XV Congresso Brasileiro de Sociologia

26 a 29 de julho de 2011, Curitiba (PR)

SOCIOLOGIA ECONMICA

Da Filantropia ao Investimento Socialmente

Responsvel: novas distines
Marina de Souza Sartore (Universidade Federal de Gois).
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Resumo

As transformaes no mundo organizacional e das finanas geram oposies as quais

definem as posies dos atores atuantes no espao social o qual chamo de Espao das
Prticas Sociais dos Empresrios. O meu principal argumento que estas transformaes
recentes ficam mais evidentes a partir da incorporao das idias da Sustentabilidade
Empresarial (SE) por atores ligados ao campo das finanas, a qual ocorre a partir da criao
do ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) na Bolsa de Valores do Estado de So
Paulo em 2005. Concluo este artigo apresentando a cartografia deste espao social formado
a partir de polarizaes entre a Filantropia, o velho, o tradicional, o local versus o Meio-
Ambiente, o novo, o moderno e o Global ou ainda, de um lado, as Finanas e o Investimento
Socialmente Responsvel versus a Responsabilidade Social Empresarial e a
Sustentabilidade Empresarial.

Introduo1

As prticas de Responsabilidade Social das Empresas (RSE) no espao organizacional

ganham nfase a partir da dcada de noventa, principalmente pela atuao do Instituto Ethos
de Responsabilidade Social das Empresas, criado em 1998. No entanto, a idia de que o
empresrio possui um papel social a ser desempenhado em prol da sociedade no apenas
antecede os anos noventa, como vem passando por transformaes criando novas formas
de atuao no mundo dos negcios. Estas transformaes, dentre as quais situo a
Responsabilidade Social Empresarial, geram oposies as quais definem as posies dos
atores sociais atuantes na emergncia do espao social o qual chamo de Espao das
Prticas Sociais dos Empresrios.
O espao social ao qual fao referncia o conceito utilizado por Pierre Bourdieu o qual
construdo sobre a base de princpios de diferenciao ou de distribuio constitudos pelo
conjunto de propriedades que agem no universo social considerado (BOURDIEU, 1984: 03).
Para esboar os contornos deste espao social, este artigo recupera os agentes
envolvidos com o tema das prticas sociais dos empresrios focando principalmente as suas
transformaes recentes. O meu principal argumento que estas transformaes recentes
ficam mais evidentes a partir da incorporao das idias da Sustentabilidade Empresarial
(SE) por atores ligados ao campo das finanas, a qual ocorre a partir da criao do ndice de
Sustentabilidade Empresarial (ISE) na Bolsa de Valores do Estado de So Paulo em 2005.

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Agradeo a CAPES pelo financiamento da Tese de doutorado da qual este artigo o resultado. Agradeo ao orientador
desta tese, Roberto Grn, aos colegas do Ncleo de Estudos de Sociologia Econmica e das Finanas e a banca de minha
defesa pelos valiosos comentrios.
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Ao faz-lo, busca contribuir para a discusso sobre a especificidade do modelo de

capitalismo que est se formando no Brasil o qual, segundo Grn (2009:159), o campo
financeiro adquiriu centralidade e sua dinmica interna decisiva para a conformao dos
demais setores da economia.
Para a recuperao dos atores sociais, utilizei a pesquisa documental e a busca em
mini-biografias publicadas em pginas eletrnicas. Para a melhor compreenso das
distines formadas, dividi este artigo em trs momentos distintos, porm interdependentes.
O primeiro momento remete ramificao da Filantropia Empresarial para as prticas da
Responsabilidade Social das Empresas (RSE). O segundo consiste na distino entre a
Responsabilidade Social das Empresas (RSE) e a Sustentabilidade Empresarial. No terceiro,
a Sustentabilidade Empresarial incorporada pelo setor financeiro, desdobrando-se em
Finanas Sustentveis (FS), a qual abriga as prticas de Investimento Socialmente
Responsvel (ISR).
Desta forma, recupero alguns atores sociais importantes para a consolidao destes
diferentes momentos e concluo este artigo apresentando este espao social formado a partir
de polarizaes entre a Filantropia, o velho, o tradicional, o local versus o Meio-Ambiente, o
novo, o moderno e o Global ou ainda, de um lado as Finanas e o Investimento Socialmente
Responsvel versus a Responsabilidade Social Empresarial e a Sustentabilidade
Empresarial.

