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EQUIPE
EXCLUSIVA
CEF ‐ 2010

TÉCNICAS BANCÁRIAS E CENÁRIO ECONÔMICO

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PROFESSORES:
 EDGAR ABREU (edgarabreu@yahoo.com.br)
EQUIPE ‐ EXCLUSIVA
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Prezado Aluno:

Algumas informações sobre este material de estudos:

 Esta apostila contém os principais temas abordados na disciplina de conhecimentos bancários dos
últimos concursos (CEF, Banco do Brasil e Banrisul).
 Este material foi elaborado com base no ultimo edital da Caixa Econômica Federal 2010
 Este material foi elaborado pelo professore Edgar Abreu
 É VEDADA a cópia ou distribuição deste material sem a prévia autorização do autor.
 Dúvidas quanto aos conteúdos deste material, podem ser esclarecidas direto com o autor pelo e‐mail:
edgarabreu@yahoo.com.br

Bons Estudos!

Edgar Abreu Página 2

INFORMAÇÕES SOBRE O EDITAL DA CEF – CESPE 2010

Banca Organizadora: Cespe
(http://www.cespe.unb.br/concursos/caixanm22010/arquivos/ED_1_2010_TBN_NACIONAL_ABT_FINAL_12.03.2010
.PDF)
Remuneração: R$ 1.452,00 + benefícios.
Vagas: Cadastro de reserva para todo o Brasil
Taxa de Inscrição: R$ 27,00
Data da prova: 16/05/2010

CONTEÚDOS DE CONHECIMENTOS BANCÁRIOS

1 Abertura e movimentação de contas: documentos básicos.

2 Pessoa física e pessoa jurídica: capacidade e incapacidade civil, representação e domicílio.

3 Cheque – requisitos essenciais, circulação, endosso, cruzamento, compensação.

4 Sistema de Pagamentos Brasileiro.

5 Estrutura do Sistema Financeiro Nacional (SFN): Conselho Monetário Nacional; Banco
Central do Brasil; Comissão de Valores Mobiliários; Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional;
bancos comerciais; caixas econômicas; cooperativas de crédito; bancos comerciais cooperativos; bancos de
investimento; bancos de desenvolvimento; sociedades de crédito, financiamento e investimento;
sociedades de arrendamento mercantil; sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários; sociedades
distribuidoras de títulos e valores mobiliários; bolsas de valores; bolsas de mercadorias e de futuros;
Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC); Central de Liquidação Financeira e de Custódia de
Títulos (CETIP); sociedades de crédito imobiliário; associações de poupança e empréstimo; Sistema de
Seguros Privados: sociedades de capitalização; Previdência Complementar: entidades abertas e entidades
fechadas de previdência privada.

6 Noções de política econômica, noções de política monetária, instrumentos de política monetária,
formação da taxa de juros.

7 Mercado Financeiro ‐ mercado monetário; mercado de crédito; mercado de capitais: ações –
características e direitos, debêntures, diferenças entre companhias abertas e companhias fechadas,
funcionamento do mercado à vista de ações, mercado de balcão; mercado de câmbio: instituições
autorizadas a operar; operações básicas; contratos de câmbio – características; taxas de câmbio; remessas;
SISCOMEX.

8 Mercado Primário e Mercado Secundário


Sumário

MODULO 1 – ABERTURA E MOVIMENTAÇÃO DE CONTAS ....................................................................................... 5
MODULO 2 – PESSOA FÍSICA E PESSOA JURÍDICA: CAPACIDADE E INCAPACIDADE CIVIL, REPRESENTAÇÃO E
DOMICÍLIO ............................................................................................................................................................. 9
MODULO 3 – CHEQUE .......................................................................................................................................... 13
MODULO 4 – SISTEMA DE PAGAMENTOS BRASILEIRO ‐ SPB .................................................................................. 16
MODULO 5 – ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL ........................................................................... 20
MODULO 6 – NOÇÕES DE POLÍTICA ECONÔMICA .................................................................................................. 35
MODULO 7 – MERCADO FINANCEIRO .................................................................................................................... 37
MODULO 8 –MERCADO PRIMÁRIO E MERCADO SECUNDÁRIO ............................................................................. 48

RESUMO ............................................................................................................................................................... 47
PERGUNTAS E RESPOSTAS ..................................................................................................................................... 51
GLOSSÁRIO ........................................................................................................................................................... 62


MODULO 1 – ABERTURA E MOVIMENTAÇÃO DE CONTAS

ABERTURA DE CONTAS
1. Quais os tipos de conta que posso ter?
Você pode ter conta de depósito à vista, de depósito a prazo e de poupança.
 A conta de depósito à vista é o tipo mais usual de conta bancária. Nela, o dinheiro do depositante fica à sua
disposição para ser sacado a qualquer momento.
 A conta de depósito a prazo é o tipo de conta onde o seu dinheiro só pode ser sacado depois de um prazo fixado
por ocasião do depósito.
 A conta de poupança foi criada para estimular a economia popular e permite a aplicação de pequenos valores
que passam a gerar rendimentos mensalmente.

2. O que é conta‐salário?
A conta‐salário é um tipo especial de conta destinada ao pagamento de salários, proventos, soldos, vencimentos,
aposentadorias, pensões e similares. A conta‐salário não admite outro tipo de depósito além dos créditos da
entidade pagadora e não é movimentável por cheques. O instrumento contratual é firmado entre a instituição
financeira e a entidade pagadora. A conta‐salário não está sujeita aos regulamentos aplicáveis às demais contas de
depósitos.

3. O que é necessário para eu abrir uma conta de depósitos?
Dispor da quantia mínima exigida pelo banco, preencher a ficha‐proposta de abertura de conta, que é o contrato
firmado entre banco e cliente, e apresentar os originais dos seguintes documentos:
 no caso de pessoa física:
‐ documento de identificação (carteira de identidade ou equivalente, como carteira profissional, carteira de
trabalho ou certificado de reservista);
‐ inscrição no Cadastro de Pessoa Física (CPF); e
‐ comprovante de residência.
 no caso de pessoa jurídica:
‐ documento de constituição da empresa (contrato social e registro na junta comercial);
‐ documentos que qualifiquem e autorizem os representantes, mandatários ou prepostos a movimentar a conta;
‐ inscrição no Cadastro Nacional de Pessoa Jurídica (CNPJ).

4. O menor de idade pode ser titular de conta bancária?
Sim. O jovem menor de 16 anos precisa ser representado pelo pai ou responsável legal. O maior de 16 e menor de
18 anos (não‐emancipado) deve ser assistido pelo pai ou pelo responsável legal.

5. Que informações o banco deve me prestar no ato de abertura da minha conta?
Informações sobre direitos e deveres do correntista e do banco, constantes de contrato, como:
 saldo médio mínimo exigido para manutenção da conta;
 condições para fornecimento de talonário de cheques;
 necessidade de você comunicar, por escrito, qualquer mudança de endereço ou número de telefone;
 condições para inclusão do nome do depositante no Cadastro de Emitentes de Cheque sem Fundos (CCF);
 informação de que os cheques liquidados, uma vez microfilmados, poderão ser destruídos;

 tarifas de serviços;
 necessidade de comunicação prévia, por escrito, da intenção de qualquer das partes de encerrar a conta;

 prazo para adoção das providências relacionadas à rescisão do contrato;
 necessidade de expedição de aviso da instituição financeira ao correntista, admitida a utilização de meio
eletrônico, com a data do efetivo encerramento da conta de depósitos à vista;
 obrigatoriedade da devolução das folhas de cheque em poder do correntista, ou de apresentação de declaração
de que as inutilizou;
 necessidade de manutenção de fundos suficientes para o pagamento de compromissos assumidos com a
instituição financeira ou decorrentes de disposições legais;
Todos esses assuntos devem estar previstos em cláusulas explicativas na ficha‐proposta, que é o contrato de
abertura da conta celebrado entre o banco e você.

6. Quais os cuidados que devo tomar antes de abrir uma conta?
 Ler atentamente o contrato de abertura de conta (ficha‐proposta);
 não assinar nenhum documento antes de esclarecer todas as dúvidas;
 solicitar cópia dos documentos que assinou.

7. Quais os cuidados que o banco deve ter por ocasião da abertura de minha conta?
As informações incluídas na ficha‐proposta e todos os documentos de identificação devem ser conferidos, nos
originais, pelo funcionário encarregado da abertura da conta, que assina a ficha juntamente com o gerente
responsável. Os nomes desses dois funcionários devem estar claramente indicados na ficha‐proposta.
Em caso de abertura de contas para deficientes visuais o banco deve providenciar a leitura de todo o contrato, em
voz alta.

8. O dinheiro depositado em qualquer tipo de conta pode ser transferido, pelo banco, para qualquer modalidade
de investimento sem minha autorização?
Não. Somente com sua autorização feita por escrito ou por meio eletrônico.

9. Quando o banco fizer algum débito em minha conta, fica obrigado a me informar?
O débito dos impostos e das tarifas previstas no contrato (ou ficha‐proposta) pode ser feito sem aviso. Qualquer
outra cobrança não prevista só pode ser feita mediante o seu prévio consentimento.
Você pode autorizar, por escrito ou por meio eletrônico, o débito em sua conta por ordem de terceiro.
Depósitos realizados em sua conta por falha do banco podem ser estornados sem aviso prévio.

10. O banco é obrigado a me fornecer comprovante da operação de depósito realizada?
Sim. É da natureza do contrato de depósito a entrega imediata, pelo banco depositário, de recibo da operação de
depósito realizada. O banco e você podem pactuar, em comum acordo, outras formas de comprovação da operação
realizada.

11. Posso abrir uma conta em moeda estrangeira?
As contas em moeda estrangeira no País podem ser abertas por estrangeiros transitoriamente no Brasil e por
brasileiros residentes ou domiciliados no exterior. Além dessas situações, existem outras especificamente tratadas
na regulamentação cambial.

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12. OO que é neceessário paraa encerrar a minha contaa no banco? Sendo um ccontrato volu untário e porr tempo
indeeterminado, uma conta b bancária podde ser encerrada por qualquer uma das partes contratadas.
Quando a iniciattiva do encerrramento forr do banco, eeste deve comunicar o faato a você, so olicitando‐lh
he a
reguularização do
o saldo e a deevolução doss cheques po or acaso em seu poder, ee anotar a deecisão na fich ha‐proposta..
O baanco deverá encerrar a cconta se foreem verificadaas irregularid dades nas infformações prrestadas, julggadas de
natuureza grave, comunicand do o fato imeediatamente ao Banco Ce entral. No caaso da inclusãão no CCF, o
o encerramennto
da cconta depend de da decisão do próprioo banco, mass não poderáá continuar fo ornecendo taalão de cheqque a você.
Quando a iniciattiva do encerrramento forr sua, deveráá observar oss seguintes ccuidados:
 entregarr ao banco correspondên ndo o encerramento da ssua conta, exxigindo recibo na cópia, o
ncia solicitan ou
pelo correio, por meio dee carta registrada;
enviar p
 verificarr se todos os cheques em mitidos foram m compensad dos para evittar que seu nnome seja incluído no CCCF
pelo mootivo 13 (conta encerradaa);
 entregarr ao banco o os cheques aiinda em seu poder.
 Documentaçção Necessáária para a ab bertura de contas (BACEEN)

 Abertura e M Movimentaçção de Contaas Correntess:
 Podem ser aabertas tanto por pessoaas físicas, quanto por pesssoas jurídicaas.
 Podem ser aabertas sem depósito iniicial (Contas salário);
 Abreviaturaa do titular: aapenas se for registrada;
 Analfabeto: representad do por procurador, mediaante instrum mento público o;
 Menores dee 16 anos: sãão representaados;
 Maiores de 16 e menorees de 18 ano os: assistidoss;
 Deficientes vvisuais: obriggatória a leittura de todo o contrato, em voz alta.
Commentário: Parra comprovaar residência é necessário o um documento emitido o por algum órgão do go overno, no no ome
do titular, caso o
o documento o esteja em nnome de um necessário uma declaraçção de que o titular moraa
m terceiro, é n
junto, autenticada em cartório.

MOVIMEENTAÇÃO DEE CONTAS

 Contas não movimentad das nos últimmos 06 mese es e com sald
do inferior aao mínimo: ssujeitas a tarifas;
 Conta de tiitular faleciddo: movimeentação apen nas mediantte a apresentação de aalvará judiciaal, exceto conta
c
conjunta de e titulares solidários;
 Contas de depósitos jud diciais: movimmentação ap penas atravé
és de alvará o ou mandado judicial.
 Menores de e 16 anos: movimentação o exclusiva p
pelo pai, mãee, tutor ou cuurador (ou seeja, por seu rrepresentantte).
 Maiores de 16 e meno ores de 18 anos:
a a movvimentação pode ser asssistida ou aautorizada pelo
p pai, mãe ou
responsável.
Commentário: É responsabilid dade dos paiss, toda a movimentação de titulares com idade eentre 16 e 18 8 anos.

Edg
gar Abreu Págiina 7

ENCERRAMENTO DE CONTAS

 Por ser um contrato voluntário e por tempo indeterminado, uma conta bancária pode ser encerrada por
qualquer uma das partes contratadas a qualquer momento.
 Iniciativa do Banco:
 Após comunicação ao cliente, por escrito;
 Mediante a verificação de irregularidades cometidas pelo cliente, julgadas de natureza grave (Ex. Documentos
Fraudados). O banco deve comunicar imediatamente ao Banco Central.
 Encerramento da conta por iniciativa do cliente:
 Entregar ao banco correspondência (em duas vias) solicitando o encerramento de sua conta; (assinar modelo
pronto do banco)
 Verificar se todos os cheques que não estão em seu poder foram compensados, para evitar a sua devolução e a
conseqüente inclusão no Cadastro de Emitentes de Cheques Sem Fundos (alínea 13, conta encerrada);
 Entregar ao banco os cheques ainda em seu poder.
O encerramento de contas empresarias não significa o imediato encerramento das contas dos seus sócios, e
vice‐versa.
Comentário: É proibido o encerramento de contas pelo banco, sem aviso prévio ao titular da conta.

TIPO DE CONTAS
 Tipos de conta:
a) Individual: um único titular;
b) Conjunta: mais de um titular.

• Simples ou não solidária: necessidade da assinatura de todos os titulares;
• Solidária: necessidade da assinatura de apenas um dos titulares.
Atenção: desde 01/10/2004, é proibida a abertura e movimentação de conta corrente conjunta em nome de
pessoas jurídicas.

Comentário: As contas conjuntas NÃO solidárias são também conhecidas como contas do tipo “e” onde se exige a
assinatura de ambos os titulares para movimentações financeiras. Essas contas são vetadas o uso de cartão
magnético.

CONTA SALÁRIO
ABERTURA: se tiver CCF o Banco não pode negar;
MOVIMENTAÇÃO: cartão, DOC, TED (transferência única);
TARIFAÇÃO (tarifa): não pode ter tarifa de manutenção mensal;
CONJUNTA: não pode ser conjunta;
OBSERVAÇÃO: a empresa autoriza a abertura. Não acata Débitos/Pagamentos

CONTA CORRENTE PESSOA FÍSICA
ABERTURA: se tiver CCF o banco pode negar
MOVIMENTAÇÃO: talão, cartão, DOC e TED;
CONJUNTA: pode ser conjunta;
CONJUNTA: pode ser conjunta;
OBSERVAÇÃO: se tiver CCF ou CERASA bloqueia o talão


CONTA INSS
ABERTURA: é aberta pelo INSS num banco conveniado;
MOVIMENTAÇÃO: cartão (até 5 vezes), DOC e TED (transferência única);
TARIFAÇÃO: não pode ter tarifa de manutenção mensal;

CONTA CORRENTE PESSOA JURÍDICA
ABERTURA: se tiver CCF o banco pode negar;
MOVIMENTAÇÃO: talão, "cartão", DOC e TED;
CONJUNTA: não pode ser cojunta (com outra empresa);
ASSINATURAS: pode haver mais de uma ass.de diretores;
TARIFAÇÃO: pode ter tarifa mensal de manutenção;
OBSERVAÇÃO: se dois diretores assinam conjuntamente NÃO pode ter CARTÃO.

CONTA SIMPLIFICADA ou ESPECIAL
ABERTURA: é para depósito e saldos máximos de R$ 1.000,00 por mês
MOVIMENTAÇÃO: cartão e transferências c/DOC e TED
TARIFAÇÃO: "isento" até 4 extratos ‐ 4 depósitos e 4 extratos de saldo;
OBSERVAÇÃO: se extrapolar R$ 1.000,00, bloqueia a conta.

CONTA ELETRÔNICA
ABERTURA: é para brasileiros residentes no exterior;
MOVIMENTAÇÃO: cartão e transferências com DOC e TED;
TARIFAÇÃO: pode ter tarifa mensal de manutenção.
OBSERVAÇÃO: limite mensal de R$ 3.000,00 ‐ aberta fisicamente no exterior.


MODULO 2 – PESSOA FÍSICA E PESSOA JURÍDICA: CAPACIDADE E
INCAPACIDADE CIVIL, REPRESENTAÇÃO E DOMICÍLIO

PESSOA FÍSICA X PESSOA JURÍDICA
 Pessoa física ‐ É o ente físico ou coletivo suscetível de direitos e obrigações, sendo sinônimo de sujeito de
direito. É a pessoa natural, o indivíduo fisicamente representado. É o ser humano capaz de adquirir direitos e
assumir obrigações.

 Pessoa jurídica ‐ É a unidade de pessoas naturais ou de patrimônio, que visa à consecução de certos fins,
reconhecida pela ordem jurídica como sujeito de direitos e obrigações. São os seus requisitos: organização de
pessoas ou de bens, licitude de seus propósitos ou fins e capacidade jurídica reconhecida por norma.

CAPACIDADE E INCAPACIDADE CIVIL
A incapacidade civil é o estado no qual se limita legal ou judicialmente o exercício da vida civil a um indivíduo.
Restrição legal ao exercício dos atos da vida civil, devendo ser sempre encarada como exceção. Podemos somente
afirmar a incapacidade do fato, nunca do direito. A incapacidade se diferencia da falta de legitimação, por a primeira
ser genérica (para todos), e a falta de legitimação ser específica a um caso (ex.: falta de ortoga de um dos filhos na
venda de um terreno pelo pai para um filho implica na falta de legitimação do pai).

1 Capacidade absoluta
2 Incapacidade relativa
3 Proteção aos incapazes
4 Cessação da incapacidade

Capacidade absoluta
Impossibilidade total do exercício de direito pelo incapaz (deve ser representado).

São absolutamente incapazes de exercer pessoalmente os atos da vida civil:
I ‐ os menores de dezesseis anos;
II ‐ os que, por enfermidade ou deficiência mental, não tiverem o necessário discernimento para a prática desses
atos;
III ‐ os que, mesmo por causa transitória, não puderem exprimir sua vontade.
Por exemplo: Pessoas com esquizofrenia são considerados absolutamente incapazes. A lei não considera os
momentos de lucidez.

Incapacidade relativa
Aqueles que podem praticar por si atos da vida civil, desde que assistidos por quem a lei encarrega deste ofício.
São incapazes, relativamente a certos atos, ou à maneira de os exercer:
I ‐ os maiores de dezesseis e menores de dezoito anos;
II ‐ os ébrios habituais, os viciados em tóxicos, e os que, por deficiência mental, tenham o discernimento reduzido;
III ‐ os excepcionais, sem desenvolvimento mental completo;

IV ‐ os pródigos.
Parágrafo único. A capacidade dos índios será regulada por legislação especial.

Proteção aos incapazes
Por meio de representação ou assistência, o judiciário fornece proteção aos incapazes, a fim de proporcionar
segurança, seja nas relações a sua pessoa, seja em relação ao seu patrimônio.

Cessação da incapacidade
 Quando se encerra os motivos de sua causa.
 Desaparecimento das causa determinantes(dependência,deficiência,prodigabilidade).
 Maioridade completa(18 anos).
 Emancipação

REPRESENTAÇÃO E DOMICÍLIO

 Representação
Para exercer seus direitos e cumprir suas obrigações as pessoas jurídicas, últimas designadas nos atos constitutivos
das pessoas jurídicas (contratos sociais ou estatutos). Da mesma forma as pessoas naturais podem fazer‐se
apresentar por outra pessoa natural (pessoa física) através de um instrumento conhecido como "procuração".

 Domicílio
O conceito de Domicílio Civil é determinado pela combinação dos artigos 31 e 32 do CCB. Apenas encontraremos o
domicílio civil se preenchermos os dois requisitos determinados no artigo 31 do CCB que são:
Domicílio = Ânimo definitivo.
Residência: é o objeto do conceito, sendo este palpável. É o elemento externo e sabe o seu tempo de permanência
em tal local.

Ex. uma casa, um prédio, um apartamento. Moradia é um conceito mais tênue que residência. O conceito moradia é
passageiro, por isso não pode existir em mais de um tempo.
Ânimo definitivo : este é o elemento interno do domicílio civil. Sendo evidenciado por Ex. receber correspondência,
receber as contas.

Alguns autores determinam que o domicílio civil é constituído por um elemento objetivo e outro subjetivo. O
elemento Objetivo é o objeto do conceito de residência. O elemento Subjetivo é o elemento interno, o ânimo
definitivo.

O Domicílio possui caráter de definitividade. É o local onde o sujeito se propõe a escolheu para ser a sede de sua
vida. Tanto pessoa física como jurídica, possui um centro onde gira seus interesses, os negócios, centro familiar e
social. "O lugar em que a ação jurídica da pessoa manifesta se e exerce de modo continuo e permanente é o seu
domicílio". Uma pessoa, às vezes, pode possuir mais de um domicilio. É o caso de um profissão em outra. O domicilio
é importante do ponto de vista do direito publico, pois ao estado é conveniente que o indivíduo se fixe num ponto
do território para que se possa ser receber intimações, citações ou ate mesmo responder a um processo judicial.

 Alguns tipos de domicílio civíl:
Domicílio civil dos ciganos, viajantes e nômades: é o local onde ele se encontra.

Domicílio civil dos tripulantes de navios e aviões quando em serviço: é o local onde
Domicílio civil dos incapazes: apenas os indivíduos com capacidade civil podem encontram domiciliados os seus
responsáveis legais.
Domicílio civil da mulher casada: é o domicílio civil do marido. separada ou divorciada.
Domicílio civil do presidiário: é o local onde ele se encontra cumprindo sentença.

Tais domicílios supra mencionados se encontram determinados no Art. 36 e seguinte do CCB. Logicamente, o
indivíduo que apresentar capacidade civil e preencher os requisitos do artigo 31 terá mais de um domicílio civil.

 A importância do domicílio civil
1º‐ É no local do último domicílio civil do de cujus (de cujus = falecido) que é aberta a de alguém de São Félix morrer
em Rondonópolis o processo será aberto em São Félix.
2º‐ No último domicílio civil conhecido é que se publica os editais de citação e intimação
ou notificação do indivíduo que se encontra em local inserto e não sabido.
3º‐ Em regra geral o domicílio civil determina a competência processual, ou seja, na ingressa com o processo aonde
está domiciliado o réu.

 Espécies de domicílio civíl
 Domicílio Civil de Origem: este é o primeiro domicílio civil que nós possuímos, nós adquirimos tal domicílio
quando adquirimos personalidade civil, quando nascemos com vida.
 Domicílio Civil Aparente: aqueles indivíduos que apresentam mais de um domicílio civil podem ser atribuídos
a ele qualquer um de seus domicílios.

 Domicílio Civil Necessário: este é determinado pela nossa Legislação, é uma imposição legal. São aqueles
determinados no artigo 36 do CCB.
 Domicílio Civil Voluntário: este é escolhido livremente pelo indivíduo, basta apenas preencher os requisitos
do Artigo 31 do CCB.
 Domicílio Civil Especial: também conhecido como domicílio civil contratual, este é determinado pela vontade
dos contratantes. "o domicílio civil comum é real (residência), enquanto que o domicílio civil especial é uma
ficção (não tem a residência).
 Domicílio Civil da Pessoa Jurídica: é um ente abstrato, criado pelo sistema legal. Esta não apresenta
propriamente dito um domicílio civil, mas sim uma SEDE. A pessoa jurídica pode ser responsabilizada em
qualquer local onde tenha sede, filial, departamento, agência, etc.

A nossa legislação determina em alguns casos a competência e o domicílio civil de certos indivíduos, diante da
hiposuficiência destes (fraqueza). Pode o indivíduo escolher um domicílio especial contrariando o domicílio
determinado legalmente? As normas que determinam a competência e o domicílio civil do hiposuficiente são
normas cogentes (são aquelas que não aceitam a manifestação de vontade do indivíduo). Assim, as partes não
podem determinar um domicílio diferente daquele determinado pela nossa legislação.

 Características do domicílio civíl
Como o domicílio especial é determinado através de um contrato, este apresenta nas seguintes características:
1‐ O domicílio especial é eficaz somente para as partes contratantes (o contrato é lei entre as partes);
2‐ O domicílio especial apresenta validade somente enquanto existir o contrato;
3‐ O domicílio especial se encontra diretamente ligado às cláusulas do contrato;

4‐ O domicílio especial também é denominado de domicílio de eleição ou contratual.

 Domicilio da pessoa jurídica (art. 35 do ccb)
Quanto a pessoas jurídicas o domicilio é:
I) da união, o distrito federal;
II) dos estados, as respectivas capitais;
III)do município, o lugar onde funciona a administração municipal; das demais pessoas jurídicas, o lugar onde
funcionarem as respectivas diretorias e administrações, ou onde elegerem o domicilio especial nos seus estatutos ou
atos constitutivos." Sempre que a união for uma das partes de ação judicial, será competente a justiça federal
sediada nas capitais dos estados". O fato é que a lei pressupõe, no caso de pessoas jurídicas, que, se elas espalham
filiais pelo país, necessariamente devem colocar propostos seus à altura de serem
demandados.
Tais medidas são de grande alcance a todos que travam contato, de um modo ou de outro, com uma pessoa jurídica.


