Histria do Fundo Monetrio Internacional FMI

DOSSIER | 29 JANEIRO, 2011 - 23:50

O FMI foi criado em 1944, na Conferncia de Bretton Woods, juntamente com o Banco Mundial. A sua criao correspondeu totalmente s necessidades dos Estados Unidos. A partir dos anos 80, com a crise da dvida, encontrou um novo campo de actuao. Os Planos de Ajustamento Estrutural converteram-se ento na receita nica aplicada a todos os pases que queriam aceder ao financiamento do FMI ou aos emprstimos do BM.

Conferncia Monetria e Financeira das Naes Unidas, Bretton Woods, 1944

O FMI foi criado em 1944, na Conferncia de Bretton Woods, juntamente com o Banco Mundial. A sua criao correspondeu totalmente s necessidades dos Estados Unidos. A partir dos anos 80, com a crise da dvida, encontrou um novo campo de actuao. Os Planos de Ajustamento Estrutural converteram-se ento na receita nica aplicada a todos os pases que queriam aceder ao financiamento do FMI ou aos emprstimos do BM.
Texto do Observatorio de la Deuda en la Globalizacin 1944-1971: o FMI segundo Bretton Woods O Fundo Monetrio Internacional foi criado em 1944, na Conferncia Monetria e Financeira das Naes Unidas celebrada em Bretton Woods, juntamente com o Banco Mundial. Este encontro liderado pelo presidente dos Estados Unidos, Franklin D.

Roosevelt, tinha como objectivo estabelecer as regras de uma nova ordem econmica internacional para o ps-guerra, de forma a que voltassem a acontecer os erros do passado que tinham levado Grande Depresso dos anos 30. No encontro, as discusses sobre o futuro FMI foram as mais importantes e ocuparam as primeiras semanas da reunio, deixando as do Banco Mundial em segunda ordem. A criao do FMI correspondeu totalmente s necessidades dos Estados Unidos. O primeiro objectivo dos Estados Unidos estava concentrado em pr de p um sistema que garantisse a estabilidade financeira do ps-guerra: nunca mais desvalorizaes competitivas (em referncia estratgia de empobrecer o vizinho, amplamente utilizada no perodo entre-guerras, e que contribuiu para a crise econmica), restrio de trocas, quotas de importaes e qualquer dispositivo que diminua o comrcio. Os Estados Unidos queriam a livre troca sem discriminao a respeito dos seus produtos naquele momento era o nico pas do Norte a dispor de excedentes de mercadorias. Em segundo lugar, procurava um clima favorvel para os seus investidores nas economias estrangeiras e, finalmente, o livre acesso a matrias primas, acesso bloqueado anteriormente pelos imprios coloniais europeus. (Eric Toussaint, A Bolsa ou a Vida, 2001, pg. 212). O FMI sado de Bretton Woods seria a instituio encarregada de gerir um novo sistema monetrio baseado no padro divisas-ouro, cumprindo simultaneamente uma funo reguladora e uma funo creditcia. A funo reguladora consistia no registo das paridades de cada moeda em relao ao ouro e ao dlar, procurando evitar posteriores variaes das taxas de cmbio, de modo a facilitar o desenvolvimento do comrcio mundial. Tratava-se de tentar manter um sistema de taxas de cmbio fixas. A funo creditcia tinha tambm de contribuir para este trabalho, tentar evitar a desvalorizao de uma moeda perante desequilbrios transitrios da Balana de Pagamentos de um pas, atravs de emprstimos a curto prazo ao pas em questo. Finalmente, o FMI tinha de realizar trabalhos de superviso da evoluo monetria global e de cada pas membro, convertendo-se tambm num rgo consultivo. 1971-1982: Da crise do sistema monetrio crise da dvida Em 1971, os Estados Unidos desvalorizaram o dlar e o sistema monetrio estabelecido em Bretton Woods entrou em crise. De facto, no padro divisas-ouro s havia uma moeda importante, o dlar, e o ouro tinha um papel secundrio. Neste modelo, o sistema monetrio internacional dependia totalmente da estabilidade do dlar, de modo que quando o dlar se desvalorizou, o sistema entrou em rotura e

passou-se de um sistema de taxas de cmbio fixo para um sistema de flutuao contnua das taxas de cmbio. Na sequncia da crise do sistema monetrio de Bretton Woods, o FMI perdeu a sua principal funo, a reguladora e a sua funo creditcia deixava tambm de ter sentido, pois os pases j no tinham obrigao de manter fixa a sua taxa de cmbio. Durante a dcada dos anos 70, a actividade do Fundo passou para um segundo plano, at que comeou a reorientar as suas funes e objectivos. Em 1974, na sequncia da subida dos preos do petrleo, o FMI criou um servio especial para atenuar as dificuldades que os pases importadores tinham. Atravs do Servio Financeiro do Petrleo, que funcionou entre 1974 e 1976, o FMI obtinha fundos emprestados pelos pases exportadores de petrleo, e por outros pases com posies fortes na Balana de Pagamentos, e emprestava-os aos pases importadores de petrleo, para ajudar a financiar os dfices relacionados com os pagamentos do petrleo. No mesmo ano, 1974, criou-se o Servio Ampliado do Fundo (SAF), para oferecer assistncia a mdio prazo aos pases membros que tinham problemas na balana de pagamentos, relacionados com deficincias estruturais durante largos perodos. Em 1976, estabeleceu-se o Fundo Fiducirio, resultado da venda de parte das suas reservas de ouro, que serviria para prestar assistncia financeira aos pases mais empobrecidos. Deste modo, o Fundo ia-se afastando da sua funo inicial, encontrando nos emprstimos a mdio e longo prazo com diferentes objectivos e distinguindo entre pases mais e menos empobrecidos, uma nova linha de actuao. O FMI foi-se convertendo cada vez mais numa entidade dedicada ao desenvolvimento, como o Banco Mundial. De facto, desde 1980 nenhum pas tinha recorrido aos servios financeiros do FMI. Por isso, a sua actividade financeira concentrou-se nos pases do Terceiro Mundo e, mais tarde, nos pases 'em transio' para a economia de mercado, actuando sob modalidades cada vez mais prximas das de um organismo de ajuda ao desenvolvimento, tanto nos prazos de devoluo como nas condies de acesso ao emprstimo (P. Zabalo, Dicionrio de aco humanitria e cooperao para o desenvolvimento, 2000). 1982 Actualidade: O ajustamento estrutural, soluo para tudo A crise da dvida a partir de 1982, que afectou a maior parte dos pases do Sul e, sobretudo, a Amrica Latina, foi um novo desafio para o FMI, que encontrou um novo campo de actuao. A soluo fornecida pelo FMI foi o que conhecido como os Planos de Ajustamento Estrutural (PAE), que tinham como objectivo restabelecer os equilbrios da Balana de Pagamentos dos pases afectados pela crise e permitir assim que estes cumprissem com o servio da dvida. O trabalho de concepo, financiamento e acompanhamento dos PAE recaiu no FMI e no Banco Mundial, sendo

