EXAME DE SUFICIÊNCIA 2019.

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CURSO PREPARATÓRIO - CFC
Módulo: Gestão Contábil-Financeira
Professor: William James

MÓDULO: Análise dos Índices Financeiros

1 – LIQUIDEZ A CURTO PRAZO

Sua principal preocupação consiste na capacidade da empresa pagar suas contas a curto prazo. Assim esses
índices concentram sua atenção no AC ou PC, ou seja:
Analisar a capacidade da firma de pagar suas contas a curto prazo.
Merece atenção dos credores. Numa economia estável a curto prazo, o valor de mercado e o valor contábil do
AC e PC não divergirá muito.

1.1 Índice de Liquidez Corrente

= AC
PC
É uma medida de liquidez a curto prazo. O resultado indica que uma firma tem uma qtd X de reais de AC
para cada unidade monetária de PC, ou seja:
Tantos R$ de AC para cada 1 de PC.
Um alto índice de liquidez corrente pode indicar uma situação de liquidez. Mas, cuidado com os exageros.
Também pode indicar uma ineficiência no uso do caixa e de outros ativos de curto prazo.

1.2 Liquidez Seca

= AC – Estoques
PC

Se exclui os estoques do AC e se divide pelo PC.

Por quê ?
O estoque é o item menos liquido do AC. O valor de mercado do estoque é mais difícil de calcular “Índice
de liquidez seca fornece melhor medida de liquidez global somente quando estoque não pode ser facilmente
convertido em caixa.

1.3 Liquidez Imediata

= Disponibilidades + Aplicação Temporária
PC

Leva-se em contas apenas o que é considerado caixa, efetivamente dinheiro da empresa.

1.4 Capital de Giro Líquido
= AC – PC = R$
Qto a empresa tem de capital de giro no momento. Condições reais de saldar seus compromissos a curto prazo.

2 MEDIDAS DE SOLVÊNCIA A LONGO PRAZO

Analisam a capacidade de empresa de saldar suas obrigações a longo prazo ou mais genericamente seu grau de
alavancagem financeiro, ampliação de risco e do retorno ocasionado pelo uso de financiamento a custos fixos.

2.1 Índice de endividamento geral

Leva-se em conta a todas as dívidas de diferentes prazos e de todos os credores:

= AT – PL = X Capital de terceiros
AT
Quanto > for + a firma está se endividando.
Quanto > for o índice maior será o montante de capital de terceiros que vem sendo utilizado para gerar
lucro.

2.2 Índice de cobertura de juros

= LAIR ou PREJUIZO antes dos impostos

Despesa com juros desp. Financeira

Mede quanto de eficiência a empresa cobre suas obrigações de pagamento de juros.

Quanto > for o índice > será a capacidade da empresa p/ gerar caixa em suas obrigações.
Capacidade de honrar dívidas
Capacidade de pagamento de juros

2.3 Índice de cobertura de caixa

LAIR + Depreciação
Despesa com juros

A depreciação é uma despesa não monetária, que é deduzida do lucro.

Os juros são uma saída de caixa.
Este índice é uma medida básica da capacidade da empresa p/ gerar caixa em suas operações com K de
terceiros.
3 MEDIDAS DE GESTÃO DE ATIVOS OU DE GIRO
Indica o quanto de rapidez pode ser vendido os produtos.
Quanto tempo à firma consegue colocar o produto no mercado e em quanto tempo foi vendido.
Pretende descrever o quanto de eficiência a empresa utiliza seus ativos p/ girar vendas.
Medem a rapidez com que as contas circulantes são convertidas em caixa.

3.1 Giro de estoques e numero de dias de venda em estoque:

= CMV = X vezes
Estoque
Para cada real de estoque tenho X de CMV

Mede a liquidez dos estoques da empresa desde que não exista falta de estoques e portanto não existam
encomendas não atendidas.
Quanto > for esse índice, + eficiente será a administração do estoque ( + vezes o estoque estará contido no
CMV ).
A forma de conhecer quanto tempo demora p/ girá-lo em média é:

Dias de venda em estoque = 365 dias = X vezes

Giro de estoque

3.2 Giro de contas a receber e dias de venda a receber:

Examina a rapidez com a qual podemos cobrar as vendas efetuadas

Giro de contas a receber = Vendas ( DRE ) = X vezes

Contas a receber
Para cada real de contas a receber tenho X de vendas

Dias de vendas a receber = 365 dias = X dias ( prazo médio de cobrança )

