PROPOSTA DE EMENDA CONSTITUIO

Acrescenta o art. 90-A ao Ato das Disposies

Constitucionais Transitrias.
Art. 1 O Ato das Disposies Constitucionais Transitrias passa a vigorar com as
seguintes alteraes:
Art. 90-A. A contribuio provisria sobre movimentao ou transmisso de valores e
de crditos e direitos de natureza financeira, prevista nos arts. 74, 75, 84, 85 e 90 deste Ato
das Disposies Constitucionais Transitrias e instituda pela Lei n 9.311, de 24 de outubro
de 1996, ser cobrada at 31 de dezembro de 2019.
1 A alquota da contribuio de que trata o caput ser de 0,20% (vinte centsimos
por cento).
2 O produto da arrecadao da contribuio de que trata este artigo, no perodo
estabelecido no caput, ser destinado ao custeio da previdncia social, no mbito da Unio, e
no integrar a base de clculo da Receita Corrente Lquida.
3 Fica restaurada, no que no for contrrio ao disposto neste artigo, a vigncia da Lei
n 9.311, de 24 de outubro de 1996, e de suas alteraes.
4 contribuio de que trata o caput no se aplica o disposto nos art. 153, 5, e
art. 154, caput, inciso I, da Constituio. (NR)
Art. 2 Esta Emenda Constitucional entra em vigor no primeiro dia do quarto ms
subsequente ao de sua publicao.
Braslia,

PEC-ACRESCENTA ART. 90-A ADCT - CPMF (L5)

EMI n 00116/2015 MF MP
Braslia, 21 de Setembro de 2015

Excelentssima Senhora Presidenta da Repblica,

Temos a honra de submeter elevada considerao de Vossa Excelncia Proposta de

Emenda Constituio que autoriza a Unio a reinstituir a contribuio provisria sobre
movimentao ou transmisso de valores e de crditos e direitos de natureza financeira CPMF, em
carter temporrio, com vigncia at 31 de dezembro de 2019.
2.
Consigne-se, preliminarmente, que a presente proposio no aduz novo tributo no
Sistema Tributrio Nacional. Com efeito, a CPMF j integrou a estrutura de exaes do pas, tendo
sido instituda pela Lei n 9.311, de 24 de outubro de 1996, com sua cobrana prorrogada por
diversas vezes at 2007. Os recursos da aludida contribuio foram originalmente vinculados ao
financiamento de aes e servios de sade, e posteriormente tambm Previdncia Social e ao
Fundo de Combate e Erradicao da Pobreza institudo pela Emenda Constitucional n 31, de 2000.
3.
O cenrio macroeconmico atual, em mbito internacional e domstico, tem explicitado
importantes desafios para o setor pblico, notadamente pela deteriorao da trajetria da dvida
pblica e dos termos de troca da nossa economia, com a consequente desacelerao da atividade
econmica. No contexto verificou-se a necessidade de um importante realinhamento de preos, ao
tempo em que o mercado de trabalho, em particular o formal, apresenta significativa acomodao.
4.
As modificaes nos parmetros macroeconmicos em 2015 impactaram, destarte, a
programao oramentrio-financeira da Unio de forma considervel. A vigorosa ao de
contingenciamento das despesas autorizadas pelo Oramento Geral da Unio, em montante acima
de R$ 78 bilhes tem permitido economias substanciais ao Tesouro Nacional e serve de base para as
despesas discricionrias previstas no Oramento Geral da Unio para 2016. De fato, a previso
dessas despesas em 2016 dever exceder em apenas R$ 2 bilhes aquelas previstas pela
programao financeira para 2015, no obstante o aumento de preos verificado no perodo. A
manuteno da parcimnia no gasto, assim como o atingimento da meta de supervit primrio
manifestam-se como essenciais para garantir a estabilidade da economia e o bem-estar da
populao.
5.
No obstante a disciplina renovada em relao ao gasto discricionrio, a maior parte do
gasto pblico da Unio inclui-se entre os gastos ditos obrigatrios por fora de lei. Dentre estes
gastos avultam aqueles associados Previdncia Social. A Previdncia Social, alm de seu carter
intertemporal, um importante amortecedor dos impactos cclicos, fazendo parte dos
estabilizadores automticos da demanda existente nos pases com uma economia mais
desenvolvida. No Brasil, a estabilidade proporcionada pelo pagamento pontual dos benefcios
previdencirios e da seguridade social uma das vigas mestras da economia e da higidez do tecido
social.
6.
Ocorre que o forte aumento do ndice Nacional dos Preos ao Consumidor (INPC)
previsto para 2015, da ordem de 10%, ter impacto significativo nas despesas da Previdncia
Social, dado que influenciar o piso dos benefcios da Previdncia Social, determinado pelo Salrio

