ARTIGOS

Recebido em 15.11.2010. Aprovado em 04.04.2011 Avaliado pelo sistema double blind review Editora Cientfica: Maria Alexandra da Cunha

IMPACTO DOS INVESTIMENTOS EM TI NO RESULTADO OPERACIONAL DOS BANCOS BRASILEIROS

IMPACT OF INVESTMENTS IN ON IT THE OPERATING RESULT OF BRAZILIAN BANKS
IMPACTO DE LAS INVERSIONES EN TI EN EL RESULTADO OPERACIONAL DE LOS BANCOS BRASILEOS

RESUMO

A TI transformou a indstria dos bancos nos ltimos anos e tornou-se estratgica e vital para o negcio. Considerando essa premissa, o objetivo principal do trabalho foi analisar o impacto dos investimentos em TI no resultado operacional dos bancos que operam no Brasil. O modelo utilizado baseou-se em uma funo de produo Cobb-Douglas com trs variveis, o resultado operacional, os investimentos em TI e os gastos com pessoal. Os dados so provenientes dos saldos contbeis extrados do sistema Cosif do Banco

Central, e a pesquisa abrangeu o perodo de 1997 a 2008. Aps a especificao dos modelos economtricos, foram realizadas quatro anlises sobre o impacto dos investimentos em TI: anlise cross section (cortes transversais anuais), anlise longitudinal (dados em painel), anlise comparativa dos investimentos em TI pelos bancos nacionais e estrangeiros, e anlise do comportamento desses investimentos nos marcos do bug do milnio (Y2K) e da implantao do Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB).

PALAVRAS-CHAVE Investimento em TI, resultado operacional, Cobb-Douglas, cross section, painel de dados.

Fernando de Abreu Faria fernando.afaria@hotmail.com Doutorando em Administrao pelo Programa de Ps-Graduao em Administrao, Universidade Federal do Rio Grande do Sul Porto Alegre RS, Brasil Antonio Carlos Gastaud Maada acgmacada@ea.ufrgs.br Professor da Escola de Administrao e do Programa de Ps-Graduao em Administrao, Universidade Federal do Rio Grande do Sul Porto Alegre RS, Brasil

Abstract IT has transformed the banking industry in recent years, it has become strategic and vital for business. Given this context, the following main objective was to analyze the impact of IT investments in operating income of these banks. The econometric model was based on a Cobb-Douglas production function with three variables, the operating income, IT investments and personnel expenses. Data were extracted from COSIF system, operated by Brazilian Central Bank, and the research covered the period from 1997 to 2008. After the specification of the model, four analysis were conducted on the impact of IT investments: cross section, longitudinal analysis (panel data), comparative analysis of IT investments by domestic and foreign banks, and analysis of the behavior of these investments within the framework of the millennium bug (Y2K) and the implementation of the Brazilian Payment System (SPB). keywords IT investment, operating income, Cobb-Douglas, cross section, panel data. Resumen La TI ha transformado la industria de los bancos en los ltimos aos y tornse estratgica y vital para el negocio. Considerando esa premisa, el objetivo principal del trabajo fue analizar el impacto de las inversiones en TI en el resultado operacional de los bancos que operan en el Brasil. El modelo utilizado se basa en una funcin de produccin Cobb-Douglas con tres variables, el resultado operacional, las inversiones en TI y los gastos con personal. Los datos son provenientes de los saldos contbiles extrados del sistema Cosif del Banco Central del Brasil, y la investigacin cubri el perodo de 1997 a 2008. Despus de la especificacin de los modelos economtricos, fueron realizados cuatro anlisis sobre el impacto de las inversiones en TI: anlisis cross section (cortes transversales anuales), anlisis longitudinal (datos en panel), anlisis comparativa de las inversiones en TI por los bancos nacionales y estranjeros, y anlisis del comportamiento de esas inversiones en los marcos del bug del milenio (Y2K) y de la implantacin del Sistema de Pagamentos Brasileo (SPB). Palabras clave Inversin en TI, resultado operacional, Cobb-Douglas, cross section, panel de datos.

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INTRODUO
A anlise dos impactos dos investimentos em Tecnologia da Informao (TI) tem sido tema de estudo e discusso entre profissionais e pesquisadores, especificamente devido s dificuldades de mensurao dos seus resultados (GUNASEKARAN e outros, 2005; HEIM e PENG, 2010). Vm se realizando pesquisas com o intuito de medir se os investimentos em TI contribuem para melhorar o desempenho, o resultado ou mesmo a eficincia das organizaes. Apesar dos resultados de as investigaes no serem unnimes quanto ao efeito dos investimentos em TI, as organizaes continuam investindo grandes somas de dinheiro em TI na tentativa de melhorar seu desempenho. A indstria bancria est entre aquelas que mais investem em TI no mundo, e isso no surpreende, considerando-se que os bancos precisam melhorar continuamente a sua eficincia para permanecer competitivos (JONAS e KING, 2008). No Brasil, o mercado bancrio o maior consumidor de produtos e servios de TI. Segundo a Febraban (2009), o oramento total dos bancos para a TI superou os R$ 16 bilhes em 2008, com investimentos da ordem de R$ 6,4 bilhes. A tecnologia foi o fator que modificou os servios financeiros oferecidos pelos bancos nos ltimos anos, viabilizando a criao de novos canais de relacionamento com seus clientes. A crescente sofisticao, flexibilidade e complexidade dos produtos e servios bancrios, fazem da TI um fator crtico para o gerenciamento dos riscos associados ao negcio. Os trabalhos de Mahmood e Szewczak (1999) e Maada (2001) indicaram a necessidade do desenvolvimento de novos estudos que avaliassem o impacto estratgico e econmico dos investimentos em TI sobre a produtividade e o desempenho organizacional. Posteriormente, vrios artigos foram publicados no pas atendendo esta demanda, dentre eles esto os trabalhos de Becker, Lunardi e Maada (2003, 2005), de Santos, Macedo e Andrade (2005), de Sanchez e Albertin (2009) e o de Gartner, Zwicker e Rodder (2009). As tcnicas utilizadas para avaliar o impacto dos investimentos em TI so classificadas como paramtricas e no paramtricas (BERGER e HUMPHREY, 1997). Como exemplo de tcnica paramtrica pode-se citar a funo de produo Cobb-Douglas e como no paramtrica a Anlise Envoltria de Dados (DEA). O objetivo deste trabalho analisar o impacto dos investimentos em TI no resultado operacional dos bancos brasileiros. Para averiguar as relaes entre as

