Manual de Procedimentos Operacionais Mercado de Balcão

BM&FBOVESPA S.A.
– Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros
Manual de Procedimentos Operacionais do

Mercado de Balcão Organizado – Segmento
Bovespa
1. Ambiente
Página/Folha
MANUAL DE PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS
DO MERCADO DE BALCÃO ORGANIZADO – SEGMENTO 2 / 26
BOVESPA – RENDA VARIÁVEL
Capítulo Revisão Data
Índice 03 07/04/2010
DEFINIÇÕES ..................................................................................................................................4
CAPÍTULO I INTRODUÇÃO .................................................................................................... 8
1.1 DO MANUAL DE PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS DO MERCADO DE BALCÃO
ORGANIZADO .......................................................................................................................... 8
CAPÍTULO II DA NEGOCIAÇÃO .............................................................................................. 9
2.1 HORÁRIO DE NEGOCIAÇÃO CONTÍNUA ........................................................................... 9
2.2 HORÁRIO DE NEGOCIAÇÃO NÃO CONTÍNUA.................................................................. 9
2.3 LOTE PARA NEGOCIAÇÃO ................................................................................................... 9
2.4 DO AFTER-MARKET ................................................................................................................. 9
2.5 CODIFICAÇÃO ....................................................................................................................... 10
CAPÍTULO III DOS OPERADORES .......................................................................................... 11
3.1 DOS OPERADORES ............................................................................................................... 11
3.2 DA HABILITAÇÃO DO OPERADOR ................................................................................... 11
3.3 DA IDENTIFICAÇÃO DO OPERADOR ................................................................................ 11
3.4 DAS VEDAÇÕES APLICÁVEIS AO OPERADOR ............................................................... 11
3.5 DOS REQUISITOS PARA O EXERCÍCIO DA FUNÇÃO DE OPERADOR......................... 11
3.6 DO CREDENCIAMENTO PELA BOLSA DO OPERADOR ................................................. 13
3.7 DO CANCELAMENTO DO CREDENCIAMENTO .............................................................. 14
3.8 DA RENOVAÇÃO DO CREDENCIAMENTO ...................................................................... 14
CAPÍTULO IV DO PREGÃO ELETRÔNICO........................................................................... 15
4.1 LEILÃO .................................................................................................................................... 15
4.2 OPERAÇÕES SUJEITAS A PROCEDIMENTOS ESPECIAIS .............................................. 15
4.3 REGRAS DO LEILÃO ............................................................................................................. 16
4.4 FECHAMENTO RÁPIDO DE OPERAÇÃO NO SISTEMA ELETRÔNICO DE
NEGOCIAÇÃO ........................................................................................................................ 19
4.5 ERRO EM NEGÓCIOS REGISTRADOS NO SISTEMA ELETRÔNICO DE
NEGOCIAÇÃO ........................................................................................................................ 19
4.6 NA NEGOCIAÇÃO NÃO CONTÍNUA .................................................................................. 19
4.7 CALL DE ABERTURA ............................................................................................................ 19
4.8 CALL DE FECHAMENTO....................................................................................................... 20
CAPÍTULO V DAS OFERTAS DE COMPRA E VENDA ...................................................... 21
5.1 REGISTRO DE OFERTAS ...................................................................................................... 21
5.2 CANCELAMENTO DE OFERTAS ........................................................................................ 21
5.3 CANCELAMENTO DE OFERTAS EM FUNÇÃO DE ALTERAÇÕES NO ATIVO ........... 21
5.4 CANCELAMENTO DE OFERTAS APÓS A SUSPENSÃO DO ATIVO .............................. 21
5.5 VALIDADE MÁXIMA DA OFERTA ..................................................................................... 21
5.6 ANÁLISE DO PREÇO DE FECHAMENTO ........................................................................... 21
5.7 CORREÇÃO E CANCELAMENTO DE NEGÓCIOS ............................................................ 21
CAPÍTULO VI DAS APREGOAÇÕES ....................................................................................... 23
6.1 APREGOAÇÃO DIRETA........................................................................................................ 23
Página/Folha
Índice 03 07/04/2010
6.2 PRIORIDADE DE FECHAMENTO ........................................................................................ 23

6.3 APREGOAÇÃO POR CALL COMUM .................................................................................... 23
6.4 APREGOAÇÃO POR CALL ESPECIAL ................................................................................ 23
6.5 INTERFERÊNCIA DE OFERTAS EM NEGÓCIOS SUBMETIDOS A LEILÃO ................. 23
6.6 REGRAS DE INTERFERÊNCIA NO MERCADO À VISTA ................................................. 23
6.7 INTERFERÊNCIA POR LOTE FRACIONÁRIO ................................................................... 24
6.8 OPERAÇÕES DAY-TRADE ..................................................................................................... 24
CAPÍTULO VII DA INTERRUPÇÃO DE NEGÓCIOS ............................................................. 25
7.1 DA INTERRUPÇÃO NO FUNCIONAMENTO DO SISTEMA ELETRÔNICO DE
NEGOCIAÇÃO ........................................................................................................................ 25
7.2 DA INTERRUPÇÃO DA NEGOCIAÇÃO NA BOLSA ......................................................... 25
CAPÍTULO VIII DAS DISPOSIÇÕES GERAIS........................................................................... 26
Página/Folha
Definições 02 07/04/2010
DEFINIÇÕES
Neste Manual de Procedimentos Operacionais, os termos abaixo, em sua forma maiúscula, no plural
ou singular, terão as seguintes definições:
AGENTE DE COMPENSAÇÃO – instituição habilitada a liquidar operações realizadas pelos

