MULTIPLAN ER 4T07 20080328 PT

Quarto Trimestre de 2007
Relatório de Resultados e Informações Financeiras Suplementares
Teleconferência
Português Inglês
25 de Março de 2008 25 de Março de 2008
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1
Divulgação de Resultados 4T07
Multiplan anuncia crescimento de 48% do

EBITDA de 2007 para R$ 212,2 milhões.
Rio de Janeiro, 24 de Março de 2007 – A Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. (Bovespa: MULT3), a
maior empresa de shopping centers em faturamento, mais rentável do setor e que conta com um portfolio de 13
Shoppings próprios (três em desenvolvimento, dez consolidados em operação, dos quais cinco estão em
expansão), anuncia seus resultados do 4° trimestre de 2007. As informações financeiras e operacionais a seguir,
exceto onde indicado o contrário, são apresentadas com base em números consolidados e em Reais, conforme
práticas contábeis adotadas no Brasil.
DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS
Variação 2007/2006
Receita Bruta EBITDA Ajustado Lucro Ajustado FFO Ajustado
▲33,4% ▲47,5% ▲73,2% ▲67,7%
A receita bruta da Multiplan no 4T07 totalizou R$ 112,4 milhões, um crescimento de 24,8% em relação
aos R$ 90,1 milhões no 4T06. Em 2007, o valor foi de R$ 368,8 milhões, 33,4% superior aos R$ 276,5
milhões em 2006.
O EBTIDA ajustado passou de R$ 53,0 milhões no 4T06 para R$ 67,2 milhões no 4T07, um crescimento
de 26,8%. Ano a ano, o aumento foi de 47,5%, passando de R$ 143,8 milhões para R$ 212,2 milhões.
O Lucro Ajustado cresceu 34,4%, passando de R$ 45,7 milhões no 4T06 para R$ 61,4 milhões no 4T07.
O mesmo passou de R$ 101,9 milhões em 2006 para R$ 176,5 milhões em 2007, um aumento de
73,2%.
O FFO ajustado alcançou R$ 68,6 milhões no 4T07, 35,5% superior a 4T06. Comparando 2006 a 2007, o
crescimento foi de 67,7%, de R$ 119,4 milhões para R$ 200,2 milhões.
Duas expansões anunciadas no ParkShopping, em Brasília, que aumentarão sua ABL em 27%. Destaque
para a Expansão Frontal, onde estimamos que aumentará em 20% o resultado operacional do
ParkShopping. (página 18)
Aquisições de participações minoritárias no MorumbiShopping. A Multiplan aumentou sua participação
num dos shoppings mais rentáveis do país, de 56,3% para 65,8%. (página 19)
Novo projeto “greenfield”: Shopping Maceió, em parceria com a Aliansce, projeto que abre caminho para
a atuação da Multiplan na região Norte-Nordeste do país. (página 20)
Aquisição de um terreno de 36.748 m² para um desenvolvimento comercial na Barra da Tijuca (RJ),
bairro de maior crescimento imobiliário da cidade. (página 21)
Destaques Operacionais
(R$ ‘000) 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %

Receita Bruta 112.364 90.068 ▲24,8% 368.792 276.487 ▲33,4%
Receita Líquida 102.170 81.833 ▲24,9% 336.393 252.970 ▲33,0%
Lucro Ajustado 61.358 45.664 ▲34,4% 176.462 101.867 ▲73,2%
Margem de Lucro 60,06% 55,80% ▲4,3 p.p 52,46% 40,27% ▲12,2 p.p
EBITDA Ajustado 67.213 53.029 ▲26,7% 212.163 143.804 ▲47,5%
Margem EBITDA Ajustado 65,79% 64,80% ▲1,0 p.p 63,07% 56,85% ▲6,2 p.p
EBITDA Shopping 66.776 55.452 ▲20,4% 204.809 153.889 ▲33,1%
Margem EBITDA Shopping 74,19% 72,20% ▲2,0 p.p 71,98% 66,83% ▲5,1 p.p
ABL SC's Próprios 392.295 m² 373.480 m² ▲5,0% 392.295 m² 373.480 m² ▲5,0%
ABL Multiplan 257.377 m² 214.529 m² ▲20,0% 257.377 m² 214.529 m² ▲20,0%
2
CARTA DO PRESIDENTE
Prezados Acionistas,
É com grande satisfação que apresentamos os resultados do ano de 2007.
O ano foi marcado pelo incremento da estabilidade econômica no Brasil, iniciada com o Plano Real e que levou à
queda da inflação, ao aumento da renda per capita, à expansão do crédito, ao superávit primário nas contas
públicas e à redução do risco-país, entre outros indicadores de sucesso. Inúmeros gargalos que antes obstruíam
o crescimento foram eliminados, permitindo ao Brasil dar um salto no volume de investimentos estrangeiros
diretos e posicionar-se como uma das mais promissoras economias no cenário mundial.
Seguimos muito otimistas e confiantes na economia brasileira, porém cautelosos e atentos a possíveis
desdobramentos do mercado internacional, que possam impactar o cenário de negócios no Brasil.
Ao encerrar 2007 com os resultados que serão apresentados a seguir, a Multiplan dá mais uma vez provas de sua
capacidade de gestão. Nossa longa experiência e reconhecido sucesso no mercado imobiliário e acentuada
participação no mercado de shopping centers brasileiro, onde está nosso principal foco, nos qualifica para
enfrentar os novos desafios e nos eleva a um patamar acima dos concorrentes.
Foi um ano intenso na história da Multiplan, marcado por nossa abertura de capital em 26 de julho de 2007, que
nos permitiu captar R$666 milhões e acelerar o programa de expansão do grupo. Iniciamos a construção de dois
novos shoppings, um em Porto Alegre e outro em São Paulo; adquirimos o Shopping Pátio Savassi, consolidando
nossa posição em Belo Horizonte ao possuirmos os 3 principais Shoppings da capital mineira; e anunciamos a
expansão de cinco novos empreendimentos. Concebendo projetos futuros, nos dedicamos a selecionar e comprar
terrenos em localizações estratégicas. Também nos dedicamos a adquirir participações minoritárias em alguns de
nossos empreendimentos já bastante consolidados.
Por que nos destacamos? Porque reunimos características que evidenciam nossa administração responsável, ética
e transparente, que prioriza o longo prazo e é capaz de trazer os melhores e mais rentáveis projetos,
proporcionando um retorno muito positivo ao acionista.
A marca Multiplan aparece por trás de alguns dos melhores e mais sofisticados shoppings do País, com intenso
movimento de consumidores e um bem pensado mix de marcas. Por causa dessa qualidade, temos um notável
relacionamento com os lojistas, já que o poder de atração exercido por nossos shoppings situa-se entre os mais
expressivos do país. Hoje, administramos e temos participação em 12 shopping centers, sendo dois em
construção, com mais de 2.600 lojas, por onde circulam anualmente cerca de 141 milhões de consumidores.
Aos nossos investidores, podemos afirmar que estamos muito satisfeitos com os resultados alcançados. Em 2007,
nosso portfolio de shoppings obteve vendas expressivas, acima de 4,3 bilhões de reais, um crescimento superior
a 20% quando comparado ao ano anterior. Nossa receita bruta alcançou os R$369 milhões, crescendo assim
acima de 33%, e a taxa média de ocupação de nossos shoppings foi de 97,4%, o que vale dizer que estavam
praticamente 100% locados. Nosso lucro liquido ajustado alcançou 176 milhões de reais, 73% superior à 2006. O
EBITDA ajustado chegou a 212 milhões de reais, 50% maior do que 2006.
Além dos empreendimentos já existentes, também estamos desenvolvendo outros projetos. Entre os shoppings
em andamento está o BarraShopping Sul, o maior shopping do Sul do país com 66 mil metros quadros de Área
Bruta Locável, a ser inaugurado no segundo semestre de 2008 em Porto Alegre, e que já esta 100% locado.
Também iniciamos a comercialização de um novo shopping em São Paulo, o Shopping Vila Olímpia, já em
construção, que ficará pronto em 2009.
Em 2008, o ritmo de crescimento será ainda mais intenso. Estamos preparando o lançamento do Shopping
Maceió em Alagoas, nosso primeiro investimento no Nordeste do País, além de outros novos empreendimentos
que serão brevemente anunciados.
Atendendo ao desejo dos consumidores de tentar resolver seus problemas cotidianos em um único lugar,
apostamos em uma nova tendência no Brasil, a de projetos multi-uso. Estamos também investindo, assim, em
um empreendimento que reúne edifícios comerciais e residenciais, centros de entretenimento, shopping center e
hotel ao lado do valorizado Morumbi Shopping, na capital paulista. A concepção deste projeto visa aproveitar a
intensa circulação de consumidores em potencial, capturando para nossos acionistas todo o valor em torno do
desenvolvimento de um shopping center.
3
Seguiremos avaliando toda e qualquer oportunidade de aquisição de shoppings de terceiros. Contudo, graças à
larga experiência de nossa equipe e visando os maiores retornos para nossos acionistas, daremos prioridade à
estratégia de desenvolvimento de projetos novos –greenfield, que é uma característica marcante da Multiplan que
adquire áreas, cria projetos com novas concepções e os administra após a construção.
Ao longo de 2008, vamos anunciar novos projetos no setor imobiliário residencial e comercial. Anunciaremos
também vários novos shopping centers, em linha com nossa estratégia de termos os melhores shoppings e
sermos os melhores empreendedores em cada cidade em que estivermos presentes.
Muito obrigado,
José Isaac Peres

