Gestao Apostila 20211

UNIUBE – UNIVERSIDADE DE UBERABA GESTÃO FINANCEIRA
CURSOS DE GESTÃO 6º PERÍODO TURMAS: 01 E 21
INTRODUÇÃO
ESTE TRABALHO VISA FACILITAR O ACOMPANHAMENTO, PELOS ALUNOS, DOS
CONTEÚDOS A SEREM MINISTRADOS EM SALA DE AULA, PROPORCIONANDO UM MENOR
TEMPO DE EXPOSIÇÃO DO MESMO.
COM ISTO, AUMENTARÁ O TEMPO A SER UTILIZADO COM EXERCÍCIOS PRÁTICOS,
RELACIONANDO OS CONCEITOS PASSADOS COM A PRÁTICA, PREPARANDO OS ALUNOS PARA
O MERCADO.
ESTE TRABALHO FOI ELABORADO BASEADO NOS CONCEITOS DOS LIVROS
REFERENCIADOS, COMPLEMENTADO COM EXPERIÊNCIAS VIVIDAS AO LONGO DE UMA
CARREIRA DE APROXIMADAMENTE 45 ANOS, E COM DETALHES QUE QUASE NENHUM LIVRO
TRAZ, COM O INTUITO DE PROPORCIONAR AOS ALUNOS E INTERESSADOS A POSSIBILIDADE
DE ESTAR O MAIS BEM PREPARADO POSSÍVEL, ALIANDO OS CONCEITOS ÀS PRÁTICAS
ATUAIS. APESAR DISTO, NÃO TEM A PRETENSÃO DE ABORDAR TODOS OS ASSUNTOS UMA
VEZ QUE SÃO AMPLOS E, NA PRÁTICA, MODIFICAM-SE CONSTANTEMENTE.
A DISCIPLINA REQUER DOS ALUNOS, PRINCIPALMENTE DAQUELES QUE TÊM POUCA
EXPERIÊNCIA COM A ÁREA FINANCEIRA, UM ENVOLVIMENTO MAIOR DO QUE AQUELE
DISPENSADO EM SALA DE AULA, OU SEJA, ESTES ALUNOS DEVERÃO SE DEDICAR MAIS, FORA
DO CONTEXTO DAS AULAS, ATRAVÉS DE LEITURAS DOS CONTEÚDOS, PARA TEREM UM
MELHOR APROVEITAMENTO E APRENDIZADO DA MATÉRIA.
PARA UM MELHOR ENTENDIMENTO TAMBÉM, TERÁ UM GLOSSÁRIO, NO FINAL, QUE
ESCLARECERÁ E CONCEITUARÁ OS TERMOS UTILIZADOS AO LONGO DESTE TRABALHO,
VOLTADOS PARA O NOSSO TEMA.
ESTE TRABALHO É EXCLUSIVAMENTE PARA FIM ACADÊMICO, DE USO PARTICULAR DOS
ALUNOS QUE ESTÃO CURSANDO A DISCIPLINA DE GESTÃO FINANCEIRA, DO 6º PERÍODO,
DOS CURSOS DE GESTÃO DA UNIVERSIDADE DE UBERABA, NOTURNO, NÃO SENDO
PERMITIDO O SEU USO PARA FINS COMERCIAIS OU CÓPIAS A SEREM DISTRIBUÍDAS POR
QUALQUER MEIO.
A DISTRIBUIÇÃO DESTE MATERIAL SERÁ PELO SITE DA UNIVERSIDADE DE UBERABA, E
SERÁ CONTROLADO, POR INTERMÉDIO DE RELATÓRIO, DE ACORDO COM AS CÓPIAS FEITAS
PELOS ALUNOS MATRICULADOS NA DISCIPLINA.
ESPERO QUE ESTE MATERIAL SEJA BASTANTE ÚTIL PARA VOCÊ, E QUE O AUXILIE NO
DECORRER DO SEMESTRE.CASO VOCÊ QUEIRA FAZER ALGUMA SUGESTÃO, UTILIZE O E-
MAIL ALEXANDREALVAREZ@TERRA.COM.BR PARA TAL PROCEDIMENTO, QUE SERÁ BEM-
VINDO.
BOM TRABALHO!
DATA: 01/02/2021 – VERSÃO: 2021-1 ELABORADO POR: ALEXANDRE ALVAREZ PÁGINA NO. 2 de 55
DADOS DO AUTOR
ALEXANDRE ALVAREZ:
ESPECIALISTA EM GERENCIAMENTO DE PEQUENAS E MICRO EMPRESAS E EM DOCÊNCIA
DO ENSINO SUPERIOR PELA UNIVERSIDADE FEDERAL DE LAVRAS; BACHAREL EM CIÊNCIAS
CONTÁBEIS E ADMINISTRAÇÃO DE EMPRESAS PELA FACULDADE DE CIÊNCIAS ECONÔMICAS
DO TRIÂNGULO MINEIRO DE UBERABA.
ATUA COMO PROFESSOR DA UNIVERSIDADE DE UBERABA NOS CURSOS DE GESTÃO
DESDE AGOSTO DE 2000, E COMO CONSULTOR EMPRESARIAL, SENDO PROPRIETÁRIO DA
EMPRESA “SISCCUS SISTEMAS, CONTABILIDADE E CUSTOS LTDA.”, DESDE 1.995.
1) REVISÃO CONTÁBIL E FINANCEIRA

NESTA DISCIPLINA UTILIZAREMOS OS CONTEÚDOS DE OUTRAS DISCIPLINAS JÁ VISTAS
NO DECORRER DOS SEMESTRES ANTERIORES, PRINCIPALMENTE A CONTABILIDADE BÁSICA,
A ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS E A MATEMÁTICA FINANCEIRA. PARA TANTO
VAMOS INICIAR MOSTRANDO OS CONCEITOS DESTAS DISCIPLINAS, PELO MENOS NO QUE
NOS INTERESSA MAIS DIRETAMENTE.
COMEÇAREMOS PELOS CONCEITOS DA CONTABILIDADE BÁSICA UMA VEZ QUE É
IMPORTANTE O CONHECIMENTO DO BALANÇO PATRIMONIAL E DA DEMONSTRAÇÃO DO
RESULTADO DO EXERCÍCIO, OS FATOS QUE OCORREM E OS SEUS REFLEXOS NESTAS DUAS
FERRAMENTAS QUE CONSIDERO AS MAIS IMPORTANTES PARA A ANÁLISE E TOMADA DE
DECISÕES.
BALANÇO PATRIMONIAL (BP)

VEJAMOS PRIMEIRAMENTE, A ESTRUTURA DO
BALANÇO PATRIMONIAL, SUAS CONTAS
SINTÉTICAS E ANALÍTICAS QUE FORMAM CADA GRUPO E SUB GRUPO, NÃO PRETENDENDO
CONTEMPLAR TODAS AS CONTAS MAIS, PELO MENOS, AQUELAS MAIS COMUNS E QUE
OCORREM COM MAIOR FREQUÊNCIA, CONFORME:
ATIVO PASSIVO
CIRCULANTE CIRCULANTE
DISPONÍVEL OBRIGAÇÕES DE CURTO PRAZO
REALIZÁVEL
DESPESAS DO EXERCÍCIO SEGUINTE NÃO CIRCULANTE
NÃO CIRCULANTE OBRIGAÇÕES DE LONGO PRAZO
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO RESULTADOS NÃO REALIZADOS
DESPESAS ANTECIPADAS
INVESTIMENTOS PATRIMÔNIO LÍQUIDO
IMOBILIZADO CAPITAL PRÓPRIO
INTANGÍVEL OBRIGAÇÕES NÃO EXIGÍVEIS
TOTAL ATIVO TOTAL PASSIVO + PATRIMÔNIO LÍQUIDO
O BALANÇO ACIMA TEM 3 (TRÊS) NÍVEIS E É DEMONSTRADO SOB A FORMA BILATERAL.

A MANEIRA COMO É DEMONSTRADO NA PRÁTICA É A SOBREPOSTA, OU SEJA, POR CIMA O
ATIVO, LOGO ABAIXO O PASSIVO E POR ÚLTIMO O PATRIMÔNIO LÍQUIDO. AS CONTAS
APRESENTADAS SÃO AS SINTÉTICAS QUE POR SUA VEZ NÃO RECEBEM LANÇAMENTOS
(DÉBITOS E CRÉDITOS) DIRETAMENTE, FUNCIONAM COMO GRUPOS E SUBGRUPOS. SÃO
IMPORTANTES PARA CÁLCULOS DE ÍNDICES UMA VEZ QUE, NA GRANDE MAIORIA, TÊM
FÓRMULAS BASEADAS NOS GRUPOS SINTÉTICOS.
CONCEITUALMENTE, O BALANÇO PATRIMONIAL DEMONSTRA A SITUAÇÃO ESTÁTICA DE
UMA EMPRESA, REFERENTES AOS SEUS BENS E DIREITOS E SUAS OBRIGAÇÕES E DEVERES.
ATIVO: PARA A CLASSIFICAÇÃO DE UM FATO CONTÁBIL COMO UM ATIVO, DEVE-SE TER

4 (QUATRO) CARACTERÍSTICAS SIMULTÂNEAS: 1ª.) SER UM BEM OU UM DIREITO, 2ª.)
SER DE PROPRIEDADE DA EMPRESA (NÃO IMPORTA SE A EMPRESA DEVE OU NÃO), 3ª.) TER
VALOR MONETÁRIO E 4ª.) PROPORCIONAR BENEFÍCIOS NO PRESENTE E/OU FUTURO. CASO
NÃO TENHA UMA DESTAS CARACTERÍSTICAS OU SE PERDER UMA DELAS, NÃO DEVERÁ SER
LANÇADO OU DEVERÁ SER RETIRADO DO ATIVO. DEMONSTRA OS BENS DA EMPRESA;
TAMBÉM CONHECIDO COMO “APLICAÇÕES” DOS RECURSOS ORIGINADOS DO CAPITAL
PRÓPRIO E DE TERCEIROS. SUBDIVIDE-SE EM 2 (DOIS) GRUPOS: “CIRCULANTE” E “NÃO
CIRCULANTE”, ABAIXO EXPLICADOS.
CIRCULANTE: PARA O ATIVO, CIRCULANTE SÃO AS CONTAS QUE SE MODIFICARÃO DE
VALORES ATÉ O FINAL DO PRÓXIMO ANO CONTÁBIL, OU PELO MENOS A INTENÇÃO DA
EMPRESA E MOVIMENTÁ-LAS DENTRO DESTE PRAZO. TEM UM TEMPO MÍNIMO DE 12 MESES
E MÁXIMO DE 24 MESES. TODO INÍCIO DE ANO CONTÁBIL A EMPRESA DEVE FAZER A NOVA
CLASSIFICAÇÃO DAS CONTAS PARA AJUSTÁ-LAS E ATENDER AO CONCEITO PASSADO.
SUBDIVIDE-SE EM 3 (TRÊS) GRUPOS: DISPONÍVEL, REALIZÁVEL E DESPESAS DO
EXERCÍCIO SEGUINTE, ABAIXO EXPLICADOS.
DISPONÍVEL: REPRESENTA O GRUPO DE CONTAS ANALÍTICAS (QUE RECEBEM
LANÇAMENTOS A DÉBITO E/OU A CRÉDITO) QUE JÁ SE ENCONTRAM SOB A FORMA DE
DINHEIRO. É NOMEADO COMO “LIQUIDEZ ZERO”, OU SEJA, JÁ É DINHEIRO. AS CONTAS
ANALÍTICAS MAIS COMUNS DESTE GRUPO SÃO: “CAIXA”, “BANCOS” E “APLICAÇÕES DE
LIQUIDEZ IMEDIATA”. NÃO PODEMOS CONFUNDIR O CONCEITO DE PROPRIEDADE COM O
DE POSSE. NA CONTA BANCOS FICA O DINHEIRO DE PROPRIEDADE DA EMPRESA QUE ESTÁ
DE POSSE DA ENTIDADE BANCÁRIA COM A QUAL A EMPRESA MANTÉM UMA CONTA CORRENTE
BANCÁRIA.
REALIZÁVEL: REPRESENTA O GRUPO DE CONTAS ANALÍTICAS QUE AINDA NÃO ESTÃO

SOB A FORMA DE DINHEIRO OU SE ESTIVEREM, ESTÃO APLICADAS COM RESTRIÇÃO DE USO,
MAS A INTENÇÃO É DE MODIFICÁ-LAS ATÉ O FINAL DO PRÓXIMO ANO CONTÁBIL. AS CONTAS
ANALÍTICAS MAIS COMUNS DESTE GRUPO SÃO: RECEBER”, “(-)“DUPLICATAS A
DUPLICATAS DESCONTADAS” (REDUTORA OU RETIFICADORA DO GRUPO), “(-) PROVISÃO
PARA DEVEDORES DUVIDOSOS” (REDUTORA OU RETIFICADORA DO GRUPO), “ESTOQUES”
(PRODUTOS ACABADOS, MERCADORIAS DE REVENDA, EMBALAGENS, ETC.), “(-)
PROVISÃO PARA AJUSTE AO VALOR DE MERCADO” (REDUTORA OU RETIFICADORA DO
GRUPO), “ADIANTAMENTO A FUNCIONÁRIOS”, “ADIANTAMENTO A FORNECEDORES”,
“IMPOSTOS A RECUPERAR” (IPI, ICMS, PIS, COFINS, ETC.), ENTRE OUTRAS.
DESPESAS DO EXERCÍCIO SEGUINTE: REPRESENTA O GRUPO DE CONTAS ANALÍTICAS
QUE POR CUMPRIMENTO DO PRINCÍPIO DA “COMPETÊNCIA”, ACUMULAM VALORES QUE
DEVERÃO SER LANÇADOS COMO “CUSTOS” OU “DESPESAS”, ATÉ O FINAL DO PRÓXIMO ANO
CONTÁBIL. AS CONTAS MAIS COMUNS SÃO: “SEGUROS A APROPRIAR”, “JUROS A
APROPRIAR”, “ASSINATURA DE JORNAIS E REVISTAS”, ETC.
NÃO CIRCULANTE: PARA O ATIVO, NÃO CIRCULANTE SÃO AS CONTAS QUE SE
MODIFICARÃO DE VALORES APÓS O FINAL DO PRÓXIMO ANO CONTÁBIL, OU PELO MENOS
NÃO EXISTE A INTENÇÃO DA EMPRESA E MOVIMENTÁ-LAS ANTES DESTE PRAZO. TODO
INÍCIO DE ANO CONTÁBIL A EMPRESA DEVE FAZER A NOVA CLASSIFICAÇÃO DAS CONTAS
PARA AJUSTÁ-LAS E ATENDER AO CONCEITO PASSADO. SUBDIVIDE-SE EM 5 (CINCO)
GRUPOS: REALIZÁVEL A LONGO PRAZO, DESPESAS ANTECIPADAS, INVESTIMENTOS,
IMOBILIZADO E INTANGÍVEL, ABAIXO EXPLICADOS.
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO: REPRESENTA O GRUPO DE CONTAS ANALÍTICAS QUE POR
FORÇA DE ACORDOS E ACERTOS, SÓ DEVERÃO SER MOVIMENTADAS À PARTIR DO PRÓXIMO
ANO CONTÁBIL. AS CONTAS MAIS COMUNS DESTE GRUPO SÃO: “DUPLICATAS A RECEBER”,
“(-) DUPLICATAS DESCONTADAS”, “DEPÓSITOS JUDICIAIS”, ETC.
DESPESAS ANTECIPADAS: REPRESENTA O GRUPO DE CONTAS ANALÍTICAS QUE POR
CUMPRIMENTO DO PRINCÍPIO DA “COMPETÊNCIA”, ACUMULAM VALORES QUE DEVERÃO SER
LANÇADOS COMO “CUSTOS” OU “DESPESAS”, APÓS O FINAL DO PRÓXIMO ANO CONTÁBIL.
AS CONTAS MAIS COMUNS SÃO: “SEGUROS A APROPRIAR”, “JUROS A APROPRIAR”,
“ASSINATURA DE JORNAIS E REVISTAS”, ETC.
INVESTIMENTOS: REPRESENTA O GRUPO DE CONTAS ANALÍTICAS QUE A EMPRESA PODE
VIR A TER POR FATOS NÃO VOLTADOS E NÃO UTILIZADOS PARA O SEU NEGÓCIO, COMO,
POR EXEMPLO, APLICAÇÕES EM FONTES DE INVESTIMENTOS FORA DO SEU OBJETO SOCIAL.
AS CONTAS MAIS COMUNS SÃO:“OURO”, “OBRAS DE ARTE”, “AÇÕES” (DE OUTRAS
EMPRESAS), “COLIGADAS E CONTROLADAS”, ETC.
IMOBILIZADO: REPRESENTA O GRUPO DE CONTAS ANALÍTICAS VOLTADAS PARA A

MANUTENÇÃO DO SEU NEGÓCIO. AS CONTAS MAIS COMUNS SÃO:
“TERRENOS”,
“IMÓVEIS”, “MÁQUINAS E EQUIPAMENTOS”, “VEÍCULOS”, “MÓVEIS E UTENSÍLIOS”, “(-
) DEPRECIAÇÃO ACUMULADA” (REDUTORA OU RETIFICADORA DO GRUPO), “(-) EXAUSTÃO
ACUMULADA”, ETC.
INTANGÍVEL: REPRESENTA O GRUPO DE CONTAS ANALÍTICAS QUE SERÃO RECONHECIDAS
COMO “CUSTOS” OU “DESPESAS” NO LONGO PRAZO, OU SEJA, A EMPRESA TEM NO MÍNIMO
5 (CINCO) 10 (DEZ) ANOS PARA RECONHECER OS VALORES NO
ANOS E NO MÁXIMO
RESULTADO (DRE) DA EMPRESA. AS CONTAS MAIS COMUNS SÃO: “DESPESAS PRÉ-
OPERACIONAIS”, “GASTO COM REENGENHARIA”, “MARCAS E PATENTES”, ETC.
PASSIVO: REPRESENTA AS OBRIGAÇÕES DA EMPRESA PARA COM TERCEIROS
(ENTIDADES QUE NÃO FAZEM PARTE DA EMPRESA). TAMBÉM CONCEITUADO COMO
“CAPITAL DE TERCEIROS” OU AINDA DE “EXIGÍVEL TOTAL”. REPRESENTA AS “ORIGENS”
DOS RECURSOS APLICADOS NA EMPRESA. SUBDIVIDE-SE EM 2 (DOIS) GRUPOS:
“CIRCULANTE” E “NÃO CIRCULANTE”.
CIRCULANTE: SÃO AS CONTAS (OBRIGAÇÕES) QUE SE MODIFICARÃO DE VALORES ATÉ
O FINAL DO PRÓXIMO ANO CONTÁBIL, POR CIRCUNSTÂNCIAS DE ACORDOS FEITOS COM
OUTRAS ENTIDADES. TEM UM TEMPO MÍNIMO DE 12 MESES E MÁXIMO DE 24 MESES. TODO
INÍCIO DE ANO CONTÁBIL A EMPRESA DEVE FAZER A NOVA CLASSIFICAÇÃO DAS CONTAS
PARA AJUSTÁ-LAS E ATENDER AO CONCEITO PASSADO. TEM APENAS UM SUBGRUPO
“OBRIGAÇÕES DE CURTO PRAZO”, CRIADO APENAS PARA MANTER O NÚMERO DE NÍVEIS
DE GRUPOS, VISANDO PADRONIZAR A ESTRUTURA DO “PLANO DE CONTAS”,
PRINCIPALMENTE PARA SISTEMAS INFORMATIZADOS.
OBRIGAÇÕES DE CURTO PRAZO: CONCEITUALMENTE CIRCULANTE. AS É IGUAL AO

