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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A.

- Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Formulrio de
Referncia
2016

Verso 13 31/03/2017

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

HISTRICO DAS REAPRESENTAES

Verso Motivo da Reapresentao Data da Reapresentao


V.1 Apresentao do Formulrio de Referncia 2016 25/05/2016
V.2 Deliberaes da RCA de 10/06/2016. Atualizao nos itens 12.1, 15/06/2016
12.5, 12.6 e 12.7.
V.3 Renncia de membro do Comit de Auditoria, aquisio da 19/07/2016
Bolsa da Colmbia e aumento de participao na Bolsa do Chile.
Atualizao nos itens 4.2, 5.2, 6.4, 8.1, 9.2, 12.5/6, 12.7/8.
V.4 Reapresentao por exigncia - Ofcio n 386/2016- 22/08/2016
CVM/SEP/GEA-1. Atualizao nos itens: 4.1, 4.2, 4.3, 5.1, 5.2,
10.1, 13.2.
Reapresentao espontnea atualizao conforme RCA de
11/08/2016. Atualizao nos itens: 12.5/6, 12.7.
Reapresentao espontnea atualizao nos itens: 4.4, 4.6,
4.7 e 5.4.
V.5 Alterao do Diretor Executivo de Tecnologia e Segurana da 06/09/2016
Informao, conforme deliberaes da RCA de 12/05/2016.
Itens alterados: 12.5/6.
V.6 Eleio do Diretor Executivo de Produtos e Clientes e de 27/09/2016
membro do Comit de Auditoria, conforme deliberaes da
RCA de 16/09/2016. Itens alterados: 12.5/6 e 12.7.
V.7 Comunicado ao Mercado de aquisio de participao acionria 28/10/2016
Capital World Investors. Itens alterados: 15.1 e 19.3
V.8 Posse do Diretor executivo de produtos. Itens alterados: 12.5/6. 08/11/2016

V.9 Fato Relevante de 01/11/2016 sobre deciso judicial e 11/11/2016


provisionamento contbil. Itens alterados: 4.3 e 4.3.1.
V.10 Emisso Pblica de Debntures, conforme Escritura de Emisso 12/12/2016
Pblica enviado em 22/11/2016, que definiu que para todos os
efeitos legais a data de emisso das debentures 01/12/2016.
Itens alterados: 18.5, 18/6, 18.9, 18.10.
V.11 Oramentos para 2017 e eleio dos membros do comit de 27/12/2016
Comit de TI conforme RCA de 16/12/2016. Atualizao nos
itens 11.1, 11.2, 12.1, 12.5/6, 12.7 e 12.8.
V.12 Renncia de membro do Conselho de Administrao e 31/01/2017
aquisio de participao acionria na Bolsa de Valores de Lima.
Atualizao nos itens 6.3, 8.1, 9.2, 12.5/6, 12.8 e 13.1.
V.13 Aprovao da combinao de atividades entre BM&FBOVESPA 31/03/2017
e Cetip S.A. pelos rgos reguladores Mercados Organizados,
conforme fatos relevantes de 22/03/2017. Atualizao nos
captulos 4, 5, 6, 7, 8, 9, 11, 12, 15, 17 e 19.

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NDICE

1. RESPONSVEIS PELO FORMULRIO ............................................................................................4

2. AUDITORES INDEPENDENTES .......................................................................................................4

3. INFORMAES FINANCEIRAS SELECIONADAS ..........................................................................4

4. FATORES DE RISCO .........................................................................................................................7

5. POLTICA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS E CONTROLES INTERNOS............................... 33

6. HISTRICO DO EMISSOR ............................................................................................................ 40

7. ATIVIDADES DO EMISSOR .......................................................................................................... 44

8. NEGCIOS EXTRAORDINRIOS ................................................................................................ 65

9. ATIVOS RELEVANTES ................................................................................................................... 66

10. COMENTRIOS DOS DIRETORES ............................................................................................. 74

11. PROJEES .................................................................................................................................. 95

12. ASSEMBLEIA E ADMINISTRAO ............................................................................................ 97

13. REMUNERAO DOS ADMINISTRADORES ........................................................................... 119

14. RECURSOS HUMANOS .............................................................................................................. 120

15. CONTROLE E GRUPO ECONMICO......................................................................................... 152

16. TRANSAES COM PARTES RELACIONADAS ....................................................................... 157

17. CAPITAL SOCIAL ....................................................................................................................... 160

18. VALORES MOBILIRIOS .......................................................................................................... 162

19. PLANOS DE RECOMPRA/TESOURARIA.................................................................................. 167

20. POLTICA DE NEGOCIAO .................................................................................................... 170

21. POLTICA DE DIVULGAO..................................................................................................... 172

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1. RESPONSVEIS PELO FORMULRIO

1.1 - Declaraes individuais e identificao dos responsveis

Nome do responsvel pelo contedo do formulrio: Edemir Pinto


Cargo do responsvel: Diretor Presidente

Nome do responsvel pelo contedo do formulrio: Daniel Sonder


Cargo do responsvel: Diretor de Relaes com Investidores

Os diretores acima qualificados declaram que:


a. reviram o formulrio de referncia no mbito do processo interno de reviso desse documento pelos rgos da administrao;
b. todas as informaes aqui contidas nesse formulrio atendem ao disposto na Instruo CVM n 480, em especial aos arts. 14
e 19, conforme alterada;
c. o conjunto de informaes contidas no Formulrio um retrato verdadeiro, preciso e completo da situao econmico-financeira
do emissor e dos riscos inerentes s suas atividades e dos valores mobilirios por ele emitidos.

2. AUDITORES INDEPENDENTES
2.1 / 2.2 - Identificao e remunerao dos Auditores

Exerccios Sociais Encerrados em 31/12/2013, 31/12/2014 e 31/12/2015


Cdigo CVM: 471-5 / Razo social: Ernst & Young Auditores Independentes S.S. / CNPJ: 61.366.936/0001-25
Incio da contratao do servio: 21/02/2013 / Fim da contratao do servio: -
Responsvel tcnico: Eduardo Wellichen / CPF: 117.873.448-00
Endereo: Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, 1.909, 8 andar, Itaim Bibi, So Paulo/SP, Brasil, CEP 04543-011
Telefone: (11) 2573-3213 / Fax: (11) 2573-4904 / E-mail: eduardo.wellichen@br.ey.com
Incio da atuao: 10/05/2016/ Trmino da atuao:
Responsvel tcnico: Ktia Sayuri Teraoka Kam/ CPF: 223.912.688-40
Endereo: Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, 1.909, 8 andar, Itaim Bibi, So Paulo/SP, Brasil, CEP 04543-011
Telefone: (11) 2573-3099 / Fax: (11) 2573-4904 / E-mail: katia.sayuri@br.ey.com
Incio da atuao: 06/04/2016/ Trmino da atuao: 09/05/2016
Responsvel tcnico: Flvio Serpejante Peppe / CPF: 125.090.248-76
Endereo: Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, 1.909, torre norte, 8 andar, Vila Nova Conceio, So Paulo/SP, Brasil, CEP 04543-011
Telefone: (11) 2573-3213 / Fax: (11) 2573-4901 / E-mail: flavio.s.peppe@br.ey.com
Incio da atuao: 21/02/2013/ Trmino da atuao: 05/04/2016
Descrio do servio contratado: Auditoria das Demonstraes Financeiras anuais, reviso das informaes trimestrais e servios
relacionados auditoria
Montante total da remunerao dos auditores independentes: Total em 2013 Auditoria contbil: R$1.403 mil; Total em 2014
Auditoria contbil: R$1.099 mil; Total em 2015 Auditoria contbil: R$1.090 mil.
Justificativa de substituio: No aplicvel
Razo apresentada pelo auditor em caso da discordncia da justificativa do emissor: No aplicvel

2.3 - Outras informaes relevantes

No h outras informaes relevantes no consideradas no item 2.

3. INFORMAES FINANCEIRAS SELECIONADAS

3.1 - Informaes financeiras consolidadas

2015 2014 2013


Patrimnio Lquido (em R$ mil) 18.352.213 18.988.403 19.298.892
Ativo Total (em R$ mil) 26.308.895 25.263.482 25.896.659
Receita Lquida (em R$ mil) 2.216.634 2.030.433 2.126.638
Resultado Bruto (em R$ mil) 2.807.222 1.646.680 1.687.884
Resultado Lquido (em R$ mil) 2.203.458 977.914 1.080.947
Nmero de Aes, ex-tesouraria 1.782.094.906 1.808.178.556 1.893.582.856
Valor Patrimonial da Ao (em Reais) 10,298112 10,501398 10,191734
Resultado Lquido por Ao (em Reais)
Lucro Bsico por ao 1,229001 0,531763 0,563638
Lucro diludo por ao 1,219860 0,530710 0,562158

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3.2 - Medies no contbeis

O nosso Resultado Operacional foi de R$1.365.978 mil em 2015, aumento de 11,4% sobre 2014, atingindo R$1.226.363 mil. A
Margem Operacional, resultado da diviso do Resultado Operacional pela Receita Lquida, atingiu 61,6% em 2015 ante 60,4% no
ano anterior.

Var. (%) Var. (%)


(em R$ mil, exceto porcentagens) 2015 2014 2013
2015/2014 2014/2013
Receita Lquida 2.216.634 2.030.433 2.126.638 9,2% -4,5%
Despesas (850.656) (804.070) (797.160) 5,8% 1,7%
Resultado Operacional 1.365.978 1.226.363 1.334.625 11,4% -8,2%
Margem Operacional 61,6% 60,4% 62,8% 122 p.p. -241 p.p.

A incluso da informao relativa ao Resultado Operacional realizada de forma a apresentar o nosso desempenho operacional,
alm facilitar a comparao com outras companhias do mesmo segmento.

3.3 - Eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras

No h eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras.

3.4 - Poltica de destinao de resultados

Exerccios Sociais Encerrados em 31/12/2015, 31/12/2014 e 31/12/2013


Regras sobre reteno de Do lucro lquido do exerccio, apurado aps dedues mencionadas no Artigo 57 do nosso estatuto social:
lucros (a) 5% sero destinados para a constituio da reserva legal, at o limite legal. (b) aps a constituio da reserva
legal, o lucro que remanescer, ajustado pela constituio de reservas de contingncias e a respectiva reverso, se
for o caso, e aps a distribuio do dividendo mnimo obrigatrio, ressalvado o disposto no item d abaixo, o lucro
lquido remanescente ser alocado para a constituio de reserva estatutria (Reserva) que poder ser utilizada
para investimentos e para compor fundos e mecanismos de salvaguarda necessrios para o adequado
desenvolvimento das atividades da BM&FBOVESPA Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros S,A
(BM&FBOVESPA ou Companhia) e de suas controladas, assegurando a boa liquidao das operaes realizadas
e/ou registradas em quaisquer dos seus ambientes e sistemas de negociao, registro, compensao e liquidao
e dos servios de custdia. (c) o valor total destinado Reserva prevista no item b no poder ultrapassar o
capital social. (d) O Conselho de Administrao poder, caso considere o montante da Reserva definida no item
b suficiente para o atendimento de suas finalidades: (i) propor Assembleia Geral que seja destinado formao
da aludida Reserva, em determinado exerccio social, percentual do lucro lquido inferior ao estabelecido no item
b; e/ou (ii) propor que parte dos valores integrantes da aludida Reserva sejam revertidos para a distribuio aos
acionistas da Companhia. (e) atendidas s destinaes mencionadas no Pargrafo 1 do Artigo 57 do Estatuto
Social da Companhia, a Assembleia Geral poder deliberar reter parcela do lucro lquido do exerccio previsto em
oramento de capital por ela previamente aprovado, na forma do Artigo 196 da Lei das Sociedades por Aes. Nos
exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2013, 2014 e 2015 no foram constitudas reservas legais,
tendo em vista que o seu valor somado ao valor das reservas de capital ultrapassam 30% do capital social.
Valores das retenes de No exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2013 foram retidos R$216.304 mil, em 31 de dezembro de 2014
lucros foram retidos R$195.411 mil e em 31 de dezembro de 2015 foram retidos R$960.210 mil para constituio da
reserva estatutria para investimentos e composio dos fundos e mecanismos de salvaguarda da Companhia.
Regras sobre distribuio Conforme disposio estatutria, aos acionistas esto assegurados dividendos e/ou juros sobre capital prprio,
de dividendos que somados correspondam, no mnimo, a 25% do lucro lquido do exerccio da Companhia, ajustado nos termos
da legislao societria, ressalvada a hiptese mencionada acima sobre no distribuio de dividendos por deciso
do Conselho de Administrao. Nos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2013, 2014 e 2015 foram
distribudos 80%, 80% e 56% do lucro lquido societrio, respectivamente.
Periodicidade das Os dividendos so distribudos conforme deliberao da Assembleia Geral Ordinria da Companhia, usualmente
distribuies de dividendos realizada entre maro e abril de cada ano. Podemos, ainda, por deliberao do Conselho de Administrao: (a)
distribuir dividendos com base nos lucros apurados nos balanos semestrais; (b) levantar balanos relativos a
perodos inferiores a um semestre e distribuir dividendos com base nos lucros neles apurados, desde que o total
de dividendos pagos em cada semestre do exerccio social no exceda o montante das reservas de capital de que
trata o Artigo 182, Pargrafo 1, da Lei das Sociedades por Aes; (c) distribuir dividendos intermedirios, a conta
de lucros acumulados ou de reservas de lucros existentes no ltimo balano anual ou semestral; e (d) creditar ou
pagar aos acionistas, na periodicidade que decidir, juros sobre o capital prprio, os quais sero imputados ao valor
dos dividendos a serem distribudos pela Companhia, passando a integr-los para todos os efeitos legais. Nos trs
ltimos exerccios o Conselho de Administrao deliberou a distribuio de dividendos e/ou juros sobre capital
prprio a cada trimestre, sendo que em algumas ocasies houve deliberaes em periodicidade inferior.
Eventuais restries O dividendo previsto na alnea (i) do Pargrafo 1 do Artigo 57 do Estatuto Social no ser obrigatrio nos
distribuio de dividendos exerccios em que o Conselho de Administrao informar Assembleia Geral Ordinria ser ele incompatvel com a
impostas por legislao ou situao financeira da Companhia, devendo o Conselho Fiscal, se em funcionamento, dar parecer sobre esta
regulamentao especial informao e os administradores encaminharem CVM, dentro de 5 (cinco) dias da realizao da Assembleia Geral,
aplicvel ao emissor, assim exposio justificativa da informao transmitida Assembleia. Os lucros que deixarem de ser distribudos nos
como contratos, decises termos do Pargrafo 5 do Artigo 55 sero registrados como reserva especial e, se no absorvidos por prejuzos
judiciais, administrativas ou em exerccios subsequentes, devero ser pagos como dividendo assim que a situao financeira da Companhia o
arbitrais permitir.

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3.5 - Distribuio de dividendos e reteno de lucro lquido

2015 2014 2013


a. Lucro lquido ajustado para fins de dividendos (em R$ mil) 1.694.973 977.053 1.081.516
b. Dividendo distribudo (em R$ mil) 1.242.614 781.642 865.213
c. Percentual de dividendo por lucro lquido ajustado 73,31% 80,0% 80,0%
d. Dividendo distribudo por classe e espcie de aes Ver quadro Ver quadro Ver quadro
e. Data de pagamento do dividendo Ver quadro Ver quadro Ver quadro
f. Taxa de retorno em relao ao patrimnio lquido 9,2% 5,1% 5,6%
g. Lucro lquido retido (em R$ mil) 452.359 195.411 216.303
h. Data da aprovao da reteno AGO 18/04/2016 AGO 30/03/2015 AGO 24/03/2014

Espcie da Valor Total Bruto Por ao Bruto


Provento Data de Pagamento
ao (em R$ mil) (em Reais)
ON Dividendos 163.580 0,084638 07/06/2013
ON Juros sobre o capital prprio 50.000 0,025870 07/06/2013
ON Dividendos 280.670 0,146943 30/09/2013
ON Dividendos 225.260 0,118341 27/11/2013
ON Dividendos 145.703 0,079604 27/06/2014
Total de 2013 865.213 0,455396
ON Dividendos 204.914 0,111538 30/05/2014
ON Dividendos 200.061 0,109381 29/08/2014
ON Dividendos 190.726 0,104814 28/11/2014
ON Dividendos 185.941 0,103218 28/04/2015
Total de 2014 781.642 0,428896
ON Dividendos 223.581 0,124110 29/05/2015
ON Juros sobre o capital prprio 254.392 0,142749 08/09/2015
ON Juros sobre o capital prprio 314.641 0,176557 04/12/2015
ON Juros sobre o capital prprio 450.000 0,252512 29/12/2015
Total de 2015 1.242.614 0,695928

Para informaes adicionais, vide poltica de destinao dos resultados descrita no item 3.4. deste Formulrio de Referncia.

3.6 - Declarao de dividendos conta de lucros retidos ou reservas

Nos ltimos trs exerccios sociais, no foram declarados pela Companhia dividendos conta de lucros retidos ou reservas
constitudas em exerccios sociais anteriores.

3.7 - Nvel de endividamento

A posio de fechamento do ltimo exerccio social do montante das obrigaes totais da Companhia, composto pelo Passivo
Circulante e Passivo No-Circulante, apresentada na tabela abaixo.

Exerccio Montante
Tipo de ndice ndice Descrio e motivo da utilizao de outro ndice
Social (R$ milhares)
ndice de endividamento (passivo circulante mais o no-
31/12/2015 7.956.682 ndice de endividamento 43,4%
circulante, dividido pelo patrimnio lquido)

3.8 - Obrigaes de acordo com a natureza e prazo de vencimento

superior a 1
Tipo de Dvida superior a 3
31 de dezembro de 2015 (Consolidado) ano e superior a 5
(Real, Flutuante, inferior a 1 ano anos e inferior
R$ milhares inferior a 3 anos
Quirografria) a 5 anos
anos
Circulante 2.096.785 0 0 0
Garantias recebidas em operaes Quirografria 1.338.010 0 0 0
Proventos e direitos sobre ttulos em custdia Quirografria 49.224 0 0 0
Fornecedores Quirografria 42.708 0 0 0
Obrigaes salariais e encargos sociais Quirografria 117.041 0 0 0
Proviso para impostos e contribuies a recolher Quirografria 34.551 0 0 0
Imposto de renda e contribuio social Quirografria 4.944 0 0 0
Juros a pagar sobre emisso de dvida no exterior Quirografria 70.181 0 0 0
Dividendos e juros sobre capital prprio a pagar Quirografria 2.902 0 0 0
Outras obrigaes Quirografria 437.224 0 0 0
No-circulante 0 0 0 5.859.897
Emisso de dvida no exterior e emprstimos Quirografria 0 0 0 2.384.084
Imposto de renda e contribuio social diferidos Quirografria 0 0 0 3.272.276

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Proviso para contingncias e obrigaes legais Quirografria 0 0 0 119.054


Benefcios de assistncia medica ps-emprego Quirografria 0 0 0 26.122
Outras obrigaes Quirografria 0 0 0 58.361
Dvida Total (passivo circulante + no circulante) Quirografria 2.096.785 0 0 5.859.897

Destacamos que no passivo circulante temos as obrigaes referentes s garantias recebidas em operaes e proventos e
direitos sobre ttulos em custdia os quais so especficos do negcio de bolsa e no possuem prazo determinado para
movimentao.

No passivo no circulante, a conta imposto de renda e contribuio social diferidos tambm no possui prazo definido.

Garantias recebidas em operaes: os ativos depositados perante as Cmaras de Compensao e Liquidao como garantia
de operaes esto a elas vinculados at o limite das obrigaes assumidas, e no sero afetados em caso de falncia ou
recuperao judicial, nos termos dos artigos 6 e 7 da Lei 10.214/01 e 193 e 194 da Lei 11.101/05.
Crditos fiscais e trabalhistas (Salrios e encargos sociais; Proviso para impostos e contribuies a recolher e Imposto de
renda e contribuio social): estes crditos seguiro a ordem de precedncia prevista no artigo 83 da Lei 11.101/05.
As demais obrigaes previstas nos Passivos Circulante e No-Circulante das Demonstraes Financeiras da BM&FBOVESPA
relativas ao exerccio social encerrado em 2015 so quirografrias.

3.9 - Outras informaes relevantes

Senior Unsecured Notes

A BM&FBOVESPA emitiu senior unsecured notes em julho de 2010 com valor nominal total de US$ 612 milhes ao preo de
99,635% do valor nominal, o que resultou numa captao de US$ 609 milhes (equivalentes na data a R$1.075.323 mil). A taxa
de juros de 5,50% ao ano, com pagamento semestral nos meses de janeiro e julho e com o principal vencendo em 16 de julho
de 2020. A taxa efetiva foi de 5,64% ao ano, o que inclui o desgio e outros custos relacionados captao.

O saldo atualizado do emprstimo em 31 de dezembro de 2015 de R$2.454.265 mil, o que inclui o montante de R$70.181 mil
referente aos juros incorridos at a data-base. Os recursos advindos da oferta foram utilizados para a aquisio de aes do CME
Group na mesma data.

As notes possuem clusula de resgate antecipado parcial ou total, que possibilitam o seu resgate, pelo maior valor entre: (i)
principal mais juros apropriados at a data e (ii) juros apropriados at a data acrescido do valor presente dos fluxos de caixa
remanescentes, descontados pela taxa dos US Treasuries aplicveis para o prazo remanescente acrescida de 0,40% ao ano (40
pontos base ao ano).

Estas notes foram designadas como instrumento de cobertura para a parte equivalente a US$612 milhes ( notional) do
investimento no CME Group (hedge de investimento lquido) at a descontinuidade do uso do mtodo de equivalncia patrimonial
para o respectivo investimento, em setembro de 2015, quando, ento, foi substitudo por um hedge de fluxo de caixa at 22 de
maro de 2016.

Em maro de 2016, a companhia descontinuou o hedge de fluxo de caixa e contratou operao de swap no montante de US$612
milhes (proteo do principal), por meio da qual a exposio cambial do principal dessa dvida foi substituda por taxa de juros
locais (CDI).

O valor justo da dvida, apurado com dados de mercado, de R$2.380.489 mil em 31 de dezembro de 2015 (Fonte: Bloomberg).

Continuao do Item 3.7

Conforme dados apresentados acima, a Companhia apresenta nveis baixos de alavancagem. As caractersticas da dvida total e
passivo oneroso da Companhia podem ser consultadas no item 10.1.f desse Formulrio de Referncia.

4. FATORES DE RISCO

A Cetip S.A. Mercados Organizados (Cetip ), tornou-se subsidiaria integral da BM&FBOVESPA em 29 de maro de 2017, aps
a aprovao pelos rgos reguladores que aconteceu no dia 22 de maro de 2017. Devido a sua relevncia para a Companhia
combinada, procurou-se ao longo do documento trata-la como uma unidade de negcio, evidenciando seus riscos, mercados de
atuao e segmentos operacionais.

4.1 - Descrio dos fatores de risco

a. relacionados ao emissor

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Dependemos fundamentalmente de tecnologia e sistemas para o funcionamento dos nossos negcios.

Nosso negcio depende da operao dos sistemas de computador e de comunicao que lhe do suporte. Integridade,
disponibilidade, desempenho, escala, e atualizao contnua da tecnologia da informao empregada por ns constituem fatores
decisivos para o bom funcionamento dos negcios realizados em nossos mercados, de modo a encorajar a participao do maior
nmero possvel de participantes, sendo necessrio o investimento constante no aperfeioamento de sistemas e redes de
comunicao.

Nos ltimos anos, a negociao e o registro de valores mobilirios, ativos financeiros e derivativos por meio de ambientes
eletrnicos ou de balco e os processos dentro da cadeia de financiamento de veculos cresceram significativamente e se tornaram
mais automatizados. Dessa forma, se no conseguirmos nos manter na fronteira tecnolgica nas principais linhas de negcios da
Companhia, garantir a performance, confiabilidade, velocidade e liquidez exigidos pelos nossos clientes, se adaptar a eventuais
novos modelos de negcio e a novas tecnologias, garantir a renovao dos atuais contratos nos mesmos termos com parceiros
e/ou fornecedores estratgicos e atender tempestivamente a demanda dos nossos clientes e novas prticas do segmento, o nosso
desempenho operacional e, consequentemente, nossos resultados financeiros podero ser negativamente afetados.

Alm disso, sistemas e redes de comunicao eletrnica so vulnerveis a acessos no autorizados, vrus, falhas humanas e nos
equipamentos. No caso de nossas medidas de segurana serem insuficientes e/ou inadequadas, nossas informaes terem sua
confidencialidade violada, ou ainda, se houver interrupes ou mau funcionamento em sistemas e redes de comunicao
eletrnica adquiridos e operados por ns ou naqueles pertencentes ou operados por terceiros, poder haver, como consequncia,
efeitos adversos em nossos resultados financeiros, operacionais e econmicos. Nestes casos, poderemos incorrer em despesas
significativas a fim de solucionar os problemas causados pelas violaes de segurana ou falhas no sistema e poderemos sofrer
sanes, questionamentos dos rgos reguladores e/ou danos reputacionais. Pretendemos continuar implementando medidas de
segurana conforme os padres de mercado e reforar a segurana, integridade e confiabilidade de nossos sistemas. Entretanto,
se estas medidas no prevenirem falhas ou atrasos em nosso sistema de computadores ou redes de comunicao, poder haver
uma reduo significativa no volume de negociao em nossos sistemas, causando efeitos adversos em nossos resultados
financeiros, na nossa imagem e no valor de nossas aes.

Ademais, sistemas e processos de redundncia, de gesto de crises, de recuperao de desastres e mecanismos de preveno
que adotamos podem no ser suficientes para prever tais falhas, problemas, rompimento de contratos com fornecedores
estratgicos ou, ainda, assegurar a continuidade dos negcios. Estas falhas ou a degenerao dos sistemas podero afetar
negativamente nosso desempenho operacional, gerar reclamaes de clientes e outros participantes de mercado a agncias
regulatrias, processos judiciais contra ns, pedidos de indenizao, investigaes sobre falhas de compliance frente a normas e
regulaes aplicveis ou efeitos adversos no funcionamento e na credibilidade da Companhia.

A complexidade e relevncia dos processos voltados tecnologia nos expe a eventuais falhas na execuo de atividades
relacionadas a desenvolvimento sistmico, homologao e manutenes peridicas, no mbito lgico e fsico. Outro aspecto a ser
notado nos processos relacionados tecnologia da informao se refere utilizao de mo de obra terceira para seu
funcionamento e a possibilidade de dependncia de fornecedores e prestadores de servios em caso de concentrao indevida
de conhecimento, recursos, pessoas e infraestrutura nos terceiros contratados e, dessa forma, ocasionar eventuais falhas ou
inatividades de sistemas e redes e perda da confidencialidade das informaes que podem impactar adversamente nossas
operaes.

Adicionalmente, estamos vulnerveis a possveis falhas ou instabilidades nos seguintes sistemas gerenciados por entidades
terceiras: (i) Servio Federal de Processamento de Dados, do Departamento Nacional de Trnsito (Denatran), (ii) Sistema
Especial de Liquidao e de Custdia (Selic), do Banco Central do Brasil, (iii) o Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB), do Banco
Central do Brasil, e (iv) SWIFT, do ingls Sociedade de Telecomunicaes Financeiras Interbancrias Mundiais. Esses sistemas
podem impactar algumas das atividades relacionadas UFIN (Unidade de Financiamentos), aos processos de liquidao, de
gesto de ttulos pblicos e de transaes financeiras internacionais. Dessa forma, nosso desempenho operacional e nossos
resultados financeiros podem ser negativamente afetados.

Danos nossa credibilidade, imagem ou reputao podero causar efeito prejudicial sobre ns.

Nossa reputao poder sofrer danos de diferentes formas, inclusive em funo de eventuais falhas na autorregulao dos
mercados por ns administrados, falhas tecnolgicas ou em operaes executadas em nossos sistemas de negociao e ps-
negociao, falta de transparncia na conduo dos nossos negcios e de possveis problemas no relacionamento com rgos
pblicos. Nossa reputao tambm pode ser prejudicada pelo vazamento de informaes confidenciais ou por eventos
completamente fora de nosso controle, tais como situaes crticas verificadas em outras bolsas que, por sua vez, podem afetar
a percepo de investidores quanto aos mercados de valores mobilirios e derivativos em geral. Adicionalmente, as medidas
utilizadas na preveno de fraudes, de condutas inapropriadas, ou falhas operacionais praticadas por fornecedores de produtos,
servios e mo de obra, colaboradores, emissores, participantes dos nossos mercados, clientes e partes relacionadas, podem no
ser eficazes ou suficientes, podendo resultar em sanes regulamentares, investigaes e prejuzos nossa reputao.

Em relao proteo da propriedade intelectual, da reputao e da marca (branding) no se pode assegurar que colaboradores
e terceiros no copiem, ou de outra forma violem os direitos sobre informaes, tecnologias, produtos (como ndices ou contratos

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padro) ou servios desenvolvidos por ns, sem autorizao, ou de outra forma infrinjam os nossos direitos de propriedade
intelectual. Por outro lado, nossos concorrentes, assim como quaisquer outras sociedades e pessoas fsicas podem ser atualmente
ou futuramente titulares de direitos de propriedade intelectual relativos a tecnologias, produtos ou servios semelhantes aos tipos
de produtos e servios que oferecemos ou planejamos oferecer. No podemos assegurar que temos cincia de todos os direitos
de propriedade intelectual de titularidade de terceiros ou que seremos bem-sucedidos em processos judiciais em que tenhamos
que defender nossos direitos sobre a propriedade intelectual de tecnologias, produtos e servios.

Adicionalmente, podemos incorrer em erros ou no ser capazes de realizar, em tempo hbil, o clculo ou a divulgao diria de
ndices, Preos e Taxas de referncia, por exemplo Taxa DI (referncia de remunerao para parte significativa dos ttulos de
renda fixa emitidos no mercado brasileiro), podendo resultar em danos nossa reputao e em impactos operacionais e
financeiros.

Os danos nossa reputao podero fazer com que: (i) alguns emissores cancelem ou deixem de listar ou registrar ttulos, valores
mobilirios, ativos financeiros e contratos derivativos em nossos ambientes; (ii) investidores reduzam a realizao de negcios
em nossos ambientes; (iii) no haja estmulo para utilizao de nossos sistemas pelos demais participantes dos mercados em que
ns atuamos; ou (iv) tenhamos impactos adversos no recebimento de informaes sobre contratos de financiamento de veculos.
Essas situaes podero ocasionar uma migrao dos nossos clientes para outros mercados ou outros provedores ou reduzir o
volume de negociao em nossos sistemas, afetando nossos negcios de maneira adversa. Ademais, a deteriorao da situao
econmico-financeira ou reputacional dos emissores listados em nosso ambiente de negociao tambm pode afetar
negativamente nossa imagem.

Por fim, a Cetip, subsidiria da Companhia, parte signatria em convnios com a Federao Nacional das Empresas de Seguros
Privados e de Capitalizao (FENASEG) e o Denatran ou os Detrans e em acordo de cooperao com a Secretaria do Tesouro
Nacional (STN), podendo ocorrer a vinculao, ainda que indireta, entre a Companhia e pessoas politicamente expostas. Tal
vinculao poder, eventualmente, causar um impacto adverso em nossa imagem.

Estamos expostos a diversos riscos financeiros que podero afetar adversamente o valor de mercado das nossas
aes e a nossa condio financeira.

A Companhia possui como poltica a aplicao do saldo em caixa em investimentos altamente conservadores, com altssima
liquidez e baixssimo risco, que privilegiam a preservao do capital, o que se traduz em proporo expressiva de posies em
ttulos pblicos brasileiros, majoritariamente ps-fixados.

O Ativo intangvel referente ao gio por expectativa de rentabilidade futura gerado na aquisio das aes de emisso da Bovespa
Holding, submetido, anualmente, ao teste de impairment. Em fevereiro de 2017, foi divulgado o resultado desse teste que, no
revelou a necessidade de ajuste negativo ao valor contbil do gio em 31 de dezembro de 2016.

Adicionalmente, a BM&FBOVESPA emitiu dvida no exterior em julho de 2010, na forma de Senior Unsecured Notes no valor de
US$ 612 milhes (vide item 10.1.f), que geram parte das despesas financeiras com os juros atrelados ao dlar norte-americano.
Em 2016, a BM&FBOVESPA efetuou um hedge por meio de instrumentos financeiros para proteo dos impactos de variao
cambial sobre o principal e quatro parcelas dos juros semestrais da dvida no exterior.

Para fazer frente aos recursos necessrios para a combinao de operaes com a Cetip, a BM&FBOVESPA emitiu 3.000.000
debntures, em dezembro de 2016, no valor total de R$3 bilhes com taxa de remunerao de 104,25% da taxa DI, sendo que
as debntures tm vencimento em 01.12.2019. A remunerao das debntures ser paga semestralmente a partir da data de
emisso, devendo o primeiro pagamento ocorrer em 01.06.2017 e o ltimo, na data de vencimento acima informada (mais
detalhes vide itens 18.5 e 18.6). Adicionalmente emisso das debntures, a BM&FBOVESPA tambm realizou, em 15.12.2016,
a contratao de emprstimo no valor de US$125 milhes com taxa de 2,57% a.a., que dever ser amortizado mensalmente,
tendo a ltima parcela vencimento em 02.01.2018. A eventual incapacidade de honrar, no prazo determinado, os compromissos
referentes ao emprstimo e s debntures emitidas podero ter um efeito prejudicial significativo sobre nosso negcio, nossa
solidez financeira, nossa imagem e, consequentemente sobre nossos resultados.

Adicionalmente, preciso destacar que, em 2014, a Cetip realizou a 2 emisso de debntures simples, no conversveis em
aes, da espcie quirografria, em srie nica, no montante de R$500 milhes, sendo que, no obstante a combinao de
negcios com a Companhia, as debntures emitidas pela Cetip sero mantidas at sua data de vencimento em 12.09 .2017
Adicionalmente, em 2015, a Cetip (i) contratou um novo emprstimo bancrio no montante de US$100 milhes com prazo de 2
anos, amortizao do principal prevista para janeiro de 2017, taxa de juros de 1,57% ao ano e com o pagamento semestral de
juros; (ii) amortizou antecipadamente uma parcela do principal no montante de US$56.100 do saldo dos emprstimos contratados
junto a Cetip Lux e; (iii) contratou novos emprstimos com a Cetip Lux no montante total de US$60 milhes que somados aos
contratos celebrados durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2014 somaram US$311 milhes, com prazo de
aproximadamente 4 anos, com taxas de juros variando entre 2,64% e 3,23% ao ano, pagamento trimestral de juros, com
amortizao de parcela do principal no montante de US$253 milhes em agosto de 2018 e o saldo remanescente em dezembro
de 2020. Visando a cobertura do risco de cmbio da referida operao (iii), a Cetip contratou, ainda, uma nova operao de swap
junto a banco credor basicamente trocando o passivo em dlares a uma taxa pr-fixada por um passivo em reais indexado a um
percentual da variao do CDI. Caso haja dificuldades ou expectativas adversas quanto capacidade da Cetip em honrar tais

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compromissos no prazo determinado, podemos ter impactos adversos em nossa imagem e/ou nos nossos negcios.

A Companhia parte em processos judiciais e administrativos envolvendo responsabilidades de natureza civil, fiscal, trabalhista,
dentre outras, cujos montantes referentes s respectivas contingncias so considerados de difcil estimativa pela Companhia ou,
ainda, podem resultar em perdas superiores aos valores atualmente provisionados. Ademais, ns podemos ser afetados por
decises judiciais proferidas em processos dos quais no fazemos parte, sendo possvel que sequer tenhamos conhecimento da
existncia desses processos, que podem afetar, entre outros, os arcabouos legal e regulatrio aos quais estamos sujeitos.

Por fim, poderemos sofrer alterao negativa da opinio de agncias de classificao de risco (rating) sobre a capacidade da
Companhia de honrar suas obrigaes financeiras, integralmente e no prazo determinado, o que implicaria em reduo da nota
de crdito eventualmente atribuda a ns.

Nossa atuao como Contraparte Central Garantidora est exposta a substanciais riscos.

Nossa atuao, por intermdio de nossas cmaras de compensao (Clearings), como contraparte central garantidora dos
mercados de derivativos (futuros, termo, opes e swaps), de cmbio (Dlar pronto), de ttulos pblicos federais (operaes a
vista e a termo, definitivas e compromissadas, e de emprstimos de ttulos) e de aes e ttulos privados (operaes a vista,
termo, opes, futuros e emprstimo de ttulos), nos expe, direta ou indiretamente, ao risco de crdito de membros/agentes de
compensao, corretoras, clientes de corretoras e instituies participantes de nossas clearings.

O inadimplemento de obrigaes pelos participantes dos nossos mercados pode resultar em exposio da Companhia ao risco de
mercado associado a posies de terceiros, uma vez que nossas clearings devem assegurar a boa liquidao de todas as operaes
liquidadas por seu intermdio.

Os valores das potenciais exposies a fatores de risco de mercado dependem, fundamentalmente, das posies em aberto dos
inadimplentes, bem como da natureza das garantias depositadas como parte dos mecanismos de gerenciamento de riscos
adotados pelas clearings.

Caso um membro de compensao, agente de compensao ou outro participante, bem como seus clientes, apresente
dificuldades relacionadas liquidez ou crdito e no realize os pagamentos devidos ou a entrega dos ativos e/ou mercadorias
devidas, deveremos acionar nossos mecanismos de garantias e salvaguardas existentes, e caso nossas polticas e mecanismos
de gerenciamento dos riscos associados atividade de contraparte central garantidora falhem, em ltima instncia, nossas
disponibilidades e aplicaes financeiras e nosso patrimnio podem ser afetados.

Dependemos de pessoas chave para administrar nossos negcios e executar nossas atividades.

Grande parte de nosso sucesso futuro depende das habilidades e esforos de nossa administrao. Nossos administradores e
empregados de perfil altamente tcnico podero se afastar, de forma voluntria ou involuntria, no futuro e no mais participar
da gesto ou operao dos negcios da Companhia, consequentemente, poderemos no ser capazes de contratar profissionais
igualmente qualificados. A perda de qualquer membro de nossa administrao e nossa eventual incapacidade de contratar
profissionais com a mesma experincia e qualificao podero ter um efeito prejudicial significativo sobre nossas atividades e
negcio e, consequentemente sobre nossos resultados. Tambm podemos enfrentar dificuldades na reteno e/ou atrao de
talentos e de pessoas para posies consideradas estratgicas para nossas atividades.

Podemos no ser capazes de atender adequadamente s demandas do mercado.

A criao e desenvolvimento de novos produtos e servios, assim como a implementao de melhorias ou adaptaes naqueles
que se encontram disponveis, so fundamentais para a consolidao e ampliao de nossa presena nos mercados em que
atuamos. A contnua inovao do portflio de produtos e servios oferecidos aos nossos clientes demanda substancial investimento
financeiro e operacional em tecnologia da informao, recursos, pessoas, pesquisa e desenvolvimento. Podemos no ser capazes
de atender adequadamente s demandas do mercado, devido notadamente aos aspectos referentes agilidade na
disponibilizao do produto ao mercado, na implementao de produtos e servios que contemplem os requisitos solicitados pelas
partes interessadas (participantes, reguladores, governo, emissores, por exemplo), a aprovao tempestiva por parte dos rgos
reguladores, assim como no podemos garantir a sua aceitao perante o pblico alvo.

Adicionalmente, os novos produtos e servios desenvolvidos podem, por sua vez, gerar impactos negativos caso no apresentem
o retorno financeiro esperado ou caso no obtenham as aprovaes necessrias pelos rgos reguladores.

Enfrentamos concorrncia significativa em nossas atividades

Enfrentamos concorrncia significativa de bolsas estrangeiras, especialmente com relao negociao de valores mobilirios,
ativos financeiros e contratos derivativos. Os nossos concorrentes atuais e potenciais so numerosos, incluindo mercados de
bolsa de valores e mercados de balco, predominantemente instalados em pases estrangeiros, que inclusive, podero no futuro
se estabelecer no Brasil. Sofremos concorrncia em vrios nveis, inclusive no que se refere a preos, custos, qualidade e

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velocidade na execuo de negcios, liquidez, funcionalidade, facilidade de uso e desempenho dos sistemas de registro, variedade
de produtos e servios oferecidos aos participantes de negociao, diferentes arcabouos regulatrios e fiscais e inovao
tecnolgica.

Alm dos concorrentes tradicionais e dos potenciais novos concorrentes, novas tecnologias, novos modelos de negcios, bem
como novas tendncias dos mercados em que atuamos, podem propiciar um ambiente favorvel para o redirecionamento dos
participantes do mercado para novos ambientes ou novas formas de realizar operaes, em substituio aos ambientes e servios
que disponibilizamos aos nossos clientes.

Caso no sejamos bem-sucedidos em nossa adaptao tempestiva s mudanas estruturais em nossos mercados de atuao, s
inovaes tecnolgicas e financeiras e a outros fatores competitivos, podemos no ser capazes de manter e/ou aumentar o
volume de operaes realizadas e/ou registradas em nossos sistemas, de forma que nossas receitas, negcios, condio financeira
e resultados podero sofrer impacto negativo relevante. Em ltima instncia, podemos sofrer migrao de participantes,
investidores ou empresas para concorrentes, inclusive com os ltimos realizando listagem em bolsas de valores estrangeiras.

Atualmente, possumos diversas parcerias e/ou contratos com empresas para o desenvolvimento de softwares, datacenters,
sistemas de computador e de comunicao que envolvem compartilhamento de informaes estratgicas. Dessa forma, no
podemos assegurar que o conhecimento envolvido nessas contrataes no seja transferido a eventuais concorrentes pelos
parceiros e/ou fornecedores na prestao de servios similares aos nossos ou, at mesmo, utilizado por esses parceiros e/ou
fornecedores na figura de potenciais concorrentes, o que pode gerar aumento na concorrncia e, consequentemente, impactar
nossos resultados.

Adicionalmente, podemos sofrer concorrncia de terceiros que eventualmente, em um momento futuro, criem um sistema prprio
para disponibilizar eletronicamente informaes sobre os mercados que atuamos ou que contratem com outros possveis
fornecedores a utilizao de sistemas para a realizao de servios semelhantes aos que prestamos.

Podemos no ter sucesso na identificao de ameaas ou oportunidades de negcios, execuo de plano


estratgico e manuteno de parcerias estratgicas e de vantagens competitivas.

Pretendemos continuar a explorar e buscar oportunidades estratgicas para fortalecer nosso negcio e expandir nossa
companhia, o que pode nos ajudar a penetrar em novos mercados, oferecer novos produtos e servios, e desenvolver nossos
sistemas de negociao e tecnologias. Podemos fazer fuses, aquisies ou investimentos, estabelecer ou manter parcerias
estratgicas, joint ventures ou alianas, que podero gerar contingncias no previstas, alm de que no h qualquer garantia
de que tais oportunidades de crescimento tero sucesso e atingiro os benefcios os benefcios esperados no tempo esperado.
Ainda, podemos sofrer multas, sanes ou restries de rgos reguladores decorrentes da interpretao de possveis fuses,
combinaes de negcios ou aquisies, mesmo que a Companhia as tenha feito de forma legal e transparente. Ns podemos
no ter sucesso na identificao de oportunidades de crescimento e outros benefcios de iniciativas ou alianas estratgicas de
crescimento que tivermos feito ou faremos no futuro, assim como na identificao de ameaas nossa posio ou projeo de
posio nos mercados em que atuamos, nos mbitos nacional ou internacional. Podemos incorrer em gastos significativos para
enderear as eventuais necessidades operacionais adicionais do nosso crescimento, as quais podem vir a ter um impacto adverso
na nossa condio financeira e em nossos resultados operacionais. Ademais, alguns dos nossos acordos de parcerias podem
restringir nossa possibilidade de buscar alianas estratgicas com outros participantes relevantes do mercado, impedindo que
possamos obter vantagens de oportunidades de negcios apresentadas por estes participantes. Internamente, podemos no
responder adequadamente implementao dos objetivos e projetos estratgicos, devido s falhas no processo de tomada de
deciso, dificuldades operacionais e contratao de terceiros inadequados para a prestao do servio.

Adicionalmente, a Cetip presta servios a terceiros, inclusive, servios de processamento de transferncias financeiras
interbancrias para a Cmara Interbancria de Pagamentos CIP (CIP). Em 31 de dezembro de 2015, as receitas decorrentes
dos servios de processamento de transferncias financeiras interbancrias para a CIP corresponderam a 3% (trs por cento) da
receita total da Cetip. O contrato de prestao de servios celebrado com a CIP, que regulamenta os servios relacionados ao
processamento de transferncias financeiras interbancrias via Transferncia Eletrnica Disponvel TED prev prazo de
vencimento para 06 de maro de 2020. A Cetip no pode garantir a prorrogao do prazo de referido contrato, nem que o mesmo
no seja encerrado antecipadamente, por qualquer motivo, o que pode ocasionar um impacto adverso nos resultados da Cetip e,
consequentemente, da Companhia.

Ainda, ns podemos no ter controle sobre alguns instrumentos, contratos e convnios firmados com parceiros e/ou fornecedores,
e, portanto, no conseguimos garantir que tais contratos sejam renovados ou que no sejam rescindidos antecipadamente. Em
caso de renovao de contrato, no h garantia que seja feito nos mesmos termos e condies e, em caso de resciso, o parceiro
e/ou fornecedor pode no ter capacidade de honrar a multa contratual. Podemos no ter tempo hbil ou recursos disponveis
para encontrar alternativas para a realizao dos servios ou produtos interrompidos com uma resciso ou concluso de um
contrato, podendo impactar adversamente o nosso desempenho operacional e nossos resultados financeiros.

A admisso negociao das nossas aes em nosso mercado de bolsa de valores, nossa atuao como entidade
autorreguladora, nossa estrutura acionria e a atuao de nossos conselheiros e membros de comits podero

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gerar conflitos de interesses e efeitos adversos.

A listagem das nossas aes em nosso Segmento Bovespa pode gerar um conflito de interesses entre as nossas atividades de
autorregulao e nossos interesses enquanto companhia com fins lucrativos. importante destacar que, como administradora de
mercado, nos cabe estabelecer padres de listagem e de divulgao de informaes a serem seguidos pelos emissores de valores
mobilirios, na listagem inicial, na manuteno da negociao dos valores mobilirios, nas ofertas subsequentes listagem inicial
e no processo de fechamento de capital. Podemos sofrer efeitos adversos em caso de eventuais falhas durante a estruturao ou
execuo dessas operaes, como por exemplo vazamento de informaes sobre operaes confidenciais em infraestrutura de
mercado organizado.

Ainda, membros do nosso conselho de administrao e comits podem de alguma forma estar relacionados a empresas que
possuem relacionamento comercial com a BM&FBOVESPA, podendo eventualmente interferir, influenciar ou tomar decises em
benefcio prprio quanto aos produtos ou servios por ns prestados. O desempenho das funes de administrao por membros
que participam do nosso mercado poder resultar em assimetria de informaes e gerar efeitos prejudiciais sobre os demais
acionistas e prejudicar a Companhia.

b. relacionados a suas controladas e coligadas

Nossa imagem e nossas operaes podem sofrer impactos adversos devido atuao de nossas controladas e
coligadas

A BM&FBOVESPA coligada ou controladora das empresas Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A, BM&F
(USA) Inc., BM&FBOVESPA (UK) Ltd., Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ), BM&FBOVESPA Superviso de Mercado (BSM),
Instituto BM&FBOVESPA, BM&FBOVESPA BRV LLC e Cetip S.A. MERCADOS ORGANIZADOS. A falha na estratgia de operao
das coligadas, na definio de polticas corporativas, na execuo e nos controles dos processos operacionais dessas empresas
podem impactar de forma adversa a imagem da BM&FBOVESPA ou causar impactos financeiros adversos. Como controladora, a
BM&FBOVESPA possui responsabilidade solidria e subsidiria, bem como responsabilidades sob potenciais passivos contingentes.

importante mencionar, ainda, que a Cetip Lux, controlada da Cetip, tem como objeto social atuar como veculo para a captao
de recursos no exterior e aquisio de participaes no capital de quaisquer sociedades ou empresas estabelecidas sob qualquer
forma. Dessa forma, mudanas legais ou regulatrias em Luxemburgo podem afetar negativamente as operaes e resultados
da Cetip Lux e, como consequncia, os resultados da Companhia.

Parte relevante da receita operacional da Cetip decorre de uma quantidade reduzida de clientes.

Em 31 de dezembro de 2015, 3 (trs) clientes da Cetip (considerando-se seus respectivos grupos econmicos) representavam
aproximadamente 34% (trinta e quatro por cento) da sua receita operacional. Neste contexto, dada a influncia relevante que a
atividade de tais clientes exerce sobre as receitas da Cetip, uma reduo substancial, por qualquer razo, no uso dos produtos
e/ou servios oferecidos pela Cetip, por parte destes clientes, poder resultar em um impacto relevante adverso nas receitas da
Cetip e em sua condio econmica e, consequentemente, impactar os resultados da Companhia.

Dependemos fundamentalmente de tecnologia e sistemas para o funcionamento dos nossos negcios.

Estamos vulnerveis a possveis falhas ou instabilidades nos seguintes sistemas gerenciados por entidades terceiras: (i) Servio
Federal de Processamento de Dados, do Departamento Nacional de Trnsito (Denatran), (ii) Sistema Especial de Liquidao e
de Custdia (Selic), do Banco Central do Brasil, (iii) o Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB), do Banco Central do Brasil, e (iv)
SWIFT, do ingls Sociedade de Telecomunicaes Financeiras Interbancrias Mundiais. Esses sistemas podem impactar algumas
das atividades relacionadas UFIN (Unidade de Financiamentos), aos processos de liquidao, de gesto de ttulos pblicos e de
transaes financeiras internacionais. Dessa forma, nosso desempenho operacional e nossos resultados financeiros podem ser
negativamente afetados.

Danos nossa credibilidade, imagem ou reputao podero causar efeito prejudicial sobre ns.

Podemos incorrer em erros ou no ser capazes de realizar, em tempo hbil, o clculo ou a divulgao diria de ndices, Preos e
Taxas de referncia, por exemplo Taxa DI (referncia de remunerao para parte significativa dos ttulos de renda fixa emitidos
no mercado brasileiro), podendo resultar em danos nossa reputao e em impactos operacionais e financeiros.

Os danos nossa reputao podero fazer com que: (i) alguns emissores cancelem ou deixem de listar ou registrar ttulos, valores
mobilirios, ativos financeiros e contratos derivativos em nossos ambientes; (ii) investidores reduzam a realizao de negcios
em nossos ambientes; (iii) no haja estmulo para utilizao de nossos sistemas pelos demais participantes dos mercados em
que ns atuamos; ou (iv) os participantes do mercado deixem de utilizar nossos sistemas para envio de informaes sobre
contrato de financiamento de veculos. Essas situaes podero ocasionar uma migrao dos nossos clientes para outros
mercados ou outros provedores ou reduzir o volume de negociao em nossos sistemas, afetando nossos negcios de maneira
adversa. Ademais, a deteriorao da situao econmico-financeira ou reputacional dos emissores listados em nosso ambiente
de negociao tambm pode afetar negativamente nossa imagem.

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Por fim, a Cetip, subsidiria da Companhia, parte signatria em convnios com a Federao Nacional das Empresas de Seguros
Privados e de Capitalizao (FENASEG) e o Denatran ou os Detrans e em acordo de cooperao com a Secretaria do Tesouro
Nacional (STN), podendo ocorrer a vinculao, ainda que indireta, entre a Companhia e pessoas politicamente expostas. Tal
vinculao poder, eventualmente, causar um impacto adverso em nossa imagem.

Estamos expostos a diversos riscos financeiros que podero afetar adversamente o valor de mercado das nossas
aes e a nossa condio financeira.

Em 2014, a Cetip realizou a 2 emisso de debntures simples, no conversveis em aes, da espcie quirografria, em srie
nica, no montante de R$500 milhes, sendo que, no obstante a combinao de negcios com a Companhia, as debntures
emitidas pela Cetip sero mantidas at sua data de vencimento em 12.09 .2017 Adicionalmente, em 2015, a Cetip (i) contratou
um novo emprstimo bancrio no montante de US$100 milhes com prazo de 2 anos, amortizao do principal prevista para
janeiro de 2017, taxa de juros de 1,57% ao ano e com o pagamento semestral de juros; (ii) amortizou antecipadamente uma
parcela do principal no montante de US$56.100 do saldo dos emprstimos contratados junto a Cetip Lux e; (iii) contratou novos
emprstimos com a Cetip Lux no montante total de US$60 milhes que somados aos contratos celebrados durante o exerccio
findo em 31 de dezembro de 2014 somaram US$311 milhes, com prazo de aproximadamente 4 anos, com taxas de juros
variando entre 2,64% e 3,23% ao ano, pagamento trimestral de juros, com amortizao de parcela do principal no montante de
US$253 milhes em agosto de 2018 e o saldo remanescente em dezembro de 2020. Visando a cobertura do risco de cmbio da
referida operao (iii), a Cetip contratou, ainda, uma nova operao de swap junto a banco credor basicamente trocando o
passivo em dlares a uma taxa pr-fixada por um passivo em reais indexado a um percentual da variao do CDI. Caso haja
dificuldades ou expectativas adversas quanto capacidade da Cetip em honrar tais compromissos no prazo determinado, podemos
ter impactos adversos em nossa imagem e/ou nos nossos negcios.

Podemos no ter sucesso na identificao de ameaas ou oportunidades de negcios, execuo de plano


estratgico e manuteno de parcerias estratgicas e de vantagens competitivas.

A Cetip presta servios a terceiros, inclusive, servios de processamento de transferncias financeiras interbancrias para a
Cmara Interbancria de Pagamentos CIP (CIP). Em 31 de dezembro de 2015, as receitas decorrentes dos servios de
processamento de transferncias financeiras interbancrias para a CIP corresponderam a 3% (trs por cento) da receita total da
Cetip. O contrato de prestao de servios celebrado com a CIP, que regulamenta os servios relacionados ao processamento de
transferncias financeiras interbancrias via Transferncia Eletrnica Disponvel TED prev prazo de vencimento para 06 de
maro de 2020. A Cetip no pode garantir a prorrogao do prazo de referido contrato, nem que o mesmo no seja encerrado
antecipadamente, por qualquer motivo, o que pode ocasionar um impacto adverso nos resultados da Cetip e, consequentemente,
da Companhia.

c. relacionados a seus acionistas

A Companhia no possui acionista controlador ou grupo de controle, o que poder deix-la suscetvel a alianas
ou conflitos entre acionistas, bem como a outros eventos decorrentes da ausncia de um acionista controlador
ou grupo de controle.

A Companhia no possui um acionista controlador ou um grupo de acionistas que, em conjunto, detenha direitos que lhe
assegurem, de modo permanente, a maioria dos votos nas deliberaes da assembleia geral de acionistas e o poder de eleger a
maioria dos membros do conselho de administrao da Companhia. Dessa forma, a Companhia est sujeita, a qualquer tempo,
a tentativas hostis de aquisio de controle e a conflitos da decorrentes, bem como formao de alianas ou acordos de voto
entre os atuais e/ou futuros acionistas da Companhia. Assim, caso o controle efetivo da Companhia passe a ser detido por um
acionista controlador ou um grupo de controle definido, a Companhia poder sofrer mudanas repentinas e inesperadas na sua
estratgia e/ou plano de negcios, bem como na composio de sua administrao e at mesmo nas disposies de seu Estatuto
Social, o que, consequentemente, poder causar um impacto adverso em seus negcios e no preo de mercado das aes da
Companhia.

d. relacionados aos setores da economia nos quais o emissor atue

Variveis macroeconmicas, ambiente poltico e atividade do mercado, que esto fora do nosso controle, podem
nos afetar adversamente.

O sucesso do nosso negcio depende, em parte, da nossa capacidade de manter e aumentar o volume de operaes realizadas
e/ou registradas em nossos sistemas. Para tanto, oferecemos uma diversidade de produtos, servios, ambientes e canais de
negociao aos participantes de mercado e aos nossos clientes. Nossa receita pode ser adversamente afetada em caso de
afastamento ou de materializao de fragilidades na sustentabilidade do modelo de negcio de participantes de mercado e clientes
que representem parte significativa do volume de operaes realizadas e/ou registradas em nossos sistemas.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Adicionalmente, poderemos ser afetados negativamente e de forma mais substancial do que outras companhias do setor
financeiro ou de servios financeiros por crises internacionais, no mercado de capitais e por eventual modificaes desfavorveis
ou desequilbrios no cenrio macroeconmico que: (i) tenham efeitos negativos em variveis sensveis para o desempenho dos
nossos negcios, tais como taxa de juros, inflao, taxa de cmbio, crescimento ou expectativa de crescimento do PIB (Produto
Interno Bruto), dentre outros; (ii) levem adoo de medidas protecionistas, como o controle de capitais; (iii) levem elevao
da carga tributria, ou mesmo introduo de novos impostos que incidam sobre a Companhia, sobre os mercados que administra
ou sobre clientes e participantes desses mercados; ou (iv) impactem a confiana dos investidores. Adicionalmente, uma lenta
recuperao da economia nacional ou internacional pode afetar diretamente o volume financeiro negociado em nosso mercado
de bolsa.

Notamos, ainda, que crises ou instabilidades no ambiente poltico nacional e intervenes governamentais nos mercados podem
impactar as variveis macroeconmicas mencionadas acima, influenciando negativamente a atividade de mercado e os resultados
da Companhia. Tais crises e instabilidades podem ser agravadas e se estender por longos perodos em razo de investigaes
envolvendo agentes relevantes da iniciativa pblica e privada, no mbito dos poderes executivo, legislativo ou judicirio, como
tambm nas esferas Administrativa, Cvel e Criminal. No podemos prever a durao e a intensidade dos efeitos que essas
investigaes podem ocasionar na reputao do Brasil, na confiana do investidor e no setor financeiro.

Endereamos a seguir alguns impactos da atividade do mercado em nossos principais segmentos de atuao:

Segmento de aes e derivativos de aes (Segmento Bovespa)

Parte significativa de nossas receitas depende do nvel de atividade do Segmento Bovespa, o qual funo do nvel de preos
das aes e seus derivativos e do giro de mercado (turnover velocity). Alm disso, a dinmica desse segmento depende da
manuteno e crescimento do nmero de companhias listadas e de investidores no mercado, dentre outros fatores.

Em 2016, as dez aes mais negociadas em nosso mercado a vista de aes foram responsveis por cerca de 44,5% do volume
negociado. Ainda neste segmento, os investidores estrangeiros representaram 52,1% do total negociado. Dessa forma, o
cancelamento da listagem de uma ou mais destas companhias, a reduo substancial da quantidade de aes em circulao, a
queda acentuada de preos das aes mais negociadas ou a reduo no volume negociado pelos investidores estrangeiros
podero causar efeitos prejudiciais na nossa receita e nos nossos resultados.

No temos nenhum controle direto sobre tais variveis, as quais dependem da relativa atratividade dos valores mobilirios e dos
derivativos negociados em nossos mercados de bolsa e dos investimentos em renda varivel frente a outras alternativas de
investimentos. Tais variveis so influenciadas, por sua vez, pela conjuntura econmica no Brasil e no mundo quanto (i) aos
nveis de crescimento, liquidez e estabilidade econmica e poltica; (ii) ao ambiente regulatrio para investimento em valores
mobilirios e em derivativos; e (iii) atividade, volatilidade e desempenho dos mercados globais.

Segmento de derivativos financeiros e de mercadorias (Segmento BM&F)

Mudanas nos preos dos contratos, falta de disponibilidade de crdito, redues do consumo e gastos do governo, desacelerao geral
da economia global, instabilidade das taxas de cmbio e presso inflacionria podem afetar adversamente, direta ou indiretamente, a
economia brasileira e, como consequncia, o mercado de derivativos por afetarem a necessidade ou disposio de investidores e
instituies financeiras de utilizarem contratos derivativos para se protegerem ou se alavancarem.

Quedas acentuadas nos volumes negociados de contratos derivativos em nossos sistemas de negociao, especialmente de contratos
futuros de taxas de juros e de cmbio, os quais so responsveis por parte significativa do volume e de nossas receitas no Segmento
BM&F, podem ter um efeito adverso relevante em nossas receitas e rentabilidade, impactando nossos negcios, condio financeira e
resultados operacionais.

Segmento de Ttulos e Valores Mobilirios (Segmento Cetip UTVM)

Parcela significativa da receita da Cetip advm das atividades relacionadas UTVM, entre as quais os negcios com ativos de
renda fixa e derivativos de balco registrados, depositados, negociados e liquidados nos sistemas administrados pela Cetip, os
quais esto sujeitos influncia das seguintes variveis principais, sobre as quais a Cetip e a Companhia no tm controle:
alteraes nos volumes de captaes de recursos realizadas por empresas financeiras e no financeiras no Brasil;
mudanas nos volumes negociados de ativos de renda fixa e derivativos de balco;
mudanas e volatilidade nos preos de ttulos e valores mobilirios;
mudanas na regulamentao e tributao de ativos financeiros ou dos mercados em que so negociados;
fechamentos imprevistos de mercados ou outras perturbaes;
fluxo de capital estrangeiro; e
mudanas na percepo de risco-pas do Brasil, no nvel de confiana dos agentes econmicos e no ambiente de
investimentos na economia.

A reduo do volume de negcios registrados nos ambientes da Cetip poder impactar adversamente o desempenho operacional
e, consequentemente, os resultados econmico-financeiros da Cetip e da Companhia.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Segmento de Financiamentos (Segmento Cetip UFIN)

A receita da UFIN da Cetip advm, sobretudo, do Sistema Nacional de Gravames (SNG) e do Sistema de Contratos (SC), cujos resultados
dependem principalmente da atividade no mercado de financiamentos de veculos, o qual suscetvel a perodos de desaquecimento
econmico, apresentando forte correlao com o desempenho macroeconmico do pas.

A Companhia e a Cetip no possuem controle nenhum sobre a disponibilidade de recursos e apetite de risco para a aprovao de
operaes de financiamento de veculos por parte das instituies financeiras, a confiana dos consumidores para a contratao de
operaes de crdito para a aquisio de veculos, inflao, medidas governamentais de restrio ou incentivo ao crdito; polticas
tributrias ou financeiras que afetem, direta ou indiretamente, a indstria automobilstica; e taxa de juros. Tais variveis podem afetar
negativamente as atividades desenvolvidas pela UFIN e, consequentemente, causar um impacto adverso nos resultados da Cetip e,
consequentemente, da Companhia.

e. relacionados regulao dos setores em que o emissor atue

O no atendimento ou alterao de dispositivos legais e regulamentares, no mbito nacional e internacional,


poder ter efeito prejudicial sobre ns.

Nosso setor est sujeito a uma regulamentao extensa, dinmica e complexa e poder ser objeto de fiscalizao por parte dos rgos
reguladores pblicos ou por instituies privadas, em mbito nacional e internacional. Essa regulamentao destina-se a preservar a
integridade dos mercados de valores mobilirios e demais mercados financeiros e a proteger os interesses de investidores em tais
mercados. Nosso funcionamento depende de autorizao dos rgos governamentais associados ao mercado financeiro nacional e da
manuteno desta autorizao, assim como nossa atuao em outras jurisdies ou de investidores no-residentes em nosso mercado
so afetadas por normas expedidas por reguladores internacionais. Nossa capacidade de cumprir as leis e normas aplicveis depende
amplamente do estabelecimento e manuteno de processos e sistemas adequados, das estruturas de autorregulao, compliance,
auditoria interna, de fiscalizao das atividades dos usurios de seus ambientes de negociao, dentre outros procedimentos, que, caso
no sejam cumpridos, podero ter efeito prejudicial sobre ns. Mudanas regulatrias ou legais, nos mbitos nacional ou internacional
podero nos afetar adversamente, assim como gerar impactos aos usurios atuais e futuros dos nossos produtos e servios. Por exemplo,
as autoridades regulatrias podero implementar mudanas que podero prejudicar a atratividade da listagem ou registro de ttulos e
valores mobilirios em nossos mercados; gerar o repasse, aos clientes, de custos das taxas aplicveis aos registros de restries em
veculos financiados; diminuir a atratividade dos servios prestados pela Companhia ou, ainda, causar uma migrao das companhias
listadas e investidores do nosso ambiente de negociao e ps-negociao para mercados alternativos, cujas regras de negociao, de
governana corporativa ou requisitos de capital sejam menos rgidos, influenciar negativamente as atividades do mercado de
financiamento de veculos, suspender ou cancelar subsdios e benefcios fiscais, relacionados ao setor de automveis e de financiamento
de imveis, atualmente vigentes.

4.2 - Descrio dos riscos de mercado

Alteraes em indicadores financeiros e econmicos, tais como taxa de juros bsico da economia, taxa de cmbio,
inflao e preos de aes podero ter um impacto prejudicial sobre os nossos negcios, afetando
desfavoravelmente nossos resultados e o valor de mercado das nossas aes.

Algumas das nossas principais linhas de negcios, tais como negociao e ps-negociao de aes e derivativos, registro e
permanncia de derivativos e renda fixa de balco esto diretamente expostos ao desempenho da economia, alm de serem
afetadas por eventuais alteraes em indicadores como taxa de juros, taxa de cmbio, variao de preos de aes e derivativos,
que impactam direta e indiretamente a nossa receita e o nvel de atividade dos principais mercados administrados por ns.

Abaixo listamos como algumas mudanas em indicadores podem afetar os mercados administrados pela Companhia. Tal lista no
busca esgotar nem quantificar todas as possibilidades de impactos que podemos sofrer, mas apenas facilitar o entendimento de
como podemos ser afetados.

Mudanas na taxa de juros bsico da economia


O aumento na taxa de juros bsica da economia, que esto fora de nosso controle, pode causar restries de crdito e liquidez
e diminuir a atratividade do mercado acionrio frente a alternativas de investimentos de renda fixa e afetar negativamente as
nossas receitas.
Alteraes na taxa de juros bsico da economia, que esto fora de nosso controle, podero ter impacto negativo sobre a atividade
econmica, o nosso resultado financeiro, bem como sobre nossos instrumentos financeiros e sobre os mercados que
administramos.

Mudanas na taxa de cmbio


Mudanas na taxa de cmbio podem afetar a nossa receita e o retorno esperado por investidores estrangeiros que atuam
nos mercados de aes e derivativos brasileiro.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

O nvel de volatilidade no mercado de cmbio pode afetar os volumes negociados nos grupos de contratos de taxas de cmbio
e taxas de juros em Dlar e afetar negativamente as nossas receitas.
A taxa de cmbio do Real versus o Dlar norte-americano pode afetar diretamente a RPC dos grupos de contratos de taxas
de cmbio, taxas de juros em Dlar e de algumas mercadorias, uma vez que a RPC desses contratos referenciada na moeda
norte-americana.
Oscilaes das taxas de cmbio podem afetar o valor dos servios contratados, bem como os instrumentos financeiros e as
posies em investimentos estratgicos (Latam), em moeda estrangeira, mantidos pela Companhia.
Oscilaes das taxas de cmbio podem afetar de forma substancial o resultado do investimento em sua subsidiria no exterior
e emprstimos em moeda estrangeira, mantidos pela Companhia
Instabilidade nas taxas de cmbio pode causar queda na nossa capacidade de honrar obrigaes expressas em moedas
estrangeiras ou a ela indexadas.

Mudanas na taxa de inflao


Mudanas nas variaes de preos podem afetar as principais despesas operacionais da Companhia, notadamente as despesas
com pessoal (cujos ajustes anuais so referenciados no IPCA/INPC) e de servios e contratos de TI, que em sua maioria
possuem clusulas que preveem a atualizao de preos por ndices de inflao e possveis ativos indexados inflao.

Variaes nos preos de aes


O desempenho negativo das aes das empresas listadas em bolsa pode reduzir a atratividade do mercado acionrio e afastar
investidores do mercado brasileiro, afetando negativamente as nossas receitas.
As oscilaes no preo de aes de bolsas da Amrica Latina, nas quais a Companhia possui investimentos estratgicos e
minoritrios pode afetar negativamente o valor de seu portflio.

Em adio anlise qualitativa de possveis impactos decorrentes de riscos de mercado apresentada acima, segue quadro resumo
das exposies aos riscos de mercado, sendo os valores apresentados como o valor notional da exposio sobre o valor total das
aplicaes financeiras, divida, contas a pagar e receber em moeda estrangeira da Companhia.

Exposio aos Fatores de Risco (Consolidado)


31/12/2016 31/12/2015 31/12/2014 31/12/2013
Fator de Risco Risco Percentual Percentual Percentual Percentual
Juros Ps-Fixado Queda do CDI/Selic 95,59% 59,75% 93,16% 95,27%
Juros Pr-Fixado Alta da Taxa Pr 3,15% 7,86% 5,12% 2,58%
Cmbio - USD Alta da Moeda 0,07% - 0,74% 1,69%
Cmbio - USD Queda da Moeda - 30,94% - -
Cmbio - EUR Alta da Moeda - - - 0,01%
Cmbio - EUR Queda da Moeda 0,14% 0,51% 0,43% -
Cmbio - GBP Alta da Moeda - - - 0,05%
Cmbio - GBP Queda da Moeda 0,01% 0,06% 0,10% -
Cmbio - CLP Queda da Moeda 0,33% 0,62% - -
Cmbio - MXN Queda da Moeda 0,07% - - -
Cmbio - COP Queda da Moeda 0,35% - - -
Preo da Ao Queda do preo 1,52% 61,88% - -
Inflao Queda da Inflao 0,19% 0,09% 0,17% 0,16%
Ouro Queda do Ouro 0,10% 0,17% 0,28% 0,25%

A posio acionria na CME Group, Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa Mexicana de Valores e Bolsa de Valores de Colmbia,
passvel de dois fatores de risco simultaneamente: cmbio e preo da ao.

No temos controle sobre a situao econmica global, sobre a alocao de portflio de investidores globais ou
sobre o desempenho das bolsas de valores e derivativos ao redor do mundo, sendo que podemos ser
negativamente impactados por essas variveis, afetando desfavoravelmente nossos resultados e o valor de
mercado de nossas aes.

No temos nenhum controle sobre a atratividade, volatilidade e desempenho dos mercados globais e de bolsas ao redor do
mundo, sendo que tais variveis podem influenciar o mercado brasileiro e, consequentemente, nossas atividades de negociao

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

e ps-negociao de aes e de derivativos. Vale destacar que os investidores estrangeiros respondem por parcela relevante dos
volumes negociados nos mercados de aes e derivativos brasileiros e que mudanas no fluxo de recursos administrados por
esses investidores entre os diversos mercados globais podem ter impacto adverso nos mercados administrados por ns, nos
nossos resultados e no valor de mercado de nossas aes.

Alm disso, a desacelerao geral da economia global, instabilidade das taxas de cmbio e inflao, volatilidade dos mercados de
capitais, falta de disponibilidade de crdito, entre outros fatores macroeconmicos mundiais, podem afetar adversamente, direta
ou indiretamente, a economia brasileira, os mercados em que atuamos e o resultado das nossas operaes e a nossa situao
financeira.

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

A Companhia e suas controladas so partes em processos judiciais e administrativos tributrios, trabalhistas e cveis. A poltica
para provisionamento adotada pela Companhia a definida pela CVM, por meio da Deliberao n 594, de 15 de setembro de
2009.

Considerando que a descrio dos processos judiciais, administrativos e arbitrais da Companhia neste Formulrio de Referncia
tem fundamento em outro parmetro de avaliao, independente daquele determinado pela Deliberao CVM n 594/09, tambm
so apresentadas neste Formulrio de Referncia informaes sobre processos no mencionados em demonstraes financeiras
anteriores da Companhia, uma vez que haviam sido classificados como contingncia de perda remota.

Para informar os processos abaixo relacionados, a Companhia adota em sua anlise de relevncia a capacidade que a informao
teria de influenciar a deciso de investimento, a partir de critrios quantitativos combinados com critrios qualitativos. O critrio
quantitativo abrange processos que envolvam valor superior a 1% de seu patrimnio lquido, com base no ltimo exerccio social.
O critrio qualitativo considera indcios e precedentes disponveis a partir da anlise da jurisprudncia, da legislao e dos fatos
que circundam o caso concreto, de pareceres externos, laudos, doutrina, dentre outros, alm de processos que tratem de assuntos
sensveis inclusive os que representem potenciais riscos imagem da Companhia e de suas controladas.

I. Tributrios

I.1 BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA)

I.1.1)

Processo n 2007.61.00.030994-8
Juzo 4 Vara Federal da Subseo Judiciria de So Paulo
Instncia 2 Instncia
Data de instaurao 12/11/2007
Partes no processo Autora: Bolsa de Mercadorias & Futuros BM&F S.A. (incorporada pela BM&FBOVESPA em 08/05/2008)
Ru: Unio Federal
Valores, bens ou R$44.501 mil atualizado at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos Declarao de inexistncia de relao jurdica tributria no que diz respeito exigncia de contribuio
previdenciria adicional de 2,5%, devida pelas instituies financeiras, seja pelas bolsas de mercadorias e futuros
terem sido submetidas a tal cobrana apenas com o advento do Decreto n 2.173/97 (posteriormente Decreto n
3.048/99), quando no havia meno a elas na Lei Complementar n 84/96, seja por ter o referido decreto alargado
a base de clculo da contribuio, que antes abrangia s os pagamentos queles prestadores de servios
(autnomos) e agora passava a considerar tambm a folha de salrios (os empregados). A BM&FBOVESPA deposita
judicialmente, a cada ms, os valores referentes Contribuio Previdenciria Adicional. Atualmente, aguarda-se o
julgamento do recurso especial apresentado pela Unio.
Chance de perda Remota
Anlise do impacto O valor em discusso encontra-se integralmente depositado judicialmente.
em caso de perda
Valor provisionado R$44.501 mil (o valor em discusso encontra-se provisionado, pois, apesar da chance de perda ser classificada
como remota, o objeto do processo discute uma obrigao legal).

I.1.2)

Processo Administrativo n 16327.001536/2010-80


Juzo Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF)
Instncia 2 Instncia administrativa
Data de instaurao 26/11/2010
Partes no processo Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou R$ 1.083.566 mil atualizado at dezembro de 2015.
direitos envolvidos

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Principais fatos Autos de infrao lavrados pela Receita Federal do Brasil (RFB), por meio dos quais foi efetuada a cobrana de IRPJ
e CSLL que, na viso da RFB, a BM&FBOVESPA teria deixado de recolher nos exerccios de 2008 e 2009 por fora
da amortizao, para fins fiscais, do gio gerado quando da incorporao de aes da Bovespa Holding S.A.,
aprovada em AGE de 08/05/2008. A BM&FBOVESPA recebeu o Auto de Infrao em 29/11/2010, tendo apresentado
impugnao em 28/12/2010. Em 21/10/2011 foi proferida deciso de 1 instncia pela Delegacia Regional de
Julgamento, julgando o lanamento parcialmente favorvel e reduzindo o valor do crdito tributrio, tendo em vista
a adoo de critrio equivocado para a apurao de base de clculo referente ao exerccio de 2008. A
BM&FBOVESPA apresentou recurso ao Conselho Administrativo de Recursos Fiscais em novembro de 2011, sendo
que em dezembro de 2013 este rgo administrativo julgador proferiu deciso negando provimento ao recurso
apresentado pela BM&FBOVESPA, mantendo, assim, o referido auto de infrao. O resultado foi de trs votos
favorveis e trs votos contrrios ao recurso apresentado pela BM&FBOVESPA, tendo sido decidido com voto de
qualidade do Presidente da turma, representante da Receita Federal do Brasil. Em 25/03/2015, o CARF negou
provimento aos embargos de declarao apresentados pela BM&FBOVESPA. Atualmente, aguarda-se o julgamento
do recurso especial apresentado pela BM&FBOVESPA na cmara superior.
Chance de perda Remota
Anlise do impacto Condenao ao pagamento do valor envolvido.
em caso de perda
Valor provisionado No h valor provisionado.

I.1.3)

Processo Administrativo n 16327.720648/2012-03


Juzo Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF)
Instncia 2 Instncia administrativa
Data de instaurao 22/05/2012
Partes no processo Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou R$197.935 mil atualizado at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos Auto de infrao que versa sobre a cobrana de Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF) relativo ao ano calendrio
de 2008, em decorrncia de entendimento da RFB no sentido de que a BM&FBOVESPA seria responsvel pela
reteno e recolhimento do IRRF incidente sobre o suposto ganho de capital auferido pelos investidores no
residentes da Bovespa Holding S.A., em razo da incorporao de aes desta companhia pela BM&FBOVESPA. A
BM&FBOVESPA recebeu o Auto de Infrao em 22/05/2012, tendo apresentado impugnao em 21/06/2012, que
foi julgada improcedente em julho de 2013. Na sesso do dia 10/03/2015, o CARF proferiu deciso negando
provimento ao recurso apresentado pela BM&FBOVESPA. Atualmente, aguarda-se o julgamento do recurso especial
apresentado pela BM&FBOVESPA.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto Condenao ao pagamento do valor envolvido.
em caso de perda
Valor provisionado No h valor provisionado.

I.1.4)

Processo Administrativo n 16327.721.146/2012-91


Juzo Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF)
Instncia 2 Instncia administrativa
Data de instaurao 30/10/2012
Partes no processo Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou R$10.5 mil (Multa Isolada do IRRF), atualizado at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos Auto de infrao que versa sobre a indedutibilidade, para fins de apurao do IRPJ e da CSLL, de despesas pagas
pela Bovespa Holding S.A. referentes comisso das instituies intermedirias responsveis pela oferta pblica
secundria de distribuio das aes da Bovespa Holding S.A., realizada em 2007, bem como sobre a
responsabilidade pelo recolhimento do valor referente ao imposto de renda retido na fonte incidente sobre parte
dos pagamentos realizados aos intermedirios que participaram da referida oferta pblica. A BM&FBOVESPA
recebeu o Auto de Infrao em 30/10/2012, tendo apresentado impugnao em 29/11/2012, que foi julgada
improcedente em janeiro de 2014. Em 08/2014, a BM&FBOVESPA decidiu utilizar as condies diferenciadas de
pagamento institudas pelo Programa de Recuperao Fiscal (REFIS) para pagamento do dbito relativo ao IRPJ e
CSLL discutidos no presente processo, mantendo, entretanto, a discusso relativa Multa Isolada do IRRF. O
impacto dos descontos nas multas e nos juros incidentes sobre o Processo, considerando a opo pelo pagamento
vista do dbito atualizado, acarretou na reduo do montante discutido, de R$123,0 milhes para R$69,2 milhes
(valores atualizados para 08/2014). Atualmente, aguarda-se o julgamento do recurso voluntrio apresentado ao
Conselho Administrativo de Recursos Fiscais, exclusivamente no que tange Mula Isolada do IRRF.
Chance de perda Remoto para a Multa do IRRF (R$10.5 mil).
Anlise do impacto Condenao ao pagamento do valor envolvido.
em caso de perda
Valor provisionado No h valor provisionado.

I.1.5)

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Processo Administrativo n 16327.721.268/2012-88


Juzo Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF)
Instncia 2 Instncia administrativa
Data de instaurao 07/11/2012
Partes no processo Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou R$55.689 mil (Multa do IRRF) atualizado at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos Auto de Infrao versando sobre multa isolada decorrente da no reteno na fonte de IRRF supostamente
incidente sobre o valor das opes outorgadas com base no Plano de Opes de Compra de Aes da BM&F S.A.,
assumido pela BM&FBOVESPA e passveis de exerccio, pelos beneficirios do Plano, nos anos de 2007 e 2008. A
BM&FBOVESPA recebeu os Autos de Infrao em 07/11/2012, tendo apresentado impugnaes em 07/12/2012
que foi julgada improcedente em agosto de 2013. Atualmente, aguarda-se o julgamento do recurso voluntrio
apresentado ao Conselho Administrativo de Recursos Fiscais no que tange a multa isolada.
Chance de perda Remoto
Anlise do impacto Condenao ao pagamento dos valores envolvidos.
em caso de perda
Valor provisionado No h valor provisionado.

I.1.6)

Processo Administrativo n 16327.721.519/2012-24


Juzo Delegacia Regional de Julgamento de So Paulo da Receita Federal do Brasil
Instncia 1 Instncia administrativa
Data de instaurao 19/12/2012
Partes no processo Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou R$144.088 mil atualizado at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos Auto de infrao por meio do qual foram lanadas supostas diferenas de recolhimento de IRPJ e CSLL que decorrem
de questionamento acerca do limite de dedutibilidade dos juros sobre o capital prprio (JCP) creditado pela
BM&FBOVESPA em favor de seus acionistas no ano-calendrio de 2008. A BM&FBOVESPA recebeu o Auto de
Infrao em 19/12/2012, tendo apresentado impugnao em 18/01/2013. Atualmente, aguarda-se o julgamento
da impugnao pela Delegacia Regional de Julgamento.
Chance de perda Possvel.
Anlise do impacto Condenao ao pagamento do valor envolvido.
em caso de perda
Valor provisionado No h valor provisionado.

I.1.7)

Processos Administrativos n 16327.720.152/2014-93 e 16327.720.154/2014-82


Juzo Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF)
Instncia 2 Instncia administrativa
Data de instaurao 28/02/2014
Partes no processo Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou R$137.349 mil (Contribuies Previdencirias) e R$55.046 mil (Multa do IRRF) atualizados at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos Autos de Infrao versando sobre a suposta incidncia de contribuies previdencirias sobre opes outorgadas
com base nos Planos de Opes de Compra de Aes da BM&F S.A. e da BM&FBOVESPA, especificamente no que
tange aos exerccios ocorridos nos anos de 2009 e 2010, bem como sobre multa isolada decorrente da no reteno
na fonte de IRRF supostamente incidente sobre o valor correspondente s referidas opes. A BM&FBOVESPA
recebeu os Autos de Infrao em 28/02/2014, tendo apresentado impugnaes que foram julgadas improcedentes
em setembro de 2014. Atualmente, aguarda-se o julgamento dos recursos voluntrios apresentados ao Conselho
Administrativo de Recursos Fiscais.
Chance de perda Possvel para as Contribuies Previdencirias (R$137.349 mil) e Remoto para a Multa pela no reteno de IRRF
(R$55.046 mil).
Anlise do impacto Condenao ao pagamento dos valores envolvidos.
em caso de perda
Valor provisionado No h valor provisionado.

I.1.8)

Processo Administrativo n 16327.720387/2015-66


Juzo Delegacia Regional de Julgamento de So Paulo da Receita Federal do Brasil
Instncia 1 Instncia administrativa
Data de instaurao 02/04/2015
Partes no processo Autor: Receita Federal do Brasil

19
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros


Valores, bens ou R$ 2.111.622 mil atualizado at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos Auto de infrao da Receita Federal do Brasil questionando a amortizao, para fins fiscais, nos exerccios de 2010
e 2011, do gio gerado quando da incorporao de aes da Bovespa Holding S.A. pela BM&FBOVESPA em maio
de 2008. Em 27/04/2016, a BM&FBOVESPA foi intimada de deciso da DRJ negando provimento impugnao
apresentada. A BM&FBOVESPA apresentar recurso ao Conselho Administrativo de Recursos Fiscais no prazo
regulamentar.
Chance de perda Remota
Anlise do impacto Condenao ao pagamento do valor envolvido.
em caso de perda
Valor provisionado No h valor provisionado.

I.1.9)

Processos Administrativos n 16327.720.432/2015-82 e 16327.720.433/2015-27


Juzo Delegacia Regional de Julgamento de So Paulo da Receita Federal do Brasil
Instncia 1 Instncia administrativa
Data de instaurao 24/04/2015 e 05/05/2015
Partes no processo Autor: Receita Federal do Brasil
Ru: BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Valores, bens ou R$79.094 mil (Contribuies Previdencirias) e R$31.750 mil (Multa do IRRF) atualizados at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos Autos de Infrao versando sobre a suposta incidncia de contribuies previdencirias sobre opes outorgadas
com base nos Planos de Opes de Compra de Aes da BM&F S.A. e da BM&FBOVESPA, especificamente no que
tange aos exerccios ocorridos nos anos de 2011 e 2012, bem como sobre multa isolada decorrente da no reteno
na fonte de IRRF supostamente incidente sobre o valor correspondente s referidas opes. Atualmente, aguarda-
se o julgamento das impugnaes administrativas apresentadas pela BM&FBOVESPA
Chance de perda Possvel para as Contribuies Previdencirias (R$79.094 mil) e Remoto para a Multa pela no reteno de IRRF
(R$31.750 mil).
Anlise do impacto Condenao ao pagamento dos valores envolvidos.
em caso de perda
Valor provisionado No h valor provisionado.

