ANÁLISE FINANCEIRA

SOLUÇÃO DO EXERCÍCIO - FLUXOS FINANCEIROS DIFERIDOS NO TEMPO

A análise das propostas apresentadas exige a conversão de todos os fluxos financeiros

numa mesma unidade temporal - o chamado momento zero. Considerando:

a) O momento zero, a data de celebração da escritura de alienação do imóvel (daqui

a seis meses);
b) Que a taxa de juro anual definida se identifica com a taxa de juro efectiva anual (e
com o custo de oportunidade do capital), poderemos então analisar os dados.

Comprador 1:
Co = 500.000 € (neste caso, não procederemos a qualquer conversão do valor, uma vez
que, o mesmo será liquidado no momento que definimos como o momento zero);

Comprador 2:
A proposta apresentada por este agente económico pressupõe um adiantamento de 35%
do valor, seis meses antes da celebração da escritura - o que exige a aplicação do
processo de capitalização ao valor em causa - 25 % do montante na data da escritura
(momento zero) e o remanescente a dois anos da venda (o que implica a aplicação do
processo de actualização ao valor em análise).

Recorrendo às expressões de capitalização e actualização temos:

Capitalização:

n
Cn= (1+i)

Actualização:

-n
Co= (1+i) = __ 1____
n
(1+i)

Em que,
Co - Capital no momento zero
Cn - Capital no momento n
I - Taxa de juro
n - Tempo

EXERCÍCIOS DE APLICAÇÃO 1
 ANÁLISE FINANCEIRA

Aplicando,
(0,5) -2
Co = 192.500 € (1+4%) + 137.500 €+ 220.000 € (1+4%) = 537.214,62 €

Comprador 3:
-1
Co = 232.000 € + 348.000 € (1+4%) = 566.615,38 €

Comprador 4:
-2
Co = 600.000 (1+4%) = 554.733,73 €

Considerando que a taxa de juro anual efectiva é de 4% e corresponde ao custo de

oportunidade do capital, a proposta de compra mais vantajosa é a do terceiro proponente.

2 EXERCÍCIOS DE APLICAÇÃO