variveis envolvidas, foi necessrio utilizar os instrumentos quantitativos oferecidos pela econometria, que possibilitam a construo de modelos e a representao matemtica do mundo real (PINDYCK e RUBINFELD, 2004). Justifica-se o uso da econometria porque dentre suas possibilidades, ela permite confrontar a teoria econmica com os fatos e testar hipteses que envolvem comportamento econmico (RAMANATHAN, 1992).

REVISO DA LITERATURA
Nesta seo de reviso so abordados os investimentos em TI no negcio bancrio, o uso da funo Cobb-Douglas como forma de mensurar os impactos desses investimentos em TI, as pesquisas sobre investimentos em TI j realizadas no Brasil e o modelo de pesquisa utilizado.

Investimentos em TI nos bancos

A tecnologia est cada vez mais presente e faz a diferena em questes sensveis aos bancos, como mobile banking, automao de agncias, segurana e conformidade. Nos ltimos anos, as tecnologias inovadoras tornaram-se um elemento cada vez mais importante no cenrio competitivo do segmento financeiro, pois permitiram o desenvolvimento de mltiplos canais de acesso e viabilizaram a oferta de novos servios bancrios aos clientes. Para manter e criar vantagem competitiva, os bancos esto continuamente tentando expandir suas capacidades (LUO e outros, 2010). Investir e modernizar a TI no setor bancrio tem sido fundamental para a sobrevivncia do negcio. De acordo com Ho e Mallick (2010), a TI pode melhorar o desempenho dos bancos pela reduo dos custos operacionais. Neste aspecto, a Internet permitiu que os bancos oferecessem servios bancrios a custos bem menores e sem a necessidade da presena fsica em agncias (HERNNDEZ-MURILLO e outros, 2010). Este trabalho mostra que o volume de investimentos em TI efetuado pelos bancos que atuam no Brasil considervel, e que a literatura de SI tem utilizado a funo Cobb-Douglas como uma das formas de avaliar os impactos destes investimentos nas organizaes.

A funo Cobb-Douglas
A funo Cobb-Douglas tem sido o mtodo melhor e mais amplamente utilizado nos estudos sobre os re-

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tornos dos investimentos em TI (LICHTENBERG, 1995; BRYNJOLFSSON e HITT, 1996; STOLARICK, 1999). Uma funo de produo relaciona a variao do produto final em relao variao da aplicao de um fator de produo especfico, ou a variao de todos os fatores simultaneamente. De acordo com Mittal e Nault (2009), uma funo de produo uma relao matemtica entre quantidades de inputs e outputs. Este relacionamento verificado com a utilizao de anlises de regresso, que medem estatisticamente as relaes existentes entre as variveis independentes (fatores de produo) com a varivel dependente (produto final). Segundo Prasad e Harker (1997), a utilizao das funes de produo tm se mostrado vlidas e bem sucedidas em uma diversidade de estudos empricos. As propriedades de uma funo de produo esto descritas em detalhes no trabalho de Chambers (1988). Uma das funes de produo mais simples e que tem sido amplamente utilizada a funo Cobb-Douglas. Ela possui propriedades interessantes para um estudo quantitativo como, por exemplo, a capacidade de se tornar linear e permitir o uso da regresso mltipla. Alm disso, a funo Cobb-Douglas pode ser adaptada para relacionar insumos diversos com o resultado ou produto. Por isto, muitos estudos utilizaram modelos

de regresso mltipla para mensurar o impacto de diferentes variveis, relacionadas aos investimentos em TI, na produtividade das empresas (GURBAXANI, MELVILLE e KRAEMER, 1998; KO e OSEI-BRYSON, 2006; KO, CLARK e KO, 2008). As variveis mais utilizadas nesses estudos foram produtividade ou o valor adicionado como a varivel dependente, e o capital de TI (IT capital), o capital no TI (non-IT capital) e pessoal (labor) como as variveis independentes.