I.1.10)

Processo n 0033653-41.1999.4.03.6100
Juzo 1 Vara Federal da Subseo Judiciria de So Paulo
Instncia 2 Instncia judicial
Data de instaurao 15/07/1999
Partes no processo Autora: Bolsa de Valores de So Paulo (a BM&FBOVESPA sucessora da Bovespa atual Associao Bovespa em
razo da incorporao da parcela cindida do capital dessa associao quando de sua desmutualizao em 2007)
Ru: Unio Federal
Valores, bens ou R$45.910 mil atualizado at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos Declarao de inexistncia de relao jurdico-tributria que obrigue a BOVESPA ao recolhimento da COFINS at
janeiro de 1999, inclusive sobre os recebimentos de taxas, emolumentos e contribuies "variveis", tendo em vista
que os valores auferidos pela BOVESPA so inatos ao exerccio da sua atividade prpria, no caracterizando
faturamento. Foi proferida sentena julgando a ao improcedente. Atualmente, aguarda-se o julgamento do
recurso de apelao apresentado pela BM&FBOVESPA.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto O valor em discusso encontra-se integralmente depositado judicialmente.
em caso de perda
Valor provisionado No h valor provisionado.

I.1.11)

Processo n 0033743-49.1999.4.03.6100
Juzo 11 Vara Federal da Subseo Judiciria de So Paulo
Instncia 2 Instncia judicial
Data de instaurao 15/07/1999
Partes no processo Autora: Bolsa de Mercadorias & Futuros-BM&F (a BM&FBOVESPA sucessora da BM&F Atual Associao BM&F
em razo da incorporao da parcela cindida do capital dessa associao quando de sua desmutualizao em 2007)
Ru: Unio Federal
Valores, bens ou R$13.782 mil atualizado at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos Declarao de inexistncia de relao jurdico-tributria que obrigue a BM&F ao recolhimento da COFINS at janeiro
de 1999, inclusive sobre os recebimentos de taxas, emolumentos e contribuies "variveis", tendo em vista que
os valores auferidos pela BM&F so inatos ao exerccio da sua atividade prpria, no caracterizando faturamento.
A BM&F obteve liminar suspendendo a exigibilidade do crdito tributrio. Foi proferida sentena julgando a ao

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

procedente. Foi negado provimento apelao interposta pela Unio. Atualmente, aguarda-se o julgamento do
recurso especial apresentado pela Unio.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto Condenao ao pagamento dos valores envolvidos.
em caso de perda
Valor provisionado No h valor provisionado.

I.2 Cetip S.A. Mercados Organizados (Cetip)

I.2.1)

Processo n 0115960-35.2006.8.26.0053
Juzo 4 Vara de Fazenda Pblica da Comarca de So Paulo
Instncia 1 Instncia
Data de instaurao 19/06/2006
Partes no processo Autora: Cetip S.A. - Mercados Organizados
Ru: Municpio de So Paulo
Valores, bens ou R$79.574 mil atualizado at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos A Companhia ajuizou Ao Ordinria visando anulao dos lanamentos fiscais consubstanciados em autos de
infrao, por meio dos quais a Municipalidade de So Paulo pretende exigir o ISS supostamente devido no perodo
de janeiro de 1998 a dezembro de 2002, relativamente s receitas decorrentes das atividades operacionais exercidas
na sede, no Rio de Janeiro, bem como de multa por suposto descumprimento de deveres instrumentais. A sentena
proferida julgou procedente o pleito da Companhia, determinando que todos os autos de infrao fossem
cancelados. O Tribunal de Justia negou provimento apelao do Municpio, que interps Recurso Especial. Em
21 de agosto de 2015 foi publicada deciso inadmitindo o recurso do Municpio, que interps Agravo em Recurso
Especial.
Chance de perda Remota
Anlise do impacto O valor em discusso encontra-se integralmente depositado judicialmente.
em caso de perda
Valor provisionado No h valor provisionado.

I.2.2)

Processo n 0030679-72.2010.8.26.0053
Juzo 13 Vara de Fazenda Pblica da Comarca de So Paulo
Instncia 1 Instncia
Data de instaurao 25/08/2010
Partes no processo Autora: Cetip S.A. - Mercados Organizados
Ru: Municpio de So Paulo
Valores, bens ou R$ 78.184 mil atualizado at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos A Companhia ajuizou Ao Declaratria requerendo a inexistncia de relao jurdico-tributria que obrigue o
recolhimento de ISS sobre as atividades de registro de ativos financeiros, negociao, provimento de
acesso/permisso de uso do sistema eletrnico operado por ela e vinculao de garantias para qualquer um dos
Rus. O processo se encontra em fase de produo de provas, ainda em primeira instncia (fase pericial).
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto O valor em discusso encontra-se integralmente depositado judicialmente.
em caso de perda
Valor provisionado R$ 78.184 mil (o valor em discusso encontra-se provisionado, pois, apesar da chance de perda ser classificada
como possvel, o objeto do processo discute uma obrigao legal).

I.2.3)

Processo n 0015425-59-2004.4.02.5101
Juzo 10 Vara Federal da Seo Judiciria da Justia Federal do Rio de Janeiro
Instncia 2 Instncia
Data de instaurao 09/08/2004
Partes no processo Autora: Cetip Educacional
Ru: Unio Federal
Valores, bens ou R$ 944 mil atualizado at dezembro de 2015.
direitos envolvidos
Principais fatos A Companhia ajuizou Ao Declaratria visando a declarao de iseno da COFINS devido ao enquadramento das
receitas agrupadas como: (a) taxa de registro e emisso; (b) taxa de custdia; (c) taxa por transao; (d) taxa de
utilizao mensal; (e) cota patrimonial; e (f) outras taxas, todas receitas decorrentes das atividades desenvolvidas
pela Companhia, conforme inciso X do artigo 14 da Medida Provisria n 2.158-35/2001. Foi proferida sentena
favorvel Companhia para declarar o direito iseno da COFINS quanto s receitas provenientes das taxas pagas
pelos associados e participantes. A Unio Federal interps recurso de apelao, o qual no foi conhecido. Interposto
agravo interno, a ele foi negado provimento pelo Tribunal Regional Federal da 2 Regio (TRF). A Unio interps

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Recurso Especial, o qual foi inadmitido pelo TRF. A Unio interps Agravo em Recurso Especial, ao qual fora negado
provimento em deciso monocrtica publicada pelo Supremo Tribunal de Justia em 18 de abril de 2016.
Chance de perda Remota
Anlise do impacto O valor em discusso encontra-se integralmente depositado judicialmente.
em caso de perda
Valor provisionado R$ 944 mil (o valor em discusso encontra-se provisionado, pois, apesar da chance de perda ser classificada como
remota, o objeto do processo discute uma obrigao legal).

II. Cveis

II.1 BM&FBOVESPA e BVRJ

II.1.1)

Processo n 2007.001167284-8
Juzo 2 Vara Empresarial do Foro da Comarca do Rio de Janeiro RJ
Instncia Superior Tribunal de Justia
Data de instaurao 02/10/2007
Partes no processo Autores: Naji Robert Nahas, Selecta Participaes e Servios S/C Ltda. e Cobrasol Companhia Brasileira de leos e
Derivados
Rs: Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) e Associao BOVESPA
Valores, bens ou R$10.000.000 mil (pedido de indenizao por danos morais e materiais)
direitos envolvidos
Principais fatos Trata-se de ao ordinria visando condenao da BVRJ e da Associao BOVESPA ao pagamento de indenizao
a ttulo de danos morais e materiais, alegadamente sofridos pelos Autores em razo de movimentaes acionrias
realizadas no mercado ao final dos anos 80. Houve oferecimento de contestaes e rplica. Foi proferida sentena
julgando improcedentes os pedidos dos Autores. Em face dessa deciso os Autores e as Rs opuseram embargos
de declarao, parcialmente acolhidos. Os Autores interpuseram recursos de apelao, aos quais o Tribunal de
Justia do Rio de Janeiro negou provimento. Em face do acrdo que negou provimento ao recurso de apelao os
Autores apresentaram recursos especial e extraordinrio, cuja admissibilidade foi negada. Aps, os Autores
interpuseram recursos de agravo ao STJ e ao STF contra a deciso que inadmitiu os recursos excepcionais.
Recentemente, o STJ determinou a subida do recurso especial para melhor exame. O recurso especial foi apenas
parcialmente conhecido e, nesta parte, teve o provimento negado por votao unnime. Foram opostos embargos
de declarao contra este acrdo, aos quais foi negado provimento, por votao unnime. Os Autores opuseram
embargos de divergncia, os quais foram rejeitados. Aguarda-se a remessa do processo ao STF para julgamento
do recurso pendente.
Chance de perda Remota
Anlise do impacto Condenao em danos morais e materiais, que, ao ver da Companhia, no alcanaria o patamar atribudo como
em caso de perda valor causa, mesmo na remota hiptese de a sentena e o acrdo da apelao serem reformados pelas instncias
superiores.
Valor provisionado No h valor provisionado.
(se for o caso)

II.1.2)

Processo n 96.0037050-8
Juzo 22 Vara Federal da Subseo Judiciria de So Paulo SP
Instncia Superior Tribunal de Justia
Data de instaurao 19/11/1996
Partes no processo Autores: Rubens Taufic Schahin e Outros
Rs: BM&FBOVESPA, BVRJ, CVM, Indstrias de Chocolate Lacta S.A., Kraft Suchard Brasil S.A., Kibon Indstrias
Alimentcias Ltda. e Outros
Valores, bens ou Indenizao por danos materiais a ser apurada em liquidao de sentena. O valor da causa foi alterado para
direitos envolvidos R$109.518 mil (novembro de 1996), que no reflete o contedo econmico da pretenso dos Autores.
Principais fatos Trata-se de ao visando condenao dos Rus ao pagamento aos Autores de indenizao correspondente
diferena entre o valor real das aes preferenciais da LACTA, de que foram supostamente despojados, e aquele
que foi efetivamente pago, e lucros cessantes correspondentes aos dividendos que deixaram de auferir. Os Autores
alegam que foram compelidos a vender suas aes em atendimento ao Edital de oferta de compra realizada em
leilo na ento BOVESPA, aps deciso judicial ter declarado nula a deliberao social que autorizou a emisso das
aes que eles haviam comprado. A Kraft apresentou reconveno, requerendo a devoluo dos dividendos pagos.
Houve oferecimento de contestaes e rplica. Foi proferida sentena julgando improcedentes os pedidos contidos
na ao e na reconveno, condenando os Autores e a Kraft ao pagamento de honorrios advocatcios. Em face
dessa deciso, os Autores e os Rus Kraft, Silb Participaes, CVM e Philip Morris interpuseram recursos de apelao.
A BM&FBOVESPA e a BVRJ interpuseram recurso adesivo, visando majorao dos honorrios advocatcios. O
Tribunal Regional Federal negou provimento ao recurso dos Autores e deu parcial provimento aos recursos dos
Corrus, apenas para majorar a verba honorria. Contra essa deciso os Autores apresentaram embargos de
declarao, os quais foram rejeitados. Os Autores e a Philip Morris apresentaram recursos especiais, os quais foram
respondidos e no foram admitidos no Tribunal de origem. As mesmas partes interpuseram agravo contra as
decises que no admitiram os recursos, os quais atualmente pendem de anlise perante o Superior Tribunal de
Justia.
Chance de perda Remota

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Anlise do impacto Condenao em danos materiais, dividida entre as demais Corrs, a ser apurada em sede de liquidao de sentena
em caso de perda por arbitramento.
Valor provisionado No h valor provisionado.
(se for o caso)

II.2 - BM&FBOVESPA

II.2.1)

Processo n 0172946-23.2010.8.26.0100 (583.00.2010.172946-2)


Juzo 11 Vara Cvel do Foro Central da Comarca de So Paulo - SP
Instncia 2 instncia
Data de instaurao 17/08/2010
Partes no processo Autora: Massa Falida de Spread Commodities Mercantil e Corretora de Mercadorias Ltda.
R: BM&FBOVESPA
Valores, bens ou Ttulos patrimoniais de Corretora de Mercadoria e de scio efetivo da ento BM&F (associao civil), convertidos
direitos envolvidos em 4.908.015 aes da BM&F S.A., atual BM&FBOVESPA. O valor estimado aquele provisionado.
Principais fatos Trata-se de ao que visa declarao de nulidade do cancelamento dos ttulos e ao consequente ressarcimento
dos prejuzos decorrentes deste cancelamento, consubstanciados: na arrecadao das 3.278.554 aes de emisso
da Companhia, que a Autora afirma que teria direito e pagamento de proventos correspondentes, e na indenizao
pela venda de 1.629.461 aes no IPO da ento BM&F, a R$20,00 por ao. A citao foi efetuada em 18/01/2011,
e a Companhia apresentou defesa. Em 05/08/2011 foi proferida sentena julgando procedente o pedido para
declarar a titularidade da Autora sobre 3.278.554 aes de emisso da Companhia, determinado a arrecadao
dessas aes no processo falimentar, alm de condenar a Companhia ao pagamento Autora dos R$32.589 mil
correspondentes venda de aes por ocasio do IPO da BM&F, com correo monetria e juros de mora de 1%
ao ms desde tal data, e ainda no pagamento dos valores dos dividendos e juros sobre o capital prprio no pagos
de R$2.312mil com correo monetria e juros de mora de 1% ao ms, alm de todos os dividendos e juros que
forem devidos em razo da titularidade dessas aes, bem como honorrios de advogado, arbitrados em 10% do
valor total da condenao. Apresentamos recurso de apelao. Ao apreci-lo, o Tribunal de Justia de So Paulo
manteve a sentena, dando parcial provimento ao recurso da Companhia para: (i) alterar o termo inicial do cmputo
de juros de mora, que passa a ser a data de citao, e (ii) reduzir a verba honorria, de 10% para 3% do valor da
condenao.
Chance de perda Provvel
Anlise do impacto Recomposio massa falida, do equivalente ao valor de mercado do ttulo patrimonial em questo, mediante a
em caso de perda entrega de 3.278.554 aes BVMF3, acrescidas dos proventos que teriam sido pagos desde set/07, assim como
aqueles que vierem a ser pagos aos acionistas no curso da ao, atualizados; bem como o pagamento de
indenizao no valor de R$32.589mil (correspondente 1.629.461 aes BVMF3 que teriam sido vendidas no IPO
a R$20,00 por ao), atualizada; e o pagamento de honorrios advocatcios de 3% sobre o valor da condenao.
Valor provisionado R$183.935mil

II.2.2)

Processo n 0204334-17.2005.8.26.0100 (583.00.2005.204334-9)


Juzo 11 Vara Cvel do Foro da Comarca de So Paulo SP
Instncia Superior Tribunal de Justia
Data de instaurao 30/11/2005
Partes no processo Autor: Welinton Balderrama dos Reis
R: BM&FBOVESPA, Bolsa de Mercadorias & Futuros BM&F S.A. (BM&FBOVESPA sucessora) e associao BM&F
Valores, bens ou Ttulo de scio efetivo da ento BM&F.
direitos envolvidos
Principais fatos Trata-se de ao objetivando a nulidade de deciso do Conselho de Administrao da ento BM&F que o exclui de
seu quadro de associados, em razo de inadimplncia quanto s taxas associativas, bem como condenao da R
a atualizar o valor do ttulo de scio efetivo segundo as regras de seu estatuto social, no perodo de 1990 a 1999.
A R apresentou contestao, seguida de rplica. Foi proferida sentena julgando os pedidos improcedentes. Houve
apelao por parte do Autor, qual foi dado parcial provimento, reconhecendo-se o seu direito a uma apurao de
haveres. Ambas as partes opuseram embargos de declarao, tendo os da BM&FBOVESPA e Associao BM&F sido
parcialmente acolhidos e os do Autor rejeitados. O Autor interps Recursos Especial e Extraordinrio. A
BM&FBOVESPA e a Associao BM&F opuseram novos embargos de declarao, os quais foram rejeitados. Em
razo da existncia, entre outros de erro material, foram interpostos novos embargos, os quais foram acolhidos
para a correo do erro material por deciso monocrtica. Para levar que essa deciso fosse levada ao Colegiado,
foi interposto agravo regimental, que manteve a deciso anterior e condenou a BM&FBOVESPA e seu patrono s
penas de litigncia de m-f. Aps, a BM&FBOVESPA interps Recursos Especial e Extraordinrio, os quais foram
admitidos na origem e remetidos s Cortes Superiores para julgamento. Foi conferido efeito suspensivo ao Recurso
Especial para evitar a execuo provisria do julgado. Os recursos interpostos pelo Autor no foram admitidos. O
Superior Tribunal de Justia deu provimento ao recurso especial, julgando totalmente improcedentes os pedidos
iniciais e afastando as multas impostas s partes e aos seus patronos. Contra este acrdo foram opostos embargos
de declarao pelo Autor, aos quais foi negado provimento. O Autor ops novos embargos de declarao, que
tambm foram desprovidos, aplicando-se multa em razo do reconhecimento do carter infringente do recurso. Em
face desta deciso foram opostos novos embargos de declarao, os quais aguardam julgamento. Foi dado
provimento ao recurso especial da BM&FBOVESPA, para julgar improcedentes os pedidos formulados na ao.
Contra essa deciso, o Autor ops trs embargos de declarao, que foram rejeitados.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Chance de perda Remota


Anlise do impacto Pagamento de haveres ao Autor em decorrncia de sua excluso da ento BM&F, que a Companhia estima em
em caso de perda R$2.282 mil (valor para dezembro de 2014).
Valor provisionado No h valor provisionado.

II.2.3)

Aes Ordinria n 0117867-25.2011.8.26.0100 (583.00.2011.117867-5)


Juzo 29 Vara Cvel do Foro Central da Comarca de So Paulo - SP
Instncia 1 instncia
Data de instaurao 25/02/2011
Partes no processo Autora: Solidez Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios Ltda.
Rus: BM&FBOVESPA, Associao BM&F e Edemir Pinto
Valores, bens ou Valor correspondente a um Ttulo de Corretora de Mercadoria quando da oferta pblica de aes da BM&F.
direitos envolvidos
Principais fatos Trata-se de ao em que a Autora requer a decretao da nulidade do contrato de cesso do ttulo patrimonial de
Corretora de Mercadorias, retornando as partes ao status quo ante e observadas as alteraes posteriores (a
converso do ttulo em aes); ou, subsidiariamente, requer a condenao da R ao pagamento de indenizao
por perdas e danos no montante equivalente s aes oriundas da converso do ttulo patrimonial de Corretora de
Mercadorias (sendo 35% conforme cotao da oferta inicial e 65% conforme cotao atual), descontados os valores
recebidos pela venda do ttulo no Programa de Recompra. Os Rus apresentaram defesa e a Autora rplica. Foi
proferida sentena julgando improcedentes os pedidos da Autora. Em face dessa deciso a Autora ops embargos
de declarao, que foram rejeitados. A Autora ento interps recursos de apelao, ao qual foi dado provimento
para anular a sentena. Aps a anulao da sentena e o retorno dos autos 1 instncia para novo julgamento,
Autora suscitou incidente de suspeio, o qual foi rejeitado. Atualmente, aguarda-se o prosseguimento do processo
em primeiro grau.
Chance de perda Remota
Anlise do impacto Abertura de precedente negativo, dando margem ao questionamento dos ttulos alienados nos Programas de
em caso de perda Recompra, que precederam a desmutualizao da BM&F.
Valor provisionado No h valor provisionado.

II.2.4)

Aes de Improbidade Administrativa n 1999.34.00020289-0, 1999.34.00019665-0, Aes populares n


1999.34.00.009903-7, 1999.34.00.010188-7 e 1999.34.00.012074-3
Juzo 22 Vara Cvel da Seo Judiciria do Distrito Federal
Instncia 2 instncia
Data de instaurao Entre 20/04/1999 e 25/06/1999
Partes no processo Autores: Ministrio Pblico Federal (aes de improbidade administrativa) e Luiz Carlos Tanaka (aes populares)
Rus: Banco Marka S.A., Banco FonteCindam S.A., Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F), Edemir Pinto
(Superintendente Geral da ento BM&F e hoje Diretor Presidente da BM&FBOVESPA), Antnio Carlos Mendes e
Barbosa, Paulo Roberto Garbato (antigos Diretores da ento BM&F) e Outros
Valores, bens ou Ressarcimento ao errio dos supostos prejuzos incorridos em operaes realizadas pelo Banco Central e aquelas
direitos envolvidos em que figuraram os Bancos Marka e FonteCindam. As aes de improbidade administrativa contm, ainda, pedido
de condenao dos Rus ao pagamento de multa civil e proibio de contratar com o Poder Pblico ou receber
incentivos ou benefcios fiscais.
Principais fatos Trata-se de aes buscando a declarao de nulidade de operaes de venda de contratos de dlar futuro realizadas
em janeiro de 1999 pelo Banco Central do Brasil, bem como a condenao dos responsveis e dos beneficirios
dessas operaes ao pagamento de indenizao pelas perdas e danos sofridos, em montante equivalente ao da
leso patrimonial causada. A ento BM&F (associao civil), sucedida pela BM&FBOVESPA, e seus ex-dirigentes foi
includa na lide porque teria aquiescido com tais operaes, que teriam beneficiado a prpria Bolsa, pois no
precisou recorrer a mecanismos internos de liquidao de operaes. Os Rus apresentaram contestao, seguida
de rplica. Em sua defesa, a BM&F sustentou, entre outros, que no praticou qualquer ato que justificasse sua
incluso como r nas mesmas, sendo certo que tampouco se beneficiou de quaisquer das operaes realizadas pelo
Banco Central do Brasil por ocasio da desvalorizao cambial ocorrida em janeiro de 1999. Foi deferida a produo
de prova pericial. Diante da identidade de objeto das aes, a prova pericial a ser produzida em uma das aes foi
aproveitada nas demais.
Em 15/03/2012, foi proferida sentena julgando os pedidos procedentes para condenar, de forma solidria e
subsidiria, a maioria dos rus nos referidos processos, dentre eles a BM&F. As condenaes somadas atingem o
montante de R$7.005.000 mil, dos quais, segundo uma das decises proferidas, podero ser deduzidos os ganhos
que o Banco Central do Brasil obteve em razo da no utilizao de reservas internacionais, no montante de at
R$5.431.000 mil. Os valores so referentes a janeiro de 1999 e devero ser corrigidos monetariamente, acrescidos
de juros moratrios, e de verbas de sucumbncia. A BM&F tambm foi condenada, assim como alguns rus, s
sanes mencionadas na Lei de Improbidade Administrativa. No caso da BM&F, tais sanes consistiram na
proibio de contratar com o Poder Pblico ou de receber benefcios ou incentivos fiscais ou creditcios, direta ou
indiretamente, pelo prazo de 5 (cinco) anos, bem como no pagamento de multa civil no valor de R$1.418.000 mil.
As aes foram julgadas improcedentes em relao ao Ru Edemir Pinto.
Aps a publicao das sentenas, foram interpostos embargos de declarao, que foram rejeitados. Interpusemos
recursos de apelao, os quais aguardam julgamento pelo Tribunal Regional Federal da 1 Regio.
Chance de perda Remota

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Anlise do impacto Ressarcimento ao errio dos prejuzos incorridos que, conforme as sentenas, somados atingem o montante de
em caso de perda R$7.005.000 mil, dos quais, segundo uma das decises proferidas, podero ser deduzidos os ganhos que o Banco
Central do Brasil obteve em razo da no utilizao de reservas internacionais, no montante de at R$5.431.000
mil; pagamento de multa civil no valor de R$1.418.000 mil; proibio de contratar com o Poder Pblico e de receber
benefcios fiscais. Os valores so referentes a janeiro de 1999 e devero ser corrigidos monetariamente, acrescidos
de juros moratrios, e de verbas de sucumbncia.
Valor provisionado No h valor provisionado.

II.2.5)

Processo n 0006711-96.2012.8.19.0001
Juzo 6 Vara Empresarial do Foro Central da Comarca do Rio de Janeiro Rio de Janeiro
Instncia 2 instncia
Data de instaurao 09/01/2012
Partes no processo Autora: Tamoyo Investimentos S.A. CTVM
Rs: BM&FBOVESPA e BVRJ
Valores, bens ou Indenizao por danos materiais por no ter sido autorizada a realizar a permuta de ttulos patrimoniais da BVRJ
direitos envolvidos de sua propriedade por ttulos da ento BOVESPA, a ser apurada em liquidao de sentena.
Principais fatos Trata-se de ao indenizatria pela qual a Tamoyo requer a condenao solidria da BVRJ e da BM&FBOVESPA ao
pagamento de indenizao por no ter sido autorizada a realizar a permuta de ttulos patrimoniais da BVRJ de sua
propriedade por ttulos patrimoniais da ento Bolsa de Valores de So Paulo, os quais, por sua vez, dariam direito
a aes de emisso da BM&FBOVESPA. Apresentadas as defesas pelas rs, a CVM foi ouvida como amicus curiae,
emitindo parecer pela improcedncia da pretenso da Tamoyo, tendo sido proferida sentena julgando
improcedentes os pedidos, acolhendo a alegao de que a Tamoyo no atendeu aos requisitos fixados pela BVRJ
para o exerccio do direito de permuta. A Tamoyo interps apelao qual foi dado provimento pelo Tribunal de
Justia do Rio de Janeiro que, cassando a sentena, condenou as corrs ao pagamento de indenizao Tamoyo,
em valor a ser fixado por meio de liquidao. As corrs opuseram embargos de declarao contra este acrdo,
aos quais foi negado provimento. As corrs interpuseram ento recursos especiais e extraordinrios contra tais
acrdos, os quais no foram admitidos. Interpostos os agravos de instrumento contra tais decises pela BVRJ e
pela BM&FBOVESPA, aps a apresentao de impugnao pela Autora, foram os recursos remetidos superior
instncia, onde atualmente aguardam julgamento. Aps a interposio de recurso contra as decises de inadmisso,
os autos foram remetidos ao STJ, aguardando julgamento.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto Condenao em danos materiais, a ser apurada em sede de liquidao de sentena por arbitramento.
em caso de perda
Valor provisionado No h valor provisionado.
(se for o caso)

II.3 BVRJ

II.3.1)

Processo n 0126206-81.2005.8.19.0001 (20050011280485)


Juzo 7 Vara Empresarial do Foro da Comarca do Rio de Janeiro Rio de Janeiro
Instncia 1 instncia
Data de instaurao 14/10/2005
Partes no processo Autor: Esplio de Marco Antnio da Silva Abreu
R: BVRJ
Valores, bens ou Ressarcimento das aes supostamente negociadas por intermdio da Corretora Tamoyo, e que no foram
direitos envolvidos localizadas na conta de custdia do Autor na CLC (BVRJ), e proventos distribudos no perodo.
Principais fatos Trata-se de ao buscando o ressarcimento pelas aes supostamente negociadas pelo Autor por intermdio da
Corretora Tamoyo, e que no foram localizadas em sua conta de custdia na CLC (BVRJ). Alega o Autor que a BVRJ
foi negligente ao sonegar a documentao de suas operaes em auditoria realizada, o que implicou um resultado
diverso do verdadeiro. Com a ao pretende o Autor, ainda, ser reparado dos danos morais que aduz ter sofrido
pelo desaparecimento de suas aes. A BVRJ apresentou contestao, que foi seguida de rplica. Aps, foi realizada
percia tcnica. Em seguida, foi proferida a sentena julgando o pedido parcialmente procedente para condenar a
BVRJ entrega de 1.463.658 aes do Banco do Brasil ON e a 13.651 aes da Petrobrs PN, bem como ao
pagamento, em favor do Autor, de R$12,9 milhes referentes aos dividendos das 1.463.658 aes do Banco do
Brasil ON e R$139 mil equivalentes aos dividendos das 13.651 aes da Petrobrs PN, corrigidos monetariamente
desde 15/12/2010 e acrescidos de juros de mora de 1% ao ms a contar da citao. A BVRJ tambm foi condenada
a arcar com o pagamento das custas processuais e honorrios advocatcios ao patamar de 10% do valor total da
condenao. A BVRJ interps recurso de apelao, ao qual foi dado parcial provimento para anular a sentena e
determinar o retorno dos autos origem para a complementao da percia. Atualmente aguarda-se o desenrolar
da produo da prova pericial complementar.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto Eventual deciso favorvel ao Autor poderia implicar o desembolso do valor equivalente entrega de 1.463.658
em caso de perda aes do Banco do Brasil ON e 13.651 aes da Petrobrs PN, bem como ao pagamento dos proventos distribudos
no perodo, corrigidos monetariamente e acrescido dos juros legais.
Valor provisionado No h valor provisionado.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

III. Trabalhistas

Inqurito Civil n 04300.2012.02.000/2


Procuradoria Procuradoria Regional do Trabalho da 2 Regio
Instncia 1 instncia
Data de instaurao 20/09/2012
Partes no processo Autor: Ministrio Pblico do Trabalho
Ru: BM&FBOVESPA
Valores, bens ou No h.
direitos envolvidos
Principais fatos Trata-se de um inqurito civil instaurado pelo Ministrio Pblico do Trabalho, em razo da fiscalizao do Ministrio
do Trabalho e Emprego, que poca constatou irregularidades na jornada de trabalho dos empregados. Nesse
sentido, a companhia foi instada a esclarecer a prorrogao da jornada normal de trabalho alm do limite legal, a
no concesso do perodo mnimo de onze horas consecutivas entre duas jornadas, a no concesso de intervalo
para repouso ou alimentao de no mnimo uma hora, e o no cumprimento do limite fixado em lei para a jornada
de estagirios. A BM&FBOVESPA apresentou as razes pelos quais acredita que o inqurito civil no deve prosseguir,
eis que as situaes vislumbradas pela fiscalizao foram ocorrncias espordicas, oriundas de situaes
excepcionais e que demandaram pronta atuao dos profissionais envolvidos. Ademais, a BM&FBOVESPA cumpre
as leis trabalhistas, e tambm continua a buscar mecanismos de melhoria de qualidade de vida dos seus
empregados. Em 02/12/2015 a BM&FBOVESPA apresentou manifestao sobre o laudo pericial elaborado no
processo. Atualmente, aguarda-se deciso do Procurador responsvel pelo inqurito.
Chance de perda Possvel

Anlise do impacto Assinatura de Termo de Ajustamento de Conduta com o Ministrio Pblico do Trabalho para cumprimento da
em caso de perda legislao trabalhista, ou eventual ajuizamento de ao civil pblica em face da Companhia.
Valor provisionado No h.

4.3.1 - Indicar o valor total provisionado, se houver, dos processos descritos no item 4.3

Em 31 de dezembro de 2015, o valor total provisionado pela Companhia, incluindo suas controladas, com relao aos processos
descritos no item 4.3 deste Formulrio de Referncia, era de R$ 44.501 mil. Em 1 de novembro de 2016, a Companhia divulgou
fato relevante comunicando a alterao da avaliao de risco do item II.2.1 acima, e seu consequente provisionamento no valor
de R$183.935mil, que estaro refletidos nas demonstraes financeiras de 30 de setembro de 2016.

(i) Processos Cveis


O valor total provisionado dos processos descritos no item 4.3 corresponde a R$183.935 mil.

(ii) Processos Tributrios


O valor total provisionado dos processos descritos no item 4.3 corresponde a R$44.501 mil, integralmente depositado.

(iii) Processos Trabalhistas


No h provises de processos trabalhistas descritos no item 4.3.

(iv) Processos Administrativos e arbitrais


No h provises de processos administrativos e arbitrais descritos no item 4.3.

4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos cujas partes contrrias sejam
administradores, ex-administradores, controladores, ex-controladores ou investidores

Processo Judicial n 0011382-33.2015.5.03.0138


Juzo 38 Vara Trabalhista da Comarca de Belo Horizonte/MG
Instncia 1 instncia
Data de instaurao 09/12/2015
Partes no processo Autor: Ex-diretor da Cetip
Ru: Cetip
Valores, bens ou R$ 3.768.668,11(valor estimado neste momento do processo)
direitos envolvidos
Principais fatos O ex-diretor da Cetip pretende o reconhecimento de diversos direitos trabalhistas junto companhia, dentre eles,
a equiparao salarial com os demais diretores estatutrios, bem como pagamentos de comisso pela venda de
produtos. A Cetip apresentou contestao em audincia realizada em 22/02/2016, oportunidade em que foi acolhida
a exceo de incompetncia territorial apresentada, determinando a remessa dos autos uma das Varas de So
Paulo, para distribuio e tramitao da demanda. Aguarda-se a redistribuio do processo.
Chance de perda Possvel

Anlise do impacto Pagamento da condenao.


em caso de perda
Valor provisionado No h.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

4.4.1. Indicar o valor total provisionado, se houver, dos processos descritos no item 4.4

No h processos que se enquadrem no item 4.4, de modo que no h valor de proviso a ser informado.

4.5 - Processos sigilosos relevantes

Na data de divulgao deste Formulrio de Referncia, no havia processos sigilosos relevantes em que a Companhia ou suas
controladas eram parte e que no foram divulgados nos itens acima.

4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos e relevantes em


conjunto

I. Trabalhistas

Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia e suas controladas eram parte em 231 aes trabalhistas, divididas em dois grupos
principais:

I Aes movidas por ex-empregados da Companhia e de sociedades controladas. Trata-se de 118 aes judiciais
(51,08% do total), nas quais se discute o pagamento de diferenas salariais, em decorrncia, dentre outros, de horas extras,
equiparao salarial e adicional de insalubridade. Desse total, em 48 aes, envolvendo R$ 22.383 mil, o risco de perda da
Companhia e de suas controladas considerado provvel; em 39 aes, envolvendo R$ 52.692 mil, o risco de perda da Companhia
e suas controladas avaliado como possvel; e em 31 aes, o risco de perda da Companhia e suas controladas avaliado como
remoto.

Valor Envolvido nas Valor Envolvido nas


Nmero de Aes Nmero de Aes
Aes com Risco de Aes com Risco de
Parte envolvida com Risco de com Risco de Perda
Perda Provvel (em Perda Possvel (em
Perda Provvel Possvel
milhares de R$) milhares de R$)
Companhia 46 22.329 38 45.437
BVRJ 2 54 0 0
Banco BM&FBOVESPA 0 0 01 7.255
TOTAL 48 22.383 39 52.692

II Aes no movidas por ex-empregados da Companhia e de suas controladas. Trata-se de 113 aes judiciais
(48,92% do total) com pedidos de condenao subsidiria da Companhia e suas controladas com fundamento na Smula 331 do
Tribunal Superior do Trabalho, ou ainda de condenao solidria. Deste total destacam-se:
a) 21 aes judiciais, sendo 19 aes judiciais movidas por ex-operadores de prego viva-voz que operavam no ambiente fsico
da Companhia e 02 aes movidas pelo Sindicato dos Trabalhadores em Mercados de Capitais em que se discute a existncia
de insalubridade no ambiente de prego viva-voz, no intuito de condenar a Companhia e as Sociedades Corretoras a pagarem
o adicional de insalubridade. Em todas essas aes, as decises judiciais tm sido favorveis Companhia, afastando a sua
responsabilidade, tendo em vista que: (i) as corretoras so as legtimas empregadoras dos reclamantes, inexistindo
fundamento legal para justificar o reconhecimento de vnculo trabalhista ou responsabilidade da Companhia, inclusive quanto
ao pagamento do adicional de insalubridade; (ii) o ambiente fsico de prego foi desativado, e os juzes no tm aceitado
prova emprestada de outros processos. Desta forma, a Companhia classifica seu risco de perda em todas essas demandas
como remoto, exceo de 02 aes, uma que envolve R$ 57 mil em que a Companhia foi condenada solidariamente com
a Corretora, cujo risco de perda considerado como provvel e outra que envolve R$ 84 mil, est em fase inicial, e cujo
risco de perda considerado possvel.
b) 70 aes judiciais movidas principalmente por ex-prestadores de servios nas reas de limpeza, e segurana patrimonial e
manuteno da Companhia, que no tiveram a totalidade das suas verbas rescisrias devidamente liquidadas pelas ex-
empregadoras. Desse total, em 35 aes, envolvendo R$2.294 mil, o risco de perda da Companhia considerado provvel;
em 19 aes, envolvendo R$1.818 mil, o risco de perda da Companhia e suas controladas considerado possvel; e em 16
aes o risco de perda da Companhia considerado remoto.

Valor Envolvido nas Valor Envolvido nas


Nmero de Aes Nmero de Aes
Aes com Risco de Aes com Risco de
Parte envolvida com Risco de com Risco de Perda
Perda Provvel (em Perda Possvel (em
Perda Provvel Possvel
milhares de R$) milhares de R$)
Companhia 35 2.294 19 1.818
TOTAL 35 2.294 19 1.818

c) 22 aes movidas por ex-prestadores de servios na rea da Tecnologia da Informao. Deste total, em 15 aes,
envolvendo R$8.034 mil, o risco de perda da Companhia considerado provvel; em 02 aes, envolvendo R$217 mil, o
risco de perda da Companhia e suas controladas considerado possvel e em 05 aes o risco de perda da Companhia
considerado remoto.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Valor Envolvido nas Valor Envolvido nas Aes


Nmero de Aes Nmero de Aes
Aes com Risco de com Risco de Perda
Parte envolvida com Risco de Perda com Risco de Perda
Perda Provvel (em Possvel (em milhares de
Provvel Possvel
milhares de R$) R$)
Companhia 15 8.034 02 217
TOTAL 15 8.034 02 217

d) A Companhia provisiona contabilmente o montante envolvido nas aes em que seu risco de perda classificado como
provvel, com base no valor total do pedido dos reclamantes ou no valor deferido em juzo. Por esta razo, a Companhia
entende que as aes trabalhistas no representam risco relevante aos seus negcios.

medida que o processo de integrao com a Cetip evolua, a Companhia pode vir a alterar os nmeros e valores acima com
base nas informaes que venha a obter, para incluir eventuais aes movidas em face da Cetip que se enquadrem nos critrios
adotados.

II. Tributrios

No h processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, baseados em fatos e causas jurdicas semelhantes,
que no estejam sob sigilo e que em conjunto sejam relevantes, em que a Companhia ou suas controladas sejam parte.

III. Cveis

III.1)

Casos repetitivos I
Autores, juzos e a) Ao Ordinria n 0244812-62.2008.8.26.0100 (antigo 583.2008.244812-9), da 37 Vara Cvel do Foro Central,
processos ns atualmente em fase de Apelao (AC n 0244812-62.2008.8.26.0100) Autor: Antonio Carlos Rago Cano;
b) Ao Ordinria n 583.00.2008.125496-6, da 16 Vara Cvel do Foro Central, atualmente em fase de Apelao (AC
n 0125496-55.2008.8.26.0100) Autor: Paulo Roberto Ferreira de Sena;
c) Ao Ordinria n 9204350-79.2009.8.26.0000 (antiga 583.00.2008.125498-1) da 24 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 9204350-79.2009.8.26.0000) Autor: Jurandir Pinheiro de Castro;
d) Ao Ordinria n 583.00.2008.125499-4 da 12 Vara Cvel do Foro Central, atualmente em fase de Apelao (AC
n 9138494-71.2009.8.26.0000) Autor: Walter Silva Jnior;
e) Ao Ordinria n 0136416-88.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.136416-9) da 2 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0136416-88.2008.26.0100) Autor: Egemp Gesto Patrimonial Ltda.;
f) Ao Ordinria n 583.00.2008.129505-7 da 9 Vara Cvel do Foro Central, atualmente em fase de Apelao (AC
n 9000043-91.2008.8.26.0100) Autor: Reginaldo Goncales da Silva;
g) Ao Ordinria n 0130365-61.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.130365-7) da 8 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0130365-61.2008.8.26.0100) Autora: Solidez Corretora de Cmbio, Ttulos
e Valores Mobilirios Ltda;
h) Ao Ordinria n 0125495-70.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.125495-3) da 9 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0125495-70.2008.8.26.0100) Autor: Roberto Magalhes Duprat;
i) Ao Ordinria n 0129506-45.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.129506-0) da 40 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0129506-45.2008.8.26.0100) Autor: Jair do Nascimento;
j) Ao Ordinria n 0130362-09.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.130362-9 ) da 9 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Recurso Especial (Resp n 1.328.897/SP) Autora: Aureum Corretora;
l) Ao Ordinria n 0101785-84.2009.8.26.0100 (antiga 583.00.2009.101785-7) da 39 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0101785-84.2009.8.26.0100) Autora: Banex Distribuidora de Ttulos e
Valores Mobilirios;
m) Ao Ordinria n 0243345-48.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.243345-0) da 1 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0243345-48.2008.8.26.0100) Autor: Carmine Enrique Filho;
n) Ao Ordinria n 583.00.2009.197829-0 da 12 Vara Cvel do Foro Central, atualmente em fase de Apelao (AC
n 0197829-68.2009.8.26.0100) Autora: Future Premium;
o) Ao Ordinria n 583.00.2008.212130-9 da 14 Vara Cvel do Foro Central Autora: Granleo Comrcio e
Indstria de Sementes Oleagiosas e Derivados;
p) Ao Ordinria n 0197372-36.2009.8.26.0100 (antiga 583.00.2009.197372-7) da 9 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0197372-36.2009.8.26.0100) Autor: Mario Cesar Nassif da Fonseca;
q) Ao Ordinria n 0243341-11.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.243341-9) da 37 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Recurso Especial (Resp n 1.431.790/SP) Autor: Renato Enrique;
r) Ao Ordinria n 0212131-39.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.212131-1) da 10 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0212131-39.2008.8.26.0100) Autor: Shan Ban Chun;
s) Ao Ordinria n 0184184-39.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184184-2) da 15 Vara Cvel do Foro Central
Autor: Flavio Barreto Moreira;
t) Ao Ordinria n 0184065-78.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184065-3) da 39 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184065-78.2010.8.26.0100) Autor: Jos Carlos Citti de Paula;
u) Ao Ordinria n 0184083-02.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184083-5) da 8 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184083-02.2010.8.26.0100) Autor: Ricardo Lombardi de Barros;
v) Ao Ordinria n 0197368-96.2009.8.26.0100 (antigo 583.00.2009.197368-0) da 34 Vara Cvel do Foro Central
Autor: Ernesto Matalon;

28
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

w) Ao Ordinria n 0184070-03.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184070-3) da 29 Vara Cvel do Foro Central,


atualmente em fase de Apelao (AC n 0184070-03.2010.8.26.0100) Autor: Alexandre de Freitas Nuzzi;
x) Ao Ordinria n 0184078-77.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184078-5) da 06 Vara Cvel do Foro Central
Autor: Rogrio Sandes Cardoso;
y) Ao Ordinria n 0183812-90.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.183812-8) da 31 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0183812-90.2010.8.26.0100) Autora: Target Consultoria Financeira;
z) Ao Ordinria n 0184197-38.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184197-7) da 05 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184197-38.2010.8.26.0100) Autor: Vagner Blantes;
aa) Ao Ordinria n 0183536-59.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.183536-2) da 31 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0183536-59.2010.8.26.0100) Autor: Edson Carreti;
ab) Ao Ordinria n 0182475-66.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.182475-4) da 36 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0182475-66.2010.8.26.0100) Autora: Treviso Corretora.
ac) Ao Ordinria n 0003437-55.2014.8.26.0100, da 12 Vara Cvel do Foro Central (antigo n 0019539-
14.2010.4.03.6100, da 2 Vara Cvel da Justia Federal, Seo Judiciria de So Paulo) Autora: Esboriol
Participaes e Empreendimentos Ltda.
ad) Ao Ordinria n 0151231-90.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.151231-9) da 19 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0317709-63.2009.8.26.0000) Autores: Carlos Eduardo Chamma Lutfalla e
outros.

Polo passivo BM&FBOVESPA e Associao BM&F (ambas ou s BM&FBOVESPA, dependendo do caso).


Valores envolvidos As aes judiciais envolvem os ttulos de scio efetivo patrimonial da ento BM&F (associao civil), e correspondente
converso em aes emitidas pela ento BM&F S.A., atual BM&FBOVESPA. O valor financeiro de eventual condenao
depender de clculos a serem apurados em liquidao de sentena.
Principais fatos Trata-se de aes ordinrias em que os Autores sustentam a ocorrncia de irregularidades na 52 Assembleia Geral
Extraordinria, realizada com o objetivo de aprovar a desmutualizao e a ciso da BM&F, associao civil.
Questionam, ademais, o valor dos ttulos de scio efetivo patrimonial, e correspondente converso em aes, os
quais no refletiram os resultados acumulados desde 1994. Pleitearam, poca, em sede liminar, a anulao da
AGE ou, em carter alternativo/subsidirio a nulidade da deciso que fixou o novo valor dos ttulos patrimoniais,
condenando-se as Rs ao ressarcimento dos prejuzos alegadamente causados aos Autores, em face de sua no
participao na atualizao dos ttulos advindos do ltimo balano especial. Os pedidos liminares restaram
indeferidos em 1 ou 2 instncias, o que no prejudicou a realizao regular da AGE, em 20 de setembro de 2007.
As Requeridas contestaram todas as aes, alegando, preliminarmente, a falta de interesse de agir e a
impossibilidade jurdica do pedido e, no mrito, a total improcedncia das aes, observadas, em cada demanda, as
respectivas peculiaridades. Exceo feita s Aes aforadas por Flavio Barreto Moreira e Rogrio Sandes Cardoso
(itens s e x supra, respectivamente), todas as Aes j foram sentenciadas, sempre pela improcedncia ou pela
extino, sem julgamento de mrito, dos pedidos formulados na petio inicial. Nos casos j sentenciados, os
Autores interpuseram as respectivas Apelaes. As Apelaes interpostas por Jurandir Pinheiro de Castro (item c
supra), Egemp Gesto (item e supra), Granleo (item o) , Ernesto Matalon (item v) e Edson Carreti (item aa
supra) ainda no foram julgadas. A apelao interposta por Banex Distribuidora (item l) foi julgada prejudicada,
em deciso ainda no publicada. Nos demais casos, o Tribunal de Justia negou provimento s Apelaes. De outro
lado, contra os vv. acrdos que negaram provimento s suas Apelaes, os seguintes Autores apresentaram
recursos aos CC. Tribunais Superiores: i) Antonio Carlos Rago Cano (item a supra): Recurso Especial, j
impugnado, teve o seguimento negado, aguardando-se a interposio de eventuais recursos; ii) Paulo Roberto
Ferreira de Sena (item b supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede
de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso, o Autor ofertou o respectivo Agravo, o qual foi desprovido
pelo STJ, em deciso transitada em julgado; iii) Walter Silva Junior (item d supra): Recurso Especial, j respondido
pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso, o Autor
ofertou o respectivo Agravo, ainda no julgado; iv) Reginaldo Goncales da Silva (item f supra): Recurso Especial
impugnado pela BM&FBOVESPA, cujo seguimento foi negado, aguardando-se a interposio dos recursos cabveis;
v) Solidez Corretora (item g supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em
sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso foi interposto agravo de instrumento ao qual foi
negado provimento pelo STJ. Contra essa deciso foi interposto recurso extraordinrio, ao qual foi negado
seguimento. Em face dessa deciso foi interposto agravo regimental, desprovido pela Corte Especial do STJ.
Atualmente aguarda-se a intimao desta deciso para a interposio de eventuais recursos; vi) Roberto Duprat
(item h supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de
admissibilidade, aguardando-se a interposio dos recursos cabveis; vii) Aureum Corretora (item j supra): Recurso
Especial admitido mas no conhecido pelo STJ, em deciso transitada em julgado; viii) Carmine Enrique (item m
supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado, aguardando-se a interposio dos
recursos cabveis; ix) Future Premium (item n supra): Recurso Especial, respondido pela BM&FBOVESPA, cujo
seguimento foi negado. Contra essa deciso foi interposto agravo de instrumento que aguarda processamento; x)
Mrio Nassif (item p supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de
prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso o Autor interps agravo de instrumento ao qual foi tambm
negado seguimento pelo STJ. Contra essa deciso o Autor interps agravo regimental, que aguarda julgamento; xi)
Renato Enrique (item q supra): Recurso Especial admitido, aguarda julgamento., ; xii) Shan Ban Chum (item r
supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de
admissibilidade. Contra essa deciso foi interposto agravo de instrumento, que aguarda julgamento; xiii) Jos
Carlos Citti de Paula (item t supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em
sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso, o Autor ofertou o respectivo Agravo, que aguarda
julgamento perante o STJ; xiv) Ricardo Lombardi (item u supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo
seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso o Autor interps agravo de
instrumento, ao qual tambm foi negado seguimento pelo STJ. O Autor interps ento agravo regimental que foi
desprovido por deciso transitada em julgado; xv) Alexandre Freitas Nuzzi (item u): recurso especial j respondido
pela BM&FBOVESPA, cujo seguimento foi negado em juzo de admissibilidade. Contra esta deciso foi interposto

29
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

agravo de instrumento, impugnado pela BM&FBOVESPA e que atualmente aguarda processamento; xvi) Target
Consultoria (item y supra): Recurso Especial e Extraordinrio, j respondidos pela Bolsa, cujo seguimento foi
negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essas decises, a Autora ofertou os respectivos Agravos,
ainda no julgados; xvii) Treviso Corretora (item ab supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo
seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso, o Autor ofertou o
respectivo Agravo, que atualmente aguarda julgamento; xviii) Carlos Eduardo Chamma Luftalla e Outros (item ad
supra): Recursos especial e extraordinrio j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de juzo
de admissibilidade. Contra essas decises foram interpostos os respectivos agravos de instrumento, respondidos
pela BM&FBOVESPA mas ainda no julgados; xix) Vagner Blantes (item z): Recurso especial, respondido pela
BM&FBOVESPA, cujo seguimento foi negado, tendo sido interposto o respectivo agravo de instrumento. Aps a
impugnao pela BM&FBOVESPA, aguarda-se o julgamento do recurso; xx) Esboriol Participaes e
Empreendimentos Ltda. (item ac): Recurso especial, respondido pela BM&FBOVESPA, cujo seguimento foi negado,
aguardando-se atualmente a interposio de eventuais recursos em face desta deciso;. Na demanda promovida
por Jair do Nascimento (item i supra), o acrdo que negou provimento apelao no foi objeto de recurso,
tendo transitado em julgado.
Prtica que causou Supostas irregularidades ocorridas na 52 Assembleia Geral Extraordinria da ento BM&F (associao civil), cuja
tais contingncias ordem do dia era aprovar a desmutualizao e a ciso da BM&F, associao civil, bem como o valor dos ttulos de
scio efetivo patrimonial, e correspondente converso em aes emitidas pela ento BM&F S.A., atual BM&FBOVESPA.
Chance de perda Remota
Anlise do impacto Em razo do contexto atual, a Companhia entende que uma eventual condenao somente poderia resultar em
em caso de perda indenizao por perdas e danos, vez que os pedidos anulatrios esto prejudicados, diante da impossibilidade de
retorno ao status quo ante. Considerando a multiplicidade de fatores de apurao, a Companhia entende, ainda, que
na remota hiptese de condenao, o valor indenizado dever ser estabelecido por deciso judicial que fixe seus
parmetros, sem os quais no h como estimar eventual valor de perda.
Valor provisionado No h valor provisionado.

III.2)

Casos repetitivos II
Autores, juzos e a) Ao Ordinria n 0155287-69.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.155287-5) da 32 Vara Cvel do Foro Central,
processos ns atualmente em fase de Apelao (AC n 9175270-70.2009.8.26.0000) Autor: Lawrence Pih;
b) Ao Ordinria n 0155286-84.2008.8.26.0100 (antiga 583.00.2008.155286-2) da 37 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0155286-84.2008.8.26.0100) Autor: Andr Arantes;
c) Ao Ordinria n 0113283-80.2009.8.26.0100 (antiga 583.00.2009.113283-6) da 13 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0113283-80.2009.8.26.0100) Autor: Claudio Monteiro da Costa;
d) Ao Ordinria n 0113286-35.2009.8.26.0100 (antiga 583.00.2009.113286) da 23 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0113286-35.2009.8.26.0100) Autor: Fernando Alexandre Esboriol;
e) Ao Ordinria n 0113284-65.2009.8.26.0100 (antiga 583.00.2009.113284-9) da 2 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0113284-65.2009.8.26.0100) Autor: Henrique S. Filho;
f) Ao Ordinria n 0113285-50.2009.8.26.0100 (antigo 583.00.2009.113285-1) da 42 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 9177337-08.2009.8.26.0000) Autor: Seeich Abe;
g) Ao Ordinria n 0184100-38.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184100-2) da 18 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184100-38.2010.8.26.0100) Autor: Carlos Eduardo Miranda Teixeira;
h) Ao Ordinria n 0184181-84.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184181-4) da 25 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Agravo em Recurso Extraordinrio Autor: Celso Rodrigues;
i) Ao Ordinria n 0184093-46.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184093-9) da 12 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184093-46.2010.8.26.0100) Autora: Correta Corretora;
j) Ao Ordinria n 0184183-54.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184183-0) da 38 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184183-54.2010.8.26.0100) Autor: Edilson Morais Alencar;
l) Ao Ordinria n 0184182-69.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184182-7) da 10 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC ainda no cadastrada no Tribunal de Justia) Autor: Fabio Causso Feola;
m) Ao Ordinria n 0184076-10.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184076-0) da 27 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184076-10.2010.8.26.0100) Autor: Izael Camillo dos Anjos;
n) Ao Ordinria n 0184060-56.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184060-0) da 27 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184060-56.2010.8.26.0100) Autor: Marcos Bianco Bastos;
o) Ao Ordinria n 0184085-69.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184085-0) da 36 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184085-69.2010.8.26.0100) Autor: Roberto Allan de Moraes Barros;
p) Ao Ordinria n 0184092-61.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184092-6) da 42 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184092-61.2010.8.26.0100) Autor: Ronaldo Caire;
q) Ao Ordinria n 0132917-28.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.132917-9) da 07 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0132917-28.2010.8.26.0100) Autor: Srgio Prado Frigo;
r) Ao Ordinria n 0184067-48.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184067-9) da 28 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184067-48.2010.8.26.0000) Autor: Henrique Bispo Pimentel;
s) Ao Ordinria n 0184068-33.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184068-1) da 36 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184068-33.2010.8.26.0100) Autor: Paulo Srgio Albanezi;
t) Ao Ordinria n 0184196-53.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184196-1) da 11 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184196-53.2010.8.26.0100) Autor: Pedro Augusto Spnola;
u) Ao Ordinria n 0184091-76.2010.8.26.0100 (antigo 583.00.2010.184091-3) da 04 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184091-76.2010.8.26.0100) Autor: Ulisses Sandes Cardoso;
v) Ao Ordinria n 0175422-97.2011.8.26.0100 (antigo 583.00.2011.175422-6) da 39 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0175422-97.2011.8.26.0100) Autora: BVL Corretora;

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

w) Ao Ordinria n 0116425-24.2011.8.26.0100 (antigo 583.00.2011.116425-1), da 30 Vara Cvel do Foro Central


Autor: Roberto Cordeiro Simes;
x) Ao Ordinria n 0126956-72.2011.8.26.0100 (antigo 583.00.2011.126956-4), da 10 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0126956-72.2011.8.26.0100) Autor: Robson Rodrigo de Souza.
y) Ao Ordinria n 0019453-43.2010.4.03.6100 da 12 Vara Cvel da Justia Federal (Seo Judiciria de So Paulo)
Autor: Carlos Eduardo Rodrigues;

Polo passivo BM&FBOVESPA e Associao BM&F.


Valores envolvidos As aes judiciais envolvem os ttulos de scio efetivo da antiga Bolsa de Mercadorias de So Paulo - BMSP, e
correspondente quantidade de aes emitidas pela ento BM&F S.A., atual BM&FBOVESPA, equivalente quela
conferida aos ento proprietrios de ttulo de scio efetivo da ento BM&F (associao civil). O valor financeiro de
eventual condenao depender de clculos a serem apurados em liquidao de sentena.
Principais fatos Trata-se de aes ajuizadas contra a BM&FBOVESPA e a Associao BM&F, visando o reconhecimento da ineficcia
de disposies contidas no Instrumento de Protocolo e Justificao de operao de ciso parcial firmado em
setembro de 2007, entre a ento BM&F (associao civil) e a ento BM&F S.A. Alegam os Autores que por
contemplarem a extino do ttulo de scio efetivo da ento BM&F (associao civil), antes de implementada a fuso
com a BMSP, tais disposies seriam incompatveis com o Protocolo de Intenes celebrado em 1991 entre a BMSP
e a ento BM&F (associao civil).
Exceo feita s Aes aforadas por Roberto Cordeiro Simes (item w supra) e Carlos Eduardo Rodrigues (item y
supra), que ainda pendem de julgamento, todas as Aes j foram sentenciadas, sempre pela improcedncia ou pela
extino, sem julgamento de mrito, dos pedidos formulados na petio inicial. Em todos os casos, os Autores
apelaram. Apenas a apelao interposta por Edilson Morais Alencar (item j supra) ainda no foi julgada pelo Tribunal
de Justia. Nos demais casos, o Tribunal de Justia negou provimento s Apelaes, sendo que, at o momento, os
seguintes Autores j apresentaram recursos aos CC. Tribunais Superiores: i) Andre Arantes (item b): Recurso especial
respondido, tendo sido negado seguimento, aguardando-se atualmente a interposio dos recursos cabveis; ii)
Cludio Monteiro da Costa (item c): Recurso especial respondido, tendo sido negado seguimento, aguardando-se
atualmente a interposio dos recursos cabveis; iii) Fernando Esboriol (item d supra): Recurso Especial, j
respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso
o Autor interps agravo de instrumento, tendo posteriormente desistido do recurso, restando transitada em julgado
a sentena de improcedncia; iv) Henrique S. Filho (item e supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo
seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso, o Autor interps o respectivo
Agravo, respondido pela BM&FBOVESPA e que atualmente aguarda julgamento perante o STJ; v) Seeich Abe (item
f supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de
admissibilidade Contra essa deciso o Autor interps agravo de instrumento, tendo posteriormente desistido do
recurso, restando transitada em julgado a sentena de improcedncia; vi) Carlos Eduardo Miranda Teixeira (item g
supra): Recursos Especial e Extraordinrio, cujo seguimento foi negado. Contra essas decises o Autor interps
agravos de instrumento, respondidos pela BM&FBOVESPA, aguardando-se a remessa dos autos s instncias
superiores; vii) Celso Rodrigues (item h supra): Recursos Especial e Extraordinrio, ambos inadmitidos em sede de
prvio juzo de admissibilidade. Contra essas decises, o Autor interps os respectivos Agravos. O Agravo em Recurso
Especial j foi desprovido pelo C. Superior Tribunal de Justia, sendo que, contra esse v. acrdo, o Autor interps
Recurso Extraordinrio, cujo seguimento tambm foi denegado, na forma dos arts. 543-A e 543-B do CPC. J o
anterior Agravo em Recurso Extraordinrio teve o seu seguimento negado, tendo transitado em julgado a sentena
de improcedncia; viii) Correta Corretora (item i supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento
foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso, o Autor ofertou o respectivo Agravo, j
respondido pela Bolsa, e desprovido pelo STJ, tendo transitado em julgado a sentena de improcedncia; ix) Fabio
Feola (item l supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo
de admissibilidade. Contra essa deciso foi interposto agravo de instrumento, que aguarda julgamento perante o STJ;
x) Izael Camillo dos Anjos (item m supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado
em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso foi interposto agravo de instrumento, que aguarda
julgamento perante o STJ; xi) Marco Bianco Bastos (item n): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo
seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso foi interposto agravo de
instrumento, que aguarda julgamento perante o STJ; xii) Ronaldo Caire (item p supra): Recurso Especial e
Extraordinrio, j respondidos pela Bolsa, aos quais foi negado seguimento. Contra essas decises o Autor interps
os respectivos agravos de instrumento, impugnados pela BM&FBOVESPA, e atualmente aguardando a remessa s
instncias superiores.; xiii) Srgio Frigo (item q supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento
foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso foi interposto agravo de instrumento, que
aguarda julgamento perante o STJ; xiv) Henrique Bispo Pimentel (item r supra): Recurso Especial, j respondido
pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso foi interposto
agravo de instrumento, que aguarda julgamento perante o STJ; xv) Paulo Albanezi (item s supra): Recurso Especial,
j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso
foi interposto agravo de instrumento, que aguarda julgamento perante o STJ; xvi) Ulisses Sandes Cardoso (item u
supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de
admissibilidade. Contra essa deciso foi interposto agravo de instrumento, que pende de impugnao pela
BM&FBOVESPA; xvii) BVL Corretora (item v supra): Recurso Especial, j respondido pela Bolsa, cujo seguimento foi
negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso foi interposto agravo de instrumento, que
aguarda julgamento perante o STJ; xviii) Robson Rodrigo (item x supra): Recursos Especial e Extraordinrio, j
respondidos pela Bolsa, cujo seguimento foi negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essas decises
o Autor interps agravos de instrumento, sendo que o agravo que atacava a deciso que negava seguimento ao
recurso especial teve o seu seguimento negado por deciso transitada em julgado, tendo sido os autos remetidos ao
STF para anlise do agravo dirigido deciso que negou seguimento ao recurso extraordinrio. Contra o acrdo que
rejeitou a apelao de Lawrence Pih (item a), foram opostos embargos de declarao ainda no apreciados. Por fim,
os acrdos que negaram provimento s apelaes interpostas por Roberto Allan de Moraes Barros (item o) e Pedro

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Augusto Spnola (item t) no foram objeto de recursos especial ou extraordinrio, tendo por isso transitado em
julgado.
Prtica que causou Supostas irregularidades existentes no Instrumento de Protocolo e Justificao de operao de ciso parcial firmado
tais contingncias em setembro de 2007, entre a ento BM&F (associao civil) e a ento BM&F S.A. que, por contemplar a extino do
ttulo de scio efetivo da ento BM&F (associao civil), antes de implementada a sua fuso com a BMSP, seria
incompatvel com o Protocolo de Intenes celebrado em 1991 entre a BMSP e a ento BM&F (associao civil).
Chance de perda Remota
Anlise do impacto Aes (ou seu valor de mercado) equivalentes s conferidas aos antigos proprietrios de ttulo de scio efetivo da
em caso de perda ento BM&F (associao civil).
Valor provisionado No h valor provisionado.

III.3)

Casos repetitivos III


Autores, juzos e a) Ao Ordinria n 0184098-68.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184098-2) da 07 Vara Cvel do Foro Central,
processos ns atualmente em fase de Apelao (AC n 0184098-68.2010.8.26.0100) Autor: Henrique Bispo Pimentel;
b) Ao Ordinria n 0184069-18.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184069-4) da 01 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184069-18.2010.8.26.0100) Autor: Marcos Bianco Bastos;
c) Ao Ordinria n 0184096-98.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184096-7) da 02 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184096-98.2010.8.26.0100) Autor: Seeich Abe;
d) Ao Ordinria n 0184097-83.2010.8.26.0100 (antiga 583.00.2010.184097-1) da 03 Vara Cvel do Foro Central,
atualmente em fase de Apelao (AC n 0184097-83.2010.8.26.0100) Autor: Srgio Carnelosso.
Polo passivo BM&FBOVESPA e Associao BM&F.
Valores envolvidos As aes judiciais envolvem o valor de aquisio do ttulo de operador especial de mercadoria agrcola atualizado,
ou 10% do valor de ttulo patrimonial de operador especial da ento BM&F (associao civil). O valor financeiro de
eventual condenao depender de clculos a serem apurados em liquidao de sentena.
Principais fatos Trata-se de aes ajuizadas contra a BM&FBOVESPA e a Associao BM&F contra o cancelamento dos ttulos no
patrimoniais de Operador Especial Agrcola da antiga BM&F quando da desmutualizao da BM&F, ao argumento
de que tal cancelamento no poderia ter sido realizado sem a sua anuncia e/ou correspondente indenizao. Buscam,
assim, que seja declarada a ineficcia da deliberao que cancelou seus ttulos, ou, subsidiariamente, que a
Associao BM&F e a BM&FBOVESPA sejam condenadas ao pagamento de indenizao. s referidas causas, aforadas
em setembro de 2010, foi dado o valor de R$ 50.000,00. Em todos os casos, foram proferidas sentenas de
improcedncia das Aes e, na sequncia, interpostas as respectivas Apelaes, tambm j desprovidas. Contra os
vv. acrdos que negaram provimento s suas Apelaes, os Autores ofertaram Recurso Especial, sendo que: a) o
Recurso Especial ofertado por Henrique Bispo Pimentel, devidamente respondido pela Bolsa, teve o seu seguimento
negado em sede de prvio juzo de admissibilidade. Contra essa deciso foi interposto agravo de instrumento tambm
desprovido pelo STJ, tendo transitado em julgado a sentena de improcedncia.; b) o Recurso Especial ofertado por
Marcos Bianco Bastos, devidamente respondido pela Bolsa, teve o seu seguimento negado. Contra essa deciso foi
interposto agravo de instrumento, atualmente em fase de impugnao pela BM&FBOVESPA; c) o Recurso Especial
ofertado por Seeich Abe teve o seu seguimento negado. Contra essa deciso o Autor interps agravo de instrumento,
tendo posteriormente requerido a desistncia do recurso, atualmente aguardando-se o trnsito em julgado da
sentena que julgou improcedentes os pedidos; d) o Recurso Especial ofertado por Sergio Carnelosso, devidamente
respondido pela Bolsa, teve o seu seguimento negado em sede de prvio juzo de admissibilidade, o que motivou a
oferta do subsequente Agravo, o qual foi desprovido pelo STJ. O Autor ento interps recurso extraordinrio contra
esta deciso, ao qual foi negado seguimento. Contra esse deciso o Autor interps agravo de instrumento, cujo
provimento foi negado. Atualmente aguarda-se o trnsito em julgado da sentena que julgou improcedentes os
pedidos.
Prtica que causou Cancelamento dos ttulos no patrimoniais de Operador Especial Agrcola da BM&F, em decorrncia da
tais contingncias desmutualizao e nova estrutura societria/operacional da entidade, que tornou a necessidade de deteno de tais
ttulos obsoleta.
Chance de perda Remota
Anlise do impacto Condenao indenizao do valor de aquisio do ttulo de operador especial de mercadoria agrcola atualizado,
em caso de perda ou equivalente a 10% do valor de ttulo patrimonial de operador especial BM&F.
Valor provisionado No h valor provisionado.

III.4)

Aes de ex-cotistas

A Cetip figura no polo passivo de 20 (vinte) aes judiciais de natureza cvel/empresarial ajuizadas por ex-associados da Cetip
Associao, os quais requerem a nulidade do cancelamento de suas cotas patrimoniais, com valor em risco estimado em
aproximadamente R$10.780 e cujas chances de perda so consideradas possveis. (R$10.780 31.12.2014), exceo de duas
aes, com chances de perda consideradas provveis (R$ 2.558 31.12.2014). Tal cancelamento havia sido determinado em
razo do inadimplemento, por esses ex-associados, do pagamento da taxa de manuteno da Cetip Associao.
Em meados de 2000, a Cetip Associao instituiu uma taxa a ser paga por seus associados para fins de manuteno. Em 2001,
por conta dos altos ndices de inadimplncia, os Associados da Cetip Associao deliberaram, em assembleia geral, a alterao
do estatuto social, instituindo a possibilidade de cancelamento das cotas de associados inadimplentes. Quando a potencial
desmutualizao da Companhia foi divulgada ao Mercado, esses ex-associados passaram a questionar o ato de cancelamento de

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

suas quotas e a solicitar o restabelecimento de sua condio de associado e/ou indenizao. A Cetip defende que no h qualquer
fundamento para os pedidos autorais, em suma, porque (i) todos os associados foram devidamente cientificados da instituio
da taxa que lhes seria cobrada para a manuteno das atividades da Cetip Associao, permanecendo, a despeito disso, inertes
quanto ao seu pagamento; (ii) o edital de convocao para a assembleia geral extraordinria de 12.03.2001, em que se alterou
o estatuto social da associao para estabelecer um procedimento de cancelamento das cotas de associados inadimplentes,
obedeceu s normas legais e estatutrias; (iii) tal alterao foi aprovada pelos associados em assembleia geral regularmente
realizada; (iv) o cancelamento das cotas seguiu estritamente os procedimentos estabelecidos no estatuto social, tendo sido
oportunizado, aos associados inadimplentes, todas as condies de exercer o contraditrio e a ampla defesa, incluindo a
possibilidade de solicitar o cancelamento de suas cotas (como alguns fizeram); e (v) a ocorrncia de decadncia do suposto direito
vindicado pelos ex-cotistas. Nas aes j sentenciadas, as decises proferidas foram favorveis Companhia. Entretanto, existem
demandas que ainda tramitam em primeira instncia, sem qualquer deciso. No possvel estimar exatamente o valor total das
contingncias envolvidas nestas aes judiciais, pois tais valores ainda sero apurados/fixados pelo Judicirio.

medida que o processo de integrao com a Cetip evolua, a Companhia alterar as informaes acima com base em informaes
mais detalhadas que venha a obter sobre tais processos, para adequar a divulgao dos mesmos quela realizada quanto aos
demais processos repetitivos de que parte.

4.6.1. Indicar o valor total provisionado, se houver, dos processos descritos no item 4.6

Em 31 de dezembro de 2015, o valor total provisionado pela Companhia, incluindo suas controladas, com relao aos processos
descritos no item 4.6 deste Formulrio de Referncia, era de R$ 32.711 mil, alocado da seguinte forma:

(i) Processos Cveis


No h provises de processos cveis descritos no item 4.6.

(ii) Processos Tributrios


No h provises de processos tributrios descritos no item 4.6.

(iii) Processos Trabalhistas


O valor total provisionado dos processos descritos no item 4.6 corresponde a R$32.711 mil, integralmente depositado.

(iv) Processos Administrativos e arbitrais


No h provises de processos administrativos e arbitrais descritos no item 4.6.

4.7 - Outras contingncias relevantes

Na data de divulgao deste Formulrio de Referncia, a Companhia e suas controladas no tinham outras contingncias
relevantes alm dos processos judiciais ou administrativos mencionados nos itens 4.3 e 4.6. Em adio s contingencias
informadas neste item, a Companhia informa que existem outros saldos provisionados, conforme publicado na Nota Explicativa
14 s Demonstraes Financeiras de 31 de Dezembro de 2015.

4.8 - Regras do pas de origem e do pas em que os valores mobilirios esto custodiados

A Companhia foi devidamente constituda segundo as leis brasileiras e possui os seus valores mobilirios listados na bolsa de seu
pas de origem. Portanto, esse item no aplicvel Companhia.

5. POLTICA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS E CONTROLES INTERNOS

5.1 - Em relao aos riscos indicados no item 4.1, informar:

a. se o emissor possui uma poltica formalizada de gerenciamento de riscos, destacando, em caso


afirmativo, o rgo que a aprovou e a data de sua aprovao, e, em caso negativo, as razes pelas
quais o emissor no adotou uma poltica

As polticas abaixo listadas formam o arcabouo de atuao da Companhia em seus processos de gesto de riscos. Essas polticas
so revisadas anualmente e submetidas aprovao do Conselho de Administrao, bem como divulgadas no website da
Companhia.

Poltica de Gesto de Riscos Corporativos


Estabelece princpios, diretrizes e responsabilidades a serem observados no processo de gesto de riscos da Companhia , de
forma a possibilitar a identificao, avaliao, tratamento, monitoramento e comunicao de riscos operacionais, tecnolgicos, de
mercado, de liquidez, de crdito, de imagem e socioambientais.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

A ltima verso dessa poltica foi aprovada pelo Conselho de Administrao da Companhia em maio de 2016.

Poltica de Risco Operacional


Estabelece os tratamentos que possibilitam a identificao, avaliao, tratamento, monitoramento e comunicao dos riscos
inerentes s atividades do negcio. A ltima verso dessa poltica foi aprovada pelo Conselho de Administrao da Companhia
em maio de 2016.

Poltica de Compliance
Orienta a funo de compliance da Companhia, por meio de diretrizes, princpios e responsabilidades observados no desempenho
das suas atividades. Tambm objetiva disseminar a prtica de compliance por todos os nveis da Companhia, demonstrando a
importncia de conhecer e executar as determinaes legais e regulamentares para mitigao de riscos. A ltima verso dessa
poltica foi aprovada pelo Conselho de Administrao da Companhia em maio de 2016.

Poltica de Controles Internos


Estabelece princpios, diretrizes e responsabilidades a serem observados para o fortalecimento e funcionamento dos sistemas de
controles internos da BM&FBOVESPA, procurando mitigar os riscos de acordo com a complexidade de seus negcios, bem como
disseminar a cultura de controles para garantir o cumprimento de leis, regulamentos e demais normas estabelecidos pelos rgos
reguladores ou pela prpria Companhia.
A ltima verso dessa poltica foi aprovada pelo Conselho de Administrao da Companhia em maio de 2016.

Poltica da Segurana da Informao


Estabelece os conceitos e diretrizes de segurana da informao, visando proteger as informaes da organizao, dos clientes e
do pblico em geral.
A ltima verso dessa poltica foi aprovada pelo Conselho de Administrao da Companhia, em maio de 2016.

Poltica de Continuidade de Negcios


Estabelece as diretrizes e as responsabilidades a serem observadas no Sistema de Gesto de Continuidade de Negcios da
Companhia, de forma a minimizar os impactos financeiros, operacionais, legais e regulatrios decorrentes de indisponibilidades
dos recursos humanos, materiais e tecnolgicos essenciais para o funcionamento de suas operaes.
A ltima verso dessa poltica foi aprovada pelo Conselho de Administrao da Companhia em outubro de 2016.

b. os objetivos e estratgias da poltica de gerenciamento de riscos, quando houver, incluindo:

i. os riscos para os quais se busca proteo

A Companhia, por meio da Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo e em linha com sua Poltica de Gesto
de Riscos Corporativos, monitora os riscos descritos nos itens 4.1 e 4.2, sendo que, especificamente no caso de exposio cambial,
utiliza instrumento derivativo conforme descrito no item 5.2.b.

ii. os instrumentos utilizados para proteo

Os principais instrumentos utilizados pela Companhia para proteo dos riscos mencionados acima so compostos principalmente
pelo processo estruturado de identificao dos riscos, pelo acompanhamento da sua evoluo e pela monitorao dos principais
riscos que afetam a Companhia por meio de indicadores. Adicionalmente, a estrutura estatutria e no-estatutria de governana
se rene periodicamente para analisar e avaliar os riscos da Companhia. Por meio desses instrumentos tambm so definidos os
tratamentos aplicveis para mitigao de riscos.

iii. a estrutura organizacional de gerenciamento de riscos corporativos

A Companhia adota a estrutura de 4 linhas de defesa como modelo de governana e base para seu gerenciamento de riscos, de
forma que os papis dos responsveis por gerenciar, supervisionar e avaliar os riscos estejam claramente definidos na estrutura
da Companhia, conforme segue:

- 1 Linha as reas de negcio, como principais responsveis pelo gerenciamento dos riscos do negcio e dos controles internos
para assegurar o cumprimento dos objetivos operacionais e estratgicos;

- 2 Linha as reas da Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo, que determinam as direes e oferecem
avaliaes para controles internos, riscos e compliance, atuando como suporte s reas de negcio e aos administradores da
Companhia na tomada de decises;

- 3 Linha a Auditoria Interna, que promove uma avaliao independente do ambiente de controles internos; e

- 4 Linha a Auditoria Externa independente, que revisa as demonstraes financeiras para garantir que no possuam distores
relevantes e sejam elaboradas de acordo com uma estrutura adequada; e os rgos de superviso regulatria, notadamente

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios, que avaliam se a Companhia possui uma infraestrutura adequada para
a realizao de suas atividades sistmicas e o cumprimento dos normativos existentes.

iv. a estrutura de gerenciamento de riscos voltados atividade de contraparte central

A Companhia, em relao aos riscos da sua funo de contraparte central garantidora de operaes, possui um modelo de
administrao de risco que composto, essencialmente, por cinco componentes: cadeia de responsabilidades, modelo de risco,
estrutura de salvaguardas, administrao de risco intradirio e administrao de garantias. Para observncia desse modelo, a
Companhia conta com uma robusta estrutura organizacional, composta por rgos de governana e reas tcnicas especficas,
estatutrias e no estatutrias, que dentre outras funes, so responsveis por definir parmetros e modelos que sero adotados
nos processos de identificao, acompanhamento e tratamento dos riscos de contraparte, de crdito e de liquidez; alm de
monitorar a evoluo de riscos intradirios, realizar manuteno da estrutura de salvaguardas e dos processos de liquidao de
operaes.

Nesse contexto, destaca-se a implementao do sistema CORE (Closeout Risk Evaluation), responsvel por quantificar as perdas
potenciais na hiptese de inadimplemento de um ou mais participantes e seu impacto sobre a estrutura de salvaguardas. Esse
sistema estima, de forma conjunta e consistente, os riscos de mercado e de liquidez associados ao processo de encerramento
(closeout) de uma carteira e foi especialmente desenvolvido pela Companhia com o intuito de permitir a estimao robusta e
eficiente de riscos em cmaras multiativos e multimercados. Cabe ressaltar, que o modelo que suporta a operacionalizao do
CORE submetido periodicamente a validaes independentes, por reas de governana da Companhia e por rgos externos.

c. a adequao da estrutura operacional e de controles internos para verificao da efetividade da


poltica adotada

Especificamente em relao segunda linha de defesa, a Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo a
responsvel por avaliar a estrutura operacional e de controles internos da Companhia para verificao da efetividade das polticas
descritas no item 5.1.a. Essa diretoria responde diretamente ao diretor presidente da Companhia, alm de reportar, mensalmente,
ao Comit de Riscos e Financeiro do Comit de Administrao e periodicamente ao Comit de Auditoria o monitoramento da
evoluo dos riscos da Companhia. Em relao terceira linha de defesa, cabe a Diretoria de Auditoria monitorar a qualidade e
integridade dos mecanismos de controles internos da Companhia e de suas controladas, apresentando as recomendaes de
aprimoramento de polticas, prticas e procedimentos que entender necessrias e reportar ao Comit de Auditoria.

Por fim, o Comit de Auditoria, responsvel por avaliar a efetividade e a suficincia da estrutura de controles internos e de
gerenciamento de riscos, considera que os procedimentos voltados para aumento da eficcia dos processos de controles internos
e de gesto de riscos so adequados, conforme Relatrio do Comit de Auditoria divulgado nas Demonstraes Financeiras de
31 de dezembro de 2015.

5.2 - Descrio da poltica de gerenciamento de riscos de mercado adotada pelo emissor

a. se o emissor possui uma poltica formalizada de gerenciamento de riscos de mercado, destacando,


em caso afirmativo, o rgo que a aprovou e a data de sua aprovao, e, em caso negativo, as
razes pelas quais o emissor no adotou uma poltica

Poltica de aplicaes financeiras

A BM&FBOVESPA possui Poltica de Aplicao Financeira que privilegia alternativas de baixo risco, cuja performance geral esteja
atrelada taxa Selic/CDI, de forma a obter alta liquidez e baixo risco de crdito. O que resulta em proporo expressiva em ttulos
pblicos federais na sua carteira, sendo adquiridos de forma direta, via operaes compromissadas lastreadas em ttulos pblicos
e tambm por intermdio de fundos exclusivos e abertos.

Com a combinao de negcios com a Cetip, passou-se a ter na composio de aplicaes financeiras ttulos de crdito privado,
que foram incorporados nova carteira da Companhia. Esses ativos sero mantidos em carteira at que se haja um parecer sobre
a nova poltica de aplicaes financeiras decidindo sobre a continuidade ou no desses instrumentos.

Aquisio ou alienao de investimentos estratgicos tais como as aes no CME Group, Bolsa de Comrcio de Santiago, Bolsa
Mexicana de Valores, Bolsa de Valores da Colmbia e Bolsa de Valores de Lima, so avaliados individualmente e realizados
somente em consonncia com o planejamento estratgico aprovado pelo Conselho de Administrao. A ltima verso da poltica
de aplicaes financeiras foi aprovada pelo Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA, em outubro de 2016.

b. os objetivos e estratgias da poltica de gerenciamento de riscos de mercado, quando houver,


incluindo

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i. os riscos de mercado para os quais se busca proteo

A Companhia busca proteger-se principalmente contra os riscos de oscilao de moeda, alm de exposio taxa de juros.

ii. a estratgia de proteo patrimonial (hedge)

A companhia aumentou sua participao no CME Group com recursos captados por meio de emisso, em julho de 2010, de Senior
Unsecured Notes, no montante de US$612 milhes e com vencimento em julho de 2020. Entre julho de 2010 e setembro de
2015, as variaes da taxa de cmbio sobre o principal da dvida foram consideradas como instrumento de cobertura da operao
de hedge de investimento lquido no exterior, com o objetivo de proteger o risco de variao cambial incidente sobre parte
equivalente a US$612 milhes (notional) do investimento no CME Group. Em setembro de 2015, devido descontinuidade do
hedge de investimento lquido (Nota Explicativa n 7(a) Demonstrao Financeira do exerccio de 2015), a BM&FBOVESPA
elaborou um novo documento de hedge (hedge de fluxo de caixa) para proteo de parte do risco cambial das aes do CME
Group que permaneceram sob a sua titularidade. Para tanto, efetuou a designao formal das operaes documentando: (i)
objetivo do hedge, (ii) tipo de hedge, (iii) natureza do risco a ser coberto, (iv) identificao do objeto de cobertura (hedged item),
(v) identificao do instrumento de cobertura (hedging instrument), (vi) demonstrao da correlao do hedge e objeto de
cobertura (teste de efetividade retrospectivo) e (vii) a demonstrao prospectiva da efetividade.

Em maro de 2016 o hedge de fluxo de caixa foi desfeito e, para evitar a exposio cambial do principal da dvida, a empresa
contratou operao de hedge (swap) no montante de US$ 612 milhes com vencimento em 03.04.2017, por meio da qual a
exposio cambial do principal dessa dvida foi substituda por taxa de juros locais (CDI).

Em setembro de 2016, a BM&FBOVESPA contratou Non-Deliverable Forward (NDF) para proteo (hedge) dos prximos 4
vencimentos de cupom com vencimento em 16.01.2017, 03.07.2017 e 17.07.2017, totalizando R$ 79,2 milhes.

Com o objetivo de proteger o investimento nas aes da Bolsa Mexicana de Valores , a BM&FBOVESPA contratou em setembro
de 2016 Non-Deliverable Forward (NDF) no montante de MXN 600.000,00 com vencimento em 03.07.2017. Este instrumento
equivale a 91% da posio acionria tomando como base a data de 30 de dezembro de 2016.

Durante o exerccio de 2015, a Cetip contratou um emprstimo no montante de USD 100 milhes e sob o amparo da lei 4.131
contratou operao de hedge (swap), por meio do qual a exposio cambial do principal dessa dvida foi substituda por taxa de
juros locais (CDI).

A Cetip possui em seu balano consolidado dois tipos de instrumentos de dvida bancria em moeda estrangeira contratados: (i)
um emprstimo bilateral local nos termos da Lei 4.131, no valor de US$ 100,0 milhes, cuja variao cambial sobre o principal e
juros est protegida por contrato de swap; e (ii) dois emprstimos, totalizando US$ 150,0 milhes, contratados por subsidiria
no exterior. Em relao a estes ltimos, apesar de no haver instrumentos de hedge contratados, a Companhia tambm no
incorre em risco de variao cambial aps impostos, pois adota uma poltica de gesto cambial atravs dos ativos e passivos
denominados em moeda estrangeira, e que tem como objetivo no permitir impactos das flutuaes cambiais no resultado.

iii. os instrumentos utilizados para proteo patrimonial (hedge)

Como instrumento de proteo (hedge) em relao s variaes da taxa de cmbio sobre as quais a companhia est exposta
sendo elas: USD e MXN so utilizados instrumentos como : swap, ndf e dvida em moeda estrangeira

iv. os parmetros utilizados para o gerenciamento desses riscos

A companhia utiliza o seguintes parmetros para gerenciamento dos riscos de mercado no que diz respeito s aplicaes
financeiras por ela realizadas:

Fator de risco: identificao da exposio por fatores de risco;


Natureza: classificao dos fatores de risco por natureza de risco de mercado (juros, ndices, preo da ao ou cmbio);
Nvel de exposio: mensurao da exposio acumulada por natureza e por fatores de risco;
Durao: mensurao da durao modificada como medida de sensibilidade para instrumentos financeiros atrelados a juros;
Limites de alocao: definio de limites de alocao para recursos prprios e de terceiros:
o Recursos de Terceiros (garantias depositadas nas clearings): Alocao de 100% em aplicaes financeiras com retorno
ps-fixado e durao modificada entre 1 e 90 dias corridos;
o Recursos Prprios da Companhia: Alocao entre 85 e 100% em aplicaes financeiras com retorno ps-fixado, e entre 0
e 15% em aplicaes financeiras com retorno pr-fixado, retorno indexado inflao ou retorno indexado ao cmbio. A
carteira de aplicaes financeiras deve possuir durao modificada entre 1 e 90 dias corridos.

v. se o emissor opera instrumentos financeiros com objetivos diversos de proteo


patrimonial (hedge) e quais so esses objetivos

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

A Companhia realiza operaes com instrumentos derivativos nica e exclusivamente com o objetivo de proteo patrimonial
(hedge).

vi. a estrutura organizacional de controle de gerenciamento de riscos de mercado

O Conselho de Administrao conta com a atuao dos Comits de Auditoria e de Riscos e Financeiro para auxili-lo no
acompanhamento do gerenciamento dos riscos de mercado, que tm as seguintes atribuies:

Comit de Auditoria: acompanhar e avaliar a qualidade da atuao da auditoria interna e da auditoria independente, apreciar as
demonstraes financeiras da Companhia e de suas controladas e supervisionar a rea responsvel pela sua elaborao e as
demais competncias previstas no estatuto social e na regulamentao em vigor. Tambm responsvel por avaliar a efetividade e
a suficincia da estrutura de controles internos, de gerenciamento de riscos, abrangendo riscos legais, tributrios e trabalhistas.
composto por seis membros, sendo dois conselheiros independentes e quatro membros externos.

