Conjuntura ETENE

ISSN 18078834
Nmero 26
Boletim elaborado pelo Escritrio Tcnico de Estudos Econmicos do Nordeste/Etene, do Banco do Nordeste do Brasil/BNB
Fortaleza Banco do Nordeste do Brasil 2010
Obra publicada pelo
Emprego e Rendimento Laura Lucia Ramos Freire Setor Externo Inz Slvia Batista Castro e Jacqueline Nogueira Cambota
Presidente Roberto Smith Diretores Joo Emlio Gazzana Jos Sydrio de Alencar Jnior Luiz Carlos Everton de Farias Oswaldo Serrano de Oliveira Paulo Srgio Rebouas Ferraro Stlio Gama Lyra Jnior Escritrio Tcnico de Estudos Econmicos do Nordeste - Etene Jos Narciso Sobrinho (Superintendente) Ambiente de Estudos, Pesquisa e Avaliao Jnia Maria Pinho Souza (Gerente de Ambiente) Airton Saboya Valente Jnior (Gerente Executivo Clula de Estudos e Pesquisas Macroeconmicas, Industriais e de Servios) Wendell Mrcio Arajo Carneiro (Gerente Executivo Clula de Estudos Rurais e Agroindustriais) Francisco Diniz Bezerra (Gerente da Central de Informaes Econmicas, Sociais e Tecnolgicas) Equipe ETENE: Coordenao Tcnica Airton Saboya Valente Junior Produto Interno Bruto Aline Maria Souza Menezes Produo Industrial do Brasil e Nordeste Wellington Santos Damasceno Desempenho do Comrcio do Brasil e Nordeste Jos Varela Donato Produo Agropecuria Francisco Raimundo Evangelista, George Alberto de Freitas, Jackson Dantas Colho e Maria de Ftima Vidal
Finanas Pblicas Antnio Ricardo de Nores Vidal Consultores Ad Hoc Coordenao Tcnica e Sntese das Expectativas Assuero Ferreira Sntese das Expectativas, Produto Interno Bruto, Produo Industrial, Emprego e Rendimento Carlos Amrico Leite Moreira e Roberto Alves Gomes Intermediao Financeira Francisco Ferreira Alves Estagirios: Joo Mairton Moura de Arajo, Jos Vladimir Cardoso Sena e Rayssa Alexandre Costa Preparao e Tabulao de Dados: Elias Augusto Cartaxo, Kamille Leo de Souza, Jos Wandemberg Rodrigues Almeida e Marcelo Borges Barbosa Ambiente de Comunicao Social Jos Maurcio de Lima da Silva Editor Jos Ribamar Mesquita (Reg. 122 DRT/CE) Normalizao Bibliogrca Rousianne da Silva Virgulino (Reg. CRB 3/921) Reviso Edmilson Nascimento Diagramao Franciana Pequeno da Silva Banco do Nordeste do Brasil S/A Escritrio Tcnico de Estudos Econmicos do Nordeste Av. Pedro Ramalho, 5700 - Bloco A2 - Trreo - Passar 60743-902 - Fortaleza(CE) - BRASIL Telefone: (85) 3299.5036 Celular: (85) 8635.6046
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BNB Conjuntura Econmica. - N. 26 (jul. - set. 2010). Fortaleza: Banco do Nordeste do Brasil, 2010 98 p. Trimestral. ISSN 18078834 1. Economia Brasil Nordeste Peridico. I. Banco do Nordeste do Brasil. CDU 33(812/814) (11)
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BNB CONJUNTURA ECONMICA ESCRITRIO TCNICO DE ESTUDOS ECONMICOS DO NORDESTE BANCO DO NORDESTE DO BRASIL
Fortaleza-CE, n. 26 Julho-Setembro 2010
SUMRIO
05 05 11 17 17 24 28 34 34 36 38 38 48 49 49 53 61 65 69 79 79 81 1 - AVALIAO E PERSPECTIVAS Crescimento Via Mercado Interno como Resposta Crise na Amrica Latina: Uma Utopia Mobilizadora? 2 - SNTESE DE EXPECTATIVAS 3 - NVEL DE ATIVIDADE 3.1 - Produto Interno Bruto (PIB) 3.2 - Produo Industrial 3.2.1 - Produo Industrial do Nordeste 3.3 - Comrcio 3.3.1 - Desempenho do Comrcio no Brasil 3.3.2 - Desempenho do Comrcio no Nordeste 3.4 - Produo Agropecuria 3.4.1 - Agricultura 3.4.2 - Pecuria 3.5 - Agronegcio 3.5.1 - Desempenho do Faturamento 3.5.2 - Balana Comercial do Agronegcio 4 - EMPREGO E RENDIMENTO 4.1 - Consideraes Adicionais Sobre Emprego Formal 5 - SETOR EXTERNO 6 - FINANAS PBLICAS 6.1 - Oramento de Investimento das Estatais no Nordeste 6.2 - Aplicao de Recursos das Agncias Financeiras Pblicas de Fomento no Nordeste
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85 85 86 87 89 91 93 96
7 - INTERMEDIAO FINANCEIRA 7.1 - Panorama Geral 7.2 - Saldo das Operaes de Crdito do Sistema Financeiro Nacional 7.3 - Saldo das Operaes e Qualidade do Crdito do Sistema Bancrio Nordestino 7.3.1 - Desembolsos Realizados pelo BNDES 7.4 - Saldo dos Depsitos e das Operaes de Crdito do Sistema Bancrio Nordestino 7.5 - BNB - Taxas de Juros e Saldos dos Depsitos e das Operaes de Crdito 7.6 - Concluso
1 - Avaliao e Perspectivas Crescimento Via Mercado Interno como Resposta Crise na Amrica Latina: Uma Utopia Mobilizadora? 1
Pierre Salama Economista, professor titular da Universidade de Paris XIII, especialista em desenvolvimento econmico e Amrica Latina
Aps dcadas de forte crescimento, a Amrica Latina foi profundamente abalada pela crise dos anos oitenta. O nvel do seu Produto Interno Bruto (PIB) de 1980 somente seria retomado 14 anos depois. A taxa de pobreza, por sua vez, sofreria na fatdica dcada um incremento to acentuado, que somente 25 anos depois o continente reencontrou seu nvel do incio daquele perodo (JIMNEZ, 2010). Continente marcado por grandes desigualdades, com raras excees, por uma ao scal regressiva, por modestas transferncias sociais comparadas quelas ento vigentes na Europa e por uma abertura comercial ainda
modesta (com exceo do Mxico e de alguns pases da Amrica Central), em 2008 a Amrica Latina sofreria o impacto da crise internacional, interrompendo, assim, um ciclo de crescimento relativamente elevado que vinha se observando desde 2003. Diferentemente da crise dos anos oitenta, a de 2008 muito menos o produto de diculdades internas do que contgio de uma crise que extrapola suas fronteiras, com origem nos pases desenvolvidos. Nesse sentido, ela se aproxima da crise dos anos trinta. Tambm diferente da crise
1 O objeto desse artigo interrogar se, aps anos de crescente abertura, um novo regime de crescimento, centrado em uma repartio mais equitativa dos rendimentos e em uma expanso do mercado interno, ter chance de contribuir para uma retomada durvel do crescimento. A aposta no mercado interno, sucedendo quela do mercado externo com o Consenso de Washington dos anos noventa, tem um carter aparentemente utpico, levando-se em conta as profundas desigualdades e poderosos conitos de interesses que se opem a uma reforma scal e a uma poltica redistributiva cara s altas camadas sociais. Mas no se pode deixar de constatar que em certos pases, como o Brasil e em menor grau a Argentina, essa utopia parece apresentar um incio de realizao. As polticas contracclicas, decididas logo aps a exploso da crise internacional, so diferentes daquelas dos anos anteriores, inspiradas no Consenso de Washington e caracterizadas por uma reduo dos gastos sociais quando da chegada da crise de cmbio, precipitando uma recesso. Inspiradas em um keynesianismo pragmtico, as novas polticas procuram favorecer uma sustentao da demanda e conduzem a uma diminuio dos excedentes primrios. Essas medidas atenuam o custo social da crise, em vez de acentu-lo, pelo menos at o incio dos anos 2010. Pelo menos em um aspecto e em certa medida, essas polticas contracclicas se inscrevem em uma continuidade que se pode observar em alguns pases aps o incio dos anos 2000: fraca diminuio das desigualdades, poltica social fortalecida e retomada do crescimento. Pode-se ento considerar que a crise internacional produza, de maneira subterrnea, a acelerao de um processo j iniciado, ou ento, de maneira mais pessimista, pode-se pensar que somente se trata de articulao hesitante, mas, uma vez que a iluso da retomada seja conrmada, o modelo excludente anterior, ainda que um pouco modicado, retorne com fora. O retorno do mercado interno, utopia mobilizadora, ou o retorno do modelo precedente, mais aberto, menos vulnervel, mas tambm mais frgil (SALAMA, 2009a, 2009b). BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 5
dos anos oitenta e da crise dos anos trinta, ainda que profunda, a crise de 2008 acena, at o momento, para uma durao relativamente curta, pois a recuperao da economia j se manifesta desde o nal de 2009. Entretanto, prudente no confundir um momento do ciclo com sua tendncia, sobretudo em se tratando de uma crise estrutural. No estado atual da crise internacional, somente se pode ser ctico quanto durao da retomada, pelo menos enquanto a arquitetura internacional no for redenida. Retomada frgil, certo, mas, igualmente crise dos anos oitenta e, sobretudo, dos anos trinta, a vivncia da crise se manifesta por uma mutao das estruturas produtivas, ainda difcil de ser consolidada no presente momento, de maneira a modicar a maneira e os modos de governana. Desigualdades e ostculos retomada do crescimento via mercado interno Na grande maioria dos pases latino-americanos as desigualdades entre os rendimentos so particularmente elevadas (SALAMA, 2006). Entre 2002 e 2008 observou-se uma leve diminuio dessas disparidades em diversos pases da regio (CEPAL, 2009; LOPEZ-CALVA; LUSTIG, 2009; SALVATORI DEDECCA, 2010), com exceo de Argentina, Brasil e Mxico. Essa evoluo importante. As causas so mltiplas: funcionamento diferenciado do mercado de trabalho, transferncias sociais signicativas, poltica scal menos regressiva, diminuio demogrca e aumento da taxa de emprego das
mulheres. No que concerne aos dois ltimos fatores, sua contribuio para a reduo das desigualdades tem se mostrado relativamente modesta, segundo Lopez-Calva e Lustig (2009). O nmero de adultos por famlia, com efeito, contribui em 6,6% para a diminuio das desigualdades de 2000 a 2006 no Brasil, em 8% na Argentina e em 10,3% no Mxico. O essencial da diminuio das desigualdades vem, de fato, de uma melhoria nas condies de trabalho (emprego e salrio) e relativamente pouco de um aumento dos rendimentos no provenientes do trabalho2 (26% na Argentina e 15,1% no Mxico), exceto no Brasil (45,2%). Mais precisamente, se observa que no Brasil a melhoria dos rendimentos do trabalho mais signicativa para os baixos rendimentos do que para os mais elevados. A relao dos rendimentos do trabalho dos 5% mais ricos da populao sobre os 50% mais pobres passou de 14,3, em 1993, para 13,5, em 2008, e, por m, essa relao entre os 5% mais ricos e os 25% mais pobres involuiu de 23,6 para 18,6 (SALVATORI DEDECCA, 2010). Esses dados podem surpreender3. Eles se explicam, em parte, pelo signicativo aumento do salrio mnimo, e, com isso, elevou-se o montante das aposentadorias pagas pelo setor pblico4, em parte tambm pelo crescimento do emprego e pela evoluo da estrutura dos empregos (SALAMA, 2007, 2008). Mas o essencial a ser retido que, contrariamente evidncia neoliberal, as transferncias sociais inuenciam
2 Essa categoria muito heterognea, nela se encontrando tambm as transferncias sociais, os aluguis e os rendimentos do capital. 3 Duas observaes: os rendimentos de 0,01%, de 0,1%, talvez de 1%, crescem muito mais rapidamente, como no conjunto dos pases ocidentais; os rendimentos do capital (juros e dividendos) so muito pouco registrados. 4 Observa-se, em inmeros pases uma relao entre o montante das aposentadorias pagas e o salrio-mnimo. A alta relativa deste ltimo eleva o montante das aposentadorias. De uma maneira mais geral, as polticas sociais, no sentido denido pelos latino-americanos (educao e transferncias sociais e de proteo social, principalmente as aposentadorias e a sade) so relativamente fracas, ainda que em forte elevao em pases como o Brasil. Segundo os estudos de Afonso e Dain ([200-]), em apenas trs pases (Argentina, Chile e Costa Rica), no perodo 1985-1990 os gastos sociais ultrapassaram os 13% do PIB. Contavam-se nove no perodo 2006-2007, dentre eles o Brasil (24,4% do PIB) e o Chile. No Mxico, os gastos sociais eram inferiores a 9% do PIB no primeiro perodo, mas aumentaram para 11,2% no segundo. 6 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
pouco na evoluo das desigualdades. isso que ser visto adiante. Os estudos da Organizao para Cooperao e Desenvolvimento Econmico (OCDE, 2008) e os de Goni, Lopes e Serven (2008) mostram claramente a pequena inuncia das transferncias sobre o nvel de concentrao dos rendimentos, medida pelo coeciente de Gini. Quando se considera a diferena entre o rendimento bruto (incluindo as transferncias sociais) e o rendimento mercantil (market income), na Amrica Latina e na Europa, observa-se que o impacto dessas transferncias sobre a concentrao dos rendimentos elevado na Europa, porm fraco na Amrica Latina. Caso se considere o rendimento disponvel (com transferncias e impostos diretos) e o rendimento bruto (com transferncias), observa-se que o impacto dos impostos sobre a diminuio das desigualdades muito mais importante na Europa do que na Amrica Latina5. por essa razo que, segundo a OCDE (2008), a diferena entre o ndice Gini dos rendimentos mercantis e o dos rendimentos lquidos das transferncias e dos impostos diretos em 2006 no passa de 2 pontos percentuais na Amrica Latina ante 20 pontos na Europa. A concluso simples: os nveis de concentrao dos rendimentos, antes das transferncias e impostos, tm no mximo cinco pontos de diferena entre os pases da Amrica Latina e as naes europeias, e essas diferenas so muito mais signicativas se se levar em conta as transferncias lquidas de impostos (da ordem de 20-25 pontos). Em mdia, o ndice Gini na Amrica Latina passa de 51,6% a 49,6%, enquanto na Europa ele passa de 47,6% a 28,2%. A partir desses dados, compreende-se por que muitos economistas, na sequncia dos estudos
de Celso Furtado, tenham visto nesses nveis de desigualdade e na fragilidade dos gastos sociais a origem da tendncia estagnao econmica (SALAMA, 2006). E, de maneira contrria, por que eles observaram que a leve diminuio das desigualdades e o aumento dos gastos sociais possibilitaram dinamizar o crescimento nos anos 2000 e dar um pouco mais de impulso ao mercado interno. Concluses Cruzamento de caminhos. Trampolim para novo regime de crescimento difcil imaginar o futuro dos pases latino-americanos, sem distinguir as diferentes trajetrias que eles seguiram nesses ltimos dez ou quinze anos. O Brasil, a Argentina e o Mxico possuem caractersticas comuns: elevada desigualdade dos rendimentos, maior no Brasil que na Argentina; uma leve diminuio dessas desigualdades; abertura ainda modesta ao comrcio internacional, com exceo do Mxico; aumento da participao das exportaes primrias nas exportaes totais na Argentina e no Brasil; diculdade para exportar produtos industriais sosticados, menor no Brasil que no Mxico ou na Argentina; e uma tendncia apreciao da taxa de cmbio real, com exceo da Argentina nos anos 2000. Essas trajetrias apresentam tambm caractersticas diferentes. O Brasil e o Mxico conheceram taxas modestas de crescimento mdio do PIB nos anos 2000. No Brasil, a taxa de crescimento aumentou em 2004, enquanto a Argentina retornou com uma taxa de expanso de tipo asitico. Na Argentina, o PIB sofreu elevada queda em 2009, mas menos signicativa que a do Mxico
5 Essa diferena provavelmente acentuada, se esses estudos pudessem levar em conta os impostos indiretos, mais elevados na Amrica Latina do que na Europa (CEPAL, 2009; GOMEZ SABAINI et al, 2008). Os impostos indiretos so, com efeito, e em geral, mais regressivos que os impostos diretos, pois o todo conjunto dos indivduos os paga, diferentemente da taxao direta. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 7
e maior que a do Brasil. As desigualdades diminuram mais fortemente no Brasil nos anos 2000 em relao ao Mxico e Argentina, e os gastos sociais aumentaram, proporcionalmente ao PIB, no Brasil e na Argentina, enquanto estagnaram no Mxico (AFONSO; DAIN, 2009). Essas evolues, bem como a acelerao do crescimento a partir de 2003-2004, possibilitam interrogar se no surgem de maneira pontual, antes mesmo da exploso da crise de 2008, as premissas de um novo regime de crescimento no Brasil e, mais timidamente, na Argentina. Crescimento esse levado por uma expanso da demanda interna e das exportaes de produtos primrios, mas tambm pela alta das cotaes de seus cmbios, que de certa forma esconde esse crescimento. Esses pases esto em um cruzamento de caminhos. A retomada econmica e as polticas contracclicas6, decididas logo aps a exploso da crise internacional, poderiam servir de trampolim para a denio de um novo regime de crescimento. Fazendo isso, esses pases, acentuando aquilo que surgiu timidamente nos anos 2000, aproveitaram a crise internacional para reduzir bastante as desigualdades de rendimentos e favorecer a contribuio do mercado interno retomada do crescimento, um pouco parecido com o que ocorreu desde os anos 1933-1934 com a grande crise dos anos 1930. O macio retorno dos capitais aos mercados nanceiros emergentes na Amrica Latina, a retomada do crescimento do PIB e as diculdades para sustentar a demanda, na medida em que ela poderia aumentar o custo do trabalho, reforam o peso poltico daqueles que desejam fechar o parntese da crise e retornar ao regime de crescimento excludente dos anos 2000. Essa tentao
to elevada, que o retorno dos capitais se traduz por uma nova tendncia apreciao das moedas nacionais, aps as fortes quedas em 2008-2009. Quedas essas que foram favorveis aos investidores estrangeiros, mas desfavorveis aos exportadores de produtos industriais (queda de competitividade em decorrncia da alta do custo salarial, expresso em dlares, que nem sempre compensa a reduo do valor das importaes de produtos intermedirios e de bens de capital). Pode-se pensar que o Mxico provavelmente ser o pas mais tentado a adotar essa via, pois seu comrcio externo est direcionado quase que exclusivamente para os Estados Unidos e o Canad, e so muito poderosos os interesses estrangeiros em seu sistema bancrio. De maneira contrria, uma retomada da crise internacional poderia beneciar a continuidade de uma poltica anticclica favorvel demanda e estimular a busca de outros parceiros comerciais, ensejando uma nova depreciao do peso, de maneira a compensar as altas do custo da mo de obra. O prosseguimento da poltica de sustentao da demanda interna tem mais chance de ser bem-sucedido no Brasil e na Argentina. Mas esse processo sofre numerosas desvantagens. Como j visto, a diminuio das desigualdades ainda pequena, e elas persistem em um nvel extremamente elevado. A dimenso absoluta da populao do Brasil (maior que a da Argentina) e a existncia do Mercosul possibilitam ao pas dispor de um mercado interno sucientemente amplo sob o aspecto da valorizao do capital, para toda uma srie de produtos. Mas essa valorao parece insuciente para proporcionar um crescimento durvel puxado pelo mercado interno, de maneira que o peso das nanas e seus efeitos
6 Polticas contracclicas caracterizadas, principalmente, por polticas de sustentao da demanda interna, tanto de origem scal (reduo de certos impostos) como monetria (taxa de juros articialmente reduzida para compra ou venda de certos produtos). At mesmo oramentria (efeitos provenientes do aumento do salrio mnimo, de aposentadorias e de transferncias sociais) e relativamente pouco das polticas de grandes trabalhos pblicos, sobre as infraestruturas, como na China (KHATIWADA, 2009; JIMNEZ, 2009). 8 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
sobre a distribuio dos rendimentos no sejam contidos. O aumento dos salrios mais baixos, por mais desejvel que seja, no suciente, devido amplitude da misria. O obstculo da poltica scal regressiva deve ser afastado, mas isso no acontecer sem que se intensiquem os grandes conitos de interesses, o que j vem ocorrendo h alguns anos. No passado, a partir dos anos 1930, o mercado foi criado pela monetarizao marcha forada, produzida pela industrializao, que o impulsionou. No contexto atual, o mercado
interno somente poder contribuir para o crescimento durvel se for executado um verdadeiro Welfare State, nico meio capaz de compensar a lentido da demanda externa de produtos industriais. No optar por essa via, signica aceitar o retorno a uma especializao internacional baseada em produtos primrios, sob o pretexto de que a demanda internacional dinmica. escolher a via da facilidade, mas tambm da fragilidade amanh. optar por um retorno aos anos anteriores a 1930... Estranho retorno da Histria.
REFERNCIAS
AFONSO, J. R.; DAIN, S. Dos decadas de la descentralizacin del gasto social en America Latina: una evaluacin preliminar. Working Paper, Cepal, 2009. Disponvel em: <http://www.eclac. org>. Acesso em: [200-]. CEPAL. Balance preliminar de las economias de America Latina y el Carabe. 2009. DEDECCA, C. SALVATORI. As desigualdades na sociedade brasileira. Working Paper, 2010. Mimeografado. GONI, E; LOPES, Humberto J.; SERVEN L. Fiscal redistribution and income inequality in Latin America. Policy Research Working Paper, n. 4487, 2008. JIMNEZ, J. P. Crisis, recuperacin y espacios de politica: desaos de la politica scal. Working Paper, Cepal, 2010. LOPEZ-CALVA, L. F; LUSTIG, N. The recent decline of inequality in Latin America: Argentina, Brazil, Mexico and Peru. Working Paper, n. 140, 2009. OCDE. Perspectives conomiques de lAmrique Latine 2009. 2008. SALAMA, P. Argentine, Brsil, Mexique face la crise. Revue Tiers Monde, 2009a. Em portugus na Revista Estudos Avanados, USP, n. 65, 2009. ______. Forces et faiblesses de lArgentine, du Brsil, du Mexique. In: . HUGON; SALAMA, P. (Dir.). Les suds dans la crise. [S.l.]: Armand Colin, 2009b. ______. Le d des ingalits, une comparaison conomique Amrique Latine/Asie. La Dcouverte, 2006. No prelo em portugus, no Peridico Perspectivas do Desenvolvimento. ______. Pauvret, le bout du tunnel? Problmes dAmrique Latine, n. 66/67, 2007.
2 - Sntese de Expectativas
A edio de outubro de 2010 do World Economic Outlook, do Fundo Monetrio Internacional (IMF2010), prev crescimento de 4,8% da economia mundial em 2010, 0,2 ponto percentual a mais da projeo feita em julho. Os pases em desenvolvimento so os grandes responsveis pela retomada do dinamismo da economia mundial. Para esse grupo de pases, o FMI projeta expanso de 7,1%, estimando aumento de apenas 2,7% para as economias avanadas. A lenta recuperao das economias desenvolvidas se explica pelo ainda baixo desempenho do consumo das famlias. Nos Estados Unidos, por exemplo, os dados divulgados pelo BEA - Bureau of Economic Analysis (2010) indicam uma desacelerao da economia norte-americana no segundo semestre. O aumento do Produto Interno Bruto (PIB) no segundo trimestre, de apenas 1,7%, foi inferior aos 3,7% registrados entre janeiro e maro. Essa queda no ritmo de expanso reete, sobretudo, o desempenho menos robusto do consumo das famlias, que registrou um incremento de 1,9% entre abril e junho, abaixo dos 2,2% do trimestre anterior. Contribuiu tambm para esse resultado a expressiva discrepncia entre a taxa de crescimento das importaes (33,5%) e a das exportaes (11,5%). O dado positivo cou por conta do signicativo avano de 17,2% nos investimentos no residenciais, mais que o dobro dos 7,8% assinalados no trimestre anterior, inuenciado pela retomada da demanda externa e pela expanso dos lucros corporativos.
Diante dos resultados aqum do esperado, o governo norte-americano lanou um pacote de medidas de estmulo scal, no valor total de US$ 350 bilhes, com foco nos investimentos empresariais e em infraestrutura, visando ativar a demanda agregada e expandir o produto potencial norte-americano. Entre as medidas, destaca-se a expanso dos crditos tributrios s atividades de pesquisa e desenvolvimento, envolvendo recursos da ordem de US$ 100 bilhes. Alm disso, as novas inverses das empresas em plantas e equipamentos sero beneciadas com abatimento tributrio integral at 2011, estimado em US$ 200 bilhes. Tambm fazem parte do programa investimentos pblicos adicionais da ordem de US$ 50 bilhes em infraestrutura. Finalmente, o governo pretende criar um banco de fomento com o objetivo de unicar os recursos federais direcionados para investimentos nos planos nacional e regional (IEDI, 2010). O crescimento dos pases emergentes e em desenvolvimento, na proporo de 7,1% prevista pelo FMI, ser garantido principalmente pelo desempenho da China (10,5%), da ndia (9,7%) e do Brasil (7,5%). Nesses pases, a retirada dos estmulos scais e nanceiros, cruciais no auge da crise econmica mundial, no implicou desacelerao da demanda interna. Na verdade, constata-se nesse conjunto de pases a constituio de uma demanda domstica autnoma, beneciada pela elevao dos investimentos e do consumo das famlias.
No caso brasileiro, o dinamismo da demanda interna est associado aos resultados favorveis desses dois indicadores. Dados da Pesquisa Industrial Mensal Produo Fsica, do Instituto Brasileiro de Geograa e Estatstica (IBGE), indicam que a produo de bens de capital assinalou incremento de 28,3% no acumulado do ano, correspondente ao dobro do crescimento de todo o setor industrial (14,1%). Vale destacar que signicativa parcela do recente crescimento da formao bruta de capital xo (FBCF) corresponde s inverses realizadas em petrleo e gs. Recente estudo do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) estima que em 2010 os investimentos desse segmento participaro da FBCF na proporo de 13,3%, mais que o dobro dos 6% registrados no ano 2000. Para os prximos quatro anos, h a perspectiva de que as inverses em petrleo e gs totalizaro R$ 378 bilhes, respondendo a Petrobras por 80% desse montante, o qual, por sua vez, corresponde a mais que o dobro dos R$ 180 bilhes investidos entre 2005 e 2008. O estudo estima tambm, em R$ 407 bilhes, o potencial de gerao de demanda domstica de inverses de petrleo e gs entre 2011 e 2014, com substanciais benefcios para uma ampla cadeia de fornecedores de bens e servios, contemplando, principalmente, os segmentos de mquinas e equipamentos, construo naval e metalurgia (BNDES, 2010). O crescimento do consumo das famlias est vinculado ao aumento do emprego e do crdito. A evoluo positiva do mercado de trabalho sinaliza um forte avano da demanda nos ltimos meses do ano, com potencial continuidade no exerccio de 2011. De fato, a taxa de desemprego medida pelo IBGE em setembro de 2010 cou em 6,2%, sendo a menor desde o incio da srie em 2002.
A populao desocupada (1,5 milho de pessoas) recuou 7,5% em relao a agosto e 17,7% na comparao com igual ms do ano anterior. Em setembro de 2010 havia 22,3 milhes de pessoas ocupadas, incremento de 0,7% sobre o ms anterior e de 3,5% frente a setembro de 2009. Do total de ocupados, 46,1% representam trabalhadores com carteira assinada no setor privado. Em setembro de 2010, a categoria com carteira registrou acrscimo de 8,6% no confronto com setembro de 2009 (IBGE, 2010). Os bons resultados esto igualmente vinculados expanso do rendimento mdio real dos trabalhadores, que cresceu 10,1% em setembro de 2010 no confronto com igual ms do ano anterior. A forte expanso da demanda domstica, associada ao processo de sobrevalorizao do real, acentuou o processo de substituio de matrias-primas e produtos acabados nacionais por produtos estrangeiros nos ltimos meses. Dados do Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior (MDIC) indicam que as importaes tiveram recorde histrico, atingindo US$ 132,1 bilhes (alta de 45,1%). No mesmo intervalo, ocorreu expanso de todas as categorias de uso, no confronto com igual perodo do ano anterior, com nfase para combustveis e lubricantes (60,3%), bens de consumo (50,1%), matrias-primas e intermedirios (42,6%) e bens de capital (38,2%) (BRASIL, 2010d). O mercado brasileiro tem constitudo uma boa alternativa para mercados emergentes, como a China, prejudicados pelo baixo nvel de atividade econmica das economias desenvolvidas. Vale destacar que o Brasil passou a ser tambm um importante mercado para pases desenvolvidos, como os Estados Unidos, que procuram estimular as exportaes como forma de compensar o baixo dinamismo da demanda interna.
Alm do descompasso entre o crescimento econmico brasileiro e o das economias avanadas, tambm contribuem para o avano das importaes brasileiras a sistemtica desvalorizao do dlar nos ltimos dois anos e as tentativas de neutralizao desse movimento por parte da China, mantendo o yuan depreciado. As compras originrias da China e dos Estados Unidos cresceram respectivamente 64,3% e 33,8%. A recente deciso do Banco Popular da China de aumentar a taxa de juros de 5,31% para 5,56% pode provocar uma valorizao da moeda chinesa, reduzindo as importaes provenientes daquele pas. O impacto negativo nas contas externas do pas signicativo. Em setembro de 2010, as transaes correntes apresentaram dcit de US$ 2,8 bilhes, alta de 253% em relao a igual ms de 2009. No acumulado do ano, registrou-se dcit de US$ 31,1 bilhes, um acrscimo de 223,8% (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2010). Segundo estimativas do Ministrio da Fazenda, as transaes correntes devero registrar, em 2010, dcit de US$ 49 bilhes ou 2,5% do PIB, e de US$ 59 bilhes em 2011, correspondente a 2,7% do PIB BRASIL, 2010a, p. 103). Uma parte do nanciamento desse dcit se d por meio de investimentos de portflio, de natureza voltil e de curto prazo. Esses capitais se beneciam das taxas de juros reais praticadas no Brasil e da signicativa expanso do mercado acionrio. Os investimentos em carteira atingiram R$ 34,9 bilhes entre janeiro e agosto de 2010, com alta de 131,7% em relao a igual perodo de 2009. Vale mencionar que essa modalidade de investimento representa 63,2% do supervit na conta capital e nanceira no acumulado do ano. Isso se deve, sobretudo, grande apreciao da moeda nacional, por um lado, e, por outro, alta taxa de juros interna em comparao com aquelas
praticadas no mercado internacional, particularmente nos Estados Unidos, Europa e Japo. No tocante ao diferencial de taxas de juros, conforme explicita o Ministrio da Fazenda, o Brasil exibe atualmente um dos mais altos carrie return1 (14,5%) do mundo, cando atrs apenas da frica do Sul (18,2%) e da Austrlia (15,8%). A apreciao da moeda nacional decorrente da expressiva entrada de capital, ainda mais agravada em ns de setembro pela capitalizao da Petrobras no total de US$ 120 bilhes, tem levado o governo brasileiro a adotar um conjunto de medidas de interveno no mercado cambial. Em 18 de outubro o Ministrio da Fazenda anunciou uma elevao na alquota do Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF) incidente nas aplicaes de investidores estrangeiros em renda xa, de 4% para 6%. Vale destacar que o governo j havia elevado o IOF de 2% para 4% no incio de outubro (BRASIL, 2010b). Outra medida visando evitar a desvalorizao do dlar em relao ao real foi o aumento do IOF de 0,38% para 6% sobre a garantia que os investidores apresentam para operar com contratos derivativos. Essas garantias representam os depsitos de uma parte do valor da negociao. Finalmente, o Conselho Monetrio Nacional autorizou a extenso do prazo, de dois para quatro anos, para que o Tesouro Nacional possa comprar dlares no mercado visando ao pagamento da Dvida Pblica Federal Externa (BRASIL, 2010c). Todas essas aes do governo objetivam conter a apreciao da moeda nacional frente ao dlar. Entretanto, devido recente deciso do Comit de Poltica Monetria (Copom) do Banco Central de manter a taxa bsica de juros da economia brasileira em 10,75% ao ano, avalia-se
1 Ministrio da Fazenda, op. cit., p. 78, o carry return (ou o excesso de retorno) igual ao retorno sobre o investimento em ttulos de renda xa menos o custo dos emprstimos em moeda estrangeira. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 13
que os efeitos das novas medidas sejam bastante limitados. No geral, o fato mais signicativo observado na economia internacional diz respeito ao fato de subsistir fortes limitaes ao crescimento sustentado das economias avanadas, particularmente da Unio Europeia e Estados Unidos, limitando as importaes provenientes das economias em desenvolvimento, inclusive do Brasil, ao tempo em que se esboam francamente tentativas de desvalorizaes cambiais competitivas, tanto por parte de economias desenvolvidas quanto daquelas em desenvolvimento. Os exemplos mais evidentes, nesse sentido, so Estados Unidos e China. Esse movimento vem sendo denominado guerra cam-
bial. Na ltima reunio do G-20, realizada em Gyeongju, na Coreia do Sul, nos dias 22 e 23 de outubro, esse foi um dos temas predominantes no ambiente2. No tocante s perspectivas econmicas para 2010, a equipe de Conjuntura Econmica prev crescimento de 7,5% do PIB, superior aos 6,8% estimados na edio anterior (n. 25). Esse resultado coincide com a previso do FMI, que, por sua vez, coincide com aquela divulgada pelo Ministrio da Fazenda na publicao Economia Brasileira em Perspectiva (BRASIL, 2010a, p.6). Com relao economia do Nordeste, a equipe de Conjuntura Econmica prev crescimento de 7,7% do PIB, acima, portanto, dos 6,9% estimados na edio anterior.
REFERNCIAS
BANCO CENTRAL DO BRASIL. Indicadores de conjuntura. Disponvel em: <http://www.bacen.gov. br>. Acesso em: 14 out. 2010. BNDES. Brasil a principal fronteira de expanso de petrleo no mundo. Viso de Desenvolvimento, n. 87, out. 2010. Disponvel em: <http:// www.bndes.gov.br>. Acesso em: 11 out. 2010. BRASIL. Ministrio da Fazenda. Economia Brasileira em Perspectiva, ago./set. 2010. Disponvel em: <http://www.fazenda.gov.br/portugues/ docs/perspectiva-economia-brasileira/link.htm>. Acesso em: 19 out. 2010a. ______. Ministrio da Fazenda. Mantega anuncia aumento do IOF para investidores estrangeiros. Disponvel em: <http://www.fazenda.gov. br>. Acesso em: 17 out. 2010b. ______. Ministrio da Fazenda. Tesouro Nacional vai acelerar comprar de dlares. Disponvel em: <http://www.fazenda.gov.br>. Acesso em: 17 out. 2010c. ______. Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior. Balana comercial mensal, set. 2010. Disponvel em: <http://www.desenvolvimento.gov.br>. Acesso em: 18 out. 2010d. BUREAU OF ECONOMIC ANALYSIS. Gross domestic product september 30. Disponvel em: <http:// www.bea.gov>. Acesso em: 10 out. 2010.
2 O G-20 rene os ministros das nanas e presidentes dos bancos centrais das 20 mais importantes economias do mundo, compreendendo as desenvolvidas e as denominadas potncias emergentes. Tem como objetivo central discutir medidas para promover a estabilidade nanceira mundial e alcanar um crescimento sustentado e equilibrado. O G-20 foi criado em 1999, para proteo contra os efeitos da crise nanceira asitica de 1997. Embora nem sempre chegue a acordos satisfatrios, como no caso da referida guerra cambial, o G-20 foi decisivo na atenuao da grave crise econmico-nanceira eclodida no segundo semestre de 2008. Em sua ltima reunio, realizada na Coreia do Sul, mesmo diante da controvrsia sobre a questo cambial, foram decididas aes no sentido de reformular o FMI, destacando-se a ampliao dos seus recursos e maior participao das economias em desenvolvimento em seus fruns de decises. 14 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
IBGE. Pesquisa mensal de emprego setembro de 2010. Disponvel em: <http://www.ibge.gov. br>. Acesso em: 23 out. 2010. IEDI. Economia global: novos programas de estmulo nos Estados Unidos. Disponvel em: <http://
IMF. World economic outlook. Disponvel em: <http://www.imf.org>. Acesso em: 12 out. 2010.
www.iedi.org.br>. Acesso em: 05 out. 2010.
Tabela 1 Nordeste e Brasil Principais Indicadores Econmicos Julho-Setembro/2010