Pesquisas realizadas sobre investimentos em TI no Brasil

Foi realizado um levantamento bibliogrfico nos peridicos brasileiros (RAC, RAE, RAUSP, REAd) e congressos (EnADI, EnAnpad e CATI) nos ltimos cinco anos, visando identificar quais trabalhos e que mtodos foram utilizados para analisar a relao entre os investimentos em TI e a produtividade, produto, eficincia ou desempenho das organizaes. O resultado desta pesquisa est sintetizado no Quadro 1. O Quadro 1 revela que diferentes mtodos foram utilizados pelos pesquisadores para mensurar o relacionamento da TI com a produtividade ou o produto das organizaes, dentre elas, a tcnica Anlise Envoltria

Quadro 1 Resumo das pesquisas no Brasil sobre a relao entre investimentos em TI e o resultado Autor(es)
Gartner, Zwicker e Rodder Sanchez e Albertin

Ano
2009

Mtodo
CobbDouglas

Dados / Perodo
100 Companhias mais Ligadas da Revista INFO; 2000 a 2006 MATIF Mar/05 a Abr/06

Variveis
Nmero de funcionrios em TI; Investimentos em TI; Nmero de microcomputadores; Nmero de servidores Valor Potencial; Valor Percebido; Valor Realizado

Resultado
Paradoxo da produtividade foi refutado, pois foi identificada relao significativa e positiva entre o acrscimo dos investimentos em TI e o acrscimo na produo A efetividade alcanada pelo uso da TI est de fato relacionada com a habilidade dos gestores de identificarem ineficincias econmicas prvias na dinmica dos negcios e mitig-las pela aplicao da TI A TI j representa, pelo menos em mdia, fator crtico de sucesso no segmento industrial

2009

Estudo de caso

Mendona, Freitas e Souza

2009

CobbDouglas

Pesquisa Industrial Anual (PIA), Relao Anual de Informaes Sociais (RAIS), Pesquisa Industrial de Inovao Tecnolgica (PINTEC) 26.776 unidades produtivas com pelo menos 30 trabalhadores; 2001 a 2003

Pessoal Ocupado; Estoque de capital; Tecnologia da informao; Capital estrangeiro; Exportao; Tempo de estudo mdio, Indice de reteno de funcionrios; Capacidade de absoro

(continua)
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(concluso)

Santos, Silva e Chamon

2008

CobbDouglas

Dados do setor industrial do VPP desagregados do questionrio completo da PIA-Empresa; 1996 a 2005 Ranking da Revista InfoExame; Revista Balano Financeiro da Gazeta Mercantil; 10 empresas em 2003 Caso nico com empresa nacional

Capital de TI; Trabalho nas categorias TI e no-TI

Constatou-se que investimentos em TI no impactam positivamente na produtividade do setor industrial da regio do Vale do Paraba Paulista. O investimento em Trabalho no-TI contribui para a produtividade Os resultados obtidos indicam a validade da utilizao da metodologia DEA para a avaliao da eficincia comparativa da converso dos investimentos em bancos brasileiros O mtodo de Monte Carlo permite, ao mesmo tempo, estimar os benefcios financeiros esperados e os riscos assumidos. aplicvel fundamentalmente anlise dos retornos de natureza quantitativa A varivel tamanho no apresentou influncia significativa no desempenho. A varivel produtividade apresentou uma relao positiva e estatisticamente significativa com o desempenho em todas as suas formas de medio Os bancos que investiram mais em TI ganharam eficincia ao longo do tempo

Santos, Macedo, Benac e Amorim Correia Neto

2007

Tcnica DEA

Investimentos em TI; Faturamento; Rentabilidade do patrimnio lquido (RPL); Eficincia operacional (EOP) Fluxos de caixa incrementais

2007

Mtodo de Monte Carlo

Brito e Ferreira

2006

Tcnicas de componentes de varincia; Regresso mltipla Tcnica DEA

200 maiores firmas de TI do Brasil da Revista InfoExame; 2000 a 2004

Tamanho; Produtividade

Maada, Becker e Lunardi

2005

41 bancos brasileiros; 1995 a 1999

Investimento em TI; Despesas com pessoal; Outras despesas administrativas; Despesas de internacionalizao; Receitas lquidas de intermediao financeira, de prestao de servios e de operaes internacionais Investimento em TI; Faturamento; Nmero de microcomputadores; Nmero de servidores Nmero de profissionais; Conexo internet Produto; Capital de TI; Capital no de TI Trabalho de TI; Trabalho no de TI

Santos, Macedo, e Andrade

2005

Tcnica DEA

Dados de bancos e seguradoras no Brasil obtidos na Revista InfoExame; 2003 e 2004

O DEA tem o poder de discriminar as empresas em eficientes e no eficientes em relao aos investimentos em TI

Menezes e Moura

2004

CobbDouglas; Teste de Prasad e Harker

Um banco mltiplo estatal; 1995 a 2002

Conclui-se no existirem evidncias de que os investimentos adicionais em TI tenham contribudo para a melhoria da produtividade da empresa estudada

de Dados (DEA Data Envelopment Analysis) (MAADA, BECKER e LUNARDI, 2005; SANTOS, MACEDO e ANDRADE, 2005; SANTOS e outros, 2007), estudo de caso (CORREIA NETO, 2007; SANCHEZ e ALBERTIN, 2009), mtodo de Monte Carlo - MMC (CORREIA NETO, 2007), regresso mltipla (BRITO e FERREIRA, 2006) e Cobb-Douglas (MENEZES e MOURA, 2004; SANTOS,

SILVA e CHAMON, 2008; MENDONA, FREITAS e SOUZA, 2009; GARTNER, ZWICKER e RODDER, 2009). Alguns trabalhos mediram a relao entre a TI e a produtividade em bancos, e desses, apenas o de Menezes e Moura (2004) utilizou a funo Cobb-Douglas para fazer essa anlise. Em resumo, os mtodos para a mensurao do impacto ou relao entre os investimentos

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em TI e o resultado ou a produtividade das empresas, encontradas em pesquisas nacionais foram: DEA, estudo de caso, Monte Carlo, regresso mltipla e Cobb-Douglas.