Presidente da Multiplan
4
null
Visão Geral
null
A Multiplan é a maior empreendedora de shopping centers no Brasil, desenvolvendo, operando e detendo uma
das maiores e mais qualificadas carteiras de shopping centers e possuindo mais de 30 anos de experiência nesse
setor.
nullA empresa atua também estrategicamente no setor de incorporação imobiliária residencial e comercial,
gerando sinergias com as atividades relacionadas aos shopping centers e aproveitando a valorização que os
Shoppings provocam nos terrenos adjacentes. Em 31 de dezembro de 2007, eram administrados 10 shopping
null
centers próprios, que totalizavam uma ABL de 392.295 m², 2.631 lojas e tráfego anual estimado de 141 milhões
de consumidores, o que coloca a empresa entre as maiores administradoras de shopping centers do Brasil
segundo
null a ABRASCE, fato esse corroborado pelos inúmeros prêmios outorgados, incluindo o de “Excelência em
Gestão” – o mais concorrido do mercado e disputado por todas as administradoras de shopping centers – por três
vezes consecutivas. A Multiplan visando controle e exercer sua excelência em gestão detêm uma posição de
controle
null majoritário em 10 dos 13 shopping centers integrantes do seu portfolio (considerando os três shoppings
em desenvolvimento), administrando todos em operação.
null
Demonstrações Financeiras Consolidadas
(R$null
'000) 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %
Locação de lojas 77.001 71.259 ▲8,1% 239.394 193.079 ▲24,0%
Serviços 16.401 8.360 ▲96,2% 52.332 44.744 ▲17,0%
Cessão de direitos 5.091 4.782 18.902 13.606
DE
Receitas de estacionamento 13.333 3.082
▲6,4%
▲332,5% 38.718 9.422
▲38,9%
▲310,9%
STAQUE
Venda de imóveis 154 2.585 ▼94,0% 19.062 15.572 ▲22,4%
Outras 384 - ▲0,0% 384 64 ▲497,5%
S
Receita Bruta 112.364 90.068 ▲24,8% 368.792 276.487 ▲33,4%
FINANC
Impostos e contribuições sobre vendas e
serviços prestados
(10.194)
(8.236) ▲23,8% (32.399) (23.517) ▲37,8%
EIROS
Receita líquida 102.170 81.833 ▲24,9% 336.393 252.970 ▲33,0%
Sede (17.551) (15.014) ▲16,9% (54.951) (67.524) ▼18,6%
Despesas não recorrentes - (6.229) ▼100,0% (13.344) (20.081) ▼33,5%
Shopping Centers (14.032) (11.826) ▲18,7% (46.866) (32.870) ▲42,6%
Estacionamento (6.437) - ▲0,0% (20.123) - ▲0,0%
Custo dos imóveis vendidos (1.638) (1.658) ▼1,2% (12.618) (8.698) ▲45,1%
Resultado de equivalência patrimonial 4.194 (826) na 8.027 (1.529) na
Amortização do ágio (31.884) (27.594) ▲15,5% (118.260) (83.446) ▲41,7%
Receitas financeiras 11.570 2.570 ▲350,3% 23.470 11.519 ▲103,8%
Despesas financeiras (4.595) (4.630) ▼0,8% (22.250) (14.597) ▲52,4%
Despesas Financeiras não-recorrentes - - ▲0,0% (23.700) (30.530) ▼22,4%
Depreciações e amortizações (7.263) (4.965) ▲46,3% (23.712) (17.511) ▲35,4%
Outras receitas (despesas) operacionais 434 522 ▼17,0% 1.245 505 ▲146,7%
(Lucro) prejuízo operacional 34.968 12.182 ▲187,0% 33.309 (11.792) na
Lucro não Operacional 74 (2) na 1.057 949 ▲11,4%
Lucro (prejuízo) antes do imposto de
renda, da contribuição social e da 35.042 12.180 ▲187,7% 34.366 (10.843) na
participação de minoritários
Imposto de renda e contribuição social (975) (603) ▲61,8% (1.813) (13.618) ▼86,7%
Imposto de renda e contribuição social
(4.504) 1.150 na (11.230) 324 na
diferidos
Participação dos acionistas minoritários (88) (886) ▼90,0% (165) (8.053) ▼97,9%
(Lucro líquido) / Prejuízo do período 29.474 11.841 ▲148,9% 21.158 (32.190) na
EBITDA Ajustado * 67.213 53.029 ▲26,7% 212.163 143.804 ▲47,5%

EBIT 28.066 20.470 ▲37,1% 70.191 42.847 ▲63,8%
FFO 68.621 50.629 ▲35,5% 200.174 119.378 ▲67,7%
Lucro Líquido Ajustado 61.358 45.664 ▲34,4% 176.462 101.867 ▲73,2%
* Detalhes do EBITDA ajustado na página 13
5
Receita Bruta
Aumento de todas receitas no ano de 2007
A receita bruta da Multiplan cresceu 24,8% para R$ 112,4 milhões no 4T07, comparada aos R$ 90,1 milhões no
4T06, sendo impulsionada principalmente pelo aumento do valor dos aluguéis recebidos, receitas de serviço e
estacionamento. Em 2007, a receita bruta foi de R$ 368,8 milhões, 33,4% superior a 2006.
Evolução das Receitas e abertura – 4T07 e 2007 (R$ ‘000)

+10.250
+384 112.364
-2.431 Outras; 0,1%

+308 Venda de Imóveis; Mínimo; 84,3%
+8.041
5,2%
Estacionamento;
+5.742 10,5%
Cessão de Direitos; Locação, 64,9%
5,1%
90.068
Serviços; 14,2%
Complementar;
Merchandising; 4,5%
11,2%
Receita Bruta Locação de Serviços Cessão de Estacionamento Venda de Outras Receita Bruta
4T06 Lojas Direitos Imóveis 4T07
Evolução da Receita Bruta – 4T06 x 4T07 Abertura Da Receita Bruta – 2007
1. Locação de Lojas
Crescimento orgânico, de expansões e aquisições
A receita de locação no 4T07 foi de R$ 77,0 milhões, 16,5% superior a receita de R$ 66,1 milhões do mesmo
período do ano passado. O crescimento da receita de locação foi impulsionado pelo crescimento orgânico das
receitas dos shoppings, além das aquisições feitas no período – conclusão da aquisição de 83,8% do Shopping
PátioSavassi, de 45% da IBR no DiamondMall e de 9,5% no MorumbiShopping – além da inauguração da
expansão deste último. Neste valor não está contemplada a receita de R$ 1,7 milhão gerada no 4T07 pela
aquisição adicional de 20% da participação do RibeirãoShopping, a qual será incorporada no balanço e resultado
operacional da empresa em 2008, mas considera a redução de participação de 6% no ParkShoppingBarigüi
cedida em troca do terreno adjacente ao mesmo.
Locação/Shopping (R$ '000) 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %

BHShopping 11.217 11.315 ▼0,9% 36.755 34.189 ▲7,5%
RibeirãoShopping 4.652 4.218 ▲10,3% 14.972 12.197 ▲22,8%
BarraShopping 15.264 15.249 ▲0,1% 50.773 44.121 ▲15,1%
MorumbiShopping 17.420 13.466 ▲29,4% 52.031 36.314 ▲43,3%
ParkShopping 5.954 5.700 ▲4,5% 19.101 16.499 ▲15,8%
DiamondMall 6.519 4.450 ▲46,5% 20.711 10.802 ▲91,7%
New York City Center 1.427 1.363 ▲4,7% 5.067 4.101 ▲23,5%
Shopping AnáliaFranco 3.685 3.268 ▲12,8% 11.928 10.394 ▲14,8%
ParkShoppingBarigüi 7.275 7.085 ▲2,7% 22.791 19.272 ▲18,3%
Pátio Savassi 3.580 - ▲100,0% 5.245 - ▲100,0%
BarraShoppingSul 7 7 ▲0,4% 20 53 ▼62,6%
Sub-Total 77.001 66.121 ▲16,5% 239.394 187.941 ▲27,4%
Aumento do Contas a Receber - 5.138 ▼100,0% - 5.138 ▼100,0%
Total do Portfolio 77.001 71.259 ▲8,1% 239.394 193.079 ▲24,0%
+9,6%
1.011
922
Locação beneficiada pelo aumento de SSR/m²
O aumento de 9,0% de “Same Store Rent/m²” foi
determinante neste crescimento, demonstrando a
capacidade da Multiplan em entregar serviços,
+9,0%
exposição de marca e vendas que possam se 285 310
traduzir em aumento de aluguéis.
4T06 4T07 2006 2007

Evolução Same Store Rent R$/m² (trimestre e ano)
6
Sucesso dos lojistas reduzem inadimplência e geram mais receita

Da mesma forma, a menor inadimplência decorrente da saúde financeira dos lojistas da rede, facilitaram a
execução deste aumento.
6,4%
6,6% 6,7% 6,8%
4,8% 5,5% 5,8%
4,7% 5,0%
4,3% 4,1%
3,6%
2,7%
2,1%
2006 2007 jan/07 fev/07 mar/07 abr/07 mai/07 jun/07 jul/07 ago/07 set/07 out/07 nov/07 dez/07
Inadimplência média 2006 x 2007 Evolução da inadimplência mensal em 2007
Altas taxas de ocupação abrem oportunidades para expansões

A taxa de ocupação média em 2007 foi de 97,4%, um dos fatores que impulsionam a Multiplan a antecipar suas
expansões e a anunciar novas.
98,9% 99,4% 98,9% 99,0%
97,4%
98,0% 98,1%
97,0% BHS: BHShopping

96,0% 96,1%
RBS: RibeirãoShopping
95,4% BRS: BarraShopping
95,4% MBS: MorumbiShopping
94,4% 94,3% PKS: ParkShopping
94,2% DMM: DiamondMall
NYCC: New York City Center
SAF: Shopping AnáliaFranco
PKB: ParkShoppingBarigüi
PSV: Pátio Savassi
MBS
DMM
BHS
RBS
BRS
PSV
2003 2004 2005 2006 2007 PKB
PKS
SAF
NYCC
Histórico mensal da Taxa de Ocupação Média Mensal dos Shoppings em 2007
Devido aos projetos de expansão e revitalização, alguns lojistas foram realocados no shopping ou na futura
expansão, gerando uma vacância provisória em shoppings como o BHShopping, BarraShopping, DiamondMall e
ParkShopping. A vacância do Shopping AnáliaFranco é referente a loja âncora da FastShop, que será inaugurada
em 2008 (ABL de 1.999,30 m²).
Com sucesso de vendas mais lojistas passam a pagar aluguel complementar

Devido ao aumento de 17,4% nas vendas do 4T07 em relação ao mesmo período do ano anterior, os shoppings
contaram com um aumento de aluguel complementar de 65,3%. Este aumento é o resultado do aumento de
lojistas superando o ponto de equilíbrio entre seu aluguel mínimo e seu aluguel com base num percentual de
vendas estipulado em contrato.
+15,9%
+20,7% 11.263
4.320.849 9.720
3.581.348
+17,4% +11,4%
1.377.449 3.151 3.510
1.173.432
4T06 4T07 2006 2007 4T06 4T07 2006 2007
Evolução das Vendas (trimestre e ano) – R$ „000 Evolução Same Store Sales R$/m² (trimestre e ano)
Shoppings consolidados de muito sucesso e crescimento do fluxo de pessoas gerou aumento em receitas de
merchandising
O aluguel mínimo teve um aumento de 12,0% e só não foi maior devido a shoppings que tiveram de ceder
espaço para expansões e revitalizações. A receita de merchandising por sua vez, cresceu 38,2% em 4T07
comparado com o 4T06 e 14,5% ano a ano, com o maior número de contratos e/ou de valores superiores. Esta
7
demanda é suportada pelo aumento do fluxo de consumidores/ano na Multiplan em 11%, para 141 milhões,
oferecendo uma ampla exposição de marca para um público qualificado.
Locação/Shopping 4T07 4T06

