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IMOBILIARIOS S/A
Verso : 1
ndice
Dados da Empresa
Composio do Capital Proventos em Dinheiro 1 2
DFs Individuais
Balano Patrimonial Ativo Balano Patrimonial Passivo Demonstrao do Resultado Demonstrao do Resultado Abrangente Demonstrao do Fluxo de Caixa Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido DMPL - 01/01/2011 31/03/2011 DMPL - 01/01/2010 31/03/2010 Demonstrao do Valor Adicionado 8 9 10 3 4 5 6 7
DFs Consolidadas
Balano Patrimonial Ativo Balano Patrimonial Passivo Demonstrao do Resultado Demonstrao do Resultado Abrangente Demonstrao do Fluxo de Caixa Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido DMPL - 01/01/2011 31/03/2011 DMPL - 01/01/2010 31/03/2010 Demonstrao do Valor Adicionado Comentrio do Desempenho Notas Explicativas Outras Informaes que a Companhia Entenda Relevantes 18 19 20 21 52 125 11 12 14 15 16
Pareceres e Declaraes
Relatrio da Reviso Especial - Sem Ressalva Parecer do Conselho Fiscal ou rgo Equivalente Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras Declarao dos Diretores sobre o Relatrio dos Auditores Independentes 129 131 132 133
Verso : 1
PGINA: 1 de 133
Verso : 1
PGINA: 2 de 133
Verso : 1
1.01.08.03.01 Emprstimos e adiantamentos diversos 1.01.08.03.02 Outros 1.02 1.02.01 1.02.01.03 1.02.01.04 1.02.01.06 1.02.01.08 1.02.01.09 Ativo No Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Contas a Receber Estoques Tributos Diferidos Crditos com Partes Relacionadas Outros Ativos No Circulantes
1.02.01.03.01 Clientes
1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos 1.02.01.08.02 Crditos com Controladas 1.02.01.09.03 Emprstimos e adiantamentos diversos 1.02.01.09.04 Depsitos judiciais 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.02 1.02.03 1.02.03.01 1.02.04 1.02.04.01 Investimentos Participaes Societrias Propriedades para Investimento Imobilizado Imobilizado em Operao Intangvel Intangveis
1.02.04.01.02 Intangveis
PGINA: 3 de 133
Verso : 1
2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuio Social a Pagar 2.01.03.01.02 Outros impostos 2.01.03.03 2.01.04 2.01.04.01 2.01.04.02 2.01.05 2.01.05.02 Obrigaes Fiscais Municipais Emprstimos e Financiamentos Emprstimos e Financiamentos Debntures Outras Obrigaes Outros
2.01.05.02.02 Dividendo Mnimo Obrigatrio a Pagar 2.01.05.02.04 Obrigaes por aquisio de bens 2.01.05.02.05 Receitas diferidas 2.01.05.02.06 Adiantamento de clientes 2.01.05.02.07 Outros 2.02 2.02.01 2.02.01.01 2.02.02 2.02.02.02 Passivo No Circulante Emprstimos e Financiamentos Emprstimos e Financiamentos Outras Obrigaes Outros
2.02.02.02.03 Obrigaes por aquisio de bens 2.02.02.02.04 Proviso para contingncias 2.02.02.02.05 Receitas diferidas 2.02.03 2.02.03.01 2.03 2.03.01 2.03.02 2.03.02.01 2.03.02.02 2.03.02.04 2.03.02.05 2.03.02.07 2.03.04 2.03.04.01 2.03.04.10 2.03.05 Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital gio na Emisso de Aes Reserva Especial de gio na Incorporao Opes Outorgadas Aes em Tesouraria Gastos com emisso de aes Reservas de Lucros Reserva Legal Reserva para expanso Lucros/Prejuzos Acumulados
PGINA: 4 de 133
Verso : 1
Receita de Venda de Bens e/ou Servios Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos Shoppings Projetos para locao Projetos para venda Custo dos imveis vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas Gerais e Administrativas Gerais e administrativas Sede Honorrios da administrao Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Depreciaes e amortizaes Remunuerao baseada em opes de aes Resultado de Equivalncia Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Lquido das Operaes Continuadas Lucro/Prejuzo do Perodo Lucro por Ao - (Reais / Ao) Lucro Bsico por Ao ON Lucro Diludo por Ao ON
0,35060 1,21900
0,26150 0,26140
PGINA: 5 de 133
Verso : 1
PGINA: 6 de 133
Verso : 1
Caixa Lquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operaes Lucro antes dos impostos Depreciaes e amortizaes Equivalncia patrimonial Remunerao baseada em opes de aes Apropriao da receita diferida Atualizao de debntures Atualizao de emprstimos e financiamentos Atualizaes de obrigaes por aquisio de bens Atualizao de emprstimos e adiantamentos diversos Variaes nos Ativos e Passivos Estoques Contas a receber Impostos a recuperar Depsitos judiciais Outros ativos Contas a pagar Amortizaes de obrigaes por aquisio de bens Impostos e contribuies a recolher Proviso para contingncias Receitas diferidas Adiantamento de clientes Outras obrigaes Caixa Lquido Atividades de Investimento Reduo (aumento) nos emprstimos e adtos diversos Reduo (aumento) de crditos a receber parte relac Recebimento de juros emprstimos e adtos diversos Reduo (aumento) em investimentos Adies em imobilizado Adies em Propriedade para investimento Adies em intangvel Caixa Lquido Atividades de Financiamento Captao de emprstimos e financiamentos Pagamento de emprstimos e financiamentos Pagamento de juros dos emprstimos e financ obtidos Recompra de aes p/ manuteno em tesouraria Aumento de capital social Gastos com emisso de aes Aumento (reduo) de reserva de capital Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes
PGINA: 7 de 133
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2011 31/03/2011 (Reais Mil)
Cdigo da Conta 5.01 5.03 5.04 5.04.03 5.04.04 5.05 5.05.01 5.07 Descrio da Conta Capital Social Integralizado 1.761.662 1.761.662 0 0 0 0 0 1.761.662 Reservas de Capital, Opes Outorgadas e Aes em Tesouraria 913.401 913.401 -4.082 1.228 -5.310 0 0 909.319 Reservas de Lucro Lucros ou Prejuzos Acumulados 0 0 0 0 0 62.435 62.435 62.435 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 Patrimnio Lquido
Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transaes de Capital com os Scios Opes Outorgadas Reconhecidas Aes em Tesouraria Adquiridas Resultado Abrangente Total Lucro Lquido do Perodo Saldos Finais
PGINA: 8 de 133
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2010 31/03/2010 (Reais Mil)
Cdigo da Conta 5.01 5.03 5.04 5.04.01 5.04.02 5.04.03 5.05 5.05.01 5.07 Descrio da Conta Capital Social Integralizado 1.745.097 1.745.097 16.565 16.565 0 0 0 0 1.761.662 Reservas de Capital, Opes Outorgadas e Aes em Tesouraria 936.230 936.230 985 0 -179 1.164 0 0 937.215 Reservas de Lucro Lucros ou Prejuzos Acumulados 0 0 0 0 0 0 46.546 46.546 46.546 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Patrimnio Lquido
Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transaes de Capital com os Scios Aumentos de Capital Gastos com Emisso de Aes Opes Outorgadas Reconhecidas Resultado Abrangente Total Lucro Lquido do Perodo Saldos Finais
PGINA: 9 de 133
Verso : 1
Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios Outras Receitas Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenes Depreciao, Amortizao e Exausto Valor Adicionado Lquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferncia Resultado de Equivalncia Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuio do Valor Adicionado Pessoal Remunerao Direta Benefcios F.G.T.S. Impostos, Taxas e Contribuies Federais Estaduais Municipais Remunerao de Capitais de Terceiros Juros Aluguis Remunerao de Capitais Prprios Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo
PGINA: 10 de 133
Verso : 1
1.01.08.03.01 Emprstimos e adiantamentos diversos 1.01.08.03.02 Outros 1.02 1.02.01 1.02.01.03 1.02.01.04 1.02.01.06 1.02.01.08 1.02.01.09 Ativo No Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Contas a Receber Estoques Tributos Diferidos Crditos com Partes Relacionadas Outros Ativos No Circulantes
1.02.01.03.01 Clientes
1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos 1.02.01.08.01 Crditos com Coligadas 1.02.01.09.03 Emprstimos e adiantamentos diversos 1.02.01.09.04 Depsitos judiciais 1.02.01.09.05 Outros 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.02 1.02.03 1.02.03.01 1.02.04 1.02.04.01 Investimentos Participaes Societrias Propriedades para Investimento Imobilizado Imobilizado em Operao Intangvel Intangveis
1.02.04.01.02 Intangveis
PGINA: 11 de 133
Verso : 1
2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuio Social a Pagar 2.01.03.01.02 Outros impostos 2.01.03.03 2.01.04 2.01.04.01 2.01.04.02 2.01.05 2.01.05.01 2.01.05.02 Obrigaes Fiscais Municipais Emprstimos e Financiamentos Emprstimos e Financiamentos Debntures Outras Obrigaes Passivos com Partes Relacionadas Outros
2.01.05.01.01 Dbitos com Coligadas 2.01.05.02.02 Dividendo Mnimo Obrigatrio a Pagar 2.01.05.02.04 Obrigaes por aquisio de bens 2.01.05.02.05 Receitas diferidas 2.01.05.02.06 Adiantamentos de clientes 2.01.05.02.07 Parcelamento de impostos 2.01.05.02.08 Outros 2.02 2.02.01 2.02.01.01 2.02.02 2.02.02.02 Passivo No Circulante Emprstimos e Financiamentos Emprstimos e Financiamentos Outras Obrigaes Outros
2.02.02.02.03 Obrigaes por aquisio de bens 2.02.02.02.04 Parcelamento de impostos 2.02.02.02.05 Proviso para contingncias 2.02.02.02.06 Receitas diferidas 2.02.03 2.02.03.01 2.03 2.03.01 2.03.02 2.03.02.01 2.03.02.02 2.03.02.04 2.03.02.05 2.03.02.07 2.03.04 2.03.04.01 2.03.04.10 Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos Patrimnio Lquido Consolidado Capital Social Realizado Reservas de Capital gio na Emisso de Aes Reserva Especial de gio na Incorporao Opes Outorgadas Aes em Tesouraria Gastos com emisso de aes Reservas de Lucros Reserva Legal Reserva para expanso
PGINA: 12 de 133
Verso : 1
PGINA: 13 de 133
Verso : 1
Receita de Venda de Bens e/ou Servios Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos Shoppings Projetos para locao Projetos para venda Custos dos imveis vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas Gerais e Administrativas Gerais e administrativas sede Honorrios da administrao Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Depreciaes e amortizaes Remunerao baseada em opes de aes Resultado de Equivalncia Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Lquido das Operaes Continuadas Lucro/Prejuzo Consolidado do Perodo Atribudo a Scios da Empresa Controladora Atribudo a Scios No Controladores Lucro por Ao - (Reais / Ao) Lucro Bsico por Ao ON Lucro Diludo por Ao ON
0,35780 0,35780
0,26680 0,26680
PGINA: 14 de 133
Verso : 1
Lucro Lquido Consolidado do Perodo Resultado Abrangente Consolidado do Perodo Atribudo a Scios da Empresa Controladora Atribudo a Scios No Controladores
PGINA: 15 de 133
Verso : 1
Caixa Lquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operaes Lucro antes dos impostos Depreciaes e amortizaes Equivalncia patrimonial Remunerao baseada em opo de aes Participao de no controladores Apropriao da receita diferida Atualizao de debntures Atualizao de emprstimos e financiamentos Atualizaes de obrigaes por aquisio de bens Atualizao de emprstimos e adtos diversos Resultado positivo de controladas no reconhecido anteriormente, e PL negativo de controladas Variaes nos Ativos e Passivos Estoques Contas a receber Impostos a recuperar Depsitos judiciais Outros ativos Contas a pagar Amortizaes de obrigaes por aquisio de bens Impostos e contribuies a recolher Parcelamento de impostos Proviso para contingncias Receitas diferidas Adiatamentos de clientes Outras obrigaes Caixa Lquido Atividades de Investimento Reduo (aumento) nos emprstimos e adtos diversos (Aumento) reduo de crditos a receber com partes relacionadas Recebimento dos juros sobre os emprstimos e adtos concedidos (Aumento) reduo em investimentos Adies em imobilizado Adies em Propriedades para investimento Adies em Intangvel Caixa Lquido Atividades de Financiamento Captao de emprstimos e financiamentos Pagamento emprstimos e financiamentos Pagamento de juros dos emprstimos e financiamentos obtidos Aumento (reduo) do valor a pagar a partes relacionadas Recompra p/ manuteno em tesouraria Aumento de capital social
PGINA: 16 de 133
Verso : 1
Gastos com emisses de aes Aumento (reduo) de reserva de capital Participao de no controladores Aumento de reserva de lucros Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes
PGINA: 17 de 133
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2011 31/03/2011 (Reais Mil)
Cdigo da Conta 5.01 5.03 5.04 5.04.02 5.04.03 5.05 5.05.01 5.05.02 5.05.02.03 5.05.02.06 5.06 5.06.04 5.07 Descrio da Conta Capital Social Integralizado 1.761.662 1.761.662 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.761.662 Reservas de Capital, Opes Outorgadas e Aes em Tesouraria 913.401 913.401 -4.082 -5.310 1.228 0 0 0 0 0 0 0 909.319 Reservas de Lucro Lucros ou Prejuzos Acumulados 0 0 0 0 0 62.435 63.722 -1.287 -1.163 -124 0 0 62.435 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Patrimnio Lquido Participao dos No Controladores 22.328 22.328 0 0 0 0 0 0 0 0 96.685 96.685 119.013 Patrimnio Lquido Consolidado 2.965.451 2.965.451 -4.082 -5.310 1.228 62.559 63.722 -1.163 -1.163 0 96.685 96.685 3.120.613 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transaes de Capital com os Scios Gastos com Emisso de Aes Opes Outorgadas Reconhecidas Resultado Abrangente Total Lucro Lquido do Perodo Outros Resultados Abrangentes Equiv. Patrim. s/Result. Abrang. Coligadas Amortizao de diferido de controlada Mutaes Internas do Patrimnio Lquido Participao de no controladores Saldos Finais 268.060 268.060 0 0 0 124 0 124 0 124 0 0 268.184 2.943.123 2.943.123 -4.082 -5.310 1.228 62.559 63.722 -1.163 -1.163 0 0 0 3.001.600
PGINA: 18 de 133
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2010 31/03/2010 (Reais Mil)
Cdigo da Conta 5.01 5.03 5.04 5.04.01 5.04.02 5.04.03 5.05 5.05.01 5.05.02 5.05.02.03 5.05.02.06 5.05.02.07 5.06 5.06.04 5.07 Descrio da Conta Capital Social Integralizado 1.745.097 1.745.097 16.565 16.565 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.761.662 Reservas de Capital, Opes Outorgadas e Aes em Tesouraria 936.230 936.230 985 0 -179 1.164 0 0 0 0 0 0 0 0 937.215 Reservas de Lucro Lucros ou Prejuzos Acumulados 0 0 0 0 0 0 46.546 47.497 -951 -793 -158 0 0 0 46.546 Outros Resultados Abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Patrimnio Lquido Participao dos No Controladores 12.073 12.073 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2.597 2.597 14.670 Patrimnio Lquido Consolidado 2.815.808 2.815.808 17.550 16.565 -179 1.164 46.855 47.497 -642 -793 0 151 2.597 2.597 2.882.810 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transaes de Capital com os Scios Aumentos de Capital Gastos com Emisso de Aes Opes Outorgadas Reconhecidas Resultado Abrangente Total Lucro Lquido do Perodo Outros Resultados Abrangentes Equiv. Patrim. s/Result. Abrang. Coligadas Amortizao de diferido de controlada Passivo a descoberto de controlada Mutaes Internas do Patrimnio Lquido Participao de no controladores Saldos Finais 122.408 122.408 0 0 0 0 309 0 309 0 158 151 0 0 122.717 2.803.735 2.803.735 17.550 16.565 -179 1.164 46.855 47.497 -642 -793 0 151 0 0 2.868.140
PGINA: 19 de 133
Verso : 1
Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios Outras Receitas Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenes Depreciao, Amortizao e Exausto Valor Adicionado Lquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferncia Resultado de Equivalncia Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuio do Valor Adicionado Pessoal Remunerao Direta Benefcios F.G.T.S. Impostos, Taxas e Contribuies Federais Estaduais Municipais Remunerao de Capitais de Terceiros Juros Aluguis Remunerao de Capitais Prprios Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo Part. No Controladores nos Lucros Retidos
PGINA: 20 de 133
Verso : 1
Comentrio do Desempenho
Resultado Operacional Lquido (NOI) da Multiplan atinge R$116 milhes e Lucro Lquido aumenta 34,2% no 1T11
Rio de Janeiro, 9 de maio de 2011 A Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. (BM&F Bovespa: MULT3), anuncia os resultados do primeiro trimestre de 2011. As informaes trimestrais consolidadas foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as polticas contbeis adotadas no Brasil, que compreendem as normas e pronunciamentos emitidos pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), que esto em conformidade com as normas internacionais de contabilidade aplicveis a entidades de incorporao imobiliria no Brasil e aprovadas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC).
15,5%
13.675 15.799
-45,9%
6.362 3.445
1T10
1T11
1T10
1T11
R$ 1,0 Bi.
52.109
73.721
86,7% 82,0%
95,0% 88,2%
90,0% 85,0%
78,0%
80,0%
75,0%
1T08
1T09
1T10
1T11
1T08
1T09
1T10
1T11
PGINA: 21 de 133
Verso : 1
Alavancagem operacional:
margem EBITDA Shopping Centers alcana 72%
87,9% 89,0%
5 5 ,0 %
14,0%
79,5%
12,0% 10,3% 8,1%
82,9% 72,2%
4 5 ,0 %
65,7%
59,7%
67,4%
3 5 ,0 %
9,0% 2,8% 7,7% 2,1% 8,6% 5,6% 6,7% 10,7% 11,1% 10,0% 7,3% 2,9% 2,2% 0,8% 6,5% 4,4% 3,4% 3,9%
6,0%
6,6% 7,7%
2,8%
14,4%
18,7%
2 5 ,0 %
14,7%
13,7%
1 5 ,0 % 5 ,0 %
7,3% 4,0%
1T08
Margem NOI + CD
Sede/Receita Lquida
1T09
1T10
1T11
-0,3% 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11
PGINA: 22 de 133
Verso : 1
Comentrio do Desempenho
Vendas nos Shopping Centers Receita de Locao
+12,7%
+17,2%
+15,9%
Projetos
+20,6%
em construo:
+34,2%
Os projetos em
Sucesso de locao: O percentual de lojas alugadas de todo o portflio em construo chegou mdia de 71,3% (575 de 806 lojas) em abril de 2011. Sete meses aps o lanamento, mais de 50% das lojas do ParkShopping Campo Grande j estavam contratadas. Novo projeto: complexo com duas torres
desenvolvimento demandam um CAPEX total de R$1,3 bilho (2011 2013). Os projetos greenfield da Multiplan avanam conforme planejado e as obras do Shopping Macei devem comear em breve. Retorno (NOI yield) dos shopping centers em construo: A combinao de melhorias nos projetos de shopping centers em construo com o sucesso de locao resultou no aumento da taxa de retorno (NOI yield de 3 ano), de 15,2% no 4T10 para 16,0% no 1T11.
comerciais de alto padro para locao, com ABL total de 74,2 mil m e CAPEX estimado de R$445,6 milhes, foi lanado pela Multiplan na cidade de So Paulo. A entrega est prevista para o final de 2013. Com base em dados de mercado, a Multiplan estima um NOI em torno de R$84 milhes para o projeto. Vendas nos shopping centers da Multiplan chegaram a R$1,8 bilho no 1T11, 12,7% maior que no 1T10. As Vendas das Mesmas Lojas aumentaram 6,6% (1T11/1T10), enquanto as Vendas na Mesma rea cresceram 7,0% (1T11/1T10). O Shopping Santa rsula e o Shopping Vila Olmpia, este ltimo em operao desde novembro de 2009, apresentaram um crescimento orgnico excepcional nas vendas, de 41,2% e 48,9%, respectivamente, no 1T11 em relao ao 1T10. A Receita Bruta foi de R$173,2 milhes no 1T11, 15,5% maior que no 1T10. Mais uma vez a Multiplan obteve um aumento em Aluguel nas Mesmas Lojas, que registrou 10,3%, dos quais o efeito do ajuste do IGP-DI contribuiu com 7,3%. O Resultado Operacional Lquido (NOI) + Cesso de Direitos chegou a R$124,7 milhes no 1T11, 12,5% maior que no 1T10, resultando em uma margem NOI + Cesso de Direitos de 89,0% contra 87,9% no 1T10. O NOI foi de R$115,6 milhes no 1T11, 15,9% maior que no 1T10, devido ao aumento expressivo da receita e estabilidade de despesas de shopping center (+0,7%).
As Despesas de Sede (Gerais e Administrativas G&A), em relao Receita Lquida, diminuram para 13,7% no 1T11 comparado a 14,7% no 1T10, representando uma melhora de 100 pontos-base. Excluindo o impacto de itens no-recorrentes, as despesas de sede aumentariam apenas 5,4%, 70 pontos-base menos que a inflao medida pelo IPCA no mesmo perodo, representando 12,1% da receita lquida contra 13,2% no 1T10. O EBITDA de shopping centers atingiu R$105,0 milhes, 21,6% maior que no 1T10, com margem de 72,2% no 1T11, um aumento de 482 pontos-base no mesmo perodo. Se desconsideradas do clculo as despesas com novos projetos para locao, a margem EBITDA de shopping centers ajustada aumentaria para 74,6%. O EBITDA consolidado (shopping centers + empreendimentos imobilirios para venda) chegou a R$102,8 milhes no 1T11, um aumento de 20,6% comparado ao 1T10, com margem de 65,2%, +263 pontos-base em relao ao 1T10. Com um aumento de 34,2%, o Lucro Lquido chegou a R$63,7 milhes, e margem lquida de 40,4% contra 34,8% do 1T10. O Lucro Lquido Ajustado cresceu 11,3% no 1T11, para R$88,7 milhes. O Fluxo de Caixa Operacional Ajustado (AFFO) subiu 14,2%, chegando a R$103,1 milhes no 1T11.