MODULO 3 – CHEQUE

CHEQUES

 É uma ordem de pagamento, à vista, em favor do próprio emitente ou de terceiros, contra um banco, por
quem estiver fundos disponíveis e estiver autorizado por ele a emitir cheques, em virtude de contrato
expresso.

 Fundos Disponíveis (Lei 7.357/85, art. 4):
‐ saldo exigível em conta‐corrente contratual;
‐ valor proveniente de contrato de abertura de crédito;

 Personagens do Cheque:
a) O sacador: emitente do cheque;
b) Sacado: aquele que deve pagar o cheque (o banco);
c) Favorecido: é aquele a quem deve ser feito o pagamento.

 Requisitos Essenciais (Lei 7.357/85):
a) A denominação “Cheque”;
b) A ordem incondicional de pagar a quantia nele descrita (em numeral e por extenso);
c) O nome do banco sacado;
d) A indicação do lugar de pagamento e data de emissão;
e) A assinatura do emitente, ou seu representante, que pode ser através de chancela mecânica.

 Prazos dos Cheques:
‐ Apresentação:
‐ Mesma Praça: 30 dias;
‐ Outra Praça: 60 dias.
‐ Prescrição:
‐ 06 meses, após o prazo de apresentação.
 Tipos de Cheques:
a) Nominativos:
É aquele que contém o nome da pessoa a quem deve ser feito o pagamento. Se contiver a expressão “à
sua ordem” , pode ter seu favorecido transferido, mediante endosso.
 Todos os cheques de valor superior a R$ 100,00 têm que ser obrigatoriamente nominativos.
 Se o cheque nominativo contiver as expressões não a ordem, ou apenas para depósito na conta do favorecido,
este não será passível de endosso.

b) Ao Portador:
‐ Não possui o nome do favorecido. Seu valor não pode ser superior a R$ 100,00;

c) Cheque Cruzado:
‐ Em branco: atravessado no anverso por dois traços paralelos;
‐ Em preto, ou especial: dentro das linhas paralelas está escrito o nome do banco. Só a ele o cheque poderá
ser apresentado;

 Outras Características do Cheque:
 Endosso: admite, desde que o cheque contenha a cláusula “à sua ordem”. O endosso não pode ser parcial, nem
ser do sacado;
O endosso: é dispensável quando o cheque é depositado direto na conta do favorecido;
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- A morte do o emitente nãão invalida o os efeitos do cheque;
- Ninguém é obrigado a rreceber cheq ques. Apenas o papel mo oeda tem curso forçado.
 Oposição ao o Pagamento o do Cheque e:

- Sustação:
- Soliicitadas peloo emitente ou u pelo benefficiário;
- Suspensão imed diata do pagamento do ccheque;
- Contra‐Ordem:
- Apeenas para cheques já emitidos;
- Só p pode ser soliicitada pelo eemitente;
- Só vvale após o eencerramentto do prazo d de apresentaação
Servviço de Comp pensação de e Cheques e Outros Pape eis
 Regulamenttado pelo Banco Central ee executado pelo Banco do Brasil;
Prazzos de compensação (Co ontados a paartir do dia útil seguinte ao depósito do chequess):
a) Cheques de uma mesmaa praça, ou d de uma mesm ma SIRC:
‐ Chequees abaixo de R$ 300,00 : 02 dias úteiss;
‐ Chequees iguais ou ssuperiores a R$ 300,00: 0
01 dia útil.

b) Cheques de p praças difereentes:

c) Depósitos de Cheques envolvendo prraças de difíccil acesso: 20 0 dias úteis.

 Principais m motivos de de evolução de cheques

 Por insuficiência de Fun ndos:
mottivo 11 ‐ cheq
que sem fundos na primeira apresen ntação;
que sem fundos na segunda apresen
mottivo 12 ‐ cheq ntação (inclussão no CCF);
mottivo 13 ‐ contta encerradaa (inclusão no
o CCF).

 Impedimen nto ao Pagam mento:
Edg
gar Abreu Págin
na 15

motivo 21 ‐ contra‐ordem (ou revogação) ou oposição (ou sustação) ao pagamento, solicitada pelo emitente ou pelo
beneficiário;
motivo 22 ‐ divergência ou insuficiência de assinatura;
motivo 28 ‐ contra‐ordem (ou revogação) ou oposição (ou sustação), motivada por furto ou roubo, com
apresentação do registro da ocorrência policial.

 Cheques com Irregularidades:
motivo 31 ‐ erro formal (sem data de emissão, mês grafado numericamente, sem assinatura, sem valor por extenso);

 Apresentação Indevida:
motivo 44 ‐ cheque prescrito
motivo 48 ‐ cheque de valor superior a R$ 100,00 (cem reais), emitido sem a identificação do beneficiário, acaso
encaminhado ao SCCOP (Sistema de Compensação de Cheques e Outros Papéis), devendo ser devolvido a qualquer
tempo;
motivo 49 ‐ remessa nula, caracterizada pela reapresentação de cheque devolvido pelos motivos 12, 13, 14, 20, 25,
28, 30, 35, 43, 44 e 45, podendo a sua devolução ocorrer a qualquer tempo.

 INCLUSÃO DO CCF:
Caso o correntista tenha sido incluído no CCF, a exclusão se dará nas seguintes situações:
• automaticamente, decorrido o prazo de 5 anos;
• por determinação do Banco Central do Brasil;
• a pedido do correntista, cobra‐se a taxa de serviço a favor do depositário.

 Exclusão do CCF a Pedido do Correntista:
Só é possível após a comprovação do pagamento do cheque.
Entrega do próprio cheque;
• Extrato bancário comprovando a liquidação do cheque;
• Declaração do favorecido (com firma reconhecida) dando quitação do cheque, acompanhada de cópia
do cheque e de certidões negativas de protestos relativas ao cheque.


MODULO 4 – SISTEMA DE PAGAMENTOS BRASILEIRO ‐ SPB

 Sistema de Pagamentos é o conjunto de regras, sistemas e mecanismos utilizados para transferir recursos e
liquidar operações financeiras entre empresas, governos e pessoas físicas.
 Anteriormente (até abril/2002): alto risco SISTÊMICO, devido a:
 não existência de tratamento diferenciado para transferência de valores elevados;
 o acerto das contas dos bancos só se procedia no dia seguinte;
 Para evitar o colapso do sistema de pagamentos, o BACEN era obrigado a intervir no sistema, sempre
que um fato acontecia.
 Surgimento da TED (Transferência Eletrônica Disponível), como alternativa para a transferência, com
liquidação no mesmo dia, de valores iguais ou superiores a R$ 5.000,00;
 Proibição da emissão de DOC’s de valores iguais ou superiores a R$ 5.000,00
Cobrança de tarifa de 0,11% dos cheques transacionados via COMPE, de valores iguais ou superiores a R$ 5.000,00
(Somente pessoa Jurídica)

CIP–CÂMARAINTERBANCÁRIADEPAGAMENTOS

 Sociedade Civil sem fins lucrativos;
 Regulada pelo Banco Central;
 Processa a liquidação financeira interbancária:
o dos Produtos: TED, DOC, TEC, Bloqueto de Cobrança e SELTEC –Títulos em Cartório;
o das Prestadoras de Serviços: TecBan,Redecard,Cielo e MasterCard.

 •DDA – Débito Direto Autorizado.

SISTEMA DE LIQUIDAÇÃO DIFERIDA DAS TRANSFERÊNCIAS INTERBANCÁRIAS DE ORDENS DE CRÉDITO – SILOC
O Siloc liquida obrigações interbancárias relacionadas com Documentos de Crédito (DOC) Transferências Especiais de
Crédito (TEC) e bloquetos de cobrança de valor inferior ao VLB‐Cobrança (R$ 5 mil). A liquidação é feita, com
compensação multilateral de obrigações, no mesmo dia, no caso da TEC, ou em D+1, no caso do DOC e do bloqueto
de cobrança, sempre via contas mantidas no Banco Central do Brasil. O sistema, operado pela CIP, entrou em
operação em 18.02.2004

DOC: Ordem de transferência de fundos por intermédio da qual o cliente emitente,

correntista ou não de determinado banco, transfere recursos para a conta do cliente
beneficiário em outro banco. A emissão de DOC é limitada ao valor de R$ 4.999,99.
TEC: Instrumento por intermédio do qual o emitente, pessoa física ou jurídica, ordena a uma
instituição financeira que ela faça um conjunto de transferências de fundos para destinatários
diversos, clientes de outras instituições, cada uma das transferências limitada ao valor de R$
4.999,99

SISTEMA DE TRANSFERÊNCIA DE FUNDOS ‐ SITRAF

Realiza a compensação e dá certeza de liquidação em tempo real aos pagamentos interbancários. A liquidação dos
saldos multilaterais dos bancos é realizada no final do dia. Sistema híbrido, combina as características do sistema de
Liquidação Bruta em Tempo Real (LBTR) com o de Liquidação Diferida Líquida (LDL)

CENTRALIZADORA DA COMPENSAÇÃO DE CHEQUES – COMPE
A Compe liquida as obrigações interbancárias relacionadas com cheques de valor inferior ao VLB‐Cheque (R$ 250
mil).

CBLC (COMPANHIA BRASILEIRA DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA)

A CBLC tem por objeto compensar, liquidar e controlar o risco das obrigações decorrentes de operações à vista e de
liquidação futura com qualquer espécie de valores mobiliários, títulos, direitos e ativos realizadas na Bolsa de
Valores de São Paulo S.A. (BOVESPA), em outras Bolsas ou outros mercados;

Mercado Tipo de Operação Dia da Liquidação
Título de renda fixa À vista D+0*

privada
D+1
Ações À vista D+3
A termo D+n, o dia do vencimento
Futuro D+3 do dia do vencimento
Opções** D+1
e futuros***

* Para ser liquidada em D+0 a operação deve ser especificada até as 13h.
** Liquidação dos prêmios negociados.
*** Liquidação dos valores referentes ao ajuste diário de posições.

EQUIPE ‐ EXCLU
USIVA
http://w
www.equipee‐exclusiva.co
om.br http://www
w.edgarabreu
u.com.br

MODULO
O 5 – ESTTRUTURA
A DO SISSTEMA FIINANCEIRO NACIIONAL

ema financeiro nacion
Siste nal (SFN): Conjunto
C de instituições e instru umentos fin nanceiros qu ue possibilita a
tran
nsferência dee recursos doos doadoress finais para os tomadores finais, e ccria condiçõees para que títulos e valores
mob biliários tenh
ham liquidez no mercado o financeiro.
Objeetivo: Agenttes Superavittários  Instituição Fiinanceira  Agentes D Deficitários

Commentário: A instituição fin
nanceira cap pta recursos d dos agentes superavitários e empressta para os aggentes
deficcitários.

Orgaanograma do SFN

CM
MN

BACEN CVM

Administra
Instituições
Sistema de
D
Demais
‐dores de
e
Financeiras Instituiçõe Auxiliares
Liquidação Recursoss
Captadoras de
e Custódia
s Financceiros
de
Depósito à Vista Fin
nanceiras
terceiros

Commentário: 1ª Linha Órggão Normativvo 2ª linha   Entidades Supervisoras. 3ª linha   Operadore es

CONSELHO MO
ONETÁRIO NA
ACIONAL ‐ C
CMN

 Órgão Máximo do Sistem ma Financeiro Nacional (IMPORTAN NTE)
 Autarquia p pública Brasilleira (IMPORRTANTE)
 Composição o: Ministro dda Fazenda (Presidente d do conselho)); Ministro d
do Orçamentto, Planejam mento e Gesttão e
o Presidente e do Banco CCentral;
 Principais coompetênciass da CMN
 Autorizar ass emissões dee Papel Moeeda;
 Fixar as direetrizes e norm
mas política ccambial, incllusive quanto
o à compra ee venda de o
ouro;
 Disciplinar oo Crédito emm todas as moodalidades;
 Limitar, semmpre que neccessário, as ttaxas de juros, descontoss, comissões entre outrass;
 Determinar o Percentuaal de recolhim mento de compulsório;
 Regulamenttar as operaçções de redeesconto;
 Regular a co o funcionamento e a fiscalização de ttodas as instituições financeiras que operam no P
onstituição, o País.
 estabelecer normas a seerem observadas pelo baanco central em suas tran nsações comm títulos públlicos e de
entidades dee que particiipe o estado.
Edg
gar Abreu Págin
na 21

Comentário: Tente gravar as palavras chaves como: Autorizar, fixar, Disciplinar, Limitar, Regular. Lembre‐se que o
CMN é um órgão NORMATIVO assim não executa tarefas

Obs: Cuidado com os verbos AUTORIZAR e REGULAMENTAR que também podem ser utilizados para funções do
Banco Central do Brasil.

BANCO CENTRAL DO BRASIL

 Autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda;
 Diretoria colegiada composta de 9 membros (Presidente + 8 Diretores), todos nomeados pelo Presidente da
República. Sujeito a aprovação no Senado;
 Principal órgão executivo do sistema financeiro. Faz cumprir todas as determinações do CMN;
 É por meio do BC que o Governo intervém diretamente no sistema financeiro.
Principais atribuições e competências do BACEN:
 Formular as políticas monetárias e cambiais, de acordo com as diretrizes do Governo Federal;
 Regular e administrar o Sistema Financeiro Nacional;
 Administrar o Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) e o meio circulante;
 Emitir papel‐moeda;
 Receber os recolhimentos compulsórios dos bancos;
 Autorizar e fiscalizar o funcionamento das instituições financeiras, punindo‐as, se for o caso;
 Controlar o fluxo de capitais estrangeiros;
 Exercer o controle do crédito.
 regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis;
 estabelecer a condições para o exercício de quaisquer cargos de direção, nas instituições financeiras
privadas

IMPORTANTE: O Banco Central do Brasil não pode mais emitir títulos públicos por conta própria desde 2002.
Compete apenas ao Tesouro Nacional a emissão de Títulos Públicos Federais.
EQUIPE ‐ EXCLU
USIVA
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om.br http://www
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_____________

Commentário: Ten nte memorizzar as palavras chaves co
omo: formulaar, regular, aadministrar, emitir, receber, autorizaar,
fiscaalizar, contro
olar e exerce
er. Lembre‐se de que o B
BACEN é quem faz cumprrir todas as d determinaçõ ões do CMN..

DICA
AS DO PROFEESSOR

Muitas questõess de prova co obram dos alunos compeetência de cada uma dass autoridadees monetárias. O problem ma é
que as vezes é mmuito confuso e no final nnão sabemoss quem auto oriza emissão
o de papel m
moeda, quem fiscaliza fun
ndos
nvestimento
de in o e etc.

Paraa ajudar na reesolução desstas questõees, procure as palavras ch
haves de cadda assunto ab
baixo. Com issso irmos
facilitar nosso esstudo.

PALA AVRAS CHAV VES
CVMM: Valores M Mobiliários,, Fundos dee Investimen nto, Ações, Mercado de Capitais, Bolsas de VValores,
Derivativos
BACCEN: Executtar, Fiscalizaar, Punir, Addministrar, Emitir (apenas papel m
moeda), Reaalizar, Receb
ber
CMN N: Fixar direetrizes, Zelaar, Regulam
mentar, Deteerminar, Auutorizar (em
missão papell moeda), D
Disciplinar,
Estaabelecer, Lim
mitar

EXEM
MPLOS:

Exe
emplo 1.1 (B
BB 2007) A lei atribui à CVM competência para a apurar, julg
gar e punir irrregularidade
es eventualm
mente
com
metidas no mercado
m de valores mo obiliários. Diante
D de qualquer
q susspeita, a CVM pode inicciar um inqu uérito
Edg
gar Abreu Págin
na 23

administrativo, por meio do qual recolhe informações, toma depoimentos e reúne provas com vistas a identificar o
responsável por práticas ilegais, desde que lhe ofereça, a partir da acusação, amplo direito de defesa

Palavra chave Valores Mobiliários está relacionada com a CVM. Logo a questão está certa.

Exemplo 1.2 (BB 2009) As funções do CMN incluem: adaptar o volume dos meios de pagamento às reais
necessidades da economia e regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos

As palavras chave adaptar, regular estão relacionadas com o CMN. Logo a questão está certa.

C.R.F.S.N (CONSELHO DE RECURSOS DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL):

 Órgão integrante do Ministério da Fazenda, cuja principal atribuição é julgar, em 2a. e última instância, os
recursos interpostos das decisões do Banco Central e da Comissão de Valores Mobiliários e pela Secretaria de
Comércio Exterior, relativas à aplicação das penalidades administrativas;
 8 Conselheiros escolhidos pelo Ministro da Fazenda (mandato de 2 anos podendo ser reconduzidos uma vez):
o 1 representante do Ministério da Fazenda (Presidente);
o 1 representante do BACEN;
o 1 representante da secretaria de comércio exterior do ministério de desenvolvimento, indústria e
comércio;
o 1 representante da CVM;
o 4 Representantes das entidades de classe dos mercados financeiros e de capitais; (Abrasca, Anbid,
CNBV, Febraban)
Comentário: O Vice Presidente é escolhido pelo Ministro da Fazenda. Para melhores estudos acessar o site do
BACEN no link: http://www.bcb.gov.br/crsfn/Default.htm
BANCOS COMERCIAIS
 São a base do sistema monetário.
 São intermediários financeiros que recebem recursos de quem tem (captação) e os distribuem através do crédito
seletivo a quem necessita de recursos (aplicação), criando moeda através do efeito multiplicador do crédito.
 O objetivo é fornecer crédito de curto e médio prazos para pessoas físicas, comércio, indústria e empresas
prestadoras de serviços.
 Captação de Recursos :
‐ Depósitos à vista : conta corrente ;
‐ Depósitos a prazo : CDB, RDB ;
‐ Recursos de Instituições financeiras oficiais ;
‐ recursos externos;
‐ prestação de serviços : cobrança bancária, arrecadação e tarifas e tributos públicos, etc.
 Aplicação de Recursos :
‐ Desconto de Títulos ;
‐ Abertura de Crédito Simples em Conta Corrente: Cheques Especiais;

‐ Operações de Crédito Rural, Câmbio e Comércio internacional.

Comentário: Para diminuir a criação de moedas feita pelos bancos comerciais, o BACEN utiliza o Depósito
Compulsório.
CAIXAS ECONÔMICAS

 ÚNICO REPRESENTANTE : CEF (decreto 759 de 12/08/1969)
 Junto com os bancos comerciais, são as mais antigas instituições do sistema financeiro nacional.
 Atividade Principal : integram o Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo e o Sistema Financeiro da
Habitação ;
 São instituições de cunho eminentemente social, concedendo empréstimos e financiamentos a programas e
projetos nas áreas de assistência social , saúde, educação, trabalho, transportes urbanos e esporte.
 Monopólio das operações de empréstimo sob penhor de bens, Bilhetes loterias..
VER AULA 2, CEF
Comentário: As atribuições e objetivos das Caixas Econômicas são as mesmas da CEF.
COOPERATIVAS DE CRÉDITO
 Cooperados: pessoas com atividades afins que buscam, com a união de esforços, concessão de créditos com
encargos mais atrativos;
 Atuam basicamente no setor primário da economia (agricultura). Também pode ser formada por funcionários
de uma empresa;
 Quantidade mínima de cooperados: 20 (lei nº 5.764/71);
 São equiparadas a uma instituição financeira, através da lei nº 4.595/64.
 Meios de captação:
 Captar depósito à vista e à prazo (somente associados);
 Empréstimos outras Instituições;
 Cobrança de contribuição mensal;
 Doações;
 Parte dos recursos captados em depósitos é obrigatoriamente recolhida no Banco do Brasil, constituindo a
reserva matemática.
Comentário: Apesar de não incidir compulsórias as cooperativas de créditos estão sujeitas a recolher parte do seu
recurso captado para o BACEN constituindo uma reserva matemática. Esta exigência tem como objetivo minimizar a
criação de moedas por parte das cooperativas.
BANCOS COOPERATIVOS
 Autorizados pelo Banco Central, constituídos na forma de sociedades anônimas de capital fechado,
onde os acionistas são obrigatoriamente as cooperativas.
 São Bancos múltiplos ou bancos comerciais controlados por cooperativa de crédito, que devem deter,
pelo menos, 51% das suas ações com direito a voto.

 Além de oferecer os produtos e serviços que as cooperativas oferecem (como conta corrente, cheques
especiais, pagamento de tributos e processamento da folha de pagamento dos funcionários da
empresa), podem captar recursos no exterior.
 Sua atuação é restrita a Unidade da Federação de sua sede
Comentário: O Sicredi é um exemplo de Banco Cooperativo
BANCOS DE INVESTIMENTO
 São instituições criadas para conceder créditos de médio e longo prazos para as empresas.
 Tipos de Crédito:
a. Podem manter contas correntes, desde que essas contas não sejam remuneradas e não
movimentáveis por cheques; resolução 2.624
b. Administração de fundos de investimentos;
c. Abertura de capital e subscrição de novas ações de uma empresa (IPO e underwriting).
d. Capital de Giro;
e. Capital Fixo (investimentos): sempre acompanhadas de projeto;
f. Captam recursos através de CDB/RDB ou venda de cotas de fundos.
Comentário: Com o crescimento do Mercado de Capitais, cada vez mais torna‐se importante a presença dos bancos
de Investimento.
BANCOS DE DESENVOLVIMENTO
 Controlados pelo Governo Estadual
 ATENÇÃO: Legalmente o BNDES NÃO é um Banco de Desenvolvimento, ele é uma empresa Pública Federal.
(Resolução 394/1976);
 Objetivos:
o Financiamento a médio e longo prazos;
o Impulsionar o desenvolvimento econômico e social da região e do país;
 Captação:
o Repasse de órgãos financeiros do Governo Federal;
o Repasse do BNDES;
o CDB/RDB
 Aplicação:
o Empréstimos e Financiamentos de médio e longo prazos;
 Principais agentes de fomentos regionais:
o BNB (Banco do Nordeste), BASA (Banco da Amazônia)
 Exemplo de Banco de Desenvolvimento:
o BRDE (Banco Regional de Desenvolvimento do Extremo Sul).

Comentário: O BNDES não é considerado Banco de Desenvolvimento pelo fato de ser uma empresa Pública
Federal, o que é vetado a um Banco de Desenvolvimento segundo a resolução 394 de 1976.


SOCIEDADES DE CRÉDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO ‐ FINANCEIRAS
 Objetivo: financiar bens duráveis por meio de crédito direto ao consumidor (CDC ou Crediário). Exemplos:
Losango, Portocred, BV Financeira.
 Principal característica: crédito pulverizado (muitas operações de valores relativamente pequenos para uma
grande quantidade de clientes).
 Não podem manter contas‐correntes;
 Por ser uma atividade de risco, as operações passivas estão limitadas a 12 vezes o seu patrimônio.
 As taxas altas são justificadas pelo alto índice de inadimplência;
 Captação (funding):
 Letras de Câmbio (LC);
Comentário: Cada vez mais cresce o número de financeiras que atuam no Brasil, que é um país atrativo para este
tipo de Instituição devido a sua alta taxa de juros.
SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL (LEASING)
 Sociedade Anônima;
 Idéia: o lucro de uma atividade pode ser proveniente do uso de um equipamento, e não de sua atividade.
Exemplo: Transportadora.
 Suas operações se assemelham a uma locação (de um bem móvel) tendo o cliente, ao final do contrato, as
opções de renovar, devolver o bem, ou adquirir o bem por um valor prefixado (chamado de valor residual
garantido ‐ VRG).
 Captação de Recursos: através da emissão de Debêntures (garantidos pelo Patrimônio das sociedades),
empréstimos junto a outras instituições financeiras ou de recursos no exterior.
IMPORTANTE: As Sociedades de Arrendamento Mercantil (leasing) estão autorizadas a emitir Debêntures mesmo
não sendo S.A Aberta.
Comentário: Uma Sociedade de Arrendamento Mercantil deve ser constituída SEMPRE sobre a forma de S.A e o
lucro de suas atividades assemelha a de uma locadora
SOCIEDADES CORRETORAS DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS (SCTVM)
 constituídas sob a forma de S.A, dependem da autorização do CVM para funcionar;
 Típicas do mercado acionário, operando na compra, venda e distribuição de títulos e valores mobiliários;
 Operam nas bolsas de valores e de mercadorias;
 Os investidores não operam diretamente nas bolsas. O investidor abre uma conta corrente na corretora, que
atua nas bolsas a seu pedido, mediante cobrança de comissão (também chamada de corretagem, de onde
obtém seus ganhos).
 Uma corretora pode atuar também por conta própria;
 Têm a função de dar maior liquidez e segurança ao mercado acionário.
 Podem Administrar fundos e clubes de Investimento.
Comentário: Graças aos limites operacionais estabelecidos pelas corretoras e regulamentados pela CVM, os riscos
de falta de solvência e de liquidez são minimizados, pois se não existissem esses limites poderiam “quebrar” o
sistema mobiliário, haja vista que a liquidação financeira no mercado acionário se dá sempre em D+3.

SOCIEDADES DISTRIBUIDORAS DE TÍTULOS DE VALORES MOBILIÁRIOS (DTVM)

 O que faz uma Distribuidora?
Como instituição auxiliar do Sistema Financeiro Nacional, tem como objetivo intermediar operações com
Títulos e valores mobiliários. Por exemplo: papéis de Renda Fixa, Ações, Debêntures, certificados de
incentivos fiscais e, ainda, atuar no mercado de Commodities, na compra e venda de Ouro e intermediação
em Bolsa de Mercadorias.
 De atuação semelhante às corretoras, porém um pouco mais restritas
 Não têm acesso às bolsas de valores; (Exceto na BM&F)
 Principais áreas de atuação:
 Atuam na subscrição e intermediação da colocação de ações no Mercado, através da parceria com as
corretoras;
 Efetuam lançamentos públicos de ações;
 Instituem, organizam e administram fundos e clubes de investimento

NOVIDADE  DECISÃO CONJUNTA (BACEN E CVM N°17) – 02/03/2009:
“As sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários ficam autorizadas a operar diretamente nos
ambientes e sistemas de negociação dos mercados organizados de bolsa de valores.”