basicamente o Fundo quem ditava as grandes linhas (A. Colom, O Fundo Monetrio Internacional: Os guardies da ortodoxia, 2002). Os PAE converteram-se na dcada de 80 (e mantm-se ainda hoje) na receita nica aplicada a todos os pases que queriam aceder ao financiamento do FMI ou aos emprstimos do BM. O quadro seguinte, elaborado por Jos A. Sanahuja, resume em que consistem estas receitas: Medidas Deflao Objectivo geral Desacelerar o crescimento da procura interna para reduzir as importaes e o dfice pblico - Reduo do dfice fiscal, o que implica: cortes na despesa pblica corrente e de investimento (excepto os pagamentos da dvida) nos sectores sociais, reduo do nmero de funcionrios e congelamento dos seus salrios, eliminao dos subsdios (a transportes, fertilizantes, bens de consumo popular...), aumento das tarifas dos servios bsicos da abastecimento (gua, energia...) - Reforma fiscal para aumentar as receitas, basicamente com o aumento dos impostos indirectos ou ao consumo (IVA) e cortando nas taxas marginais dos impostos directos ao rendimento, ao patrimnio e aos lucros empresariais - Polticas de conteno salarial Desvalorizao Para reduzir o dfice comercial - A desvalorizao da moeda encarece as importaes, a procura no mercado nacional reduz-se, e tende-se a promover as exportaes (ao reduzir internos aumentase a competitividade internacional e incentiva-se os produtores nacionais a vender em mercados externos, onde se obtm divisas e receitas superiores) Medidas concretas - Controlo estrito da oferta de moeda e reduo da disponibilidade de crdito. Aumento da taxa de juro e eliminao de subsdios ou emprstimos preferenciais (por exemplo, crditos para camponeses)

Desregulamentao Para dar aos principal na atribuio dos recursos e conseguir assim

- Eliminao dos subsdios e dos controlos de preos e liberalizao dos mercados financeiros. - Desregulamentao dos mercados laborais, reduzindo a cobertura das prestaes sociais. Reformulao das

mercados o papel salrios. Eliminao dos controlos cambiais e

preos correctos relaes laborais, diminuindo o poder dos sindicatos e a negociao colectiva. - Reduo do papel do Estado na direco e/ou na planificao da economia. Privatizao das empresas estatais. - Abertura comercial, reduo das pautas alfandegrias e desmantelamento das medidas de proteco produo nacional, eliminao das restries e regras sobre o investimento estrangeiro. Polticas sectoriais No quadro do ajustamento, so frequentes sectoriais - Promoo do sector exportador, especialmente os chamados sectores no tradicionais, como as maquilas ou indstrias de montagem, ou a agricultura e frutas frescas), mediante isenes fiscais e

algumas polticas de mudana (vegetais de inverno, plantas ornamentais orientadas para a aduaneiras (como os certificados de abono tributrio transformao da ou iseno de tarifas), e medidas legislativas como a estrutura da criao de zonas francas nas quais as empresas economia ou para estrangeiras no pagam impostos e no se aplicam as atenuar os custos leis laborais. Estas medidas relacionam-se com a sociais do ajustamento - Apoio ao sector privado e s suas instituies (organizaes empresariais) reforando a sua capacidade de negociao face aos poderes pblicos. Melhoria da eficincia das instituies estatais (capacity building na terminologia do BM). - Desde 1987, polticas de compensao social de carcter temporrio, como os programas de emprego de emergncia, sade primria, subsdios alimentares, etc..., orientados para os sectores mais pobres promoo do investimento estrangeiro nestes sectores.