Mnimo, assim como todos os outros benefcios, estes corrigidos pelo INPC. Assim, no obstante
importantes esforos de melhoria da gesto do INSS, que devero se traduzir em economias de mais
de R$ 7 bilhes, o custo do pagamento dos benefcios da Previdncia deve subir de R$ 438 bilhes
em 2015 para R$ 489 bilhes em 2016, um aumento de R$ 51 bilhes. Esse substancial
crescimento se explica pelo reajuste dos benefcios, assim como pelo aumento do nmero de
benefcios por conta da evoluo demogrfica brasileira, a alta incidncia de situaes de doena
que ensejam o pagamento do Auxlio Doena, assim como o acentuado nmero de aposentadorias
por invalidez ainda concedidas pelo sistema, entre outros fatores.
7.
A evoluo da arrecadao lquida para o RGPS, por outro lado, dever ser de apenas
R$ 22 bilhes, passando de R$ 350 bilhes em 2015 para R$ 372 bilhes em 2016. Destarte, o
dficit da Previdncia Social dever aumentar de R$ 88 bilhes para R$ 117 bilhes, caso a
economia no venha a apresentar deteriorao maior. Esse incremento do desequilbrio fiscal no
pode ser corrigido pelo corte de outras despesas, no obstante a aludida disciplina nos gastos
discricionrios e outras medidas legais visando reduzir gastos obrigatrios.
8.
A expanso do dficit da Previdncia Social deve persistir nos prximos anos, at que a
economia se recupere, ainda que se avance com reformas estruturais nesta rea. A expectativa de
aprimoramentos nos regramentos para o acesso aposentadoria, assim como para a concesso de
penses por morte, tero efeito substancial, mas gradual, sobre o equilbrio financeiro da
Previdncia Social, indicando a necessidade de fonte adicional de receita nos prximos anos. Tal
exigncia se manter, mesmo com a retomada do crescimento da economia e da arrecadao da
previdncia, em vista da necessidade de se fortalecer o desempenho fiscal do pas nos prximos
anos. Assim, apesar da expectativa de gradual melhora no dficit da Previdncia nos prximos
anos, ele dificilmente alcanar patamar abaixo de R$ 30 bilhes at 2019. , portanto,
indispensvel para o equilbrio fiscal e garantia do bem-estar da populao a produo de nova
fonte de receita, ainda que de natureza provisria, at que a retomada da economia e os efeitos das
projetadas reformas estruturais se faam plenamente sentidos.
9.
Assim, prope-se a incluso do art. 90-A ao Ato das Disposies Constitucionais
Transitrias ADCT, que autoriza a Unio a cobrar a Contribuio instituda pela Lei n 9.311 de
24 de outubro de 1996, em carter temporrio, at o exerccio de 2019.. Trata-se, com efeito de
tributo que engendra, na forma dos elementos constitutivos e essenciais que o conformam, grandes
vantagens comparativas, relativamente s demais modalidades tributrias, especialmente na atual
quadra econmica. A experincia precedente com a adoo da CPMF revelou que a base de
transaes financeiras apresenta boa relao custo-benefcio, seja para o contribuinte ou para o
fisco.
10.
A CPMF tem entre suas virtudes a facilidade administrativa para a arrecadao de
tributos. A literatura econmica tem destacado que os custos para a Administrao Tributria so
bem menores com a CPMF do que com os demais tributos. No h necessidade de controle de notas
fiscais, da renda de milhes de contribuintes e nem de uma infinidade de declaraes. Para os
contribuintes responsveis pelo recolhimento do tributo, os custos de cumprimento da obrigao
tributria tambm so baixos e podem ser facilmente informatizados. J para os contribuintes que
suportam economicamente o tributo, a CPMF no impe nenhum custo para cumprir a obrigao
tributria.
11.
A CPMF um instrumento de arrecadao com pequeno impacto pr-cclico sobre a
economia, visto que no onera particularmente nenhum setor e de modo geral inelstico a variao
de comportamentos localizados por setor ou grupo de contribuinte. Alm disso, ao no incidir
majoritariamente sobre preos administrados tem um impacto difuso, amortecendo os efeitos sobre
a inflao tpico de impostos indiretos sobre o consumo. Desse modo, um instrumento adequado
para dar segurana fiscal em um perodo de desacelerao da economia, com impacto reduzido

