Guia Definitivo - Investimentos para Iniciantes-V.2.3

GUI A
DEFINITIVO
Investimentos para iniciantes

2 edio. 2014
So Paulo SP, Brasil
Gisele Alves
gisele@seuguiadeinvestimentos.com.br
www.seuguiadeinvestimentos.com.br
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apenas parte delas. Os dados, informaes e opinies contidos no expressam parecer financeiro para realizao de investimentos, somente
expressam a opinio da autora. Qualquer deciso de investimento deve ser baseada em estudo e avaliaes objetivas, e cada investidor deve
fazer a sua.
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Autora: Gisele Alves
Site: http://seuguiadeinvestimentos.com.br
E-mail: gisele@seuguiadeinvestimentos.com.br
Objetivo deste e-book

O que voc pode esperar deste livro e o que vai aprender com a leitura
Todo mundo sabe que o mercado financeiro no nada simples. Dificilmente algum que comea a
investir hoje consegue ficar rico amanh. Apesar de existirem muitos sites e cursos que digam o
contrrio, na minha opinio, s possvel ganhar dinheiro investindo por meio de muita dedicao e
muito estudo.
Digo isso porque muitos desses cursos e sites vendem a ideia de que voc no precisa saber muita
coisa pra ganhar dinheiro. A maioria ensina o investidor a especular mas no ensina o investidor a
entender o mercado. Pra que voc possa tomar decises de investimento pra sua vida, voc vai
precisar de uma boa base, o que geralmente no o foco desses cursos e sites. Voc vai precisar ter
conhecimento suficiente pra tomar decises atravs das suas prprias anlises.
Por isso, se voc quer ganhar dinheiro investindo sugiro que estude bastante. Independente de qual
seja seu objetivo, que pode ser planejar sua aposentadoria, operar opes, especular, ou investir em
valor atravs da anlise fundamentalista (que o que eu fao), procure entender o funcionamento
da economia de nosso pas e como isso pode afetar seus investimentos. Leia jornais, livros e faa
bons cursos. E o mais importante: adquira capacidade de entender o mercado financeiro para
tomar decises por si prprio.
Nesse e-book no vou falar sobre filosofias ou estratgias de investimento, nem sobre como avaliar
rendimentos, montar carteiras nem nada parecido. Esses contedos so to complexos que seriam
necessrios outros e-books s para falar deles. A minha ideia te dar um norte sobre como
comear. Espero que este e-book seja um mapa que te ajude a conhecer melhor os investimentos
economizando assim seu tempo em pesquisas. E mais importante de tudo, escrevi este e-book com
objetivo de te ajudar a adquirir uma base que te faa capaz de tomar decises de investimento por
si prprio. S depende de voc!
ndice
A relao de todos os investimentos e assuntos tratados neste e-book

1. Introduo.............................................................................................................................5
2. O comeo de tudo.................................................................................................................7
3. Investimentos de Renda Fixa e Varivel...............................................................................9
4. Investimentos de Renda Fixa............................................................................................12
4.1. Renda Fixa: Caderneta de Poupana...................................................................................13
4.2. Renda Fixa: CDBs e RDBs.....................................................................................................17
4.3. Renda Fixa: Fundos de Investimento..................................................................................20
4.4. Renda Fixa: Ttulos Pblicos................................................................................................27
4.5. Renda Fixa: Debntures......................................................................................................29
4.6. Renda Fixa: Letras de Crdito Imobilirio...........................................................................32
4.7. Renda Fixa: Letras de Crdito do Agronegcio...................................................................35
5. Investimentos de Renda Varivel.....................................................................................38
5.1. Renda Varivel: Mercado Futuro........................................................................................39
5.2. Renda Varivel: Ouro..........................................................................................................45
5.3. Renda Varivel: Fundos de Investimento Imobilirio.........................................................50
5.4. Renda Varivel: Fundos de ndice ETFs............................................................................52
5.5. Renda Varivel: Aes.........................................................................................................57
6. Concluso ..............................................................................................................................66
7. Anexos ...................................................................................................................................68
1. Introduo
1. Introduo
Por qu decidi escrever este livro e algumas palavras antes de comearmos
Se voc est lendo este e-book Guia Definitivo - Investimentos para Iniciantes significa que
gostou do contedo do meu site. Fico muito feliz que tenha gostado. Tenho me empenhado
em escrever os artigos que esclaream as dvidas de investidores iniciantes ou experientes
que buscam informaes de qualidade sobre como investir.
Decidi criar este Guia porque percebi que no existia nada parecido na internet.
Recebo muitos e-mails com perguntas do tipo "Qual a melhor opo para comear a
investir?" ou "Devo deixar meu dinheiro na poupana?" ou ainda "Como funciona o
investimento X ou Y?".
Foi respondendo estes e-mails que surgiu a ideia de montar este Guia.
Quando comecei a investir tambm tive muitas dvidas, e por isso cometi muitos erros.
Naquela poca a internet no tinha tanto conhecimento disposio como hoje. Grande parte
do conhecimento sobre investimentos estava nos livros e na cabea de quem sabia investir.
Alm de estudar muito, eu tive muita sorte por conviver com feras do mercado com quem
pude aprender muita coisa.
Por causa da minha experincia, quero te avisar tenho uma opinio um pouco diferente da
opinio da maioria das pessoas que falam sobre investimentos, como jornalistas, analistas de
Corretoras, Bancos e blogueiros de planto.
Agradeo por voc ter baixado meu e-book e espero que voc goste do contedo que
escrevi!
E te desejo uma boa leitura!
2. O comeo de
tudo...
2. O comeo de tudo...
O que voc precisa aprender antes de comear a investir
Antes de comear a falar sobre investimentos quero explicar alguns conceitos bsicos sobre
finanas. Pra entender o mercado financeiro voc vai precisar ter eles no "sangue", porque
partindo deles que tudo comea.
Os conceitos que voc precisa saber muito bem so:
o Juros
o Inflao
o Riscos
o Custos associados aos investimentos
o O que investir e como colocar os investimentos na perspectiva certa
Eu escrevi um artigo que est divido em cinco partes e que explica todos estes conceitos.
Voc pode acessar a primeira parte deste meu artigo no link abaixo:
Conceitos bsicos sobre como investir: http://seuguiadeinvestimentos.com.br/conceitos-basicoscomo-investir-o-que-e-investir
Se voc j est por dentro destes conceitos, no ser necessrio ler os artigos. s pular para
a pgina seguinte!
3. O que renda fixa

e renda varivel?
3. Investimentos de Renda Fixa e Varivel

Entenda as diferenas entre Investimentos de Renda Fixa e de Renda Varivel
Hoje em dia, com o desenvolvimento do mercado financeiro no Brasil, h muitas opes para
se investir, para todos os gostos e tamanhos de bolso! O pequeno investidor, que no passado
no tinha muito o que escolher, hoje encontra dificuldade de dar o primeiro passo justamente
porque h uma grande variedade de escolhas.
Para mostrar para voc como funcionam todos estes investimentos, vamos comear da base.
Todo investimento tem retorno. O retorno pode ser positivo gerando lucros, ou pode ser
negativo gerando prejuzos. Essa variao depende da economia, do prazo do investimento,
dos riscos e da gesto, dentre outros fatores.
O retorno basicamente pode ser definido sob duas formas. Essas formas que definem o tipo
de investimento que temos em mos.
Ento, o ponto de partida pra comear a entender investimentos enxergar o tipo de retorno
que ele pode ter, que varia entre os dois seguintes formatos:
10
3. Investimentos de Renda Fixa e Varivel

Entenda as diferenas
1) Investimentos
Investimentos com
com retornos
retornos fixos,
fixos, ou
ou de
de "renda
renda fixa:
1)
fixa": so investimentos em que
conseguimos definir o retorno esperado com antecedncia. Se conseguimos definir o retorno
significa que conseguimos prever os riscos .Riscos previsveis se traduzem em maior segurana
para o investidor, mas tambm em retornos limitados. Os retornos podem ser pr-fixados,
quanto a taxa acordada de antemo, ps-fixados quando so pagos pela variao de algum
ndice durante o perodo do investimento; e indexados quando h uma taxa fixa e uma varivel
determinando o rendimento total do investimento. Veja mais sobre o assunto neste artigo.
Nesta categoria de investimentos encontram-se os Ttulos Pblicos Federais, os Fundos de
Investimento (todos os tipos), os CDBs e RDBs, as Letras de Crdito Agrrias e Imobilirias,
dentre outros.
2) Investimentos com retornos variveis,
variveis, ou
oude
derenda
"renda
varivel": so investimentos que no
varivel:
nos permitem definir antecipadamente a taxa de retorno sobre o capital investido. Podemos
estimar o retorno sem garantias de que ser da forma como foi estimado.
Nesta categoria de investimento encontramos as aes e seus derivativos, o mercado futuro, o
investimento em ouro, dentre outros. Voc pode estar se perguntando porque essa diferena
entre "renda fixa" e "renda varivel importante. Ela importante porque essa
caracterstica que define o perfil de risco e retorno de um investimento e sua complexidade.
Partindo desta definio fica mais fcil entender como funcionam os investimentos. Nas
prximas pginas voc vai ficar por dentro de como funcionam os principais investimentos da
renda fixa e da renda varivel do mercado financeiro brasileiro.
11
Investimentos de
Renda Fixa
12
4.1. Caderneta de
Poupana
13
4.1 Renda Fixa: Caderneta de Poupana