(segmentao ou targeting), mediante Fundos de Investimento Social (FIS) ou de Emergncia Social (FES). Fonte: Jos A. Sanahuja (1994), Os desajustamentos do ajustamento. Consequncias das polticas do FMI e o Banco Mundial, em VV AA, Banco Mundial e Fundo Monetrio Internacional. Uma anlise crtica, Madrid, Coordenadora de ONGD, pp. 67-69. Os PAE constituram a condio de boa parte da assistncia financeira que o FMI outorgou aos pases da periferia desde a dcada dos anos 80. Em 1986, o FMI criou o Servio de Ajustamento Estrutural (SAF, conhecido em ingls por Structural Adjustment Facility) e em 1987 o Servio Reforado de Ajustamento Estrutural (SRAE ou ESAF, siglas do ingls Enhaced Structural Adjustment Facility), que foi substitudo em 1999 pelo Servio para o Crescimento e a Reduo da Pobreza (SCRP ou PRGF, da sigla inglesa de Poverty Reduction and Growth Facility). Estes servios tm sido geridos em colaborao com o Banco Mundial. Atravs destes servios o FMI oferece assistncia financeira aos pases de rendimento mais baixo, com problemas na balana de pagamentos, em prazos condicionais (juros anuais de 0,5%, com cinco anos e meio de carncia e um perodo de amortizao de 10 anos). Actualmente 80 pases empobrecidos podem aceder ao PRGF. Os emprstimos so pagos em perodos de trs anos, sujeitos s revises sobre o cumprimento dos critrios estabelecidos. Isto , se no se cumprir com os programas econmicos marcados (PAEs) que constituem a condio do emprstimo, o FMI pode decidir no continuar com a assistncia financeira. Os PAE, seja no quadro dos SAF, ESAF ou PRGF, foram o foco das crticas de numerosos sectores, tanto da sociedade civil como nas esferas acadmica e institucional, pelos efeitos que produzem nas economias e, sobretudo, nos sectores mais desprotegidos das sociedades onde foram aplicados. Em suma, os PAE levaram deteriorao da situao econmica dos sectores mais desfavorecidos das sociedades onde foram aplicados, os quais se viram afectados por redues de salrios, desregulamentao laboral, despedimentos, desemprego, aumentos de preos, reduo dos subsdios e ajudas, etc. Os efeitos do Ajustamento Estrutural, juntamente com a situao de crise econmica e de endividamento, fizeram com que a dcada dos anos 80 se denominasse a dcada perdida para o desenvolvimento. E o FMI tem, neste retrocesso, uma importante parte da responsabilidade, devido sua condio de ser um dos principais impulsionadores do ajustamento.

Ao longo da dcada dos anos 90, o FMI aumentou ainda mais o seu campo de actuao na sequncia das crises financeiras internacionais (Mxico em 1994, Sudeste Asitico em 1997, Rssia em 1998, Brasil em 1999 ou Argentina 2001) e da queda di Bloco de Leste no princpio da dcada. Assim, em 1993, depois da rpida entrada dos pases do antigo bloco de Leste no FMI, este estabeleceu o Servio para as Transformaes Sistmicas (Systemic Transformation Facility), para dar assistncia financeira aos pases em transio para a economia de mercado, tendo como contrapartida seguir as instrues do Fundo nestes processos. Face s crises financeiras internacionais, o FMI tambm criou servios especiais, o Servio Complementar de Reservas e as Linhas de Crdito Contingente, ambos de assistncia de curto prazo. O Servio Complementar de Reservas proporciona financiamento a muito curto prazo e em grande escala a economias emergentes que enfrentam inesperadas perdas de confiana no mercado, devido a fugas massivas de capital. As linhas de Crdito Contingente financiam polticas econmicas para evitar uma possvel situao de crise precipitada por crises econmicas noutras partes do mundo. Tal como os PAE, as actuaes do FMI nas economias em transio e nas crises do Sudeste Asitico, Rssia ou Brasil, foram duramente criticadas, sobretudo por no terem em conta as consequncias sociais. Para alm das numerosas crticas por parte da sociedade civil ou de esferas acadmicas, o FMI tambm recebeu crticas de esferas institucionais que era suposto serem prximas da instituio. Assim, em 1998, o Congresso dos EUA formou uma Comisso Consultiva sobre as Instituies Financeiras Internacionais, encabeada pelo banqueiro Allan Meltzer. Esta comisso emitiu no ano 2000 um informe, conhecido como Informe Meltzer, no qual foram expressas numerosas crticas ao FMI. Estas, no entanto, centravam-se mais na ineficincia do FMI na resposta s crises financeiras ou sua perda de funcionalidade, depois do desaparecimento nos anos 70 do sistema monetrio de taxas de cmbio fixas, do que nas consequncias sociais das suas polticas. Em qualquer caso, segundo a Comisso, o FMI no prestou suficiente ateno ao melhoramento das estruturas financeiras em pases de desenvolvimento, e prestou demasiada ateno a caros programas de resgate. O seu sistema de controlo de crise a curto prazo demasiado caro; as suas respostas, demasiado lentas; os seus conselhos, frequentemente errados; e os seus esforos para influir nas polticas e nas prticas dos pases, demasiado intervencionista (Resumo Executivo do Informe Meltzer, p. 1).

Finalmente, uma das ltimas e mais influentes crticas ao FMI foi a do ex-vicepresidente e ex-economista chefe do Banco Mundial, Joseph Stiglitz, que acusa o FMI de no ter sabido fazer frente s diferentes situaes de crise: O FMI cometeu erros em todas as reas em que se envolveu: no desenvolvimento, na gesto de crises, e nos pases que transitaram do comunismo para o capitalismo (J. Stiglitz, Globalizao: A Grande Desiluso, 2002, p. 55, Ediao Terramar). As crticas de Stiglitz foram amplamente divulgadas pela imprensa de todo o mundo e contestadas pelo FMI numa carta oficial onde o acusam de falsidades e respondem a algumas das suas acusaes. http://www.esquerda.net/dossier/hist%C3%B3ria-do-fundo-monet%C3%A1riointernacional-%E2%80%93-fmi

Dvida dos pases em desenvolvimento: uma perigosa despreocupao

DOSSIER | 29 JANEIRO, 2011 - 23:30

A crise atinge de forma diferente o norte e o sul do planeta. Se no tiverem cuidado, os pases em desenvolvimento arriscam-se a encontrar-se na situao que conheceram nos anos 1980. Por Eric Toussaint

