Conhecimentos Bancáriospara Escrituráriodo Bancodo Brasil (Pós Edital) Aula 2

#interna
Aula 01
Conselho Monetário Nacional e Banco Central
do Brasil
Escriturário do Banco do Brasil

(Pós-Edital)
Daniel Carlos - 14523350442
Conhecimentos Bancários para Aula 01
Sumário
APRESENTAÇÃO 3
CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL 4
COMPOSIÇÃO 4
Comissão Técnica da Moeda e do Crédito (COMOC) 5
REUNIÕES 6
OBJETIVOS 8
COMPETÊNCIAS 11
BANCO CENTRAL DO BRASIL 17
COMPOSIÇÃO 18
AUTONOMIA DO BANCO CENTRAL 19
Diretores 19
REUNIÕES 20
COMPETÊNCIAS 20
APELIDOS 25
Banco emissor 25
Banqueiro do Governo 25
Banco dos Bancos 26
Gestor do Sistema Financeiro Nacional 26
Executor da Política Monetária 26
COMPETÊNCIAS DO CMN X BACEN 27
COMITÊ DE POLÍTICA MONETÁRIA 29
REUNIÕES 30
Como funciona a reunião 31
TAXA SELIC 33
Queda Histórica 34
POLÍTICA MONETÁRIA 36
Instrumentos de Política Monetária 38
QUESTÕES DE PROVA COMENTADAS 44
LISTA DE QUESTÕES 75
GABARITO 90
RESUMO DIRECIONADO 91
2 de 103| www.direcaoconcursos.com.br
Apresentação
Olá, aluno(a)! Dando continuidade ao nosso curso, trataremos nesta aula do Conselho Monetário Nacional,
do Banco Central e do Comitê de Política Monetária.
Qualquer dúvida, problema ou dificuldade que estiver enfrentando, basta enviar suas dúvidas que estaremos ao
seu dispor para ajudá-lo e saná-las.
Vamos lá!
Conselho Monetário Nacional

O Conselho Monetário Nacional (CMN) é o principal órgão normativo do Sistema Financeiro Nacional, atuando
como um conselho de política econômica. É responsável pela formulação da política da moeda e do crédito, além
de coordenar a fiscalização dos bancos.
O CMN é a instância máxima do Sistema Financeiro Nacional, com poder deliberativo máximo.
Ele foi criado em 1964, pela lei 4.595/64, substituindo o conselho da SUMOC (Superintendência da Moeda e do
Crédito).
Composição
Em 1 de janeiro de 2019, na MP 870, o presidente da República – Jair Bolsonaro – fundiu o Ministério da Fazenda;
Ministério do Planejamento, Desenvolvimento e Gestão; Ministério da Indústria; Comércio Exterior e Serviços e
Ministério do Trabalho; criando o Ministério da Economia. Com isso, a composição do CMN mudou também.
Atualmente, o Conselho Monetário Nacional é composto por três membros:
🡪 Ministro da Economia, que é o presidente do CMN;
🡪 Presidente do Banco Central, com status de Ministro;
🡪 Secretário Especial de Fazenda do Ministério da Economia.
Note que, embora haja três membros, há apenas dois órgãos distintos na composição do CMN: O Ministério da
Economia e o Banco Central.
Comissão Técnica da Moeda e do Crédito (COMOC)

Junto ao CMN, foi criada também a Comissão Técnica da Moeda e do Crédito (COMOC), que sugere a pauta das
reuniões do CMN e prepara o material para os conselheiros. A COMOC é coordenada pelo Presidente do Banco
Central.
Veja sua composição:
Art. 9º É criada junto ao Conselho Monetário Nacional a Comissão Técnica da Moeda e do Crédito,
composta dos seguintes membros:
I - Presidente e quatro Diretores do Banco Central do Brasil;
II - Presidente da Comissão de Valores Mobiliários;
III - Secretário-Executivo e Secretários do Tesouro Nacional e de Política Econômica do Ministério da

Economia
§ 1º A Comissão será coordenada pelo Presidente do Banco Central do Brasil.
§ 2º O regimento interno da Comissão Técnica da Moeda e do Crédito será aprovado por decreto do
Presidente da República.
Composição da COMOC
Secretários do Tesouro
Presidente do
4 diretores Presidente da Secretário-Executivo do Nacional e de Política
BACEN
do BACEN CVM Ministério da Economia Econômica do Ministério
(coordenador)
da Economia
Veja suas competências:
Art. 10. Compete à Comissão Técnica da Moeda e do Crédito:
I - propor a regulamentação das matérias tratadas na presente Lei, de competência do Conselho Monetário
Nacional;
II - manifestar-se, na forma prevista em seu regimento interno, previamente, sobre as matérias de

competência do Conselho Monetário Nacional, especialmente aquelas constantes da Lei nº 4.595, de 31 de
dezembro de 1964
III - outras atribuições que lhe forem cometidas pelo Conselho Monetário Nacional.
Propor a
regulamentação das
matérias de
competência do CMN
Competências Manifestar-se sobre as

da COMOC matérias de
competência do CMN
Outras atribuições que o

CMN der
Reuniões
O Conselho Monetário Nacional se reúne, ordinariamente, uma vez por mês. De forma extraordinária, irão se
reunir sempre quando convocados pelo presidente do CMN (Ministro da Economia).
Ou seja, normalmente eles se reúnem todo mês. Porém, ocorrendo algo extraordinário e importante, o presidente
do CMN poderá convocar o conselho para reunir-se.
Ordinárias
uma vêz por mês
Natureza das
Reuniões do
CMN Extraordinárias
sempre quando
convocado
O presidente do CMN é quem determina a data, a hora e o local de cada reunião.
Os conselheiros são os que deliberam e votam, mas não são os únicos que participam das reuniões, veja:
Decreto nº 1.307/1994
Art. 16. Participam das reuniões do CMN:
I - os Conselheiros;
II - os membros da Comoc;
IV - representantes das Comissões Consultivas, quando convocados pelo Presidente do CMN. (não são
membros natos, apenas quando convocados)
§ 1° Poderão assistir às reuniões do CMN:
a) assessores credenciados individualmente pelos conselheiros;
b) convidados do presidente do conselho;
c) funcionários da secretaria-executiva do conselho, credenciados pelo Presidente do Banco Central do

Brasil.
§ 2° Somente aos conselheiros é dado o direito de voto.
REUNIÕES DO CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL (CMN)
representantes das Comissões

Participam Conselheiros membros da COMOC
Consultivas (quando convocados)
assessores funcionários da secretaria-executiva

Podem convidados do
credenciados pelos do CMN, credenciados pelo
assistir presidente da CMN
conselheiros presidente do BACEN
Apenas os três conselheiros têm direito ao voto. Os demais, apenas

Atenção!! participam ou assistem.
Dessas reuniões, normalmente teremos duas consequências: sempre será lavrada uma ata – documento oficial
que relata tudo o que foi discutido na reunião, exceto os assuntos sigilosos – e terá uma resolução. Porém, pode
ser que a reunião não chegue a um consenso, e, portanto, não haverá deliberação e nem resolução.
As decisões de natureza normativa serão divulgadas mediante resoluções assinadas pelo Presidente do Banco
Central, veiculadas pelo SISBACEN (Sistema de Informações do Banco Central) e publicadas no Diário Oficial da
União.
As atas serão confeccionadas em folhas soltas e receberão autenticação da Secretaria-Executiva do CMN e

assinaturas do presidente e dos demais conselheiros presentes na reunião Após assinadas por todos os
conselheiros, extratos das atas serão publicados no Diário Oficial da União, excluídos os assuntos de caráter
confidencial.
ATAS: Todos os conselheiros e a Secretaria-Executiva assinam
RESOLUÇÕES: Apenas o Presidente do BACEN assina
Ata
(exceto assuntos
Consequênci sigilosos)
as das
reuniões Resolução
(ou não, caso não
haja deliberação)
Objetivos
Vamos passar por cada um dos sete objetivos do CMN, definidos pelo art. 3º da Lei nº 4.595/64. Os incisos I, II e
III foram revogados recentemente pela Lei Complementar 179/2021, mas para fins didáticos vamos mantê-los
aqui, pois há chance de a banca cobrar. Na dúvida, analise todas alternativas e, se a resposta pertencer a alguns
dos dispositivos revogados, não brigue com a banca e marque a resposta como certa, caso não haja outra.
I - Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia nacional e seu processo
de desenvolvimento; (REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR 179/2021);
Os meios de pagamento são: dinheiro, propriedades, entre outros. Assim, o CMN objetiva que haja o volume
adequado de acordo com a situação da economia. Ou seja, não ter volume muito grande de meios de pagamentos
– o que pode gerar inflação, nem muito baixo – que pode ocasionar deflação.
Inflação = aumento dos preços
Deflação = queda dos preços
II - Regular o valor interno da moeda, para tanto prevenindo ou corrigindo os surtos inflacionários ou
deflacionários de origem interna ou externa, as depressões econômicas e outros desequilíbrios oriundos de
fenômenos conjunturais; (REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR 179/2021);
III - Regular o valor externo da moeda e o equilíbrio no balanço de pagamento do País, tendo em vista a
melhor utilização dos recursos em moeda estrangeira; (REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR 179/2021);
O valor interno da moeda é o seu valor no país (Brasil). Se ela for valiosa, as coisas estarão baratas (pois 1 real
valerá mais e poderá comprar mais), o que pode ocasionar deflação. Porém, se o valor dela estiver muito baixo, as
coisas estarão muito caras, e isso gera inflação. Então, o CMN objetiva regular seu valor para manter equilíbrio –
nem muito baixo, e nem muito alto.
O valor externo, por sua vez, é o valor da moeda fora do país. Se o valor externo for baixo, quem faz importações
terá prejuízo (pois estará comprando de fora e pagando muito caro devido à desvalorização de sua moeda). Por
outro lado, se o valor for alto, quem exporta terá prejuízo (pois venderá para moedas de menor valor que a sua).
Portanto, o CMN também objetiva regular este valor externo para manter equilíbrio.
IV - Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras, quer públicas, quer privadas; tendo em
vista propiciar, nas diferentes regiões do País, condições favoráveis ao desenvolvimento harmônico da
economia nacional;
O CMN irá ditar onde e como as instituições financeiras irão aplicar os seus recursos, combatendo a desigualdade
e propiciando desenvolvimento harmônico em todas as regiões do País. (Exemplo: limitar os juros que as
instituições podem cobrar para regiões mais pobres).
V - Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros, com vistas à maior
eficiência do sistema de pagamentos e de mobilização de recursos;
Ou seja, permitir, por meio das normas, que as instituições e os instrumentos financeiros possam estar sempre
melhorando, visando à maior eficiência do sistema. Isso é muito importante, principalmente no mundo
digitalizado, com constantes mudanças e evoluções. O CMN deve estar sempre atento para que as normas não
atrapalhem a evolução e a melhora do nosso sistema financeiro.
VI - Zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras;
Vamos relembrar o que é liquidez?
LIQUIDEZ
Diz respeito à capacidade – velocidade e facilidade – de algo ser convertido em dinheiro. Exemplos:
● Vender um carro pode demorar. Portanto, o carro tem baixa liquidez.
● Ao investir na poupança, você pode tirar o dinheiro quando quiser. Logo, a poupança tem alta liquidez.
● Um produto que demora para vender tem baixa liquidez. Assim, a loja faz um evento de liquidação.
● Imóveis podem demorar meses para conseguir ser vendidos. Logo, possuem baixa liquidez.
● Se uma empresa, com a disponibilidade de caixa, consegue honrar todas as suas obrigações de curto prazo, então ela tem
alta liquidez.
No sentido do texto, liquidez diz respeito à capacidade da instituição financeira honrar suas dívidas de curto prazo
com o dinheiro disponível. A solvência, por sua vez, é a capacidade de honrar as dívidas se utilizando de todo o
patrimônio da instituição. O CMN zela por isso.
VII - Coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária, fiscal e da dívida pública, interna e
externa.
Este objetivo está atrelado à função do CMN. Ele elabora as normas para o BACEN e a CVM darem cumprimento.
Para memorizar os objetivos do CMN, lembre-se do mnemônico ARROZPC, que
depois das revogações ficou apenas OZ PC:

Adaptar o volume dos meios de pagamento às necessidades da economia; (REVOGADO)
Regular o valor interno da moeda; (REVOGADO)
Regular o valor externo da moeda; (REVOGADO)
Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras;
Zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras;
Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros;
Coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária, fiscal e da dívida pública.
Vamos ver como cai em provas:
(2015/FCC/MANAUSPREV/Analista Previdenciário – Economia - ADAPTADA) Integram o CMN:
a) o Secretário de Política Econômica do Ministério da Economia, o Ministro da Economia, o Presidente do Banco

Central do Brasil, o Presidente da Caixa Econômica Federal e o Presidente do Banco do Brasil.
b) o Ministro-Chefe da Casa Civil, o Ministro da Economia, o Presidente do Banco Central do Brasil e o Presidente
do Banco do Brasil.
c) o Ministro da Economia, o Presidente do Banco do Brasil e o Secretário de Política Econômica do Ministério da

Economia.
d) o Ministro da Economia, o Ministro do Planejamento, Orçamento e Gestão e o Presidente do Banco Central do

Brasil.
e) o Ministro da Economia, o Presidente do Banco Central do Brasil e o Secretário Especial de Fazenda do

Ministério da Economia.
RESOLUÇÃO:
Vamos resolver de forma inteligente. Sabemos que o CMN tem 3 membros. Logo, já eliminamos as alternativas
A, B e D. Além disso, sabemos que só há dois órgãos na composição do CMN: o Ministério da Economia e o BACEN,
o que também as elimina.
Nos restam as alternativas C e a E, que fazem questão de querer nos confundir quanto ao título correto do
Secretário que compõe o CMN. A composição correta é:
- Ministro da Economia
- Presidente do BACEN
- Secretário Especial da Fazenda do Ministério da Economia (lembre-se de “Fazenda”. )
Resposta: E
(CESPE – Banco do Brasil – Escriturário – 2008) O CMN é o órgão formulador da política da moeda e do crédito,
devendo atuar, inclusive, no sentido de promover o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos
financeiros, com vistas à maior eficiência do sistema de pagamentos e de mobilização de recursos.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Lembrou do mnemônico OZ PC? Veja novamente o que diz a lei 4.595/64:
Art. 3º A política do Conselho Monetário Nacional objetivará:
V - Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros, com vistas à maior eficiência do
sistema de pagamentos e de mobilização de recursos;
Resposta: Certo
Competências
Lhe apresentarei aqui o texto da lei 4.595 com as principais competências do Conselho Monetário Nacional,
suprimindo as partes que não se fazem necessárias e fazendo adaptações para a plena compreensão. Peço que
leia com atenção, mas não há necessidade de decorar. O que importa é que tenha uma boa compreensão.
Antes de começarmos, eu já te digo logo algo essencial para resolver questões referentes às competências do
CMN: O CMN não executa nada! Ele é um órgão normativo. Ou seja, determina as regras – as normas, mas quem
as coloca em prática são as entidades supervisoras (BACEN e CVM). Durante a leitura, você vai perceber muito
bem isso.
⚠ Entender isso pode determinar se você vai ou não acertar a questão da sua prova (e é bem provável que haja
uma questão sobre, pois é um assunto recorrente). Você pode até não saber ou lembrar as competências, mas verá
quais tem a ver com execução e quais tem a ver com regulação, eliminando as que não fazem sentido.
Com isso em mente, vamos para as competências do CMN:
Art. 4º. Compete ao Conselho Monetário Nacional:
I - Autorizar as emissões de papel-moeda; (REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR 179/2021);
II - Estabelecer condições para que o Banco Central da República do Brasil emita moeda-papel de curso
forçado; (REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR 179/2021);
Estes dispositivos também foram revogados pela LC 179/21, mas emitir papel moeda dentro dos limites e
condições estabelecidas pelo CMN é competência do BACEN segundo a lei 4.595/64. Ou seja, o CMN autoriza as
emissões e estabelece condições para o BACEN emitir, mas quem emite mesmo não é o CMN. Olha só! Logo no
começo você já visualiza como o CMN não tem atribuição executiva.
III - Aprovar os orçamentos monetários, preparados pelo Banco Central da República do Brasil, por meio dos
quais se estimarão as necessidades globais de moeda e crédito;
Explicando bem brevemente, apenas para o seu entendimento, pois muito provavelmente isto NÃO cairá na sua
prova:
1. O Banco Central faz uma proposta de orçamento e envia para o CMN;

2. O CMN recebe, aprova e manda para o Congresso Nacional;
3. Aprovado pelo Congresso, ele devolve ao CMN;
4. O CMN, então, autoriza a emissão de papel-moeda (dinheiro em espécie);
5. O Banco Central contrata a Casa da Moeda para imprimir e fabricar papel-moeda;
6. Por fim, o Banco Central emite papel-moeda (fazendo com que o dinheiro fabricado passe a ter valor).
IV - Determinar as características gerais das cédulas e das moedas;
V - Fixar as diretrizes e normas da política cambial, inclusive quanto a compra e venda de ouro e quaisquer
operações em Direitos Especiais de Saque e em moeda estrangeira;
VI - Disciplinar o crédito em todas as suas modalidades e as operações creditícias em todas as suas formas,
inclusive aceites, avais e prestações de quaisquer garantias por parte das instituições financeiras;
VII - Coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária, fiscal e da dívida pública, interna e externa;
VIII - Regular a constituição, funcionamento e fiscalização das instituições financeiras, bem como a aplicação
das penalidades previstas;
Preste bastante atenção nas palavras utilizadas: aprovar, fixar diretrizes, disciplinar, coordenar, regular. Todas
estão atreladas a sua competência normativa e não são funções executivas.
IX - Limitar, sempre que necessário, as taxas de juros, descontos comissões e qualquer outra forma de
remuneração de operações e serviços bancários ou financeiros, inclusive os prestados pelo Banco Central da
República do Brasil, assegurando taxas favorecidas aos financiamentos que se destinem a promover:
- recuperação e fertilização do solo;
- reflorestamento;
- combate a epizootias e pragas, nas atividades rurais;
- eletrificação rural;
- mecanização;
- irrigação;
- investimento indispensáveis às atividades agropecuárias;
O CMN limita a quantidade de juros que as instituições podem cobrar e limita também outras formas que lhe
gerem retorno – remuneração. Além disso, preste atenção a quais operações ele assegura taxas favorecidas nos
financiamentos, pois, por mais estranhas que pareçam ser, estão na lei e muitos podem errar se aparecer na prova.
X - Determinar a porcentagem máxima dos recursos que as instituições financeiras poderão emprestar a um
mesmo cliente ou grupo de empresas;
Essa é uma competência bem importante, pois mitiga a possibilidade de uma instituição financeira falir por
inadimplência de um cliente – se um cliente pegar todo o dinheiro disponível emprestado e não pagar de volta.
Imagina só se uma instituição financeira, com milhões de clientes – que têm seu dinheiro guardado naquela
instituição, empresta metade dos seus recursos financeiros a um só cliente e esse cliente não paga. Isso pode
significar uma perda de dezenas de milhões, a depender da instituição. É um perigo!
Determinando limites, o CMN pode diminuir bastante o risco de falência de uma instituição financeira.
XI - Estipular índices e outras condições técnicas sobre encaixes, mobilizações e outras relações patrimoniais a
serem observadas pelas instituições financeiras;
XII - Expedir normas gerais de contabilidade e estatística a serem observadas pelas instituições financeiras;
XIII - Delimitar, com periodicidade não inferior a dois anos, o capital mínimo das instituições financeiras
privadas, levando em conta sua natureza, bem como a localização de suas sedes e agências ou filiais;
Bastante atenção aqui pois a banca pode querer fazer uma pegadinha. O texto diz “periodicidade não inferior a
dois anos”.
O que o enunciado diz é que o CMN tem que esperar no mínimo dois anos para delimitar um capital mínimo
que a instituição financeira privada deve ter. Se ele quiser, ele pode esperar 4 anos, 10 anos, 15 anos, mas não pode
esperar menos que 2 anos.
Vamos exemplificar:
SITUAÇÃO HIPOTÉTICA
João decide abrir um banco e o capital mínimo delimitado pelo CMN é 25 milhões. Felizmente, ele tem essa
disponibilidade e consegue abrir seu banco.
1 ano depois, o CMN modifica esse número para 50 milhões. Isso prejudica muito João, pois 1 ano é um tempo
muito pequeno para ele ter conseguido duplicar seu caixa.
Felizmente, o CMN é obrigado a esperar no mínimo 2 anos para poder realizar essa modificação, de forma que
João tem mais tempo para atingir esse capital mínimo.
XIV - Determinar recolhimento de até 60% (sessenta por cento) do total dos depósitos e/ou outros títulos
contábeis das instituições financeiras, seja na forma de subscrição de letras ou obrigações do Tesouro Nacional
ou compra de títulos da Dívida Pública Federal, seja através de recolhimento em espécie, em ambos os casos
entregues ao Banco Central do Brasil, na forma e condições que o Conselho Monetário Nacional determinar,
podendo este:
a) adotar percentagens diferentes em função;
- das regiões geo-econômicas;
- das prioridades que atribuir às aplicações;
- da natureza das instituições financeiras;

