Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Solow PDF
Solow PDF
Contedo
1 O Modelo de Solow: Equilbrio de Longo Prazo
1.1 Introduo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.2 Apresentao do Modelo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.2.1 A funo de produo . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.2.2 O comportamento da procura de bens e servios . .
1.2.3 A evoluo dos factores produtivos no tempo . . . .
1.3 O Equilbrio de Longo Prazo . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.3.1 A dinmica do modelo anlise algbrica . . . . .
1.3.2 A dinmica do modelo anlise grca . . . . . . .
1.3.3 Caracterizao do crescimento no equilbrio de longo
1.4 A Regra de Ouro da Acumulao de Capital . . . . . . . . .
1.4.1 Denio da regra de ouro . . . . . . . . . . . . . . .
1.5 Equilbrio de Longo Prazo e Distribuio de Rendimento . .
1.6 Um Exemplo Numrico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.7 Sumrio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . .
. . .
. . .
. . .
. . .
. . .
. . .
. . .
prazo
. . .
. . .
. . .
. . .
. . .
3
3
4
4
7
9
10
11
14
17
19
19
21
23
27
Lista de Figuras
1.1
13
15
15
20
25
26
Captulo 1
O Modelo de Solow:
Equilbrio de Longo Prazo
1.1
Introduo
Robert Solow, um economista do MIT (Massachusetts Institute of Technology) e prmio Nobel da Economia em 1987, apresentou em 1956 um modelo de
crescimento econmico de longo prazo que se tornou rapidamente num dos instrumentos tericos e empricos mais utilizados em toda a teoria econmica desde
ento.1 A explicao do crescimento contida neste modelo pretendia ser uma
resposta que tinha sido apresentada por Harrod e Domar nas dcadas de 30
e 40 (a qual ir ser analisada num dos prximos captulos), tendo por objectivo
fundamental demonstrar que uma economia de mercado pode crescer no longo
prazo de forma permanente, sustentada, e exibindo uma trajectria de equilbrio
relativamente estvel mesmo sem a interveno directa do Governo na economia. Harrod e Domar tinham desenvolvido um modelo de longo prazo no qual
se reproduzia a perspectiva de Keynes sobre os desequilbrios de curto prazo e
a imperiosa necessidade duma interveno estabilizadora por parte dos poderes
pblicos em termos de poltica econmica. Para estes ltimos autores, a economia comportavase no longo prazo de uma forma extremamente instvel (com
desequilbrios sucessivamente mais pronunciados), requerendo uma interveno
permanente do Governo para evitar que tais desequilbrios levassem a uma crise
econmica de propores incalculveis.
Esta viso catastrca do funcionamento dinmico de uma economia de mercado parece ser facilmente questionvel no s do ponto de vista terico mas
tambm do ponto de vista emprico,2 e integralmente rejeitada pelo modelo de
1 Solow, R. M. (1956). A Contribution to the Theory of Economic Growth, Quarterly
Journal of Economics, 70, 6594.
2 No existe qualquer indicao emprica de que as crises econmicas se ampliam sem limites
levando ao bigbang econmico. Pelo contrrio existe evidncia signicativa de que as crises
econmicas de curto prazo so pequenos desvios da economia da sua trajectria de crescimento
de longo prazo. Estas crises tm um carcter temporrio, e anulamse em vez de se ampliarem.
Portanto, pouco provvel que modelos que apresentam desequilbrios crescentes possam representar com delidade o funcionamento de uma economia de mercado no seu funcionamento
Solow. Este modelo pretende dar resposta s trs questes fundamentais que a
anlise dinmica econmica investiga. Estas trs questes so:
Existe equilbrio de longo prazo? Caso exista, este equilbrio nico ou
mltiplo?
O equilbrio de longo prazo estvel ou instvel? Aps um choque a
economia tem capacidade de regressar ao equilbrio de longo prazo?
O equilbrio ptimo do ponto de vista social?
