Ranking Mundial de Juros Reais – Jun/21

Divulgamos hoje o Ranking Mundial de Juros Reais, o qual após 12 anos renovou tanto parte dos países
participantes, como a metodologia de cálculo e referenciais nas taxas de juros utilizadas em nível global. Em
vista ao Relatório Trimestral de Inflação (RIT) de 30 de março de 2017, onde grande ênfase foi dada à
ratificação da queda dos juros reais e após extensa discussão produtiva com membros da autoridade
monetária, mantivemos os cálculos referenciais pela equação de Fischer:

1+𝑖
𝑟 = −1
1+𝜋

Todavia, em confluência com estas discussões com o Banco Central, adotamos a taxa de juros referencial do
dia da elaboração do ranking como o Swap DI Pré de 1 Ano exatamente por explicitar uma taxa “a mercado”,
ou seja, um referencial do que serias juros dados ou tomados numa operação real e não o referencial das taxas
nominais aplicadas pela Selic.

Outro fator importante foi a utilização do mesmo referencial e prazo equivalente nos outros países analisados,
com a taxa de juros a mercado no vencimento mais líquido 12 meses à frente para o período e a inflação
projetada para os 12 meses consecutivos, como referencial o último dado fornecido pelas autoridades
econômicas de cada país.

Nossa projeção contempla possibilidade de 75% de alta de 75 bp, 20% alta de de 100 bp e 5% alta de 50 bp

A mudança importante ocorre na inflação global, a qual se acelerou na maioria das medidas, dadas as pressões
e choques de oferta ao atacado e aceleração de demanda, em vista ao processo de reabertura de diversas
localidades, convertendo a maioria das taxas em terreno negativo.

Aos 0,75% aa, o Brasil fica na 2ª colocação no ranking mundial de juros reais, mantendo o pódio desde a última
reunião, ultrapassando a Indonésia, levemente acima da Rússia, com uma combinação de inflação projetada
para os próximos 12 meses, via coleta do relatório Focus do BACEN de 4,34% e a taxa de juros a mercado dos
próximos 12 meses.

No caso de alta de juros seja 100 bp, a taxa sem mantém na 2º colocação. No cenário de alta de juros de 50
bp, cairia para o 4º lugar, abaixo da Indonésia. Em termos nominais, subimos à 6ª colocação, acima dos nossos
pares internacionais México e Indonésia.

Ainda que se preservem os programas de alívio quantitativo, o movimento global de políticas de afrouxamento
monetário perdeu força, com o aumento expressivo no número de BCs sinalizando preocupação com a
inflação, em especial devido aos recentes choques de oferta e perspectiva de alta nas commodities, com
diversas altas de juros.

No computo geral, entre 168 países, 88,1% mantiveram os juros, 8,3% elevaram e 3,6% cortaram. No Raking,
entre 40 países, 92,5% mantiveram, enquanto 7,5% elevaram as taxas.

Para finalizarmos os cenários prospectivos, utilizamos a taxa exata do momento da confecção do ranking como
referencial central e as máximas e mínimas dos 28 dias da reunião do COPOM, utilizando como perspectivas
de cortes mais ou menos acentuados na Selic. Lembramos que o Ranking Mundial de Juros Reais é uma
compilação matemática e estatística e os seus resultados tão somente exprimem a realidade da situação de
política monetária e de inflação dos países nele expressos.

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que citada a fonte. Qualquer uso do ranking em estudos, palestras, apresentações devem requerer autorização antecipada e citação
da fonte. Acesse nosso portal HTTP://INFINITYASSET.COM.BR HTTP://WWW.MONEYOU.COM.BR.
Nossa Projeção
Taxas de juros atuais descontadas a inflação projetada para os
próximos 12 meses (EX ANTE)
Ranking País Ex ante
1 Turquia 6,44%
2 Bra s i l 1,9 2%
3 Rússia 1,91%
4 Indonésia 1,66%
5 China 1,03%
6 México 0,24%
7 Colômbia -0,13%
8 Japão -0,15%
9 África do Sul -0,21%
10 Malásia -0,34%
11 Grécia -0,51%
12 Tailândia -0,85%
13 Israel -0,97%
14 Suíça -1,00%
15 Cingapura -1,10%
16 Índia -1,11%
17 Dinamarca -1,22%
18 Hong Kong -1,30%
19 Coreia do Sul -1,36%
20 Portugal -1,40%
21 Chile -1,46%
22 Nova Zelândia -1,48%
23 Suécia -1,55%
24 República Checa -1,59%
25 Itália -1,79%
26 Austrália -1,91%
27 Espanha -2,08%
28 Bélgica -2,08%
29 Canadá -2,10%
30 Holanda -2,18%
31 Filipinas -2,38%
32 França -1,20%
33 Áustria -2,46%
34 Hungria -2,48%
35 Reino Unido -2,49%
36 Alemanha -2,89%
37 Polônia -3,18%
38 Estados Unidos -3,73%
39 Taiwan -5,22%
40 Argentina -12,72%
Média Geral -1,38%
Alta de 75 BP