b) determinar percentuais que não serão recolhidos, desde que tenham sido reaplicados em financiamentos à
agricultura, sob juros favorecidos e outras condições fixadas pelo Conselho Monetário Nacional.
(REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR 179/2021)
XV - Estabelecer para as instituições financeiras públicas, a dedução dos depósitos de pessoas jurídicas de
direito público que lhes detenham o controle acionário, bem como dos das respectivas autarquias e sociedades
de economia mista, no cálculo a que se refere o inciso anterior;
XVI - Enviar obrigatoriamente ao Congresso Nacional, até o último dia do mês subsequente, relatório e mapas
demonstrativos da aplicação dos recolhimentos compulsórios. (REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR
179/2021)
Iremos nos aprofundar nos recolhimentos compulsórios quando tratarmos das políticas monetárias, mais a frente
nesta aula. Porém, irei lhe explicar brevemente para que entenda esta competência:
Quando você coloca seu dinheiro no banco, ele pode emprestar seu dinheiro para outros. Afinal, é exatamente
este o objetivo do Sistema Financeiro: a intermediação financeira – a transferência de recursos dos superavitários
aos deficitários.
Porém, pode ser determinado um percentual de recolhimento desse valor que a instituição financeira não pode
utilizar e deve ficar guardado. Ou seja, se um banco tiver R$100 milhões, por exemplo, e for determinado um
percentual de 30%, a instituição é obrigada a guardar e não utilizar R$30 milhões. Isto é o que chamamos de
recolhimento compulsório ou depósito compulsório – quando se tratar de depósitos.
A lei diz que o CMN pode realizar recolhimento compulsório de até 60%. Contudo, ocorreu uma revogação tácita.
O que é isso, professor? Revogação tácita?
Aluno, embora a lei 4.595/64 diga que o CMN pode fazer recolhimentos compulsórios, a lei 7.730/89, mais atual,
trata isso de forma diversa. Portanto, embora o texto da lei 4.595/64 continue vigente, ele foi revogado de forma
tácita (não expressa).
Logo, esta competência deixa de ser do CMN. Somente o Banco Central pode fazer recolhimento compulsório.
Inclusive, há mais de 20 anos, o CMN não realiza recolhimentos compulsórios.
Esta é a informação correta. Contudo, infelizmente, muitas bancas continuam a cobrar isso de forma incorreta, de
acordo com a letra da lei, e consideram como item certo que o CMN realiza recolhimentos compulsórios.
Então, você tem que ter isso em mente ao resolver uma questão que venha a cobrar esse assunto. Verifique bem
as alternativas, veja se não há outra correta. Afinal, ao resolver questões de múltipla escolha, não há
necessariamente apenas uma alternativa correta, pode haver uma “mais correta” ou “mais completa”, e esta deve
ser seu gabarito. Se houver apenas alternativas erradas e uma delas diz que o CMN realiza recolhimentos
compulsórios, marque ela e saiba que pode caber recurso que, inclusive, pode até não ser aceito.
Veja um exemplo:
(CESGRANRIO – Banco do Brasil – Escriturário – 2014) Nos termos da Lei de Regência, cabe ao Conselho
Monetário Nacional determinar recolhimento de determinado percentual do total dos depósitos e/ou outros
títulos contábeis das instituições financeiras, seja na forma de subscrição de letras ou obrigações do Tesouro
Nacional, seja na compra de títulos da Dívida Pública Federal, ou ainda, através de recolhimento em espécie
Esse percentual corresponderá a até.
a) 60%
b) 50%
c) 20%
d) 30%
e) 40%
RESOLUÇÃO:
Não há alternativa correta, porque o CMN não mais determina recolhimentos compulsórios. Contudo, se ele
determinasse, o recolhimento seria de até 60%. A questão não foi anulada, pois o comando da questão foi claro
ao dizer “nos termos da lei”, e na lei o referido dispositivo não sofreu revogação expressa.
Resposta: A
XVII - Regulamentar, fixando limites, prazos e outras condições, as operações de redesconto e de empréstimo,
efetuadas com quaisquer instituições financeiras públicas e privadas de natureza bancária; (REVOGADO PELA
LEI COMPLEMENTAR 179/2021)
XVIII - Outorgar ao Banco Central do Brasil o monopólio das operações de câmbio quando ocorrer grave
desequilíbrio no balanço de pagamentos ou houver sérias razões para prever a iminência de tal situação;
Se ocorrer grave desequilíbrio no balanço de pagamentos (referente à relação comercial do país com os outros) ou
a possibilidade de isso acontecer, o CMN pode determinar que somente o BACEN operará em câmbio – moeda
estrangeira.
XIX - Estabelecer normas a serem observadas pelo Banco Central da República do Brasil em suas transações
com títulos públicos e de entidades de que participe o Estado; (REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR
179/2021)
XX - Autoriza o Banco Central da República do Brasil e as instituições financeiras públicas federais a efetuar a
subscrição, compra e venda de ações e outros papéis emitidos ou de responsabilidade das sociedades de
economia mista e empresas do Estado;
XXI - Disciplinar as atividades das Bolsas de Valores e dos corretores de fundos públicos;
XXII - Estatuir normas para as operações das instituições financeiras públicas, para preservar sua solidez e
adequar seu funcionamento aos objetivos desta lei;
XXVI - Conhecer dos recursos de decisões do Banco Central da República do Brasil;
Se o BACEN punir uma instituição por não ter cumprido uma regra e essa instituição apresentar um recurso, o
CMN tem que “estar por dentro”.
XXVIII - Aplicar aos bancos estrangeiros que funcionem no País as mesmas vedações ou restrições
equivalentes, que vigorem nas praças de suas matrizes, em relação a bancos brasileiros ali instalados ou que
nelas desejem estabelecer-se;
Ou seja, bancos estrangeiros terão as mesmas proibições/restrições que bancos brasileiros teriam ao se
estabelecer no país/estado/cidade matriz do banco estrangeiro.
XXIX - Colaborar com o Senado Federal, na instrução dos processos de empréstimos externos dos Estados, do
Distrito Federal e dos Municípios;
XXXI - Baixar normas que regulem as operações de câmbio, inclusive swaps, fixando limites, taxas, prazos e
outras condições;
XXXII - regular os depósitos a prazo de instituições financeiras e demais sociedades autorizadas a funcionar
pelo Banco Central do Brasil, inclusive entre aquelas sujeitas ao mesmo controle acionário ou coligadas.
(2012/FCC/BANESE/Técnico Bancário) É função do Conselho Monetário Nacional
a) Aprovar dotações orçamentárias para bancos estaduais.
b) Coordenar a política da dívida pública interna e externa.
c) Exercer a fiscalização das instituições financeiras.
d) Determinar metas para a Receita Federal do Brasil.
e) Emitir papel moeda.
RESOLUÇÃO:
Como expliquei, o CMN é um órgão normativo, ele cria normas, mas não tem função executiva. Ou seja, ele só
formula, mas não “coloca a mão na massa”. Portanto, sempre que a questão apresentar uma alternativa que
apresente função executiva, o CMN não será o responsável. Com isso, já podemos eliminar as alternativas C e E.
Vejamos:
a) Errada – função do Ministério da Economia, e você nem precisa saber isso para perceber que está errada.
b) Certo – isso, é o que diz a Lei 4.595/64:
VII - Coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária, fiscal e da dívida pública, interna e externa
c) Errada – “exercer” é sinônimo de “executar”. O CMN não executa nada, apenas regula! Quem fiscaliza são as
Entidades Supervisoras (BACEN e CVM), que, inclusive, podem ser chamadas de fiscalizadoras.
d) Errada – a Receita Federal sequer faz parte do Sistema Financeiro.
e) Errada – é uma função executiva e o CMN não tem atribuição executiva. Além disso, se trata de uma atribuição
do Banco Central, como veremos mais à frente.
(CESGRANRIO/2018/BB/Escriturário) No Brasil, a fixação das diretrizes e normas concernentes às políticas

monetária, creditícia e cambial, é da competência do
a) Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão

b) Ministério da Fazenda
c) Conselho Monetário Nacional
d) Banco Central do Brasil
e) Banco do Brasil
RESOLUÇÃO:
Tranquila, né? Falou de regular, normatizar e fazer as diretrizes é com o CMN.
Resposta: C
Banco Central do Brasil

O Banco Central do Brasil (chamado de BACEN ou BCB) é uma autarquia federal vinculada ao Ministério da
Economia e subordinada ao Conselho Monetário Nacional. Foi criado pela lei 4.595/64, substituindo a antiga
SUMOC (Superintendência da Moeda e do Crédito). Recentemente o BACEN recebeu um grau adicional de
autonomia e novas regras em relação a nomeação e exoneração de seu Presidente e seus Diretores através da Lei
Complementar nº 179/2021, ressaltaremos aqui os principais pontos desta lei, porém esse é um dispositivo com
um ótimo custo benefício para você ler por completo, por se tratar de algo muito recente e as bancas adorarem as
novidades.
É o principal órgão executivo do Sistema Financeiro Nacional, fazendo cumprir todas as determinações do
CMN. Compete ao BACEN cumprir e fazer cumprir todas as disposições que lhe são atribuídas pela legislação em
vigor e as normas expedidas pelo Conselho Monetário Nacional. Veja o trecho da LC 179/2021 que remete a esse
objetivo:
Art. 2º As metas de política monetária serão estabelecidas pelo Conselho Monetário Nacional, competindo
privativamente ao Banco Central do Brasil conduzir a política monetária necessária para cumprimento das
metas estabelecidas.
É por meio do BACEN que o Governo intervém diretamente no SFN e indiretamente na economia.
Como assim?
Não funcionaria muito bem uma intervenção direta na economia por parte do governo. Imagine o caos se o governo
mandasse, por exemplo, “não comprar feijão”: todo mundo iria correr para os mercados para estocar. Então, a forma do
governo para agir na economia é por meio de ação direta no SFN, que afeta a economia de forma indireta.
A sede do BACEN é em Brasília, podendo ter representações no Rio Grande do Sul, Paraná, São Paulo, Rio de
Janeiro, Minas Gerais, Bahia, Pernambuco, Ceará e Pará.
MISSÃO DO BACEN
Assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda e um sistema financeiro sólido e eficiente.
A missão do BACEN foi reforçada pela LC 179/21:
Art. 1º O Banco Central do Brasil tem por objetivo fundamental assegurar a estabilidade de preços.
Parágrafo único. Sem prejuízo de seu objetivo fundamental, o Banco Central do Brasil também tem por
objetivos zelar pela estabilidade e pela eficiência do sistema financeiro, suavizar as flutuações do nível de
atividade econômica e fomentar o pleno emprego.
O Banco Central tem por finalidade:
▪ a formulação, a execução, o acompanhamento e o controle das políticas monetária, cambial, de crédito e de

relações financeiras com o exterior;
▪ a organização, disciplina e fiscalização do Sistema Financeiro Nacional (SFN) e do Sistema de Consórcio;
▪ a gestão do Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) e dos serviços do meio circulante.
Em regra, quem formula (faz as regras e normas) é o CMN. Porém, algumas vezes, o BACEN também participará da
formulação. Inclusive, o Presidente do BACEN é um dos três conselheiros do CMN.
Composição
O BACEN possui uma Diretoria Colegiada, todos nomeados pelo Presidente da República após aprovação por
maioria absoluta do Senado Federal, podendo ser reconduzidos uma vez, conforme regulamento. A Diretoria
Colegiada é composta da seguinte forma:
🡪 1 Presidente - Mandato de 4 anos, se iniciando no dia 1º de janeiro do terceiro ano de mandato do

Presidente da República.
🡪 8 Diretores - Mandatos de 4 anos, observando escala da Lei 179/21, sendo dois nomeados a cada ano de
mandato para haver escalonamento entre os mandatos e as nomeações.
1 presidente
COMPOSIÇÃO
8 diretores
Indicados e nomeados pelo Presidente da República

NOMEAÇÃO
Requisito: aprovação dos nomes pelo Senado Federal
Duração: 4 anos e não coincide com o mandato do Presidente da República

Poderão ser reconduzidos uma vez, por decisão do Presidente da República, observando caput da
MANDATO lei
Somente ocorre nas hipóteses previstas em lei: a pedido; por doença; condenação com decisão
transitada em julgado; por comprovado e recorrente desempenho insuficiente (necessária aprovação
EXONERAÇÃO por maioria absoluta do Senado Federal).
Autonomia do Banco Central

Muito recentemente, foi sancionada a Lei Complementar 179/2021, que estabelece a autonomia do Banco Central.
Com ela, ficou estabelecido que os membros da diretoria colegiada do BACEN terão quatro anos fixos de
mandato, que não coincidirão com o do Presidente da República (que os indica e nomeia). É isso que proporciona
a chamada autonomia do BACEN, pois o Presidente atual, apesar de escolher quem está na diretoria, vai ter em
seu mandato membros indicados pelo Presidente anterior.
A cada ano de mandato presencial, o Presidente da República indica e nomeia 2 dos 8 diretores que compõem a
diretoria colegiada, sendo que o presidente da diretoria é nomeado no terceiro ano de mandato presidencial.
Além disso, o presidente e os diretores poderão ser reconduzidos uma ver ao cargo.
MANDATO DO PRESIDENTE DA REPÚBLICA (4 ANOS)

1º ANO 2º ANO 3º ANO 4º ANO
(1 de março) (1 de janeiro) (1 de janeiro) (1 de janeiro)
2 diretores 2 diretores Presidente + 2 diretores 2 diretores
Conforme disse o atual Presidente do BACEN, Roberto Campos Neto: “O Brasil deu um passo importante com a
autonomia do Banco Central. Esta conquista é resultado de um longo processo de amadurecimento institucional,
onde os benefícios de um banco central autônomo, transparente e responsável foram ficando claros para a
sociedade.”
Diretores
Não costuma cair em prova.
❖ Diretor de Administração (Dirad);
❖ Diretor de Assuntos Internacionais e de Gestão de Riscos Corporativos (Direx);
❖ Diretor de Fiscalização (Difis);
❖ Diretor de Organização do SFN e Controle de Operações do Crédito Rural (Diorf);
❖ Diretor de Política Econômica (Dipec);
❖ Diretor de Política Monetária (Dipom);
❖ Diretor de Regulação (Dinor);
❖ Diretor de Relacionamento Institucional e Cidadania (Direc).
Reuniões
A Diretoria Colegiada se reúne, ordinariamente, uma vez por semana e, de forma extraordinária, estando
presente, no mínimo, o Presidente (ou seu substituto) e metade dos Diretores (quatro).
Ordinárias
uma vez por semana
Natureza
das Extraordinárias
Reuniões estando presente, no
mínimo, o Presidente (ou
substituto) e metade dos
Diretores
As decisões serão tomadas por maioria de votos, cabendo ao Presidente (ou substituto) o voto de qualidade
(desempate)
O Presidente será substituído, em seus impedimentos e ausências do território nacional, por um Diretor, por ele
designado, que acumulará as funções.
Os Diretores serão substituídos, em seus impedimentos e ausências do território nacional, por outros membros da
Diretoria Colegiada, designados pelo Presidente, que acumularão as funções.
Ou seja, se estiver impedido ou fora do Brasil, um membro da Diretoria Colegiada do BACEN só pode ser
substituído por outro membro, designado pelo presidente.
Competências
Aqui, a abordagem será a mesma usada nas competências do CMN, apresentando e comentando o texto da lei
4.595/64, alterando e suprimindo algumas partes visando proporcionar melhor compreensão.
O Banco Central é um órgão executivo. Ele coloca em prática aquilo que o CMN determina. Vejamos suas
competências:
Art. 10. Compete privativamente ao Banco Central do Brasil:
I - Emitir moeda-papel e moeda metálica, nas condições e limites autorizados pelo Conselho Monetário
Nacional.
Lembre-se: emitir é diferente de imprimir, não se confunda. Não é o BACEN que imprime as cédulas e produz as
moedas, mas sim a Casa da Moeda. Após a produção, o BACEN as recebe e, aí sim, emite (ele atribui valor àquilo,
enviando às instituições financeiras para que possam entrar em circulação na economia). Por este motivo, o
BACEN é apelidado de Banco Emissor.
II - Executar os serviços do meio-circulante;
III - determinar o recolhimento de até cem por cento do total dos depósitos à vista e de até sessenta por cento
de outros títulos contábeis das instituições financeiras, seja na forma de subscrição de Letras ou Obrigações
do Tesouro Nacional ou compra de títulos da Dívida Pública Federal, seja através de recolhimento em espécie,
em ambos os casos entregues ao Banco Central do Brasil, a forma e condições por ele determinadas, podendo:
a) adotar percentagens diferentes em função:
1. das regiões geoeconômicas;
2. das prioridades que atribuir às aplicações;
3. da natureza das instituições financeiras;
b) determinar percentuais que não serão recolhidos, desde que tenham sido reaplicados em financiamentos à
agricultura, sob juros favorecidos e outras condições por ele fixadas.
IV - receber os recolhimentos compulsórios de que trata o inciso anterior e, ainda, os depósitos voluntários à
vista das instituições financeiras, nos termos do inciso III e § 2° do art. 19.
Lembra que lhe expliquei sobre os recolhimentos compulsórios? Pois bem, quando é definido um percentual que
o banco deve guardar, o recolhimento compulsório fica guardado no BACEN.
Além disso, o BACEN pode determinar até 100% (tudo) de recolhimento compulsório sobre depósitos e até 60%
sobre títulos contábeis.
CMN
até 60%
(revogação tácita, mas várias bancas ainda
consideram como válido)
Recolhimentos
Compulsórios
BACEN
até 100% de depósitos
até 60% de títulos contábeis
V - realizar operações de redesconto e empréstimo com instituições financeiras públicas e privadas, consoante
remuneração, limites, prazos, garantias, formas de negociação e outras condições estabelecidos em regulamentação
por ele editada; (Redação dada pela Lei Complementar nº 179, de 2021)
O que é redesconto, professor?
Que bom que perguntou!
Supondo que você seja um comerciante que vendeu várias mercadorias por cheques parcelados, porém você precisa daquele
dinheiro agora. Então, você recorre ao banco para pedir um desconto de títulos – o banco vai avaliar e pagar um valor por
aquele cheque que, certamente, será menor do que o valor original, para que o banco tenha algum retorno quando for pago.
O Banco Central também pode emprestar dinheiro, mas somente para instituições financeiras:
● Empréstimo de liquidez: quando o BACEN empresta à instituição e ela tem que devolver no mesmo dia.
● Redesconto: quando o BACEN empresta dinheiro ao banco usando os títulos descontados pelo banco como
garantia. Fazendo, assim, um redesconto.
Por conceder empréstimos aos bancos, o BACEN recebe o apelido de Banco dos Bancos.
VI - Exercer o controle do crédito sob todas as suas formas;
VII - Efetuar o controle dos capitais estrangeiros, nos termos da lei;
VIII - Ser depositário das reservas oficiais de ouro e moeda estrangeira e de Direitos Especiais de Saque e fazer
com estas últimas todas e quaisquer operações previstas no Convênio Constitutivo do Fundo Monetário
Internacional;
As reservas de ouro e moeda estrangeira do Governo ficam depositadas no BACEN. Por este motivo, entre outros,
ele recebe o apelido de Banqueiro do Governo.
IX - Exercer a fiscalização das instituições financeiras e aplicar as penalidades previstas;
Essas penalidades podem ser desde simples advertências até a liquidação extrajudicial da instituição.
X - Conceder autorização às instituições financeiras, a fim de que possam:
a) funcionar no País;
b) instalar ou transferir suas sedes, ou dependências, inclusive no exterior;
c) ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas;

d) praticar operações de câmbio, crédito real e venda habitual de títulos da dívida pública federal, estadual ou
municipal, ações Debêntures, letras hipotecárias e outros títulos de crédito ou mobiliários;
e) ter prorrogados os prazos concedidos para funcionamento;
f) alterar seus estatutos.
g) alienar ou, por qualquer outra forma, transferir o seu controle acionário.
Cabe ao BACEN autorizar instituições financeiras, nacionais e estrangeiras, a funcionarem e operarem no país.
Anteriormente, instituições estrangeiras necessitavam de autorização

