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HEDGE

Considere os títulos abaixo e uma taxa de juros de 12% a.a.. Responda as perguntas que
seguem.

Título
A B C D E F G H
Maturação (anos) 15,00 7,00 20,00 20,00 20,00 7,00 15,00 11,00
Coupon annual 10,00 10,00 12,00 8,00 10,00 14,00 10,00 5,00
Valor de Face 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00

1) Considere uma carteira formada igualitariamente pelos títulos B e C. Qual a duration da

carteira? Qual outro título melhor representaria tal carteira?
2) Considere uma carteira formada igualitariamente pelos títulos A e E. Qual a duration da
carteira? Quanto seria necessário vender dos títulos B e H para imunizar por duration e
convexidade?
3) Suponha que você possua uma carteira de ações no valor de R$ 100 Milhões. O beta da
carteira é 1.15. O Ibovespa à vista está em 45.000 e o futuro em 47.200. Você está
desconfortável com o cenário futuro de bolsa e gostaria de travar o rendimento esperado.
Supondo uma taxa de juros de 10% a.a. e que faltam 22 dias úteis para o vencimento do
contrato futuro, qual seria a estratégia de hedge?
4) Para o cálculo do risco de um ativo, qual a diferença entre desvio-padrão, EWMA e
GARCH?
5) Para o cálculo do risco de um ativo, qual a diferença entre desvio-padrão e beta (CAPM)?
6) Em sua carteira há um título prefixado no valor de R$ 10 MM a taxa de 11% a.a. com
vencimento em 15/12/2011. Como fazer um hedge desta posição?
a. DU até vencimento: 65
b. DU até DI dez/11: 55
c. DU até DI jan/12: 77
d. Taxa DI dez/11: 10,5% a.a.
e. Taxa DI jan/12: 10% a.a.
 7) Considere a seguinte carteira (valores nominais):
a. R$ 10 MM em 23 DU
b. R$ 15 MM em 54 DU
c. R$ 7 MM em 15 DU
Qual a exposição por vértice desta carteira? Considere as seguintes informações (taxas ao ano)
PRE 1 DU 12,00%
PRE 21 DU 11,50%
PRE 42 DU 11,00%
PRE 63 DU 10,50%