Itr 1T12

BM&FBOVESPA S.A.
Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Demonstraes Financeiras Trimestrais

1 Trimestre de 2012
COMENTRIOS SOBRE O DESEMPENHO

Senhores (as) Acionistas, A BM&FBOVESPA S.A. (BM&FBOVESPA ou Companhia) submete apreciao de V.Sas. os Comentrios da Administrao referentes s atividades desenvolvidas no Primeiro Trimestre de 2012 (1T12).
DESEMPENHO OPERACIONAL
O volume mdio dirio negociado no mercado de aes e derivativos sobre aes (segmento Bovespa) atingiu nvel recorde de R$7,2 bilhes no 1T12. A atuao dos investidores estrangeiros, cujos volumes negociados aumentaram, foi fator determinante para o desempenho do segmento, refletindo a melhora das expectativas em relao ao desempenho econmico dos EUA e evoluo das medidas e discusses relacionadas crise europeia. J no mercado de derivativos (segmento BM&F), o nmero de contratos negociados alcanou a mdia diria de 2.713,4 mil. Neste caso, o cenrio interno foi o principal determinante desse desempenho, com a combinao de dados que indicaram o desaquecimento da economia brasileira com as medidas de estmulo adotadas pelo governo federal levando a um aumento da diversidade de expectativas em relao taxa de juros, em comparao ao final do ano de 2011. Abaixo seguem mais detalhes do desempenho operacional da Companhia. Segmento Bovespa O 1T12 foi marcado pelo recorde histrico de volume mdio dirio negociado, atingindo a marca de R$7,2 bilhes, alta de 6,3% em comparao ao primeiro trimestre de 2011 (1T11), e 11,4% em relao ao quarto trimestre de 2011 (4T11). Os destaques dessa performance foram o aumento dos volumes negociados por investidores estrangeiros, a recuperao do nvel de preo das aes das Companhias listadas em comparao ao 4T11 e o aumento dos volumes de opes sobre aes e Fundos de ndices de Aes (ETFs, do ingls Exchange Traded Funds). O nmero mdio dirio de negcios apresentou crescimento expressivo de 48,4% sobre o 1T11 e 17,1% em relao ao 4T11, refletindo o crescimento da atividade dos Investidores de Alta Frequncia (HFTs, do ingls High Frequency Traders), cuja caracterstica a de realizar um nmero maior de negcios, com valor mdio mais baixo. Volume Mdio Dirio Negociado (R$ milhes)
Mercados A vista Termo Opes Total 1T12 6.704,9 104,4 345,9 7.156,8 1T11 6.290,7 161,6 282,6 6.735,4 Var. 1T12/1T11 6,6% -35,4% 22,4% 6,3% 4T11 6.016,3 97,4 307,6 6.422,0 Var. 1T12/4T11 11,4% 7,2% 12,4% 11,4%
Nmero Mdio Dirio de Negcios (em milhares)

Mercados A vista Termo Opes Total 1T12 1T11 Var. Var. 4T11 1T12/1T11 1T12/4T11 51,3% 530,6 16,6% -30,6% 0,9 7,6% 36,6% 102,5 19,6% 48,4% 634,0 17,1%
618,9 409,2 1,0 1,4 122,6 89,8 742,5 500,4
O crescimento de 6,3% do volume negociado entre o 1T11 e o 1T12 explicado, principalmente, pelo crescimento da turnover velocity1, que saiu de 61,8% para 66,2%, impulsionada sobretudo pelo aumento dos volumes dos HFTs e dos investidores estrangeiros. J os 11,4% de crescimento sobre o 2 4T11 resultaram, preponderantemente, do aumento da capitalizao de mercado mdia, que subiu 10,8% (o Ibovespa mdio, que pode ser considerado uma boa referncia do nvel de preos das aes negociadas no mercado, subiu 13,9% em relao ao 4T11). Capitalizao Mdia de Mercado e Turnover Velocity
4,0
2,0
61,8%
59,5%
69,3%
66,6%
66,2% 50,0%
2,5
1T11
2,5
2T11
2,2
3T11
2,2
4T11
2,5
0,0%
1T12
Capitalizao Mdia de Mercado (R$ trilhes)
Turnover Velocity (%)
Em termos de participao no volume total negociado, os investidores estrangeiros e institucionais nacionais continuam sendo os mais relevantes no segmento Bovespa, representando, no 1T12, 38,7% e 32,0%, respectivamente.
Distribuio do Volume Mdio Dirio por Tipo de Investidor (R$ bilhes)

8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 -
6,7
0,1 0,6
2,3 2,3
6,2
0,1 0,6 2,1
6,6
0,1 0,6
6,4
0,1 0,6
7,2
0,1 0,6 2,8
7,0
6,0 5,0
4,0 3,0
2,3
2,2
2,4 2,1
1,3 4T11
2,1
1,3 2T11
2,3 1,4 1T12
2,0 1,0 -
1,5
1T11
1,5
3T11
Pes. Fsicas
Institucional
Estrangeiro
Inst. Financ.
Empresas
Outros
O fluxo de investimentos estrangeiros foi positivo em R$4,8 bilhes no 1T12, resultado muito acima do verificado no 1T11 e 4T11. Essa entrada expressiva de recursos explica boa parte do aumento dos
1
A turnover velocity resultado da diviso do volume negociado no mercado a vista no perodo, anualizado, pela capitalizao de mercado mdia do mesmo perodo. 2 Resultado da multiplicao da quantidade de aes emitidas pelas empresas listadas no Segmento Bovespa pelos respectivos preos de mercado.
volumes negociados por esses investidores no mercado secundrio, como pode ser visto no grfico a seguir. Fluxo de Investidores Estrangeiros no Mercado de Aes (R$ bilhes)
5,7 3,7 1,4 4,3 Mercado Secundrio Ofertas Pblicas 4,8 Total 4,8
1,1
1,5 0,8 0,8

0,0 0,0
(1,0) (2,6) 1T11 2T11 3T11 4T11
(1,0) 1T12
Os ETFs movimentaram uma mdia diria de R$97,6 milhes no 1T12, crescimento expressivo de 147,1% em relao mdia negociada no mesmo perodo do ano anterior. Em relao ao 4T11, o volume negociado subiu 47,0%. Atualmente h doze ETFs em negociao na BM&FBOVESPA. ETFs Volume Mdio Dirio (R$ milhes)
+147,1%
+47,0
97,6 66,4 4T11 1T12
39,5
1T11
34,8 2T11
53,8 3T11
HFTs no Segmento Bovespa A mdia diria negociada pelos HFTs no 1T12 foi de R$1,2 bilho (compras mais vendas), correspondendo a 8,5%3 do volume total negociado no segmento Bovespa, sendo que via colocation4 no 1T12 foi de R$724,2 milhes, alta de 0,7% em relao ao 4T11, representando 5,1% do total negociado no segmento. HFTs - Volume Mdio Dirio por tipo de investidor (considera compras + vendas) (em R$ milhes)
10,3%
1.500,0
10,3%
1.311,9 146,0 249,2
8,5%
1.199,1 325,3
6,1%
1.000,0
7,4%
898,6 184,1 267,2
814,5 205,0 290,8
1.329,1 174,6 319,3
500,0
-
835,1
916,7
873,9
318,6
447,3
1T11
Estrangeiros
2T11
Pessoa Fsica
3T11
4T11
1T12
Institucionais
% sobre o Volume Mdio Dirio Total
Para o clculo do percentual, o volume negociado dividido por dois, pois se consideram os dois lados da transao, ou seja, compra + venda (esta metodologia utilizada para ambos os segmentos). 4 O co-location a modalidade de acesso direto ao mercado geralmente utilizada por HFTs, por ser considerada a mais eficiente em termos de performance e de velocidade de acesso.
Emprstimo de Aes O volume financeiro mdio de contratos em aberto no Banco de Ttulos (BTC) no 1T12 atingiu R$34,0 bilhes, representando crescimento de 32,0% sobre o 1T11, porm caiu 3,1% em relao ao trimestre anterior (4T11). Emprstimo de Ttulos (BTC)
108,9 112,8 127,3 122,0 118,2
25,8
28,3
31,6
35,1
34,0
1T11
2T11
3T11
4T11
1T12
Mdia de Contratos em Aberto (R$ bilhes)
Mdia Mensal de Negcios (milhares)
Segmento BM&F O volume mdio dirio de contratos negociados no segmento BM&F no 1T12 cresceu 10,5% em relao ao 4T11. Essa alta decorre principalmente do aumento de 12,9% nos volumes negociados de contratos de taxa de juros em Reais, devido ao aumento da disperso das expectativas em relao aos rumos da taxa Selic e pela expanso do crdito. Alm disso, tal crescimento tambm se deve ao aumento de 9,7% e 28,1% nos volumes negociados de contratos de taxa de cmbio e de taxa de juros em US$, respectivamente. J na comparao com o 1T11, houve queda de 5,3% do volume mdio dirio, explicada principalmente pela queda de 18,6% nos volumes negociados de contratos de taxa de juros em Reais, dado que o nvel de diversidade de expectativas quanto s decises do Copom era maior no incio de 2011. Por outro lado, verificou-se o crescimento de 73,8%, 55,5% e 27,1% dos volumes negociados de Mini Contratos, ndices de Aes e Taxa de Cmbio, respectivamente entre os dois perodos. Tal crescimento est ligado ao aumento da volatilidade e atividade dos HFTs, cujo volume negociado foi 95,3% superior.
Volume Mdio Dirio Negociado (milhares de contratos)

1T12 Taxas de Juros em R$ Taxas de Cmbio ndices de Aes Taxas de Juros em US$ Commodities Mini Contratos Balco Total 1.730,4 536,4 136,5 158,0 11,3 133,4 7,4 2.713,4 1T11 2.127,0 422,0 87,7 127,5 10,3 76,7 14,5 2.865,8 Var. 1T12/1T11 -18,6% 27,1% 55,5% 23,9% 9,5% 73,8% -48,7% -5,3% 4T11 1.532,2 489,0 159,6 123,3 10,2 131,7 9,6 2.455,6 Var. 1T12/4T11 12,9% 9,7% -14,5% 28,1% 10,9% 1,2% -22,6% 10,5%
A Receita por Contrato (RPC) mdia do Segmento BM&F no 1T12 foi 12,7% superior do 1T11, devido: Ao aumento de 18,6% da RPC dos contratos de Taxas de Juros em Reais, explicada pela concentrao da negociao desses contratos nos vencimentos de longo prazo (4 e 5 vencimentos), cujos preos so superiores aos demais, conforme grfico abaixo;
Parcialmente compensada pela reduo das RPCs mdia: o Dos contratos de taxa de juros em US$ em 19,1%, explicada pelo aumento da negociao em
contratos de curto prazo, que possuem uma RPC menor;

o Dos contratos de taxa de cmbio em 2,2%, influenciada pelo crescimento da atividade de HFT
em 93,2%; e
o Dos contratos de ndices de aes em 11,3%, explicada pelo aumento de 566,5% do volume
negociado de opes sobre futuros, cuja participao passou de 7,7% para 33,1% no volume negociado dos contratos de ndices de aes, uma vez que os preos dos contratos de opes sobre futuro de ndices de aes so inferiores aos dos futuros de ndices, e pelo crescimento de 6,9% da atividade de alta frequncia HFT, que contam com descontos nas tarifas de negociao.
Distribuio dos volumes por vencimento de contratos de Taxa de Juros em R$ (d.u. = dias teis)*
1T11x1T12: RPC: +18,6% 4T11x1T12: RPC: +6,5%
64%
40%
7% 6% 31% 17% 1T11
1 Vencimento 2o. Vencimento
51%
6% 10%
23%
9% 4T11
3o. Vencimento
13% 6% 5% 11% 1T12

4o. Vencimento 5o. Vencimento
*1vencimento: 21 d.u. / 2: 42 d.u. / 3: 63 d.u. / 4: 84 d.u. / 5: 105 d.u.
Receita por Contrato (RPC) mdia em R$

1T12 Taxas de Juros em R$ Taxas de Cmbio ndices de Aes Taxas de Juros em US$ Commodities Mini Contratos Balco Total 1,000 1,971 1,454 0,891 1,930 0,130 1,939 1,172 1T11 0,843 2,016 1,639 1,102 2,013 0,142 1,393 1,040 Var. 1T12/1T11 18,6% -2,2% -11,3% -19,1% -4,1% -8,1% 39,2% 12,7% 4T11 0,939 1,979 1,626 0,940 2,420 0,127 1,911 1,157 Var. 1T12/4T11 6,5% -0,4% -10,6% -5,2% -20,2% 2,4% 1,5% 1,3%
O volume de contratos negociados por instituies financeiras diminuiu 20% no 1T12 em relao ao 1T11 e a participao dessas instituies no volume total de contratos passou de 44% no 1T11 para 36% no 1T12, como consequncia da reduo do volume negociado de taxa de juros em Reais, principal contrato para esse grupo de investidores. Por outro lado, houve crescimento dos volumes negociados por pessoas-fsicas e investidores estrangeiros que aumentaram em 46% e 24% entre os dois perodos, respectivamente. O aumento do volume de investidores estrangeiros est ligado, principalmente, ao aumento da atividade de HFT.
Segmento BM&F Participao no Volume Mdio Dirio por Tipo de Investidor
1T12
4T11
36%
36% 33%
33%
33% 33%
25%
25% 26%
5% 1%
5% 1% 5% 2% 4% 2% 3% 2%
3T11
2T11 1T11
40%
44%
32%
32%
22%
20%
Inst. Financeira
Institucional
Estrangeiro
Pessoa Fsica
Empresa
Banco Central
HFTs no Segmento BM&F No segmento BM&F, o volume mdio negociado pelos HFTs alcanou 8,0% do total no 1T12, atingindo mdia diria de 412,5 mil contratos negociados, com destaque para o crescimento do volume mdio de contratos de Taxas Juros em R$ negociado pelos HFTs e pela alta de 93,2% no volume de Mini Contratos entre o 1T12 e o 1T11.
HFTs - Volume Mdio Dirio em milhares de contratos
6,0% 2,2% CAGR*: 112,8%
4,8%
7,8%
3,9%
7,2% 335,2
24,8 139,6
8,0% 412,5
101,4 450,0 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 -
5,0%
419,5
24,4
306,3 238,3
12,8 88,4 19,1 124,9 109,7 52,2
211,2
17,1 83,6
251,0
9,8 94,8
178,7
134,8
67,6
21,2 28,6 16,9
148,3 101,1 45,3
93,9
42,9
67,0
43,5
119,9
50,9
129,5 46,5
68,2
2009
2010 ndice
2011 Cmbio
1T11 Mini-Contratos
2T11
3T11
4T11
1T12
Taxa de Juros
% no Volume Total
*Taxa Composta de Crescimento Anual - CAGR (do ingls Compound Annual Growth Rate)
DESEMPENHO ECONMICO FINANCEIRO CONSOLIDADO

Principais itens da Demonstrao de Resultados Receitas A receita bruta no 1T12 foi de R$560,4 milhes, 6,6% superior ao 1T11, refletindo o crescimento das principais linhas de negcios. As receitas do segmento Bovespa totalizaram R$263,4 milhes, alta de 4,7% na comparao com o mesmo perodo do ano anterior, refletindo alta de volumes impulsionados por investidores estrangeiros. As receitas de negociao e transaes, conjuntamente, totalizaram R$262,2 milhes, alta de 6,1% em relao ao 1T11, em linha com o crescimento de 6,3% dos volumes negociados. As margens mdias de negociao apresentaram leve queda, passando de 6,02 bps (pontos-base) para
5,91 bps, principalmente em funo do crescimento dos volumes negociados pelos HFTs e pelo aumento da participao dos day trades no volume total, os quais possuem menores tarifas. As outras receitas desse segmento apresentaram queda de 72,8% quando comparadas ao 1T11 devido reduo de receitas com a liquidao de ofertas pblicas e com multas por falhas de liquidao. As receitas de negociao e liquidao no segmento BM&F somaram R$201,6 milhes, alta de 8,0% em relao ao 1T11. A queda de 5,3% nos volumes de derivativos foi totalmente compensada pela alta de 12,7% na RPC mdia, em decorrncia de: (i) mudanas no mix de contratos, uma vez que grupos de contratos com RPC acima da mdia, como os de taxa de cmbio e de ndice de aes ganharam participao no volume total; e (ii) alta na RPC dos contratos de taxa de juros em R$, como resultado da alta de volumes dos contratos com vencimentos mais longos. As receitas no relacionadas s atividades de negociao e liquidao somaram R$95,3 milhes, crescimento de 9,5% sobre o mesmo perodo do ano anterior. Os destaques foram: Emprstimo de Aes. A receita de R$21,1 milhes foi 37,1% superior ao 1T11. Esse crescimento reflete o aumento do nvel de atividade do servio de emprstimos de aes, o que pode ser identificado pelo aumento de 32,0% do volume financeiro mdio de contratos em aberto. Depositria, custdia e back-office. A receita atingiu R$23,7 milhes, alta de 7,2% em relao ao 1T11, decorrente da performance do Tesouro Direto. Por outro lado, houve reduo nas receitas geradas por outros servios de depositria, em 6,7%, refletindo, notadamente, a reduo de 4,9% do nmero mdio de contas de custodia. Vendors. A receita de R$15,7 milhes representou queda de 3,3% em relao ao 1T11, por conta da reduo no nmero de usurios ativos dos sinais de mercado. Despesas As despesas operacionais atingiram R$166,2 milhes no 1T12, queda de 11,9% sobre o mesmo perodo do ano anterior. Pessoal. As despesas de R$78,5 milhes no 1T12 representam queda de 19,5% sobre o mesmo perodo do ano anterior, principalmente em decorrncia do reconhecimento das despesas mais elevadas com o plano de stock options no 1T11. Despesas com planos de stock options caram 65,8% em relao ao mesmo perodo do ano anterior, j que o plano outorgado em janeiro de 2011 teve seu primeiro vesting liberado imediatamente, impactando nas despesas do 1T11, enquanto o plano outorgado em janeiro de 2012 tem seu primeiro vesting somente em janeiro de 2013. Assim, as despesas relacionadas ao plano de 2012 sero reconhecidas ao longo do ano, ao invs de impactarem apenas o primeiro trimestre. Pessoal ajustado. Excluindo o impacto com as despesas de stock options, as despesas com pessoal ajustadas foram para R$70,1 milhes no 1T12, queda de 3,9% em comparao ao 1T11. Esta queda explicada, principalmente, pelo aumento do valor de gastos com pessoal capitalizados em projetos, refletindo melhorias na metodologia utilizada, conforme anunciado na divulgao de resultados do 3T11. No 1T12, o valor capitalizado foi R$5,6 milhes maior que no 1T11, por conta dos projetos em desenvolvimento pela Companhia. Processamento de Dados. Essas despesas atingiram R$24,7 milhes, alta de 5,1% em relao ao 4T11, principalmente devido ao aumento de despesas com manuteno de softwares relacionados plataforma multi-ativos PUMA Trading System. Promoo e Divulgao. As despesas com promoo e divulgao no 1T12 foram de R$4,9 milhes, queda de 63,3% em relao ao mesmo perodo do ano anterior, refletindo principalmente a repriorizao das campanhas de divulgao para o ano.
Comunicao. As despesas com comunicao atingiram R$4,6 milhes no 1T12, registrando queda de 27,9% em relao ao 1T11, basicamente devido reduo das despesas com envio de informes de posio em custdia e avisos de negociao aos investidores, refletindo o esforo da Companhia em consolidar informaes em uma nica postagem e tambm de estimular o acesso aos informes por meio do Canal Eletrnico do Investidor. Impostos e Taxas. Essas despesas totalizaram R$10,9 milhes, alta de 246,1% em relao ao 1T11, refletindo os R$9,8 milhes em impostos relacionados aos dividendos recebidos do CME Group, que aumentou o valor distribudo no 1T12. Equivalncia Patrimonial. Os ganhos da Companhia com o investimento feito no CME Group, contabilizado pelo mtodo de equivalncia patrimonial, totalizaram R$37,5 milhes no 1T12, dos quais R$13,4 milhes esto relacionados proviso para Imposto de Renda a compensar, referentes a impostos no exterior. Descontada essa proviso, a equivalncia patrimonial atingiria R$24,2 milhes, queda de 35,6% em relao ao mesmo perodo do ano anterior, refletindo a performance do CME Group. Resultado Financeiro. O resultado financeiro no 1T12 foi de R$65,5 milhes, alta de 3,7% em relao ao 1T11, refletindo o aumento das receitas financeiras. As despesas financeiras subiram para R$21,2 milhes no 1T12, em comparao com R$18,4 milhes no 1T11, como decorrncia da depreciao do Real em relao ao dlar norte-americano no perodo. A alta de 6,3% da receita financeira est relacionada, principalmente, ao aumento do caixa mdio no perodo. Imposto de Renda e Contribuio Social. No 1T12, a linha de Imposto de Renda e Contribuio Social somou R$159,3 milhes. O imposto corrente totalizou R$19,2 milhes, sendo composto da seguinte forma:
R$ milhes (+) Imposto Corrente (-) Proviso de Imposto de Renda no Exterior (-) Impostos Compensados Imposto devido (impacto caixa) 1T12 19,2 -13,4 -4,9 1,0
Os R$140,1 milhes restantes foram diferidos, como segue:

R$ milhes (-) Passivo Diferido* (-) Reverso de crditos fiscais Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos 1T12 -134,8 -5,3 -140,1
*Constituio de passivo fiscal diferido de R$134,8 milhes sobre diferenas temporrias oriundas da amortizao fiscal do gio no trimestre, que no representam efeito caixa no perodo.
EBITDA5 e Lucro Lquido O EBITDA do 1T12 foi de R$368,3 milhes, 19,6% acima do 1T11, como reflexo das variaes nas receitas e despesas explicadas anteriormente. A Margem EBITDA ficou em 73,3%, contra 65,2% no mesmo perodo do ano anterior. No 1T12, a BM&FBOVESPA S.A. apresentou lucro lquido de R$280,4 milhes, 3,6% acima do 1T11. Esta alta no lucro lquido est relacionada ao aumento das receitas da Companhia, combinado com reduo de despesas.
5
Lucro antes de juros, impostos, depreciao e amortizao, na sigla em ingls.
10
Reconciliao do EBITDA
(Em R$ milhares) Lucro Lquido Pa rti ci pa o mi nori t ri a Impos to de renda e contri bui o s oci a l Res ul ta do fi na ncei ro Depreci a o e a morti za o Res ul ta do de equi va l nci a pa tri moni a l Impos to rel a ci ona do a os di vi dendos recebi dos do CME Group EBITDA Margem EBITDA 1T12 280.426 (5) 159.298 (65.544) 21.911 (37.525) 9.767 368.328 73,3% 1T11 270.756 537 112.884 (63.193) 22.294 (37.541) 2.323 308.060 65,2% % 3,6% -100,9% 41,1% 3,7% -1,7% 0,0% 320,5% 19,6% 801 bps
Investimentos No 1T12 foram capitalizados investimentos da ordem de R$26,7 milhes, dos quais R$23,7 milhes na rea de tecnologia e R$2,9 milhes em outros projetos (e.g.: instalaes e equipamentos), dentro das expectativas da Companhia para 2012 (intervalo de R$230 a R$260 milhes).
Principais itens do Balano Patrimonial consolidado em 31 de maro de 2012 Contas do Ativo Ativos Totais A BM&FBOVESPA S.A. encerrou o 1T12 com ativos totais, no balano consolidado, de R$23.397,2 milhes, representando leve queda de 0,8% sobre dezembro de 2011. Disponibilidades e aplicaes financeiras As disponibilidades e aplicaes financeiras de curto e longo prazo alcanaram R$3.658,5 milhes, representando 15,6% do Ativo Total. Ativo no circulante O ativo no circulante totalizou R$20.590,6 milhes, sendo R$1.247,0 milhes realizveis a longo prazo (incluindo as aplicaes financeiras de longo prazo), R$2.627,5 milhes de investimentos, R$344,5 milhes de imobilizado e R$16.371,6 milhes de intangvel. O ativo intangvel composto principalmente pelo gio por expectativa de rentabilidade futura gerado na aquisio da Bovespa Holding. O gio foi submetido ao teste de reduo ao valor recupervel (impairment) em dezembro de 2011. O teste, fundamentado em laudo de avaliao elaborado por especialistas, no revelou a necessidade de ajustes ao valor do gio. No 1T12, a Administrao no identificou fatores que levassem reviso das concluses obtidas em dezembro de 2011, no havendo, consequentemente, a necessidade de ajustes no valor do gio. Contas do Passivo e Patrimnio Lquido Passivo Circulante O Passivo Circulante representou 7,9% do Total do Passivo e Patrimnio Lquido, atingindo R$1.853,8 milhes, queda de 3,9% em relao a dezembro de 2011. Tal queda explicada, principalmente pela reduo de 23,0% no volume de garantias depositadas em dinheiro recebidas de participantes do mercado. Passivo No Circulante O Passivo no circulante fechou o trimestre em R$2.498,5 milhes e composto principalmente por emprstimos de R$1.106,1 milhes e Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos de R$ 1.338,5 milhes.
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Patrimnio Lquido O Patrimnio Lquido alcanou R$19.045,0 milhes e basicamente composto pelo Capital Social de R$2.540,2 milhes e pela Reserva de Capital de R$16.024,2 milhes.
OUTRAS INFORMAES
Distribuio de Proventos No dia 10 de maio de 2012, o Conselho de Administrao deliberou o pagamento de dividendos no montante de R$224,3 milhes, a serem pagos em 31 de julho de 2012 com base no registro de acionistas de 14 de maio de 2012. Programa de Recompra de Aes Durante o 1T12, Companhia no recomprou aes no mercado. O Programa de Recompra em andamento autoriza a Companhia a adquirir at 60 milhes de aes de sua prpria emisso at o final de junho de 2012. At 31 de maro de 2012, 29,6 milhes de aes haviam sido recompradas, representando 49,2% do programa, ao preo mdio por ao de R$9,21. Risco de Contraparte Central Gesto de Risco As operaes nos mercados da BM&FBOVESPA esto garantidas por depsitos de margem em moeda, ttulos pblicos e privados, cartas de fiana e aes, dentre outros. Em 31 de maro de 2012, as garantias depositadas totalizavam R$181,6 bilhes.
Clearings (em R$ milhes) Renda Varivel e Renda Fixa Corporativa Derivativos Cmbio Ativos Total
mar/12 74.817,4 102.079,0 3.627,8 1.066,2 181.590,3
mar/11 59.871,0 94.348,9 6.957,4 988,0 162.165,3
Var. (%) 25,0% 8,2% -47,9% 7,9% 12,0%
dez/11 69.770,1 104.195,5 3.448,6 1.142,3 178.556,5
Var. (%) 7,2% -2,0% 5,2% -6,7% 1,7%
O saldo total de garantias depositadas em nossas Clearings aumentou 1,7% em relao a dezembro de 2011. O volume depositado em margem de garantia para operaes de derivativos teve uma leve queda de 2,0%, principalmente pela reduo do volume de contratos futuros em aberto no segmento BM&F. No caso da clearing de aes, o crescimento das margens de garantia est relacionado, sobretudo, ao aumento dos volumes no mercado de opes. A atividade de contraparte central monitorada pelo Comit de Riscos do Conselho de Administrao que tem como principais atribuies realizar o acompanhamento e a avaliao de riscos de mercado, de liquidez, de crdito e sistmico dos mercados administrados pela Companhia, com enfoque estratgico e estrutural. Sustentabilidade e Investimento Social Nas iniciativas de Investimento Social do Instituto BM&FBOVESPA, reapresentamos ao mercado a Bolsa de Valores Socioambientais BVSA, iniciativa pioneira da BM&FBOVESPA e de suas corretoras para impulsionar projetos do Terceiro Setor voltados para educao, sade, erradicao da pobreza e preservao do meio ambiente, dentre outros, que contribuam para uma sociedade mais justa. O programa, apoiado pela UNESCO e reconhecido como modelo pela ONU, j captou mais de R$12 milhes para projetos em todo o Brasil desde seu incio em 2003.
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OUTROS DESTAQUES / EVENTOS PS 31 DE MARO DE 2012

Novos Produtos O desenvolvimento de novos produtos apresentou avanos, com destaque para: Listagem cruzada de derivativos com outras bolsas CME Group: continuam os preparativos para a BM&FBOVESPA listar os contratos futuros mini de soja no segundo trimestre de 2012 e de petrleo (WTI) no terceiro trimestre de 2012. Alm disso, est programado que cada bolsa lanar seu respectivo contrato futuro de ndice de aes (S&P e Ibovespa) na outra bolsa no segundo semestre de 2012; e Bolsas de pases emergentes: em 30 de maro, iniciaram as negociaes dos contratos futuros dos principais ndices de aes das Bolsas dos pases BRICS. A aliana, anunciada em outubro de 2011, composta, pela BM&FBOVESPA, bolsas da Rssia (MICEX-RTS), ndia (Bombay Stock Exchange - BSE), China (Hong Kong Exchanges - HKEx) e Africa do Sul (Johannesburg Stock Exchange - JSE). Em uma prxima fase, dever ser desenvolvido um ndice comum. Formador de mercado de opes sobre aes Em 13 de fevereiro, os formadores de mercado para opes sobre trs aes (Bradesco PN, Gerdau PN e Banco do Brasil ON) iniciaram suas atividades. Alm disso, j foram selecionados os formadores de mercado para opes sobre Sid Nacional ON, PDG Realty ON e Cyrela ON, cujas atividades tiveram incio em 09 de abril. Incio de negociao de novos ETFs Em 31 de janeiro, iniciaram as negociaes dos novos ETFs referenciados no ndice de Dividendos (IDIV) e no ndice de Materiais Bsicos (IMAT), subindo para 12 os fundos de ndices negociados na Bolsa. Ainda em 2012, a Companhia pretende desenvolver o primeiro ETF de renda fixa do mercado brasileiro. Desenvolvimentos Tecnolgicos Os principais projetos em andamento so: PUMA Trading System: o desenvolvimento, realizado em parceria com o CME Group, prev a entrega do mdulo de negociao de aes at o final de 2012, sendo que esse mdulo j est em fase de testes internos. Integrao das Clearings: o projeto de integrao das clearings continua ao longo de 2012, com as fases de testes e certificao programadas para 2013. Novos Data Centers: a construo do novo data center ser iniciada em 2012 com concluso prevista para 2013. Nova plataforma para o mercado de balco: o incio das operaes do primeiro mdulo dessa nova plataforma para registro de operaes de balco de derivativos e renda fixa, que est sendo desenvolvida em parceria com a Calypso, est previsto para o final de 2012.
AUDITORIA EXTERNA
A Companhia e suas controladas contrataram a PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes para prestao de servios de auditoria de suas demonstraes financeiras. A poltica para contratao dos servios de auditoria externa pela Companhia e suas controladas fundamenta-se nos princpios internacionalmente aceitos, que preservam a independncia dos trabalhos dessa natureza e consistem nas seguintes prticas: (i) o auditor no pode desempenhar
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funes executivas e gerenciais na Companhia nem nas controladas; (ii) o auditor no pode exercer atividades operacionais, na Companhia e nas controladas, que venham a comprometer a eficcia dos trabalhos de auditoria; e (iii) o auditor deve manter a imparcialidade evitando a existncia de conflito de interesse e a perda de independncia e a objetividade em seus pareceres e pronunciamentos sobre as demonstraes financeiras. No perodo de janeiro a maro de 2012, no foram prestados, pelos auditores independentes e partes a eles relacionadas, servios no relacionados auditoria externa em patamar superior a 5% do total dos honorrios anuais relativos aos servios de auditoria externa.
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Informaes Trimestrais - ITR em 31 de maro de 2012 e relatrio sobre a reviso de informaes trimestrais
Relatrio sobre a reviso de informaes trimestrais

Aos Administradores e Acionistas
Introduo Revisamos as informaes contbeis intermedirias, individuais e consolidadas, da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, contidas no Formulrio de Informaes Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 31 de maro de 2012, que compreendem o balano patrimonial em 31 de maro de 2012 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o perodo de trs meses findo nessa data, incluindo o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas. A Administrao responsvel pela elaborao das informaes contbeis intermedirias individuais de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 21 Demonstrao Intermediria e das informaes contbeis intermedirias consolidadas de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 21 Demonstrao Intermediria e com a norma internacional de contabilidade IAS 34 Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board (IASB), assim como pela apresentao dessas informaes de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade a de expressar uma concluso sobre essas informaes contbeis intermedirias com base em nossa reviso. Alcance da reviso Conduzimos nossa reviso de acordo com as normas brasileiras e internacionais de reviso de informaes intermedirias (NBC TR 2410 Reviso de Informaes Intermedirias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma reviso de informaes intermedirias consiste na realizao de indagaes, principalmente s pessoas responsveis pelos assuntos financeiros e contbeis e na aplicao de procedimentos analticos e de outros procedimentos de reviso. O alcance de uma reviso significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, no nos permitiu obter segurana de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, no expressamos uma opinio de auditoria. Concluso sobre as informaes intermedirias individuais Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis intermedirias individuais includas nas informaes trimestrais acima referidas no esto elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21 aplicvel elaborao das Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios.
Concluso sobre as informaes intermedirias consolidadas Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis intermedirias consolidadas includas nas informaes trimestrais acima referidas no esto elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21 e o IAS 34, aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios. Outros assuntos Demonstraes do valor adicionado Revisamos, tambm, as demonstraes do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao perodo de trs meses findo em 31 de maro de 2012, preparadas sob a responsabilidade da Administrao, cuja apresentao nas informaes intermedirias requerida de acordo com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios aplicveis elaborao de Informaes Trimestrais ITR e considerada informao suplementar pelas IFRS, que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de reviso descritos anteriormente e, com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que no foram elaboradas de maneira consistente, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas tomadas em conjunto. So Paulo, 10 de maio de 2012
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5
Luiz Antonio Fossa Contador CRC 1SP196161/O-8
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Balano patrimonial

em 31 de maro de 2012 e 31 de dezembro de 2011
(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 31/12/2011 3.348.607 63.716 3.080.853 45.061 11.491 130.093 17.393 20.035.052 542.883 367.600 80.550 94.178 555 2.785.455 2.673.386 112.069 352.590 16.354.124 16.064.309 289.815 23.383.659 Consolidado 31/12/2011 2.401.134 64.648 2.128.705 46.514 11.767 132.058 17.442 21.188.788 1.767.411 1.589.058 80.550 95.048 2.755 2.710.086 2.673.386 36.700 357.164 16.354.127 16.064.309 289.818 23.589.922
Ativo Circulante Disponibilidades Aplicaes financeiras Contas a receber Outros crditos Tributos a recuperar e antecipaes Despesas antecipadas No-circulante Realizvel a longo prazo Aplicaes financeiras Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Outros crditos Investimentos Participao em coligada Participaes em controladas Propriedades para investimento Imobilizado Intangvel gio Softwares e projetos Total do ativo
Notas
31/03/2012 2.837.456 33.838 2.567.874 50.596 11.528 158.741 14.879 20.273.753 856.405 702.990 63.243 90.172 2.705.748 2.591.168 114.580 339.984 16.371.616 16.064.309 307.307 23.111.209
31/03/2012 2.806.678 34.329 2.533.290 52.228 12.937 158.952 14.942 20.590.555 1.246.963 1.090.838 63.243 90.682 2.200 2.627.490 2.591.168 36.322 344.486 16.371.616 16.064.309 307.307 23.397.233
4 (a) 4 (b) 5 6
4 (b) 19 14 (g) 6
7 (a) 7 (a) 7 (b) 8 9
As notas explicativas so parte integrante das informaes trimestrais. 4
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em 31 de maro de 2012 e 31 de dezembro de 2011
(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 31/12/2011 1.745.088 1.501.022 39.038 56.038 59.310 31.008 33.566 4.177 20.929 2.397.571 1.138.659 1.204.582 54.330 19.241.000 2.540.239 16.033.895 22.532 804.025 (521.553) 128.257 233.605 19.241.000 23.383.659
(continuao)
Consolidado 31/12/2011 1.929.946 1.501.022 39.038 56.409 59.995 31.814 4.486 33.566 4.177 199.439 2.402.485 1.138.659 1.204.582 59.244 19.257.491 2.540.239 16.033.895 22.532 804.025 (521.553) 128.257 233.605 19.241.000 16.491 23.589.922
Passivo e patrimnio lquido Circulante Garantias recebidas em operaes Proventos e direitos sobre ttulos em custdia Fornecedores Salrios e encargos sociais Proviso para impostos e contribuies a recolher Imposto de renda e contribuio social Juros a pagar sobre emisso de dvida no exterior Dividendos e juros sobre capital prprio a pagar Outras obrigaes No-circulante Emisso de dvida no exterior Imposto de renda e contribuio social diferidos Proviso para contingncias e obrigaes legais
Notas
31/03/2012 1.588.974 1.155.831 40.083 10.868 50.369 24.535 18.229 14.759 231.428 42.872 2.493.795
31/03/2012 1.853.849 1.155.831 40.083 11.000 50.950 25.348 19.224 14.759 231.428 305.226 2.498.458 1.106.085 1.338.546 53.827 19.044.926 2.540.239 16.024.237 22.386 577.298 (492.274) 76.128 280.426 19.028.440 16.486 23.397.233
17 10
11 12 13
12 19 14
1.106.085 1.338.546 49.164 19.028.440 2.540.239 16.024.237 22.386 577.298 (492.274) 76.128 280.426 19.028.440 23.111.209
Patrimnio lquido 15 Capital e reservas atribudos aos acionistas da controladora Capital social Reserva de capital Reservas de reavaliao Reservas de lucros Aes em tesouraria Ajustes de avaliao patrimonial - Demonstrao do resultado abrangente Dividendo adicional proposto Lucros acumulados Participao dos acionistas no-controladores Total do passivo e patrimnio lquido
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado

Trimestres findos em 31 de maro de 2012 e de 2011
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma) BM&FBOVESPA 1 Trimestre 2011 463.630 (180.523) (94.746) (22.855) (21.847) (8.880) (2.500) (6.294) (13.216) (3.060) (1.376) (5.749) 36.696 62.120 80.116 (17.996) 381.923 (111.167) (111.167) Consolidado 1 Trimestre 2011 472.157 (188.714) (97.453) (23.491) (22.294) (9.358) (2.655) (6.367) (13.391) (3.161) (1.376) (9.168) 37.541 63.193 81.565 (18.372) 384.177 (112.884) (1.717) (111.167)
Notas Receita Despesas Administrativas e gerais Pessoal e encargos Processamento de dados Depreciao e amortizao Servios de terceiros Manuteno em geral Comunicaes Promoo e divulgao Impostos e taxas Honorrios do conselho Diversas Resultado de equivalncia patrimonial Resultado financeiro Receitas financeiras Despesas financeiras Resultado antes da tributao sobre o lucro Imposto de renda e contribuio social Corrente Diferido 19 (c) 20
1 Trimestre 2012 495.253 (161.569) (75.608) (23.856) (21.471) (7.500) (2.532) (4.558) (4.772) (10.846) (1.647) (8.779) 40.181 64.864 85.683 (20.819) 438.729 (158.303) (18.205) (140.098)
1 Trimestre 2012 502.821 (166.171) (78.477) (24.695) (21.911) (8.061) (2.716) (4.589) (4.921) (10.939) (1.647) (8.215) 37.525 65.544 86.719 (21.175) 439.719 (159.298) (19.200) (140.098)
21 7 22
Lucro lquido do perodo Atribudo aos: Acionistas da BM&FBOVESPA Participao dos no-controladores Lucro por ao atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA (expresso em R$ por ao) Lucro bsico por ao Lucro diludo por ao
280.426
270.756
280.421
271.293
280.426 -
270.756 -
280.426 (5)
270.756 537
15 (h) 0,145261 0,144891 0,137873 0,137242
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado abrangente

