ANALISE DA EMPRESA

COM NDICES
FINANCEIROS E
ECONMICOS

Prof. Dr. Ludwig Einstein Agurto Plata

Objetivo da anlise de balanos

A anlise de balanos proporciona um

exame a respeito da posio atual e da
evoluo da situao econmica e
financeira da empresa, bem como a
comparao do desempenho dela com o
de outras.
A finalidade da anlise de balanos
auxiliar os usurios a otimizarem suas
decises em relao empresa.

Objetivo da anlise de balanos

Combina-se um conjunto de indicadores

obtidos a partir das demonstraes
contbeis de uma empresa em particular e
os comparam com seus perodos anteriores,
com os indicadores de outras empresas do
mesmo setor de atividades.

O instrumental de anlise de balano

pode ser dividido em dois grupos: (1) as
medidas bsicas de avaliao, como
anlise horizontal, anlise vertical,
ndices econmico-financeiros.

Anlise por meio de ndices

econmico-financeiros

Os ndices econmico-financeiros so
obtidos por meio da relao entre as
contas ou os grupos de contas das
demonstraes contbeis
Os ndices constituem a tcnica de anlise
mais
empregada,
sua
caracterstica
fundamental fornecer uma viso ampla
da situao econmica ou financeira da
empresa.
Um ndice como uma vela acesa num
quadro escuro

Anlise por meio de ndices

econmico-financeiros

Para avaliar se a situao econmica ou financeira da

empresa pode ou no ser considerada satisfatria,
seus ndices devem ser comparados com os de outras
empresas que atuem no mesmo setor e que tenham
porte semelhante, bem como com os indicadores
padro do setor.
importante ressaltar que se pode obter uma
variedade de ndices. A literatura sobre o assunto
apresenta os mesmos ndices com frmulas de clculo
ligeiramente diferenciadas.
O importante no o clculo de grande nmero de
ndices, mas de um conjunto de ndices que permita
conhecer a situao da empresa, segundo o grau de
profundidade desejada da anlise.

PRINCIPAIS ASPECTOS REVELADOS

PELOS NDICESFINANCEIROS

Situao Financeira
ESTRUTURA
LIQUIDEZ

Situao Econmica
RENTABILIDADE

ndices de
liquidez

Os ndices desse grupo mostram a base da

situao financeira da empresa. So ndices que, a
partir do confronto dos Ativos Circulantes com as
Dvidas, procuram medir quo slida a base
financeira da empresa.

Os ndices de liquidez medem a capacidade de a

empresa cumprir suas obrigaes de curto prazo
nas datas de vencimento.

Esses ndices refletem quantas unidades

monetrias, referentes a bens e direitos a empresa
possui para cada unidade monetria de obrigaes.

ndices de
liquidez

ndice de liquidez corrente. (AC/PC)

Este ndice evidencia quanto a empresa tem de

bens e direitos de curto prazo para cada unidade
monetria de obrigaes de curto prazo:
Indica: quanto a empresa possui no Ativo
Circulante para cada R$ 1,00 de Passivo
Circulante.
Interpretao: quanto maio, melhor.
Obs.: o ndice de Liquidez Corrente indica se o
Ativo Circulante suficiente para cobrir as
dvidas de curto prazo.

ndices de liquidez:
ndice de Liquidez Geral

ndice de liquidez geral.

Indica: Este ndice evidencia quanto a empresa
tem de bens e direitos de curto e de longo prazo
para cada unidade monetria de obrigaes de
curto e de longo prazo:
Interpretao: quanto maior, melhor.
Obs.: o ndice de Liquidez Geral indica se a
empresa tem condies de pagar suas dvidas
totais, mesmo aquelas de longo prazo, com os
recursos que possui no seu Ativo Circulante.

ndices de liquidez:
ndice de Liquidez
Imediata

ndice
de liquidez imediata. Obtido

por meio da relao entre os ativos que

representam disponibilidades ('caixa',
'bancos' e 'aplicaes financeiras' - em ttulos
que possuem liquidez imediata) e o 'passivo
circulante',
Este ndice evidencia quanto a empresa tem
de dinheiro disponvel para cada unidade
monetria de obrigaes de curto prazo:

ndices de liquidez:
ndice de Liquidez Seca
ndice
de liquidez seca. Obtido por meio da

relao entre os ativos circulantes de maior liquidez,

exceto a conta 'estoques', e o 'passivo circulante.
Indica Este ndice evidencia quanto a empresa tem de
bens e direitos mais rapidamente conversveis em
dinheiro para cada unidade monetria de obrigaes de
curto prazo
Interpretao: quanto maior, melhor.
Obs.: este ndice um teste de fora aplicado
empresa; visa medir o grau de excelncia da sua
situao financeira.

