AULA 28/04/2004

SISTEMA DE AMORTIZAO DE FINANCIAMENTO

(ROBERTO Captul !"
CONCEITO
A amortizao um processo financeiro pelo qual uma dvida ou obrigao paga
progressivamente por meio de parcelas de modo que ao trmino do prazo estipulado o dbito seja
liquidado. Essas parcelas ou prestaes so a soma de duas partes: a amortizao ou devoluo
do principal emprestado e os juros correspondentes aos saldos do emprstimo ainda no
amortizados.
Essa separao permite discriminar o que representa devoluo do principal amortizao!
do que representa servio da dvida juros!. Ela importante para as necessidades jurdico"
cont#beis e na an#lise de investimentos$ em que os juros$ por serem dedutveis para efeitos
tribut#veis t%m um efeito fiscal.
Entre os principais e mais utilizados sistemas de amortizao de emprstimos temos:
&istema de Amortizao 'ranc%s con(ecido tambm como &istema )rice!$ &istema de
Amortizao *onstante &A*!$ &istema de Amortizao Americano e o &istema +isto con(ecido
como &istema de Amortizao *rescente &acre!. +uitas vezes os bancos e as instituies
financeiras criam sistemas de amortizao especficos$ no"convencionais$ adequados a
determinadas situaes ou caractersticas do mercado ou dos clientes.
)ara mel(or compreenso dos termos utilizados em emprstimos e amortizaes$
apresentaremos a seguir as definies de alguns destes termos:
a! +utuante ou credor: aquele que dispe do din(eiro e concede o emprstimo.
b! +utu#rio ou devedor: aquele que recebe o emprstimo.
c! ,a-a de juros: a ta-a contratada entre as partes. )ode referir"se ao custo efetivo do
emprstimo ou no$ dependendo das condies adotadas$ e sempre calculada sobre o
saldo devedor.
d! ./': .mposto sobre /peraes 'inanceiras.
e! ./*: .mposto sobre /peraes de *rdito.
f! *rdito: ,ransao comercial em que um comprador recebe imediatamente um bem ou
servio adquirido$ mas s0 far# o pagamento depois de algum tempo determinado. Essa
transao pode tambm envolver apenas din(eiro. / crdito inclui duas noes
fundamentais: confiana$ e-pressa na promessa de pagamento$ e tempo entre a
aquisio e a liquidao da dvida.
g! )razo de utilizao: corresponde ao intervalo de tempo durante o qual o emprstimo
transferido do credor para o devedor. *aso seja em uma parcela$ este prazo dito
unit#rio.
35
)1E&,A23/ 4 A+/1,.5A23/ 6 781/&
(! )razo de car%ncia: corresponde ao perodo compreendido entre o prazo de utilizao e o
pagamento da primeira amortizao. *aso as amortizaes forem antecipadas$ a primeira
amortizao acontecer# e-atamente na data final de car%ncia9 no entanto$ se as
amortizaes forem postecipadas$ temos sempre mais um intervalo$ que % caracterstica
das amortizaes postecipadas.

:urante o prazo de car%ncia$ portanto$ o tomador do
emprstimo pode pagar os juros$ quando assim estiver combinado. *onsidera"se que
e-iste car%ncia quando este prazo diferente ao perodo de amortizao das parcelas. ;
possvel tambm que as partes concordem em que os juros devidos no prazo de car%ncia
sejam capitalizados e pagos posteriormente$ juntamente com o principal$ ou numa s0
parcela na primeira amortizao.
i! )arcelas de amortizao: correspondem <s parcelas de devoluo do principal$ ou seja$ do
capital emprestado.
j! )razo de amortizao: o intervalo de tempo durante o qual so pagas as amortizaes.
=! )restao: o soma da amortizao$ juros e outros encargos$ pago em dado perodo.
l! )lanil(a: um quadro$ padronizado ou no$ onde so colocados os valores referentes ao
emprstimo$ ou seja$ o cronograma dos valores de recebimento ou de desembolso.
m )razo total do financiamento: a soma do prazo de car%ncia com o prazo de amortizao.
n! &aldo devedor: o valor do emprstimo a pagar ou receber em determinado momento. ;
o resultado do saldo anterior > menos! o valor da amortizao ou$ durante a car%ncia$ o
saldo anterior 6 mais! os juros no pagos.
o! )erodo de amortizao: o intervalo de tempo e-istente entre duas amortizaes
sucessivas.
SISTEM#TICA $ERAL DOS FINANCIAMENTOS
36
A cada valor financiado )?! corresponde uma contrapartida de @nA parcelas ou
pagamentos! ao longo do prazo de contratao do financiamento. ?ejamos o diagrama abai-o:
)? )+,B )+,C )+,D ... )+,t ... )+,n
E B C D ... t ... n
)or sua vez$ cada uma dessas parcelas )+,t t 4 B$C$D$...$n!$ que podem ser constantes ou
vari#veis em termos reais ou nominais$ traz intrisecamente um @quantumA representativo do
principal denominado quota de amortizao$ e de uma outra parte correspondente aos juros de
amortizao. :e forma que$ se representarmos$ respectivamente$ por @qtA e @jtA$ essas partes
representativas de cada prestao @)tA$ teremos:
Alm dessa relao$ podemos adiantar que todos os sistemas de amortizao abordados
neste estudo levaro em conta relaes b#sicas que norteiam os financiamentos no que diz
respeito ao:
a! &omat0rio das quotas de amortizao:

n
1 t
t
q
4 valor financiado
b! &omat0rio dos juros de amortizao:

n
1 t
t
j
4 juro total do financiamento
c! 7uro de amortizao da prestao @)+,tA:
1 t t
SD i j