1- Filantropia Empresarial versus Responsabilidade Social das Empresas

O surgimento da Filantropia Empresarial no Brasil tem uma pr-histria nos anos 60,
com a criao da Associao Crist dos Dirigentes de Empresas do Brasil criada para
chamar a ateno para o papel social dos empresrios (CAPPELLIN E GIULIANI 2004).
No entanto, Beghin (2005) situa as origens da RSE contempornea nos anos 80,
quando o Brasil vivenciava o fim do regime militar, o advento da globalizao econmica e
financeira, a novidade gerencial da reestruturao do trabalho e o encolhimento do papel
social do Estado. Estas mudanas criaram um cenrio brasileiro paradoxal nos moldes
descritos por Castel (1998) para a Frana e Guilhot (2006) para os Estados Unidos: o cenrio
da dcada de 80 presenciava o aumento da pobreza enquanto testemunhava a acumulao
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de riquezas pelas empresas. Para resolver este paradoxo, surgem as aes sociais por parte
dos empresrios.
Beghin (2005) separa a criao das prticas sociais dos empresrios em dois
momentos distintos: o primeiro pertence dcada de 80, quando a preocupao era a de
erradicar a pobreza atravs da Filantropia Empresarial impulsionada por um sentimento
religioso atravs do qual a ajuda dada por esmolas e doaes por parte dos empresrios.
Este tipo de Filantropia Empresarial questionado na dcada de 90 por instituies que iro
implantar a Neofilantropia Empresarial (BEGHIN 2005:54) atravs da qual se busca gerir
continuamente a pobreza e no mais erradic-la.
Como porta-voz da Filantropia Empresarial aparece a Fundao Instituto de
Desenvolvimento Empresarial e Social (FIDES) criada em 1986 com o intuito de humanizar
as empresas e refletir sobre a sua relao com a sociedade (CAPPELLIN E GIULIANI 2004).
Esta Fundao foi precedida pelo Instituto de Desenvolvimento Empresarial o qual tem suas
origens baseada em princpios religiosos (AGERO 2005).
A FIDES foi fundada e institucionalizada por empresrios e executivos de So Paulo,
Rio de Janeiro, Bahia e Rio Grande do Sul (FIDES 2010). O atual conselho curador
formado por Alberto Augusto Perazzo, Alberto Luiz Gonalves Soares, lvaro Conde Lemos
Filho, Jan Wiegerinck, Nelson Gomes Teixeira (que chegou a ser presidente da Associao
dos Dirigentes Cristos no Brasil) e Peter Nadas. (FIDES 2010b) Ao analisar a mini-biografia
destes agentes, possvel verificar que, em sua maioria, eles pertencem gerao de
empresrios tradicionais da dcada de sessenta e setenta, orientados por uma ao social
catlico-crist, atuantes como conselheiros em Organizaes No Governamentais e
militantes pelo ensino da tica para os cursos de administrao e negcios.
O Instituto Brasileiro de Anlises Sociais e Econmicas (IBASE) foi criado em 1980 com
o carter suprapartidrio e supra-religioso, dedicado a democratizar a informao sobre as
realidades econmicas, polticas e sociais no Brasil (IBASE 2010). O IBASE possui uma
caracterstica ambgua, pois, ao mesmo tempo em que foi fundado por um lder de
orientao cristo-catlica, nascido em 1935, aproximando-o da Filantropia Empresarial, este
mesmo lder passou a cobrar uma atuao social mais sistemtica das empresas monitorada
pela publicao do Balano Social, aproximando-o das bases da NeoFilantropia Empresarial.
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Como porta-vozes da Neofilantropia Empresarial esto o Grupo de Instituies,

Fundaes e Empresas (GIFE), o Pensamento Nacional das Bases Empresariais (PNBE) e o
Instituto Ethos.
O Grupo de Instituies, Fundaes e Empresas (GIFE) foi formado por 25
representantes de grupos privados nacionais (CARRION E GARAY 2000) e tem como
principal contribuio a implementao da idia de Investimento Social Privado. Esta ideia
associada a de Neofilantropia Empresarial, pois foca a sistematizao da gesto da pobreza.
Segundo o GIFE (2009), o Investimento Social Privado consiste no repasse voluntrio de
recursos privados de forma planejada, monitorada e sistemtica para projetos sociais,
ambientais e culturais de interesse pblico.
O planejamento das aes sociais dos empresrios ocorre atravs das Fundaes de
Empresas, ou seja, Instituies criadas pelas empresas com o intuito de gerir as suas
prticas sociais (GUILHOT 2006). Os profissionais que participaram na fundao do GIFE
tm em comum a atuao profissional em empresas de grande porte, o que os levou a
assumirem a direo das Fundaes sociais destas empresas. Trata-se de um grupo de
executivos atuantes na dcada de 80 e que incorporaram a idia de atuao social mais
sistemtica pelo empresariado nacional2.
Estamos na dcada de 80 quando, segundo Diniz e Boschi (1993), a crise poltica
opunha empresrios pela interveno estatal na economia e pela ideologia neoliberal a qual
culminou na formao de novos grupos de representao de interesses, dentre os quais o
Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial (IEDI) e o Pensamento Nacional das
Bases Empresariais (PNBE).
O PNBE foi criado em 1987, a partir de uma audincia pblica convocada por, naquele
momento, jovens lideranas, com o intuito de debater as propostas dos empresrios
submetidas Assemblia Constituinte como tambm, resolver a crise de representatividade
do empresariado neste perodo (BIANCHI 2001). Segundo Assis (2008), o grupo que formou
o PNBE consiste de empresrios que participavam da Federao de Indstrias do Estado de
So Paulo (FIESP), mas, no entanto, criticavam-na, pois, acreditavam que Os empresrios
queriam mais independncia e consideravam a FIESP muito ligada ao governo e em
constante posio de confronto com os sindicatos (ASSIS 2008). Em sua viso, o PNBE
procurava modernizar as relaes entre os empresrios e a sociedade (AGERO 2005) e

2
Para esta pesquisa foi possvel mapear trs co-fundadores do GIFE: Antonio Martinelli, Margarida Ramos, Evelyn Ioschpe
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inicialmente pregava uma participao conjunta do Estado e do empresariado para a

construo de uma sociedade democrtica brasileira assim como uma maior participao
dos trabalhadores (BIANCHI 2001).
Oded Grajew e Emerson Kapaz so os principais executivos que lideraram a formao
do PNBE. Engenheiros (o primeiro formado pela Universidade de So Paulo e o segundo
formado pelo Instituto Mackenzie) e com ps-graduao na Fundao Getlio Vargas, ambos
trabalhavam em mdias empresas com atuao na fabricao de jogos e brinquedos (o
primeiro fundou a Grow jogos e brinquedos em 1972 enquanto o segundo assumiu a Elka
Plsticos, empresa familiar que havia sido fundada por seu pai).
A dcada de 90 representou um aumento do setor de servios no Brasil, assim o PNBE
passou a ser majoritariamente composto por pequenos e mdios empresrios que atuavam
principalmente no setor de servios e que militavam por uma participao desta parcela do
empresariado para a constituio da democracia no Brasil. (BIANCHI 2001).
Segundo Agero (2005), a criao da Fundao Abrinq pelos direitos da criana e do
adolescente foi fundamental para o desenvolvimento do conceito de RSE no Brasil. A
fundao foi criada por membros associados ao PNBE, com o intuito de defender os direitos
da criana e do adolescente principalmente no que concerne ao trabalho infantil. No
surpreende o fato de que o grupo tenha fundado uma organizao no-governamental na
busca de solues para problemas sociais visto que o PNBE acreditava que o empresariado
poderia dar conta, com xito, das funes sociais do Estado. (Membro de PNBE
entrevistado por DINIZ e BOSCHI 1993)
Pela reconstituio de Agero (2005), um pequeno grupo da Abrinq passou a estudar
como a Responsabilidade Social das Empresas era desenvolvida nos Estados Unidos e na
Europa. Estas pesquisas levaram o grupo a entrar em contato com o Business for Social
Responsibility (BSR) o que levou fundao do Instituto Ethos de Responsabilidade Social
das Empresas em 1998.
Segundo Young (2008), o grupo que comeou o Instituto Ethos era composto por Oded
[Grajew], Guilherme [Peiro Leal], Helio (Mattar), eu [Young], Srgio Mindlin, Emerson
[Kapaz], Eduardo Capobianco. Enquanto Oded assumiu a presidncia do Instituto Ethos
seguido por Ricardo Young, Hlio Mattar assumiu a presidncia do Instituto Akatu para o
consumo consciente; Eduardo Capobianco assumiu a presidncia da Transparncia Brasil,
Organizao No-Governamental fundada para combater a corrupo.
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Em sua maioria, os fundadores do Instituto Ethos passaram pela Fundao Getlio