Eventos Recentes Vendas crescem 15% no ms de abril nos shopping centers da Multiplan. A Assemblia Geral Ordinria realizada em 29 de abril de 2011 aprovou a distribuio de dividendos de R$102,9 milhes (R$0,57872 por ao), o que equivale a 50,0% do lucro lquido da Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. em 2010, aps a deduo de reservas legais. Em 13 de abril de 2011, a Multiplan anunciou um acordo para a aquisio de terreno de 11,2 mil m em frente ao RibeiroShopping (SP). O terreno tem um potencial de construo de 56,1 mil m e dever ser utilizado no desenvolvimento de projetos imobilirios comerciais e residenciais, alm de projetos de expanso do shopping center.
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Comentrio do Desempenho
Evoluo dos Indicadores Financeiros da Multiplan
Em Milhes de Reais Receita Bruta Resultado Operacional Lquido (NOI) EBITDA Ajustado Lucro Lquido Lucro Lquido Ajustado 2006 276,5 169,6 143,8 (32,2) 101,9 2007 (IPO) 368,8 212,1 212,2 21,2 176,5 2008 452,9 283,1 247,2 74,0 199,4 2009 534,4 359,4 304,0 163,3 236,8
Variao % CAGR % (2010/2006) (2010/2006) 139,7% 24,4% 662,6 2010 424,8 350,2 218,4 323,5 150,4% 143,5% 932,2% 217,6% 25,8% 24,9% 117,7% 33,5%
2007 (IPO)
2008
2009
2010
212 144
247
304
350
163
324 218
102
176 199
237
74
Lucro Lquido
Desempenho Histrico dos Resultados da Multiplan (Em Milhes de Reais) Para o lucro lquido, a tabela compara o ano de 2010 com 2007. Ajustado pelas despesas referentes ao processo de abertura de capital. Ajustado pelo imposto de renda e contribuio social diferidos.
Viso Geral A Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A uma das maiores empresas de shopping centers do Brasil em termos de receitas. Fundada como uma empresa full service, responsvel pelo planejamento, desenvolvimento, propriedade e administrao de um dos maiores e melhores portflios de shopping centers, a companhia tambm participa estrategicamente do setor de desenvolvimento de imveis comerciais e residenciais, gerando sinergias para operaes relacionadas a shopping centers ao criar projetos multiuso em reas adjacentes. No final do primeiro trimestre de 2011, a Multiplan detinha com uma mdia de participao de 67,4% e administrava 13 shopping centers com ABL total de 551.368m, 3.600 lojas e trfego anual de consumidores estimado em 159 milhes. ndice 01. Demonstrao de Resultados ...................................................................................................... 4 02. Desenvolvimento de Projetos ...................................................................................................... 5 03. Indicadores Operacionais .......................................................................................................... 10 04. Receita Bruta ............................................................................................................................. 11 05. Resultados da Participao em Shopping Centers .................................................................... 11 06. Resultados da Administrao de Shopping Centers .................................................................. 13 07. Resultados do Desenvolvimento de Shopping Centers ............................................................. 14 08. Resultados do Empreendimentos Imobilirios Torres Comerciais .......................................... 15 09. Resultados Financeiros ............................................................................................................. 16 10. Portfolio...................................................................................................................................... 19 11. Estrutura Acionria .................................................................................................................... 20 12. Mercado de Capitais .................................................................................................................. 21 13. Anexos ....................................................................................................................................... 22
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Comentrio do Desempenho
1. Demonstrao de Resultados
(R$'000) Locao de lojas Servios Cesso de direitos Receita de estacionamento Venda de imveis Apropriao de receita de aluguel linear Outras Receita Bruta Impostos e contribuies sobre vendas e servios prestados Receita Lquida Despesas de sede Despesas remuneradas baseadas em opes de aes Despesas de shopping centers Despesas com novos projetos para locao Despesas com novos projetos para venda Custo de imveis vendidos Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas (despesas) operacionais EBITDA Receitas financeiras Despesas financeiras Depreciaes e amortizaes Lucro Antes do Imposto de Renda Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social diferidos Participao dos acionistas minoritrios Lucro Lquido (R$'000) EBITDA de Shopping Centers Margem EBITDA de Shopping Centers EBITDA (Shopping Center + Imobilirio) Margem de EBITDA Lucro Lquido Ajustado Margem de lucro lquido ajustado FFO Ajustado Margem de FFO ajustado NOI Margem NOI NOI + Cesso de Direitos Margem NOI + Cesso de Direitos
1T11 105.476 19.068 9.162 18.553 13.592 6.974 328 173.153 (15.340) 157.813 (21.626) (1.345) (15.433) (3.445) (1.202) (13.992) 604 1.468 102.842 24.897 (13.340) (14.317) 100.082 (8.605) (25.017) (2.738) 63.722 1T11 105.044 72,2% 102.842 65,2% 88.739 56,2% 103.056 65,3% 115.570 88,2% 124.732 89,0%
1T10 90.020 14.709 11.179 15.995 9.016 9.031 15 149.965 (13.585) 136.380 (20.068) (1.164) (15.318) (6.362) (264) (5.094) (3.954) 1.136 85.292 20.346 (11.208) (10.537) 83.893 (1.414) (32.219) (2.763) 47.497 1T10 86.405 67,4% 85.292 62,5% 79.716 58,5% 90.253 66,2% 99.728 86,7% 110.907 87,9%
Var. % 17,2% 29,6% 18,0% 16,0% 50,8% 22,8% 2.086,8% 15,5% 12,9% 15,7% 7,8% 15,6% 0,7% 45,9% 355,4% 174,7% n.d. 29,2% 20,6% 22,4% 19,0% 35,9% 19,3% 508,6% 22,4% 0,9% 34,2% Var. % 21,6% 482 b.p 20,6% 263 b.p 11,3% 222 b.p 14,2% 87 b.p 15,9% 153 b.p 12,5% 112 b.p
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MULT3
Comentrio do Desempenho
2. Desenvolvimento de Projetos 1T11: Multiplan lana complexo com duas torres comerciais para locao em So Paulo
No 1T11, a Multiplan anunciou o desenvolvimento do Morumbi Corporate, um complexo com duas torres comerciais de alto padro para locao em frente ao MorumbiShopping, na cidade de So Paulo. As torres acrescentaro 74,2 mil m ABL prpria da Multiplan e sua entrega est prevista para o segundo semestre de 2013. O CAPEX estimado de R$445,6 milhes. A Multiplan estima um retorno (NOI yield) estabilizado de 18,8% para o projeto, representando NOI estimado R$83,7 milhes com base em dados de mercado. A Multiplan investiu R$104,3 milhes no 1T11, dos quais 83,1% foram direcionados a shopping centers e torres comerciais para locao em desenvolvimento, conforme mostra o grfico abaixo. O CAPEX total estimado para o perodo de 2011 a 2013 de R$1,3 bilho, o que deve aumentar em 66,6% a ABL prpria atual, de 371.503 m para 618.805 m em 2013.
+66,6%
CAPEX (R$000) Novos Shopping Centers Novas Expanses Novas Torres para Locao Revitalizaes & Outros Total
618.805 m
544.607 m 17.315 m
618.805 m 91.513 m
74.198 m
117.128 m
155.789 m
371,503 m
1T11
2011E
2012E
2013E
2.1 Greenfields de Shopping Centers ParkShoppingSoCaetano: contagem regressiva para a inaugurao Dentre os cinco shopping centers em desenvolvimento, o ParkShoppingSoCaetano ser o primeiro a ser entregue, com previso para o segundo semestre de 2011. ParkShoppingSoCaetano (SP)
Ilustrao do Projeto
Em abril de 2011, 86,2% das lojas j estavam alugadas e, no final do 1T11, 57% do CAPEX j havia sido investido. O ParkShoppingSoCaetano tem se mostrado um investimento de sucesso, e prev-se uma taxa de retorno de NOI no 3 ano robusta, de 22,4%, ou R$48,0 milhes. Os novos shopping centers da Multiplan (incluindo o Shopping Macei) devero adicionar 155,8 mil m de ABL prpria, e gerar um NOI estimado de R$135,8 milhes e R$171,5 milhes no primeiro e terceiro anos, respectivamente. A cesso de direitos inicial gerada por esses shopping centers deve atingir R$151,7 milhes.
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Comentrio do Desempenho
1 2 3
Participao da Multiplan (R$000) CAPEX Cesso de NOI 1 CAPEX Investido Direitos ano 250.033 57% 36.022 35.443 270.180 28% 24.873 28.641 410.000 41% 39.618 39.924 215.431 9% 42.785 23.471 91.387 1.237.031 5% 33,2% 8.445 151.743 8.356 135.835
Total
Considera somente a primeira fase do projeto. Inclui despesas com novos projetos. A Multiplan ter 90% de participao no resultado liquido operacional aps a abertura. 3 Em aprovao.
Locao excede expectativas Considerando-se todo o portflio em construo, a porcentagem de lojas contratadas atingiu em abril de 2011 a mdia de 71,3% (575 de 806 lojas) e todos acima de 50%. O ritmo de locao vem superando as expectativas da Companhia, apesar do esforo adicional para identificar e atrair as melhores operaes para o mix de lojistas planejado. O sucesso de locao fica evidente no apenas na velocidade com que os lojistas assinam seus contratos (vide grfico abaixo), mas tambm no aumento do NOI estimado. O NOI esperado para o primeiro ano cresceu 5,7% nos quatro shopping centers em construo, quando comparado ao 4T10. A combinao de melhorias nos projetos de shopping centers em construo, que permitiu a reduo do CAPEX, e o sucesso da locao, refletido no aumento do NOI e da cesso de direitos, resultou em um aumento na taxa de retorno (NOI yield no 3 ano) de 15,2% no 4T10 para 16,0% no 1T11. A taxa de retorno de NOI no 3 ano estimada atual mais alta que a anunciada inicialmente. ParkShoppingCampoGrande ultrapassa a marca de 50% de lojas locadas em sete meses Lanado no 3T10, o ParkShoppingCampoGrande j est com 54,6% de suas lojas locadas. Essa marca importante para o desenvolvimento de shopping centers e viabilizou o incio das obras.
Lojas Locadas
O ParkShoppingSoCaetano, o JundiaShopping e o VillageMall tambm assinaram contratos importantes, tendo locado, respectivamente,
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1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
Progresso da Construo dos Shopping Centers
Torres Comerciais para Locao Projeto Abertura Participao 100% 50% 100% 93,2% ABL 10.635 m 13.360 m 74.198 m 98.193 m CAPEX 73.822 38.438 445.583 557.843 NOI 12.762 7.152 83.701 103.615 (R$000) (R$000) Morumbi Business Center Jan-12 ParkShopping Corporate Nov-12 Morumbi Corporate Set-13 Total
ParkShopping Corporate e Morumbi Corporate esto avanadas e dentro do cronograma. De acordo com o CAPEX investido, a construo desses projetos atingiu 42,4%, 3,0% e 21,4% do total, respectivamente. O NOI foi calculado com base em dados de diversas fontes e pesquisas de mercado.
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1Q11 Verso : 1
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Comentrio do Desempenho
Progresso da Construo das Torres Comerciais para Locao
2.3 Torres Comerciais para Venda A Multiplan est construindo duas torres comerciais para venda: a Cristal Tower, em Porto Alegre, com 93,5% das unidades vendidas e entrega prevista para o final do 2T11, e o Centro Profissional RibeiroShopping, em Ribeiro Preto, com 95,0% das unidades vendidas.
Cristal Tower Centro Profissional RBS Total
* Valor Geral de Vendas
Torres Comerciais para Venda Projeto Entrega Participao Jun -11 Dez -12 rea VGV * (R$000) 100% 11.915 m 100% 12.563 m 100% 24.478 m 70.000 75.040 145.040
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1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
Local BarraShoppingSul Rio de Janeiro Macei Jundia ParkShoppingBarigi ParkShoppingBarigi Ptio Savassi RibeiroShopping So Caetano Shopping AnliaFranco Total
rea do Terreno 12.099 m 141.480 m 140.000 m 4.500 m 843 m 27.370 m 2.606 m 207.092 m 24.948 m 29.800 m 590.738 m
100% Comercial
96.5% Comercial 100% Residencial, Comercial, Centro Mdico 100% Comercial 36% 77% Residencial
Em linha com a estratgia da Companhia de fortalecer e expandir sua presena nas regies onde j atua, a Multiplan anunciou, em 13 de abril de 2011, um acordo para a aquisio de um terreno de 11,2 mil m com localizao estratgica, ao lado do RibeiroShopping (SP). O terreno tem um potencial de construo de 56,1 mil m para o desenvolvimento de projetos imobilirios comerciais e residenciais, alm de projetos de expanso. A aquisio custou R$33,0 milhes, dos quais 86,4% sero financiados em 60 meses. A Companhia tambm adquiriu um terreno adicional com 70.000 m em Campo Grande, Rio de Janeiro.
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MULT3
Comentrio do Desempenho
3. Indicadores Operacionais 3.1 Vendas dos Lojistas Mais um aumento de dois dgitos: 12,7% As vendas dos lojistas nos shopping centers da Multiplan Vendas 100% chegaram a R$1,8 bilho no 1T11, 12,7% maior em relao ao Shopping Centers mesmo perodo em 2010. Nos shopping centers consolidados,
BH Shopping RibeiroShopping 1T11 193,4 M 111,7 M 317,8 M 259,9 M 175,6 M 96,2 M 47,9 M 160,9 M 143,5 M 68,8 M 29,1 M 120,3 M 61,3 M 1.786,4 M
12,7%
1T10 156,9 M 103,4 M 288,1 M 239,2 M 173,0 M 93,4 M 46,2 M 142,5 M 113,6 M 60,3 M 20,6 M 107,3 M 41,2 M 1.585,6 M
Var. % 23,3% 8,1% 10,3% 8,7% 1,5% 3,0% 3,5% 12,9% 26,4% 14,1% 41,2% 12,1% 48,9% 12,7%
como o BH Shopping (que teve uma expanso inaugurada BarraShopping recentemente) e o BarraShopping, que operam h 32 e 30 anos, MorumbiShopping respectivamente, as vendas aumentaram consideravelmente no ParkShopping trimestre (23,3% e 10,3%), acima do ndice de vendas do varejo de 8,2% , conforme medido pelo IBGE.
1
DiamondMall New York City Center Shopping Anlia Franco Ptio Savassi Shopping Santa rsula
O Shopping Santa rsula e o Shopping Vila Olmpia, este ltimo ParkShoppingBarigi em operao desde novembro de 2009, apresentaram aumento
excepcional nas vendas de 41,2% e 48,9%, respectivamente. BarraShoppingSul Enquanto o primeiro passou por uma mudana radical no mix de Shopping Vila Olmpia lojas e, agora, est aproveitando os benefcios do fluxo crescente Total de consumidores no local, o segundo evolui rapidamente em direo maturidade.
8,2%
O aumento no fluxo de consumidores no Shopping Vila Olmpia, especialmente desde o natal do ano passado, no se refletiu somente nas vendas dos lojistas, como tambm no expressivo aumento de 88,4% no fluxo de veculos. Aumentos nas Vendas na Mesma rea e nas Mesmas Lojas continuam a superar os ndices de inflao no Brasil Enquanto as vendas totais da Multiplan subiram mais do que as do setor varejista brasileiro no 1T11 (12,7% versus 8,2%), as vendas na mesma rea e vendas das mesmas lojas aumentaram acima do ndice de inflao nacional (IPCA, medido pelo IBGE). As vendas na mesma rea e nas mesmas lojas tiveram um aumento de 7,0% e 6,6%, respectivamente, no trimestre, enquanto o IPCA ficou em 6,1% no mesmo perodo.
Vendas do Varejo (IBGE) Vendas Totais
7,0%
6,6%
6,1%
IPCA
Vendas nas Mesmas Lojas (SSS) Alimentao e rea gourmet Artigos diversos Artigos do lar e escritrio Servios Vesturio Total
Nas lojas satlite, as vendas nas mesmas lojas aumentaram 8,0% no 1T11/1T10. Os segmentos de vesturio e servios so os principais responsveis pelo resultado, seguidos pelo desempenho de vendas do setor de alimentao/rea gourmet. 3.2 Taxa de Ocupao e Inadimplncia Novamente elevado nvel da taxa de ocupao A taxa de ocupao chegou a 98,4% no 1T11, e manteve o alto percentual do portflio da Companhia. A inadimplncia (atraso de mais de 25 dias no pagamento do aluguel) permaneceu baixa, em 1,7% no 1T11, uma reduo de 146 pontos-base em comparao ao 1T10. A perda de aluguel tambm diminuiu no 1T11 para 0,4% da receita total de locao.
As vendas do varejo referem-se ao crescimento combinado dos meses de janeiro e fevereiro de 2011 (A/A). As vendas de maro de 2011 devero ser divulgadas pelo IBGE em 12 de maio de 2011.
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Comentrio do Desempenho
4. Receita Bruta Receita Bruta chega a R$173,2 milhes no 1T11 A receita bruta da Multiplan aumentou 15,5% no 1T11, em comparao com o 1T10, e chegou a R$173,2 milhes. A receita de locao foi equivalente a 60,9% da receita total no trimestre, da qual 52,4% da receita bruta teve origem em contratos de locao fixos (receita mnima de locao). As receitas de servios essencialmente taxas de administrao e de corretagem foram responsveis por 11,0% da receita bruta. A abertura completa mostrada direita. 5. Resultados da Participao em Shopping Centers 5.1 Receita de Locao Crescimento real leva a aumento de dois dgitos no aluguel
Receita de Locao (R$'000) 1T11 13.726 7.050 16.492 18.263 8.750 7.100 1.542 4.472 8.849 4.821 1.081 8.945 4.385 105.476 6.974 112.450
Linearidade 4,0% Servios 11,0%
Mnimo 86,1%
Merchandising 9,7%
Complementar 4,3%
1T10 10.132 6.568 14.748 17.124 7.590 6.772 1.421 3.984 5.742 3.547 376 7.413 4.603 90.020 9.031 99.051
Var. % 35,5% 7,3% 11,8% 6,7% 15,3% 4,8% 8,5% 12,3% 54,1% 35,9% 187,2% 20,7% 4,7% 17,2% 22,8% 13,5%
A receita de locao chegou a R$105,5 milhes no 1T11, 17,2% maior que no 1T10. Adicionando o efeito da linearidade, a receita de locao sobe para R$112,5 milhes. A receita de aluguel mnimo cresceu 16,4% no 1T11, R$12,8 milhes maior que no 1T10, alm de aumentos significativos na receita de aluguel complementar e receita de merchandising (+34,9% e +17,2%, respectivamente). Combinado com o crescimento orgnico, o efeito do reajuste do IGP-DI superior no reajuste do contrato, de 7,3% no 1T11, contribuiu para o resultado.
Receita de Locao (R$'000) Total portflio Aluguel linear Total Total portflio Aluguel linear Total Variao % Mnimo 90.769 6.974 97.743 77.981 9.031 87.012 16,4% Comple- Merchanmentar dising 4.520 10.188 4.520 10.188 3.349 3.349 34,9% 8.690 8.690 17,2% 1T11 Total 105.476 6.974 112.450 1T10 90.020 9.031 99.051 17,2%
BH Shopping RibeiroShopping BarraShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall New York City Center Shopping AnliaFranco ParkShoppingBarigi Ptio Savassi Shopping Santa rsula BarraShoppingSul Shopping Vila Olmpia Sub-Total Apropriao de aluguel linear Total
Aps a aquisio de participao minoritria de 16,5% em agosto de 2010, a participao da Multiplan no Ptio Savassi aumentou para 96,5%. Aps a aquisio de participao minoritria de 25,0% em novembro de 2010, a participao da Multiplan no Shopping Santa rsula aumentou para 62,5%.
+16,4%
+34,9%
+17,2% 1.498
12.788
1.170
99.051
13,5%
Locao 1T10 Mnimo Complementar Merchand. Linearidade Locao 1T11
12 PGINA: 32 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
Crescimento expressivo de 10,3% no Aluguel nas Mesmas Lojas
A receita de locao nas mesmas lojas que operavam no 1T10 (Aluguis nas Mesmas Lojas) cresceu 10,3% no 1T11, em comparao com o mesmo perodo do ano anterior. Em relao aos aluguis na mesma rea, que acompanham o aumento da receita de locao na mesma rea pr-existente em perodos comparados, houve um aumento considervel de 9,8% no 1T11.
+17,2%
Aluguel nas mesmas lojas real 13,9% 13,2% Efeito do ajuste do IGP-DI
14,0%
+9,8% 7,3%
+10,3%
7,7% 2,1%
9,0% 2,8% 2,2% 10,7% 11,1% 10,0% 7,3% 2,9% 0,8% 6,5% 4,4% 3,4% 3,9%
6,0%
6,6% 7,7%
7,3% 4,0%
Receita de Locao
0,6% -0,3% 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11
5.2 Resultado de Estacionamento Operaes de estacionamento geram receitas de R$18,6 milhes no 1T11 A receita de estacionamento da Multiplan aumentou 16,0% no 1T11, em comparao com o mesmo perodo do ano anterior. As novas vagas de estacionamento criadas com as expanses inauguradas em 2010, aumento no fluxo de veculos e ajustes de tarifa contriburam para o aumento. O Shopping Vila Olmpia destacou-se no perodo registrando uma receita de estacionamento 112,4% mais alta no 1T11, em funo do aumento no fluxo de visitantes, que cresceu 88,4% no trimestre. 5.3 Despesas de Shopping Centers As despesas com shopping centers mantm-se estveis, enquanto a taxa de ocupao continua subindo Enquanto a receita operacional cresceu R$16,0 milhes (ver tabela de clculo do NOI abaixo), as despesas dos shopping centers aumentaram somente R$0,1 milho, mantendo-se em nveis similares aos dos primeiros trimestres dos trs anos anteriores (no 1T09, as despesas de shopping center registraram R$16,3 milhes). A principal razo para esse resultado foi o aumento da taxa de ocupao do portflio, levando reduo das despesas relacionadas ao condomnio, que representam uma parte significativa da linha de despesas. 5.4 Resultado Operacional Lquido NOI NOI + cesso de direitos sobe para R$124,7 milhes no 1T11, com margem de 89,0% A forte receita operacional (+13,9%), combinada com
Clculo do NOI (R$'000) Locao de lojas Apropriao de aluguel linear Resultado de estacionamento Resultado operacional Despesa de shopping center NOI Margem NOI Cesso de direitos NOI + CD Margem NOI + CD 1T11 105.476 6.974 18.553 131.004 (15.433) 115.570 88,2% 9.162 124.732 89,0% 1T10 91.817 7.234 15.995 115.046 (15.318) 99.728 86,7% 11.179 110.907 87,9% Var. % 14,9% 3,6% 16,0% 13,9% 0,7% 15,9% 153 p.b. 18,0% 12,5% 113 p.b.
estabilidade na despesa de shopping centers (+0,7%), elevou o resultado operacional lquido (NOI) + cesso de direitos de R$110,9 milhes no 1T10 para R$124,7 milhes no 1T11 (+12,5%). Excluindo-se as receitas de cesso de direitos do clculo, o NOI aumentou para R$115,6 milhes (15,9% maior que NO 1T10). Maior eficincia = margens ainda melhores
Como resultado, a margem NOI + cesso de direitos aumentou 113 pontos-base do 1T10 para o 1T11, encerrando o trimestre em 89,0%. Excluindo-se a receita de cesso de direitos, a margem cresceu 153 pontos-base, chegando a 88,2% contra os 86,7% registrados no 1T10.
