Teleconferncia de Resultados 1T16

27 de abril de 2016

Aviso Legal

As informaes contidas nesta apresentao podero incluir afirmaes que representem

"forward looking statements" nos termos do disposto no Securities Act de 1933, dos Estados
Unidos, e alteraes posteriores, e no Securities Exchange Act de 1934, dos Estados Unidos, e
alteraes posteriores. Tais afirmaes comportam um certo grau de risco e incerteza com
relao a projees de negcios, financeiras, de tendncias, estratgicas e outras, e so
baseadas em premissas, dados ou mtodos que, embora considerados razoveis pela
Companhia, podero ser incorretos ou imprecisos, ou podero no se materializar. A
Companhia no garante, sob qualquer forma ou em qualquer extenso, que as expectativas
divulgadas nesta apresentao se confirmaro. Potenciais investidores devem estar cientes de
que quaisquer destas afirmaes no representam garantias de performance futura e
envolvem riscos e incertezas, e de que os resultados efetivos podem diferir substancialmente
daqueles previstos, em decorrncia de diversos fatores, incluindo, sem limitao, riscos no
ambiente de negcios internacional e outros riscos mencionados nos documentos
apresentados pela companhia CVM e SEC. A Companhia no assume e no reconhece
qualquer obrigao de atualizar qualquer das afirmaes aqui contidas, que somente sero
vlidas na data em que foram realizadas.

Agenda
Projeto Horizonte 2

Principais destaques

Mercado de celulose

Resultados 1T16

Custo caixa de produo

Endividamento

Resultado lquido 1T16

10

Fluxo de caixa livre

11

ROE e ROIC

12
3

Projeto Horizonte 2

Principais avanos 1T16:

Incio da montagem da caldeira de
recuperao;
Incio da montagem do viveiro 100%
automatizado;
Contratao e capacitao de profissionais
para as operaes industriais.
Capex realizado (R$ milhes)
2015

1T16

Total

292

918

1.210

Principais destaques
1T16:

Resultado

Rec. Lquida: R$ 2.395 milhes | EBITDA: R$ 1.254 milhes | Mg. EBITDA: 52% |
FCL(1): R$ 615 milhes

Operacional
UDM:
Rec. Lquida recorde: R$ 10.478 milhes | EBITDA recorde: R$ 5.584 milhes | Mg. EBITDA: 53% |
FCL(2) recorde: R$ 3.096 milhes
Operating rate(3) de fibra curta atingiu 78% em janeiro, o menor nvel desde julho/2011.

Mercado de
celulose

Antecipao de paradas programadas por produtores.

Ampliao do spread entre fibra longa e fibra curta.

Dvida lquida de US$ 2,9 bilhes.

Gesto da
dvida

Alavancagem em US$ de 1,86x, abaixo dos limites da poltica financeira.

Afirmao do rating Grau de Investimento pela Fitch e S&P, com perspectiva estvel.

(1) No considera o capex referente ao projeto Horizonte 2.

(2) No considera os pagamentos de dividendos em 2015, capex referente ao projeto Horizonte 2 e aquisio de terras em Dezembro 2015.
(3) Fonte: Relatrio PPPC Global 100 fevereiro/2016.

Mercado de celulose
Vendas de BHKP 2M16 vs. 2M15(1)

Operating Rate (shipments to capacity) Fibra Curta (1)

+40kt

9%
8%

105%

7%

100%

+84kt

6%

+128kt

85%

2%

80%

+11kt

1%

75%

0%

(1)

(1)

Fonte: PPPC Global 100 Fevereiro/2016

NBSK vs. BHKP Preos e Spread (1)

850

100

(501)

90
80

800

70

Paradas
Antecipadas
Paradas No
Programadas

jan-16

Fonte: PPPC Global 100 Fevereiro/2016

Paradas de Produo BHKP - 2016(1)

Paradas Manuteno
(Brasil e exterior)

nov-15

set-15

jul-15

mai-15

mar-15

jan-15

nov-14

set-14

jul-14

mai-14

Outros

mar-14

China

jan-14

Europa
Ocidental

nov-13

Am. do Norte

set-13

Global

jan-13

-7kt

jul-13

-1%

Mn. = 78%

70%

mai-13

3%

90%

mar-13

4%

94%

95%

5%

(122)

60

750

50
40

(43)

700

30
20

Total Paradas

(666)
1T16

(1) Fonte: ABTCP e Fibria

2T16

3T16

4T16

650
out/15

10
nov/15

dez/15

jan/16

Spread
(1)

Fonte: FOEX Europa (em USD)

fev/16

BHKP

mar/16

abr/16

NBSK

Resultados 1T16
Receita Lquida de Celulose (R$ milhes)

Produo e Vendas de Celulose (mil t)

Vendas vs. produo

94%
1.263
1.186

95%

2.372

94%

93%

1.975

1.188

1.622

1.432

1.291

1.277

1.229

1.203
1.136

1T13

1T14

1T15

Produo

1T16

FX
mdio

Vendas

1T13

1T14

1T15

1T16

2,00

2,37

2,87

3,90

EBITDA (R$ milhes) e Margem EBITDA (%) Sensibilidade FX

3,90
FX mdio (R$/USD)
Preo mdio
lquido (USD/t)
Margem EBITDA

EBITDA (R$ milhes)