Como iremos demonstrar neste captulo, encontramos uma resposta clara
para cada uma destas questes no modelo de Solow. Estas respostas so derivadas
de um modelo dinmico relativamente simples assente em seis hipteses fundamentais:
(H1) A funo de produo apresenta rendimentos constantes escala relativamente a todos os factores acumulveis ao longo do tempo, os quais so
dois neste modelo: capital (K) e trabalho medido em termos de ecincia
(E LA); sendo (L) servios do trabalho e (A) o nvel do conhecimento
tecnolgico;
(H2) Existem rendimentos marginais decrescentes na acumulao de capital
(K);
(H3) A fora de trabalho (L) cresce a uma taxa constante, positiva e exgena;
(H4) O conhecimento tecnolgico (A) cresce tambm a uma taxa constante,
positiva e exgena. Este factor tido como um bem pblico, estando
livremente disponvel (e sem custos) em toda a economia (e mesmo em
todo o mundo);
(H5) A taxa de poupana constante, positiva e exgena (0 < s < 1);
(H6) Os mercados do produto e dos factores produtivos funcionam de forma
perfeita. Isto implica que no existem lucros extraordinrios e os factores
produtivos so remunerados de acordo com as suas respectivas produtividades marginais.
1.2
1.2.1
Apresentao do Modelo
A funo de produo
Admitimos uma economia que produz um bem homogneo com trs factores
de produo: capital fsico ou material (K); servios do trabalho (L); e, conhecimento tecnolgico (A). O trabalho medido em termos de ecincia, o
que signica que estamos a admitir que o conhecimento tecnolgico labouraugmenting.3 A funo de produo que representa a oferta ao longo do tempo
dinmico de longo prazo.
3 O conhecimento tecnolgico labouraugmenting se este afectar directamente a produtividade do trabalho, no a produtividade do capital.
Estas condies garantemnos que os produtos marginais so decrescentes relativamente a cada um dos factores produtivos (capital, K; e trabalho medido
em termos de ecincia, E = AL). A utilizao sucessiva de mais uma unidade
de qualquer um destes factores produtivos permite obter aumentos no nvel da
produo, no entanto estes aumentos so sucessivamente cada vez menores. Em
linguagem matemtica, os aumentos positivos da produo resultantes de aumentos dos factores produtivos so expressos pelas derivadas de primeira ordem
(so positivas); enquanto que o facto dos acrscimos serem cada vez mais pequenos so explicados pelas derivadas de segunda ordem serem negativas. Portanto, esta funo de produo apresenta rendimentos marginais decrescentes
em relao a cada um dos factores produtivos, o que implica a existncia de
rendimentos decrescentes na acumulao de capital.
A segunda caracterstica fundamental da funo de produo (1.1) a existncia de rendimentos constantes escala. A produo apresenta este tipo
de rendimentos escala (funo homognea de grau 1) relativamente aos dois
factores produtivos que constituem os seus argumentos capital fsico (K) e
trabalho em termos de ecincia (E = AL) sendo esta hiptese dada pela
seguinte condio:
8 > 0 : Q = F (K; AL)
Isto signica que, por exemplo, duplicar as quantidades de capital e de trabalho (em termos ecientes) aplicados na produo provoca uma duplicao da
quantidade produzida.
De forma a simplicar a anlise do comportamento do modelo no longo prazo,
vamos trabalhar com a funo de produo (1.1) reescrita em termos intensivos, para tal dividindo ambos os termos da mesma por AL, o que signica que
qualquer varivel ser dada no em termos do seu valor absoluto mas sim por
unidade de trabalho eciente (ou, simplesmente, em termos de ecincia). Este
procedimento apresenta ainda uma outra vantagem, a qual consiste em permitir
a comparao de diferentes economias, independentemente dos seus valores absolutos em termos do produto, populao, dimenso geogrca, etc.. Dividindo
a equao (1.1) por AL iremos obter 4
Qt
Kt At Lt
=F
;
At Lt
At Lt At Lt
4A
funo de produo em termos absolutos pode ser expressa numa forma especca, por
exemplo, pode ser uma CobbDouglas: Qt = Kt (At Lt )1 ; com 0 < < 1: Pode facilmente
constatar que dividindo a funo de produo por At Lt , vir qt = kt : Temos aqui uma forma
concreta para a expresso geral acima apresentada para a funo de produo do produto por
trabalhador eciente.
q
PMG ( k )
q=f(k)
k1
(1.2)
com qt AQt Lt t e kt AKt Lt t e sendo ainda f 0 (kt ) > 0 e f "(kt ) < 0; qt o output
medido em termos de ecincia e kt o stock de capital medido tambm em
termos de ecincia.