/nde: i 4 ta-a de financiamento
&:t"B 4 saldo devedor do perodo @t"BA
d! &aldo devedor na data @tA:
t 1 t t
q SD SD

ou
t 1 t t
PMT ) i 1 ( SD SD +

AULA 0%/0%/2004
SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE (SAC"
37
t t t
j q PMT +
)elo &istema de Amortizao *onstante &A*!$ o principal reembolsado em quotas de
amortizao iguais. :essa maneira$ nesse sistema as prestaes so decrescentes$ j# que os juros
diminuem a cada prestao. A amortizao calculada dividindo"se o valor do principal pelo
nFmero de perodos de pagamento. Esse tipo de sistema Gas vezes usado pelo &istema
'inanceiro de Habitao &'H!$ pelos bancos comerciais em seus financiamentos imobili#rios e
tambm$ em certos casos$ em emprstimos <s empresas privadas atravs de entidades
governamentais.
1epresentao gr#fica:
)+,t
7B jn
)+,B )+,n
q q
t
E B n
Iesse sistema temos:
q q ... q q
n 2 1

Jogo$

n
1 t
q n q PV
A&'t()a*+
As quotas de amortizao so constantes e calculadas dividindo"se o valor do principal
inicial pelo nFmero de perodos de pagamento:
&e )? 4 n

q
Sal, ,-.-,'
/ saldo devedor em um determinado perodo igual ao principal inicial menos < soma das
amortizaes j# pagas:
&:t 4 )? " t

q
/u'0
38
n
PV
q

,
_

n
t
- 1 PV SD
t
/s juros em t so calculados sobre o saldo devedor em t"B:
1 t t
SD i J


&ubstituindo e-presses$ simplificando e destacando 7t:
1al' ,a0 p'-0ta*2-0 3 p-', t
/s juros em t so calculados sobre o saldo devedor em t"B:
t t t
J q PMT +
&ubstituindo qt e 7t na e-presso anterior e simplificando$ tem"se:
E-emplo EB
Elaborar a planil(a de amortizao para o seguinte financiamento:
?alor do financiamento de 1K CEE.EEE$EE9
1eembolso em quatro meses pelo &istema &A*9 e
,a-a de juros efetivas de BEL a.m.
&oluo:
*#lculo das amortizaes:
50000
4
200000
n
PV
q
+%s
t!
&aldo devedor
&:t 4 )? " t

q
Amortizao
q
7uros
1 t t
SD i J



)restaes
t t t
J q PMT +
E CEE.EEE " " "
B BME.EEE ME.EEE CE.EEE NE.EEE
C BEE.EEE ME.EEE BM.EEE OM.EEE
D ME.EEE ME.EEE BE.EEE OE.EEE
P " ME.EEE M.EEE MM.EEE
E-emplo EC
8m financiamento de KME.EEE$EE foi contratado a juros efetivos de BCL a.a. e ser# pago
39
1
]
1

n
) 1 t (
- 1 PV i J
t
[ ] 1) t - (n i 1
n
PV
PMT
t
+ +
em PQ prestaes mensais pelo &A*. *alcular o juro a ser pago no CMR m%s e o saldo devedor e a
amortizao do DER m%s.
&oluo:
,a-a de juros efetiva mensal
( ) ( )
12
m a
i 1 i 1 + +
( ) ( ) 00948879 , 0 1 ) 12 , 1 ( i i 1 12 , 0 1
12
1
m
12
m
+ +
4 E$SPQQNSL a.m.
7uros do CMR m%s
22 , 237
48
) 1 25 (
1 50000 00948879 , 0 J
n
) 1 t (
- 1 PV i J
25 t

1
]
1

1
]
1

7t 4 K CDN$CC
&aldo devedor no DER m%s
18750
48
30
1 50000 SD
n
t
- 1 PV SD
30 t

1
]
1

1
]
1

&:t 4 K BQ.NME$EE
Amortizao do DER m%s
67 , 041 . 1
48
50000
n
PV
q
q 4 KB.EPB$ON
E-emplo ED
8m emprstimo de 1K CEE.EEE$EE$ contratado a juros efetivos de BELa.m.$ ser# pago em
tr%s prestaes mensais com car%ncia de tr%s meses. *onstruir a planil(a de amortizao no
sistema &A*.
&oluo:
:urante a car%ncia os juros so capitalizados e incorporados ao principal. Jogo$ a
amortizao deve ser calculada com base no financiamento capitalizado por dois meses ="B
meses$ onde =4D!.
*#lculo das amortizaes:
67 , 666 . 80 ) 10 , 0 1 (
3
200000
) i 1 (
n
PV
q
1 3 1 k
+ +

+%s
t!
&aldo devedor
&:t 4 )? " t

q
Amortizao
q
7uros
1 t t
SD i J



)restaes
t t t
J q PMT +
E CEE.EEE$EE " " "
B CCE.EEE$EE " CE.EEE$EE "
C CPC.EEE$EE " CC.EEE$EE "
D BOB.DDD$DD QE.OOO$ON CP.CEE$EE BEP.QOO$ON
P QE.OOO$ON QE.OOO$ON BO.BDD$DD SO.QEE$EE
M " QE.OOO$ON Q.EOO$ON QQ.NDD$DD
AULA 08/0%/2004
SISTEMA FRANC4S DE AMORTIZAO (SFA"
40
SISTEMA 5RICE OU TABELA 5RICE
A denominao &istema de Amortizao 'ranc%s vem do fato de ter sido utilizado
primeiramente na 'rana$ no sculo T.T. Esse sistema caracteriza"se por pagamentos do principal
em prestaes iguais$ peri0dicas e sucessivas. ; o mais utilizado pelas instituies financeiras e
pelo comrcio em geral. *omo os juros incidem sobre o saldo devedor que$ por sua vez$ decresce
< medida que as prestaes so pagas$ eles so decrescentes e$ conseqUentemente$ as
amortizaes do principal so crescentes.
/ &istema ou ,abela )rice tem esse nome em (omenagem ao economista ingl%s 1ic(ard
)rice$ o qual incorporou a teoria do juro composto <s amortizaes de emprstimos$ no sculo
T?.... Vasicamente a ,abela )rice um caso particular do &istema de Amortizao 'ranc%s$ em
que a ta-a de juros dada em termos nominais na pr#tica dada em termos anuais! e as
prestaes t%m perodo menor que aquele a que se refere a ta-a de juros em geral$ as
amortizaes so pagas em base mensal!. Iesse sistema$ o c#lculo das prestaes feito
usando"se a ta-a proporcional ao perodo a que se refere a prestao$ calculada a partir da ta-a
nominal.
1epresentao gr#fica:
)+,t
qB
qn
)+, )+,
7B
jn
t
E B n
Io c#lculo dos diversos parWmetros que compe o sistema$ iremos considerar a e-ist%ncia
de um mercado de capitais perfeito$ em que somente (# uma ta-a @iA para os financiamentos e
para os e-cedentes de poupana postos < disposio dos ofertantes de recursos. :esse modo$
admitindo o flu-o de cai-a a seguir para um valor financiado )?! e as correspondentes @nA
parcelas de pagamento @)+,A$ nesse sistema teremos:
1al' ,a0 p'-0ta*2-0 3 p-', t
Sal, ,-.-,'
41
1
1
]
1