(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 1 Trimestre 2011 270.756 (35.731) (50.620) 22.950 (7.803) (258) 235.025 235.025 235.025 Consolidado 1 Trimestre 2011 271.293 (35.731) (50.620) 22.950 (7.803) (258) 235.562 235.562 235.025 537
1 Trimestre 2012 Lucro lquido do perodo Ajustes de avaliao patrimonial Variao cambial sobre investimento em coligada no exterior Hedge de investimento lquido no exterior Efeito fiscal sobre Hedge de investimento lquido no exterior Resultado abrangente de coligada no exterior Marcao a mercado de ativos financeiros disponveis para venda Total do resultado abrangente Atribudo aos: Acionistas da BM&FBOVESPA Acionistas no-controladores 280.426 (52.129) (75.642) 32.864 (11.174) 1.804 19 228.297 228.297 228.297 -
1 Trimestre 2012 280.421 (52.129) (75.642) 32.864 (11.174) 1.804 19 228.292 228.292 228.297 (5)
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Trimestre findo em 31 de maro de 2012
(Em milhares de Reais) Atribuvel aos acionistas da controladora Reservas de lucros Reservas Reserva estatutrias legal (Nota 15(e)) 3.453 800.572 (226.727) -
Nota Saldos em 31 de dezembro de 2011 Variao cambial sobre investimento no exterior Hedge de investimento, lquido de impostos Resultado abrangente de coligada no exterior Marcao a mercado de ativos financeiros disponveis para venda Total do resultado abrangente Realizao da reserva de reavaliao - controladas Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes Reconhecimento de plano de opes de aes Aprovao/pagamento dividendos de 2011 Lucro lquido do perodo 18 18 15(g)
Capital social 2.540.239 -
Reserva de capital 16.033.895 (18.046) 8.388 -
Reservas de reavaliao (Nota 15(c)) 22.532 (146) -
Aes em tesouraria (Nota 15(b)) (521.553) 29.279 -
Ajustes de avaliao patrimonial 128.257 (75.642) 21.690 1.804 19 (52.129) -
Dividendo adicional proposto 233.605 (233.605) -
Lucros acumulados 280.426
Total 19.241.000 (75.642) 21.690 1.804 19 (52.129) (146) 11.233 8.388 (460.332) 280.426
Participao dos acionistas no controladores 16.491 (5)
Total do patrimnio lquido 19.257.491 (75.642) 21.690 1.804 19 (52.129) (146) 11.233 8.388 (460.332) 280.421
Saldos em 31 de maro de 2012
2.540.239
16.024.237
22.386
3.453
573.845
(492.274)
76.128
280.426
19.028.440
16.486
19.044.926
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Trimestre findo em 31 de maro de 2011
(Em milhares de Reais) Atribuvel aos acionistas da controladora Reservas de lucros Reservas Reserva estatutrias legal (Nota 15(e)) 3.453 844.205 (406.086) -
Capital social Saldos em 31 de dezembro de 2010 Variao cambial sobre investimento no exterior Hedge de investimento, lquido de impostos Resultado abrangente de coligada no exterior Total do resultado abrangente Recompra de aes Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes Reconhecimento de plano de opes de aes Aprovao/pagamento dividendos de 2010 Lucro lquido do perodo Destinaes do lucro: Juros sobre capital prprio Saldos em 31 de maro de 2011 2.540.239 -
Reserva de capital 16.662.480 (9.429) 24.544 -
Reservas de reavaliao (Nota 15(c)) 22.971 -
Aes em tesouraria (Nota 15(b)) (613.903) (227.960) 15.033 -
Ajustes de avaliao patrimonial (88.680) (50.620) 15.147 (258) (35.731) -
Dividendo adicional proposto 32.000 374.086 -
Lucros acumulados 270.756
Total 19.402.765 (50.620) 15.147 (258) (35.731) (227.960) 5.604 24.544 (32.000) 270.756
Participao dos acionistas no controladores 16.283 537
Total do patrimnio lquido 19.419.048 (50.620) 15.147 (258) (35.731) (227.960) 5.604 24.544 (32.000) 271.293
2.540.239
16.677.595
22.971
3.453
438.119
(826.830)
(124.411)
406.086
(50.000) 220.756
(50.000) 19.357.978
16.820
(50.000) 19.374.798
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao dos fluxos de caixa
(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 1 Trimestre 2011 Consolidado 1 Trimestre 2011
1 Trimestre 2012 Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro lquido do perodo Ajustes por: Depreciao/amortizao Resultado na venda de imobilizado Imposto de renda e contribuio social diferidos Resultado de equivalncia patrimonial Despesas relativas ao plano de opes de aes Despesas de juros Variao de aplicaes financeiras e garantias de operaes Variao em tributos a recuperar e antecipaes Variao em contas a receber Variao em outros crditos Variao em despesas antecipadas Variao de depsitos judiciais Variao em proventos e direitos sobre ttulos em custdia Variao em fornecedores Variao em proviso para impostos e contribuies a recolher Variao em imposto de renda e contribuio social Variao em salrios e encargos sociais Variao em outras obrigaes Variao em proviso para contingncias Caixa lquido proveniente das atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimento Recebimento pela venda de imobilizado Pagamento pela aquisio de imobilizado Dividendos recebidos Aumento de capital em controladas Aquisio de softwares e projetos Caixa lquido proveniente (utilizado) nas atividades de investimento Fluxo de caixa das atividades de financiamento Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes de aes Recompra de aes Variao em financiamentos Juros pagos Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio Caixa lquido utilizado nas atividades de financiamento Reduo lquida de caixa e equivalentes de caixa Saldo de caixa e equivalentes de caixa no inicio do perodo Saldo de caixa e equivalentes de caixa no final do perodo 11.233 (35.331) (233.081) (257.179) (29.878) 63.716 33.838 337 (2.919) 32.558 (23.754) 6.222 280.426 21.471 (21) 140.098 (40.181) 8.388 16.814 (167.602) (15.284) (5.535) 518 2.514 4.006 1.045 (45.170) (6.473) 18.229 (8.941) 21.943 (5.166) 221.079
1 Trimestre 2012
270.756 21.847 111.167 (36.696) 24.544 16.976 (30.805) (10.095) (15.894) (582) (532) (4.867) 316 (64.301) (1.202) (2.586) (14.986) 28.536 1.406 293.002
280.421 21.911 (21) 140.098 (37.525) 8.388 16.814 (251.556) (13.529) (5.714) (761) 2.500 4.366 1.045 (45.409) (6.466) 14.738 (9.045) 105.787 (5.417) 220.625
271.293 22.294 111.167 (37.541) 24.544 16.976 (22.764) (10.306) (15.927) (111) (557) (4.871) 316 (64.462) (1.191) (3.657) (15.501) 18.654 4.840 293.196
2.110 (8.143) 7.724 (1.433) (23.254) (22.996)
354 (2.923) 32.558 (23.754) 6.235
2.113 (8.150) 7.724 (23.254) (21.567)
5.604 (227.960) (3.146) (33.096) (81.628) (340.226) (70.220) 103.148 32.928
11.233 (35.331) (233.081) (257.179) (30.319) 64.648 34.329
5.604 (227.960) (3.146) (33.096) (81.628) (340.226) (68.597) 104.017 35.420
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do valor adicionado

(Em milhares de Reais)
1 Trimestre 2012 1 - Receitas Sistema de negociao e/ou liquidao Outras receitas 2 - Bens e servios adquiridos de terceiros Despesas (a) 552.349 465.078 87.271 51.997 51.997
BM&FBOVESPA 1 Trimestre 2011 516.475 438.378 78.097 59.494 59.494
1 Trimestre 2012 560.420 465.078 95.342 53.197 53.197
Consolidado 1 Trimestre 2011 525.477 438.378 87.099 64.430 64.430
3 - Valor adicionado bruto (1-2)
500.352
456.981
507.223
461.047
4 - Retenes Depreciao e amortizao
21.471 21.471
21.847 21.847
21.911 21.911
22.294 22.294
5 - Valor adicionado lquido produzido pela sociedade (3-4)
478.881
435.134
485.312
438.753
6 - Valor adicionado recebido em transferncia Resultado de equivalncia patrimonial Receitas financeiras
125.864 40.181 85.683
116.812 36.696 80.116
124.244 37.525 86.719
119.106 37.541 81.565
7 - Valor adicionado total a distribuir (5+6)
604.745
551.946
609.556
557.859
8 - Distribuio do valor adicionado Pessoal e encargos Honorrios do conselho Impostos, taxas e contribuies (b) Federais Municipais Despesas financeiras Juros sobre capital prprio e dividendos Lucro lquido do perodo retido
604.745 75.608 1.647 219.349 6.896 20.819 280.426
551.946 94.746 1.376 160.829 6.243 17.996 50.000 220.756
609.556 78.477 1.647 220.796 7.040 21.175 280.421
557.859 97.453 1.376 162.993 6.372 18.372 50.000 221.293
(a) Despesas operacionais (exclui pessoal, honorrios do conselho, depreciaes e impostos e taxas). (b) Inclui: impostos e taxas, PIS e Cofins, impostos sobre servios, imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos.
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Notas explicativas s informaes trimestrais
em 31 de maro de 2012
Contexto operacional
A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) uma sociedade annima de capital aberto com sede na cidade de So Paulo, e que tem como objeto social exercer ou participar em sociedades que exeram as seguintes atividades: Administrao de mercados organizados de ttulos e valores mobilirios, zelando por organizao, funcionamento e desenvolvimento de mercados livres e abertos para a negociao de quaisquer espcies de ttulos ou contratos que possuam como referncia ou tenham por objeto ativos financeiros, ndices, indicadores, taxas, mercadorias, moedas, energias, transportes, commodities e outros bens ou direitos direta ou indiretamente relacionados a tais ativos, nas modalidades a vista ou de liquidao futura; Manuteno de ambientes ou sistemas adequados realizao de negcios de compras e vendas, leiles e operaes especiais envolvendo valores mobilirios, ttulos, direitos e ativos, no mercado de bolsa e no mercado de balco organizado; Prestao de servios de registro, compensao e liquidao, fsica e financeira, por meio de rgo interno ou sociedade especialmente constituda para esse fim, assumindo ou no a posio de contraparte central e garantidora da liquidao definitiva, nos termos da legislao vigente e de seus prprios regulamentos; Prestao de servios de depositria central e de custdia fungvel e infungvel de mercadorias, de ttulos e valores mobilirios e de quaisquer outros ativos fsicos e financeiros; Prestao de servios de padronizao, classificao, anlises, cotaes, estatsticas, formao profissional, realizao de estudos, publicaes, informaes, biblioteca e software sobre assuntos que interessem BM&FBOVESPA e aos participantes dos mercados por ela direta ou indiretamente administrados; Prestao de suporte tcnico, administrativo e gerencial para fins de desenvolvimento de mercado, bem como exerccio de atividades educacionais, promocionais e editoriais relacionadas ao seu objeto social e aos mercados por ela administrados; Exerccio de outras atividades afins ou correlatas expressamente autorizadas pela Comisso de Valores Mobilirios; e Participao no capital de outras sociedades ou associaes, sediadas no Pas ou no exterior, seja na qualidade de scia, acionista ou associada na forma da regulamentao em vigor. A BM&FBOVESPA organiza, desenvolve e prov o funcionamento de mercados livres e abertos de ttulos e valores mobilirios, nas modalidades a vista e de liquidao futura. Suas atividades esto organizadas por meio de seus sistemas de negociao e de suas clearings e abrangem
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operaes com ttulos e valores mobilirios, mercado interbancrio de cmbio e ttulos custodiados no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (Selic). A BM&FBOVESPA desenvolve solues tecnolgicas e mantm sistemas de alta performance, visando proporcionar aos seus clientes segurana, rapidez, inovao e eficincia de custos. O sucesso de suas atividades depende da melhoria e do aperfeioamento contnuo e integrao de suas plataformas de negociao e liquidao e de sua capacidade de desenvolver e licenciar tecnologias de ponta necessrias ao bom desempenho de suas funes. Por meio da controlada Bolsa Brasileira de Mercadorias, atua no registro e na liquidao de operaes envolvendo mercadorias, bens e servios para entrega fsica, bem como dos ttulos representativos desses produtos, nos mercados primrio e secundrio e nas modalidades a vista, a termo e de opes. Com o intuito de atender aos clientes e s especificidades de seu mercado de atuao, por meio de sua subsidiria integral, Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A., oferece aos detentores de direitos de acesso e s suas clearings a centralizao da custdia dos ativos depositados como margem de garantia das operaes. As subsidirias BM&FBOVESPA UK Ltd., localizada na cidade de Londres, e a BM&F USA Inc., localizada na cidade de Nova Iorque e tambm com escritrio de representao em Xangai, tm como objetivo representar a BM&FBOVESPA no exterior, mediante o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e auxiliar a prospeco de novos clientes para o mercado.
Elaborao e apresentao das informaes trimestrais
As presentes informaes trimestrais foram aprovadas pelo Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA em 10 de maio de 2012. As informaes trimestrais foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, em observncia s disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, e incorporam as mudanas introduzidas por intermdio das Leis 11.638/07 e 11.941/09, complementadas pelos pronunciamentos, interpretaes e orientaes do Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC, aprovadas por resolues do Conselho Federal de Contabilidade CFC e de normas da Comisso de Valores Mobilirios CVM. Adicionalmente as informaes trimestrais contemplam os requerimentos mnimos de divulgao estabelecidos pelo CPC 21 Demonstraes Intermedirias, bem como outras informaes consideradas relevantes. A preparao das informaes trimestrais requer o uso de certas estimativas contbeis crticas e tambm o exerccio de julgamento por parte da administrao no processo de aplicao das polticas contbeis da BM&FBOVESPA. Aquelas reas que requerem maior nvel de julgamento
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e possuem maior complexidade, bem como as reas nas quais premissas e estimativas so significativas para as informaes trimestrais consolidadas, esto divulgadas na Nota 3(x).
(a)
Informaes trimestrais consolidadas
As informaes trimestrais consolidadas foram preparadas e esto sendo apresentadas conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil, incluindo os pronunciamentos emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs) e conforme as normas internacionais de relatrios financeiros (International Financial Reporting Standards IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB. As informaes trimestrais consolidadas incluem os saldos da BM&FBOVESPA, das empresas controladas e das entidades de propsito especfico, representadas por fundos de investimento conforme demonstrado a seguir: Participao % Sociedades e entidades controladas Banco BM&F de Liquidao e Custdia S.A. (Banco BM&F) Bolsa Brasileira de Mercadorias Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ (BVRJ) BM&F USA Inc. BM&F UK Ltd. Fundos de investimento: Bradesco Fundo de Investimento Multimercado Letters BB Pau Brasil Fundo de Investimento Renda Fixa HSBC Fundo de Investimento Renda Fixa Longo Prazo Eucalipto Araucria Renda Fixa Fundo de Investimento 100,00 50,12 86,95 100,00 100,00
(b) Informaes trimestrais individuais

As informaes trimestrais individuais da controladora foram preparadas conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs) e so publicadas com as informaes trimestrais consolidadas. Nas informaes trimestrais individuais (BM&FBOVESPA) as controladas so contabilizadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial. Os mesmos ajustes so feitos tanto nas informaes trimestrais individuais quanto nas informaes trimestrais consolidadas para chegar ao mesmo resultado e patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da controladora.
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Principais prticas contbeis
a. Consolidao
As seguintes prticas contbeis so aplicadas na elaborao das informaes trimestrais consolidadas. Controladas Controladas so todas as entidades nas quais a BM&FBOVESPA tem o poder de determinar as polticas financeiras e operacionais, geralmente acompanhada de uma participao de mais do que metade dos direitos a voto (capital votante). A existncia e o efeito de possveis direitos a voto atualmente exercveis ou conversveis so considerados quando se avalia se a BM&FBOVESPA controla outra entidade. As controladas so totalmente consolidadas a partir da data em que o controle transferido para a BM&FBOVESPA. A consolidao interrompida a partir da data em que o controle termina. Transaes entre companhias, saldos e ganhos no realizados em transaes entre as empresas so eliminados. Os prejuzos no realizados tambm so eliminados a menos que a operao fornea evidncias de uma reduo ao valor recupervel (impairment) do ativo transferido. As prticas contbeis das controladas so alteradas quando necessrio para assegurar a consistncia com as prticas adotadas pela BM&FBOVESPA. Coligadas Coligadas so todas as entidades sobre as quais a BM&FBOVESPA tem influncia significativa, mas no o controle. Os investimentos em coligadas so contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial e so, inicialmente, reconhecidos pelo seu valor de custo. O investimento da BM&FBOVESPA em coligadas inclui o gio identificado na aquisio, lquido de qualquer reduo ao valor recupervel de ativos (impairment) acumulada, se houver. A participao da BM&FBOVESPA nos lucros ou prejuzos de coligadas ps-aquisio reconhecida na demonstrao do resultado e sua participao na movimentao em reservas ps-aquisio reconhecida nas reservas. As movimentaes cumulativas ps-aquisio so ajustadas contra o valor contbil do investimento. Quando a participao da BM&FBOVESPA nas perdas de uma coligada for igual ou superior a sua participao nessa coligada, incluindo quaisquer outros recebveis, a BM&FBOVESPA no reconhece perdas adicionais, a menos que tenha incorrido em obrigaes ou efetuado pagamentos em nome da coligada. Os ganhos no realizados das operaes entre a BM&FBOVESPA e suas coligadas so eliminados na proporo da participao da BM&FBOVESPA nas coligadas. As perdas no
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realizadas tambm so eliminadas, a menos que a operao fornea evidncias de uma reduo ao valor recupervel (impairment) do ativo transferido. As prticas contbeis das coligadas foram alteradas, quando necessrio, para assegurar consistncia com as prticas adotadas pela BM&FBOVESPA.
b. Reconhecimento de receita
As receitas de prestao de servios e as originadas do sistema de negociao e liquidao so reconhecidas no momento da realizao das transaes, de acordo com a competncia. Os valores recebidos a ttulo de anuidades, caso da listagem de valores mobilirios e de alguns contratos de comercializao de informaes sobre o mercado, so reconhecidos proporcional e mensalmente no resultado em relao ao perodo da prestao do servio.
c. Caixa e equivalentes de caixa

Os saldos de caixa e equivalentes de caixa para fins de demonstrao dos fluxos de caixa incluem dinheiro em caixa e depsitos bancrios.
d. Instrumentos financeiros
(i) Classificao e mensurao
A BM&FBOVESPA classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis e disponveis para venda. A classificao depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. A administrao determina a classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial. Devido natureza e objetivo da BM&FBOVESPA e de suas aplicaes financeiras, estas so classificadas como ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado, designados pela administrao no momento inicial da contratao. Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para negociao ativa e frequente (instrumentos financeiros derivativos classificados como ativos circulantes) ou ativos designados pela entidade, no reconhecimento inicial, como mensurados ao valor justo por meio do resultado (demais instrumentos financeiros (Nota 4)). Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo desses instrumentos financeiros so apresentados na demonstrao do resultado em "resultado financeiro" no perodo em que ocorrem.
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Emprstimos e recebveis Incluem-se nessa categoria os emprstimos concedidos e os recebveis que so ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, no cotados em um mercado ativo. So includos como ativo circulante, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data do balano (estes so classificados como ativos no circulantes). Os emprstimos e recebveis da BM&FBOVESPA compreendem, substancialmente, contas a receber de clientes. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, utilizando o mtodo de juros efetivos, deduzidos de qualquer perda por reduo do valor recupervel. Ativos financeiros disponveis para venda Os ativos financeiros disponveis para venda so no derivativos designados nessa categoria ou que no so classificados em nenhuma outra categoria. Os ativos financeiros disponveis para venda so contabilizados pelo valor justo. Os juros de ttulos disponveis para venda, calculados com o uso do mtodo da taxa de juros efetiva, so reconhecidos na demonstrao do resultado como receitas financeiras. A parcela correspondente variao no valor justo lanada contra o resultado abrangente, sendo realizada contra resultado quando da sua liquidao ou por reduo em seu valor recupervel (impairment). A Administrao monitora periodicamente suas posies e eventuais riscos de reduo ao valor recupervel desses ativos financeiros. Considerando a natureza desses ativos (substancialmente ttulos pblicos de alta liquidez) a BM&FBOVESPA no possui histrico de reduo significativa ao valor recupervel. O valor contbil do ativo financeiro ajustado diretamente pela reduo ao valor recupervel com impacto no resultado do exerccio. Recuperaes subsequentes de valores anteriormente baixados so reconhecidas no resultado do exerccio. Valor justo Os valores justos dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de mercado. Para os ativos financeiros sem mercado ativo ou cotao pblica, a BM&FBOVESPA estabelece o valor justo atravs de tcnicas de avaliao. (ii) Instrumentos derivativos Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos celebrado e so, subsequentemente, mensurados ao seu valor justo, com as variaes deste valor lanadas contra o resultado.
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(iii) Hedge de investimento lquido Qualquer ganho ou perda do instrumento de hedge relacionado com a parcela efetiva do hedge reconhecido no resultado abrangente. O ganho ou perda relacionado com a parcela no efetiva imediatamente reconhecido no resultado. Os ganhos e as perdas acumuladas no patrimnio so includos na demonstrao do resultado quando a operao objeto de cobertura parcialmente alienada ou vendida. (iv) Anlise de efetividade do hedge A BM&FBOVESPA adota como metodologia de teste de efetividade retrospectivo a razo dos ganhos ou perdas acumuladas na dvida com os ganhos ou perdas no investimento lquido (Dollar offset method on a cumulative and spot basis). Para a demonstrao prospectiva, a BM&FBOVESPA utiliza cenrios de estresse aplicados sobre a margem de efetividade (80% a 125%).
e. Contas a receber, outros crditos e proviso para perdas com crdito

As contas a receber de clientes correspondem aos valores a receber de emolumentos e pela prestao de servios no decurso normal das atividades da BM&FBOVESPA. Se o prazo de recebimento equivalente a um ano ou menos (ou outro que atenda o ciclo normal da BM&FBOVESPA), as contas a receber so classificadas no ativo circulante. Caso contrrio, esto apresentadas no ativo no circulante. As contas a receber de clientes so, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e ajustadas pela proviso para crditos de liquidao duvidosa, se necessria.
f. Despesas antecipadas
As despesas antecipadas registram basicamente os valores decorrentes de contratos de manuteno de softwares e prmios de seguros, sendo essas despesas amortizadas conforme a durao do contrato em vigor.
g. Ativo no circulante mantido para venda

Os ativos no circulantes so classificados como ativos mantidos para venda quando seu valor contbil for recupervel, principalmente, por meio de uma venda e quando essa venda for praticamente certa. Estes ativos so avaliados pelo menor valor entre o valor contbil e o valor justo menos os custos de venda.
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h. Ativos intangveis
gio O gio (goodwill) representado pela diferena positiva entre o valor pago e/ou a pagar pela aquisio de um negcio e o montante lquido do valor justo dos ativos e passivos da adquirida. O gio de aquisies registrado como Ativo intangvel. Se a adquirente apurar desgio, dever registrar o montante como ganho no resultado do perodo, na data da aquisio. O gio testado anualmente para verificar perdas (impairment), e indcios de possvel impairment so reavaliados em perodos menores. gio contabilizado pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment. Perdas por impairment reconhecidas sobre o gio no so revertidas. O gio alocado a Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) para fins de teste de impairment. A alocao feita para as Unidades Geradoras de Caixa que devem se beneficiar da combinao de negcios da qual o gio se originou, e so identificadas de acordo com o segmento operacional. Softwares e projetos Licenas adquiridas de programas de computador so capitalizadas com base nos custos incorridos e amortizadas ao longo de sua vida til estimada, pelas taxas descritas na Nota 9. Os gastos associados ao desenvolvimento ou manuteno de softwares so reconhecidos como despesas na medida em que so incorridos. Os gastos diretamente associados a softwares identificveis e nicos, controlados pela BM&FBOVESPA e que, provavelmente, geraro benefcios econmicos maiores que os custos por mais de um ano, so reconhecidos como ativos intangveis. A despesa de amortizao reconhecida no resultado a menos que seja includa no valor contbil de outro ativo. Nesses casos, a amortizao de ativos intangveis utilizados para atividades de desenvolvimento includa como parte do custo de outro ativo intangvel. Os gastos com o desenvolvimento de softwares reconhecidos como ativos so amortizados usando-se o mtodo linear ao longo de suas vidas teis, pelas taxas demonstradas na Nota 9.
i. Aquisio em etapas de coligada