FMI Fora do Sul - Faixa no Frum Social Mundial

A crise atinge de forma diferente o norte e o sul do planeta. Se no tiverem cuidado, os pases em desenvolvimento

arriscam-se a encontrar-se na situao que conheceram nos anos 1980. Por Eric Toussaint
Em nmeros absolutos e em percentagem do Produto Interno Bruto, os pases mais industrializados esto mais endividados do que os pases em desenvolvimento (PED). A crise atinge de forma diferente o norte e o sul do planeta. A conjuntura parece provisoriamente favorvel aos governos dos pases em desenvolvimento, mas o prolongamento desta situao depende de polticas aplicadas nos pases industrializados e na China. Uma reverso desfavorvel da conjuntura possvel. Nessas condies, os governos dos PED no devem esperar mais para pr em prtica polticas radicalmente alternativas das recomendadas pelo FMI, Banco Mundial, OMC e G20. Como muitos exemplos concretos demonstram, uma alternativa real perfeitamente possvel. I. Em nmeros absolutos e em percentagem, os pases industrializados esto mais endividados do que os pases em desenvolvimento (PED) 1 Dvida externa de todos os pases em desenvolvimento2 Dvida externa pblica da Frana3 Dvida externa pblica da Espanha Dvida externa pblica da frica subsaariana Dvida externa pblica dos Estados-Unidos Dvida externa pblica da Amrica Latina Dvida externa pblica da sia do Sul e de Leste *Milhares de Milhes de Dlares Dvida pblica interna e externa das administraes centrais dos pases mais industrializados: 32.000 Milhares de Milhes de Dlares4 Dvida total externa, soma da dvida pblica e da dvida privada em % do Produto Interno Bruto (PIB) Amrica Latina 22% MMD* 1 200 318 130 3 500 410 440

sia do Sul Da qual o Paquisto ndia

21% 29% 19%

sia de Leste + Pacfico 13% Irlanda Espanha Portugal Grcia Alemanha Estados-Unidos Inglaterra 979% 169% 233% 168% 148% 100% 400%

Um terceiro quadro mostra que durante as graves crises da dvida que afectaram os PED no decurso dos ltimos 30 anos, a sua dvida externa total em percentagem do PIB foi significativamente inferior da maioria dos pases industrializados nos ltimos anos, apresentada na tabela anterior. Dvida externa de certos PED no momento de crises da dvida em % do PIB % da dvida total externa em relao ao PIB 55,1 53,3 50,1

Ano da Pas crise da dvida

Argentina idem Brasil

1982 2001 1983

Chile Colmbia Mxico Venezuela Rssia Turquia ndia Indonsia Coreia do Sul Malsia Filipinas idem Tailndia

1983 1982 1982 1982 1998 1978 1997 1997 1997 1997 1983 1997 1997

96,4 26,4 46,7 48,6 58,5 21,0 23,0 63,2 26,6 47,1 70,6 61,6 72,7

II. Conjuntura favorvel aos pases em desenvolvimento que leva a um perigoso sentimento de despreocupao ou mesmo euforia O contexto actual favorvel aos pases em desenvolvimento a vrios ttulos, por causa de trs factores que levam a um perigoso sentimento de despreocupao ou mesmo a euforia entre os governantes dos pases emergentes, se no de todos os PED. Quanto s populaes do Sul, na sua maioria, ou beneficiam apenas marginalmente da conjuntura, ou viram a sua situao piorar na sequncia dos efeitos combinados da crise alimentar de 2007-20085, da poltica de aambarcamento de terras, dos efeitos da explorao frentica dos recursos naturais do seu pas, dos efeitos das alteraes climticas e do prolongamento das polticas neoliberais ditadas pelo FMI, Banco Mundial e da OMC6.

Primeiro factor: o reembolso da dvida pblica conjunturalmente sustentvel7. Por qu? Porque os bancos centrais dos pases do Norte praticam taxas de juros muito baixas ( volta de 0% no Japo h cerca de 20 anos, 0,25% nos EUA desde 2008, 1% na Zona Euro desde 20098, etc.) e pem em circulao quantidades enormes de dinheiro9. So os banqueiros e as outras empresas financeiras do Norte que lucram com isso porque aumentam a sua liquidez. Um efeito colateral desta poltica: os governos dos PED podem refinanciar no Norte a sua dvida externa de forma barata. O preo que pagam para pedir emprestado est baseado na taxa directora dos bancos centrais dos pases do Norte, ao que se junta um prmio de risco-pas que depende das notas que as agncias de notao de risco emitem. No que respeita aos mercados emergentes, esses prmios de risco tm baixado nos ltimos anos (vrios pases emergentes pagam um prmio de risco inferior ao pago actualmente pela Grcia e Irlanda). Alm disso, para alguns pases pobres altamente endividados, os efeitos do cancelamento da dvida anunciada h muito pelo Clube de Paris, o Banco Mundial e o FMI comeam realmente a aliviar o servio da dvida pblica externa. Os seus problemas no esto resolvidos, longe disso, mas o peso da dvida aligeirado. Este aligeiramento a contrapartida da continuao das polticas neoliberais ditadas pelo FMI e pelo BM, que enfraquecem as economias destes pases nomeadamente desfavorecendo os produtores locais e prosseguindo a privatizao de sectores-chave da economia. Segundo factor: A subida do preo das matrias-primas (em curso desde 2003), aumenta as receitas dos pases que as exportam e, em simultneo, aumenta as suas reservas em divisas fortes, as quais facilitam o reembolso das suas dvidas externas (reembolsadas em divisas ). Terceiro factor: Sobre as massas enormes de liquidez que circulam pelo mundo, os fluxos de capital consequentes vo temporariamente do Norte para as Bolsas dos pases emergentes. Um exemplo: entre Janeiro e Setembro de 2010, a Bolsa de Valores da ndia atraiu 34 milhares de milhes de dlares em investimentos estrangeiros. Contudo, durante o mesmo perodo, os investimentos directos estrangeiros caram 35%10. Devido a esta entrada de capitais volteis, a moeda indiana (rupia) atingiu o seu nvel mais alto desde 2007. O mesmo cenrio se repete noutros pases que vem a sua moeda ganhar valor face ao dlar e s outras divisas fortes11. Duma forma geral, o peso relativo do reembolso da dvida externa pblica dos PED tem baixado ao longo dos 3 ou 4 ltimos anos para uma maioria dos PED, incluindo os mais pobres. A situao complica-se consideravelmente quando se leva em conta a

