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Revista de Economia Poltica, vol. 28, n 3 (111), pp.

371-391, julho-setembro/2008

A globalizao no Brasil:
responsvel ou bode expiatrio?
Paulo Kliass
Pierre Salama*

Globalization in Brazil: guilty or scapegoat? After the sequence of structural adjustments decisions suggested by the IMF, Brazilian economy became wider opened,
as the consequences from financial globalization were stronger than those from
commercial globalization. Nevertheless, social and economical reality didnt show
much improvement. On the contrary, figures on economic increase and inequalities
show Brazil behind the average of developing countries. Even if the effects caused by
mondialisation on weakened economies are well known, globalization can not be
taken as the only guilty of weak economic increase, for maintaining the high level
of inequalities or for the increase of precariousness. Responsibility must be searched
on high inequalities in where operates mondialisation, on weakness of public
policies, on irresponsible way of opening of the economy and in fiscal policy in
favor of financial sector. Other countries have reached quite different results, once
the have adopted different public policies, which goal was to establish control and
reduction upon the negatives effects of globalization.
Keywords: Brazil, mondialization, globalization; inequalities.
JEL Classification: O11; O19.

Tendo por objetivo a superao da crise de longa durao dos anos 1980,
comum a uma srie de pases em desenvolvimento, os organismos do sistema financeiro internacional propuseram ao Brasil a adoo de uma poltica econmica
inspirada nos modelos da ortodoxia monetarista. Dentre as diversas propostas
implementadas, uma estabelecia o aprofundamento da abertura econmica, ou
seja, uma elevao do chamado coeficiente de abertura (soma de exportaes e
importaes, em relao ao PIB). Tal medida seria obtida graas a uma reduo
*

Respectivamente, Doutor em Economia e funcionrio do Ministrio do Planejamento, Oramento e


Gesto, Brasil, e-mail: paulo.kliass@uol.com.br; Doutor em Economia e Professor da Universidade de
Paris 13, Frana, e-mail: salama@seg.univ-paris13.fr. Submetido: Maro 2007; Aprovado: Maio 2007.

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drstica dos tributos sobre o comrcio exterior, a cortes nos subsdios e a uma eliminao das medidas protecionistas no tarifrias, alm do fim de restries existentes livre circulao de capitais. Este artigo pretende discutir alguns aspectos
do processo de mundializao que o Brasil tem vivenciado ao longo dos ltimos
quinze anos.
As medidas adotadas pelos diferentes desde o fim dos anos 1980 promoveram
um aumento no grau de abertura econmica do pas. No entanto, a exemplo do
ocorrido na grande maioria das economias em desenvolvimento submetidas ao
mesmo tratamento de choque, a mundializao financeira cresceu mais rapidamente do que a globalizao comercial.
Ao mesmo tempo, a estrutura produtiva do Brasil passou por profundas
transformaes, de maneira que o pas se tornou cada vez mais um exportador de
produtos industrializados. Porm, tais exportaes eram constitudas de produtos
de tecnologia baixa e mdia. Ao contrrio do que se pode observar em vrias
economias asiticas, o valor agregado derivado de tais exportaes relativamente fraco e os efeitos em cadeia produzidos no conjunto do complexo econmico
esto abaixo do que seriam, caso os setores exportadores fossem portadores de
alta tecnologia.
Apesar de o Brasil ter seguido as recomendaes das instituies financeiras
internacionais, a realidade socioeconmica no apresentou quadro de melhoria. A
crise crnica no conseguiu ser superada e assumiu novas formas, alm do nvel
de desigualdades ter permanecido num patamar bastante elevado.
O ritmo de crescimento econmico per capita muito fraco, em especial se
comparado aos pases asiticos, e o nvel de transferncias efetuadas junto aos setores rentistas e financeiros atinge patamares demasiado elevados. As conseqncias econmicas, sociais e culturais de tal evoluo so graves, uma vez que a modernizao industrial permanece obstruda pelos aspectos negativos das finanas.
A poltica monetria extremamente ortodoxa seguida durante os ltimos anos
tem se caracterizado por taxas de juros reais situadas em nveis dos mais elevados
do mundo. Ela favoreceu, por diversas formas, a permanncia da economia brasileira em uma tendncia de estagnao. Assim, aumentou a diferena entre o nvel
de investimentos realizados e aquele que seria necessrio para atingir o desenvolvimento durvel e sustentado. E, como que paradoxalmente, foi essa fraqueza do
investimento e do crescimento que permitiu evitar que se aprofundasse a distncia
entre a demanda e a oferta de mo-de-obra qualificada, desnvel esse que poderia
ter contribudo ainda a um agravamento das desigualdades salariais. Assim, o
Brasil acabou no sofrendo muito os efeitos do nvel relativamente insuficiente
de suas despesas com educao, pois seu crescimento econmico foi bastante modesto. Basta que este ltimo aumente para que se faam sentir os efeitos negativos
da insuficincia dessas despesas pblicas. Alm disso, caso os comportamentos
puramente rentistas dos investidores fossem alterados, o crescimento econmico
esbarraria rapidamente nos obstculos devidos insuficincia de gastos pblicos
em termos dos investimentos em infra-estrutura (energia, transportes e outros).
Na verdade, no a globalizao que est na origem do conjunto dos problemas
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encontrados, mas sim a poltica econmica adotada. Em funo de tal poltica e


da estruturao da sociedade brasileira como um organismo profundamente desigual, a globalizao apenas faz multiplicar e agravar os aspectos negativos mas
ela no os criou. Pelo contrrio, por meio de uma outra poltica, a globalizao
permitiria que os aspectos negativos surgidos com abertura econmica se transformassem em seu oposto.

A mundializao em nmeros
O fenmeno que chamamos mundializao1 resultado de um longo processo de abertura pelo qual tem passado o conjunto das economias ao longo dos
tempos. A internacionalizao crescente das atividades se traduziu por uma expanso generalizada das trocas, de forma mais ou menos acentuada, segundo as
caractersticas de cada pas. Esta tendncia se viu ainda mais reforada a partir da
dcada de 80. Assim, por exemplo, de acordo com dados do FMI, a porcentagem
do total das exportaes e importaes globais em relao ao PIB mundial passou
de 27% em 1986 a 36% em 1996, para atingir 50% em 2006.
Um processo semelhante ocorreu no Brasil. Ainda que o mesmo possa ainda
ser considerado uma economia relativamente fechada, caso comparado com o
grau atingido pelas economias mais dinmicas, o fato que seu grau de abertura
aumentou. Entre 1986 e1990, a participao mdia das trocas comerciais (soma
de exportaes e importaes) em relao ao PIB era de apenas 14%. Ao longo
dos ltimos cinco anos (2001-2006), tal participao cresceu e se situa em torno
de 25% do PIB, ainda que seja inferior mdia mundial e muito aqum de numerosas economias emergentes de crescimento acelerado e da maior parte dos pases
europeus.
Desde o final do sculo XX, o processo de globalizao se viu reforado com
as novas oportunidades oferecidas ao capital de se valorizar no exterior. Este foi
o caso das mudanas profundas que sofreram boa parte dos pases em desenvolvimento a partir da privatizao de suas empresas estatais e da abertura de seus
mercados para os movimentos de capitais, bem como das transformaes importantes verificadas nos antigos pases do Leste Europeu e na China.
A globalizao no apenas comercial; ela tambm financeira. O crescimento da globalizao financeira mais alto que o da globalizao comercial. Se nos
limitarmos s trocas financeiras e as comparamos s trocas comerciais, pode-se
observar que os fluxos de capitais so, em mdia, cada vez mais importantes em
relao aos fluxos comerciais. Em 1986, o estoque de ttulos financeiros emitidos
representava apenas 23% do valor dos fluxos comerciais. A participao tende
a crescer e desde 2002 esse estoque ultrapassou 2/3 do valor do intercmbio de
comrcio, para atingir 71% no final de 2005.

