Proposta Da Administra

LIGHT S.A.
PROPOSTA DA ADMINISTRAO ASSEMBLEIA GERAL ORDINRIA DE 26/04/2012
Sumrio
Sumrio...................................................................................1 Proposta da Administrao..........................................................5 Destinao do Lucro Lquido .......................................................6 13.1 - Descrever a poltica ou prtica de remunerao do conselho de administrao, da diretoria estatutria e no estatutria, do conselho fiscal, dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, abordando os seguintes aspectos..............................................................................11 13.2 Remunerao total por rgo:.......................................15 13.4 Em relao ao plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria, em vigor no ltimo exerccio social e previsto para o exerccio social corrente, descrever: ..........................................................................21 13.5. Informar a quantidade de aes ou cotas direta ou
indiretamente detidas, no Brasil ou no exterior, e outros valores mobilirios conversveis em aes ou cotas, emitidos pelo emissor, seus controladores diretos ou indiretos, sociedades controladas ou sob controle comum, por membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal, agrupados por rgo, na data de encerramento do ltimo exerccio social: .................26
13.6. Em relao remunerao baseada em aes reconhecida no resultado dos 3 ltimos exerccios sociais e prevista para o exerccio social corrente, do conselho de administrao e da diretoria estatutria, elaborar tabela com o seguinte contedo:. . .26 13.7 Em relao s opes em aberto do conselho de
administrao e da diretoria estatutria ao final do ltimo exerccio social, elaborar tabela com o seguinte contedo:.......................30 13.8. Em relao s opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria, nos 3 ltimos exerccios sociais, elaborar tabela com o seguinte contedo:.............................................30 13.10 - Em relao aos planos de previdncia em vigor conferidos aos membros do conselho de administrao e aos diretores estatutrios, fornecer as seguintes informaes em forma de tabela: ...............................................................................32 (*)Montante apurado com base nas cotas de 31/12/2012 dos Planos C e D.........................................................................32 13.11 - Em forma de tabela, indicar, para os 3 ltimos exerccios sociais, em relao ao conselho de administrao, diretoria estatutria e ao conselho fiscal:..............................................33 13.12. Descrever arranjos contratuais, aplices de seguros ou outros instrumentos que estruturem mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria, indicando quais as consequncias financeiras para o emissor ....................................................36 13.13. Em relao aos 3 ltimos exerccios sociais, indicar o percentual da remunerao total de cada rgo reconhecida no resultado do emissor referente a membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores, diretos ou indiretos,
conforme definido pelas regras contbeis que tratam desse assunto ..........................................................................................36 13.14. Em relao aos 3 ltimos exerccios sociais, indicar os valores reconhecidos no resultado do emissor como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal, agrupados por rgo, por qualquer razo que no a funo que ocupam, como por exemplo, comisses e servios de consultoria ou assessoria prestados.....................................37 13.15. Em relao aos 3 ltimos exerccios sociais, indicar os valores reconhecidos no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor, como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal do emissor, agrupados por rgo, especificando a que ttulo tais valores foram atribudos a tais indivduos ................................37 10. Comentrios dos diretores:..................................................40 10.1. Os diretores devem comentar sobre :..............................40 12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor, indicar, em forma de tabela:.............97 12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:..............98 12.8. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal e membros do Comit de auditoria estatutrio, fornecer:.............................................................................98 12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo grau entre:....................................103
12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas, nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:..............................................103
LIGHT S.A.
Proposta da Administrao
Prezados Senhores,
A Administrao da Light S.A. (Companhia) vem submeter as seguintes propostas apreciao dos seus acionistas reunidos em Assembleia Geral Ordinria a realizar-se em 26 de abril de 2013, s 14:30h, na sede da Companhia, na Av. Marechal Floriano, 168, Parte, 2 andar, Corredor A, Centro, Cidade e Estado do Rio de Janeiro, referentes aos seguintes assuntos constantes da ordem do dia:
1) Tomar a
Contas
dos
Administradores,
examinar,
discutir
votar
as
Demonstraes Financeiras referentes ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012 (conforme documento disponvel no IPE Categoria: DFP); 2) Deliberar sobre a destinao do resultado do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012 (conforme documento disponvel no IPE Categoria: Assembleia, Espcie: Proposta da Administrao e Assunto: Destinao dos Resultados); 3) Fixar a remunerao anual global dos administradores (conforme documento disponvel no IPE Categoria: Assembleia, Espcie: Proposta da Administrao e Assunto: Remunerao dos Administradores e Conselheiros); 4) Instalar e eleger os membros do Conselho Fiscal (conforme documento disponvel no IPE Categoria: Assembleia, Espcie: Proposta da Administrao e Assunto: Eleio de Membros dos Conselhos de Administrao e Fiscal); e 5) Fixar a remunerao anual global dos membros do Conselho Fiscal (conforme documento disponvel no IPE Categoria: Assembleia, Espcie: Proposta da Administrao e Assunto: Remunerao dos Administradores e Conselheiros).
Rio de Janeiro, 26 de maro de 2013.
A Administrao
I - Destinao dos Resultados (Instruo 481 (ANEXO 9-1-II )
Destinao do Lucro Lquido

1. Informar o lucro lquido do exerccio O Lucro lquido do exerccio de 2012 foi de R$ 423.923.458,43 (quatrocentos e vinte e trs milhes, novecentos e vinte e trs mil, quatrocentos e cinquenta e oito reais e quarenta e trs centavos). 2. Informar o montante global e o valor por ao dos dividendos, incluindo dividendos antecipados e juros sobre capital prprio j declarados O montante declarado antecipadamente foi de R$ 256.549.047,48 (duzentos e cinqueta e seis milhes, quinhentos e quarenta e nove mil quarenta e sete reais e quarenta e oito centavos), sendo R$ 169.877.071,98 (cento e sessenta e nove milhes, oitocentos e setenta e sete mil, setenta e um reais e noventa e oito centavos) na forma de dividendo, e R$ 86.671.975,50 (oitenta e seis milhes, seiscentos e setenta e um mil, novecentos e setenta e cinco reais e cinquenta centavos) na forma de juros sobre capital prprio. O valor total por ao dos dividendos e juros sobre capital prprio de R$1,258. 3. Informar o percentual do lucro lquido do exerccio distribudo A proposta da administrao de distribuir o equivalente a 60,5% do lucro lquido do exerccio de 2012. 4. Informar o montante global e o valor por ao de dividendos distribudos com base em lucro de exerccios anteriores A proposta da administrao de distribuir R$ 91.770.327,00 (noventa e um milhes, setecentos e setenta mil, trezentos e vinte e sete reais) com base na reserva de reteno de lucros existente no balano de dezembro de 2012. O valor por ao dos dividendos de R$ 0,45 (quarenta e cinco centavos). 5. Informar, deduzidos os dividendos antecipados e juros sobre capital prprio j declarados: a. O valor bruto de dividendo e juros sobre capital prprio, de forma segregada, por ao de cada espcie e classe O valor bruto total de dividendos propostos alm daqueles j declarados de R$ 91.770.327,00 (noventa e um milhes, setecentos e setenta mil,
trezentos e vinte e sete reais) equivalente a R$0,45 por ao ordinria (Light S/A ON). b. A forma e o prazo de pagamento dos dividendos e juros sobre capital prprio A forma e o prazo de pagamento dos dividendos sero definidos em Assembleia Geral Ordinria. c. Eventual incidncia de atualizao e juros sobre os dividendos e juros sobre capital prprio No haver incidncia de atualizao e juros sobre dividendos. d. Data da declarao de pagamento dos dividendos e juros sobre capital prprio considerada para identificao dos acionistas que tero direito ao seu recebimento A ser definida na Assemblia Geral Ordinria 6. Caso tenha havido declarao de dividendos ou juros sobre capital prprio com base em lucros apurados em balanos semestrais ou em perodos menores a. Informar o montante dos dividendos ou juros sobre capital prprio j declarados O montante de dividendos antecipados foi de R$169.877.071,98 (cento e sessenta e nove milhes, oitocentos e setenta e sete mil, setenta e um reais e noventa e oito centavos) e o montante de juros sobre capital prprio declarados foi de R$86.671.975,50 (oitenta e seis milhes, seiscentos e setenta e um mil, novecentos e setenta e cinto reais e cinquenta centavos). b. Informar a data dos respectivos pagamentos Os dividendos antecipados foram pagos em 27 de dezembro de 2012 e os juros sobre capital prprios declarados sero pagos at 30 de abril de 2013.
7. Fornecer tabela comparativa indicando os seguintes valores por ao de cada espcie e classe: a. Lucro lquido do exerccio e dos 3 (trs) exerccios anteriores b. Dividendo e juro sobre capital prprio distribudo nos 3 (trs)
exerccios anteriores 2010 2011 Lucro Lquido do exerccio 575.150 310.647 Dividendos distribudos/propostos 350.979 208.361 Juros sobre capital prprio distribudos 86.754 N de aes ordinrias 203.934.060 203.934.060 Lucro Lquido por ao 2,82 1,52 Dividendos por ao 1,72 1,02 Juros sobre capital prprio por ao 0,43 *Proposta da Administrao, ainda a ser objeto de deliberao em Assembleia Geral Ordinria 2012* 423.923 261.647 86.672 203.934.060 2,08 1,28 0,43
8. Havendo destinao de lucros reserva legal a. Identificar o montante destinado reserva legal A esta reserva so destinados 5% do lucro lquido do exerccio at o limite de 20% (vinte por cento) do Capital Social e aps a absoro de prejuzos acumulados, por fora do disposto no artigo 193 da Lei 6.404, ou seja, R$18.718.882,92 (dezoito milhes, setecentos e dezoito mil, oitocentos e oitenta e dois reais e noventa e dois centavos). b. Detalhar a forma de clculo da reserva legal 5% do lucro lquido do exerccio aps a absoro de prejuzos acumulados. 9. Caso a companhia possua aes preferenciais com direito a dividendos fixos ou mnimos A companhia no possui aes preferenciais. a. Descrever a forma de clculos dos dividendos fixos ou mnimos b. Informar se o lucro do exerccio suficiente para o pagamento integral dos dividendos fixos ou mnimos c. Identificar se eventual parcela no paga cumulativa d. Identificar o valor global dos dividendos fixos ou mnimos a serem pagos a cada classe de aes preferenciais e. Identificar os dividendos fixos ou mnimos a serem pagos por ao preferencial de cada classe
10. Em relao ao dividendo obrigatrio a. Descrever a forma de clculo prevista no estatuto Conforme artigo 202, da Lei 6.404 e no artigo 25 do Estatuto Social, em cada exerccio social, os acionistas faro jus a um dividendo mnimo obrigatrio de 25% (vinte e cinco por cento) do lucro lquido da Companhia. b. Informar se ele est sendo pago integralmente O dividendo mnimo obrigatrio vem sendo pago integralmente. c. Informar o montante eventualmente retido No houve montante retido. 11. Havendo reteno do dividendo obrigatrio devido situao financeira da companhia No aplicvel a. Informar o montante da reteno b. Descrever, pormenorizadamente, a situao financeira da companhia, abordando, inclusive, aspectos relacionados anlise de liquidez, ao capital de giro e fluxos de caixa positivos c. Justificar a reteno dos dividendos 12. Havendo destinao de resultado para reserva de contingncias No aplicvel a. Identificar o montante destinado reserva b. Identificar a perda considerada provvel e sua causa c. Explicar porque a perda foi considerada provvel d. Justificar a constituio da reserva 13. Havendo destinao de resultado para reserva de lucros a realizar No aplicvel a. Informar o montante destinado reserva de lucros a realizar
b. Informar a natureza dos lucros no-realizados que deram origem reserva 14. Havendo destinao de resultado para reservas estatutrias No aplicvel a. Descrever as clusulas estatutrias que estabelecem a reserva b. Identificar o montante destinado reserva c. Descrever como o montante foi calculado 15. Havendo reteno de lucros prevista em oramento de capital a. Identificar o montante da reteno
No aplicvel
b. Fornecer cpia do oramento de capital
16. Havendo destinao de resultado para a reserva de incentivos fiscais No aplicvel a. Informar o montante destinado reserva b. Explicar a natureza da destinao
II - Remunerao dos Administradores e Conselheiros (Instruo 481 (Art.12) Proposta de Remunerao dos Administradores e do Conselho Fiscal
Remunerao dos Administradores e Conselho Fiscal
Para o exerccio de 2013, a Companhia apresentou, em Reunio do Conselho de Administrao de 25/03/2013, a proposta de remunerao anual global dos Administradores da Companhia, da Light S.E.S.A. e da Light Energia S.A., no valor total de R$17.252.653,00 (dezessete milhes, duzentos e cinquenta e dois mil,
seiscentos e cinquenta e trs reais), e de remunerao individual dos membros do Conselho Fiscal, quando titular no cargo, no valor de R$7.538,00 (sete mil quinhentos e trinta e oito reais) e quando suplente no cargo, no valor de R$3.769,00 (trs mil, setecentos e sessenta e nove reais), ambos pagos mensalmente.
Item 13 Formulrio de Referncia - Remunerao dos Administradores e do Conselho Fiscal
13.1 - Descrever a poltica ou prtica de remunerao do conselho de administrao, da diretoria estatutria e no estatutria, do conselho fiscal, dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, abordando os seguintes aspectos1
a. objetivos da poltica ou prtica de remunerao A poltica de remunerao da Companhia segue as melhores prticas de governana corporativa, estabelecida com base em pesquisas de mercado e visa a atrair e reter profissionais competentes e qualificados. A estratgia da Companhia manter uma poltica transparente e sustentvel voltada para a Cultura de Resultados. Dentro desse contexto, a remunerao varivel tem papel importante, pois os acionistas compartilham com os executivos o sucesso e criao de valor, criando uma viso de longo prazo e sustentabilidade, e alinhando os interesses de ambos. Na estrutura organizacional da Companhia, h um Comit especfico para tratar das questes de remunerao dos administradores estatutrios, o Comit de Recursos Humanos. Este Comit possui carter permanente e tem por objetivo revisar e propor ao Conselho de Administrao as polticas e diretrizes de remunerao dos diretores estatutrios da Companhia, bem como dos membros do Conselho de Administrao e membros do Conselho Fiscal, tendo por base as metas de desempenho estabelecidas pelo Conselho. O Conselho de Administrao avalia as recomendaes do Comit de Recursos Humanos e aprova o valor da remunerao fixa e varivel, respeitando os limites determinados na Assembleia Geral Ordinria. b.
1
composio da remunerao, indicando:
As informaes sobre a poltica de remunerao devem abranger comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, bem como estruturas organizacionais assemelhadas, ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios, desde que tais comits ou estruturas participem do processo de deciso dos rgos de administrao ou de gesto do emissor como consultores ou fiscais.
i. descrio dos elementos da remunerao e os objetivos de cada um deles: A Companhia adota um modelo de remunerao composto por remunerao fixa mensal e remunerao varivel, de acordo com o resultado de indicadores de performance individual e da Companhia, alm de benefcios. 1 Conselho de administrao Os membros do Conselho de Administrao fazem jus a apenas uma remunerao fixa. Todos os membros recebem a mesma remunerao, baseado no cargo que ocupam: membro efetivo ou membro suplente. 2 Diretoria Os membros da Diretoria estatutria fazem jus remunerao fixa e varivel Os valores pagos a titulo de remunerao fixa esto baseados na mdia de mercado, possuindo uma parcela mais agressiva na remunerao varivel, baseada no desempenho do executivo, bem como indicadores globais da Companhia, o que permite compartilhar os riscos e os resultados, alinhando os interesses da estratgia da Companhia aos executivos. Ressalta-se que a Light Companhia possui um Comit de Recursos Humanos que analisa a estratgia da remunerao a ser adotada, bem como seus beneficirios, para serem aprovados posteriormente pelo Conselho de Administrao. 3 Conselho Fiscal A remunerao desse grupo fixada pela assemblia geral que os elege e no pode ser inferior a 10% da mdia da remunerao atribuda a cada Diretor, excluindo benefcios e verbas de representao. Os membros desse grupo fazem jus apenas a remunerao fixa, alm dos reembolsos legais de despesas de locomoo e estadias necessrios ao desempenho da funo. 4 Comits Todos os membros dos Comits so administradores e no recebem remunerao especfica pelo fato de participarem desses comits.
ii.qual a proporo de cada elemento na remunerao total No caso do Conselho de Administrao e do Conselho fiscal a remunerao fixa representa 100% da remunerao total dos seus membros. No caso da Diretoria, em 2012, a parcela fixa representou 64% da remunerao total, a parcela varivel representou 29%, enquanto a parcela outros representou 7%. Os percentuais podem variar em decorrncia do resultado obtido e o respectivo alcance das metas estabelecidas em cada exerccio. iii. metodologia de clculo e de reajuste de cada um dos elementos da remunerao Os Diretores tm sua remunerao fixa e varivel baseadas na evoluo do mercado, por meio de pesquisas realizadas por consultorias externas especializadas, de forma que se possa aferir a competitividade e avaliar a necessidade de se realizar algum reajuste. A remunerao fixa definida considerando-se empresas de porte similar, bem como as atribuies, a complexidade e o nvel de conhecimento exigido pelo cargo. A remunerao varivel depende do alcance de metas de resultados financeiros e operacionais que so comuns para todos os membros da Diretoria. O Conselho de Administrao e o Conselho Fiscal tm a sua remunerao reajustada anualmente pela inflao. iv. razes que justificam a composio da remunerao A Companhia adota uma Poltica de remunerao que concentra uma parcela agressiva na remunerao varivel, alinhada a sua estratgia de compartilhar com os executivos o sucesso e criao de valor, alm de criar uma viso de longo prazo e sustentabilidade. c. principais indicadores de desempenho que so levados em Para a determinao da remunerao, so levados em considerao os indicadores globais da Companhia, aprovados pelo Conselho de Administrao e que contm as metas definidas para o exerccio (como por exemplo os
considerao na determinao de cada elemento da remunerao:
indicadores Ebitda, Lucro Lquido, dividendos, qualidade dos servios prestados, segurana do trabalho, perdas, arrecadao, dentre outros). d. como a remunerao estruturada para refletir a evoluo dos indicadores de desempenho A remunerao varivel est diretamente atrelada performance global da Companhia e ao alcance das metas estabelecidas para o perodo em questo. e. como a poltica ou prtica de remunerao se alinha aos interesses do emissor de curto, mdio e longo prazo A poltica de remunerao da Companhia tem como objetivo principal alinhar os interesses dos Administradores com os dos Acionistas, atribuindo uma remunerao total e respectivos componentes compatveis com as melhores prticas observadas nos mercados de atuao da Companhia e com seus objetivos de curto, mdio e longo prazos, bem como de gerao de valor para os acionistas, compartilhando os riscos e os resultados entre os executivos da Companhia.
f. Existncia de remunerao suportada por subsidirias, controladas ou controladores diretos ou indiretos As subsidirias Light SESA e Light Energia suportam parcialmente a remunerao dos Administradores da Companhia. No h qualquer outra remunerao ou benefcio suportado por controladores diretos ou indiretos. g. existncia de qualquer remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de determinado evento societrio, tal como a alienao do controle societrio do emissor No h qualquer remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de determinado evento societrio, tal como a alienao do controle societrio da Companhia.
13.2 Remunerao total por rgo2:

2013 N de membros Remunerao fixa anual (R$) Salrio/prlabore Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao varivel Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros Benefcios psemprego Benefcios pela cessao do exerccio do cargo Remunerao baseada em aes Total Geral Conselho de Administrao 21,25 2.295.455 1.846.094 Diretoria Estatutria 8,25 8.980.680 5.549.188 813.352 Conselho Fiscal 10 805.205 671.005 Total 40,00 12.001.198 8.066.286 813.352 369.219 2.618.140 5.171.312 5.171.312 80.143 134.201 3.121.559 5.251.455 5.171.312 80.143 -
2.295.455
14.151.992 805.206 17.252.653
As informaes sobre a poltica de remunerao devem abranger comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, bem como estruturas organizacionais assemelhadas, ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios, desde que tais comits ou estruturas participem do processo de deciso dos rgos de administrao ou de gesto do emissor como consultores ou fiscais.
2012 N de membros Remunerao fixa anual (R$) Salrio/prlabore Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao varivel Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros (ILP) Benefcios psemprego Benefcios pela cessao do exerccio do cargo Remunerao baseada em aes Total Geral
Conselho de Administrao 21,25 1.514.123 1.261.769 -
Diretoria Estatutria 8,33 8.849.995 5.298.894 730.687
Conselho Fiscal 10 665.308 554.424 -
Total 39,58 11.393.260 7.143.368 1.018.130 -
252.354 -
2.820.414 3.975.528 3.975.528 -
110.885
3.231.762 3.975.528
3.975.528 975.890
975.890
1.514.123
13.801.413 665.308 15.980.844
2011
Conselho de
Diretoria
Conselho
Total
N de membros Remunerao fixa anual (R$) Salrio/prlabore Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao varivel Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros (ILP) Benefcios psemprego Benefcios pela cessao do exerccio do cargo Remunerao baseada em aes Total Geral
Administrao 20,33 1.076.323 1.076.323 -
Estatutria 7,75 5.231.339 4.474.651 756.688
Fiscal 10 520.541 520.541 -
38,1 6.828.203 6.071.515 756.688 -
7.297.920 1.802.591 5.495.329 -
7.297.920 1.802.591 5.495.329 -
1.076.323
12.529.259
520.541
14.126.123
2010 N de membros Remunerao fixa anual (R$) Salrio/pr-labore Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao varivel Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros (ILP) Benefcios psemprego Benefcios pela cessao do exerccio do cargo Remunerao baseada em aes Total Geral
Conselho de Administrao 22,00 1.089.819 1.089.819
Diretoria Estatutria 7,17 5.747.259 4.218.507 1.468.317
Conselho Fiscal 5,00 369.120 369.120
Total 34,17 7.145.763 5.677.446 1.468.317 -
1.089.819
6.073.715 5.883.868 189.847 2.183.430 13.943.969
6.073.715 5.883.868 -
369.120
189.847 2.183.430 15.402.908
13.3 Remunerao Varivel:

Remunerao varivel prevista para o exerccio social corrente de 2013 Conselho de Administrao N de membros Bnus Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social Participao nos resultados Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social Diretoria Estatutria 8,33 zero 12,58 salrios Mdia de 8,98 salrios Conselho Fiscal Total 8,33 zero 12,58 salrios Mdia de 8,98 salrios -
Remunerao varivel - exerccio social encerrado em 31/12/2012 Conselho de Diretoria Conselho Administrao Estatutria Fiscal N de membros 8,33 Bnus 3.975.528 Valor mnimo previsto no plano zero de remunerao Valor mximo previsto no plano 13,55 salrios de remunerao Valor previsto no plano de Mdia de 9,68 remunerao, caso as metas salrios fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social Participao nos resultados Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social 3.975.528 -
Total 8,33 zero 13,55 salrios Mdia de 9,68 salrios -
Remunerao varivel - exerccio social encerrado em 31/12/2011 Conselho de Diretoria Conselho Administrao Estatutria Fiscal N de membros 7,75 Bnus 1.802.591 Valor mnimo previsto no plano zero de remunerao Valor mximo previsto no plano 10,25 salrios de remunerao Valor previsto no plano de Mdia de 7,32 remunerao, caso as metas salrios fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido 1.802.591 no resultado do exerccio social Participao nos resultados Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social
Total 7,75 1.802.591 zero 10,25 salrios Mdia de 7,32 salrios 1.802.591 -
Remunerao varivel - exerccio social encerrado em 31/12/2010 Conselho de Diretoria Conselho Administrao Estatutria Fiscal N de membros 22 7,17 5 Bnus Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social Participao nos resultados Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social 5.883.868 140% de 12,92 salrios mdia de 10,60 salrios 5.883.868 -
Total 34,17 5.883.868 140% de 12,92 salrios mdia de 10,60 salrios 6.073.715
13.4 Em relao ao plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria, em vigor no ltimo exerccio social e previsto para o exerccio social corrente, descrever:
No ltimo exerccio social, no houve plano de remunerao baseado em aes, e tampouco est previsto para o exerccio social corrente. O plano de remunerao baseado em aes esteve em vigor at o dia 26 de janeiro de 2010, quando as ltimas opes outorgadas foram exercidas. No est previsto o plano de remunerao baseado em aes para o exerccio social corrente.
a. termos e condies gerais:

Em Assemblia Geral Extraordinria, realizada em 3 de maro de 2008, foram aprovados o Plano de Incentivo de Longo Prazo da Companhia, na modalidade de Opo de Compra de Aes, e o Plano de Incentivo de Longo Prazo da Companhia, na modalidade de Opes Fantasma (Phantom Stock), conforme proposta de deliberao previamente aprovada pelo Conselho de Administrao da Companhia, em reunio realizada no dia 13 de fevereiro de 2008. Os beneficirios elegveis da Modalidade de Opo de Compra de Aes (Beneficirios) foram os diretores executivos da Companhia, desde que no indicados pelo Conselho de Administrao para participarem do Plano de incentivo de
Longo Prazo na modalidade de Opes Fantasmas. O total de Opes outorgadas foi de 6.917.733, equivalentes a 3,4% do total de aes de emisso da Companhia, sendo o preo de exerccio a ser pago pelos titulares de R$21,49 por Opo, deduzido de eventuais valores pagos por ao aos acionistas a ttulo de dividendos, juros sobre capital prprio ou reduo de capital. Essas Opes poderiam ser exercidas integralmente, em uma nica oportunidade, a partir de 10 de agosto de 2010 e at no mximo 10 de agosto de 2011. Caso o contrato de trabalho ou o mandato dos Beneficirios das Opes viesse a cessar, por iniciativa do Conselho de Administrao, antes do trmino do prazo de carncia, o Beneficirio poderia exercer, em at 5 (cinco) dias teis aps seu desligamento: 2006. Tendo em vista que do total de opes outorgadas (6.917.733 aes) os executivos tiveram direito a 95%, correspondente a 6.571.846 aes, as demais Opes foram automaticamente extintas. b . principais objetivos do plano: Este Plano de Opo de Compra de Aes (Plano) teve por objeto a outorga de opes de compra de aes de emisso da Light S.A. (Light ou Companhia) a diretores estatutrios elegveis, tendo os seguintes objetivos, (i) Reteno dos executivos; (ii) Alinhamento dos interesses dos executivos aos objetivos e interesses de acionistas; (iii) Compartilhamento do sucesso e criao de valor com os executivos; e (iv) Criao de uma viso de longo prazo e sustentabilidade. c. forma como o plano contribui para esses objetivos: O Plano contribuiu para os objetivos na medida que a criao de valor para o acionista reflete na valorizao das aes da Companhia. Dessa forma, o aumento do valor de mercado da ao da Companhia gerou um aumento do ganho do executivo, j que o valor de compra das aes fixo e, ainda, dedutvel dos dividendos pagos. Alm disso, quanto mais tempo o executivo permanecesse na Companhia, maior o percentual apropriado desta valorizao. 50% (cinqenta por cento) das Opes que lhe foram outorgadas, caso 70% (setenta por cento) das Opes que lhe foram outorgadas, caso o 95% (noventa e cinco por cento) das Opes que lhe foram outorgadas, o desligamento ocorresse entre 12 e 24 meses contados de 10 de agosto de 2006; desligamento ocorresse entre 24 e 36 meses contados de 10 de agosto de 2006; caso o desligamento ocorresse entre 36 e 48 meses contados de 10 de agosto de
d. como o plano se insere na poltica de remunerao do emissor: O plano se inseria na poltica de remunerao da Companhia na medida em que seu objetivo principal era alinhar tambm os interesses dos Administradores com os dos Acionistas, atribuindo uma remunerao compatvel com seus objetivos de curto, mdio e longo prazos, bem como de gerao de valor para os acionistas, compartilhando os riscos e os resultados entre os executivos da Companhia. e. como o plano alinha os interesses dos administradores e do emissor a curto, mdio e longo prazo: O ganho dos administradores foi diretamente proporcional ao sucesso na criao de valor e ao prazo de sua permanncia na Companhia. f. nmero mximo de aes abrangidas: O Plano de Incentivo de Longo Prazo na modalidade de Opo de Compras de Aes estava limitado concesso de opes de compra de 6.917.733 aes, que representavam na data da aprovao do plano, em 3 de maro de 2008, um total de 3,4% do total de aes da Light S.A. Cada opo atribua a seu titular o direito aquisio de 1 (uma) ao ordinria de emisso da Light, estritamente os termos e condies estabelecidas neste plano. g. nmero mximo de opes a serem outorgadas: O Plano de Incentivo de Longo Prazo na modalidade de Opo de Compras de Aes estava limitado concesso de opes de compra de 6.917.733 aes, que representavam na data da aprovao do plano, um total de 3,4% do total de aes da Light S.A. h. condies de aquisio de aes: O preo de exerccio foi de R$21,49 por opo de compra de uma ao ordinria, deduzido os eventuais valores pagos por ao aos acionistas a ttulo de dividendos, juros sobre capital prprio ou reduo de capital, entre a data de aprovao do plano e o exerccio da opo, o que levou a um preo de exerccio de R$ 15,86 quando do exerccio da opo. i . critrios para fixao do preo de aquisio ou exerccio: O critrio para fixao do preo de aquisio foi um desgio de 20% sobre a cotao mdia da ao da Companhia verificada nos 60 dias anteriores Reunio de
Conselho de Administrao que deliberou encaminhar do Plano de Stock Options a Assemblia Geral Extraordinria para aprovao. j. critrios para fixao do prazo de exerccio: As opes poderiam ser exercidas, em uma nica oportunidade, a partir de 10 de agosto de 2010 at no mximo 10 de agosto de 2011, salvo no caso de venda secundria de aes de emisso da Companhia pelos seus atuais controladores, hiptese na qual os beneficirios poderiam exercer sua opo de compra antes de agosto de 2010. k. forma de liquidao: O pagamento poderia ser feito vista, no ato da aquisio, salvo na hiptese de o Beneficirio notificar a Companhia sua opo por vender imediatamente, em bolsa de valores, parte ou todas as aes adquiridas, caso em que o pagamento referente parte a ser imediatamente vendida poderia ser feito mediante a emisso pelo Beneficirio de nota promissria pro-soluto (em pagamento) com vencimento no primeiro dia til aps a liquidao financeira da transao de venda. l. restries transferncia das aes: O nmero de aes a serem transferidas no poderia ser superior a 30% da mdia de aes negociadas nos ltimos 5 preges. m. critrios e eventos que, quando verificados, ocasionaro a suspenso, alterao ou extino do plano: Em caso de (i) cancelamento do registro de companhia aberta, (ii) sada da Companhia do Novo Mercado; ou (iii) operao de reorganizao societria na qual a Companhia resultante dessa organizao no fosse admitida para negociao no Novo Mercado, as opes seriam liberadas para serem exercidas em todo ou em parte pelos Beneficirios. O Conselho de Administrao deveria estabelecer regras especiais que permitissem que as aes objeto das Opes pudessem ser vendidas na oferta pblica de aquisio a ser efetivada nos termos do Regulamento do Novo Mercado da Bovespa e do Estatuto Social em vigor. Nas hipteses dos acionistas da RME, daquela poca, deixassem de deter, direta ou indiretamente, pelo menos 50% do bloco de controle da Companhia, haveria antecipao do prazo de carncia para o exerccio das opes de compra, respeitados, com relao ao ano em que se verificasse a transferncia de controle, os mesmos percentuais correspondentes ao ano de eventual desligamento do executivo, desde que renunciasse ao seu cargo como diretor da Light.
Caso a Companhia fosse parte de: (i) fuso, incorporao resultante da extino da Light S.A., ciso com verso de todos ou substancialmente todos os ativos operacionais da Light S.A. para outra Companhia; ou (ii) venda de todos ou substancialmente todos os ativos operacionais da Light; ou (iii) outra forma de reorganizao societria que produzisse efeito similar, o Conselho de Administrao deveria ajustar, de comum acordo com os Beneficirios contemplados nos Programas j havidos e de forma equitativa o Plano e os demais termos e condies das opes s modificaes ocorridas nas aes da Light, de forma a preservar o equilbrio econmico-financeiro dos direitos atribudos aos titulares das Opes. n. efeitos da sada do administrador dos rgos do emissor sobre seus direitos previstos no plano de remunerao baseado em aes: Caso o contrato de trabalho ou mandato dos Beneficirios viesse a cessar, por iniciativa do Conselho de Administrao, antes do trmino do prazo de carncia, o Beneficirio poderia exercer, em at 5 (cinco) dias teis aps seu desligamento * 50% das opes que lhe foram outorgadas, caso o desligamento ocorresse entre 12 e 24 meses contados de 10 de agosto de 2006; * 70% das opes que lhe foram outorgadas, caso o desligamento ocorresse entre 24 e 36 meses contados de 10 de agosto de 2006; * 95% das opes que lhe foram outorgadas, caso o desligamento ocorresse entre 36 e 48 meses contados de 10 de agosto de 2006. O exerccio antecipado das opes no se aplicaria s hipteses de trmino do contrato de trabalho e/ou do mandato por "justa causa" (conforme tal termo definido pela legislao trabalhista em vigor), bem como pelo descumprimento do Estatuto Social da Light e/ou das demais disposies societrias previstas na Lei 6.404/76. Caso o Beneficirio tivesse o contrato de trabalho e/ou mandato terminado com a Light em funo de Aposentadoria, invalidez permanente ou morte, durante a vigncia do Plano, o prazo de carncia seria antecipado e todas as opes seriam automaticamente exercidas
13.5. Informar a quantidade de aes ou cotas direta ou indiretamente detidas, no Brasil ou no exterior, e outros valores mobilirios conversveis em aes ou cotas, emitidos pelo emissor, seus controladores diretos ou indiretos, sociedades controladas ou sob controle comum, por membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal, agrupados por rgo, na data de encerramento do ltimo exerccio social3:
Light S.A. 31/12/2012 Aes Ordinrias Conselho de Administrao Conselho Fiscal Diretoria Total de Aes 1.010 0 0 203.934.060 0% 0% 0% 100%
Total de aes 1.010 0 0 203.934.060 0% 0% 0% 100%
Light SESA (sociedade controlada) 31/12/2012 Aes Ordinrias Conselho de Administrao Diretoria Total de Aes 8 0 203.934.060.011 0% 0% 100% Total de aes 8 0 203.934.060.011 0% 0% 100%
13.6. Em relao remunerao baseada em aes reconhecida no

Light Energia S.A. (sociedade controlada) 31/12/2012 Aes Ordinrias Conselho de Administrao Diretoria Total de Aes 0 0 77.421.581 0% 0% 100% Total de aes 0 0 77.421.581 0% 0% 100%
resultado dos 3 ltimos exerccios sociais e prevista para o exerccio social corrente, do conselho de administrao e da diretoria estatutria, elaborar tabela com o seguinte contedo4:
Para evitar a duplicidade, quando uma mesma pessoa for membro do conselho de administrao e da diretoria, os valores mobilirios por ela detidos devem ser divulgados exclusivamente no montante de valores mobilirios detidos pelos membros do conselho de administrao.
4
Para evitar a duplicidade, os valores computados como remunerao dos membros do conselho de administrao devem ser descontados da remunerao dos diretores que tambm faam parte daquele rgo.
2013: No h remunerao baseada em aes prevista para o exerccio social corrente. 2012: No houve. 2011: No houve.
Remunerao baseada em aes exerccio social encerrado em 31/12/2010 Conselho de Administrao N de membros Outorga de opes de compras de aes Data de outorga Quantidade de opes outorgadas Prazo para que as opes se tornem exercveis Prazo mximo para exerccio das opes Prazo de restrio transferncia das aes Preo mdio ponderado de exerccio: (a) Das opes em aberto no incio do exerccio social (b) Das opes perdidas durante o exerccio social (c) Das opes exercidas durante o exerccio social (R$) (d) Das opes expiradas durante o exerccio social Valor justo das opes na data da outorga Diluio potencial no caso do exerccio de todas as opes outorgadas 0 Diretoria Estatutria 2
14/3/2008 6.917.733* 10 de agosto de 2010 10 de agosto de 2011 -
15,86**
Nulo O valor justo na data de outorga de R$ 11,28 Nulo
* Do total de opes outorgadas (6.917.733 aes) os executivos tiveram direito a 95%, correspondente a 6.571.846 aes. ** Foram exercidas 1.725.346 aes at 26 de janeiro 2010.
13.7 - Em relao s opes em aberto do conselho de administrao e da diretoria estatutria ao final do ltimo exerccio social, elaborar tabela com o seguinte contedo5:
No h opes em aberto.
13.8. Em relao s opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria, nos 3 ltimos exerccios sociais, elaborar tabela com o seguinte contedo:
2012: No houve 2011: No houve
Conselho de Diretoria Administrao Estatutria 0 2 1.725.346 16 15.107.300 1.725.346 16 15.107.300
Opes exercidas - exerccio social encerrado em 31/12/2010 N de membros Opes exercidas Nmero de aes Preo mdio ponderado de exerccio Diferena entre o valor de exerccio e o valor de mercado das aes relativas s opes exercidas (R$) Aes entregues Nmero de aes entregues Preo mdio ponderado de aquisio (R$) Diferena entre o valor de aquisio e o valor de mercado das aes adquiridas (R$)
Para evitar a duplicidade, os valores computados como remunerao dos membros do conselho de administrao devem ser descontados da remunerao dos diretores que tambm faam parte daquele rgo.
13.9 - Descrio sumria das informaes necessrias para a
compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8, tal como
a explicao do mtodo de precificao do valor das aes e das opes, indicando, no mnimo: a . modelo de precificao Modelo Black & Scholes b. dados e premissas utilizadas no modelo de precificao, incluindo o preo mdio ponderado das aes, preo de exerccio, volatilidade esperada, prazo de vida da opo, dividendos esperados e a taxa de juros livre de risco Premissas de clculo utilizadas no modelo: - Preo mdio ponderado das aes: No Aplicvel. - Preo de exerccio: R$21,49 - Volatilidade esperada: 44% - Prazo de vida da opo: 890 dias - Dividendos esperados: No aplicvel. - Taxa de juros livre de risco: 8% c. mtodo utilizado e as premissas assumidas para incorporar os efeitos esperados de exerccio antecipado A melhor estimativa da Companhia poca era de que no haveria exerccio antecipado, portanto essa premissa no foi considerada no modelo de precificao utilizado. d . forma de determinao da volatilidade esperada Foi utilizada a volatilidade histrica tomando como base o retorno das aes. Foram consideradas as ltimas 247 observaes, a partir da data de outorga. e. se alguma outra caracterstica da opo foi incorporada na mensurao de seu valor justo No aplicvel.
13.10 - Em relao aos planos de previdncia em vigor conferidos aos membros do conselho de administrao e aos diretores estatutrios, fornecer as seguintes informaes em forma de tabela:
Conselho de Administrao N de membros Nome do plano Quantidade de administradores que renem condies para se aposentar Condies para se aposentar antecipadamente no Plano C 0 Diretoria Estatutria 8 (5 so participantes da Braslight, 1 no Plano C e 4 no Plano D) Plano C e Plano D 0 Mnimo de 45 anos de idade e de 36 meses de servio creditado (tempo de servio ininterrupto na patrocinadora). Ter pelo menos 50 anos completos e sua inscrio no Plano ou contrato de trabalho com sua patrocinadora contar com, pelo menos, 3 anos completos de vigncia R$ 1.912.460,70, se consideradas apenas as contribuies relativas ao perodo de 2007 a 2012)(*)
Condies para se aposentar antecipadamente no Plano D Valor acumulado atualizado das contribuies acumuladas at o encerramento do ltimo exerccio social, descontada a parcela relativa s contribuies feitas diretamente pelos administradores Valor total acumulado das contribuies realizadas durante o ltimo exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas diretamente pelos administradores
R$ 261.595,85(*)
Possibilidade de resgate antecipado e condies
O resgate sempre possvel. Seu valor corresponde a: [100% do saldo da conta individual do participante (resultante das contribuies feitas pelo participante)] + [um parcentual da conta individual da patrocinadora (resultante das contribuies feitas pela patrocinadora) dado por 50% mais 0,5% por cada ms de vinculao ao Plano, limitado a 80%] + [100% dos recursos portados de entidades abertas].
(*)Montante apurado com base nas cotas de 31/12/2012 dos Planos C e D.
13.11 - Em forma de tabela, indicar, para os 3 ltimos exerccios sociais, em relao ao conselho de administrao, diretoria estatutria e ao conselho fiscal6:
2010 b - nmero de membros c - valor da maior remunerao individual (R$) d - valor da menor remunerao individual (R$) e - valor mdio de remunerao individual (R$)
Diretoria 7,17 1.690.341 629.742 1.944.766
Conselho de Administrao 22 94.500 47.250 70.875
Conselho Fiscal 5 73.824 73.824 73.824
Para averiguao dos valores a serem inseridos neste item, utilizar os critrios estabelecidos no item 13.2.
Diretoria 7,75 2.815.549 908.181 1.616.678
Conselho de Administrao 20,33 98.519 49.259 52.943
Conselho Fiscal 10 77.280 26.644 52.054
Diretoria 8,33 2.303.482 825.776 1.318.489
Conselho Fiscal 10 83.003 41.497 55.442
13.12. Descrever arranjos contratuais, aplices de seguros ou outros instrumentos que estruturem mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria, indicando quais as consequncias financeiras para o emissor
No h.
13.13. Em relao aos 3 ltimos exerccios sociais, indicar o percentual da remunerao total de cada rgo reconhecida no resultado do emissor referente a membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores, diretos ou indiretos, conforme definido pelas regras contbeis que tratam desse assunto
No h.
13.14. Em relao aos 3 ltimos exerccios sociais, indicar os valores reconhecidos no resultado do emissor como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal, agrupados por rgo, por qualquer razo que no a funo que ocupam, como por exemplo, comisses e servios de consultoria ou assessoria prestados.
No h.
13.15. Em relao aos 3 ltimos exerccios sociais, indicar os valores reconhecidos no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor, como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal do emissor, agrupados por rgo, especificando a que ttulo tais valores foram atribudos a tais indivduos
LIGHT SESA
2012 N de membros Remunerao fixa anual (R$) Salrio/pr-labore Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao varivel Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros (ILP) Benefcios ps-emprego Benefcios pela cessao do exerccio do cargo Remunerao baseada em aes Total Geral Conselho de Administrao 17,67 1.193.817 994.848 198.970 1.193.817 Diretoria Estatutria 8,25 7.388.223 4.432.848 620.043 2.335.332 3.271.508 3.271.508 780.712 11.440.443 -
Conselho Fiscal -
Total 25,92 8.582.040 5.427.696 620.043 2.575.107 3.271.508 3.271.508 780.712 12.634.260
2011 N de membros Remunerao fixa anual (R$) Salrio/pr-labore Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao varivel Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros (ILP) Benefcios ps-emprego Benefcios pela cessao do exerccio do cargo Remunerao baseada em aes Total Geral
Diretoria Estatutria 7,75 4.350.908 3.686.781 664.126 6.114.041 1.490.339 4.623.712 10.464.948
Conselho Fiscal -
Total 24,33 5.224.268 4.560.142 664.126 6.114.041 1.490.339 4.623.712 11.338.309
Conselho de Administrao 18 854.663 854.663 854.663
Diretoria Estatutria 7,17 4.871.903 3.449.222 1.422.681 5.221.886 5.051.024 170.862 1.853.878 11.947.667
Conselho Fiscal -
Total 25,17 5.726.566 4.303.885 1.422.681 5.221.886 5.051.024 170.862 1.853.878 12.802.330
Light Energia:
Diretoria Conselho de Conselho Total Estatutria Administrao Fiscal 5 5 550.311 550.311 336.157 336.157 11.113 11.113 203.040 203.040 306.467 306.467 306.467 306.467
97.589 954.368 97.589 954.368
Diretoria Conselho de Conselho Estatutria Administrao Fiscal 5,79 353.800 340.404 13.396 454.087 131.993
Total
322.094 807.887
Diretoria Conselho de Conselho Total Estatutria Administrao Fiscal 5 5 363.260 363.260 347.854 347.854 15.406 15.406 346.403 346.403 346.403 346.403 111.209 820.872 111.209 820.872
III - Comentrios dos Administradores sobre a Situao Financeira da Companhia nos Termos do Item 10 do Formulrio de Referncia
10. Comentrios dos diretores: 10.1. Os diretores devem comentar sobre7 8: a. condies financeiras e patrimoniais gerais
As receitas da Companhia provm dos seguintes segmentos de energia: distribuio, gerao, comercializao e servios. O segmento de distribuio responsvel por 90,5% da receita lquida consolidada e os segmentos de gerao e comercializao respondem por 5,7% e 3,8% respectivamente.
Quando da apresentao anual do formulrio de referncia, as informaes devem se referir s 3 ltimas demonstraes financeiras de encerramento do exerccio social. Quando da apresentao do formulrio de referncia por conta do pedido de registro de distribuio pblica de valores mobilirios, as informaes devem se referir s 3 ltimas demonstraes financeiras de encerramento do exerccio social e s ltimas informaes contbeis divulgadas pelo emissor.
8
Sempre que possvel, os diretores devem comentar tambm neste campo sobre as principais tendncias conhecidas, incertezas, compromissos ou eventos que possam ter um efeito relevante nas condies financeiras e patrimoniais do emissor, e em especial, em seu resultado, sua receita, sua lucratividade, e nas condies e disponibilidade de fontes de financiamento.
O patrimnio lquido da Companhia, em 31 de dezembro de 2012, era de R$ 3,0 bilhes, um decrscimo de 4,6%, ou R$ (146,1) milhes, em relao a 31 de dezembro de 2011. Isso ocorreu, principalmente, em funo do pagamento de dividendos adicionais propostos, e tambm em funo das perdas atuariais. Em 31 de dezembro de 2012, a Companhia tinha uma posio de caixa de R$ 392,9 milhes. O atual capital de giro da Companhia suficiente para as atuais exigncias e os seus recursos de caixa, inclusive emprstimos de terceiros, so suficientes para atender o financiamento de suas atividades e cobrir sua necessidade de recursos. Na mesma data, a dvida lquida totalizava R$ 4.273,1 bilhes. A relao dvida lquida/patrimnio lquido em 2012 ficou em 1,4, ao passo que atingiu 1,1 em 2011. A Diretoria entende que a Companhia apresenta condies financeiras e patrimoniais suficientes para implementar seu plano de negcios e cumprir suas obrigaes de curto e mdio prazo.
b.
Estrutura de capital e possibilidade de resgate de aes ou quotas,
indicando: A seguir a oscilao dos indicadores Dvida Lquida / (Dvida Lquida + Patrimnio Lquido) e Patrimnio Lquido / (Dvida Lquida + Patrimnio Lquido), onde Dvida Lquida = Emprstimos e Financiamentos + Debntures - Disponibilidades), apurados da seguinte forma: Estrutura de Capital Dvida Lquida / (Dvida Lquida + Patrimnio Lquido) Patrimnio Lquido / (Dvida Lquida + Patrimnio Lquido) 2011 68,4% 31,6% 2012 58,5% 41,5%
i.
hipteses de resgate
ii. frmula de clculo do valor de resgate