CONTAS ANALÍTICAS MAIS COMUNS SÃO: “FORNECEDORES A PAGAR”, “IMPOSTOS A
RECOLHER”, “SALÁRIOS A PAGAR”, “ENCARGOS SOCIAIS A RECOLHER”,
“FINANCIAMENTOS A PAGAR”, “EMPRÉSTIMOS A PAGAR”, ETC.
NÃO CIRCULANTE: SÃO AS CONTAS (OBRIGAÇÕES) QUE SE MODIFICARÃO DE VALORES
APÓS O FINAL DO PRÓXIMO ANO CONTÁBIL, POR CIRCUNSTÂNCIAS DE ACORDOS FEITOS
COM OUTRAS ENTIDADES. TODO INÍCIO DE ANO CONTÁBIL A EMPRESA DEVE FAZER A NOVA
CLASSIFICAÇÃO DAS CONTAS PARA AJUSTÁ-LAS E ATENDER AO CONCEITO PASSADO. TEM
APENAS UM SUBGRUPO “OBRIGAÇÕES DE LONGO PRAZO”, CRIADO APENAS PARA MANTER
O NÚMERO DE NÍVEIS DE GRUPOS, VISANDO PADRONIZAR A ESTRUTURA DO “PLANO DE
CONTAS”, PRINCIPALMENTE PARA SISTEMAS INFORMATIZADOS.
OBRIGAÇÕES DE LONGO PRAZO: CONCEITUALMENTE É IGUAL AO NÃO CIRCULANTE. AS
CONTAS ANALÍTICAS MAIS COMUNS SÃO: “FORNECEDORES A PAGAR”, “FINANCIAMENTOS
A PAGAR”, E “EMPRÉSTIMOS A PAGAR”, RESULTADOS NÃO REALIZADOS QUE
REPRESENTAM AS CONTAS DE VENDAS FUTURAS JÁ DEDUZIDAS DOS SEUS CUSTOS E
DESPESAS CORRESPONDENTES.
RESULTADOS NÃO REALIZADOS: TRATA-SE DE UM GRUPO SINTÉTICO NÃO MUITO

COMUM NAS ATIVIDADES DAS EMPRESAS.TEM UMA INCIDÊNCIA MAIOR EM OPERAÇÕES DE
AGRONEGÓCIOS. NESTE GRUPO SÃO LANÇADAS AS CONTAS ANALÍTICAS DE VENDAS
FUTURAS, DEDUZIDAS DOS SEUS CUSTOS OPERACIONAIS CORRESPONDENTES.
PATRIMÔNIO LÍQUIDO: TAMBÉM CONHECIDO COMO “CAPITAL PRÓPRIO” OU AINDA
“NÃO EXIGÍVEL”, POR SE TRATAR DO INVESTIMENTO REALIZADOS PELOS EMPRESÁRIOS
INVESTIDORES, E POR NÃO HAVER UMA OBRIGATORIEDADE DE PAGAMENTO POR PARTE DA
EMPRESA AOS MESMOS. É O RISCO DO NEGÓCIO. NESTE GRUPO SÃO REGISTRADOS OS
LANÇAMENTOS NAS CONTAS ANALÍTICAS “CAPITAL SOCIAL INTEGRALIZADO”, “(-)
CAPITAL SOCIAL A INTEGRALIZAR: CONTA REDUTORA OU RETIFICADORA DO GRUPO,
“RESERVAS DE LUCROS”, “PREJUÍZOS ACUMULADOS”, ENTRE OUTRAS. PRATICAMENTE
TODAS AS TRANSAÇÕES QUE VIEREM A OCORRER ENTRE A EMPRESA E SEUS INVESTIDORES
(SÓCIOS), DEVERÃO SER REGISTRADAS NESTE GRUPO.
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO (DRE)

VEJAMOS AGORA, A ESTRUTURA DA DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO,
SUAS CONTAS SINTÉTICAS E ANALÍTICAS QUE FORMAM CADA GRUPO E SUB GRUPO, NÃO
PRETENDENDO CONTEMPLAR TODAS AS CONTAS MAIS, PELO MENOS, AQUELAS MAIS
COMUNS E QUE OCORREM COM MAIOR FREQUÊNCIA.
REPRESENTAM AS MOVIMENTAÇÕES (FATOS CONTÁBEIS) VOLTADOS PARA O
“OPERACIONAL” DA EMPRESA; REPRESENTA O RESULTADO ECONÔMICO DAS ENTIDADES E
SERVE DE BASE PARA DIVERSOS TIPOS DE ANÁLISES COM O OBJETIVO DE DIAGNOSTICAR E
PROPORCIONAR TENDÊNCIAS, CONFORME:
RECEITA OPERACIONAL BRUTA (ROB)

( – ) DEDUÇÕES S/ RECEITA OPERACIONAL BRUTA (DSROB)
( = ) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA (ROL)
( – ) CUSTOS OPERACIONAIS (CO)
( = ) RESULTADO BRUTO OPERACIONAL (RBO)
( – ) DESPESAS OPERACIONAIS (DO)
( = ) RESULTADO LÍQUIDO OPERACIONAL (RLO)
( +/– ) RESULTADOS NÃO OPERACIONAIS (RÑO)
( = ) RESULTADO ANTES DO IRPJ E DA CSLL (RAIRCS)
( – ) PROVISÃO DO IRPJ E DA CSLL (PIRCS)
( = ) RESULTADO DEPOIS DO IRPJ E DA CSLL (RDIRCS)
( – ) PARTICIPAÇÕES, CONTRIBUIÇÕES E DISTRIBUIÇÕES (PCD)
( = ) RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (RLP)
RECEITA OPERACIONAL BRUTA: APRESENTA O VALOR DAS VENDAS À VISTA E A PRAZO

DE MERCADORIAS E/OU PRODUTOS, BEM COMO DE SERVIÇOS PRESTADOS, E INCLUEM
TODOS OS IMPOSTOS. É CHAMADA, TAMBÉM, DE FATURAMENTO BRUTO.
DEDUÇÕES S/ RECEITA OPERACIONAL BRUTA: ESSE GRUPO DE CONTA DEDUZ A
RECEITA BRUTA, PARA GERAR A RECEITA LÍQUIDA. É COMPOSTO PELAS SEGUINTES
CONTAS:
a) VENDAS CANCELADAS: REPRESENTAM AS MERCADORIAS DEVOLVIDAS PELOS CLIENTES

E CANCELADAS.
b) DEVOLUÇÕES E ABATIMENTOS: SÃO DEVOLUÇÕES RECEBIDAS E/OU DESCONTOS

CONCEDIDOS A CLIENTES, POR DEFEITOS APRESENTADOS PELOS PRODUTOS VENDIDOS.
c) IMPOSTOS INCIDENTES SOBRE AS VENDAS E SERVIÇOS: REPRESENTAM OS

IMPOSTOS INCIDENTES SOBRE AS VENDAS E OS SERVIÇOS PRESTADOS, GERADOS POR
MEIO DA EMISSÃO DE NOTAS FISCAIS E FATURAS, TAIS COMO: IPI, ICMS, ISS, PIS
E COFINS.
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA: CORRESPONDE AO VALOR OBTIDO PELA RECEITA
OPERACIONAL BRUTA DEDUZIDA DA VENDAS CANCELADAS, ABATIMENTOS E OS
IMPOSTOS, OU SEJA, DO GRUPO DEDUÇÕES S/ RECEITA OPERACIONAL BRUTA. PODEMOS
DEMONSTRAR PELA SEGUINTE FÓRMULA:
ROL = ROB - DSROB
CUSTOS OPERACIONAIS: ESSE GRUPO É COMPOSTO PELAS SEGUINTES CONTAS:
a) CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS (CMV): REPRESENTA O VALOR
CORRESPONDENTE ÀS PARCELAS VENDIDAS, DAS MERCADORIAS ADQUIRIDAS PRONTAS
PARA SEREM COMERCIALIZADAS.
CMV = ESTOQUE INICIAL + COMPRAS LÍQUIDAS – ESTOQUE FINAL
b) CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS (CPV): REPRESENTA A PARCELA VENDIDA DOS
CUSTOS INCORRIDOS PELA EMPRESA EM SEU PROCESSO DE FABRICAÇÃO.
CPV = EIPA + CPP – EFPA, ONDE:
EIPA = ESTOQUE INICIAL DE PRODUTOS ACABADOS;
CPP = CUSTO DE PRODUÇÃO DO PERÍODO;
EFPA = ESTOQUE FINAL DE PRODUTOS ACABADOS.
c) CUSTO DOS SERVIÇOS PRESTADOS (CSP): REPRESENTA OS CUSTOS INCORRIDOS PARA
GERAR SERVIÇOS E É COMPOSTO PELOS CUSTOS DA MÃO-DE-OBRA UTILIZADA, DOS
MATERIAIS APLICADOS E OUTROS GASTOS.
RESULTADO BRUTO OPERACIONAL: O RESULTADO BRUTO OPERACIONAL É A

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA E OS CUSTOS OPERACIONAIS.
DIFERENÇA ENTRE A
CONHECIDO TAMBÉM COMO LUCRO BRUTO E AINDA RESULTADO COM
MERCADORIAS. PODE SER DEMONSTRADO PELA SEGUINTE FÓRMULA:
RBO = ROL – CO
DESPESAS OPERACIONAIS: SÃO NECESSÁRIAS PARA PROMOVER, VENDER E DISTRIBUIR
OS PRODUTOS, ADMINISTRAR A EMPRESA E FINANCIAR OPERAÇÕES. OS PRINCIPAIS
SUBGRUPOS SÃO:
a) DESPESAS DE VENDAS: SÃO COMPOSTAS DE GASTOS COM PESSOAL DE VENDAS,

COMISSÕES SOBRE VENDAS, PROPAGANDA E PUBLICIDADE, ETC.
b) DESPESAS ADMINISTRATIVAS: SÃO GASTOS INCORRIDOS PARA ADMINISTRAR A

EMPRESA. SÃO CONSTITUÍDAS DE: SALÁRIO E ENCARGOS SOCIAIS DO PESSOAL
ADMINISTRATIVO, HONORÁRIO DO CONSELHO E DIRETORIA, ALUGUÉIS DE
ESCRITÓRIOS, ETC.
c) DESPESAS FINANCEIRAS: SÃO COMPOSTAS DE CONTAS COMO: JUROS PAGOS OU

INCORRIDOS EM FUNÇÃO DE ATRASO DE PAGAMENTOS DE FORNECEDORES, IMPOSTOS
E ENCARGOS SOCIAIS, DESCONTOS CONCEDIDOS DE RECEBIMENTOS DE VENDAS POR
ANTECIPAÇÃO, COMISSÕES/TARIFAS BANCÁRIAS, ETC.
RESULTADO LÍQUIDO OPERACIONAL: É O VALOR OBTIDO APÓS DEDUZIR AS DESPESAS

OPERACIONAIS DO RESULTADO BRUTO OPERACIONAL. É REPRESENTADO PELA SEGUINTE
FÓRMULA:
RLO = RBO – DO
RESULTADOS NÃO OPERACIONAIS: SÃO RECEITAS E/OU DESPESAS NÃO RELACIONADAS
DIRETAMENTE COM O NEGÓCIO DA EMPRESA. SÃO CONSTITUÍDOS BASICAMENTE DE
GANHOS E PERDAS DE CAPITAIS PROVENIENTES DE BAIXAS OU VENDAS DOS ELEMENTOS
DO ATIVO PERMANENTE, JUROS PAGOS DE FINANCIAMENTOS E EMPRÉSTIMOS OBTIDOS,
RECEITAS DE APLICAÇÕES FINANCEIRAS, VENDAS DE IMOBILIZADO E SUCATAS, ETC.
RESULTADO ANTES DO IRPJ E DA CSLL: É A DIFERENÇA ENTRE O RESULTADO LÍQUIDO

OPERACIONAL E OS RESULTADOS NÃO OPERACIONAIS. TAMBÉM CONHECIDO COMO LAIR
(LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA). PODE SER CALCULADO PELA SEGUINTE FÓRMULA:
RAIRCS = RLO – RÑO
PROVISÃO DO IRPJ E DA CSLL: O IMPOSTO RENDA
CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
DE E A
SÃO CALCULADOS SOBRE O LUCRO TRIBUTÁRIO, POR INTERMÉDIO DE LALUR (LIVRO DE
APURAÇÃO DO LUCRO REAL), SENDO CALCULADO COM A ADIÇÃO DAS DESPESAS NÃO
DEDUTÍVEIS E A SUBTRAÇÃO DAS RECEITAS NÃO TRIBUTÁVEIS, TODOS LANÇADOS NA DRE,
COMPLEMENTADO AINDA COM A COMPENSAÇÃO DE PREJUÍZOS DE EXERCÍCIOS
ANTERIORES, LIMITADO A 30% DO LUCRO FISCAL APURADO NO LALUR.
RESULTADO DEPOIS DO IRPJ E DA CSLL: CORRESPONDE À DIFERENÇA ENTRE O
RESULTADO ANTES CSLL
DO IRPJ E DA E A PROVISÃO DO IRPJ E DA CSLL. É
REPRESENTADO PELA SEGUINTE FÓRMULA:
RDIRCS = RAIRCS – PIRCS
PARTICIPAÇÕES, CONTRIBUIÇÕES E DISTRIBUIÇÕES: SÃO CALCULADAS SOBRE O LUCRO
APÓS O IMPOSTO DE RENDA
CONTRIBUIÇÃO SOCIAL, AS PARTICIPAÇÕES
E A
ESTATUTÁRIAS NO LUCRO, DE EMPREGADOS, ADMINISTRADORES E PARTES BENEFICIÁRIAS,
OS DIVIDENDOS A SEREM DISTRIBUÍDOS, AS DEBENTURES LANÇADAS NO EXERCÍCIO.
RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO: É O RESULTADO FINAL DO EXERCÍCIO SOCIAL, QUE

FICA À DISPOSIÇÃO DOS ACIONISTAS (OU SÓCIOS) DA EMPRESA, QUE DEVERÃO SER
DESTINADOS PARA A CONSTITUIÇÃO DE RESERVAS DE LUCROS, DE CONTINGÊNCIAS, LEGAL
(DEPENDENDO A FORMAÇÃO JURÍDICA).
MATEMÁTICA FINANCEIRA
COM MATEMÁTICA FINANCEIRA, É IMPORTANTE LEMBRAR A FORMA DE
RELAÇÃO À
CÁLCULO E UTILIZAÇÃO DA TAXA EQUIVALENTE, UMA VEZ QUE É MUITO UTILIZADO NAS
TRANSAÇÕES REALIZADAS PELA EMPRESA, NA PROJEÇÃO DE INVESTIMENTOS OU
FINANCIAMENTOS REALIZADOS POR ELA, BEM COMO OS SEUS REFLEXOS NA DRE E NO BP.
QUANDO A TAXA CONTRATADA FOR EFETIVA E DIFERENTE DO PERÍODO DE

CAPITALIZAÇÃO (K), EXISTIRÁ A NECESSIDADE DE SE COLOCAR A TAXA CONTRATADA NA
MESMA BASE DO PERÍODO DE CAPITALIZAÇÃO; ESTA MUDANÇA DEVERÁ SER FEITA PELA
EQUIVALÊNCIA, COM A UTILIZAÇÃO DA SEGUINTE FÓRMULA:
DA MAIOR PARA A MENOR  IEQ = ((1 + IEF)1/ – 1) X 100

N
DA MENOR PARA A MAIOR  IEQ = ((1 + IEF) – 1) X 100

N
ONDE O VALOR DE “N”, INDEPENDENTEMENTE DE ESTAR CALCULANDO A MAIOR OU A

MENOR, SERÁ IGUAL AO RESULTADO DA PERGUNTA: QUANTAS VEZES A MAIOR BASE TEM,
NELA, A MENOR BASE?
ESTE PROCEDIMENTO PODERÁ SER FEITO TAMBÉM PELA CALCULADORA HP-12C,

CONFORME:
DA MAIOR PARA A MENOR DA MENOR PARA A MAIOR
TAXA QUE EU TENHO (A ENTER TAXA QUE EU TENHO (A ENTER
100 )
MAIOR ÷ 100 )
MENOR ÷
1 + 1 +
NO. RESULTADO DA PERGUNTA? 1/X NO. RESULTADO DA
Y X
Y X
PERGUNTA?
1 − 1 −
100 X 100 X
OPERAÇÕES COM A CALCULADORA HP-12C

A CALCULADORA HP-12C É UMA PODEROSA FERRAMENTA FINANCEIRA DE OPERAÇÃO
RELATIVAMENTE SIMPLES. INCORPORA FUNÇÕES FINANCEIRAS, MATEMÁTICAS E
ESTATÍSTICAS. ABORDAREMOS AS DUAS PRIMEIRAS FUNÇÕES COM O OBJETIVO DE
FACILITAR CÁLCULOS FINANCEIROS NO DIA-A-DIA.
TESTANDO A CALCULADORA HP-12C

COM A CALCULADORA DESLIGADA, PRESSIONE A TECLA “ON” E A MANTENHA
PRESSIONADA, LOGO DEPOIS PRESSIONE A TECLA “X” E TAMBÉM A MANTENHA
PRESSIONADA; LOGO APÓS, SOLTE PRIMEIRO A TECLA “ON” PARA DEPOIS SOLTAR A TECLA
“X”. APÓS ALGUNS SEGUNDOS DEVERÁ APARECER NO VISOR O SEGUINTE: -
8,8,8,8,8,8,8,8,8,8, E ABAIXO AS FUNÇÕES FINANCEIRA DA CALCULADORA; SE NÃO
APARECER ESTE RESULTADO, A CALCULADORA ESTARÁ COM DEFEITO.
LIGANDO E DESLIGANDO A CALCULADORA

A TECLA “ON” EXECUTA AS FUNÇÕES DE LIGAR E DESLIGAR. ESTANDO A CALCULADORA
DESLIGADA, BASTA PRESSIONAR “ON” QUE O VISOR EXIBIRÁ O RESULTADO DA ÚLTIMA
OPERAÇÃO EM DECORRÊNCIA DA MEMÓRIA CONTÍNUA. PARA DESLIGAR, BASTA
PRESSIONAR NOVAMENTE A TECLA “ON”.
SE A CALCULADORA NÃO FOR DESLIGADA, TRANSCORRIDOS DE 8 A 17 MINUTOS ELA
SE DESLIGARÁ AUTOMATICAMENTE.
SE A CALCULADORA APRESENTAR UM ASTERISCO (*) PISCANDO NO CANTO INFERIOR
DO VISOR, SIGNIFICA QUE AS BATERIAS ESTÃO FRACAS E ESTÁ NA HORA DE TROCÁ-LAS.
O TECLADO
A MAIORIA DAS TECLAS DA HP-12C EXECUTA DUAS OU MESMO TRÊS FUNÇÕES (NÃO
SIMULTANEAMENTE) DENOMINADAS FUNÇÕES PRINCIPAIS E FUNÇÕES ALTERNATIVAS.
AS FUNÇÕES PRINCIPAIS SÃO EXECUTADAS PELAS TECLAS EM CUJA FACE ESTIVEREM
IMPRESSOS OS SÍMBOLOS E CARACTERES.
AS FUNÇÕES ALTERNATIVAS SÃO DUAS:
a) FUNÇÕES DE COR AZUL, IMPRESSAS NA FACE INCLINADA DAS TECLAS, ATIVADAS
PELA TECLA “G” DE COR AZUL.
b) FUNÇÕES DE COR AMARELA, IMPRESSAS NA MESA DO TECLADO E ACIMA DAS TECLAS
CORRESPONDENTES, ATIVADAS PELA TECLA “F” DE COR AMARELA.
INTRODUZINDO NÚMEROS
PARA INTRODUZIR UM NÚMERO NA CALCULADORA, BASTA DIGITAR OS ALGARISMOS NA
MESMA SEQUÊNCIA TAL COMO SE ESTIVESSEM SENDO ESCRITOS EM PAPEL E
POSTERIORMENTE DIGITAR A TECLA “ENTER” (SOMENTE PARA O PRIMEIRO PASSO DE
QUALQUER CÁLCULO).
SE O NÚMERO FOR INTEIRO, NÃO SERÁ NECESSÁRIA A COLOCAÇÃO MANUAL DO
SEPARADOR (VÍRGULA) CONFORME:
TECLADO VISOR
1000 ENTER 1.000,00
SENDO FRACIONÁRIOS OS NÚMEROS A SEREM INTRODUZIDOS, O SEPARADOR DECIMAL
(VÍRGULA) OBRIGATORIAMENTE DEVERÁ SER DIGITADO:
TECLADO VISOR
3,1416 ENTER 3,1416
À MEDIDA QUE OS ALGARISMOS VÃO SENDO INTRODUZIDOS, CADA GRUPO DE 3
DÍGITOS À ESQUERDA DO PONTO DECIMAL É APRESENTADO SEPARADO AUTOMATICAMENTE
NO VISOR.
FORMATO DOS NÚMEROS

A HP-12C PODE APRESENTAR NO VISOR NÚMEROS NO FORMATO
CALCULADORA
AMERICANO (5,000.00) OU NO NOSSO FORMATO (5.000,00); ISTO É COM SEPARADOR
DECIMAL PONTO OU VÍRGULA, RESPECTIVAMENTE.
PARA ALTERAR O FORMATO É NECESSÁRIO O SEGUINTE:
 DESLIGUE A CALCULADORA (É NECESSÁRIO QUE ESTEJA DESLIGADA).
 EM SEGUIDA, COM A TECLA DO PONTO PRESSIONADA, LIGUE A CALCULADORA.
OBSERVE A TROCA DO SEPARADOR (DE PONTO PARA VÍRGULA OU VICE-VERSA).
PODE-SE TAMBÉM CONTROLAR A QUANTIDADE DE CASAS DECIMAIS A SER APRESENTADA
NO VISOR, DE ZERO A NOVE CASAS. PARA ISTO BASTA PRESSIONAR A TECLA “F” SEGUIDA
DO DÍGITO REPRESENTATIVO DA QUANTIDADE DE CASAS DECIMAIS QUE DESEJAMOS.
TECLADO VISOR OBSERVAÇÕES