Indicadores Perodo Unidade Nordeste Variao (%) igual perodo 2009 1,6 -7,9 10,3 18,1 12,2 12,4 22,0 23,0 -4,1 9,2 -77,0 20,6 5,8 6,4 62,6 29,6 9,3 3,0 -9,5 15,8 -3,8 52,1 1,6 5,2 5,7 (h) 5,3 (h) Brasil Variao (%) igual perodo 2009 10,3 -0,7 11 19,0 12,8 14,2 15,9 10,1 12,3 33,2 47,1 39,5 -88,3 12,0 10,0 6,3 11,8 5,3 3,0 -4,4 10,4 58,6 -2.359 15,0 5,1(h)
Estimativa produo gros (a) Estimativa rea plantada gros (a) Estimativa produtividade gros (a) Produo Industrial Pessoal ocupado na indstria Horas pagas na indstria Folha de pagamento real na indstria Comrcio varejista vol. de vendas Comrcio varejista ampliado vol. de vendas Exportaes Importaes Corrente de comrcio (exp + imp) Saldo da balana comer. (exp - imp) Saldo das operaes de crdito (f) Saldo dos depsitos bancrios (f) BNB - Saldo oper. crdito (com FNE) BNB - Contrataes do FNE (b) BNB - Contrataes do PRONAF (b) Arrecadao de receitas federais (c) Arrecadao de ICMS (d) Saldo emprego formal na indstria Saldo emprego formal na const.civil Saldo emprego formal no comrcio Saldo emprego formal nos servios Saldo emprego formal agrop.extra.veg.caa pesca Saldo emprego formal total Taxa mdia de desocupao Recife (e) Taxa mdia de desocupao Salvador (e) Taxa mdia de desocupao Brasil (e)
2009/10 2009/10 2009/10 Jul-Ago Jul-Ago Jul-Ago Jul-Ago Agosto Agosto Jul-Set Jul-Set Jul-Set Jul-Set Julho Julho Setembro Jul-Set Jul-Set Jul-Set Jul-Ago Jul-Set Jul-Set Jul-Set Jul-Set Jul-Set Jul-Set Setembro Setembro Junho
Mil t mil ha Kg/ha N ndice N ndice N ndice N ndice N ndice N ndice US$ milhes US$ milhes US$ milhes US$ milhes R$ milhes R$ milhes R$ milhes R$ milhes R$ milhes R$ milhes R$ milhes Unidade Unidade Unidade Unidade Unidade Unidade % % %
11.872,50 7.520,40 1.579,00 111,00 107,19 106,56 114,61 3.870 3.145 7.014 725 93.660 124.048 34.985 2.785 280 8.566 6.214 91.690 33.199 21.342 47.316 22.587 216.134 5,1 (g) 5,6 (g) -
148.996,40 47.323,40 3.148,00 108,84 105,29 106,05 110,17 169,40 187,00 55.742 50.858 106.600 4.884 1.310.898 2.359.395 39.527 137.491 42.235 216.359 100.196 148.384 289.583 (26.436) 728.086 5,3(g)
Fontes: IBGE, BACEN, MDIC, MTE - CAGED, CONAB, IPEADATA, MF, CONFAZ e BNB. Elaborao: Equipes de conjuntura e da Central de Informaes Econmicas, Sociais e Tecnolgicas do BNB/ETENE. (a) Inclui os produtos caroo de algodo, amendoim (1. e 2. safras), arroz, aveia, centeio, cevada, feijo (1.2. e 3. safras), girassol, mamona, milho (1. e 2. safras), soja, sorgo, trigo e triticale. Levantamento: set/2010; (b) Valores de 2009 a preos mdios do 3 trimestre de 2010. Valores indexados pelo IGP-DI; (c) No inclui receita previdenciria. Valores de 2009 a preos constantes a mdia do 3 trimestre de 2010, indexados pelo IGP-DI; (d) Valores a preos constantes a mdia do bimestre jul-ago de 2010, indexados pelo IGP-DI; (e) A taxa mdia de desocupao dada pela relao populao desocupada/populao economicamente ativa. O valor para o Brasil representa a mdia para as Regies Metropolitanas de Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, So Paulo e Porto Alegre; (f) Valores de 2009 a preos de julho/10, indexados pelo IGP-DI; (g) Em setembro de 2010; (h) Em setembro de 2009. Notas: Saldo das operaes de crdito ou de depsitos bancrios corresponde diferena entre entrada e sada de recurso. uma varivel de estoque e pontual, uma vez que apurada em uma determinada data; Contrataes de operaes de crdito correspondem a uma varivel uxo, signicando uma injeo de recursos adicionais, num determinado perodo de tempo; O saldo do emprego formal corresponde diferena entre admisses e desligamentos; Os indicadores de produo, produtividade e de rea agrcola foram coletados no documento divulgado pela CONAB denominado acompanhamento da Safra Brasileira, Gros - referncia: junho/10.
3 - Nvel de Atividade 3.1 - Produto Interno Bruto (PIB)

O Produto Interno Bruto (PIB) registrou acrscimo de 1,2% no segundo trimestre de 2010 em relao ao trimestre anterior, superando as expectativas do mercado, que projetava alta entre 0,4% e 1%. Nas comparaes interanuais, os resultados so signicativos: incremento de 8,8% no indicador mensal e de 8,9% no semestral. Vale destacar que no acumulado dos seis primeiros meses do ano o PIB assinalou seu maior crescimento desde o incio da srie histrica do Instituto Brasileiro de Geograa e Estatstica (IBGE), em 1996. Pela tica da oferta, o desempenho do PIB foi liderado pela agropecuria (2,1%), seguido
por Indstria (1,9%) e servios (1,2%), quando tomada a variao em relao ao trimestre imediatamente anterior e desconsiderando-se os fatores sazonais. Comparativamente a igual perodo de 2009, a indstria foi o setor que mais cresceu (13,7%), seguido por agropecuria (10,1%) e servios (5,5%). Ressalte-se, porm, que, devido crise econmica mundial, a base de comparao do ano 2009 baixa (Grco 1). Segundo o IBGE, o desempenho favorvel da agropecuria no primeiro semestre de 2010 deveu-se a condies climticas favorveis, ao passo que em idntico perodo de 2009, a regio
Grco 1 Variao do PIB por Componente de Oferta Trimestre/mesmo trimestre do ano anterior. 2009.1 a 2010.2
Fonte: (IBGE, 2010a). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 17
Sul, importante rea produtora do pas, enfrentava problemas de estiagem. Cabe ressaltar a expanso de 18,9% dos produtos industriais utilizados pela agricultura, resultante da maior fabricao de mquinas e equipamentos agrcolas e de adubos e fertilizantes (3,1%). O aumento no preo das commodities e a safra recorde deste ano (algodo, caf, milho e soja) impulsionaram a realizao de investimentos para ampliao da produtividade agrcola no primeiro semestre de 2010. O crescimento econmico de pases emergentes, principalmente a China, provocou mudanas no padro de comrcio mundial, favorecendo as exportaes do setor agropecurio brasileiro (MELO, 2010). Em edio anterior deste peridico, Valente Jnior discutiu o sucesso recente do agronegcio nordestino e os gargalos ainda persistentes (VALENTE JNIOR, 2009). Embora a produo industrial tenha amargado trs meses de queda ou estabilidade em relao ao mesmo perodo de 2009 abril (-0,7%), maio (0,0%), junho (-1%) , esse arrefecimento j era esperado, devido ao m da temporada de estmulos scais a alguns produtos e a maiores restries de poltica monetria a partir de abril. Ainda assim, a indstria apresentou resultados positivos no segundo trimestre, perodo em que todas as atividades industriais apresentaram incremento. A expanso do crdito imobilirio foi o motor de crescimento da construo civil, na proporo de 9,8%, quando comparado com idntico perodo de 2009. De acordo com o IBGE, a produo de mquinas e equipamentos, produtos de metal, metalurgia, veculos, madeira, mquinas para escritrio e equipamentos de informtica e material eletrnico, aparelhos e equipamentos de comunicaes avanou 13,8% no mbito da indstria de transformao. Tambm registraram bom desempenho as ativida-
des extrativa mineral, com expanso de 14,1%, e de eletricidade e gs, gua, esgoto e limpeza urbana (10,8%). No que tange ao setor servios, o componente mais invariante a choques, todas as atividades apresentaram bom desempenho, destacando-se o comrcio (atacadista e varejista), com crescimento de 11,8%. Esse desempenho positivo reete o aumento de renda das famlias e suas expectativas de manuteno do emprego no longo prazo, representando mais gastos em lazer, cultura e entretenimento. Analisando-se pela tica da demanda, a expanso do PIB continua vinculada ao dinamismo da demanda domstica. A formao bruta de capital xo (FBCF) foi determinante nesse sentido, crescendo 2,4% no perodo de abril a junho, comparativamente ao trimestre anterior. J no confronto com idntico trimestre de 2009, registrou-se alta de 26,5%, o melhor desempenho em 14 anos. Esse resultado elevou a taxa de investimento para 17,9% do PIB no segundo trimestre, a segunda maior da srie histrica iniciada em 2000 pelo IBGE, superada apenas pela assinalada em 2008 (18,4%). Esse incremento foi acompanhado por uma elevao da taxa de poupana, que atingiu 18,1% entre abril e junho de 2010, superando os 16% registrados no segundo trimestre do ano anterior. Vale destacar que o aumento da taxa de poupana reduz a dependncia do nanciamento externo para expandir os investimentos. O dinamismo da FBCF decorre da expanso de todos os componentes do investimento produo interna, importao de mquinas e equipamentos e construo civil. Com relao produo interna, por exemplo, todos os subsetores da indstria de bens de capital tiveram variao positiva no acumulado janeiro-julho, com exceo do segmento de bens de capital para o setor
Grco 2 Nordeste Produo de Mquinas e Equipamentos Julho de 2009 a Julho de 2010

Fonte: (IBGE, 2010a). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
de energia eltrica que registrou queda de 1,2%. O grande destaque foi a indstria de bens de capital para construo, com acrscimo de 167,2% nessa base de comparao. Esse desempenho reete a signicativa expanso do setor imobilirio e a intensa realizao de projetos de infraestrutura no Pas. A produo industrial nordestina de mquinas, aparelhos e materiais eltricos segue a trajetria nacional, com taxas positivas de crescimento nos sete primeiros meses do ano. Essa performance consolida o movimento de retomada da produo de mquinas no Nordeste, iniciada no nal de 2009 (Grco 2). No acumulado do ano, o aumento da produo interna foi acompanhado por um acrscimo do valor das importaes de mquinas e equipamentos. No Nordeste, o ritmo de crescimento das importaes de bens de capital revela, principalmente, a nfase dos programas de investimento dos setores produtores de commodities agrcolas e metlicas. De fato, a recuperao dos preos das commodities no mercado internacional benecia os planos de expanso da indstria extrativa
(minrio de ferro, petrleo) e de bens intermedirios (papel e celulose, siderurgia), assim como da estrutura agroindustrial (acar e derivados, gros e oleaginosas). Ademais, o dinamismo do consumo das famlias na Regio favorece a realizao de investimentos em setores industriais voltados para o mercado interno (Grco 3). O outro componente da FBCF, a construo civil, registrou, no mbito nacional, incremento de 16,4% no indicador trimestre/mesmo trimestre do ano anterior. Esse desempenho reete, em parte, o sucesso do Minha Casa, Minha Vida, programa do Governo Federal de construo de casas populares. Segundo o Ministrio das Cidades, o programa j contratou 681 mil unidades habitacionais, com investimento de R$ 38 bilhes. Do total de contrataes, 368 mil unidades sero destinadas populao com renda de at trs salrios mnimos. O programa prev investimento total em torno de R$ 68 bilhes . Ademais, a intensicao das obras de infraestrutura no mbito do Programa de Acelerao do Crescimento (PAC) contribui signicativamente para o dinamismo da construo civil. Confor-
160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0
BA
PE
142,8
98,1
46,7
40,0 20,0
37,3
40,1
42,3 38,3 29,2 29,8 32,9 34,3 26,9 10,1 13,9 6,0 6,4 5,4 37,7 31,9
5,6
6,3
6,5
6,9
8,2
9,4
6,3
0,0 SET OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET
Grco 3 Bahia e Pernambuco Importao de Mquinas, Aparelhos e Material Eltrico e Suas Partes Setembro de 2009 a Setembro de 2010 US$ Milhos FOB
Fonte: (BRASIL, 2010b). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
me o portal Contas Abertas, entre 2007 e julho de 2010 o governo aplicou R$ 47 bilhes nas obras do PAC, correspondendo a 50% dos recursos previstos para o programa no Oramento Geral da Unio (OGU). Para 2011, a proposta oramentria do governo prev R$ 43,4 bilhes para empreendimentos do PAC, sendo R$ 25 bilhes em infraestrutura social e urbana, R$ 18 bilhes em logstica e R$ 354 milhes no setor energtico (CONTAS ABERTAS, 2010b). Para os prximos anos, o setor da construo civil tambm ser beneciado com as aes visando Copa do Mundo de Futebol de 2014. Na Matriz de Responsabilidade do evento esto previstos R$ 17,3 bilhes para projetos de mobilidade urbana e estdios. Desse total, as quatro capitais nordestinas escaladas para sediar jogos do campeonato (Fortaleza, Natal, Recife e Salvador) recebero recursos no montante de R$ 4,3 bilhes (Tabela 1). O consumo do governo apresentou aumento de 5,1% no indicador trimestre/mesmo trimestre do ano anterior e de 3,6% no acumulado do
ano. Somente os investimentos da Unio entre janeiro e agosto de 2010 atingiram R$ 26,2 bilhes, 61% superior ao vericado no mesmo perodo de 2009 (R$ 16,3 bilhes). Os destaques caram por conta do Ministrio dos Transportes (R$ 6,8 bilhes), Ministrio da Defesa (R$ 3,9 bilhes) e Ministrio da Educao (R$ 3,2 bilhes) (CONTAS ABERTAS, 2010a). Vale destacar os expressivos investimentos das empresas estatais nesse perodo. De acordo com informaes do Ministrio do Planejamento, as empresas estatais aplicaram R$ 51,8 bilhes no acumulado dos oito primeiros meses do ano, correspondendo a 55% do oramento previsto para 2010. Somente no quarto bimestre, as estatais federais realizaram investimentos de R$ 13,9 bilhes, incremento de 11,7% comparativamente ao bimestre anterior (Tabela 2). Dos 35 programas com aprovao de dispndios no oramento de 2010, cabe destacar os investimentos do grupo Petrobras, que atingiram R$ 47,1 bilhes at o quarto bimestre deste ano. Esse valor corresponde a 91% de todas as aplicaes das estatais no perodo.
Tabela 1 Matriz de Responsabilidade para Projetos de Mobilidade Urbana e Estdios da Copa 2014
Financiamentos (R$ milhes) Investimentos Governo Federal (Financiamento CAIXA) 1.023,3 361,0 454,7 440,6 414,4 800,0 361,0 456,2 589,0 0,0 541,8 1.082,0 0,0 6.691,0 Governo Federal (Financiamento BNDES) 300,0 400,0 330,0 25,0 400,0 375,0 250,5 0,0 456,1 1.590,0 400,0 400,0 0,0 4.926,6 Governo Federal 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 22,0 0,0 Investimentos (R$ milhes) Governo Estadual 126,1 348,3 150,7 0,0 320,3 846,9 119,2 0,0 173,2 200,0 217,6 1.508,5 0,0 4.010,8 Governo Municipal 498,7 0,0 0,0 52,0 50,3 30,0 30,4 36,5 23,3 420,0 0,0 334,5 0,0 1.475,7 Outros 0,0 0,0 0,0 113,0 0,0 0,0 0,0 130,0 0,0 0,0 0,0 90,0 0,0 333,0
Total (R$ milhes)
Belo Horizonte - MG Braslia - DF Cuiab - MT Curitiba - PR Fortaleza - CE Manaus - AM Natal - RN Porto Alegre - RS Recife - PE Rio de Janeiro - RJ Salvador - BA So Paulo - SP Outros Investimentos Total
1.948,1 1.109,3 935,4 630,6 1.185,0 2.051,9 761,1 622,7 1.241,6 2.210,0 1.159,4 3.415,0 22,0 17.437,0
Fonte: (PORTAL DA TRANSPARNCIA, 2010).
Do total de investimentos realizados pelas estatais at o quarto bimestre de 2010, quase (73%) foram nanciados com recursos prprios.
Outros recursos de longo prazo garantiram a execuo de 16,9% dos investimentos efetivados.
Tabela 2 Oramento de Investimento das Estatais, por rgo R$ Milhes

Descritores Presidncia da Repblica Ministrio da Agricultura, Pecuria e Abastecimento Ministrio da Cincia e Tecnologia Ministrio da Fazenda Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior Ministrio de Minas e Energia Ministrio da Previdncia Social Ministrio da Sade Ministrio dos Transportes Ministrio das Comunicaes Ministrio da Defesa Total Fonte: (BRASIL, 2010e). BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 21 Dotao Atual (a) 738,8 5,5 8,2 3.965,1 225,2 87.425,4 94,4 228,3 0,0 640,2 1.578,5 94.909,7 Realizado no 4 Bimestre (b) 42,6 1,7 0,0 347,7 6,5 13.430,6 4,6 0,2 0,0 52,0 80,8 13.966,7 Realizado at 4 Bimestre (c ) 170,4 4,2 0,3 1.226,7 17,6 49.866,7 89,4 7,0 0,0 151,5 265,8 51.799,6 Desemp. (%) c/a 23,1 75,9 3,4 30,9 7,8 57 94,7 3,1 0 23,7 16,8 54,6
No recorte regional, as estatais federais realizaram inverses no montante de R$ 7,2 bilhes no Nordeste entre janeiro e agosto, montante superado apenas pela regio Sudeste (R$ 20,6 bilhes). Esse valor corresponde a apenas 41,4% do oramento previsto para os estados nordestinos em 2010, consolidado em R$ 17,4 bilhes (BRASIL, 2010e). Novamente, no agregado nacional, o componente do PIB consumo das famlias registrou crescimento de 6,7% no segundo trimestre de 2010 comparativamente a igual perodo do ano anterior, a vigsima stima variao positiva nessa base de comparao. A expanso do crdito e da massa salarial continua determinante para as decises de consumo. Quanto ao crdito, de acordo com o Banco Central, as operaes com recursos livres destinadas s famlias alcanaram R$ 519,9 bilhes em agosto de 2010, aumento de 1,7% em relao ao ms anterior e de 14,5% em 12 meses, reetindo, principalmente, o desempenho do crdito pessoal e do nanciamento para aquisio de veculos (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2010d). No Nordes-
te, o saldo das operaes do sistema nanceiro nacional para pessoas fsicas atingiu R$ 74,1 bilhes em julho de 2010, alta de 27,8% sobre a mesma posio de 2009. Vale destacar que, desde o incio da srie histrica do Banco Central, em janeiro de 2004, a Regio apresenta uma progresso consistente dessa modalidade de crdito (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2010e) (Grco 4). Vericou-se uma expanso de 7,3% na massa salarial do segundo trimestre no indicador trimestre/mesmo trimestre do ano anterior, devido, entre outros fatores, ao expressivo crescimento do emprego formal no Pas. O Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged), do Ministrio do Trabalho e Emprego (MTE), registrou saldo de 1.954.531 postos de trabalho entre janeiro e setembro, assinalando incremento de 5,9%. Exceto Alagoas, os estados nordestinos apresentaram variao positiva nesse intervalo, com destaque para Piau e Maranho com avanos acima da mdia nacional (7,9% e 7,4%, respectivamente). No caso do mercado externo, constata-se uma elevao de 7,3% das exportaes no indicador
Grco 4 Nordeste. Saldo das Operaes de Crdito do Sistema Financeiro Nacional Janeiro de 2009 a Julho de 2010
Fonte: (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2010b). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
mensal e de 10,5% no acumulado do ano. Nesses indicadores, as importaes apresentaram expanso de 38,8% e 39,2%, respectivamente. Esse diferencial tende a se agravar no segundo semestre, devido apreciao cambial decorrente da substancial entrada de capital estrangeiro motivada pela oferta pblica de aes da Petrobras e das instveis condies de crescimento na Unio Europeia e nos EUA. A valorizao da moeda nacional engendra uma queda de participao das manufaturas na pauta exportadora. Em contrapartida, a parcela dos produtos bsicos se mostra cada vez mais representativa. Ademais, observa-se uma tendncia de concentrao das exportaes brasileiras em poucos produtos bsicos (minrio de ferro, soja, petrleo). Com uma base exportadora concentrada em produtos bsicos e semimanufaturados, o Nordeste contribui substancialmente para esse movimento de primarizao da pauta exportadora (Tabela 3).
Os resultados do segundo trimestre de 2010 evidenciam que a economia brasileira continua a se expandir solidamente, porm a um ritmo mais lento, o que parece ser saudvel, tendo em vista as possibilidades de crescimento do PIB em 2010, estimado em 7,3%. Os bons nmeros da economia brasileira decorrem, sobretudo, do expressivo dinamismo da demanda interna, com destaque para a signicativa alta da FBCF no segundo trimestre. Ressalte-se que a continuidade dos desembolsos da Unio com investimentos foi decisiva para garantir um crescimento do PIB acima das expectativas do mercado no segundo trimestre de 2010. Em contrapartida, a apreciao da moeda nacional cria obstculos s exportaes brasileiras e facilita sobremaneira as importaes, j beneciadas pelo aquecimento da demanda domstica. Como consequncia, os dcits em conta-corrente so a cada dia mais signicativos, acentuando a instabilidade do balano de pagamentos.
Tabela 3 Brasil e Nordeste. Principais Setores Exportadores. Janeiro a Agosto de 2010

Brasil Captulo Minrios, Escrias e Cinzas Combustveis, leos e Ceras Minerais, etc. Sementes e Frutos Oleaginosos, Gros, etc. Carns e Miudezas, Comestveis Acares e Produtos de Confeitaria Veiculos Automveis, Tratores, etc. e suas Partes/Acessrios Reatores Nucleares, Caldeiras, Mquinas, etc., Mecnicos Ferro Fundido, Ferro e Ao Mquinas, Aparelhos e Mat. Eltrico, suas Parte, etc. Resduos e Desperdcios das Ind. Alimentares, etc. Pastas de Madeira ou Outras Mat. Fibrosas, etc. Caf, Ch, Mate e Especiarias Demais Captulos TOTAL US$ Bilhes (FOB) Nordeste Captulo US$ Bilhes (FOB) 1,14 1,05 0,97 0,95 0,82 0,76 0,40 0,31 0,30 0,30 0,28 2,95
17,16 Minrios, Escrias e Cinzas 12,43 Pastas de Madeira ou Outras Mat. Fibrosas, etc. 9,59 Produtos Qumicos Orgnicos 7,82 Combustveis, leos e Ceras Minerais, etc. 7,56 Acares e Produtos de Confeitaria 7,52 Sementes e Frutos Oleaginosos, Gros, etc. 6,93 Calados, Polainas, etc. e suas Partes 5,06 Cobre e suas Obras 3,37 Frutas, Cascas de Ctricos e de Meles 3,17 Veculos Automveis, Tratores, Ciclos, etc. 3,09 Plsticos e Suas Obras 2,96 Demais Captulos 39,44 126,1 TOTAL
10,21
Fonte: (BRASIL, 2010c). BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 23
No incio de outubro deste ano, o governo dobrou de 2% para 4% a alquota do Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF) incidente nas aplicaes estrangeiras em renda xa, com o objetivo reduzir as suas entradas e, assim, interromper essa trajetria de valorizao da moeda
nacional. At o momento, no se observam os efeitos desejados, muito provavelmente devido ao diferencial bastante satisfatrio entre as taxas de juros internas e as similares internacionais, alm da alta conabilidade atualmente exibida pela economia brasileira.
3.2 - Produo Industrial