BOLSAS DE VALORES

 São associações civis, sem fins lucrativos, onde se realizam as transações de compra e venda de títulos e valores
mobiliários entre as sociedades corretoras membros. São subordinadas à CVM;
 Principais atribuições:
 Manter um local adequado à realização de transações de compra e venda entre as corretoras detentoras de
títulos naquela bolsa;
 Zelar pela segurança e liquidez do mercado de capitais
 Manter total transparência das transações efetuadas.
 Fundo de Garantia:
Como forma de garantir o cumprimento dos negócios realizados, protegendo os investidores contra negociações
fraudulentas, as bolsas se obrigam a manter um fundo de garantia.
 Podem se transformar às em S.A caso queiram. (Resoluções 2690 de 28/01/2000 e 2709 de 30/03/2000).
 Comentário: A BOVESPA deixou de ser uma sociedade civil sem fins lucrativos e transformou‐se em uma S.A,
dando início em Outubro das negociações de suas ações no mercado de capitais.
BM&F BOVESPA S.A.‐ BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS.
Empresa criada pelos acionistas da Bovespa Holding S.A. e da Bolsa de Mercadorias & Futuros‐ BM&F S.A., é listada
no Novo Mercado depois de obtido o seu registro de companhia aberta na Comissão de Valores Mobiliários (CVM),
criada dia 12 de agosto de 2008.
A negociação das ações de sua emissão em bolsa iniciou‐se no dia 20 de agosto do mesmo ano.
A bolsa opera um elenco completo de negócios com ações, derivativos, commodities, balcão e operações
estruturadas.
As negociações se dão em pregão eletrônico (Bovespa) e viva voz (BM&F), e via internet, com facilidades de
homebroker.

A nova companhia é líder na América Latina nos segmentos de ações e derivativos, com participação de
aproximadamente 80% do volume médio diário negociado com ações e mais de US$ 67 bilhões de negócios diários
no mercado futuro.
SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA (SELIC)
 Sistema informatizado, criado pelo BACEN e pela Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto ‐
ANDIMA, para a concretização das operações envolvendo Títulos Públicos (Federais, Estaduais e Municipais);
 Liquidação dos TPF em D+0;
 Apenas os títulos públicos estaduais e municipais emitidos até janeiro/1992;
 Característica: execução, em tempo real, do registro da operação, e da liquidação financeira da transação.
 Principal Vantagem: GARANTIA da validade da transação.
Comentário: Não confunda o SELIC com as taxas SELIC que existem no mercado (Selic over e Selic Meta). Lembre‐se
que TPE (Títulos Públicos Estaduais) e TPM (Títulos Públicos Municipais) emitidos após Janeiro/1992 são liquidados e
custodiados pelo CETIP e que a transação no SELIC se dá em D+0, ou seja, em tempo real.

CETIP (CÂMARA DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA)
 São cerca de 50 diferentes tipos de ativos, incluindo títulos de renda fixa, como CDB – Certificado de Depósito
Bancário; valores mobiliários, como Debêntures; títulos do agronegócio, como a LCA – Letra de Crédito do
Agronegócio e a CPR – Cédula de Produto Rural; cotas de fundos de investimento abertos e fechados; ativos
utilizados como moeda de privatização; e Derivativos, como Swap, Termo de Moeda e Opções Flexíveis sobre
Taxa de Câmbio, entre outros
 Semelhante a SELIC, porém envolvendo títulos privados. Os Estaduais e Municipais (posteriores a
Janeiro/1992)
 Característica: execução, do registro da operação, e da liquidação financeira da transação (que se processa em
D+1).
SOCIEDADE DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO (SCI)
 Suas atribuições são semelhantes às APE’s.
 É uma Sociedade Anônima (S.A) ;
 Entidade com fins Lucrativo;
 Deve conter em seu nome, a expressão “Crédito Imobiliário”.
 Captação de Recursos :
 Poupança;
 Depósitos a prazo;
 Letras e Cédulas Hipotecárias;
 Convênio com outros bancos;
 Repasses da CEF.
 Além do financiamento direto, emprestam recursos às empresas para empreendimentos imobiliários (compra,
construção e capital de giro para essas empresas) .
Comentário: A grande diferença entre APE e SCI é que a primeira não pode ser S.A, e não tem fins lucrativos,
enquanto a segunda (SCI) necessariamente é uma S.A e TEM fins lucrativo.

EQUIPE ‐ EXCLU
USIVA
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om.br http://www
w.edgarabreu
u.com.br

ASSO
OCIAÇÕES DEE POUPANÇA
AS E EMPRÉSSTIMOS (APEE)
 Constitui‐se em uma forrma associattiva para a co
onstrução ou u aquisição dda casa próppria, sem finaalidade de lu
ucro.
É uma sociedade civil, onde todos oss poupadorees são proprietários da Associação. O O depositante e adquire vínnculo
societário, ee a remuneraação da poup pança funcio
ona como divvidendos ad dquiridos pelo vínculo soccietário.
 Captação de recursos:
 pou upança;
 Dep pósitos a prazzo;
 Letras e Cédulass Hipotecáriaas;
 Repasses de outtros bancos;
 Emp préstimos externos.,
 Aplicação dde recursos: através de fiinanciamenttos imobiliárrios (SFH)
 POUPEX
X (Poupança do Exército) administrada pelo BB.
mentário: Qu
Com uem Investe eem uma APEE torna‐se só
ócio e proprie
etário, tendo
o assim direitto a dividend
dos

SEGUROS CAPITTALIZAÇÃO EE PREVIDÊNC
CIA

mentário: Ten
Com nte comparaar esta tabelaa com a tabeela apresentaada no início
o do modulo sobre o CMN, BACEN e
CVM
M.

ONSELHO NA
CO ACIONAL DEE SEGUROS P PRIVADOS (C CNSP) – NOR RMATIZADOR R ‐ Conteúdo
o não está esspecificado no
edital

 Vinculad do ao Ministéério da Fazenda;
 Órgão n normativo, encarregado da regulameentação e fisccalização dass seguradoraas, corretoraas, empresas de
capitalizzação e de prrevidência prrivada abertaa.
 O presid dente e o vicce do CNSP ssão respectivvamente o M Ministro da Faazenda (ou seu representante) e o
Superinttendente da SUSEP.
 O CNSP é considerad do o CMN do o Sistema Nacional de SSeguros Privaados, capitallização e pre
evidência
complem mentar aberrta
Com
mentário: O CCNSP é um óórgão NORMA ATIVO.

SU
UPERINTEND
DÊNCIA DE SEEGUROS PRIVADOS (SUSSEP) – SUPER
RVISOR ‐ Con
nteúdo não está especifficado no ediital
Edg
gar Abreu Págin
na 30

 Autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda;
 Órgão executivo, encarregado da fiscalização do funcionamento das seguradoras, corretoras de seguros,
empresas de capitalização e de previdência privada aberta.
 A SUSEP é considerada o BACEN do Sistema Nacional de Seguros Privados, capitalização e previdência
complementar aberta.
CONSELHO DE GESTÃO DA PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR (CGPC) ‐ Conteúdo não está especificado no edital
 Órgão integrante do Ministério da Previdência e Assistência Social.
 Atribuições:
 Regulação (normatização) das atividades e das empresas de previdência fechada (fundos de pensão)
 Órgão recursal, responsável por julgar, em última instância, os recursos interpostos das decisões da
SPC, relativas à aplicação das penalidades administrativas.
 Integrantes: no total de 08 (oito).
 Ministro da Previdência (presidente);
 Secretário de Previdência Complementar (SPC)
 Representante da Secretaria da Previdência Social;
 Representantes dos ministérios da Fazenda e do Planejamento (um de cada);
 Representes dos patrocinadores, das entidades de previdência fechadas e dos assistidos (um de
cada).
Comentário: Além de ser um órgão NORMATIVO, o CGPC também é um conselho para finalidade de punições
administrativas oriundas de decisões da SPC.
SECRETARIA DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR (SPC) ‐ Conteúdo não está especificado no edital
 Órgão executivo do responsável pela fiscalização e pelo controle dos planos de benefícios e das atividades das
empresas de previdência privada fechadas; (vedado com a criação da Previc)
 Integrante do Ministério da Previdência e Assistência Social;

 Principais atribuições:
o Propor diretrizes básicas para o Sistema de Previdência Complementar;
o Supervisionar, coordenar, orienta e controlar as atividades ligadas a previdência complementar fechada;
o Fiscalizar as atividades das empresas de previdência privada fechadas, aplicando as penalidades cabíveis
(incluindo a proposta de intervenção ou de liquidação da entidade).

Comentário: A SPC deixou de fiscalizar os fundos de pensão com a criação da Previc. Ler comentário abaixo

DICAS DO PROFESSOR

Em 23 de dezembro de 2009 foi criada a PREVIC, que substitui a SPC, pela lei 12.154. Ficando assim a
Superitendencia Nacional de Previdência Complementar (PREVIC) responsável pela fiscalização das atividades das
Entidades Fechadas de Previdência Complementar (Fundos de Pensão)

PREVIC
 Superintendência Nacional de Previdência Complementar – PREVIC: autarquia de natureza especial, dotada de
autonomia administrativa e financeira e patrimônio próprio, vinculada ao Ministério da Previdência Social, com
sede e foro no Distrito Federal e atuação em todo o território nacional
 A Previc atuará como entidade de fiscalização e de supervisão das atividades das entidades fechadas de
previdência complementar e de execução das políticas para o regime de previdência complementar operado
pelas entidades fechadas de previdência complementar, observadas as disposições constitucionais e legais
aplicáveis
A Previc será administrada por uma Diretoria Colegiada composta por 1 (um) Diretor‐Superintendente e 4 (quatro)
Diretores, escolhidos dentre pessoas de ilibada reputação e de notória competência, a serem indicados pelo
Ministro de Estado da Previdência Social e nomeados pelo Presidente da República
INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL (IRB) – Conteúdo não está especificado no edital

 Sociedade de economia mista, com controle acionário da União;
 Conselho fiscal composto por 5 membros: 3 indicados pelo Ministro da Fazenda, 2 membros eleitos em
votação pelos acionistas.
 Atualmente está vinculado ao Ministério da Fazenda;
 Atua nos segmentos de Resseguros, retrocessão.

CO‐SEGURO: Trata‐se do seguro distribuído entre duas ou mais seguradoras, que assumem cada qual uma parcela
do risco, de acordo com as condições estipuladas na apólice emitida pela “lider”.
RESSEGURO: A companhia seguradora distribui entre outras seguradoras uma parcela do risco assumido, diminuindo
sua responsabilidade na garantia dada a certos clientes de pagar altas somas, em caso de sinistro. Como o
nome sugere, resseguro é o seguro do seguro.

OBS: A operação de RESSEGURO não é mais monopólio do IRB. Através da Lei Complementar 126/07, as
SEGURADORAS podem, hoje, constituir RESSEGURO E RETROCESSÃO.

RETROCESSÃO – Cessão de parte dos riscos assumidos por uma seguradora a outra, “que também lhe cede parcela
dos PRÊMIOS cobrados proporcionalmente aos riscos transferidos”, por ter excedido sua capacidade de operação.

OBS: ( Diz‐se que o “resseguro” é o seguro do seguro e que a “retrocessão” é o seguro do resseguro ).

IMPORTANTE: Com a Lei Complementar 126/07. o Resseguro e a Retrocessão deixaram de ser monopólio do
IRB‐Brasil. O resseguro deve ser feito com destinação mínima de 60% para as resseguradoras locais. Em 2009,
esse percentual cairá para 40%.

OBS: Atualmente, oito (8) corretoras de resseguros e duas empresas resseguradoras, passarão a concorrer de
imediato com o IRB Brasil‐Re. Os registros e autorizações para funcionamento foram concedidos pela SUSEP‐
Superintendência de Seguros Privados, órgão vinculado ao Ministério da Fazenda que passará a FISCALIZAR o
mercado de “resseguros”, em SUBSTITUIÇÃO ao IRB, após a quebra do monopólio de setor pela Lei no.126 de janeiro
de 2007.

SOCIEDADES SEGURADORAS
 Constituídas sobre a forma de S.A. e enquadradas como instituições financeiras;
 Para obterem a carta patente, necessitam de autorização do Ministério de Indústria e Comércio
 Áreas de atuação:
o Seguros;
o Previdência Privada Complementar;
o Capitalização.
Comentário: É responsabilidade das seguradoras efetuar a perícia dos bens móveis, imóveis e pessoas assegurada.

SOCIEDADES DE CAPITALIZAÇÃO
 Seu produto é um misto de poupança programada e sorteio, funcionando este com o poder de antecipar a
meta estabelecida para a poupança.
 Os lucros das empresas desse segmento se fundamentam na massificação das vendas.
 Prêmio: prestação paga pelos compradores dos títulos de capitalização. Possuem três partes:
o Despesas de administração;
o Pagamento dos prêmios;
o Poupança do adquirente.
o Exemplos: OUROCAP, PLIM, PIC, TELE‐SENA,

O MERCADO DE PREVIDÊNCIA PRIVADA ABERTA E FECHADA
 Objetivo de uma previdência: valorização do seu patrimônio para garantir a complementação da aposentadoria
de seus contribuintes.
ENTIDADES ABERTAS DE PREVIDÊNCIA PRIVADA:

 Atuam sob a forma de condomínio aberto;
 Permitem a livre movimentação dos recursos por parte do contribuinte;
 Aplicam seus recursos no mercado financeiro e de capitais, conforme desejo do contribuinte;
 Constituídas sob a forma de S.A, com fins lucrativos e sujeitas à fiscalização da SUSEP.
 Exemplo: FAPI, PGBL, VGBL e PCA

ENTIDADES FECHADAS DE PREVIDÊNCIA PRIVADA (FUNDOS DE PENSÃO):

 São opções de complementação de aposentadoria, oferecidos por determinadas empresas a seus funcionários.
 Por isso, são instituições restritas a um determinado grupo de trabalhadores. Não permitem a participação de
pessoas estranhas a empresa.
 A empresa determina os percentuais de contribuição dela e dos funcionários para o plano.
 As entidades de previdência privada fechada são consideradas complementares do sistema oficial de
previdência social, e por isso, são vinculadas ao MPAS. Não podem ter fins lucrativos.
 Exemplos: PREVI e PETROS


CORRETORAS DE SEGUROS
 Corretagem: intermediação entre o adquirente do seguro e o tomador do capital.
 Comissão: remuneração pela corretagem.
 Características do(a) Corretor(a):
1. pode ser pessoa física ou jurídica;
2. só pode operar se tiver autorização da SUSEP;
3. não pode ter vínculo, nem dependência econômica com o segurado (pessoa física ou jurídica), ou
com a sociedade seguradora, seus sócios e diretores.

Comentário: Não é possível fazer um seguro sem a intermediação de um corretor ou uma corretora de seguros.


MODULO 6 – NOÇÕES DE POLÍTICA ECONÔMICA

OS TRÊS CONCEITOS DE SELIC

 O gurizinho: O SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia)  Quem custodia e liquida os Títulos Públicos
Federais.
 As 2 guriazinhas:
 A taxa Selic Over  é apurada pelo mercado. É a taxa média de negociação dos TPF (Títulos Públicos Federais)
publicada diariamente pelo SELIC.
 A taxa Selic Meta  é Definida pelo Copom, com base na Meta de Inflação. É a Selic – Meta que regula a taxa
selic over assim como todas as outras taxas do Brasil.

Comentário: A selic over pode ser alterada diariamente (dias úteis), pois se trata de uma média das taxas de
negociação dos TPF, enquanto a Selic Meta só é alterada pelo Copom, através de reuniões ordinárias ou
Extraordinárias.
DICA DO PROFESSOR

Olhe no final desta apostila que irá encontrar um apêndice que mostra como as taxas de juros são formadas e quais
são as diferenças entre a taxa de juros Selic‐Meta e a taxa de juros Selic‐Over.

Taxa SELIC x CDI

MEIOS DE PAGAMENTO

 M1: Papel moeda em poder do público + depósito à vista dos bancos;
 M2: M1 + Poupança + CDB/RDB + L.C + L.H + L.I;
 M3: M2 + Fundos Renda Fixa + T.P.F (liquidez);

 M4: M3 + T.P.F + T.P.E + T.P.M;

BASE MONETÁRIA: Inclui o total de cédulas e moedas em circulação e os recursos da conta Reservas Bancárias.
Corresponde ao montante de dinheiro em circulação no País mais o dinheiro depositado nos bancos comerciais
(soma do dinheiro dos caixas, dos depósitos voluntários e compulsórios no Banco Central do Brasil)

Comentário: Em um processo Inflacionário, nota‐se um aumento de M1 em relação a M2, M3, M4 em. O que é
explicado pelo fato de dos investidores aumentarem seus gastos e consumo, resgatando assim suas aplicações
financeiras.

POLÍTICA MONETÁRIA

Chamamos de política monetária o conjunto de medidas adotadas pelo governo federal visando a adequar os meios
de pagamentos disponíveis às necessidades da economia do país, controlando a oferta de moeda e do crédito.
Podemos classificá‐la em:
 Política Monetária Restritiva: ocorre na redução dos meios de pagamento da economia e das atividades
econômicas.
 Política Monetária Expansiva: quando há uma maior injeção de recursos no mercado gerando uma elevação
nos meios de pagamento e expansão da atividade econômica.

 O Banco Central é o responsável pela execução da política monetária do país.

Instrumentos utilizados para execução da Política Monetária:
 Taxa de Juros (SELIC‐ META)
 Depósito compulsório
 Operações de Redesconto
 Open market (operações de mercado aberto)

Mais ágil: OPEN MARKET (mercado aberto)

DEPÓSITO COMPULSÓRIO

 Representa uma parcela dos recursos depositados nos bancos que não pode ser aplicada, devendo ser
depositada no banco central;
 Limita a criação de moedas feita pelas instituições monetárias;
 Atualmente existem 3 tipos de compulsórios: Compulsório sobre depósito á vista, depósito a prazo e
poupanças;

 IMPORTANTE:
 O CMN determina as taxas de recolhimento compulsório das instituições financeiras;
 O BACEN recebe os depósitos compulsórios das instituições financeiras;

TAXA DE REDESCONTO

 É a taxa de juros cobrada pelo Banco Central pelos empréstimos concedidos aos bancos;

 IMPORTANTE:
o O CMN Regulamenta as operações de redesconto;
o O BACEN Realiza operações de redesconto às instituições financeiras;

Open Market (Mercado Aberto)

 É a compra e ou venda de T.P.F (Título Público Federal) executada pelo BACEN;
 É o instrumento mais ágil e eficaz que o governo dispões para fazer política monetária;
 IMPORTANTE:
o O CMN Estabelece Normas (Normatiza) para a compra e venda de T.P.F;
o O BACEN efetua a compra e venda de T.P.F;

Comentário: É sem dúvida o melhor e mas eficaz instrumento para fazer política monetária do BACEN, por ter um
resultado imediato e confiável.

CONSEQÜÊNCIAS DA POLÍTICA MONETÁRIA


MODULO 7 – MERCADO FINANCEIRO

MERCADO FINANCEIRO
Conjunto dos mercados onde se negociam:
a) moedas: mercado monetário
b) crédito: mercado de crédito
c) câmbio: mercado de câmbio
d) participações de capital: mercado de capitais

MERCADO MONETÁRIO
Conjunto formado por bancos comerciais e empresas financeiras de crédito que também participam do mercado de
capitais, para realização de operações com títulos públicos de elevada liquidez

MERCADO DE CRÉDITO
Segmento de mercado onde se negociam operações de empréstimos, arrendamento e financiamentos. Sudivide‐se
em:
a) crédito industrial
b) crédito rural
c) crédito externo
d) crédito direto ao consumidor ‐ CDC
e) crédito imobiliário
f) crédito ao setor público
g) arrendamento mercantil

MERCADO DE CÂMBIO
Segmento de mercado onde se realizam as operações de câmbio dos mercados de câmbio de taxas flutuantes e de
taxas livres.
Engloba as operações de compra e de venda de moeda estrangeira, as operações em moeda nacional entre
residentes, domiciliados ou com sede no País e residentes, domiciliados ou com sede no exterior e as operações com
ouro‐instrumento cambial, realizadas por intermédio das instituições autorizadas a operar no mercado de câmbio
pelo Banco Central.

MERCADO DE CAPITAIS
Segmento do mercado financeiro onde se realizam as operações de compra e venda de ações, títulos e valores
mobiliários, efetuadas entre empresas, investidores e/ou poupadores, com intermediação obrigatória de instituições
financeiras do Sistema de Distribuição de Títulos e Valores Mobiliários, componente do SFN ‐ Sistema Financeiro
Nacional.

EQUIPE ‐ EXCLU
USIVA
http://wwww.equipee‐exclusiva.co om.br http://wwww.edgarabreu u.com.br

Defiinição:
açãoo representaa a menor "ffração" do caapital social de uma em mpresa, ou seeja, a unidad de do capital nas sociedades
anônimas. Quem m adquire estas "frações" é chamad
do de acioniista que vai ter uma cerrta participação na empresa,
corrrespondente a quantas destas "frações" ele detivver.

OPERAÇÃ ÃO DE UNDER RWRITING

DIC
CA DO PROFEESSOR
Olhe no final desta apostila um esqueema
O
que expllica a emissãão de ações

AGEENTES UNDEERWRITER: Bancos
B de In últiplos com carteira dee Investimento ou Socied
nvestimento, Bancos Mú dade
Distribuidora dee Títulos e Vaalores Mobiliários (SDTVM
M) e Corretooras de Título
os e Valores Mobiliários ((CTVM)

UNDDERWRITING G DE MELHO ORES ESFORÇ ÇOS (BEST EFFFORTS)
Subsscrição em q
que a instituição financeira se compro
omete a realizar os melh os para a colocação juntto ao
hores esforço
merrcado das sobras do lançaamento.
Não
o há comprom
metimento p
por parte do olocação efettiva de todas as ações.
o intermediárrio para a co
A em
mpresa assum
me os riscos da aceitação
o ou não dass ações lançaadas por partte do mercad
do.
UND DERWRITING G FIRME (STR RAIGHT)

Subsscrição em que
q a institu
uição financeeira subscrevve integralm
mente a emisssão para reevendê‐la po
osteriormentte ao
público.
Seleecionando essta opção a eempresa asseegura a entraada de recurrsos.
O rissco de mercaado é do intermediário ffinanceiro

DERWRITING
UND G STAND‐BY
Subsscrição em que

q a institu uição financeeira se compromete a colocar
c as so
obras junto ao público em
e determinnado
espaaço de tempo,
t apóós o quaal ela mesmo subscreve o total dass ações não n colocaadas.
Decoorrido o prazzo, o risco dee mercado é do intermed diário financeiro

MER RCADO PRIM MÁRIO: Coloccação de títu ulos resultantes de novass emissões. EEmpresas utiilizam o mercado primário
paraa captar os reecursos neceessários ao fiinanciamentto de suas atividades.

Edg
gar Abreu Págin
na 39
EQUIPE ‐ EXCLU
USIVA
http://w
www.equipee‐exclusiva.co om.br http://www
w.edgarabreu u.com.br

MER RCADO SECU UNDÁRIO: Negociação
N de ativos, títulos
t e valores mobiliiários em m
mercados organizados, onde
o
inveestidores co
ompram e vendem
v emm busca dee lucratividaade e liquid dez, transfeerindo, entre si, os títtulos
anteeriormente aadquiridos no
o mercado p
primário
NEGOCIAÇÃO DE AÇÕES (MERC CADO SECUN NDÁRIO)
Com
mentário: A liiquidação físsica também ocorre em D
D+3 e não D+
+2 como estáá na figura acima.
S.A ABERTA X S.A FFECHADA
Abertas:
 Negociação o em bolsas d
de valores;
 Divisão do ccapital entre muitos sócios (pulverizaação);
 Cumprimen nto de várias normas exiggidas pelo aggente regulad dor (bolsas d
de Valores e CVM).
‐ Fecchadas:
 Negociação o no balcão d
das empresass, sem garantia;
 Concentraçãão do capitaal na mão de poucos acio onistas.

Commentário: Um
ma empresaa quando ab bre o capitaal está tamb
bém abrindoo a sua con
ntabilidade para
p o merccado,
deveendo assim ppossuir uma gestão tran nsparente pu ublicando baalanços perióódicos entre outras exigêências feitas pela
CVMM.

TIPO DE AÇÕES

 Ordinárias (ON): Garanttem o direito o a voto nas aassembléias aos acionistas;
 Preferenciaais (PN):
 Têm preeferência no recebimento de dividendos em relaçção as ordináárias.
 Não têm
m direito a vo
oto.
 Recebem m 10% a maiis de dividen
ndos em relação às ordinárias.
 Caso a ccompanhia fiique 3 anos sem distribu
uir dividendo
os passa a te
er direito a vvoto.
OBSS: Empresas q
que abrem seu capital deeverão ter no
o mínimo 50
0% de suas açções sendo d
do tipo ordin
nária.
mentário: As ações prefeerenciais (PN
Com N) apesar de não terem ddireito a voto, podem ad
dquiri‐lo caso
o a empresaa não
paguue dividendo
os (lucro) em
m 3 anos conssultivos.

CUSTTO DA OPERA AÇÃO

Corrretagem: Custo pago parra corretorass pelas operaações executtadas.

Edg
gar Abreu Págin
na 40

Emolumentos: Os emolumentos são cobrados pelas Bolsas por pregão em que tenham ocorrido negócios por ordem
do investidor. A taxa cobrada pela Bolsa é de 0,035% do valor financeiro da operação

Custódia: Uma espécie de tarifa de manutenção de conta, cobrada por algumas corretoras.

DIREITOS E PROVENTOS DE UMA AÇÃO
Dividendos: Distribuição de parte do lucro aos seus acionistas. Por lei as empresas devem dividir no mínimo 25% do
seu lucro liquido.