13 PGINA: 33 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
6. Resultados da Administrao de Shopping Centers 6.1 Receita de Servios A Receita de Servios cresceu 29,6%, atingindo R$19,1 milhes A receita de servios aumentou no 1T11 devido combinao de (i) um aumento de 24,0% nas taxas de administrao, seguindo o aumento de 6,8% 30.000 da ABL prpria, se comparado ao 1T10; (ii) um aumento de 63,4% nas taxas 25.000 de corretagem, principalmente em funo de mudanas no mix de lojistas do BH 15.000
10.000 Shopping; (iii) um aumento de 63,7% nas taxas de transferncia; e (iv) um 20.000 14.709 21.077 18.347 35.000 +29,6%
18.793
19.068
A receita de servios, enquanto porcentagem da receita bruta, cresceu de 9,8% no 1T10 para 11,0% no 1T11.
6.2 Despesas Gerais e Administrativas (Sede) Melhora de 100 pontos-base na relao despesas de sede/receita lquida, caindo para 13,7%
+7,8%
Enquanto a receita lquida cresceu 15,7% no 1T11, as despesas gerais e 35.000 administrativas (G&A; ou Sede) aumentaram somente 7,8%, resultando30.000 na reduo da relao despesas de sede/receita lquida, de 14,7% no 1T10 para 20.000 13,7% no 1T11. As despesas de sede subiram no 1T11 devido, principalmente, aos
15.000 10.000 5.000 reajustes de 25.000
24.744
22.962
25,0%
21.626
20,0%
12,9%
13,7%
15,0% 10,0%
inflao e a itens no recorrentes, incluindo (i) servios de consultoria jurdica; (ii) melhorias no sistema de ERP (Enterprise Resource Planning); e (iii) despesas com servios de consultoria.
1T10
2T10
3T10
4T10
1T11
Excludo o impacto desses eventos no-recorrentes, somente para fins de anlise, as despesas de sede teriam subido 5,4% no 1T11 em comparao com o 1T10, abaixo da inflao de 6,1% medida pelo IPCA do perodo.
+7,8% 20.068
14,7% 13,7%
22,0%
21.626
20,0%
18,0% 16,0% 14,0% 12,0%
2.004
1T10
2.594 1T11
+5,4% 18.064
13,2% 12,1%
19,0%
17,0% 15,0% 13,0% 11,0%
19.032
1T10
1T11
(-)
1T10
1T11
Evoluo das despesas de sede 1T11/1T10 (R$000) e despesas de sede/receita lquida (%)
Evoluo das despesas de sede recorrentes 1T11/1T10 (R$000) e despesas de sede recorrentes/receita lquida (%)
14 PGINA: 34 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
7. Resultados do Desenvolvimento de Shopping Centers 7.1 Receita de Cesso de Direitos
Cesso de Direitos Contratada: ritmo de locao constante gerou R$13,2 milhes em cesses de direitos contratadas no 1T11 A receita diferida foi beneficiada pelo ritmo intenso de locao no 1T11. Isto explicado pela comercializao de espaos em quatro dos cinco shopping centers anunciados. Como resultado, a linha de receita diferida aumentou 38,7% no 1T11 em comparao com o 1T10, chegando a R$189,6 milhes. O saldo da receita diferida ser reconhecido como receita de cesso de direitos linearmente ao longo do perodo de locao, a partir da abertura da loja.
Receita de Cesso de Direitos (R$000) Operacional (Recorrente) Projetos abertos nos ltimos cinco anos Receita de Cesso de Direitos 1T11 1.848 7.314 9.162 1T10 3.390 7.789 11.179 Var. % 45,5% 6,1% 18,0%
Evoluo da receita diferida (milhes de R$)
138,8M 141,2M 137,1M
132,M
Entrega de projetos
189,6M
183,7M
A receita de cesso de direitos composta por (i) receita recorrente (ou operacional), relacionada cesso de direitos reconhecida nos shopping centers que esto em operao h mais de cinco anos, e reflete o esforo da Companhia para melhorar o mix de lojas em seus shopping centers; e (ii) receita no recorrente, relacionada cesso de direitos de contratos de locao relativos a lojas em greenfields e expanses (abertos nos ltimos cinco anos).
7.2 Despesas com Novos Projetos para Locao As despesas com novos projetos para locao diminuram 45,9% no 1T11 em comparao com o 1T10, caindo para R$3,4 milhes. Conforme divulgado anteriormente, tais despesas so parte integrante do CAPEX, e uma ferramenta importante para a implementao da estratgia da Companhia que consiste em atrair os melhores lojistas para formar o mix mais apropriado a cada shopping center. Alm disso, a Multiplan tambm anunciou um projeto (Morumbi Corporate), no 1T11, ao passo que, no 1T10, lanou dois (JundiaShopping e VillageMall). importante ressaltar que essas despesas so mais intensas na fase do lanamento. No 1T11, a cesso de direitos assinada atingiu R$15,8 milhes, 4,6 vezes maior que as despesas com novos projetos para locao no mesmo trimestre.
15.800
-45,9%
6.362
3.445
3.445
1T10
1T11
Cesso de Direitos Despesas com Novos Contratada 1T11 Projetos para Locao 1T11
Cesso de direitos de novos projetos contratada vs. Despesa com novos projetos para locao (R$000)
15 PGINA: 35 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
8. Resultados de Empreendimentos Imobilirios Torres Comerciais 8.1 Receita de Venda de Imveis e Custo de Imveis Vendidos Receita de Venda de Imveis
No 1T11, a Multiplan registrou uma receita de R$13,6 milhes relativa a empreendimentos imobilirios para venda, segundo o mtodo de apropriao fsico-financeiro (PoC), nos projetos Cristal Tower e Centro Profissional RibeiroShopping. Custo de Imveis Vendidos Durante o mesmo perodo, a Companhia registrou um custo de propriedades vendidas de R$14,0 milhes, de acordo com o desenvolvimento da construo, refletindo os ajustes recentes nos custos de construo. Despesas com novos projetos para venda As despesas com novos projetos para venda chegaram a R$1,2 milho no 1T11, contra R$0,3 milho no 1T10. Esse aumento deve-se principalmente s despesas com corretagem do Centro Profissional RibeiroShopping, que foi lanado apenas no 3 trimestre de 2010.
8.2 Resultado de Equivalncia Patrimonial A equivalncia patrimonial do empreendimento imobilirio Royal Green Pennsula apresentou um resultado positivo de R$0,6 milho referente venda de uma unidade. No final do 1T11 restavam apenas trs unidades para venda, com valor geral de venda (VGV) de aproximadamente R$6,5 milhes.
16 PGINA: 36 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
9. Resultados Financeiros 9.1 EBITDA O EBITDA de Shopping Centers cresceu 21,6% e alcanou uma margem de 72,2%
No 1T11, a Multiplan registrou um aumento de 21,6% no EBITDA de shopping centers, enquanto a receita lquida de shopping centers cresceu 13,5% no mesmo perodo. O reflexo desse desempenho foi um aumento de 482 pontos-base na margem EBITDA passando de 67,4% no 1T10 para 72,2% no 1T11. Esse resultado deveu-se principalmente a uma reduo na relao despesas de sede/receita lquida e nas despesas de shopping centers, em relao receita lquida. Excludas as despesas com novos projetos para locao do clculo do EBITDA dos shopping centers, a margem teria subido para 74,6% no 1T11, 223 pontos-base maior que no 1T10.
+ 237 p.b.
EBITDA de Shopping Centers (R$'000) Receita Lquida de Shopping Centers EBITDA de Shopping Centers Margem EBITDA de Shopping Centers Despesa com novos projetos para locao EBITDA de Shopping Centers ajustado Margem EBITDA de Shoppings Ajustado
74,6%
74,0% 108.489 72,0% 70,0% 68,0% 66,0% 64,0% 62,0% 60,0% EBITDA de Shopping Centers EBITDA de Shopping Centers Ajustado
EBITDA de Shopping Centers 1T11 (R$000) e EBITDA de Shopping Centers ajustado (R$000) e margens (%)
EBITDA consolidado cresceu 20,6% no 1T11, chegando a R$102,8 milhes A margem EBITDA Consolidada da Companhia reflete as margens mais baixas das atividades imobilirias para venda, em comparao com os projetos para locao. Se includos as receitas, custos, impostos sobre vendas e despesas com novos projetos para venda relativos a esses projetos imobilirios no clculo do EBITDA, a margem EBITDA seria 65,2% no 1T11, 263 pontos-base maior que no 1T10.
EBITDA Consolidado (R$'000) Receita Lquida Despesas de sede Despesas remuneradas baseadas em opes de aes Despesas de shopping centers Despesas com novos projetos para locao Despesas com novos projetos para venda Custo de imveis vendidos Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas (despesas) operacionais EBITDA Margem EBITDA 1T11 1T10 Var. % 15,7% 7,8% 15,5% 0,8% 45,9%
157.813 136.380 (21.626) (20.068) (1.345) (3.445) (1.202) (13.992) 604 1.468 102.842 65,2% (1.164) (6.362) (15.433) (15.318)
(264) 355,3% (5.094) 174,7% (3.954) 1.136 85.292 n.d. 29,2% 20,6%
17 PGINA: 37 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
9.2 Resultados Financeiros, Dvida e Disponibilidades
Abertura da Situao Financeira (R$000) Dvidas de Curto Prazo Emprstimos e financiamentos Obrigaes por aquisio de bens Debntures Dvidas de Longo Prazo Emprstimos e financiamentos Obrigaes por aquisio de bens Dvida Bruta Caixa Dvida Lquida (Caixa Lquido)
31/3/2011 185.059 45.752 35.474 103.833 348.137 253.545 94.592 533.196 784.726 (251.530)
31/12/2010 204.496 61.798 41.989 100.709 345.339 246.378 98.961 549.835 794.839 (245.004)
Var. % 9,5% 26,0% 15,5% 3,1% 0,8% 2,9% 4,4% 3,0% 1,3% 2,7%
A Multiplan encerrou o 1T11 com uma posio de caixa lquido (ou dvida lquida negativa) de R$251,5 milhes, 2,7% maior que os R$245,0 milhes do trimestre anterior. No 1T11, a aplicao da posio de caixa lquido gerou um resultado financeiro positivo de R$11,5 milhes. A debnture de dois anos emitida em junho de 2009 vencer em 10 de junho de 2011, com o pagamento dos juros e do principal. Em 31 de maro de 2011, a dvida total referente s debntures era de R$103,8 milhes, dos quais o principal de R$100,0 milhes.
103,8
Emprstimos e f inanciamentos (bancos) Obrigaes por aquisio de bens (terrenos e participaes) Debntures
49,0 50,9
37,6
33,6 35,5
45,8
39,5
25,8
-
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
>=2018
Financeiramente preparada para crescer: R$892 milhes em contratos assinados de financiamentos de 10 e 12 anos. A posio de caixa lquido atual, gerao futura de caixa e emprstimos e financiamentos j contratados da Multiplan devem contribuir significativamente para as necessidades de financiamento planejadas. Conforme a Companhia sacar recursos dos financiamentos para aplicar em investimentos planejados, a dvida bruta deve aumentar. Uma parcela substancial dessas fontes de financiamento j est negociada. No obstante, a Companhia continua analisando alternativas competitivas de financiamento. Os ndices financeiros ficaram praticamente inalterados em comparao com os dados em 31 de dezembro de 2010. A relao dvida lquida/EBITDA permaneceu negativa (-0,7 vezes), e a relao dvida bruta/EBITDA foi de 1,6 vezes no 1T11.
Disponibilidade dos financiamentos 892,3M contratados em 31 de maro de 2011
Sacado 533,2M
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1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
Reduo dos custos de financiamento A participao da dvida indexada TR no endividamento total da Companhia continua aumentando, passando de 45% no 4T10 para 48% no 1T11. Com base na TR atual de 0,85% a.a., a dvida referente a este indexador apresentou um custo anual de 10,61% no 1T11.
CDI 21% IGP-M 13%
TR 48%
IPCA 12%
TJLP 6%
Taxa de juros mdia 3,55% 7,17% 9,68% 1,28% 1,79% 2,97% 4,50% 6,67%
Custo da dvida 9,76% 13,27% 10,61% 13,18% 13,75% 13,37% 4,50% 0,00% 11,87%
Dvida (R$000) 30.975 63.577 257.604 9.371 103.833 66.981 584 269 533.196
9.3 Lucro Lquido Ajustado e Fluxo de Caixa Operacional Ajustado (AFFO) AFFO do 1T11 ultrapassa marca dos R$100 milhes, com aumento de 14,2% O Lucro Lquido Ajustado aumentou 11,3% no 1T11, chegando a R$88,7 milhes, em funo do forte desempenho operacional do portflio da Multiplan, alm de beneficiar-se do resultado financeiro positivo e menor aumento na parte de despesas.
Clculo do FFO ajustado e Lucro Lquido Lucro Lquido Imposto de renda e contribuio social diferidos Lucro Lquido Ajustado Depreciaes e amortizaes FFO Ajustado 1T11 63.722 25.017 88.739 14.317 103.056 1T10 47.497 32.219 79.716 10.537 90.253 Var. % 34,2% 22,4% 11,3% 35,9% 14,2%
O Fluxo de Caixa Operacional Ajustado (AFFO) da Companhia alcanou R$103,1 milhes no 1T11, subindo 14,2% em comparao com o mesmo perodo do ano anterior. importante observar que o imposto de renda e contribuio social diferidos acrescentado ao lucro lquido ajustado e ao AFFO, uma vez que no representa uma sada de caixa.
19 PGINA: 39 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
10. Portflio
Torre para locao em desenvolvimento Shopping Center em desenvolvimento Shopping Center em operao Ptio Savassi DiamondMall BH Shopping
ShoppingMacei
Macei (AL)
ParkShopping Corporate ParkShopping
BarraShopping
Braslia (DF)
Shopping Santa rsula RibeiroShopping
JundiaShopping
ParkShopping So Caetano Shopping Anlia Franco MorumbiShopping Shopping Vila Olmpia Morumbi Business Center Morumbi Corporate
Curitiba (PR)
ParkShopping Barigi
Portflio
Estado
Multiplan %
ABL Total
Locao 1T11 (ms) 120 R$/m 66 R$/m 155 R$/m 168 R$/m 95 R$/m 123 R$/m 46 R$/m 99 R$/m 70 R$/m 97 R$/m 25 R$/m 55 R$/m 72 R$/m 82 R$/m -
Vendas 1T11 (ms) 1.356 R$/m 796 R$/m 1.528 R$/m 1.573 R$/m 1.136 R$/m 1.499 R$/m 716 R$/m 1.065 R$/m 958 R$/m 1.329 R$/m 417 R$/m 586 R$/m 723 R$/m 1.109 R$/m -
Taxa Mdia Ocupao 1T11 99,8% 98,8% 99,7% 99,4% 99,6% 99,3% 99,8% 99,8% 99,9% 99,4% 91,1% 98,6% 85,9% 98,4% -
Shopping Centers em operao BHShopping MG RibeiroShopping SP BarraShopping RJ MorumbiShopping SP ParkShopping DF DiamondMall MG New York City Center RJ Shopping AnliaFranco SP ParkShoppingBarigi PR Ptio Savassi MG Shopping Santarsula SP BarraShoppingSul RS Shopping VilaOlmpia SP Sub-Total Shoppings em operao Shopping Centers em desenvolvimento ParkShoppingSoCaetano SP Shopping Macei AL JundiaShopping SP Village Mall RJ ParkShopping Campo Grande RJ Sub-Total Shoppings em desenvolvimento Torres para locao em desenvolvimento Morumbi Business Center SP ParkShopping Corporate DF Morumbi Corporate SP Sub-Total torres para locao em desenvolvimento Portflio Total Multiplan responsvel por 100% do CAPEX
80,0% 76,2% 51,1% 65,8% 59,6% 90,0% 50,0% 30,0% 84,0% 96,5% 62,5% 100,0% 30,0% 67,4% 100,0% 50,0% 100,0% 100,0% 90,0% 87.4% 100,0% 50,0% 100,0% 93.2% 74,8%
47.547 m 46.784 m 69.313 m 55.085 m 51.526 m 21.388 m 22.271 m 50.377 m 49.934 m 17.254 m 23.208 m 68.407 m 28.274 m 551.368 m 38.661 m 36.405 m 35.655 m 25.580 m 41.878 m 178,179 m 10.635 m 13.360 m 74.198 m 98,193 m 827.740 m
82 R$/m
1.109 R$/m
98,4%
20 PGINA: 40 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
11. Estrutura Societria
A estrutura societria da Multiplan permaneceu praticamente inalterada em comparao com o ltimo trimestre (4T10). De um total de 179.197.214 aes emitidas, 167.338.867 so aes ordinrias com direito a voto e 11.858.347 so aes preferenciais.
Free Float
22,25%
99,00%
Shopping Centers BarraShopping BarraShoppingSul BH Shopping DiamondMall MorumbiShopping New York City Center ParkShopping ParkShoppingBarigi Ptio Savassi RibeiroShopping ShoppingAnliaFranco Shopping Vila Olmpia Shopping Santa rsula Shopping Macei ParkShopping SoCaetano JundiaShopping VillageMall ParkShopping Campo Grande
Em desenvolvimento
% 51,07% 100,0% 80,00% 90,00% 65,78% 50,00% 59,63% 84,00% 96,50% 76,17% 30,00% 30,00% 62,50% 50,00% 100,0% 100,0% 100,0% 90,00%
99,00%
100,00%
99,61%
2,00%
100,00%
98,00%
Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda. MPH Empreend. Imobilirio Ltda. Manati Empreendimentos e Participaes S.A.
Haleiwa Empreendimentos Imobilirios S.A.
41,96%
99,99%
50,00%
50,00%
A Multiplan detm participaes nas Sociedades de Propsito Especfico (SPC), MPH, Manati e Haleiwa, descritas a seguir: MPH: companhia que detm uma participao de 71,5% no Shopping Vila Olmpia. A Multiplan detm participao de 42,0% na MPH, o que resulta em uma participao nominal de 30,0% no capital total do Shopping Vila Olmpia. A Manati detm uma participao de 75% no Shopping Santa rsula, em Ribeiro Preto, SP, onde a Multiplan tem uma parceria 50/50. Finalmente, a Haleiwa a Companhia de Propsito Especfico para o Shopping Macei, onde a Multiplan detm uma participao de 50%.
21 PGINA: 41 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
12. Mercado de Capitais
As aes da Multiplan (MULT3 na BM&F BOVESPA; MULT3 BZ na Bloomberg) fecharam o primeiro trimestre de 2011 cotadas a R$33,75/ao, uma valorizao de 15% em comparao ao fim do 1T10. Durante o mesmo perodo, o Ibovespa, principal ndice da bolsa de valores de So Paulo, registrou uma variao de -3%.
Pts.
140
Multiplan
Ibovespa
R$ Milhes
25 20
125
15
110 10 95 5 0
80
mar-10
abr-10
mai-10
jun-10
jul-10
ago-10
set-10
out-10
nov-10
dez-10
jan-11
f ev-11
mar-11
No final do primeiro trimestre de 2011, 31,5% das aes da companhia eram detidas pela famlia Peres, direta e indiretamente. A Ontario Teachers Pension Plan (OTPP) detinha 29,1% e o free-float equivalia a 38,7%. O total de aes emitidas de 179.197.214 aes.
MULT3 na BM&FBOVESPA Preo mdio Preo de fechamento Volume mdio dirio negociado Valor mdio de mercado
Programa de Recompra de Aes O terceiro programa de recompra da Multiplan foi aprovado pelo Conselho de Administrao em fevereiro de 2011. O programa com durao de um ano prev a recompra de at 3.600.000 aes ordinrias com direito a voto e tambm pode ser usado, no futuro, para atender ao exerccio do programa de opes de aes da companhia. A quantidade total de aes sujeitas ao programa de recompra representa, hoje, 5,2% do total de 69.363.434 aes ordinrias do free-float, conforme definido no Artigo 5, da Instruo CVM n 10/80.
Estrutura acionria em 31 de maro de 2011
Adm+Tesouraria 0,7%
22 PGINA: 42 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
13. Anexos
23 PGINA: 43 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
Indicadores Financeiros e Operacionais
Indicadores (R$'000) Desempenho de Mercado Nmero de Aes Aes Ordinrias Aes Preferenciais Preo Mdio da Ao Preo Final da Ao Volume Mdio Dirio Negociado (R$'000) Valor de Mercado (preo final ) (R$'000) Dlar (US$) Final do Trimestre Dvida Bruta (R$'000) Caixa (R$'000) Dvida Lquida (R$'000) Lucro/Ao NOI/Ao P/FFO Ajustado (ltimos 12 meses) EV/EBITDA (ltimos 12 meses) Dvida Lquida /EBITDA (ltimos 12 meses) 1T11 179.197.214 167.338.867 11.858.347 R$32,86 R$33,75 9.433.086 6.047.906 $1,63 533.196 784.726 (251.530) R$0,35 R$0,61 16,43 x 16,55 x (0,72) x 1T10 179.197.214 167.338.867 11.858.347 R$30,46 R$29,46 10.660.850 5.279.150 $1,78 461.684 827.967 (366.283) R$0,27 R$0,51 19,37 x 16,16 x (1,21) x Var. % n.a. n.a. n.a. 7,9% 14,6% 11,5% 14,6% 8,2% 15,5% 5,2% 31,3% 33,8% 19,7% 15,2% 2,4% 40,4%
Indicadores (R$'000) Desempenho Operacional (100%) ABL Total Final ABL Prpria Final ABL Prpria % ABL Total Ajustada (mdia) ABL Prpria Ajustada (mdia) Vendas Totais Vendas Totais R$/m Vendas Totais US$/p Vendas nas Mesmas Lojas R$/m Vendas na Mesma rea R$/m Aluguel nas Mesmas Lojas R$/m Aluguel na Mesma rea R$/m Custos de Ocupao Aluguel como % das Vendas Outros como % das Vendas Turnover Taxa de Ocupao Inadimplncia (Atraso 25 dias) Perda de Aluguel 1T11 551.368 m 371.503 m 67,4% 537.369 m 357.177 m 1.786.364 3.324 R$/m 189,2 US$/p 6,6% 7,0% 10,3% 9,8% 13,7% 8,0% 5,7% 0,8% 98,4% 1,7% 0,4% 1T10 533.741 m 347.985 m 65,2% 508.301 m 325.169 m 1.585.594 3.119 R$/m 163,0 US$/p 14,9% 16,6% 3,9% 3,7% 14,0% 7,9% 6,1% 1,0% 97,9% 3,2% 0,6% Var. % 3,3% 6,8% 218 b.p 5,7% 9,8% 12,7% 6,6% 16,1% 829 b.p 962 b.p 636 b.p 614 b.p 30 b.p 13 b.p 43 b.p 16 b.p 45 b.p 146 b.p 17 b.p
ABL ajustada corresponde a mdia da ABL do perodo excluindo 14 mil m do supermercado BIG, no BarraShoppingSul.