De acordo com informaes da Pesquisa Industrial Mensal Produo Fsica (PIM-PF), feita pelo IBGE, a produo industrial brasileira recuou 0,1% em agosto de 2010, relativamente ao ms anterior. Em contrapartida, os indicadores interanuais permanecem positivos: 8,9% comparativamente a agosto de 2009 e 4,1% no acumulado do ano (IBGE, 2010c) (Grco 5). Dos 27 segmentos pesquisados, 16 apresentaram retrao em agosto, no indicador ms/ms anterior, com nfase para material eletrnico e de
comunicao (-6,5%), metalurgia bsica (-5,8%), farmacutica (-5,5%), bebidas (-4,9%) e reno de petrleo e produo de lcool (-3,6%). Vale destacar tambm os recuos nos segmentos intensivos em mo de obra, com signicativa participao na matriz industrial nordestina, caso das indstrias de bebidas (-4,9%), calados (-2,5%), txtil (-0,7%) e vesturio (-0,6%). Por categoria de uso, os resultados apontam para uma expanso de 1,4% do segmento de bens de capital nessa base de comparao. Em con-
Grco 5 Brasil. Produo Fsica Industrial por Categoria de Uso. Base: Ms/Mesmo Ms do Ano Anterior. Janeiro de 2010 a Agosto de 2010
Fonte: (IBGE, 2010g). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
trapartida, registraram decrscimos os ramos de bens intermedirios (-1,5%), bens de consumo semidurveis e no durveis (-0,8%) e bens de consumo durveis (-0,1%). O baixo dinamismo das exportaes explica as variaes negativas de grande parte da indstria, principalmente os grupos vinculados aos setores de bens intermedirios e bens de consumo semidurveis e no durveis. Contriburam signicativamente para esses resultados negativos o cmbio apreciado, a intensicao da concorrncia chinesa e o fraco desempenho de alguns mercados de destino, em especial os Estados Unidos. Ademais, a retomada do crescimento em algumas economias da Amrica Latina, tradicionais importadoras de produtos industriais do Brasil, parece no beneciar as exportaes de manufaturas que gradativamente perdem participao na pauta exportadora. Esse fato reete um movimento de substituio dos produtos brasileiros por concorrentes asiticos nesses mercados. De acordo com informao do Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior (MDIC), os semimanufaturados e os produtos bsicos apresentaram as maiores taxas de crescimento das exportaes no acumulado janeiro-setembro, respectivamente, 38% e 35,9%. Por outro lado, nas vendas internacionais de manufaturas o acrscimo foi de apenas 19,2%, reexo da apreciao da moeda nacional. Vale destacar o peso do segmento de produtos bsicos: de 42,4% no acumulado janeiro-setembro de 2009 subiu para 44,7% em igual perodo deste ano. Em contrapartida, a participao das manufaturas recuou de 42,7% para 39,5%, enquanto os semimanufaturados registraram ligeira queda de 13,7% para 12,8% (BRASIL, 2010d). O bom desempenho das exportaes nordestinas contribui substancialmente para o crescimento da participao dos produtos bsicos na
pauta exportadora. Comparativamente a igual perodo de 2009, as vendas cresceram 40,6% de janeiro e setembro deste ano, passando de US$ 8,2 bilhes para US$ 11,5 bilhes. Vale destacar que os produtos bsicos correspondem a signicativa parcela na composio da pauta exportadora nordestina. No segmento de calados, por exemplo, objetivando enfrentar as importaes procedentes da China, as empresas vm transferindo unidades de produo para a Argentina, principal parceiro do Nordeste. Esse movimento prejudica sensivelmente a produo e as exportaes do setor no Brasil. Ademais, grande parte da produo de bens de low e middle market dos grandes grupos do Sul/ Sudeste transferida para os estados nordestinos, onde prevalecem condies esprias de competitividade e baixos custos de produo. Apesar do recuo de 2,5% da indstria de calados no indicador ms/ms anterior, observa-se um bom desempenho dessa atividade industrial no acumulado do ano, com incremento de 15,6%. Entretanto, as informaes da Associao Brasileira das Indstrias de Calados (Abicalados) mostram que o crescimento tem sido bastante assimtrico entre os estados produtores brasileiros (ABICALADOS, 2010). O Rio Grande do Sul e So Paulo, por exemplo, so os mais atingidos pelo movimento de reestruturao. Os produtores gachos, que ocupam o primeiro lugar em faturamento e o segundo em volume embarcado, exportaram 21,6 milhes de pares no acumulado janeiro-agosto, com faturamento de US$ 516 milhes. Esse desempenho representou queda de 12,3% nos embarques e de 3,2% nas divisas, comparativamente a idntico perodo do ano anterior. So Paulo, o quinto produtor em volume e o terceiro em faturamento, tambm registrou recuo de 8,8% na quantidade embarcada, enquanto o faturamento cresceu 7,8%, em funo do aumen-
to de 18,1% do preo mdio de US$ 16,35 para US$19,31. Foram exportados 4,7 milhes de pares, com receita de US$ 76,8 milhes. Em contrapartida, os estados nordestinos apresentaram resultados satisfatrios, com destaque para o Cear, que se encontra em primeiro lugar em quantidade e segundo em faturamento. Entre janeiro e agosto, exportou 45,3 milhes de pares, incremento de 37,7%, e faturou US$ 266,5 milhes, alta de 39,7%. J a Bahia se apresenta em quarto lugar em volume e faturamento, com embarques de 4,7 milhes de pares e gerao de divisas de US$ 61,6 milhes, acrscimos de 5,9% e 32,6%, respectivamente, em relao a igual perodo de 2009. A diferena entre as taxas de crescimento se explica pelo aumento de 25% do preo mdio, de US$ 10,36 para US$12,97. O desempenho da Paraba, terceiro lugar em termos de quantidade exportada e quinto lugar em divisas, foi positivo. No acumulado do ano, os fabricantes paraibanos venderam para o exterior 17,2 milhes de pares (+15,1%) e faturaram US$ 50,6 milhes (+6,8%). Nesse caso, a discrepncia entre os percentuais est relacionada com a queda de 7,3% do preo mdio, saindo de US$ 3,18 para US$2,94. Vale lembrar que os estados nordestinos, sobretudo Paraba e Cear, se destacam na exportao de calados com cabedal em material sinttico, cuja concorrncia predominantemente determinada pelo preo. Esse tipo de produto lidera as exportaes da indstria caladista, com 70,1% do total exportado entre janeiro e agosto. No caso do setor de bens de consumo durveis, a variao negativa de 0,1% reete o recuo na produo de algumas indstrias contempladas com as polticas de desonerao scal do governo federal. Na indstria de eletrodomsticos, por exemplo, constata-se uma estabilidade na produo aps expressiva expanso no primeiro se-
mestre, quando o segmento ainda era beneciado pela reduo do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) para os artigos da linha branca e pelo efeito Copa do Mundo. O desempenho da indstria automobilstica brasileira conrma a tendncia de desacelerao do setor de durveis. Em setembro, foram produzidos 308,1 mil veculos, com recuo de 9,1% em relao ao ms anterior. No citado ms registrou-se queda de 2,4% nos licenciamentos de carros nacionais e de 3% nas exportaes. Em contrapartida, no acumulado do ano foram produzidos 2,7 milhes de veculos, alta de 17,3% frente a igual perodo de 2009 (ANFAVEA, 2010). As condies favorveis de nanciamento contribuem signicativamente para a manuteno do dinamismo do mercado interno, compensando em parte os efeitos negativos do m da reduo do IPI que vigorou at 31 de maro. Em compensao, o crescimento do setor de bens de capital revela as expectativas favorveis do setor empresarial em relao ao futuro da economia brasileira, resultando em investimentos na ampliao da capacidade produtiva. Contribuiu para essa maior conana dos empresrios a interrupo do ciclo de alta da taxa bsica de juros do Banco Central (Grco 6). A acomodao da produo industrial no afetou negativamente o Nvel de Utilizao da Capacidade Instalada (Nuci). Dados da Fundao Getlio Vargas mostram a continuidade da expanso do Nuci no segundo semestre. Em setembro, o Nuci mdio da indstria de transformao subiu 0,5 ponto percentual em relao ao ms anterior, alcanando 85,9%. Em termos de categoria de uso, o grande destaque foi o setor de bens de capital, que apresentou uma ntida reduo da ociosidade entre julho e setembro (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2010c) (Grco 7). J o emprego industrial sentiu a acomodao da atividade industrial em agosto, registrando
69,0 68,7
68,0 67,8
67,7
67,0
66,9 66,3
66,0
66,0
65,0
64,0
63,4
64,0
63,0 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago
Grco 6 Brasil. ndice de Conana do Empresrio Industrial da Confederao Nacional da Indstria Janeiro a Agosto de 2010
Fonte: (CNI, 2010). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
aumento de apenas 0,1%, bem abaixo dos valores observados em meses anteriores. Na comparao ms/mesmo ms do ano anterior, o emprego industrial avanou 5,2%, o stimo incremento
consecutivo nessa base de comparao. No acumulado janeiro-agosto, observou-se acrscimo de 3,2%, contra uma variao negativa de 5,4% em idntico perodo de 2009.
87,0
86,0 85,4 85,1 85,0 84,5 84,2 84,0 83,7 83,1 83,0 82,8 82,1 82,0 83,5 84,5 84,6 85,0
85,9
81,0
80,0 Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai 2010 Jun Jul Ago Set 2009
Grco 7 Brasil. Nvel de Utilizao da Capacidade Instalada por Categoria de Uso (%). Setembro de 2009 a Setembro de 2010
Fonte: (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2010a). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
Do total de 18 segmentos pesquisados, 13 tiveram acrscimos no nmero de trabalhadores no indicador ms/mesmo ms do ano anterior, com destaque para mquinas e equipamentos (12,7%), mquinas, aparelhos eletroeletrnicos e de comunicaes (9,8%), meios de transporte (9,5%), produtos de metal (9%), e calados e couro (8%) (IBGE, 2010b.
Em sntese, os nmeros da produo no ms de agosto revelam uma estabilidade da atividade industrial, aps um primeiro semestre de signicativa expanso. Vale destacar a liderana do setor de bens de capital nesse incio de segundo semestre, com efeitos positivos na ampliao da capacidade futura de produo, evitando possveis gargalos de oferta.
3.2.1 - Produo Industrial do Nordeste

A atividade industrial nordestina recuou 1,9% em agosto deste ano comparativamente ao ms anterior, aps registrar expanso de 1,3% em julho. Nas comparaes interanuais, no entanto, os resultados foram relevantes: incremento de 8% em relao a agosto de 2009 e de 13,3% no acumulado do ano (IBGE, 2010d). De acordo com esses indicadores, o crescimento da indstria nordestina foi inferior mdia nacional. Isso devido menor participao dos setores de bens de capital e bens de consumo durveis na estrutura industrial nordestina. Vale destacar que esses dois segmentos registraram as maiores taxas de crescimento no indicador mensal e nos primeiros oito meses de 2010. No indicador ms/mesmo ms do ano anterior, a indstria nordestina assinalou alta de 8%, sendo a dcima taxa positiva consecutiva. Dez dos onze setores investigados contriburam para esse desempenho, com destaque para alimentos e bebidas (11,5%), metalurgia bsica (14,5%), mquinas, aparelhos e materiais eltricos (63,5%) e produtos qumicos (4,1%) (Grco 8). O crescimento da produo de alguns segmentos do setor de bens de consumo semidurveis e no durveis no Nordeste est vinculado melhoria da demanda interna. Com efeito, na comparao jul.10/jul.09, o comrcio varejista nordestino registrou signicativos resultados:
em seis dos nove estados a expanso superou a mdia nacional. No acumulado do ano, sete dos nove estados nordestinos ultrapassaram a mdia do Pas. Dentre os fatores determinantes da elevao do poder de compra da populao nordestina, destacam-se o incremento do emprego formal, a poltica de valorizao do salrio mnimo, os programas de transferncia de renda e as condies favorveis de expanso do crdito. De acordo com recente estudo do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), entre 2005 e 2009 os emprstimos a pessoas fsicas cresceram 26,5% na mdia anual, inferior apenas ao da regio Norte. No Nordeste, dentre as modalidades de nanciamento ofertadas, destacaram-se o crdito pessoal, em particular as operaes consignadas em folha de pagamento; o crdito para aquisio de veculos; e o arrendamento nanceiro, direcionado, sobretudo, para a compra de automveis. Juntas, essas trs modalidades responderam por 62% dos nanciamentos a pessoas fsicas. Esse dinamismo se repete no acumulado dos nove primeiros meses de 2010, com uma expanso de 27,8% nas modalidades destinadas a pessoas fsicas (BNDES, 2010a) (Tabela 4). A boa performance da demanda domstica no Nordeste tem elevado o otimismo dos consumi-
Grco 8 Nordeste. Classes e Gneros da Indstria de Transformao. Agosto de 2010. Indicador Ms/Mesmo Ms do Ano Anterior
Fonte: (IBGE, 2010e). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
dores locais. o que revela estudo sobre ndice de conana e inteno de compra do consumidor em algumas capitais nordestinas realizado pelo Escritrio Tcnico de Estudos Econmicos do Nordeste (Etene) (BANCO DO NORDESTE DO BRASIL, 2010a). Em Fortaleza, por exemplo, o ndice de Conana do Consumidor (ICC) apresenta trajetria ascendente desde abril de 2010, alcanando 138,5 pontos em setembro. Analisando-se por renda familiar mensal, constata-se, nos ltimos quatro meses, uma ntida progresso desse ndice nos estratos de renda inferiores a dez salrios mnimos (Grco 9).
Dos quesitos que compem o ICC, o ndice de Situao Presente (ISP) encontra-se em patamar acima dos 130 pontos. A boa percepo dos consumidores sobre o ms seguinte para a compra de bens de consumo durveis reete o otimismo em relao atual conjuntura. J o ndice de Expectativas Futuras (IEF) atingiu 141,6 pontos em setembro, a maior pontuao em 2010. Dentre os fatores que contriburam para a formao das expectativas dos consumidores sobre a situao econmica do Pas, destacam-se o recuo do desemprego e o cenrio poltico favorvel (Grco 10).
Tabela 4 Brasil e Nordeste. Taxas de Crescimento Anual das Operaes de Crdito por Tipo de Tomador 2005-2009 (% ao ano)
Abrangncia Tipo de Tomador 2005 21,1 Nordeste PF PJ Brasil Fonte: (BNDES, 2010b). BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 29 PF PJ 33,9 13,8 20,2 31,5 14,4 2006 25,8 37,2 18,1 22,5 29,5 18,4 2007 31,8 41,6 24,2 30,4 34,7 27,6 2008 36,3 32,7 39,5 33,0 28,8 35,8 2009 30,3 25,6 34,2 16,1 19,4 14,0 Mdia 2005 - 2009 24,1 26,5 22,4 19,8 21,8 18,5
Grco 9 Fortaleza. ndice de Conana do Consumidor (ICC). Janeiro a Setembro de 2010. Valores Mensais em Pontos
Fonte: (BANCO DO NORDESTE DO BRASIL, 2010a).
Em Salvador, o ICC, cuja estabilidade se referencia em 100 pontos, alcanou 129,8 pontos em setembro de 2010, apesar da queda de 5,8% nos ltimos quatro meses. Com relao renda familiar mensal, o menor patamar foi observado
no segmento com renda superior a dez salrios, com 120,9 pontos (Grco 11). O ISP tambm apresenta uma trajetria descendente entre junho e setembro de 2010. Nesse intervalo, o ndice caiu 10,5%, de 140,7 para
Grco 10 Fortaleza. Fatores que Contriburam para a Formao das Expectativas Futuras dos Consumidores
Grco 11 Salvador. ndice de Conana do Consumidor (ICC). Janeiro a Setembro de 2010. Valores Mensais em Pontos
125,9 pontos. Apesar da queda, a percepo dos consumidores sobre o ms seguinte para a compra de bens durveis permanece em patamar satisfatrio. J o IEF se manteve acima dos 130 pontos nos ltimos quatro meses, em funo, sobretudo, do declnio do desemprego e do cenrio poltico favorvel (Grco 12).
Na anlise da produo fabril por Estado, observou-se que em agosto de 2010 o Cear assinalou expanso de 0,8%, comparativamente ao ms anterior. Nos indicadores interanuais, constatou-se incremento de 17,4% no confronto ms/mesmo ms do ano anterior e de 16,6% no acumulado dos nove primeiros meses do ano.
Grco 12 Salvador. Fatores que Contriburam para a Formao das Expectativas Futuras dos Consumidores
Fonte: (BANCO DO NORDESTE DO BRASIL, 2010a). BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 31
No indicador mensal, a alta de 17,4% se deve ao crescimento de oito dos dez ramos investigados. Os maiores acrscimos foram observados em mquinas, aparelhos e materiais eltricos (208,9%), alimentos e bebidas (36,6%), produtos qumicos (13,9%) e calados e artigos de couro (9%). Em contrapartida, foram observadas quedas nos segmentos metalurgia bsica (-10,9%) e txtil (-4,3%). O incremento da atividade produtora de alimentos e bebidas resultou, em larga medida, do crescimento da produo de castanha de caju torrada. Contriburam para essa ampliao o volume produzido no Cear e, tambm, no Rio Grande do Norte, e a parceria rmada entre o Walmart e as cooperativas Copacaju, de Pacajus (CE), e Coopapi, de Apodi (RN), que prev a venda de toda a produo dos cooperados pela conhecida rede varejista. Vale destacar que os produtores j venderam mais de quatro toneladas de castanha ao Walmart. De acordo com a empresa, essa parceria possibilitou a eliminao do atravessador, com consequente reduo de preos e aumento da qualidade. A comercializao dos produtos constitui um dos maiores desaos enfrentados pelos pequenos e mdios produtores nordestinos, haja vista a diculdade de conseguirem preos mais favorveis (WALMART, 2010). J o segmento de produtos qumicos foi impulsionado pela fabricao de vacinas para medicina veterinria. A realizao de inverses por grandes laboratrios de produtos veterinrios contribuiu para esse bom desempenho. o caso da Intervet/Schering-Plough, empresa lder na produo brasileira de medicamentos veterinrios, que no incio do ano anunciou investimentos de US$ 3 milhes em sua unidade localizada em Fortaleza, visando melhorar o processo de fabricao e expandir a capacidade produtiva. Atualmente, a empresa lidera a fabricao de vacinas contra febre aftosa, com produo anual
de 135 milhes de doses. Aps a expanso, a Intervet/Schering-Plough passar a produzir 160 milhes de doses. Vale destacar que a empresa j havia investido R$ 2 milhes nessa unidade de produo em 2009 (SHEBRING..., 2010). Por outro lado, o recuo da indstria txtil cearense deve-se, principalmente, queda na fabricao de tecidos de algodo. Esse resultado foi inuenciado pela quebra da safra do produto, cuja rea cultivada diminuiu de 1,07 milho de hectares, em 2009, para 846 mil hectares neste ano. Como consequncia, a arroba de algodo saltou de R$ 44,60 para R$ 53,00 entre janeiro e julho e as importaes alcanaram 36,7 mil toneladas at agosto, 42% a mais que em igual perodo de 2009. Apesar do crescimento das importaes cearenses, o volume se situa bem abaixo das 250 mil toneladas de algodo que o Brasil precisa importar para regularizar a oferta dessa matria-prima. Com o objetivo de atender demanda domstica, o governo decidiu zerar o Imposto de Importao para uma cota de at 250 mil toneladas do produto entre outubro de 2010 e maio de 2011 (GLOBAL 21, 2010a). A indstria de Pernambuco decresceu 4% em agosto, em relao a outubro de 2009, a terceira retrao seguida nessa base de comparao. Todavia, o desempenho positivo no indicador mensal (alta de 5,1%), o dcimo aumento consecutivo, e no acumulado anual (15,6%). Dos onze ramos investigados, nove registraram incremento na comparao ms/mesmo ms do ano anterior, com nfase para calados e artigos de couro (194%) minerais no metlicos (22,2%) e mquinas, aparelhos e materiais eltricos (18,4%). A queda da produo industrial na margem no inuenciou negativamente as expectativas dos empresrios para os prximos seis meses. Com efeito, de acordo com a Sondagem Industrial
Grco 13 Pernambuco, Nordeste e Brasil. Expectativas dos industriais para os prximos seis meses. Setembro de 2010
Fonte: (FIEPE, 2010).
Mensal Indstria de Transformao e Extrativa Mineral, realizada pela Federao das Indstrias do Estado de Pernambuco (Fiepe)1, no que tange compra de matria-prima, demanda por produtos e quantidade exportada nos prximos seis meses, os industriais do Estado se revelaram mais otimistas que os do restante do Pas (Grco 13). A Bahia registrou recuo de 1,7% na atividade industrial em agosto de 2010, aps assinalar em julho um aumento de 3,1% em relao a junho. Por outro lado, nos confrontos com iguais perodos de 2009, a produo baiana cresceu 4,4% em agosto no indicador mensal e 12,4% no acumulado janeiro-agosto. Na comparao entre agosto de 2010 e agosto de 2009, oito das nove atividades industriais apresentaram expanso. As maiores altas foram observadas nos segmentos de metalurgia bsica (14%) e produtos qumicos (3,9%). Em sentido contrrio, a indstria de papel e celulose apresentou decrscimo de 2,9%.
Os resultados favorveis da indstria qumica baiana seguem a trajetria nacional. Conforme o Relatrio de Acompanhamento Conjuntural da Associao Brasileira da Indstria Qumica (ABIQUIM, 2010), a produo nacional de produtos qumicos de uso industrial em agosto aumentou 3,7% comparativamente a dezembro de 2009. No acumulado janeiro-agosto de 2010, o incremento foi de 9,5%, inuenciado pela reduo da base em igual perodo de 2009. Na Bahia, constata-se uma recuperao da indstria de produtos qumicos. Segundo a Pesquisa Industrial Mensal Produo Fsica Regional, do IBGE, o indicador ms/mesmo ms do ano anterior avanou 3,9% em agosto de 2010 no confronto com igual perodo de 2009, aps recuar 7,8% em julho nessa mesma base de comparao. No acumulado do ano, o segmento teve aumento de 3,6%. Os investimentos realizados por grandes grupos da rea qumica na Bahia certamente vo impactar sua participao no setor de transforma-
1 Os dados da Sondagem Industrial variam de zero a cem. Valores at 50 pontos indicam evoluo ou expectativa negativa, e, acima de 50 pontos, evoluo ou expectativa positiva (FIEPE, 2010). BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 33
o industrial. o caso da Unigel, que em abril de 2010 inaugurou quatro novas plantas industriais em Candeias, alm de reativar uma unidade de estireno (EDN) em Camaari (FIEB, 2010). Em contraposio, o setor de papel e celulose recuou 2,9% em agosto de 2010, no confronto com igual ms do ano anterior, devido, sobretudo, a signicativas quedas no preo da celulose em julho e agosto. A reduo da demanda chinesa foi a grande responsvel por essa retrao. Entretanto, a diminuio dos estoques chineses nos ltimos meses voltou a impulsionar as compras, estabilizando os preos da matria-prima. Ademais, constata-se uma retomada da demanda
dos pases europeus, inuenciada pela necessidade de recomposio dos estoques e pelo aspecto sazonal vinculado volta s aulas naquele continente (GLOBAL 21, 2010b). Esse cenrio conrma a avaliao do presidente da Suzano Papel e Celulose, Antnio Maciel Neto, de que a relao entre oferta e demanda continua em condies favorveis, com reduo no nvel dos estoques mundiais, cenrio que seria suciente para sustentar os preos. Para os prximos meses, as perspectivas so positivas. [...] j que a demanda continua em recuperao no mercado externo e no haver capacidade adicional signicativa entrando em produo (FIEB, 2010).
3.3 - Comrcio 3.3.1 - Desempenho do Comrcio no Brasil

Pelo quarto ms consecutivo, o comrcio varejista no Brasil registrou incremento no volume de vendas, segundo revela a Pesquisa Mensal do Comrcio (PMC), realizada pelo Instituto Brasileiro de Geograa e Estatstica (IBGE) em agosto ltimo. Apesar do m da poltica de renncia scal (reduo do IPI para a linha branca) e do aumento da demanda no perodo da Copa do Mundo de Futebol na frica do Sul, o bom desempenho do setor foi impulsionado por uma srie de fatores, como, por exemplo, a melhoria do poder de compra da populao, devido ao crescimento da massa real de salrios; a diminuio do ritmo de crescimento dos preos do setor e a expanso do crdito (IBGE, 2010). A demanda tambm inuenciada pelas perspectivas dos consumidores sobre o futuro de suas nanas e da situao econmica do
Pas. O ndice de conana do consumidor (que expressa essas expectativas) calculado pelo Instituto Brasileiro de Economia (Ibre), da Fundao Getlio Vargas, com base em pesquisa em sete capitais brasileiras, incluindo Recife e Salvador, cresceu em 2010, atingindo o pico de 122,5 pontos em setembro, o maior em toda a srie histrica, iniciada em setembro de 2005 (IBRE, 2010). No Nordeste, os consumidores esto ainda mais otimistas. Em parceria com as federaes de comrcio, o Banco do Nordeste utiliza a mesma escala de pontuao do Ibre para calcular, em cinco capitais nodestinas, o ndice de conana do consumidor, que em outubro alcanou entre 137,5 e 153,6 pontos (Grco 14). A anlise do desempenho do comrcio varejista no Nordeste se baseia nos dados e no concei-
Grco 14 ndices de Conana do Consumidor em Capitais Selecionadas do Nordeste em 2010

Fonte: (BANCO DO NORDESTE DO BRASIL; FEDERAES DE COMRCIO DE ALAGOAS, BAHIA, CEAR, PIAU E SERGIPE, 2010b). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
to de volume de vendas da PMC, que representa valores nominais correntes deacionados, pelo IBGE, por ndices de preos especcos por grupo de atividade e estado nordestino.
A Tabela 5 mostra que, em agosto de 2010, o comrcio varejista cresceu 2% em relao ao ms anterior, 10,4% em relao a agosto de 2009,
Tabela 5 Taxas Percentuais de Variao Acumuladas do Volume de Vendas no Comrcio por Atividades no Brasil
Atividades ndice Ms/ Ms Ago/Jul (1) COMRCIO VAREJISTA
(2)
ndice Mensal Agosto 10,4 8,8 7,2 6,8 12,8 16,7 12,5 24,7 13,7 11,7 14,0 19,3 19,9
ndice Acumulado 2010 11,3 6,3 10,1 9,7 10,8 18,9 11,7 24,8 8,7 7,6 12,2 13,1 16,4 12 meses 10,1 4,6 10,0 9,7 7,7 15,1 11,4 18,0 9,2 7,5 12,3 16,8 10,1
2,0 1,2 1,2 2,1 1,9 2,9 2,6 1,3 3,5 0,4 2,1 2,4 2,0
1. Combustveis e lubricantes 2. Hipermercados, supermercados, produtos alimentcios, bebidas e fumo 2.1. Hipermercados e supermercados 3. Tecidos, vesturio e calados 4. Mveis e eletrodomsticos 5. Artigos farmacuticos, mdicos, ortopdicos, de perfumaria e cosmticos 6. Equipamentos e materiais para escritrio, informtica e comunicao 7. Livros, jornais, revistas e papelaria 8. Outros artigos de uso pessoal e domstico COMRCIO VAREJISTA AMPLIADO
(3)
9. Veculos, motocicletas, partes e peas 10. Material de construo
Fonte: (IBGE, 2010f). (1) Sries com ajuste sazonal. (2) O indicador do comrcio varejista composto pelas atividades de 1 a 8. (3) O indicador do comrcio varejista ampliado composto pelas atividades de 1 a 10. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 35
Grco 15 Participao Proporcional na Formao da Taxa Global de Crescimento do Volume de Vendas do Comrcio Varejista no Brasil por Modalidade/Atividade Agosto de 2010
Fonte: (IBGE, 2010f). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
11,3% no acumulado do ano e 10,1% no acumulado dos ltimos 12 meses. De julho para agosto de 2010 (sries com ajuste sazonal), as trs atividades com melhores desempenhos foram: livros, jornais, revistas e papelaria (3,5%), mveis e eletrodomsticos (2,9%) e artigos farmacuticos, mdicos, ortopdicos, de perfumaria e cosmticos (2,6%). No acumulado at agosto de 2010, destacaram-se, com maiores taxas de incremento, as vendas de equipamentos e materiais para escritrio, informtica e comunicao (24,8%), mveis e eletrodomsticos (18,9%) e artigos farmacuticos, mdicos, ortopdicos, de perfumaria e cosmticos (11,7%). Quando se acrescentam as atividades veculos, motocicletas, partes e peas e material de construo formando o comrcio varejista
ampliado , melhora o desempenho, registrando crescimento de 2,1% em relao a jul./10, 14% em relao a ago./09, 12,2% no acumulado de 2010 e 12,3% no acumulado dos ltimos 12 meses. No que tange ao ndice acumulado, o destaque vai para a atividade material de construo. O Grco 15 mostra a contribuio de cada uma das atividades do comrcio varejista e comrcio varejista ampliado na formao da taxa global de crescimento do volume de vendas em agosto de 2010. Quando se leva em conta o comrcio varejista ampliado, destacam-se, por sua maior participao proporcional, as trs seguintes atividades: veculos, motocicletas, partes e peas (47,2%), hipermercados, supermercados, produtos alimentcios, bebidas e fumo (15,3%) e mveis e eletrodomsticos (11,5%).
3.3.2 - Desempenho do Comrcio no Nordeste