Neste artigo, ns conferimos o mesmo sentido aos termos mundializao e globalizao.

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Tal crescimento representa um fortalecimento do peso das atividades puramente financeiras.


No Brasil, o processo se d em velocidade maior do que a verificada em escala
mundial (ver Grfico 1). Paralelamente abertura para o intercmbio de carter
comercial com o resto mundo, assiste-se elevao dos valores dos ttulos meramente financeiros, sobretudo depois de 1994, quando o governo lanou o Plano
Real e firmou um acordo com o Fundo Monetrio Internacional para a renegociao dos termos da dvida externa do pas. Dessa forma, a participao dos ttulos
financeiros passou de uma mdia de 8% antes de 1994 para uma mdia anual de
60% para o perodo seguinte. Ou seja, o aprofundamento da globalizao comercial foi acompanhado de uma globalizao financeira ainda mais acentuada.
Grfico 1: Brasil: Evoluo da relao valor total dos ttulos financeiros
e valor total do intercmbio comercial (%)
30
90

25

80
70

20

60
15

50
40

10

30
20

10
0

1986

1996

2006

0
1986

Fonte: Bank for International Settlements (BIS) e Fundo Monetrio Internacional (FMI).

O peso crescente da atividade financeira no plano mundial fica ainda mais


evidente quando se observa a evoluo dos valores dos ttulos de carter financeiro em sua relao com os valores do PIB mundial. Na dcada de 1980, a partici50%
pao se situa em torno de 6% e apresenta um ntido crescimento a partir de 1996,
quando passa
a 11%, para finalmente atingir 36% em 2006.
40%
No que se refere ao Brasil (Grfico 2), observa-se uma estabilidade, entrecortada de ciclos,
entre 1986 e 1996, que se explica pela volatilidade elevada do rit30%
mo de crescimento econmico e pelos planos de estabilizao ou de renegociao
da dvida20%
externa. Logo em seguida, a curva apresenta um crescimento rpido. Assim, a participao dos ttulos financeiros sai de uma mdia de 14% no primeiro
perodo 10%
para atingir uma mdia de 25% no segundo perodo e se mantm em um
nvel ainda inferior quele observado para a escala mundial.

10

90

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70

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50

40

0%
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

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Lucro lquido das empresas

Rendimento financeiro

Parcela Salarial

Carga fiscal lquida

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30

20

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Grfico 2: Brasil: Evoluo da participao dos valores dos ttulos financeiros no PIB (%)
30
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15
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5
2006

2002 2003 2004

ro

0
1986

1996

2006

Fonte: Bank for International Settlements (BIS) e Fundo Monetrio Internacional (FMI).

A economia brasileira, a exemplo da maioria dos pases da Amrica Latina, se


caracteriza por um diferencial importante, e crescente desde 2000, entre o ritmo
de crescimento de seu PIB e o de suas exportaes. O crescimento das exportaes
no apresentou os efeitos em cadeia sobre o processo de criao geral de riquezas.
Caso se considere o ano 1986 (base 100), as exportaes atingiram a marca de
100%
615, passados vinte
anos. Assim, elas cresceram seis vezes de valor. J o cresci90%
mento atingiu o ponto de apenas 151 em 2006. O contraste evidente. Portanto,
80%
no se pode afirmar
que o crescimento das vendas externas tenha promovido o
aumento do PIB no70%
Brasil, ao contrrio do que se pode deduzir a partir das curvas
Exportaes/PIB obtidas
para os pases asiticos.
60%
As mudanas profundas
experimentadas pela economia brasileira se manifes50%
taram tambm em suas
trocas
com o resto do mundo. No passado, os setores ex40%
portadores dominantes
eram
sobretudo
aqueles ligados aos produtos oriundos do
30%
setor primrio, ou seja,
a agricultura e os minerais. Ao longo dos ltimos anos, no
20%
entanto, a composio das exportaes sofreu alteraes profundas: os produtos
10%
considerados intermedirios
e alguns produtos de 2004
alta
1950 (bens semimanufaturados)
1980
tecnologia apresentaram um rpido crescimento relativo.
Infraestrutura residencial / capital fixo total (K)
Infraestrutura no residencial / capital fixo total (K)
Durante a dcada de 1960, por exemplo, o valor total das exportaes dos
Mquinas e bens de equipamento / capital fixo total (K)
produtos primrios correspondia a quatro
vezes o valor das exportaes dos produtos industrializados (80% contra 20%). J na dcada de 1970, a relao passa
de 4:1 para 2:1 em mdia (67% contra 33%) e em 1978 a relao atinge a igualdade 1:1. Ao longo dos anos 1980, o total das exportaes dos produtos industriais j representa o dobro do total dos produtos de base e, desde a entrada nos
anos 1990, essa relao passa a ser de 3:1 (75% contra 25%).
Tal mudana na composio das exportaes adquire ainda maior significado
quando se decompe o setor industrial segundo o grau de sofisticao tecnolgica
incorporado no processo produtivo. Pode-se considerar que dois setores bens
de consumo durvel e bens de capital se caracterizam por apresentar um nvel
tecnolgico mais elevado do que a mdia dos demais setores da indstria. Esses
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dois setores comeam a gerar divisas de forma mais expressiva a partir da dcada
de 1990, quando o total de suas exportaes alcana 14% do total das exportaes industriais. Durante os primeiros anos do terceiro milnio tal participao
cresce ainda mais e quase dobra, atingindo 27% no total das exportaes de produtos industrializados.
No entanto, importante observar que tais resultados, por mais promissores
que possam parecer, no podem ser considerados suficientes para se concluir por
uma viso muito otimista quanto insero do Brasil na economia mundial. Isso
porque a maior parte das exportaes est ainda assentada nos produtos de baixo
nvel tecnolgico ou de baixo valor agregado. O grande salto das exportaes
brasileiras desde o ano 2000 deveu-se, essencialmente, aos bens manufaturados
que incorporam um nvel de tecnologia considerado baixo ou baixo-mdio,
bem como aos produtos no industrializados (aqueles do setor do agronegcios)
caracterizados tambm por baixo valor agregado e nvel tecnolgico de pouca
sofisticao.
So vrios os obstculos a superar nos setores considerados como os mais
evoludos em termos tecnolgicos. At mesmo no caso das exportaes da indstria aeronutica, setor onde a empresa brasileira Embraer bastante competitiva,
os dados relativos performance exportadora revelam que tais valores mal conseguiram acompanhar o ritmo das exportaes totais.2
Duas consideraes finais so importantes para melhor avaliar a realidade da
insero do Brasil no comrcio internacional.
Um dos aspectos mais expressivos do comrcio exterior brasileiro relacionase lenta, mas progressiva, diversificao de seus parceiros comerciais. Tal processo ganha maior significado com o aprofundamento da abertura comercial desde
1990 e se amplia para alm das trocas com os pases industrializados (Estados
Unidos, Unio Europia e Japo). Verifica-se, assim, um crescimento das vendas
para pases em desenvolvimento em geral, com especial destaque para os pases
do Mercosul e a China. Dessa forma, a participao relativa das exportaes destinadas aos Estados Unidos, Unio Europia e Japo caiu de 63% a 43% entre
1989-90 e 2005-6 no conjunto das exportaes brasileiras. Em sentido contrrio,
a participao relativa das exportaes dirigidas aos pases em desenvolvimento
aumentou de 27% a 48%, acusando um crescimento do Mercosul de 4% a 10%
e da China de 2% a 6% para o mesmo perodo.
O Brasil mantm, em mdia, uma taxa de crescimento do PIB fraca (cf. supra),
mas consegue hoje uma clara melhoria em sua balana comercial graas, principalmente, a um forte aumento em suas exportaes. Em 2004, o valor total das
exportaes atingiu a marca recorde de US$100 bilhes, e depois US$ 118 bilhes
em 2005 e US$ 137 bilhes em 2006. As importaes mantiveram-se em um nvel

2
Ao longo de perodo 1996-2006, apesar das exportaes do setor terem sido multiplicadas por 7, elas
continuaram representando no final do perodo os mesmos 0,2% das exportaes totais que apresentavam no incio.