O investimento de Renda Fixa mais popular do Brasil
que :
: a Caderneta de Poupana, ou conta poupana, um tipo de investimento de renda
OOque
fixa oferecido pelos Bancos Comerciais, destinada a pequenos investidores. No Brasil, pode-se
dizer que a poupana foi criada juntamente com a Caixa Econmica Federal, atravs do
Decreto 2.723, de 12/01/1861.
Como funciona: voc pode depositar qualquer valor na Caderneta de Poupana, pois no h
um limite mnimo de aplicao. Os juros so pagos a cada trinta dias, quando h a correo do
valor investido. Neste perodo o valor depositado na conta do cliente. Se voc retirar o
dinheiro antes dos 30 dias acaba perdendo a correo do valor neste ms.
Quanto rende:
rende: Os depsitos realizados a partir de 04/05/2012 so remunerados em dois
cenrios diferentes:
1. Quando a taxa selic for superior a 8,50%: a caderneta de poupana render 0,50%
mensalmente mais a taxa referencial (TR), sobre o capital aplicado,
2. Quando a taxa Selic for inferior a 8,50%: a caderneta de poupana render 0,50%
mensalmente mais 70% da taxa referencial (TR), sobre o capital aplicado.
Depsitos realizados antes de 04/05/2012 tem rentabilidade de 0,5% ao ms mais a TR pelo
tempo que foram mantidos na Caderneta de Poupana. Se o dinheiro que voc tem hoje na
poupana foi depositado antes desta data ele ser remunerado das duas formas. A
rentabilidade de 0,5% mais a TR at 04/05/2012 e segue a nova regra aps esta data*.
14

Para facilitar este clculo, o Banco Central desenvolveu a Calculadora do Cidado, e voc pode
utiliz-la para avaliar os ganhos da poupana, acessando este link:
https://www3.bcb.gov.br/CALCIDADAO/publico/exibirFormCorrecaoValores.do?method=exibirForm
CorrecaoValores&aba=3
Veja abaixo o rendimento (em valores percentuais) da poupana, de 2006 at maio de 2014.
Observe que depois de 2013 a poupana passou a ter rendimento inferior ao da inflao, o que
significa que neste perodo a poupana gerou prejuzos. Como o rendimento da Caderneta de
Poupana sempre foi baixo, qualquer aumento na inflao pode comprometer o seu rendimento.
9
8
8,33
7,7
7
6
4,46
5
4
7,9
5,9
6,92
4,31
5,91
6,9
6,5
7,45
5,84
6,05
5,5
5,08
3,33
2,26
3,14
3
2
4
3
2
0
2006
2007
2008
2009
2010
Rendimento da Poupana
2011
2012
2013
2014*
IPCA
* Dados at 01/05/2014. Grfico Elaborado por Seu Guia de Investimentos. Fonte: Banco Central do Brasil
15

Riscos:
Riscos: a Caderneta de Poupana um investimento de risco zero. O nico risco existente o
de o Banco quebrar e no pagar o dinheiro investido, mas esse risco tem uma contrapartida
que a garantia de restituio do capital investido de at R$ 250 mil por CPF, pelo FGC (Fundo
Garantidor de Crdito).
Impostos: isenta do pagamento de imposto de renda para aplicaes at R$ 50.000. A partir
de R$ 50 mil o investidor ir pagar imposto de renda sobre o capital que exceder este valor. Por
exemplo, se o investidor depositar R$ 60 mil, ele pagar Imposto de Renda sobre os R$ 10 mil
excedentes apenas. A alquota de Imposto de Renda fixa em 22,5%, sendo retida na fonte.
Custos ee outras
outras taxas:
taxas: no h outros custos ou taxas associados caderneta de poupana.
Custos
Vantagens: a principal vantagem a de que um investimento de baixo risco, isento do
Vantagens:
imposto de renda para a maioria dos investidores, e com total liquidez.
Desvantagens: o rendimento da caderneta de poupana muito baixo se comparado a
Desvantagens:
qualquer outro investimento de renda fixa.
Minha opinio:
Opinio: o rendimento da caderneta de poupana tem sido inferior ao da inflao. Isso
Minha
quer dizer que esse rendimento no tem sido suficiente nem mesmo para compensar a perda
de poder de compra do papel moeda. Para quem dispe de pelo menos um pouco de tempo
para conhecer melhor como funcionam outros investimentos, no h muita vantagem em
investir na caderneta de poupana atualmente.
16
4.2. CDBs e RDBs
17
4.2 Renda Fixa: CDBs e RDBs

Segurana e solidez a uma rentabilidade mdica
que :
: CDBs significam Certificados de Depsitos Bancrios, e RDBs significam Recibo de
OOque
Depsitos Bancrios. So ttulos de renda fixa atravs dos quais os bancos captam recursos no
mercado financeiro.
Como funciona: ao adquirir um CDB ou RDB o investidor empresta seu capital para o Banco
que na troca ir pagar juros por este emprstimo. Os CDBs podem ser negociados antes da
data do vencimento, j os RDBs no podem. Geralmente tanto CDBs como RDBs so corrigidos
diariamente, de modo que o investidor tem a rentabilidade acumulada at o momento do
resgate do dinheiro.
Quanto rende: o rendimento dos CDBs e RDBs pode ser pr ou ps fixado. Na modalidade
pr-fixada estabelecida antecipadamente a taxa de retorno pelo capital investido. Se um
investimento pr-fixado render 8% e as taxas de juros da economia estiverem a 10%, vale mais
a pena resgatar o dinheiro e investir novamente a essa taxa. Nesta modalidade s h garantia
de rentabilidade quando o investidor resgata seu dinheiro na data de vencimento do ttulo. Se
o dinheiro for resgatado antes do vencimento, o rendimento vai depender de como o mercado
estiver no momento.
Na modalidade ps-fixada, a taxa de retorno composta por um ndice de referncia como o
CDI (taxa que mede os juros cobrados pelos emprstimos entre bancos), a inflao ou
similares. Geralmente os CDBs e RDBs costumam pagar uma porcentagem deste ndice de
referncia (como por exemplo 90% da Selic), ou uma taxa pr-fixada geralmente nesta mesma
faixa. Voc pode saber mais sobre a taxa CDI lendo o meu artigo Taxa CDI e sua importncia.
18
4.2 Renda Fixa: CDBs e RDBs
Segurana e solidez a uma rentabilidade mdica
Riscos:
Riscos: o risco dos CDBs e RDBs praticamente nulo, e est associado ao Banco quebrar e
no pagar o investidor, e atualmente este tipo de risco para instituies srias muito baixo.
Impostos: h pagamento de imposto de renda, retido na hora do resgate, seguindo a tabela
regressiva do IR por tempo de aplicao. Quanto mais tempo o dinheiro permanecer na
aplicao, menor a taxa de IR paga.
Custos e outras taxas: no so cobradas taxas para este tipo de investimento
Vantagens: alm do baixo risco da aplicao, o investidor no paga quaisquer outras taxas para
investir nos CDBs e RDBs. Em caso de quebra ou falncia do Banco emissor dos ttulos, o
investidor tem a cobertura do Fundo Garantidor de Crdito de at R$ 250 mil.
Desvantagens: os CDBs e RDBs tem um baixo rendimento e no oferecem grandes vantagens
ao investidor alm do baixo risco e do baixo volume inicial de investimento, quando
comparados a outros investimentos da renda fixa, com as LCIs.
Minha opinio:
Opinio: o pagamento do Imposto de Renda uma das grandes desvantagens deste
tipo de investimento. Quando comparamos os CDBs e RDBs com as LCIs ou os fundos de
investimento, vemos que h opes com melhor retorno. Tudo vai depender de quanto
dinheiro o investidor tem pra investir e da estratgia adotada (a parcela total do dinheiro que
ele quer destinar a este tipo de aplicao, o prazo, etc), pois muitas outras opes de
investimento mais interessantes tem valor mnimo para investir.
19
4.3. Fundos de
investimento
20
4.3 Renda Fixa: Fundos de Investimento

