18/02/2014

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Aulo - Ministrio da fazenda
Matemtica Financeira
Professor: Ronilton Loyola
Estudo das Taxas de Juros
1. Taxas Proporcionais e Taxas Equivalentes
A classificao mais geral de uma taxa em simples ou
composta. A primeira para quando estivermos trabalhando no
regime de capitalizao simples, e a segunda para o regime
de capitalizao composta.
1.1. Taxas proporcionais
So aquelas tal que seus valores formam uma proporo So aquelas tal que seus valores formam uma proporo
com os seus respectivos perodos de tempo. Por exemplo,
consideremos as taxas de 72% a.a. (12 meses) e 6% ao ms.
Elas so proporcionais, pois existe a proporo:
72% = 6%.
12 meses 1 ms
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Vejamos outros exemplos:
a) Qual a taxa mensal proporcional a 24% a.a.?
b) Qual a taxa anual proporcional a 1,5% a.m.?
c) Qual a taxa trimestral proporcional a 36% a.a.?
1.2 Taxas Equivalentes:
So aquelas que, aplicadas sobre o mesmo capital, no
mesmo prazo produzem juros ou montantes iguais Portanto mesmo prazo, produzem juros ou montantes iguais. Portanto,
quando duas taxas so equivalentes, o efeito delas sobre o
capital o mesmo.
Por exemplo, consideremos as taxas de 1% a.m. e 12%
a.a, aplicadas sobre o mesmo capital de R$ 1.000,00, durante o
prazo de 1 ano.
O juro referente taxa de 1% a.m. : J = CiT =
(1.000).(1%).(12) = R$ 120,00.
O juro referente taxa de 12% a.a dado por: J = CiT =
(1.000).(12%).1 = R$ 120,00.
Logo, as taxas de 1% a.m. e 12% a.a so equivalentes.
Importante!!! Fique atento no seguinte: no regime de
capitalizao simples as taxas equivalentes tambm so capitalizao simples, as taxas equivalentes tambm so
proporcionais e vice-versa. Portanto, quando a questo for de
juros simples, e vier falando em taxas equivalentes,
entenderemos esse conceito como sinnimo de taxas
proporcionais. O mesmo NO podemos dizer a respeito do
sistema de capitalizao composta.
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2. Taxa Nominal e Taxa Efetiva
Denomina-se taxa nominal de juros aquela apresentada
em perodo diferente do regime de capitalizao. Devemos
converter a taxa nominal para o perodo dado na converter a taxa nominal para o perodo dado na
capitalizao, utilizando o conceito de taxas proporcionais, j
visto anteriormente. A taxa produzida no mesmo perodo da
capitalizao a taxa efetiva de juros. A taxa efetiva a taxa
verdadeiramente paga em uma aplicao.
Exemplos:
Dada uma taxa nominal de 24% ao ano, capitalizada Dada uma taxa nominal de 24% ao ano, capitalizada
mensalmente, devemos transform-la em uma taxa igual a
24%/12 = 2% ao ms, que a taxa efetiva da transao.
Dada uma taxa nominal de 48% ao ano, capitalizada
semestralmente, devemos transform-la em uma taxa de
48%/2 = 24% ao semestre, que a taxa efetiva da transao.
3. Taxas Equivalentes no Regime de Juros Compostos
Duas taxas so ditas equivalentes quando, aplicadas
b it l d sobre o mesmo capital, no mesmo prazo, produzem os
mesmos montantes.
Conforme vimos anteriormente, no caso de juros
simples, as taxas equivalentes so sempre proporcionais. Por
exemplo, 12% ao ano proporcional e equivalente a 1% ao
ms. O mesmo no podemos afirmar para o sistema de juros
t V j l i compostos. Vejamos o exemplo a seguir:
Um capital de R$ 100,00 foi aplicado durante 12 meses, a
uma taxa de juros compostos de 4% ao ms, com
capitalizao mensal. Qual a taxa anual equivalente?