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baixo em razo da fraqueza do crescimento econmico e dos investimentos: em


2004 o valor total foi de US$ 63 bilhes, passando para US$ 74 bilhes e US$ 91
bilhes, respectivamente em 2005 e 2006. A balana comercial conseguiu manterse altamente superavitria, o que permitiu a obteno de um saldo tambm positivo nas contas correntes e a possibilidade de acumulao expressiva de reservas
internacionais. Assim, ao trmino do primeiro mandato do governo Lula, o Brasil
apresentava um total de US$ 86 bilhes de divisas no final de 2006.
Tal montante de reservas bastante considervel, em especial quando comparado aos valores dos anos anteriores vitria de Lula: entre 1999 e 2002, a mdia
anual de reservas registra a cifra de US$ 36 bilhes. A vulnerabilidade externa
parece ter diminudo ao longo dos ltimos anos com o crescimento elevado do saldo do comrcio exterior e o relativo desempenho das contas correntes. Porm, tal
posio ainda apresenta grau razovel de fragilidade pelo valor elevado das sadas
de capital devidas ao pagamento de dividendos aos acionistas externos, os quais
em 2006 j foram mais elevados do que os pagamentos associados aos juros da dvida externa, tendo atingido a marca de US$ 17 bilhes. Acrescente-se, por outro
lado, que tal vulnerabilidade muda de qualidade, ela se apresenta agora sob outra
roupagem. O grau de endividamento interno aumentou consideravelmente e com
ele aumentou tambm o peso dos servios da dvida interna. Com isso, reduziramse as margens de manobra para uma poltica fiscal mais audaciosa, no momento
em que se faz cada vez mais necessrio sair da rota do baixo crescimento, em que
o Brasil esteve mergulhado ao longo dos ltimos anos. que o veremos a seguir.

A globalizao no a culpada3
Entre os anos 1950 e 1970, o crescimento foi especialmente sustentado e o
grau de abertura econmica parecia bastante fraco em toda a Amrica Latina, em
especial no Brasil. Em sentido inverso, a abertura cada vez mais importante, tanto
em termos comerciais como financeiros, desde os anos 1990 se fez acompanhar
por uma desacelerao e por um padro de irregularidade do crescimento econmico. Tais observaes parecem confirmar a existncia de uma relao inversa
entre abertura e crescimento, ao menos para a Amrica Latina e para o Brasil
relao que aparentemente no se encontra em outras regies do planeta.4

Ns pegamos emprestado aqui o ttulo da edio francesa do livro de Krugman, P. E aqui utilizamos as
expresses globalizao e mundializao de forma alternada, conferindo-lhes um sentido equivalente.

4
As economias asiticas so mais abertas e as restries de competitividade se expressam de forma diversa, em razo de uma relao entre o Estado e a economia diferente daquela existente nas economias
latino-americanas. O Brasil ocupa uma posio especial na regio: apesar de um aumento considervel
em seu grau de abertura econmica ente 1990 (11,7%) e 2004 (26,9%), seu peso no comrcio internacional permanece marginal e relativamente estvel (1,1% em 2005, a mesma porcentagem que em
1975). J a China atingia 7,4% em 2005 (contra 0,9% em 1975, 1,9% em 1990 e 3,9% em 2000), cf.
carta IEDI, 2006.

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No entanto, seria um equvoco considerar que um grau de abertura cada vez


mais elevado pudesse explicar por si s a fraqueza do crescimento, assim como
seria igualmente um erro considerar, em termos tericos, que uma grande abertura
pudesse automaticamente levar a um crescimento mais sustentado. Na verdade,
tudo depende da natureza das exportaes e de seu grau de sofisticao, bem como da forma como elas so estimuladas.5
No a globalizao em si mesma a culpada do fraco desempenho do
crescimento econmico, da manuteno das desigualdades em nveis to elevados, nem do crescimento das condies de precariedade de vida da populao.
A responsabilidade deve ser buscada no contexto (altas desigualdades) em que a
mundializao opera, na fraqueza das polticas pblicas de apoio, na maneira pela
qual se realiza a abertura econmica, enfim na gesto da dvida interna favorecendo as atividades financeiras. O objetivo da presente seo e da seguinte justamente mostrar que tal ambiente gerador de comportamentos de tipo rentista.
Tais comportamentos assumem formas especficas com o aumento de importncia
da globalizao comercial e da mundializao financeira, na Amrica Latina em
geral e no Brasil em particular.
A globalizao comercial impe constrangimentos de competitividade, de
qualidade, de organizao do trabalho. A mundializao financeira favorece as
atividades financeiras em detrimento das atividades produtivas, desvio esse que
encontramos em maior ou menor escala na maior parte das economias asiticas.
As duas agem de forma coordenada e os efeitos gerais so: i) uma taxa de crescimento mdio fraco ao longo dos ltimos anos; ii) uma precarizao acentuada
nas condies de trabalho; iii) uma distribuio de renda que, apesar de se manter
extremamente desigual, muda seus contornos em favor de uma parcela reduzida
da populao. Aps apresentar alguns dados a respeito desse fenmeno, ns analisaremos os efeitos das finanas sobre o investimento e a renda do trabalho, em
um contexto de globalizao e sob os efeitos das polticas econmicas adotadas.
Ns estudaremos, em seguida, os constrangimentos impostos pela globalizao

As exportaes de elevado contedo tecnolgico se caracterizam por apresentarem uma alta elasticidade da demanda em relao renda no plano internacional e so capazes de provocar importantes
efeitos em cadeia sobre os ramos industriais, exceo dos casos das maquiladoras. Dessa forma,
elas participam da reorganizao profunda do aparato industrial. A ampliao de sua presena no
resultado do livre jogo das foras de mercado, mas da interveno indireta do Estado, seja no nvel da
poltica industrial (poltica de nichos com taxas de juros preferenciais, subsdios temporrios e seletivos
etc.), como tambm no acompanhamento no nvel da infra-estrutura fsica (transportes, energia etc.) e
humana (educao, sade etc.). Tal modo de industrializao chamado de vo de gansos selvagens.
Ao contrrio, o fraco dinamismo das exportaes, as dificultados em promover o salto frente das
exportaes de elevada tecnologia constituem modos de crescimento chamados de patos mancos.
Nesse caso, os efeitos sobre o crescimento econmico derivados do salto das exportaes so fracos
e no se confirma a relao entre maior grau de abertura e forte crescimento da economia.(a respeito
dessa questo, ver Lall, 2005, Palma, 2006b e P. Salama, 2006). Na medida em que a participao das
exportaes de produtos manufaturados de mdia e alta tecnologias no ainda significativa no Brasil,
pode-se considerar que seu regime de crescimento se assemelhe mais ao modelo do pato manco do
que dos gansos selvagens.
5