Intermediários no Mercado de Balcão Organizado.
APREGOAÇÃO – forma pela qual o Operador divulga a sua intenção de realizar operação de compra
e venda de Ativos.
APREGOAÇÃO DIRETA OU NEGÓCIO DIRETO – aquela em que o Operador se propõe a comprar

e vender um mesmo Ativo para comitentes diversos.
APREGOAÇÃO POR LEILÃO ou LEILÃO - aquela realizada com destaque das demais, na qual
obrigatoriamente deve ser mencionado o Ativo, o lote e o preço.
APREGOAÇÃO POR OFERTA – aquela em que o Operador demonstra sua intenção de comprar ou
vender Ativos, inserindo oferta no Sistema Eletrônico de Negociação, por meio de comando, no qual
indicará, obrigatoriamente, o Ativo, o Lote e o preço mínimo.
ATIVOS – ações, debêntures, recibos de carteira de ações, quotas de fundos de investimentos e outros
títulos e valores mobiliários admitidos à negociação no Mercado de Balcão Organizado.
BOLSA – vide BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO S.A..
BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO S.A. - sociedade por ações, de capital fechado, subsidiária
integral da BOVESPA HOLDING S.A., com sede na cidade de São Paulo, capital do Estado de São
Paulo, a Rua XV de Novembro, 275, que tem por principal função manter sistemas adequados à
realização de negócios de compras e vendas, leilões e operações especiais envolvendo valores
mobiliários, títulos, direitos e ativos, no mercado de bolsa de valores e no mercado de balcão
organizado.
BOVESPA HOLDING S.A. – sociedade por ações controladora da Bolsa e da CBLC.
BOVESPA SUPERVISÃO DE MERCADOS – associação civil, sem finalidade lucrativa, responsável

pela análise, supervisão e fiscalização das atividades da Bolsa, da CBLC, dos participantes de
negociação da Bolsa e dos agentes de custódia que desenvolvem atividades de compensação e
liquidação de operações e/ou de custódia no âmbito da CBLC.
BSM – vide Bolsa SUPERVISÃO DE MERCADOS.
CALL – mecanismo de formação de preço para os Ativos admitidos à negociação no Mercado de

Balcão Organizado.
Página/Folha
CALL COMUM – mecanismo de formação de preço em que é permitida a interferência de vendedores

ou compradores, observado o critério de interferência estabelecido neste Manual de Procedimentos
Operacionais.
CALL ESPECIAL – mecanismo de formação de preço em que é permitida a interferência de

compradores, observado o critério de interferência estabelecido neste Manual de Procedimentos
Operacionais.
CBLC – vide COMPANHIA BRASILEIRA DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA.
CESSÃO DE NEGÓCIOS – ato pelo qual uma operação é transferida, total ou parcialmente, de um
Intermediário para outro. A cessão só é válida se autorizada pelo Diretor de Pregão.
CIRCUIT BREAKER – mecanismo que permite, na ocorrência de movimentos bruscos de mercado, o
amortecimento e o rebalanceamento das Ordens de Compra e de Venda. Esse instrumento constitui-se
em uma “proteção” à volatilidade excessiva em momentos atípicos de mercado.
CLIENTE ou COMITENTE ou INVESTIDOR – pessoa física, jurídica ou instituição de investimento

coletivo que opera no Mercado de Balcão Organizado, por meio de um Intermediário.
COMPANHIA BRASILEIRA DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA – sociedade por ações, de capital

fechado, subsidiária integral da BOVESPA HOLDING S.A., responsável pela prestação de serviços
de custódia, compensação, liquidação de ativos e controle de risco para as operações realizadas na
Bolsa.
CONEXÃO AUTOMATIZADA DE ORDENS – sistema de atendimento automatizado integrado com

o Sistema Eletrônico de Negociação e que permita aos clientes do Intermediário enviar, por meio de
conexão automatizada, ordens de compra e venda de Ativos, obedecidas as normas estabelecidas pela
Bolsa para autorização de acesso a esta conexão.
CORRETAGEM – valor pago pelo Cliente ao Intermediário pela execução de ordem de compra e
venda de Ativos.
CVM – Comissão de Valores Mobiliários.
DAY-TRADE – operação de compra e venda de uma mesma quantidade de Ativos, realizada no

mesmo dia, pelo mesmo Intermediário, por conta e ordem de um mesmo Comitente e liquidada por
meio do mesmo Agente de Compensação. No caso de clientes qualificados o day-trade pode ser feito
por sociedades corretoras diferentes na compra e na venda.
DIRETOR EXECUTIVO DE OPERAÇÕES – responsável pela área de operações. Julga os Recursos

interpostos contra decisões proferidas pelo Diretor de Pregão.
DIRETOR GERAL - principal executivo da Bolsa, responsável por dar execução à política e às
determinações do Conselho de Administração, bem como de supervisionar os trabalhos da Bolsa.
Julga os Recursos interpostos contra decisões proferidas pelo Diretor Executivo de Operações.
Página/Folha
DIRETOR DE PREGÃO – funcionário da Bolsa responsável por administrar o Sistema Eletrônico de

Negociação.
DIRETORIA – conjunto de executivos da Bolsa, encarregado da administração dos negócios da

Bolsa, seguindo determinação do Diretor Geral.
EMISSOR – pessoa jurídica emissora de Ativos admitidos à negociação no Mercado de Balcão

Organizado.
EMOLUMENTO – valor cobrado pela Bolsa em contraprestação aos serviços por ela prestados. Os
emolumentos sobre as operações realizadas no Mercado de Balcão Organizado são pagos pelos
CLIENTES.
FICHA CADASTRAL – registro que os Intermediários devem manter de seus Clientes que operam no
Mercado de Balcão Organizado, contendo as respectivas informações pessoais e financeiras, bem
como o limite operacional que lhes é atribuído, entre outras informações.
FORMADOR DE MERCADO – Intermediário credenciado pela Bolsa, cuja principal função é

promover a liquidez do Ativo previamente registrado para negociação.
INTERMEDIÁRIO – instituição integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários

credenciada pela Bolsa para a realização de operações de compra e venda de Ativos no Mercado de
Balcão Organizado.
LIQUIDAÇÃO – processo de extinção definitiva de direitos e obrigações, mediante a entrega de

Ativos e/ou a transferência de recursos financeiros, conduzido pela CBLC.
LOTE – quantidade de Ativos.
LOTE-FRACIONÁRIO – quantidade de Ativos inferior ao seu respectivo LOTE-PADRÃO.
LOTE-PADRÃO – quantidade de Ativos estabelecida pela Bolsa para cada Ativo objeto de
negociação no Mercado de Balcão Organizado.
MANUAL DE PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS – documento que contém o detalhamento das

regras constantes do Regulamento e normas suplementares expedidas pelo Diretor Geral.
MERCADO À VISTA – mercado onde se realizam as operações de compra e venda de Ativos

admitidos à negociação no Mercado de Balcão Organizado, com prazo de liquidação fixado nos
regulamentos e procedimentos da CBLC.
MERCADO DE BALCÃO ORGANIZADO – mercado organizado de negociação de Ativos,

administrado pela Bolsa.
MERCADO DE DERIVATIVOS – mercado onde se realizam operações de compra e venda de Ativos

admitidos à negociação no Mercado de Balcão Organizado, com prazo de liquidação diferenciado.
Página/Folha
NEGOCIAÇÃO CONTÍNUA – negociação que ocorre continuamente no período compreendido entre

o início e o fim do Período de Negociação, respeitadas as regras estabelecidas no Regulamento e neste
Manual de Procedimentos Operacionais.
NEGOCIAÇÃO NÃO CONTÍNUA - negociação que ocorre em horário específico entre o início e o
fim do Período de Negociação, respeitadas as regras estabelecidas no Regulamento e neste Manual de
Procedimentos Operacionais.
OFERTA DE COMPRA OU VENDA – ato mediante o qual o Operador registra a compra ou venda
de Ativos no Sistema Eletrônico de Negociação.
OPERAÇÕES A PRAZO – operações realizadas nos Mercados de Derivativos, cuja liquidação ocorre
em prazo diferenciado.
OPERADOR – profissional especializado que realiza negócios, em nome do Intermediário que

representa, podendo ter ou não com este vínculo empregatício.
ORDEM DE COMPRA OU VENDA – é o ato mediante o qual o Cliente determina a um