Em agosto o comrcio nordestino continua apresentando desempenho superior mdia nacional. Esse resultado reete condies mais fa-
vorveis ao Nordeste em relao a alguns importantes vetores de crescimento do comrcio, como, por exemplo, taxas de rendimento dos agentes
econmicos, expanso do crdito, oportunidades de trabalho, programas de transferncias de renda e otimismo quanto ao futuro. De acordo com o Grco 16, no comrcio varejista ampliado, sete estados nordestinos registraram, no perodo de janeiro a agosto de 2010, taxas de variao acumuladas do crescimento do volume de vendas superiores do Brasil (11,3%), destacando-se nas trs primeiras posies a Paraba (19,4%), o Cear (17,2%) e o Maranho (14%). Na mdia regional, tem-se um valor de 13,5% na referida na variao acumulada. A PMC fornece as taxas de variao do comrcio varejista por atividade na Bahia, no Cear e em Pernambuco (Tabela 6). Na comparao entre os trs estados, observa-se que as atividades apresentam diferenciadas ordens de importncia na variao dos respectivos volumes de vendas. O Cear sobressaiu-se em crescimento acumulado, tanto no comrcio varejista como no comrcio varejista ampliado, destacando-se com os maiores desempenhos as trs seguintes atividades: veculos e motos, partes e peas (22,4%), livros, jornais, revistas e papelaria (21,7%) e hipermercados, supermercados, produtos alimentcios, bebidas e fumo (20%).
Em segundo lugar, vem o estado de Pernambuco, onde apresentaram maiores taxas de crescimento as trs seguintes atividades: equipamentos e materiais para escritrio, informtica e comunicao (30,3%), artigos farmacuticos, mdicos, ortopdicos, de perfumaria e cosmticos (18,4%) e material de construo (16,8%). Na Bahia, os trs segmentos de atividades com maiores taxas de crescimento foram: equipamentos e materiais para escritrio, informtica e comunicao (23,8%), mveis e eletrodomsticos (21,5%) e material de construo (18,2%). As perspectivas para o comrcio varejista no ltimo trimestre de 2010 so promissoras: coincidncia com a mais importante data festiva do ano o Natal; aumento da massa salarial, resultante de novas contrataes e pagamento de 13 salrio; e otimismo e crescimento da classe emergente, com predisposio para compra de bens durveis. Entretanto, a Serasa Experian (2010) faz um alerta aos varejistas: em setembro, a inadimplncia do consumidor subiu pelo quinto ms consecutivo, atingindo o maior ndice para esse ms desde 2000.
Grco 16 Variao do Volume de Vendas no Comrcio Varejista Ampliado no Brasil e nos Estados do Nordeste Acumulado de Janeiro a Agosto de 2010
Fonte: (IBGE, 2010f).Elaborao: Equipe do BNB/Etene Conjuntura Econmica. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 37
Tabela 6 Taxas Percentuais de Variao Acumuladas do Volume de Vendas no Comrcio por Atividades, na Bahia, Cear e Pernambuco Janeiro a Agosto de 2010(1)
Atividades COMRCIO VAREJISTA Combustveis e lubricantes Hipermercados, supermercados, produtos alimentcios, bebidas e fumo Tecidos, vesturio e calados Mveis e eletrodomsticos Artigos farmacuticos, mdicos, ortopdicos, de perfumaria e cosmticos Equipamentos e materiais para escritrio, informtica e comunicao Livros, jornais, revistas e papelaria Outros artigos de uso pessoal e domstico COMRCIO VAREJISTA AMPLIADO Veculos, motocicletas, partes e peas Material de construo Fonte: (IBGE, 2010f). (1) Base no ano: igual perodo do ano anterior =100. BA 10,6 5,2 8,5 10,3 21,5 12,3 23,8 4,1 6,1 11,7 13,4 18,2 CE 14,6 3,8 20,0 8,4 18,0 8,5 18,5 21,7 10,3 17,2 22,4 15,4 PE 12,3 9,9 10,6 14,2 15,2 18,4 30,3 8,2 13,1 13,0 13,7 16,8
3.4 - Produo Agropecuria 3.4.1 - Agricultura

O levantamento de gros da Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) para outubro de 2010 conrma as expectativas de reduo de 0,7% da rea plantada no Brasil em relao safra anterior, totalizando 47,3 milhes de hectares. Apenas para as culturas da soja e do milho segunda safra devero ser observados aumentos de reas, de 7,9% e 6,3% respectivamente. Apesar da reduo da rea plantada, a produo nacional de gros dever crescer 10,3%, devido ao aumento de 11,1% na produtividade. O Pas dever colher 148,9 milhes de toneladas, ou seja, 10% mais do que os 135,1 milhes da safra 2008/2009. Dentre as culturas que sofrero reduo de rea, o feijo e o milho se destacam como as culturas mais afetadas.
No mbito do Nordeste, haver reduo de 7,9% na rea cultivada. Entretanto, o aumento da produtividade, principalmente no plantio de soja e algodo nos cerrados nordestinos, dever garantir incremento de 1,6% na produo regional de gros, estimada em 11,8 milhes de toneladas. Nos estados nordestinos em que predomina o cultivo de gros no semirido, condies climticas adversas provocaram grande quebra de safra, afetando principalmente a Paraba, cuja reduo chegou a 95,8%, seguida do Cear (69,4%) e do Rio Grande do Norte (60,1%). (Tabela 7) Algodo O ltimo levantamento da Conab prev reduo de 0,9% da rea plantada no Brasil, de 843,2
Tabela 7 Brasil. Comparativo de rea, Produtividade de Gros. Safras 2008/2009 e 2009/2010

REA (Em mil ha) REGIO/UF Safra 08/09 Safra 09/10 NORTE NORDESTE Maranho Piau Cear Rio Grande do Norte Paraba Pernambuco Alagoas Sergipe Bahia CENTRO-OESTE SUDESTE SUL NORTE/NORDESTE CENTRO/SUL BRASIL 1.607,5 8.164,9 1.349,0 1.016,1 1.362,5 153,0 413,2 648,9 161,3 217,9 2.843,0 15.253,1 4.820,3 17.828,6 9.772,4 37.902,0 47.674,4 1.647,4 7.520,4 1.450,8 1.010,8 1.059,6 79,3 146,6 557,2 125,2 232,6 2.858,3 15.897,5 4.750,7 17.507,5 9.167,8 38.155,6 47.323,4 Var% 2,5 -7,9 7,5 -0,5 -22,2 -48,2 -64,5 -14,1 -22,4 6,7 0,5 4,2 -1,4 -1,8 -6,2 0,7 -0,7 Safra 08/09 Safra 09/10 2.372 1.431 1.597 1.557 620 615 624 601 629 3.094 1.964 3.220 3.569 2.990 1.585,6 3.156,5 2.834,5 2.511 1.579 1.696 1.371 318 363 74 436 750 3.484 2.100 3.323 3.646 3.589 1.746 3.485 3.148 Var% 5,9 10,3 6,2 -12,0 -48,7 -40,9 -88,1 -27,5 19,2 12,6 6,9 3,2 2,2 20,0 10,1 10,4 11,1 Safra 08/09 3.812,2 11.682,9 2.154,0 1.582,0 844,5 94,1 257,8 390,3 101,5 674,2 5.584,5 49.119,7 17.204,9 53.314,8 15.495,1 119.639,4 135.134,5 Safra 09/10 4.137,3 11.872,5 2.459,9 1.385,5 336,6 28,8 10,9 243,1 93,9 810,4 6.003,4 52.824,8 17.323,2 62.838,6 16.009,8 132.986,6 148.996,4 Var% 8,5 1,6 14,2 -12,4 -60,1 -69,4 -95,8 -37,7 -7,5 20,2 7,5 7,5 0,7 17,9 3,3 11,2 10,3 PRODUTIVIDADE (Em kg/ha) PRODUO (Em mil t)
Fonte: (CONAB, 2010a). Produtos selecionados: caroo de algodo, amendoim (1 e 2 safras), arroz, aveia, centeio, cevada, feijo (1, 2 e 3 safras), girassol, mamona, milho (1, 2 safras), soja, sorgo, trigo e triticale.
mil para 835,7 mil hectares. Estima-se tambm uma queda de 1,6% na produtividade, decorrente de fatores climticos adversos no Sul e no Centro-Oeste, resultando em reduo de 2,5% na produo nacional, em relao safra 2008/09. No Nordeste, espera-se uma diminuio da rea plantada com algodo em todos os estados, havendo, no entanto, perspectivas de signicativo incremento de produtividade nos cerrados da Bahia, do Maranho e do Piau, o que vai diminuir o efeito negativo da reduo da rea. No oeste da Bahia, a produtividade foi incrementada em 17,1%, haja vista que a cultura no chegou a ser afetada pela estiagem ocorrida em grande parte do Nordeste. Dessa forma, a produo nordestina dever ser 5% superior da safra 2008/2009, totalizando 1,1 milho de toneladas (Tabela 8).
No mercado interno, tem-se observado forte alta dos preos do algodo desde agosto de 2010, decorrente de fatores como o crescimento da demanda e a baixa disponibilidade do produto. De acordo com o Centro de Estudos Avanados em Economia Aplicada (Cepea), boa parte das indstrias txteis deixou de formar estoques ou fazer contratos antecipados, na expectativa de reduo dos preos do algodo na safra, como geralmente acontece. Entretanto, em agosto de 2010 diminuiu signicativamente a oferta da pluma no mercado spot, haja vista que os contratos antecipados corresponderam a quase 70% da oferta nacional, o que provocou considervel aumento do preo da pluma no mercado interno. No incio de outubro, a cotao da arroba da pluma de algodo chegou a R$ 74,40 em So Paulo (alta de
Tabela 8 Algodo em Caroo. Comparativo de rea, Produtividade e Produo. Safras 2008/2009 e 2009/2010
REA (Em mil ha) REGIO/UF Safra 08/09 Safra 09/10 NORTE NORDESTE Maranho Piau Cear Rio Grande do Norte Paraba Pernambuco Alagoas Bahia CENTRO-OESTE SUDESTE SUL NORTE/NORDESTE CENTRO/SUL BRASIL 2,8 330,8 12,8 11,2 3,8 9,0 5,2 2,5 3,1 283,2 481,6 22,5 5,5 333,6 509,6 843,2 4,0 288,3 11,3 5,9 2,7 3,0 0,5 2,5 1,6 260,8 523,4 19,9 0,1 292,3 543,4 835,7 Var% 42,9 -12,8 -11,7 -47,3 -28,9 -66,7 -90,4 0,0 -48,4 -7,9 8,7 -11,6 -98,2 -12,4 6,6 -0,9 Safra 08/09 Safra 09/10 3.143 3.121 3.242 3.063 711 511 692 760 226 3.330 4.080 3.764 2.436 3.121 4.048 3.682 3.450 3.759 3.522 3.576 741 500 200 600 313 3.900 3.550 3.638 2.000 3.754 3.553 3.624 Var% 9,8 20,4 8,6 16,8 4,3 -2,2 -71,1 -21,1 38,4 17,1 -13,0 -3,4 -17,9 20,3 -12,2 -1,6 Safra 08/09 Safra 09/10 8,8 1.032,4 41,5 34,3 2,7 4,6 3,6 1,9 0,7 943,1 1.965,0 84,7 13,4 1.041,2 2.063,1 3.104,3 13,8 1.083,6 39,8 21,1 2,0 1,5 0,1 1,5 0,5 1.017,1 1.858,2 72,4 0,2 1.097,4 1.930,8 3.028,2 Var% 56,8 5,0 -4,1 -38,5 -25,9 -67,4 -97,2 -21,1 -28,6 7,8 -5,4 -14,5 -98,5 5,4 -6,4 -2,5 PRODUTIVIDADE (Em kg/ha) PRODUO (Em mil t)
Fonte: (CONAB, 2010a).
65,5% em relao a janeiro), R$ 71,70 em Barreiras, Bahia (+70,8%) e R$ 74,10 em Fortaleza (+66%) (Grco 17). No cenrio internacional, dados do Departamento de Agricultura dos EUA (USDA)2 conrmam previso de aumento da produo mundial em 14,4%, totalizando 25,4 milhes de toneladas. Entretanto, o consumo tambm dever crescer, passando para 26,3 milhes de toneladas, o que reduzir ainda mais os estoques de passagem em relao safra anterior. Nesse contexto, o preo do algodo no mercado externo dever se estabilizar. Feijo Na safra 2009/2010 ocorreu signicativa reduo da rea plantada com feijo nas cinco re-
gies. Em todo o Brasil, foram cultivados 3,6 milhes de hectares, rea 13,8% menor do que a da safra 2008/09. Esse resultado se deve, sobretudo, ao recuo dos preos pagos ao produtor na poca da semeadura, alm da concorrncia com outras culturas mais rentveis, a exemplo do milho, da soja e da cana-de-acar. Embora seja previsto aumento de 8,5% na produtividade, a produo nacional dever cair 6,5%, totalizando 3,3 milhes de toneladas. No Nordeste, a queda na produtividade deveu-se principalmente baixa dos preos e problemas climticos. Na safra 2009/10 houve reduo de 17% na rea plantada, 14,3% no rendimento por hectare e 28,9% na produo regional de feijo em relao safra 2008/09. Dos nove estados nordestinos apenas Sergipe dever obter aumen-
2 United States Department of Agriculture. 40 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
Grco 17 Evoluo dos Preos da Arroba da Pluma de Algodo em Barreiras (BA), Fortaleza (CE), CIF So Paulo e Rondonpolis (MT), de Janeiro/2008 a Outubro/2010
Fonte: (CONSULTORIA, MTODOS, ASSESSORIA E MERCANTIL, 2010). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
to de produo, devido ao crescimento da rea cultivada e da produtividade (Tabela 9). Em 2010, o preo do feijo aumentou signicativamente por conta da frustrao de safra causada pelas condies climticas adversas, principalmente no Nordeste. Com efeito, no nal de setembro e
no incio de outubro a saca de 60 kg do feijo carioca foi comercializada a R$ 185,00 em Barreiras (BA), com alta de 189,1% em relao a janeiro, a R$ 150,00 em Irec (BA), incremento de 136,2%), e a R$ 195,00 em So Paulo (+160%). Enquanto isso, o feijo preto foi cotado a R$ 125,00 em So Paulo, aumento de 61,3% (Grco 18).
Tabela 9 Feijo Total. Comparativo de rea, Produtividade e Produo. Safras 2008/2009 e 2009/2010
REGIO/UF NORTE NORDESTE Maranho Piau Cear Rio Grande do Norte Paraba Pernambuco Alagoas Sergipe Bahia CENTRO-OESTE SUDESTE SUL NORTE/NORDESTE CENTRO/SUL BRASIL REA (Em mil ha) Safra 08/09 Safra 09/10 167,2 2.183,9 96,8 246,5 589,1 59,2 205,5 316,7 83,5 35,8 550,8 285,6 634,6 876,5 2.351,1 1.796,7 4.147,8 143,0 1.811,7 85,0 213,8 458,2 31,8 73,0 264,6 62,6 42,6 580,1 257,7 626,5 738,0 1.954,7 1.622,2 3.576,9 Var% -14,5 -17,0 -12,2 -13,3 -22,2 -46,3 -64,5 -16,5 -25,0 19,0 5,3 -9,8 -1,3 -15,8 -16,9 -9,7 -13,8 PRODUTIVIDADE (Em kg/ha) Safra 08/09 844 413 458 256 270 390 390 432 460 559 611 1.658 1.493 1.172 443 1.363 842 Safra 09/10 573 354 329 159 184 252 51 334 540 634 574 1.914 1.552 1.460 370 1.567 913 Var% -32,1 -14,3 -28,0 -37,6 -31,8 -35,5 -87,0 -22,5 17,4 13,5 -6,0 15,5 3,9 24,6 -16,6 15,0 8,5 PRODUO (Em mil t) Safra 08/09 Safra 09/10 141,1 901,3 44,3 63,0 159,3 23,1 80,1 136,7 38,4 20,0 336,4 473,4 947,7 1.027,1 1.042,4 2.448,2 3.490,6 81,9 640,7 28,0 34,1 84,5 8,0 3,7 88,5 33,8 27,0 333,0 493,2 972,1 1.077,2 722,6 2.542,5 3.265,1 Var% -42,0 -28,9 -36,8 -45,9 -47,0 -65,4 -95,4 -35,3 -12,0 35,0 -1,0 4,2 2,6 4,9 -30,7 3,9 -6,5
Fonte: (CONAB, 2010a). BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 41
Grco 18 Evoluo dos Preos da Saca de 60 kg de Feijo Carioca tipo 1 em Barreiras (BA), Irec (BA) e So Paulo (SP) e Feijo Preto em So Paulo (SP), de janeiro/2008 a outubro/2010
Milho Na safra 2009/10, o cultivo de milho dever ocupar rea 8,7% inferior da safra 2008/09, conrmando a estimativa anterior de 13 milhes de hectares. Entretanto, o signicativo incremen-
to da produtividade no Centro-Sul, onde houve frustrao da safra 2008/09, dever resultar no avano de 10% da produo nacional em relao ao citado perodo. Estima-se para a safra 2009/10 uma produo de 56,1 milhes de toneladas de milho.
Tabela 10 Milho Total (1 e 2 Safras). Comparativo de rea, Produtividade e Produo. Safras 2008/2009 e 2009/2010
REGIO/UF NORTE NORDESTE Maranho Piau Cear Rio Grande do Norte Paraba Pernambuco Alagoas Sergipe Bahia CENTRO-OESTE SUDESTE SUL NORTE/NORDESTE CENTRO/SUL BRASIL REA (Em mil ha) Safra 08/09 Safra 09/10 521,4 3.030,0 373,4 329,6 689,3 71,2 194,0 309,7 71,3 172,7 818,8 3.528,1 2.253,7 4.838,6 3.551,4 10.620,4 14.171,8 514,0 2.621,7 382,4 309,9 535,6 37,0 69,6 272,5 58,0 176,8 779,9 3.688,0 2.113,3 3.995,4 3.135,7 9.796,7 12.932,4 Var% -1,4 -13,5 2,4 -6,0 -22,3 -48,0 -64,1 -12,0 -18,7 2,4 -4,8 4,5 -6,2 -17,4 -11,7 -7,8 -8,7 PRODUTIVIDADE (Em kg/ha) Safra 08/09 Safra 09/10 2.393 1.532 1.350 1.503 805 604 857 685 654 3.560 2.449 4.411 4.852 3.847 1.658 4.248 3.599 2.503 1.611 1.470 1.141 327 249 91 461 721 4.088 2.856 4.699 5.071 5.649 1.757 5.166 4.340 Var% 4,6 5,1 8,9 -24,1 -59,4 -58,8 -89,4 -32,7 10,3 14,8 16,6 6,5 4,5 46,8 6,0 21,6 20,6 PRODUO (Em mil t) Safra 08/09 Safra 09/10 1.247,5 4.642,4 504,1 495,4 554,9 43,0 166,3 212,1 46,6 614,8 2.005,2 15.564,1 10.935,0 18.614,8 5.889,9 45.113,9 51.003,8 1.286,5 4.223,6 562,1 353,6 175,1 9,2 6,3 125,6 41,8 722,8 2.227,1 17.330,4 10.715,6 22.568,1 5.510,1 50.614,1 56.124,2 Var% 3,1 -9,0 11,5 -28,6 -68,4 -78,6 -96,2 -40,8 -10,3 17,6 11,1 11,3 -2,0 21,2 -6,4 12,2 10,0
Fonte: (CONAB, 2010a). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica. 42 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
Grco 19 Evoluo dos Preos da Saca de 60kg de Milho em Barreiras (BA), Fortaleza (CE), Cascavel (PR) e Preo CIF So Paulo, de janeiro/2008 a outubro/2010
No Nordeste, apenas Sergipe, Maranho e Bahia devero apresentar incremento na produo. Na maioria dos estados nordestinos haver reduo da produtividade, por conta das condies climticas adversas que afetaram a semeadura e o desenvolvimento vegetativo das plantas. Na safra 2009/10, o Nordeste dever produzir 4,2 milhes de toneladas de milho, cultivadas em 2.621,7 mil hectares (Tabela 10). No segundo semestre de 2010 o aumento das cotaes externas do milho provocou uma elevao tambm no mercado interno. A valorizao no exterior se deve aos incrementos do preo do trigo. Isso porque os dois produtos so usados na rao animal, de modo que a queda da oferta de trigo ocasiona aumento da demanda por milho. Em julho de 2010, a saca de 60 kg foi comercializada a R$ 22,00 em Barreiras (BA), R$ 24,50 em Fortaleza, R$ 20,50 em Cascavel (PR) e R$ 24,00 em So Paulo (CIF) (Grco 19). Soja Para a safra 2009/10 estima-se expanso de 7,9% da rea cultivada com soja no Brasil em relao safra anterior, alcanando 23,5 milhes
de hectares. Conrma-se a perspectiva de incremento de rea nas cinco regies, sendo proporcionalmente maior no Nordeste (15,8%). As boas condies climticas favoreceram o desempenho da lavoura, o que resultou num aumento de 11,3% na produtividade. Nesse contexto, estima-se uma produo de 68,7 milhes de toneladas de soja, ou seja, 20,2% superior da safra 2008/09. Dos nove estados do Nordeste, o Maranho ter o maior incremento de rea plantada, tanto em termos quantitativos (+114,7 mil ha) e proporcionais (29,6%). Na segunda colocao vem o Piau, onde se prev crescimento de 70 mil hectares na rea cultivada com soja, (25,6%), seguido pela Bahia, que incorporar 69 mil hectares, correspondente a 7,3%. No Piau, muito embora se espere queda na produtividade do plantio de soja, a ampliao da rea dever assegurar crescimento na produo estadual da oleaginosa. Na Bahia, dever ocorrer o expressivo incremento de 19,9% na produtividade da soja, o que, juntamente a ampliao da rea, contribuir para o crescimento de 27,6% na produo nordestina de soja, totalizando 5,4 milhes de toneladas (Tabela 11).
Tabela 11 Soja. Comparativo de rea, Produtividade e Produo. Safras 2008/2009 e 2009/2010

REA (Em mil ha) REGIO/UF Safra 08/09 Safra 09/10 NORTE NORDESTE Maranho Piau Bahia CENTRO-OESTE SUDESTE SUL NORTE/NORDESTE CENTRO/SUL BRASIL 497,6 1.608,0 387,4 273,1 947,5 9.900,1 1.460,4 8.277,0 2.105,6 19.637,5 21.743,1 574,9 1.861,7 502,1 343,1 1.016,5 10.539,2 1.591,2 8.900,9 2.436,6 21.031,3 23.467,9 Var% 15,5 15,8 29,6 25,6 7,3 6,5 9,0 7,5 15,7 7,1 7,9 Safra 08/09 2.842 2.588 2.517 2.815 2.552 2.943 2.778 2.223 2.648 2.627 2.629 Safra 09/10 2.943 2.852 2.650 2.531 3.060 2.997 2.801 2.881 2.873 2.933 2.927 Var% 3,6 10,2 5,3 -10,1 19,9 1,8 0,8 29,6 8,5 11,6 11,3 Safra 08/09 Safra 09/10 1.414,0 4.161,9 975,1 768,8 2.418,0 29.134,9 4.057,6 18.397,1 5.575,9 51.589,6 57.165,5 1.691,7 5.309,5 1.330,6 868,4 3.110,5 31.586,7 4.457,6 25.642,7 7.001,2 61.687,0 68.688,2 Var% 19,6 27,6 36,5 13,0 28,6 8,4 9,9 39,4 25,6 19,6 20,2 PRODUTIVIDADE (Em kg/ha) PRODUO (Em mil t)
Fonte: (CONAB, 2010a). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
Em 2010, o preo da soja tem apresentado oscilao crescente nos mercados interno e externo. Isso se deve principalmente variao positiva do preo internacional do trigo e reduo dos estoques nacionais do cereal, o que tem impulsionado mais fortemente a valorizao da soja no segundo semestre. Entretanto, as expectativas de
aumento na produo da oleaginosa nos Estados Unidos devero pressionar os preos para baixo. No Nordeste, no incio de outubro de 2010, a saca de 60 kg foi cotada a R$ 35,30 em Balsas (MA) e a R$ 40,003 em Barreiras (BA), valorizando 3,8% e 5,3%, respectivamente (Grco 20).
ndice CEPEA/ESALQ Preo Praa Balsas (MA) 60 50 40 R$ 30 20 10 0 2/ 2/08 2/9/ 08 2/ 3/09 2/9/ 09
Preo Praa Sorriso (MT) Preo Praa Barreiras (BA)
2/ 2/10
2/ 3/10
2/ 1/ 08
2/ 4/ 08
2/ 8/ 08
2/ 4/ 09
2/ 8/ 09
2/ 11/ 08
2/ 11/ 09
2/ 4/ 10
Grco 20 Evoluo dos Preos da Saca de 60 kg da Soja em Balsas (MA), Barreiras (BA), Sorriso (MT) e ndice CEPEA/ESALQ, de janeiro/2008 a outubro/2010
3 Valores referentes a 13/10/2010. 44 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
2/ 10/ 10
2/ 3/08
2/ 6/08
2/ 1/09
2/ 6/09
2/ 1/10
2/ 5/10
2/ 6/10
2/5/08
2/5/09
2/8/10
2/7/ 08
2/2/ 09
2/7/ 09
2/7/ 10
2/ 10/ 08
2/ 10/ 09
2/12/08
2/12/09
2/9/ 10
Caf Na safra 2010 foram cultivados em todo o Pas 2,1 milhes de hectares com caf, rea 0,5% inferior a 2009. Apesar disso, estima-se que, por conta do efeito da bienualidade positiva e das condies climticas favorveis, a produo nacional seja incrementada em 19,6%. O baixo ndice de pluviosidade vericado nas principais regies produtoras favoreceu a maturao, colheita e secagem dos gros. A produo estimada do caf arbica dever alcanar 30 milhes de sacas, correspondendo a 76,4% do total de caf produzido no Pas. Enquanto isso, a produo do caf robusta atingir 11,2 milhes de sacas, respondendo pelos restantes 23,6%.
Na Bahia, principal produtor do Nordeste, estima-se crescimento de 10,6% na rea cultivada com caf e de 22,5% na colheita do produto, alcanando 2,3 milhes de sacas. A produo do caf arbica, cultivado em regies de cerrado e planalto, dever aumentar de 1.332 mil para 1.754 mil sacas, incremento de 31,7%. A produo do caf robusta, cultivado em regio de mata atlntica, dever aumentar de 542 mil para 545 mil sacas, 0,5% a mais sobre a safra anterior (Tabela 12). No segundo semestre de 2010, o caf apresentou maior tendncia de alta, devido menor oferta do gro no mercado interno, conseqncia do fechamento de contratos para entrega futura. Alm disso, h perspectiva de reduo da produo nos principais pases produtores de caf
Tabela 12 Caf Beneciado Comparativo de rea e Produo. Safras 2009 e 2010

Produo (em mil sacas beneciadas) rea (em ha) UF/Regio Safra 2009 Safra 2010 Minas Gerais Sul e Centro-Oeste Cerrado - Tringulo, Alto Paranaba e Noroeste Zona da Mata - Jequitinhonha, Mucuri, Rio Doce Central e Norte Esprito Santo So Paulo Paran Bahia Cerrado Planalto Atlntico Rondnia Mato Grosso Par Rio de Janeiro Outros BRASIL 1.000.731 506.468 159.042 335.221 479.798 182.020 85.180 126.170 12.088 91.373 22.709 154.335 15.272 12.407 13.923 23.073 2.092.909 1.009.669 512.343 162.217 335.109 463.307 166.195 82.613 139.550 12.273 103.344 23.933 154.783 15.236 13.500 13.100 24.477 2.082.430 Var. % 0,9% 1,2% 2,0% 0,0% -3,4% -8,7% -3,0% 10,6% 1,5% 13,1% 5,4% 0,00 -0,2% 8,8% -5,9% 6,1% -0,5% Arbica 19.598 9.750 3.859 5.989 2.603 3.423 1.467 1.332 436 896 11 252 180 28.866 Safra 2009 Robusta 282 282 7.602 542 542 1.547 130 228 13 260 10.604 Total 19.880 9.750 3.859 6.271 10.205 3.423 1.467 1.874 436 896 542 1.547 141 228 265 440 39.470 Arbica 24.448 12.415 5.332 6.701 2.743 4.560 2.100 1.754 500 1.254 16 238 187 36.042 Safra 2010 Robusta 252 252 7.330 545 545 2.338 178 4 13 273 11.157 Total 24.700 12.415 5.332 6.953 10.073 4.560 2.100 2.299 500 1.254 545 2.338 194 229 250 460 47.199 Var. total % 24,2% 27,3% 38,2% 10,9% -1,3% 33,2% 43,1% 22,5% 14,6% 40,0% 0,5% 51,1% 37,4% 0,3% -5,8% 4,4% 19,6%
Fonte: (CONAB, 2010c).
Grco 21 Evoluo dos Preos da Saca de 60 kg em Vitria da Conquista (BA) dos Cafs Bica Dura T.6/7, Bica Rio T. 6/7 e Despolpado e ndice CEPEA/ESALQ para os Cafs Arbica e Conillon, de janeiro/2008 a outubro/2010
arbica, a exemplo da Colmbia, em virtude da ameaa de fortes chuvas, o que poder favorecer o surgimento de doenas e comprometer o desenvolvimento dos gros. No incio de outubro de 2010, a saca de 60 kg do caf arbica foi comercializada a R$ 320,30, sendo o conillon cotado a R$ 170,00, pelo ndice Cepea/Esalq, com valorizao de 7,8% e 5,4%, respectivamente, em relao ao incio de junho. Em Vitria da Conquista (BA), o caf Bica Rio T6/7 foi cotado a R$ 205,00, valorizando 2,5% no perodo; o Bica Dura T6/7 foi comercializado a R$ 300,00 (+20%); e o caf despolpado foi negociado a R$ 385,00, aumentando 37,5% (Grco 21). Cana-de-acar Para a safra 2010/11, foi previsto crescimento de 10,2% da rea cultivada com cana-de-acar no Brasil em relao safra 2009/10, alcanando 8,2 milhes de hectares. Esse incremento de rea dever contribuir para a produo de 651,5 milhes de toneladas, 7,8% maior que a da safra anterior. A escassez de chuvas favoreceu a colheita e concentrao de sacarose, por outro
lado, prejudicou o desenvolvimento dos canaviais em reas de expanso, renovao e das brotaes dos canaviais colhidos nesta safra, o que dever ocasionar reduo de produtividade. No Nordeste, a produo na safra 2010/11 dever alcanar 63,7 milhes de toneladas, 4,9% superior safra passada, devido ao avano da rea plantada (2,3%) e maior produtividade (2,6%). O Cear dever apresentar o maior crescimento proporcional da produo (80,2%), ocupando, no entanto, a ltima posio em volume a ser produzido (278,3 mil t), correspondente a apenas 0,4% do total do Nordeste. A primeira posio ocupada por Alagoas (26.752,8 mil t), seguida por Pernambuco (18.386,4 mil t), de modo que juntos, os dois estados concentraro mais de 70% da produo regional, prevendo-se incremento de 6,9% na colheita conjunta de ambos, em relao safra 2009/10 (Tabela 13). Apesar da desvalorizao ocorrida entre janeiro e outubro de 2010, o preo do produto continua em alta, em funo das expectativas quanto reduo da oferta, decorrente de problemas climticos nos principais pases produtores. Em
Tabela 13 Comparativo de rea, Produtividade e Produo safras 2009/2010 e 2010/2011