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Concluso!!! Pelo exemplo vimos que: a taxa de 4% ao
ms, para o mesmo capital e o mesmo prazo, equivalente
(produz o mesmo montante) que 60,10% ao ano, isto , a taxa
de 4% ao ms capitalizada mensalmente equivalente taxa de 4% ao ms, capitalizada mensalmente, equivalente taxa
de 60,10% ao ano, capitalizada anualmente. Observe que, no
exemplo, 4% ao ms proporcional a 48% ao ano (taxa
nominal), mas no equivalente, pois estamos diante de um
regime de juros compostos.
Importante perceber que duas taxas sero equivalentes
quando seus fatores de capitalizao forem iguais, no mesmo
prazo. Vejamos:
M
1
= M
2
C(1 + i
1
)
t
1
= C(1 + i
2
)
t
2
(1 + i
1
)
t
1
= (1 + i
2
)
t
2
, onde i
1
e i
2
so as taxas equivalentes; t
1
e
t
2
so prazos iguais em perodos diferentes (por exemplo, t
1
= 12
meses e t
2
= 1 ano).
Vamos aos exemplos seguintes, sobre taxas equivalentes no
regime de juros compostos:
a) Qual a taxa anual equivalente a uma taxa de 3% ao ms,
capitalizada mensalmente?
b) Qual a taxa efetiva anual de uma taxa nominal de 40% ao
ano, com capitalizao trimestral?
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7. Taxa Real e Taxa Aparente
Taxa real a taxa efetiva depois de expurgarmos os Taxa real a taxa efetiva depois de expurgarmos os
efeitos da taxa inflacionria. Taxa aparente a taxa em que
no foram eliminados os efeitos inflacionrios.
Imagine uma pessoa que realiza um depsito de R$
1.000,00 em um banco a uma taxa efetiva de 8% ao ano. No
mesmo perodo de aplicao, foi apurada uma taxa
inflacionria de 5% ao ano. Ento, a taxa oferecida pelo
banco no a taxa real, e sim a taxa aparente, pois a
d i ti t d f remunerao do investimento, no mesmo perodo, sofreu
variaes inflacionrias. Vejamos:
Montante de aplicao a juros compostos de 8% ao ano:
M = C(1 + i)
T
= 1.000(1 + 8%)
1
= R$ 1.080,00.
Montante aps a correo monetria de 5% ao ano:
M = C(1 + i)
T
= 1.000(1 + 5%)
1
= R$ 1.050,00.
Observe que, se o investidor recebe R$ 1.050, no h
ganhos, mas apenas uma correo monetria do capital aplicado.
Se o investidor recebe R$ R$ 1.080, o ganho real de
R$ 1.080,00 R$ 1.050,00 = R$ 30,00; o ganho aparente
R$ 1 080 00 R$ 1 000 00 = R$ 80 00 R$ 1.080,00 R$ 1.000,00 = R$ 80,00.
A relao entre a taxa aparente (i), a taxa real (r) e a taxa de
inflao (f) dada pela seguinte expresso, chamada Frmula de
Fischer:
(1 + i) = (1 + f).(1 + r).
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Exemplos de aplicaes da frmula:
a) Um capital de R$ 1.000,00 foi aplicado a uma taxa de 8%
ao ano, durante 1 ano. A taxa de inflao nesse perodo
foi de 5% ao ano. Qual a taxa de ganho real?
b) Em um perodo com inflao de 12%, certa categoria de
trabalhadores teve reajuste salarial de 6,4%. Qual a perda
real de um trabalhador dessa categoria? g
Questes de Concursos
1. (Esaf/CVM) A taxa anual equivalente taxa composta
trimestral de 5% :
a) 19,58%
b) 19,65%
c) 19,95%
d) 20,00%
e) 21,55%
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2. (Esaf/RFB) Em um perodo de um ano, a taxa aparente de
juros foi de 15%, e a taxa de inflao, de 5%. Assim, a taxa
real foi de:
a) 9,52%
b) 8,95%
c) 10,00%
d) 7,50%
e) 20,75%
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