Juros sobre o Capital Próprio: São proventos pagos em dinheiro como os dividendos, sendo, porém dedutíveis do
lucro tributável da empresa.

Bonificações: Correspondem à distribuição de novas ações para os atuais acionistas, em função do aumento do
capital. Excepcionalmente pode ocorrer a distribuição de bonificação em dinheiro

Subscrição: Direito aos acionistas de aquisição de ações por aumento de capital, com preço e prazos determinados.
Garante a possibilidade do acionista manter a mesma participação no capital total.

"TAG ALONG" : Quando há mudança de controle de companhia aberta, os demais acionistas detentores de ações da
empresa devem receber uma oferta pública de compra de suas ações por parte do novo controlador. Existe a
exigência de tag along para empresas listadas nos segmentos de governança corporativa Nível 2 e Novo Mercado.

Grupamento (Inplit): Reduzir a quantidade de ações aumentando o valor de cada ação; (Objetivo: Menor risco)

Desdobramento (Split): Aumenta a quantidade de ações reduzindo o valor da ação; (Objetivo: Maior liquidez)

OUTROS TERMOS
day trade: Combinação de operação de compra e de venda realizadas por um investidor com o mesmo título em um
mesmo dia.
Circuit breaker: Sempre que acionado, interrompe o pregão. Na Bovespa é acionado sempre que o Índice Ibovespa
atinge uma queda de 10% (30 minutos de paralisação) e persistindo a queda, 15% (1 hora de paralisação).
Blue chip : Em geral, ações de empresas tradicionais e de grande porte, com grande liquidez e procura no mercado
de ações.
Home broker: É um moderno canal de relacionamento entre os investidores e as sociedades corretoras, que torna
ainda mais ágil e simples as negociações no mercado acionário, permitindo o envio de ordens de compra e venda de
ações pela Internet, e possibilitando o acesso às cotações, o acompanhamento de carteiras de ações, entre vários
outros recursos.
MEGA BOLSA: Sistema de negociação eletrônica da BOVESPA, que engloba terminais remotos e visa ampliar a
capacidade de registro de ofertas e realização de negócios em um ambiente tecnologicamente avançado.
Liquidez : Maior ou menor facilidade de se negociar um título,convertendo‐o em dinheiro.
Lote‐padrão: Lote de títulos de características idênticas e em quantidade prefixada pelas bolsas de valores.
Novo Mercado: Transparência maior na gestão e na publicação; 100% das ações devem ser ordinárias; IPO de no
mínimo 10 milhões; Manter no mínimo 25% das ações em circulação;

IBOVESPA: Mais utilizado e mais importante índice brasileiro; Composto pelas ações com maior liquidez dos últimos
12 meses; A carteira é revista ao final de cada quadrimestre; (jan – abril; maio – ago; set – dez).

After Market: Período de negociação que funciona fora do horário regular do pregão Funciona das 17 horas às 18 h
15, e o investidor pode utilizar o home broker ou a mesa de operações das corretoras para emitir ordens de compra
e venda de ações.
o A margem de flutuação das cotações é limitada a 2%.
o A quantidade de negócios não pode ultrapassar R$ 100 mil por investidor computado o valor investido durante
o pregão normal.
Pregão : O ambiente reservado para negociações de compra e venda de ações. Atualmente quase as totalidades
das transações ocorrem no pregão eletrônico, ampliando o antigo conceito de espaço físico.
DEBÊNTURES
 OBJETIVO
Captação de recursos de médio e longo prazo para sociedades anônimas (S.A.) não financeiras de capital aberto.
Obs.: As sociedades de arrendamento mercantil e as companhias hipotecárias estão também autorizadas a emitir
debêntures.
 IMPORTANTE:
Não existe padronização das características deste título. Ou seja, a debênture pode incluir:

 Qualquer prazo de vencimento;
 Amortização (pagamento do valor nominal) programada na forma anual, semestral, trimestral, mensal ou
esporádica, no percentual que a emissora decidir;
 Remunerações através de correção monetária ou de juros;
 Remunerações através do prêmio (podendo ser vinculado à receita ou lucro da emissora).

Direito dos debenturistas: além das três formas de remuneração, o debenturista pode gozar de outros
direitos/atrativos, desde que estejam na escritura, com o propósito de tornar mais atrativo o investimento neste
ativo:
 Conversão da debênture em ações da companhia
 Garantias contra o inadimplemento da emissora
Como regra geral, o valor total das emissões de debêntures de uma empresa não poderá ultrapassar o seu capital
social.

TIPOS DE DEBÊNTURES
A debênture poderá, conforme dispuser a escritura de emissão, ter garantia real, garantia flutuante, garantia sem
preferência (quirografária), ou ter garantia subordinada aos demais credores da empresa.
 garantia real: fornecida pela emissora pressupõe a obrigação de não alienar ou onerar o bem registrado em
garantia, tem preferência sobre outros credores, desde que averbada no registro. É uma garantia forte
 garantia flutuante: assegura à debênture privilégio geral sobre o ativo da companhia, mas não impede a
negociação dos bens que compõem esse ativo. Ela marca lugar na fila dos credores, e está na preferência, após
as garantias reais, dos encargos trabalhistas e dos impostos. É uma garantia fraca, e sua execução privilegiada é

de difícil realização, pois caso a emissora esteja em situação financeira delicada, dificilmente haverá um ativo
não comprometido pela companhia.
 garantia quirografária: ou sem preferência, não oferece privilégio algum sobre o ativo da emissora,
concorrendo em igualdade de condições com os demais credores quirografários (sem preferência), em caso de
falência da companhia.
 garantia subordinada: na hipótese de liquidação da companhia, oferece preferência de pagamento tão
somente sobre o crédito de seus acionistas

Comentário: As Sociedades de Arrendamento Mercantil (leasing), Companhias Hipotecárias e o BNDES
Participações, também estão autorizados a emitir debêntures.

MERCADO DE BALCÃO

Mercado de balcão: É dito organizado quando as instituições que o administram criam um ambiente informatizado
e transparente de registro ou de negociação e têm mecanismos de auto‐regulamentação.
Nos mercados de negociação ‐ onde também essas instituições são autorizadas a funcionar pela CVM e por ela são
supervisionadas ‐ cria‐se um ambiente de menor risco e transparência para os investidores se comparado ao
mercado de balcão não organizado.

Mercado de balcão não organizado: é o mercado de títulos e valores mobiliários cujos negócios não são
supervisionados por entidade auto‐reguladora.
No mercado de balcão os valores mobiliários são negociados entre as instituições financeiras sem local físico
definido, por meios eletrônicos ou por telefone. São negociados valores mobiliários de empresas que são
companhias registradas na CVM, e prestam informações ao mercado, não registradas nas bolsas de valores.

Mercado de Bolsa de Valores: é um local onde se negociam ações de empresas de capital aberto (públicas ou
privadas) e outros instrumentos financeiros como opções e debêntures.

Tradicionalmente os negócios aconteciam fisicamente no próprio recinto da bolsa: pregão viva‐voz. Porém,
atualmente, as transações são cada vez mais realizadas por meios eletrônicos em tempo real, onde são colocadas as
ordens pelos compradores e vendedores: pregão ou sistema eletrônico.

Os movimentos dos preços no mercado ou em uma seção do mercado são capturados através de índices chamados
Índices de Bolsa de Valores.


Mercado de Balcão Bolsa de Valores
Não Organizado Organizado
Sem local físico Sistema eletrônico de
Pregão eletrônico
determinado negociação
Qualquer título pode Supervisão da Registra, supervisiona e divulga a

ser negociado liquidação execução dos negócios e a liquidação
SUBSCRIÇÃO PÚBLICA (quando dependerá de prévio registro da emissão na Comissão de Valores Mobiliários e
haverá a intermediação obrigatória de instituição financeira – art. 82 da Lei 6.404/76)
SUBSCRIÇÃO PARTICULAR (quando poderá fazer‐se por deliberação dos subscritores em assembléia geral ou por
escritura pública – art. 88 da Lei 6.404/76).

MERCADO DE CÂMBIO

INSTITUIÇÕES AUTORIZADAS A ATUAREM NO MERCADO DE CÂMBIO
Podem ser autorizados pelo Banco Central a operar no mercado de câmbio:
I. Bancos, exceto de desenvolvimento, e a Caixa Econômica Federal: todas as operações previstas para o mercado
de câmbio;
II. Bancos de desenvolvimento: operações específicas autorizadas pelo Banco Central;
III. Sociedades de crédito, financiamento e investimento, sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários,
sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários e sociedades corretoras de câmbio:
 operações de câmbio simplificado de exportação e de importação e transferências do e para o exterior de
natureza financeira, não sujeitas ou vinculadas a registro no Banco Central do Brasil, até o limite de US$ 50
mil ou seu equivalente em outras moedas;
Além desses agentes, o Banco Central também concedia autorização para agências de turismo e os meios de
hospedagem de turismo para operarem no mercado de câmbio.

NOVIDADE  Com a Resolução CMN 3.568, de 2008, o Banco Central não concede mais autorização para esses
agentes. Aqueles que já dispunham de autorização do Banco Central podem continuar a operar normalmente até
31.12.2009, realizando as seguintes operações:
 agências de turismo: compra e venda de moeda estrangeira em espécie, cheques e cheques de viagem relativos
a viagens internacionais;
 meios de hospedagem de turismo: compra, de residentes ou domiciliados no exterior, de moeda estrangeira em
espécie, cheques e cheques de viagem relativos a turismo no País.

TAXA DE CÂMBIO: Taxa de câmbio é o preço de uma moeda estrangeira medido em unidades ou frações (centavos)
da moeda nacional. No Brasil, a moeda estrangeira mais negociada é o dólar dos Estados Unidos, fazendo com que a
cotação comumente utilizada seja a dessa moeda. Dessa forma, quando dizemos, por exemplo, que a taxa de câmbio
é 2,00, significa que um dólar dos Estados Unidos custa R$ 2,00. A taxa de câmbio reflete, assim, o custo de uma
moeda em relação à outra. As cotações apresentam taxas para a compra e para a venda da moeda, as quais são
referenciadas do ponto de vista do agente autorizado a operar no mercado de câmbio pelo Banco Central.

IMPORTANTE: O Banco Central coleta e divulga as taxas médias praticadas no mercado interbancário, isto é, a taxa
média do dia apurada com base nas operações realizadas naquele mercado, conhecida por "taxa PTAX", a qual serve
como referência e não como taxa obrigatória.

UTILIZAÇÃO DO CONTRATO DE CÂMBIO
Nas operações de compra ou de venda de moeda estrangeira de até US$ 3 mil, ou seu equivalente em outras
moedas estrangeiras, não é obrigatória a utilização do contrato de câmbio, mas o agente do mercado de câmbio
deve identificar seu cliente e registrar a operação no Sisbacen

REGISTRO NO SISBACEN
As operações até US$ 3 mil relativas a viagens internacionais e a transferências unilaterais podem ser informadas ao
Banco Central até o dia 10 do mês posterior a sua realização.
Também dispõem da prerrogativa de serem informadas apenas mensalmente ao Banco Central as operações
realizadas pelos Correios e aquelas relativas a cartões de crédito

MERCADO PRIMÁRIO
A operação de mercado primário implica entrada ou saída efetiva de moeda estrangeira do País. Esse é o caso das
operações realizadas com exportadores, importadores, viajantes, etc. J

MERCADO SECUNDÁRIO
Também denominado mercado interbancário, a moeda estrangeira é negociada entre as instituições integrantes do
sistema financeiro e simplesmente migra do ativo de uma instituição autorizada a operar no mercado de câmbio
para o de outra, igualmente autorizada.

PAGAMENTOS DE EXPORTAÇÃO
 operação de câmbio, ACC e ACE, com instituições autorizadas a operar no mercado de câmbio
 débito à conta em moeda nacional que o importador estrangeiro mantenha no País;
 ordem de pagamento em reais, recebida de banco do exterior que mantenha conta em reais em banco
autorizado a operar em câmbio no País;
 cartão de uso internacional; e
 vale postal internacional, dos Correios, nas operações até o valor de US$ 50 mil ou o equivalente em outras
moedas.
PAGAMENTOS DE IMPORTAÇÃO
 operação de câmbio com agente autorizado a operar no mercado de câmbio pelo Banco Central;
 cartão de uso internacional;

 vale postal internacional, nas operações até o valor equivalente a US$ 50 mil, observada a regulamentação dos
Correios;
 crédito à conta em moeda nacional que o exportador estrangeiro mantenha no País.
FINANCIAMENTO À IMPORTAÇÃO E À EXPORTAÇÃO REPASSES DE RECURSOS DO BNDES

ACC E ACE

 ACC – Adiantamento de Contrato de Câmbio de operações de crédito realizada pelos bancos comerciais,
através da carteira de câmbio, com os exportadores

 ACE – Adiantamento sobre Cambiais Entregues

 Diferença entre ACC e ACE: Em contratos de ACC você recebe em moeda Nacional antes de embarcar com a
mercadoria, servindo esta como apoio financeiro à produção da mercadoria, e nos contratos de ACE a
moeda nacional só é entregue após o embarque da mercadoria, representando, na prática, a antecipação do
pagamento da exportação.

PROGRAMA DE FINANCIAMENTO ÀS EXPORTAÇÕES – PROEX

O PROEX é administrado pelo Banco do Brasil, como agente financeiro da União, e abrange tanto a concessão de
financiamento ao exportador (Supplier's Credit ) como ao importador ( Buyer's Credit ).

No financiamento concedido ao exportador, a empresa emite a cambial e desconta o título na agência autorizada do
Banco do Brasil. Na modalidade de financiamento ao importador, a liberação dos recursos é feita ao exportador, por
autorização do importador, contra o recebimento da mercadoria. O financiamento é operacionalizado nas seguintes
modalidades: PROEX Financiamento ePROEX Equalização .

PROEX FINANCIAMENTO

A relação dos produtos que podem beneficiar‐se do PROEX Financiamento é bastante ampla e consta de Portarias do
Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior (MDIC). Os prazos para pagamento do financiamento
obtido podem variar de 360 dias a 10 anos. Este pode ser feito em parcelas trimestrais ou semestrais, consecutivas e
de igual valor. O financiamento pode alcançar até 85 por cento do valor exportado

EXPORT NOTES

Export Note é um título com remuneração vinculada à moeda estrangeira, emitido no mercado doméstico por um
exportador, que possui um contrato com um importador de fornecimento futuro de mercadorias.
Comprador: Empresas de uma forma geral que buscam proteção cambial.
Emissor: Empresas exportadoras que necessitam de financiamento no mercado doméstico à taxas competitivas.
 Vantagens
Comprador: é uma opção de aplicação de recursos com remuneração atrelada à variação cambial, sendo um banco
coobrigado na operação, o que adiciona à aplicação a segurança da remuneração do investimento.
Emissor: pode ser instrumento de captação de recursos ou pode permitir às empresas exportadoras, que tenham
disponibilidade de lastro.

Comentário: O banco coobrigado na operação, o que adiciona à aplicação a segurança da remuneração do
investimento
BACK TO BACK
As chamadas operações de back to back são aquelas em que a compra e a venda dos produtos ocorrem sem que
esses produtos efetivamente ingressem ou saiam do Brasil. O produto é comprado de um país no exterior e
revendido a terceiro país, sem o trânsito da mercadoria em território brasileiro

SISCOMEX
 Sistema informatizado com a função de administrar o comércio exterior brasileiro;
 Objetivos do sistema: registro, acompanhamento e controle das operações de exportação e importação;
 Instrumento de integração entre a SECEX, a SRF e o BACEN.

 Vantagens:
 Harmonização (uniformidade) de conceitos envolvidos nos processos de compra e venda com o
exterior;
 Ampliação da quantidade de pontos de atendimento no país;
 Redução de custos administrativos;
 Redução da burocracia (diminuição do número de documentos);
 Padronização de procedimentos;
 Acesso mais rápido e de melhor qualidade às informações estatísticas sobre as exportações e
importações brasileiras.

Comentário.: Estudar os efeitos que levam a cotação do dólar subir ou cair. Lembre‐se, sempre que a oferta >
procura há uma tendência de queda no valor e quando oferta < procura existe uma tendência de alta no valor do
produto.


MODULO 8 – MERCADO PRIMÁRIO E MERCADO SECUNDÁRIO

NO MERCADO DE AÇÕES:

MERCADO PRIMÁRIO: Colocação de títulos resultantes de novas emissões. Empresas utilizam o mercado primário
para captar os recursos necessários ao financiamento de suas atividades.

MERCADO SECUNDÁRIO: Negociação de ativos, títulos e valores mobiliários em mercados organizados, onde
investidores compram e vendem em busca de lucratividade e liquidez, transferindo, entre si, os títulos
anteriormente adquiridos no mercado primário

NO MERCADO DE CÂMBIO:

MERCADO PRIMÁRIO: A operação de mercado primário implica entrada ou saída efetiva de moeda estrangeira do
País. Esse é o caso das operações realizadas com exportadores, importadores, viajantes, etc. J

MERCADO SECUNDÁRIO: Também denominado mercado interbancário, a moeda estrangeira é negociada entre as
instituições integrantes do sistema financeiro e simplesmente migra do ativo de uma instituição autorizada a operar
no mercado de câmbio para o de outra, igualmente autorizada.


RESUMO
- Normatizar, Regulamentar, Fixar diretrizes, Zelar, Determinar, Coordenar, Estabelecer e

CMN
Disciplinar. OBS: Julgar (CGPC)
BACEN
- Executar, Autorizar, Fiscalizar, Punir, Efetuar, Emitir
- Valores Mobiliários, ações, debêntures, mercado de capitais, fundos de investimento,

CVM
notas promissórias, derivativos, S.A aberta e bolsas de valores.
Previdência
FAPI
- PERMITEM a dedução de até 12% no Imposto de Renda;
PCA
- Paga imposto sobre o valor Total;
PGBL
- NÃO permite dedução no imposto de Renda

VGBL
- Paga imposto de renda apenas sobre os rendimentos.
Supervisores:
 Sociedades Crédito, Financiamento e

 Bancos Múltiplos Investimento
 Bancos Comerciais  Sociedades de Crédito Imobiliário
 Caixa Econômica Federal  Sociedades de Crédito ao Microempreendedor
 Cooperativas de Crédito  Administradoras de Consórcio
 Agências de Fomento  Sociedades de arrendamento mercantil
BACEN  Associações de Poupança e  Sociedades corretoras de câmbio
Empréstimo  Sociedades corretoras de títulos e valores
 Bancos de Câmbio mobiliários
 Bancos de Desenvolvimento  Sociedades de crédito imobiliário
 Bancos de Investimento  Sociedades distribuidoras de títulos e valores
 Banco Nacional de Desenvolvimento mobiliários
Econômico e Social (BNDES)
 Cooperativas de Crédito
 registro de companhias abertas;
 registro de distribuições de valores mobiliários;
 credenciamento de auditores independentes e administradores de carteiras de valores
mobiliários;
 organização, funcionamento e operações das bolsas de valores;
 negociação e intermediação no mercado de valores mobiliários;
CVM  administração de carteiras e a custódia de valores mobiliários;
 suspensão ou cancelamento de registros, credenciamentos ou autorizações;
 suspensão de emissão, distribuição ou negociação de determinado valor mobiliário ou
decretar recesso de bolsa de valores;

Quem Pune? Instância Quant. Composição
- Rep. Min Fazenda (Presidente)

- BACEN
- Rep. Bacen
CRSFN - CVM 2ª e Ultima 8
- Rep. CVM
- Sec. Com. Exterior
- Rep Sec. Comércio Exterior
Economia
 PTAX: Taxa média de moeda estrangeira praticada pelo mercado à vista

 ACC: Antecipação cambial ANTES do embarque da Mercadoria
MERCADO DE  ACE: Antecipação cambial DEPOIS do embarque da Mercadoria
 Hotéis e Agência de Câmbio não podem mais operar no mercado de câmbio
CÂMBIO  Bancos de Desenvolvimentos e CEF operam no mercado de maneira limitada pelo
governo
 Limite de U$ 50 mil para: Corretoras, Distribuidoras, Agência de Câmbio,
Financeiras e Correios.
 8 Reuniões ordinárias ao ano
 Meta de inflação (definida pelo CMN) – Carta Aberta em caso do não cumprimento.
COPOM
 Possibilidade de Reuniões extraordinárias
 Seu presidente é o Presidente do Banco Central
 Ata divulgada em 6 dias úteis em português e 7 em inglês.
Política  Regulamenta: CMN Executa: BACEN
 Instrumentos utilizados: Depósito compulsório, Taxa de Redesconto e Open Market
Monetária (Mercado Aberto)
 Mai ágil: Open Market (Mercado Aberto)
Produtos e Serviços Bancários
 Nominal: obrigatório acima de R$ 100,00

 Cruzado: obrigatório depósito (em preto possui o nome de um banco específico)
Cheques  Endosso: Passar o cheque adiante (no máximo um endosso)
 Ao Portador: até R$ 100,00
 Requisitos essenciais: assinatura, data, local, valor, nome do banco e a
denominação “cheque”
 Sistema de Pagamentos Brasileiro
 Limitou o valor de DOC em R$ 4.999,99
SPB  Criou a TED
 Tarifa de compensação de 0,11% para cheques de valores iguais ou superiores a R$
5.000,00
 SELIC passou a liquidar TPF em D+0 após a criação do SPB.
Abertura de
 Documento de Identificação (RG, Habilitação, Passaporte e etc.), CPF e Comprovante
contas de Residência.

Comercial Paper
(Nota Promissória)
Debêntures
Não cai na prova
O que é? Titulo de Divida
SA Aberta e SA SA Aberta
Fechada
OBS: NÃO pode ser Instituição
Quem pode emitir? Financeira
OBS: NÃO pode ser Exceção: Leasing, Companhias

Instituição Financeira Hipotecárias e BNDES participações
Limite Mínimo 30 dias 1 ano
SA Fechada:180 dias
Limite Máximo Não Tem
SA Aberta: 360 dias
Algumas debêntures podem ser

OBS Não incide IOF
convertidas em ações
Mercado de Ações
- Preferência em recebimento de dividendos
- 10% a mais de dividendos em relação as ordinárias

Ações
preferenciais - podem adquirir direito a voto após 3 exercícios consultivos de prejuízo
- emissão de no máximo 2/3 do valor das ordinárias
Ações Ordinárias - Dão direito a voto em assembléia
- Parte do lucro que é dividido para os acionistas

Dividendo
- deve ser no mínimo de 25%
- Instituição financeira que intermédia operações de subscrição de ações
Underwriter - Bancos de Investimento (BI), Sociedade distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários

(SDTVM), Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários (SCTVM) e Bancos
Múltiplos com carteira de Investimento (BM).
Underwriting Operação de lançamento de ações (SUBSCRIÇÃO)
- Diminui a quantidade de ações aumentando o valor da ação

Inplit
- NÃO ALTERA o valor da aplicação dos investidores, apenas a quantidade de ações.

- Objetivo: Diminuir Risco
- Aumenta a quantidade de ações diminuindo o valor da ação
Split - NÃO ALTERA o valor da aplicação dos investidores, apenas a quantidade de ações.
- Objetivo: Aumentar a Liquidez
- Principal canal de comunicação entre cliente e corretora

Home broker
- é o home banking do mercado de ações.
Bonificação -ações distribuídas de graça para os acionistas de uma empresa
Juros sobre o - Remuneração ao acionista devido a incorporação de reservas. Incidência de imposto de

Capital Próprio imposto de renda
Demais Instituições do mercado:
- No mínimo 2 carteiras
- Carteiras que pode ter: comercial, investimento, desenvolvimento, aceite (financeira),

Banco Múltiplo Sociedade de Crédito imobiliário (SCI) e leasing
- Deve conter obrigatoriamente a carteira Comercial ou a de Investimento.
- Carteira de Desenvolvimento: Somente Banco PÚBLICO
Títulos de Renda Fixa Economia
- SELIC: Títulos Públicos Federais (LFT, LTN, NTN)

Clearing
- CETIP: Títulos Privados (CDB, Debêntures, Nota Promissória, Swap..)

Abertura de Contas

Menores de Devem ser representado (conta no
16 anos nome dos pais ou responsáveis)

16 a 18 Podem ser assistidos (documento

anos do menor e dos pais)

NÃO pode abrir sem estar
Analfabeto
acompanhado de um procurado ou
representante legal.