Segurana e rendimentos competitivos
que : quando grupos de investidores entregam seu dinheiro para um Banco que tem
OO que
como objetivo administrar esse dinheiro e gerar rendimentos investindo em diversos ativos,
como Ttulos do governo, aes ou cmbio; este tipo de investimento o que chamamos
"Fundo de Investimento". Na realidade, o Banco quem monta o fundo j com um objetivo
definido, por exemplo "investir em aes". Quando algum quer investir num fundo, precisa
comprar uma cota. Ao ficar com a cota, o investidor vai receber periodicamente rendimentos
como compensao por ter colocado seu dinheiro no fundo. Os Bancos constituem estes
fundos para captar recursos no mercado, e utilizar em suas operaes.
Como funciona:
funciona: todo e qualquer tipo de Fundo, seja de investimento, seja imobilirio,
funciona como um "condomnio". Imagine que quando voc compra um apartamento, voc
paga uma taxa para que o sndico administre o prdio no seu lugar, por exemplo, cuidando da
limpeza ou da manuteno. Todos os moradores pagam esta taxa e com esse dinheiro
possvel administrar todo o prdio. O fundo de investimento tem um funcionamento parecido:
voc adquire cotas (pedaos do Fundo) e o Banco administra o dinheiro no seu lugar. Ele pode
investir esse dinheiro na Bolsa de Valores, em Ttulos Pblicos ou em qualquer outro ativo que
achar interessante.
H seis tipos de Fundos de Investimento mais populares, que so:
o Fundos de Curto Prazo: neste tipo de fundo o seu dinheiro aplicado somente em ttulos
pblicos federais ou privados, podendo ser ps ou pr-fixados. O prazo mximo deste tipo
de fundo de 375 dias.
21

o Fundos Referenciados: estes fundos tem pelo menos 80% do seu capital aplicado em ttulos
do Tesouro Nacional ou do Banco Central ou ttulos de renda fixa cujo emissor seja
classificado como de baixo risco. A maioria destes investimentos deve acompanhar a
variao de algum indicador, como por exemplo: a Selic, ou IGP-M. Por isso estes fundos
chamam-se "referenciados", porque seguem um ndice como referncia para o seu
rendimento. Nesta categoria encontramos os Fundos Cambiais (que seguem a taxa de
cmbio do Dlar ou Euro); os Fundos IGP-M (seguem a variao do IGP-M) e os Fundos DI
(seguem a variao da Taxa Selic ou a Taxa DI).
o Fundos de Renda Fixa: estes fundos tem pelo menos 80% do seu capital aplicado em ativos
de renda fixa ou a ativos relacionados a taxa de cmbio.
o Fundos de Aes: estes fundos tem pelo menos 67% da sua carteira composta por aes
negociadas na Bolsa de Valores.
o Fundos de Dvida Externa: estes fundos tem pelo menos 80% do seu capital aplicado em
ttulos da dvida externa do Brasil.
o Fundos Multimercado: estes tipos de fundo podem investir em aplicaes diferentes ao
mesmo tempo. No h uma regra do tipo: 30% precisa ser investido numa aplicao X.
22

Quanto rende:
rende: cada um dos fundos promete uma taxa de retorno que vai depender de como
o Banco administra o capital que compe o fundo. Quanto mais arriscados forem os ativos que
compem um fundo, maior o retorno esperado, mas maior a chance do retorno esperado
no ocorrer.
Riscos: os riscos dos fundos de investimento dependem do tipo de ativos nos quais ele
investe. Por exemplo: um fundo de aes pode ser muito arriscado pois ele depende
totalmente da valorizao e rendimento das aes que foram escolhidas e esto sendo
administradas pelo Banco. Os fundos multimercados tambm so exemplos de fundos com
alto risco. J um fundo referenciado oferece baixssimo risco porque a maior parte de seus
recursos aplicada em Ttulos Pblicos Federais.
Impostos: Fundos de Investimento pagam dois impostos obrigatoriamente: Imposto de Renda
e IOF (para operaes realizadas em at 30 dias). Para fins de Imposto de Renda, a Receita
Federal classificou os Fundos de Investimento em trs categorias: Fundos de Renda Fixa Curto
Prazo, Fundos de Renda Fixa Longo Prazo e Fundos de Aes. Para os fundos abertos (em que
o investidor pode solicitar resgate de seus recursos a qualquer momento), a incidncia do
imposto de renda ocorre em dois momentos: quando h um resgate, seja ele total ou parcial, e
semestralmente no ltimo dia til dos meses de maio e novembro. Essa tributao semestral
conhecida como come cotas, pois no momento do dbito o valor correspondente ao imposto
deduzido por meio da reduo da quantidade de cotas do fundo. No caso do imposto
cobrado no momento do resgate, a incidncia sobre o ganho auferido no investimento, e o
percentual cobrado considera o tempo de permanncia. Para o imposto semestral (come
cotas), a incidncia sobre o ganho auferido no investimento pelo perodo e apenas
23

os Fundos classificados pela Receita Federal como Curto e Longo Prazo sofrem essa
tributao. Para apurar os ganhos no investimento que sofrem tributao de Imposto de
Renda o investidor deve calcular a diferena (somente se for positiva) entre o valor da cota na
data de resgate do dinheiro (ou final de cada perodo de incidncia do come cotas) e na data
da aplicao (ou final do perodo de incidncia anterior do come cotas), lquida de IOF, se for
o caso.
Para os Fundos fechados (aqueles em que o investidor no pode resgatar seu dinheiro a
qualquer momento) no h incidncia do come cotas. H apenas cobrana de IR quando
ocorre a liquidao do fundo ou cesso de cotas realizada nos termos das normas vigentes.
Para os Fundos de Curto e Longo Prazo, aplicada alquota de Imposto de Renda decrescente
pelo perodo da aplicao, e o imposto semestral tributado de acordo com a menor alquota
de cada categoria. Veja abaixo o Imposto de Renda total que os fundo de investimento pagam
de acordo com sua categoria:
Fundos de Renda Fixa Longo Prazo:
o Fundos de Renda Fixa Curto Prazo
24

o Fundos de aes: pagam alquota fixa de 15% de Imposto de Renda sobre os rendimentos e
no sofrem incidncia do imposto come cotas.
A incidncia do IOF regressiva se d de acordo com o prazo do investimento. Incide apenas
no dinheiro que for investido e resgatado antes de 30 dias conforme a tabela abaixo:
Custos eeoutras
Custos
outrastaxas:
xxxxx
os Bancos em geral cobram taxa de administrao, taxa de
performance quando o fundo investe em ativos de renda varivel, e em alguns casos cobram
taxa de entrada ou sada. Para saber todas as taxas cobradas fundamental ler o prospecto e o
regulamento do fundo.
Vantagens: investir em Fundos de Investimento fcil e simples de acompanhar e saber se o
Vantagens:
rendimento est sendo bom ou no. Dependendo do tipo do fundo, o risco pode ser baixo
com retorno interessante. preciso descontar os custos com taxa de administrao e outras
taxas, e imposto de renda ao comparar com outros investimentos de renda fixa para avaliar o
retorno destas aplicaes.
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Desvantagens: a maioria dos fundos simples de acompanhar, mas dependendo do caso,
como por exemplo, quando se tratam de Fundos Multimercados, preciso entender muito
bem quais so os ativos que compem o fundo pra acompanhar o rendimento e avaliar o risco
relacionado a estes ativos. Se o investidor no possuir um bom conhecimento, ele corre o risco
de ter prejuzos neste tipo de investimento. Para poder ter lucros em qualquer Fundo de
Investimento necessrio a leitura do prospecto e regulamento, e tambm pesquisar sobre os
ativos em que o Banco investe no Fundo em questo. Outra desvantagem do investimento nos
Fundos de Investimento que, para que o investidor tenha um bom rendimento, o Fundo
precisa apresentar uma taxa de retorno muita alta. Depois de descontar as taxas de
administrao e Imposto de Renda, muitos fundos tem uma rentabilidade quase zero ou muito
desvantajosa quando comparados a outros investimentos de renda fixa.
Opinio: Fundos de Investimento so uma boa alternativa para se ter uma parte do
Minha opinio:
seu capital investido com boa liquidez e rendimentos competitivos. Em alguns casos, a taxa de
administrao e de performance destes fundos to alta que o investimento simplesmente
no compensa, por isso preciso avaliar em que tipo de ativos o fundo investe, a taxa de
administrao e o prazo da aplicao para saber se vale a pena, alm de descontar a inflao e
o imposto de renda e se for o caso, o IOF do rendimento.
Investir apenas em Fundos de Investimento no costuma ser a melhor opo pra ter lucros
com investimentos na Renda Fixa. uma alternativa para se colocar parte do dinheiro mas vale
a pena diversificar. Fundos so uma boa forma de ter dinheiro a disposio, pois em sua
maioria a liquidez garantida.
26
4.4. Ttulos
Pblicos Federais
27
4.4 Renda Fixa: Ttulos Pblicos

A melhor alternativa de investimento da Renda Fixa
OO que
que :: Ttulos Pblicos, mais especificamente os Ttulos do Governo Federal so
instrumentos atravs dos quais o Governo consegue captar recursos no mercado financeiro
com objetivo de alongar o prazo da dvida pblica, cobrir os dficits oramentrios ou realizar
operaes de crdito por antecipaes de receita.
Os Ttulos Pblicos mais populares, e que tem sido mais negociados ultimamente so as NTNs
(Notas do Tesouro Nacional), LTNs (Letras do Tesouro Nacional) e LFTs (Letras Financeiras do
Tesouro). Existem ainda muitos outros ttulos pblicos federais, mas o Governo tem negociado
com mais frequncia as LTN, NTNs e LFTs nos ltimos anos.
IMPORTANTE
Eu montei um mini-curso gratuito sobre como investir no Tesouro Direto. Como esse assunto
muito extenso e complexo, eu escrevi uma srie de artigos para ajudar todos os assinantes
do site Seu Guia de Investimentos a investir no Tesouro Direto, e essa srie faz parte desse
mini-curso.
O mini-curso sobre o Tesouro Direto composto por 9 artigos diferentes. Nestes nove artigos
eu explico no detalhe o funcionamento de cada um dos investimentos do Tesouro Direto, seus
impostos, riscos, taxas, vantagens e desvantagens. Eu tambm inclui no mini-curso um passo
a passo de como declarar o Imposto de Renda do Tesouro Direto no Sistema da Receita
Federal.
Recomendo a leitura de todos os artigos. Voc pode acessar o primeiro artigo do mini-curso
neste link: http://seuguiadeinvestimentos.com.br/desvendando-o-tesouro-direto-1-o-que-e-o-tesouro-direto/
28
4.5. Debntures
29
4.5 Renda Fixa: Debntures