(R$ '000) Mínimo Complem. Merchand. Mínimo Complem. Merchand.
BH Shopping 9.455 397 1.365 9.899 216 1.200
RibeirãoShopping 3.758 231 663 3.646 135 438
BarraShopping 13.559 411 1.295 13.690 337 1.222
MorumbiShopping 14.216 679 2.525 11.710 178 1.578
ParkShopping 4.569 463 922 4.444 482 773
DiamondMall 5.652 418 449 4.164 101 184
New York City Center 1.156 109 162 1.171 48 145
Shopping AnáliaFranco 2.902 257 526 2.659 194 416
ParkShoppingBarigüi 5.991 398 886 5.857 555 673
Shopping PátioSavassi 2.864 348 368 - - -
BarraShoppingSul (BIG) 7 - - 7 - -
Total do Portfolio 64.128 3.712 9.162 57.246 2.246 6.629
Locação/Shopping 2007 2006

(R$ '000) Mínimo Complem. Merchand. Mínimo Complem. Merchand.
BHShopping 31.385 1.145 4.225 28.955 630 4.604
RibeirãoShopping 12.446 609 1.917 10.075 397 1.725
BarraShopping 44.763 1.535 4.475 39.000 962 4.159
MorumbiShopping 43.266 2.249 6.516 30.414 586 5.314
ParkShopping 15.013 1.380 2.708 13.052 1.026 2.421
DiamondMall 17.941 1.263 1.507 9.693 325 783
New York City Center 4.302 214 550 3.495 101 505
Shopping AnáliaFranco 9.461 744 1.723 8.547 423 1.423
ParkShoppingBarigüi 18.941 1.226 2.624 15.356 1.449 2.467
Pátio Savassi 4.214 474 558 - - -
BarraShoppingSul (BIG) 20 - - 53 - -
Total do Portfolio 201.753 10.838 26.803 158.641 5.898 23.401
Abertura da Receita de Locação (R$ ‘000)
+3.402
+2.532 +4.940 239.394
77.001
+43.112
+1.466
+6.882
187.941
66.121
Mínimo
Merchandising
Complementar
Mínimo
Locação 2006
Locação 2007
Merchandising
Complementar
Locação
Locação 4T07
4T06*
Evolução da Receita de Locação – 4T06 x 4T07 Evolução da Receita de Locação – 2006 x 2007
* Não considera o aumento do contas a receber
Consistente crescimento de aluguel por m² no ano

Verificando o crescimento do aluguel por m² ao longo do ano, todos os shoppings apresentaram um aumento de
dois dígitos, confirmando o potencial de crescimento orgânico do portfolio da Multiplan. O DiamondMall, apesar
de ter crescido seu resultado em 91,7% para a Multiplan, foi o único que numa avaliação por m² não apresentou
um crescimento de 10% ou superior, fato justificável pela reestruturação de sua praça de mercado, aguardada
com grande expectativa em Belo Horizonte. A Multiplan, em 2007, apresentou um crescimento de aluguéis por
m² de 11,1% comparado ao ano anterior e pretende continuar este desempenho em 2008.
8
Aluguel Mínimo e Complementar/Shopping R$/m²

(R$ '000) 2007 2006 Var. % 2007 2006 Var. %
BH Shopping 32.530 29.585 ▲10,0% 1.147 1.043 ▲10,0%
RibeirãoShopping 13.056 10.472 ▲24,7% 593 476 ▲24,5%
BarraShopping 46.298 39.962 ▲15,9% 1.298 1.129 ▲15,0%
MorumbiShopping 45.515 30.999 ▲46,8% 1.258 1.001 ▲25,6%
ParkShopping 16.393 14.078 ▲16,4% 696 598 ▲16,4%
DiamondMall 19.204 10.019 ▲91,7% 1.026 1.073 ▼4,4%
New York City Center 4.516 3.596 ▲25,6% 409 326 ▲25,6%
Shopping AnáliaFranco 10.205 8.970 ▲13,8% 865 761 ▲13,8%
ParkShoppingBarigüi 20.167 16.805 ▲20,0% 580 481 ▲20,5%
Shopping PátioSavassi 4.687 - ▲100,0% 360 - ▲100,0%
BarraShoppingSul (BIG) 20 53 ▼62,6% 1 7 ▼81,3%
Total do Portfolio 212.591 164.540 ▲29,2% 852 767 ▲11,1%
2. Serviços
Melhorias nos shoppings e novos shoppings impulsionam receitas de serviço
A receita de serviços aumentou em 96,2%, de R$ 8,4 milhões no 4T06 para R$ 16,4 milhões no 4T07. O
aumento é devido a: as novas receitas da administração do Pátio Savassi, do aumento de corretagem vinculada
às locações dos projetos em desenvolvimento e dos contratos de merchandising, associado ao melhor
desempenho dos shoppings.
Por outro lado, a consolidação de empresas no final de 2006 levou a uma redução de R$ 2,3 milhões no contas a
receber sobre serviços e da mesma forma em sua receita. Considerando este ajuste, a receita de serviços teria
crescido 53,9%. Esta redução impactou somente a receita de shopping próprios e é referente à corretagem
prestada pela empresa CCP à Multiplan.
Conforme informado no relatório do 3T07, a Multiplan não vai mais administrar shoppings de terceiros,
destinando 100% de seus esforços e know how nos shoppings em que detém propriedade. Sendo assim, desde
dezembro de 2007, a empresa deixou de administrar os quatro shoppings onde não detinha participação:
Shopping Recreio e Sider Shopping (ambos no RJ), Shopping Eldorado e ShoppingColinas (ambos em SP).
Receita de Serviços/Grupo
(R$ ‘000) 4T07 4T06 Var. %
Shoppings Próprios 14.737 6.694 ▲120,1%
Shoppings Administrados 1.300 1.404 ▼7,4%
Imobiliário 365 261 ▲39,5%
Total do Portfolio 16.401 8.360 ▲96,2%
3. Cessão de Direito
Grande expectativa para CD dos novos desenvolvimentos
A receita de cessão de direito no 4T07 cresceu 6,5%, de R$ 4,8 milhões no 4T06 para R$ 5,1 milhões neste
trimestre. Este crescimento é decorrente principalmente da inauguração da expansão do MorumbiShopping e as
recentes aquisições do Shopping PátioSavassi, da IBR (DiamondMall), da Solução e Philips (MorumbiShopping).
Cessão de Direito/Tipo
(R$ '000) 4T07 4T06 Var. %
Operacional (recorrente) 2.325 2.615 ▼11,1%
CD de Novos projetos (Não Recorrentes) 2.765 2.167 ▲27,6%
Total 5.091 4.782 ▲6,5%
A Multiplan, durante 2007, assinou 534 novos contratos, equivalentes a uma receita de cessão de direito de R$
61 milhões e uma área de 73,7 mil m², reforçando a capacidade de locação da Multiplan e o interesse dos lojistas
de estarem nos shoppings da empresa.
De acordo com as práticas contábeis vigentes no Brasil, a apropriação de cessão de direito deve ser feita no
prazo do contrato, logo os contratos dos novos desenvolvimentos da Multiplan são acumulados na conta de
resultados de exercícios futuros (REF) e serão apropriados a partir da inauguração dos mesmos. Vale notar que
esta conta cresceu de R$ 57,0 milhões no fim de 2006 para R$ 96,4 milhões em 31 de dezembro de 2007,
expondo um aumento de receita futura que irá beneficiar a Multiplan.
9
4. Estacionamento
Receitas de estacionamento crescem mais de 300%
A receita de estacionamento do quarto trimestre de 2007 foi de R$ 13,3 milhões, contra R$ 3,1 milhões no quarto
trimestre de 2006, um crescimento de 332,5%. Este aumento é referente a apropriação da receita total bruta de
estacionamento desde o 2T07, ao contrário da receita líquida na participação da Multiplan, como era feito
anteriormente. A Multiplan planeja iniciar em 2008 a cobrança do estacionamento no ParkShoppingBarigüi
(Curitiba) e no Shopping AnáliaFranco (São Paulo).
Estacionamento/Shopping
(R$ '000) 4T07 4T06 Var. %
BHShopping 1.566 426 ▲267,6%
BarraShopping 4.535 936 ▲384,4%
MorumbiShopping 4.621 996 ▲363,8%
DiamondMall 818 356 ▲130,2%
New York City Center 951 368 ▲158,2%
Shopping PátioSavassi 842 - ▲100,0%
Total 13.333 3.082 ▲332,5%
5. Imobiliário
Centro Profissional MorumbiShopping: obras concluídas!
A receita imobiliária no 4T07 foi de R$ 0,2 milhões contra a receita de R$ 2,6 milhões no 4T06. Este decréscimo é
decorrente da conclusão do projeto do Centro Profissional MorumbiShopping em outubro de 2007, antes do prazo
pactuado com os adquirentes, sendo a receita do quarto trimestre de 2007 proveniente exclusivamente da
correção monetária das receitas a receber.
MBS Imob: antes da construção... ... durante e... ... concluído com sucesso!
Despesas
1. Despesas de Shoppings
Ganho de eficiência com aumento das receitas acima dos custos
As despesas de shopping cresceram de R$ 11,8 milhões no 4T06 para R$ 14,0 milhões no 4T07, um aumento de
18,7%, que está abaixo do crescimento de 24,8% da receita bruta. Este aumento de eficiência foi decorrente de
redução de custos na parte administrativa e no condomínio do shopping. Tais reduções levaram a uma
diminuição das despesas com encargos em 24,1%, mesmo considerando as despesas geradas pelas lojas
reservadas para as futuras expansões. O aumento de 18,7% no ano foi gerado principalmente pelo custo de
corretagem dos novos empreendimentos que somaram R$ 2,5 milhões no quarto trimestre de 2007,
demonstrando o grande sucesso de locação da Multiplan com seus projetos em desenvolvimento.
2. Despesas de Estacionamento
Resultados líquidos do estacionamento comprovam sucesso da nova operação
A Multiplan, após sua nova metodologia de contabilização das receitas de estacionamento, incorporando a receita
bruta em sua demonstração de resultado, passou a reportar um novo tipo de custo, o custo de estacionamento.
Este custo no 4T07 foi de R$ 6,4 milhões. Anteriormente, o estacionamento era considerado como uma receita
líquida incorporada na demonstração de resultado da empresa, distorcendo as margens operacionais.
Considerando o efeito líquido de estacionamento, a Multiplan, por meio de sua administradora MTA, conseguiu
dobrar sua receita líquida de estacionamento, quando comparado 2006 e 2007. Esse resultado deve continuar
crescendo de forma expressiva, dado que em apenas cinco shoppings há a cobrança de tarifas atualmente.
10
Resultado Líquido (R$ ‘000) 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %
Receitas de Estacionamento 13.333 3.082 ▲332,5% 38.718 9.422 ▲310,9%
Despesas Estacionamento (6.437) - na (20.123) - na
Total 6.896 3.082 ▲123,7% 18.594 9.422 ▲97,3%
3. Despesas Operacionais e de Desenvolvimento

