Estrutura do Sistema Financeiro Nacional Parte I

Por Jos Luiz de Souza O SFN foi institudo pela Lei 4.595/64 conhecida como Lei da Reforma Bancria. A atual estrutura do SFN o resultado da estrutura estabelecida a partir de 1964, mantida com a aprovao da CF de 1988. O SNF composto por 2 subsistemas: 1 - Subsistema Normativo 2 - Subsistema Operativo O Subsistema Normativo dividido em 2 grandes grupos: I -Autoridades Monetrias Conselho Monetrio Nacional Banco Central do Brasil II - Autoridades de Apoio CVM Banco do Brasil BNDES CEF CRFSN Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional O Subsistema Operativo composto por 3 grupos distintivos: Instituies Financeiras Monetria Instituies Financeiras No Monetrias Instituies Financeiras Auxiliares O SFN formado pelo conjunto de instituies cujo principal objetivo propiciar condies satisfatrias para a manuteno dos fluxos dos recursos financeiros entre poupadores e investidores do pas. Cabe ao SFN criar condies para que haja intermedirios financeiros, com o objetivo de efetuar a ponte entre esses dois segmentos. Pontos a serem abordados neste artigo: Ponto 1: Autoridades Monetrias do Subsistema Normativo 1.1: O Conselho Monetrio Nacional (CMN) 1.2: O Banco Central do Brasil (BACEN) Ponto 2: Autoridades de Apoio do Subsistema Normativo 2.1: Comisso de Valores Mobilirios (CVM) 2.2: Banco do Brasil 2.3: BNDES 2.4: CEF Caixa Econmica Federal 2.5: Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional Ponto 1: Autoridade Monetria do Subsistema Normativo 1.1: Conselho Monetrio Nacional (CMN) rgo Eminentemente Normativo, sendo responsvel pela fixao das diretrizes da poltica Monetria, Creditcia, e Cambial do pas e considerado como um conselho de poltica econmica. Trs so os integrantes do CMN: Ministro da Fazenda - que o presidente do CMN Ministro do Planejamento rgo e Gesto Presidente do BACEN Essa equipe se rene ordinariamente uma vez por ms e, extraordinariamente, sempre que convocados pelo seu Presidente. Ao Presidente do CMN permitido convidar Ministros de Estado e representantes de entidades publicas e privadas para participar das reunies, porm sem direito a voto. O CMN tem uma comisso tcnica da moeda e do crdito e 7 comisses consultivas. No papel de entidade superior do SFN, o CMN tem como competncia as 6 funes abaixo: 1 - Adaptar o volume dos meios e pagamento as reais necessidades da economia. 2 - Regular o valor interno da moeda, prevenindo ou corrigindo os SURTOS inflacionrios de origem interna ou externa. 3 - Regular o valor externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos. 4 - Orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras pblicas e privadas. 5 -Propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros. 6 - Zelar pela liquidez e pela solvncia das instituies financeiras.

 de competncia privativa do CMN: 1 - Autorizar emisso de papel moeda. 2 - Aprovar o oramento monetrio preparado pelo Banco Central. 3 - Fixar as diretrizes da Poltica Cambial, inclusive compra e venda de ouro e moedas estrangeiras. 4 - Fixar os recolhimentos compulsrios sobre depsito e outras. So as seguintes as Comisses Consultivas previstas: 1 - De Normas e Organizao do Sistema Financeiro; 2 - De Mercado de Valores Mobilirios 3 - De Crditos Rural; 4 - De Crdito Industrial; 5 - De Crdito Habitacional e para Saneamento e Infra-estrutura Urbana. 6 - De endividamento pblico; 7 - De Poltica Monetria e Cambial. 1.2: Banco Central do Brasil uma autarquia federal vinculada ao Ministrio da Fazenda, que atua como rgo executivo do SFN, cumprindo e fazendo cumprir as disposies e as normas expedidas pelo CMN. Sua sede fica em Braslia e tem representaes nas capitais dos Estados do Rio de Janeiro, So Paulo, Minas Gerais, Bahia, Par, Cear, Pernambuco, Paran e Rio Grande do Sul. O cargo de natureza especial de Presidente do Banco Central do Brasil foi transformado em cargo de Ministro de Estado em 2004. O BACEN no realiza operaes bancrias diretas com o pblico e suas receitas so originrias da arrecadao do IOF, juros de redesconto de emprstimo de assistncia financeira de operaes de cmbio e de compra e venda de ouro. O BACEN responsvel pelo controle do volume de moeda escritural (depsito vista) criada pelos bancos. No papel de autoridade monetria o BACEN realiza as seguintes operaes: 1 - Administrar as reservas financeiras internacionais. 2 - Preserva a liquidez do sistema bancrio (operaes de assistncia financeiras) 3 - Exerce a poltica monetria atravs da compra e venda de ttulos do tesouro, depsitos compulsrios sobre depsitos vista (reservas bancrias). Os instrumentos bsicos de controle monetrio disposio do BACEN so: 1 - Operaes de Mercado Aberto; 2 - Depsitos Compulsrios; 3 - Operaes de Redesconto; Operaes no Mercado Aberto consiste na compra e na venda pelo BACEN de Bnus do Banco Central. Depsito Compulsrio tem como objetivo controlar a expanso da base monetria atravs do recolhimento feito pelos bancos em funo dos depsitos vista. Redesconto o socorro que o BACEN fornece aos bancos com necessidade momentnea de caixa. O Banco Central pode ser considerado: 1 - Banco dos Bancos; 2 - Executor da Poltica Monetria do Governo; 3 - Banco Emissor de Moedas; 4 - Banqueiro do Governo; COPOM: o BACEN possui, membros de sua diretoria colegiada que formam o Comit de Poltica Monetria (COPON), que se rene atualmente a cada 45 dias para analisar o Relatrio de Inflao emitido pelo CMN e definir a META das taxas bsica de juros conhecida como taxa SELIC . Ponto 2: Autoridades de Apoio do Subsistema Normativo 2.1: Comisso de Valores Mobilirios (CVM) Criada em 1976 pela Lei 6385, tendo como principal objetivo Fiscalizar, Disciplinar e Regular o Mercado de Valores Mobilirios. A CVM uma autarquia federal vinculado ao Ministrio da Fazenda. Ela opera com um colegiado, composto de um Presidente e quatro Diretores. Os membros do Colegiado so nomeados pela Presidente da Republica, e tm mandato fixo de 5 anos. A CVM tem sede no Rio de Janeiro A CVN tem autonomia financeira e oramentria garantidas por lei. O custeio das atividades da CVM provm da taxa de fiscalizao criada pela Lei 7.949/89 e decorre do exerccio de seu poder de policia.