O custo de uma coligada adquirida em etapas mensurado pela soma dos valores pagos em cada transao.
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Os ganhos ou perdas reconhecidos anteriormente no resultado abrangente, enquanto classificado como disponvel para venda, so revertidos em contrapartida ao investimento para recomposio do custo de aquisio. O gio apurado em cada fase de aquisio pela diferena entre o custo de aquisio e o valor justo dos ativos lquidos, proporcionais participao adquirida. O valor contbil total do investimento testado para fins de identificao de potencial reduo ao valor recupervel, atravs da comparao de seu valor contbil com seu valor recupervel (valor de venda lquido dos custos para vender ou valor em uso, dos dois o maior), sempre que os requisitos do CPC 38/IAS 39 indicarem que o investimento possa estar afetado, ou seja, que indicarem alguma perda por reduo ao seu valor recupervel.
j. Imobilizado
Os bens do imobilizado so avaliados pelo valor do custo de aquisio, formao ou construo, deduzido da depreciao acumulada. As depreciaes so calculadas pelo mtodo linear e levam em considerao o tempo de vida til econmica estimada dos bens e o seu valor residual. Os valores residuais e a vida til dos ativos so revisados e ajustados, se apropriado, no fim de cada exerccio. Os custos subsequentes so includos no valor contbil ou reconhecidos como um ativo separado, conforme apropriado, somente quando forem provveis que fluam benefcios econmicos futuros associados ao item e que o custo do item possa ser mensurado com segurana. Todos os outros reparos e manutenes so lanados em contrapartida ao resultado, quando incorridos. A despesa de depreciao reconhecida no resultado a menos que seja includa no valor contbil de outro ativo. A depreciao de ativos imobilizados utilizados para atividades de desenvolvimento includa como parte do custo de um ativo intangvel.
k. Ativos e passivos contingentes e obrigaes legais

O reconhecimento, a mensurao e a divulgao das contingncias ativas e passivas e das obrigaes legais so efetuados de acordo com os seguintes critrios definidos no CPC 25/IAS 37: Ativos contingentes No so reconhecidos contabilmente, exceto quando a administrao possui total controle da situao, no cabendo sobre eles mais recursos, caracterizando o ganho como certo. Os ativos contingentes com probabilidade de xito provvel, quando aplicvel, so apenas divulgados nas informaes trimestrais.
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Passivos contingentes So constitudos levando em conta a opinio dos assessores jurdicos, a natureza das aes, a similaridade com processos anteriores, e no posicionamento de tribunais, sempre que a perda avaliada como provvel, o que ocasionaria a provvel sada de recursos para a liquidao das obrigaes, e quando os montantes envolvidos so mensurveis com suficiente segurana. Os passivos contingentes classificados como de perdas possveis no so reconhecidos contabilmente, sendo apenas divulgados nas notas explicativas, e os classificados como remotos no so provisionados nem possuem a obrigatoriedade de serem divulgados. Obrigaes legais Decorrem de processos judiciais relacionados a obrigaes tributrias, cujo objetivo de contestao sua legalidade ou constitucionalidade, sendo registradas pelo valor integral em discusso. Outras provises As provises so reconhecidas quando a BM&FBOVESPA tem uma obrigao presente, legal ou no formalizada, como resultado de eventos passados e provvel que uma sada de recursos seja necessria para liquidar a obrigao e uma estimativa confivel do valor possa ser feita.
l. Depsitos judiciais
Os depsitos judiciais so vinculados a processos judiciais de natureza fiscal, cvel e trabalhista e so atualizados monetariamente e apresentados no ativo no circulante.
m. Garantias recebidas em operaes

Valores recebidos dos participantes do mercado como garantia contra a inadimplncia ou insolvncia. Montantes recebidos em dinheiro so registrados como um passivo e demais garantias que no em dinheiro so controladas gerencialmente. Ambos os tipos de garantias recebidas no esto sujeitas a juros ou quaisquer outros encargos.
n. Outros ativos e passivos

So demonstrados pelos valores conhecidos e de realizao/liquidao, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes rendimentos e encargos, variaes monetrias e/ou cambiais incorridos at a data dos balanos.
o. Reduo ao valor recupervel de ativos (impairment)

Os ativos que tm uma vida til indefinida, como o gio, no esto sujeitos amortizao e so testados anualmente para a verificao de impairment, e indcios de possvel impairment so reavaliados em perodos menores. Os ativos que esto sujeitos amortizao so revisados para a verificao de impairment sempre que eventos ou mudanas nas
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circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Uma perda por impairment reconhecida pelo valor ao qual o valor contbil do ativo excede seu valor recupervel. Este ltimo o valor mais alto entre o valor justo de um ativo menos os custos de venda e o seu valor em uso. Para fins de avaliao do impairment, os ativos so agrupados nos nveis mais baixos para os quais existam fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidades Geradoras de Caixa (UGC)). Os ativos no financeiros, exceto o gio, que tenham sofrido impairment, so revisados subsequentemente para a anlise de uma possvel reverso do impairment na data de apresentao do relatrio.
p. Arrendamento mercantil
Os arrendamentos mercantis de imobilizado nos quais a BM&FBOVESPA fica substancialmente com todos os riscos e benefcios de propriedade so classificados como arrendamento financeiro. Os arrendamentos financeiros so registrados como se fosse uma compra financiada, reconhecendo, no seu incio, um ativo imobilizado e um passivo de financiamento (arrendamento). O imobilizado adquirido nos arrendamentos financeiros depreciado pela vida til. Os arrendamentos mercantis nos quais uma parte significativa dos riscos e benefcios de propriedade fica com o arrendador so classificados como arrendamentos operacionais. Os pagamentos feitos para os arrendamentos operacionais (lquidos de todo incentivo recebido do arrendador) so reconhecidos diretamente no resultado.
q. Benefcios a funcionrios
(i) Obrigaes de penso
A BM&FBOVESPA mantm um plano de aposentadoria de contribuio definida, com participao voluntria aberta a todos os funcionrios. A contribuio mensal do participante de 3,6% do salrio. A contribuio mensal da patrocinadora tambm de 3,6%, calculada sobre o total de salrios dos participantes e alocada aos participantes por meio de rateio. A BM&FBOVESPA no tem obrigaes relativas a pagamentos adicionais sua contribuio como patrocinadora. As contribuies regulares so includas nos custos de pessoal do perodo em que so devidas. Em caso de trmino do vnculo empregatcio antes da data de aposentadoria prevista, o participante poder manter o plano dentro das regras estabelecidas pelo regulamento ou solicitar o cancelamento da inscrio, e neste caso, poder optar: (i) pela portabilidade de 100% do saldo das reservas constitudo pelas contribuies do participante e conforme o tempo de participao no plano, at 100% do saldo das reservas constitudo pelas contribuies da patrocinadora, ou (ii) pelo resgate de 100% do saldo das reservas constitudo pelas contribuies do participante, sem qualquer parcela do saldo das reservas constitudo
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pelas contribuies da patrocinadora. Em qualquer das opes acima no h custos adicionais BM&FBOVESPA. (ii) Remunerao com base em aes (opes de aes) A BM&FBOVESPA mantm um plano de Remunerao de longo prazo, estruturado por meio de outorgas de opes de compra de aes, no mbito do Plano de Opo de Compra de Aes da BM&FBOVESPA - stock option (Plano de Opo). O objetivo conceder, aos colaboradores da BM&FBOVESPA e de suas sociedades controladas, a oportunidade de se tornarem acionistas da BM&FBOVESPA, obtendo, em consequncia, um maior alinhamento dos seus interesses com os interesses dos acionistas, bem como possibilitar BM&FBOVESPA e s suas controladas atrair e manter vinculados a ela administradores e empregados. O valor justo das opes concedidas reconhecido como despesa, durante o perodo no qual o direito adquirido (perodo durante o qual as condies especficas de aquisio de direitos devem ser atendidas), que geralmente representa o perodo no qual o servio prestado. Na data do balano, a BM&FBOVESPA revisa suas estimativas da quantidade de opes cujos direitos devem ser adquiridos com base nas condies estabelecidas. A BM&FBOVESPA reconhece o impacto da reviso das estimativas iniciais, se houver, na demonstrao do resultado, em contrapartida a reserva de capital no patrimnio lquido. (iii) Participao nos lucros A BM&FBOVESPA possui remunerao varivel semestral, constituda e paga em dinheiro por meio do Programa de Participao nos Lucros e Resultados (PLR). O programa define potenciais de mltiplos de salrio mensal atribudos em funo dos indicadores de desempenho individuais, os quais consideram fatores prprios de cada funo (nvel de cargo), e os indicadores de desempenho global da BM&FBOVESPA, tendo por objetivo alinhar a remunerao dos colaboradores com os resultados de curto e mdio prazo da BM&FBOVESPA. A proviso que contempla o programa de participao dos empregados nos resultados contabilizada conforme o regime de competncia.
r. Financiamentos e emprstimos
Os financiamentos e emprstimos so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, lquido dos custos da transao incorridos e so, subsequentemente, demonstrados pelo custo amortizado. Qualquer diferena entre os valores captados (lquidos dos custos da transao) e o valor de liquidao reconhecida na demonstrao do resultado durante o perodo em que os emprstimos estejam em andamento, utilizando o mtodo da taxa de juros efetiva.
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s. Converso em moeda estrangeira

Os itens includos nas informaes trimestrais de cada uma das empresas do consolidado BM&FBOVESPA so mensurados usando a moeda do principal ambiente econmico no qual a empresa atua (moeda funcional). As informaes trimestrais esto apresentadas em Reais, que a moeda funcional da BM&FBOVESPA. As operaes com moedas estrangeiras so convertidas em Reais, utilizando as taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes ou da avaliao, na qual os itens so remunerados. Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da converso pelas taxas de cmbio do final do exerccio/perodo, referentes a ativos e passivos monetrios em moedas estrangeiras, so reconhecidos na demonstrao do resultado, exceto quando diferidos no resultado abrangente originados de operaes de hedge de investimento no exterior. No caso de variao cambial de investimentos no exterior, que apresentam moeda funcional diferente da BM&FBOVESPA, as variaes no valor do investimento decorrentes exclusivamente de variao cambial so registradas na rubrica Ajuste de Avaliao Patrimonial, no resultado abrangente da BM&FBOVESPA, e somente so levados ao resultado do exerccio quando o investimento for vendido ou baixado para perda. Para o clculo da equivalncia patrimonial, os lucros no realizados nas operaes com controladas e coligadas so eliminados.
t. Tributos
A BM&FBOVESPA uma sociedade annima com fins lucrativos e, portanto, tem seus resultados sujeitos a determinados tributos e contribuies. (i) Imposto de renda e contribuio social corrente e diferido O imposto de renda e a contribuio social do exerccio corrente e diferido so calculados com base nas alquotas de 15%, acrescidas do adicional de 10% sobre o lucro tributvel excedente de R$240 para imposto de renda e 9% sobre o lucro tributvel para contribuio social sobre o lucro lquido e consideram a compensao de prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social, limitada a 30% do lucro real. As despesas de imposto de renda e contribuio social do perodo compreendem os impostos corrente e diferido. Os impostos sobre a renda so reconhecidos na demonstrao do resultado, exceto na proporo em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no patrimnio lquido ou no resultado abrangente. Nesse caso, o imposto tambm reconhecido no patrimnio lquido ou no resultado abrangente.
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O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre os prejuzos fiscais de imposto de renda, a base negativa de contribuio social e as correspondentes diferenas temporrias entre as bases de clculo do imposto sobre ativos e passivos e os valores contbeis das informaes trimestrais. Impostos diferidos ativos so reconhecidos na extenso em que seja provvel que o lucro futuro tributvel esteja disponvel para ser utilizado na compensao das diferenas temporrias e/ou prejuzos fiscais, com base em projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes. Os passivos fiscais diferidos so reconhecidos com relao a todas as diferenas temporrias tributveis, ou seja, sobre as diferenas que resultaro em valores a serem adicionados no clculo do resultado tributvel de exerccios futuros, quando o valor contbil do ativo ou passivo for recuperado ou liquidado. O imposto de renda e contribuio social diferidos so determinados usando alquotas de imposto (e leis fiscais) promulgadas, ou substancialmente promulgadas, na data do balano, e que devem ser aplicadas quando o respectivo imposto diferido ativo for realizado ou quando o imposto diferido passivo for liquidado. (ii) Demais tributos Os demais tributos incidentes sobre emolumentos de prego, compensao e liquidao de transaes e outros servios, foram calculados s alquotas de 1,65% para o PIS e de 7,60% para a Cofins, e registrados no resultado na rubrica Receitas. O Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A. calcula as contribuies de PIS e Cofins s alquotas de 0,65% e 4%, respectivamente e CSLL a 15%. As controladas Bolsa Brasileira de Mercadorias e Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) so entidades sem fins lucrativos e calculam o PIS alquota de 1% sobre a folha de pagamento. A BM&FBOVESPA e suas controladas sofrem incidncia de ISS sobre a prestao de servios, s alquotas de 2% a 5%, dependendo da natureza do servio prestado.
u. Lucro por ao
Para fins de divulgao do lucro por ao, o lucro bsico por ao calculado pela diviso do lucro lquido atribuvel BM&FBOVESPA, disponvel aos acionistas pela quantidade mdia de aes em aberto durante o perodo; j o lucro por ao diludo calculado de maneira similar ao lucro por ao bsico, exceto pelo fato de que as quantidades de aes em
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circulao so ajustadas para refletir aes adicionais em circulao caso as aes com potencial de diluio, atribuveis a opes de compra de aes (Nota 15(h)), tivessem sido emitidas durante os perodos respectivos.
v. Distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio

A distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio para os acionistas da BM&FBOVESPA reconhecida como um passivo nas informaes trimestrais ao final do perodo, com base no estatuto social da BM&FBOVESPA. Qualquer valor acima do mnimo obrigatrio somente provisionado na data de aprovao pelos acionistas, em Assembleia Geral. O benefcio fiscal dos juros sobre o capital prprio reconhecido na demonstrao do resultado.
w. Apresentao de informaes por segmentos

Os segmentos operacionais esto apresentados de modo consistente com o relatrio interno fornecido para a Diretoria Executiva, que onde se concentra a tomada das principais decises operacionais e estratgicas da BM&FBOVESPA.
x. Estimativas e julgamentos contbeis crticos

i) Equivalncia patrimonial
A BM&FBOVESPA aplica o mtodo de equivalncia patrimonial para avaliar investimentos em empresas que possui habilidade de exercer influncia significativa. O julgamento da BM&FBOVESPA quanto ao nvel de influncia sobre os investimentos leva em considerao fatores chaves, tais como percentual de participao, representao no Conselho de Administrao, participao nas definies de polticas e negcios e transaes materiais entre as companhias. No caso do investimento na CME Group, suas demonstraes financeiras originalmente preparadas consoante s normas contbeis dos Estados Unidos (USGAAP) so ajustadas para as normas contbeis vigentes no Brasil antes do clculo da referida equivalncia patrimonial. ii) Reduo ao valor recupervel de ativos A BM&FBOVESPA testa, em periodicidade anual ou quando requerido, eventuais redues ao valor recupervel dos ativos, especificamente relacionadas ao gio e ao ativo permanente, de acordo com prtica contbil descrita na Nota 3(o). As anlises de sensibilidade esto apresentadas nas notas 7 e 9.
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iii) Classificao de instrumentos financeiros A BM&FBOVESPA classifica os ativos financeiros nas categorias de (i) mensurados ao valor justo por meio do resultado e (ii) disponveis para venda. A classificao depende do propsito para o qual os ativos financeiros foram adquiridos. A administrao determina a classificao dos ativos financeiros no seu reconhecimento inicial. O registro dos ativos financeiros, a partir da sua classificao inicial, est descrito na Nota 3(d). iv) Plano de opo de aes (stock options) A BM&FBOVESPA oferece a administradores, empregados e prestadores de servios plano de opo de aes. O valor justo dessas opes reconhecido como despesa no perodo em que o direito adquirido. A Administrao revisa a quantidade estimada de opes que atingiro as condies de vesting e reconhece subsequentemente o impacto da alterao nas estimativas iniciais, se houver, na demonstrao do resultado, em contrapartida conta de reserva de capital no patrimnio lquido, conforme apresentado na Nota 3(q).
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a.
Disponibilidades e aplicaes financeiras

Disponibilidades
BM&FBOVESPA 31/12/2011 113 63.603 63.716
Descrio Bancos conta movimento em moeda nacional Bancos conta movimento em moeda estrangeira Total
31/03/2012 43 33.795 33.838
Descrio Bancos conta movimento em moeda nacional Bancos conta movimento em moeda estrangeira Total
31/03/2012 199 34.130 34.329
Consolidado 31/12/2011 363 64.285 64.648
As disponibilidades so mantidas em instituies financeiras nacionais ou no exterior de primeira linha. Os depsitos em moeda estrangeira so basicamente em dlares.
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b.
Aplicaes financeiras
As aplicaes financeiras por categoria, natureza e faixa de vencimento esto demonstradas a seguir:
BM&FBOVESPA Sem vencimento Acima de Acima de 3 meses e at 12 meses e at 12 meses 5 anos
Descrio
At 3 meses
31/03/2012
31/12/2011
Ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado
Fundos de investimento financeiro (1) Operaes compromissadas (2) Ttulos pblicos federais Letras Financeiras do Tesouro Letras do Tesouro Nacional Notas do Tesouro Nacional Outras aplicaes Total de aplicaes financeiras
2.462.141 -
2.483
2.462.141 2.483
3.025.217 2.423
9.619 2.471.760
4.396 4.396
88.543 43 649 91.718
620.335 82.609 46 702.990
708.878 82.609 89 14.664 3.270.864
408.508 12.305 3.448.453
Curto prazo Longo prazo
2.567.874 702.990
3.080.853 367.600
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CONSOLIDADO Sem vencimento Acima de Acima de 3 meses e at 12 meses e at 12 meses 5 anos Acima de 5 anos
Descrio
At 3 meses
31/03/2012
31/12/2011
Ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado
Fundos de investimento financeiro (3) Operaes compromissadas (2) Ttulos pblicos federais Letras Financeiras do Tesouro Letras do Tesouro Nacional Notas do Tesouro Nacional Outras aplicaes
209.717 -
2.096.980
26.801
209.717 2.123.781
207.890 1.810.960
9.627 219.344
8.097 5.493 2.110.570
149.802 1.406 43 649 178.701
948.417 82.609 46 1.031.072
26.304 26.304
1.132.620 84.015 89 15.769 3.565.991
1.538.559 85.812 13.798 3.657.019
Ativos financeiros disponveis para venda
Ttulos pblicos federais Letras Financeiras do Tesouro Letras do Tesouro Nacional 70 70 24.381 224 24.605 32.633 829 33.462 57.014 1.123 58.137 58.370 2.374 60.744
Total de aplicaes financeiras
219.344
2.110.640
203.306
1.064.534
26.304
3.624.128
3.717.763
Curto prazo Longo prazo
2.533.290 1.090.838
2.128.705 1.589.058
(1) Referem-se a investimentos em fundos de aplicao em cotas de fundos de investimento financeiro, cujas carteiras esto basicamente compostas por aplicaes em ttulos pblicos federais, operaes compromissadas e possuem como benchmark de rentabilidade o CDI. Os saldos apresentados no quadro tambm incluem os fundos de investimento que foram consolidados nas informaes trimestrais de acordo com a natureza da carteira e na proporo do patrimnio lquido investido. O patrimnio lquido dos fundos de investimento includos no processo de consolidao das informaes trimestrais de: (i) Bradesco FI Multimercado Letters R$1.750.423 (R$2.245.045 em 31 de dezembro de 2011); (ii) BB Pau Brasil FI Renda Fixa R$180.605 (R$176.081 em 31 de dezembro de 2011); (iii) HSBC FI Renda Fixa Longo Prazo Eucalipto R$102.795 (R$100.284 em 31 de dezembro de 2011); (iv) Araucria Renda Fixa FI R$218.593 (R$215.312 em 31 de dezembro de 2011); (v) Megainvest FICFI Renda Fixa R$256.145 em 31 de dezembro de 2011.
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(2) Contratadas junto a bancos de primeira linha e lastreadas em ttulos pblicos federais. (3) O fundo de investimento no exclusivo o Bradesco Empresas FICFI Referenciado DI Federal, no valor de R$209.717 (R$207.890 em 31 de dezembro de 2011).
Os ttulos pblicos encontram-se custodiados no Selic; as cotas de fundos de investimentos esto custodiadas junto aos respectivos administradores; e as aes esto custodiadas junto Clearing de Aes e Renda Fixa Privada da BM&FBOVESPA. No houve reclassificao de instrumentos financeiros entre categorias no perodo. Valor justo A BM&FBOVESPA adota o CPC 40/IFRS 7 para instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo, o que requer divulgao das mensuraes do valor justo pelo nvel da seguinte hierarquia: Preos cotados (no ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idnticos (nvel 1); Informaes, alm dos preos cotados, includas no nvel 1 que so adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo, seja diretamente (como preos) ou indiretamente (derivados dos preos) (nvel 2); Inseres para os ativos ou passivos que no so baseadas nos dados adotados pelo mercado (inseres no observveis) (nvel 3). O valor justo dos principais instrumentos financeiros determinado da seguinte maneira: Fundos de investimento financeiro valor justo determinado com base no valor da cota apurada no dia til anterior divulgada pelo respectivo Administrador. Ttulos pblicos federais so valorizados de acordo com os valores e preos divulgados pela Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais ANBIMA ou, na ausncia destes, pelo preo definido pela administrao que melhor reflita seu valor de venda, apurado atravs de pesquisas junto a outras instituies. Operaes compromissadas so valorizadas diariamente conforme a taxa de mercado da negociao da operao. Os ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado e os instrumentos financeiros derivativos so classificados como nvel 1, isto , possuem preos cotados (no ajustados) em mercados ativos.
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No houve reconhecimento de reduo ao valor recupervel dos instrumentos financeiros disponveis para venda no trimestre. Instrumentos financeiros derivativos Os instrumentos financeiros derivativos esto representados por contratos de mercado futuro de taxa de juros (DI1) demonstrados ao seu valor de mercado. Esses contratos so integrantes das carteiras dos fundos exclusivos que foram consolidados (Nota 2(a)) e so utilizados com o objetivo de cobrir exposies ao risco de taxa de juros prefixada, passando-as para taxa de juros ps-fixada (CDI). Embora tais derivativos tenham o objetivo de proteo, por opo da Administrao a contabilizao de hedge (hedge accounting) no adotada para esses casos. O resultado lquido entre as operaes com derivativos e o instrumento financeiro relacionado refere-se posio vendida de contratos de juros futuros, com valor de mercado de R$750 (R$394 em 31 de dezembro de 2011). Os valores referentes aos ajustes dirios positivos/negativos esto apresentados em Outros crditos/Outras Obrigaes, respectivamente. Os contratos de DI1 tm os mesmos vencimentos que as posies prefixadas a que esto relacionados. Poltica de gesto de riscos financeiros A BM&FBOVESPA possui poltica de aplicao do saldo em caixa que privilegia alternativas de baixssimo risco, de altssima liquidez e risco soberano, cuja performance geral esteja atrelada taxa Selic/CDI, o que se traduz em proporo expressiva de ttulos pblicos federais na sua carteira, sendo adquiridos de forma direta, via operaes compromissadas lastreadas em ttulos pblicos e tambm por intermdio de fundos exclusivos e abertos. Anlise de sensibilidade O quadro a seguir demonstra a exposio lquida de todos os instrumentos financeiros (ativos e passivos) por fator de risco de mercado, classificados de acordo com os seus indexadores:
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Exposio aos Fatores de Risco (Consolidado) 31/03/2012 Fator de Risco Juros Posio Ps-fixada Juros Posio Prefixada Cambial Ouro Risco Queda do CDI Alta da pr Alta da moeda Queda do ouro Percentual 97,09% 2,33% 0,32% 0,26% 100,00% 31/12/2011 Percentual 99,29% 0,07% 0,38% 0,26% 100,00%
Risco de Taxa de Juros Advm da possibilidade de oscilaes das taxas de juros futuras para os respectivos vencimentos poderem gerar um impacto sobre os valores justos das operaes da BM&FBOVESPA. Posio Ps-fixada Como poltica de aplicaes financeiras e tendo em vista a necessidade de liquidez imediata com o menor impacto possvel das flutuaes das taxas, a BM&FBOVESPA mantm seus ativos e passivos financeiros atrelados a taxas de juros flutuantes ou ps-fixadas. O quadro a seguir apresenta uma avaliao sobre os possveis impactos no resultado no caso de uma variao de 25% e 50% sob o cenrio provvel da taxa CDI, para os prximos trs meses.
Impacto no resultado Cenrio Cenrio Cenrio -25% provvel 25% 56.930 6,62% 75.317 8,83% 93.427 11,03%
Aplicaes financeiras Taxas do indexador
Fator de risco CDI/Selic CDI/Selic
Cenrio -50% 38.256 4,41%
Cenrio 50% 111.268 13,24%
Posio Prefixada A BM&FBOVESPA possui parte de suas aplicaes financeiras em taxas prefixadas resultando em uma exposio lquida aplicada em taxas de juros prefixadas. No entanto em termos percentuais, tendo em vista os valores envolvidos, seus impactos na carteira no so considerados relevantes.
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Risco Cambial Decorre da possibilidade de oscilaes das taxas de cmbio sobre a aquisio de insumos, a venda de produtos e a contratao de instrumentos financeiros ativos e passivos poderem gerar impactos nos valores envolvidos em moeda nacional. Alm de valores a pagar e a receber em moedas estrangeiras, incluindo-se o pagamento de juros das senior unsecured notes no prximo semestre, a BM&FBOVESPA possui depsitos de terceiros em moeda estrangeira para a garantia de liquidao de operaes por parte de investidores estrangeiros e ainda, recursos prprios no exterior. Em 31 de maro de 2012 a exposio lquida da BM&FBOVESPA em moeda estrangeira de R$11.023 (negativa em R$4.938 em 31 de dezembro de 2011). Tendo em vista os valores lquidos envolvidos, seus impactos na carteira no so considerados relevantes. Risco de Liquidez A tabela a seguir apresenta os principais instrumentos financeiros passivos do grupo BM&FBOVESPA por faixas de vencimento, representados em sua totalidade por passivos financeiros no derivativos (fluxos de caixa no descontados):
Sem Vencimento Garantias recebidas em operaes Emisso de dvida no exterior (1) 1.155.831 62.354 62.184 186.722 1.350.742 Menos de Entre 1 e 2 Entre 2 e Acima de 1 ano anos 5 anos 5 anos
(1) Valores convertidos pela PTAX venda de fechamento.
Risco de Crdito e Gesto de Capital A BM&FBOVESPA privilegia alternativas de baixssimo risco, em que mais de 99% da alocao dos ativos est vinculada a ttulos pblicos federais, cujos ratings definidos pelas agncias Standard & Poor's e Moody's so, respectivamente, "A-" e "Baa2" para emisses de longo prazo em moeda local e caracterizados como grau de investimento, de forma a obter altssima liquidez e risco soberano, cuja performance geral esteja atrelada taxa Selic/CDI. A emisso das Notas Snior (Nota 12) foi vinculada ao aumento da participao na CME e criao de uma parceria estratgica entre as companhias. Alm disso, serve como hedge para a exposio em dlares gerada pelo aumento da participao acionria no CME Group.
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Contas a receber
O saldo de contas a receber est composto da seguinte forma:

BM&FBOVESPA 31/12/2011 11.068 4.732 9.385 16.010 10.181 (6.315) 45.061
Descrio Emolumentos Anuidades Vendors - Difuso de Sinal Taxas depositria e custdia Outras contas a receber Proviso para perdas em contas a receber Total
31/03/2012 16.378 5.971 9.710 15.419 10.149 (7.031) 50.596
Descrio Emolumentos Anuidades Vendors - Difuso de Sinal Taxas depositria e custdia Outras contas a receber Proviso para perdas em contas a receber Total
31/03/2012 17.293 5.971 9.710 15.419 10.866 (7.031) 52.228
Consolidado 31/12/2011 11.850 4.732 9.385 16.010 10.852 (6.315) 46.514
Os valores apresentados acima so basicamente mantidos em Reais e cerca de 90% vencem em at 90 dias. Em 31 de maro de 2012 os valores vencidos acima de 90 dias apresentavam o montante de R$7.384 (R$6.838 em 31 de dezembro de 2011). A metodologia de provisionamento aprovada pela Administrao baseia-se em uma anlise do comportamento histrico das perdas incorridas. Portanto, para faixas definidas de dias de atraso, de acordo com o comportamento histrico, atribudo um percentual sobre o valor vencido que visa refletir a expectativa futura de no recebimento. Movimentao da proviso para perdas com crdito:
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BM&FBOVESPA e Consolidado Saldo em 31 de dezembro de 2011 Adies Reverses Saldo em 31 de maro de 2012 6.315 885 (169) 7.031
Outros crditos
Os outros crditos esto compostos da seguinte forma:

BM&FBOVESPA 31/12/2011 1.572 7.794 1.378 747 11.491
31/03/2012 Circulante Adiantamento a empregados Valores a receber Partes relacionadas (Nota 16) Almoxarifado Outros Total No-circulante Outros Total 2.092 7.639 1.177 620 11.528
555 555
35
31/03/2012 Circulante Adiantamento a empregados Valores a receber Partes relacionadas (Nota 16) Almoxarifado Outros Total No-circulante Corretoras em liquidao judicial (1) Outros Total 2.122 7.142 1.177 2.496 12.937
Consolidado 31/12/2011 1.672 7.169 1.378 1.548 11.767
2.200 2.200
2.200 555 2.755
(1) Saldo de contas a receber de corretoras em liquidao judicial, que considera como garantia os ttulos patrimoniais do devedor caucionados.
Investimentos
a. Participaes em controladas e coligadas

As participaes em controladas e coligadas esto compostas da seguinte forma:
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Sociedades Controladas Banco BM&F de Liquidao e Custdia S.A. Bolsa Brasileira de Mercadorias Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ BM&F USA Inc. BM&FBOVESPA UK Ltd.
Patrimnio lquido
Quantidade total de aes patrimoniais
Resultado ajustado
% Participao
Investimento 31/03/2012
Investimento 31/12/2011
Resultado equivalncia patrimonial 1 Trimestre 2012
Resultado equivalncia patrimonial 1 Trimestre 2011
51.149 17.113 60.920 882 1.002
24.000 405 115 1.000 1.000
1.502 (285) 1.216 251 (11)
100 50,12 86,95 100 100
51.149 8.577 52.970 882 1.002 114.580
49.628 8.720 52.059 646 1.016 112.069 2.673.386 2.673.386 2.785.455
1.502 (143) 1.057 251 (11) 2.656 24.160 13.365 37.525 40.181
438 1.066 (1.698) (372) (279) (845) 37.541 37.541 36.696
Coligada CME Group, Inc. (1) Imposto de renda a compensar pago no exterior (2) 39.264.615 66.197 752.701 5,13 2.591.168 2.591.168 Total 2.705.748
Resumo das principais informaes contbeis das sociedades controladas e coligadas:

Bolsa Brasileira de Mercadorias 18.394 1.281 7.736 Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ 66.140 5.219 6.888 BM&F USA Inc. 904 22 530 BM&FBOVESPA UK Ltd. 1.174 172 329 CME Group, Inc. 71.588.669 32.196.507 1.371.119
Descrio Ativo Passivo Receitas
Banco BM&F 314.786 263.637 20.465
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Movimentao dos investimentos:

Controladas Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ 52.059 1.057 (146) Coligada
Investimentos Saldos em 31 de dezembro de 2011 Equivalncia patrimonial Variao cambial (3) Resultado abrangente de coligada Realizao reserva de reavaliao Dividendos recebidos
Banco BM&F 49.628 1.502 19 -
Bolsa Brasileira de Mercadorias 8.720 (143) -
BM&F USA BM&FBOVESPA Inc. UK Ltd. 646 251 (15) 1.016 (11) (3) -
CME Group, Inc. 2.673.386 24.160 (75.624) 1.804 (32.558)
Total 2.785.455 26.816 (75.642) 1.823 (146) (32.558)
Saldos em 31 de maro de 2012
51.149
8.577
52.970
882
1.002
2.591.168
2.705.748
(1) A partir de julho de 2010, com a aquisio de 3,2% das aes do CME Group no valor de R$1.075.119, a BM&FBOVESPA elevou a participao societria de 1,8% para 5%, e passou a contabilizar o investimento por equivalncia patrimonial de acordo com o CPC 18/IAS 28, por entender que os aspectos estratgicos da parceria entre as duas companhias caracterizam a existncia de influncia significativa da BM&FBOVESPA sobre o CME Group. Em 31 de maro de 2012, o valor justo do investimento com base na cotao de mercado das aes, foi de R$1.790.091. O teste fundamentado em laudo de avaliao atravs do mtodo de valor em uso no revelou a existncia de impairment em 31 de dezembro de 2011. No primeiro trimestre de 2012, a Administrao revisou os indicadores internos e externos e concluiu que as premissas consideradas na avaliao anterior permanecem adequadas, no revelando a necessidade de impairment. (2) Refere-se ao imposto a compensar pago por coligada no exterior, conforme Lei n 9.249/95 e Instruo Normativa n 213/02 da Secretaria da Receita Federal do Brasil. (3) Em julho de 2010, a BM&FBOVESPA emitiu ttulos em dlares que permitiram a proteo (hedge de investimento lquido) de parte do risco cambial do investimento no CME Group atravs da designao de instrumento financeiro no derivativo (emisso de dvida no exterior), conforme apresentado na Nota 12. Apresentamos no quadro a seguir os efeitos de sensibilidade no resultado abrangente originado pela variao cambial do investimento no CME Group que no est coberta pela parcela designada como hedge:
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Impacto no patrimnio lquido Queda na taxa de cmbio Alta na taxa de cmbio -50% -25% 31/03/2012 25% 50% Taxa de Cmbio Variao cambial sobre investimento em coligada no exterior Variao cambial sobre Hedge de investimento lquido no exterior Efeito fiscal sobre a variao cambial sobre Hedge de investimento lquido no exterior Efeito lquido 0,9111 1,3666 1,8221 2,2776 2,7332
(1.049.693) 462.152 (157.132) (744.673)
(416.492) 183.371 (62.346) (295.467)
(75.642) 32.864 (11.174) (53.952)
849.909 (374.192) 127.225 602.942
1.483.109 (652.973) 222.011 1.052.147
b. Propriedades para investimento

So representados por imveis alugados, de propriedade da controlada BVRJ Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, apresentados no subgrupo propriedades para investimento e depreciados de acordo com a vida til estimada do bem em 25 anos.
Consolidado Saldo em 31 de dezembro de 2011 Depreciao Saldo em 31 de maro de 2012 36.700 (378) 36.322
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Imobilizado
BM&FBOVESPA
Edifcios Saldos em 31 de dezembro de 2011 Adies Baixas Transferncia (Nota 9) Reclassificaes Depreciao Saldos em 31 de maro de 2012 Custo Depreciao acumulada Saldo contbil, lquido 116.975 (777) 116.198 217.367 (101.169) 116.198
Aparelhos e Mveis e equipamentos utenslios de computao Instalaes 16.010 43 (12) 298 (682) 15.657 43.949 (28.292) 15.657 117.588 1.567 (76) (11.672) 107.407 335.502 (228.095) 107.407 47.036 276 1.573 (1.480) 47.405 66.525 (19.120) 47.405
Telefonia 1.478 114 (115) 1.477 4.457 (2.980) 1.477
Imobilizado Outros em andamento 31.699 138 (304) 398 (613) 31.318 72.869 (41.551) 31.318 21.804 895 130 (2.307) 20.522 20.522 20.522
Total 352.590 2.919 (316) 130 (15.339) 339.984 761.191 (421.207) 339.984
Consolidado
Edifcios Saldos em 31 de dezembro de 2011 Adies Baixas Transferncia (Nota 9) Reclassificaes Depreciao Saldos em 31 de maro de 2012 Custo Depreciao acumulada Saldo contbil, lquido 118.499 (799) 117.700 219.703 (102.003) 117.700
Aparelhos e Mveis e equipamentos utenslios de computao Instalaes 16.101 43 (13) 299 (691) 15.739 44.468 (28.729) 15.739 117.672 1.570 (75) (11.681) 107.486 336.404 (228.918) 107.486 47.463 276 1.572 (1.497) 47.814 67.565 (19.751) 47.814
Telefonia 1.478 114 (115) 1.477 4.457 (2.980) 1.477
Imobilizado Outros em andamento 34.147 138 (320) 398 (615) 33.748 75.377 (41.629) 33.748 21.804 896 130 (2.308) 20.522 20.522 20.522
Total 357.164 2.923 (333) 130 (15.398) 344.486 768.496 (424.010) 344.486
No trimestre, a BM&FBOVESPA incorporou como parte do custo de desenvolvimento de projetos o montante de R$2.426 referentes depreciao de equipamentos utilizados no desenvolvimento destes projetos. Os imveis com valor contbil de aproximadamente R$39.265 foram dados em garantia de processos judiciais. A BM&FBOVESPA no tem permisso de ceder estes ativos como garantia para outros processos judiciais ou vend-los. A depreciao do imobilizado considera a vida til esperada dos mesmos. Taxas anuais de depreciao dos bens classificados no ativo imobilizado em 31 de maro de 2012 e de 31 de dezembro de 2011:
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Edifcios Mveis e utenslios Aparelhos e equipamentos de computao Instalaes Telefonia Outros
2,5% 10% 10 a 25% 10% 20% 11% a 33%
Intangvel
BM&FBOVESPA Custo de softwares gerados Softwares gerados internamente em internamente - Projetos desenvolvimento concludos gio Consolidado
Softwares 109.333 3.780 111 (13.080) 100.144 246.687 (146.543) 100.144
Total 16.354.124 33.132 (130) (15.510) 16.371.616 16.848.942 (477.326) 16.371.616
Total 16.354.127 33.132 (130) (15.513) 16.371.616 16.850.082 (478.466) 16.371.616
Saldos em 31 de dezembro de 2011 Adies Transferncia (Nota 8) Reclassificaes Amortizao Saldos em 31 de maro de 2012 Custo Amortizao acumulada Saldo contbil, lquido
16.064.309 16.064.309 16.388.730 (324.421) 16.064.309
127.332 29.352 (130) (33.040) 123.514 123.514 123.514
53.150 32.929 (2.430) 83.649 90.011 (6.362) 83.649
gio O gio no montante de R$16.064.309 est fundamentado em expectativa de rentabilidade futura e por laudo de avaliao econmico-financeira do investimento. De acordo com as diretrizes do CPC 01/IAS 36, o gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill) deve ser anualmente submetido ao teste de reduo ao valor recupervel (impairment), ou em prazo mais curto quando houver indicadores da necessidade de impairment. O gio contabilizado pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment. Perdas por impairment reconhecidas sobre o gio no so passveis de reverso. O teste fundamentado em laudo de avaliao elaborado por especialistas no revelou a necessidade de ajustes negativos ao valor do gio em 31 de dezembro de 2011. No primeiro trimestre de 2012, a Administrao revisou os indicadores internos e externos e concluiu que as premissas consideradas na avaliao anterior permanecem adequadas, no requerendo novos clculos para o trimestre.
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Softwares e projetos Referem-se a custos com aquisio de licenas e desenvolvimento de softwares e sistemas com taxas de amortizao de 20% a 33% ao ano, e com a implantao e o desenvolvimento em curso de novos sistemas e softwares. No trimestre, a BM&FBOVESPA incorporou como parte do custo de desenvolvimento de projetos o montante de R$6.952 referentes amortizao de softwares utilizados no desenvolvimento destes projetos. Os projetos em andamento referem-se, substancialmente, ao desenvolvimento de uma nova plataforma de negociao eletrnica para diferentes tipos e classes de ativos e a construo de uma nova arquitetura de negcios e de TI para apoiar a Integrao da Infraestrutura de Post-trade.
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Proventos e direitos sobre ttulos em custdia
Representam os dividendos e juros sobre capital prprio recebidos de companhias abertas a serem repassados aos agentes de custdia e estes a seus clientes, detentores da titularidade das aes dessas companhias abertas.
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Proviso para impostos e contribuies a recolher

31/03/2012 BM&FBOVESPA 31/12/2011
Descrio Impostos e contribuies retidos na fonte a recolher PIS e Cofins a recolher ISS a recolher Total
4.449 17.638 2.448 24.535
14.175 14.973 1.860 31.008
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Descrio Impostos e contribuies retidos na fonte a recolher PIS e Cofins a recolher ISS a recolher Total
31/03/2012
Consolidado 31/12/2011
5.083 17.772 2.493 25.348
14.816 15.100 1.898 31.814
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Emisso de dvida no exterior
Em 16 de julho de 2010 a BM&FBOVESPA concluiu a oferta de senior unsecured notes, com valor nominal total de US$ 612 milhes, ao preo de 99,635% do valor nominal, o que resultou numa captao de US$ 609 milhes (equivalentes na data a R$1.075.323). A taxa de juros de 5,50% ao ano, com pagamento semestral nos meses de janeiro e julho e com o principal vencendo em 16 de julho de 2020. A taxa efetiva foi de 5,64% ao ano, o que inclui o desgio e outros custos relacionados captao. O saldo atualizado do emprstimo em 31 de maro de 2012 de R$ 1.120.844 (R$1.172.225 em 31 de dezembro de 2011), o que inclui o montante de R$14.759 (R$33.566 em 31 de dezembro de 2011) referente aos juros incorridos at a data-base. Os recursos advindos da oferta foram utilizados para a aquisio de aes do CME Group na mesma data. As notes possuem clusula de resgate antecipado parcial ou total, que por opo da BM&FBOVESPA, podero ser resgatadas pelo maior valor entre: (i) principal mais juros apropriados at a data e (ii) juros apropriados at a data acrescido do valor presente dos fluxos de caixa remanescentes, descontados pela taxa dos US Treasuries aplicveis para o prazo remanescente acrescida de 0,40% ao ano (40 basis points ao ano). Estas notes foram designadas como instrumento de cobertura para a parte equivalente a US$ 612 milhes (notional) do investimento no CME Group Inc. (Nota 7), com o objetivo de proteger o risco de variao cambial. Assim sendo, a BM&FBOVESPA adotou a contabilidade de hedge de investimento lquido, de acordo com o disposto no Pronunciamento Tcnico CPC 38/IAS 39. Para tanto, efetuou a designao formal das operaes documentando: (i) objetivo do hedge, (ii) tipo de hedge, (iii) natureza do risco a ser coberto, (iv) identificao do objeto de cobertura (hedged item), (v) identificao do instrumento de cobertura (hedging instrument), (vi) demonstrao da correlao do hedge e objeto de cobertura (teste de efetividade retrospectivo) e (vii) a demonstrao prospectiva da efetividade.
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A aplicao dos testes de efetividade descritos nas prticas contbeis (Nota 3(d) (iv)) no revelou inefetividade durante o perodo findo em 31 de maro de 2012. O valor justo da dvida, apurado com dados de mercado, de R$1.193.496 em 31 de maro de 2012 (R$1.190.534 em 31 de dezembro de 2011) (Fonte: Bloomberg).
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Outras obrigaes
31/03/2012 18.982 4.873 482 10.526 1.839 612 5.558 42.872 BM&FBOVESPA 31/12/2011 4.848 358 7.931 1.839 717 5.236 20.929
Descrio Receitas antecipadas - Anuidades Agentes de custdia Valores a pagar Partes relacionadas (Nota 16) Servios de terceiros Aes preferenciais a liquidar Energia eltrica, gua e telefone Outros Total
Descrio Receitas antecipadas - Anuidades Agentes de custdia Depsitos a vista (1) Obrigaes com operaes compromissadas (2) Servios de terceiros Aes preferenciais a liquidar Energia eltrica, gua e telefone Outros Total
31/03/2012 18.982 4.873 68.000 193.230 10.787 1.839 612 6.903 305.226
Consolidado 31/12/2011 4.848 59.165 118.350 8.138 1.839 717 6.382 199.439
(1) Referem-se a depsitos vista mantidos por pessoas jurdicas no Banco BM&F, com finalidade exclusiva para liquidao de ajustes e posies de operaes realizadas no mbito da BM&FBOVESPA e do SELIC Sistema Especial de Liquidao e Custdia, nos termos da Carta Circular do Banco Central do Brasil n 3.196 de 21 de julho de 2005.
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(2) Referem-se a captaes no mercado aberto efetuadas pelo Banco BM&F, compostas por compromissos de recompra para 02 de abril de 2012 (31/12/2011 02 de janeiro de 2012), com lastro em Letras Financeiras do Tesouro LFT e Letras do Tesouro Nacional LTN.
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Provises e passivos e ativos contingentes
a. Contingncias ativas
A BM&FBOVESPA no possui nenhum ativo contingente reconhecido em seu balano, assim como no possui, no momento, processos judiciais que gerem expectativa de ganhos futuros.
b. Contingncias passivas
A BM&FBOVESPA e suas controladas figuram como rs em processos judiciais de natureza trabalhista, tributria e cvel, decorrentes do curso normal de suas atividades. Os processos judiciais so classificados, por probabilidade de perda, em provvel, possvel e remota, mediante avaliao da BM&FBOVESPA e de seus consultores jurdicos, na qual se utilizam parmetros como as decises judiciais e o histrico de perdas em aes semelhantes. Os processos em que as expectativas de perda so provveis compem-se principalmente da seguinte forma: Os processos trabalhistas, em sua maioria, referem-se a reclamaes apresentadas por exempregados da BM&FBOVESPA e funcionrios de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do suposto descumprimento de normas trabalhistas; Os processos cveis versam sobre questes atinentes a responsabilidade civil da BM&FBOVESPA e suas controladas; Os processos tributrios versam em sua quase totalidade sobre a incidncia de PIS e Cofins sobre (i) receitas da BM&FBOVESPA e (ii) recebimento de juros sobre capital prprio.
c. Obrigaes legais
Representadas em sua quase totalidade por processos nos quais a BM&FBOVESPA postula a no-incidncia de contribuio previdenciria adicional sobre a folha de pagamentos e pagamentos feitos a autnomos.
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d. Movimentao dos saldos