Ttulos Privados com rendimentos competitivos
que : Debntures so ttulos de renda fixa, emitidos por empresas listadas na Bolsa de
OO que
Valores que so utilizados como uma forma de captar recursos para financiar suas atividades.
Muitas vezes as empresas emitem Debntures para financiar projetos de crescimento,
lanamento de novos produtos, ou atividades similares.
Como funciona:
funciona: ao adquirir uma Debnture, o investidor empresta dinheiro para uma
Empresa e recebe os juros como pagamento por este emprstimo, alm do resgate do
principal ao final do investimento. O investidor que deseja comprar Debntures pode faz-lo
na Bolsa de Valores, atravs de sua corretora. Geralmente as Debntures pagam juros
semestrais, e permitem o resgate do valor pago pelo ttulo corrigido ao final do prazo da
aplicao.
Quanto rende: cada empresa que lana Debntures define a taxa de juros que ir pagar aos
investidores na troca pelo dinheiro que conseguir captar no mercado.
Riscos: existe o risco de a empresa no pagar os juros prometidos ao investidor em dia, ou
mesmo no conseguir cumprir com o compromisso do resgate do principal que o investidor
pagou quando comprou o ttulo. Este risco est totalmente relacionado ao perfil da empresa
emissora. Empresas listadas na Bolsa de Valores so avaliadas por agncias internacionais
quanto ao risco de pagamento das dvidas que elas assumem com seus credores. As agncias
avaliadoras mais conhecidas so a Standard and Poors, a Moodys e a Fitch. As notas que estas
agncias do s empresas geralmente variam entre AAA at C ou D. Quanto mais alta a nota,
menor o risco de investir na empresa. Veja mais sobre este assunto lendo meu artigo sobre
ratings.
30
4.5 Renda Fixa: Debntures

Ttulos Privados com rendimentos competitivos
Impostos: as Debntures pagam imposto de renda, conforme a tabela regressiva pelo prazo
da aplicao:
Custos
Custos eeoutras
outrastaxas:
taxas: a custdia cobrada pela CBLC e que pode ser repassada pelas
corretoras (ver neste link as taxas cobradas pela CBLC/Bovespa); e demais custos da corretora
(cada uma tem sua tabela de custos).
Vantagens: so alternativas de investimento com taxas de retorno atraentes quando
Vantagens:
comparados a outros investimentos de renda fixa, como por exemplo os CDBs e RDBs.
Desvantagens: apresentam maiores riscos que outros ttulos de renda fixa, relacionados com
Desvantagens:
a empresa emissora (ratings).
Minha opinio:
Opinio: Debntures so boas maneiras de diversificar a carteira de investimentos, mas
Minha
preciso uma boa anlise e muita ateno na hora de escolher uma Debnture para investir.
31
4.6. Letras de
Crdito Imobilirio
32
4.6 Renda Fixa: Letras de Crdito Imobilirio

Diversificao para o investidor em Renda Fixa
que:
: as Letras de Crdito Imobilirio so instrumentos utilizados pelos Bancos para captar
OOque
dinheiro no mercado para utiliz-lo nos financiamentos imobilirios. Foram criadas em 2001
pela Medida Provisria 2.223 e regulamentadas pelas Leis 10.931/04 e Circular do Banco
Central 3.614/12. So vinculadas exclusivamente hipotecas de imveis lastreadas por
crditos imobilirios. Algumas LCIs so vinculadas a contratos de swap indexados a um
percentual do CDI. Podem ter rentabilidade pr fixadas, indexadas ou ps fixada.
Como funciona: ao adquirir uma Letra de Crdito Imobilirio, o investidor empresta dinheiro
para o Banco, que ir usar este dinheiro em financiamentos de casa prpria, e recebe os juros
como pagamento, alm do resgate do principal ao final do investimento. O investidor que
deseja investir em Letras de Crdito imobilirio deve procurar Bancos que ofeream este tipo
de investimento. Os Bancos autorizados a emitirem LCIs so os que concedem financiamentos
imobilirios. Ao comprar estes ttulos, o investidor paga ao Banco o valor de face, e resgata ao
final do prazo este valor corrigido pelos juros que foram prometidos na compra.
Quanto rende: o rendimento das Letras de Crdito Imobilirio vai depender da instituio que
emite estes ttulos. Geralmente as LCIs pagam um percentual da taxa CDI (algo como por
exemplo, 90% da taxa CDI), ou tem seu rendimento atrelado a Taxa de Referncia (TR).
Riscos: este investimento tem um baixo risco, ligado instituio que emitiu as Letras. Quando
Riscos:
mais confivel por a instituio, menos arriscado ser o investimento neste ttulo. O investidor
pode verificar o grau de risco de cada instituio junto s agncias avaliadoras de risco
internacionais como a Standard and Poors, a Moodys e a Fitch. Veja ao final deste e-book
uma tabela explicativa com as notas dadas por estas agncias e seu significado.
33
4.6 Renda Fixa: Letras de Crdito Imobilirio

Impostos: as Letras so investimentos isentos do Imposto de Renda para pessoas fsicas.
Custos ee outras
outras taxas:
taxas: no cobrada taxa de administrao pelos Bancos emissores das LCIs.
Custos
Vantagens: tem garantia do FGC de R$ 250 mil e no pagam imposto de renda. Esta a sua
Vantagens:
principal vantagem. Quando comparamos uma LCI com um CDB por exemplo, podemos ver
que o rendimento das LCIs costuma ser muito superior.
Desvantagens:
Desvantagens: o rendimento das Letras de Crdito Imobilirio, em alguns casos, deve ser
negociado com o Banco no ato da contratao, e muitas vezes, os Bancos requerem que o
investidor deixe seu capital investido por um longo perodo de tempo nas LCIs antes de poder
sac-lo. A baixa liquidez uma das principais desvantagens das LCIs. Outra desvantagem que
o valor mnimo para investimento costuma ser alto. Em alguns casos o investimento inicial em
LCIs parte de R$ 30 mil e h um prazo mnimo de permanncia antes que se possa vender o
ttulo.
Minha opinio:
Opinio: as LCIs podem ser boas alternativas para investimentos, mas precisam ser
comparadas com outros investimentos de renda fixa da mesma natureza para avaliar se so
vantajosas ou no. Tudo vai depender dos seus objetivos como investidor, de capital que voc
tiver disponvel para investir e da carteira de investimentos que voc estiver montando. Se
quiser saber mais, veja meu artigo Como Investir nas LCIs Letras de Crdito Imobilirio.
34
4.6. Letras de Crdito

do Agronegcio
35
4.6 Renda Fixa: Letras de Crdito do Agronegcio

que :
: as Letras de Crdito do Agronegcio so muito parecidas com as Letras de Crdito
OOque
Imobilirio. Elas so ttulos que os Bancos emitem para captar recursos que sero utilizados
para financiar o agronegcio. Foram criadas em 2004 pela lei 11.076. So lastreadas em ativos
reais tais como caf, soja, boi e etc. Isso quer dizer que o lastro deste tipo de investimento
pode ser uma Cdula de Produto Rural (CPR), notas promissrias rurais, CRH Cdula Rural
Hipotecria, ou similares. As LCAs podem ter rentabilidade pr ou ps fixada.
Como funciona: ao adquirir uma Letra de Crdito Imobilirio, o investidor empresta dinheiro
para o Banco, que ir usar este dinheiro para financiar agentes do agronegcio (fazendas,
agricultores, pecuaristas), e recebe os juros como pagamento pelo emprstimo, alm do
resgate do principal ao final do investimento.
Quanto rende: assim como nas LCIs, o rendimento das LCAs vai depender da instituio que
emite os ttulos. Geralmente as LCAs pagam um percentual da taxa CDI (algo como por
exemplo, 90% da taxa CDI), ou tem seu rendimento atrelado a Taxa de Referncia (TR).
Riscos: este investimento tem um baixo risco, ligado instituio que emitiu as Letras. Quando
mais confivel por a instituio, menos arriscado ser o investimento neste ttulo. O investidor
pode verificar o grau de risco de cada instituio junto s agncias avaliadoras de risco
internacionais como a Standard and Poors, a Moodys e a Fitch. Veja meu artigo sobre ratings.
Impostos: so investimentos isentos do Imposto de Renda para pessoas fsicas.
Custos ee outras
outras taxas:
taxas: Bancos em geral no cobram taxas para o investimento nas LCAs
Custos
Vantagens: assim como as LCIs, as principais vantagens da LCA resumem-se ao no pagamento
Vantagens:
do imposto de renda, e garantia do FGC para investimentos at R$ 250 mil.
36
4.6 Renda Fixa: Letras de Crdito do Agronegcio

