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FUNDOS IMOBILIARIOS
O GUIA DEFINITIVO

Autor: Jonatam Csar Gebing

Abril de 2015
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FUNDOS IMOBILIRIOS: O GUIA DEFINITIVO

MODULO 02 FUNDOS IMOBILIRIOS: PORQUE INVESTIR

Fundos Imobilirios, o Guia Definitivo.

Abril de 2014
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PREFACIO

O Fundo Imobilirio o instrumento mais eficiente para qualquer tipo de investidor

que queira ter acesso ao investimento em negcios de base imobiliria.
Os Fundos Imobilirios so condomnios de investidores, administrados por
instituies financeiras e fiscalizados pela CVM. Tem por objetivo aplicar recursos
em negcios com base imobiliria, como desenvolvimento de empreendimentos
imobilirios, imveis j prontos ou ttulos financeiros imobilirios, como CRI, LH, LCI
ou cotas de fundos imobilirios j constitudos.
Podem participar do patrimnio de um fundo, um ou mais imveis, parte de imveis
e direitos a eles relativos.
Ao longo do curso so desvendados detalhadamente o investimento em Fundos
Imobilirios.

Palavras-chave: Fundos Imobilirios, Rentabilidade.

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SUMRIO

SUMRIO ................................................................................................................. IV

1 FUNDOS IMOBILIARIOS: PORQUE INVESTIR ............................................. 5

1.1 Acessibilidade ................................................................................................ 6

1.2 Custos de transao ...................................................................................... 6

1.3 Custos de oportunidade ................................................................................ 7

1.4 Tributao........................................................................................................ 8

1.5 Liquidez ........................................................................................................... 9

1.6 Fluxo de renda mensal ................................................................................. 10

1.7 Diversificao ............................................................................................... 10

1.8 Valor mnimo para aplicao ....................................................................... 10

1.9 Gesto ........................................................................................................... 11

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1 FUNDOS IMOBILIARIOS: PORQUE INVESTIR

Para a aquisio de Fundos Imobilirios, utilizamos a bolsa de

valores. Na prtica, esse tipo de investimento semelhante compra de
um imvel fsico para locao, a diferena est no tipo de aquisio pois
nos Fundos Imobilirios os imveis so adquiridos via cotas, tendo
vrios cotistas ou donos para cada imvel.

Como nos imveis fixos, os Fundos Imobilirios tambm sofrem

com a variao do preo do imvel com o passar do tempo, seja positiva
ou negativa.

Outra semelhana o pagamento mensal de rendimentos, no

imvel este pagamento ocorre via aluguel do inquilino e nos Fundos
Imobilirios via rendimento distribudo pela gestora do fundo.
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Mas se as semelhanas so tantas, porque investir em fundos

imobilirios e no em imveis? Vamos as respostas!

1.1 Acessibilidade

Muitos investimentos bastante rentveis, e que superam em muito

o CDI (Certificado de Depsito Interbancrio) como LCIs e Debntures
tem investimento mnimo de R$ 30.000,00 na maioria das instituies.

Outros ainda mais rentveis exigem investimentos maiores de

R$100.000,00.

Dessa forma o investidor um valor pequeno acaba ficando de fora

deste tipo de investimento.

A grande vantagem de um fundo a comunho de cotistas, pois

unidos eles tero acesso a todos os tipos de investimentos e
conseguiro os montantes necessrios para aplicar seus recursos
buscando uma maior rentabilidade.

1.2 Custos de transao

Na compra de um imvel fsico, a maioria dos investidores no

coloca todos os custos de transao na ponta do lpis.
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Alm da corretagem, que em algumas regies pode chegar 10%

do valor do bem, necessrio pagar taxa de registro nos cartrios e
imposto de transmisso do vendedor para o comprador. Em alguns
casos os custos totais das transaes superam 15% do valor total.

Nos fundos imobilirios o nico custo o de corretagem da

corretora sobre a ordem de compra realizada. Esta corretagem
geralmente um valor fixo e fica muito abaixo dos custos de transaes
de imveis.

1.3 Custos de oportunidade

Em caso de vacncia em um imvel fixo, os custos fixos (luz,

gua, gs, condomnio, etc) devem ser arcados pelo dono do bem. O
mesmo se aplica ao imposto territorial urbano (IPTU) cobrado pelas
prefeituras.

Se colocarmos na ponta do lpis os custos totais e despesas que

estes imveis geram em mdia, nossa renda mensal via aluguel de
inquilinos fica bem abaixo da renda que realmente recebida ms a
ms.

Os Fundos Imobilirios possuem os mesmos custos, porm,

algumas gestoras garantem o pagamento dos rendimentos mesmo em
caso de vacncia nos imveis via RMG (Renda Mensal Garantida).
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1.4 Tributao

Em casos de pessoa fsica investidora de imveis fsicos, devemos

recolher Imposto de Renda sobre os alugueis recebidos. Nos fundos
imobilirios, o rendimento mensal isento de IR para este pblico,
tornando-se uma excelente alternativa de rentabilizao do capital.

Uma sala comercial no valor de R$ 300.000,00 mil, com um

aluguel mensal de R$2.100,00, render ao investidor que compra o
imvel fsico aproximadamente R$ 1.680,00 mensais e R$ 2.700,00 para
o investidor que compra cotas de fundos imobilirios com mdia 0,9%
mensal em dividendos.
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Em um perodo de 12 meses a soma a favor dos Fundos

Imobilirios chega a R$12.240,00.

1.5 Liquidez

Em caso de necessidade de venda imediata de um imvel fsico, o

investidor pode encontrar certa dificuldade de achar um comprador,
devendo, na maioria das vezes, oferecer um desconto alto para a
concretizao do negcio.

Os fundos imobilirios so negociados diariamente e possuem alta

liquidez no mercado de capital. Em caso de necessidade de todo ou
parte do valor investido, a venda das cotas depositada em conta
corrente 3 dias teis aps a transao.
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1.6 Fluxo de renda mensal

A cereja do bolo dos Fundos Imobilirios. Ao pagar rendimentos

mensais, os Fundos Imobilirios propiciam ao investidor uma grande
gerao de fluxo de renda.

uma excelente alternativa de investimento para o perfil de

investidor que deseja retirar uma parcela de dinheiro mensalmente do
mercado, contribuindo assim para a complementao de oramento
familiar.

O administrador deve, mensalmente, repassar ao menos 95% dos

valores recebidos pelo fundo direto para as contas correntes dos
cotistas.

1.7 Diversificao

Com os Fundos Imobilirios possvel adquirir participaes em

grandes empreendimentos em diferentes centros econmicos do Brasil,
ou seja, no h o risco de comprar imveis somente em uma cidade,
podendo assim diversificar as regies e tipos de imveis adquiridos.

1.8 Valor mnimo para aplicao

Para a compra de um imvel fsico, o investidor deve alocar

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grandes recursos. Nos Fundos Imobilirios, a compra de uma

participao (cota) em um fundo o valor da cotao diria atualizada
do fundo.

Atualmente possumos cotas de Fundos Imobilirios em valores

menores de R$50,00, ou seja, bem menores do que um imvel fsico.

1.9 Gesto

De acordo com a legislao, os Fundos Imobilirios devem,

obrigatoriamente, serem geridos por pessoas especializadas e
certificadas.

O custo deste profissional rateado entre todos os cotistas e

diludo no percentual mximo de 5% da renda no distribuda e alocada
para custos de administrao do fundo.

O valor pago, em correlao ao profissionalismo e conhecimento

aplicados representa, ao investidor, um excelente custo vs benefcio.