Deficiente Ler contrato em voz alta. 2

Visual Testemunhas

PERGUNTAS E RESPOSTAS Derivativos são contratos, efetuados entre duas
pessoas, físicas ou jurídicas, referente à compra e

venda de algum
1) Porque existe SELIC e CETIP, se ambos têm como
produto (commodities), agrícola ou financeiro, que
objetivo a custódia de títulos?
serão liquidados em data futura, por um preço que foi
o O SELIC (Sistema Especial de Liquidação e
estabelecido a partir do preço à vista – preço do dia
Custódia) é um sistema eletrônico que
do contrato – daí o nome DERIVATIVOS. (O preço
processa o registro, a custódia e a liquidação
futuro DERIVA do preço à vista).
financeira das operações realizadas com

títulos públicos FEDERAIS mais os títulos
5) A Bolsa de Valores é uma associação privada,
públicos ESTADUAIS e MUNICIPAIS até jan/92.
porém, quem são seus donos?
o A CETIP (Câmara de Custódia e Liquidação) é
Todas as CORRETORAS DE TÍTULOS E VALORES
um sistema eletrônico que processa o
MOBILIÁRIOS que atuam em seu ambiente.
registro, a custódia e a liquidação financeira

das operações realizadas com títulos privados.
6) Qual é a diferença entre BOVESPA e IBOVESPA?
OBS: ambos (Selic/Cetip) garantem segurança,
o BOVESPA – Bolsa de Valores de São Paulo é o
agilidade e transparência nos negócios.
local físico, onde são negociadas as AÇÕES

(compra e venda).
2) Quais os órgãos que SUPERVISIONAM o SELIC, a
o IBOVESPA – é o Índice Bovespa, principal índice
CETIP e a CBLC?
do mercado acionário. É, ou reflete, a variação
o O SELIC é um sistema dentro da estrutura do
dos preços de uma carteira teórica composta
Banco Central.
pelas AÇÕES mais negociadas na BOVESPA. Ex:
o A CETIP quando está operando no mercado
Quando a gente lê no informativo econômico “A
Ex:CDB/RDB/CDI é supervisionada pelo Banco
BOLSA SUBIU 1,5%”, isto significa que o
Central.
“IBOVESPA SUBIU 1,5%”.
o A CETIP quando está operando no mercado

Ex:DEBÊNTURES é supervisionada pela CVM.
7) MOEDA ESCRITURAL: Os bancos comerciais,
o A CBLC é a contraparte central, ou seja, que faz a
através da C/C, têm o poder de gerar moeda‐
liquidação física e financeira das AÇÕES, é
escritural?
supervisionada pela CVM.
Você deposita dinheiro na C/C e o Banco lhe informa

através do extrato de C/C a sua disponibilidade.
3) O Banco Central, além dos bancos comerciais,
Quando
quais outros intermediários financeiros ele
emite o cheque, você é obrigado a ESCRITURAR nele o
supervisiona? E a
valor por extenso e algarismo. O cheque que antes
CVM supervisiona o quê?
estava em
O Banco Central é o órgão supervisor de todas as
branco, sem valor, depois de escriturado (preenchido‐
instituições financeiras. A CVM supervisiona tudo o
escrito) e assinado, passa a ter um determinado valor.
que diz respeito ao mercado de VALORES
Ele não é dinheiro (não tem curso forçado), mas você,
MOBILIÁRIOS.
legalmente (pela Lei), se torna responsável da
Os VALORES MOBILIÁRIOS que fazem parte do
MOEDA‐ESCRITURAL de sua emissão.
programa da prova são:

o AÇÕES
8) Quem autoriza e quem emite a moeda?
o DEBÊNTURES
Quem autoriza é o CMN e que emite é o BACEN.
o COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO.

o DERIVATVOS
9) Queria uma explicação sucinta sobre BOLSA DE

VALORES. Também, que me dê uma luz melhor
OBS: CDB/RDB/CDI não são valores mobiliários, não
quanto a SELIC,CETIP E CBLC.
compete à CVM supervisionar estas operações.

Por exemplo, a CVM supervisiona as “atividades” das
BOLSA DE VALORES,é o lugar (recinto) onde se
Bolsas (Bovespa e BM&F) e algumas atividades das
compra e vende AÇÕES. É uma associação privada,
instituições
cujos donos são as CORRETORAS (CTVM) que atuam
financeiras (Bancos), como, ADMINISTRAÇÃO DE
em seu ambiente.
FUNDOS DE INVESTIMENTO.

Quem faz a liquidação física e financeira das AÇÕES é
4) O que é DERIVATIVOS (BM&F)?
a CBLC (Cia.Brasileira de Liquidação e Custódia) e é
supervisionada pela C.V.M.

www.edgarabreu.com.br

OBS: a CBLC é uma câmara de compensação de Podem ser constituídos na forma de CONDOMÍNIO
AÇÕES, tipo, como se tem a câmara de compensação ABERTO ou CONDOMÍNIO FECHADO.
de cheques.
14) O que é Condomínio Aberto?
SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA O cotista pode solicitar o resgate a qualquer tempo.
(SELIC) ‐ é um sistema eletrônico (de COMPUTADOR)
dentro da estrutura do BACEN que registra operações, 15) E o Condomínio Fechado, o que seria?
somente, com títulos do GOVERNO FEDERAL. (todas As cotas só podem ser resgatadas ao término do
as transações c/títulos FEDERAIS mais títulos prazo de duração ou em virtude da liquidação do
estaduais e municipais até jan/92, devem ser fundo.
registrado no SELIC).
16)O funcionamento do fundo de investimento em
CÂMARA DE CUSTÓDIA E LIQUIDAÇÃO (CETIP) é um títulos e valores mobiliários depende de prévia
sistema eletrônico (de COMPUTADOR) que registra autorização de
operações com TÍTULOS PRIVADOS. Ex.CDB, CDI, quem?
DEBÊNTURES...(todas as transações c/títulos Da CVM (Comissão de Valores Mobiliários).
PRIVADOS, devem ser registrado na CETIP).
17) Em relação a quem presta serviços ao fundo de
ATENÇÃO: Os mercados de (CDB, LH, CDI..). investimento, qual é o papel do GESTOR?
atendidos ela CETIP, são regulados pelo BACEN. Os É o responsável pela compra e venda de ativos.
mercados de (DEBÊNTURES, COMMERCIAL PAPERS,
COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO...) são 18)Qual é o papel do Administrador de um fundo de
atendidos p/CETIP e regulados pela CVM. investimento?
Responsável pelo funcionamento do fundo. É quem
E, para complementar, a CBLC é a contra parte constitui o fundo. Contrata o gestor.
central, ou seja, que faz a liquidação física e
financeira das AÇÕES e, é regulada p/CVM. 19) O Custodiante de um fundo de investimento é
aquele que?
É responsável pela guarda dos ativos. Responsável
pela liquidação física e financeira dos ativos.
VALORES MOBILIÁRIOS
10)Fundos de Investimento, o que é?
20) O que é COTA de um fundo de investimento?
É uma comunhão de recursos constituídos sob forma
Correspondem a frações ideais de seu patrimônio,e
de condomínio, destinado a aplicação em carteira de
serão nominativas e escrituradas em nome do titular.
títulos

e valores MOBILIÁRIOS.
21) Como se calcula a COTA de um fundo de

investimento?
11)Quem regulamenta este mercado? (Fundos de
Divide‐se a patrimônio (dinheiro aplicado) pelo
Investimento)
número de cotas emitidas.
A CVM – é responsável pela regulamentação e

fiscalização.
22) O que é PATRIMÔNIO LÍQUIDO de um fundo de

investimento?
12) E o papel da ANBID, neste mercado, qual é?
É o valor do total dos recursos ingressados, bem como
“Auxilia” na construção, modernização e
dos resultados acumulados.
aperfeiçoamento da legislação de fundos de

investimento.
23) O que são Ativos Reais de um fundo de renda
OBS: A ANBID se uniu com a ANDIMA e formou a
variável?
entidade chamada de ANBIMA.
É a posse de coisas concretas, tais como; ações, ouro

commodities....
13) Como podem ser constituídos os fundos de

investimento?
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24) Sabemos que os fundos de investimento, 29) Como são constituídos os Fundos de
dividem‐se em dois grandes grupos, quais são? Investimento (FI)?
R: Renda Fixa e Renda Variável. São os fundos que possuem carteira própria de títulos.
A carteira é composta por ativos financeiros
25) Quais são os papéis que compõe a carteira dos disponíveis
Fundos de investimento? no mercado: Títulos públicos, títulos privados, ações,
Títulos do governo, ações, debêntures, CDB, RDB, derivativos....
commercial papers e outros. “Estes papéis irão dar
rendimento (rentabilizar‐ remunerar) os fundos de 30)Os Fundos de Investimento em Cotas (FIC), como
investimento”. são constituídos?
A carteira de fundo de investimento (FIC) e composta
26) O que é segregação entre gestão de recursos por, no mínimo, 95% do Patrimônio Líquido, em cotas
próprios e de terceiros? de FI‐ fundos de investimento.
É a segregação (SEPARAÇÃO) entre a administração
(gestão) dos RECURSOS DA INSTITUIÇÃO 31) O que são Fundos Abertos?
ADMINISTRADORA e os RECURSOS DE TERCEIROS Admite aquisição e resgate de cotas a qualquer
(Patrimônio Líquido do Fundo), através de momento e não tem vencimento predeterminado.
ESCRITURAÇÃO CONTÁBIL própria, para evitar o
conflito de interesses. OBS: isto é conhecido como 32) O que são Fundos Fechados?
CHINESSE WALL (Muralha da China). São fundos com quantidade limitada, quando na
aquisição (compra) de cotas. Suas cotas somente são
27) O que é COMMODITIES? resgatadas
Significa “produtos” (existe, as mais variadas ao término do prazo de duração do fundo.
commodities )
COMMODITIES de “CONTRATOS” futuros, termos, 33)O que são Fundos sem Carência?
opções e Swaps: Tem liquidez diária. O cotista poderá pedir resgate a
o OURO (cotação em R$/grama) qualquer momento das cotas e terá direito à
o INDICE BOVESPA (cotação em pontos do índice rentabilidade
Ibovespa) do período.
o TAXAS DE JUROS (pontos em índice do DI...)
o TAXA DE CÂMBIO (cotação em R$ 1,00 / US$ 1 34) O que é Fundo com Carência?
mil) É o que determina prazo mínimo de permanência
o CONTRATO DE TÍTULOS DA DÍVIDA EXTERNA para que o cotista tenha direito a receber os
(cotação em PU‐Preço Unitário) rendimentos proporcionados pelo Fundo. Poderá
o SWAPS (contrato a termo de troca de resgatar antes, porém NÃO terá direito a receber os
rentabilidade) rendimentos. (tipo a Poupança – retirada antes do
o PRODUTOS AGROPECUÁRIOS – Boi gordo – aniversário, perde os rendimentos).
algodão – soja – açúcar cristal – café – álcool
anidro. ( liquidados em dólar para os 35) Defina o que é FAPI – Fundo de Aposentadoria
ESTRANGEIROS e, em reais convertido pela taxa Programada Individual?
de câmbio referencial para os BRASILEIROS). É o Fundo para quem tem o objetivo específico de
acumular uma reserva financeira para a
28)O que é Clube de Investimento? aposentadoria ou formar
Clube de Investimento, é o condomínio constituído uma poupança de longo prazo para custear a
por “pessoas físicas” para aplicação de recursos aposentadoria.
comuns em
títulos e valores mobiliários e sujeitos às normas da 36) Qual é a característica importante do FAPI e,
instrução quando vinculados a um Banco do defina?
Investimento, Corretora ou Distribuidora. Portabilidade, que é admitida a cada 6 meses, entre
FAPIs.
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Portabilidade ‐ é a transferência de um fundo para Curto Prazo – carteiras com prazo médio de até 365
outro de mesma categoria. dias. Longo Prazo – carteiras com prazo médio de
seus investimentos acima de 365 dias.
37) O FAPI tem incidência de IOF. Quando e qual é o
percentual incidente? 44) O que é compensação do IR?
A incidência de IOF é de 5%, limitado ao rendimento, Compensação de Imposto de Renda possibilita aos
sobre resgates realizados antes de 12 meses da data clientes de Fundos de Investimentos compensarem
do eventuais perdas com ganhos obtidos no mesmo
primeiro depósito. fundo ou em outros fundos. Essa compensação
diminui a base para o cálculo do IR e o tributo a ser
38) Qual é o benefício fiscal que o FAPI oferece em pago sobre os rendimentos futuros.
relação à declaração de ajuste do Imposto de Renda?
É de que o valor investido em um FAPI pode ser 45) Como usufruir deste benefício?
abatido da base de cálculo do imposto de renda, Os fundos devem ser do mesmo administrador e
limitado a estarem sujeitos a mesma alíquota de imposto. O
12% da renda bruta tributável do contribuinte. aplicador
39) O que você entende por Política de Investimento, pode usar desse benefício até o final do exercício
com relação aos fundos de investimento e, por quem fiscal subseqüente ao do resgate.
é determinado?
A Política de Investimento em um fundo é 46) Quais são os prazos para Compensação?
determinada pelo ADMINISTRADOR e, diz respeito aos Resgates totais: havendo o resgate total de todos os
meios utilizados, fundos do cliente em determinada instituição, o valor
de como o objetivo será atingido. da
perda poderá ser compensado até o último dia útil do
40) Para atingir os objetivos propostos o gestor do ano seguinte. Ultrapassado este prazo, o direito de
fundo adota basicamente duas estratégias de gestão. compensação prescreverá.
Quais são? Resgates parciais: não há prazo de prescrição
Gestão Ativa e gestão Passiva. enquanto o cliente mantiver aplicações nos fundos
em uma mesma
41) O que é Fundo Ativo? instituição.
Busca superar o índice de referência (opera segundo
expectativas do gestor). 47) E as Perdas apuradas após 01/01/2005?
Ex: Multimercado, Renda Fixa (prefixar se a tendência O saldo de perdas apuradas após 01 de janeiro de
dos juros for de baixa e, pósfixar se a tendência for de 2005 poderá ser compensado com o mesmo ou com
alta outros fundos de investimento desde que sejam
dos juros). mesma instituição e que seja da mesma classificação:
o Fundos de Investimento de Curto Prazo com
42) O que é Fundo Passivo? Fundos de Curto Prazo: (Fundos de Investimento
Busca acompanhar “um certo” índice de referência de cuja carteira de títulos tenha prazo médio igual ou
forma que o retorno da carteira fique próximo a esse inferior a 365 dias); Alíquota do IR: de 22,5% até
índice. 180 dias e 20% de 181 a 360 dias.
Ex.Fundo Referenciado DI (procura acompanhar a o Fundos de Investimento de Longo Prazo com
variação da taxa de juros de curto prazo do mercado Fundos de Longo Prazo: (São Fundos que tem
de CDIs), papéis em sua carteira com prazo médio maior
Ações Índice (acompanhar a variação da carteira de que 365 dias): Alíquotas: 17,5% de 361 a 720 dias.
ações do índice Bovespa –Ibovespa ‐) Acima deste prazo: 15%
o Fundos de Investimento em Ações. São Fundos
43) Defina Curto, Médio e Longo Prazo? de Investimento que em sua composição têm no
CUIDADO: Para a nossa prova a Receita Federal mínimo 67% do patrimônio em ações. Aqui a
definiu os fundos de CURTO PRAZO e LONGO PRAZO. alíquota de Imposto de Renda na fonte é única e
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incidente apenas no resgate. Alíquota: 15%, sem 5) O que são Dividendos?
necessidade de cumprimento de prazo mínimo. É a distribuição de lucro paga em dinheiro aos
acionistas, na proporção das ações por eles detidas.
48) O que significa CORRETAGEM? OBS.ISENTOS DE I.R.
É o percentual cobrado pela corretoras.
57) O que são Juros sobre Capital Próprio?
49) O que significa CUSTÓDIA? Distribuição de lucro em dinheiro aos acionistas,
Taxa cobrada pela CBLC relativa à guarda das ações. dedutível do lucro tributável da empresa. OBS:
I.R.(Imposto de Renda) de 15% recolhido na fonte.
50)O que significa EMOLUMENTOS?
Percentual cobrado pela Bovespa em cada operação. 58) O que é Bonificação?
São ações novas resultantes da capitalização dos
51) O que é taxa ANA? lucros da empresa, distribuídas gratuitamente aos
É o “Aviso de Negociação de Ações”, prevista para ser acionistas.
cobrada pela Bovespa (atualmente suspensa por OBS: I.R.”não” aplicável.
tempo indefinido).
59) O que é Subscrição?
52) O que é AÇÃO? Bônus de Subscrição dão o direito de aquisição de
É a menor fração de capital de uma sociedade novo lote de ações pelos acionistas em caso de
anônima. OBS: todas as ações são nominativas. aumento do
capital, em quantidade proporcional às já possuídas.
53) Quais são os tipos de Ações? OBS: I.R. “não” aplicável.
Ações Ordinárias e Ações Preferenciais.
60)Há incidência de CPMF na compra de ações? (
54) Quais são as características das Ações PREJUDICADA)
Ordinárias? não existe no momento CPMF ‐ Não incide. O cliente
Tem o direito a voto na Assembléia de acionistas. pode debitar a CC.para adquirir ações sem pagar
CPMF.
55) Quais são as características das Ações
Preferenciais? 61) Nas operações com Ações há incidência de IOF?
As preferenciais não asseguram direito a voto, porém Não incide.
tem algumas preferências:
1. Recebe, pelo menos, 25% do lucro da empresa 62)No ganho de capital (diferença positiva entre o
2. Recebe dividendo 10% maior do que o ordinário. valor de venda e o valor de compra das ações), há
3. Em caso de venda da companhia, tem o direito a incidência de
receber pelas suas ações no mínimo 80% do que IR? Quando há isenção?
foi pago aos acionistas que controlam a ISENÇÃO: Operações de “pessoas físicas” cujo valor de
companhia. “venda” seja, no mês, igual ou inferior a R$ 20.000,00
OBS: essa preferência é chamada de TAG ALONG. estão isentas de I.R. INCIDÊNCIA DE I.R.: IR de 0,005%
na fonte sobre o valor de venda, compensável, MAIS
56) Quais são as formas de remuneração do I.R. de 15% sobre o ganho de capital, recolhido pelo
Acionista? “contribuinte”.
1 – Ganho ou perda de capital decorrente da venda da
ação no mercado. 63) E a PESSOA JURÍDICA quanto ao I.R.?
2 – Renda decorrente da distribuição do lucro gerado Não tem isenção alguma. Sempre pagará 0,005% na
pela empresa: fonte sobre o valor da venda e IR de 15% sobre o
a) Dividendos ganho de capital. A empresa tem que recolher o
b) Juros sobre o Capital Próprio DARF.
c) Bonificação
d) Subscrição 67) Sobre o RISCO DE MERCADO, o que significa
Risco Diversificável ou ESPECÍFICO?
57 | P á g i n a


É aquele específico do negócio. Ex.Ação da Petrobrás por prazo determinado, recebendo em troca uma
caiu por greve dos funcionários...( isso pode ser contraprestação.
minimizado através da formação de uma carteira
composta de diversas ações, de diversos setores da Esta operação se assemelha, no sentido financeiro, a
economia). um financiamento que utilize o bem como garantia e
que pode ser amortizado num determinado número
65) Ainda sobre o RISCO DE MERCADO, o que é Risco de “aluguéis” (prestações) periódicos, acrescidos do
Não Diversificável ou SISTEMÁTICO? valor residual garantido e do valor devido pela opção
É aquele que atinge a todos os ativos de compra. Ao final do contrato de arrendamento, o
indiscriminadamente, “ADVEM DE FATORES arrendatário
EXTERNOS A EMPRESA E ESTÁ RELACIONADO A tem as seguintes opções:
MUDANÇAS DE ORDEM POLÍTICO‐ECONÔMICAS”. o comprar o bem por valor previamente
Ex.Plano Collor (confiscou todos os ativos) ‐ contratado;
o renovar o contrato por um novo prazo, tendo
66) O que é SPLIT? como principal o valor residual;
É o desdobramento das ações existentes, o devolver o bem ao arrendador.
aumentando o número de ações em circulação, com
objetivo de aumentar a liquidez. 2. Existe limitação de prazo no contrato de leasing?
Ex.: .Suponhamos que você tenha uma nota de R$ Sim. O prazo mínimo de arrendamento é de dois anos
100,00 e queira troca por “dez” notas de R$ 10,00. para bens com vida útil de até cinco anos e de três
Você teria mais notas, o mesmo valor e um maior anos para
poder de troca (liquidez). os demais.
Por exemplo: para veículos, o prazo mínimo é de 24
67) O que é INPLIT? meses e para outros equipamentos e imóveis, o prazo
É o contrário de Split. É o grupamente de ações mínimo
existentes, reduzindo o número de ações em é de 36 meses (bens com vida útil superior a cinco
circulação. anos). Existe, também, modalidade de operação,
Ex.: .Suponhamos que você tenha “quatrocentas” denominada leasing operacional, em que o prazo
moedas de R$ 0,25 e queira trocar por uma nota de mínimo é de 90 dias.
R$ 100,00.
3. É possível quitar o contrato de leasing antes do
68) Há possibilidade do Acionista Preferencial, vir a encerramento do prazo?
ter direito a voto na Assembléia dos acionistas? O contrato de leasing tem prazo mínimo definido pelo
Em caso de NÃO DISTRIBUIÇÃO de resultados, por Banco Central. Em face disso, não é possível a
“três” exercícios consecutivos, as ações preferenciais “quitação” da
adquirem direito de voto. operação antes desse prazo. O direito à opção pela
compra do bem só é adquirido ao final do prazo de
arrendamento.
L E A S I N G Por isso, não é aplicável ao contrato de arrendamento
1. O que é uma operação de leasing? mercantil a faculdade de o cliente quitar e adquirir o
As empresas vendedoras de bens costumam bem antecipadamente. No entanto, é admitida, desde
apresentar o leasing como mais uma forma de que esteja previsto no contrato, a transferência dos
financiamento, mas o contrato deve ser lido com direitos e obrigações a terceiros, mediante acordo
atenção, pois, trata‐se de operação com com a empresa arrendadora.
características próprias.
4. Pessoa física pode contratar uma operação de
O leasing, também denominado arrendamento leasing?
mercantil, é uma operação em que o proprietário Sim. As pessoas físicas e empresas podem contratar
(arrendador, empresa de arrendamento mercantil) de leasing.
um bem móvel ou imóvel cede a terceiro
(arrendatário, cliente, “comprador”) o uso desse bem 5. Incide IOF no arrendamento mercantil?
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Não. O IOF não incide nas operações de leasing. O fornecidas pela administradora do cartão de crédito,
imposto que será pago no contrato é o ISS, Imposto gerando um débito do usuário‐consumidor a favor da
Sobre Serviços. administradora e um crédito do fornecedor do bem
ou serviço contra a administradora, de acordo com os
6. Ficam a cargo de quem as despesas adicionais? contratos firmados entre essa partes. Periodicamente,
Despesas tais como seguro, manutenção, registro de a administradora do cartão de crédito emite e
contrato, ISS (imposto sobre serviços) e demais apresenta a fatura ao usuário‐consumidor, com a
encargos que incidam sobre os bens arrendados são relação e o valor das compras efetuadas.
de responsabilidade do arrendatário ou do
arrendador, dependendo do que for pactuado no 3. Qual é a relação estabelecida entre o consumidor
contrato de arrendamento. e a empresa que emitiu o cartão?
A empresa emitente do cartão, de acordo com o
7. QUAIS SÀO AS VANTAGENS DO LEASING? contrato firmado com o consumidor, fica responsável
a) Financiamento total do equipamento ou imóvel; pelo pagamento das aquisições feitas por ele com o
b) Liberação do capital de giro; uso do cartão, até o valor limite combinado.
c) Atualização dos equipamentos;
d) Prazo da operação compatível com a amortização 4. Qual é a relação estabelecida entre a empresa
econômica do bem; emitente do cartão e o fornecedor de bens e
e) Encargos prefixados e totalmente quantificáveis; serviços?
f) Flexibilidade (pode amoldar‐se às necessidades A empresa emitente do cartão, também de acordo
específicas de cada cliente); com o contrato firmado com o fornecedor de bens e
g) Não há tributação de Imposto de Renda; serviços, fica responsável, diretamente ou por meio
h) A mensalidade do LEASING é considerada como de empresa especializada, pelo pagamento das
despesas – totalmente dedutíveis no lucro aquisições efetuadas pelo usuário do cartão de
tributável (somente para Pessoas Jurídicas crédito.
arrendatárias);
i) Custo menor do que a compra; 5. Qual é a relação estabelecida entre o consumidor
j) Não há incidência de IOF (Imposto sobre e o fornecedor de bens e serviços?
Operações Financeiras); A relação entre o consumidor e o fornecedor não se
k) Há incidência de ISS (Imposto Sobre Serviços – altera pela forma de pagamento, sendo mantida a
municipal); característica de um contrato, escrito ou não, de
l) As normas são estabelecidas pelo CMN e o compra e venda ou de prestação de serviços.
controle e fiscalização do BACEN;
6. O Banco Central autoriza ou fiscaliza o
CARTÕES DE CRÉDITO. funcionamento das empresas administradoras de
1. O que é Cartão de Crédito? cartão de crédito?
É um serviço de intermediação que permite ao O Banco Central supervisiona somente as instituições
consumidor adquirir bens e serviços em financeiras e assemelhadas. Assim, não autoriza e
estabelecimentos comerciais nem fiscaliza o funcionamento dessas empresas.
previamente credenciados mediante a comprovação
de sua condição de usuário. Essa comprovação é 7. Qual é a relação entre empresa administradora de
geralmente realizada, no ato da aquisição, com a cartão de crédito e instituição financeira?
apresentação de cartão ao estabelecimento Quando o usuário do cartão de crédito opta por não
comercial. O cartão é emitido pelo prestador do pagar total ou parcialmente a fatura mensal, as
serviço de intermediação, chamado genericamente de instituições
administradora de cartão de crédito. financeiras são as únicas que podem conceder
financiamento para quitação desse débito junto a
2. Como ocorrem as transações comerciais com empresa administradora. É importante esclarecer que
cartão de crédito? as operações realizadas pelas instituições financeiras,
O estabelecimento comercial registra a transação com inclusive o financiamento referido aos usuários para o
o uso de máquinas mecânicas ou informatizadas, pagamento da fatura mensal, estão sujeitas à
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legislação própria e às normas editadas pelo Conselho Toda aplicação financeira está sujeita a riscos. Para
Monetário Nacional e pelo Banco Central. reduzi‐los, devem‐se procurar informações sobre o
tipo de
8. QUEM NORMATIZA E FISCALIZA OS CARTÕES DE aplicação, sobre a instituição financeira e sobre as
CRÉDITO? variáveis econômicas que podem influenciar o
As normas são estabelecidas pelo CMN e o controle e resultado esperado.
fiscalização do BACEN; Geralmente os rendimentos são maiores nas
aplicações de maior risco. Alguns tipos de aplicações
9) TIPOS DE CARTÕES DE CRÉDITO: são parcialmente garantidos pelo Fundo Garantidor
a) CARTÕES DE DÉBITO ‐ Podem ser utilizados em de Créditos ‐ FGC.
caixas automáticos, de uso exclusivo‐ rede
proprietária de
um banco ‐, ou em estabelecimento comerciais que
contam com máquinas apropriadas para a realização
Poupança
1. Como são atualizados os depósitos da poupança?
de
Os valores depositados em poupança são atualizados
transferências eletrônicas de fundos a partir do ponto
com base na taxa referencial (TR), acrescida de juros
de venda.
de 0,5% ao mês. Os valores depositados e mantidos

em depósito por prazo inferior a um mês não
b)CARTÕES DE LOJA (RETAILER CARDS) ‐ Os cartões de
recebem nenhuma remuneração. A TR utilizada é
loja, emitidos principalmente por grandes redes
aquela do dia do depósito.
varejistas, normalmente só podem ser usados nas

lojas da rede emissora.
2. O banco pode cobrar pela manutenção de conta

de poupança?
c)CARTÕES COM VALOR ARMAZENADO
Sim. Desde que os depósitos de poupança
(CHARGECARDS) – O cartão com valor armazenado é
apresentem saldo igual ou inferior a R$ 20,00 e que
utilizado para pagamento de serviços específicos,
não apresentem registros de depósitos ou saques pelo
relacionados principalmente com o uso de telefones e
período de 6 meses.
meios de transporte

público ou compras de pequeno valor.
3. Qual a data de remuneração de depósitos em

cadernetas de poupança efetuados nos dias 29, 30 e
d) DÉBITOS DIRETOS ‐ O débito automático em conta,
31?
ou débito direto, é normalmente utilizado para
A data de remuneração será o dia 1º de cada mês,
pagamentos
aplicando‐se o índice correspondente ao dia 1º do
referentes aos serviços de água, luz e telefone.
mês anterior.