Intermediário que compre ou venda Ativos ou direitos a eles inerentes, em seu nome e nas condições
em que especificar.
PERÍODO DE NEGOCIAÇÃO – período de negociação estabelecido pela Bolsa.
PRÉ-ABERTURA – procedimento adotado no Sistema Eletrônico de Negociação, por meio do qual é

feito o registro de Ofertas de Compra e Venda de Ativos antes do início do Período de Negociação,
tendo por objetivo dar origem à formação dos respectivos preços que servirão de base quando do
início das operações.
PRÉ-FECHAMENTO – procedimento adotado no Sistema Eletrônico de Negociação, pelo qual é feito

o registro de Ofertas de Compra e Venda de Ativos antes do término do Período de Negociação, tendo
por objetivo dar origem à formação dos respectivos preços de fechamento.
PREGÃO – sessão ou período para realização de operações, por meio do Sistema Eletrônico de
Negociação.
RECURSO – ato pelo qual o interessado recorre de uma decisão a órgão ou pessoa hierarquicamente
superior àquela que a proferiu, que poderá manter, alterar ou cancelar a decisão recorrida. O Recurso
poderá ter ou não efeito suspensivo: se tiver efeito suspensivo, os efeitos da decisão recorrida ficarão
suspensos até que o Recurso seja definitivamente julgado; se não tiver efeito suspensivo, os efeitos da
decisão recorrida terão vigência imediata até que o Recurso seja julgado procedente.
REGULAMENTO – Regulamento de Operações do Mercado de Balcão Organizado, inclusive suas

posteriores alterações.
SISTEMA ELETRÔNICO DE NEGOCIAÇÃO – sistema de negociação de propriedade da Bolsa,

responsável pelo registro das ofertas e negócios nos mercados de renda variável.
Página/Folha
I - Introdução 03 07/04/2010
CAPÍTULO I INTRODUÇÃO
1.1 DO MANUAL DE PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS DO MERCADO DE

BALCÃO ORGANIZADO
1.1.1 O presente documento, denominado “Manual de Procedimentos Operacionais”, tem por

objetivo o detalhamento das regras relativas ao funcionamento do Mercado de Balcão
Organizado administrado pela Bolsa e às atividades descritas no Regulamento de
Operações, do qual constitui parte integrante e suplementar.
1.1.2 Este Manual de Procedimentos Operacionais poderá, a qualquer momento, ser alterado
pelo Diretor Presidente da Bolsa, sendo as alterações imediatamente comunicadas aos
Intermediários, por meio de Ofício Circular.
1.1.3 Havendo conflito entre o Manual de Procedimentos Operacionais e o Regulamento de

Operações, o disposto no Regulamento deverá prevalecer.
1.1.4 Os casos omissos serão resolvidos pelo Diretor Presidente.

Página/Folha
II - Da Negociação 16 08/07/2013
CAPÍTULO II DA NEGOCIAÇÃO
2.1 HORÁRIO DE NEGOCIAÇÃO CONTÍNUA
2.1.1 Negociação Contínua das 10h às 16h55 - para todos os Emissores listados no Mercado de
Balcão Organizado, sendo:
Das 9h30 às 9h45 – Fase de Cancelamento de ofertas;

Das 9h45 às 10h - Leilão de Pré-Abertura;
Das 16h55 às 17h – Call de fechamento – para todos os Ativos.
2.1.2 Correção de Operações:
Até às 19h00.
2.2 HORÁRIO DE NEGOCIAÇÃO NÃO CONTÍNUA
2.2.1 A Negociação Não Contínua está definida para alguns Ativos e ocorre dentro do horário de
negociação estabelecido para o Mercado de Balcão Organizado.
2.2.1.1 A relação dos diferentes Ativos disponíveis para a Negociação Não Contínua e
os respectivos horários dos Calls encontra-se atualizada nos endereços
eletrônicos www.bmfbovespa.com.br, em Regulação, Horários de Negociação.
2.3 LOTE PARA NEGOCIAÇÃO
2.3.1 Os negócios poderão ser realizados em Lote-Padrão ou seus múltiplos.
2.3.2 A Bolsa divulgará periodicamente no Boletim Diário de Informações ("BDI") a relação dos
Ativos com seus respectivos Lotes-Padrão.
2.3.2.1 A relação dos diferentes Lotes-Padrão para os Ativos encontra-se atualizada nos
endereços eletrônicos www.bmfbovespa.com.br, em Mercados, Ações,
Consultas, Lotes de Negociação.
2.4 DO AFTER-MARKET
2.4.1 Não está autorizada a negociação no período After-Market para o Mercado de Balcão
Organizado.
Página/Folha
II - Da Negociação 16 08/07/2013
2.5 CODIFICAÇÃO
2.5.1 A codificação das espécies/classes de Ativos adotada no Mercado à Vista seguirá a tabela
abaixo:
TIPO DO ATIVO NÚMERO EXEMPLO

DIREITOS ORDINÁRIOS 01 TMAC1B
DIREITOS PREFERENCIAIS 02 TMAC2B
AÇÕES ORDINÁRIAS 03 TMAC3B
AÇÕES PREFERENCIAIS 04 TMAC4B
AÇÕES PREFERENCIAIS CLASSE A 05 TMAC5B
AÇÕES PREFERENCIAIS CLASSE B 06 TMAC6B
AÇÕES PREFERENCIAIS CLASSE C 07 TMAC7B
AÇÕES PREFERENCIAIS CLASSE D 08 TMAC8B
RECIBOS ORDINÁRIOS 09 TMAC9B
RECIBOS PREFERENCIAIS 10 TMAC10B
2.5.2 As espécies/classes de Ativos não codificadas na tabela do item 2.5.1 deverão ser
verificadas anteriormente à sua negociação.
2.5.3 A letra "B" ao final do código do Ativo indica que se trata de um Ativo admitido à
negociação no Mercado de Balcão Organizado.
2.5.4 A codificação dos Ativos para lotes fracionários seguirá a codificação utilizada no
mercado à vista acrescida da letra F no final do código de negociação. Exemplos:
TMAC6BF, TMAC7BF.
Página/Folha
III – Dos Operadores 03 07/04/2010
CAPÍTULO III DOS OPERADORES
3.1 DOS OPERADORES
3.1.1 O Operador é o profissional, especialmente credenciado perante a Bolsa, que representa o