REA (Em mil ha) REGIO/UF Safra 09/10 NORTE NORDESTE Maranho Piau Cear Rio Grande do Norte Paraba Pernambuco Alagoas Sergipe Bahia CENTRO-OESTE SUDESTE SUL NORTE/NORDESTE CENTRO/SUL BRASIL 17,2 1.082,6 39,4 13,6 2,3 67,0 115,5 321,4 448,0 37,9 37,4 940,3 4.832,6 537,0 1.099,8 6.309,8 7.409,6 Safra 10/11 41,6 1.107,0 45,3 13,2 4,6 68,7 111,4 343,5 438,6 38,3 43,6 1.212,2 5.191,1 615,5 1.148,8 7.018,8 8.167,5 Var% 141,9 2,3 15,0 (2,9) 100,0 2,5 (3,5) 6,9 (2,1) 1,1 16,6 28,9 7,4 14,6 4,5 11,2 10,2 Safra 09/10 Safra 10/11 57.651 56.048 56.076 74.559 67.130 51.828 54.719 55.400 54.698 59.359 78.799 82.352 86.880 84.826 56.073 86.032 81.585 101.764 57.524 56.700 66.250 60.500 48.907 52.239 53.527 60.996 59.068 77.447 83.036 83.618 79.412 59.116 83.148 79.769 Var% 76,5 2,6 1,1 (11,1) (9,9) (5,6) (4,5) (3,4) 11,5 (0,5) (1,7) 0,8 (3,8) (6,4) 5,4 (3,4) (2,2) Safra 09/10 Safra 10/11 991,6 60.677,2 2.209,4 1.014,0 154,4 3.472,5 6.320,0 17.805,6 24.504,5 2.249,7 2.947,1 77.435,9 419.857,7 45.551,3 61.668,8 542.844,8 604.513,6 4.233,4 63.678,8 2.568,5 874,5 278,3 3.359,9 5.819,4 18.386,4 26.752,8 2.262,3 3.376,7 100.655,7 434.068,6 48.877,8 67.912,2 583.602,1 651.514,3 Var% 326,9 4,9 16,3 (13,8) 80,2 (3,2) (7,9) 3,3 9,2 0,6 14,6 30,0 3,4 7,3 10,1 7,5 7,8 PRODUTIVIDADE (Em kg/ha) PRODUO (Em mil t)
Fonte: (CONAB, 2010b).
outubro, a saca de 50 kg foi comercializada a R$ 59,30 em Alagoas, a R$ 62,00 em Pernambuco e a R$ 57,00 pelo ndice Cepea/Esalq. (Grco 22). No mercado internacional, os preos do
acar vm sendo pressionados pela reduo da oferta. A ndia, por exemplo, um dos grandes exportadores mundiais, ainda no regularizou a sua produo.
Alagoas 90 80 70 60
Pernambuco
ndice CEPEA/ESALQ
R$
50 40 30 20 10 mai/2009 mar/2010 mar/2009 mar/2008 mai/2010 mai/2008 jul/2008 nov/2008 nov/2009 set/2008 set/2009 jan/2010 jan/2008 jan/2009 jul/2010 jul/2009 set/2010
Grco 22 Evoluo dos Preos da Saca de 50kg do Acar Cristal em Alagoas, Pernambuco e ndice CEPEA/ESALQ, de janeiro/2008 a setembro/2010
Fonte: (CEPEA; ESALQ, 2010l). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 47
1,60
Anidro Alagoas
1,40 1,20 1,00 R$ 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 mar/08 mar/09 mar/10 mai/08 mai/09 nov/09 nov/08 mai/10 set/08 jan/10 jul/10 jan/08 jan/09 set/09 set/10 jul/08 jul/09
Anidro Pernambuco Anidro ndice CEPEA/ESALQ Hidratado Alagoas Hidratado Pernambuco Hidratado ndice CEPEA/ESALQ
Grco 23 Evoluo dos Preos do Litro do lcool Anidro e Hidratado em Alagoas, Pernambuco e ndice CEPEA/ESALQ, de janeiro/2008 a setembro/2010
Fonte: (CEPEA; ESALQ, 2010m). Elaborao: BNB/ETENE - Conjuntura Econmica.
A cotao do acar tem impulsionado tambm o preo do lcool no mercado interno. Em setembro, o lcool anidro foi comercializado a R$ 1,04, alta de 14,5% em relao a abril. Enquanto isso, o lcool hidratado foi cotado a R$ 0,89 pelo ndice Cepea/ Esalq, valorizando 12,7% no mesmo perodo. Em Alagoas, o lcool anidro foi cotado a R$ 1,24 em setembro, avano de 16,8% em relao
a abril. Em Pernambuco, foi comercializado a R$ 1,25, valorizando 14,3% no mesmo perodo. O lcool hidratado teve comportamento semelhante, sendo cotado em setembro a R$ 1,00 em Alagoas e em Pernambuco, com valorizao de 7,8% e 11%, respectivamente, no mesmo perodo (Grco 23).
3.4.2 - Pecuria
O terceiro trimestre de 2010 foi semelhante ao segundo para a pecuria, no que tange a mercado. Os preos da arroba do boi gordo continuaram em alta: em julho, e a reduo da oferta limitou os negcios, devido ao clima mais frio e seco, que reduziu o peso dos animais e dicultou a engorda connada, mesmo com a disposio dos frigorcos para pagar mais. O ndice Esalq/Bm&fbovespa subiu 2,3%, fechando em R$ 85,98/@. Foram exportadas 101,6 mil toneladas in natura, 5,5% a mais sobre o ms anterior (CEPEA; ESALQ, 2010a).
Durante o ms de agosto vericou-se a mesma situao. Mesmo com a disposio de muitos frigorcos para pagar vista, a oferta do produto no foi capaz de aumentar a escala desses varejistas, acarretando uma elevao de 7,3% no ndice Esalq/BM&FBovespa, que fechou em R$ 92,23/@. Naquele ms foram exportadas 95,9 mil toneladas in natura, queda de 5,6% no volume e de 4,5% no valor. Em setembro, o ndice Esalq/BM&FBovespa continuou sua trajetria ascendente, chegando a
alcanar R$ 94,09/@ no nal do ms, ou seja, incremento de 2% em relao a agosto (CEPEA; ESALQ, 2010c, 2010e). Quanto ao leite, devido melhora do clima e formao de pastagens nos principais estados produtores, o preo do litro caiu novamente em julho (-6,2%), com a mdia nacional do ndice Esalq/BM&FBovespa assinalando R$ 0,7242/litro; em agosto, nova reduo, de 4,5%, fez baixar a mdia nacional para R$ 0,6918/litro; em setembro, o clima mudou com a estiagem, o que
contribuiu para diminuir a produo e a oferta de gros usada na rao concentrada, de maneira que a consequente majorao do preo de um dos principais insumos ocasionou um recuo no aumento da produo, que cresceu apenas 2,4% em relao a agosto, mantendo-se o preo do leite em R$ 0,6923/litro. A Bahia acompanhou a trajetria nacional, com reduo de 1,4% em julho (R$ 0,6829/litro), 1,7% em agosto (R$ 0,6716/ litro) e 0,1% em setembro (R$ 0,6723/litro) (CEPEA; ESALQ, 2010b, 2010d, 2010f).
3.5 - Agronegcio 3.5.1 - Desempenho do Faturamento

De acordo com as previses do Instituto Brasileiro de Geograa e Estatstica (IBGE), includas no Levantamento Sistemtico da Produo Agrcola de setembro de 2010, o Valor Bruto da Produo (VBP) da agropecuria brasileira, a preos de setembro de 2010, dever alcanar R$ 272 bilhes, aumento em torno de 3,4% sobre o VBP de igual perodo de 2009 (Tabela 14). O desempenho das vendas dos produtos agrcolas e pecurios ser praticamente o mesmo; apenas com relao ao grupo gros4 se prev uma reduo no VBP, devido, principalmente, a uma baixa de 10,3% na produo, que caiu de 12,6 milhes para 11,3 milhes de toneladas, segundo o IBGE (2010h). No mbito do Nordeste, o Valor Bruto da Produo (VBP) Agropecuria, em 2010, dever atingir
R$ 41,2 bilhes (Tabela 15). Se conrmado, esse desempenho representar acrscimo de 3,5% sobre o valor de 2009 (R$ 39,8 bilhes), ou seja, na prtica um comportamento igual ao do VBP nacional, o que j seria um bom resultado, diante dos graves problemas climticos enfrentados pelos estados nordestinos em 2010. Em termos estruturais, quase no se registra modicao com respeito ao armado na edio anterior da BNB Conjuntura Econmica: do total previsto, 68% procedem da agricultura, sendo 42% das lavouras temporrias e 26% das lavouras permanentes, complementados com 32% da pecuria. Nessa previso, o faturamento de ambos os segmentos (agricultura e pecuria) apresentaria desempenho praticamente igual ao vericado nacionalmente.
4 Amendoim, arroz, aveia, centeio, cevada, ervilha, fava, feijo, mamona, milho, soja, sorgo granfero, trigo e triticale. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 49
Tabela 14 Valor Bruto da Produo Agropecuria Brasileira (VBP) 2009 e 2010 R$ Milhes de setembro/10
Produtos Agrcolas - lavouras temporrias (1) - lavouras permanentes (2) gros outras lavouras Pecurios - carnes (3) - derivados (4) 2009 171.103,8 132.352,6 38.751,2 79.291,3 91.812,5 91.945,1 70.669,4 21.275,7 2010 176.848,0 133.904,4 42.943,6 75.889,0 100.958,9 95.127,4 72.270,9 22.856,5 Var. % 3,36 1,17 10,82 -4,29 9,96 3,46 2,27 7,43 Var. Abs. 5.744 1.552 4.192 -3.402 9.146 3.182 1.601 1.581
263.049,0 271.975,3 3,39 8.926 Total Fonte: (IBGE, 2010h, 2010i). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica. (1) abacaxi, algodo herbceo, alho, amendoim, arroz, aveia, batata-doce, batata-inglesa, cana-de-acar, cebola, centeio, cevada, ervilha, fava, feijo, fumo, girassol, juta, linho, malva, mamona, mandioca, melancia, melo, milho, rami, soja, sorgo, tomate, trigo e triticale. (2) abacate, algodo arbreo, azeitona, banana, borracha, cacau, caf, caqui, castanha de caju, ch-da-ndia, coco-da-baa, dend, erva-mate, go, goiaba, guaran, laranja, limo, ma, mamo, manga, maracuj, marmelo, noz, palmito, pera, pssego, pimento. (3) bovina, suna e de frango. (4) leite e ovos.
Os efeitos da estiagem podem ser percebidos na queda da produo de arroz, feijo, mandioca e milho (do grupo lavouras temporrias), contribuindo para uma perda de R$ 1,2 bilho no VBP. O desempenho da pecuria est inuenciado por uma melhora do preo da carne bovina pago ao produtor na Regio, da ordem de 9,5%, tendncia antecipada em consulta aos criadores, quando da realizao de um estudo sobre a pecuria regional, a ser publicado pelo Escritrio Tcnico de Estudos Econmicos do Nordeste (Etene), do Banco do Nordeste (BNB). No clculo do VBP dos demais itens, foram considerados os mesmos preos nacionais, uma vez que a fonte utilizada tem registrado valores sistematicamente maiores que os nacionais, sem uma explicao plausvel.
A Bahia o estado com maior participao no VBP regional, seguido por Pernambuco, Maranho e Cear, nessa ordem; juntos, os quatro estados respondem por 76% do total, enquanto na comparao por segmento (lavouras temporrias, lavouras permanentes e pecuria) tm no mnimo 73% de participao. A Bahia continua sendo o destaque entre eles, com uma participao que varia de 32% na pecuria a 57% nas lavouras permanentes (Tabela 16). Fora desse grupo, destacam-se ainda Alagoas, por ocupar a quarta melhor posio nas lavouras temporrias (em funo da cana-de-acar), e Sergipe, tambm quarta colocada nas lavouras permanentes graas laranja
Tabela 15 Nordeste Estimativa do Valor Bruto da Produo (VBP) 2009 e 2010

Produtos Unidade Quant. 2009 2010 Lavoura temporria (a) Preo (kg) 2009 2010 VBP (mil reais) 2009 2010 132.352.635 133.904.384 17.303.768 17.151.019 710.787 743.369 1.034.723 1.057.048 14.697 18.072 13.786 17.295 891.717 704.443 109.114 109.114 400.355 464.836 3.440.579 3.565.694 345.673 385.999 38.968 38.968 1.819.047 1.449.521 62.040 88.338 2.250 1.173 69.093 63.893 1.784.153 1.555.353 263.948 263.948 218.572 218.572 2.199.355 1.770.789 3.058.515 3.879.495 50.080 46.084 776.316 709.013 38.751.246 10.377.442 22.828 192 3.592.120 277.602 879.991 573.257 34 206.756 675.466 41.980 120 102.409 26.559 546.514 67.153 849 1.046.453 739.789 652.939 475 7.855 16.949 224.478 42.943.585 11.005.645 22.828 192 3.974.240 60.111 871.938 851.906 34 268.121 866.050 41.980 120 102.409 26.756 518.793 67.153 849 1.046.453 739.789 652.939 475 7.855 17.826 197.641
Brasil Nordeste Abacaxi Algodo herbceo (em caroo) Alho Amendoim (em casca) Arroz (em casca) Batata - doce Batata - inglesa Cana-de-acar Cebola Fava (em gro) Feijo (em gro) Fumo (em folha) Girassol Mamona (baga) Mandioca Melancia Melo Milho (em gro) Soja (em gro) Sorgo granfero (em gro) Tomate Brasil Nordeste Abacate Algodo arbreo (em caroo) Banana Borracha (ltex coagulado) Cacau (em amndoa) Caf (beneciado) Caqui Castanha-de-caju Cco-da-baa Dend (cco) Figo Goiaba Guaran (semente) Laranja Limo Ma Mamo Manga Maracuj Marmelo Palmito Pimenta-do-reino Sisal ou agave (bra)
Mil frutos Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada
624.657 1.042.589 5.190 17.533 1.087.242 203.309 293.730 71.378.587 370.117 19.053 847.287 19.276 3.525 79.276 9.157.996 607.850 316.221 4.776.824 4.185.192 128.526 648.867
653.291 1.065.084 6.382 16.817 872.775 203.309 305.095 70.094.329 359.740 19.053 710.748 27.447 1.838 73.310 8.842.996 607.850 316.221 4.030.768 5.308.600 118.272 601.878
1,14 0,99 2,83 0,79 0,82 0,54 1,36 0,05 0,93 2,05 2,15 3,22 0,64 0,87 0,19 0,43 0,69 0,46 0,73 0,39 1,20
1,14 0,99 2,83 1,03 0,81 0,54 1,52 0,05 1,07 2,05 2,04 3,22 0,64 0,87 0,18 0,43 0,69 0,44 0,73 0,39 1,18
Lavoura permanente (b)
Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Mil frutos Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada Tonelada
15.403 180 2.947.658 141.542 143.252 182.007 196 217.603 1.146.139 194.629 15 135.016 2.707 1.770.764 73.141 608 1.179.101 816.862 465.925 175 21.242 4.251 280.004
15.403 180 2.985.142 30.649 142.892 194.872 196 282.187 1.480.780 194.629 15 135.016 2.727 1.848.500 73.141 608 1.179.101 816.862 465.925 175 21.242 4.471 253.678
1,48 1,07 1,22 1,96 6,14 3,15 0,17 0,95 0,59 0,22 8,02 0,76 9,81 0,31 0,92 1,40 0,89 0,91 1,40 2,71 0,37 3,99 0,80
1,48 1,07 1,33 1,96 6,10 4,37 0,17 0,95 0,58 0,22 8,02 0,76 9,81 0,28 0,92 1,40 0,89 0,91 1,40 2,71 0,37 3,99 0,78
(continua) BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 51
Tabela 15 Nordeste Estimativa do Valor Bruto da Produo (VBP) 2009 e 2010

(concluso)
Produtos Tangerina Urucum (semente) Uva Agricultura Brasil Nordeste Brasil Nordeste Carne bovina Frango Leite Ovos Sunos Brasil Nordeste Relaes Nordeste/Brasil Lavoura temporria (a) Lavoura permanante (b) Agricultura (c) Pecuria (d) Agropecuria (c + d) 13,1 26,8 16,2 13,2 15,1 12,8 25,6 15,9 13,7 15,1 Unidade Tonelada Tonelada Tonelada Quant. 2009 2010 47.865 47.865 2.426 2.426 253.749 251.542 Preo (kg) 2009 2010 0,80 0,80 2,31 2,31 2,49 2,49 VBP (mil reais) 2009 2010 38.272 38.272 5.606 5.606 630.795 625.309 171.103.881 176.847.970 27.681.210 28.156.664 Pecuria 91.945.116 12.100.284 5,62 5.338.377 2,13 2.312.764 0,72 1,91 2,56 2.008.810 803.991 1.636.342 95.127.377 12.999.927 5.924.674 2.497.322 2.058.830 842.342 1.676.759
Tonelada Tonelada milhes de litros mil cx. de 30 dzias Tonelada
1.039.065 1.083.792 2.796 12.608 639.560
1.053.404 1.170.278 2.865 13.210 655.357
5,14 2,13 0,72 1,91 2,56
Agropecuria 263.048.997 271.975.346 39.781.494 41.156.591
Fonte: (IBGE, 2010h, 2010i; FGV, 2010; AGRAFNP, 2009).
Tabela 16 Nordeste Estimativa da Participao de Estados Selecionados no Valor Bruto da Produo Agropecuria 2010 R$ Milhes jun/2010
Estados Maranho Piau Cear Rio Grande do Norte Paraba Pernambuco Alagoas Sergipe Bahia Bahia+Pernambuco+ Cear+Maranho Demais Soma Lavouras Temporrias 2.220 1.150 839 492 734 1.956 1.529 730 7.500 12.515 4.636 17.151 % 12,9 6,7 4,9 2,9 4,3 11,4 8,9 4,3 43,7 73,0 27,0 100,0 Lavouras Permanentes 201 131 1.177 472 429 1.589 128 570 6.309 9.276 1.730 11.006 % 1,8 1,2 10,7 4,3 3,9 14,4 1,2 5,2 57,3 84,3 15,7 100,0 Agricultura 2.420 1.281 2.016 964 1.163 3.545 1.657 1.301 13.809 21.791 6.366 28.157 % 8,6 4,5 7,2 3,4 4,1 12,6 5,9 4,6 49,0 77,4 22,6 100,0 Pecuria 2.066 1.072 1.666 539 664 1.753 543 550 4.148 9.632 3.368 13.000 % 15,9 8,2 12,8 4,1 5,1 13,5 4,2 4,2 31,9 74,1 25,9 100,0 Agropecuria 4.486 2.353 3.682 1.503 1.827 5.298 2.200 1.850 17.957 31.423 9.733 % 10,9 5,7 8,9 3,7 4,4 12,9 5,3 4,5 43,6 76,4 23,6
41.157 100,0
Fonte: (IBGE, 2010h, 2010i; FGV, 2010; AGRAFNP, 2009).
3.5.2 - Balana Comercial do Agronegcio

Decorridos trs trimestres de 2010, a balana comercial brasileira apresentou um saldo positivo de quase US$ 12,8 bilhes, resultado 39,7% menor do que o valor obtido em igual perodo de 2009 (US$ 21,2 bilhes) (Tabela 17).
D
Alagoas Bahia Cear Paraba
No caso da balana comercial do Nordeste, repetiu-se a retrao que j havia acontecido nos dois trimestres anteriores deste ano, gerando um resultado negativo de US$ 916 milhes, quando, em igual perodo de 2009, o saldo havia sido
Tabela 17 Nordeste Balana Comercial do Agronegcio, por Estado 2009 e 2010

US$ Milhes Dados de janeiro a setembro de cada ano
Regio/Estado Brasil Total (a) Brasil Agronegcio (b) Nordeste Total (c) Nordeste Agronegcio (d) 2009 Exportao 111.797,5 49.393,7 8.235,8 4.321,8 484,5 2.356,9 487,7 363,0 62,3 281,7 115,4 141,9 28,4 Importao 90.618,1 6.931,7 7.648,5 971,3 23,9 301,0 194,5 39,0 41,0 321,7 0,6 26,8 22,8 Saldo 21.179,4 42.462,0 587,3 3.350,5 460,6 2.055,9 293,2 324,0 21,3 -40,0 114,8 115,1 5,6 Exportao 144.929,4 56.964,5 11.576,3 5.039,6 551,8 2.830,1 591,4 329,1 77,4 368,0 96,5 160,4 34,8 29,6 15,3 40,6 16,6 13,9 20,1 21,3 -9,3 24,4 30,6 -16,4 13,1 22,5 Relaes (%) b/a d/c d/b 44,2 52,5 8,7 7,6 12,7 14,0 200,5 570,5 7,9 39,3 43,5 8,8 7,2 9,1 12,0 372,0 -426,8 8,2 2010 Importao 132.156,2 9.450,7 12.491,9 1.131,5 30,6 356,0 209,8 55,2 67,5 357,2 2,1 29,1 24,0 45,8 36,3 63,3 16,5 27,7 18,2 7,9 41,7 64,7 11,0 277,9 8,6 4,9 Saldo 12.773,2 47.513,8 -915,6 3.908,1 521,2 2.474,2 381,6 273,8 9,9 10,8 94,4 131,3 10,8 -39,7 11,9 -255,9 16,6 13,2 20,3 30,1 -15,5 -53,4 -127,0 -17,8 14,1 94,8
Maranho Pernambuco Piau Rio Grande do Norte Sergipe Brasil Total Brasil Agronegcio Nordeste Total Nordeste Agroneg. Alagoas Bahia Cear Maranho Paraba Pernambuco Piau Rio Grande do Norte Sergipe
Variaes % 2010/2009
Fonte: (BRASIL, 2010a).
positivo em US$ 587 milhes. No que tange ao agronegcio nacional, no mesmo perodo, sua balana comercial assinalou desempenho muito superior ao da balana comercial total do pas, gerando um saldo quase quatro vezes maior: US$ 47,5 bilhes. A balana do agronegcio nordestino apresentou semelhante comportamento frente balana regional total, produzindo um saldo positivo de US$ 3,9 bilhes. At setembro de 2010, as exportaes do agronegcio nacional alcanaram US$ 56,9 bilhes, aumentando 15,3% sobre igual perodo do ano anterior. O complexo soja, as carnes, o complexo sucroalcooleiro, os produtos orestais e o caf constituram os principais produtos exportados, respondendo, juntos, por 79,4% do total exportado pelo agronegcio nacional. No mesmo perodo, as importaes brasileiras de produtos do agronegcio aumentaram de US$ 6,9 bilhes para US$ 9,4 bilhes (crescimento
de 36,3%) (Tabela 17). Os itens que mais contriburam para isso foram os cereais, farinhas e preparaes, os produtos orestais, as bras e produtos txteis, os pescados e produtos hortcolas, leguminosas, razes e tubrculos, que, juntos, representaram 68,2% do valor total importado pelo Pas. Dentre os principais produtos exportados do agronegcio em mbito nacional, apenas o complexo soja apresentou recuo em relao ao perodo de janeiro a setembro de 2009; enquanto isso, s aumentou o valor dos produtos importados anteriormente listados, destacando-se os produtos hortcolas e os produtos orestais, com crescimentos de 83% e 69%, respectivamente, sobre idntico perodo de 2009. As exportaes do agronegcio nordestino somaram US$ 5 bilhes em 2010, valor 16,6% superior ao alcanado entre janeiro a setembro do ano anterior. Com mais da metade do total
Tabela 18 Nordeste Principais Produtos Exportados do Agronegcio, de Jan a Set/2010 US$ Milhes
Produtos 1 Celulose 2 Soja em Gros 3 Acar 4 Algodo e Produtos Txteis de Algodo 5 Farelo de Soja 6 Produtos do Cacau 7 Couro e Pele de Bovino 8 Frutas Frescas 9 Nozes e Castanhas 10 Produtos de Couro e Peleteria 11 Papel 13 Outros Produtos de Origem Vegetal 12 Caf Verde e Caf Torrado 14 Crustceos e Moluscos 15 Outros Total Valor 1.165,0 900,5 816,5 329,9 229,2 213,0 208,2 204,2 181,2 133,2 100,7 91,7 72,0 61,4 332,7 5.039,4 % 23,1 17,9 16,2 6,5 4,5 4,2 4,1 4,1 3,6 2,6 2,0 1,8 1,4 1,2 6,6 100,0 % Acum 23,1 Bahia 41,0 Bahia, Maranho, Piau 57,2 Alagoas, Pernambuco, Rio Grande do Norte 63,7 Bahia, Paraba, Cear 68,3 Bahia, Piau 72,5 Bahia 76,6 Cear, Bahia 80,7 Bahia, Cear, Pernambuco 84,3 Cear, Rio Grande do Norte 86,9 Cear, Bahia 88,9 Bahia, Pernambuco 90,8 Bahia 92,2 Piau, Cear 93,4 Cear 100,0 Princ. Exportadores
Fonte: (BRASIL, 2010a). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
regional, a Bahia (56,2%) foi o estado que mais exportou, seguido por Cear (11,7%), Alagoas (10,9%) e Pernambuco (7,3%). Apenas o Maranho e o Piau tiveram reduo nas exportaes em relao a 2009, sem, no entanto, comprometer signicativamente o desempenho regional Regio, devido sua tmida participao (8%) no total exportado do agronegcio. Considerando-se as informaes referentes aos principais produtos exportados, constata-se que, dos 14 itens responsveis pela quase totalidade exportada (93,4%), apenas trs responderam por mais da metade (57,2%) do total exportado pelo agronegcio do Nordeste: celulose (US$ 1,1 bilho), soja em gros (US$ 900,5 milhes) e acar (US$ 816,5 milhes) (Tabela 18). No perodo em anlise, as importaes de produtos do agronegcio aumentaram em todos os estados do Nordeste, comparativamente a igual perodo de 2009, especialmente, em termos
proporcionais. Com efeito, no Piau, quase quadruplicaram (incremento de 277,9%), enquanto em Pernambuco cresceram 64,7%. Entretanto, somente Pernambuco teve crescimento signicativo em termos absolutos (US$ 35,5 milhes acrescidos s importaes), de modo que suas importaes de produtos do agronegcio corresponderam a 3,1% do total adquirido no exterior pelo agronegcio regional. Analisando-se as importaes do agronegcio por produto at setembro/2010, v-se que apenas trs produtos responderam, juntos, por mais da metade (55,1%) do valor importado: cereais (37,7%), produtos e subprodutos da indstria de moagem (9,3%) e leos vegetais (8,1%). Bahia e Pernambuco so as portas de entrada das importaes de produtos do agronegcio no Nordeste, com participao conjunta de 63% do total desse tipo de importao. Alm disso, esses dois estados se destacam como os principais
Tabela 19 Nordeste Principais Produtos Importados do Agronegcio, de Jan a Setembro/2010 US$ Milhes
Produtos 1 Cereais 2 Produtos e Subprodutos da Indstria de Moagem 3 leos Vegetais 4 Algodo e Produtos Txteis de Algodo 5 Cacau Inteiro ou Partido 6 Borracha Natural e Gomas Naturais 7 Papel 8 Peixes 9 Bebidas Alcolicas 10 Produtos do Cacau 11 Carne Bovina 12 Celulose 13 lcool 14 Produtos Hortcolas, Leguminosas, Razes e Tubrculos 15 Outros Total Valor 476,4 117,5 102,8 100,0 84,4 68,0 66,4 55,4 54,2 20,3 18,7 10,5 10,0 9,0 68,5 1.262,1 % 37,7 9,3 8,1 7,9 6,7 5,4 5,3 4,4 4,3 1,6 1,5 0,8 0,8 0,7 5,4 100,0 % Acum Princ. Importadores 37,7 Cear, Pernambuco 47,1 Pernambuco 55,2 Bahia, Cear 63,1 Paraba, Cear 69,8 Bahia 75,2 Bahia 80,5 Pernambuco 84,9 Pernambuco 89,1 Pernambuco 90,8 Bahia 92,2 Pernambuco 93,1 Pernambuco 93,9 Pernambuco, Bahia 94,6 Pernambuco 100,0
Fonte: (BRASIL, 2010a). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
importadores de quase todos os produtos listados na tabela (Tabela 19). Todos os estados do Nordeste contriburam positivamente para a formao do saldo do agronegcio regional. Contudo, Pernambuco, Paraba,
Piau e Maranho apresentaram, nos oito primeiros meses de 2010, saldos comerciais do agronegcio inferiores aos registrados em igual perodo de 2009. A Bahia aumentou o seu saldo comercial em US$ 418,3 milhes, enquanto o do Maranho sofreu reduo de US$ 50,2 milhes.
REFERNCIAS
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4 - Emprego e Rendimento
Segundo estimativas da Pesquisa Mensal de Emprego (PME) de agosto de 2010, a populao brasileira ocupada totalizou 22,1 milhes nas seis regies metropolitanas pesquisadas pelo IBGE (Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, So Paulo e Porto Alegre), representando elevao de 3,2% comparativamente a agosto de 2009 e 691 mil postos de trabalho a mais. Na regio metropolitana de Recife (RMR), a populao ocupada somou 1.478 mil pessoas em agosto ou 45,4% da populao em idade ativa, alta de 8,4% na comparao com agosto de 2010 e acrscimo de 115 mil pessoas no mercado de trabalho. Conforme a pesquisa, 55,5% da popu-
lao ocupada so do sexo masculino, 65% esto na faixa etria entre 25 e 49 anos e 57,9% possuem 11 anos ou mais de estudo. Com relao ao tamanho do empreendimento, 55,3% dos ocupados encontravam-se nos estabelecimentos com 11 ou mais pessoas e 66,9% estavam empregados h pelo menos dois anos. Na regio metropolitana de Salvador, a populao ocupada foi estimada em 1.712 mil pessoas ou 51% da populao em idade ativa, incremento de 3,3% sobre agosto de 2009, ndice ligeiramente superior ao total das regies pesquisadas. O sexo masculino predomina entre os ocupados com 52,8%, bem como as pessoas com idade en-
Tabela 1 Populao Ocupada nas Regio Metropolitana de Recife e Salvador (%). Agosto/2010
Populao Ocupada (%) Sexo Masculino Feminino Faixa Etria 10 a 14 anos 15 a 17 anos 18 a 24 anos 25 a 49 anos 50 anos ou mais Anos de Estudo Sem instruo e menos de 1 ano 1 a 3 anos 4 a 7 anos 8 a 10 anos 11 anos ou mais Tamanho do Empreendimento 1 a 5 pessoas 6 a 10 pessoas 11 ou mais pessoas Fonte: (IBGE, 2010b). BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 61 Total 54,6 45,4 0,2 1,5 14,3 62,6 21,3 1,7 3,8 17,7 17,6 59,1 33,8 5,6 60,6 Recife 55,5 44,5 0,2 0,9 13,9 65 20 2,4 4,2 19,1 15,9 57,9 39,1 5,6 55,3 Salvador 52,8 47,2 0,3 1,1 13,1 65,8 19,8 2 5,1 17,4 15,8 59,7 39,5 6 54,5
tre 25 e 49 anos (65,8%) e com 11 anos ou mais de estudo (59,7%). A PME tambm revelou que 54,5% dos ocupados em Salvador trabalhavam em empreendimentos com 11 ou mais pessoas e que 67,7% j estavam empregados h pelo menos dois anos (Tabela 1). O setor de atividade que registrou o maior nmero de pessoas ocupadas foi o de comrcio, reparao de veculos automotores e de objetos pessoais e domsticos e comrcio a varejo de combustveis, absorvendo 18,4% da populao ocupada nas RMs pesquisadas, sendo tambm o mais representativo nas regies do Recife (23,3%) e Salvador (20,6%). Em relao a agosto de 2009, o grupo de atividades de construo foi o que experimentou taxa mais signicativa de crescimento: 19,5% na RM de Recife e 11,4% na RM de Salvador, representando 18 mil e 17 mil novos postos de trabalho, respectivamente. Esse comportamento expressa o
resultado das medidas de incentivo ao setor de construo civil. O contingente de trabalhadores com carteira assinada no setor privado respondeu por 46,22% (10,2 milhes) da populao ocupada no conjunto das regies metropolitanas pesquisadas pelo IBGE. Trata-se do maior percentual j registrado no ms de agosto desde 2002. Em relao a agosto de 2009, o avano foi de 7,2%, representando mais 685 mil postos de trabalho com carteira assinada nesse perodo. No Nordeste, os trabalhadores com carteira assinada totalizaram 40,4% e 41,1% da populao ocupada nas regies metropolitanas de Recife e Salvador, respectivamente. Na RMR, enquanto o emprego formal no setor privado cresceu 10,8%, com 58 mil contrataes no perodo agosto 2010/ agosto 2009, o nmero de trabalhadores sem carteira assinada cresceu 16,1% com 25 mil novos empregados no mercado de trabalho informal. Em
Tabela 2 Populao Ocupada nas Regies Metropolitanas de Recife e Salvador (%), por Grupamento de Atividades. Agosto 2009/2010
TODAS 6 RMs Grupamentos de Atividade % Populao Ocupada ago/09 Ind. extrativa e de transformao e distribuio de eletricidade, gs e gua Construo Comrcio, reparao de veculos automotores e de objetos pessoais e domsticos e comrcio a varejo de combustveis Servios prestados empresa, aluguis, intermediao nanceira e atividades imobilirias Administrao pblica, defesa, seguridade social, educao, sade e servios sociais Servios domsticos Outros Servios ago/10 RECIFE % Populao Ocupada ago/09 ago/10 SALVADOR % Populao Ocupada ago/09 ago/10
VAR%
VAR%
VAR%
16,8 7,3
16,8 7,4
2,9 4,7
10,1 6,6
10,2 7,3
9,5 19,5
9,9 8,9
9,9 9,5
3,6 11,4
18,8
18,4
1,1
24,6
23,3
2,6
19,6
20,6
8,7
15,6
15,4
2,0
14,3
14,3
8,7
15,5
13,6
-9,2
16,4 7,8 16,7
16,7 7,0 17,7
4,9 -7,1 9,4
19,0 8,5 16,3
19,2 8,2 16,7
9,7 4,0 11,6
19,2 9,0 17,3
13,0 19,9 17,5
7,4 -5,9 4,5
Fonte: (IBGE, 2010b). Nota: Foi excludo o grupamento Outras Atividades.
Grco 1 Empregados com carteira de trabalho assinada no setor privado (%). Agosto 2002/2010
Fonte: (IBGE, 2010b).
Salvador, a informalidade caiu 6,1% nesse mesmo perodo, retirando do mercado 13 mil pessoas. Por sua vez, o contingente dos trabalhares com carteira assinada aumentou 9,2% com a incorporao de 60 mil trabalhadores (Grco 1). De acordo com os dados da PME referentes s seis regies metropolitanas analisadas, a taxa de desocupao1 de 6,7%, em agosto deste ano, foi a menor desde o incio da srie da pesquisa em maro de 2002. Comparativamente ao ms anterior, a taxa manteve-se estvel (-0,2 ponto percentual), entretanto, decresceu 1,4 ponto percentual em relao a agosto/09. A expectativa para os prximos meses de reduo da taxa de desemprego devido ao aumento de vagas em funo das festividades do nal de ano. Por outro lado, as regies metropolitanas nordestinas acusaram taxas de desemprego bem acima da mdia nacional: 9% na de Recife e 11,7% em Salvador. Entretanto, enquanto Recife registrou recuo de 1,9 pp na taxa de desocupao
no perodo de agosto de 2009 a agosto de 2010, Salvador apresentou estabilidade (0,3 pp), como mostra o Grco 2. O incremento dos trabalhadores formais no setor privado est associado a uma expanso do seu rendimento mdio real habitualmente recebido. Em agosto de 2010, constatou-se uma elevao de 1,4% em relao ao ms anterior e de 5,5% na comparao com agosto de 2009. Esse desempenho foi crucial para o acrscimo de 8,8% da massa de rendimento mdio real habitualmente recebida no confronto ms/mesmo ms do ano anterior, estimada em R$ 32,9 bilhes. Nas RMs nordestinas pesquisadas, o rendimento mdio registra comportamentos semelhantes. Recife exibe melhoria de 4,4% no indicador ms/ mesmo ms do ano anterior e de 17,5% frente a agosto de 2009. Vale destacar que esses resultados so os maiores entre as regies metropolitanas de todo o Brasil. Com relao a Salvador, o rendimento mdio apresentou aumento de 3,3%
1 a percentagem das pessoas desocupadas em relao populao economicamente ativa (IBGE, 2010a). BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 63
Grco 2 Taxa de Desocupao por Regio Metropolitana

