25 NOMS eco US eet meet rend ETT ecerneccn Ea EE FT eS mmc Mundicenter © VERAO DE 2014 PROMETE SER QUASE 749 QUENTE A ALTERACAO A ESTRUTURA ACIONISTA E A SUCESSAQ NO BANC EM MARCHA.COM OS; ESCANDAI Viver Sd oe 363 ery ee Preeny Af DEES eo dee(SUMARIO ; ) 30 Um império em colapso (OGrupo Espirito Santo std a viver um novo verao quente, a fazer lembrar ode 1975. Guerrade sucessao, venda de ativos escndalos financeiros so 0s. ingredientes de umaistoria ‘que ainda nao se sabe como iraacabar.€ o fim de umaera. Depois do terramoto vivido em2014 nada serd como até aqui 40 BESA Gate ‘Angola poderia ter sido um ‘dorado para o Grupo Espirito Santo, mas quase folasuamorte 44 GES, o que temeoque pode vender Osativos que estao em xeque ecuja venda pode ajudara salvar 0 império tsa cap Helder Otvera 22 78 ir € Grandes banqueiros Mundicenter fo) Judite Correia da Historia em Angola se ‘Aconhecida corretora de bolsa Oimpério ea vida de sets Agestdo do Shopping contaasuacarreiraem Angolaediz homens que lucraramna Fortaleza, em Luanda, ¢a queaestreladaBolsaemLuanda banca, dese aRoma Antiga, primeira aposta internacional Pode criar capitalismo popular asofisticacsodaPMorgan| _destaempresa jutho2004 Exame( SUMARIO Em Foco 8 CAIAQUES NELO- \VENCEDORES, Apartir de Vila do Conde, a MAR Kayaks esta enviar 16 a18 caiaques por dia paramais de 100 patses 14 IGUARIAS BRITANICAS East India Company chegaaPortugal ‘1S UMPROFESSOR AGRICULTOR José Tomaz Castello Branco lidera a Quinta da Porta,no Fundao. Produz cerejas e pessegos e ainda daaulas ALTOS & BAIKOS Gestores, empresarios egovernantes no alvo Negociar 74.0STRUNFOS DAGARCIA Aconstrutora que se especializou em solucdes Industriais esta crescer 80 CONSEGUIRIA CRIAR UMNEGOCIO COMO ODANDRIVE? AEXAMElanca-theo desafio em formato quizz ‘84 BRASIL: DEPRODIGIO ‘APROBLEMA economia, até agora amada pelos investidores, esta transformar-se num destino fragiteincerto Gerir Viver 114 "PORTUGAL DEVE ay ASSUMIR UMA i POSICAO DE ATAQUE | ap EM AFRICA” i Quemo diz é Chris Alden, . professor da London = School of Economics. Faloua EXAME de passagem por Lisboa ‘126 PULSEIRAS E ANEIS. PARAHOMEM ESTAONAMODA Relagios e botdes de ppunho jando chegam para satisfazer os homens portugueses. ACalvin Klein aprovelta atendéncia 120 CERTIFICAGAO RH - ‘Oespanhol José Muniz ‘ fez parte do comité internacional que criou anorma|SO 10667, que certifica boas praticasRH 128 CORACAO FERRARI ‘Analise aos 410 ‘avalos do Maserat ‘122 IMAGENS DEMARCA Quattroporte 4) Bxame juno 2014 Pedro Lima Que passe depressa. A turbuléncia no Grupo Espirito Santo é preocupante © Nogueira Leite Umnovo patamar. 0 caminho para uma nova fase s0 ¢ possivel mobilizando 0s portugueses, explicando os custos e os beneficios das opcoes Rosalia Amorim A procura de pessoas capazes. A General Electric vai abrir uma universidade-empresa no Brasil, ainda este ano, e seré.a primelrana América Latina Nicolau Santos 0 discurso dos vitoriosos. O ajustamento devastou a nossa vida e sé ppoderd haver algum alivio se a Europa mudar de directo!CARTA AOLEITOR Pedro Lima Que passe depressa Turbuléncia no Grupo Espirito Santo é preocupante rimeiro fol o BCP, dilacerado por uma guerra intestina entre administradores e acionistas, que resultou naquilo que se viu: ‘um banco fragilizado, politizado, com uma estrutura acionista concentrada e problemas que a atual gestio est a tentar resolver, recorrentemente nas bocas do mundo por causa de processos judiciais que se vao arrastando. Depois, foi o BPN, um caso bem pior, sabe-se hoje, do que o do BCP, «em que foram praticados uma série de crimes, que também tardam a ter uma decisio na justica. Terd sido 0 caso menos surpreendente de um. Danco a rebentar, pois as historias que se ouviam eram muito més - a grande surpresa foi como é que a regulagao no conseguiu ver ou pelo ‘menos ouvir o que tanta gente via - ou ouvia. Rebentou ainda o BPP, com operagoes muito duvidosas e cujo modelo de negicio se revelou insustentavel perante a crise ‘Como se nao bastassem as crises individuais destes trés bancos, surgiu uma gigantesca tempestade financeira, que afetou todo o setor, evando «a pesadas reestruturacoes, reforgos de capital e até entradas do Estado, ‘sempre com a perspetiva de que era inevitavel para que a banca voltasse a ser um setor tranquilo, saudavel e, jf agora, mals respeitavel Pensiivamos ~ e desejévamos — que tivesse ficado por aqui. Mas nao ficou. Eis que, em agosto do ano passado, estala publicamente uma ‘guerra entre as familias Espirito Santo e Queiroz Pereira com contornos feios. Reis que Pedro Queiroz Pereira, aliado historico da familia Espirito Santo, comeca a questionar a forma como o grupo liderado por Ricardo Salgado foi gerido ao longo dos anos. Abriu a caixa de Pandora, agravou fraturas que ji eram evidentes — 0 distanciamento entre Ricardo Salgado 0 seu primo José Marla Ricclardl tornou-se visvel, sobretudo a partir «do momento em que comecaram a surgir noticias de investigagdes € operagoes duvidosas envolvendo memibros da administracao do grupo. {As fraturas foram tornadas pablicas quando Ricciardi rompeu com Salgado, a que se seguiu a imposicio pelo Banco de Portugal de alteracbes significativas no grupo. E comegaram a desfilar historias inacreditaveis, ‘como a revelada pelo Expresso: perdeu-se 0 rasto a 5,7 mil milhdes no BES Angola Perguntamos hoje: como é possivel um grupo cujos fundamentos pareciam solidos, em que raras vezes se viam notas dissonantes, cair nam tal estado de turbuléncia? Resta-nos esperar que a clarificagdo e correo dos ertos cometidos sejaripida e eficiente. A bem do pais. @ Assine a Exame e Ganhe geuamessernasnest ThrwrtpesicseskC8 cr. Sea *] © Brame jutho201¢www.millenniumbep.pt|EM FOCO «NELO > Caiaques vencedores no mundo A partir de Vila do Conde, a MAR. Kayaks est a enviar 16 a 18 caiaques por dia para mais de 100 paises (0 *O objetivo é nao depender de rnenhum mercado em mais de 6% 7% da faturagao”, explica Manuel Ramos, conhecido como *Nelo”, a propésito das vendas para 100 paises. As suas embarcagdes tém 66 medalhas olimpicas ganhas por campedes de todo o mundo desde os Jogos de Atlanta, Os trabathadores da empresa sto praticantes ou ex-praticantes de ‘eanoagem, tal como Nelo, primeiro ‘campeao nacional da modalidade. Lider ‘em “iguas lisas’, Nelo esté agora a olhar para outros rumos, como o remo ou stand-up paddle, para diversificar e crescer. Os servicos so outa apost. Com uma rede propria de centros de treino em Cinfaes e na Aguieira, por onde passaram quase todos os finalistas olimpicos de Londres 2012, abriu, no ano passado, um novo centro em Cuba, onde ji investin 25 mil euros, um quarto do valor aplicado na Aguieira. E revela que (0 dois centros Iusos permitem 20 pais vender 20 mil noites para 850 atletas de todo o mundo, o que gera um volume de negocios de 1,5 milhoes de euros. Mc 98°%o DAFATURACAO VEMDAS EXPORTACOES, Sto dados de 2013, ano em queafaturagso chegouacinco milhdes de euros. O volume de regacios resce a uma meécia anual de 10% a 15%, aempresadia trabalho a 100 pessoas © Eee cae ‘esta contratarmaisuma por mes trae 8 Exame juno 201~A\ FIGUEROA D. « Bame 9da cada alrmentar BouTiQUuE © DOS RELOGIOS I?).S CascalSnooping, 214 607 060 Canta Cabo, 217 122 595A daLberdade, 28, 219 430 O78IWC SCHAFFHAUSENEMFOCO Fl Sobe & De PorPedroLima ce Maria Lis Albuquerque Mristra das Financas Portugal dispensou o timo ‘cheque da trot apds o chumbo do Tribunal Constitucionala ‘1s normas do Orgamento ‘do Estado. inal de que os problemas de financiamento esto ltrapassads. ‘Aru Costa Tem23anos ea beleza 0 seu negoco. modelo portugues eo escohica por lene Lopez para o seu nove videocip SER BONITO AINDAE UM TRUNFO PARA A SUA CARREIRA Esta conelusio nao éadeum stud qualquer. Foirealizado por uma equipa de pesquisadores da escola de administracao ¢da Universidade de Harvard, da Universidade da Pensitvinia edo MIT ef publcado online 1na Proceedings forthe National Academy of Sciences. Osinvestigadores analisaram trés ccompeticbes reais, em que empreendedorestinham de apresentar as suas delas denegécioa um jr e concluiram que os homens atraentes tém muito mais hipéteses do que as mulheres {de convencer as pessoas de que as suas delas de negéco valem apena. Os pesquisadores Ricardo Salgado acompantiaram o desempenho de cada grupo, eos homens atraentes titham melhores Presidente do BES chances de sucesso do que outras duas categoria: homens menos bonitos e mulheres, Independentemente da aparéncia. caso para tar Fernando Pessa e exclamare esta, hein?” Sucedem-se os casos eos ‘escindalos no Grupo Espirito Santo, oque estéa levar a uma profunda alteragao da estructura acionista e da estrutura do ‘grupo. Depois deste “vendaval” nada seri como dantes. dato Rendeir Bepressente core Palses COMLOGESTICR EXEMPLAR Foi condenado por insolvéncia pera enaiesvea ta | Leaeetn Dee xpos do BPR como outes staremducrtoligar O«studo® BB 0IgKa cos Unces x administradores do banco, ‘spoadopsoBenceMundat —@RemoUnito oo fcandoinibido por ito anes BS Tic eccupar qualquer cargo em SS. Bina soci comeriasechis xame juno 2018aderir a EDP - ~ no mercado livre — @ cool Veja como ganhar bilhetes em energia.edp.ptA LENDA CRESCEU See NaamO PRIVILEGIO DE SER O PRIMEIRO.\eM FOcO «BALANCOD Pe Seed Cereet 1,9°%0 E aprevsao de crescimento, este ano, ara0s paises de elevado rendémento, ‘com arecuperac3o a ganharimpeto, sobretudo nas Estados Unidos ena Zona Eur. 4,8% E aprojecad de crescimento em 2014 para conjunto das paises em ‘desenvolvimento, Aconfirmar-se estenimero, sera o tercero ano de “crescimento desapontante abaixo de '5%" sallenta @ Banco Mundial. eg ec ee eer ry Snore Cases eters financeiros ea esealada do confito portent 8.2% 78% Folocrescimento doPIBreal.em2013, _ Eaestimativade crescimento econdmico ‘em Angola segundo 0s utimos dados da de Angola em 2014, segundo previstes IDC.A-economiaangolana estéavotar da consultoralDC,impulsionado por uma acrescerrapidamenteapés algunsanos _combinacao de fatores relacionados ‘dedesaceleracdo,sobretudodevidoaos _comaexpansao continua do setor do efeitos persistenies dacrise inancera _petroleo eas, alado aum programa de ‘global. Contbuipara ocrescimento gastos publicos destinado aincentivar a ‘forte desempena dos setores da ‘versiicagae econamica, ‘energia,transportes e constr. 10° quanto aC prevé que cresca oinvestimento global em TIC em Angola, em 2014, com alguns segmentos, como ¢ 0 caso do software, com crescimento acma de 20%. (0s dados foram evelados ne ClO Summit 2014, que decorreu em Luanda, *LEWLAO DE OBRIGAGOES DO TESOURO POS-TROIKA OWS "Mages de euros foro montante colocado pelo IGCP, 2 agéncia de gestio da vida publica, num el de obrigacbes do Tesouro a 10 anos, oprimeiroapds a data de ‘conclusdo do programa deresgate. 18. Exame jatno201 Omundo em numeros Prevsdes do Banco Mundi, estnatvas para economia angolanaeainéa aos daconstudo,comérc electri eo eo de bigagbes consTRuCcAO 9% Fol quanto caiuaconstrucso em Portugal, segundo os “tims dados relatives a abil, em termos homélogos, ‘ivuigados pelo Eurostat. 0.8°%o Fol quanto cresceu a produco na construgio na Zona Euro e (0.6% foto crescimento em toda a Unido Europeta, ‘em Abril face 0 mes anterior. 2 ‘S30 dos 0s pases onde a produc da construgdo mais ‘resceu e foram Estovenia 6.7%) ea Espanha 4.8%) CCOMERCIO ELETRONICO 1,2 SS comer tice agers em Pugs eeu ma tansologe Lzmmahtes curs en 0% ras 40 ‘queno ano anterior revelaum estudo da informa D&B, que reve que estenegdcio cresca 8%este ano, 3.25% Foiataxa médla que Portugal se comprometexapagar 305 Investdores Em abr. oIGCP js tna efetuado umleode ‘vida pubic a 10 anos, colocando 750 mihes de eur, contra umataxa de remuneracSoméda aosinvestdores de 3.56%JOUTIQUE 10s RELOGIOS Pw HANDMADE IN ENGLAND!| OPINIAO Antonio Nogueira Leite ‘Administrador da EDP Renovaveis e professor catedratico da Universidade Novade Lisboa desde 1995. Foipresidente da Bolsade Lisboa, secretario de Estado do Tesouro eFinancas,, vice-presidente da CGD e administrador do Grupo Mello Um novo patamar O.caminho para uma nova fase 6 ¢ possivel mobilizando os portugueses, explicando os custos e os beneficios das opcées que se lhes vao colocar ‘uma altura em que muitos celebram a saida da troika, apetece perguntar: ce: ebram oquée porqué? Odoutor Paulo Portas tinha razo quando referiainsis~ tentemente que, nos anos que media ram a chamada da troika pelo engenheiro Sécrates e adispensa do timo cheque dos credores oficiais pela doutora Maria Luis, Portugal se tinha tornado num. protetorado financeiro dos representados da troika. A questo é que me parece que ainda o ¢. Continua- ‘mos extremamente dependentes dos nossos parceiros dda Unio Europeia, do Banco Central Europeu e dos credores privados do Estado, quer estrangeiros quer nacionafs. Mantemos uma divida externa elevadis- sima e o Tratado Orgamental da Unido Europeia no dara tréguas ao necessirio processo de consolidagao ‘orcamental. O nosso passado, 05 20 anos de acelerado endividamento puiblicoe privado, éconstrangimento suficiente para obnubilar integralmente o essencial, do eventual alivio que o fim do periodo de visitas da trotka poderia trazer. ‘Duas décadas de despesismo e de manifesta inca- ppacidade em criar as bases de uma economia compe- titiva nao prepararam o pais para 0 atual mundo glo- Dalizado e concorrencial, nem para o desenvolvimento sustentivel dentro de uma zona monetaria em que os ‘membros sio Estados independentes e, portanto, com, dificuldade em convencer os respetivos eleitorados em financiar membros cronicamente necessitados julbo 204 Exame 25(GRANDE ENTREVISTA ‘muitas coisas que sto hoje importadas, Poder haver uma certa pressio inflacionista, mas controle da inflacao fot um dos objetivos de politica econmica melhor conseguido dos ultimos anos, apesar do con: siderdvel crescimento econémico, Por exemplo, em 2013 fol de 9%, prevendo-se que se mantenha num, Aigito nos préximos anos, apesar da entrada em vigor da chamada “Nova Pauta Aduaneira” em 1 de Margo de 2014 Aeconomiaparalela rainha em Angola. Eurgente tomara economiamais formal? ‘Tornar a economia mais formal é certamente um objetivo correto, com a erlagao de novos empregos, nomeadamente atraves do microcrédito e do combate economia paralela. Acreditamesmo queabolsade valores seréuma realidade aindaem 2014? Acredito que a bolsa de valores sera uma realidade em. 2014, pois jd foi criada a BODIVA - Bolsa da Divida e de Valores de Angola e a CEMAVA - Central de Valores, Mobilidrios de Angola, ea CMC- Comisstio do Merca- do de Valores Mobiliarios esta muito ativa Ainda no que respeita ao mercado de valores mobilidrios, em outubro de 2013 foi aprovado um. pacote legislativo da maior importancia relativo as bases do mercado regulamentado da divida publi- cca, a0 Regime Juridico das Sociedades Corretoras e Distribuidoras de Valores Mobilitrios, as sociedades, gestoras de mercados regulamentados de servigos financeiros sobre valores mobiliarios, que Integram as sociedades gestoras de camaras de compensacao, as sociedades gestoras de sistemas de liquidaclo ¢ as sociedades gestoras do sistema centralizado de valores mobilidrios, para além do Regime Juridico das OIC - Organismos de Investimento Coletivo, que integram os fundos de investimento e as sociedades de investimento. De queformaacriacio da bolsapoderd ajudar 20 financiamento e desenvolvimento das empresas ‘etambém entrada de mais investidores estrangeiros? A bolsa val ajudar muito ao desenvolvimento organi zado da economia angolana. Para as empresas, seri ‘uma nova fonte de financiamento, alternativa a banca, para os investidores vai permitir outras aplicagdes ‘que no sejam 36 0s depésitos a prazo, e criar uma espécie de capitalismo popular. Como caracterizaaligacio econémicade Angolacom paises europeus?E com Portugal, especificamente? 