+
+

1 ) i (1
) i (1 i
PV PMT
n
n
/u'0
A&'t()a*+
E-emplo 1oberto )#gina DEP )roblema )roposto C!
8m financiamento de 1K BCE.EEE$EE solicitado pela ,abela )rice para ser amortizado
durante BQ meses$ sendo os BD primeiros meses de car%ncia$ < ta-a de BOQL a.a. nominal!.
&abendo"se que as prestaes so mensais antecipadas e que so pagos juros no perodo de
car%ncia$ elaborar a planil(a de desembolso para o financiamento.
&oluo:
)? 4 BCE.EEE
n 4 O prestaes mensais antecipadas
= 4 BD meses de car%ncia
j 4 BOQL a.a. cap. mensalmente$ ento i 4
12
168
4 BP L a.m.
&o pagos juros no perodo de car%ncia.

90 , 858 . 30
1 ) 14 , 0 (1
0,14) (1 14 , 0
120000
1 ) i (1
) i (1 i
PV PMT
6
6
n
n

1
1
]
1

+
+

1
1
]
1

+
+

00 , 800 . 16
) 14 , 0 1 (
1 ) 14 , 0 1 (
90 , 30858 J
) i 1 (
1 ) i 1 (
PMT J
1 1 6
1 1 6
1
1 t n
1 t n
t

1
1
]
1

+
+

1
1
]
1

+
+

+
+
+
+

t t
j PMT q

( )
( )
( )
( )
00 , 941 . 105
14 , 0 1 14 , 0
1 14 , 0 1
90 , 30858 SD
i 1 i
1 i 1
PMT SD
1 6
1 6
1
t n
t n
t

1
1
]
1

+
+

1
1
]
1

+
+

42
( )
( )
1
1
]
1

+
+

t n
t n
t
i 1 i
1 i 1
PMT SD
1
1
]
1

+
+

+
+
1 t n
1 t n
t
) i 1 (
1 ) i 1 (
PMT J
t t
j PMT q
+%s
t!
&aldo devedor Amortizao
t t
j PMT q
7uros )restaes
E BCE.EEE$EE " " "
B BCE.EEE$EE " BO.QEE$EE BO.QEE$EE
C BCE.EEE$EE " BO.QEE$EE BO.QEE$EE
D BCE.EEE$EE " BO.QEE$EE BO.QEE$EE
P BCE.EEE$EE " BO.QEE$EE BO.QEE$EE
M BCE.EEE$EE " BO.QEE$EE BO.QEE$EE
O BCE.EEE$EE " BO.QEE$EE BO.QEE$EE
N BCE.EEE$EE " BO.QEE$EE BO.QEE$EE
Q BCE.EEE$EE " BO.QEE$EE BO.QEE$EE
S BCE.EEE$EE " BO.QEE$EE BO.QEE$EE
BE BCE.EEE$EE " BO.QEE$EE BO.QEE$EE
BB BCE.EEE$EE " BO.QEE$EE BO.QEE$EE
BC BCE.EEE$EE " BO.QEE$EE BO.QEE$EE
BD BEM.SPB$EE BP.EMQ$SE BO.QEE$EE DE.QMQ$SE
BP QS.SBD$SM BO.ECN$BM BP.QDB$NM DE.QMQ$SE
BM NB.OPD$EE BQ.CNE$SM BC.MQN$SM DE.QMQ$SE
BO ME.QBP$BC CE.QCQ$QQ BE.EDE$EC DE.QMQ$SE
BN CN.EOS$CE CD.NPP$SC N.BBD$SQ DE.QMQ$SE
BQ E$EE CN.EOS$CB D.NQS$OS DE.QMQ$SE
AULA 62/0%/2004
43
SISTEMA AMERICANO DE AMORTIZAO (SAA"
Ieste esquema de amortizao o principal restitudo por meio de uma parcela Fnica ao
fim da operao. /s juros podem ser pagos periodicamente mais comum! ou capitalizados e
pagos juntamente com o principal no fim do prazo acertado.
/ devedor pode constituir um fundo de amortizao do emprstimo sin=ing fund!$ no qual
deposita periodicamente as quotas de amortizao. Essas quotas$ por sua vez$ devem render juros
de tal modo que$ na data de pagamento do principal$ o saldo desse fundo de amortizao seja
igual ao capital a pagar$ liquidando$ dessa maneira$ o emprstimo.
&e a ta-a de aplicao do sin=ing fund
( )

i for menor que a ta-a < qual o financiamento foi

contratado i!$ o disp%ndio total feito pelo devedor em cada perodo ser# maior que a prestao
calculada no &istema )rice. .sto $ o custo financeiro do &istema de Amortizao Americano ser#
maior que o custo financeiro do &istema )rice.
SAA SEM FORMAO DE FUNDO DE AMORTIZAO
1al' ,a0 p'-0ta*2-0 3 p-', t
Sal, ,-.-,'
Io sofrer# alterao at o final do perodo de amortizao$ quando o mesmo zerado.
/u'0
A&'t()a*+
Ao final do prazo de emprstimo data @nA!$ juntamente com a Fltima parcela de juros j!$
devolvido o valor do financiamento )?!.
SAA COM FORMAO DE FUNDO DE AMORTIZAO
44
q j PMT +
PV i J
1al' ,a0 p'-0ta*2-0 3 p-', t
Sal, ,-.-,'
/nde:
( )

i a ta-a de aplicao do sin=ing fund

( )

i
/u'0
A&'t()a*+
E-emplo 1oberto )#gina DEM )roblema )roposto D!
8m financiamento de 1K MEE.EEE$EE solicitado pelo &istema Americano de Amortizao <
ta-a de BQL a.m. para retorno em P meses. Admitindo a ta-a de captao de poupana igual a
BML a.m. no perodo do financiamento$ elaborar planil(as de desembolso nas condies de se
considerar:
a! &istema Americano sem formao de 'undo de Amortizao
b! &istema Americano com formao de 'undo de Amortizao
&oluo:
)? 4 MEE.EEE$EE
)razo do emprstimo: P meses
i 4 BQL a.m.

