Anexo I

PROGRAMA DE EDUCAO FINANCEIRA

INVESTIMENTOS PERGUNTAS FREQENTES

1. AES
Quais os riscos que eu corro investindo em aes?
Quando se investe em uma ao especfica, o investidor est comprando o risco da economia e
tambm o risco individual daquela empresa, ou seja, investindo em um fundo de aes do setor
eltrico, por exemplo, o investidor estar acreditando que a economia ir crescer e com isto
aumentar a demanda por eletricidade ou que as tarifas de energia aumentaro ou que o governo
ir adotar uma poltica favorvel ao setor. Caso opte por investir apenas em uma ao, o
investidor estar acreditando no s que pelo menos alguma destas situaes ocorra, como
tambm que a empresa ser bem administrada e que a situao econmico-financeira permitir
aproveitar estas ou outras oportunidades.

O que significam as letras PN, ON, etc que aparecem aps o nome das aes?
As letras que acompanham o nome das aes especificam algumas caractersticas tais como se a
mesma preferencial nominativa (PN) ou ordinria nominativa (ON). As aes preferenciais
podem ainda ser classificadas de acordo com diferentes classes (PNA,PNB, etc.). A distino entre
estas classes est essencialmente na poltica de dividendos seguida. Em alguns casos especficos
que envolvem aquisies de uma empresa por outra, uma das sries pode representar o papel da
empresa que foi adquirida. As letras EJ indicam negociao ex-juros bem como ED ex-dividendos.

O que so as Blue Chips?
"Blue Chips" um termo originalmente utilizado no "poker", onde as "Blue Chips" so as fichas
mais valiosas, e em geral este um termo utilizado para fazer referncia s aes das maiores e
consistentemente lucrativas corporaes. A lista de empresas "Blue Chips" no oficial e muda
constantemente.

Qual a diferena entre mercado integral e mercado fracionrio?
Para a negociao de aes so estabelecidos lotes. As aes podem ser negociadas em lotes
inteiros ou em fraes destes lotes. O Mercado Integral aquele em que as aes so negociadas
em lotes inteiros e o Mercado Fracionrio aquele onde so negociadas as partes fracionrias de
um lote. A idia de se definir um tamanho de lote de aes para negociao facilitar a
negociao da ao entre duas partes. Vamos dar um exemplo para voc entender melhor:
Imagine se voc quisesse vender 575 aes de uma empresa e o outro lado s quisesse comprar
432. Voc ficaria com 143 aes nas mos e teria que encontrar um comprador que quisesse
exatamente estes 143. D para imaginar a quantidade de sobras de aes que ficariam
espalhadas nas mos dos investidores? Ficaria parecido com aquelas moedas que sobram no seu
bolso quando voc viaja para o exterior e no tem o que fazer com elas. Por isso as bolsas de
valores definem o Lote Padro para facilitar a negociao das aes e assim aumentar a liquidez
delas.

Existe um prazo mnimo para se ficar com uma ao?
No h prazo mnimo nem mximo para se manter uma ao. Se desejar voc pode at vender a
ao no mesmo dia de sua compra, realizando um day trade.

O que day trade?
Fazer um Day trade significa comprar e vender as aes no mesmo dia. Por exemplo, voc
compra uma certa quantidade de aes por um preo, acompanha a variao do preo ao longo
do dia e, dependendo da valorizao da ao voc decide vend-la no mesmo dia. Portanto voc
lucra a diferena do preo de compra para o preo de venda multiplicado pela quantidade das
aes, descontando as taxas da operao.

O que o Ibovespa?
ndice Bovespa. ndice da Bolsa de Valores de So Paulo. Mede a lucratividade de uma carteira
hipottica das aes mais negociadas na BOVESPA. Cada ao integrante da carteira recebe um
peso que varia de acordo com sua liquidez. Freqentemente a composio e os pesos so
alterados para melhor representar o mercado de aes.

Anexo I

Como funciona o ciclo de liquidao das Operaes a Vista na Bovespa?
D+0: Realizao da Operao atravs dos sistemas de negociao da Bovespa e inicio da
identificao dos comitentes. D+1: Ultimo dia para que as corretoras especifiquem os comitentes
finais. D+2: Liquidao fsica da operao. Os ttulos vendidos devem estar depositados na
Custdia da Bovespa. Durante a noite o servio de Custdia debita as aes da conta do
vendedor e efetua o depsito na conta do comprador. Estes ttulos estaro bloqueados ate que
seja efetivada a liquidao financeira. D+3: Liquidao financeira das operaes. Confirmao
dos dbitos e crditos no sistema do CETIP. D+4: Ultimo dia para regularizao das operaes
por parte da corretora. D+5: o dia em que a Bovespa desbloqueia os ttulos comprados em
D+0. Em casos de recompra, a corretora deve executar e acompanhar as ordens durante D+6,
D+7, D+8, D+9.