66 Se Angola deixard de ser estdavel para os investidores com as eleig6es presidenciai em 2017 é dificil de responder [...] Ha sempre uma certa incerteza que antecede a mudanga A ligagao econémica com paises europeus nto s6 & ‘cada vez mais intensa como tender a aumentar. A ligagao econémica com Portugal iré prosseguit, pois, hha lagos muito profundos, desde logo a kingua e toda, ‘uma cultura e um passado hist6rico que ninguém val pagar, No futuro, arelacio Portugal-Angolatenderaa estreitar-se oua dilu-se, até pelo aparecimento de novos parceiros ou através doreforcodarelac3o ‘com outros, como.a Franca, aAlemanha,ete.? E natural que com 0 reforgo de lacos econémicos com ‘outros paises 0 peso relativo de Portugal diminua, 0 ‘que, a prazo, se verd que nao é bom para nenhuma das partes. ‘Quais s40 0s cinco desafios econémicos que Angola tempela frente? E, setiver de escother umcomoo ‘mais dificil de superar, qual sera? Os cinco desafios econémicos que Angola tem pela frente, na minha opinigo, sio: 1- combate pobreza, 26 Exame juno 2012-- desenvolvimento harménico setoriale regional do pais, 3 combate 20 desemprego, 4 - combate a eco- nomia paralela, 5 - formagio e educacao do povo, que € 0 desafio que escollio como 0 mais dificil mas ¢ a partir da valorizagao das pessoas que tudo progride. Seolharmos para o programa do governo, os prin- cipais objetivos alf plasmados costumam ser: 1 - au- ‘mentar a oferta interna, 2- diversificar as exportacoes, 3-crlaremprego, e 4 diminuira pobreza, aos quais, acrescentaria um quinto, que ¢a melhoria dos recur- sos humanos e da produtividade. Com efeito, apesar de 0 processo de paz ter criado condigdes basicas para a normalizacao da atividade econémica, desde a possibilidade de mo- bilidade interna ao fomento do investimento e da atividade comercial, a caréncia de infraestruturas fisicas e de recursos humanos continua a condicio- nar a evolucdo da economia angolanae a melhoria de vida das populagdes. Mas tudo tem que ser feito or pessoas, ‘Abancatem tidoum forte desenvolvimento em ‘Angola, onde ja ha mais de 20instituicBes. O que falta a banca angolana para serum verdadeiro braco direlto das empresas privadas? A banca em Angola continua a ser uma das mais Iu- crativas do mundo, segundo os estudos das principais, auditoras internacionals, Recentemente saiu legislacdo que obriga a um re- forgo de capitals proprios ea exigencia de 50 milhoes de délares para a constituigao de novos bancos. O setor bancério é certamente um dos mals so- fisticados e dinamicos de Angola e o que mais pro grediu nos tiltimos anos em termos tecnolégicos € Informaticos, na melhoria de sistemas, na preparaga0 de técnicos, no desenvolvimento da banca eletréni- ca, na abertura de multicaixas - ATM, na inovagio de prodiutos, na abertura de baledes e expansio para as 18 provincias do pats, etc Tem-se assistido também a uma concorréncia cres- cente ea uma melhoria substancial da taxa de bancari zacio, que ainda ébalxa. Note-se que em 2008 era sé de 8% ealualmente, apesar de ser maiselevada, ainda tem, ‘um longo caminho a percorrer. Também teri de haver ‘uma maior atengao ao chamado “crédito malparado”. ‘Note-se que até hd poucos anos os chamados “ati- vos sem risco”, os titulos da divida publica e do banco central pagavam taxas de Juro tio altas que a banca, preferia emprestar dinheiro ao Estado do que fazer 0 seu papel tradicional, que é dar crédito ao desenvol- vimento da economia, Contud, ainda € dificil os par- tleulares terem acesso a compra dos titulos da divida, piblica, pofs os bancos Vio aos respetivos leildes e nao repassam para o mercado. Esperemos que a entrada em vigor do mercado de capitais e o arranque tio es perado da BODIVA ajucem a melhorar essa situacao. Nos tiltimos anos, essas taxas, embora elevadas, jd baixaram, e esse cendrio alterou-se, mas os bancos queixam-se de falta de bons projetos econémicos, bem estruturados e com garantias, mesmo no caso do Angola Investe Recentemente esteve emLisboa Chris Alden, professor da London School of Economics e autor do livro Chinain Africa (entrevistadona pag.114). ‘Afirmou que os chineses veem Angola comoum dos paises africanosmais estavels. Acreditanisso? Poder deixar de o ser por alturadas eleicées presidenciais, em 2017? Concordo com a afirmagao de que Angola é um dos paises africanos mais estaveis. Por exemplo, o PIB, em 2013, cresceu 5,1%, muito aclma da média mundial, ‘que fol de 2,9%, para nao falar da Zona Furo, em que este foi mesmo negativo (- 0,4%), e foi melhor juiho204 Exame 27(GRANDE ENTREVISTA or Creio que Angola esta muito interessada em continuar a receber know how vindo de fora, nomeadamente de Portugal [...] ma esse movimento (tenderé a diminuir ‘que o Japao (2%), superior a0 dos Estados Unidos (1,6%),em linha com 0 dos paises exportadores de pe- ‘rbleo e da mesma ordem de grandeza das economias cemergentes, que foi de 5%. Note-se que as economias emengentes, que ti- ‘ham tido to bons indicadores nos tiltimos anos, ‘comegaram a revelar alguns problemas de capaci- dade de suporte politico, de volatiidade dos precos ‘das chamadas commodities e de abrandamento do ‘rédito a economia. A prépria China, a segunda maior poténcia mundial, comegou jé a revelar problemas, hhavendo uma diminuigdo do investimentoe restrigdes ‘de financiamento a alguns setores da economia, o que também explica que a China esteja mais seletiva Como tal, apesar de haver perspetivas positivas para 2014, quer em termos mundiais quer dos patses em desenvolvimento e dos africanos, ainda persistem ‘muitos riscos e incertezas e também grandes desafios, «enesse contexto as perspetivas para a economia an- sgolana sto das mais postivas ‘Quanto & questi se Angola poderi deixar de ser to estavel para os investidores com as eleigdes pre- sidenciais, em 2017, a trés anos de distancia e com mimeros fatores, quer internos quer ex6genos, que poderto ter influéncia no pais € dificil responder. Hi sempre uma certa incerteza que antecede a ‘mudanea, até na vida das pessoas, Hi que nfo esque- cer que existe o partido do poder, o MPLA, que tem tido vitdrias esmagadoras nas ttimas eleigbes e que tem uma maquina muito bem organizada. Chris Alden defende que Angola “é umaalternativa As autoproclamadas poténcias ideres do continente, ‘como a Africado Sule aNigéria’, mas que para ‘queisso se concretize oshomens denegéciose os politicos tém de fazera suaparte, sobpenade 28 Exame jutno2014 “apossibiidade de Angola se desenvolver estar \imitada pela sua escassez de capital humano". ‘Concorda? Como tem evoluido essa capacidade de ‘pital humano? ‘Concordo, e para que isso se concretize todos ings temos que fazer 0 nosso papel, nomeadamente ‘08 agentes econdmicos € os politicos, sob pena de “a possibilidade de Angola se desenvolver estar limitada pela sua escassez de capital humano”, Esta afirmacdo poder-se-ia aplicar a muitos paises. Ha um grande trabalho a fazer na formagao de recursos humanos, e para isso haverd que deservolver ‘mais as escolas e as universidades que ff existem € ‘mesmo criar novas, com muita qualidade e reconhe- Cimento internacional. Isto sem descurar os chama- dos cursos socioprofissionats, pois nao so precisos sO bons doutores e engenheiros, mas também eletri- cistas, canalizadores, ete, Contudo, devo dizer que, apesar de ter conhecido ¢ trabalhado com profissionais de grande gabari- to no mundo inteiro, as pessoas com quem tive a sorte e o privilégio de trabalhar durante estes anos em Angola nao Ihes ficam atrés, quer em ter- ‘mos tecnicoprofissionais quer até humanos, € isto aplica-se quer aos meus chefes quer aos meus co legas ecolaboradores. Ealtamente gratificante eaté didatico, porque o mercado angolano tem as suas especificidades e é tudo menos ficil. Nao ¢ fic ter ‘um emprego em Angola, nao ¢ facil manté-Io, ¢ ji assisti a casos em que alguns colegas e amigos s0- freram problemas de saide. Em Angola, além do chamado QI (coeficiente de inteligencia), também € muito importante ter 0 QE (coeficiente emocional). Esse, em geral tem tido um Dprogresso espantoso e as pessoas esto dvidas desse QE, que &a base de tudo o resto. Além disso, esto‘vidas de conhecimentos e conscientes de que ainda hha um grande trabalho a fazer, ‘Omesmo autor defende que sejatrazido deforao ‘know how para fazer crescer omercadointernoe investirnas pessoas. Estard Angolainteressadaem ‘continuar areceber esse know how vindo de ora, ‘nomeadamente de Portugal? Ou esse movimento ‘acabaré em breve? Concordo com afirmagao de que tenha de ser tra ido de fora o know how para fazer crescer o mercado interno e investir nas pessoas, principalmente numa primeira fase, mas cada vez. mals se vao preparando ‘s recursos humanos internos para que Angola se vi tormando cada vez mais autossuficiente, Ea trajetéria natural e desejivel para qualquer pais, sobretudo se ‘chegou recentemente 2 independencia e a paz. Creio que Angola esta multo interessada em conti nuar a receber esse know how vindo de fora, nomea- FusSodoBES Manuel Ricardo Naconalizag3o da Crago da spt Ctiagdo do consetho comoBanco Espino Santo e Siva bancaedos seguros Santo Intemational ‘superor,poronde Comerciat de ascendepresidéncia femPortugal Afamila Holding, com sede passamas grandes Lsboa,adotando do conselho de EspiitoSantorefaz —_noLuxemburgo, ‘ecisdes do GES. Tem adesignacao administracso ‘osseusinteressesno Agregaosinteresses _assentoosvaios ‘deBanco ‘dobanco,apos 0 : cexteror.empaises _dafamila,Hoje,por——ramosdafamilaeo Espirito Santo falecimento.do seu como ras, Suca, _cmadestaholding histérico lado, Mario eComercialde pak Manuet Ribeiro do Francae EA. estaapenasaEspiito Masquerade Amara. Usboa. Espirito Santoe Siva. ‘Santo Control. SSS Julbo 201 Exame 33> sesabe ainda como iré terminar. Certo € que ha um GES de 1986 a 2013, ha depois ‘ano negro de 2014, € 0 que sobreviver a cesta tempestade serd a raiz.do novo grupo. ‘Ovveriio de 2014 estéa ser quente para (GES, quase tio quente como teri sido 0 vverdo de 1975, quando varios membros es tiveram presos e quase foram “obrigados” ‘a abandonar o pais. A sucesso no BES ¢ anova gesto do grupo val definit-se nos meses da silly season. Ej esta em mar- cha: Ricardo Salgado vai renuneiar 4 pre- sidéncla do BES, como avangou o Expresso 1a semana passada. Os iltimos escindalos «em participadas do BES e empresas do GES aceleraram 0 processo, e Salgado, dada a sua responsabilidade em todas elas, card fora da gestio executiva, Tudo ficard escla- recido na Assembleia Geral de julho. Sal- sado sai do BES, mas nio cai, quer presidir a0 comité de estratégia, drgaio que reuniré 1s principais acionistas. ‘Agguerra dos primos Fol em novembro de 2013 que a guerra de sucesso no GES se tornou piiblica e ob- via, Em confronto direto estavam, e esto, (0 primos Ricardo Salgado, presidente do BES, e José Maria Ricciardi, presidente do BES Investimento (BES!) filho de Ant6nio GES sob investigagao (0 Grupo Espino Santo (GES) ests sob forte escrtinio dos regutadores eautoridadesjudiciais. A troca de Informacdes entre as autordades portuguesa eas doLuxemburgo Fecal sobre trés empresas do grupo -a Espino Sant international €SD,0 split Santo nancial Group (ESFG)e spiro Santo Control ESC). Em causa sido rregularidades.e ocutacSo de 13milmihbes de euros de preutzos ‘na ESL Quer o Banco de Portugal quer ‘3 Comissio do Mercado de Valores ‘Mobis tem respondido aos pedios ‘doLuxemburgo erecebido informacao. CO inquétto fl aberto pela Procuradoria e judiciais que envolveram Ricardo Salgado e José Maria Ricciardi. Foi mais, ‘uma acha para a fogueira da instabilidade, ‘Abriram-se as portas 8 sucesso de Sal Estrutura acionista do BES alterou-se com o ultimo gado, admitida pela primeira vez em fe- aumento de capital. Acionistas histéricos reduzem vereiro de 2013, depois de o banqueiro posicdes e fundos reforcam participacoes ter sido obrigado aretifiear por trés vezes a declaragioderendimentos Ua delasasso- Colocado.com sucesso, 0 mals | 0 CA comunicaram a0 cada mais tarde, na imprensa 20 pagamento recente aumento de capital mercado as suas posigbes. de 8,5 milldes de euros pelo empresito José do BES, no valor de 1,045 mil_| Porem, €quase certo que a PT Guilherme, por servos de consultora pres- rmilhoes de euros echado dia tenha mantido a sua posigio tados por Salgado em Angola. 11 de unto, serviusobretudo | em_2,1%%e 0 Bradesco a ‘Também Ricciardi, que teve de reclas. para reforcar osriciosde | reduzisse de 4,8% para 3,91%. siflar 0 IRS, é arguido nam processo de capital do banco e acomodar Estes quatro acionistas detém, alegado abuso de informacao privilegiada imparidades acumuladas nos | 45,75% do capital do banco. com agdes da EDR, numa operagio que re tltimos anos. Serve também | As consequencias da crise no mont a 2008. para responder aos testes de Grupo Espirito Santo tiveram Biress,exame que seri feito impacto no BES: 0 micieo Controle irécontinuar na familia? até a0 final do ano, duro do banco, presidldo As grandes questOes que se colocam nos (Os principals acionistas por Ricardo Salgado, rufu ‘proximos tempos sto: como ficari o BES € historicos do BES, familia coma extingdo da Bespar. ‘GES depois da séracrise que est tra Espirito Santo, que rene Esta holding, que acomodava -vesear? Quem serio substtuto de Ricardo as suas posigdes na ESFO, uma participagao da ESFG Salgado, a mandar no banco ha 22 anos? ‘0s franceses do Credit edos franceses do Crédit ‘Serd um gestor profissional ou manter-se- Agricole (CA), reduziram as Agricole, controlava 35,3%. 4 a opco por alguém da familia? Sera sus posigdes de 27.4% para Anda antes da operacio preciso um novo aumento de capital? © 25,1%e de 25% para 14,64%, de aumento de capltal, 0 Crédit Agricole flea ou sai? © BES ficou respetivamente, Atéahora” —_acordo de blindagem do mais exposto a uma oferta publica de de fecho da EXAME nao fol capital entrea familia eos aquisigio (OPA)? possivel obter a lista das franceses fol desfeitoe, com Com o mundo financeiro em profunda Posicdes apés.o aumento de | ele, blindagem do capital ‘mudanga Portugal com grandes desafios capital. Quer aESFGquer | nobanco. Ricardo Salgado, ‘cRONOLOGIA Fundacao Lancamento dae EciadaaRioforte _Alargamentodo conse superior. Cada membro coBES Angola Bankers(Dubalpela—~—sirwestments,com =——_—inciea umrapresentante A excecdo fo Rcardo Salgado FstG.umaoperacio ——«sedenoLuxermburgo, _Passamater assent lose Mara Rcciard (ho de deinvestimentoe ‘ueagregaamaora Antonio Riccara), Pedro Mosquera do Amaral iho de gestdodeforunas os atvosngo Maro Mosquera do Amara. que veo afalecer em 2014, pall EaseodanosEmirados finances doGES,__-Femando Manuel Moniz Glvao Espirito Santo Siva espe Oro Arabes Unidos Btesconirolados| (rma de Manuel Fernanda Moniz Galvao Espino Santo aaa pelaFsprto Santo Svale Ricardo Abecassis Espa Sarto Siva sobrino Resources, else Manuel Pnnero Espo Sarto Siva). = SE 386 Exame juibo2018presidente do BES, em declaragoes apis 0 sucesso do aumento de capital, nao deixou de sublinhar: “Fizemos 10 aumentos de capital desde a privatizacio, em 1992, e neste nao houve ‘uma tomada firme dos acionistas tradictonais, 0 Crédit Agricole e 0 Grupo Espirito Santo, mas fol exatamente aquele que teve ‘maior sucesso.” Desde 2008, ano em que rebentou a crise, ‘BES teve de pedir por tres ‘veres capital 20s acionistas, ‘num montante global de 43,255 mail milhoes de euros. Foi, entre os quatro maiores bbaneos portugueses, o que ‘mais dinheizo pediu aos aacionistas. Mas também foi o tinicoa resistr ajuda do Estado. Houve 150 investidores ‘acorrerem a0 aumento de capital ea procura superou a oferta, chegando a 2,8 mil milhdes de agdes, quando cstavam para colocar 1,6 mil rmilhoes. Ainda nao se sabe se 0s fundos que tém posiqdes ‘qualificadas no BES, como ‘oBlack Rock, que detinha 5.12%, a Silehester, com 5,7%, € 0 Capital Research, com 4,2%, mantiveram, reduziram ou aumentaram as suas posicoes. econémicos pela frente, 0 grupo esti su- Jeltoa muita incerteza. Ea familia teri de fazer esforgos acrescidos para manter 0 controlo do BES, dada a pressio sobre o setor na Europa, onde a tendéncia é para criar grandes grupos. li comeca a perce- ber-se que nao sera facil; aliés, no ultimo aumento de capital a familia reduziu a po- sigdo eo banco perdewa blindagem, o que © torna naturalmente mais opavel. Nao obstante as barrelras, a familia ‘esti empenhada em manter 0 grupo, que se tem financiado com sucesso no exte- rior - através de emissio de obrigagoes ~ e com venda de ativos. Iri continuar a fazé-lo. Salgado admitiu recentemente que durante 0 verlo iri abrir até 49% da Rioforte, empresa que controla os ativos no financeiros. Esta praticamente tudo & venda, menos 0 banco e, para ji, a posi- (940 na Portugal Telecom. Foi, lids, oinico acionista de referéncia a manter a posigao ‘no BES durante o tiltimo aumento de capi tal, O grande objetivo € salvar o BES, [Nos tltimos trés anos, a estratégia tem sido vender: reduziram quase a zero a par- ticipagio na EDP, sairam do brasileiro Bra- desco, vendleram 24% do BES Angola, des- fizeram-se da participagio que detinham no dinamarqués Saxo Bank. $6 0s trés tl timos negécios renderam 1,2 mil milhoes de euros. Entretanto, abriram o capital da Espirito Santo Satide, tém a vendla os Ho- teis Tivoll e parte da seguradora Tranqui- lidade. O dinheiro arrecadado tem servido para amortizar divida, cobrir os prejuizos decorrentes dos créditos de ma qualidade e resolver um problema eriado pelo uso abusivo de fundos para financiar 0 GES. E que hoje é mais dificil usar instru- ‘mentos financeiros através do préprio ‘grupo para se financiar. E exemplo disso © que aconteceu com 0 Espirito Santo Liquidez ~ 0 maior fundo da gestora do grupo (ESAF), que geria 2,2 mil milhoes de ‘euros, dos quais cerca de 90% eram divida das empresas ligadas ao GES e financiada pelos clientes. As novas regras dos fundos obrigaram a ESAF a desfazer-se de 1,7 mil rmilhdes de euros, um problema que est praticamente resolvido. Os tiltimos trés anos de gestio do BES nilo tém sido ficels. Ricardo Salgado, du- rante duas décadas considerado um dos homens mais poderosos do pais, esta debaixo de fogo. A contestacao a sua Ii- deranga e ao modelo de governacao dura 41 ha algum tempo. José Maria Ricciardi apenas o rosto visivel desse desconten- tamento, ‘Auditorias, alarmes e irregularidades A transigdo, mareada pela safda de Ricardo Salgado, poderd ser aproveitada para > BESaumentaocapial Habuscasna JoseMafaRecard, —— ReadoSsigado ccc e Amica Moras emtotomihoesde—sededoBe31, presidente doBESL —¢owidono Pies sdmnsrador co eurosFoioineodes doCanaBle f apanhadonas DepartamentoCental BES, sao consttudos ‘trésmaioresbancos da Parpublica, WAggy escutasdocaso de nvestigacioe arguidos num caso, prvadosporugueses devdoa MonteBrancoefica AcS0Pena.no abo que remota 2008, Saumentaro Sospettse sobsuspetadeestr daoperacsoMonte _-deategaco abuso de Cpalsemrecorer cme demercado fewotedoemiréfco Branco. cepossde——_formacio priviegiada Secinhero dos naprhtzacto da dentucrcase efeuarcoregdesno_rumatansacio que contin. EDPedaReN sbusodeinfomacio, RS. ervoiveuacdes 3 EDP a 2012 — Julho 2014 Exame 37/ CAPA > descentralizaro poder dentro do GES, atendendo a sua complexidade, estrutt ruem cascata de holdings e subhotdings. objetivo € simplificar e tornar mais ‘ransparente 0 controlo do grupo. E, aids, ‘uma imposicao dos reguladores nacional ce europeu. (© Banco de Portugal (BAP) tem acom panhado a pare passo-0 que se passa den- {todo BESe, porarrastamento, dentro do GES, que o controla. O regulador,liderado por Carlos Costa, pedit: mesmo auditorias externas empresas do grupo sediadas no Luxemburgo, como é 0 caso da Espirito Santo International (FSI), fora do seu am- bito de supervisio. O que fez soaras cam- painhas foi a excessiva exposigao do BES ao financiamento do grupo. Havia razdes para alarmismos ~ a auditoria & ESI dete- tou irregularidades nas contas: tum buraco de 1,3 mil mihoes de euros, © contabilista da FSI, Francisco Ma- chado da Cruz, foi responsabilizado por Ricardo Salgado pelo descalabro das con- tase demitin-se. Salgado, que até final de 2013 era presidente da ESI, admitiu que hhouve negligéncia por parte da gestio do GES, demasiado ocupada com 0 BES. “Nos cincos grupos familiares em torno a ESI todos nds somos responsiveis, € sou solidario como grupo, com certeza”, disse em entrevista a0 Jornal de Negéct ‘osna sequénela deste problema, revelado no prospeto do aumento de capital, Duas ‘semanas depots 0 Expresso noticiou que Machado da Cruz admite que as contas ‘estavam a ser manipuladas desde 2008, ano em que a ESI comegou a dar prejuizo contabilista confessa ainda que Salgado sabia de tudo - ele e 0 diretor financeiro 0 GES, José Castella, ‘sucesso A famllaEspito Satotem de tesolhernovoslderes um processo que io €pachco.Contam-se espingardas tres acionstas que controlamo GES Futuro segue dentro de momentos Resta saber quais serdo as consequeéncias. deste processo e o que ira o BAP fazer. [ri abrir um processo de investigacao? O tem- po 0 dira, O regulador portugués ja no decide sozinho, o Banco Central Europeu terd uma palavra a dizer, jd que ainda este ano tera poderes diretos sobre a banca portuguesa (e europela. Perante as fendas abertas muito vai mudar. Os proximos lideres executivos do BES e do GES dificilmente serao gestores vvindos da familia, como tem sido tradigao. Ricardo sai, iso 6 tinica certeza. Desco- Nyse) ‘PIRITO \NTO e( oy rnhece-se ainda quem é que os principals, acionistas irdo escolher e se estes tém ou nao luz, verde de Carlos Costa. Amilcar Morais Pires e Joaquim Goes, ambos ad. ‘ministradores do BES, sto homens da con: fianga de Salgado. Mas José Maria Ricciardi ainda nao desistiu da corrida, ¢ 0 seu pai, Ant6nio Ricciardi, é uma das vozes com peso na deciso. Outro nome que se tem falado ¢ Bernardo Espirito Santo, admit nistrador do BES e membro da familia, (© “caso BES" ainda val fazer correr muita tinta. A sucesso é so um dos temas quentes, Os outros Sto, para i, Angola ea insuficiéncta de capital da ESI. Quer o BaP. quer a CMVM estio a tratar o assunto BES ‘com pingas. Afinal,trata-se de um grupo criado em 1869, com 145 anos, que atraves- sou varios regimes e tem riscosistémico. © ‘CRONOLOGIA Afamitia segura E decicida aextincso E anunciado que a Salgado nalideranca, da holding Bespar, Riofortetiderada Masa arte final do ano rebonta publcamente aguerra pela sucessao.Em confronto dreto estdo Ricardo Salgado ese Maria Record. 