03/08/2018 Bancos do Brasil, lucrativos independentemente do clima econômico - Acelerando com a crise

Acelerando os
bancos no Brasil, lucrativos independentemente do
clima econômico
A economia é lenta, mas os bancos estão cunhando

Edição Impressa | As Americas 2 de agosto de 2018 | SÃO PAULO

O clima econômico do Brasil tende a extremos. Durante os anos 80 e início dos

anos 90, a hiperin ação se alastrou. Do nal de 2014 ao nal de 2016, o PIB
encolheu 7,7%, a mais longa contração de sempre. As condições agora são
extremamente calmas. O PIB cresceu apenas 1% no ano passado, e em junho o
banco central cortou sua previsão de crescimento para 2018 de 2,6% para 1,6%. A
greve dos caminhoneiros em maio e a incerteza sobre o resultado das eleições em
outubro restringiram a atividade econômica, enfraqueceram a moeda e elevaram os
rendimentos dos títulos do governo.

No entanto, os grandes bancos do setor privado do país prosperaram

independentemente. Na recessão, nem o Itaú Unibanco nem o Bradesco, os dois
maiores, viram seu retorno sobre o patrimônio líquido (ROE, uma medida de

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rentabilidade) cair abaixo de 15,9%. Em 30 de julho, o Itaú registrou lucro líquido

no primeiro semestre de 2018 de 12,5 bilhões de reais (US $ 3,3 bilhões) e um RoE de
20,1%. Poucos dias antes, o Bradesco e o Santander, o braço local de um credor
espanhol, reportaram o RoEs na adolescência. A maioria dos bancos europeus está
presa em um único dígito. À medida que o banco central reduziu sua meta de juros,
a Selic, de 14,25% em outubro de 2016 para uma baixa recorde de 6,5% em março
deste ano, alguns analistas previram um aperto nos lucros. Ainda não aconteceu.

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mercado nanceiro cheio de outras
Ver mais distorções. Alguns prejudicam seus lucros;
outros os incham. Os bancos do setor
público têm um papel grande e privilegiado, que restringe seus concorrentes do
setor privado e os protege dos riscos, como alguns empréstimos aos setores
favorecidos do governo.

Tudo isso signi ca que os empréstimos, especialmente para consumidores e

pequenas empresas, são mais baixos e mais caros do que deveriam ser. Embora os
eleitores estejam preocupados principalmente com a corrupção, o crime e o
desemprego, o vencedor da eleição presidencial terá que considerar como tornar os
negócios bancários mais normais. Na verdade, isso já está acontecendo
silenciosamente.

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As características mais marcantes do mercado são o domínio de alguns bancos -

fortalecidos nos últimos dois anos pelo recuo do Citigroup americano, que vendeu
seus negócios de consumo para o Itaú, e o britânico HSBC, que vendeu para o
Bradesco - e a importância do estado como fornecedor. e regulador de crédito. Três
credores do setor privado e três públicos - o Banco do Brasil, do qual o governo
possui 59%, a Caixa Econômica Federal, o BNDES, um banco de desenvolvimento -
respondem por 82% dos ativos bancários e 86% dos empréstimos. Os regulamentos
direcionam quase metade dos empréstimos
Inscreva-se para
agora ns favorecidos, nanciados pela
poupança privada e pelo estado. As taxas de juros sobre empréstimos direcionados
são em média de 8,9%, segundo o banco central. No restante irrestrito, eles podem
A cada semana, mais de um milhão de
ser muito altos. Eles têm uma médiaconfiam
assinantes de 20,5% para as empresas
em nós para e 45,8% para as
famílias. Em empréstimos pessoais,a entender o mundo.
ajudá-los
Os bancos insistem que spreads
Junte-se amplos
a eles. não rehoje
Subscreva etem um oligopólio
e aproveite as acolhedor, mas
grandes
o alto risco de inadimplência e a di poupanças
culdade de perseguir os devedores através de
tribunais lentos e antipáticos. A regulamentação também faz parte: a proibição de
ou Inscreva-se para continuar lendo três artigos gratuitos
taxas de cheque especial in aciona as taxas de juros.