Intermediário no Sistema Eletrônico de Negociação.
3.1.2 Somente o Operador de Intermediário autorizado a operar poderá realizar operações de

compra e venda de Ativos, em nome e por conta do Intermediário a que estiver vinculado,
no Mercado de Balcão Organizado.
3.2 DA HABILITAÇÃO DO OPERADOR
3.2.1 O Operador deverá ser aprovado em exame ou curso de habilitação em matérias

concernentes ao Sistema Financeiro Nacional, valores mobiliários, operações bursáteis e
regulamentação sobre mercado de capitais, promovido pela Bolsa ou por entidade por ela
reconhecida.
3.2.2 O candidato, para ser aprovado no exame ou curso de habilitação de Operador, deverá obter
a nota mínima estabelecida pela Bolsa, em cada uma das provas a que for submetido.
3.2.3 As matérias sobre as quais versarão o exame ou curso de habilitação serão previamente
divulgadas aos candidatos.
3.2.4 A Bolsa poderá, a seu exclusivo critério, exigir a realização de cursos de reciclagem em
matérias por ela determinadas.
3.3 DA IDENTIFICAÇÃO DO OPERADOR
3.3.1 No Sistema Eletrônico de Negociação o Operador é identificado através da senha de uso

particular e privado do mesmo e que deve ser informada ao sistema no momento de sua
entrada.
3.4 DAS VEDAÇÕES APLICÁVEIS AO OPERADOR
3.4.1 É vedado ao Operador:
a) participar de qualquer órgão administrativo, consultivo ou fiscal, ou ser empregado de

empresa cujos valores mobiliários sejam negociados ou autorizados à negociação em
Bolsa de Valores; e
b) ter conduta incompatível com o exercício de suas funções.
3.5 DOS REQUISITOS PARA O EXERCÍCIO DA FUNÇÃO DE OPERADOR
3.5.1 O profissional credenciado pelo Intermediário como Operador deverá atender, no mínimo,
aos seguintes requisitos:
Página/Folha
a) ser absolutamente capaz para os atos da vida civil e comercial;
b) ter concluído o ensino de 2º grau;
c) ter sido habilitado em exame ou curso para Operador, reconhecidos pela Bolsa;
d) não ter sido condenado, nos últimos 5 (cinco) anos, por crime contra o patrimônio, a fé
pública, a administração pública, ou por contravenção pela prática de jogos legalmente
proibidos ou vadiagem;
e) não ter sido declarado, nos últimos 5 (cinco) anos, insolvente ou condenado em
concurso de credores ou, ainda, no mesmo período, não ter sofrido ação executiva nem
ter sido condenado em ação de cobrança;
f) estar reabilitado, em caso de ter sido declarado insolvente;
g) não registrar em seu nome títulos protestados e não estar incluído como inadimplente
no Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos nem no Serviço de Proteção ao
Crédito - SPC;
h) não ter sido punido nos últimos 2 (dois) anos, nem ter sido inabilitado, temporária ou
definitivamente, pela própria Bolsa, pela CVM, pelo Banco Central do Brasil ou pelo
Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional;
i) não ter sido condenado pelo Poder Público Federal, Estadual ou Municipal em
processo administrativo disciplinar ou fiscal nos últimos 2 (dois) anos;
j) gozar de ilibada reputação e conduta compatível com a função; e
k) comprometer-se a observar os padrões éticos de negociação e de comportamento.
3.5.2 A Bolsa poderá exigir a comprovação de outros requisitos relativos ao estado pessoal e
patrimonial do Operador.
Página/Folha
3.6 DO CREDENCIAMENTO PELA BOLSA DO OPERADOR
3.6.1 Compete à Diretoria conceder, renovar ou cancelar o credenciamento de Operador.
3.6.2 O pedido de credenciamento de Operador somente será apreciado quando acompanhado dos
documentos ou declarações que comprovem o preenchimento dos requisitos exigidos pela
Bolsa.
3.6.3 O pedido de credenciamento de Operador será protocolado na Central de Cadastro de

Participantes da Bolsa, que o instruirá para posterior encaminhamento à Diretoria.
3.6.4 Antes de ser encaminhado o pedido de credenciamento à Diretoria, a Bolsa publicará, uma
única vez, em seu BDI, e afixará durante 10 (dez) dias consecutivos no Quadro de Avisos do
Recinto de Negociações, ou fará divulgação por meio eletrônico, Edital contendo o nome do
Operador e do Intermediário que o está credenciando, a fim de que os demais
Intermediários, caso tenham alguma objeção, manifestem-se, por escrito e de forma
fundamentada a respeito.
3.6.5 As manifestações serão recebidas pela Bolsa em caráter sigiloso.
3.6.6 Após transcorrido o prazo de impugnação, o pedido de credenciamento será levado à

apreciação da Diretoria para aprovação.
3.6.7 Da decisão sobre o pedido de credenciamento constará apenas o seu deferimento ou

indeferimento, sem declinar os motivos.
3.6.8 Poderá ser solicitada a presença do Operador perante a Diretoria para prestar
esclarecimentos sobre fatos que lhes digam respeito.
3.6.9 A Diretoria poderá relevar o preenchimento dos requisitos exigidos para o credenciamento,
principalmente quando se tratar de transferência de Operador de um Intermediário para
outro.
3.6.10 Independentemente do preenchimento dos requisitos exigidos pela Bolsa para Operador, a
Diretoria poderá negar o pedido de credenciamento, e desta decisão caberá recurso à BSM.
3.6.11 Sendo o pedido de credenciamento negado, novo pedido somente será objeto de avaliação
após transcorrido o prazo de 90 (noventa) dias.
Página/Folha
3.6.12 A Diretoria, após preenchidos os requisitos mínimos, poderá conceder credenciamento, em

caráter precário, ao Operador, pelo prazo máximo de 15 (quinze) dias úteis, com base em
pedido relevante, devidamente fundamentado, do Intermediário.
3.7 DO CANCELAMENTO DO CREDENCIAMENTO
3.7.1 O credenciamento de Operador poderá ser cancelado, uma vez constatada falsidade na
documentação e nas informações e declarações apresentadas no processo de
credenciamento.
3.8 DA RENOVAÇÃO DO CREDENCIAMENTO
3.8.1 A Diretoria poderá determinar, a qualquer tempo, a renovação do credenciamento de