2,87
559
50%

3,07

581
50%

1.007

1.157

1T15

2T15

3,54

3,84

600

589

536

56%

54%

52%

1.551

1.623

3T15

4T15

1.254

1T16
7

Custo Caixa de Produo (R$/t) 1T16

723
572
46

1T15

US$ 199/t

Inflao

31

Cmbio

22

Menor preo da
energia

23

Parada
manuteno

Madeira norecorrente

699

23

625

(24)
(74)

Consumo
Custo-caixa 1T16
no-recorrente
antes de
qumicos e
iniciativas de
energticos
gesto

Ganhos de
gesto

Iniciativas de gesto compensaram parcialmente o impacto da inflao

Custo caixa
1T16

Total
Custo caixa
no-recorrente recorrente 1T16

US$ 160/t

Endividamento
Dvida Bruta (Milhes) e Perfil

Dvida Lquida (Milhes) e Alavancagem

Dv. Lq./EBITDA (R$)

Dv. Lq./EBITDA (US$)

2,88
2,06
2,30

1,86
1,85

1,78
11.015

8.991

Prazo mdio
(meses)

54

50

51

10.309
39

2.803

2.821

Mar/15

2.897

Dez/15
R$

Juros
(US$ milhes)

38
35

Mar/16

US$

Liquidez e Cronograma de Amortizao da Dvida (US$ milhes)

(1)

Custo mdio
em US$ (% a.a.)

4,3

3,4

3,3
990
519

816

Revolver

12.744

607

Caixa
fsico

305

289

471

Pr-pagto.

3.264

2.915

177

Liquidez

2016

2017

BNDES

11.498

9.352

506

492

2018

NCE

2019

ACC/ACE

2020

2021

Voto IV

(1) No considera o MtM das operaes de hedge no valor de US$ 137 milhes.

27

12

2022

2023

Bonds

2024

CRA e Outros

Mar/15

Dez/15
R$

3.231

Mar/16

US$

(1) Considerando a dvida em reais ajustada pelas curvas de swap de mercado nos respectivos
fechamentos de perodo.

Resultado Lquido (R$ milhes) 1T16

(93)
282
(443)

diferido

1.254
corrente

870

EBITDA
Ajustado

978

(734)

cambial

MtM

dvida

hedge

Juros
Lquidos

Deprec.,
amortiz.e
exausto

IR/CS

(158)

Outros

(1)

Lucro
Lquido

Efeitos no recorrentes
(1)

Inclui outras variaes cambiais/monetrias, outras receitas/despesas financeiras e outras receitas/despesas operacionais.

10

Fluxo de Caixa Livre FCL

Evoluo FCL(1) (R$ milhes) e Cmbio Mdio
1.122
866
615

493

FX
mdio

2T15

3T15

4T15

1T16

3,07

3,54

3,84

3,90

FCL UDM (R$ milhes) (2)

5.584

( 1.788 )

3.096
( 280 )

( 336 )

( 73 )

( 12 )
1.445
( 1.651 )

EBITDA
Ajustado
(1)
(2)
(3)
(4)

Capex
(ex-projeto H2 &
aquisio terras)

Juros
Lquidos

Capital
de giro

IR/CS

Outros(3)

FCL
Capex
(ex-projeto H2 &
H2 &
aquisio terras) aquisio terras

No considera dividendos pagos, capex referente ao projeto Horizonte 2 Project e a aquisio de terras realizada em dezembro/2015.
No considera os dividendos pagos.
Inclui outros resultados financeiros.
Considera valor de mercado da Companhia em 31/maro/2015, correspondente a R$ 23,3 bilhes (US$ 7,3 bilhes).

FCL

11

ROE e ROIC (R$)

ROE = EBIT Ajustado(1)/ Patrimnio Lquido antes CPC 29(2)

25,1%

ROIC = EBIT Ajustado(3)/ Capital Investido antes CPC 29(2)

25,3%

9,2%
5,7%

6,2%

2013

2014

6,9%

22,8%

23,4%

8,0%

3,4%

2012
FX
Mdio
(R$/US$)
Preo
Mdio
Lquido
(US$)

2015

2012

1T16

1,95

2,16

2,35

3,33

3,59

581

610

561

586

576

FX
Mdio
(R$/US$)
Preo
Mdio
Lquido
(US$)

2013

2014

2015

1T16

1,95

2,16

2,35

3,33

3,59

581

610

561

586

576

(1) EBITDA Ajustado Capex (excluindo projeto Horizonte 2 e aquisio de terras em dezembro/2015) Juros Lquidos Impostos
(2) Refere-se ao tratamento contbil IFRS para ativo biolgico.
(3) EBITDA Ajustado Capex (excluindo projeto Horizonte 2 e aquisio de terras em dezembro/2015) Impostos

12

Relaes com Investidores:

Website: www.fibria.com.br/ri
E-mail: ir@fibria.com.br
Tel: +55 11 2138-4565

13