INDICES ESTRUTURA DE CAPITAIS

Os ndices desse grupo mostram as grandes

linhas de decises financeiras, em termos de
obteno e aplicao de recursos.
Participao de Capitais de Terceiros: CT/PL

INDICES ESTRUTURA DE CAPITAIS

) INDICE DE Participao de Capitais de

Terceiros: CT/PL
Indica: quanto a empresa tomou de capitais
de terceiros para cada R$ 100 de capital
prprio investido.
Interpretao: quanto menor, melhor.
Obs.: o ndice de Participao de Capitais de
Terceiros relaciona, portanto, as duas grandes
fontes de recursos da empresa, ou seja,
Capitais Prprios e Capitais de Terceiros.
Tambm pode ser chamado de ndice de Grau
de Endividamento.

INDICES ESTRUTURA DE CAPITAIS

ndice Composio do Endividamento: PC/CT

Indica: qual o percentual de obrigaes de curto
prazo em relao s obrigaes totais
Interpretao: quanto menor, melhor.
Obs.: este ndice indica qual e a composio
da dvida, j que, uma coisa ter dvidas de
curto prazo que precisam ser pagas com recursos
gerados a curto prazo, e outra, ter dvidas de
longo prazo, onde se dispe de tempo para se
gerar recursos.

INDICES ESTRUTURA DE CAPITAIS

ndice Imobilizao do Patrimnio Lquido: AP/PL.

Indica: quantos reais a empresa aplicou no Ativo

Permanente para cada R$ 100 de Patrimnio Liquido.

Interpretao: quanto menor, melhor.

Obs.: as aplicaes dos recursos do Patrimnio Liquido

so mutuamente exclusivas do Ativo Permanente e do
Ativo Circulante. Quanto mais a empresa investir no Ativo
Permanente, menos recursos prprios sobraro para o
Ativo Circulante e, em conseqncia , maior ser a
dependncia a capitais de terceiros para o financiamento
do Ativo Circulante.

INDICES ESTRUTURA DE CAPITAIS

Imobilizao
dos
Recursos
no
Correntes: AP/ (PL + ELP)
Indica: que percentual de recursos no
correntes a empresa aplicou no Ativo
Permanente.
Interpretao: quanto menor, melhor.
Obs.: este ndice no deve em regra ser
superior a 100%.

INDICES DE RENTABILIDADE

Os ndices deste grupo mostram qual a

rentabilidade dos capitais investidos, isto
, quanto rendem os investimentos e,
portanto, qual o grau de xito econmico
da empresa.

INDICES DE RENTABILIDADE

Giro do Ativo: VL/AT (mdio)

Indica: quanto a empresa vendeu para cada R$ 1,00
de investimento total.
Interpretao: quanto maior, melhor.
Obs.: esse ndice mede o volume de vendas da
empresa em relao ao capital total investido. No se
pode dizer que uma empresa est vendendo pouco ou
muito olhando apenas para o valor absoluto de suas
vendas.

Vendas Liquidas

INDICES DE RENTABILIDADE

Giro do Ativo: LL/AT

(mdio)

Quando se verifica uma reduo nesse ndice, de

um perodo para outro, deve-se analisar a real
causa.
Uma hiptese seria a deciso da empresa de
aumentar o preo de venda, com consequente
reduo nos volumes vendidos.
Havendo manuteno ou aumento da margem
lquida (prximo ndice analisado), h ganho para
a empresa (possivelmente provocado por
redues em custos fixos).

INDICES DE RENTABILIDADE

Rentabilidade do Ativo: LL/AT

Indica: quanto a empresa obtm de lucro para
cada R$ 100 de investimento total mdio.
Interpretao: quanto maior, melhor.
Obs.: esse ndice mostra quanto a empresa
obteve de lucro lquido em relao ao Ativo, a
medida da capacidade de gerar lucro lquido e
pode ser usado como medida de desempenho
comparativo ano a ano.

INDICES DE RENTABILIDADE

Rentabilidade do Patrimnio Lquido: LL/PL

Indica: quanto a empresa obteve de lucro para cada

R$ 100 de Capital Prprio investido.

Interpretao: quanto maior, melhor.

Obs.: o papel do ndice de rentabilidade do

Patrimnio Lquido mostrar qual a taxa de
rendimento do Capital Prprio. Essa taxa pode ser
comparada com outros rendimentos alternativos do
mercado, como: CDB, aes, letras de cambio e com
outras empresas; com isso se pode avaliar se a
empresa oferece uma boa rentabilidade.

INDICES DE RENTABILIDADE