CADEIRA DE ECONOMIA

Macroeconomia e Finanças Públicas

 UD III
Moeda e Inflação
 ASSUNTOS

a. Conceito e funções da moeda.

b. Oferta e demanda de moeda.

 OBJETIVOS

 Conceituar moeda e relacionar as funções da

moeda no sistema econômico do País com suas
consequências para o planejamento orçamentário
do Exército, visando à obtenção de subsídios para
planejamento de ações da Gestão Organizacional.
 Relacionar as variáveis que interferem na política
monetária do País com suas consequências para o
planejamento orçamentário do Exército, visando à
obtenção de subsídios para planejamento de ações
da Gestão Organizacional.
 SUMÁRIO

I. INTRODUÇÃO
II. DESENVOLVIMENTO
1. Conceito e evolução da moeda
2. Funções e tipos de moedas
3. Banco Central
4. Oferta de moeda
5. Efeito multiplicador da moeda escritural
6. Motivos para demanda de moeda
III. CONCLUSÃO
O QUE É MOEDA
O QUE É MOEDA
 CONCEITO E EVOLUÇÃO DA MOEDA

A Moeda instrumento ou meio aceito pela coletividade para

intermediar as transações econômicas para o pagamento de bens
e serviços.
- Supera as limitações de uma economia de trocas (escambo):
necessidade de dupla coincidência de interesses. Impossibilidade de
aprofundar as especializações produtivas
Ao longo do tempo tem havido significativas mudanças nas
formas em que a moeda se apresenta:
Moeda mercadoria: forma mais primitiva de moeda na economia.
(SAL – Roma Antiga)
Moeda metálica: originou-se da função de moeda dada aos metais
preciosos e, depois, pela implementação da “cunhagem” da moeda.
Papel-moeda: origem na moeda-papel, quando pessoas tinham
ouro e guardavam em casas especiais que emitiam um certificado de
depósito.
Nos dias atuais o Banco Central (Bacen) controla a emissão de
papel-moeda.
 O CICLO DO DINHEIRO

O Ciclo do Dinheiro
 CONCEITO E EVOLUÇÃO DA MOEDA

A moeda tem valor em si mesma?

Ou apenas representa o valor?
Padrão-ouro: emissão do papel-moeda lastreado em
ouro, que acabou se tornando um obstáculo para a expansão
das economias nacionais e comércio internacional. A partir de
1920, a emissão de moeda passou a ser livre.
No pós guerra, no encontro de Bretton Woods (1944),
foi realizado o último esforço de manutenção do regime de
moeda lastreada, na qual o dólar americano passa a ser moeda
internacional respeitando o padrão-ouro. As demais moedas
possuíam paridades em relação ao dólar.
Em 1971, foi suspensa a conversibilidade do dólar em
ouro e quase todas as moedas nacionais do mundo passaram a
ser fiduciárias.
 FUNÇÕES E TIPOS DE MOEDAS

Funções da moeda
- Promove e facilita o intercâmbio de
bens e serviços. Evita a chamada
economia de trocas ou escambo.
- Unidade de Conta, permite apurar o
valor Monetário. (DENOMINADOR
COMUM MONETÁRIO)
- Liquidez absoluta.
Efeitos da Inflação
Tipos de moeda
- Moedas metálicas
- Papel - moeda
- Moeda escritural ou bancária
As duas primeiras são denominadas moedas
manuais, por estarem em poder do público.
 FUNÇÕES E TIPOS DE MOEDAS

Atividade
Suponha que seu pelotão esteja participando de uma
atividade de apoio às ações de saúde pública em uma
grande metrópole. Na região próxima à rodoviária da
cidade, os pequenos comerciantes aceitam passes de
ônibus como pagamento por seus produtos. Nesta
situação, um cabo antigo questiona o Cmt Pel se os passes
estão sendo usados como moeda. Discuta o que explica
este fenômeno.
Resposta:
Neste caso os passes estão desempenhando as
funções de meio de troca e medida de valor. Apesar disso,
não podem ser considerados moeda pois ninguém é
obrigado a aceitar os passes como pagamento (Curso
Forçado). Esta situação pode ser entendida como resultado
da falta de liquidez.
 BANCO CENTRAL

O que é o Banco Central?%

 OFERTA DE MOEDA

Oferta da moeda
A oferta de moeda é controlada pela autoridade
monetária, o BACEN, para atender às necessidades da
coletividade.

A oferta de moeda entendida como meios de

pagamento: total de moeda à disposição do setor privado
não bancário, de liquidez imediata.

Liquidez - capacidade da moeda de ser um ativo

prontamente disponível e aceito para diversas transações.
 OFERTA DE MOEDA

Quem oferece a moeda para a sociedade?

Existe uma oferta de moeda? O que é liquidez?
 OFERTA DE MOEDA

Oferta de Moeda pelo Banco Central

O BACEN regula o montante de moeda, crédito, taxas de
juros e câmbio, de forma compatível com o nível de atividade
econômica e o equilíbrio do balanço de pagamentos.
Funções Clássicas do BACEN
 execução da política monetária;

 banco emissor de papel-moeda e moeda metálica;

 banco dos bancos;

 banco do governo;

 controle e regulamentação da oferta de moeda;

 execução da política cambial e administração do câmbio;

 fiscalização das instituições financeiras.