Operador, bem como exigir documentos ou esclarecimentos sobre fatos que lhes digam
respeito.
Página/Folha
IV– Do Pregão Eletrônico 03 07/04/2010
CAPÍTULO IV DO PREGÃO ELETRÔNICO
4.1 LEILÃO
4.1.1 Denomina-se leilão o procedimento especial realizado com destaque dos demais negócios,
especificando-se obrigatoriamente o Ativo, preço e quantidade.
4.2 OPERAÇÕES SUJEITAS A PROCEDIMENTOS ESPECIAIS
Resumo do enquadramento de operações sujeitas a procedimentos especiais.
4.2.1 EM RELAÇÃO À QUANTIDADE
Em relação à média negociada nos últimos 30 pregões:

Com lote acima de 10 vezes a média negociada Leilão com prazo de 15 minutos
a) Uma vez anunciado um Leilão que atingiu parâmetro de quantidade, a quantidade

anunciada passará a ser a nova quantidade média válida para o dia, sendo que negócios
com quantidades inferiores ou iguais ao Leilão anunciado serão submetidos a um novo
Leilão com prazo reduzido para 5 minutos.
b) Não será aplicado tal procedimento em operações que atinjam parâmetros de

quantidade em relação ao capital social citado abaixo e para Apregoações Diretas.
Em relação ao capital social das empresas:

Com lote entre 1% e 2,99% das ações ordinárias ou
Leilão com prazo de 15 minutos
preferenciais
Com lote acima de 3% das ações ordinárias ou
Leilão com prazo de 1 hora
preferenciais
4.2.2 EM RELAÇÃO À COTAÇÃO
Com oscilação positiva ou negativa a partir de Leilão com prazo de 5 minutos

10% sobre o último preço.
Página/Folha
4.2.3 EM RELAÇÃO À NEGOCIABILIDADE
Ativo não negociado nos últimos 5 pregões. Leilão com prazo de 5 minutos
Ativo estreando no Mercado de Balcão Leilão com prazo de 5 minutos
Organizado.
Durante um Leilão, se o preço deste atingir o limite de 100% acima do preço inicial ou
50% abaixo desse preço, o Leilão será prorrogado por 15 minutos para divulgação ao
mercado do novo preço, desde que essa prorrogação ocorra dentro do horário de
funcionamento do Pregão.
No caso em que uma operação deva ser submetida a Leilão por mais de um critério
(quantidade, cotação ou negociabilidade), deverá ser adotado o critério que exija maior
prazo de divulgação.
Independente dos critérios acima, o Diretor de Pregão poderá determinar que uma
operação seja submetida a Leilão, quando entender que o tamanho do Lote a ser negociado
excede a quantidade considerada normal ou para assegurar a continuidade dos preços.
4.2.4 CASOS ESPECIAIS DE LEILÃO
4.2.4.1 quando ocorrer a divulgação de fato relevante ou de notícia sobre a distribuição de

proventos para um Ativo negociado, a Bolsa poderá colocar a negociação do respectivo
Ativo em Leilão pelo prazo a ser determinado pelo Diretor de Pregão, a fim de preservar a
boa continuidade dos preços;
4.2.4.2 quando do encerramento de um Leilão em que um ou mais Intermediários foram

prejudicados por problemas técnicos, devidamente comprovados por área especifica da
Bolsa, as operações decorrentes deste Leilão poderão ser canceladas e o Leilão reiniciado;
e
4.2.4.3 quando um ou mais Intermediários comunicarem problemas técnicos antes do

encerramento de um Leilão, o horário de encerramento poderá ser retirado e, após
resolvido o problema, caso o horário de encerramento original tenha sido ultrapassado, será
marcado novo horário com prazo de 5 minutos.
4.3 REGRAS DO LEILÃO
4.3.1 CRITÉRIOS DE FORMAÇÃO DE PREÇO
Primeiro critério
O preço atribuído ao Leilão será aquele dentre os quais a maior quantidade de Ativos for
negociada.
Página/Folha
Segundo critério
Havendo empate na quantidade negociada entre dois ou mais preços, selecionam-se dois
preços, o de menor desequilíbrio na venda e o de menor desequilíbrio na compra. O preço
atribuído ao Leilão poderá ser igual ou estar entre um destes preços sendo escolhido o
preço mais próximo do último negócio ou, caso o papel não tenha sido negociado no dia, o
preço mais próximo do preço de fechamento.
Terceiro critério
Havendo empate nos dois critérios acima, o preço selecionado na abertura do Leilão fará
parte de uma escala de preços, incluindo ou não os preços limites, conforme a quantidade
em desequilíbrio.
4.3.2 PRIORIDADE
Para o fechamento de negócios no momento da abertura do Leilão, o Sistema Eletrônico de

Negociação adotará a seguinte prioridade para as ofertas:
a) Ofertas ao Preço de Abertura (aber) - é a oferta com maior prioridade. Se na abertura

do Leilão esta oferta não for atendida em sua totalidade, a mesma permanecerá
registrada para a quantidade não atendida ao preço limitado de abertura do Leilão.
b) Ofertas Limitadas por Ordem de Preço - é a oferta na qual quem paga mais compra
primeiro, e quem vende por menos vende primeiro, e seqüência cronológica de entrada,
incluindo as ofertas STOP eventualmente disparadas e atendidas.
OBS: As ofertas STOP ao serem disparadas durante o Leilão seguem a ordem de

preço e seqüência cronológica de entrada. Estas ofertas podem retornar à fila de
ofertas STOP não disparadas, caso o preço teórico do Leilão altere para um preço
inferior ao preço de disparo para uma STOP de compra, ou superior para uma STOP
de venda.
4.3.3 CARACTERÍSTICAS
As características de um Leilão no Sistema Eletrônico de Negociação são:
não existe rateio para ofertas ao mesmo preço;