Da funo de produo em termos intensivos (1.2) podemos tambm obter
o valor do produto marginal do capital medido em termos de ecincia. Este
produto marginal dnos a variao no produto em termos de ecincia que se
obtm quando aumentamos em uma unidade o capital por unidade de trabalho
eciente. Esta informao dada pela derivada da funo de produo (1.2)
relativamente a k, a qual em termos grcos corresponde tangente a cada um
dos pontos da funo de produo (Figura 1.1).
Exemplo de uma funo de produo: CobbDouglas
Uma uma funo de produo que cobre as caractersticas que acabmos de
referir uma funo denominada por CobbDouglas, a qual ser talvez a funo
de produo mais utilizada na teoria econmica:
Qt = Kt (At Lt )1
(1.3)
1.2.2
(1.5)
Note que neste modelo, e contrariamente aos modelos de curto prazo que analismos nos captulos anteriores, no temos uma equao independente para o investimento. Isto , uma vez denido o comportamento da funo consumo temos
denida a funo investimento, j que todo o rendimento que no consumido
poupado (por denio), e todo o rendimento poupado automaticamente
canalizado para investimento por hiptese imposta ao prprio modelo.5
5 Por exemplo, na anlise de curto prazo assumiuse que o investimento dependia negativamente da taxa de juro, e positivamente da variao da procura agregada de bens e servios.
Isto , o investimento era independente do consumo e, consequentemente, independente da
poupana. Neste caso, o nvel do investimento pode facilmente ser diferente do nvel da
poupana num determinado ano ou mesmo em vrios anos. Contrariamente a esta situao,
no modelo que estamos a considerar neste captulo assumese a hiptese do investimento ser
automaticamente igual poupana, e, portanto, ser dependente do comportamento desta.
(1.6)
(1.7)
It = sQt
qt = ct + it
com 0 < s < 1: Como qt = f (kt ), vide equao (1.2), ento ct = (1s)f (kt ). No
que diz respeito ao investimento, em termos absolutos este dado por It = sQt :
Procedendo diviso desta equao tambm por At Lt , obtemse
it = s f (kt )
(1.11)
Podemos representar gracamente o comportamento das trs principais variveis do lado da procura (q; c; i) em virtude de todas elas poderem ser expressas
em funo do nvel do capital em termos de ecincia. Na Figura 1.2 apresenta
se a distribuio da produo entre investimento e consumo, sintetizada pelo
conjunto de equaes que se encontram na caixa seguinte:
qt = f (kt )
produto
ct = (1 s) f (kt )
consumo
it = s f(kt )
investimento
f(k)
q1
c
s.f(k)
i1
i
k1
1.2.3
L_ t
=n
Lt
(1.12)
A_ t
=m
(1.13)
At
onde o ponto () por cima de uma varivel usado como forma de simplicar a
simbologia e representa a derivada da varivel relativamente ao tempo, ou seja,
no caso acima teremos A_ t dAt =dt.
Por sua vez, o comportamento dinmico do stock de capital fsico (Kt ) depende de duas foras: do investimento bruto e da amortizao ou depreciao
fsica do capital. Estas duas foras tm o seguinte impacto sobre o stock de
capital:
A_ t = mAt
10
1.3
0<<1
(1.14)
O equilbrio de longo prazo pode ser denido como o estado para o qual cada uma
das variveis endgenas tender durante o processo de acumulao de capital
ano aps ano, num longo perodo de tempo. Quando a economia alcanar este
estado (que em ingls normalmente designado por steady state), as variveis
endgenas passaro a crescer a uma taxa constante, a qual poder ser positiva
ou nula. O processo dinmico econmico e o equilbrio de longo prazo podem
ser comparados, por exemplo, com a velocidade de um avio durante um voo.