Investimentos no desenvolvimento do novo pipeline
As despesas de sede apresentaram um aumento de 16,9% no 4T07 se comparadas às despesas no 4T06. Estes
custos estão diretamente vinculados a diversos projetos em desenvolvimento. Incluso neste valor também estão
opções de compras e despesas na prospecção de terrenos para futuros desenvolvimentos. Desconsiderando as
despesas de desenvolvimento, a Multiplan reduziu seus custos em 3% resultantes de processos implementados
na empresa no final de 2006, tais como a consolidação de empresas controladas, dissolução de outras e
implantação de sistemas gerenciais mais avançados.
Despesas de Sede (R$ '000) 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %
Shopping 9.201 9.524 ▼3,4% 32.858 43.506 ▼24,5%
Desenvolvimento 8.349 5.490 ▲52,4% 22.093 24.017 ▼8,0%
Total 17.551 15.014 ▲16,9% 54.951 67.523 ▼18,6%
Consolidação de empresas controladas e comprometimento com redução de custos geram resultados

Já as despesas de sede ficaram, em 2007, 18,6% abaixo das despesas do ano anterior e 9,2% inferior ao valor
planejado de R$ 60,5 milhões no início do ano, conforme demonstrado no gráfico abaixo. Esta redução reforça os
investimentos e consolidações descritas acima e a determinação da empresa em reduzir custos, em todos os
setores, visando trazer maiores retornos aos seus investidores.
67.524
-18,6%
60.525
-9,2%
54.951
2006 2007 2007 Plano
Despesas de Sede: Realizado 2006 x Realizado 2007 x Plano 2007 – R$ „000
Custo dos imóveis vendidos e Equivalência Patrimonial

Royal Green Península gerando receitas à medida que sua obra evolui
Os custos dos imóveis vendidos decresceram 1,2%, de R$ 1,66 milhões no 4T06 para R$ 1,64 milhões no 4T07,
devido principalmente ao término do desenvolvimento do Centro Profissional MorumbiShopping. Estes custos
seguiram a apropriação de acordo com o desempenho físico financeiro até a emissão de seu habite-se. Sua obra
foi concluída em outubro e a entrega de chaves ocorreu em dezembro de 2007. O Centro Profissional
MorumbiShopping teve sucesso total em suas vendas, confirmando a excepcional liquidez em empreendimentos
imobiliários integrados a seus shoppings. Do total de salas, 6 estão permutadas e 12 são mantidas para a futura
filial da empresa em São Paulo. Somadas, estas 18 salas duplex na cobertura do projeto, detêm um valor
estimado de R$ 7,7 milhões.
O Royal Green Península apresentou um crescimento expressivo em suas receitas com o acelerado
desenvolvimento das obras em 2007. As obras estão em andamento e a empresa estima concluir as obras ainda
em 2008. Até 31 de dezembro de 2007, o projeto já havia comercializado 87% de seus apartamentos. Os
resultados da sociedade em conta de participação Royal Green Península no 4T07 encontram-se na equivalência
patrimonial.
4T07 4T06
(R$ '000) Receita Custo Margem Receita Custo Margem
Royal Green Península 10.538 6.399 39,3% 1.459 2.251 -54,3%
Centro Profissional MorumbiShopping 0 1.638 -100,0% 2.585 1.658 35,9%
Outros 154 0 100,0% 0 0 -
11
Total 10.692 8.036 24,8% 4.044 3.909 3,3%

Descrição dos Projetos Imobiliários
Acumulado Orçamento
(R$ '000) Receita Custo Margem Receita Custo Margem
Royal Green Península 39.909 27.788 30,4% 72.559 42.430 41,5%
Centro Profissional MorumbiShopping 38.235 23.486 38,6% 45.694 23.839 47,8%
Total 78.144 51.274 34,4% 118.253 66.268 44,0%
Resultado Financeiro, Dívidas e Disponibilidades

Novas aquisições melhoram estrutura de capital
Em razão das amortizações das dívidas bancárias, houve uma redução do total de empréstimos e financiamentos
de R$ 42,8 milhões no 3T07 para R$ 38,3 milhões no 4T07.
Com relação às dívidas fora de bancos, as aquisições da participação da PSS no MorumbiShopping e no

RibeirãoShopping (R$ 92,9 milhões) e a aquisição das ações da Goldman Sachs (R$ 47,0 milhões), são as que
representam a maior parte da dívida bruta.
A Multiplan detêm um nível de endividamento confortável e substancialmente inferior ao do 1T07, podendo

aumentar o mesmo à medida que seus desenvolvimentos demandem capital adicional e caso surjam
oportunidades significativas de aquisições.
As despesas financeiras se mantiveram praticamente inalteradas, enquanto os recursos líquidos do IPO levaram
ao aumento nas receitas financeiras no trimestre, permitindo assim a melhora no resultado financeiro, quando
comparado ao 4T06.
Histórico de endividamento da empresa
R$ 800 M
31,8 x
R$ 700 M
R$ 600 M
R$ 500 M
R$ 400 M
R$ 300 M 5,5 x
3,9 x 3,9 x 3,1 x
R$ 200 M 5,2 x 3,2 x
1,9 x
R$ 100 M
-
1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07
Dívidas (Bancos) Dívidas (Não-Bancos) (#.#x) Dívida Bruta/EBITDA Trimestre
Detalhamento da dívida da empresa em 4T07
Taxa média Endividamento

Instituições Indexação anual de juros (R$ ‘000) %
Curto Prazo
BNDES TJLP 5,20% 16.307 7,86%
Companhia Real de Distribuição IGP-M - 26 0,01%
Dívidas fora de Bancos IGP-M, INPC, IPCA 4,52% 91.771 44,21%
Sub-total Curto Prazo 108.104 52,08%
Longo Prazo
BNDES TJLP 5,20% 21.098 10,16%
Companhia Real de Distribuição IGP-M - 871 0,42%
Dívidas fora de Bancos IGP-M, INPC, IPCA 4,52% 77.510 37,34%
Sub-total Longo Prazo 99.479 47,92%
Total do Endividamento 207.584 100,00%
12
Cronograma de Amortização (R$ ‘000) Indexadores das Dívidas
46.996
44.775
40.718
Empréstimos e financiamentos
Aquisição de ações IGP-M
Obrigações por aquisição de bens 28%
19.400
16.333 17.392 IPCA
15.290
TJLP 51%
20% INPC
1%
4.275
2.404
2008 2009 2010 2011
Lucro Líquido e FFO Ajustados

Sólida operação da empresa gera lucro, mesmo com o efeito do ágio
O lucro líquido ajustado em 2007 foi 73,2% superior ao de 2006, passando de R$ 101,9 milhões para R$ 176,5,
enquanto foram apurados R$ 61,4 milhões no 4T07, um crescimento de 34,4% se comparado ao lucro líquido
ajustado de R$ 45,7 milhões do 4T06. O lucro contábil em 2007 foi de R$ 21,2 milhões, comparado a um prejuízo
de R$ 32.2 milhões em 2006. A Multiplan, de acordo com as Instruções CVM nº 349/01 e CVM 273/98, passou a
destacar a realização do ágio decorrente da incorporação reversa da Bertolino na linha de imposto de renda e
contribuição social diferidos, estando assim alinhada com as novas práticas contábeis vigentes no Brasil.
Cálculo do Lucro Ajustado (R$ ‘000) 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %
Lucro (prejuízo) do período 29.474 11.841 ▲148,91% 21.158 (32.190) na
Despesas não recorrentes - 6.229 ▼100,00% 13.344 20.081 ▼33,55%
Despesas Financeiras não recorrentes 31.884 27.594 ▲15,55% 118.260 83.446 ▲41,72%
Amortização do ágio - - ▲0,00% 23.700 30.530 ▼22,37%
Lucro Ajustado 61.358 45.664 ▲34,37% 176.462 101.867 ▲73,23%
Maior FFO do setor oferece o maior potencial de crescimento