dvida pblica total, porque a dvida pblica interna aumenta. Portanto, o peso do servio da dvida pblica em relao ao oramento do Estado , em muitos casos, idntico hoje ao que era h alguns anos. No caso do Brasil, cujo governo se felicita por ter resolvido o problema da dvida, o reembolso da dvida pblica (interna e externa) representa 35,5% do oramento do Estado, enquanto as despesas de educao representam apenas 2,9% e as da sade 4,6%12. Para mostrar at que ponto a sua poltica constitua um sucesso, o governo brasileiro participou em 2010 nos emprstimos Grcia com um montante superior a 200 milhes de dlares. Ele tambm emprestou dinheiro ao FMI para aumentar a sua capacidade de interveno para vir em "ajuda" dos pases mais industrializados. Os governos do Sul, o Banco Mundial e o FMI acentuam apenas a evoluo da dvida externa, de forma que a situao parece primeira vista melhorar. No entanto, mesmo do ponto de vista da dvida externa, a situao dos PED no to brilhante como as autoridades querem fazer crer. A dvida pblica externa de todos os PED no seu conjunto aumentou entre 2007 e 2009, passou de 1324 milhares de milhes de dlares em 2007 para 1373 em 2008 e depois 1459 milhares de milhes em 200913. A subida prossegue inexoravelmente. III. Esta conjuntura favorvel frgil porque depende de factores que os PED no controlam 1. A China. A evoluo de um deles, a China, vai desempenhar um papel determinante. Este pas, a "oficina do mundo", o maior importador de matriasprimas. A manuteno dum nvel elevado de importao de matrias-primas pela China tem como consequncia o nvel alto dos seus preos. Se as encomendas chinesas se reduzirem de maneira significativa, h um forte risco de ver os preos das matrias-primas baixar ou afundar-se (sobretudo se isso se combinar com o rebentamento da bolha especulativa sobre as matrias-primas que aumentou a um ritmo constante desde 2007-2008 ver ponto seguinte). Vrios factores podem prejudicar o crescimento actual chins, tendo como chave um declnio na procura chinesa: 1. especulao bolsista na China, com uma Bolsa a experimentar flutuaes considerveis, 2. o desenvolvimento de uma bolha imobiliria que atinja propores alarmantes (as autoridades chinesas reconhecem-no), tudo isto repousando num endividamento exponencial com exploso do crdito mal parado podendo causar uma fragilizao do sistema bancrio chins, essencialmente pblico ... Pode-se pois temer o estouro de vrias bolhas na China14, de que hoje mal se aprecia qual possa ser o impacto sobre o resto do mundo, incluindo sobre os PED.

O facto de mencionar o perigo que o importante endividamento interno chins e o desenvolvimento de uma enorme bolha imobiliria encontra em geral um cepticismo certo, porque a situao real mal conhecida. O que isso? Em 2008, as autoridades chinesas implementaram um vasto plano de recuperao de 4000 milhares de milhes de Renminbis (cerca de 12% do PIB chins. 1 USD = 6,8 Renminbis; 1 Euro = 9,4 Renminbis ou RMB). A implementao do plano levou a um aumento significativo dos emprstimos concedidos pelos bancos pblicos a empresas pblicas e s administraes. O total de emprstimos novos concedidos em 2009 atingiu 9600 milhares de milhes de RMB (ou seja pouco mais de 1000 milhes de euros, cerca de 30% do PIB chins). o dobro do que os bancos chineses tinham concedido como crdito no ano anterior. Em 2010, o volume de novos emprstimos iria atingir 7000 milhares de milhes de RMB. Face a este empolamento dos emprstimos e ao aumento do risco de rebentamento duma crise bancria, as autoridades chinesas exigiram aos bancos que aumentassem o capital e a liquidez de que dispem. Os crditos duvidosos aumentam porque uma parte significativa dos emprstimos foram concedidos s autoridades locais e a empresas pblicas para ir ao encontro da vontade das autoridades chinesas em ter sucesso com o plano de relanamento sem que as instituies bancrias se dem ao trabalho de verificar a solvabilidade dos tomadores dos emprstimos e o destino do dinheiro emprestado. Ora uma parte significativa desse dinheiro foi usado para a compra de bens imobilirios que aumentaram ainda mais a bolha imobiliria. Se a bolha imobiliria rebenta, isso vai levar a uma enorme depreciao de activos, falncias no s no prprio sector imobilirio como em todos os sectores que participaram no casino imobilirio. A parte dos lares que por vezes se endividaram fortemente para adquirir um imvel encontrar-se- de novo em situao de incumprimento. 2. As taxas de juros na maioria dos pases industrializados. Vo voltar a subir um dia. Desde 2008-2009, na Amrica do Norte e na Unio Europeia, os bancos privados tm acesso junto a bancos centrais a um recurso pouco custoso (taxas baixas). Com esta enorme liquidez eles emprestam, mas em proporo muito limitada s empresas que invistam na produo, e s famlias que consomem. Mas a maior parte serve-lhes para especular: sobre matrias-primas, produtos alimentares (em Bolsas como as de Chicago), sobre ttulos da dvida pblica, sobre as moedas (o volume dirio do mercado de cmbios chegou a 4000 milhares de milhes de dlares) ... Quanto ao preo elevado das matrias-primas, ele deve-se ao efeito combinado da procura chinesa e da especulao.