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sobre as diferentes formas de emprego (qualificado e no-qualificado) e sobre as


capacidades de o Estado atender a tais necessidades por meio de uma poltica
educacional conseqente.
Alguns dados e informaes, o Brasil dos ltimos quinze anos:
a China pega o trem de alta velocidade, o Brasil vai de bicicleta...
O crescimento econmico apresentou-se especialmente fraco ao longo dos ltimos quinze anos. Ele ultrapassa um pouco a taxa mdia anual de 2,5% durante
o primeiro mandato de Lula e se situa em um patamar comparvel ao do segundo
mandato do presidente Fernando Henrique Cardoso.6 Assim, estamos em face de
uma tendncia de estagnao econmica. Em sentido oposto, o crescimento econmico da ordem de 9% a 10% em alguns pases asiticos. Ora, sabido que com
2% de crescimento necessrio esperar 35 anos para dobrar o Produto Interno
Bruto, enquanto com uma taxa de 10% esse objetivo atingido em apenas sete anos.
Assim, a China teria multiplicado seu PIB por 32 ao longo de 35 anos, ao passo que
o Brasil no faria mais do que dobr-lo no mesmo perodo. 7 Ao ritmo de crescimento econmico que a China tem vivido desde 1978, seu Produto Interno Bruto per
capita, medido em termos de paridade de poder de compra, 8 deveria ultrapassar
o brasileiro a partir de 2010, ao passo que em 1978 ele era extremamente inferior.
O PIB per capita do Brasil em 2005 situava-se em torno de US$ 8.320, enquanto o
chins era de aproximadamente US$ 6.600 (fonte: Relatrio 2006 do Banco Mundial, anexo estatstico). O PIB per capita do Brasil, em termos de paridade de poder

6
Esse crescimento ainda mais fraco que aquele observado entre as dcadas de 1940 e 1970. Como
ressalta R. Bonelli (Bonelli, R., 2006), o PIB per capita quase quintuplicou entre 1940 e 1980, enquanto ele apenas aumentou 10% entre 1980 e 2005 (p. 5). Ver tambm Palma G. (2006b). Observemos
ainda que o IBGE acaba de publicar (maro 2007) uma reavaliao de sua metodologia de clculo do
PIB, levando em conta um maior peso do setor de servios. De acordo com as novas ponderaes, o
crescimento do PIB teria sido 0,6% mais alto em mdia durante os trs primeiros anos do governo
Lula (3,2%) do que os clculos anteriores (2,6%). Em sentido contrrio, o crescimento relativo ao
ltimo mandato de Fernando Henrique Cardoso teria sido mais fraco do que os valores atuais. Acrescente-se ainda que, de acordo com a nova avaliao, a taxa de formao bruta de capital fixo seria
particularmente fraca: 16,3% em lugar de 20,3%, o que refora ainda mais as caractersticas rentistas
do modelo brasileiro (cf. supra).
7
A respeito da dana de cadeiras entre as economias asiticas e as latino-americanas, ver Palma
(2006b): o Brasil abandona as altas taxas de crescimento dos anos 1950 a 1970 e as troca por taxas
mais baixas nas dcadas seguintes. Acrescente-se que a diferena ainda mais significativa se considerada a medida do PIB per capita: o crescimento demogrfico brasileiro foi durante muito tempo
mais alto do que o da China e comeou a se reduzir de forma mais acentuada apenas nas duas ltimas
dcadas.
8
Os economistas preferem utilizar a taxa de cmbio de paridade de poder de compra para efeito de
comparaes internacionais. Na verdade, as taxas reais de cmbio em vigor no representam de forma
adequada o poder de compra de suas respectivas moedas quando convertidas em divisas: com um
dlar compra-se muito mais na China do que no Brasil ou os Estados Unidos. As taxas de cmbio de
paridade tm por objetivo fazer aproximaes, de modo que com um dlar se possa comprar as mesmas quantidades de bens, independentemente do pas considerado.

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de compra, comparado ao dos pases da OCDE apresenta uma queda acentuada:


em 1980 ele equivalia a 41% do valor do PIB per capita mdio de tais pases (com
exceo da Repblica Tcheca, da Eslovquia, da Hungria e da Polnia), enquanto
passa a representar 28,5% em 2005 (OCDE, 2005).
As conseqncias de natureza social dessa tendncia estagnao econmica
so importantes: dado que o crescimento fraco, torna-se extremamente reduzida
a probabilidade de uma maior mobilidade social e vice-versa. A menos que haja
um esforo sem precedentes na rea da educao e de uma diminuio significativa das desigualdades por meio de polticas de redistribuio de renda, o que no
parece ser o caso at o momento, as chances de uma criana nascida pobre deixar
de s-lo ao longo de sua vida so bastante baixas. Na melhor das hipteses, podese esperar uma leve melhoria no seu nvel de renda .9 Com um crescimento mais
sustentado, surge uma probabilidade mais elevada de uma mobilidade intergeracional mais acentuada: uma criana nascida pobre pode obter uma melhoria em
seu nvel de renda, de maneira a abandonar os limites da pobreza.10 Tal melhoria
fruto do aumento da renda mdia e da possibilidade mais efetiva de ter acesso,
caso o sistema educacional assim o permita, a um conjunto mais amplo de formaes profissionais qualificadas.
A modernizao industrial dificultada pelo fortalecimento das finanas
A liberalizao promoveu a desorganizao do tecido industrial, sem que tenham sido colocadas em prtica polticas pblicas de acompanhamento social. Ao
provocarem a eliminao de setores inteiros do aparato industrial, quando foram
atingidos os mais frgeis pela crise hiperinflacionria dos anos 1980 (a dcada
perdida, segundo a CEPAL), a liberalizao do comrcio exterior e a entrada
de investimentos estrangeiros diretos tambm contriburam, sem dvida, para a
modernizao de uma parte do tecido industrial brasileiro.11 As empresas que
conseguiram resistir concorrncia externa tiveram xito em manter um nvel
de produtividade elevado, apesar das dificuldades enfrentadas durante a dca-

Em termos ainda mais precisos, as possibilidades de ascenso social so reservadas a alguns raros
escolhidos: jogadores de futebol, artistas, polticos e, por fim, os criminosos.

preciso recordar que nas economias em desenvolvimento a pobreza medida em termos absolutos: so declarados pobres aqueles indivduos cujo rendimento monetrio no permite adquirir uma
determinada quantidade mnima de produtos alimentares e servios necessrios sua sobrevivncia.
Assim, a pobreza pode ser reduzida caso o crescimento econmico seja sustentado. Em sentido oposto,
o agravamento das desigualdades torna ainda mais difcil a diminuio do nvel de pobreza. Esses dois
efeitos atuam em sentidos contrrios. Se o crescimento econmico forte e se ele se d num ambiente
de reduo sensvel das desigualdades, esse nvel de pobreza absoluta poder baixar rapidamente at
seu desaparecimento. Nos pases desenvolvidos, a pobreza medida de outra forma: ela pode ser
diminuda, mas no pode ser eliminada, uma vez que ela definida a partir da distribuio de renda
em termos relativos. A referncia sendo sempre uma sociedade em que cada indivduo, cada famlia,
recebesse o mesmo rendimento.
10

11

Ver Zettelmeyer J., 2006 para um survey da literatura sobre essa questo.