Vargas e vieram do PNBE. Segundo Young (2008), o grupo que fundou o Instituto Ethos
pertenceu ao PNBE e estavam todos ligados fundao Abrinq. A trajetria destes agentes
revela a convergncia existente entre organizaes que a primeira vista parecem distintas,
mas que foram criadas a partir de um mesmo grupo geracional de atores sociais. Gomes
(2007 :170), desenvolvimento da RSE no Brasil foi um desdobramento de uma nova
orientao poltica de um setor do empresariado, que incorporou exemplos prticos de
interveno social como parte de sua atuao poltica, nos final dos anos 80. Portanto,
pode-se inferir que este grupo caracteriza-se por executivos, atuantes na dcada de 90,
ligados FIESP, ao PNBE e Fundao Abrinq, ligados esfera internacional e que
passaram a atuar no terceiro setor criando as suas prprias instituies de atuao
distinguindo-se dos empresrios industriais tradicionais.
A criao do Instituto Ethos pode ser considerada uma das evidncias do surgimento
de um novo tipo de empresrio que, para distinguir-se do empresariado industrial tradicional,
criou uma nova maneira de pensar associada ao empreendedorismo (pois muitos eram
ligados a pequenas e mdias empresas), participao ativa do empresariado brasileiro em
questes sociais atravs da criao e participao em institutos e Organizaes No-
Governamentais como o prprio Instituto Ethos, o Instituto Akatu, a Fundao Abrinq, O
Instituto Transparncia Brasil e etc.
A partir desta diferenciao, estes atores viabilizam as suas inseres enquanto
empresrios na sociedade brasileira. Esta insero pode ser averiguada no apenas pela
continuidade de existncia das instituies que fundaram, mas tambm pela exposio
destes atores na mdia de negcios nos dias de hoje. Oded Grajew teve 138 e Ricardo
Young teve 127 citaes no O Estado de So Paulo entre 2000 e 2010.
Deste modo, o discurso escolhido por este novo empresariado demonstrou ser profcuo
e constituiu uma nova polarizao entre os empresrios: a do empresariado socialmente
responsvel versus o empresrio tradicional sem preocupaes sociais. Mais ainda, surge a
primeira distino entre os empresrios com foco na tica dos negcios e na participao do
empresrio por crenas religiosas (dcada de 60/70) versus estes novos entrantes que
pensavam na atuao social do empresrio de maneira mais ampla e sistemtica.

2- Responsabilidade Social X Sustentabilidade Empresarial

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Paralelamente ao desenvolvimento da idia de RSE e Investimento Social Privado, a

dcada de 90 apresentou dois movimentos que possibilitaram a ecloso da idia de
Sustentabilidade Empresarial (SE): a nfase para a idia de Desenvolvimento Sustentvel a
partir da realizao da conferncia mundial sobre o meio ambiente (ECO-92) e a nfase ao
conceito de Governana Corporativa no Brasil.
O conceito de Desenvolvimento Sustentvel se difundiu atravs da United Nations
Conference on Environment and Development UNCED-92, porm a origem oficial do
conceito comumente atribuda ao relatrio divulgado pelas Naes Unidas em 1987
intitulado, Our Common Future ou Relatrio de Brundtland segundo o qual, a
humanidade tem a habilidade de realizar o Desenvolvimento Sustentvel para garantir que
ela satisfaa as necessidades do presente sem comprometer a habilidade das geraes
futuras de satisfazerem suas prprias necessidades (BRUNDTLAND 1987)
A UNCED-92 teve como um de seus desdobramentos a criao da Fundao Brasileira
para o Desenvolvimento Sustentvel (FBDS) por Israel Klabin. No plano internacional, a
UNCED-92 provocou a criao do World Business Council for Sustainable Development
(WBCSD), uma associao global que rene executivos que lidam com a Sustentabilidade e
os negcios e que, em 1997 lanaram a sua filial brasileira, o Conselho Empresarial
Brasileiro para o Desenvolvimento Sustentvel (CEBDS) sob o comando de Fernando
Almeida.
As caractersticas de seus fundadores so emblemticas pois ambos adotam a postura
de executivos que operam na esfera pblica, ou via participao poltica [Klabin foi prefeito
do Rio de Janeiro em 1979] ou via trabalho acadmico em agncias pblico-estatais como o
fez Fernando Almeida.
Deste modo, possvel observar uma distino baseada na localizao geogrfica dos
agentes. Se por um lado, tanto a FBDS quanto o CEBDS apareciam no Rio de Janeiro
associando as aes sociais do empresariado principalmente ao meio ambiente e a uma
viso do longo prazo, em So Paulo, aparecia a idia de Investimento Social Privado e de
Responsabilidade Social Empresarial, associando as aes sociais dos empresrios a uma
dimenso estratgica voltada para os pblicos interessados.
Enquanto as idias em torno das prticas sociais eram institucionalizadas, a idia de
que o executivo deve prestar contas para o acionista tambm ganhava foras.
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O retorno idia de Friedman (1970) que as empresas deveriam prestar contas