O que so derivativos?
Derivativos podem ser definidos como ttulos cujos valores dependem dos valores de outras
variveis mais bsicas. Ou seja, ativos financeiros cujos valores e caractersticas de negociao
esto amarrados aos ativos que lhes servem de referncia. A palavra derivativo vem do fato de
que o preo do ativo derivado de um outro. Ex: opo de Telebrs, o preo desta opo
derivado do ativo ao da Telebrs.)

Quais os tipos de anlise que podem ser feitos para uma ao?
- anlise fundamentalista - anlise tcnica (ou grfica) - anlise macroeconmica. A anlise
fundamentalista aquela em que o investidor estuda os dados de uma empresa atravs de seus
relatrios financeiros como o Balano Patrimonial e Demonstrao de Resultados. A anlise
grfica aquela em que o investidor estuda o desempenho do preo de uma ao ao longo do
tempo. Atravs de grficos ele analisa se a empresa tem potencial de subir, se j subiu demais,
se esta defasada em relao mdia da bolsa e etc. A anlise macroeconmica aquela em que
o investidor estuda o desempenho da economia como um todo. Fatores polticos tambm so
considerados. Assim, atravs de noticirios ele acompanha dados como inflao, taxa de juros,
taxa de cmbio, entrada de investidores externos, dficit pblico e etc.

Que aes comprar/vender e quando? Como ser o seu comportamento?
O mercado de aes se comporta no curto prazo de acordo com os humores das notcias
econmicas e polticas do Brasil e do mundo. Eventos desta natureza podem afetar positiva ou
negativamente empresas de forma diferenciada. Assim o importante voc estar acompanhando
e comeando a aprender como se comporta o mercado. Aconselhamos ao nosso cliente quando
tomar sua deciso de investir estar olhando para o mdio e longo prazo, quando o
comportamento das aes mais vinculado ao resultado das empresas e das economias no
mundo. A bolsa nunca um bom investimento quando se tem uma data certa para sair. Para
aplicar em bolsa voc tem que estar consciente de que pode perder dinheiro e que o momento de
sair pode no coincidir com a sua necessidade de caixa. Pelo InvestShop voc ter acesso aos
melhores relatrios do mercado alm de notcias e cotaes histricas das aes brasileiras e de
ndices de bolsas mundiais. Este conjunto de informaes ser fundamental para a sua tomada de
deciso sobre onde investir.

melhor investir em aes ou em um fundo de aes?
Os fundos de investimento em aes podem ser uma boa alternativa para quem no deseja
correr todos os riscos de uma nica ao. Investindo em um fundo de investimentos voc estar
diversificando o risco em diversos ativos. Suponha que voc acredite no crescimento de algum
setor da economia e invista em um fundo dedicado a este setor. Caso alguma empresa tenha
perdas o fundo ainda sim poder apresentar lucros. No entanto, deve-se considerar se a
composio do fundo est de acordo com suas opinies sobre o mercado. aconselhvel investir
em alguma ao especfica quando o investidor tem recursos suficientes para diversificar bastante
a sua aplicao e conhece profundamente as empresas que est investindo.

2. CDB
O que CDB?
CDB um ttulo emitido por bancos comerciais ou mltiplos que representa um depsito a prazo
efetuado pelo cliente. A remunerao desses ttulos pode ser pr-fixada ou ps-fixada.


Anexo I

Qual a diferena entre o CDB pr-fixado e o CDB ps-fixado?
No CDB pr-fixado, o cliente j sabe quanto vai receber no vencimento do ttulo, pois a taxa de
remunerao definida no ato da compra. J no CDB ps-fixado a remunerao do ttulo
composta por um ndice de correo de mercado, que pode ser a TR (taxa referencial) ou o IGPM
(ndice Geral de Preos de Mercado), entre outros, mais uma taxa de juros combinada no ato da
compra.
Qual a diferena bsica entre o CDB e o RDB?
CDB Certificado de Depsito Bancrio e RDB o Recibo de Depsito Bancrio. Ambos so ttulos
representativos de depsitos em reais realizados por clientes, porm o CDB pode ser negociado
no mercado secundrio enquanto que o RDB intransfervel.