3,1416 3,1416 NÚMERO COM QUATRO DECIMAIS APÓS A VÍRGULA
F 2 3,14 NÚMERO COM DUAS DECIMAIS APÓS A VÍRGULA
NÚMEROS NEGATIVOS
TODOS OS NÚMEROS AO SEREM INTRODUZIDOS NA HP-12C SÃO NORMALMENTE
POSITIVOS. PARA TRANSFORMÁ-LOS EM NEGATIVOS, BASTA PRESSIONAR A TECLA “CHS”
APÓS A DIGITAÇÃO DO NÚMERO QUE QUEREMOS TRANSFORMAR.
A OPERAÇÃO É VÁLIDA TANTO PARA NÚMEROS INTRODUZIDOS QUANTO PARA OS QUE
FOREM RESULTANTES DE CÁLCULOS. SE O VISOR ESTIVER APRESENTANDO UM NÚMERO
NEGATIVO RESULTANTE DE ALGUM CÁLCULO, AO ACIONAR A TECLA “CHS” ELE SE
TRANSFORMARÁ EM UM NÚMERO POSITIVO.
TECLADO VISOR
125 CHS ENTER - 125,00
4 + - 121,00
CHS 121,00
AS TECLAS “CLEAR”
APAGAR (CLEAR) O VISOR OU OS REGISTRADORES É A OPERAÇÃO QUE SUBSTITUI SEUS
VALORES OU CONTEÚDOS ORIGINAIS POR ZERO.
A HP-12C POSSUI CINCO OPERAÇÕES PARA APAGAR CONFORME:
TECLADO APAGA (CLEAR)

F  VISOR E REGISTRADORES ESTATÍSTICOS
F PRGM A MEMÓRIA DE PROGRAMAÇÃO
F FIN REGISTRADORES FINANCEIROS (N, I, PV E FV)
F REG VISOR, REGISTRADORES DE MEMÓRIA E FINANCEIROS
F PREFIX
INICIANDO OS CÁLCULOS ARITMÉTICOS
TODA OPERAÇÃO ARITMÉTICA ENVOLVE NO MÍNIMO DOIS OPERANDOS E UMA OPERAÇÃO
(ADIÇÃO, SUBTRAÇÃO, MULTIPLICAÇÃO OU DIVISÃO).
A INTRODUÇÃO DOS NÚMEROS A SEREM OPERADOS DEVE SER FEITA NA MESMA ORDEM
DA OPERAÇÃO CONFORME:

6 ENTER 6,00 INTRODUZ E SEPARA O 1º OPERANDO
8 + 14,00 INTRODUZ O 2º OPERANDO E EXECUTA A ADIÇÃO

6 – 3,00 INTRODUZ O 2º OPERANDO E EXECUTA A SUBTRAÇÃO

6 X 42,00 INTRODUZ O 2º OPERANDO E EXECUTA A MULTIPLICAÇÃO
4 ÷ 8,00 INTRODUZ O 2º OPERANDO E EXECUTA A DIVISÃO
REGISTRADORES DE ARMAZENAMENTO (MEMÓRIAS)

A HP-12C ARMAZENA NÚMEROS (DADOS) EM MEMÓRIAS DENOMINADAS
REGISTRADORES DE ARMAZENAMENTO "R".
EXISTEM 20 REGISTRADORES DE DADOS PARA ARMAZENAMENTO MANUAL DE DADOS E
SÃO DESIGNADOS DE R0 A R9 E DE R.0 A R.9.
ARMAZENANDO (STORAGE) DADOS NOS REGISTRADORES.

RECUPERANDO (RECALL) DADOS DOS REGISTRADORES.
PARA ARMAZENAR (STO) EM UM REGISTRADOR (R0 A R9 E DE R.0 A R.9) UM VALOR
CONTIDO NO VISOR, PROCEDA CONFORME:

1650 STO 0 1.650,00 ARMAZENA EM R0 1.650,00
4300 STO 1 4.300,00 ARMAZENA EM R1 4.300,00
PARA RECUPERAR (RCL) DADOS ARMAZENADOS EM UM REGISTRADOR (R0 A R9 E DE
R.0 A R.9), PROCEDA CONFORME:

RCL 0 1.650,00 RECUPERA 1.650,00 ARMAZENADO
RCL 1 4.300,00 EM R0 ARMAZENADO
RECUPERA 4.300,00
EM R1
OPERAÇÕES COM EXPOENTE
 ELEVAR UM NÚMERO QUALQUER A UM EXPOENTE POSITIVO:
2 Y X
1.024,00 INTRODUZ O 2º OPERANDO E EXECUTA A EXPONENCIAÇÃO
 ELEVAR UM NÚMERO QUALQUER A UM EXPOENTE NEGATIVO:

2 CHS Y X
0,000977 INTRODUZ O 2º OPERANDO E EXECUTA A EXPONENCIAÇÃO
 ELEVAR UM NÚMERO QUALQUER A UM EXPOENTE IGUAL A 1 DIVIDIDO POR QUALQUER

OUTRO NÚMERO POSITIVO:
2 1/X Y X
 ELEVAR UM NÚMERO QUALQUER A UM EXPOENTE IGUAL A 1 DIVIDIDO POR QUALQUER

OUTRO NÚMERO NEGATIVO:
2 CHS 1/X Y X
NO DECORRER DO PERÍODO, DE ACORDO COM OS CONTEÚDOS MINISTRADOS, VAMOS

MOSTRANDO OS PASSOS A SEREM FEITOS NA CALCULADORA HP-12C PARA QUE VOCÊ
APRENDA A TRABALHAR COM ESTA FERRAMENTA.
LEITURAS RECOMENDADAS:
IUDICÍBUS, SÉRGIO DE. ET. AL. EQUIPE DE PROFESSORES DA FEA/USP.
CONTABILIDADE INTRODUTÓRIA. 10. ED. SÃO PAULO: ATLAS, 2006 (CAPÍTULOS:
2, 4, 6, 7.1, 8 E 9).
VERAS, LÍLIA LADEIRA. MATEMÁTICA FINANCEIRA. 4. ED. SÃO PAULO: ATLAS.
2001.
A LEITURA DOS LIVROS E CAPÍTULOS INDICADOS É IMPORTANTE PARA QUE VOCÊ
COMPREENDA MELHOR O ASSUNTO AQUI TRATADO E PARA A REALIZAÇÃO DAS ATIVIDADES
PROPOSTAS, ALÉM DE DAR UMA SUSTENTAÇÃO PARA O RESTANTE DOS CONTEÚDOS A SEREM
TRATADOS NOS PRÓXIMOS TÓPICOS, BEM COMO TAMBÉM NAS PRÓXIMAS ETAPAS.
2) INTRODUÇÃO A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

VAMOS, ANTES DE ENTRAR DIRETAMENTE NO ASSUNTO RELACIONADO AO FLUXO DE
CAIXA, CONHECER E ENTENDER O QUE É, E O QUE REPRESENTA A
GESTÃO FINANCEIRA
PARA AS ENTIDADES EMPRESARIAIS, A SUA IMPORTÂNCIA NO DIA A DIA DAS EMPRESAS.
SEGUNDO ALGUNS AUTORES, UM DOS OBJETIVOS DA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA É
MAXIMIZAR A RIQUEZA DOS SÓCIOS DAS ENTIDADES, LEVANDO EM CONSIDERAÇÃO O
RISCO E CAPITAL INVESTIDO PELOS MESMOS.
PARTINDO DESTE PRESSUPOSTO, PODEMOS ENTÃO DIZER QUE A ADMINISTRAÇÃO
FINANCEIRA DIVIDE-SE, ENTRE OUTROS, EM TRÊS ATIVIDADES CONFORME: OPERACIONAL,
INVESTIMENTO E FINANCIAMENTO.
AS ATIVIDADES OPERACIONAIS RELACIONAM-SE COM O DIA A DIA DAS EMPRESAS, OU
SEJA, OS SEUS AFAZERES NORMAIS EM FUNÇÃO DO SEU OBJETIVO SOCIAL. ESTAS
ATIVIDADES SÃO REFLETIDAS NA DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO (DRE).
PODEMOS CITAR COMO ATIVIDADES OPERACIONAIS A PRODUÇÃO, O ARMAZENAMENTO, OS
CONTROLES ADMINISTRATIVOS, A ELABORAÇÃO DE RELATÓRIOS GERENCIAIS, ENTRE
OUTROS.
AS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS RELACIONAM-SE COM AS OPORTUNIDADES DE
APLICAÇÃO, NO MERCADO, DAS DISPONIBILIDADES EXISTENTES NA EMPRESA. ESTAS
ATIVIDADES SÃO REFLETIDAS NO ATIVO DAS EMPRESAS. SABEMOS QUE O ATIVO
SUBDIVIDE-SE EM CIRCULANTE, NÃO CIRCULANTE. AS ATIVIDADES APARECERÃO EM CADA
GRUPO DE ACORDO COM A INTENÇÃO DE CADA EMPRESA, EM FUNÇÃO DA SUA NECESSIDADE
OU FOLGA FINANCEIRA EXISTENTE NO MOMENTO. PODEMOS CITAR COMO ATIVIDADES DE
INVESTIMENTOS AS APLICAÇÕES DE LIQUIDEZ IMEDIATA, APLICAÇÕES EM CARTEIRAS DE
INVESTIMENTOS A PRAZOS FIXOS DE CURTO E LONGO PRAZOS, APLICAÇÕES EM COLIGADAS
E CONTROLADAS OU AINDA EM ATIVOS FIXOS PARA AUMENTO DA PRODUÇÃO, ENTRE
OUTROS.
AS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO RELACIONAM-SE COM AS OPORTUNIDADES DE
CAPTAÇÃO DE RECURSOS OFERECIDOS, TANTO DO MERCADO COMO ATRAVÉS DOS SÓCIOS.
SÃO REFLETIDAS NO PASSIVO E NO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DAS EMPRESAS. O PASSIVO
SUBDIVIDE-SE EM CIRCULANTE E NÃO CIRCULANTE. AS ATIVIDADES APARECERÃO EM CADA
GRUPO DE ACORDO COM A OFERTA DO MERCADO E A NECESSIDADE DE CADA EMPRESA.
PODEMOS CITAR COMO ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS OS EMPRÉSTIMOS E
FINANCIAMENTOS OBTIDOS DE TERCEIROS, OS APORTES DE CAPITAL SOCIAL REALIZADOS
PELOS SÓCIOS, ENTRE OUTROS.
NÃO PODEMOS DEIXAR DE CITAR TAMBÉM, AS FUNÇÕES DO GESTOR FINANCEIRO.
ESTAS ESTÃO DIRETAMENTE LIGADAS ÀS ATIVIDADES CITADAS ANTERIORMENTE,
CONFORME: FUNÇÕES DE PLANEJAMENTO E CONTROLE, DE INVESTIMENTOS E DE
FINANCIAMENTOS.
FUNÇÕES DE PLANEJAMENTO E CONTROLE DIZ RESPEITO AO DIA A DIA DAS EMPRESAS
E ESTÃO LIGADAS ÀS ATIVIDADES OPERACIONAIS. A ELABORAÇÃO DA DEMONSTRAÇÃO DO
FLUXO CAIXA E O SEU ACOMPANHAMENTO É UMA FUNÇÃO
DE DE PLANEJAMENTO E
CONTROLE QUE O GESTOR FINANCEIRO DEVE TER DIARIAMENTE.
FUNÇÕES DE INVESTIMENTO DIZ RESPEITO ÀS ATITUDES COM RELAÇÃO ÀS APLICAÇÕES
FINANCEIRAS QUE A ENTIDADE POSSA VIR A FAZER E ESTÃO LIGADAS ÀS ATIVIDADES DE
INVESTIMENTO. SABEMOS QUE UMA EMPRESA NÃO DEVE OBTER RESULTADOS SOMENTE
DAS SUAS ATIVIDADES (OBJETO SOCIAL) MAS TAMBÉM DE APLICAÇÕES FINANCEIRAS QUE
O MERCADO OFERECE, DE ACORDO COM AS SUAS POSSIBILIDADES.
FUNÇÕES DE FINANCIAMENTO DIZ RESPEITO ÀS ATITUDES DE CAPTAÇÃO FINANCEIRA
QUE A ENTIDADE POSSA VIR A PRECISAR E ESTÃO LIGADAS ÀS ATIVIDADES DE
FINANCIAMENTO. QUANDO A EMPRESA ESTIVER SEM RECURSOS FINANCEIROS E
NECESSITAR QUITAR OU FAZER ALGUM GASTO, O GESTOR FINANCEIRO DEVE PROCURAR,
NO MERCADO, A MELHOR OPÇÃO DE FINANCIAMENTO, OU SEJA, AQUELA QUE CUSTE MENOS
PARA A ENTIDADE.
BALANÇO PATRIMONIAL (BP) DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (DRE)

ATIVO PASSIVO RECEITA OPERACIONAL BRUTA
CIRUCLANTE CIRCULANTE (–) DEDUÇÕES S/ REC. OPERACIONAL BRUTA
ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS
ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
ATIVIDADES OPERACIONAIS
DISPONÍVEL OBRIGAÇÕES CURTO PRAZO (=) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA
REALIZÁVEL (–) CUSTOS OPERACIONAIS
DESP. EXERCÍCIO SEGUINTE NÃO CIRCULANTE (=) RESULTADO OPERACIONAL BRUTO
NÃO CIRCULANTE OBRIGAÇÕES LONGO PRAZO (–) DESPESAS OPERACIONAIS
REALIZÁVEL LONGO PRAZO RESULTADOS Ñ REALIZADOS (+/–) REC./DESP. Ñ OPERACIONAIS
DESPESAS ANTECIPADAS (=) LUCRO ANTES DO IRPJ/CSLL
INVESTIMENTOS PATRIMÔNIO LÍQUIDO (–) PROVISÃO IRPJ E CSLL
IMOBILIZADO CAPITAL PRÓPRIO (=) RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
INTANGÍVEL OBRIGAÇÕES Ñ EXIGÍVEIS
CONCEITOS CONTÁBEIS X FINANCEIROS:

CICLO OPERACIONAL E CICLO FINANCEIRO: NAS EMPRESAS INICIA-SE COM A COMPRA
DE MATÉRIA-PRIMA E ENCERRA-SE COM O RECEBIMENTO DA VENDA. DURANTE ESSE
PERÍODO, OCORREM VÁRIOS OUTROS EVENTOS QUE CARACTERIZAM O CICLO ECONÔMICO
E O CICLO FINANCEIRO.
DIAGRAMA DO CICLO OPERACIONAL
CO
PMRE PMRV
COMPRA VENDA RECTO.
PMPC CF
PAGTO.
PMRE – PRAZO MÉDIO DE RENOVAÇÃO DE ESTOQUES:

INDICA O TEMPO EM QUE O ESTOQUE É TOTALMENTE RENOVADO NA EMPRESA.
QUANTO MAIS O ESTOQUE GIRAR MELHOR SERÁ PARA A EMPRESA.
SIGNIFICA QUE AS CONTAS DO ATIVO CIRCULANTE DISPONÍVEL (CAIXA E/OU
BANCOS) OU A CONTA DO ATIVO CIRCULANTE REALIZÁVEL (DUPLICATAS A RECEBER)
ESTÃO SE MOVIMENTANDO (AUMENTANDO) UMA VEZ QUE OCORREM MAIS VENDAS.
ANÁLISE: QUANTO MENOR, MELHOR.

FÓRMULA:
ESTOQUES
PMRE = X 360
CMV OU CPV
PMPC – PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DE COMPRAS:

INDICA O TEMPO QUE A EMPRESA LEVA PARA QUITAR/PAGAR SEUS COMPROMISSOS.
CONCEITUALMENTE, QUANTO MAIS TEMPO DEMORAR PARA PAGAR OS FORNECEDORES,
MELHOR SERÁ PARA A EMPRESA. SIGNIFICA QUE AS CONTAS DO ATIVO CIRCULANTE
DISPONÍVEL (CAIXA E/OU BANCOS) ESTÃO SE MOVIMENTANDO (DIMINUINDO) UMA VEZ
QUE OCORREM OS PAGAMENTOS.
ANÁLISE: QUANTO MAIOR, MELHOR.

FÓRMULA:
FORNECEDORES A PAGAR
PMPC = X 360
COMPRAS BRUTAS ANUAIS
PMRV – PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DE VENDAS:
INDICA O TEMPO QUE A EMPRESA LEVA PARA RECEBER SUAS VENDAS.
CONCEITUALMENTE, QUANTO MENOS TEMPO DEMORAR PARA RECEBER DOS SEUS CLIENTES,
MELHOR SERÁ PARA A EMPRESA. SIGNIFICA QUE AS CONTAS DO ATIVO CIRCULANTE
DISPONÍVEL (CAIXA E/OU BANCOS) ESTÃO SE MOVIMENTANDO (AUMENTANDO) UMA VEZ
QUE OCORREM OS RECEBIMENTOS.

FÓRMULA:
DUPLICATAS A RECEBER
PMRC = X 360
VENDAS BRUTAS ANUAIS1
1  DIMINUÍDA DAS VENDAS CANCELADAS, ABATIMENTOS DE VENDAS E DEVOLUÇÕES DE VENDAS.
CO – CICLO OPERACIONAL:
INICIA-SE COM AS COMPRAS E TERMINA COM O RECEBIMENTO DAS VENDAS.
FÓRMULA:
CO = PMRE + PMRV  OU  CO = PMPC + CF
CF – CICLO FINANCEIRO:
PRAZO EM QUE A EMPRESA BANCA O SEU NEGÓCIO OU SEJA, PAGA PRIMEIRO, ANTES DE
RECEBER DOS SEUS CLIENTES.