A movimentao das provises de contingncias e das obrigaes legais pode assim ser resumida:
BM&FBOVESPA Cveis Saldos em 31 de dezembro de 2011 Provises Utilizao de provises (1) Reverso de provises Reavaliao dos riscos contingentes Atualizao monetria Saldos em 31 de maro de 2012 4.492 51 4.543 Trabalhistas 7.121 1.498 (681) (427) 186 7.697 Obrigaes Legais 28.579 1.173 (7.609) 390 22.533 Tributrias 14.138 253 14.391 Total 54.330 2.671 (7.609) (681) (427) 880 49.164
Consolidado Cveis Saldos em 31 de dezembro de 2011 Provises Utilizao de provises (1) Reverso de provises Reavaliao dos riscos contingentes Atualizao monetria Saldos em 31 de maro de 2012 8.248 356 8.604 Trabalhistas 7.915 1.895 (1.085) (629) 203 8.299 Obrigaes Legais 28.579 1.173 (7.609) 390 22.533 Tributrias 14.502 (367) 256 14.391 Total 59.244 3.068 (7.976) (1.085) (629) 1.205 53.827
(1) A utilizao da obrigao legal se refere ao trnsito em julgado de sentena desfavorvel BM&FBOVESPA no processo que questionava a legalidade da cobrana do Seguro Acidente de Trabalho (SAT) (Nota 14 (g)).
De acordo com a caracterstica das provises no h previso para o momento do desembolso de caixa, se ocorrer.
e. Perdas possveis
Os processos enquadrados na categoria de perda possvel so assim classificados em decorrncia de incertezas geradas quanto a seu desfecho. So aes para cujo objeto ainda no foi estabelecida jurisprudncia ou que dependem de verificao e anlise dos fatos ou, ainda, que apresentam aspectos especficos que reduzem a probabilidade de perda.
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A BM&FBOVESPA e suas controladas possuem aes de natureza cvel, tributria e trabalhista, envolvendo riscos de perda classificados pela administrao como possveis, com base na avaliao da BM&FBOVESPA e de seus consultores jurdicos, para os quais no h proviso constituda. Esses processos compem-se principalmente da seguinte forma: Os processos trabalhistas referem-se, em sua maioria, a reclamaes apresentadas por exempregados da BM&FBOVESPA e funcionrios de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do suposto descumprimento de normas trabalhistas. O valor envolvido nos processos classificados como possveis em 31 de maro de 2012 de R$53.785 na controladora (R$58.841 em 31 de dezembro de 2011) e de R$54.749 no consolidado (R$60.849 em 31 de dezembro de 2011); O maior nmero de processos cveis versa sobre questes atinentes responsabilidade civil por perdas e danos. O valor total de perdas classificadas como possveis relacionadas a processos cveis em 31 de maro de 2012 de R$78.576 na controladora e no consolidado (R$70.102 em 31 de dezembro de 2011); A quase integralidade do valor considerado para 31 de maro de 2012 e 31 de dezembro de 2011 decorre da possibilidade de a BM&FBOVESPA vir a ser obrigada a entregar aes de emisso da BM&FBOVESPA (incorporadora da BM&F S.A.), em quantidade correspondente s aes resultantes da converso do ttulo patrimonial de corretora de mercadorias da antiga BM&F, ou indenizar o valor correspondente, na hiptese de acolhida alegao de ilegalidade do cancelamento do referido ttulo da antiga BM&F, suscitada por corretora de mercadorias em regime falimentar; Os processos tributrios da BM&FBOVESPA e de suas controladas referem-se, principalmente, a questionamentos quanto ao enquadramento das bolsas como sujeito passivo de contribuies sociais. A maior parte desses valores est vinculada a duas aes declaratrias de inexistncia de relao jurdico-tributria em face da Unio Federal, nas quais a BM&FBOVESPA pleiteia no estar sujeita incidncia de contribuies sociais at o ano de 1999. O valor envolvido nas referidas aes, em 31 de maro de 2012 de R$49.080 (R$48.332 em 31 de dezembro de 2011). O valor total envolvido nos processos tributrios classificados como possveis de R$78.342 na controladora e no consolidado (R$76.697 em 31 de dezembro de 2011).
f. Perdas remotas
A BM&FBOVESPA, na condio de sucessora da antiga Bovespa, e a controlada BVRJ figuram como rs em uma ao indenizatria por danos materiais e morais, ajuizada por Naji Robert Nahas, Selecta Participaes e Servios SC Ltda. e Cobrasol - Companhia Brasileira de leos e Derivados, em razo de alegadas perdas no mercado de aes sofridas em junho de 1989. O valor atribudo causa pelos autores de R$10 bilhes. Com relao aos danos materiais e morais reclamados, os autores pleiteiam que a BM&FBOVESPA e a BVRJ sejam
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condenadas, na proporo de suas responsabilidades. Foi proferida sentena julgando totalmente improcedentes os pedidos formulados pelos autores, deciso essa confirmada pelo Tribunal de Justia do Rio de Janeiro, por meio de acrdo publicado em 18 de dezembro de 2009. Os Autores interpuseram recursos especial e extraordinrio, os quais foram inadmitidos. Houve interposio de agravos ao Superior Tribunal de Justia e ao Supremo Tribunal Federal, tendo sido dado provimento ao recurso dirigido ao Superior Tribunal de Justia, para permitir a apreciao do recurso especial interposto pelos Autores. A BM&FBOVESPA e seus consultores jurdicos entendem que as chances de perda nessa ao so remotas. A BM&FBOVESPA recebeu, em 29 de novembro de 2010, auto de infrao da Receita Federal do Brasil (RFB), efetuando a cobrana de IRPJ (R$301.686 de principal, acrescidos de multas e juros) e CSLL (R$108.525 de principal, acrescidos de multas e juros) correspondentes ao valor desses tributos que, na viso da RFB, a BM&FBOVESPA teria deixado de recolher nos exerccios de 2008 e 2009 por fora da amortizao, para fins fiscais, do gio gerado quando da incorporao de aes da Bovespa Holding S.A., aprovada em AGE de 08 de maio de 2008. Em outubro de 2011, a Delegacia da Receita Federal de Julgamento em So Paulo proferiu deciso na impugnao apresentada pela BM&FBOVESPA, mantendo, em seus aspectos fundamentais, o referido auto de infrao. A BM&FBOVESPA apresentou recurso ao Conselho Administrativo de Recursos Fiscais em 21 de novembro de 2011, sendo que este rgo administrativo julgador dever proferir deciso definitiva na instncia administrativa acerca da legalidade da amortizao do gio para fins fiscais. Com base na opinio de seus advogados, a BM&FBOVESPA considera que o risco de perda associada a esse procedimento fiscal remoto e continuar a amortizar, para fins fiscais, o referido gio, na forma da legislao vigente. A BM&FBOVESPA, na qualidade de sucessora da Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&F (BM&F) e conforme divulgado em seu Formulrio de Referncia (item 4.3), figura como r em aes civis pblicas e aes populares propostas com a finalidade de apurar a prtica de possveis atos de improbidade administrativa, bem como de obter o ressarcimento de supostos danos ao errio, em decorrncia de operaes realizadas pelo Banco Central do Brasil em janeiro de 1999 no mercado futuro de dlar administrado pela antiga BM&F. Em 15 de maro de 2012, as referidas demandas foram julgadas em primeira instncia procedentes para condenar a maioria dos rus nos referidos processos, dentre eles a BM&F. As condenaes somadas atingem o montante de R$ 7.005 milhes, dos quais, segundo uma das decises proferidas, podero ser deduzidos os ganhos que o Banco Central do Brasil obteve em razo da no utilizao de reservas internacionais, no montante de at R$ 5.431 milhes. A BM&FBOVESPA tambm foi condenada ao pagamento de multa civil no valor de R$ 1.418 milhes. Os valores so referentes a janeiro de 1999 e devero ser corrigidos monetariamente, acrescidos de juros moratrios, e de verbas de sucumbncia. Com base na opinio de seus advogados internos e externos, a BM&FBOVESPA acredita na total improcedncia dessas aes e continuar a no provisionar em suas demonstraes
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financeiras qualquer montante relacionado s referidas aes judiciais, tendo em vista o risco remoto de perda, e que recorrer destas decises.
g. Depsitos judiciais
Descrio Obrigaes legais Tributrias Cveis Trabalhistas Total BM&FBOVESPA 31/03/2012 31/12/2011 22.792 60.032 4.509 2.839 90.172 28.838 58.819 4.459 2.062 94.178 31/03/2012 22.792 60.032 4.509 3.349 90.682 Consolidado 31/12/2011 29.202 58.819 4.459 2.568 95.048
Do total dos depsitos judiciais tributrios, merecem destaque os seguintes: (i) R$43.153 (R$41.704 em 31 de dezembro de 2011) referem-se aos processos que discutem o enquadramento das bolsas como sujeito passivo da Cofins, classificados pela BM&FBOVESPA e por seus consultores jurdicos como de perda possvel, conforme mencionado no item e acima; e (ii) R$10.353 (R$10.201 em 31 de dezembro de 2011) referem-se aos processos que discutem incidncia do PIS e da Cofins sobre o recebimento de juros sobre capital prprio. Do total de depsitos relativos s Obrigaes Legais, R$22.357 (R$29.201 em 31 de dezembro de 2011) referem-se a processos nos quais a BM&FBOVESPA postula a no-incidncia de contribuio previdenciria adicional sobre a folha de pagamento e pagamentos feitos a autnomos, bem como em relao ao questionamento sobre a legalidade da cobrana do Fator Acidentrio de Preveno. A diminuio do valor dos depsitos relativos obrigaes legais se deve ao fato de que o depsito referente ao processo no qual discutia-se a legalidade da cobrana do Seguro Acidente de Trabalho foi convertido em renda para a Unio em razo do trnsito em julgado de sentena desfavorvel bolsa nesta ao. Em razo da existncia de depsitos judiciais referentes a processos de natureza tributria classificados como de perda possvel, o total de contingncias passivas tributrias e de obrigaes legais inferior ao total de depsitos relacionados aos processos tributrios.
h. Programa da Lei 11.941/09

Em novembro de 2009, a BM&FBOVESPA aderiu ao Programa de Recuperao Fiscal, institudo pela Lei 11.941/09 e pela Medida Provisria 470/09, visando o recolhimento vista do montante de R$2.365, referente parcela do valor discutido judicialmente em um caso versando sobre Cofins, sendo que o valor encontra-se depositado judicialmente e
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constitui contingncia passiva provvel. O valor de R$2.151 dever ser convertido em renda da Unio e R$214 levantado em favor da BM&FBOVESPA, por representar o desconto de 45% dos juros de mora, conforme permitido pela referida legislao. A proviso ser mantida pelo valor atualizado at o deferimento de pedido de desistncia de parte do pedido da ao judicial, por se tratar de condio para posterior quitao do dbito, nos termos do Programa de Recuperao Fiscal.
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Patrimnio lquido
a. Capital social
O capital social da BM&FBOVESPA no montante de R$2.540.239 est representado por 1.980.000.000 aes ordinrias nominativas com direito a voto e sem valor nominal dos quais, 1.930.911.641 aes ordinrias se encontram em circulao em 31 de maro de 2012 (1.927.991.988 aes ordinrias em 31 de dezembro de 2011). A BM&FBOVESPA est autorizada a aumentar o seu capital social at o limite de 2.500.000.000 (dois bilhes e quinhentos milhes) de aes ordinrias, por deliberao do Conselho de Administrao, independentemente de reforma estatutria.
b. Aes em tesouraria
Programa de recompra de aes Em reunio realizada em 16 de junho de 2011, o Conselho de Administrao aprovou o Programa de Recompra de Aes da Companhia, iniciando em 1 de julho de 2011 e encerrado em 31 de dezembro de 2011. Em 13 de dezembro de 2011, foi aprovada pelo Conselho de Administrao a extenso do Programa de Recompra por seis meses adicionais, passando a ter como termo final o dia 30 de junho de 2012. O limite de aes a ser adquirido pela Companhia de 60.000.000 de aes ordinrias, que representam 3,11% do total de aes em circulao. As aes adquiridas no mbito do Programa de Recompra de Aes podero ser canceladas ou utilizadas para atender ao exerccio das opes de compra de aes pelos beneficirios do Plano de Opo de Compra de Aes da BM&FBOVESPA. A seguir demonstramos a movimentao das aes em tesouraria no perodo:
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Quantidade Saldo em 31 de dezembro de 2011 Aes alienadas opes de aes (Nota 18) Saldo em 31 de maro de 2012 52.008.012 (2.919.653) 49.088.359
Valor 521.553 (29.279) 492.274 10,028 551.753
Custo mdio das aes em tesouraria (R$ por ao) Valor de mercado das aes em tesouraria
c. Reservas de reavaliao
Constituda em decorrncia das reavaliaes de obras de arte da BM&FBOVESPA e dos imveis da controlada BVRJ em 31 de agosto de 2007, com base em laudos de avaliao firmados por peritos avaliadores independentes.
d. Reserva de capital
Refere-se substancialmente aos valores originados quando da incorporao das aes da Bovespa Holding em 2008, e a outros eventos societrios permitidos pela Lei das Sociedades Annimas, tais como (i) incorporao ao capital social, (ii) resgate, reembolso ou compra de aes, e (iii) eventos associados ao plano de opo de aes.
e. Reservas de lucros
(i) Reserva legal
A reserva legal constituda anualmente como destinao de 5% do lucro lquido do exerccio e no poder exceder a 20% do capital social. A reserva legal tem por fim assegurar a integridade do capital social e somente poder ser utilizada para compensar prejuzo e aumentar o capital. (ii) Reserva estatutria Possuem a finalidade de compor fundos e mecanismos de salvaguarda necessrios para o adequado desenvolvimento das atividades da BM&FBOVESPA, assegurando a boa liquidao e o ressarcimento de prejuzos decorrentes da intermediao de operaes realizadas em seus preges e/ou registradas em quaisquer de seus sistemas de negociao, registro, compensao e liquidao e nos servios de custdia.
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Conforme disposio estatutria, o Conselho de Administrao poder, caso considere o montante da reserva estatutria suficiente para o atendimento de suas finalidades, propor que parte dos valores integrantes da aludida reserva sejam revertidos para a distribuio aos acionistas da Companhia.
f. Ajustes de avaliao patrimonial

Possuem a finalidade de registrar os efeitos da (i) variao cambial dos investimentos no exterior, (ii) hedge accounting sobre investimento no exterior (Nota 12) e (iii) resultado abrangente de coligada.
g. Dividendos e juros sobre capital prprio

Conforme disposio estatutria, aos acionistas esto assegurados dividendos e/ou juros sobre capital prprio, que somados correspondam, no mnimo, a 25% do lucro lquido do exerccio, ajustado nos termos da legislao societria. Em novembro de 2011, a BM&FBOVESPA deliberou R$233.605 (R$0,121139 por ao) a ttulo de dividendo adicional ao mnimo obrigatrio relativo ao exerccio de 2011, o qual foi pago em 31 de janeiro de 2012. Em Assembleia Geral Ordinria realizada no dia 27 de maro de 2012, foi aprovada a proposta de pagamento aos acionistas do montante de R$226.727 (R$0,117420 por ao), a ttulo de complemento de dividendos relativos ao resultado do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o qual foi pago em 30 de abril de 2012. A Administrao da BM&FBOVESPA optou pela no constituio de reserva de lucros a realizar da diferena entre o montante reconhecido de equivalncia patrimonial e o valor recebido a ttulo de dividendos decorrente da participao na coligada CME Group.
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h. Lucro por ao
Bsico 1 Trimestre 2012 Numerador Lucro lquido disponvel para os acionistas da BM&FBOVESPA Denominador Mdia ponderada de aes em circulao Consolidado 1 Trimestre 2011
280.426
270.756
1.930.492.956
1.963.806.622
Lucro por ao bsico (em R$)
0,145261
0,137873
Diludo 1 Trimestre 2012 Numerador Lucro lquido disponvel para os acionistas da BM&FBOVESPA Denominador Mdia ponderada de aes em circulao ajustada pelos efeitos dos planos de opes de aes
Consolidado 1 Trimestre 2011
280.426
270.756
1.935.426.384
1.972.831.468
Lucro por ao diludo (em R$)
0,144891
0,137242
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a.
Transaes com partes relacionadas

Transaes e saldos com partes relacionadas
Ativo / (passivo) Descrio 31/03/2012 31/12/2011 1 Trimestre 2012 Receita / (despesa) 1 Trimestre 2011
Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A. Contas a receber Operaes de cmbio a liquidar Ressarcimento de despesas Bolsa Brasileira de Mercadorias Contas a receber Contas a pagar Contribuio mnima sobre ttulos patrimoniais Aluguel de imvel Ressarcimento de despesas BM&FBOVESPA Superviso de Mercados Contas a receber Ressarcimento de despesas BM&FBOVESPA UK Ltd. Contas a pagar Associao BM&F Contas a receber Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos Valores a repassar CME Group Contas a pagar Despesas com operaes Outras empresas Contas a receber 42 16 (59) (81) 6.587 6.517 (127) 513 636 632 594 8 (355) 8 (218) (355) 6 18 (324) 6 14 470 19 597 20 1.588 1.489
As principais transaes com partes relacionadas esto descritas a seguir e foram efetuadas nas seguintes condies: A BM&FBOVESPA paga Bolsa Brasileira de Mercadorias emolumentos mnimos, que so devidos em razo da deteno da titularidade de ttulos patrimoniais dessas associaes.
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A Bolsa Brasileira de Mercadorias e a Associao BM&F reembolsam mensalmente a BM&FBOVESPA pelas despesas relativas contratao de recursos e utilizao da infraestrutura disponibilizados pela BM&FBOVESPA, para auxlio na execuo de suas atividades. Com relao ao Banco BM&F, foi celebrado um instrumento contratual com a BM&FBOVESPA que prev a utilizao de sua infra-estrutura tecnolgica e logstica, bem como de seu pessoal, mediante repasse dos respectivos custos. A BSM possui um acordo de transferncia e de recuperao de custos firmado com a BM&FBOVESPA, o qual prev o reembolso BM&FBOVESPA do valor mensal pago por conta de despesas relativas contratao de recursos e infra-estrutura, disponibilizados BSM para auxlio na execuo de suas atividades de superviso.
b.
Remunerao do pessoal-chave da administrao