Fonte: (IBGE, 2010b).
em agosto no confronto com julho de 2010 e expanso de 7,7% comparativamente ao mesmo ms de 2009, o segundo melhor desempenho entre as seis RMs investigadas. Dois fatores foram determinantes para o avano do poder de compra dos trabalhadores, em especial nas regies nordestinas. A poltica de valorizao do salrio mnimo, com efeitos positivos, sobretudo no Nordeste, regio que concentra a maior parte dos trabalhadores com ganhos de at um salrio mnimo. O outro fator est relacionado
com a ntida melhora do ambiente de negociao salarial no primeiro semestre de 2010 na comparao com os dois anos anteriores. De acordo com o Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos Socioeconmicos (Dieese), 97% das 290 negociaes salariais obtiveram reajustes iguais ou acima da inao medida pelo INPC-IBGE. Vale salientar que esse percentual atingiu 93%, em 2009, e 87%, em 2008 (DIEESE, 2010a). O setor da construo civil foi particularmente responsvel pela expanso do nmero de
Tabela 3 Estimativa de Ocupados na Construo Civil. Regies Metropolitanas e Distrito Federal. Primeiro Semestre de 2010/ Primeiro Semestre de 2009
Regies Total Belo Horizonte Distrito Federal Fortaleza Porto Alegre Recife Salvador So Paulo Fonte: (DIEESE, 2010b). 64 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. 1 Semestre 2009 1.095 159 57 82 94 73 93 537 1 Semestre 2010 1.229 167 67 107 106 82 107 593
trabalhadores e do rendimento. Conforme o Boletim Trabalho e Construo do Dieese (2010b), as sete regies investigadas (Belo Horizonte, Distrito Federal, Fortaleza, Porto Alegre, Recife, Salvador e So Paulo) assinalaram expanso dos postos de trabalho na construo civil no confronto entre os primeiros trimestres de 2009 e
2010, com destaque para a regio de Fortaleza, com 30,5% (Tabela 3). J o rendimento mdio real dos trabalhadores cresceu em seis das sete regies pesquisadas nessa base de comparao. Entre as regies metropolitanas nordestinas, Fortaleza (7,1%) apresentou a maior taxa de crescimento (Tabela 4).
Tabela 4 Rendimento Mdio Real dos Ocupados na Construo Civil. Regies Metropolitanas e Distrito Federal. Primeiro Semestre de 2010/Primeiro Semestre de 2009 R$ 1,00
Regies Belo Horizonte Distrito Federal Fortaleza Porto Alegre Recife Salvador So Paulo Fonte: (DIEESE, 2010b). 1 Semestre 2009 891 904 635 973 531 719 1.068 1 Semestre 2010 838 988 680 1.067 536 733 1.151
4.1 - Consideraes Adicionais Sobre Emprego Formal

As informaes do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados Caged, do Ministrio do Trabalho e Emprego MTE (BRASIL, 2010), indicam 2010 como o melhor ano da srie j registrado. Entre janeiro a agosto, foram geradas 1.914.531 novas vagas, o melhor resultado em termos acumulados desde 1992, sendo 299.415 apenas no ms de agosto tambm o melhor ms de agosto na srie histrica do Caged. Isso ocorre por conta, principalmente, da forte atuao dos setores de servios (679.866), indstria de transformao (506.071) e construo civil (308.539) (Grco 3). O Nordeste apresenta patamar superior ao observado no perodo pr-crise, com 223.134 novos postos de trabalho no acumulado janeiro/agosto. Conforme nota-se no Grco 1, o resultado
obtido em 2010 vai conrmando a tendncia de que esse ano ser o mais expressivo na gerao de empregos formais tanto em escala nacional quanto regional. O Grco 4 apresenta a tendncia mensal na gerao de empregos celetistas. Percebe-se uma franca evoluo no saldo nacional, com a exceo do ms de dezembro que historicamente apresenta saldo negativo por conta do trmino de contratos temporrios na indstria, no comrcio e no setor de servios. Na comparao agosto de 2010 com o mesmo ms do ano anterior, o Nordeste teve incremento de 5,8%. O Brasil, nessa mesma base de comparao registrou uma expanso bem mais forte: 23,6%. Esse desempenho menos notvel do Nordeste se deve ao fato da indstria de transformao nordestina ainda no ter se re-
Grco 3 Regies. Evoluo do Saldo de Empregos no Acumulado do Ano Agosto de 2000 Agosto de 2010
Fonte: (BRASIL, 2010). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.
cuperado das perdas recorrentes nos estados ligados s atividades sucroalcooleiras, afetadas no primeiro semestre por conta de fatores sazonais. A Tabela 5 apresenta o acumulado janeiro/ agosto em mbito nacional e regional, discri-
minado setorialmente. No total brasileiro, o setor de servios aparece como forte demandante de mo de obra formal com 34,8% de todos os empregos gerados no perodo, seguido pela indstria de transformao (25,9%) e construo
Grco 4 Brasil e Nordeste Evoluo do Emprego Formal (Mensal). Ago. 09 - Ago. 10 (Saldo)
Fonte: (BRASIL, 2010). 66 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
Tabela 5 Brasil e Regies. Saldo Acumulado de Empregos Formais Por Setores Jan a Ago 2010
Extrativa Mineral Brasil Nordeste Norte Sudeste Sul Centro-Oeste 12.136 1.978 2.457 5.475 872 1.354 Ind. de Transformao 506.071 -9.261 15.613 307.965 145.521 46.233 S.I.U.P 13.801 1.420 838 9.221 2.118 204 Const. Civil 308.539 88.879 27.418 123.336 46.589 22.317 Comrcio 237.468 32.876 9.475 133.136 45.111 16.870 Servios 679.866 92.155 27.982 408.177 103.147 48.405 Adm. Pblica 25.099 1.335 709 16.570 6.229 256 Agropecuria 171.551 14.049 2.182 130.264 991 24.065 Total 1.954.531 223.431 86.674 1.134.144 350.578 159.704
Fonte: (BRASIL, 2010). (*) Servios Industriais de Utilidade Pblica.
civil (15,8%). Para o Nordeste, apenas servios e construo civil se assemelham ao desempenho nacional, com participao de 41,2% e 39,8% no total nordestino, respectivamente. Juntos, esses dois setores so responsveis por 81% de todo o saldo gerado na regio. Comrcio tambm merece destaque por apresentar saldo superior a 30 mil postos de trabalho para o perodo, 14,7% do total regional. Esses valores revelam a importncia de polticas de ampliao do consumo das famlias e de obras de infraestrutura para o Nordeste, ambos os setores grandes demandadores de mo de obra (Tabela 5). Entre os estados nordestinos, os destaques no ms de agosto foram Pernambuco, Cear e
Bahia. No acumulado no ano, percebe-se a forte recuperao regional que, exceto por Alagoas, apresentou evoluo positiva em todos os demais estados (Tabela 6). Os setores de servios (41,2%), construo civil (39,8%) e comrcio (14,7%) lideram o bom desempenho da economia nordestina. Servios se sobressaem em funo da atuao dos subsetores ligados ao turismo, habitao e ao ensino. J a construo civil alavancada pelos grandes projetos de infraestrutura dos governos federal e estadual. O comrcio, por sua vez, impulsionado pelo fortalecimento da classe mdia nordestina. A indstria de transformao nordestina, apesar de ainda apresentar saldo negativo no acumulado at agosto de 2010, vem demonstrando uma
Tabela 6 Nordeste: Gerao de Empregos Formais por Estado (Saldo) 2009 e 2010
Estados Brasil Nordeste Alagoas Bahia Cear Maranho Paraba Pernambuco Piau Rio Grande do Norte Sergipe Fonte: (BRASIL, 2010). BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 67 Resultado Mensal Agosto 2009 242.126 65.751 1.278 11.085 13.790 1.998 6.799 18.990 2.765 6.776 2.270 2010 299.415 69.562 1.475 11.207 12.321 2.414 8.464 21.799 2.318 6.786 2.778 Acumulado no Ano (Jan - Ago) 2009 680.034 37.998 -36.569 43.975 28.486 -4.922 3.516 -597 7.012 -4.844 1.941 2010 1.954.531 223.431 -33.092 80.678 50.377 25.327 12.130 41.677 17.109 18.052 11.173
Tabela 7 Nordeste. Evoluo do Emprego Celetista por Estado Janeiro a Agosto de 2010 (Saldo)
Estado Alagoas Bahia Cear Maranho Paraba Pernambuco Piau Rio Grande do Norte Sergipe Nordeste Extrativa Mineral 30 1.007 117 106 74 160 -62 437 109 1.978 Indstria de Transformao -38.441 15.123 11.889 2.886 2.777 -12.726 2.139 5.145 1.947 -9.261 S.I.U.P* 97 279 56 163 -700 1.184 129 160 52 1.420 Construo Civil 2.723 25.523 14.530 8.231 4.195 18.212 7.178 5.590 2.697 88.879 Comrcio 1.176 5.345 6.136 4.471 3.230 5.089 3.022 2.723 1.684 32.876 Servios 1.997 22.216 18.813 6.598 4.850 22.923 4.128 5.325 5.305 92.155 Administrao Agropecuria Pblica -27 292 938 -43 22 -55 6 120 82 1.335 -647 10.893 -2.102 2.915 -2.318 6.890 569 -1.448 -703 Total -33.092 80.678 50.377 25.327 12.130 41.677 17.109 18.052 11.173
14.049 223.431
Fonte: (BRASIL, 2010).

(*) Servios Industriais de Utilidade Pblica.
forte recuperao nos ltimos meses. De junho a agosto somou 37.107 oportunidades formais, sendo 22.507 novos empregos celetistas apenas
em agosto. Nessa perspectiva, a partir de setembro o acumulado do ano para a indstria j ser positivo (Tabela 7).
REFERNCIAS
BRASIL. Ministrio do Trabalho e Emprego. Caged. Disponvel em: <http://www.caged.gov.br>. Acesso em: 29 set. 2010. DIEESE. Balano das negociaes dos reajustes salariais do 1 semestre de 2010. Disponvel em: <http://www.dieese.org.br>. Acesso em: 13 out. 2010a. ______. Boletim de Trabalho e Construo, n. 4, out. 2010. Disponvel em: <http://www.dieese. org.br>. Acesso em: 13 out. 2010b. IBGE. Pesquisa mensal de emprego, ago. 2010. Disponvel em: <http://www.ibge.gov.br>. Acesso em: 25 set. 2010a. ______. Pesquisa mensal de emprego, ago. 2010. Disponvel em: <http://www.ibge.gov.br>. Acesso em: 27 set. 2010b.
5 - Setor Externo
Entre janeiro e agosto de 2010, o Brasil exportou US$ 126,1 bilhes, assinalando expanso de 28,8% no valor de suas vendas externas, comparativamente a igual perodo de 2009. Desse total, 44,3% se referem a produtos bsicos e 53,6% a industrializados1. Esses dois percentuais corroboram a signicativa presena de commodities na pauta brasileira, o que se acentuou nos ltimos anos (20042008), sendo estimado pelo IPEA (2009) algo em torno de 40% da pauta exportadora. No perodo em anlise, o item minrios de ferro e seus concentrados ocupou o primeiro lugar na pauta de exportao nacional, correspondendo a 12,6% do total exportado. Ressalte-
-se que o aumento das exportaes de minerais metlicos pode ser visualizado pelo crescimento dos coecientes de exportao2 da indstria extrativa brasileira, que, em 1996, foi de aproximadamente 40%, em 2007 atingiu 59,2% e em 2009 subiu para 66%. Ainda que nos primeiros oito meses de 2010 as exportaes tenham crescido de forma expressiva relativamente a igual perodo de 2009, os valores exportados so praticamente os mesmos dos oito meses iniciais de 2008. No que concerne s importaes, que entre janeiro e agosto de 2010 somaram US$ 114,4 bilhes, constata-se incre-
Grco 1 Distribuio da Participao Proporcional (%) dos Estados Nordestinos na Pauta de Exportaes da Regio Jan./Ago. 2010
Fonte: (BRASIL, 2010). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica.
1 Os 2,1% restantes referem-se a operaes especiais. 2 O coeciente de exportao obtido pela diviso do valor das exportaes de um segmento industrial pelo valor da sua produo domstica. 3 A Nomenclatura Comum do Mercosul (NCM) uma lista de produtos do mercado interno e/ou externo, ordenados segundo conveno internacional. Possui oito dgitos e uma estrutura de classicao com at seis nveis de agregao: captulo, posio, subposio simples, subposio composta, item e subitem. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 69
mento de 45,7% sobre 2009, embora essas cifras sejam apenas ligeiramente superiores quelas de igual perodo de 2008 (US$ 113,9 bilhes). Dessa maneira, at agosto de 2010 a balana comercial acumulou saldo de US$ 11,7 bilhes, cando 41% abaixo do registrado em 2009. Das cinco regies brasileiras, o Nordeste foi a que alcanou maior expanso entre janeiro e agosto de 2010, com receitas de US$ 10,2 bilhes, incremento de 42%. Oito dos nove estados nordestinos aumentaram suas exportaes. A exceo foi o Piau, que registrou queda de 15,1%. A distribuio das exportaes da Regio por estado at agosto de 2010 comportou-se conforme explicitado no Grco 1, valendo salientar que o Maranho teve a maior expanso proporcional nos valores exportados (136,9%). A pauta de exportao regional no perodo sob anlise compreende os mesmos captulos da NCM3 dos ltimos quatro anos. Cumpre destacar o crescimento das vendas dos produtos dos seguintes captulos: minrios, escrias e cinzas (1.381%),
combustveis, leos e ceras minerais (136%), produtos qumicos orgnicos (74%), acares e produtos de confeitaria (41%) e pastas de madeira ou de outras matrias brosas celulsicas (40%). Na comparao entre agosto de 2009 e agosto de 2010, houve signicativos aumentos nos preos de produtos como minrio de ferro (168,2%), semimanufaturados de ferro e ao (59,5%) e laminados planos (49,6%) (GLOBAL 21, 2010). Entretanto, o extraordinrio aumento das receitas de exportaes do captulo minrios, escrias e cinzas se deve, sobretudo, ao incremento nas quantidades exportadas, principalmente para China e Japo. Tambm o preo do acar e lcool apresentou trajetria de alta, por conta da seca no Paquisto, reduo da produo do acar de beterraba e concomitante expanso de sua demanda, o que justica o signicativo aumento de suas exportaes (BARROS, 2010). A China foi tambm o principal destino dos dois principais captulos exportados pelo Nordeste
Minrios, escrias e Demais Captulos 30% 11% Pastas de madeira ou de outras matrias fibrosas celulsicas 10% Produtos qumicos orgnicos 9% Combustveis, leos e ceras minerais, etc. 9%
Plsticos e suas obras 3% Veculos automveis, tratores, ciclos, etc. 3% Frutas, cascas de ctricos e de meles 3% 3% Calados, polainas, 4%
Acares e produtos de Sementes e frutos oleaginosos, gros, 7% 8%
Grco 2 Distribuio da Participao Proporcional (%) dos Principais Captulos (NCM) na Pauta de Exportaes do Nordeste Jan./Ago. 2010
Fonte: (BRASIL, 2010). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. 70 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
Demais Captulos 29%
Pastas de madeira ou de outras matrias fibrosas celulsicas 18%
Cacau e suas 3% Veculos automveis, tratores, ciclos, etc. 5% Cobre e suas 5%
Produtos qumicos 16%
Combustveis, leos e ceras Sementes e frutos oleaginosos, 8% 16%
Grco 3 Distribuio da Participao Proporcional (%) dos Principais Captulos (NCM) na Pauta de Exportaes da Bahia Jan./Ago. 2010
(minrios, escrias e cinzas; e pastas de madeira ou de outras matrias brosas celulsicas). Dessa maneira, o gigante asitico j participa com 13,4% das vendas externas regionais, superado apenas pelos Estados Unidos (15,6%). Outros pases se destacaram como compradores de produtos nordestinos: Argentina (9,2%), Holanda (6,1%), Japo (4%), Alemanha (3,8%), Espanha (3,4%), Itlia (3,4%), Rssia (3,3%), Antilhas Holandesas (3%), Reino Unido (2,8%) e Mxico (2,4%). Do total exportado pelo Nordeste, aproximadamente 74% correspondem a bens intermedirios. A maior parte das empresas exportadoras obtm receitas da venda de insumos industriais (US$ 5,7 bilhes), casos da Vale, responsvel por 11,1% do total exportado pelo Nordeste, Petrobras (10,5%), Braskem (7%) e Bahia Sul Celulose (6,1%). A anlise das vendas de cada estado nordestino revela que a Bahia continua na liderana (US$ 5,7 bilhes), com 56% do total. As exportaes baianas cresceram 34%, cabendo os maiores desempenhos proporcionais aos captulos (NCM)
combustveis, leos e ceras minerais (134%), produtos qumicos orgnicos (75%) e pastas de madeira ou de outras matrias brosas celulsicas (40%). Nos oito meses iniciais de 2010 o Cear exportou US$ 805,9 milhes. Desse total, praticamente um tero (US$ 268,1 milhes) corresponde venda de calados, polainas e suas partes. Mais de trs quartos desse segmento (US$ 203 milhes) se concentraram em apenas duas empresas, ambas localizadas no interior do Estado: a Grendene (US$ 115 milhes) de Sobral; e a Paquet Calados (US$ 88 milhes), de Itapaj. A receita de vendas do captulo frutas, cascas de ctricos e de meles (US$ 168,2 milhes), com destaque para castanha de caju (US$ 129,9 milhes) e meles frescos (US$ 23,3 milhes), cresceu 8%. Iracema Indstria e Comrcio de Castanha de Caju (US$ 32,6 milhes), Cascaju Agroindustrial S. A. (US$ 24,6 milhes), Amndoas do Brasil Ltda. (US$ 16,9 milhes) e Cione foram as principais exportadoras da castanha cearense.
Demais Captulos 19%
Calados, polainas, etc. e 33%
4%
Peixes e crustceos, moluscos, etc. 4%
5% Peles, exceto peleteria, e couros 14% Frutas, cascas de ctricos e de 21%
Grco 4 Distribuio da Participao Proporcional (%) dos Principais Captulos (NCM) na Pauta de Exportaes do Cear Jan./Ago. 2010
O captulo peles, exceto a peleteria, e couros rendeu o correspondente a US$ 114,5 milhes, com aumento de 22% na quantidade exportada e de 29% no preo dos produtos. Entre janeiro e agosto de 2010, Pernambuco alcanou o patamar de US$ 624,1 milhes em vendas externas, com destaque para os captulos borracha e suas obras (US$ 30,9 milhes, aumento de 150%); mquinas, aparelhos e materiais eltricos (US$ 39,3 milhes, 57% a mais)
e acares e produtos de confeitaria (US$ 277,7 milhes , com incremento de 51%). A partir do segundo semestre de 2011, a unidade da Lanxess no Cabo de Santo Agostinho (PE) ser utilizada como plataforma de exportao da borracha verde para todo o Brasil e outros pases. A companhia considera o Porto de Suape uma posio logstica privilegiada, vantagem que no oferecem as unidades de Duque de Caxias (RJ) e Triunfo (RS), tambm produtoras de borracha sinttica.
Demais Captulos 20% Frutas, cascas de ctricos e de meles 3% Borracha e suas obras 5%
Acares e produtos de 42%
5% Mquinas, aparelhos e materiais eltricos, etc. 6%
Plsticos e suas 19%
Grco 5 Distribuio da Participao Proporcional (%) dos Principais Captulos (NCM) na Pauta de Exportaes de Pernambuco Jan./Ago. 2010
Fonte: (BRASIL, 2010). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. 72 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
Produtos qumicos 5% Bebidas, lquidos alcolicos e vinagres 8%
Demais Captulos 1%
Grco 6 Distribuio da Participao Proporcional (%) dos Principais Captulos (NCM) na Pauta de Exportaes de Alagoas Jan./Ago. 2010
A unidade do Cabo est em posio estratgica em termos de negcios. A partir dessa unidade, vamos atender ao Brasil, outros pases da Amrica Latina, Amrica do Norte, Europa e sia, informa Marcelo Lacerda, presidente da Lanxess no Brasil. Atualmente, as trs unidades industriais da Lanxess no Brasil exportam cerca de 30% de sua produo de borracha. Esse ndice deve crescer nos prximos anos, com os investimentos de 20 milhes de euros previstos para elevar sua capacidade atual. Nas contas da empresa, a demanda global por borracha verde dever crescer 10% ao ano num horizonte de mdio prazo (Exportaes..., 2010). A pauta exportadora de Alagoas concentrada em produtos derivados da cana, destacando-se a participao do captulo acar e produtos de confeitaria, responsvel por 86% das vendas estaduais (US$ 570,9 milhes). Os produtos oriundos da cana elevaram sua participao no total exportado, de 95,2% para 98,9%, comparando-se os oito primeiros meses de 2010 com idntico perodo de 2009.
O Maranho, com vendas de US$ 2 bilhes at agosto, continua a ocupar o lugar de segundo maior exportador regional, registrando crescimento de 136,93% em relao ao perodo jan.-ago./09. Os captulos minrios de ferro, ferro fundido, alumnio e suas ligas, e alumina calcinada so responsveis por mais de 83,6% da pauta maranhense. Vale destacar que, devido incluso do produto minrios de ferro no aglomerado, o captulo minrios, escrias e cinzas passou a ocupar primeiro lugar na pauta exportadora do estado, com avano de 1.435,8% no valor exportado. O acelerado crescimento da economia chinesa, principal destino das exportaes do Maranho, pode ser considerado o principal impulsionador das vendas externas locais, especialmente as do captulo minrios, escrias e cinzas, das quais 35,4% (US$ 400,9 milhes) tiveram a China como destino. As exportaes da Paraba totalizaram US$ 132,3 milhes. Desse valor, 75,9% procedem de dois captulos: calados, polainas, etc, e suas partes e outros artefatos txteis confeccionados, etc. As empresas So Paulo Alpagartas e Cotemi-
Ferro fundido, 8% Alumnio e suas obras 9%
Demais Captulos 3%
Produtos qumicos inorgnicos 11%
Minrios, escrias 56%
Sementes e frutos oleaginosos, gros, etc. 13%
Grco 7 Distribuio da Participao Proporcional (%) dos Principais Captulos (NCM) na Pauta de Exportaes do Maranho Jan./Ago. 2010
Fonte: (BRASIL, 2010).Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica.
nas responderam pela quase totalidade das exportaes desses produtos. O valor exportado pelo estado aumentou 24,2% em relao a idntico perodo do ano anterior. Os principais produtos exportados foram calados de borracha/plstico (US$ 46,8 milhes), roupas de toucador (US$ 48,1 milhes), acar (US$ 11,5 milhes) e lcool etlico (US$ 3,6 milhes). Esses produtos tiveram como principais
destinos os Estados Unidos (US$ 50,5 milhes), a Argentina (US$ 10,8 milhes), a Espanha (US$ 10,4 milhes), a Austrlia (US$ 8,7 milhes) e Porto Rico (US$ 3,6 milhes). Nos oito primeiros meses de 2010, as vendas externas do Piau (US$ 94 milhes) sofreram decrscimo de 15,1% em relao a idntico perodo do ano anterior. Com isso, a participao estadual na pauta do Nordeste caiu de 1,5% para 0,9%.
Tecidos impregnados, Bebidas, lquidos alcolicos e vinagres 3% Acares e produtos de confeitaria 9% Outros artefatos txteis confeccionados, etc. 36% 2%
Demais Captulos 10%
Calados, polainas, etc. e 40%
Grco 8 Distribuio da Participao Proporcional (%) dos Principais Captulos (NCM) na Pauta de Exportaes do Paraba Jan./Ago. 2010
Produtos qumicos Resduos e desperdcios das indstrias alimentares, etc. 3% Leite e laticnios, ovos de aves, mel, etc. 8% 3%
Demais Captulos 8%
Gorduras, leos e ceras, animais e 43%
Sementes e frutos oleaginosos, gros, etc. 35%
Grco 9 Distribuio da Participao Proporcional (%) dos Principais Captulos (NCM) na Pauta de Exportaes do Piau Janeiro/Agosto de 2010
As exportaes piauienses concentraram-se em cinco captulos, registrando-se a maior queda nas vendas de bagao e outros resduos slidos da extrao do leo de soja, de US$ 36,8 milhes para US$ 2,9 milhes. No Rio Grande do Norte, a comparao com o mesmo perodo de 2009 mostrou que entre janeiro e agosto ltimo houve incremento de 8,7% nas
receitas de exportao, atingindo US$ 171,1 milhes. Apesar desse aumento no valor, o captulo acares e produtos de confeitaria, responsvel pela segunda maior participao na pauta exportadora estadual, sofreu queda de 113,6% nas vendas. A reduo das receitas do citado captulo deveu-se ao decrscimo na quantidade exportada de outros acares de cana, beterraba e sacarose
Demais Captulos 15% Sal; enxofre; terras e pedras; gesso, cal, cimento 7% Peixes e crustceos, moluscos, etc. 10% Frutas, cascas de ctricos e de 37%
Outros artefatos txteis confeccionados, etc. 12%
Grco 10 Distribuio da Participao Proporcional (%) dos Principais Captulos (NCM) na Pauta de Exportaes do Rio Grande do Norte Jan./Ago. 2010
Fonte: (BRASIL, 2010). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 75
Peles (exceto peleteria), e 3% Frutas, cascas de ctricos e de meles 4%
Demais Captulos 7%
Acares e produtos de confeitaria 9%
Preparaes de produtos hortcolas, frutas, 50%
Calados, polainas, etc. e suas partes 27%
Grco 11 Distribuio da Participao Proporcional (%) dos Principais Captulos (NCM) na Pauta de Exportaes do Sergipe Jan./Ago. 2010
qumica pura. De janeiro a agosto de 2009, as exportaes desses produtos correspondiam a US$ 21,6 milhes, passando a US$ 10,1 milhes em idntico perodo de 2010. As vendas externas de Sergipe at o nal de agosto ltimo cresceram apenas 3,3% em relao ao perodo jan.-ago./09, representando 0,4% do total das receitas nordestinas com exportao,. Sucos de frutas e calados, somados, responderam por 77,9% do valor exportado pelo estado. Na comparao dos dois perodos de oito meses, verica-se signicativa alterao na pauta, decorrente de expressiva queda na participao do captulo sal; enxofre; terras e pedras; gesso, cal e cimento, que inclui cimentos no pulverizados. Destaca-se que, assim como foi publicado na edio n 25 deste Boletim, em 2010 no houve exportao de cimentos no pulverizados, produto responsvel por signicativa parcela das receitas de exportao de Sergipe em 2009. Quanto s importaes, constata-se que entre janeiro e agosto de 2010 elas totalizaram US$ 10,9 bilhes na regio, avano de 68% relativamente aos oito primeiros meses de 2009.
Esse total foi distribudo em bens intermedirios (40,5%), combustveis e lubricantes (31,6%), bens de capital (18,6%) e bens de consumo (9,3%). Signicativa parcela do valor dos bens intermedirios, correspondente a cerca de um tero das importaes, concentrou-se em insumos industriais, alcanando US$ 3,6 bilhes. No que tange origem das importaes nordestinas, cabe destacar a participao de Estados Unidos (17,4%), Argentina (11,3%), China (9,3%), Arglia (6,1%), Chile (5,7%), Coreia do Sul (5,2%) e ndia (4,9%). O aumento das importaes regionais deve conduzir a dcit da sua balana comercial em 2010, a exemplo do ocorrido em 2008. A equipe de Conjuntura Econmica do BNB estima que as exportaes totais do Nordeste em 2010 devem car em torno de US$ 15,2 bilhes, prximo, portanto, ao patamar de 2008. No caso das importaes, a previso gira em volta dos US$ 15,7 bilhes. Colabora para este prognstico o comportamento do cmbio, que vem sofrendo apreciao real desde 2004, sendo
esta estimada pela Funcex nos ltimos 12 meses em 16,7%. Por outro lado, o aquecimento da de-
manda domstica tem estimulado francamente as importaes nordestinas.
REFERNCIAS
BARROS, Jos Roberto Mendona de. Agronegcios: a alta dos preos agrcolas. Global 21. Disponvel em: <http://www.global21.com.br/ materias/materia.asp?tipo=noticia&cod=31139>. Acesso em: 18 out. 2010. BRASIL. Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comercio Exterior. Aliceweb. Disponvel em: <http://www.aliceweb.desenvolvimento.gov. br>. Acesso em: 17 set. 2010. EXPORTAES sairo pelo Porto de Suape, Dirio de Pernambuco, 19 set. 2010. Disponvel em: <http://www.diariodepernambuco.com. br/2010/09/19/economia5_1.asp>. Acesso em: 18 out. 2010. GLOBAL 21. Commodities: minrio de ferro sobe 168% em apenas um ano / da Redao. Disponvel em: <http://www.global21.com.br/materias/ materia.asp?tipo=noticia&cod=30980>. Acesso em: 18 out. 2010. IPEA. Mais commodities, menos industrializados. Revista Desaos do Desenvolvimento, ano 6, n. 52, p. 32-33, jul. 2009.
6 - Finanas Pblicas 6.1 - Oramento de Investimento das Estatais no Nordeste

