ALAVANCAGEM

FINANCEIRA

UNIDADE AULA: XYZ PROF. ARMANDO RASOTO ULTIMA ATUALIZAÇÃO: 07/2006

META DE APRENDIZADO

ENTENDER A ALAVANCAGEM
OPERACIONAL, FINANCEIRA E
COMBINADA ASSIM COMO AS
RELAÇÕES ENTRE AS MESMAS
 ALAVANCAGEM
FINANCEIRA

É O POTENCIAL DE CUSTOS FIXOS

FINANCEIROS PARA MAXIMIZAR
OS EFEITOS DE VARIAÇÕES EM
LUCROS ANTES DE JUROS E
IMPOSTO DE RENDA.
 Alavancagem

Alavancagem Custos Custos Alavancagem

Operacional Financeira
Fixos Fixos
Operacionais Financeiros

Armando Rasoto
 Alavancagem
ATIVO PASSIVO

ALUGUÉIS
Alavancagem SALÁRIOS
EMPRÉSTIMOS Alavancagem
Operacional Financeira
CURTO PRAZO
ENCARGOS
LONGO PRAZO
DEPRECIAÇÕES
MANUTENÇÕES
PRÓ-LABORE

GAO GAF
X
Armando Rasoto
 Custos (e Despesas) Fixos

$ $

Fixo

(a) Q (b) Q

Armando Rasoto
 Custos (e Despesas) Variáveis

$ $
V

(c) Q (d) Q

Armando Rasoto
$ $

Variáveis

Fixos

Q 0% 40% 90% Q
(e) = (a) + (c) (f) = (b) + (d)
Armando Rasoto
$

Variáveis
Totais

Fixos

0% 40% 70% 90% Q

(g)

Armando Rasoto
 Ponto de Equilíbrio
$ RT CT
L
CV

P CF

Q
Armando Rasoto
 ALAVANCAGEM – EX. 01
A B C
REC. VENDAS 3.000 3000 3.000
CPV (1.200) (1.200) (1.200)
MARGEM BRUTA 1.800 1.800 1.800
(-) OUTRAS DESP. OPER (1.500) (1.500) (1.500)
= RESULT. OPERAC. 300 300 300
(-) CUSTO ENDIVIDAMENTO (0) (60) (100)
= LAIR 300 240 200
(-) IR (35%) (105) (84) (70)
= LLIQ 195 156 130
 ALAVANCAGEM
ALTERNATIVAS:

A) SEM ENDIVIDAMENTO, OU SEJA, 100% DE

CAPITAL PRÓPRIO;
B) USO DE 30% DE RECURSOS DE TERCEIROS, AO
CUSTO DE 20% AO ANO;
C) USO DE 50% DE RECURSOS DE TERCEIROS, AO
CUSTO DE 20% AO ANO.

OBS. O ATIVO TOTAL É DE $ 1.000.000,00

 ALAVANCAGEM
A B C
REC. OPERACIONAL 300 300 300
ATIVO TOTAL 1.000 1.000 1.000
TAXA DE RETORNO S/ AT 30% 30% 30%
CAPITAL DE TERCEIROS 0 300 500
CAPITAL PRÓPRIO 1.000 700 500
LUCRO LIQ DEPOIS IR 195 156 130
TAXA DE RETORNO S/
INVESTIMENTO DO ACIONISTA 19,5% 22,3% 26,0%
ALAVANCAGEM - ESTUDO DE CASO

COM O USO DO SOFTWARE

AR- FINANCIAL
 BIBLIOGRAFIA
• ASIMOV, Isaac. Cronologia das ciências e das descobertas.
Rio de Janeiro: Civilização Brasileira, 1993
• Brigham, Eugene F. e Houston, Joel F. Fundamentos da
moderna Adminstração Financeira. Rio de Janeiro:
Campus, 1999.
• GARÓFALO, Gilson de L. e CARVALHO Luiz Carlos P.
de. Teoria Microeconômica. São Paulo: Atlas, 1985.
• GITMAN, Lawrence J. Princípios de Administração
Financeira. 2ª ed. São Paulo: Bookman, 2001.
• MARSHALL, Alfred. Princípios de economia: tratado
introdutório. 2 Ed. São Paulo: Nova Cultural, 1985. V.I.
• MARTINS, Eliseu e ASSAF NETO, Alexandre.
Administração Financeira: as finanças das empresas sob
condições inflacionárias. S.P: Atlas, 1993.
• RICARDO, David. Princípios de Economia política e de
tributação. 3 ed. Lisboa: Fundação Calouste Gulbenkian,
1983