222 crime de Lavagem de Dinheiro + Mendront 8.12 Bolsas de valores As bolsas de valores sio associag6es civis, sem fins lucrativos, cujo objetivo é estimular e facilitar a compra e venda de ages e direitos. Nas bolsas de valores é possivel a realizagdo de cinco modalidades operacio- nais: (1) a vista, (2) a prazo, (3) a termo, (4) a futuro e (5) por op¢ao. Enquanto nas quatro primeiras formas se negociam ages, no mercado de opcGes o que se negocia 60 direito sobre essas ages. Os investidores, porém, no compram ag6es diretamente em uma bolsa. Com- pram-nas através das sociedades corretoras membros daquela entidade. O cliente emite uma ordem de compra ou venda a sua corretora ¢ esta se encarrega de execu- té-1a no prego. Para isso, a bolsa de valores mantém, no recinto de negocia¢ao, seus operadores, que sio habilitados por meio de um exame de qualificacao. Os titulos de sdcios de uma bolsa de valores dao direito aos corretores de fa- zerem negociagdes em nome préprio ou, como é mais comum, em nome de clien- tes. Para fechar uma operacao na bolsa, qualquer pessoa, banco ou empresa tem de usar os servigos de uma corretora, que recebe uma taxa de corretagem por realizar essa transacao. As bolsas de valores oferecem condigdes propicias para se efetuarem operades de lavagem de dinheiro, tendo em vista que: a) permitem a realizacao de negécio com caracteristicas internacionais; b) possuem alto indice de liquidez; ) as transagées de compra e venda podem ser efetuadas em um curto es- pao de tempo; d) as operacdes sio realizadas, em sua grande maioria, por intermédio de um corretor; e e) existe muita competitividade entre os corretores. Existem varias formas de praticas de “fraudes” com agdes que podem consistir em esquemas de lavagem de dinheiro: Sao exemplos: + Fraude com corretoras: O agente atua através de servigos de duas corre- toras, estando em conluio. A possui 1.000 acdes que valem 100 mil euros, eas vende a B 20 preco de 110 mil euros. A lucrou os 10 mil euros que B perdeu. Em outra operagao, no mesmo dia, B vende a A outras 500 acies, com lucro de 10 mil euros, em prejuizo de A. Ambos alternam varias per- = COAR,Técnicas mais Utlizadas 223 das e ganhos entre compras e vendas, que no fim do dia se equivalem e atingem o total do dinheiro a ser lavado. Esquema “pump and dump” E uma forma de “microcap fraud” que envolve inflar artificialmente o preco de uma ago, por meio de declaracées falsas e/ou enganosas, a fim de vender as aces compradas abaixo do preso, por um prego superior. Uma vez que as agdes dos operadores do esquema de “dump” estejam supervalorizadas, sdo vendidas com a inevitavel queda dos precos e consequentemente os investidores perdem dinheiro. Ades que so objeto de esquemas pump and dump so, por vezes chamadas de “stocks chop”. Trata-se de um esquema que tenta aumentar o prego de uma a¢ao através de recomendagdes com base em declaraces falsas, enganosas ou muito exageradas. Os autores desse esquema normalmente contam com uma situagao de compra de grande quantidade das ac6es e espalham nou- cias falsas e enganosas que fazem 0 preco subir consideravelmente. Quan- do chegam no considerado “pico”, vendem-nas e embolsam grande lucro. E pratica ilegal, com base na lei de valores mobilidrios e seus autores po- dem levar pesadas multas. As vitimas desse esquema, no mais das vezes, perdem uma enorme quantidade de seus investimentos, j4 que as ages retornam ao patamar normal anterior ou mesmo abaixo dele. Este esque- ma tornou-se mais frequente com o advento das compras de acSes através de internet bankings, por pequenos mas intimeros investidores em acées. As ag6es “alvo” do esquema sao geralmente de empresas pequenas, mais faceis de