1 IT 2016 {8 Bxame juno 2015 empresa quereunia as participacBes da ESFG edo Creat Agecole OBES, destazendo a tndagem que dava controle atamilae 20 grupo frances. pr Jao Pena val passara controlar os ‘egociesfnanceros tengofinanceras do GES, devenco aumentaro capital feser aberta até SO% do capital da empresa ‘Aumento de capital, oBES de 1045 rmithoes de euros. Credit Agricole e ESF reduatram as partcpacdes de 20.1 para 15% ede 37.4% para 25% respetwamente ¥UMN: eT NNae} Pega Existem em Portugal milhares de bombeiros que nao hesitam em correr na direcao do perigo para nos proteger. A grande maioria dos bombeiros SC ee eee ete ae Beene ee munidos de pouco mais do que uma coragem incrivel. A sua seguranca depende de cada um de nés. Vamos proteger quem nos protege. pee ey 0061 0050 00572997500 21 Diseaaaa E por cada euro doado por si, o BiG ira doar o mesmo valor até um maximo CORAGEM.PT COE OneontaCAPA BESA Gate Angola tinha tudo para ser 0 “El dorado” do BES. Acabou Por Ser quase a sua morte Texto Jodo Vieira Pereira Uma gestao irresponsivel, uma politica de concessao de crédito, no minimo, ir responsivel, uma administragio ausente eum controle acionista que nao existiu ot ppactuou com o caos. O resultado: 5,7 mil miilhdes de délares de crédito concedido ‘go se sabe bem ou para que finalidade ‘uma garantia do Banco Nacional de An- gola e do governo angolano no total de cinco mil milhoes de délares. ‘© impacto no banco em Portugal pa~ rece estar limitado ou ser praticamente inexistente, Mas certo parece ser a perda do banco em Angola por parte do Grupo Espirito Santo, que através do banco con- trolava $5,71% do capital do BESA. ‘As ligagdes com Angola da familia Espirito Santo sao antigas. Este pais fol ‘um dos pilares fundamentals para a re- Ccuperagdo econémica do grupo, mas nos tiltimos anos as coisas estiveram longe de correr bem. Basta lembrar o caso da venda da Escom, ainda por finalizar, porque no hha maneira de ser paga, e agora o BESA. Sao varios os bancos portugueses que tem operagdes muito lucrativas em An- gola; 0 BPI, por exemplo, tem registado ‘os tiltimos anos um contributo positivo cima de 40%, Em 2013, 0 BPI registou ‘um lucro de 66,8 milhdes de euros, mas do banco em Angola, ou seja, do BFA, vie~ ram 184 milhoes de euros, o que mais do ‘que compensou 0s prejuizos registados em Portugal . Um mereado que se tornou ainda mais importante para o sistema fi- nanceiro portugues desde que a crise fi nanceira comecou, em 2008. Uma porta {que se fecha agora para 0 BES. ‘Uma reatidade surreal © cendrio encontrado pela auditoria Interna que a nova comissdo executiva, 40, Bxame jo 2014 liderada por Rul Guerra, encontrow no banco € tudo menos compativel com 0 de um banco, mesmo para os padrdes africanos, onde a supervisio bancéria ainda tem um longo caminho a percor- rer, Ainda mais num banco detido em ‘mais de 50% por um banco europeu. Rui Guerra, que foi administrador do banco ainda durante a gestio de Alvaro Sobri- rho, desvendou tudo perante uma assem- bleta geral extraordindria que decorreu, fem duas partes, em Angola, na sede do BESA. Primeiro no dia 3 de outubro de 2013 e depois no dia 21 de outubro, os aci- nistas foram controntados com o cenrio pouco simpatico de créditos concedidos de forma discricionéria, inexisténcia de garantias adequadas, beneficiarios de empréstimos desconhecidos, dossi¢s de crédito sem informagio, levantamentos em numeririo de centenas de milhdes de délares ¢ aprovacao de financiamento apenas pelo presidente executivo a em- [presas ligadas a ele mesmo. No total, para cerca de 5,7 mil mi- Indes de délares de crédito concedido pelo BESA, 80% do total da carteira, nao exist informagao suficiente sobre quem so os benefictérios econémicos nem para que efeito foi uilizado o dinhetro. A falta de informagao é comum a quase todos os ‘empréstimos, sendo impossivel nalguns ‘casos saber efetivamente quem recebeu 0 dinheiro. Na reunigo estavam presentes 100% do capital do BESA, representado por Ri cardo Salgado (BES, 55.71% do capita), ‘general Leopoldino Fragoso do Nasci ‘mento (Grupo GENI, com 18,99%), gene- ral Manuel Helder Vieira Dias “Kopelipa” (Portmill, com 24%) e Alvaro Sobrinho (acionista individual com 1,3°) ‘Uma sede emalto sco Tomes da EScom, ‘emluanda onde est3sedado oBanco Espito Santo Angola De acordo coma investigagio feta pela EXAME/Expresso, Rui Guerra expos varios casos na reunio de créitosconcedios para os quaisprecisiva da ajuda da ante- For gst, liderada por Ahao Sobrinho, para descobrr quem eram os verdadeiros beneficrios econdimicos dos emprést- mos. O novo CEO separou os clientes que levantavam problemas em quatfo grupos diferentes: “clientes da administracto identificados, Grupo Eugenio Neo, clien- tes da administragao nao idenificados © outros clientes’. Clientes especiais Rui Guerra comecou 2 reunizo por iden- tificar um grupo de cinco empresas, que lassificou como “clientes da adminis-Er tragao identificados", que, no seu total, receberam direta ou indiretamente 1624 milhoes de dares. As cinco empresas, So Cidesa - Sociedade de Desenvolvimento de Angola, Govest Empreendiment Vaningo e Cross Fund, foram cl pelo CEO do BESA “como empresas des ‘onhecidas ou sem aparente eapacidade financeira para poderem beneficiar destes, montantes". Empresis que estariam direta 0u indiretamente ligadas a Alvaro Sobri- ‘ho. Foi possvel apurar que parte deste dlinheiro nao fol utilizado para qualquer atividade produtiva, mas que foram distri Duidos da seguinte forma: 196 milhoes de dolares para transferénciasinternacionals, 192 mithdes para transferéncias nacionais £€525 milhdes foram levantados do banco em numeritrio e depositados noutras con tas bancarias, Rui Guerra ise que tina detalhes ¢ dos estes movimentos bee Ah” a ee Le EI ce que Alvaro Sobrinho e membros da sua familia tinham sido os principais benef ciarios destes movimentos, As cinco sociedades a que se referi Rul Guerra beneficiaram, por exemplo, de um financiamento de quase 840 milhées de dolares para comprar as Torres Sky A ESCOM, empresa inicialmente fundada pela familia Fspirito Santo para ativida des ndo financeiras e ligaca a indtistria dos diamantes ¢ imobilidrio. Segundo apurou a investigacio interna do BESA apenas 360 milbdes foram usados para esse fim. Ha um desvio financeiro e um desconhecimento total do destino dado a pelo menos 402 milhoes de dlares, Perante estas acusagoes, Alvaro Sobri nho chegowa identifiear alguns acionistas das empresas, mas no disse se estes eram (0s beneficisrios econémicos dos emprés- timos, Comprometeu.se a entregar essa informagto. Apesar dos esforgos de con. I CULE EA UUTETOAA NOTE tactar Sobrinho ¢ Rui Guerra, até hoje nao {oi possivel saber se esta informagao foi ot do entregue ao BESA, Sobrinho defendeu-se dizendo que @ auséneia de controle na aplicagao dos fundos emprestacios ¢ uma falha antiga na ‘gestdo do BESA, muito comum em Alrica, eque sempre reportou toda a informacao, a0 consetho de administragao do BESA, sendo que a maioria dos administradores foram nomeados pelo BES. Disse em sta defesa que 0 BESA sempre prestou infor ‘macao detathada ao BES, nomeadamente sobre os grandes riscos, bem como 20 Banco Nacional de Angola, e que os aud tores KPMG nunca colocaram quaisquer ‘questoes ou reservas relevantes as contas, © BESA nao tinha um conselho de crédito. As propostas eram efetuadas pelas ‘reas comerciais, seguidas da analise da 4irea de risco e terminando com a aprova- ‘cto pela comissio executiva ou por > uibo2001 Exame AH aaa cae(CAPA > dois administradores. S6 que 0 ex: CEO relembrou, na reunido, que esteve miuitas vezes na administragio do BESA sem a presenca de outras administrado- res e por isso tinha que assinar sozinho operagies de crédito. ‘A Investigagio EXAME/Expresso sabe que, tal como foi publicado no Expresso de 7 de junho, Ricardo Salgado recordou za reunizio que Alvaro Sobrinho se tinha comprometido a ajudar a recuperar 0s ‘créditos em causa. E que o general Leo poldino Fragoso do Nascimento peditt a Sobrinho que prestasse toda a informag30_ {que falta, principalmente em relacao aos. cinco clientes referidos por Guerta. 14 0 ‘general Manuel Helder Vieira Dias "Kope- lipa” afirmou ser importante esclarecer 0 processo de concessao do crédito, bem ‘como perceber a atuagio de Sobrinho. (0 ex-CEO do BESA acabou por reco: inhecer que errou, mas frisou sempre que ‘nunca teve um conselho de administraca0, ‘que o questionasse e que “quando alguém. indo é questionado tende a pensar que estt a fazer tudo bem’, Governo angolano protege BES Foi para proteger o BESA destes créditos queo Banco Nacional de Angola concedeu, no final de 2013, uma garantia de até cinco, ‘mil milhoes de dolares, que ¢ avalizada pelo Ministério das Finangas angolano. Este instrumento permite tapar o eventual incumprimento dos créditos concedidos pelo BESA e evitaro contigio em Portugal Em outubro, o valor em causa ascendia a 5,7 mil milhoes. Grupo Eugénio Neto e outros ‘Outro dos grupos de clientes referidos foi do empresirio angolano Eugénio Neto, que éo tinico procurador de um conjunto de financiamentos de 1533 mil mithoes de dolares, Destes, 400 milhoes de délares cram JA capital vencido, havendo ainda 160 milhoes de juros de mora. Os crédi~ tos foram atribuidos a virias sociedades {que tém em comum Eugenio Neto como procurndor, masa atual administragao do BES acredita que o empresirio angolano nao € 0 beneficidrio econdmico destes em: préstimos. Uma situacao tio preocupante como a dos “clientes da administragao identificados". Dos 1533 milhdes conee- ico Aa Sobinho era presidente (do BESA quando foram conceddos ‘os emprestimos de57 mi manoes de {olares emincumprenento, Sobeinho foiconetituldearguigo em Portugaino ‘nal de 207, num processo que envlve ttansferencias do Banco Nacional de ‘Angola para Londres araves do BES didos, 1189 milhdes foram utilizados para transferéncias de fundos ¢ levantamentos ‘em numeririo, o que indicia a sua utiliza ‘do para fins nao produtivos. Rui Guerra apresentou mais dois gru- pos onde existe dificuldade de contactos ‘ede conhecimento de quem sto 0s clien- tes. O primeiro foi um conjunto de clientes para os quais nfo existe informacao regu- Jamentar, “clientes da administrac3o nao identificados”, que beneficiaram de 1317 mihoes de délares. O tinico elo de iden- tifleagdo relativamente a este grupo era o ‘empresirio Domingos Vunge. O segundo ‘grupo foi classificado como “outros clien-~ tes’ eaglomera créditos que chegam a 1535 rmilhdes de délares sobre os quais Rut Guerra nfo tinha dossiés de identificacao, de clientes, Na reuniaie ficou decidido quea administragaoiria enviar mais informagio sobre estes créditos, para que Alvaro Sobri rho pudesse identificar quem sto. (Os problemas descritos pela atual ad ministragdo continuaram pela rea do mobilidrio, Um dos casos mais caricato ¢ ‘ode quatro apartamentos comprados pelo ‘banco nas Torres da Escom, em Luanda. CO valor de aquisigao foi de 46 milhoes de dolares ea compra fol feta sem que exista ‘no banco um contrato ou registo da opera ‘20, o que leva a que o BESA nem sequer tenha conhecimento que imoveis si0 0s que compro. (Os exemplos continuam. O BESA ad- {quiriu através dos seus fundos imobilis rios um imével a Globus Partners, repre- sentada por Emanuel Madaleno, irmao de Alvaro Sobrinho, em outubro de 2012. Foi comprado por 60 milhdes de délares, ‘mas nos registos do banco esta avaliado apenas em dois milhdes. Ou 0 caso do imovel Sky Fitness, que foi adquirido a ‘um cunhado de Alvaro Sobrinho por 28 milhoes de ddlares mas que esté avaliado femapenas 10 milhoes. Os dois juntos re~ presentam um potencial de menos-valias de 76 milhoes. © 12 Bxame juno 200PREMIO INTERMARCHE PRODUCGAO NACIONAL PREMIAR OS PRODUTORES E PREMIAR PORTUGAL Occrescimento do setor primario nacional deve-se aos produtores que se empenham todos os dias na sua qualidade e inovacao. 0 Prémio Intermarché Producao Nacional deseja reconhecer anualmente © que de melhor se faz no setor primério, nas suas diversas éreas, homenageando os melhores produtores. ‘Se é produtor nacional, em nome individual ou coletivo, junte-se a nés nesta iniciativa. Consulte 0 regulamento e candidate-se até 25 de julho em premiointermarche.pt. Apsisinstituconas: GOVERNO DE | usesiniooascecarina GOVERNO DE | merece sme, OB omen | = PF ORR, | SEE( CAPA GES, 0 que tem e pode vender E um verdadeiro império, mas nesta altura 0 BES € a participacao na PT/Oi parecem ser dos poucos ativos inegociaveis Texto SéniaM. Lourengo ‘Um verdadeiro império, construido a0 Tongo de geragdes da familia, e que se es- tende da banca aos seguros ¢ economia real, passando por reas como oimobils rio, 0 turismo, a agropecusria, a energia, a saiide e participagies estratégicas em grandes grupos empresarais. Em Portu- gal eno estrangeiro, com destaque para Espana, Aftica, América do Sule Estados Unidos. Assim se pode descrever o Grupo Espirito Santo (GES). Mas agora a ordem para vender ativos. O plano enquadra-se na reorganizacio do grupo, que vai obrigar a familia a abdicar de varios negécios - 01 pelo menos a abriro seu capital, podendo perder ocontrolo~forada rea fnanceira Foi o que jé aconteceu, por exemplo, com ‘a Espirito Santo Sade e jest anunelado para.a holding Rioforte, para os hotels Ti voll ou oarranha-céus detido pelo grupo em Miami. Nesta altura, 0 BES e a part cipagao na PT/Oi parecem ser dos poucos alos inegoctivels. Descubra tudo o que (GES tem ainda em carteira ‘AREA FINANCEIRA ANCA COMERCIAL BES (Portugal) -&0 maior ativo do GES. O recente aumento de capital de 1045 mi hoes de euros destinou-se a fortalecer os rricios do banco. Na sequéncia desta ope- ago, a familia € 0 Credit Agricole dimi- ‘nuiram a sua posiedo, perdendo a maioria, de controlo acionista. ‘2 Banque Espirito Santo et de la Vénétie (Pranea) ‘© ES Bank Panama (Panama). BANCA DEINVESTIMENTO ‘©BESI (Portugal, Reino Unido, Espanha, Brasil, Polonia, EUA, Hong Kong. india, México) ~ grupo ja anunciou que vai abrir o capital. Esté em curso um pro: ‘cesso para a entrada de investidores de Abu Dhabi. Em causa estar um aumento de capital de 600 milhdes de euros. GESTAODE ATIVOSE DE FORTUNAS. ‘Banque Privée Espirito Santo (Suiga, ‘ Atvos em seque OTe ior erm ‘Vnamoura, no Algarve (foto esa), eumdos ‘notes da codes, queoGESjaanuncou star avenda lpatierace da Compara ac) & lumaoe aves mais prezados pela tama Espirto Santo eso seve ser vendiga femeaso de extrema ecessdade Portugal, Polénia, Luxemburgo, Espanha). ES Bankers (Dubai) ESAF (Portugal), ‘Espirito Santo Wealth Management (Lu- xemburgo, Espanha). ‘SEGUROS. ‘© BES Vida (Portugal) ~ seguros vida. Cen- trada em bancassurance. BES Seguros - seguros nao vida. Cen- trada em bancassurance. Companhia de Seguros Tranquilidade (Portugal, Espanha, Angola, Mocambique) = seguros no vida. Vai abrir o capital a investidores, A empresa ji confirmou que est a ser contactada por private equities, numa operacdo assessorada pelo BESI. Mas diz que o capital a allenar correspon- deri a uma posigao minoritéria © Seguros Logo (Portugal) ~ seguradora direta, ©TVida (Portugal) - seguros vida ‘OUTRAS SUBSIDIARIAS Espirito Santo Financiére (Luxem- burgo). © AdvanceCare (Portugal) - gestao de ser vvigos de satide, © Burop Assistance ~ Companhia Portu- _guesa de Seguros de Assisténcia (Portugal) AREA NAO FINANCEIRA IMOBILIARIO ‘ES Property (Portugal) ~ concentra as atividades de desenvolvimento imobiliirio, «e turistico do grupo em Portugal ‘© Espirito Santo Property Brasil (Brasil) promocio imobilisria em parceria com © promotor imobiliario brasileiro Oscar Americano, > 44 Exame jutho2014IGNIOS aera ote Confie- nos POLARS URC A IGNIOS transforma faturas em liquidez. TOR SE> ©Amanha-céus em Miami ~ chama-se Espirito Santo Plaza e é um arranha-céus, nna zona financeira de Miami com 168 me- tros de altura e 36 andares. O edificio € a sede do Espirito Santo Bank e alberga escritrios e um hotel (Conrad). TURISMO ©Herdade da Comporta (Portugal) ‘ocupa uma érea de 12.500 hectares, a sul da peninsula de Troia. Inctui 12 quilome- {ros de praias. Além de imobiliario e tu- rismo, tem atividades agricola silvicolase agroindustriais Atlantic Meals, dedicada & transformacao e comercializagao de arroz ce milho}. E um dos ativos mais prezados pela familia Espirito Santo. Tivoli Hotels & Resorts (Portugal, Brasil) ~ 12 hoteis em Portugal (trés em Lisboa, dois em Sintra, um em Coimbra e seis no Algarve) e dois no Brasil. grupo jé anun- ‘iow que esté para vendae jh propostas nna mesa © Espirito Santo Viagens (Portugal, Ango- 1a, Italia, Espana) - presente em todos os segmentos da atividade turstica [AGROPECUARIA © Cobrape (Brasil) - produgdo de arroz.e ssementes de soja atividade pecuaria (Fa zenda Pantanal de Cima, no Estado brasi- leiro do Tocatins), com uma érea total de ‘mais de 20 mil hectares, dos quais cerca de tr mil dedicados atividade agricola Companhia Agricola Botucatu/Agriways (Bras) ~ produgao de laranja e limo si- clliano (Fazenda Morrinhos, no Estado brasileiro de Sao Paulo), com uma tea aproximadade quatro milnectares. A Sgri- ‘ways, empresa resultante de uma joint- venture com um sécio local e baseada na cisio de cerca de ofto mil hectares da Fa zenda Morrinhos, dedica-se a produgio de ‘madeira de eucalipto ede cana-de-acticar. ‘A exploragao de ambas as propriedades encontra-se cedidaa terceiros desde 2009. ‘© Mozaco (Mogambique) ~ parceria com (© grupo mocambicano de origem portu- quesa Joao Ferreira dos Santos. Plantagao de soja e de algodao, SPAYCO (Paraguai) - holding que integra a Sociedade Agricola Golondrina, a Ganadera Corina Campos y Haciendas ea FOresteria Certificaca del Paraguay, localizadas no Pa raguai, explorando uma area total de cerca de 135 mil hectares. Abrangem produc3o agricola (soa, algodo, trigo, milho, giras sol e arroz), campos naturals e artificiais ‘para pastagem (pecuaria de gado bovino) e floresta(producao de eucalipto € bosque nativo).A empresa abriu oseu capital em 2013 ao banco de fomento alemao KFW. ENERGIA © Bnergias Renovaveis do Brasil (Brasil) produgio de biomassa destinada a produ- ‘Go de energia térmica (vapor) e/ouener- gia elétrica para fornecimento a grandes clientes industrais. © Georadar (Brasil) - tecnologia para a in- uistria de petroleoe gis. Em 2013, a em presa passou a tera norte-americana ION ‘como acionista de referéncia, ao comprar 70% do capital © Luzboa (Brasil) - desenvolvimento, im- plantagio e gestio de centrais hidroelétri- cas no Estado de Minas Gerais, no Brasil, ‘SAUDE ‘© Espirito Santo Saude (Portugal) ~ pres- Negocios na agenda ‘aranna-ceus Espirito Sarto Plaza, ‘emma (3esa), eumdosatvesem venda.A Compania sdeSequros ‘Tranqutdace de), lgerada por Peter Brito Cunha, valaber ‘aptalainvestidores tagio de cuidados de saide (hospitas, clinicas, residéncias vocactonadas para senlores e participacio no programa de PPP para construgio de unidades hospi- {alares). Apés a venda em bolsa de 40% dda empresa (por 150 milhdes de euros), 0 grupo ainda tem 51%, Venda pode avangar ‘os proximos meses. ‘OUTRAS PARTICIPACOES © Grupo Monteiro Aranha (Brasil) - grupo brasileiro que se dedica a promogio de ‘grandes empreendimentos industrials € ‘Bestto de capitais em empresas brasleiras estratégicas. Possui participagbes em com panhias industrials de papel ecelulose, de distribuigdo de combustiveis e gis eno se tor quimico, entre outras. A empresa est cotada na Bolsa de Valores de Sa0 Paulo (Bovespa). ‘Brazil Hospitality Group (Brasil) ~ opera no segmento imobilidrio turistico e hote- leiro. Cotada na Bolsa de Valores de Sto Paulo (Bovespa), possui 13 hotéis e ad rministra mais 18, todos no Brasil. A nivel imobiliirio, € proprietiria de diversos terrenos. ‘OBSCOM - holding angolana que controla ‘negocio dos diamantes. O GES anunciou a sua vend, em janeiro de 2031, por 500 milhoes de euros, recebendo entio um sinal, mas 0 negécio ainda hoje nao est fechado. 0 valor da operacdo deverd set substancialmente inferior aos 500 milhoes de euros iniciais. O grupo conta fechar 0 negocio ainda este ano. 201-O BES foi ao aumento de capital. No Ambito da operagao de fusdo da Ol com a PI, o BES ficara com 5,5% do capital da nova empresa. @ 16 Exame julho2014Sams@nite i BY YOUR SIDE Ev aur) Dhan Rage aa tecnologia fativkcorny FECHADURAS em 3.pontos ° [Oi InformagBes: 253 506 070 ouem facebook com/SamsonitePT P a ‘Bi - “* iS Expresso Liberdade para pensar. TODOS OS CAMINHOS VAO DAR A PRAIA = 47, —_ SK Cia * ~~ a MAPAS ST AIAS Este vero todos os caminhos vio dar A praia. O Expresso oferece-the 4 mapas de estradas da costa portuguesa com todas as, st praias do nosso pais. Inclui ainda dicas de locais para dormir, ‘comer, beber um copo, namorar, ver 0 por do sol, levar as criancas. ‘io perea a partir do préximo sébado com 0 Expresso. MAPAS DE ESTRADAS E PRAIAS POPU aed ONDE COMER ONDE DORMIR ONDE BEBER UM COPO ONDE NAMORAR FESTAS E ROMARIAS SUGESTOES DE... FILIPA VACONDEUS E FILIPA GOMES, ENTRE OUTROS. 28 junho 5 julho 12julho 19 julho NORTE, CENTRO ALENTEJOEILHAS ALGARVE, Jano| NEGOCIAR »..ic Os grandes Danqueiros da Historia Oimpeério e a vida de seis homens que lucraram com a banca ao longo dos tempos. Desde a Roma Antiga, em que os depositos e cambios eram registados em tabuas cobertas de cera, aos Medici e até a sofisticacao americana do Senhor J. P. Morgan. Textos exclusivo Le Monde para a Exame "julho 2014 Exame 49(NEGOCIAR Dossié i Um filno de escravo liberto tornado banqueiro Muitos argentarii na Roma Antiga eram escravos libertados. Praticavam principalmente uma atividade de depésito e cambio, como se pode ver nos registos de um deles, inscritos em tabuinhas cobertas de cera, datadas do século Ie encontradas em Pompeia Texto Pierre Bezbakh Nasco no final do enade de Augusto,no ano ¥4,ounolnco dode Toéro, As atividades banearias apareceram muito antes do capitalismo e mesmo antes dos ‘tempos feudais (0 termo “banca” designava ‘entdo, em Italia, a mesa dos cambistas). En- contramos, com efeito,"banqueiros” no seio ‘do mundo romano tanto na época republi- cana (do século V ao século 1a. C) como durante o império (de finais do século I C até ao século V para a parte ocidental). ‘A economia romana era, comose sabe, cessencialmente agricola e assentava em ‘grandes propriedades exploradas por es- ‘eravos, fonte de riqueza dos patricios, que dominavam a vida politica, Mas era tam- bem comercial. Os excedentes agricolas deviam ser vendiddos nos mercados urba- nos eas conquistastinham felto de Romao centro econémico de um grande conjunto, ‘que ultrapassava a costa do Mediterraneo. As diferentes regides mantinham entre si intensas relagoes comerciais, Roma e as cidades italianas exporta. vam, assim, produtos agricolas e artesa- nals e importavam, em quantidade cres~ cente ao longo dos séculos, artigos de toda aespéciea partir do Norte de Africa (como Egitoa tornar-se, depois da sua anexaczo, ‘no ano 31 antes de Cristo, 0 celeiro dos ro- manos), da Grécia, da Germania renana, da Galia e mesmo da Asia Era preciso, em particular, alimentar a abundant populacio das cidades italianas ~ Roma em primeiro lugar ~, que abriga- ‘vam numerosos plebeus pobres mantidos pelo Estado. O poder garantia desta forma ‘paz social, distribuindo alimentos e di- ‘vertindo este povo de Roma que reclamava “pao e circo” Exame julho 20%Roma aproveitou-se de uma cidade porturia préxima, Ostia Antiqua, e 0 porto de Pozzuoll, perto de Napoles e de Pompeta, desempentava um papel central no comércio com as provincias orientais do império. Estas importades eram faci- Iitadas pelo desconto fiscal imposto pela administragio imperial sobre as regides submetidas a importante e indiscutivel autoridade romana. Para assegurar o bor funcionamento desta economia e financiar as operagbes mais longinguas era preciso ter um tema bancario” que faciitasse as transa- bes. Este era composto por um grupo de profssionais muito heterogéneo, que tinha 0 direito de recolher impostos efetuar pagamentos e transferencias em beneficio dos seus clientes. Estes “banguelros" ndo faziam parte do grupo dos romanos mais reos: os se- nadores (propritirios de terra) ea ordiem equestre (cavaleiros que possuiam pelo ‘menos 400 mil sestécios).Pelo contririo, muitos deles eram antigo escravos liber” (os. Depois de um periodo de formacto, ‘mantinham aberto, em horériofixo, um baledo ou uma loa eefetuavam operagbes varladas. O argentartusrecebia depésitose pra- ticava 0 cambio depois de ter avaliado 0 valor intrinseco das moedas, sto ¢ 0 teor em metal precioso que estas continham. Participava igualmente nas vendasem ei- Ao contrdrio do que se possa pensar, estes banqueiros nao faziam Parte do grupo dos romanos, mas depressa se tornavam relevantes na sociedade 10 podia dar crédito aos compradores. © nummularius, que apareceu no reinado de Augusto (no inicio do século 1), especializou-se primeiro no cimbio, antes de receber depositos, a exemplo do | 3000a.c ‘uijose aciestacs rstespetina Séc. Vllac rimeias moedas cunhadasna ‘Asia Menor, sateres e Electrum, 393.ac Publcacao da obra Trapeatico, comum discurso de socrates, Poe emcenao banque'ro ateniense Pasion edescreve asprofissdes do dinhelroda drea comercial helenica, 44ac Morte de lio César. Det 14a,C,,reinado de Augusto. 24 de agosto de 79 Destrucao de Herculano ‘ePompeiana sequéncia deuma letupgdo do Vestvio, durante oreinado de Tta (79-80. Séc ll Seesrtopemasce Cue, Srropeerrenaser aan eareiaee jutho20u Exame 51( NEGOCIAR Dossié Os lucrativos negdcios dos Sulpicii, familia de Pozzuoli [Em'959,duranteaconstrucao__semdvidaconservados por; Sulpll como comerciantes bens relativos. Seo montane daautoestradaqueliga Napoles _contadosproprietiros). Outros dacidade, tishamemprestado _ da venda fs inferiora0 Salem, foramdescobertas, _s3onotasdereconhecmento grandes somas de dinhe'ro ‘empréstimo,ocomprador- hnumacasasituadaemMurecine, dedlvidas erecios que alescravoslibertosimperiais _—_~devedor everiapagara ‘nos arredores de Pompea, parecemindiarqueos Sulpici_(agindoestes querattulo chamado Luctus Coecilius Jucundus (outras tabuinhas tinham sido ja desco- bertas em Murecine, arredores de Pom- pela, em 1959, bem como em Herculano). Nesta residéncia foi também encontrado ‘material destinado a0 fabrico das tabu nnhas, medindo cada uma entre 10 e 15 centimetros de comprimento. [Lucius Jucundus tera nascido no final do reinado de Augusto, no ano 14, ou no inicio do de Tibério, que Ihe sucedeu, & seria filho de um escravo libertado, ele proprio banqueiro, Jucundus terd morrido ‘ou coma erupgdo do Vestivio que destruiu Pompeia em 79, ou no ano 62 (uma vez que a datacZo das tébuas termina nesse ano, que foi data de um tremor de terra na cidade). A grandeza e ornamentagio da sua mansio revelam a importancla da personagem, desempenhando o papel de argentarius. ‘Uma casa a medida dariqueza Como muitas das residencias ricas de Pompeia, possuia numerosas divisoes pintadas, um atrium (divisdo central, ‘com fonte e lago), um tablinum (onde se recebiam os clientes, servindo igualmente de sala de arquivo), um triclinium (casa de jantar), um santudrio e um jardim. Os clientes de Jucundus eram de condigao social muito variada, como o atestam as InscrigOes nas tabuinhas, Tratava-se de gente pobre e de liertos, mas também cde membros da alta sociedade da cidade. ‘Operacdes financeiras com testemunhas (Uma das tabuinhas informa-nos da venda de um macho, pela soma de 520 sestércios, cefetuada por um tal Marcus Nico, eseravo liberto, em beneficio de outro liberto, Mar ‘cus Euprates. Uma outra evoca a compra de uma pastagem por 2675 sestércios, ce- dida por Modestus a Vibium Secondus. utra ainda corresponde a uma venda em leildo, para a qual Jucundus avangava 38.079 sestércios a Marcus Lerus, rece- bendo uma comissio de 2% do total. Em cada uma das tabuinhas figura 0 ‘nome das testemunhas da transagZo. Lu- lus Jucundus realizava também operagoes coma cidade de Pompela, participava na revendia de escravos (como os comprados em leilio pelo centurito Publius Alfenus) ce efetuava viagens de negocios, como o tes- ‘temunha, por exemplo, a sua presenga em Nucéria, na Umbria. Era também cobrador de impostos coloniais, pagos pelos terri- torios submetidos 4 autoridade de Roma, pela colénia constituida pela regiao de Pompeia. Existe também uma imagem deste banqueiro. Um busto de mérmore fol encontrado na sua residéncia e esti con- servado hoje no Museu de Napoles. Para recordar na historia econmica. @ ‘Autor: Perre Bezbakh ¢ mestre de conferéncas a Universidade de Paris-Dauphine. BibUograia: Banque et Affores dans le Monde Romain de Jean Andreau, Sui colecdo Points Histoire, n285, 2001 Les Affeires de Monsleur ucundus, de Jean ‘Andreau, Escola Francesa de Roma, 1974 Proxim artigo: "Os Medic, Bangueios e Mecenas' 52, Exame jutho 2014MORADIAS DE SONHO AO SEU ALCANCE, EM TODO O PAIS. ESC SN MODELO CCRT Cee eeesreiaes Eocene DECISOES t SOLUCO Laie ( NEGOCIAR Dos r US Me dic | Banqueiros emecenas ‘A familia Medici prosperou desde o século XV em Florenca, na Toscania. Nao foram, porém, 08 talentos de financeiro que estabeleceram a reputacao de Lourenco, 0 Magnifico, o mais célebre de todos, mas o seu amor as artes, Foi amigo de Botticelli ‘Texto Jacques-Marie Vaslin As cidades italianas da Alta dade Mé ia, ¢ Florenca em especial, sto palco de “onfrontos selvagens entre os gibelinos, partidarios do imperador germinico, ¢ 1 guelfos, aliados do Papa. Os dots clas combatem-se ferozmente, nao hesitando (0 vencedores em arrasar até aos alicerces 6s pakicios, as residénctas ou as tendas do inimigo. Enneste clima deletério que nasce uma ddas mais belas aventuras financeiras e ar tisticas de todos os tempos. Uma aventura ligada ao destino de uma prestigiada fam lia da Toseania: os Medic (Os primeiros Medici sto simples usuririos que tem mesa aberta na pra ‘ca do mercado. As somas emprestadas sto relativamente pequenas. Mas nestes tempos conturbados do século XIl as fa milias desesperadas tornam-se 0s alvos privilegiados destes penhoristas. Quando tim devedor mostra dificu fem, polsar 0 empréstimo, o credor torna-se proprietirio de terras, de quintas, até de ceastelos, Muitas vezes basta que o devedor seja banido da cidade, medida bastante orrente, para que os bens penhorados adeem passem para as maos do credor muito legalmente Nicolau Maquiavel (1469-1527), que nado os suportava, qualifica o cla Medici de “raga de usu Bt Exame juno 20 ‘Negaciante Govan folomensconnecido da familia Me ntbuluparaabancaAsura, isto é, 0 empréstimo a juros, era alvo do andtema da Igreja. Mas havia subterfigios que permitiam contornaresta proibicao. Um dos mais correntes consis tia em emprestar o dinheiro numa dada ‘moeda fazer-se reembolsar noutra. O ga- sho para o credor dissimulava-se ent0n0 eso em ouro ou na amdlgama da moeda de pagamento, Podiam-se criar também condigdes de indemnizagiio em caso de atraso no pagamento. ‘Com efeito, a Igreja mostrava-se mul- tas vezes condescendente. Convém nao esquecer que 0 dinheiro dos usursirios servia também para financiar as Cruzadas. Agrejafechava os olhos em determina- das cidades, relativamente a certas priticas proibidas, como oempréstimo ou 0 seguro ‘maritimo, ao mesmo tempo que proibia estas priticas noutras com o maximo ri- gr Poi assim que os Medici, origindrios de Florenga, cidade do interior, seguravam os | navios genoveses, quando a mesma ativi- dade estava protbida em Génova. fundador da dinastia, Giovanni de Medici (1360-1429), também chamado Gi- ovanni di Bicci,é talvez o menos conhe- ccido da familia. Foi, contuco, quem mais, contribuiu para a prosperidade da casa. Depois de ter trabalhiado, em Roma, no ‘banco de um primo, criaoseu préprioesta- Delecimento em 1393 e muda-se para Flo- renga quatro anos mais tarde. O seu golpe Ap6s trabalhar,em Roma, no banco de um primo, cria oseuem 1393 e vai para Florenga. Oseugolpe de génio assenta na organizacao espantosamente moderna, estilo holding den assenta na organizago do banco Bpantosamente moderna, au etuturs ascemetha-e de uma holding xa forma de organza tnhasido experimentada pouc tempo antes por Francesco di Marco Datini (1335-1410). As. flats bancirlas sto parcalmente detias peloseu gerente que possi cereadeum fexto do capt o resto estava nas mos da cast-mae, Numerosas medidas foram tomadas para evitar qualquer aude (Os balcdeseram geidos por membros da fafa ou amigos proximos, que rece: Diam, em contrapartda, um bonus ~na maloria ds vezes gu ou 0 dobro da sua participagaona empresa Estas “agéncias", na realidade me- sas de empréstimo,eram relatvamente futonomas, Mas eta independéncla era ontrolada por regras que era necessrio ‘Tespeitar. Giovanni proibe, por exemplo, empréstimos a prinpesinlinados para a bancarota, Os gerentes deviam gual- mente eve obalango uma vez por ano, im de verifcar obomemprego dos fundos e a sua renablidade. © dinhetto ovina dos acionstas,mas também dos depéstos. AS conasremuneradas perm tiam assim desmultiplicaro poder finan ceiro des Medi ‘Apés a mort de Giovanni, ose ho | Cosme de Medici (1389-1464) toma 0 co- mando e comesaafazersombraa Rinaldo deg Albizz, que dirigla enti Florenca, Banido da sua cidade, Cosme faz um re reso trun a de outubro de 1434 Mal chega ao poder, fz uma lmpeza, Prowoca oexiloea rina dos ses inmigos Mais de 100 notes so excludos da ct dade, para grande alegria dos seu devedo- rex.Os partir dos Medi divider en- tre si os haveres destes proscritos, que sio, além disso, representados nas paredes dos edificios puiblicos em posig6es infamantes, vino unbnasiaraor cb agentes do fisco encamreyam-se de calar toda a oposicao com coma einspegoes | fiscais de todo o género. Certos opositores acabam mesmo asasinados. Os Medi flo sto meninas decor Sob a esto de Cosme cs nics da casa rantensflorescent,hiagem do seubaloode Roma, enearegad da pesto datesourariadacamarapetlca, Obunco Medi colo as recetas em conta rem neradas (entre 6% ¢ 10%) € utiliza > EB 267 EmFlorenca,vtria dos guetos, partisros do Papa, postos 205 ‘ibetnos alados do imperador ‘germanico, 397 Giovannide Medic, que se assaciara ao banque'ro Vie Cambio, Instala-sena grande dade da Toscénia. 407 Criagao da Casa San Goro, fem Genova, A casatomna-se instulgdo fnancera mals importante daEuropa Ocicental. 