Atenção!! do Poder Executivo para funcionarem no país, porém, recentemente, o
Presidente da República, sob o interesse do governo, delegou esta
atribuição ao Banco Central e também a atribuição de reconhecer o

aumento da participação dos investidores estrangeiros no capital de
instituições financeiras nacionais.
XI - Estabelecer condições para a posse e para o exercício de quaisquer cargos de administração de instituições
financeiras privadas, assim como para o exercício de quaisquer funções em órgãos consultivos, fiscais e
semelhantes, segundo normas que forem expedidas pelo Conselho Monetário Nacional;
XII - Efetuar, como instrumento de política monetária, operações de compra e venda de títulos públicos
federais;
Muito cuidado aqui!
Títulos públicos são notas emitidas pelo Tesouro Nacional para financiar atividades do Governo.
Na prática, o Governo está pegando dinheiro emprestado e dando em retorno títulos públicos que garantem
rentabilidade a quem os adquirir. Podem comprar esses títulos pessoas físicas, empresas e as instituições
financeiras.
No entanto, veja o que diz a Constituição, em seu art. 164:
§ 1º É vedado ao Banco Central conceder, direta ou indiretamente, empréstimos ao Tesouro Nacional e a

qualquer órgão ou entidade que não seja instituição financeira.
§ 2º O Banco Central poderá comprar e vender títulos de emissão do Tesouro Nacional, com o objetivo de
regular a oferta de moeda ou a taxa de juros.
Professor, como diz que o BACEN pode comprar títulos públicos, mas depois diz que ele não pode emprestar dinheiro
ao Tesouro Nacional?
Quando o BACEN compra um título no objetivo de regular a oferta de moeda ou a taxa de juros, ele está exercendo
uma política monetária – exatamente como diz o enunciado da competência.
XIII - Determinar que as matrizes das instituições financeiras registrem os cadastros das firmas que operam
com suas agências há mais de um ano.
Art. 11. Compete ainda ao Banco Central da República do Brasil;

I - Entender-se, em nome do Governo Brasileiro, com as instituições financeiras estrangeiras e internacionais;
II - Promover, como agente do Governo Federal, a colocação de empréstimos internos ou externos, podendo,
também, encarregar-se dos respectivos serviços;
Como dito anteriormente, é por meio do BACEN que o Governo Federal intervém diretamente no SFN e
indiretamente na economia.
IV - Efetuar compra e venda de títulos de sociedades de economia mista e empresas do Estado; (REVOGADO
PELA LEI COMPLEMENTAR 179/2021)
Sociedades de economia mista são empresas do Estado, que possuem parte delas pertencentes ao mercado e não
ao Estado. Ou seja, é constituída por capital público (a maior parte) e privado, por isto é chamada de mista. Já as
empresas do Estado são completamente públicas.
V - Emitir títulos de responsabilidade própria, de acordo com as condições estabelecidas pelo Conselho
Monetário Nacional;
VI - Regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis;
Lembra que, ao tratar do SFN, falei que o BACEN também podia agir como regulador? Pois bem, esse é um caso
claro que já foi, inclusive, cobrado em prova.
Referente exclusivamente à compensação de cheques e outros papéis: quem regula é o Banco Central, mas
quem executa a compensação é o Banco do Brasil.
Não se preocupe, aprofundaremos o assunto dos cheques em aulas futuras.
VII - Exercer permanente vigilância nos mercados financeiros e de capitais sobre empresas que, direta ou
indiretamente, interfiram nesses mercados e em relação às modalidades ou processos operacionais que
utilizem;
O mercado de capitais é aquele no qual são negociados os valores mobiliários (como ações, entre outros títulos),
sendo fiscalizado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Porém, devido a sua potente estrutura, o BACEN
realiza a vigilância das empresas que interfiram tanto nos mercados financeiros quanto nos de capitais.
CF/88, Art. 164: § 3º As disponibilidades de caixa da União serão depositadas no Banco Central; as dos Estados,
do Distrito Federal, dos Municípios e dos órgãos ou entidades do Poder Público e das empresas por ele
controladas, em instituições financeiras oficiais, ressalvados os casos previstos em lei.
O dinheiro do Governo Federal (União) é depositado no BACEN. Por isto, é apelidado de Banqueiro do Governo.
O dinheiro dos Estados, do Distrito Federal, dos Municípios e outros órgãos/entidades/empresas do Poder Público
ficam depositados nas instituições financeiras oficiais – como BRB, Banco do Brasil, Banpará, Banrisul, Banco do
Nordeste, Banco da Amazônia e outros.
Veja como cai em prova:
(2017/FCC/DPE-RS/Analista – Economia) Compete ao Conselho Monetário Nacional:
a) Receber os recolhimentos compulsórios das instituições financeiras.
b) Realizar operações de redesconto e empréstimos a instituições financeiras bancárias;
c) Exercer o controle do crédito sob todas as suas formas.
d) Regular a constituição, o funcionamento e a fiscalização de instituições financeiras;
e) Exercer a fiscalização das instituições financeiras e aplicar as penalidades previstas
RESOLUÇÃO:
Veja como não há necessidade de decorar as competências. Eliminando as alternativas referentes a atribuições
executivas, só nos resta alternativa D.
a, b, c, e) Erradas - receber, realizar e exercer estão atreladas a “executar”. Tratam-se de competências do BACEN.
Resposta: D
(FADESP/2018/BAPARÁ/Técnico Bancário - ADAPTADA) O Banco Central do Brasil foi criado em 1964 com a
promulgação da Lei da Reforma Bancária (Lei nº 4.595, de 31.12.64). Pode-se afirmar que é competência do Banco
Central do Brasil
a) estimular a formação de poupança e a sua aplicação em valores mobiliários.
b) assegurar o cumprimento de práticas comerciais equitativas no mercado de valores mobiliários.
c) atuar no sentido de proteger a captação de poupança popular que se efetua através das operações de seguro,
previdência privada aberta, de capitalização e resseguro.
d) fortalecer a estrutura de capital das empresas privadas e o desenvolvimento do mercado de capitais.
e) executar os serviços do meio-circulante;
RESOLUÇÃO:
Para responder essa, você nem precisa ter decorado as atribuições. Vejamos as alternativas:
a) Errada. Trata-se, na verdade, de atribuição da Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
b) Errada. Novamente, a CVM é a responsável pelo mercado de valores mobiliários.
c) Errada. O órgão normativo do setor de previdência fechada é o Conselho Nacional de Previdência

Complementar, a quem cabe esta atribuição.
d) Errada. Mercado de capitais são as operações com valores mobiliários, portanto, CVM.
e) Certa. Compete privativamente ao BACEN executar os serviços do meio-circulante (Lei nº 4.595/64, art. 11)
Resposta: E
Apelidos
Devido à grande gama de atribuições e sua importância, o Banco Central recebe alguns apelidos, conforme já lhe
apresentei. Acredite ou não, já foi cobrado em prova. Vejamos os principais apelidos:
Banco emissor
O BACEN tem o monopólio de emissão de papel-moeda. Isto é, só ele pode emitir.
Banqueiro do Governo
● Administra a dívida pública da União;
● Faz a gestão das reservas internacionais;
● É o depositário das disponibilidades de caixa da União;
● Representa o Governo junto às instituições financeiras estrangeiras;

● e outros vários motivos, como você pode perceber na sua leitura.
Banco dos Bancos

● É responsável pelo recebimento dos recolhimentos compulsórios;
● É quem empresta dinheiro às instituições financeiras caso elas precisam em última instância (redesconto e
empréstimo de liquidez);
● Intervém nas instituições em casos de problemas maiores; etc.
Gestor do Sistema Financeiro Nacional

● Regula os serviços de compensação de cheques e outros títulos;
● Autoriza o funcionamento das instituições financeiras;
● Fiscaliza as instituições financeiras;
● Entre outras atribuições.
Executor da Política Monetária

Política Monetária é a gestão da oferta de moeda. Isto é, a quantidade de dinheiro em circulação na economia.
O BACEN é o responsável por este importante papel, controlando a liquidez global do sistema econômico e
mantendo o equilíbrio na oferta de moeda.
Competências do CMN x BACEN

Por fim, para que você fixe de vez, compreenda e consiga visualizar essa relação do CMN e do BACEN
(regulador e executor) irei apresentar novamente algumas competências de ambos, mas, dessa vez, juntas.
Você já deve estar cansado de saber que como o CMN não possui atribuição executiva, quem executa em seu nome
são o BACEN e a CVM. Portanto, para cada atribuição do CMN teremos também uma para o BACEN e/ou para a
CVM. Portanto, vejamos algumas:
CMN BACEN
Autorizar os limites e condições da emissão de papel-
Emitir papel-moeda e moeda metálica.
moeda
Fixar as diretrizes e normas da política cambial,
Ser depositário das reservas oficiais de ouro e moeda
inclusive quanto à compra e venda de ouro e
estrangeira e executar a política cambial
quaisquer operações em moeda estrangeira
Disciplinar o crédito em todas as suas modalidades e Exercer o controle do crédito sob todas as suas
as operações creditícias em todas as suas formas formas
Regulamentar, fixando limites, prazos e outras Realizar operações de redesconto e empréstimo com
condições, as operações de redesconto e de instituições financeiras públicas e privadas, consoante
empréstimo de liquidez, efetuadas com quaisquer remuneração, limites, prazos, garantias, formas de
instituições financeiras (REVOGADO PELA LEI negociação e outras condições estabelecidos em
COMPLEMENTAR 179/2021) regulamentação por ele editada
Conceder autorização às instituições financeiras, a
fim de que possam: funcionar no país; instalar ou
transferir suas sedes, ou dependências, inclusive no
exterior; ser transformadas, fundidas, incorporadas,
ter prorrogados os prazos concedidos para
Regular a constituição, funcionamento e fiscalização funcionamento
das instituições financeiras, bem como a aplicação
Exercer a fiscalização das instituições financeira e
das penalidades previstas
aplicar as penalidades previstas. Podendo ir de
simples advertências aos administradores até a
liquidação extrajudicial da instituição
Vigiar a interferência de outras empresas nos
mercados financeiros e de capitais
Vamos responder questões de prova:
(INÉDITA) Adaptar o volume dos meios de pagamentos às reais necessidades da economia nacional e seu
processo de desenvolvimento, constitui política do
a) Banco Central do Brasil
b) Sistema Financeiro Nacional
c) Comissão de Valores Mobiliários
d) Banco do Brasil
e) Conselho Monetário Nacional
RESOLUÇÃO
Quanto aos objetivos do CMN, lembre-se do mnemônico ARROZPC:
Adaptar o volume dos meios de pagamento às necessidades da economia;
Regular o valor interno da moeda;
Regular o valor externo da moeda;

Resposta: E
(FCC – DPE RS – Analista – 2017) Compete ao Conselho Monetário Nacional
a) receber os recolhimentos compulsórios das instituições financeiras.
b) realizar operações de redesconto e empréstimos à instituições financeiras bancárias.
c) exercer o controle do crédito sob todas as suas formas.
d) regular a constituição, o funcionamento e a fiscalização de instituições financeiras.
e) exercer a fiscalização das instituições financeiras e aplicar as penalidades previstas.
RESOLUÇÃO:
Ao ver CMN no enunciado, já estabeleceremos aquela regra na cabeça: “o CMN não executa nada”.
a) Errado – receber é função executiva, trata-se de atribuição do BACEN.
b) Errado – realizar é função executiva, também trata-se de atribuição do BACEN.
c) Errado – mais uma função executiva: exercer. Mais uma vez, atribuição do BACEN.
d) Certo – como mencionei na questão anterior. Regular = determinar regras/diretrizes.
e) Errado – para não faltar, mais uma função executiva. Atribuição do BACEN.
Resposta: D
Comitê de Política Monetária

O Comitê de Política Monetária (COPOM), instituído em 20 de junho de 1996, é um órgão que faz parte da
estrutura do Banco Central do Brasil (BACEN).
O objetivo do COPOM é estabelecer as diretrizes da política monetária e definir a taxa de juros básica da
economia – a Taxa Selic.
Estabelecer as
diretrizes da
política monetária
Objetivos do
COPOM
Definir a taxa
básica de juros
As decisões do COPOM têm como foco principal cumprir as metas de inflação definidas pelo Conselho
Monetário Nacional.
O COPOM é composto pela Diretoria Colegiada do Banco Central, formada por 9 membros (Presidente e 8
diretores). Ou seja, ele tem exatamente a mesma composição do BACEN – até porque compõe o BACEN.
Diretoria Colegiada
8 Diretores
(nomeados pelo Presidente da
1 Presidente República e aprovados pela
maiora absoluta do Senado)
Professor, mas pra que existe o COPOM se os membros são os mesmos do BACEN?
Antigamente, havia falta de clareza por parte do Banco Central, que não informava bem e omitia informações.
Isso gerou desconfiança na população.
Visando se tornar mais transparente e adquirir novamente a confiança das pessoas, o BACEN criou um órgão que
distancia-se a ideia concebida que o nome “Banco Central” trazia às pessoas. Portanto, o COPOM foi criado para
que houvesse um novo nome distante da má reputação do BACEN. Porém, manteve os mesmos membros e faz
parte do BACEN.
Logo, a criação do Comitê buscou proporcionar maior transparência, ritual adequado ao processo decisório e
melhor comunicação com o público em geral, afastando os medos e incertezas das pessoas quanto à economia e
construindo um mercado mais sólido, estável e próspero. Além disso, esta medida segue práticas semelhantes
adotadas em todo o mundo por uma vasta gama de autoridades monetárias.
Reuniões
Os membros do COPOM realizam oito reuniões ordinárias por ano, com uma periodicidade média de 45 dias. As
reuniões normalmente dividem-se em dois dias seguidos: a primeira sessão (às terças-feiras) e a segunda sessão
(às quartas-feiras). O calendário anual informando o dia de todas as reuniões que ocorrerão em um determinado
ano deverá ser divulgado até o fim de junho do ano anterior.
Poderão ocorrer reuniões extraordinárias, a serem convocados pelo Presidente do Banco Central.
As reuniões só podem iniciar-se com a presença do Presidente, ou seu substituto, e pelo menos metade dos
diretores (quatro diretores).
Nessas reuniões, o COPOM segue um processo que procura embasar da melhor forma possível as suas decisões.
Os membros assistem a apresentações técnicas do corpo funcional do BACEN, que tratam da evolução e
perspectivas das economias brasileira e mundial, das condições de liquidez e do comportamento dos
mercados. Assim, o Comitê utiliza um amplo conjunto de informações para embasar sua decisão. Depois, a
reunião é reservada para a discussão da decisão entre os membros. A decisão é tomada com base na avaliação de
muitos fatores, tais como a inflação, as contas públicas, a atividade econômica e o cenário externo. Todos os
membros do COPOM presentes na reunião votam e seus votos são divulgados.
Fonte: <www.bcb.gov.br/controleinflacao/copom>
Mas, afinal, o que eles decidem?
Efetivamente, o Comitê decide a Meta da Taxa Selic – a taxa básica de juros, que nos aprofundaremos mais a
frente –, gerando impactos na economia. Todos esses fatores que eles precisam considerar são focados
exatamente em como gerar o impacto necessário para equilibrar a base monetária (o total de dinheiro na
economia). Dessa forma, o COPOM exerce a política monetária – a política que controla a quantidade de dinheiro
na economia, que também iremos nos aprofundar.
As decisões do COPOM são tomadas visando com que a meta de inflação definida pelo Conselho Monetário
Nacional (CMN) seja cumprida.
ATENÇÃO: Existem duas “metas”, não as confunda:
Meta de Inflação, definida pelo CMN
Meta da Taxa Selic, fixada pelo COPOM
Caso a meta de inflação definida pelo CMN não seja cumprida, caberá ao Presidente do Banco Central divulgar,
por meio de carta aberta ao Ministro da Economia, os motivos para o descumprimento, bem como as
providências e o prazo para o restabelecimento das metas.
Como funciona a reunião