i
4 BML a.m.
a! &.A.A. sem formao de @fundo de amortizaoA.
)? '?
7 7 7 7
E B C D P
7 4 i

)? 4 E$BQ

MEE$EEE 4 SE.EEE$EE
Ao final do prazo do emprstimo data @PA!$ juntamente com a Fltima parcela de juros
74SE.EEE$EE!$ devolvido o valor do financiamento )?4MEE.EEE$EE!.
45
j q PMT +
( )
1
1
]
1

t
i
1 i 1
q PV SD
PV i J
( )
1
1
]
1

+

1 i 1
i
PV q
n

+%s
t!
&aldo devedor Amortizao 7uros )restaes
)+, 4 q67
E MEE.EEE$EE " " "
B MEE.EEE$EE " SE.EEE$EE SE.EEE$EE
C MEE.EEE$EE " SE.EEE$EE SE.EEE$EE
D MEE.EEE$EE " SE.EEE$EE SE.EEE$EE
P E$EE MEE.EEE$EE SE.EEE$EE MSE.EEE$EE
b! &.A.A. com formao de @fundo de amortizaoA.
7 4 i

)? 4 E$BQ

MEE$EEE 4 SE.EEE$EE
( ) ( )
68 , 132 . 100
1 15 , 0 1
15 , 0
000 . 500
1 i 1
i
PV q
4 n

1
1
]
1

+

1
1
]
1

+

( ) ( )
32 , 867 . 399
15 , 0
1 15 , 0 1
68 , 132 . 100 000 . 500 SD
i
1 i 1
q PV SD
1
1

t

1
1
]
1

+

1
1
]
1

+

+%s
t!
&aldo devedor Amortizao 7uros )restaes
E MEE.EEE$EE " " "
B DSS.QON$DC BEE.BDC$OQ SE.EEE$EE BSE.BDC$OQ
C CQP.NBP$NP BEE.BDC$OQ SE.EEE$EE BSE.BDC$OQ
D BMC.CQS$CQ BEE.BDC$OQ SE.EEE$EE BSE.BDC$OQ
P E$EE BEE.BDC$OQ SE.EEE$EE BSE.BDC$OQ
AULA 6%/0%/2004
SISTEMA DE AMORTIZAO 1ARI#1EL (SA1"
46
Essa modalidade de amortizao a mais comumente encontrada nos c(amados
emprstimos banc#rios de curto prazo prazo que varia normalmente de D a BC meses!. / sistema
prev% ou arbitra o valor das quotas de amortizao que representam a devoluo do ?alor
'inanciado )?! ou principal$ e sobre o saldo devedor aplica uma ta-a fi-a ou vari#vel de
financiamento$ a fim de calcular o juro de amortizao ao longo do prazo de resgate da dvida.
Ieste caso$ a devoluo do principal amortizaes! feita em parcelas desiguais. .sto
pode ocorrer na pr#tica quando as partes fi-am$ antecipadamente$ as parcelas de amortizaes
sem nen(um critrio particular! e a ta-a de juros cobrada.
Iestas condies os juros sero calculados tambm sobre o saldo devedor. :esse modo$
temos por este sistema:
1al' ,a0 p'-0ta*2-0 3 p-', t
Sal, ,-.-,'
:eterminados a partir da diferena entre o )? e as quotas de amortizao pagas.
/u'0
/nde o juro ser# calculado sobre o saldo devedor anterior e a ta-a @iA pode ser fi-a ou vari#vel.
A&'t()a*+
Arbitradas antecipadamente pelo credor de comum acordo com o devedor.
E-emplo B
8ma empresa pede emprestado K BEE.EEE$EE que sero amortizados anualmente do
seguinte modo:
47
t t t
j q PMT +

t
1 ! t
! t t
q PV SD
1 t t
SD i J


" BR ano: BE.EEE$EE "DR ano: DE.EEE$EE
" CR ano: CE.EEE$EE "PR ano: PE.EEE$EE
&abendo"se que o banco concedeu D anos de car%ncia para o incio das amortizaes$ que
a ta-a de juros de BEL a.a. e que os juros devidos sero pagos anualmente$ construir a planil(a.
&oluo:
A planil(a construda colocando"se inicialmente as amortizaes. A seguir$ so calculados
os juros sobre o saldo devedor do perodo anterior e calculada a prestao:
Ano
t!
&aldo devedor Amortizao 7uros )restaes
E BEE.EEE$EE " " "
B BEE.EEE$EE " BE.EEE$EE BE.EEE$EE
C BEE.EEE$EE " BE.EEE$EE BE.EEE$EE
D SE.EEE$EE BE.EEE$EE BE.EEE$EE CE.EEE$EE
P NE.EEE$EE CE.EEE$EE S.EEE$EE CS.EEE$EE
M PE.EEE$EE DE.EEE$EE N.EEE$EE DN.EEE$EE
O E$EE PE.EEE$EE P.EEE$EE PP.EEE$EE
E-emplo C
8ma imobili#ria$ planejando a construo de um nFcleo residencial$ toma emprestado K
C.EEE.EEE$EE de um banco < ta-a de BML a.a. ,endo feito a previso de receitas para a
determinao da capacidade de pagamento$ o gerente financeiro prope ao banco o seguinte
esquema de amortizao anual:
BR ano: K CEE.EEE$EE
CR ano: K DEE.EEE$EE
DR ano: K PEE.EEE$EE
PR ano: K MEE.EEE$EE
MR ano: K OEE.EEE$EE
Ias condies acima e-postas$ qual o desembolso que a imobili#ria dever# fazer
anualmenteX
&oluo:
)? 4 C.EEE.EEE$EE
i 4 BML a.a.
1 t t
SD i J