So Valores Mobilirios: Aes, Debntures, Partes Beneficirias, Copons, Bnus de Subscrio e Certificados de Depsitos de Valores Mobilirios. A CVM uma autarquia em regime especial, vinculada ao Ministrio Fazenda tendo: Personalidades Jurdica e Patrimnio Prprio; Dotada de Autoridade Administrativa Independente; Ausncia de Subordinao Hierrquica; Mandato Fixo e Estabilidade de seus Dirigentes; Autonomia Financeira e Oramentria. A CVM tem cinco funes tpicas: I - Funo normativa; II Funo de registro; III -Funo fiscalizadora; IV - Funo consultiva; V - Funo de desenvolvimento. I - Funo Normativa: A regulao do mercado de capitais baseia-se, principalmente, na obrigao de divulgao de informaes, pois o investidor s consegue avaliar o risco de ingressar nesse mercado se o nvel de informaes disponvel for suficientemente completo, preciso e atualizado. A informao o principal bem jurdico tutelado pela interveno estatal no mercado de capitais. Por isso, a CVM determina que os diversos protagonistas do mercado, entre os quais podemos destaca as companhias abertas e os fundos de investimento, prestem informaes sobre seus negcios e suas atividades. As principais aes de natureza normativa desenvolvidas pela CVM so: Instrues; Deliberaes; Pareceres; Pareceres de Orientao; Nota Explicativa; Portaria; Ato Declaratrio. II - Funo de Registro: A CVM responsvel pela autorizao previa do exerccio de determinadas atividades no mercado de valores mobilirios. Como o caso da prestao dos servios de distribuio, intermediao ou corretagem, servios de custodia e de compensao ou liquidao de operaes, mercado de balco organizado, e servios de administrador de carteiras. Alm disso a CVM concede registro prvio das emisses de valores mobilirios, sejam primrias ou secundrias, das companhias e demais emissores, e procede o registro dos auditores independentes. III - Funo Fiscalizadora: A CVM tem o poder de aplicar as normas regulamentares que instituir e as demais regras cujo cumprimento lhe caiba fiscalizar. Dentre os poderes do rgo em sua funo fiscalizadora esto os de: - Examinar os registros contbeis, livros e documentos de companhias, auditores, fundos, etc; - Intimar pessoas para prestao de informaes; - Requisitar informaes a rgos pblicos; - Determinar s companhias a republicao de demonstraes financeiras, relatrios e outras informaes; - Suspender a negociao de valores mobilirios; - Suspender ou cancelar registros; - Proibir aos participantes do mercado a prtica de atos que especificar, prejudiciais ao seu funcionamento regular; e apurar atos ilegais e prticas no eqitativas. As penalidades passveis de serem aplicadas pelo Colegiado da CVM, depois de constatada a irregularidade em inqurito administrativo, so: - Advertncia; - Multa - O valor mximo que a multa pode atingir so R$ 500 mil. A punio tambm pode assumir as seguintes sanes: 50% do valor da emisso ou da operao irregular, e trs vezes o montante da vantagem econmica obtida ou da perda evitada em decorrncia do ilcito; - Suspenso; - Descredenciamento para o exerccio do cargo; - Cassao do registro do acusado; - Proibio temporria, por prazo determinado, de praticar atividades para os responsveis pelo sistema de distribuio; - Proibio temporria, por prazo determinado, de atuar como investidor, direta ou indiretamente, no mercado de valores. O pblico pode acompanhar as sesses de julgamento de processos administrativos. A CVM deve dar prioridade apurao das infraes de natureza grave que lhe caiba fiscalizar, cuja apenao proporcione maior efeito educativo e preventivo aos participantes do mercado. Todas as decises tomadas pela CVM so passveis de recursos judiciais. A CVM tambm se resguarda no direito de suspender o processo administrativo caso constate que o acusado tenha parado de praticar o ato irregular e indenizado a todos os prejudicados pela ao