24 PGINA: 44 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
Demonstrao de Resultados (R$000)
(R$'000) Receita de locao de lojas Receita de servios Receita de cesso de direitos Receita de estacionamento Receita de venda de imveis Apropriao de receita de aluguel linear Outras receitas Receita Bruta Impostos e contribuies sobre vendas e servios prestados Receita Lquida Despesas de sede Despesas de remunerao baseadas em opes de aes Despesas de shopping centers Despesas com novos projetos para locao Despesas com novos projetos para venda Custo de imveis vendidos Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas (despesas) operacionais EBITDA Receitas financeiras Despesas financeiras Depreciaes e amortizaes Lucro Antes do Imposto de Renda Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social diferidos Participao dos acionistas minoritrios Lucro Lquido (R$'000) EBITDA de Shopping Centers Margem EBITDA de Shopping Centers EBITDA (Shopping Center + Imobilirio) Margem EBITDA Lucro Lquido Ajustado Margem lquida ajustada FFO Ajustado Margem FFO ajustado NOI Margem NOI NOI + Cesso de Direitos Margem NOI + cesso de direitos 1T11 105.476 19.068 9.162 18.553 13.592 6.974 328 173.153 (15.340) 157.813 (21.626) (1.345) (15.433) (3.445) (1.202) (13.992) 604 1.468 102.842 24.897 (13.340) (14.317) 100.082 (8.605) (25.017) (2.738) 63.722 1T11 105.044 72,2% 102.842 65,2% 88.739 56,2% 103.056 65,3% 115.570 88,2% 124.732 89,0% 1T10 90.020 14.709 11.179 15.995 9.016 9.031 15 149.965 (13.585) 136.380 (20.068) (1.164) (15.318) (6.362) (264) (5.094) (3.954) 1.136 85.292 20.346 (11.208) (10.537) 83.893 (1.414) (32.219) (2.763) 47.497 1T10 86.405 67,4% 85.292 62,5% 79.716 58,5% 90.253 66,2% 99.728 86,7% 110.907 87,9% Var. % 17,2% 29,6% 18,0% 16,0% 50,8% 22,8% 2,086,8% 15,5% 12,9% 15,7% 7,8% 15,6% 0,7% 45,9% 355,4% 174,7% na 29,2% 20,6% 22,4% 19,0% 35,9% 19,3% 508,6% 22,4% 0,9% 34,2% Var. % 21,6% 482 b.p 20,6% 263 b.p 11,3% 222 b.p 14,2% 87 b.p 15,9% 153 b.p 12,5% 112 p.b.
25 PGINA: 45 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
Balano Patrimonial (R$000)
ATIVO (R$'000) Ativo Circulante Disponibilidades e valores equivalentes Contas a receber Emprstimos e adiantamentos diversos Impostos e contribuies sociais a compensar Outros Total do Ativo Circulante Ativo no Circulante Contas a receber Terrenos e imveis a comercializar Emprstimos e adiantamentos diversos Imposto de renda e contribuies social diferidos Depsitos judiciais Outros Investimentos Propriedades para investimento Imobilizado Intangvel Total do Ativo no Circulante Total do Ativo PASSIVO (R$'000) Passivo Circulante Emprstimos e financiamentos Contas a pagar Obrigaes por aquisio de bens Impostos e contribuies a recolher Dividendos a pagar Receitas diferidas Valores a pagar a partes relacionadas Debntures Adiantamentos de clientes Outros Total do Passivo Circulante Passivo no Circulante Emprstimos e financiamentos Impostos diferidos Obrigaes por aquisio de bens Parcelamento de impostos Proviso para contingncias Receitas diferidas Total do Passivo no Circulante Patrimnio Lquido Capital social Reserva de capital Reserva de lucros Gasto com emisso de aes Aes em tesouraria Participao dos acionistas minoritrios Total do Patrimnio Lquido Total do Passivo e Patrimnio Lquido 31/3/2011 31/12/2010 784.726 150.708 19.887 24.499 17.706 997.526 35.913 35.685 9.910 0 23.464 86 12.624 2.587.533 18.277 319.837 3.043.329 4.040.855 794.839 180.122 17.177 21.892 14.153 1.028.183 36.154 33.183 8.658 8.737 23.200 86 12.018 2.496.675 18.504 320.588 2.957.803 3.985.986 Variao % 1,3% 16,3% 15,8% 11,9% 25,1% 3,0% 0,7% 7,5% 14,5% n,a 1,1% 0,0% 5,0% 3,6% 0,0% 0,2% 2,9% 1,4% Variao % 26,0% 8,7% 15,5% 19,8% 0,0% 12,0% 99,7% 3,1% 85,3% 32,8% 25,5% 2,9% n.a. 4,4% 5,5% 0,1% 7,7% 5,9% 0,0% 0,1% 23,3% 0,0% 15,3% 433,0% 5,2% 1,4%
31/3/2011 31/12/2010 45.752 72.464 35.474 31.040 51.469 37.118 325 103.833 1.598 1.530 380.603 253.545 16.281 94.592 1.060 21.678 152.483 539.639 1.761.662 970.414 330.619 (21.016) (40.079) 119.013 3.120.613 4.040.855 61.798 79.384 41.989 25.900 51.469 42.163 94.274 100.709 10.879 2.277 510.842 246.378 98.961 1.122 21.662 141.570 509.693 1.761.662 969.186 268.060 (21.016) (34.769) 22.328 2.965.451 3.985.986
26 PGINA: 46 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
Demonstrao de Fluxo de Caixa (R$000)
Fluxo de Caixa (R$'000) Fluxo de caixa operacional Lucro antes dos impostos Depreciaes e amortizaes Atualizao de debntures, emprstimos e obrigaes por aquisio de bens Outros ajustes ao lucro lquido (Aumento) reduo de ativo circulante Aumento (reduo) de passivo circulante Fluxo de caixa gerado pelas operaes 100.082 14.317 9.769 (10.154) 20.728 (21.198) 113.544 83.893 11.684 8.736 (10.140) 5.712 (11.569) 88.316 1T11 1T10
Fluxo de caixa de investimentos Aumento nos emprstimos e adiantamentos diversos (Aumento) reduo em propriedades para investimentos Adies em Imobilizado Adies em intangvel Outros Fluxo de caixa usado nas atividades de investimento (3.463) (103.828) (230) (139) 70 (107.590) 10.898 (62.810) 323 (1.083) (2.943) (55.615)
Fluxo de caixa de financiamentos Aumento (reduo) de emprstimos e financiamentos Pagamento de juros dos emprstimos e financiamentos obtidos Aumento do valor a pagar a partes relacionadas Aumento de capital social Outros Fluxo de caixa gerado pelas atividades de financiamento Fluxo de caixa Disponibilidades e valores equivalentes no incio do perodo Disponibilidades e valores equivalentes no final do perodo Variao no caixa (2.978) (7.660) (93.949) 88.520 (16.067) 97.802 3.218 2.076 16.565 138 119.799
27 PGINA: 47 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
Glossrio e Acrnimos
ABL: rea Bruta Locvel, que corresponde ao somatrio de todas as reas disponveis para a locao nos shopping centers, exceto merchandising. ABL Prpria: ou ABL da companhia ou ABL Multiplan, refere-se ABL total ponderada pela participao da Multiplan em cada shopping. ABL Prpria Esperada: ABL correspondente participao da Companhia nos projetos em desenvolvimento. Aluguel Complementar: a diferena (quando positiva) entre o aluguel mnimo e o aluguel com base em porcentagem de vendas paga como aluguel, conforme definida em contrato. Aluguel Dobrado: Aluguel extra cobrado normalmente em dezembro da maioria dos locatrios, devido s maiores vendas promovidas pelo natal, alm de maiores despesas incorridas nesta poca do ano. Aluguel na Mesma rea (na sigla em ingls SAR): a relao entre o aluguel faturado em uma mesma rea no ano anterior com o ano atual menos a taxa de vacncia. Aluguel nas Mesmas Lojas (na sigla em ingls SSR): Aluguel faturado de lojas em operao h mais de um ano. Aluguel Mnimo (ou Aluguel-Base): o aluguel mnimo do contrato de locao de um lojista. Caso um lojista no tenha contratado um aluguel-base, o aluguel mnimo ser uma porcentagem de suas vendas. Banco de Terrenos: Terrenos adquiridos pela Multiplan para empreendimentos futuros. CAGR: Compounded Annual Growth Rate. Taxa Composta de Crescimento Anual. Corresponde taxa mdia de crescimento em bases anuais. CAPEX: Capital Expenditure. a estimativa do montante de recursos a ser desembolsado para o desenvolvimento, expanso ou melhoria de um ativo. O valor capitalizado representa a variao do ativo permanente, imobilizado, intangvel, propriedades para investimento e depreciao. CDI: Certificado de Depsito Interbancrio. Certificados emitidos pelos bancos para gerao de liquidez. Sua taxa mdia de 1 (um) dia, anualizada, utilizada como referncia para as taxas de juros da economia brasileira. Cesso de Direitos (CD): Cesso de Direitos o valor pago pelo lojista para ingressar no shopping center. O contrato de cesso de direitos, quando assinado, reconhecido na conta de receita diferida e na conta de recebveis, mas sua receita reconhecida na conta de receita de cesso de direitos em parcelas lineares, somente no momento de uma abertura, pelo perodo do contrato de locao. Cesso de Direitos no recorrentes refere-se a contratos de lojas novas em novos empreendimentos ou expanses (inaugurados nos ltimos 5 anos). Cesso de Direitos Operacional refere-se a lojas que esto mudando em um shopping center j em funcionamento. BHS BRS BSS CPRBS DMM MAC MBC MBS MCT MTE NYC JDS PCG PKB PKS PKC PSC PSS RBS SAF SSU SVO VLG Acrnimos: BH Shopping BarraShopping BarraShoppingSul Centro Profissional RibeiroShopping DiamondMall Shopping Macei Morumbi Business Center MorumbiShopping Morumbi Corporate Multiplan New York City Center JundiaShopping ParkShopping Campo Grande ParkShoppingBarigi ParkShopping ParkShopping Corporate ParkShoppingSoCaetano Ptio Savassi RibeiroShopping ShoppingAnliaFranco Shopping Santa rsula Shopping Vila Olmpia Village Mall
Custo de Ocupao: o custo de locao de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas (despesas de condomnio e fundo promocional). Crescimento Orgnico: Crescimento da receita que no seja oriundo de aquisies, expanses e novos empreendimentos apurados no perodo em questo. Debnture: instrumento de dvida emitido pelas companhias para captao de recursos. As debntures da Multiplan so do tipo no conversveis, significando que no podem ser convertidas em aes. Alm disso, o titular da debnture no tem direito a voto. Despesas com Novos Projetos para Locao: Despesas pr-operacionais, atreladas a projetos greenfield e expanses, referem-se parte do CAPEX contabilizada como despesa na demonstrao de resultados, conforme estabelecido no pronunciamento CPC 04 em 2009. Despesas com Novos Projetos para Venda: Despesas pr-operacionais, geradas nas operaes de desenvolvimento imobilirio para venda, referem-se parte do CAPEX contabilizada como despesa na demonstrao de resultados, conforme pronunciamento CPC 04 em 2009. EBITDA: Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization. Lucro (prejuzo) lquido adicionado das despesas com IRPJ e CSLL, resultado financeiro, depreciao e amortizao. O EBITDA no possui uma definio nica, e sua definio pode no ser comparvel ao EBITDA utilizado por outras companhias.
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1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
Efeito da Linearidade: Mtodo contbil que tem como objetivo retirar a volatilidade e sazonalidade das receitas de aluguel. O reconhecimento contbil da receita de locao, incluindo o aluguel dobrado e reajustes contratuais quando aplicveis, baseado na linearizao da receita durante o prazo do contrato independente do prazo de recebimento.. Efeito do reajuste no IGP-DI: a mdia ponderada do aumento mensal do IGP-DI com um ms de atraso, dividida pela porcentagem da ABL ajustada no respectivo ms. EPS: Earnings per Share. Ganhos por Ao; constitui-se do Lucro Lquido dividido pelo nmero total de aes da companhia. Equivalncia Patrimonial: A contabilizao do resultado da participao societria em coligadas demonstrada na demonstrao do resultado da controladora como equivalncia patrimonial, representando o lucro lquido atribuvel aos acionistas da coligada. FFO Ajustado (Fluxo de Caixa Operacional Ajustado): a soma do Lucro Lquido Ajustado, depreciao e amortizao. Greenfield: Desenvolvimento de novos projetos de shopping centers. IBGE: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica. IGP-DI (ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna): ndice de inflao apurado pela Fundao Getlio Vargas, com perodo de coleta do primeiro ao ltimo dia do ms de referncia e divulgao prxima ao dia 20 do ms posterior. Possui a mesma composio do IGP-M (ndice Geral de Preos do Mercado), diferenciando-se apenas o perodo de coleta. IPCA (ndice de Preos ao Consumidor Amplo): Calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica, o indicador nacional de inflao controlado pelo Banco Central do Brasil. Lojas ncora: Grandes lojas conhecidas pelo pblico, com caractersticas estruturais e mercadolgicas especiais, que funcionam como fora de atrao de consumidores, assegurando permanente afluncia e trnsito uniforme destes em todas as reas do shopping center. As lojas devem ter mais de 1.000 m para serem consideradas ncoras. Lojas Satlite: Pequenas lojas, sem caractersticas estruturais e mercadolgicas especiais, localizadas no entorno das Lojas ncora e destinadas ao comrcio em geral. Lucro Lquido Ajustado: Lucro Lquido Ajustado pelas despesas no recorrentes com o IPO, custos de reestruturao e amortizaes de gio provenientes de aquisies e fuses (incluindo impostos diferidos). Margem EBITDA: EBITDA dividido pela Receita Lquida. Margem NOI: NOI dividido pela receita de locao e receita lquida de estacionamento. Merchandising: todo tipo de locao em um shopping no vinculada a uma rea da ABL do shopping. Merchandising inclui receitas de quiosques, stands, cartazes, locao de espaos em pilares, portas e escadas rolantes, entre outros pontos de exposio em um shopping. Mix de Lojistas: Composio estratgica das lojas definida pelo administrador dos shoppings. Multiuso: Estratgia baseada no desenvolvimento de empreendimentos residenciais e torres comerciais em reas prximas aos shoppings. Participao Minoritria: Resultado das empresas controladas que no correspondem participao da companhia controladora e, consequentemente, so deduzidos do resultado da mesma. Receitas Diferidas: Cesso de Direitos diferida e despesas com recompra de lojas. Resultado Operacional Lquido: Net Operating Income, ou NOI. Refere-se soma do resultado operacional (receita de locao e despesas do shopping) e o resultado das operaes de estacionamento (receitas e despesas). Impostos sobre receita no so considerados. O NOI+CD tambm inclui a receita de cesso de direitos. Taxa de Ocupao: ABL locada dividida pela ABL total Taxa de Administrao: Tarifa cobrada aos locatrios e aos demais scios do shopping para custear a administrao do shopping. TJLP: Taxa de Juros de Longo Prazo custo usual de financiamento apurado pelo BNDES TR: Taxa Referencial Taxa mdia de juros utilizada pelo mercado. Turnover (giro): Consiste na ABL locada no perodo dividida pela ABL total Vacncia: rea bruta locvel no shopping disponvel para ser alugada. Vendas: Vendas declaradas pelas lojas em cada um dos shoppings. Vendas na Mesma rea (na sigla em ingls SAS): a relao entre as vendas em uma mesma rea no ano anterior e o ABL da rea menos a taxa de vacncia. Vendas nas Mesmas Lojas (na sigla em ingls SSS): Vendas de lojas em operao h mais de um ano. VGV (Valor Geral de Vendas): Refere-se ao total de unidades venda em um empreendimento imobilirio multiplicado pelo valor de tabela de cada uma. Segmentos de Shopping Centers: Praa de Alimentao & rea Gourmet Inclui operaes de fast food e restaurantes Diversos Cosmticos, livrarias, cabeleireiros, lojas para animais, etc. Artigos para o lar e escritrio Lojas de aparelhos eletrnicos, decorao, arte, materiais para escritrio, etc. Servios Centros esportivos, centros de lazer, teatros, salas de cinema, centros mdicos, bancos, etc. Vesturio Lojas de roupas, calados e acessrios femininos e masculinos
29 PGINA: 49 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
Aviso Legal
30 PGINA: 50 de 133
1Q11 Verso : 1
MULT3
Comentrio do Desempenho
Este documento pode conter consideraes futuras que esto sujeitas a riscos e incertezas, uma vez que se baseiam nas expectativas da administrao da companhia, bem como nas informaes disponveis. Essas projees incluem afirmaes a respeito das intenes e expectativas atuais de nossa administrao. Os leitores/investidores devem estar cientes de que muitos fatores podem afetar nossos resultados fazendo com que sejam materialmente diferentes das projees contidas nesse relatrio. A companhia no est obrigada a atualizar tais afirmaes. As palavras "antecipar, desejar, "esperar, prever, pretender, "planejar, "prognosticar, projetar, objetivar" e termos similares so utilizados para identificar tais afirmaes. As projees referem-se a eventos futuros que podem ou no vir a ocorrer. Nossa futura situao financeira, resultados operacionais, participao de mercado e posicionamento competitivo podem diferir substancialmente daqueles expressos ou sugeridos em tais projees. Muitos dos fatores e valores que estabelecem esses resultados esto fora do controle ou expectativa da companhia.O leitor/investidor encorajado a no se basear totalmente nas informaes acima. Este documento contm informaes sobre projetos futuros que podero se tornar diversas devido a alteraes nas condies de mercado, alteraes de lei ou polticas governamentais, alteraes das condies de operao do projeto e dos respectivos custos, alterao de cronogramas, desempenho operacional, demanda de lojistas e consumidores, negociaes comerciais ou de outros fatores tcnicos e econmicos.
31 PGINA: 51 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
PGINA: 52 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
Belo Horizonte Rio de Janeiro Ribeiro Preto So Paulo Braslia Belo Horizonte So Paulo Curitiba Belo Horizonte Porto Alegre So Paulo Rio de Janeiro So Paulo
1979 1981 1981 1982 1983 1996 1999 2003 2004 2008 2009 1999 1999
80,0 51,1 76,2 65,8 60,0 90,0 30,0 84,0 96,5 100,0 30,0 50,0 62,5
80,0 51,1 76,2 65,8 60,0 90,0 30,0 84,0 96,5 100,0 30,0 50,0 62,5
Rio de Janeiro
2000
16,67
16,67
(a) Em 22 de julho de 2010 a Companhia adquiriu 15,6% de participao no Shopping Ptio Savassi, atravs do exerccio da opo de compra assinada com a MK Empreendimentos e Participaes Ltda. A Multiplan investiu R$51.777 para aumentar sua participao de 80,9% para 96,5%. A companhia tambm adquiriu nesta data, ao valor de R$4.223, ativos e participao em terrenos localizados no entorno do shopping center, voltados para futuras expanses. (b) Em 05 de novembro de 2010 a Companhia adquiriu 25% de participao no Shopping Santa rsula. A Multiplan investiu R$ 45.000 para aumentar sua participao de 37,5% para 62,5%. Essa aquisio resultou em maior controle e eficincia na gesto do empreendimento, principalmente no que se refere a revitalizaes, modernizaes e expanses.
A maioria dos shopping centers so regidos atravs de uma estrutura denominada Condomnio "Pro Indiviso" - CPI. Os shoppings no so pessoas jurdicas, mas unidades operadas sob uma conveno, onde os proprietrios (empreendedores) dividem todas as receitas, custos e despesas. A conveno de CPI uma opo permitida pela legislao brasileira por um perodo de cinco anos, podendo ser renovada. Atravs da conveno de CPI, cada co-empreendedor possui uma participao sobre toda a propriedade, a qual indivisvel. Em 31 de maro de 2011, a Companhia detm a representao legal e a administrao de todos os shopping centers mencionados acima.
2
PGINA: 53 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
PGINA: 54 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
2. Polticas contbeis
As demonstraes financeiras consolidadas foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as polticas contbeis adotadas no Brasil, que compreendem as normas e pronunciamentos emitidos pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), que esto em conformidade com as normas internacionais de contabilidade aplicveis a entidades de incorporao imobiliria no Brasil e aprovadas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC).
4
PGINA: 55 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
As demonstraes financeiras consolidadas so compostas pelas demonstraes financeiras da Companhia e suas controladas em 31 de maro de 2011 e 31 de dezembro de 2010, apresentadas abaixo:
Razo social % de participao 31 de maro de 2011 31 de dezembro 2010 Direta Indireta Direta Indireta 99,00 100,00 99,00 99,00 99,61 41,96 50,00 50,00 99,00 99,00 99,00 100,00 99,00 99,00 99,61 41,96 50,00 50,00 99,00 99,00 -
RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. (b) County Estates Limited (a) Embassy Row Inc. (a) EMBRAPLAN - Empresa Brasileira de Planejamento Ltda. (c) CAA Corretagem e Consultoria Publicitria S/C Ltda. (b) Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda. CAA Corretagem Imobiliria Ltda. (b) MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. Manati Empreendimentos e Participaes S.A. Haleiwa Participaes S.A. (a) (b) (c)
Empresas localizadas no exterior. Durante o exerccio de 2007, as operaes dessas empresas foram transferidas para a Companhia. Empresa paralisada operacionalmente.