Comit de Riscos e Financeiro: realizar o acompanhamento e a avaliao de riscos de mercado, de liquidez, de crdito e sistmico
dos mercados administrados pela Companhia, com enfoque estratgico e estrutural, bem como avaliar a posio financeira e a
estrutura de capital da Companhia. composto por quatro conselheiros, independentes ou no independentes.

Os comits de assessoramento mencionados acima e o Conselho de Administrao contam com a atuao das seguintes Diretorias
da Companhia no que tange ao controle de gerenciamento de riscos de mercado:

Diretoria de Auditoria: tem a misso de prover ao Conselho de Administrao, ao Comit de Auditoria e Diretoria Executiva
avaliaes independentes, imparciais e tempestivas sobre a efetividade do gerenciamento dos riscos e dos processos de
governana, bem como a adequao dos controles internos e do cumprimento das normas e regulamentos associados s
operaes da Companhia e de suas controladas. A Auditoria interna reporta funcionalmente ao Conselho de Administrao e ao
Comit de Auditoria, cabendo ao Comit de Auditoria a realizao da avaliao peridica de desempenho do Diretor de Auditoria,
aps ouvir as consideraes da Diretoria Executiva.

Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo: responsvel por supervisionar o ambiente de controles internos,
Compliance e risco corporativo da Companhia. Tambm acompanha o desenvolvimento e implantao dos planos de ao
apresentados pelas reas operacionais, de apoio e de tecnologia da informao para mitigao dos riscos identificados, com o
propsito de monitorar o aprimoramento dos controles internos. Essa diretoria reporta-se diretamente ao Diretor Presidente e
prov informaes que subsidiam a atuao dos Comits de Auditoria e de Riscos e Financeiro.

c. a adequao da estrutura operacional e controles internos para verificao da efetividade da


poltica adotada

A Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo a responsvel por avaliar a estrutura operacional e de
controles internos da BM&FBOVESPA para verificao da efetividade das polticas descritas no item 5.2.a. Essa diretoria responde
diretamente ao diretor presidente da BM&FBOVESPA, alm de reportar, mensalmente, ao Comit de Riscos e Financeiro do Comit
de Administrao e periodicamente ao Comit de Auditoria o monitoramento da evoluo dos riscos da Companhia. Em relao
terceira linha de defesa, cabe a Diretoria de Auditoria monitorar a qualidade e integridade dos mecanismos de controles internos
da Companhia e de suas controladas, apresentando as recomendaes de aprimoramento de polticas, prticas e procedimentos
que entender necessrias e reportar ao Comit de Auditoria.

Por fim, o Comit de Auditoria, responsvel por avaliar a efetividade e a suficincia da estrutura de controles internos e de
gerenciamento de riscos, considera que os procedimentos voltados para aumento da eficcia dos processos de controles internos
e de gesto de riscos so adequados, conforme Relatrio do Comit de Auditoria divulgado nas Demonstraes Financeiras de
31 de dezembro de 2015.

5.3 Controles internos

a. as principais prticas de controles internos e o grau de eficincia de tais controles, indicando


eventuais imperfeies e as providncias adotadas para corrigi-las

A estrutura de governana da BM&FBOVESPA formada pelo modelo de quatro linhas de defesa:

- 1 Linha as reas de negcio, como principais responsveis pelo gerenciamento dos riscos do negcio e dos controles internos
para assegurar o cumprimento dos objetivos operacionais e estratgicos;

- 2 Linha as reas da Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo, que determinam as direes e oferecem

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avaliaes para controles internos, riscos e compliance, atuando como suporte s reas de negcio e aos administradores da
Companhia na tomada de decises;

- 3 Linha a Auditoria Interna, que promove uma avaliao independente do ambiente de controles internos; e

- 4 Linha a Auditoria Externa independente, que revisa as demonstraes financeiras para garantir que no possuam distores
relevantes e sejam elaboradas de acordo com uma estrutura adequada; e os rgos de superviso regulatria, notadamente
Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios, que avaliam se a Companhia possui uma infraestrutura adequada para
a realizao de suas atividades sistmicas e o cumprimento dos normativos existentes.

A melhoria contnua da estrutura de governana corporativa e o aprimoramento do ambiente de controles internos so


endereados como objetivos estratgicos pela BM&FBOVESPA e pelos seus administradores, que permanecem investindo em
capital humano, infraestrutura e solues tecnolgicas para implantar as melhores prticas de controles internos na Companhia.
Dentre as aes em andamento para melhoria do ambiente de controles, destacam-se:

i. A realizao do gap analysis de Compliance, para avaliar as possveis falhas no cumprimento dos normativos e
instrues regulatrias emitidos pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM), Conselho Monetrio Nacional (CMN)
por meio das diretrizes emitidas pelo Banco Central do Brasil (BCB) e rgos estrangeiros, aos quais a
BM&FBOVESPA est sujeita;

ii. A avaliao e o monitoramento constante dos riscos da Companhia, com reporte peridico ao Conselho de
Administrao, por meio do Comit de Riscos e Financeiro;

iii. Execuo de testes para monitoramento contnuo do ambiente de controles (Control Assessment);

iv. Implantao de indicadores relacionado ao programa antifraudes, com o intuito de monitorar e enderear os riscos
de fraudes e corrupo;

v. Reviso e tratamento dos acessos conflituosos no ERP SAP, utilizado para gerenciamento financeiro da Companhia;

vi. Aplicao de questionrios de auto avaliao aos administradores e alta gesto da Companhia, referente ao
ambiente de controles e de gerenciamento de riscos; e

vii. Implantao do mdulo de Compliance do sistema Bwise, atualmente em uso pelas equipes de auditoria interna,
riscos e processos e controles internos para gerenciamento das atividades relacionadas governana.

A BM&FBOVESPA tambm possui processos operacionais contnuos que promovem e perpetuam um adequado ambiente de
controles, como: o auxlio na definio e o acompanhamento dos planos de ao criados para tratamento dos riscos e
apontamentos realizados em auditorias (internas, externas e de reguladores); o processo de preveno a perda de dados (Data
Loss Prevention DLP), que consiste no monitoramento da borda tecnolgica e dos e-mails enviados ao ambiente externo; a
auditoria interna contnua dos processos crticos da Companhia; e a aplicao de treinamentos corporativos sobre assuntos
relevantes para a conduo tica, segura e responsvel dos negcios da Companhia, como: Cdigo de Conduta, Preveno
Lavagem de Dinheiro, Prticas Seguras para Preservao das Informaes, Anticorrupo, dentre outros.

Os trabalhos realizados pelas segunda, terceira e quarta linhas de defesa no apontaram deficincias ou recomendaes
consideradas significativas nos controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras da Companhia. Este
tambm o entendimento da administrao, que considera no haver deficincias significativas nos seus controles internos relativos
elaborao das demonstraes financeiras.

b. as estruturas organizacionais envolvidas

Em resumo, a atual estrutura de governana de controles internos da BM&FBOVESPA pode ser representada da seguinte forma:

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

A estrutura representada possui as seguintes responsabilidades:

Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo responsvel por supervisionar o ambiente de controles
internos, Compliance e risco corporativo da Companhia. Tambm acompanha o desenvolvimento e implantao dos planos de
ao apresentados pelas reas operacionais, de apoio e de tecnologia da informao para mitigao dos riscos identificados, com
o propsito de monitorar o aprimoramento dos controles internos. Essa diretoria reporta-se diretamente ao Diretor Presidente e
prov informaes que subsidiam a atuao dos Comits de Auditoria e de Riscos e Financeiro.

Diretoria de Auditoria tem a misso de prover ao Conselho de Administrao, ao Comit de Auditoria e Diretoria Executiva
avaliaes independentes, imparciais e tempestivas sobre a efetividade do gerenciamento dos riscos e dos processos de
governana, bem como a adequao dos controles internos e do cumprimento das normas e regulamentos associados s
operaes da Companhia e de suas controladas. A Auditoria interna reporta funcionalmente ao Conselho de Administrao e ao
Comit de Auditoria, cabendo ao Comit de Auditoria a realizao da avaliao peridica de desempenho do Diretor de Auditoria,
aps ouvir as consideraes da Diretoria Executiva.

Comit de Riscos e Financeiro realizar o acompanhamento e a avaliao de riscos de mercado, de liquidez, de crdito e sistmico
dos mercados administrados pela Companhia, com enfoque estratgico e estrutural, bem como avaliar a posio financeira e a
estrutura de capital da Companhia. composto por quatro conselheiros, independentes ou no independentes.

Comit de Auditoria acompanhar e avaliar a qualidade da atuao da auditoria interna e da auditoria independente, bem como
apreciar as demonstraes financeiras da Companhia e de duas controladas e supervisionar a rea responsvel pela sua
elaborao e as demais competncias previstas no estatuto social e na regulamentao em vigor. Tambm responsvel por
avaliar a efetividade e a suficincia da estrutura de controles internos e de gerenciamento de riscos, abrangendo riscos legais,
tributrios e trabalhistas, assim como do cumprimento das normas e regulamentos. composto por seis membros, sendo dois
conselheiros independentes e quatro membros externos.

Conselho de Administrao - aprovar o oramento, definir e acompanhar as metas e estratgias de negcio, eleger e destituir os
Diretores, bem como supervisionar os sistemas de controles internos, particularmente no que diz respeito gesto de riscos.
composto por dez membros, dos quais sete so independentes.

c. se e como a eficincia dos controles internos supervisionada pela administrao do emissor,


indicando o cargo das pessoas responsveis pelo referido acompanhamento

Para assegurar a independncia da Auditoria Interna da Companhia na conduo de suas atividades de avaliao, a rea reporta-
se funcional e administrativamente ao Comit de Auditoria, comit de assessoramento do Conselho de Administrao da
BM&FBOVESPA. Dessa forma, o programa de trabalho da Auditoria Interna, composto pelo cronograma e detalhamento dos
trabalhos de assegurao e avaliao do ambiente de controles realizados pela rea durante o ano, aprovado pelo Comit de
Auditoria, que tambm responsvel por analisar e avaliar o resultado dos trabalhos.

Com o intuito de garantir o tratamento adequado aos riscos, os apontamentos de auditoria com criticidade a partir de moderado
(nvel 3 em uma escala de 5) devem ter um plano de ao associado, monitorado pela equipe de controles internos at sua
implantao e, posteriormente, avaliado pelas equipes de auditoria para garantir que as aes executadas endeream
adequadamente as falhas identificadas. Tais planos de ao somente podem ser postergados ou alterados com o aceite da
Diretoria Executiva da BM&FBOVESPA. O mesmo ocorre com os tratamentos desenvolvidos para enderear os apontamentos de

39
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

rgos reguladores e auditores externos.

A Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo reporta-se administrativa ao CEO da BM&FBOVESPA e
funcionalmente ao Comit de Riscos e Financeiro, quanto ao acompanhamento e avaliao dos riscos com enfoque estratgico e
estrutural, e ao Comit de Auditoria, quanto a avaliao da efetividade e suficincia da estrutura de controles internos e de
gerenciamento de riscos, abrangendo riscos legais, tributrios e trabalhistas, assim como do cumprimento das normas e
regulamentos.

d. deficincias e recomendaes sobre os controles internos presentes no relatrio circunstanciado,


preparado e encaminhado ao emissor pelo auditor independente, nos termos da regulamentao
emitida pela CVM que trata do registro e do exerccio da atividade de auditoria independente

Os trabalhos realizados pelo auditor independente no apontaram deficincias ou recomendaes consideradas significativas nos
controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras da Companhia. Este tambm o entendimento da
administrao, que considera no haver deficincias significativas nos seus controles internos relativos elaborao das
demonstraes financeiras. Cabe ressaltar que a BM&FBOVESPA investe continuamente no aprimoramento dos seus sistemas e
processos, mantendo tambm um rgido monitoramento destes, e busca enderear as eventuais recomendaes que possam vir
dos seus auditores independentes e reguladores de forma a mitigar riscos e garantir a integridade das informaes prestadas ao
mercado, notadamente, as relacionadas s demonstraes contbeis.

e. comentrios dos diretores sobre as deficincias apontadas no relatrio circunstanciado preparado


pelo auditor independente e sobre as medidas corretivas adotadas

No aplicvel conforme descrito no item 5.3.d.

5.4 Comentrios sobre alteraes significativas e expectativas

Em relao ao ltimo exerccio social, constatou-se alterao na exposio da Companhia aos riscos estratgicos e exgenos, em
decorrncia, principalmente, da deteriorao do cenrio macroeconmico e da operao de combinao das atividades entre a
Companhia e a Cetip. A Companhia possui expectativa de reduo da exposio aos riscos operacionais e endgenos, que de
forma consolidada, se encontram atualmente dentro dos limites de riscos estabelecidos pela Companhia.

5.5 - Fornecer outras informaes que o emissor julgue relevantes

O Formulrio de Referncia da Companhia foi reapresentado para contemplar algumas informaes relevantes da combinao
de negcios entre a BM&FBOVESPA e Cetip, aprovada pelos rgos reguladores em 22 de maro de 2017. Devido a sua relevncia
para a Companhia combinada, procurou-se ao longo do documento trat-la como uma unidade de negcio, evidenciando seus
riscos, mercados de atuao e segmentos operacionais.

Nesse contexto, a Companhia destaca que continuar trabalhando na integrao de atividades durante o ano de 2017. Esta
integrao, bem como o acesso a informaes financeiras, legais e estruturais da Cetip, podem gerar alteraes em informaes
previamente passadas pela Companhia neste formulrio.

6. HISTRICO DO EMISSOR

6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituio da Companhia, prazo de durao, e data de registro na CVM

Data de Constituio: 14 de dezembro de 2007 foi a data de constituio da T.U.T.S.P.E. Empreendimentos e Participaes S.A.,
veculo que originou a BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, criada com a integrao das atividades da
Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&F S.A. e da Bovespa Holding S.A., aprovada pelos acionistas dessas companhias em
Assembleias Gerais Extraordinrias ocorridas em 8 de maio de 2008.
Forma de Constituio: Sociedade por aes.
Pas de Constituio: Brasil.
Prazo de durao: o prazo de durao da Companhia indeterminado.
Data de registro na CVM: em 12 de agosto de 2008, a CVM concedeu BM&FBOVESPA o registro de companhia aberta. A
aprovao do registro da BM&FBOVESPA como entidade administradora de mercado de valores mobilirios foi obtida por
deliberao do Colegiado da CVM em 19 de maio de 2009.

6.3 - Breve histrico do emissor

40
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Histrico da B3 S.A. Brasil, Bolsa, Balco1 (Companhia)

A Companhia nasceu em maro de 2017, com a unio entre a BM&FBOVESPA, bolsa de valores, mercadorias e futuros e a Cetip,
empresa prestadora de servios financeiros no mercado de balco organizado. Dessa unio foi criada uma das maiores bolsas do
mundo e principal instituio brasileira de infraestrutura para operaes no mercado de capitais e derivativos, bem como para
atividades relacionadas a operaes de financiamentos de veculos e imveis.

Em 8 abril de 2016, a BM&FBOVESPA anunciou a concluso das tratativas para a combinao de negcios com a Cetip
(transao) atravs de uma reestruturao societria. Os termos da proposta de combinao foram submetidos e aprovados
pelas respectivas Assembleias Gerais Extraordinrias realizadas em 20 de maio de 2016.

Em 28 de junho de 2016, a transao foi submetida ao Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econmica) para anlise do
ato de concentrao entre as duas Companhias. A aprovao da operao pelos rgos reguladores ocorreu em 22 de maro
2017.

A combinao das atividades da BM&FBOVESPA com a Cetip foi realizada em etapas, sendo a primeira delas a Incorporao das
aes da Cetip pela So Jos Holding e, imediatamente aps essa etapa, a Incorporao dessa Holding pela BM&FBOVESPA.
Desta forma, ao final da operao os acionistas da Cetip passaram a deter aproximadamente 12% do capital social da
BM&FBOVESPA. Com a concluso da operao, a So Jos Holding foi extinta e a Cetip passou a ser uma subsidiria integral da
BM&FBOVESPA, que passou a deter 100% das aes emitidas pela Cetip.

Para mais informaes e detalhes sobre a combinao de negcios com a Cetip, consultar o item 15.7 deste formulrio de
referncia.

Histrico da BM&FBOVESPA (BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.)

A Companhia foi constituda em 2007, sob a denominao social de T.U.T.S.P.E Empreendimentos e Participaes S.A., tendo
os acionistas da Companhia aprovado a alterao da sua denominao social, em 2008, para Nova Bolsa S.A..

Em 8 de maio de 2008, foi implementada operao de integrao das atividades desenvolvidas pela BM&F e Bovespa Hld, por
meio da (i) incorporao da BM&F pela Nova Bolsa S.A.; e (ii) incorporao de aes de emisso da Bovespa Hld pela Nova Bolsa
S.A., com a consequente alterao da denominao social da Companhia de Nova Bolsa S.A. para BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de
Valores, Mercadorias e Futuros.

Com a integrao de suas atividades, a BM&FBOVESPA formou uma das maiores bolsas do mundo em valor de mercado, com
um modelo de negcios totalmente verticalizado e integrado, atuando na negociao e ps-negociao de aes, ttulos, contratos
derivativos, divulgao de cotaes, produo de ndices de mercado, desenvolvimento de sistemas e softwares, listagem de
emissores, emprstimo de ativos e tambm central depositria. A BM&FBOVESPA possibilita a seus clientes a realizao de
operaes destinadas compra e venda de aes, transferncia de riscos de mercado ( hedge), arbitragem de preos entre
mercados e/ou ativos, diversificao e alocao de investimentos e alavancagem de posies, contribuindo para o crescimento
econmico brasileiro.

Em fevereiro de 2010, a BM&FBOVESPA assinou o Protocolo de Intenes com o CME Group para firmar um acordo de parceria
estratgica preferencial global que contempla: (i) investimentos e acordos comerciais em bolsas internacionais, em bases iguais
e compartilhadas; (ii) o desenvolvimento, em conjunto com o CME Group, de uma nova plataforma eletrnica de negociao de
derivativos, aes, renda fixa e quaisquer outros ativos negociados em bolsa e balco; (iii) elevao da nossa participao
societria no CME Group para 5%; e (iv) indicao de um representante para participar do Conselho de Administrao do CME
Group. Os contratos definitivos do acordo de parceria estratgica preferencial global, com prazo inicial de 15 anos, foram assinados
com o CME Group em 22 de junho de 2010.

Em julho de 2010, a Companhia aumentou sua participao acionria no CME Group de 1,8% para 5%, tornando-se um dos
maiores acionistas do CME Group. Com a aquisio adicional, o investimento passou a ser avaliado pelo mtodo da equivalncia
patrimonial, mediante aplicao do percentual de participao da BM&FBOVESPA sobre o patrimnio lquido do CME Group, com
efeito contbil reconhecido no resultado.

Em 2011, a BM&FBOVESPA realizou investimentos em sua infraestrutura tecnolgica para integrao de suas plataformas de
negociao e de suas clearings. Nesse mesmo ano, foi entregue o mdulo de derivativos e cmbio da plataforma eletrnica de
negociao multiativos PUMA Trading System, desenvolvida em parceria com o CME Group.

1
A alterao da denominao social de BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros para B3 S.A. Brasil, Bolsa, Balco est em linha com a
operao de combinao de negcios com a Cetip e seguir para aprovao dos acionistas da Companhia na Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria de
28/04/2017.

41
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Em 2012, foram realizadas algumas etapas importantes relativas infraestrutura tecnolgica da Companhia como: (i) concluso
das fases de desenvolvimento e testes internos do mdulo de aes da plataforma eletrnica de negociao PUMA Trading
System; (ii) apresentao ao mercado do Programa de Integrao da Ps-Negociao da BM&FBOVESPA (IPN) para a criao da
nova cmara de compensao integrada, que consolidar as atividades das quatro clearings atuais e contar com um novo
sistema de clculo de risco (CORE, do ingls, CloseOut Risk Evaluation) indito no mercado internacional; e (iii) incio da fase de
construo do novo Data Center da BM&FBOVESPA. Com a concluso desses projetos, a Companhia objetiva o aprimoramento
de sua infraestrutura tecnolgica para oferecer aos participantes de mercado servios de excelncia.

Em abril de 2013, concluiu a implantao do mdulo de aes do PUMA Trading System, importante marco para o mercado
acionrio brasileiro. Em setembro do mesmo ano, divulgou sua nova metodologia para o clculo do Ibovespa, que no havia
sofrido alteraes desde sua implantao em 1968, cujo objetivo foi torn-lo mais robusto para refletir com maior exatido o
desempenho do mercado de capitais brasileiro.

No segundo trimestre de 2014, a Companhia concluiu a construo do novo data center, localizado em Santana de Parnaba,
garantindo maior eficincia e robustez infraestrutura da Bolsa. Em agosto de 2014, a Companhia implantou a fase de derivativos
da nova clearing integrada (Clearing BM&FBOVESPA), como parte do IPN, citado anteriormente. Por fim, aps a implantao da
fase de derivativos, a Companhia iniciou o desenvolvimento da fases de aes, ativos e cmbio, concluindo todo o
desenvolvimento tecnolgico no decorrer do ano de 2015.

Em setembro de 2015, a Companhia alienou 20% das aes detidas no CME Group, passando a deter 4% do capital social da
bolsa norte americana, em movimento de reduo de exposio a risco do balano da Companhia. Este aspecto, em conjunto
com outros aspectos qualitativos e quantitativos ocasionou a descontinuidade do mtodo de equivalncia do investimento no CME
Group. Em uma segunda operao, anunciada por meio de Fato Relevante datado de 7 de abril de 2016, a Companhia alienou a
totalidade da sua participao no CME Group, 4% do total de aes emitidas pelo CME Group. Esta transao teve como objetivo
obter recursos para fazer frente s necessidades da Companhia no contexto da proposta combinao de negcios com a Cetip
(vide 15.8 para mais informaes).

Em linha com a estratgia BM&FBOVESPA de explorar oportunidades de expanso em atividades adjacentes ao nosso negcio, a
Companhia adquiriu participao em bolsas da Amrica Latina: (i) 10,4% na Bolsa de Comrcio de Santiago, Chile, conforme
anunciado em Comunicado ao Mercado de 31 de maro, 5 de maio de 2015 e 8 de julho de 2016, representando um investimento
de aproximadamente R$52 milhes; (ii) 4% da Bolsa Mexicana de Valores, em um investimento de aproximadamente R$136
milhes conforme anunciado em Comunicado ao Mercado de 5 de abril de 2016; (iii) 9,9% da Bolsa de Valores de Colombia, em
um investimento aproximadamente R$44 milhes conforme anunciado em Comunicado ao Mercado de 6 de julho de 2016; e (iv)
8,59% da Bolsa de Valores de Lima em um investimento aproximadamente R$49 milhes, conforme anunciado em Comunicado
ao mercado de 26 de janeiro de 2017.

Em 2016, a Companhia deu incio aos testes integrados da fase de aes da nova Clearing BM&FBOVESPA, que sero seguidos
da fase de produo paralela, que replica no ambiente de testes todas as transaes realizadas no ambiente de produo. A data
final para a migrao depender dos resultados dos testes, bem como de autorizao regulatria. A nova Clearing BM&FBOVESPA
trar maior eficincia na alocao de capital para o depsito de garantias relacionadas a carteiras multimercados e multiativos,
ampliando os diferenciais competitivos da Companhia.

No que tange aos produtos oferecidos pela Companhia, ver item 7 deste Formulrio de Referncia.

Histrico da BM&F

A trajetria de conquistas e recordes da BM&F teve incio em janeiro de 1986. Na dcada de 1990, fortaleceu sua posio no
mercado nacional, consolidando-se como o principal centro de negociao de derivativos da Amrica Latina.

No Segmento BM&F, a negociao eletrnica para derivativos foi introduzida em 2000, tendo sido encerrada a negociao de
viva-voz em 30 de junho de 2009, quando toda a negociao passou a ser realizada exclusivamente por meio eletrnico.

No ano de 2002, completou importantes reformas decorrentes da implantao do novo Sistema de Pagamentos Brasileiro,
lanando tambm a clearing de cmbio.

Em 2007, a BM&F iniciou seu processo de desmutualizao, preparando-se para a abertura de capital, sendo que os direitos
patrimoniais dos antigos associados foram desvinculados dos direitos de acesso e convertidos em participaes acionrias. Em
setembro desse ano, a BM&F celebrou contrato com a General Atlantic LLC para aquisio de 10% do capital social da BM&F. Em
outubro, foi firmada uma parceria com o CME Group envolvendo um investimento cruzado em aes das duas companhias e, a
criao de uma interligao de rede eletrnica para o roteamento de ordens referentes aos produtos transacionados em seus
ambientes de negociao. Em fevereiro de 2010, o escopo dessa parceria foi estendido, conforme descrito abaixo em Histrico
BM&FBOVESPA.

42
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Em 30 de novembro de 2007, as aes da BM&F estrearam no Novo Mercado da Bolsa de Valores de So Paulo sob o cdigo
BMEF3, tendo sido convertidas, em 20 de agosto de 2008, em aes da Companhia (BVMF3) na razo de 1:1.

Histrico da Bovespa

A histria da Bovespa remonta a 1890, quando foi criada a chamada Bolsa Livre. A partir da dcada de 1960, a Bovespa assumiu
a caracterstica institucional de bolsa de valores, mutualizada, sem fins lucrativos, situao que perdurou at sua desmutualizao.

No incio da dcada de 1970, o registro de negcios realizado em seu prego foi automatizado e as cotaes e demais informaes
relativas aos valores mobilirios negociados passaram a ser disseminadas de forma eletrnica e imediata. No final da dcada de
1970, a Bovespa foi precursora na realizao de operaes com opes sobre aes no Brasil.

Na dcada de 1980, dois fatores foram fundamentais para o desenvolvimento da Bovespa: (i) criao dos fundos mtuos de
aes e previdncia e (ii) o incio do processo de desmaterializao da custdia, que se tornou aos poucos predominantemente
escritural, o que contribuiu para a agilidade do procedimento de liquidao dos negcios e para o aumento da liquidez do mercado.

Logo no incio da dcada de 1990, a Bovespa introduziu em paralelo ao prego viva-voz o sistema eletrnico de negociao de
renda varivel, o CATS (Computer Assisted Trading System), desenvolvido pela bolsa de Toronto e substitudo em meados da
mesma dcada por um sistema adquirido da ento bolsa de Paris. Foi instituda tambm a Companhia Brasileira de Liquidao e
Custdia (CBLC), que passou a oferecer uma estrutura moderna de cmara de compensao e depositria, permitindo a
participao de instituies bancrias nas atividades de agentes de compensao.

Em 2000, com o objetivo de concentrar toda a negociao de aes do Brasil em uma s bolsa, a Bovespa liderou um programa
de integrao com as oito demais bolsas de valores brasileiras, passando a ser o nico mercado de bolsa para negociao de
renda varivel no Brasil, acessado por sociedades corretoras de valores de todo o Pas.

Ainda em 2000, a Bovespa lanou os trs segmentos especiais de listagem com prticas elevadas de governana corporativa: o
Novo Mercado e os Nveis de Governana Corporativa 1 e 2. Em 2002, passou a atuar tambm na negociao de ttulos de renda
varivel no mercado de balco organizado (MBO), concentrando toda a negociao em mercado organizado de renda varivel
no Brasil. Em 30 de setembro de 2005, encerrou o prego viva-voz, tornando-se um mercado totalmente eletrnico.

Em 28 de agosto de 2007, foi aprovada a desmutualizao da Bovespa e, com isso, todos os detentores de ttulos patrimoniais
da Bovespa e de aes da CBLC transformaram-se em acionistas da Bovespa Hld. Em outubro de 2007 tiveram incio s
negociaes de aes da Bovespa Hld no Novo Mercado, sob o cdigo BOVH3, as quais foram convertidas, em 20 de agosto de
2008, na razo de 1:1,42485643 em aes BVMF3 e 0,1 ao preferencial. Os acionistas da Bovespa Hld receberam o pagamento
de resgate das aes preferenciais no valor de R$17,15340847 por ao preferencial.

Histrico da Cetip (Cetip S.A Mercados Organizados)

Criada por demanda do prprio mercado financeiro, por meio da constituio de uma entidade sem fins lucrativos envolvendo
participantes do mercado de renda fixa privada com o apoio do Banco Central, a Cetip Associao foi instituda pelo voto do
Conselho Monetrio Nacional n188, de 1984, passando a operar em maro de 1986.

Sua histria foi marcada por adaptaes estruturais e tecnolgicas em razo de um cenrio macroeconmico em transformao
no Brasil. Durante as primeiras duas dcadas de operao da companhia, cinco planos econmicos (Plano Bresser, Plano Vero,
Plano Collor, Plano Collor II e Plano Real) foram implementados e ocorreram quatro trocas de moedas (Cruzado, Cruzado Novo,
Cruzeiro, Cruzeiro Real e Real), alm de importantes redirecionamentos poltico-institucionais e crises econmicas internacionais.

Aps a estabilizao econmica do Plano Real, vieram novos desafios: implementao do Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB),
intensificao do processo de globalizao financeira e, finalmente, o ciclo de desmutualizao, abertura de capital e consolidao
dos mercados de bolsa e de balco organizado.

Em maio de 2008, foi aprovada a desmutualizao da Cetip Associao, que se tornou efetiva em 1 de julho de 2008, dando
origem ento denominada Cetip S.A., que, em 12 de setembro de 2011 passou a ser denominada CETIP S.A. Mercados
Organizados.

O processo de desmutualizao tambm levou incorporao do Sistema Nacional de Debntures (SND), que pertencia
Associao Nacional das Instituies do Mercado Financeiro (ANDIMA), tornando a Cetip detentora nica dos direitos sobre o
SND, inclusive de contratos e ativos intangveis, bem como da marca SDT - Sistema de Distribuio de Ttulos. Um ano depois da
desmutualizao, em maio de 2009, 32% do capital social da Cetip foi adquirido pelo Advent Depository, fundo pertencente
Advent International, uma das maiores empresas globais de private equity com atuao na Amrica Latina.

O ms de outubro de 2009 marcou a abertura de capital da Cetip. No dia 26 do referido ms, foi obtido o registro de companhia
aberta junto CVM, e no dia 28 do mesmo ms, as aes passaram a ser negociadas na BMF&BOVESPA, sob o ticker CTIP3.

43
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

No final de 2010, a Cetip adquiriu 100% do capital social da GRV Solutions, sociedade responsvel pelo processamento e custdia
das informaes de transaes de financiamento de veculos. Com a transao, a Cetip dobrou de tamanho e ganhou capacitao
para atuar tambm nos segmentos de crdito ao consumo, suporte s operaes de crdito, e fornecimento de informaes e
solues para quem concede crdito.

Em julho de 2011, a ICE Overseas Limited, empresa do grupo Intercontinental Exchange (ICE), um dos maiores operadores de
bolsas globais de futuros, clearing houses e mercados de balco, ingressou no capital da Cetip ao adquirir 31.565.314 aes
ordinrias, representativas de 12,44% do capital social da Cetip, que na poca pertenciam ao Fundo de Investimento em
Participaes Advent de Participaes (FIP Advent) e a determinadas controladas diretas e indiretas do Ita Unibanco Holding
S.A.

Em 18 de julho de 2011, a Cetip em parceria com a Clearstream - subsidiria da Deutsche Brse e lder global na rea dos servios
de colateral - passou a disponibilizar o servio de collateral management Cetip |

Em 3 de maio de 2012, a Cetip apresentou ao mercado o Cetip | InfoAuto Pagamentos, produto que automatiza e agiliza o
processo de validao da garantia das operaes de financiamento de veculos.

Em 16 de agosto de 2012, ocorreu o lanamento oficial do Cetip | Trader, uma plataforma eletrnica voltada para a negociao
de instrumentos de renda fixa, alinhada s melhores prticas internacionais, com vantagens como transparncia, automao
operacional e formao de preos, que foi desenvolvida em parceria com a ICE.

Em 18 de junho de 2013, ocorreu o lanamento oficial do Cetip | Plataforma Imobiliria - Gesto de Garantias (Plataforma
Imobiliria), primeiro produto desenvolvido pela Cetip para gerar eficincia, agilidade e reduo de custos no processo de crdito
imobilirio.

6.5 - Informaes de pedido de falncia fundado em valor relevante ou de recuperao judicial ou extrajudicial

No houve pedido de falncia e/ou de recuperao judicial ou extrajudicial.

6.6 - Outras informaes relevantes

No h outras informaes, alm das j prestadas, que julgamos ser relevantes nesse tpico.

7. ATIVIDADES DO EMISSOR

7.1 Principais atividades desenvolvidas pelo emissor e suas controladas

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros


A BM&FBOVESPA tem como principais objetivos administrar mercados organizados de ttulos, valores mobilirios e contratos
derivativos, alm de prestar o servio de registro, compensao e liquidao, atuando, principalmente, como contraparte
central garantidora da liquidao financeira das operaes realizadas em seus ambientes de negociao. A BM&FBOVESPA
oferece ampla gama de produtos e servios, tais como negociao e ps-negociao de aes, ttulos de renda fixa, cmbio
pronto e contratos derivativos referenciados em aes, ativos financeiros, ndices, taxas, mercadorias, moedas, entre outros;
listagem de empresas e outros emissores de valores mobilirios; atuao como depositria de ativos; emprstimo de ttulos; e
licenciamento de softwares. Essa gama de produtos e servios reflete seu modelo de negcios diversificado e verticalmente
integrado. Alm disso, a Companhia associada mantenedora da BM&FBOVESPA Superviso de Mercados (BSM), associao
que fiscaliza a atuao da BM&FBOVESPA e dos participantes do mercado, assim como as operaes por eles realizadas, nos
termos da Instruo CVM n 461/07.

Cetip S.A - Mercados Organizados


A Cetip tem como principais objetivos (i) administrar infraestrutura de mercados organizados de balco, com servios de depsito,
registro, negociao e ps-negociao de valores mobilirios, instrumentos financeiros, cotas de fundos de investimentos e
derivativos de balco sem CCP e (ii) atua como infraestrutura no mercado de crdito, por meio de sistemas que concentram as
informaes sobre as garantias constitudas sobre veculos automotores, alm de plataformas para envio de informaes do
mercado de crdito para os rgos competentes e tambm de desenvolvimento de solues relacionadas aos processos deste
mercado.

Cetip Info Tecnologia S.A. (Cetip Info)

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

uma sociedade annima constituda em 13/03/2008 e sediada em Barueri, Estado de So Paulo, cujo objeto social consiste na
prestao de servios de processamento de dados e gerenciamento de sistemas de informtica, a assessoria e representao
comercial por conta prpria e de terceiros, a intermediao de negcios em geral, exceto na rea imobiliria, e a participao no
capital de outras empresas, do mesmo ramo de atividades ou no. Controlada pela Cetip S.A. Mercados Organizados.

Cetip Lux S..r.l. (Cetip Lux)


uma sociedade limitada constituda em 07/07/2014 e sediada em Luxemburgo, cujo objeto social consiste na aquisio de
participaes no capital de quaisquer sociedades ou entidades estabelecidas sob qualquer forma e a captao de recursos
financeiros. Controlada pela Cetip S.A. Mercados Organizados.

Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A. (Banco BM&FBOVESPA)


Com o intuito de atender aos clientes e s especificidades de seu mercado de atuao, a BM&FBOVESPA, por meio de sua
subsidiria integral Banco BM&FBOVESPA, oferece aos participantes dos mercados por ela administrados e seus clientes, servios
de liquidao e custdia qualificada. Adicionalmente, por intermdio do Banco BM&FBOVESPA, que iniciou suas atividades em
2004, as clearings da BM&FBOVESPA tm acesso imediato ao sistema de redesconto do Banco Central do Brasil, o que mitiga o
risco de liquidez por elas enfrentado, especialmente quando h necessidade de execuo e/ou monetizao de ttulos pblicos
federais depositados em garantia.

BM&F (USA) Inc.


A subsidiria BM&F (USA) Inc., localizada na cidade de Nova Iorque, tem como objetivo representar a BM&FBOVESPA no exterior,
mediante o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e auxiliar a prospeco de novos clientes para o mercado,
dentro dos respectivos limites regulatrios.

BM&FBOVESPA (UK) Ltd.


A subsidiria BM&FBOVESPA (UK) Ltd., localizada na cidade de Londres, tem como objetivo representar a BM&FBOVESPA no
exterior, mediante o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e auxiliar a prospeco de novos clientes para o
mercado, dentro dos respectivos limites regulatrios.

Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ)


A BVRJ uma bolsa de valores inativa, que, desde 2004, aluga parte do espao fsico de seu edifcio-sede. O Centro de Convenes
Bolsa do Rio disponibilizado para a realizao de seminrios, conferncias, atividades de treinamento e reunies privadas.

BM&FBOVESPA Superviso de Mercados (BSM)


A BM&FBOVESPA exerce sua atividade de autorregulao por meio da BSM. Dessa forma, cabe BSM fiscalizar e supervisionar
os participantes do mercado e a prpria BM&FBOVESPA, bem como identificar violaes legislao e regulamentao vigentes,
condies anormais de negociao ou comportamentos que possam colocar em risco a regularidade de funcionamento, a
transparncia e a credibilidade do mercado.

Instituto BM&FBOVESPA (Instituto)


A BM&FBOVESPA mantm o Instituto BM&FBOVESPA, que tem ttulo de OSCIP Organizao da Sociedade Civil de Interesse
Pblico, para propor, desenvolver e gerenciar os projetos de investimento social da Companhia. Nesse contexto, as iniciativas so
direcionadas principalmente para a capacitao profissional de jovens e o esporte como instrumentos de incluso social. O
Instituto conta ainda com a BVSA Bolsa de Valores Socioambientais, plataforma virtual para estimular e viabilizar doaes a
ONGs brasileiras.

BM&FBOVESPA BRV LLC


Subsidiria integral a BM&FBOVESPA BRV LLC, registrada em Delaware (EUA) no mbito da parceria estratgica entre a
BM&FBOVESPA e o CME Group, tem a finalidade de assegurar s partes o exerccio pleno de direitos acordados contratualmente.
A BM&FBOVESPA BRV LLC co-titular, junto com a BM&FBOVESPA, de todos os direitos de propriedade intelectual relacionados
ao mdulo de aes da plataforma de negociao PUMA Trading System, e a quaisquer outros mdulos conjuntamente
desenvolvidos pelas partes, cuja titularidade seja atribuda BM&FBOVESPA. Por ter funo primordialmente subsidiria e de
resguardo de direitos, no h previso de que tal entidade, de propsito especfico, tenha atividades operacionais.

RTM Rede de Telecomunicaes para o Mercado Ltda.


Coligada da Cetip S.A. Mercados Organizados. A RTM gerencia servios de dados, voz e imagem e desenvolve solues
especficas para usurios do setor financeiro. A RTM foi criada em 1997 pela ANDIMA, atual ANBIMA. Em 1999, a Cetp se associou
ANDIMA para utilizar a rede privada de telecomunicaes administrada pela RTM, na conexo de seus usurios aos sistemas
de registro e negociao de ttulos.

7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais

a. produtos e servios comercializados

Segmento BM&F

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

O Segmento BM&F abrange a negociao e ps-negociao de contratos derivativos financeiros e de mercadorias, ttulos e cmbio
pronto. A atividade de negociao compreende a disponibilizao de uma sofisticada infraestrutura que permite o acesso de
participantes e investidores interessados em negociar os diferentes ttulos e contratos disponveis nesse segmento. As atividades
de ps-negociao compreendem registro, compensao, liquidao e gerenciamento de risco das operaes realizadas, por meio
de um sofisticado sistema destinado a assegurar a liquidao de todas as operaes registradas na clearing, que asseguram o
bom funcionamento dos mercados administrados pela Companhia.

As operaes registradas nas clearings so liquidadas por compensao multilateral (netting), tendo a respectiva clearing como
contraparte central (CCP) garantidora, mitigando os riscos de crdito enfrentados pelos participantes dos nossos mercados. Para
tanto, contam com sistema de gerenciamento de risco que calcula o risco das operaes realizadas e o valor das garantias
necessrias para a efetiva cobertura de tais riscos. Alm da apurao de margem requerida ao final do dia, aps o encerramento
dos mercados, o sistema permite o gerenciamento intradirio de risco, com atualizao das posies e garantias ao longo do dia.

Nossa principal fonte de receitas nesse segmento deriva da cobrana de taxas de negociao, ou emolumentos de prego, e
pelos servios de liquidao, registro e permanncia. Essas taxas representam os custos operacionais incorridos por nossos
clientes, sendo cobradas em moeda nacional e pagas por meio dos procedimentos de liquidao das clearings, com exceo dos
contratos derivativos agropecurios liquidados em dlares na praa financeira de Nova Iorque, na forma da Resoluo no 2.687
do Conselho Monetrio Nacional (CMN).
Emolumentos de Prego: taxa cobrada na negociao de contratos, inclusive quando do encerramento e da cesso de
posies. As regras de clculo dos emolumentos de prego so definidas por grupo de produtos com caractersticas e
finalidades semelhantes ou referenciados no mesmo ativo subjacente e contam com desconto progressivo por faixa de
volume.
Taxa de Liquidao: taxa referente liquidao dos derivativos listados no encerramento de posies no vencimento. Incide
quando da liquidao de uma posio na data de vencimento ou liquidao financeira de uma entrega fsica.
Taxa de Registro: taxa cobrada na abertura e encerramento da posio antes do vencimento, composta por componentes
unitrios fixos e variveis, calculado conforme metodologia de desconto progressivo por faixa de volume e com tabelas de
faixas especficas para cada grupo de produto.
Taxa de Permanncia: taxa cobrada pelo servio de acompanhamento de posies e emisso de relatrios e arquivos
realizados pela clearing para cobertura de custos operacionais para a manuteno de posies em aberto em produtos
derivativos, sendo seu valor funo da quantidade de contratos mantida em aberto diariamente.

No que se refere clearing de Derivativos, as taxas cobradas podem variar em funo do tipo de contrato, de seu prazo para o
vencimento e da modalidade de operao (se daytrade ou definitiva). Para a definio das taxas aplicveis a cada tipo de
contrato/vencimento, consideramos, dentre outros fatores, a volatilidade do contrato, o nvel de preos praticados em outros
mercados e as condies do mercado. Em geral, os contratos mais volteis e que, por consequncia, apresentam maiores riscos
tendem a apresentar taxas maiores que os menos volteis. Os contratos futuros mais relevantes so os de taxa de juros em
Reais, cujo preo varia de acordo com o prazo do vencimento do contrato, sendo o principal indexado aos Depsitos
Interfinanceiros (DI); de taxas de cmbio, que tem como principal varivel a taxa de cmbio entre o Real e moedas estrangeiras,
principalmente o dlar norte-americano.

As tabelas a seguir mostram o volume mdio dirio negociado (ADV, do ingls Average Daily Volume), a receita por contrato
(RPC, do ingls Revenue Per Contract) mdia bem como a participao dos investidores no volume do Segmento BM&F.

Volume mdio dirio - ADV (em nmero de contratos)


Taxas de Taxas de ndices de Taxas de Mini ADV
Commodities Balco
Juros em R$ Cmbio aes Juros em US$ Contratos TOTAL
2009 843.480 447.093 80.015 78.298 10.236 52.637 9.273 1.521.032
2010 1.683.623 540.623 89.406 89.714 12.898 75.605 12.866 2.504.736
2011 1.797.215 495.537 123.273 145.222 13.235 114.432 11.726 2.700.639
2012 1.925.725 493.883 143.088 149.843 11.218 165.746 9.173 2.898.676
2013 1.856.691 494.123 113.572 155.867 9.187 208.234 10.086 2.847.761
2014 1.417.448 493.878 118.608 219.608 10.200 310.609 12.442 2.582.793
2015 1.458.446 463.923 100.867 289.218 7.623 520.337 19.569 2.859.985
Var. 2010/2009 99,6% 20,9% 11,7% 14,6% 26,0% 43,6% 38,7% 64,7%
Var. 2011/2010 6,7% -8,3% 37,9% 61,9% 2,6% 51,4% -8,9% 7,8%
Var. 2012/2011 7,2% -0,3% 16,1% 3,2% -15,2% 44,8% -21,8% 7,3%
Var. 2013/2012 -3,6% 0,0% -20,6% 4,0% -18,1% 25,6% 10,0% -1,8%
Var. 2014/2013 -23,7% 0,0% 4,4% 40,9% 11,0% 49,2% 23,4% -9,3%
Var. 2015/2014 2,9% -6,1% -15,0% 31,7% -25,3% 67,5% 57,3% 10,7%

RPC mdia (em R$)


Taxas de Taxas de ndices de Taxas de Mini
Commodities Balco TOTAL
Juros em R$ Cmbio aes Juros em US$ Contratos
2009 0,979 2,161 1,619 1,357 2,307 0,176 1,655 1,365
2010 0,889 1,928 1,564 1,142 2,168 0,128 1,610 1,134
2011 0,918 1,894 1,614 0,941 2,029 0,130 1,635 1,106
2012 1,004 2,205 1,524 1,015 2,239 0,116 1,769 1,191
2013 1,046 2,535 1,761 1,231 2,534 0,119 1,409 1,282
2014 1,120 2,669 1,774 1,294 2,390 0,117 2,092 1,350

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

2015 1,150 3,671 2,128 1,840 2,530 0,218 3,925 1,516


Var. 2010/2009 -9,1% -10,8% -3,4% -15,8% -6,0% -26,9% -2,7% -16,9%
Var. 2011/2010 3,3% -1,8% 3,2% -17,6% -6,4% 1,4% 1,6% -2,5%
Var. 2012/2011 9,3% 16,4% -5,6% 7,9% 10,4% -10,8% 8,2% 7,7%
Var. 2013/2012 4,2% 15,0% 15,6% 21,3% 13,2% 3,0% -20,4% 7,6%
Var. 2014/2013 7,1% 5,3% 0,7% 5,1% -5,7% -1,9% 48,5% 5,3%
Var. 2015/2014 2,7% 37,6% 19,9% 42,2% 5,9% 86,2% 87,6% 12,3%

Participao dos investidores no ADV (em %)


Pessoa Banco
Inst. Financeira Institucional Estrangeiro Empresa
Fsica Central
2009 45,5% 24,3% 20,0% 7,6% 2,5% 0,1%
2010 42,4% 29,6% 22,4% 3,9% 1,7% 0,0%
2011 38,1% 32,5% 23,0% 4,5% 1,8% 0,0%
2012 34,5% 34,0% 25,4% 4,5% 1,6% 0,1%
2013 32,5% 35,9% 25,4% 4,8% 1,2% 0,2%
2014 29,6% 28,6% 34,5% 6,1% 1,1% 0,2%
2015 21,9% 29,3% 39,9% 7,7% 1,0% 0,2%

Vale destacar que a Companhia conta tambm com o sistema iBalco, lanado em fevereiro de 2014. O iBao possui frentes de:
(i) derivativos de balco, onde pode ser feito o registro de termo de moedas (sem entrega fsica), opes flexveis e swaps,(ii)
registro de instrumentos financeiros; e (iii) negociao e depsito de ttulos de renda fixa.

Segmento Bovespa

No Segmento Bovespa, administramos os mercados de aes e de balco organizado e oferecemos diversos mecanismos e
ferramentas para negociao e ps-negociao de ttulos e valores mobilirios, de renda varivel e renda fixa, os quais incluem
aes, fundos de ndices (ETFs, do ingls Exchange Traded Funds), certificados de depsito de aes patrocinados e no
patrocinados (BDRs, do ingls Brazilian Depository Receipts), derivativos sobre aes e ndices, valores mobilirios de renda fixa,
cotas de fundos de investimentos imobilirios, e outros ttulos e valores mobilirios autorizados pela CVM. A negociao realizada
exclusivamente por meio de sistemas eletrnicos totalmente integrados com os sistemas de ps-negociao, resultando na
automatizao de todo o processo.

Na ps-negociao, atuamos como CCP para os mercados de aes, de derivativos de aes e ndices e de ttulos de renda fixa
corporativa, possuindo gerenciamento de riscos e vrios mecanismos de proteo para lidar com falhas de pagamento ou de
entrega. Atuamos como CCP para todos os agentes de compensao, assumindo os riscos das contrapartes entre o fechamento
do negcio e sua liquidao, efetuando a compensao multilateral tanto para obrigaes financeiras quanto para movimentaes
de valores mobilirios. Prestamos ainda servios de liquidao nas distribuies pblicas de valores mobilirios.

A receita dessa atividade advm de um percentual cobrado sobre o volume financeiro negociado e liquidado, que varia de acordo
com a modalidade de operao, o tipo do investidor e o mercado. Apresentamos abaixo uma descrio dos mercados que
compem o segmento Bovespa.

Mercado a Vista: o mercado por meio do qual so realizadas as operaes de compra e venda vista, sujeitas a um prazo
de liquidao de trs dias teis. Nesse mercado so negociadas aes em lote-padro (e seus mltiplos) e lotes fracionrios
(em quantidades inferiores a esse lote), assim como outros valores mobilirios.
Mercado a Termo: o mercado por meio do qual so realizadas as operaes de compra e venda de aes, com prazo de
liquidao fsica e financeira previamente fixado pelo comprador e pelo vendedor. Os tipos de operao a termo so: (i)
termo comum: a liquidao fsica e financeira deve ocorrer no valor nominal contratado; (ii) termo flexvel: permite ao
comprador a termo a substituio das aes-objeto do contrato inicialmente estabelecido; e (iii) termo indexado: o preo
contratado corrigido diariamente pela variao de um indexador previamente estipulado, para o perodo compreendido
entre o dia da operao, inclusive, e o dia do encerramento, exclusive (os principais indexadores so a taxa de cmbio e o
IGP-M).
Mercado de Opes: o mercado por meio do qual so realizadas as operaes relativas negociao de direitos outorgados
aos titulares de opo de compra ou de venda de valores mobilirios ou ndices, sobre sries previamente autorizadas pela
BM&FBOVESPA, que podem ser do tipo europeia (exerccio somente no vencimento) ou americana (podem ser exercidas
em qualquer momento). Os tipos de operao de opes so: (i) opes sobre aes proporcionam a seus detentores o
direito de comprar ou vender um lote de aes, com preos e prazos de exerccio pr-estabelecidos; (ii) opes sobre ndices
proporcionam a seus detentores o direito de comprar ou vender um lote do ndice at (ou em) determinada data. O
exerccio das opes sobre aes realizado pela entrega do ativo objeto, enquanto o exerccio das opes sobre ndices
realizada pela liquidao financeira entre a diferena do preo de exerccio e o ndice de liquidao divulgado. As opes
sobre aes e sobre ndices podem ter o seu preo de exerccio indexados taxa de cmbio e ao IGP-M, entre outros.
Renda Fixa: o mercado por meio do qual so realizadas as operaes de compra e venda de ttulos de renda fixa privada,
sujeitas a um prazo de liquidao que pode variar de 0 1 dia til. Os ttulos podem ser negociados no mercado de bolsa,
nas modalidades de liquidao bruta (D+0) ou liquidao pelo saldo multilateral em D+0 ou D+1 e no MBO pela modalidade
de liquidao bruta (D+0). As transaes no mercado de renda fixa ocorrem no PUMA Trading System, ambiente eletrnico

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

integrado para negociao, liquidao e de depsito de valores mobilirios. Os ativos autorizados para negociao neste
ambiente so: debntures, certificados de recebveis imobilirios (CRI), certificados de recebveis do agronegcio (CRA),
notas promissrias, letras financeiras, cotas de investimentos em direitos creditrios (FIDC) e cotas de fundos de
investimentos em cotas de FIDC (FIC-FIDC).

As tabelas a seguir mostram o volume mdio dirio negociado (ADTV, do ingls Average Daily Trading Value) e outros dados
operacionais do Segmento Bovespa.

Volume mdio dirio negociado - ADTV (em milhes de R$)


A Vista Termo Opes Renda Fixa Total
2009 4.943,7 96,5 245,0 1,6 5.286,8
2010 6.031,6 147,4 307,9 1,8 6.488,6
2011 6.096,3 118,0 276,3 1,1 6.491,6
2012 6.861,3 103,4 280,1 6,0 7.250,7
2013 7.094,5 91,5 230,3 1,4 7.417,7
2014 6.975,8 82,4 233,1 1,1 7.292,5
2015 6.552,1 66,5 170,3 3,9 6.792,8
Var. 2010/2009 22,0% 52,7% 25,7% 12,5% 22,7%
Var. 2011/2010 1,1% -19,9% -10,3% -40,4% 0,0%
Var. 2012/2011 12,5% -12,4% 1,4% 455,1% 11,7%
Var. 2013/2012 3,4% -11,5% -21,0% -76,0% 2,3%
Var. 2014/2013 -1,7% -10,0% 1,2% -20,0% -1,7%
Var. 2015/2014 -6,1% -19,2% -27,0% -240,8% -6,9%

Nmero mdio de negcios (em milhares)


A Vista Termo Opes Renda Fixa Total
2009 270,6 1,3 60,4 0,007 332,3
2010 349,8 1,6 79,3 0,012 430,6
2011 476,5 1,1 89,6 0,013 567,2
2012 653,0 1,0 126,4 0,011 780,4
2013 780,0 0,8 108,5 0,010 889,3
2014 821,8 0,6 97,3 0,008 919,8
2015 876,3 0,5 59,0 0,007 935,7
Var. 2010/2009 29,2% 18,4% 31,3% 77,1% 29,6%
Var. 2011/2010 36,2% -26,7% 13,0% 9,9% 31,7%
Var. 2012/2011 37,1% -15,5% 41,1% -14,0% 37,6%
Var. 2013/2012 19,4% -19,7% -14,1% -11,4% 14,0%
Var. 2014/2013 5,4% -23,8% -10,3% -19,4% 3,4%
Var. 2015/2014 6,6% -19,0% -39,4% -5,5% 1,7%

Capitalizao burstil (em bilhes de R$) e turnover velocity (em %)


Cap. burstil - Cap. burstil - Turnover
final do ano mdia do ano velocity
2009 2.334,7 1.826,9 66,6%
2010 2.569,4 2.334,9 63,8%
2011 2.294,4 2.365,6 64,2%
2012 2.524,3 2.412,9 70,0%
2013 2.414,2 2.413,4 72,9%
2014 2.243,2 2.390,7 72,4%
2015 1.912,1 2.211,9 72,9%
Var. 2010/2009 10,1% 27,8% -276 bps
Var. 2011/2010 -10,7% 1,3% 36 bps
Var. 2012/2011 10,0% 2,0% 578 bps
Var. 2013/2012 -4,4% 0% 295 bps
Var. 2014/2013 -7,1% -0,9% -54bps
Var. 2015/2014 -14,8 -7,5% 50bps

Participao dos investidores no ADTV


Pessoas Fsicas Institucional Estrangeiro Instituies Financeiras Empresas Outros
2009 30,5% 25,7% 34,2% 7,4% 2,2% 0,1%
2010 26,4% 33,3% 29,6% 8,4% 2,3% 0,1%
2011 21,5% 33,4% 34,7% 8,6% 1,7% 0,1%
2012 17,9% 32,1% 40,4% 8,1% 1,5% 0,0%
2013 15,2% 32,8% 43,7% 7,4% 1,0% 0,1%
2014 13,7% 29,0% 51,2% 5,1% 1,0% 0,0%
2015 13,7% 27,2% 52,8% 5,1% 1,2% 0,0%

Unidade de Ttulos e Valores Mobilirios (UTVM) - Cetip

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

A UTVM oferece ao mercado um modelo de negcio totalmente integrado de administrao dos Mercados Organizados. Suas
receitas so derivadas da: (a) disponibilizao de sistemas de registro, compensao, liquidao e custdia; (b) depsito
centralizado de Ativos, (c) registro de Ativos e de nus e gravames sobre tais Ativos; (d) registro de instrumentos de constituio
de garantia; e (e) outros servios relacionados.

Entre os principais ativos da UTVM destacam-se os ativos privados de renda fixa - como Certificados de Depsito Bancrio (CDB),
Certificados de Depsito Interfinanceiro (CDI), Letras Financeiras (LF), Letras de Crdito Imobilirio (LCI), Certificados de
Recebveis Imobilirios (CRI), Debntures, entre outros - e de derivativos de balco.

A receita do servio de UTVM origina-se atravs da cobrana feita por tipo de servio, dentre os quais destacam-se:

(i) Servio de registro de ttulos

Os servios de registro podem ser cobrados de duas formas distintas de acordo com o ativo: (i) como um percentual sobre o
volume financeiro registrado; ou (ii) como um preo (expresso em moeda corrente) por cada instrumento financeiro registrado.

Os principais Ativos cujos preos de registro so definidos como um percentual de seus respectivos volumes financeiros so os
Depsitos Interbancrios (DIs), os Certificados de Depsito Bancrios (CDBs), as Letras Financeiras, as Letras de Crdito
Imobilirio (LCIs), as Letras de Crdito do Agronegcio (LCAs), as opes flexveis sobre taxa de cmbio, ndices ou aes, o
Box de Duas Pontas (estratgias de renda fixa com opes flexveis sobre taxa de cmbio), os derivativos com redutor de risco
de crdito (DRRC), os contratos a termo de moedas e mercadorias, e os contratos de swap (normal e estruturado). Dado que
o preo calculado com base em um percentual do volume financeiro registrado, a receita diretamente influenciada pelos
montantes registrados nos sistemas da Companhia.

Os principais Ativos cujos preos de registro so expressos em moeda corrente so os derivativos contratados no exterior (DCE),
os derivativos vinculados a emprstimos (DVE) e as opes CONAB. Nesses casos, a receita de registro diretamente
influenciada pelo nmero de instrumentos financeiros registrados em sistema.

(ii) Depsito centralizado (previamente denominado Custdia)

A precificao dos servios de depsito centralizado feita de duas formas (i) como um percentual sobre o volume financeiro
depositado ou (ii) como um preo em moeda corrente por instrumento objeto de depsito. Os Ativos mais representativos da
receita de depsito centralizado cobrados como percentual do volume depositado so as debntures, as cotas de emisso de
fundos (abertos ou fechados), as Letras Financeiras, os CDBs, os ativos do tesouro nacional (STN), as notas comerciais, os
contratos a termo de moedas e mercadorias, e os contratos de swap (normal e estruturado). No caso das Cdulas de Produtos
Rurais (CPRs), cobrado um valor unitrio em moeda corrente por cdula depositada. Alm disso, a Companhia cobra um preo
fixo por servios prestados na manuteno do cadastro dos comitentes de seus participantes. A Companhia no cobra taxas de
depsito de determinados ativos de renda fixa, DIs e LCI.

(iii) Utilizao mensal de sistemas

Utilizao mensal de sistemas a linha de receita decorrente da taxa mensal paga por cada cliente para utilizar os servios,
sistemas e plataforma eletrnica da Companhia. A taxa paga por cada cliente varia em funo da quantidade total de transaes
efetuadas no ms, de acordo com tabela regressiva (quanto maior o nmero de transaes menor o preo proporcional pago).

(iv) Transaes

A receita de transaes est relacionada aos valores que a Companhia cobra de seus clientes pelo processamento de transaes
dos Ativos registrados, depositados e negociados em seus sistemas, sejam eles de renda fixa ou derivativos de balco. So
exemplos de transaes: depsito, pagamento de juros, amortizao, resgate, antecipao de contrato, vencimento, pedidos de
cotao, colocao de propostas e fechamento de negcios realizados por meio da plataforma eletrnica da Cetip (Cetip | NET).

A Companhia cobra taxas por transao que variam em funo (i) da modalidade de liquidao financeira da operao
(multilateral, bruta e demais modalidades, arquivos RFSN e Cetip | NET) e (ii) do horrio de realizao da transao.

(v) Outras receitas de servios

Outras receitas de servios composta pelo processamento de transferncia de fundos que decorrem, principalmente, de
servios prestados para a Cmara Interbancria de Pagamentos CIP no processamento de transferncias financeiras
interbancrias (TEDs - transferncia eletrnica disponvel, DOCs documentos de crdito e boletos de cobrana).

Pela execuo dos servios contratados, a CIP paga Companhia uma parcela fixa mensal, estabelecida pelo patamar de
transaes processadas por dia, definido com base na mdia aritmtica do ms vencido, e uma parcela varivel, calculada
mediante a multiplicao da quantidade de transaes processadas com a taxa unitria estabelecida para cada faixa de quantidade
de transaes. Sendo assim, a receita proveniente do contrato com a CIP diretamente relacionada ao nmero de transferncias

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

interbancrias processadas em seus sistemas e de uma tabela de preos que prev preos decrescentes decorrentes de
crescimento de escala.

(vi) Demais receitas de servios da UTVM (ex-TEDs)

Outras receitas de servios da UTVM tambm incluem: (i) taxas fixas cobradas para a abertura e reabertura de contas para o
acesso aos sistemas de registro, depsito e negociao, (ii) taxas por correo de caractersticas de Ativos, (iii) mdulo de
manuteno de garantia, (iv) mdulo de distribuio de Ativos, (v) taxa de utilizao da plataforma de negociao Cetip | NET e
taxas de operaes compromissadas e operaes definitivas, (vi) gesto de colaterais, e (vii) outros servios diversos.

Unidade de Financiamento (UFIN) - Cetip

A UFIN oferece um sistema eletrnico integrado privado para insero, pelos agentes financeiros, de restries financeiras
relacionadas a operaes de financiamentos de veculos e imveis, com abrangncia da totalidade desses registros no Brasil, e a
custdia dessas informaes. Essa plataforma possibilita o registro de garantias constitudas sobre veculos automotores ou
imveis, bem como da propriedade de veculos automotores objeto de operaes de arrendamento mercantil, nos termos da
regulamentao aplicvel.

A UFIN tambm presta servios de entrega eletrnica das informaes de contratos de financiamento em nome das instituies
credoras para rgos de trnsito para que esses realizem suas atividades de registro de contratos e anotaes de gravames pelos
rgos de trnsito, alm de dar suporte avaliao das garantias de imveis para o mercado de crdito imobilirio.

Os servios oferecidos pela UFIN so prestados por meio do Sistema de Registro de Garantias Constitudas sobre Veculo
Automotores (SRGVA), ambiente onde operam o Sistema Nacional de Gravames (SNG), e o Sistema de Contratos (SC). Cabe
destacar que a Federao Nacional das Empresas de Seguros Privados e de Capitalizao FENASEG (FENASEG) parceira da
Cetip tanto no SNG quanto no Sistema de Contratos. A FENASEG foi eleita pelo mercado de crdito para ser a associao de
classe representativa de seu interesse na operacionalizao do SNG e na disponibilizao das informaes de suas operaes para
os rgos de trnsito. Deste modo, a FENASEG a responsvel por manter a relao jurdica que viabiliza a consulta das
informaes do SNG pelos rgos de trnsito. Adicionalmente, a FENASEG mantm convnio em 4 (quatro) dos 12 (doze) estados
em que a Cetip atua oferecendo o servio de registro de contratos de financiamento de veculos, autorizando a integrao do
Sistema de Contratos aos sistemas de registro dos rgos de trnsito de forma de viabilizar, por meio deste modelo jurdico. No
obstante, a FENASEG auxilia a Cetip no relacionamento com os rgos de trnsito em todos os estados em que atua, oferecendo
suporte na operao da Companhia no servio do Sistema de Contratos.

A receita gerada pelo SNG decorrente basicamente da insero, pelos agentes financeiros, por meio eletrnico, de restries
financeiras sobre as garantias relacionadas a operaes de crdito de veculos, e custdia dessas informaes no sistema
eletrnico da Cetip. cobrado um preo em Reais por incluso de restries financeiras no sistema, porm no se cobram preos
relacionadas aos servios de custdia.

A receita gerada pelo Sistema de Contratos decorrente da custdia e envio de informaes relativas aos contratos de
financiamento de veculos para que os rgos de trnsito realizem seu registro. cobrado um preo em Reais pelo envio dos
dados dos contrato de financiamento, porm no se cobram preos relacionadas aos servios de custdia.

Alm dos servios disponibilizados pelos dois sistemas acima, a Cetip possui receitas originadas por market data e
desenvolvimento de solues relacionadas a informaes analticas sobre as operaes realizadas pelos clientes e tambm
solues/plataformas que automatizam processos relacionados s atividades de crdito, como a validao de garantias das
operaes de financiamento de veculos. Os preos relacionados atividade de market data e desenvolvimento e solues so
basicamente cobrados em Reais por pesquisa realizada no sistema ou por disponibilizado.

Outros servios

Emprstimos de ativos

Servio disponibilizado pela Companhia que permite aos investidores (doadores) disponibilizarem ttulos emitidos por companhias
abertas, admitidas negociao na BM&FBOVESPA, para emprstimos a interessados (tomadores). Atuamos como CCP de todas
as operaes de emprstimos, adotando para isso rgidos critrios de controle de riscos, gesto de garantias e regras para o
correto funcionamento do mercado. A evoluo das transaes de emprstimo de ativos tem tido um importante papel no aumento
da liquidez em nosso mercado a vista de aes nos ltimos anos. O Emprstimo de ativos tambm contribui para a melhoria da
eficincia do processo de liquidao dos negcios realizados, uma vez que falhas na entrega de aes vendidas so atendidas
automaticamente, o que denominado de emprstimo compulsrio.

Para cada operao de emprstimo registrada em nosso sistema cobramos dos tomadores um percentual sobre o valor da posio
em aberto, tomando-se por base a cotao mdia do ativo objeto do emprstimo no dia anterior ao registro da operao ou a
cotao mdia do dia anterior data do vencimento da operao (doadores e tomadores informam a base sobre a qual a taxa
ser aplicada quando do registro da operao). O volume mdio anual de contratos em aberto foi de R$12,7 bilhes em 2009,

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

R$20,5 bilhes em 2010, R$30,2 bilhes em 2011, R$31,9 bilhes em 2012, R$40,8 bilhes em 2013, R$32,8 bilhes em 2014 e
R$38,8 bilhes em 2015.

Listagem de valores mobilirios

A atividade de listagem consiste no registro de emissores de ttulos e valores mobilirios para negociao em nossos sistemas.
Nossa receita de listagem advm, principalmente, de um percentual cobrado anualmente sobre o capital social dos emissores, no
caso de companhias emissoras de aes ou de BDRs patrocinados, ou de uma taxa fixa no caso de fundos de investimento.

Alm dos mercados tradicionais, a BM&FBOVESPA possui cinco segmentos especiais de listagem no mercado de bolsa (Novo
Mercado, Nvel 2 e Nvel 1 de Governana Corporativa, Bovespa Mais e Bovespa Mais Nvel 2). As exigncias de cada segmento
especial de listagem, como a prestao de informaes e adoo de regras societrias adicionais s existentes na legislao atual,
esto consolidadas em seus respectivos regulamentos de listagem. O nmero de emissores registrados na BM&FBOVESPA ao final
de cada ano, bem como o nmero e volume de ofertas pblicas de aes constam nas tabelas a seguir. No Bovespa Mais so
realizadas negociaes de aes de empresas com menor liquidez ou que possuam estratgia de acesso gradual ao mercado. O
Bovespa Mais Nvel 2 complementa o segmento Bovespa Mais, ao permitir que pequenas e mdias companhias captem recursos
atravs da emisso no s de aes ordinrias, mas tambm de aes preferenciais.

Em 2015 a BM&FBOVESPA lanou o programa Destaque em Governana de Estatais com o objetivo de incentivar a adoo de
boas prticas de governana corporativa por sociedades de economia mista abertas ou em fase de abertura de capital. As medidas
de governana corporativa esto agrupadas em quatro linhas de ao: transparncia, controles internos, e composio da
administrao e compromisso do acionista controlador. As estatais que participarem do Programa, adotando as prticas do
Programa podem ser certificadas como Categoria 1 ou Categoria 2.

Emissores Registrados
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Empresas (Bolsa*) 434 471 466 452 454 455 450
Tradicional 265 295 274 262 255 250 245
Segmentos Especiais 159 167 182 178 187 192 193
Novo Mercado (NM) 105 112 125 127 134 133 131
Nvel 2 (N2) 19 18 19 18 21 20 20
Nvel 1 (N1) 35 37 38 33 32 31 29
Bovespa Mais (MA)** 1 1 2 3 7 8 13
BDRs patrocinados 10 9 10 12 12 13 12
Empresas (MBO) 77 70 71 69 74 62 60
Outros emissores (Bolsa e MBO) 131 163 198 241 246 255 274
Total 642 704 735 762 774 772 784
* Faz parte desse nmero empresas de securitizao e empresas que emitem somente debntures ou Certificados de
Recebveis Imobilirios - CRI, as quais no tem suas aes negociadas no mercado e, portanto, no compem o
clculo da capitalizao de mercado.
** Em fevereiro de 2014, a listagem no Segmento Bovespa Mais migrou do mercado de balco organizado (MBO)
para o mercado de bolsa.

Ofertas pblicas de distribuio de aes


2009 2010* 2011 2012 2013 2014 2015
IPOs 6 11 11 3 10 1 1
Nmero de
Subsequentes 18 11 11 9 7 1 4
ofertas
Total 24 22 22 12 17 2 5
IPOs 23,8 11,2 7,2 3,9 17,3 0,4 0,6
Volume
Subsequentes 22,2 63,2 10,8 9,3 6,1 14,0 17,5
(em R$ bilhes)
Total 46,0 74,4 18,0 13,2 23,4 14,4 18,1
* No volume de 2010, inclui a parcela adquirida pelo governo brasileiro na oferta da Petrobras por meio da cesso onerosa de
barris (R$74,8 bilhes).

Depositria, custdia e back-office

Atuamos como depositria dos valores mobilirios negociados em nossos mercados de renda varivel e renda fixa, sendo a nica
depositria central de aes no Brasil. Operamos o servio de custdia fungvel e detemos a propriedade fiduciria de todos os
valores mobilirios aqui depositados. Temos um processo de conciliao dirio dos valores mobilirios depositados, os quais so
mantidos em forma escritural e identificados por um cdigo ISIN (International Securities Identification Number ou cdigo de
identificao internacional de ttulos e valores mobilirios), em uma estrutura de contas segregada e individualizada que identifica
os investidores finais.

Ao final de 2009, o nmero de contas de custdia ativas era de 575,7 mil, sendo 552,4 mil de pessoas fsicas; em 2010, 640,2
mil contas, sendo 610,9 mil contas de pessoas fsicas; em 2011, 611,2 mil contas, sendo 583,2 mil de pessoas fsicas; em 2012,
613,9 mil contas, 587,2 mil de pessoas fsicas; em 2013 617,6 mil contas, sendo 589,3 mil contas de pessoas fsicas; em 2014
590,2 mil, sendo 564,1 mil de pessoas fsicas; e em 2015 581,2 mil contas, sendo 557,1 mil contas de pessoa fsica.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

As receitas desse segmento originam-se de uma taxa fixa mensal cobrada do intermedirio (ajustada anualmente pela inflao),
por cada conta individual na depositria, acrescida de uma taxa percentual, instituda em maio de 2009, para os investidores
nacionais com posies acima de R$300 mil.

Ainda no servio de custdia, destaca-se o Tesouro Direto, produto desenvolvido em parceria com o Tesouro Nacional para venda
de ttulos pblicos pela internet para pessoas fsicas. O estoque mdio em custdia passou de R$3,9 bilhes em 2010 para R$6,1
bilhes em 2011, R$9,0 bilhes em 2012, R$9,8 bilhes em 2013, R$12,5 bilhes em 2014 e R$18,4 bilhes em 2015 enquanto
que o nmero mdio de investidores subiu para 42,3 mil, 64,4 mil, 84,3 mil, 95,1 mil,118,7 mil e 185,4 mil respectivamente.

Acesso aos mercados e sistemas eletrnicos da BM&FBOVESPA

A negociao, compensao, liquidao e custdia nos ambientes administrados pela BM&FBOVESPA, por fora de regulao,
devem contar com a participao de instituies intermediadoras autorizadas, denominadas participantes. As condies de acesso,
regras e procedimentos para os participantes so divididas em negociao e ps-negociao nos segmentos BM&F e Bovespa.

Para o ingresso de novos participantes na BM&FBOVESPA, exige-se o atendimento de requisitos de capacitao tcnica,
tecnolgica, operacional e financeira, alm dos custos de acesso a seguir:

Taxa de Credenciamento: cobrada uma nica vez aps o envio da documentao, no incio do processo.
Taxa de Acesso: cobrada uma nica vez, no dcimo terceiro ms a contar a data de admisso do participante.

Alm disso, as instituies intermediadoras devero contratar a infraestrutura de acordo com as recomendaes descritas no
Manual de Acesso Infraestrutura Tecnolgica da BM&FBOVESPA. Dentre os servios prestados esto: (i) estaes de negociao;
(ii) portas de conexo para o envio de ordens; (iii) servidores para uso nas mesas de negociao das corretoras ou nas suas
filiais; e (iv) contratao de faixa de limite de ofertas por minuto, dimensionada conforme estratgia operacional da corretora
(frequncia de envio de ordens).

As instituies intermediadoras podem atuar em um ou mais segmentos simultaneamente, sendo que o nmero de corretoras
habilitadas a operar em cada mercado encontra-se na tabela abaixo.

Nmero de instituies habilitadas


2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 (*)
Mercado de aes 81 85 87 88 72 71 96
Mercado de derivativos 62 67 68 74 50 51 82
Mercado de cmbio 66 38 38 27 24 62 77
Mercado ttulos do governo 80 61 61 58 54 64 48

(*) Observa-se um aumento nos nmeros pois a partir de 2015 foram considerados tambm os Participantes de Negociao (no-
plenos). Para a cmara de cmbio foram considerados os Participantes da Cmera e Corretoras de Cmbio. Para a cmara de
ativos (ttulos do governo) foram considerados apenas os Participantes Negociadores de Ativos.

Distribuidor de Market Data (Vendors) cotaes e informaes ao mercado

Comercializamos informaes geradas por nossos mercados de renda varivel, derivativos financeiros e de mercadorias, renda
fixa, alm dos nossos ndices e das notcias sobre os nossos mercados para agentes localizados em vrias partes do mundo.

Esto autorizados a distribuir nossos sinais de informao os distribuidores de market data (vendors e corretoras). Os
distribuidores de market data so empresas que contratam nosso sinal de informaes de forma direta ou por meio de outros
distribuidores de market data que fazem a intermediao do sinal. Quando o acesso de forma indireta, a empresa se torna um
redistribuidor de market data.

b. receita proveniente do segmento e sua participao na receita lquida da Companhia

As receitas provenientes dos segmentos operacionais bem como sua participao na receita lquida da Companhia podem ser
consultadas no item 10.1.h desse Formulrio de Referncia.

A concluso da combinao de negcios com a Cetip ocorreu mar/17, de forma que as informaes sobre as receitas de seus
respectivos segmentos operacionais no foram consolidadas no Formulrio de Referncia de 2016.

c. lucro ou prejuzo resultante do segmento e sua participao no lucro lquido da Companhia

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

A Companhia no calcula o lucro ou prejuzo separadamente para cada um dos segmentos em que atua.

7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

a. caractersticas do processo de produo

A Companhia administra os mercados organizados de bolsa e de balco. No Brasil, a regulao desses mercados, cabe,
principalmente, CVM, ao CMN e ao Banco Central do Brasil (BACEN). A Instruo CVM N. 461, de 23 de outubro de 2007,
disciplina os mercados regulamentados de valores mobilirios e dispe sobre a constituio, organizao, funcionamento e
extino das bolsas de valores, bolsas de mercadorias e futuros e mercados de balco organizado.

Alm disso, a Companhia administra o mercado de financiamento de veculos regulamentado pelo Banco Central do Brasil e
Denatran (Departamento Nacional de Trnsito).

Mercados de bolsa

Os mercados de bolsa so aqueles que funcionam regularmente como sistemas centralizados e multilaterais de negociao e que
possibilitam o encontro e a interao de ofertas de compra e de venda de valores mobilirios. Normalmente, esses mercados
organizados so regulados e supervisionados por uma entidade reguladora e por entidades autorreguladoras.

Ns administramos ambientes de bolsa para negociao de derivativos, cmbio a vista e ttulos pblicos (Segmento BM&F) e para
negociao de ativos de renda varivel, opes sobre aes e ndices e renda fixa corporativa (Segmento Bovespa). Nos dois
casos, atuamos de maneira integrada, oferecendo todos os servios ligados cadeia de negociao, que vai dos sistemas de
negociao e acesso a estes para intermedirios e investidores; e de ps-negociao, que passa pela parte de compensao,
liquidao e gerenciamento de risco (sempre atuamos como CCP para os negcios realizados nos mercados de bolsa administrados
pela Companhia) e termina no servio de depositria e custdia de ativos.

Uma caracterstica do mercado de bolsa que os ttulos, contratos ou outros valores mobilirios negociados em seu ambiente
sejam padronizados. Isso porque, para que a negociao em um sistema centralizado e multilateral e que adota regras de
formao de preo seja possvel necessrio que ativos com a mesma caracterstica (o mesmo ativo detido por diferentes
participantes) sejam fungveis entre si. Atendida essa condio, a negociao desses ativos pode ocorrer em um ambiente com
regras de formao de preo, pois, na prtica, uma vez definidas suas caractersticas, este passa a ser livremente negociado,
sendo indiferente quem seja seu detentor. Para que as transaes ocorram, necessrio que funcione, de forma harmoniosa,
toda uma cadeia de servios de negociao e ps-negociao (procedimentos que ocorrem aps as operaes):

Plataforma de negociao: sistema que permite que compradores e vendedores se encontrem e realizem negcios.
Cmara de compensao: responsvel pelo clculo das posies compradas e vendidas e pelo controle de risco do mercado. Essa
cmara tambm pode atuar como contraparte central garantidora (CCP), situao na qual a Bolsa se interpe entre compradores
e vendedores e assume a responsabilidade de honrar todas as compras e todas as vendas.
Cmara de liquidao: sistema que controla e processa a troca de dinheiro pelos ttulos negociados entre compradores e
vendedores.
Central depositria: responsvel pela contabilizao e guarda dos ativos negociados.

A BM&FBOVESPA realiza todas as atividades de negociao e ps-negociao de aes, derivativos e outros valores mobilirios.
Isso quer dizer que a Bolsa presta todos os servios necessrios para os participantes do mercado (investidores, corretoras etc.),
desde transaes de compra e venda, passando por compensao e controle do risco, liquidao e, por fim, pela custdia completa
dos ttulos.

Ps-negociao (Cmaras de Compensao)

No nosso modelo de negcio verticalmente integrado, provemos todos os servios relacionados ps-negociao para as
operaes realizadas nos Segmentos BM&F e Bovespa. Para isso, administramos clearings consideradas sistemicamente
importantes pelo Banco Central do Brasil que atendem os mercados de derivativos financeiro e de commodities, de cmbio pronto,
de ttulos pblicos (segmento BM&F) e de aes e renda fixa privada (segmento Bovespa).

As atividades desenvolvidas pelas clearings da BM&FBOVESPA so amparadas pela Lei no 10.214, de 27 de maro de 2001, que
autoriza a compensao multilateral de obrigaes, determina o papel de CCP das clearings sistematicamente importantes e
permite a utilizao das garantias prestadas por participantes inadimplentes para a liquidao de suas obrigaes no mbito das
clearings, inclusive nos casos de insolvncia civil, concordata, interveno, falncia e liquidao extrajudicial.

No fluxo de uma operao cursada em um dos nossos segmentos de negociao, as informaes de um negcio realizado no
sistema de negociao so automaticamente enviadas para os sistemas das clearings e disponibilizadas para que os intermedirios
possam indicar quem so os investidores (comitentes) finais daquele negcio, processo conhecido como especificao. A etapa
seguinte o processamento da liquidao fsica (transferncia dos ativos/registro dos contratos) e financeira (transferncias de

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

recursos financeiros) da operao pela clearing. Esse processo de liquidao pode ser com garantia da CCP (obrigatrio nos
mercados de derivativos de bolsa, cmbio, ttulos pblicos e aes) ou sem CCP (opcional nos mercado de derivativos de balco
e de dvida corporativa).

As clearings da BM&FBOVESPA atuam como CCP garantidora dos mercados de derivativos (futuros, termo, opes e swaps), de
cmbio (dlar pronto), de ttulos pblicos federais (operaes a vista e a termo, definitivas e compromissadas, bem como
emprstimo de ttulos), de renda varivel (operaes a vista, termo, opes, futuros e emprstimo de ttulos) e de ttulos
privados (operaes a vista e de emprstimo de ativos). A principal funo da CCP garantir a boa liquidao das operaes
cursadas em uma clearing; para tanto, a CCP se interpe entre todos os participantes, tornando-se, para fins de liquidao,
compradora de todos os vendedores e vendedora de todos os compradores. Assim, caso um participante deixe de cumprir com
suas obrigaes perante uma clearing (por exemplo, realizar pagamentos ou entregar ativos), caber BM&FBOVESPA, no seu
papel de CCP, acionar os mecanismos de salvaguardas da clearing, podendo atingir, em ltima instncia, seu prprio
patrimnio.

Para poder administrar os riscos inerentes a essa funo, a CCP concentra suas atividades no clculo, no controle e na mitigao
do risco de crdito oferecido pelos participantes das clearings da BM&FBOVESPA. Para a adequada mitigao dos riscos assumidos,
cada clearing conta com sistema de gerenciamento de risco e estrutura de salvaguardas prprias. A estrutura de salvaguardas
representa o conjunto de recursos e mecanismos que podem ser por ela utilizados para a cobertura de eventuais perdas
relacionadas falha de liquidao de um ou mais participantes. De maneira geral, os principais itens dessa estrutura so: as
garantias depositadas pelos participantes do mercado, geralmente sob a forma de margem de garantia; os fundos especificamente
constitudos para esse fim; o patrimnio especial; a corresponsabilidade pela liquidao assumida pelas corretoras e
membros/agentes de compensao e at mesmo o prprio capital da BM&FBOVESPA.

Os modelos utilizados para o clculo da margem de garantia baseiam-se, de forma geral, no conceito de teste de estresse, isto
, metodologia que busca aferir o risco de mercado considerando no somente a volatilidade histrica recente dos preos, mas
tambm a possibilidade de surgimento de eventos inesperados que modifiquem os padres histricos de comportamento dos
preos e do mercado em geral. Os principais parmetros so definidos pelo Comit Tcnico de Risco de Mercado para os fatores
de risco que afetam os preos dos contratos e ativos negociados na BM&FBOVESPA, com destaque para a taxa de cmbio de
reais por dlar, a estrutura a termo de taxa prefixada em reais, a estrutura a termo de cupom cambial, o ndice Bovespa e os
preos a vista das aes, dentre outros.

Mercado de balco

No caso do mercado de balco, a Companhia oferece servios de negociao e registro de operaes para instrumentos de renda
fixa e derivativos no padronizados. No mercado de balco, so realizadas, predominantemente operaes bilaterais, sendo que
as condies da transao e as caractersticas dos ttulos ou contratos que esto sendo negociados so definidas entre as partes
envolvidas, no seguindo nveis de padronizao encontrados em ativos listados em bolsa e, consequentemente, no havendo
fungibilidade entre eles. Possuem essa caracterstica instrumentos financeiros emitidos por bancos e derivativos customizados,
para os quais oferecemos servios de registro das operaes realizadas pelas instituies financeiras com os seus clientes.

Alguns ttulos padronizados e consequentemente fungveis tambm podem ser negociados em ambiente de balco e registrado
em nossas plataformas, como o caso dos ttulos de dvida corporativa (debntures e notas promissrias) e de securitizao
(certificados de recebveis imobilirios, cotas de fundos de direitos creditrios, dentre outros).

Em geral, operaes realizadas no mercado de balco no contam com a atuao de uma CCP e as partes correm o risco uma da
outra no processo de liquidao. No entanto, a Companhia oferece servios de contra CCP para alguns contratos derivativos de
balco e de gesto de garantias para os participantes.

Mercado de financiamento de veculos e imveis

A Companhia por meio da UFIN oferece infraestrutura para o mercado de crdito, oferecendo sistemas que concentram
informaes sobre as garantias constitudas sobre veculos automotores e plataformas de envio de informaes do mercado de
crdito para os rgos de trnsito e para o Banco Central do Brasil (BACEN), por meio do Sistema de Registro de Garantias
Constitudas sobre Veculo Automotores (SRGVA), ambiente onde operam o Sistema Nacional de Gravames (SNG), e o Sistema
de Contratos.