IV - Funo Consultiva: Nos ltimos anos, a CVM vem sendo solicitada a manifestar seu entendimento sobre operaes e atos societrios. V - Funo de Desenvolvimento: A Lei conferiu CVM atribuies relativas ao desenvolvimento de mercado. As principais atribuies da CVM so: - Promover a Expanso e o Funcionamento Especfico do Mercado de Aes; - Estimular as Aplicaes Permanentes em Aes de Empresas Privativas e nacionais; - Administrao de Carteiras de Custdia de Valores Mobilirios; - Auditoria de Campanhas Abertas; - Servios de Consultoria e Analise de Valores Mobilirios. A rea de atuao da CVM abrange: - Campanhas Abertas; - Instrues Financeiras; - Sociedades Corretoras e Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios; - Investidores (Pessoa Fsica ou Jurdica); - Bolsas de Valores; - Bolsas de Mercadorias e Futuros; - As Entidades do Balco Organizado; - As Entidades de Compensao e Liquidao. Toda Emisso Pblica de Valores Mobilirios est sujeita a registro na CVM. Somente os agentes autnomos e as sociedades com registro na CVM pode exercer a atividade de Medio ou Corretagem de Valores Mobilirios, fora da bolsa. Depois da CVM, que uma autoridade de apoio ao Subsistema Normativo vamos listar os 4 ltimos integrantes desse grupo de apoio 2.2: Banco do Brasil Exerce ao mesmo tempo, as funes de Agente Financeiro do Governo Federal, Executor da Poltica de Credito Rural e Industrial e Banco Comercial. Executa os servios de Compensao de Cheques e outros papis. Executa a poltica de Comrcio Exterior. o agente pagador e recebedor fora do pas. uma S.A de capital aberto com aes negociadas nas bolsas de valores. considerado pela diversidade de suas carteiras um Banco Mltiplo. O presidente do Banco do Brasil nomeado pelo Presidente da Repblica. importante no esquecer que o Banco do Brasil atua tambm como Agente Especial do Governo. Ele uma sociedade de economia mista, cujo controle acionrio exercido pela Unio. Tendo como funes bsicas ser: - Agente Financeiro do Governo Federal; - Banco Comercial e Banco de Investimento e - Banco de Desenvolvimento. 2.3: BNDES Empresa pblica vinculada ao Ministrio do Planejamento. o principal rgo de execuo da poltica de investimentos no Governo Federal. Atua como gestor do programa de desestatizao. Tem como empresa afiliada aFINAME Agncia Especial de Financiamento Industrial e o BNDES Participaes S.A. 2.4: Caixa Econmica Federal (CEF) Instituio Financeira Pblica com forma Jurdica de Direito Privado. Criada em 1.861 , est regulada pelo Decreto Lei 759 , de 12 de agosto de 1969. Trata-se instituio assemelhada aos Bancos Comerciais, podendo captar depsitos vista, realizar operaes ativas e efetuar prestaes de servios . Responsvel pela execuo das polticas: - De Habitao Popular Saneamento Bsico Infra Estrutura Urbana Prestao de Servios de Natureza Social do Governo Federal. Administrativa: - Loterias FGTS PIS Fundo de Desenvolvimento Social SFH, SFS e Bolsa Famlia. 2.5: Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN)

O CRSFN um rgo Colegiado, de Segundo Grau integrante da estrutura do Ministrio da Fazenda. Sua secretaria executiva funciona no edifcio sede do Banco Central em Braslia. So atribuies do Conselho de Recursos: Julgar os recursos interpostos das decises relativas a aplicaes de penalidades administrativas do Banco Central e da CVM. Tem sua composio da forma de oito conselheiros: - Um representante do Ministrio da Fazenda; - Um representante da Secretaria de Comercio Exterior; - Um representante da CVM; - Quatro representantes das entidades de classe de seus mercados financeiro e de capitais, por elas indicadas em lista trplice, conforme solicitao do Ministro da Fazenda. Tais conselheiros devero possuir reconhecida competncia profissional, e possuidores de conhecimentos especializados em assuntos relativos aos mercados financeiros e de capitais. E todos os membros do Conselho, bem como seus respectivos, suplentes sero designados pelo Ministro da Fazenda com mandato de dois anos podendo ser renovados uma vez. Atua ainda junto ao Conselho dois Procuradores da Fazenda Nacional que sero designados pelo Procurador Geral da Fazenda Nacional, com misso de zelar fiel observncia das Leis, Decretos, regulamentos e demais atos administrativos. ATENO: O Presidente do CRSFN ser um representante do Ministrio da Fazenda, que ter como vice-presidente uma pessoa a ser designada pelos Ministrios da Fazenda dentre os representantes das entidades de classe.