O modelo de pesquisa
As variveis utilizadas neste trabalho so: o resultado operacional, os investimentos em TI e os gastos com pessoal. A Figura 1 detalha o modelo usado na pesquisa para relacionar os investimentos em TI com o resultado operacional da organizao. A verificao da efetividade da converso dos inputs no resultado foi medida com uso de regresso mltipla, que teve como base uma funo Cobb-Douglas. Como o setor analisado o bancrio, sabe-se de antemo que os bancos possuem um papel de intermediao financeira entre os que detm o capital e os tomadores de recursos, o que faz com que o negcio do banco seja basicamente dependente de informao. Ao estimar uma funo Cobb-Douglas para o setor, devem ser consideradas as relaes entre os insumos e o resultado dos bancos. Nela devem estar contemplados necessariamente fatores relacionados ao capital e ao trabalho. Nos dias atuais, os bancos so totalmente dependentes dos recursos de TI. Assim, os investimentos em TI (representando o capital), em conjunto com as pessoas (representando o trabalho) que fazem a organizao funcionar, foram identificados como os principais inputs para compor um modelo economtrico que se prope a avaliar o impacto no resultado operacional. A funo de produo Cobb-Douglas : (1) Onde: ROP = Resultado Operacional; ITI = Investimentos em TI; GP = Gastos com pessoal.

Para a finalidade deste estudo, considerou-se o resultado operacional (ROP) porque ele espelha diretamente o resultado alcanado pelas instituies em sua operao, ele o resultado direto da subtrao entre as receitas operacionais e as despesas operacionais. As rendas operacionais representam remuneraes obtidas pela instituio em suas operaes ativas e de prestao de servios, ou seja, aquelas que se referem a atividades tpicas, regulares e habituais. As despesas operacionais decorrem de gastos relacionados s atividades tpicas e habituais da instituio.

MTODO
Desenho da pesquisa
A Figura 2 apresenta o desenho da pesquisa com as suas diferentes etapas. Na etapa 1 foi realizada a reviso da literatura com o objetivo de aprofundar os conhecimentos sobre como so avaliados os impactos dos investimentos em TI nos resultados das organizaes. Alm disso, foi necessrio buscar na teoria da produo e na econometria os elementos para a especificao do modelo Cobb-Douglas utilizado. A etapa 2 se constituiu da extrao, anlise e preparao dos dados. Nesta etapa foi escolhido o software STATA para a anlise. A linha tracejada, que envolve a primeira e segunda etapa, indica que elas aconteceram em paralelo. Na etapa 3 foi realizado um pr-teste do modelo economtrico especificado, com os dados dos anos de 2007 e 2008. Com o modelo validado e os dados preparados, na etapa 4 foram realizados quatro diferentes tipos de anlise com relao aos investimentos em TI nos bancos. A anlise cross section foi realizada por intermdio de regresso mltipla com o mtodo dos mnimos

Figura 1 Modelo com detalhamento das variveis para regresso

Gastos com pessoal (GP)

Outras variveis

Investimento em TI (ITI)
Fonte: Adaptado de McKeen, Heather e Parent (1999).

Efetividade da converso

Resultado operacional

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quadrados ordinrios (MQO). A anlise longitudinal foi efetivada com a montagem de um painel de dados no balanceado e utilizou regresso mltipla com o mtodo dos mnimos quadrados generalizados (MQG). O comparativo entre os bancos nacionais e estrangeiros fez uso de modelo economtrico diferenciado, com variveis dummy (ou binrias), e utilizou regresso com o mtodo MQG. Os eventos do Y2K e do SPB foram analisados por meio de uma anlise direta dos nmeros da srie temporal dos investimentos em TI.

Fontes de dados e unidade de anlise

Os dados utilizados nesta pesquisa foram extrados das bases de dados do sistema Cosif do Banco Central do Brasil (2009a). No Cosif esto registrados todos os balancetes contbeis das instituies financeiras nacionais desde julho de 1994. As especificaes das contas do COSIF que compem cada uma das variveis utilizadas no modelo e denominadas de resulFigura 2 Desenho da Pesquisa

tado operacional (ROP), investimentos em TI (ITI) e gastos com pessoal (GP) esto detalhadas no trabalho de Faria (2010). Unidade de anlise o Banco, e neste estudo foi utilizada a populao de conglomerados bancrios, e agregados a este grupo, um total de 42 instituies financeiras registradas no Bacen como independentes e que operaram normalmente entre 1997 e 2008. Dentro deste grupo esto: bancos comerciais, bancos de desenvolvimento, bancos de investimento, bancos mltiplos, caixas econmicas, Banco do Brasil e Caixa Econmica Federal. A Tabela 1 apresenta as amostras utilizadas nas anlises cross section e longitudinal, bem como nos eventos do Y2K e do SPB. O N indica a quantidade de bancos selecionados para o ano e o n a quantidade de bancos que efetivamente foram considerados nos clculos das regresses. Esta diferena deve-se ao fato de que os bancos que possuam ROP negativo, ou valores zerados para o ITI ou o GP, foram desconsiderados nos clculos devido ao uso de logaritmos.