O pessoal-chave da administrao inclui os Conselheiros, Diretores Estatutrios, Diretor de Auditoria, Diretor do Banco BM&F e Diretora de Recursos Humanos.
1 Trimestre 2012 Benefcios a administradores Benefcios de curto prazo (salrios, participao nos lucros, etc.) Benefcios de resciso de contrato de trabalho Remunerao baseada em aes (1) 1 Trimestre 2011
5.738 2.404
6.033 11 7.434
(1) Refere-se despesa apurada no perodo relativa s opes de aes detidas pelo pessoal-chave da administrao, despesa esta reconhecida conforme critrios descritos na Nota 18.
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Garantia das operaes
A BM&FBOVESPA, atuando como contraparte central garantidora dos mercados, administra quatro cmaras de compensao e liquidao (clearings) consideradas sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil: as Clearings de Derivativos, de Cmbio, de Ativos e de Aes e Renda Fixa Privada (CBLC). As atividades desenvolvidas pelas clearings da BM&FBOVESPA so amparadas pela Lei 10.214/01, que autoriza a compensao multilateral de obrigaes, determina o papel de contraparte central das clearings sistemicamente importantes e permite a utilizao das garantias prestadas por participantes inadimplentes para a liquidao de suas obrigaes no mbito das
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clearings, inclusive nos casos de insolvncia civil, concordata, interveno, falncia e liquidao extrajudicial. Por intermdio de suas clearings, a BM&FBOVESPA atua como contraparte central garantidora dos mercados de derivativos (futuros, termo, opes e swaps), de cmbio (dlar pronto), de ttulos pblicos federais (operaes a vista e a termo, definitivas e compromissadas, bem como emprstimos de ttulos), de renda varivel (operaes a vista, termo, opes, futuros e emprstimo de ttulos) e de ttulos privados (operaes a vista e de emprstimo de ttulos). Em outras palavras, ao exercer o papel de clearing, a BM&FBOVESPA torna-se responsvel pela boa liquidao das operaes realizadas e/ou registradas em seus sistemas, na forma dos regulamentos em vigor. A atuao da BM&FBOVESPA como contraparte central a expe ao risco de crdito dos participantes que utilizam seus sistemas de liquidao. Caso um participante no realize os pagamentos devidos ou a entrega dos ativos ou das mercadorias devidas, caber BM&FBOVESPA acionar seus mecanismos de garantia, de forma a assegurar a boa liquidao das operaes registradas, no prazo e na forma previstos. Em caso de falha ou insuficincia dos mecanismos de garantia das clearings, a BM&FBOVESPA pode ter de recorrer a seu prprio patrimnio como ltimo recurso capaz de assegurar a boa liquidao das operaes. As clearings da BM&FBOVESPA no apresentam exposio direta ao risco de mercado, uma vez que no possuem posies liquidamente compradas ou liquidamente vendidas nos diversos contratos e ativos negociados. No entanto, o aumento da volatilidade dos preos pode afetar a magnitude dos valores a serem liquidados pelos diversos participantes do mercado, podendo tambm elevar a probabilidade de inadimplncia de tais participantes. Alm disso, conforme j destacado, as clearings so responsveis pela liquidao das operaes de participante que se torne inadimplente, o que pode resultar em perdas para a BM&FBOVESPA caso os valores devidos superem o valor das garantias disponveis. Assim, apesar da inexistncia de exposio direta ao risco de mercado, este capaz de impactar e potencializar os riscos de crdito assumidos. Para a adequada mitigao dos riscos assumidos, cada clearing da BM&FBOVESPA conta com sistema de gerenciamento de risco e estrutura de salvaguardas prprias. A estrutura de salvaguardas de uma clearing representa o conjunto de recursos e mecanismos que podem ser por ela utilizados para a cobertura de perdas relacionadas falha de liquidao de um ou mais participantes. Os referidos sistemas e estruturas encontram-se detalhadamente descritos nos regulamentos e nos manuais das respectivas clearings, tendo sido objeto de testes e de homologao pelo Banco Central do Brasil, na forma da Resoluo 2.882/01 do Conselho Monetrio Nacional e da Circular 3.057/01 do Bacen. As estruturas de salvaguardas das Clearings baseiam-se, em larga medida, no modelo de repartio de perdas denominado defaulter pays, no qual o montante de garantias depositadas por cada participante deve ser capaz de absorver, com elevado grau de confiana, as potenciais perdas
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associadas ao seu inadimplemento. Consequentemente, o valor exigido em garantia dos participantes constitui o elemento de maior importncia na nossa estrutura de gerenciamento dos potenciais riscos de mercado advindos de nossa atuao como contraparte central garantidora. Para a maioria dos contratos e operaes com ativos, o valor exigido em garantia dimensionado para cobrir o risco de mercado do negcio, ou seja, sua volatilidade de preo, durante o horizonte de tempo esperado para a liquidao das posies de um participante inadimplente. Esse horizonte de tempo pode variar de acordo com a natureza dos contratos e ativos negociados. Os modelos utilizados para o clculo da margem de garantia baseiam-se, de uma forma geral, no conceito de teste de estresse, isto , metodologia que busca aferir o risco de mercado considerando no somente a volatilidade histrica recente dos preos, mas tambm a possibilidade de surgimento de eventos inesperados que modifiquem os padres histricos de comportamento dos preos e do mercado em geral. Os principais parmetros utilizados pelos modelos de clculo de margem so os cenrios de estresse, definidos pelo Comit de Risco de Mercado para os fatores de risco que afetam os preos dos contratos e ativos negociados nos nossos sistemas. Para a definio dos cenrios de estresse, o Comit de Risco de Mercado utiliza uma combinao de anlises quantitativa e qualitativa. A anlise quantitativa feita com o apoio de modelos estatsticos de estimao de risco, como EVT (extreme value theory), estimao de volatilidades implcitas e por meio de modelos condicionais do tipo Garch (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity), alm de simulaes histricas. A anlise qualitativa, por sua vez, considera aspectos relacionados conjuntura econmica e poltica, nacional e internacional, e seus possveis impactos sobre os mercados administrados pela BM&FBOVESPA. As operaes nos mercados da BM&FBOVESPA esto garantidas por depsitos de margem em moeda, ttulos pblicos e privados, cartas de fiana e aes, dentre outros. As garantias depositadas em moeda, no montante de R$1.155.831 (R$1.501.022 em 31 de dezembro de 2011), so registradas contabilmente no passivo em Garantias Recebidas em Operaes e as demais garantias, no montante de R$180.434.478 (R$177.055.433 em 31 de dezembro de 2011) so controladas gerencialmente. Em 31 de maro de 2012 o total das garantias depositadas de R$181.590.309 (R$178.556.455 em 31 de dezembro de 2011), compostas por clearing conforme segue:
a) Estrutura de salvaguardas da Clearing de Derivativos

i) Garantias depositadas pelos participantes do mercado de derivativos:
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Composio Ttulos Pblicos Federais Cartas de Fiana Aes Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Ouro Garantias depositadas em moeda Outros Total
31/03/2012 93.381.694 3.075.049 3.374.805 1.225.997 79.101 770.052 172.267 102.078.965
31/12/2011 95.413.934 3.090.051 3.242.459 1.448.298 80.619 707.212 212.935 104.195.508
ii) Outras garantias Coresponsabilidade pela liquidao da corretora e do membro de compensao que atuaram como intermedirios, bem como garantias depositadas por tais participantes. Fundo de Desempenho Operacional, com valor de R$1.146.428 (R$1.138.007 em 31 de dezembro de 2011), formado por recursos aportados por detentores de direito de liquidao na Clearing de Derivativos (membros de compensao) e detentores de direito de negociao irrestrito, com a finalidade exclusiva de garantir as operaes. O Fundo de Desempenho Operacional apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais Cartas de Fiana Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Aes Valores depositados Valores que garantem a participao do membro de compensao / negociador Garantias excedentes 31/03/2012 920.828 203.452 8.237 13.911 1.146.428 31/12/2011 913.100 204.152 8.055 12.700 1.138.007
950.700 195.728
952.700 185.307
Fundo de Operaes do Mercado Agropecurio, com valor de R$50.000 em 31 de maro de 2012 e 31 de dezembro de 2011, destinado a manter recursos da BM&FBOVESPA para garantir a boa liquidao de operaes com contratos referenciados em commodities agropecurias.
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Fundo Especial dos Membros de Compensao, com valor de R$40.000 em 31 de maro de 2012 e 31 de dezembro de 2011, destinado a manter recursos da BM&FBOVESPA para garantir a boa liquidao das operaes, independentemente do tipo de contrato. Fundo de Liquidao de Operaes, com valor de R$390.676 (R$380.993 em 31 de dezembro de 2011), formado por garantias aportadas pelos Membros de Compensao da Clearing, destinado a garantir a boa liquidao das operaes, depois de esgotados os recursos dos dois fundos anteriores. O Fundo de Liquidao apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais Cartas de Fiana Aes Valores depositados Valores que garantem a participao do membro de compensao / negociador Garantias excedentes 31/03/2012 345.958 41.262 3.456 390.676 31/12/2011 339.180 38.763 3.050 380.993
293.000 97.676
293.000 87.993
Patrimnio especial com valor de R$39.880 (R$38.906 em 31 de dezembro de 2011), para atendimento do disposto no Artigo 5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto Artigo 19 da Circular 3.057 do BACEN, de 31 de agosto de 2001.
b) Estrutura de salvaguardas da Clearing de Aes e Renda Fixa Privada (CBLC)

i) Garantias depositadas pelos participantes do mercado da Clearing de aes e renda fixa privada (CBLC):
Composio Ttulos Pblicos Federais Aes Ttulos Internacionais (1) Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Cartas de Fiana Garantias depositadas em moeda Outros Total 31/03/2012 34.432.323 37.025.159 1.692.313 719.502 364.565 385.779 197.734 74.817.375 31/12/2011 34.422.215 31.417.638 2.134.513 621.817 245.616 762.113 166.210 69.770.122
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(1) Ttulos do governo norte-americano e alemo, bem como ADRs (American Depositary Receipt).
ii) Outras garantias Coresponsabilidade pela liquidao da corretora e do agente de compensao que atuaram como intermedirios, bem como garantias depositadas por tais participantes. Fundo de Liquidao, com valor de R$384.194 (R$384.326 em 31 de dezembro de 2011), formado por garantias (Ttulos Pblicos Federais) aportadas pelos Agentes de Compensao, destinado a garantir a boa liquidao das operaes. Patrimnio especial com valor de R$42.622 (R$41.564 em 31 de dezembro de 2011), para atendimento do disposto no Artigo 5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto Artigo 19 da Circular 3.057 do BACEN, de 31 de agosto de 2001.
c) Estrutura de salvaguardas da Clearing de Cmbio

i) Garantias depositadas pelos participantes do mercado de cmbio:
Composio Ttulos Pblicos Federais Garantias depositadas em moeda Total 31/03/2012 3.627.769 3.627.769 31/12/2011 3.416.862 31.697 3.448.559
ii) Outras garantias Fundo de Participao, com valor de R$186.699 (R$181.260 em 31 de dezembro de 2011), formado por garantias (Ttulos Pblicos Federais) aportadas pelos participantes da Clearing, destinado a garantir a boa liquidao das operaes. Fundo Operacional da Clearing de Cmbio, com valor de R$50.000 em 31 de maro de 2012 e 31 de dezembro de 2011, com a finalidade de manter recursos da BM&FBOVESPA para cobrir danos decorrentes de falhas operacionais ou administrativas. Patrimnio especial com valor de R$39.930 (R$38.956 em 31 de dezembro de 2011), para atendimento do disposto no Artigo 5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto Artigo 19 da Circular 3.057 do BACEN, de 31 de agosto de 2001.
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d) Estrutura de salvaguardas da Clearing de Ativos

i) Garantias depositadas pelos participantes do mercado de ttulos pblicos federais:
Composio Ttulos Pblicos Federais 31/03/2012 1.066.200 31/12/2011 1.142.266
ii) Outras garantias Fundo Operacional da Clearing de Ativos, com valor de R$40.000 em 31 de maro de 2012 e 31 de dezembro de 2011, com a finalidade de manter recursos da BM&FBOVESPA para cobrir prejuzos decorrentes de falhas operacionais ou administrativas dos participantes. Patrimnio especial com valor de R$28.081 (R$27.395 em 31 de dezembro de 2011), para atendimento do disposto no Artigo 5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto Artigo 19 da Circular 3.057 do BACEN, de 31 de agosto de 2001.
e) Fundos de Garantia e Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos

A BM&FBOVESPA Superviso de Mercados - BSM administra o Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos (MRP), cuja finalidade exclusiva assegurar aos clientes das sociedades corretoras que operam na BM&FBOVESPA o ressarcimento de prejuzos na ocorrncia das hipteses previstas no regulamento. Os recursos do MRP visam assegurar aos clientes de seus associados o ressarcimento de prejuzos decorrentes de erro na execuo de ordens aceitas e uso inadequado ou irregular de valores de propriedade de clientes, nos termos da Instruo CVM 461/07. As controladas Bolsa Brasileira de Mercadorias e Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) tambm administram Fundos de Garantia, entidades de propsitos especficos sem personalidade jurdica prpria. A responsabilidade mxima desses Fundos de Garantia limitada ao montante de seus respectivos patrimnios. O patrimnio social do Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos e dos Fundos de Garantia totalizou R$313.978 em 31 de maro de 2012 (R$312.097 em 31 de dezembro de 2011).
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18
Benefcios a empregados
Stock options Remunerao de Longo Prazo

A BM&FBOVESPA conta com um Plano de Opo de Compra de Aes (Plano de Opo), aprovado na Assembleia Geral Extraordinria realizada em 8 de maio de 2008, conforme alterado na Assembleia Geral Extraordinria realizada em 18 de abril de 2011, pelo qual so elegveis a receber opes de compra de aes os colaboradores da BM&FBOVESPA e de suas sociedades controladas. O Plano de Opo delega amplos poderes ao Conselho de Administrao para aprovar as outorgas de opes e administr-las, por meio de Programas de Opo de Compra de Aes (Programas), os quais devem definir, entre outras condies especficas: (i) os respectivos Beneficirios; (ii) o nmero total de aes da BM&FBOVESPA objeto de outorga; (iii) a diviso da outorga em lotes, se for o caso; (iv) o preo de exerccio; (v) o prazo de carncia e o prazo para o exerccio da opo; (vi) eventuais restries transferncia das aes recebidas pelo exerccio da opo; e (vii) eventuais disposies sobre penalidades. O Plano tambm permite que o Conselho de Administrao aprove a concesso de opes com condies diferenciadas a determinados Beneficirios (Opes Adicionais). A outorga ou o exerccio das Opes Adicionais devero ser necessariamente condicionados (i) aquisio pelo Beneficirio de aes de emisso da BM&FBOVESPA, mediante o uso de recursos prprios e nos percentuais, termos e condies definidos em cada Programa (Aes Prprias); e (ii) observncia de um perodo de restrio alienao das Aes Prprias (lock-up). Atualmente, existem cinco Programas para outorga de opes sob o referido Plano de Opes, que foram aprovados pelo Conselho de Administrao. A BM&FBOVESPA reconheceu despesas relativas s outorgas do Plano de Opo no montante de R$8.388 no trimestre (R$24.544 em 31 de maro de 2011), em contrapartida de reservas de capital no patrimnio lquido. A BM&FBOVESPA considerou nos clculos um percentual estimado de turnover entre 11% e 18%, ou seja, a quantidade estimada de opes que no atingir o vesting, em razo de colaboradores que optarem por deixar a BM&FBOVESPA ou que sejam desligados sem a aquisio do direito de vesting. Em 31 de maro de 2012, a BM&FBOVESPA utilizava 1,76% (1,03% em 31 de dezembro de 2011) do limite total de 2,5% do capital social para concesso, restando 0,74% do capital social para novos programas. Uma vez exercidas as opes pelos beneficirios sero emitidas aes novas, mediante aumento de capital da BM&FBOVESPA, ou sero utilizadas aes em tesouraria. O preo de exerccio por ao correspondente mdia do preo de fechamento dos 20 preges anteriores data de concesso, observados prazos de carncia (vesting) para seu exerccio.
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As condies dos programas prevem que a opo poder ser exercida aps o vencimento de cada perodo de carncia, limitado ao prazo mximo de sete anos a partir do primeiro perodo de carncia. Cumprido o prazo de carncia, a opo poder ser exercida total ou parcialmente. Se a opo for exercida parcialmente, o titular poder exercer o remanescente dentro dos prazos j estipulados. A opo no exercida nos prazos e condies estipulados nos respectivos programas ser considerada automaticamente extinta, sem direito indenizao. Na hiptese de trmino da relao do beneficirio com a BM&FBOVESPA em razo de destituio ou renncia ao mandato de administrador, por demisso ou resciso do contrato de prestao de servios sem justa causa, ou ainda por desligamento voluntrio: (i) as opes j liberadas do prazo de carncia podero ser exercidas, respeitado o prazo mximo de exerccio fixado no respectivo programa; e (ii) as opes cujo prazo de carncia no tiver decorrido caducaro, sem direito a indenizao. Caso o beneficirio venha a falecer ou tornar-se permanentemente invlido para o exerccio de sua funo na BM&FBOVESPA, os direitos decorrentes das opes podero ser exercidos, conforme o caso, pelo prprio beneficirio ou por seus herdeiros e sucessores, que podero exercer tais direitos, tendo ou no decorridos os prazos iniciais de carncia, por um perodo de um ano a contar da data do bito ou invalidez permanente, aps o qual estaro extintos, sem direito a indenizao. Adicionalmente, em virtude da incorporao da BM&F S.A., a BM&FBOVESPA incorporou o Plano de Opo de Compra de Aes de emisso da BM&F S.A., aprovado na Assembleia Geral de Acionistas da BM&F S.A. realizada em 20 de setembro de 2007. As opes de aes outorgadas do referido plano j atingiram em sua totalidade a condio de vesting.
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Total de opes outorgadas

Preo de exerccio (R$ por ao) 1,00 1,00 1,00 Exercidas e canceladas em perodos anteriores (6.652.596) (6.065.996) (4.583.796) (17.302.388) (944.778) (868.026) (590.210) (402.612) (2.805.626) (1.559.257) (1.173.250) (499.000) (506.250) (3.737.757) (189.500) (378.375) (378.375) (447.125) (1.393.375) (25.239.146) (57.900) (4.400) (4.400) (13.750) (13.750) (12.375) (12.375) (24.750) (3.750) (3.750) (3.750) (3.750) (15.000) (2.919.653) Valor justo das opes na Contratos em data de aberto outorga (R$ 31/03/2012 por ao) (76.900) (1.282.750) (1.359.650) (52.275) (72.445) (162.962) (9.000) (296.682) (246.500) (271.000) (641.571) (104.250) (1.263.321) 186.500 377.850 564.350 135.913 192.495 379.787 716.947 1.425.142 680.993 1.042.500 1.346.179 1.862.500 4.932.172 3.298.500 3.109.625 3.097.250 3.028.500 12.533.875 3.176.750 3.176.750 3.176.750 3.176.750 12.707.000 1.336.345 1.336.345 2.672.690 34.835.229 4,19 4,19 2,79 2,79 2,79 2,79 4,50 4,50 4,50 4,50 2,93 2,93 2,93 2,93 3,71 3,71 3,71 3,71 21,81 21,54 21,32
Plano BM&F S.A.
Data de outorga 18/12/2007 18/12/2007 18/12/2007
Carncia at 18/12/2009 18/12/2010 18/12/2011
Outorgadas 6.652.596 6.329.396 6.244.396 19.226.388
Canceladas no 1 Trimestre de 2012 -
Exercidas no 1 Trimestre de 2012
Programa 2008
19/12/2008 19/12/2008 19/12/2008 19/12/2008
30/06/2009 30/06/2010 30/06/2011 30/06/2012
5,174 5,174 5,174 5,174
1.132.966 1.132.966 1.132.959 1.132.959 4.531.850
Programa 2009
01/03/2009 01/03/2009 01/03/2009 01/03/2009
31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012
6,60 6,60 6,60 6,60
2.486.750 2.486.750 2.486.750 2.486.750 9.947.000
Programa 2010
03/01/2011 03/01/2011 03/01/2011 03/01/2011
03/01/2011 03/01/2012 03/01/2013 03/01/2014
12,91 12,91 12,91 12,91
3.488.000 3.488.000 3.488.000 3.488.000 13.952.000
Programa 2011
02/01/2012 02/01/2012 02/01/2012 02/01/2012
02/01/2013 02/01/2014 02/01/2015 02/01/2016
10,07 10,07 10,07 10,07
3.180.500 3.180.500 3.180.500 3.180.500 12.722.000
Programa adicional
02/01/2012 02/01/2012
02/01/2015 02/01/2017
5,04 5,04
1.336.345 1.336.345 2.672.690
Total dos Planos
63.051.928
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Total de opes exercidas

Plano BM&F S.A. Plano BM&FBOVESPA
Ms de exerccio Janeiro Fevereiro Maro
Preo mdio de mercado (R$ por ao) 10,43 11,89 12,09
Quantidades exercidas 200.000 664.650 495.000 1.359.650
Preo mdio de mercado (R$ por ao) 10,46 11,89 12,09
Quantidades exercidas 167.500 813.437 579.066 1.560.003
Opes exercidas no 1 Trimestre de 2012
Movimentao consolidada
Quantidade Saldo em 31 de dezembro de 2011 Opes outorgadas Opes exercidas (Nota 15(b)) Opes canceladas Saldo em 31 de maro de 2012 22.418.092 15.394.690 (2.919.653) (57.900) 34.835.229
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Percentual de diluio
31/03/2012
BM&F S.A. BM&FBOVESPA TOTAL
Data de outorga Opes de aes em aberto Aes em circulao Percentual de diluio
18/12/2007 564.350
19/12/2008 1.425.142
01/03/2009 4.932.172
03/01/2011 12.533.875
02/01/2012 12.707.000
02/01/2012 2.672.690 34.835.229 1.930.911.641
0,03%
0,07%
0,26%
0,65%
0,66%
0,14%
1,80%
31/12/2011
BM&F S.A. BM&FBOVESPA TOTAL
Data de outorga Opes de aes em aberto Aes em circulao Percentual de diluio
18/12/2007 1.924.000
19/12/2008 1.726.224
01/03/2009 6.209.243
03/01/2011 12.558.625 22.418.092 1.927.991.988
0,10%
0,09%
0,32%
0,65%
1,16%
Efeitos decorrentes do exerccio de opes