O que significa dizer que o CDB emitido de forma escritural?
Significa dizer que no existe titulo fsico. Ele registrado no Cetip (Central de Custodia e de
Liquidao de Ttulos), o que legalmente, substituiu a emisso fsica.

Como funciona a Tributao do CDB?
Existe a incidncia de Imposto de Renda na fonte de 20%, calculado sobre o rendimento bruto no
perodo e cobrado no vencimento do ttulo. Os CDBs esto sujeitos a IOF quando ocorre um
resgate antes de 30 dias de aplicao. A partir do 30 dia de aplicao, h iseno deste imposto.
Em toda reaplicao h a cobrana de CPMF.

Qual a diferena entre CDB, Poupana e FIF ?
Os CDBs so Certificados de Depsito Bancrio emitidos por empresas ou bancos. uma
modalidade de aplicao que pode render tanto uma taxa de juros fixa quanto varivel,
dependendo da forma como foi negociado. CDBs tm a garantia do emissor. Atualmente incide
uma alquota de 20% nos rendimentos da aplicao. A Caderneta de Poupana uma aplicao
tradicional que permite ao investidor aplicar pequenas somas com liquidez a cada 30 dias. o
nico investimento garantido pelo Governo Federal, sendo tambm isento de imposto de renda.
Os FIFs so Fundos de Investimento Financeiro que englobam vrios tipos de investimento, tais
como: renda fixa, DI, derivativos, etc. So aplicaes onde o dinheiro investido de diversas
maneiras, de acordo com o regulamento do fundo e regras de enquadramento do Bacen, tais
como: ttulos do governo, CDBs, mercados futuros, de opes, etc. Quanto ao prazo, os mais
comuns so os de curto prazo, 30 e 60 dias. Sobre os FIFs incide uma alquota de 20% nos
rendimentos da aplicao.

3. FUNDOS
Quais so as vantagens de se aplicar em um fundo?
Montar uma carteira individual fica muitas vezes caro para um investidor sozinho. Os fundos so
compostos por vrios aplicadores que juntos, detm maior poder de compra e podem investir em
vrios ativos financeiros, possibilitando a diversificao de portfolio. Alm disso, saber o que
comprar no momento certo tarefa que demanda tempo e experincia. Por isso os aplicadores
contam com o trabalho dos administradores de fundos.

O que fazem os gestores de fundos?
Eles administram os recursos do fundo, decidindo em quais ativos devem investir, de acordo com
a poltica de investimentos definida pelo regulamento. So profissionais especializados que
buscam conciliar retorno com o risco de uma carteira.

O que taxa de performance?
Taxa cobrada do cotista quando a rentabilidade do fundo supera a de um indicador de referncia,
chamado de benchmark do fundo, previamente estabelecido.

Qual a base de clculo para a variao do valor das cotas de um fundo?
Dia-a-dia, o valor das cotas que foram compradas no ato da aplicao pode variar conforme as
alteraes nos valores dos ativos que compem a carteira o fundo, descontadas as despesas do
fundo como, por exemplo, a taxa de administrao.

O que a carteira de um fundo?
So os diferentes ativos onde esto investidos o patrimnio lquido do fundo.

Anexo I

Como os administradores disponibilizam informaes aos cotistas?
A partir de 31/03/2000, para os fundos regulados pela CVM, e de 23/03/2000, para os fundos
regulados pelo Banco Central, passa a ser admitida a utilizao do correio eletrnico como forma
de correspondncia vlida nas comunicaes entre o administrador e os cotistas. Alm disso, a
maioria deles publica em jornais de grande circulao (e previamente estabelecidos) anncios de
convocao de Assemblias de Cotistas e as respectivas Atas. No InvestShop, os clientes podem
acompanhar convocaes de assemblias, atas e demais informaes relevantes atravs do
prprio site.
obrigatria a divulgao de algum tipo de informao ao pblico?
obrigatria a divulgao de uma srie de informaes ao pblico e aos cotistas em especial:
todas as taxas e despesas cobradas do cotista, condies de emisso e resgate de cotas,
objetivos e poltica de investimentos do fundo, abertura peridica da composio da carteira,
entre outras. No InvestShop, os clientes podem acessar todas as informaes disponibilizadas
pelo administrador, de forma rpida e cmoda, a qualquer hora do dia.