FÓRMULA:
CF = CO – PMPC
ROSS, STEPHEN A.; WESTERFIELD, RANDOLPH A.; JAFFE JEFREY F.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA “CORPORATE FINANCE”. 2A ED. SÃO PAULO: ATLAS.
2002 (CAPÍTULO 1: INTRODUÇÃO ÀS FINANÇAS DE EMPRESAS; CAPÍTULO 2:
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS E FLUXO DE CAIXA).
GITMAN, LAWEWNCE J. PRINCÍPIOS DE ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA. 7A ED.
SÃO PAULO: HARBRA. 1997 (CAPÍTULO 1: O PAPEL DE FINANÇAS E O ADMINISTRADOR
FINANCEIRO; CAPÍTULO 3: DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS, DEPRECIAÇÃO E FLUXO DE
CAIXA; PARTE DO CAPÍTULO 4: ANALISANDO O FLUXO DE CAIXA DA EMPRESA → FLUXO
DE CAIXA DA EMPRESA; CLASSIFICANDO AS ORIGENS E APLICAÇÕES DE CAIXA;
ELABORANDO A DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA E INTERPRETANDO A
DEMONSTRAÇÃO)
HOJI, MASAKAZU. ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA – UMA ABORDAGEM

PRÁTICA. 11ª ED. SÃO PAULO: ATLAS. 2014 (CAPÍTULO 1: INTRODUÇÃO À
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA).
ATIVIDADES PROPOSTAS:
 GESTÃO_EXERCÍCIO-01: PARA SER RESOLVIDO EM SALA DE AULA.
REGIME DE COMPETÊNCIA E REGIME DE CAIXA:
A RENTABILIDADE É MEDIDA DO RESULTADO ECONÔMICO (LUCRO OU PREJUÍZO)
GERADO POR CAPITAL INVESTIDO. A CONTABILIDADE ADOTA O REGIME DE COMPETÊNCIA
PARA APURAR O RESULTADO ECONÔMICO E MEDIR A RENTABILIDADE DAS OPERAÇÕES.
BASICAMENTE, POR ESTE REGIME, AS RECEITAS SÃO RECONHECIDAS NO MOMENTO DA
VENDA, E AS DESPESAS, QUANDO INCORRIDAS. O REGIME DE COMPETÊNCIA COINCIDE
COM O CICLO ECONÔMICO. ESTE PROCEDIMENTO VAI DE ENCONTRO COM O PRINCÍPIO
CONTÁBIL DA COMPETÊNCIA E REALIZAÇÃO DA RECEITA.
A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA ADOTA O REGIME DE CAIXA PARA PLANEJAR E
CONTROLAR AS NECESSIDADES E SOBRAS DE CAIXA E APURAR O RESULTADO FINANCEIRO
(SUPERÁVIT OU DÉFICIT DE CAIXA). BASICAMENTE, PELO REGIME DE CAIXA, AS RECEITAS
SÃO RECONHECIDAS NO MOMENTO DO EFETIVO RECEBIMENTO, E AS DESPESAS, NO
MOMENTO DO EFETIVO PAGAMENTO.
ESTE REGIME NÃO É ACEITO, NA PRÁTICA, PELA CONTABILIDADE GERAL, SOMENTE PELA
GERENCIAL.
A DFC – DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA É UMA FERRAMENTA DE EXTREMA
IMPORTÂNCIA PARA AS EMPRESAS, UMA VEZ QUE ELA DEMONSTRA AS ENTRADAS E SAÍDAS
DE NUMERÁRIOS OCORRIDOS EM UM DETERMINADO PERÍODO DE TEMPO. REPRESENTA A
MOVIMENTAÇÃO FINANCEIRA DA EMPRESA. ENGLOBA AS CONTAS DO ATIVO CIRCULANTE
DISPONÍVEL, MAIS PRECISAMENTE, AS CONTAS CAIXA E BANCOS DAS EMPRESAS.
O NOME DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA TALVEZ NÃO SEJA O MAIS APROPRIADO
PARA A SUA DEFINIÇÃO UMA VEZ QUE NÃO MOVIMENTA APENAS A CONTA CAIXA MAS SIM
AS CONTAS QUE FAZEM PARTE DO DISPONÍVEL DAS EMPRESAS.
TEMOS QUE TOMAR MUITO CUIDADO PARA NÃO CONFUNDIRMOS E ACHARMOS QUE A
DFC MOVIMENTA SOMENTE A CONTA CAIXA.
UMA VEZ VISTO O CONCEITO, VAMOS AGORA ENTENDER A IMPORTÂNCIA DO FLUXO DE
CAIXA PARA AS EMPRESAS.
VOCÊ SABIA QUE A GRANDE MAIORIA DAS PEQUENAS E DAS MÉDIAS EMPRESAS, NO
BRASIL, NÃO TEM UM ACOMPANHAMENTO DAS SUAS MOVIMENTAÇÕES FINANCEIRAS; E QUE
POR CAUSA DISTO, MUITAS DELAS PARALISAM SUAS ATIVIDADES POR FALTA DESTE
CONTROLE.
É MUITO DIFÍCIL PARA OS EMPREENDEDORES ENTENDEREM QUE O RESULTADO
FINANCEIRO É DIFERENTE DO RESULTADO ECONÔMICO. UMA EMPRESA PODE TER LUCRO
(ECONÔMICO) E NÃO TER SALDO DE CAIXA (FINANCEIRO), OU VICE VERSA.
ISTO OCORRE PORQUE OS FATOS CONTÁBEIS DAS EMPRESAS ORA INTERFEREM EM UM
ORA EM OUTRO; ÀS VEZES INTERFEREM NOS DOIS AO MESMO TEMPO MAS NÃO NA MESMA
INTENSIDADE.
O RESULTADO ECONÔMICO REFERE-SE À DRE E TEM COMO NORMA O REGISTRO DOS
FATOS OBEDECENDO AO PRINCÍPIO DA REALIZAÇÃO DA RECEITA E AO PRINCÍPIO DA COMPETÊNCIA,
OU SEJA, INDEPENDENTEMENTE DE RECEBIMENTO OU PAGAMENTO, DEVEMOS REGISTRAR O
FATO PELO SEU VALOR TOTAL; JÁ O RESULTADO FINANCEIRO, QUE REFERE-SE À DFC, TEM
POR PROCEDIMENTO REGISTRAR OS FATOS APENAS QUANDO DO RECEBIMENTO OU DO
PAGAMENTO (DESEMBOLSO) DESTES. É O QUE CHAMAMOS DE REGIME DE CAIXA.
ESTES, ENTRE OUTROS FATORES É QUE FAZEM COM QUE OS RESULTADOS NÃO SEJAM
IGUAIS.OS DOIS RESULTADOS SÃO IMPORTANTES PARA AS EMPRESAS, MAS ENTENDO QUE
O FINANCEIRO DEVE TER UM ACOMPANHAMENTO À PARTE, UMA VEZ QUE DEMONSTRA A SUA
MOVIMENTAÇÃO FINANCEIRA (NUMERÁRIOS), E SABEMOS QUE NENHUMA ENTIDADE
SOBREVIVE SEM TER RECURSOS FINANCEIROS PARA PODER QUITAR SEUS COMPROMISSOS,
OU REINVESTIR NELA COM O OBJETIVO DE CRESCER.
COMEÇAMOS A NOTAR A IMPORTÂNCIA DO FLUXO DE CAIXA PARA AS EMPRESAS; VAMOS
ENTÃO ELUCIDAR MELHOR O ASSUNTO, PARA QUE POSSAMOS TER MAIS CONHECIMENTO.
COMO FOI DITO ANTERIORMENTE, NEM TODOS OS FATOS, NO MOMENTO EM QUE
OCORREM (FATO GERADOR), VÃO FAZER PARTE DA DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA.
ABAIXO, PASSAMOS A RELACIONAR ALGUNS DESTES FATOS, CONFORME:
FATOS CONTÁBEIS QUE DIMINUEM A DFC:
 COMPRAS REALIZADAS COM PAGAMENTO A VISTA, ATRAVÉS DE NUMERÁRIO.
 PAGAMENTO, ATRAVÉS DE NUMERÁRIO, DE OBRIGAÇÕES COMO FORNECEDORES,
IMPOSTOS, ENTRE OUTROS.
 DÉBITOS EM CONTA CORRENTE BANCÁRIA REFERENTE A TAXAS E IOFS.
 ATOS, DE UMA FORMA GERAL, EM QUE EXISTA UMA SAÍDA DE NUMERÁRIO (DINHEIRO)
ATRAVÉS DO CAIXA OU DOS BANCOS.
FATOS CONTÁBEIS QUE AUMENTAM A DFC:

 VENDAS REALIZADAS COM RECEBIMENTO DE NUMERÁRIO A VISTA.
 RECEBIMENTO, ATRAVÉS DE NUMERÁRIOS, DE DIREITOS COMO CLIENTES (DUPLICATAS
A RECEBER); CHEQUES PRÉ-DATADOS, ENTRE OUTROS.
 CRÉDITOS EM CONTA CORRENTE BANCÁRIA REFERENTE A JUROS RECEBIDOS POR
APLICAÇÕES FINANCEIRAS.
 ATOS, DE UMA FORMA GERAL, EM QUE EXISTA UMA ENTRADA DE NUMERÁRIO
(DINHEIRO) ATRAVÉS DO CAIXA OU DOS BANCOS.
FATOS CONTÁBEIS QUE NÃO INTERFEREM NA DFC:
 LANÇAMENTO REFERENTE À BAIXA DO CUSTO DAS MERCADORIAS OU PRODUTOS
VENDIDOS.
 LANÇAMENTO REFERENTE À DEPRECIAÇÃO DE MÁQUINAS, EQUIPAMENTOS, VEÍCULOS,
MÓVEIS, ENTRE OUTROS; O MESMO VALE TAMBÉM PARA A AMORTIZAÇÃO E EXAUSTÃO.
 LANÇAMENTO REFERENTE À PDD – PROVISÃO PARA DEVEDORES DUVIDOSOS.
 TRANSFERÊNCIA DE NUMERÁRIOS ENTRE CONTAS DA MESMA EMPRESA, COMO POR
EXEMPLO: DO CAIXA PARA O BANCO OU VICE-VERSA; NESTE CASO TEREMOS A
MOVIMENTAÇÃO FINANCEIRA MAS PARA EFEITO DA DFC NÃO ALTERARÁ O RESULTADO
FINAL UMA VEZ QUE HAVERÁ UMA SAÍDA E UMA ENTRADA DE NUMERÁRIO, DO MESMO
VALOR E AO MESMO TEMPO.
COMO PODEMOS NOTAR, DENTRE OS FATOS CONTÁBEIS, EXISTEM OS QUE VÃO

MODIFICAR ADFC E A DRE NO MESMO TEMPO (MOMENTO); OS QUE VÃO MODIFICAR
SOMENTE A DFC E OS QUE VÃO MODIFICAR SOMENTE A DRE; PARA MELHOR
ENTENDIMENTO, MAIS ABAIXO VAMOS REALIZAR UM EXERCÍCIO MOSTRANDO TODOS OS
PASSOS.
OUTROS PONTOS IMPORTANTES QUE PODEMOS RESSALTAR, EM RELAÇÃO À
DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA, SERIAM:
 ACOMPANHAMENTO E CONTROLE, DIÁRIO, DAS ORIGENS DAS SUAS RECEITAS BEM
COMO TAMBÉM DA APLICAÇÃO DOS SEUS RECURSOS.
 ACOMPANHAMENTO E CONTROLE DE SUAS CONTAS A RECEBER E A PAGAR FUTURAS,
REAIS E PREVISTAS.
 POSSIBILIDADE DE ANTEVER SITUAÇÕES DE SUPERÁVIT OU DÉFICIT DE SALDOS DE CAIXA,
PARA A TOMADA DE DECISÃO COM TEMPO SUFICIENTE PARA ACHAR A MELHOR SOLUÇÃO
PARA A EMPRESA, SEJA TANTO COM RELAÇÃO À ATIVIDADE DE INVESTIMENTO COMO
TAMBÉM COM RELAÇÃO À ATIVIDADE DE FINANCIAMENTO.
OUTROS PONTOS QUE PODEMOS CITAR, COM RELAÇÃO AINDA À DFC, SÃO SOBRE AS
SUAS FORMAS DE UTILIZAÇÃO E APRESENTAÇÃO QUE AS EMPRESAS PODEM USUFRUIR.
COM RELAÇÃO À UTILIZAÇÃO, A DFC APRESENTA DUAS FORMAS: A CONTÁBIL E A
GERENCIAL.
CONTÁBIL: ORIGINA-SE DA PRÓPRIA CONTABILIDADE, E PODER SER FEITA PELOS
MÉTODOS DIRETO OU INDIRETO; TEM COMO FINALIDADE PROPORCIONAR À EMPRESA A
POSSIBILIDADE DE ANALISAR AS ORIGENS E AS APLICAÇÕES OCORRIDAS DOS SEUS
RECURSOS FINANCEIROS, BEM COMO TAMBÉM DE SERVIR COMO BASE DE DADOS PARA
MELHORAR AS PROJEÇÕES FUTURAS COM A INTENÇÃO DE DIMINUIR FALHAS OCORRIDAS NO
PASSADO. É IMPORTANTE RESSALTAR QUE ESTA FORMA DEMONSTRARÁ OS FATOS JÁ
OCORRIDOS, OU SEJA, QUE JÁ ACONTECERAM, PORTANTO, NÃO EXISTE NENHUMA MANEIRA
DE MODIFICA-LOS; SE FORAM BONS OU RUINS OS RESULTADOS, JÁ OCORRERAM, E NESTE
SENTIDO SÓ TEM O BENEFÍCIO DE APONTAR OS ERROS PARA QUE NÃO SEJAM COMETIDOS
NOVAMENTE.
GERENCIAL: REFERE-SE ÀS PROJEÇÕES QUE PODEM SER FEITAS, NO SENTIDO DE

PREVERMOS OS RESULTADOS FUTUROS E, COM ANTECEDÊNCIA, TOMARMOS AS DEVIDAS
PROVIDENCIAS, TANTO NO SENTIDO DE INVESTIMENTO (APLICAR OS RECURSOS
EXCEDENTES) COMO NO SENTIDO DE FINANCIAMENTO (CAPTAR RECURSOS FINANCEIROS).
ACREDITO QUE ESTA FORMA SEJA, PARA O DIA A DIA DAS EMPRESAS, ATÉ MAIS
IMPORTANTE DO QUE A CONTÁBIL. DEVEMOS LANÇAR NESTE MODELO, TODOS OS EVENTOS
FUTUROS REAIS E PREVISTOS, QUE PODEM AFETAR O MOVIMENTO FINANCEIRO DA
ENTIDADE.
COM RELAÇÃO À APRESENTAÇÃO, A DFC PODE SER FEITA EM DIVERSOS MODELOS, SOB
A FORMA ANALÍTICA E SINTÉTICA.
ANALÍTICA: NESTA DFC É APRESENTADA DETALHADAMENTE, EM ORDEM

FORMA A
CRONOLÓGICA DE DATA, CRESCENTE, E POR DIA. INICIA-SE COM O SALDO ANTERIOR, CASO
HAJA, E DEMONSTRA ITEM POR ITEM, PRIMEIRAMENTE OS RECEBIMENTOS E DEPOIS OS
PAGAMENTOS.
COMO MODELO, PODEMOS APRESENTAR O SEGUINTE:
DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA (DFC) – ANALÍTICA
DATAS HISTÓRICOS VALORES SALDOS +/–
SALDO INICIAL
SALDO FINAL
NO CAMPO “DATAS” DEVERÃO SER INDICADAS AS DATAS DOS EVENTOS, EM ORDEM

CRONOLÓGICA CRESCENTE; NO CAMPO “HISTÓRICOS” DEVERÃO SER MENCIONADOS OS
TIPOS DOS EVENTOS E OS NOMES DOS CORRENTISTAS (CREDORES OU DEVEDORES), OU
SEJA, A DESCRIÇÃO DOS FATOS OCORRIDOS COM CONDIÇÕES DE SEREM ENTENDIDOS POR
QUEM SE UTILIZAR DESTE RELATÓRIO; NO CAMPO “VALORES” DEVERÃO SER INDICADOS OS
VALORES DE CADA EVENTO; NO CAMPO “SALDOS” DEVERÃO SER RECALCULADOS OS NOVOS
SALDOS APÓS O LANÇAMENTO DE CADA EVENTO, POSSIBILITANDO ASSIM O
CONHECIMENTO, DESTE, APÓS CADA LANÇAMENTO; NO CAMPO “+/–” DEVERÁ SER
INDICADO O SINAL DE “+” PARA OS CASOS EM QUE O SALDO FOR POSITIVO OU O SINAL “–
” PARA OS CASOS EM QUE O SALDO FOR NEGATIVO; CASO O SALDO SEJA NULO, OU SEJA,
IGUAL A 0 (ZERO), DEVE-SE DEIXAR EM BRANCO ESTE CAMPO.
SINTÉTICA: NESTA FORMA A DFC DEVERÁ SER APRESENTADA CONDENSADA, OU SEJA,

APRESENTANDO SOMENTE SALDOS E TOTAIS POR UM DETERMINADO PERÍODO.
UM MODELO PARA ESTA FORMA PODERIA SER O SEGUINTE:
DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA (DFC) – SINTÉTICA
PERÍODO DE: __/__/____ A __/__/____ VALORES
SALDO INICIAL
( + ) RECEBIMENTOS DO PERÍODO
( – ) PAGAMENTOS DO PERÍODO
( = ) SALDO FINAL
NO MODELO ACIMA SERÃO DEMONSTRADOS OS VALORES ACUMULADOS POR UM

DETERMINADO PERÍODO, ESTIPULADO PELA EMPRESA. PODERÍAMOS DIZER QUE SERIA UM
RESUMO DO ANALÍTICO, QUE SERVIRÁ PARA UMA ANÁLISE MENOS DETALHADA, APENAS
PARA CONHECIMENTO DOS VALORES TRANSACIONADOS.
OUTRO MODELO DE DFC QUE PODERÁ SER UTILIZADO É O DE COLUNAS, ONDE SÃO
APRESENTADOS OS VALORES POR PERÍODO, SENDO RELACIONADO PRIMEIRO O SALDO
INICIAL, LOGO APÓS OS RECEBIMENTOS, DEPOIS OS PAGAMENTOS E POR ÚLTIMO O SALDO
FINAL (O SALDO FINAL SEMPRE SERÁ O SALDO INICIAL DO PERÍODO SEGUINTE), CONFORME
ABAIXO:
DFC – DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA

PERÍODOS
EVENTOS
01 02 03 04
SALDO INICIAL
( + ) RECEBIMENTOS:
DFC – DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
PERÍODOS
EVENTOS
01 02 03 04
( – ) PAGAMENTOS:
( = ) SALDO FINAL
OS MODELOS APRESENTADOS NÃO REPRESENTAM OS ÚNICOS A SEREM USADOS,

PODENDO HAVER OUTROS QUE ATENDA, PERFEITAMENTE, ÀS NECESSIDADES DAS
EMPRESAS. O NÍVEL DE DETALHAMENTO DEPENDERÁ DA NECESSIDADE DE CADA EMPRESA.
ESTES MODELOS PODERÃO SER USADOS TANTO NO CONTÁBIL COMO NO GERENCIAL.
VAMOS AGORA ELABORAR UM EXERCÍCIO PARA MELHOR ENTENDER COMO DEVE SER
FEITO UMA DFC E UMA DRE, E PRINCIPALMENTE IDENTIFICAR AS PRINCIPAIS DIFERENÇAS
ENTRE AS DUAS DEMONSTRAÇÕES, TENTANDO COMPREENDER O PORQUÊ DAS SUAS
DIFERENÇAS.
ROSS, STEPHEN A.; WESTERFIELD, RANDOLPH A.; JAFFE JEFREY F.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA “CORPORATE FINANCE”. 2A ED. SÃO PAULO: ATLAS.
2002 (CAPÍTULO 1: INTRODUÇÃO ÀS FINANÇAS DE EMPRESAS; CAPÍTULO 2:
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS E FLUXO DE CAIXA).
GITMAN, LAWEWNCE J. PRINCÍPIOS DE ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA. 7A ED.
SÃO PAULO: HARBRA. 1997 (CAPÍTULO 1: O PAPEL DE FINANÇAS E O ADMINISTRADOR
FINANCEIRO; CAPÍTULO 3: DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS, DEPRECIAÇÃO E FLUXO DE
CAIXA; PARTE DO CAPÍTULO 4: ANALISANDO O FLUXO DE CAIXA DA EMPRESA → FLUXO
DE CAIXA DA EMPRESA; CLASSIFICANDO AS ORIGENS E APLICAÇÕES DE CAIXA;
ELABORANDO A DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA E INTERPRETANDO A
DEMONSTRAÇÃO)

PRÁTICA. 11ª ED. SÃO PAULO: ATLAS. 2014 (CAPÍTULO 1: INTRODUÇÃO À
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA).
3) ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO

AS ANÁLISES FINANCEIRAS SÃO DE EXTREMA IMPORTÂNCIA PARA AS EMPRESAS, UMA
VEZ QUE DEMONSTRAM SITUAÇÕES ATUAIS E TENDÊNCIAS QUE OCORRERÃO NUM FUTURO
DE CURTO E LONGO PRAZOS.
MAS PARA QUE SE FAÇA UM DIAGNÓSTICO MAIS PRECISO E COM MENOS GRAU DE RISCO
DE ERROS, DEVEMOS TOMAR ALGUNS CUIDADOS COMO: ANALISAR BALANÇOS
REGISTRADOS JUNTO AOS ÓRGÃOS REGULADORES (JUNTAS COMERCIAIS), VERIFICAR SE
TEM ASSINATURA DO PROFISSIONAL RESPONSÁVEL TÉCNICO, DE PREFERÊNCIA, ANALISAR
BALANÇOS QUE TENHAM SIDO PUBLICADOS. ISTO FAZ COM QUE SEJA DIMINUÍDO
SITUAÇÕES DE MAIORES RISCOS NOS RESULTADOS.
MESMO COM ESTES CUIDADOS TODOS, AO ESTARMOS DE POSSE DE UM BALANÇO,