00 , 000 . 300 000 . 000 . 2 15 , 0 J
1

t
1 ! t
! t t
q PV SD
00 , 000 . 800 . 1 000 . 200 000 . 000 . 2 SD
1

+%s
t!
&aldo devedor Amortizao 7uros )restaes
E C.EEE.EEE$EE " " "
B B.QEE.EEE$EE CEE.EEE$EE DEE.EEE$EE MEE.EEE$EE
C B.MEE.EEE$EE DEE.EEE$EE CNE.EEE$EE MNE.EEE$EE
D B.BEE.EEE$EE PEE.EEE$EE CCM.EEE$EE OCM.EEE$EE
P OEE.EEE$EE MEE.EEE$EE BOM.EEE$EE OOM.EEE$EE
M E$EE OEE.EEE$EE SE.EEE$EE OSE.EEE$EE
/ desembolso anual que a imobili#ria ter# de fazer igual < prestao$ ou seja$ < soma de
amortizao mais juros. )ortanto$ na coluna @prestaoA encontramos o valor dos desembolsos
anuais.
E-emplo D 1oberto )#gina DEM )roblema )roposto M!
8ma empresa recebe um emprstimo de 1K QEE.EEE$EE para ser devolvido mediante as
parcelas abai-o discriminadas com os devidos juros sobre o saldo devedor de BML a.m. Elaborar a
planil(a de desembolso$ sabendo"se que no (# capitalizao na car%ncia.
48
5a'7-la , 5'(37(pal 1-37(&-3t (A pa't(' ,a ,ata ,a l(8-'a*+ , -&p'90t(&"
BY 1K DEE.EEE$EE D meses
CY 1K PEE.EEE$EE P meses
DY 1K BEE.EEE$EE M meses
&oluo:
)? 4 QEE.EEE$EE
i 4 BML a.m.
1 t t
SD i J


00 , 000 . 120 000 . 800 15 , 0 J
1

t
1 ! t
! t t
q PV SD
00 , 000 . 500 000 . 300 000 . 800 SD
1

+%s
t!
&aldo devedor Amortizao 7uros )restaes
E QEE.EEE$EE " " "
B QEE.EEE$EE " BCE.EEE$EE BCE.EEE$EE
C QEE.EEE$EE " BCE.EEE$EE BCE.EEE$EE
D MEE.EEE$EE DEE.EEE$EE BCE.EEE$EE PCE.EEE$EE
P BEE.EEE$EE PEE.EEE$EE NM.EEE$EE PNM.EEE$EE
M E$EE BEE.EEE$EE BM.EEE$EE BBM.EEE$EE
AULA 6!/0%/2004
SISTEMA DE AMORTIZAO CRESCENTE (SACRE"
49
/ &istema de Amortizao *rescente &A*1E! foi adotado recentemente pelo &'H na
liquidao de financiamento da casa pr0pria. Ele baseado no &A* e no &istema )rice$ j# que a
prestao igual < mdia aritmtica calculada entre as prestaes desses dois sistemas$ nas
mesmas condies de juros e prazos. Apro-imadamente at a metade do perodo de
financiamento$ as amortizaes so maiores que as do &istema )rice. *omo decorr%ncia disso$ a
queda do saldo devedor mais acentuada e so menores as c(ances de ter resduo ao final do
contrato$ como pode ocorrer no &istema )rice. 8ma das desvantagens do &A*1E que suas
prestaes iniciais so ligeiramente mais altas que as do )rice. *ontudo$ ap0s a metade do
perodo$ o mutu#rio sentir# uma queda substancial no comprometimento de sua renda com o
pagamento das prestaes.
Io &A*1E$ con(ecido tambm como &istema +isto$ as prestaes decrescem de acordo
com uma determinada progresso aritmtica e podem ser calculadas usando"se as seguintes
e-presses:
1al' ,a 'a)+ ,a p':'-00+ a'(t&9t(7a (7''-0p3,- a ,-7'907(& ,a0 p'-0ta*2-0"
1al' ,a 6; p'-0ta*+
1al' ,a0 p'-0ta*2-0 3 p-', t ( t < 6 "
/u'0 3a ,ata t"
/nde:
)? 4 valor do principal
)+,B 4 valor da primeira prestao
b 4 coeficiente vari#vel por tipo de plano
r 4 razo da progresso corresponde ao decrscimo do valor das prestaes sucessivas!
:ependendo do valor de b$ o sistema de reembolso pode resultar no &istema )rice para b
4 E! ou no &A* no caso de b 4 B!. / denominado &A*1E um caso particular em que b 4 E$M.
Iesse sistema$ devido < ponderao E$M$ o valor das prestaes$ amortizaes$ juros e saldos
devedores correspondem < mdia aritmtica dos &istema )rice e &A*.
E-emplo B
*alcular as prestaes de um emprstimo de K CEE.EEE$EE a ser pago em quatro
prestaes mensais a juros efetivos de BE L a.m.$ fazendo a vari#vel b assumir os valores E
&istema )rice!$ E$M &A*1E! e B &A*!. Apresentar$ tambm$ a planil(a completa do &istema
50
PV i
n
1
"
1 ) i 1 (
) i 1 ( i ) " 1 ( PV
PMT
n
n
1

,
_

+ +
+
+

n
PV i
" #


# PMT PMT
t 1 t

+
1 t t
SD i J


&A*1E.
&oluo:
*#lculo da primeira prestao e da razo de decrscimo
a! )ara b 4 E sistema )rice!:
)rimeira prestao:

PV i
n
1
"
1 ) i 1 (
) i 1 ( i ) " 1 ( PV
PMT
n
n
1

,
_

+ +
+
+

094 . 63 000 . 200 1 , 0
4
1
0
1 ) 1 , 0 1 (
) 1 , 0 1 ( 1 , 0 ) 0 1 ( 000 . 200
PMT
4
4
1

,
_

+ +
+
+

razo de decrscimo das prestaes:

n
PV i
" #


0
4
000 . 200 1 , 0
0 #

as prestaes so constantes
b! )ara b 4 E$M &A*1E!:
)rimeira prestao:

PV i
n
1
"
1 ) i 1 (
) i 1 ( i ) " 1 ( PV
PMT
n
n
1

,
_

+ +
+
+

547 . 66 000 . 200 1 , 0
4
1
5 , 0
1 ) 1 , 0 1 (
) 1 , 0 1 ( 1 , 0 ) 5 , 0 1 ( 000 . 200
PMT
4
4
1

,
_

+ +
+
+

razo de decrscimo das prestaes:

n
PV i
" #


500 . 2
4
000 . 200 1 , 0
5 , 0 #

as prestaes diminuem em KC.MEE$EE ao m%s

c! )ara b 4 B$E &A*!:
)rimeira prestao:

PV i
n
1
"
1 ) i 1 (
) i 1 ( i ) " 1 ( PV
PMT
n
n
1

,
_

+ +
+
+

000 . 70 000 . 200 1 , 0
4
1
1
1 ) 1 , 0 1 (
) 1 , 0 1 ( 1 , 0 ) 1 1 ( 000 . 200
PMT
4
4
1

,
_

+ +
+
+

razo de decrscimo das prestaes:

n
PV i
" #


51
000 . 5
4
000 . 200 1 , 0
1 #

as prestaes diminuem em KM.EEE$EE ao m%s

?alor das prestaes para b 4 E9 E$M 9 B$E
+%s &istema )rice
b 4 E9 r 4E
&A*1E
b 4 E$M9 r 4C.MEE
&A*
b 4 B$E9 r 4M.EEE
B OD.ESP$EE OO.MPN$EE NE.EEE$EE
C OD.ESP$EE OP.EPN$EE OM.EEE$EE
D OD.ESP$EE OB.MPN$EE OE.EEE$EE
P OD.ESP$EE Z! MS.EPN$EE Z! MM.EEE$EE
Z! /bserve"se que as prestaes decrescem na razo r respectivas.
A planil(a completa do &A*1E mostrada a seguir:
+%s &aldo devedor Amortizao 7uros )restao
E CEE.EEE$EE " " "
B BMD.PMD$EE PO.MPN$EE CE.EEE$EE OO.MPN$EE
C BEP.NMB$DE PQ.NEB$NE BM.DPM$DE OP.EPN$EE
D MD.ONS$PD MB.ENB$QN BE.PNM$BD OB.MPN$EE
P " MD.ONS$PD M.DON$SP MS.EPN$EE
AULA 2=/0%/2004
DE5RECIAO
(ROBERTO Captul 62"
CONCEITO
52
:epreciao a diminuio do valor a que esto sujeitos os bens que compe o
ativo fi-o das empresas em virtude do desgaste$ do envel(ecimento$ da obsolesc%ncia etc. ;$ em
outras palavras$ a diferena entre o preo de compra de um bem e seu valor de troca valor
residual!$ no fim de certo perodo. A depreciao pode ser real e cont#bil. A primeira diz respeito <
diminuio efetiva do valor do bem$ em face de seu desgaste com o uso ou a obsolesc%ncia. A
depreciao cont#bil a diminuio dos valores cont#beis ocorrida desde a aquisio at o
momento atribudo ao desgaste fsico.
A depreciao$ vista como uma parcela de valor imputada ao custo de produo$
recuperada na venda do produto$ embora no seja e-igida$ seno em longo prazo.
)ela legislao atual em vigor decreto nR MQ.PEE$ de BE[EM[BSOO!$ as ta-as de
depreciao a considerar para alguns fatores foram fi-adas em:
BEL para m0veis e utenslios9
BEL para m#quinas e acess0rios industriais9
CEL para veculos9
PL para edifcios e outros.
Em qualquer processo produtivo em que se verifica a interao entre os elementos
que compe o capital fsico da empresa produtora \ m#quinas$ equipamentos$ instalaes$
veculos$ etc.$ observamos que ao longo da elaborao dos bens e[ou servios$ (# uma gradual
perda de valor inicial ?.! do fator de produo. Essa perda de valor ocorre ao longo da vida Ftil ou
produtiva n! do fator$ ao fim da qual se tem o que se denominou valor de sucata$ valor de revenda
ou valor residual ?1!.
A an#lise dessas vari#veis pode ser feita atravs do diagrama a seguir:
?1
?. ]B ]C ]D . . . ]n
E B C D . . . n
:esejamos determinar o valor de uma @quota de depreciaoA ]t$ t4 B$C$D$...$n! a fim
de que (aja reposio de uma perda ou depreciao total :, 4 ?. \ ?1! ao longo da vida Ftil n!
do fator de produo a depreciar.
A seguir$ apresentaremos alguns mtodos de depreciao. )ara facilitar a
comparao de seus resultados$ utilizaremos em todos o mesmo e-erccio$ qual seja: calcular a
depreciao de um equipamento que custa 1K BC.EEE$EE e tem vida Ftil de cinco anos com 1K
MEE$EE de valor residual. *(amaremos de E-emplo ^eral$ pois ser# para todos os mtodos.
)ara evitar e-austivas repeties nos coment#rios de cada esquema de planil(a$
cabe o seguinte esclarecimento sobre aspectos comum a todos eles. )rimeiramente$ trata"se dos
mecanismos de c#lculo do conteFdo das clulas de quatro colunas: @perodoA coluna A!$ @quota de
depreciaoA$ @fundo de depreciaoA e @valor atualA.
M>TODOS DE DE5RECIAO
M>TODO LINEAR
)or sua simplicidade$ o mtodo mais utilizado. )ara encontrar o valor da
depreciao anual quota de depreciao!$ divide"se o total a depreciar pelo nFmero de anos de
vida Ftil do bem$ conforme segue.
?uta ,- D-p'-7(a*+ (?"
53
Fu3, ,- R-0-'.a u ,- D-p'-7(a*+ (Ft"
1al' N+@D-p'-7(a, u 1al' C3tA8(l (Bt"
ECEM5LO $ERAL (M9t, L(3-a'"
?. 4 1K BC.EEE$EE ?1 4 1K MEE$EE n 4 M anos
*alculando:
2300
5
500 12000
$
,
_