As demonstraes financeiras das controladas so elaboradas para o mesmo perodo de divulgao que o da controladora, utilizando polticas contbeis consistentes. Todos os saldos intragrupo, receitas e despesas oriundas de transaes intragrupo, so eliminadas por completo. 2.1. Base de consolidao Para as controladas Manati Empreendimentos e Participaes S.A. e Haleiwa Participaes S.A., cujos acordos de acionistas prevem o controle compartilhado, a consolidao incorpora as contas de ativo, passivo e resultado, proporcionalmente participao total detida no capital social da respectiva controlada em conjunto, com base nas demonstraes financeiras de 31 de maro de 2011 dessas empresas demonstradas abaixo:
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Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
2.1. Base de consolidao--Continuao Manati Empreendimentos Participaes S.A.
Ativo Circulante 8.366 Passivo Circulante No circulante No circulante Contas a receber Imposto de renda e contribuio social diferidos Imobilizado Intangvel Patrimnio lquido 245 1.803 56.504 2.151 60.703 69.069 1.065 648
Total Demonstrao do resultado Receita operacional bruta de vendas Receita de locao Receita de cesso de direitos Outras receitas Impostos e contribuies sobre vendas Receita lquida Despesas administrativas - shoppings Depreciaes e amortizaes Resultado financeiro
Total
1.376 89 133 1.598 (140) 1.458 (1.162) (470) 212 (1.420) 1.028 1.066
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Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
2.1. Base de consolidao--Continuao Haleiwa Empreendimentos Imobilirios S.A.
Ativo Circulante No circulante Imobilizado Diferido 100 Passivo Circulante 40
Total
A conciliao entre o patrimnio lquido e o lucro lquido dos trimestres findos em 31 de maro de 2011 e 2010 entre a controladora e consolidado como segue:
2011 Patrimnio Lucro lquido lquido do trimestre Controladora Equivalncia patrimonial sobre o resultado da County no trimestre (a) Ativo diferido (b) Consolidado 3.004.241 (2.641) 3.001.600 62.435 1.163 124 63.722 2010 Patrimnio Lucro lquido lquido do trimestre 2.871.373 (3.233) 2.868.140 46.546 793 158 47.497
(a) Ajuste referente a participao da Companhia sobre o resultado da County no espelhado na equivalncia patrimonial da Renasce. (b) Ajuste referente baixa do ativo diferido nas controladas apenas para fins de consolidado.
2.2. Investimento em coligadas O investimento da Multiplan em suas coligadas contabilizado com base no mtodo de equivalncia patrimonial. Uma coligada uma entidade sobre a qual a Multiplan exera influncia significativa. Com base no mtodo de equivalncia patrimonial, o investimento na coligada contabilizado no balano patrimonial ao custo, adicionado das mudanas aps a aquisio da participao societria na coligada. O gio relacionado com a coligada includo no valor contbil do investimento, no sendo amortizado. Em funo do gio fundamentado em rentabilidade futura (goodwill ) integrar o valor contbil do investimento na coligada (no reconhecido separadamente), ele no testado separadamente em relao ao valor recupervel.
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Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
2.2. Investimento em coligadas--Continuao A demonstrao do resultado reflete a parcela dos resultados das operaes da coligada. Quando uma mudana for diretamente reconhecida no patrimnio da coligada, a Companhia reconhecer sua parcela nas variaes ocorridas e divulgar esse fato, quando aplicvel, na demonstrao das mutaes do patrimnio lquido. Os ganhos e perdas no realizados, resultantes de transaes entre a Companhia e a coligada, so eliminados de acordo com a participao mantida na coligada. A participao societria na coligada ser demonstrada na demonstrao do resultado como equivalncia patrimonial, representando o lucro lquido atribuvel aos acionistas da coligada. As demonstraes financeiras da coligada so elaboradas para o mesmo perodo de divulgao que a Companhia. Quando necessrio, so efetuados ajustes para que as polticas contbeis estejam de acordo com as adotadas pela Companhia. Aps a aplicao do mtodo da equivalncia patrimonial, o Grupo Multiplan determina se necessrio reconhecer perda adicional do valor recupervel sobre o investimento da Companhia. A Companhia determina, em cada data de fechamento do balano patrimonial, se h evidncia objetiva de que o investimento na coligada sofreu perda por reduo ao valor recupervel. Se assim for, a Companhia calcula o montante da perda por reduo ao valor recupervel como a diferena entre o valor recupervel da coligada e o valor contbil e reconhece o montante na demonstrao do resultado. Quando ocorrer perda de influncia significativa sobre a coligada, a Companhia avalia e reconhece o investimento neste momento a valor justo. Ser reconhecida no resultado qualquer diferena entre o valor contbil da coligada no momento da perda de influncia significativa e o valor justo do investimento remanescente e resultados da venda.
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Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
2.3. Moeda funcional e de apresentao das demonstraes financeiras A moeda funcional da Companhia e de suas controladas no Brasil o Real, mesma moeda de preparao e apresentao das demonstraes financeiras da Companhia e consolidadas. Os ativos e passivos das controladas no exterior so convertidos para Reais pela taxa de cmbio da data do balano, e as correspondentes demonstraes do resultado so convertidas pela taxa de cmbio da data das transaes. As diferenas cambiais resultantes da referida converso so contabilizadas separadamente no patrimnio lquido 2.4. Reconhecimento de receita Locao de lojas Os locatrios das unidades comerciais geralmente pagam um aluguel que corresponde ao maior entre um valor mnimo mensal, reajustado anualmente com base na variao do ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna - IGPDI, e um montante obtido atravs da aplicao de um percentual sobre a receita bruta de vendas de cada locatrio. A Companhia registra suas operaes com locao de lojas como arrendamentos mercantis operacionais. O valor mnimo do aluguel estabelecido, incluindo os aumentos fixos peridicos previstos nos contratos e excluindo os reajustes inflacionrios, so reconhecidos na proporo da participao da Companhia em cada empreendimento, em bases lineares durante os prazos dos respectivos contratos, independentemente da forma de recebimento. A diferena entre o valor mnimo e o montante obtido atravs da aplicao de percentuais sobre a receita bruta de vendas, so considerados pagamentos contingentes e reconhecidos no resultado quando efetivamente incorridos. Os efeitos dos reajustes inflacionrios tambm so reconhecidos quando incorridos.
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Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
2.4. Reconhecimento de receita--Continuao Cesso de direitos A receita de cesso de direitos proveniente da proporo da participao da Companhia nos contratos de cesso de direitos (luvas ou cesso de estrutura tcnica dos shoppings) dos shoppings e so contabilizados como receitas diferidas. O resultado com cesso de direitos, incluindo as receitas de cesso de direitos, as recompras de ponto e as luvas invertidas reconhecido de forma linear, com base no prazo do contrato de aluguel das respectivas lojas a que se referem. Venda de imveis Nas vendas a prazo de unidade concluda, o resultado apropriado no momento em que a venda efetivada, independentemente do prazo de recebimento do valor contratual. Os juros pr-fixados so apropriados ao resultado observando-se o regime de competncia, independentemente de seu recebimento. A Companhia adota como prtica contbil o reconhecimento das receitas e correspondentes custos das operaes de incorporao imobiliria com base no OCPC 01, ou seja, com base no percentual de evoluo das obras. Segundo o disposto no OCPC 04, um contrato de construo de um imvel pode se enquadrar no CPC 17 (contratos de construo) ou no CPC 30 (receitas). Caso o contrato se enquadre no CPC 17, o reconhecimento do resultado ocorrer de acordo com o andamento da obra. Assumindo a hiptese de enquadramento ao CPC 30, a discusso se desloca para a questo da transferncia de controle, riscos e benefcios significativos de forma contnua ou em um nico evento (entrega da chave). Caso a transferncia seja feita de forma contnua, o resultado dever ser reconhecido de acordo com a evoluo da obra. Caso contrrio, o reconhecimento do resultado ocorrer somente na entrega das chaves. A Companhia efetuou uma rigorosa anlise dos seus contratos e verificou que a transferncia do controle, dos riscos e dos benefcios ocorre ao longo da obra. Sendo assim, o resultado da sua atividade imobiliria reconhecido com base no percentual de evoluo da obra. Os procedimentos efetuados pela Companhia so os seguintes:
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Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
2.4. Reconhecimento de receita--Continuao Venda de imveis--Continuao
Os custos incorridos so acumulados na rubrica de estoques (imveis em construo) e apropriados integralmente ao resultado quando as unidades so vendidas. Aps a venda, os custos a incorrer para a concluso da unidade em construo sero apropriados ao resultado na medida em que ocorrem. apurado o percentual do custo incorrido das unidades vendidas, incluindo o terreno, em relao ao seu custo total orado e previsto at a concluso da obra. Este percentual encontrado aplicado sobre o preo de venda das unidades vendidas, ajustado pelas despesas comerciais e demais condies dos contratos. O resultado encontrado registrado como receita em contrapartida de contas a receber ou de eventuais adiantamentos que tenham sido recebidos. A partir deste momento e at que a obra esteja concluda, o preo de venda da unidade, que no foi alocado a receita, ser reconhecida no resultado, como receita, proporcionalmente evoluo dos custos que sero incorridos para a concluso da unidade em construo, em relao ao custo total orado. As alteraes na execuo e nas condies do projeto, bem como na lucratividade estimada, incluindo as mudanas resultantes de clusulas contratuais de multa e de quitaes contratuais, que podero resultar em revises de custos e de receitas, so reconhecidas no perodo em que tais revises so efetuadas.
Os montantes da receita de venda apurada, incluindo a atualizao monetria, lquido das parcelas j recebidas, so contabilizados como contas a receber, ou como adiantamentos de clientes, conforme aplicvel.
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2. Polticas contbeis--Continuao
2.4. Reconhecimento de receita--Continuao Estacionamento Refere-se a receita com a explorao de estacionamentos dos shoppings. Essas receitas so apropriadas ao resultado de acordo com o regime de competncia e demonstradas lquidas dos repasses aos shopping centers. Servios Refere-se a receita com prestao de servios de corretagem, assessoria de natureza promocional e publicitria, para locao e/ou comercializao de espaos de uso comercial (merchandising), receita com prestao de servios especializados de corretagem e assessoria de negcios imobilirios em geral; receita com administrao de obras e receita com administrao de shopping centers. Essas receitas so apropriadas ao resultado de acordo com o regime de competncia. 2.5. Reconhecimento das despesas As despesas so reconhecidas no resultado pelo regime de competncia. 2.6. Instrumentos financeiros - Reconhecimento inicial e mensurao subsequente Os instrumentos financeiros somente so reconhecidos a partir da data em que a Companhia se torna parte das disposies contratuais dos instrumentos financeiros. Quando reconhecidos, so inicialmente registrados ao seu valor justo acrescido dos custos de transao que sejam diretamente atribuveis sua aquisio ou emisso, exceto no caso de ativos e passivos financeiros classificados na categoria ao valor justo por meio do resultado, onde tais custos so diretamente lanados no resultado do exerccio. Sua mensurao subsequente ocorre a cada data de balano de acordo com as regras estabelecidas para cada tipo de classificao de ativos e passivos financeiros.
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2. Polticas contbeis--Continuao
2.6. Instrumentos financeiros - Reconhecimento inicial e mensurao subsequente--Continuao (i) Ativos financeiros Reconhecimento inicial e mensurao Ativos financeiros so classificados como ativos financeiros a valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis, investimentos mantidos at o vencimento, ativos financeiros disponveis para venda, ou derivativos classificados como instrumentos de hedge eficazes, conforme a situao. A Companhia determina a classificao dos seus ativos financeiros no momento do seu reconhecimento inicial, quando ela se torna parte das disposies contratuais do instrumento. Ativos financeiros so reconhecidos inicialmente ao valor justo, acrescidos, no caso de investimentos no designados a valor justo por meio do resultado, dos custos de transao que sejam atribuveis aquisio do ativo financeiro. Os principais ativos financeiros reconhecidos pela Companhia so: caixa e equivalentes de caixa, contas a receber de clientes e emprstimos e adiantamentos diversos. Mensurao subsequente A mensurao dos ativos financeiros depende de sua classificao, que pode ser da seguinte forma: Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Incluem ativos financeiros mantidos para negociao e ativos designados no reconhecimento inicial ao valor justo por meio do resultado. So classificados como mantidos para negociao se originados com o propsito de venda ou recompra no curto prazo. A cada data de balano so mensurados pelo seu valor justo. Os juros, correo monetria, variao cambial e as variaes decorrentes da avaliao ao valor justo so reconhecidos no resultado quando incorridos na linha de receitas ou despesas financeiras.
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Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
2.6. Instrumentos financeiros - Reconhecimento inicial e mensurao subsequente--Continuao (i) Ativos financeiros--Continuao Ativos financeiros mantidos at o vencimento Incluem ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis com vencimentos definidos para os quais a Companhia tem inteno positiva e a capacidade de manter at o vencimento. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Esse mtodo utiliza uma taxa de desconto que quando aplicada sobre os recebimentos futuros estimados, ao longo da expectativa de vigncia do instrumento financeiro, resulta no valor contbil lquido. Os juros, atualizao monetria, variao cambial, menos perdas do valor recupervel, quando aplicvel, so reconhecidos no resultado quando incorridos na linha de receitas ou despesas financeiras. Emprstimos concedidos e recebveis Incluem ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis porm no cotados em mercado ativo. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Os juros, atualizao monetria, variao cambial, menos perdas do valor recupervel, quando aplicvel, so reconhecidos no resultado quando incorridos na linha de receitas ou despesas financeiras.
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Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
2.6. Instrumentos financeiros - Reconhecimento inicial e mensurao subsequente--Continuao (ii) Passivos financeiros Reconhecimento inicial e mensurao Passivos financeiros so classificados como passivos financeiros a valor justo por meio do resultado, emprstimos e financiamentos, ou como derivativos classificados como instrumento de hedge, conforme o caso. A Companhia determina a classificao dos seus passivos financeiros no momento de seu reconhecimento inicial Passivos financeiros so inicialmente reconhecidos a valor justo e, no caso de emprstimos e financiamentos, so acrescidos do custo de transao diretamente relacionado. Os principais passivos financeiros reconhecidos pela Companhia so: emprstimos e financiamentos, debntures e obrigaes por aquisio de bens. Mensurao subsequente A mensurao dos passivos financeiros depende de sua classificao, que pode ser da seguinte forma: Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Incluem passivos financeiros usualmente negociados antes do vencimento, passivos designados no reconhecimento inicial ao valor justo por meio do resultado. A cada data de balano so mensurados pelo seu valor justo. Os juros, atualizao monetria, variao cambial e as variaes decorrentes da avaliao ao valor justo, quando aplicveis, so reconhecidos no resultado quando incorridos.
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2. Polticas contbeis--Continuao
2.6. Instrumentos financeiros - Reconhecimento inicial e mensurao subsequente--Continuao (ii) Passivos financeiros--Continuao Passivos financeiros no mensurados ao valor justo por meio do resultado Incluem passivos financeiros no derivativos que no so usualmente negociados antes do vencimento. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Os juros, atualizao monetria e variao cambial, quando aplicveis, so reconhecidos no resultado quando incorridos. 2.7. Ajuste a valor presente de ativos e passivos Os ativos e passivos monetrios de longo prazo so atualizados monetariamente e, portanto, esto ajustados pelo seu valor presente. O ajuste a valor presente de ativos e passivos monetrios de curto prazo calculado, e somente registrado, se considerado relevante em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Para fins de registro e determinao de relevncia, o ajuste a valor presente calculado levando em considerao os fluxos de caixa contratuais e a taxa de juros explcita, e em certos casos implcita, dos respectivos ativos e passivos. 2.8. Aes em tesouraria Instrumentos patrimoniais prprios que so readquiridos (aes em tesouraria) so reconhecidos ao custo e deduzidos do patrimnio lquido. Nenhum ganho ou perda reconhecido na demonstrao do resultado na compra, venda, emisso ou cancelamento dos instrumentos patrimoniais prprios da Companhia. Qualquer diferena entre o valor contbil e a contraprestao reconhecida em outras reservas de capital.
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2. Polticas contbeis--Continuao
2.9. Propriedades para investimento As propriedades para investimento so registradas pelo custo de aquisio, formao ou construo, deduzido das respectivas depreciaes acumuladas, calculadas pelo mtodo linear taxas que levam em considerao o tempo de vida til estimado dos bens. Os gastos incorridos com reparos e manuteno so contabilizados somente se os benefcios econmicos associados a esses itens forem provveis e os valores mensurados de forma confivel, enquanto que os demais gastos so registrados diretamente no resultado quando incorridas. A recuperao das propriedades para investimento por meio das operaes futuras bem como as vidas teis e o valor residual dos mesmos so acompanhadas periodicamente e ajustados de forma prospectiva, se necessrio. O valor justo das propriedades para investimento determinado anualmente em dezembro, para fins de divulgao. 2.10. Imobilizado O imobilizado registrado pelo custo de aquisio, formao ou construo, deduzido das respectivas depreciaes acumuladas, calculadas pelo mtodo linear taxas que levam em considerao o tempo de vida til estimado dos bens. Os gastos incorridos com reparos e manuteno so contabilizados somente se os benefcios econmicos associados a esses itens forem provveis e os valores mensurados de forma confivel, enquanto que os demais gastos so registrados diretamente no resultado quando incorridos. A recuperao dos ativos imobilizados por meio das operaes futuras bem como as vidas teis e o valor residual dos mesmos so acompanhadas periodicamente e ajustados de forma prospectiva, se necessrio. 2.11. Arrendamento mercantil Os contratos de arrendamento mercantil operacional so reconhecidos como despesa numa base sistemtica que represente o perodo em que o benefcio sobre o ativo arrendado obtido, mesmo que tais pagamentos no sejam feitos nessa base.
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Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
2.12. Custos de emprstimos Os juros e encargos financeiros, referentes aos financiamentos obtidos para a aplicao nas obras em andamento, so capitalizados at o momento da entrada em operao dos bens e so depreciados considerando os mesmos critrios e vida til determinados para o item do imobilizado ou propriedades para investimento aos quais foram incorporados. Todos os demais custos de emprstimos so registrados em despesa no perodo em que so incorridos. 2.13. Ativos intangveis Ativos intangveis adquiridos separadamente so mensurados no reconhecimento inicial ao custo de aquisio e, posteriormente, deduzidos da amortizao acumulada e perdas do valor recupervel, quando aplicvel. Os gios apurados nas aquisies de investimentos e investimentos que j foram totalmente incorporados, at 31 de dezembro de 2008, que tm como fundamento econmico a rentabilidade futura, foram amortizados at 31 de dezembro de 2008 de forma linear pelo prazo previsto para recuperao, projetada para no mximo 5 anos. A partir de 1 de janeiro de 2009 no so mais amortizados e continuam a ser submetidos a teste anual para anlise de perda do seu valor recupervel. Os ativos intangveis com vida til definida so amortizados de acordo com sua vida til econmica estimada e, quando so identificadas indicaes de perda de seu valor recupervel, submetidos a teste para anlise de perda no seu valor recupervel. Os ativos intangveis com vida til indefinida no so amortizados, porm so submetidos a teste anual para anlise de perda no seu valor recupervel. 2.14. Terrenos e imveis a comercializar Avaliados ao custo de aquisio ou construo, que no excede seu valor de mercado.
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Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
2.15. Perda por reduo ao valor recupervel de ativos no financeiros A administrao revisa anualmente o valor contbil lquido dos ativos com o objetivo de avaliar eventos ou mudanas nas circunstncias econmicas, operacionais ou tecnolgicas que possam indicar deteriorao ou perda de seu valor recupervel. Sendo tais evidncias identificadas e o valor contbil lquido exceder o valor recupervel, constituda proviso para desvalorizao ajustando o valor contbil lquido ao valor recupervel. O valor recupervel de um ativo ou de determinada unidade geradora de caixa definido como sendo o maior entre o valor em uso e o valor lquido de venda. Na estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos que reflita o custo mdio ponderado de capital para a indstria em que opera a unidade geradora de caixa. O valor lquido de venda determinado, sempre que possvel, com base em contrato de venda firme em uma transao em bases cumulativas, entre partes conhecedoras e interessadas, ajustado por despesas atribuveis venda do ativo, ou, quando no h contrato de venda firme, com base no preo de mercado de um mercado ativo, ou no preo da transao mais recente com ativos semelhantes. 2.16. Caixa e equivalentes de caixa Incluem caixa, saldos positivos em conta movimento, aplicaes financeiras resgatveis a qualquer prazo e com risco insignificante de mudana de seu valor de mercado. As aplicaes financeiras includas nos equivalentes de caixa so classificadas na categoria ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado. 2.17. Contas a receber Esto apresentadas a valores de realizao. Foi constituda proviso em montante considerado suficiente pela Administrao para os crditos cuja recuperao considerada duvidosa.
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2. Polticas contbeis--Continuao
2.18. Proviso para contingncias A Companhia parte de diversos processos judiciais e administrativos. Provises so constitudas para todas as contingncias referentes a processos judiciais para os quais provvel que uma sada de recursos seja feita para liquidar a contingncia/obrigao e uma estimativa razovel possa ser feita. A avaliao da probabilidade de perda inclui a avaliao das evidncias disponveis, a hierarquia das leis, as jurisprudncias disponveis, as decises mais recentes nos tribunais e sua relevncia no ordenamento jurdico, bem como a avaliao dos advogados externos. As provises so revisadas e ajustadas para levar em conta alteraes nas circunstncias, tais como prazo de prescrio aplicvel, concluses de inspees fiscais ou exposies adicionais identificadas com base em novos assuntos ou decises de tribunais. As contingncias cujos riscos foram avaliados como possveis esto divulgadas nas notas explicativas. 2.19. Outros passivos e ativos Um passivo reconhecido no balano quando a Companhia possui uma obrigao legal ou constituda como resultado de um evento passado, sendo provvel que um recurso econmico seja requerido para liquid-la. Alguns passivos envolvem incertezas quanto ao prazo e valor, sendo estimados na medida em que so incorridos e registrados atravs de proviso. As provises so registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido. Um ativo reconhecido no balano quando for provvel que seus benefcios econmicos futuros sero gerados em favor da Companhia e seu custo ou valor puder ser mensurado com segurana. Os ativos e passivos so classificados como circulantes quando sua realizao ou liquidao provvel que ocorra nos prximos doze meses. Caso contrrio, so demonstrados como no circulantes.
