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IASS Corporation
Variável Valor
Quantidade de unidades vendidas no ano 1.000
Preço unitário de cada unidade $50
Custo variável unitário de cada unidade $20
Custo fixo anual $10.000
Alíquota de imposto de renda 30%
Taxa de juros da dívida 10% ao ano
Valor principal da dívida $50.000 (vencimento daqui a 10 anos, com
amortização total no vencimento, cupons
anuais, e yield to maturity igual a 7% ao ano)
Patrimônio líquido $50.000 (representado por 1000 ações com
preço de mercado $40/ação)
Payout 40%
Segundo estimativas dos analistas, nos próximos 3 anos o lucro por ação da empresa deverá
crescer conforme os fundamentos atuais (final de 2018). Ao final deste período, a empresa
atingirá o período de estabilidade, e as projeções da consultoria Mother Dinah Inc. indicam
que a empresa terá atingido os seguintes indicadores: margem líquida = 10%; giro do ativo =
1,00; o payout mudará para 80%, e multiplicador de alavancagem = 2,00 (que estará em
consonância com os valores de mercado da época).Por motivo de falta de liquidez, sugere-se
que a avaliação utilize betas de empresas comparáveis, cujos dados (final de 2018) estão na
tabela abaixo:
Durante todo período de projeção a taxa de juros livre de riscos será 5% ao ano, e o retorno
esperado da carteira de mercado será 11% ao ano.
Com base nos dados acima, qual é a estimativa do preço da ação da empresa usando o modelo
de dividendos?