Desvantagens: o rendimento das LCAs, assim como o das LCIs, deve ser negociado com o
Banco no ato da contratao, e muitas vezes, os Bancos exigem que o investidor deixe seu
capital investido nas LCAs por um longo perodo de tempo, antes de permitir um primeiro
saque. Outra desvantagem que o valor mnimo para investimento costuma ser alto, em
alguns casos iniciando com R$ 50 mil, e h um prazo mnimo de permanncia antes que se
possa vender o ttulo.
Minha opinio:
Opinio: as LCAs tambm podem ser boas alternativas para investimentos, assim como
Minha
as LCIs, mas precisam ser comparadas com outros investimentos de mesma natureza para
avaliar se so vantajosas ou no. Neste caso, tambm, tudo depende dos seus objetivos como
investidor, de capital que voc tiver disponvel para investir e da carteira de investimentos que
voc estiver montando.
37
Investimentos de
Renda Varivel
38
5.1. Mercado
Futuro
39
5.1 Renda Varivel: Mercado Futuro

Potencial para ganhos com altos riscos
OO que :: o Mercado Futuro um tipo de mercado organizado pela BM&F (Bolsa de
Mercadorias e Futuros), onde so negociados contratos que estabelecem a compra ou a venda
de algum produto financeiro (como o Dlar, o ndice Ibovespa) ou algum produto (como as
commodities, que podem ser o milho, a soja, caf, etc). Os contratos futuros so padronizados,
ou seja, tem vencimento e quantidades negociadas definidos. As partes envolvidas nos
contrato estabelecem a compra ou a venda dos produtos numa data futura. Esses contratos
representam ento, a garantia do preo de compra ou de venda desses produtos no futuro.
Muitos agricultores e Bancos ou empresas utilizam estes contratos como uma forma de se
protegerem das possveis oscilaes dos mercados. H tambm muitos investidores que
gostam de aplicar no mercado futuro para especular com os preos dos contratos.
Outra caracterstica importante do Mercado Futuro que ele alavancado. Isso quer dizer
que voc pode negociar valores muito maiores do que o dinheiro que voc realmente possui.
No h necessidade de dispor do valor total de um contrato negociado para compr-lo no
Mercado Futuro, apenas da margem de garantia. O investidor pode oferecer como garantia
alm de dinheiro, aes, CDBs, Ouro e Ttulos do Governo
Como funciona: para investir no Mercado Futuro, o investidor precisa adquirir um contrato
que garante o preo de compra, ou de venda, de algum ativo com data de vencimento futura.
necessrio ter conta em alguma corretora para poder participar deste mercado.
O Mercado Futuro funciona de uma maneira muito diferente do Mercado Vista, o que vou te
mostrar atravs de um exemplo:
40

Exemplo prtico de como funciona o Mercado Futuro parte I
* Suponha que voc quer comprar 100 aes da Petrobrs no Mercado Vista. Cada ao est
custando R$ 30. Ento, para comprar estas aes voc vai precisar desembolsar R$ 3.000 no
ato da compra.
Se voc quisesse fazer uma compra parecida no Mercado Futuro, a situao seria diferente.
Suponha que voc gostaria de adquirir um contrato futuro de compra de Boi Gordo. Como j
vimos, os contratos so padro, ento em cada contrato de Boi gordo futuro so negociadas
330 arrobas de Boi. Se hoje o preo da arroba est a R$ 90, o preo total deste contrato de
R$ 29.700. Mas para comprar esse contrato voc no vai precisar ter os R$ 29.700 na conta.
Voc vai precisar cobrir apenas a margem de garantia, que de aproximadamente R$ 3.000
para este contrato. Ou seja, voc compra o direito de adquirir numa data futura as 330 arrobas
de Boi Gordo R$ 90 cada uma, (o que equivale ao total de R$ 29.700) pagando apenas R$
3.000.
A margem de garantia exigida pela cmara de compensao da BM&F e serve para que o
investidor possa cobrir os ajustes dirios. No caso de day trade (compra e venda dos contratos
no mesmo dia) a margem para estes contratos sempre de 50% da margem total do contrato
para as commodities e 30% para os produtos financeiros (veja no final da pgina um link para
consulta das margens de garantia).
Os ajustes dirios so crditos ou dbitos que ocorrem diariamente na conta do investidor, e
que refletem a diferena entre o preo de fechamento do dia x preo de fechamento do dia
anterior.
41

Exemplo prtico de como funciona o Mercado Futuro parte II
Para facilitar, veja abaixo um caso prtico onde um investidor entra no mercado futuro
vendendo um contrato de venda de Boi Gordo, no dia 01/abril, e compra este contrato no dia
5/abril:
Data
Comprou ou
vendeu
Contratos
Preo do
dia
Ajuste
Valor colocado
na conta do
cliente
(A)
(B)
(C)
(A x C x 330)
R$ 95
1/abril
Vendeu
1/abril
R$ 94,80
R$ 0,20
R$ 66
2/abril
R$ 92
R$ 2,80
R$ 924
3/abril
R$ 91
R$ 1
R$ 330
4/abril
R$ 90
R$ a
R$ 330
5/abril
Comprou
R$ 90,50
R$ -0,50
- R$ 165
Quanto o investidor ganhou com esta operao:
R$ 1.485
Veja que foi creditado na conta do cliente o valor de R$ 1.485.

42

Particularidades e o risco de investir neste mercado
O investidor precisar ter em conta dinheiro suficiente para cobrir os ajustes dirios que
ocorrem devido as variaes de preos. Muitas vezes a Bolsa exige que o investidor deposite
somas cada vez maiores para cobrir os ajustes. Quando o investidor no tem condio de
pagar pelos ajustes a Bolsa exige que ele encerre a posio.
Hoje em dia existe um limite de segurana estabelecido pela Bolsa de Mercados e Futuros para
impedir quedas ou elevaes muito acentuadas, chamado "circuit braker". Este mecanismo
interrompe todas as negociaes que estiverem ocorrendo na Bolsa de Mercados e Futuros,
caso ela suba ou caia mais que 10% em um nico dia. Este mesmo mecanismos tambm existe
para o Mercado Vista.
Quanto rende: contratos futuros podem render muito, ou fazer voc perder muito dinheiro.
Geralmente os investidores realizam ganhos no Mercado Futuro atravs da diferena entre os
preos de compra e venda dos contratos, ou seja, atravs da especulao.
Riscos: o mercado futuro um dos mais arriscados para se investir. Devido necessidade de
ter capital para cobrir os ajustes dirios, o investidor pode se deparar com uma repentina
perda completa de seu capital.
Impostos: o Imposto de Renda no mercado futuro pago pela alquota de 15% para todas as
negociaes.
Custos: so cobradas taxa de corretagem e ISS pelas corretoras, e cada corretora tem sua
tabela. A BM&F cobra a taxa de liquidao, taxa de permanncia e taxa de registro, e voc
pode consult-las neste link.
43

Vantagens, desvantagens e minha opinio
Vantagens: a principal vantagem deste mercado a alavancagem, e a possibilidade de obter
Vantagens:
retornos maiores do que os que se obteria no mercado vista, num tempo muito menor.
Desvantagens: o Mercado Futuro muito voltil, e bastante arriscado para pequenos
investidores devido alavancagem, s margens de garantia e aos ajustes dirios.
Opinio: para investir no Mercado Futuro preciso muito conhecimento, preparo e
Minha opinio:
tempo disponvel. Este investimento demanda muito trabalho, e as vezes exige muito esforo
pra pouco resultado. Certamente este tipo de investimento no serve para a maioria dos
investidores. Os pequenos investidores que ainda esto adquirindo experincia em
investimentos devem evitar este mercado.
Recursos:
Recursos: para consultar as margens de garantia mnimas exigidas pela BM&F, consulte este
link.
44
5.2. Ouro
45
5.2 Renda Varivel: Ouro

Reserva de valor e segurana ao investir. Ser?
que : o o investimento em Ouro pode ocorrer de duas formas: comprando o ativo Ouro
OO que
(isso mesmo, as barrinhas douradas); ou comprando contratos futuros de Ouro. O Ouro futuro
negociado na Bolsa de Mercadorias e Futuros. O Ouro fsico, ou o ativo Ouro, negociado
atravs de Bancos e da Bolsa.
Como funciona: o investidor pode comprar o Ouro em forma fsica ou contratual, em lingotes
de 250 gramas atravs da Bovespa, ou em forma escritural (fraes menores que 250 gramas)
atravs dos Bancos. Ao comprar o Ouro fsico, o investidor tem duas opes: retirar o Ouro do
Banco ou da Bolsa e levar para algum lugar para guard-lo, ou deix-lo guardado no Banco ou
Bolsa. Se a ideia for comprar contratos futuros de Ouro, preciso levar em conta o capital
mnimo exigido para cobrir as margens de garantia desses contratos. (veja no final deste
captulo um link para consulta das margens de garantia).
Quando se compra o Ouro fsico, preciso acompanhar a variao dos preos do Ouro no
Mercado vista. No caso do Mercados Futuro, preciso acompanhar as oscilaes de preo
at a data de vencimento do contrato.
Quanto rende: tudo vai depender da estratgia utilizada pelo investidor. Em uma dcada o
Ouro acumulou um rendimento real (descontada a inflao) de 134%. Neste mesmo perodo
os Ttulos Pblicos Federais acumularam rendimento de 183%. A estratgia do investidor o
que vai definir se o investimento em Ouro uma boa opo.
46