380

Revista de Economia Poltica 28 (3), 2008

da perdida, e puderam mesmo aperfeio-lo ainda mais ao longo da dcada de


1990. A modernizao de determinados setores da indstria recebeu a ajuda, no
incio, por conta das maxidesvalorizaes cambiais,12 mas foi a modificao das
tcnicas de produo (facilitada pela importao de equipamentos incorporando
o progresso tcnico mais recente, a custos reduzidos graas reduo tarifria e
posterior apreciao da moeda nacional) e sobretudo a forma de produzir (modificao na organizao do trabalho com maior flexibilidade da mo-de-obra) que
explicam a reverso da balana comercial brasileira no comeo dos anos 2000 e
a dinamizao da exportao de seus produtos manufaturados, analisada na primeira parte do artigo. As anlises de Lall (2005) e Palma (2006c) mostraram, por
outro lado, que a alta das exportaes de produtos industriais brasileiros deu-se
com base nos bens de mdia e de baixa tecnologias, com apenas algumas excees
(ver abaixo), ao contrrio do ocorrido nos pases asiticos, onde se observou um
crescimento mais acelerado dos bens de mdia e alta tecnologias.
Assim, pode-se afirmar que o fortalecimento da modernizao foi real, mas
relativamente insuficiente em relao estruturao e evoluo do comrcio
internacional, focado cada vez mais na compra/venda de produtos de alta tecnologia. O Brasil assiste ao aumento de seu atraso em face dos drages asiticos,
como a Coria do Sul, e cada vez mais se define um cenrio de incapacidade de
concorrer com a China e a com ndia, em um futuro prximo, nos mercados ditos promissores.13 Tal distanciamento relativo a conseqncia lgica dos novos
comportamentos rentistas.
A atividade financeira pode ser vista como a representao de Jano, com duas
caras. Ela possui um lado virtuoso, uma vez que facilita a acumulao, mas pode
apresentar tambm sua faceta parasitria, quando se realiza em detrimento da
mesma. Estas duas faces coexistem, sendo uma mais preponderante que a outra,
ou vice-versa, de acordo com o perodo analisado e o ambiente macroeconmico

As maxidesvalorizaes decididas a partir do lanamento das polticas de estabilizao de segunda


gerao, do incio dos anos 1990 (Consenso de Washington), protegeram a indstria nacional, enfraquecida por anos de hiperinflao e nveis reduzidos de investimento. As empresas que haviam
sofrido menos com a longa crise dos anos 1980 foram beneficiadas de tal proteo por um certo
perodo de tempo e puderam se modernizar. As demais praticamente desapareceram. Essa proteo
por meio da poltica cambial enfraqueceu-se por duas razes. Em primeiro lugar, com a apreciao
real da taxa de cmbio seguida ao fim do diferencial de inflao em relao aos pases desenvolvidos
e a manuteno relativa de uma taxa de cmbio nominal. E, em segundo lugar, em funo do afluxo
de capitais estrangeiros, atrados pelas altas taxas de juros reais e a segurana de poder repatriar tais
recursos assim que o desejassem.

12

Blazquez-Lidoy et al. (2006) mostra que a China compete especialmente com o Mxico: a estrutura
de suas exportaes so bastante semelhantes e os custos de mo-de-obra so mais baixos na China do
que no Mxico. Os dois pases apresentam empresas montadoras importantes, mas pode-se observar
que a China tenta desenvolver a integrao de determinadas indstrias, ao contrrio do Mxico. Alm
disso, possvel que nos prximos anos a concorrncia chinesa possa ser estabelecida tambm em
produtos de mdia e alta tecnologia que estejam fora do circuito das maquilladoras. A concorrncia
se far, ento, tambm em face de determinados ramos fortes no Brasil, como a indstria aeronutica
e a automobilstica.

13

Revista de Economia Poltica 28 (3), 2008

381

(distribuio de renda, modo de insero na economia internacional, relaes com


as economias mais desenvolvidas e com os mercados financeiros internacionais).
No caso brasileiro, a face parasitria de Jano se impe sua face virtuosa, como
vamos demonstrar mais frente. A globalizao no contexto brasileiro favorece
o desenvolvimento de um comportamento rentista. Ressurgidos de um passado
longnquo, os rentistas de hoje em dia vivem graas ao grande salto obtido pelo
setor financeiro. Eles se apropriam de uma parcela expressiva das despesas pblicas graas exploso dos servios da dvida interna, uma parte crescente dos
lucros das empresas no-financeiras em razo de seu endividamento e elevao
dos pagamentos de dividendos dos grupos empresarias.
A globalizao por si s no pode ser considerada como a culpada por tal
ressurgimento. Ela to-somente precipita, no sentido mesmo qumico do termo,
um movimento j existente. Tal processo pouco ou quase nada expressivo na
sia, onde, ao contrrio, assiste-se ao reforo e consolidao do peso do empresariado industrial, ou seja, a relaes mais virtuosas como mundo das finanas.14
O crdito e os emprstimos desempenham um papel importante no financiamento
do investimento naquela regio, ao contrrio do que se observa no Brasil e na
Amrica Latina de uma forma geral. A taxa de formao bruta de capital fixo, por
exemplo, se situa entre 30% e 40% do PIB, contra algo entre 18% e 22% para
o Brasil. Nesse ltimo, os bancos preferem alocar seus recursos nos ttulos emitidos pelo Estado para financiar o servio da dvida interna, basicamente, por duas
razes: tal aplicao parece ser mais segura do que o emprstimo a empresas ou
famlias com maior risco de inadimplncia. As taxas de juros reais so bastante
elevadas,15 o que torna tais aplicaes extremamente lucrativas e limita de forma
significativa a expanso do crdito em direo de empresas e famlias. Quando se
tornam tomadoras de emprstimos, estas devem pagar um spread elevado justificado pelo risco assumido pelos bancos ao oferecer o crdito com possibilidade

O que no significa que o lado vicioso das finanas no esteja presente. Sua manifestao pode ser
sentida com fora poca da grave crise financeira do final dos anos 1990 na sia. Ela pode ser identificada hoje em dia no crescimento descontrolado dos mercados financeiros chamados emergentes e
o crescimento extraordinrio das dvidas de alto risco desses bancos.

14

As razes obedecem a uma lgica monetarista. De acordo com os economistas do Ministrio da Fazenda de Lula, as taxas de juros elevados deveriam servir a reduzir a alta de preos e dar sinais claros
aos mercados financeiros internacionais a respeito da seriedade da poltica adotada. Acompanhada
da busca do supervit primrio significativo (diferena entre o total das receitas pblicas e o conjunto
de suas despesas, a menos do pagamento de juros do pagamento do servio da dvida pblica), tal
poltica de metas de inflao deveria aumentar o grau de credibilidade do pas e propiciar uma reduo
do risco pas. Tal reduo ocorreu, os emprstimos no exterior puderam ser realizados a custos mais
baixos, mas tudo isso s custas da incapacidade de promover o crescimento econmico, de reduzir de
forma significativa a pobreza, de implementar uma poltica social mais conseqente, altura das necessidades do pas. E esta no era a nica poltica possvel. O Brasil o nico pas da Amrica Latina
que praticou tal poltica e foi por isso que manteve, ao longo dos anos 2000, as taxas de juros reais,
fora de cenrio de crise aberta, mais altas do mundo, ao lado daTurquia. Com uma certa dose de ironia, pode-se afirmar que, sob a presidncia do Partido dos Trabalhadores, o pas foi mais realista que
o rei, indo alm das exigncias do prprio FMI.