o Sistema Eletrônico de Negociação trabalha com uma escala de preços, e não com
um preço único, estabelecendo, desta forma, o respectivo preço mais próximo do
último preço do Ativo;
ofertas que estejam com preço de compra maior ou igual ao preço teórico, e ofertas
com preço de venda menor ou igual ao preço teórico, não podem ser canceladas e nem
terem suas quantidades diminuídas, sendo aceito somente alteração para melhor para
estas ofertas (melhorar o preço ou aumentar a quantidade);
ofertas de compra com preço maior que o preço teórico e ofertas de venda com preço
menor que o preço teórico serão atendidas em sua totalidade;
Página/Folha
ofertas de compra e venda com preços iguais ao preço teórico poderão ser atendidas
totalmente, parcialmente ou não serem atendidas de acordo com a situação do Leilão;
não será permitido registro de ofertas com quantidade aparente. As ofertas que já
estavam registradas com quantidade aparente antes do início do Leilão participam do
mesmo seguindo as regras do Leilão no que diz respeito à prioridade em sua
quantidade divulgada. Porém, caso precisem ser alteradas, a quantidade total terá que
ser revelada ao mercado; e
ofertas registradas com a validade EOC (Execute ou Cancele) serão canceladas no
momento do encerramento do Leilão para a quantidade existente.
4.3.4 PRORROGAÇÃO
O Leilão será prorrogado com base nos seguintes critérios:
Alteração no preço teórico;

Alteração na quantidade teórica;
Registro de uma nova oferta que altera a quantidade atendida de uma oferta registrada
anteriormente; e/ou
Alteração no saldo não atendido.
PRORROGAÇÃO TEMPO DE PRORROGAÇÃO

1º prorrogação: Ocorrendo alteração Prorroga por mais 2 minutos
em um dos 4 critérios nos últimos 2
minutos (inclusive);
2º prorrogação: Ocorrendo alteração Prorroga por mais 1 minuto
segundos (inclusive); e
3º prorrogação: Ocorrendo alteração Prorroga por mais 1 minuto
segundos (inclusive).
Após a terceira prorrogação, o tempo para que o Leilão seja prorrogado, bem como o
tempo de prorrogação, não se alteram e se repetem indefinidamente.
Exclusivamente para o período de pré-fechamento do Sistema Eletrônico de Negociação, o

tempo de prorrogação do Leilão, caso o primeiro critério seja atendido, isto é, houver
alteração em um dos 4 (quatro) critérios nos últimos 2 (dois) minutos inclusive, o tempo de
prorrogação do Leilão será de 5 (cinco) minutos.
As regras de formação de preço e prorrogação de Leilão realizado no Sistema Eletrônico

de Negociação encontram-se atualizadas na Bovespanet (www.bovespanet.com.br, na
opção normas – regras de negociação / regras de pré-abertura/pré-fechamento/fixing).
Página/Folha
4.4 FECHAMENTO RÁPIDO DE OPERAÇÃO NO SISTEMA ELETRÔNICO DE

NEGOCIAÇÃO
Serão cancelados e submetidos em Leilão de 5 (cinco) minutos os negócios fechados em

prazo inferior a 30 segundos (inclusive), contados entre os registros das Ofertas de Compra
e de Venda, desde que ocorra reclamação no prazo de 3 (três) minutos contados a partir do
registro do negócio e que a quantidade seja superior a 10 (dez) Lotes-Padrão. A
reclamação somente poderá ser feita pelo Intermediário que, no momento da realização do
negócio, possuir oferta de compra ou venda registrada no melhor preço ou a preço de
mercado, no momento da realização do negócio. Negócios com quantidades inferiores a 10
(dez) Lotes-Padrão será objeto de análise pelo Diretor de Pregão para eventual aplicação
das penalidades previstas no Regulamento de Operações.
4.5 ERRO EM NEGÓCIOS REGISTRADOS NO SISTEMA ELETRÔNICO DE

NEGOCIAÇÃO
Quando houver registro de negócio com oscilação superior à permitida para o Ativo, em relação ao
último preço negociado:
a Bolsa cancelará o saldo da oferta, caso exista, não permitindo novos fechamentos de
negócios; e
para que seja autorizado o cancelamento dos negócios não submetidos ao Leilão,
ambas as partes envolvidas na operação deverão estar de acordo, juntamente com a
Bolsa.
4.6 NA NEGOCIAÇÃO NÃO CONTÍNUA
4.6.1 Será permitida a negociação de Ativos por meio de Call unicamente, com horários de
encerramento pré-estabelecidos dentro da sessão do dia de negociação, os quais respeitarão
as seguintes características:
a) as Ofertas de Compra e/ou Venda poderão ser registradas a partir da fase de pré-
abertura, havendo o fechamento dos negócios por meio do mecanismo de Call nos
horários previamente determinados e divulgados; e
b) o critério para fechamento dos negócios e possíveis prorrogações do Call,

obedecerão às regras e características descritas neste Manual de Procedimentos
Operacionais.
4.7 CALL DE ABERTURA
4.7.1 “Call de Abertura” é o período que antecede a abertura das negociações. O Call de
Abertura tem por objetivo fazer com que a abertura desses papéis se processe de forma
transparente, sendo suas regras as mesmas adotadas para o Call.
Página/Folha
4.8 CALL DE FECHAMENTO
4.8.1 “Call de Fechamento” é o período compreendido nos minutos finais de negociação para os
papéis negociados durante o dia. O Call de Fechamento tem por objetivo fazer com que o
fechamento desses papéis se processe de forma transparente, sendo suas regras as mesmas
adotadas para o Call.
4.8.2 A critério do Diretor de Pregão, poderá ser realizado “Call de Fechamento” para algum
outro Ativo em um determinado Pregão, bem como ser aumentado o seu prazo de duração.
Página/Folha
DO MERCADO DE BALCÃO ORGANIZADO – SEGMENTO
BOVESPA – RENDA VARIÁVEL 21 / 26
V – Das Ofertas de Compra e Venda 03 07/04/2010
CAPÍTULO V DAS OFERTAS DE COMPRA E VENDA
5.1 REGISTRO DE OFERTAS
5.1.1 O Pregão segue o princípio de que, havendo Oferta de Compra e Venda registrada a melhor
preço, não será permitido o fechamento de negócios a preços inferiores na compra ou
superiores na venda, enquanto não for atendido o ofertante a melhor preço.
5.2 CANCELAMENTO DE OFERTAS
5.2.1 As Ofertas de Compra e Venda registradas, bem como os saldos de ofertas poderão ser
cancelados a qualquer tempo, imediatamente após o respectivo registro. O cancelamento é
processado de acordo com a ordem cronológica de recepção pelo Sistema Eletrônico de
Negociação dos comandos de cancelamento de ofertas.
5.3 CANCELAMENTO DE OFERTAS EM FUNÇÃO DE ALTERAÇÕES NO