No h possibilidade de resgates de aes de emisso da companhia alm das legalmente previstas.
c. capacidade de pagamento em relao aos compromissos financeiros assumidos

Observando o endividamento, o fluxo de caixa e a posio de liquidez, a Companhia acredita ter liquidez e recursos de capital suficientes, que podero eventualmente ser adicionados a obteno de recursos junto a instituies financeiras pblicas e privadas, caso necessrio, para cobrir os investimentos, despesas, dvidas e outros valores a serem pagos nos prximos anos, embora no possa garantir que tal situao permanecer igual.
d. fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes utilizados:
Alm da utilizao em parte de sua gerao prpria de caixa, a principal fonte de financiamento para os projetos de investimento da Companhia o BNDES, que usualmente oferece taxas de juros menores que o mercado privado, alm de prazos de pagamento compatveis com o tempo de retorno do projeto de investimento. Caso o projeto de investimento no seja elegvel para financiamento via BNDES, a Companhia normalmente recorre ao mercado de capitais (debntures), agncias multilaterais de fomento ou demais fontes do mercado bancrio.
e. fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes que pretende utilizar para cobertura de deficincias de liquidez
Atualmente, a Companhia possui linhas de capital de giro contratadas e/ou aprovadas perante instituies financeiras de primeira linha no montante de R$450,0 milhes.
f. nveis de endividamento e as caractersticas de tais dvidas, descrevendo ainda: i. contratos de emprstimo e financiamento relevantes
Em 31 de dezembro de 2012, o endividamento total consolidado em aberto da Companhia era de R$4.618,2 milhes, dos quais 13,1% (R$604,2 milhes) eram em moeda estrangeira.
Do valor total do endividamento acima, 10,8% (R$496,6 milhes) tinha vencimento no curto prazo e 89,2% (R$4.121,6 milhes) tinha vencimento no longo prazo. Em conformidade com sua poltica de derivativos cambiais, em 31 de dezembro de 2012, a Companhia possua operaes com derivativos (swaps) em moeda estrangeira, cujo valor nocional era US$240,2 milhes e de 34,9 milhes, representando 96,8% do saldo da dvida em moeda estrangeira (sem considerar os encargos). Alm desses derivativos cambiais, em agosto de 2010, foram contratadas com o Banco HSBC operaes de swap a termo de taxa de juros, no montante de R$150 milhes cujos vencimentos estavam atrelados ao fluxo de amortizaes das CCBs do Bradesco. A tabela abaixo descreve a evoluo do endividamento total consolidado em aberto da Companhia nos perodos em referncia:
Dvidas (R$ MM) Curto Prazo Moeda Estrangeira Moeda Nacional Longo Prazo Moeda Estrangeira Moeda Nacional Swap Total Geral
2010 543,1 13,2 529,9 1.924,20 61,3 1.862,90 5,3 2.472,60
2011 463,4 9,9 453,5 3.640,10 219,7 3.420,40 4,0 4.107,50
2012 496,6 7,0 489,6 4.121,5 597,2 3.524,4 26,3 4.644,40
Em adio ao endividamento acima descrito, a Companhia tambm possui um passivo atuarial com a Braslight (plano de previdncia da Companhia), cujo montante em 31 de dezembro de 2012 era de R$1.054,7 milhes.
Financiamentos Relevantes
Ao longo de 2010, 2011 e 2012, foram contradas algumas dvidas, entre as principais esto: CCB emitida em favor do Banco ABN Amro Real S.A. em 27 de agosto de
2008, no montante de R$80 milhes. Esta venceu em agosto de 2010 e foi renovada com o Banco Santander (novo controlador do Banco Real) mantendo-se
o mesmo valor e custo de CDI + 1,4% ao ano, com vencimento em 03 de setembro de 2014. Contratos de Abertura de Crdito para Financiamento dos programas de
investimentos da Light SESA e da Light Energia para o binio 2009-2010, firmados com o BNDES, em 30 de novembro de 2009, na modalidade FINEM direto, cujos valores financiados, desembolsados e as respectivas remuneraes esto descriminados abaixo: Light SESA: o FINEM TJLP+2,58% ao ano: R$ 205 milhes vencimento em 15 de abril de 2017 dos quais foram desembolsados R$146 milhes at dezembro de 2010 e R$26,5 milhes at 31 de maro de 2011. o FINEM TJLP+3,58% ao ano: R$ 205 milhes vencimento em 15 de abril de 2017 dos quais foram desembolsados R$146 milhes at dezembro de 2010 R$23,4 milhes at 31 de maro de 2011. o FINEM PSI 4,5% ao ano: R$101 milhes vencimento em 15 de setembro de 2019 dos quais foram desembolsados R$101 milhes at dezembro de 2010. Light Energia: o FINEM TJLP+2,58% ao ano: R$ 7,4 milhes vencimento em 15 de
abril de 2017 dos quais foram desembolsados R$7 milhes at dezembro de 2010. o FINEM TJLP+3,58% ao ano: R$ 7,4 milhes vencimento em 15 de abril de 2017 dos quais foram desembolsados R$7 milhes at dezembro de 2010. o FINEM PSI 4,5% ao ano: R$16 milhes vencimento em 15 de setembro de 2019 dos quais foram desembolsados R$5 milhes at dezembro de 2010 e R$1,6 milhes at maro de 2011. Contratos de Abertura de Crdito para Financiamento dos programas de
investimentos da Light SESA e da Light Energia para o binio 2011-2012, firmados com o BNDES, em 06 de dezembro de 2011 e 10 de abril de 2012, respectivamente, na modalidade FINEM direto, cujos valores financiados, desembolsados e as respectivas remuneraes esto descriminados abaixo: Light SESA:
o FINEM TJLP+1,81% ao ano: R$ 250 milhes vencimento em 15 de

maro de 2019 dos quais foram desembolsados R$123 milhes at dezembro de 2012.
o FINEM TJLP+2,21% ao ano: R$ 625 milhes vencimento em 15 de

maro de 2019 dos quais foram desembolsados R$535 milhes at dezembro de 2012. Light Energia: o FINEM TJLP+1,81% ao ano: R$ 35,5 milhes vencimento em 15 de maro de 2018 dos quais foram desembolsados R$26,5 milhes at dezembro de 2012.
Contrato de financiamento com o BNDES dos projetos de eficincia energtica
da Light Esco durante o ano de 2011, totalizando R$1,7 milhes, com ltimo vencimento em 31 de dezembro de 2017 taxa de TJLP + 1,81% mdia do ano.
Contrato de Abertura de Crdito para Financiamento do Projeto SP Market da
Light ESCO firmado com o BNDES em 19 de janeiro de 2011, no montante total de R$10,4 milhes, nos quais foram sacados R$ 6,6 milhes em 13 de julho de 2012. A data de vencimento 15 de outubro de 2017. Sobre o valor do principal incidem juros de TJLP + 1,81% ao ano. 7 emisso de debntures da Light SESA de 02 de maio de 2011, no montante
total de R$650 milhes. A data de vencimento 02 de maio de 2016. Sobre o valor do principal incidem juros de CDI + 1,35% ao ano. 8 emisso de debntures da Light SESA de 10 de setembro de 2012, no
montante total de R$470 milhes. A data de vencimento 04 de junho de 2026. Sobre o valor do principal incidem juros de CDI + 1,18% ao ano. 1 emisso de debntures da Light Energia de 10 de abril de 2011, no
montante total de R$170 milhes. A data de vencimento 10 de abril de 2016. Sobre o valor do principal incidem juros de CDI + 1,45% ao ano. 2 emisso de debntures da Light Energia de 29 de dezembro de 2011, no
montante total de R$452 milhes. A data de vencimento 19 de agosto de 2019. Sobre o valor do principal incidem juros de CDI + 1,18% ao ano.
3 emisso de debntures da Light Energia de 10 de setembro de 2012, no
montante total de R$30 milhes. A data de vencimento 04 de junho de 2026. Sobre o valor do principal incidem juros de CDI + 1,18% ao ano.
Captao em moeda estrangeira (operao 4131) em 17 de outubro de 2011
no valor de 34,9 milhes (equivalente a R$85 milhes) atravs do Banco BNP Paribas Brasil com vencimento em 21 de outubro de 2014; e em 07 de novembro de 2011 no valor de US$ 50 milhes (equivalente a R$87,4 milhes) atravs do Bank of America com vencimento em 10 de novembro 2016.
Captao em moeda estrangeira (operao 4131) em 23 de agosto de 2012 no
valor de US$100 milhes (equivalente a R$202,0 milhes) para a Light SESA atravs do Banco Citibank S.A. com vencimento em 23 de fevereiro de 2018.
Captao em moeda estrangeira (operao 4131) em 02 de outubro de 2012
no valor de US$80 milhes (equivalente a R$162,4 milhes) para a Light Energia atravs do Banco Citibank S.A. com vencimento em 03 de abril de 2018.
ii.
outras relaes de longo prazo com instituies financeiras
A Companhia e suas subsidirias utilizam diversos instrumentos financeiros, que exigem, dentre outras, obrigaes de manuteno de ndices financeiros especficos e/ou o cumprimento de diversas obrigaes de fazer ou no fazer restritivas s suas operaes. Destacam-se: Relao total da dvida lquida e EBITDA menor ou igual a 3,0. Entre eles: CCB do Bradesco, 5 Emisso de Debntures Light SESA, FINEM BNDES Light SESA e Light Energia (2006/2008), Contrato BNDES Light Esco, CCB do Santander, Captao em moeda estrangeira com BNP Paribas Brasil e Bank of America, 7 e 8 Emisso de Debntures Light SESA e 1, 2 e 3 Emisso de Debntures Light Energia. Relao EBITDA e Despesa Ajustada e Consolidada de Juros Brutos: maior ou igual a 2,5.
Pagamento de dividendos: a empresa s pode distribuir dividendos acima do mnimo obrigatrio por lei se todas as obrigaes contratuais estiverem sendo cumpridas. Por fim, os financiamentos acima contratados tm por objetivo financiamento dos planos de investimentos da Companhia e reforo de capital de giro.
iii.
grau de subordinao entre as dvidas
No existe grau de subordinao entre as dvidas da Companhia.
iv.
eventuais restries impostas ao emissor, em especial, em
relao a limites de endividamento e contratao de novas dvidas, distribuio de dividendos, alienao de ativos, emisso de novos valores mobilirios e alienao de controle societrio
As Debntures da Companhia prev a manuteno de indicadores de endividamento e cobertura de juros. No exerccio findo em 31 de dezembro de 2012, a Companhia atingiu todos os indicadores requeridos contratualmente.
g. limites de utilizao dos financiamentos j contratados

Para os Contratos de Abertura de Crdito para Financiamento dos programas de investimentos da Light SESA e da Light Energia para o binio 2009-2010, firmados com o BNDES na modalidade FINEM direto, o prazo-limite para utilizao do volume total disponibilizados nessas duas linhas era de 31 de maro de 2011. Os programas de investimentos da Light SESA para o binio 2011-2012, firmados com o BNDES na modalidade FINEM direto, o prazo-limite para utilizao do volume total disponibilizados nessas duas linhas at 31 de maro de 2013.
h. alteraes significativas em cada item das demonstraes financeiras
Exerccios findos em 31 de dezem bro de 2011 Reapresentado % da Re ceita Lquida 2012 % da Rece ita Lquida Variao 2012/2011
RECEITA OPERACIONAL
Fornecimento de energia eltrica Suprimento de energia eltrica Receita de Construo Outras receitas T otal De dues Receita O peracional ICMS Encargos do consumidor PIS/COFINS Outras T otal (2.264.173) (666.950) (539.186) (3.836) (3.474.145) 6.944.785 (5.290.295) (3.828.031) (108.808) (21.377) (197.416) (326.681) (794.649) (13.333) 1.654.490 (781.291) (307.974) (467.456) (5.861) 873.199 (410.190) 175.917 (586.107) (55,1)% (1,6)% (0,3)% (2,8)% (4,7)% (11,4)% (0,2)% 23,8% (11,3)% (4,4)% (6,7)% (0,1)% 12,6% 0,0% (5,9)% 2,5% (8,4)% (32,6)% (9,6)% (7,8)% (0,1)% (50,0)% 100,0% (2.362.055) (811.660) (583.617) (5.940) (3.763.272) 7.613.096 (5.958.907) (4.534.153) (180.878) (22.147) (185.258) (314.971) (669.322) (52.178) 1.654.189 (555.087) (382.346) (548.350) 375.609 1.099.102 (1.288) (495.673) 203.949 (699.622) (31,0)% (10,7)% (7,7)% (0,1)% (49,4)% 100,0% (78,3)% (59,6)% (2,4)% (0,3)% (2,4)% (4,1)% (8,8)% (0,7)% 21,7% (7,3)% (5,0)% (7,2)% 4,9% 14,4% (0,0)% (6,5)% 2,7% (9,2)% 4,3% 21,7% 8,2% 54,8% 8,3% 9,6% 12,6% 18,4% 66,2% 3,6% (6,2)% (3,6)% (15,8)% 291,3% (0,0)% (29,0)% 24,1% 17,3% (6.508,6)% 25,9% 20,8% 15,9% 19,4% 8.274.888 530.927 794.649 818.466 10.418.930 119,2% 7,6% 11,4% 11,8% 150,0% 9.020.144 734.960 669.322 951.942 11.376.368 118,5% 9,7% 8,8% 12,5% 149,4% 9,0% 38,4% (15,8)% 16,3% 9,2%
RECEITA LQUIDA CUSTO DA OPERAO

Energia Eltrica comprada para reveda Pessoal Material Servio de terceiros Depreciao e amortizao Custo de Construo Outras
LUCRO BRUTO DESPESAS OPERACIONAIS

Despesas gerais e administrativas Despesas com vendas Outras Receitas/ Despesas
LUCRO OPERACIONAL RESULTADO DE EQUIVALNCIA PATRIMONIAL RESULTADO FINANCEIRO