15

382

Revista de Economia Poltica 28 (3), 2008

de no reembolso que se acrescenta s taxas de juros. Eles limitam assim seus


emprstimos s operaes de curto prazo (crdito ao consumo para as famlias
e crdito para o financiamento do capital circulante para as empresas).16 Uma
vez que impossvel haver crescimento na ausncia do crdito de longo prazo
(pode-se imaginar um capitalismo industrial sem o setor financeiro?), o governo
termina por conceder uma srie de facilidades para favorecer os investimentos no
agronegcio, em determinados setores industriais, na habitao e outros. E tal
procedimento acaba constituindo um paradoxo: de tanto querer agir de acordo
com o pensamento dominante na equipe de governo, termina-se por praticar uma
poltica seletiva de taxas de juros que se ope aos princpios bsicos desse mesmo
pensamento. O resultado dessa poltica, um misto de doutrinarismo e pragmatismo, acaba sendo o fortalecimento dos comportamentos rentistas. Estes acabam
favorecendo os setores de renda mais elevada da populao que podem aplicar
seus recursos em ttulos financeiros lucrativos. Mas beneficiam, principalmente,
os bancos que pouco financiam o investimento, pois preferem comprar os ttulos
pblicos.
Esta outra destinao conferida aos fundos e recursos disponveis, que seriam potencialmente dirigidos a emprstimos, vai se constituir em obstculo ao
investimento. E isso no apenas pelo fato das empresas no-financeiras optarem
preferencialmente por alocar seus recursos em produtos financeiros, ao invs de
focar no investimento fixo financeirizando assim suas atividades, como se
pode observar em boa parte dos pases desenvolvidos. Na verdade, o fato que
tais empresas encontram um conjunto de constrangimentos de difcil superao. A
dominao do financeiro sobre o produtivo se expressa pela parcela crescente, no
interior dos lucros das empresas no-financeiras, de lucros financeiros (despesas
de suas dvidas relativas a emprstimos de capital circulante, pagamento de dividendos, etc.) em detrimento de lucros que serviriam para o autofinanciamento. A
taxa de investimento permanece no pelo fato da valorizao do capital ser fraca,
mas sim em funo dela se situar abaixo do que propiciam os investimentos em
carteira e, sobretudo, pelo fato do apetite financeiro se apresentar como elemento contrrio s possibilidades de financiamento.
De forma mais objetiva, isso significa que no valor agregado das empresas
no-financeiras cresce a parcela dos lucros brutos. Mas em seu interior cresce mais
rapidamente a parcela dos lucros destinada ao setor financeiro, em comparao
parcela dirigida aos investimentos produtivos (Bruno, M., 2007). Dito de outra
forma, a parte dos lucros totais das empresas no-financeiras aumenta em seu
valor agregado, mas diminui quando ela se v reduzida dos juros pagos ao setor
financeiro. Ora, normalmente seria este resultado lquido o que propiciaria o autofinanciamento. A varivel de ajuste acaba sendo o salrio: a alta da produtivida-

As empresas investem fazendo uso de seus fundos prprios e recorrem pouco ao crdito muito caro,
exceo das maiores entre elas que tm acesso ao mercado financeiro internacional, ou ainda quando
obtm crditos especiais por meio do BNDES para investir em setores especficos.

16

Revista de Economia Poltica 28 (3), 2008

383

de no retorna na forma de algum benefcio aos trabalhadores. Pelo contrrio, ela


nutre essencialmente a voracidade das finanas. 17
As dificuldades para as empresas no-financeiras se assemelham a um crculo vicioso: elas se vem obrigadas a realizar maiores lucros para fazer face aos
compromissos assumidos perante o apetite voraz das finanas. Isso pode explicar
sua reticncia a compartilhar com os salrios os benefcios do aumento da produtividade, o que provoca ainda um distanciamento considervel entre as altas
da produtividade e do reajuste dos salrios. Mas essa elevao da produtividade
encontra limites, uma vez que a taxa de investimento cresce pouco e a parcela
consagrada pesquisa e desenvolvimento das mais reduzidas. 18 Tais limites ao
crescimento da produtividade so, em parte, ultrapassados por meio da importao de bens de equipamento de ltima gerao e por meio de modificaes na
organizao do trabalho. Mas eles continuam existindo no essencial e diminuem
as possibilidades, a mdio prazo, de se alcanar uma dinmica de crescimento
econmico elevado. No conjunto da economia, para alm do setor industrial, a repartio do valor agregado total evolui em favor da renda financeira e em prejuzo
dos lucros lquidos empresariais e dos salrios (Grfico 11). esta evoluo que
permite a caracterizao de uma economia rentista e explica, fundamentalmente,
a tendncia estagnao econmica.
Alm disso, sabido que o crescimento da taxa de Formao Bruta de Capital
Fixo (FBCF) tem se apresentado, em mdia, bastante fraco e muito voltil, apresentando vrios anos com valores negativos. Dessa forma, nada mais lgico que
o crescimento do PIB se apresente, da mesma forma, fraco e voltil ao longo dos
ltimos vinte anos.

Dessa forma, a melhoria da competitividade e o aumento da produtividade que se segue so conseguidos com baixo investimento. Pode-se compreender o porqu de tal modernizao dar-se sobretudo
graas s novas formas de organizao do trabalho, inspiradas em parte pelo chamado toyotismo, e
graas a uma flexibilizao do trabalho baseada na precariedade e no na polivalncia.

17

No conjunto, incluindo-se a pesquisa pblica, as despesas em pesquisa e desenvolvimento nesses


pases se situa entre 0,4% e 0,6% do PIB, contra mais de 3% na Coria do Sul. claro que no se
deve limitar a tais nmeros globais, pois necessrio levar em considerao tambm o catching up
parcial de tcnicas que se tornou possvel pela importao de mquinas recentes e pelo salto dos investimentos estrangeiros diretos. No entanto, mesmo considerando este aspecto, o esforo permanece
modesto, quando comparado aos pases asiticos.
18

384

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Grfico 3: Repartio do valor agregado total no plano macroeconmico (1990 -2004)


50%

40%

30%

20%

10%

0%
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Lucro lquido das empresas

Rendimento financeiro

Parcela Salarial

Carga fiscal lquida

Fonte: Bruno M, (2006), os juros recebidos pelo sistema financeiro brasileiro, os salrios e carga
fiscal lquida foram calculados a partir de sries estatsticas do IBGE.
nota: Os valores relativos aos aluguis e dividendos esto includos no lucro lquido das empresas e, assim, eles integram a parcela dos lucros no PIB. No entanto, essa parcela no ultrpassa a
mdia de 1,8% do valor agregado total para o perodo ps-Plano Real.

1950
1952
1954
1956
1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004

O valor da FBCF, em termos reais, praticamente o mesmo em 1982 e 2005.