A realização das reuniões do COPOM segue todo um ritual, que irei lhe explicar:
Na quarta-feira da semana anterior à reunião, inicia-se o período chamado de “silêncio do COPOM”. A partir
desse momento, o Comitê para de se manifestar.
Na terça-feira da semana seguinte, ocorre a primeira sessão da reunião. Nela, há uma apresentação da
economia brasileira e mundial, na qual os membros avaliam as perspectivas econômicas. Os chefes de
departamento do BACEN apresentam ao Comitê uma análise da conjuntura abrangendo vários pontos e variáveis
macroeconômicas.
A primeira sessão conta ainda com a presença do chefe de gabinete do Presidente, do assessor de imprensa e de
outros servidores do BACEN, quando autorizados pelo Presidente.
No dia seguinte, quarta-feira, ocorre a segunda sessão. Participam apenas os membros do Comitê e o chefe
do Depep (Departamento de Estudos e Pesquisas), sem direito a voto.
Os membros avaliam as perspectivas de inflação, fazem recomendações acerca da política monetária e decidem,
com base nas informações apresentadas, a meta da Taxa Selic. As decisões são tomadas por maioria simples de
votos, a serem proferidos oralmente, cabendo ao Presidente o voto de qualidade.
Os membros podiam apresentar também o “viés”, que definia a tendência seguinte para a meta da Selic (viés de
alta ou baixa). Isso permitia fazer alterações na Selic sem necessidade de esperar uma reunião. Entretanto, o
instrumento foi extinto em 2017, na circular 3.868 do BACEN.
Ainda no mesmo dia, após o fechamento do mercado às 18:00, a Taxa Selic é divulgada pela Diretor de Política
Monetária por meio de Comunicado na internet.
Na terça-feira da semana seguinte, seis dias após o término da reunião, cessa o período de silêncio e é
divulgada a ata da reunião, normalmente às 8:00, no site do Banco Central e à imprensa, contendo o cenário
macroeconômico e os principais riscos a ele associados, com base nos quais são tomadas as decisões de política
monetária.
Antigamente, era divulgada também no Diário Oficial (DOU). Porém, hoje, é divulgada apenas no site de internet.
Ao final de cada trimestre civil – março, junho, setembro e dezembro – o COPOM publica um documento
denominado “Relatório de Inflação”, no qual analisa detalhadamente a conjuntura econômica e financeira do
país, com ênfase nas perspectivas para a inflação.
Vamos ver agora um esquema reunindo todo esse “ritual”, para você compreender melhor e conseguir visualizar:
Fonte: <www.bcb.gov.br/controleinflacao/copom>
(CESGRANRIO – Banco do Brasil – 2015 – Escriturário) O Banco Central do Brasil é um órgão do Subsistema
Normativo do Sistema Financeiro Nacional.
Ele determina, periodicamente, a taxa de juros de referência para as operações de um dia com títulos públicos, via
atuação de seu(sua)
A) Comitê de Estabilidade Financeira (COMEF)
B) Comitê de Política Monetária (COPOM)
C) Conselho Monetário Nacional (CMN)
D) Conselho de Administração
E) Câmara de Compensação de cheques e outros papéis
RESOLUÇÃO:
Depois de falar tanto dele ficou fácil, né?
O COPOM é quem determina a Taxa Selic – taxa de juros básica da economia.
Resposta: B
(CESGRANRIO – Banco do Brasil – 2015 – Escriturário) Periodicamente, o Banco Central do Brasil determina, nas
reuniões de seu Comitê de Política Monetária (Copom), o(a)
A) valor máximo do volume de operações de compra e venda de títulos públicos pelo sistema bancário brasileiro.
B) quantidade de papel moeda e moeda metálica em circulação, dentro dos limites autorizados pelo Conselho
Monetário Nacional.
C) valor máximo de todas as formas de crédito no país.
D) valor máximo do fluxo de entrada no país de capitais financeiros vindo do exterior.
E) taxa de juros de referência para as operações de um dia com títulos públicos.
RESOLUÇÃO:
O COPOM objetiva estabelecer as diretrizes de política monetária e definir a taxa de juros básica, visando cumprir
a meta de inflação definida pelo CMN. A única alternativa que se encaixa nisso é a letra E.
Resposta: E
Taxa Selic
Vamos falar agora da famosa, bombando nas notícias!
A Selic é a taxa básica de juros da economia, servindo como referência para as demais taxas de juros do país –
inclusive as utilizadas na cobrança de juros de empréstimos, financiamentos e aplicações financeiras. É a partir
dela que todas as taxas de juros são formadas.
Além disso, a Selic é a taxa utilizada para remunerar os títulos públicos federais emitidos pelo Governo. Ou seja,
essa taxa define o quanto você vai receber de juros se emprestar dinheiro ao Governo.
Emprestar dinheiro ao Governo... ta maluco, professor?
É isso mesmo. Aliás, o Governo é o agente mais seguro para quem você pode emprestar, porque ele só não vai te
pagar se o país falir (e, cá entre nós, se isso acontecer é porque todo o resto já foi por água abaixo). Além disso, o
Governo sempre vai priorizar pagar seus juros, porque dor de barriga não dá uma só vez – ele muito provavelmente
vai precisar pegar emprestado novamente no futuro.
Mas em que ocasião o governo pega dinheiro emprestado?
Isso é algo extremamente comum e acontece quando suas despesas são maiores do que sua receita. Ou seja,
quando ele gasta mais do que arrecada.
Assim, por meio da Secretária do Tesouro Nacional (STN), o Governo emite títulos públicos federais que
remuneram com juros quem os comprar – podendo ser desde pessoas físicas comuns a até mesmo instituições
financeiras. Esses juros são definidos a partir da Taxa Selic.
Portanto, se a Taxa Selic estiver em 2% ao ano e você comprar títulos públicos, você será remunerado em 2% ao
ano sobre o valor aplicado nos títulos.
ATENÇÃO: A taxa que cada título remunera não necessariamente vai ser exatamente igual à Selic, ela pode variar.
A taxa de juros individual dos títulos públicos federais é livre, porém a média dessas taxas deve bater com a Selic,
estipulada pelo COPOM. Logo, se a taxa Selic estiver em 2%, o Tesouro Direto pode emitir títulos por 1,5% e, no
dia seguinte, por 2,5% (pois a média disso da 2%, obedecendo à meta da Selic)
Existem dois tipos de taxa Selic:
Selic Over: é a taxa vigente nas negociações em um determinado dia – a taxa que realmente vemos no mercado,
na prática. Nem sempre será idêntica à meta estipulada pelo COPOM, pode haver pequenas variações, mas, no
geral, as duas taxas são muito próximas. Ela é definida diariamente, considerando a média ponderada de todas as
transações com títulos públicos realizadas em um dia.
Selic Meta: é a taxa determinada pelo COPOM a cada reunião, que vigora por todo período entre as reuniões. Ela
é apenas uma meta – que visa ser cumprida –, servindo como referência para nortear todas as taxas.
Selic Over
A taxa praticada em um determinado dia.
Selic Meta
A taxa determinada pelo COPOM, servindo como
referência para as demais taxas.
E de onde vem esse nome “Selic”?
Para os curiosos, o nome vem da sigla do Sistema Especial de Liquidação e de Custódia. Tal sistema é uma
infraestrutura do mercado financeiro, administrada pelo BACEN, na qual são transacionados os títulos públicos
federais.
Queda Histórica
Desde julho de 2019, a Selic Meta vem caindo mês após mês. Até março de 2021, a taxa Selic estava em 2% ao
ano, o menor nível da história até então. Este é um dos assuntos mais comentados do mercado financeiro.
No geral, o ciclo de queda da taxa já dura quase 4 anos, mas não costumava ser assim. Pra você ter ideia, no fim
dos anos 90, a Selic chegou aos incríveis 45% ao ano (imagine colocar 1000 reais no Tesouro Direto e no ano
seguinte ter 1450 , é uma valorização inimaginável hoje em dia para investimentos em renda fixa).
Não muito tempo atrás, entre 2010 e 2017, a Selic ainda oscilava entre 7% e 14,25% a.a. (que ainda é um
investimento bom, ainda mais para uma aplicação segura como o Tesouro Direto).
No entanto, pressionado por um cenário inflacionário, a partir de março de 2021 o COPOM reverteu o cenário para
alta, sendo a SELIC Meta hoje, enquanto escrevo esse pdf, 4,25% ao ano e com tendência de continuar subindo.
Veja, no gráfico a seguir, o desempenho da Selic desde agosto de 2010.
Fonte: <https://www.bcb.gov.br/controleinflacao/taxaselic>
O gráfico acima mostra o rendimento da Poupança (70% da SELIC) em relação a inflação, por isso houve o cenário
de reversão de juros, necessário para manter o equilíbrio da economia.
Vou tirar meu dinheiro agora então.
Se você tirar e não investir em algo que renda mais, ele vai perder ainda mais valor. Pelo menos, na Selic, você não
perde tanto.
Política Monetária
O COPOM tem a competência específica de regular a liquidez da economia por meio dos instrumentos de
política monetária. É essencial que você compreenda bem como funciona a política monetária, pois é um assunto
muito importante.
Políticas monetárias diz respeito à atuação das autoridades sobre a quantidade de moeda e crédito em circulação
e das taxas de juros, visando controlar a liquidez da economia. Ou seja, são ações das autoridades para controlar
a quantidade dinheiro em circulação na economia.
Professor, por que iriam querer fazer isso? Eles querem mandar na gente?
Não, não, aluno. Políticas monetárias são essenciais para manter o equilíbrio de qualquer economia. Evitando,
assim, surtos inflacionários ou deflacionários.
Vamos relembrar esses conceitos?
INFLAÇÃO: Aumento contínuo e exagerado dos preços dos produtos e serviços, sem aumento semelhante de
renda, e consequente perda do valor da moeda.
Imagine que a nossa economia estivesse fervendo – as pessoas gastando muito e comprando muitas coisas.
Seu José, dono de um mercadinho, percebe que os refrigerantes que chegavam de manhã eram todos vendidos
rapidamente. Muitas pessoas chegavam em seu mercado atrás, mas José já havia vendido tudo.
Assim, ele decide aumentar o preço do refrigerante: de R$4 pra R$ 5. No dia seguinte, ainda consegue vender tudo.
Ele continua a repetir esse processo, até que chega a um número bom: R$ 6,50. Passa o dia inteiro para vender os
refrigerantes, mas ainda assim vende tudo.
Perceba que, nessa situação, o nosso dinheiro perdeu muito valor em um pequeno período, porque o refrigerante
que você antes comprava por R% 4, passou a custar R$6,5. Ou seja, a moeda desvalorizou. 😱 Além disso, embora
os preços tenham aumentado, sua renda continua a mesma.
Isto é a inflação. A demanda está maior do que a oferta (há menos refrigerantes para vender do que o necessário
para suprir a demanda). Da mesma forma, a procura por moeda está menor do que a oferta.
Medimos a inflação com base em uma vasta cesta de produtos que o brasileiro comum consume, tais como
passagem aérea, sal, tomate, mensalidade das escolas, planos de saúde, ingressos para espetáculos, entre outros.
Por este motivo, temos vários índices de inflação (IPCA, IGPM, IPC, etc.). Alguns são regionais, outros medem
produtos específicos ou têm maior abrangência. No Brasil, o oficial é feito pelo IBGE: o Índice Nacional de Preços
ao Consumidor Amplo (IPCA).
DEFLAÇÃO: Quando os preços dos produtos caem por um longo período, sendo contrário à inflação.
Em uma situação de crise econômica, por exemplo, as pessoas temem o futuro e começam a guardar dinheiro ao
invés de gastar, ocasionando uma recessão.
Nesse caso, seu José não consegue mais vender seus refrigerantes e é obrigado a abaixar o preço. Além disso, por
vender menos, é obrigado a demitir dois funcionários.
Já uma fábrica de televisões, por exemplo, embora consiga fabricar 1000 televisões por mês, passa a fabricar
apenas 500 televisões, pois não está vendendo como antes. Logo, caiu o nível de produção e aumentou a
capacidade ociosa das fábricas.
Portanto, deflação gera valorização da moeda. Entretanto, perceba que nem sempre essa valorização exagerada
é interessante, pois os motivos pelos quais isso está ocorrendo podem ocasionar uma recessão econômica – queda
no nível de produção, aumento do desemprego, redução do lucro, aumento do nível de falência, queda nos
investimentos, aumento da capacidade ociosa e etc. Ou seja, uma retração geral da atividade econômica
Portanto, para evitar esses surtos, temos os instrumentos de política monetária, por meio dos quais é possível
manter um equilíbrio econômico – não ter dinheiro demais em circulação, nem de menos.
Muito pouco
dinheiro em
circulação
=
Deflação
Dinheiro demais em
circulação
=
Inflação
Por experiências anteriores, ações diretas na economia nem sempre trazem resultados positivos. Na década de
80, por exemplo, o governo decidiu tabelar o preço dos produtos e limitar a quantidade que cada pessoa podia
comprar – visando reduzir a gigantesca inflação que vivíamos no período. Isso fez as pessoas ficarem com medo e
aumentou a compra clandestina. Havia vários fiscais do governo verificando se as medidas estavam sendo
cumpridas.
Além disso, muitas empresas chegaram à conclusão de que não valia mais a pena oferecer seu produto ao mercado
brasileiro. Imaginemos duas marcas diferentes de sabonete: uma mediana e outra muito boa. Com preços
tabelados, ambas as marcas eram obrigadas a praticar o mesmo valor, mesmo uma tendo qualidade superior.
Logo, diante disso, nos anos 90, o CMN e o BACEN decidiram parar de atuar diretamente na economia e adotar
medidas de indução. Isto é, ações indiretas que, na ponta, levam os agentes econômicos a atuarem da forma como
eles querem. Ao invés de os obrigar a não comprar, eu mexo nos mecanismos econômicos que incentivam ou
desincentivam o consumo. Esses mecanismos são as políticas monetárias.
Instrumentos de Política Monetária
Taxa de Juros Básica (Selic)
Por ser a taxa de referência a todas as demais taxas do país e a taxa que remunera os títulos públicos federais,
aumentar ou diminuir a Selic reflete muito em como o mercado financeiro vai agir e na base monetária.
Base Monetária: o total de dinheiro em circulação na economia
Se o COPOM reduzir a taxa Selic, a taxa que os bancos cobram para conceder financiamentos, empréstimos e
crédito, em geral, também irá diminuir. Logo, as pessoas estarão mais propensas a pegar dinheiro com o banco e
colocar na economia. Isso faz com que a base monetária cresça (mais dinheiro circule na economia).
Além disso, com a taxa reduzida, aqueles que estavam com o dinheiro “parado” no Tesouro Direto (em títulos
públicos federais) vão ter uma remuneração menor e podem querer tirar o dinheiro e colocar na economia. Um
banco pode querer deixar a segurança que a Selic da, por estar rendendo pouco, e arriscar emprestando seu
dinheiro às pessoas e tendo uma rentabilidade maior. Isso também faz a base monetária crescer.
Da mesma forma, se o COPOM aumentar a taxa Selic, a concessão de crédito também terá taxas de juros mais
altas. Com isso, alguém pode desistir de pegar dinheiro com o banco por achar que os juros estão muito altos e
deixar de colocar aquele dinheiro na economia. Logo, reduz a base monetária (menos dinheiro em circulação).
Por outro lado, com a Selic remunerando mais, as pessoas podem achar interessante colocar seu dinheiro no
Tesouro Direto e deixar ele parado, apenas rendendo, sem gastar e, portanto, sem colocar na economia. Os
bancos, por sua vez, podem concluir que é mais interessante emprestar seus milhões de reais ao governo do que
às pessoas, porque o risco é bem menor. Isso também faz com que a base monetária reduza.
Em uma situação de inflação, em que os preços estão muitos altos e a moeda desvalorizada, o COPOM pode
aumentar a Selic e reduzir a base monetária. Com menos dinheiro circulando, os comerciantes e as empresas se
veem obrigados a abaixar os preços. Assim, controlando a inflação.
Concomitantemente, em uma situação de deflação, na qual as pessoas estão gastando pouco, o COPOM pode
reduzir a Selic e induzir as pessoas a colocarem o dinheiro na economia – aumentando a base monetária.
Um dos principais motivos para as quedas históricas da Selic é o período de incerteza que vivemos, levando as
pessoas a guardarem dinheiro, receosas com o que pode vir. Portanto, há uma grave recessão e um dos maiores
períodos de deflação da história brasileira.
Aumenta Diminui a
a Taxa base
Selic monetária
Diminui a Aumenta
Taxa a base
Selic monetária
Open Market
De forma direta, Open Market se traduz “mercado aberto”. É baseado na compra e venda de títulos públicos
federais pelo Banco Central.
Vamos relembrar essa competência do Banco Central?
Lei 4.595/1964
Art. 10. Compete privativamente ao Banco Central do Brasil:
federais;
Como você bem sabe, títulos públicos federais são notas emitidas pelo Tesouro Nacional para financiar as
atividades do governo. Quem as comprar, estará emprestando dinheiro ao governo e recebendo, em troca,
rentabilidade. Entretanto, é vedado ao Banco Central emprestar dinheiro ao governo.
Constituição Federal de 1988
Art. 164, § 1º É vedado ao Banco Central conceder, direta ou indiretamente, empréstimos ao Tesouro
Nacional e a qualquer órgão ou entidade que não seja instituição financeira.
Então, se ele não pode emprestar ao governo, como é uma competência sua efetuar operações de compra e venda de
títulos públicos federais?
Ele pode fazer isso como instrumento de política monetária – e ainda assim não estar emprestando ao governo.
Art. 164, § 2º O Banco Central poderá comprar e vender títulos de emissão do Tesouro Nacional, com
o objetivo de regular a oferta de moeda ou a taxa de juros.
Regular a oferta de moeda ou a taxa de juros = política monetária.
Eu sei, eu sei. Isso tudo pode parecer bem confuso, mas não precisa ser. Vamos entender passo a passo.
Quando uma pessoa compra um título público, ele tem um vencimento. Ao fim desse período, a pessoa irá receber
seu dinheiro de volta – o governo vai devolver o dinheiro que pegou emprestado.
Entretanto, a pessoa não é obrigada a ficar com aquele título parado, recebendo apenas os juros, ela pode vender
o mesmo título que comprou para outros. Porém, para o governo, que pegou o dinheiro emprestado, isso não
muda em nada – o título ainda não venceu e o governo ainda está com o dinheiro que pegou emprestado.
É aí que entra o Banco Central. Depois que os títulos foram emitidos e antes do seu vencimento, o BACEN pode
comprar ele de quem os comprou do governo. Todavia, antes do vencimento do título, o BACEN deve vendê-lo.
Assim, ele evita emprestar dinheiro ao governo. Na prática, é como se ele estivesse “alugando” o título, entendeu?
Na visão do Governo, ele pegou dinheiro emprestado de fulano (que comprou o título) e devolveu para ciclano
(que comprou do BACEN), sem o Governo ter qualquer contato com o Banco Central.
Portanto, o BACEN pode comprar títulos públicos como instrumento de política monetária, mas está vedado de
comprar diretamente do Tesouro Direto quando ele os coloca no mercado e deve vender antes do vencimento.
Art. 39. Nas suas relações como ente da Federação, o Banco Central está sujeito às vedações:
I – compra de títulos da dívida, na data de sua colocação no mercado;
Já entendi professor. Mas você ainda não explicou como isso é uma política monetária.
Pois bem, quando o BACEN compra títulos públicos federais, ele “pega” o título para si e dá dinheiro para quem o
comprou. Essa pessoa, ou instituição, que vendeu o título para o BACEN, irá ter seu dinheiro de volta para usar na
economia. Portanto, ao comprar títulos, o BACEN está injetando dinheiro na economia e aumentando a base
monetária.
Por outro lado, ao vender títulos públicos, o BACEN “pega” o dinheiro da pessoa e lhe entrega o título. Dessa
forma, o dinheiro fica com o BACEN, sem circular na economia. Logo, diminui a base monetária.
BACEN
Diminui a
vende
base
títulos
monetária
públicos
BACEN
Aumenta
compra
a base
títulos
monetária
públicos
VENDE TÍTULOS = DIMINUI

COMPRA TÍTULOS = AUMENTA
O Open Market – compra e venda de títulos – é considerado um instrumento de política monetária de curto prazo,
pois realiza acomodações rápidas no volume de oferta de moeda na economia.
Depósito Compulsório
Trata-se do recolhimento compulsório de depósitos. Já abordamos eles, mas vamos relembrar:
Quando você deposita seu dinheiro em um banco, aquele dinheiro está disponibilizado para o banco emprestar a
outros agentes econômicos – concessão de crédito, financiamentos, empréstimos, etc.
Todavia, o Banco Central pode determinar uma porcentagem desse valor que deve ser recolhido e não pode ser
usado pelas instituições financeiras. Esse é um instrumento muito importante pois garante uma liquidez mínima
para que o sistema financeiro não quebre caso muitas pessoas venham a sacar o dinheiro depositado, pois haverá
dinheiro guardado que possa pagar essas pessoas.
Quanto maior a alíquota de recolhimento compulsório, menor é a multiplicação da base monetária.
Não entendi, professor.
Se o BACEN fizer um recolhimento compulsório de 60% dos depósitos, por exemplo, os bancos vão poder usar
apenas 40% do valor para conceder crédito. Com uma menor concessão de crédito, os juros vão ficar altos e as
pessoas irão ser desestimuladas a pegar dinheiro emprestado e colocar na economia. Portanto, diminui o
crescimento da base monetária.
Logo, controlando a alíquota do recolhimento compulsório de depósitos (depósito compulsório), o BACEN exerce
uma política monetária. O depósito compulsório é considerado um instrumento de longo prazo.
maior Diminui a
recolhiment
o base
compulsório monetária
menor Aumenta
recolhiment
o a base
compulsório monetária
Redesconto
Redesconto é uma modalidade de “empréstimo” do Banco Central para as instituições financeiras. Visa atender
eventuais problemas de liquidez de curto prazo das instituições financeiras.
Existe algo que chamamos de “desconto de títulos”. Ocorre quando alguém tem um título e quer receber o valor
antes do vencimento.
Por exemplo: Uma loja vendeu um produto divido em 10x para você, mas quer antecipar o valor que vai receber das parcelas
de cheques que você vai pagar. Assim, ela vai ao banco e pede um desconto daqueles títulos. O banco vai avaliar a situação e
talvez fazer uma proposta (que muito provavelmente será menor do que o valor do título). Se o título vale 100 reais, o banco
pode oferecer R$ 90. Assim, o vendedor já adianta o valor e o banco lucra quando você pagar o cheque.
Se o banco que fez descontos de títulos eventualmente precisar de dinheiro, ele pode ir ao BACEN e pedir um
redesconto. Nesse caso, o BACEN vai emprestar dinheiro ao banco e usar os títulos descontados como garantia.
(se o banco não pagar, pelo menos o BACEN tem os títulos).
DESCONTO DE TÍTULOS: entrega de valor de um título ao detentor antes do vencimento, mediante pagamento de quantia.
REDESCONTO: empréstimo do Banco Central à instituição financeira usando os títulos descontados como garantia.
O redesconto é como uma última alternativa para as instituições financeiras, porque as taxas de juros tendem a
ser altas para desincentivar as instituições a cometerem práticas que levem a problemas de liquidez.
Porém, se o BACEN quiser injetar dinheiro na economia, ele pode reduzir as taxas do redesconto e, por
consequência, incentivar os bancos a disponibilizarem mais crédito.
O redesconto é considerado um instrumento de política monetária de médio prazo.
Vamos resolver uma questão:
(FCC – Auditor Conselheiro Substituto – TCM GO – 2015) O Banco Central − Bacen, para aumentar a oferta de
moeda, deve implementar a política de
a) redução da reserva compulsória dos bancos comerciais.
b) aumento da reserva compulsória dos bancos comerciais.
c) aumento da taxa de redesconto dos bancos comerciais.
d) venda de títulos públicos.
e) aumento da taxa Selic.
RESOLUÇÃO:
A questão apresentou uma situação em que o BACEN quer aumentar a base monetária. Ou seja, o dinheiro em
circulação na economia. Vejamos as alternativas:
a) Certo. O recolhimento compulsório reserva uma parte dos depósitos que os bancos não podem usar. Reduzindo
essa reserva, aumenta a disposição de dinheiro para a concessão de empréstimos. Mais dinheiro emprestado, mais
dinheiro circulando na economia.
b) Errado. Assim como na alternativa anterior. Porém, aumentando o recolhimento, diminui a capacidade de
concessão de empréstimo. Portanto, diminui a base monetária.
c) Errado. Aumento a taxa de redesconto, desestimula os bancos a pegarem emprestado do BACEN. Pegando
menos, há também menor disponibilidade de dinheiro para concessão de crédito.
d) Errado. Ao vender títulos, o BACEN entrega o título e ‘pega’ o dinheiro. Assim, o dinheiro deixa de circular na
economia.
e) Errado. Ao aumentar a Selic, aumenta também as demais taxas, tais como as usadas para concessão de crédito.
Além disso, uma Selic maior incentiva a compra de títulos públicos, retirando o dinheiro em circulação na
economia.
Resposta: A
Resumo
Sei que é muita informação. Não precisa ficar decorando, pois isso é ineficiente. Compreender é bem melhor!
Leia com atenção e releia se for necessário, até que tenha verdadeiramente entendido. Se quiser tirar qualquer
dúvida, estaremos dispostos a esclarecê-las.
Os principais instrumentos de política monetária são:
🡪 A Taxa Selic: taxa básica de juros definida pelo COPOM;
🡪 Open Market: compra e venda de títulos públicos federais pelo BACEN;
🡪 Depósito compulsórios: recolhimento do valor dos depósitos que as instituições podem usar;
🡪 Redesconto: empréstimo do BACEN às instituições usando os títulos descontados por elas como garantia.
Veja o funcionamento de cada instrumento:
A BASE MONETÁRIA A BASE MONETÁRIA