Riscos:
Riscos: existem alguns riscos que precisam ser considerados quando se investe em Ouro:
Risco de liquidez
Risco da volatilidade dos preos no mercado
Risco de uma eventual diminuio de sua utilidade nos mercados em que utilizado
Impostos: o investimento em Ouro fsico tratado tributariamente como uma aplicao em
Renda Varivel e regulamentado da mesma forma que outros investimentos deste tipo(Lei
11.033/04). Est prevista a iseno do imposto de renda sobre os ganhos de capital obtidos em
aplicaes de renda varivel cujos valores dos ativos sejam de at R$ 20.000. Caso o valor
supere os R$ 20.000 dentro do mesmo ms calendrio, aplica-se a alquota de 15% sobre o
ganho de capital obtido.
outrastaxas:
taxas: quando o investidor compra Ouro fsico pela Bovespa pagar taxa de
Custos ee outras
liquidao, corretagem, emolumentos e custdia. Veja neste link o a ttulo de exemplo as taxas
cobradas pela Bradesco corretora. Caso ele decida retirar este Ouro, dependendo da
quantidade, preciso pagar pelo seguro e pelo transporte do Ouro. No caso dos contratos
futuros so cobradas as mesmas taxas que a de demais ativos negociados atravs de contratos
futuros, e voc pode consultar as taxas neste link. A Bovespa disponibiliza um Guia sobre o
investimento em Ouro que voc pode baixar neste link.
Vantagens:
Vantagens: o Ouro ainda visto como um tipo de investimento que pode ser utilizado como
reserva de valor porque mesmo durante crises ele consegue manter seu preo relativamente
estvel. Muita gente gosta de manter parte do seu dinheiro investido em Ouro como forma de
se proteger contra crises e oscilaes da economia.
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Desvantagens: Na minha opinio, h algumas desvantagens quando se investe em Ouro que
precisam ser consideradas:
o Gerao de valor/utilidade: quando pensamos em algum bem, como o Ouro, precisamos
lembrar que os bens tem seu valor ligado ao quanto ns esperamos lucrar com ele. Isso
mesmo, o Ouro deve ser encarado como um Bem, ou um Ativo, alm de um investimento.
Se voc pensar, por exemplo, na compra de um imvel, este imvel tem interesse para voc
como investimento porque voc espera lucrar com ele atravs de alguma atividade: vender
ou alugar. O Ouro um ativo de renda varivel que gera valor em atividades muito
especficas. Isso que dizer que o mercado que utiliza o Ouro muito restrito. O Ouro
basicamente usado em joias e componentes eletrnicos. E quando voc compra o Ouro,
voc no espera ganhar dinheiro atravs desta atividade. Voc pretende deix-lo guardado
em algum lugar, contando apenas com o valor que o mercado diz que o seu Ouro tem. Se
um dia, os mercados decidirem que o Ouro no to importante, ou se de repente
descobrirem uma liga metlica mais interessante que o Ouro para a indstria de
eletrnicos, pode ser que o Ouro perca valor de forma permanente. E nos dias de hoje, isso
no algo to impossvel de acontecer.
o Armazenagem (no caso do ouro fsico): ao comprar Ouro, o investidor que decide comprar
este investimento de renda varivel, tem poucas escolhas sobre onde deix-lo. isso
mesmo, se voc comprar algumas Barras de Ouro, voc pode optar por deix-las no Banco
ou em algum outro lugar.
48

o Armazenagem (no caso do ouro fsico) - continuao: Se voc deixar o seu Ouro no Banco,
ele vai cobrar uma taxa pra guardar o Ouro para voc. E se voc decidir guardar o Ouro em
outro lugar, na hora de vender esse Ouro, o Banco vai exigir um atestado de grau de pureza.
O Ouro vai precisar ser fundido e avaliado novamente, para depois voc conseguir vender
este Ouro.
o Alto custo envolvido: no caso do ouro fsico nos mercados de renda varivel vista, os
custos que voc ter so: de armazenagem, dos teste de pureza, do seguro para transporte.
No caso de contratos futuros de Ouro, voc vai pagar todas as taxas de corretagem e da
Bolsa para estes tipos de investimento da renda varivel.
o Mercado com pouca liquidez: tanto no Mercado Futuro, como no Mercado de renda
varivel vista, o ouro tem pouca liquidez, ou seja, h poucas pessoas comprando e
vendendo esse ativo no mercado, o que pode dificultar na hora da venda.
Minha opinio:
Opinio: o investimento em Ouro ainda hoje encarado como uma forma de se ter
uma "reserva de valor", que uma garantia de que o dinheiro que voc investiu vai manter
uma valorizao perante a economia. O investidor que est comeando pode se beneficiar se
investir uma pequena quantidade de Ouro apenas com este fim, e utilizar o restante do seu
capital em investimentos de gerao de valor. Eu no apostaria no investimento em Ouro para
especular, e se fosse comprar como reserva de valor, compraria um volume bem pequeno.
Recursos:
Recursos: para consultar as margens de garantia mnimas exigidas pela BM&F, consulte o este
link.
49
5.3. Fundos
Imobilirios
50
5.3 Renda Varivel: Fundos Imobilirios

Uma tima maneira de investir em imveis. Ser?
Reservei esta pgina para te falar que eu j escrevi em meu site dois artigos explicando no
detalhe como funcionam os Fundos de Investimento Imobilirio.
Como l j tem o mesmo contedo que eu colocaria aqui, eu recomendo que leia meus
artigos:
o Fundos Imobilirios: o que so e como funcionam - Parte I
http://seuguiadeinvestimentos.com.br/fundos-imobiliarios-o-que-sao-e-como-funcionam/
o Fundos Imobilirios: o que so e como funcionam - Parte II
http://seuguiadeinvestimentos.com.br/fundos-imobiliarios-o-que-sao-e-como-funcionam-ii/
Se voc ficar com alguma dvida, pode me mandar uma mensagem atravs do meu site na
parte de comentrios ou atravs do e-mail. Mas verifique se o contedo dos artigos antes de
enviar suas dvidas.
51
5.4. Fundos de ndices

Exchange Traded Funds
52
5.4 Renda Varivel: Fundos de ndice ETF

Investir em aes e diversificar ao mesmo tempo
que :
: fundos de ndices (ou ETFs - Exchange Traded Funds) so investimentos negociados
OOque
na Bolsa de Valores, que funcionam de forma parecida com as aes. Na verdade, os fundos de
ndice so um agrupamento de diversas aes, sob um determinado critrio (como por
exemplo setor ou tamanho das empresas) . Cada um dos fundos de ndice vai refletir o
desempenho ponderado do valor de mercado de todas as aes que compem este fundo.
A Bolsa de Valores calcula e divulga um Valor Indicativo para os ETFs diariamente, e o
administrador dos ETFs calcula o valor Contbil das cotas.
O valor de mercado representa o valor pelo qual o ETF efetivamente negociado. O valor
indicativo representa o valor da carteira do fundo, usando ltimo preo disponvel para cada
ativo da carteira. O valor contbil representa o valor da cota do ETFs, considerando o preo de
mercado dos ativos na carteira do fundo.
Como funciona:
funciona: para investir nos fundos de ndice basta ter conta em alguma corretora e
comprar as cotas negociadas na Bolsa. O investidor pode lucrar pela valorizao das cotas, mas
apenas quando for vender as suas.
Os fundos de ndice no pagam dividendos para os detentores de suas cotas. Os dividendos,
bnus de subscrio, cupons e similares, que periodicamente so pagos pelas aes, so
reinvestidos nas aes que compem o ndice. O detentor das cotas tem o direito de
participar das assembleias gerais para exercer o direito de voto.
53

A maneira mais fcil de investir em aes e diversificar
Abaixo inclu uma tabela explicativa sobre os fundos de ndice comercializados na Bolsa:
ETFs e Ishares
Cdigo
Caractersticas do ndice
Ibovespa
BOVA11
Aes mais lquidas que compem 80% do

volume financeiro da Bolsa
Brasil (IBrX-100)
BRAX11
100 aes mais lquidas que tenham pelo

menos 70% do nmero de negcios da Bolsa
Carbono Eficiente
ECOO11
Aes de empresas sustentveis baseado no

IBrX-50
MidLarge Cap
MILA11
Aes de empresas que somadas representam

85% do dos valores de capitalizados na Bolsa
Small Caps
SMAL11
Aes de empresas que somadas representam

15% do dos valores de capitalizados na Bolsa
Imobilirio
MOBI11
Aes de empresas do ramo imobilirio

(construo civil, explorao de imveis, etc)
Consumo
CSMO11
Aes de empresas consumo cclico e nocclico listadas na Bolsa
UTIP11
Aes de empresas do setor pblico (energia

eltrica, gua, saneamento, etc),escolhidas
pela liquidez, que sejam listadas na Bolsa
Utilidade Pblica
Categoria
Mercado Amplo
Sustentabilidade
Capitalizao
Setoriais
54