Os bancos centrais dos pases mais industrializados sabem que novas bolhas esto em formao e - pelo menos em princpio - deveriam aumentar as suas taxas a fim de diminuir a liquidez em circulao. Mas hesitam, porque se o fizerem, h um novo risco de falncias bancrias, de seguradoras, de empresas comerciais e industriais, porque todas refinanciaram dvidas antigas com novas, aproveitando as taxas de juro baixas. Muitas empresas tambm colocaram a mdio prazo dinheiro tomado em emprstimo a curto prazo. Da os adiamentos actuais dos banqueiros centrais: se as taxas continuam baixas, novas bolhas continuam a crescer, e se as taxas sobem, estas bolhas arriscam-se a rebentar rapidamente. Se a bolha das matrias-primas rebentar, isto levar a uma reduo dos seus preos. Se as taxas de juros subirem, o custo do reembolso da dvida pblica (e privada) vai aumentar tanto no Norte como no Sul do planeta. Em resumo, se as taxas acabarem por subir, os PED arriscam-se a ser estrangulados: encarecimento do servio da dvida conjugando-se com uma baixa nas entradas de divisas devido a uma baixa nos preos das matrias-primas (cf. ponto precedente). 3. Fluxos de capitais volteis do Norte para o Sul. Enfim, os fluxos de capital que vo para as Bolsas dos pases emergentes podem desviar-se da muito brutalmente, enfraquecendo a sua economia. o que se tem visto ao longo dos anos 1990 (crise tequilla no Mxico em 1994-1995, crise asitica em 1997-1998 ...). Hoje, a ndia um exemplo emblemtico. Como mencionado acima, entre Janeiro e Setembro de 2010, a Bolsa indiana atraiu 34 milhares de milhes de dlares em investimentos estrangeiros, mas durante as duas primeiras semanas de Novembro de 2010, 5 milhares de milhes voltaram a sair. Os banqueiros e outros investidores institucionais ocidentais tiveram os seus lucros, como foi dito na imprensa financeira, revendendo uma parte das aces que tinham comprado durante os meses anteriores. Concluso intermdia: Se no tiverem cuidado, os PED arriscam-se a encontrar-se na situao que conheceram nos anos 1980: a subida das taxas de juro decidida pela Reserva Federal dos Estados Unidos no final de 1979 (seguida pelos outros bancos centrais da maioria dos pases mais industrializados, seguidas por bancos privados) tinha provocado uma subida brutal no reembolso de dvidas efectuadas pelos PED que, ao mesmo tempo, se confrontavam com uma diminuio dos seus resultados de exportao depois da queda dos preos das matrias-primas (note-se que os preos das matrias-primas conheceram uma marcada tendncia baixista de 1981 a 200315). Traduzido para o Esquerda.net por Paula Sequeiros

Extracto do artigo publicado a 29 de Dezembro 2010 em Comit para a Anulao da Dvida Externa

1 De acordo com organismos internacionais (FMI, Banco Mundial, OCDE), fazem parte dos PED todos os pases da Amrica Latina, de frica, do Mdio Oriente, os pases da Europa de Leste (incluindo vrios pases membros da Unio Europeia assim como a Rssia), os pases da sia (incluindo a China) com excepo do Japo e da Coreia do Sul. 2 Os nmeros reportam-se ao ano de 2009. Fonte: Banco Mundial, Global Development Finance, dados em linha 3 Isto inclui apenas a dvida do governo central. Fonte: OCDE, Dette de ladministration centrale, Annuaire statistique 2000-2009, Paris, 2010, p. 31 4 Alemanha, Austrlia, ustria, Blgica, Canad, Coreia do Sul, Dinamarca, Espanha, Estados-Unidos, Finlndia, Frana, Inglaterra, Grcia, Islndia, Irlanda, Itlia, Japo, Luxemburgo, Noruega, Nova-Zelndia, Hlanda, Portugal, Sucia, Suie. Ao todo, 24 pases. Clculos do autor com base em OCDE, Dette de ladministration centrale, Annuaire statistique 2000-2009, Paris, 2010, p. 29. 5 Ver Damien Millet e Eric Toussaint, Retour sur les causes de la crise alimentaire mondiale, Agosto de 2008, http://www.cadtm.org/Retour-sur-les.... Ver tambm Damien Millet e Eric Toussaint, La crise, quelles crises ?, Aden-CADTM-CETIM, Bruxelles-Lige-Genve, 2010, captulo 6. 6 Ver Renaud Vivien e Eric Toussaint, Vers une nouvelle crise de la dette du Sud ?, Abril de 2010, http://www.cadtm.org/Vers-une-nouve... 7 NB: mesmo que o reembolso da dvida seja oramentalmente sustentvel, isso no isenta em nada os governos da obrigao de o auditar para identificar as dvidas ilegtimas e / ou ilegais e at mesmo odiosas para as repudiar. Alm disso, a noo de sustentabilidade inteiramente subjectiva: o reembolso sustentvel desde que se comprimam os gastos sociais, a fim de destinar um mximo de recursos aos credores pblicos. Do ponto de vista das populaes, esta poltica insustentvel, enquanto que o Banco Mundial, o FMI e a esmagadora maioria dos governantes afirmam o contrrio. 8 Estas taxas so negativas, em termos reais, porque inferiores inflao.

9 A Reserva Federal dos Estados Unidos decidiu no incio de Novembro de 2010 comprar aos bancos privados ttulos do Tesouro no montante de 600 milhares de milhes (o que se soma s compras anteriores). O Banco Central Europeu (BCE), entre Maio e Outubro de 2010, comprou aos bancos por 65 milhares de milhes ttulos de dvida pblica (Fonte: Financial Times, 9 de Novembro de 2010). Ao comprar ttulos pblicos aos bancos privados, os bancos centrais emitem moeda que os banqueiros se apressam a emprestar para fazer lucro. Os banqueiros privados emprestam este dinheiro aos estados ou s empresas privadas tanto do Norte como do Sul. 10 A Reserva Federal dos Estados Unidos decidiu no incio de Novembro de 2010 comprar aos bancos privados ttulos do Tesouro no montante de 600 milhares de milhes (o que se soma s compras anteriores). O Banco Central Europeu (BCE), entre Maio e Outubro de 2010, comprou aos bancos por 65 milhares de milhes ttulos de dvida pblica (Fonte: Financial Times, 9 de Novembro de 2010). Ao comprar ttulos pblicos aos bancos privados, os bancos centrais emitem moeda que os banqueiros se apressam a emprestar para fazer lucro. Os banqueiros privados emprestam este dinheiro aos estados ou s empresas privadas tanto do Norte como do Sul. 11 As suas exportaes perdem competitividade. Alguns pases como o Brasil tm tomado medidas para limitar a entrada destes capitais, pela razo de que podem voltar a partir rapidamente com um forte efeito desestabilizador. 12 Ver: http://www.divida-auditoriacidada.o...

