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3 Oferta Monetaria
3 Oferta Monetaria
SUMÁRIO
1. Oferta Monetária..................................................................................................................3
1.1 Seção ESAF.......................................................................................................................3
1.2 Seção CESPE-UnB............................................................................................................8
1.3 Seção Outras Bancas Examinadoras................................................................................11
1.4 Seção ANPEC..................................................................................................................12
2. Sistema Monetário Nacional..............................................................................................19
2.1 Seção ESAF.....................................................................................................................19
2.2 Seção CESPE-UnB..........................................................................................................20
2.3 Seção Outras Bancas Examinadoras................................................................................22
2.4 Seção ANPEC..................................................................................................................25
GABARITO...........................................................................................................................27
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CENTRO DE ESTUDOS E PESQUISA EM ECONOMIA E GESTÃO
GOVERNAMENTAL (CEPEGG) – www.cepegg.com.br
Curso: Macroeconomia
Prof. Sérgio Ricardo de Brito Gadelha
1. Oferta Monetária
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M1 = meios de pagamentos
c = (papel-moeda em poder do público/M1)
d = (depósitos a vista nos bancos comerciais/M1)
R = (encaixes totais dos bancos comerciais/depósitos a vista nos bancos comerciais)
Considerando que c = d/3 e R = 0,3, o valor do multiplicador da base monetária será de,
aproximadamente,
a) 2,105
b) 3,103
c) 1,290
d) 1,600
e) 2,990
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10 - (ESAF/Analista de Comércio Exterior/2002) - Considere
M1/Base monetária = 1,481481;
papel moeda em poder do público/M1 = 0,35.
Com base nestas afirmações, pode-se afirmar que a proporção "encaixes totais dos bancos
comerciais/depósitos a vista dos bancos comerciais”
será de:
a) 0,5
b) 0,8
c) 0,3
d) 0,2
e) 0,7
a) 1,2234
b) 2,1023
c) 1,9687
d) 1
e) 1,5385
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14 - (ESAF/Analista do Bacen/2001) - Considere os seguintes dados:
- papel moeda em poder do público/M1 = 0,3;
- encaixe total dos bancos comerciais/depósitos a vista nos bancos comerciais = 0,3.
Com base nestas informações, pode-se afirmar que:
a) um aumento de 30% na relação “depósitos a vista nos bancos comerciais/M1” resulta em
um aumento de aproximadamente 19,830% no multiplicador bancário.
b) um aumento de 25% na relação “depósitos a vista nos bancos comerciais/M1” resulta em
um aumento de aproximadamente 21,687% no multiplicador bancário.
c) um aumento de 20% na relação “depósitos a vista nos bancos comerciais/M1” resulta em
um aumento de aproximadamente 23,786% no multiplicador bancário.
d) um aumento de 10% na relação “encaixe total dos bancos comerciais/depósitos a vista nos
bancos comerciais” implica uma redução de aproximadamente 8,750% no multiplicador
bancário.
e) um aumento de 15% na relação “encaixe total dos bancos comerciais/depósitos a vista nos
bancos comerciais” implica uma redução de aproximadamente 9,102% no multiplicador
bancário.
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19 - (ESAF/Especialista em Políticas Públicas e Gestor Governamenta/1997)Considere os
seguintes dados:
papel moeda em poder do público/meios de pagamentos = 0,240
encaixe total dos bancos comerciais/depósitos à vista nos bancos comerciais =
0,400
20 – (ESAF/AFRF/2003) - Considere
c: papel-moeda em poder do público/meios de pagamentos
d: depósitos a vista nos bancos comerciais/meios de pagamentos
R: encaixe total dos bancos comerciais/depósitos a vista nos bancos comerciais
m = multiplicador dos meios de pagamentos em relação à base monetária
Com base nestas informações, é incorreto afirmar que, tudo o mais constante:
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24 - (ESAF/Analista do MPU/Área Pericial – Especialidade Economia) - Considere
Sabendo que c = d e que R = 0,25, o valor do multiplicador da base monetária em relação aos
meios de pagamentos será de, aproximadamente,
a) 1,6000.
b) 1,9600.
c) 1,5436.
d) 1,1100.
e) 1,2500.
(2) Quando um cliente realiza um saque no caixa de um banco comercial, não há nem criação
nem destruição de meios de pagamento na economia.
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Um aumento no PIB nominal, que não altera as taxas de juros, desloca a demanda de moeda
para cima e para a direita.
(1) O crescimento substancial do agregado monetário M1, após a implantação do Plano Real,
é consistente com a recuperação da credibilidade da moeda nacional como reserva de valor.