Evolues tecnolgicas

A BM&FBOVESPA tem realizado importantes investimentos para modernizar toda a sua infraestrutura tecnolgica, de forma a
oferecer servios ainda mais eficientes para os intermedirios e investidores nas etapas de negociao e ps-negociao. Os
investimentos realizados e em desenvolvimentos esto descritos a seguir:

PUMA Trading System

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Dentro dessa dinmica de negociao eletrnica no mercado de bolsas, baixa latncia (alta velocidade) e alta capacidade de
processamento de ordens e negcios para suportar o crescimento dos mercados so fatores crticos na atividade de negociao
de aes e derivativos. Por conta disso, a Companhia realizou considerveis investimentos no desenvolvimento da nova plataforma
de negociao multimercado e multiativos. Em 2010, firmamos um contrato de tecnologia com o CME Group, sob o qual as partes
desenvolveram conjuntamente o PUMA Trading System, que contempla sob uma mesma infraestrutura todos os segmentos de
negociao existentes na Companhia, substituindo as antigas plataformas. O PUMA Trading System entrou em operao nos
mercados de derivativos e cmbio pronto (Segmento BM&F) no segundo semestre de 2011, nos mercados e aes e derivativos
de aes (Segmento Bovespa) no primeiro semestre de 2013, e por fim, nos mercados de renda fixa privada em julho de 2014.

Diferentes desenvolvimentos e investimentos realizados nos ltimos anos levaram a uma evoluo do desempenho dos sistemas
de negociao, reduzindo o tempo interno de processamento de ordens, ou RTT (sigla em ingls para Round Trip Time), principal
mtrica de performance de um sistema de negociao de bolsa.

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015


Tempo de Processamento (em
70 25 20 10-15 ~1 ~1 ~1 ~1 ~1
Segmento BM&F milissegundo - ms)
(PUMA Trading Capacidade Diria (em milhares de
55 200 200 400 400 400 400 6.000 6.000
System a partir de negcios)
2011) Mdia Diria (em milhares de negcios) 23 29 39 66 66 99 128 173 294
Picos (em milhares de negcios) 42 49 76 152 195 195 251 376 601
Tempo de Processamento (em
450 300 20 10-15 10-15 10-15 ~1 ~1 ~1
Segmento Bovespa milissegundo - ms)
(PUMA Trading Capacidade Diria (em milhares de
390 770 1.500 3.000 3.000 3.000 3.000 6.000 6.000
System a partir de negcios)
2013) Mdia Diria (em milhares de negcios) 153 245 332 431 567 781 837 891 936
Picos (em milhares de negcios) 343 414 591 800 1.092 1.500 1.650 2.582 1.698

Integrao da ps-negociao

Desde 2008, um dos projetos mais importantes da BM&FBOVESPA integrar suas clearings. No quarto trimestre de 2011, foi
anunciado o licenciamento do software RTC (Real Time Clearing), da empresa sueca Cinnober, que a espinha dorsal da nova
clearing integrada, multimercados e multiativos, denominada Clearing BM&FBOVESPA. A clearing conta tambm com um novo
sistema de clculo de risco CORE que amplia os diferenciais competitivos da BM&FBOVESPA ao oferecer um nico sistema de
administrao de risco e de depsito de garantias, que trata diferentes ativos de diferentes mercados de forma integrada e,
consequentemente, aumenta a eficincia da gesto dos riscos, sem perder a robustez dos modelos atuais.

A nova Clearing, entrou em operao no dia 18 de agosto de 2014, data em que ocorreu a migrao do mercado de derivativos
financeiros, commodities e balco para a nova estrutura. J na data de lanamento da Clearing, para as mesmas posies em
aberto e sem aumentar o risco do sistema, o montante de garantias requeridas foi reduzido em R$20 bilhes. Ademais, em 2015,
a capacidade da Clearing BM&FBOVESPA foi colocada prova, tendo sua infraestrutura testada em meio a altas volatilidades e
picos de volumes registrados durante o ano.

A prxima etapa do projeto ocorrer com a migrao da ps-negociao do mercado de renda varivel e renda fixa privada para
a Clearing BM&FBOVESPA, aps a concluso dos testes com os participantes e do processo de certificao, previsto para ocorrer
at o final de 2016, e aprovao junto ao regulador. Com a concluso desta segunda etapa, a Companhia espera liberar liquidez
adicional para o mercado, reduzindo assim o custo de capital e operacional para todo o sistema. Alm disso, a Clearing integrada
ter uma maior capacidade de processamento e desempenhar um importante papel na reduo dos prazos para lanamento de
novos produtos.

Antes da combinao de atividades com a BM&FBOVESPA, a Cetip tambm realizou diversos investimentos relevantes visando
modernizar toda a sua infraestrutura tecnolgica, dos quais destacam-se:

Cetip | Colateral

Em 18 de julho de 2011, a Cetip em parceria com a Clearstream - subsidiria da Deutsche Brse e lder global na rea dos servios
de colateral - passou a disponibilizar o servio de collateral management Cetip | Colateral, aos participantes do mercado de valores
mobilirios. O servio permitir aos participantes brasileiros mobilizar ativos elegveis na Companhia e/ou em outras depositrias
brasileiras de ttulos, alm de, eventualmente, utilizarem ativos elegveis na Clearstream, com o intuito de cumprir as suas
obrigaes de colaterizao.

Cetip | Trader

Em 16 de agosto de 2012, ocorreu o lanamento oficial do Cetip | Trader, uma plataforma de negociao eletrnica para o
mercado secundrio de ttulos e valores mobilirios de renda fixa, alinhada s melhores prticas internacionais, com vantagens
como transparncia, automao operacional e formao de preos, que foi desenvolvida em parceria com a ICE. Em 2016 o

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Cetip|Trader foi eleito pela terceira vez consecutiva a plataforma dos dealers do Banco Central, ganhando importncia destacada
e promovendo contnuo ganho de eficincia e agilidade no mercado de renda fixa.

Depositria

A CVM publicou, no final de 2013, as Instrues 541, 542 e 543. Estas instrues continham novas regras da CVM para depsito
centralizado, custdia e escriturao de ttulos, inserindo todos os procedimentos destas atividades em padres internacionais, e
visam a fortalecer e tornar ainda mais seguro o ambiente de negcios no mercado financeiro brasileiro. Desta forma, a Cetip
introduziu uma srie de ajustes tecnolgicos e operacionais em seus sistemas e produtos, em trabalho coordenado com o
mercado, pois a mudana impactou toda a cadeia do setor. As mudanas promovidas no mbito da Depositria viabilizaram o
registro de gravames sobre ativos financeiros em Depositria Central, aumentando a segurana e eficincia do mercado como
um todo.

Cetip | Formalizao Eletrnica

O projeto est sendo desenvolvido utilizando tecnologia de reconhecimento de imagens para produzir ganhos de eficincia
operacional para os clientes e mitigar os riscos inerentes aos processos manuais de formalizao de financiamentos, oferecendo
uma soluo de validao eletrnica de documentao e garantias. O Laudo Eletrnico, um dos mdulos da plataforma de
Formalizao Eletrnica e em operao no mercado desde 2015, um relatrio de avaliao de veculos usados dados em garantia
a financiamentos desenvolvido a partir de informaes e imagens do veculo, capturadas via smartphone, que contm informaes
a respeito das condies e caractersticas dos veculos, alm de das restries que possam existir para este bem. Este documento
elaborado com informaes coletadas em diversas bases de dados, incluindo a base proprietria da Cetip o SNG.

Cetip | Plataforma Imobiliria

A plataforma imobiliria tem como principal objetivo tornar a Cetip referncia no desenvolvimento de solues para este mercado.
Os principais mdulos desenvolvidos so (i) o registro eletrnico, que automatiza o processo de registro eletrnico da garantia
do financiamento imobilirio, conectando eletronicamente instituies financeiras e registradores e oferecendo uma srie de
benefcios para o setor tais como a reduo do tempo de registro, padronizao, melhor gesto de indicadores e de performance,
integrao dos dados para emisso secundria, liquidao financeira dos emolumentos e ITBI; (ii) a soluo para a resoluo
4.088 do Banco Central, que regulamenta o registro e envio de informaes dos contratos de financiamento imobilirio e est
prevista para entrar em vigor em outubro de 2017; e (iii) a plataforma de avaliao, que integra bancos e avaliadores a partir de
um sistema que automatiza e organiza a avaliao, desde o pedido de um laudo e seu preenchimento at o envio das informaes
s instituies financeiras.

b. caractersticas do processo de distribuio

Canais de Distribuio

Segmentos BM&F e Bovespa

No que se refere aos segmentos BM&F e Bovespa, as corretoras e distribuidoras de ttulos e valores mobilirios e as corretoras
de mercadorias so as instituies que possuem acesso direto aos nossos sistemas de negociao, podendo intermediar operaes
para carteira prpria e para clientes. Estes participantes so denominados Participantes de Negociao Pleno (PNP).

Em agosto de 2014, a CVM aprovou um novo modelo de acesso aos mercados administrados pela BM&FBOVESPA, reconhecendo
instituies da indstria de intermediao e criando alternativas para os diferentes perfis de corretoras, distribuidoras e bancos.
Este modelo permite que o acesso aos sistemas da BM&FBOVESPA seja realizado tambm pelo Participante de Negociao (PN).

O PN a denominao adotada pela BM&FBOVESPA para se referir s instituies que acessam os mercados por ela administrados
atravs da estrutura de um ou mais PNP, proporcionando novos arranjos e modelos de negcio.

Nos segmentos Bovespa e BM&F, o acesso ao nosso mercado permitido para corretoras e distribuidoras de valores, corretoras
de mercadorias e bancos de investimento. Para os mercados de Renda Fixa e Balco Organizado, tambm permitimos o acesso
de bancos.

UTVM

Na UTVM, a Companhia oferece ao mercado financeiro mdulos de suporte distribuio de valores mobilirios, que possibilitam
o registro eletrnico da colocao, o depsito e a liquidao financeira, garantindo mais segurana e transparncia. As instituies
podem realizar a operao em um mesmo ambiente, contemplando desde a distribuio primria at a negociao em mercado
secundrio. Tambm pode ser registrada a distribuio primria de Debntures, Certificados de Investimento Audiovisual e Cotas
de Fundos.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

UFIN

Na UFIN, a Companhia oferece soluo para que as instituies financeiras cumpram as exigncias da Resoluo n 4.088 do
Banco Central, com o Cetip | Sistema de Registro de Garantia sobre Veculos Automotores. De acordo com a norma do BC, os
bancos tm de registrar, em sistemas de registro e liquidao financeira de ativos, informaes a respeito das garantias
constitudas relativas a veculos automotores em operaes de crdito, assim como as relativas propriedade de veculos
envolvidos em operaes de arrendamento mercantil (leasing). A Companhia faz o registro eletrnico das garantias no sistema e
faz o envio dessas informaes ao Banco Central.

Programa de Qualificao Operacional (PQO)

Tendo em vista que as corretoras, distribuidoras e bancos representam importante canal de distribuio de nossos produtos e
trabalham ativamente na prospeco e na ampliao de nossa base de clientes, lanamos, em 2005, o PQO com o objetivo de
certificar a qualidade dos servios oferecidos por essas instituies e as capacitando e fortalecendo-as como empresas e
participantes da indstria de intermediao. As instituies certificadas pelo PQO passam a ter o direito de usar os Selos de
Qualificao, que atestam, para o pblico em geral e para seus clientes, o alto padro de seus servios.

Esses selos so concedidos s corretoras por tipo de atividade de intermediao, conforme descritos a seguir: Agro Broker (foco
no mercado agropecurio); Carrying Broker (foco na liquidao e na custdia de posies); Execution Broker (foco na negociao
do investidores institucionais); Retail Broker (foco no varejo/pessoas fsicas. Alm disso, para a corretora obter o selo, necessrio
um parecer favorvel do Comit de Certificao do PQO, formado por executivos e funcionrios da Bolsa.

O atendimento das regras estabelecidas pelo Roteiro Bsico verificado em um processo de auditoria, que passou a ser realizado
pela BSM a partir de 2012. J para o Roteiro Especfico, a avaliao fica a cargo da prpria BM&FBOVESPA com base nos valores
dos indicadores aferidos por cada participante.

c. caractersticas dos mercados de atuao

i. participao em cada um dos mercados

Por administrarmos os nicos ambientes de bolsa e de MBO para negociao de aes e derivativos no Brasil, em 31 de dezembro
de 2013, 2014 e 2015 detnhamos 100% desses mercados.

Segundo dados da Associao da Industria de Futuros (FIA, do ingls Futures Industry Association), possuamos em 2013 e 2014
o quinto maior mercado de derivativos do mundo em quantidade de contratos negociados, tendo passado para sexto em 2015,
considerando-se os segmentos BM&F (derivativos financeiros e de mercadorias) e Bovespa (termo e opes sobre aes e ndices).
Somos o nico provedor de servios de registro de derivativos de balco com garantias de uma CCP no Brasil, e temos quase
20% do estoque em aberto de todo o mercado de derivativos de balco, tanto com garantia como sem garantia.

Quanto negociao das aes das empresas brasileiras, nossa participao no volume estava em 64,2% em 2013, 62,5% em
2014 e 63,6% em 2015, enquanto o restante ocorreu em mercados norte-americanos como, por exemplo, na Bolsa de Nova
Iorque (NYSE, do ingls New York Stock Exchange). importante mencionar que entre 2004 e 2015, nosso mercado teve 153
ofertas pblicas iniciais de aes, das quais apenas cinco com ofertas de aes na NYSE.

Alm disso, segundo dados da Federao Mundial de Bolsas (WFE, do ingls World Federation of Exchanges), em 2015, nosso
mercado de renda varivel, em dlares norte-americano, foi o dcimo nono do mundo em volume de captaes por meio de
ofertas de aes, o vigsimo em volume mdio dirio negociado e o vigsimo primeiro em capitalizao burstil. Tambm de
acordo com a WFE, somos lderes absolutos no mercado latino americano pelos critrios do volume financeiro negociado,
capitalizao burstil e volume de ofertas pblicas de aes.

A Companhia lder no Brasil na Unidade de Ttulos e Valores Mobilirios, nas atividades de registro, depsito, negociao e
liquidao de mais de 75 instrumentos financeiros de renda fixa e derivativos de balco, funcionando como uma soluo nica e
integrada para estes mercados.

Na Unidade de Financiamentos (UFIN), a Companhia lder tanto na prestao de servios de controle das garantias pelo mercado
de crdito por meio do SNG, possuindo 100% de participao nesse mercado, quanto no envio de informaes para rgos de
trnsito, por meio do Sistema de Contratos, mercado no qual detm cerca de 71% de participao.

ii. condies de competio nos mercados

Setor Brasileiro de Bolsa de Valores

A histria do setor de bolsas no pas teve incio em 1845, com a criao da Bolsa de Valores do Rio de Janeiro. Posteriormente,
surgiram outras bolsas, com destaque para a BOVESPA, criada em 1890 sob a denominao de Bolsa Livre e que a partir de 1895

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

passou a chamar Bolsa de Fundos Pblicos de So Paulo, alterando sua denominao em meados de 1960 para Bolsa de Valores
de So Paulo BOVESPA.

Em 2000, foi celebrado um acordo de integrao das nove bolsas de valores existentes poca e que estavam em atividade no
Brasil, por meio do qual toda a negociao de renda varivel em bolsa no pas passou a ser realizada na BOVESPA. Posteriormente
cinco daquelas bolsas foram encerradas por seus membros.

No caso do mercado de derivativos, a BM&F foi criada em 1985 para negociar esse tipo de contrato.

Aps o processo de integrao das bolsas de valores mencionado acima, a BOVESPA e a BM&F passaram a ter campos de atuao
bem definidos. A BOVESPA passou a responder pela negociao e ps-negociao de valores mobilirios, de derivativos de renda
varivel e de ttulos de renda fixa corporativa, enquanto a BM&F passou a responder pela negociao e ps-negociao de
mercadorias, derivativos de ndices, taxa de juros, cmbio e futuros e, a partir de 2002, de ttulos de dvida pblicas, emitidos
pelas trs esferas de governo.

No dia 8 de maio de 2008, os ento acionistas da Bovespa Holding S.A. e da BM&F S.A. aprovaram uma reorganizao societria,
por meio da qual os acionistas de ambas as companhias foram reunidos em uma nica empresa denominada BM&FBOVESPA
S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros.

Em 31 de dezembro de 2015, no tnhamos concorrentes no mercado de bolsa para negociao de aes e derivativos, bem
como para o MBO de aes no pas. Dentre os mercados administrados por ns, possumos concorrentes locais apenas nos
servios prestados pelo Banco BM&FBOVESPA. No entanto, sofremos concorrncia de mercados estrangeiros onde aes de
empresas brasileiras podem ser negociadas por meio de certificados de depsito de aes (DR, do ingls Depository Receipts).
Ainda, contratos derivativos listados ou de balco que so utilizados por investidores e participantes que atuam no Brasil podem
ser replicados em mercados de bolsa ou de balco em outros pases.

Setor de registro e depsito (UTVM)

A Companhia a nica empresa de infraestrutura de mercado financeiro no Brasil a oferecer servios de registro, depsito,
negociao e liquidao de mais de 75 instrumentos financeiros de renda fixa e derivativos de balco, funcionando como uma
soluo nica e integrada para estes mercados.

Setor de financiamento e crdito

Na unidade de financiamento (UFIN), a Companhia responsvel pela operao exclusiva do SNG, em mbito nacional, o que
permite a eliminao de assimetrias informacionais para o mercado de crdito. A realidade institucional e econmica que cerca o
SNG o torna singular enquanto plataforma capaz de aglutinar as variveis necessrias para a adequada soluo do problema
proposto, qual seja, evitar fraudes envolvendo garantias reais de veculos automotores. Em razo da relevncia e eficcia do
controle de garantias exercido pelo SNG, a Companhia passou a realizar o registro das garantias constitudas sobre veculos
automotores, nos termos da Res. CMN n. 4088 do BACEN.

No que diz respeito aos servios prestados s instituies credoras por meio do SC, a Companhia lder do segmento no pas
(atendendo cerca de 71% da demanda no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015 em 12 estados). Em relao
aos demais estados, alguns ainda no aderiram a um sistema eletrnico de insero e custdia de informaes relativas aos
contratos de financiamento de veculos, conforme exigido pela legislao brasileira e, em outros estados, observa-se as seguintes
situaes que impedem ou dificultam a atuao da Companhia nesse setor: (i) os rgos de trnsito locais desenvolveram solues
internas de registro de informaes relativas aos contratos de financiamento de veculos; e (ii) alguns concorrentes desenvolveram
solues de registro dos contratos de financiamento de veculos dentro dos prprios rgo de trnsito locais.

d. eventual sazonalidade

No possumos sazonalidade significativa em nossas atividades nos segmentos BM&F, Bovespa e na unidade UTVM do segmento
Cetip. Os volumes de negociao oscilam ao longo do ano em funo de diversos motivos, no sendo possvel atribuir variaes
significativas dos volumes em meses especficos.

Os resultados relativos UFIN so influenciados pelos efeitos da sazonalidade das vendas de veculos e tambm pelo cenrio
macroeconmico do pas e podem ser afetados adversamente em decorrncia destas variaes. Historicamente, a receita bruta
da UFIN atinge seu maior nvel durante o ltimo trimestre do ano. Vale notar que efeitos adversos no volume de veculos
financiados tendem a ser parcialmente compensados por reajustes anuais de preos pelo IGPM.

e. principais insumos e matrias primas

i. Relaes mantidas com fornecedores, inclusive se esto sujeitas a controle ou regulamentao

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

governamental, com indicao dos rgos e da respectiva legislao aplicvel.

As nossas relaes com nossos fornecedores se do em bases estritamente comerciais, no estando sujeitas a controle ou
regulamentao governamental. Nossos principais fornecedores so companhias de tecnologia e provedores de soluo de
hardwares e softwares, como servidores, equipamentos de rede, mainframe, manuteno de equipamentos, suporte tcnico e
mo de obra especializada para projetos especficos.

Principais fornecedores da Companhia:

Software e hardware: Oracle, HP, Capgemini, EMC, IBM, Cinnober, BMC, Compusoftware, Compugraf, CA
Programas, Microsoft, Red Hat, Calypso, Hitachi, Tibco, Sungard e Dell.
Servios: 7COMm, Capgemini BRQ, 3CON, Promon, Prime up, T&M, FNC, Elogroup, Pitang, Tempest;
Telecom: Claro, Algar, RTM, Vivo e Primesys;
Hospedagem: Uol Diveo, Ascenty e Equinix.

ii. Eventual dependncia de poucos fornecedores

Em decorrncia das especificidades tcnicas dos referidos sistemas de computao, redes de comunicaes, softwares,
datacenters e plataformas de negociao, h barreiras tecnolgicas e operacionais para a migrao de solues especificas de
fornecedores e/ou parceiros, de forma que a Companhia pode no ser capaz de firmar novos contratos e migrar solues em
tempo hbil, com outros fornecedores e/ou parceiros em caso de descontinuidade no seu fornecimento atual.

iii. Eventual volatilidade em seus preos

Os preos so normalmente contratados por projeto/objeto e podem sofrer eventual volatilidade em relao ao cmbio e inflao,
basicamente ndice Amplo ao Consumidor (IPCA) e ndice Geral de Preos do Mercado (IGPM) do Instituto Brasileiro de Geografia
e Estatstica (IBGE).

7.4 - Clientes responsveis por mais de 10% da receita lquida total

No h concentrao da receita lquida entre os clientes, que so os beneficirios finais da negociao realizada em nossos
mercados e outros servios.

7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades

a. necessidade de autorizaes governamentais para o exerccio das atividades e histrico de relao


com a administrao pblica para obteno de tais autorizaes

Regulamentao do Setor de Atuao da Companhia

Viso Geral

A atual estrutura regulatria qual est sujeito o sistema financeiro nacional, que abrange os mercados financeiro e de capitais,
est baseada em duas principais leis: (i) a Lei n 4.595/64, que trata da organizao do sistema financeiro nacional e da atuao
de seus agentes, bem como do CMN e do BACEN; e (ii) a Lei n 6.385/76, do Mercado de Valores Mobilirios, que trata da
organizao do mercado de capitais e da atuao de seus agentes, institui a CVM e estabelece e delimita seus poderes e
atribuies.

Reguladores

A responsabilidade pela regulao das atividades exercidas no mbito dos mercados financeiro e de capitais brasileiros, bem como
de seus participantes, cabe principalmente ao CMN, ao BACEN e CVM, tendo cada um desses rgos competncia especfica,
conforme atribuda pela legislao.

Conselho Monetrio Nacional

Trata-se de rgo colegiado formado pelo Ministro da Fazenda, pelo Ministro do Planejamento e do Oramento e pelo Presidente
do BACEN, criado com a finalidade de formular as polticas monetria e creditcia aplicveis aos mercados financeiro e de capitais.
Tais polticas tratam de matrias como a disponibilidade de crdito no sistema, a forma de remunerao das operaes de crdito,
os limites operacionais das instituies financeiras, as regras para realizao de investimentos estrangeiros no pas e as regras
cambiais. As determinaes do CMN so aplicveis tanto para o mercado financeiro como para o mercado de capitais, sendo,
portanto, o rgo regulador que se encontra no nvel hierrquico mais elevado com relao a ambos os mercados.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

A UFIN da Companhia regulada pelo CMN, atravs da Resoluo n 4088, de 24 de maio de 2012, conforme alterada, que
dispe sobre o registro das garantias relativas a operaes de crdito constitudas sobre veculos automotores ou imveis. Alm
disso, a referida resoluo normatiza informaes sobre a propriedade de veculos automotores objeto de operaes de
arrendamento mercantil, em sistema de registro e liquidao financeira autorizado pelo Banco Central.

Banco Central do Brasil

O BACEN uma autarquia federal vinculada ao Ministrio da Fazenda que possui, dentre outras competncias, a responsabilidade
por implementar as polticas monetrias e de crdito estabelecidas pelo CMN, regular o mercado de cmbio e o fluxo de
investimento estrangeiro no Brasil, autorizar o funcionamento de instituies financeiras e demais instituies atuantes no
mercado financeiro, bem como fiscalizar as suas atividades e aplicar as penalidades cabveis.

Compete tambm ao BACEN autorizar o funcionamento dos sistemas das cmaras e dos prestadores de servios de compensao
e liquidao, no mbito do sistema de pagamentos brasileiro, bem como o exerccio das atividades de registro e de depsito
centralizado de ativos financeiros e a constituio de gravames e de nus sobre ativos financeiros depositados.

Comisso de Valores Mobilirios

A CVM tem uma atuao especificamente relacionada com o mercado de capitais. Essa autarquia federal, tambm vinculada ao
Ministrio da Fazenda, dedica-se regulamentao e fiscalizao do mercado de capitais e seus participantes. Mesmo as
instituies financeiras e demais instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, quando realizam atividades na
esfera do mercado de valores mobilirios, esto sujeitas fiscalizao da CVM. A CVM autoriza o funcionamento das entidades
administradoras de mercados de bolsa e de balco organizados, bem como autoriza o exerccio das atividades de depsito
centralizado de valores mobilirios e outras atividades relacionadas que sejam desenvolvidas por referidas entidades.

A autarquia competente para, visando ao bom funcionamento do mercado de capitais e a preveno ou correo de eventuais
irregularidades: (i) aprovar, suspender ou cancelar registros de participantes; (ii) aprovar, suspender ou cancelar ofertas pblicas
de valores mobilirios; (iii) supervisionar as atividades das companhias abertas, bolsas de valores e de mercadorias e futuros,
mercado de balco organizado, membros do sistema de distribuio de valores mobilirios; (iv) divulgar informaes ou
recomendaes a fim de prestar esclarecimentos ou orientar os participantes do mercado; e (v) supervisionar os participantes do
mercado e inibir, sob cominao de penalidades, a prtica de atos prejudiciais ao funcionamento regular do mercado e aos
investidores.

Nossas Atividades e autorizaes governamentais

Do nosso objeto social, definido no Artigo 3 do nosso Estatuto Social, destacam-se, para fins de relevncia da regulao estatal:
(i) a administrao de mercados organizados de ttulos e valores mobilirios; (ii) a prestao de servios de registro, compensao
e liquidao das operaes realizadas e/ou registradas em quaisquer dos mercados que administra; e (iii) a prestao de servios
de depositria central e de custdia fungvel e infungvel de ttulos e valores mobilirios.

Administrao de Mercados Organizados de Valores Mobilirios


As nossas atividades relativas administrao de mercados organizados de valores mobilirios so autorizadas e supervisionadas
pela CVM, nos termos do Artigo 18 da Lei n 6.385/76.

A Instruo CVM n 461/07 a norma que regula a constituio, organizao, funcionamento e extino das bolsas de valores,
bolsas de mercadorias e futuros e das entidades de mercado de balco organizado. Dessa forma, a nossa organizao e o nosso
funcionamento est sob a superviso direta da CVM, que aprova todas as regras elaboradas por ns relativas ao funcionamento
dos mercados por ns administrados, tais como, condies para admisso e permanncia como pessoa autorizada a operar nos
mercados por ela administrados, definio das operaes permitidas nos mercados por ela administrados, assim como as
estruturas de fiscalizao dos negcios realizados, dentre outras.

A aprovao da Companhia como entidade administradora de mercado de valores mobilirios (mercados de bolsa e de balco
organizado), sob a gide da Instruo CVM n 461/07, foi obtida por deliberao do Colegiado da CVM em 19 de maio de 2009.

A Cetip, subsidiria integral da Companhia, obteve a aprovao, como administradora, de Mercados Organizados em 1 de
dezembro de 2008, atravs do Ofcio CVM/SMI n 80/2008.

Na qualidade de entidade administradora de mercado organizado de valores mobilirios, e entidade de compensao e liquidao
de operaes realizadas com referidos valores, nos termos do Artigo 17, 1, da Lei n 6.385/76, somos rgo auxiliar da CVM,
incumbindo a ns fiscalizar nossos participantes e as operaes por eles realizadas. Esta funo de fiscalizao do mercado
exercida primordialmente, por delegao da Companhia, pela BSM, uma associao civil criada com tal finalidade, nos termos da
Instruo CVM n 461/07. A BSM mantm intenso contato com os reguladores CVM e BACEN, cabendo informar-lhes sobre indcios
de irregularidades no mercado, bem como, periodicamente, enviar-lhes relatrios sobre a conduo de suas atividades.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Depsito Centralizado
A CVM tambm regula a prestao de servios de depsito centralizado de valores mobilirios e a constituio de nus e gravames
sobre esses ativos por meio da Instruo CVM n 541/13, nos termos da Lei n 12.810/13 e do artigo 63-A da Lei n 10.931/04.
A autorizao da CVM para prestao de servios de depsito centralizado de valores mobilirios e para constituio de nus e
gravames sobre esses ativos pela BM&FBOVESPA foi aprovada pela CVM, nos termos da Instruo CVM n 541/13, em 16
dezembro de 2015, juntamente com os respectivos normativos relacionados.

Cmaras de Compensao e Liquidao


Finalmente, a prestao de servios de compensao e liquidao de operaes, atividades que executamos por meio das cmaras
de compensao e liquidao por ns administradas, supervisionada pelo BACEN e pela CVM, em suas respectivas esferas de
competncia, com amparo na Lei n 10.214/01, que regula a atuao das cmaras de compensao e de liquidao no mbito
do sistema de pagamentos brasileiro, e nas demais normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional e pelo prprio BACEN, em
especial a Resoluo n 2.882, do CMN. Esta ltima norma designa ao BACEN, no que se refere ao sistema de pagamentos e s
operaes com valores mobilirios, (i) a regulamentao das atividades das Cmaras, (ii) a autorizao de funcionamento dos
sistemas; e (iii) a superviso de suas atividades e aplicao de penalidades, o que atualmente objeto da Circular n 3.057.

O BACEN divulgou a autorizao para o funcionamento das atuais cmaras por meio dos seguintes atos: Comunicado n 9.419,
de 18 de abril de 2002, que divulgou a autorizao para a Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Operaes de
Cmbio da BM&FBOVESPA (Cmara de Cmbio), e para a Cmara de Compensao, Liquidao e Gerenciamento de Riscos de
Operaes no Segmento Bovespa e da Central Depositria de Ativos da BM&FBOVESPA; Comunicado n 12.789, de 21 de
dezembro de 2004, que divulgou a autorizao para a Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Ativos da
BM&FBOVESPA; Comunicado n 13.750, de 29 de setembro de 2005, que divulgou a autorizao para a ampliao do escopo da
Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Ativos da BM&FBOVESPA; e Comunicado n 26.265, de 07 de agosto de 2014,
que divulgou a autorizao para a Cmara BM&FBOVESPA (Clearing BM&FBOVESPA), alm de divulgar o cancelamento da
autorizao da Cmara de Derivativos da BM&FBOVESPA.

Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB)


Em 04 de fevereiro de 2016, o BACEN divulgou entre os sistemas em funcionamento no mbito do Sistema de Pagamentos
Brasileiro, que desempenham as atividades de que trata a Circular n 3.057, de 31 de agosto de 2001 e a Circular n 3.743, de
08 de janeiro de 2015, e so monitorados e avaliados com base nas leis e regulamentaes de regncia, bem como nos Princpios
para Infraestruturas do Mercado Financeiro (Principles for Financial Market Infrastructures PFMI) e nas recomendaes do BIS
e IOSCO, a Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Operaes de Cmbio da BM&FBOVESPA, a Cmara de
Compensao, Liquidao e Gerenciamento de Riscos de Operaes no Segmento Bovespa e da Central Depositria de Ativos da
BM&FBOVESPA, a Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Ativos da BM&FBOVESPA e a Clearing BM&FBOVESPA
(Comunicado n 29.078, do BACEN).

Cumpre ressaltar que mantemos prximo e constante contato com o BACEN e a CVM, rgos que acompanham permanentemente
nossa atuao.

Derivativos
As operaes com derivativos so reguladas pelo BACEN, por meio da Resoluo CMN n 3.505, de 26 de outubro de 2007, que
trata da realizao de operaes de derivativos no mercado de balco por instituies autorizadas a funcionar pelo BACEN, bem
como pela CVM, por meio da Instruo CVM n 467, de 10 de abril de 2008, que dispe sobre a aprovao de contratos derivativos
admitidos negociao ou registrados nos mercados organizados de valores mobilirios.

Atividades de Registro e de Depsito Centralizado de Ativos Financeiros


As atividades da Cetip, subsidiria integral da Companhia, relacionadas ao registro e depsito centralizado de Ativos e
constituio de gravames e nus sobre Ativos depositados so reguladas pela Circular do Banco Central n 3.743, de 08 de janeiro
de 2015.

Lei do Sigilo Bancrio


A Companhia e suas subsidirias esto sujeitas Lei Complementar n 105, de 10 de janeiro de 2001, que trata do sigilo das
operaes de instituies financeiras, sendo consideradas para fins dessa lei como instituio financeira e devendo, portanto,
conservar sigilo em suas operaes ativas e passivas e servios prestados.

Unidade de Financiamentos (UFIN)


A UFIN da Cetip, subsidiria integral da Companhia, regulada pelo CMN, atravs da Resoluo n 4088, de 24 de maio de 2012,
conforme alterada, que dispe sobre o registro das garantias relativas a operaes de crdito constitudas sobre veculos
automotores ou imveis. Alm disso, a referida resoluo normatiza informaes sobre a propriedade de veculos automotores
objeto de operaes de arrendamento mercantil, em sistema de registro e liquidao financeira autorizado pelo Banco Central.

b. poltica ambiental do emissor e custos incorridos para o cumprimento da regulao ambiental e,


se for o caso, de outras prticas ambientais, inclusive a adeso a padres internacionais de
proteo ambiental

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Tendo em vista que as nossas atividades no geram impactos ambientais diretos, no estando sujeitas regulamentao
especfica, no aderimos expressamente a padres internacionais de preservao ambiental e no incorremos em custos
relevantes para cumprimento de regulamentao ou adoo de prticas de carter ambiental. Entretanto, a BM&FBOVESPA
acompanha leis e acordos nacionais e internacionais, que possam desencadear a tributao e/ou a criao de cape and trade
(comrcio de emisses, incluindo de carbono e carvo), vinculados a metas de reduo obrigatria e oferta de produtos
relacionados a mudanas climticas. Ressalta-se que as principais commodities agrcolas negociadas na Bolsa (caf, milho, soja,
boi gordo e etanol) so suscetveis a eventos fsicos que podem influenciar o preo dessas mercadorias, bem como o valor de
companhias listadas cujas atividades estejam a elas atreladas. Para a companhia, esses riscos regulatrios e de incertezas
climticas so considerados indiretos e difceis de ser estimados quantitativamente, mas so monitorados em sua matriz de
risco. Em termos de gesto de resduos, a BM&FBOVESPA est em conformidade com a Poltica Nacional de Resduos Slidos.

Visando aumentar a transparncia e o controle da Companhia sobre seus impactos em emisses de Gases de Efeito Estufa (GEE),
bem como apoiar as aes relacionadas reduo e melhoria nos processos, a Companhia elabora, desde 2009, Inventrio de
Emisses de GEE, contemplando os escopos 1, 2 e 3. A partir de 2010, passou a ser verificado por auditoria externa e a ser
disponibilizado no Registro Pblico de Emisses do Programa Brasileiro GHG Protocol. A compensao de emisses dos GEE existe
na nossa Bolsa desde 2013, quando realizou as compensaes de 2011 e 2012. Desde ento, este processo passou a ser anual.
Alm disso, a realizao do Inventrio de emisses de GEE tambm uma condio necessria para a Bolsa manter sua
participao no ndice Carbono Eficiente (ICO2).

No obstante, somos uma companhia comprometida com a responsabilidade socioambiental, fazendo parte de iniciativas como o
Pacto Global da ONU, que congrega vrias empresas e visa ao crescimento sustentvel da economia mundial e incluso social,
sendo que a BM&FBOVESPA foi a primeira Bolsa do mundo a tornar-se signatria desse compromisso. Neste mbito, integra o
Comit Brasileiro e participa do grupo de trabalho Energia e Clima e da Comisso dos ODS (Objetivos do Desenvolvimento
Sustentvel).

A transparncia de informaes socioambientais uma das linhas estratgicas adotadas pela BM&FBOVESPA e est em
consonncia com sua Poltica de Sustentabilidade. A Companhia responde, desde 2009, ao questionrio anual do Programa de
Mudanas Climticas do CDP (Driving Sustainable Economies), alm de integrar o Conselho Consultivo da iniciativa. Em 2015, a
Bolsa ficou pela terceira vez entre as 10 empresas brasileiras com melhor transparncia. Ainda em 2015, a BM&FBOVESPA ocupou
a terceira posio no ranking das empresas de pases emergentes que melhor divulgam suas emisses absolutas de CO2, de
acordo com o estudo Et BRICS 300 2015 Carbon Ranking Report 2015, da consultoria britnica Environmental Investment
Organization.

Pioneira em estabelecer, entre suas estratgias de atuao, a promoo do investimento responsvel rumo a um desenvolvimento
de fato sustentvel, a BM&FBOVESPA a primeira bolsa do mundo signatria do Pacto Global da ONU (2004); a primeira bolsa
de um pas emergente a se comprometer oficialmente com os Princpios para o Investimento Responsvel (2010); e a primeira a
se tornar organizational stakeholder da Global Reporting Initiative GRI (2010), cuja metodologia a Companhia adota em seu
Relatrio Anual. No movimento de bolsas de valores, a BM&FBOVESPA foi signatria fundadora, em 2012, da iniciativa Sustainable
Stock Exchanges no mbito da ONU e, desde 2014, tornou-se membro da Sustainability Working Group da Federao Mundial de
Bolsas (WFE).

c. dependncia de patentes, marcas, licenas, concesses, franquias, contratos de royalties


relevantes para o desenvolvimento das atividades

Dada a prpria natureza das atividades desenvolvidas pela Companhia, os ativos de propriedade intelectual (sobretudo aqueles
relacionados a aspectos de tecnologia da informao, por vezes licenciados de terceiros) desempenham um papel fundamental.
Os itens abaixo trazem uma viso geral de tais ativos, abordados em maior detalhe quanto s suas caractersticas e funes na
alnea (b) do item 9.1. e no item 9.2. deste Formulrio de Referncia.

i. Marcas e Patentes

A BM&FBOVESPA e suas controladas so titulares de diversos registros de marca e pedidos de registro de marca junto ao INPI,
alguns dos quais indicados na alnea (b) do item 9.1. deste Formulrio de Referncia. Nossas principais marcas, quais sejam,
BM&FBOVESPA, BM&FBOVESPA A Nova Bolsa, BM&F, BM&F Brasil, Cetip, SNG, Cetip Certifica, Cetip Plataforma
Imobiliria, GTS-Global Trading System, Bolsa Brasileira de Mercadorias, BM&F Trading System, Sisbex, Bovespa,
Ibovespa, Novo Mercado BM&FBOVESPA, PUMA Trading System BM&FBOVESPA, BM&FBOVESPA The New Exchange,
BM&FBOVESPA Clearing e CORE Closeout Risk Evaluation Estrutura de Avaliao de Risco para Contrapartes Centrais, esto
devidamente registradas ou com os pedidos de registro devidamente protocolados no INPI, conforme o caso, nas classes de
servios e produtos que se referem s nossas atividades.

Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2015, a Companhia tinha 126 marcas registradas (alm de 47 pedidos) em diversos
pases da Amrica do Sul, Europa, sia, na frica do Sul e nos Estados Unidos, tais como BM&FBOVESPA, Bovespa Bolsa de

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Valores de So Paulo, Ibovespa e Bovespa So Paulo Stock Exchange (alguns deles encontram-se igualmente indicados na
alnea (b) do item 9.1).

A BM&FBOVESPA periodicamente avalia e revisa seu portflio de marcas de modo a adequ-lo s estratgias da Companhia.

Em 31 de dezembro de 2015, ramos, ainda, titulares de 5 pedidos de patente no Brasil e 1 no exterior (Estados Unidos),
relacionados ao sistema de negociao GTS e ao Projeto CORE e a uma funcionalidade relacionada plataforma eletrnica de
negociao PUMA Trading System. O pedido de patente referente ao Projeto Brazil Easy Investing foi cedido empresa Chi-FX
em setembro de 2015, em vista do trmino da parceria com a Companhia, sendo que referida empresa, posteriormente, optou
por abandon-lo.

ii. Nomes de Domnio

Em 31 de dezembro de 2015, a BM&FBOVESPA e suas controladas eram titulares de 171 nomes de domnio devidamente
registrados no Brasil, alm de 30 no exterior. Na mesma data, os principais nomes de domnio da Companhia eram:
bmfbovespa.com.br, bmfbovespa.com, bvmf.com.br bmf.com.br, sisbex.com.br, www.bovespa.com.br,
www.abolsadobrasil.com.br, www.bovespaonline.com.br, cetip.com.br, cetipmeusinvestimentos.com.br e
cetiptrader.com.br.

iii. Programas de Computador e softwares

Os programas de computador so parte fundamental das nossas atividades e, nesse sentido, buscamos manter controle estrito
do licenciamento dos programas que utilizamos. Para informaes adicionais sobre os contratos de licenciamento de programas
de computador e softwares celebrados pela Companhia, vide alnea (b) do item 9.1. deste Formulrio de Referncia. Alm disso,
atualmente, a Companhia titular de dois pedidos de registro de programa de computador perante o INPI.

7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior

a. receita proveniente dos clientes atribudos ao pas sede da Companhia e sua participao na
receita lquida total da Companhia

Para o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015, estimamos que cerca de 61,2% da receita da BM&FBOVESPA
proveniente de clientes brasileiros. O percentual calculado no inclui eventuais receitas da Cetip.

b. receita proveniente dos clientes atribudos a cada pas estrangeiro e sua participao na receita
lquida total da Companhia

Os investidores britnicos, norte-americanos e holandeses foram responsveis por 12,7%, 12,3% e 8,0%, respectivamente, do
volume negociado no segmento Bovespa em 2015, o que representa participao estimada de 4,5%, 4,4% e 2,9%,
respectivamente, na receita da Companhia em 2015. J no segmento BM&F, os norte-americanos, britnicos e holandeses foram
responsveis por 22,6%, 6,5% e 3,8%, respectivamente, do volume negociado no segmento BM&F em 2015, o que representa
participao estimada de 9,7%, 2,8% e 1,6%, respectivamente, na receita da Companhia em 2015.
No caso das receitas provenientes do segmento Cetip, este item no aplicvel, uma vez que suas atividades esto restritas ao
territrio nacional.

c. receita total proveniente de pases estrangeiros e sua participao na receita lquida total da
Companhia
Para o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015, estimamos que cerca de 38,8% da receita da BM&FBOVESPA
proveniente de clientes estrangeiros.

No caso das receitas provenientes do segmento Cetip, este item no aplicvel, uma vez que suas atividades esto restritas ao
territrio nacional.

7.7 - Efeitos da regulao estrangeira nas atividades

A BM&FBOVESPA est sujeita regulao da CFTC (Commodity Futures Trading Commission), entidade reguladora do mercado
de derivativos norte-americano, no que se refere a:

Oferta, nos Estados Unidos, de acesso eletrnico direto ao sistema de negociao de seu mercado de derivativos

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Em 26 de setembro de 2008, por meio da emisso de uma no-action letter, a BM&FBOVESPA foi autorizada pela CFTC a
disponibilizar acesso eletrnico direto ao sistema de negociao para negociao de contratos derivativos, previamente aprovados
pela CFTC, por investidores localizados nos Estados Unidos. Como condio para a manuteno da referida autorizao, a
BM&FBOVESPA dever cumprir as exigncias estabelecidas pela CFTC, tais como reporte de informaes sobre o volume de
negociao, solicitao para a negociao de novos contratos, alteraes na estrutura organizacional, entre outros.

Ademais, importante ressaltar que a CFTC possui regras especficas para a negociao, por investidores residentes nos Estados
Unidos, de derivativos baseados em ndices de aes. De acordo com referidas regras, a disponibilizao, por bolsas estrangeiras,
de derivativos baseados em ndices de aes a investidores residentes nos Estados Unidos, via acesso direto, permitida somente
se o contrato derivativo possuir determinadas caractersticas, dentre elas seu ativo objeto no constituir um ndice de aes
narrow, conforme critrios definidos no Commodity Exchange Act.

Nesse sentido, em 26 de agosto de 2009, a CFTC concedeu autorizao complementar anteriormente concedia, para que os
investidores residentes nos Estados Unidos possam negociar, via acesso direto na BM&FBOVESPA, os seguintes contratos e
estratgias:

Contrato Futuro de Ibovespa;


Contrato Futuro Mini de Ibovespa;
Estratgia de Forward Points com Futuro de Ibovespa (FWI);
Rolagem de Ibovespa (IR1).

A autorizao da CFTC tambm abrange a modalidade de negociao via DMA, inclusive o roteamento de ordens por meio do
Globex, o sistema de negociao do CME Group.

A BM&FBOVESPA est sujeita tambm aos regulamentos do EMIR ( European Market Infrastructure Regulation) que estabelece
princpios para registro e liquidao de derivativos na Unio Europia atravs do reconhecimento de uma CCP qualificada (QCCP).
Segundo o EMIR, uma CCP com jurisdio fora da Unio Europeia considerada qualificada mediante:

O reconhecimento da equivalncia do arcabouo normativo do pas em questo, aplicvel s entidades prestadoras de


servios de compensao e liquidao, pela Comisso Europeia;
O reconhecimento da CCP pela ESMA (European Securities Market Authority).

Para a Comisso Europeia reconhecer o arcabouo normativo de outro pas como equivalente ao EMIR, trs condies devem ser
atendidas:

Os requisitos de administrao de risco aplicveis s CCPs do pas devem ser considerados equivalentes;
O regime de superviso aplicvel s CCPs do pas deve ser considerado equivalente;
O pas deve contar com procedimento anlogo de reconhecimento de CCPs internacionais (reciprocidade), para que tais
CCPs possam prestar servios de clearing para clearing members ou plataformas de negociao estabelecidos no respectivo
pas.

Em 2014, a BM&FBOVESPA instruiu, de forma completa, perante a ESMA, o pedido de qualificao de suas clearings e ainda
aguarda o reconhecimento da equivalncia de seu arcabouo normativo por esta entidade.

Por meio das Circulares no. 3.772, 3.773 e 3.774, de 1 de dezembro de 2015 e do Comunicado no. 29.078, de 2 de fevereiro de
2016, o Banco Central do Brasil regulamentou o reconhecimento de contrapartes centrais estrangeiras como qualificadas por
parte do Banco Central do Brasil, estabelecendo as bases para que a comisso europeia possa prosseguir com o processo de
reconhecimento da equivalncia do regime legal e regulatrio brasileiro e o estabelecimento da clausula de reciprocidade entre
as jurisdies, e por fim, possibilitar a celebrao de acordo de cooperao entre a ESMA e as autoridades brasileiras, condies
precedentes necessrias para o reconhecimento das CCPs da BM&FBOVESPA pela ESMA.

7.8 Polticas socioambientais

a. se o emissor divulga informaes sociais e ambientais

Sim. Desde 2010, ano base 2009 (stimo ano consecutivo), a BM&FBOVESPA divulga o seu Relatrio Anual elaborado a partir da
metodologia GRI (Global Reporting Initiative), tendo sido a segunda Bolsa no mundo e a primeira nas Amricas a utilizar esse
modelo.

b. a metodologia seguida na elaborao dessas informaes

O Relatrio Anual de 2015 foi elaborado com base na metodologia do GRI G4.

c. se essas informaes so auditadas ou revisadas por entidade independente

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

As informaes socioambientais no so auditadas por entidade independente.

d. a pgina na rede mundial de computadores onde podem ser encontradas essas informaes

Os Relatrios Anuais esto disponveis no website de Relaes com Investidores da BM&FBOVESPA (www.bmfbovespa.com.br/ri),
em Informaes Financeiras, Relatrios Anuais (Link para o Relatrio Anual).

7.9 - Outras informaes relevantes

A Cetip S.A. Mercados Organizados (Cetip ), tornou-se subsidiaria integral da BM&FBOVESPA em 29 de maro de 2017, aps
a aprovao pelos rgos reguladores que aconteceu no dia 22 de maro de 2017. Devido a sua relevncia para a Companhia
combinada, procurou-se ao longo do documento trata-la como uma unidade de negcio, evidenciando seus riscos, mercados de
atuao e segmentos operacionais.

O Formulrio de Referncia da Companhia foi reapresentado para contemplar algumas informaes relevantes da combinao
de negcios entre a BM&FBOVESPA e Cetip. Nesse contexto, a Companhia destaca que continua trabalhando na integrao de
atividades durante o ano de 2017. Esta integrao, bem como o acesso a informaes financeiras, legais e estruturais da Cetip,
podem gerar alteraes em informaes previamente passadas pela Companhia neste formulrio.

8. NEGCIOS EXTRAORDINRIOS

8.1 - Aquisio ou alienao de qualquer ativo relevante que no se enquadre como operao normal nos
negcios da Companhia

CME Group
Em setembro de 2015, a BM&FBOVESPA alienou 20% das aes detidas no CME Group (equivalentes a 3.395.544 de Class A
Common Stocks, ou 1% do total de aes emitidas pelo CME Group), reduzindo sua participao para 13.582.176 aes (4% do
total de aes emitidas pelo CME Group), conforme o Comunicado ao Mercado datado de 9 de setembro de 2015.

Em uma segunda operao, comunicada por meio de Fato Relevante datado de 7 de abril de 2016, a Companhia alienou a
totalidade da sua participao no CME Group, 4% do total de aes emitidas pelo CME Group. Esta transao teve como objetivo
obter recursos para fazer frente s necessidades da Companhia no contexto da proposta combinao de negcios com a Cetip
(vide item 6.5 e 15.8 para mais informaes).

Bolsa de Comrcio de Santiago


A BM&FBOVESPA adquiriu 10,4% da Bolsa de Comrcio de Santiago, Chile, conforme anunciado nos Comunicados ao Mercado
de 31 de maro, 5 de maio de 2015 e 8 de julho de 2016, em um investimento de aproximadamente R$52 milhes. Tal
movimento faz parte da estratgia da Companhia de explorar oportunidades de parceria com outras bolsas.
Bolsa Mexicana de Valores
A BM&FBOVESPA anunciou em abril de 2016 a aquisio de aproximadamente 4,1% da Bolsa Mexicana de Valores, em um
investimento de aproximadamente R$136 milhes. A Bolsa Mexicana de Valores tem 120 anos de histria, sendo integrante de
um grupo de empresas lderes no Mxico, vertical integrado, que oferecem servios em mercados de capitais, derivativos e dvida,
bem como servios de ps-negociao, produtos de informao e valor agregado. Esse movimento faz parte do projeto estratgico
da Companhia na busca por oportunidades de expanso em atividades relacionadas ao seu negcio.
Bolsa de Valores de Colombia
Em 6 de julho de 2016 a BM&FBOVESPA adquiriu participao acionria equivalente a 9,9% da Bolsa de Valores de Colombia
(BVC), em um investimento de 39,8 bilhes de Pesos Colombianos (aproximadamente R$44 milhes). Fundada em 2001, como
resultado da fuso de duas outras Bolsas, a BVC administra plataformas para negociao nos mercados de renda varivel,
derivativos listados e de renda fixa pblica e privada. Atravs de suas afiliadas, tambm atua nos demais elos da cadeia, tais
como distribuio de dados de mercado, mercados balco e de cmbio, cmara de compensao e liquidao, central depositria
de valores, entre outros.

Bolsa de Valores de Lima


Em 26 de janeiro de 2017 a BM&FBOVESPA adquiriu participao acionria equivalente a 8,59% da Bolsa de Valores de Lima
(BVL), em um investimento de 50,7 milhes de Nuevos Soles Peruanos (aproximadamente R$49 milhes). Com esse
investimento, a BM&FBOVESPA tornou-se o maior acionista da BVL, alm de indicar um representante para compor seu conselho
de administrao. Com mais de 150 anos de histria, a BVL administra atualmente os mercados de aes (locais e estrangeiras),
ETFs, renda fixa pblica e privada, um mercado de venture, bem como vem investindo em empresas com negcios
estrategicamente complementares, como compensao, liquidao e tecnologia.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Cetip S.A Mercados Organizados


Em 8 abril de 2016 a BM&FBOVESPA anunciou a concluso das tratativas para a combinao de negcios com a Cetip (transao)
atravs de uma reestruturao.

A combinao de negcios com a Cetip visa capturar os mritos que uma combinao das atividades de negociao eletrnica,
contraparte central, central depositria de ativos, processamento de gravames e contratos de financiamento, registro de
operaes de balco, dentre outras importantes atividades desenvolvidas pelas duas Companhias, traria para o continuado
processo de fortalecimento da infraestrutura dos mercados financeiro e de capitais brasileiros e o seu posicionamento no cenrio
global. Os mritos aplicam-se aos reguladores, clientes e acionistas, atravs da criao de uma empresa de infraestrutura de
mercado de classe mundial, com grande importncia sistmica, preparada para competir em um mercado global cada vez mais
sofisticado e desafiador, aumentando a segurana, a solidez e a eficincia do mercado brasileiro. Essa combinao de talentos e
foras representar um marco sem paralelo nos mercados financeiro e de capitais brasileiros.

A transao foi aprovada pelos acionistas da BM&FBOVESPA e da Cetip em suas respectivas Assembleias realizadas no dia 20 de
maio de 2016 e pelos rgos reguladores em 22 de maro de 2017

Para mais informaes e detalhes sobre a combinao de negcios com a Cetip, consultar o item 15.7 deste formulrio de
referncia.

8.2 - Alteraes significativas na forma de conduo dos negcios da Companhia

No houve alteraes significativas na forma de conduo dos negcios da Companhia.

8.3 - Contratos relevantes celebrados pela Companhia e suas controladas no diretamente relacionados com suas
atividades operacionais

No houve contratos relevantes celebrados pela Companhia e suas controladas no diretamente relacionados com suas atividades
operacionais.

8.4 - Outras informaes relevantes

No h outras informaes, alm das j prestadas, que julgamos ser relevantes nesse tpico.

9. ATIVOS RELEVANTES

9.1 Descrio dos bens do ativo no-circulante relevantes para o desenvolvimento das atividades do emissor

a. ativos imobilizados

Tipo de Propriedade Endereo da Propriedade Municpio UF Propriedade


Edifcio Praa Antonio Prado, 48 (Sede) So Paulo SP Prpria
Prdio Rua XV de Novembro, 275 So Paulo SP Prpria
Prdio Rua Florncio de Abreu, 195 So Paulo SP Prpria
Rua Ricardo Prudente de Aquino, n 85 | Lote 02
Prdio Santana de Parnaba SP Prpria
- Gleba 4
Prdio Av. Ceci, 1.850 - Tambor Barueri SP Alugada
Sala de Escritrio Rua Lbero Badar, 471, 4 andar So Paulo SP Alugada
Centro de Tecnologia da Unidade de Ttulos e Avenida Repblica do Chile, 230, 10 e 11
Rio de Janeiro RJ Prpria
Valores Mobilirios (UTVM) andares
Centro de Tecnologia de contingncia da UTVM +
Estrada Adhemar Bebiano, 1380 - Del Castilho Rio de Janeiro RJ Alugada
Site Extrato e Corporativo
Centro de Tecnologia do Site Extrato e
Rua Martins Ferreira, 91 - Botafogo Rio de Janeiro RJ Alugada
Corporativo RJ1
Escritrio de apoio operacional e administrativo Avenida Brigadeiro Faria Lima 1663, 1, 2 e 3
So Paulo SP Alugada
no Jardim Paulistano andares

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Escritrio de apoio operacional e administrativo


Alameda Xingu 350, 1, 2 e 3 andares Barueri SP Alugada
em Alphaville
Centro de Tecnologia da Unidade de Ttulos e
Alameda Araguaia, 3641 Barueri SP Alugada
Valores Mobilirios (UTVM)
Centro de Tecnologia da Unidade de
Alameda Araguaia, 3641 Barueri SP Alugada
Financiamentos (UFIN)
Centro de Tecnologia de contingncia da UFIN no
Av. Pierre Simon de Laplace, 740 Campinas SP Alugada
Techno Park - Campinas

b. ativos intangveis, tais como patentes, marcas, licenas, concesses, franquias, contratos de
transferncia de tecnologia e nome de domnio na rede mundial de computadores

1) Pedidos de Registro e Registro de Marcas Relevantes no Brasil

Descrio do ativo A relao dos pedidos de registro e registro de marcas relevantes no Brasil encontra-se no item 9.2.
Territrio atingido Brasil.
Durao 10 anos da data da concesso, prorrogvel por iguais perodos (previsto na Lei 9.279/96 - Lei de Propriedade Industrial).
Eventos que podem No temos conhecimento, presentemente, de eventos que possam causar a perda dos direitos relativos a tais marcas, alm das
causar a perda dos hipteses legalmente previstas. No se vislumbra, presentemente, eventos que possam causar a perda dos direitos relativos a
direitos tais marcas, que, inclusive, no so objeto de qualquer contestao administrativa ou judicial de terceiros.
Consequncia da perda A consequncia da perda de tais direitos seria a impossibilidade de impedir terceiros de utilizar tais marcas ou, eventualmente, a
dos direitos necessidade de descontinuao do uso de referidas marcas, hipteses estas que no se vislumbram atualmente, considerando a
informao mencionada no item acima.

2) Registro de Marcas Relevantes no Exterior

Descrio do ativo A relao de registro de marcas relevantes no exterior encontra-se no item 9.2.
Territrio atingido A relao encontra-se no item 9.2 - Canad, Escritrio para Harmonizao do Mercado Interno (sigla em ingls OHIM), Sua,
Chile, Espanha, Frana, Reino Unido, Hong Kong, Japo, Coria do Sul, Mxico, Portugal, Paraguai, Singapura, Taiwan, Estados
Unidos e Uruguai.
Durao Em regra, 10 anos da concesso, prorrogvel por iguais perodos (o prazo de vigncia das marcas registradas no exterior aquele
previsto nas legislaes dos pases em que a proteo marcria foi, respectivamente, requerida).
Eventos que podem No temos conhecimento, presentemente, de eventos que possam causar a perda dos direitos relativos a tais marcas, alm das
causar a perda dos hipteses legalmente previstas. No se vislumbra, presentemente, eventos que possam causar a perda dos direitos relativos a
direitos tais marcas, que, inclusive, no so objeto de qualquer contestao administrativa ou judicial de terceiros.
Consequncia da perda A consequncia da perda de tais direitos seria a impossibilidade de impedir terceiros de utilizar tais marcas ou, eventualmente, a
dos direitos necessidade de descontinuao do uso de referidas marcas, hipteses estas que no se vislumbram atualmente, considerando a
informao mencionada no item acima.

3) Pedidos de Patente no Brasil

Descrio do ativo A relao de pedidos de patente no Brasil encontra-se no item 9.2.


Territrio atingido Brasil.
Durao 20 anos contados do depsito (previsto na Lei 9.279/96 - Lei de Propriedade Industrial). Ressalte-se que a BM&FBOVESPA ainda
no possui nenhuma patente concedida.
Eventos que podem No temos conhecimento, presentemente, de eventos que possam causar a perda dos direitos relativos a tais pedidos de patente,
causar a perda dos alm das hipteses legalmente previstas. No se vislumbra, atualmente, eventos que possam causar a perda dos direitos relativos
direitos a tais pedidos de patente, que, inclusive, no so objeto de qualquer contestao administrativa ou judicial de terceiros.
Consequncia da perda A consequncia da perda de tais direitos seria impossibilidade de impedir terceiros de utilizar o objeto de tais patentes ou,
dos direitos eventualmente, a necessidade de descontinuao do uso do objeto de referidos pedidos de patente, hipteses estas que no se
vislumbram atualmente, considerando a informao mencionada no item acima.

4) Pedidos de Patente no Exterior e Pedidos de Depsito Internacional via PCT

Descrio do ativo A relao de pedidos de patente no exterior encontra-se no item 9.2.


Territrio atingido Estados Unidos
Durao 20 anos contados do depsito (previsto na legislao dos pases em que se requereu a proteo). Ressalte-se que a
BM&FBOVESPA ainda no possui nenhuma patente concedida no exterior.
Eventos que podem No temos conhecimento, presentemente, de eventos que possam causar a perda dos direitos relativos a tais pedidos de patente,
causar a perda dos alm das hipteses legalmente previstas. No se vislumbra, atualmente, eventos que possam causar a perda dos direitos relativos
direitos a tais pedidos de patente, que, inclusive, no so objeto de qualquer contestao administrativa ou judicial de terceiros.
Consequncia da perda A consequncia da perda de tais direitos seria impossibilidade de impedir terceiros de utilizar o objeto de tais patentes ou,
dos direitos eventualmente, a necessidade de descontinuao do uso do objeto de referidos pedidos de patente, hiptese esta que no se
vislumbra atualmente, considerando a informao mencionada no item acima.

5) Contratos de transferncia de tecnologia

Descrio do ativo A relao dos contratos de tecnologia relevantes encontra-se no item 9.2.
Territrio atingido Brasil.
Durao Encontra-se no item 9.2.
Eventos que podem No temos conhecimento, presentemente, de eventos que possam causar a perda dos direitos decorrentes de referidos contratos,
causar a perda dos que, inclusive, no so objeto de qualquer contestao judicial de terceiros.
direitos
Consequncia da perda No se vislumbra, presentemente, eventos que possam causar a perda dos direitos decorrentes de referidos contratos. Alm

67
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

dos direitos disso, h solues tecnolgicas alternativas s atualmente utilizadas pela empresa, sendo possvel sua substituio em caso de
trmino da relao contratual.

c. participao em sociedades

Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A. (C.N.P.J.: 00.997.185/0001-50) -


Denominao Social
Controlada
Sede (Municpio/UF - Pas) So Paulo/SP - Brasil
Facilitador da compensao e da liquidao financeira das operaes realizadas nos ambientes de
Atividades desenvolvidas
negociao da BM&FBOVESPA e importante mecanismo de mitigao de risco e de suporte operacional.
Participao (em %) 100,0
Registro na CVM (Cdigo) No possui registro de Companhia Aberta
Razes para aquisio e manuteno de tal Oferecer aos detentores de direitos de acesso e s clearings da Bolsa, facilidades para o processo de
participao liquidao e custdia de ativos.
Valor contbil da participao (em R$ mil) 72.903 (31/12/2015)
Valor de mercado da participao conforme a
cotao das aes na data de encerramento do No aplicvel
exerccio social (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, de acordo com o No houve (exceto ajuste positivo por equivalncia patrimonial no montante de R$12.451)
valor contbil (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, conforme as
No aplicvel
cotaes das aes na data de encerramento de
cada exerccio social (em R$ mil)
JCP em 31/12/2015: 4.000
Montante de dividendos recebidos nos 3 ltimos
JCP em 31/12/2014: 2.950
exerccios sociais (em R$ mil)
JCP em 31/12/2013: 2.750
Denominao Social Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ (C.N.P.J.: 33.660.648/0001-43) - Controlada
Sede (Municpio/UF - Pas) Rio de Janeiro/RJ - Brasil
Bolsa de Valores inativa. A partir de 2004, passou a alugar parte do espao fsico de seu edifcio-sede. O
Centro de Convenes Bolsa do Rio est disponvel para seminrios, conferncias, atividades de
Atividades desenvolvidas treinamento e reunies privadas, possibilitando montagens em diversas configuraes e adaptando-se a
vrios tipos de eventos, institucionais e sociais. Ainda com relao a este tema, vale observar as
informaes constantes do item 7.9 deste Formulrio.
Participao (em %) 86,95
Registro na CVM (Cdigo) No possui registro de Companhia Aberta
Com a evoluo do mercado acionrio, acordos de integrao, a partir de 2000, transferiram a negociao
Razes para aquisio e manuteno de tal de aes no Pas para a Bolsa de Valores de So Paulo. Em 2002, a Bolsa de Mercadorias & Futuros
participao adquiriu os ttulos patrimoniais da BVRJ, passando a deter os direitos de administrao e operacionalizao
do sistema de negociao de Ttulos Pblicos, o Sisbex.
Valor contbil da participao (em R$ mil) 67.385 (31/12/2015)
Valor de mercado da participao conforme a
cotao das aes na data de encerramento do No aplicvel
exerccio social (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, de acordo com o No houve (exceto ajuste positivo por equivalncia patrimonial no montante de R$8.126)
valor contbil (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, conforme as
No aplicvel
cotaes das aes na data de encerramento de
cada exerccio social (em R$ mil)
Montante de dividendos recebidos nos 3 ltimos
0,00
exerccios sociais (em R$ mil)
Denominao Social BM&F (USA) Inc. (C.N.P.J.: N/D) - Controlada
Sede (Municpio/UF - Pas) Nova Iorque/NY - EUA
Suporte as corretoras de valores e mercadorias que desenvolvem atividades junto a clientes estrangeiros e
relacionamento com rgos reguladores e governamentais estrangeiros, bem como com bolsas
Atividades desenvolvidas
estrangeiras para analisar o potencial de alianas estratgicas, a difuso de informaes da BM&FBOVESPA
para investidores estrangeiros e a captao de informaes internacionais relevantes.
Participao (em %) 100,0
Registro na CVM (Cdigo) No possui registro de Companhia Aberta
Razes para aquisio e manuteno de tal Relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e prospeco de novos clientes estrangeiros
participao para o mercado brasileiro.
Valor contbil da participao (em R$ mil) 1.829 (31/12/2015)
Valor de mercado da participao conforme a
cotao das aes na data de encerramento do No aplicvel
exerccio social (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, de acordo com o No houve (exceto ajuste positivo por equivalncia patrimonial no montante de R$218)
valor contbil (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, conforme as
No aplicvel
cotaes das aes na data de encerramento de
cada exerccio social (em R$ mil)
Montante de dividendos recebidos nos 3 ltimos
0,00
exerccios sociais (em R$ mil)
Denominao Social Cetip S.A. MERCADOS ORGANIZADOS (C.N.P.J.: 09.358.105/0001-91) - Controlada
Sede (Municpio/UF - Pas) Rio de Janeiro - Brasil

68
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Administradora de infraestrutura de mercados organizados de balco. Oferece servios de depsito, registro,


negociao e ps-negociao de valores mobilirios, instrumentos financeiros, cotas de fundos de
investimentos e derivativos de balco sem CCP. Tambm oferece servios de infraestrutura para processos
Atividades desenvolvidas licitatrios e alienaes (leiles) e atua como infraestrutura para o mercado de crdito, por meio de sistemas
que concentram as informaes sobre as garantias constitudas sobre veculos automotores e plataformas
de envio de informaes do mercado de crdito para os rgos de trnsito, e de forma incipiente, no mercado
de crdito imobilirio, em especial no processo de avaliao das garantias.
Participao (em %) 100,0
Registro na CVM (Cdigo) 2179-2
Complementao dos negcios da BM&FBOVESPA, consolidao de sistemas de BackOffice para
Razes para aquisio e manuteno de tal
participantes, maior eficincia de capital para clientes no Brasil e no exterior, reduo de custos de
participao
observncia dos reguladores, eficincia nos padres de gerenciamento de riscos.
Valor contbil da participao (em R$ mil) No aplicvel, a combinao se negcios com a Cetip foi consumada em 29 de maro de 2017.
Valor de mercado da participao conforme a
cotao das aes na data de encerramento do No aplicvel, a combinao se negcios com a Cetip foi consumada em 29 de maro de 2017.
exerccio social (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, de acordo com o No aplicvel, a combinao se negcios com a Cetip foi consumada em 29 de maro de 2017.
valor contbil (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, conforme as
No aplicvel, a combinao se negcios com a Cetip foi consumada em 29 de maro de 2017.
cotaes das aes na data de encerramento de
cada exerccio social (em R$ mil)
Montante de dividendos recebidos nos 3 ltimos
No aplicvel, a combinao se negcios com a Cetip foi consumada em 29 de maro de 2017.
exerccios sociais (em R$ mil)
Denominao Social BM&FBOVESPA (UK) Ltd. (C.N.P.J.: N/D) - Controlada
Sede (Municpio/UF - Pas) Londres Reino Unido
Suporte as corretoras de valores e mercadorias que desenvolvem atividades junto a clientes estrangeiros e
relacionamento com rgos reguladores e governamentais estrangeiros, bem como com bolsas
Atividades desenvolvidas
estrangeiras para analisar o potencial de alianas estratgicas, a difuso de informaes da BM&FBOVESPA
para investidores estrangeiros e a captao de informaes internacionais relevantes.
Participao (em %) 100,0
Registro na CVM (Cdigo) No possui registro de Companhia Aberta
Razes para aquisio e manuteno de tal Relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e prospeco de novos clientes estrangeiros
participao para o mercado brasileiro.
Valor contbil da participao (em R$ mil) 2.345 (31/12/2015)
Valor de mercado da participao conforme a
cotao das aes na data de encerramento do No aplicvel
exerccio social (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, de acordo com o No houve (exceto ajuste positivo por equivalncia patrimonial no montante de R$106)
valor contbil (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, conforme as
No aplicvel
cotaes das aes na data de encerramento de
cada exerccio social (em R$ mil)
Montante de dividendos recebidos nos 3 ltimos
0,00
exerccios sociais (em R$ mil)
Denominao Social CME Group, Inc. (C.N.P.J.: N/D) - Coligada
Sede (Municpio/UF - Pas) Chicago, IL - EUA
O CME Group atua como administradora de risco para clientes ao redor do mundo. Como um centro de
negociao internacional, atrai compradores e vendedores para os seus sistemas de negociao eletrnico,
Atividades desenvolvidas CME Globex, e viva voz. Oferece um leque grande de produtos, incluindo todas as principais classes de
ativos: futuros e opes baseados em taxas de juros, ndices de aes, taxas de cmbio, commodities
agropecurias e outros produtos tais como clima e mercado imobilirio.
Participao (em %) 4
Registro na CVM (Cdigo) Possui registro na SEC (Securities and Exchange Commission)
Parceria estratgica preferencial global que prev a cooperao entre as duas bolsas na identificao de
oportunidades de operaes estratgicas de investimento e de parcerias comerciais com outras bolsas do
mundo, nos segmentos de aes e de derivativos, alm do desenvolvimento conjunto de uma nova
Razes para aquisio e manuteno de tal
plataforma de negociao multiativos.
participao
(*) A partir de set/15 o investimento no CME Group passou a ser tratado como um ativo financeiro
disponvel para venda (vide item 9.2).

Valor contbil da participao (em R$ mil) 4.805.033 (31/12/2015)


Valor de mercado da participao conforme a
4.805.033
cotao das aes na data de encerramento do
exerccio social (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
nos 3 ltimos exerccios sociais, de acordo com o Vide item 9.2 deste formulrio.
valor contbil (em R$ mil)
Valorizao ou desvalorizao de tal participao,
31/12/2015: 807.253 (20,2%)
nos 3 ltimos exerccios sociais, conforme as
31/12/2014: 878.064 (28,1%)
cotaes das aes na data de encerramento de
31/12/2013: 1.361.772 (77,5%)
cada exerccio social (em R$ mil)
31/12/2015: 256.003
Montante de dividendos recebidos nos 3 ltimos
31/12/2014: 164.802
exerccios sociais (em R$ mil)
31/12/2013: 169.958

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

9.2 - Outras informaes relevantes

CME Group
A BM&FBOVESPA alienou 20% das aes que detinha de emisso do CME Group (equivalentes a 3.395.544 de Class A Common
Stocks, ou 1% do total de aes emitidas pelo CME Group), reduzindo sua participao para 13.582.176 aes (4% do total de
aes emitidas pelo CME Group), conforme informou em 9 de setembro de 2015, atravs de Comunicado ao Mercado.

Em uma segunda operao, anunciada por meio de Fato Relevante datado de 7 de abril de 2016, a Companhia alienou a totalidade
da sua participao no CME Group, 4% do total de aes emitidas pelo CME Group (13.582.176 aes). Esta transao teve como
objetivo obter recursos para fazer frente s necessidades da Companhia no contexto da proposta combinao de negcios com
a Cetip (vide item 15.8 e 8.4 para mais informaes).

Bolsa de Comrcio de Santiago


A BM&FBOVESPA adquiriu 10,4% da Bolsa de Comrcio de Santiago, Chile, conforme anunciado em Comunicado ao Mercado de
31 de maro, 5 de maio de 2015 e 8 de julho de 2016, representando um investimento de aproximadamente R$52 milhes. Tal
movimento faz parte da estratgia da Companhia de explorar oportunidades de parceria com outras bolsas.
Bolsa Mexicana de Valores
A BM&FBOVESPA anunciou em abril de 2016 a aquisio de aproximadamente 4,1% da Bolsa Mexicana de Valores, em um
investimento de aproximadamente R$136 milhes. A Bolsa Mexicana de Valores tem 120 anos de histria, sendo integrante de
um grupo de empresas lderes no Mxico, vertical integrado, que oferecem servios em mercados de capitais, derivativos e dvida,
bem como servios de ps-negociao, produtos de informao e valor agregado. Esse movimento faz parte do projeto estratgico
da Companhia na busca por oportunidades de expanso em atividades relacionadas ao seu negcio.
Bolsa de Valores de Colombia
Em 6 de julho de 2016 a BM&FBOVESPA adquiriu participao acionria equivalente a 9,9% da Bolsa de Valores de Colombia
(BVC), em um investimento de 39,8 bilhes de Pesos Colombianos (aproximadamente R$44 milhes). Fundada em 2001, como
resultado da fuso de duas outras Bolsas, a BVC administra plataformas para negociao nos mercados de renda varivel,
derivativos listados e de renda fixa pblica e privada. Atravs de suas afiliadas, tambm atua nos demais elos da cadeia, tais
como distribuio de dados de mercado, mercados balco e de cmbio, cmara de compensao e liquidao, central depositria
de valores, entre outros.

Bolsa de Valores de Lima


Em 26 de janeiro de 2017 a BM&FBOVESPA adquiriu participao acionria equivalente a 8,59% da Bolsa de Valores de Lima
(BVL), em um investimento de 50,7 milhes de Nuevos Soles Peruanos (aproximadamente R$49 milhes). Com esse
investimento, a BM&FBOVESPA tornou-se o maior acionista da BVL, alm de indicar um representante para compor seu conselho
de administrao. Com mais de 150 anos de histria, a BVL administra atualmente os mercados de aes (locais e estrangeiras),
ETFs, renda fixa pblica e privada, um mercado de venture, bem como vem investindo em empresas com negcios
estrategicamente complementares, como compensao, liquidao e tecnologia.

Complemento ao item 9.1-b

O Formulrio de Referncia da Companhia foi reapresentado para contemplar algumas informaes relevantes da combinao
de negcios entre a BM&FBOVESPA e Cetip. Nesse contexto, a Companhia destaca que continua trabalhando na integrao de
atividades durante o ano de 2017. Esta integrao, bem como o acesso a informaes financeiras, legais e estruturais da Cetip,
podem gerar alteraes em informaes previamente passadas pela Companhia neste formulrio.

1) Pedidos de Registro e Registro de Marcas Relevantes no Brasil


Marca Processo Status Classe Depsito Registro
BM&F 812290143 Registro 36.50/60/70 07/11/1985 27/10/1987
IBOVESPA 813834600 Registro NCL 36 22/09/1987 06/02/1990
BOVESPA 813878128 Registro NCL 36 29/10/1987 06/02/1990
FUTURO IBOVESPA 813878144 Registro NCL 36 29/10/1987 06/02/1990
BOLSA DE MERCADORIAS & FUTUROS - BM&F 816169683 Registro NCL 36 04/07/1991 12/07/1994
BOVESPA BOLSA DE VALORES DE SO PAULO 820693081 Registro NCL 36 28/05/1998 03/04/2001
BOVESPA BOLSA DE VALORES DE SO PAULO 200010476 Registro NCL 42 29/05/1998 19/06/2001
BOVESPA 820833193 Registro NCL 36 10/08/1998 17/02/2004
BTC - BANCO DE TTULOS CBLC 821874640 Registro 36.10/70 15/12/1999 25/08/2009
BRAZILIAN CLEARING AND DEPOSITORY CORPORATION - CBLC 821877259 Registro 36.10/70 16/12/1999 18/04/2006
CBLC 821877348 Registro 36.10/70 16/12/1999 18/04/2006
MULTIBROKER 822059380 Registro NCL 36 14/03/2000 13/10/2009
SISBEX 822744260 Registro NCL 36 22/05/2000 22/08/2006
CBLC COMPANHIA BRASILEIRA DE LIQUIDAO E CUSTDIA 822472791 Registro NCL 36 27/07/2000 12/09/2006
CBLC COMPANHIA BRASILEIRA DE LIQUIDAO E CUSTDIA 822472813 Registro NCL 38 27/07/2000 12/09/2006

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

BOVESPA FIX MERCADO DE TTULOS DE DVIDA CORPORATIVA 823194264 Registro NCL 36 23/04/2001 03/11/2010
BM&F GLOBAL TRADING SYSTEM 823411656 Registro NCL 36 05/07/2001 21/02/2007
BM&F BRAZILIAN MERCANTILE & FUTURES EXCHANGE 823411680 Registro NCL 36 05/07/2001 21/02/2007
BM&F BRASIL 823411710 Registro NCL 36 05/07/2001 21/02/2007
BM&F TRADING SYSTEM 826745741 Registro NCL 36 14/10/2004 09/12/2008
BM&F TRADING SYSTEM 826745750 Registro NCL 16 14/10/2004 11/09/2007
BM&F TRADING SYSTEM 826745768 Registro NCL 42 14/10/2004 11/09/2007
BM&F TRADING SYSTEM 826745776 Registro NCL 41 14/10/2004 11/09/2007
BM&F TRADING SYSTEM 826745784 Registro NCL 36 14/10/2004 11/09/2007
MEGA BOLSA MB 827242328 Registro NCL 36 17/03/2005 20/11/2007
BOVESPA MAIS BRASIL 827634048 Registro NCL 36 12/08/2005 26/12/2007
ISE NDICE DE SUSTENTABILIDADE EMPRESARIAL 828056102 Registro NCL 36 20/01/2006 18/03/2008
NVEL 1 BOVESPA BRASIL 828232202 Registro NCL 36 29/03/2006 27/07/2010
NVEL 2 BOVESPA BRASIL 828232296 Registro NCL 36 29/03/2006 27/07/2010
NOVO MERCADO BOVESPA BRASIL 828232253 Registro NCL 36 29/03/2006 27/07/2010
BANCO BM&F 900170212 Registro NCL 36 30/01/2007 17/05/2011
BOVESPA 829295089 Registro NCL 16 04/09/2007 05/03/2013
MERCADO INTERNACIONAL BOVESPA BDR - NO PATROCINADO 829344411 Registro NCL 36 09/10/2007 06/09/2011
MERCADO INTERNACIONAL BOVESPA BDR - NO PATROCINADO 829344420 Registro NCL 42 09/10/2007 06/09/2011
MERCADO INTERNACIONAL BOVESPA BDR - NO PATROCINADO 829344438 Registro NCL 16 09/10/2007 06/09/2011
BM&FBOVESPA 829678557 Registro NCL 41 06/05/2008 02/08/2011
BM&FBOVESPA 829678565 Registro NCL 36 06/05/2008 02/08/2011
BM&F BOVESPA A NOVA BOLSA 830006273 Pedido NCL 41 08/12/2008
BM&F BOVESPA A NOVA BOLSA 830006281 Pedido NCL 36 08/12/2008
IBOVESPA 830006524 Pedido NCL 41 08/12/2008 03/11/2015
IBOVESPA 830006532 Registro NCL 36 08/12/2008 01/02/2011
SINACOR 830050159 Registro NCL 36 05/02/2009 09/08/2011
iMERCADO 830322876 Registro NCL 36 06/08/2009 15/05/2012
BVMF 830323465 Registro NCL 41 07/08/2009 15/05/2012
BVMF 830323511 Registro NCL 36 07/08/2009 15/05/2012
BVMF 830323520 Registro NCL 42 07/08/2009 15/05/2012
DESAFIO BM&FBOVESPA 830404660 Registro NCL 36 23/10/2009 21/08/2012
Educar BM&FBOVESPA 830467386 Registro NCL 16 21/12/2009 27/11/2012
Educar BM&FBOVESPA 830467378 Registro NCL 16 21/12/2009 31/12/2013
Educar BM&FBOVESPA 830467360 Registro NCL 41 21/12/2009 11/11/2014
ndice BM&FBOVESPA Financeiro IFNC 830501428 Registro NCL 36 06/01/2010 27/11/2012
ndice BM&FBOVESPA Financeiro IFNC 830501410 Registro NCL 35 06/01/2010 27/11/2012
TJ3 BM&FBOVESPA A Nova Bolsa 830863630 Pedido NCL 36 28/01/2011
TJ3 BM&FBOVESPA A Nova Bolsa 830863648 Pedido NCL 41 28/01/2011
TJ3 BM&FBOVESPA A Nova Bolsa 830863656 Pedido NCL 42 28/01/2011
TJ6 BM&FBOVESPA A Nova Bolsa 830863672 Pedido NCL 36 28/01/2011
TJ6 BM&FBOVESPA A Nova Bolsa 830863680 Pedido NCL 41 28/01/2011
TJ6 BM&FBOVESPA A Nova Bolsa 830863699 Pedido NCL 42 28/01/2011
Novo Mercado BM&FBOVESPA 830876383 Registro NCL 16 28/02/2011 08/07/2014
Novo Mercado BM&FBOVESPA 830876405 Registro NCL 32 28/02/2011 08/07/2014
Novo Mercado BM&FBOVESPA 830876413 Registro NCL 38 28/02/2011 08/07/2014
Novo Mercado BM&FBOVESPA 830876448 Registro NCL 36 28/02/2011 08/07/2014
Novo Mercado BM&FBOVESPA 830876456 Registro NCL 35 28/02/2011 08/07/2014
PUMA Trading System BM&FBOVESPA 831093226 Registro NCL 09 17/08/2011 11/11/2014
PUMA Trading System BM&FBOVESPA 831093234 Pedido NCL 42 17/08/2011
PUMA Trading System BM&FBOVESPA 831093242 Pedido NCL 36 17/08/2011
BM&FBOVESPA The New Exchange 831093250 Pedido NCL 36 17/08/2011
BM&FBOVESPA The New Exchange 831093269 Pedido NCL 42 17/08/2011
BM&FBOVESPA The New Exchange 831093277 Pedido NCL 09 17/08/2011
BRICSMART 840042922 Pedido NCL 42 02/03/2012
BRICSMART 840042957 Pedido NCL 36 02/03/2012
BRICSMART 840043066 Pedido NCL 41 02/03/2012
BRICSMART 840043155 Pedido NCL 35 02/03/2012
BRICSMART 840043228 Pedido NCL 16 02/03/2012

71
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

CORE CloseOut Risk Evaluation ESTRUTURA DE AVALIAO DE 840296568 Pedido NCL 42 11/10/2012
RISCO PARA CONTRAPARTES
CENTRAIS

CORE CloseOut Risk Evaluation ESTRUTURA DE AVALIAO DE 840296584 Pedido NCL 16 11/10/2012 18/08/2015
RISCO PARA CONTRAPARTES
CENTRAIS

BVSA BOLSA DE VALORES SOCIOAMBIENTAIS 840509715 Pedido NCL 16 09/05/2013


BVSA BOLSA DE VALORES SOCIOAMBIENTAIS 840509693 Pedido NCL 35 09/05/2013
BVSA BOLSA DE VALORES SOCIOAMBIENTAIS 840509685 Pedido NCL 36 09/05/2013
BVSA BOLSA DE VALORES SOCIOAMBIENTAIS 840509669 Pedido NCL 38 09/05/2013
BVSA BOLSA DE VALORES SOCIOAMBIENTAIS 840509650 Pedido NCL 42 09/05/2013
iBalco 840477139 Pedido NCL 09 09/04/2013
iBalco 840477163 Pedido NCL 16 09/04/2013
iBalco 840477090 Pedido NCL 36 09/04/2013
iBalco 840477074 Pedido NCL 42 09/04/2013
SINCAD SISTEMA INTEGRADO DE CADASTRO BM&FBOVESPA 840718349 Pedido NCL 09 26/11/2013
SINCAD SISTEMA INTEGRADO DE CADASTRO BM&FBOVESPA 840718314 Pedido NCL 16 26/11/2013
SINCAD SISTEMA INTEGRADO DE CADASTRO BM&FBOVESPA 840718330 Pedido NCL 36 26/11/2013
SINCAD SISTEMA INTEGRADO DE CADASTRO BM&FBOVESPA 840718390 Pedido NCL 42 26/11/2013
BOVESPA MAIS N2 BM&FBOVESPA 840825544 Pedido NCL 16 22/04/2014
BOVESPA MAIS N2 BM&FBOVESPA 840825552 Pedido NCL 35 22/04/2014
BOVESPA MAIS N2 BM&FBOVESPA 840825560 Pedido NCL 36 22/04/2014
BOVESPA MAIS N2 BM&FBOVESPA 840825579 Pedido NCL 38 22/04/2014
BOVESPA MAIS Nvel 2 BM&FBOVESPA 907599192 Pedido NCL 16 23/04/2014
BOVESPA MAIS Nvel 2 BM&FBOVESPA 907599273 Pedido NCL 35 23/04/2014
BOVESPA MAIS Nvel 2 BM&FBOVESPA 907599389 Pedido NCL 36 23/04/2014
BOVESPA MAIS Nvel 2 BM&FBOVESPA 907599427 Pedido NCL 38 23/04/2014
BM&FBOVESPA CLEARING 908269102 Pedido NCL 09 12/09/2014
BM&FBOVESPA CLEARING 908269110 Pedido NCL 35 12/09/2014
BM&FBOVESPA CLEARING 908269145 Pedido NCL 36 12/09/2014
BM&FBOVESPA CLEARING 908269153 Pedido NCL 09 12/09/2014
BM&FBOVESPA CLEARING 908269161 Pedido NCL 35 12/09/2014
BM&FBOVESPA CLEARING 908269188 Pedido NCL 36 12/09/2014

2) Registro de Marcas Relevantes no Exterior


Pas Marca Processo Status Classe Depsito
frica do Sul BM&FBOVESPA 2012/07304 Registro NLC 16 22/03/2012
frica do Sul BM&FBOVESPA 2012/07306 Registro NLC 36 22/03/2012
frica do Sul IBOVESPA 2012/07309 Registro NLC 16 22/03/2012
frica do Sul IBOVESPA 2012/07311 Registro NLC 36 22/03/2012
Chile IBOVESPA 680.922 Registro NLC 36 15/12/1992
Chile BOVESPA SO PAULO 681.837 Registro NLC 36 21/04/1993
STOCK EXCHANGE
Chile BOVESPA BOLSA DE 681.838 Registro NLC 36 21/04/1993
VALORES DE SO
PAULO
Chile IBRX 703.162 Registro NLC 36 12/02/2004
China BM&FBOVESPA 10725319 Pedido NLC 36 05/04/2012
China BM&FBOVESPA 10725321 Registro NLC 16 05/04/2012
China IBOVESPA 10725323 Registro NLC 36 05/04/2012
China IBOVESPA 10725325 Registro NLC 16 05/04/2012
Comunidade Europeia IBRX 003657641 Registro NLC 36 10/02/2004
Coria do Sul IBOVESPA 34906 Registro NLC 36 06/04/1995
Espanha IBOVESPA 1.996.972 Registro NLC 36 23/05/1995
Estados Unidos da Amrica IBRX 3112388 Registro NLC 36 18/02/2004
Estados Unidos da Amrica IBOVESPA 3247943 Registro NLC 36 27/07/2004
Estados Unidos da Amrica BM&FBOVESPA 85/562251 Registro NCL 16/36/41/42 06/03/2012
Frana IBOVESPA 95557762 Registro NLC 36/41 10/02/1995
Hong-Kong IBOVESPA 199806844 Registro NLC 36 25/04/1995
ndia IBOVESPA 2301880 Pedido NLC 16/35/36/41/42 19/03/2012
ndia BM&FBOVESPA 2301881 Pedido NLC 16/35/36/41/42 19/03/2012
Japo IBOVESPA 4055845 Registro NLC 36 14/04/1995
Mxico IBOVESPA 509.242 Registro NLC 36 03/03/1995
Paraguai IBRX 270402 Registro NLC 36 09/01/2004
Portugal IBOVESPA 307.429 Registro NLC 35 17/02/1995
Portugal IBOVESPA 307.430 Registro NLC 36 17/02/1995
Reino Unido da Gr-Bretanha e Irlanda do Norte IBOVESPA 2021172 Registro NLC 16/35/36 22/05/1995
Reino Unido da Gr-Bretanha e Irlanda do Norte PIBB PAPIS DE 2367095A Registro NLC 36 30/06/2004
NDICE BRASIL
BOVESPA
Reino Unido da Gr-Bretanha e Irlanda do Norte PIBB PAPIS DE 2367095B Registro NLC 36 30/06/2004
NDICE BRASIL
BOVESPA

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Rssia BM&FBOVESPA 486884 Registro NLC 16/35/36 04/04/2012


Rssia IBOVESPA 486885 Registro NLC 16/35/36 04/04/2012
Singapura IBOVESPA T9502807G Registro NLC 36
Sua IBOVESPA 427536 Registro NLC 16/35/36 29/03/1995
Taiwan IBOVESPA 83189 Registro NLC 35 09/03/1995
Taiwan IBOVESPA 84268 Registro NLC 36 09/03/1995
Uruguai IBRX 352.300 Registro NLC 36 13/01/2004

3) Pedidos de Patente no Brasil


Nmero do Data de Data de
Ttulo Status
Pedido Depsito Publicao
PI 0801789-1 30/4/2008 1/2/2011 SISTEMA DE OPERACIONALIZAO DE UMA TRANSAO BURSTIL Pedido de patente em vigor
PI 0801983-5 29/5/2008 9/2/2010 PROCESSO E SISTEMA DE REALIZAO DE PRECIFICAO Pedido de patente em vigor
PROCESSO DE REALIZAO DE UMA OPERAO BURSTIL DE DIRETO E
PI 0801982-7 29/5/2008 9/2/2010 Pedido de patente em vigor
SISTEMA DE ASSISTNCIA
02/05/2012
BR 11 2013 (internacional) PROCESSOS PARA A AVALIAO DE RISCO PARA O ENCERRAMENTO DE
13/5/2014 Pedido de Patente em vigor
028263 0 01/11/2013 UMA CARTEIRA
(Brasil)
16/01/2013
BR 11 2014 (internacional)
26/8/2014 CONTROLE DE VOLUME ADAPTATIVO Pedido de Patente em vigor
017305 2 14/07/2014
(Brasil)

4) Pedidos de Patente no Exterior e Pedidos de Depsito Internacional via PCT

Pas Nmero do Pedido Data de Depsito Status


US 13/462,091 02/05/2012
Estados Unidos (pedido definitivo, em substituio ao (pedido definitivo; o pedido provisrio foi Pedido de patente em vigor
pedido provisrio 61/481,473) depositado em 02/05/2011)

5) Contratos de transferncia de tecnologia

5.1)
Receptora da Tecnologia: BM&FBOVESPA (Companhia)
Fornecedora da Tecnologia: CME Group, Inc. (CME Group)
Objeto do Contrato de Transferncia de Tecnologia: Construo de um sistema eletrnico de negociao multimercado, que
suportar as negociaes dos mercados administrados pela Companhia, os quais abrangem aes, derivativos, cmbio, ativos
pblicos e privados e commodities. Alm disso, a tecnologia implementada na nova plataforma permitir Companhia suportar,
com maior eficincia tcnica e sem impacto de continuidade, outros mercados que vierem a ser criados futuramente.
Durao: Estima-se que o contrato, firmado em 2010, vigorar por 15 (quinze) anos, contados a partir da data de sua assinatura.