ETAPA 1 Definio do modelo Reviso da literatura Definio do modelo terico Especificao do modelo economtrico ETAPA 3 Pr-teste Validao do modelo e dos dados

ETAPA 2 Os dados e o software Extrao dos dados do datawarehouse do BACEN Anlise e preparao dos dados Anlise e escolha do software economtrico

ETAPA 4 As anlises Cross section Longitudinal (dados em painel) Nacionais X estrangeiros Y2K e SPB

ETAPA 5 Os resultados Anlise dos resultados Elaborao relatrio final

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Para uma avaliao mais precisa sobre os investimentos em TI foi criado, a partir de um ranking disponibilizado pelo Bacen, um grupo de 8 (oito) bancos denominado de grupo 8. Nesse grupo esto oito dos dez maiores bancos do pas. Os nmeros consolidados do grupo 8 so comparados com os nmeros consolidados de toda a amostra ano a ano, o que permite uma viso acurada das variaes dos investimentos em TI no perodo. Adicionalmente, so verificados individualmente os investimentos em TI de quatro bancos que fazem parte do grupo 8, o que permite avaliar com preciso suas variaes no perodo. Os bancos presentes na amostra utilizada nesta pesquisa representam a quase totalidade das instituies tanto em termos de quantidade como de volume financeiro que operaram no pas entre 1997 e 2008.

variveis explicativas em todos os anos do perodo de 1997 a 2008. Desse modo, o modelo economtrico : (3) Onde: vit = ai + eit erro composio = efeitos no observados + erros idiossincrticos; i = 1, 2, ..., N (N = nmero total instituies); t = 1, 2, ..., T (T = nmero total anos). Quando da comparao entre bancos nacionais e estrangeiros, foi utilizada uma variao do modelo acima, com a retirada dos gastos com pessoal (GP) e a incluso de variveis dummy (ou binrias) tanto de intercepto quanto de inclinao. Dessa forma, foi possvel diferenciar o impacto dos investimentos em TI no resultado operacional entre os bancos nacionais e estrangeiros. A expresso (4) detalha o novo modelo. (4) Onde: D_NE = Varivel dummy que indica o controle (1 = estrangeiro; 0 = nacional); b0 = intercepto banco nacional; b0 + b1 = intercepto banco estrangeiro; b2 = inclinao reta regresso de ITI para banco nacional; b2 + b3 = inclinao reta regresso de ITI para banco estrangeiro. Para a anlise dos investimentos em TI nos eventos do bug do milnio (Y2K) e do Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) foi feita observao direta da srie histrica dos investimentos em TI.

Estimao dos modelos economtricos para as anlises

Nesta pesquisa foram propostas quatro anlises, a saber: anlises cross section, anlise longitudinal (painel de dados), anlise comparativa entre os investimentos em TI entre os bancos nacionais e estrangeiros, e anlise dos investimentos em TI nos eventos do Y2K e do SPB. As anlises cross section foram feitas a partir da expresso (1), que aps transformao logartmica para torn-la linear, resultou em: (2) Onde: b0 o intercepto; b1 e b2 so as elasticidades parciais de ITI e GP, respectivamente; e = termo de erro; ROP, ITI e GP representam os logaritmos naturais dos respectivos valores. Para a anlise longitudinal foi utilizado um painel de dados no balanceado. O mtodo de estimao utilizado foi o de efeitos aleatrios, pois detectou-se que no existe correlao entre o efeito no observado e as Tabela 1 Tamanho das amostras ANO
N n

RESULTADOS
No presente trabalho foram propostas quatro anlises, todas considerando dados do perodo de 1997 a 2008.

2008
128 98

2007
128 110

2006
131 111

2005
144 114

2004
144 113

2003
146 115

2002
157 121

2001
170 128

2000
183 141

1999
184 144

1998
190 133

1997
205 143

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So elas: anlises cross section anuais, anlise longitudinal, anlise comparativa entre bancos nacionais e estrangeiros, e anlise dos investimentos em TI nos eventos Y2K e SPB.

Anlises cross section

Antes da apresentao dos resultados das regresses, so listados a seguir os dados extrados do sistema Cosif que serviram de base para os clculos. A Tabela 2 apresenta um resumo com os valores dos saldos contbeis consolidados em termos reais (ano-base 1997), dos bancos com controle nacional e estrangeiro que operaram no Brasil no perodo. Para a converso dos valores do ROP e do ITI, foi utilizado o IGP-M da Fundao Getulio Vargas. Com relao aos valores do GP, foi utilizado o ndice de correo dos salrios da categoria dos bancrios. Pode-se verificar que o resultado operacional (ROP) consolidado dos bancos apresentou variaes considerveis no perodo, alternando resultados de crescimento e de retrao, mudando de patamar em 1998, 1999, 2002, 2005 e 2007. Percebe-se que os bancos melhoraram seu desempenho operacional, o que

pode ter sido causado por reduo de despesas, por crescimento das receitas ou, o que mais provvel, por ambos. Os resultados operacionais consolidados dos bancos em termos reais mostram uma clara mudana de patamar entre 1997 e 2008, mudaram de um resultado negativo de R$ 2,726 bilhes em 1997 para um valor de R$ 22,102 bilhes em 2008. Observa-se que os investimentos em TI (ITI) tiveram crescimento contnuo entre os anos de 1998 e 2001, estes aumentos foram causados pelos eventos do Y2K e do SPB, como indicado neste trabalho. Nos anos subsequentes, as variaes foram todas negativas, a exceo do ano de 2005 que apresentou uma variao positiva de 6,87%. Mas evidente que o ITI em 2001 atingiu outro patamar no volume consolidado investido anualmente pelos bancos, pois seu montante aumentou 17,79% em termos reais entre 2000 e 2001, alcanando o valor indito de R$ 4,142 bilhes de reais. Considerando-se a srie analisada, os valores consolidados anuais do ITI subiram de R$ 2,512 bilhes em 1997 para R$ 3,540 bilhes de reais em 2008, o que representou um crescimento real de 41%. Analisando o consolidado dos gastos com pessoal (GP) percebe-se que a reduo dos gastos com

Tabela 2 Resumo dos dados consolidados (ano-base 1997) das anlises cross section, em R$ mil Ano Nac
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 165 148 141 139 128 115 103 115 105 95 94 93