(2) O fato de que aumentos nas taxas de juros podem conduzir a reduções do coeficiente de
reservas é compatível com a adoção de um comportamento que vise minimizar os excessos de
reservas por parte do setor bancário.
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34 – (CESPE-UnB/Economista/FSCMP/PA/2004) – Julgue o item a seguir como
verdadeiro ou falso:
(1) As operações de mercado aberto envolvem variações nos encaixes compulsórios que os
bancos comerciais detêm junto ao Banco Central e, portanto, afetam o crescimento do estoque
monetário.
(2) A oferta de moeda, dada pela disponibilidade de ativos financeiros de liquidez imediata,
os chamados meios de pagamento, inclui o papel-moeda em poder do público
(moeda manual) e os depósitos à vista feitos pelo público nos bancos comerciais (moeda
escritural).
(1) Diante de uma expansão da demanda de moeda, caso o Banco Central decida manter a
taxa de juros em seu nível inicial, ele precisará vender títulos da dívida pública.
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1.3 Seção Outras Bancas Examinadoras
(0) Uma elevação da relação encaixe/depósitos dos bancos comerciais provoca uma
contração dos meios de pagamento, sem qualquer efeito sobre a base monetária.
(1) Sendo o M1 um múltiplo da base monetária, para uma dada expansão percentual desta,
seguir-se-á um crescimento proporcionalmente maior daquele agregado monetário.
(2) O impacto monetário da redução das reservas resultantes de uma venda de divisas
realizada pelo Banco Central para sustentar a taxa de câmbio, é idêntico ao do
pagamento de uma dívida externa do Banco Central.
(3) Num contexto de aceleração inflacionária, a velocidade de circulação da moeda cai,
ampliando as possibilidades do governo se financiar com emissão monetária.
(4) A demanda real por moeda é função inversa da taxa de juros e da taxa de inflação.
(0) * 1.
(1) * 1 .
ky
(2) I* .
exp
ky
(3) I*
.e
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46 - (ANPEC 1994) - Se as autoridades monetárias permitirem aos bancos comerciais
comporem as suas reservas compulsórias com uma parcela de títulos públicos novos a serem
emitidos pelo Tesouro, assinale verdadeiro ou falso:
47 - (ANPEC 1994) - Se o público retém 80% dos seus meios de pagamentos na forma de
depósitos à vista nos bancos comerciais; se os bancos comerciais, além da reserva
compulsória de 30%, retém 7,5% dos seus depósitos a vista como reserva contingencial; se o
saldo do papel moeda em circulação for de $10 trilhões, calcule o estoque dos meios de
pagamento.
50 - (ANPEC 1996) - Classifique como Verdadeira ou Falsa cada uma das seguintes
afirmativas:
(0) Uma alteração da taxa de redesconto, embora não afete, em qualquer situação, a base
monetária, causa impacto sobre os meios de pagamento por modificar o multiplicador
monetário.
(1) Uma inovação financeira associada a uma contração do papel moeda em circulação
necessariamente reduz a base monetária e o total de meios de pagamento.
(2) Quando o governo deposita junto às Autoridades Monetárias sua arrecadação de impostos,
a base monetária se reduz.
(3) Suponha que os bancos comerciais possam compor parte de suas reservas com títulos do
Tesouro. Pode-se afirmar, então, que isso levará a um aumento das operações ativas das
Autoridades Monetárias se seu passivo não-monetário mantiver-se inalterado.
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53 - (ANPEC 1997) - Suponha que uma economia absorva recursos externos de não-
residentes e, para que não haja pressão sobre os meios de pagamento o Banco Central
(BACEN) esterilize o excesso de moeda, emitindo dívida pública. Devido a políticas de
ajustamento de curto prazo os juros domésticos estão muito mais elevados do que os
internacionais. Após alguns meses os recursos são enviados para fora do país. Para que o
câmbio não se desvalorize o BACEN toma recursos emprestado elevando a dívida externa.
Com base neste cenário, indique se as proposições abaixo são falsas ou verdadeiras:
(0) A economia absorveu recursos reais.
(1) O PNB reduziu-se.
(2) Houve um ganho de capital por parte dos ofertantes de divisas.
(3) O saldo do balanço de pagamento em transações correntes ficou inalterado.
55 - (ANPEC 1998) - Classifique cada evento abaixo como Verdadeiro, caso tenda a
aumentar o multiplicador monetário, e como Falso, em caso contrário:
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A) Aumento na oferta monetária produz baixa na taxa de juros se for acompanhado por
aumento na preferência pela liquidez.