Na verdade, entre80%
1966 e 1981, ela passou de 16% a 24% do PIB, tendo o
Produto conhecido78%
um crescimento elevado. Entre 1982 e 2005 o investimento
estagnou em termos
76%reais, o que se traduziu por uma queda em termos de sua
participao relativa
74%no PIB: ele cai de 23,4% a 17,6%. Assim, o esforo de investimento est longe
72%de corresponder aos desafios impostos pela necessidade de
superar os obstculos
79% deixados pelo subdesenvolvimento, sobretudo se comparado ao realizado68%
na sia contempornea ou ainda aquele realizado pelo Brasil
no perodo 1950-1970.
66%
O diagnstico64%
efetuado ainda muito otimista... Na verdade, necessrio
decompor o investimento
segundo a sua finalidade: habitao (construo civil),
62%
infra-estrutura, equipamento.
Ora, tal decomposio no ajuda a modificar o
60%
diagnstico realizado
58%at o momento; muito pelo contrrio. O investimento tende
a favorecer a construo civil em relao indstria (o investimento residencial
cresceu, desde 2004, ao ritmo anual de 11,7% cf. Viso..., op. cit.). Mais exatamente, pode-se observar uma forte queda, ao longo dos ltimos anos, nos quesitos
mquinas e equipamentos dentro do estoque de capital fixo (ver Grficos 4 e 5,
no ltimo isolando-se o peso da construo residencial). As mquinas e os bens
de equipamento representavam por volta de 30% do capital fixo produtivo total
em 1979, caindo para 21% em 1990 e atingindo 17% em 2004 (para maiores
detalhes, ver Bruno, M., 2006 e Alves e Bruno, 2006).

Revista de Economia Poltica 28 (3), 2008

385

20

60
15

50
40

10

30

Grfico 4: Evoluo da parcela relativa dos componentes


do estoque de capital fixo total (1950-2004)

20
10
0

1986

1996

100%

5
0
1986

2006

90%
80%
70%
60%
50%

50%

40%
30%

40%

100%

20%

30%

90%

10%
1950

20%

2004

1980

Infraestrutura residencial / capital fixo total (K)

Infraestrutura no residencial / capital fixo total (K)

80%
70%
60%

Mquinas e bens de equipamento / capital fixo total (K)

10%

50%

Fonte: Bruno, M., 2006, dados contrudos a partir de informaes do IPEA e IBGE.

40%

0%
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Assim, o investimento revela-se fraco, largamente insuficiente, seja em termos


Lucroglobal,
lquido das seja
empresas
de seu montante
na parcelaRendimento
relativafinanceiro
compra de mquinas e infrafiscal lquida
Parcela Salarial
estrutura. O crescimento
econmico, emCarga
termos
totais, no se elevou em termos
de mdio e longo prazos e ele no pode se apresentar de forma diversa no futuro
prximo, exceo que tal investimento seja aumentado de forma considervel e
que se modifique em termos de sua estrutura interna.
Grfico 5: Capital fixo produtivo (mquinas e bens de equipamento mais
infra-estrutura no-residencial) sobre o total do estoque de capital
80%
78%
76%

1998
2000
2002
2004

70

74%
72%
79%
68%
66%
64%
62%
60%
1950
1952
1954
1956
1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004

58%

Fonte: Alves e Bruno, 2006, a partir de dados do IPEA.

386

Revista de Economia Poltica 28 (3), 2008

30%
20%
10%

195

In

Alguns pontos de estrangulamento apareceram ao longo dos ltimos anos, ao


ponto que a insuficincia de infra-estrutura em especial nos setores de energia
e transportes constitui hoje em dia um freio a uma poltica de recuperao do
crescimento. Da uma das razes para o lanamento do Plano de Acelerao do
Crescimento (PAC) no incio do segundo mandato do governo Lula, para tentar
superar tal obstculo.

Os constrangimentos da globalizao sobre o emprego


e os novos problemas colocados para o governo
Em funo de razes estruturais (desigualdades muito elevadas) e de uma poltica monetria e comercial ortodoxa, a mundializao financeira e a globalizao
comercial produzem efeitos especficos sobre o emprego e as rendas. Esta seo
est centrada sobre o emprego e as desigualdades salariais associadas s diferenas
de qualificao.
De uma maneira geral, a evoluo do emprego est ligada demanda por
trabalho das empresas e oferta de trabalho por parte dos indivduos. A primeira
depende de diversas variveis: o crescimento da produtividade do trabalho que
age negativamente; o crescimento do investimento que age positivamente, mas
de forma modesta, como acabamos de verificar. A oferta de trabalho depende
da taxa de natalidade pretrita, mais precisamente daquelas classes etrias que
entram no mercado de trabalho (que tende a baixar), 19 da taxa de atividade da
populao feminina (que tende a aumentar). No entanto, a taxa de natalidade
das classes etrias que entram no mercado de trabalho, apesar de apresentar-se
em baixa, segue bastante significativa, muito mais alta do que aquela dos ltimos
anos. E a taxa de atividade feminina segue sendo relativamente importante hoje
em dia, tendo em vista o baixo nvel dos rendimentos da maioria da populao
brasileira.
No se deve, porm, permanecer apenas no nvel de anlise macroeconmica,
uma vez que a oferta e a demanda de trabalho sofrem alteraes, tanto em termos
de quantidade (nmero) quanto em termos de qualidade (qualificao).
Duas razes podem ser utilizadas para explicar que no tenha havido, ao longo dos anos recentes, um desequilbrio acentuado entre a demanda por trabalho
qualificado por parte das empresas e a oferta de trabalho qualificado e semiqualificado por parte dos trabalhadores. A taxa de crescimento econmico reduzida

Os demgrafos calculam os ndices de estrutura por idade. O ndice de estrutura a relao entre o
peso de um grupo etrio na populao real e seu peso na populao estacionria, definida esta ltima
como uma populao de equilbrio onde o peso de nascimentos seja igual ao de bitos. Dessa forma,
esse ndice permite o clculo do envelhecimento como um diferencial em relao populao estacionria e oferece tambm uma idia da perda do equilbrio demogrfico na evoluo entre duas datas
de grupos etrios. Em um futuro prximo, em funo do aumento da esperana de vida e de uma baixa
da fecundidade, a repartio do ndice por ramo etrio dever sofrer uma inverso.

19

Revista de Economia Poltica 28 (3), 2008

387

e o nvel de escolaridade dos jovens tem aumentado. Alis, esse fenmeno que
explica em parte o fato de a pobreza ter recuado, simultaneamente s desigualdades salariais ao longo dos ltimos anos. 20 Observa-se, no entanto, uma baixa na
qualidade do ensino (OCDE, 2006, Bonelli, R., 2006), que poderia ser prejudicial,
caso permanea ao longo do tempo. A oferta de trabalho qualificado pode revelarse insuficiente e pode provocar desequilbrios no mercado de trabalho por quatro
razes. Em primeiro lugar, porque a reduo da taxa de natalidade comea a fazer
sentir os seus efeitos. Em segundo lugar, porque a qualidade do ensino baixou e
aumento quantitativo sofre alteraes por tal baixa. Em terceiro lugar, o nvel
efetivo das despesas pblicas com educao no suficiente e sofre restries em
razo das metas de supervit primrio elevado. Finalmente, a demanda por trabalho qualificado aumenta de forma expressiva. Esta ltima aumenta por duas
razes: ela tende a aumentar mais rapidamente do que o PIB porque as restries
em termos de competitividade so mais altas em uma economia mais globalizada,
caso o crescimento econmico sofra uma acelerao. Em outras palavras, pode-se
considerar que, at o momento, a oferta e a demanda por trabalho qualificado
puderam crescer de forma paralela e sem criar muita tenso, apesar da baixa no
nvel de ensino, exatamente pelo fato de o crescimento ter sido medocre.
O desequilbrio potencial entre a demanda por trabalho qualificado e a sua
oferta s poder ser compensado no futuro por uma melhoria no sistema educacional, ficando particularmente nos setores mais desprotegidos do sistema educativo. Caso isso no seja feito, o desequilbrio poder provocar os diferenciais entre
as rendas destinadas aos trabalhadores qualificados e aqueles no-qualificados,
acentuando ainda mais o quadro das desigualdades j elevadas, propiciando uma
inverso da tendncia positiva observada ao longo dos ltimos anos (Rocha S.,
2006a e b). A oferta insuficiente de trabalho qualificado em relao demanda
pode, na verdade, favorecer altas de salrios apenas aos trabalhadores qualificados, observados os limites das restries impostas pela dominao do financeiro
sobre o produtivo. Em sentido inverso, a oferta relativamente abundante de trabalhadores no-qualificados acentua sua excluso social, inclusive para aqueles
que logram encontrar um posto no setor formal da economia. Assim, pode-se
assistir a um cenrio de tenso sobre o mercado de trabalho (demanda superior
oferta) com excluso crescente: a oferta de trabalho no-qualificada encontrando
menores oportunidades de ser empregada. Caso se considere que os nveis de qualificao so mais baixos que a mdia nacional justamente no seio da populao
mais pobre, o que uma evidncia da realidade, e que tais nveis no tm evoludo
favoravelmente para as crianas de famlias pobres que chegam ao mercado de