1 Trimestre 2012 Valor recebido pelo exerccio de opes (-) Custo das aes em tesouraria alienadas Efeito na alienao de aes 18.046 (29.279) (11.233) 1 Trimestre 2011 5.604 (15.033) (9.429)
Modelo de apreamento das opes Para a apurao do valor justo das opes concedidas, a BM&FBOVESPA considerou de forma consistente ao longo do tempo os seguintes aspectos: a) O modelo de opes de aes outorgado pela BM&FBOVESPA permite exerccio antecipado a partir de determinada data no futuro (data de vesting), compreendida entre a data de outorga e a data mxima para exerccio; b) O ativo objeto das opes paga dividendos entre a data de outorga e a data mxima para exerccio.
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Dessa forma, a opo considerada apresenta caractersticas do modelo europeu (exerccio antecipado no permitido) at a data de vesting e caractersticas do modelo americano (possibilidade de exerccio antecipado) entre a data de vesting e a data mxima para exerccio. Opes com essas propriedades so denominadas opes do tipo Bermuda ou Mid-Atlantic, e seu preo deve, por construo, situar-se entre o preo de uma opo do modelo europeu e o preo de uma opo do modelo americano de caractersticas equivalentes. Com relao ao de pagamento de dividendos, deve-se levar em conta dois efeitos sobre o preo da opo considerada: (i) a queda no valor das aes aps as suas datas ex-dividendos e; (ii) a influncia desses pagamentos sobre a deciso de exerccio antecipado. Levando-se em conta os fatores acima descritos, para a determinao do valor justo das opes concedidas foi empregado um Modelo Binomial (Cox-Ross-Rubinstein) modificado que considera a existncia de dois perodos distintos com relao possibilidade de exerccio antecipado (antes e depois das datas de vesting). Esse modelo apresenta resultados equivalentes aos do modelo de Black & Scholes para opes europias simples, possuindo a vantagem de incorporar, conjuntamente, as caractersticas de exerccio antecipado e de pagamento de dividendos associadas opo em questo. As principais premissas consideradas no apreamento das opes foram: a) As opes foram avaliadas considerando-se os parmetros de mercado vigentes na data de outorga do plano; b) Para estimativa da taxa de juros livre de risco foram utilizados os contratos de juros futuros negociados para o prazo mximo de exerccio das opes; c) Por ser uma entidade recm listada poca da outorga do plano da BM&F S.A. e da primeira outorga do plano BM&FBOVESPA, a volatilidade histrica no expressava suficiente informao sobre a volatilidade das aes, tendo em vista inclusive os prazos contratuais de exerccio. Dessa forma, a BM&FBOVESPA utilizou como estimativa de volatilidade de suas aes para estas outorgas a volatilidade implcita de entidades similares (bolsas de valores internacionais) com liquidez suficiente para garantir a qualidade dos dados apurados; d) Para a definio da volatilidade empregada pelo modelo de apreamento, da segunda a quinta outorgas do plano BM&FBOVESPA, foram avaliadas trs medidas comumente empregadas em finanas: (i) volatilidades implcitas; (ii) volatilidades estimadas via modelo auto-regressivo (GARCH) e; (iii) volatilidades estimadas via modelo de mdia mvel com ponderao exponencial (EWMA). Embora a utilizao exclusivamente de volatilidades implcitas, isto , volatilidades computadas com base nos preos observados no mercado, oferea estimativas mais acuradas, a negociao de opes das aes objeto das referidas outorgas possua baixa liquidez nas datas de outorga, alm de se referirem a maturidades inferiores. Dessa forma, a BM&FBOVESPA utilizou como estimativa de volatilidade de suas aes a mdia entra a volatilidade implcita observada e a volatilidade estimada via modelo EWMA, considerando que os resultados obtidos com o modelo GARCH no foram satisfatrios;
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e) Os preos das aes foram ajustados de forma a incorporar o efeito do pagamento de dividendos; e f) Como prazo de vencimento das opes foi utilizado o prazo mximo de exerccio das opes outorgadas. Foram consideradas as demais premissas clssicas associadas aos modelos de precificao de opes, como inexistncia de oportunidades de arbitragem e volatilidade constante ao longo do tempo.
Previdncia complementar
O Fundo de Penso Multipatrocinado das Instituies do Mercado Financeiro e de Capitais (Mercaprev) estruturado na modalidade de contribuio definida, tendo como entidades patrocinadoras Adeval, Ancor, BM&FBOVESPA, Sindival e as corretoras Theca, Souza Barros e Talarico. No houve contribuies por parte da BM&FBOVESPA no primeiro trimestre de 2012, pois as contribuies devidas no perodo foram compensadas com o saldo disponvel no Fundo de Penso, constitudo pelas contribuies da Patrocinadora, referente aos Participantes que no tiveram direito devido ao desligamento antes de se tornarem elegveis aos benefcios do Plano. O valor da contribuio para o perodo findo em 31 de maro de 2011 foi de R$831.
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(a)
Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro

Imposto de renda e contribuio social diferidos
Os saldos de ativos e passivos diferidos apresentam-se como segue:
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Descrio Contingncias tributrias, cveis e trabalhistas Constituio sobre prejuzo fiscal e base negativa Variao cambial sobre emisso de dvida no exterior Outras diferenas temporrias Total do ativo diferido Amortizao fiscal de gio (1) Outros Total do passivo diferido Diferido lquido
BM&FBOVESPA e Consolidado 31/03/2012 31/12/2011 9.141 27.966 12.193 13.943 63.243 (1.335.392) (3.154) (1.338.546) (1.275.303) 8.525 30.053 23.367 18.605 80.550 (1.200.623) (3.959) (1.204.582) (1.124.032)
(1) Passivo diferido de imposto de renda e contribuio social decorrente da diferena temporria entre a base fiscal do gio e seu valor contbil no balano patrimonial, tendo em vista que o gio continua a ser amortizado para fins fiscais, mas deixou de ser amortizado a partir de 1 de janeiro de 2009 nos registros contbeis, resultando em uma base fiscal menor que o valor contbil do gio. Essa diferena temporria poder resultar em valores a serem adicionados no clculo do resultado tributvel de exerccios futuros, quando o valor contbil do ativo for reduzido ou liquidado, fazendo assim com que seja necessria a constituio de uma obrigao fiscal diferida.
Movimentao dos ativos e passivos de imposto de renda diferido no perodo:

BM&FBOVESPA e Consolidado Debito(crdito) na demonstrao do resultado 616 (2.087) (4.662) (134.769) 805 (140.097) Debito(crdito) no resultado abrangente (11.174) (11.174)
31/12/2011 Ativo diferido Contingncias tributrias, cveis e trabalhistas Diferido sobre prejuzo fiscal e base negativa Variao cambial sobre emisso de dvida no exterior Outras diferenas temporrias Passivo diferido Amortizao fiscal de gio Outros Total 8.525 30.053 23.367 18.605 (1.200.623) (3.959) (1.124.032)
31/03/2012 9.141 27.966 12.193 13.943 (1.335.392) (3.154) (1.275.303)
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(b)
Perodo estimado de realizao
Os ativos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes de diferenas temporrias so reconhecidos contabilmente levando-se em considerao a realizao provvel desses crditos, com base em projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes. A expectativa de realizao do ativo fiscal diferido (incluindo o prejuzo fiscal de R$27.966) de R$24.020 at um ano e R$39.223 acima de um ano e para o passivo diferido a expectativa de realizao acima de um ano. Em 31 de maro de 2012 o valor presente do ativo fiscal diferido, levando em conta a expectativa de realizao de R$47.341. Como a base tributvel do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido decorre no apenas do lucro que pode ser gerado, mas tambm da existncia de receitas no tributveis, despesas no dedutveis, incentivos fiscais e outras variveis, no existe correlao imediata entre o lucro lquido da BM&FBOVESPA e o resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a expectativa da utilizao dos crditos fiscais no deve ser tomada como nico indicativo de resultados futuros da BM&FBOVESPA. Para fins fiscais, o saldo do gio dedutvel na apurao do imposto de renda e contribuio social em 31 de maro de 2012 de R$9.229.433 (R$9.625.812 em 31 de dezembro de 2011). A realizao do passivo fiscal diferido ocorrer medida que a diferena entre a base fiscal do gio e seu valor contbil for revertida, isto , quando o valor contbil do ativo for reduzido ou liquidado.
(c)
Reconciliao da despesa do imposto de renda e da contribuio social
Os valores de imposto de renda e contribuio social demonstrados nos resultados da controladora e consolidado apresentam a reconciliao a seguir em seus valores alquota nominal:
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1 Trimestre 2012
BM&FBOVESPA 1 Trimestre 2011
Resultado antes do imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social antes das adies e excluses, calculados taxa nominal de 34% Adies: Plano de opes de aes Despesas no dedutveis - permanentes (1) Excluses: Equivalncia patrimonial Juros sobre capital prprio Outros Imposto de renda e contribuio social
438.729
381.923
(149.168) (23.033) (2.852) (20.181) 13.662 13.662 236 (158.303)
(129.854) (10.790) (8.345) (2.445) 29.477 12.477 17.000 (111.167)
1 Trimestre 2012
Consolidado 1 Trimestre 2011
Resultado antes do imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social antes das adies e excluses, calculados taxa nominal de 34% Adies: Plano de opes de aes Despesas no dedutveis - permanentes (1) Excluses: Equivalncia patrimonial Juros sobre capital prprio Outros Imposto de renda e contribuio social
439.719
384.177
(149.504) (22.789) (2.852) (19.937) 12.759 12.759 236 (159.298)
(130.620) (11.053) (8.345) (2.708) 29.815 12.815 17.000 (1.026) (112.884)
(1) Refere-se substancialmente a R$13.365 de imposto de renda a compensar pago no exterior (Nota 7).
71
20
Receita
1 Trimestre de 2012 BM&FBOVESPA 1 Trimestre de 2011 186.662 182.128 4.513 21 251.716 183.970 63.231 4.515 78.097 15.405 11.276 22.105 12.470 16.224 617 (52.845) (46.668) (6.177) 463.630 1 Trimestre de 2012 201.647 197.585 4.054 8 263.431 62.641 199.560 1.230 95.342 21.113 11.716 23.697 12.195 15.694 894 5.287 4.746 (57.599) (50.661) (6.938) 502.821 Consolidado 1 Trimestre de 2011 186.662 182.128 4.513 21 251.716 183.970 63.231 4.515 87.099 15.405 11.276 22.105 12.470 16.224 2.419 4.711 2.489 (53.320) (47.014) (6.306) 472.157
Sistema de negociao e/ou liquidao - BM&F Derivativos Cmbio Ativos Sistema de negociao e/ou liquidao - Bovespa (1) Negociao - emolumentos de prego Transaes - compensao e liquidao Outras (2) Outras receitas Emprstimos de valores mobilirios Listagem de valores mobilirios Depositria, custdia e back-office Acesso dos participantes de negociao Vendors - cotaes e informaes de mercado Bolsa Brasileira de Mercadorias - emolumentos e contribuies Banco - Intermediao financeira e tarifas bancrias Outras Dedues PIS e Cofins Impostos sobre servios Receita
201.647 197.585 4.054 8 263.431 62.641 199.560 1.230 87.271 21.113 11.716 23.697 12.195 15.694 2.856 (57.096) (50.272) (6.824) 495.253
(1) Em agosto de 2011, com a entrada em vigor da nova poltica de preos do segmento Bovespa, as tarifas de Negociao e ps-negociao (Transaes) foram rebalanceadas, sem alterar o preo total pago pelos investidores. (2) Referem-se, principalmente, a receitas de taxas de liquidao de ofertas pblicas.
72
21
Despesas diversas
1 Trimestre 2012 2.449 1.585 888 716 587 2.554 8.779 BM&FBOVESPA 1 Trimestre 2011 2.321 1.037 1.261 170 608 352 5.749
Descrio Energia eltrica, gua e esgoto Contribuies e donativos Viagens Despesas com provises diversas Locaes Outras Total
Descrio Energia eltrica, gua e esgoto Contribuies e donativos Viagens Despesas com provises diversas Locaes Outras Total
1 Trimestre 2012 2.505 1.607 1.034 950 733 1.386 8.215
Consolidado 1 Trimestre 2011 2.371 1.062 1.371 3.646 645 73 9.168
73
22
Resultado financeiro
1 Trimestre 2012 BM&FBOVESPA 1 Trimestre 2011 76.396 24 3.696 80.116
Receitas financeiras Receita de ativos financeiros mensurados ao valor justo Variao cambial Outras receitas financeiras Total da receita financeira Despesas financeiras Juros e variao cambial de dvida no exterior Variao cambial Outras despesas financeiras Total da despesa financeira Resultado financeiro
80.267 2.778 2.638 85.683
(16.814) (3.289) (716) (20.819) 64.864
(16.976) (567) (453) (17.996) 62.120
1 Trimestre 2012 Receitas financeiras Receita de ativos financeiros mensurados ao valor justo Variao cambial Outras receitas financeiras Total da receita financeira Despesas financeiras Juros e variao cambial de dvida no exterior Variao cambial Outras despesas financeiras Total da despesa financeira Resultado financeiro 81.148 2.778 2.793 86.719
Consolidado 1 Trimestre 2011 77.176 24 4.365 81.565
(16.814) (3.289) (1.072) (21.175) 65.544
(16.976) (567) (829) (18.372) 63.193
23
Informaes sobre segmentos de negcios
Apresentamos as informaes consolidadas com base nos relatrios utilizados para tomadas de decises da Diretoria Executiva, sendo os segmentos divididos em Bovespa, BM&F, Produtos
74
Corporativos e Institucionais. Devido a natureza das operaes, a Diretoria Executiva no se utiliza de informaes sobre ativos e passivos por segmentos para a tomada de decises. Segmento Bovespa O Segmento Bovespa compreende as etapas dos ciclos de negociao de ttulos e valores mobilirios, de renda varivel e renda fixa, nos mercados de bolsa e Mercado de Balco Organizado (MBO). A BM&FBOVESPA administra os mercados de bolsa e MBO nacionais para a negociao de valores mobilirios de renda varivel, os quais incluem aes, recibos de aes, certificados de depsito sobre aes de empresas brasileiras ou estrangeiras (BDR Brazilian Depository Receipts), derivativos sobre aes, bnus de subscrio, cotas de diferentes tipos de fundos de investimentos fechado, cotas representativas de certificados de investimento audiovisual, opes no padronizadas (warrants) de compra e de venda sobre valores mobilirios, e outros ttulos e valores mobilirios autorizados pela CVM. Segmento BM&F O Segmento BM&F abrange as principais etapas dos ciclos de negociao e liquidao de ttulos e contratos: (i) sistemas de negociao em ambientes de prego eletrnico e prego via internet (WebTrading); (ii) sistemas de registro, compensao e liquidao de operaes, integrados a sistema de gerenciamento de risco destinado a assegurar a boa liquidao das operaes registradas; e (iii) sistemas de custdia de ttulos do agronegcio, de ouro e de outros ativos. Alm disso, esse segmento abrange a negociao de mercadorias, de cmbio pronto, de ativos da dvida pblica, dos servios prestados pelo Banco BM&F e pela Bolsa Brasileira de Mercadorias. Produtos Corporativos e Institucionais Referem-se basicamente aos servios prestados como depositria dos valores mobilirios, bem como emprstimos dos valores mobilirios e listagem de valores mobilirios (registro de emissores de ttulos e valores mobilirios para negociao em nossos sistemas), sinais de informaes, servios de classificao de commodities e fornecimento de produtos tecnolgicos.
75
1 Trimestre 2012 Consolidado Segmento Bovespa

Sistema de negociao e/ou liquidao Dedues Receita Despesa ajustada Depreciao e amortizao Stock Options Proviso para perdas - Contas a receber Outras Despesa total Resultado Equivalncia patrimonial Resultado financeiro Imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do perodo 163.964 129.512 43.174 263.431 (27.847) 235.584 (53.107) (10.522) (3.274) 40 (4.757) (71.620) 163.964
Segmento BM&F
201.647 (21.028) 180.619 (37.324) (7.370) (2.675) 19 (3.757) (51.107) 129.512
Produtos Corporativos e Institucionais

95.342 (8.724) 86.618 (34.958) (4.019) (2.439) (775) (1.253) (43.444) 43.174
Total
560.420 (57.599) 502.821 (125.389) (21.911) (8.388) (716) (9.767) (166.171) 336.650 37.525 65.544 (159.298) 280.421
76
Consolidado Segmento Bovespa

Sistema de negociao e/ou liquidao Dedues Receita Despesa ajustada Depreciao e amortizao Stock Options Proviso para perdas - Contas a receber Outras Despesa total Resultado Equivalncia patrimonial Resultado financeiro Imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do perodo 147.488 108.587 27.368 251.716 (25.008) 226.708 (59.037) (9.327) (9.619) (16) (1.221) (79.220) 147.488
Segmento BM&F
186.662 (19.647) 167.015 (40.665) (8.672) (8.259) 67 (899) (58.428) 108.587
Produtos Corporativos e Institucionais

87.099 (8.665) 78.434 (40.926) (4.295) (6.666) 1.024 (203) (51.066) 27.368
Total
525.477 (53.320) 472.157 (140.628) (22.294) (24.544) 1.075 (2.323) (188.714) 283.443 37.541 63.193 (112.884) 271.293
77
24
Seguros
A BM&FBOVESPA busca no mercado apoio de consultores de seguros para estabelecer coberturas compatveis com seu porte e suas operaes. As principais coberturas, em 31 de maro de 2012, foram contratadas pelos montantes a seguir indicados, consoante aplices de seguros:
Importncias seguradas 417.647 98.105 16.133
Ramo da Aplice Valores em risco, danos materiais, prdio e equipamentos Responsabilidade civil Obras de arte
25
Eventos subsequentes
a. O Governo do Estado do Rio de Janeiro, atravs do decreto n 43.541 de 09 de abril de 2012, declarou de utilidade pblica para fins de desapropriao os imveis de propriedade da controlada Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ), localizados na cidade do Rio de Janeiro. A BM&FBOVESPA ainda aguarda a manifestao da Procuradoria do Estado do Rio de Janeiro. A anlise dos possveis impactos no balano patrimonial s ser possvel aps a Procuradoria definir o preo e prazo para a desapropriao dos imveis. A BM&FBOVESPA contratou especialistas para definio do preo de mercado destes imveis. Estes imveis esto contabilmente classificados em Propriedades para Investimentos no montante de R$36.322 (Nota 7(b)). b. Em reunio realizada em 10 de maio de 2012, o Conselho de Administrao aprovou o pagamento aos acionistas de dividendos no montante de R$224.341, os quais sero imputados aos dividendos obrigatrios do exerccio social de 2012. Os dividendos sero pagos em 31 de julho de 2012 tomando como base de clculo a posio acionria de 14 de maio de 2012.
78

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Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Demonstraes Financeiras Trimestrais

COMENTRIOS SOBRE O DESEMPENHO

Nmero Mdio Dirio de Negcios (em milhares)

618,9 409,2 1,0 1,4 122,6 89,8 742,5 500,4

Capitalizao Mdia de Mercado (R$ trilhes)

Turnover Velocity (%)

Distribuio do Volume Mdio Dirio por Tipo de Investidor (R$ bilhes)

2,3 1,4 1T12

1,5 0,8 0,8

(1,0) (2,6) 1T11 2T11 3T11 4T11

814,5 205,0 290,8

1.329,1 174,6 319,3

% sobre o Volume Mdio Dirio Total

Mdia de Contratos em Aberto (R$ bilhes)

Mdia Mensal de Negcios (milhares)

Volume Mdio Dirio Negociado (milhares de contratos)

contratos de curto prazo, que possuem uma RPC menor;

13% 6% 5% 11% 1T12

*1vencimento: 21 d.u. / 2: 42 d.u. / 3: 63 d.u. / 4: 84 d.u. / 5: 105 d.u.

Receita por Contrato (RPC) mdia em R$

Segmento BM&F Participao no Volume Mdio Dirio por Tipo de Investidor

148,3 101,1 45,3

DESEMPENHO ECONMICO FINANCEIRO CONSOLIDADO

Os R$140,1 milhes restantes foram diferidos, como segue:

Lucro antes de juros, impostos, depreciao e amortizao, na sigla em ingls.

mar/12 74.817,4 102.079,0 3.627,8 1.066,2 181.590,3

mar/11 59.871,0 94.348,9 6.957,4 988,0 162.165,3

Var. (%) 25,0% 8,2% -47,9% 7,9% 12,0%

dez/11 69.770,1 104.195,5 3.448,6 1.142,3 178.556,5

Var. (%) 7,2% -2,0% 5,2% -6,7% 1,7%

OUTROS DESTAQUES / EVENTOS PS 31 DE MARO DE 2012

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Relatrio sobre a reviso de informaes trimestrais

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5

Luiz Antonio Fossa Contador CRC 1SP196161/O-8

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Balano patrimonial

7 (a) 7 (a) 7 (b) 8 9

As notas explicativas so parte integrante das informaes trimestrais. 4

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Balano patrimonial

As notas explicativas so parte integrante das informaes trimestrais. 5

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado

15 (h) 0,145261 0,144891 0,137873 0,137242

As notas explicativas so parte integrante das informaes trimestrais. 6

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado abrangente

As notas explicativas so parte integrante das informaes trimestrais. 7

Capital social 2.540.239 -

Reserva de capital 16.033.895 (18.046) 8.388 -

Reservas de reavaliao (Nota 15(c)) 22.532 (146) -

Aes em tesouraria (Nota 15(b)) (521.553) 29.279 -

Ajustes de avaliao patrimonial 128.257 (75.642) 21.690 1.804 19 (52.129) -

Dividendo adicional proposto 233.605 (233.605) -

Lucros acumulados 280.426

Participao dos acionistas no controladores 16.491 (5)

Saldos em 31 de maro de 2012

As notas explicativas so parte integrante das informaes trimestrais. 8

Reserva de capital 16.662.480 (9.429) 24.544 -

Reservas de reavaliao (Nota 15(c)) 22.971 -

Aes em tesouraria (Nota 15(b)) (613.903) (227.960) 15.033 -

Ajustes de avaliao patrimonial (88.680) (50.620) 15.147 (258) (35.731) -