ATIVO
5.3.1 Toda vez que um Ativo distribuir proventos de qualquer espécie e tiver seu Lote-Padrão ou
sua forma de cotação alterada, terá suas ofertas com validade automaticamente eliminadas
pela Bolsa.
5.4 CANCELAMENTO DE OFERTAS APÓS A SUSPENSÃO DO ATIVO
5.4.1 Toda vez que um Ativo tiver sua negociação suspensa, todas as ofertas registradas para o
mesmo poderão ser canceladas, quando da reabertura das negociações.
5.5 VALIDADE MÁXIMA DA OFERTA
5.5.1 A validade máxima de uma Oferta de Compra e Venda registrada no Sistema Eletrônico de
Negociação é a definida no momento de seu registro. Ofertas “válidas até cancelar”
permanecerão válidas indefinidamente no Sistema Eletrônico de Negociação.
5.6 ANÁLISE DO PREÇO DE FECHAMENTO
5.6.1 As operações realizadas nos minutos finais de negociação serão analisadas pelo Diretor de
Pregão, sendo que toda operação que gere distorção no preço do último negócio realizado
para o Ativo será reposicionada, não sendo considerada como o último preço, podendo ainda
ser cancelada por determinação do Diretor de Pregão.
5.7 CORREÇÃO E CANCELAMENTO DE NEGÓCIOS
5.7.1 A correção ou o cancelamento será autorizado pelo Diretor de Pregão, desde que não
acarrete alteração nos preços de abertura, máximo, mínimo e de fechamento, bem como
Página/Folha
V – Das Ofertas de Compra e Venda 03 07/04/2010
sensível alteração da quantidade negociada, verificados até o instante do recebimento da

solicitação de correção ou cancelamento.
5.7.2 Não será autorizado o cancelamento de negócio originado em Call, período de Pré-Abertura
ou período de Pré-Fechamento.
5.7.3 A correção ou o cancelamento de negócio após o encerramento do Pregão deverá ser

solicitada, pelos Intermediários, por escrito e no prazo determinado, ao Diretor de Pregão,
cabendo aos requerentes comprovarem os motivos de tal solicitação.
Página/Folha
VI – Das Apregoações 03 07/04/2010
CAPÍTULO VI DAS APREGOAÇÕES
6.1 APREGOAÇÃO DIRETA
6.1.1 Os negócios diretos serão submetidos a Leilão quando ultrapassarem os parâmetros de

mercado estabelecidos pela Bolsa.
6.2 PRIORIDADE DE FECHAMENTO
6.2.1 O negócio direto intencional terá prioridade de fechamento mesmo quando seu preço for
igual ao melhor preço da oferta registrada no mercado.
6.2.2 Um negócio direto submetido ao Leilão no Sistema Eletrônico de Negociação perderá a

prioridade, passando a obedecer exclusivamente à ordem cronológica de registro das ofertas.
6.3 APREGOAÇÃO POR CALL COMUM
6.3.1 Os Ativos deverão ser submetidos a apregoação por Call Comum por força de disposto em
normativo da CVM ou nos Procedimentos Operacionais da Bolsa.
6.3.2 Os Operadores poderão promover Apregoação por Call Comum, sendo necessária a
concordância do comprador, vendedor e do Diretor de Pregão.
6.3.3 Poderá, ainda, ser promovida a Apregoação por Call Comum por decisão do Diretor
Executivo de Operações ou do Diretor do Pregão, desde que os Operadores comprador e
vendedor sejam previamente informados de sua realização.
6.3.4 A Apregoação por Call Comum será realizada mesmo sem a concordância dos Operadores
comprador e vendedor.
6.4 APREGOAÇÃO POR CALL ESPECIAL
6.4.1 Para a realização da Apregoação por Call Especial deverão ser observadas, as normas
operacionais fixadas para cada Leilão pela Bolsa.
6.5 INTERFERÊNCIA DE OFERTAS EM NEGÓCIOS SUBMETIDOS A LEILÃO
6.5.1 A interferência das Apregoações por Oferta respeita o critério de preço, independentemente
do lote que está sendo submetido a Leilão.
6.6 REGRAS DE INTERFERÊNCIA NO MERCADO À VISTA
6.6.1 Os Operadores são obrigados a aceitar a interferência em negócios de Lote-Padrão ou seus

múltiplos nas Apregoações por Oferta, Direta e por Leilão (Comum ou Especial) que
fizerem no Sistema Eletrônico de Negociação, respeitadas as bases de interferência contidas
neste Manual de Procedimentos Operacionais.
Página/Folha
VI – Das Apregoações 03 07/04/2010
OBS.: Negócios diretos serão rejeitados pelo Sistema Eletrônico de Negociação se houver
ofertas registradas a preços melhores, sendo enviada mensagem de rejeição ao terminal
eletrônico.
6.7 INTERFERÊNCIA POR LOTE FRACIONÁRIO
6.7.1 Os negócios com Lote Fracionário não interferirão em negócios com Lote-Padrão e seus múltiplos.
6.8 OPERAÇÕES DAY-TRADE
6.8.1 A liquidação das Operações day-trade dar-se-á por compensação financeira. Eventuais
excedentes, quer pela compra, quer pela venda, implicarão na liquidação do saldo apurado.
6.8.2 A Bolsa poderá restringir ou suspender as operações day-trade.
6.8.3 É vedada a realização de operação day-trade com Ativos cuja liquidação na CBLC se dê
pelo Módulo Bruto, operação por operação.
Página/Folha
VII – Da Interrupção de Negócios 03 07/04/2010
CAPÍTULO VII DA INTERRUPÇÃO DE NEGÓCIOS
7.1 DA INTERRUPÇÃO NO FUNCIONAMENTO DO SISTEMA ELETRÔNICO DE

NEGOCIAÇÃO
7.1.1 Ocorrendo interrupção no funcionamento do Sistema Eletrônico de Negociação serão

observados os seguintes procedimentos:
a) Quando a interrupção, por motivos técnicos, for total ou atingir de forma significativa
vários Intermediários, caberá à Bolsa a decisão de suspender as negociações;
b) Ocorrendo o retorno do referido sistema, será concedido, a critério do Diretor de

Pregão, prazo chamado “período de pré-abertura”, para que os Intermediários possam
cancelar ou alterar suas ofertas registradas antes da interrupção do sistema; e
c) Caso ocorra interrupção nos últimos trinta minutos da negociação, o Pregão poderá ser
prorrogado, cabendo a decisão à Diretoria Executiva de Operações e TI.
7.2 DA INTERRUPÇÃO DA NEGOCIAÇÃO NA BOLSA
7.2.1 Ocorrendo a interrupção da negociação na Bolsa devido ao acionamento do mecanismo de