Receitas Despesas
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL

Imposto de renda e contribuio social Corrente Imposto de renda e contribuio social Diferido
463.009 (56.891) (64.140) 341.978
6,7% (0,8)% (0,9)% 4,9%
602.141 (109.034) (69.184) 423.923
7,9% (1,4)% (0,9)% 5,6%
30,0% 91,7% 7,9% 24,0%
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO Lucro bsico por ao Lucro diludo por ao QUANTIDADE DE AES AO FINAL DO EXERCCIO
1,67690 1,65470
203.934.060
2,07873 2,05930
203.934.060
Anlise da Demonstrao do Resultado para o Exerccio Social Encerrado em 31 de Dezembro de 2012 Comparado ao Exerccio Social Encerrado em 31 de Dezembro de 2011
Receita Operacional Lquida A receita operacional lquida do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012 foi de R$7.613,1 milhes, representando um aumento de 9,6% comparado receita operacional lquida de R$6.944,8 milhes registrada em 2011, em funo do crescimento na receita de todos os segmentos: distribuio em 7,4%, gerao em 31,1% e comercializao e servios em 53,1%. No segmento de distribuio esse desempenho pode ser atribudo ao crescimento do consumo do mercado total (Cativo e livre) em 2,0%, com destaque para o segmento comercial, com acrscimo no consumo de 9,1% associado ao efeito do reajuste tarifrio ocorrido em novembro de 2011, de 7,82%. No segmento de gerao, o aumento na receita lquida pode ser explicado em funo do maior preo e volume dos contratos de energia negociados no ACL. No segmento de comercializao, o resultado foi fortemente impactado pelo do aumento de 44,3% da receita de comercializao de energia, tendo em vista o maior preo de revenda de energia combinado com o aumento no volume. Contribuiu tambm para esse aumento na receita, a atividade de servios em funo do maior nmero de projetos desenvolvidos ao longo do ano. Custo de Operao No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, os custos de bens e servios vendidos pela Companhia foram de R$ 5.9958,9 milhes, significando um aumento de 12,6% quando comparados aos R$ 5.290,3 milhes verificados em 2011. Tal variao foi causada, essencialmente, pelo aumento nos custos de compra de energia em 18,4% entre os perodos. Energia Eltrica Comprada para Revenda: O custo com energia eltrica comprada para revenda foi de R$ 4.534,2 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, apresentando aumento de 18,4% na comparao com os custos de R$ 3.828,0 milhes em 2011. Tal resultado decorrente, principalmente: (i) do aumento do PLD, que elevou os custos dos contratos por disponibilidade de trmicas e as compras no spot (ii) dos reajustes em nov/11 e nov/12 dos contratos vigentes, (iii) do aumento do volume de energia comprada, e (iv) da variao cambial que afetou os custos com a compra de energia da termeltrica Norte Fluminense e de
Itaipu. O custo mdio de energia comprada, desconsiderando as compras no spot, foi de R$ 134,3/MWh, em comparao a um custo mdio de compra de energia total de R$ 107,1/MWh em 2011, representando um aumento de 25,4%. Os custos com encargos da distribuidora subiram 11,2% na comparao entre os anos, decorrente principalmente do reajuste anual do PROINFA, de acordo com resoluo da Aneel, e do aumento no Encargo de Servio do Sistema (ESS), em decorrncia do acionamento de trmicas, despachadas fora da ordem de mrito. Pessoal: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, o custo de pessoal foi de R$ 180,9 milhes, representando um aumento de 66,2%, comparado ao custo de R$ 108,8 milhes em 2011, resultado, principalmente pela primarizao de mo de obra de algumas atividades, resultando em aumento de quadro, combinado com reajuste salarial anual. Material: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, o custo de material foi de R$22,1 milhes, representando um aumento de 3,6%, comparado ao custo de R$ 21,4 milhes em 2011. Servios de Terceiros: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, o custo de servios de terceiros foi de R$ 185,3 milhes, representando uma queda de 6,2%, se comparado ao custo de R$ 197,4 milhes do ano de 2011. Este resultado foi impactado principalmente pelo efeito da primarizao da mo de obra que reduziu os custos de contratos com terceiros. Depreciaes e Amortizaes: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, o valor desta linha somou R$ 315,0 milhes, uma queda de 3,6% quando comparado aos R$ 326,7 milhes em 2011. Tal resultado deve-se, principalmente, pela alterao das taxas de depreciao introduzidas pela Resoluo Aneel n 474/2012, que reduziu a taxa mdia de depreciao, com validade a partir de janeiro deste ano. Outras: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, outros custos de operao totalizaram R$ 52,2 milhes, representando um crescimento de 291,3% quando comparado ao custo de R$ 13,3 milhes em 2011. Lucro Operacional Bruto No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2021, o lucro operacional bruto da Companhia foi de R$ 1.654,2 milhes, em linha com o lucro de R$ 1.654,5 milhes registrado em 2011. Despesas Operacionais
Com Vendas: Esto includas nesta linha as provises com devedores duvidosos. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, as despesas com vendas da Companhia somaram R$ 382,2 milhes, apresentando um aumento de 24,1% quando comparado aos R$ 308,0 milhes verificados em 2011. A constituio de PDD totalizou R$ 282,6 milhes em 2012, em comparao aos R$ 251,3 milhes de 2011. Gerais e Administrativas: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, as despesas gerais e administrativas da Companhia foram de R$ 548,4 milhes, representando um aumento de 17,3% em comparao com o valor de R$ 467,5 milhes apurado em 2011. Outras Receitas (Despesas) Operacionais No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, o saldo de outras receitas/despesas operacionais da Companhia foi positivo de R$ 375,6 milhes, em comparao a um saldo negativo de R$ 5,9 milhes em 2011. Tal resultado pode ser explicado pelo registro de receita no valor de R$ 408,2 milhes referente remunerao dos ativos ao final da concesso, calculado pelo critrio do valor novo de reposio, definido pelo Poder Concedente atravs da MP 579/2012. Resultado Antes de Receita e Despesa Financeira No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, o resultado operacional da Companhia foi de R$ 1.097,8 milhes, em face de R$ 873,2 milhes em 2011, representando um crescimento de 25,7%. Tal crescimento foi influenciado principalmente pelo registro de outras receitas operacionais. Receitas (Despesas) Financeiras O resultado financeiro do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012 foi negativo em R$ 495,7 milhes, em comparao R$ 410,2 milhes, registrada em 2011. Receitas: A receita financeira do ano, de R$ 203,9 milhes, foi 15,9% maior que a do ano anterior, em funo principalmente do efeito no recorrente da atualizao monetria de depsitos judiciais de processos na linha de outras receitas financeiras, no valor de R$ 37,2 milhes. Despesas: A despesa financeira somou R$ 699,6 milhes, com aumento de 19,4% em relao ao ano de 2011. Esse resultado foi influenciado principalmente pelo efeito do ajuste a valor presente que aumentou a despesa financeira, tendo em vista a proviso realizada neste ano no valor de R$ 74,5 milhes, referente a descontos
condicionais previstos nos contratos de parcelamento de grandes clientes com a Light, pelo efeito no recorrente da atualizao monetria de depsitos judiciais de processos na linha de outras despesas financeiras, no valor de R$ 35,0 milhes e pelo maior DIC e FIC que totalizou R$ 38,1 milhes em 2012 contra R$ 29,8 milhes em 2011. Resultado Antes do Imposto de Renda e Contribuio Social No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, o resultado antes do imposto de renda e contribuio social foi de R$ 602,1 milhes, em face de R$ 463,0 milhes em 2011, representando um aumento de 30,0%. O fator que mais contribuiu para tal variao foi o aumento 25,7% no lucro antes do resultado financeiro. Imposto de Renda e Contribuio Social No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, a Companhia registrou despesas de IRPJ e CSLL no valor de R$ 178,2 milhes, em comparao com uma despesa de R$ 121,0 milhes em 2011. Lucro do Perodo A Light registrou lucro lquido de R$ 423,9 milhes em 2012, 24,0% maior que o lucro registrado em 2011 no montante de R$ 342,0 milhes. Tal resultado decorrente principalmente do aumento da receita operacional lquida e da menor despesa operacional.
De monstrao de Re sultados Anuais Exerccios findos em 31 de dezem bro de % da % da Re ce ita Re ce ita 2010 Lquida 2011 Lquida Em milhare s de re ais, e xce to pe rce ntuais ou quando indicado forma dive rsa
Variao 2011/2010
RECEITA OPERACIONAL
Fornecimento de energia eltrica Suprimento de energia eltrica Receita de Construo Outras receitas T otal De due s Re ceita O pe racional ICMS Encargos do consumidor PIS/COFINS Outras T otal 7.919.155 513.704 552.831 851.301 9.836.991 121,7% 7,9% 8,5% 13,1% 151,1% 8.274.888 530.927 794.649 818.466 10.418.930 119,2% 7,6% 11,4% 11,8% 150,0% 4,5% 3,4% 43,7% (3,9)% 5,9%
(2.219.444) (569.975) (535.303) (3.685) (3.328.407) 6.508.584 (4.633.841) (3.392.464) (168.302) (27.452) (156.965) (311.224) (552.831) (24.603) 1.874.743 (632.730) (285.066) (357.492) 9.828
(34,1)% (8,8)% (8,2)% (0,1)% (51,1)% 100,0%
(2.264.173) (666.950) (539.186) (3.836) (3.474.145) 6.944.785 (5.290.295) (3.828.031) (108.808) (21.377) (197.416) (326.681) (794.649) (13.333) 1.654.490 (781.291) (467.456) (307.974) (5.861)
(32,6)% (9,6)% (7,8)% (0,1)% (50,0)% 100,0% (76,2)% (55,1)% (1,6)% (0,3)% (2,8)% (4,7)% (11,4)% (0,2)% 23,8% (11,3)% (6,7)% (4,4)% (0,1)%
2,0% 17,0% 0,7% 4,1% 4,4% 6,7% 14,2% 12,8% (35,3)% (22,1)% 25,8% 5,0% 43,7% (45,8)% (11,7)% 23,5% 64,0% (13,9)% (159,6)%
RECEITA LQUIDA CUSTO DA OPERAO

Energia Eltrica comprada para reveda Pessoal Material Servio de terceiros Depreciao e amortizao Custo de Construo Outras
(52,1)% (2,6)% (0,4)% (2,4)% (4,8)% (8,5)% (0,4)% 28,8% (9,7)% (4,4)% (5,5)% 0,2%
LUCRO BRUTO DESPESAS OPERACIONAIS

Despesas gerais e administ rativas Despesas com vendas Outras Receitas/ Despesas
LUCRO ANTES DAS RECEITAS/(DESPESAS) FINANCEIRAS
1.242.013
19,1%
873.199
12,6%
(29,7)%
RESULTADO FINANCEIRO
Receitas Despesas
(319.394) 173.223 (492.617)
(4,9)% 2,7% (7,6)%
(457.661) 175.917 (633.578)
(6,6)% 2,5% (9,1)%
43,3% 1,6% 28,6%
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL

Imposto de renda e contribuio social Corrente Imposto de renda e contribuio social Diferido
922.619 (103.482) (243.987) 575.150
14,2% (1,6)% (3,7)% 8,8%
415.538 (56.891) (48.000) 310.647
6,0% (0,8)% (0,7)% 4,5%
(55,0)% (45,0)% (80,3)% (46,0)%
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO Lucro bsico e diludo por ao QUANTIDADE DE AES AO FINAL DO EXERCCIO
2,82027
203.934.060
1,52327
203.934.060
Anlise da Demonstrao do Resultado para o Exerccio Social Encerrado em 31 de Dezembro de 2011 Comparado ao Exerccio Social Encerrado em 31 de Dezembro de 2010
Receita Operacional Lquida A receita operacional lquida do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011 foi de R$ 6.944,8 milhes, representando um aumento de 6,7% comparado receita operacional lquida de R$6.508,6 milhes registrada em 2010, em funo do crescimento na receita de todos os segmentos: distribuio em 6,7%, gerao em 4,9% e comercializao em 2,6%. No segmento de distribuio esse desempenho pode ser atribudo ao crescimento do consumo do mercado total (Cativo e livre) em 2,5%, com destaque para os segmentos residencial e comercial, com acrscimos no consumo de 2,1% e 4,3%, respectivamente. Esses segmentos representaram 78% da receita do mercado cativo e so os que possuem tarifas mais altas; e pelo efeito dos reajustes tarifrios ocorridos em novembro de 2010 e 2011, de 2,20% e 7,82%, respectivamente. No segmento de comercializao, o resultado foi fortemente impactado pela maior atividade de compra e venda de energia. No Segmento de gerao, o aumento na receita lquida pode ser explicado, principalmente, pelos reajustes dos contratos de venda de energia no Ambiente de Contratao Regulado, e pela maior receita oriunda da consolidao da receita da Renova Energia desde setembro de 2011. Custo de Operao No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, os custos de bens e servios vendidos pela Companhia foram de R$ 5.290,3 milhes, significando um aumento de 14,2% quando comparados aos R$ 4.633,8 milhes verificados em 2010. Tal variao foi causada, essencialmente, pelo aumento nos custos de compra de energia em 12,8% entre os perodos. Energia Eltrica Comprada para Revenda: O custo com energia eltrica comprada para revenda foi de R$ 3.828,0 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, apresentando aumento de 12,8% na comparao com os custos de R$ 3.392,5 milhes em 2010 Tal resultado decorrente, principalmente: (i) do aumento do volume de energia comprada em 4,9%, (ii) dos reajustes em nov/10 e nov/11 dos contratos vigentes, (iii) da entrada de 2 novos produtos contratados em
leilo realizado em 2006, com incio de suprimento em 2011 (A-5), que somaram 837 GWh no ano a um preo mdio de R$ 116,8/MWh, (iv) do Leilo de Ajuste (fev/11) com a contratao de 269 GWh a um custo mdio de R$ 108,9/MWh, e (v) da variao cambial que afetou os custos com a compra de energia da termeltrica Norte Fluminense, com um aumento do preo de R$ 127,0/MWh para R$ 138,3/MWh. O custo mdio de energia comprada, desconsiderando as compras no spot, foi de R$ 105,1/MWh, em comparao a um custo mdio de compra de energia total de R$ 99,4/MWh em 2010, representando um aumento de 5,7%. Os custos com encargos e transmisso apresentaram um aumento de 6,8%, em funo principalmente do aumento nos gastos com encargos do uso da rede bsica em 6,6%, representando um acrscimo de R$ 27,4 milhes, e do aumento de 37,3% no encargo de conexo do sistema de transmisso, cujo custo se elevou em R$ 8,3 milhes. Pessoal: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o custo de pessoal foi de R$ 108,8 milhes, representando uma queda de 35,3%, comparado ao custo de R$ 168,3 milhes em 2010, resultado, principalmente, do provisionamento de R$ 23,1 milhes no 4T10, e posterior reverso de R$ 8,9 milhes do mesmo provisionamento em dezembro de 2011, tendo em vista a menor adeso com relao ao previsto, o que totalizou uma variao positiva de R$ 32,0 milhes entre os trimestres. Material: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o custo de material foi de R$ 21,4 milhes, representando uma queda de 22,1%, comparado ao custo de R$ 27,5 milhes em 2010. Servios de Terceiros: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o custo de servios de terceiros foi de R$ 197,4 milhes, representando um aumento de 25,8%, se comparado ao custo de R$ 156,9 milhes do ano de 2010. Este resultado foi impactado principalmente pelos custos do segmento da distribuio, com destaque para os maiores gastos de processo de combate inadimplncia, servios de TI, podas de rvores, manuteno preventiva e servios de call Center, correspondendo a um aumento de R$ 32 milhes entre esses custos no perodo. Depreciaes e Amortizaes: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o valor desta linha somou R$ 326,7 milhes, um aumento de 5,0% quando comparado aos R$ 311,2 milhes em 2010. Tal resultado deve-se, principalmente, ao maior investimento em 2011 no montante de R$ 928,6 milhes, em comparao a R$ 700,6 milhes no ano de 2010, um crescimento de 32,5% entre os perodos.
Outras: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, outros custos de operao totalizaram R$ 13,3 milhes, representando uma queda de 45,8% quando comparado ao custo de R$ 24,6 milhes em 2010. Lucro Operacional Bruto No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o lucro operacional bruto da Companhia foi de R$ 1.654,5 milhes, apresentando uma queda de 11,7% em relao ao lucro de R$ 1.874,7 milhes registrado em 2010, em decorrncia principalmente dos aumentos nos custos de compra de energia de 12,8% e servios de terceiro de 25,8%, mais que compensando o aumento da receita lquida de 6,7%. Despesas Operacionais Com Vendas: Esto includas nesta linha as provises com devedores duvidosos. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, as despesas com vendas da Companhia somaram R$ 308,0milhes, apresentando queda de 13,9% quando comparado aos R$ 357,5 milhes verificados em 2010. A constituio de PDD totalizou R$ 251,3 milhes em 2010, em comparao aos R$ 54,8 milhes de 2010. Gerais e Administrativas: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, as despesas gerais e administrativas da Companhia foram de R$ 467,5 milhes, representando um aumento de 64,0% em comparao com o valor de R$ 285,1 milhes apurado em 2009. Outras Receitas (Despesas) Operacionais No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o saldo de outras receitas/despesas operacionais da Companhia foi negativo de R$ 5,8 milhes, em comparao a um saldo positivo de R$ 9,8 milhes em 2010. Resultado Antes de Receita e Despesa Financeira No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o resultado operacional da Companhia foi de R$ 873,2 milhes, em face de R$ 1.242,0 milhes em 2010, representando uma reduo de 29,7%. Os fatores que contriburam para tal variao foram o aumento nos custos de compra de energia e servios de terceiros. Receitas (Despesas) Financeiras O resultado financeiro do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011 foi negativo em R$ 457,7 milhes, em comparao R$ 319,4 milhes, registrada em 2010.
Receitas: A receita financeira do ano, de R$ 175,9 milhes, foi 1,6% maior que a do ano anterior, reflexo da atualizao dos contratos da Light ESCO pelo IGPM em R$ 4,5 milhes, na linha de variao monetria, e tambm pela consolidao da Renova no montante de R$ 2,1 milhes e ressarcimento no valor de R$ 5,7 milhes do custo de instalao de rede para atender a CSN que foi realizada em 2008. Despesas: A despesa financeira somou R$ 633,6 milhes, com aumento de 28,6% em relao ao ano de 2010. Esse resultado decorrente, principalmente, do: (i) aumento dos encargos da dvida nacional e da dvida com o BNDES em R$ 84,0 milhes, oriundo da maior captao de recursos entre os perodos; (ii) aumento dos juros sobre tributos de R$ 27,6 milhes, (iii) maior parcelamento de juros e multas do REFIS em R$ 27,2 milhes, (iv) aumento de multa de DIC e FIC de R$ 19,0 milhes, (v) maior ajuste a valor presente de contas a receber em R$ 18 milhes, e (vi) em relao Braslight, houve aumento de R$ 15,5 milhes, em funo de maior nvel de encargos e variao monetria em R$ 17,3 milhes, compensado parcialmente pelo menor dficit atuarial registrado em 2011. Resultado Antes dos Tributos e Participao Minoritria No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o resultado antes dos tributos e participao minoritria da Companhia foi de R$ 415,5 milhes, em face de R$ 922,6 milhes em 2010, representando uma reduo de 55,0%. O fator que mais contribuiu para tal variao foi o aumento nas despesas financeiras de 28,6%, uma diferena de R$ 141,0 entre os perodos. Imposto de Renda e Contribuio Social No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, a Companhia registrou despesas de IRPJ e CSLL no valor de R$ 104,9 milhes, em comparao com uma despesa de R$ 347,5 milhes em 2010. Lucro do Perodo A Light registrou lucro lquido de R$ 310,7 milhes em 2011, 46,0% menor que o lucro registrado em 2010 no montante de R$ 575,2 milhes. Tal resultado decorrente principalmente das variaes nos custos de compra de energia e servios de terceiros, e no resultado financeiro entre os perodos.
ANLISE DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS
Exerccios findos em 31 de dezem bro de 2011 Reapresentado % do ativo total 2012 % do ativo total Variao 2012/2011
Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Ttulos e valores mobilirios Consumidores, concessionrias e permissionrias Tributos e contribuies Imposto de renda e contribuio social Estoques Rendas a receber sw ap Servios prestados a receber Despesas pagas antecipadamente Outros crditos Total do Circulante Ativo No Circulante Consumidores, concessionrias e permissionrias Tributos e contribuies Tributos diferidos Ativo financeiro de concesso Rendas a receber sw ap Depsitos vinculados a litgios Despesas pagas antecipadamente Outros crditos Investimentos Imobilizado Intangvel Total do no circulante 298.538 95.622 836.411 656.473 754 268.505 263 7.979 54.086 1.985.833 4.174.900 8.379.364 2,7% 0,9% 7,6% 5,9% 0,0% 2,4% 0,0% 0,1% 0,5% 18,0% 37,7% 75,8% 289.556 118.878 830.233 1.573.349 470 224.631 21.215 91.855 2.220.564 4.017.057 9.387.808 2,5% 1,0% 7,1% 13,4% 0,0% 1,9% 0,0% 0,2% 0,8% 18,9% 34,3% 80,1% (3,0)% 24,3% (0,7)% 139,7% (37,7)% (16,3)% (100,0)% 165,9% 69,8% 11,8% (3,8)% 12,0% 772.548 8.171 1.383.620 134.551 90.947 27.430 3.801 84.964 2.180 173.550 2.681.762 7,0% 0,1% 12,5% 1,2% 0,8% 0,2% 0,0% 0,8% 0,0% 1,6% 24,2% 377.607 15.266 1.446.171 199.182 11.662 30.355 35.070 46.154 2.426 174.870 2.338.763 3,2% 0,1% 12,3% 1,7% 0,1% 0,3% 0,3% 0,4% 0,0% 1,5% 19,9% (51,1)% 86,8% 4,5% 48,0% (87,2)% 10,7% 822,7% (45,7)% 11,3% 0,8% (12,8)%
Ativo Total
11.061.126
100,0%
11.726.571
100,0%
6,0%
Exerccios findos em 31 de dezem bro de 2011 Reapresentado % do passivo total 2012 % do passivo total Variao 2012/2011
Passivo Circulante Fornecedores Tributos e contribuies Imposto de renda e contribuio social Emprstimos, financiamentos e encargos financeiros Debntures e encargos financeiros Rendas a pagar sw ap Dividendos e JCP a Pagar Obrigaes estimadas Encargos regulatrios - Contribuies do Consumidor Benefcio ps-emprego Outros dbitos Total do Circulante Passivo No Circulante Emprstimos, financiamentos e encargos financeiros Debntures e encargos financeiros Rendas a pagar sw ap Tributos e contribuies Tributos dif eridos Provises Benefcio ps-emprego Outros dbitos Total do no Circulante Patrim nio Lquido Capital Social Reservas de Lucro Proposta de Dividendos Adicionais Ajuste de avaliao patrimonial Lucros acumulados Total do Patrim nio Lquido Total do Passivo 1.853.748 1.790.132 976 200.263 342.391 515.678 1.090.684 153.411 5.947.283 16,8% 16,2% 0,0% 1,8% 3,1% 4,7% 9,9% 1,4% 53,8% 2.200.721 1.922.495 4.532 195.751 320.224 583.171 1.254.631 132.702 6.614.227 18,8% 16,4% 0,0% 1,7% 2,7% 5,0% 10,7% 1,1% 56,4% 18,7% 7,4% 364,3% (2,3)% (6,5)% 13,1% 15,0% (13,5)% 11,2% 757.158 84.349 40.272 304.554 213.740 787 73.741 47.379 112.356 80.525 227.154 1.942.015 6,8% 0,8% 0,4% 2,8% 1,9% 0,0% 0,7% 0,4% 1,0% 0,7% 2,1% 17,6% 861.823 85.791 50.353 391.010 151.832 1.597 74.792 48.578 111.716 116.107 193.062 2.086.661 7,3% 0,7% 0,4% 3,3% 1,3% 0,0% 0,6% 0,4% 1,0% 1,0% 1,6% 17,8% 13,8% 1,7% 25,0% 28,4% (29,0)% 102,9% 1,4% 2,5% (0,6)% 44,2% (15,0)% 7,4%
2.225.822 341.695 181.501 391.479 31.331 3.171.828 11.061.126
20,1% 3,1% 1,6% 3,5% 0,3% 28,7% 100,0%
2.225.822 469.431 91.770 238.660 3.025.683 11.726.571
19,0% 4,0% 0,8% 2,0% 0,0% 25,8% 100,0%
0,0% 37,4% (49,4)% (39,0)% 0,0% (4,8)% 6,0%
Anlise do Balano Patrimonial em 31 de dezembro de 2012 comparado a 31 de dezembro de 2011. Nas contas do ativo, as principais variaes observadas foram:
Caixa e equivalentes de caixa: Em 31 de dezembro de 2012, o montante era de R$377,6 milhes, representando uma reduo de 51,1% em relao ao valor de R$772,5 milhes apurado em 31 de dezembro de 2011, principalmente em funo da menor atividade de financiamento no ano que diminui 91,6% em relao a 2011. A aquisio de bens do ativo imobilizado teve um aumento de 56,0%, provocando um impacto negativo do caixa. O
pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio resultou em um desembolso de R$425,1 milhes. Consumidores, concessionrias e permissionrias (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2012, o saldo de consumidores, concessionrias e permissionrias era de R$1.735,7 milhes, ficando em linha quando comparado ao saldo de R$1.682,2 milhes verificado em 31 de dezembro de 2011. Tributos e contribuies (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2012, o valor de tributos e contribuies era de R$318,1 milhes, representando um aumento de 38,2% quando comparado ao valor de R$230,2 milhes apurado em 31 de dezembro de 2011. Esse aumento ocorreu principalmente em funo do aumento no ICMS a compensar sobre ativo permanente, proveniente de um maior investimento em ativos da rede eltrica, que sero compensados em at 4 anos. Imposto de renda e contribuio social (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2012, o valor de imposto de renda e contribuio social era de R$11,7 milhes, representando uma reduo de 87,2% quando comparado ao valor de R$90,9 milhes apurado em 31 de dezembro de 2011, principalmente em funo do saldo das antecipaes de IRPF e CSLL registradas em 2011 terem diminudo em 99,7% comparada ao registrado em 2012. Ativo financeiro de concesses: Em 31 de dezembro de 2012, o valor do ativo financeiro de concesses era de R$1.573,3 milhes, representando um aumento de 139,7%, quando comparado aos R$656,5 milhes em 31 de dezembro de 2011. Esse aumento ocorreu principalmente em funo das novas taxas de depreciao determinadas pela Aneel (resoluo 474/12), que gerou uma remensurao da infraestrutura e resultou na reclassificao de R$118,3 milhes da conta de ativo intangvel para o ativo financeiro. Outro fator relevante foi a edio da MP 579/2012, convertida na Lei 12.783/2013, que estabeleceu que o clculo da indenizao do ativo financeiro utilizar a metodologia de valor novo de reposio (VNR), dessa forma, a Companhia registrou o valor
referente diferena entre o valor novo de reposio e o custo histrico, gerando um ganho no ativo financeiro no montante de R$408,1 milhes. Adicionalmente, a Companhia efetuou investimentos significativos na rede de distribuio durante o ano, que quando bifurcados, impactam diretamente o saldo do ativo financeiro da concesso. Outros crditos (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2012, o saldo de outros crditos era de R$196,1 milhes, significando um aumento de 8,0% em comparao ao saldo de R$181, 5 milhes em 31 de dezembro de 2011, principalmente em funo do registro de caues e depsitos vinculados relacionados a controlada em conjunto Renova Energia. Imobilizado: Em 31 de dezembro de 2012, o saldo de imobilizado era de R$2.220,6 milhes, representando um aumento de 11,8% em comparao ao saldo de R$1.985,9 milhes em 31 de dezembro de 2011, principalmente em funo de investimentos usuais na operao da Companhia. Intangvel: Em 31 de dezembro de 2012, o saldo de intangvel era de R$4.017,1 milhes, representando uma reduo de 3,8% em comparao ao saldo de R$4.174,9 milhes em 31 de dezembro de 2011, decorrente principalmente da diluio de participao na Renova Energia, alm da reclassificao de R$118,3 milhes para o ativo financeiro da concesso, conforme descrito neste item acima. Nas contas do passivo, as principais variaes observadas foram: Fornecedores: Em 31 de dezembro de 2012, o saldo total de fornecedores era de R$861,8 milhes apresentando um aumento de 13,8%, em comparao com o valor de R$757,1 milhes em 31 de dezembro de 2011. Esse aumento se deve principalmente a um maior volume de energia comprada no mbito da CCEE e nos leiles de energia, que foram impactados pelos altos preos de liquidao das diferenas (PLD) praticados no perodo.
Emprstimos, Financiamentos e Debntures (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2012, o saldo total de emprstimos, financiamentos e debntures (incluindo encargos financeiros) era de R$4.666,0 milhes, significando um aumento de 12,1% em comparao ao valor de R$4.162,2 milhes verificado em 31 de dezembro de 2011. Durante o exerccio a Companhia efetuou novas captaes no montante de R$1.320,9 milhes, parcialmente compensados pelas amortizaes no montante de R$812,5 milhes. Contingncias: Em 31 de dezembro de 2012, o valor das provises para contingncias era de R$583,2 milhes, representando aumento de 13,1%, quando comparado ao valor de R$515,7 milhes em 31 de dezembro de 2011. O aumento pode ser explicado principalmente pelas atualizaes e novos processos no montante de R$174,1 milhes, parcialmente compensados pelas baixas por pagamento ou por reverso no montante de R$106,6 milhes. Benefcios ps-emprego: Em 31 de dezembro de 2012, o valor devido a esse ttulo era de R$1.370,7 milhes, um aumento de 17,0% frente aos R$1.171,2 milhes em 31 de dezembro de 2011. Esse aumento ocorreu principalmente devido queda das taxas de juros, que impactaram diretamente o passivo atuarial da Companhia para 31 de dezembro de 2012. Outros dbitos (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2012, o valor de outros dbitos registrava R$325,8 milhes, significando uma reduo de 14,4%,face aos R$380,6 milhes em 31 de dezembro de 2011, essa reduo ocorreu principalmente devido transferncia do uso do bem pblico da UHE Itaocara, registrado na Itaocara Energia Ltda, controlada direta da Companhia, para o respectivo Consrcio que administra esta usina.
Fluxo de Caixa A Companhia apresenta gerao de caixa substancial em decorrncia de suas operaes nos segmentos de distribuio e gerao, embora o fluxo de caixa possa variar de perodo a perodo conforme os reajustes tarifrios vis--vis as variaes de custos.
Em 31 de dezembro de 2012, o caixa e equivalentes de caixa da Companhia somaram R$377,6 milhes, frente aos R$ 772,5 milhes verificados em 31 de dezembro de 2011. Essa reduo explicada pela variao no caixa proveniente da atividades de financiamento. O quadro a seguir mostra os componentes dos nossos fluxos de caixa em 31 de dezembro de 2012 e 2011: Em 31 de dezembro de 2012 Caixa no Incio do Perodo (1) Caixa Lquido Gerado pelas Operaes (2) Atividade de Financiamento (3) Atividade de Investimento (4) Caixa no Final do Perodo (1+2+3+4) Variao de Caixa (2+3+4) 772,5 2011 514,1 2012/20 11 50,3% -3,2% -91,6% -22,1% -51,5%
457,0 472,0 83,3 986,7 (935,3) (1.200,3) 377,6 772,5 (394,9 ) 258,4
Fluxos de Caixa de Atividades Operacionais O caixa gerado nas atividades operacionais apresentou uma reduo de 3,2%, variando de R$ 472,0 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011 para R$ 457,0 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012. Essa variao pode ser explicada principalmente pela reduo no lucro lquido base caixa. Fluxos de Caixa Usados em Atividades de Investimento O fluxo de caixa usado em atividades de investimento apresentou uma reduo de 22,1%, variando de R$ 1.200,3 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011 para R$ 935,3 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012. Esse resultado foi impactado pelo aumento de capital realizado pela Renova Energia acarretando na diluio da participao da Companhia.
Fluxos de Caixa utilizados nas Atividades de Financiamentos
O fluxo de caixa despendido em atividades de financiamento apresentou uma variao de R$ 986,7 milhes aplicados no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011 para R$ 83,1 milhes captados no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012. Essa variao ocorreu principalmente pela captao de emprstimos e financiamentos em montante significativamente inferior ao ano de 2011.
ANLISE DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS
Exerccios findos em 31 de dezem bro de % do ativo 2010 total 2011
% do ativo total
Variao 2011/2010
Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Ttulos e valores mobilirios Consumidores, concessionrias e permissionrias Tributos e contribuies Imposto de renda e contribuio social Estoques Rendas a receber sw ap Servios prestados a receber Despesas pagas antecipadamente Outros crditos Total do Circulante Ativo No Circulante Consumidores, concessionrias e permissionrias Tributos e contribuies Tributos diferidos Ativo financeiro de concesso Rendas a receber sw ap Depsitos vinculados a litgios Despesas pagas antecipadamente Outros crditos Investimentos Imobilizado Intangvel Total do no circulante
514.109 11.122 1.338.704 115.252 163.633 20.537 59.724 2.114 152.973 2.378.168 296.261 57.908 899.265 469.030 211 225.251 714 7.865 17.586 1.628.893 3.613.772 7.216.756
5,4% 0,1% 14,0% 1,2% 1,7% 0,2% 0,0% 0,6% 0,0% 1,6% 24,8% 3,1% 0,6% 9,4% 4,9% 0,0% 2,3% 0,0% 0,1% 0,2% 17,0% 37,7% 75,2%
772.548 8.171 1.383.620 158.962 111.649 27.430 3.801 84.964 2.180 173.550 2.726.875 298.538 95.622 811.464 656.473 754 268.505 263 7.979 54.086 1.985.833 4.075.268 8.254.785
7,0% 0,1% 12,6% 1,4% 1,0% 0,2% 0,0% 0,8% 0,0% 1,6% 24,8% 2,7% 0,9% 7,4% 6,0% 0,0% 2,4% 0,0% 0,1% 0,5% 18,1% 37,1% 75,2%
50,3% (26,5)% 3,4% 37,9% (31,8)% 33,6% 0,0% 42,3% 3,1% 13,5% 14,7% 0,8% 65,1% (9,8)% 40,0% 257,3% 19,2% (63,2)% 1,4% 207,6% 21,9% 12,8% 14,4%
Ativo Total
9.594.924
10.981.660
Exerccios findos em 31 de dezem bro de % do passivo 2010 total 2011
% do passivo total
Variao 2011/2010
Passivo Circulante Fornecedores Tributos e contribuies Imposto de renda e contribuio social Emprstimos, financiamentos e encargos financeiros Debntures e encargos financeiros Dividendos e JCP a Pagar Obrigaes estimadas Encargos regulatrios - Contribuies do Consumidor Benefcio ps-emprego Outros dbitos Total do Circulante Passivo No Circulante Emprstimos, financiamentos e encargos financeiros Debntures e encargos financeiros Tributos e contribuies Tributos diferidos Provises Benefcio ps-emprego Outros dbitos Total do no Circulante Patrim nio Lquido Capital Social Reservas de Lucro Proposta de Dividendos Adicionais Ajuste de avaliao patrimonial Total do Patrim nio Lquido Total do Passivo
658.421 119.238 230.931 165.878 381.332 136.598 45.264 117.218 95.555 236.318 2.186.753
6,9% 1,2% 2,4% 1,7% 4,0% 1,4% 0,5% 1,2% 1,0% 2,5% 22,8%
757.158 108.760 60.974 305.341 213.740 73.741 47.379 112.356 80.525 227.154 1.987.128
6,9% 1,0% 0,6% 2,8% 1,9% 0,7% 0,4% 1,0% 0,7% 2,1% 18,1%
15,0% (8,8)% (73,6)% 84,1% (43,9)% (46,0)% 4,7% (4,1)% (15,7)% (3,9)% (9,1)%
1.197.500 727.891 177.699 275.755 551.897 920.630 226.655 4.078.027
12,5% 7,6% 1,9% 2,9% 5,8% 9,6% 2,4% 42,5%
1.854.724 1.790.132 200.263 243.335 515.678 1.015.615 153.411 5.773.158
16,9% 16,3% 1,8% 2,2% 4,7% 9,2% 1,4% 52,6%
54,9% 145,9% 12,7% (11,8)% (6,6)% 10,3% (32,3)% 41,6%
2.225.822 395.839 214.381 494.102 3.330.144 9.594.924
23,2% 4,1% 2,2% 5,1% 34,7% 100,0%
2.225.822 341.695 181.501 472.356 3.221.374 10.981.660
20,3% 3,1% 1,7% 4,3% 29,3% 100,0%
0,0% (13,7)% (15,3)% (4,4)% (3,4)% 14,5%
Anlise do Balano Patrimonial em 31 de dezembro de 2011 comparado a 31 de dezembro de 2010. Nas contas do ativo, as principais variaes observadas foram: Caixa e equivalentes de caixa: Em 31 de dezembro de 2011, o montante era de R$772,5 milhes, representando um aumento de 50,3% em relao ao valor de R$514,1 milhes apurado em 31 de dezembro de 2010. Esse crescimento decorreu principalmente da entrada de caixa proveniente das atividades operacionais da Companhia no montante de R$472,0 milhes, de emprstimos obtidos no montante de R$2.364,6 milhes, parcialmente compensados pela amortizao dos financiamentos no montante de R$908,6 milhes, pagamentos de dividendos no valor de R$ 469,3 milhes e investimentos em ativos na ordem de R$ 1.200,3 milhes. Ttulos e valores mobilirios: Em 31 de dezembro de 2011, o montante era de R$8,1 milhes, representando uma reduo de 26,5% em relao ao valor de R$11,1 milhes apurado em 31 de dezembro de 2010. Esses valores referem-se
principalmente aos recursos recebidos por venda de ativos, que ficam retidos e s podem ser aplicados em investimentos na rede eltrica. Em 2011 essas restries mostravam-se ligeiramente inferiores aos registrados em 2010. Consumidores, concessionrias e permissionrias (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de consumidores, concessionrias e permissionrias era de R$1.682,2 milhes, representando um aumento de 2,9%, quando comparado ao saldo de R$1.635,0 milhes verificado em 31 de dezembro de 2010. Essa variao pode ser explicada pelo aumento do fornecimento faturado em relao ao ano anterior e pelo fato de um grande cliente ter ficado com duas faturas em aberto no final do exerccio de 2011. Tributos e contribuies (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2011, o valor de tributos e contribuies era de R$254,6 milhes, representando um aumento de 47,1% quando comparado ao valor de R$173,1 milhes apurado em 31 de dezembro de 2010. Esse aumento ocorreu principalmente em funo do aumento no ICMS a compensar sobre ativo permanente, proveniente de um maior investimento em ativos da rede eltrica, que sero compensados em at 4 anos. Imposto de renda e contribuio social (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2011, o valor de imposto de renda e contribuio social era de R$111,6 milhes, representando uma reduo de 31,8% quando comparado ao valor de R$163,6 milhes apurado em 31 de dezembro de 2010. Essa reduo ocorreu basicamente em funo das menores antecipaes de IRPJ e CSLL ocorridas no ano de 2011 quando comparado 2010, principalmente devido s baixas de clientes incobrveis ocorridas durante o ano de 2011, que tornou dedutvel parte das provises constitudas anteriormente como diferenas temporrias, e devido deliberao de juros sobre capital prprio no exerccio de 2011. Tributos diferidos: Em 31 de dezembro de 2011, o valor de tributos diferidos era de R$811,5 milhes, representando uma reduo de 9,8% quando comparado ao valor de R$899,3 milhes apurado em 31 de dezembro de 2010. Essa reduo ocorreu principalmente devido a baixas de clientes incobrveis realizada no ano de 2011, decorrente de ttulos vencidos h longa data e que se encontravam dentro dos critrios de dedutibilidade fiscal.
Ativo financeiro de concesses: Em 31 de dezembro de 2011, o valor do ativo financeiro de concesses era de R$656,5 milhes, representando um aumento de 40, 0%, quando comparado aos R$469,0 milhes em 31 de dezembro de 2010. Esse incremento originou-se do valor residual dos ativos fixos adquiridos durante o ano de 2011, em linha com o grande investimento realizado em ativos da rede eltrica da Companhia. De acordo com o ICPC 01, a ativo imobilizado das distribuidoras de energia eltrica deve ser bifurcado entre ativo financeiro, cujo montante corresponde indenizao (valor residual contbil dos ativos eltricos) a ser recebida no final da concesso, e um ativo intangvel, que reflete o direito de explorao da infra-estrutura (depreciao projetada dos ativos eltricos at o vencimento da concesso) e recebido via tarifa ao longo do prazo da concesso. Outros crditos (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de outros crditos era de R$181, 5 milhes, representando um aumento de 11,7% em comparao ao saldo de R$160,8 milhes em 31 de dezembro de 2010, principalmente em funo do aumento das rubricas de dispndios a reembolsar e contribuio de iluminao pblica. Imobilizado: Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de imobilizado era de R$1.985,8 milhes, representando um aumento de 21,9% em comparao ao saldo de R$1.628,9 milhes em 31 de dezembro de 2010, principalmente em funo da aquisio de aes da Renova Energia, que tem grandes investimentos em imobilizado de gerao elica, trazendo efeitos de balano via consolidao proporcional. Intangvel: Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de intangvel era de R$4.075,3 milhes, representando um aumento de 12,8% em comparao ao saldo de R$3.613,7 milhes em 31 de dezembro de 2010, principalmente em funo dos grandes investimento ocorridos no ano de 2011 na rede eltrica da Companhia. Parte desse investimento refletida no ativo financeiro da concesso (valor residual contbil dos ativos eltricos) conforme descrito acima e parte na rubrica do intangvel, referente depreciao projetada dos ativos eltricos at o vencimento da concesso. Adicionalmente, com a aquisio da Renova Energia em 2011, foi registrada a mais valia referente ao direto de uso da concesso no montante de R$196.712. Nas contas do passivo, as principais variaes observadas foram: Fornecedores: Em 31 de dezembro de 2011, o saldo total de fornecedores era de R$757,2 milhes apresentando um aumento de 15,0%, em comparao com o valor de R$658,4 milhes em 31 de dezembro de 2010. Esse acrscimo se deve
principalmente ao aumento de energia comprada em leiles, reajuste em novembro de 2011 de 6,9% dos contratos vigentes, alm da elevao da taxa do dlar que afetou os custos com compra de energia da Norte Fluminense e Itaipu. Adicionalmente, houve aumento na compra de materiais e servios no final do ano de 2011 para aplicao em investimentos de modernizao na rede. Emprstimos, Financiamentos e Debntures (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2011, o saldo total de emprstimos, financiamentos e debntures (incluindo encargos financeiros) era de R$4.163,9 milhes, demonstrando um aumento de 68,4% em comparao ao valor de R$2.472,6 milhes verificado em 31 de dezembro de 2010. Esse crescimento foi devido s novas captaes ocorridas no exerccio de 2011, no montante de R$2.364,6 milhes, aliado a um aumento nas variaes cambiais e monetrias no montante de R$366,1, parcialmente compensado pela amortizao do principal da dvida no montante de R$908,6 milhes e pagamento de juros de R$ 341,1. Provises: Em 31 de dezembro de 2011, o valor das provises para contingncias era de R$515,7 milhes, representando reduo de 6,6%, quando comparado ao valor de R$551,9 milhes em 31 de dezembro de 2010. A reduo pode ser explicada principalmente pela reverso de parte de uma causa referente IPTU, no montante de R$18,3 milhes ocorrida em 2011 e por pagamentos de aes trabalhistas durante o ano. Benefcios ps-emprego: Em 31 de dezembro de 2011, o valor devido a esse ttulo era de R$1.096.1 milhes, um aumento de 7,8% frente aos R$1.016,2 milhes em 31 de dezembro de 2010, reflexo principalmente do ndice de atualizao da dvida com a Braslight, o IPCA, que foi significativamente superior ao registrado em 2010, alm da reduo da taxa de desconto atuarial de 6% para 5,8% utilizada nas premissas para os clculos do passivo atuarial. Outros dbitos (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2011, o valor de outros dbitos registrava R$380, 6 milhes, significando uma reduo de 18,9%, face aos R$463,0 milhes registrados em 31 de dezembro de 2010. Essa reduo ocorreu principalmente devido ao registro, no ano de 2011, do ajuste a valor presente da dvida proveniente da concesso onerosa da Usina de Itaocara, conforme exigncia do CPC 12 Ajuste a Valor Presente.
Fluxo de Caixa A Companhia apresenta gerao de caixa substancial em decorrncia de suas operaes nos segmentos de distribuio e gerao, embora o fluxo de caixa possa variar de perodo a perodo conforme os reajustes tarifrios vis--vis as variaes de custos. Em 31 de dezembro de 2011, o caixa e equivalentes de caixa da Companhia somaram R$772,5 milhes, frente aos R$514,1 milhes verificados em 31 de dezembro de 2010. Esse aumento explicado pela gerao de caixa proveniente das atividades operacionais e de financiamento, superando o caixa aplicado nas atividades de investimento da Companhia. O quadro a seguir mostra os componentes dos nossos fluxos de caixa em 31 de dezembro de 2011 e 2010:
Em 31 de dezem bro de 2010 Caixa no Incio do Perodo (1) Caixa Gerado pelas Operaes (2) Atividade de Financiamento (3) Atividade de Investimento (4) Caixa no Final do Perodo (1+2+3+4) Variao no caixa 760,3 1.232,5 (787,0) (691,7) 514,1 (246,2) 2011 514,1 472,0 986,7 (1.200,3) 772,5 258,4 2011/2010 -32,4% -61,7% -225,4% 73,5% 50,3%
Fluxos de Caixa de Atividades Operacionais O caixa gerado nas atividades operacionais apresentou uma reduo de 61,7%, variando de R$1.232,5 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010 para R$472,0 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011. Essa variao pode ser explicada principalmente pela reduo no lucro antes dos impostos do ano de 2011 se comparado a 2010 e pelo efeito negativo de saldos de impostos e impostos diferidos em 2011 (reduo significativa de IRPJ e CSLL a recolher). Fluxos de Caixa Usados em Atividades de Investimento O fluxo de caixa usado em atividades de investimento apresentou aumento de 73,5%, variando de R$ 691,7 milhes no exerccio social encerrado em 31 de
dezembro de 2010 para R$ 1.200,3 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011. Essa variao pode ser explicada principalmente pelo aumento na aquisio de bens para investimentos na rede de distribuio, maior investimento em gerao e aquisies de participaes na Renova Energia e na Norte Energia, ocorridas em 2011. Fluxos de Caixa utilizados nas Atividades de Financiamentos O fluxo de caixa despendido em atividades de financiamento apresentou uma variao de R$787,0 milhes aplicados no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010 para R$986,7 milhes captados no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011. Essa variao ocorreu principalmente pela captao de emprstimos e financiamentos em montante significativamente superior ao ano de 2010, alm do pagamento de dividendos e amortizao de emprstimos e financiamentos inferiores em 2011.
10.2. Os diretores devem comentar a) resultados das operaes do emissor, em especial: i. descrio de quaisquer componentes importantes da receita
A Companhia gera suas receitas principalmente a partir da distribuio de energia em sua rea de concesso. Em menor escala, a Companhia tambm gera receitas a partir dos segmentos de gerao, transmisso, comercializao e servios. A seguir receita lquida dos ltimos 3 anos:
Receita Lquida (R$ MM) Distribuio e Transmisso Gerao Comercializao e Servios 2012 6.991,6 440,2 291,3 2011 6.506,9 335,8 190,2 2010 6.097,1 319,9 185,4
ii.
Fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais
Fornecimento de energia eltrica