serern manipuladas. Utilizada como técnica de lavagem de dinheiro. Por exemplo: A (pessoa ou grupo) compra um lote de 1.000 ages ao preco de R$ 10,00 cada acdo (R$ 10 mil). Seguem-se falsas informagées, declaragées e recomendacdes para provocar a valorizacao artificial do papel, que atinge, p. ex., R$ 50,00 por aco (RS 50 mil). A vende as 1.000 ages para B (previamente manco- munado com A). As ages desvalorizam e caem novamente para R$ 10,00. Entfo, A teve “lucro” de 40 mil, enquanto B teve “prejuizo” dos mesmos 40 mil. Como A e B estavam mancomunados antes da valorizacdo artifi- cial, na verdade, B utilizou dinheiro do crime (que nao podia justificar) para repassé-lo, através do esquema de “compra e venda de aces” a A, que agora pode justificar a origem daquele dinheiro como de investimento e lucro na compra e venda de acdes. Stocks chop: Comum nos EUA, séo ages compradas por centavos de déla~ res e vendidas por délares, viabilizando, tanto a corretores como aos pro- motores de acées, lucros maci¢os. Corretores muitas vezes sio pagos “por debaixo da mesa” com payoffs reservadas a vender agSes desse tipo. Um estoque “chop” (chop — cortar/talhar) € um patriménio, normalmente, ne-224 crime de Lavagem de Dinheiro + Mendront gociado na Nasdaq Stock Market, OTC Bulletin Board ou na Rosa Sheets, e que écomprado em moedas de um centavo por a¢ao e vendido por corretores da bolsa (sem escriipulos) para desavisados clientes de varejo em varios délares por ago. A OTC Bulletin Board ou OTCB é um sistema de cotagio eletrOnica “interdealer” nos Estados Unidos que exibe cotagdes em tempo real, a venda da tiltima, precos e volume de informagdes para muitos over- e-counter (OTC) equity titulos que no esto listados na NASDAQ bolsa de valores ou em um sistema nacional de titulos cambiais. * “Despejo e diluigdo”: Esquema em que as empresas, repetidamente, emi- tem aes sem nenhuma razZo que ndo seja de tomar dinheiro dos inves- tidores a distancia. Empresas que utilizam esse tipo de regime tendem a reverter-split, periodicamente, 0 estoque. Essa pratica difere de um pump and dump, em que as corretoras ganham dinheiro, além de exagerar 0 es- toque, pela comercializasdo de uma “seguranca” que gera a compra com um grande desconto. Nessa pratica, a empresa de corretagem geralmente adquire um bloco de ac6es através da compra de um grande bloco de tf- tulos (geralmente, a partir de um grande acionista que nao é afiliado com a empresa subjacente) a um preco prenegociado que est4 bem abaixo do prego de mercado corrente (geralmente de 40% a 50% abaixo da oferta em vigor no momento) ou adquire as agGes como pagamento de um contrato de consultoria. As pessoas a ela sujeitas, geralmente, tm pouca ou nenhu- ma liquidez antes da compra de blocos de agées. Apés a sua aquisicao, os corretores que participam da empresa vendem o estoque aos seus clientes de corretagem com a “oferta” citada para pedir os precos, para os inves- tidores, muitas vezes vitimas que geralmente desconhecem essa pratica. Essa grande diferenca, ou “spread” entre a oferta e 0 preso com desconto do bloco de ac6es que foi comprada, é, quase sempre, compartilhada com © corretor da empresa que propés a aquisicao. 8.13. Companhias seguradoras © mercado de seguros, capitaliza¢ao e previdéncia privada aberta, fiscalizado pela Superintendéncia de Seguros Privados (SUSEP), é outro setor vulnerdvel a la- vagem de dinheiro. Quer em relaco aos acionistas, quer em relag4o aos segurados, subscritores, participantes e intermedidrios, pode haver a tentativa de “limpeza” do denominado dinheiro sujo: a) 0 acionistas podem usar seu poder de deliberagdo realizando investi- mentos que possibilitem a pratica de lavagem de dinheiro;