prioritariamente aos seus acionistas ocorreu a partir da nova conotao atribuda ao termo
Governana Corporativa o qual foi criado na forma de prticas para que a relao entre o
executivo e o acionista fosse transparente, priorizando os interesses dos acionistas. Esta
concepo foi difundida no Brasil pelo Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (IBGC)
na segunda metade da dcada de noventa.
Observa-se, portanto o surgimento de dois movimentos, primeira vista, paradoxais:
enquanto a Responsabilidade Social das Empresas, representada pelo Instituto Ethos, prega
o foco das aes do executivo nos pblicos interessados, a Governana Corporativa,
representada pelo Instituto Brasileiro de Governana Corporativa, prega o foco nas boas
relaes das empresas com seus acionistas.
Este paradoxo solucionado no mbito do setor financeiro atravs da progressiva
incorporao da dimenso da Responsabilidade Social Empresarial como um dos pilares da
Governana Corporativa. Segundo Sartore (2006), esta unio particularmente bem
evidente no setor bancrio brasileiro. Para os bancos, incorporar as dimenses sociais e
ambientais da empresa junto a sua dimenso financeira passou a significar Sustentabilidade
Empresarial. Esta nova significao pode ser resumida pelo depoimento de Cunha ao relatar
o motivo pelo qual o ento Banco ABN AMRO Real no publicava o Balano Social, mas
sim um Relatrio de Sustentabilidade.

A gente tem uma luta diria para falar que no estamos presos
somente s questes sociais, mais do que isso: meio-ambiente,
sociedade e lucro. Quando se fala em balano social, leva-se a crer
somente que apoio social: destinar dinheiro ONG preocupar-se
somente com questes sociais, mas, na verdade se tm mais coisas
(...) que so os stakeholders. Por isso a gente fala em relatrio de
sustentabilidade. No nenhuma crtica ao IBASE porque comeou
assim, no balano social, no se falava muito de sustentabilidade, mas
a gente v isso como uma coisa maior, e, esse nome, balano social,
pode levar a pensar em prestao de contas sociais, mas no s isso.
Muito pelo contrrio, quando a gente fala as matrias aqui, a gente diz
como isso deve se inserir nos negcios, como a gente consegue bons
resultados levando a sustentabilidade em conta. (CUNHA, 2005
entrevistado e citado por SARTORE 2006:06).
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A distino expressa por Cunha (2005) emblemtica no sentido em que situa o

balano social no lado estritamente social e o relatrio de Sustentabilidade em uma esfera
mais abrangente considerando o meio-ambiente, a sociedade e o lucro. A viso de
Sustentabilidade Empresarial de Cunha anloga idia de Triple Bottom Line cunhada
pela consultoria inglesa SustainAbility em 1994 e cujos princpios se baseiam no People,
Planet and Profit [Pessoas, Planeta e Lucro] atravs dos quais uma empresa avaliada
pelas suas dimenses sociais, econmicas e ambientais. Neste sentido, a Sustentabilidade
Empresarial passa a ser a nova verso das idias de Triple Bottom Line aliadas idia de
preocupao com o longo prazo.
Esta configurao abre o espao para que os atores ligados s finanas incorporem a
idia de Sustentabilidade Empresarial sob outra nomenclatura: Finanas Sustentveis.

3. Sustentabilidade Empresarial X Finanas Sustentveis (Investimento Socialmente

Responsvel)

O incio do sculo XXI apresenta a construo de uma nova distino cognitiva devido
incorporao das prticas de Sustentabilidade Empresarial pelo setor financeiro. Esta nova
distino cria duas novas polaridades entre a Responsabilidade Social das Empresas,
originada pelos empresrios paulistas e o Investimento Socialmente Responsvel (ISR)
originado pelos investidores e gestores de fundos de investimentos os quais buscam, atravs
de inovaes financeiras, situar a profisso que exercem no espao social.
No Brasil, a difuso do mercado do ISR est intrinsecamente relacionada objetivao
da Sustentabilidade Empresarial no ndice de Sustentabilidade Empresarial na Bolsa de
Valores do Estado de So Paulo. Assim, para compreendermos quem foram os agentes de
criao do mercado ISR, necessrio olharmos para os agentes sociais que constituram o
ndice de Sustentabilidade Empresarial. A elaborao do ISE resultado da convergncia de
um grupo ligado ao ento banco ABN AMRO REAL, da Fundao Getlio Vargas e de
entidades internacionais como a Iniciativa Financeira do Programa do Meio Ambiente das
Naes Unidas (UNEP-FI). Vamos nos debruar sumariamente sobre cada uma delas.

ABN AMRO REAL

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O primeiro fundo socialmente responsvel lanado no Brasil surgiu como resultado do