A tabela abaixo descreve o fornecimento de energia pela Companhia, a cada classe de clientes, residencial, industrial, comercial e outras, mostrando a evoluo do consumo e faturamento dessas classes desde 2010 e suas participaes no faturamento total:
2010 % fornecimento de energia eltrica Consumo (GWh) Consumo (GWh) R$ milhes
2011 % fornecimento de energia eltrica Consumo (GWh) R$ milhes
2012 % fornecimento de energia eltrica 40,6 7,6 34,2 17,6 100,0 R$ milhes 3.042,3 502,8 2.261,5 925,2 2.323,9 105,1 9.160,8
Classe de Clientes
Residencial Industrial Comercial Outros ICMS Fornecimento No Faturado Total
8.243,0 1.717,3 6.156,7 3.342,3 19.459,3
2.746,0 335,3 1.866,8 775,8 2.194,0 -8,8 7.919,2
42,4 8,8 31,6 17,2 100,0
8.418 1.731 6.310 3.417 19.876
2.870,3 392,4 1.923,6 833,4 2.237,5 17,8 8.274,9
42,4 8,7 31,7 17,2 100,0
8.149 1.528 6.856 3.521 20.054
Migrao de Consumidores Livres

O nmero de Consumidores Potencialmente Livres relativamente pequeno. No entanto, representam percentual relevante da receita da Companhia e da quantidade de energia eltrica distribuda. Em 2012, aproximadamente 5,9% (1.192 GWh) da quantidade de energia eltrica distribuda pela Companhia ao Mercado Cativo foi destinada a Consumidores Potencialmente Livres. Mesmo que um consumidor decida migrar do sistema de tarifas reguladas para se tornar um Consumidor Livre, a Companhia ainda far jus ao recebimento de TUSD pelo uso do sistema de distribuio (o que no afeta de modo relevante a rentabilidade da Companhia), podendo a Companhia devolver a energia s Geradoras de onde energia foi adquirida.
Inadimplncia
Historicamente, percentual significativo do faturamento de distribuio de energia da Companhia no pago na data de vencimento e d origem ao provisionamento na conta de devedores duvidosos, observadas as prticas contbeis regulatrias do setor. Em 2010, a PDD representou 3,2% da receita de faturamento de distribuio de energia. Em 2011, a proviso para devedores duvidosos representou 3,1% da receita bruta de fornecimento de energia. A constituio de PDD em 2012 representou 3,2% da receita bruta de faturamento de energia, totalizando R$ 282,6 milhes, entretanto, R$ 111,7 milhes so referentes a um ajuste no recorrente em funo de reviso de estimativa para recebimento de saldos antigos. Sem tal ajuste, a PDD seria de 1,9% da receita bruta de faturamento de energia, totalizando R$ 170,8
milhes, R$ 80,5 milhes a menos que o valor provisionado em 2011, de R$ 251,3 milhes, ou 3,0% do faturamento de energia daquele ano. Essa reduo pode ser explicada pela mudana de critrio no tratamento de clientes com inadimplncia de longa data a partir de maro de 2012 e pelas aes de combate inadimplncia no ano de 2012. A inadimplncia da Light SESA, contudo, ainda superior ao nvel de 0,9% da receita bruta de faturamento reconhecido na empresa de referncia das Distribuidoras de energia no 2 ciclo de Revises Tarifrias. Tal nvel foi adotado pela Aneel atravs de metodologia que agrupou as Distribuidoras de energia de todo o pas em clusters, definidos em funo do ndice de complexidade social desenvolvido pelo rgo regulador.
Perdas de Energia
A Companhia se sujeita a dois tipos de perda de eletricidade: perdas tcnicas e perdas comerciais. Perdas tcnicas ocorrem no curso ordinrio da distribuio de energia eltrica, enquanto perdas comerciais resultam do furto de energia, bem como de fraude, medio errada e erros de emisso de contas. As perdas de energia acarretam a necessidade de a Companhia adquirir mais energia para fazer face s suas necessidades de distribuio, ocasionando um aumento dos custos de compra de energia para revenda. Com a concluso da Audincia Pblica n 052/2007, em 25 de novembro de 2008, a Aneel modificou a metodologia de clculo da taxa de perdas de energia regulatria, que repassada aos consumidores. A nova metodologia adotada pela Aneel leva em considerao o ndice de complexidade social, que permite diferenciar as reas de concesso quanto a determinadas caractersticas scio-econmicas. Com base nessa nova metodologia, as perdas no tcnicas, calculadas anteriormente sobre a carga fio, passam a ser calculadas sobre o mercado de baixa tenso, considerando-se uma trajetria declinante at o fim do ciclo tarifrio. O ponto inicial das perdas no tcnicas passa a ser 38,98%, e o ponto final 31,82% do mercado de baixa tenso. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012, as perdas notcnicas, que totalizaram 6.007 GWh e representaram 16,5% sobre a carga fio, totalizaram 45,4% sobre o mercado de baixa tenso. Em 31 de dezembro de 2011, as perdas no-tcnicas, que somaram 5.256 GWh, totalizaram 40,5% sobre o mercado de baixa tenso e no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, o nvel de perdas no tcnicas foi de 41,8% do mercado de baixa tenso.
b) variaes das receitas atribuveis a modificaes de preos, taxas de cmbio, inflao, alteraes de volumes e introduo de novos produtos e servios
A receita lquida operacional da Companhia, desconsiderando a receita de construo no valor de R$ 669,3 no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012 foi de R$ 6.943,8 milhes, com aumento de 12,9%, se comparado com a receita operacional de R$ 6.150,1 milhes do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, principalmente devido ao aumento da receita no segmento de distribuio de energia. O crescimento de 2,0% no volume de energia distribuda para o mercado da rea de concesso e o reajuste de foi preponderante para essa variao na receita. O crescimento de 31,1% na receita do segmento de gerao de energia, tambm foi importante para o aumento da receita consolidada. Tal aumento se deu em funo do maior preo e volume dos contratos de energia negociados no Ambiente de Contratao Livre (ACL).
C) impacto da inflao, da variao de preos dos principais insumos e produtos, do cmbio e da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro do emissor
Os principais indexadores presentes no plano de negcios da Companhia so o IGPM, IPCA, CDI e taxa de cmbio (Dlar): IGP-M: parte da tarifa de distribuio de energia pertinente Light IPCA: a tarifa de boa parte dos contratos de gerao de energia Servios de Eletricidade S/A est atrelada ao IGP-M. pertinente Light Energia S/A est atrelada ao IPCA.
CDI:
Todas
as
aplicaes
financeiras
da
Companhia
aproximadamente 61,9% do seu endividamento total esto atrelados ao CDI. Taxas de cmbio: Aproximadamente 13,0% do endividamento com
terceiros da Companhia est denominado em moeda estrangeira, sendo 10,9% em dlar e 2,1% em euro. No entanto, a poltica para utilizao de instrumentos de derivativos cambiais aprovada pelo Conselho de Administrao determina a proteo do servio da dvida (principal mais juros e comisses) denominado em moeda estrangeira a vencer em at 24 meses. Assim, descontando-se do percentual de dvidas denominadas em moeda estrangeira o valor da posio de derivativos cambiais contratados em 31 de dezembro de 2011 (US$64,7 milhes e 34,9 milhes), chega-se a uma exposio cambial efetiva de 0,57%.
Adicionalmente, a tarifa de compra de energia de Itaipu tambm denominada em dlares, mas cujas variaes so repassadas para a tarifa atravs do mecanismo da CVA.
10.3. Os diretores devem comentar os efeitos relevantes que os eventos abaixo tenham causado ou se espera que venham a causar nas demonstraes financeiras do emissor e em seus resultados: a) introduo ou alienao de segmento operacional
No h no presente momento, expectativa de introduo ou alienao futura de segmento operacional.
b) constituio, aquisio ou alienao de participao societria eventos ou operaes no usuais

Em cumprimento ao disposto no item 9.1 do seu Acordo de Acionistas
(firmado em 23 de maro de 2006), em 17 de novembro de 2009, a RME Rio Minas Energia Participaes S.A. (RME), promoveu a incorporao da Lidil Comercial Ltda. (Lidil), e, em 31 de dezembro de 2009, a RME foi cindida em trs partes. As parcelas foram incorporadas pela Andrade Gutierrez Concesses S.A. (AGC), Companhia Energtica de Minas Gerais (Cemig), e por Luce Empreendimentos e Participaes S.A. (LEPSA), sociedade constituda e controlada pelo Luce Brasil Fundo de Investimento em Participaes. A Equatorial Energia S.A. (Equatorial) permaneceu como nica acionista da RME. A reorganizao societria da RME por seus acionistas simplificou a estrutura societria mediante a eliminao da holding RME, passando as quatro acionistas AGC, CEMIG, LEPSA e RME a serem detentoras, cada uma, de 26.576.149 de aes ordinrias de emisso da Companhia, representando uma participao direta de aproximadamente 13,03% no capital social.. O Acordo de Acionistas da RME deu lugar a um novo acordo entre os quatro acionistas da Companhia, reproduzindo os direitos e obrigaes previstos no Acordo de Acionistas da RME. Em 30 de dezembro de 2009, CEMIG e AGC celebraram Contrato de Compra e Venda de Aes (Contrato AGC), e em 25 de maro de 2010 foi realizado o pagamento referente aquisio pela CEMIG de 25.494.500 (vinte e cinco milhes, quatrocentos e noventa e quatro mil e quinhentas) aes ordinrias de emisso da Companhia, de titularidade da AGC, representando 12,50% do capital total e votante da Companhia. Alm disso, foi realizado, em 17 de novembro de 2010, o pagamento e a transferncia de 1.081.649 (um milho, oitenta e uma mil, seiscentas e quarenta e nove) aes ordinrias de emisso da Companhia, de titularidade da AGC,
representando 0,53% do capital total e votante da Companhia, para a CEMIG, correspondente parcela remanescente da aquisio. Em 30 de dezembro de 2009, o Fundo de Investimento em Participaes PCP (FIP PCP), controlador indireto da Equatorial, e a CEMIG, celebraram Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas (Contrato Equatorial), tendo a Equatorial como parte interveniente e anuente, e visando alienao da participao indireta do FIP PCP na Companhia, correspondente a 55,41% de um montante de 26.576.149 (vinte e seis milhes, quinhentos e setenta e seis mil, cento e quarenta e nove) aes ordinrias de emisso da Companhia ou de uma sociedade de cujo capital a CEMIG participe em proporo no inferior a 20% (vinte por cento). Em 29 de abril de 2010, as assemblias gerais ordinria e extraordinria da Equatorial aprovaram a sua ciso parcial, mediante verso da parcela de seu patrimnio lquido correspondente sua participao no capital social da RME, para uma nova sociedade annima denominada Redentor Energia S.A. (Redentor), constituda especificamente para este fim no momento da Ciso Parcial. Em 24 de maro de 2010, a CEMIG celebrou com a Enlighted Partners Venture Capital LLC (ENLIGHTED), sociedade de responsabilidade limitada de Delaware, Estados Unidos da Amrica, Contrato de Opo de Venda de Quotas e Outras Avenas (Opo). A referida operao teve como objeto a outorga de opo de venda das quotas do Luce Investment Fund (LUCE Fund), com sede em Newark, DE, Estados Unidos da Amrica, que detm 75% (setenta e cinco por cento) das quotas do Luce Brasil Fundo de Investimento em Participaes (FIP Luce), que, por sua vez, detentor indireto, atravs da LEPSA, de 26.576.149 (vinte e seis milhes, quinhentos e setenta e seis mil, cento e quarenta e nove) aes ordinrias de emisso da Companhia, representando, aproximadamente, 13,03% do seu capital total e votante. Em 6 de outubro de 2010, a ENLIGHTED exerceu a opo de venda de suas quotas no LUCE Fund Cemig ou a terceiro indicado por ela, condicionado ao atendimento de determinados requisitos contratualmente estabelecidos, bem como aprovao da Aneel, Conselho Administrativo de Defesa Econmica CADE, Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BNDES e demais agentes financeiros e debenturistas da Companhia e de suas controladoras, quando necessrio. Em 28 de outubro de 2010, a Companhia recebeu correspondncia de sua acionista BNDES Participaes S.A. BNDESPAR, informando que havia alienado, em preges operados pela BM&FBOVESPA, no perodo de 19/03/2010 a 27/10/2010, a totalidade de 10.347.200 aes ordinrias de emisso da Companhia, reduzindo a participao no seu capital social em 5,07%. Aps esta alienao, a
participao remanescente da BNDESPAR ficou em 39.429.583 aes ordinrias, equivalentes a 19,33% do capital social da Companhia. Em 31 de dezembro de 2010, a posio do BNDESPAR era de 30.631.782 aes ordinrias, equivalentes a 15,02% do capital social da Companhia. Em 12 de maio de 2011, a Parati S.A. Participaes em Ativos de Energia Eltrica (Parati), sociedade annima detida pela CEMIG e pelo Redentor Fundo de Investimento em Participaes (FIP Redentor), adquiriu, do FIP PCP, 58.671.565 aes ordinrias, representativas de 54,08% do capital social total da Redentor, acionista indireta da Companhia, atravs de sua controlada RME - Rio Minas Energia Participaes S.A., que detm 13,03% do capital da Companhia. Dessa forma, a Parati atingiu uma participao indireta de 7,05% do capital votante da Light, tendo o FIP Redentor atingido uma participao indireta de 5,29%. Em 7 de julho de 2011, a Parati, adquiriu da ENLIGHTED PARTNERS VENTURE CAPITAL LLC (ENLIGHTED) 100% das participaes na Luce LLC (Luce), proprietria de 75% das quotas do FIP LUCE, o qual, por sua vez, detentor indireto, atravs da LEPSA, de 26.576.149 (vinte e seis milhes, quinhentas e setenta e seis mil e cento e quarenta e nove) aes ordinrias de emisso da Companhia, representando, aproximadamente, 13,03% do seu capital total e votante. Com esta aquisio, a Parati, que j detinha, indiretamente, 7,05% do capital total e votante da Companhia, passou a deter, indiretamente, o equivalente a 16,82% do capital total e votante da Companhia. Em 29 de julho de 2011, a Parati adquiriu, da Braslight a totalidade de Desta forma a Parati passa a ser proprietria de 100% das quotas do suas quotas, representativas de 25% remanescentes do total de quotas do FIP Luce,. Fip Luce. Com esta aquisio, a Parati, que j detinha, indiretamente, 16,82% do capital total e votante da Companhia, passou a deter, indiretamente, o equivalente a 20,08% do capital total e votante da Companhia. Em 3 de outubro de 2011, a Parati passou a deter 96,8% do capital total da Redentor, que por sua vez detentora indireta, atravs da RME, de 26.576.150 aes ordinrias de emisso da Companhia, representando, aproximadamente, 13,03% do capital. Portanto, a Parati, considerando tambm suas outras participaes indiretas, passa a deter 25,64% de participao indireta na Companhia. At o presente momento no houve qualquer efeito relevante nas demonstraes financeiras ou resultado da Companhia decorrente das operaes acima descrita.
c) Eventos ou operaes no usuais.
No houve eventos ou operaes no usuais.
10.4. Os diretores devem comentar a) Mudanas significativas nas prticas contbeis

A Companhia alterou sua poltica contbil em relao ao registro dos ganhos ou perdas atuariais relacionados aos planos de penso de benefcio definido, que anteriormente eram imediatamente reconhecidos no resultado do exerccio e passaram a ser reconhecidos imediatamente no patrimnio liquido, em outros resultados abrangentes, em conformidade Deliberao CVM n 600/09. Esta prtica contbil permite uma informao mais relevante e ser consistente nos prximos exerccios para o registro dos ganhos ou perdas atuariais.
b) Efeitos significativos das alteraes em prticas contbeis
Essa alterao gerou um aumento no resultado do exerccio de 2011 de R$31.331 e uma reduo no mesmo valor em outros resultados abrangentes. No houve efeito no patrimnio lquido em 1 de janeiro de 2011 e nem em 31 de dezembro de 2011.
c) Ressalvas e nfases presentes no parecer do auditor

2012: Ressalvas: No h nfases: Conforme descrito na nota explicativa 3, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Companhia essas prticas diferem do IFRS, aplicvel s demonstraes financeiras separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinio no est ressalvada em funo desse assunto.
2011: Ressalvas: No h nfases: Conforme descrito na nota explicativa 4, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Light S.A. essas prticas diferem das IFRS, aplicvel s demonstraes financeiras separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinio no est ressalvada em funo desse assunto. 2010: Ressalvas: No h nfases: Conforme descrito na nota explicativa 2, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Light S.A. essas prticas diferem do IFRS, aplicvel s demonstraes financeiras separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinio no est ressalvada em funo desse assunto.
10.5. Os diretores devem indicar e comentar polticas contbeis crticas adotadas pelo emissor, explorando, em especial, estimativas contbeis feitas pela administrao sobre questes incertas e relevantes para a descrio da situao financeira e dos resultados, que exijam julgamentos subjetivos ou complexos, tais como: provises, contingncias, reconhecimento da receita, crditos fiscais, ativos de longa durao, vida til de ativos no-circulantes, planos de penso, ajustes de converso em moeda estrangeira, custos de
recuperao ambiental, critrios para teste de recuperao de ativos e instrumentos financeiros