410 Giovanni de Mesicid apolo ‘manceco 30 antipapa Jo XXil 434 Cosme (1389-1464) esse dinhetro para cobrir as despesas do Papa e para emprestar ¢ realizar lucra- tivas operagoes de cmbio. Este baleto foi, de longe, o mais rentavel do banco, repre- sentando um tergo dos lucros eriadosentre 11435 e M451, num total de 88.150 florins. Mas se Cosme ficou na Historia isso de- ve se, sobretudo, a0 seu papel de mecenas, Cosme patrocina a arte, certamente por gosto pelas coisas belas e pela novidade, ‘mas também para reforgara sua autoridade. ‘Odinheito recollido serve para embelezar Florenca, dotando-a de edificios teligiosos «financiando os ateliés de pintorese escul- {ores ou a fundagio de bibliotecas. Nada é belo de mais para serviro tirano! [Nao hesita em entrar em cena como protetor da cidade e da Igreja. Apoiando artistas como o escultor Donatello ou pin- totes como Fra Angelicoe Filippo Lippi ou ‘© arquiteto Fllippo Brunelleschi, participa 2 sua maneira no Renascimento italiano. Festas suntuosas ¢ uma grande prodigali dade trazem-lhe 0 apoio do povo. Uma paz. relativa reina em Florenga. ( contributo dle Cosme para o banco ‘Medici mantém-se, no entanto, limitado, ois balobes sto criados em Bruges (na Flandres) e em Londres por iniciativa do diretor do banco, Giovanni Benet, O histo- riador Jacques Heers (Le Clan des Medici, Perrin, 2008) mostra que o essencial da riqueza de Cosme provem do exercicio do poder. Os cargos piiblicos e 0 confisco dos bens dos seus inimigos engrossaram de forma consicderdvel a sua fortuna, Pedro (1416-1469) e depots 0 seu fitho Lourenco (1449-1492), dito 0 Magnifico, procuraram conservar o poder que her- daram. Sofriveis homens de negocios, dao cabo do que os seus antepassados construiram. As questoes politicas preva- lecem nesta época sobre a gestio da banca, “Trata-se apenas de atrairas boas gragas dos poderosos. ‘Com Pedro, o balcto de Parisavanga di nnheiro ao rei mis XI (1423-1483), 20 mestno tempo que o de Bruges fornece fundos 20 seu inimigo figadal,o duque de Borgonha, Carlos, o Temeriro (1433-147) Lourengo empresta para além do ra- zZodvel, esquecendo 0 prineipio do seu bi- savo Giovanni, filial de Londres encerra em 1478, perante a recusa do rel Eduardo IV (1442-1483) de honrar as suas dividas. O monarea e a corte deviam um total de 70 mil florins. Trés anos mais tarde & a vez do balcio de Bruges. Elenada faz para estancar a hemorragia, se bem que fosse ajudada por uma conjuntura dfict Lourenco é, em compensagao, um no- tavel mecenas. Apoia artistas como Ver- rocchio, Leonardo da Vinci, Botticelli ou Miguel Angelo. O pintor Benozzo Gozzolt retratou-o como Gaspar no seu famoso ‘quadro O Cortejo dos Rets Magos. Pedro Ii, o Infortunado (1472-1503), sucede a Lourengo em 1492, Nao esté mais de dois anos no poder. Osuficente para provocar a irado pow ¢ ser banido de Florenca. Dos Medici, a Historia entregaa melhor parte Lourengo,autoerataeslarecido mas dlispendioso, que oube dar cidade toscana abeleza que suscita a admiragio geral. @ ‘Autor: Jacques-Marie Vastiné mestre de conferéncias no IAE de Amiens. réximo artigo: Jacob Fugger 0 Rico, Primero Banqueiro Europeu no Sécuto XVL » 36 Exame julto 201ALTA DE LISBOA CONSTRUIMOS HISTORIA| NEGOCIAR O Rico, banqueiro dos Habsburgo Fundada no século XIV, a casa dos Fugger desenvolve as suas atividades de comércio a partir da cidade bavara de Augsburgo. No seu apogeu, a rede Fugger estende-se por toda a Europa. Em 1519, financia a eleicao de Carlos V a cabeca do Sacro Império Romano-Germanico Texto Pierre Bezbakh As sociedades europeias passam por uma profunda transformacgo em finais do século XV, principios do século xvt. No Inicio dos tempos feudais (séculos X-X) a economia no Ocidente organizava-se essencialmente em toro dos dominios senhoriais, exploradas pelos servos, que ppagavam varios tributos. A partir dos sé culos Xtt-Xil, ganha vigor uma economia ‘mercantilista, Assim, camponeses © senhores po- diam vender os seus excedentes ao burgo vvizinho ou nas grandes cidades, especia lizadas na producao textil, no fabrico de armas, de joias e mobilidrio, Noseio deste melo urbano constituem se as grandes familias de mercadores “internacionais", Estas escoavam os pro- dutos fabricados na sua cidade e abaste- ciam os grandes senhores laicos ¢ ecl sidsticos com produtos de luxo vindos de Tonge. Reuniam assim fortunas que Ihes permitiam ter o papel de credores junto dos grandes cujas despesas excediam os rendimentos correntes, esbogo de uma sociedade “feudo- mercantil” ve entlo a luz, assentando no erescimento da esfera comercial, mas também nos lagos de complementaridade ‘econémica entre os mercadores € 0s seus clientes-devedores feudais Aposa cise do século x1V, devido a di- ‘minuigZo da producao agricola, & Guerra dos Cem Anos e a grande peste, que mata entre um terco e metade da populacio europeia, a economia retoma o seu vigor no século x 58 Exame jjuiho 204 Gracasaeste ressurgimento, os grandes mercadores-banqueiros desempenham ‘um papel de uma amplitude nunca vista. O aproveitamento agricola das terras abandonadas num momento em que 0 defice demografico ainda era significativo conduziu a um aumento do rendimento pper capita, A “relagio de forgas” econd- mica tornou-se mais favorivel aos vildes (camponeses libertados da servidao, arte- sos e mercadores). Paralelamente, o poder de reis e prin- cipes cada vez mais centralizadores ca recia de financiamentos acrescidos para ‘guerrear, manter as cortes € a Adminis- ‘trago e, nestes tempos do Renascimento, ‘embelezar os seus palicios. Estes soberanos mantém relagoes es- treitas com os grandes mercadores-ban- ‘queiros. Foi o caso do imperador Carlos V, que reinou, a partir de 1519, sobre o Sacro Império Romano-Germanico. E neste contexto que vai prosperar a casa Fugger, que conhecerd 0 seu auge ‘com Jacob Hl, o Rico (1459-1525). ‘As origens desta multinacional feudo mercantil remontam a 1367. Nesse ano, Hans Fugger, um camponés que habitava ppertode Augsburgo, vem instalar-se como teceldo nesta préspera cidade da Baviera Situada no sul dos Estados alemaes, a ct- ‘dade mantém relagdes comerciais de longa data com o Norte de italia A casaFugger estende-seatodaa EuropaRapidamente, Hans vende flo, 1d € tecidos e pratica a arte da tinturaria, Os seus negécios prosperam. Integra ento a corporacao dos teceldes e mercadores, ‘uma guilda que participa ativamente no sgoverno da cidade. s seus dois filhos, Andreas (1388- -1458) e Jacob, o Vetho (1412-1469), dao ‘um considerivel impulso aos negocios da familia. Esta divide se em dois ramos: 0 dos Fugger “do Cabrito-montés” (Andreas) edo Lirio® Vacob), que retiram os nomes dos brasdes de armas obtidos por servigos prestados aos principes. primeiro ramo faz fortuna rapida- mente gracas ao comércio de linhos, sedas, especiarias entre a Alemanha, a Itlia, 0s Paises Balxos e a Poldnia, e 2s transagbes financeiras internacionais. Mas faliu no inicio do século xV1. O segundo enrique- ‘ceu mais lentamente, mas com mais se- guranga, tornando-se fornecedor da corte imperial, Encontra em Jacob Il (décimo filo de Jacob, 0 Velho) um excecional empreendedor, Destinado, a partida, a vida religiosa, toma as rédeas da casa em 1478. Nao se contenta em prosseguir o comércio de Ia € algodao, sedas e especiarias, frutos do Oriente e drogas... Tem a iniciativa de se Interessar pela extraglo e comercializagto de cobre e de prata, Consegue as ricas minas de cobre ar- sgentifero do Tirol, um ducado possuido pela casa dos Habsburgo. O grio-duque Segismundo © depois o imperador Ma- ximiliano (1493-1519) tinham grandes necessidades financeiras em virtude das ‘operagdes militares que levavam a cabo. Endividaram-se junto de Jacob Fugger. Este teve o cuidado de condicionar os seus empréstimos a hipotecas sobre a explora ‘do das minas. Quando os prineipes nao conseguem reembolsar os créditos, Jacob fica com as minas e melhora os métodos de exploracao. (Os Fugger participam igualmente na colocagio de indulgencias que os fiéis adquirem para obter a remissio dos seus ecados e que iro permitir financiar a construgio da Basilica de S. Pedro, em. Roma, Ariquezaeanotoriedadede lacob eram {Wo grandes que Carlos de Espanha, candi- para obter o voto dos grandes eletores que escothiam 0 imperador. Jacob adianta- Une 543 mil florins © jovern rei de Espanha, descendente ‘da casa de Habsburgo, derrotao seu rival, 0 rei de Franca Francisco I, ¢ tomna-se o imperador Carlos V. O prestigio dos Fug- ger aumenta em proporgao ¢ Jacob ousa escrever ao imperador para Ihe lembrar aque Ihe deve dinheiro, Nose esquece dos seus deveres de cristo e faz construir em -Augsburgo uma igreja e um bairro para os pobres (a Fugger) Asatividadesdiacasa Faggerestendem- -se por toda a Europa Central e do Norte, em tiliaeem Espanha: tem sucursais em Nuremberg Leipzig Hamburgo, Labeck, Frankfurt, Mayence, Colonia, Cracévia, Dantzig, Breslau, Budapeste, Veneza, Mi- Mo, Roma, Napoles, Anvers, Amesterdo, Madrid, Sevilha€ Lisboa Entretanto, os Fugger, tal como outros mercadores-banqueiros, sio vitimas das dificuldades econdmicas do século XV, Es- tasexplicam-se com as guerras constantes entre os novos Estados-nagao, os conflitos religosos, as despesassuntuarias com efe- tos reduidos sobre a economia a iflagao provocada pelo afluxode ouroepratavin- dos das Américas. Provém ainda do facto de estes ricos mercadores, em vez de utilizarem 0s seus Iucros comercais em investimentos pro- -dutivos (nenhum banqueiro abre oficinas de fabrico de bens de consumo), privile- giarem as colocag®es financeras junto de Tels e principes. Estes emprestimos 80 entdo considerados Seguros e rentives. Xa verdade, nto envolvem os perigos da deslocagao de mercadorias. ‘Mas, na realdade, iso traduz-se na acumulacio de créditos duvidosos. ste fenémeno sera observado séculos mais tarde, no seo dos bancos americanos.¢eu- ropeus, no momento da crise dos subprt ‘mes, esses créditoshpoteiios de risco, (Os soberanos nao sto, com efeito, 0 solventes como se esperava, Carlos V tem raves problemas financeiros,€0 seul, 6 rei de Espanta Filipe I, assiste a varias bancarrotas (em particular em 1557 e em 1575) Osgaledesdesernbarcam,¢verdade, belascargas de ouroe prata, mas fazem= -no de forma intermitentedevido aolongo trajeto, as tempestades ¢ aos ataques dos piratas. As despesas civis ¢ militares dos soberanos sio,entretanto, regulares. ‘Apés a morte de Jacob, o seu filho An ton (1493-1560) tenta manter a posigao de ‘uma casa que nao para de enfraquecer. Em 1563, 0s eréditos detidos pelos Fugger so- ‘bre a coroa espanhola ascendem a 4445 milhdes de florins, bastante mais que 0s ativos detidos em Anvers (783 mil florins), ‘em Augsburgo (164 mil florins), em Nu- remberga e em Viena (28.600 florins), € ‘quando 0 ativo total da casa se cifra em 5661 milhoes de florins. Por terem ligado demasiado a sua sorte {dos soberanos espanhdis, 0s Fuge a5- sim como varios outros, associam-se 20 seu declinio, As poténcias em ascensiona Europa slo agora o reino de Inglaterra eas Provinetas Unidas, futuros Paises Baixos. @ ‘Autor: Plerre Bezbakh ¢ mestre de conferéncias ‘naUniversidade de Paris-Dauphine. Proxima artigo:"Hensi Germain, Fundador do Credit Lyonnais > 60 Exame juno 2014INFORMA geramos confianga ALGUNS DOS SECTORES ANALISADOS » Concessionarios de Infra-Estruturas » Distribuiggo de Confeccao » Grossistas de Produtos Alimentares para Hotelaria Bete acd » Indistria Editorial Seon » Consultoria Exe crea aor Be Cenc) » Catering » Distribuigao de Calcado reo Dee aE) Dre Oa See ad » Servicos Urbanos eae) Dae see iE ae een Na ee or eS ee ace ce Der ete Cc) Dee eae » Call Centers eee et es So eee » Perfumaria e Cosmética a DCN uy » Transporte Rodovidrio de Mercadorias Bee » Empresas de Limpeza TM Mo oe ee ermal oes Heeger Raat hse www. informadb.pt/estudossectoriais\ NEGOCIAR Dossié Henri Germain Prudente banqueiro do Crédit Lyonnais O dirigente fundador do banco, criado em 1863, impori o principio de que os depésitos s6 podem financiar deposits a curto prazo. O principio de precaucao que guiara a sua politica permitira ao estabelecimento escapar ao crash de 1882 e tornar-se na primeira rede mundial ‘Texto Jacques-Marie Vaslin Empreendedor Herv Germain em vez de viver das rendas,como oak lancou-se no negdcio dabanca H4 empresas que conhecem um destino singular. O Crédit Lyonnais ¢ uma delas. 0 seu fundador, Henri Germain (1824-1905), poderia ter-se contentado com uma exis- téncia ociosa, a exemplo do seu pal, velho proprietario lionés que vivia muito con fortavelmente das suas rendas. Depois de estudar Direito e de se ca sar com um belo dote, Henri Germain leva ‘uma vida diletante, Durante este tempo multiplica-se em contactos, que mals tarde se revelarao preciosos. A frequén- cia do circulo do sto-simonismo inicia-o nos novos metos de financiamento da economia. Membro de varios conselhos de administragdo, apercebe-se das difi- cculdades das empresas para obterem cré dito. Ao longo do tempo, Henri Germain toma consciéncia das lacunas do sistema financeiro francés. Em plena Revolugao Industrial, este sistema esta de facto anguilosado. De um lado, o Banco de Franca empresta a curto prazo ao coméreio e industria, Mas para beneficiar deste crédito é preciso ter uma assinatura sélida, coisa que nao ¢ para to: dos, Por outro lado, a alta banca (Roths- child, Hottinguer, Laffitte...) gere grandes patriménios. A sua atividade principal consiste em colocar empréstimos de ES- tado e agbes junto de uma clientela en- dinheirada, ‘Neste sistema bancatio ha uma enorme lacuna: ninguém se preocupa com 0s pe- {quenos depositos ou com o financiamento a industria nascente. O empurrio ¢ dado ‘em maio de 1863 com a lei que facilita a 62. Exame juno2011criagdo de sociedades anénimas. E esta brecha que Henry Germain iri colmatar com a criagao do Crédit Lyonnais, a 6 de Julho de 1863. 0 banco propoe-se drenar ‘a pequena poupanca, propondo contas re ‘muneradas. Uma enorme revoluglo para aépoca Entre os primeiros acionistas acotove- lam-se os sio-simonistas historicos, como Paulin Talabot, Arlés-Dufour ou Michel Chevalier, que € também conselheiro roximo de Napoleao IIL. Encontramos também produtores de seda e industriais lioneses, bem como banquelros genoveses. ‘No entanto, Henri Germain, apenas com 2150 agdes, possul pouco mais de 5% do capital, Obanco, que conta no seu inicio com 140 depositantes, ultrapassa 10 mil no se- gundo ano de existencia. Com uma forte campanha publicitari, tenta realizar uma *vasta democratizacao do crédito que as sigantescas criagbes parisienses em va0 prometeram em Franca”. Este novo mo- delo econémico impde-se desde logo a todo o setor bancério. Os riscos da nddstria ‘Mas desde os seus primérdios 0 banco ‘comete o mesmo erro dos seus concor- rentes: imobiliza importantes capitais ‘em negécios industrials. Dols deles sero particularmente ruinosos: a Companhia do Gis espanhola ea empresa de tintura- Membro de varios conselhos de administracao, Henri viu as dificuldades das empresas em obterem crédito eas lacunas do sistema financeiro ria La Fuchsine. Estas participagdes poem em perigo o equilibrio do banco. Destas derrotas Henri Germain retira uma ligdo. O seu banco deixara de investir direta- ‘mente em empresas ¢ contentar-se-4 com emprestar-Ihes dinhelto a curto prazo. O Crédit Lyonnais distingue-se ento dos outros estabelecimentos bancérios, pro- curando que os depésitos seam perfeita- mente seguros, ‘Aprudéncia como boa aliada Adoutrina de Henri Germain funda-sena liquidez do banco. Como os recursos sa0a ccurto prazo, sob a forma de depdsites ou certificados, as aplicades devem também ser a curto prazo, a fim de responderem ‘a qualquer retirada massiva no progra- ‘mada, Este banqueiro€o primeiro a impor sta regra de ouro na banca. Mas, contudo, vai ainda mais longe. Para limitar 0 risco, cia, em 1871, 0 servigo de estudos finan- ceiros. A falta de uma agencia de notagao fl- nanceira, este servigo escrutina as contas dos pases e também das empresas a fim de avaliar a sua capacidade de honrarem as dividas. Na Belle Epoque contari com ccentenas de empregados. Toda a organi- zacio do banco se estrutura em torno do prinefpio da prudencia, A queda do banco Union Générale, 2.30 de janeiro de 1882, tem como con- sequéncia os levantamentos de dinheiro ‘em massa pelos aforradores. Fsta corrida 40s baledes do banco provoca uma que: bra para metade no volume dos depésitos. © patrio recorda entio a quem o quiser ouvir, a 31 de margo de 1882, que “os depésitos & ordem e as contas correntes devem constituir uma categoria a parte (..J) tendo como prioritaria contrapartida © encaixe € os outtos recursos imediata- mente realizvels”, Noutros termos: 0 banco pode respeitar os seus compromis- 508 junto de todos os depositantes, (0 Crédit Lyonnais consegue sairileso desta crise, mas a bala passou perto... 0 historiador Jean Bouvier descreve o crash de 1882 como 0 acontecimento que teve “sobre Henri Germain a mais profunda e duradoura impressio", Em seguida, a diego do banco ¢ formada “no mais pro- fundo medo do run, do panico que leva a clientela aos guichés para levantar os fundos’ > ; OSECULO X1K VE NASCER AAS GRANDES INSTITUICOES BANCARIAS 800 Banco de Franca simboliza ‘overdaderonascimento de um “sistema bancaro” no pas 816 *lagdo da Caixade Depesitos Consignacoes.. 818 Primeica abertura ce uma caixa de poupanca em Pars. 837 Jacques Laffitte criaaCaixa Geral {40 Comercio e Indust. 852 Ccriagio do Banco Agrcolade Pars, ‘que passa.a Crédit Agrcola ddeFranca, Osirmaos Emieetsaac Pereire fundama Sociedade Geral de Cecio Mobiario, 863- - 1864 Nascimento do Créalt Lyonnais, mats tarde Société Generale, 872 Criagd0 do Bancode Parise dos Paises Banos (Paibas) 904 ‘Banco da Unido Paisiense julbo 2014 Exame 63\ NEGOCIAR Dossié O fulgor de Alphonse de Rothschild AAipnonsedeRothschild(1827-_ -lhesereletoparaocorsetho os ouvosbancos.deentreosquals_ maortros daclamantiferaDe 1905), tne do fundador do eregénciadoBancodeFranca, oC rédtLyornais, muito paratris. Beers As aquiscdes, como ‘ame francts James (792-1868), mesmoquefossenecessara _-~Paraosegundo.osoutrosbancos _casamentosfaziam-sena fama foleducadocomoebjetwode -umasegundavotaparaeleger __allaam-secontraAlphonse.O _ Quandoo seuprimo Nathaniel, suceder ao painoseiedobanco _estelovembanqueroludeude28_istorsdoreanBouverctauma _casadocomasuairma Charotte, Rothschild Fez. als, asua anos. AderotadeSedaniraser —_carladeHereiGermainnaqual _comprouo Castelo Brane-Mouton, aprendizagemcomosprimos _-a0casodefiphonseedoseu _eleadmiteque“umaespéce ‘emt853, Alphonse encorajouo feuropeus.Asuaformacso irmdoGustavemostraremoseu _delutaestalancadacontrao patavotara comprar o Castelo foitambemartstica:afaria _—_talenfodebanquetras.Comeefett, poderosobario’ Masdebalde. Laffit, em 1868. ceratu-cd-tu-lse martinha aNlemanhaexgaopagamento OBancoRotnschidrecebeura Grande coleconador de pntura financeremente osarstasmais deumaindermizacaoastronémica comssdodemalsdesetemitwoes _holandesae flamenga do século destacados, como ingres,Berboz, decicomi-mihdesdefrancos, _defrancos.contra 875 milpara-——_-xwlede pinturafrancesa do CChopin,Balzac,Delaco.Por Asomafotreunidagracasadois ore Lyonnais Esta operacio__—século xl, comprouuma série foutvolade acolegiodepinture —-erpréstimasdeummontante __foloitmogttodeRothschidno _ deobras contemporsneas, ‘dopalcontriuiutambem para _jamalsiqulado atéaofm do segmentodosempréstimosde como quadrosdoprimitro sala0, lumaformacio artstica dasmais séculoXIKdoismimihaesem Estado. Osbancos de depdstos _impressionista,bem como refinadas Telasde Rembrandt, junhode7letrésmimihdes __tomnaram-sesuperpoderosos. _esculturas de Rodine Camile FransHats, Velasquez ou ‘emiuiho doano seguite. A Ofinancerovou-seentaopara Claude. Comotodaafamia, Fragonardcobriamasparedes do emissdoerapubica,masbancos _aindistia.Em1873,tomou ‘Alghonse ¢um lantropo,Calcula- hotelparticulardasuainfance, _reunidesemsshcatogarantrama comosprimosingeses, parte se que tenhalegadomais de CO casamentacomumadas suas _operagaomedianteumacomiss30. _docapital dato Tinto, uma ‘duas mipegas amais de 150 primas do ramo inglés, Leonora empresa mineira espanol rmuseus,essencalmentede (0337-191), permitiumanteros _“Umalutaestlancada"” Depois deumacorresodecontas, _provinda.Tradigso familar, em lagosfamilares.Eraumapratica _Noquetocaaopemero regressourapidamente 0s, menos de200 anos os Rothschild corrente nos Rothschi ‘emprestimo,obancoRothschilé_lucos.Catorzeanos maistarde,os _legaramagsmuseus franceses ‘Anacionaldade rancesapermtix- fcoucomapartedelado,debando mesmostomaram-seaconistas_cercade 6S miobras. _————— > Esta estratégia consegue dar frutos. Os bancos concorrentes, que se depenavam em especulagdes mal sucedidas, validam a opgdo de Henri Germain. Com apenas 20 anos de existéncia, o Crédit Lyonna torna-se o primeiro banco de Franga. 