DEVEREMOS AJUSTÁ-LO, RECLASSIFICANDO ALGUMAS CONTAS QUE POR UMA
REGULAMENTAÇÃO DAS LEIS QUE REGEM AS ESTRUTURAS DOS BALANÇOS, SÃO LANÇADAS
EM DETERMINADOS GRUPOS E SUBGRUPOS, MAS NÃO REPRESENTAM A REALIDADE DA
SITUAÇÃO DESTAS CONTAS.
SÃO SEIS AJUSTES QUE NECESSITAM SER FEITOS, NOS BALANÇOS A SEREM
ANALISADOS, CASO EXISTAM, RECLASSIFICANDO ESTAS CONTAS E ALOCANDO-AS NOS
GRUPOS E SUBGRUPOS QUE REPRESENTAM MELHOR A REALIDADE E NATUREZA DE CADA
UMA. SÃO ELAS:
BANCOS CONTA MOVIMENTO:
A CONTA DE MOVIMENTAÇÃO BANCÁRIA DA EMPRESA, CASO ESTEJA COM SALDO CREDOR
(NEGATIVO), DEVE SER TRANSFERIDA PARA O GRUPO E SUBGRUPO DO “PASSIVO
CIRCULANTE”, SOMANDO, OU SEJA, É RETIRADA DO GRUPO E SUBGRUPO DO “ATIVO
CIRCULANTE DISPONÍVEL” E PASSA, SOMANDO, PARA O REFERIDO GRUPO CITADO ACIMA.
ESTE PROCEDIMENTO JÁ É DE COSTUME DE ALGUNS PROFISSIONAIS QUE QUANDO DO
FECHAMENTO DO BALANÇO, JÁ LANÇAM ESTA CONTA NO “PASSIVO CIRCULANTE”, CASO JÁ
SE ENCONTRE COM O SALDO CREDOR (NEGATIVO).
DUPLICATAS DESCONTADAS:
A CONTA CITADA, CASO EXISTA, DEVE SER TRANSFERIDA PARA O GRUPO
E SUBGRUPO DO “PASSIVO CIRCULANTE”, SOMANDO, OU SEJA, É RETIRADA
DO GRUPO E SUBGRUPO DO “ATIVO CIRCULANTE REALIZÁVEL” E PASSA,
SOMANDO, PARA O REFERIDO GRUPO CITADO ACIMA. ESTE PROCEDIMENTO É
DEVIDO UMA VEZ ESTA CONTA POR SER DE RESPONSABILIDADE, TAMBÉM, DA
EMPRESA QUE DESCONTA O TÍTULO, PASSA A SER UMA OBRIGAÇÃO
SOLIDÁRIA DA QUITAÇÃO DOS TÍTULOS DESCONTADOS, CASO SEUS CLIENTES
NÃO REALIZEM O DEVIDO PAGAMENTO DOS MESMOS.
DESPESAS DO EXERCÍCIO SEGUINTE E DESPESAS ANTECIPADAS:

AS CONTAS INTEGRANTES DOS SUBGRUPOS CITADOS, CASO EXISTAM, TANTO NO
“ATIVO CIRCULANTE” COMO NO “ATIVO NÃO CIRCULANTE” DEVEM SER TRANSFERIDAS
PARA O GRUPO DO “PATRIMÔNIO LÍQUIDO”, DIMINUINDO, OU SEJA, SÃO RETIRADAS DOS
SUBGRUPOS CITADOS E PASSAM, DIMINUINDO, PARA O REFERIDO GRUPO DO “PATRIMÔNIO
LÍQUIDO” CITADO ACIMA. ESTE PROCEDIMENTO DEVE OCORRER UMA VEZ QUE AS CONTAS
EXISTENTES NOS SUBGRUPOS NÃO SERÃO TRANSFORMADAS, MAIS, EM DINHEIRO, MAS SIM
EM GASTOS.
DESPESAS PRÉ-OPERACIONAIS:
A CONTA CITADA, CASO EXISTA, NO “ATIVO
CIRCULANTE”, “INTANGÍVEL” DEVE
NÃO
SER TRANSFERIDA PARA O GRUPO DO “PATRIMÔNIO LÍQUIDO”, DIMINUINDO, OU SEJA, É
RETIRADA DO SUBGRUPO CITADO E PASSA, DIMINUINDO, PARA O REFERIDO GRUPO DO
“PATRIMÔNIO LÍQUIDO” CITADO ACIMA. ESTE PROCEDIMENTO DEVE OCORRER UMA VEZ
QUE ESTA CONTA NÃO SERÁ TRANSFORMADA, MAIS, EM DINHEIRO, MAS SIM EM GASTOS
(CUSTOS OU DESPESAS) QUE SERÁ AMORTIZADA, NO MÍNIMO EM 5 ANOS E NO MÁXIMO EM
10 ANOS, NOS BALANÇOS FUTUROS DAS EMPRESAS.
RESULTADOS NÃO REALIZADOS:
AS CONTAS INTEGRANTES DO SUBGRUPO CITADO, CASO EXISTAM, NO
“PASSIVO NÃO
CIRCULANTE”, DEVEM SER TRANSFERIDAS PARA O GRUPO DO “PATRIMÔNIO LÍQUIDO”,
SOMANDO, OU SEJA, É RETIRADA DO SUBGRUPO CITADO E PASSA, SOMANDO, PARA O
REFERIDO GRUPO DO “PATRIMÔNIO LÍQUIDO” CITADO ACIMA. ESTE PROCEDIMENTO DEVE
OCORRER UMA VEZ QUE ESTE SUBGRUPO SÓ INFLUENCIARÁ NO RESULTADO (DRE) DA
EMPRESA POR SE TRATAR DE VENDAS FUTURAS JÁ DIMINUÍDAS DOS GASTOS (CUSTOS OU
DESPESAS) A ELAS RELACIONADAS.
CAPITAL SOCIAL A INTEGRALIZAR:

A CONTA CITADA DO GRUPO DO “PATRIMÔNIO LÍQUIDO”, CASO EXISTA, E REFIRA-SE
A INTEGRALIZAÇÃO EM DINHEIRO, DEVE SER TRANSFERIDA PARA O GRUPO E SUBGRUPO DO
“ATIVO NÃO CIRCULANTE_REALIZÁVEL LONGO PRAZO”,
A SOMANDO, OU SEJA, É
RETIRADA DO GRUPO CITADO E PASSA, SOMANDO, PARA O REFERIDO GRUPO DO
“AÑC_RLP” CITADO ACIMA. ESTE PROCEDIMENTO DEVE OCORRER UMA VEZ QUE ESTA
CONTA REFERE-SE A UMA PROMESSA DE ENTRADA DE DINHEIRO PARA A EMPRESA ATRAVÉS
DOS SEUS SÓCIOS, DAÍ TAMBÉM SER LANÇADA NO AÑC_RLP (TRANSAÇÕES COM SÓCIOS).
VIDE TABELAS DE NOS. 1 E 2 ABAIXO.

AS ANÁLISES ATRAVÉS DE ÍNDICES DEVEM SER FEITAS PELO BALANÇO RECLASSIFICADO
(AJUSTADO). DESTA FORMA TEREMOS RESULTADOS MAIS REAIS UMA VEZ QUE ALGUMAS
CONTAS, POR FORÇA DAS LEIS DAS SAS., SÃO LANÇADAS EM GRUPOS QUE REPRESENTAM
AS SUAS ORIGENS MAS NÃO REPRESENTAM A REAL SITUAÇÃO DA EMPRESA EM FUNÇÃO DAS
RESPONSABILIDADES E SOLIDARIEDADES QUE EXIGEM, PRINCIPALMENTE EM RELAÇÃO AO
RESULTADO FINANCEIRO.
OS ÍNDICES QUE ABORDAREMOS NESTE ESTUDO SÃO OS DE LIQUIDEZ E DE ESTRUTURA

DE CAPITAL, APESAR DE EXISTIREM OUTROS MUITO IMPORTANTES, MAS QUE NÃO CABEM
NO NOSSO PROPÓSITO.
BP DE ACORDO COM A LEI 6.404/76 E 11.638
ATIVO PASSIVO
DISPONÍVEL EXIGÍVEL A CURTO PRAZO
BANCOS (150) FORNECEDORES 50
REALIZÁVEL FINANCIAMENTOS 110
DUPLICATAS A RECEBER 500 NÃO CIRCULANTE
(-) DUPLICATAS DESCONTADAS (100) EXIGÍVEL A LONGO PRAZO
DESPESAS ANTECIPADAS FINANCIAMENTOS 40
SEGUROS A APROPRIAR 50 RESULTADOS NÃO REALIZADOS
NÃO CIRCULANTE VENDAS FUTURAS 50
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO
CONTAS A RECEBER 30 PATRIMÔNIO LÍQUIDO
IMOBILIZADO CAPITAL PRÓPRIO
EQUIPAMENTOS 120 NÃO EXIGÍVEL
(-) DEPRECIAÇÃO ACUMULADA (30) CAPITAL SOCIAL 200
INTANGÍVEL (-) CAPITAL SOCIAL INTEGRALIZAR (80)
DESPESAS PRÉ-OPERACIONAIS 25 LUCROS ACUMULADOS 75
TOTAL DO ATIVO 445 TOTAL PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 445
TABELA 1
BP AJUSTADO (RECLASSIFICADO)
ATIVO PASSIVO
EXIGÍVEL A CURTO PRAZO
REALIZÁVEL FORNECEDORES 50
DUPLICATAS A RECEBER 500 FINANCIAMENTOS 110
BANCOS 150
(-) DUPLICATAS DESCONTADAS 100
NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE 40
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO
CONTAS A RECEBER 30 FINANCIAMENTOS
(-) CAPITAL SOCIAL A INTEGRALIZAR 80 PATRIMÔNIO LÍQUIDO
CAPITAL PRÓPRIO
NÃO EXIGÍVEL
IMOBILIZADO CAPITAL SOCIAL
EQUIPAMENTOS 120 LUCROS ACUMULADOS 75
(-) DEPRECIAÇÃO ACUMULADA (30) SEGUROS A APROPRIAR (50)
DESP. PRÉ-OPERACIONAIS (25)
VENDAS FUTURAS 50
TOTAL DO ATIVO 700 TOTAL PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 700
TABELA 2
AS FÓRMULAS SÃO AS SEGUINTES:
ÍNDICES DE LIQUIDEZ:
CAPACIDADE DE QUITAR SEUS COMPROMISSOS A CURTO E LONGO PRAZOS.
LIQUIDEZ CORRENTE (LC) = AC ÷ PC
LIQUIDEZ GERAL (LG) = (AC + AÑC_RLP) ÷ (PC + PÑC)
LIQUIDEZ SECA (LS) = (AC – ESTOQUES) ÷ PC
LIQUIDEZ IMEDIATA (LI) = ACD ÷ PC
ANÁLISE ABSOLUTA:
 QUANTO MAIOR, MELHOR
 PARÂMETRO MÉDIO: R$ 1,00  EQUILÍBRIO
 SE MAIOR OU IGUAL A R$ 1,00  BOM
 SE MENOR DO QUE R$ 1,00  RUIM
 FONTE: BALANÇO AJUSTADO (RECLASSIFICADO)
PARA MELHORAR OS ÍNDICES DE LIQUIDEZ OS FATOS DEVEM AUMENTAR O AC E/OU O
AÑC_RLP E/OU DIMINUIR O PC E/OU PÑC.
ESTRUTURA DE CAPITAL:
DEPENDÊNCIA DE CAPITAL DE TERCEIROS.
GRAU DE ENDIVIDAMENTO (GE) = CT ÷ CP
PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS (PCT) = CT ÷ (CT + CP)
COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO (CE) = PC ÷ CT
IMOBILIZAÇÃO CAPITAL PRÓPRIO (ICP) = (AÑC_TOTAL – AÑC_RLP) ÷ CP
ANÁLISE ABSOLUTA:
 QUANTO MENOR, MELHOR

 PARÂMETRO MÉDIO: R$ 1,00 PARA GE E  EQUILÍBRIO
 PARÂMETRO MÉDIO:ICP
R$ 0,50 PARA PCT E  EQUILÍBRIO
 SE MENOR OU IGUALCEA R$ 1,00 OU R$  BOM
0,50
 SE MAIOR DO QUE R$ 1,00 OU R$ 0,50  RUIM
 FONTE: BALANÇO AJUSTADO (RECLASSIFICADO)
PARA MELHORAR OS ÍNDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAL OS FATOS DEVEM AUMENTAR
O PL E/OU DIMINUIR O PC E/OU PÑC.
CAPITAL DE GIRO:
CONHECIDO TAMBÉM COMO CAPITAL CIRCULANTE, CORRESPONDE AOS RECURSOS
APLICADOS EM ATIVOS CIRCULANTES, QUE SE TRANSFORMAM CONSTANTEMENTE DENTRO
DO CICLO OPERACIONAL.
O ESTUDO É DE FUNDAMENTAL IMPORTÂNCIA PARA A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA,
PORQUE A EMPRESA PRECISA RECUPERAR TODOS OS CUSTOS E DESPESAS (INCLUSIVE
FINANCEIRAS) INCORRIDOS DURANTE O CICLO OPERACIONAL E OBTER LUCRO (DESEJADO),
POR MEIO DA VENDA DE PRODUTOS E/OU SERVIÇOS.
CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO:

É “ATIVO CIRCULANTE” E O “PASSIVO CIRCULANTE”,
A DIFERENÇA ENTRE O
CONHECIDO TAMBÉM COMO “CAPITAL DE GIRO LÍQUIDO (CGL)”, ASSIM REPRESENTADO:
CCL = AC – PC
QUANDO ATIVO CORRENTE (CIRCULANTE) É MAIOR DO
A SOMA DOS ELEMENTOS DO
QUE A SOMA DOS ELEMENTOS DO PASSIVO CORRENTE (CIRCULANTE), O CCL É POSITIVO;
CASO CONTRÁRIO O CCL SERÁ NEGATIVO. SE OCORRER A IGUALDADE, O CCL SERÁ NULO.
CCL POSITIVO É UM INDICATIVO DE CAPACIDADE DE PAGAMENTO DAS OBRIGAÇÕES DA
EMPRESA.
PRÁTICA. 11ª ED. SÃO PAULO: ATLAS. 2014 (CAPÍTULO 6: ADMINISTRAÇÃO DO
CAPITAL DE GIRO).
ASSAF NETO, ALEXANDRE. ESTRUTURA E ANÁLISE DE BALANÇOS. 4ª ED. SÃO
PAULO: ATLAS. 1998.
IUDÍCIBUS, SÉRGIO DE. ANÁLISE DE BALANÇOS. 7A ED. SÃO PAULO: ATLAS.
1998.
A LEITURA DOS LIVROS INDICADOS É IMPORTANTE PARA QUE VOCÊ COMPREENDA
MELHOR O ASSUNTO AQUI TRATADO E PARA A REALIZAÇÃO DAS ATIVIDADES PROPOSTAS,
ALÉM DE DAR UMA SUSTENTAÇÃO PARA O RESTANTE DOS CONTEÚDOS A SEREM TRATADOS
NOS PRÓXIMOS TÓPICOS, BEM COMO TAMBÉM NAS PRÓXIMAS ETAPAS.
4) DECISÕES DE FINANCIAMENTOS
ESTRUTURA DE CAPITAL:
SEGUNDO OS ESTUDIOSOS DA CONTABILIDADE, O CAPITAL É UM FUNDO DE VALORES
OU CONJUNTO DE BENS, CRÉDITOS E DÉBITOS COLOCADOS À DISPOSIÇÃO DA EMPRESA,
COM A FINALIDADE DE GERAR RESULTADOS ECONÔMICOS.
O CAPITAL DE UMA EMPRESA ESTÁ TODO INVESTIDO NO ATIVO, COM O OBJETIVO DE
GERAR RETORNOS ADEQUADOS. ESSE CAPITAL É FORNECIDO POR TERCEIROS E PELOS
SÓCIOS. A PARTE DOS ACIONISTAS É REPRESENTADO PELO CAPITAL PRÓPRIO (PL).
PARA FINS DE ANÁLISE E TOMADA DE DECISÕES SOBRE ESTRUTURAS DE CAPITAL, É
IMPORTANTE O CONHECIMENTO SOBRE AS ORIGENS DE RECURSOS APLICADOS NA
EMPRESA.
BALANÇO PATRIMONIAL:
CAPITAL DE
PASSIVO CIRCULANTE
ATIVO CIRCULANTE CURTO PRAZO
CAPITAL DE
PASSIVO NÃO TERCEIROS
CAPITAL
CIRCULANTE
PERMANENTE DE
ATIVO NÃO CIRCULANTE CAPITAL LONGO PRAZO
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PRÓPRIO
APLICAÇÕES ORIGENS
ALAVANCAGEM FINANCEIRA:
PODEMOS ALAVANCAGEM FINANCEIRA COMO SENDO O AUMENTO DO
DEFINIR A
RESULTADO LÍQUIDO (SEU LUCRO LÍQUIDO), EM RELAÇÃO AO CUSTO FINANCEIRO
ORIUNDO DE TERCEIROS (DESPESAS FINANCEIRAS), OU SEJA, O ACRÉSCIMO NO
RESULTADO LÍQUIDO DA EMPRESA POR INTERMÉDIO DO CAPITAL DE TERCEIROS, APESAR
DESTE CONTER UM CUSTO FINANCEIRO (JUROS) EMBUTIDO NOS VALORES DAS
TRANSAÇÕES REALIZADAS.
A ALAVANCAGEM FINANCEIRA OCORRE QUANDO O CAPITAL DE TERCEIROS (DE LONGO
PRAZO) PRODUZ EFEITO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO. O PROCESSO É COMO SE O
CAPITAL DE TERCEIROS, UTILIZANDO-SE DE UMA “ALAVANCA”, PRODUZISSE EFEITOS
(POSITIVOS OU NEGATIVOS) SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO.
AS RIQUEZAS DE UMA EMPRESA SÃO GERADAS PELOS ATIVOS, QUE SÃO FINANCIADOS
PELO CAPITAL PRÓPRIO E DE TERCEIROS. PORTANTO, PARA AUMENTAR A RIQUEZA DOS
SÓCIOS, O RETORNO SOBRE O ATIVO (RAT) DEVE SER SUPERIOR AO RETORNO SOBRE O
PATRIMÔNIO LÍQUIDO (RPL).
CAPITAL PRÓPRIO:
EMPIRICAMENTE, SABE-SE QUE OS INVESTIMENTOS COM PRAZO DE RETORNO LONGO
OU DE ALTO GRAU DE RISCO DEVEM SER FINANCIADOS COM CAPITAL PRÓPRIO. UMA DAS
FONTES DE AUMENTO DO CAPITAL PRÓPRIO É O LUCRO (A MELHOR).
UMA EMPRESA PRECISA MANTER O EQUILÍBRIO ENTRE O CAPITAL PRÓPRIO E O CAPITAL
DE TERCEIROS. A PARTIR DE DETERMINADO GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA, O CUSTO
DO EMPRÉSTIMO TORNA-SE EXCESSIVAMENTE ALTO A PONTO DE INVIABILIZAR SUA
CAPTAÇÃO. EXISTEM RAMOS DE ATIVIDADES ECONÔMICAS QUE PERMITEM MAIOR OU
MENOR GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA.
CAPITAL DE TERCEIROS:
CONFORME 2, A TAXA BRUTA DE JURO É FORMADA PELA
DEMONSTRADO NO CAPÍTULO
TAXA DE INFLAÇÃO E PELA TAXA DE JURO REAL (QUE, POR SUA VEZ, É COMPOSTA DE TAXA
LIVRE DE RISCO E TAXA DE RISCO). O CUSTO DO CAPITAL DE TERCEIROS É A TAXA DE
RETORNO PELA QUAL O INVESTIDOR DESEJA SER REMUNERADO PELO RISCO QUE ESTARÁ
CORRENDO TEMPORARIAMENTE, AO CEDER SEU CAPITAL AO TOMADOR.
BASICAMENTE, O CAPITAL DE TERCEIROS PODE SER OBTIDO POR MEIO DE
EMPRÉSTIMOS, FINANCIAMENTOS, ENTRE OUTROS, CONFORME PASSAMOS A MOSTRAR,
ATRAVÉS DAS PRINCIPAIS FONTES DE CAPITAL DE TERCEIROS.
RETORNO SOBRE O ATIVO (RAT):

É MEDIDO COM BASE NO LUCRO DEPOIS DO IMPOSTO DE RENDA E ANTES DOS JUROS
(LDIRAJ) EM RELAÇÃO AO ATIVO TOTAL (AT), CONFORME:
RAT = LDIRAJ ÷ AT
RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO (RPL):

É MEDIDO COM BASE NO LUCRO LÍQUIDO (LL) EM RELAÇÃO AO PATRIMÔNIO LÍQUIDO
(PL), CONFORME:
RPL = LL ÷ PL
GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA (GAF):

CALCULADO POR UM ÍNDICE, REPRESENTA O AUMENTO DO RESULTADO DO CAPITAL
PRÓPRIO CAPITAL DE TERCEIROS, PELA UTILIZAÇÃO DOS RECURSOS
EM RELAÇÃO AO
PROPORCIONADOS PELO PRÓPRIO CAPITAL DE TERCEIROS; OU SEJA, DEMONSTRA SE O
CAPITAL DE TERCEIROS AGREGA VALOR À ENTIDADE (PROPORCIONA LUCRO).
QUANTO MAIOR FOR O RESULTADO DO GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA (GAF) DE
UMA EMPRESA, MAIOR TORNA-SE O SEU RISCO FINANCEIRO E O SEU ENDIVIDAMENTO PARA
COM TERCEIROS, O QUE PARA EFEITO DE ANÁLISE, CAPTAÇÃO DE RECURSOS NO MERCADO,
NÃO É BOM.
É CALCULADO ATRAVÉS DA SEGUINTE FÓRMULA:
GAF = RPL ÷ RAT
O RESULTADO DO GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA PODE SER INTERPRETADO
COMO SEGUE:
 GAF = 1: ALAVANCAGEM FINANCEIRA NULA.