A preparao das demonstraes financeiras exige que a Administrao faa julgamentos, estimativas e premissas que afetam a aplicao de polticas contbeis e os valores reportados de ativos, passivos, receitas e despesas. Segue abaixo a descrio das principais prticas contbeis utilizadas pela Administrao da Companhia, enfatizando principalmente as relacionadas a estimativas e julgamentos. a) Consumidores, concessionrias, permissionrias e clientes
Incluem o fornecimento e suprimento da energia eltrica, faturado e a faturar, acrscimos moratrios, juros oriundos de atraso no pagamento e energia comercializada a outras concessionrias pelo suprimento de energia eltrica conforme montantes disponibilizados no mbito da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica (CCEE). A proviso para crditos de liquidao duvidosa registrada com base em estimativas da Administrao em valor suficiente para cobrir provveis perdas. Os principais critrios definidos pela Companhia para os consumidores so: (i) consumidores com valores significativos, uma anlise feita do saldo a receber levando em conta o histrico de recuperao da Companhia, as negociaes em andamento e as garantias reais; (ii) para os outros consumidores, os dbitos vencidos h mais de 90 dias para consumidores residenciais, mais de 180 dias para os consumidores comerciais, ou mais de 360 dias para os demais consumidores, 100% do saldo provisionado. Tais critrios no diferem daqueles estabelecidos pela Aneel. b) Nas Investimentos demonstraes financeiras individuais da controladora as informaes
financeiras de controladas e controladas em conjunto e coligadas so reconhecidas atravs do mtodo de equivalncia patrimonial. Nas demonstraes financeiras consolidadas, os investimentos em coligadas so contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial.
Os investimentos da Companhia incluem a mais valia identificada na aquisio das participaes, lquida de quaisquer perdas acumuladas por reduo ao valor recupervel. c) Imobilizado
So mensurados ao custo de aquisio, formao ou construo, deduzida da depreciao acumulada. O custo inclui gastos que so diretamente atribuveis aquisio de um ativo. O custo de ativos construdos pela prpria Companhia inclui: O custo de materiais e mo de obra direta; Quaisquer outros custos para colocar o ativo no local e condio necessrios
para que esses sejam capazes de operar da forma pretendida pela Administrao; i. Custos de emprstimos sobre ativos qualificveis. Depreciao
Itens do ativo imobilizado so depreciados pelo mtodo linear, em contrapartida ao resultado do exerccio, baseado na vida til econmica estimada de cada componente. A vida til econmica estimada dos ativos est alinhada com aquelas estabelecidas pela Aneel. Terrenos no so depreciados. Itens do ativo imobilizado so depreciados a partir da data em que so instalados e esto disponveis para uso, ou em caso de ativos construdos internamente, do dia em que a construo finalizada e o ativo est disponvel para utilizao.
d) i.
Ativo intangvel Contratos de concesso e ativos de infraestrutura vinculados concesso
A Companhia reconhece um ativo intangvel decorrente de um contrato de concesso quando ela tem direito de cobrar pelo uso da infraestrutura da concesso ou explor-
la. Um ativo intangvel, recebido como contraprestao por servios de construo fornecido em um contrato de concesso, mensurado ao valor justo no reconhecimento inicial. Subseqente ao reconhecimento inicial, o ativo intangvel mensurado ao custo, o qual inclui custo de emprstimos capitalizados, menos amortizao acumulada. A estimativa de vida til de um ativo intangvel em um contrato de concesso o perodo contado a partir de quando a Companhia torna-se apta a cobrar os usurios pelo uso da infraestrutura at o final do perodo de concesso.
ii.
Amortizao
A amortizao reconhecida no resultado baseando-se no mtodo linear em funo das vidas teis estimadas de ativos intangveis, a partir da data em que estes esto disponveis para uso ou para gerao dos benefcios econmicos associados. Mtodos de amortizao, vidas teis e valores residuais so revistos a cada encerramento de exerccio financeiro e ajustados caso seja adequado como mudana de estimativas contbeis. e) i. Reduo ao valor recupervel (Impairment) Ativos financeiros (incluindo recebveis) mensurado pelo valor justo avaliado a cada data de
Um ativo financeiro no
apresentao para apurar se h evidncia objetiva de que tenha ocorrido perda no seu valor recupervel. Um ativo tem perda no seu valor recupervel se uma evidncia objetiva indica que um evento de perda ocorreu aps o reconhecimento inicial do ativo, e que aquele evento de perda teve um efeito negativo nos fluxos de caixa futuros projetados. que podem ser estimados de uma maneira confivel. A evidncia objetiva de que os ativos financeiros perderam valor pode incluir o nopagamento ou atraso no pagamento por parte do devedor, a reestruturao do valor devido Companhia sobre condies de que a Companhia no consideraria em outras transaes, indicaes de que o devedor ou emissor entrar em processo de falncia, ou o desaparecimento de um mercado ativo para um ttulo. Alm disso, para
um instrumento patrimonial, um declnio significativo ou prolongado em seu valor justo abaixo do seu custo evidncia objetiva de perda por reduo ao valor recupervel.
Ativos financeiros mensurados pelo custo amortizado A Companhia considera evidncia de perda de valor de ativos mensurados pelo custo amortizado tanto no nvel individualizado como no nvel coletivo. Ativos individualmente significativos so avaliados quanto perda de valor especfico. Todos os recebveis individualmente significativos identificados como no tendo sofrido perda de valor individualmente so ento avaliados coletivamente quanto a qualquer perda de valor que tenha ocorrido, mas no tenha sido ainda identificada. Ativos que no so individualmente importantes so avaliados coletivamente quanto perda de valor por agrupamento conjunto desses ttulos com caractersticas de risco similares. Ao avaliar a perda de valor recupervel de forma coletiva, a Companhia utiliza tendncias histricas da probabilidade de inadimplncia, do prazo de recuperao e dos valores de perda incorridos, ajustados para refletir o julgamento da Administrao quanto s premissas, face s condies econmicas e de crdito atuais so tais que as perdas reais provavelmente sero maiores ou menores que as sugeridas pelas tendncias histricas. Uma reduo do valor recupervel com relao a um ativo financeiro mensurado pelo custo amortizado calculada como a diferena entre o valor contbil e o valor presente dos futuros fluxos de caixa estimados descontados taxa de juros efetiva original do ativo. As perdas so reconhecidas no resultado e refletidas em uma conta de proviso contra recebveis. Os juros sobre o ativo que perdeu valor continuam sendo reconhecidos. Quando um evento subsequente indica reverso da perda de valor, a diminuio na perda de valor revertida e registrada no resultado. A Administrao no identificou qualquer evidncia que justificasse a necessidade de reduo dos ativos financeiros ao valor recupervel em 31 de dezembro de 2012 e 2011 alm da proviso para crditos de liquidao duvidosa e do ajuste a valor presente de recebveis. ii. Ativos no financeiros
Os valores contbeis dos ativos no financeiros da Companhia, que no os estoques e imposto de renda e contribuio social diferidos, so revistos a cada data de apresentao para apurar se h indicao de perda no valor recupervel. Caso ocorra tal indicao, ento o valor recupervel do ativo estimado. No caso de ativos intangveis com vida til indefinida, o valor recupervel estimado todo ano. Uma perda por reduo no valor recupervel reconhecida se o valor contbil do ativo ou unidade geradora de caixa (UGC) exceder o seu valor recupervel. O valor recupervel de um ativo ou UGC o maior entre o valor em uso e o valor justo menos despesas de venda. Ao avaliar o valor em uso, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados aos seus valores presentes atravs da taxa de desconto antes de impostos que reflita as condies vigentes de mercado quanto ao perodo de recuperabilidade do capital e os riscos especficos do ativo ou UGC. Para a finalidade de testar o valor recupervel, os ativos que no podem ser testados individualmente so agrupados ao menor grupo de ativos que gera entrada de caixa de uso contnuo que so em grande parte independentes dos fluxos de caixa de outros ativos ou grupos de ativos (UGC). Perdas por reduo no valor recupervel so reconhecidas no resultado. As perdas de valor recupervel so revertidas somente na condio em que o valor contbil do ativo no exceda o valor contbil que teria sido apurado, lquido de depreciao ou amortizao, caso a perda de valor no tivesse sido reconhecida. f) i. Benefcios a empregados Planos de contribuio definida
Um plano de contribuio definida um plano de benefcios ps-emprego, sob o qual uma entidade paga contribuies fixas para uma entidade separada (Fundo de previdncia) e no tem nenhuma obrigao legal ou construtiva de pagar valores adicionais. As obrigaes por contribuies aos planos de penso de contribuio definida so reconhecidas como despesas de benefcios a empregados no resultado nos exerccios durante os quais servios so prestados pelos empregados. Contribuies pagas antecipadamente so reconhecidas como um ativo mediante a condio de que haja o ressarcimento de caixa ou a reduo em futuros pagamentos esteja disponvel.
ii.
Planos de benefcio definido
A obrigao lquida da Companhia quanto aos planos de penso de benefcio definido calculada individualmente, para cada plano, atravs da estimativa do valor do benefcio futuro que os empregados auferiro como retorno pelos servios prestados no perodo atual e em perodos anteriores; aquele benefcio descontado ao seu valor presente. Quaisquer custos de servios passados no reconhecidos e os valores justos de quaisquer ativos do plano so deduzidos. A taxa de desconto o rendimento apresentado na data das demonstraes financeiras, para os ttulos de dvida de primeira linha e cujas datas de vencimento se aproximem das condies das obrigaes da Companhia e que sejam denominadas na mesma moeda na qual os benefcios tm expectativa de serem pagos. O clculo realizado anualmente por um aturio qualificado, atravs do mtodo de crdito unitrio projetado. Quando o clculo resulta em um benefcio para a Companhia, o ativo a ser reconhecido limitado ao total de quaisquer custos de servios passados no reconhecidos e o valor presente dos benefcios econmicos disponveis na forma de reembolsos futuros do plano ou reduo nas futuras contribuies ao plano. Para calcular o valor presente dos benefcios econmicos, considerao dada para quaisquer exigncias de custeio mnimas que se aplicam a qualquer plano na Companhia. Um benefcio econmico est disponvel Companhia se for realizvel durante a vida do plano, ou na liquidao dos passivos do plano. Os custos de patrocnio do plano de penso e eventuais dficits do plano so reconhecidos imediatamente no patrimnio liquido, em outros resultados abrangentes, em conformidade Deliberao CVM n 600/09. Os ganhos e perdas atuariais gerados por ajustes e alteraes nas premissas atuariais dos planos de benefcios de penso e aposentadoria so reconhecidos imediatamente no patrimnio liquido, em outros resultados abrangentes e imediatamente transferidos para lucros ou prejuzos acumulados.
iii.
Transaes de pagamento baseado em aes
O plano de remunerao baseado em aes para empregados e outros provedores de servios similares so mensurados pelo valor justo dos instrumentos de patrimnio na data da outorga. O valor justo das opes concedidas, determinado na data da outorga, registrado pelo mtodo linear como despesa no resultado do exerccio ou capitalizados durante a fase de construo dos parques elicos da controladas em conjunto Renova durante o prazo no qual o direito adquirido, com base em estimativas da Administrao sobre quais opes concedidas sero eventualmente adquiridas, com correspondente aumento do patrimnio. No final de cada perodo de relatrio, a Administrao revisa suas estimativas sobre a quantidade de instrumentos de patrimnio que sero adquiridos. As transaes que resultem em pagamentos baseados em aes, cuja liquidao feita com instrumentos de patrimnio, com terceiros, exceto funcionrios e executivos, so mensuradas pelo valor justo dos produtos ou servios recebidos. Quando o valor justo no pode ser estimado com confiabilidade, as transaes so mensuradas pelo valor justo dos instrumentos de patrimnio concedidos na data em que os produtos e os servios foram recebidos. g) Provises
Uma proviso reconhecida quando a Companhia possui uma obrigao legal ou presumida que possa ser estimada de maneira confivel como resultado de um evento passado, e provvel que um recurso econmico seja requerido para liquidar a obrigao. As provises so registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido e dos fluxos de caixa futuros esperados. Uma proviso para contingncia constituda mediante avaliao e quantificao das aes, cuja probabilidade de perda considerada provvel na opinio da Administrao e de seus assessores legais. h) Reconhecimento de receitas
A receita mensurada pelo valor justo da contrapartida recebida ou a receber, deduzida dos impostos e dos eventuais descontos incidentes sobre a receita. i. Receita de venda de energia
reconhecida quando existe evidncia convincente de que os riscos e benefcios mais significativos inerentes propriedade dos bens foram transferidos para o comprador, for provvel que os benefcios econmicos associados s transaes fluiro para a Companhia e o valor da receita puder ser mensurado com confiabilidade. O faturamento de energia comercializada efetuado mensalmente pelo suprimento de energia eltrica, conforme montantes disponibilizados no mbito da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica (CCEE). ii. Receita de servios
A receita de servios prestados reconhecida no resultado com base no estgio de concluso do servio na data de apresentao das demonstraes financeiras. O estgio de concluso avaliado por referncia a pesquisas de trabalhos realizados.
i)
Imposto de renda e contribuio social
O imposto de renda e a contribuio social do exerccio, corrente e diferido, so calculados com base nas alquotas de 15%, acrescidas do adicional de 10% sobre o lucro tributvel, excedente de R$240, para imposto de renda e 9% sobre o lucro tributvel para contribuio social sobre o lucro lquido, e consideram a compensao de prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social, limitada a 30% do lucro real. O imposto diferido reconhecido com relao s diferenas temporrias entre os valores contbeis de ativos e passivos para fins contbeis e os correspondentes valores usados para fins de tributao. Na determinao do imposto de renda corrente e diferido a Companhia leva em considerao o impacto de incertezas relativas a posies fiscais tomadas e se o pagamento adicional de imposto de renda e juros tenha que ser realizado. A Companhia acredita que a proviso para imposto de renda no passivo est adequada com relao a todos os perodos fiscais em aberto, baseada em sua avaliao de diversos fatores, incluindo interpretaes das leis fiscais e experincia passada. Essa avaliao baseada em estimativas e premissas que podem envolver uma srie de julgamentos sobre eventos futuros. Novas informaes podem ser disponibilizadas, o que levaria a Companhia a mudar o seu julgamento quanto adequao da proviso
existente; tais alteraes impactaro a despesa com imposto de renda no ano em que forem realizadas. Um ativo de imposto de renda e contribuio social diferido reconhecido por perdas fiscais, crditos fiscais e diferenas temporrias dedutveis, no utilizadas quando provvel que lucros futuros sujeitos tributao estaro disponveis e contra os quais sero utilizados. Conforme previsto na Lei n 11.941/09, a Companhia adota o Regime Tributrio de Transio (RTT) de apurao do lucro real, de modo que as modificaes nos critrios de reconhecimento de receitas, custos e despesas computados na apurao do lucro lquido do exerccio no tm efeitos para fins de apurao do lucro real da pessoa jurdica sujeita ao RTT, devendo ser considerados, para fins tributrios, os mtodos e critrios contbeis vigentes em 31 de dezembro de 2007.
j)
Determinao do ajuste a valor presente
Os itens sujeitos ao desconto a valor presente so: i. Consumidores, concessionrias, permissionrias e clientes
A Companhia realizou clculo do valor presente para os saldos com prazo de pagamento superiores a 180 dias. A taxa de desconto utilizada pela Administrao para o desconto a valor presente para esses itens de 12,0% e baseada na taxa livre de risco de 5,8% acrescentada de um risco de crdito de 5,9%. A taxa de juros imputada em uma transao de venda determinada no momento do registro inicial da transao e no ajustada posteriormente. ii. Outorgas onerosas de concesses
A Companhia realizou clculo do valor presente para os saldos com outorgas onerosas de concesses a pagar ao Poder Concedente. A taxa de desconto utilizada pela Administrao para o desconto a valor presente para esses itens de 13,1% e baseada na taxa livre de risco de 5,8%, acrescentada de um risco de crdito de 6,9%. A taxa de juros imputada em uma transao de venda determinada no momento do registro inicial da transao e no ajustada posteriormente.
10.6. Com relao aos controles internos adotados para assegurar a elaborao de demonstraes financeiras confiveis, os diretores devem comentar: a) grau de eficincia de tais controles, indicando eventuais
imperfeies e providncias adotadas para corrigi-las

A Companhia atende aos padres de governana corporativa do Novo Mercado e considera seus controles internos suficientes dado o tipo de atividade e o volume de transaes que opera. Adicionalmente, face complexidade das atividades e inovaes tecnolgicas, a Administrao est empenhada no aprofundamento, reviso e melhoria contnua de seus processos, e na implementao de novas ferramentas para reviso e controles internos.
b) deficincias
recomendaes
sobre
os
controles
internos
presentes no relatrio do auditor independente

O relatrio sobre procedimentos contbeis e de controles internos, elaborado pelo auditor independente, no detectou deficincias e recomendaes que pudessem afetar de forma significativa as Demonstraes Financeiras da Companhia.
10.7. Caso o emissor tenha feito oferta pblica de distribuio de valores mobilirios, os diretores devem comentar: a) como os recursos resultantes da oferta foram utilizados
Segue abaixo a forma de utilizao dos recursos das ltimas emisses: 6 emisso de debntures Light SESA R$300 milhes: os recursos
provenientes da captao foram utilizados para (i) pagamento do resgate antecipado compulsrio das Notas Promissrias da 1 Emisso, no valor de R$100 milhes; e (ii) para reforo do capital de giro da Companhia; Companhia; Oferta Secundria de Aes R$ 772,1 milhes: os recursos da operao foram captados pelos acionistas ofertantes das aes, no cabendo Companhia; 1 emisso de notas promissrias Light SESA R$100 milhes: os recursos provenientes da captao foram utilizados para reforo do capital de giro da
7 emisso de debntures Light SESA R$650 milhes: os recursos
obtidos por meio da emisso foram usados para (i) a quitao integral da dvida decorrente da sexta emisso de debntures da Companhia em junho de 2011; e (ii) o financiamento do seu programa de investimento.
8 emisso de debntures Light SESA R$470 milhes: os recursos
obtidos por meio da emisso esto sendo utilizados para (i) financiamento do programa de investimentos da Light SESA. 1 emisso de debntures Light Energia R$170 milhes: os recursos obtidos por meio da emisso foram utilizados para (i) financiamento do programa de investimentos da Light Energia; e (ii) financiamento de seu capital de giro. 1 emisso de notas promissrias Light Energia R$ 400 milhes: os recursos provenientes foram utilizados para pagamento de aquisio de participao na Renova Energia S.A..
2 emisso de debntures Light Energia R$425 milhes: os recursos
obtidos por meio da emisso foram utilizados para (i) resgate antecipado das notas promissrias comerciais, inclusive encargos, emitidas em 19 de agosto de 2011, integrantes da nica srie da primeira emisso da Light Energia; e (ii) reforo do capital de giro da Light Energia.
3 emisso de debntures Light Energia R$30 milhes: os recursos
obtidos por meio da emisso esto sendo utilizados para (i) financiamento do programa de investimentos da Light Energia.
b) se houve desvios relevantes entre a aplicao efetiva dos recursos e as propostas de aplicao divulgadas nos prospectos da respectiva distribuio
No houve qualquer desvio destes propsitos.
c) caso tenha havido desvios, as razes para tais desvios

No houve qualquer desvio destes propsitos.
10.8. Os diretores devem descrever os itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras do emissor, indicando: a) os ativos e passivos detidos pelo emissor, direta ou indiretamente, que no aparecem no seu balano patrimonial (off-balance sheet items), tais como:
i. ii.
arrendamentos mercantis operacionais, ativos e passivos carteiras de recebveis baixadas sobre as quais a entidade mantenha riscos e responsabilidades, indicando respectivos passivos
iii. iv. v.
contratos de futura compra e venda de produtos ou servios contratos de construo no terminada contratos de recebimentos futuros de financiamentos
A Companhia no possui ativos ou passivos que no estejam refletidos nesse Formulrio de Referncia ou nas demonstraes financeiras e suas notas explicativas.
b) outros itens no evidenciados nas demonstraes financeiras

No h outros itens no evidenciados nas demonstraes financeires
10.9. Em relao a cada um dos itens no evidenciados nas demonstraes financeiras indicados no item 10.8, os diretores devem comentar: i. como tais itens alteram ou podero vir a alterar as receitas, as despesas, o resultado operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstraes financeiras do emissor
Conforme mencionado no item 10.8 acima, no h itens no evidenciados nas demonstraes financeiras.
ii.
natureza e o propsito da operao

Conforme mencionado no item 10.8 acima, no h itens no evidenciados nas
demonstraes financeiras.
iii.
natureza e montante das obrigaes assumidas e dos direitos gerados em favor do emissor em decorrncia da operao
Conforme mencionado no item 10.8 acima, no h itens no evidenciados nas
demonstraes financeiras.
10.10. Os diretores devem indicar e comentar os principais elementos do plano de negcios do emissor, explorando especificamente os seguintes tpicos: a) investimentos, incluindo: i. descrio quantitativa e qualitativa dos investimentos em
andamento e dos investimentos previstos

Os principais investimentos nos ltimos anos tm sido destinados manuteno e ao aprimoramento da rede de distribuio e aos projetos de gerao da Companhia. A tabela a seguir apresenta os investimentos da Companhia nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2010, 2011 e 2012:
Exerccio Social Perodo Investimento (R$MM) encerrado em dezembro em 2010 700,6
Exerccio Social encerrado em dezembro em 2011 928,6
Exerccio Social encerrado em dezembro em 2012 796,8
No ano de 2012, foram aplicados R$ 796,8 milhes em projetos de investimentos, dos quais se destacam os direcionados a rede e a melhoria da qualidade no valor de R$ 338,4 milhes, blindagem de rede, sistema de medio eletrnica e regularizao de fraudes no montante de R$ 199,8 milhes. Em gerao, os investimentos somaram R$ 25,7 milhes, referentes a manuteno do parque gerador existente. A Companhia planeja investir aproximadamente R$ 772,9 milhes em 2013. Dos investimentos totais orados para este perodo, R$ 544,8 milhes destinam-se ao segmento de distribuio, R$ 36,4 milhes para manuteno do segmento de gerao e R$ 90,9 milhes como aportes nas participaes societrias. ii. fontes de financiamento dos investimentos
A Companhia financia seus projetos de investimento com sua gerao prpria de caixa e atravs de linhas de financiamento do BNDES (quando
elegvel) e/ou demais instrumentos de captao dos mercados de capitais.
iii.
Desinvestimentos relevantes em andamento e desinvestimentos previstos