processo de concentrao bancria no final dos anos noventa. A aquisio do Banco Real
pelo Banco ABN AMRO gerou uma srie de estratgias para criar uma nova imagem do
banco associada s idias de preservao do meio-ambiente e da sociedade. Um de seus
resultados consistiu na criao do fundo Ethical do ento Banco ABN AMRO Real3 em 2001
(SO PAULO 2006).
Segundo informaes adquiridas em entrevista com um interlocutor do Fundo Ethical
em 2008, obtive a informao de que desempenharam papel pioneiro nesta empreitada o
presidente do Banco, Fbio Barbosa, alm do coordenador geral da Asset Management, Luiz
Eduardo Passos Maia, o seu primeiro gestor, Luiz Ribeiro e o primeiro Analista, Pedro Angeli
Villani.
Os profissionais ligados ao Banco ABN AMRO REAL tm, em sua maioria, formao
em negcios, pertencem a uma gerao de profissionais atuantes no mundo das finanas
atravs do setor bancrio e possuem estudo ou experincia profissional no exterior.
Fbio Barbosa, particularmente, construiu a imagem do Banqueiro Verde (PRADO,
ROSENBURG 2007) ao inserir as idias de Sustentabilidade Empresarial na estratgia do
Banco ABN AMRO REAL. A figura de Fbio Barbosa emblemtica, pois no apenas criou
um nicho de atuao dos dirigentes dos bancos a partir da tica da Sustentabilidade
Empresarial, como a expandiu como um diferencial de gesto e de atuao poltica dos
bancos.
A expressiva presena de executivos do ABN AMRO REAL em diretorias de entidades
de representao de classe como a Federao Brasileira dos Bancos (FEBRABAN) ou
ainda, no Banco Central (MINELLA 2009) pode ter contribudo para a expanso das idias de
Sustentabilidade Empresarial no mercado financeiro. No por acaso que, em 2002, a
FEBRABAN criou uma comisso de Responsabilidade Social e Sustentabilidade e,
particularmente, em 2007, iniciou o ciclo caf com sustentabilidade que consiste em
manhs de debate sobre a sustentabilidade. Por fim, em 2009, realizou o Seminrio
FEBRABAN de Finanas Sustentveis.
Ainda no por acaso que a crescente realizao de eventos que discutem finanas e
sustentabilidade tenha ocorrido a partir do ano de 2007 quando Fbio Barbosa assumiu a
diretoria executiva da FEBRABAN.
3
O Banco ABN AMRO REAL foi comprado em 2008 pelo Banco SANTANDER. Porm, como os desdobramentos de
nossa histria ocorreram quando o banco era chamado BANCO ABN AMRO REAL, ser assim referido ao longo do texto.
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Junto ao Fbio Barbosa, o personagem de Luiz Eduardo Passos Maia relevante para
compreendermos a emergncia dos Investimentos Socialmente Responsveis no Brasil. Luiz
Eduardo Passos Maia trabalhou no Banco ABN AMRO REAL na implementao do Fundo
Ethical e posteriormente, em 2003, procurou a BOVESPA4 com o intuito de desenvolver um
ndice para servir de parmetro ao Fundo Ethical. Para tal tarefa requisitou a parceria do
Instituto Ethos e do Instituto Brasileiro de Governana Corporativa.
Luiz Eduardo Passos Maia um dos diretores executivos da Associao Nacional dos
Bancos de Investimento (ANBID) e foi o primeiro representante deste grupo no grupo que
forma o Conselho do ndice de Sustentabilidade Empresarial. Possui ampla circulao no
espao internacional, pois trabalhou em bancos no exterior. Esta circulao pelo espao
internacional lhe rendeu o aumento em seu capital social que fica evidente pelo alto nmero
de participaes como palestrante em fruns nacionais e internacionais sobre o tema. Desta
maneira, tanto Fbio Barbosa quanto Luiz Eduardo Passos Maia apresentam um novo perfil
profissional no espao das finanas: o perfil do profissional preocupado com o meio-
ambiente, o lucro e a sociedade e que ocupa cargos de diretoria em associaes de
representao de interesses de classe a que eles pertencem e com alta circulao na esfera
dos negcios financeiros internacionais.
Luiz Ribeiro e Pedro Angeli Villani construram carreira no Banco ABN AMRO REAL e
tambm circulam em conferncias internacionais sobre o Investimento Socialmente
Responsvel. Luiz Ribeiro passou a atuar no International Finance Corporation (IFC)
enquanto Pedro Angeli Villani manteve a sua carreira no Banco ABN AMRO REAL. Ambos
tambm possuem uma atuao profissional vinculada ao setor bancrio associada a uma
circulao no plano internacional das finanas.

ACADEMIA E TERCEIRO SETOR

O grupo de analistas de investimentos do Banco ABN AMRO REAL, particularmente

atravs da figura de Luiz Eduardo Passos Maia convergiu a atuao com atores ligados ao
setor acadmico e ao terceiro setor. No ano de 2000, a Organizao da Sociedade Civil de
Interesse Pblico (OSCIP) Amigos da Terra lanou o programa Eco-Finanas que visa

4
Informao obtida em entrevista realizada com Luiz Eduardo Passos Maia em dezembro de 2008, na ocasio da realizao
do Frum do Investidor Responsvel do programa New Ventures. O entrevistado no autorizou a gravao da entrevista que
ocorreu na forma de anotaes em bloco de notas.
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monitorar e assegurar que os investimentos e financiamentos das instituies financeiras

estejam dentro dos padres da sustentabilidade. (ECO-FINANAS 2010).
Uma das atividades do projeto consistiu no treinamento de mais de 1500 funcionrios
do Banco ABN AMRO Real em 2002 (MANO 2004). Este treinamento emblemtico, pois
apresenta uma convergncia entre um projeto do terceiro setor [ECO-FINANAS] liderado
por atores sociais atuantes na Fundao Getlio Vargas-EAESP, aplicado em um banco
comercial privado (ABN AMRO Real). Este encontro permitiu a criao de um espao de
convergncia entre os lderes do Banco ABN AMRO REAL que vinham desenvolvendo
projetos na rea da Sustentabilidade com lderes interessados em criar e monitorar estas
prticas a partir da rea acadmica e do terceiro setor.
A Fundao Getlio Vargas j estava atuando em estudos sobre a tica nos negcios
atravs da criao do Centro de Estudos de tica nas Organizaes (CENE) em 1997. Este
centro cooperava com a FIDES. Assim, no mbito das instituies acadmicas, a Fundao
Getlio Vargas, tanto pela existncia do CENE em 1997 como pela posterior criao do CES
em 2003, procura criar um perfil diferenciado de administradores e economistas com a
nfase na Sustentabilidade Empresarial.
Dentre os projetos do CES, encontramos o desenvolvimento da metodologia para a
elaborao da carteira terica do ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da Bovespa.
A participao do CES no ISE por eles entendida como uma atividade dentro de um
campo maior que o instituto denomina Finanas Sustentveis a qual no apenas diria
respeito aos investimentos financeiros, mas tambm atuao do sistema financeiro de
forma economicamente vivel, socialmente justa e ambientalmente correta (CES 2010).
Assim, Finanas Sustentveis procura englobar todas as atividades desenvolvidas pelo
setor financeiro para alcanar a Sustentabilidade tanto na questo do investimento como na
concesso de crdito e incluso bancria. Para consolidar esta idia, o CES, convergindo
com o Internacional Finance Corporation (IFC) e com o apoio da Federao Brasileira de
Bancos (FEBRABAN) lanou em 2005, o Frum Latino Sobre Finanas Sustentveis
(LASFF) com para promover as finanas sustentveis na Amrica Latina.
Segundo o LASFF, um dos aspectos das Finanas Sustentveis o mercado de
capitais que engloba as prticas de Investimento Socialmente Responsveis.
A partir dos desdobramentos das estratgias da convergncia destes agentes
possvel identificar a criao da nova polarizao que traduzida pela Responsabilidade
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Social Empresarial de um lado e pelo seu desdobramento em Investimento Socialmente