Com relao prtica de emprstimo de aes: o nmero de aes detidas pelo fundo a que o
cotista ter direito de tomar emprestado ser proporcional ao nmero de ETFs detidos pelo
cotista em questo ao final do dia em que a solicitao de emprstimo de aes for realizada.
O investidor que no desejar mais manter os ETFs em sua carteira precisar vend-los na bolsa
de valores para algum outro investidor interessado.
Quanto rende: o investimento em cotas de fundos de ndices vai render na medida em que o
preo da venda supera o da compra. O investidor precisa acompanhar a variao de preos no
mercado para poder conseguir bons rendimentos.
Riscos: o risco do investimento num fundo de ndice est ligado ao fato de que o fundo
composto pelas empresas listadas na bolsa que esto naquele setor. Voc no consegue definir
em qual empresa daquele setor quer investir. Se o desempenho do setor for afetado por conta
de uma nica empresa, ainda que o impacto seja diludo, o desempenho do ndice ser
prejudicado.
Impostos: o imposto de renda pago pelos fundos de ndice segue a mesma regra dos fundos
de renda varivel, e no h antecipao de imposto. Os cotistas pagam no momento da
alienao das cotas uma alquota de 15% que calculada pela diferena entre o valor da
alienao e o custo de aquisio das cotas.
Custos eeoutras
outrastaxas:
taxas: A Bolsa de valores cobra diversas taxas que podem ser consultadas
neste link. Corretoras cobram corretagem e podem repassar estas taxas ou no.
55

Vantagens:
Vantagens: facilidade em diversificar seus investimentos utilizando apenas um papel.
Facilidade de administrar o papel em sua carteira de investimentos.
Desvantagens: alm de no receber os dividendos, que obrigatoriamente so reinvestidos no
fundo, o investidor no consegue administrar melhor a sua aposta em determinado setor.
Obrigatoriamente, ao se comprar uma cota de um fundo de ndice o investidor fica obrigado a
ter em sua carteira as empresas listadas na bolsa relacionadas quele setor.
Minha opinio:
Opinio: quando estamos investindo em aes, a melhor deciso que um investidor
pode tomar escolher ele mesmo os papis em que deseja investir. Alm de conseguir
administrar melhor sua carteira de investimentos, o investidor consegue decidir de que forma
ir utilizar os dividendos, que na minha opinio, so uma das grandes vantagens que o
investimentos em aes oferece alm de outros bnus que so pagos periodicamente (como
bnus de subscrio, proventos, etc).
Recursos: se voc quiser saber mais a respeito dos fundos de ndice pode consultar a pgina
da Bolsa de Valores dedicada exclusivamente a tirar dvidas sobre ETFs, neste link.
56
5.5. Mercado de
Aes
57
5.5 Renda Varivel: Aes

O melhor investimento da Renda Varivel
que : aes so um dos mais populares investimentos em renda varivel. As aes so

OO que
ttulos emitidos pelas empresa com intuito de captar recursos para financiar seus projetos ou
necessidades de investimento em suas operaes. As aes no tem prazo de vencimento.
Existem basicamente dois tipos de aes:
o Ordinrias: permitem que seus detentores tenham direito a votos nas assembleias de
acionistas, mas no do prioridade na distribuio dos dividendos
o Preferenciais: no permitem que seus detentores tenham direito a voto nas assembleias de
acionistas, porm so prioritrias no recebimento de dividendos.
As aes remuneram o acionista de diversas formas:
o Dividendos: cada empresa tem sua poltica para pagamento de dividendos. Empresas
lderes costumam pagar dividendos trimestrais. Consulte mais no site da Bovespa, no
calendrio de Eventos corporativos da empresa de interesse (veja este link de exemplo).
o Recebimento de juros sobre o capital prprio: uma meio que a empresa utiliza para
remunerar os acionistas, corrigindo o valor das cotas at a taxa da TJLP (taxa de juros de
longo prazo da economia)
o Bnus de subscrio: quando a empresa aumenta seu capital, a proporo de aes de
cada acionista mantida atravs do direito de comprar mais - que o bnus de subscrio
o Bonificaes: distribuio gratuita de novas aes aos acionistas
o Splits: distribuio gratuita de novas aes aos acionistas quando o capital diludo pela
emisso de mais aes no mercado.
58

A diferena entre as aes ordinrias e preferenciais para o investidor vai depender de como
ele utiliza os dividendos em sua estratgia de investimento.
H ainda outra maneira de investir em aes: atravs de seus derivativos. Derivativos so
produtos financeiros cujo valor depende do valor de outro ativo. No caso das aes algum
produto cujo preo varia de acordo com a variao dos preos das aes.
Os principais mercados derivados de aes so:
o Mercado de opes: no mercado de opes o investidor adquire o direito (e no o dever)
de comprar ou vender a ao, a um determinado preo, em uma data futura. Para que voc
entenda melhor, vou utilizar um exemplo: suponha que voc comprou uma opo de
compra (popularmente conhecida como call) de uma ao da Petrobrs. Essa opo de
compra custou R$ 2,50 e ela te d o direito de comprar a ao da Petrobrs daqui a 60 dias,
a um preo de R$ 18. O preo da ao da Petrobrs hoje est em R$ 22. Suponha que em
60 dias, o preo da Petrobrs caiu para R$ 20. Se o investidor optar por exercer o direito de
usar a opo, ele pode comprar a ao da Petrobrs a R$ 18, enquanto no mercado ele s
conseguiria comprar a R$ 20. Se, ao invs do preo da ao da Petrobrs ter cado para R$
20, ela tivesse cado ainda mais para R$ 17, ento a opo no teria mais valor, e o
investidor teria perdido os R$ 2,50 que gastou na opo. O funcionamento das opes de
venda (conhecidas como put) funciona da mesma forma. importante que o investidor
saiba que, ao comprar uma opo, ele no precisa ter a ao em mos.
59

o Mercado futuro de aes: o Mercado Futuro de opes diferente do mercado de opes

de compra e de venda. As aes no mercado futuro so negociadas da mesma forma que
demais produtos negociados neste mercado, que alavancado. O investidor vai precisar ter
dinheiro para cobrir as margens de garantias de cada contrato. Diariamente, dbitos e
crditos iro ocorrer na conta do cliente ttulo de ajustes dirios.
o Mercado a termo de aes: o Mercado a Termo de aes parecido com o Mercado
Futuro. Voc vai encontrar as mesmas margens de garantia e os mesmos ajustes dirios.
Este mercado tambm alavancado. A diferena que no estabelecido um preo para a
ao no futuro. O preo futuro desta ao vai ser o preo atual corrigido por uma taxa de
juros (que geralmente segue a taxa Selic). Os juros so fixados em funo do prazo do
contrato. Este mercado um importante termmetro da expectativa dos investidores para
o preo de uma ao. Se h muitos contratos a termo de uma ao, isso quer dizer que
muitos investidores acreditam que o preo dessa ao ir subir.
Outro tipo de investimento em aes o aluguel de aes (BTC, ou Banco de Ttulos). Quero
mostrar o que o aluguel de aes atravs de um exemplo. Mas em primeiro quero lembrar
que quando se aluga qualquer coisa, existem sempre duas partes envolvidas: a pessoa que
est alugando e a pessoa que est tomando alugado.
Com as aes no diferente. O dono das aes, que quem decide emprest-las pra algum,
chamado de "doador". A pessoa que est tomando essas aes emprestadas e pagando o
aluguel o chamado "tomador".
60

Ento, vamos ao exemplo comeando pelo lado do "doador":
1. Imagine que um investidor possui mil aes da Petrobrs. Hoje as aes da Petrobrs esto
sendo cotadas a R$ 10 reais cada.
2. Esse investidor pretende ficar com as aes da Petrobrs por muito tempo, ento decide
alugar essas aes para algum por 30 dias, para poder ganhar um pouco mais de dinheiro
com seus investimentos.
3. O investidor encontrou algum disposto a alugar suas aes por 30 dias.
4. O investidor doador estabelece com quem est alugando todos os parmetros do aluguel: o
prazo, quanto vai cobrar e quando vai receber os juros. Neste caso, o doador decidiu que vai
cobrar juros de 4% ao ano (as taxas para o aluguel de aes so sempre anuais).
Agora vamos ver o lado de quem est alugando as aes, o locatrio ou o "tomador":
1. Um investidor est apostando que em 30 dias o preo das aes da Petrobrs caiam de R$
10 para R$ 7 porque sabe que a Petrobrs vai divulgar algumas notcias e acha que o mercado
vai reagir negativamente a elas.
2. Este investidor decide pegar mil aes da Petrobras alugadas de algum por 30 dias.
3. Ele tomou este emprstimo pagando uma taxa de 4% ao ano.
4. Imediatamente, o tomador vende mil aes da Petrobrs, a vista, por R$ 10 reais e recebe
R$ 10.000 pela venda. Ele no tem as aes em mos, mas o aluguel d para ele o direito de
vender como se realmente ele tivesse as ao.
61

