CIRCULAR 3.106/02 Dispe sobre a realizao de operaes de derivativos de crdito de que trata a Resoluo 2.933, de 28 de fevereiro de 2002.

A Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil, em sesso realizada em 10 de abril de 2002, com base no art. 1 da Resoluo 2.933, de 28 de fevereiro de 2002, D E C I D I U: Art. 1 Estabelecer as seguintes modalidades de derivativo de crdito passveis de realizao por parte das instituies referidas no art. 1 da Resoluo 2.933, de 28 de fevereiro de 2002: I - "swap" de crdito, quando a contraparte receptora do risco for remunerada com base em taxa de proteo; II - "swap" de taxa de retorno total, quando a contraparte receptora do risco for remunerada com base no fluxo de recebimento de encargos e de contraprestaes vinculados ao ativo subjacente, de que trata o art. 1, 3, inciso II, da Resoluo 2.933, de 2002. Pargrafo nico. Fica vedada: I - a realizao de operaes de opes vinculadas a essas modalidades; II - a realizao de operaes de derivativos de crdito entre pessoas fsicas ou jurdicas controladoras, coligadas ou controladas, incluindo as empresas referidas nos arts. 3 e 18 da Resoluo 2.723, de 31 de maio de 2000, com a redao dada pela Resoluo 2.743, de 28 de junho de 2000; III - a recepo do risco de crdito das pessoas referidas no inciso II; e IV - a realizao de operaes de derivativos de crdito cujos fluxos no estejam na mesma moeda ou indexador do ativo subjacente. Art. 2 Para efeito do disposto nesta circular, so definidos como: I - operaes de "swap": aquelas realizadas entre a contraparte transferidora e a contraparte receptora do risco de crdito para liquidao em data futura, que impliquem, quando da ocorrncia de um ou mais eventos de deteriorao de crdito, na recomposio, total ou parcial, do valor de referncia estabelecido no contrato em favor da contraparte transferidora do risco; II - eventos de deteriorao de crdito (eventos de crdito): aqueles fatos, definidos entre as partes em contrato, relacionados com o ativo subjacente ou seus obrigados que, independentemente da sua motivao, causam o pagamento, por parte da contraparte receptora do risco, da proteo contratada pela contraparte transferidora. Art. 3 As operaes realizadas nos termos desta circular pela contraparte transferidora do risco, desde que diretamente detentora do ativo subjacente ou indiretamente por meio de uma operao de derivativo de crdito, podem, a critrio da instituio, ser consideradas no cmputo do valor do Patrimnio Lquido Exigido (PLE), de que trata a Resoluo 2.099, de 17 de agosto de 1994, e alteraes posteriores, em funo do grau de transferncia do risco de crdito do ativo subjacente. 1 Para efeito do disposto neste artigo, considera-se efetiva a transferncia do risco de crdito do ativo subjacente quando: I - o contrato estabelecer como eventos de crdito, no mnimo, as seguintes situaes: a) decretao de falncia ou insolvncia civil dos obrigados do ativo subjacente; b) pedido de concordata preventiva dos obrigados do ativo subjacente;