Responsvel de outro. Vale ressaltar que tanto o mundo empresarial da Responsabilidade
Social das Empresas quanto o mundo financeiro das Finanas Sustentveis defendem o
mesmo ponto de vista, mas o fazem com vocabulrios especficos de seu campo de atuao
os quais acabam criando distines na linguagem as quais criam novas realidades. Este
processo o que Bourdieu (1982) chama de Efeito de Teoria.
Assim, o CES, em parceria com o Banco ABN AMRO REAL e com o ECO-FINANAS,
cria uma nova linguagem associada s Finanas Sustentveis associadas a novas
ferramentas de anlise para definir o que ser sustentvel financeiramente ou no. Ao faz-
lo, cria e legitima um mercado prprio de atuao. A militncia do CES pela difuso do ISR
fica explcita na fala de Monzoni (2008) quando afirma que a Sustentabilidade ser o
mainstream no haver outra possibilidade de investimento que no incorpore questes de
governana, sociais e ambientais.
Na Frana, o mercado do Investimento Socialmente Responsvel ganhou impulso a
partir da criao de uma agncia de notao social chamada ARESE, ou seja, a partir da
existncia de um grupo reconhecido como expert na temtica em atribuir notas para as
empresas sustentveis. Posteriormente, outras agncias surgiram. (LOISELET 2003). O CES
da Fundao Getlio Vargas ocuparia no Brasil uma posio anloga ARESE no comeo
do mercado ISR na Frana, pois consiste no nico grupo de profissionais que no atua no
mercado financeiro a disponibilizar este tipo de servio de notao social a partir da
elaborao da metodologia do ndice de Sustentabilidade Empresarial.
O grupo que formou o CES constitui uma primeira gerao de profissionais formados na
rea de negcios e que tambm atuaram no terceiro setor. Este grupo, o qual atuou no
treinamento dos gerentes do ABN AMRO Real consistiu no ento seu coordenador, Mrio
Monzoni, e a ento responsvel pela comunicao do projeto, Gladis Ribeiro. Se estes
primeiros atores foram relevantes para a criao das idias associadas ao ISR, j possvel
observar o desdobramento desta atuao atravs do aparecimento de uma segunda gerao
de atores que circularam pelo projeto Eco-Finanas e criaram a consultoria Finanas
Sustentveis. Seus idealizadores, Cssio Trunkl e Victorio Mattarozzi, so ex-bancrios com
circulao internacional. Ambos realizaram a elaborao dos critrios scio-ambientais do
ndice de Sustentabilidade em suas verses de 2005 e 2006.
 15

Assim, os desenvolvimentos institucionais na rea da Sustentabilidade e das Finanas

no comeo do sculo XXI, abriram o espao para que profissionais da rea de negcios com
passagem pelo terceiro setor encontrassem um nicho de atuao: enquanto o primeiro grupo
buscou a consagrao pela esfera acadmica, o segundo buscou a consagrao na esfera
do conselho especializado a partir da criao de uma consultoria. Ambos os grupos tm uma
ligao com o ndice de Sustentabilidade Empresarial reforando a hiptese de que uma
passagem pela esfera do ISE torna o profissional legtimo para a atuao no mbito das
Finanas Sustentveis e mais particularmente, no mbito do Investimento Socialmente
Responsvel no Brasil.

INFLUNCIA INTERNACIONAL

A Iniciativa Financeira do Programa das Naes Unidas para o Meio-Ambiente (UNEP-

FI) foi lanada em 1991 pelas Naes Unidas em parceria com bancos comerciais. A UNEP-
FI tem uma dupla importncia para o desenvolvimento do Investimento Socialmente
Responsvel na medida em que desenvolve debates internacionais sobre o tema ao mesmo
tempo em que possui um Grupo de Trabalho, em parceria com o International Finance
Corporation, brao privado do Banco Mundial, com atuao direcionada ao desenvolvimento
do sistema financeiro em mercados emergentes.
Ao analisar as temticas das conferncias da UNEP-FI a partir de 1994, possvel
observar claramente as transformaes das temticas centrais: inicialmente o foco era as
relaes do setor financeiro com o meio-ambiente, em seguida, as conferncias
incorporaram o termo Sustentabilidade e por fim, inseriram a temtica Investimentos a
qual incorpora o Investimento Socialmente Responsvel.
A UNEP-FI possui uma rea de atuao chamada Investimentos. Dentre as diversas
atividades desenvolvidas pela linha de Investimentos da Iniciativa Financeira, uma nos de
particular interesse: o projeto Investimento Responsvel em Mercados Emergentes
[Emerging Market Responsible Investing] iniciado em 2004 atravs da colaborao com o
International Finance Corporation (IFC) e com o suporte financeiro do Ministrio de Relaes
Internacionais da Holanda e da Agncia de Desenvolvimento Internacional da Sucia.
O International Finance Corporation participa deste projeto atravs de seu programa
inicialmente chamado Sustainable Financial Markets Facility que atualmente se subdivide em
 16

dois programas: o Programa de Investimento Sustentvel [Sustainable Investing Program] e