Lies da Somlia
O que esta fome nos ensina , desde logo, que no aprendemos nada com as diferentes fomes que a antecederam nas ltimas trs dcadas.
OPINIAO | 13 AGOSTO, 2011 - 00:03 | POR JOS MANUEL PUREZA

As notcias sobre a fome na Somlia tm todos os vcios das notcias sobre a fome na periferia do sistema-mundo: so notcias triviais, sobre pessoas sem rosto, com impactos nulos sobre as nossas vidas. Ou seja, so notcias sobre ns mais que sobre as vtimas. Onze milhes de pessoas esto hoje em condio de sub-nutrio naquela regio. Perto de quatro milhes carecem de socorro alimentar imediato e muitas centenas de milhar fugiram para campos de refugiados em que o dia-a-dia se tornou humanamente degradante. Mas do lado de c do mundo, esta uma realidade percebida com a indolncia que anima tanto os prime timetelevisivos como as anlises superficiais do problema.

O que esta fome nos ensina , desde logo, que no aprendemos nada com as diferentes fomes que a antecederam nas ltimas trs dcadas. Ento como agora, as recomendaes insistentes dos organismos internacionais para a constituio de reservas alimentares em escala local ou regional foram varridas por poderosos interesses de agentes de mercado que jogam tudo na escalada especulativa dos preos dos bens alimentares essenciais. A especulao e o mercado desregulado continuam a prevalecer sobre a segurana alimentar e o direito humano alimentao. A segunda lio a de que o socorro humanitrio e os programas de mnimos podem, na melhor das hipteses, baixar a febre ao doente mas arriscam-se a perpetuar a sua doena. A mobilizao de recursos para dar resposta s necessidades de auxlio urgente aos/s somalis um imperativo da decncia bsica. Mas nada de substancial se alterar para o futuro. por isso que a adopo de indicadores mnimos como os dos Objectivos do Desenvolvimento do Milnio sendo importantes em si mesmos, se limitam a fazer face s expresses mais grotescas da pobreza e da desigualdade mas no afrontam os mecanismos que as produzem. Uma poltica de esquerda de cooperao para o desenvolvimento no pode deixar de ter esta referncia como central. A terceira lio a de que explicar o que se passa hoje no Corno de frica recorrendo ao estafado conceito de Estados falhados to preguioso e politicamente equvoco como explicar os conflitos no Cucaso ou nos Balcs como expresses da guerra de civilizaes. Preguia pura. E intencionada, alm do mais. Porque se dispensa de perguntar por que falharam os Estados falhados. A Somlia, por exemplo: por que razo um Estado auto-suficiente em alimentao at aos anos oitenta se tornou num pais em que a fome mata sem cessar? No preciso escavar muito na realidade para perceber que a desestruturao social e econmica e a fragilizao extrema das instituies tiveram nos programas de ajustamento estrutural ali executados pelo FMI e Banco Mundial a sua raiz inequvoca. Agora, como ento, ver apenas nas elites locais corruptas e criminosas os autores do crime e no querer ver os mandantes que as suportam diz muito da superficialidade das anlises que nos do a ver o mundo como se ele fosse o cenrio de um filme de ndios e cowboys de srie B

Artigos
Belarmino Van-Dnem| O FMI e o socorro s economias em crise
05 de Maio, 2011

O Fundo Monetrio Internacional (FMI) uma instituio criada em 1945, com o intuito de