O FFO (Fluxo de Caixa Operacional) em 2007 cresceu 67,7% para R$ 200,1 milhões, decorrente do melhor
desempenho operacional e os preciso planejamento financeiro da empresa, gerando um maior fluxo de caixa.
Isto, aliada a posição de caixa privilegiada da empresa, permitem executar com sucesso a estratégia de
crescimento da empresa.
Cálculo do FFO (R$ ‘000) 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %
Lucro Ajustado 61.358 45.664 ▲34,4% 176.462 101.867 ▲73,2%
Depreciação e amortização 7.263 4.965 ▲46,3% 23.712 17.511 ▲35,4%
FFO ajustado 68.621 50.629 ▲35,5% 200.174 119.378 ▲67,7%
EBITDA Ajustado
Maiores margens e crescimento orgânico impactaram positivamente no EBITDA ajustado
O EBITDA ajustado no 4T07 chegou a R$ 67,2 milhões, mostrando um crescimento de 26,8% quando comparado
ao de R$ 53,0 milhões no 4T06. O EBITDA ajustado de R$ 212,2 milhões de 2007 superou em 47,5% o de R$
143,8 milhões em 2006, fruto do esforço da empresa em crescer e gerar melhores margens.
Cálculo do EBITDA (R$ '000) 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %
Lucro (prejuízo) do período 29.474 11.841 ▲148,91% 21.158 (32.190) na
IR & CS Correntes 5.479 (547) na 13.043 13.294 ▼1,89%
Resultado financeiro (6.975) 2.061 na 22.480 33.608 ▼33,11%
Depreciação e amortização 7.263 4.965 ▲46,29% 23.712 17.511 ▲35,41%
Participação minoritária 88 886 ▼90,04% 165 8.053 ▼97,95%
Amortização do ágio 31.884 27.594 ▲15,55% 118.260 83.446 ▲41,72%
Despesas não recorrentes - 6.229 ▼100,00% 13.344 20.081 ▼33,55%
EBITDA Ajustado 67.213 53.029 ▲26,75% 212.163 143.804 ▲47,54%
13
A Multiplan, por ser uma empresa full-service e procurando sempre se apropriar das melhores oportunidades no
mercado imobiliário ao redor de seus shoppings, tem margens diferenciadas para cada uma de suas atividades
(conforme mostrado na tabela abaixo). As despesas de sede foram rateadas pelas diferentes atividades.
Comparando trimestre a trimestre, as margens de shopping subiram 200 bps, de 72,2% para 74,2%. Já em
bases anuais, o aumento foi de 520 bps, passando de 66,8% para 72,0%. Este grande ganho de eficiência é
decorrente das iniciativas citadas neste relatório, como aumento de todas receitas e reduções de custos de sede.
Margens EBITDA trimestrais de acordo com atividade
4T07 4T06
(R$ '000) Rec. Líq. Custo EBITDA Margem Rec. Líq. Custo EBITDA Margem
Shopping 90.009 (23.234) 66.776 74,2% 76.801 (21.349) 55.452 72,2%
Estacionamento 11.629 (6.437) 5.192 44,6% 2.666 - 2.666 100,0%
Imobiliário * 10.686 (8.036) 2.650 24,8% 3.824 (3.909) (85) -2,2%
Desenvolvimento - (8.349) (8.349) 0,0% - (5.490) (5.490) 0,0%
Efeito da equivalência * (10.538) 10.592 54 -0,5% (1.459) 1.424 (34) 2,3%
Outros resultados 384 508 892 232,0% - 520 520 0,0%
Resultados Oper. 102.170 (34.956) 67.213 65,8% 81.833 (28.804) 53.029 64,8%
Margens EBITDA anuais de acordo com atividade
2007 2006
(R$ '000) Rec. Líq. Custo EBITDA Margem Rec. Líq. Custo EBITDA Margem
Shopping 284.532 (79.723) 204.809 72,0% 230.265 (76.376) 153.889 66,8%
Estacionamento 33.855 (20.123) 13.731 40,6% 8.242 - 8.242 100,0%
Imobiliário * 37.568 (25.587) 11.981 31,9% 17.860 (13.125) 4.735 26,5%
Desenvolvimento - (22.093) (22.093) 0,0% - (24.017) (24.017) 0,0%
Efeito da equivalência * (19.947) 20.995 1.048 -5,3% (3.460) 2.898 (562) 16,3%
Outros resultados 384 2.302 2.686 699,0% 64 1.453 1.517 2359,0%
Resultados Oper. 336.392 (124.229) 212.163 63,1% 252.970 (109.167) 143.804 56,8%
*As receitas e despesas do projeto Royal Green Peninsula são consideradas no imobiliário e ajustadas na linha de efeito de equivalência
patrimonial, para melhor demonstrar as margens da empresa em projetos imobiliários.
Abertura do EBITDA Ajustado (R$ ‘000)
+1.924 +1.610 +1.169 212.163

+2.735 +7.246
+372 67.213 +5.490
+2.526 +88
+50.920
+11.323 -2.859
53.029 143.804
Imobiliário
Desenvolvimento
equivalência
Estacionamento
Imobiliário
Shopping
EBITDA 2006
EBITDA 2007
resultados
Desenvolvimento
equivalência
Estacionamento
Shopping
EBITDA 4T06
EBITDA 4T07
resultados
Efeito da
Outros
Efeito da
Outros
Evolução do EBITDA Ajustado – 4T06 x 4T07 Evolução do EBITDA Ajustado – 2006 x 2007
14
PRINCIPAIS INDICADORES
Desempenhos Financeiro e Operacional

Melhora em todos indicadores financeiros e operacionais!
Indicadores (R$ '000)
Financeiros 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %
Receita Bruta 112.364 90.068 ▲24,8% 368.792 276.487 ▲33,4%
Receita Líquida 102.170 81.833 ▲24,9% 336.393 252.970 ▲33,0%
Despesas de Sede 17.551 15.014 ▲16,9% 54.951 67.524 ▼18,6%
Receita de Locação 77.001 71.259 ▲8,1% 239.394 193.079 ▲24,0%
Receita de Locação/m² * 327 R$/m² 319 R$/m² ▲2,7% 1.018 R$/m² 906 R$/m² ▲12,3%
EBITDA Ajustado 67.213 53.029 ▲26,8% 212.163 143.804 ▲47,5%
EBITDA Ajustado/m² * 286 R$/m² 256 R$/m² ▲11,8% 902 R$/m² 694 R$/m² ▲30,1%
Margem EBITDA Ajustado 65,79% 64,80% ▲1,0 p.p 63,07% 56,85% ▲6,2 p.p
EBITDA Shopping 66.776 55.453 ▲20,4% 204.809 153.889 ▲33,1%
EBITDA Shopping/m² * 284 R$/m² 267 R$/m² ▲6,2% 871 R$/m² 742 R$/m² ▲17,4%
Margem EBITDA Shopping 74,19% 72,20% ▲2,0 p.p 71,98% 66,83% ▲5,2 p.p
FFO Ajustado 68.621 50.629 ▲35,5% 200.174 119.378 ▲67,7%
FFO Ajustado/m² * 292 R$/m² 244 R$/m² ▲19,5% 851 R$/m² 576 R$/m² ▲47,9%
Operacionais 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %
ABL Total * 377.879 m² 359.080 m² ▲5,2% 377.895 m² 359.080 m² ▲5,2%
ABL Própria * 235.129 m² 207.329 m² ▲13,4% 235.139 m² 207.329 m² ▲13,4%
Receita Operacional Líquida 116.062 97.748 ▲18,7% 363.180 305.148 ▲19,0%
Receita Operacional Líquida/m² 307 R$/m² 272 R$/m² ▲12,8% 961 R$/m² 850 R$/m² ▲13,1%
Vendas Totais 1.377.449 1.173.432 ▲17,4% 4.320.849 3.581.348 ▲20,7%
Vendas Totais/m² 3.645 R$/m² 3.268 R$/m² ▲11,6% 11.434 R$/m² 9.974 R$/m² ▲14,6%
Same Stores Sales/m² 3.510 R$/m² 3.151 R$/m² ▲11,4% 11.263 R$/m² 9.720 R$/m² ▲15,9%
Same Stores Rent/m² 310 R$/m² 285 R$/m² ▲9,0% 1.011 R$/m² 922 R$/m² ▲9,6%
Turnover 1,67% 0,54% ▲1,1 p.p 5,20% 3,47% ▲1,7 p.p
Taxa de Ocupação 97,36% 96,13% ▲1,2 p.p 97,36% 96,13% ▲1,2 p.p
Inadimplência 2,77% 5,61% ▼2,8 p.p 4,83% 6,39% ▼1,6 p.p
* Estas áreas não incluem o Supermercado BIG e a participação adicional do RibeirãoShopping (20%).
Caso as áreas do Supermercado BIG e a participação adicional do RibeirãoShopping (20%) fossem consideradas,
a ABL da Multiplan seria calculada conforme abaixo.
Ajustes de ABL 2007 2006 Var. %

ABL Inicial Multiplan 235.139 m² 207.329 m² ▲13,4%
BarraShoppingSul (Supermercado BIG) 14.400 m² 7.200 m² ▲100,0%
RibeirãoShopping (20% adicionais) 7.838 m² 0 m² ▲100,0%
ABL Final Multiplan (dez/2007) 257.377 m² 214.529 m² ▲20,0%
15
ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO
Cronograma das Expansões e novos Desenvolvimentos - ‘000 m² (+58% de ABL Própria)

406 m² 406 m²
385 m²
372 m²
352 m² 354 m²
340 m²
320 m²
257 m² Desenvolvimento de novos Shoppings

Expansões em Shoppings
Atual 2S08 1S09 2S09 1S10 2S10 2S11 2S14 1S15
CAPEX
Maior volume de investimentos no desenvolvimento dos projetos da empresa
A Multiplan, no 4T07, investiu R$ 175,8 milhões em sua estratégia de crescimento e um total de R$ 440,8
milhões durante o ano.
CAPEX (R$ '000) 4T07 2007 % Referência

Revitalizações 8.372 22.814 5,2% Todos os shoppings
Desenvolvimento de Shopping 29.974 102.646 23,3% BSS, SVO
BHS, SAF, PKS Fashion, PKS
Expansão de Shopping 11.255 11.431 2,6%
Frontal, RBS
Compra de Terreno - 16.183 3,7% BSS
PSV
Aquisição de Shopping - 161.615 36,7%
PSS (MBS) e Solução (MBS)
Aquisições Minoritárias 126.150 126.150 28,6%
Total 175.751 440.838 100,0%
Uso dos Recursos

Plano de uso dos recursos da abertura de capital foi superado
A Multiplan estima investir R$ 592,1 milhões em sua estratégia de crescimento nos próximos dois anos com base
nos projetos já detalhados pela empresa. A empresa, com sua abertura de capital, captou R$ 665,8 milhões e
considerando o CAPEX utilizado e orçado para os próximos dois anos, ela estima ultrapassar este valor em 51%.
Uso de Recursos IPO 2S07 2008 2009 Capex/IPO Descrição