Um estudo recente do banco central sugere que os bancos têm um caso. Atribui 37%
dos spreads ao custo da inadimplência, 25% aos custos administrativos, 23% aos
impostos e apenas 15% às margens dos bancos. Os spreads se estreitaram com a
queda da Selic. No entanto, os críticos também têm razão. Tony Volpon,
economista do UBS e ex-banqueiro central, estima que os consumidores paguem
cerca de 20 pontos percentuais a mais do que deveriam, dada a baixa Selic, a
inadimplência em declínio e as RoEs dos bancos. Os custos de empréstimos das
grandes empresas, ao contrário, parecem "certos".

Isso pode ser porque as corporações podem comprar com mais facilidade do que os
indivíduos. Os anos de in ação alta acostumaram os consumidores brasileiros, em
contraste, a comprar os bens em parcelas, com os altos custos dos empréstimos
embutidos nos preços.

Comprar a crédito é tão arriscado

As forças do mercado e as ações do governo estão tornando o setor bancário mais
competitivo. Os participantes demitidos pela tecnologia digital e desimpedidos dos
custos das redes de liais (incluindo segurança rigorosa) estão tentando incomodar
os operadores. O Banco Inter pode registrar até 1 milhão de clientes para sua conta
sem taxas até setembro. O Nubank passou dos cartões de crédito para a poupança.

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Creditas está oferecendo empréstimos garantidos em casas e carros a taxas muito

mais baixas do que em créditos não garantidos. (A maioria dos proprietários
brasileiros, diz o chefe da Creditas, Sergio Furio, não tem hipoteca, dando-lhes
espaço para empréstimos.) O jornal Valor Econômico informou que o banco central
restringirá o Itaú a uma participação minoritária na XP Investimentos, corretora
que tem sido um espinho nos bancos que o Itaú quer comprar.

O banco central também está tentando reduzir os custos dos empréstimos. No ano
passado, obrigou os bancos a trocarem os clientes que repetidamente repassavam
as dívidas de cartão de crédito para empréstimos mais baratos. Recentemente,
A cadadesemana,
reduziu alguns requisitos mais
reserva para de um milhão de
os bancos.
assinantes confiam em nós para
ajudá-los
A expansão dos empréstimos a entender
concedidos o mundo.
pelos bancos estatais a taxas ruinosas e
subsidiadas de Dilma Rousse , presidente por cinco anos até seu impeachment em
Junte-se a eles. Subscreva hoje e aproveite as
2016, foi revertida por seu sucessor, Michel Temer. O BNDES cortou desembolsos de
grandes poupanças
188 bilhões de reais em 2014 para apenas 71 bilhões de reais, e introduziu taxas xas
ou Inscreva-se para continuar lendo três artigos gratuitos
e utuantes mais altas ligadas ao mercado. Dyogo Oliveira, seu chefe, diz que
trocou os empréstimos de grandes empresas para infra-estrutura e empresas
menores. O Banco do Brasil cortou 10 mil empregos e elevou o seu RoE de apenas
4% no nal de 2016 para dois dígitos.

A remoção de empréstimos subsidiados e outras distorções, argumenta Arthur

Carvalho, da Morgan Stanley, deveria ter um benefício extra macroeconômico. Deve
permitir que o Selic seja mais baixo, sendo as outras coisas iguais. A ligação entre a
política monetária e as taxas de juros pagas pelas empresas e famílias também seria
mais apertada. E se o próximo presidente estiver decidido a controlar as nanças
públicas do Brasil e as taxas de juros de longo prazo caírem, o investimento e o
crescimento devem nalmente melhorar. Uma diferença menor entre as taxas de
longo prazo e de curto prazo pressionaria as margens dos bancos. Mas a demanda
por crédito aumentaria - e uma economia mais forte signi caria uma navegação
mais rápida para todos.

Este artigo apareceu na seção das Américas da edição impressa sob a manchete "No marasmo, com velas cheias"

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