Primeiro, na situao inicial (em t0 ) o avio encontrase no solo e a velocidade nula. Depois, inicia o voo atravs de uma grande acelerao, descola e
ganha altitude durante um determinado perodo de tempo, normalmente num
curto perodo de tempo (curto prazo). Finalmente, o avio estabiliza a sua
velocidade, alcana a trajectria de voo a qual ir manter durante um grande
perodo de tempo (longo prazo). Temos aqui os trs ingredientes de todas as
anlises dinmicas em economia (e noutras disciplinas):
uma situao inicial ;
um processo de transio entre a situao inicial (que tambm, de facto,
um equilbrio inicial) e o equilbrio de longo prazo;
um equilbrio de longo prazo, o qual, aps ter sido atingido, mantido por
um longo perodo de tempo, se no surgir nenhuma perturbao adicional.
Portanto, o equilbrio de longo prazo no mais do que o estado do avio
na sua trajectria de voo aps o processo de descolagem estar terminado. Note
que, apesar do avio se encontrar numa situao de equilbrio durante o voo, o
mesmo no permanece imvel. Isto implica que, um equilbrio dinmico ou de
longo prazo no requer necessariamente que a economia, uma varivel econmica endgena, ou uma mera fora fsica (no nosso exemplo, o avio) tenham de
permanecer inalterados ou imutveis no tempo. Neste caso, o avio est em
equilbrio no voo porque o nvel da sua velocidade (e altitude) mantido constante, mas deslocase ao longo do tempo no espao. Portanto, estas foras
podem crescer a uma taxa constante, a qual pode ser positiva, nula, ou mesmo
negativa (a velocidade a taxa de deslocao do avio no espao, por unidade
de tempo, e constante durante o voo).6
6 Deve notar, no entanto, que em economia no existe evidncia de muitas variveis que
crescem permanentemente a taxas negativas.
11
A situao diferente num processo de transio dinmica entre dois equilbrios de longo prazo. Nestes processos normal obteremse variveis econmicas que crescem durante um determinado perodo de tempo (curto prazo) a taxas
crescentes ou decrescentes. No entanto, estas taxas tendem para uma situao
de estabilidade quando a economia converge para o novo equilbrio de longo
prazo.
Existe frequentemente uma certa confuso entre equilbrios de longo prazo
e processos de transio dinmica. Isto leva normalmente a erros grosseiros na
anlise de situaes econmicas de natureza dinmica e origina a implementao
de medidas de poltica econmica perigosas porque podem produzir, muitas das
vezes, efeitos contrrios aos desejveis. No sentido de evitar este tipo de confuso
apresentamse seguidamente duas denies importantes:
Denio 1 Equilbrio de longo prazo. Este equilbrio denido como um
estado em que as variveis endgenas crescem a uma taxa constante, a qual
pode ser positiva, nula, ou negativa, no processo de acumulao de capital na
economia, em que o tempo pode variar entre 0 e 1:
Denio 2 Processo de transio dinmica. Este processo representa o
ajustamento da economia, e das variveis endgenas, entre dois perodos de longo
prazo. Este processo resulta da alterao num dos parmetros (ou em vrios) que
reectem o comportamento dos agentes econmicos. Neste processo, as variveis
econmicas endgenas podem crescer a taxas crescentes ou decrescentes.
O estudo destes dois tipos de comportamento dinmico pode ser efectuado
atravs de dois mtodos: em termos grcos, e em termos algbricos. Vamos
comear com a anlise algbrica. Depois passamos para a anlise grca onde
faremos o estudo da estabilidade do modelo.
1.3.1
Qt = F (Kt ; Lt At )
a funo de produo
It = sQt
o investimento
K_ t = It Kt
a variao do capital
a variao do trabalho
L_ t = nLt ,
_t
L
Lt
A_ t = mAt ,
=n
A_ t
At
=m
12
Estas cinco equaes resumem o modelo de crescimento econmico desenvolvido por Solow.7 Conforme referimos no incio deste captulo, sendo este um
modelo econmico dinmico, a anlise do seu comportamento no longo prazo
implica dar resposta a trs questes fundamentais: (i) esta economia ter um
equilbrio no longo prazo, e ser nico ou existiro vrios equilbrios de longo
prazo?; (ii) e se este equilbrio existir, ser estvel ou instvel?; (iii) ser um
equilbrio que corresponde ao ptimo do ponto de vista social, ou o governo
deve intervir sobre esse equilbrio no sentido de melhorar o bemestar social?