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Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
2.20. Tributao As receitas de vendas e servios esto sujeitas aos seguintes impostos e contribuies, pelas seguintes alquotas bsicas:
Nome do tributo Contribuio para o Programa de Integrao Social Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social Imposto Sobre Servio de Qualquer Natureza Sigla PIS COFINS ISS Alquota Controladora Controladas 1,65 7,6 2% a 5% 0,65 3,0 2% a 5%
Esses encargos so apresentados como dedues de vendas na demonstrao do resultado. Os crditos decorrentes da no cumulatividade do PIS/COFINS so apresentados dedutivamente das despesas e receitas operacionais na demonstrao do resultado. Os dbitos decorrentes das receitas financeiras e os crditos decorrentes das despesas financeiras esto apresentados dedutivamente nessas prprias linhas na demonstrao do resultado. A tributao sobre o lucro compreende o imposto de renda e a contribuio social. O imposto de renda computado sobre o lucro tributvel pela alquota de 25% enquanto que a contribuio social computada pela alquota de 9% sobre o lucro tributvel, reconhecidos pelo regime de competncia, portanto as adies ao lucro contbil de despesas, temporariamente no dedutveis, ou excluses de receitas, temporariamente no tributveis, para apurao do lucro tributvel corrente geram crditos ou dbitos tributrios diferidos. Conforme facultado pela legislao tributria, todas as empresas integrantes do Grupo Multiplan que tiveram receita bruta anual do exerccio imediatamente anterior inferior a R$ 48.000 optaram pelo regime de lucro presumido. A proviso para imposto de renda constituda trimestralmente, alquota de 15%, acrescido de adicional de 10% (sobre a parcela que exceder R$ 60 do lucro presumido por trimestre), aplicada sobre a base de 32% das receitas de vendas. A CSLL calculada alquota de 9% sobre a base de 32% das receitas de vendas. As receitas financeiras e demais receitas so tributadas integralmente de acordo com as alquotas normais de IRPJ e CSLL. As antecipaes ou valores passveis de compensao so demonstrados no ativo circulante ou no circulante, de acordo com a previso de sua realizao.
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2. Polticas contbeis--Continuao
2.20. Tributao--Continuao Conforme disposto na Lei 9.065 de 20 de junho de 1995, a Companhia compensa os seus prejuzos fiscais e bases negativas com o lucro lquido ajustado pelas adies e excluses previstas na legislao do imposto de renda e da contribuio social, observado o limite mximo, para a compensao, de 30% (trinta por cento) do referido lucro lquido ajustado. Os crditos tributrios diferidos decorrentes de prejuzo fiscal, base negativa da contribuio social e diferenas temporrias so calculados alquota de 34% e reconhecidos na extenso em que seja provvel que existir base tributvel positiva para que possam ser utilizadas. 2.21. Pagamento baseado em aes A Companhia outorgou aos administradores, empregados e prestadores de servios da Companhia ou outras sociedades sob seu controle, eleitos como participantes do programa, opes de compras de aes liquidvel em aes, s quais somente podero ser exercidas aps prazos especficos de carncia. Essas opes so mensuradas ao valor justo, determinados pelo mtodo de avaliao Black-Scholes nas datas em que os programas de remunerao so concedidos, e so reconhecidas no resultado operacional, na rubrica despesa de remunerao baseada em opo de aes, linearmente durante os respectivos perodos de carncia, em contrapartida conta de opes de aes outorgadas em reservas de capital no patrimnio lquido. Vide maiores detalhes descritos na nota explicativa n 21g.
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Notas Explicativas
2. Polticas contbeis--Continuao
2.22. Estimativas contbeis significativas So utilizadas para a mensurao e reconhecimento de certos ativos e passivos das demonstraes financeiras da Companhia e de suas controladas. A determinao dessas estimativas levou em considerao experincias de eventos passados e correntes, pressupostos relativos a eventos futuros, e outros fatores objetivos e subjetivos. Itens significativos sujeitos a estimativas incluem: a seleo de vidas teis do ativo imobilizado e ativos intangveis; a proviso para crditos de liquidao duvidosa; o custo orado dos empreendimentos imobilirios; a proviso para perdas nos investimentos; a anlise de recuperao dos valores dos ativos imobilizados e intangveis; a anlise de realizao do imposto de renda e contribuio social diferidos; as taxas e prazos aplicados na determinao do ajuste a valor presente de certos ativos e passivos; a proviso para contingncias; a mensurao do valor justo de remuneraes baseadas em aes e de instrumentos financeiros; e as estimativas para divulgao do quadro de anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos conforme Instruo CVM n 475/08 e o clculo do valor justo das propriedades para investimento. A liquidao das transaes envolvendo essas estimativas poder resultar em valores significativamente divergentes dos registrados nas demonstraes financeiras devido s imprecises inerentes ao processo de sua determinao. As estimativas e premissas tm por embasamento expectativas atuais e projees da administrao da Companhia sobre eventos futuros e tendncias financeiras que afetam ou podem afetar os negcios da Companhia e, consequentemente, suas Demonstraes Financeiras. Tais estimativas e premissas so elaboradas com base nas informaes atualmente disponveis e conhecidas pela administrao da Companhia. Muitos fatores importantes podem impactar adversamente os resultados da Companhia, pelo que, tendo em vista tais riscos e incertezas, as estimativas e perspectivas para o futuro podem no vir a se concretizar. A Companhia revisa suas estimativas e premissas pelo menos trimestralmente.
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Verso : 1
Notas Explicativas
As aplicaes financeiras apresentam remunerao mdia, lquida de impostos, de aproximadamente 100% da variao do CDI e podem ser resgatadas a qualquer tempo sem prejuzo da receita reconhecida.
4. Contas a receber
31 de maro de 2011 Controladora Consolidado Locao de lojas Cesso de direitos Confisses de dvida (a) Estacionamentos Taxas de administrao (b) Comercializao Publicidade Vendas de imveis (c) Outros Proviso para crditos de liquidao duvidosa No circulante Circulante 59.331 87.313 1.837 3.291 5.034 1.728 575 25.233 2.907 187.249 (15.412) 171.837 (32.683) 139.154 65.105 97.317 1.897 2.987 5.034 1.728 575 25.233 4.061 203.937 (17.316) 186.621 (35.913) 150.708 31 de dezembro de 2010 Controladora Consolidado 82.282 85.019 2.173 4.734 5.319 1.573 4.108 30.254 1.137 216.599 (16.713) 199.886 (32.676) 167.210 88.655 96.621 2.175 3.673 5.319 1.573 4.108 30.254 2.317 234.695 (18.419) 216.276 (36.154) 180.122
(a) Refere-se a saldos de cesso de direitos, aluguis e outros, que se encontravam em atraso e foram renegociados. (b) Refere-se s taxas de administrao a receber pela Companhia e controlada Multiplan Administradora, cobradas dos empreendedores ou lojistas dos shopping centers por elas administrados, os quais correspondem a um percentual sobre o aluguel das lojas (7% sobre o resultado lquido do shopping, ou 6% do aluguel mnimo, mais 15% sobre o excedente ao mnimo, ou ainda um valor fixo), sobre os encargos comuns dos lojistas (5% sobre os gastos incorridos), sobre a gesto financeira (percentual varivel sobre os gastos incorridos na expanso dos shopping centers) e sobre o fundo de promoo (5% sobre a arrecadao para o fundo de promoo). (c) Em atendimento ao CPC 20 - Ajuste a valor presente, aprovado pela Deliberao CVM n 564, de 17 de dezembro de 2008, a Companhia avaliou internamente determinados ativos e passivos, a fim de analisar a necessidade de apresent-los a valor presente. A metodologia utilizada foi a de Fluxo de Caixa Descontado (DCF), utilizando as taxas de desconto conforme descrito abaixo.
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Verso : 1
Notas Explicativas
4. Contas a receber--Continuao
O fluxo de caixa futuro do modelo foi estimado com base na carteira de recebveis dos empreendimentos imobilirios para venda, seguindo as premissas de variao monetria (INCC e IGP-M) e juros (tabela Price) utilizados no mercado. Sendo assim, para determinar o valor presente de um fluxo de caixa (AVP), trs informaes foram utilizadas: (a) valor mensal do fluxo futuro, (b) prazo do referido fluxo financeiro, e (c) taxa de desconto. (i) Valor mensal do fluxo futuro: Composto pela carteira de recebveis contratada nos dois empreendimentos imobilirios desenvolvidos pela empresa (Cristal Tower e Centro Profissional RibeiroShopping ). O fluxo inclui o pagamento mensal de acordo com o contrato de cada cliente. A carteira reajustada pela variao monetria do INCC (ndice Nacional de Custos da Construo Civil) durante o perodo da obra, e pelo IGP-M (ndice Geral de Preos de Mercado) aps a entrega das chaves. Alm da correo monetria, a carteira ps-chave carregada de juros pela tabela Price (fato desconsiderado como apresentado a seguir);
(ii) Prazo do referido fluxo financeiro: O fluxo projetado mensalmente, a partir da data presente, considerando as parcelas mensais e intermedirias. Dado a incidncia de juros aps a entrega de chaves, a empresa considera, de forma conservadora, o prpagamento de todo saldo a receber de todos clientes no momento da entrega das chaves, no incluindo descontos, multas ou o benefcio dos juros. (iii) Taxa de desconto: A taxa de desconto considerada para trazer o fluxo a valor presente durante a obra a taxa SELIC vigente. A escolha desta taxa foi baseado no fato que a mesma pode ser considerada como o custo oportunidade do cliente, sendo determinante no seu processo decisrio de pr-pagamento.
Saldo vencido, mas sem perda por reduo ao valor recupervel 90 - 120 < 30 dias 30 - 60 dias 60 - 90 dias dias >120 dias Total 1.022 1.347 1.348 929 732 720 580 397 16.837 16.618 187.249 216.599
Saldo vencido, mas sem perda por reduo ao valor recupervel < 30 30 - 60 60 - 90 90 - 120 >120 dias dias dias dias dias Total 1.392 1.650 1.516 1.171 867 928 679 579 19.494 17.978 203.937 234.695
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Verso : 1
Notas Explicativas
4. Contas a receber--Continuao
Como informao complementar, j que no est registrado contabilmente em razo das prticas contbeis conforme mencionado na Nota 2.4, o saldo que a Companhia espera receber em 31 de maro de 2011e 31 de dezembro de 2010, referentes s vendas de unidades imobilirias em construo dos empreendimentos Centro Profissional MorumbiShopping, Cristal Tower e Centro Profissional Ribeiro Shopping, tm a seguinte composio por ano de vencimento:
31 de maro de 2011 16.554 13.996 51.034 81.584 31 de dezembro de 2010 24.033 13.839 50.661 88.533
Esses crditos referem-se principalmente a incorporaes em construo, cuja concesso das correspondentes escrituras ocorre apenas aps a liquidao e/ou negociao dos crditos dos clientes e so atualizados pela variao do ndice Nacional da Construo Civil - INCC at a entrega das chaves; e posteriormente pela variao do ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna - IGP-DI. Adicionalmente, a movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa (PDD) encontra-se no quadro abaixo:
Controladora Cesso de Confisso de direito dvida (3.657) 317 (3.340) (1.677) 707 (970)
Locao Saldos em 31 de dezembro de 2010 Adies/reverses Saldos em 31 de maro de 2011 (11.379) 277 (11.102)
Locao Saldos em 31 de dezembro de 2010 Adies/reverses Saldos em 31 de maro de 2011 (12.056) 229 (11.827)
Consolidado Cesso de Confisso de direito dvida (4.686) 167 (4.519) (1.677) 707 (970)
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Verso : 1
Notas Explicativas
312 8.079 3.761 481 501 3.524 1.328 63 121 57 7.036 63 311 25.637 (8.079) 17.558 726 1.081 4.923 325 3.175 6 10.236
312 8.842 3.761 481 501 3.524 1.328 63 121 57 500 1.142 7.038 512 63 480 28.725 (8.838) 19.887 726 1.081 4.923 3.175 5 9.910
326 7.551 5.146 463 531 3.781 1.328 63 121 57 2.684 63 245 22.359 (7.551) 14.808 726 1.312 3.439 68.240 3.181 76.898
326 8.310 5.146 463 531 3.781 1.328 63 121 57 500 1.096 2.818 522 63 362 25.487 (8.310) 17.177 726 1.312 3.439 3.181 8.658
Proviso para perdas (a) No circulante Lojistas Condomnio Parkshopping (c) Associao Barra Shopping Sul (b) MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. (Nota 19) Associao Parkshopping Barigui (h) Outros
(a) Adiantamentos de encargos concedidos aos condomnios dos shoppings centers de propriedade do Grupo Multiplan, para os quais foi constituda proviso para perdas sobre o saldo integral, tendo em vista o risco provvel de no realizao do mesmo. (b) Refere-se aos adiantamentos concedidos a Associao dos Lojistas do Barra Shopping Sul para atender s suas necessidades de capital de giro. Em 2008 foram concedidos adiantamentos no montante total de R$ 4.800 os quais so atualizados mensalmente pela variao de 135% do CDI, sendo o montante de R$ 2.800 restitudo em 48 parcelas mensais a partir de janeiro de 2010 e o saldo remanescente de R$ 2.000 em 12 parcelas mensais a partir de janeiro de 2009. Durante 2009 foram concedidos trs adiantamentos nos montantes de R$ 1.000, R$ 1.100 e R$ 1.500, os quais so atualizados mensalmente pela variao de 135% do CDI, 117% do CDI e 117% do CDI, respectivamente, e sero restitudos em 24, 12 e 48 parcelas mensais a partir de janeiro de 2010, sendo o ltimo a partir de janeiro de 2011. (c) Refere-se aos adiantamentos concedidos ao condomnio Parkshopping, para atender s suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor atualizado mensalmente pela variao de 110% do CDI e estar sendo restitudo em 48 parcelas mensais a partir de janeiro de 2009. (d) Refere-se aos adiantamentos concedidos ao condomnio Ribeiro Shopping, para implantao do estacionamento. Esses adiantamentos no esto sendo atualizados. (e) Refere-se aos adiantamentos concedidos ao condomnio New York City Center, para atender s suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor atualizado mensalmente pela variao de 110% do CDI. (f) Refere-se aos adiantamentos concedidos ao Condomnio do Shopping Vila Olmpia, atravs da MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda., para atender s suas necessidades de capital de giro, os quais no vem sendo atualizados. (g) Refere-se aos adiantamentos concedidos Associao do Shopping Vila Olmpia, atravs da MPH Empreendimentos Imobilirios LTDA., para atender s suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor atualizado mensalmente pela variao do IPCA mais 8% a.a. e ser restitudo da seguinte forma: R$ 1.800 at 15 de agosto de 2010, e mais 24 parcelas mensais iguais e sucessivas a partir de 15 de janeiro de 2011. (h) Refere-se aos adiantamentos concedidos Associao Parkshopping Barigui, para atender s suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor atualizado mensalmente pela variao de 117% do CDI e ser restitudo em 40 parcelas mensais a partir de julho de 2011. (i) Refere-se a investimentos realizados pela Companhia na expanso realizada no Ribeiro Shopping, cujos custos foram ressarcidos pelos demais empreendedores em 10 de novembro de 2010. O saldo remanescente refere-se a controlada Renasce.
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Verso : 1
Notas Explicativas
(a) Durante o exerccio de 2005 a Bozano Simonsen Centros Comerciais S.A., empresa adquirida pela Multiplan Empreendimentos em 24 de fevereiro de 2006, impetrou um mandado de segurana contra a Unio Federal. Atravs desse mandado, a Bozano solicitava (i) a declarao da inexigibilidade do crdito tributrio referente diferena entre o montante que seria devido a ttulo de COFINS e de contribuio para o PIS, segundo a apurao pela sistemtica trazida pela Lei n 9.718/98 e o que seria devido sem as modificaes da referida norma, no que toca aos recolhimentos futuros; e (ii) a declarao do direito de realizar a compensao dos valores indevidamente recolhidos a ttulo de COFINS e contribuio para o PIS desde a implementao da sistemtica da Lei n 9.718/98, atualizados pela taxa SELIC, na forma da Lei n 9.430/96, com dbitos prprios relativos a quaisquer tributos e contribuies administrados pela Secretaria da Receita Federal, de acordo com o mandamento dos art. 66, da Lei n 8.383/91 c/c o art. 74, da Lei n 9.430/96. Em setembro de 2009, com o mandado transitado em julgado, a Companhia registrou um crdito tributrio no valor de R$ 18.718, com base em pareceres jurdicos dos advogados patrocinadores da causa. Em 04 de outubro de 2010, a Companhia efetuou o pedido de habilitao deste crdito junto Receita Federal. Durante o processo de coleta dos documentos necessrios para apresentao Receita, outros consultores jurdicos contratados pela Companhia com o propsito especfico de fazer a habilitao do crdito, efetuaram anlise crtica das informaes e documentaes comprobatrias, e refinamento nas estimativas anteriores, incluindo ndices de atualizao e correo, apurando um montante revisado de R$ 6.117. Sendo assim, a Companhia efetuou uma proviso de R$ 12.601 em 30 de setembro de 2010, sobre o saldo de impostos a compensar em contrapartida a rubrica de outras receitas (despesas) operacionais lquidas. Tal proviso ser mantida e reavaliada, se necessrio, at a homologao por parte da Receita Federal do crdito em questo.
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Verso : 1
Notas Explicativas
(a) O saldo de proviso para crditos de liquidao duvidosa considerado para o clculo do crdito fiscal consolidado encontra-se lquido do montante de R$ 2.320, registrado em contrapartida das receitas diferidas. (b) De acordo com o critrio fiscal, o resultado na venda de unidades imobilirias apurado com base na realizao financeira da receita (base de caixa) e os valores de custo so apurados mediante aplicao de percentual sobre as receitas at ento contabilizadas, sendo este percentual correspondente ao do custo total orado em relao s receitas totais estimadas. (c) O gio registrado no balano da Bertolino, empresa incorporada em 2007, decorrente da aquisio de participao no capital da Multiplan, no valor de R$ 550.330, que teve como fundamento econmico a expectativa de rentabilidade futura e ser amortizado pela Multiplan de acordo com as mesmas perspectivas de rentabilidade futura que lhe deu origem no perodo de 4 anos e 8 meses. Em atendimento Instruo CVM n 349, a Bertolino constituiu anteriormente a sua incorporao uma proviso para manuteno da integridade do patrimnio lquido, no montante de R$ 363.218, correspondente diferena entre o valor do gio e do benefcio fiscal decorrente da sua amortizao, de forma que a Multiplan incorporou somente o ativo correspondente ao benefcio fiscal decorrente da amortizao do gio a ser dedutvel para fins fiscais, no montante de R$ 186.548. A referida proviso ser revertida na mesma proporo em que o gio seja amortizado fiscalmente pela Multiplan.
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Verso : 1
Notas Explicativas
O imposto de renda e contribuio social diferidos sero realizados de acordo com as expectativas da Administrao, conforme abaixo:
31 de Maro de 2011 Controladora 2011 2012 2013 2014 em diante 42.569 26.723 1.272 9.012 79.576 31 de Dezembro de 2010 Controladora 75.645 5.480 6.817 7.458 95.400
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Verso : 1
Notas Explicativas
Descrio Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Alquota Alquota nominal Adies e excluses permanentes Resultado de equivalncia patrimonial Brindes e homenagens Contribues, doaes e patrocnio Amortizao de gio sobre mais valia de ativos Despesas com remunerao (plano de opo de compra de aes) Gratificao e 13 salrio de diretoria Despesas com emisso de aes Realizao de gio em empresa incorporada Compensao de prejuzo fiscal e base negativa Outros
94.453 9% (8.501)
78.684 9% (7.082)
(302) (20) (71) (69) (291) (1.869) 45 (449) (1.397) 463 (3.960)
Imposto de renda e contribuio social diferidos no resultado imposto de renda e contribuio social correntes no resultado Alquota efetiva
(23.631) (23.631)
(8.507) (8.507)
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Verso : 1
Notas Explicativas
Descrio Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Alquota Alquota nominal Adies e excluses permanentes Resultado de equivalncia patrimonial Brindes e homenagens Contribues, doaes e patrocnio Amortizao de gio sobre mais valia de ativos Despesas com remunerao (plano de opo de compra de aes) Gratificao e 13 salrio de diretoria Ajuste a valor presente - unidades imobilirias Depesas com emisso de aes Baixa do ativo diferido IR e CSLL sobre prejuzo fiscal e base negativa Efeito da base do lucro real das controladas eliminado no consolidado Imposto de renda e contribuio social em empresas sobre regime de lucro presumido Realizao de gio empresas incorporadas Outros
100.082 9% (9.007)
83.893 9% (7.550)
151 (19) (201) (69) (336) 1.047 (2.151) (1.711) 908 2.044 485 148
54 (7) (72) (25) (121) 377 (774) (616) 329 939 174 258
(989) (20) (71) (69) (291) (1.869) 45 1.512 (1.397) (1.550) 680 261 (3.758)
(356) (7) (26) (25) (105) 16 544 (1.176) (558) 279 60 (1.352)
Imposto de renda e contribuio social diferidos no resultado imposto de renda e contribuio social correntes no resultado Alquota efetiva
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Verso : 1
Notas Explicativas
9. Investimentos
Informaes relevantes sobre as investidas:
Quantidade de % de quotas/aes participao Capital social 31 de maro de 2011 Lucro lquido (prejuzo) Patrimnio do trimestre lquido 31 de dezembro de 2010 Lucro lquido (prejuzo) Patrimnio do exerccio lquido
Investidas CAA Corretagem e Consultoria Publicitria S/C Ltda. RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. CAA Corretagem Imobiliria Ltda. MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. Multiplan Admin. Shopping Center Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda. SCP - Royal Green Pennsula Manati Empreendimentos e Participaes S.A. (a) Haleiwa Participaes S.A. (b)
A Companhia mantm acordos de acionistas relativos as controladas em conjunto Manati Empreendimentos e Participaes S.A. e Haleiwa Participaes S.A. No que se refere a deliberaes sobre a administrao das controladas em conjunto, a Companhia tem assento no Conselho de Administrao e/ou na diretoria, participando ativamente de todas as decises estratgicas do negcio. Movimentao dos investimentos da controladora
Saldo em 31 de dezembro de 2010 142 50 4.366 11.860 10.522 16.061 33.144 14.489 432 98 91.164 Saldo em 31 de Maro de 2011 138 44 4.249 12.464 11.588 85.926 33.676 14.604 395 98 163.182
Investidas CAA Corretagem e Consultoria Publicitria S/C Ltda. CAA Corretagem e Consultoria Imobiliria S/C Ltda. RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. SCP - Royal Green Pennsula Multiplan Admin. Shopping Center (c) MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. (a) Manati Empreendimentos e Participaes S.A. (b) Haleiwa Participaes S.A. Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda. Outros
Baixas -
Resultado de equivalncia (4) (6) (117) 604 1.066 1.951 532 (37) 676 4.665
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Verso : 1
Notas Explicativas
9. Investimentos--Continuao
Movimentao dos investimentos da controladora--Continuao
Saldo em 31 de Dezembro de 2009 Saldo em 31 de maro de 2010
Investidas CAA Corretagem e Consultoria Publicitria S/C Ltda. CAA Corretagem e Consultoria Imobiliria S/C Ltda. RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. SCP - Royal Green Pennsula Multiplan Admin. Shopping Center MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. Manati Empreendimentos e Participaes S.A. (c) Haleiwa Participaes S.A. (d) Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda. Outros
Adies
Baixas
Resultado de equivalncia
(624) (624)
(3) (5) (67) (3.956) 892 1.911 (534) (23) 576 (1.209)
Adies 2 2
Baixas -
(a)
A Companhia firmou em 07 de fevereiro de 2008 um contrato de mtuo concedendo Manati o montante de R$ 23.806. Em 13 de fevereiro de 2008, foi firmado entre as partes um termo aditivo desse contrato mediante o qual o mtuo foi aumentado em R$ 500. Atravs da Ata de Assemblia Geral Extraordinria, realizada em 25 de abril de 2008, a Manati restituiu Multiplan o valor total mutuado mediante converso do valor total do mtuo em aporte de capital na Manati com subscrio, pela Multiplan, de 21.442.694 novas aes ordinrias nominativas da Manati, passando a Companhia a deter 50% do capital social da Manati que, por sua vez, possui 75% de participao no Shopping Santa rsula. O valor pago dessa aquisio foi de R$ 28.668 e o gio apurado nessa transao no montante de R$ 3.218, o qual est fundamentado pelo valor de mercado dos bens (Nota 12).