5.2)
Receptora da Tecnologia: BM&FBOVESPA (Companhia)
Fornecedora da Tecnologia: Cinnober Financial Technology AB (Cinnober)
Objeto dos Contratos de Customizao de Software e de Suporte e Manuteno de Software: Aquisio de conhecimentos
tecnolgicos por meio do fornecimento de tecnologia e da prestao de servios de assistncia tcnica e cientfica relacionados
(i) ao desenvolvimento de customizaes da nova plataforma informatizada para as atividades de ps-negociao da Companhia;
(ii) instalao, implantao e testes desta nova plataforma; e (iii) ao recebimento, pela Companhia, de servios de suporte e
manuteno, para instalao, implantao, treinamento e operao da referida plataforma.
Durao: Contrato de Customizao de Software - estima-se que o contrato, firmado em 2011, vigorar pelo prazo do projeto.
Contrato de Suporte e Manuteno de Software - o contrato, firmado em 2011, teve sua vigncia iniciada a partir de 03/04/2013,
perdurando por prazo indeterminado, sendo o prazo mnimo estimado de 10 anos.

6) Contratos de Tecnologia Relevantes

Durao: Cada contrato possui prazos e sistemticas de renovao prprias, que obedecem aos padres de mercado ou as nossas
necessidades especficas para desempenho de nossas atividades.
Territrio atingido: Predominantemente no Brasil, podendo ter efeitos em outros pases, devido natureza das nossas atividades.

6.1) Viso Geral

Os contratos de tecnologia relevantes para o desenvolvimento de nossas atividades so atualmente os seguintes: (i) contratos
de licena e manuteno de uso de software referentes ao terminal de negociao para o mdulo de derivativos do PUMA Trading
System, denominado SunGard Valdi EMS (substituindo o antigo terminal GLWin), com a GL Trade (atual Sungard), e ao RiskWatch,
desenvolvido pela Algorithmics Incorporated, que mensura o risco do ciclo regular de liquidao de aes; (ii) contratos de licena
de uso dos softwares utilizados no desenvolvimento de nossas atividades, celebrados com as empresas detentoras dos direitos
sobre referidos softwares; e (iii) contratos relacionados atualizao, ao suporte tcnico e manuteno dos equipamentos

73
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

utilizados no desenvolvimento de nossas atividades, incluindo as plataformas tecnolgicas de nossos sistemas de negociao,
celebrados com empresas prestadoras de servios de tecnologia da informao.

Em 2010, firmamos com o CME Group um contrato de tecnologia, segundo o qual as partes desenvolveram conjuntamente, com
base em tecnologia derivada do sistema de negociao CME Globex, bem como em nova tecnologia criada conjuntamente pelas
duas bolsas, uma nova plataforma eletrnica de negociao, com tempo de processamento de negcios inferior a um
milissegundo, que contempla sob uma mesma infraestrutura todos os segmentos de negociao existentes na Companhia. A
primeira etapa de desenvolvimento (mdulo de negociao de derivativos e cmbio pronto no segmento BM&F) foi concluda e
entrou em operao no segundo semestre de 2011. Esse desenvolvimento foi iniciado no primeiro semestre de 2010, em parceria
com o CME Group, cuja concluso e entrega do mdulo de negociao de aes e derivativos de aes (Segmento Bovespa) foi
realizada no primeiro semestre de 2013. No 2 trimestre de 2014, o PUMA Trading System substituiu as plataformas de renda
fixa privada.

A Companhia e o CME Group so co-proprietrios da nova plataforma de negociao multimercado, compartilhando, em regime
de co-autoria e atravs de licenas recprocas, perptuas e irrevogveis, a propriedade intelectual do sistema, bem como suas
melhorias, verses (upgrades) e softwares derivados. Ainda como reflexo dessa parceria, o CME Group transferiu Companhia,
com base na tecnologia do sistema Globex, todo o conhecimento necessrio operacionalizao e ao desenvolvimento da nova
plataforma, passando a Companhia a deter total independncia e autonomia para, inclusive, comercializ-la em determinadas
regies sob determinadas condies.

Em 2011, firmamos com Cinnober Financial Technology AB os Contratos de Customizao de Software e de Suporte e Manuteno
de Software (alm do Contrato de Licena de Software, relacionado ao licenciamento perptuo do TRADExpress RealTime
Clearing, um sistema de clearing de ltima gerao, multimercado, flexvel e com capacidade de processamento de informaes
e de clculo de risco em tempo real). Os referidos acordos tm por objeto a aquisio de conhecimentos tecnolgicos por meio
do fornecimento de tecnologia e da prestao de servios de assistncia tcnica e cientfica relacionados (i) ao desenvolvimento
de customizaes da nova plataforma informatizada para as atividades de ps-negociao da BM&FBOVESPA; (ii) instalao,
implantao e testes desta nova plataforma; e (iii) ao recebimento, pela BM&FBOVESPA, de servios de suporte e manuteno,
para instalao, implantao, treinamento e operao da referida plataforma.

Como visto anteriormente, no contexto dos acordos com a Cinnober, a primeira fase do projeto IPN foi concluda em agosto de
2014 com o lanamento da Clearing BM&FBOVESPA, destinada, inicialmente, ao registro, compensao, liquidao e
administrao de risco de contraparte de operaes do mercado de derivativos financeiros e de commodities, contemplando os
contratos de bolsa e de balco, e operaes do mercado vista de ouro ativo financeiro.

Ainda em 2011, firmamos com Calypso Technology Inc. os Contratos de Licena de Tecnologia e de Servios Master, cujo objeto
o licenciamento de plataforma para registro e gerenciamento de operaes de balco.

Alm dos contratos descritos acima, celebramos contratos com empresas especializadas (vendors) para divulgao de informaes
sobre os negcios realizados e os preos formados em nossos ambientes de negociao.

10. COMENTRIOS DOS DIRETORES

10.1 - Comentrios dos diretores sobre:

a. condies financeiras e patrimoniais gerais

EXERCCIOS SOCIAIS CONSOLIDADOS ENCERRADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

Ao longo de 2015, os mercados administrados pela BM&FBOVESPA foram impactados de maneira distinta pela deteriorao da
economia brasileira e pelas mudanas no cenrio global. A elevao do nvel de volatilidade do mercado e a forte depreciao do
real frente ao dlar norte-americano afetaram positivamente a receita do mercado de derivativos (Segmento BM&F), o volume
mdio dirio negociado de contratos atingiu 2,9 milhes de contratos em 2015, alta de 10,7% em comparao ao ano anterior,
com destaque para os contratos de Taxa de juros em US$ e Mini contratos, que so referenciados em dlares, cujos crescimentos
foram de 31,7% e 67,5%, respectivamente. J nos mercados de aes e de derivativos sobre aes (Segmento Bovespa)
observou-se importante reduo na capitalizao de mercado2 mdia das companhias listadas de R$2,39 trilhes em 2014 para
R$2,21 trilhes em 2015 e consequentemente dos volumes negociados, que fechou o ano em R$6,79 bilhes, 6,9% menor em
relao ao ano anterior.

O grupo de outras receitas no relacionadas a volumes negociados nos mercados de aes ou derivativos tambm apresentou
crescimento no ano, alta de 19,6% em relao a 2014, refletindo, notadamente, os aprimoramentos nas polticas comerciais da
Companhia, o crescimento do mercado de emprstimo de aes, da plataforma Tesouro Direto e a desvalorizao do cmbio que

2
Resultado da multiplicao da quantidade de aes emitidas pelas empresas listadas no Segmento Bovespa pelos respectivos preos de mercado.

74
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

impactou positivamente as receitas de vendors.

Do ponto de vista de eficincia na gesto de despesas, a administrao continuou concentrando esforos para manter o
crescimento das despesas ajustadas3 abaixo da inflao mdia da economia, atingindo R$614.350 mil em 2015, crescimento de
3,7% no perodo. Alm disso, foi mantido o compromisso de retornar capital aos acionistas por meio da combinao de pagamento
de proventos e recompra de aes, sem comprometer a robustez de balano da Companhia.

Vale destacar dois importantes movimentos realizados ao longo do ano: a venda parcial de 20% do investimento em aes do
CME Group, em movimento de reduo de exposio a risco do balano da Companhia; e o investimento de R$43.633 mil para
aquisio de 8,3% da Bolsa de Comercio de Santiago.

Ainda, o desempenho negativo do Segmento Bovespa, notadamente no ltimo trimestre do ano, e a reviso de suas expectativas
de crescimento levaram reduo do valor recupervel (impairment) do ativo Bovespa Holding no montante de R$1.662.681 mil
o que impactou negativamente os resultados da Companhia, sem efeito caixa.

O resultado operacional somou R$1.365.978 mil, crescimento de 11,4%, enquanto que o lucro lquido (atribudo aos acionistas
da BM&FBOVESPA) atingiu R$2.202.238 mil em 2015, fortemente impactado pela alienao parcial de aes do CME Group, pela
descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial do investimento remanescente no CME Group e pelo impairment de uma
parcela do gio da Bovespa Holding.

Em resumo, a BM&FBOVESPA continua bem posicionada para capturar as oportunidades de crescimento de mercado, embora
seja importante reconhecer os desafios impostos pela deteriorao do cenrio macroeconmico. A administrao mantm o foco
na conduo dos investimentos em novos produtos e tecnologias e acredita que os mesmos foram determinantes para melhorar
a qualidade dos servios ofertados e diversificar as receitas da Companhia ao longo dos ltimos anos.

EXERCCIOS SOCIAIS CONSOLIDADOS ENCERRADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013

O ano de 2014 foi marcado pelo processo eleitoral brasileiro que teve uma disputa bastante acirrada para Presidncia da
Repblica, gerando aumento da volatilidade e dos volumes negociados no perodo pr-eleio. No entanto, esse aumento da
atividade de mercado observada no segundo semestre no foi suficiente para compensar os baixos volumes verificados na
primeira parte do ano, de forma que no acumulado do ano houve queda de volumes tanto no Segmento BM&F como no Segmento
Bovespa em relao a 2013.

No caso do Segmento BM&F, o volume mdio dirio negociado de contratos atingiu 2,6 milhes de contratos em 2014, queda de
9,3% em comparao a 2013, refletindo, principalmente, a queda de 23,7% do volume de contratos de Taxa de Juros em Reais,
os mais negociados desse segmento, enquanto a Receita por Contrato (RPC) mdia subiu 5,3%, para R$1,350, devido,
notadamente, (i) ao aumento da RPC mdia dos contratos de Taxa de Juros em Reais (mudana no mix de contratos por
maturidade) e (ii) ao crescimento da RPC dos contratos de Taxa de Cmbio e de Taxa de Juros em Dlar, que foram positivamente
impactados pela desvalorizao do Real perante o Dlar no perodo, uma vez que ambos os contratos so referenciados na moeda
norte-americana. J no Segmento Bovespa, o volume financeiro mdio negociado diariamente fechou o ano em R$7,29 bilhes,
pequena queda de 1,7%, seguindo, em grande medida, a menor capitalizao de mercado mdia das empresas listadas, reflexo
da deteriorao do cenrio macroeconmico brasileiro.

Assim, a BM&FBOVESPA encerrou o ano de 2014 com Receita Total (antes das dedues de PIS/COFINS e ISS) de R$2.246.452
mil, queda de 5,0% em relao a 2013. Essa reduo foi observada em ambos os segmentos, assim como em outras receitas
(no ligadas negociao e liquidao).

Do ponto de vista de eficincia na gesto de despesas, a administrao continuou concentrando esforos para manter o
crescimento das despesas ajustadas abaixo da inflao mdia da economia, de R$575.763 mil em 2013 para R$592.349 mil em
2014, alta de apenas 2,9% no perodo. Alm disso, foi mantido o compromisso de retornar capital aos acionistas por meio da
combinao de pagamento de proventos e recompra de aes, sem comprometer a robustez de balano da Companhia.

O resultado operacional consolidado apresentou queda de 8,2%, de R$1.335.824 mil em 2013 para R$1.226.363 mil em 2014,
enquanto que o lucro lquido (atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA) apresentou queda de 9,7% no mesmo comparativo, de
R$1.081.516 mil em 2013 para R$977.053 mil em 2014.

A administrao acredita que os investimentos feitos em produtos e tecnologias so determinantes para aumentar e diversificar
ainda mais as receitas da Companhia, melhorar a qualidade dos servios ofertados e tambm consolidar a eficincia e solidez do
mercado de capitais brasileiro e que os frutos da execuo do seu plano estratgico continuaro a ser colhidos nos prximos
anos. Por fim, a BM&FBOVESPA est bem posicionada para capturar as oportunidades que continuaro a ser oferecidas pelo
mercado brasileiro, embora seja importante reconhecer que o ambiente verificado ao final de 2014 mostrou-se mais desafiador,

3
Despesas ajustadas pela: (i) depreciao e amortizao; (ii) plano de concesso de aes principal e encargos e de opes de aes; (iii) impostos
relacionados aos dividendos recebidos do CME Group; e (iv) provises e transferncia de multas. O objetivo desse ajuste demonstrar as despesas operacionais da
Companhia, excluindo aquelas sem impacto no caixa ou que no sejam recorrentes.

75
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

principalmente em decorrncia da deteriorao do cenrio macroeconmico local.

b. estrutura de capital

A estrutura de capital da Companhia (consolidado) apresentou as seguintes composies: (i) em 31 de dezembro de 2015, 30,2%
de capital de terceiros e 69,8% de capital prprio; (ii) em 31 de dezembro de 2014, 24,8% de capital de terceiros e 75,2% de
capital prprio; (iii) em 31 de dezembro de 2013, 24,9% de capital de terceiros e 75,1% de capital prprio, conforme tabela
abaixo.

(em milhares de Reais) 2015 % 2014 % 2013 %


Passivo Circulante e No Circulante 7.956.682 30,2% 6.275.079 24,8% 6.394.730 24,9%
Patrimnio Lquido 18.352.213 69,8% 18.988.403 75,2% 19.298.892 75,1%

Total do Passivo e Patrimnio Lquido 26.308.895 100,0% 25.263.482 100,0% 25.693.622 100,0%

Referente ao capital de terceiros, h uma parcela de passivo oneroso relacionada, principalmente, emisso de dvida no exterior
realizada em 16 de julho de 2010 (ver item 10.1.f).

Assim, a Companhia apresenta nveis conservadores de alavancagem, seja considerando recursos de terceiros em geral (passivo
circulante e passivo no-circulante) ou apenas o passivo oneroso total (endividamento e juros sobre o endividamento),
apresentado a seguir.

(em milhares de Reais) 2015 % 2014 % 2013 %


Passivo Oneroso Total 2.454.265 11,8% 1.666.491 8,1% 1.468.322 7,1%
Juros a pagar sobre emisso de dvida no exterior e emprstimos 70.181 47.368 42.129
Emisso de dvida no exterior e emprstimos 2.384.084 1.619.123 1.426.193
Patrimnio Lquido 18.352.213 88,2% 18.988.403 91,9% 19.298.892 92,9%

Passivo Oneroso Total e Patrimnio Lquido 20.806.478 100,0% 20.654.894 100,0% 20.767.214 100,0%

c. capacidade de pagamento em relao aos compromissos financeiros

A BM&FBOVESPA uma empresa que possui alta gerao de caixa, o que pode ser evidenciado pelo resultado operacional
consolidado, que totalizou R$1.365.978 mil em 2015, R$1.226.363 mil em 2014 e R$1.335.824 mil em 2013; pela margem
operacional consolidada que ficou em 61,6% em 2015, 60,4% em 2014 e 62,8% em 2013; e pelo lucro lquido atribudo aos
acionistas da BM&FBOVESPA de R$1.694.973 mil em 20154, R$977.053 mil em 2014 e R$1.081.516 mil em 2013.

As disponibilidades e aplicaes financeiras consolidadas de curto e longo prazos alcanaram R$10.054.994 mil (38,2% do ativo
total) em 2015, incluindo R$4.853.598 referente a aes do CME Group e Bolsa de Comercio de Santiago; R$3.855.527 mil (15,3%
do ativo total) em 2014 e R$4.870.760 mil (18,8% do ativo total) em 2013. Vale destacar que as disponibilidades e aplicaes
financeiras incluem garantias recebidas em operaes, registradas no passivo circulante, que totalizaram R$1.338.010 mil em
2015, R$1.321.935 mil em 2014 e R$2.072.989 mil em 2013.

O indicador de endividamento lquido ficou em R$6.213.495 mil negativo em 2015 (incluindo R$4.853.598 referente a aes do
CME Group e Bolsa de Comercio de Santiago contabilizadas como aplicaes financeira), R$820.812 mil negativo em 2014 e
R$1.279.524 mil negativo em 2013, refletindo a baixa alavancagem financeira que proporciona uma elevada capacidade de
pagamento dos seus compromissos financeiros (ver item 10.1.f). Tambm vale observar que a BM&FBOVESPA possui uma poltica
de aplicao dos saldos em caixa que privilegia a preservao do capital, alocando recursos em investimentos altamente
conservadores, com altssima liquidez e baixssimo risco, o que se traduz em proporo expressiva de posies que possuem risco
soberano brasileiro, majoritariamente ps-fixados na taxa de juros bsica (CDI/Selic). Por isso, entendemos que a Companhia
apresenta plenas condies para honrar os seus compromissos financeiros de curto e longo prazos.

d. fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes


utilizados

A principal fonte de financiamento para capital de giro e investimento em ativos no-circulantes da Companhia a sua prpria
gerao de caixa operacional, a qual suficiente para suportar as necessidades de capital de giro.

Atualmente, a Companhia tambm utiliza operaes de mercado de capitais ( Senior Unsecured Notes emitidas em 2010) como
alternativa de financiamento de seus investimentos. As caractersticas do endividamento esto descritos no item 10.1.f. deste
formulrio.

4
Descontados os impactos lquidos de imposto com impairment (R$1.097.370 mil) e os impactos extraordinrios relacionados ao CME Group (R$1.604.635 mil),
descritos no item 10.1.h.

76
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

e. fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes que
pretende utilizar para cobertura de deficincias de liquidez

Conforme mencionado anteriormente, a BM&FBOVESPA tem como principal fonte de financiamento para capital de giro e
investimentos em ativos no-circulantes a sua prpria gerao de caixa operacional.

A Companhia ainda poder avaliar alternativas complementares de fontes de financiamento por meio da contratao de
emprstimos bancrios, financiamentos junto a agncias de fomento e do acesso aos mercados de capitais local e no exterior.

f. nveis de endividamento e as caractersticas de tais dvidas

i. contratos de emprstimo e financiamento relevantes

Em 16 de julho de 2010, a BM&FBOVESPA emitiu Senior Unsecured Notes, com valor nominal total de US$612.000 mil, ao preo
de 99,635% do valor nominal, o que resultou numa captao lquida de US$609.280 mil (equivalentes na data a R$1.075.323
mil). A taxa de juros de 5,50% ao ano, com pagamento semestral nos meses de janeiro e julho e com principal vencendo em
16 de julho de 2020. O custo efetivo foi de 5,64% ao ano, o que inclui o desgio e outros custos relacionados captao, dos
quais os principais so: taxa pela classificao de crdito da emisso pelas agncias de rating Standard & Poor's e Moodys, taxa
dos bancos estruturadores, custos relacionados custdia, listagem, alm dos custos legais. Os recursos advindos da emisso
foram utilizados para a aquisio adicional da participao acionria no CME Group na mesma data, passando de 1,8% para 5%.

O saldo atualizado do emprstimo em 31 de dezembro de 2015 era de R$ 2.454.265 mil, que inclui o montante de R$70.181 mil
referentes aos juros da operao; em 31 de dezembro de 2014 era de R$1.666.491 mil, que inclui o montante de R$47.368 mil
referentes aos juros da operao; em 31 de dezembro de 2013 era de R$1.468.322 mil, que inclui o montante de R$42.129 mil
referentes aos juros da operao. J o valor justo da dvida, apurado com dados de mercado, era de R$ 2.380.489 mil em 31 de
dezembro de 2015 (Fonte: Bloomberg).

A partir de 16 de julho de 2010, as variaes da taxa de cmbio do principal da dvida foram consideradas como instrumento de
cobertura, com o objetivo de proteger o risco de variao cambial incidente sobre parte equivalente a US$612.000 mil ( notional)
do investimento no CME Group. Em setembro de 2015, devido descontinuidade do hedge de investimento lquido (Nota
Explicativa n 7(a) Demonstrao Financeira do exerccio de 2015), a BM&FBOVESPA elaborou um novo documento de hedge
(hedge de fluxo de caixa) para proteo de parte do risco cambial das aes do CME Group que permaneceram sob a sua
titularidade. Para tanto, efetuou a designao formal das operaes documentando: (i) objetivo do hedge, (ii) tipo de hedge, (iii)
natureza do risco a ser coberto, (iv) identificao do objeto de cobertura (hedged item), (v) identificao do instrumento de
cobertura (hedging instrument), (vi) demonstrao da correlao do hedge e objeto de cobertura (teste de efetividade
retrospectivo) e (vii) a demonstrao prospectiva da efetividade.

A Companhia adota como metodologia de teste de efetividade retrospectiva a razo dos ganhos ou perdas acumuladas no
instrumento de hedge com os ganhos ou perdas do objeto de hedge (Dollar offset method on a cumulative and spot basis). Para
a demonstrao prospectiva, a BM&FBOVESPA utiliza cenrios de estresse aplicados sobre a margem de efetividade (80% a
125%). A aplicao dos citados testes de efetividade no revelaram quaisquer inefetividade em 31 de dezembro de 2015.

Abaixo apresentamos o montante do endividamento oneroso lquido da Companhia, cujos valores so inferiores s disponibilidades
e aplicaes financeiras5 da Companhia:

Indicador (em milhares de reais) 2015 6 2014 2013


Endividamento oneroso bruto 2.454.265 1.666.491 1.468.322
(-) Disponibilidades e Aplicaes Financeiras (exclui garantias recebidas
em operaes e proventos e direitos sobre ttulos em custdia e inclui valor (8.667.760) (2.487.303) (2.747.846)
de mercado das aes do CME Group e Bolsa de Comercio de Santiago)
Endividamento oneroso lquido (6.213.495) (820.812) (1.279.524)

ii. outras relaes de longo prazo com instituies financeiras

A Companhia mantm relacionamento comercial no curso normal de seus negcios com algumas das principais instituies
financeiras do pas, de acordo com prticas usuais do mercado financeiro. Alm disso, no possumos em nosso passivo no-
circulante, outras relaes de longo prazo com instituies financeiras.

iii. grau de subordinao entre as dvidas

Considerando a ordem de precedncia em eventual concurso universal de credores, a subordinao entre as obrigaes

5
Para o clculo do indicador de endividamento oneroso lquido, os valores das garantias recebidas em operaes e dos proventos e direitos sobre ttulos em
custdia, registrados no passivo circulante, foram deduzidos da soma das disponibilidades e aplicaes financeiras, registradas no ativo circulante e realizvel a
longo prazo, com o objetivo de melhor demonstrar a real disponibilidade de recursos da Companhia.
6
Disponibilidades e aplicaes financeiras incluem R$4.853.598 referente a aes do CME Group e Bolsa de Comercio de Santiago.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

registradas nos passivos circulante e no-circulante dos balanos patrimoniais da Companhia a descrita a seguir:
Garantias recebidas em operaes: os ativos depositados perante as Cmaras de Compensao e Liquidao como garantia
de operaes esto a elas vinculados at o limite das obrigaes assumidas, e no sero afetados em caso de falncia ou
recuperao judicial, nos termos dos artigos 6 e 7 da Lei 10.214/01 e 193 e 194 da Lei 11.101/05.
Crditos fiscais e trabalhistas (salrios e encargos sociais; proviso para impostos e contribuies a recolher e imposto de
renda e contribuio social): estes crditos seguiro a ordem de precedncia prevista no artigo 83 da Lei 11.101/05.
As demais obrigaes previstas nos passivos circulante e no-circulante das Demonstraes Financeiras da BM&FBOVESPA
relativas ao exerccio social encerrado em 2015 so quirografrias.

iv. eventuais restries impostas ao emissor, em especial, em relao a limites de


endividamento e contratao de novas dvidas, distribuio de dividendos, alienao
de ativos, emisso de novos valores mobilirios e alienao de controle societrio, bem
como se o emissor vem cumprindo essas restries

O contrato que rege as Senior Unsecured Notes impe certas limitaes de praxe do mercado de dvida internacional e que a
Companhia entende que no restringem sua atividade operacional e financeira. As principais so:
Limitao de criao de obrigaes com colaterais pela Companhia e por suas subsidirias ( Limitation on Liens);
Limitao de venda e arrendamento mercantil de ativos imobilizados (Limitation on Sale and Lease-Back Transactions);
Ser permitida a criao de novas obrigaes (General Liens Basket) mesmo com as restries acima mencionadas desde
que a soma (i) do principal consolidado de todas as obrigaes garantidas por colateral, excluindo colaterais permitidos na
clusula de excees (Permitted Liens), e (ii) da dvida atribuda s operaes de venda e arrendamento mercantil, inclusive
das subsidirias, no exceda 20% do ativo tangvel consolidado do grupo;
Limitao de fuso, consolidao e combinao de negcio (Limitation on Mergers, Consolidations or Business Combinations)
a menos que a companhia resultante assuma o pagamento do principal e juros sobre as notas e o cumprimento de todas
as demais obrigaes e condies.

A BM&FBOVESPA cumpre com todas as restries impostas (covenants) em seu endividamento, no relatando nenhum evento
que gerasse antecipao da dvida (event of default) desde sua emisso.

g. limites dos financiamentos contratados e percentuais j utilizados

No aplicvel, pois a Companhia no possui outros financiamentos alm dos descrito no item 10.1.f.

h. alteraes significativas em cada item das demonstraes financeiras

As demonstraes financeiras consolidadas referentes aos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2015, 2014 e 2013 foram
elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.

As demonstraes financeiras de 2015 foram impactadas pelo reconhecimento de impairment no ativo Bovespa Holding, sem
impacto caixa, e pela alienao, em 9 de setembro, de 20% das aes detidas pela BM&FBOVESPA no CME Group (de 5% para
4% do capital do CME Group) que, em conjunto com outros aspectos qualitativos e quantitativos, ocasionou a descontinuidade
do mtodo de equivalncia do investimento no CME Group, sem impacto caixa, conforme detalhado a seguir:

A BM&FBOVESPA est reapresentando os saldos divulgados nas demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2014, de
acordo com os critrios definidos no CPC 32/IAS 12, os quais exigem a apresentao lquida dos impostos diferidos ativos e
passivos relacionados com o lucro.

Em dezembro de 2014, a participao da BM&FBOVESPA na BBM foi descontinuada. Como consequncia, para os anos de 2013
e 2014, a contribuio da BBM s receitas, despesas e resultado financeiro da BM&FBOVESPA foi reclassificada para Resultado
lquido das operaes descontinuadas, dentro da demonstrao de resultados consolidada.

As tabelas abaixo apresentam informaes financeiras selecionadas dos trs ltimos exerccios sociais da Companhia (encerrados
em 31 de dezembro de 2015, 2014 e 2013). Com o objetivo de proporcionar o melhor entendimento do nosso desempenho, esto
sendo apresentadas, na viso da diretoria, somente as principais contas e suas variaes, considerando-se os seguintes critrios
de materialidade:
i) demonstrao de resultados (consolidado): linhas de receita que representaram mais do que 3,0% da receita lquida do
exerccio de 2015; linhas de despesas que representaram mais de 5,0% (em mdulo) da receita lquida do exerccio de
2015; linhas de resultados e dedues/impostos;
ii) balano patrimonial (consolidado): principais linhas, alm daquelas que representaram mais do que 4,0% do total do
ativo do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015; e
iii) outras linhas consideradas importantes pela administrao para explicar os resultados da Companhia, incluindo fatos
extraordinrios e/ou no recorrentes ou demais informaes que possibilitem aos investidores uma melhor compreenso

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

das demonstraes financeiras.

Demonstraes de Resultados (consolidado) AV AV AV Var. (%) Var. (%)


2015 2014 2013
(em milhares de R$, exceto porcentagens) (%) (%) (%) 2015/2014 2014/2013

Receita total 2.458.847 110,9% 2.246.452 110,6% 2.364.956 111,2% 9,5% -5,0%

Neg. e/ou Liq - BM&F 1.074.531 48,5% 866.577 42,7% 916.530 43,1% 24,0% -5,5%
Derivativos 1.053.513 47,5% 850.607 41,9% 897.098 42,2% 23,9% -5,2%

Neg. e/ou Liq. - Bovespa 903.016 40,7% 977.373 48,1% 1.023.978 48,2% -7,6% -4,6%
Negociao - emolumentos de prego 146.645 6,6% 162.620 8,0% 192.985 9,1% -9,8% -15,7%
Transaes - compensao e liquidao 734.866 33,2% 793.493 39,1% 804.570 37,8% -7,4% -1,4%

Outras receitas 481.300 21,7% 402.502 19,8% 424.448 20,0% 19,6% -5,2%
Emprstimos de valores mobilirios 103.203 4,7% 81.203 4,0% 102.186 4,8% 27,1% -20,5%
Depositria, custdia e back-office 130.829 5,9% 117.089 5,8% 116.305 5,5% 11,7% 0,7%
Vendors - cotaes e informaes de mercado 98.434 4,4% 70.032 3,4% 69.236 3,3% 40,6% 1,1%

Dedues da receita 10,9% 10,6% 11,2% 12,1% -9,4%


(242.213) (216.019) (238.318)

Receita lquida 2.216.634 100,0% 2.030.433 100,0% 2.126.638 100,0% 9,2% -4,5%

Despesas 38,4% 39,6% 37,2% 5,8% 1,7%


(850.656) (804.070) (790.814)
Pessoal e encargos 20,0% 17,5% 16,6% 25,0% 0,7%
(443.006) (354.411) (352.017)
Processamento de dados 5,5% 6,1% 5,2% -1,8% 12,5%
(122.020) (124.202) (110.423)
Depreciao e amortizao 5,0% 5,9% 5,6% -6,9% -0,3%
(110.857) (119.133) (119.534)
Comunicaes 0,3% 0,7% 0,8% -57,0% -20,6%
(5.749) (13.364) (16.822)
Impostos e taxas 0,4% 2,7% 2,6% -85,2% -0,4%
(8.212) (55.590) (55.832)
Diversas 3,8% 3,2% 2,6% 28,6% 17,4%
(84.457) (65.679) (55.956)

Resultado operacional 1.365.978 61,6% 1.226.363 60,4% 1.335.824 62,8% 11,4% -8,2%

Reduo ao valor recupervel de ativos (1.662.681) 75,0% - 0,0% - 0,0% 0,0% 0,0%

Resultado de equivalncia patrimonial 6,1% 10,4% 8,1% -35,8% 23,8%


136.245 212.160 171.365

Descontinuidade do mtodo de equivalncia


1.734.889 78,3% - 0,0% - 0,0% 0,0% 0,0%
patrimonial

Resultado de alienao de investimentos em coligadas 32,7% - 0,0% - 0,0% 0,0% 0,0%


723.995

Resultado financeiro 23,0% 10,3% 8,5% 144,4% 15,2%


508.796 208.157 180.695
Receitas financeiras 33,6% 361.761 17,8% 298.868 14,1% 106,1% 21,0%
745.707
Despesas financeiras 10,7% 7,6% 5,6% 54,2% 30,0%
(236.911) (153.604) (118.173)

Resultado antes da tributao sobre o lucro 2.807.222 126,6% 1.646.680 81,1% 1.687.884 79,4% 70,5% -2,4%

Imposto de renda e contribuio social 27,2% 32,6% 28,5% -8,7% 9,0%


(603.764) (660.959) (606.588)
Corrente 2,1% 5,1% 2,8% -56,3% 73,3%
(45.558) (104.159) (60.097)
Diferido 25,2% 27,4% 25,7% 0,3% 1,9%
(558.206) (556.800) (546.491)

Resultado lquido das operaes continuadas 2.203.458 99,4% 48,5% 1.081.296 50,8% 123,5% -8,8%
985.721

Resultado lquido das operaes descontinuadas - 0,0% 0,4% 0,0% -100,0% 2137,0%
(7.807) (349)

Lucro lquido do perodo 2.203.458 99,4% 48,2% 1.080.947 50,8% 125,3% -9,5%
977.914
Margem Lquida 99,4% 0,0% 48,2% 0,0% 50,8% 106,4% -5,2%
Atribudos aos:

Acionistas da BM&FBOVESPA - Operaes Continuadas 2.202.238 99,4% 48,1% 1.081.516 50,9% 125,4% -9,7%
977.053

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Balano patrimonial (consolidado) Var. (%) Var. (%)


2015 AV (%) 2014 AV (%) 2013 AV (%)
(em milhares de R$, exceto porcentagens) 2015/2014 2014/2013

ATIVO
Circulante 8.673.786 33,0% 2.785.239 11,0% 4.319.483 16,8% 211,4% -35,5%
Disponibilidades 440.845 1,7% 500.535 2,0% 1.196.589 4,7% -11,9% -58,2%
Aplicaes financeiras 7.798.529 29,6% 1.962.229 7,8% 2.853.393 11,1% 297,4% -31,2%

No-circulante 17.635.109 67,0% 22.478.243 89,0% 21.374.139 83,2% -21,5% 5,2%


Realizvel a longo prazo 1.961.426 7,5% 1.522.541 6,0% 932.387 3,6% 28,8% 63,3%
Aplicaes financeiras 1.815.620 6,9% 1.392.763 5,5% 820.778 3,2% 30,4% 69,7%

Investimentos 30.635 0,1% 3.761.300 14,9% 3.346.277 13,0% -99,2% 12,4%


Participaes em coligada - 0,0% 3.729.147 14,8% 3.312.606 12,9% -100,0% 12,6%

Intangvel 15.189.954 57,7% 16.773.216 66,4% 16.672.325 64,9% -9,4% 0,6%


gio 14.401.628 54,7% 16.064.309 63,6% 16.064.309 62,5% -10,4% 0,0%

Total do ativo 26.308.895 100,0% 25.263.482 100,0% 25.693.622 100,0% 4,1% -1,7%

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO


Circulante 2.096.785 8,0% 1.891.833 7,5% 2.710.846 10,6% 10,8% -30,2%
Garantias recebidas em operaes 1.338.010 5,1% 1.321.935 5,2% 2.072.989 8,1% 1,2% -36,2%

No-circulante 5.859.897 22,3% 4.383.246 17,4% 3.683.884 14,3% 33,7% 19,0%

Emisso de dvida no exterior 2.384.084 9,1% 1.619.123 6,4% 1.426.193 5,6% 47,2% 13,5%
Imposto de renda e contribuio social diferidos 3.272.276 12,4% 2.584.525 10,2% 2.092.737 8,1% 26,6% 23,5%

Patrimnio lquido 18.352.213 69,8% 18.988.403 75,2% 19.298.892 75,1% -3,4% -1,6%
Capital social 2.540.239 9,7% 2.540.239 10,1% 2.540.239 9,9% 0,0% 0,0%
Reserva de capital 14.300.310 54,4% 15.220.354 60,2% 16.056.681 62,5% -6,0% -5,2%

Total do passivo e patrimnio lquido 26.308.895 100,0% 25.263.482 100,0% 25.693.622 100,0% 4,1% -1,7%

COMPARAO DAS PRINCIPAIS CONTAS DA DEMONSTRAO DE RESULTADOS CONSOLIDADA DOS EXERCCIOS


ENCERRADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

Receita Total: a BM&FBOVESPA encerrou 2015 com Receita Total (antes das dedues de PIS/COFINS e ISS) de R$2.458.847
mil, alta de 9,5% em relao a 2014. Esse desempenho explicado pelo aumento das receitas do Segmento BM&F e de outras
linhas de negcios no relacionadas a volumes (no ligadas negociao e liquidao).

Sistemas de negociao, compensao e liquidao - BM&F: atingiram R$1.074.531 mil (43,7% da receita total), alta de 24,0%
sobre 2014, resultado do crescimento de 10,7% no volume mdio negociado dirio combinado com a alta de 12,3% da RPC
mdia.

Sistemas de negociao, compensao e liquidao - Bovespa: somaram R$903.016 mil em 2015 (36,7% da receita total), 7,6%
inferior a 2014, refletindo a queda de 6,9% no volume financeiro mdio dirio e a reduo da representatividade do volume de
derivativos no total do segmento.

Negociao emolumentos de prego: totalizaram R$146.645 mil em 2015, de R$162.620 mil em 2014, queda de 9,8%.

Transaes compensao e liquidao: totalizaram R$734.866 mil em 2015, de R$793.493 mil em 2014, queda de 7,4%.

Outras receitas: atingiram R$481.300 mil (19,6% da receita total), alta de 19,6% em relao a 2014. As principais variaes
nessas linhas de receitas no ligadas a volumes negociados foram:

Emprstimo de Valores Mobilirios: em 2015, a receita totalizou R$103.203 mil (4,2% da receita total), alta de 27,1% sobre
2014, resultado da elevao de 18,3% do volume financeiro dos contratos em aberto combinada com a alterao de polticas

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

comerciais para alguns grupos de clientes, em jan/15.

Depositria, Custdia e Back-office: totalizou R$130.829 mil em 2015 (5,3% da receita total), aumento de 11,7% na comparao
com 2014, devido, principalmente, ao crescimento de 20,3% das receitas geradas pelo Tesouro Direto, que atingiram R$34.668
mil em 2015, e s alteraes nas polticas comerciais adotadas pela depositria a partir de abr/15.

Vendors: totalizou R$98.434 mil em 2015 (4,0% da receita total), crescimento de 40,6% sobre o mesmo perodo do ano anterior.
Esse resultado reflexo da entrada em vigor, em jul/15, da nova poltica comercial e da desvalorizao do Real frente ao Dlar,
dado que 62,0% dessa linha de receita estava denominada na moeda norte-americana.

Dedues da Receita: somaram R$242.213 mil em 2015, aumento de 12,1% em relao a 2014, em linha com o aumento da
receita total.

Receita Lquida: devido s variaes citadas acima, a receita lquida apresentou alta de 9,2%, de R$2.030.433 mil em 2014 para
R$2.216.634 mil em 2015.

Despesas: totalizaram R$850.656 mil em 2015, alta de 5,8% em relao ao ano anterior, significativamente abaixo da inflao
do perodo de 10,77%. Os principais destaques foram:

Pessoal e encargos: atingiram R$443.006 mil, aumento de 25,0% em relao ao ano anterior, resultado, principalmente, dos
impactos do dissdio anual de aproximadamente 9%, aplicado a partir de ago/15, e da adoo em 2015, da concesso de aes
como instrumento de incentivo de longo prazo da Companhia. As despesas do plano de concesso de aes atingiram R$98.981
mil em 2015 e incluem: (i) despesas recorrentes de R$40.325 mil referentes ao valor do principal concedido aos beneficirios e
de R$26.442 mil referentes ao provisionamento do valor dos encargos que sero recolhidos quando da entrega de aes aos
beneficirios; e (ii) despesas no recorrentes de R$32.213 mil relativas ao cancelamento do plano de outorga de opes, como
detalhado no Comunicado ao Mercado de 4 de fevereiro de 2015. Excludo o impacto com programas de incentivo de longo
prazo em 2014 e 2015, as despesas com pessoal e encargos teriam crescido 5,7% no perodo, refletindo os esforos da
Companhia na administrao do quadro de funcionrios.

Processamento de dados: somaram R$122.020 mil, pequena queda de 1,8% sobre 2014.

Depreciao e amortizao: totalizaram R$110.857 mil, queda de 6,9% explicada pela concluso da depreciao e amortizao
de equipamentos e sistemas combinada com a recapitalizao de equipamentos utilizados no desenvolvimento da segunda fase
da nova Clearing integrada da BM&FBOVESPA.

Comunicaes: atingiram R$5.749 mil, queda de 57,0% em relao a 2014, consequncia da bem sucedida implantao de
mudanas e racionalizao do processo de envio dos extratos de custdia e avisos de negociao aos investidores.

Impostos e taxas: atingiram R$8.212 mil, queda de 85,2% em relao a 2014, refletindo principalmente a mudana na
contabilizao dos impostos sobre dividendos recebidos do CME Group, que passaram a impactar a base de clculo de imposto
de renda e contribuio social da BM&FBOVESPA.

Diversas: as despesas diversas atingiram R$84.457 mil, alta de 28,6% em relao a 2014, resultado: i) da alta do custo de
energia eltrica; ii) do crescimento de R$3.616 mil do valor de provises; e iii) da baixa de investimento (no recorrente) de
R$6.401 mil no 3T15.

Resultado operacional: o resultado operacional, receita lquida depois de subtradas as despesas, somou R$1.365.978 mil, 11,4%
superior aos R$1.226.363 mil de 2014.

Reduo ao valor recupervel de ativos (impairment): o gio gerado na aquisio da Bovespa Holding em 2008 est fundamentado
em expectativa de rentabilidade futura e por laudo de avaliao econmico-financeira do investimento. Conforme apontado em
laudo de avaliao econmico-financeira do investimento apresentado por especialista externo e independente, foi reconhecida
uma reduo do valor recupervel desse ativo intangvel, no montante de R$1.662.681 mil, sem efeito caixa, refletindo a
deteriorao do cenrio macroeconmico que afetou o Segmento Bovespa, atravs da reduo do valor de mercado das
companhias listadas e consequentemente dos volumes negociados, notadamente no ltimo trimestre do ano. Por conseguinte,
e tambm associado piora das projees da taxa de juros e do risco pas para o curto e longo prazos, foi contabilizada a reduo
da expectativa de rentabilidade futura do Segmento Bovespa

Equivalncia patrimonial: o resultado da equivalncia patrimonial do investimento no CME Group somou R$136.245 mil em 2015.
A comparao com 2014 impactada por duas mudanas: i) a partir de janeiro de 2015, a equivalncia patrimonial passou a ser
calculada com base no resultado aps impostos do CME Group (at 2014, a base de clculo era antes de impostos); e ii) por
conta da descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial (conforme mencionado no incio deste item), o resultado da
equivalncia patrimonial foi reconhecido at 14 de setembro de 2015.

7
Fonte: IBGE 2015: IPCA de 12 meses acumulado - http://www.ibge.gov.br/

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Impactos extraordinrios relacionados ao CME Group: os recursos oriundos da venda de parte do investimento no CME Group
totalizaram R$1.201.346 mil e impactaram positivamente o caixa da Companhia. O resultado bruto dessa venda (resultado da
alienao de investimento em coligadas) somou R$723.995 mil e foi considerado como base para impostos que totalizaram
R$249.804 mil, gerando resultado lquido de R$474.191 mil.

A Companhia deixou de reconhecer o investimento em aes do CME Group por meio do mtodo de equivalncia patrimonial e
passou a trat-lo como um ativo financeiro disponvel para venda (ver Nota Explicativa 7 das demonstraes financeiras de 2015).
Os impactos nas demonstraes financeiras so:

Balano patrimonial: i) o investimento deixa de ser tratado como ativo no-circulante (investimentos - participao de
coligada) e passa a ser registrado como ativo financeiro disponvel para venda no ativo circulante (aplicaes financeiras);
ii) o investimento passa ser mensurado a valor justo (marcado a mercado), sendo que as variaes decorrentes dessa
mensurao agora impactam o patrimnio lquido; e iii) a rubrica imposto de renda e contribuio social diferidos do
passivo no-circulante passa a incluir proviso de imposto sobre potencial ganho a ser gerado por esse investimento.
Demonstrao de resultados: i) reconhecimento de resultado da descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial
e imposto diferido, no montante de R$1.734.889 mil e de R$604.445 mil, respectivamente, ambos sem impacto caixa;
e ii) a partir do 4T15 a linha de equivalncia patrimonial no contempla mais o CME Group e os dividendos recebidos
passam a ser contabilizados na linha de receitas financeiras, compondo a base de impostos da Companhia.

Vale destacar que a reduo da participao acionria e a descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial no implica
em alteraes nos aspectos fundamentais da parceria estratgica entre a BM&FBOVESPA e o CME Group.

Resultado financeiro: em 2015, o resultado financeiro alcanou R$508.796 mil, alta de 144,4% sobre 2014. As receitas financeiras
cresceram 106,1%, para R$745.707 mil, principalmente como reflexo: (i) do aumento da taxa de juros e do caixa mdio no
perodo; e (ii) do recebimento de dividendos do CME Group no valor de R$173.370 mil que, aps a descontinuidade do mtodo
de equivalncia patrimonial, passaram a ser contabilizados como receita financeira. Por outro lado, as despesas financeiras
cresceram 54,2%, atingindo R$236.911 mil, devido apreciao da moeda norte-americana frente ao Real neste perodo, que
impactou o montante dos juros relacionados dvida emitida no exterior. Ainda, a variao cambial afetou as outras linhas do
ativo e do passivo do balano e, consequentemente, as receitas e despesas financeiras da Companhia, sem efeito relevante no
resultado financeiro.

Resultado antes da tributao sobre o lucro: foi de R$2.807.222 mil em 2015, alta de 70,5% sobre os R$1.646.680 mil de 2014,
devido aos impactos extraordinrios relacionados ao CME Group e impairment descritos anteriormente.

Imposto de renda e contribuio social: totalizaram R$603.764 mil em 2015, queda de 8,7% na comparao com 2014 explicada,
principalmente, pelos impactos extraordinrios relacionados ao CME Group, pelos crditos tributrios gerados pela distribuio de
juros sobre capital prprio (JCP) e pelo impairment de ativo intangvel.

Imposto corrente:
O imposto corrente somou R$45.558 mil em 2015, incluindo R$5.787 mil em impostos pago pelo Banco BM&FBOVESPA, com
impacto caixa. A diferena ser compensada com impostos retidos no exterior, sem impacto caixa.
Vale destacar que os impostos sobre o resultado da alienao parcial de aes do CME Group, no valor de R$249.804 mil foram
neutralizados pela reduo de base fiscal proporcionada pela distribuio de JCP em 2015 e, portanto, no tiveram impacto caixa.

Imposto diferido:

O imposto diferido somou R$558.206 mil no ano de 2015, composto por:


Reverso de passivo fiscal diferido no montante de R$15.208 mil (positivo), calculado como a diferena lquida entre
R$550.101 mil em imposto diferido sobre diferenas temporrias da amortizao fiscal do gio e reverso de passivo
fiscal diferido no valor de R$565.312 mil, decorrente do impairment sobre o gio, ambos sem impacto caixa;
Descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial no montante de R$604.445 mil relacionados ao reconhecimento
de imposto diferido, sem impacto caixa; e
Reverses/constituio de outros crditos fiscais de R$31.028 mil (positivo), sem impacto caixa.

Lucro lquido do exerccio: atingiu R$2.203.458 mil em 2015, ante R$977.914 mil em 2014. Descontados os impactos lquidos de
imposto com impairment (R$1.097.370 mil) e os impactos extraordinrios relacionados ao CME Group (R$1.604.635 mil), o lucro
lquido foi de R$1.696.193 mil, alta de 73,6% sobre 2014.

Lucro lquido atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA: o resultado atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA atingiu
R$2.202.238 mil em 2015. Descontados os impactos lquidos de imposto com impairment e os impactos extraordinrios
relacionados ao CME Group, o lucro lquido foi de R$1.694.973 mil, alta de 73,5% sobre 2014, sendo esse crescimento
parcialmente explicado pela reduo da base de imposto gerada pela distribuio de JCP em 2015.

COMPARAO DAS PRINCIPAIS CONTAS DA DEMONSTRAO DE RESULTADOS CONSOLIDADA DOS EXERCCIOS

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

ENCERRADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013

Receita Total: a BM&FBOVESPA encerrou 2014 com Receita de R$2.246.452 mil, queda de 5,0% em relao a 2013. Essa reduo
foi observada nos Segmentos BM&F e Bovespa, assim como em outras receitas (no ligadas negociao e liquidao).

Sistemas de negociao, compensao e liquidao - BM&F: atingiram R$866.577 mil (38,6% da receita total), queda de 5,5%
sobre 2013, a qual resulta da reduo de 9,3% dos volumes negociados em comparao a 2013 que foi parcialmente neutralizada
pelo aumento de 5,3% na RPC mdia no mesmo perodo.

Sistemas de negociao, compensao e liquidao - Bovespa: somaram R$977.373 mil em 2014 (43,5% da receita total), 4,6%
inferior de 2013. Esse resultado reflexo da queda de 1,7% no volume mdio dirio combinada com menores margens de
negociao, que apresentaram queda de 2,5%.

Negociao emolumentos de prego: caram 15,7%, passando de R$192.985 mil em 2013 para R$162.620 mil em 2014,
principalmente devido s alteraes na poltica de preos, implementadas em abril de 2013, como o rebalanceamento entre os
emolumentos de prego e as taxas de compensao/liquidao e a reduo dos emolumentos de prego, aplicados a grupos
distintos de investidores.

Transaes compensao e liquidao: passaram de R$804.570 mil em 2013 para R$793.493 mil em 2014, queda de 1,4% em
parte por conta do rebalanceamento de preos entre negociao e transaes, tambm implementadas em abril de 2013, para
investidores institucionais locais e operaes de day trade.

Outras receitas: atingiram R$402.502 mil (17,9% da receita total), queda de 5,2% em relao a 2013. As principais variaes
nessas linhas de receitas no ligadas a volumes negociados foram:

Emprstimo de Valores Mobilirios: em 2014, a receita totalizou R$81.203 mil (3,6% da receita total), queda de 20,5% em
comparao ao ano anterior, devido, principalmente, reduo do volume financeiro dos contratos em aberto, cuja mdia de
2014 atingiu R$32,8 bilhes, 19,6% inferior registrada em 2013.

Depositria, Custdia e Back-office: totalizou R$117.089 mil em 2014 (5,8% da receita total), estvel em relao receita
registrada em 2013.

Vendors: totalizou R$70.032 mil em 2014 (3,4% da receita total), estvel em relao receita registrada em 2013.

Dedues da Receita: somaram R$216.019 mil em 2014, queda de 9,4% em relao a 2013, em linha com a queda da receita
total e refletindo o aproveitamento de crditos de PIS/Cofins provenientes de insumos.

Receita Lquida: devido s variaes citadas acima, a receita lquida apresentou queda de 4,5%, de R$2.126.638 mil em 2013
para R$2.030.433 mil em 2014.

Despesas: totalizaram R$804.070 mil em 2014, alta de apenas 1,7% em relao ao ano anterior, significativamente abaixo da
inflao do perodo. Os principais itens foram:

Pessoal e encargos: atingiram R$354.411 mil, estvel em relao ao ano anterior, fruto: (i) da diligente gesto do quadro de
funcionrios adotada pela Companhia ao longo de 2014; e (ii) do aumento dos gastos com pessoal capitalizados nos
desenvolvimentos tecnolgicos de 2014, cujo montante foi R$6.073 mil superior a 2013.

Processamento de dados: somaram R$124.202 mil, alta de 12,5% sobre 2013, refletindo, principalmente, a despesa de
R$9.505 mil relacionada atualizao da plataforma PUMA que no deve se repetir.

Depreciao e amortizao: totalizaram R$119.133 mil, estvel em comparao a 2013.

Diversas: as despesas diversas atingiram R$65.679 mil, alta de 17,4% em relao a 2013. Resultado do aumento de doaes e
contribuies, dentre as quais: (i) a transferncia de R$9.335 mil para a BSM, ocorrida no 4T14, com o objetivo de custear as
atividades dessa instituio, bem como transferncias regulares de multas por falha de liquidao financeira e entrega de ativos
realizadas para a BSM, conforme estabelecido no Ofcio Circular 044/2013 da BM&FBOVESPA; e (ii) contribuies ao programa
educacional do governo federal chamado Cincias sem Fronteiras realizadas no 3T14.

Resultado operacional: o resultado operacional, receita lquida depois de subtradas as despesas, somou R$1.226.363 mil, 8,2%
inferior aos R$1.335.824 mil de 2013.

Equivalncia patrimonial: o resultado da equivalncia patrimonial do investimento no CME Group foi de R$212.160 mil em 2014,
alta de 23,8% sobre o ano anterior, refletindo a desvalorizao do real perante o dlar norte-americano e a melhora do resultado
do CME Group. Vale destacar que a equivalncia patrimonial inclui R$80.966 mil em impostos pagos no exterior que sero
compensados pela Companhia no Imposto de Renda a pagar no Brasil.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Resultado financeiro: em 2014, o resultado financeiro alcanou R$208.157 mil, alta de 15,2% sobre 2013. O resultado financeiro
foi impactado positivamente pelo aumento nas receitas financeiras que subiram 21,0% e atingiram R$361.761 mil em 2014, em
linha com o aumento da taxa de juros. J as despesas financeiras totalizaram R$153.604 mil, alta de 30,0% em decorrncia da
desvalorizao do real em relao ao dlar norte-americano (a maior parte da despesa financeira est relacionada aos juros dos
ttulos de dvida emitidos no exterior, em julho de 2010) e do pagamento no recorrente de encargos de R$18.105 mil relacionado
adeso ao programa de REFIS (Programa de Recuperao Fiscal da Receita Federal).

Resultado antes da tributao sobre o lucro: foi de R$1.646.680 mil em 2014, queda de 2,4% sobre os R$1.687.884 mil de 2013.

Imposto de renda e contribuio social: somaram R$660.959 mil em 2014. Deste total, R$104.159 mil foram correntes (composto,
principalmente, por R$54.688 mil com impacto caixa, incluindo R$51.318 mil em pagamentos de imposto de exerccios anteriores
por meio do REFIS, e R$49.471 mil compensados com impostos retidos no exterior). J a linha de diferido somou R$556.800 mil,
sendo composta por: (i) constituio de passivo fiscal diferido de R$554.576 mil sobre diferenas temporrias oriundas da
amortizao fiscal do gio no ano, que no possuem efeito caixa; e (ii) constituio de crditos fiscais que totalizaram R$2.224
mil referentes a prejuzo fiscal e base negativa e demais crditos temporrios a serem utilizados pela Companhia no futuro.

Operaes Descontinuadas: aps avaliao dos resultados gerados pela Bolsa Brasileira de Mercadorias nos ltimos anos, bem
como suas perspectivas futuras, a BM&FBOVESPA reavaliou a sua participao e decidiu descontinu-la, renunciando sua
condio de associado instituidor e aos direitos que detinha sobre ttulos patrimoniais de emisso da Bolsa Brasileira de
Mercadorias. Como consequncia, foi gerado resultado negativo de operaes descontinuadas de R$7.807 mil, incluindo
reconhecimento de perda de R$7.539 mil decorrentes de renncia dos ttulos, calculado com base no valor do investimento detido
na data de 30 de novembro de 2014.

Lucro lquido do exerccio: caiu 9,5%, de R$1.080.947 mil em 2013 para R$977.914 mil em 2014.

Lucro lquido atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA: o resultado atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA caiu 9,7% em
relao a 2013, passando de R$1.081.516 mil para R$977.053 mil, refletindo, principalmente, a queda de receitas e itens no
recorrentes como a adeso ao REFIS (impacto lquido negativo de R$63.081 mil) em agosto de 2014 e o impacto negativo de
operaes descontinuadas.

COMPARAO DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS CONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

ATIVO TOTAL: apresentou crescimento de 4,1%, passando de R$25.263.482 mil em 2014 para R$26.308.895 mil em 2015.

Ativo Circulante: alta de 211,4%, de R$2.785.239 mil em 2014 para R$8.673.786 mil em 2015 (33,0% do ativo total),
principalmente por conta: i) da venda parcial de aes do CME Group, cujos recursos recebidos esto em aplicaes financeiras;
ii) da descontinuidade da equivalncia patrimonial do investimento no CME Group, de forma que o valor desse investimento foi
reclassificado da rubrica participao em coligadas para a rubrica aplicaes financeiras.

Disponibilidades e Aplicaes Financeiras (considerando as linhas do ativo circulante e no-circulante): totalizaram R$10.054.994
mil em 2015, alta de 160,8% em relao aos R$3.855.527 mil em 2014, devido, principalmente, aos impactos extraordinrios
relacionados ao CME Group, conforme j mencionado.

Ativo no-circulante: caiu 21,5%, passando de R$22.478.243 mil em 2014 para R$17.635.109 mil em 2015 (67,0% do ativo
total).

Investimentos: apresentou queda de 99,2%, passando de R$3.761.300 mil em 2014 para R$30.635 mil em 2015. Conforme j
mencionado, essa linha foi impactada essencialmente pela venda parcial de aes do CME Group e pela descontinuidade da
equivalncia patrimonial do investimento no CME Group, que ao ser reclassificado, saiu da linha Participao em Coligadas.

Intangvel: caiu 9,4%, de R$16.773.216 mil em 2014 para R$15.189.954 mil em 2015. O ativo intangvel composto,
principalmente, pelo gio por expectativa de rentabilidade futura gerado na aquisio da Bovespa Holding, o qual sofreu reduo
do valor recupervel de R$1.662.682 mil, como mencionado anteriormente.

Passivo circulante: apresentou alta de 10,8%, passando de R$1.891.833 mil em 2014 para R2.096.785 mil em 2015, refletindo,
principalmente, a captaes realizadas pelo Banco BM&FBOVESPA.

Passivo no-circulante: totalizou R$5.859.897 mil em 2015, alta de 33,7% comparado com R$4.383.246 mil em 2014.

Emisso de dvida no exterior e emprstimos: passaram de R$1.619.123 mil em 2014 para R$2.384.084 mil em 2015, alta de
47,2%, devido depreciao do real em relao ao dlar norte-americano no perodo.

Imposto de renda e contribuio social diferidos: passaram de R$2.584.525 mil em 2014 para R$3.272.276 mil em 2015, alta de

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

26,6% impactado pela constituio de imposto diferido decorrente da amortizao fiscal do gio e pela descontinuidade da
equivalncia patrimonial do CME Group.

Patrimnio Lquido: apresentou queda de 3,4%, passando de R$18.988.403 mil em 2014 para R$18.352.213 mil em 2015,
impactado, principalmente, pela reduo do valor recupervel do gio, conforme mencionado anteriormente.

COMPARAO DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS CONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013

Conforme mencionado no incio deste item, as demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2014 e 2013 foram
reapresentadas, de acordo com os critrios definidos no CPC 32/IAS 12, os quais exigem a apresentao lquida dos impostos
diferidos ativos e passivos relacionados com o lucro.

ATIVO TOTAL: apresentou queda de 1,7%, passando de R$25.693.622 mil em 2013 para R$25.263.482 mil em 2014.

Ativo Circulante: caiu 35,5%, de R$4.319.483 mil em 2013 para R$2.785.239 mil em 2014 (11,0% do ativo total), principalmente
por conta da reduo do montante de colaterais depositados em dinheiro e registrados no passivo circulante.

Disponibilidades e Aplicaes Financeiras (considerando as linhas do ativo circulante e no-circulante): totalizaram R$3.855.527
mil em 2014, queda de 20,8% em relao aos R$4.870.760 mil em 2013, principalmente por conta da reduo das garantias em
dinheiro recebidas em operaes (registradas no passivo circulante), que, em 2013, incluam montante extraordinrio de
R$1.154.902 mil em recursos restritos vinculados liquidao de operaes da clearing de cmbio.

Ativo no-circulante: teve alta de 5,2%, passando de R$21.374.139 mil em 2013 para R$22.478.243 mil em 2014 (89,0% do
ativo total).

Investimentos: subiram 12,4%, passando de R$3.346.277 mil em 2013 para R$3.761.300 mil em 2014. Essa conta composta
principalmente por Participao em Coligadas, referente participao acionria da Companhia no CME Group, no valor de
R$3.729.147 mil. A alta decorre, principalmente, da depreciao do real em relao ao dlar norte-americano e do reconhecimento
de equivalncia patrimonial do investimento no CME Group.

Intangvel: permaneceu estvel em R$16.773.216 mil em 2014, ante R$16.672.325 mil em 2013. O ativo intangvel composto
pelo: (i) gio, que permaneceu estvel em R$16.064.309 mil em 2014 e 2013, representando 63,6% do ativo total em 2014 e
62,0% em 2013; e (ii) softwares e projetos, que tiveram alta de 16,6%, passando de R$608.016 mil em 2013 para R$708.907
mil em 2014, devido aquisio, implantao e ao desenvolvimento de novos softwares e sistemas.

Passivo circulante: apresentou queda de 30,2%, passando de R$2.710.846 mil em 2013 para R$1.891.833 mil em 2014. A variao
decorrente da reduo do valor das garantias depositadas em dinheiro pelos participantes dos nossos mercados ao final dos
perodos, que somavam R$2.072.989 mil em 2013 e R$1.321.935 mil em 2014, queda de 36,2%.

Passivo no-circulante: somava R$3.683.884 mil em 2013 e R$4.383.246 mil em 2014, alta de 19,0%.

Emisso de dvida no exterior e emprstimos: passaram de R$1.426.193 mil em 2013 para R$1.619.123 mil em 2014, alta de
13,5%, devido depreciao do real em relao ao dlar norte-americano no perodo.

Imposto de renda e contribuio social diferidos: passaram de R$2.092.737 mil em 2013 para R$2.584.525 mil em 2014, alta de
23,5% resultantes da diferena temporria entre a base fiscal do gio e seu valor contbil no balano patrimonial. Esse aumento
decorre de diferenas reconhecidas no perodo.

Patrimnio Lquido: apresentou leve queda de 1,7%, passando de R$19.298.892 mil em 2013 para R$18.988.403 mil em 2014.

10.2 - Resultado operacional e financeiro

a. descrio de quaisquer componentes importantes da receita

EXERCCIOS ENCERRADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

Entre 2014 e 2015, a Receita Total apresentou alta de 9,5%, de R$2.246.452 mil para R$2.458.847 mil.

Sistemas de negociao, compensao e liquidao - BM&F: atingiram R$1.074.531 mil (43,7% da receita total), alta de 24,0%
sobre 2014, resultado do crescimento de 10,7% no volume mdio negociado combinado com a alta de 12,3% da RPC mdia.

Sistemas de negociao, compensao e liquidao - Bovespa: R$903.016 mil em 2015 (36,7% da receita total), 7,6% inferior a
de 2014, refletindo a queda de 6,9% no volume financeiro mdio dirio e pela reduo de 19,4% da participao de derivativos
de aes no volume financeiro mdio dirio do segmento.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Receitas no ligadas negociao/liquidao: atingiram R$481.300 mil (19,6% da receita total), alta de 19,6% em relao a
2014, reflexo do desempenho de certos servios: vendors (+40,6%), emprstimo de ativos (+27,1%) e depositria (+11,7%).

EXERCCIOS ENCERRADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013

Entre 2013 e 2014, a Receita Total apresentou queda de 5,0%, de R$2.364.956 mil para R$2.246.452 mil.

Sistemas de negociao, compensao e liquidao - BM&F: atingiram R$866,6 milhes (38,6% da receita total), queda de 5,5%
sobre 2013, a qual resulta da reduo de 9,3% dos volumes negociados em comparao a 2013 que foi parcialmente neutralizada
pelo aumento de 5,3% na RPC mdia no mesmo perodo.

Sistemas de negociao, compensao e liquidao - Bovespa: atingiram R$977.373 mil em 2014 (43,5% da receita total), 4,6%
inferior a de 2013. Esse resultado reflexo da queda de 1,7% no volume mdio dirio combinada com menores margens de
negociao, que apresentaram queda de 2,5%.

Receitas no ligadas negociao/liquidao: atingiram R$402.502 mil (17,9% da receita total), queda de 5,2% em relao a
2013.

b. fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais

EXERCCIOS ENCERRADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

Ao longo de 2015, os mercados administrados pela BM&FBOVESPA foram impactados de maneira distinta pela deteriorao da
economia brasileira e pelas mudanas no cenrio global. A elevao do nvel de volatilidade do mercado e a forte depreciao do
real frente ao dlar norte-americano afetaram positivamente a receita do Segmento BM&F, o volume mdio dirio negociado de
contratos atingiu 2,9 milhes de contratos em 2015, alta de 10,7% em comparao ao ano anterior, com destaque para os
contratos de Taxa de juros em US$ e Mini contratos, que so referenciados em dlares, cujos crescimentos foram de 31,7% e
67,5%, respectivamente. J no Segmento Bovespa observou-se importante reduo no valor de mercado das companhias listadas
de R$2,39 trilhes em 2014 para R$2,21 trilhes em 2015 e consequentemente dos volumes negociados, que fechou o ano em
R$6,79 bilhes, 6,9% menor em relao ao ano anterior.

O grupo de outras receitas no relacionadas a volumes negociados nos mercados de aes e derivativos tambm apresentou
crescimento no ano, alta de 19,6% em relao a 2014, refletindo, notadamente, os aprimoramentos nas polticas comerciais da
Companhia, o crescimento do mercado de emprstimo de aes, da plataforma Tesouro Direto e a desvalorizao do cmbio que
impactou positivamente as receitas de vendors.

EXERCCIOS ENCERRADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013

O exerccio de 2014 foi marcado pelo processo eleitoral brasileiro que teve uma disputa bastante acirrada para Presidncia da
Repblica, gerando aumento da volatilidade e dos volumes negociados no perodo pr-eleio. No entanto, esse aumento da
atividade de mercado no segundo semestre no foi suficiente para compensar os baixos volumes verificados na primeira parte
do ano, de forma que no acumulado do ano houve queda de volumes tanto no Segmento BM&F como no Segmento Bovespa em
relao a 2013.

No caso do Segmento BM&F, a reduo do volume mdio dirio negociado de contratos foi de 9,3%, influenciada, principalmente,
pelo desempenho dos contratos de taxa de juros em reais que so os mais negociados desse segmento. J no Segmento Bovespa,
o volume financeiro mdio negociado diariamente apresentou pequena queda de 1,7%, seguindo, em grande medida, a menor
capitalizao de mercado mdia das empresas listadas, reflexo da deteriorao do cenrio macroeconmico brasileiro.

c. variaes das receitas atribuveis a modificaes de preos, taxas de cmbio, inflao, alteraes
de volumes e introduo de novos produtos e servios

EXERCCIOS ENCERRADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 2014

Sistemas de negociao, compensao e liquidao - BM&F: alm do aumento de 10,7% do volume de contratos
negociados, essa linha de receita foi impactada positivamente: (i) pelo aumento na RPC mdia de contratos cujos preos
so referenciados em dlares, notadamente, taxa de cmbio (+37,6%) e taxa de juros em dlar (+42,2%), uma vez que
houve valorizao de 40,7%8 do dlar mdio; e (ii) pela alterao da poltica comercial para investidores que utilizam
ferramentas de acesso eletrnico direto (DMA, do ingls Direct Market Access) realizada a partir de jan/15.

Sistemas de negociao, compensao e liquidao - Bovespa: essa linha de receita foi impactada negativamente pela queda
de 6,9% no volume financeiro mdio dirio.

8
Considera a variao da mdia da PTAX de fechamento no final dos meses de dez/13 at nov/14 (base para 2014) e dez/14 at nov/15 (base para 2015).

86
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Emprstimo de ativos: essa linha de receita foi impactada positivamente pela elevao de 18,3% do volume financeiro dos
contratos em aberto combinada com a alterao de polticas comerciais para alguns grupos de clientes a partir de jan/15.

Depositria: essa linha de receita foi impactada positivamente: (i) pelo crescimento do Tesouro Direto, cujo estoque mdio
registrado cresceu 46,8% e (ii) por alteraes nas polticas comerciais adotadas pela depositria a partir de abr/15.

Vendors: essa receita foi impactada positivamente: (i) pela entrada em vigor, em jul/15, de nova poltica comercial e pela
desvalorizao do Real frente ao dlar, dado que 62,0% dessa linha de receita estava denominada na moeda norte-
americana.

EXERCCIOS ENCERRADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013

Sistemas de negociao, compensao e liquidao - BM&F: a variao da taxa de cmbio entre 2014 e 2013 impactou
positivamente a RPC mdia dos contratos de taxa de cmbio (+5,3%), e dos contratos de taxa de juros em dlar norte-
americano (+5,1%), uma vez que ambos os contratos so referenciados em dlares e, em comparao a 2013, houve uma
valorizao de 8,6% do dlar mdio9.

Sistemas de negociao, compensao e liquidao - Bovespa: em abril de 2013, houve reduo nos preos de negociao
no mercado a vista de aes para investidores estrangeiros e individuais, rebalanceamento dos preos de negociao/ps-
negociao para investidores institucionais locais e desconto por volume para day trades nos mercados a vista e de opes,
que prejudicaram a comparao das linhas de receita de negociao e ps-negociao entre 2014 e 2013.

Vendors: essa receita foi impactada positivamente pela apreciao do dlar norte-americano frente ao Real, considerando
que cerca de metade da receita vm de clientes estrangeiros que pagam na moeda norte-americana.

d. impacto da inflao, da variao de preos dos principais insumos e produtos, do cmbio e da taxa
de juros no resultado operacional e no resultado financeiro, quando relevante

A elevao da taxa de juros teve impacto positivo no resultado financeiro da Companhia, pois foi base de remunerao de
aplicaes financeiras que totalizavam R$5.201.396 mil em 31 de dezembro de 2015, (exclui R$4.853.598 mil em aes do CME
Group e da Bolsa de Comercio de Santiago), R$3.354.992 em 31 de dezembro de 2014 e R$3.674.171 em 31 de dezembro de
2013.

A desvalorizao do real frente ao dlar norte-americano trouxe os seguintes efeitos: (i) aumento do preo mdio dos contratos
de derivativos de futuro de cmbio, futuro de taxa de juros em dlar e commodities, uma vez que esses contratos so
referenciados na moeda norte-americana, conforme item 10.2.c; (ii) elevao da despesa financeira, pois o passivo oneroso
refere-se aos juros da emisso de Senior Unsecured Notes em dlares norte-americanos, conforme item 10.1.b; (iii) elevao da
receita financeira, a partir de setembro de 2015, os dividendos recebidos do CME Group passaram a compor essa linha; e (iv)
alta das receitas de Vendors, conforme item 10.2.c.

A inflao tem influncia nas despesas da companhia, principalmente aquelas relacionadas Pessoal e encargos, conforme item
10.1.h deste Formulrio. Em razo do acordo coletivo realizado em agosto de cada ano, os salrios e encargos so majorados e,
nos ltimos anos, apresentado em linha com o IPCA.

10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras

a. introduo ou alienao de segmento operacional

No houve introduo ou alienao de segmento operacional nas atividades durante o exerccio social encerrado em 31 de
dezembro de 2015 que tenha causado ou se espera que venha a causar efeito relevante nas demonstraes financeiras ou
resultados da Companhia.

b. constituio, aquisio ou alienao de participao societria

Com o objetivo de rebalancear a composio dos ativos da Companhia, a BM&FBOVESPA reduziu a sua participao acionria no
CME Group, atravs da alienao de 20% de seu investimento, conforme informou em 9 de setembro de 2015, atravs de
comunicado ao mercado.

A administrao revisitou sua avaliao acerca da influncia significativa exercida sobre o CME Group, considerando os fatores
quantitativos e qualitativos atuais, e concluiu que houve a descaracterizao de influncia significativa, conforme definida pelo
CPC 18. Tal avaliao levou a Companhia a reclassificar sua posio acionria no perodo da rubrica Participao em coligada,
mensurada pelo mtodo de equivalncia patrimonial para a rubrica de Aplicaes financeiras - disponveis para venda,

9
Considera a variao da mdia da PTAX de fechamento no final dos meses de dez/12 a nov/13 (base para 2013) e dez/13 a nov/14 (base para 2014).

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

mensuradas ao seu valor de mercado.

Vale destacar que a reduo da participao acionria e a descontinuidade do mtodo de equivalncia patrimonial no implica
em alteraes nos aspectos fundamentais da parceria estratgica entre a BM&FBOVESPA e o CME Group, a qual j rendeu valiosos
frutos no desenvolvimento de tecnologias, aquisio de know-how, roteamento de ordens, listagem cruzada de produtos e
aproximao a clientes globais que operam em nosso mercado atualmente.

No primeiro semestre de 2015, a BM&FBOVESPA adquiriu 8,3% da Bolsa de Comercio de Santiago, no Chile, em investimento de
R$43.633 mil. Tal movimento faz parte da estratgia da Companhia em explorar oportunidades de parceria com outras bolsas e
de investir em oportunidades de expanso em atividades adjacentes ao seu negcio.

c. eventos ou operaes no usuais

Reduo ao valor recupervel de ativos (impairment)

O gio gerado na aquisio da Bovespa Holding est fundamentado em expectativa de rentabilidade futura e por laudo de
avaliao econmico-financeira do investimento.

As premissas adotadas para a projeo dos fluxos de caixa futuros da BM&FBOVESPA, no Segmento BOVESPA (Unidade Geradora
de Caixa UGC), foram baseadas na anlise de sua performance nos ltimos anos, na anlise e nas expectativas de crescimento
do seu mercado de atuao, alm das expectativas e estratgias da Administrao.

A BM&FBOVESPA utiliza especialista externo e independente para auxiliar na mensurao do valor recupervel do ativo (valor em
uso). O laudo apresentado pelo especialista indicou a necessidade de reduo do valor contbil do gio em 31 de dezembro de
2015 no montante de R$1.662.681 mil.

Stock options Incentivo de Longo Prazo

Em 04 de fevereiro de 2015, a BM&FBOVESPA ofereceu a beneficirios de outorgas realizadas no mbito do Plano de Opes de
Compra de Aes da BM&FBOVESPA a alternativa de (i) permanecer titular de suas opes, ou (ii) cancelar o saldo de opes,
recebendo valor em dinheiro para o caso das opes que j cumpriram o prazo de carncia (opes vested) e aes de emisso
da BM&FBOVESPA a serem transferidas aos beneficirios em datas futuras, no caso das opes que ainda no cumpriram tal
prazo (opes no-vested). As aes recebidas na hiptese de cancelamento das opes no-vested sero vinculadas ao Plano
de Concesso de Aes aprovado pela Companhia em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13 de maio de 2014.

O valor pago em dinheiro pelo cancelamento das opes vested ser tratado nas Demonstraes Financeiras da Companhia da
seguinte maneira: (i) R$56.372 mil referentes ao principal, reconhecidos contra o Patrimnio Lquido, no primeiro trimestre de
2015, no impactando o resultado do perodo, tendo em vista que tais opes j haviam afetado a despesa da Companhia em
exerccios anteriores (nos termos do citado CPC 10 (R1)); e (ii) R$33.507 mil referentes ao pagamento de encargos, reconhecidos
como despesa de pessoal ao longo de 2015 (cerca de 80% no primeiro trimestre), sendo o impacto lquido no resultado, aps a
dedutibilidade para fins de apurao do imposto de renda e da contribuio social, de R$22.784 mil.
No caso das opes no-vested, as despesas de pessoal relacionadas ao plano de opes, sem impacto de caixa, com as quais a
Companhia j estava comprometida e que seriam reconhecidas entre 2015 e 2018, sero substitudas pelas despesas relacionadas
ao Plano de Concesso de Aes ao longo do mesmo perodo, tambm sem impacto de caixa. Como a transio foi realizada a
Valor Justo, os valores originais das Opes (ora canceladas) seguiro como base de referncia para as despesas das aes (nos
termos do CPC 10 (R1)), no havendo mudana no valor a ser apurado ao longo do tempo. O nico impacto adicional decorrer
dos encargos (60,3% aplicados sobre os valores a serem transferidos na forma de aes aos Beneficirios) que sero
provisionados e reconhecidos como despesa de pessoal proporcional a cada ano e impactaro o caixa da Companhia, para quase
sua totalidade, na data de transferncia das aes. Ou seja, ao longo de 2015 foram provisionados encargos relativos s aes
que sero transferidas aos Beneficirios em janeiro de 2016 e assim sucessivamente.

No ocorreram, durante o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015, quaisquer eventos ou operaes no usuais
com relao Companhia e/ou suas atividades que tenham causado ou se espera que venham a causar efeito relevante nas
demonstraes financeiras ou resultados da Companhia, alm do mencionado acima.

10.4 - Comentrios dos diretores sobre:

a. mudanas significativas nas prticas contbeis

Nos exerccios de 2015, 2014 e 2013 no ocorreram mudanas significativas nas prticas contbeis.

b. efeitos significativos das alteraes em prticas contbeis

Nos exerccios de 2015, 2014 e 2013 no ocorreram mudanas significativas nas prticas contbeis.

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

c. ressalvas e nfases presentes no relatrio do auditor

No exerccio de 2015 e de 2014 no existem ressalvas e nfases no relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes
financeiras.

No relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras do exerccio social encerrado em 31 de dezembro
de 2013, constava a seguinte nfase: As demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil. No caso da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, essas prticas diferem
das IFRS, aplicveis s demonstraes financeiras separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em
controladas e coligadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, uma vez que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. A
opinio do auditor no est ressalvada em funo desse assunto.

Com a emisso do pronunciamento IAS 27 (Separate Financial Statements) revisado pelo IASB em 2014, as demonstraes
separadas de acordo com as IFRS passaram a permitir o uso do mtodo da equivalncia patrimonial para avaliao do
investimento em controladas e coligadas. Em dezembro de 2014, a CVM emitiu a Deliberao n 733/2014, que aprovou o
Documento de Reviso de Pronunciamentos Tcnicos n 07 referente aos Pronunciamentos CPC 18, CPC 35 e CPC 37 emitidos
pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis, recepcionando a citada reviso do IAS 27, e permitindo sua adoo a partir dos
exerccios findos em 31 de dezembro de 2014. Dessa forma, as demonstraes financeiras individuais passaram a estar em plena
conformidade com as IFRS a partir desse exerccio.

10.5 - Polticas contbeis crticas

a. estimativas contbeis feitas pela administrao sobre questes incertas e relevantes para a
descrio da situao financeira e dos resultados, que exijam julgamentos subjetivos ou
complexos, tais como: provises, contingncias, reconhecimento da receita, crditos fiscais, ativos
de longa durao, vida til de ativos no-circulantes, planos de penso, ajustes de converso em
moeda estrangeira, custos de recuperao ambiental, critrios para teste de recuperao de ativos
e instrumentos financeiros

Reduo ao valor recupervel de ativos (impairment)

Os ativos que esto sujeitos amortizao so revisados para a verificao de impairment sempre que eventos ou mudanas nas
circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Uma perda por impairment reconhecida pelo valor ao
qual o valor contbil do ativo excede seu valor recupervel. Este ltimo o valor mais alto entre o valor justo de um ativo menos
os custos de venda e o seu valor em uso.