IFs Est
40 42 43 44 42 42 43 29 39 36 34 35

ROP Tot
205 190 184 183 170 157 146 144 144 131 128 128

( Base 1997)
-2.725.629,89 3.139.801,22 12.716.725,51 8.121.035,10 4.614.503,40 16.763.120,21 16.578.017,76 14.714.136,93 22.088.589,01 24.066.773,00 30.324.180,82 22.102.339,16

%ROP
0,00 215,20 305,02 -36,14 -43,18 263,27 -1,10 -11,24 50,12 8,96 26,00 -27,11

ITI (Base 1997)

2.511.786,42 2.832.214,19 3.150.008,54 3.517.037,84 4.142.740,04 3.812.839,61 3.763.623,58 3.617.690,52 3.866.163,81 3.820.960,07 3.771.763,36 3.540.096,99

%ITI
0,00 12,76 11,22 11,65 17,79 -7,96 -1,29 -3,88 6,87 -1,17 -1,29 -6,14

GP (Base 1997)
33.838.337,63 25.078.526,52 24.339.767,98 23.216.955,90 23.157.365,96 22.221.917,94 20.965.283,42 20.658.698,33 21.302.469,47 22.275.264,91 23.333.269,99 22.131.170,84

%GP
0,00 -25,89 -2,95 -4,61 -0,26 -4,04 -5,65 -1,46 3,12 4,57 4,75 -5,15

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pessoal continuou ocorrendo aps 1998 e seguiu uma trajetria descendente at ano de 2004. Entre os anos de 2005 e 2007, identificou-se um pequeno crescimento do GP, que foi revertido em 2008. Adicionalmente, observam-se tambm os efeitos negativos da crise financeira mundial, que foi deflagrada no segundo semestre de 2008, retratados nos nmeros das trs variveis para aquele ano: -27,11% para a ROP, -6,14% para o ITI e -5,15% para o GP. A Tabela 3 apresenta um resumo dos resultados obtidos em todas as anlises cross section, efetuadas no perodo de 1997 a 2008, com a aplicao da equao (2) no STATA. Nas regresses, como se trabalhou com logaritmos naturais, foram desconsiderados os bancos com ROP negativos. Nos doze anos estudados, os coeficientes de determinao R2 calculados foram significantes (p < 0,05) e variaram de 0,5647 a 0,6866. De acordo com Kennedy (2008), um R2 elevado no significa necessariamente que o modelo bom. Conforme Gujarati (2006), o pesquisador deve se preocupar com a relevncia lgica das variveis explicativas em relao varivel dependente e em sua significncia estatstica. Os resultados obtidos foram analisados sob as perspectivas estatstica e econmica. Sob a significncia estatstica das duas variveis explicativas, determinadas por suas estatsticas t, os resultados mostraram que elas foram estatisticamente significantes em todos os anos analisados, pois apresentaram valor superior a dois em todos os anos. Alm de ser relevante para o teste de hiptese, este aspecto da estatstica t apresentar valores maiores que dois muito importante para lidar com a questo da multicolinearidade em funes do tipo Cobb-Douglas. De acordo com Kennedy (2008, p. 196), natural a existncia de multicolinearidade em uma funo de produo Cobb-Douglas e, embora as variveis de capital e trabalho tenham alta colinearidade, boas estimativas so obtidas. Sob a significncia econmica, indicada pelos coeficientes da regresso (ou betas) e seus sinais, ficou evidenciado que variaes nos investimentos em TI (ITI) ou nos gastos com pessoal (GP) tm impacto considervel e positivo no resultado operacional (ROP) dos bancos. O coeficiente dos investimentos em TI (b1) variou de 0,2665 a 0,3671, e o coeficiente dos gastos com pessoal (b2) variou de 0,3597 a 0,5647. Os betas b1 e b2 representam as elasticidades parciais da varivel dependente (ROP) em relao s variveis independentes (ITI e GP). Em relao aos rendimentos de escala a soma dos coeficientes variou de 0,7268 a 0,8445 e verificou-se que foram decrescentes em todos os anos (b1 + b2 < 1). Um

ponto importante que o fato de haver rendimentos decrescentes no implica que ruim investir em TI ou nos gastos com pessoal. Implica apenas que os rendimentos so decrescentes, isto , o investimento na primeira unidade fornece um dado rendimento, o segundo fornece um rendimento um pouco menor e assim sucessivamente. Em termos econmicos, a empresa deveria investir at o retorno marginal ser zerado. Portanto, nas anlises cross section realizadas, ficou evidenciado estatisticamente que em todos os anos do perodo de 1997 a 2008, os investimentos em TI, bem como os gastos com pessoal, tiveram impacto positivo no resultado operacional dos bancos. Deve-se ressaltar que os bancos investem em TI no somente pelo retorno financeiro, buscam outros fatores que implicam em diferenciais estratgicos, como a melhoria da qualidade dos servios, ou a utilizao de novas tecnologias que viabilizam a criao de produtos mais sofisticados (BECCALLI, 2007, p. 4). Os nmeros indicaram que investir em TI passou a ser uma questo vital para a sobrevivncia do negcio, pois os bancos continuam mantendo altos volumes financeiros invertidos em TI no pas.