a Sustentabilidade nos Mercados Financeiros [Financial Markets Sustainability].
O programa de Investimentos Sustentveis atua atravs de instituies financeiras
internacionais para promover o desenvolvimento das Finanas Sustentveis em mercados
emergentes. Este programa foi o financiador do ndice de Sustentabilidade Empresarial da
Bovespa lanado em 2005 (CAMBA FARIELLO E PAVINI 2005). O IFC financiou o indicador
com um primeiro investimento de U$ 85.000,00 com trabalho de consultoria para o
desenvolvimento da metodologia do ndice. Em janeiro de 2007, foi aprovado mais um
investimento de U$120.000,00 (MANASSEH 2007).
Para englobar grandes Investidores Institucionais como os Fundos de Penso, o
programa das Naes Unidas chamado Pacto Global junto UNEP-FI lanaram, em 2006,
os Princpios para o Investimento Responsvel (PRI). No entanto, j em 2003, no Brasil havia
uma iniciativa do Instituto Ethos junto a Associao Brasileira dos Fundos de Penso
(ABRAPP) para lanarem os princpios bsicos de Responsabilidade Social os quais fariam
parte de uma cartilha para o Investimento Socialmente Responsvel.
O PRI tem como base a incorporao da idia por parte dos investidores institucionais
de que investir com critrios de governana, sociais e ambientais podem afetar positivamente
a desempenho das carteiras de investimento. Assim, a proposta a de criao de um
referencial para que os investidores possam incorporar estas prticas ao seu dever de gerir
recursos de terceiros
Segundo Rebouas (2006), o Fundo de Penso PREVI, junto ao Fundo de Penso da
Tailndia, foram os nicos dois grupos do terceiro mundo convidados para participar da
elaborao destes princpios. Srgio Rosa, presidente da PREVI citado por Rebouas (2006)
afirma que,

na condio de investidores institucionais, temos o dever de dar

prioridade aos interesses de longo prazo de nossos beneficirios (...)
acreditamos que temas como meio ambiente, desenvolvimento social e
governana corporativa podem afetar o desempenho das carteiras de
investimento variando em nveis por empresas, setores, regies, classe
de ativos e atravs do tempo (ROSA citado por REBOUAS 2006)
 17

Como decorrncia destas iniciativas, em fevereiro de 2009, possvel observar a

participao de 28 signatrios brasileiros no PRI. Este posicionamento dos Fundos de
Penso pode ser atribudo ao que Jardim (2009) evidencia em seu trabalho que demonstra a
financeirizao dos fundos de penso brasileiros sob a direo de uma elite sindical. Este
grupo, para se diferenciar de seus antecessores estaria mais dispostos a aderir filosofia do
ISR. Os fundos de penso brasileiros ganham cada vez mais destaque no cenrio
econmico-financeiro como evidenciar a edio de fevereiro do Valor Investe ao chamar os
fundos de penso de Novas Estrelas da Bolsa5. O mercado de ISR no Brasil em 2007
possua 12 fundos operacionalizados por bancos comerciais que possuam um patrimnio
total de R$1, 376 bilho. Com a entrada dos Fundos de Penso neste mercado, calculou-se
que os ativos totais em ISR ultrapassariam os R$380 bilhes (MATTOS 2007). Assim,
Monzoni entrevistado por Mattos (2007) afirma que com o poder econmico desses fundos,
mesmo que entrem discretamente no mercado, j far uma bela diferena. Desta forma, os
agentes ligados ao ISR acreditam que a adeso dos fundos de penso para as prticas do
ISR fundamental para o sucesso deste mercado em escala nacional e mundial.

4 Consideraes Finais sobre A (Re) Constituio Do Espao Das Prticas Sociais: Da

Filantropia Ao Investimento Socialmente Responsvel

O presente artigo apresentou algumas instituies relevantes para a compreenso do

espao da Responsabilidade Social Empresarial e do Investimento Socialmente
Responsvel.
As distines que foram criadas atravs da evoluo da histria das prticas sociais dos
empresrios situam os indivduos em quatro plos distintos como ilustrado na figura no
anexo 1: ao norte, os executivos de geraes empresariais das dcadas de 60/70 e 80,
ligados ao tradicionalismo, filantropia e s aes mais nacionais [pois no tm ampla
circulao internacional]. Ao sul, os executivos da dcada de 90 e incio do sculo XXI, a
vanguarda, ligados ao meio-ambiente e com alta circulao internacional. direita, os
indivduos ligados ao mundo das Finanas Sustentveis e ao Investimento Socialmente
Responsvel versus, esquerda, os indivduos ligados ao mundo das empresas, da RSE e
do Desenvolvimento Sustentvel.

5
As estrelas da bolsa. Valor Investe Ano 07 Nmero 36. Fevereiro de 2010. A revista evidencia a crescente participao
dos fundos de penso no financiamento de empresas de infraestrutura no Brasil.
 18

Vale ressaltar que esta reconstituio no apenas tira uma fotografia do espao das
prticas sociais do empresrio como demonstra a sua evoluo histrica. Assim, possvel
inferir que a evoluo das diferentes conotaes atribudas s prticas sociais dos
empresrios pode ser vista pelo vis da sociologia das geraes atravs do qual possvel
explicar a sociedade a partir da compreenso da formao de grupos geracionais, ou seja,
grupos formados a partir de uma mesma idade cronolgica que compartilham uma mesma
unidade histrico-social. Grn (1999) demonstra em sua pesquisa sobre as distines
criadas no campo organizacional entre os executivos auto-didatas e os executivos de
mercado pode ser compreendida pelo vis da sociologia das geraes.
Assim, no primeiro quadrante situamos os protagonistas que pertencem ao primeiro
momento [Filantropia Empresarial], ou seja, atores ligados FIDES, ao IBASE e ao GIFE. No
segundo e no quarto quadrante situamos os protagonistas que pertencem ao segundo e
terceiro momento [Responsabilidade Social Empresarial, Desenvolvimento Sustentvel e
Sustentabilidade Empresarial]. E por fim, no terceiro quadrante situamos os protagonistas do
Investimento Socialmente Responsvel.
Estas oposies demonstram que a tomada de posio no espao da Responsabilidade
Social Empresarial depende muito menos da rea de formao acadmica, pois todos so,
em sua maioria, formados na rea de negcios, de que pela sua trajetria profissional, idade,
e instituies pelas quais passou. Demonstra tambm que se trata muito menos de um
espao de prticas divergentes do que de um espao homogneo para a convergncia de
elites.
Tambm possvel observar uma polarizao entre, de um lado, os atores ligados
esfera da Responsabilidade Social Empresarial e do Desenvolvimento Sustentvel, e de
outro, atores ligados s Finanas e Governana Corporativa. A principal distino a de
que os primeiros focam as suas prticas para os executivos das empresas enquanto os
segundos focam as suas prticas para os investidores.
A incorporao da Sustentabilidade Empresarial pelo mundo das finanas recria, por
exemplo, as distines existentes entre a categoria de proprietrio/acionista/investidor e a do
gerente: de um lado temos executivos que desenvolvem aes sustentveis baseados nas
diretrizes do Instituto Ethos, de outro, os acionistas/investidores que re-constroem a sua
prpria noo do que significa ser sustentvel.
 19