INSTRUMENTO PRAZO
CRESCE SE DIMINUI SE
SELIC Reduz a taxa Aumenta a taxa Curto
OPEN MARKET Compra títulos públicos Vende títulos públicos Curto
DEPÓSITO
Reduz o recolhimento Aumenta o recolhimento Longo
COMPULSÓRIO
REDESCONTO Reduz os juros Aumenta os juros Médio
Questões de prova comentadas
BACEN e CMN
1. FCC – BANRISUL – Escriturário – 2019
Como parte da missão de assegurar que o sistema financeiro seja sólido e eficiente, a autorização para
funcionamento de instituições financeiras controladas por capitais nacionais é concedida
a) pelo Conselho Monetário Nacional.
b) pela Comissão de Valores Mobiliários.
c) pela Presidência da República.
d) pelo Banco Central do Brasil.
e) pelo Senado Federal.
RESOLUÇÃO:
O enunciado diz respeito a uma competência do BACEN. Veja o que diz a Lei 4.595/64:
Art. 4º Compete privativamente ao Banco Central:
Resposta: D
2. CESPE – BNB – Analista Bancário – 2018
A respeito do Banco Central do Brasil e das instituições públicas federais, julgue o item subsecutivo.
É competência privativa do Banco Central do Brasil autorizar as instituições financeiras a alienar ou, de alguma
outra forma, transferir o seu controle acionário.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Correto. Veja o que diz a Lei 4.595/64:
g) alienar ou, por qualquer outra forma, transferir o seu controle acionário.
Resposta: Certo
3. CESPE – Instituto Rio Branco – Diplomata – 2017
Tendo como referência inicial esse fragmento de texto, julgue (C ou E) o item a seguir, pertinentes às funções e
competências de um banco central.
Em sua função de “banco dos bancos”, cabe ao Banco Central do Brasil (BCB) formar um “colchão de liquidez” para
o sistema financeiro, de modo que, em momentos de incerteza e de liquidez restrita, ele possa reduzir o montante
dos recolhimentos compulsórios e liberar recursos para as instituições financeiras, a exemplo do que fez para
mitigar os efeitos da crise de 2008 sobre a economia brasileira.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Exatamente. Trata-se de uma política monetária.
Veja o que diz a Lei 4.595/64:
de outros títulos contábeis das instituições financeiras [...]
Resposta: Certo
4. FCC – PGE MT – Analista – 2016
Ao Conselho Monetário Nacional compete uma série de atribuições, EXCETO
a) delimitar o capital mínimo das instituições financeiras privadas.
b) emitir moeda-papel e moeda metálica.
c) fixar as diretrizes e normas da política cambial.
d) disciplinar o crédito e as operações creditícias.
e) regulamentar, fixando limites, prazos e outras condições, as operações de redesconto.
RESOLUÇÃO:
A questão pediu qual NÃO é atribuição do CMN. Portanto, vejamos cada alternativa:
a) Errada – é uma atribuição do CMN. Lei 4.595/64, art. 4º:
XIII - Delimitar, com periodicidade não inferior a dois anos, o capital mínimo das instituições financeiras
privadas, levando em conta sua natureza, bem como a localização de suas sedes e agências ou filiais;
b) Certa – emitir é uma função executiva. O CMN apenas autoriza a emissão, mas quem emite é o BACEN. Lei
4.595/64, art. 4º:
I - Autorizar as emissões de papel-moeda;
c) Errada - é uma atribuição do CMN. Lei 4.595/64, art. 4º:
d) Errada - é uma atribuição do CMN. Lei 4.595/64, art. 4º:
VI - Disciplinar o crédito em todas as suas modalidades e as operações creditícias em todas as suas formas,
inclusive aceites, avais e prestações de quaisquer garantias por parte das instituições financeiras;
e) Errada - era uma atribuição do CMN constante na lei 4.595/64, art. 4º, e revogada pela lei complementar
179/2021:
efetuadas com quaisquer instituições financeiras públicas e privadas de natureza bancária;
Resposta: B
5. CESPE – FUNPRESP JUD – Analista – 2016
A respeito das competências e atribuições do Conselho Monetário Nacional (CMN), do Banco Central do Brasil
(BCB), da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), da Superintendência Nacional de Previdência Complementar
(PREVIC) e da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP), julgue o próximo item.
É competência do BCB conceder autorizações a instituições financeiras para serem transformadas, fundidas,
incorporadas ou encampadas.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Exato. Veja o que diz a Lei 4.595/64:
c) ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas;

Resposta: Certo
6. CESNGRARIO – Caixa – Técnico Bancário – 2012 – ADAPTADA
Atualmente, o Conselho Monetário Nacional é composto por três representantes.
O presidente do Conselho é o
a) ministro da Economia
b) ministro do Planejamento
c) presidente do BNDES
d) presidente da República
e) presidente do Banco Central
RESOLUÇÃO:
Já podemos eliminar as alternativas B, C e D, pois não fazem parte da composição do CMN.
Veja o que diz a lei 9.069/95:
Art. 8º O Conselho Monetário Nacional, criado pela Lei nº 4.595, de 31 de dezembro de 1964, passa a ser
integrado pelos seguintes membros:
I - Ministro de Estado da Economia, que o presidirá;
II - Presidente do Banco Central do Brasil; e
III - Secretário Especial de Fazenda do Ministério da Economia.
Resposta: A
7. FGV – BNB – Analista Bancário – 2014
O Conselho Monetário Nacional (CMN) é o órgão superior do Sistema Financeiro. A política do CMN objetiva:
a) regular o valor interno e externo da moeda;
b) controlar exclusivamente o fluxo de capitais estrangeiros;
c) realizar operações de redesconto e empréstimos, como instrumento de política monetária como auxílio a
problemas de liquidez;
d) fiscalizar a interferência de outras sociedades nos mercados financeiros e de capitais;

e) emitir papel moeda e moeda metálica.
RESOLUÇÃO:
A questão pediu os objetivos do CMN. Lembre-se do mnemônico ARROZ PC, que agora ficou apenas OZ PC:
Regular o valor interno;
Vejamos as alternativas:
a) Certa – exatamente o que foi apresentado no quadro logo acima.
b) Errada – a questão peca em dizer “exclusivamente”, os controles exercidos pelo CMN vão além disso.
c) Errada – trata-se de competência do BACEN. Além disso, é uma função executiva e você já está cansado de
saber que o CMN não executa nada.
d) Errada – novamente, função executiva do BACEN.
e) Errada – função do BACEN, o CMN apenas autoriza a emissão.
Resposta: A
8. FGV – BNB – Analista Bancário - 2014
O Conselho Monetário Nacional (CMN) é o órgão responsável pela fixação das diretrizes das políticas monetária,
creditícia e cambial do país. Não cabem ao CMN funções executivas.
O número de membros do CMN foi variável desde a sua criação (31/12/1964), de acordo com as exigências políticas
e econômicas de cada Governo. Em razão da Lei nº 9.069/95, em vigor, o CMN passou a ser integrado por:
a) 11 (onze) membros;
b) 10 (dez) membros;
c) 8 (oito) membros;
d) 4 (quatro) membros;
e) 3 (três) membros.
RESOLUÇÃO:
Questão simples. Veja o que diz a Lei nº 9.069/95:
Art. 8º O Conselho Monetário Nacional, criado pela Lei nº 4.595, de 31 de dezembro de 1964, passa a ser
integrado pelos seguintes membros:
I - Ministro de Estado da Economia, que o presidirá;
II - Presidente do Banco Central do Brasil; e
III - Secretário Especial de Fazenda do Ministério da Economia.

Resposta: E
O Banco Central do Brasil (BC ou BACEN) foi criado pela lei nº 4595, de 31/12/1964, para atuar como órgão
executivo central do sistema financeiro, tendo como funções cumprir e fazer cumprir as disposições que regulam
o funcionamento do sistema e as normas expedidas pelo CMN (Conselho Monetário Nacional). Entre as atribuições
do Banco Central estão:
a) emitir papel-moeda, exercer o controle do crédito e exercer a fiscalização das instituições financeiras, punindo-
as quando necessário;
b) determinar as taxas de recolhimento compulsório, autorizar as emissões de papel-moeda e estabelecer metas
de inflação;
c) regulamentar as operações de redesconto de liquidez, coordenar as políticas monetárias creditícia e cambial e

estabelecer metas de inflação;
d) regular o valor interno da moeda, regular o valor externo da moeda e zelar pela liquidez e solvência das
instituições financeiras;
e) determinar as taxas de recolhimento compulsório, regular o valor interno e externo da moeda e autorizar as
emissões de papel-moeda.
RESOLUÇÃO:
Vejamos cada alternativa:
A) Certa – veja o que diz a Lei 4.595/64:
Art. 10. Compete privativamente ao Banco Central da República do Brasil:
Nacional.
VI - Exercer o controle do crédito sob todas as suas formas;
B) Errada – embora o BACEN também determine taxas de recolhimento compulsório, coordenar as políticas
monetárias, creditícia e cambial é competência do CMN. Veja o que diz a Lei 4.595/64:
Art. 4º Compete ao Conselho Monetário Nacional, segundo diretrizes estabelecidas pelo Presidente da
República:
VII - Coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária, fiscal e da dívida pública, interna e externa;
C) Errada – Tratam-se de competências do CMN (revogadas recentemente pela lei complementar 179/2021), o
BACEN é quem as executa. Veja o que diz a Lei 4.595/64:
República:
efetuadas com quaisquer instituições financeiras públicas e privadas de natureza bancária;
D) Errada – Tratam-se de objetivos do CMN. Lembre-se do mnemônico ARROZ PC, que agora ficou apenas OZ
PC:

E) Errada – Tratam-se de competências do CMN. Veja o que diz a Lei 4.595/64:
República:
Resposta: A
10. CESPE – Técnico Bancário – 2014

Julgue os seguintes itens, relativos à formulação e execução da política monetária no Brasil
O BCB está autorizado a instituir recolhimento compulsório de até 100% sobre os depósitos à vista e de até 60%
sobre as demais operações passivas das instituições financeiras.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Exatamente. Veja o que diz a Lei nº 4.595/64:
de outros títulos contábeis das instituições financeiras [...]
Além disso, lembre-se que:
CMN
até 60% (revogação tácita)
Recolhimentos
Compulsórios BACEN
Resposta: Certo
11. CESGRANRIO – Banco do Brasil – Escriturário - 2014

O Conselho Monetário Nacional (CMN) é a entidade máxima do sistema financeiro brasileiro, ao qual cabe
a) intervir diretamente nas instituições financeiras ilíquidas
b) apurar e anunciar mensalmente a taxa de inflação oficial.
c) autorizar a emissão de papel-moeda.
d) fixar periodicamente a taxa de juros interbancária.
e) aprovar o orçamento do setor público federal.
RESOLUÇÃO:
Vejamos cada alternativa em mente, lembrando sempre o CMN não tem atribuição executiva.
a) Errada – a questão está gritando pra você que isto é uma atribuição executiva: “intervir diretamente”.
b) Errada – não, não. Esta é uma atribuição do BACEN que veremos em aulas futuras.
c) Certo – Veja o que diz a Lei 4.595/64:
República:
d) Errada – Fixar a taxa de juros interbancária (CDI) não é uma atribuição do CMN.
e) Errada – sequer está relacionada ao SFN. É uma atribuição do Poder Executivo por votação da Lei de Diretrizes
Orçamentárias.
Resposta: C

No Brasil, a condução e a operação diárias da política monetária, com o objetivo de estabilizar a economia,
atingindo a meta de inflação e mantendo o sistema financeiro funcionando adequadamente, são uma
responsabilidade do(a).
a) Caixa Econômica Federal
b) Comissão de Valores Mobiliários
c) Banco do Brasil
e) Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
RESOLUÇÃO:
Eliminemos as alternativas que certamente não fazem sentido: A, C e E, pois são operadores do SFN.
Agora, vejamos o que diz a Lei nº 4.595/64:
federais;
É O BACEN quem executa a política monetária – controle da oferta de moeda.
Resposta: D
13. FCC – TCE PR – Analista de Controle – 2011

NÃO constitui uma função típica do Banco Central de um país:
a) depositário das reservas internacionais do país.
b) banqueiro dos bancos comerciais.
c) supridor de crédito subsidiado para pequenas e médias empresas.
d) emissor de papel-moeda.
b) banqueiro do Tesouro Nacional.
RESOLUÇÃO:
Queremos a alternativa errada, vejamos:
a) Certo – o BACEN é o banqueiro do governo.
b) Certo – o BACEN é o banco dos bancos, pois lhes empresta dinheiro.
c) Errado – o BACEN só pode emprestar para instituições financeiras.
d) Certo – veja o que diz a Lei nº 4.595/64:
Nacional.
e) Certo – Veja o que diz o art. 164 da Constituição:
§ 3º As disponibilidades de caixa da União serão depositadas no Banco Central;
O Tesouro Nacional é exatamente o caixa do Governo Federal (União)
Resposta: C
14. CESPE – Banco do Brasil – Escriturário – 2008

O BACEN tem sua sede no Rio de Janeiro e conta com representações em Brasília, capital do país, e nas capitais
dos estados do Rio Grande do Sul, do Paraná, de São Paulo, de Minas Gerais, da Bahia, de Pernambuco, do Ceará
e do Pará.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
A sede do BACEN está em Brasília.
Resposta: Errado

Entre as atribuições do BACEN, estão a de realizar as operações de redesconto e empréstimo às instituições
financeiras e a de regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Veja o que diz a Lei nº 4.595/64:
V - Realizar operações de redesconto e empréstimos a instituições financeiras bancárias [...]
VI - Regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis;
Lembre-se que referente exclusivamente à compensação de cheques e outros papéis: quem regula é o Banco
Central, mas quem executa a compensação é o Banco do Brasil.
Resposta: Certo

As instituições financeiras estrangeiras podem funcionar no país somente mediante prévia autorização do BACEN
ou decreto do Poder Executivo.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
A Lei nº 4.595/64 dispõe, no seu art. 11, §2º, que as instituições financeiras estrangeiras dependem de autorização
do Poder Executivo para funcionar no País. Porém, recentemente, o Presidente da República delegou esta
atribuição ao BACEN.
Resposta: Errado

Compete ao CMN fixar as diretrizes e normas da política cambial, inclusive quanto a compra e venda de ouro e
quaisquer operações em direitos especiais de saque e em moeda estrangeira.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Literalidade do texto da Lei nº 4.595/64:
República:
Resposta: Certo

O CMN é o principal órgão executor da política traçada pelo BACEN, cumprindo-lhe, também, autorizar o
funcionamento e exercer a fiscalização das instituições financeiras, emitir moeda e executar os serviços do meio
circulante.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Esse enunciado foi erro atrás de erro...
O CMN é o principal órgão executor (erradíssimo, ele não tem atribuição executiva) da política traçada pelo BACEN
(quem traça as políticas é o CMN), cumprindo-lhe, também, autorizar o funcionamento e exercer a fiscalização das
instituições financeiras, emitir moeda e executar os serviços do meio circulante (finalizou errando com chave de ouro:
quatro competências do BACEN seguidas).
Nacional.
Resposta: Errado
Entre as atribuições do BACEN estão a de estabelecer as condições para o exercício de quaisquer cargos de direção
nas instituições financeiras, a de vigiar a interferência de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais
e a de controlar o fluxo de capitais estrangeiros no país.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
VII - Efetuar o controle dos capitais estrangeiros, nos termos da lei;
XI - Estabelecer condições para a posse e para o exercício de quaisquer cargos de administração de instituições
financeiras privadas, assim como para o exercício de quaisquer funções em órgãos consultivos, fiscais e
semelhantes, segundo normas que forem expedidas pelo Conselho Monetário Nacional;
VII - Exercer permanente vigilância nos mercados financeiros e de capitais sobre empresas que, direta ou
indiretamente, interfiram nesses mercados e em relação às modalidades ou processos operacionais que
utilizem;
Resposta: Certo
O Banco Central do Brasil (BACEN) é o principal executor das orientações do CMN.

( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Simples, rápido e fácil. Se o BACEN é o principal executor do SFN e ele executa o que o CMN regula – ele será o
principal executor das orientações do CMN.
Resposta: Certo
21. FCC – BANRISUL – Escriturário 2019

No âmbito do Sistema Financeiro Nacional, a atribuição da coordenação da Dívida Pública Federal externa e
interna é
a) do Banco Central do Brasil.
b) do Ministério da Fazenda.
c) da Secretaria do Tesouro Nacional.
d) do Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão.
e) do Conselho Monetário Nacional.

RESOLUÇÃO:
VII - Coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária, fiscal e da dívida pública, interna e externa.
Resposta: E
22.CESGRANRIO – Banco do Brasil – Escriturário – 2013

Uma das atribuições do Conselho Monetário Nacional (CMN), que a Lei No 4.595/1964 estabelece, na qualidade de
órgão integrante do Sistema Financeiro Nacional (SFN), é
a) receber os recolhimentos compulsórios das instituições financeiras
b) realizar as operações de redesconto e empréstimos a instituições financeiras
c) determinar os percentuais do recolhimento compulsório
d) executar os serviços de meio circulante
e) orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras
RESOLUÇÃO:
A questão quer uma competência do CMN. Vamos por alternativa:
a) Errado. Quem recebe os recolhimentos compulsórios é o BACEN.
b) Errado. Competência do BACEN. Conforme a Lei nº 4.595/64:
V - Realizar operações de redesconto e empréstimos a instituições financeiras bancárias
c) Errado. Embora a lei 4.595/64 aponte que o CMN pode determinar até 60% de recolhimento compulsório, isso
foi revogado tacitamente. Atualmente, apenas o BACEN determina o recolhimento compulsório.
CUIDADO: Algumas bancas, equivocadamente, ainda podem considerar nas questões que o CMN determina percentual
de recolhimento compulsório, embora ele já não o faça há mais de duas décadas.
d) Errado. Competência do BACEN, conforme a Lei nº 4.595/64:
e) Certo. Veja o que diz a Lei 4.595/64:
IV - Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras, quer públicas, quer privadas; tendo em vista
propiciar, nas diferentes regiões do País, condições favoráveis ao desenvolvimento harmônico da economia
nacional;
Resposta: E
23. FCC – Banco do Brasil – Escriturário – 2011

A função de zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras autorizadas a funcionar no País é
a) da Federação Brasileira de Bancos.
b) do Fundo Garantidor de Crédito.
c) da Comissão de Valores Mobiliários.
d) do Ministério da Economia.

RESOLUÇÃO:
Veja o que diz a Lei 4.595/64:
Lembre-se do mnemônico ARROZ PC, que agora ficou apenas OZ PC:
Resposta: E
24. CESGRANRIO – BACEN – Analista – 2009
O Conselho Monetário Nacional é a entidade superior do sistema financeiro nacional, NÃO sendo de sua
competência
a) estabelecer a meta de inflação.
b) zelar pela liquidez e pela solvência das instituições financeiras.
c) regular o valor externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos.
d) regular o valor interno da moeda, prevenindo e corrigindo surtos inflacionários ou deflacionários.
e) fixar o valor do superávit primário do orçamento público.