Anlise longitudinal
A anlise longitudinal com painel no balanceado foi realizada visando observar o impacto dos investimentos em TI sobre o resultado operacional dos bancos. A opo pelo painel no balanceado aumentou o nmero de observaes, o que bastante relevante em um trabalho que utiliza painel de dados. Na regresso foram desconsiderados os bancos com ROP negativo. Esta anlise foi feita aplicando-se a expresso (3) no STATA. O teste de Hausman, de acordo Asteriou e Hall (2007), auxilia a escolha entre as abordagens de efeitos fixos ou de efeitos aleatrios, verificando se os valores dos ai (erro no observvel) so correlacionados com os regressores (variveis independentes) do modelo. Seu resultado (Prob > chi2 = 0,3066; p > 0,05) indicou a utilizao do modelo de efeitos aleatrios. O teste de Breusch-Pagan, que segundo Wooldridge (2006) um teste de heterocedasticidade (a varincia do termo de erro no constante) no qual os resduos quadrados MQO (Mnimos Quadrados Ordinrios) so regredidos sobre as variveis explicativas no modelo, apresentou como resultado (Prob > chi2 = 0,0000; p < 0,05), o que indicou que os erros so heterocedsticos e, por isso, foi utilizada a regresso robusta. Foi aplicada a tcnica de regresso em painel com

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1.471 observaes referentes aos doze anos do perodo em anlise. O coeficiente (ou beta, que indica a elasticidade parcial) calculado para o ITI foi de 0,3059 e o coeficiente do GP foi igual a 0,4962. O R2 foi igual a 0,6339, o que significante e indica que o modelo explica 63,39% da variao no Resultado Operacional (ROP). O coeficiente calculado para o investimento em TI revela que se esses investimentos forem aumentados em 1% o resultado operacional vai aumentar em 0,3059%.

O intercepto da reta de regresso linear mltipla (b0) foi igual a 4,2166. Este nmero fundamental para a construo da equao estimada, que permite simular os impactos dos investimentos em TI e dos gastos com pessoal no resultado operacional dos bancos. Os coeficientes de inclinao do investimento em TI e do gasto com pessoal foram de 0,3059 (b1) e 0,4962 (b2), respectivamente. O somatrio das elasticidades, igual a 0,8021 (menor que 1), apontou a ocorrncia de

Tabela 3 Resumo dos resultados das regresses nas anlises cross section Referncia Ano
2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Modelo n
98 110 111 114 113 115 121 128 141 144 133 143

Constante F
100,69 82,54 75,29 114,7 99,07 105,09 126,19 81,60 115,02 103,73 142,43 90,80

N
128 128 131 144 144 146 157 170 183 184 190 205

R2
0,6795 0,6067 0,5823 0,6739 0,6430 0,6524 0,6814 0,5663 0,6250 0,5954 0,6866 0,5647

p
0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000

Constante
3,769264 3,909247 4,925352 3,649822 5,023023 4,83063 4,196835 5,871773 4,742057 4,254184 4,103593 5,271265

p
0,000 0,001 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000

t
3,72 3,52 4,53 3,94 5,57 5,62 5,07 6,64 6,02 4,73 5,58 6,42

ITI

GP p
0,046 0,039 0,020 0,023 0,004 0,021 0,037 0,024 0,005 0,041 0,020 0,004

Rend. Escala p
0,000 0,001 0,007 0,000 0,001 0,001 0,000 0,001 0,000 0,000 0,000 0,002

b1
0,2744643 0,3118164 0,3518532 0,2797652 0,3440457 0,3079453 0,2665247 0,2712984 0,3123635 0,2861371 0,2988453 0,3670576

t
2,02 2,09 2,36 2,30 2,93 2,35 2,12 2,28 2,86 2,06 2,36 2,93

b2
0,5629205 0,5317614 0,4291151 0,5646925 0,416663 0,464223 0,5409746 0,4240085 0,4471324 0,5137421 0,4910291 0,3597122

t
4,09 3,52 2,76 4,46 3,37 3,58 4,29 3,51 4,15 3,68 4,11 3,18

b1 + b2
0,8373848 0,8435778 0,7809683 0,8444577 0,7607087 0,7721683 0,8074993 0,6953069 0,7594959 0,7998792 0,7898744 0,7267698

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rendimentos decrescentes de escala. A regresso foi calculada utilizando-se o mtodo dos mnimos quadrados generalizados (efeitos aleatrios). O estimador resultante : (5) A mesma equao na forma de uma funo Cobb-Douglas : (6) O intercepto 67,80 o valor do antilogaritmo neperiano de b0 e os expoentes das variveis explicativas ITI e GP so os coeficientes de elasticidade-produtos estimados, e medem seu impacto relativo no ROP. A equao (6) representa um estimador dos impactos causados no ROP em funo de valores invertidos em ITI e GP, gerado em funo da regresso calculada com os dados do painel no balanceado.

Avaliao dos investimentos em TI nos bancos

Complementando a anlise longitudinal, utilizando-se os mesmos dados do painel no balanceado, foi feita uma observao direta dos investimentos em TI nos bancos, o que permitiu algumas comparaes interessantes em relao aos nmeros realizados no pas. Para efetivar essa anlise foi gerado e utilizado relatrio on-line dos 50 maiores bancos do pas (stio Bacen), com a posio de setembro de 2008. Do relatrio, para que a identidade dos bancos fosse preservada, foram selecionados, de forma discricionria pelo pesquisador, 8 (oito) bancos dentre os 10 (dez) maiores para compor um grupo denominado grupo 8. Todos os bancos do grupo 8 esto presentes no painel no balanceado. A Tabela 4 apresenta os nmeros consolidados, em termos absolutos, dos investimentos em TI (ITI) efetuados pelas instituies que compem o grupo 8 e o painel no balanceado (PNB). Esses nmeros permitiram observar como a concentrao dos investimentos em TI avanou no Brasil. O total investido em TI pelo grupo 8, em 2008, representou 82,44% do total consolidado dos investimentos em TI de todas as 222 instituies que compuseram o painel no balanceado, o que significa que as demais 214 instituies que estavam no painel investiram apenas 17,56% do total geral. O nmero de instituies da amostra entre 1997 e 2008 foi reduzido em aproximadamente 38%, caindo