Trata-se, portanto, de uma recolocao do clssico problema da agncia. Assim, de um

lado temos o executivo de uma empresa buscando implementar as prticas de
Responsabilidade Social no dia-a-dia da empresa, ao mesmo tempo em que deve atender s
diferentes exigncias de Sustentabilidade para a criao de valor para o acionista. Este
dilema fica evidente no caso da avalanche de questionrios que atingiu as empresas nos
ltimos 5 anos. So diferentes instituies utilizando os seus critrios especficos para avaliar
a Sustentabilidade de uma empresa. Estes questionrios possuem a particularidade de
definir quais so as pautas prioritrias no que concerne a Sustentabilidade Empresarial e
possuem um efeito norteador para o desenvolvimento das prticas de Responsabilidade
Social Empresarial do dia-a-dia das empresas.
Esta relao recoloca em questo quem que dita as regras sobre o que gera valor
para a empresa em termos de Sustentabilidade Empresarial. So os agentes que
fomentaram o Movimento da Responsabilidade Social Empresarial na dcada de 90 ou as
instituies ligadas ao Mercado Financeiro?
Esta questo ainda no possui uma resposta. O que possvel identificar a existncia
de distines no espao das prticas sociais do empresrio brasileiro a partir da
incorporao destas prticas pelo espao das finanas. A incorporao destas prticas
resultado de uma convergncia de elites associadas ao mercado financeiro, ao terceiro setor,
ao espao acadmico e at mesmo ao espao sindical. Uma evidncia da distino
semntica que se forma a adoo de termos distintos como PPP versus ESG que, na
pratica, dizem a mesma coisa. A trade PPP representada pelos que advogam em prol da
Responsabilidade Social Empresarial atravs da idia de Triple Bottom Line cunhada por
John Elkington da consultoria SustainAbility atravs da qual a empresa deve atuar em prol
das People (Pessoas), Profit (Lucro) e Planet (Planeta). (ELKINGTON 2004). No entanto, no
espao das finanas, esta trade substituda pela ESG (Environment, Society and
Governance)6 Esta distino entre duas siglas que primeira vista querem dizer a mesma
coisa demonstra uma nova estruturao da percepo subjetiva do mundo das finanas
atravs da linguagem que o produto das lutas simblicas anteriores e exprime, de forma

6
Para maiores detalhes ver por exemplo, o relatrio lanado pelo International Finance Corporation em parceria com o
grupo Mercer sobre o desenvolvimento do ESG em mercados emergentes. H uma seo dedicada ao Brazil. Gaining
ground : integrating environmental, social and governance (ESG) factors into investment processes in emerging markets
Maro 2009.
 20

mais ou menos transformada, o estado das relaes de foras simblicas (BOURDIEU,

1994:139).
Deste modo, possvel afirmarmos que estamos diante de uma reconfigurao no
espao das prticas sociais dos empresrios atravs do aparecimento de novos atores e
novas formas de expresso as quais este artigo estrutura e esquematiza para a sua melhor
compreenso.

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Acesso em 27 de janeiro de 2010

ANEXO 1

O ESPAO DOS ATORES DAS PRTICAS SOCIAIS DOS EMPRESRIOS E SUAS

POLARIZAES (na pgina a seguir).
 24

Filantropia/ Velho/ Tradicional/Local

ALBERTO AUGUSTO PERAZZO

ALBERTO LUIZ GONALVES SOARES

LVARO CONDE LEMOS FILHO (Nascido em1934)

JAN WIEGERINCK (Graduao em 1952)

NELSON GOMES TEIXEIRA (Graduao 1965)

PETER NADAS

ANTONIO MARTINELLI

MARGARIDA RAMOS

EVELYN IOSCHPE
Empresas/ RSE/Desenvolvimento Sustentvel

BETINHO (Nascido em 1935) ATORES LIGADOS AO IBGC

Finanas/ ISR
SERGIO MINDLIN

EMERSON KAPAZ (Nascido em 1955) FBIO COLLETTI BARBOSA (nascido em

1954)
GUILHERME PEIRO LEAL (59 anos em 2010/
nascido em 1950 ou 1951) LUIZ EDUARDO PASSOS MAIA

HELIO MATTAR (61 anos em 2009/ nascido em 1947 LUIZ RIBEIRO

ou 1948)
PEDRO ANGELI VILLANI (Graduao
EDUARDO RIBEIRO CAPOBIANCO 1981)

ODED GRAJEW (nascido em 1944) GLADIS RIBEIRO

ATORES LIGADOS AO
IFC E AO UNEP-FI
ISRAEL KLABIN (nascido em 1926)
MARIO MONZONI

FERNANDO ALMEIDA (nascido em ATORES LIGADOS AOS FUNDOS

1952) DE PENSO

CRISTINA
MONTENEGRO
VICTORIO MATTAROZZI
CSSIO TRUNKL

Meio-Ambiente/ Novo/ Moderno/Global