)erodo
ano!
]uota de
depreciao
'undo de
depreciao
?alor atual
E " " BC.EEE$EE
B C.DEE$EE C.DEE$EE S.NEE$EE
C C.DEE$EE P.OEE$EE N.PEE$EE
D C.DEE$EE O.SEE$EE M.BEE$EE
P C.DEE$EE S.CEE$EE C.QEE$EE
M C.DEE$EE BB.MEE$EE MEE$EE
8so da H)"BC* na montagem do plano de depreciao mtodo linear!.
5'7-,(&-3t T-7la(0" a p'-00(3a' 1(0'
B Armazenar o valor do bem em 51 BCEEE 51 BC.EEE$EE
C Armazenar o resduo em F1 MEE F1 MEE$EE
D Armazenar o nFmero de anos da vida Ftil em 3 M 3 M$EE
P *alcular a BY quota de depreciao B D SL C.DEE$EE
M *alcular o valor atual ao final do BR ano EF RCL F1 G S.NEE$EE
O *alcular a depreciao acumulada ao final do BR ano RCL 51 @ CHS C.DEE$EE
N *alcular a CY quota de depreciao C D SL C.DEE$EE
Q *alcular o valor atual ao final do CR ano EF RCL F1 G N.PEE$EE
S *alcular a depreciao acumulada ao final do CR ano RCL 51 @ CHS P.OEE$EE
A tecla que fornece os valores das quotas de depreciao peri0dicas SL 4
&traig(t Jine 4 Jin(a 1eta!.
/s c#lculos podem ser feitos fora da seqU%ncia$ ou seja$ podemos calcular de incio$
por e-emplo$ a terceira quota de depreciao e o valor a depreciar resultante ap0s a referida
quota. )ara isso s0 pressionar$ ap0s os tr%s primeiros procedimentos$ as teclas I D SL.
)odemos$ se for o caso$ repetir o c#lculo da mesma quota ou calcular os valores em outra
seqU%ncia desejada.
M>TODO DA SOMA DOS DJ$ITOS 5ERIKDICOS (COLE"
)ara encontrar o valor da depreciao$ divide"se o total da depreciao em fraes
anuais diferentes$ de modo que em cada uma o numerador e-presse o nFmero de perodos que
faltam decorrer e o denominador represente a soma dos nFmeros dos perodos ou seja$ a soma
dos numeradores!.
?uta ,- D-p'-7(a*+ (?t"
54

,
_

n
V% V&
$ '(
n
DT
$

,
_

n
V% V&
t ) '( $ t )
t t
n
V% t ) t n ( V&
'( * ) V& *
t t t
+

n
1 t
t
t
) 1 t n ( ) V% V& (
$
Fu3, ,- R-0-'.a u ,- D-p'-7(a*+ (Ft"
1al' N+@D-p'-7(a, u 1al' C3tA8(l (Bt"
ECEM5LO $ERAL (M9t, ,0 ,:(t0 5-'(L,(70 u M9t, ,- Cl-"
?. 4 1K BC.EEE$EE
?1 4 1K MEE$EE
n 4 M anos
*alculando:
Iumeradores: M$ P$ D$ C$ B :enominadores:

n
1 t
t
4 M 6 P 6 D 6 C 6B 4 BM
]uota de depreciao do ano B: 33 , 833 . 3
15
) 1 1 5 ( ) 500 12000 (
$
1

+

]uota de depreciao do ano C: 67 , 066 . 3

15
) 1 2 5 ( ) 500 12000 (
$
2

+

5-',
(a3"
F'a*+ ?uta ,-
,-p'-7(a*+
Fu3, ,-
,-p'-7(a*+
1al' atual
E " " " BC.EEE$EE
B M[BM D.QDD$DD D.QDD$DD Q.BOO$ON
C P[BM D.EOO$ON O.SEE$EE M.BEE$EE
D D[BM C.DEE$EE S.CEE$EE C.QEE$EE
P C[BM B.MDD$DD BE.NDD$DD B.COO$ON
M B[BM NOO$ON BB.MEE$EE MEE.EE
8so da H)"BC* na montagem do plano de depreciao +todo dos dgitos
)eri0dicos ou +todo de *ole!.
5'7-,(&-3t T-7la(0" a p'-00(3a' 1(0'
P *alcular a BY quota de depreciao B D SOMD D.QDD$DD
M *alcular o valor atual ao final do BR ano EF RCL F1 G Q.BOO$ON
O *alcular a depreciao acumulada ao final do BR ano RCL 51 @ CHS D.QDD$DD
N *alcular a CY quota de depreciao C D SOMD D.EOO$ON
Q *alcular o valor atual ao final do CR ano EF RCL F1 G M.BEE$EE
S *alcular a depreciao acumulada ao final do CR ano RCL 51 @ CHS O.SEE$EE
Aula 2!/0%/2004
M>TODO DA TACA FICA DE DE5RECIAON EC5ONENCIAL OU DE MATHESON
/ princpio adotado nesse mtodo consiste em utilizar uma ta-a fi-a aplicada sobre
o saldo cont#bil do perodo anterior. )ara encontrar a ta-a$ utilizamos a mesma sistem#tica de
c#lculo da anuidade postecipada$ assunto j# estudado. )or este mtodo$ o ativo depreciado
mediante uma ta-a fi-a ! atuante sobre o valor no"depreciado do final de cada perodo anterior.
?uta ,- D-p'-7(a*+ (?t"
55
) 1 n ( n
t ) 1 t n 2 (
) V% V& ( )
t
+
+

) 1 n ( n
t ) 1 t n 2 )( V% V& ( n ) 1 n ( V&
*
t
+
+ +

n
1
V&
V%
1
,
_

Fu3, ,- R-0-'.a u ,- D-p'-7(a*+ (Ft"
1al' N+@D-p'-7(a, u 1al' C3tA8(l (Bt"
ECEM5LO $ERAL (M9t, ,a TaEa F(Ea ,- D-p'-7(a*+N EEp3-37(al u ,- MatO-03"
?. 4 1K BC.EEE$EE
?1 4 1K MEE$EE
n 4 M anos
*alculando:
470388 , 0
12000
500
1
5
1

