Administrao Financeira e Oramentria

Custo Capital

Custo Capital
O custo do capital o rendimento requerido
sobre os vrios tipos de financiamento. Este
custo pode ser explcito ou implcito e ser
expressado como sendo o custo de
oportunidade para uma alternativa equivalente
de investimento.

Custo Capital
O custo do capital tem efeito sobre as
operaes da empresa e, subsequentemente,
afeta a sua lucratividade. Os proprietrios ou
terceiros, ao investir ou aplicar recursos em
uma determinada empresa, exigem
um retorno mnimo a ttulo de remunerao do
seu capital. A taxa de captao dos recursos
entregues administrao da empresa, levado
em conta o princpio contbil da entidade
(ver princpios contbeis), denota o custo do
capital, que representa a taxa de financiamento
da empresa.
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Custo Capital
Por outras palavras, o custo do capital supe a
retribuio que iro receber os investidores por
injetarem capital na empresa, isto , o
pagamento que obtero os acionistas e os
credores.
No caso dos acionistas, recebero dividendos
por ao, ao passo que os credores iro
beneficiar com os juros pela quantia
desembolsada.
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Custo Capital
Por exemplo:

aplicam U$ 10.000 e recebem U$ 12.000

o que perfaz um lucro/juros de U$ 2000

Custo Capital
Logo:

A avaliao do custo de capital informa quanto

ao preo que a empresa paga por usar o
capital.

Custo Capital
Como calculado:

calculado considerando-se os custos dos

recursos de todas as fontes, postos disposio
da empresa, e levando-se em conta a
participao percentual de cada fonte
(capital prprio e de terceiros).

Custo Capital
Como calculado:

Em empresas de capital aberto, o wacc obtido

atravs do capital asset pricing model (CAPM).
Nesse modelo, o custo do capital prprio
obtido por meio da estimao de um prmio de
risco que compara a taxa de juros livre de risco
e o prmio de risco do mercado como um todo.

Custo Capital
Como calculado:

O clculo do custo de capital prprio no

simples nem direto, seja para empresas listadas
em Bolsa ou empresas de capital fechado.

Custo Capital
Como calculado:

Afinal, se um empreendedor consegue

entender seu papel de acionista, dever saber
responder a uma simples pergunta:
qual o prmio de risco aceitvel para manter
seus recursos investidos na empresa?
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Custo Capital
Como calculado:

Afinal, se um empreendedor consegue

entender seu papel de acionista, dever saber
responder a uma simples pergunta:
qual o prmio de risco aceitvel para manter
seus recursos investidos na empresa?
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Custo Capital
Como calculado:

O prmio de risco a diferena entre a

remunerao exigida pelos acionistas e a taxa
de juros livre de risco.
Essa taxa, no Brasil, a SELIC.

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Custo Capital
Como calculado:
O prmio de risco a diferena entre a
remunerao exigida pelos acionistas e a taxa
de juros livre de risco.
Essa taxa, no Brasil, a SELIC.
A taxa SELIC uma ferramenta de poltica monetria utilizada pelo Banco Central do
Brasil para atingir a meta das taxas de juros estabelecida pelo Comit de Poltica
Monetria (Copom). A taxa overnight do (SELIC), a taxa mdia ponderada pelo
volume das operaes de financiamento por um dia, lastreadas em ttulos pblicos
federais e realizadas no SELIC, na forma de operaes compromissadas. A taxa
expressa na forma anual (anualizada).
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Custo Capital
Como calculado:

Em diversos grupos empresariais, o conselho

de administrao da holding determina o custo
de capital prprio a ser utilizado nas outras
empresas do grupo. Isso torna o clculo do
wacc direto e simples para a gesto da
empresa.

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Custo Capital
Como calculado:

Exemplo:
Assim, um empresrio que considere um
prmio de risco de 7% como razovel exigiria,
da sua empresa, um retorno sob o capital de
16,5% ao ano
(9,5% da SELIC mais 7% do prmio de risco).
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Dinmica em Grupo

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