0 desenvolvimento prossegue segundo um ‘meétodo bem testado: ¢ feito um inquérito, antepassado dos estudos de mercado, a fim de estar 0 mais proximo possivel dos seus futuros clientes. A cobertura do terrtério pelas agéncias do banco segue o desenvol- ‘vimento dos caminhos de ferto, fonte de crescimento dos negocios. A rede bancaria comporta i 110 sucursals em 1882. De Davida Golias Vinte anos mais tarde, o banco conta com 257 agencias. O mimero de empregados passa de 439, em 1871, para quatro mil rove anos mais tarde. O banco emprega 16 ‘mil pessoas em 1913, Os lueros aumentam. Com efeito, se 0s depdsitos do pouco, 0 ‘seu muimero crescente produz uma ren- tabllidade que ultrapassa a concorténela Henri Germain divertia-se dizendo: “O Sr. Toda a Gente é mais rico que o Sr. de 4 Exame juino2010 Rothschild.” E os factos do-the razao. Com um balango de 1,7 mil milhdes de francos em 1899, 0 Crédit Lyonnais torna- -se 0 malor banco do mundo. Uma outra atividade muito rentvel dda banca consiste em colocar diretamente junto dos seus clientes agdes e obrigagoes. A derrota de 1870 sera, alias, uma opor tunidade de realizar lucros substanciais sgracas a emissao dos empréstimos Thiers as72). O iniclo dos anos de 1880 é também a <época em que o Crédit Lyonnais comega a virar-se para a Russia. Este pais, que ddeseja investir em infraestruturas, tem necessidades gigantescas de capital. O Crédit Lyonnais possuia entio uma rede de clientes muito alargada. Tem capitaise estes relacionam-se cada vez menos com oterritorio francés. O banco iré entao pro- ppor-Ihes empréstinos russos: 6 0 comeco de um idilio que marcara duradouramente os aforradores franceses, ‘Uma atitude conservadora, por um ado... A prudéncia de Henri Germain nao se limita & estratégia da sua banca. Os seus principios mantém atualidade quando declara aos seus acionistas, a 17 de abril de 1874: “Se se distribuem beneficios ex ‘gerados, empobrece-se o fundo social ea ‘opiniao ilude-se sobre a duracao desses bbeneficios; o curso dos titulos sobe entao sem nenhum motivo plausivel.” Os di ‘gentes atuais das grandes empresas bem poderiam ouvir estas palavras. sma ousadia bancéria, por outro ado Para evitar uma crise financeira, Henri Germain preconizava a separagio dos bancos de depésitos dos bancos de inves- timento. Isso sera aplicado pela Adminis: tragdo americana em 1933, com a famosa Lei Glass-Steagall. Foi também uma das promessas eleitorais do Presidente francés Frangois Hollande, de que se espera uma ‘concretizacao para breve. @ ‘Autor: Jacques-MarieVasin ¢ professor oIAE de Amiens. Proxim artigo: lames de Rothschild, 0 Banquetro da ralndustal >2 : od, VISAO . RESPONDEMOS AS PERGUNTAS eet) Peon ao longo dos tempos? (eee rey reap oie gioesig DU er] Poe Perey Taig © Vans foi o motor para responder a estas perguntas. 0 laboratério de idetas da Vodafone foi a base para a Bubble, a CycleTheCity, a iSee, a uBlippy e a Rewind Cities criarem ferramentas e aplicagBes empreendedoras para as mais diversas situagées. ‘Acompanhe no site da VISAO e da Vodafone a historia dos vencedores do VLABS. vodafonelabslisbo:NEGOCIAR 6 banqueiro da Era Industrial Modelo para os escritores de finais do século XIX, o homem fez fortuna apostando no resultado da Batalha de Waterloo (1815). O seu estabelecimento contribuiu para o florescimento da industria, em particular do caminho de ferro ‘Texto Hubert Bonin Como entender que um banqueiro possa tercriado um ‘mito’, encarnar odinheiro todo-poderoso? O nome de Rothschild tanto é fruto de admiracdo, de fantasmas, como esté associado a0 dio sociopolitico Eo Rothschild francés, James (1792- 1868), teri, ainda mais que os Pereie,ser- ‘vido de modelo aos romancistas: 0 bardo cde Nucingen, de A Comédia Humana (Bal- zac), ou Gundermann, “que continuava ‘obstinadamente @ construir a sua torre de milhdes[..]até que esta dominowa terra”, em 0 Dinheiro (Zola) Chegado a Paris em margo de 1810, James de Rothschild s6 viria a criar 0 seu banco em 1812 (na Rua Le Peletier) muito depois da instalagao do seu pai, Mayer Amschel, o fundador da dinastia, fem Frankfurt, em 1744, ou da vinda do seu irmio Nathan para Londres, de 1798 1809. Fol & partida, oseu correspondente ‘em Paris, uma roda na “maquina” europeia Rothschild, por exemplo, para as opera- bes sobre ouro, antes de adquirir uma éstatura importante, em capital, no seio de uma sociedade pertencente, até 1868, 206 cinco irmaos por igual ‘A primeira chave para a compreensio do mito Rothschild é a sua capacidade de duragio! Rothschild nao foi o primeiro ppatrio de uma empresa familiar da “alta banca”, nome dado em Franga aos mer- chant banks ingleses ou aos investment banks americanos: muitos foram criados no século XVII ou no inicio do século se- guinte. Mas muitos deles ndo resistiram & turbuléncia conjuntural! Récamier cait 66, Exame juno 2014 em 1805, € outros em 1830, 1848 ou em. 1882-1889, Rothschild tera sido, em simultaneo, ‘um pioneiro em negécios ¢ um inovador ‘em gestdo de riscos. Soube bem cedo edi- ficar um sistema de informagoes, construir ‘uma rede ramificada de escritérios, & es- cala nacional e europeia, gragas as casas {rmas (Londres, Frankfurt, Viena, Napoles) ‘ou aos seus correspondentesem cada sitio, (outros banqueiros de familia, israelitas ou no). E conhece-se a lenda: um escritério ter-lhe-d dado a conhecer antes dos seus confrades a vit6ria de Waterloo em 1815 Informagao que terd estado na base da sua ‘enorme fortuna. ‘ames esteve na origem das regras de satide liquida: praticava uma banca “tra- dicional” (dinheiro de familia, contactos pessoais, saldes onde os associados despa- chavam todos os dias), mas inserindo-Ihe a modernidade da gestéo de tesouraria: stock de liquidez, ouro em reserva para ‘uma eventualidade, capacidade de mobi- lizar refinanctamentos europeus a curto prazo, Um tal bom senso ird permitir & ‘casa Rothschild atravessar 0s sobressaltos. das guerras, das mudangas de regime, das recessbes, das crises de conflanga~ a0 con- ‘tirio dos Laffitte ou dos Pereire. ( conjunto da alta banca contribulu para a primeira revolugio bancéria, que Rothschild Chegado aPars fem }0, enouo seu banco em 1812financiou a primeira Revolugto Indus trial e a explosio das trocas comercials francesas e internacionais, Mas, em forca de agio, Rothschild fol bem superior aos Hottinguer, aos Mallet, aos Mirabaud, aos Neutlize ou aos Vernes da época. A sua pri tica de banco de mercado, os vaivens no mercado de divisas, de ouro, prata,algodao americano, cobre ou chumbo, ¢ dos valo: resmobilidrios nascentes, alimentaram os Incros da casa, A partir de 1830, a casa dispord de uns 40 milhdes de francos de fundos proprios, mais de 70 ou 80 milhoes na década de 1860, face aos 7 a 10 mih6es das suas con- geéneres francesas; s6 0 Banco de Franca dispoe de tanto capital, Juntaram-se a isto as colocagbes de depdsitos estivels para 0 cla familiar e familias amigas, os depést {os de investidores no quadro da gestio de fortunas (private banking): aristocratas e grandes burgueses, empresitios, obras Israelitas algumas das primeiras compa: nnhias de seguros. Rothschild no era_sio-simonista, como os especialistas que defendem a mobilizagao do banco como alavanca do investimento industrial para créditos duradouros. Mas via-se 0 seu estabele- cimento praticar a “banca industria multiplicando o crédito as empresas. Sem, esperar pelas grandes sociedades andni: ‘mas bancrias, ricas om a sua coleta de depésitos,o banco soube contribuir paraa revolugio do crédito através de descobertos sob penhor (stocks de mercadorias,ttulos e de livrangas. Cada casa tinha o seu nt cleo de clientes privilegiados, e Rothschild actescentava-Ihe, claro, as empresas que controlava diretamente E nao podemos esquecer as céle bres atividades de Rothschild enquanto banqueiro de negécios! Como Blount ¢ Laffitte, fol um dos primeiros a per: ceber 0 futuro dos caminhos de ferro. Tendo, alls, os Pereire como quadros, conseguiu federar os investidores para fornecer 0 capital necessdrio A cons trucao da linha que liga Paris-Saint Lazare a Saint-Germain-en-Laye, em 1837, e depois Paris a Versalhes, margem direita. Rothschild sé nao. consegui mobilizar capitais suficientes, vindos de Inglaterra, para ligar Rouen’ ao Havre. Mas colocou fundos em varias socieda des durante a “railway mania"dos > ROTHSCHILD 1769-1789 Mayer Amschel Rothschi (1744 1812) camoistaefnanceta do ‘ghetto de Frankfurt. tundador da dinastia banca, aproxima-se da corte do principe Guilherme de Hesse, ‘Acasa serve a0 principio de ‘banquelo da corte” paraa gest20 os fluxos de diheiro do Landgrat, edepols drei da Prissia 792 Nasce lames de Rothschild, uitime dos cinco fhos de Mayer Amschel 798 Nathan Mayer Rothschité(1777- ~1836)instala-sena Gr “Bretanha, Comos kmaos, fz fortuna emprestando 20 govern Inglés dinero necessaro sua luta contra Napolezo, 812 James Rothschldinstata-se em 817 Nobittacdo postuma de Mayer Amschelpeloimperadorda, Austra 818 Cragdo da Sociedade De Rotnschis Freres, 868 Morte de James ce Rothschild 1982 Nacionaizaca0 dobanco Rothschild pelo governo de Pierte Mauroy. 984 David de Rothschité ciao Banco Rothschild & Ce, psa naconalizaao julho2004 Exame 67\ NEGOCIAR Dossié Aba CO banco que James de Rothschild detxa ahora da morte em 1868, Ca, UMa ‘até nacionalizagdo,em 1937) \nvestirnas companhias mineras, historia de familia quando aesquerda de Miterand, nacionalizao Rothschild, em ‘0 entio criadas. Quando Evelyn ‘se ret da supervisio londrina tao poderosoquecontinua, __(iquetnaNovaCaledoniaem —_1982!Guyemigramesmopara do grupo, deixaapresidéncia primeracomofiho Alphonse 1883), fos Estados Unidos durante uns do NMRothschld a David,em {@te1905) eos seusirmos Rotnschildperdevopédiante __tempos..Eumprimo,fdmond 2003: aintegraclo.concretiza- Gustave, Salomon eEdmond.a _doflorescerdos randesbancos deRothschild afrma-se como se em2007,comacedéncia Jogarnorecreio dos grandesatéa comertiaisedenegécios.Se _onowoRothschlddesservco, do controle de Londres aPars: vragemdo século as vidssitudes da ocupacso rmasestefranco-suigo¢mais __ umastldafederac3o Rothschild Emi871e1872montaosdois __nazlabalaramasposicoes da umgestorde atwos que um. reconcila-se comagrande ‘grandes emprestimos que comunicade economicajuda,0 banquel.Enquantoovelho _—histr'a comecada na vragem do ermitern ao Estado pagaros _—_—renascmento efortenos anos de bancoRothschid,transformado _ século xx fencomiimihgesde ances _—_‘1950-1970:afamilaeos quadros_ emEuropéenne de Banque, Em duas décadas Rothschild ‘ourodaindemnizacaodevida ——dgentescriamsociedades -—-absorvidopelo CCF (masstarde _toma-senumatorchave ‘Alemania vtoriosa. Um einwestimentonopetrdleoda Barclays), passa ahistri, a da praca, apesar da entrada Rothschidteve semprelugarno Argéla: holding Compagniedu. familacerrafilerasemtomode dos bancos de investimento ‘onsethodegovernadores do Nord desenna-seem 1968,com Davide Rothschild, fhodeGuy, (investment banks) americanios Bancode rancaaté20s anos 30 umafileralogisicamartima _eseuprimo Eric, aquese segue, edoppapel dos grandes bancos {9 sécuio passado. feuro-africanae portuaria(SAGA) passadoumterpo,omeio- plurals. Ele conseque seduziros Arenovacaotransgeracional —edversasaplicactesfinanceras imo Edouard. Dbanguelos devaras geracoes € eeficaz, sebemaqueacasade __etambemimobilarias.Obanco _Afamillamoblizaoseunome, de iferentesideologas (como Frankfurttenhadefecnarem —_ dversifca-se.GuydeRothschid que ecuperaem 1986.ecriaum Jean-Charles Naouti Nicolas 190Tporfata de umherdero _—_—voltaaserum’ grande” napraga, bancodenegécios.modesto, _Bazire, mals tarde Emmanuel rmasculno, sequida da de Tortenasredes de socabildadee face a Lazard, seurval Mas Macron ou Patrick Ponsolle, 3 NNapoles (I860.eda de Viena ——sna vida mundana(emtomodas _oRothschidParis eoNM esquerda Sebastien Proto, 3 (0937), Aestrategiae dupla corridas de cavals). Rothschild Londres aproximam- diet. continuaragerar ativoshistéricos “selOnoWvadoconaretiza-se _Tomou-senum“banco \investimentos imobilarios, Naclonalizagio.em 1982 ‘em1992,entreDavideosseus __conselheiro" de envergadura. de Caminhos deFerrodoNorte, _—-Atempestadeatingluogrypo ——_parcelrosinglesesfilaiscomuns novo iternacinalizado. — > anos de 1842--1848, quando a lei de 1842 precisou o estatuto das concessbes ferroviarias. ‘sua sabedoria explica por que ndo fot condenado pela queda das agoes fer rovkdrias no ano de 1848. Pelo contririo, a prudéncia permitiu-Ihe tornar-se num dos concessionarios chave quando o Es- tado atribuiu as concessbes das grandes redes: Rothschild drigi o grupo de inves tidores que criou, em setembro de 1845, a Compagnie du Nord, ligando, em junho de 1846, Pasa Lille e depois Belgica. Oem- presirio tinhafaro aparado, uma vez que a Nord estava destinada.a sera companhia ferrovidria mais rentve at€& nacionaliza- «jo, em 1937, Impulsionador de varias atividades Rothschild participa também nos grupos de investidores nos caminhos de ferro itallanos e espanhdis (Madrid-Saragoca- Barcelona) ¢ em diversas companhias minelras estrangeiras, em ligagao com ‘5 outros Rothschild, em particular em 68 Exame juno 201) Espanha, com a Almaden (merctirio), a Rio Tinto e a Penarroya (chumbo-zinco, cobre), ou na Bélgica (carvao de pedta). Por fim, participou em muitas operacdes de promocio imobiliaria, com umas 60 propriedades em Paris, com 50 milhoes de francos em 1868, ou seja, mais que os seus ativos ferrovidirios (21 milhdes) e que valor dasua parte na banca (41 mille) ‘Tornou-se o banqueiro das grandes ope- zagées puilicas por conta do reino de Ni- poles (1821-1824), dos Estados Pontificios, de Espanta (1829), da Belgica. A partir de 1825, dirigin o empréstimo de consolida ‘¢20 da divida francesa, acumulada desde 0 império, e depois participou na animagao do mercado da renda do Estado e do stock de ouro nacional Estatuto de blfonsrio Esta diversidade bancaria eesta envergadu- rafinanceira explicam oestatuto conquista- do na praca de Paris por James Rothschild, acompanhado pelos filhos Alphonse e Gus- tave, quadlros associados em 1855. A data da sua morte, em 1868, a sua fortuna atingéa 110 milhdes de francos, ‘a medida do capital dos bancos novos. Mantendo a nacionalidade alema, nun- cca acedeu ao conselho de governadores do Banco de Franga, contrariamente a Alphonse, naturalizado em 1848 e gover- nador em 1855, James de Rothschild ¢ a mulher, Betty (filha do seu irmao ingles Sa- lomon), mobilizaram o dinheiro da familia, ao servigo da cultura (enorme biblioteca, colegio dearte), da filantropia (com varias ‘obras socials: hospital, orfanato} edo vinho (Chateau Laffitte) ~ mas foi Nathaniel, fi Tho de Nathan, que controlou a vinha de Mouton-Cadet.@ ‘Autor: bert Bonin ¢ professor de Historia Economica em Sciences Po Bordeaux ena UMR Gretna - Universidade Montesquieu-BordeauxlV. réximo artigo: "John Pierpont Morgan, ‘oMto do Superbanquero” >nw angie. oe \ gg WO < - ou OMELHOR.DA IMPRENSA MUNDIAL NAS BANCAS , DISPONIVEL NO SEU ca aes ner claus! vor) 200 350 Si beeda a wow.assi pala(NEGoCIAR Dossié J.P. Morgan O mito do superbanqueiro O temperament de especulador do financeiro americano leva-o a exercer os seus talentos nos caminhos de ferro, nas minas ou no trafico de armas durante a Guerra da Secessdo. Vé-se nele o salvador da economia americana depois da crise de 1907 ‘Texto Hubert Bonin ‘A31.de margo de 1913 morria o financeiro americano John Pierpont Morgan ).P. Mor~ gan). Se Henri Germain (1824-1905), ofun- |. Pe Morganencams omodelo | Go grande boncodenegecos 70, Exame juino2014 ETT alaeOPAPEL CENTRAL DABANCA ‘NAS CRISES FINANCE! Criagao da Bolsa de Novalorque (wal steed. PPrmeira de uma série de crises ‘nanceras nos Estados Unidos (1857, 1873, 1884, 1893), George Peabody criaum banco de egdclos emercados em Londres. ‘bancopassaa Junius Spencer Morgan, depots a Morgan Grenfell ‘emanter-se-aativo ate a sua ‘compra pelo Deutsche Bank, em 1989, John Pierpont Morgan (1837-1913) socio desde 1871do investment Bank Drexel, de Filadelfia,passaa crises americanas e transatlanticas, com 0 tempo adquire uma aura de *si- bio” na praca nova-forquina, O ouro ea operacio de salvamento Quando se da 0 crash transatlantico de 1882-1884, Morgan monta um clube ban- cio que mantém a cotagio das agoes fer- rovidrias em Wall Street ena City: Compra as firmas em difculdades e recupera-as:a confianga é restaurada, Durante 0 panico ‘euro-americano de 1890-1895, os investi- ores europeus vencem os seus dolares. O Estado Federal arrisca uma crise de li- quidez, sento mesmo entrar em incur: primento. J. P. Morgan monta, na Casa Branca, a operagdo de salvamento: na pracade Londres, 1. P. Morgane Rothschild compram ouro, transferem-no para Nova Torque e dao a sua garantia a um emprés- timo privado garantido por este ouro no ‘montante de 65 milhdes de dolares a 30 anos. A conflanca recuperada permite a revenda dos titulos com lucro e depois de 72. Brame juiho 2014 propor um empréstimo ptiblico de 67 mi- hoes de détares, em 1896, montado por J P. Morgan. A sua capacidade transatlantica «, sobretudo,a sua habilidade juridicae f- nanceira entram para a historia da banca. Isto conduzira ao estabelecimento oficial «do gold standard (padra0-ouro} nos Esta~ dos Unidos, em 1900. CO atundanco das bolsas Poraltura da crise conjunturalinternaci- onal de 1907-1908, as bolsasafundam-se, adesconfianca impera nosinvestidores, as empresas caem (Westinghouse), a praca rnova-lorquina estremece... Os fundos de investimento cresceram demasiado ¢ so- frem uma corrida aos seus depésitos. Uma crise de liquidez ameaca-o.P. Morgan 6 ‘em outubro-dezembro de 1907, 0 anima~ dor da comunidade de negocios, fata de uum banco central federal. Tem reunides com industria e banqueiros (nomeada- ‘mente na sua propria biblioteca), negocela como presidente da camara, om o gover- nador do Estado e com o Estado Federal Eo homem influente que desencadeia a resposta coletiva a crise - e poe em pritl- a as teorias elaboradas pelo economista inglés Walter Bagehot (1826-1877) a favor da “solidariedade de posigao”, negociada ppelas partes interessadas, J.P. Morgan é credor de tltimo recur- 0 govemnador do Banco Central - cria~ do apenas em 1913 -, diretor do Tesouro, micleo da comunidade de banqueiros e, portanto, pedra-chave de Wall Stret, g2- rante morale técnico, com os seus grandes congéneres, da estabilidade monetiria e financeira do pais. @ “Tradugdo de Antonio Costa Santos ‘Autor: Hubert Bonin ¢ professor de Historia da Economia em Sciences Po Bordeaux emembro Go Grupo ce Pesquisa em Economia Teoria e Aplicada da Universidade Montesquleu- “Bordeaux.i] ega gos meus Grands Crus, rile alors) oe MUTE) (EM elit m gti ale Rei 0 6 a YOUR TIME (ool Kolo LU PWT) see) aN MN Sits OR G0) lO co) Bisel ae Ree aU ec Ree) ENTREGUES ONDE* E QUANDO QUISER. NESPRESSO. What cle ?