Revitalizações na Todos os shoppings
- 10.459 52.785 1.411
Desenvolvimento de 216% BSS, SVO, Maceió
139.800 46.012 200.250 55.116
Shopping
Expansão de Shopping 119% BHS, SAF, PKS Fashion,
119.800 11.925 97.875 32.694
PKS Frontal, RBS
Compra de Terreno 93.200 11.388 142.000 - 165% Barra da Tijuca, Jundiaí
Aquisição de Shopping 105% PSV, PSS (MBS),
e Aquisições 273.000 287.750 - - Solução (MBS)
Minoritárias
Capital de Giro 40.000 44.100 - - 110% Geral
Total (R$ ‘000) 665.800 411.634 492.910 99.221 151%
16
Para os investimentos em expansões, estão sendo considerados somente os projetos que se encontram em fase
de acompanhamento, como listado acima. Este número irá aumentar à medida que uma descrição mais
detalhada das outras expansões e novos desenvolvimentos forem divulgados.
Shoppings em Desenvolvimento
Três shoppings em desenvolvimento
Dados Operacionais
Shopping ABL % Lançamento Inauguração
BarraShoppingSul 52.229 m² 100,0% abr/07 set/08
Shopping VilaOlímpia 26.901 m² 30,0% jul/07 mai/09
Shopping Maceió 36.000 m² 50,0% set/08 jul/10
Total 115.130 m² 68,0%
Dados Financeiros (R$ MM)

Capex Capex Capex CD NOI 1º ano NOI 3º ano
Shopping (% MTE)
100% MTE Realizado (% MTE) (% MTE)
BarraShoppingSul 199,5 199,5 31,7% 30,8 25,2 32,0
Shopping VilaOlímpia 123,5 51,9 9,6% 22,6 7,7 9,1
Shopping Maceió 165.3 82,6 0,0% 10,5 9,5 12,3
Total 488,3 334,0 15,4% 63,9 42,4 53,5
BarraShoppingSul
Grande expectativa para a abertura
O BarraShoppingSul, empreendimento 100% da Multiplan, em construção na cidade de Porto Alegre, estava, em
de 31 de dezembro, com 100% de suas 247 lojas locadas. Sua inauguração foi postergada para setembro de
2008 devido a quantidade de chuvas durante o verão. O custo total será de R$ 200 milhões e estima-se que a
Multiplan receberá R$ 31 milhões de cessão de direito, exigindo um investimento líquido de R$ 169 milhões. Além
disso, estima-se que o projeto trará, já no primeiro ano de operação, uma receita operacional líquida de R$ 25,2
milhões, e de R$ 32,0 milhões em seu terceiro ano de operação.
Visão aérea do terreno... ... durante a construção... ... e perspectiva da fachada pronta
Shopping VilaOlímpia
Locações cada vez mais aceleradas
O Shopping VilaOlímpia, empreendimento com 30% de participação da Multiplan e situado no centro da cidade
de São Paulo, se encontrava em dezembro de 2007 com 35% de suas 210 lojas locadas (contratos assinados) e
55% se encontravam em negociação. O projeto custará R$ 124 milhões, e a Multiplan ficará responsável por 42%
da obra (em decorrência da permuta realizada), no valor de R$ 52 milhões. Estima-se que o investimento líquido,
considerando a cessão de direito do projeto, será de R$ 29 milhões, e que o projeto trará nos primeiros 12 meses
uma receita operacional líquida de R$ 7,7 milhões e R$ 9,1 milhões no 3º ano.
Visão aérea do terreno Perspectiva da fachada Perspectiva do interior
17
Shopping Maceió
Grande projeto multi-uso na região nordeste do país
No dia 1º de fevereiro de 2008, a Multiplan anunciou seu novo projeto “greenfield”: o Shopping Maceió, em
parceria com a Aliansce Shopping Centers S.A.. Com participação de 50% para cada empresa, o novo shopping
terá aproximadamente 36.000 m² de ABL, distribuídos em lojas âncoras e satélites, além de cinemas multiplex e
grandes áreas de entretenimento e alimentação. O shopping será desenvolvido num terreno de 200.000m², que
permitirá desenvolver o conceito de projeto multi-uso. O investimento estimado para o shopping é de R$ 165
milhões. (página 20)
Expansões de Shoppings
Expandindo sob demanda
Dados Operacionais
Shopping ABL % Lançamento Inauguração
BHShopping Expansão 12.819 m² 80,0% out/07 set/09
RibeirãoShopping Expansão 8.191 m² 76,2% out/07 nov/08
Shopping AnáliaFranco Expansão 11.786 m² 30,0% set/07 abr/09
ParkShopping Exp. Adequação 3.053 m² 60,0% mar/07 out/08
ParkShopping Exp. Frontal 7.414 m² 60,0% out/07 jun/09
43.263 m² 60,8%
Dados Financeiros (R$ MM)

Capex Capex Capex CD NOI 1º ano NOI 3º ano
Shopping
100% MTE Realizado (% MTE) (% MTE) (% MTE)
BHShopping Expansão 72,1 57,7 5,4% 10,1 7,9 9,2
RibeirãoShopping Expansão 23,6 17,9 2,6% 1,4 2,4 2,8
Shopping AnáliaFranco Expansão 56,7 17,0 1,5% 3,7 2,3 2,6
ParkShopping Exp. Adequação 18,7 11,2 8,9% 1,5 1,8 2,2
ParkShopping Exp. Frontal 53,1 31,8 0,9% 5,4 6,4 7,2
Total 224,1 135,7 5,5% 22,0 20,8 23,9
ParkShopping Expansão Adequação e Expansão Frontal

Projetos lançados com sucesso no dia 11 de março
A Expansão Adequação (ou Fashion) está prevista para ser inaugurada no segundo semestre de 2008 e
adicionará uma ABL de 3.053 m². Com o foco voltado para marcas emblemáticas do mercado, esse projeto
consumirá cerca de R$ 19 milhões, sendo a Multiplan responsável por aproximadamente 60% deste custo.
Estima-se que este projeto trará para a empresa, em seu primeiro ano de operação, uma receita operacional
líquida de R$ 1,8 milhões.
A Expansão Frontal será inaugurada no primeiro semestre de 2009 e contará com uma ABL de 7.414 m². O
projeto será totalmente destinado a lojas satélites, proporcionando um alto retorno. Sendo assim, essa expansão
poderá representar, em seu primeiro ano, cerca de 20% de todo o resultado operacional do shopping, no valor
aproximado de R$ 6,4 milhões.
Perspectiva da fachada da expansão Perspectiva do interior da expansão Perspectiva do mall
Aquisições de Minoritários
Shopping Empreendedor % MBS ABL Data Valor
MorumbiShopping Solução 0,58% 318 m² 17/out/07 R$ 6,2 M
MorumbiShopping Philips 8,90% 4.897 m² 21/nov/07 R$ 120,0 M
18
MorumbiShopping – Aquisições da Solução e Philips

Aumento de participação num dos shoppings mais rentáveis do país
Durante os meses de outubro e novembro, a Multiplan concluiu a aquisição de uma participação ponderada
adicional de cerca de 9,5% do MorumbiShopping, pertencentes a Solução Imobiliária e a PSS – Philips Seguridade
Social. A partir dessas transações, cujo montante foi de R$ 126 milhões, a Multiplan aumentou sua participação
num dos shoppings de maior retorno/m² do país para 65,8%, reforçando a estratégia da empresa de criar maior
valor para seus acionistas. A aquisição da PSS foi feita pagando-se 40% contra o instrumento de compra e venda
e 60% financiados em 72 meses pela vendedora à taxa de 7% a.a., mais correção pelo IPCA.
19
EVENTOS RECENTES
Shopping Maceió
Primeiro Investimento da Multiplan na Região Nordeste
A Multiplan, em parceria com a Aliansce, anunciou a construção do seu primeiro shopping na região nordeste do
país. Localizado na cidade de Maceió (AL), o projeto consiste num shopping de aproximadamente 36.000 m² de
ABL. A participação da Multiplan no empreendimento será de 50%. Com um investimento total de R$ 165 milhões
e inauguração prevista para o 2º semestre de 2010, o novo empreendimento projeta uma taxa interna de retorno
estimada, nominal e desalavancada, acima de 20%.
O Shopping Maceió abre caminho para a atuação da Multiplan na região Norte-Nordeste do país, e reafirma a
estratégia de crescimento da companhia.
O projeto será realizado dentro dos mais avançados conceitos arquitetônicos, contará com grandes lojas âncoras
e satélites, cinemas, áreas de entretenimento e alimentação e será desenvolvido em um terreno de 200.000 m²,
que permitirá futuros projetos multi-uso.
Shopping Maceió
Participação 50%
Terreno (m²) 200.000 m²
ABL (m²) 36.000 m²
Investimento (R$ '000) R$ 165,3 M
Cessão de Direitos (R$ '000) R$ 21,1 M
NOI 1º Ano R$ 19,1 M
NOI 3º Ano R$ 24,6 M
Shopping
Maceió
3 1
Visão aérea do terreno e adjacências. Legenda: 1: Hotéis Matsubara e Design preliminar do Shopping Maceió
Reymar; 2: Supermercado G. Barbosa; 3: Faculdade Tiradentes
20
Nova Fase da Área de Relações com Investidores

Novo Diretor de Relações com Investidores: Sr. Armando d‟Almeida Neto
Em Reunião do Conselho de Administração realizada em 08/02/2008, o Sr. Armando d‟Almeida Neto foi eleito
novo Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores da companhia, em substituição ao Sr. Mario
Augusto Nogueira de Paula, que cumpriu o objetivo de conduzir o processo de estruturação da empresa para a
abertura de seu capital. Com passagens de destaque por grandes empresas como Banco Bozano Simonsen,
Santander Investment Securities e BullTick Brasil Consultoria (esta a última) e acumulando grande experiência e
um longo relacionamento com o mercado de capitais, a Multiplan espera, com esta contratação, fortalecer ainda
mais suas relações com os acionistas da empresa e comunidade financeira.
Terreno na Barra da Tijuca, Rio de Janeiro