Meu fundo pode apresentar rentabilidade negativa?
Sim. Fundos de investimentos podem apresentar rentabilidade negativa. Quando estamos
aplicando em um fundo de perfil agressivo, temos que ter em mente o fato de que para alcanar
maior rentabilidade os administradores iro assumir maiores riscos. Portanto, a ocorrncia de
algum evento poltico ou econmico pode levar a uma rentabilidade negativa.

Como se caracteriza a aplicao em fundos?
Um fundo de investimento uma comunho de recursos de diversos investidores, recursos estes
que so administrados por profissionais especializados. Ao efetuar uma aplicao, voc estar
comprando cotas de participao no patrimnio lquido do fundo. Os recursos dos diversos
cotistas do fundo sero utilizados pelo gestor para comprar ativos no mercado, compondo ento a
carteira do fundo.

4. PREVIDNCIA PRIVADA
O que uma Entidade Aberta de Previdncia Privada (EAPP)?
uma empresa cujos planos de previdncia so acessveis a qualquer pessoa.

O que uma Entidade Fechada de Previdncia Privada (EFPP)?
Aquela que possui planos exclusivos aos empregados de uma empresa ou de um grupo
empresarial.

O que Plano de Benefcio Definido?
aquele em que se define o valor do benefcio no ato da contratao. As contribuies so ento
calculadas para que se garanta o recebimento do benefcio no futuro.

O que Plano de Contribuio Definida?
Modalidade de plano em que se estabelece previamente o valor da contribuio do participante.

O que Plano de Contribuio Varivel?
Modalidade de plano em que fica facultado ao investidor decidir o valor da contribuio e o
momento de efetu-la.

Posso ter alguma garantia de rentabilidade mnima com os planos de previdncia?
Os planos mais tradicionais garantem rentabilidade mnima, mas no repassam todo o
rendimento obtido com as aplicaes. Essa rentabilidade pode ser a variao da Taxa de
Referncia (TR) ou o ndice Geral de Preos do Mercado (IGP-M), mais juros iguais aos da
caderneta de poupana, de 6% ao ano.


O que excedente financeiro?
Nos planos tradicionais, o resultado obtido pelo plano que supera a garantia mnima prevista no
contrato.



Anexo I

Quais os planos que oferecem maior rentabilidade?
Alm dos planos tradicionais, que focam na segurana, existem outros tipos de plano, mais
modernos e que tm maior flexibilidade. Nesta categoria destacam-se o Fundo de Aposentadoria
Programada Individual (FAPI) e o Plano Gerador de Benefcios Livres (PGBL). Eles apresentam
maior rentabilidade, incorrendo em maiores riscos e no garantindo rentabilidade mnima. No
entanto, voc pode escolher um plano de acordo com o perfil de investimentos dos fundos, que
vo desde os mais conservadores, aplicando exclusivamente em ttulos pblicos, at os mais
agressivos, que podem ter at 49% da carteira aplicada em aes.

Quais as diferenas bsicas entre FAPI e PGBL?
- No PGBL no h incidncia de imposto sobre ganhos de capital, como nos fundos comuns. A
tributao s ocorre no momento do resgate. - No FAPI, somente se pode resgatar o dinheiro
acumulado. Para obter uma renda mensal preciso contratar esse produto junto a uma
seguradora, mas isto ainda depende de regulamentao. - No FAPI voc adquire as cotas de um
fundo de investimento comum (FIF). J no PGBL, a instituio administradora abre um fundo de
investimento exclusivo (FIFE) para abrigar os seus recursos. Neste caso, o cotista a instituio
administradora. - FAPI oferecido pelos bancos e o PGBL por seguradoras e empresas de
previdncia privada. Por essa razo, o FAPI fiscalizado pelo Banco Central e pela Susep,
enquanto o PGBL e o plano tradicional so fiscalizados apenas pela Susep.

Por quanto tempo devo contribuir?
Voc escolhe por quanto tempo deseja contribuir de acordo com suas necessidades. Entretanto
vale lembrar que os planos de previdncia privada so ideais para horizontes de investimentos
longos, de 15 a 30 anos. E sendo assim, pouco provvel que ele no obtenha ao longo do
tempo uma rentabilidade bastante interessante.

Posso interromper meu plano?
Sim. Voc pode fazer resgates parciais ou total do fundo, levando os rendimentos sobre todo o
valor aplicado at o momento.