c) liquidao judicial ou extrajudicial dos obrigados do ativo subjacente; d) reestruturao de passivos dos obrigados, quando essa representar perda no valor ou deteriorao da qualidade do crdito do ativo subjacente; e) mudana de controle, fuso ou incorporao dos obrigados, quando representar perda no valor ou deteriorao da qualidade do crdito do ativo subjacente; f) moratria dos obrigados do ativo subjacente; g) inadimplemento do ativo subjacente; h) antecipao compulsria do pagamento do ativo subjacente, na hiptese de previso contratual; i) repdio ou questionamento judicial do ativo subjacente; II - o ativo subjacente for legalmente passvel de transferncia, nos casos em que o contrato de derivativo de crdito assim o preveja na ocorrncia do evento de crdito; III - no houver qualquer coobrigao da contraparte transferidora do risco em relao parcela do ativo subjacente objeto da operao; IV - no houver clusula que possibilite o cancelamento unilateral do contrato pela contraparte receptora do risco de crdito, exceto na hiptese do no pagamento pela contraparte transferidora da remunerao estabelecida no art. 1, incisos I e II; V - no houver clusula que possibilite, contraparte receptora do risco de crdito, o no cumprimento da obrigao de efetuar prontamente o pagamento do montante devido contraparte transferidora na ocorrncia do evento de crdito. 2 Com vistas utilizao da prerrogativa referida no caput, o fator de ponderao, em valor percentual, a ser aplicado ao montante de proteo do ativo subjacente para fins de apurao do valor do PLE deve ser obtido com base na seguinte frmula: FP = (PRP x FPP)/PRA + [1- (PRP/PRA)] x FPA, onde: FP = fator de ponderao, em valor percentual, aplicvel ao montante de proteo do ativo subjacente; PRP = prazo remanescente do derivativo de crdito (em dias teis); FPP = fator de ponderao da proteo, em valor percentual, igual a 50%. PRA = prazo remanescente do ativo subjacente (em dias teis); FPA = fator de ponderao, em valor percentual, relativo ao ativo subjacente, conforme a Tabela de Classificao dos Ativos de que trata o art. 2, 1, do Regulamento Anexo IV Resoluo 2.099, de 1994, e alteraes posteriores. 3 A exposio ao risco do ativo subjacente que exceder o montante de proteo deve ser ponderada pelo seu fator original conforme a Tabela de Classificao dos Ativos de que trata o art. 2, 1, do Regulamento Anexo IV Resoluo 2.099, de 1994, e alteraes posteriores. 4 Na hiptese em que estipulada clusula relativa a valores ou percentuais mnimos de perda do ativo subjacente para que a recomposio, total ou parcial, seja efetuada, deve ser comprovado destaque adicional de PLE em montante equivalente ao valor ou ao percentual mnimo estipulado. Art. 4 Cabe contraparte transferidora do risco, na observncia da regulamentao em vigor sobre limites de exposio por cliente:

I - beneficiar-se da operao de derivativo de crdito, na proporo do risco transferido, desde que diretamente detentora do ativo subjacente ou indiretamente por meio de uma operao de derivativo de crdito, observados os requisitos mnimos estabelecidos no art. 3, 1, relativamente aos obrigados do ativo subjacente; II - considerar a operao de derivativo de crdito, na proporo do risco transferido, no limite de exposio relativo contraparte receptora do risco. Art. 5 A contraparte receptora do risco fica exposta ao risco do ativo subjacente na proporo do risco assumido, observadas as disposies do Regulamento Anexo IV Resoluo 2.099, de 1994, e alteraes posteriores. Pargrafo nico. A contraparte receptora do risco dever, em relao exposio ao risco de que trata o caput: I - observar as disposies da regulamentao em vigor referente aos limites de exposio por cliente; e II - constituir proviso especfica apurada segundo os mesmos critrios estabelecidos pela Resoluo 2.682, de 21 de dezembro de 1999. Art. 6 obrigatria, adicionalmente s disposies do art. 6 da Circular 3.082, de 30 de janeiro de 2002, a divulgao, em notas explicativas s demonstraes financeiras, de informaes contendo, pelo menos, os seguintes aspectos relativos s operaes de derivativos de crdito: I - poltica, objetivos e estratgias da instituio; II - volumes de risco de crdito recebidos e transferidos (valor contbil e de mercado), total e no perodo; III - efeito (aumento/reduo) no clculo do valor do PLE; IV - montante e caractersticas das operaes de crditos transferidas ou recebidas no perodo em decorrncia dos fatos geradores previstos no contrato; e V - segregao por tipo ("swap" de crdito e "swap" de taxa de retorno total). Art. 7 As instituies devem manter, disposio do Banco Central do Brasil, adequadamente documentadas, sua poltica e procedimentos para realizao de operaes de derivativos de crdito, bem como os limites de exposio estabelecidos, independentemente da condio de receptora ou transferidora do risco. Art. 8 A celebrao de contrato de derivativo de crdito, cujo montante acumulado de operaes junto a uma mesma contraparte seja igual ou superior a 10% (dez por cento) do valor do Patrimnio de Referncia (PR) de qualquer das instituies que atuarem como contrapartes no contrato, deve ser objeto de comunicao ao Banco Central do Brasil. Pargrafo nico. A comunicao de que trata este artigo deve ser dirigida ao componente do Departamento de Cadastro e Informaes do Sistema Financeiro (Decad) a que estiver jurisdicionada a instituio enquadrada na condio referida no caput, em at cinco dias teis contados da data de celebrao do contrato. Art. 9 A instituio deve informar ao Decad o nome do diretor responsvel pela prtica de operaes de derivativos de crdito, nos termos do art. 3 da Resoluo 2.933, de 2002. Art. 10. Esta circular entra em vigor na data de sua publicao. Braslia, 10 de abril de 2002. Srgio Darcy da Silva Alves Diretor