Terreno para desenvolvimento comercial na região de maior crescimento do Rio de Janeiro
A Multiplan firmou, em 11 de março de 2008, um contrato para aquisição de um terreno de 36.748 m² ao lado do
Centro Empresarial BarraShopping, localizado na Av. das Américas, km 4, Barra da Tijuca, Rio de Janeiro. O
terreno está localizado em uma das regiões mais nobres e a de maior crescimento do Rio de Janeiro,
possibilitando uma ATE (Área Total Edificável) de 27.561 m² para o desenvolvimento de um projeto imobiliário
comercial. O terreno foi adquirido pelo valor de R$ 100 milhões, sendo 60% do valor financiado em 36 meses.
Visão aérea do terreno e dos desenvolvimentos da região. Legenda: 1: Península; 2: Supermercado Wal-Mart;
3: Centro Empresarial BarraShopping; 4: BarraShopping; 5: New York City Center; 6: Cidade da Música
21
PORTFOLIO (4T07)
10
13
6
AL
DF
MG
7
8
SP
RJ
PR
3
9
RS
11 12
Em operaç
operação
Em desenvolvimento
Vendas
Shopping Estado % ABL 4T07 NOI 4T07 NOI 4T06 2007
SC's em Operação 100% (R$ ‘000)
1 BH Shopping MG 80,00% 35.450 m² 40.372 37.602 498.928
2 RibeirãoShopping SP 76,17% 39.188 m² 22.189 18.436 310.015
3 BarraShopping RJ 51,07% 69.829 m² 89.646 82.764 926.584
4 MorumbiShopping SP 65,78% 54.999 m² 84.116 67.568 782.230
5 ParkShopping DF 59,98% 39.299 m² 28.303 26.162 492.207
6 DiamondMall BH 90,00% 20.806 m² 20.249 17.540 230.866
7 New York City Center RJ 50,00% 22.068 m² 9.199 8.152 134.710
8 Shopping AnáliaFranco SP 30,00% 39.310 m² 34.792 28.950 392.899
9 ParkShoppingBarigüi PR 84,00% 41.401 m² 21.683 17.974 374.471
10 Pátio Savassi BH 83,81% 15.545 m² 12.632 - 177.939
BarraShoppingSul (BIG) * RS 100,00% 14.400 m² - - -
Sub-Total SC's em Operação 65,61% 392.295 m² 363.180 305.148 4.320.849
SC's/Expansões em Desenvolvimento
11 BarraShoppingSul RS 100,00% 52.229 m² - - -
12 Shopping VilaOlímpia SP 30,00% 26.901 m² - - -
13 Shopping Maceió AL 50,00% 36.000 m² - - -
BHShopping Expansão MG 80,00% 12.819 m² - - -
RibeirãoShopping Expansão SP 76,17% 8.191 m² - - -
Shopping AnáliaFranco Expansão SP 30,00% 11.786 m² - - -
ParkShopping Exp. Adequação DF 59,98% 3.053 m² - - -
ParkShopping Exp. Frontal DF 59,98% 7.414 m² - - -
Sub-Total SC's/Expansões em Desenvolvimento 66,04% 158.394 m² - - -
Total do Portfolio 65,73% 550.689 m² 363.180 305.148 4.320.849

* Corresponde ao Supermercado BIG, que já opera no local.
22
COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA
O organograma a seguir indica nossa composição societária, após as aquisições verificadas ao longo do exercício
de 2007.
Free Float
100% Ontario Teachers’
Pension Plan
22,5% Maria Helena 30,85% ON
Kaminitz Peres 0,54% ON
Multiplan Planejamento, 1700480 Ontario Inc.

Participações e
47,25% ON
Administração S.A.
38,30%Total 19,46% ON
100% PN
77,5% 34,72% Total
1,90% ON
Jose Isaac Peres
CAA
100%
Corretagem e Consultoria
1% Publicitária Ltda.
Multiplan 100% CAA

99%
Administradora de Corretagem Imobiliária
Shopping Centers Ltda. Ltda.
Shopping Centers %
MPH
Embraplan BarraShopping 51.1% 41,96%
100% Empreend. Imobiliários
Empresa Brasileira New York City Center 50.0%
Ltda.
de Planejamento Ltda. MorumbiShopping 65,8%
Shopping Anália Franco 30.0%
RibeirãoShopping 76.2% 100%
2% ParkShopping 60.0% Solução Imobiliária Ltda.
98% BHShopping 80.0%
SCP Royal Green
DiamondMall 90.0%
ParkShoppingBarigüi 84.0% 100%
BarraShoppingSul 100.0% Brazil Realty
Shopping Vila Olímpia 30.0%
Renasce 100% Pátio Savassi 83.8%
100%
Rede Nacional de Shopping Maceió 50,0% JPL
Shopping Centers Ltda.
23
ANEXOS
ANEXO I
Demonstração de Resultado
(R$ '000) 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %

Locação de lojas 77.001 71.259 ▲8,1% 239.394 193.079 ▲24,0%
Serviços 16.401 8.360 ▲96,2% 52.332 44.744 ▲17,0%
Cessão de direitos 5.091 4.782 ▲6,4% 18.902 13.606 ▲38,9%
Receitas de estacionamento 13.333 3.082 ▲332,5% 38.718 9.422 ▲310,9%
Venda de imóveis 154 2.585 ▼94,0% 19.062 15.572 ▲22,4%
Outras 384 - ▲0,0% 384 64 ▲497,5%
Receita Bruta 112.364 90.068 ▲24,8% 368.792 276.487 ▲33,4%
Impostos e contribuições sobre vendas e (10.194)
serviços prestados (8.236) ▲23,8% (32.399) (23.517) ▲37,8%
Receita líquida 102.170 81.833 ▲24,9% 336.393 252.970 ▲33,0%
Sede (17.551) (15.014) ▲16,9% (54.951) (67.524) ▼18,6%
Despesas não recorrentes - (6.229) ▼100,0% (13.344) (20.081) ▼33,5%
Shopping centers (14.032) (11.826) ▲18,7% (46.866) (32.870) ▲42,6%
Estacionamento (6.437) - ▲0,0% (20.123) - ▲0,0%
Custo dos imóveis vendidos (1.638) (1.658) ▼1,2% (12.618) (8.698) ▲45,1%
Resultado de equivalência patrimonial 4.194 (826) na 8.027 (1.529) na
Amortização do ágio (31.884) (27.594) ▲15,5% (118.260) (83.446) ▲41,7%
Receitas financeiras 11.570 2.570 ▲350,3% 23.470 11.519 ▲103,8%
Despesas financeiras (4.595) (4.630) ▼0,8% (22.250) (14.597) ▲52,4%
Despesas Financeiras não-recorrentes - - ▲0,0% (23.700) (30.530) ▼22,4%
Depreciação (7.263) (4.965) ▲46,3% (23.712) (17.511) ▲35,4%
Outras receitas (despesas) operacionais 434 522 ▼17,0% 1.245 505 ▲146,7%
(Lucro) prejuízo operacional 34.968 12.182 ▲187,0% 33.309 (11.792) na
Lucro não Operacional 74 (2) na 1.057 949 ▲11,4%
Lucro (prejuízo) antes do imposto de
renda, da contribuição social e da
participação de minoritários 35.042 12.180 ▲187,7% 34.366 (10.843) na
Imposto de renda e contribuição social (975) (603) ▲61,8% (1.813) (13.618) ▼86,7%
Imposto de renda e contribuição social
diferidos (4.504) 1.150 na (11.230) 324 na
Participação dos acionistas minoritários (88) (886) ▼90,0% (165) (8.053) ▼97,9%
(Lucro líquido) / Prejuízo do período 29.474 11.841 ▲148,9% 21.158 (32.190) na
EBITDA Ajustado 67.213 53.029 ▲26,7% 212.163 143.804 ▲47,5%

EBIT 28.066 20.470 ▲37,1% 70.191 42.847 ▲63,8%
FFO 68.621 50.629 ▲35,5% 200.174 119.378 ▲67,7%
Lucro Líquido Ajustado 61.358 45.664 ▲34,4% 176.462 101.867 ▲73,2%
24
ANEXO II
Balanço Patrimonial
ATIVO 4T07 3T07

Circulante
Disponibilidades 416.445 475.243
Contas a receber 80.220 58.830
Valores a receber - 817
Empréstimos e adiantamentos diversos 3.087 3.884
Créditos com partes relacionadas - -
Impostos e contribuições a recuperar 11.384 8.210
Imposto de renda diferido 16.840 -
Outros 172 (0)
Total Circulante 528.148 546.983
Realizável a longo prazo
Créditos com partes relacionadas 1.201 (0)
Contas a receber 16.106 210
Valores a receber - 12.088
Terrenos e imóveis a comercializar 76.810 76.032
Empréstimos e adiantamentos diversos 1.569 2.915
Depósitos judiciais - 14.404
Imposto de renda diferido 166.208 187.815
Outros 1.431 840
Total Realizável a longo prazo 263.325 294.304
Permanente
Investimentos 48.561 153.784
Imobilizado 916.278 711.650
Intangível 427.793 -
Diferido 26.311 416.904
Total Permanente 1.418.942 1.282.338
Total Ativo 2.210.415 2.123.625
PASSIVO 4T07 3T07

Circulante
Empréstimos e financiamentos 16.333 17.532
Aquisição de Ações 46.996 48.994
Contas a pagar 8.934 9.471
Obrigações por aquisição de bens 44.775 44.874
Impostos e contribuições a recolher 9.115 6.564
Parcelamento de impostos 263 253
Impostos Diferidos - -
Dividendos a pagar - 211
Débitos com partes relacionadas 1.488 3
Adiantamentos de clientes - 340
Outros 6.128 2.634
Total Circulante 134.034 130.876
Exigível a longo prazo
Empréstimos e financiamentos 21.969 25.260
Aquisição de Ações - -
Débitos com partes relacionadas 0 0
Obrigações por aquisição de bens 77.510 21.137
Parcelamento de impostos 1.755 1.807
Impostos Diferidos - -
Provisão para contingências 3.363 17.271
Total Exigível a longo prazo 104.597 65.475
Resultados de exercícios futuros 96.381 81.194
Participação dos acionistas minoritários 1.317 1.280
Patrimônio líquido
Capital social 952.747 952.747
Reservas de capital 932.425 932.425
Lucros (prejuízos) acumulados (11.086) (40.371)
Total Patrimônio líquido 1.971.784 1.927.275
Total Passivo 2.210.415 2.123.625
25
ANEXO III
Fluxo de Caixa
Fluxo de caixa operacional (R$ ‘000) 2007 2006
Lucro / Prejuízo 21.158 (32.190)