Posso mudar de plano?
Pode. Se no estiver satisfeito com a administrao de seu fundo, voc pode transferir seu saldo
para outro plano.

As contribuies podem variar?
Sim. Alguns tipos de plano de previdncia privada so bem flexveis. O segurado pode paralisar,
ampliar ou reduzir as contribuies a qualquer momento.

Posso fazer resgates freqentes?
No PGBL so permitidos resgates a cada 60 dias contados a partir da data de incio do plano ou a
partir da data do ltimo resgate. No FAPI h um prazo de carncia que o administrador
estabelece para realizao de resgates. Se voc efetuar um saque antes do primeiro ano, ter
que pagar um alquota de 5% de IOF.

Como posso acompanhar o valor das cotas de meus fundos?
Os valores das cotas so divulgados diariamente nos jornais de grande circulao, como as de um
fundo comum.

Como posso receber meus benefcios caso opte pelo PGBL?
Voc tem quatro opes:
Renda Vitalcia: Voc receber seus benefcios enquanto sobreviver a partir de uma certa idade
pr estipulada no contrato de adeso ao plano. O plano se encerrar no momento do seu
falecimento sem reverso a nenhum beneficirio.
Renda Temporria: Voc receber seus benefcios a partir de certa idade e durante um perodo
de tempo previamente estabelecido. No caso do seu falecimento ou findo o perodo estabelecido
de gozo do benefcio, o plano estar encerrado no havendo reverso a nenhum beneficirio.
Renda Vitalcia Reversvel a Um Beneficirio: Voc receber seus benefcios enquanto
sobreviver a partir de uma certa idade pr estipulada no contrato de adeso ao plano. A partir do
seu falecimento, o seu beneficirio indicado continuar recebendo os benefcios enquanto
sobreviver.
Anexo I

Renda Vitalcia com Prazo Mnimo Garantido: Voc receber os benefcios enquanto
sobreviver e definir um perodo de reverso a beneficirios indicados. Os beneficirios recebero
os benefcios se o falecimento do titular ocorrer neste perodo de reverso, encerrando este
pagamento no trmino deste perodo.

verdade que os investimentos em planos de previdncia oferecem incentivos fiscais?
Voc pode deduzir o valor das contribuies da base de clculo para o Imposto de Renda, at o
limite de 12% de sua renda bruta anual.

Existe um rgo responsvel pela regulamentao do setor?
A SUSEP (Superintendncia de Seguros Privados) responsvel pela fiscalizao das
Seguradoras, que vendem os planos de previdncia. J o Banco Central e a CVM (Comisso de
Valores Mobilirios) so responsveis pela regulamentao das aplicaes dos recursos dos
fundos, que so feitas pelas instituies financeiras elegidas pelas Seguradoras.

Nos planos de Previdncia Privada, o que acontece em caso de morte do participante?
As conseqncias advindas da morte do participante em planos de previdncia privada podem
variar de instituio para instituio em funo das coberturas adicionais oferecidas pelas
empresas e devidamente contratadas pelo mesmo.
De uma regra geral, planos de previdncia podem ser divididos em duas grandes fases:
O perodo de acumulao e o perodo de gozo do benefcio ( "aposentadoria" ).
Caso o falecimento do participante ocorra durante o perodo de acumulao, ento o volume
acumulado at aquele momento se constitui num patrimnio que pode ser transferido aos seus
beneficirios legais aps a devida reteno dos impostos.
Caso o falecimento ocorra durante o perodo de gozo do benefcio, ento Duas possibilidades
podem ocorrer:
1. Caso o participante tenha optado por receber uma renda vitalcia, o volume acumulado por ele
ser transferido para a reserva tcnica da seguradora e nada ser repassado aos dependentes.
Isto porque o seu benefcio vitalcio foi calculado atuarialmente em funo da sua expectativa de
vida onde os que morrem prematuramente financiam aqueles de grande longevidade.
2. Caso o participante tenha optado por receber uma renda certa garantida por X anos, ento sua
morte permitir que o benefcio mensal recebido seja transferido para algum beneficirio at que
o prazo de X anos se expire. Outra possibilidade seria a de retirar todo o volume acumulado
restante descontados os impostos.
Adicionalmente, alguns planos de previdncia oferecem coberturas como "Auxlio-Funeral",
"Pagamento do colgio para os dependentes menores de idade", "Concesso de plano de sade
para os dependentes durante X meses" entre outros benefcios que devem ser estudados em
cada seguradora isoladamente.
Fonte: www.investshop.com.br