RESOLUÇÃO:
A questão quer a alternativa que NÃO apresente competência do CMN. Vejamos:
a) Errado. A meta de inflação é determinada pelo CMN.
b) Errado. Objetivo do CMN, conforme a Lei 4.595/64:
C e D) Erradas. São objetivos do CMN. Veja o que diz a Lei 4.595/64 (dispositivos revogados recentemente pela lei
179/2021):
fenômenos conjunturais;
melhor utilização dos recursos em moeda estrangeira;
e) Certo. Está é uma atribuição do Ministério da Economia.
Lembre-se do mnemônico ARROZ PC, cujo arroz perdeu o ar, e agora ficou apenas OZ PC:

Resposta: E
25.CESPE – Banco do Brasil – Escriturário – 2009

O CMN é o órgão formulador da política da moeda e do crédito, devendo atuar até mesmo no sentido de promover
o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros, com vistas à maior eficiência do sistema de
pagamentos e de mobilização de recursos.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
É o que diz a Lei 4.595/64:
V - Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros, com vistas à maior eficiência
do sistema de pagamentos e de mobilização de recursos;
Resposta: Certo
As funções do CMN incluem: adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia e
regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Conforme diz a Lei 4.595/64 (dispositivos revogados recentemente pela lei 179/2021):
I - Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia nacional e seu processo
de desenvolvimento;
fenômenos conjunturais;
melhor utilização dos recursos em moeda estrangeira;
Resposta: Certo

Apenas a partir de reuniões consideradas não-sigilosas do CMN são lavradas atas, cujo extrato é publicado no
DOU.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Muito cuidado!
Não há reuniões sigilosas, mas sim assuntos sigilosos. As atas serão lavradas, mas não conterão os assuntos
sigilosos.
Resposta: Errado
Determinar a taxa da meta de inflação oficial é atribuição do Conselho Monetário Nacional (CMN).
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Exato. As metas e os intervalos de tolerância da inflação serão fixados pelo CMN.
Resposta: Certo
COPOM
29. FGV – BANESTES – Técnico Bancário – 2018
Em referência aos papéis exercidos pelo Copom e pela mesa de operações do mercado aberto do Banco Central
do Brasil, com relação à taxa Selic, é estabelecido que:
a) a mesa de operações determina a meta para a Selic e o Copom é responsável por manter a taxa diária próxima
da meta;
b) o Copom determina a meta para a Selic e é também responsável por manter a taxa diária próxima da meta;
c) o Copom determina a meta para a Selic e a mesa de operações é responsável por manter a taxa diária próxima
da meta;
d) a mesa de operações determina a meta para a Selic e é também responsável por manter a taxa diária próxima
da meta;
e) o Copom persegue uma meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
RESOLUÇÃO:
A questão quer que você difira atribuições do COPOM e da mesa de operações do mercado aberto do BACEN.
a) Errado. Quem define a Selic Meta é o COPOM / Quem exerce as políticas monetárias é o BACEN, o COPOM
apenas define a meta para a Selic.
b) Errado. O responsável por manter a taxa diária próxima da meta é o BACEN.

c) Certo. É isso mesmo, o COPOM define a meta da Selic e o BACEN exerce as políticas monetárias
d) Errado. Quem define a Selic é o COPOM.
e) Errado. Essa alternativa pode confundir muito. O COPOM determina a taxa Selic visando o cumprimento da
meta de inflação estabelecida pelo CMN. Entretanto, o enunciado quer saber os papéis que exerce o COPOM e a
mesa de operações do BACEN. Efetivamente, o COPOM exerce a definição da Selic Meta.
Resposta: C
30. FGV – BANESTES – Técnico de Segurança do Trabalho – 2018

É competência do Comitê de Política Monetária – Copom a fixação:
a) da taxa do CDI;
b) da taxa Selic diária;
c) da meta para a taxa Selic;
d) da Taxa de Juros de Longo Prazo;
e) do superávit primário.
RESOLUÇÃO:
a) Errado. O CDI (Certificado de Depósito Interbancário) é uma taxa que lastreia as operações entre bancos
(interbancárias). Quando um banco empresta a outro, por exemplo.
b) Errado. A Selic diária (também chamada de Selic Over) é a taxa que vemos na prática, em um determinado dia.
c) Certo. Isso mesmo, o COPOM define, em suas reuniões, a meta para a taxa Selic.
d) Errado. A Taxa de Juros de Longo Prazo é uma taxa mínima para os financiamentos concedidos pelo BNDES.
e) Errado. Superávit primário é quando a relação entre as receitas e gastos do governo é positiva. Ou seja, o
governo gastou menos do que arrecadou.
Resposta: C

O Comitê de Política Monetária (COPOM), instituído pelo Banco Central do Brasil em 1996 e composto por
membros daquela instituição, toma decisões
a) sobre a Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP).
b) a respeito dos depósitos compulsórios dos bancos comerciais.
c) de acordo com a maioria dos participantes nas reuniões periódicas de dois dias.
d) a serem ratificadas pelo Ministro da Fazenda.
e) conforme os votos da Diretoria Colegiada.
RESOLUÇÃO:
a) Errado. A TJLP é uma taxa mínima para os financiamentos concedidos pelo BNDES.
b) Errado. Quem faz isso é o BACEN.
c) Errado. Essa tentou enganar o candidato. Lembre-se que não é somente a Diretoria Colegiada que participa da
reunião, há outros participantes (no primeiro dia, o chefe de gabinete do Presidente, do assessor de imprensa e de
outros servidores do BACEN, quando autorizados pelo Presidente e, no segundo dia, o chefe do Depep –
Departamento de Estudos e Pesquisas). Entretanto, só tomam decisões os membros da Diretoria Colegiada, por
meio da maioria dos votos.
d) Errado. Atual Ministro da Economia, não faz retificação alguma.
e) Certo. Exatamente. Apenas os membros da Diretoria Colegiada decidem, por meio de votação.
Resposta: E
32. CESPE – Caixa – Técnico Bancário Novo – 2006

É por meio do BACEN que o Estado intervém diretamente tanto no sistema financeiro como na economia.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Por meio do BACEN, o Governo intervém indiretamente na economia. Abordamos na aula como uma intervenção
direta pode trazer malefícios.
Na taxação de preços por exemplo, obriga empresas que produzem o mesmo produto com qualidades distintas a
praticarem o mesmo preço. Dessa forma, a que produz com maior qualidade fica em desvantagem e cessa a
produção.
Resposta: Errado
33. CESGRANRIO – BNDES – Profissional Básico – 2013

O Comitê de Política Monetária (Copom) realiza, mensalmente, duas sessões distintas: na terça-feira, a primeira,
e, na quarta-feira, a segunda, com o objetivo formal de
a) estabelecer as metas de inflação.
b) implementar a política monetária.
c) efetuar o controle dos capitais estrangeiros.
d) disciplinar a emissão e a distribuição de valores monetários.
e) determinar a metodologia aplicada nas avaliações atuariais.

RESOLUÇÃO:
O COPOM tem como objetivo estabelecer as diretrizes da política monetária e definir a meta da taxa Selic.
A) Errado. Quem estabelece a meta de inflação é o CMN.
B) Certo. O COPOM estabelece as diretrizes da política monetária.
C) Errado. Trata-se de competência do BACEN.
D e E) Errado. Ambas estão distantes de serem competências do COPOM.
Resposta: B
34. CESGRANRIO – Banco do Brasil – Escriturário – 2013

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil estabelece as ações que definem a política
monetária do governo.
O Copom
a) administra as reservas em divisas internacionais do Brasil.
b) determina periodicamente a taxa de juros interbancários de referência, a taxa Selic.
c) é presidido pelo Ministro da Fazenda.
d) impõe limites mínimos de capitalização aos bancos comerciais.
e) impede a entrada de capitais financeiros especulativos no país.
RESOLUÇÃO:
O objetivo do COPOM é estabelecer as diretrizes da política monetária e definir a taxa de juros básica da economia
– a Taxa Selic.
Portanto, a alternativa B é a única que aborda isso. A Selic é referência para as taxas de juros do país, incluindo a
taxa de juros interbancários (CDI).
Resposta: B
35. QUADRIX – ABDI – Nível Superior Pleno – 2013

Analise as afirmações abaixo.
I. As reuniões do COPOM são mensais e sua ata é publicada na semana seguinte ao encontro.
II. O Comitê de Política Monetária (COPOM) é um órgão criado pelo Banco Central e tem como objetivo
estabelecer as diretrizes da política monetária e definir a taxa básica de juros.
III. O COPOM é constituído pelo Ministro de Estado da Fazenda (Presidente), pelo Ministro de Estado do
Planejamento e Orçamento e pelo Presidente do Banco Central do Brasil (Bacen) e seus Diretores. Os serviços de
secretaria são exercidos pelo Bacen.
Pode-se afirmar que:
a) todas estão corretas.
b) apenas uma está correta.
c) apenas I e II estão corretas.
d) apenas II e III estão corretas.
e) todas estão incorretas.
RESOLUÇÃO:
I. Errado. São 8 reuniões por ano, com periodicidade de cerca de 45 dias. Se fosse uma reunião por mês,
totalizariam 12 reuniões.
II. Certo. É isso mesmo, definição exata dos objetivos do COPOM.
III. Errado. A composição do COPOM é a mesma do BACEN: Presidente do BACEN + 8 diretores:
Diretoria Colegiada
8 Diretores
(nomeados pelo Presidente da
1 Presidente República e aprovados pela
maiora absoluta do Senado)
Resposta: B

O Comitê de Política Monetária (COPOM)
a) divulga semanalmente a taxa de juros de curto prazo verificada no mercado financeiro.
b) tem como objetivo cumprir as metas para a inflação definidas pela Presidência da República.
c) é composto pelos membros da Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil.
d) tem suas decisões homologadas pelo ministro da Fazenda.
e) discute e determina a atuação do Banco Central do Brasil no mercado de câmbio.

RESOLUÇÃO:
a) Errado. A divulgação da Taxa Selic se dá logo após a segunda sessão das reuniões, que ocorrem a cada 45 dias,
em média.
b) Errado. As metas de inflação são definidas pelo CMN.
c) Certo. O COPOM tem a mesma composição do BACEN.
d) Errado. Atual Ministro da Economia, não havendo necessidade de sua homologação.
e) Errado. O mercado em que o COPOM está inserido é o monetário, e não o de câmbio.

Resposta: C

O COPOM, constituído no âmbito do BACEN, tem como objetivo implementar as políticas econômica e tributária
do governo federal.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Jamais, viagem total.
Efetivamente, o COPOM tem três atribuições:
● Estabelecer as diretrizes da política monetária

● Definir a meta da Taxa Selic
● Divulgar o Relatório de Inflação.
Resposta: Errado

Desde a adoção da sistemática de metas para a inflação como diretriz de política monetária, as decisões do
COPOM visam cumprir as metas para a inflação definidas pelo CMN. Se as metas não forem atingidas, cabe ao
presidente do BACEN divulgar, em carta aberta ao ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, as
providências e o prazo para o retorno da taxa de inflação aos limites estabelecidos.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Perfeito. Veja o que diz o Decreto nº 3.088/1999:
Art. 4º. Parágrafo único. Caso a meta não seja cumprida, o Presidente do Banco Central do Brasil divulgará
publicamente as razões do descumprimento, por meio de carta aberta ao Ministro de Estado da Fazenda, que
deverá conter:
I - descrição detalhada das causas do descumprimento;
II - providências para assegurar o retorno da inflação aos limites estabelecidos; e
III - o prazo no qual se espera que as providências produzam efeito.
Resposta: Certo

Compete ao COPOM avaliar o cenário macroeconômico e os principais riscos a ele associados, com base nos quais
são tomadas as decisões de política monetária.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Isso aí. Veja o que diz a Circular BACEN nº 2.593/2012
Art. 4º. § 3º Compete ao Copom avaliar o cenário macroeconômico e os principais riscos a ele associados, com
base nos quais são tomadas as decisões de política monetária.
Resposta: Certo
As atas das reuniões do COPOM devem ser divulgadas no prazo de até quinze dias úteis após a data de sua
realização.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Não, não. Veja o que diz a Circular BACEN nº 2.593/2012:
Art. 4º. § 5º As atas das reuniões do Copom serão divulgadas no prazo de até seis dias úteis após a data de
sua realização.
Resposta: Errado

O COPOM reúne-se ordinariamente doze vezes por ano e extraordinariamente sempre que necessário, por
convocação de seu presidente.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
As reuniões do COPOM ocorrem oito vezes por ano.
Circular BACEN nº 2.593/2012
Art. 3º O Copom reúne-se ordinariamente oito vezes por ano e, extraordinariamente, por convocação de seu
Presidente, presentes, no mínimo, o Presidente, ou seu substituto, e metade do número de Diretores.
Resposta: Errado
A taxa de juros fixada na reunião do COPOM é a meta para a taxa SELIC (taxa média dos financiamentos diários,
com lastro em títulos federais, apurados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia), a qual vigora por todo o
período entre reuniões ordinárias do Comitê.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
É isso mesmo. A Selic é a taxa que remunera os títulos públicos federais e é definida a cada reunião do COPOM.
Resposta: Certo
43. FCC – Comissão de Valores Mobiliários – Analista – 2003

O Comitê de Política Monetária é presidido pelo
a) Presidente do BNDES.
b) Ministro da Fazenda.
c) Ministro do Planejamento.
d) Presidente do Banco do Brasil.
e) Presidente do BACEN.
RESOLUÇÃO:
Essa foi fácil, né? O COPOM é composto pela Diretoria Colegiada do BACEN:
Resposta: E
Entre as várias ações do Banco Central que resultam numa política monetária expansionista, NÃO se encontra a
a) compra de moeda estrangeira no mercado cambial.
b) compra de títulos federais no mercado aberto.
c) venda de títulos federais no mercado aberto.
d) redução do percentual de recolhimento compulsório dos bancos ao Banco Central.
e) redução da taxa de juros dos empréstimos de liquidez do Banco Central aos bancos.
RESOLUÇÃO:
A questão quer saber quais das alternativas não apresenta uma política monetária de expansão da base monetária
(aumento do dinheiro em circulação).
a) Errado. Se o BACEN compra moeda estrangeira, ele aumenta a moeda local. Dessa forma, expande a base
monetária. Futuramente, abordaremos mais profundamente o mercado cambial.
b) Errado. Ao comprar títulos, o BACEN os recolhe e retorna dinheiro aos detentores para que ele circule na
economia. Portanto, expande a base monetária.
c) Certo. Vendendo títulos, o BACEN entrega o título e ‘pega’ o dinheiro, o retirando de circulação.
d) Errado. Reduzindo o recolhimento compulsório, o BACEN aumenta a disposição de dinheiro que os bancos
podem emprestar. Logo, aumenta a base monetária.
e) Errado. Reduzir os juros incentiva que os bancos peguem emprestado e concedam mais crédito às pessoas.
Assim, aumenta a base monetária.
Resposta: C
45.CESPE – Caixa – Técnico Bancário Novo – 2002

Um aumento na taxa de redesconto do BACEN provoca uma redução nos meios de pagamento.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Aumentando a taxa de redesconto, desincentiva os bancos a pregarem emprestado. Com menos dinheiro em
disposição, menor é a concessão de crédito às pessoas por parte dos bancos. Portanto, cai o consumo e reduz a
base monetária.
Resposta: Certo
46. CESPE – EBSERH – Analista Administrativo – 2018
Acerca dos instrumentos de política econômica, julgue o item a seguir.
A redução da alíquota de recolhimento compulsório sobre os depósitos bancários à vista qualifica-se como uma
política monetária expansionista, pois amplia os meios de pagamento da economia.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Uma política de expansão é uma política que visa aumentar a base monetária (expandir a economia).
Reduzindo o recolhimento compulsório, aumenta a quantidade de dinheiro em disposição dos bancos para
emprestar às pessoas. Logo, com mais dinheiro, as pessoas gastarão mais.
Resposta: Certo

Julgue o seguinte item, relativo à formulação e execução da política monetária no Brasil.
As operações de mercado aberto são transações, realizadas diariamente, de compra e venda de títulos da dívida
pública emitidos pelo BCB com o objetivo de controlar a liquidez do sistema bancário.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Olha aí uma questão tentando te fazer cair na pegadinha.
Tudo perfeito nesse enunciado, exceto pela parte que diz que os títulos são emitidos pelo BACEN. Quem emite
os títulos da dívida pública é o Tesouro Nacional.
ATENÇÃO: O BACEN NÃO EMITE TÍTULOS PÚBLICOS.

Resposta: Errado
A redução da alíquota do recolhimento compulsório e a compra de títulos em operações de mercado aberto são
exemplos da adoção de política monetária expansionista, uma vez que ambas elevam a quantidade de moeda em
circulação na economia.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Política monetária expansionista é aquela que aumenta a base monetária.
Reduzindo o recolhimento compulsório, aumenta o dinheiro em disposição para concessão de crédito as pessoas.
Portanto, aumenta a base monetária.
Comprando títulos públicos, o dinheiro é retornado às pessoas. Logo, também aumenta a base monetária.
Resposta: Certo
Julgue os itens seguintes, relativos à política monetária.
I O BACEN, ao efetuar o recolhimento compulsório sobre os depósitos e outros recursos de terceiros, tem como
objetivo reduzir a capacidade de criação de moeda pelas instituições financeiras que captam depósitos.
II A execução da política monetária consiste em adequar o volume dos meios de pagamentos à efetiva necessidade
dos agentes econômicos, mediante a utilização de determinados instrumentos de política monetária.
III O BACEN, ao vender títulos às instituições financeiras, aumenta a liquidez no mercado.
IV As operações de mercado aberto (open market) consistem na atuação do BACEN para aumentar ou diminuir a
liquidez na economia, mediante a compra ou a venda de títulos.
V Os instrumentos clássicos de política monetária são as operações de redesconto ou de assistência de liquidez, o

recolhimento compulsório e as operações de mercado aberto (open market).
Estão certos apenas os itens
a) I, II, III e IV.
b) I, II, III e V.
c) I, II, IV e V.
d) I, III, IV e V.
e) II, III, IV e V.
RESOLUÇÃO:
Vamos por cada um:
I – Certo. Raciocina comigo, aluno. Quando o banco te empresta o dinheiro depositado, o dinheiro da pessoa que
depositou fica indisponível até que você pague de volta? Não mesmo. Portanto, quando o banco empresta, ele
está criando moeda escritural. O recolhimento compulsório reduz os depósitos em disposição para empréstimos
e a capacidade de criação de moeda.
II – Certo. Dessa forma, equilibra-se o mercado evitando surtos inflacionários e deflacionários.
III – Errado. Vendendo títulos, o BACEN “pega” o dinheiro e deixa guardado. Assim, diminui o consumo.
IV – Certo. Open Market é isso mesmo: compra e venda de títulos públicos como instrumento de política monetária.
V – Certo. São alguns dos principais instrumentos de política monetária.
Resposta: C
50.FCC – ARTESE – Economista – 2016

Se o Banco Central tiver a intenção de reduzir pressões inflacionárias existentes na economia, poderá
a) elevar o percentual do recolhimento compulsório
b) eliminar restrições quantitativas para a compra, pelo próprio Banco Central, de operações da carteira de crédito
dos bancos.
c) reduzir as taxas utilizadas no redesconto.
d) facilitar amplamente o acesso de famílias e empresas ao crédito.
e) reduzir a taxa básica de juros no modelo de metas de inflação.
RESOLUÇÃO:
A inflação ocorre quando o consumo está alto, podendo levar ao aumento dos preços. Portanto, o BACEN pode
reduzir a base monetária. Vejamos as alternativas:
a) Certo. Aumentando o recolhimento compulsório reduz a capacidade de concessão de empréstimos e o

consumo.
b) Errado. Quanto mais operações o BACEN comprar do banco, mais dinheiro o banco terá para conceder às
pessoas.
c) Errado. Reduzindo as taxas de redesconto incentiva os bancos a pegarem emprestado do BACEN e, com isso,
conceder mais crédito às pessoas.
d) Errado. Facilitar o acesso ao crédito leva ao aumento de consumo.
e) Errado. Reduzir a Selic também reduz as demais taxas, incluindo as utilizadas para concessão de crédito.
Resposta: A
51. FGV – MPE MS – Analista (Economia) – 2013

O Banco Central é o órgão responsável pela determinação e condução da política monetária, que lança mão de
diversos instrumentos para expandir ou contrair a oferta monetária no país.
Nesse sentido, o Banco Central reduz a oferta monetária, sem ambiguidade, quando
a) eleva a taxa de reservas compulsórias e reduz a taxa de redesconto.
b) eleva a taxa de reservas compulsórias e compra títulos públicos junto ao mercado.
c) aumenta a taxa de redesconto e compra títulos públicos junto ao mercado.
d) limita os empréstimos de assistência à liquidez e vende títulos públicos junto ao mercado.
e) reduz a taxa de reservas compulsórias e amplia os prazos dos títulos relativos ao redesconto.
RESOLUÇÃO:
A questão quer uma alternativa em que ambas as opções levem à redução da base monetária (oferta de moeda na
economia). Vejamos:
a) Errado. Reduz a base monetária / Aumenta a base monetária.
b) Errado. Reduz a base monetária / Aumenta a base monetária.
c) Errado. Reduz a base monetária / Aumenta a base monetária.
d) Certo. Ambas as alternativas reduzem a base monetária.
e) Errado. Aumenta a base monetária / Aumenta a base monetária.