Ajustes
Depreciações e amortizações 23.712 17.511
Amortização do ágio 118.260 83.446
Equivalência patrimonial (8.027) 1.529
Resultado na venda de ativos permanentes (46) (452)
Participação de acionistas não controladores 165 8.053
Apropriação do REF (18.902) (13.606)
Imposto de renda e contribuição social diferidos 13.097 -
Resultado positivo de controladas não reconhecido anteriormente, e patrimônio líquido (790) (2.695)
negativo de controladas
Lucro ajustado 148.627 61.596
Redução (aumento) dos ativos operacionais
Aumento em estoques (50.082) (24.450)
Aumento em contas a receber (36.637) (28.520)
Recebimento dos juros sobre os empréstimos e adiantamentos concedidos (434) (550)
Aumento (redução) em impostos a recuperar (6.160) 11.776
Aumento nos impostos diferidos (188.980) (5.560)
Aumento (redução) em outros ativos 2.207 1.576
Aumento (redução) nos passivos operacionais
Pagamento de juros dos empréstimos e financiamentos obtidos 11.487 37.627
Pagamento de juros dos empréstimos obtidos com partes relacionadas 9 800
Aumento de contas a pagar 3.614 505
Aumento em obrigações por aquisição de bens 67.497 37.863
Aumento (redução) nos impostos e contribuições a recolher 2.439 (16.560)
Aumento (redução) nas aquisição de ações (46.970) 93.966
Aumento (redução) nos tributos parcelados (923) (1.656)
Aumento (redução) na provisão para contingências (954) (701)
Aumento no resultado de exercícios futuros 58.324 39.476
Aumento (redução) nas outras obrigações 908 (2.182)
Fluxo de caixa gerado pelas (usado nas) operações (36.028) 205.006
Fluxo de caixa de investimentos
Aumento (redução) nos empréstimos e adiantamentos diversos 2.344 585
Aumento (redução) em créditos a receber de partes relacionadas 1.131 4.042
Adições em Investimentos 588 (42.454)
Adições em Imobilizado (324.762) (350.624)
Adições em Diferido (15.468) (457)
Adições em Ágio - -
Adições em Intangível (65.528) (563.515)
Fluxo de caixa gerado pelas (usado nas) atividades de investimento (401.695) (952.423)
Fluxo de caixa de financiamentos
Aumento (redução) de empréstimos e financiamentos (31.211) (12.559)
Redução do valor a pagar a partes relacionadas (1.165) (112.699)
Aumento da reserva de capital 186.548 745.877
Aumento do capital social 688.328 208.155
Participação de minoritários 1.069 (103.379)
Fluxo de caixa gerado pelas (usado nas) atividades de investimento 843.569 725.395
Fluxo de caixa 405.846 (22.022)
Caixa no início 10.598 32.620
Caixa no final 416.444 10.598
Variação no caixa 405.846 (22.022)
26
GLOSSÁRIO
ABC: Área Bruta Comercial, correspondente ao somatório de todas as áreas comerciais dos Shopping centers, ou
seja, a ABL somada às áreas de lojas vendidas.
ABL: Área Bruta Locável, correspondente ao somatório de todas as áreas disponíveis para a locação em shopping
centers, exceto quiosques.
ABL Próprio: ou ABL da Empresa ou ABL Multiplan, refere-se ao ABL total ponderado pela participação da
Multiplan em cada shopping.
Net Operating Income (NOI): Refere-se a soma do resultado operacional e do resultado de estacionamento.
Para cálculo do NOI, a taxa de administração é considerada uma despesa. Impostos sobre receita não são
considerados.
EBITDA: Lucro líquido (prejuízo) adicionado das despesas com IRPJ e CSLL, resultado não operacional, resultado
financeiro, depreciação e amortização, participação de acionistas minoritários e despesas não recorrentes. O
EBITDA não tem uma definição única e a definição de EBITDA pode não ser comparável ao EBITDA utilizado por
outras companhias.
EBITDA Ajustado: EBITDA ajustado para as despesas não recorrentes com o IPO, custos de reestruturação,
depreciação e amortização.
Lucro Líquido Ajustado: Lucro Líquido ajustado para as despesas não recorrentes com o IPO, custos de
reestruturação e amortização de ágios providos de aquisições e incorporações.
FFO Ajustado (Funds From Operations): Soma do Lucro Líquido ajustado, depreciação e amortização.
Aluguel Mínimo: Aluguel base do contrato de locação de um lojista. Caso um lojista não tenha um aluguel
base, o aluguel mínimo passa a ser uma porcentagem de suas vendas.
Aluguel Complementar: A diferença entre o aluguel mínimo e o aluguel com base numa porcentagem cobrada,
definida em contrato, sobre as vendas. Este valor é pago somente se o aluguel percentual for maior que o
aluguel mínimo.
Merchandising: Merchandising é todo tipo de locação num shopping não vinculada a uma área do ABL do
shopping. Merchandising inclui receitas de quiosques, stands, cartazes, locação de espaços em pilares, portas,
escadas rolantes, entre outros pontos de exposição num shopping.
Lojas Âncoras: Grandes lojas conhecidas do público, com características estruturais e mercadológicas especiais,
que funcionam como força de atração de consumidores, assegurando permanente afluência e trânsito uniforme
destes em todas as áreas do Shopping Center. Estas lojas devem ter mais de 1.000 m².
Lojas Satélites: Pequenas lojas, sem características estruturais e mercadológicas especiais, localizadas no
entorno das Lojas Âncoras e destinadas ao comércio em geral.
Vendas: Vendas declaradas pelas lojas em cada um dos shoppings durante o trimestre.
Same Store Sales/m²: Vendas das lojas que estavam operando tanto no 4T06 quanto no 4T07 dividido pela
ABL média dos shoppings.
Same Store Rent/m²: Aluguel faturado das lojas que estavam operando tanto no 4T06 quanto no 4T07
dividido pela ABL média dos shoppings.
Taxa de Ocupação: Divisão entre a área locada e a ABL total de cada shopping.
VGV: Volume Geral de Venda. Refere-se ao total de unidades a vender em um empreendimento imobiliário
multiplicado pelo valor de tabela de cada uma delas.
27
RELAÇÕES COM INVESTIDORES

Como parte do bom relacionamento que almejamos desenvolver com todos os nossos novos investidores e no
intuito de manter a transparência da empresa, a Multiplan convida todos para a teleconferência onde serão
discutidos os resultados da empresa no 4º trimestre de 2007.
Teleconferência
Português Inglês
25 de Março de 2008 25 de Março de 2008
11:00 (horário de Brasília) 12:30 (horário de Brasília)
10:00 (East Time) 11:30 (East Time)
Tel.: +55 (11) 2188-0188 Tel.: +1 (973) 935-8893
Replay: +55 (11) 2188-0188 Replay: +1 (706) 645-9291
Código: MULTIPLAN Código: 34843673
Adicionalmente, caso ainda permaneçam dúvidas após o evento, a Multiplan está à inteira disposição para
maiores esclarecimentos. Para isso, favor entrar em contato com:
Armando d’Almeida Neto

Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores
Hans Christian Melchers

Gerente de Planejamento e de Relações com Investidores
Tel.: +55 (21) 3433-5224

Fax: +55 (21) 3433-5322
E-mail: ri@multiplan.com.br
28

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Quarto Trimestre de 2007

Relatório de Resultados e Informações Financeiras Suplementares

Multiplan anuncia crescimento de 48% do

DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS

(R$ ‘000) 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %

É com grande satisfação que apresentamos os resultados do ano de 2007.

José Isaac Peres

EBITDA Ajustado * 67.213 53.029 ▲26,7% 212.163 143.804 ▲47,5%

Evolução das Receitas e abertura – 4T07 e 2007 (R$ ‘000)

-2.431 Outras; 0,1%

Evolução da Receita Bruta – 4T06 x 4T07 Abertura Da Receita Bruta – 2007

Locação/Shopping (R$ '000) 4T07 4T06 Var. % 2007 2006 Var. %

4T06 4T07 2006 2007

Sucesso dos lojistas reduzem inadimplência e geram mais receita

Altas taxas de ocupação abrem oportunidades para expansões

97,0% BHS: BHShopping

Histórico mensal da Taxa de Ocupação Média Mensal dos Shoppings em 2007

Com sucesso de vendas mais lojistas passam a pagar aluguel complementar

4T06 4T07 2006 2007 4T06 4T07 2006 2007

Locação/Shopping 4T07 4T06

Locação/Shopping 2007 2006

Abertura da Receita de Locação (R$ ‘000)

Consistente crescimento de aluguel por m² no ano

Aluguel Mínimo e Complementar/Shopping R$/m²

3. Despesas Operacionais e de Desenvolvimento

Consolidação de empresas controladas e comprometimento com redução de custos geram resultados

2006 2007 2007 Plano

Despesas de Sede: Realizado 2006 x Realizado 2007 x Plano 2007 – R$ „000

Custo dos imóveis vendidos e Equivalência Patrimonial

Total 10.692 8.036 24,8% 4.044 3.909 3,3%

Resultado Financeiro, Dívidas e Disponibilidades

Com relação às dívidas fora de bancos, as aquisições da participação da PSS no MorumbiShopping e no

A Multiplan detêm um nível de endividamento confortável e substancialmente inferior ao do 1T07, podendo

Histórico de endividamento da empresa

Dívidas (Bancos) Dívidas (Não-Bancos) (#.#x) Dívida Bruta/EBITDA Trimestre

Detalhamento da dívida da empresa em 4T07

Taxa média Endividamento

Cronograma de Amortização (R$ ‘000) Indexadores das Dívidas

2008 2009 2010 2011

Lucro Líquido e FFO Ajustados

Maior FFO do setor oferece o maior potencial de crescimento

Margens EBITDA trimestrais de acordo com atividade

Margens EBITDA anuais de acordo com atividade

Abertura do EBITDA Ajustado (R$ ‘000)

+1.924 +1.610 +1.169 212.163

Desempenhos Financeiro e Operacional

Ajustes de ABL 2007 2006 Var. %

Cronograma das Expansões e novos Desenvolvimentos - ‘000 m² (+58% de ABL Própria)

257 m² Desenvolvimento de novos Shoppings

Atual 2S08 1S09 2S09 1S10 2S10 2S11 2S14 1S15

CAPEX (R$ '000) 4T07 2007 % Referência

Uso dos Recursos

Uso de Recursos IPO 2S07 2008 2009 Capex/IPO Descrição

Dados Financeiros (R$ MM)

Visão aérea do terreno Perspectiva da fachada Perspectiva do interior

Dados Financeiros (R$ MM)

ParkShopping Expansão Adequação e Expansão Frontal

Perspectiva da fachada da expansão Perspectiva do interior da expansão Perspectiva do mall

MorumbiShopping – Aquisições da Solução e Philips

Nova Fase da Área de Relações com Investidores

Terreno na Barra da Tijuca, Rio de Janeiro

Total do Portfolio 65,73% 550.689 m² 363.180 305.148 4.320.849

Multiplan Planejamento, 1700480 Ontario Inc.