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PGINA: 85 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
9. Investimentos--Continuao
Movimentao dos investimentos do consolidado--Continuao
(b) Em 20 de maio de 2008, a Companhia adquiriu 50% da totalidade do capital social da Haleiwa, pelo montante de R$ 50 (valor em Reais). Em 23 de junho de 2008, atravs da Assemblia Geral Extraordinria, foi definido o aumento de capital da Haleiwa, de R$ 1 para R$ 29.893, mediante a emisso de 26.892.266 aes ordinrias nominativas, sendo: (a) 13.446.134 aes subscritas e integralizadas pela Multiplan no montante de R$ 13.446, atravs da capitalizao de crditos detidos contra a Companhia decorrentes de mtuo e adiantamentos para futuro aumento de capital (AFACs) realizados nos dias 28 de maio de 2008 e 02 de junho de 2008, para aquisio dos terrenos descritos no objeto social da Haleiwa; (b) 1.500.000 aes subscritas mas ainda no integralizadas pela Multiplan. Em 22 de fevereiro de 2011 atravs da 4a alterao contratual foram emitidas 161.863 milhes de novas quotas, no valor nominal de R$ 1,00 (um real), integralizadas mediante os crditos detidos pelos quotistas contra a MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. a ttulo de adiantamento para futuro aumento de capital. A parcela referente a participao de no controladores foi de R$ 93.949.
(c)
Custo de capital prprio Taxa Livre de Risco (Risk Free Rate) Prmio de risco de mercado Beta ajustado Risco pas Custo de capital prprio - US$
Premissas de inflao Inflao (BR) Inflao (USA) Custo de capital prprio - BRL$
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Verso : 1
Notas Explicativas
Avaliao de propriedades para Investimento Shopping Centers em Operao Projetos em desenvolvimento (anunciados) Projetos em desenvolvimento (no anunciadas) Total
Propriedades para investimento so baixadas quando vendidas ou quando a propriedade para investimento deixa de ser permanentemente utilizada e no se espera nenhum benefcio econmico futuro da sua venda. A diferena entre o valor lquido obtido da venda e o valor contbil do ativo reconhecida na demonstrao do resultado no perodo da baixa.
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PGINA: 87 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
Controladora
Juros capitalizados 1.073 1.073 31 de maro de 2011 656.297 1.474.835 (201.659) 1.273.176 141.826 (50.363) 91.463 11.709 (3.699) 8.010 3.652 (857) 2.795 251.838 2.283.579
Depreciao (8.122) (8.122) (2.491) (2.491) (410) (410) (48) (48) (11.071)
2a4
2 a 10
10
10 a 20
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PGINA: 88 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
2a4
2 a 10
10
10 a 20
10.106 27.324 (2.653) 24.671 1 3 3 2.915 7.881 (757) 7.124 398 1.262 (124) 1.138 837 2.381 (174) 2.207 49.400 2.496.675
104.156
(1.378)
1.073
(190) (190) (55) (55) (11) (11) (20) (20) (276) (12.993)
(a)
Os gios decorrentes da diferena entre o valor de mercado dos bens do ativo das controladas adquiridas e o respectivo valor contbil, est sendo amortizado na proporo da realizao destes mesmo depreciao ou baixa em decorrncia de alienao desses bens. Para fins de apresentao das demonstraes financeiras consolidadas, e de acordo com o art. 26 da Instruo CVM n 247/96, o gio d de mercado e o valor contbil de ativos est sendo classificado na conta utilizada pela controlada para registro do respectivo ativo, no imobilizado.
38
PGINA: 89 de 133
11. Imobilizado
ITR - Informaes Trimestrais - 31/03/2011 - MULTIPLAN EMP. IMOBILIARIOS S/A
Notas Explicativas
Custo Terrenos Edificaes e benfeitorias Depreciao acumulada Valor lquido Instalaes Depreciao acumulada Valor lquido Mquinas, equipamentos, mveis e utenslios Depreciao acumulada Valor lquido Outros Depreciao acumulada Valor lquido Imobilizado em andamento
Controladora 31 de maro de 2011 1.209 4.472 (477) 3.995 2.530 (287) 2.243 4.005 (1.911) 2.094 2.990 (890) 2.100 120 11.761
31 de dezembro de 2010 1.209 4.472 (416) 4.056 2.508 (217) 2.291 3.901 (1.780) 2.121 2.887 (820) 2.067 120 11.864
Depreciao (61) (61) (70) (70) (131) (131) (70) (70) (332)
2a4
2 a 10
10
10 a 20
Taxas anuais de depreciao (%) Custo Terrenos Edificaes e benfeitorias Depreciao acumulada Valor lquido Instalaes Depreciao acumulada Valor lquido Mquinas, equipamentos, mveis e utenslios Depreciao acumulada Valor lquido Outros Depreciao acumulada Valor lquido Imobilizado em andamento
Consolidado 31 de dezembro de 2010 3.113 10.343 (2.138) 8.205 3.765 (1.116) 2.649 5.587 (3.347) 2.240 3.460 (1.280) 2.180 117 18.504 31 de maro de 2011 3.113 10.343 (2.257) 8.086 3.787 (1.217) 2.570 5.692 (3.497) 2.195 3.563 (1.367) 2.196 117 18.277
Depreciao (119) (119) (101) (101) (150) (150) (87) (87) (457)
2a4
2 a 10
10
10 a 20
12. Intangvel
O saldo de intangvel composto por direitos por uso de sistemas e gios apurados pela Companhia atravs de aquisies de novos investimentos durante os exerccios de 2007 e 2008, sendo parte desses investimentos incorporados posteriormente.
Taxas anuais de amortizao (*) gio de empresas incorporadas (a) Bozano Amortizao acumulada Realejo Amortizao acumulada Multishopping Amortizao acumulada gio em aquisio de novas participaes (b) Brazilian Realty LLC. Amortizao acumulada Indstrias Luna S.A. Amortizao acumulada JPL Empreendimentos Ltda. Amortizao acumulada Soluo Imobiliria Ltda. Amortizao acumulada Direito de uso de sistemas Licena de uso de software (c) Amortizao acumulada Controladora 31 de dezembro de 2010 307.067 (188.457) 86.611 (34.645) 169.849 (85.754) 254.671 31 de maro de 2011 307.067 (188.457) 86.611 (34.645) 169.849 (85.754) 254.671
Adies -
Amortizao -
20 20 20
20 20 20 14
46.434 (13.232) 4 15.912 (3.329) 3.524 (554) 48.759 19.392 (3.317) 16.075 319.505
46.434 (13.232) 4 15.912 (3.329) 3.524 (554) 48.759 19.531 (4.200) 15.331 318.761
20
Taxas anuais de amortizao (*) gio de empresas incorporadas (a) Bozano Amortizao acumulada Realejo Amortizao acumulada Multishopping Amortizao acumulada gio em aquisio de novas participaes (b) Brazilian Realty LLC. Amortizao acumulada Indstrias Luna S.A. Amortizao acumulada JPL Empreendimentos Ltda. Amortizao acumulada Soluo Imobiliria Ltda. Amortizao acumulada Direito de uso de sistemas Licena de uso de software (c) Amortizao acumulada Outros Amortizao acumulada
Adies -
Baixas -
Amortizao -
20 20 20
20 20 20 14
46.434 (13.232) 4 15.912 (3.329) 3.524 (554) 48.759 19.392 (3.317) 16.075 1.150 (67) 1.083 320.588
46.434 (13.232) 4 15.912 (3.329) 3.524 (554) 48.759 19.531 (4.200) 15.331 1.150 (74) 1.076 319.837
20
40
PGINA: 91 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
12. Intangvel--Continuao
(a) Os gios registrados em funo de controladas incorporadas foram decorrentes das seguintes operaes: (i) Em 24 de fevereiro de 2006, a Companhia adquiriu a totalidade das aes do capital da Bozano Simonsen Centros Comerciais S.A. e da Realejo Participaes S.A. Esses investimentos foram adquiridos pelos valores de R$ 447.756 e R$ 114.086, respectivamente, tendo sido apurados gios nos montantes de R$ 307.067 e R$ 86.611, tambm respectivamente, em relao ao valor contbil patrimonial das referidas empresas, naquela data; (ii) Em 22 de junho de 2006, a Companhia adquiriu a totalidade das aes da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A. que se encontrava em poder da GSEMREF Emerging Market Real Estate Fund L.P. pelo valor de R$ 247.514 e as aes em poder dos acionistas Joaquim Olmpio Sodr e Manoel Joaquim Rodrigues Mendes pelo valor de R$ 16.587, tendo sido apurados gios nos montantes de R$ 158.931 e R$ 10.478, respectivamente, em relao ao valor patrimonial da Multishopping naquela data. Adicionalmente, em 08 de julho de 2006 a Companhia adquiriu as aes da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A. que se encontravam em poder das acionistas Ana Paula Peres e Daniela Peres, pelo valor de R$ 900, tendo sido apurado um gio no montante de R$ 448. Os referidos gios tiveram como fundamento a expectativa de rentabilidade futura desses investimentos. Em virtude de aquisies realizadas no exerccio de 2007 a Companhia registrou gios por expectativa de rentabilidade futura no montante total de R$ 65.874, os quais foram amortizados at 31 de dezembro de 2008,no prazo, extenso e proporo dos resultados projetados no laudo elaborado pelos peritos independentes, no excedendo o limite de dez anos. Com o objetivo de fortalecer o seu sistema de controle interno, e manter uma estratgia de crescimento bem estruturada, a Companhia iniciou o processo de implantao do Sistema SAP R/3. Para viabilizar essa implantao, a Companhia assinou com a empresa IBM Brasil - Indstria, Mquinas e Servios Ltda., em 30 de junho de 2008, um contrato de prestao de servio no valor de R$ 3.300. Adicionalmente, a Companhia celebrou junto a SAP Brasil Ltda., dois contratos de licenciamento e manuteno de software, datados de 24 de junho de 2008, mediante os quais a SAP concedeu Companhia uma licena no exclusiva, por tempo indeterminado, de uso do software. O valor estabelecido para a aquisio da licena foi de R$ 1.795.
(b)
(c)
577 19.136 2.325 1.272 1.946 9.456 11.356 (150) (192) 26 45.752
577 19.136 2.325 1.272 1.946 9.456 11.356 (150) (192) 26 45.752 81.326 56.138 8.527 1.377 4.777 21.772 84.224 (719) (1.378) (245) (2.988) 734 253.545
1.455 15.509 18.906 2.319 1.290 1.903 9.465 11.213 (148) (140) 26 61.798 85.075 36.687 9.084 1.720 5.162 24.105 85.966 (756) (1.426) 761 246.378
1.455 15.509 18.906 2.319 1.290 1.903 9.465 11.213 (148) (140) 26 61.798 85.075 36.687 9.084 1.720 5.162 24.105 85.966 (756) (1.426) 761 246.378
81.326 56.138 8.527 1.377 4.777 21.772 84.224 (719) (1.378) (245) (2.988) 734 253.545
41
PGINA: 92 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
PGINA: 93 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
Em 7 de abril de 2009 a Companhia firmou um Instrumento Particular de Aditamento cdula de crdito bancrio, no qual foi definida a prorrogao do prazo de vencimento da cdula com vencimento original em 7 de abril de 2009 para os seguintes vencimentos: R$ 15.000 em 29 de setembro de 2010 e R$ 15.000 em 28 de maro de 2011, assim como alterou a taxa de juros de 135% do CDI para 129,2% do CDI. Esse emprstimo foi liquidado em maro de 2011. (e) Conforme mencionado na Nota 12.c, a Companhia assinou com a empresa IBM Brasil - Indstria, Mquinas e Servios Ltda., em 30 de junho de 2008, um contrato de prestao de servio e celebrou junto a SAP Brasil Ltda., dois contratos de licenciamento e manuteno de software, datados de 24 de junho de 2008. De acordo com o 1 Termo Aditivo dos respectivos contratos, assinado em julho de 2008, o valor dos servios relacionados a esses contratos foi objeto de arredamento mercantil pela Companhia com o Banco IBM S.A. Atravs do arrendamento, a Companhia cedeu ao Banco IBM S.A. a obrigao de efetuar o pagamento dos servios nas mesmas condies previstas nos contratos. Em contrapartida, a Companhia restituir ao Banco IBM todo o montante gasto na implantao em 48 parcelas mensais e sucessivas de aproximadamente 2,1% do custo total, acrescidas da variao diria da taxa DI-Over acumulada, acrescida de 0,79% ao ano, vencendo a primeira em maro de 2009. At a presente data, o montante total contratado foi de R$ 5.095. (f) O saldo a pagar a Companhia Real de Distribuio decorrente do emprstimo de mtuo com a controlada incorporada Multishopping para viabilizar o incio das obras do BarraShopping Sul, a ser quitado em 516 parcelas mensais no valor de R$ 4 a partir da data de inaugurao do hipermercado em novembro de 1998, sem incidncia de juros ou atualizao monetria.
43
PGINA: 94 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
44
PGINA: 95 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
45
PGINA: 96 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
14. Debntures
Em 19 de junho de 2009 a Companhia completou a 1 Emisso para Distribuio Pblica Primria de debntures, na qual foram emitidas 100 debntures simples no conversveis em aes, do tipo escritural e da forma nominativa, da espcie quirografria, em srie nica, para distribuio pblica com esforos restritos, em regime de garantia firme, com valor nominal unitrio de R$ 1.000.000,00 (um milho de reais). Os lotes adicionais e suplementares de at 35% no foram exercidos. A operao tem vencimento em 721 (setecentos e vinte e um) dias e os papis sero remunerados a taxa equivalente a 117% (cento e dezessete por cento) da variao acumulada das taxas mdias dirias dos Depsitos Financeiros de um dia, over extra grupo, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP, no informativo dirio disponvel em sua pgina na Internet (Taxa DI-Over) ao ano, base 252 dias teis. A amortizao do principal das debntures ser integralmente realizada na data de vencimento e o pagamento da remunerao ser realizado de acordo com a tabela a seguir a serem contados a partir da data da emisso. 1 Data de pagamento de remunerao - 17 de dezembro de 2009 (181 dias contados da data de emisso) 2 Data de pagamento de remunerao - 15 de junho de 2010 (361 dias contados da data de emisso) 3 Data de pagamento de remunerao - 12 de dezembro de 2010 (541 dias contados da data de emisso) 4 Data de pagamento de remunerao 10 de junho de 2011 (721 dias contados da data de emisso) Atravs da Escritura das debntures a Companhia obrigou-se a manuteno dos seguintes ndices financeiros a serem verificados trimestralmente com base nas informaes trimestrais consolidadas da Companhia, Divida Lquida/EBITDA igual ou inferior a 2,75 vezes e, EBITDA/Despesa Financeira Lquida, relativas aos quatro trimestres imediatamente anteriores, igual ou superior a 2,75 vezes. Em 31 de maro de 2011 a Companhia encontrava-se adimplente com todas as condies contratuais.
46
PGINA: 97 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
(a)
Atravs de escritura pblica datada de 11 de maro de 2008, a Companhia adquiriu um terreno situado na Barra da Tijuca - Rio de Janeiro, destinado construo de um shopping center e edificaes a ele integradas. O valor de aquisio foi de R$ 100.000, e ser liquidado da seguinte forma: (a) R$ 40.000 no ato da assinatura da escritura pblica de compra e venda; (b) R$ 60.000, em 36 parcelas mensais, iguais, acrescidas de juros de 12% a.a., vencendo a primeira parcela 30 dias aps a data da assinatura da escritura. Em dezembro de 2006, a Companhia adquiriu da PSS a integralidade das quotas de emisso do SC Fundo de Investimento Imobilirio, por R$ 40.000, sendo R$ 16.000 pagos vista e o saldo restante em 60 parcelas mensais e consecutivas de R$ 494, j includas juros anuais de 9% pela tabela price, acrescidas da variao do IPCA, vencendo-se a primeira em 20 de janeiro de 2007 e as demais no mesmo dia dos meses subsequentes. Adicionalmente, a Companhia adquiriu da PSS 10,1% de participao no MorumbiShopping, por um montante de R$ 120.000. Na data da escritura foi pago o valor de R$ 48.000, e o saldo remanescente ser liquidado em setenta e duas parcelas mensais, iguais e consecutivas, acrescidas de juros de 7% a.a. pela tabela price, e atualizadas pela variao do IPCA.
(b)
47
PGINA: 98 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
(d)
48
PGINA: 99 de 133
Verso : 1
Notas Explicativas
(a) Refere-se a autos de infrao recebidos em julho de 2003 decorrentes do recolhimento a menor de imposto de renda e contribuio social sobre o lucro durante o exerccio de 1999. As controladas Multishopping e Renasce optaram pelo termo de adeso ao parcelamento da Lei n 10.684/03, sendo o valor da dvida parcelado em 180 meses a contar de julho de 2003. Adicionalmente, a controlada Renasce optou pelo parcelamento da dvida referente a execuo fiscal movida pelo Instituto Nacional do Seguro Social - INSS, por conta do no recolhimento de contribuio devida sobre trabalho de terceiros, a qual estava garantida pelo contrato de prestao de fiana com o Banco ABC Brasil S.A. at 2004. O valor do parcelamento atualizado com base na variao da Taxa de Juros a Longo Prazo - TJLP.
17. Contingncias
Controladora 31 de dezembro de 2010 12.199 5.252 2.180 1.064 143 14 20.852 31 de maro de 2011 12.199 5.252 2.180 1.064 101 14 20.810
Contingncias Pis e Cofins (a) Contingncias cveis (c) Contingncias trabalhistas Proviso Pis e Cofins (b) Proviso IOF (b) Contingncias fiscais
Adies -
Consolidado 31 de Dezembro de 2010 12.168 31 5.347 2.214 1.064 381 457 21.662 31 de Maro de 2011 12.168 31 5.347 2.240 1.064 371 457 21.678
Contingncias Pis e Cofins (a) INSS Contingncias cveis (c) Contingncias trabalhistas Proviso Pis e Cofins (b) Proviso IOF (b) Contingncias fiscais
Adies 26 32 58
49
Verso : 1
Notas Explicativas
17. Contingncias--Continuao
As provises para contingncias foram constitudas para fazer face s perdas consideradas provveis em processos administrativos e judiciais relacionados s questes fiscais e trabalhistas, com expectativa de perda provvel, em valor julgado suficiente pela Administrao, consubstanciada na avaliao de advogados e assessores jurdicos, como segue: (a) Em 1999, a Companhia passou a questionar judicialmente a incidncia do Pis e da COFINS nos termos da Lei n 9.718 de 1998. Os recolhimentos inerentes COFINS tm sido calculados de acordo com a legislao atual e depositados judicialmente. Em setembro de 2009 esta causa transitou em julgado, e o Supremo Tribunal Federal julgou parcialmente procedente o questionamento da Companhia, julgando inconstitucional a incidncia da COFINS sobre outras receitas que no aquelas decorrentes da venda de mercadorias e servios, e constitucional a incidncia da COFINS sobre as receitas decorrentes da venda e locao de imveis. Sendo assim, a Companhia registrou uma reverso de proviso no montante de R$ 1.594. (b) As provises de Pis e COFINS e de IOF decorrem de transaes financeiras realizadas entre partes relacionadas at dezembro de 2006. A partir de 2007 a Companhia vem recolhendo o IOF normalmente. (c) Em maro de 2008, baseada na opinio de seus consultores jurdicos, a Companhia constituiu proviso para contingncias, no montante de R$ 3.228, e efetuou depsito judicial no mesmo montante. Essa proviso refere-se a duas aes de indenizao movidas por parentes de vtimas de um homicdio ocorrido nas dependncias do Cinema V do Morumbi Shopping em 03 de novembro de 1999. O saldo remanescente das provises cveis refere-se a diversas causas de pequeno valor, movidas contra os shoppings nos quais a Companhia possui participao. Alm dos casos acima descritos, a Companhia r em diversos processos de natureza cvel, os quais seus consultores jurdicos entendem como possveis as probabilidades de perda, estimadas em R$ 38.690 em 31 de maro de 2011 (R$ 38.690 em 31 de dezembro de 2010). Os impostos e as contribuies sociais apurados e recolhidos pela Companhia e suas controladas esto sujeitos a reviso por parte das autoridades fiscais por prazos prescricionais variveis.
50
Verso : 1
Notas Explicativas
17. Contingncias--Continuao
Em 26 de junho de 1995 o consrcio formado pela companhia (sucessora da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A.) e pelas empresas Bozano, Simonsen Centros Comerciais S.A., Pinto de Almeida Engenharia S.A., In Mont Planejamento Imobilirio e Participaes Ltda, antecipou para o Clube de Regatas do Flamengo a importncia de R$ 6.000. Tal importncia deveria ser descontada da renda obtida pelo Clube aps a inaugurao do shopping center situado no bairro da Gvea, o qual era o objeto do consrcio. Contudo, o projeto foi cancelado, e o Clube de Regatas do Flamengo no efetuou a devoluo da importncia adiantada. Os membros do consrcio decidiram ento iniciar um processo judicial requerendo o devido ressarcimento. A deciso judicial, j transitada em julgado, determinou a execuo da importncia mencionada, devidamente corrigida. Na medida em que a Companhia est aguardando a exata determinao do montante, bem como avaliando a sua realizao, decidiu por no contabilizar este ativo contingente.