( NEGOCIAR ¢CONSTRUCAOD Miguel Garcia, 45 anos para a gestae com os irmaos Ru 53 nas, e Carlos, 42 anas, desde que em 2005.0 pal, Augusto, seretrou Os trunfos da Garcia Aconstrutora da familia Garcia especializou-se em solucées industriais e tem trunfos valiosos quando se trata de seduzir novos investimentos fabris TA Bxame juiho 204 Texto Abilio Ferreira/ Foto Egidio Santos (© Na captacdo do investimento da amerl- ‘cana BorgWarner, gerador de 600 empre- ‘20s diretos, para o Parque Empresarial de Lanheses, em Viana do Castelo, uma dose do mérito cabe a Garcia, Garcia, S. A. Esta construtora do Vale do Ave nao se lim tou a intervir como projetista e executora dda nova base fabril da multinacional do setor automével, que decidira transferir ‘asua base de Valenca, Tornou-se, desde 0 primeiro momento, num parceiro sélido ¢ interlocutor privilegiado da sucursal portuguesa, organizando dossiés ¢ arti- culando negociagdes, propondo solucdes inovadoras e apresentagdes em 3D que convenceram a sede europeia na Alema- tha eo board da companhia em Oakland (Michigan) ainvestir no Alto Minho, igno rando convites para se deslocalizar.ee Especializada em solucoes industriais A medida, a construtora da familia Garcia alia. ao negécio de engenharia a vocagio patritica de promover o pais no estran. geiroe encetar uma diplomacia de proc Tement em feiras e mercados externos que se traduz em investimento e empregos. Cada novo projeto é um desafio que rechefa ocurriculoe reforga acapacidade técnica de uma companhia “com solugdes ao nivel do melhor que se pode encontrar nna Europa", acentua Miguel Garcia, 45 anos, um dos representantes da terceira geraggo na condugio da construtora. Mi- uel partlha a gestdo da empresa com os {rms Rui, 53 anos, e Carlos, 42, desde que em 2005 0 pal, Augusto, aceltou re- tirar-se, deixando 0 caminho livre para a renovacdo organizativa e a profissionali: zacio da empresa familiar. Nessa altura, procedewa uma “cura de emagrecimento”, eliminando secqdes sobredimensionadas optando pelo recurso a subempreiteiros. A base da BorgWarner em Lanheses € ‘um dos raros projetos PIN (Projetos de Po- tencial Interesse Nacional) em andamento na frente da reindustrializacio do pais ¢ a maior empreitada (13 milhoes de euros) dda construtora, Mas nao é 0 tnico PIN da Garcia, A nova unidade da Casfll,em Santo Tirso (nove milhdes de euros), tem igual- mente a assinatura dos irmios Garcia, No caso da Casfi, lider portugués na produgio de pelicula para embalar alimentos e um virtuoso exemplo da nova face exportadora do Vale do Ave, ograu de envolvimento dos Em trés anos, a Garcia, Garcia, S. A., duplicou a faturacdo para a casa de 20 milhdes de curos. Hoje da emprego a 130 pessoas = Gareia ¢ ainda mais profundo. A unidade instalou-se num dos parques empresarials que a construtora promove. Parceria com multinacionais: Estes dois exemplos juntam-se a casos de sucesso anteriores de investimento estran- ‘geiro, como os da alema Leica (Famalicto), da francesa Els (Sives) ou da britinica Gar land. A construcio de edificios industrials obedece a critérios especificos e exige a ‘esto de um leque alargado de competén- cias”. Miguel Garcia lembra que a obra “€ lum exemplo tipico de um work in progress, ‘em que a flexibilidade da produg3o € um fator distintivo, numa altura em que a tec nologia domina os processos produtivos” tem de ser entregue “no prazo acordado, sob pena de o cliente perder encomendas ‘oontratadas’. A Garcia “atua em sintonia com organisms oficiais, como o AICEP”,¢ beneficia de “um ficil acesso a autarquias ‘com parques empresariais ‘esta fase, os irmiios Garcia batalham em duas frentes em prol da expansto do negocio. No mercado interno tentam convencer dois grupos franceses a optar pelo Norte de Portugal para os seus inves ‘timentos fabris. Num caso, é uma ameaga de deslocalizacdo que esta ser travada: no ‘outro, um novo investimento que poder tormar-se vizinho da base da Casfl No plano externo, as recentes parcerias com a Elis e a BorgWarner alimentam 0 sonho das adjudicagdes la fora, A mult nacional americana tem um projeto para a Hungria a que a Garcia esta candidata, ‘omesmo sucedendo no caso de uma nova tunidade da Elis nos arredores de Paris. A seis anos de festejar um século de vida, a construtora da familia Garcia tor nou-se num paciente alfaiate que sugere € aconselha o cliente industrial nocortee tipo de fato que melhor se austaa cada lay out {abril A primeira vantagem ¢ dispor de uma cartelra de terrenos ¢ localizagies e contar, ela propria, com experiencia na promogso. de parques empresariais - em Guimaraes (Mide) e Santo Tirso (Ermida). Depois, pro cedeu a um inventirio de edificios fabris. devolutos, que podem ser adaptados rapi- ddamente a outras industria, E,finalmente, sabe as linhas com que se cozem 0s. > PVeNne aay Pie as DUE QUER.| NEGOCIAR XN ENVOLVIDOS EM GRANDES OBRAS ‘hekea (Famaticdo) irmaos Garcia apontam ©-caso da base da Leica, em Famalicio, como o projeto mais apaixonante i realizado, pela complexidade associada & produgao de aparelhos 6ticos de preciso, Aconstrutora comecou por ‘dentificar uma localizacao com acessibilidades mais favorivels, mas a companhia alema preferia wma zona jsolada com pulmao verde volta. A unidade agrega “um conceito tecnologico exigente", com destaque ara. a concegso e construgdo de “um ambiente clean (salas brancas) e um. controlo rigoroso de poeiras, temperatura e humidade, garantindo o cumprimento das normas de seguranca e qualidade associadas’. 2 Elis (Sives) projeto da Elis, em Silves, ¢ igualmente marcante para a empresa. A construgio da nova lavandaria industrial concedeu ao grupo frances capacidade para atacar a zona sul de Portugal e apoiar ‘2 operacao na Andaluzia. O projeto de aspiracao e climatizagao era exigente, ‘mas a experiéncia adquirida na instalaglo de tecelagens e flagdes textels em que essa exigéncia se colocava para que o algodao se sentisse no seu ambiente natural facilitaram a empreitada. A versatilidade da construtora “permitiu o desenvolvimento de um projeto distinto e tecnologicamente evoluido, ccapaz de satisfazer as, 76 Brame juiro2014 cexigencias deste cliente internacional’ 3 Garland (Maia) ‘Ocentro logistico da Garland, na Zona Industrial da Maia, arrecadou ‘um dscar imobillario ‘como empreendimento industrial e fol o primetro projeto portugués a ter, lum pavimento certificado segundo critérios internacionais. A Garcia trou partido da experiéncia acumulada para “dar resposta as solicitagdes do cliente, {que pretendia uma base de cexceléncia”. A parceria correu to bem que a Garland voltou aescolher a Garcia para a sua ‘obra em Lisboa. 4 Saertex (Viana do Castelo) ino caso da companhia alema Saertex, fabricante Ge fibra NCF (nom-crimp fabrics) para as pis de aerogeradotes e6licos, a ‘marca distintiva esté na solucdo arquiteténica encontrada para a unidade due tem, situada em Viana do Castelo. '5 Salsa (Famalicio) Occentro fabril da conhecida mmarea de calgas de ganga Salsa, que fica no coragdo do Vale do Ave, fot dos primeiros emblemas que a Garcia pendurou na lapela E uma feliz combinagao de modernidade e de inovacio, numa marca de moda que se transformou num case study na industria que embalou ocrescimento da Garcia, Garcia, $. A. > incentives a0 investimento estran- ageiro, conhece as vantagens ¢ faclidades ‘que 05 municipios oferecem e conta com fundos de investimento no caso dea opera- ‘go precisar de financiamento imobilirio. Esta gama de competéncias permite- -Ihe apresentarao cliente num tinico dos- siéa solugdo pronta a usar para a monta gem do negécio, faturando apenas como Drojetista ¢ construtor. £ uma atitude de parceria colaborativa que comporta, toda~ via, 0 risco de se embrenhar em projetos ue depois sto recusados. Fica sempre 2 aprendizagem e 0 travo amargo da desi- lusio, como sucedeu num caso de uma ‘multinacional do ramo alimentar que, no ‘momento da adjudicagao, alegou ter en- contrado uma proposta mais barata. Uns dias depots, o gestor do fundo de inves- timento com quem Miguel Garcia nego- clara a operagdo imobildria em Rio Maior ligou-the para oinformar de que recusara ‘onegécio por ser de valor mais elevado do que a proposta que a Garcia apresentara. Os produtos dessa marca ficaram banidos da dieta dos Garcia. Esta especializacio explica que numa fileira tao martirizada e deprimida como aconstrugio uma empresa de Moreira de CConegos esteja a contratar e aaumentar a faturagdo. Em trés anos, a Garcia, Garcia, S.A., duplicou a faturacao para a casa dos 20 milhoes de euros e tem reforgado gra ualmente o seu corpo téenico, contando agora com 130 assalariados. “Numa estratégia vencedora nfo se exe”, resume Miguel Garcia, para dar conta de que a atual filosofia de nicho * para manter ¢ aprofundar’. A construgdo residencial sé funciona para servir um in dustrial que jé figure na lista de clientes. CChaminés no Vale do Ave Osgosto pela especializagao esta no codigo genético da construtora. No principio, fo- amas chaminés. Apds sels anos em Lon- des, Manuel Garcia voltaria a Moreira de (Gonegos depois da Primeira Guerra Mun- dial trazendo consigo 0 engenhoearte que © tornaram especialista na execuclo das Cchaminés em tijolo macigo de que as fibri- cas téxteis precisavam para dar tiragem as caldeiras que forneciam vapor as secgbes de tinturaria e acabamentos. Manuel as- sociou-se ao irmao Bernardino edeixou a ‘sua marca na paisagem industrial do Valedo Aveemaltivas chaminés, que chegama 30 metros de altura, comparivel a um pré- diode nove andares. O que arrepia que época os andaimes desafiavam a coragem. dos mais afoitos, utilizando frageis tibuas suportadas por escoras de eucalipto. Na execugtio de uma chaminé, os fa {ores distintivos residiam na “técnica de assentamento do tijolo, dimensionamento ce argamassa utilizada”. Miguel ainda sere corda de ver o avo Manuel escalar, com 82 anos, a chaminé de uma téxtil. Ainda hoje hd mais de 20 chaminés restauradas que resistem ao tempo, figurando como belos exemplos de patriménio histérico. Com Augusto Garcia, que suceden aos fundadores, a construtora focou-se na instalacio de fabricas téxteis e, mais tarde, em todo tipo de edificios industriais. Na década de 90 evolutu na cadeia ce valor e lancou-se na promogio do primeiro lote- amento industrial. O parque empresarial de Mide, com 15 hectares, 46 lotes e um, investimento de trés milhdes, acolhe 40 ‘empresas e mais de mil assalariados, Um @rics | seer A especializacao explica que numa fileira tao martirizada como a da construcdo ea contratar / erro cometido em Mide “foi ter cedido os espagos verdes & Administragto Piblica em vez. de ter mantido a sua conservagao ‘numa l6gica de condominio empresarial”, nota Miguel Garcia, Aeestreia de Mide foi auspiciosa ao pon- to de ser replicada uma década depois em Santo Tirso. Mas com um trago distintivo ‘essencial. O Centro de Negécios da Ermida nasceu com a vocacao de atrair projetos industrials de dimensto, como o da Cas- fil (60 milhdes de euros). A construtorajé investiu quatro milhbes nos 22 hectares de 4rea construida do parque, projetado para acolher, no maximo, quatro bases fabris. A oferta abunda “para PME, mas é escassa para as grandes, que querem um pulmo suplementar para expanses futuras”, diz: Miguel Garcia. O Centro da Ermida é uma resposta “ao défice de grandes espagos do pais”, colocando Santo Tirso na rota dos ‘grandes investimentos. Na agenda da Gar- cia esta um investimento de 89 milhbes & espera que as negociagdes em curso con- duzam a um final feliz. @( NEGOGIAR Femando Oliveira administrador da Mundicenter faz umbalanco do ano passado ¢adanta os investimentospreisos paraeste ano EXPANSAOD Mundicenter em Angola A gestao do Shopping Fortaleza, em Luanda, é a primeira aposta internacional e de prestacao de servicos da Mundicenter, dona do Amoreiras, em Lisboa / Texto Margarida Fiza / Foto Anténio Pedro Ferreira ‘© No momento em que soma mais de 30 anos de atividade em Portugal, a Mundt center esté a dar o seu primeira passo no sentido da internactonalizagdo, em Ango- Ia. Aempresa, detida em cerca de 86% pelo Grupo Alves Ribelro, fol mandatada para 78. Bxame jlho 201 a gestto do Shopping Fortaleza, que per- fence ao Grupo Sopras e testi em fase de construgio. O centro comercial, localizado nna Baia de Luanda, esta direcionado para ‘osegmento médio alto/alto, tem uma drea bruta locivel de 26 mil metros quadrados €¢ um de cinco novos shoppings que de verso abrir em Angola até 2015. Este primeiro passo num mercado externo marca também 0 arranque de ‘uma nova etapa para o grupo: a entrada no negécio da prestaga0 de servigos. A semelhanga do que a concorrente Sonae Sierra jd faz em paises como a Colombia, Marrocos, Chipre, Sérvia,Itdlia e China, a Mundicenter esta agora a olhar para 0 negocio da gestio de centros comercials, mesmo nao sendo sua proprietaria. Neste sentido, “temos andado a ver oportuni: dades", adianta Fernando Oliveira, ad- ministrador executive da Mundicenter. Oportunidades de gesto, mas também de aquisi¢ao ou gestio com possibilidade de compra, acrescenta, No retalho comercial, “estamos a olhar para tudo” Os iltimosanos tém sido duros paraa atividade dos centros comerciais em Por- tugal, com a procura em queda, lojisas a ppassarem por dificuldades e descontos nas rendas cobradas. O: vveem-se a bracos com centros comerciais, ue lhes vio parar as carteiras de ativos, 08, por seu turno,como o outlet Campera, no Carregado, 0 ‘Acqua Roma, na Avenida de Roma, em Lis- boa, 0€x-Beloura Shopping (atual Fashion Spot), o Vivaci Guarda, o Vivaci Caldas e © Vivaci Maia (eram da entretanto falida EDO) ou 0 Dolce Vita Braga. E a este tipo de ativos que a Mundicenter est atenta Recuperado em 2013, Apesar de estar a analisar oportunidades de investimento, a empresa no escapou ‘quebra generalizada no setor dos centros comercials. As suas vendas cairam 5,5% fem 2012 face a 201 ¢ 0 trafego reduziu 17%. No ano passado, todavia, a empresa do Grupo Alves Ribeiro conseguiu inverter a tendéncia de queda e recuperar folego. “Os trimestres foram sempre melho- rando”, afirma Fernando Oliveira, tendo fechado o ano com uma faturacio pré- xima de 64,7 milhdes de euros. Em 2013, © trifego nos centros comerciais da firma cresceu cerca de 3% as vendas 5%, com ‘uma taxa de ocupagio media de 96,4%. Esta recuperagio resulta do esforgo que 0 grupo tem feito na remodelagao e expansio dos seus ativos, bem como na revis20 dos processos de trabalho ~ con- tengao de custos e melhoria da oferta em termos de mix comercial e servicos. ‘Ainda antes da crise no setor ja Mun dicenter tinha avancado com a reconver- ‘io do Olivais Shopping para Spacio, em 2009, através de um investimento de cerca de 16 milhdes de euros. Ainda nesse ano ficou concluida a segunda expansto do Braga Parque, que, a somar & primeira, representou um investimento de cerca de 93 milhoes de euros. Seguiu-se, em de- zembro de 2012, a alteracao do conceito do Odivelas Parque em Strada Shopping & Fashion Outlet, onde o grupo investi perto de 3,8 milhoes de euros. O repo- sicionamento deste ultimo ativo face & concorréncia tem tido "resultados muito bons", comenta Fernando Oliveira, © outlet localizado em Odivelas foi, alias, apontado como um exemplo de sucesso nas politicas de redefinigao de conceitos e reposicionamento, segundo 0 relatorio WMarket Review 2013/2014, di- vulgado pela consultora imobiliaria Worx ‘em margo. Num espago que nao consegui afirmar-se como centro comercial nascew uma superficie comercial de periferia, com precos de outlet e com um espago NUMEROS 67.6 mbes trosfto volume de aturacio gerado pela Mundicenter em 2013 tinha chegado a68,9milhdes em 2012).0 grupo detém nove ‘espagos comercial: Amoreras, ‘Spacio Shopping (antigo Olas ‘Shopping, tras Parque, BragaPrque, Strada Outlet (antigo Odiveias Parque), galeria comercial Campus, 4030 (Porto), Amoreras Square, ‘Arena Shopping (Tores Vedas) Centro Comercial Avalade, ‘todo, a Mundicenter gere 198,595 metros quadrados de ‘ea comercial (valor que engloba area dos hipe:mercados, ndo ‘detida pelo grupo) e anda 15.774 ‘metros quacrados no setor dos cescrtorts. 