 OFERTA DE MOEDA

Quem oferece a moeda para a sociedade?

Existe uma oferta de moeda? O que é liquidez?
 OFERTA DE MOEDA

Quem oferece a moeda para a sociedade?

Existe uma oferta de moeda? O que é liquidez?

LIQUIDEZ DA MOEDA ►
capacidade de ser um ativo
prontamente disponível e aceito
para as mais diversas
transações.
 OFERTA DE MOEDA

Os meios de pagamento são dados, tradicionalmente, pela soma da

moeda em poder público mais os depósitos à vista nos bancos
comerciais:
Meios de pagamento
= moeda em poder público
+ depósitos à vista nos bancos comerciais (moeda escritural)

Meios Títulos públicos,

de pagamento fundos de investimento,
poupança, etc.

Mas, como é possível transformar moeda em ativos financeiros?

O que significa isso para a liquidez do sistema?
 OFERTA DE MOEDA

Mas a Oferta de Moeda também é feita pelos bancos

comerciais. Veja como acontece:
810

810
 EFEITO MULTIPLICADOR DA MOEDA ESCRITURAL

O Efeito Multiplicador é dado por uma progressão geométrica

decrescente. De forma simples: é calculado pelo inverso da
porcentagem bancária.
Reserva dos
Depósito à bancos (r = 40%)
Banco Empréstimos
vista r é razão de
reserva
A 100.000 40.000 60.000 Efeito
multiplicador
B 60.000 24.000 36.000 da moeda
escritural
C 36.000 14.400 21.600
m=1/r
D 21.600 8.640 12.960

E 12.960 5.184 7.776

Outros 19.440 7.776 11.664

Total 250.000 100.000 150.000

 OFERTA DE MOEDA

Além da oferta monetária, temos as quase-moedas, ativos

financeiros de alta liquidez. Estes ativos são classificados
numa escala que parte dos ativos financeiros de maior liquidez
(M1) em direção aos ativos de menor liquidez (M4).

M1 = Moeda Poder Pub + Depósitos à

vista

M2 = M1 + Dep. Invstimentos + Poupança M1

+ Títulos privados
M2
M3 = M2 + Fundos renda fixa + operações
compromissadas títulos federais M3
M4
M4 = M3 + títulos públicos federais,
estaduais e municipais
 OFERTA DE MOEDA

Monetização da Economia
Com inflação baixa, as pessoas mantêm mais moeda que não
rende juros em relação aos demais ativos financeiros.

Desmonetização da Economia
Corresponde à diminuição da quantidade (oferta) de moeda
sobre o total de ativos financeiros.
Em geral, ocorre após as pessoas procurarem se defender da
inflação, por meio de aplicações financeiras que rendem juros.

Grau de monetização / desmonetização M1 / M4

 EFEITO MULTIPLICADOR DA MOEDA ESCRITURAL

Observe a tabela abaixo e responda aos quesitos:

a. Calcule o grau de monetização/desmonetização para Dez 14 e Dez 15.
b. O resultado anterior indica uma monetização ou desmonetização da economia?
c. Este resultado guarda alguma relação com o nível de preços (inflação)?
Indicado res Eco nô mico s 11-fev-2016

II.17 - Agregados monetários

Participação percentual sobre o PIB1/

Período M1 M2 M3 M4 Recolhimento
encaixes
obrigatórios2/

2014 Dez 6,2 37,8 75,9 87,8 6,3

2015 Jan 5,6 37,3 76,0 88,5 6,2

Fev 5,6 37,3 76,1 88,6 6,1
Mar 5,5 37,0 76,0 89,3 6,1
Abr 5,3 37,0 76,4 89,6 6,0
Mai 5,3 37,2 77,4 90,8 6,2
Jun 5,3 37,1 77,1 90,8 5,9
Jul 5,1 37,1 77,3 90,6 5,9
Ago 5,1 37,0 77,3 90,9 6,1
Set 5,1 37,0 77,5 90,8 6,5
Out 5,1 37,1 78,5 91,5 6,6
Nov 5,3 37,5 78,8 92,0 6,6
Dez 5,6 38,3 80,0 93,8 6,7

DADOS em percentual do PIB

 MOTIVOS PARA A DEMANDA DE MOEDA

O que faz com que pessoas e empresas retenham dinheiro que

não rende juros, em vez de utilizá-lo na compra de títulos,
imóveis etc?

- São três os motivos para demanda de moeda:

 O motivo transação
► uso do dinheiro para as transações ordinárias.
 O motivo precaução
► uso do dinheiro para fazer face a pagamentos
imprevistos ou atrasos em recebimentos esperados.
O motivo especulação
► dinheiro mantido em portfólio para viabilizar novas
aplicações financeiras, por exemplo.