20
Os dois outros fatores so o aumento substancial da poltica de assistncia aos mais pobres e o
aumento do salrio mnimo. Este ltimo se repercute sobre os aumentos das aposentadorias de valores mais baixos e a demais benefcios previdencirios, como o auxlio doena. Vrios textos foram
dedicados desde 2005 a esse tema. Ver, por exemplo, Neri, M.C. ( 2006), Kakwani, N., Neri M., Son
H.H. (2006), Paes de Barros, R., Carvalho, M., Franco, S., Mendona, R. (2006), Rocha, S. (2006a)
e Salama (2006).

388

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trabalho, pode-se logicamente considerar que o desemprego e a excluso dessas


camadas (emprego informal, trabalho precrio, trabalho a tempo parcial, baixa
mobilidade social) no sero atenuados por tais transformaes profundas entre
a oferta e a demanda de trabalho, caso as demais variveis no sejam alteradas.
Alm disso, tais desequilbrios se traduziro por um agravamento das desigualdades em termos dos rendimentos do trabalho, as quais se somaro queles existentes, uma vez que se considere o conjunto dos rendimentos da sociedade, fazendo
com que a sensao de excluso aumente.
Tal desequilbrio poderia ser momentaneamente atenuado por uma poltica
de gesto da taxa de cmbio visando frear, e mesmo reverter, a atual valorizao do cmbio real, a exemplo da poltica seguida pelo governo argentino. Um
cmbio mais desvalorizado protegeria um pouco mais a indstria nacional, em
especial seus segmentos que utilizam mais mo-de-obra em relao ao capital. Tal
processo resultaria em um aumento do emprego, 21 em uma diminuio da presso sobre o emprego qualificado, em uma demanda por trabalho no-qualificado
mais sustentada, de forma a diminuir ainda que de forma discreta, a excluso a
que so submetidos os mais desprotegidos. No entanto, tal opo poderia promover efeitos perversos, ao favorecer uma especializao nas indstrias com baixo
contedo tecnolgico. Ora, acabamos de verificar que tais setores no so grandes geradores de crescimento. Assim, para que tal opo seja eficaz, ela deve vir
acompanhada de uma poltica de apoio aos setores de alto contedo tecnolgico,
com um estmulo significativo formao de trabalhadores qualificados. A cilada
da economia rentista, na qual ficaram presos os diferentes governos ao longo dos
ltimos quinze anos, torna ainda mais difcil romper com a lgica financeira que
domina. Mas podemos considerar que o Brasil, assim como qualquer outro pas,

21
O Brasil conheceu uma forte volatilidade em sua taxa de cmbio. A cada vez que a mesma era
depreciada, manifestava-se uma tendncia a aumentar a elasticidade do emprego em relao ao PIB e
vice-versa. Assim foi em 1999 (crise do cmbio) e com a eleio de Lula no segundo semestre de 2002.
Baltar et al. (2006) demonstram que tal elasticidade se apresenta mais acentuada durante os anos 2000
do que durante a dcada anterior. Ela poderia ter sido ainda mais elevada caso o governo Lula tivesse
buscado frear a valorizao de sua moeda. O exemplo da Argentina interessante desse ponto de vista,
uma vez diferena do que fez Lula, o governo Kirchner reverteu a tendncia de valorizao de sua
moeda, no sentido contrrio do que fizeram os governos Menem e De la Ra na dcada de 1990. Caso
no se considere os anos de crise e que se leve em conta aqueles em que o crescimento foi forte na dcada referida, observa-se uma elasticidade do emprego em relao ao PIB relativamente fraca, ou seja,
de 0,48. Um ponto percentual de crescimento do PIB provocaria um impacto pouco expressivo sobre a
criao lquida de emprego (um pouco menos da metade), uma vez que as tcnicas de produo eram
cada vez mais concentradoras de capital. Esse perodo se caracteriza por uma forte apreciao da taxa
real de cmbio, da ordem de 30%. No momento em que se d a recuperao do incio do milnio com
uma taxa de cmbio bastante depreciada, o emprego cresceu muito, em parte pelo fato da elasticidade
do emprego em relao ao PIB ter crescido de forma expressiva. Entre o segundo semestre de 2002 e o
final de 2004, ela se situou na mdia de 0,95, quase o dobro da mdia anterior. Essa alta do emprego
devida ao ressurgimento de um processo de substituio das importaes: as empresas intensivas em
mo-de-obra, antes ameaadas pela concorrncia internacional, agora protegidas pela taxa de cmbio
desvalorizada, retomaram contato com os lucros e estimularam a contratao de fora de trabalho.

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avana por rupturas e que a acumulao de dificuldades e de problemas sociais


decorrentes podem mesmo favorecer o surgimento de um novo desenvolvimentismo (Bresser Pereira, 2006). Ao invs de reforar exclusivamente o papel e o
peso do mercado, trata-se, por exemplo, de articular o mercado e o Estado, por
meio da definio de uma poltica industrial determinados nichos industriais.
A mundializao no culpada. A abertura comercial e financeira parece
acentuar os comportamentos financeiros e favorecer a predominncia do financeiro sobre o produtivo, de um lado. E parece dificultar os aumentos dos salrios
e favorecer as desigualdades entre os mesmos, de outro lado. Se fosse esse o caso,
ento apenas uma poltica protecionista permitiria a proteo do pas dos efeitos
negativos da globalizao e o crescimento econmico deveria se apoiar apenas
sobre o mercado interno, salto que poderia ser realizado com uma distribuio de
renda mais igualitria. Porm, necessrio desconfiar das aparncias. O aumento
do grau de abertura econmica no o responsvel das evolues aqui ressaltadas. As economias emergentes da sia so ainda mais abertas que a economia
brasileira e, no entanto, experimentam um crescimento econmico sustentado e
regular a maior parte com alta em seu grau de desigualdades (China), outras
com distribuio de renda pouco desigual e relativamente estvel (Coria do Sul).
A globalizao produz os efeitos que ns analisamos neste artigo pelo fato de que
ela no foi controlada. Assim sendo, o debate no deve ser colocado em termos de
mais ou menos globalizao, e sim em termos de qual globalizao estamos tratando. Uma globalizao que tenha apenas como nico regulador o mercado? Ou
um globalizao em que uma relao entre o Estado e o mercado possa permitir
um crescimento econmico mais acentuado, uma distribuio menos desigual da
renda, uma poltica educacional e de sade pblica altura das necessidades do
pas e uma capacidade de reduzir a pobreza de forma significativa em um perodo
de tempo relativamente curto?

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