Os ativos que tm uma vida til indefinida, como o gio, no esto sujeitos amortizao e so testados anualmente para a
verificao de impairment, e indcios de possvel impairment so reavaliados em perodos menores.

O gio gerado na aquisio da Bovespa Holding est fundamentado em expectativa de rentabilidade futura e por laudo de
avaliao econmico-financeira do investimento.

As premissas adotadas para a projeo dos fluxos de caixa futuros da BM&FBOVESPA, no Segmento BOVESPA (Unidade Geradora
de Caixa UGC), foram baseadas na anlise de sua performance nos ltimos anos, na anlise e nas expectativas de crescimento
do seu mercado de atuao, alm das expectativas e estratgias da Administrao.

A deteriorao do cenrio macroeconmico ao longo de 2015, principalmente no ltimo trimestre, afetou o Segmento Bovespa,
levando reduo do valor de mercado das companhias listadas e consequentemente dos volumes negociados. Associado piora
do cenrio atual, as projees da taxa de juros e do risco pas para o curto e longo prazo tambm levaram a reduo no valor
em uso da UGC.

Tendo como base as expectativas de crescimento do Segmento Bovespa, foi projetado o fluxo de caixa que considera as receitas
e despesas relacionadas s atividades do segmento. O perodo de projeo desses fluxos se estende de dezembro de 2015 at
dezembro de 2025. J a perpetuidade foi apurada atravs da extrapolao do fluxo de caixa de 2025 por uma taxa de crescimento
equivalente esperada para o PIB nominal no longo prazo, de 7,11% ao ano.

A Administrao entende que um perodo de projeo de dez anos se fundamenta na percepo de que o mercado de capitais
brasileiro, no segmento de renda varivel, deve experimentar um crescimento prolongado, at atingir a maturidade de longo
prazo.

Para se determinar o valor presente do fluxo projetado utilizou-se uma taxa mdia de desconto aps impostos de 15,6% ao ano,
equivalente a 17,4% antes dos impostos (2014 - equivalente a 14,1% e 15,6% respectivamente).

A BM&FBOVESPA utiliza especialista externo e independente para auxiliar na mensurao do valor recupervel do ativo (valor em
uso). O laudo apresentado pelo especialista indicou a necessidade de reduo ao valor contbil do gio em 31 de dezembro de

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

2015 no montante de R$1.662.681, sendo assim a Companhia registrou um impairment nesse montante nos resultados do 4T15.

As trs principais variveis que afetam o valor em uso calculado so as taxas de desconto, taxa de crescimento da receita lquida
e taxa de crescimento da perpetuidade. A Administrao da BM&FBOVESPA realizou anlises de sensibilidade para determinar os
impactos de mudanas nessas variveis sobre o valor em uso calculado: aumento de 120bps na taxa de desconto antes dos
impostos (um desvio padro das taxas de desconto dos ltimos cinco anos); reduo de 190bps na taxa de crescimento mdio
anual da receita no perodo de 2016 a 2025 (15% de reduo); e reduo de 50bps na taxa de crescimento da perpetuidade (um
desvio padro das mdias de sries de 10 anos da variao do PIB real brasileiro). Os cenrios de sensibilidade revelaram valores
em uso da UGC entre 3% e 14% inferiores ao valor em uso estimado no laudo do especialista externo.

A Administrao seguir monitorando ao longo do prximo exerccio, os indicadores externos e internos mais recentes em busca
de identificar eventuais deterioraes que possam ocasionar em perdas por no recuperabilidade de seu ativo.

A Administrao da BM&FBOVESPA reitera que a projeo dos fluxos de caixa futuros da UGC contm suas melhores estimativas
e percepes com relao ao Segmento BOVESPA e ao cenrio macroeconmico.

Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas

A BM&FBOVESPA e suas controladas figuram como rus em processos judiciais e administrativos de natureza trabalhista, tributria
e cvel, decorrentes do curso normal de suas atividades.

Os processos judiciais e administrativos so classificados por probabilidade de perda em provvel, possvel e remota, mediante
avaliao da BM&FBOVESPA e de seus consultores jurdicos, na qual se utilizam parmetros como as decises judiciais e o histrico
de perdas em aes semelhantes.

Os processos em que as expectativas de perda so provveis, que esto provisionados, compem-se principalmente da seguinte
forma:
Os processos trabalhistas, em sua maioria, referem-se a reclamaes apresentadas por ex-empregados da
BM&FBOVESPA e funcionrios de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do suposto descumprimento
de normas trabalhistas;
Os processos cveis versam sobre questes atinentes responsabilidade civil da BM&FBOVESPA e suas controladas;
Os processos tributrios versam em sua quase totalidade sobre a incidncia de PIS e Cofins sobre (i) receitas da
BM&FBOVESPA e (ii) recebimento de juros sobre capital prprio.

No caso dos processos cuja expectativa de perda possvel, que no esto provisionados, os valores envolvidos somavam
R$1.027.832 mil em 31 de dezembro de 2015, sendo R$54.812 mil trabalhistas, R$355.700 mil cveis e R$671.320 mil tributrios,
detalhados na Nota Explicativa n14 e do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015.

No caso dos processos cuja expectativa de perda remota, que no esto provisionados, vale destacar o questionamento da
Receita Federal do Brasil sobre a amortizao, para fins fiscais, do gio gerado quando da incorporao de aes da Bovespa
Holding S.A. pela BM&FBOVESPA. Os valores envolvidos nessas discusses, referentes ao benefcio fiscal obtido entre os exerccios
de 2008 e 2011 somavam R$3.195.188 mil em 31 de dezembro de 2015.

Investimentos - Participao em coligada (Equivalncia Patrimonial)

A BM&FBOVESPA aplica o mtodo de equivalncia patrimonial para avaliar investimentos em empresas que possui habilidade de
exercer influncia significativa. O julgamento da BM&FBOVESPA quanto ao nvel de influncia sobre os investimentos leva em
considerao fatores chaves, tais como percentual de participao, representao no Conselho de Administrao, participao
nas definies de polticas e negcios e transaes materiais entre as companhias.

Com o objetivo de rebalancear a composio dos ativos da Companhia, a BM&FBOVESPA alienou 20% das aes que detinha de
emisso do CME Group (equivalentes a 3.395.544 de Class A Common Stocks, ou 1% do total de aes emitidas pelo CME Group),
reduzindo sua participao para 13.582.176 aes (4% do total de aes emitidas pelo CME Group), conforme informou em 9 de
setembro de 2015, atravs de comunicado ao mercado.

Com a consolidao da parceria estratgica firmada em 2010 e a maturao natural do processo de transferncia de conhecimento
e tecnologia entre as companhias, somados alienao de parte do investimento detido pela Companhia, a Administrao
revisitou sua avaliao acerca da influncia significativa exercida sobre o CME Group, considerando os fatores quantitativos e
qualitativos atuais, e concluiu que houve a descaracterizao da influncia significativa, conforme definida pelo CPC 18, sobre
o CME Group.

Tal avaliao levou a Companhia a reclassificar sua posio acionria no CME Group, a partir de 14 de setembro de 2015 (data
da liquidao financeira da venda), da rubrica Participao em coligada, mensurada pelo mtodo de equivalncia patrimonial,
para a rubrica Aplicaes financeiras disponveis para venda, mensurada ao seu valor justo. A estrutura de hedge de

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

investimento lquido anterior foi descontinuada, sendo os outros resultados abrangentes do objeto e do instrumento de hedge
levados ao resultado do perodo.

Classificao de instrumentos financeiros

A BM&FBOVESPA classifica seus ativos financeiros no momento inicial, dependendo da finalidade da aquisio dos ativos, sob as
seguintes categorias: mensurados ao valor justo por meio do resultado, recebveis e disponveis para venda.

Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado

Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para negociao ativa e
frequente ou ativos designados pela entidade, no reconhecimento inicial. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no
valor justo desses instrumentos financeiros so apresentados na demonstrao do resultado em "resultado financeiro" no perodo
em que ocorrem.

Recebveis

Incluem-se nessa categoria os ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, no cotados em um
mercado ativo. Os recebveis da BM&FBOVESPA compreendem, principalmente, contas a receber de clientes. So contabilizados
pelo custo amortizado, utilizando o mtodo de juros efetivos, deduzidos de qualquer perda por reduo do valor recupervel.

Ativos financeiros disponveis para venda

Os ativos financeiros disponveis para venda so no derivativos designados nessa categoria ou que no so classificados em
nenhuma outra categoria, so contabilizados pelo valor justo. Os juros de ttulos disponveis para venda, calculados com o uso
do mtodo da taxa de juros efetiva, so reconhecidos na demonstrao do resultado como receitas financeiras. A parcela
correspondente variao no valor justo lanada contra o resultado abrangente lquido de impostos, sendo realizada contra
resultado quando da sua liquidao ou por reduo em seu valor recupervel (impairment).

Plano de opo de compra de aes (Stock Grant)

Conforme o Comunicado ao Mercado datado de 04 de fevereiro de 2015, a BM&FBOVESPA decidiu oferecer aos beneficirios de
outorgas realizadas no mbito do Plano de Opes de Compra de Aes da BM&FBOVESPA a alternativa de (i) permanecer titular
de suas opes, ou (ii) cancelar o saldo de opes, recebendo valor em dinheiro para o caso das opes que j cumpriram o
prazo de carncia (opes vested) e aes de emisso da BM&FBOVESPA a serem transferidas aos beneficirios em datas futuras,
no caso das opes que ainda no cumpriram tal prazo (opes no-vested).

Para informaes relativas ao Plano de opo de compra de aes vide item 10.3.c.

Assistncia mdica ps-emprego

A BM&FBOVESPA oferece benefcio de assistncia mdica ps-emprego para empregados que adquiriram este direito at maio
de 2009. O direito a esses benefcios est condicionado permanncia do empregado no emprego at a idade de aposentadoria
e a concluso de um tempo mnimo de servio. Os custos esperados desses benefcios so acumulados durante o perodo do
emprego ou da expectativa de usufruto do benefcio, usando metodologia atuarial que considera expectativa de vida do grupo
em questo, aumento dos custos decorrente da idade e da inflao mdica, inflao e taxa de desconto. Destes custos so
deduzidas as contribuies que os participantes efetuam conforme regra especfica do Plano de Assistncia Mdica. Os ganhos e
as perdas atuariais apurados no plano de extenso de assistncia mdica ps-emprego so reconhecidos em conformidade com
as regras da IAS 19 e do CPC 33 - Benefcios a Empregados, com base em clculo atuarial elaborado anualmente por aturio
independente.

Para mais informaes referentes ao plano de assistncia mdico ps-emprego da BM&FBOVESPA, ver Nota Explicativa n 18 das
Demonstraes Financeiras do perodo encerrado em 31 de dezembro de 2015.

10.6 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras

a. os ativos e passivos detidos pela Companhia, direta ou indiretamente, que no aparecem no seu
balano patrimonial (off-balance sheet items)

Garantias recebidas em operaes: as operaes nos mercados da BM&FBOVESPA esto garantidas por depsitos de margem
em moeda, ttulos pblicos e privados, cartas de fiana e aes, dentre outros. Estas garantias no aparecem no balano
patrimonial, exceto as garantias recebidas em moeda. Informaes mais detalhadas encontram-se descritas no item 10.7 abaixo.

i. arrendamentos mercantis operacionais, ativos e passivos

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

No h itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia.

ii. carteiras de recebveis baixadas sobre as quais a entidade mantenha riscos e


responsabilidades, indicando respectivos passivos

A Companhia no possui carteiras de recebveis baixadas sobre as quais mantenha riscos e responsabilidades.

iii. contratos de futura compra e venda de produtos ou servios

No h itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras consolidadas da Companhia.

iv. contratos de construo no terminada

A Companhia no possui contratos de construo no evidenciados nas demonstraes financeiras.

v. contratos de recebimentos futuros de financiamentos

A Companhia no possui contratos de recebimentos futuros de financiamentos.

b. outros itens no evidenciados nas demonstraes financeiras

O Banco BM&FBOVESPA administra o Fundo BM&FBOVESPA Margem Garantia Referenciado DI Fundo de Investimento em Cotas
de Fundos de Investimento que possui um patrimnio lquido de R$165.794 mil em 31 de dezembro de 2015 (R$136.331 mil,
2014; R$66.008 mil, 2013).

Na atividade de custodiante, o Banco responsvel pela custdia de: (i) ttulos de investidores no residentes que, em 31 de
dezembro de 2015, totalizam R$493.331 mil (R$365.548 mil, 2014; R$261.952 mil, 2013); e (ii) ttulos do agronegcio registrados
no Sistema de Registro de Custdia de Ttulos do Agronegcio da BM&FBOVESPA no montante de R$0 mil em 31 de dezembro
de 2015 (R$15.079 mil, 2014; R$15.079 mil, 2013).

10.7 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras

i. como tais itens alteram ou podero vir a alterar as receitas, as despesas, o resultado
operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstraes financeiras da
Companhia
ii. natureza e o propsito da operao
iii. natureza e montante das obrigaes assumidas e dos direitos gerados em favor da
Companhia em decorrncia da operao

Garantias recebidas em operaes

A BM&FBOVESPA administra quatro clearings consideradas sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil: Clearing
BM&FBOVESPA (futuros, termo, opes e swaps); aes e renda fixa privada (operaes vista, termo, opes, futuros e
emprstimo de ttulos); cmbio (dlar pronto); e ativos (operaes vista e a termo, definitivas e compromissadas, bem como
emprstimos de ttulos).

Por intermdio de suas clearings, a BM&FBOVESPA atua como CCP garantidora das operaes realizadas nesses mercados. Em
outras palavras, ao exercer o papel de clearing, a BM&FBOVESPA torna-se responsvel pela boa liquidao das operaes
realizadas e/ou registradas em seus sistemas.

A atuao da BM&FBOVESPA como CCP a expe ao risco de crdito dos participantes que utilizam seus sistemas de liquidao.
Caso um participante no realize os pagamentos devidos ou a entrega dos ativos ou das mercadorias devidas, caber
BM&FBOVESPA acionar seus mecanismos de garantia, de forma a assegurar a boa liquidao das operaes registradas, no prazo
e na forma previstos. Em caso de falha ou insuficincia dos mecanismos de garantia das clearings, a BM&FBOVESPA pode ter de
recorrer a seu prprio patrimnio como ltimo recurso capaz de assegurar a boa liquidao das operaes.

Para a adequada mitigao dos riscos assumidos, cada clearing da BM&FBOVESPA conta com sistema de gerenciamento de risco
e estrutura de salvaguardas prprias. Essas estruturas de salvaguardas baseiam-se, em larga medida, no modelo de repartio
de perdas denominado defaulter pays, no qual o montante de garantias depositadas por cada participante deve ser capaz de
absorver, com elevado grau de confiana, as potenciais perdas associadas ao seu inadimplemento. Consequentemente, o valor
exigido em garantia dos participantes constitui o elemento de maior importncia na estrutura de gerenciamento dos potenciais
riscos de mercado advindos de atuao da bolsa como CCP garantidora.

As operaes nos mercados da BM&FBOVESPA esto garantidas por depsitos de margem em moeda, ttulos pblicos e privados,
cartas de fiana e aes, dentre outros. Em 31 de dezembro 2015 o total das garantias depositadas era de R$305.162.253 mil

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

(R$242.079.177 mil em 31 de dezembro de 2014; R$214.389.365 mil em 31 de dezembro de 2013), sendo que desse total,
R$303.824.243 mil (R$240.757.242 mil em 31 de dezembro de 2013; R$212.316.376 mil em 31 de dezembro de 2013) eram
controlados fora do balano da Companhia.

Para mais informaes referentes s garantias recebidas em operaes e s estruturas de salvaguardas das clearings da
BM&FBOVESPA, ver Nota Explicativa n 17 das Demonstraes Financeiras do perodo encerrado em 31 de dezembro de 2015.

10.8 - Plano de negcios

a. investimentos

i. descrio quantitativa e qualitativa dos investimentos em andamento e dos investimentos


previstos

Desde o incio de 2010, a Companhia vem realizando significativos investimentos para modernizar-se e trazer mais eficincia para
os participantes de mercado e clientes, alm de capturar e potencializar oportunidades de crescimento existentes no pas. A
execuo desses investimentos fortalecer ainda mais o posicionamento estratgico e diferencial competitivo da BM&FBOVESPA.

Entre 2010 e 2016, a Companhia estima que seus investimentos devam totalizar cerca de R$1.600.000 mil, dos quais foram
realizados R$227.008 mil em 2015, R$240.220 mil em 2014, R$289.224 mil em 2013, R$258.363 mil em 2012, R$204.041 mil
em 2011, e R$268.362 mil em 2010, sendo a maior parte concentrada em tecnologia.

Por fim, a BM&FBOVESPA acredita em seu potencial e entende o importante papel que desempenha no processo de fortalecimento
e desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro, tendo certeza de que seus investimentos em produtos e tecnologias sero
determinantes para melhorar a qualidade dos servios ofertados e para ampliar a transparncia e solidez do mercado.

Desenvolvimentos Tecnolgicos

Um dos objetivos estratgicos da BM&FBOVESPA oferecer aos participantes do mercado servios de excelncia na rea de
tecnologia da informao (TI). Para isso, o investimento total em TI foi de R$221.433 mil em 2015, R$231.315 mil em 2014,
R$278.607 mil em 2013, R$231.722 mil em 2012, R$183.444 mil em 2011 e R$219.261 mil em 2010, sendo que os principais
projetos em andamento ou concludos so:

Nova plataforma de negociao - PUMA Trading System

No primeiro semestre de 2010, foi iniciado o desenvolvimento de uma nova plataforma de negociao multimercado e multiativos,
em parceria com o CME Group. Essa nova plataforma, de copropriedade das duas bolsas, substituiu os sistemas de negociao
nos mercados de aes, derivativos e cmbio vista e renda fixa privada. Esse desenvolvimento coloca a plataforma de
negociao da BM&FBOVESPA entre as mais avanadas e eficientes na indstria de bolsas, alm de proporcionar independncia
tecnolgica. Tambm vale destacar que a nova plataforma trouxe mais eficincia para a BM&FBOVESPA e para os participantes
do mercado que agora podem atuar nos diferentes mercados administrados pela Companhia utilizando um nico sistema.

A primeira etapa do PUMA Trading System, que abrangeu a negociao de derivativos financeiros e de mercadorias e cmbio
vista, entrou em operao no segundo semestre de 2011, o mdulo de aes entrou em produo no primeiro semestre de 2013
e o mdulo de renda fixa privada migrou para o novo sistema no final do primeiro semestre de 2014. Ao longo do ano de 2015,
foram desenvolvidas e adicionadas novas funcionalidades, como exerccio programado de opes, proteo ao mercado e tneis
de preo mdio ponderado do ativo para o Segmento BM&F e de proteo durante o leilo para contratos e operaes
estruturadas.

Integrao da Ps-Negociao

Desde a fuso das duas bolsas, em 2008, um dos projetos mais importantes da BM&FBOVESPA integrar suas clearings. Essa
integrao proporcionar maior eficincia para a Companhia e, principalmente, para os participantes do mercado, pois possibilitar
a otimizao do uso de capital para liquidao das operaes e a alocao de colaterais para cobertura de exposio a risco
(riscos opostos assumidos nos diferentes mercados podero ser compensados).

O programa de integrao das clearings ganhou corpo com o anncio do licenciamento do software RTC, da empresa sueca
Cinnober, ocorrido no final de 2011. O RTC ser a espinha dorsal da nova clearing integrada e trar grande inovao tecnolgica
por ter a essncia de sistema de negociao, ou seja, prezar pelo desempenho, disponibilidade e estabilidade sem abrir mo da
segurana e mantendo a robustez dos modelos atuais.

No final de 2012, foi apresentado oficialmente ao mercado o IPN da BM&FBOVESPA para a criao da nova cmara de
compensao integrada, que contar com o novo sistema de gerenciamento de riscos, pioneiro no mercado internacional. Isso
ampliar os diferenciais competitivos da BM&FBOVESPA ao oferecer um nico sistema de administrao de risco e de garantias

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

para todos os participantes, o que trar maior eficincia na alocao de capital para o depsito de garantias em carteiras
multimercados e multiativos.

Em agosto 2014 a nova Clearing BM&FBOVESPA entrou em produo para o todo o mercado de derivativos do Segmento BM&F.
Alm da nova infraestrutura tecnolgica, foi implantado o novo sistema de clculo de risco CORE. Essa nova clearing integrada
trouxe maior eficincia na alocao de capital para o depsito de garantias relacionadas a carteiras multimercados e multiativos,
ampliando os diferenciais competitivos da BM&FBOVESPA. Por exemplo, na data de lanamento da Clearing BM&FBOVESPA no
mercado de derivativos, para as mesmas posies em aberto e sem aumentar o risco do sistema, o montante de garantias
requeridas foi reduzido em R$20 bilhes. Inicia-se agora o desenvolvimento da segunda fase do projeto, que compreender os
mercados de aes e renda fixa corporativa.

Durante o ano de 2015 a BM&FBOVESPA seguiu o plano da segunda fase da nova Clearing integrada da BM&FBOVESPA, que
contempla a integrao dos processos de ps-negociao dos mercados de aes e renda fixa corporativa com os implantados
na primeira fase, a de derivativos. O desenvolvimento tecnolgico foi concludo no 4T15 e os testes integrados e a certificao
com os participantes do mercado j foram iniciados. Em 2016, esses testes integrados tero continuidade e sero seguidos da
fase de produo paralela, que replica no ambiente de testes todas as transaes realizadas no ambiente de produo. A data
final para a migrao depender dos resultados dos testes, bem como de autorizao regulatria.

Novo centro de processamento de dados (Data center)

A Companhia investe em um novo data center com o objetivo de reorganizar e racionalizar os data centers que operam
atualmente, resultando em uma plataforma tecnolgica mais eficiente, mais segura e de maior capacidade, bem como melhor
preparada para atender o crescimento futuro da BM&FBOVESPA. A estratgia adotada envolve a definio de dois centros
principais de processamento de dados, sendo um responsvel pelo processamento dos sistemas de negociao e o outro
responsvel pelo processamento dos sistemas de ps-negociao. Um desses data centers encontra-se em operao desde junho
de 2010, sendo uma rea de alta disponibilidade contratada de terceiros e administrada pela equipe da Bolsa. J o Novo Data
Center foi projetado e construdo de forma a permitir a instalao de uma plataforma tecnolgica mais eficiente, mais segura e
com maior capacidade, bem como melhor preparada para atender o crescimento futuro da Companhia e tambm hospedar a
infraestrutura de participantes do mercado e de clientes. A construo desse novo data center foi iniciada no final de 2012 e as
obras foram concludas no primeiro semestre de 2014. Em 2015 foi realizada a integrao do Novo Data Center rede de dados
da BM&FBOVESPA, assim como a migrao da infraestrutura de desenvolvimento dos sistemas de negociao (PUMA) e a
instalao da infraestrutura bsica de TI para a segunda fase da nova Clearing BM&FBOVESPA. Por fim, tambm foram migradas
para o Novo Data Center atividades como acessos de comunicao de dados de participantes e clientes.

Plataformas para o mercado de balco e renda fixa

A BM&FBOVESPA est constantemente investindo na reformulao e expanso dos servios prestados nos mercados de renda
fixa e balco, que possui trs frentes principais: registro de derivativos de balco, registro de instrumentos financeiros e
negociao e depsito de ttulos de renda fixa.

Na frente de derivativos de balco, a BM&FBOVESPA concluiu o processo de migrao do registro de contratos a termo de moedas
(NDFs, do ingls non deliverable forward), Swaps e opes flexveis da plataforma legado para uma plataforma mais moderna e
flexvel, que ampliar o leque de produtos oferecidos e que podem ser com ou sem contraparte central.

Na frente de servios de registro de instrumentos financeiros, foi disponibilizado em 2015 o servio de registro para Certificado
de Depsito Bancrio (CDB) escalonado e Letra Financeira (LF), ampliando o portflio de produtos oferecidos aos clientes.

ii. fontes de financiamento dos investimentos

Atualmente, a principal fonte de financiamento dos investimentos da Companhia provm de sua gerao de caixa operacional. A
Companhia ainda poder avaliar alternativas complementares de fontes de financiamento por meio da contratao de
emprstimos bancrios, financiamentos junto a agncias de fomento e do acesso aos mercados de capitais local e no exterior e
eventual venda de ativos. Em 2010, a Companhia utilizou operaes de mercado de capitais ( Senior Unsecured Notes) como
alternativa de financiamento de seus investimentos.

iii. desinvestimentos relevantes em andamento e desinvestimentos previstos

No aplicvel, pois a Companhia no possui desinvestimentos relevantes em andamento ou previstos.

b. aquisies j divulgadas de plantas, equipamentos, patentes ou outros ativos que devam


influenciar materialmente a capacidade produtiva da Companhia

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

No h outras aquisies j divulgadas de plantas, equipamentos, patentes ou outros ativos que devam influenciar materialmente
a capacidade produtiva da Companhia alm dos citados no item no item 10.8.a (i) acima.

c. novos produtos e servios

i. descrio das pesquisas em andamento j divulgadas

No aplicvel, pois as pesquisas em andamento esto consideradas no item 10.8.a (i) acima.

ii. montantes totais gastos pela Companhia em pesquisas para desenvolvimento de novos
produtos ou servios

No aplicvel, pois os montantes gastos em pesquisas esto considerados no item 10.8.a (i) acima.

iii. projetos em desenvolvimento j divulgados

No h outros projetos em desenvolvimento j divulgados alm dos citados no item 10.8.a (i) acima.

iv. montantes totais gastos pela Companhia no desenvolvimento de novos produtos ou


servios

No aplicvel, pois os montantes gastos no desenvolvimento de novos produtos ou servios esto considerados no item 10.8.a
(i) acima.

10.9 - Outros fatores com influncia relevante

Alguns eventos ocorridos entre incio de 2016 e o incio de 2017 podem impactar substancialmente as Informaes Trimestrais e
Demonstraes Financeira de 2016, tais como:
a. Concluso das tratativas para a combinao de negcios com a Cetip atravs de reestruturao societria (vide
item 6.5 e 15.8 para mais informaes). Em 22 de maro de 2017, a BM&FBOVESPA comunicou atravs de
Fato Relevante que a transao foi aprovada pelos rgos reguladores;
b. Alienao da totalidade da participao da Companhia no CME Group (4% do total de aes emitidas pelo CME
Group) anunciada por meio de Fato Relevante datado de 7 de abril de 2016 para frente s necessidades da
Companhia no contexto da proposta combinao de negcios com a Cetip;
c. Aquisio de uma participao de 4% nas aes de emisso da Bolsa Mexicana de Valores, em um investimento
de aproximadamente R$136 milhes conforme anunciado em Comunicado ao Mercado de 5 de abril de 2016.
d. Aquisio, em 6 de julho de 2016 de participao acionria equivalente a 9,9% da Bolsa de Valores de Colombia
(BVC), em um investimento de 39,8 bilhes de Pesos Colombianos (aproximadamente R$44 milhes); e
e. Aquisio, em 26 de janeiro de 2017 de participao acionria equivalente a 8,19% da Bolsa de Valores de
Lima (BVL), em um investimento de 50,7 milhes de Nuevos Soles Peruanos (aproximadamente R$49
milhes).

11. PROJEES

11.1 Projees divulgadas e premissas

As informaes apresentadas nesse item refletem as expectativas da administrao em relao ao futuro da Companhia e so
dependentes das condies do mercado, do desempenho econmico do Pas, do setor e dos mercados internacionais, portanto,
esto sujeitas a mudanas.

Os oramentos de despesas ajustadas e de investimentos para 2017, que se aplicavam exclusivamente BM&FBOVESPA, foram
descontinuados e as novas projees, refletindo a empresa combinada, sero divulgadas ao mercado oportunamente por meio
de Fato Relevante, nos termos da Instruo CVM 358, ensejando na atualizao deste item do Formulrio de Referncia.

a. objeto da projeo

Oramento de despesas, ajustadas pela depreciao e amortizao, plano de concesso de aes (principal e
encargos), plano de opes de aes, custo da operao e do planejamento da combinao dos negcios com a Cetip
e provises, transferncia de multas e programas de incentivo a participantes do mercado.
Oramento de investimento.

b. perodo projetado e o prazo de validade da projeo

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Perodo projetado: 2017 (em reviso).


Prazo de validade das projees O oramento de 2017 vlido para o exerccio social de 2017, com encerramento
previsto para 31 de dezembro de 2017.

c. premissas da projeo, com a indicao de quais podem ser influenciadas pela administrao da
Companhia e quais escapam ao seu controle

As projees divulgadas tem como premissa o oramento da Companhia para o ano de 2017. Os intervalos divulgados so
definidos de acordo com as expectativas da administrao, podendo sofrer alteraes caso seja identificado a necessidade.

No caso das despesas, ajustadas pela depreciao e amortizao, plano de concesso de aes (principal e encargos), plano de
opes de aes, custo da operao e do planejamento da combinao dos negcios com a Cetip, , e provises, transferncia de
multas e programas de incentivo a participantes do mercado, ao longo de 2017 ser dada continuidade na melhoria dos controles
internos e na gesto diligente do quadro de funcionrios e do oramento geral da Companhia, de forma a se contrapor aos efeitos
da inflao e variao cambial, os quais escapam ao controle da Companhia.

No caso dos investimentos, os principais projetos considerados nos oramentos de investimentos da Companhia para o ano de
2017 esto relacionados ao desenvolvimento de infraestrutura e de plataformas tecnolgicas. So eles:
Integrao das clearings;
Renovao da infraestrutura do PUMA Trading System;
Ocupao do novo Data Center;
Melhorias de infraestrutura;
Aprofundamento de iniciativas (BTC e formador de mercado, dentre outros);

d. valores dos indicadores que so objeto da previso

Os oramentos de despesas ajustadas e de investimentos para 2017, divulgados abaixo, esto em reviso em decorrncia da
operao de combinao de negcios com a Cetip.

As despesas ajustadas foram oradas para um intervalo entre R$675.000 mil e R$705.000 mil em 2017;
Os investimentos foram orados para um intervalo entre R$165.000 mil e 195.000 mil em 2017.

11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas

a. informar quais esto sendo substitudas por novas projees includas no formulrio e quais delas
esto sendo repetidas no formulrio

Os oramentos de despesas ajustadas e de investimentos esto sendo revisados para o exerccio de 2017.

b. quanto s projees relativas a perodos j transcorridos, comparar os dados projetados com o


efetivo desempenho dos indicadores, indicando com clareza as razes que levaram a desvios nas
projees

Para o exerccio social de 2016, o intervalo orado para as despesas ajustadas foi entre R$640.000 mil e R$670.000 mil, tendo
sido realizadas R$653.129 mil; e o intervalo orado para os investimentos foi entre R$200.000 mil e R$230.000 mil, tendo sido
realizados R$223.689 mil, portanto, dentro dos oramentos previstos.

Para o exerccio social de 2015, o intervalo orado para as despesas ajustadas foi entre R$590.000 mil e R$615.000 mil, tendo
sido realizadas R$614.350 mil; e o intervalo orado para os investimentos foi entre R$200.000 mil e R$230.000 mil, tendo sido
realizados R$227.008 mil, portanto, dentro dos oramentos previstos.

Para o exerccio social de 201410, o intervalo orado para as despesas ajustadas foi entre R$585.000 mil e R$595.000 mil, tendo
sido realizadas R$592.349 mil; e o intervalo orado para os investimentos foi entre R$230.000 mil e R$260.000 mil, tendo sido
realizados R$240.220 mil, portanto, dentro dos oramentos previstos.

c. quanto s projees relativas a perodos ainda em curso, informar se as projees permanecem


vlidas na data de entrega do formulrio e, quando for o caso, explicar por que elas foram
abandonadas ou substitudas

10
Alm dos ajustes mencionados no item 11.1.c, os valores de despesas ajustadas de 2014 so ajustados pelos impostos sobre os dividendos do CME Group.

96
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Devido combinao de atividades com a Cetip, aprovada pelos rgos reguladores em 22 de maro de 2017, as projees de
Despesas Ajustadas e Investimentos da Companhia para o exerccio de 2017 esto atualmente em fase reviso para incorporar
o oramento da empresa combinada, conforme fato relevante divulgado em 23 de maro de 2017.

Adicionalmente, a Companhia estima capturar, como resultado dessa combinao de negcios, sinergias de despesas. O montante
dessas sinergias ser capturado gradualmente e dever atingir cerca de R$100 milhes, em bases recorrentes no terceiro ano
aps aprovao da combinao, destacando-se que eventuais mudanas nessa estimativa, como resultado do avano no processo
de integrao entre a BM&FBOVESPA e a Cetip, sero divulgadas ao mercado por meio de Fato Relevante.

12. ASSEMBLEIA E ADMINISTRAO

12.1 - Descrio da estrutura administrativa do emissor

a. atribuies de cada rgo e comit

Atribuies do Conselho de Administrao: alm das demais atribuies previstas na legislao em vigor, no Estatuto Social
da Companhia e no Regimento Interno do rgo, destacam-se as seguintes competncias: (a) fixar a orientao geral dos
negcios da Companhia e de suas controladas; (b) autorizar previamente a celebrao de contratos de qualquer natureza, bem
como transaes e renncias a direitos, que resultem em obrigaes para a Companhia em montante superior ao Valor de
Referncia (que corresponde, para efeitos do Estatuto Social da Companhia, a 1% (um por cento) do patrimnio lquido da
Companhia apurado ao final do exerccio social imediatamente anterior), e que no estejam previstos no oramento anual,
ressalvado o disposto na alnea g do artigo 38, do estatuto social; (c) indicar a Diretoria das sociedades controladas, sendo
certo que a indicao dos executivos principais ser coincidente com a do Diretor Presidente, exceto por deliberao contrria de
75% (setenta e cinco por cento) dos Conselheiros; (d) definir a lista trplice de empresas especializadas em avaliao econmica
de empresas para a elaborao de laudo de avaliao das aes da Companhia, em casos de oferta pblica de aquisio de aes
para cancelamento de registro de companhia aberta ou sada do Novo Mercado; (e) manifestar-se favorvel ou contrariamente a
respeito de qualquer oferta pblica de aquisio de aes que tenha por objeto as aes de emisso da Companhia, por meio de
parecer prvio fundamentado, divulgado em at 15 (quinze) dias da publicao do edital da oferta pblica de aquisio de aes;
(f) aprovar as regras relativas admisso, suspenso e excluso dos detentores das Autorizaes de Acesso, e, ainda, as demais
normas regulamentares e de liquidao que disciplinaro e definiro as operaes realizadas com os valores mobilirios, ttulos e
contratos admitidos negociao e/ou registrados em quaisquer dos sistemas de negociao, registro, compensao e liquidao
administrados pela Companhia e por suas sociedades controladas; (g) aprovar as regras relativas admisso negociao,
suspenso e excluso de valores mobilirios, ttulos e contratos e respectivos emissores; e (h) determinar o recesso, total ou
parcial, dos mercados administrados pela Companhia e por suas sociedades controladas, em caso de reconhecimento de situao
de grave emergncia que possa afetar o normal funcionamento das atividades dos mercados, comunicando de imediato a deciso
CVM.

Atribuies da Diretoria: a Diretoria o rgo de representao da Companhia, competindo-lhe praticar todos os atos de
gesto dos negcios sociais, observadas as diretrizes fixadas pelo Conselho de Administrao. Compete aos Diretores, alm das
demais atribuies previstas na legislao em vigor, no Estatuto Social da Companhia e no Regimento Interno da Diretoria: (a)
cumprir e fazer cumprir o Estatuto Social da Companhia, as deliberaes do Conselho de Administrao e da Assembleia Geral;
(b) praticar, dentro das suas atribuies, todos os atos necessrios ao funcionamento regular da Companhia e consecuo do
objeto social; e (c) coordenar as atividades das sociedades controladas da Companhia.

Adicionalmente, cabe Diretoria: (i) declarar o inadimplemento de participante vinculado a qualquer das Cmaras de Registro,
Compensao e Liquidao de Operaes e determinar as providncias cabveis; (ii) estabelecer os limites operacionais, de crdito
e de risco para os participantes diretos ou indiretos das cmaras acima mencionadas; (iii) definir os procedimentos comuns s
cmaras, assim como os procedimentos de integrao destas com ambientes de negociao e de integrao dos sistemas de
risco e de garantias; e (iv) determinar aos titulares de Autorizaes de Acesso ou a seus clientes a liquidao parcial ou total das
posies em aberto em um ou mais mercados.

Atribuies dos Comits de Assessoramento ao Conselho de Administrao:

Comit de Auditoria: Este comit, que conta com um regimento interno prprio e especfico, tem como principais atribuies avaliar e
aprovar a estrutura de controles internos e os processos de auditoria interna e independente da Companhia, inclusive indicar a empresa
de auditoria independente, bem como avaliar as demonstraes financeiras e as informaes financeiras trimestrais, supervisionando a
rea que elabora as demonstraes financeiras, e as demais competncias previstas no estatuto social e na regulamentao em vigor.
A composio deste comit est descrita no item 12.6 do Formulrio.

Comit de Remunerao: Este comit, que conta com o regimento interno dos comits de assessoramento, tem como principais
atribuies revisar e analisar os parmetros, diretrizes, poltica de remunerao e demais benefcios a serem atribudos aos
administradores, membros dos Comits e demais rgos de assessoramento. A composio deste comit est descrita no item 12.6

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

do Formulrio.

Comit de Governana e Indicao: Este comit, que conta com o regimento interno dos comits de assessoramento, tem como
principais atribuies resguardar a credibilidade e legitimidade da atuao da Companhia e de suas controladas. A composio
deste comit est descrita no item 12.6 do Formulrio.

Comit de Riscos e Financeiro: Este comit, que conta com um regimento interno prprio e especfico, tem como principais atribuies
realizar o acompanhamento e a avaliao de riscos de mercado, de liquidez, de crdito e sistmico dos mercados administrados
pela Companhia, com enfoque estratgico e estrutural, bem como avaliar a posio financeira e a estrutura de capital da
Companhia. A composio deste comit est descrita no item 12.6 do Formulrio.

Comit de Assessoramento para o Setor da Intermediao: Este comit, que conta com o regimento interno dos comits de
assessoramento, tem como principais atribuies avaliar os problemas que afetam as instituies intermedirias que participam dos
mercados administrados pela BM&FBOVESPA e levar ao Conselho de Administrao sugestes com o objetivo de contribuir para o
fortalecimento dessas instituies. A composio deste comit est descrita no item 12.6 do Formulrio.

Comit de Regulao de Emissores: Este comit, que conta com um regimento interno prprio e especfico, tem como principal
atribuio acompanhar as atividades da Diretoria de Regulao de Emissores da Companhia.

Comit de TI: Este comit tem como principais atribuies (i) acompanhar e analisar novas tecnologias que representem
oportunidades, bem como eventuais impactos no nosso negcio; (ii) analisar eventual desconstruo do modelo de negcios
vigente por meio de adoo de novas tecnologias; e (iii) acompanhar indicadores que traduzam a percepo dos clientes sobre
os servios de TI da Companhia.

Comit de Produtos e Precificao: Este comit, que conta com um regimento interno prprio e especfico, tem como principais
atribuies o acompanhamento dos planos de investimento e desenvolvimento de produtos e da unidade de negcio de suporte
ao financiamento de veculos, bem como o acompanhamento da implementao das polticas de descontos comerciais e avaliao
da estrutura de preos adotados pela Companhia. A composio deste comit est descrita no item 12.6 do Formulrio.

Atribuies dos Comits de Assessoramento ao Diretor Presidente:

Comit Tcnico de Risco de Mercado: Este comit, que conta com um regimento interno prprio e especfico, tem como atribuio
fazer recomendaes sobre os seguintes temas: (i) avaliao do cenrio macroeconmico e seus efeitos, em termos de risco,
sobre os mercados em que a Companhia atua; (ii) definio dos critrios e parmetros a serem utilizados para a apurao dos
valores de margem; (iii) definio dos critrios e parmetros a serem utilizados para a valorizao dos ativos aceitos em garantia;
(iv) fixao das modalidades e/ou o valor das garantias dos negcios realizados nos preges e/ou registrados em quaisquer dos
sistemas de negociao, registro, compensao e liquidao da Companhia e de suas controladas, os quais incidiro, inclusive,
sobre os contratos em aberto; (v) a poltica de gerenciamento de garantias depositadas; (vi) anlise do nvel de alavancagem do
sistema; (vii) anlise de sugestes para o aperfeioamento dos sistemas de risco; e (viii) realizao de outras anlises que
entender necessrias sobre as matrias que sejam de competncia do Diretor Presidente da Companhia. A composio deste
comit est descrita no item 12.6 do Formulrio.

Comit Tcnico de Risco de Crdito: Este comit, que conta com um regimento interno prprio e especfico, tem como atribuio
fazer recomendaes sobre os seguintes temas: (i) definio de critrios, limites e parmetros para o controle do riso de crdito
de detentores de Autorizao de Acesso e demais participantes; (ii) os limites de risco atribudos aos participantes das clearings
da Companhia; (iii) acompanhamento e avaliao, periodicamente, do risco de contraparte representado pelos detentores de
Autorizao de Acesso e demais participantes; (iv) definio dos critrios e parmetros para a exigncia de garantias adicionais
dos participantes, sempre que for o caso; e (v) realizao de outras anlises e deliberaes que entenderem necessrias sobre
as matrias descritas nos itens anteriores.

Adicionalmente aos comits citados acima, o Diretor Presidente da Companhia, conforme atribuio estabelecida no Artigo 35,
alnea (g), do Estatuto Social, poder criar comits tcnicos, cmaras consultivas ou operacionais, comisses tcnicas de
padronizao, classificao e arbitramento, grupos de trabalho e rgos de assessoramento, definindo o seu funcionamento,
composio, papis e responsabilidades.

b. data de instalao do conselho fiscal, se este no for permanente, e de criao dos comits

No possumos conselho fiscal instalado desde a nossa constituio. Na viso da Companhia, a ausncia de Conselho Fiscal
instalado adequadamente suprida pela existncia do Comit de Auditoria da forma como foi concebido e cujas atribuies,
elencadas no art. 47 do Estatuto Social da Companhia, superpem-se s competncias do Conselho Fiscal previstas na Lei das
Sociedades por Aes.

O Comit de Auditoria, o Comit de Remunerao e o Comit de Governana e Indicao (sendo que os dois ltimos poca

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

formavam o ento chamado Comit de Indicao e Remunerao) foram institudos na Assembleia Geral Extraordinria da
Companhia realizada em 08 de maio de 2008.

O Comit de Risco foi institudo pelo Conselho de Administrao, em reunio realizada em 12 de maio de 2009 e a AGE realizada
em 13 de abril de 2015 alterou seu escopo e nomenclatura para Comit de Riscos e Financeiro.

O Comit Tcnico de Risco de Mercado foi institudo em 08 de maio de 2008, e o Comit Tcnico de Risco de Crdito foi institudo
em 19.2.2014.

O Comit de Assessoramento para o Setor da Intermediao foi institudo pelo Conselho de Administrao em reunio realizada
em 05 de maro de 2013. No entanto, com as alteraes estatutrias aprovadas pela Assembleia Geral Extraordinria de 20 de
maio de 2016, esse Comit passou a ser permanente.

O Comit de Regulao de Emissores foi institudo pelo Conselho de Administrao em 10 de junho de 2016.

O Comit de TI foi criado em 23/9/2016 e passou a funcionar em 16/12/2016, quando da eleio de seus membros externos.

O Comit de Produtos e Precificao e o Comit de Acompanhamento da Integrao foram institudos pelo Conselho de
Administrao em 22 de maro de 2017.

c. mecanismos de avaliao de desempenho de cada rgo ou comit

No h mecanismos de avaliao de desempenho da Diretoria considerada como rgo colegiado, tampouco do Comit Tcnico
de Risco de Mercado ou do Comit Tcnico de Risco de Crdito.

J o Conselho de Administrao, considerado como rgo colegiado, possui um processo de avaliao. A avaliao do Conselho
de Administrao anual, formal e estruturada, conduzida pelo seu Presidente, e contempla duas dimenses de avaliao:
Avaliao da Atuao Global do Conselho e Avaliao Individual entre Membros. Em relao a atuao global os critrios de
avaliao so agrupados em 4 categorias: a) Foco Estratgico do Conselho; b) Conhecimento e Informaes sobre o Negcio; c)
Independncia do Conselho; e d) Organizao e Funcionamento. Na Avaliao Individual entre Membros, os itens de avaliao
so agrupados nas seguintes categorias: a) Iseno, b) Efetiva Contribuio para o Processo Decisrio e c) Assertividade.

O objetivo do processo facilitar a reflexo e a discusso estruturada sobre as aes de melhoria contnua da atuao do Conselho
de Administrao, aprimorando sistematicamente a eficincia deste rgo. A primeira etapa do processo uma reflexo individual
de cada membro a respeito do Conselho de Administrao, em um questionrio, com uma escala que possui trs pontos, com
afirmativas agrupadas nas categorias acima. Os resultados so consolidados e discutidos em reunio do Conselho de
Administrao, que ento estabelece um plano de ao para eventuais melhorias.

O processo de avaliao dos membros da Diretoria prev que, no incio do ano, so estabelecidas metas alinhadas ao
planejamento estratgico da Companhia. As metas devem ser feitas em duas dimenses de anlise: o qu (projetos, oramento
e indicadores operacionais) e como (competncias). O conceito e avaliao final de todos os membros so apresentados ao
Comit de Remunerao que ratifica a proposta. Considerando que os Comits Tcnicos de Risco de Mercado e de Risco de
Crdito so compostos por Diretores Executivos e Diretores no-estatutrios da BM&FBOVESPA, no h avaliao individual dos
seus respectivos membros, pois estes j so avaliados, individualmente, como membros da Diretoria Executiva e da Diretoria
no-estatutria, conforme mencionado anteriormente.

No h mecanismos de avaliao de desempenho individual dos membros do Conselho de Administrao e dos comits de
assessoramento do Conselho de Administrao.

d. em relao aos membros da diretoria, suas atribuies e poderes individuais

Diretor Presidente: As competncias do Diretor Presidente esto previstas no artigo 35 do estatuto social da Companhia.
Compete ao Diretor Presidente, dentre outras atribuies: (a) orientar e coordenar a atuao dos demais Diretores; (b) dirigir as
atividades relacionadas com o planejamento geral da Companhia e de suas controladas; (c) observadas as limitaes estabelecidas
pelo estatuto social, fixar preos, taxas, emolumentos, comisses e contribuies e quaisquer outros custos a serem cobrados
dos titulares de Autorizaes de Acesso e de terceiros, pelos servios decorrentes do cumprimento das atividades funcionais,
operacionais, normativas, fiscalizadoras e classificadoras da Companhia; (d) promover o acompanhamento em tempo real e a
fiscalizao das operaes realizadas e/ou registradas em quaisquer dos ambientes e sistemas de negociao, registro,
compensao e liquidao da Companhia; (e) tomar medidas e adotar procedimentos para coibir a realizao de operaes que
possam consubstanciar prticas no equitativas de mercado ou configurar infraes a normas legais e regulamentares cujo
cumprimento incumba Companhia fiscalizar; (f) em caso de grave emergncia, decretar o recesso, total ou parcial, dos mercados
administrados pela Companhia e suas sociedades controladas, comunicando de imediato a deciso ao Conselho de Administrao
e CVM; (g) determinar cautelarmente a suspenso, pelo prazo mximo de 90 (noventa) dias, das atividades dos titulares de

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Autorizaes de Acesso, nos casos previstos no Regulamento de Acesso ou nas demais normas editadas pelo Conselho de
Administrao, ou, ainda, em hiptese de aparente violao do Cdigo de tica, comunicando imediatamente a suspenso CVM
e ao Banco Central do Brasil; e (h) informar imediatamente CVM a ocorrncia de eventos que afetem, ainda que
temporariamente, o funcionamento dos mercados administrados diretamente pela Companhia.

Diretoria Executiva da Integrao: Compete ao Diretor que exerce a funo de Diretor Executivo da Integrao (a)
acompanhar o planejamento e as atividades do processo de integrao da Companhia com a Cetip; e (b) orientar e coordenar a
atuao dos demais Diretores no mbito do processo de integrao; e (c) informar o Comit de Acompanhamento da Integrao
de assessoramento do Conselho de Administrao sobre o status do processo de integrao.

Diretoria Executiva Financeira, Corporativa e de Relaes com Investidores: Compete ao Diretor que exerce a funo
de Diretor Executivo Financeiro e Corporativo: (a) planejar e elaborar os oramentos e planos de trabalho e de investimentos da
Companhia, anuais ou plurianuais relativos s atividades da Companhia; (b) responder pelo controle da execuo dos oramentos
a que se refere o item anterior; (c) administrar e investir os recursos financeiros da Companhia, e supervisionar as mesmas
atividades desenvolvidas pelas sociedades controladas da Companhia; (d) dirigir os setores contbil, de planejamento financeiro
e fiscal/tributrio da Companhia; (e) prover os servios administrativos necessrios consecuo do negcio da Companhia, nas
reas de Administrao de contratos e Patrimnio, Segurana Patrimonial, Suprimentos e logstica, Engenharia e Manuteno; (f)
supervisionar a equipe jurdica na assessoria e orientao em todos os aspectos societrios, contenciosos, fiscais, tributrios e
regulatrios; (g) prestar informaes aos investidores, CVM e bolsa de valores ou mercado de balco onde forem negociados
os valores mobilirios da Companhia, bem como manter atualizado o registro da Companhia em conformidade com a
regulamentao aplicvel da CVM e atender s demais exigncias dessa regulamentao; e (h) supervisionar a rea de regulao
de emissores em relao anlise dos pedidos de listagem, divulgao de informaes peridicas e eventuais pelos emissores,
bem como ao cumprimento das disposies dos regulamentos dos segmentos de listagem. Vale destacar que o Comit de
Governana e Indicao, que um comit de assessoramento vinculado diretamente ao Conselho de Administrao, tem a
prerrogativa de acompanhar as atividades realizadas pela rea de regulao de emissores, com o propsito de mitigar os riscos
de potenciais conflitos decorrentes da auto-listagem, visto ser a BM&FBOVESPA uma companhia auto-listada.

Diretoria Executiva de Operaes, Clearing e Depositria: Compete ao Diretor que exerce a funo de Diretor Executivo
de Operaes, Clearing e Depositria: (a) administrar e acompanhar as operaes e as conectividades externas nas plataformas
eletrnicas de negociao; (b) dirigir a liquidao de todas as operaes de renda varivel, renda fixa, derivativos, commodities
e cmbio executadas nos sistemas de negociao e acompanhar o processo de distribuio e liquidao das operaes de IPO; (c)
fornecer e administrar os servios de guarda centralizada e movimentaes de custdia para ativos de renda varivel, renda fixa,
ouro e ttulos do agronegcio depositados ou registrados na Central Depositria ou em outros sistemas de controle mantidos pela
Companhia; (d) implementar a funo de contraparte central garantidora dentro do ambiente das clearings da Companhia; e (e)
gerenciar os processos de admisso e de habilitao de participantes e de cadastramento de seus representantes dos diversos
mercados da Companhia e da Bolsa Brasileira de Mercadorias.

Diretoria Executiva de Produtos e Clientes: Compete ao Diretor que exerce a funo de Diretor Executivo de Produtos e
Clientes: (a) coordenar o desenvolvimento de novos produtos, estruturas de negociao, adequados necessidade dos mercados,
atuando junto aos participantes de mercado, a entidades dos setores pblico e privado e demais reas da Companhia; (b) buscar
eficincia para os mercados da Companhia, por meio da atuao junto aos seus participantes, a entidades privadas e autoridades
pblicas no sentido de difundir conhecimento e encontrar solues para eventuais obstculos tcnicos; (c) estabelecer as diretrizes
para as atividades de desenvolvimento de negcios no mercado local e internacional; (d) identificar e traar estratgias para
novas oportunidades de negcio e estabelecer o relacionamento comercial com os participantes visando ampliao dos canais
de distribuio; e (e) desenvolver um relacionamento direto com os clientes usurios dos produtos e servios da Companhia.

Diretoria Executiva de Tecnologia e Segurana da Informao: Compete ao Diretor que exerce a funo de Diretor
Executivo de Tecnologia e Segurana da Informao: (a) acompanhar as conectividades nas plataformas eletrnicas de
negociao; e (b) desenvolver e prover a manuteno de todos os sistemas, ferramentas de controle e acompanhamento de
mercado, e das solues tecnolgicas ligadas ao processamento do mercado de capitais.

Diretoria Executiva da Unidade de Financiamentos: Compete ao Diretor que exerce a funo de Diretor Executivo da
Unidade de Financiamentos: (a) administrar todas as atividades relativas unidade de financiamentos; (b) administrar e manter
a relao da Companhia e de suas controladas com os usurios dos servios de suporte s operaes de crdito, bem como todas
as entidades envolvidas, direta ou indiretamente, na prestao desses servios; e (c) administrar os produtos e servios da
unidade de financiamentos.

12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais

a. prazos de convocao

As Assembleias Gerais da Companhia so convocadas com, no mnimo, 15 (quinze) dias de antecedncia em primeira convocao
e com 8 (oito) dias de antecedncia em segunda convocao.

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b. competncias

Compete Assembleia Geral, alm das demais atribuies previstas em lei ou no Estatuto Social da Companhia: (a) aprovar
planos de outorga de concesso ou subscrio de aes aos administradores e empregados da Companhia, assim como aos
administradores e empregados de outras sociedades controladas pela Companhia ou a pessoas naturais que lhes prestem
servios; (b) deliberar sobre proposta de sada da Companhia do Novo Mercado ou, ainda, sobre o cancelamento do registro de
companhia aberta; (c) escolher empresa especializada responsvel pela determinao do valor econmico e elaborao do
respectivo laudo de avaliao das aes da Companhia, em caso de cancelamento de registro de companhia aberta ou sada do
Novo Mercado, dentre as empresas indicadas pelo Conselho de Administrao; (d) suspender o exerccio de direitos de acionista,
na forma do disposto no Artigo 120 da Lei n 6.404/76 e no Estatuto Social da Companhia; e (e) deliberar sobre a participao
em outras sociedades e/ou associaes, consrcios ou joint ventures, quando os valores desta participao forem superiores a
trs vezes o Valor de Referncia; seguindo o quorum legal, salvo se for previamente autorizada pela CVM, nas hipteses previstas
no Pargrafo Segundo do Artigo 136 da Lei n 6.404/76, a reduo de quorum para tais deliberaes.

c. endereos (fsico ou eletrnico) nos quais os documentos relativos assembleia geral estaro
disposio dos acionistas para anlise

Endereo fsico: sede da Companhia, localizada na Praa Antonio Prado, 48, 7 andar, Centro, So Paulo SP
Endereos eletrnicos: www.bmfbovespa.com.br/ri; www.cvm.gov.br

d. identificao e administrao de conflitos de interesses

A Companhia atualmente no estabelece nenhum mecanismo especfico ou poltica para fins de identificao de eventual conflito
de interesses de algum acionista com matria a ser deliberada em Assembleia Geral.

e. solicitao de procuraes pela administrao para o exerccio do direito de voto

A Companhia tem como prtica disponibilizar aos acionistas que assim desejarem, procuradores para receberem procuraes com
orientao de voto especfica para a respectiva ordem do dia.

f. formalidades necessrias para aceitao de instrumentos de procurao outorgados por


acionistas, indicando se o emissor admite procuraes outorgadas por acionistas por meio
eletrnico

As procuraes podero ser outorgadas da forma tradicional, por instrumento fsico.

O acionista pessoa fsica poder ser representado, nos termos do artigo 126, 1, da Lei das S.A., por procurador constitudo h
menos de 1 (um) ano, que seja acionista, advogado, instituio financeira ou administrador da Companhia.

O acionista pessoa jurdica poder ser representado, nos termos do artigo 126, 1, da Lei das S.A. e consoante a orientao do
Ofcio-Circular CVM/SEP/N 02/2015, por seus representantes legais ou por procurador devidamente constitudo, de acordo com
os atos constitutivos da sociedade e com as regras do Cdigo Civil. Dessa forma, no caso de acionistas pessoas jurdicas, no h
necessidade de esse procurador ser acionista, administrador da Companhia ou advogado.

g. formalidades necessrias para aceitao do boletim de voto a distncia, quando enviados


diretamente companhia, indicando se o emissor exige ou dispensa reconhecimento de firma,
notarizao e consularizao

O acionista que optar por exercer o seu direito de voto distncia, por meio do envio diretamente Companhia, dever
encaminhar os seguintes documentos Praa Antonio Prado, 48, 6 andar, CEP 01010-901, So Paulo/SP Brasil, aos cuidados
da Diretoria de Relaes com Investidores:
(i) via fsica do boletim relativo assembleia geral devidamente preenchido, rubricado e assinado; e
(ii) cpia autenticada dos seguintes documentos:
para pessoas fsicas:
- documento de identidade com foto do acionista;
para pessoas jurdicas:
- ltimo estatuto social ou contrato social consolidado e os documentos societrios que comprovem a representao legal do
acionista; e
- documento de identidade com foto do representante legal.
para fundos de investimento:
- ltimo regulamento consolidado do fundo;
- estatuto ou contrato social do seu administrador ou gestor, conforme o caso, observada a poltica de voto do fundo e
documentos societrios que comprovem os poderes de representao; e
- documento de identidade com foto do representante legal.

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A Companhia no exigir a traduo juramentada de documentos que tenham sido originalmente lavrados em lngua portuguesa,
inglesa ou espanhola ou que venham acompanhados da respectiva traduo nessas mesmas lnguas. Sero aceitos os seguintes
documentos de identidade, desde que com foto: RG, RNE, CNH, Passaporte ou carteiras de classe profissional oficialmente
reconhecidas.

h. sistema eletrnico de recebimento do boletim de voto a distncia ou de participao a distncia

A Companhia no disponibiliza sistema eletrnico de recebimento do boletim de voto distncia ou de participao a distncia.

i. instrues para que acionista ou grupo de acionistas inclua propostas de deliberao, chapas ou
candidatos a membros do conselho de administrao e do conselho fiscal no boletim de voto a
distncia

Caso o acionista queira incluir propostas de deliberao, chapas ou candidatos a membros do conselho de administrao ou do
conselho fiscal no boletim de voto distncia, ser necessrio apresentar tais propostas por meio de correspondncia enviada ao
endereo Praa Antonio Prado, 48 So Paulo, SP, 01010-901, juntamente com os documentos pertinentes proposta, ou por
meio do endereo eletrnico ri@bmfbovespa.com.br, nos prazos estabelecidos pela regulamentao vigente.

j. fruns e pginas na rede mundial de computadores destinados a receber e compartilhar


comentrios dos acionistas sobre as pautas das assembleias

A Companhia no mantm fruns e pginas na rede mundial de computadores destinados a receber e compartilhar comentrios
dos acionistas sobre as pautas das Assembleias Gerais.

k. outras informaes necessrias participao a distncia e ao exerccio do direito de voto a


distncia

Os acionistas detentores de aes de emisso da Companhia que estejam depositadas em depositria central poder transmitir
as instrues de voto para preenchimento do boletim de voto distncia por meio dos seus respectivos agentes de custdia, caso
esses prestem esse tipo de servio.

12.3 Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao

O Conselho de Administrao tem como misso proteger e valorizar o patrimnio da Companhia e otimizar o retorno sobre o
investimento no longo prazo, cuidando, ainda, dos interesses dos mercados administrados pela Companhia. rgo administrativo
da Companhia, de natureza colegiada, que visa a estabelecer a orientao geral dos negcios da Companhia e decidir sobre
questes estratgicas.

O Conselho de Administrao composto por no mnimo 7 (sete) e no mximo 11 (onze) membros, dos quais a maioria devem
ser Conselheiros Independentes, todos eleitos pela Assembleia Geral, com mandato unificado de 2 (dois) anos, sendo permitida
a reeleio.

Os membros do Conselho de Administrao no podem ser eleitos para a Diretoria da Companhia, ou indicados para a Diretoria
de suas controladas.

Nos termos do estatuto social, salvo dispensa da Assembleia Geral, somente podem ser eleitas para integrar o Conselho de
Administrao as pessoas que, alm dos requisitos legais e regulamentares, atendam s seguintes condies, dentre outras: (i)
tenham idade superior a 25 anos; (ii) possuam ilibada reputao e conhecimento do funcionamento dos mercados administrados
pela Companhia, bem como conhecimentos em outras reas previstas no Regimento Interno do Conselho de Administrao; e
(iii) possuam efetiva disponibilidade para se dedicar ao cargo de membro do Conselho de Administrao da Companhia,
independentemente dos cargos que eventualmente ocupem em outras entidades, como membros de Conselho de Administrao
e/ou como executivos.

O Presidente e o Vice-Presidente do Conselho de Administrao so eleitos pela maioria absoluta dos votos dos conselheiros
efetivos presentes na primeira reunio do Conselho de Administrao posterior posse de tais conselheiros.

O quorum de instalao das reunies do Conselho de Administrao, em primeira convocao, ser da maioria absoluta dos seus
membros. Em segunda convocao, a reunio se instalar com qualquer nmero de Conselheiros.

Salvo excees expressas no Estatuto Social da Companhia, as deliberaes do Conselho de Administrao sero tomadas pelo
voto da maioria dos membros presentes s reunies, sendo que o Presidente do Conselho de Administrao ter voto de qualidade
em caso de empate nas deliberaes.

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a. nmero de reunies realizadas no ltimo exerccio social, discriminando entre nmero de reunies
ordinrias e extraordinrias

Nos termos do Artigo 26 do Estatuto Social da Companhia, o Conselho de Administrao reunir-se- ao menos bimestralmente
em carter ordinrio, conforme calendrio divulgado aos seus membros no primeiro ms do exerccio social por seu Presidente,
e, extraordinariamente, sempre que necessrio, por convocao realizada pelo seu Presidente ou, na sua ausncia, pelo Vice-
Presidente, ou, ainda, por 2/3 (dois teros) de seus membros, com, no mnimo, 3 (trs) dias de antecedncia.

No ltimo exerccio social, as reunies do Conselho de Administrao da Companhia foram realizadas nas datas abaixo indicadas:

2015 Natureza da reunio


10/2/2015 Ordinria
24/2/2015 Extraordinria
26/3/2015 Ordinria
31/3/2015 Extraordinria
30/4/2015 Ordinria
14/5/2015 Ordinria
28/5/2015 Ordinria
25/6/2015 Ordinria
29/7/2015 Extraordinria
13/8/2015 Ordinria
3/9/2015 Ordinria
24/9/2015 Extraordinria
1/10/2015 Ordinria
12/11/2015 Ordinria
13/11/2015 Extraordinria
26/11/2015 Extraordinria
10/12/2015 Ordinria

b. se existirem, as disposies do acordo de acionistas que estabeleam restrio ou vinculao ao


exerccio do direito de voto de membros do conselho

No possumos nenhum acordo de acionistas vigente.

c. regras de identificao e administrao de conflitos de interesses

De acordo com o Artigo 22, pargrafo 4, do Estatuto Social da Companhia, no pode ser eleito para integrar o Conselho de
Administrao aquele que ocupe cargos em sociedade que possa ser considerada concorrente da Companhia ou de suas
controladas, e tenha, ou represente, interesse conflitante com o da Companhia ou com o de suas controladas, presumindo-se ter
interesse conflitante com o da Companhia a pessoa que, cumulativamente: (i) tenha sido eleita por acionista que tambm tenha
eleito conselheiro de administrao em sociedade concorrente; e (ii) mantenha vnculo de subordinao com o acionista que o
elegeu.

Para efeitos do pargrafo acima, e nos termos do Estatuto Social da Companhia, considera-se ter eleito conselheiro (i) o acionista
ou grupo de acionistas que o tenha(m) eleito de forma isolada; ou (ii) o acionista ou grupo de acionistas cujos votos, considerados
isoladamente, tenham sido suficientes para a eleio de conselheiro, se adotado o sistema do voto mltiplo (ou que teriam sido
suficientes, luz do nmero de acionistas presentes, caso o mesmo sistema houvesse sido adotado); ou (iii) o acionista ou grupo
de acionistas cujos votos, considerados isoladamente, tenham sido suficientes para a composio dos percentuais mnimos
exigidos pelo pargrafo 4 do Artigo 141 da Lei n 6.404/76 para o exerccio do direito eleio em separado de membro do
Conselho de Administrao da Companhia.

Nos termos do Artigo 26, pargrafo 5, do Estatuto Social da Companhia, nenhum membro do Conselho de Administrao poder
ter acesso a informaes, participar de deliberaes e discusses do Conselho de Administrao ou de quaisquer rgos da
administrao, exercer o voto ou, de qualquer forma, intervir nos assuntos em que esteja, direta ou indiretamente, em situao
de interesse conflitante com os interesses da Companhia, nos termos da lei.

Ainda nos termos do Artigo 22 do Estatuto Social da Companhia, em seus pargrafos 8 e 9, no poder integrar o Conselho de
Administrao mais de um Conselheiro que mantenha vnculo com o mesmo titular de Autorizao de Acesso ou com a mesma
entidade, conglomerado ou grupo econmico-financeiro.

Para efeitos do disposto no pargrafo anterior, e de acordo com o Estatuto Social da Companhia, conceitua-se como vnculo:
(a) relao empregatcia ou decorrente de contrato de prestao de servios profissionais permanentes ou participao em
qualquer rgo administrativo, consultivo, fiscal ou deliberativo;
(b) a participao direta ou indireta em percentual igual ou superior a 10% (dez por cento) do capital total ou do capital

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Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

votante; ou
(c) ser cnjuge, companheiro ou parente de at 2 grau.

A maioria dos assentos do Conselho de Administrao da Companhia ocupada por Conselheiros Independentes, sendo que
todos os Conselheiros da Companhia, independentes ou no, esto alinhados com os interesses da Companhia.

Para fins do Estatuto Social da Companhia, entendem-se como Conselheiros Independentes: (a) aqueles que atendam,
cumulativamente, aos critrios de independncia fixados no Regulamento de Listagem do Novo Mercado e na Instruo CVM n
461/07; e (b) no detenham participao direta ou indireta em percentual igual ou superior a 7% do capital total ou do capital
votante ou vnculo com acionista que a detenha.

Por fim, nos termos do item 5.IV da Poltica para Transaes com Partes Relacionadas e Demais Situaes envolvendo Conflito
de Interesse da Companhia, bem como do item 14.7 do Regimento Interno do Conselho de Administrao da Companhia, ao
identificarem uma matria que envolva um possvel conflito de interesses, os Conselheiros devem imediatamente manifestar seu
conflito de interesses. Adicionalmente, devem ausentar-se das discusses sobre o tema e abster-se de votar.

Ainda, nos termos do item 5.IV da Poltica para Transaes com Partes Relacionadas e Demais Situaes envolvendo Conflito de
Interesse da Companhia, caso solicitado pelo Presidente do Conselho de Administrao, tais Conselheiros podero participar
parcialmente da discusso, visando proporcionar mais informaes sobre a operao e as partes envolvidas. Neste caso, devero
se ausentar da parte final da discusso, incluindo o processo de votao da matria.

Caso algum Conselheiro que possa ter um potencial ganho privado decorrente de alguma deciso, no manifeste seu conflito de
interesse, qualquer outro membro do rgo ao qual pertence que tenha conhecimento da situao poder faz-lo. Neste caso, a
no manifestao voluntria do Conselheiro considerada uma violao da poltica de conflitos de interesse da Companhia, sendo
levada ao Comit de Governana e Indicao para avaliao e proposio de eventual ao corretiva ao Conselho de
Administrao.

A manifestao da situao de conflito de interesses e a subsequente absteno devero constar da ata da reunio.

12.4 - Descrio da clusula compromissria para resoluo de conflitos por meio de arbitragem

Conforme previsto no Artigo 78 do Estatuto Social, a Companhia, seus acionistas, administradores e os membros do Conselho
Fiscal, se instalado, ficam obrigados a resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir
entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das
disposies contidas neste Estatuto, nas disposies da Lei n 6.404/76, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional,
pelo Banco Central do Brasil e pela CVM, nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm
daquelas constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Contrato de Participao do Novo Mercado, do
Regulamento de Sanes, do Regulamento de Arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado, a qual deve ser conduzida junto
Cmara de Arbitragem do Mercado instituda pela BM&FBOVESPA, em conformidade com o Regulamento da referida Cmara.

12.5 / 12.6 - Composio e experincia profissional da administrao e conselho fiscal

Conselho de Administrao

Eduardo
Pedro Pullen Antonio Carlos Claudio Luiz da Denise Pauli Mazzilli de
Parente Quintella Silva Haddad Pavarina Vassimon
Data de
21/2/1953 16/2/1966 23/8/1946 14/4/1963 7/10/1958
nascimento
Engenheiro
Profisso Empresrio Mecnico e Bancria Economista
Economista
Industrial
CPF 059.326.371-53 864.614.277-91 109.286.697-34 076.818.858-03 033.540.748-09
Conselheiro Conselheiro Conselheiro
Cargo Independente Independente Independente Conselheira Conselheiro
(Presidente) (Vice-Presidente)
Data de
30/3/2015 30/3/2015 30/3/2015 30/3/2015 30/3/2015
Eleio
Data da
31/3/2015 31/3/2015 31/3/2015 31/3/2015 31/3/2015
Posse
At a AGO que At a AGO que At a AGO que At a AGO que At a AGO que
aprovar as aprovar as aprovar as aprovar as aprovar as
Prazo do
demonstraes demonstraes demonstraes demonstraes demonstraes
Mandato
financeiras do financeiras do financeiras do financeiras do financeiras do
exerccio de 2016 exerccio de 2016 exerccio de 2016 exerccio de 2016 exerccio de 2016
Outros Coordenador do Membro do Coordenadora do Membro do

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Cargos Comit de Coordenador do Comit de Comit de Comit de Riscos


Governana e Comit de Governana e Assessoramento e Financeiro
Indicao e do Regulao de Indicao, do para o Setor da
Comit de Emissores; do Comit de Intermediao;
Remunerao; Comit de Remunerao e membro do
Produtos e de do Comit de Comit de TI e
Precificao;e do Regulao de membro do
Comit de Emissores Comit de
Acompanhament Acompanhament
o da Integrao; o da Integrao
Membro do
Comit de Riscos
e Financeiro e
membro do
Comit de
Governana e
Indicao
Eleito por No No
No No No
Controlador
Membro
Independen Sim Sim Sim No No
te
Nmero de
mandatos 1 1
3 4 1
consecutivo
s

Jos de
Menezes Larcio Jos de Luiz Antonio Luiz Nelson
Berenguer Lucena de Sampaio Luiz Fernando Guedes de
Neto Cosentino Campos Figueiredo Carvalho
Data de
10/9/1966 11/8/1960 9/6/1970 15/1/1964 18/11/1945
Nascimento
Professor
Engenheiro Administrador de Universitrio,
Profisso Bancrio Advogado
eltrico Empresas Economista e
Contador
CPF 079.269.848-76 032.737.678-39 011.084.707-50 013.124.158-35 027.891.838-72
Conselheiro Conselheiro Conselheiro Conselheiro
Cargo Conselheiro
Independente Independente Independente Independente
Data de Eleio 30/3/2015 18/04/2016 30/3/2015 30/3/2015 30/3/2015
Data da Posse 31/3/2015 18/04/2016 31/3/2015 31/3/2015 31/3/2015
At a AGO que At a AGO que At a AGO que At a AGO que At a AGO que
aprovar as aprovar as aprovar as aprovar as aprovar as
Prazo do
demonstraes demonstraes demonstraes demonstraes demonstraes
Mandato
financeiras do financeiras do financeiras do financeiras do financeiras do
exerccio de 2016 exerccio de 2016 exerccio de 2016 exerccio de 2016 exerccio de 2016
Membro do Membro do
Membro do
Comit de Comit de
Comit de Coordenador do
Remunerao; Auditoria e
Assessoramento Comit de Riscos
membro do Coordenador do
para o Setor da e Financeiro; Coordenador do
Comit de Riscos Comit de TI
Outros Cargos Intermediao e Membro do Comit de
e Financeiro e
Membro do Comit de Auditoria
membro do
Comit de Regulao de
Comit de
Produtos e Emissores
Acompanhament
Precificao
o da Integrao
Eleito por
No No No No No
Controlador
Membro
No Sim Sim Sim Sim
Independente
Nmero de
mandatos 2 1 1 2 2
consecutivos

Pedro Pullen Parente - Presidente do Conselho de Administrao (Independente)


Iniciou a carreira no servio pblico no Banco do Brasil em 1971 e em 1973, foi transferido para o Banco Central, em ambos os
casos por concurso pblico. Foi consultor do Fundo Monetrio Internacional e de instituies pblicas no Pas, incluindo Secretarias
de Estado e a Assembleia Nacional Constituinte de 1988, tendo atuado em diversos cargos na rea econmica do Governo. Foi
Ministro de Estado (1999-2002), tendo sido o coordenador da equipe de transio do Governo do Presidente Fernando Henrique
Cardoso para o Presidente Lula. Neste perodo, relevante tambm a atuao como Presidente da Cmara de Gesto da Crise de

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Energia de 2001/2002. No perodo de 2003 at 2009, foi Vice-Presidente Executivo (COO) do Grupo RBS. Foi Presidente e CEO
da Bunge Brasil de janeiro de 2010 a abril de 2014. Atualmente, Scio Licenciado do grupo de empresas Prada de consultoria
e assessoria financeira.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Presidente da
Petroleo Brasileiro S.A. Petrobras e Presidente do Conselho de Administrao da Cetip S.A. Mercados Organizados.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.

Antonio Carlos Quintella Vice-Presidente do Conselho de Administrao (Independente)


scio fundador da Canvas Capital. Foi Chairman do Credit Suisse Hedging-Griffo, com sede em So Paulo (2012-14), e CEO do
Credit Suisse Amricas e membro do Executive Board do Credit Suisse Group (2010-12) e CEO do Credit Suisse Brasil (2003-10).
Ingressou no Credit Suisse em 1997, como banqueiro de Relacionamento Snior da diviso de Investment Banking e foi nomeado
CEO das operaes da Credit Suisse Brasil em 2003. Como CEO do Credit Suisse Brasil, supervisionou a expanso da presena
do banco nesse mercado, incluindo a aquisio da Hedging-Griffo, em 2007. membro do Conselho de Administrao da Fundao
OSESP, do Conselho Deliberativo do Instituto Credit Suisse Hedging Griffo, do Global Advisory Board da London Business School
e do International Advisory Board da New York Philharmonic. formado em Economia pela Pontifcia Universidade Catlica do
Rio de Janeiro e MBA pela London Business School (Universidade de Londres).
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Membro do
Conselho de Administrao da Cetip S.A. Mercados Organizados, Membro do Conselho de Administrao da Fundao OSESP e
membro do Conselho Deliberativo do Instituto Credit Suisse Hedging Griffo.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no

Claudio Luiz da Silva Haddad Membro do Conselho de Administrao (Independente)


Engenheiro mecnico e industrial pelo Instituto Militar de Engenharia do Rio de Janeiro (1969), Mestre e Doutor em economia
pela Universidade de Chicago (1974) e OPM pela Harvard Business School (1987). Foi professor em tempo integral da Escola de
Ps-Graduao da Fundao Getlio Vargas de 1974 a 1979. Em 1979 atuou como economista-chefe do Banco de Investimentos
Garantia S.A., e, em 1980, foi nomeado diretor do Banco Central do Brasil, sendo responsvel pela dvida pblica e pelas operaes
no mercado aberto, tendo permanecido nesta posio at o final de 1982. Voltou ao Banco de Investimentos Garantia S.A., em
1983, na qualidade de scio e diretor responsvel pela diviso de Finanas Corporativas e, posteriormente, por toda a rea de
Banco de Investimento. Em 1992, foi nomeado Diretor-Superintendente do Banco, cargo que exerceu at julho de 1998.
Presidente do Conselho Deliberativo do Insper Instituto de Ensino e Pesquisa. Membro do Conselho do David Rockfeller Center
da Harvard University para o Brasil, do Conselho de Administrao do Hospital Israelita Albert Einstein, da Ideal lnvest S.A. e do
Instituto Unibanco.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Presidente
do Conselho Deliberativo do Insper Instituto de Ensino e Pesquisa, membro do Conselho do David Rockfeller Center da Harvard
University para o Brasil, do Conselho de Administrao do Hospital Israelita Albert Einstein, da Ideal lnvest S.A. e do Instituto
Unibanco. Membro Independente do Conselho de Administrao da Cetip S.A. Mercados Organizados. No existem quaisquer
processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em
julgado ou no.

Denise Pauli Pavarina - Membro do Conselho de Administrao


Formada em Economia pela Faculdade Armando lvares Penteado - FAAP e em Direito pela Universidade Paulista - UNIP, com
MBA Executivo em Finanas pelo Insper - Instituto de Ensino e Pesquisa. Iniciou a carreira em maro de 1985, no Banco Bradesco
de Investimento S.A., instituio financeira, que em novembro de 1992, foi incorporada pelo Banco Bradesco S.A. No Bradesco,
exerceu os cargos de Gerente de Underwriting e Gerente do Departamento de Administrao de Carteiras. Em setembro de 1996,
foi promovida ao cargo de Superintendente Executiva, sendo eleita Diretora Departamental em janeiro de 2001. Em junho de
2006, foi eleita Diretora do Banco Bradesco BBI S.A. e, em janeiro de 2007, Diretora Gerente, permanecendo at dezembro de
2009, ocasio em que retornou ao Bradesco, sendo eleita Diretora Departamental. Em janeiro de 2012, foi eleita Diretora Executiva
Adjunta e, em fevereiro de 2015, Diretora Executiva Gerente, cargo que ocupa atualmente. , tambm, Diretora Gerente da Bram
- Bradesco Asset Management S.A. Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios, tendo ocupado anteriormente o cargo de Diretora
Superintendente. Membro da Mesa Regedora da Fundao Bradesco e Membro do Conselho de Administrao da Fundao
Instituto de Molstias do Aparelho Digestivo e da Nutrio (FIMADEN). Alm dessas atividades, Membro do Conselho
Administrativo da 2bCapital S.A., Membro do Comit de Investimento do NEO Capital Mezanino Fundo de Investimento em
Participaes, Membro do Comit Nacional de Educao Financeira - CONEF, Membro do Conselho de Representantes da
Confederao Nacional das Instituies Financeiras - CNF, Membro do Conselho de Administrao do Instituto BRAiN - Brasil
Investimentos & Negcios, e Membro Suplente do Conselho de Administrao da Sete Brasil Participaes S.A. Foi Membro do
Conselho de Administrao da Cielo S.A., Bica de Pedra Industrial S.A., Companhia Siderrgica Belgo-Mineira, CPM Braxis S.A.,
Latasa S.A. e So Paulo Alpargatas S.A., Membro Suplente do Conselho Diretor da ABRASCA - Associao Brasileira das
Companhias Abertas, Membro do Conselho Consultivo da ANCORD - Associao Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Ttulos
e Valores Mobilirios, Cmbio e Mercadorias, Diretora da UGB Participaes S.A., e Diretora de Relaes Institucionais e
Conselheira da Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais - APIMEC So Paulo.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Diretora
Executiva Gerente do Banco Bradesco S.A. Diretora Gerente da Bram - Bradesco Asset Management S.A. Distribuidora de Ttulos
e Valores Mobilirios. Membro da Mesa Regedora da Fundao Bradesco e Membro do Conselho de Administrao da Fundao

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Instituto de Molstias do Aparelho Digestivo e da Nutrio (FIMADEN). Membro do Conselho Administrativo da 2bCapital S.A.,
Membro do Conselho de Administrao do Instituto BRAiN - Brasil Investimentos & Negcios, Membro do Conselho de
Administrao da Cetip S.A. Mercados Organizados e Membro Suplente do Conselho de Administrao da Sete Brasil
Participaes S.A.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.

Eduardo Mazzilli de Vassimon - Membro do Conselho de Administrao


Formado em Economia pela Faculdade de Economia da Universidade de So Paulo USP e em Administrao de Empresas pela
Fundao Getlio Vargas, ambas concludas em 1980, e ps-graduado pela EAESP/FGV e pela cole ds Hautes tudes
Commerciales Frana, em 1982. , desde 2013, Diretor Executivo do Ita Unibanco Holding S.A. e Diretor Vice-Presidente do
Ita Unibanco S.A. Foi Diretor Vice-Presidente do Banco Ita BBA S.A., no perodo de abril de 2003 a dezembro de 2008,
responsvel pelas reas internacional, instituies financeiras, produtos, mesa clientes e tesouraria; Diretor da rea Internacional
do Banco BBA-Creditanstalt S.A. no perodo de 1992 a 2003; Diretor Adjunto de Cmbio do Banco BBA-Creditanstalt S.A. no
perodo de 1990 a 1991; e Gerente Geral de Cambio do Ita Unibanco S.A. no perodo de 1980 a 1990.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Diretor
Executivo do Ita Unibanco Holding S.A., Diretor Vice-Presidente do Ita Unibanco S.A. e Membro do Conselho de Administrao
da Cetip S.A. Mercados Organizados.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.

Jos de Menezes Berenguer Neto - Membro do Conselho de Administrao


Bacharel em Direito, formado em 1989 pela Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo. Foi designado Presidente do JP Morgan
no Brasil a partir do dia 01/04/2013. Foi o CEO da Gvea Crdito Estruturado. Esteve, no perodo de 2007 a 2012, no Banco
Santander S.A., onde atuou como CEO nos segmentos de Varejo, Private Banking, Asset Management e Global Markets e Produtos,
tendo sido Membro efetivo da Comisso Executiva e, at setembro de 2012, Membro efetivo do Conselho de Administrao do
Banco Santander no Brasil. Antes de suas posies no Santander, entre 2002 e 2007, atuou como Vice Presidente Executivo do
segmento de Corporate no Banco ABN / Real, responsvel direto pelas reas de Global Markets, Private Banking, Produtos,
Finanas e ALCO. Atuou, no perodo de 1999 a 2002, como Diretor Executivo do Banco BBA S.A., sendo responsvel pela gesto
de: Balance sheet Management e Proprietary Trading. Foi Scio Fundador juntamente com o Grupo GP da Utor Investimentos-
NY/So Paulo. Entre 1997 e 1998, atuou como Co-Head of Emerging Markets e High Yield Fixed Income, no Banco ING New
York, como Membro do Comit Executivo do Corporate e Investment e tambm membro do Regional Management Committee of
the Americas. No perodo de 1994 a 1997, respondeu como Diretor pela gesto dos segmentos: Head of Fixed Income, Equities
Trading, Sales and Research no ING Barings Brasil. Foi Membro dos Conselhos de Administrao da Gvea Investimentos S.A.,
da FEBRABAN, da ANBIMA, da Fundao Brasileira de Proteo da Juventude e Infncia, da Emerging Markets Traders Association.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Diretor
Presidente do J.P. Morgan no Brasil, Membro da Central de Exposio de Derivativos, da New Ventures Brasil e do Instituto Akatu.
Membro do Conselho de Administrao da Cetip S.A. Mercados Organizados.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.

Larcio Jos de Lucena Cosentino - Membro do Conselho de Administrao (Independente)


Fundador e CEO da TOTVS, maior empresa de software de gesto, plataforma e consultoria da Amrica Latina. Formado em
Engenharia Eletrotcnica pela Escola Politcnica da Universidade de So Paulo (USP). Sua carreira e histria consolidaram-se no
setor de TI, especialmente com a fundao da TOTVS em 1983. Desde ento tornou-a lder absoluta no Brasil e presente em 41
pases. Hoje, Cosentino um dos principais lderes do mercado brasileiro de software, ativo na defesa e fortalecimento da indstria
de TI. Alm de comandar a companhia, presidente do Conselho Deliberativo da Associao Brasileira de Empresas de Tecnologia
da Informao e Comunicao (Brasscom), presidente do Conselho da Mendelics, dentre outras atividades.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Conselheiro
e CEO da TOTVS S.A.; Conselheiro do IOS Instituto de Oportunidade Social. tambm Membro Independente do Conselho de
Administrao da Cetip S.A. Mercados Organizados.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.

Luiz Antonio de Sampaio Campos - Membro do Conselho de Administrao (Independente)


Advogado. Scio Fundador de Barbosa, Mssnich & Arago Advogados. Foi Diretor da Comisso de Valores Mobilirios de 2001 a
2004. Integrou o Conselho de Administrao e Conselho Fiscal de companhias abertas e fechadas. Integrou a Comisso de
Regulao da Bolsa Mercantil de Futuros (BM&F). Integra a Comisso de Mercado de Capitais do Instituto Brasileiro de Governana
Corporativa (IBGC). Foi Professor da Fundao Getlio Vargas. Autor de diversos artigos e obras coletivas na rea do Direito.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Scio Fundador
do escritrio de advocacia Barbosa, Mssnich & Arago Advogados e Membro Independente do Conselho de Administrao da
Cetip S.A. Mercados Organizados.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.