Reclamações sobre cartões de crédito deverão ser
6. O depósito em conta de poupança feito em
encaminhadas à Secretaria de Direito Econômico do
cheque vale para remuneração desde a data do
Ministério
depósito?
da Justiça, ou às suas representações nos Estados
Sim. Os depósitos realizados por meio de cheque,
(PROCON ou DECON).
desde que não devolvido, e independentemente do

prazo de sua liberação, devem ser considerados a
APLICAÇÕES FINANCEIRAS partir do dia do depósito.
1. Quais são os principais tipos de aplicações
financeiras disponíveis no mercado?
As aplicações mais comuns no mercado financeiro
são; a Poupança, o Certificado de Depósito Bancário
Certificado de Depósito Bancário ‐ CDB e
(CDB), o Recibo de Depósito Bancário – RDB
Recibo de Depósito Bancário (RDB) e os Fundos de 7. O que são CDB e RDB?
Investimento. O CDB é um título de crédito, físico ou escritural e o
RDB é um recibo. Ambos são emitidos pelos bancos
2. Existem riscos nessas aplicações financeiras? comerciais
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e representativos de depósitos a prazo feitos pelo vender seus créditos, gerados por suas vendas à
cliente. O CDB e o RDB geram a obrigação de o banco prazo, a uma empresa de Factoring. O resultado disso
pagar ao aplicador, ao final do prazo contratado, a é o recebimento imediato desses créditos futuros, o
remuneração prevista ‐ que será sempre superior ao que aumenta seu poder de negociação, por exemplo,
valor aplicado. nas compras à vista de matéria‐prima, pois a empresa
não se descapitaliza.
8. Qual o prazo mínimo para aplicação e resgate de
CDBs e RDBs? A Factoring também presta serviços à empresa ‐
O prazo mínimo varia de 1 dia a 12 meses, cliente, em outras áreas administrativas, deixando o
dependendo do tipo de remuneração contratada. empresário
com mais tempo e recursos para produzir e vender.
9. Qual a principal diferença entre CDB e RDB?
O CDB, sendo um título, pode ser negociado por meio 2. BANCO É BANCO. FACTORING É FACTORING.
de transferência. O RDB é inegociável e intransferível. Por definição e filosofia, o Factoring não é uma
atividade financeira. A empresa de Factoring não pode
10. Pode um CDB ou um RDB ser resgatado antes do fazer captação de recursos de terceiros, nem
prazo de vencimento? intermediar para emprestar estes recursos, como os
Ambos podem ser resgatados antes do prazo bancos.
contratado, desde que decorrido o prazo mínimo de O Factoring não desconta títulos e não faz
aplicação. Antes do prazo mínimo não são abonados financiamentos. Na verdade, o Factoring é uma
rendimentos. atividade comercial pois conjuga a compra de direitos
de créditos com a prestação de serviços. Para isso
depende exclusivamente de recursos próprios.

Fundos de Investimento Financeiro – FIF 3. FINALIDADES :
11. O que é um fundo de investimento?
A finalidade principal da empresa de Factoring é o
É um tipo de aplicação financeira em que o aplicador
fomento mercantil. Fomentar, assessorar, ajudar o
adquire cotas do patrimônio de um fundo
pequeno e
administrado por uma instituição financeira. O valor
médio empresário a solucionar seus problemas do dia
da cota é recalculado diariamente.
a dia são as finalidades básicas de uma Factoring.
A remuneração varia de acordo com os rendimentos

dos ativos financeiros que compõem o fundo. Não há,
4. VANTAGENS DA PARCERIA COM UMA FACTORING:
geralmente, garantia de que o valor resgatado será
o A empresa recebe à vista suas vendas feitas à
superior ao valor aplicado. Todas as características de
prazo, melhorando o fluxo de caixa para
um fundo devem constar de seu regulamento.
movimentar os negócios;

o Assessoria administrativa;
12. Quais os tipos de fundos de investimento
o Cobrança de títulos ou direitos de créditos;
financeiro?
o Agilidade e rapidez nas decisões;
Os fundos podem ser classificados em função do
o Intermediação entre a empresa e seu fornecedor.
prazo de carência para resgate, ou de remuneração de
O Factoring possibilita a compra de matéria‐prima
suas cotas, do nível de risco do segmento em que
à vista, gerando vantagens e competitividade;
atua, ou dos ativos que compõem o seu patrimônio.
o Análise de risco e assessoria na concessão de

créditos a clientes.

5. COMO FUNCIONA?
FACTORING O processo de Factoring inicia‐se com a assinatura de
1. QUALO CONCEITO DE FACTORNG? um Contrato de Fomento Mercantil (contrato – mãe)
Factoring é uma atividade comercial, mista e atípica, entre a empresa e a Factoring onde são estabelecidos
que soma prestação de serviços à compra de ativos os critérios da negociação e o fator de compra.
financeiros.
A operação de Factoring é um mecanismo de fomento São 4 as etapas básicas do processo:
mercantil que possibilita à empresa fomentada
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A empresa vende seu bem, crédito ou serviço à prazo, das mercadorias aos seus fornecedores, cobrando
gerando um crédito (exemplo: Duplicata Mercantil), posteriormente dos compradores.
no valor correspondente; Hoje, além dos Estados Unidos, o Factoring é muito
o A empresa negocia este crédito com a Factoring; praticado e, difundido na Inglaterra, Suécia, Noruega,
o De posse desse crédito, a Factoring informa o Holanda,
sacado sobre o fato e a forma de cobrança Espanha, Itália, França e Bélgica. Entre os países da
(carteira ou banco); América Latina, fora o Brasil, o Factoring encontra
o Findo o prazo negociado inicialmente, a empresa expressão no México, Colômbia, Peru e Equador.
sacada pagará o valor deste crédito à Factoring,
encerrando a operação. 8. O QUE NÃO É FACTORING
6. MODALIDADES : o Operações onde o contratante não seja Pessoa
No mercado brasileiro o Factoring é mais atuante na Jurídica;
modalidade convencional. Segue abaixo um pequeno o Empréstimo com garantia de linha de telefone,
resumo das principais modalidades: veículos, cheques, etc;
o Empréstimo via cartão de crédito;
Convencional – É a compra dos direitos de créditos o Alienação de bens móveis e imóveis;
das empresas fomentadas, através de um contrato de o Financiamento ao consumo;
fomento mercantil; o Operações privativas das instituições financeiras;
1. TRANSAÇÃO COM DUPLICATAS ‐ envolve o Ausência de contrato de fomento mercantil
principalmente a compra de duplicatas a vencer
da empresa; 9. POR QUE SINDICALIZAR SUA EMPRESA?
2. Maturity – A Factoring passa a administrar as As empresas de fomento mercantil factoring
contas a receber da empresa fomentada, associadas aos Sindicatos Regionais, como é o caso do
eliminando as preocupações com cobrança; SINFAC‐RJ,
3. Trustee – Além da cobrança e da compra de são avaliadas ao ingressarem como filiadas, ocasião
títulos, a Factoring presta assessoria em que são verificados diversos ítens, tais como:
administrativa e financeira às empresas capital, ações cíveis e criminais, falências,
fomentadas; concordatas, entre outros, para que possam ser
4. OVER ADVANCED ‐ é um adiantamento de aceitas como membros.
recursos para a empresa comprar insumos ou Ao serem filiadas ao Sistema ANFAC/FEBRAFAC,
efetuar investimentos de pequeno porte; cumprem pré‐requisitos rigorosos de filiação e têm
5. Exportação – Nessa modalidade, a exportação é assistência jurídica, técnica e contábil. São empresas
intermediada por duas empresas de Factoring que recebem suporte e orientação para operar de
(uma de cada país envolvido), que garantem a acordo com o Código
operacionalidade e liquidação do negócio; de Ética da Entidade, dentro das limitações legais,
sendo portanto reconhecidas pelas autoridades, por
PÚBLICO – ALVO respeitarem o mercado e a atividade legítima do
O Factoring é destinado exclusivamente às Pessoas Factoring.
Jurídicas, principalmente as pequenas e médias Em 27.05.99 foi celebrado Acordo de Cooperação
empresas. Técnica, com prazo de vigência de 2 anos, entre a
União Federal/
7. FACTORING FORA DO BRASIL Ministério da Justiça, representado pela Secretaria de
As operações de Factoring têm sua origem nos séculos Direito Econômico ‐ SDE e a Associação Nacional de
XIV e XV, na Europa. O factor era um agente Factoring ‐ANFAC. O mencionado Acordo tem por
mercantil, objeto estabelecer sistemática de cooperação técnica,
que vendia mercadorias a terceiros contra o voltada à prevenção e à repressão da prática de
pagamento de uma comissão. Eram representantes de agiotagem por parte das empresas pertencentes ao
exportadores que conheciam muito bem as novas setor de fomento mercantil. Hoje, o FACTORING é
colônias, custodiando as mercadorias e prestando uma atividade essencialmente mercantil, em que o
contas aos seus proprietários. Com o tempo, esses pré‐requisito é o registro na JUNTA
representantes passaram a antecipar o pagamento
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COMERCIAL, não sendo fiscalizada nem 18. A característica essencial do contrato de
regulamentada pela CVM ou BACEN. faturização (FACTORING) é a isenção do faturizado
10. A operação de FACTORING não está sujeita à da responsabilidade
incidência de IOF (Imposto sobre Operações de pagar o crédito cedido caso o comprador não o
Financeiras). faça.

11. A operação de FACTORING está sujeita à 19. A operação de FACTORING é uma operação de
incidência de ISS municipal (Imposto Sobre Serviços risco, portanto especulativa, e, não são consideradas
de qualquer natureza). operações
de crédito, como são as operações bancárias.
12. O limite de aplicação de uma empresa de
FACTORING é o limite de seu CAPITAL. 20. No FACTORING, a operação sofre DESÁGIO e
pode ser balizado em CDB ou CDI mais um SPREAD
13. A ANFAC (Associação Nacional de Factoring) é o (taxa de risco
órgão de classe da atividade, que divulgas todos os da própria casa de FACTORING).
dias uma taxa representativa do fator de compra de
créditos, como orientação para seus associados.

14. ELEMENTOS DO FACTORING:
a) Faturizador (factor) – Vendedor (aderente,
fornecedor ou faturizado) – comprador (cliente,
devedor).
b) Tanto FATURIZADOR como FATURIZADO devem
ser comerciantes. A natureza do contrato de
FACTORING é comercial.

c) O COMPRADOR (devedor) pode ser pessoa
JURÍDICA ou FÍSICA, comerciante ou não.
d) A faturização pressupõe, sempre, uma venda a
prazo (vendas à vista estão fora do factoring).

e) Tendo sido o crédito transferido para o
FATURIZADOR, deve o DEVEDOR ser notificado
dessa transferência através de qualquer
documento escrito (público ou particular).

16. A operação de FACTORING. caracteriza‐se por
uma Cessão de Crédito PRO SOLUTO ( o cedente

transfere o crédito em definitivo ao cessionário, não

respondendo pela solvabilidade do mesmo, ou seja,
o cessionário adquire o crédito e assume o risco de
sua solvibilidade.

17. Difere, o FACTORING, do DESCONTO BANCÁRIO,
em virtude do DESCONTO ser uma cessão PRO
SOLVENDO

(o cedente, embora transfira o crédito, continua
responsável pela solvência do devedor – caso o
devedor não
pagar, o cedente é obrigado a reembolsar – pagar).

63 | P á g i n a


GLOSSÁRIO A margem de flutuação das cotações é limitada a 2%.
A quantidade de negócios não pode ultrapassar R$
A 100 mil por investidor computado o valor investido
durante o pregão normal.
Agência de fomento
Tem como objeto social a concessão de financiamento Agência de Fomento
de capital fixo e de giro associado a projetos na
Unidade da Federação onde tenha sede.
Companhia de capital fechado sob controle acionário
Abel de Unidade da Federação, que depende de
Associação Brasileira das Empresas de Leasing autorização de funcionamento do Banco Central, cujo
objeto social é financiar capital fixo e
Abertura de Capital
Oferta pública de parcela do capital social de uma
companhia, que passará a ter suas ações negociadas
em mercado e distribuídas entre outros acionistas de giro associado a projetos na Unidade da Federação
além dos que representam o controle acionário. onde tenha sede.
Somente os valores mobiliários de emissão de
Alienação Fiduciária
companhia registrada na CVM ‐ Comissão de Valores Garantia em que a propriedade de um bem imóvel é
Mobiliários podem ser negociados no mercado de transferida temporariamente pelo devedor ao credor,
valores mobiliários. em razão de uma dívida. Nesta modalidade de
Nenhuma distribuição pública de valores mobiliários é garantia o devedor permanece com a posse e o credor
efetivada no mercado sem prévio registro na CVM. adquire a propriedade do imóvel, não com o
propósito de mantê‐lo como seu, mas sim para a
Ação
Valor mobiliário, emitido pelas companhias, finalidade de garantir‐se. Paga a dívida, a propriedade
representativo de parcela do capital.1) Representa a do credor se resolve e passa a ser do devedor, que já
menor parcela em que se divide o capital da está na posse do bem
companhia. 2) título negociável em mercados
APE – Associação de Poupança e Empréstimo
organizados. Associação mutualista constituída sob a forma de
sociedade limitada restrita a determinada região.
Ação Ordinária
Ação que confere ao titular os direitos essenciais do Realiza financiamentos habitacionais. É propriedade
acionista, especialmente participação nos resultados comum dos associados, a quem paga dividendos
da companhia e direito de voto em Assembléias. A sobre a renda de suas operações. Tipo de organização
cada ação ordinária corresponde um voto nas em extinção.
deliberações da Assembléia Geral
Apólice
Ação Preferencial 1)Promessa de pagamento, quando cumpridas
Ação que confere ao titular prioridade na distribuição determinadas condições 2) título público, título de
de dividendo, fixo ou mínimo. dívida civil ou mercantil 3) instrumento do contrato de
seguro pelo qual o segurado repassa ao seguradora
After market responsabilidade sobre os riscos, estabelecidos na
Período de negociação que funciona fora do horário mesma, que possam advir. A apólice contém as
regular do pregão. Funciona das 17 horas às 18 h 15, e cláusulas e condições gerais, especiais e particulares
o investidor pode utilizar o home broker ou a mesa de dos contratos e as coberturas especiais e anexos
operações das corretoras para emitir ordens de
compra e venda de ações.
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Arrendadora em ações novas, elevação do valor nominal das ações
1) Pessoa que dá bens em arrendamento; 2) e/ou subscrição pelos acionistas.
sociedades de arrendamento mercantil e carteiras de
arrendamento mercantil de bancos múltiplos. Autarquia
Cumpre a estas empresas adquirir o bem para o uso Ente de governo autônomo, com personalidade
do arrendatário. Seu funcionamento é autorizado e jurídica de direito público, com patrimônio e receita
fiscalizado pelo Banco Central próprios, que executa de forma descentralizada
atividades típicas de administração pública
Arrendamento Mercantil Financeiro
Modalidade de arrendamento mercantil em que: a) Aval
as contraprestações e demais pagamentos previstos 1) Declaração que consiste na assinatura do
no contrato, devidos pelo arrendatário, sejam declarante lançada em título de crédito, em razão da
normalmente suficientes para que a arrendadora qual o declarante se compromete a garantir, de forma
recupere o custo do bem arrendado durante o prazo autônoma, as obrigações de outra pessoa. que figure
contratual da operação e adicionalmente obtenha um no título; 2) garantia pessoal, plena e solidária, que se
retorno sobre os recursos investidos b) as despesas de dá em favor de qualquer obrigado ou coobrigado em
manutenção, assistência técnica e serviços correlatos título cambial.
à operacionalidade do bem arrendado sejam de B
responsabilidade do arrendatário. c) o preço para o
exercício da opção de compra seja livremente Bacen/ BC/ BCB
Siglas do Banco Central do Brasil. Autoridade
pactuado, podendo ser, inclusive, o valor de mercado
monetária do País, responsável pela execução da
do bem arrendado
política financeira do governo.
Arrendamento Mercantil Operacional Foi criado pela Lei 4.595/64, e começou a funcionar
Modalidade de arrendamento mercantil em que as em 1965. Entre suas atribuições legais destacam‐se:
contraprestações a serem pagas pelo arrendatário: a) a) emitir papel‐moeda e moeda metálica
contemplem o custo de arrendamento do bem e os b) exercer o controle do crédito sob todas as suas
serviços inerentes a sua colocação a disposição do formas
arrendatário, não podendo o total dos pagamentos da c) efetuar o controle dos capitais estrangeiros
espécie ultrapassar 75% do custo do bem arrendado d) ser depositário das reservas oficiais de ouro e
b) as despesas de manutenção, assistência técnica e moeda estrangeira
serviços correlatos a operacionalidade do bem e) exercer a fiscalização das instituições financeiras e
arrendado sejam de responsabilidade da arrendadora aplicar as penalidades previstas
ou do arrendatário. c) o preço para o exercício da f) efetuar, como instrumento de política monetária,
opção de compra seja o valor de mercado do bem operações de compra e venda de títulos públicos
arrendado. federais
g) promover, como agente do Governo Federal, a
Arrendatário colocação de empréstimos internos ou externos
Pessoa física ou jurídica que arrenda bens da h) exercer permanente vigilância nos mercados
arrendadora, na operação de arrendamento financeiros e de capitais sobre empresas que, direta
mercantil. ou indiretamente, interfiram nesses mercados
i) comprar e vender ouro e moeda estrangeira, bem
Aumento de Capital como realizar operações de crédito no exterior
Incorporação de reservas ou de novos recursos ao j) operar nos mercados de câmbio financeiro e
capital da empresa. Realizado mediante bonificação comercial
Foi criado pela Lei 4.595/64, e começou a funcionar
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em 1965. mesmas normas legais e regulamentares aplicáveis às
Desde agosto de 2004, o cargo de Natureza Especial instituições singulares correspondentes às suas
de Presidente do Banco Central do Brasil fica carteiras.
transformado em cargo de Ministro de Estado.
Banda Cambial
Banco Comercial Sistemática de faixas de flutuação definida
Instituição financeira privada ou pública. Tem como periodicamente pelo Banco Central, que intervém
objetivo principal proporcionar o suprimento obrigatoriamente no mercado interbancário de
câmbio sempre que os limites dessas faixas de
oportuno e adequado dos recursos necessários para
flutuação, superior ou inferior, forem atingidos pelas
financiar, a curto e médio prazos, o comércio, a taxas cambiais praticadas no mercado, e ‐
indústria, as empresas prestadoras de serviços, as voluntariamente ‐ no interior das faixas de flutuação,
pessoas físicas e terceiros em geral. A captação de a fim de prevenir oscilações nas cotações. Sistema
depósitos à vista, livremente movimentáveis, é vigente no Brasil até janeiro de 1999.
atividade típica do banco comercial.
Base Monetária
Banco Cooperativo Passivo monetário do Banco Central, também
Banco comercial ou banco múltiplo constituído, conhecido como emissão primária de moeda. Inclui o
obrigatoriamente, com carteira comercial. Diferencia‐ total de cédulas e moedas em circulação e os recursos
se dos demais por ter como acionistas‐controladores da conta Reservas Bancárias. Corresponde ao
cooperativas centrais de crédito, as quais devem montante de dinheiro em circulação no País mais o
deter no mínimo 51% das ações com direito a voto. dinheiro depositado nos bancos comerciais (soma do
dinheiro dos caixas, dos depósitos voluntários e
Banco de Desenvolvimento
compulsórios no Banco Central).
Instituição financeira pública não federal que tem
como objetivo precípuo de proporcionar o suprimento Benchmark
oportuno e adequado dos recursos necessários ao Referencial pelo qual algum ativo pode ser medido ou
financiamento, em médio e longo prazo, de julgado. É um padrão de referência utilizado para se
programas e projetos que visem a promover o comparar a rentabilidade entre os investimentos,
desenvolvimento econômico e social do respectivo títulos, taxa de juros etc., de tal modo a saber se os
estado onde tenha sede, cabendo‐lhe apoiar demais itens a serem comparados se encontram
prioritariamente o setor privado. acima ou abaixo em relação ao que é proposto como
referência
Banco de Investimento
Instituição financeira privada especializada em Beneficiário
operações de participação societária de caráter 1) Segurado em uma apólice de seguro
temporário, de financiamento da atividade produtiva 2) pessoa indicada pelo participante de um plano de
para suprimento de capital fixo e de giro e de previdência complementar para gozar de benefício de
administração de recursos de terceiros prestação continuada
3) pessoa indicada para recebimento de resgate de
Banco Múltiplo
títulos e valores mobiliários
Instituição financeira privada ou pública que realiza as
4) pessoa (física, jurídica, grau de parentesco etc)
operações ativas, passivas e acessórias das diversas
indicada por segurado para receber indenização de
instituições financeiras, por intermédio das seguintes
seguro em caso de sinistro
carteiras: comercial, de investimento e/ou de
É determinado, se constituído nominalmente na
desenvolvimento, de crédito imobiliário, de
apólice de seguro, e indeterminado, quando
arrendamento mercantil e de crédito, financiamento e
desconhecido na formação do contrato.
investimento. Essas operações estão sujeitas às
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Blue Chip Bovespa
1) Ação de companhia de grande porte, com grande Bolsa de Valores de São Paulo. Fundada em 23 de
liquidez no mercado de ações. agosto de 1890 por Emilio Rangel Pestana, a Bolsa de
2) conjunto das ações mais negociadas numa Bolsa de Valores de São Paulo ‐ tem uma longa história de
Valores serviços prestados ao mercado de capitais e à
3) ação de companhia reconhecida nacionalmente, economia brasileira. Até meados da década de 60, a
com administradores e produtos reputados no BOVESPA e as demais bolsas brasileiras eram
mercado, com larga tradição de lucratividade e entidades oficiais corporativas, vinculadas às
distribuição de resultados compensadores aos secretarias de finanças dos governos estaduais e
acionistas. compostas por corretores nomeados pelo poder
público. Atualmente, a BOVESPA é o maior centro de
BNDES negociação com ações da América Latina, destaque
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e que culminou com um acordo histórico para a
Social, ex‐autarquia federal criada pela Lei nº 1.628, integração de todas as bolsas brasileiras em torno de
de 20 de junho de 1952, foi enquadrado como uma um único mercado de valores.
empresa pública federal, com personalidade jurídica
de direito privado e patrimônio próprio, pela Lei nº Bolsa de Valores
5.662, de 21 de junho de 1971. O BNDES é um órgão Local que oferece condições e sistemas necessários
vinculado ao Ministério do Desenvolvimento, para a realização de negociação de compra e venda de
Indústria e Comércio Exterior e tem como objetivo
títulos e valores mobiliários de forma transparente.
apoiar empreendimentos que contribuam para o
desenvolvimento do país. Desta ação resultam a Além disso tem atividade de auto‐regulação que visa
melhoria da competitividade da economia brasileira e preservar elevados padrões éticos de negociação, e
a elevação da qualidade de vida da sua população divulgar as operações executadas com rapidez,
amplitude e detalhes.
BM&FBovespa
BM&F Bovespa S.A.‐ Bolsa de Valores, Mercadorias e Bonificação em ações
Futuros. 1) Distribuição de resultados da companhia mediante
Empresa criada pelos acionistas da Bovespa Holding emissão de ações, quando de incorporação de
S.A. e da Bolsa de Mercadorias & Futuros‐ BM&F S.A., reservas ao capital social.
será listada no Novo Mercado depois de obtido o seu
As ações bonificadas são entregues gratuitamente aos
registro de companhia aberta na Comissão de Valores
acionistas, na proporção da quantidade de ações
Mobiliários (CVM).
A bolsa opera um elenco completo de negócios com possuídas.
ações, derivativos, commodities, balcão e operações A bonificação aumenta a quantidade de ações da
estruturadas. empresa, sem alterar o valor do patrimônio. 2) o
As negociações se dão em pregão eletrônico mesmo que filhote
(Bovespa) e viva voz (BM&F), e via internet, com
facilidades de homebroker e webtrading. Exemplo:Companhia com capital de 100 e reservas de
A nova companhia é líder na América Latina nos capital de 20 resolve incorporar tais reservas ao
segmentos de ações e derivativos, com participação capital registrado.
de aproximadamente 80% do volume médio diário
Para tanto, resolve aumentar o capital mediante
negociado com ações e mais de US$ 67 bilhões de
negócios diários no mercado futuro. bonificação em ações novas, gratuitas, aos acionistas.
A bolsa desenvolve um modelo de negócios integrado, O Patrimônio Líquido, de 100 (capital) mais 20
com quatro clearings ‐ ações, derivativos, ativos e (reservas) passa a ser de 120 (capital), ou seja, não se
câmbio ‐ e um sistema de custódia completo. altera.