5. Os 30 dias passaram e quando as notcias da Petrobrs foram divulgadas, realmente o

mercado reagiu mal e preo das aes da Petrobrs caiu para R$ 7,00.
6. O tomador precisa agora devolver as aes para o doador, ento ele compra aes no
mercado a R$ 7,00 e devolve as aes para quem alugou e paga os juros de 4%ao ano.
7. O tomador lucrou R$ 3.000 com essa operao.
Pronto! Isso basicamente um tipo de operao que algum pode fazer quando usa aes
alugadas. Mas esse foi um exemplo de ganho...h inmeras situaes em que o aluguel de
aes mal utilizado pode gerar perdas.
A CBLC permite que o aluguel de aes seja utilizado em:
o Venda de aes no mercado vista (sem t-las realmente, como o exemplo acima)
o Liquidar operaes do mercado vista
o Garantias no mercado futuro
o Lanamento de opes de compra
Como funciona:
funciona: para investir em aes basta ter conta em alguma corretora e comprar as
cotas negociadas na Bolsa.
Atualmente a maiorias das estratgias de investimento se encaixa em um dos seguintes dois
grandes grupos:
62

o Estratgias de investimento baseadas em anlise tcnica: a anlise tcnica uma maneira

de tentar prever como o mercado vai funcionar, analisando grficos e utilizando algumas
frmulas matemticas e indicadores. Quem investe em anlise grfica espera ganhar
dinheiro especulando. Geralmente so esses investidores que operam opes no mercado a
termo, mercado futuro, mercado de opes e que tomam aes alugadas de outros
investidores.
o Estratgias de investimento baseadas em anlise fundamentalista e na filosofia de
investimento em valor: este tipo de estratgia de investimento consiste em identificar o
real valor de uma empresa e investir em suas aes no longo prazo se beneficiando dos
seus bnus e dividendos. O investidor em valor vende a ao quando ela est
supervalorizada (pensando que esse preo ser corrigido no futuro) ou quando acredita
que o valor intrnseco da ao no se sustenta mais.
Quanto rende: o rendimento do investimento em aes depende de todos os fatores que citei
acima. Ou seja, depende da estratgia e da filosofia adotada pelo investidor.
Riscos: o investimento em aes pode ser muito arriscado quando o investidor ganha com a
especulao. J na estratgia de investimento em valor, o risco do investimento em aes
bem menor e est ligado ao perfil de risco da empresa.
Impostos:
Impostos: cada um dos tipos de operaes feitas com aes tem variaes para o pagamento
de impostos que dependem do prazo. Em todos os investimentos com compra e venda e
especulao de aes o investidor ir pagar Imposto de Renda.
63

Dividendos so isentos do Imposto de Renda.

outrastaxas:
tax p ao se comprar, vender ou especular com aes se pagam todos os
Custos eeoutras
custos de transao para as operaes com aes. Cada corretora tem sua poltica de repasse.
As taxas cobradas pela Bovespa podem ser consultadas neste link.
Vantagens: aes podem render grandes retornos dependendo da estratgia de investimento
Vantagens:
utilizada pelo investidor.
Desvantagens: aes tambm podem gerar grandes perdas. Principalmente para investidores
que especulam com aes, as perdas fazem parte deste tipo de investimento.
Minha opinio:
Opinio: o investimento em aes no longo prazo, atravs da filosofia de investimento
em valor e anlise fundamentalista, uma das melhores formas de ganhar dinheiro investindo.
Primeiro por conta dos bnus e dividendos que as empresas pagam periodicamente, e que
voc pode reinvestir ou utilizar como quiser. Dividendos so isentos do Imposto de Renda. E
segundo, porque o mercado de aes costuma ser muito voltil e h sempre espao para
encontrar aes subvalorizadas. Por isso, para conseguir ter sucesso investindo no longo prazo,
alm de adquirir um bom nvel de conhecimento, o investidor vai precisar seguir uma filosofia
de investimento adequada para o seu perfil. E tambm vai precisar aprender a pensar
diferente da maioria dos investidores que se encontram na Bolsa e no Mercado Financeiro, ter
muito sangue frio para lidar com as flutuaes do mercado e ser diligente no
acompanhamento de seus investimentos. Para realizar este tipo de investimento, tudo
depende do empenho, dedicao e estratgias que o investidor adotar.
64

Recursos: a Bolsa de Valores disponibiliza diversos links falando sobre aes que podem te
auxiliar a tirar suas dvidas:
o Mercado a termo de aes:
http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/mercados/acoes/formas-de-negociacao/mercado-atermo/mercado-a-termo.aspx?idioma=pt-br
o Mercado futuro de aes:

http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/mercados/acoes/formas-de-negociacao/mercado-futuro-deacoes/mercado-futuro-de-acoes.aspx?idioma=pt-br
o Tributao das aes:

http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/servicos/custos-e-tributos/tributacao/tributacao.aspx?Idioma=ptbr
o Aluguel de aes
http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/servicos/emprestimo-de-ativos/emprestimo-deativos.aspx?Idioma=pt-br
http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/Servicos/download/Folheto_Emprestimo_Ativo.pdf
o A Bolsa de Valores disponibiliza tambm cursos bsicos gratuitos para ajudar o investidor a
entender o mercado de aes:
http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/educacional/cursos/curso-basico/curso-basico.aspx?idioma=pt-br
65
Concluso e o meu
agradecimento
66
6. Concluso
Palavras finais e meus agradecimentos a voc
Parabns por ter concludo a leitura!

Chegar at o fim de um e-book que fala sobre finanas e investimentos demanda pacincia. Eu
agradeo por voc ter chegado at aqui e fao votos para que este seja o primeiro passo para
investimentos de grande sucesso em sua vida.
Se voc ficou com alguma dvida, ou se quiser dar ideias, sugestes, ou trocar informaes
sobre investimentos, fique a vontade para entrar em contato comigo:
E-mail: gisele@seuguiadeinvestimentos.com.br
E no esquea de visitar o meu site:
Endereo na internet: http://seuguiadeinvestimentos.com.br
Mais uma vez, obrigada!
Gisele Alves
Seu Guia de Investimentos
67
Anexos
68
7. Anexos
Pginas e arquivos teis
o Planilha de auxlio para realizar um oramento pessoal: ver neste link (ao final da pgina).
o Artigo falando sobra a importncia da Taxa Selic: Link
o Artigo falando sobre a importncia da Taxa CDI: Link
o Artigo falando sobre dicas de como Investir nas LCIs: Link
o Artigo falando sobre como definir o rendimento real de um investimento: Link
o Artigo falando sobre ratings: Link
o Pgina para consulta de empresas listadas na Bovespa (calendrio de eventos corporativos):
link
o Relao dos Ratings das instituies financeiras (Bancos) Brasileiras pela S&P: Link
o Documento disponibilizado pelo Tesouro Nacional falando sobre a dvida pblica brasileira:
Link
o Pgina do Banco Central com explicaes sobre a economia brasileira: Link
69
7. Anexos
Pginas e arquivos teis

Relao das notas de Ratings das principais agncias mundiais:
70

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Investimentos para iniciantes

Objetivo deste e-book

A relao de todos os investimentos e assuntos tratados neste e-book

O que voc precisa aprender antes de comear a investir

3. O que renda fixa

3. Investimentos de Renda Fixa e Varivel

3. Investimentos de Renda Fixa e Varivel

4.1 Renda Fixa: Caderneta de Poupana

4.1 Renda Fixa: Caderneta de Poupana

4.1 Renda Fixa: Caderneta de Poupana

4.2. CDBs e RDBs

4.2 Renda Fixa: CDBs e RDBs

4.2 Renda Fixa: CDBs e RDBs

Segurana e solidez a uma rentabilidade mdica

4.3 Renda Fixa: Fundos de Investimento

4.3 Renda Fixa: Fundos de Investimento

4.3 Renda Fixa: Fundos de Investimento

4.3 Renda Fixa: Fundos de Investimento

4.3 Renda Fixa: Fundos de Investimento

4.3 Renda Fixa: Fundos de Investimento

4.4 Renda Fixa: Ttulos Pblicos

4.5 Renda Fixa: Debntures

4.5 Renda Fixa: Debntures

4.6 Renda Fixa: Letras de Crdito Imobilirio

4.6 Renda Fixa: Letras de Crdito Imobilirio

4.6. Letras de Crdito

4.6 Renda Fixa: Letras de Crdito do Agronegcio

4.6 Renda Fixa: Letras de Crdito do Agronegcio

5.1 Renda Varivel: Mercado Futuro

5.1 Renda Varivel: Mercado Futuro

5.1 Renda Varivel: Mercado Futuro

Quanto o investidor ganhou com esta operao:

Veja que foi creditado na conta do cliente o valor de R$ 1.485.

5.1 Renda Varivel: Mercado Futuro

5.1 Renda Varivel: Mercado Futuro

5.2 Renda Varivel: Ouro

5.2 Renda Varivel: Ouro

5.2 Renda Varivel: Ouro

5.2 Renda Varivel: Ouro

5.3 Renda Varivel: Fundos Imobilirios

5.4. Fundos de ndices

5.4 Renda Varivel: Fundos de ndice ETF

5.4 Renda Varivel: Fundos de ndice ETF

Aes mais lquidas que compem 80% do

100 aes mais lquidas que tenham pelo

Aes de empresas sustentveis baseado no

Aes de empresas que somadas representam

Aes de empresas que somadas representam

Aes de empresas do ramo imobilirio

Aes de empresas consumo cclico e nocclico listadas na Bolsa

Aes de empresas do setor pblico (energia

5.4 Renda Varivel: Fundos de ndice ETF

5.4 Renda Varivel: Fundos de ndice ETF

5.5 Renda Varivel: Aes

que : aes so um dos mais populares investimentos em renda varivel. As aes so

5.5 Renda Varivel: Aes

5.5 Renda Varivel: Aes

o Mercado futuro de aes: o Mercado Futuro de opes diferente do mercado de opes

5.5 Renda Varivel: Aes

O melhor investimento da Renda Varivel

5.5 Renda Varivel: Aes

5. Os 30 dias passaram e quando as notcias da Petrobrs foram divulgadas, realmente o