20/12/23, 14:43 S&P 500 terá recorde ou correção em 2024?

Veja projeções e como se posicionar

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S&P 500 terá recorde ou correção em 2024? Veja
projeções e como se posicionar
Em caso de subida, setores específicos deverão assumir dianteira; saiba quais
Ana Paula Ribeiro
20/12/2023 13h00 • Atualizado 2 horas atrás

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O ano positivo do S&P 500 subiu um degrau a mais com a empolgação do mercado em
torno do início de cortes de juros nos Estados Unidos. Mas, após alta expressiva de
quase 25% em 2023, ainda há espaço para o principal índice acionário do mundo
entregar ganhos em 2024?
A projeção não está fácil nem para analistas, que se dividem entre expectativa de nova
máxima histórica e correção.
Do lado otimista, o Bank of America (BofA) vê um novo recorde para o índice no
próximo ano, aos 5 mil pontos. Apesar disso, o patamar representaria uma alta de
menos de 5% ante o fechamento de terça-feira (19), a 4.768 pontos – ganho bem
inferior ao registrado até aqui neste ano, apesar do cenário adverso com duas guerras,
aperto monetário e temor de recessão

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Mas, o crescimento se deu muito concentrado em algumas empresas, abrindo

oportunidades para ganhos em setores distintos. “Ao contrário deste ano, durante o
qual o grupo do ‘Magnificent 7‘ (as sete maiores empresas de tecnologia) fez 70% do
trabalho, esperamos uma liderança mais ampla (em 2024). O S&P 500 pode subir sem
o Mag 7? Nós acreditamos que sim”, avaliaram, em relatório, os analistas do Bank of
America.

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Entre essas empresas que podem se beneficiar desse cenário estão as ações do setor
de energia, imobiliário (em especial os segmentos de escritórios e hotéis) e serviços
de comunicação.
O cenário é ainda mais promissor na visão do Goldman Sachs, que projeta o S&P 500
em 5,1 mil pontos, um potencial de quase 7% de ganho em relação ao patamar atual. A
projeção anterior era de 4,7 mil, mas foi revisada dada a expectativa de que o Federal
Reserve (Fed, o banco central dos EUA) possa iniciar o corte de juros, hoje na faixa
entre 5,25% a 5,50% ao ano, ainda em março.
Leia mais: Treasuries: como postura do Fed afeta investimento na renda fixa
americana?
“Olhando para o futuro, a melhoria do crescimento e de queda das taxas deverá dar
suporte às ações com balanços mais fracos, particularmente aquelas que são
sensíveis ao crescimento econômico”, dizem analistas do Goldman em relatório.
A projeção para o S&P 500 alcança o patamar na casa dos 5.200 pontos na avaliação
da gestora Oppenheimer Asset Management – um potencial de alta de mais de 9%
frente aos níveis atuais.

Escolhendo ganhadoras
Gabriel Mono, analista de investimentos Daycoval, acredita que é o momento de olhar
para empresas que possuem lucros mais constantes, uma vez que é esperado uma
desaceleração da economia. “Os impactos disso no S&P 500 se darão sobre as
projeções de lucros das empresas”, explica.
Para ele, o momento sugere a busca por empresas mais consolidadas e de baixo
endividamento, que estão com melhor posição de caixa. “As empresas com fluxo de
caixa mais estável, que não dependem de um crescimento forte da economia, são as
que mais devem se valorizar ao longo de 2024”, espera.
Essas companhias, em sua avaliação, são aquelas mais ligadas ao crescimento
interno, uma vez que falta um impulso para as empresas de commodities que
dependem mais da economia global. Entre os setores que podem se destacar, cita o
setor financeiro, utilities e setor imobiliário.

Contraponto
O lado otimista puxa a corda com mais braços, mas a ponta negativa também faz
barulho: na avaliação do J.P. Morgan, o risco de recessão global ainda está presente
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no curto prazo, e o processo inflacionário, mesmo que em desaceleração, também

deve ser outro fator a coibir um crescimento maior do lucro das empresas.
A tese da instituição é que o “choque” de juros do último ano, em que as taxas se
mantiveram elevadas, terá um efeito negativo sobre a atividade econômica. Com isso,
a instituição vê que o S&P 500 deve cair para 4,2 mil pontos – quase 12% de perdas
em relação ao fechamento do dia 19 de dezembro.
“Acreditamos que a desaceleração da inflação e da atividade econômica que
prevemos para 2024 irá, em algum momento, deixar os investidores preocupados ou
talvez até em pânico”, avaliou, em relatório, Marko Kolanovic, estrategista-chefe do JP.

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Ana Paula Ribeiro

Jornalista colaboradora do InfoMoney

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