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Luiz Fernando Figueiredo - Membro do Conselho de Administrao (Independente)


Administrador de empresas, com especializao em Finanas pela Fundao Armando lvares Penteado (FAAP), tendo sido
Professor do Curso de MBA desta mesma instituio. Scio Fundador e Gestor Head da Mau Sekular Investimentos e ocupa
atualmente os cargos de Diretor da ANBIMA. No passado, ocupou cargos de Conselheiro do Grupo Po de Acar, Presidente da
AMEC e Conselheiro das Indstria Romi. Foi Scio Fundador da Gvea Investimentos, e Scio e Diretor Tesoureiro do Banco BBA.
Entre 1999 e 2003, foi Diretor de Poltica Monetria do Banco Central do Brasil. Ocupou ainda posies de direo no Banco
Nacional, JP Morgan e corretoras locais, em funes de trading, cmbio, commodities e renda varivel.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Scio Fundador
e Gestor Head da Mau Sekular Investimentos e ocupa atualmente os cargos de Diretor da ANBIMA. Membro do Conselho de
Administrao da Cetip S.A. Mercados Organizados.

No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.

Luiz Nelson Guedes de Carvalho - Membro do Conselho de Administrao (Independente)


Doutor em Contabilidade e Controladoria pela FEA/USP, onde leciona. Especialista em Litgios envolvendo Questes de
Contabilidade Societria e Contabilidade Internacional, Gesto de Riscos, e Auditoria. Membro de Conselhos de Administrao e
de Comits de Auditoria de Cias. Abertas. Membro do Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC. Foi agraciado pelo CRC SP com
a medalha Hilrio Franco e pela FECAP Fundao Escola de Comrcio lvares Penteado com o ttulo de Doutor Honoris
Causa. Foi Presidente do Conselho Consultivo do IASB (2005 2008), Auditor Independente (1965-1990), Diretor da CVM (1990-
1991) e do Banco Central (1991-1993).
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Presidente do
Conselho de Administrao da Petrobras. Coordenador do Comit de Auditoria da Cia. Brasileira de Distribuio/ Grupo Po de
Acar, Membro do Conselho Fiscal da ONG Fundao Amaznia Sustentvel, Membro Independente do Conselho de
Autorregulao da FEBRABAN, Scio gerente da NISA Solues Empresariais Ltda., e da NCV Consultoria Empresarial Ltda.
Membro Independente do Conselho de Administrao da Cetip S.A. Mercados Organizados. Membro do Conselho de
Administrao da Cetip S.A. Mercados Organizados.

No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos ltimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer
deciso, transitada em julgado ou no.

Edemir Ccero Augusto Vieira Daniel


Pinto Gilson Finkelsztain Neto Sonder
Data de Nascimento 4/6/1953 22/12/1972 10/6/1972 25/6/1976
Engenheiro de Economista
Profisso Economista Economista
Produo
CPF 614.304.988-20 012.032.457-18 128.501.208-98 283.092.178-03
Diretor Executivo
Diretor Executivo de
Diretor Executivo da Financeiro,
Cargo Diretor Presidente Operaes, Clearing e
Integrao Corporativo e de RI
Depositria
Data de Eleio 30/4/2015 22/3/2017 30/4/2015 30/4/2015
Data da Posse 30/4/2015 22/3/2017 30/4/2015 30/4/2015
Prazo do Mandato 30/04/2017 30/4/2017 30/04/2017 30/4/2017
Membro do Comit -
Outros Cargos - - Tcnico de Risco de
Mercado
Eleito por Controlador No No No No
Mandatos consecutivos 5 0 5 2

Jos Ribeiro de Roberto Lus Otvio


Andrade Dagnoni Rodrigo Nardoni Saliba Furtado
Data de Nascimento 30/01/1968 8/7/1977 3/4/1973 2/10/1966
Analista de Analista de
Profisso Engenheiro Contador
Sistemas Sistemas
CPF 132.886.348-48 920.122.489-34 179.451.738-37 926.046.687-34
Co-Diretor
Diretor Diretor Executivo
Executivo de
Diretor Executivo de Executivo da de Tecnologia e
Cargo Tecnologia e
Produtos e Clientes Unidade de Segurana da
Segurana da
Financiamentos Informao
Informao

108
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Data de Eleio 16/9/2016 22/3/2017 12/5/2016 30/4/2015


Data da Posse 28/10/2016 22/3/2017 01/09/2016 30/4/2015
Prazo do Mandato 30/4/2017 30/4/2014 30/04/2017 30/04/2017
Outros Cargos - - - -
Eleito por
No No No No
Controlador
Mandatos
0 0 0 3
consecutivos

Edemir Pinto - Diretor Presidente


Ingressou na BM&F em janeiro de 1986. Em julho de 1987, foi promovido a Diretor da Clearing da BM&F, passando a ser
responsvel pelos departamentos de Administrao de Risco, Liquidao, Cadastro, Garantias, Custdia e Controladoria. Foi
Diretor Geral da BM&F de 1999 at maio de 2008, sendo responsvel por orientar e coordenar os demais diretores, dirigindo as
atividades relacionadas ao planejamento e gesto geral da sociedade. Em maio de 2008 foi eleito Diretor Presidente da
BM&FBOVESPA, companhia que incorporou a BM&F.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Diretor
Presidente do Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A., Chairman da BM&FBOVESPA (UK) Ltd., Chairman
e President da BM&F (USA) Inc., Presidente do Conselho de Governana do Instituto BM&FBOVESPA e do Clube de Atletismo
BM&FBOVESPA, Diretor Geral da Associao BM&F e da Associao Profissionalizante BM&FBOVESPA e Superintendente Geral da
Associao Bovespa.
Deciso do Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional - CRSFN no Recurso 7530, que condena o Sr. Edemir Pinto
penalidade de advertncia com base no artigo 11 da Lei 6.385/76, por omisso no exerccio de fiscalizao das operaes com
contratos futuros de Ibovespa. No processo administrativo sancionador CVM n 37/00, que deu origem ao recurso ao Conselho
de Recursos do Sistema Financeiro Nacional - CRSFN, o Sr. Edemir Pinto tinha sido absolvido.

Gilson Finkelsztain Diretor Executivo da Integrao


Engenheiro de Produo Civil formado pela Pontifcia Universidade Catlica ("PUC") do Rio de Janeiro, tendo feito especializao
no INSEAD (Advanced Management Program). Possui 20 (vinte) anos de experincia no mercado financeiro, tendo iniciado sua
carreira no Citibank (1993), onde ocupou diversas posies gerenciais no Brasil e no exterior (Mxico, EUA), at deixar a Instituio
em 2007, como Diretor de Vendas de Tesouraria. Gilson foi membro do Comit Executivo no Brasil e ocupou cargos de diretoria
no JP Morgan (2007-2010), Bank of America Merrill Lynch (2010-2011) e Santander (2011-2013), sempre relacionados as reas
de Renda Fixa, Cmbio, Commodities, Produtos e Estruturao de Derivativos. Em 12 de setembro de 2011, Gilson foi eleito pelos
acionistas da Cetip reunidos em Assembleia Geral como membro do Conselho de Administrao. Em 17 de abril de 2012, foi
reeleito para ocupar o cargo de membro do Conselho de Administrao da Cetip. Em 07 de agosto de 2013, foi eleito para ocupar
o cargo de Diretor-Presidente da Cetip. Em 29 de Janeiro de 2014, foi eleito, para acumular transitoriamente, o cargo de Diretor
Vice-Presidente Executivo Corporativo, Financeiro e de Relaes com Investidores da Cetip. Em reunio do Conselho de
Administrao realizada em 06 de maio de 2015, foi reeleito Diretor-Presidente da Cetip. Alm disso, Gilson Finkelsztain ocupa o
cargo de Diretor Presidente da Cetip Info Tecnologia S.A., subsidiria integral da Companhia, e de Superintendente Geral na Cetip
Educacional.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: No h.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em
julgado ou no.

Ccero Augusto Vieira Neto - Diretor Executivo de Operaes, Clearing e Depositria


Diretor Executivo de Operaes, Clearing e Depositria da BM&FBOVESPA desde 2008, sendo responsvel pelas atividades de
negociao eletrnica, compensao e liquidao, contraparte central (CCP), central depositria, registro e Banco BM&FBOVESPA.
Ele ingressou na Companhia em 2001, tendo sido anteriormente responsvel pela gesto de risco no Banco Matrix. Ele PhD em
economia.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Diretor
Superintendente do Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A., Membro do Conselho de Governana do
Instituto BM&FBOVESPA e do Clube de Atletismo BM&FBOVESPA. No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em
que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em julgado ou no.

Daniel Sonder Diretor Executivo Financeiro, Corporativo e de Relaes com Investidores


Economista formado pela Tufts University, onde tambm se graduou em Relaes Internacionais. Mestre em Relaes
Internacionais pela The Fletcher School of Law and Diplomacy - Tufts University. Foi Diretor Executivo da rea de fundos de
crdito estruturado na Diviso de Asset Management do Credit Suisse, instituio onde ingressou em 2006. Atuou, no perodo de
2003 a 2006, no Gabinete do Secretrio da Fazenda do Estado de So Paulo. Tambm foi assessor da Diretoria Executiva de
Produtos Estruturados do BNDES, nos anos de 2002 a 2003, e trabalhou no JP Morgan Chase entre 1999 e 2001. Em maio de
2013, foi eleito Diretor Executivo Financeiro e Corporativo da BM&FBOVESPA, sendo, desde fevereiro de 2015, Diretor Executivo
Financeiro, Corporativo e de Relaes com Investidores.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Membro do

109
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Conselho de Governana do Instituto BM&FBOVESPA e do Clube de Atletismo BM&FBOVESPA. No existem quaisquer processos
disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em julgado ou no.

Jos Ribeiro de Andrade Diretor Executivo de Produtos e Clientes


Engenheiro formado pela Escola Politcnica da Universidade de So Paulo. Mestre em Administrao e Finanas pelo IBMEC. Foi
Co-Head de Negociao em mercados locais LATAM e membro do Comit Executivo da Amrica Latina do Bank of America Merrill
Lynch. Tambm trabalhou, por aproximadamente 10 anos, no Citigroup Brasil onde foi responsvel pelas reas de negociao de
cmbio e derivativos, bem como sobre a rea de estruturao de produtos, com foco nos produtos derivativos de cmbio, taxa
de juros e commodities. Alm disso, trabalhou por 3 anos em uma joint venture local entre Ita e Bankers Trust (IBT) com o
mercado de derivativos de aes.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: No h.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em
julgado ou no.

Lus Otvio Saliba Furtado Co-Diretor Executivo de Tecnologia e Segurana da Informao


Analista de sistemas, formado pela Pontifcia Universidade Catlica em 1989, com Advanced Management Program pela Harvard
Business School em 2008. Foi Gerente de TI da IBM, sendo responsvel pela Amrica Latina. De 2000 a 2002, integrou a equipe
do Grupo Po de Acar, sendo que o seu ltimo cargo foi o de Diretor de Comrcio Eletrnico. Atuou como Vice-presidente de
Tecnologia e Servios da Sul America Seguros. Em abril de 2011, passou a integrar a equipe da BM&FBOVESPA como Diretor de
Tecnologia da Informao e em setembro deste ano, assumiu a Diretoria Executiva de Tecnologia e Segurana da Informao da
Companhia. Em maio de 2016 registrou a renncia ao cargo estatutrio de Diretor Executivo de Tecnologia e Segurana da
Informao com efeitos a partir da data final de seu atual mandato em 30 de abril de 2017.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Membro do
Conselho de Governana do Instituto BM&FBOVESPA e do Clube de Atletismo BM&FBOVESPA.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em
julgado ou no.

Roberto Dagnoni Diretor Executivo da Unidade de Financiamentos


Formado em Cincias Contbeis pela FAE Business School de Curitiba/PR. Iniciou sua carreira com consultoria, chegando a scio
da unidade de outsourcing da Deloitte para o Sul do Brasil. Em seguida, assumiu a posio de CFO para Amrica do Sul na Becker
Underwood, empresa americana de agrobusiness. Atuou com consultoria em gesto por dois anos na empresa Zanotti S/A, maior
fabricante mundial de elsticos txteis. Assumiu a posio de VP de Finanas e Novos Negcios da GRV Solutions em novembro
de 2008 e coordenou o processo de venda da empresa para a Cetip. Em 06 de outubro de 2011, foi eleito Diretor Executivo de
Novos Negcios e, posteriormente, passou a acumular o cargo de Diretor Executivo da Unidade de Negcios GRV da Companhia.
Em reunio do Conselho de Administrao da Cetip realizada em 09 de maio de 2012, foi eleito Diretor Vice-Presidente Executivo
da Unidade de Negcios GRV e de Novos Negcios, e em 06 de maio de 2015, foi eleito Diretor Vice-Presidente Executivo da
Unidade de Financiamentos e de Novos Negcios. Alm disso, Roberto Dagnoni ocupa o cargo de Diretor Comercial e de Marketing
da Cetip Info Tecnologia S.A., subsidiria integral da Cetip.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: No h.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em
julgado ou no.

Rodrigo Antonio Nardoni Gonales Diretor Executivo de Tecnologia e Segurana da Informao


Analista de sistemas, formado pela Pontifcia Universidade Catlica de Campinas em 1996, com MBA em Gesto Estratgica e
Econmica de Projetos pela Fundao Getlio Vargas e educao executiva pela Wharton School of the University of Pennsylvania
em 2014. De 1995 a 1997 ocupou o cargo de analista de sistemas no IBM Brasil. Atuou como consultor de TI no Banco Bradesco
(1998-2000) e no Citigroup Brasil (2000-2002). Ingressou na BM&F em 2002 como analista de sistemas e posteriormente atuou
como gerente de desenvolvimento de sistemas at 2008. Em 2008, na BM&FBOVESPA assumiu a superintendncia de PMO e em
2010 tornou-se Diretor de desenvolvimento de sistemas de ps-negociao.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: No atua
como administrador em nenhuma outra sociedade ou organizao do terceiro setor.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em
julgado ou no.

Conselho Fiscal

No instalado.

12.7 - Composio dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao

Comits de Assessoramento ao Conselho de Administrao

Comit de Auditoria

110
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Larcio Luciana Pires Pedro Oliva


Luiz Nelson Jos de Dias Paulo Roberto Marcilio de
Guedes de Lucena Simes da Sousa Tereza Cristina
Carvalho Cosentino Cunha Grossi Togni
Data de 13/01/1976
18/11/1945 11/8/1960 27/5/1950 1/3/1973 25/1/1949
Nascimento
Professor
Universitrio, Engenheiro Advogada
Profisso Contador Advogado Contadora
Economista e eltrico
Contador
027.891.838- 032.737.678- 251.151.348-02
CPF 567.047.048-68 726.224.745-04 163.170.686-15
72 39
Coordenador Membro
Cargo e Especialista Membro externo Membro Externo Membro Externo Membro Externo
Financeiro
Data de 16/9/2016
31/3/2015 11/8/2016 25/06/2015 25/06/2015 25/06/2015
Eleio
Data da Posse 31/3/2015 11/8/2016 16/9/2016 30/06/2015 30/06/2015 30/06/2015
Prazo do 06/2017
06/2017 08/2017 06/2017 06/2017 06/2017
Mandato
Conselheiro -
Independente
Outros Conselheiro e
- - -
Cargos Independente Coordenador
do Comit de
TI
Membro Sim
Sim Sim Sim Sim Sim
Independente
Nmero de -
mandatos 5 - 5 2 3
consecutivos

Luiz Nelson Guedes de Carvalho (Conselheiro Independente e Coordenador)


Membro do Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA (Ver item 12.8 - Conselho de Administrao).

Larcio Jos de Lucena Cosentino (Conselheiro Independente)


Membro do Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA (Ver item 12.8 - Conselho de Administrao).

Luciana Pires Dias (membro externo e independente)


Advogada formada pela Faculdade de Direito da Universidade de So Paulo. Mestre e Doutora em Direito Comercial pela Faculdade
de Direito da Universidade de So Paulo -USP. Mestre em Direito pela Escola de Direito da Universidade de Stanford (Master of
the Science of Law - J.S.M., 2005). Foi diretora da Comisso de Valores Mobilirios - CVM (2010-2015); Superintendente de
Desenvolvimento do Mercado da CVM (2008-2010); professora na Escola de Direito da Fundao Getlio Vargas no Rio de Janeiro
(2008-2016). Admitida na ordem dos advogados do Brasil (2000) e no New York Bar Association (2005).
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor:
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenada por qualquer deciso, transitada em
julgado ou no.

Paulo Roberto Simes da Cunha (membro externo e independente)


Graduado em Cincias Contbeis e Administrao de Empresas com cursos de Ps-Graduao em Finanas e Auditoria. Foi
funcionrio do Banco Central por 23 anos onde atuou na Superviso Bancria. Foi scio da KPMG Auditores Independentes,
responsvel pelas prticas de Risk Advisory Services e Regulatory. Atualmente presidente do Conselho Fiscal da Mahle Metal
Leve S.A. e membro especialista financeiro do Comit de Auditoria do Conglomerado Bradesco.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor:
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em
julgado ou no.

Pedro Oliva Marcilio de Sousa (membro externo e independente)


Graduado em Direito pela Universidade Federal da Bahia, trabalhou no escritrio de advocacia Machado, Meyer, Sendacz e Opice
Advogados de 1997 a 2005, sendo scio entre 2001 e 2005. Entre 2005 e 2007, foi Diretor da Comisso de Valores Mobilirios.
Foi tambm Vice-presidente da diviso de banco de investimento do Goldman Sachs Banco de Investimento S.A. e, entre 2009 e
2010, foi Managing Director do Banco Standard de Investimento S.A., sendo responsvel pela assessoria de compra e venda de
empresas. De 2010 at o presente momento, atua como Managing Director da BR Advisory Partners Participaes S.A, membro
do Comit de Auditoria da Companhia Brasileira de Distribuio.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Membro do
Comit de Auditoria da Companhia Brasileira de Distribuio. No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que
tenha sido condenado por qualquer deciso, transitada em julgado ou no.

111
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Tereza Cristina Grossi Togni (membro externo e independente)


Bacharel em Administrao de Empresas e Cincias Contbeis pela Universidade Catlica de Minas Gerais em 1977 e
especializaes em Superviso Bancria na Sua e nos Estados Unidos. Banco Central do Brasil - membro do Conselho e Diretora
de Fiscalizao de abril de 2000 a maro de 2003. Consultora, Chefe Adjunta e Chefe de Departamento de Fiscalizao de fevereiro
de 1997 a maro de 2000 e Inspetora e Coordenadora de Fiscalizao de agosto de 1984 a fevereiro de 1997. Representante do
Banco Central do Brasil no Core Principles Liaison Group e no Working Group on Capital of the Basel Committee on Banking
Supervision, de abril de 2000 a maro de 2003. Banco Ita Unibanco Holding S.A. Membro do Conselho de Administrao de
fevereiro de 2004 a novembro 2008. Especialista Financeira do Comit de Auditoria de julho de 2004 a maio de 2010. Membro
do Comit de Divulgao e Negociao de maio de 2005 a maio de 2010 e do Comit de Polticas Contbeis de maio de 2008 a
maio de 2010.Porto Seguro S.A. Membro do Comit de Auditoria de dezembro de 2009 a outubro de 2011. Itautec S.A.
Coordenadora do Comit de Auditoria e de Gesto de Riscos desde setembro de 2010 e do Comit de Divulgao desde maio de
2011. Itasa - Investimentos Ita S.A. Presidente do Conselho Fiscal desde abril de 2011. Duratex S.A. Presidente do Comit
de Auditoria e de Gerenciamento de Riscos desde abril de 2013 e Especialista desde junho de 2012.
Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe em outras sociedades ou organizaes do terceiro setor: Coordenadora
do Comit de Auditoria e de Gesto de Riscos desde setembro de 2010 e do Comit de Divulgao da Itautec S.A., Presidente do
Conselho Fiscal da Itasa, desde abril de 2011, Presidente do Comit de Auditoria e de Gerenciamento de Riscos desde abril
2013.
No existem quaisquer processos disciplinares e judiciais em que tenha sido condenado por qualquer deciso transitada em
julgado ou no.

Comit de Riscos e Financeiro

Eduardo Mazzilli de
Luiz Fernando Antonio Carlos Vassimon Jos de Menezes
Figueiredo Quintella Berenguer Neto
Data de
15/1/1964 16/2/1966 7/10/1958 10/9/1966
Nascimento
Administrador de
Profisso Economista Economista Bancrio
Empresas
CPF 013.124.158-35 864.614.277-91 033.540.748-09 079.269.848-76
Cargo Coordenador Membro Membro Membro
Data de Eleio 31/3/2015 31/3/2015 31/3/2015 10/6/2016
Data da Posse 31/3/2015 31/3/2015 31/3/2015 10/6/2016
Prazo do
2 anos 2 anos 2 anos 1 ano
Mandato
Vice-Presidente do
Conselho de
Administrao
(Independente),
Coordenador do
Comit de Regulao
Conselheiro de Emissores; Conselheiro, Membro do
Independente e Coordenador do Comit de Remunerao e
Outros Cargos Membro do Comit de Comit de Produtos e Membro do Comit de
Conselheiro
Regulao de Emissores de Precificao; Acompanhamento da
Coordenador do Integrao
Comit de
Acompanhamento da
Integrao e Membro
do Comit de
Governana e
Indicao
Membro
Sim Sim No Sim
Independente
Nmero de
mandatos 2 1 1 1
consecutivos

Comit de Remunerao

Jos de Menezes Berenguer


Pedro Pullen Parente Claudio Luiz da Silva Haddad Neto
Data de
21/2/1953 23/8/1946 10/9/1966
Nascimento
Profisso Empresrio Engenheiro Mecnico e Industrial Bancrio
CPF 059.326.371-53 109.286.697-34 079.269.848-76

112
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Cargo Coordenador Membro Membro


Data de Eleio 31/3/2015 31/3/2015 31/3/2015
Data da Posse 31/3/2015 31/3/2015 31/3/2015
Prazo do Mandato 2 anos 2 anos 2 anos
Membro Independente do
Conselho de Administrao e Conselheiro; Membro do Comit
Presidente do Conselho de Administrao
Membro do Comit de de Riscos e Financeiro e Membro
Outros Cargos (Independente), Coordenador do Comit
Governana e Indicao e do do Comit de Acompanhamento
de Governana e Indicao
Comit de Regulao de da Integrao
Emissores
Membro
Sim Sim No
Independente
Nmero de
mandatos 2 4 1
consecutivos

Comit de Governana e Indicao

Antonio Carlos Claudio Luiz da Silva


Pedro Pullen Parente Quintella Haddad
Data de
21/2/1953 16/2/1966 23/8/1946
Nascimento
Economista Engenheiro Mecnico e
Profisso Empresrio
Industrial
CPF 059.326.371-53 864.614.277-97 109.286.697-34
Cargo Coordenador Membro Membro
Data de 10/12/2015
31/3/2015 31/3/2015
Eleio
Data da Posse 31/3/2015 10/12/2015 31/3/2015
Prazo do 2 anos
2 anos 2 anos
Mandato
Vice-Presidente do
Conselho de Administrao
(Independente).
Coordenador do Comit de
Conselheiro Independente
Presidente do Conselho de Regulao de Emissores;
e Membro do Comit de
Outros Administrao (Independente), Coordenador do Comit de
Remunerao e do Comit
Cargos Coordenador do Comit de Produtos e de Precificao;
de Regulao de
Remunerao Coordenador do Comit de
Emissores
Acompanhamento da
Integrao e Membro do
Comits de Riscos e
Financeiro.
Membro
Sim Sim Sim
Independente
Nmero de
mandatos 2 1 4
consecutivos

Comit de Assessoramento para o Setor da Intermediao

Guilherme Dias
Eduardo Nogueira
Luiz Antonio de Denise Pauli Fernandes Joaquim da Silva
da Rocha Azevedo
Sampaio Campos Pavarina Benchimol Ferreira
Data de 9/6/1970
14/4/1963 28/12/1972 07/07/1976 03/04/1941
Nascimento
Profisso Bancria Economista Economista Empresrio
Advogado
CPF 011.084.707-50 076.818.858-03 206.291.248-09 025.998.037-48 478.956.918-72
Cargo Membro Coordenadora Membro externo Membro externo Membro externo
Data de Eleio 10/6/2016 31/03/2015 13/02/2015 13/02/2015 13/02/2015
Data da Posse 10/6/2016 31/03/2015 13/02/2015 13/02/2015 13/02/2015
Prazo do 15/04/2017 15/04/2017 15/04/2017 15/04/2017 15/04/2017
Mandato
Conselheiro Conselheira; Membro
Independente e do Comit de TI e do
Outros Cargos Membro do Comit Comit de - - -
de Produtos e de Acompanhamento da
Precificao Integrao

113
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Membro
Sim No No No No
Independente
Nmero de
mandatos 1 1 2 1 2
consecutivos

Julio de Siqueira Carvalho Mauro Barbosa de Paulino Botelho de


Leonardo Barreira Chaves
de Arajo Oliveira Abreu Sampaio
Data de
10/12/1954 13/01/1975 11/06/1972 07/07/1947
Nascimento
Profisso Bancrio Engenheiro Economista Administrador
CPF 425.327.017-49 035.352.947-89 804.158.656-20 070.814.058-00
Cargo Membro externo Membro externo Membro externo Membro externo
Data de Eleio 13/02/2015 13/02/2015 13/02/2015 12/11/2015
Data da Posse 13/02/2015 13/02/2015 13/02/2015 12/11/2015
Prazo do Mandato 15/04/2017 15/04/2017 15/04/2017 15/04/2017
Outros Cargos - - - -
Membro
No No No No
Independente
Nmero de
mandatos 2 1 1 1
consecutivos

Comit de Regulao de Emissores

Antonio Carlos Quintella Luiz Fernando


Claudio Luiz da Silva Haddad Figueiredo
Data de
16/2/1966 23/8/1946 15/1/1964
Nascimento
Profisso Economista Engenheiro Mecnico e Industrial Administrador de Empresas
CPF 864.614.277-97 109.286.697-34 013.124.158-35
Cargo Coordenador Membro Membro
Data de Eleio 10/6/2016 10/6/2016 10/6/2016
Data da Posse 10/6/2016 10/6/2016 10/6/2016
Prazo do 2 anos
2 anos 2 anos
Mandato
Vice-Presidente do Conselho de
Administrao (Independente);
Coordenador do Comit de Produtos e Conselheiro Independente e Conselheiro Independente e
de Precificao; Coordenador do Comit Membro do Comit de Coordenador do Comit de Riscos
Outros Cargos
de Acompanhamento da Integrao; Remunerao e do Comit de e Financeiro
Membro do Comits de Riscos e Governana e Indicao
Financeiro e do Comit de Governana e
Indicao.
Membro
Sim Sim Sim
Independente
Nmero de
mandatos - - 0
consecutivos

Comit de TI

Larcio Jos de Denise Pauli


Adam Edward Wible Ari Studnitzer
Lucena Cosentino Pavarina
Data de Nascimento 11/8/1960 14/4/1963 14/04/1983 09/10/1977
Profisso Engenheiro eltrico Bancria Engenheiro Qumico
Cincias da Computao
CPF 032.737.678-39 076.818.858-03 236.791.578-43 -
Cargo Coordenador Membro Membro externo Membro externo
Data de Eleio 16/12/2016 16/12/2016 16/12/2016 16/12/2016
Data da Posse 16/12/2016 16/12/2016 16/12/2016 16/12/2016
Prazo do Mandato 2 anos 2 anos 2 anos 2 anos
Conselheiro Conselheira;
Independente e Coordenadora do
Outros Cargos - -
membro do Comit de Comit de
Auditoria Assessoramento para

114
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

o Setor da
Intermediao e
Membro do Comit de
Acompanhamento da
Integrao
Membro Independente Sim No Sim No
Nmero de mandatos
- - - -
consecutivos

Claudio Eduardo Guilherme Stocco Silvio Romero de


Sergio Kulikovsky
Sassaki Filho Lemos Meira
Data de Nascimento 04/01/1974 1/7/1974 14/3/1970 2/2/1955
Profisso Arquiteto Administrador Engenheiro Professor Universitrio
CPF 270.521.898-01 176.649.438-25 151.566.838-00 851.577.168-34
Cargo Membro externo Membro externo Membro externo Membro externo
Data de Eleio 16/12/2016 16/12/2016 16/12/2016 16/12/2016
Data da Posse 16/12/2016 16/12/2016 16/12/2016 16/12/2016
Prazo do Mandato 2 anos 2 anos 2 anos 2 anos
Outros Cargos - - - -
Membro Independente Sim Sim Sim Sim
Nmero de mandatos
- - - -
consecutivos

Comit de Produtos e de Precificao

Antonio Carlos Luiz Antonio de Cassiano Ricardo Christian George


Carlos Ambrsio
Quintella Sampaio Campos Scarpelli Egan
Data de 16/2/1966
9/6/1970 07/03/1966 28/07/1968 02/11/1974
Nascimento
Economista Administrador de
Profisso Advogado Economista Bancrio
Empresas
CPF 864.614.277-97 011.084.707-50 116.393.148-90 082.633.238-27 151.686.338-03
Cargo Coordenador Membro Membro Externo Membro Externo Membro Externo
Data de Eleio 22/3/2017 22/3/2017 22/3/2017 22/3/2017 22/3/2017
Data da Posse 22/3/2017 22/3/2017 22/3/2017 22/3/2017 22/3/2017
Prazo do - - 2 anos 2 anos 2 anos
Mandato
Conselheiro
Independente;
Coordenador do
Comit de
Regulao de
Emissores; Conselheiro
Coordenador do Independente e
Comit de membro do Comit de
Outros Cargos - - -
Acompanhamento Assessoramento para
da Integrao; o Setor da
Membro do Comit Intermediao
de Riscos e
Financeiro e
Membro do Comit
de Governana e
Indicao
Membro
Sim Sim Sim No No
Independente
Nmero de
mandatos - - - - -
consecutivos

Leonardo Silva de Loyola Roberto de Oliveira


Mrio Tors Roberto Balls Sallouti
Reis Campos Neto
Data de
12/06/1970 17/10/1963 26/02/1972 28/07/1969
Nascimento
Profisso Bancrio Economista Economista Economista
CPF 981.761.707-63 753.139.367-00 135.962.478-37 078.602.017-20
Cargo Membro Externo Membro Externo Membro Externo Membro Externo
Data de Eleio 22/3/2017 22/3/2017 22/3/2017 22/3/2017
Data da Posse 22/3/2017 22/3/2017 22/3/2017 22/3/2017

115
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Prazo do Mandato 2 anos 2 anos 2 anos 2 anos


Outros Cargos - - - -
Membro
No Sim No No
Independente
Nmero de
mandatos - - - -
consecutivos

Comit de Acompanhamento da Integrao

Antonio Carlos Denise Pauli Jos de Menezes


Quintella Pavarina Berenguer Neto
Data de Nascimento 16/2/1966 14/4/1963 10/9/1966
Profisso Economista Bancria Bancrio
CPF 864.614.277-97 076.818.858-03 079.269.848-76
Cargo Coordenador Coordenadora Coordenador
Data de Eleio 22/3/2017 22/3/2017 22/3/2017
Data da Posse 22/3/2017 22/3/2017 22/3/2017
Prazo do Mandato 2 anos 2 anos 2 anos
Vice-Presidente do
Conselho de
Administrao
(Independente);
Coordenador do
Conselheira;
Comit de
Coordenadora do Conselheiro;
Regulao de
Comit de Membro do Comit
Emissores;
Assessoramento para de Riscos e
Outros Cargos Coordenador do
o Setor da Financeiro e Membro
Comit de Produtos
Intermediao e do Comit de
e de Precificao;
Membro do Comit de Remunerao
Membro do Comit
TI
de Riscos e
Financeiro e
Membro do Comit
de Governana e
Indicao
Membro
Sim No No
Independente
Nmero de
mandatos - - -
consecutivos

COMIT DE ASSESSORAMENTO AO DIRETOR PRESIDENTE

Comit Tcnico de Risco de Mercado

Andr Eduardo Demarco Ccero Augusto Vieira Neto Marcelo Wilk


Data de Nascimento 22/9/1972 10/6/1972 30/7/1977
Profisso Administrador Economista Economista
CPF 157.259.718-64 128.501.208-98 215.977.998-90
Cargo Membro Membro Membro
Data de Eleio 13/05/2009 08/05/2008 10/12/2013
Data da Posse 13/05/2009 08/05/2008 10/12/2013
Prazo do Mandato Indeterminado Indeterminado Indeterminado

Diretor de Engenharia de
Diretor Executivo de Operaes, Diretor da Central Depositria de Ativos e
Outros Cargos Produtos, Servios e
Clearing e Depositria de Registro de Operaes
Educao

Andr Monteiro Viviane El Mrio Eduardo Lopes


d'Almeida Monteiro Banate Basso Palhares Farias
Data de
26/3/1972 09/6/1977 12/07/1974 20/12/1976
Nascimento
Profisso Engenheiro Economista Administrador Analista de Sistemas

116
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

CPF 631.491.505-82 267.030.438-92 025.278.567-30 027.002.197-32


Cargo Coordenador Membro Membro Membro
Data de Eleio 14/10/2013 05/07/2011 18/02/2014 18/02/2014
Data da Posse 14/10/2013 05/07/2011 18/02/2014 18/02/2014
Prazo do Mandato Indeterminado Indeterminado Indeterminado Indeterminado
Diretor de Administrao Diretor de Controles Internos,
Outros Cargos Diretora de Liquidao Diretor de Operaes
de Risco Compliance e Riscos Corporativos

Comit Tcnico de Risco de Crdito

Ccero Augusto Vieira Andr Monteiro


Edemir Pinto Neto d'Almeida Monteiro Marcelo Wilk
Data de
4/6/1953 10/6/1972 26/3/1972 30/7/1977
Nascimento
Profisso Economista Economista Engenheiro Economista
CPF 614.304.988-20 128.501.208-98 631.491.505-82 215.977.998-90
Cargo Membro Membro Coordenador Membro
Data de Eleio 19/2/2014 19/2/2014 19/2/2014 19/2/2014
Data da Posse 19/2/2014 19/2/2014 19/2/2014 19/2/2014
Prazo do Mandato Indeterminado Indeterminado Indeterminado Indeterminado
Diretor Executivo de Diretor de Diretor da Central Depositria de
Outros Cargos Diretor Presidente Operaes, Clearing e Administrao de Ativos e de Registro de
Depositria Risco Operaes

Eduardo Lopes Viviane El Mrio


Farias Banate Basso Palhares
Data de Nascimento 20/12/1976 09/6/1977 12/07/1974
Profisso Analista de Sistemas Economista Administrador
CPF 027.002.197-32 267.030.438-92 025.278.567-30
Cargo Membro Membro Membro
Data de Eleio 19/2/2014 19/2/2014 19/2/2014
Data da Posse 19/2/2014 19/2/2014 19/2/2014
Prazo do Mandato Indeterminado Indeterminado Indeterminado
Diretor de Controles Internos,
Outros Cargos Diretora de Liquidao Diretor de Operaes
Compliance e Riscos Corporativos

12.8 - Percentual de participao nas reunies realizadas pelo respectivo rgo no mesmo perodo, que tenham
ocorrido aps a posse no cargo

Conselho de Administrao

Membro Total de reunies realizadas aps a % participao nas reunies realizadas


posse at dezembro de 2015
Pedro Pullen Parente 14 100
Claudio Luiz da Silva Haddad 14 93
Antonio Carlos Quintella 14 100
Denise Pauli Pavarina 14 93
Eduardo Mazzilli de Vassimon 14 100
Jos de Menezes Berenguer Neto 14 93
Luiz Antonio Sampaio Campos 14 100
Luiz Fernando Figueiredo 14 87
Luiz Nelson Guedes de Carvalho 14 93
(*) O Sr. Larcio Jos de Lucena Cosentino no mencionado no quadro acima, tendo em vista que foi nomeado para compor o Conselho de
Administrao da Companhia somente em fevereiro de 2016.

Comit de Auditoria

Membro Total de reunies realizadas aps a % participao nas reunies realizadas


posse at dezembro de 2015
Luiz Nelson Guedes de Carvalho 7 100
Luiz Antonio de Sampaio Campos 6 60
Paulo Roberto Simes da Cunha 5 100
Pedro Oliva Marcilio de Sousa 5 90

117
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Tereza Cristina Grossi Togni 5 100


(*) O Sr. Larcio Jos de Lucena Cosentino no mencionado no quadro acima, tendo em vista que foi eleito para compor o Comit de
Auditoria somente em agosto de 2016, assim como a Sra. Luciana Pires Dias tambm no mencionada, uma vez que sua eleio se deu em
setembro de 2016.

Comit de Riscos e Financeiro

Membro Total de reunies realizadas aps a % participao nas reunies realizadas


posse at dezembro de 2015
Pedro Pullen Parente 14 93
Antonio Carlos Quintella 14 100
Eduardo Mazzilli de Vassimon 14 36
Luiz Fernando Figueiredo 14 93

Comit de Governana e Indicao

Membro Total de reunies realizadas aps a % participao nas reunies realizadas


posse at dezembro de 2015
Pedro Pullen Parente 8 100
Claudio Luiz da Silva Haddad 8 100
Antonio Carlos Quintella 0 -
*(*) O Sr. Antonio Carlos Quintella no possui participao em reunies visoa que foi nomeado para compor o Comit de
Governana e Indicao em dezemro de 2015 e, aps sua nomeao, no foi realizada reunio do Comit at o dia 31.12.2015.

Comit de Remunerao

Membro Total de reunies realizadas aps a % participao nas reunies realizadas


posse at dezembro de 2015
Pedro Pullen Parente 8 100
Claudio Luiz da Silva Haddad 8 100
Jos de Menezes Berenguer Neto 8 75

Comit de Assessoramento do Setor do Intermediao

Membro Total de reunies realizadas aps a % participao nas reunies realizadas


posse at dezembro de 2015
Jos de Menezes Berenguer Neto 5 100
Denise Pauli Pavarina 5 80
Eduardo Nogueira da Rocha Azevedo 5 100
Guilherme Dias Fernandes Benchimol 5 100
Joaquim da Silva Ferreira 5 100
Julio de Siqueira Carvalho de Arajo 5 60
Leonardo Chaves Barreira 5 100
Mauro Barbosa de Oliveira 5 100
(*) O Sr. Paulino Botelho de Abreu Sampaio no mencionado no quadro acima, tendo em vista que foi nomeado para compor o Comit do Setor
da Intermediao em novembro de 2015 e, aps sua nomeao, no foi realizada reunio do Comit at o dia 31.12.2015.

12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores
da Companhia, controladas e controladores

a. administradores da Companhia

No h relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo grau entre administradores da Companhia.

b. (i) administradores da Companhia e (ii) administradores de controladas, diretas ou indiretas, da


Companhia

No h relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo grau entre administradores da Companhia e administradores

118
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

de controladas, diretas ou indiretas, da Companhia.

c. (i) administradores da Companhia ou de suas controladas, diretas ou indiretas e (ii) controladores


diretos ou indiretos da Companhia

No aplicvel, tendo em vista que a Companhia no possui controladores.

d. (i) administradores da Companhia e (ii) administradores das sociedades controladoras diretas e


indiretas da Companhia

No aplicvel, tendo em vista que a Companhia no possui controladores.

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas,


controladores e outros

a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pela Companhia

No h relao de subordinao, prestao de servios ou controle entre administradores da Companhia e sociedade controlada,
direta ou indiretamente, pela Companhia.

b. controlador direto ou indireto da Companhia

No aplicvel, tendo em vista que a Companhia no possui acionistas controladores.

c. caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor da Companhia, de sua controlada ou
controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas

As relaes de subordinao entre administradores da Companhia e sociedade coligada esto descritas no item 12.12, tendo em
vista que a sociedade coligada em questo no possui CNPJ, uma vez que uma sociedade estrangeira.

12.11 - Acordos, inclusive aplices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas suportadas pelos
administradores

A Companhia dispe de aplice de seguro para D&O ( Directors & Officers), que consiste em seguro de responsabilidade civil de
administradores, para que seus administradores sejam amparados no exerccio de suas atividades, reduzindo assim os riscos
relacionados aos seus respectivos cargos e funes.

O seguro D&O tambm promove Companhia proteo no sentido de que aqueles que ocupam cargos diretivos podem tomar
as decises atinentes aos seus cargos e funes com mais segurana.

A aplice de seguro para D&O contratada pela Companhia d cobertura aos administradores e diretores no-estatutrios da
Companhia e suas controladas, no Brasil e no exterior, com importncia segurada de R$300.000 mil.

O estatuto social da Companhia estabelece tambm a obrigao de indenizar e manter indene seus administradores na hiptese
de eventual dano ou prejuzo sofrido por fora do exerccio regular de suas funes na Companhia.

12.12 Prticas de governana corporativa

Adeso ao Cdigo ABRASCA de Autorregulao e Boas Prticas das Companhias Abertas

A BM&FBOVESPA aderiu ao Cdigo Abrasca de Autorregulao e Boas Prticas das Companhias Abertas (o Cdigo ABRASCA)
em 12 de dezembro de 2011, e declara que aplica os princpios e as regras estabelecidos no Cdigo ABRASCA, exceto quanto
regra que estabelece que a Companhia deve possuir um Comit de Divulgao. No obstante, destacamos que as informaes
relativas Companhia que so objeto de divulgao so previamente analisadas pelo Diretor de Relaes com Investidores e
pelas demais reas competentes, e observam os termos da Poltica de Divulgao da Companhia.

12.13 - Outras informaes relevantes

Complemento ao item 12.2

Prticas da Companhia quanto s assembleias gerais


Assembleia Data da realizao Instalao Quorum de instalao
AGO 28/04/2009 1 convocao 54,6%

119
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

AGE 28/04/2009 1 convocao 54,6%


AGE 08/05/2009 2 convocao 36,7%
AGO 20/04/2010 1 convocao 36,8%
AGE 20/04/2010 1 convocao 36,8%
AGO 18/04/2011 1 convocao 50,0%
AGE 18/04/2011 1 convocao 51,7%
AGE 28/04/2011 2 convocao 41,2%
AGO 27/03/2012 1 convocao 44,1%
AGE 27/03/2012 1 convocao 44,2%
AGE 10/04/2012 2 convocao 45,0%
AGOE 15/04/2013 1 convocao 40,4%
AGO 24/03/2014 1 convocao 34,2%
AGE 07/04/2014 1 convocao 36,3%
AGE 13/05/2014 1 convocao 39,0%
AGE 26/05/2014 2 convocao 39,6%
AGOE 30/03/2015 1 convocao 39,6%
AGE 13/04/2015 2 convocao 40,2%
AGO 18/04/2016 1 convocao 55,6%
AGE 20/05/2016 1 convocao 72,5%

Complemento ao item 12.6 / 12.8

Na viso da Companhia, a ausncia de Conselho Fiscal instalado suprida pela existncia do Comit de Auditoria da forma como
foi concebido e cujas atribuies, elencadas no art. 47 do Estatuto Social da Companhia, superpem-se s competncias do
Conselho Fiscal previstas na Lei das Sociedades por Aes. O Comit de Auditoria da Companhia formado por 6 membros, todos
independentes, sendo 4 membros externos e at 2 Conselheiros Independentes, com mandato de dois anos, com exceo do
Conselheiro Independente que no exerce as funes de Coordenador, o qual cumprir mandato apenas por um ano. Os membros
do Comit de Auditoria so indicados pelo Comit de Governana e Indicao e eleitos pelo Conselho de Administrao. Os
membros externos devem possuir conhecimento em auditoria, compliance/controles, contabilidade, tributao e afins e/ou
experincia em tais atividades, e devem atender aos requisitos de independncia previstos no artigo 46 do Estatuto Social da
Companhia, de forma a garantir que exercero suas atribuies de forma isenta, em prol dos interesses da Companhia e de seus
acionistas.

13. REMUNERAO DOS ADMINISTRADORES

Como nota introdutria a este item 13, informamos que, conforme Comunicado ao Mercado divulgado em 4/2/2015, a Companhia
ofereceu aos beneficirios de outorgas realizadas no mbito do Plano de Opo de Compra de Aes da Companhia, aprovado
pela Assembleia Geral Extraordinria (Plano de Opo) a alternativa de (i) permanecer titular de suas opes, ou (ii) cancelar o
saldo de opes, recebendo valor em dinheiro para o caso das opes que j tinham cumprido o prazo de carncia (Opes
vested) e aes de emisso da Companhia a serem transferidas aos beneficirios em datas futuras, no caso das opes que ainda
no tinham cumprido tal prazo (Opes no-vested). As aes recebidas na hiptese de cancelamento das Opes no-vested
seriam vinculadas ao Plano de Concesso de Aes aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria realizada em maio de 2014
(Plano de Aes).

As diretrizes e condies que levaram ao cancelamento das opes, bem como ao pagamento em dinheiro e em aes, foram
aprovadas pelo Conselho de Administrao da Companhia em reunio realizada em 24/12/14, sendo que todos os atos necessrios
sua implementao foram convalidados pelo Comit de Remunerao do Conselho de Administrao em reunio realizada em
4/2/15.

Em consequncia, as informaes constantes deste item 13 a respeito das opes outorgadas nos exerccios sociais de 2012,
2013 e 2014 foram includas para efeitos de contexto, sendo certo que as opes outorgadas aos Diretores Estatutrios no esto
mais em vigor a partir de 2015, tendo sido canceladas como demonstra em mais detalhes a tabela ilustrativa includa no item
13.16 abaixo. As opes outorgadas aos membros do Conselho de Administrao permanecem em vigor, portanto com relao a
estas foram includas informaes a respeito das opes outorgadas em 2013.

13.1 Poltica de remunerao do Conselho de Administrao, da Diretoria Estatutria e no Estatutria, do


Conselho Fiscal, dos Comits Estatutrios e dos Comits de Auditoria, de Risco, Financeiro e de Remunerao,
abordando os seguintes aspectos:

a. Objetivos da poltica ou prtica de remunerao

Nossa poltica de remunerao visa a estimular o alinhamento dos objetivos da Companhia, a produtividade e a eficincia dos
administradores e funcionrios, bem como manter a competitividade no mercado em que atuamos.

120
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

b. Composio da remunerao

(i) Descrio dos elementos da remunerao e os objetivos de cada um

Conselho de Administrao: a remunerao do Conselho de Administrao composta por uma remunerao fixa mensal e,
para o seu Presidente, h uma remunerao fixa adicional semestral, equivalente ao dobro da remunerao recebida no semestre,
e a disponibilidade do uso de veculo da Companhia. O componente fixo tem por objetivo compensar adequadamente os
conselheiros pela sua participao nas reunies e pelas suas contribuies ao Conselho de Administrao e Companhia, sendo
a remunerao adicional do Presidente paga em contrapartida ao maior nmero de funes exigidas de sua parte. Adicionalmente,
a ttulo de incentivo de longo prazo, o Plano de Aes estabelece um mecanismo especfico de concesso de aes da Companhia
para os membros do Conselho de Administrao. Anteriormente, o incentivo de longo prazo ocorria por meio do Plano de Opo.

Diretoria Estatutria e No Estatutria: quanto Diretoria, a remunerao total composta de:


Salrio base mensal, composto de treze pagamentos mensais ao ano, tendo por objetivo a compensao direta
pelos servios prestados, em linha com as prticas do mercado;
Pacote de benefcios, que inclui assistncia mdica e odontolgica, seguro de vida, ticket refeio, previdncia
privada, benefcio de uso de veculo, check up, estacionamento e uso de telefone celular, tendo por objetivo o
oferecimento de um pacote atrativo e que seja compatvel com os padres do mercado para o desempenho de
funes semelhantes;
Remunerao varivel semestral constituda e paga por meio do nosso Programa de Participao nos Lucros e
Resultados (PLR), que define potenciais de mltiplos de salrio mensal atribudos em funo de indicadores de
resultados globais da Companhia, nvel de cargo e avaliao de desempenho individual, tendo por objetivo
alinhar os administradores com os resultados de curto e mdio prazo da Companhia; e
Incentivo de longo prazo estruturado por meio de concesso de aes com base no Plano de Aes. As
concesses so atribudas em funo de indicadores de resultados globais da Companhia, nvel de cargo e
avaliao de desempenho individual, tendo por objetivo o alinhamento de interesses dos administradores com
a Companhia e seus acionistas no horizonte de longo prazo, bem como a reteno do pessoal-chave da
Companhia. At 2014, este incentivo era realizado por meio de outorgas de opes de compra de aes da
Companhia, no mbito do Plano de Opo.

Comits: os membros externos dos comits estatutrios de assessoramento ao Conselho de Administrao fazem jus a uma
remunerao fixa mensal. Os membros do Conselho de Administrao que participam de comits de assessoramento da
Companhia fazem jus a uma remunerao fixa mensal adicional, havendo um limite de participao em no mximo trs comits.
Atualmente, temos como comits de assessoramento do Conselho de Administrao: o Comit de Auditoria, o Comit de
Governana e Indicao, o Comit de Remunerao, o Comit de Riscos e Financeiro e o Comit de Assessoramento para o Setor
da Intermediao, sendo que os membros externos deste ltimo no fazem jus a nenhuma remunerao. Os Diretores,
Estatutrios ou No Estatutrios, bem como qualquer outro funcionrio, no faro jus a nenhuma remunerao adicional pela
participao em Comits.

Conselho Fiscal: a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. A poltica de remunerao dos membros do Conselho Fiscal
da Companhia, se e quando instalado, ser estabelecida em conformidade com a legislao aplicvel. Vale notar, contudo, que a
Companhia conta com a atuao do Comit de Auditoria.

(ii) Proporo de cada elemento na remunerao total em relao aos 3 ltimos exerccios sociais

As propores mdias de cada elemento da remunerao no ano de 2015, 2014 e 2013 encontram-se nas tabelas abaixo,
considerando a poltica de remunerao em vigor.

Remunerao
Remunerao
Salrio e Pr- Participao Varivel de
2015 Benefcios Varivel de Total
labore em Comits Curto Prazo
Longo Prazo
(PLR)
Conselho de
69,02% 9,78% 0% 0% 21,20% 100%
Administrao
Diretoria
Estatutria e No 25,91% 0% 4,24% 30,23% 39,62% 100%
Estatutria

Comits 100% 0% 0% 0% 0% 100%

Salrio e Pr- Participao Remunerao Remunerao


2014 Benefcios Total
labore em Comits Varivel de Varivel de

121
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Curto Prazo Longo Prazo


(PLR)
Conselho de
75,39% 9,61% 0% 0% 15,00% 100%
Administrao
Diretoria
Estatutria e No 25,41% 0% 4,26% 27,05% 43,27% 100%
Estatutria

Comits 100% 0% 0% 0% 0% 100%

Remunerao
Remunerao
Salrio e Pr- Participao Varivel de
2013 Benefcios Varivel de Total
labore em Comits Curto Prazo
Longo Prazo
(PLR)
Conselho de
91,02% 8,98% 0% 0% 0% 100%
Administrao
Diretoria
Estatutria e No 23,15% 0% 3,39% 23,28% 50,18% 100%
Estatutria

Comits 100% 0% 0% 0% 0% 100%

Os referidos percentuais podero variar a cada ano, tendo em vista especialmente a composio baseada em elementos variveis.

(iii) Metodologia de clculo e de reajuste de cada um dos elementos da remunerao

A remunerao do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria reavaliada anualmente pelo Comit de Remunerao,
nos termos das suas atribuies, e submetida aprovao do Conselho de Administrao e, por proposta deste, Assembleia
Geral dos Acionistas da Companhia. O Comit de Remunerao tambm reavalia anualmente a remunerao dos membros dos
Comits de Assessoramento ao Conselho de Administrao da Companhia, e submete sua proposta aprovao do Conselho de
Administrao. No caso da Diretoria Estatutria e No Estatutria, a remunerao fixa mensal corrigida em funo de dissdio
coletivo definido em acordo coletivo com o Sindicato e, eventualmente, pode ocorrer aumento dentro da poltica salarial definida
pela Companhia por mrito individual. No que tange poltica de remunerao varivel de curto e mdio prazo (PLR) e ao
incentivo de longo prazo (Programas de Concesso de Aes, estabelecidos de acordo com as diretrizes do Plano de Aes), as
respectivas regras e definies so propostas pelo Comit de Remunerao, no mbito de suas competncias, e aprovadas pelo
Conselho de Administrao.

A Companhia realiza periodicamente pesquisas salariais para garantir alinhamento com as melhores prticas de mercado e manter
a competitividade de sua estratgia de remunerao, fixa e varivel, de curto, mdio e de longo prazo. Estas pesquisas levam
em considerao uma amostra de empresas do mercado financeiro e de servios, de porte semelhante ao da Companhia. A partir
dos resultados das pesquisas, realizado o procedimento de job matching com relao aos correspondentes cargos e funes
existentes na Companhia, para eventuais ajustes dos montantes gerais pagos aos diferentes cargos e nveis de forma comparativa.

No que se refere aos benefcios, constantemente realizada uma reviso das prticas de mercado e, eventualmente, ajustes so
efetuados de modo a alinhar a competitividade.

(iv) Razes que justificam a composio da remunerao

Nossa estratgia de remunerao visa balancear elementos de curto, mdio e longo prazo que garantam alinhamento com os
objetivos da Companhia, manuteno de uma remunerao competitiva frente ao mercado, atratividade para reter nossos
executivos e remunerar os profissionais conforme as responsabilidades atribudas a seus respectivos cargos e conforme o seu
desempenho. Dessa forma, nossa estratgia de remunerao posiciona a remunerao fixa dos Diretores da Companhia na
mediana de mercado e o diferencial se d por meio da remunerao varivel de curto e mdio prazo, bem como de incentivos de
longo prazo, os quais esto atrelados ao desempenho global da Companhia e ao desempenho individual dos Diretores.

(v) existncia de membros no remunerados e as razes para esse fato

O CME Group, como parte da parceira estratgica preferencial global com a BM&FBOVESPA, indicou um representante para atuar
no Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA, e como parte deste acordo, o membro representante do CME Group no fazia
jus a qualquer remunerao pela participao no conselho de administrao.

122
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

c. Principais indicadores de desempenho levados em considerao na determinao de cada elemento da


remunerao

No que se refere remunerao varivel de curto e mdio prazo e aos incentivos de longo prazo, respectivamente PLR e
Programas de Concesso de Aes, os indicadores de desempenho que so levados em considerao para determinao da
remunerao so: (i) as avaliaes de desempenho individuais dos Diretores, as quais consideram fatores prprios de cada funo
(como por exemplo, nvel de cargo), e (ii) os indicadores de desempenho global da Companhia. Tais indicadores so levados em
conta tanto na determinao do valor global de PLR a ser distribudo, quanto na definio da elegibilidade e volume das concesses
de aes da Companhia a serem realizadas.

At o ano de 2015, o valor total da remunerao varivel de curto e mdio prazo foi de 3,5% do Lucro Lquido Ajustado,
considerando-se o limite de despesas previsto no oramento do respectivo exerccio social. Caso ocorra superao das despesas
oradas para o exerccio, aplicado um redutor no percentual do Lucro Lquido Ajustado acima citado, na proporo de 5% a
cada 1% excedente de despesa realizada versus a despesa orada. Do valor a ser distribudo, uma parte destinada Diretoria
Estatutria e No Estatutria, observada a regra de mltiplos salariais e diferenciao baseada no desempenho individual.

Em 2013, 2014 e 2015, os limites de despesa operacional previstos para os respectivos exerccios ficaram dentro do esperado e
o valor total da remunerao varivel de curto e mdio prazo paga aos administradores e funcionrios da Companhia foi calculado
com base no Lucro Lquido Ajustado e representou 3,5% do resultado dos respectivos exerccios.

A partir de 2016, o valor total da remunerao varivel de curto e mdio prazo passou a ser de 4,2% do resultado do LAJIR da
Companhia, isto , Lucro antes dos Juros e Imposto de Renta (EBIT, que a sigla em ingls para Earning Before Interest and
Taxes), excludas as despesas referentes ao Plano de Concesso de Aes da Companhia (principal e encargos
trabalhistas/sociais), denominado daqui em diante como LAJIR Ajustado, considerando-se o limite de despesas previsto no
oramento do respectivo exerccio social (despesas ajustadas). Caso ocorra superao das despesas oradas para o exerccio,
aplicado um redutor no percentual do LAJIR acima citado, na proporo de 5% a cada 1% excedente de despesa realizada versus
a despesa orada. Do valor a ser distribudo, uma parte destinada Diretoria Estatutria e No Estatutria, observada a regra
de mltiplos salariais e diferenciao baseada na desempenho individual.

No caso dos Programas de Concesso de Aes, alm dos critrios mencionados no primeiro pargrafo desse item com relao
determinao da concesso de aes, vale notar que o Diretor obter benefcios inclusive na medida em que as aes de emisso
da Companhia se valorizarem. Sendo assim, o potencial de ganho do beneficirio dos Programas de Concesso de Aes est
sujeito de forma significativa valorizao das aes de emisso da Companhia no mercado.

No que se refere remunerao fixa e aos benefcios, no so levados em conta indicadores de desempenho para sua
determinao. Tais elementos de remunerao esto atrelados ao nvel de responsabilidade da funo exercida, e no caso
especfico da remunerao fixa, tambm considerada a qualificao do profissional para o exerccio da funo.

d. Estrutura da remunerao para refletir a evoluo dos indicadores de desempenho

De acordo com a poltica de remunerao varivel de curto e mdio prazo e incentivo de longo prazo, os valores globais (pool)
de PLR e dos Programas de Concesso de Aes so afetados pelo alcance das metas globais da Companhia de LAJIR ajustado
e Despesa Operacional para o exerccio respectivo.

Adicionalmente, a poltica prev nveis diferenciados de remunerao em funo do desempenho individual de cada um dos
Diretores Estatutrios e No Estatutrios, considerando os respectivos cargos, funes e responsabilidades.

e. Alinhamento da poltica de remunerao aos interesses da Companhia de curto, mdio e longo prazo

A Companhia visa manter sua remunerao competitiva frente ao mercado, de modo a reter e atrair talentos que permitam atingir
seus objetivos estratgicos de curto, mdio e longo prazo. Dado o modelo de negcio da Companhia, crucial a reteno de
profissionais qualificados e capacitados para as funes de cada cargo e, nesse sentido, a estratgia de remunerao da
Companhia deve conter mecanismos que estimulem a permanncia e engajamento dos profissionais.

De acordo com essa estratgia de remunerao, h um equilbrio entre a remunerao fixa representada pelo salrio-base, a
remunerao de curto e mdio prazo (PLR) e o incentivo de longo prazo (concedido por meio dos Programas de Concesso de
Aes). Dessa forma, o funcionrio incentivado a atingir e superar suas metas semestrais e anuais, vinculadas ao programa de
PLR, assim como a implementar aes de longo prazo que gerem valor agregado para a Companhia e que sero refletidas na
valorizao de suas aes no mercado.

f. Existncia de remunerao suportada por subsidirias, controladas ou controladores diretos ou indiretos

No h remunerao suportada por subsidirias, controladas ou controladores diretos ou indiretos da Companhia.

g. Existncia de qualquer remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de determinado evento

123
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

societrio, tal como a alienao do controle societrio da Companhia

No existe remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de qualquer evento societrio envolvendo a Companhia, tais como
alienao do controle societrio, e/ou efetivao de parcerias estratgicas.

No caso do Plano de Aes, existe uma previso de que, na hiptese de dissoluo, transformao, incorporao, fuso, ciso ou
reorganizao da BM&FBOVESPA aps a qual a Companhia no seja a sociedade remanescente ou, em sendo a sociedade
remanescente, deixe de ter suas aes admitidas negociao em bolsa de valores, as aes concedidas pela Companhia, a
critrio do Conselho de Administrao, podero ser transferidas para a companhia sucessora ou tero seus prazos de carncia
para a efetiva transferncia antecipados. Findo o referido prazo, a vigncia do Plano de Aes terminar e as eventuais aes
no transferidas caducaro sem direito indenizao.

13.2 Remunerao reconhecida no resultado do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2013, 31 de


dezembro de 2014 e em 31 de dezembro de 2015 e remunerao prevista para o exerccio social corrente do
Conselho de Administrao, da Diretoria Estatutria e do Conselho Fiscal da Companhia:

As tabelas e notas abaixo apresentam a remunerao anual atribuda ao Conselho de Administrao, Diretoria Estatutria e ao
Comit de Auditoria da Companhia (observando-se que a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado, mas que suas funes
so exercidas pelo Comit de Auditoria estatutrio e de funcionamento permanente): (i) reconhecida no resultado dos exerccios
sociais encerrados em 31 de dezembro de 2015, 31 de dezembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013, considerando a mdia
anual do nmero de membros de cada rgo apurado mensalmente, conforme indicado no quadro abaixo 11; e (ii) prevista para
o exerccio social corrente.

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2015


Ms Conselho de Administrao Diretoria Estatutria
Jan 11 5
Fev 10 5
Mar 10 5
Abr 11 5
Mai 11 5
Jun 11 5
Jul 11 5
Ago 11 5
Set 11 5
Out 11 5
Nov 11 5
Dez 10 5
Total 129 60
Mdia 10,75 5

A partir de 2014, o Plano de Aes passou a ser o instrumento de incentivo de longo prazo adotado pela Companhia, em
substituio ao mecanismo de opes de compra de aes. Conforme deliberao do Conselho de Administrao, as concesses
no mbito do Plano de Aes para determinado exerccio social sempre ocorrero no incio do exerccio social seguinte. Assim, a
concesso de aes referente ao exerccio social de 2014 ocorreu somente em janeiro de 2015 e, portanto, produziu efeitos sobre
o exerccio social de 2015 e continuar produzindo efeitos at a concluso do programa.

Dessa forma, foram aprovados, pelo Conselho de Administrao, dois programas de concesso de aes (Programas de Aes)
para concesso em 2 de janeiro de 2015, no mbito do Plano de Aes, relativos ao exerccio social de 2014, quais sejam, o
Programa de Concesso de Aes BVMF 2014 e o Programa de Concesso de Aes Adicional BVMF 2014. A quantidade de
aes concedidas no mbito do Plano de Aes relativas ao exerccio social de 2014 e com efeito somente no exerccio de 2015
para os Diretores Estatutrios abrangeu um total de 1.349.476 aes no Programa de Concesso de Aes BVMF 2014 que
representam 0,071% do total de aes emitidas pela Companhia, e de 507.269 aes no Programa de Concesso de Aes
Adicional BVMF 2014, que representam 0,027% do total de aes emitidas pela Companhia.

Vale ressaltar que para os Programas de Aes, no h o clculo do preo justo; para este efeito, considerado o valor de

124
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

fechamento da ao na data da concesso, que ocorreu em 2 de janeiro de 2015. Nesta data, o preo de fechamento da ao
de emisso da Companhia era R$9,50.

Com base no Plano de Aes, a concesso de 172.700 aes aos membros do Conselho de Administrao referente ao exerccio
social de 2014 ocorreu em 2 de janeiro de 2015, e, portanto, produzir efeitos a partir do exerccio social de 2015 at a concluso
do programa.

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2015


Conselho de Diretoria
Administrao Estatutria Conselho Fiscal* Total
Nmero total de membros 10,75 5 n/a 15,75
Nmero de membros remunerados 9,75 5 n/a 14,75
Remunerao fixa anual (em R$) R$ 7.369.846,20 R$ 8.186.652,20 n/a R$ 15.556.498,40
Salrio ou pr-labore R$ 5.340.215,91 R$ 5.333.815,08 n/a R$ 10.674.030,99
Benefcios diretos e indiretos N/A R$ 984.009,63 n/a R$ 984.009,63
Remunerao por participao em
R$ 756.414,49 N/A n/a R$ 756.414,49
Comits
Outros R$ 1.273.215,80 R$ 1.868.827,49 n/a R$ 3.142.043,29
Remunerao Varivel (em R$) N/A R$ 9.807.760,22 n/a R$ 9.807.760,22
Bnus N/A N/A n/a N/A
Participao nos resultados N/A R$ 9.807.760,22 n/a R$ 9.807.760,22
Remunerao por participao em
N/A N/A n/a N/A
reunies
Comisses N/A N/A n/a N/A
Outros N/A N/A n/a N/A
Benefcios ps-emprego N/A N/A n/a N/A
Benefcios motivados pela cessao do
N/A N/A n/a N/A
exerccio do cargo
Remunerao baseada em aes,
R$ 1.640.574,00 R$ 17.639.077,50 n/a R$ 19.279.651,50
incluindo opes
Valor da remunerao R$ 9.010.420,20 R$ 35.633.489,92 n/a R$ 44.643.910,12

* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria e a remunerao paga aos membros externos do referido Comit em 2015 totalizou
R$ 1.420.614,57, montante este no considerado na tabela acima. Os encargos sociais (INSS) sobre este valor foram de
R$344.262,72.

A Companhia reconheceu em 2015 o montante de R$ 3.142.043,29 relativos a encargos sociais (INSS e FGTS), reflexo da
remunerao fixa do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria. Este montante est considerado no quadro acima, no
campo outros da Remunerao Fixa. Os encargos trabalhistas (13 Salrio e Frias), quando aplicvel, j esto sendo
considerados na tabela acima, na linha Salrio ou pr-labore.

Ressaltamos que em relao ao incentivo de longo prazo, no mbito do Plano de Concesso de Aes, conforme deliberao do
Conselho de Administrao, a outorga de aes referente ao exerccio social de 2014 ocorreu somente em janeiro de 2015, com
efeitos, portanto, a partir do exerccio social de 2015 at a concluso do programa. A tabela acima apresenta informaes sobre
remunerao baseada em aes atribuda aos membros do Conselho de Administrao e Diretoria Estatutria e este montante,
quando aplicvel, ter reflexos relativos a encargos sociais (INSS/FGTS) e encargos trabalhistas (13 Salrio e Frias) que
totalizaro 60,3% do montante financeiro equivalente quantidade de aes multiplicada pelo preo de mercado na data da
respectiva transferncia. Dessa forma, os valores referentes aos encargos sociais e trabalhistas sobre a remunerao baseada
em aes no esto considerados no quadro acima, pois tais valores sero reconhecidos gradualmente nas demonstraes
financeiras, de acordo com o prazo de carncia do programa, e seu valor final s poder ser calculado na data efetiva da
transferncia das aes, com base na cotao de mercado desse dia.

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2014


Ms Conselho de Administrao Diretoria Estatutria
Jan 11 5
Fev 11 5
Mar 11 5
Abr 11 5
Mai 11 5
Jun 11 5

125
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Jul 11 5
Ago 11 5
Set 11 5
Out 11 5
Nov 11 5
Dez 11 5
Total 132 60
Mdia 11 5

Como descrito em nota introdutria a este item, em 2014 foi aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13 de
maio de 2014 o Plano de Aes, que substituiu o mecanismo de outorga de opes de compra de aes do Plano de Opo como
instrumento de incentivo de longo prazo. Em consequncia, as informaes constantes deste item 13 a respeito das opes
outorgadas nos exerccios sociais de 2012, 2013 e 2014 foram includas para efeitos de contexto, sendo certo que as opes
outorgadas aos Diretores Estatutrios no esto mais em vigor a partir de 2015, tendo sido canceladas como demonstra em mais
detalhes a tabela ilustrativa includa no item 13.16 abaixo.

Ressaltamos que em relao ao incentivo de longo prazo, no mbito do Plano de Opo, conforme deliberao do Conselho de
Administrao, a outorga de opes referente ao exerccio social de 2013 ocorreu somente em janeiro de 2014, com efeitos,
portanto, a partir do exerccio social de 2014 at a concluso do programa.

Ocorreram duas outorgas de opes Diretoria Estatutria relativas ao exerccio social de 2013, sendo uma por meio do
Programa de Opes BVMF 2013 e outra por meio do Programa de Opes Adicionais BVMF 2013. A quantidade de opes
outorgadas no mbito do Plano de Opo com efeito no exerccio social de 2014 para os Diretores Estatutrios, conforme aprovado
pelo Conselho de Administrao, abrangeu um total de 3.500.000 aes no Programa de Opes BVMF 2013, que representaram
0,184% do total de aes emitidas pela Companhia na data da outorga, e de 1.477.340 aes no Programa de Opes Adicionais
BVMF 2013, que representaram 0,078% do total de aes emitidas pela Companhia, tambm na data da outorga. Os preos de
exerccio das opes dos referidos Programas foram fixados de acordo com as regras do Plano de Opo.

Vale ressaltar que o clculo do preo justo da outorga do Programa de Opes BVMF 2013 e do Programa de Opes Adicionais
BVMF 2013 considerou as variveis de mercado poca da outorga, bem como as caractersticas especficas de cada Programa,
refletindo assim um valor final de preo justo equivalente a R$3,43 e R$4,33, respectivamente.

Adicionalmente, com base no Plano de Opo, foram outorgadas, em 2 de janeiro de 2014, 330.000 opes aos membros do
Conselho de Administrao relativas ao exerccio social de 2013, com efeitos, portanto, a partir do exerccio social de 2014 at a
concluso do programa. O valor final de preo justo dessas opes equivale a R$2,98.

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2014


Conselho de Diretoria
Administrao Estatutria Conselho Fiscal* Total
Nmero total de membros 11 5 16
n/a
Nmero de membros remunerados 10 5 15
Remunerao fixa anual (em R$) R$ 6.722.242,44 R$ 7.455.760,15 n/a R$ 14.178.002,59
Salrio ou pr-labore R$ 4.943.023,66 R$ 5.008.479,97 n/a R$ 9.951.503,63
Benefcios diretos e indiretos n/a R$ 926.667,69 n/a R$ 926.667,69
Remunerao por participao em
R$ 629.929,32 n/a n/a R$ 629.929,32
Comits
Outros R$ 1.149.289,46 R$ 1.520.612,49 n/a R$ 2.669.901,95
Remunerao Varivel (em R$) n/a R$ 9.140.054,87 n/a R$ 9.140.054,87
Bnus n/a n/a n/a n/a
Participao nos resultados n/a R$ 9.140.054,87 n/a R$ 9.140.054,87
Remunerao por participao em
n/a n/a n/a n/a
reunies
Comisses n/a n/a n/a n/a
Outros n/a n/a n/a n/a
Benefcios ps-emprego n/a n/a n/a n/a
Benefcios motivados pela cessao do
n/a n/a n/a n/a
exerccio do cargo
Remunerao baseada em aes,
R$ 983.400,00 R$ 18.401.882,20 n/a R$ 19.385.282,20
incluindo opes
Valor da remunerao R$ 7.705.642,44 R$ 34.997.697,22 n/a R$ 42.703.339,66

126
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria e a remunerao paga aos membros externos do referido Comit em 2014 totalizou
R$ 1.290.502,40, montante este no considerado na tabela acima. Os encargos sociais (INSS) sobre este valor foram de
R$290.362,98.

A Companhia reconheceu em 2014 o montante de R$ 2.669.901,95 relativos a encargos sociais (INSS e FGTS), reflexo da
remunerao fixa do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria. Este montante est considerado no quadro acima, no
campo outros da Remunerao Fixa. Os encargos trabalhistas (13 Salrio e Frias), quando aplicvel, j esto sendo
considerados na tabela acima, na linha Salrio ou pr-labore.

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2013


Ms Conselho de Administrao Diretoria Estatutria
Jan 11 5
Fev 11 5
Mar 11 5
Abr 11 5
Mai 11 5
Jun 11 4
Jul 11 5
Ago 11 5
Set 11 5
Out 11 5
Nov 11 5
Dez 11 5
Total 132 59
Mdia 11 4,92

Como descrito em nota introdutria a este item, em 2014 foi aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13 de
maio de 2014 o Plano de Aes, que substituiu o mecanismo de outorga de opes de compra de aes do Plano de Opo como
instrumento de incentivo de longo prazo. Em consequncia, as informaes constantes deste item 13 a respeito das opes
outorgadas nos exerccios sociais de 2012, 2013 e 2014 foram includas para efeitos de contexto, sendo certo que as opes
outorgadas aos Diretores Estatutrios no esto mais em vigor a partir de 2015, tendo sido canceladas como demonstra em mais
detalhes a tabela ilustrativa includa no item 13.16 abaixo.

Ressaltamos que em relao ao incentivo de longo prazo, no mbito do Plano de Opo, conforme deliberao do Conselho de
Administrao, a outorga de opes referente ao exerccio social de 2012 ocorreu somente em janeiro de 2013, com efeitos,
portanto, a partir do exerccio social de 2013 at a concluso do programa.

Ocorreram duas outorgas de opes Diretoria Estatutria relativas ao exerccio social de 2012, sendo uma por meio do
Programa de Opes BVMF 2012 e outra por meio do Programa de Opes Adicionais BVMF 2012. A quantidade de opes
outorgadas no mbito do Plano de Opo , com efeitos a partir do exerccio social de 2013 at a concluso do programa, para os
Diretores Estatutrios, conforme aprovado pelo Conselho de Administrao, abrangeu um total de 3.300.000 aes no Programa
de Opes BVMF 2012, que representaram 0,17% do total de aes emitidas pela Companhia na data da outorga, e de 1.001.185
aes no Programa de Opes Adicionais BVMF 2012, que representaram 0,05% do total de aes emitidas pela Companhia,
tambm na data da outorga. Os preos de exerccio das opes dos referidos Programas foram fixados de acordo com as regras
do Plano de Opo.

Vale ressaltar que o clculo do preo justo da outorga do Programa de Opes BVMF 2012 e do Programa de Opes Adicionais
BVMF 2012 considerou as variveis de mercado poca da outorga, bem como as caractersticas especficas de cada Programa,
refletindo assim um valor final de preo justo equivalente a R$5,55 e R$6,98, respectivamente.

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2013


Conselho de
Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal* Total
Nmero total de membros 11 4,92 15,92
n/a
Nmero de membros remunerados 10 4,92 14,92
Remunerao fixa anual (em R$) R$ 6.013.817,13 R$ 7.134.945,37 n/a R$ 13.148.762,50
Salrio ou pr-labore R$ 4.525.878,76 R$ 4.577.821,68 n/a R$ 9.103.700,44
Benefcios diretos e indiretos n/a R$ 784,032,26 n/a R$ 784.032,26

127
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2013


Conselho de
Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal* Total
Remunerao por participao
R$ 446.537,16 n/a n/a R$ 446.537,16
em Comits
Outros R$ 1.041.401,21 R$ 1.773.091,43 n/a R$ 2.814.492,64
Remunerao Varivel (em R$) n/a R$ 10.332.121,26 n/a R$ 10.332.121,26
Bnus n/a n/a n/a n/a
Participao nos resultados n/a R$ 9.095.873,67 n/a R$ 9.095.873,67
Remunerao por participao
n/a n/a n/a n/a
em reunies
Comisses n/a n/a n/a n/a
Outros (1) n/a R$ 1.236.247,59 n/a R$ 1.236.247,59
Benefcios ps-emprego n/a n/a n/a n/a
Benefcios motivados pela cessao
n/a n/a n/a n/a
do exerccio do cargo
Remunerao baseada em aes,
n/a R$ 25.303.271,30 n/a R$ 25.303.271,30
inclusive opes
Valor da remunerao R$ 6.013.817,13 R$ 42.770.337,93 n/a R$ 48.784.155,06

(1) Verbas rescisrias e gratificaes adicionais de contrataes realizadas.

* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria e a remunerao paga aos membros externos do referido Comit em 2013 totalizou
R$1.227.830,96, montante este no considerado na tabela acima. Os encargos sociais (INSS) sobre este valor foram de R$
276.261,99

A Companhia reconheceu em 2013 o montante de R$ 2.814.492,64 relativos a encargos sociais (INSS e FGTS), reflexo da
remunerao fixa do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria. Este montante est considerado no quadro acima, no
campo outros da Remunerao Fixa. Os encargos trabalhistas (13 Salrio e Frias), quando aplicvel, j esto sendo
considerados na tabela acima, na linha Salrio ou pr-labore.

A tabela abaixo apresenta informaes sobre a remunerao do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria da
Companhia prevista para o exerccio social de 2016, a qual foi aprovada na Assembleia Geral Ordinria de 18 de abril de 2016.
Tendo em vista que a remunerao varivel de curto e mdio prazo da Diretoria Estatutria (PLR) est vinculada ao alcance da
meta global da Companhia estabelecida para o ano, as previses constantes da tabela abaixo assumem um cenrio de resultado
provvel e podem mudar em funo da variao do resultado do LAJIR ajustado e da despesa ajustada da Companhia (base de
determinao do pool do PLR item 13.1 c). A ttulo de exemplo, conforme regra descrita no item 13.1 c deste Formulrio
de Referncia, caso o resultado ao final do exerccio atinja um patamar de 10% acima do LAJIR ajustado esperado, considerado
o limite de despesa prevista no oramento do exerccio, o valor de remunerao varivel de curto e mdio prazo (PLR) ser
acrescido de R$ 1.260.520,59, que equivalente a um acrscimo de 10% no valor total estimado, observada a regra descrita no
item 13.1 c acima.

Alm disso, a partir de 2014, o Plano de Aes passou a ser o instrumento de incentivo de longo prazo adotado pela Companhia,
em substituio ao mecanismo de opes de compra de aes. Conforme deliberao do Conselho de Administrao, as
concesses no mbito do Plano de Aes para determinado exerccio social sempre ocorrero no incio do exerccio social seguinte.
Assim, a concesso de aes referente ao exerccio social de 2015 ocorreu somente em janeiro de 2016, e, portanto, produzir
efeitos a partir do exerccio social de 2016 at a concluso do programa.

Dessa forma, foram aprovados, pelo Conselho de Administrao, dois programas de concesso de aes (Programas de Aes)
para concesso em 8 de janeiro de 2016, no mbito do Plano de Aes, relativos ao exerccio social de 2015, quais sejam, o
Programa de Concesso de Aes BVMF 2015 e o Programa de Concesso de Aes Adicional BVMF 2015. A quantidade de
aes concedidas no mbito do Plano de Aes relativas ao exerccio social de 2015, e com efeitos somente a partir do exerccio
de 2016 at a concluso do programa, a estimativa para os Diretores Estatutrios abrange um total de 1.255.701 aes no
Programa de Concesso de Aes BVMF 2015 que representam 0,066% do total de aes emitidas pela Companhia, e de
396.413 aes no Programa de Concesso de Aes Adicional BVMF 2015, considerando que a contrapartida do Diretor por
meio da aquisio de Aes Prprias, ocorra a um preo de R$ 10,52 por ao, e assim, representam 0,02% do total de aes
emitidas pela Companhia.

Vale ressaltar que para os Programas de Aes, no h o clculo do preo justo, para este efeito, considerado o valor de
fechamento da ao na data da concesso, que ocorreu em 8 de janeiro de 2016. Nesta data, o preo de fechamento da ao
de emisso da Companhia era R$10,52.

Com base no Plano de Aes, a concesso de 172.700 aes aos membros do Conselho de Administrao referente ao exerccio
social de 2015 ocorreu em 8 de janeiro de 2016, com efeito, portanto, a partir do exerccio social de 2016 at a concluso do

128
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

programa.

Exerccio Social Corrente Previsto para 2016


Conselho de Diretoria
Administrao Estatutria Conselho Fiscal* Total
Nmero total de membros 11 5 n/a 16
Nmero de membros remunerados 10 5 n/a 15
Remunerao fixa anual (em R$) R$ 8.831.081,36 R$ 8.684.193,02 n/a R$ 17.515.274,38
Salrio ou pr-labore R$ 5.992.167,47 R$ 5.606.271,47 n/a R$ 11.598.438,94
Benefcios diretos e indiretos R$ 1.075.047,95 n/a R$ 1.075.047,95
Remunerao por participao em
R$ 1.265.057,80 n/a R$ 1.265.057,80
Comits
Outros R$ 1.573.856,08 R$ 2.002.873,60 n/a R$ 3.576.729,68
Remunerao Varivel (em R$) R$ 12.605.205,92 n/a R$ 12.605.205,92
Bnus n/a
Participao nos resultados R$ 12.605.205,92 n/a R$ 12.605.205,92
Remunerao por participao em
n/a
reunies
Comisses n/a
Outros n/a
Benefcios ps-emprego n/a
Benefcios motivados pela cessao do
n/a
exerccio do cargo
Remunerao baseada em aes,
R$ 1.816.804,00 R$ 17.380.264,76 n/a R$ 19.197.068,76
inclusive opes
Valor da remunerao R$ 10.647.885,36 R$ 38.669.663,70 n/a R$ 49.317.549,06

* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria e a remunerao estimada para o exerccio social de 2016, referente aos membros
externos do referido Comit, totaliza R$ 1.466.120,00, montante este no considerado na tabela acima. Os encargos sociais
(INSS) sobre este valor ser de R$ 329.877,11.

A Companhia prev reconhecer em 2016 o montante de R$ 3.576.729,68 relativos a encargos sociais (INSS e FGTS), reflexo da
remunerao fixa do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria. Este montante est considerado no quadro acima, ,
no campo Outros da Remunerao Fixa. Os encargos trabalhistas (13 Salrio e Frias), quando aplicvel, j esto sendo
considerados na tabela acima, na linha de Salrio ou pr-labore.

Ressaltamos que em relao ao incentivo de longo prazo, no mbito do Plano de Concesso de Aes, conforme deliberao do
Conselho de Administrao, a outorga de aes referente ao exerccio social de 2015 ocorreu somente em janeiro de 2016, com
efeitos, portanto, a partir do exerccio social de 2016 at a concluso do programa. A tabela acima apresenta informaes sobre
remunerao baseada em aes atribuda aos membros do Conselho de Administrao e Diretoria Estatutria e este montante,
quando aplicvel, ter reflexos relativos a encargos sociais (INSS/FGTS) e encargos trabalhistas (13 Salrio e Frias) que
totalizaro 60,3% do montante financeiro equivalente quantidade de aes multiplicada pelo preo de mercado na data da
respectiva transferncia. Dessa forma, os valores referentes aos encargos sociais e trabalhistas sobre a remunerao baseada
em aes no esto considerados no quadro acima, pois tais valores sero reconhecidos gradualmente nas demonstraes
financeiras, de acordo com o prazo de carncia do programa, e seu valor final s poder ser calculado na data efetiva da
transferncia das aes com base na cotao de mercado desse dia.

13.3 Remunerao varivel referente ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2013, 31 de


dezembro de 2014 e 31 de dezembro de 2015 e remunerao varivel prevista para o exerccio social corrente:

Nossa poltica de remunerao varivel para os membros da Diretoria baseia-se no conceito de mltiplos salariais, que variam de
acordo com o nvel de senioridade de cada cargo. Dentro de cada nvel de cargos ocorre, ainda, uma diferenciao baseada em
desempenho individual.

As tabelas abaixo apresentam informaes sobre a remunerao varivel da Diretoria Estatutria da Companhia: (i) reconhecida
no resultado dos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2015, 31 de dezembro de 2014 e 31 de dezembro de 2013,
considerando o nmero de membros de cada rgo aos quais foi efetivamente atribuda remunerao varivel; e (ii) prevista
para o exerccio social corrente.

129
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2015


Conselho de Conselho
Administrao Diretoria Estatutria Fiscal Total
Nmero total de membros 5 5
n/a n/a
Nmero de membros remunerados 5 5
Bnus (em R$)
Valor mnimo previsto no plano de
n/a n/a n/a n/a
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
n/a n/a n/a n/a
remunerao
Valor previsto no plano de
remunerao, caso as metas n/a n/a n/a n/a
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no
n/a n/a n/a n/a
resultado
Participao no resultado (em R$)
Valor mnimo previsto no plano de
n/a R$ 10.804.395,25 n/a R$ 10.804.395,25
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
n/a R$ 13.205.371,97 n/a R$ 13.205.371,97
remunerao
Valor previsto no plano de
remunerao, caso as metas n/a R$ 12.004.883,61 n/a R$ 12.004.883,61
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no
n/a R$ 9.807.760,22 n/a R$ 9.807.760,22
resultado

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2014


Conselho de Conselho
Administrao Diretoria Estatutria Fiscal Total
Nmero total de membros 5 5
n/a n/a
Nmero de membros remunerados 5 5
Bnus (em R$)
Valor mnimo previsto no plano de
n/a n/a n/a n/a
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
n/a n/a n/a n/a
remunerao
Valor previsto no plano de
remunerao, caso as metas n/a n/a n/a n/a
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no
n/a n/a n/a n/a
resultado
Participao no resultado (em R$)
Valor mnimo previsto no plano de
n/a R$ 10.137.582,05 n/a R$ 10.137.582,05
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
n/a R$ 12.390.378,06 n/a R$ 12.390.378,06
remunerao
Valor previsto no plano de
remunerao, caso as metas n/a R$ 11.263.980,06 n/a R$ 11.263.980,06
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no
n/a R$ 9.140.054,87 n/a R$ 9.140.054,87
resultado

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2013


Conselho de
Diretoria
Administrao Conselho Fiscal Total
Estatutria
Nmero total de membros 4,92 4,92
n/a n/a
Nmero de membros remunerados 4,92 4,92
Bnus (em R$)
Valor mnimo previsto no plano de
n/a n/a n/a n/a
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
n/a n/a n/a n/a
remunerao
Valor previsto no plano de
remunerao, caso as metas n/a n/a n/a n/a
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no n/a n/a n/a n/a

130
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2013

Conselho de
Diretoria
Administrao Conselho Fiscal Total
Estatutria
resultado
Participao no resultado (em R$)
Valor mnimo previsto no plano de
n/a R$ 9.569.329,99 n/a R$ 9.569.329,99
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
n/a R$ 11.578.889,28 n/a R$ 11.578.889,28
remunerao
Valor previsto no plano de
remunerao, caso as metas n/a R$ 10.526.262,98 n/a R$ 10.526.262,98
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no
n/a R$ 9.095.873,67 n/a R$ 9.095.873,67
resultado

A tabela abaixo apresenta informaes sobre a remunerao varivel prevista para o exerccio social de 2016. Tendo em vista
que a remunerao varivel de curto e mdio prazo da Diretoria Estatutria (PLR) est vinculada ao alcance da meta global da
Companhia estabelecida para o ano, as previses constantes da tabela abaixo assumem um cenrio de resultado provvel e
podem mudar em funo da variao do LAJIR ajustado da Companhia e da despesa orada (base de determinao do pool do
PLR).