 GAF > 1: ALAVANCAGEM FINANCEIRA FAVORÁVEL.
 GAF < 1: ALAVANCAGEM FINANCEIRA DESFAVORÁVEL.
FÓRMULAS COMPLEMENTARES:
LDIRAJ = (LBO – DESP. ADM./COM.) X (1 – (%IR + CS))
OU
LDIRAJ = (LAIR + DESP. JUROS) X (1 – (%IR + CS))
RESULTADO DO CAPITAL PRÓPRIO: RCP = LL ÷ GAF
RESULTADO DO CAPITAL DE TERCEIROS: RCT = LL – RCP
PRÁTICA. 11ª ED. SÃO PAULO: ATLAS. 2014 (CAPÍTULO 8: DECISÕES DE
FINANCIAMENTOS).
ASSAF NETO, ALEXANDRE. ESTRUTURA E ANÁLISE DE BALANÇOS. 4ª ED. SÃO
PAULO: ATLAS. 1998.
IUDÍCIBUS, SÉRGIO DE. ANÁLISE DE BALANÇOS. 7A ED. SÃO PAULO: ATLAS.
1998.
5) TÉCNICAS DE CAPITALIZAÇÃO E DESCONTO

REGRAS BÁSICAS:
1. TODA TAXA DE JUROS FORNECIDA SOB A FORMA PERCENTUAL (%) DEVERÁ SER
DIVIDIDA POR 100 (CEM), TRANSFORMANDO-A PARA A FORMA UNITÁRIA E NUMÉRICA,
ANTES DE SER EMPREGADA NAS FÓRMULAS; CASO ESTEJAMOS CALCULANDO A TAXA DE
JUROS, O RESULTADO FINAL DEVERÁ SER MULTIPLICADO POR 100 (CEM)
TRANSFORMANDO-A PARA A FORMA PERCENTUAL (%).
EXEMPLO:
12% AA (AO ANO) → FORMA PERCENTUAL.
0,12 → FORMA NUMÉRICA A SER USADA NAS FÓRMULAS.
2. A TAXA DE JUROS (I) E O TEMPO (T), PARA DESENVOLVIMENTO DOS CÁLCULOS,
DEVERÃO ESTAR, SEMPRE, NA MESMA BASE (UNIDADE DE TEMPO). EX.: ANO/ANO,
MÊS/MÊS, ETC. CASO NÃO ESTEJAM, DEVERÃO SER AJUSTADAS PARA NA MESMA BASE,
PARA PROCEDERMOS OS CÁLCULOS ATRAVÉS DAS FÓRMULAS. PARA ISTO DEVEREMOS
CONVERTER UMA DAS VARIÁVEIS (TAXA OU TEMPO) PARA A BASE DA OUTRA VARIÁVEL.
NA MODALIDADE COMPOSTA, DEVE-SE CONVERTER, SEMPRE, A VARIÁVEL TEMPO PARA
A BASE DA VARIÁVEL TAXA, OU PARA A BASE DA CAPITALIZAÇÃO QUANDO ESTA FOR
PASSADA; CASO CONTRÁRIO, OS RESULTADOS CALCULADOS ESTARÃO ERRADOS.
CASO O PERÍODO DE CAPITALIZAÇÃO (PERÍODO EM QUE SERÃO CALCULADOS OS JUROS
E SOMADO AO CAPITAL ANTERIOR, FORMANDO A NOVA BASE DE CÁLCULO PARA O
INTERVALO DE CAPITALIZAÇÃO SEGUINTE) SEJA DIFERENTE AO PERÍODO DA TAXA
CONTRATADA, TANTO A TAXA DE JUROS “I” COMO O TEMPO “T” DEVERÃO SER
AJUSTADOS PARA A BASE DA CAPITALIZAÇÃO PASSADA. NESTE CASO, SE A TAXA
CONTRATADA FOR “NOMINAL”, O AJUSTE DEVERÁ SER LINEAR (PROPORCIONAL); CASO
A TAXA SEJA “EFETIVA”, O AJUSTE DEVERÁ SER PELA EQUIVALÊNCIA (ASSUNTOS QUE
SERÃO VISTOS MAIS À FRENTE).
3. PARA EFEITO DOS CÁLCULOS A SEREM EFETUADOS, E QUANDO NÃO FOREM

ESPECIFICADOS MAS APENAS REFERENCIADOS, DEVE-SE CONSIDERAR O MÊS E ANO
COMERCIAL, QUE SÃO DE 30 (TRINTA) E 360 (TREZENTOS E SESSENTA) DIAS
RESPECTIVAMENTE.
NÃO QUER DIZER QUE NÃO SE POSSA FAZER CÁLCULOS COM DATAS PRECISAS COMO
POR EXEMPLO O ANO CIVIL (365 DIAS), BASTANDO PARA ISSO SER ESPECIFICADO
DETALHADAMENTE. NA FALTA DESTA ESPECIFICAÇÃO, UTILIZA-SE O ANO E MÊS
COMERCIAL, CONFORME CITADO ACIMA.
ESTRUTURA DA TAXA DE JUROS:

A TAXA “BRUTA” DE JURO, NORMALMENTE É FORMADA PELA TAXA DE INFLAÇÃO
ESTIMADA DO PERÍODO DE CAPITALIZAÇÃO E PELA TAXA DE JURO REAL. A TAXA DE JURO
“REAL” PODE SER DIVIDIDA EM DUAS PARTES CONFORME: TAXA DE JURO REAL “PURA” E
TAXA DE JURO DE “RISCO”. A PRIMEIRA É A TAXA QUE O INVESTIDOR ESPERA RECEBER
PRATICAMENTE LIVRE DE RISCO; A SEGUNDA O INVESTIDOR ESPERA RECEBER MAIS POR
ESTAR CORRENDO RISCO. A FORMA PARA CALCULAR (COMPOR) A TAXA É EXPRESSA PELA
SEGUINTE FÓRMULA:
(1 + IEFE) = (1 + IINF) X (1 + IREAL)
ATIVIDADE PROPOSTA:
 GESTÃO_EXERCÍCIO-08: EXERCÍCIO 01  PARA SER RESOLVIDO EM SALA DE AULA.
TAXAS EQUIVALENTES:
POR DEFINIÇÃO, DUAS OU MAIS TAXAS SÃO EQUIVALENTES SE PRODUZIREM NO MESMO
PRAZO CONTRATADO, O MESMO FATOR DE CAPITALIZAÇÃO/DESCAPITALIZAÇÃO, COM
PERÍODOS (INTERVALOS) DE CAPITALIZAÇÃO DIFERENTES.
PODEMOS DEFINIR TAMBÉM COMO SENDO TAXAS EQUIVALENTES, AQUELAS QUE,
CONSIDERANDO UM MESMO CAPITAL E UM MESMO PRAZO, COM CAPITALIZAÇÕES
DIFERENTES, PRODUZIREM O MESMO MONTANTE.
TAXAS EQUIVALENTES SÓ SE APLICAM AO REGIME DE CAPITALIZAÇÃO COMPOSTA
(JUROS COMPOSTOS).
FÓRMULAS PARA CÁLCULO:
DE UM PERÍODO “MAIOR” PARA UM “MENOR”: IEQ = [(1 + I)1/ – 1] X 100 N
DE UM PERÍODO “MENOR” PARA UM “MAIOR”: IEQ = [(1 + I) – 1] X 100 N
O VALOR DE “N” SERÁ IGUAL A QUANTAS VEZES A MAIOR BASE TEM A MENOR BASE;
EXEMPLO: TAXA CONTRATADA ANUAL, COM CAPITALIZAÇÃO MENSAL: “O ANO TEM
QUANTOS MESES?”.
ATIVIDADE PROPOSTA:
VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO:

DIVERSAS TRANSAÇÕES FINANCEIRAS SÃO REALIZADAS DIARIAMENTE NO BRASIL,
PELAS EMPRESAS, PARA DIVERSAS FINALIDADES COMO: FINANCIAMENTOS E
EMPRÉSTIMOS, RENEGOCIAÇÃO DE DÍVIDAS, ENTRE OUTROS.
TORNA-SE UMA FUNÇÃO MUITO IMPORTANTE, PARA O GESTOR FINANCEIRO, TER
CONHECIMENTO E DOMÍNIO DO ASSUNTO, EM FUNÇÃO DAS NECESSIDADES DA UTILIZAÇÃO
NO DIA A DIA PARA EMPRESAS.
AS MODALIDADES MAIS USADAS SÃO OS JUROS COMPOSTOS E OS DESCONTOS. VAMOS
ENTÃO EXEMPLIFICÁ-LAS PARA MELHOR ENTENDER AS SUAS APLICAÇÕES.
MODALIDADE DE JUROS COMPOSTOS: EQUIVALÊNCIA DE CAPITAIS

J = PV [(1 + I) – 1] N
FV = PV (1 + I) N
À PARTIR DAS FÓRMULAS ACIMA, PODEMOS DESMEMBRÁ-LAS E CALCULAR QUALQUER
OUTRA VARIÁVEL, BASTANDO PARA ISSO QUE SEJA CONHECIDO TODAS AS OUTRAS
INCÓGNITAS, MENOS A QUE SE QUER CALCULAR.
ESTA MODALIDADE É BASTANTE UTILIZADA NO BRASIL.
ATIVIDADE PROPOSTA:
 GESTÃO_EXERCÍCIO-08: EXERCÍCIOS 03, 04, 05 E 06  PARA SEREM RESOLVIDOS
EM SALA DE AULA.
FLUXOS FINANCEIROS:
OS FLUXOS DE CAIXA SÃO ESTRATEGICAMENTE CADA VEZ MAIS EMPREGADOS PARA A
DETERMINAÇÃO DO VALOR DAS EMPRESAS EM PROCESSO DE FUSÃO, ASSOCIAÇÕES,
PRIVATIZAÇÕES E QUAISQUER OUTRAS MODALIDADES DE AVALIAÇÃO DE LUCROS FUTUROS,
CAPACIDADE DE EXPANSÃO, DE CRESCIMENTO DE FATURAMENTO, DE RENTABILIDADE DE
IMÓVEIS E OUTRAS INÚMERAS APLICAÇÕES.
PODEM SER CLASSIFICADOS COMO POSTECIPADOS E ANTECIPADOS.
PODE SER ANALISADO EMPREGANDO-SE O MÉTODO DO VALOR PRESENTE E TAMBÉM
PELO CÁLCULO DA TIR.
UM FLUXO DE CAIXA É DITO UNIFORME SE OS VALORES DOS RECEBIMENTOS OU
PAGAMENTOS FOREM IGUAIS ENTRE SI E SE REALIZAREM EM TEMPOS REGULARES.
MODO ANTECIPADO: É CONHECIDO COMO MODO OCORRE QUANDO “COM ENTRADA”.

EXISTE UM RECEBIMENTO OU PAGAMENTO NO ATO DA EFETIVAÇÃO DO NEGÓCIO, DE IGUAL
VALOR DAS DEMAIS PARCELAS (FUNÇÃO BEGIN DA HP-12C).
FÓRMULA:
1 I X (1 + I)
N
PMT = PV X X
(1 + I) (1 + I) – 1
N
MODO POSTECIPADO: É CONHECIDO COMO MODO “SEM ENTRADA”. OCORRE QUANDO

NÃO EXISTE UM RECEBIMENTO OU PAGAMENTO NO ATO DA EFETIVAÇÃO DO NEGÓCIO.
FÓRMULAS:
PV
PMT =
1 – (1 + I)- N
OU
PV
PMT =
(1 + I) – 1N
I X (1 + I)
N
ATIVIDADE PROPOSTA:
 GESTÃO_EXERCÍCIO-08: EXERCÍCIOS 07, 08, 09 E 10  PARA SEREM RESOLVIDO
EM SALA DE AULA.
COEFICIENTES DE FINANCIAMENTO (CF):
CONCEITO: NÚMERO ÍNDICE QUE MULTIPLICADO PELO VALOR À VISTA DOS BENS,
RESULTA NO VALOR DAS PARCELAS, DE ACORDO COM A TAXA E O TEMPO CONSIDERADO.
OBS.: SOMENTE APLICADO PARA PARCELAS IGUAIS.
MODALIDADES:
1) CF PARA PRESTAÇÕES POSTECIPADAS.
2) CF PARA PRESTAÇÕES NÃO UNIFORMES (TEMPOS DIFERENTES).
3) CF COM CARÊNCIA.
4) CF COM ENTRADA (ANTECIPADO).
1) CF PARA PRESTAÇÕES POSTECIPADAS:
REFERE-SE ÀS PARCELAS IGUAIS, COM INÍCIO IMEDIATO, OU SEJA, NO PRIMEIRO
PERÍODO (QUE PODE SER MENSAL, BIMESTRAL, TRIMESTRAL, QUADRIMESTRAL, SEMESTRAL
OU ANUAL) SUBSEQUENTE AO DA NEGOCIAÇÃO.
FÓRMULA:
IEF
CFI/N =
1 – (1 + I)- N
REPRESENTAÇÃO GRÁFICA (DIAGRAMA):

PV
0 1 2 3 4 5 6 7 8 TEMPO
PMTS
2) CF PARA PRESTAÇÕES NÃO UNIFORMES (TEMPOS DIFERENTES):
REFERE-SE ÀS PARCELAS IGUAIS, COM PERÍODOS NÃO UNIFORMES.
FÓRMULA:
1
CFI/N =
1 1 1
+ 1
+ ... +
(1 + IEF) (1 + IEF)
N
(1 + IEF) ... N N
ONDE: N, N1, N... REFEREM-SE AO NÚMERO DO PERÍODO A QUE CORRESPONDEM,

RESPECTIVAMENTE.

PV
0 1 2 3 4 5 6 7 8 TEMPO
PMTS
3) CF COM CARÊNCIA:
REFERE-SE A PARCELAS IGUAIS COM UM TEMPO DE CARÊNCIA NO INÍCIO.
FÓRMULA:
IEF TEMPO CARÊNCIA
CFI/N = -N X (1 + IEF) C
1 – (1 + IEF)
PV
0 1 2 3 4 5 6 7 8 TEMPO
CARÊNCIA PMTS
4) CF COM ENTRADA (ANTECIPADO):
REFERE-SE A PARCELAS IGUAIS COM ENTRADA NO ATO.
FÓRMULA:
1
CFI/N =
1 – (1 + IEF)-( -1) N
1+
IEF

PV
0 1 2 3 4 5 6 7 8 TEMPO
PMTS
ATIVIDADE PROPOSTA:
DESCONTOS:
A OPERAÇÃO DE SE LIQUIDAR UM TÍTULO ANTES DE SEU VENCIMENTO ENVOLVE
GERALMENTE UMA RECOMPENSA, OU UM DESCONTO PELO PAGAMENTO ANTECIPADO. DESTA
MANEIRA, “DESCONTO” PODE SER ENTENDIDO COMO A DIFERENÇA ENTRE O VALOR
NOMINAL DE UM TÍTULO E O SEU VALOR ATUALIZADO APURADO “ N” PERÍODOS ANTES DO
SEU VENCIMENTO.
VALOR DESCONTADO = VALOR NOMINAL – DESCONTO

SÃO AS SEGUINTES MODALIDADES: DESCONTO SIMPLES E COMPOSTO; TRATAREMOS
DO DESCONTO SIMPLES QUE SUBDIVIDE-SE EM: COMERCIAL E BANCÁRIO.
DESCONTO COMERCIAL:
CARACTERIZA-SE POR TER O DESCONTO INCIDIDO SOBRE O VALOR NOMINAL DA
OPERAÇÃO. ESSA MODALIDADE É MAIS UTILIZADA DO QUE O DESCONTO RACIONAL.
FÓRMULAS:
D= NXIXN
A = N X (1 – [I X N])
D= N–A
DESCONTO BANCÁRIO:
CARACTERIZA-SE POR TER O DESCONTO INCIDIDO SOBRE O VALOR NOMINAL DA
OPERAÇÃO, BEM COMO TAMBÉM POR ACRESCENTAR UMA TAXA DE SERVIÇO BANCÁRIO.
ESSA MODALIDADE É MAIS UTILIZADA DE TODAS AS OUTRAS.
FÓRMULAS:
D= N X (S + [I X N])
A = N X (1 – S – [I X N])
D= N–A
TAXA EFETIVA DE DESCONTO LINEAR (IEFDL):

TAMBÉM CHAMADA DE CUSTO EFETIVO DO CLIENTE OU RENDIMENTO DE QUEM REALIZA
O DESCONTO. É A TAXA QUE APLICADA SOBRE O VALOR DESCONTADO, GERA NO PERÍODO
CONSIDERADO UM MONTANTE IGUAL AO VALOR NOMINAL DO TÍTULO; ISTO É, GERA JUROS
IGUAL AO VALOR DO DESCONTO.
REPRESENTA A TAXA NA MODALIDADE DE JUROS SIMPLES.
A SUA APLICAÇÃO SE DÁ SOBRE AS MODALIDADES DOS DESCONTOS COMERCIAL E
BANCÁRIO, E PARA A MODALIDADE LINEAR.
FÓRMULAS:
IDESCONTO
IEFDL =  PARA DESCONTO COMERCIAL
1 – (I X N)
D
A  PARA DESCONTO BANCÁRIO
IEFDL =
N TEMPO
TAXA EFETIVA DE DESCONTO COMPOSTO (IEFDC):

É A TAXA QUE APLICADA SOBRE O VALOR DESCONTADO, GERA NO PERÍODO
CONSIDERADO UM MONTANTE IGUAL AO VALOR NOMINAL DO TÍTULO; ISTO É, GERA JUROS
IGUAL AO VALOR DO DESCONTO, SÓ QUE NA MODALIDADE DE JUROS COMPOSTOS.
A SUA APLICAÇÃO SE DÁ À PARTIR DA TAXA EFETIVA DE DESCONTO LINEAR (TAXA DE
JUROS SIMPLES) CALCULADA NA TRANSAÇÃO REALIZADA.
FÓRMULA:
(1 + IEFDC) = 1 + (IEFDL X N)
N
ATIVIDADE PROPOSTA:
 GESTÃO_EXERCÍCIO-09: EXERCÍCIOS 02 A 07  PARA SEREM RESOLVIDO EM SALA DE
AULA.
PRÁTICA. 11ª ED. SÃO PAULO: ATLAS. 2014 (CAPÍTULO 2: TÉCNICAS DE
CAPITALIZAÇÃO E DESCONTO E CAPÍTULO 5: MATEMÁTICA FINANCEIRA APLICADA).
ASSAF NETO, ALEXANDRE. MATEMÁTICA FINANCEIRA. 4ª ED. SÃO PAULO:
ATLAS. 1998 (CAPÍTULOS 3, 7, 8 E 13).
6) SISTEMA DE FINANCIAMENTO PRICE

CONCEITO:
OS FINANCIAMENTOS SÃO BASTANTE UTILIZADOS PARA A VIABILIZAÇÃO DE UM
PROJETO, EM FUNÇÃO DE, ÀS VEZES, O EMPREENDEDOR NÃO TER RECURSOS DISPONÍVEIS
PARA A OPERACIONALIZAÇÃO DESTE. MESMO QUE O EMPREENDEDOR TENHA O VALOR
DISPONÍVEL PARA EXECUTAR O PROJETO, É NECESSÁRIO QUE SE FAÇA UM ESTUDO EM
RELAÇÃO AO FINANCIAMENTO DELE, PORQUE É POSSÍVEL QUE ESTE FINANCIAMENTO TORNE
VIÁVEL OU MELHORE MAIS OS RESULTADOS FINAIS PRETENDIDOS PELO EMPREENDEDOR.
A PRÁTICA DOS FINANCIAMENTOS REQUER QUE SEJA CONHECIDA ALGUMA DEFINIÇÃO,
CONFORME:
UTILIZAÇÃO: É A RETIRADA DO EMPRÉSTIMO, QUE PODE SER DE UMA VEZ SÓ

(UTILIZAÇÃO UNITÁRIA) OU DE VÁRIAS VEZES (UTILIZAÇÃO PARCELADA).
AMORTIZAÇÃO: É O PAGAMENTO DO CAPITAL INICIAL (PRINCIPAL), OU SEJA, DO
EMPRÉSTIMO.
CARÊNCIA: É O PRAZO ONDE NÃO SE AMORTIZA E NEM PAGA JUROS. NESSE CASO, OS
JUROS SÃO CAPITALIZADOS. PODE-SE, NESSE PERÍODO, PAGAR APENAS OS JUROS. TRATA-
SE DE UM PERÍODO PARA QUE O FINANCIAMENTO OU PROJETO COMECE A PRODUZIR
RETORNOS FINANCEIROS.
TAXAS ADMINISTRATIVAS: SÃO TAXAS COBRADAS PELO INVESTIDOR, EM

DETERMINADOS MOMENTOS DO FINANCIAMENTO.
IOF: IMPOSTO SOBRE OPERAÇÕES FINANCEIRAS, COBRADO NO ATO, SOBRE O VALOR

INICIAL DA NEGOCIAÇÃO (AMORTIZAÇÃO + JUROS + TAXAS). PODE SER CALCULADO “POR
DENTRO” OU “POR FORA”.
JUROS: ENCARGOS FINANCEIROS NEGOCIADOS ENTRE AS PARTES.