,
_

]uota de depreciao do ano B: 66 , 5644 ) 470388 , 0 1 ( 12000 470388 , 0 $
1 1
1


]uota de depreciao do ano C: 48 , 2989 ) 470388 , 0 1 ( 12000 470388 , 0 $
1 2
2


5-',
(a3"
?uta ,-
,-p'-7(a*+
Fu3, ,-
,-p'-7(a*+
1al' atual
E " " BC.EEE$EE
B M.OPP$OO M.OPP$OO O.DMM$DP
C C.SQS$PQ Q.ODP$BP D.DOM$QO
D B.MQD$CO BE.CBN$PE B.NQC$OE
P QDQ$MB BB.EMM$SB SPP$ES
M PPP$ES BB.MEE$EE MEE$EE
M>TODO DO DECLJNIO EM DOBRO
,rata"se de uma variao do mtodo da ta-a fi-a +at(eson!. &0 que$ aqui$ essa
ta-a representada pelo quociente do valor fi-o CEE pelo nFmero de perodos de vida Ftil do bem$
ou seja$ i 4 CEE[n!L. )ara encontrar as quotas peri0dicas de depreciao$ aplica"se essa ta-a a
cada saldo do perodo anterior$ e-ceto o Fltimo$ cuja quota encontrada por diferena$ para efeito
de fec(amento.
?uta ,- D-p'-7(a*+ (?t"
56
1 t
t 1 t t
) 1 ( V& $ '( * $

t
1 + t
1 + t
t
t
1 + t
t t
) 1 ( V& ) '( $ )
( )
1
1
]
1

t
1 + t
1 + t
t t t
1 1 V& '( * ) V& *
1 t
t
1 t
t
n
2
1
n
V&
2 $ '(
n
*
2 $

,
_

Fu3, ,- R-0-'.a u ,- D-p'-7(a*+ (Ft"
1al' N+@D-p'-7(a, u 1al' C3tA8(l (Bt"
/bservao: Atravs do +todo do :eclnio em :obro no admissvel ao ativo real a depreciar
ter valor residual nulo.
ECEM5LO $ERAL (M9t, , D-7l3( -& D8'"
?. 4 1K BC.EEE$EE
?1 4 1K MEE$EE
n 4 M anos
*alculando:
]uota de depreciao do ano B: 00 , 4800
5
2
1
5
12000
2 $
1 1
1

,
_

]uota de depreciao do ano C: 00 , 2880

5
2
1
5
12000
2 $
1 2
2

,
_

5-',
(a3"
?uta ,-
,-p'-7(a*+
Fu3, ,-
,-p'-7(a*+
1al' atual
E " " BC.EEE$EE
B P.QEE$EE P.QEE$EE N.CEE$EE
C C.QQE$EE N.OQE$EE P.DCE$EE
D B.NCQ$EE S.PEQ$EE C.MSC$EE
P B.EDO$QE BE.PPP$QE B.MMM$CE
M B.EMM$CE BB.MEE$EE MEE$EE
8so da H)"BC* na montagem do plano de depreciao +todo :eclnio em :obro!
5'7-,(&-3t T-7la(0" a p'-00(3a' 1(0'
P Armazenar o fator de declnio da estimativa CEE ( CEE$EE
M *alcular a BY quota de depreciao B D DB P.QEE$EE
O *alcular o valor atual ao final do BR ano CF RCL F1 G N.CEE$EE
N *alcular a depreciao acumulada ao final do BR ano RCL 51 @ CHS P.QEE$EE
Q *alcular a CY quota de depreciao C D DB C.QQE$EE
S *alcular o valor atual ao final do CR ano CF RCL F1 G P.DCE$EE
BE *alcular a depreciao acumulada ao final do CR ano RCL 51 @ CHS N.OQE$EE
M>TODO DAS ANUIDADES
Esse mtodo permite compensar a defasagem decorrente da perda do poder
aquisitivo da moeda. &0 que$ alm de contemplar a reposio do bem$ considera o juro sobre o
capital empatado.
?uta ,- D-p'-7(a*+ (?"
Fu3, ,- R-0-'.a u ,- D-p'-7(a*+ (Ft"
57

,
_

t
1 + t
1 + t
t
t
1 + t
t t
n
2
1
n
V&
2 ) '( $ )
t
t
n
2
1 V& *
,
_

1
]
1

+
+
1 ) i 1 (
i
) V% V& ( V& i $
n
1al' N+@D-p'-7(a, u 1al' C3tA8(l (Bt"
ECEM5LO $ERAL (M9t, ,a0 a3u(,a,-0"
?. 4 1K BC.EEE$EE
?1 4 1K MEE$EE
n 4 M anos
i 4 BEL a.a. para efeito did#tico de comparao com os mtodos anteriores estar# sendo utilizada
a ta-a de juros compostos igual < ta-a de depreciao!
*alculando:
]uota de depreciao:
67 , 3083
1 ) 1 , 0 1 (
1 , 0
) 500 12000 ( 12000 1 , 0 $
5

1
]
1

+
+
5-',
(a3"
?uta ,-
,-p'-7(a*+
/u'0
(

Bt@ 6
Sal,
?@/
Fu3, ,-
,-p'-7(a*+
1al' atual
E " " " " BC.EEE$EE
B D.EQD$ON B.CEE$EE B.QQD$ON B.QDD$ON BE.BBO$DD
C D.EQD$ON B.EBB$OD C.ENC$EP D.SMM$NB Q.EPP$CS
D D.EQD$ON QEP$PD C.CNS$CP O.CDP$SM M.NOM$EM
P D.EQD$ON MNO$MB C.MEN$BO Q.NPC$BB D.CMN$QS
M D.EQD$ON DCM$NS C.NMN$QS BB.MEE$EE MEE$EE
58
1
1
]
1

1
]
1

+

i
1 ) i 1 (
1 ) i 1 (
i
) V% V& ( )
t
n
t
1
1
]
1

+
+

1 ) i 1 (
1 ) i 1 (
) V% V& ( V& '( * ) V& *
n
t
t t t