sobre a indstria o comrcio ou outros servios, e uma influncia sobre a inflao bastante sensvel
s condies de demanda, podendo-se esperar pequena transmisso para os preos domsticos
(baixo pass through).
12.
Outro benefcio da CPMF sua capacidade de tributar as rendas que escapam da
Administrao Tributria. Desta forma, recursos ilcitos, sonegados ou evadidos so alcanados por
esta contribuio. A CPMF tambm capaz, como nenhum outro tributo, de alcanar a economia
informal.
13.
Outro ponto que favorece a criao da CPMF que, como ressalta a literatura
econmica aplicvel, pases com sistemas financeiros mais desenvolvidos so mais propcios
introduo da contribuio j que se torna mais custoso para as empresas e indivduos utilizarem
canais alternativos para transaes financeiras. Este fato reduz as distores potenciais do tributo, j
que poucos contribuintes devero alterar o seu comportamento por conta do tributo.
14.
H ainda a se considerar a alta produtividade da contribuio, medida como a relao
entre a arrecadao em percentual do PIB e a alquota do tributo. Isto significa que com uma
alquota relativamente baixa possvel obter receitas substanciais. Informaes do Banco
Interamericano de Desenvolvimento (BID) e do Centro Interamericano de Administraes
Tributrias (CIAT) relatam que a produtividade da CPMF ficou em torno de 4,5 em 2007.
15.
Em vista das consideraes acima, mesmo que no caso da CPMF deva ser considerada
a sua cumulatividade, destaca-se o seu baixo impacto distorcivo sobre o consumo diante dos
resultados de sua arrecadao.
16.
Com referncia s demais diretrizes do mencionado dispositivo constitucional - incluso
do art. 90-A ao ADCT - cabe mencionar:
(i)

Caput - Dispe sobre a vigncia do tributo, que dever vigorar at 31 de dezembro

de 2019;
(ii) 1 - Estipula a alquota da CPMF em 0,20%;
(iii) 2 - Define a destinao do produto da arrecadao da CPMF, como fonte de
financiamento para a Previdncia Social, com vistas a compensar o aumento do dficit da
Previdncia na esteira do substancial reajuste das aposentadorias em um ambiente mais dbil no
mercado de trabalho e consequente arrefecimento das receitas previdencirias. Estabelece-se, ainda,
que, dada a destinao dessa receita para a Previdncia Social, a receita da CPMF no integrar a
base de clculo da Receita Corrente Lquida;
(iv) 3 - Restabelece, no que mantiver consonncia com a presente proposio, a
vigncia da Lei n 9.311, de 24 de outubro de 1996, e suas alteraes;
(v) 4 - Manuteno da inaplicabilidade da CPMF s disposies constitucionais
atinentes ao ouro, quando definido como ativo financeiro e incidncia sobre base de clculo de
tributos discriminados na Constituio.
17.
Essas so as razes de urgncia e relevncia que justificam o projeto de Emenda
Constitucional que ora submetemos elevada considerao de Vossa Excelncia.
Respeitosamente,

Assinado eletronicamente por: Joaquim Vieira Ferreira Levy, Nelson Henrique Barbosa Filho