67 | P á g i n a


C em relação ao contrato de seguro, fica suspensa, a
não ser por morte acidental
Câmara de compensação 5) período em que beneficiários de planos de
Uma central ou mecanismo de processamento central
previdência complementar não têm direito ao
por meio do qual as instituições financeiras acordam
recebimento de benefícios
trocar instruções de pagamento ou outras obrigações
6) período em que determinados investimentos não
financeiras (Ex., valores mobiliários). As instituições
podem ser resgatados
liquidam os instrumentos trocados em um momento

determinado com base em regras e procedimentos da CCF
câmara de compensação. Em alguns casos, a câmara Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos. É o
de compensação pode assumir responsabilidades cadastro mantido pelo Banco do Brasil, em nome do
significativas de contraparte, financeiras ou de Banco Central, no qual são armazenadas informações
administração do risco para o sistema de sobre emitentes de cheques sem fundos.
compensação.
CDB
Câmaras e prestadores de serviços de compensação Certificado de Depósito Bancário
São instituições que operam qualquer um dos
sistemas integrantes do sistema de pagamentos, cujo CDI
funcionamento resulte em movimentações Certificado de Depósito Interfinanceiro
interbancárias e envolva pelo menos três
CEF
participantes diretos para fins de liquidação, dentre Caixa Econômica Federal. Criada em 1861, é uma
instituições financeiras ou demais instituições empresa 100% pública que exerce a função bancária e
autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil. atua em programas sociais por meio do pagamento do
FGTS, PIS, seguro‐desemprego e loterias.
Capital de giro
Recursos próprios ou de terceiros utilizados pela Cetip
empresa para financiar o giro dos negócios (produção, Criada em 1986, a Central de Custódia e Liquidação –
vendas, estoque etc). Cetip registra e custodia todos os Créditos
Recursos de terceiros são levantados normalmente Securitizados da União, da Dívida Agrícola (Lei 9.138,
junto aos bancos comerciais, mediante desconto de de 29/11/95 e Resolução do Bacen nº 2.471, de
duplicata ou em operações de factoring 26/02/98), dos Títulos da Dívida Agrária – TDA, dos
Capital Fixo Certificados Financeiros do Tesouro – CFT e dos
Parcela do capital de uma empresa representada por Certificados da Dívida Pública ‐ CDP.
imóveis, instalações, máquinas e equipamentos.
Conceitualmente, representa a parte não circulante Cheque liquidado
É o cheque que foi pago pelo banco sacado.
do ativo da empresa.
O mesmo que ativo fixo ou ativo permanente Cheque prescrito
É o cheque que foi apresentado após o prazo de
Carência prescrição (6 meses após o prazo de apresentação).
1) Período entre a tomada do principal de um Nessa situação, o beneficiário perde o direito de
empréstimo e o início da amortização execução, sendo possível apenas ação comum na
2) período em que se fixam penalidades para o justiça, para reaver o seu crédito.
investidor que resolver resgatar seu investimento
3) período de tempo adotado nos seguros de Vida e
Saúde em substituição ao exame médico

4) período em que a responsabilidade do segurador,

68 | P á g i n a


CMN reforma ou comercialização de imóveis residenciais ou
Conselho Monetário Nacional. Órgão do sistema comerciais e lotes urbanos; repassar recursos
financeiro nacional responsável por formular a política destinados ao financiamento da produção ou da
da moeda e do crédito. aquisição de imóveis residenciais. deve ser constituída
sob a forma de sociedade anônima e na sua
Circuit breaker
denominação social deve constar a expressão
Uma condição de negociação que é adotada pelas
"companhia hipotecária" (ver a Resolução 2122/94).
Bolsas de Valores. Através do circuit breaker, o pregão
é imediatamente interrompido toda vez que o índice Compra de câmbio
representativo dos preços de um conjunto de ações Negócio realizado entre uma pessoa física ou jurídica
tenha queda substancial. No caso da Bolsa de Valores (cliente) com uma instituição autorizada e/ou
de São Paulo, o circuit breaker é adotado quando o credenciada a operar em câmbio pelo Banco Central
Ibovespa tem uma queda de 10% do Brasil (instituição). A instituição entrega ao cliente
a moeda nacional pelo valor equivalente à moeda
CNSP
estrangeira adquirida
Conselho Nacional de Seguros Privados / Susep
Conglomerado Econômico‐Financeiro
Cofins
De acordo com o Cosif‐1.32.1.1 "As instituições
Contribuição Social para Financiamento da Seguridade
financeiras autorizadas a funcionar pelo Banco Central
Social
devem elaborar suas demonstrações financeiras de
Co‐seguro forma consolidada, incluindo as participações em
Operação em que mais de uma companhia de seguros empresas localizadas no País e no exterior em que
participa diretamente, em uma mesma apólice, de um detenham, direta ou indiretamente, isoladamente ou
mesmo risco. Cada companhia de seguros é em conjunto com outros sócios, inclusive em função
responsável por uma quota ou parte do montante da existência de acordos de votos, direitos de sócio
total do seguro, e o prêmio é dividido na proporção da que lhes assegurem, isolada ou cumulativamente
participação de cada companhia de seguros. Também (Res. 2.723, art. 3º, I/IV; Res. 2.743, art. 1º):a)
grafado cosseguro. preponderância nas deliberações sociais;b) poder de
eleger ou destituir a maioria dos administradores;c)
Colocação
controle operacional efetivo, caracterizado pela
A primeira etapa do processo de lavagem de dinheiro.
administração ou gerência comum; ed) controle
Com o objetivo de ocultar a origem do numerário, o
societário representado pelo somatório das
criminoso procura movimentar o dinheiro em países
participações detidas pela instituição,
com regras mais permissivas e naqueles que possuem
independentemente do percentual, com as de
um sistema financeiro liberal. A colocação se efetua
titularidade de seus administradores, controladores e
por meio de depósitos, compra de instrumentos
empresas ligadas, bem como aquelas adquiridas,
negociáveis ou compra de bens. Para dificultar a
direta ou indiretamente, por intermédio de fundos de
identificação da procedência do dinheiro, os
investimento.
criminosos aplicam técnicas sofisticadas e cada vez
mais dinâmicas, tais como o fracionamento dos Cooperativa
valores que transitam pelo sistema financeiro e a Sociedade de pessoas, com forma e natureza jurídica
utilização de estabelecimentos comerciais que próprias, sem fins lucrativos, constituída para prestar
usualmente trabalham com dinheiro em espécie serviços aos associados (ver a Lei 5764/71).
Companhia Hipotecária Cooperativa de crédito
Instituição que tem por objetivos, entre outros: As cooperativas de crédito devem adotar,
conceder financiamentos destinados à produção, obrigatoriamente, em sua denominação social, a
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expressão "cooperativa", vedada a utilização da acesso do público a informações sobre valores
palavra "banco". Devem possuir o número mínimo de mobiliários negociados e as companhias que os
20 (vinte) cooperados e adequar sua área de ação às tenham emitido; assegurar a observância de práticas
possibilidades de reunião, controle, operações e
comerciais equitativas no mercado de valores
prestações de serviços, são autorizadas cooperativas
de dois tipos: cooperativas de economia e crédito mobiliários; estimular a formação de poupança e sua
mútuo e cooperativas de crédito rural (ver a aplicação em valores mobiliários; promover a
Resolução 2771/2000). expansão e o funcionamento eficiente e regular do
mercado de ações e estimular as aplicações
Copom permanentes em ações do capital social das
O Comitê de Política Monetária foi instituído em 20 de companhias abertas.
junho de 1996 com o objetivo de estabelecer as
diretrizes da política monetária e definir a taxa básica
de juros. O Copom decide a meta da taxa Selic que
deve vigorar no período entre suas reuniões e, em D
alguns casos, o seu viés. A taxa Selic é a média
ajustada dos financiamentos diários apurados no D+0
Sistema Especial de Liquidação de Custódia (Selic) É hoje
para títulos federais
D+1
CRSFN É o dia seguinte
Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional
Day‐trade
Curso forçado Comprar e vender, no mesmo dia, a mesma
É a capacidade que só a moeda tem de liquidar quantidade de títulos de uma empresa, utilizando
obrigações forçando o credor a dar quitação do para isso a mesma Corretora e também o mesmo
pagamento efetuado. Só o Real tem curso forçado no Agente de Compensação. A diferença do preço de
Brasil. compra para o preço de venda, multiplicado pela
quantidade das ações (considerando também as taxas
Custódia
A conservação e administração de valores mobiliários da operação e os impostos), é o resultado do day
e outros instrumentos financeiros em nome de outros trade.
CVM Dealers
Comissão de Valores Mobiliários. Autarquia federal Instituições financeiras que atuam, por sua conta e
responsável pela regulação, autorização e fiscalização risco, no mercado financeiro intermediando
do mercado de capitais no País (aplicações em operações de compra e venda de títulos.
portfólio, mercado futuro, bolsa de valor, etc.). De
Debênture
acordo com a lei que a criou, a Comissão de Valores Título de crédito ao portador originário de um
Mobiliários exercerá suas funções, a fim de: assegurar empréstimo contraído por uma empresa, cujos
o funcionamento eficiente e regular dos mercados de direitos do detentor do papel encontram‐se
bolsa e de balcão; proteger os titulares de valores especificados no documento de emissão
mobiliários contra emissões irregulares e atos ilegais
de administradores e acionistas controladores de Debênture Conversível em ação:
companhias ou de administradores de carteira de Debênture que pode ser convertida em ações, a
valores mobiliários; evitar ou coibir modalidades de exclusivo critério do investidor, em épocas e
fraude ou manipulação destinadas a criar condições condições pré‐determinadas.
artificiais de demanda, oferta ou preço de valores As conversões resultam em aumento do capital social
mobiliários negociados no mercado; assegurar o
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Default à qual estava vinculado, para ressarcimento da
Atraso ou não pagamento de título ou cupom na data obrigação
de vencimento do mesmo. Declaração de insolvência
do devedor, decretada pelos credores quando as Dividendos
dívidas não são pagas nos prazos estabelecidos. Valor distribuído ao acionista como participação nos
resultados da companhia
Deflação
Queda nos níveis de preços. O contrário de inflação,
DOC
compromete a oferta de crédito Documento que realiza o crédito bancário na conta do
Derivativos favorecido na abertura do expediente bancário do dia
1) Ativo financeiro ou valor mobiliário cujo valor e seguinte ao da emissão pelo pagador.
características de negociação derivam do ativo que Emitido até o valor máximo de R$ 4.999,99.
lhe serve de referência 2) operação do mercado
Duplicatas
financeiro em que o valor das transações deriva do Título de crédito formal e nominativo, disciplinado
comportamento futuro de outros mercados, como o pelo direito cambiário, emitido pelo vendedor de
de ações, câmbio ou juros mercadoria ou serviço, correspondente a uma fatura
3) principais tipos de derivativos: futuros, opções e de venda para pagamento contra apresentação ou a
swaps tempo certo de vista.
Desconto de Duplicatas Destina‐se a aceite e pagamento pelo comprador.
Operação de crédito mediante adiantamento do valor Circula mediante endosso para cobrança ou lastro em
da duplicata, com dedução de juros, despesas e operação de crédito
tributos incidentes.

Desdobramento de ações (split) E
Aumento da quantidade de ações de uma empresa,
sem que haja alteração na participação dos sócios. Por Efeito Multiplicador da Moeda
extensão, aumento da quantidade de títulos e valores Coeficiente que mede a taxa de crescimento dos
mobiliários, sem que haja alteração na participação meios de pagamento da moeda escritural, criada
dos sócios, investidores ou titulares de direitos. No pelos depósitos bancários.
caso de ações ou quotas de fundos, a decisão de EnFin. Para controlar o crescimento, a autoridade
desdobrar depende de aprovação em assembléia monetária impõe uma taxa de recolhimento
geral. compulsório visando a atenuar o efeito multiplicador.
Em inglês, split. Este instrumento permite regular a oferta de moeda
EnFin. Empresas com ações cujo valor unitário é muito escritural, reduzindo ou aumentando a oferta de
elevado desdobram a ação, a fim de facilitar moeda.
negociações em lotes‐padrão.
Exemplo: ação admitida a negociação em bolsa a R$ Teoricamente, um depósito bancário de 100 recolhe
300,00 cada uma pode desdobrar a ação à razão de 10 compulsoriamente, por exemplo, 25% ao agente
por 1, tornando‐a cotada a R$ 30,00. financeiro do Banco Central, restando apenas 75 para
operações de empréstimo.
Direito de regresso Estes 75 ‐ ainda teoricamente ‐depositados por outro
1) Direito do tomador de título cambiário de exigir dos correntista, aumentam a quantidade de moeda
co‐obrigados o pagamento não realizado pelo sacado escritural, e também recolhem 25% ao BC.
2) direito dado a quem satisfaz obrigação de terceiro, Depósitos e empréstimos seguintes geram uma
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seqüência de operações, como a mostrada na tabela eficientes.
abaixo. Nela se vê que 100 unidades de moeda geram O especulador pode ser atraído pelo risco de preço de
377,47 unidades de moeda escritural, dos quais 94,37 um ativo, no futuro, e dar liquidez ao mercado,
são recolhidos compulsoriamente, e 283,11 são comparecendo como vendedor da posição desejada
emprestados, quando o encaixe legal é de 25%. pelo não‐especulador.
Esta situação evidencia o efeito multiplicador da
moeda escritural. A autoridade monetária pode Exercício de opção
Operação através da qual o titular da opção de
conter este efeito multiplicador, aplicando alíquotas
compra do tipo americana exerce seu direito de
maiores sobre o recolhimento compulsório dos
comprar, a qualquer tempo até o vencimento do
depósitos bancários.
contrato, o ativo‐objeto da opção, ao preço
Emissão previamente estipulado. Se a opção de compra for do
Ato de colocar em circulação cédulas e moedas tipo européia, o titular só pode exercer o seu direito
de compra na data do vencimento da opção. O titular
de uma opção de venda exerce o direito de vender o

ativo‐objeto, ao preço previamente estipulado, até a
Endosso
1) Transferência da propriedade de um título e dos data de vencimento do contrato (opção americana)
direitos a ele inerentes mediante declaração escrita, ou somente na data de vencimento do contrato
geralmente feita em seu próprio verso. A declaração (opção européia)
pode ser: "pague a ...", ou "endossado para...".

Legalmente, é permitida a seqüência de endossos. O
endosso em cheques, todavia, é limitado a um evento, F
por causa da lei que regula a CPMF. 2) Instrumento de
alteração no contrato de seguro, utilizado quando é Factoring
1) Venda e compra a vista, entre pessoas jurídicas, por
necessário fazer alguma alteração na apólice.
preço pactuado entre as partes, dos direitos gerados
Em face da extinção da CPMF, a limitação do por vendas mercantis representadas por títulos de
crédito mercantil, onde a empresa compradora dos
endosso referida acima perde sentido
direitos denomina‐se, em geral, sociedade de
fomento mercantil
Endosso em branco
2) atividade de prestação cumulativa e contínua de
Endosso em que não consta o nome do endossatário
serviços de assessoria de crédito, mercadológica,

gestão de crédito, seleção e riscos, administração de
Endosso em preto
contas a pagar e a receber, compras de direitos
Endosso em que consta o nome do endossatário e a
creditórios resultantes de vendas mercantis a prazo
data em que ele se operou ou de prestação de serviços

Especulador

Aquele que compra ou vende títulos, valores
FEBRABAN – Federação Brasileira de Bancos
mobiliários, ativos, derivativos ou commodities, Entidade de classe que opera em âmbito nacional,
atraído pela especulação, aproveitando‐se das com o objetivo de representar os bancos e contribuir
oscilações nos preços para realizar lucros, sem para o aperfeiçoamento de suas atividades. É
cometer ato ilegal. integrada pelas associações de bancos da Bahia,
Ceará, Distrito Federal, Goiás, Minas Gerais, Rio
EnFin. Motivado por forte desejo de ser bem Grande do Sul, Rio de Janeiro e São Paulo
sucedido, sua participação em mercados pode ajustar
preços mediante arbitragem entre ativos e gerar FENASEG – Federação Nacional de Empresas de
Seguros Privados e Capitalização
maior liquidez nesses mercados, tornando‐os mais
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Associação sindical de grau superior, para fins de Fundo de Pensão
estudo, coordenação, proteção e representação legal Entidade constituída por empresa ou grupo
das categorias econômicas do seguro privado e da empresarial com objetivo de administrar planos de
capitalização. Congrega os oito sindicatos regionais de
previdência complementar para seus funcionários.
seguros privados, estabelecidos nos Estados da Bahia,
Minas Gerais, Paraná, Pernambuco, Rio de Janeiro, A entidade é responsável pela administração da
Rio Grande do Sul, Santa Catarina e São Paulo; 96 carteira de investimentos dos benefícios oferecidos
empresas de seguros, 13 sociedades de capitalização aos participantes. O mesmo que EFPC ‐ Entidade
e 35 empresas que operam com previdência privada Fechada de Previdência Complementar.
aberta, que representam 93% do volume da
arrecadação desses mercados

FGC G
É um fundo criado para oferecer garantia a
determinados créditos mantidos por correntistas ou
investidores contra instituições financeiras Garantia acessória
submetidas a regime especial de liquidação Garantia adicional, como o seguro do bem adquirido

extrajudicial
Garantia fidejussória
FGTS Garantia por aval, fiança ou cláusula contratual, na
Fundo, mantido junto à Caixa Econômica Federal, que forma de responsabilidade pessoal do garantidor

contém os recursos dos depósitos efetuados por
Garantia pignoratícia
empregadores em favor de seus empregados, Garantia real conferida ao credor através de penhor
mensalmente, conforme direito assegurado na mercantil, de direitos, de títulos de crédito etc, onde o
Constituição. Informações detalhadas devem ser bem ou direito permanece empenhado até o
obtidas junto à CEF. cumprimento da obrigação garantida, ou por
determinado prazo.
Fiança
Obrigação acessória assumida por terceira pessoa Garantias
para garantir o pagamento da obrigação assumida A garantia é exigida pelo credor como forma de
pelo devedor, se a obrigação não for por este assegurar o pagamento da obrigação pelo devedor. As
cumprida no tempo e nas condições formalmente garantias mais comuns são a alienação fiduciária e a
estabelecidas. hipoteca.
Fiança Bancária Go‐around (ou leilões informais)
Documento emitido por banco com objetivo de São leilões informais realizados diretamente com as
garantir determinadas obrigações assumidas por instituições financeiras credenciadas (dealers) a
terceiros perante seus credores operar com o Banco Central no mercado monetário

Fiança Governança Corporativa
Obrigação acessória assumida por terceira pessoa Práticas e relacionamentos entre Acionistas/Cotistas,
para garantir o pagamento da obrigação assumida Conselho de Administração, Diretoria, Auditoria
pelo devedor, se a obrigação não for por este Independente e Conselho Fiscal, com a finalidade de
cumprida no tempo e nas condições formalmente otimizar o desempenho da empresa e facilitar o
estabelecidas. acesso ao capital.
Estas práticas abrangem os assuntos relativos ao

poder de controle e direção de uma empresa, bem

como as diferentes formas e esferas de seu exercício e

73 | P á g i n a


os diversos interesses que, de alguma forma, estão ações pela Internet, e possibilitam acesso às cotações,
ligados à vida das sociedades comerciais. acompanhamento de carteiras de ações, entre outros
recursos. O cliente utiliza um código de acesso para
Grupamento (Inplit) fazer cumprir suas ordens e consultas
Redução da quantidade de ações de uma empresa, EnFin. A negociação via home broker permite:
sem que haja alteração na participação dos sócios. Por a) cadastro de cliente mais eficaz
extensão, redução da quantidade de títulos e valores b) consulta a posições financeiras e de custódia
c) acesso a cotações
mobiliários, sem que haja alteração na participação
d) envio de ordens de compra e venda de ações a
dos sócios, investidores ou titulares de direitos. No vista (execução imediata ou programada)
caso de ações ou quotas de fundos, a decisão de e) envio de ordens de compra e venda de opções
grupar depende de aprovação em assembléia geral. O sistema de home broker aceita apenas ordens
Em inglês, split down ou reverse split, inplit. limitadas

EnFin. Empresas com ações cujo valor unitário é muito Hot money
pequeno grupam a ação, a fim de facilitar negociações Hot money, em sua origem, designa fundos aplicados
em lotes padrão unitários. em ativos financeiros, em diversos países, que atraem
Exemplo: ação admitida a negociação em bolsa a R$ pela possibilidade de ganhos rápidos devido a
3,00 o lote de 1.000 ações grupa as ações à razão de 1 elevadas taxas de juros ou a grandes diferenças
por 1.000, tornando‐a cotada a R$ 3,00. A empresa cambiais. São operações de curtíssimo prazo, em que
pode ainda grupar as ações a 1 por 10.000. Este caso, os recursos podem ser deslocados de um mercado
a ação grupada é cotada a R$ 30,00. As para outro com muita rapidez. Esses recursos são
transformações de cruzeiros em cruzados, em administrados por especuladores no mercado de
cruzados novos, cruzeiros novamente, cruzeiros reais câmbio (Foreign Exchange Market) e caracterizam‐se
e, afinal, reais, com sucessivos cortes de zeros, por alta volatilidade, em oposição às aplicações de
impuseram ás empresas a necessidade do bancos centrais, bancos de investimento ou
grupamento de ações, para adequar‐se às alterações investidores domésticos. Por essa particularidade, são
no padrão monetário. considerados causadores de turbulências nos
mercados financeiros, em algumas situações.

No Brasil, o termo hot money, amplamente
H
empregado por bancos comerciais, por extensão de
Hedge sentido aplica‐se também a empréstimos de
Operações realizadas com o objetivo de obter curtíssimo prazo (de 1 a 29 dias). Esses empréstimos
proteção contra o risco de variações de taxas de juros, têm a finalidade de financiar o capital de giro das
de paridade entre moedas e do preço de mercadorias. empresas para cobrir necessidades imediatas de
Estratégia utilizada com o objetivo de reduzir o risco
recursos, sem contrato de empréstimo de caráter
do portfólio. Indica neutralização de uma posição
comprada/vendida em um ativo com uma posição complexo.
vendida/comprada no mesmo ativo
I

Home banking
Ibovespa
Serviços bancários em meio eletrônico, acessíveis por
Índice de Lucratividade da Bolsa de Valores de São
telefone ou computador através da Internet.
Paulo
Home broker

Serviços de corretoras de valores em meio eletrônico,

acessíveis por computador através da Internet.