INSTRUMENTO PRAZO
DEPÓSITO
COMPULSÓRIO
Resposta: D
52.CESPE – SEFAZ AL – Auditor Fiscal da Receita Estadual – 2020

A elevação da taxa de juros básica da economia (SELIC) concomitantemente à diminuição das taxas de
recolhimento compulsório sobre depósitos a vista reduz a liquidez e, em consequência, a inflação corrente.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
Ao elevar a Selic, diminui a base monetária, pois as pessoas irão guardar seu dinheiro emprestando ao Tesouro.
Além disso, a concessão de crédito terá taxas maiores. Portanto, com menor consumo, a inflação é reduzida.
AUMENTA A SELIC → REDUZ A BASE MONETÁRIA
REDUZ A SELIC → AUMENTA A BASE MONETÁRIA
Ao diminuir o recolhimento compulsório, os bancos terão mais dinheiro para emprestar. Portanto, o consumo
aumentará. Logo, não se reduz a inflação.
AUMENTA O RECOLHIMENTO → REDUZ A BASE MONETÁRIA
REDUZ O RECOLHIMENTO → AUMENTA A BASE MONETÁRIA
Portanto, a questão está errada.
Resposta: Errado
53. VUNESP – Campinas – Economista – 2019

Uma determinada economia está em depressão, com o nível de atividades diminuindo e com o nível geral de
preços baixando. Um dos instrumentos válidos que o Governo pode usar para ativar a economia é
a) valorizar a moeda nacional em relação às estrangeiras para aumentar as exportações.
b) aumentar os tributos para estimular a demanda agregada.
c) efetuar resgate de títulos públicos em operações de open market (mercado aberto).
d) aumentar o superávit ou diminuir o déficit das contas públicas.
e) aumentar a taxa de redesconto do Banco Central.
( ) Certo
( ) Errado
RESOLUÇÃO:
A questão nos deu informações importantes no enunciado:
● Economia em depressão (base monetária abaixando)

● Nível de atividades diminuindo (ociosidade da economia)
● Nível dos preços abaixando (menor consumo)
Já sabemos que é preciso aumentar o consumo, por meio das políticas monetárias. Vejamos as alternativas:
a) Errado. Valorizando na nossa moeda, faz com que nossos produtos sejam mais caros aos estrangeiros.
b) Errado. Aumentando os tributos, aumenta também, obviamente, o preço dos produtos e diminuem ainda mais
vendas.
c) Certo. O Governo resgata os títulos das pessoas e lhes retorna dinheiro para gastarem na economia.
VENDE TÍTULOS = DIMINUI A BASE MONETÁRIA

COMPRA TÍTULOS = AUMENTA A BASE MONETÁRIA
d) Errado. Para aumentar o superávit ou reduzir o déficit, o Governo precisa reduzir seus gastos. Assim, reduzirá
ainda mais a base monetária.
e) Errado. Aumentando a taxa para emprestar aos bancos, o BACEN os desestimula a pegar emprestado para
conceder crédito às pessoas – que iriam gastar na economia.
Resposta: C
Tendo em vista a determinação das taxas de juros básicas de curto prazo num país que adota um regime de metas
de inflação, como o Brasil, os dois fatores que justificam a contínua e significativa redução da taxa Selic no país,
desde agosto de 2016, foram a(o)
a) queda da inflação ao consumidor (IPCA) e o baixo nível de desemprego no Brasil

b) enorme volatilidade do Ibovespa e o ambiente de incerteza nos mercados globais
c) rápida recuperação em curso da economia brasileira e o cenário econômico externo favorável
d) significativo crescimento econômico doméstico e a recuperação dos preços das commodities exportadas pelo
Brasil
e) convergência das expectativas de inflação para as metas de inflação anuais e os níveis elevados de capacidade
ociosa da economia brasileira
RESOLUÇÃO:
Questãozinha complicadíssima. Além das competências do COPOM, a questão exigiu conhecimento de política
monetária e um pouco de raciocínio também.
A situação é de inflação baixa e consumo baixo. Se a Selic está reduzindo, o governo quer aumentar a base
monetária (aumentar a quantidade de dinheiro em circulação na economia). Afinal, diminuindo os juros, há maior
concessão de crédito às pessoas. Logo, essas pessoas vão gastar mais.
a) Errado. De fato, a inflação em queda é um cenário que permite redução dos juros, para estimular o consumo.
Entretanto, se há menor consumo, as lojas e empresas venderão menos e empregarão menos. Portanto,
desemprego em crescimento.
b) Errado. Sempre que há volatilidade no mercado há uma tendência de se retirar os recursos dos países
“emergentes” para colocá-lo no chamado “porto seguro”, mais conhecido como Estados Unidos. Nessa situação,
haveria uma saída de capital do país, pressionando assim a cotação do dólar (que tenderia a subir), bem como as
reservas internacionais do país tenderiam a diminuir com a saída do capital. Nessa situação, o ortodoxo
(tradicional) seria elevar a taxa Selic para evitar uma fuga de capitais, já que com a Selic em baixa o investidor
estrangeiro não teria motivo algum para deixar o dinheiro no país.
c) Errado. Uma economia em recuperação é uma economia em que as pessoas estão gastando. Logo, não é uma
situação típica de redução da Selic.
d) Errado. Assim como na alternativa anterior, uma economia em crescimento representa um aumento no
consumo.
e) Certo. A Selic visa cumprir a meta de inflação determinada pelo CMN. Além disso, com a base monetária baixa
e o consumo baixo, o preço das coisas caem por as vendas não estarem indo bem. As fábricas param de produzir
e ficam ociosas. Portanto, aumenta a ociosidade da economia.
Resposta: E
Lista de questões
BACEN e CMN
1. FCC – BANRISUL – Escriturário – 2019
Como parte da missão de assegurar que o sistema financeiro seja sólido e eficiente, a autorização para
funcionamento de instituições financeiras controladas por capitais nacionais é concedida
a) pelo Conselho Monetário Nacional.
b) pela Comissão de Valores Mobiliários.
c) pela Presidência da República.
d) pelo Banco Central do Brasil.
e) pelo Senado Federal.
2. CESPE – BNB – Analista Bancário – 2018
A respeito do Banco Central do Brasil e das instituições públicas federais, julgue o item subsecutivo.
É competência privativa do Banco Central do Brasil autorizar as instituições financeiras a alienar ou, de alguma
outra forma, transferir o seu controle acionário.
( ) Certo
( ) Errado
3. CESPE – Instituto Rio Branco – Diplomata – 2017
Tendo como referência inicial esse fragmento de texto, julgue (C ou E) o item a seguir, pertinentes às funções e
competências de um banco central.
Em sua função de “banco dos bancos”, cabe ao Banco Central do Brasil (BCB) formar um “colchão de liquidez” para
o sistema financeiro, de modo que, em momentos de incerteza e de liquidez restrita, ele possa reduzir o montante
dos recolhimentos compulsórios e liberar recursos para as instituições financeiras, a exemplo do que fez para
mitigar os efeitos da crise de 2008 sobre a economia brasileira.
( ) Certo
( ) Errado
4. FCC – PGE MT – Analista – 2016
Ao Conselho Monetário Nacional compete uma série de atribuições, EXCETO
a) delimitar o capital mínimo das instituições financeiras privadas.
b) emitir moeda-papel e moeda metálica.
c) fixar as diretrizes e normas da política cambial.
d) disciplinar o crédito e as operações creditícias.
e) regulamentar, fixando limites, prazos e outras condições, as operações de redesconto.
5. CESPE – FUNPRESP JUD – Analista – 2016
A respeito das competências e atribuições do Conselho Monetário Nacional (CMN), do Banco Central do Brasil
(BCB), da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), da Superintendência Nacional de Previdência Complementar
(PREVIC) e da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP), julgue o próximo item.
É competência do BCB conceder autorizações a instituições financeiras para serem transformadas, fundidas,
incorporadas ou encampadas.
( ) Certo
( ) Errado
6. CESNGRARIO – Caixa – Técnico Bancário – 2012 – ADAPTADA
Atualmente, o Conselho Monetário Nacional é composto por três representantes.
O presidente do Conselho é o
a) ministro da Economia
b) ministro do Planejamento
c) presidente do BNDES
d) presidente da República
e) presidente do Banco Central
7. FGV – BNB – Analista Bancário – 2014
O Conselho Monetário Nacional (CMN) é o órgão superior do Sistema Financeiro. A política do CMN objetiva:
a) regular o valor interno e externo da moeda;
b) controlar exclusivamente o fluxo de capitais estrangeiros;
c) realizar operações de redesconto e empréstimos, como instrumento de política monetária como auxílio a
problemas de liquidez;
d) fiscalizar a interferência de outras sociedades nos mercados financeiros e de capitais;

e) emitir papel moeda e moeda metálica.
O Conselho Monetário Nacional (CMN) é o órgão responsável pela fixação das diretrizes das políticas monetária,
creditícia e cambial do país. Não cabem ao CMN funções executivas.
O número de membros do CMN foi variável desde a sua criação (31/12/1964), de acordo com as exigências políticas
e econômicas de cada Governo. Em razão da Lei nº 9.069/95, em vigor, o CMN passou a ser integrado por:
a) 11 (onze) membros;
b) 10 (dez) membros;
c) 8 (oito) membros;
d) 4 (quatro) membros;
e) 3 (três) membros.
O Banco Central do Brasil (BC ou BACEN) foi criado pela lei nº 4595, de 31/12/1964, para atuar como órgão
executivo central do sistema financeiro, tendo como funções cumprir e fazer cumprir as disposições que regulam
o funcionamento do sistema e as normas expedidas pelo CMN (Conselho Monetário Nacional). Entre as atribuições
do Banco Central estão:
a) emitir papel-moeda, exercer o controle do crédito e exercer a fiscalização das instituições financeiras, punindo-
as quando necessário;
b) determinar as taxas de recolhimento compulsório, autorizar as emissões de papel-moeda e estabelecer metas

de inflação;
c) regulamentar as operações de redesconto de liquidez, coordenar as políticas monetárias creditícia e cambial e

estabelecer metas de inflação;
d) regular o valor interno da moeda, regular o valor externo da moeda e zelar pela liquidez e solvência das
instituições financeiras;
e) determinar as taxas de recolhimento compulsório, regular o valor interno e externo da moeda e autorizar as
emissões de papel-moeda.
10. CESPE – Técnico Bancário – 2014

Julgue os seguintes itens, relativos à formulação e execução da política monetária no Brasil
O BCB está autorizado a instituir recolhimento compulsório de até 100% sobre os depósitos à vista e de até 60%
sobre as demais operações passivas das instituições financeiras.
( ) Certo
( ) Errado

O Conselho Monetário Nacional (CMN) é a entidade máxima do sistema financeiro brasileiro, ao qual cabe
a) intervir diretamente nas instituições financeiras ilíquidas
b) apurar e anunciar mensalmente a taxa de inflação oficial.
c) autorizar a emissão de papel-moeda.
d) fixar periodicamente a taxa de juros interbancária.
e) aprovar o orçamento do setor público federal.

No Brasil, a condução e a operação diárias da política monetária, com o objetivo de estabilizar a economia,
atingindo a meta de inflação e mantendo o sistema financeiro funcionando adequadamente, são uma
responsabilidade do(a).
a) Caixa Econômica Federal
b) Comissão de Valores Mobiliários
c) Banco do Brasil
e) Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
13. FCC – TCE PR – Analista de Controle – 2011

NÃO constitui uma função típica do Banco Central de um país:
a) depositário das reservas internacionais do país.
b) banqueiro dos bancos comerciais.
c) supridor de crédito subsidiado para pequenas e médias empresas.
d) emissor de papel-moeda.
b) banqueiro do Tesouro Nacional.

O BACEN tem sua sede no Rio de Janeiro e conta com representações em Brasília, capital do país, e nas capitais
dos estados do Rio Grande do Sul, do Paraná, de São Paulo, de Minas Gerais, da Bahia, de Pernambuco, do Ceará
e do Pará.
( ) Certo
( ) Errado

Entre as atribuições do BACEN, estão a de realizar as operações de redesconto e empréstimo às instituições
financeiras e a de regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis.
( ) Certo
( ) Errado

As instituições financeiras estrangeiras podem funcionar no país somente mediante prévia autorização do BACEN
ou decreto do Poder Executivo.
( ) Certo
( ) Errado

Compete ao CMN fixar as diretrizes e normas da política cambial, inclusive quanto a compra e venda de ouro e
quaisquer operações em direitos especiais de saque e em moeda estrangeira.
( ) Certo
( ) Errado

O CMN é o principal órgão executor da política traçada pelo BACEN, cumprindo-lhe, também, autorizar o
funcionamento e exercer a fiscalização das instituições financeiras, emitir moeda e executar os serviços do meio
circulante.
( ) Certo
( ) Errado

Entre as atribuições do BACEN estão a de estabelecer as condições para o exercício de quaisquer cargos de direção
nas instituições financeiras, a de vigiar a interferência de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais
e a de controlar o fluxo de capitais estrangeiros no país.
( ) Certo
( ) Errado
O Banco Central do Brasil (BACEN) é o principal executor das orientações do CMN.

( ) Certo
( ) Errado
21. FCC – BANRISUL – Escriturário 2019

No âmbito do Sistema Financeiro Nacional, a atribuição da coordenação da Dívida Pública Federal externa e
interna é
a) do Banco Central do Brasil.

b) do Ministério da Fazenda.
c) da Secretaria do Tesouro Nacional.
d) do Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão.

Uma das atribuições do Conselho Monetário Nacional (CMN), que a Lei No 4.595/1964 estabelece, na qualidade de
órgão integrante do Sistema Financeiro Nacional (SFN), é
a) receber os recolhimentos compulsórios das instituições financeiras
b) realizar as operações de redesconto e empréstimos a instituições financeiras
c) determinar os percentuais do recolhimento compulsório
d) executar os serviços de meio circulante
e) orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras

A função de zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras autorizadas a funcionar no País é
a) da Federação Brasileira de Bancos.
b) do Fundo Garantidor de Crédito.
c) da Comissão de Valores Mobiliários.
d) do Ministério da Economia.
O Conselho Monetário Nacional é a entidade superior do sistema financeiro nacional, NÃO sendo de sua
competência
a) estabelecer a meta de inflação.
b) zelar pela liquidez e pela solvência das instituições financeiras.
c) regular o valor externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos.
d) regular o valor interno da moeda, prevenindo e corrigindo surtos inflacionários ou deflacionários.
e) fixar o valor do superávit primário do orçamento público.
25.CESPE – Banco do Brasil – Escriturário – 2009

O CMN é o órgão formulador da política da moeda e do crédito, devendo atuar até mesmo no sentido de promover
o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros, com vistas à maior eficiência do sistema de
pagamentos e de mobilização de recursos.
( ) Certo
( ) Errado
As funções do CMN incluem: adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia e
regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos.
( ) Certo
( ) Errado

Apenas a partir de reuniões consideradas não-sigilosas do CMN são lavradas atas, cujo extrato é publicado no
DOU.
( ) Certo
( ) Errado
Determinar a taxa da meta de inflação oficial é atribuição do Conselho Monetário Nacional (CMN).
( ) Certo
( ) Errado
COPOM
29. FGV – BANESTES – Técnico Bancário – 2018
Em referência aos papéis exercidos pelo Copom e pela mesa de operações do mercado aberto do Banco Central
do Brasil, com relação à taxa Selic, é estabelecido que:
a) a mesa de operações determina a meta para a Selic e o Copom é responsável por manter a taxa diária próxima
da meta;
b) o Copom determina a meta para a Selic e é também responsável por manter a taxa diária próxima da meta;
c) o Copom determina a meta para a Selic e a mesa de operações é responsável por manter a taxa diária próxima
da meta;
d) a mesa de operações determina a meta para a Selic e é também responsável por manter a taxa diária próxima
da meta;
e) o Copom persegue uma meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
30. FGV – BANESTES – Técnico de Segurança do Trabalho – 2018

É competência do Comitê de Política Monetária – Copom a fixação:
a) da taxa do CDI;
b) da taxa Selic diária;

c) da meta para a taxa Selic;
d) da Taxa de Juros de Longo Prazo;
e) do superávit primário.

O Comitê de Política Monetária (COPOM), instituído pelo Banco Central do Brasil em 1996 e composto por
membros daquela instituição, toma decisões
a) sobre a Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP).
b) a respeito dos depósitos compulsórios dos bancos comerciais.
c) de acordo com a maioria dos participantes nas reuniões periódicas de dois dias.
d) a serem ratificadas pelo Ministro da Fazenda.
e) conforme os votos da Diretoria Colegiada.

É por meio do BACEN que o Estado intervém diretamente tanto no sistema financeiro como na economia.
( ) Certo
( ) Errado
33. CESGRANRIO – BNDES – Profissional Básico – 2013

O Comitê de Política Monetária (Copom) realiza, mensalmente, duas sessões distintas: na terça-feira, a primeira,
e, na quarta-feira, a segunda, com o objetivo formal de
a) estabelecer as metas de inflação.
b) implementar a política monetária.
c) efetuar o controle dos capitais estrangeiros.
d) disciplinar a emissão e a distribuição de valores monetários.
e) determinar a metodologia aplicada nas avaliações atuariais.
34. CESGRANRIO – Banco do Brasil – Escriturário – 2013

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil estabelece as ações que definem a política
monetária do governo.
O Copom
a) administra as reservas em divisas internacionais do Brasil.
b) determina periodicamente a taxa de juros interbancários de referência, a taxa Selic.
c) é presidido pelo Ministro da Fazenda.
d) impõe limites mínimos de capitalização aos bancos comerciais.
e) impede a entrada de capitais financeiros especulativos no país.
35. QUADRIX – ABDI – Nível Superior Pleno – 2013
Analise as afirmações abaixo.
I. As reuniões do COPOM são mensais e sua ata é publicada na semana seguinte ao encontro.
II. O Comitê de Política Monetária (COPOM) é um órgão criado pelo Banco Central e tem como objetivo
estabelecer as diretrizes da política monetária e definir a taxa básica de juros.
III. O COPOM é constituído pelo Ministro de Estado da Fazenda (Presidente), pelo Ministro de Estado do
Planejamento e Orçamento e pelo Presidente do Banco Central do Brasil (Bacen) e seus Diretores. Os serviços de
secretaria são exercidos pelo Bacen.
Pode-se afirmar que:
a) todas estão corretas.
b) apenas uma está correta.
c) apenas I e II estão corretas.
d) apenas II e III estão corretas.
e) todas estão incorretas.

O Comitê de Política Monetária (COPOM)
a) divulga semanalmente a taxa de juros de curto prazo verificada no mercado financeiro.
b) tem como objetivo cumprir as metas para a inflação definidas pela Presidência da República.
c) é composto pelos membros da Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil.
d) tem suas decisões homologadas pelo ministro da Fazenda.
e) discute e determina a atuação do Banco Central do Brasil no mercado de câmbio.

O COPOM, constituído no âmbito do BACEN, tem como objetivo implementar as políticas econômica e tributária
do governo federal.
( ) Certo
( ) Errado

Desde a adoção da sistemática de metas para a inflação como diretriz de política monetária, as decisões do
COPOM visam cumprir as metas para a inflação definidas pelo CMN. Se as metas não forem atingidas, cabe ao
presidente do BACEN divulgar, em carta aberta ao ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, as

providências e o prazo para o retorno da taxa de inflação aos limites estabelecidos.
( ) Certo
( ) Errado

Compete ao COPOM avaliar o cenário macroeconômico e os principais riscos a ele associados, com base nos quais
são tomadas as decisões de política monetária.
( ) Certo
( ) Errado
As atas das reuniões do COPOM devem ser divulgadas no prazo de até quinze dias úteis após a data de sua
realização.
( ) Certo
( ) Errado

O COPOM reúne-se ordinariamente doze vezes por ano e extraordinariamente sempre que necessário, por
convocação de seu presidente.
( ) Certo
( ) Errado
A taxa de juros fixada na reunião do COPOM é a meta para a taxa SELIC (taxa média dos financiamentos diários,
com lastro em títulos federais, apurados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia), a qual vigora por todo o
período entre reuniões ordinárias do Comitê.
( ) Certo
( ) Errado
43. FCC – Comissão de Valores Mobiliários – Analista – 2003
O Comitê de Política Monetária é presidido pelo
a) Presidente do BNDES.
b) Ministro da Fazenda.
c) Ministro do Planejamento.
d) Presidente do Banco do Brasil.
e) Presidente do BACEN.
Entre as várias ações do Banco Central que resultam numa política monetária expansionista, NÃO se encontra a
a) compra de moeda estrangeira no mercado cambial.
b) compra de títulos federais no mercado aberto.
c) venda de títulos federais no mercado aberto.
d) redução do percentual de recolhimento compulsório dos bancos ao Banco Central.
e) redução da taxa de juros dos empréstimos de liquidez do Banco Central aos bancos.
45.CESPE – Caixa – Técnico Bancário Novo – 2002

Um aumento na taxa de redesconto do BACEN provoca uma redução nos meios de pagamento.
( ) Certo
( ) Errado
46. CESPE – EBSERH – Analista Administrativo – 2018
Acerca dos instrumentos de política econômica, julgue o item a seguir.
A redução da alíquota de recolhimento compulsório sobre os depósitos bancários à vista qualifica-se como uma
política monetária expansionista, pois amplia os meios de pagamento da economia.
( ) Certo
( ) Errado