B) O financiamento do déficit público por meio da emissão de títulos do Tesouro adquiridos
pelo Banco Central, que os retém em carteira, constitui fator de expansão da base.
C) O temor quanto à solvência do sistema bancário pode induzir a substituição de depósitos à
vista por papel moeda o que levaria a um aumento da taxa de juros.
D) O temor quanto à solvência do sistema bancário pode induzir a um aumento das reservas
voluntárias dos bancos comerciais junto ao Banco Central o que levaria a um aumento da
taxa de juros.
Supondo que haja um aumento de 10,24 na base monetária (B = 10,24), pergunta-se: de
quanto aumentarão os meios de pagamento?
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61 - (ANPEC 2002) - Indique se as proposições abaixo, relativas ao tema dos meios de
pagamento, são verdadeiras ou falsas:
Ⓞ Definem-se meios de pagamento (M1) como a soma do papel moeda em poder do público
com as reservas bancárias.
① Em uma economia em que as reservas bancárias atingem 100% dos depósitos a vista o
multiplicador monetário é igual a 0.
② Sendo meios de pagamento definidos como M1, um aumento na relação moeda em poder
do público/depósito à vista reduz o multiplicador monetário.
③ Se a razão reservas/depósitos à vista é de 25% e a razão moeda em poder do
público/depósitos à vista é de 50%, o multiplicador monetário é 2.
④ O fato de o sistema bancário ser por natureza ilíquido é empregado como argumento em
favor da existência de um emprestador em última instância.
62 - (ANPEC 2002) - Indique se as afirmações são falsas ou verdadeiras:
Ⓞ Quando um banco compra à vista um imóvel pertencente a uma empresa não financeira,
ocorre destruição de meios de pagamentos.
① Quando um banco comercial adquire títulos da dívida pública diretamente de outro banco
comercial não ocorre variação no estoque de meios de pagamento.
② Quando um indivíduo transfere recursos da conta corrente para a caderneta de poupança,
há destruição de meios de pagamento.
③ A realização de operações de mercado aberto, em que o Banco Central vende títulos
governamentais, provoca um aumento da demanda por moeda.
④ Déficits orçamentários do Tesouro financiados por meio de empréstimos junto ao Banco
Central aumentam a base monetária.
63 - (ANPEC 2003) - Avalie as proposições abaixo sobre criação de base monetária, meios
de pagamento e taxa de juros:
Ⓞ Empréstimos do Banco Central aos bancos comerciais determinam aumento de igual
montante nos meios de pagamento.
① O Banco Central cria moeda quando, tomando empréstimos externos, aumenta as suas
reservas internacionais.
② Em situação de perfeita mobilidade de capitais e regime de câmbio fixo, será o nulo o
efeito líquido sobre a base monetária de uma compra de títulos domésticos no mercado
aberto pelo Banco Central.
③ Quanto maior for o coeficiente de reservas dos bancos comerciais e menor for a
preferência do público por papel moeda (proporção da moeda em poder do público em
relação aos meios de pagamento), maior será o multiplicador da base monetária.
④ Pela equação de Fisher, a taxa de juros real é determinada pela inflação esperada
64 - (ANPEC 2004) - Tendo em conta conceitos relativos ao sistema monetário, julgue as
proposições:
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Ⓞ Define-se papel-moeda em poder do público como sendo o saldo do papel-moeda emitido
menos a caixa em moeda corrente dos bancos comerciais.
① O setor bancário cria meios de pagamento quando, por exemplo, adquire bens ou serviços
junto ao público, pagando em moeda corrente.
② No cálculo dos meios de pagamento, a noção de moeda manual empregada é a do saldo do
papel-moeda em poder do público, vale dizer, o total emitido menos os encaixes em moeda
corrente dos bancos comerciais e do Banco Central.
③ Os recursos em poder dos bancos comerciais incluem apenas o patrimônio líquido, os
depósitos à vista recebidos do público e os empréstimos recebidos do Banco Central.
④ Para que uma determinada transação origine uma variação nos meios de pagamento, é
necessário que ela ocorra entre o setor bancário e o setor não bancário da economia. Sendo
assim, um aumento das aplicações do público em certificados de depósito a prazo emitidos
pelos bancos de investimento, por exemplo, mantém inalterados os meios de pagamento.