Giro de contas a receber

3.3 Giro de ativo total = Vendas = X vezes

Ativo total
Para cada real de AT geramos X em vendas
Obs: Quantas vezes X reais foi investido durante um ano
3.4 Giro do Patrimônio Líquido ( capital próprio )

= Receita Operacional Líquida = X vezes

Patrimônio Líquido

Para cada real de P. Liq. tenho X de vendas

Indica a rapidez com que são utilizados os recursos da empresa p/ alcançar um certo volume de atividades.

4 MEDIDAS DE RENTABILIDADE
Pretende medir o quanto de eficiência a empresa utiliza seus ativos e administra suas operações.

4.1 Margem Operacional Líquida ( MOL )

MOL = Resultado – Despesas + Receitas

Operacional Financeiras Financeiras
Receita Operacional Líquida

É o sucesso da empresa quanto a obtenção de preços de venda acima dos custos.

4.2 Margem Líquida

ML = Lucro ou Prejuizo.Líquido = X . 100 = X %

Vendas

Mede a percentagem de cada unidade monetária de venda que restou após a empresa ter pago suas despesas
operacionais, financeiras, juros e impostos, ou seja:
Mede o que salvou de $ após a empresa ter pago todas as suas despesas
Para cada uma venda, tenho X % de lucro
Uma margem relativamente alta indica um baixo índice de despesas em relação as vendas.

4.3 Retorno sobre o Patrimonio Líquido ( ROE ) Return on Equity

ROE = Lucro Líquido ou Prejuízo o que se faz

P. Líquido o que foi investido

É uma medida de desempenho do investimento dos acionistas durante o ano

Mede o retorno obtido sobre o investimento dos proprietários da firma
Para cada R$ de P. Líquido investido se obtém X reais.
4.4 Retorno sobre o Ativo Total ( ROA ) Return on Total Assets

Mede a Eficiência Global da empresa na geração de Lucros com seus Ativos disponíveis

ROA = Lucro Líquido ou Prejuízo o que se foi ganho

Ativo Total Qto eu gastei para produzir

Quanto eu tenho de Ativo relacionado com seu Lucro Líquido

É a Eficiência da Administração na geração de Lucros com seus Ativos Totais.

ANÁLISE HORIZONTAL

A gestão financeira utiliza a análise horizontal quando acompanha a evolução de um determinado

item no decorrer do tempo. O item escolhido é comparado com base em seu valor em um
determinado exercício anual e no exercício anterior p/ verificar a percentagem de variação ocorrida
nesses exercícios. Essa análise também pode ser feita p/ todos os itens do balanço patrimonial.

VR 2011 - VR 2010 = “Y” VR 2010 Enter VR 2011 % = 0,00%

Y = X%
VR 2010 ------- 100 %
= ???

 É interessante confrontar os resultados percentuais obtidos na análise horizontal com algum

indicador que sirva como referência como a taxa de inflação do período, a evolução do mesmo
item nas empresas concorrentes, a taxa de crescimento, etc.
 Com este confronto pode-se verificar se a variação do item foi maior ou menor do que a variação
do indicador tomado como referência.
A evolução do item pode ser comparada com a evolução dos demais itens para se verificar quais os
itens que mais cresceram os que ficaram estacionados e os itens que sofreram menor variação.
ANÁLISE VERTICAL

A gestão financeira utiliza a análise vertical quando compara a participação relativa de cada item no
cômputo total ( cálculo/contagem ), isto é, quando analisa a composição percentual de todos os itens de
uma demonstração.
Ao comparar a análise vertical de 2 exercícios, pode-se verificar facilmente quais os itens que
cresceram percentualmente, os que diminuíram e os que mantiveram. A sua participação percentual
no total de todos os itens.

Mão grande:
Total do Ativo ou passivo -------------- 100 %
Item do Ativo ou passivo --------------- X % > ???

HP:

Total do Ativo ou Passivo [ Enter ] Item do Ativo ou Passivo -------------- % T = 0,00%

OBS Geral: Análises horizontal e vertical complementam-se, por isso, geralmente são utilizadas
em conjunto.