O oramento de investimento das empresas estatais para 2010, aprovado pela lei n 12.214, de 26 de janeiro de 2010, e alterado por decreto de 27.01.2010, foi xado em R$ 94,9 bilhes, signicando um aumento de 14,1% sobre o valor da dotao de 2009. Esse oramento de investimento contempla os dispndios de capital destinados aquisio ou manuteno de bens do ativo imobilizado, exclusive os dispndios com aquisio de bens destinados a arrendamento mercantil, e benfeitorias realizadas em bens da Unio por empresas estatais. O Nordeste obteve o segundo maior oramento regional das estatais, da ordem de R$ 17,4 bilhes, ou 18,4% do oramento geral, cando atrs somente do Sudeste, contemplado com R$
29,6 bilhes ou 31,1% do oramento global. Registrem-se, ainda, os expressivos investimentos a serem realizados no exterior, da ordem de R$ 16 bilhes, majoritariamente oriundos da Petrobras, seja mediante compras de equipamentos e ainda via processo de internacionalizao da empresa (Tabela 1). At agosto de 2010, foram realizados investimentos no montante de R$ 51,8 bilhes, correspondente a 54,6% da dotao anual. Esse ritmo de execuo pode ser visto como moderado, se considerado como parmetro uma realizao uniforme para cada ms do exerccio e o fato de que em exatos dois teros do perodo foi investido pouco mais da metade do valor orado. Nesses oito meses, a regio Sul chegou a investir quase a totalidade do
Tabela 1 Oramento de Investimento das Estatais por Regio R$ Milhes

Regies Nacional Exterior Regio Norte Regio Nordeste Regio Sudeste Regio Sul Regio Centro-Oeste Total Dotao Atual 2010 24.668 16.011 3.019 17.427 29.558 3.572 655 94.910 Participao % 26,0 16,9 3,2 18,4 31,1 3,8 0,7 100 Janeiro - Agosto 2010 11.642 7.797 852 7.209 20.604 3.522 174 51.800 Participao % 22,5 15,1 1,6 13,9 39,8 6,8 0,3 100 % de Realizao 47,2 48,7 28,2 41,4 69,7 98,6 26,6 54,6
Fonte: (BRASIL, 2010). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. 1. Investimentos cuja localizao transcende os limites de uma ou mais regies e que, devido s suas caractersticas fsicas e tcnicas, no podem ser desmembradas. 2. Participao com relao ao total da dotao ou da realizao de janeiro - agosto de 2010.
previsto para todo o ano (98,6%), seguida pelo Sudeste (69,7%) e pelo Nordeste (41,4%). O Norte (28,2%) e o Centro-Oeste (26,6%), considerados individualmente, investiram menos de 1/3 do montante previsto para todo o ano. importante ressaltar que signicativos investimentos previstos para Centro-Oeste, Nordeste e Norte se destinam a projetos de implantao, implicando maior tempo de execuo. Com relao aos investimentos das estatais federais direcionados para o Nordeste, observa-se que 67,9% se destinam atividade oferta e reno de petrleo e gs (67,9%), cando na segunda posio energia eltrica (13,6%), seguida de indstria petroqumica (8,2%) e das trs atividades do grupo transportes (6,7%), conforme discriminado na Tabela 2. Numa comparao dos cronogramas de implantao das principais atividades contempladas com investimento das estatais federais no Nordeste, verica-se que nos oito primeiros meses de 2010, a atividade transportes especiais gs foi a que assinalou o maior ndice de realizao, correspondente a 66,8% de sua dotao anual, compatvel com o intervalo decorrido, porm bem superior ao ndice mdio regional (41,4%). Na segunda posio vem a indstria petroqumica, que realizou 51,6% de sua dotao anual, seguida da oferta
e reno de petrleo e gs, que realizou 42,7%, ambas tambm com desempenho acima do ndice regional. O investimento na indstria petroqumica, de R$ 1,4 bilho, se destina integralmente a Pernambuco, mais precisamente para implantao da Unidade de cido Tereftlico (PTA), em Ipojuca, no valor de R$ 607 milhes, dos quais j foram realizados R$ 549 milhes (90%), e do Complexo de Polister e Resina PET, tambm em Ipojuca, no valor de R$ 825 milhes, dos quais foram realizados R$ 191 milhes (23%). Dos investimentos voltados para energia eltrica no Nordeste, no valor total de R$ 1,4 bilho, aproximadamente R$ 142 milhes se destinam irrigao de lotes na rea de reassentamento na usina de Itapiraca, na Bahia. O programa Luz para Todos foi contemplado com o maior volume de recursos, ou seja, R$ 785 milhes. Do investimento previsto para a atividade oferta e reno de petrleo e gs, 79,1% se destinam s renarias da Bahia, Cear, Maranho, Pernambuco e Rio Grande do Norte. O maior oramento por empreendimento contempla a Renaria Abreu e Lima, em Pernambuco, com dotao anual de R$ 6,1 bilhes, dos quais foram realizados 29,1% at agosto. A renaria do Maranho foi contemplada com uma dotao
Tabela 2 Investimento das Estatais na Regio Nordeste nas Principais Atividades R$ Milhes
Principais Atividades Indstria petroqumica Energia eltrica Oferta e reno de petrl. e gs Transportes especiais - gs Transporte ereo Transporte Hidrovirio Subtotal Regio Nordeste Dotao 2010 1.432 2.374 11.830 765 151 242 16.794 17.427 Participao % 8,2 13,6 67,9 4,4 0,9 1,4 96,4 100 Janeiro - agosto 2010 739 684 5.056 511 35 49 7.074 7.210 % Realizao 51,6 28,8 42,7 66,8 23,2 20,2 42,1 41,4
Fonte: (BRASIL, 2010). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. 1. Inclui irrigao e investimento em infra estrutura de apoio. 80 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
Tabela 3 Investimento das Estatais na Regio Nordeste por Estado R$ Milhes

Estados Nordeste Alagoas Bahia Cear Maranho Paraba Pernambuco Piau Rio Grande do Norte Sergipe Dotao 2010 4.170 290 2.129 590 925 6 7.911 862 507 37 Participao % 23,9 1,7 12,2 3,4 5,3 0,0 45,4 4,9 2,9 0,2 Janeiro - agosto 2010 2.743 67 1323 39 120 0,3 2.563 159 188 8 % Realizao 65,8 23,1 62,1 6,6 13,0 5,0 32,4 18,4 37,1 21,6
Total 17.427 100 7.210 41,4 Fonte: (BRASIL, 2010). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. 1. Investimentos cuja localizao transcende os limites de um mais estados e que, devido s suas caractersticas fsicas e tcnicas, no podem ser desmembradas
anual de R$ 823 milhes, sendo realizados apenas 8,7% at agosto. Para a renaria do Cear,
foram destinados R$ 343 milhes, sendo realizados apenas 6,6% at agosto.
6.2 - Aplicao de Recursos das Agncias Financeiras Pblicas de Fomento no Nordeste

As aplicaes previstas pelas agncias nanceiras ociais de fomento foram denidas em consonncia com as prioridades e metas da administrao federal e com as disposies da Lei n 12.017, de 12 de agosto de 2009 (LDO de 2010)2. A Tabela 4 apresenta os dados referentes s operaes contratadas no perodo de janeiro a agosto de 2010 no Brasil e por regio. As agncias pblicas de fomento so responsveis pela quase totalidade do nanciamento de longo prazo no Pas, enquanto o setor privado atua predominantemente com nanciamentos de curto prazo. De acordo com a citada tabela, no nal de 2009 as operaes de crdito (emprstimos e nanciamentos) contratadas pelas agncias p-
blicas de fomento totalizavam saldo de R$ 765,1 bilhes, evoluindo para R$ 904,1 bilhes em agosto de 2010. No nal de 2009, a Nordeste detinha 15,8% do saldo das aplicaes do Pas, cando atrs do Sudeste (51,7%) e do Sul, aquinhoado com 16,8%. Em agosto de 2010, a regio continuava na terceira posio, diminuindo, porm, a sua participao para 14,2% do crdito do Pas ante 54,2% do Sudeste. No perodo de janeiro a agosto 2010, o Nordeste realizou apenas 52,6% das aplicaes previstas para todo o ano, cando abaixo da mdia nacional e frente apenas da regio Centro-Oes-
2 Os valores de uxo das aplicaes foram apurados pelas agncias nanceiras segundo o critrio de variao de saldo dos emprstimos e nanciamentos, consideradas as apropriaes de juros e outros encargos no liquidados, deduzidas as amortizaes. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 81
Tabela 4 Aplicaes em Operaes de Crdito por Regio R$ Milhes

Emprstimos e Financiamentos - janeiro a agosto 2010 Regies Norte Nordeste Sudeste Sul Centro-Oeste Saldo em 31.12.2009 44.480,6 120.756,9 395.184,1 128.471,5 76.164,9 Concedidos(a) 20.874,8 55.145,8 220.723,3 76.131,4 37.844,7 Recebidos(b) 14.881,8 47.766,5 126.235,9 51.194,7 31.587,4 Saldo em 31.08.2010 50.473,6 128.136,2 489.671,5 153.408,2 82.422,2 (b)/(a) - % 71,3 86,6 57,2 67,2 83,5 Pr (%) 65,6 52,6 63,5 57,1 38,8 Pmr (dias) 546 542 481 444 503
Brasil 765.058,0 410.720,0 271.666,3 904.111,7 66,1 57,4 488 Fonte: (BRASIL, 2010).. Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. Pr = Percentual de realizao com relao ao programado para 2010. Pmr = Estimativa do nmero de dias em que o saldo mdio ser recebido.
te. Por outro lado, registrou no perodo a maior relao entre recebimentos e concesses das operaes de crdito, correspondente a 86,6%. O indicador Prazo Mdio de Recebimento (PMR)3 estima o nmero de dias em que o saldo dos emprstimos e nanciamentos ser recuperado. Espera-se que o PMR das agncias ociais de fomento seja maior que o da banca privada, que concentra seus recursos em emprstimos e nanciamentos de curto prazo. Estima-se em 542 dias o tempo necessrio para recuperao do saldo mdio total de emprstimos e nanciamentos da regio Nordeste. Trata-se do segundo maior prazo,
e isso se explica pelo fato de que nos recursos nanciados na regio predomina o longo prazo. As aplicaes de recursos pelas agncias pblicas de fomento, para a regio Nordeste, esto consolidadas na Tabela 5. Os dados indicam que no nal de 2009 os saldos estaduais de emprstimos e nanciamentos somavam R$ 120,8 bilhes, saltando para R$ 128,1 bilhes em agosto de 2010. Bahia, Pernambuco, Cear e Maranho, nessa ordem, so, tradicionalmente, os quatro estados com maiores saldos de aplicaes de recursos, concentrando, juntos, em agosto de 2010, 77,4% do total regional. Piau, Bahia, Alagoas e
Tabela 5 Aplicaes em Operaes de Crdito na Regio Nordeste por Estado R$ Milhes

Emprstimos e Financiamentos - janeiro a agosto 2010 Estado Alagoas Bahia Cear Maranho Paraba Pernambuco Piau Rio Grande do Norte Sergipe Nordeste Saldo em 31.12.2009 4.695,4 36.985,0 18.605,9 11.332,7 5.734,5 27.481,8 5.614,5 6.313,1 3.993,9 120.756,8 Concedidos(a) 2.690,0 15.584,3 9.344,6 4.707,9 3.418,4 9.269,1 3.520,4 4.205,4 2.405,7 55.145,8 Recebidos(b) 2.645,6 14.379,8 7.035,3 4.293,6 3.033,8 8.385,2 2.688,5 3.694,6 1.620,0 47.776,4 Saldo em 31.08.2010 4.739,8 38.189,5 20.915,2 11.747,0 6.119,1 28.365,7 6.446,4 6.823,9 4.779,6 128.126,2 (b)/(a) - % 98,3 92,3 75,3 91,2 88,7 90,5 76,4 87,9 67,3 86,6 Pr (%) 58,8 60,5 57,7 28,1 47,7 52,4 67,3 57,6 58,1 52,6 Pmr (dias) 421 579 508 588 416 723 411 375 438 542
Fonte: (BRASIL, 2010). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. Pr = Percentual de realizao com relao ao programado para 2010. Pmr = Estimativa do nmero de dias em que o saldo mdio ser recebido. 3 Representa um indicador semelhante ao Prazo Mdio de Recebimento de Contas das empresas privadas. No caso de instituies pblicas, as receitas a prazo so substitudas pelos emprstimos e nanciamentos concedidos. sabido que, na prtica, esse indicador maior do que o apresentado, haja vista que uma parte do que foi concedido j foi pago no perodo, principalmente em forma de encargos nanceiros. 82 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
Tabela 6 Aplicaes em Operaes de Crdito na Regio Nordeste por Agncia

R$ Milhes
Emprstimos e Financiamentos - janeiro a agosto 2010 Agncia Ocial de Fomento FINEP BPB Banco do Brasil CEF BNDES FINAME BASA BNB Nordeste Saldo em 31.12.2009 108 9 28.446 16.845 34.021 5.215 319 35.793 120.756 Concedidos(a) 109 0,6 22.753 14.342 7.852 3.542 212 6.335 55.146 Recebidos(b) 25 4 27.872 10.073 4.516 1.439 217 3.620 47.766 Saldo em 31.08.2010 192 6 23.327 21.114 37.357 7.318 314 38.508 128.136 (b)/(a) - % Pr (%) Pmr (dias) 22,9 666,7 122,5 70,2 57,5 40,6 102,4 57,1 86,6 68,1 2,3 43,5 66,9 44,4 118,9 139,5 63,0 52,6 330 2920 273 318 1091 425 358 1407 542
Fonte: (BRASIL, 2010). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. Pr = Percentual de realizao com relao ao programado para 2010. Pmr = Estimativa do nmero de dias em que o saldo mdio ser recebido. FINEP: Financiadora de Estudos e Pesquisas; BPB: BB Banco Popular do Brasil S.A; BESCREDI: BESC Financeira S.A. - Crdito, Financiamento e Investimento; CEF: Caixa Econmica Federal; FINAME: Agncia Especial de Financiamento Industrial.
Sergipe, nessa ordem, so os quatro estados com maiores ndices de realizao das aplicaes. A Tabela 6 apresenta as aplicaes em operaes de crdito das agncias ociais de fomento no Nordeste, por instituio. Os principais agentes nanciadores da regio tm sido o Banco do Nordeste do Brasil S. A. (BNB), o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), o Banco do Brasil e a Caixa Econmica Federal. Do saldo dos emprstimos e nanciamentos em agosto de 2010, o BNB detinha 30,1%, o BNDES 29,2%, o Banco do Brasil 18,1% e a Caixa Econmica Federal 16,7%. Registre-se ainda que o saldo de apli-
caes da Agncia Especial de Financiamento Industrial (Finame) em agosto de 2010 j ultrapassou em 40% o saldo de dezembro de 2009. Os altos PMRs do BNB e do BNDES atestam que as agncias pblicas de fomento concentram os emprstimos e nanciamentos de longo prazo. importante registrar que o Banco Popular do Brasil (BPB) foi incorporado pelo Banco do Brasil em 2008, e atua no setor informal urbano. O programa Crediamigo, cujos saldos esto includos nas operaes pertencentes ao Banco do Nordeste, continua liderando o segmento de micronanas no Nordeste.
REFERNCIAS
BRASIL. Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto. Disponvel em: <http://planejamento. gov.br>. Acesso em: 15 de out. 2010.
7 - Intermediao Financeira
7.1 - Panorama Geral
O recm-rmado Acordo de Basileia III deniu um conjunto de regras de proteo dos bancos contra a crise. Em sntese, foi determinado aos bancos a criao de colches protetores, nova denio para capital e novos limites de alavancagem; e os grandes bancos devero ser mais austeros na concesso de novos crditos. Nas denies sobre capital, o conceito passou a ser mais rigoroso, restringindo-se to-somente s aes e lucros retidos. Outros produtos nanceiros, que antes podiam ser considerados componentes do capital, pelo menos at certo ponto, no podem mais ser classicados como tal. Os chamados instrumentos hbridos tm limitaes para serem considerados capitais. Esse conceito importante porque vai denir novos limites para a alavancagem, ou quanto pode ser emprestado. H questes que sempre foram tratadas por regras nacionais, e agora sero objeto de acordos internacionais, como as exigncias de liquidez. Assim, as instituies nanceiras devero calcular uma janela de um ms de liquidez, necessria em um cenrio de estresse, para criar sua proteo. Por outro lado, os bancos devero constituir dois colches de recursos de capital, um de con-
servao e outro anticclico, para serem acionados em momentos de crise. Segundo o Acordo de Basileia III, os bancos sero forados a reservar uma parte do capital para formar seus colches, nos momentos de expanso de suas atividades, para serem usados nas pocas de crise. Na prtica, isso corresponde a um sistema de dupla proteo para a banca. O requerimento de capital de alta qualidade, que era de 2% de todos os ativos no acordo anterior (Basileia II), passa agora para 4,5%. H diferenciaes no mercado de crdito brasileiro, mas a impresso geral que o cumprimento dessa regra ser mais fcil internamente do que em outros pases. Ademais, a nova regra ser menos tolerante com o excesso de criatividade contbil. Pelo acordo, os bancos maiores devero cumprir exigncias ainda mais rigorosas, de modo a evitar que a regulao leve a mais concentrao bancria. Haver perodos de transio para a execuo. Assim, as novas regras entraro em vigor a partir de 2011, estendendo-se sua completa adoo at o nal de 2018. Entretanto, o mercado nanceiro costuma antecipar as novas regulamentaes, quando sua execuo se torna inexorvel.
7.2 - Saldo das Operaes de Crdito do Sistema Financeiro Nacional

O estoque de crdito do Sistema Financeiro Nacional atingiu R$ 1,5 trilho, no nal de agosto, expanso de 2,2% sobre o ms anterior e de 19,2%, no perodo de 12 meses, de acordo com informaes fornecidas pelo Bacen (2010a). Com isso, a participao do crdito no Produto Interno Bruto (PIB) elevou-se de 43,3% para 46,2%, entre agosto de 2009 e agosto ltimo. A expectativa que at o nal do ano esse ndice alcance 50% do PIB. Mesmo assim, essa marca ainda conservadora, comparativamente aos pases centrais, onde o volume de crdito excede o valor da riqueza nacional. A evoluo positiva das operaes de crdito est associada ao dinamismo da atividade econmica e expanso do emprego e da renda, elementos que continuam impulsionando projetos de investimento e gastos de consumo. O saldo das operaes de crdito dos bancos pblicos experimentou crescimento de 24,6% no perodo analisado, decorrente do crescimento da demanda por nanciamentos habitacionais e investimentos. Como consequncia disso, sua participao no total do crdito subiu de 40,4% para 42,2% no intervalo agosto/09-agosto/10. Por sua vez, o saldo das operaes de crdito da banca privada (formada por instituies nacionais e estrangeiras) cresceu 15,6%, demonstran-
do maior cautela e conservadorismo na concesso de crdito. O estoque de crdito nanciado com recursos livres, que responde por cerca de dois teros do total dos emprstimos, avanou 14,5%. Por outro lado, os emprstimos com recursos direcionados (lastreados por recursos compulsrios ou governamentais) exibiram incremento duas vezes maior (29,6%), impulsionados que foram pelo aumento de 32,3% nas operaes feitas pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES). Vale destacar, ainda, que o setor privado continua absorvendo a quase totalidade dos recursos (95,8%), tendo registrado crescimento de 19,3% no perodo de 12 meses ndo em agosto ltimo. No citado grupo, a maior expanso cou por conta dos emprstimos habitacionais (51%), fortemente inuenciada pelo desempenho do programa Minha Casa, Minha Vida, seguido pelas operaes destinadas ao comrcio (25,5%). Ademais, a expanso do crdito foi tambm acompanhada pela elevao da qualidade e por uma melhoria das condies dos emprstimos. Dessa forma, o ndice de inadimplncia (proporo entre o valor das operaes vencidas h mais de 90 dias e o total do crdito), que era 4,4%, em agosto do ano passado, caiu para 3,6% em agos-
1 O Sistema Financeiro Nacional (SFN) aqui considerado formado pelo Sistema Bancrio (bancos comerciais, bancos mltiplos, com carteira comercial, Caixa Econmica Federal e bancos de investimento) e pelo segmento que rene bancos de desenvolvimento, cooperativas de crdito, agncias de fomento, associaes de poupana e emprstimo, companhias hipotecrias, sociedades de arrendamento mercantil, sociedades corretoras de cmbio, sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios, sociedades de crdito, nanciamento e investimento, sociedades de crdito imobilirio, sociedades de crdito ao microempreendedor e sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios. Em julho de 2010, as operaes de crdito do Sistema Bancrio representavam 84,7% do total do SFN. 86 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
Tabela 1 BRASIL Operaes de Crdito do Sistema Financeiro Usos e Fontes dos Recursos Agosto de 2009 e 2010 R$ Milhes Correntes
Usos e Fontes dos Recursos 1. Usos dos Recursos 1.1.Setor Pblico Governo Federal Governo Estadual e Municipal 1.2.Setor Privado Indstria Habitao Rural Comrcio Pessoas Fsicas Outros Servios 2. Fontes dos Recursos 2.1. Livres 2.2.Direcionados () BNDES Outros 3.Controle de Capital 3.1. Instituies Privadas Agosto 2009 1.327.273 55.628 34.431 21.197 1.271.645 296.049 79.850 108.626 124.696 437.502 224.922 1.327.273 909.847 417.426 252.924 164.502 1.327.273 791.055 Agosto 2010 1.582.664 66.151 36.318 29.833 1.516.513 339.944 120.600 117.347 156.462 510.948 271.212 1.582.664 1.041.482 541.182 334.651 206.531 1.582.664 914.780 Variao Nominal 19,2 18,9 5,5 40,7 19,3 14,8 51,0 8,0 25,5 16,8 20,6 19,2 14,5 29,6 32,3 25,5 19,2 15,6 Participao Ago020/10, % 100,0 4,2 2,3 1,9 95,8 21,5 7,6 7,4 9,9 32,3 17,1 100,0 65,8 34,2 21,1 13,0 100,0 57,8 Ope/PIB (), em % ago/2009 43,3 1,8 1,1 0,7 41,5 9,7 2,6 3,5 4,1 14,3 7,3 43,3 29,7 13,6 8,3 5,4 43,3 25,8 17,5 ago/2010 46,2 1,9 1,1 0,9 44,3 9,9 3,5 3,4 4,6 14,9 7,9 46,2 30,4 15,8 9,8 6,0 46,2 26,7 19,5
3.2. Instituies Pblicas 536.218 667.884 24,6 42,2 Fonte: Banco Central do Brasil, 2010a. Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. () Estimativa do Bacen para o PIB dos ltimos 12 meses valores correntes. () Operaes realizadas com recursos compulsrios ou governamentais.
to ltimo. No perodo em referncia, melhorou tambm a taxa de juros nas operaes referenciais. A taxa mdia caiu de 35,4% a.a. para 35,2% a.a., o spread (diferena entre a taxa de juros dos
emprstimos e a de captao de recursos) baixou de 26,3% a.a. para 24,3% a.a. e o prazo mdio dos emprstimos aumentou de 367 para 457 dias.
7.3 - Saldo das Operaes e Qualidade do Crdito do Sistema Bancrio Nordestino