A nossa preocupao imediata consiste em tentar encontrar uma resposta
para a primeira interrogao que se colocou acima. Para tal iremos aplicar um
artifcio que consiste em utilizar todas as variveis na sua forma intensiva (isto , em termos de ecincia), no sentido de reduzir o modelo a uma nica
equao de movimento. Este procedimento extremamente til do ponto de
vista da obteno de uma soluo do mesmo mas repare que isto um mero
truque analtico, em nada alterando a essncia do modelo como ir facilmente
perceber. Podemos estudar o comportamento do modelo utilizando, por exemplo, a varivel kt cuja denio vimos ser
kt
Kt
Kt
=
At Lt
Et
(1.15)
com Et At Lt
Como que esta varivel se vai comportar ao longo do tempo, isto , dk=dt
k_ t =? A variao de k relativamente ao tempo dada pela sua derivada total
relativamente a t. Utilizando a denio de derivada total teremos (vide Figura
1.3)
@kt dKt
@kt dEt
k_ t =
+
(1.16)
@Kt dt
@Et dt
Calculando as derivadas parciais da equao (1.15), sendo estas dadas por
@kt
Kt
dKt
dEt
_
_
= E1t e @E
= E
2 , e utilizando as denies de
dt Kt e dt Et ,
t
t
podemos ento chegar a uma nova expresso para k_ t 8
@kt
@Kt
1
K
k_ = K_ + 2 E_
E
E
(1.17)
K_
K E_
k_ =
E
EE
(1.18)
7 Existem
ainda duas outras equaes que fazem parte do modelo mas que no esto na
Caixa acima. Estas so o consumo, Ct = bQt , e a igualdade automtica entre a poupana e o
investimento It = St . No entanto estas duas equaes esto presentes na funo investimento
acima apresentada. Portanto, o modelo pode de facto ser resumido pelas cinco equaes acima
referidas.
8 De forma a simplicar a exposio vamos omitir o ndice do tempo (t) nas expresses
seguintes. Somente em situaes em que seja mesmo bastante vantajoso, este ndice ser
novamente introduzido nas equaes. No entanto, deve ter bem presente que este modelo
um modelo dinmico, e, portanto todas as suas variveis evoluem ao longo do tempo, isto ,
esto expressas em termos de t.
k
K
13
dK
dt
K
E
k
E
dE
dt
E
Figura 1.3: Esquema grco da derivada total de kt em ordem ao tempo (dkt =dt).
_
como a taxa de crescimento de E , por denio, dada por E=E
gE , ca
K_
K
k_ =
gE
E
E
(1.19)
_ no
Nesta expresso temos a variao do capital por unidade de tempo (K),
_
entanto como vimos atrs (vide equao 1.14) esta dada por K = I K.
Sabendo tambm que E AL e que, portanto, a taxa de crescimento de E
a soma das taxas de crescimento do trabalho e do progresso tecnolgico gE =
gL + gA = n + m, a expresso (1.19) transforma-se em
I K
k_ =
k (n + m)
E
(1.20)
Qt
Et
qt e
Kt
Et
(1.21)
(1.22)
(1.23)
k_ t > 0
kt est a aumentar
k_ t < 0
kt est a diminuir
k_ t = 0
kt permanece constante
14
(1.24)
onde k representa o stock de capital por unidade de trabalho eciente que nos d
o equilbrio de longo prazo do sistema dinmico estudado. Portanto, no estado
estacionrio, o investimento em termos absolutos serve apenas para compensar a
depreciao do capital em termos absolutos e para repor (ou manter constante)
o nvel do capital por unidade de trabalho eciente.
1.3.2
s.f(k)
15
(+n+m)k
(+n+m)k
s.f(k)
k2
k*
k1
k*
16
signica que o stock de capital por unidade de trabalho eciente est a decrescer
isto , k_ 1 < 0. Estes decrscimos vo-se tornando cada vez menores medida
que o stock de capital por unidade de trabalho eciente se aproxima de k e
anulam-se no ponto A.