PRESTAÇÃO: É A SOMA DA AMORTIZAÇÃO, JUROS, TAXAS E IOF.
MODALIDADES DE SISTEMAS DE FINANCIAMENTO
EXISTEM CINCO TIPOS DE FINANCIAMENTOS; SÃO ELES: MONTANTE, AMERICANO,
SAC, SACRE E PRICE, QUE SERÃO DESCRITOS MAIS À BAIXO.
FORMA DE APRESENTAÇÃO
PRATICAMENTE TODAS AS MODALIDADES DE FINANCIAMENTO (QUE SERÃO VISTAS MAIS
À FRENTE) UTILIZAM-SE DA MESMA PLANILHA PARA DEMONSTRAR A TRANSAÇÃO
REALIZADA, COM O INTUITO DE VISUALIZAR E FACILITAR AS APROPRIAÇÕES NECESSÁRIAS
PRINCIPALMENTE COM A CONTABILIZAÇÃO DO FINANCIAMENTO, CONFORME MODELO
ABAIXO:
PERÍODOS SALDOS DEVEDORES (SD) AMORTIZAÇÕES (A) IOF/JUROS (J) PRESTAÇÕES (PMT)
0 VALOR FINANCIADO (VF) IOF IOF
1 CORREÇÃO CARÊNCIA
DATA: 01/02/2021 – VERSÃO(VCC)
: 2021-1 ELABORADO POR: ALEXANDRE ALVAREZ PÁGINA NO. 44 de 55
(SD1) (A1) (J1) (PMT1)
2 (SD2) (A2) (J2) (PMT2)
3 (SD3) (A3) (J3) (PMT3)
4 (SD4) (A4) (J4) (PMT4)
5 (SD5) (A5) (J5) (PMT5)
TOTAIS 0,00  (A1 + ... + A5)  (IOF + J1 + ... + J5)  (IOF + PMT1 + ... + PMT5)
A PLANILHA ACIMA DEMONSTRA UM FINANCIAMENTO EM 5 (CINCO) PERÍODOS, COM CARÊNCIA DE PARTE DO PERÍODO 1 (UM), COM IOF SOBRE O
VALOR FINANCIADO E PAGO NO ATO (PERÍODO ZERO). PODE OCORRER EM DETERMINADOS FINANCIAMENTOS DE NÃO HAVER CARÊNCIA ; NESTE CASO NÃO
TERÍAMOS O PERÍODO 1 (UM) DIVIDIDO EM DUAS LINHAS E DEMONSTRARÍAMOS SOMENTE A SEGUNDA LINHA DO PERÍODO REFERENCIADO .
EXISTEM VÁRIOS MÉTODOS DE FINANCIAMENTOS NO MERCADO QUE SÃO UTILIZADOS

NAS TRANSAÇÕES PELAS EMPRESAS, MAS INDEPENDENTE DELAS, TODAS TÊM
PROCEDIMENTOS IGUAIS ATÉ UM DETERMINADO MOMENTO. VAMOS, ANTES DE
APRESENTAR CADA MODALIDADE, DESCREVER OS PROCEDIMENTOS COMUNS À TODAS,
CONFORME:
1. CÁLCULO DA TAXA EQUIVALENTE (IEQ).

2. CÁLCULO DO VALOR FINANCIADO (VF).
3. CÁLCULO DO VALOR DO IOF (IOF).
4. CÁLCULO DO VALOR LIBERADO (VL).
5. CÁLCULO DO VALOR CORRIGIDO PELA CARÊNCIA (VCC).
1. CÁLCULO DA TAXA EQUIVALENTE (IEQ): SÓ SERÁ NECESSÁRIO CASO A BASE DA TAXA
NEGOCIADA NA TRANSAÇÃO FOR DIFERENTE DOS INTERVALOS DAS PARCELAS
(PRESTAÇÕES). EXEMPLO: TAXA ANUAL, PRESTAÇÕES MENSAIS. EXISTEM FÓRMULAS QUE
PODERÃO SER UTILIZADAS NO CÁLCULO DA TAXA EQUIVALENTE, CONFORME:
COM A UTILIZAÇÃO DA FÓRMULA

IEQ = ([1 + I] – 1) X 100  (DA MENOR PARA A MAIOR)
N
IEQ = ([1 + I]1/ – 1) X 100  (DA MAIOR PARA A MENOR)

N
IEQ = ([1 + I] / – 1) X 100  (Q = TAXA QUE QUERO; T = TAXA QUE TENHO)

Q T
COM A UTILIZAÇÃO DA CALCULADORA HP-12C

DA MAIOR PARA A MENOR TAXA DA MENOR PARA A MAIOR TAXA
TAXA QUE EU TENHO ENTER TAXA QUE EU TENHO ENTER
100 ÷ 100 ÷
1 + 1 +
QUANTAS VEZES A MENOR TAXA CABE NA
MAIOR TAXA 1/X QUANTAS VEZES A MENOR
YX
Y X TAXA CABE NA MAIOR TAXA
1 – 1 –
100 X 100 X
2. CÁLCULO DO VALOR FINANCIADO (VF): EXISTEM DUAS FORMAS DE CÁLCULO DO VALOR

FINANCIADO: COM O IOF POR DENTRO, FAZENDO PARTE DO VALOR FINANCIADO OU COM
O IOF POR FORA, NÃO FAZENDO PARTE DO VALOR FINANCIADO. NO BRASIL É NORMAL O
IOF FAZER PARTE DO VALOR FINANCIADO EM TODAS AS TRANSAÇÕES EXISTENTES. VAMOS
TRATAR AQUI SOMENTE DO FINANCIAMENTO COM O IOF POR DENTRO.
FÓRMULA:
VF = (VALOR DA TRANSAÇÃO X %FINANCIADO) ÷ (1 – % IOF)
É NECESSÁRIO ESCLARECER QUE, NORMALMENTE O INVESTIDOR NÃO FINANCIA TODO
O VALOR DA TRANSAÇÃO, OBRIGANDO O TOMADOR A ENTRAR COM PARTE DA TRANSAÇÃO,
POR ISSO QUE EXISTE, NA FÓRMULA, O “%FINANCIADO”, QUE REFERE-SE À PARTE
BANCADA PELO CAPITAL DE TERCEIROS.
OUTRO FATO É QUE, PARA SER EMPREGADO NA FÓRMULA, TODO NÚMERO EM
PERCENTUAL DEVE SER DIVIDIDO POR 100; ESTA REGRA JÁ VIMOS NO INÍCIO DO CURSO.
3. CÁLCULO DO VALOR DO IOF (IOF): ENCARGO FINANCEIRO DA TRANSAÇÃO,
PERTENCENTE AO BANCO CENTRAL. O PAGAMENTO (DESEMBOLSO), PELO TOMADOR É
FEITO NO ATO DA NEGOCIAÇÃO.
IOF = VF X % IOF
4. CÁLCULO DO VALOR LIBERADO (VL): REFERE-SE AO VALOR LÍQUIDO QUE FICARÁ COM
O TOMADOR; VALOR QUE SERÁ, EFETIVAMENTE, ENTREGUE AO TOMADOR.
VL = VF – IOF
5. CÁLCULO DO VALOR CORRIGIDO PELA CARÊNCIA (VCC): SÓ OCORRERÁ SE HOUVER
CARÊNCIA E O TOMADOR NÃO EFETUE OS PAGAMENTOS DOS JUROS POR PERÍODO NA
CARÊNCIA.
FV = PV X (1 + I) N
ONDE:
 FV = VCC  VALOR DO NOVO SALDO DEVEDOR A SER CONSIDERADO PARA OS DEMAIS
CÁLCULOS DO FINANCIAMENTO.
 PV = VF  VALOR FINANCIADO CALCULADO NO 2º PASSO (PROCEDIMENTO).
 I = IEQ  VALOR DA TAXA EQUIVALENTE CALCULADO NO 1º PASSO (PROCEDIMENTO),
DIVIDIDA POR 100 SE FOR USADA NA FÓRMULA.
 N  TEMPO REFERENTE À CARÊNCIA, QUE DEVERÁ ESTAR NA MESMA BASE DO TAXA
EQUIVALENTE UTILIZADA NOS CÁLCULOS DO FINANCIAMENTO; DEVE-SE APLICAR A
SEGUINTE FÓRMULA E TABELA DE PRAZOS:
TEMPO TOTAL DA CARÊNCIA EM MESES

N=
NÚMERO DO INTERVALO DO PERÍODO DA TAXA
EQUIVALENTE
PERÍODO DA TAXA NÚMERO DO INTERVALO DO PERÍODO DA TAXA EQUIVALENTE
EQUIVALENTE
MENSAL 1
BIMESTRAL 2
TRIMESTRAL 3
QUADRIMESTRAL 4
SEMESTRAL 6
ANUAL 12
PODERÁ SER CALCULADO, TAMBÉM, ATRAVÉS DA CALCULADORA HP-12C, COM A
UTILIZAÇÃO DAS TECLAS FINANCEIRAS (“N”, “I”, “PV”, “PMT” E “FV”), SÓ QUE NESTE
CASO NÃO SE DEVE DIVIDIR A TAXA EQUIVALENTE POR 100 UMA VEZ QUE A CALCULADORA
JÁ ESTÁ PROGRAMA PARA TAL CÁLCULO.
UMA VEZ DEMONSTRADO OS PROCEDIMENTOS COMUNS, VAMOS APRESENTAR, AGORA,

TRÊS MODALIDADES QUE SÃO AS MAIS UTILIZADAS NO MERCADO, CONFORME:
SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO FRANCÊS (PRICE)

CARACTERIZA-SE POR TER AS PRESTAÇÕES CONSTANTES (IGUAIS), A AMORTIZAÇÕES
CRESCENTES E OS JUROS DECRESCENTES.
ESTE É UM DOS MÉTODOS MAIS UTILIZADOS NO BRASIL. QUALQUER CONDIÇÃO
VERIFICADA NO MERCADO EM QUE EXISTEM PRESTAÇÕES IGUAIS, TRATA-SE DO SISTEMA
PRICE.
AS FÓRMULAS UTILIZADAS PARA OS CÁLCULOS BASICAMENTE SÃO AS MESMAS JÁ
PASSADAS DO CONTEÚDO DE RENDAS – FLUXOS DE CAIXA UNIFORMES, PODENDO-SE
UTILIZAR AS TECLAS FINANCEIRAS DA CALCULADORA HP-12C, INCLUSIVE COM A
APLICAÇÃO DE UMA TÉCNICA RELACIONADA À PLANILHA DE FINANCIAMENTO, QUE
FACILITARÁ O SEU PREENCHIMENTO DIMINUINDO O TEMPO DE PROCESSAMENTO E OS
POSSÍVEIS ERROS QUE PODERÃO OCORRER. ESTA TÉCNICA SERÁ DEMONSTRADA NO
DESENVOLVIMENTO DAS ATIVIDADES DE EXERCÍCIOS QUE SERÃO PASSADOS.
PARA A REALIZAÇÃO DOS CÁLCULOS DO FINANCIAMENTO, SÃO NECESSÁRIOS 7 (SETE)
PROCEDIMENTOS (PASSOS), CONFORME A SABER:
6. CÁLCULO DO VALOR DAS PRESTAÇÕES (PMTS).

7. ELABORAÇÃO DA PLANILHA DE FINANCIAMENTO.
VAMOS DESCREVER CADA PASSO A SEGUIR:
6. CÁLCULO DO VALOR DAS PRESTAÇÕES (PMTS): REFERE-SE AO CÁLCULO DO VALOR
DAS PRESTAÇÕES. APLICA-SE A SEGUINTE FÓRMULA:
PMT = PV ÷ ([1 – {1 + I}- ] ÷ I) N
ONDE:
 PMT = PRESTAÇÕES  VALOR A SER CALCULADO REFERENTE À PRESTAÇÃO A SER PAGA
PELO TOMADOR.
 PV = VCC  VALOR CORRIGIDO PELA CARÊNCIA QUE SERÁ A BASE DO CÁLCULO DO
FINANCIAMENTO, CALCULADO NO 5º PASSO (PROCEDIMENTO).
 I = IEQ  VALOR DA TAXA EQUIVALENTE CALCULADO NO 1º PASSO (PROCEDIMENTO),
DIVIDIDA POR 100 SE FOR USADA NA FÓRMULA.
 N  TEMPO REFERENTE AO NÚMERO DE PARCELAS A SEREM PAGAS, E DEVERÁ ESTAR NA
MESMA BASE DO TAXA EQUIVALENTE UTILIZADA NOS CÁLCULOS DO FINANCIAMENTO;
DEVE-SE APLICAR A SEGUINTE FÓRMULA E TABELA DE PRAZOS:
TEMPO TOTAL DO FINANCIAMENTO EM MESES – TEMPO TOTAL DA CARÊNCIA EM MESES

N=
NÚMERO DO INTERVALO DO PERÍODO DA TAXA EQUIVALENTE
EQUIVALENTE
MENSAL 1
BIMESTRAL 2
TRIMESTRAL 3
QUADRIMESTRAL 4
SEMESTRAL 6
ANUAL 12
COM RELAÇÃO AO NÚMERO TOTAL DE PRESTAÇÕES (PARCELAS) A SEREM PAGAS, NOS
PERÍODOS, CASO A DEMONSTRAÇÃO DA PLANILHA TENHA QUE SER EM OUTRA BASE, COMO
POR EXEMPLO: PRESTAÇÕES EM MESES PLANILHA EM ANO, DEVE-SE APLICAR A SEGUINTE
FÓRMULA PARA O CÁLCULO DOS VALORES POR PERÍODO, CONFORME:
12 – TEMPO TOTAL DA CARÊNCIA EM MESES

N =
NÚMERO DO INTERVALO DO PERÍODO DA TAXA EQUIVALENTE
EQUIVALENTE
MENSAL 1
BIMESTRAL 2
TRIMESTRAL 3
QUADRIMESTRAL 4
SEMESTRAL 6
ANUAL 12
ESTA TÉCNICA SERÁ DEMONSTRADA JUNTAMENTE COM A RESOLUÇÃO DOS EXERCÍCIOS
PROPOSTOS.
PODERÁ SER CALCULADO, TAMBÉM, ATRAVÉS DA CALCULADORA HP-12C, COM A

UTILIZAÇÃO DAS TECLAS FINANCEIRAS (“N”, “I”, “PV”, “PMT” E “FV”), SÓ QUE NESTE
CASO NÃO SE DEVE DIVIDIR A TAXA EQUIVALENTE POR 100 UMA VEZ QUE A CALCULADORA
JÁ ESTÁ PROGRAMA PARA TAL CÁLCULO.
7. ELABORAÇÃO DA PLANILHA DE FINANCIAMENTO: DEMONSTRAM OS VALORES

ENVOLVIDOS NA TRANSAÇÃO, DO INÍCIO ATÉ O FIM, DANDO CONDIÇÕES DE SE SABER OS
VALORES FUTUROS QUE IRÃO OCORRER, FACILITANDO ASSIM O ENTENDIMENTO DOS
REFLEXOS NA DRE E NO BP, CONFORME MODELO ABAIXO:
A PLANILHA É DEMONSTRADA DA SEGUINTE FORMA:
0 VALOR FINANCIADO (VF) IOF IOF
CORREÇÃO CARÊNCIA (VCC)

1
SD1  (VCC – A1 OU RCL PV) A1  (PMT1 – J1 OU X≷Y) J1  (VCC X I OU F N) PMT1  (A1 + J1 OU RCL PV)
2 SD2  (SD1 – A2 OU RCL PV) A2  (PMT2 – J2 OU X≷Y) J2  (SD1 X I OU F N) PMT2  (A2 + J2 OU RCL PV)
TOTAIS 0,00  (A1 + ... + A5)  (IOF + J1 + ... + J5)  (IOF + PMT1 + ... + PMT5)
ATIVIDADE PROPOSTA:
VERAS, LÍLIA LADEIRA. MATEMÁTICA FINANCEIRA. 4. ED. SÃO PAULO: ATLAS,
2001.
IUDICÍBUS, SÉRGIO DE. ET. AL. EQUIPE DE PROFESSORES DA FEA/USP.
CONTABILIDADE INTRODUTÓRIA. 10. ED. SÃO PAULO: ATLAS, 2006.
A LEITURA DOS LIVROS INDICADOS É IMPORTANTE PARA QUE VOCÊ COMPREENDA
MELHOR O ASSUNTO AQUI TRATADO E PARA A REALIZAÇÃO DAS ATIVIDADES PROPOSTAS,
ALÉM DE DAR UMA SUSTENTAÇÃO PARA O RESTANTE DOS CONTEÚDOS A SEREM TRATADOS
NOS PRÓXIMOS TÓPICOS, BEM COMO TAMBÉM NAS PRÓXIMAS ETAPAS.
7) FUNDAMENTOS E PRÁTICAS DE TESOURARIA

TÉCNICAS DE GESTÃO DE TESOURARIA:
FUNÇÕES E ATIVIDADES DE TESOURARIA:
A TESOURARIA É UMA DAS ÁREAS MAIS IMPORTANTES EM UMA EMPRESA, POIS,
PRATICAMENTE, TODOS OS RECURSOS FINANCEIROS QUE GIRAM NA EMPRESA TRANSITAM
POR ELA. NÃO TEM COMO FINALIDADE A GERAÇÃO DE LUCRO, MAS PODE SER ESTRUTURADA
DE FORMA A AGREGAR VALORES E CONTRIBUIR SUBSTANCIALMENTE PARA GERAÇÃO DE
LUCRO, COM A VIABILIZAÇÃO ECONÔMICA DE PROJETOS, OBTENÇÃO DE RECURSOS A
CUSTOS ADEQUADOS, MAXIMIZAÇÃO DA RENTABILIDADE DAS APLICAÇÕES FINANCEIRAS,
ETC.
ALGUMAS FUNÇÕES E ATIVIDADES DE UMA TESOURARIA:
1) PLANEJAMENTO FINANCEIRO:
 ELABORAR A PROJEÇÃO DE FLUXO DE CAIXA.
 ANALISAR A ESTRUTURA DE CAPITAL E PROPOR ALTERNATIVAS DE FINANCIAMENTO.
 ESTABELECER POLÍTICA DE APLICAÇÃO FINANCEIRA.
 ESTABELECER POLÍTICA DE FINANCIAMENTO DE CAPITAL DE GIRO.
2) ADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA:
 CONTROLAR OS RECURSOS DISPONÍVEIS EM BANCOS E CAIXA.
 ELABORAR E ANALISAR A DFC REALIZADA.
 FAZER CONCILIAÇÃO BANCÁRIA.
 PLANEJAR E EXECUTAR AÇÕES PARA MAXIMIZAR SOBRAS E SUPRIR INSUFICIÊNCIAS,
DE CAIXA.
 ANALISAR ALTERNATIVAS DE FINANCIAMENTO DE CAPITAL DE GIRO.
3) NEGOCIAÇÃO/CONTROLE APLICAÇÕES FINANCEIRAS:
 ANALISAR ASPECTOS LEGAIS E FINANCEIROS DAS APLICAÇÕES FINANCEIRAS.
 NEGOCIAR E CONTROLAR AS APLICAÇÕES FINANCEIRAS.
 CONCEDER LIMITE DE CRÉDITO PARA CLIENTES.
 CONTROLAR E ANALISAR A RENTABILIDADE DAS APLICAÇÕES FINANCEIRAS.
4) CONTROLE DE EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS:
 ANALISAR ASPECTOS LEGAIS E FINANCEIROS DAS MODALIDADES DE EMPRÉSTIMOS
E FINANCIAMENTOS.
 NEGOCIAR LINHAS DE CRÉDITO COM INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS.
 CONTROLAR EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS BANCÁRIOS.
 NEGOCIAR E CONTROLAR OPERAÇÕES DE LEASING.
 ANALISAR OS CUSTOS DE EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS.
5) CRÉDITO E COBRANÇA:
 ANALISAR OS CADASTROS DOS CLIENTES PARA CONCESSÃO DE CRÉDITOS.
 COBRAR E RECEBER AS DUPLICATAS NOS RESPECTIVOS VENCIMENTOS.
 CONTROLAR AS DUPLICATAS EM CARTEIRA E EM COBRANÇA BANCÁRIA.
 OUTRAS ATIVIDADES.
6) CONTAS A PAGAR:
 ESTABELECER POLÍTICAS DE PAGAMENTOS.
 CONTROLAR ADIANTAMENTOS A FORNECEDORES.
 CONTROLAR ABATIMENTOS E DEVOLUÇÕES DE MERCADORIAS.
 CONTROLAR COBRANÇAS BANCÁRIAS E COBRANÇAS EM CARTEIRA.
 LIBERAR DUPLICATAS PARA PAGAMENTO.
CONTROLES INTERNOS NA TESOURARIA:
O DINHEIRO EXERCE GRANDE INFLUÊNCIA NO INSTINTO DE PRESERVAÇÃO, COBIÇA,
AMBIÇÃO DAS PESSOAS E A GRANDE MAIORIA DAS IRREGULARIDADES A ELE SE
RELACIONAM. ALÉM DISSO, O DINHEIRO ENTRA PRATICAMENTE EM QUASE TODAS AS
TRANSAÇÕES.
DENTRE OS CONTROLES JÁ CITADOS, PODEMOS ACRESCENTAR OUTROS QUE SÃO,
TAMBÉM, MUITO IMPORTANTES PARA MELHOR ADMINISTRAR/ORGANIZAR AS ATIVIDADES,
COMO: TALÕES DE CHEQUES, CHEQUES CANCELADOS, CHEQUES DEVOLVIDOS, TARIFAS
BANCÁRIAS, FUNDOS FIXOS DE CAIXA E CHEQUES EMITIDOS E NÃO RETIRADOS.
SEGURANÇA NOS PAGAMENTOS:

O MANUSEIO DE NUMERÁRIOS DEVE SE LIMITAR AO MÍNIMO NECESSÁRIO, POIS GERA
RISCOS DE DIVERSOS TIPOS. NA MEDIDA DO POSSÍVEL, OS PAGAMENTOS DEVEM SER
FEITOS POR INTERMÉDIO DE CHEQUES, CRÉDITOS EM CONTA BANCÁRIA E DOCUMENTOS DE
CRÉDITO.
TODOS OS CHEQUES EMITIDOS PELA TESOURARIA DEVEM SER NOMINAIS E PODEM SER
CRUZADOS COM A EXPRESSÃO “VÁLIDO SOMENTE PARA DEPÓSITO NA CONTA DO FAVORECIDO” ENTRE
AS LINHAS CRUZADORAS. ESSE PROCEDIMENTO, ENTRE OUTROS, ASSEGURA QUE OS
PAGAMENTOS SEJAM FEITOS AOS FAVORECIDOS E FACILMENTE COMPROVADOS.
CENTRALIZAÇÃO DE CAIXA:
A ADMINISTRAÇÃO DE CAIXA DE UMA EMPRESA COM VÁRIAS FILIAIS ESTABELECIDAS EM
DIVERSAS CIDADES E ESTADOS, CERTAMENTE, NÃO É UMA TAREFA FÁCIL. É NORMAL A
UTILIZAÇÃO DA CENTRALIZAÇÃO DAS ATIVIDADES DO CAIXA.
É POSSÍVEL TRABALHAR COM O SISTEMA DE CENTRALIZAÇÃO DE CAIXA, DE VÁRIAS
MANEIRAS:
CADA FILIAL ADMINISTRA OS RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS, UTILIZANDO AGÊNCIAS

BANCÁRIAS LOCAIS, E REMETE DIARIAMENTE AS SOBRAS DE CAIXA PARA O
ESTABELECIMENTO CENTRAL, OU SOLICITA RECURSOS PARA A COBERTURA DE SALDO
DEVEDOR.
a) CADA FILIAL ADMINISTRA OS RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS, UTILIZANDO AGÊNCIAS

BANCÁRIAS LOCAIS, E REMETE DIARIAMENTE AS SOBRAS DE CAIXA PARA O
ESTABELECIMENTO CENTRAL, OU SOLICITA RECURSOS PARA A COBERTURA DE SALDO
DEVEDOR.
b) TODOS OS RECEBIMENTOS DAS FILIAIS SÃO CREDITADOS NA CONTA BANCÁRIA DO

ESTABELECIMENTO CENTRAL, E OS PAGAMENTOS SÃO FEITOS POR MEIO DE CHEQUES
EMITIDOS PELA CENTRAL E ENVIADOS A FILIAIS PELO MALOTE, OU POR MEIO DE
CRÉDITOS EM CONTAS BANCÁRIAS DOS FAVORECIDOS.
c) TODOS OS RECEBIMENTOS DAS FILIAIS SÃO CREDITADOS NA CONTA BANCÁRIA DO

ESTABELECIMENTO CENTRAL E OS PAGAMENTOS SÃO FEITOS POR UMA AGÊNCIA
BANCÁRIA LOCAL QUE FAZ O DÉBITO NA CONTA BANCÁRIA DO ESTABELECIMENTO
CENTRAL.
A ALTERNATIVA “A” EXIGE QUE AS FILIAIS FAÇAM SUAS PREVISÕES DE CAIXA, DE MODO
A INFORMAR DIARIAMENTE A CENTRAL SOBRE AS SOBRAS E FALTAS DE CAIXA. NA
ALTERNATIVA “B”, AS SOLICITAÇÕES DE PAGAMENTOS TERÃO QUE SER ENCAMINHADAS
PREVIAMENTE PELA FILIAL À CENTRAL. NA ALTERNATIVA “C”, OS PAGAMENTOS SÃO FEITOS
PELA AGÊNCIA BANCÁRIA LOCAL E SOMENTE AS INFORMAÇÕES SÃO TRANSMITIDAS À
CENTRAL, PARA QUE ESTA PROVIDENCIE A DISPONIBILIZAÇÃO DOS RECURSOS
NECESSÁRIOS.
DIVERSAS OUTRAS FORMAS DE RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS PODERÃO SER
ADOTADAS PELAS EMPRESAS.
RELACIONAMENTOS BANCÁRIOS:
A EMPRESA DEVE CONCENTRAR SUAS TRANSAÇÕES EM MENOR NÚMERO POSSÍVEL DE
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS, O QUE NÃO SIGNIFICA QUE DEVA MANTER DISTÂNCIA DE
OUTRAS INSTITUIÇÕES DESSE TIPO. A POSSIBILIDADE DE CONSULTAR MAIOR NÚMERO DE
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS PARA DETERMINADAS OPERAÇÕES TRAZ VANTAGENS
SIGNIFICATIVAS À EMPRESA, POIS NEM TODAS SÃO COMPETITIVAS EM TODOS OS TIPOS DE
OPERAÇÕES FINANCEIRAS.
CADA EMPRESA DEVE PROCURAR A FAIXA DE EQUILÍBRIO IDEAL ENTRE A
CONCENTRAÇÃO E A DILUIÇÃO DAS TRANSAÇÕES FINANCEIRAS, POIS TANTO UMA COMO
OUTRA TÊM RISCOS.
TERCEIRIZAÇÃO DA TESOURARIA:
AS EMPRESAS RELUTAM EM TERCEIRIZAR AS ATIVIDADES RELACIONADAS COM O
MANUSEIO DE NUMERÁRIOS, MAS GRANDE NÚMERO DE ATIVIDADES EXECUTADAS EM
TESOURARIA PODE SER TERCEIRIZADO, SEM QUE ISSO CAUSE FRAGILIDADES
OPERACIONAIS. BASTA QUE SEJAM CONTRATADAS EMPRESAS ESPECIALIZADAS E IDÔNEAS
E SEJAM ESTABELECIDOS PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS ADEQUADOS. ALGUMAS
TAREFAS QUE PODEM SER TERCEIRIZADAS: ADMINISTRAÇÃO E NEGOCIAÇÃO DE SEGUROS,
COBRANÇA DE DUPLICATAS, COBRANÇA DE CHEQUES DEVOLVIDOS, COTAÇÃO E
FECHAMENTO DE CÂMBIO, CONTROLE DE DOCUMENTOS DE IMPORTAÇÃO, ETC.
PROJEÇÃO DE FLUXO DE CAIXA:

SOB A ÓTICA DO ORÇAMENTO, EXISTEM DOIS FLUXOS QUE SÃO CRÍTICOS E DEVEM SER
PLANEJADOS E CONTROLADOS. UM DELES É O FLUXO DE BENS E SERVIÇOS DENTRO DA
EMPRESA E O OUTRO É O DE DINHEIRO. O ORÇAMENTO DE CAIXA TEM A FINALIDADE DE
APRESENTAR COM ANTECEDÊNCIA A PROVÁVEL SITUAÇÃO FINANCEIRA FUTURA, CASO AS
TRANSAÇÕES OCORRAM DENTRO DAS PREMISSAS E CONDIÇÕES PLANEJADAS. O
CONHECIMENTO ANTECIPADO DAS NECESSIDADES E SOBRAS DE CAIXA NO CURTO, MÉDIO
E LONGO PRAZOS POSSIBILITAM AOS ADMINISTRADORES FINANCEIROS TOMAR DECISÕES
QUE OTIMIZEM OS RESULTADOS GLOBAIS DA ENTIDADE.
PRÁTICA. 11ª ED. SÃO PAULO: ATLAS, 2014 (CAPÍTULO 7: FUNDAMENTOS E PRÁTICAS
DE TESOURARIA).
A LEITURA DOS LIVRO E CAPÍTULO INDICADO É IMPORTANTE PARA QUE VOCÊ

GLOSSÁRIO
DRE – DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO: RELATÓRIO QUE DEMONSTRA
OS RESULTADO ECONÔMICO DAS EMPRESAS POR UM DETERMINADO PERÍODO DE TEMPO;
INICIA-SE COM AS RECEITAS E DELAS DIMINUEM OS GASTOS (CUSTOS E DESPESAS) PARA
SE CHEGAR AO RESULTADO.
ATIVO: BENS OU DIRETOS, DE PROPRIEDADE DAS EMPRESAS, QUE TÊM VALORES E QUE
VENHAM A PROPICIAR BENEFÍCIOS NO PRESENTE E/OU NO FUTURO.
CIRCULANTE: SUBGRUPO DO ATIVO, ONDE SÃO DEMONSTRADAS AS CONTAS DE CURTO
PRAZO.
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO: SUBGRUPO DO ATIVO, ONDE SÃO DEMONSTRADAS AS
CONTAS DE LONGO PRAZO.
PERMANENTE: SUBGRUPO DO ATIVO ONDE SÃO DEMONSTRADAS AS CONTAS QUE A
PRINCÍPIO A EMPRESA NÃO TEM INTENÇÃO DE VENDÊ-LAS OU CASO TENHA NÃO EXISTEM
DATAS DETERMINADAS PARA ISTO.
PASSIVO: OBRIGAÇÕES E DEVERES PARA COM TERCEIROS; TAMBÉM CONHECIDO COMO
CAPITAL DE TERCEIROS OU AINDA EXIGÍVEL TOTAL.
PATRIMÔNIO LÍQUIDO: OBRIGAÇÕES E DEVERES PARA COM OS PRÓPRIOS DONOS;
TAMBÉM CONHECIDO COMO CAPITAL PRÓPRIO OU NÃO EXIGÍVEL.
CIRCULANTE: SUBGRUPO DO PASSIVO, ONDE SÃO DEMONSTRADAS AS OBRIGAÇÕES
QUE VENCEM NO CURTO PRAZO.
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO: SUBGRUPO DO PASSIVO, ONDE SÃO DEMONSTRADAS AS
OBRIGAÇÕES QUE VENCEM NO LONGO PRAZO.
APORTES DE CAPITAL SOCIAL: AUMENTOS DE CAPITAL SOCIAL REALIZADAS PELOS
SÓCIOS.
NUMERÁRIOS: REFERE-SE A DINHEIRO.
RESULTADO FINANCEIRO: PROVENIENTE DA COMPARAÇÃO DE NUMERÁRIOS DA
EMPRESA; DIFERENÇA ENTRE AS RECEITAS EFETIVAMENTE RECEBIDAS E OS GASTOS
EFETIVAMENTE PAGOS, RESULTADO DA DFC.
RESULTADO ECONÔMICO: RESULTADO DA DRE; DIFERENÇA ENTRE AS RECEITAS E OS
GASTOS OCORRIDOS NA EMPRESA, INDEPENDENTEMENTE DO SEU RECEBIMENTO OU
PAGAMENTO.
PRINCÍPIO DA COMPETÊNCIA: RECEITAS E GASTOS SÃO REGISTRADOS NO ATO DA SUA
OCORRÊNCIA, SEM LEVAR EM CONSIDERAÇÃO OS RECEBIMENTOS E OS PAGAMENTOS DOS
MESMOS.
REGIME DE CAIXA: RECEITAS E GASTOS SÃO REGISTRADOS SOMENTE QUANDO
OCORREM OS EFETIVOS RECEBIMENTOS E OS EFETIVOS PAGAMENTOS.
FATO GERADOR: MOMENTO EM QUE OCORREM OS FATOS CONTÁBEIS (TRANSAÇÕES).
DEPRECIAÇÃO: PERDA DO VALOR DE UM DETERMINADO BEM, SEJA POR DETERIORAÇÃO
(USO NATURAL/NORMAL DO BEM) OU POR OBSOLESCÊNCIA (ABANDONO/NÃO USO); A
DEPRECIAÇÃO DEVE SER LANÇADA MENSALMENTE, INDEPENDENTEMENTE DA UTILIZAÇÃO
OU NÃO DOS BENS RELACIONADOS.
PDD – PROVISÃO PARA DEVEDORES DUVIDOSOS: VALOR REGISTRADO
CONTABILMENTE QUE SE REFERE À INADIMPLÊNCIA (ATRASOS DE RECEBIMENTOS) QUE AS
EMPRESAS TÊM; DEVE SER REVERTIDA NO PRÓXIMO PERÍODO AO QUE FOI LANÇADA
(RECEITA NÃO OPERACIONAL).
REAIS: FATOS JÁ OCORRIDOS NA EMPRESA.
PREVISTAS: FATOS QUE AINDA NÃO OCORRERAM NA EMPRESA MAS QUE PODEM VIR A
ACONTECER.
SUPERÁVIT: SOBRE DE NUMERÁRIO DA DFC.
DÉFICIT: FALTA DE NUMERÁRIO DA DFC.
OBJETO SOCIAL: NEGÓCIO DA EMPRESA DECLARADO NO SEU CONTRATO SOCIAL.
APROPRIAÇÃO: REALIZAÇÃO DE UM LANÇAMENTO CONTÁBIL PELO REGIME DE
COMPETÊNCIA;
CICLO OPERACIONAL: TEMPO DECORRIDO ENTRE A COMPRA DE MATERIAIS, MATÉRIAS-
PRIMAS E O RECEBIMENTO DO PRODUTO DE VENDA DA EMPRESA.

Gestao Apostila 20211

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UNIUBE – UNIVERSIDADE DE UBERABA GESTÃO FINANCEIRA

CURSOS DE GESTÃO 6º PERÍODO TURMAS: 01 E 21

1) REVISÃO CONTÁBIL E FINANCEIRA

BALANÇO PATRIMONIAL (BP)

O BALANÇO ACIMA TEM 3 (TRÊS) NÍVEIS E É DEMONSTRADO SOB A FORMA BILATERAL.

ATIVO: PARA A CLASSIFICAÇÃO DE UM FATO CONTÁBIL COMO UM ATIVO, DEVE-SE TER

REALIZÁVEL: REPRESENTA O GRUPO DE CONTAS ANALÍTICAS QUE AINDA NÃO ESTÃO

IMOBILIZADO: REPRESENTA O GRUPO DE CONTAS ANALÍTICAS VOLTADAS PARA A

OBRIGAÇÕES DE CURTO PRAZO: CONCEITUALMENTE CIRCULANTE. AS É IGUAL AO

RESULTADOS NÃO REALIZADOS: TRATA-SE DE UM GRUPO SINTÉTICO NÃO MUITO

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO (DRE)

RECEITA OPERACIONAL BRUTA (ROB)

RECEITA OPERACIONAL BRUTA: APRESENTA O VALOR DAS VENDAS À VISTA E A PRAZO

a) VENDAS CANCELADAS: REPRESENTAM AS MERCADORIAS DEVOLVIDAS PELOS CLIENTES

b) DEVOLUÇÕES E ABATIMENTOS: SÃO DEVOLUÇÕES RECEBIDAS E/OU DESCONTOS

c) IMPOSTOS INCIDENTES SOBRE AS VENDAS E SERVIÇOS: REPRESENTAM OS

RESULTADO BRUTO OPERACIONAL: O RESULTADO BRUTO OPERACIONAL É A

a) DESPESAS DE VENDAS: SÃO COMPOSTAS DE GASTOS COM PESSOAL DE VENDAS,

b) DESPESAS ADMINISTRATIVAS: SÃO GASTOS INCORRIDOS PARA ADMINISTRAR A

c) DESPESAS FINANCEIRAS: SÃO COMPOSTAS DE CONTAS COMO: JUROS PAGOS OU

RESULTADO LÍQUIDO OPERACIONAL: É O VALOR OBTIDO APÓS DEDUZIR AS DESPESAS

RESULTADO ANTES DO IRPJ E DA CSLL: É A DIFERENÇA ENTRE O RESULTADO LÍQUIDO

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO: É O RESULTADO FINAL DO EXERCÍCIO SOCIAL, QUE

QUANDO A TAXA CONTRATADA FOR EFETIVA E DIFERENTE DO PERÍODO DE

DA MAIOR PARA A MENOR  IEQ = ((1 + IEF)1/ – 1) X 100

DA MENOR PARA A MAIOR  IEQ = ((1 + IEF) – 1) X 100

ONDE O VALOR DE “N”, INDEPENDENTEMENTE DE ESTAR CALCULANDO A MAIOR OU A

ESTE PROCEDIMENTO PODERÁ SER FEITO TAMBÉM PELA CALCULADORA HP-12C,

OPERAÇÕES COM A CALCULADORA HP-12C

TESTANDO A CALCULADORA HP-12C

LIGANDO E DESLIGANDO A CALCULADORA

FORMATO DOS NÚMEROS

TECLADO VISOR OBSERVAÇÕES

TECLADO APAGA (CLEAR)

TECLADO VISOR OBSERVAÇÕES

TECLADO VISOR OBSERVAÇÕES

TECLADO VISOR OBSERVAÇÕES

REGISTRADORES DE ARMAZENAMENTO (MEMÓRIAS)

ARMAZENANDO (STORAGE) DADOS NOS REGISTRADORES.

TECLADO VISOR OBSERVAÇÕES

TECLADO VISOR OBSERVAÇÕES

 ELEVAR UM NÚMERO QUALQUER A UM EXPOENTE NEGATIVO:

 ELEVAR UM NÚMERO QUALQUER A UM EXPOENTE IGUAL A 1 DIVIDIDO POR QUALQUER

 ELEVAR UM NÚMERO QUALQUER A UM EXPOENTE IGUAL A 1 DIVIDIDO POR QUALQUER

NO DECORRER DO PERÍODO, DE ACORDO COM OS CONTEÚDOS MINISTRADOS, VAMOS

2) INTRODUÇÃO A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

BALANÇO PATRIMONIAL (BP) DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (DRE)

CONCEITOS CONTÁBEIS X FINANCEIROS:

DIAGRAMA DO CICLO OPERACIONAL

PMRE – PRAZO MÉDIO DE RENOVAÇÃO DE ESTOQUES:

ANÁLISE: QUANTO MENOR, MELHOR.

PMPC – PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DE COMPRAS:

ANÁLISE: QUANTO MAIOR, MELHOR.

ANÁLISE: QUANTO MENOR, MELHOR.

ANÁLISE: QUANTO MENOR, MELHOR.

HOJI, MASAKAZU. ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA – UMA ABORDAGEM

FATOS CONTÁBEIS QUE AUMENTAM A DFC:

COMO PODEMOS NOTAR, DENTRE OS FATOS CONTÁBEIS, EXISTEM OS QUE VÃO

GERENCIAL: REFERE-SE ÀS PROJEÇÕES QUE PODEM SER FEITAS, NO SENTIDO DE

ANALÍTICA: NESTA DFC É APRESENTADA DETALHADAMENTE, EM ORDEM

NO CAMPO “DATAS” DEVERÃO SER INDICADAS AS DATAS DOS EVENTOS, EM ORDEM

SINTÉTICA: NESTA FORMA A DFC DEVERÁ SER APRESENTADA CONDENSADA, OU SEJA,

NO MODELO ACIMA SERÃO DEMONSTRADOS OS VALORES ACUMULADOS POR UM