Baixas
Consolidado 31 de dezembro de 2010 12.920 31 3.683 42 6.524 23.200 31 de maro de 2011 12.920 31 3.947 42 6.524 23.464
Depsitos judiciais Pis e Cofins INSS Depositos cveis Depositos trabalhistas Outros
Baixas
51
Verso : 1
Notas Explicativas
Controladora MPH Empreend. Imob. Ltda. Manati Empreendimentos e Participaes S.A. Total em 31 de maro de 2011
Controladora MPH Empreend. Imob. Ltda. Manati Empreendimentos e Participaes S.A. Total em 31 de dezembro de 2010
31 de dezembro de 2010 Emprstimos e Crditos a adiantamentos receber diversos No circulante No circulante 149 149 68.240 68.240
Consolidado MPH Empreendimento Imobilirio Ltda. Manati Empreendimentos e Participaes S.A. Total em 31 de maro de 2011
31 de maro de 2011 Crditos a receber Valores a pagar No circulante Circulante 74 74 251 74 325
Consolidado Helfer Comrcio e Participaes Ltda. Plaza Shopping Trust SPCO Ltda. Manati Empreendimentos e Participaes S.A. Total em 31 de dezembro de 2010
31 de dezembro de 2010 Crditos a receber Valores a pagar No circulante Circulante 75 75 26.034 68.240 94.274
Determinadas transaes com partes relacionadas so efetuadas em condies especficas e eventualmente diferentes das usuais de mercado.
52
Verso : 1
Notas Explicativas
53
Verso : 1
Notas Explicativas
b) Reserva legal A reserva legal calculada com base em 5% de seu lucro lquido conforme previsto na legislao em vigor e no Estatuto Social da Companhia, limitada a 20% do capital social. c) Reserva para expanso Em atendimento ao disposto no Estatuto Social da Companhia, a parcela remanescente do lucro lquido, aps a absoro dos prejuzos acumulados, constituio da reserva legal, e distribuio de dividendos, destinada reserva de expanso. Essa reserva possui a finalidade de assegurar recursos que permitam a realizao de novos investimentos em capital fixo e circulante e a expanso das atividades sociais. d) Reserva especial de gio na incorporao Conforme explicado na Nota 8, com a incorporao pela Companhia da sua controladora Bertolino, o gio registrado no balano da Bertolino decorrente da aquisio de participao no capital da Multiplan, lquido da proviso para manuteno da integridade do patrimnio lquido, foi registrado na Companhia, aps a referida incorporao, em conta especfica de imposto de renda e contribuio social diferido, no ativo, em contrapartida de reserva especial de gio na incorporao, de acordo com o 1 do artigo 6 da Instruo CVM n 319/99. Este gio ser amortizado de acordo com as mesmas perspectivas de rentabilidade futura que lhe deu origem no perodo de 5 anos.
54
Verso : 1
Notas Explicativas
55
Verso : 1
Notas Explicativas
g) Plano de opo de compra de aes Em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 6 de julho de 2007 foi aprovado um Plano de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia para administradores, empregados e prestadores de servios da Companhia ou de outras sociedades sob controle da Companhia. O referido Plano administrado pelo Conselho de Administrao, cabendo ao Diretor Presidente determinar os beneficirios a quem as opes de compra de aes de sero outorgadas. A outorga de Opes, no mbito do Plano de Opo de Aes aprovado em 2007, no poder conferir direitos de aquisio sobre um nmero de aes que exceda, a qualquer tempo, 7% do capital social da Companhia. A diluio corresponde ao percentual representado pela quantidade de opes de aes dividido pela quantidade total de aes de emisso da Companhia. Em 31 de maro de 2011 o percentual de diluio de 3,29%. O percentual de diluio no considerou a emisso de novas aes. Os beneficirios do Plano de Opo de Aes podero exercer suas opes dentro de at 4 anos contados da respectiva outorga. O perodo de carncia (vesting) ser de at 2 anos, com liberaes de 33,4% a partir do segundo aniversrio, 33,3% a partir do terceiro aniversrio e 33,3% a partir do quarto aniversrio.
56
Verso : 1
Notas Explicativas
b.
57
Verso : 1
Notas Explicativas
d.
e.
f.
58
Verso : 1
Notas Explicativas
Prazos de carncia a partir da outorga Programa 1 180 dias aps a primeira oferta pblica de aes 26/01/2008 Programa 2 A partir do segundo aniversrio - 20/12/2009 A partir do terceiro aniversrio - 20/12/2010 A partir do quarto aniversrio - 20/12/2011 Programa 3 A partir do segundo aniversrio - 04/06/2010 A partir do terceiro aniversrio - 04/06/2011 A partir do quarto aniversrio - 04/06/2012 Programa 4 A partir do segundo aniversrio - 13/04/2011 A partir do terceiro aniversrio - 13/04/2012 A partir do quarto aniversrio - 13/04/2013 Programa 5 A partir do segundo aniversrio - 04/03/2012 A partir do terceiro aniversrio - 04/03/2013 A partir do quarto aniversrio - 04/03/2014 Programa 6 A partir do segundo aniversrio - 23/03/2013 A partir do terceiro aniversrio - 23/03/2014 A partir do quarto aniversrio - 23/03/2015
100% 33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3%
1.497.773 32.732 32.634 32.634 312.224 311.288 311.288 419.504 418.248 418.248 322.986 321.883 321.883 433.234 431.938 431.938
59
Verso : 1
Notas Explicativas
Maturidade mdia 3,25 anos 4,50 anos 4,50 anos 4,50 anos 3,00 anos -
(a)
Em atendimento ao disposto no pronunciamento tcnico CPC 10, os pagamentos baseados em aes que estavam em aberto em 31 de dezembro de 2008, foram mensurados e reconhecidos pela Companhia, sendo seus efeitos registrados de forma retroativa ao incio do exerccio que foram outorgados at o limite da data de transio. Com base no valor justo das opes na data de concesso das mesmas, o efeito no patrimnio lquido e no resultado so os seguintes:
Resultado Ajuste de adoo inicial da Lei 11638/07 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 24.579 1.272 3.415 5.675 5.952 4.741 2.508 293 Patrimnio lquido 24.579 25.851 29.266 34.941 40.893 45.634 48.142 48.435
O efeito no primeiro trimestre de 2011 do reconhecimento do pagamento baseado em aes no patrimnio lquido e no resultado foi de R$ 1.345, sendo R$ 678 a parcela referente aos administradores. No primeiro trimestre de 2010 o efeito no patrimnio lquido e no resultado foi de R$ 1.164, sendo R$ 538 a parcela referente aos administradores.
60
Verso : 1
Notas Explicativas
61
Verso : 1
Notas Explicativas
Verso : 1
Notas Explicativas
63
Verso : 1
Notas Explicativas
64
Verso : 1
Notas Explicativas
Categoria Ativo Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber Emprstimos e adiantamentos diversos Passivo Emprstimos e financiamentos Obrigaes por aquisio de bens Debntures Mantido para negociao Mantidos ate o vencimento Emprstimos e recebveis
Categoria Ativo Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber Emprstimos e adiantamentos diversos Passivo Emprstimos e financiamentos Obrigaes por aquisio de bens Debntures Mantido para negociao Mantidos ate o vencimento Emprstimos e recebveis
Ativos (passivos) Consolidado 31 de maro de 2011 31 de dezembro de 2010 Contbil Mercado Contbil Mercado 784.726 186.621 29.797 784.726 186.621 29.797 794.839 216.276 25.835 794.839 216.276 25.835
Fatores de risco Os principais fatores de risco a que a Companhia e suas controladas esto expostas so os seguintes: (i) Riscos de taxa de juros Os riscos de taxa de juros relacionam-se com:
Verso : 1
Notas Explicativas
66
Verso : 1
Notas Explicativas
Ativos financeiros Para cada cenrio foi calculada a receita financeira bruta no levando em considerao incidncia de tributos sobre os rendimentos, sendo a data base utilizada a existente em 31 de maro de 2011, projetando-se para um ano e verificando a sensibilidade do CDI com cada cenrio.
67
Verso : 1
Notas Explicativas
Contas a receber Contas a receber de clientes locao de lojas Contas a receber de clientes cesso de direitos Contas a receber de clientes venda de imveis Outros contas a receber de clientes
Emprstimos e adiantamentos diversos Associao Barra Shopping Sul Associao Parkshopping Barigui Associao Parkshopping Condomnio Parkshopping Condomnio Ribeiro Shopping Condomnio New York City Center Condomnio Anlia Franco Condomnio Morumbi Shopping MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. Adiantamento a fornecedores Outros emprstimos e adiantamentos diversos
135% CDI 117% CDI 110% CDI 110% CDI 110% CDI 110% CDI N/A N/A N/A N/A N/A
8.684 3.656 501 4.605 1.328 63 121 57 325 7.036 1.418 27.794 952.119
718 262 34 310 89 4 N/A N/A N/A N/A N/A 1.417 50.505
1.077 393 51 465 134 6 N/A N/A N/A N/A N/A 2.126 75.758
1.436 524 68 621 179 8 N/A N/A N/A N/A N/A 2.836 101.011
1.795 655 84 776 224 11 N/A N/A N/A N/A N/A 3.545 126.264
2.154 786 101 931 268 13 N/A N/A N/A N/A N/A 4.253 151.516
Total
68
Verso : 1
Notas Explicativas
Contas a receber Contas a receber de clientes locao de lojas Contas a receber de clientes cesso de direitos Contas a receber de clientes venda de imveis Outros contas a receber de clientes
Emprstimos e adiantamentos diversos Associao Barra Shopping Sul Associao Parkshopping Barigui Associao Parkshopping Associao Shopping Vila Olmpia Condomnio Parkshopping Condomnio Ribeiro Shopping Condomnio New York City Center Condomnio Anlia Franco Condomnio Morumbishopping Condominio Shopping Vila Olmpia Adiantamento a fornecedores Adiantamento a empreendedores Outros emprstimos e adiantamentos diversos
135% CDI 117% CDI 110% CDI 8% IPCA 110% CDI 110% CDI 110% CDI N/A N/A N/A N/A N/A N/A
8.684 3.656 501 1.142 4.605 1.328 63 121 57 500 7.038 512 1.590 29.797 1.001.144
718 262 34 3 310 89 4 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 1.420 51.869
1.077 393 51 4 465 134 6 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 2.130 77.804
1.436 524 68 5 621 179 8 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 2.841 103.738
1.795 655 84 7 776 224 11 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 3.552 129.673
2.154 786 101 8 931 268 13 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 4.261 155.607
Total
69
Verso : 1
Notas Explicativas
TJLP TJLP N/A N/A N/A N/A CDI + 0,79% a.a. CDI + 1,48% a.a. N/A N/A N/A N/A N/A
577 31.228 100.462 95.580 10.852 56.138 2.649 6.723 (1.570) (869) (245) (2.988) 760 299.297
17 937 N/A N/A N/A N/A 183 511 N/A N/A N/A N/A N/A 1.648
26 1.405 N/A N/A N/A N/A 264 717 N/A N/A N/A N/A N/A 2.412
35 1.874 N/A N/A N/A N/A 345 923 N/A N/A N/A N/A N/A 3.177
43 2.342 N/A N/A N/A N/A 427 1.129 N/A N/A N/A N/A N/A 3.941
52 2.811 N/A N/A N/A N/A 508 1.335 N/A N/A N/A N/A N/A 4.706
Obrigao por aquisio de bens PSS - Seguridade Social Terreno So Caetano Terreno Jundia Outros
Debntures
103.833 103.833
6.360 6.360
9.540 9.540
12.720 12.720
15.899 15.899
19.079 19.079
Total
533.196
19.667
25.721
31.777
37.831
43.888
70
Verso : 1
Notas Explicativas
71
Verso : 1
Notas Explicativas
72
Verso : 1
Notas Explicativas
28. Seguros
A Companhia mantm vigente um programa de seguros para os Shopping Centers nos quais possui participao com a seguradora CHUBB do Brasil Cia. de Seguros, com vigncia de 30 de novembro de 2010 a 30 de novembro de 2011 (Programa de Seguros). O referido Programa de Seguros prev trs aplices de seguro para cada empreendimento, sendo: (i) uma que assegura riscos patrimoniais, na carteira de riscos diversos modalidade compreensivo de imveis, (ii) uma que assegura riscos de responsabilidade civil geral na modalidade estabelecimentos comerciais e (iii) uma que assegura riscos de responsabilidade civil geral na modalidade guarda de veculos. A cobertura de riscos est sujeita s condies e excluses previstas nas respectivas aplices, dentre as quais destacamos a excluso para danos decorrentes de atos terroristas. Adicionalmente, a Companhia contratou para as obras de expanso, revitalizao, readequao ou construo, aplices de risco de engenharia para assegurar a execuo dos respectivos empreendimentos. Alm das aplices j mencionadas no Programa de Seguros, a Companhia contratou uma aplice de seguro responsabilidade civil geral em nome da Companhia com limites maiores do que os contratados para cada Shopping Center. Esta aplice tem como objetivo proteger o patrimnio dos nossos empreendedores contra reclamaes de terceiros. Alm das aplices acima mencionadas a Companhia possui 3 aplices de seguro D&O contratadas em regime de 1, 2 e 3 risco, com as Companhias Seguradoras Chubb do Brasil, Ita Seguros e Liberty Paulista Seguros. O prazo de vigncia dessas aplices engloba o perodo compreendido entre os dias 04 de julho de 2010 e 04 de julho de 2011.
73
Verso : 1
167.338.867 100,00
Aes em circulao
69.363.434
41,45
69.363.434
38,71
AT O NVEL DE PESSOA FSICA Quantidade de Acionista Multiplan - Planejamento Part. e Administrao S/A 1700480 Ontrio Inc. Jos Isaac Peres Maria Helena Kaminitz Peres Aberdeen Asset Management PLC Outros Acionistas Aes em Tesouraria Total aes Ordinrias (em unidades) 55.866.130 40.285.133 481.300 100.000 17.238.499 52.161.129 1.206.676 33,39 24,07 0,29 0,06 10,30 31,17 0,72 11.858.347 100,00 2 0,00 11.858.345 100,00 % Quantidade de Aes preferenciais (em unidades) % Quantidade Total de Aes (em unidades) 55.866.130 52.143.478 481.300 100.000 17.238.499 52.161.131 1.206.676 179.197.214 31,18 29,10 0,27 0,06 9,62 29,11 0,67 100,00 %
167.338.867 100,00
Verso : 1
Quantidade de Acionista aes Ordinrias (em unidades) Jos Isaac Peres Maria Helena Kaminitz Peres 180.977.835 51.791.084
77,75 22,25
77,75 22,25
Total
232.768.919
100,00
232.768.919
100,00
DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DA PESSOA JURDICA (ACIONISTA DA COMPANHIA), AT O NVEL DE PESSOA FSICA
Posio em 31/03/2011 Companhia: 1700480 ONTRIO INC. Quantidade de Acionista aes Ordinrias (em unidades) Ontrio Teachers Pension Plan 1.060.530.000 100,00 % Quantidade de Aes preferenciais (em unidades) % Quantidade Total de Aes (em unidades) 1.060.530.000 100,00 %
Total
1.060.530.000
100,00
1.060.530.000
100,00
OBS: A 1700480 ONTRIO INC. UMA SOCIEDADE CANADENSE PERTENCENTE AO FUNDO "ONTRIO TEACHERS PENSION PLAN", QUE UM FUNDO DE PENSO DOS PROFESSORES DE ONTRIO E NO TEMOS CONDIES DE CHEGAR AT O NVEL DA PESSOA FSICA. A Companhia est vinculada a arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado, conforme Clusula Compromissria constante do seu Estatuto Social e reproduzida abaixo:
CAPTULO IX - DO ESTATUTO SOCIAL - JUZO ARBITRALArtigo 50 - A Companhia, seus acionistas, administradores e membros do Conselho Fiscal obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, neste Estatuto Social, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela Comisso de Valores Mobilirios, bem como nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm daquelas constantes do Regulamento do Nvel 2 de Prticas Diferenciadas de Governana Corporativa, do Contrato de Participao no Nvel 2 de Prticas Diferenciadas de Governana Corporativa da Bolsa de Valores de So Paulo - BOVESPA e do Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado. No tem Conselho Fiscal instalado nesta data.
No tem Conselho Fiscal instalado nesta data. No tem Conselho Fiscal instalado nesta data. No tem Conselho Fiscal instalado nesta data.
Verso : 1
POSIO ACIONRIA CONSOLIDADA DOS CONTROLADORES E ADMINISTRADORES E AES EM CIRCULAO Posio em 31/03/2010
Quantidade de Acionista aes Ordinrias (em unidades) Controladores Administradores ..Conselho de Administrao ..Diretoria Outros Acionistas Aes em tesouraria 50.159 13.701 66.163.744 100.771.263
60,22
100,00
112.629.608
62,85
2 0,00
340.000 0,20
340.000 0,19
Total
167.338.867 100,00
11.858.347
100,00
179.197.214
100,00
Aes em circulao
66.163.744
39,54
66.163.744
36,92
ACIONISTAS COM MAIS DE 5% DAS AES DE CADA ESPCIE E CLASSE - ITR POSIO ACIONRIA DOS DETENTORES DE MAIS DE 5% DAS AES DE CADA ESPCIE E CLASSE DA COMPANHIA, AT O NVEL DE PESSOA FSICA Quantidade de Acionista Multiplan - Planejamento Part. e Administrao S/A 1700480 Ontrio Inc. Jos Isaac Peres Maria Helena Kaminitz Peres Aberdeen Asset Management PLC Outros Acionistas Aes em tesouraria aes Ordinrias (em unidades) 57.587.470 34,41 11.858.345 100,00 % Quantidade de Aes preferenciais (em unidades) % Quantidade Total de Aes (em unidades) 57.587.470 52.143.478 2.247.782 650.878 17.238.499 2 0,00 48.989.107 340.000 32,14 29,10 1,25 0,36 9,62 27,34 0,19 %
40.285.133 24,07 2.247.782 650.878 17.238.449 48.989.105 340.000 1,34 0,39 10,3 29,28 0,20
Total
167.338.867 100,00
11.858.347
100,00
179.197.214
100,00
DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DA PESSOA JURDICA (ACIONISTA DA COMPANHIA), AT O NVEL DE PESSOA FSICA Posio em 31/03/2010
Verso : 1
Total
196.021.530 100,00
196.021.530
100,00
DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DA PESSOA JURDICA (ACIONISTA DA COMPANHIA), AT O NVEL DE PESSOA FSICA Posio em 31/03/2010
Companhia: 1700480 ONTRIO INC. Quantidade de Acionista aes Ordinrias (em unidades) Ontrio Teachers Pension Plan 1.060.530.000 100,00 % Quantidade de Aes preferenciais (em unidades) % Quantidade Total de Aes (em unidades) 1.060.530.000 100,00 %
Total
1.060.530.000 100,00
1.060.530.000
100,00
OBS: A 1700480 ONTRIO INC. UMA SOCIEDADE CANADENSE PERTENCENTE AO FUNDO "ONTRIO TEACHERS PENSION PLAN", QUE UM FUNDO DE PENSO DOS PROFESSORES DE ONTRIO E NO TEMOS CONDIES DE CHEGAR AT O NVEL DA PESSOA FSICA.
Verso : 1
Aos Conselheiros e Diretores da Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. Rio de Janeiro - RJ Introduo Revisamos as informaes contbeis intermedirias, individuais e consolidadas, da Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A., contidas no Formulrio de Informaes Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 31 de maro de 2011, que compreendem o balano patrimonial e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o trimestre findo naquela data, incluindo as notas explicativas. A Administrao responsvel pela elaborao das informaes contbeis intermedirias individuais de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 21 - Demonstrao Intermediria e das informaes contbeis intermedirias consolidadas de acordo com o CPC 21 e com a norma internacional IAS 34 - Interim Financial Reporting, que considera a Orientao OCPC 04 sobre a aplicao da Interpretao Tcnica ICPC 02 s Entidades de Incorporao Imobiliria no Brasil, emitida pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) e aprovada pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e Conselho Federal de Contabilidade (CFC), assim como pela apresentao dessas informaes de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade a de expressar uma concluso sobre essas informaes contbeis intermedirias com base em nossa reviso. Alcance da reviso Conduzimos nossa reviso de acordo com as normas brasileiras e internacionais de reviso de informaes intermedirias (NBC TR 2410 - Reviso de Informaes Intermedirias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 - Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma reviso de informaes intermedirias consiste na realizao de indagaes, principalmente s pessoas responsveis pelos assuntos financeiros e contbeis e na aplicao de procedimentos analticos e de outros procedimentos de reviso. O alcance de uma reviso significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, no nos permitiu obter segurana de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, no expressamos uma opinio de auditoria.
Concluso sobre as informaes intermedirias individuais Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de qualquer fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis intermedirias individuais includas nas informaes trimestrais acima referidas no foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21 aplicvel elaborao de Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios. Concluso sobre as informaes intermedirias consolidadas Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis intermedirias consolidadas includas nas informaes trimestrais acima referidas no foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21 e o IAS 34, que considera a Orientao OCPC 04 sobre a aplicao da Interpretao Tcnica ICPC 02 s Entidades de Incorporao Imobiliria no Brasil, emitida pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) e aprovada pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e Conselho Federal de Contabilidade (CFC), aplicveis elaborao de Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios. Outro assuntos Informaes intermedirias do valor adicionado Revisamos, tambm, as informaes intermedirias do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao trimestre findo em 31 de maro de 2011, cuja apresentao nas informaes intermedirias requerida de acordo com as normas expedidas pela CVM - Comisso de Valores Mobilirios aplicveis elaborao de Informaes Trimestrais - ITR e considerada informao suplementar pelas IFRS, que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de reviso descritos anteriormente e, com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que no foram elaboradas, em todos os seus aspectos relevantes, de acordo as informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas tomadas em conjunto. Rio de Janeiro, 06 de maio de 2011 ERNST & YOUNG TERCO
Verso : 1
Mauro Moreira Contador CRC - 1RJ 072.056/O-2Roberto Martorelli Contador CRC - 1RJ 106.103/O-0
Verso : 1
Verso : 1
Verso : 1
Pareceres e Declaraes / Declarao dos Diretores sobre o Relatrio dos Auditores Independentes
Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes trimestrais O Sr. Jos Isaac Peres, na qualidade de Diretor Presidente da Companhia e o Sr. Armando DAlmeida Neto, Diretor de Relaes com Investidores declaram que, em conformidade do inciso VI do artigo 25 da Instruo CVM n480, de 07 de dezembro de 2009, revisaram, discutiram e concordaram com as Informaes Trimestrais da Companhia referentes ao 1 trimestre de 2011. Rio de Janeiro, 06 de maio de 2011 Jos Isaac Peres Diretor Presidente Armando DAlmeida Neto Diretor de Relaes com Investidores