Circuit Breaker, ocorrerá simultaneamente a interrupção das negociações no Mercado de
Balcão Organizado.
Página/Folha
VIII – Das Disposições Gerais 03 07/04/2010
CAPÍTULO VIII DAS DISPOSIÇÕES GERAIS
8.1 As operações realizadas pelos Intermediários e Formadores de Mercado, por

conta própria ou por conta de seus respectivos Clientes, não estarão cobertas por
mecanismo de garantia de qualquer natureza, quer seja fundo de garantia ou
contrato de seguro, não cabendo a apresentação, à Bolsa e ou à CBLC, de
reclamações ou quaisquer outros expedientes da espécie, especialmente quanto à
atuação do Intermediário, execução de ordens, administração de custódia e
inadimplência e/ou falhas na liquidação de operações ou não autenticidade de
documentos.

Manual de Procedimentos Operacionais Mercado de Balcão

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Manual de Procedimentos Operacionais Mercado de Balcão

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

BM&FBOVESPA S.A.

Manual de Procedimentos Operacionais do

6.2 PRIORIDADE DE FECHAMENTO ........................................................................................ 23

AGENTE DE COMPENSAÇÃO – instituição habilitada a liquidar operações realizadas pelos

APREGOAÇÃO DIRETA OU NEGÓCIO DIRETO – aquela em que o Operador se propõe a comprar

BOLSA – vide BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO S.A..

BOVESPA HOLDING S.A. – sociedade por ações controladora da Bolsa e da CBLC.

BOVESPA SUPERVISÃO DE MERCADOS – associação civil, sem finalidade lucrativa, responsável

BSM – vide Bolsa SUPERVISÃO DE MERCADOS.

CALL – mecanismo de formação de preço para os Ativos admitidos à negociação no Mercado de

CALL COMUM – mecanismo de formação de preço em que é permitida a interferência de vendedores

CALL ESPECIAL – mecanismo de formação de preço em que é permitida a interferência de

CBLC – vide COMPANHIA BRASILEIRA DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA.

CLIENTE ou COMITENTE ou INVESTIDOR – pessoa física, jurídica ou instituição de investimento

COMPANHIA BRASILEIRA DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA – sociedade por ações, de capital

CONEXÃO AUTOMATIZADA DE ORDENS – sistema de atendimento automatizado integrado com

CVM – Comissão de Valores Mobiliários.

DAY-TRADE – operação de compra e venda de uma mesma quantidade de Ativos, realizada no

DIRETOR EXECUTIVO DE OPERAÇÕES – responsável pela área de operações. Julga os Recursos

DIRETOR DE PREGÃO – funcionário da Bolsa responsável por administrar o Sistema Eletrônico de

DIRETORIA – conjunto de executivos da Bolsa, encarregado da administração dos negócios da

EMISSOR – pessoa jurídica emissora de Ativos admitidos à negociação no Mercado de Balcão

FORMADOR DE MERCADO – Intermediário credenciado pela Bolsa, cuja principal função é

INTERMEDIÁRIO – instituição integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários

LIQUIDAÇÃO – processo de extinção definitiva de direitos e obrigações, mediante a entrega de

LOTE – quantidade de Ativos.

LOTE-FRACIONÁRIO – quantidade de Ativos inferior ao seu respectivo LOTE-PADRÃO.

MANUAL DE PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS – documento que contém o detalhamento das

MERCADO À VISTA – mercado onde se realizam as operações de compra e venda de Ativos

MERCADO DE BALCÃO ORGANIZADO – mercado organizado de negociação de Ativos,

MERCADO DE DERIVATIVOS – mercado onde se realizam operações de compra e venda de Ativos

NEGOCIAÇÃO CONTÍNUA – negociação que ocorre continuamente no período compreendido entre

OPERADOR – profissional especializado que realiza negócios, em nome do Intermediário que

ORDEM DE COMPRA OU VENDA – é o ato mediante o qual o Cliente determina a um

PERÍODO DE NEGOCIAÇÃO – período de negociação estabelecido pela Bolsa.

PRÉ-ABERTURA – procedimento adotado no Sistema Eletrônico de Negociação, por meio do qual é

PRÉ-FECHAMENTO – procedimento adotado no Sistema Eletrônico de Negociação, pelo qual é feito

REGULAMENTO – Regulamento de Operações do Mercado de Balcão Organizado, inclusive suas

SISTEMA ELETRÔNICO DE NEGOCIAÇÃO – sistema de negociação de propriedade da Bolsa,

1.1 DO MANUAL DE PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS DO MERCADO DE

1.1.1 O presente documento, denominado “Manual de Procedimentos Operacionais”, tem por

1.1.3 Havendo conflito entre o Manual de Procedimentos Operacionais e o Regulamento de

1.1.4 Os casos omissos serão resolvidos pelo Diretor Presidente.

2.1 HORÁRIO DE NEGOCIAÇÃO CONTÍNUA

Das 9h30 às 9h45 – Fase de Cancelamento de ofertas;

2.1.2 Correção de Operações:

2.2 HORÁRIO DE NEGOCIAÇÃO NÃO CONTÍNUA

2.3 LOTE PARA NEGOCIAÇÃO

2.3.1 Os negócios poderão ser realizados em Lote-Padrão ou seus múltiplos.

TIPO DO ATIVO NÚMERO EXEMPLO

III – Dos Operadores 03 07/04/2010

CAPÍTULO III DOS OPERADORES

3.1 DOS OPERADORES

3.1.1 O Operador é o profissional, especialmente credenciado perante a Bolsa, que representa o

3.1.2 Somente o Operador de Intermediário autorizado a operar poderá realizar operações de

3.2 DA HABILITAÇÃO DO OPERADOR

3.2.1 O Operador deverá ser aprovado em exame ou curso de habilitação em matérias

3.3 DA IDENTIFICAÇÃO DO OPERADOR

3.3.1 No Sistema Eletrônico de Negociação o Operador é identificado através da senha de uso

3.4 DAS VEDAÇÕES APLICÁVEIS AO OPERADOR

3.4.1 É vedado ao Operador:

a) participar de qualquer órgão administrativo, consultivo ou fiscal, ou ser empregado de

b) ter conduta incompatível com o exercício de suas funções.

3.5 DOS REQUISITOS PARA O EXERCÍCIO DA FUNÇÃO DE OPERADOR