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RESUMÃO DA AULA
O BP registra as transações entre o país e o resto do
Balanço de Pagamentos Mundo, entre residentes e não residentes. Possui
influência direta da taxa cambial.
DISCRIMINAÇÃO
A) BALANÇA COMERCIAL
• Exportações (FOB)
• Importações (FOB)
B) SERVIÇOS
• Transportes
• Viagens internacionais
• Seguros
• Serviços governamentais
• Royalties e licenças
• Aluguel de equipamentos
• Computação e informações
• Outros
C) RENDA PRIMÁRIA(receitas e despesas)
• Remuneração do fator trabalho (salários e ordenados)
• Rendas de investimentos
• Rendas de investimentos diretos (lucros e dividendos)
• Rendas de investimentos em carteira (juros)
• Rendas de outros investimentos (juros)
D) RENDA SECUNDÁRIA(receitas e despesas)
Transf. Unilaterias(transf. das pessoas entre países, Doações)
E) SALDO EM CONTA CORRENTE/TRANSAÇÕES CORRENTES
TC = A + B + C + D
F) CONTA CAPITAL E FINANCEIRA (CAPITAIS AUTÔNOMOS)
F.1) CONTA CAPITAL-Transf. de bens não financeiros não produzidos;
F.2) CONTA FINANCEIRA (ex. marcas e patentes) e as
• Investimentos diretos transferências de patrimônio de
- Participação no Capital migrantes.
50843516100

- Empréstimos e amortizações
• Investimentos em carteira (ou de Portfólio)
• Derivativos
• Outros investimentos
- Empréstimos de regularização
- Atrasados comerciais
- Outros investimentos
. Ativos de reserva (capitais compensatórios)
G) ERROS E OMISSÕES
H) SALDO TOTAL DO BALANÇO DE PAGAMENTOS
BP = E + F + G
Estoque de reservas internacionais (ativos externos- divisas ou ouro)= Reservas
Internacionais
A variação das reservas corresponde ao saldo do BP.
A compra de ações no mercado secundário ocorre quando o detentor de
uma ação vende para outro e, portanto, nao contribuem para o aumento
do estoque de capital da economia.
Resumo das anotações de Aula BPagamentos.pdf.

Há duas formas de contabilizar os bens: método CIF; método FOB

O Balanço de Pagamentos contabiliza as exportações e importações pelo método FOB, ou seja,

somente com os valores das mercadorias. Já os seguros e os fretes, por constituírem serviços,
são contabilizados na Balança de Serviços e não na Balança Comercial.

Balança comercial (Bens): Exportações e Importações pelo método FOB.

As transações correntes (TC) são transações que afetam diretamente a Renda Nacional e são
consideradas as mais importantes do BP.

Se o país estiver com saldo positivo em TC, isto significa que ele está recebendo recursos para
pagar dívidas com o exterior (o que reduz o endividamento do país) ou para investir no
exterior, por exemplo. Diferentemente, se o país estiver com um déficit em TC (saldo negativo),
isso significa que talvez ele precisa contrair empréstimos no exterior (e aumentar seu
endividamento) ou contrair investimentos estrangeiros.

O saldo em transações correntes é igual à poupança externa com o sinal trocado. Isto ocorre
porque se um país tem TC positiva, isto significa que saíram recursos do resto do mundo e
estes recursos foram parar no país. Portanto, como saíram recursos do resto do mundo, o resto
do mundo ficou com poupança negativa (Sext negativa). TC= -SEXT
Ter um saldo positivo em TC significa também que o país está transferindo bens e serviços ao
resto do mundo (e recebendo dinheiro por isso). Por outro lado, um saldo negativo em TC
significa que o país está transferindo recursos ao resto do mundo.
A ocorrência de déficits sistemáticos na balança comercial de um país NÃO necessariamente
corresponde à utilização por este país de poupança do resto do mundo, pois a BC é somente
uma parte das TC.
TC = BS(BC+BS) + Renda Primária + R.Secundária

A valorização do real frente ao dólar norte-americano aumenta o poder de compra do

exportador brasileiro e encarece os produtos importados, o que resulta na elevação do saldo da
balança comercial.

Pode-se interpretar os investimentos diretos como um tipo de capital mais resiliente a crises,
pois tendem a ocorrer menos fugas de capitais nessa categoria do que ocorrem em outros tipos
de investimentos, como aqueles em carteira.

Estoque de reservas internacionais (devem ter liquidez internacional —divisas— Ouro

Monetário; Direitos Especiais de Saque; Posição de reserva no FMI; • Outros ativos de
reserva; o Moeda e depósitos; o Títulos; o Derivativos; o Demais ativos
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Conceitos Básicos de Câmbio

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Para sustentar câmbio fixo é necessário altas
Regimes Cambiais reservas internacionais e, portanto, alta BP

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?@,A+0&'0*3&(99.,+)5 Bandas Cambiais
MINI DESVALORIZAÇÕES (Crawling Peg): Mais próxima do Câmbio Fixo. Utiliza a PPC para
que a taxa nominal varie, mas a taxa real se mantenha constante.

Assunto/teoria Ideia principal Fórmula principal

As diferenças nos índices de Tx. câmbio nominal
Taxa real de preços provocam impactos !!∀# ponderada pela
! ! !! inflações local e
câmbio na relação de poder de !!∀#
externa
compra entre 02 moedas.
Paridade do A taxa de câmbio real se !!∀# Moeda deve ser
poder de mantém constante, devido à !! ! !! = todo mundo
!!∀#
compra (PPC) hipótese lei do preço único.
A taxa de juros interna deve
50843516100

ser, no mínimo, igual à taxa !!!!

Paridade da
de juros externa mais a !! ! !
taxa de juros !! ! !!∀# ! !!∀# !
expectativa de
desvalorização do câmbio.
e´= Câmbio nominal novo para manter a PPC, e=taxa nominal de câmbio antiga, PNAC/PINT é o
índice de preços interno/Nacional e PEST/PEXT é o índice de preços estrangeiro.