16.6 mmithdes de euros foiafaturacao regstadanopimerotimestre este ano, o que representaumn ‘aumento de cerca de 15% em Felacdo igual perfodo de 2013, = 5% eel Cree {que otratege tambem subs cercade 3%, 96.4% taxade ostoa0 to esago noscentros comercais da Mundicenter, "um valor muito positvo, tendo em contaastaxas {e ocupiacio e comercalizacao o setorimobilarioderetalho no geral, considera a empresa ) Ancora de peso: uma Loja do Cidadao, Ja este ano, a Mundicenter vai avangar ‘coma expansto do centro comercial Oet- ras Parque, cujo projeto est em proceso de licenciamento na Camara Municipal de Ociras. O objetivo ¢ adicionar trés mil ‘metros quadrados de drea ao espago, oque pressupde alteragdes nas zonas de restau- ragdo e dos cinemas. A Ideia ¢ que, além da abertura de uma loja FNAC, os restau- rantes e cinemas fiquem no piso de cima € as lojas de moda no piso de baixo. Ao todo, a Mundicenter estima investir cerca de 23 milhdes de euros nesta expansio. Com 98'% de ocupacdo em 2013, 0 Oeiras, Parque é, depois do Amoreiras e antes do Braga Parque, um dos ativos da Mundicen- ter que gera mais receita, ‘Antecipar tendéncias Ter pablico, boa acessibilidade, lojas &n- cota, argumentos comercials fortes e boa localizagao continuam a ser os prinelpals requisitos que, & partida, podem ditar 0 sucesso de um centro comercial. No caso do Amoreiras, 0 facto de ter posicionado a sua oferta para um puiblico com poder de ‘compra elevado fez.com que varias marcas escolhessem para instalar as suas pri- ‘meiras lojas, como aconteceu com a Boti- cério hd quase 30 anos. Com uma taxa de ‘ocupagao proxima de 100%, 0 centro tem resistidoas oscilagdes do mercado e sabido adaptar-se as necessidades da procura. Por {sso, “vamos avancar coma reformulagao ‘geral da drea de restauracéo, com mais res taurantes e food court”, conta Fernando Oliveira. As obras deverdo ficar concluidas até ao final do ano. Ainda em 2013, a Mundicenter recupe- owe reabriu o Centro Comercial Alvalade, que também faz parte da primeira geracio de shoppings de Lisboa (inaugurado em 1976), através de um Investimento de cinco milhoes de euros. ‘A adaptagao a0 mercado nao contem- pla apenas obras e expansto de dreas. “Temos de criar novas formas de fidelizar ¢ comunicar, antecipando a mudanga de habitos e tendéncias, interagindo com as pessoas”, afirma o mesmo executivo. Por {sso a Mundicenter passou a disponibili- Zar acesso a rede Wi-Fi gratuita nos seus ccentros comerciais ¢ a distribuir fothetos ‘em mandarim, para atrair os abastados ‘turistas chineses, @ hulho 2014 /Exame, 79| EMPRESAS POPULARESConseguiria criar um negocio como o da nDrive? (O desafio esta lancado. O teste s suas ea pacidades de gestio dé o mote a esta nova seegio da revista EXAME, que estreou na ‘edicao de junho e se prolonga até ao final de 2014. Este més est no alvo 0 conceito criado pela nDrive, uma tecnologica de ‘origem portuguesa, No teste que se segue descuibra se seria capaz de crlar uma firma como esta e, no final, depois de responder as perguntas que Ihe colocamos, saiba quais as res postas corretas, inspiradas na estratégia ‘seguida pela gestdo da empresa, Confira, as dicas de Luis Baptista Coelho, CEO da iDrive, para que possa ter sucesso caso se venture no mundo da tecnologia. @ nico oumassIFICACKo: Aestratégia passa por criarprodutose ser competitva no mercado massificado oupor procuraratingir niches de maior valor acrescentado? 4) Aposto em produgdes em massa para vender em grandes superfcies; ) Aposto em nichos de maior valor acres- centado; ©) Aposto num meio terma: um negécio para todos os segmentos, mas com precos ligeiramente acima da media © oistRIBUICAO: Como deve ser feita 2 distribuigio dos produtos? Venda direta por canais eletrénicos? Ou distrbuidores/ agentes? a) Decido em fungio do momento, ) Prefiro optar por distribuidores locais, pela sua aproximacao ao cliente final; 0 Opto por canais eletrénicos. © InTERNACIONALIZACAO: Quaisas geo- ‘tafias que a empresa deve cobrir? 2) S6 patses de lingua oficial portuguesa; b) Os produtos esto disponiveis em todas as geografias para as quas existe mapas; © Sito eeitos os destinos cuja carga fiscal mais favoravel a uma solucio como esta, made in Portugal © PARCERIAS: Quem so os parceiros ideais? Operadores méveis, fabrcantes, (OEM (em que a empresa € fomecedora de tecnologia para outras marcas)? 2) Sto os operadores méveis (exemplo, a PT, com 0 MEO Drive), os fabrican- tes (como, por exemplo, a LG) e OFM (¢ nessa dea hd exemplos espalhads pelo mundo). Hoje tém ainda uma importan- cia crescente os fabricantes de carrose as Piginas Amarelas; b) Sto operadores fxos, raga geral, opera~ does nacionaisdecada pais onde estamos; 86 OEM, assim nio tenho gastos com a embalagem, marketing e comunicagao. BANCO _ | POPULAR © PLATAFORMAS: Qual citerio de esco- tha das plataformas teenolégicas que usam ste tipo de produtos? 2) 6 a plataformas utilizadas pelo verso Apple fizem sentido no mundo tual, quer empresarial quer doméstico; )Claramente, o mundo OS esti a crescer eh que apostar todosos ovos nesse cesto; Em termos de quota de mercado, 0 105 Android dominam. @ wovacio: como inovar para ter uma empresa competitva e diferencar-se face Sconcorréncia? a) Imvisto tudo no controlo de qualidade e no control do fator prego: b) Aposto no produto, no modelo de nego- cio e numa enorme flexibilidade; {© Invisto um tergo dos eros anuais node- partamento de pesquisa edesenvolsiment. @marca:Qualéaimagemqueaempresa deve procurartransmitir ? a) Uma imagem de seriedade e de con- fianga, que € algo que o pais nao tem transmitido aos mercados. Alias, esse facto pode penalizar a imagem de uma organi- za¢io nascida em Portugal; b) Uma imagem de quem esta na erista da onda e aposta tudo em novos langa- mentos; ‘© A imagem de uma empresa com capaci dade de fazer 0 que muitos dos seus con- correntes nao fazem no mercado, E para os utilizadores finais deve passara imagem cde uma empresa que procura tornar a tec- nologia acessivel a uma base alargada de pessoas. © RECURSOS HUMANOS: Como ¢ feito © recrutamento de talento em Portugal? Devo empregar pessoas de outras naclo- nalidades? a) Deve ser feito em termos organicos € deve contemplar pessoas de virias nacio- nalidades dentro da empresa; ) Prefiro recrutar pessoas que vivem erto da empresa, para que nunca che- ‘guem atrasadas; 9 S6 recruto estrangetros, porque tém ‘uma visto mais global do negécio. © pRropuro: qual ¢a estratégia de pro- duto? Privlegiaa venda de equipamentoou ‘pps software econteidos? > jutho204 Exame $1EMPRESAS POPULARES > a) Aposto na variedade, Fabrico varias sdezenas de vriostipos de produtos; b) De acordo coma procura, ora aposto no equipamento ora no software, por forma a adaptar a minha empresa & crise que se vive no mundo que ¢ comprador de tec- nologia: ©) Devo focar-me 100% no software. @ OFINANCIAMENTO: Como éfinanciado crescimentoeinovacio deum especialista de software/contetidos de localizacao por (GPS? Fundos préprios, crédito bancirio,ca- pital derisco? a £inevitivel apostar em fundos propos, prepare-se para abrir os cordoes a bolsa; ) O capital de risco & a melhor opcio, por estar mais abertoa est tipo de inves- timentos: Devo contemplar todas estas tres. Em. diferentes momentos no tempo, uma pre domina em relagao as outras. © © RENTABILIDADE: Como consegue a ‘empresa ser rentavel e isputar o mercado ‘mundial denavegacao por GPS com concor= rentes internacionais? a) Tendo urna qualidade semelhantee prego mais competitivo; +) Sendo mais flexivele inovadora que em- presas como a Apple, Google ou TomTom; © Apostando em novos produtos de muito, elevada qualidade, © @ExPANSAO: Que estratégla de mar- keting e comercial a empresa deve utilizar para expandir o negécio? Deve optar pela presenca em feiras e eventos, por exemplo? a) A publicidade em varias plataformas éa melhor soluedo para essa estratégias ») O melhor é optar poraliancascom par- ceiros a nivel comercial edo marketing ©) Devo estar sempre presente com a mi- ‘nha empresa em eventos como ode Barce- Jona, 0 MWC. De resto, nao devo descurar nenhum mercado. © © EvoLcA0: vitalo conhecimento acumulado ao longo de anos para crar uma ‘empresa com este conceito au ¢ possvel ‘omecar do zero, sem esse know how acu- mmulado, eer sucess0? 2) possivel comegar do nada e ir desemo vero eadguirindo know how no mercado doméstcn depois no mereado internacional 1) Um dos nosso pontos fortes é2 matu ragio do negécio e do know how. Abrir ‘uma empresa agora, comegandodo 2er0€ sem conhecer jo setor, pode sersindnimo de comecar com um atraso signifiatvo; o) Tudo depende da visio e da flexibilidade os lideres eda capacidade das equipas de aprenderem ripido. @OLocaizacho: Terasedeeo centro de inovacao em Portugal terd vantagens? Ou tera sobretudo inconvenientes? Tem vantagens desvantagens para urna ‘empresa com um conceito semelhante a0 dda nDrive. Estar na cauda da Buropa tem tum custo periférico, mas, por outro lado, ficar em Portugal da a empresa 0 acesso Imediato a quadros médios e superiores com qualidade acima da média; b) Este € um negocio que responde as tendéncias e que deve estar apto a mudar a sede da empresa para outros destinos sempre que sejustifique: Tem vantagens imensas, Nao tem ne- nnhum inconveniente, @ 7 oes Ceres) ° O ° ° rs rs nm ° oO ° ° e ry ry eI Fy Fy Ft Fy 3 Ft ‘1b) Claramente, nichos de carrose Paginas Amarelas, _ todas as trés, Em diferentes malor valor acrescentado. Se) Em quota de mercado: | momentos no tempo, uma 20) Hoje, canais 10S e Android dominam. predomina em relagao as i eletrnicos; no passado, por | 6 b) Produto, modelo de outras. it distribuidores locas. negécio € uma enorme ‘ib) Sendo mais flexiveis e 3) Os produtos nDrive flexibilidade. inovadores que empresas estio disponiveis em 7¢) Uma empresa que tem como a Apple, Google ou todas as geografias para acapacidade de fazeroque TomTom. as quais existem mapas {essencialmente todo 0 ‘multos dos seus concorrentes do fazem (isto no mercado). 12¢) Estamos sempre presentes em Barcelona octodandme resgonde ENA mundo). Fscritérios no Porto | Paracsutiizadoresfinais, | (MWC), De resto. voarnos sxordocom estates ena China. ‘uma empresa que procura | muitas milhas. Paeaeaemnee 4.2) Operadores méveis (e. | tornaraa tecnologia acessivela__13b) Dificil. Um dos nossos 4, PT,como MEO Drive), uma base alargada de pessoas. _pontos fortes foi a maturacio fabricantes (e.g,G),OEM 8a) Orginicoe, sim, que fizemos do nosso cédigo. Como ter _ seseeemples temos pessoas de varias Hofe partiriamos com um sucesso espalhados pelo mundo). Hoje, com uma importancia cerescente fabricantes de nacionalidades na empresa, 9.c) Hoje, 100% software. 10) Nanossa historia temos atraso significativ. 140) Vantagens: imensas. Inconvenientes: nenhum. 82. Exame jutho201AINDA NAO CONHECE O EXPRESSO DIARIO? E SIMPLES ACEDER. & | (SZ) + Go = Expresso [ENTRE EM EXPRESSO.SAPO.PT COMPREOSEMANARIO —_EINSIRAO CODIGODEACESSO ——_EXPRESSO SEMANARIO EXPRESSO DIARIO EXPRESSOAOSABADO —_QUEESTANACAPA DAREVISTA DIGITAL DIGITAL DE2*A6* E ered nn [ASSINE O EXPRESSO DIGITAL, EXPRESSO SEMANARIO EXPRESSO DIARIO DIGITAL DIGITAL Saiba mais em expresso.sapo.pt De segunda a sexta as 18h00, fique por dentro da noticia com o Expresso Diario. A andlise da atualidade no préprio dia, e os grandes temas que marcaram o mundo, sempre com o rigor Expresso. Expresso Liberdade para pensar. Snowe disponivel para tablet e smartphone| NEGOCIAR ¢EMERGENTESD Brasil, de prodigio a problema Orealinhamento da economia global esta tornar © Brasil, ex-amado por investidores, numa economia fragil e incerta. 0 que aconteceu ao pais? ‘Texto Fablane Stefano, Exame Brasil (© Obiologo americano Robert Trivers ficou famoso pelos seus estudos sobre o autoen- .gano, Trata-se de um conceito simples: oer hhumano mente a si mesmo com 0 objetivo de enganar de forma mais eficaz os outros. A ideia de Trivers, um evolucionista que ‘passou boa parte da sua carreira na Uni- versidade de Harvard ena Universidade da California, aplica-se tanto & conquista de ‘uma companhia amorosa quanto a tenta tiva de inflar ativos no mercado financeiro, No Brasil de 2014, o comportamento das autoridades tem demonstrado outra evidéncia do conceito de Trivers, Ficimos saber pela equipa econémica que nao ha ‘mi gesto das contas puiblicas. O governo nega que a inflacdo seja preocupante. Nega a deterioracao do ambiente de negéclos. ‘Nega que haja um desajuste no setor elé- ‘rico. F, por fim, nega que a economia do. ppais se ragllizou nos iltimos anos. Seria ‘timo se todas essas negativas bastassem para mudar os graves desequilbrios. Na ‘vida real, porém, elas de nada servem, (© Brasil de hoje jé nao é a estrela re- Iuzente de 2010. Em janeiro, num ensaio de crise de confianga nos mercados emer gentes, fol apontado por investidores como uma das economias mais frigeis. De se- Infografia Carlos Paes guida, no inicio de fevereiro, um relat6rio da Reserva Federal, 0 banco central ame: ricano, citow 11 vezes o Brasil como uma das nagdes emergentes mais vulneriveis atras s6 da Turquia, epicentro da atual turbuléncia. Como passou, em t4o pouco tempo, de prodigio a problema? Nattltima década, o Brasil vivewas be nesses de ser elevado & condicio de uma {das economias mais promissoras do sé- culo X41, Juntamente com a China, Russia O baixo crescimento ea falta de perspetivas mostram a outra face do Brasil, e isso ficou agora mais visivel com manifestacdes = ‘Avenida Pasta Simbolo da ‘@pansio do consumo no pals, um os tunfos que atralaivestidores ¢ {india o pais formou o BRIC, grupo com potencial capaz. de compentsar 0 baixo julho 204 Exame 85.| NEGOCIAR > pelo mundo. Se em maio de 2013, ‘quando FED dew oprimelro aviso de que itfa cortar os incentivos, os juros subiram ‘€a8 moedas de paises emengentes desva- lorizaram, agora, com a efetiva educa, a cexpectativa€ de mais turbulencia, “Sabiamos que o mundo iria passar or um reajustamento por causa das mu ‘dancas nos Estados Unidos. Mas a sen- sagdo € de que o Brasil deixou o tempo passar e ndo fez 0 seu dever”, diz Marcio Utsch, presidente dafabricantede calgado Alpargatas.Uisch, que tinha um plano ot mista para 2014, jétragou uma estratégia preventiva de contencio de despesascas0 a situagio se agrave. Na outra ponta esté a China, que tem vvindo a desacelerar. Apds décadas acres cer, em média, 10%, no ano passado 0 PIB avangou 7.7%, Com 0 novo direciona- ‘mento da economia chinesa, que deverd privilegiar 0 consumo em vez. do investi- mento, ha quem projete que a média de crescimento anval cai para 6% no longo prazo, “Esse ¢ apenas o inicio de um pro- cess0 que deve durar anos”, diz Michael Pettis, professor de finangas na Universi dade de Pequim e uma das maiores auto- ridades mundiais na China. Forcas contrérias ‘A combinagio dessas forcas nao parece favordvel ao Brasil. Num passado nao dis- tante, a perspetiva de melhoria da econo- ‘mia americana era suficiente para garantir crescimento das exportagoes brasileiras. Hoje, essa correlagao é menor, $6 10% dos produtos exportados seguem para 0s Estados Unidos - ji foram 25% na década ppassada, “Os americanos nao compram as suas commodities ¢ acabam antes como seus concorrentes no mercado internacio: nal de manufaturados”, diz 0 economista Roberto Giannetti da Fonseca, especialista ‘em comércio exterior. © Brasil pode ainda sair prejudicado ‘coma desaceleragao chinesa. Dos 242 mil, milhoes de délares exportados em 2013, 19% foram para a China ~ 85% disso em ‘commodities. Um dos itens que mais pode ser afetado é o minério de ferro, cuja pro cura deve cair na China. Um relatério da Goldman Sachs aponta que 0 preco da tonelada do minério de ferro, que tem rondado 140 délares, pode chegar a 108 dalares no fim do ano ea 80 em 2015. Para o Brasil voltar a encantar Dots analstas apontam 0 que pode ‘ajudar oats aenitentar melhor ‘urbuléncia dos emergentes Economistae professor da Universidade ‘de Columbia, em Novalorque “O Brasil ndo esta a enfrentar uma crise, mas sim uma dlegradacao das condicdes da economia” Haperspetvas postivas numa rie de selores compebtvos. Nolongo prazo,0 ‘rescimento depende da economiareale da ‘apaddade de oBrasl educareformaroseu ‘Povo eaprovetta as novas tecnologias de Informacdo edo setor da energia. Economista professor da Universidade ‘da Califia, em Berkeley “Com crise ou nao, 9 intervencionismo estatal que Protege setores incficientes ‘nunca é Para os emergentes,a desaceleracio da China é mais importante do que aretrada dos estimulos da Reserva Federal. Omalor Impacto serd sentido pelos exportadores ‘de commodities, como o Bras, 4 que ‘aChinatem um apetite voraz poresse ‘ipo de produto. Ate pases com poticas fortes, como 0 Chile, s20 atingldos.. No novo cenério global, a vida tornou- se mais dura para os emergentes em geral, para o Brasil em particular. Embora nas primeiras semanas de 2014 os investidores, tenham nivelado por baixo todos os emer~ gentes, pouco depois os analistas passaram, a reconhecer diferencas entre eles Um levantamento da gestora de recur- sos sul-africana Investec mostrou que os paises que registam superavites nas contas externas ¢ exportam manufaturados, caso da China e da Coreia do Sul, tendem a ser ‘menos afetados em tempos de escassez.de ivisas, J os emergentes, que tém défice emconta corrente ¢ exportam, sobretudo, ‘commodities, sio 0s que concentram mais, risco - grupo do qual o Brasil faz parte. Perante isto, cada pais emergente tenta ‘agora mostrar que pertence ao grupo dos rodigios, nao dos problemas. Turquia, India e Chile acabaram de elevar as suas taxas de juro. © Brasil jé vinha a fazé-lo, Em janeiro, a Presidente Dilma Rousseff tentou reconquistar a confianca dos inves- tidores no Férum Econémico Mundial, na ‘Suiga, com um discurso em que tratava da ‘importancia do controle da inflagao e do cequilibrio das contas publicas. Acestrela de Dilma em Davos foi bem recebida, mas no causou o mesmo im- pacto que 0 outro novato:o Presidente me- xicano Enrique Pefta Nieto. Nova celebri dade emergente, Nieto angariou em Davos 7.7 milmilh6es de d6lares em antincios de projetos das multinacionais Cisco, Nestlé Pepsico para o seu pais. Aparentemente, Dilma nao trouxe nada na bagagem. “O facto de o Brasil ser classificado como problematico ¢ resultado da adogao de politicas ruins e de ma gestdo”, diz o in- vestidor americano Jim Rogers, ex-soclo cdo megainvestidor George Soros. Depois de Davos, Dilma veio & Europa para tentar desbloquear um acordo co- ‘mercial entre 0 Mercosul e a Unido Eu- ropeia, Em Bruxelas, relterou que tem. ‘compromisso com 0 equilibrio das con- tas publicas e tentou minimizar a volati~ lidade da moeda brasileira. *A flutuaca0 do cambio nao deve ser confundida com vulnerabilidade”, disse A tentativa mais relevante de conter a crise de imagem brasileira foi a divulgac30 dda meta de superavit, em 20 de fevereiro. O ministro da Fazenda, Guido Mantega, anunciou um corte orgamental de 44 mil, 86. Exame juno 201