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Cenários Prospectivos
Taxas de juros atuais descontadas a inflação projetada para os
próximos 12 meses (EX ANTE)
Ranking País Ex ante
1 Turquia 6,44%
2 Bra s i l 1,9 7 %
3 Rússia 1,91%
4 Indonésia 1,66%
5 China 1,03%
6 México 0,24%
7 Colômbia -0,13%
8 Japão -0,15%
9 África do Sul -0,21%
10 Malásia -0,34%
11 Grécia -0,51%
12 Tailândia -0,85%
13 Israel -0,97%
14 Suíça -1,00%
15 Cingapura -1,10%
16 Índia -1,11%
17 Dinamarca -1,22%
18 Hong Kong -1,30%
19 Coreia do Sul -1,36%
20 Portugal -1,40%
21 Chile -1,46%
22 Nova Zelândia -1,48%
23 Suécia -1,55%
24 República Checa -1,59%
25 Itália -1,79%
26 Austrália -1,91%
27 Espanha -2,08%
28 Bélgica -2,08%
29 Canadá -2,10%
30 Holanda -2,18%
31 Filipinas -2,38%
32 França -1,20%
33 Áustria -2,46%
34 Hungria -2,48%
35 Reino Unido -2,49%
36 Alemanha -2,89%
37 Polônia -3,18%
38 Estados Unidos -3,73%
39 Taiwan -5,22%
40 Argentina -12,72%
Média Geral -1,38%
Alta de 100 BP

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 Taxas de juros atuais descontadas a inflação projetada para os
próximos 12 meses (EX ANTE)
Ranking País Ex ante
1 Turquia 6,44%
2 Rússia 1,91%
3 Indonésia 1,66%
4 Bra s i l 1,59 %
5 China 1,03%
6 México 0,24%
7 Colômbia -0,13%
8 Japão -0,15%
9 África do Sul -0,21%
10 Malásia -0,34%
11 Grécia -0,51%
12 Tailândia -0,85%
13 Israel -0,97%
14 Suíça -1,00%
15 Cingapura -1,10%
16 Índia -1,11%
17 França -1,20%
18 Dinamarca -1,22%
19 Hong Kong -1,30%
20 Coreia do Sul -1,36%
21 Portugal -1,40%
22 Chile -1,46%
23 Nova Zelândia -1,48%
24 Suécia -1,55%
25 República Checa -1,59%
26 Itália -1,79%
27 Austrália -1,91%
28 Espanha -2,08%
29 Bélgica -2,08%
30 Canadá -2,10%
31 Holanda -2,18%
32 Filipinas -2,38%
33 Áustria -2,46%
34 Hungria -2,48%
35 Reino Unido -2,49%
36 Alemanha -2,89%
37 Polônia -3,18%
38 Estados Unidos -3,73%
39 Taiwan -5,22%
40 Argentina -12,72%
Média Geral -1,39%
Alta de 50 BP
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Ranking Nominal
TAXA DE JUROS NOMINAIS
As 40 maiores taxas de juros nominais entre os
principais países do mundo

Ranking País Taxa Ano

1 Argentina 38,00%
2 Turquia 19,00%
3 Índia 6,20%
4 Rússia 5,50%
5 China 4,35%
6 Bra s i l 4 ,2 5%
7 México 4,00%
8 Indonésia 3,50%
9 África do Sul 3,50%
10 Filipinas 2,00%
11 Colômbia 1,75%
12 Malásia 1,75%
13 Taiwan 1,13%
14 Hong Kong 0,86%
15 Hungria 0,60%
16 Coreia do Sul 0,50%
17 Chile 0,50%
18 Tailândia 0,34%
23 Cingapura 0,25%
19 República Checa 0,25%
20 Nova Zelândia 0,25%
21 Canadá 0,25%
22 Estados Unidos 0,25%
24 Austrália 0,10%
25 Polônia 0,10%
26 Reino Unido 0,10%
27 Israel 0,10%
28 Alemanha 0,00%
29 Áustria 0,00%
30 Bélgica 0,00%
31 Espanha 0,00%
32 França 0,00%
33 Grécia 0,00%
34 Holanda 0,00%
35 Itália 0,00%
36 Portugal 0,00%
37 Suécia 0,00%
38 Japão -0,10%
39 Dinamarca -0,50%
40 Suíça -0,75%
Média Geral 2,45%

Fonte de dados : FMI e Bancos Ce ntrais

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