De acordo com informaes fornecidas pelo Bacen (2010b), no nal de julho, o saldo das operaes de crdito do sistema bancrio nordestino atingiu R$ 165,1 bilhes, com crescimento
de 1,8% em relao a junho e de 26,9% comparativamente a julho de 2009. Mais uma vez, o estoque das operaes de crdito realizadas no Nordeste, no intervalo de 12 meses, cresceu pro-
2 Saldo das operaes de crdito, com valor superior a R$ 5 mil, realizadas pelos bancos comerciais, bancos mltiplos, Caixa Econmica Federal, bancos de investimento, bancos de desenvolvimento, agncias de fomento e sociedades de arrendamento mercantil. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 87
porcionalmente mais do que nas demais regies brasileiras. Com efeito, enquanto o Nordeste cresceu 26,9%, nas regies Centro-Oeste, Norte, Sudeste e Sul o incremento foi de 13,2%, 22,9%, 19,4% e 17,3%, respectivamente. Tomando-se a expanso do crdito como proxy do nvel da atividade econmica, admissvel armar que a economia nordestina apresentou, se no o melhor, pelo menos um destacado desempenho em comparao com as outras regies. Corroborando essa assertiva, estudo recm-divulgado pelo BNB (2010c) d conta de que nos primeiros sete meses do corrente ano a economia do Nordeste exibiu desempenho ligeiramente superior ao da economia brasileira, haja vista a predominncia de indicadores regionais com variaes superiores mdia nacional.
De outra parte, devido signicativa expanso dos emprstimos bancrios, a participao do estoque das operaes de crdito em relao ao PIB do Nordeste, que em julho de 2009 era de 32,7%, evoluiu para 36,4% em julho do corrente ano, segundo estimativas do BNB/Etene. Entretanto, esse ndice regional ainda est quase dez pontos percentuais abaixo da relao vericada em mbito nacional. A partir de uma leitura por outro ngulo de abordagem, vericou-se que a participao do Nordeste, em relao ao Pas, era proporcionalmente menor nas operaes de crdito (11,9%) do que na soma das riquezas (13,3%). Nas regies Sudeste e Sul, foi constatada situao inversa, ou seja, maior participao das operaes de crdito do que do PIB, sugerindo para essas ltimas um maior grau de especializao
Tabela 2 Estados do Nordeste e Regies Brasileiras Saldo das Operaes de Crdito do Sistema Financeiro e Qualidade do Crdito Posies em Final de Julho de 2009 e 2010
Estados/Regies Saldo Operaes R$ milhes Julho de 2009 (a) 9.520 4.816 17.768 7.835 7.117 31.904 6.798 5.116 39.185 130.059 41.223 110.854 663.954 214.188 Julho de 2010 (b) 13.246 6.741 24.184 10.209 9.186 39.909 8.453 6.833 46.313 165.074 50.652 125.511 792.852 251.233 Varia. Nomin. (b) / (a) em % 39,1 40,0 36,1 30,3 29,1 25,1 24,3 33,6 18,2 26,9 22,9 13,2 19,4 17,3 Patic. % jul/2010 8,0 4,1 14,7 6,2 5,6 24,2 5,1 4,1 28,1 11,9 3,7 9,1 57,2 18,1 ndice de Inadimplncia - Jul/2010 (%) Pessoas Fsicas 5,6 5,3 5,1 4,8 5,0 5,7 5,3 3,9 7,0 5,7 5,6 4,6 4,4 3,6 Pessoas Jurdicas 4,5 3,4 2,4 2,4 4,4 1,4 2,7 2,6 2,1 2,3 3,2 2,6 1,9 2,2 Total 5,2 4,4 3,5 3,7 4,8 2,7 4,0 3,3 4,2 3,8 4,4 3,8 2,8 2,8
Maranho Piau Cear Rio Grande do Norte Paraba Pernambuco Alagoas Sergipe Bahia NORDESTE NORTE CENTRO-OESTE SUDESTE SUL
TOTAL REGIES 1.160.278 1.385.322 19,4 100,0 4,5 2,1 3,0 Fonte: (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2010b). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. Saldo das operaes de crdito, com valor superior a R$ 5 mil, realizadas pelos bancos mltiplos, bancos comerciais, Caixa Econmica Federal, bancos de investimento, bancos de desenvolvimento, companhias hipotecrias, agncias de fomento e sociedades de arrendamento mercantil. Corresponde ao valor das operaes vencidas h mais de 90 dias sobre o total das operaes de crdito. Por se tratar de um subconjunto, o total das regies correspondeu, no nal de julho/2010, a 87,5% do total das operaes de crdito do Sistema Financeiro Nacional.
da intermediao nanceira, comparativamente situao observada no Nordeste (ALVES, 2010). No nal de julho, um pouco mais da metade do saldo das operaes de crdito do Nordeste se direcionava para as empresas (55,1%), sendo a parcela restante (44,9%) absorvida pelas pessoas fsicas, distribuio que, alis, persiste h mais de um ano. O Sudeste foi a regio que apresentou a maior proporo dos emprstimos tomados por pessoas jurdicas (64,9%), enquanto o Centro-Oeste registrou a maior proporo destinada a pessoas fsicas (56,5%). No mbito do Nordeste, o Piau foi o estado onde o crdito cresceu mais no perodo de 12 meses ndo em julho, totalizando 40%, seguido por Maranho (39,1%), Cear (36,1%) e Sergipe (33,6%). A Bahia cou com o menor crescimento (18,2%). Na anlise dos crditos por tipo de tomador, verica-se uma preponderncia dos crditos destinados s pessoas jurdicas em Pernambuco (67,6%), no Cear (58,5%) e na Bahia (56,4%). Enquanto isso, o crdito para pessoas
fsicas predominou na Paraba (62,4%), no Maranho (58,8%) e no Rio Grande do Norte (56,9%). Essa distribuio sugere que no primeiro grupo o crdito foi mais direcionado para a produo, enquanto no segundo o crdito priorizou o consumo. Vale mencionar, ainda, que a expanso do volume de crdito do Nordeste se deve ao aumento do nvel da atividade econmica e incorporao de novos tomadores e de riscos menores. Ademais, houve tambm um avano qualitativo do crdito. Em julho do ano passado, o ndice de inadimplncia havia alcanado 4,4%, caindo para 3,8% em julho ltimo. Consideradas separadamente, as duas categorias de tomador tambm experimentaram signicativos avanos no citado intervalo. Com efeito, no caso do crdito para pessoas fsicas o ndice caiu de 6,8% para 5,7%, enquanto no caso de pessoas jurdicas declinou de 2,6%, para 2,3%. No nal de julho, o Maranho registrou a maior taxa de inadimplncia (5,2%) entre os estados nordestinos, assinalando 5,2%, enquanto Pernambuco apresentou a menor (2,7%).
7.3.1 - Desembolsos Realizados pelo BNDES

No perodo de janeiro a julho, os desembolsos realizados pelo BNDES no Nordeste atingiram R$ 8 bilhes, queda de 43,2% sobre igual perodo de 2009. Essa desacelerao deveu-se exclusivamente diminuio nos desembolsos para empreendimentos de Pernambuco (-85%), cando bem aqum do valor recorde liberado em julho do ano passado (quase todo destinado renaria de Suape), o qual correspondeu a 71,1% do total regional dos sete primeiros meses de 2009. Dito de outra forma, essa reduo resume-se basicamente a uma questo aritmtica determinada por uma base de comparao muito expressiva em 2009, incluindo um desembolso atpico em julho.
Para os demais estados, foram registrados expressivos aumentos proporcionais nos desembolsos, destacando-se Rio Grande do Norte (478,2%), o Cear (353,3%), Alagoas (353%) e Paraba (115,4%). Em mbito nacional, os desembolsos do BNDES recuaram 1,9%, no perodo analisado. Alm da reduo observada no Nordeste, tambm apresentaram resultados negativos o Norte (- 11,2%), o Centro-Oeste (-8,6%) e o Sudeste (-1,5%). Apenas a regio Sul teve aumento nos desembolsos (67,6%). Vale lembrar, no entanto, que os bancos pblicos desempenharam relevante papel na es-
Tabela 3 BNDES Desembolsos Efetuados nos Estados do Nordeste e nas Regies Brasileiras Janeiro a Julho de 2010
Estado/Regio Maranho Piau Cear Rio Grande do Norte Paraba Pernambuco Alagoas Sergipe Bahia NORDESTE NORTE CENTRO-OESTE SUDESTE SUL Valor (Em R$ milhes) 608 469 1.822 436 183 1.633 251 344 2.212 7.958 4.486 5.797 38.692 15.723 Variao (%) em Relao a Igual Perodo de 2009 15,9 16,6 353,3 478,2 115,4 (85,0) 353,0 51,1 64,1 (43,2) (11,2) (8,6) (1,5) 67,6 Participao (%) no Total Nacional 0,8 0,6 2,5 0,6 0,3 2,2 0,3 0,5 3,0 11,0 6,2 8,0 53,2 21,6 100,0
BRASIL 72.656 (1,9) Fonte: (BNDES, 2010). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica.
tratgia governamental de combate aos efeitos da crise nanceira internacional, notadamente para compensar a escassez de crdito no sistema bancrio. Essa ao foi especialmente ousada no ano passado, elevando a base de comparao para anlise dos resultados em 2010, o que explica, em parte, a queda comentada. Nos primeiros sete meses do corrente ano, as liberaes do BNDES destinadas ao Nordeste corresponderam a 11% do total nacional, cando um pouco abaixo da meta de 13%, equivalente participao mdia da regio no PIB brasileiro
entre 1985 e 2007. O Sudeste absorveu a maior parcela dos desembolsos (53,2%), seguido pelo Sul (21,6%). Os desembolsos no Nordeste se concentraram nas operaes indiretas (60%) ou em repasses realizados por instituies nanceiras credenciadas, caracterizando um desempenho inuenciado pela retomada do crescimento da economia e expanso das operaes Finame3. A parcela restante (40%) foi desembolsada diretamente pelo prprio.
3 Agncia Especial de Financiamento Industrial, rgo subsidirio ao BNDES, criado em setembro de 1964, para nanciamento de aquisio e arrendamento (leasing) de mquinas e equipamentos novos de fabricao nacional, via instituies nanceiras credenciadas. 90 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
7.4 - Saldo dos Depsitos e das Operaes de Crdito do Sistema Bancrio Nordestino
No nal de julho, os depsitos captados pelo sistema bancrio nordestino4 alcanaram saldo de R$ R$ 124 bilhes, registrando uma expanso na margem de 0,9%, em relao a junho, e um crescimento de 12,2%, frente a igual ms de 2009, um pouco abaixo do incremento vericado em escala nacional (16,6%), de acordo com informaes divulgadas pelo Banco Central (2010e). O crescimento dos depsitos no Nordeste foi liderado pelos bancos pblicos, que responderam por cerca de dois teros da captao total, com
expanso de 15,3% no perodo analisado. Nesse grupo, o Banco do Nordeste (BNB) continua liderando o aumento nos depsitos (68,3%), seguido pelo Banco do Brasil (13,1%) e pela Caixa Econmica Federal (12,7%). Entre os bancos privados, responsveis por um tero dos depsitos, as captaes cresceram 7%, ou seja, menos da metade do ndice registrado pelos bancos ociais. O maior crescimento na captao de depsitos bancrios se deu no Cear (22,7%), seguido pela Paraba (19%), Alagoas (16,7%) e Maranho
Tabela 4 NORDESTE Saldos de Depsitos e Operaes de Crdito, por Instituio Financeira(a) Julho de 2009 e 2010 R$ Milhes
Discriminao/Posio Depsitos Julho de 2009 Julho de 2010 Variao nominal, em % Participao Jul/2010, em % Operaes de Crdito Julho de 2009 Julho de 2010 Variao nominal, em % Participao Jul/2010, em % 24.526 29.431 20,0 31,4 16.156 22.959 42,1 24,5 5.164 6.689 29,5 7,1 6.814 8.269 21,4 8,8 892 1.167 30,8 1,2 48.388 61.826 27,8 66,0 24.892 31.834 27,9 34,0 73.280 93.660 27,8 100,0 35.884 40.599 13,1 32,7 26.659 30.054 12,7 24,2 3.674 6.185 68,3 5,0 4.317 6.787 57,2 5,5 2.054 2.022 -1,6 1,6 68.914 79.462 15,3 64,1 41.671 110.585 44.586 124.048 7,0 35,9 12,2 100,0 Banco do Brasil Caixa Econmica Federal Bancos Federais, exceto BB BNB (b) Total Bancos Estaduais Bancos Pblicos Bancos Privados Total(c)
Fonte: (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2010e). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. (a) Saldos referentes aos bancos comerciais, bancos mltiplos, com carteira comercial e Caixa Econmica Federal. (b) Valores correspondentes s operaes realizadas pelo BNB nos Estados do Maranho at a Bahia, sem incluir as agncias extrarregionais. (c) Bancos Pblicos + Bancos Privados.
4 O sistema bancrio nordestino aqui considerado compreende os bancos comerciais, bancos mltiplos com carteira comercial e a Caixa Econmica Federal, representando um subconjunto do sistema nanceiro nordestino, comentado no tpico anterior. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 91
(16%). Os menores incrementos ocorreram em Sergipe (6,8%) e na Bahia (4%). Em termos de participao, Pernambuco cou com a maior parcela dos depsitos regionais (25,2%), seguido de perto pela Bahia (25,1%) e pelo Cear (21,4%). Por sua vez, o saldo das operaes de crdito do sistema bancrio nordestino5 alcanou, em julho, o montante de R$ 93,7 bilhes, assinalando expanso de 1,7% ante o ms anterior e de 27,8% comparativamente a julho de 2009, sendo o incremento anual bem superior, em termos proporcionais, ao vericado em mbito nacional (18,7%). No Nordeste, os emprstimos concedidos pelos bancos privados em julho de 2010 avanaram 27,9% frente ao saldo de julho de 2009, pratica-
mente o mesmo desempenho dos bancos ociais (27,8%). Nesse ltimo grupo, a Caixa assinalou o maior crescimento proporcional (42,1%), seguida do Banco do Nordeste (29,5%) e do Banco do Brasil (20%). Na anlise da evoluo dos saldos estaduais das operaes de crdito em julho de 2010, em relao a igual ms de 2009, observa-se que Pernambuco teve o maior desempenho, com expanso de 36,7%, seguido por Rio Grande do Norte (35,9%), Piau (32%) e Sergipe (28,4%). No tocante distribuio dos recursos por estado em julho deste ano, verica-se que a Bahia absorveu a maior parcela (30,1%), seguida por Pernambuco (24%), Cear (13,6%) e Maranho (6,8%).
Tabela 5 NORDESTE Evoluo Nominal e Participao dos Saldos dos Depsitos e das Operaes de Crdito dos Estados Posio em Final de Julho de 2010
Em (%)
Depsitos Estados/Regio Variao Jul-2010/Jul-2009 16,0 14,8 22,7 11,4 19,0 10,8 16,7 6,8 4,0 12,2 16,6 Participao Est/NE, Jul/2010 5,8 3,3 21,4 5,0 5,3 25,2 4,0 4,9 25,1 100,0 ... Operaes de Crdito Variao Jul-2010/Jul-2009 27,6 32,0 25,0 35,9 28,3 36,7 28,0 28,4 20,6 27,8 18,7 Participao Est/NE, Jul/2010 6,8 4,5 13,6 6,1 5,9 24,0 4,5 4,5 30,1 100,0 ...
Maranho Piau Cear Rio Grande do Norte Paraba Pernambuco Alagoas Sergipe Bahia NORDESTE BRASIL
Fonte: (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2010e). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. No Nordeste, no nal de julho de 2010, o saldo dos depsitos bancrios havia atingido o montante de R$ 124,0 bilhes e as operaes de crdito R$ 93,7 bilhes. Os saldos referem-se aos bancos comerciais, bancos mltiplos, com carteira comercial e Caixa Econmica Federal. No esto includas as operaes de crdito realizadas pelo BNDES e pelo BNB/FNE no Nordeste. 5 Na referida posio, o saldo das operaes de crdito do sistema bancrio nordestino representava 56,7% do total do sistema nanceiro regional, enquanto em nvel nacional essa proporo era de 84,7%. Essa diferena de participao explicada, em grande medida, pelas operaes nanciadas com recursos do BNDES e do Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste FNE, gerido pelo BNB, de grande peso nas operaes de crdito do Nordeste e que, por denio, no esto agrupadas no sistema bancrio nordestino, mas guram no sistema nanceiro regional. 92 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.
7.5 - BNB - Taxas de Juros e Saldos dos Depsitos e das Operaes de Crdito
O BNB continua praticando taxas de juros competitivas em relao mdia observada no mercado de crdito nacional. De acordo com pesquisa do Bacen (2010e), no perodo de 24 a 30 de setembro de 2010, o BNB se destacou especialmente nas operaes realizadas junto s empresas. Com efeito, a taxa de juros aplicada nas operaes de capital de giro do BNB foi a quinta mais baixa do mercado nacional de crdito, enquanto a taxa para desconto de duplicata ocupou a 13 posio dentre as menores, o mesmo acontecendo com a taxa empregada nas operaes de conta garantida. Nas operaes com pessoas fsicas, a taxa do cheque especial tambm ocupou a 13 colocao, enquanto a do crdito pessoal cou em 38 lugar.
Com base em pesquisa sistemtica, o Bacen tem divulgado que, h mais de um ano, a mdia das taxas de juros cobradas pelos bancos pblicos tem-se situado abaixo da mdia cobrada pelos bancos privados. Essa postura tem proporcionado maior competio no mercado de crdito, contribuindo, assim, para o rebaixamento das taxas de juros. No nal de agosto, o volume de depsitos captados pelo BNB no Nordeste atingiu R$ 6,2 bilhes, exibindo um crescimento de 63% frente a agosto de 2009. O Cear liderou a expanso proporcional da captao de depsitos, com 96,2% de incremento sobre agosto de 2009, seguido por Pernambuco (74,1%), Piau (50%) e Rio Grande do Norte (45,6%). Enquanto isso, em Alagoas o recuo foi de 6,4% nesse segmento.
Tabela 6 Taxas Efetivas de Juros de Operaes de Crdito Posio Relativa do Banco do Nordeste do Brasil em Relao ao Mercado Brasileiro de Crdito Perodo de 24 a 30 de setembro de 2010
Taxas Efetivas ao Ms (%) Modalidade da Operao BNB Mdia do Mercado Mnima do Mercado Mxima do Mercado Coeciente Variao em % Posio do BNB No. Bcos. Pesquisados
Pessoa Fsica Cheque especial Crdito pessoal Pessoa Jurdica Desconto de duplicata Capital de giro prexado Conta garantida 2,22 1,15 2,47 2,69 2,18 3,72 1,05 0,93 1,45 4,88 6,47 8,53 28,9 39,8 49,8 13 5 13 49 76 43 6,45 2,31 6,43 4,67 1,97 1,00 9,69 24,45 37,8 93,0 13 38 33 99
Fonte: (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2010f). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. Dado pela relao desvio padro/mdia e indica o ndice de variabilidade das taxas em relao mdia. Obs: As taxas de juros divulgadas representam o custo total da operao para o cliente, incluindo tambm os encargos scais e operacionais, correspondendo mdia das taxas cobradas nos perodos indicados. As taxas efetivas ms resultam da caplitalizao das taxas efetivas dia pelo nmero de dias teis existentes no intervalo de 30 dias corridos, excluindo-se o primeiro dia til e incluindo-se o ltimo. Caso a data nal seja um dia no til, ser considerado o prximo dia til subsequente. BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 93
No tocante distribuio dos depsitos do BNB por estado, observa-se que em agosto de 2010 o Cear tambm ocupou a primeira posio, concentrando 57,8% do total captado no Nordeste, vindo em seguida a Bahia (12,6%), Pernambuco (10,9%) e Rio Grande do Norte (4,3%). Por sua vez, as operaes de crdito do BNB atingiram saldo de R$ 7,1 bilhes em agosto de 2010, incremento de 26,4% sobre igual ms do ano passado. A anlise da evoluo das operaes de crdito do BNB por estado mostra que em agosto de 2010 a Paraba cresceu 88,1% em relao a julho de 2009, liderando o crescimento proporcional, seguida por Maranho (56%), Pernambuco (49,7%) e Piau (44,3%). No Cear, contudo, registrou-se queda de 4,3% nas operaes de crdito. No que tange distribuio dos crditos concedidos pelo BNB por estado, verica-se que em agosto de 2010 a Bahia absorveu a maior
parcela (30,8%), o Cear (14,5%), o Maranho (10,3%) e Pernambuco (10,1%). Vale informar que os desembolsos efetuados pelo BNB no Nordeste, no perodo de janeiro a agosto de 2010, incluindo as operaes do Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste, o FNE, atingiram o montante de R$ 11,4 bilhes, signicando um crescimento de 12,9% em relao a igual perodo do ano anterior. Desse total, as operaes desembolsadas com recursos do BNB corresponderam a 54,8%, cabendo ao FNE a parcela restante (45,2%). Para efeito de comparao, vale registrar que no perodo de janeiro a julho do corrente ano os desembolsos realizados pelo BNDES no Nordeste totalizaram quase R$ 8 bilhes, conforme j informado em passagem anterior, e que, no mesmo perodo, o BNB desembolsou R$ 9,7 bilhes, o que revela a grande importncia dessas duas
Tabela 7 BNB Variao Nominal e Participao dos Estados do Nordeste no Saldo dos Depsitos Bancrios e das Operaes de Crdito Posio em Final de Agosto de 2010 Em %
Depsitos Bancrios Estados Variao Ago-2010/Ago-2009 0,2 50,0 96,2 45,6 20,9 74,1 -6,4 25,1 23,8 63,0 Participao Est/NE, Ago/2010 4,2 2,3 57,8 4,3 3,0 10,9 1,4 3,5 12,6 100,0 Operaes de Crdito Variao Ago-2010/Ago-2009 56,0 44,3 -4,3 29,4 88,1 49,7 -29,5 24,9 34,4 26,4 Participao Est/NE, Ago/2010 10,3 9,3 14,5 6,4 7,7 10,1 5,6 5,3 30,8 100,0
Maranho Piau Cear Rio Grande do Norte Paraba Pernambuco Alagoas Sergipe Bahia NORDESTE (a)
Fonte: (BANCO DO NORDESTE DO BRASIL, 2010a). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. (a) No nal de agosto/2010, o saldo dos depsitos captados pelo BNB no Nordeste havia alcanado R$ 6,2 bilhes e as operaes de crdito atingiram R$ 7,1 bilhes. Esses valores e as taxas de variao diferem dos apresentados na Tabela 4, cuja posio nal de julho, enquanto a da Tabela 7 nal de agosto. Incluindo-se as agncias extrarregionais, o saldo dos depsitos do BNB atingiu R$ 7,1 bilhes, e as operaes de crdito R$ 9,4 bilhes.
Tabela 8 BNB Variao e Participao dos Estados do Nordeste no Valor das Contrataes do CREDIAMIGO, PRONAF e FNE Acumulado no Perodo Janeiro-Agosto de 2010 Em %
CREDIAMIGO Estados Variao Nominal 31,5 41,5 43,1 35,8 40,5 28,4 23,2 30,1 38,7 37,0 Participao Estado/NE 12,7 11,9 31,0 6,2 7,2 8,0 5,6 4,9 12,5 100,0 PRONAF Variao Nominal 74,8 26,5 10,6 10,5 78,5 64,5 30,8 29,0 10,5 30,4 Participao Estado/NE 14,6 8,9 18,7 5,7 6,3 16,7 6,4 5,6 17,1 100,0 Variao Nominal -9,5 143,6 4,3 -16,9 -20,2 10,8 -57,5 1,4 23,3 7,8 FNE Participao Estado/NE 10,0 11,5 25,3 4,6 3,2 16,9 2,5 5,5 20,5 100,0
Maranho Paiu Cear Rio Grande do Norte Paraba Pernambuco Alagoas Sergipe Bahia NORDESTE
Fonte: (BANCO DO NORDESTE DO BRASIL, 2010a). Elaborao: Equipe BNB/ETENE Conjuntura Econmica. Variao nominal do valor das contratao no perodo de jan/ago-10, em relao a jan/ago-09. Participao dos estados no perodo de jan/ago-10. Obs.: No perodo de jan-ago/10, o valor das contrataes do CREDIAMIGO, no Nordeste, alcanou R$ 1.201,2 milhes, do PRONAF R$ 588,1 milhes e do FNE R$ 5.136,1 milhes.
instituies de crdito para o nanciamento do desenvolvimento regional. Embora atuem predominantemente em operaes de longo prazo, as duas instituies se diferenciam quanto ao volume de operaes contratadas e ao valor mdio por desembolso. Enquanto no BNB se registra uma mdia de R$ 24,6 mil por operao, no BNDES a mdia cou em R$ 197,9 mil. A diferena pode ser explicada, em parte, pela desproporo entre os nmeros de operaes realizadas pelas duas instituies, j que o BNB contratou 13 vezes mais do que o BNDES. No elenco de programas executados pelo BNB, h dois que se destacam pelos seus resultados econmicos e sociais. Um deles o Programa de Microcrdito Produtivo Orientado, o Crediamigo, voltado para o fortalecimento de pequenos empreendimentos, notadamente pessoas fsicas. No perodo de janeiro a agosto, foram contratadas
no Nordeste 966,4 mil operaes do Crediamigo, garantindo um aporte da ordem de R$ 1.201,2 milhes. Em comparao com agosto de 2009, houve aumento de 27,6% no nmero de contrataes e de 37% no montante desembolsado. O programa apresenta ainda outros aspectos relevantes: atende a um pblico predominantemente feminino (65%), responsvel por uma reduzida taxa de inadimplncia (0,8%), signicativamente inferior mdia nordestina para pessoas fsicas (5,7%). O outro o Pronaf - Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar, que tem por objetivo apoiar o desenvolvimento rural, a partir do fortalecimento da agricultura familiar. No perodo de janeiro a agosto de 2010, foram contratadas no Nordeste 209,6 mil operaes desse programa, com aporte de R$ 588,1 milhes, signicando incremento de 12,5% na quantidade de contratos e de 30,4% no montante desembolsado.
7.6 - Concluso
O recente Acordo de Basileia III deniu um conjunto de regras de proteo dos bancos contra a crise. Em sntese, os bancos devero criar colches protetores; haver nova denio para capital e novos limites de alavancagem; e os grandes bancos devero ser mais rigorosos na concesso de crditos. As operaes de crdito do sistema bancrio brasileiro continuam sua trajetria de acelerado crescimento. Esse bom desempenho vem sendo inuenciado pelas operaes dos bancos ociais, que tm apresentado crescimento superior ao das operaes da banca privada, historicamente mais cautelosa e conservadora na concesso do crdito. At o nal do ano, provvel que o estoque do crdito corresponda metade do PIB brasileiro. Mesmo assim, essa marca pode ser considerada modesta comparativamente aos pases centrais, onde o volume de crdito ultrapassa o da riqueza nacional. A expanso do crdito foi tambm acompanhada por um avano qualitativo e nas condies dos emprstimos concedidos. Assim, houve reduo no ndice de inadimplncia, nas taxas de juros e no spread, alm de alongamento dos prazos de nanciamento.
O saldo das operaes de crdito do sistema bancrio nordestino, no perodo de 12 meses ndo em julho ltimo, cresceu mais que nas demais regies brasileiras. Esse resultado sugere um destacado desempenho da economia do Nordeste, que pode, inclusive, superar a expanso da economia brasileira, em termos proporcionais. Em julho de 2010, as operaes de crdito destinadas s pessoas jurdicas predominaram em Pernambuco, no Cear e na Bahia. Por outro lado, os emprstimos para pessoas fsicas registraram maior proporo na Paraba, no Maranho e no Rio Grande do Norte. Esse perl de distribuio sugere que no primeiro grupo de estados o crdito foi orientado para a produo, enquanto no segundo direcionou-se preferencialmente para o consumo. A captao de depsitos pelo BNB nos 12 meses entre julho-2009 e julho de 2010 registrou a maior taxa de crescimento dentro do sistema bancrio nordestino. O BNB tambm tem praticado taxas de juros competitivas, no mbito do mercado de crdito nacional, destacando-se por cobrar os encargos mais baixos nas operaes de capital de giro prexado, no desconto de duplicata e na conta garantida.
REFERNCIAS
ALVES, Francisco Ferreira. A Intermediao nanceira e a transferncia de recursos entre regies 1996/2009. Fortaleza: BNB/ETENE, set. 2010. No prelo. BANCO CENTRAL DO BRASIL. Economia e nanas: indicadores de conjuntura: indicadores econmicos: moeda e crdito. Disponvel em: <http:// www.bcb.gov.br>. Acesso em: 07 ago. 2010a.
______. Economia e nanas: sries temporais: sistema gerenciador de sries temporais: economia regional: crdito. Disponvel em: <http:// www.bcb.gov.br>. Acesso em: 07 ago. 2010b. ______. Relatrio de Estabilidade Financeira, v. 9, n. 2, set. 2010. Disponvel em: <http://www. bcb.gov.br>. Acesso em: 07 ago. 2010c. ______. Relatrio de Inao, v. 12, n. 3, set. 2010. Disponvel em: <http://www.bcb.gov.br>. Acesso em: 07 ago. 2010d. ______. SISBACEN. Disponvel em: <http://www. bcb.gov.br>. Acesso em: 07 ago. 2010e. ______. Sistema nanceiro nacional: informaes sobre operaes bancrias: taxas de opera-
es de crdito. Disponvel em: <http://www.bcb. gov.br>. Acesso em: 07 ago. 2010f. BANCO DO NORDESTE DO BRASIL. Informaes da rea de controle nanceiro, set. 2010a. ______. Informaes gerenciais do programa crediamigo. Cadernos mensais, ago. 2009 e 2010b. ______. Nordeste Conjuntura Mensal: Boletim Eletrnico, n. 9, set. 2010. Disponvel em: <http://www.bnb.gov.br>. Acesso em: 15 out. 2010c. BNDES. BNDES: Informativo Nordeste, Recife, n. 25, jul. 2010.
REA DE LOGSTICA
Ambiente de Gesto dos Servios de Logstica Clula de Produo Grfica OS 2010-08/4.695 - Tiragem: 1.600

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Fortaleza Banco do Nordeste do Brasil 2010

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12 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

www.iedi.org.br>. Acesso em: 05 out. 2010.

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 15

Tabela 1 Nordeste e Brasil Principais Indicadores Econmicos Julho-Setembro/2010

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3 - Nvel de Atividade 3.1 - Produto Interno Bruto (PIB)

18 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

Grco 2 Nordeste Produo de Mquinas e Equipamentos Julho de 2009 a Julho de 2010

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 19

160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0

20 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

Total (R$ milhes)

Fonte: (PORTAL DA TRANSPARNCIA, 2010).

Tabela 2 Oramento de Investimento das Estatais, por rgo R$ Milhes

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Tabela 3 Brasil e Nordeste. Principais Setores Exportadores. Janeiro a Agosto de 2010

3.2 - Produo Industrial

24 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 25

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63,0 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago

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3.2.1 - Produo Industrial do Nordeste

28 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

30 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

32 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

3.3 - Comrcio 3.3.1 - Desempenho do Comrcio no Brasil

34 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

Grco 14 ndices de Conana do Consumidor em Capitais Selecionadas do Nordeste em 2010

9. Veculos, motocicletas, partes e peas 10. Material de construo

3.3.2 - Desempenho do Comrcio no Nordeste

36 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

3.4 - Produo Agropecuria 3.4.1 - Agricultura

38 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

Tabela 7 Brasil. Comparativo de rea, Produtividade de Gros. Safras 2008/2009 e 2009/2010

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 39

Fonte: (CONAB, 2010a).

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 43

Tabela 11 Soja. Comparativo de rea, Produtividade e Produo. Safras 2008/2009 e 2009/2010

Fonte: (CONAB, 2010a). Elaborao: Equipe BNB/Etene Conjuntura Econmica.

Preo Praa Sorriso (MT) Preo Praa Barreiras (BA)

Tabela 12 Caf Beneciado Comparativo de rea e Produo. Safras 2009 e 2010

Fonte: (CONAB, 2010c).

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 45

46 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

Tabela 13 Comparativo de rea, Produtividade e Produo safras 2009/2010 e 2010/2011

Fonte: (CONAB, 2010b).

48 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

3.5 - Agronegcio 3.5.1 - Desempenho do Faturamento

50 | BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010.

Tabela 15 Nordeste Estimativa do Valor Bruto da Produo (VBP) 2009 e 2010

Lavoura permanente (b)

(continua) BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 26, jul. - set. 2010. | 51

Tabela 15 Nordeste Estimativa do Valor Bruto da Produo (VBP) 2009 e 2010

Tonelada Tonelada milhes de litros mil cx. de 30 dzias Tonelada

1.039.065 1.083.792 2.796 12.608 639.560