65 - (ANPEC 2004) - Com base nos dados que seguem, calcule o montante dos meios de
pagamentos como proporção dos depósitos à vista:
a) o público mantém 20% de seus meios de pagamentos na forma de papel-moeda;
b) do total de seus depósitos à vista, os bancos comerciais mantêm 30% como reserva
compulsória, 10% como reserva voluntária e 10% como encaixe em moeda corrente.
Para marcação na folha de respostas, multiplique o valor encontrado por 40.
(0) Operações de mercado aberto em que o Banco Central aumenta os meios de pagamentos
pela compra de títulos implicam aumento de preço e redução da taxa de juros desses títulos.
(1) Em uma economia sem moeda manual, o multiplicador monetário corresponde ao inverso
do coeficiente de encaixes totais dos bancos comerciais.
(2) Uma operação de mercado aberto expansionista implica uma contração da base monetária
e um aumento do multiplicador monetário.
(3) A “monetização”, pelos bancos, de haveres não-monetários do público leva à destruição
de meios de pagamentos.
(4) O financiamento do déficit público mediante aumento das receitas correntes do governo
ou pela venda de títulos públicos ao setor privado não-bancário não altera os meikos de
pagamentos nem a base monetária.
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2.1 Seção ESAF
a) redescontos.
b) reservas internacionais.
c) empréstimos ao setor privado.
d) recursos externos.
e) empréstimos aos bancos comerciais.
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3. Para que ocorra esterilização, é preciso que o Banco Central, para manter a base monetária
inalterada, compense suas vendas de moeda estrangeira por compras de títulos do governo
federal.
No Brasil, além de emitir moeda, realizar operações de compra e venda dos títulos do governo
federal e controlar o crédito e as taxas de juros, o BACEN também disciplina e fiscaliza o
mercado de valores mobiliários.
(1) Títulos públicos estaduais e municipais não fazem parte dos meios de pagamento no
Brasil.
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72 - (Fundação Cesgranrio/Economista/MP/RO/2005) – Qual das funções abaixo NÃO
pode ser atribuída ao Banco Central do Brasil?
(A) Banco dos bancos.
(B) Banqueiro do governo.
(C) Executor da política monetária.
(D) Executor da política fiscal.
(E) Gestor do Sistema Financeiro Nacional.
(A) CMN
(B) CVM e Banco Central do Brasil
(C) CVM e Secretaria de Previdência Complementar
(D) BM&F e Banco Central do Brasil
(E) Susep e Secretaria de Previdência Complementar
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77 - (Fundação Cesgranrio/Analista do Banco Central do Brasil/2010) – Considere a
relação de instituições financeiras a seguir.
I – Banco do Brasil
II – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
III –Bancos Comerciais
IV –Bancos Regionais de Desenvolvimento
V– Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento
VI –Bancos de Investimento
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81 - (Fundação Cesgranrio/Analista do Banco Central do Brasil/2010) – No processo de
regulação prudencial dos bancos, o requerimento mínimo de capital próprio
(A) limita os empréstimos bancários às empresas com um mínimo de capital próprio.
(B) limita o valor dos empréstimos de liquidez do Banco Central aos bancos comerciais.
(C) cresce com o aumento do risco assumido pelas instituições financeiras.
(D) estabelece mínimos para o valor das garantias oferecidas pelos credores das instituições
financeiras.
(E) estabelece um valor mínimo para o crédito concedido pelas instituições financeiras.
Bancos Comerciais
Ativo Passivo
Autoridades Monetárias
Ativo Passivo
(0) O saldo do papel moeda em poder do público representa 20% do estoque dos meios de
pagamento.
(1) O multiplicador bancário é superior ao multiplicador monetário.
(2) O saldo do papel moeda em circulação é igual ao saldo do papel moeda emitido.
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BANCOS COMERCIAIS
ATIVO PASSIVO
Encaixes em Moeda 100 Depósitos à vista ?
Encaixes no BACEN 200 Redescontos ?
Empréstimos 1000
TOTAL 1300 TOTAL 1300
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GABARITO
01 - D 11 – E
02 - A 12 – C
03 - B 13 – D
04 - D 14 – C
05 – A 15 – B
06 – (1) V, (2) V, (3) V 16 – (1) F, (2) F, (3) F
07 - A 17 – E
08 - B 18 – A
09 – C 19 – E
10 – A 20 – C
21 – B 31 – F
22 – V 32 – V
23 – E 33 – (1).V, (2).V
24 – A 34 – F
25 – D 35 – F
26 – C 36 – (1).F, (2).V
27 – F 37 – V
28 – (1).V, (2).F, (3).V 38 – F
29 – V 39 – F
30 – (1).V, (2).F, (3).V. (4).F 40 – F
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81 – C