ajudar os pases a estabilizar o seu sistema financeiro nacional, com o fim de criar um sistema internacional estvel. O FMI, alm de ajudar os Estados a pagarem a sua dvida pblica, impe um conjunto de medidas que vo contra as novas tendncias da governao: mais Estado, mais solidariedade, mais igualdade, mais regulamentao e menos controlo. As medidas do FMI no tm rosto humano. S h finanas a todo o custo. O mais importante so as garantias de que o Estado que pediu socorro vai estabilizar o seu sistema financeiro e, por conseguinte, pagar o que pediu por emprstimo. Dentro das instituies de Bretton Woods, o FMI a que mais proactividade apresenta, tendo feito intervenes em quase todos os pases do mundo, sobretudo aqueles que esto em vias de desenvolvimento. No continente africano, o FMI ganhou fama atravs dos chamados Programas de Ajustamento Estrutural, implementados em estreita coordenao com o Banco Mundial. Durante a dcada de 90 do sculo XX, em que a maior parte dos Estados do continente fez a abertura do sistema com rima (democratizao, liberalizao e privatizao), o pressuposto levado em considerao pelas instituies financeiras internacionais para melhorar a performance desses pases foi um: os problemas que levaram decadncia dessas economias so internos. No se faz qualquer ligao com os factores externos que, na maior parte dos casos, so mais constrangedores. Portanto, a primeira medida a estabilizao da moeda nacional, assim como o aumento e privatizao de empresas com o intuito de aumentar a produo e reduzir a importao de produtos, sobretudo os bsicos. As crianas, mulheres e os velhos so considerados como empecilhos recuperao rpida e necessria. Por isso so os que mais sofrem com as consequncias da implementao dos programas. Em frica, os programas do FMI foram um autntico fracasso. Houve aumento da excluso social, da pobreza e, como consequncia, a violncia nos meios urbanos. No que respeita a estabilidade macroeconmica tambm no houve melhorias significativas, porque nem os factores de produo, muito menos as polticas monetrias desses Estados foram bem acautelados. Os pases entraram numa situao de hiper-inflao, com a consequente desvalorizao das respectivas moedas. Os cidados nacionais mal conseguiam alimentar as suas famlias. Todos comearam a clamar de novo por uma maior interveno do Estado. Por toda parte as pessoas pediam uma mo visvel do Estado para amenizar o sofrimento de centenas de famlias excludas do sistema. Claro que a culpa do fracasso no foi s dos programas, mas tambm da falta de adaptao por parte dos Estados africanos. A maior parte dos funcionrios, que aderiram ao processo de abandono voluntrio dos seus postos de trabalho, nas instituies do Estado a troco de uma indemnizao, no tiveram sucesso como pequenos e mdios empresrios. Acabaram por engrossar o grupo de desempregados, vagabundos, mendigos, marginais e charlates. O processo de privatizao beneficiou uma pequena clientela que no tinha experincia na gesto de capital para expandir ou manter a produo, facto que causou a paralisia das poucas indstrias que funcionam com uma gesto centralizada pelo Estado. A falta de competitividade das economias nacionais e de complementaridade a nvel regional aprofundaram a dependncia dos pases em vias de desenvolvimento ou no industrializados. A dependncia da explorao e exportao de matrias-primas faz desses Estados concorrentes. Todos exportam os mesmos produtos e para captar os melhores ou maiores investimentos aceitam flexibilizar as condies de explorao dos seus recursos feitos por empresas de capital ocidental que detm a tecnologia e o "know-how". Infelizmente, o Banco Mundial e o FMI no prevem estas situaes e acreditam que a benevolncia do mercado livre provoca a transferncia de tecnologia tambm, algo que no acontece at data. Os pases asiticos tm sido receptores de muitas empresas que levam consigo tecnologia de ponta, mas vo ao encontro de mo-de-obra qualificada e barata. Os Estados criaram sistemas de prestao de servios para que essas empresas entrassem e se instalassem nos seus territrios. As patentes continuam a pertencer aos grupos residentes nos Estados ocidentais que manipulam as regras da Organizao Mundial do Comrcio (OMC), ficando com maior parte das taxas de produo. Por exemplo, um produto feito na Indonsia vai para os depsitos no pas proprietrio da patente onde plastificado e reexportado para todo o mundo com o preo inflacionado, aparecendo como "made in UE". Mas, na actualidade, o FMI tem sido bastante citado porque a crise financeira e econmica

internacional colocou a descoberto a debilidade de algumas economias no seio da Unio Europeia. Primeiro foi a Grcia e agora Portugal, que depois de no conseguirem mais escamotear o sarilho em tinham colocado as finanas e as economias nacionais, tentando modernizar sem bases sustentveis, tiveram que recorrer ao amigo mau. Como sempre, o FMI s aparece quando h desgraa uma espcie de carro de enterro. Se estiver estacionado na porta do nosso vizinho porque algo de extremo aconteceu. Quando vimos o Primeiro-Ministro de Portugal, Jos Scrates, a apresentar o seu pedido de ajuda Comisso da Unio Europeia e ao FMI, conclumos que o sistema financeiro e econmico portugus tinha atingido a exausto e que s o "amigo mau" poderia fazer algo para se tentar equilibrar as finanas pblicas. Mas at a no h surpresa, porque pelos factores que contribuem para o PIB portugus, face a uma crise financeira internacional como a de 2008, era de esperar que houvesse a deslocao de muito capital e, por conseguinte, a paralisao de muitas empresas. O que est a causar algum arrepio a conjuntura nacional em os portugueses tentam ultrapassar a situao: primeiro, porque as negociaes esto a ser feitas por um governo de gesto, j que o Primeiro-Ministro foi obrigado a pedir a demisso na sequncia do "chumbo" dado ao Plano de Estabilidade e Crescimento (PEC4) na Assembleia Nacional, impondo ao pas, em crise, eleies legislativas antecipadas. Como evidente haver mais gastos para a campanha eleitoral e o Estado ter que cumprir com os seus deveres contidos na Constituio para viabilizar o processo. Uma campanha sem campanha. Ou seja, os portugueses vo votar no partido que ir governar sob as ordens do FMI. Se o leitor acha que estou aqui a fazer um jogo de palavras, repare: O FMI ir desbloquear a ajuda financeira, mas com o estabelecimento de condies sobre as quais o Governo portugus ir administrar as finanas nacionais e os prazos para atingir determinadas metas para pagar o montante em causa, fazendo a monitorizao da implementao das medidas. Ento o que se poder prometer na campanha eleitoral, se no h fundos para fazer pontes, aumentar salrios, incentivar o empresariado nacional, desenvolver a tecnologia e a competitividade do cidado para a prestao de servios. Todos os partidos esto a pensar em propostas arrojadas como a moda da Madona, que j nos habituou a danar de fato-de-banho. Por exemplo, os polticos no vo receber salrio durante os dois primeiros anos de mandato. Mesmo assim, restam dvidas se o Governo estar completo, ou vamos todos trabalhar meio dia gratuitamente para diminuir os gastos pblicos. Mas o problema que os trabalhadores j esto sem dinheiro suficiente para aguentar at ao fim do ms. Com metade do salrio no haver foras para trabalhar. H um grupo de tecnocratas que est a tentar atirar as culpas para o povo, fazendo afirmaes como "ns, os portugueses, somos muito preguiosos e comodistas, devamos trabalhar mais". Mas, como diz um ditado africano, "a culpa tem assento agudo e nunca senta num lugar, cai sempre para um dos lados". Para trabalhar, preciso ter o que fazer e com garantias que o indivduo ser recompensado pela sua fora de trabalho.