Permitem o envio de ordens de compra e venda de
74 | P á g i n a


Imobilização pretendem gastar (consumir, investir) recursos que
Aplicação de recursos empresariais em bens do ativo não possuem. A instituição financeira aproxima estes
permanente, para a realização da atividade‐fim da agentes, como intermediária, podendo emitir títulos
empresa próprios em substituição aos emitidos pelos agentes,
para gerar fluxos financeiros que criem mercados.
Inadimplência
Para efeitos legais, são as pessoas jurídicas que
A impossibilidade de completar uma transferência de
tenham como atividade principal ou acessória a
fundos ou de valores mobiliários em conformidade
coleta, intermediação ou aplicação de recursos
com os termos acordados por razões que não são
financeiros próprios ou de terceiros
técnicas ou temporárias. A inadimplência geralmente
é distinta de uma “operação falha”. Instrumento de Política Monetária
Instrumento utilizado pela autoridade monetária para
Indenização
cumprir objetivos estratégicos do governo federal,
1) Reparação de prejuízo ou dano que se tenha
entre os quais a estabilidade da moeda e o pleno
causado a outrem;
emprego.
2) importância que a companhia de seguros deve
Os instrumentos mais consagrados são:
pagar ao segurado no caso da efetivação de um risco
a) recolhimento compulsório de reservas bancárias
coberto pelo contrato de seguro
b) redesconto bancário
A indenização não pode ultrapassar o valor do
c) mercado aberto (open market).
interesse segurado no valor do sinistro.
Não é devida em ato planejado (como suicídio) IOF
Imposto sobre Operações financeiras. É tributo que
compete à União, nos termos da Constituição. A
Inflação Secretaria da Receita Federal é o órgão com
1) Processo de elevação generalizada e persistente de
atribuições para prestar esclarecimentos sobre os
preços.
tributos federais
2) movimento de preços para cima, irreversível e que
se sustenta a si mesmo. IPCA
3) descontrole no sistema de preços, que pode ser Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo.
reprimido pelo racionamento de mercadorias, pelo Índice oficial Brasileiro de inflação.
tabelamento de preços ou subsídios a produtores ou

consumidores.
IPO ‐ Initial Public Offering
4) descontrole no sistema de preços, que pode ser Oferta Pública Inicial
reprimido ou alimentado por instrumentos fiscais, No mercado de capitais dos Estados Unidos, primeiro
cambiais, políticas salariais, administração da taxa de lançamento de ações ao público realizado por uma
juros ou instrumentos monetários, e emissão de empresa.
moeda sem lastro, entre outros. EnFin. Antes do IPO, a empresa é normalmente uma
Instituição Financeira sociedade limitada, não registrada junto à SEC ‐
Empresa que utiliza instrumentos financeiros para Securities and Exchange Commission ‐ e cujas
viabilizar a transferência de recursos dos ofertadores negociações com valores mobiliários são privadas e
finais para os tomadores finais, e cria condições para não atingidas pelas leis e normativos que regem as
que os ativos financeiros, títulos e ativos mobiliários operações em bolsa.
tenham liquidez em mercados organizados.
EnFin. Ofertadores finais são aqueles que dispõem de IRB – Brasil Resseguro
recursos acima de suas necessidades, e que podem Sociedade de economia mista, com personalidade
emprestá‐los aos tomadores finais, que são os que jurídica própria de direito privado e gozando de
75 | P á g i n a


autonomia para regular o co‐seguro, o resseguro e a Leasing financeiro
retrocessão, bem como promover o desenvolvimento Aluguel de equipamentos por um período
das operações de seguro no País, segundo as estabelecido, ao final do qual o arrendatário pode
decidir pela compra ou não do bem.
diretrizes do CNSP ‐ Conselho Nacional de Seguros

Privados. Leasing operacional
Desde janeiro de 2007, ficou extinto o monopólio do Modalidade de arrendamento mercantil em que as
resseguro por parte do IRB. contraprestações a serem pagas pelo arrendatário:
A abertura do mercado de resseguros garante ao IRB a) contemplem o custo de arrendamento do bem e os
reserva de mercado de 60% para as companhias serviços inerentes a sua colocação a disposição do
resseguradoras com sede no Brasil, nos três primeiros arrendatário, não podendo o total dos pagamentos da
anos após a extinção do monopólio. espécie ultrapassar 75% do custo do bem arrendado
Decorrido esse prazo, a reserva de mercado reduz‐se b) as despesas de manutenção, assistência técnica e
para 40% nos três anos seguintes. serviços correlatos a operacionalidade do bem
Antigamente a instituição chamava‐se IRB ‐ Instituto arrendado sejam de responsabilidade da arrendadora
de Resseguros do Brasil ou do arrendatário
c) o preço para o exercício da opção de compra seja o
valor de mercado do bem arrendado
L

Lavagem de dinheiro Lei da oferta e procura
Conjunto de operações comerciais ou financeiras que Correlação entre a oferta e a procura por
buscam a incorporação na economia de cada país, de determinado bem ou serviço.
modo transitório ou permanente, de recursos, bens e Os preços tendem a cair quando aumenta a oferta, e
valores de origem ilícita e que se desenvolvem por tendem a subir quando aumenta a procura
meio de um processo dinâmico constituído,

teoricamente, de três fases independentes
(colocação, ocultação e integração – ver itens Letra hipotecária
específicos no glossário) que, com freqüência, Título de crédito nominativo endossável de emissão
ocorrem simultaneamente. A Lei 9.613, de 3/3/1998, privativa das instituições autorizadas a fornecer
tipificou o crime de lavagem de dinheiro como aquele crédito hipotecário, garantido pelo penhor de créditos
em que se oculta ou dissimula a natureza, a origem, a hipotecários, conferindo aos seus tomadores direito
localização, a disposição, a movimentação ou a de crédito pelo valor nominal, atualização monetária e
propriedade de bens, direitos e valores provenientes, juros nela estipulados.
direta ou indiretamente, de determinados crime São emitentes da letra: Caixa Econômica Federal,
antecedentes. bancos múltiplos com carteira de crédito imobiliário,
sociedades de crédito imobiliário e companhias
Leaseback hipotecárias. Emitida com juro pré‐fixado, juro
Operação de leasing pela qual uma empresa, flutuante ou juro pós‐fixado em TR ou TJLP.
proprietária de bens móveis ou imóveis, vende‐os ou Líder de Conglomerado Financeiro
os dá em pagamento a outra que, ao adquirí‐los, É a instituição pertencente a conglomerado
arrenda‐os à vendedora, contra pagamento de financeiro, responsável pela elaboração e entrega a
aluguel. este Banco Central das demonstrações financeiras
Em alguns casos, a venda é definitiva. consolidadas. Ainda que o item 1.21.1.5 do COSIF
Em outras situações, findo o contrato, o arrendatário tenha sido revogado, continua‐se adotando a seguinte
pode optar por readquirir o bem pelo valor residual
ordem de prioridade no tocante à identificação do
predeterminado ou pelo valor de mercado, na época.
líder de conglomerado financeiro: a) banco múltiplo;
Também denominada sale and leaseback
b) banco comercial; c) banco de investimento; d)
sociedade de crédito, financiamento e investimento;
76 | P á g i n a


e) sociedade de crédito imobiliário; f) sociedade de
arrendamento mercantil; e g) sociedade corretora de Mercado de ações
títulos e valores mobiliários. Segmento do mercado de capitais onde se negociam
ações de companhias.
Liquidação EnFin. O mercado de ações viabiliza a substituição dos
Processo de extinção de obrigações referentes à acionistas sem alteração do contrato social que é o
transferência de recursos financeiros ou títulos entre estatuto da companhia.
dois ou mais agentes Os negócios com ações se realizam no mercado de
Bolsa e no mercado de balcão

M Mercado de balcão não organizado
Mercado que negocia títulos e ativos financeiros entre
M1 instituições financeiras, investidores institucionais e
Papel moeda em poder do público + depósitos à vista
outros investidores, em que não existe uma entidade
M2 de auto‐regulação que coordene as atividades de
M1 + depósitos especiais remunerados + depósitos de compra e venda.
poupança + títulos emitidos por instituições
depositárias Mercado de balcão organizado
Sistema de negociação de títulos supervisionado por

entidade auto‐reguladora, autorizada pela CVM.
M3
M2 + quotas de fundos de renda fixa + operações Exemplo: mercado de balcão organizado de
compromissadas registradas no Selic debêntures, realizado através do SND ‐ Sistema
Nacional de Debêntures, administrado pela Andima e
M4 operacionalizado pela CETIP
M3 + títulos públicos de alta liquidez
Mercado de câmbio
Meio circulante Chama‐se mercado de câmbio o ambiente abstrato
É o conjunto de cédulas e moedas em circulação em onde se realizam as operações de câmbio entre os
um país, ou seja, o conjunto de cédulas e moedas com agentes autorizados pelo Banco Central do Brasil
poder liberatório (inclusive comemorativas) de posse (bancos, corretoras, distribuidoras, agências de
do público e dos bancos turismo e meios de hospedagem) e entre estes e seus
clientes.
Meios de pagamento
Conceito restrito de moeda (M1). Representa o
Mercado de capitais
volume de recursos prontamente disponíveis para o Segmento do mercado financeiro onde se realizam as
pagamento de bens e serviços. Inclui o papel‐moeda operações de compra e venda de ações, títulos e
em poder do público, isto é, as cédulas e moedas valores mobiliários, efetuadas entre empresas,
metálicas detidas pelos indivíduos e empresas não investidores e/ou poupadores, com intermediação
financeiras e, ainda, os seus depósitos à vista obrigatória de instituições financeiras do Sistema de
efetivamente movimentáveis por cheques. Com a Distribuição de Títulos e Valores Mobiliários,
redução da inflação, a partir da introdução do real, componente do SFN ‐ Sistema Financeiro Nacional.
ocorreu forte crescimento dos meios de pagamento
no conceito restrito, processo esse conhecido como Mercado primário
remonetização, resultante da recuperação da Colocação de títulos resultantes de novas emissões.
credibilidade da moeda nacional. Empresas utilizam o mercado primário para captar os
77 | P á g i n a


recursos necessários ao financiamento de suas efetuar ofertas públicas de distribuição dos valores
atividades mobiliários nele mencionados.

Mercado secundário Operação compromissada
Negociação de ativos, títulos e valores mobiliários em Compra de títulos com compromisso de revenda
mercados organizados, onde investidores compram e assumido pelo comprador, conjugado com o
vendem em busca de lucratividade e liquidez, compromisso de recompra assumido pelo vendedor,
transferindo, entre si, os títulos anteriormente para data futura preestabelecida
adquiridos no mercado primário
P
Moeda escritural
Depósitos bancários a vista Paraíso fiscal
Países ou dependências com tributação favorecida ou
que oponham sigilo relativo à composição societária
N de pessoas jurídicas, conforme relação publicada pela
Instrução Normativa SRF 188, de 6 de agosto de 2002
Não‐emancipado
É o maior de 16 e menor de 18 anos ao qual não Penhor
tenha sido concedida autorização para praticar atos 1) Direito real que vincula bem móvel ou mobilizável,
da vida civil como se já tivesse completado 18 anos suscetível de alienação, ao pagamento de uma dívida;
2) modalidade de acesso rápido ao crédito, disponível

na Caixa Econômica Federal, sem a análise de
Nota Promissória cadastro ou exigência de avalista.
1) Título de crédito emitido pelas companhias, para Para obter o empréstimo, o interessado penhora um
colocação pública, que confere a seu titular direito de bem (normalmente, jóias)
crédito contra a emitente
2) título de crédito pelo qual o emitente promete PIB
pagar ao tomador (beneficiário), determinada Produto Interno Bruto. Refere‐se ao valor do conjunto
quantia, no tempo e no lugar fixados na nota. de todos os bens e serviços produzidos dentro do
3) em operações no mercado externo, commercial território econômico de um país em um determinado
paper. período

PIS
O Programa de Integração Social. Fundo PIS‐PASEP é
resultante da unificação dos fundos constituídos com
Oferta pública
recursos do Programa de Integração Social ‐ PIS e do
1) Distribuição de títulos e valores mobiliários junto ao
Programa de Formação do Patrimônio do Servidor
público investidor
Público ‐ PASEP. Esta unificação foi estabelecida pela
2) colocação junto ao público de determinado número
Lei Complementar nº 26/1975, com vigência a partir
de ações de uma companhia.
de 1º/07/1976 e regulamentada pelo Decreto nº
Caracteriza‐se por ser extensiva a não‐acionistas da
78.276/1976 e gerido pelo Decreto nº 4.751 de 17 de
companhia.
junho de 2003, que determina ao Conselho Diretor,
A companhia aberta que já tenha efetuado
coordenado por representantes da Secretaria do
distribuição pública de valores mobiliários poderá
Tesouro Nacional, a representação ativa e passiva do
submeter para arquivamento na CVM ‐ Comissão de
Fundo PIS‐ PASEP
Valores Mobiliários ‐ um Programa de Distribuição de

Valores Mobiliários, com o objetivo de no futuro

78 | P á g i n a


Política Cambial participantes do sistema bancário, compreendendo as
Política federal que orienta o comportamento do modalidades de redesconto e de compra com
mercado de câmbio e da taxa de câmbio compromisso de revenda de títulos e valores
mobiliários, de créditos e de direitos creditórios
Política Monetária integrantes dos ativos dos bancos comerciais, das
Política governamental que define o controle da caixas econômicas e dos bancos múltiplos e de
oferta de moeda e do crédito investimentos, titulares de conta de reservas
bancárias.
Prêmio Atua sobre os bancos com dificuldades momentâneas
1) Ágio pago acima do valor nominal
de caixa.
2) preço de um contrato de opção

3) custo do seguro: valor pago pelo segurado à
Reservas bancárias
companhia de seguros, para que esta assuma a Conta que os bancos mantêm no Banco Central, cujo
responsabilidade de determinado risco. saldo é afetado pelas operações de saques e
O cálculo é feito com base no prazo do seguro, depósitos realizadas junto ao Departamento do Meio
importância segurada e exposição ao risco Circulante, junto às suas representações regionais ou
4) valor poupado em um título de capitalização. junto à custódia no Banco do Brasil.

PTAX Resseguro
Taxa de câmbio calculada ao final de cada dia; é a taxa Operação de se valem as companhias de seguros, para
média de todos os negócios com dólares realizados transferir a uma resseguradora o excesso de
naquela data no mercado interbancário de câmbio, responsabilidade que ultrapassa o limite de sua
com liquidação em D2. capacidade econômica de indenizar (retenção de
riscos)
R
Risco operacional
Rating
Risco de haver erro humano ou falha de
Risco de crédito dos emissores e das emissões de
equipamentos, programas de informática ou sistema
renda fixa que são avaliados por empresas de rating
de telecomunicações imprescindíveis ao
de crédito, que são instituições independentes
funcionamento de determinado sistema.
especializadas na determinação e divulgação do risco

das corporações, instituições financeiras e países

(neste último caso, o chamado risco soberano). As
S
principais empresas de rating no mundo são Moody’s
Investors Service, Standard & Poor’s, Fitch IBCA e Duff Saneamento
& Phelps Credit Rating Co. Saneamento envolve o conjunto de atividades
voltadas para manter o dinheiro em circulação em
Recolhimentos compulsórios, encaixes obrigatórios boas e seguras condições de uso. É constituído por
A obrigação dos bancos de manter saldos (reservas dois processos: expurgo das cédulas falsas e
bancárias) no Banco Central provenientes de certos substituição das cédulas desgastadas e/ou
tipos de passivos (em alguns casos, o dinheiro em descaracterizadas.
caixa pode ser contado como parte dos encaixes).
SBPE
Redesconto Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo
1) Instrumento de política monetária de médio prazo
2) empréstimo feito pelo Banco Central a Secex
79 | P á g i n a


Órgão responsável pela condução das operações de Banco Central com as instituições financeiras, que têm
comércio exterior, pela aplicação dos mecanismos de os computadores conectados ao sistema.
defesa comercial, pelo acompanhamento de acordos
de integração regional e pelo desenvolvimento de Sistema monetário
políticas de comércio exterior Conjunto de cédulas e moedas adotado por um país

Segmento Siscomex
Agrupamento das instituições financeiras/empresas Sistema Integrado de Comércio Exterior. Sistemática
segundo o seu objetivo social. É identificado por meio administrativa que integra as atividades afins da
de um ou mais atributos Secretaria do Comércio Exterior (Secex), da Secretaria
da Receita Federal (SRF) e do Banco Central, no
Selic registro, acompanhamento e controle das diferentes
Sistema Especial de Liquidação e de Custódia. É um etapas das operações de exportação e importação. O
sistema informatizado que se destina à custódia de Banco Central é responsável pelo tratamento dos
títulos escriturais de emissão do Tesouro Nacional e aspectos cambiais
do Banco Central, bem como ao registro e à
liquidação de operações com os referidos títulos Sociedade Corretora de Câmbio
É instituição que tem por objeto social exclusivo a
SFH intermediação em operações de câmbio e a prática de
Sistema financeiro criado para levantar recursos e operações no mercado de câmbio de taxas flutuantes.
direcionar aplicações para a construção de casas Deve ser constituída sob a forma de sociedade
populares e obras de urbanização e saneamento. anônima ou por quotas de responsabilidade limitada,
devendo constar na sua denominação social a
EnFin. Suas operações têm foco no segmento social expressão "corretora de câmbio" (ver a Resolução
do financiamento imobiliário, onde a casa própria é 1770/90).
financiada por toda a sociedade através de recursos
públicos liberados por agências oficiais de Sociedade Corretora de Títulos e Valores Mobiliários
financiamento, com juros subsidiados. É instituição habilitada à prática das atividades que
Integram o Sistema Financeiro da Habitação na lhe são atribuídas pelas Leis 4.728, de 14/07/65
qualidade de agentes financeiros, os bancos múltiplos (disciplina o mercado de capitais), e 6.385, de
com carteira de crédito imobiliário, as caixas 07/12/76 (dispõe sobre o mercado de valores
econômicas, as sociedades de crédito imobiliário, as mobiliários), e regulamentação aplicável. Tem por
associações de poupança e empréstimo, as objetivos, dentre outros: comprar, vender e distribuir
companhias de habitação, as fundações habitacionais, títulos e valores mobiliários; operar em bolsas de
os institutos de previdência, as companhias mercadorias e de futuros; e operar em recinto ou em
hipotecárias, as carteiras hipotecárias dos clubes sistema mantido por bolsa de valores. deve ser
militares, as caixas militares, os montepios estaduais e constituída sob a forma de sociedade anônima ou por
municipais e as entidades de previdência quotas de responsabilidade limitada. O Banco Central
complementar do Brasil somente concederá autorização para
funcionamento à instituição que comprovar a
SFN aquisição de título patrimonial de bolsa de valores
Sistema Financeiro Nacional (ver a Resolução 1655/89).

Sisbacen Sociedade de Arrendamento Mercantil (leasing)
Instrumento de comunicação computadorizado do É a instituição que pratica operações de
80 | P á g i n a


arrendamento mercantil de bens móveis, de produção lhe são atribuídas pelas Leis 4.728, de 14/07/65
nacional ou estrangeira, e bens imóveis adquiridos (disciplina o mercado de capitais), e 6.385, de
pela entidade arrendadora para fins de uso próprio da 07/12/76 (dispõe sobre o mercado de valores
arrendatária. Deve ser constituída sob a forma de mobiliários), e regulamentação aplicável. Tem por
sociedade anônima, devendo constar objetivos, dentre outros: comprar, vender e distribuir
obrigatoriamente na sua denominação social a títulos e valores mobiliários, e operar em bolsas de
expressão "arrendamento mercantil", que é privativa mercadorias e de futuros. Distingue‐se da sociedade
da sociedade de que se trata (ver a Resolução corretora de títulos e valores mobiliários por não ter
2309/96). acesso às bolsas de valores. Deve ser constituída sob a
forma de sociedade anônima ou por quotas de
Sociedade de Crédito Imobiliário responsabilidade limitada, devendo constar na sua
É instituição financeira especializada em operações de denominação social a expressão "distribuidora de
financiamento imobiliário. Deve ser constituída sob a títulos e valores mobiliários" (ver as Resoluções
forma de sociedade anônima, adotando 1120/86 e 1653/89).
obrigatoriamente em sua denominação social a
expressão "crédito imobiliário" (ver a Resolução SPB
2735/2000). O Sistema de Pagamentos Brasileiro compreende as
entidades, os sistemas e os procedimentos
Sociedade de Crédito, Financiamento e Investimento relacionados com a transferência de recursos
(financeira) financeiros e de outros ativos, ou com o
É instituição financeira privada que tem como objetivo processamento, a compensação e a liquidação de
básico a realização de financiamento para a aquisição pagamentos em qualquer de suas formas
de bens e serviços, e para capital de giro. Deve ser
constituída sob a forma de sociedade anônima e na SPC
sua denominação social constar a expressão "crédito, Ente de governo responsável pela autorização para
financiamento e investimento" (ver a Portaria 309/59, constituição, organização e funcionamento dos
do Ministério da Fazenda). fundos de pensão, bem como sua fiscalização

Sociedade de economia Mista Spread
Sociedade criada por lei, formada por capital votante Diferença entre o preço de compra e de venda de um
majoritário subscrito pelo Estado, e minoritário, pelo título ou moeda. É, em última instância, o lucro da
capital privado, tendo como objeto social atividades operação financeira. Também vale para as taxas de
relacionadas à prestação do serviço público ou juros. Especifica o prêmio adicional que deve ser pago
exploração de atividades econômicas. por um devedor em relação a uma taxa de referência.
Difere da empresa pública, onde o capital é 100% No caso de bônus globais, por exemplo, as condições
estatal. de mercado determinam que o país X paga um spread
Difere da sociedade anônima em que o controle da de 4% (ou 400 basis points) acima da taxa referencial
atividade é privado. de prazo equivalente (Títulos do Tesouro norte
Pode ter ações negociadas em Bolsa de Valores. americano, por exemplo). O spread varia de acordo
Exemplos: com uma série de variáveis, sobretudo qualidade de
Banco do Brasil, Petrobras, Eletrobrás crédito do emissor, condições de mercado, volume e
liquidez da emissão ou empréstimo, prazo, etc. Para
Sociedade Distribuidora de Títulos e Valores cálculo do spread, a taxa interna de retorno dos fluxos
Mobiliários de um título é deduzida da taxa interna de retorno de
É instituição habilitada à prática das atividades que
um referencial. Representa a diferença entre as taxas
81 | P á g i n a


de juros de aplicação e de captação, compreendendo apurados no Selic para títulos federais
o lucro e o risco relativos às operações de crédito
TBF
Susep Taxa utilizada exclusivamente como base de
Autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, remuneração de operações realizadas no mercado
responsável pelo controle e fiscalização dos mercados financeiro, de prazo de duração igual ou superior a
securitário, de previdência complementar, de sessenta dias.
capitalização e de resseguro. A TBF é calculada a partir da remuneração mensal
média dos certificados e recibos de depósito bancário
Swap (CDB e RDB) emitidos a taxas de mercado prefixadas,
Derivativo financeiro que tem por finalidade com prazo entre 30 e 35 dias.
promover a troca (simultaneamente) de ativos O Banco Central procede periodicamente ao
financeiros entre os agentes econômicos envolvidos, levantamento dessas remunerações por amostragem
por exemplo : Uma empresa possui um ativo selecionada entre as maiores instituições financeiras
financeiro indexado a variação do dólar comercial e do país.
deseja trocar a variação deste ativo financeiro (dólar
comercial) por uma determinada taxa pré‐fixada sem TED – Transferência Eletrônica Disponível
se desfazer do ativo financeiro, neste caso ela poderá Ordem de transferência eletrônica no SPB ‐ Sistema
através de um swap de taxas realizar tal operação . de Pagamentos Brasileiro.
Similar ao DOC ‐ Documento de Operação de Crédito,
porém com liquidação a débito do remetente e a
T crédito do favorecido no mesmo dia.
Os recursos transferidos por intermédio da TED
Taxa de câmbio devem ser creditados ao beneficiário em, no máximo,
Taxa de câmbio é o preço de uma moeda estrangeira
sessenta minutos após a correspondente liquidação
medido em unidades ou frações (centavos) da moeda
interbancária
nacional. A taxa de câmbio reflete, assim, o custo de

uma moeda em relação a outra, dividindo‐se em taxa
Titulo de Capitalização
de venda e taxa de compra Título nominativo, transferível, que tem por objetivo
promover a capitalização de uma série de
Taxa DI mensalidades ou de aplicação única, com valor de
Taxa porcentual da média diária das operações no
resgate acrescido dos rendimentos líquidos
mercado interfinanceiro.
contratados.
A taxa DI se forma a partir da taxa SELIC projetada
O produto se completa com sorteio de prêmios em
para o dia D+1.
dinheiro ou em bens aos titulares, durante o prazo de

provisão da capitalização
Taxa interna de retorno (TIR)

Taxa de desconto que torna o valor presente líquido

de uma aplicação igual a zero
TR

Taxa Referencial. Taxa obtida a partir das médias dos
Taxa Selic Meta
CDBs de 30 dias a taxas pré‐fixadas praticadas por
É a taxa básica da economia, definida pelo Copom e
bancos comerciais. A TR é ajustada por meio de um
fixada pelo Banco Central do Brasil
redutor, de modo a adequá‐la aos contratos de

Taxa Selic over poupança e do Sistema Financeiro da Habitação
É a taxa média ajustada dos financiamentos diários
82 | P á g i n a


U
Underwriter
Instituição financeira que realiza operações de
lançamento de ações no mercado primário.
São instituições autorizadas para estas operações:
bancos múltiplos ou bancos de investimento,
sociedades corretoras e distribuidoras

Underwriting
Uma companhia seleciona e contrata um
intermediário financeiro, que será responsável pela
colocação de uma subscrição pública de ações ou
obrigações no mercado.
A operação é realizada por uma instituição financeira
isoladamente ou organizada em consórcio

V
VRG – Valor Residual Garantido
Parcela do valor total de um bem objeto de
arrendamento mercantil, que dá ao arrendatário o
direito de comprá‐lo em definitivo.
Pode ser amortizado no final do contrato ou
parcelado durante o prazo de vigência.
Pode variar entre 1% e 95% do valor do bem.

Venda Casada
Operação de compra e venda de ativos, títulos e
valores mobiliários, ou operações financeiras,
vinculada a uma outra operação, normalmente de
sentido contrário, ou que faça parte de metas de
vendas de instituições financeiras.

Viés
Tendência geral ou determinada por forças externas.
Utilizado para avaliar o que pode ocorrer no futuro
próximo, especialmente com a taxa de juros
EnFin. Nas reuniões do COPOM ‐ Comitê de Política
Monetária do Banco Central, a divulgação periódica
da taxa SELIC pode conter decisões sobre um eventual
viés de alta ou de baixa.
Nesse caso, o COPOM poderá alterar a taxa SELIC
antes da próxima reunião, para mais ou para menos.

83 | P á g i n a

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DOC: Ordem de transferência de fundos por intermédio da qual o cliente emitente,

Título de renda fixa À vista D+0*

Ações À vista D+3

UND DERWRITING G FIRME (STR RAIGHT)

Subsscrição em que

Qualquer título pode Supervisão da Registra, supervisiona e divulga a

- Normatizar, Regulamentar, Fixar diretrizes, Zelar, Determinar, Coordenar, Estabelecer e

- Valores Mobiliários, ações, debêntures, mercado de capitais, fundos de investimento,

- NÃO permite dedução no imposto de Renda

 Sociedades Crédito, Financiamento e

Quem Pune? Instância Quant. Composição

- Rep. Min Fazenda (Presidente)

 PTAX: Taxa média de moeda estrangeira praticada pelo mercado à vista

Produtos e Serviços Bancários

 Nominal: obrigatório acima de R$ 100,00

O que é? Titulo de Divida

OBS: NÃO pode ser Exceção: Leasing, Companhias

Limite Mínimo 30 dias 1 ano

Algumas debêntures podem ser

- Preferência em recebimento de dividendos

- 10% a mais de dividendos em relação as ordinárias

- emissão de no máximo 2/3 do valor das ordinárias

Ações Ordinárias - Dão direito a voto em assembléia

- Parte do lucro que é dividido para os acionistas

- Instituição financeira que intermédia operações de subscrição de ações

Underwriter - Bancos de Investimento (BI), Sociedade distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários

Underwriting Operação de lançamento de ações (SUBSCRIÇÃO)

- Diminui a quantidade de ações aumentando o valor da ação

- Aumenta a quantidade de ações diminuindo o valor da ação

- Objetivo: Aumentar a Liquidez

- Principal canal de comunicação entre cliente e corretora

Bonificação -ações distribuídas de graça para os acionistas de uma empresa

Juros sobre o - Remuneração ao acionista devido a incorporação de reservas. Incidência de imposto de

Demais Instituições do mercado:

- Carteiras que pode ter: comercial, investimento, desenvolvimento, aceite (financeira),

- Deve conter obrigatoriamente a carteira Comercial ou a de Investimento.

- Carteira de Desenvolvimento: Somente Banco PÚBLICO

Títulos de Renda Fixa Economia

- SELIC: Títulos Públicos Federais (LFT, LTN, NTN)

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