Dezembro de 2023

O Índice de Confiança do Comércio (ICOM) do FGV IBRE manteve-se relativamente estável em

dezembro, ao variar 0,2 ponto, para 86,7 pontos. Em médias móveis trimestrais, o índice recuou
pelo quarto mês consecutivo, em 1,8 ponto, para 87,5 pontos

Evolução sobre o mês anterior Evolução sobre o mesmo mês do ano anterior
(Diferença em pontos) (Dados originais, diferença em pontos)
Novembro Dezembro Novembro Dezembro

-2,7 0,2 -0,7 -0,7

“Após três meses de quedas consecutivas, a confiança do comércio acomoda e encerra 2023
mantendo patamar ainda pessimista e inferior ao mesmo período do ano passado. O avanço do
mês foi influenciado pela melhora das perspectivas dos empresários para os próximos meses,
apesar da persistente deterioração das avaliações sobre o momento. As expectativas positivas em
relação ao futuro podem estar associadas ao provável cenário de continuidade na melhora do
ambiente macroeconômico em 2024, com redução de endividamento dos consumidores e
condições de crédito mais favoráveis, o que pode desencadear um aumento na demanda,
contribuindo para a recuperação do setor”, avalia Geórgia Veloso, economista do FGV IBRE.

Índice de Confiança do Comércio

(Dados de dez/13 a dez/23, dessazonalizados)

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Em dezembro, houve alta em quatro dos seis principais segmentos do setor. O resultado positivo
no mês foi influenciado pela melhora do Índice de Expectativas (IE-COM) que avançou 4,3 pontos,
para 88,3 pontos, após três quedas consecutivas. Entre os quesitos que compõem o IE-COM, o
indicador que prevê a tendência dos negócios nos próximos seis meses foi o que apresentou maior
contribuição para a alta da confiança no mês, ao avançar 5,2 pontos, para 90,4 pontos. No mesmo
sentido, as perspectivas de vendas nos próximos meses avançaram em 3,3 pontos, para 86,5
pontos, após dois meses em queda.
Em direção contrária, o Índice de Situação Atual (ISA-COM) recuou 3,9 pontos, para 85,5 pontos,
menor nível desde janeiro deste ano (79,9 pontos). A sexta queda consecutiva no ISA-COM é
influenciada pela piora nos indicadores que avaliam a situação atual dos negócios e o volume de
demanda atual que caíram 2,4 e 5,2 pontos, para 88,2 e 83,2 pontos, respectivamente.

Evolução trimestral da confiança do comércio

Após resultados negativos nos últimos meses, a confiança do comércio encerra o quarto trimestre
5,1 pontos abaixo do imediatamente anterior. O ISA-COM se aproximou do nível de neutralidade
em junho (98,9 pontos), mas sofreu quedas consecutivas no segundo semestre. Nas expectativas,
também houve queda, mas em ritmo menos intenso. “Apesar dos sinais positivos no ambiente
macroeconômico, como manutenção do ciclo de redução de juros e desaceleração inflacionária, a
confiança do comércio encerra 2023 perdendo parte do que foi recuperado ao longo do ano”.

Índice de Confiança, Situação Atual e Expectativas em médias trimestrais

(Dados dessazonalizados, diferença com o trimestre imediatamente anterior)

Trimestre ICOM ISA-COM IE-COM

4T22 -8,0 -11,6 -4,0

1T23 -5,6 -9,1 -1,9
2T23 3,2 7,7 -1,5
3T23 4,2 3,5 4,7
4T23 -5,1 -6,6 -3,4

A edição de dezembro de 2023 coletou informações entre os dias 1 e 22 deste mês.

A próxima divulgação da Sondagem do Comércio ocorrerá em 30 de janeiro de 2024.

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Índice de Índice de Índice de Índice de Índice de Índice de

Confiança situação atual expectativas Confiança situação atual expectativas
Período
(em pontos) (em pontos)
Dessazonalizadas – Padronizados* Originais – Padronizados*
dez/22 87,2 88,7 86,1 89,8 101,7 80,0
jan/23 82,8 79,9 86,5 85,5 89,7 84,4
fev/23 85,8 86,6 85,7 88,1 92,0 86,8
mar/23 86,9 86,9 87,3 88,4 89,7 89,8
abr/23 83,6 87,4 80,3 84,2 89,0 82,7
mai/23 87,3 90,1 85,1 85,8 88,4 86,1
jun/23 94,2 98,9 89,7 89,3 91,5 89,5
jul/23 91,6 98,0 85,6 88,3 91,2 88,0
ago/23 93,8 94,6 93,2 94,1 93,0 96,5
set/23 92,2 94,2 90,5 93,0 92,2 95,5
out/23 89,2 92,2 86,7 92,0 92,6 93,0
nov/23 86,5 89,4 84,0 91,4 96,7 87,9
dez/23 86,7 85,5 88,3 89,1 98,9 81,7
*Média de 100 pontos e desvio padrão de 10 pontos, tendo como referência o período entre junho de 2010 e junho de 2015

SÉRIE DESSAZONALIZADA SÉRIE ORIGINAL

Diferença sobre o mês anterior (em pontos) Diferença sobre o mesmo período do ano anterior (em pontos)
Índice de Índice de Índice de Índice de Índice de Índice de
Período Período
Confiança Situação Atual Expectativas Confiança Situação Atual Expectativas
jul/23 -2,6 -0,9 -4,1 jul/23 -2,8 -5,6 0,8
ago/23 2,2 -3,4 7,6 ago/23 -4,7 -7,4 -1,1
set/23 -1,6 -0,4 -2,7 set/23 -8,9 -9,0 -6,7
out/23 -3.0 -2,0 -3,8 out/23 -8,1 -8,1 -6,6
nov/23 -2,7 -2,8 -2,7 nov/23 -0,7 -0,2 -1,1
dez/23 0,2 -3,9 4,3 dez/23 -0,7 -2,8 1,7

Todos os dados contidos neste relatório são ajustados por sazonalidade, exceto quando expressamente indicado.
Informações mais detalhadas sobre a Sondagem do Comércio estão disponíveis no site www.fgv.br/ibre.

SONDAGEM DO COMÉRCIO | Publicação mensal do FGV IBRE – Instituto Brasileiro de Economia

Diretor do IBRE: Luiz Guilherme Schymura de Oliveira | Vice-Diretor: Vagner Laerte Ardeo
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