Conforme regra descrita no item 13.1 (c) acima, o valor total da remunerao varivel de curto e mdio prazo que ser paga aos
administradores e funcionrios da Companhia durante o exerccio social de 2016 ser calculado com base no resultado do LAJIR
ajustado da Companhia, excludas as despesas referentes ao Plano de Concesso de Aes da Companhia (principal e encargos
trabalhistas/sociais), considerado o limite de despesa ajustada prevista no oramento do exerccio, efetivamente apurado e dever
representar aproximadamente 4,2% deste resultado.

Desse valor, uma parte ser destinada Diretoria Estatutria e sua distribuio dever seguir regra de valor alvo por nvel e
diferenciao baseada no desempenho individual. Caso ocorra superao das despesas oradas para o exerccio, ser aplicado
um redutor no percentual do LAJIR ajustado acima citado na proporo de 5% a cada 1% excedente de despesa realizada versus
a despesa orada.

Com relao previso dos valores mnimo e mximo, ressaltamos que a distribuio de PLR, conforme as regras descritas acima,
diretamente afetada pelo LAJIR ajustado, considerado o limite de despesa ajustada prevista no oramento do exerccio de forma
que: (i) caso no haja Lucro, o valor pago a ttulo de PLR ser zero; (ii) no h valor mximo previsto como um teto, devendo
ser observadas as regras de distribuio descritas acima. Para fins da estimativa dos valores mnimo e mximo previstos na tabela
abaixo, foi considerada obteno do LAJIR ajustado (conforme regra descrita no item 13.1 c) em 10% abaixo e 10% acima,
respectivamente, da meta estabelecida para fins do programa de PLR aprovada pelo Conselho de Administrao.

Exerccio Social Corrente Previsto para 2016


Conselho de
Administrao Diretoria Conselho Fiscal Total
Nmero total de membros 5 5
n/a n/a
Nmero de membros remunerados 5 5
Bnus (em R$)
Valor mnimo previsto no plano de
n/a n/a n/a n/a
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
n/a n/a n/a n/a
remunerao
Valor previsto no plano de
remunerao, caso as metas n/a n/a n/a n/a
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no
n/a n/a n/a n/a
resultado
Participao no resultado (em R$)
Valor mnimo previsto no plano de
n/a R$ 11.344.685,33 n/a R$ 11.344.685,33
remunerao
Valor mximo previsto no plano de
n/a R$ 13.865.726,51 n/a R$ 13.865.726,51
remunerao
Valor previsto no plano de
remunerao, caso as metas n/a R$ 12.605.205,92 n/a R$ 12.605.205,92
estabelecidas fossem atingidas
Valor efetivamente reconhecido no
n/a n/a n/a n/a
resultado

13.4 Em relao ao plano de remunerao baseado em aes do Conselho de Administrao e da Diretoria

131
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Estatutria, em vigor no ltimo exerccio social e previsto para o exerccio social corrente:

a. Termos e condies gerais

Como descrito em nota introdutria a este item, em 2014 foi aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13 de
maio de 2014 o Plano de Aes, que substituiu o mecanismo de outorga de opes de compra de aes do Plano de Opo como
instrumento de incentivo de longo prazo.

Plano de Aes (concesses de aes relativas ao exerccio social de 2014 em diante)

So elegveis para participar os administradores e empregados da Companhia e de sociedades controladas (Beneficirios).

O Plano de Aes delega amplos poderes ao Conselho de Administrao para aprovar as concesses de aes e administr-las,
por meio de Programas de Concesso de Aes (Programas de Aes), os quais devem definir, entre outras condies especficas:
(i) os respectivos Beneficirios; (ii) o nmero total de aes da Companhia objeto de concesso; (iii) critrios para eleio dos
Beneficirios e determinao do nmero de aes a serem atribudas; (iv) a diviso das aes em lotes; (v) perodos de carncia
para realizao da transferncia das aes; (vi) eventuais restries transferncia das aes recebidas pelos Beneficirios; e
(vii) eventuais disposies sobre penalidades.

Para cada Programa de Aes, dever ser respeitado um prazo total mnimo de 3 (trs) anos entre a data de concesso das aes
daquele Programa e a ltima data de transferncia de aes concedidas para o mesmo Programa. Ademais, dever ser respeitado
um prazo de carncia mnimo de 12 (doze) meses entre: (i) a data de concesso de um Programa e a primeira data de
transferncia de qualquer lote de aes daquele Programa, e (ii) entre cada uma das datas de transferncia de lotes de aes
daquele Programa, aps a primeira transferncia.

Quando do lanamento de cada Programa de Aes, o Conselho de Administrao deve fixar os termos e as condies para a
concesso das aes em Contrato de Concesso de Aes (Contrato), a ser celebrado entre a Companhia e cada Beneficirio.

Os poderes do Conselho de Administrao no mbito do Plano de Aes podem ser delegados ao Comit de Remunerao.
Atualmente, o Conselho de Administrao conta com a assessoria do Comit de Remunerao para a definio das condies das
concesses de aes, nos termos da competncia estatutria deste comit.

As aes objeto da concesso tero os direitos estabelecidos no Plano de Aes, nos respectivos Programas de Aes e no
Contrato, sendo certo que o Beneficirio no far jus ao recebimento de dividendos ou quaisquer outros proventos antes da
transferncia definitiva de tais aes.

Os Programas de Aes e os Contratos esto sujeitos, ainda, s seguintes condies gerais:

a) nenhuma ao ser transferida ao Beneficirio a no ser que todas as exigncias legais, regulamentares e contratuais
tenham sido integralmente cumpridas;
b) nenhuma disposio do Plano de Aes, de qualquer Programa de Aes ou do Contrato conferir a qualquer Beneficirio
direito de permanncia como administrador ou empregado da Companhia e no interferir, de qualquer modo, com os direitos
da Companhia de interromper, a qualquer tempo, o mandato do administrador ou o contrato de trabalho do empregado;
c) as aes concedidas nos termos do Plano de Aes no tm qualquer relao nem esto vinculadas remunerao fixa
ou eventual participao nos lucros (PLR) dos Beneficirios;
d) o Beneficirio no ter nenhum dos direitos e privilgios de acionista da Companhia no momento da concesso do direito
ao recebimento das aes objeto do respectivo Programa de Aes e Contrato, exceto aqueles a que se refere o Plano de Aes;
e
e) o Beneficirio somente ter os direitos e privilgios inerentes condio de acionista a partir do momento da definitiva
transferncia das aes.

O Plano de Aes prev, ainda, um mecanismo especfico de concesso de aes para os membros do Conselho de Administrao,
por meio do qual: (i) so elegveis para serem beneficirios da concesso ao Conselho os membros do Conselho de Administrao
a partir da data da Assembleia Geral que os eleger para o cargo, ou outro prazo que a Assembleia Geral venha a fixar; (ii) os
Beneficirios membros do Conselho de Administrao podero receber anualmente, em conjunto, um total de at 172.700 aes
de emisso da Companhia, que sero distribudas linearmente entre os membros do Conselho de Administrao, conforme
deliberao em assembleia geral; (iii) as concesses aos membros do Conselho de Administrao sero feitas em lote nico nas
mesmas datas em que houver a aprovao dos Programas para a concesso de aes aos demais beneficirios; (iv) as aes
objeto dos contratos de beneficirios membros do Conselho de Administrao sero transferidas aps 2 anos, a contar do trmino
de cada mandato como membro do Conselho de Administrao no qual houve a celebrao do Contrato; (v) no caso de destituio
por violao de seus deveres e atribuies, conforme a legislao comercial ou motivo equivalente justa causa na legislao
trabalhista, caducaro imediatamente e sem indenizao, o direito ao recebimento de todas as aes ainda no transferidas; (vi)
no caso de renncia, caducaro imediatamente e sem indenizao, o direito ao recebimento das aes objeto de Programa
aprovado para o ano do mandato em que ocorrer a renncia. Todas as demais aes cujo direito tenha sido concedido
anteriormente sero transferidas ao Beneficirio observando-se os respectivos prazos de transferncia; neste caso, a contagem

132
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

do prazo de transferncia ser feita como se o Beneficirio no houvesse renunciado, ou seja, a ao ser transferida aps 2
anos a contar da data em que ocorreria o trmino do mandato, caso o Beneficirio no houvesse renunciado; e (vii) no caso de
trmino do mandato sem reeleio, todas as aes sero transferidas para o Beneficirio, observando-se os respectivos prazos
de transferncia.

As concesses no mbito do Plano de Aes referentes a um determinado exerccio social sempre ocorrero no incio do exerccio
social seguinte.

Ocorreram 6 concesses de aes no mbito do Plano de Aes, sendo duas concesses aos membros do Conselho de
Administrao correspondente ao mandato de 2014 e 2015 e quatro pelos Programas de Aes aprovados pelo Conselho de
Administrao, quais sejam, Programa de Concesso de Aes BVMF 2014, Programa Adicional de Concesso de Aes BVMF
2014, Programa de Concesso de Aes BVMF 2015 e Programa Adicional de Concesso de Aes BVMF 2015.

Plano de Opes (outorgas de opes relativas at o exerccio social de 2013)

No mbito do Plano de Opo, eram elegveis a receber opes de compra de aes de emisso da Companhia os administradores
e superintendentes da Companhia e de suas controladas e, em casos especiais, seus empregados e prestadores de servios
indicados pelo Diretor Presidente (Beneficirios).

O Plano de Opo delegava amplos poderes ao Conselho de Administrao para aprovar as outorgas de opes e administr-las,
por meio de Programas de Opes de Compra de Aes (Programas de Opes).

O Plano de Opo, previa, ainda, um mecanismo especfico de outorga de opes para os membros do Conselho de Administrao,
por meio do qual: (i) eram elegveis para participar das outorgas, os membros do Conselho de Administrao a partir da data
assembleia geral que os eleger para o cargo, ou outro prazo que esta venha a fixar; (ii) os Beneficirios membros do Conselho
de Administrao poderiam receber anualmente, em conjunto, um total de at 330.000 opes, que sero distribudas linearmente
entre os membros do Conselho de Administrao, conforme deliberao em assembleia geral; (iii) as opes outorgadas aos
membros do Conselho de Administrao seriam outorgadas em lote nico nas mesmas datas que ocorrerem as outorgas para
outros beneficirios; (iv) o Beneficirio poder exercer seu direito aps 2 (dois) anos, a contar do trmino de seu mandato como
membro do Conselho de Administrao; (v) as opes deveriam ser exercidas no prazo mximo de 5 anos, a contar da data em
que as opes outorgadas ao Beneficirio tornaram-se exercveis; (vi) no caso de destituio do Beneficirio membro do Conselho
de Administrao por violao de seus deveres e atribuies, conforme a legislao civil ou motivo equivalente justa causa na
legislao trabalhista, caducariam sem indenizao todas as opes no exercidas, tendo ou no decorrido os prazos de carncia;
e (vii) no caso de renncia do Beneficirio membro do Conselho de Administrao, todas as opes no exercidas at a data da
renncia poderiam ser exercidas pelo respectivo Beneficirio, com exceo das opes outorgadas no ano do mandato em que
ocorrer a renncia, observando-se os respectivos prazos para exerccio.

Ocorreram dez outorgas de opes no mbito do Plano de Opo, sendo uma outorga aos membros do Conselho de Administrao
correspondente ao mandato de 2013 e nove pelos Programas de Opes aprovados pelo Conselho de Administrao, quais sejam,
Programa de Opes BVMF 2008, Programa de Opes BVMF 2009, Programa de Opes BVMF 2010, Programa de Opes
BVMF 2011, Programa de Opes Adicionais BVMF 2011, Programa de Opes BVMF 2012, Programa de Opes Adicionais
BVMF 2012, Programa de Opes BVMF 2013 e Programa de Opes Adicionais BVMF 2013.

As opes outorgadas Diretoria Estatutria no mbito do Plano de Opo foram canceladas (vide nota introdutria e item 13.16,
assim tais outorgas so referidas apenas para efeito de contexto.

Tendo em vista esta substituio, a Companhia passa a fazer referncia neste item 13.4 apenas ao Plano de Aes e, em seu
mbito, concesso de aes, exceto onde expressamente indicado.

b. Principais objetivos do plano

O objetivo do Plano de Aes conceder aos administradores e empregados da Companhia e de suas sociedades controladas
diretas ou indiretas, a oportunidade de se tornarem acionistas da Companhia. Dessa forma, pretende-se obter um maior
alinhamento dos interesses de tais administradores e empregados com os interesses dos acionistas da Companhia, bem como
possibilitar Companhia e s suas controladas atrair e manter vinculados a elas administradores e empregados.

c. Forma como o plano contribui para esses objetivos

O objetivo de promover um maior alinhamento de interesses obtido pelo oferecimento da oportunidade aos administradores e
empregados para que se tornem acionistas da Companhia. Nesse sentido, importante notar que as concesses de aes so
formatadas de maneira que os Beneficirios apenas possam auferir um possvel ganho num horizonte de longo prazo, agregado
valorizao das aes de emisso da Companhia. Assim, busca-se permitir que os administradores e empregados contemplados
pelo Plano de Aes, comprometam-se com os objetivos de longo prazo da Companhia e com a gerao de valor neste perodo.

133
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Ademais, a necessidade de que o Beneficirio permanea vinculado Companhia para que possa no futuro auferir um possvel
ganho, visa reteno de talentos no quadro de pessoal-chave da Companhia. Em suma, a possibilidade de ganhos futuros
condicionados permanncia do Beneficirio dever contribuir para a manuteno da posio do beneficirio na Companhia no
longo prazo e para seu empenho na gerao de valor.

No caso especfico dos Programas Adicionais, ainda h um compromisso de aquisio, pelo Beneficirio, de aes da Companhia
e manuteno das Aes Prprias como condio para a efetiva participao no programa e manuteno dos direitos estabelecidos
em contrato. Nesta situao, h um alinhamento mais intenso dos interesses do Beneficirio e da Companhia, visto que aqueles
se tornam ainda mais comprometidos com os resultados de longo prazo. Dado que o referido Programa destina-se a um grupo
chave na organizao e conta com uma obrigao de contrapartida, reforamos tambm o efeito de reteno de profissionais
crticos para a gerao de valor no curto, mdio e longo prazo.

d. Como o plano se insere na poltica de remunerao da Companhia

O Plano de Aes se insere na poltica de remunerao como instrumento de incentivo de longo prazo, contribuindo na composio
do total da remunerao dos administradores e empregados da Companhia. E, nesse sentido, insere-se nos objetivos da poltica
de remunerao de alinhar os objetivos individuais aos objetivos da Companhia, uma vez que os Beneficirios tm um incentivo
adicional para adotar condutas que, no longo prazo, gerem valor agregado para a Companhia. O incentivo baseia-se tambm na
possibilidade de ganhos decorrentes da valorizao das aes de emisso da Companhia no mercado. Adicionalmente, as
concesses de aes, ao oferecerem a possibilidade de realizao de ganho apenas mediante o comprometimento de longo prazo
do Beneficirio, atuam como um instrumento de atrao e reteno dos talentos da Companhia.

e. Como o plano alinha os interesses dos administradores e da Companhia a curto, mdio e longo prazo

O Plano de Aes atrela nveis distintos de ganho em funo de desempenho, o que constitui instrumento incentivador para o
cumprimento das metas globais da Companhia e para a busca de aes de mdio e longo prazo que gerem valor agregado para
a Companhia e se reflitam na valorizao de suas aes no mercado. Nesse sentido, os administradores so estimulados a buscar
resultados sustentveis que gerem valor para a Companhia ao longo do tempo. O Plano de Aes alinha os interesses de seus
beneficirios com os interesses dos acionistas da Companhia, na medida em que possibilita que os administradores e empregados
tornem-se acionistas da Companhia, estimulando uma gesto eficiente, atraindo e retendo os profissionais altamente qualificados
e gerando crescimento e valor para a Companhia. Os mecanismos que permitem o alinhamento de interesses dos Beneficirios
ao longo do tempo incluem, por exemplo, os prazos de carncia para a efetiva transferncia das aes. A diviso da concesso
de aes em lotes, serve como estmulo para a reteno do profissional durante tais prazos, permitindo que v se tornando
acionista da Companhia com participao progressivamente maior e que possa auferir um ganho que ser tanto maior quanto
mais tempo fique na Companhia.

Reforando ainda mais o alinhamento dos administradores com a Companhia, foram implementados Programas Adicionais, que
no caso especfico, prev tambm o compromisso de aquisio, pelo Beneficirio de tal Programa, de aes da Companhia e
manuteno das Aes Prprias como condio para a participao no programa e manuteno dos direitos estabelecidos em
contrato. Nesta situao, h um alinhamento mais intenso dos interesses do Beneficirio e da Companhia, tendo em vista que
aqueles se tornam ainda mais comprometidos com os resultados de longo prazo. Dado que o Programa supracitado destina-se a
um grupo chave na organizao e conta com uma obrigao de contrapartida, reforamos tambm o efeito de reteno de
profissionais crticos para a gerao de valor no curto, mdio e longo prazo.

f. Nmero mximo de aes abrangidas

O Plano de Aes prev que a concesses de aes no poder abranger mais do que o limite mximo de aes representativas
de at 2,5% do capital social da Companhia na respectiva data de concesso.

Tomando como base a quantidade de aes emitidas pela Companhia em 31 de dezembro de 2015, o total de aes abrangidas
pelo Plano de Aes poder ser de at 45.375.000 aes. Tendo em vista que no sero mais outorgadas opes no mbito do
Plano de Opo, no h que se falar em limite de aes a ser considerado dentro do Plano de Opo.

g. Nmero mximo de opes a serem outorgadas

Conforme mencionado no item f acima, o Plano de Aes prev que a concesses de aes no poder abranger mais do que
o limite mximo de aes representativas de at 2,5% do capital social da Companhia na respectiva data de concesso, e, o
Conselho de Administrao ou o Comit, conforme o caso, podero conceder para um exerccio anual, o mximo de at 0,8% do
total de aes do capital da Companhia, verificado na data de sua concesso.

Tomando como base a quantidade de aes emitidas pela Companhia em 31 de dezembro de 2015, o total de aes abrangidas
pelo Plano de Aes poder ser de at 45.375.000 aes. Tendo em vista que no sero mais outorgadas opes no mbito do
Plano de Opo, no h que se falar em limite de aes a ser considerado dentro do Plano de Opo.

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h. Condies de aquisio de aes

As regras do Plano de Aes determinam que o Conselho de Administrao ou o Comit de Remunerao, conforme o caso,
criaro, periodicamente, os Programas de Aes, onde sero definidos, entre outras condies especficas: (i) os respectivos
Beneficirios; (ii) o nmero total de aes da Companhia objeto de concesso; (iii) critrios para eleio dos Beneficirios e
determinao do nmero de aes a serem atribudas; (iv) a diviso das aes em lotes; (v) perodos de carncia para realizao
da transferncia das aes; (vi) eventuais restries transferncia das aes recebidas pelos Beneficirios; e (vii) eventuais
disposies sobre penalidades.

Considerando que, no mbito do Plano de Aes, as aes so concedidas aos Beneficirios e efetivamente transferidas,
observados os prazos de carncia estabelecidos nos Programas de Aes e as condies previamente estabelecidas em contrato,
no h regras de aquisio de aes. Vale notar, entretanto, que nenhuma ao ser transferida ao Beneficirio a no ser que
todas as exigncias legais, regulamentares e contratuais tenham sido integralmente cumpridas.

O Plano de Aes prev, ainda, um mecanismo especfico de concesso de aes para os membros do Conselho de Administrao,
por meio do qual: (i) so elegveis para serem beneficirios da concesso ao Conselho os membros do Conselho de Administrao
a partir da data da Assembleia Geral que os eleger para o cargo, ou outro prazo que a Assembleia Geral venha a fixar; (ii) os
Beneficirios membros do Conselho de Administrao podero receber anualmente, em conjunto, um total de at 172.700 aes
de emisso da Companhia, que sero distribudas linearmente entre os membros do Conselho de Administrao, conforme
deliberao em assembleia geral; (iii) as concesses aos membros do Conselho de Administrao sero feitas em lote nico nas
mesmas datas em que houver a aprovao dos Programas para a concesso de aes aos demais beneficirios; (iv) as aes
objeto dos contratos de beneficirios membros do Conselho de Administrao sero transferidas aps 2 anos, a contar do trmino
de cada mandato como membro do Conselho de Administrao no qual houve a celebrao do Contrato; (v) no caso de destituio
por violao de seus deveres e atribuies, conforme a legislao comercial ou motivo equivalente justa causa na legislao
trabalhista, caducaro imediatamente e sem indenizao, o direito ao recebimento de todas as aes ainda no transferidas; (vi)
no caso de renncia, caducaro imediatamente e sem indenizao, o direito ao recebimento das aes objeto de Programa
aprovado para o ano do mandato em que ocorrer a renncia. Todas as demais aes cujo direito tenha sido concedido
anteriormente sero transferidas ao Beneficirio observando-se os respectivos prazos de transferncia; neste caso, a contagem
do prazo de transferncia ser feita como se o Beneficirio no houvesse renunciado, ou seja, a ao ser transferida aps 2
anos a contar da data em que ocorreria o trmino do mandato, caso o Beneficirio no houvesse renunciado; e (vii) no caso de
trmino do mandato sem reeleio, todas as aes sero transferidas para o Beneficirio, observando-se os respectivos prazos
de transferncia.

i. Critrios para fixao do preo de aquisio ou exerccio

Dado que, no mbito do Plano de Aes, o instrumento de incentivo de longo prazo ocorre por meio da concesso de aes, no
h fixao do preo de aquisio ou exerccio.

j. Critrios para fixao do prazo de exerccio

Como j mencionado em itens anteriores, no mbito do Plano de Aes, as aes so transferidas aos Beneficirios, de modo
que no h exerccio. No obstante, existem regras de carncias a serem cumpridas para a efetiva transferncia das Aes aos
Beneficirios. Neste sentido, para cada Programa de Aes, dever ser respeitado um prazo total mnimo de 3 (trs) anos entre
a data de concesso das aes daquele Programa e a ltima data de transferncia de aes concedidas para o mesmo Programa.
Ademais, dever ser respeitado um prazo de carncia mnimo de 12 (doze) meses entre: (i) a data de concesso de um Programa
e a primeira data de transferncia de qualquer lote de aes daquele Programa, e (ii) entre cada uma das datas de transferncia
de lotes de aes daquele Programa, aps a primeira transferncia.

Conforme j mencionado acima, o Plano de Aes estabelece tambm um mecanismo especfico de concesso de aes aos
membros do Conselho de Administrao. Tais concesses sero feitas em lote nico nas mesmas datas em que ocorrerem as
outorgas para outros Beneficirios e as aes objeto destas concesses sero transferidas aps 2 anos, a contar do trmino de
cada mandato como membro do Conselho de Administrao no qual houve a celebrao do Contrato.

Vale ressaltar que as condies e prazos de carncia do Plano de Opo foram mantidos para as aes concedidas em substituio
s opes no-vested canceladas (vide item 13.16 abaixo).

k. Forma de liquidao

Plano de Aes

No caso dos Programas de Concesso de Aes, as aes sero transferidas aos Beneficirios de acordo com os lotes e nos

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perodos fixados no respectivo Contrato, desde que cumpridas as condies estabelecidas no Plano de Aes, no Programa de
Aes e no Contrato.

Plano de Opo

Tendo em vista que as opes outorgadas Diretoria Estatutria no mbito do Plano de Opo foram canceladas (vide nota
introdutria e item 13.16), haver liquidao somente das opes outorgadas ao Conselho de Administrao relativas ao exerccio
social de 2013.

Os membros do Conselho de Administrao que desejarem exercer as opes efetivamente outorgadas devero comunicar
Companhia, por escrito, mediante envio de Notificao de Exerccio. Referida notificao dever indicar a quantidade de aes
que o membro do Conselho de Administrao pretende comprar. A Notificao de Exerccio somente ser considerada vlida e
eficaz se entregue nos prazos fixados pelo Plano de Opes, tendo em vista a necessidade de programao para tornar disponveis
as aes para aquisio. O preo de exerccio das opes ser pago pelos membros do Conselho de Administrao na forma
estipulada pelo Plano de Opes.

l. Restries transferncia das aes

Plano de Aes

No caso do Plano de Aes, o Conselho de Administrao ou o Comit, conforme o caso, podero: (i) estabelecer aos Beneficirios
um perodo mnimo de indisponibilidade para a venda, transferncia ou, de qualquer forma, alienao das aes da Companhia
recebidas no mbito do Plano de Aes, bem como aquelas que venham a ser por ele recebidas em virtude de bonificaes,
desdobramentos, subscries ou qualquer outra forma de aquisio que no envolva o desembolso de recursos prprios do
Beneficirio, ou valores mobilirios que deem direito subscrio ou aquisio de aes, desde que tais aes ou valores
mobilirios tenham decorrido para o Beneficirio da propriedade das aes objeto do Plano de Aes; e (ii) a seu critrio, dispensar
os Beneficirios do perodo mnimo de indisponibilidade mencionado no item (i) acima.

Salvo deciso especfica em contrrio do Conselho de Administrao ou do Comit, conforme o caso, a alienao das aes, de
qualquer forma, enquanto no decorrido o perodo referido no item acima, acarretar para o Beneficirio a perda, sem direito a
indenizao, do direito a receber todas as aes ainda no transferidas a que teria direito no mbito do mesmo Programa e
Contrato.

O Beneficirio se obriga, ainda, a no onerar as aes, se sujeitas a perodo de indisponibilidade, e a no instituir sobre elas
qualquer gravame que possa impedir a execuo do disposto no Plano de Aes.

A Companhia registrar transferncia de aes vinculadas ao Plano de Aes no momento de sua ocorrncia, ficando as mesmas
indisponveis pelo perodo estabelecido no Programa, conforme aplicvel.

Plano de Opo

Tendo em vista que as opes outorgadas Diretoria Estatutria no mbito do Plano de Opo foram canceladas (vide nota
introdutria e item 13.16), no h que se falar em restries transferncia de aes decorrentes de exerccio de opes.

O Plano de Opo, que estabelece as condies de outorga de opes aos membros do Conselho de Administrao, no prev
restries s transferncias de aes decorrentes do exerccio das opes por parte dos membros do Conselho.

m. Critrios e eventos que, quando verificados, ocasionaro a suspenso, alterao ou extino do plano

O Plano de Aes pode ser extinto a qualquer tempo pelo Conselho de Administrao, sem prejuzo da prevalncia das restries
negociabilidade das aes, e sem alterao dos direitos e obrigaes de qualquer acordo existente.

No Plano de Aes existe uma previso de que, na hiptese de dissoluo, transformao, incorporao, fuso, ciso ou
reorganizao da Companhia aps a qual a Companhia no seja a sociedade remanescente ou, em sendo a sociedade
remanescente, deixe de ter suas aes admitidas negociao em bolsa de valores, as aes concedidas pela Companhia, a
critrio do Conselho de Administrao, podero ser transferidas para a companhia sucessora ou tero seus prazos de carncia
antecipados, para e efetiva transferncia. Aps o referido prazo, o Plano de Aes terminar e as aes no transferidas caducaro
sem direito indenizao.

n. Efeitos da sada do administrador dos rgos da Companhia sobre seus direitos previstos no plano de
remunerao baseado em aes

Tendo em vista que as opes outorgadas Diretoria Estatutria no mbito do Plano de Opo foram canceladas (vide nota
introdutria e item 13.16), trataremos neste item apenas a respeito das condies do Plano de Aes, exceto no que diz respeito
aos beneficirios membros do Conselho de Administrao.

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A destituio do mandato por violao dos deveres e atribuies do administrador ou a demisso do Beneficirio por razo que
configuraria justa causa, conforme a legislao civil ou trabalhista, conforme o caso, acarretar na perda, sem indenizao, do
direito ao recebimento de todas as aes que seriam recebidas no mbito do Plano de Aes, que ainda no tenham sido
transferidas.

Salvo deciso em contrrio do Conselho de Administrao ou do Comit, conforme o caso, ou, por delegao destes, do Diretor
Presidente, na hiptese de trmino da relao do Beneficirio com a Companhia em razo de destituio do mandato de
administrador, de demisso sem justa causa, de renncia ou de desligamento voluntrio do Beneficirio, no abrangidos pelo
pargrafo acima, o Beneficirio do Plano de Aes: (i) dever receber todas as aes cujo prazo para transferncia pela Companhia
j tenha decorrido, nos termos do respectivo Programa ou Contrato; e (ii) perder, sem indenizao, o direito ao recebimento
das aes cujos prazos de transferncia ainda no tenham decorrido.

O Conselho de Administrao ou o Comit, conforme o caso, ou, por delegao destes, o Diretor Presidente, podero manter ou
antecipar os prazos para transferncia de aes concedidas a determinados Beneficirios, no todo ou em parte, cujo vnculo com
a Companhia seja terminado nos termos do pargrafo acima.

Caso o Beneficirio venha a falecer ou tornar-se permanentemente invlido para o exerccio de sua funo na Companhia
enquanto administrador ou empregado, o direito ao recebimento das aes concedidas ser assegurado ao Beneficirio ou aos
seus herdeiros e sucessores, conforme o caso. As aes concedidas sero transferidas tendo ou no decorrido os prazos previstos
no Contrato. Em caso de falecimento, os herdeiros e sucessores recebero as aes na forma de disposio testamentria,
conforme estabelecido no inventrio ou em ordem judicial competente.

As regras aplicveis aos casos de falecimento e invalidez permanente tambm so aplicveis em caso de aposentadoria do
Beneficirio, desde que tal Beneficirio comprometa-se a no prestar servios, com ou sem vnculo empregatcio, a empresas e
instituies que, mesmo de forma indireta, atuem em mercados coincidentes ao da Companhia, durante, no mnimo, 12 meses.

Adicionalmente, em caso de destituio do Beneficirio membro do Conselho de Administrao por violao de seus deveres e
atribuies, conforme a legislao civil ou motivo equivalente justa causa na legislao trabalhista, caducaro sem indenizao
todas as opes no exercidas, no caso do Plano de Opo, e aes no transferidas, no caso do Plano de Aes, tendo ou no
decorrido os prazos de carncia. No caso de renncia do Beneficirio membro do Conselho de Administrao, caducaro sem
indenizao, no mbito do Plano de Opo, as opes outorgadas no ano do mandato em que ocorrer a renncia, e no mbito
do Plano de Aes, o direito ao recebimento das aes concedidas no ano do mandato em que ocorrer a renncia.

13.5 Remunerao baseada em aes reconhecida no resultado do exerccio social encerrado em 31 de


dezembro de 2013, 31 de dezembro de 2014 e 31 de dezembro de 2015, e remunerao baseada em aes prevista
para o exerccio social corrente, do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria

As tabelas abaixo apresentam informaes sobre a remunerao baseada em aes da Diretoria Estatutria da Companhia: (i)
reconhecida no resultado dos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2015, 31 de dezembro de 2014 e 31 de
dezembro de 2013, considerando o nmero de membros de cada rgo aos quais foi efetivamente atribuda remunerao baseada
em aes; e (ii) prevista para o exerccio social corrente.

Como descrito em nota introdutria a este item 13, conforme Comunicado ao Mercado divulgado em 4/2/2015, a Companhia
ofereceu aos beneficirios de outorgas realizadas no mbito do Plano de Opo a alternativa de (i) permanecer titular de suas
opes, ou (ii) cancelar o saldo de opes, recebendo valor em dinheiro para o caso das opes que j cumpriram o prazo de
carncia (Opes vested) e aes de emisso da Companhia a serem transferidas aos beneficirios em datas futuras, no caso das
opes que ainda no cumpriram tal prazo (Opes no-vested).

As aes recebidas no cancelamento das Opes no-vested esto vinculadas ao Plano de Aes. As diretrizes e condies que
levaram ao cancelamento das opes, bem como ao pagamento em dinheiro e em aes, foram aprovadas pelo Conselho de
Administrao da Companhia em reunio realizada em 24/12/14, sendo que todos os atos necessrios sua implementao
foram convalidados pelo Comit de Remunerao do Conselho de Administrao em reunio realizada em 4/2/15.

A parcela de Opes no-vested canceladas resultou na concesso de uma quantidade de aes de emisso da Companhia
calculada com base no Valor Justo das Opes no-vested no dia 05.01.15 e no preo de fechamento da ao na mesma data
(R$9,22).

Apenas as opes outorgadas aos membros do Conselho de Administrao correspondente ao mandato de 2013 permanecem
em vigor

Destacamos, ainda, que no ocorreram outorgas de opes ou concesso de aes aos membros do Conselho de Administrao
nos exerccios sociais anteriores ao de 2013.

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Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2015 Programa de Opes

a. rgo Conselho de Administrao

b. nmero total de membros 11


c. nmero de membros remunerados 10
d. em relao a cada outorga de opes de compra de aes:
BVMF CA - 2013
(Programa)
I. data de outorga: 02/01/2014
II. quantidade de opes outorgadas: 330.000
III. prazo para que as opes se tornem exercveis (data/quantidade):
abr-17 89.100
IV. prazo mximo para exerccio das opes: 30/04/2022
V. prazo de restrio transferncia das aes: n/a
VI. preo mdio ponderado de exerccio de cada um dos seguintes grupos de opes:
- em aberto no incio do exerccio social 10,92
- perdidas durante o exerccio social 10,92
- exercidas durante o exerccio social 10,92
- expiradas durante o exerccio social 10,92
e. valor justo das opes na data de cada outorga: 2,98
f. diluio potencial em caso de exerccio de todas as opes outorgadas: 0,018%

Exerccio Social Encerrado em 31 de dezembro de 2015 - Programas de Concesso Aes


Conselho de
a. rgo Diretoria Estatutria
Administrao

b. nmero total de membros 5 11


c. nmero de membros
5 9,67
remunerados

d. em relao a cada concesso de BVMF BVMF AD BVMF BVMF AD BVMF CA


aes: (Programa) CONVERSO CONVERSO 2014 2014 2014

I. data de concesso: 05/01/2015 05/01/2015 02/01/2015 02/01/2015 02/01/2015

II. quantidade de aes concedidas: 1.981.603 1.577.963 1.349.476 507.269 172.692

III. prazo de carncia para transferncia das aes (data/quantidade):


jan-16 732.760 78.546 337.369 169.090 0
jan-17 0 293.231 0 0 0
abr-17 0 0 0 0 74.014

prazo mximo para transferncia das


IV. 05/01/2018 07/01/2019 04/01/2019 04/01/2018 02/05/2017
aes:

prazo de restrio transferncia das


V. n/a n/a n/a n/a n/a
aes:

VI. cotao mdia ponderada em cada um dos seguintes grupos de aes:

- em aberto no incio do exerccio social 9,22 9,22 9,50 9,50 9,50

- perdidas durante o exerccio social 9,22 9,22 9,50 9,50 9,50

- transferidas durante o exerccio social 9,22 9,22 9,50 9,50 9,50

- expiradas durante o exerccio social 9,22 9,22 9,50 9,50 9,50

valor justo das aes na data de cada


e. 9,22 9,22 9,50 9,50 9,50
concesso:

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diluio potencial em caso de


f. transferncia de todas as aes 0,11% 0,09% 0,07% 0,03% 0,010%
concedidas:

Os quadros abaixo apresentam informaes sobre a remunerao baseada em aes quando ainda estavam no mbito do Plano
de Opo.

Exerccio Social encerrado em 31 de Dezembro de 2014 Plano de Opo

Conselho de
a. rgo Diretoria Estatutria
Administrao

b. nmero total de
5 11
membros

c. nmero de membros
5 10
remunerados
d. em relao a cada
outorga de opes BVMF BVMF AD BVMF BVMF AD BVMF BVMF AD BVMF CA
de compra de aes: 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2013
(Programa)

I. data de outorga: 02/01/2012 02/01/2012 02/01/2013 02/01/2013 02/01/2014 02/01/2014 02/01/2014

quantidade de opes
II. 3.250.000 1.337.170 3.300.000 1.001.185 3.500.000 1.477.340 330.000
outorgadas:

III. prazo para que as opes se tornem exercveis (data/quantidade):

jan/15 233.333 204.691 750.000 0 875.000 0 0

jan/16 175.000 0 0 166.864 0 0 0

jan/17 0 122.814 0 0 0 246.224 0

abr/17 0 0 0 0 0 0 89.100

prazo mximo para


IV. 02/01/2020 02/01/2019 02/01/2021 02/01/2020 02/01/2022 02/01/2021 30/04/2022
exerccio das opes:

prazo de restrio
V. n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a
transferncia das aes:

VI. preo mdio ponderado de exerccio de cada um dos seguintes grupos de opes:

- em aberto no incio do
10,07 5,04 10,78 6,74 8,73 5,46 10,92
exerccio social

- perdidas durante o exerccio


10,07 5,04 10,78 6,74 8,73 5,46 10,92
social

- exercidas durante o
10,07 5,04 10,78 6,74 8,73 5,46 10,92
exerccio social

- expiradas durante o
10,07 5,04 10,78 6,74 8,73 5,46 10,92
exerccio social

valor justo das opes na


e. 2,79 4,19 5,55 6,98 3,43 4,33 2,98
data de cada outorga:

139
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diluio potencial em
caso de exerccio de
f. 0,16% 0,07% 0,17% 0,07% 0,18% 0,08% 0,02%
todas as opes
outorgadas:

Exerccio Social encerrado em 31 de Dezembro de 2013 Plano de Opo

a. rgo Diretoria Estatutria

b. nmero total de
5
membros

c. nmero de membros
5
remunerados
d. em relao a cada
outorga de opes de BVMF BVMF BVMF AD BVMF BVMF AD
compra de aes: 2010 2011 2011 2012 2012
(Programa)

I. data de outorga: 03/01/2011 02/01/2012 02/01/2012 02/01/2013 02/01/2013

quantidade de opes
II. 3.420.000 3.250.000 1.337.170 3.300.000 1.001.185
outorgadas:

III. prazo para que as opes se tornem exercveis (data/quantidade):

jan/14 285.000 406.250 0 825.000 0

jan/15 0 270.833 222.862 0 0

jan/16 0 203.125 0 0 166.864

jan/17 0 0 133.717 0 0

prazo mximo para exerccio


IV. 03/01/2018 02/01/2020 02/01/2019 02/01/2021 02/01/2020
das opes:

prazo de restrio
V. n/a n/a n/a n/a n/a
transferncia das aes:

VI. preo mdio ponderado de exerccio de cada um dos seguintes grupos de opes:

- em aberto no incio do exerccio


12,91 10,07 5,04 10,78 6,74
social

- perdidas durante o exerccio


12,91 10,07 5,04 10,78 6,74
social

- exercidas durante o exerccio


12,91 10,07 5,04 10,78 6,74
social

- expiradas durante o exerccio


12,91 10,07 5,04 10,78 6,74
social

valor justo das opes na


e. 4,5 2,79 4,19 5,55 6,98
data de cada outorga:

140
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

diluio potencial em caso


f. de exerccio de todas as 0,17% 0,16% 0,07% 0,17% 0,07%
opes outorgadas:

Obs.: (1) No foi considerada a mdia anual de membros que ocuparam cargo na Diretoria e sim a quantidade de membros a quem foi atribuda
remunerao baseada em aes reconhecida no resultado da Companhia neste exerccio social.

Exerccio Social Corrente - Previsto para 2016 Programa de Opes

a. rgo Conselho de Administrao

b. nmero total de membros 11


c. nmero de membros remunerados 10
d. em relao a cada outorga de opes de compra de aes:
BVMF CA - 2013
(Programa)
I. data de outorga: 02/01/2014
II. quantidade de opes outorgadas: 330.000
III. prazo para que as opes se tornem exercveis (data/quantidade):
abr-17 89.100
IV. prazo mximo para exerccio das opes: 30/04/2022
V. prazo de restrio transferncia das aes: n/a
VI. preo mdio ponderado de exerccio de cada um dos seguintes grupos de opes:
- em aberto no incio do exerccio social 10,92
- perdidas durante o exerccio social 10,92
- exercidas durante o exerccio social 10,92
- expiradas durante o exerccio social 10,92
e. valor justo das opes na data de outorga: 2,98
f. diluio potencial em caso de exerccio de todas as opes outorgadas: 0,016%

Exerccio Social Corrente - Previsto para 2016 - Programas de Concesso de Aes


Conselho de
a. rgo Diretoria Estatutria
Administrao
b. nmero total de
5 11
membros
c. nmero de membros
5 10
remunerados
d. em relao a cada
BVMF BVMF AD BVMF BVMF AD BVMF BVMF AD BVMF CA BVMF CA
concesso de aes
CONV. CONV. 2014 2014 2015 2015 2014 2015
(Programa)
I. data de concesso 05/01/2015 05/01/2015 02/01/2015 02/01/2015 08/01/2016 08/01/2016 02/01/2016 08/01/2016
quantidade de aes
II. 1.981.603 1.577.963 1.349.476 507.269 1.255.701 396.413 172.692 172.700
concedidas
III. prazo de carncia para transferncia das aes (data/quantidade)
jan-17 668.795 130.056 337.369 169.090 313.929 132.138 0 0
abr-17 0 0 0 0 0 0 74.014 0
jan-18 0 117.819 0 0 0 0 0 0
abr-19 0 0 0 0 0 0 0 51.810
prazo mximo para
IV. 05/01/2017 05/01/2017 04/01/2019 04/01/2018 04/01/2020 04/01/2019 02/05/2017 02/05/2019
transferncia das aes
prazo de restrio
V. n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a
transferncia das aes
VI. cotao mdia ponderada em cada um dos seguintes grupos de aes
- em aberto no incio do
9,22 9,22 9,50 9,50 10,52 10,52 9,50 10,52
exerccio social
- perdidas durante o exerccio
9,22 9,22 9,5 9,5 10,52 10,52 9,5 10,52
social
- transferidas durante o
9,22 9,22 9,5 9,5 10,52 10,52 9,5 10,52
exerccio social

141
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

- expiradas durante o exerccio


9,22 9,22 9,5 9,5 10,52 10,52 9,5 10,52
social
valor justo das aes na
e. 9,22 9,22 9,5 9,5 10,52 10,52 9,5 10,52
data de cada concesso

diluio potencial em caso


f. de transferncia de todas 0,07% 0,08% 0,06% 0,02% 0,07% 0,02% 0,010% 0,010%
as aes concedidas

13.6 Opes em aberto do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria ao final do ltimo exerccio
social

Como descrito em nota introdutria a este item 13, conforme Comunicado ao Mercado divulgado em 4/2/2015, a Companhia
ofereceu aos beneficirios de outorgas realizadas no mbito do Plano de Opo a alternativa de (i) permanecer titular de suas
opes, ou (ii) cancelar o saldo de opes, recebendo valor em dinheiro para o caso das opes que j cumpriram o prazo de
carncia (Opes vested) e aes de emisso da Companhia a serem transferidas aos beneficirios em datas futuras, no caso das
opes que ainda no cumpriram tal prazo (Opes no-vested).

As aes recebidas no cancelamento das Opes no-vested esto vinculadas ao Plano de Aes.

As diretrizes e condies que levaram ao cancelamento das opes, bem como ao pagamento em dinheiro e em aes, foram
aprovadas pelo Conselho de Administrao da Companhia em reunio realizada em 24/12/14, sendo que todos os atos necessrios
sua implementao foram convalidados pelo Comit de Remunerao do Conselho de Administrao em reunio realizada em
4/2/15.

A parcela de Opes no-vested canceladas resultou na concesso de uma quantidade de aes de emisso da Companhia
calculada com base no Valor Justo das Opes no-vested no dia 05.01.15 e no preo de fechamento da ao na mesma data
(R$9,22).

Apenas as opes outorgadas aos membros do Conselho de Administrao correspondente ao mandato de 2013 permanecem
em vigor, portanto, a tabela abaixo apresenta informaes sobre as opes em aberto outorgadas aos membros do Conselho de
Administrao da Companhia ao final do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015, considerando o nmero de
membros de cada rgo.

Ressaltamos mais uma vez que em relao ao incentivo de longo prazo, conforme deliberao do Conselho de Administrao, as
outorgas relativas a determinado exerccio social sempre ocorrero no incio do exerccio social seguinte. Assim, a concesso de
aes referente ao exerccio social de 2015 ocorreu somente em janeiro de 2016, com efeitos sobre o exerccio social de 2015.

Conselho de
a. rgo
Administrao

b. Nmero de Membros 11
c. Nmero de Membros Remunerados 10
d. Opes Ainda No Exercveis
Programa BVMF CA - 2013
i. Quantidade: 297.000
ii. Data em que as Opes se Tornaro Exercveis (data / quantidade):
abr-17 297.000
iii. Prazo Mximo para Exerccio das Opes: 30/04/2019
iv. Prazo de Restrio Transferncia das Aes: n/a
v. Preo Mdio Ponderado do Exerccio: 10,92
vi. Valor Justo das Opes no ltimo Dia do Exerccio Social: 2,98
e. Opes Exercveis
i. Quantidade: 0
ii. Prazo Mximo para Exerccio das Opes: n/a
iii. Prazo de Restrio Transferncia das Aes: n/a
iv. Preo Mdio Ponderado do Exerccio: n/a
v. Valor Justo das Opes no ltimo Dia do Exerccio Social: n/a

142
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

vi. Valor Justo do Total das Opes no ltimo Dia do Exerccio Social: 2,98

13.7 Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do Conselho de
Administrao e da Diretoria Estatutria, no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2013, 31 de
dezembro de 2014 e 31 de dezembro de 2015.

As tabelas abaixo apresentam informaes sobre as opes exercidas e aes entregues relativas ao incentivo de longo prazo da
Diretoria Estatutria da Companhia nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2015, 31 de dezembro de 2014 e 31
de dezembro de 2013, considerando o nmero de membros de cada rgo que efetivamente exerceram opes e receberam
aes.
Como descrito em nota introdutria a este item 13, conforme Comunicado ao Mercado divulgado em 4/2/2015, a Companhia
ofereceu aos beneficirios de outorgas realizadas no mbito do Plano de Opo a alternativa de (i) permanecer titular de suas
opes, ou (ii) cancelar o saldo de opes, recebendo valor em dinheiro para o caso das opes que j cumpriram o prazo de
carncia (Opes vested) e aes de emisso da Companhia a serem transferidas aos beneficirios em datas futuras, no caso das
opes que ainda no cumpriram tal prazo (Opes no-vested).

As aes recebidas no cancelamento das Opes no-vested esto vinculadas ao Plano de Aes.

As diretrizes e condies que levaram ao cancelamento das opes, bem como ao pagamento em dinheiro e em aes, foram
aprovadas pelo Conselho de Administrao da Companhia em reunio realizada em 24/12/14, sendo que todos os atos necessrios
sua implementao foram convalidados pelo Comit de Remunerao do Conselho de Administrao em reunio realizada em
4/2/15.

O quadro abaixo representa a parcela de Opes vested canceladas e que resultou em pagamento conferido em dinheiro pelo
cancelamento das Opes, tendo como referncia o valor justo (Valor Justo) das Opes no dia 05.01.15, conforme procedimento
previsto no Pronunciamento CPC 10 (R1) aprovado pela Deliberao CVM no. 650/10, sendo que os resultados desses clculos
foram objeto de trabalho de assegurao limitada realizado por consultoria externa especializada.

A parcela de Opes no-vested canceladas resultou na concesso de uma quantidade de aes de emisso da Companhia
calculada com base no Valor Justo das Opes no-vested no dia 05.01.15 e no preo de fechamento da ao na mesma data
(R$9,22).

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2015


Conselho de
Administrao Diretoria Total
Nmero total de membros n/a 5 5
Nmero de membros remunerados n/a 5 5
Opes exercidas
Nmero de aes n/a 0 0
Preo mdio ponderado do exerccio n/a n/a n/a
Valor total da diferena entre o valor de exerccio e o valor
de mercado das aes relativas s opes exercidas n/a R$ 18.626.502,80 R$ 18.626.502,80

Aes entregues
Nmero de aes n/a 0 0
Preo mdio ponderado de aquisio n/a 0 0
Valor total da diferena entre o valor de aquisio e o valor
de mercado das aes adquiridas
n/a 0 0

Os quadros abaixo apresentam informaes sobre a remunerao baseada em aes quando ainda estavam no mbito do Plano
de Opo.

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2014


Conselho de
Administrao Diretoria Estatutria Total
Nmero de membros
n/a 5 5
Nmero de membros remunerados n/a 5 5
Opes exercidas
Nmero de aes n/a 845.000 845.000
Preo mdio ponderado do exerccio n/a R$ 10,34 R$ 10,34
Valor total da diferena entre o valor de exerccio e o valor de mercado das
aes relativas s opes exercidas
n/a R$ 2.046.950,00 R$ 2.046.950,00

143
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2014


Conselho de
Administrao Diretoria Estatutria Total
Aes entregues
Nmero de aes n/a 0 0
Preo mdio ponderado de aquisio n/a 0 0
Valor total da diferena entre o valor de aquisio e o valor de mercado
das aes adquiridas
n/a 0 0

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2013


Conselho de
Administrao Diretoria Estatutria Total
Nmero de membros
n/a 5 5
Nmero de membros remunerados n/a 5 5
Opes exercidas
Nmero de aes n/a 1.607.500 1.607.500
Preo mdio ponderado do exerccio n/a R$ 8,85 R$ 8,85
Valor total da diferena entre o valor de exerccio e o valor de
mercado das aes relativas s opes exercidas
n/a R$ 2.668.875,00 R$ 2.668.875,00
Aes entregues
Nmero de aes n/a 0 0
Preo mdio ponderado de aquisio n/a 0 0
Valor total da diferena entre o valor de aquisio e o valor de
mercado das aes adquiridas
n/a 0 0

13.8 Descrio sumria das informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.5
a 13.7, tal como a explicao do mtodo de precificao do valor das aes e das opes

a. modelo de precificao

Plano de Aes

Para as aes concedidas no mbito do Plano de Aes, o valor justo corresponde ao preo de fechamento da ao na data de
concesso.

Plano de Opo

As opes outorgadas pela Companhia apresentam caractersticas do modelo europeu (exerccio antecipado no permitido) at a
data de vesting e caractersticas do modelo americano (possibilidade de exerccio antecipado) entre a data de vesting e a data
mxima para exerccio. Opes com essas propriedades so denominadas opes do tipo Bermuda ou Mid-Atlantic, e seu preo
deve, por construo, situar-se entre o preo de uma opo do modelo europeu e o preo de uma opo do modelo americano
de caractersticas equivalentes. Com relao ao pagamento de dividendos, deve-se levar em conta dois efeitos sobre o preo da
opo considerada: (i) a queda no valor das aes aps as suas datas ex-dividendos e; (ii) a influncia desses pagamentos sobre
a deciso de exerccio antecipado.

Levando-se em conta os fatores acima descritos, foi empregado o modelo Binomial para a determinao do valor justo das opes
outorgadas. Esse modelo apresenta resultados equivalentes aos do modelo de Black & Scholes para opes europeias simples,
possuindo a vantagem de incorporar, conjuntamente, as caractersticas de exerccio antecipado e de pagamento de dividendos
associadas s opes em questo.

As principais premissas consideradas na precificao das opes esto descritas abaixo:

a) as opes foram avaliadas considerando os parmetros de mercado vigentes em cada uma das datas de outorga dos
diferentes Programas de Opes;
b) para estimativa da taxa de juros livre de risco foram utilizados os contratos de juros futuros negociados para o prazo
mximo de exerccio de cada opo; e
c) como prazo de vencimento das opes foi considerado o prazo mximo de exerccio das opes outorgadas em cada
Programa de Opes.

Foram consideradas as demais premissas clssicas associadas aos modelos de precificao de opes, como inexistncia de
oportunidades de arbitragem e volatilidade constante ao longo do tempo.

Levando-se em conta os fatores acima descritos, foi empregado o modelo Binomial Hull para a determinao do valor justo das
opes outorgadas. Esse modelo apresenta resultados equivalentes aos resultados do modelo de Black & Scholes para opes

144
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

europeias simples, possuindo a vantagem de incorporar, conjuntamente, as caractersticas de exerccio antecipado e de


pagamento de dividendos associadas s opes em questo.

b. dados e premissas utilizadas no modelo de precificao, incluindo o preo mdio ponderado das aes, preo
de exerccio, volatilidade esperada, prazo de vida da opo, dividendos esperados e a taxa de juros livre de
risco

Plano de Aes

Para as aes concedidas no mbito do Plano de Aes, o valor justo corresponde ao preo de fechamento da ao na data de
concesso.

Plano de Opo (outorgas de opes relativas at o exerccio social de 2013)

As principais premissas consideradas na precificao das opes foram:

as opes foram avaliadas considerando os parmetros de mercado vigentes em cada uma das datas de outorga dos
diferentes Programas de outorga;
para estimativa da taxa de juros livre de risco, foram utilizados os contratos de juros futuros negociados para o prazo
mximo de exerccio de cada opo;
os preos das aes foram ajustados de forma a incorporar o efeito do pagamento de dividendos;
a volatilidade esperada utilizada para precificao foi definida conforme descrito na letra (d) deste item 13.9; e
como prazo de vencimento das opes, foi utilizado o prazo mximo de exerccio das opes outorgadas.

Foram consideradas as demais premissas clssicas associadas aos modelos de precificao de opes, como inexistncia de
oportunidades de arbitragem e volatilidade constante ao longo do tempo.

Assim sendo, as principais premissas esto destacadas no quadro abaixo:

Dados e Premissas Programa 2013


Data de Outorga 02/01/2014
Preo da Ao (R$) R$ 10,92
Preo de Exerccio (R$) R$ 8,73
Volatilidade Esperada (ano) 35,62%
Prazo de vida da opo (ltimo vesting) 02/01/2022
Dividendos Esperados (Payout) 80,00%
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis) 10,57%

Programa Adicional -
Dados e Premissas 2013
Data de Outorga 02/01/2014
Preo da Ao (R$) R$ 10,92
Preo de Exerccio (R$) R$ 5,46
Volatilidade Esperada (ano) 35,62%
Prazo de vida da opo (ltimo vesting) 02/01/2021
Dividendos Esperados (Payout) 80,00%
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis) 10,57%

Outorga Conselho de
Dados e Premissas Administrao -2013
Data de Outorga 02/01/2014
Preo da Ao (R$) R$ 10,92
Preo de Exerccio (R$) R$ 10,92
Volatilidade Esperada (ano) 35,62%
Prazo de vida da opo (ltimo vesting) 30/04/2022
Dividendos Esperados (Payout) 80,00%
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis) 10,57%

Dados e Premissas Programa 2012


Data de Outorga 02/01/2013
Preo da Ao (R$) R$ 14,11
Preo de Exerccio (R$) R$ 10,78
Volatilidade Esperada (ano) 29,18%
Prazo de vida da opo (ltimo vesting) 02/01/2021
Dividendos Esperados (Payout) 80,00%
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis) 9,21%

Programa Adicional -
Dados e Premissas 2012

145
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Data de Outorga 02/01/2013


Preo da Ao (R$) R$ 14,11
Preo de Exerccio (R$) R$ 6,74
Volatilidade Esperada (ano) 29,18%
Prazo de vida da opo (ltimo vesting) 02/01/2020
Dividendos Esperados (Payout) 80,00%
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis) 9,21%

Dados e Premissas Programa 2011


Data de Outorga 02/01/2012
Preo da Ao (R$) R$ 9,80
Preo de Exerccio (R$) R$ 10,07
Volatilidade Esperada (ano) 29,99%
Prazo de vida da opo (ltimo vesting) 02/01/2020
Dividendos Esperados (Payout) 80,00%
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis) 11,07%

Programa Adicional -
Dados e Premissas 2011
Data de Outorga 02/01/2012
Preo da Ao (R$) R$ 9,80
Preo de Exerccio (R$) R$ 5,04
Volatilidade Esperada (ano) 29,99%
Prazo de vida da opo (ltimo vesting) 02/01/2019
Dividendos Esperados (Payout) 80,00%
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis) 11,05%

Dados e Premissas Programa 2010


Data de Outorga 03/01/2011
Preo da Ao (R$) R$13,40
Preo de Exerccio (R$) R$12,91
Volatilidade Esperada (ano) 25,00%
Prazo de vida da opo (ltimo vesting) 03/01/2018
Dividendos Esperados (Payout) 80%
Taxa de Juros Livre de Risco (ao ano, base 252 dias teis) 11,78%

c. mtodo utilizado e as premissas assumidas para incorporar os efeitos esperados de exerccio antecipado

Plano de Aes

No aplicvel para as aes concedidas no mbito do Plano de Aes, dado que no h exerccio no mbito desse Plano.

Plano de Opo (outorgas de opes relativas at o exerccio social de 2013)

As opes outorgada pela Companhia apresentam caractersticas do modelo europeu (exerccio antecipado no permitido) at a
data de vesting e caractersticas do modelo americano (possibilidade de exerccio antecipado) entre a data de vesting e a data
mxima para exerccio. Opes com essas propriedades so denominadas opes do tipo Bermuda ou Mid-Atlantic, e seu preo
deve, por construo, situar-se entre o preo de uma opo do modelo europeu e o preo de uma opo do modelo americano
de caractersticas equivalentes.

Levando-se em conta os fatores acima descritos, foi empregado o modelo Binomial para a determinao do valor justo das opes
outorgadas. Esse modelo apresenta resultados equivalentes aos do modelo de Black & Scholes para opes europeias simples,
possuindo a vantagem de incorporar, conjuntamente, as caractersticas de exerccio antecipado e de pagamento de dividendos
associadas s opes em questo.

d. forma de determinao da volatilidade esperada

Plano de Aes

No aplicvel para as aes concedidas no mbito do Plano de Aes, dado que o valor justo corresponde ao preo de
fechamento da ao na data de concesso.

Plano de Opo (outorgas de opes relativas at o exerccio social de 2013)

146
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

No que diz respeito ao parmetro volatilidade necessrio no apreamento dos programas de Opo, adota-se a estimao de
seus valores por meio da metodologia estatstica de Mdias Mveis ponderadas exponencialmente (EWMA, do ingls exponentially
weighted moving average) a partir da srie histrica de preos de fechamento da ao BVMF3. Adota-se, como internacionalmente
aceito, uma janela de 40 dias teis e um fator de ponderao de 0,94.

e. Se alguma outra caracterstica da opo foi incorporada na mensurao de seu valor justo

Todas as caractersticas importantes das opes de compra de aes e da concesso de aes esto descritas e consideradas nos
itens anteriores.

13.9 Quantidade de aes ou cotas direta ou indiretamente detidas, no Brasil ou no exterior, e outros valores
mobilirios conversveis em aes ou cotas, emitidos pela Companhia, seus controladores diretos ou indiretos,
sociedades controladas ou sob controle comum, por membros do Conselho de Administrao, da Diretoria
Estatutria ou do Conselho Fiscal, agrupados por rgo, na data de encerramento do ltimo exerccio social.

2015
Acionista Aes da Companhia (%)
Conselho de Administrao 112.203 0,006
Diretoria 3.658.674 0,202
Conselho Fiscal
Total 3.770.877 0,208

13.10 Planos de previdncia em vigor conferidos aos membros do Conselho de Administrao e aos Diretores
Estatutrios

Conselho de
Administrao Diretoria Estatutria Total
Nmero total de membros n/a 5 5
Nmero de membros remunerados n/a 5 5
Nome do plano Mercaprev
Quantidade de administradores que renem as condies para se n/a 1 1
aposentar
Condies para se aposentar antecipadamente n/a n/a n/a
Valor atualizado das contribuies acumuladas no plano de n/a 6.738.269,93 R$
previdncia at o encerramento do ltimo exerccio social, descontada 6.738.269,93
a parcela relativa as contribuies feitas diretamente pelos
administradores
Valor total acumulado das contribuies realizadas durante o ltimo n/a R$ 353.393,83 R$ 353.393,83
exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas
diretamente pelos administradores
H possibilidade de resgate antecipado e quais as condies n/a No -

13.11 Remunerao Mdia dos Administradores (Conselho de Administrao, Diretoria Estatutria e Conselho
Fiscal)

Ressaltamos que em relao ao incentivo de longo prazo (Plano de Opo e Plano de Aes), conforme deliberao do Conselho
de Administrao, as outorgas de opes ou concesso de aes, no mbito dos respectivos Programas de determinado exerccio
social sempre ocorrero no incio do exerccio social seguinte. Assim, a outorga referente ao exerccio social de 2012 ocorreu em
2 de janeiro de 2013, com efeitos a partir do exerccio social de 2013 at a concluso do programa. Da mesma forma, a outorga
referente ao exerccio social de 2013 ocorreu em 2 de janeiro de 2014, com efeitos a partir do exerccio social de 2014 at a
concluso do programa, a concesso de aes referente ao exerccio social de 2014 ocorreu em 2 de janeiro de 2015, com efeitos
a partir do exerccio social de 2015 at a concluso do programa, e a concesso de aes referente ao exerccio social de 2015
ocorreu em 8 de janeiro de 2016, com efeitos a partir do exerccio social de 2016 at a concluso do programa.

Em 2015, no caso da Diretoria Estatutria, todos os seus membros exerceram suas funes durante todo o perodo de janeiro a
dezembro de 2015, e, portanto, consideramos todas as remuneraes reconhecidas no resultado do exerccio social encerrado
em 31 de dezembro de 2015.

Em relao ao Conselho de Administrao, ressaltamos que um membro desse rgo no teve remunerao no perodo de 2015
e para o item de menor remunerao, consideramos os 5 membros que receberam remunerao durante os dozes meses, haja
vista o processo de eleio do Conselho de Administrao realizado em abril de 2015. Para a informao da maior remunerao
consideramos todas as remuneraes reconhecidas no resultado, entretanto, o membro do Conselho de Administrao com a
maior remunerao exerceu suas funes na Companhia durante os dozes meses do exerccio encerrado em dezembro de 2015.

147
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2015


Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal *
Nmero total de membros 10,75 5 n/a
Nmero de membros remunerados 9,75 5 n/a
Valor da maior remunerao individual (em R$) R$ 2.646.662,16 R$ 10.945.496,25 n/a
Valor da menor remunerao individual (em R$) R$ 582.546,66 R$ 5.364.689,27 n/a
Valor mdio de remunerao individual (total da remunerao R$ 793.567,22 R$ 6.752.932,49 n/a
dividido pelo nmero de membros remunerados - em R$)

* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria. Para a composio dos valores abaixo mencionados, foram considerados os quatro
membros externos do referido Comit com pagamentos durante todo o exerccio social de 2015. A maior remunerao reconhecida
no exerccio social de 2015 foi de R$ 355.255,89, a menor remunerao foi de R$ 354.846,90. A remunerao mdia reconhecida
no exerccio social de 2015 foi de R$ 355.153,64.

Em 2014, no caso da Diretoria Estatutria, todos os seus membros exerceram suas funes durante todo o perodo de janeiro a
dezembro de 2014, e, portanto, consideramos todas as remuneraes reconhecidas no resultado do exerccio social encerrado
em 31 de dezembro de 2014.

Em relao ao Conselho de Administrao, ressaltamos que, alm do membro que no recebe remunerao, outro membro desse
rgo no teve remunerao durante todo o perodo de 2014 e, para o item de menor remunerao, consideramos somente os
nove membros que receberam remunerao durante os dozes meses, haja vista a renncia e substituio de um dos membros
do Conselho de Administrao no final do primeiro semestre do exerccio.

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2014


Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal *
Nmero total de membros 11 5 n/a
Nmero de membros remunerados 10 5 n/a
Valor da maior remunerao individual (em R$) 2.330.010,60 12.409.230,99 n/a
Valor da menor remunerao individual (em R$) 368.340,00 4.569.981,69 n/a
Valor mdio de remunerao individual (total da remunerao 655.635,30 6.695.416,95 n/a
dividido pelo nmero de membros remunerados - em R$)

* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria. Para a composio dos valores abaixo mencionados, foram considerados os quatro
membros externos do referido Comit com pagamentos durante todo o exerccio social de 2014. A maior remunerao reconhecida
no exerccio social de 2014 foi de R$ 323.155,32, a menor remunerao foi de R$ 321.036,44. A remunerao mdia reconhecida
no exerccio social de 2014 foi de R$ 322.625,60.

Em 2013, no caso da Diretoria Estatutria, devido sada de um Diretor em maio, e a admisso de um novo Diretor em julho,
para o item de menor remunerao, consideramos os quatro membros com efetivo exerccio de suas funes nos doze meses.
Para informar a maior remunerao, consideramos todas as remuneraes reconhecidas no resultado do exerccio social encerrado
em 31 de dezembro de 2013, sendo que o membro da Diretoria com a maior remunerao exerceu suas funes durante todo o
perodo de janeiro a dezembro.

Em relao ao Conselho de Administrao, ressaltamos que um membro desse rgo no teve remunerao no perodo de 2013
e para o item de menor remunerao, consideramos os seis membros que receberam remunerao durante os dozes meses, haja
vista o processo de eleio do Conselho de Administrao realizado em abril de 2013. Para a informao da maior remunerao
consideramos todas as remuneraes reconhecidas no resultado, entretanto, o membro do Conselho de Administrao com a
maior remunerao exerceu suas funes na Companhia durante os dozes meses do exerccio encerrado em dezembro de 2013.

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2013


Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal *
Nmero total de membros 11 4,92 n/a
Nmero de membros remunerados 10 4,92 n/a
Valor da maior remunerao individual (em R$) 1.724.453,24 15.562.374,97 n/a
Valor da menor remunerao individual (em R$) 306.762,65 6.851.693,28 n/a
Valor mdio de remunerao individual (total da remunerao 497.241,59 8.332.773,68 n/a
dividido pelo nmero de membros remunerados - em R$)

* Conforme descrito no item 13.1 deste Formulrio de Referncia, a Companhia no possui Conselho Fiscal instalado. Contudo,
a Companhia conta com o Comit de Auditoria. Para a composio dos valores abaixo mencionados, foram considerados os quatro
membros externos do referido Comit com pagamentos durante todo o exerccio social de 2013. A maior remunerao reconhecida
no exerccio social de 2013 foi de R$ 332.451,85, a menor remunerao foi de R$ 294.249,23. A remunerao mdia reconhecida

148
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

no exerccio social de 2013 foi de R$ 306.957,74.

13.12 Arranjos contratuais, aplices de seguros ou outros instrumentos que estruturem mecanismos de
remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria e quais
as consequncias financeiras para a Companhia

No adotamos poltica especfica no que se refere a remunerao e/ou indenizaes para administradores em caso de destituio
do cargo ou de aposentadoria, exceto, neste ltimo caso, pelos benefcios relacionados aos planos de previdncia em vigor,
descritos no item 13.10 acima. Vale notar que a aplice de Seguro de Responsabilidade Civil de Diretores e Administradores (D&O
- Directors & Officers) contratada pela Companhia no se estende s hipteses de destituio, visando garantir proteo financeira
e tranquilidade para que todos os que ocupam cargos diretivos tomem as decises dirias com serenidade, alm de ser visto
como um competitivo benefcio, que propicia a reteno de profissionais qualificados.

13.13 Percentual da remunerao total de cada rgo reconhecida no resultado da Companhia referente a
membros do Conselho de Administrao, da Diretoria Estatutria ou do Conselho Fiscal que sejam partes
relacionadas aos controladores, diretos ou indiretos, conforme definido pelas regras contbeis que tratam desse
assunto

A Companhia no tem acionista controlador, razo pela qual no existe remunerao reconhecida no resultado da Companhia
referente a membros do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria que sejam partes relacionadas aos controladores,
diretos ou indiretos.

13.14 Remunerao de membros do Conselho de Administrao, da Diretoria Estatutria ou do Conselho Fiscal


recebida por qualquer razo que no a funo que ocupam.

No existe remunerao ou quaisquer valores reconhecidos no resultado da Companhia referentes remunerao de membros
do Conselho de Administrao e da Diretoria Estatutria, por qualquer razo que no a funo que ocupam.

13.15 Remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal


reconhecida no resultado dos controladores da Companhia, de sociedades sob controle comum e de controladas
da Companhia

A Companhia no tem acionista controlador, e portanto tambm no h sociedades em controle comum com a Companhia. No
h valores reconhecidos no resultado de controladas da Companhia como remunerao de membros do Conselho de
Administrao e da Diretoria Estatutria da Companhia.

13.16 Outras informaes que a Companhia julga relevantes

Conforme Comunicado ao Mercado divulgado em 4/2/2015, a Companhia ofereceu aos beneficirios de outorgas realizadas no
mbito do Plano de Opo a alternativa de (i) permanecer titular de suas opes, ou (ii) cancelar o saldo de opes, recebendo
valor em dinheiro para o caso das opes que j cumpriram o prazo de carncia (Opes vested) e aes de emisso da
Companhia a serem transferidas aos beneficirios em datas futuras, no caso das opes que ainda no cumpriram tal prazo
(Opes no-vested).

As aes recebidas na hiptese de cancelamento das Opes no-vested esto vinculadas ao Plano de Aes.

A Companhia considera que o modelo de incentivo de longo prazo resultante atender de forma mais eficiente os objetivos de
alinhamento de interesses dos beneficirios com a Companhia e seus acionistas no horizonte de longo prazo, bem como o objetivo
de reteno de pessoal-chave.

Condies para o cancelamento das Opes

Os valores conferidos em dinheiro e em aes pelo cancelamento das Opes foram apurados com base no valor justo (Valor
Justo) das Opes no dia 05.01.15, conforme procedimento previsto no Pronunciamento CPC 10 (R1) aprovado pela Deliberao
CVM no. 650/10, sendo que os resultados desses clculos foram objeto de trabalho de assegurao limitada realizado por
consultoria externa especializada.

A parcela de Opes vested cancelada resultou em pagamento em dinheiro equivalente ao Valor Justo de tais Opes. J a parcela
de Opes no-vested canceladas resultou na concesso de uma quantidade de aes de emisso da Companhia calculada com
base no Valor Justo das Opes no-vested no dia 05.01.15 e no preo de fechamento da ao na mesma data (R$9,22).

Relao de Substituio de Opes (Plano de Opo) por


R$ (Opes vested) ou Aes (Opes unvested) (Plano de Aes)

Programas # de opes em Valor Justo Opes vested convertidas Opes no vested convertidas

149
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

aberto (dez/14) (R$) Valor justo total


# de opes # de opes # de aes
(R$)
2008 178.412 4,48 173.412 776.886 - -
2009 621.780 3,72 581.780 2.164.222 - -
2010 7.183.875 1,94 6.498.875 12.607.818 - -
2011 6.484.900 3,37 3.971.275 13.383.197 2.257.375 825.138
2012 7.728.386 3,45 3.391.618 11.701.082 4.228.018 1.582.170
2013 9.755.809 4,09 2.414.578 9.875.624 7.243.731 3.213.606
2011 adicionais 2.113.241 4,90 1.025.300 5.023.970 1.025.280 544.906
2012 adicionais 1.936.513 4,34 0 0 1.919.785 903.694
2013 adicionais 2.971.880 4,87 0 0 2.971.880 1.569.771
Total 38.974.796 18.056.838 55.532.798 19.646.069 8.639.285

As aes concedidas em substituio s Opes no-vested canceladas tem prazos de transferncia iguais aos prazos de carncia
que haviam sido estabelecidos em cada Programa de Opes e sero transferidas aos Beneficirios em janeiro de cada ano,
valendo notar que as opes outorgadas aos membros do Conselho de Administrao permanecem em vigor.

14. RECURSOS HUMANOS

14.1 - Descrio dos recursos humanos

a. nmero de empregados (total, por grupos com base na atividade desempenhada e por localizao
geogrfica)

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015


Localizao geogrfica (UF) Atividade Nmero de empregados Total por localizao geogrfica
Diretores Executivos 5
Diretores 25
Superintendentes 84
So Paulo Gerentes 154 1.390
Tcnicos 945
Operacionais 108
Estagirios 69
Rio de Janeiro Operacionais 1 1
Mato Grosso Tcnicos 1 1
TOTAL 1.392

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014


Localizao geogrfica (UF) Atividade Nmero de empregados Total por localizao geogrfica
Diretores Executivos 5
Diretores 25
Superintendentes 88
So Paulo Gerentes 155 1.437
Tcnicos 965
Operacionais 114
Estagirios 85
Rio de Janeiro Operacionais 1 1
Rio Grande do Sul Tcnicos 1 1
Mato Grosso Tcnicos 2 3
Operacionais 1
TOTAL 1.442

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2013


Localizao geogrfica (UF) Atividade Nmero de empregados Total por localizao geogrfica
Diretores Executivos 5
Diretores 29
So Paulo 1.514
Superintendentes 94
Gerentes 171

150
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Tcnicos 999
Operacionais 127
Estagirios 89
Rio de Janeiro Operacionais 1 1
Rio Grande do Sul Tcnicos 1 1
Mato Grosso Tcnicos 2 3
Operacionais 1
TOTAL 1.519

b. nmero de terceirizados (total, por grupos com base na atividade desempenhada e por localizao
geogrfica)

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015


Localizao geogrfica (UF) Atividade Nmero de terceirizados (*) Total por localizao geogrfica
Manuteno 38
Limpeza 75
Tcnicos projetos 243
Tcnicos suporte 165
So Paulo 678
Segurana e recepo 101
Temporrios 5
Mensageria e expedio 18
Outros 33

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014


Localizao geogrfica (UF) Atividade Nmero de terceirizados (*) Total por localizao geogrfica
Manuteno 40
Limpeza 93
Tcnicos projetos 182
Tcnicos suporte 163
So Paulo 689
Segurana e recepo 124
Temporrios 27
Mensageria e expedio 15
Outros 45

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2013


Localizao geogrfica (UF) Atividade Nmero de terceirizados Total por localizao geogrfica
So Paulo Tcnicos projetos 65 65

(*) A partir de 2014, o critrio para apurao do nmero de terceiros foi alterado, deixando de considerar apenas prestadores de servios que
apoiam o desenvolvimento dos principais projetos da BM&FBOVESPA e passando a incluir, tambm, outros projetos e outras atividades como
segurana, limpeza, manuteno e sustentao de infraestrutura, entre outros.

c. ndice de rotatividade

Ano % Rotatividade
2015 11,71%
2014 14,03%
2013 14,66%

14.2 - Alteraes relevantes

No h comentrios adicionais alm dos descritos no item 14.1 acima.

14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados

a. poltica de salrios e remunerao varivel

Visamos manter a competitividade da remunerao dos funcionrios frente ao mercado, a fim de reter e atrair talentos que
permitam atingir nossos objetivos estratgicos de curto, mdio e longo prazo. Dado o nosso modelo de negcios, cujo objetivo
de fomento, desenvolvimento e expanso de mercado j atrela ciclos mais longos e sustentveis, o desafio de reteno de
profissionais crucial e, nesse sentido, nossa estratgia de remunerao deve refletir mecanismos que estimulem a permanncia

151
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

dos profissionais no mdio e longo prazos.

A remunerao fixa dos empregados da Companhia reajustada anualmente pelo ndice de reposio salarial, na data base do
dissdio coletivo da categoria dos empregados. O reajuste tambm pode ser concedido por mrito, promoo ou enquadramento,
com a finalidade de reconhecer e recompensar o desempenho e a evoluo profissional dos nossos funcionrios, sempre baseados
na avaliao de desempenho individual realizada periodicamente.

A remunerao varivel semestral, constituda e paga por meio do nosso Programa de Participao nos Lucros e Resultados
(PLR), nos termos da Lei n 10.101, de 19 de dezembro de 2000. O PLR define potenciais de mltiplos de salrio mensal, que
variam em funo de indicadores de resultados globais da Companhia, senioridade de cada cargo e avaliao de desempenho
individual.

b. poltica de benefcios

Em nosso pacote de benefcios, concedemos assistncia mdica e odontolgica, seguro de vida, ticket refeio e alimentao,
previdncia privada, auxlio creche, check up para executivos e vale transporte. Adicionalmente, temos um programa de qualidade
de vida, que promove periodicamente aes voltadas ao bem estar, sade, cultura e lazer dos nossos empregados.

c. caractersticas dos planos de remunerao baseados em aes dos empregados no-


administradores

Do grupo de empregados no administradores, apenas os funcionrios classificados com nvel de superintendente so elegveis
ao nosso Programa de Concesso de Aes (Stock Grant), que atribudo em funo de indicadores de resultados globais da
Companhia, nvel de cargo e avaliao de desempenho individual.

As caractersticas dos planos de remunerao baseados em aes de empregados no administradores classificados com nvel de
superintendente so idnticas s caractersticas dos planos de remunerao baseado em aes dos administradores da
Companhia, conforme descritas no item 13.4 deste Formulrio de Referncia.

14.4 - Descrio das relaes entre a Companhia e sindicatos, indicando se houve paralisaes e greves nos 3
ltimos exerccios sociais

O sindicato que representa a categoria profissional dos nossos funcionrios o Sindicato dos Empregados de Agentes Autnomos
do Comrcio e em Empresas de Assessoramento, Percias, Informaes e Pesquisas e de Empresas de Servios Contbeis no
Estado de So Paulo.

Nossa Companhia observa, nas relaes de trabalho com seus funcionrios, as condies estabelecidas na conveno coletiva de
trabalho, as quais abordam assuntos como reajuste salarial, concesso de benefcios, jornada de trabalho, pausa para refeio e
descanso, e so renegociadas anualmente, na data base pr-determinada.

Adicionalmente, celebramos anualmente um Acordo Coletivo de Trabalho com o Sindicato destinado a regular nosso Programa
de Participao nos Lucros e Resultados (PLR), que convenciona a forma de participao dos nossos funcionrios.

No houve paralizaes ou greves nos ltimos 3 exerccios sociais.

14.5 - Descrio das relaes entre a Companhia e sindicatos, indicando se houve paralisaes e greves nos 3
ltimos exerccios sociais

No h comentrios adicionais alm dos descritos no item 14 acima.

15. CONTROLE E GRUPO ECONMICO

15.1 / 15.2 - Posio acionria

Representante Legal Participa


de Acionist
Nome do Qtde. aes % do Nacionalida acordo a
ltima alterao
acionista ordinrias total de Nome CNPJ de Control
acionist a-dor
as
J.P.
33.851.205/000
Morga
Capital World 1-30
182.638.634 8,87 20/10/2016 Estrangeiros n no no
Investors 33.868.597/000
Citiban
1-40
k

152
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

Fundos
administrados J.P.
33.851.205/000
pela 133.741.768 6,50 08/10/2015 Estrangeiros Morga no no
1-30
OppenheimerFun n
ds, Inc.
Fundos
administrados
92.434.646 4,49 11/08/2015 Estrangeiros - - no no
pela BlackRock,
Inc.
Outros 1.627.820.232 79,05 30/03/2017 - - - - -
Aes em
22.503.210 1,09 30/03/2017 - - - - -
tesouraria
Total 2.059.138.490 100,00

15.3 - Distribuio do capital

AGO de 18/04/2016
Nmero de acionistas pessoas fsicas 43.416
Nmero de acionistas pessoas jurdicas 1.113
Nmero de investidores institucionais 1.863
Nmero total de investidores 46.392
2.032.765.668
Aes em circulao (ON)
(98.72%)

15.4 - Organograma dos acionistas e do grupo econmico

O Instituto BM&FBOVESPA uma Organizao da Sociedade Civil de Interesse Pblico, criada em 2007, para integrar e coordenar
os projetos de investimento social da Bolsa. A BSM uma associao civil criada com a finalidade de fiscalizar a atuao da
prpria BM&FBOVESPA e de seus participantes, nos termos da Instruo CVM n 461/07. Ambas as instituies no so
consolidadas nas Demonstraes Financeiras da Companhia, e por esta razo no esto mencionadas no item 15.3, c.

a. acionistas controladores diretos e indiretos e/ou com participao igual ou superior a 5%

A Companhia no tem um acionista ou um grupo de acionistas controladores diretos e/ou indiretos, tampouco existe acordo de
acionistas que regule a eleio dos membros de seu Conselho de Administrao e/ou o exerccio do direito de voto dos acionistas
da Companhia. Para acionistas com participao igual ou superior a 5%, vide itens 15.1/ 15.2.

b. controladas e coligadas

Cetip S.A - Mercados Organizados


Subsidiria integral, tem como objetivo oferecer servios de registro, central depositria, negociao e liquidao de ativos e
ttulos. Por meio de solues de tecnologia e infraestrutura, sua proposta dar liquidez, segurana e transparncia para as
operaes financeiras no mercado brasileiro. Para informaes adicionais sobre as atividades da Cetip, vide item 7 deste
Formulrio de Referncia.

Cetip Info Tecnologia S.A. (Cetip Info)


uma sociedade annima constituda em 13 de maro de 2008 e sediada em Barueri, Estado de So Paulo, cujo objeto social
consiste na prestao de servios de processamento de dados e gerenciamento de sistemas de informtica, a assessoria e

153
Formulrio de Referncia 2016 BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF3)

representao comercial por conta prpria e de terceiros, a intermediao de negcios em geral, exceto na rea imobiliria, e a
participao no capital de outras empresas, do mesmo ramo de atividades ou no. Controlada pela Cetip S.A. Mercados
Organizados.

Cetip Lux S..r.l. (Cetip Lux)


uma sociedade limitada constituda em 07 de julho de 2014 e sediada em Luxemburgo, cujo objeto social consiste na aquisio
de participaes no capital de quaisquer sociedades ou entidades estabelecidas sob qualquer forma e a captao de recursos
financeiros. Controlada pela Cetip S.A. Mercados Organizados.

Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A.


Subsidiria integral, tem como finalidade facilitar a compensao e a liquidao financeira das operaes realizadas em seus
ambientes de negociao e funcionar como importante mecanismo de mitigao de risco e de suporte operacional. Para
informaes adicionais sobre as atividades do Banco BM&FBOVESPA, vide item 7 deste Formulrio de Referncia.

BM&F (USA) Inc.


Subsidiria integral, localizada na cidade de Nova Iorque, tem como objetivo representar a BM&FBOVESPA no Exterior, mediante
o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e auxiliar na prospeco de novos clientes para o mercado, nos limites
permitidos pelos reguladores locais.

BM&FBOVESPA (UK) Ltd.


Subsidiria integral constituda com o objetivo de representar a BM&FBOVESPA no Exterior, mediante o relacionamento com
outras bolsas e agentes reguladores e auxiliar na prospeco de novos clientes para o mercado, nos limites permitidos pelos
reguladores locais.

Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ)


A BVRJ uma bolsa de valores inativa. Desde 2004, aluga parte do espao fsico de seu edifcio-sede para realizao de eventos
em geral. O Centro de Convenes Bolsa do Rio disponibilizado para realizao de seminrios, conferncias, atividades de
treinamento e reunies privadas. Ainda com relao a este tema, vale destacar as informaes constantes do item 7.9 deste
Formulrio.

BM&FBOVESPA Superviso de Mercados


A BM&FBOVESPA exerce sua atividade de autorregulao por meio da BSM, que uma associao sem fins lucrativos e no
consolidada nas demonstraes financeiras da BM&FBOVESPA. Para informaes adicionais sobre as atividades da BSM, vide item
7 deste Formulrio de Referncia.

Instituto BM&FBOVESPA
A BM&FBOVESPA participa nos esforos realizados pela sociedade para promover o desenvolvimento sustentvel por meio do
Instituto, que foi criado para integrar e coordenar os projetos de investimento social da BM&FBOVESPA. O Instituto uma
associao sem fins lucrativos e no consolidado nas demonstraes financeiras da BM&FBOVESPA. Para informaes adicionais
sobre as atividades do Instituto, vide item 7 deste Formulrio de Referncia.

BM&FBOVESPA BRV LLC


Subsidiria integral constituda em 2015, no mbito da parceria estratgica entre a BM&FBOVESPA e o CME Group Inc., com a
finalidade de assegurar s partes o exerccio pleno de direitos acordados contratualmente. A BM&FBOVESPA BRV LLC co-titular,
junto com a BM&FBOVESPA, de todos os direitos de propriedade intelectual relacionados ao mdulo de aes da plataforma de
negociao PUMA Trading System, e a quaisquer outros mdulos conjuntamente desenvolvidos pela