Entre os anos de 2010 e 2012, a Companhia realizou diversos
desinvestimentos. Os de maior relevncia foram os seguintes: (i) venda do imvel situado em Bonsucesso no valor de 0,7 milho ocorrida em 2010, e no mesmo ano a venda dos imveis constitudos pelos prdios e terrenos situados em Triagem no valor de R$ 12 milhes, e na Ilha do Governador no valor de R$3,5 milhes, (ii) venda de imvel na Estrada dos Bandeirantes, lote 4, no valor de R$ 0,9 milhes, ocorrida em maro de 2012. Todos esses ativos so no operacionais.
b) Desde
que
divulgada,
indicar
aquisio
de
plantas,
equipamentos, patentes ou outros ativos que devam influenciar materialmente a capacidade produtiva do emissor
Em 2012, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou a aquisio, pela Light Energia, de 26.520.000 aes ordinrias da Guanhes Energia S.A. (Guanhes Energia), equivalentes a 51% de participao no seu capital social. A Guanhes Energia uma sociedade de propsito especfico, detentora de autorizaes, pelo prazo de 30 anos, com direito prorrogao, para gerao de energia eltrica de fonte hidrulica sob o regime de produo independente, mediante o aproveitamento de quatro potenciais hidrulicos nos rios Guanhes e Corrente Grande (Bacia do Rio Doce), no Estado de Minas Gerais. As Pequenas Centrais Hidreltricas (PCHs), Dores de Guanhes, Fortuna II, Jacar e Senhora do Porto, possuem em conjunto potncia instalada de 44 MW e garantia fsica de 25,03 MW mdios. A entrada em operao comercial da primeira PCH est prevista para ocorrer em outubro de 2013 e da ltima em fevereiro de 2014. O investimento total estimado na construo das PCHs de R$ 269,2 milhes em moeda corrente, dos quais R$ 118,0 milhes correspondem ao aporte de capital prprio total dos acionistas da Guanhes Energia, cabendo Light Energia o montante de R$ 60,2 milhes.
c) Novos produtos e servios, indicando:
i.
Descrio das pesquisas em andamento j divulgadas

O programa de Pesquisa & Desenvolvimento (P&D) elaborado de acordo com a Lei n 9.991, de 24 de julho de 2000, que define a obrigatoriedade das concessionrias de servios pblicos de distribuio de energia eltrica em investir 0,2% da sua Receita Operacional Lquida em projetos de P&D, Resoluo Aneel n 271 de 19 de julho de 2000, e conforme manual aprovado pela Resoluo Aneel n 504 de 140de Agosto de 2012.
ii. montantes totais gastos pelo emissor em pesquisas para desenvolvimento de novos produtos ou servios
Durante o ano de 2012, foi gasto um total de R$ 22,7 milhes, sendo R$ 20,6 milhes pela LIGHT SESA e R$ 2,1 milhes pela LIGHT ENERGIA em projetos de pesquisas para desenvolvimento de novos produtos ou servios.
iii. projetos em desenvolvimento j divulgados

Em continuidade aos projetos de pesquisa, e observando a mesma diretriz a eles aplicada, durante o ano de 2012 houve o desenvolvimento de 2 (dois) novos projetos na LIGHT SESA e, estiveram em execuo, 46 (quarenta e seis) projetos de P&D nesse ano. Dentre os principais projetos de novos produtos e servios da LIGHT SESA que j esto na fase de desenvolvimento industrial, destaca-se o (a) Transformador Auto-protegido, (b) Sistema de deteco para cabos em linha de transmisso energizada, (c) Conector especializado para corte de clientes de BT, (d) Emenda de reparo provisrio para cabo leo fluido Classe 145kV e (e) Postes de fibra de vidro por filamento retilneo.
iv.
montantes totais gastos pelo emissor no desenvolvimento de novos produtos ou servios

Os projetos de 2012 em andamento tiveram do total do investimento, cerca de R$ 2,2 milhes foram gastos em projetos na fase de Cabea de Srie ou Lote Pioneiro.
10.11 Comentar sobre outros fatores que influenciaram de maneira relevante o desempenho operacional e que no tenham sido identificados ou comentados nos demais itens desta seo.
Todas as informaes relevantes e pertinentes a este tpico foram divulgadas nos itens acima.
IV Eleio de membros do Conselho de Administrao e Fiscal

12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor, indicar, em forma de tabela: a. nome b. c. d. e. f. g. h. i. j. idade profisso CPF ou nmero do passaporte cargo eletivo ocupado data de eleio data da posse prazo do mandato outros cargos ou funes exercidos no emissor indicao se foi eleito pelo controlador ou no
Membros do Conselho Fiscal: a. nome b. idade c. profisso d. CPF ou nmero do passaporte e. cargo eletivo a ocupar f. data AGO eleio da de g. data Posse da h. prazo do mandat o 1 ano 1 ano i. outros cargos exercidos na Cia. j. indicado pelo controla dor Sim Sim
Francisco Luiz Moreira Penna Aristteles Luiz Menezes
64 anos 69 anos
Administrador Jornalista
092.294.00610 026.939.25720
Membro Efetivo Membro Efetivo
26/04/2013 26/04/2013
26/04/2013 26/04/2013
No h No h
Vasconcellos Drummond Eduardo Grande Bittencourt Rogrio Fernando Lot Aliomar Silva Lima Ronald Gasto Andrade Reis Francisco Vicente Santana Silva Telles Ari Barcelos da Silva 75 anos 48 anos 59 anos 69 anos 43 anos 70 anos Contador 003.702.40006 344.161.10120 131.654.45672 007.237.03604 000.461.52717 006.124.13772 Membro Efetivo Membro Efetivo Membro Suplente Membro Suplente Membro Suplente Membro Suplente 26/04/2013 26/04/2013 1 ano No h Sim
Administrador
26/04/2013
26/04/2013
1 ano
No h
Sim
Economista
26/04/2013
26/04/2013
1 ano
No h
Sim
Administrador de Empresas
26/04/2013
26/04/2013
1 ano
No h
Sim
Contador
26/04/2013
24604/2013
1 ano
No h
Sim
Engenheiro
26/04/2013
26/04/2013
1 ano
No h
Sim
12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios9: No se aplica. 12.8. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal e membros do Comit de auditoria estatutrio, fornecer: a. currculo, contendo as seguintes informaes: i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos,
indicando: nome da empresa cargo e funes inerentes ao cargo atividade principal da empresa na qual tais experincias
ocorreram, destacando as sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do emissor
As informaes prestadas neste item devem abranger comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, bem como estruturas organizacionais assemelhadas, ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios, desde que tais comits ou estruturas participem do processo de deciso dos rgos de administrao ou de gesto do emissor como consultores ou fiscais.
ii.
indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha
ocupado em companhias abertas
a. Currculos.
Conselho Fiscal Membros Efetivos Aristteles Luiz Menezes Vasconcellos Drummond Nascido em 22 de novembro de 1944, o Sr. Aristteles Drummond possui segundo grau completo. profissional nas reas de Jornalismo, de Relaes Pblicas e Administrador de Empresas. Possui certificao como Conselheiro de Administrao e Fiscal pelo Instituto Brasileiro de Governana Corporativa - IBGC. Atuou no setor privado como Assessor da Diretoria do Banco Nacional (1963-1970) e Diretor Gerente da Irad Assessoria e Consultoria Ltda. desde 1973. No governo do Estado da Guanabara (gesto Negro de Lima) exerceu os cargos de presidncia e diretoria da Companhia de Habitao Popular do Estado da Guanabara - COHAB-GB, assessoria do Secretrio de Estado de Governo da Guanabara e diretor de Diviso na Secretaria de Estado de Obras Pblicas. No mbito do Governo Federal atuou como assessor e chefe de Gabinete do Ministro de Estado das Minas e Energia (1980-1984). Foi Diretor de Administrao da Light S.A. em 1985 e de novembro de 1987 a junho de 1996. Foi membro do conselho de administrao do Metr do Rio de Janeiro em 1985, Centrais Eltricas do Norte S.A. em 1996 a 2002 e Manaus Energia S.A. e Boa Vista Energia S.A. em 1997 a 2002. Membro e presidente do conselho fiscal da VALE de 1986 a 1989 e membro do conselho fiscal da Petrofertil S.A. Foi ainda Juiz classista do Tribunal Regional do Trabalho TRT-RJ de 1994 a 1997. membro e Presidente do Conselho Fiscal da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, desde 1999 e atualmente membro do Conselho de Administrao da CEMAT. Eduardo Grande Bittencourt Nascido em 03 de maro de 1938, o Sr. Eduardo Bittencourt ex-Scio Gerente de Handel, Bittencourt & Cia. Auditores Independentes, fundada em 1979, na qual participou at dezembro de 2008. Foi Diretor Financeiro de Adubos Pampa S.A. e Auditor de Treuhand Auditores Associados Ltda. (hoje KPMG PEAT MARWICK), de 1972 a 1974, assim como Membro do Conselho de Administrao da
C.P.Eletrnica S.A., e membro do Conselho de Administrao da TRAFOEquipamentos Eltricos S.A. (GRUPO WEG). Atuou como perito em litgios (dissolues de sociedades, avaliao de patrimnio, atualizao de dbitos, liquidao de sentenas e outros), trabalhos de anlise econmico-financeira, auditoria e assessoria tcnica para organizaes privadas. Atualmente participa do conselho fiscal da Light S.A., Bematech S.A., Santos Brasil S.A, Santos Brasil Participaes S.A. e da WEG S.A. Graduao: Cincias Contbeis pela Faculdade de Cincias Econmicas da Universidade Federal do Rio Grande do Sul e Especialista em Administrao de Empresas pela mesma Universidade. Francisco Luiz Moreira Penna Nascido em 08 de setembro de 1948, o Sr. Francisco Penna formado em Administrao de Empresas pela Faculdade de Cincias Administrativas da UNA. Iniciou sua carreira profissional na Lider Engenharia Ltda., na rea de Construo Civil. Por 3 (trs) anos Foi Conselheiro da Prodabel. Atuou como Secretrio na Secretaria de Estado de Obras Pblicas, no perodo de maio/1986 a maro/1987. De novembro/1991 a janeiro/1999, foi Diretor Financeiro e Administrativo e Conselheiro da GASMIG Companhia de Gs de Minas Gerais. Atuou tambm como Diretor de Finanas e Relaes com o Mercado na CEMIG Companhia Energtica de Minas Gerais. No perodo de fevereiro/1999 a maro/2004, foi analista de Desenvolvimento da BDMG Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais e no perodo de julho/1995 a janeiro/1999, estava disposio do Governo Estadual e Municipal. Desde julho/2010, Conselheiro Fiscal da CEMIG Telecom Cemig Telecomunicaes S.A.. Desde setembro/2011 atua tambm como Conselheiro Fiscal da Redentor Energia S.A. e desde abril/2011, Conselheiro Fiscal da GASMIG Companhia de Gs de Minas Gerais. Rogrio Fernando Lot Nascido em 03 de janeiro de 1965, o Sr. Fernando formado em Administrao de Empresas e com formao Geral para Altos Executivos pela UFRJ/UNIBB (MBA). Funcionrio do Banco do Brasil desde dezembro de 1983, onde exerceu diversos cargos de administrao. Desde fevereiro de 2012 o titular da Unidade de Private Bank sendo membro da Diretoria Executiva do Banco do Brasil e responsvel pela conduo dos negcios de Private Bank. J exerceu os seguintes cargos: Gerente Geral da Agncia do Banco do Brasil em Miami FL- EUA (2009 a 2012), Representante Chefe do Escritrio do Banco do Brasil em Washington DC EUA (2007 a 2009), Diretor Interino e Gerente Executivo da Diretoria de Comrcio
Exterior do Banco do Brasil em Braslia/DF (membro da Diretoria Executiva do Banco do Brasil) (2004 a 2007). No ano de 2006, atuaou como Conselheiro de Administrao da empresa TEKA Tecelagem Kuenrich, em Blumenau SC, representando a PREVI Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil.
Membros Suplentes Ari Barcelos da Silva Nascido em 03 de maro de 1942, o Sr. Ari Barcelos Auditor Externo na Arthur Andersen & Co., Auditor Interno em Empreendimentos e Estudos Econmicos S/A, Contador Geral na Cia. Guanabara de Crdito, Financiamento e Investimento, Assistente da Diretoria Econmico-Financeira na Cia. Hidro Eltrica do So Francisco CHESF, Presidente da Fundao Eletrobrs de Seguridade Social ELETROS, Chefe do Departamento de Contabilidade na ELETROBRS, Diretor Fiscal na GEASP Fundao de Seguridade Social, Diretor Econmico e Financeiro nas Centrais Eltricas do Maranho S.A. CEMAR e Auditor Chefe e Chefe de Gabinete da Presidncia na Eletrobrs Termonuclear Eletronuclear. Diretor da Ivestimentos Canadenses em Energia Ltda - Incae e Companhia Canadense De Investimentos Em Energia Coince (Grupo Brascan). Participou dos conselhos fiscal e deliberativo das seguintes sociedades: ELETROSUL Centrais Eltricas S.A., Companhia Hidro Eltrica do So Francisco CHESF, Companhia Auxiliar de Empresas Eltricas Brasileiras - CAEEB, FURNAS, CEMAR e Fundao Eletrobrs de Seguridade Social. Graduao: Administrao de Empresas (CRA/RJ n 2027107-7) e Cincias Contbeis (CRC/RJ n 11627-6). Atualmente conselheiro da Light S.A. e Companhia Energtica de Minas Gerais - Cemig. Ronald Gasto Andrade Reis Nascido em 17 de novembro de 1943, O Sr. Ronald Reis formado em Administrao de Empresas pela Universidade Catlica de Minas Gerais PUC, com Curso de especializao em Planejamento Econmico-Financeiro, realizado em Toronto Canad. Iniciou sua carreira na Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig em 1967, onde ocupou o cargo de Superintendente de Programao e Controle Financeiro at novembro de 1997. Responsvel pela estruturao da Gerncia Financeira do Operador Nacional do Sistema Eltrico ONS, onde exerceu o cargo de Gerente at 2002; atualmente Consultor do ONS nas reas de Gesto de Projetos e Finanas. membro do Conselho Fiscal da Cemig Telecomunicaes S.A. e da
Transmissora Aliana de Energia Eltrica S.A.. Foi membro do Conselho Fiscal da Cemig, da Cemig Gerao e Transmisso S.A. e Cemig Distribuio S.A. Aliomar Silva Lima Nascido em 07 de outubro de 1953, o Sr. Aliomar professor concursado de Finanas em cursos de graduao e ps-graduao na PUC-MINAS, scio da empresa ASL Servios Financeiros S/C Ltda. e membro suplente dos Conselhos Fiscais da Redentor Energia S.A., Companhia Energtica de Minas Gerais-Cemig, Cemig Distribuio S.A. e Cemig Gerao e Transmisso S.A. e Companhia de Gs de Minas Gerais-Gasmig, e membro titular do Conselho Fiscal da Cemig Telecomunicaes S.A. CemigTelecom. Francisco Vicente Santana Silva Telles Nascido em 10 de maio de 1969, o Sr. Francisco graduado em Cincias Contbeis (UFRJ) com especializaes em Gesto Ambiental (MBA-UFRJ) e Finanas (MBA-IBMEC), atualmente o Sr. Francisco ocupa o cargo de Controller da Tevisa e Linhares Gerao (desde 2007). Cargos anteriores: CFO da Edemoglobo (2006-2007), Controller da Lafarge Cimentos Mau (2002-2006), Superintendente de Novos Negcios, Diretor Financeiro e Controller do Grupo AES Corporation (1999 a 2002), Assistente de Controller na El Camino Resourses LTDA (1998-1999), Auditor Snior da Deloitte Touch Tohmatsu (1991-1995).
b.
descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido
durante os ltimos 5 anos: i. ii. qualquer condenao criminal qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas
aplicadas iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou
administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer
Membros do Conselho Fiscal
Todos os senhores indicados no item 12.6 acima, declararam, individualmente, para todos os fins de direto que, nos ltimos 5 (cinco) anos, no estiveram sujeitos aos efeitos de qualquer condenao criminal, qualquer condenao ou aplicao de pena em processo administrativo perante a CVM ou qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que tivesse por efeito a suspenso ou a inabilitao para a prtica de qualquer atividade profissional ou comercial.
12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo grau entre:
a. administradores do emissor
No h.
b.
(i) administradores do emissor e (ii) administradores de
controladas, diretas ou indiretas, do emissor

No h.
c.
(i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas
ou indiretas e (ii) controladores diretos ou indiretos do emissor

No h.
d.
(i) administradores do emissor e (ii) administradores das
sociedades controladoras diretas e indiretas do emissor

No h.
12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas, nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a. sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor
O Sr. Aliomar Silva Lima foi membro do Conselho Fiscal da Light S.A. de 2010 a 2011.
Os Srs. Eduardo Grande Bittencourt e Aristteles Menezes Vasconcellos Drummond, foram membros titulares do Conselho Fiscal da Light S.A. nos ltimos 3 (trs) exerccios sociais. O Sr. Rogrio Fernando Lot foi membro titular do Conselho Fiscal da Light em 2012. Os Srs. Francisco Luiz Moreira Penna, Ronald gasto Andrade Reis, Francisco Vicente Santana Silva Telles e Ari Barcelos foram membros suplentes do Conselho Fiscal em 2012.
b.
controlador direto ou indireto do emissor

O Sr. Aristteles Luiz Menezes Vasconcellos Drummond conselheiro fiscal da
Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia. O Sr. Ronald Gasto Andrade Reis foi conselheiro fiscal da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia. O Sr. Francisco Luiz Moreira Penna Conselheiro Fiscal da Redentor Energia S.A., controlador indireto da Companhia. O Sr. Aliomar Silva Lima membro suplente dos conselhos fiscais da Redentor Energia S.A., Companhia Energtica de Minas Gerais-Cemig, Cemig Distribuio S.A. e Cemig Gerao e Transmisso S.A. e Companhia de Gs de Minas Gerais-Gasmig, e membro titular do Conselho Fiscal da Cemig Telecomunicaes S.A. CemigTelecom.
c.
caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do
emissor, de sua controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas

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LIGHT S.A.

PROPOSTA DA ADMINISTRAO ASSEMBLEIA GERAL ORDINRIA DE 26/04/2012

Rio de Janeiro, 26 de maro de 2013.

I - Destinao dos Resultados (Instruo 481 (ANEXO 9-1-II )

Destinao do Lucro Lquido

b. Fornecer cpia do oramento de capital

Item 13 Formulrio de Referncia - Remunerao dos Administradores e do Conselho Fiscal

composio da remunerao, indicando:

considerao na determinao de cada elemento da remunerao:

13.2 Remunerao total por rgo2:

14.151.992 805.206 17.252.653

Conselho de Administrao 21,25 1.514.123 1.261.769 -

Diretoria Estatutria 8,33 8.849.995 5.298.894 730.687

Conselho Fiscal 10 665.308 554.424 -

Total 39,58 11.393.260 7.143.368 1.018.130 -

2.820.414 3.975.528 3.975.528 -

13.801.413 665.308 15.980.844

Administrao 20,33 1.076.323 1.076.323 -

Estatutria 7,75 5.231.339 4.474.651 756.688

Fiscal 10 520.541 520.541 -

38,1 6.828.203 6.071.515 756.688 -

7.297.920 1.802.591 5.495.329 -

7.297.920 1.802.591 5.495.329 -

Conselho de Administrao 22,00 1.089.819 1.089.819

Diretoria Estatutria 7,17 5.747.259 4.218.507 1.468.317

Conselho Fiscal 5,00 369.120 369.120

Total 34,17 7.145.763 5.677.446 1.468.317 -

6.073.715 5.883.868 189.847 2.183.430 13.943.969

189.847 2.183.430 15.402.908

13.3 Remunerao Varivel:

Total 8,33 zero 13,55 salrios Mdia de 9,68 salrios -

a. termos e condies gerais:

Total de aes 1.010 0 0 203.934.060 0% 0% 0% 100%

13.6. Em relao remunerao baseada em aes reconhecida no

14/3/2008 6.917.733* 10 de agosto de 2010 10 de agosto de 2011 -

Nulo O valor justo na data de outorga de R$ 11,28 Nulo

13.9 - Descrio sumria das informaes necessrias para a

Possibilidade de resgate antecipado e condies

(*)Montante apurado com base nas cotas de 31/12/2012 dos Planos C e D.

Diretoria 7,17 1.690.341 629.742 1.944.766

Conselho de Administrao 22 94.500 47.250 70.875

Conselho Fiscal 5 73.824 73.824 73.824

Diretoria 7,75 2.815.549 908.181 1.616.678

Conselho de Administrao 20,33 98.519 49.259 52.943

Conselho Fiscal 10 77.280 26.644 52.054

Diretoria 8,33 2.303.482 825.776 1.318.489

Conselho de Administrao 21,25 104.255 52.128 59.377

Conselho Fiscal 10 83.003 41.497 55.442

Conselho de Administrao 16,85 873.361 873.361 873.361

Total 24,33 5.224.268 4.560.142 664.126 6.114.041 1.490.339 4.623.712 11.338.309

Conselho de Administrao 18 854.663 854.663 854.663

97.589 954.368 97.589 954.368

Estrutura de capital e possibilidade de resgate de aes ou quotas,

ii. frmula de clculo do valor de resgate

c. capacidade de pagamento em relao aos compromissos financeiros assumidos

2010 543,1 13,2 529,9 1.924,20 61,3 1.862,90 5,3 2.472,60

2011 463,4 9,9 453,5 3.640,10 219,7 3.420,40 4,0 4.107,50

2012 496,6 7,0 489,6 4.121,5 597,2 3.524,4 26,3 4.644,40

o FINEM TJLP+1,81% ao ano: R$ 250 milhes vencimento em 15 de

o FINEM TJLP+2,21% ao ano: R$ 625 milhes vencimento em 15 de

Contrato de financiamento com o BNDES dos projetos de eficincia energtica

Contrato de Abertura de Crdito para Financiamento do Projeto SP Market da

3 emisso de debntures da Light Energia de 10 de setembro de 2012, no