As operações de mercado aberto são transações, realizadas diariamente, de compra e venda de títulos da dívida
pública emitidos pelo BCB com o objetivo de controlar a liquidez do sistema bancário.
( ) Certo
( ) Errado
A redução da alíquota do recolhimento compulsório e a compra de títulos em operações de mercado aberto são
exemplos da adoção de política monetária expansionista, uma vez que ambas elevam a quantidade de moeda em
circulação na economia.
( ) Certo
( ) Errado
Julgue os itens seguintes, relativos à política monetária.
I O BACEN, ao efetuar o recolhimento compulsório sobre os depósitos e outros recursos de terceiros, tem como
objetivo reduzir a capacidade de criação de moeda pelas instituições financeiras que captam depósitos.
II A execução da política monetária consiste em adequar o volume dos meios de pagamentos à efetiva necessidade
dos agentes econômicos, mediante a utilização de determinados instrumentos de política monetária.
III O BACEN, ao vender títulos às instituições financeiras, aumenta a liquidez no mercado.
IV As operações de mercado aberto (open market) consistem na atuação do BACEN para aumentar ou diminuir a
liquidez na economia, mediante a compra ou a venda de títulos.
V Os instrumentos clássicos de política monetária são as operações de redesconto ou de assistência de liquidez, o

recolhimento compulsório e as operações de mercado aberto (open market).
Estão certos apenas os itens
a) I, II, III e IV.
b) I, II, III e V.
c) I, II, IV e V.
d) I, III, IV e V.
e) II, III, IV e V.
50.FCC – ARTESE – Economista – 2016
Se o Banco Central tiver a intenção de reduzir pressões inflacionárias existentes na economia, poderá
a) elevar o percentual do recolhimento compulsório
b) eliminar restrições quantitativas para a compra, pelo próprio Banco Central, de operações da carteira de crédito
dos bancos.
c) reduzir as taxas utilizadas no redesconto.
d) facilitar amplamente o acesso de famílias e empresas ao crédito.
e) reduzir a taxa básica de juros no modelo de metas de inflação.
51. FGV – MPE MS – Analista (Economia) – 2013

O Banco Central é o órgão responsável pela determinação e condução da política monetária, que lança mão de
diversos instrumentos para expandir ou contrair a oferta monetária no país.
Nesse sentido, o Banco Central reduz a oferta monetária, sem ambiguidade, quando
a) eleva a taxa de reservas compulsórias e reduz a taxa de redesconto.
b) eleva a taxa de reservas compulsórias e compra títulos públicos junto ao mercado.
c) aumenta a taxa de redesconto e compra títulos públicos junto ao mercado.
d) limita os empréstimos de assistência à liquidez e vende títulos públicos junto ao mercado.
e) reduz a taxa de reservas compulsórias e amplia os prazos dos títulos relativos ao redesconto.
52.CESPE – SEFAZ AL – Auditor Fiscal da Receita Estadual – 2020

A elevação da taxa de juros básica da economia (SELIC) concomitantemente à diminuição das taxas de
recolhimento compulsório sobre depósitos a vista reduz a liquidez e, em consequência, a inflação corrente.
( ) Certo
( ) Errado
53. VUNESP – Campinas – Economista – 2019

Uma determinada economia está em depressão, com o nível de atividades diminuindo e com o nível geral de
preços baixando. Um dos instrumentos válidos que o Governo pode usar para ativar a economia é
a) valorizar a moeda nacional em relação às estrangeiras para aumentar as exportações.
b) aumentar os tributos para estimular a demanda agregada.
c) efetuar resgate de títulos públicos em operações de open market (mercado aberto).
d) aumentar o superávit ou diminuir o déficit das contas públicas.
e) aumentar a taxa de redesconto do Banco Central.
( ) Certo
( ) Errado

Tendo em vista a determinação das taxas de juros básicas de curto prazo num país que adota um regime de metas
de inflação, como o Brasil, os dois fatores que justificam a contínua e significativa redução da taxa Selic no país,
desde agosto de 2016, foram a(o)
a) queda da inflação ao consumidor (IPCA) e o baixo nível de desemprego no Brasil
b) enorme volatilidade do Ibovespa e o ambiente de incerteza nos mercados globais
c) rápida recuperação em curso da economia brasileira e o cenário econômico externo favorável
d) significativo crescimento econômico doméstico e a recuperação dos preços das commodities exportadas pelo
Brasil
e) convergência das expectativas de inflação para as metas de inflação anuais e os níveis elevados de capacidade
ociosa da economia brasileira
Gabarito
CMN e BACEN 20. Certo 38. Certo
21. E 39. Certo
1. D
22. E 40. Errado
2. Certo
23. E 41. Errado
3. Certo
24. E 42. Certo
4. B
25. Certo 43. E
5. Certo
26. Certo
6. A Política Monetária
27. Errado
7. A
44. C
8. E 28. Certo
45. Certo
9. A COPOM 46. Certo
10. Certo
29. C 47. Errado
11. C 30. C 48. Certo
12. D
31. E 49. C
13. C 32. Errado 50. A
14. Errado 33. B 51. D
15. Certo 34. B 52. Errado
16. Errado 35. B 53. C
17. Certo 36. C 54. E
18. Errado 37. Errado
19. Certo
Resumo direcionado
Conselho Monetário Nacional
É o principal órgão normativo do SFN, responsável pela formulação da política da moeda e do crédito.
Composição
Atualmente, o CMN é composto por três membros:
🡪 Ministro da Economia, que é o presidente do CMN;

🡪 Presidente do Banco Central, com status de Ministro;
🡪 Secretário Especial de Fazenda do Ministério da Economia.
Além disso, é assessorado por comissões consultivas, que os auxiliam na tomada de decisões.
Comissão Técnica da Moeda e do Crédito – COMOC
A Comissão Técnica da Moeda e do Crédito é quem sugere a pauta das reuniões do CMN, sendo coordenada pelo
Presidente do BACEN.
COMPOSIÇÃO DA COMOC
Secretários do Tesouro
Presidente do
4 diretores do Presidente da Secretário-Executivo do Nacional e de Política
BACEN
BACEN CVM Ministério da Economia Econômica do Ministério
(coordenador)
da Economia
COMPETÊNCIAS DA COMOC
Propor a regulamentação das matérias de competência do CMN;

Manifestar-se sobre as matérias de competência do CMN;
Outras atribuições que o CMN der
Reuniões
Normalmente se reúnem todo mês, de forma ordinária e, de forma extraordinária, sempre quando convocados
pelo presidente.
Ordinárias
uma vêz por mês
Natureza das
Reuniões do
CMN Extraordinárias
sempre quando
convocado
Veja quem participam e assistem às reuniões:
Reuniões do Conselho Monetário

representantes das Comissões
Participam conselheiros membros da COMOC Consultivas (quando
convocados)
assessores funcionários da secretaria-

Podem convidados do
credenciados pelos executiva do CMN, credenciados
assistir presidente da CMN
conselheiros pelo presidente do BACEN
⚠ ATENÇÃO: apenas os três conselheiros têm direito ao voto, os demais apenas participam ou assistem.
Nas reuniões, o conselho delibera mediante resoluções, por maioria de votos. Em casos de urgência, o presidente
delibera ad referendum dos demais membros – nesses casos, ele submeterá sua decisão para a apreciação dos
demais membros na reunião seguinte.
De toda reunião, será lavrada uma ata – documento oficial que relata o que foi discutido, exceto assuntos sigilosos.
As atas são confeccionadas em folhas soltas e recebem autenticação da Secretaria-Executiva do CMN e
assinaturas do presidente e conselheiros.
As decisões de natureza normativa serão divulgadas mediante resoluções assinadas pelo presidente do BACEN.
ATAS: Todos assinam
RESOLUÇÕES: Apenas o Presidente do BACEN assina
Objetivos
Para memorizar os objetivos do CMN, lembre-se do mnemônico ARROZ PC, no qual o “arroz perdeu o ar”
com os dispositivos revogados pela lei 179/2021, e agora ficamos com OZ PC:

Regular o valor interno da moeda;
Competências do CMN
1) Autorizar as emissões de papel moeda; (REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR 179/2021)
2) Estabelecer condições para que o Banco Central da República do Brasil emita moeda-papel de curso forçado;
(REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR 179/2021)
3) Aprovar os orçamentos monetários preparados pelo BACEN; (REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR
179/2021)
4) Determinar as características gerais das cédulas e das moedas;
5) Fixar as diretrizes e normas da política cambial, inclusive quanto a compra e venda de ouro;
6) Disciplinar o crédito e as operações creditícias em todas as suas formas;
7) Coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária, fiscal e da dívida pública;
8) Regular a constituição, funcionamento e fiscalização das instituições financeiras, bem como aplicação das
penalidades;
9) Limitar, sempre que necessário, as taxas de juros, descontos, comissões e qualquer outra forma de
remuneração de operações e serviços bancários ou financeiros;
10) Determinar a porcentagem máxima dos recursos que as instituições financeiras poderão emprestar a um
mesmo cliente ou grupo de empresas;
11) Estipular índices e outras condições técnicas sobre encaixes, mobilizações e outras relações patrimoniais a
serem observadas pelas instituições financeiras;
12) Expedir normas gerais de contabilidade e estatística a serem observadas pelas instituições financeiras;
13) Delimitar, com periodicidade não inferior a dois anos, o capital mínimo das instituições financeiras privadas;
14) Determinar recolhimento de até 60% (sessenta por cento) do total dos depósitos e/ou outros títulos contábeis
das instituições financeiras; (REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR 179/2021)
15) Regulamentar as operações de redesconto e de empréstimo;
16) Outorgar ao BACEN o monopólio das operações de câmbio quando ocorrer grave desequilíbrio no balanço de
pagamentos;
17) Estabelecer normas a serem observadas pelo BACEN em suas transações com títulos públicos; (REVOGADO
PELA LEI COMPLEMENTAR 179/2021)
18) Conhecer dos recursos de decisões do BACEN;
19) Aplicar aos bancos estrangeiros que funcionem no País as mesmas vedações ou restrições equivalentes, que
vigorem nas praças de suas matrizes, em relação a bancos brasileiros ali instalados ou que nelas desejem
estabelecer-se;
20) Baixar normas que regulem as operações de câmbio, inclusive swaps, fixando limites, taxas, prazos e outras
condições;
Banco Central do Brasil

É uma autarquia federal vinculada ao Ministério da Economia e subordinada ao CMN, sendo o principal órgão
executivo do SFN. Compete ao BACEN cumprir e fazer cumprir todas as disposições que lhe são atribuídas pela
legislação em vigor e as normas expedidas pelo CMN.
SUA MISSÃO: Assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda e um sistema financeiro sólido e eficiente.
Composição (Diretoria Colegiada)
Diretoria
Colegiada
8 Diretores
(nomeados pelo
1 Presidente Presidente da República
e aprovados pela maiora
absoluta do Senado)
1 presidente
COMPOSIÇÃO
8 diretores
Indicados e nomeados pelo Presidente da República

NOMEAÇÃO
Requisito: aprovação dos nomes pelo Senado Federal
Duração: 4 anos e não coincide com o mandato do Presidente da República

Poderão ser reconduzidos uma vez, por decisão do Presidente da República, observando caput da
MANDATO lei
Somente ocorre nas hipóteses previstas em lei: a pedido; por doença; condenação com decisão
transitada em julgado; por comprovado e recorrente desempenho insuficiente (necessária aprovação
EXONERAÇÃO por maioria absoluta do Senado Federal).
Autonomia do Banco Central

A Lei Complementar 179/2021 estabelece que os membros da diretoria colegiada do BACEN terão quatro anos
fixos de mandato, que não coincidirão com o do Presidente da República Assim, apesar de escolher quem está na
diretoria, o Presidente da República vai ter em seu mandato membros indicados pelo Presidente anterior.
A cada ano de mandato presencial, o Presidente da República indica e nomeia 2 dos 8 diretores que compõem a
diretoria colegiada, sendo que o presidente da diretoria é nomeado no terceiro ano de mandato presidencial.
MANDATO DO PRESIDENTE DA REPÚBLICA (4 ANOS)

1º ANO 2º ANO 3º ANO 4º ANO
(1 de março) (1 de janeiro) (1 de janeiro) (1 de janeiro)
2 diretores 2 diretores Presidente + 2 diretores 2 diretores
Reuniões
Ordinárias
uma vez por semana
Natureza
das Extraordinárias
Reuniões estando presente, no mínimo, o
Presidente (ou substituto)
e metade dos Diretores
As decisões são tomadas por maioria de votos de votos, cabendo ao Presidente (ou substituto) o voto de
qualidade.
O presidente e os diretores serão substituídos quando estiverem impedidos ou ausentes do território nacional.
PRESIDENTE → é substituído por um diretor, designado por ele.
DIRETORES → são substituídos por outros diretores, designados pelo presidente.
Ou seja, um membro da Diretoria Colegiada do BACEN só pode ser substituído por outro membro.
Competências
1) Emitir papel-moeda;
2) Executar os serviços do meio-circulante;
3) Determinar o recolhimento compulsório de até 100% sobre depósitos e 60% sobre outros títulos contábeis;
CMN
até 60% (revogação tácita)
Recolhimentos
Compulsórios BACEN
4) Receber os recolhimentos compulsórios e depósitos voluntários das instituições financeiras;
5) Realizar operações de redesconto e empréstimos a instituições financeiras bancárias;
6) Exercer o controle do crédito sob todas as suas formas;
7) Efetuar o controle dos capitais estrangeiros;
8) Ser depositário das reservas oficiais de ouro e moeda estrangeira;
9) Exercer a fiscalização das instituições financeiras e aplicar as penalidades previstas;
10) Conceder autorização às instituições financeiras, nacionais e estrangeiras, a fim de que possam funcionar no
país; instalar ou transferir suas sedes; ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas; praticar
operações e alienar ou transferir seu controle acionário;
11) Estabelecer condições para a posse e para o exercício de quaisquer cargos de administração de instituições
financeiras privadas;
12) Efetuar, como instrumento de política monetária, operações de compra e venda de títulos públicos federais;
OBS: O BACEN só pode comprar títulos públicos após a colocação no mercado e deve vender antes do vencimento dos títulos,
por ser proibido de conceder empréstimos ao Tesouro Nacional.
13) Regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis;
Apelidos
Banqueiro emissor
Banqueiro do Governo
Banco dos Bancos
Gestor do SFN
Executor da Política Monetária
Comitê de Política Monetária

Órgão que faz parte da estrutura do BACEN e têm como foco principal cumprir as metas de inflação definidas
pelo Conselho Monetário Nacional.
Caso a meta de inflação definida pelo CMN não seja cumprida, caberá ao Presidente do Banco Central divulgar,
por meio de carta aberta ao Ministro da Economia, os motivos para o descumprimento, bem como as
providências e o prazo para o restabelecimento das metas.
Estabelecer as
diretrizes da
Objetivos do política monetária
COPOM
Definir a meta da
taxa Selic
O COPOM é composto pela Diretoria Colegiada do Banco Central, formada por 9 membros (Presidente e 8
diretores). Ou seja, ele tem exatamente a mesma composição do BACEN – até porque compõe o BACEN.
A criação do Comitê buscou proporcionar maior transparência, ritual adequado ao processo decisório e melhor
comunicação com o público em geral.
Reuniões
Realizam oito reuniões ordinárias por ano, divididas em dois dias seguidos. O calendário anual das reuniões deve
ser divulgado em junho do ano anterior. Poderão ocorrer reuniões extraordinárias, a serem convocados pelo
Presidente do Banco Central.
As reuniões só podem iniciar-se com a presença do Presidente, ou seu substituto, e pelo menos metade dos
diretores (quatro diretores).
Funcionamento das reuniões
Quarta-feira da semana anterior: início do silêncio do COPOM
Terça-feira, 1º dia de reunião: apresentações sobre a economia brasileira e mundial
Quarta-feira, 2º dia de reunião: avaliação das perspectivas de inflação, decisão e divulgação da taxa Selic.
Terça-feira da semana posterior: fim do silêncio e divulgação da ata.
Ao final de cada trimestre civil – março, junho, setembro e dezembro – o COPOM publica o Relatório de Inflação,
no qual analisa detalhadamente a conjuntura econômica e financeira, com ênfase nas perspectivas para a inflação.
Taxa Selic
É a taxa básica de juros da economia, servindo como referência para as demais taxas de juros do país.
Além disso, é a taxa utilizada para remunerar os títulos públicos federais emitidos pelo Governo. Ou seja, essa
taxa define o quanto você vai receber de juros se emprestar dinheiro ao Governo.
Existem dois tipos de taxa Selic:
Selic Over
A taxa praticada em um determinado dia.
Selic Meta
A taxa determinada pelo COPOM, servindo como
referência para as demais taxas.
Políticas monetárias dizem respeito à atuação das autoridades sobre a quantidade de moeda e crédito em
circulação e das taxas de juros, visando controlar a liquidez da economia. Ou seja, são ações das autoridades para
controlar a base monetária (quantidade dinheiro em circulação na economia).
Base Monetária: o total de dinheiro em circulação na economia
São essenciais para manter o equilíbrio de qualquer economia. Evitando, assim, surtos inflacionários ou
deflacionários.
Instrumentos de política monetária
Os principais instrumentos de política monetária são:
🡪 A Taxa Selic: taxa básica de juros definida pelo COPOM;
🡪 Open Market: compra e venda de títulos públicos federais pelo BACEN;
🡪 Depósitos compulsórios: recolhimento do valor dos depósitos que as instituições podem usar;
🡪 Redesconto: empréstimo do BACEN às instituições usando os títulos descontados por elas como garantia.
Veja o funcionamento de cada um:

INSTRUMENTO PRAZO
DEPÓSITO
COMPULSÓRIO

#interna

#interna

#interna

Conhecimentos Bancáriospara Escrituráriodo Bancodo Brasil (Pós Edital) Aula 2

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Conhecimentos Bancáriospara Escrituráriodo Bancodo Brasil (Pós Edital) Aula 2

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

#interna

Escriturário do Banco do Brasil

CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL 4

BANCO CENTRAL DO BRASIL 17

COMPETÊNCIAS DO CMN X BACEN 27

COMITÊ DE POLÍTICA MONETÁRIA 29

QUESTÕES DE PROVA COMENTADAS 44

Conselho Monetário Nacional

Atualmente, o Conselho Monetário Nacional é composto por três membros:

🡪 Ministro da Economia, que é o presidente do CMN;

🡪 Presidente do Banco Central, com status de Ministro;

🡪 Secretário Especial de Fazenda do Ministério da Economia.

Comissão Técnica da Moeda e do Crédito (COMOC)

Veja sua composição:

I - Presidente e quatro Diretores do Banco Central do Brasil;

II - Presidente da Comissão de Valores Mobiliários;

III - Secretário-Executivo e Secretários do Tesouro Nacional e de Política Econômica do Ministério da

§ 1º A Comissão será coordenada pelo Presidente do Banco Central do Brasil.

Veja suas competências:

Art. 10. Compete à Comissão Técnica da Moeda e do Crédito:

II - manifestar-se, na forma prevista em seu regimento interno, previamente, sobre as matérias de

Competências Manifestar-se sobre as

Outras atribuições que o

Art. 16. Participam das reuniões do CMN:

§ 1° Poderão assistir às reuniões do CMN:

a) assessores credenciados individualmente pelos conselheiros;

b) convidados do presidente do conselho;

c) funcionários da secretaria-executiva do conselho, credenciados pelo Presidente do Banco Central do

§ 2° Somente aos conselheiros é dado o direito de voto.

REUNIÕES DO CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL (CMN)

representantes das Comissões

assessores funcionários da secretaria-executiva

Apenas os três conselheiros têm direito ao voto. Os demais, apenas

As atas serão confeccionadas em folhas soltas e receberão autenticação da Secretaria-Executiva do CMN e

ATAS: Todos os conselheiros e a Secretaria-Executiva assinam

RESOLUÇÕES: Apenas o Presidente do BACEN assina

Inflação = aumento dos preços

Deflação = queda dos preços

VI - Zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras;

Vamos relembrar o que é liquidez?

● Vender um carro pode demorar. Portanto, o carro tem baixa liquidez.

Para memorizar os objetivos do CMN, lembre-se do mnemônico ARROZPC, que

depois das revogações ficou apenas OZ PC:

Vamos ver como cai em provas:

(2015/FCC/MANAUSPREV/Analista Previdenciário – Economia - ADAPTADA) Integram o CMN:

a) o Secretário de Política Econômica do Ministério da Economia, o Ministro da Economia, o Presidente do Banco

c) o Ministro da Economia, o Presidente do Banco do Brasil e o Secretário de Política Econômica do Ministério da

d) o Ministro da Economia, o Ministro do Planejamento, Orçamento e Gestão e o Presidente do Banco Central do

e) o Ministro da Economia, o Presidente do Banco Central do Brasil e o Secretário Especial de Fazenda do

- Secretário Especial da Fazenda do Ministério da Economia (lembre-se de “Fazenda”. )

Lembrou do mnemônico OZ PC? Veja novamente o que diz a lei 4.595/64:

Art. 3º A política do Conselho Monetário Nacional objetivará:

Com isso em mente, vamos para as competências do CMN:

Art. 4º. Compete ao Conselho Monetário Nacional:

I - Autorizar as emissões de papel-moeda; (REVOGADO PELA LEI COMPLEMENTAR 179/2021);

1. O Banco Central faz uma proposta de orçamento e envia para o CMN;

IV - Determinar as características gerais das cédulas e das moedas;

- recuperação e fertilização do solo;

- combate a epizootias e pragas, nas atividades rurais;

- investimento indispensáveis às atividades agropecuárias;

a) adotar percentagens diferentes em função;

- das regiões geo-econômicas;

- das prioridades que atribuir às aplicações;