ALAVANCAGEM OPERACIONAL

Alavancagem, segundo o dicionrio Aurlio o ato ou efeito de alavancar.

Segundo as cincias econmicas seria a utilizao de recursos de terceiros
no capital de uma empresa, com a finalidade de aumentar os lucros com
conseqente

aumento

da

rentabilidade

do

capital

prprio.

A alavancagem, ainda na rea econmica, tambm pode ser definida como

importante ou elevada parcela de recursos financeiros de terceiros, utilizada
na estrutura de capital de uma empresa, tal como a captao de recursos no
mercado de capitais efetuado pelas sociedades annimas de capital aberto.
Optar pela alavancagem financeira e operacional passo decisivo no
gerenciamento de qualquer tipo de empreendimento. Essa deciso pode ser
perigosa, porque tanto pode levar ao crescimento lucrativo como falncia.
A alavancagem operacional inicialmente reivindica capital prprio. Ou seja,
para que se possa aumentar a produo preciso investimentos em bens
mveis e imveis ou em recursos humanos. Para que se faa esse
investimento, no basta querer crescer, preciso ter mercado. preciso que
existam consumidores querendo o produto que se est fabricando e que s
no est sendo produzido porque se encontra esgotada a capacidade de
produo da unidade fabril, a capacidade de venda da unidade comercial ou
a

capacidade

de

atendimento

da

unidade

prestadora

de

servio.

Quando no h capital prprio e no se consegue os scios capitalistas

necessrios alavancagem do empreendimento preciso buscar dinheiro no
sistema financeiro nacional e internacional. Mas, os grandes empresrios no
cometem

essa

loucura.

Eles

geralmente

procuram

emprstimos

governamentais, que so mais baratos. At os ditos investidores que

compraram as empresas estatais privatizadas fizeram isto: pegaram dinheiro
do governo brasileiro e no dos banqueiros. aquela mxima da privatizao
dos lucros e da socializao dos prejuzos. Se o negcio der certo, o lucro
dos empresrios investidores; se der errado, o prejuzo assumido pelo
governo.
Por isso podemos dizer que a alavancagem financeira e operacional uma
faca de dois gumes. Tanto pode trazer o sucesso como a falncia. O principal
exemplo desse insucesso oriundo da alavancagem financeira e operacional

VARIG

outro

exemplo

foi

Banco

Santos.

A maioria das pequenas e mdias empresas fecha nos seus dois primeiros
anos de vida justamente por essa razo de inconseqente alavancagem
financeira e operacional sem os necessrios controles contbeis para se
saber

se

negcio

est

dando

lucro

ou

impingindo

prejuzo.

Porm, muitos aventureiros, que iniciaram seus negcios sem dinheiro,

pedindo emprestado, ficaram ricos. Estes so minoria. Desses aventureiros,
os que faliram, deixaram o prejuzo para quem lhe emprestou o dinheiro. o
que est acontecendo com algumas empresas estatais privatizadas, que em
pouco tempo mudaram de proprietrios vrias vezes e algumas esto
sobrevivendo

com

obteno

de

recursos

governamentais.

AlavancagemOperacional

Alavancagem operacional a variao obtida no lucro operacional, a partir de

uma variao no volume das receitas, considerando-se o efeito dos custos
fixos. De modo geral, um aumento no volume das receitas ser
acompanhado por um aumento no volume dos custos variveis. Entretanto,
os custos fixos vo se manter inalterados. Logo, a variao do resultado
operacional ser mais que proporcional variao das receitas operacionais
lquidas.
Grau de Alavancagem Operacional a capacidade que a empresa possui, de
acordo com a sua estrutura de custos fixos, para implementar um aumento
nas vendas e gerar um incremento ainda maior nos resultados, ou, para
diminuir as vendas e produzir uma reduo maior nos resultados. O Grau de
Alavancagem Operacional determinado pelo montante de Custos Fixos
existentes na estrutura de resultados dos vrios departamentos operacionais
da

empresa.

O grau de alavancagem operacional GAO, entre dois perodos apurado

atravs da aplicao da seguinte frmula:Sempre que essa relao resultar
em um nmero maior que 1,00, h alavancagem operacional. O lucro
operacional ir aumentar na razo do aumento percentual da receita

operacional

lquida

multiplicado

pelo

GAO.

Quanto maior for o Grau de Alavancagem Operacional, maiores sero os

riscos, pois o Resultado Operacional ficar muito sensvel a qualquer
variao na Receita Bruta, tanto para mais como para menos. Em pocas de
dificuldades de vendas, a empresa sentir fortemente os reflexos.
Grau de Alavancagem Negativa: Ocorre quando um aumento na Receita
Bruta provoca uma queda no Resultado Operacional. Isso acontece nas
seguintes situaes: a Margem de Contribuio negativa ou o crescimento
da Receita Bruta acompanhado pelo aumento das despesas fixas.
Grau de Alavancagem Modesta: registrado quando a empresa opera no
prejuzo e quando os seus Custos Fixos esto acima do dobro da Margem de
Contribuio. Nesse caso, um aumento na Receita Bruta de x% colabora
para

diminuir

prejuzo,

mas

em

uma

porcentagem

menor.

Grau de Alavancagem em Equilbrio: Ocorre quando a empresa opera no

prejuzo e quando os seus Custos Fixos so exatamente o dobro da Margem
de Contribuio. Nesses casos, um aumento na Receita Bruta de x%
colabora

para

diminuir

prejuzo,

na

mesma

proporo.

Grau de Alavancagem Operacional: o que ocorre na maioria dos casos, ou

seja, um aumento ou uma diminuio da Receita Bruta de x% gera um
aumento ou uma diminuio do Resultado Operacional num porcentual
sempre

maior.

Dependendo do Grau de Alavancagem Operacional, o Distribuidor pode

identificar as reas de negcio mais sensveis aos aumentos de vendas, as
quais

devem,

portanto,

receber

mais

ateno.

Outra forma de calcular o GAO, para um dado nvel de referncia de receita

operacional lquida, a seguinte:
O grau de alavancagem operacional permite que se estime o impacto sobre o
lucro operacional resultante de um esforo de aumento das vendas, ou, por
outro lado, a queda do lucro operacional que resultaria de uma diminuio de
vendas.
Deve-se ter em mente que o valor do grau de alavancagem operacional no
uma constante. De fato, ele se altera conforme so alterados os valores

das receitas operacionais lquidas; quanto mais se elevarem as receitas,

menor ficar o GAO.
Mantida a estrutura de custos fixos, naturalmente sua capacidade de
alavancagem diminuir para cada nvel mais elevado de receitas. Deve-se
observar tambm que, a partir de determinado ponto de crescimento das
receitas, poder ser preciso recompor a estrutura de custos fixos, j que no
parece razovel que as receitas possam crescer infinitamente com os
mesmos custos fixos.