A Figura 1.4 permitenos concluir que, independentemente do ponto de partida, a economia tender para o nvel de capital por unidade de trabalho eciente
de equilbrio de longo prazo (k ). Portanto, este equilbrio nico, j que apenas
existe um nvel de kt = k . Desta forma podemos a partir da anlise grca
dar resposta primeira das trs questes colocadas: existe equilbrio de longo
prazo e nico?. A resposta armativa.
No entanto, tambm necessrio saber se este equilbrio, apesar de existir
e ser nico, estvel ou instvel. Isto , se a economia sofrer um choque
de natureza temporria, por exemplo, uma catstrofe natural ou uma guerra,
voltar ao seu equilbrio de longo prazo inicial? Vamos utilizar a Figura 1.4
para responder a esta questo. Suponha que a economia se encontrava no ponto
A, e que a mesma sofre um enorme sismo levando a uma reduo drstica do
montante do stock de capital por trabalhador eciente. Aps o terramoto o nvel
de k passa de k para k2 . Como certamente j se apercebeu, depois de termos
percorrido esta gura antes, como os efeitos do terramoto tm uma durao
temporria, a economia ir convergir para o mesmo equilbrio de longo prazo
que tinha antes do referido terramoto. Note que isto vlido tambm para o
caso oposto, isto , se a economia recebesse uma benesse da natureza ou da
comunidade internacional, passando de k para k1 . Tambm aqui, a economia
voltaria ao m de alguns anos ao seu equilbrio de longo prazo inicial.
A Figura 1.5 permite visualizar a relao entre k_ e k ao longo do tempo (note
que a primeira varivel a variao de k por perodo de tempo, e a segunda o
valor de k em cada perodo). Este tipo de grco normalmente designado por
diagrama ou linha de fase em virtude de mostrar as diferentes fases pelas quais
a varivel k passa ao longo do tempo. Neste caso concreto, a varivel k s tem
duas fases: uma em que k_ > 0; e portanto k vai aumentado ao longo do tempo; e
uma outra em que k_ < 0; e, consequentemente, k vai decrescendo com o tempo.
Note que esta gura pode ser directamente obtida a partir da gura anterior
(Figura 1.4). Como a equao fundamental do modelo de Solow dada por k_ =
s f (k) ( + n + m) k; k_ positivo/negativo e aumenta/diminui dependendo
da relao entre as suas duas componentes: s f (k) e ( + n + m) k: Como para
valores muito baixos de k (perto de zero), a diferena entre sf (k)( + n + m) k
vai sendo cada vez maior medida que k aumenta, portanto k_ no somente
positivo mas vai tambm aumentando at um determinado momento, a partir
do qual a situao se inverte. A partir do ponto B na Figura 1.4, a distncia
entre s f (k) e ( + n + m) k vai sendo agora cada vez menor at se atingir o
ponto A. Portanto, entre estes dois pontos k_ ainda positivo, mas cada vez mais
prximo de zero, e, consequentemente, k vai crescendo mas cada vez a taxas
mais pequenas at se estabilizar no ponto A. Do ponto A para a direita este
processo passa para uma fase diferente. Para valores de k maiores que k , k_
negativo e portanto k vai constantemente diminuindo at atingir o seu equilbrio
de longo prazo que dado por k . No diagrama de fase, podemos visualisar a
evoluo da varivel k perodo aps perodo (ou ano aps ano) no seu trajecto
de um ponto de partida inicial at ao seu equilbrio (se este existir) de longo
17
1.3.3
18
gQ=L = gQ gL = n + m n = m
Podemos retirar daqui mais trs concluses relativamente ao modelo de Solow
(vide Caixa seguinte):
Concluso 3 No equilbrio de longo prazo, cada varivel cresce a uma taxa
constante.
Concluso 4 No equilbrio de longo prazo, o produto per capita e o capital per
capita crescem apenas se existir crescimento no nvel do conhecimento tecnolgico, isto , se m > 0. Portanto, a melhoria das condies mdias de vida depende
inteiramente da taxa de crescimento da tecnologia.
Concluso 5 O crescimento econmico no depende de qualquer fora econmica de natureza endgena, isto , como a taxa de crescimento da produo igual
a n + m, e estas duas taxas so assumidas como exgenas pelo modelo, ento a poltica econmica pouco ou nada pode fazer no sentido de fomentar o
crescimento econmico no longo prazo.
Taxas de crescimento no equilbrio de longo prazo
exgenas
gL
=
n
gA
=
m
endgenas
gk = gq
=
0
gK=L = gQ=L
=
m
gK = gQ
=
n+m
1.4
1.4.1
19
Uma outra questo a que o modelo de Solow permite responder qual o montante
de capital que ptimo do ponto de vista do bemestar social numa economia.
Se a economia, atravs dos seus decisores de poltica econmica, poder inuenciar
a determinao do nvel de capital correspondente ao equilbrio de longo prazo,
tentar escolher aquele que maximiza o bem-estar. A maximizao do bem
estar social de equilbrio de longo prazo obtida quando o nvel do consumo
por trabalhador eciente mximo. O nvel mximo de consumo que os agentes
econmicos podem obter no longo prazo designado por regra dourada da
acumulao de capital.
A regra de ouro da acumulao de capital consiste em determinar o valor
da taxa de poupana (a determinante do nvel de investimento e, portanto, do
nvel de consumo) que conduz a uma situao de equilbrio estacionrio em que
o consumo per capita mximo. De entre os diferentes nveis de capital por
unidade de trabalho eciente que representam os equilbrios j de longo prazo
(kj ) possveis note-se que variando a taxa de poupana, s, variam os kj
h que escolher aquele que maximiza o consumo por unidade de trabalho
eciente. Sendo c = q i, e como q = f (k) e i = s f (k) ; podemos escrever
c = f (k) s f (k). Portanto, no equilbrio de longo prazo, esta expresso vir
c = f (k ) s f (k )
(1.25)
c = f (k ) ( + n + m) k
(1.26)
(1.27)
(1.28)
20
(+n+m)k
s. f ( k )
( +n+m)k
f (k)
f (k**)
s** . f ( k )
i**
k **
21
1.5
22
= P M GL = (1 )At kt
(1.29)
= P M GK = kt1
(1.30)
= gA = m
= 0:
Destes resultados podemos obter a ltima concluso: a distribuio do rendimento entre remuneraes do trabalho e do capital permanece constante no longo prazo. Como o conhecimento tecnolgico no recebe qualquer compensao
econmica pela sua participao no processo de produo (em virtude de ser
considerado um bem pblico), o valor da produo em termos reais (Qt ) tem
que ser repartido entre as remuneraes do capital (rt Kt ) e do trabalho (wt Lt ).
Isto : Qt = wt Lt + rt Kt . Denindo o rcio entre estes dois tipos de rendimento como D (wt Lt ) = (rt Kt ) ; a sua taxa de crescimento ser dada pela
relao das seguintes taxas de crescimento
gD = (gw + gL ) (gr + gK )
Como no equilbrio de longo prazo temos os seguintes resultados: gw = m;
gL = n; gr = 0; gK = n + m; ento podemos concluir que gD = 0: Isto :
Concluso 8 No equilbrio de longo prazo, a distribuio do rendimento entre
remuneraes do capital e do trabalho permanece constante.
1.6
23
Um Exemplo Numrico
= 0:4
s = 0:24
n = 0:01
m = 0:03
= 0:1
L(0) > 0
A(0) > 0
, donde resulta:
k(0) > 0
Deve recordar que uma das caractersticas fundamentais dos modelos dinmicos so as condies iniciais e, consequentemente, a sua explicitao deve ser
apresentada de forma clara. Muitas das vezes, os resultados obtidos podero
ser drasticamente alterados caso as condies iniciais sejam apenas ligeiramente
diferentes. Por exemplo, no nosso caso, se o stock de capital inicial fosse igual a
zero (K(0) = 0), a economia caria permanentemente num equilbrio de longo
prazo em que a produo seria nula, o consumo seria nulo, o mesmo se passando
com o nvel do investimento.
24
25
4.5
4
Stock de capital em termos intensivos (k)
Trajectria 2
3.5
3
Equilbrio estvel
2.5
1.5
1
Trajectria 1
0.5
10
20
30
40
50
tempo
60
70
80
90
100
26
0.15
0.1
Variao de k
0.05
0
Instvel
Estvel
-0.05
-0.1
0.5
1.5
2.5
3.5
27
1.7
Sumrio
28