de 205 para 128. Esse fato revela que um nmero de instituies bem menor est investindo um montante de recursos em TI bem maior no ano de 2008, pois os valores consolidados do ITI, em termos absolutos, aumentaram de R$ 2,512 bilhes para R$ 9,995 bilhes de reais. Isso pode indicar que os bancos, individualmente, esto investindo mais em TI, em termos reais, no ano de 2008 do que investiam em 1997. Para esclarecer esse ponto, foram escolhidos quatro bancos que esto entre os seis maiores bancos do pas, dentre os participantes do grupo 8, com o objetivo de analisar o comportamento individual quanto aos investimentos em TI. A Tabela 5 apresenta os dados consolidados do ITI desses quatro bancos, que foram identificados como Bancos A, B, C e D. Para uma comparao em termos reais, os valores foram todos transformados para o ano-base de 1997 utilizando-se o IGP-M da Fundao Getulio Vargas (FGV). O Banco A apresentou uma variao de 118,75%, em termos reais, entre 1997 e 2008, seu montante de investimento em TI avanou de R$ 287,7 milhes de reais em 1997 para R$ 629,3 milhes de reais em 2008. O Banco B teve um aumento de 123,08%, e o Banco C, um aumento de 134,39%. Ou seja, seus valores investidos em TI mais do que dobraram em termos reais. A nica exceo foi o Banco D, que apresentou variao real de 48,28% entre 1997 e Tabela 4 Comparativo dos ITI consolidados Ano
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

ITI Grupo 8
1.368.202.432,93 1.768.485.644,85 2.455.480.608,15 3.276.100.284,00 4.394.292.816,08 5.130.654.732,53 5.796.459.257,28 6.494.837.669,78 6.861.918.584,66 7.069.902.932,70 7.252.678.403,73 8.239.483.500,64

ITI PNB
2.511.786.422,00 2.882.627.602,00 3.850.500.506,00 4.726.914.296,00 6.145.247.972,00 7.086.818.959,00 7.603.237.753,00 8.216.131.513,00 8.885.804.115,00 9.119.135.353,00 9.698.455.376,00 9.994.835.145,00

%Particip. Grupo 8 no PNB

54,47 61,35 63,77 69,31 71,51 72,40 76,24 79,05 77,22 77,53 74,78 82,44

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2008. Interessante observar que este ltimo apresentou investimentos mais constantes em TI no perodo analisado. Assim, identificou-se que os grandes bancos brasileiros atingiram, em 2008, outro patamar de investimentos em TI, quando comparados aos valores que foram praticados no ano de 1997. A Figura 3 apresenta

a evoluo dos investimentos em TI dos quatro bancos listados na Tabela 5. Pode-se observar claramente que o Banco D foi o que mais investiu em TI e manteve trajetria de investimentos em TI mais constante. O Banco A tambm apresentou uma trajetria de crescimento acentuada. O Banco B teve crescimentos expressivos

Tabela 5 ITI de 4 grandes bancos, em R$ mil (ano-base 1997) Ano

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Banco A
287.673,11 339.313,90 390.272,69 462.373,94 470.199,15 415.333,01 441.896,98 504.191,39 634.014,64 617.569,80 576.042,33 629.283,73

%A
0,00 17,95 15,02 18,47 1,69 -11,67 6,40 14,10 25,75 -2,59 -6,72 9,24

Banco B
106.748,60 188.840,47 380.807,10 393.477,78 513.215,40 525.475,46 493.255,29 427.991,29 428.116,28 271.860,19 211.303,60 238.140,11

%B
0,00 76,90 101,66 3,33 30,43 2,39 -6,13 -13,23 0,03 -36,50 -22,27 12,70

Banco C
223.155,32 252.838,86 278.313,26 352.961,50 408.572,02 371.968,22 301.911,16 249.948,03 219.369,70 325.048,72 260.494,81 523.044,11

%C
0,00 13,30 10,08 26,82 15,76 -8,96 -18,83 -17,21 -12,23 48,17 -19,86 100,79

Banco D
463.240,74 589.689,72 558.873,54 576.229,14 545.266,55 565.489,36 556.806,48 565.252,68 604.354,33 687.183,09 731.594,39 686.912,85

%D
0,00 27,30 -5,23 3,11 -5,37 3,71 -1,54 1,52 6,92 13,71 6,46 -6,11

TOTAL

5.768.164,65

4.179.231,56

3.767.625,70

7.130.892,88

Figura 3 Evoluo ITI de 4 grandes bancos

800.000,00 700.000,00 600.000,00 500.000,00 400.000,00 300.000,00 200.000,00 100.000,00 0,00

A B C D

1997 1998 1999 2000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

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dos investimentos em TI at 2002, e desde ento vem em trajetria de reduo acentuada nos seus montantes anuais. O Banco C teve crescimento acentuado at 2001, depois disso, reduo gradual at 2005, e chama a ateno sua recuperao abrupta do montante investido em TI no ano de 2008.

Comparativo entre bancos nacionais e estrangeiros

Tambm foi realizado um comparativo entre os investimentos em TI efetuados pelas instituies nacionais (aquelas com controle nacional) e as instituies estrangeiras (aquelas com controle estrangeiro). Para efetivar esta anlise utilizaram-se os mesmos dados do painel no balanceado citado anteriormente. Os investimentos em TI (ITI) foram diferenciados entre nacionais e estrangeiros na Tabela 6. Os valores do ITI foram transformados para o ano-base 1997 utilizando-se o IGP-M da FGV. A amostra utilizada revelou que a participao das instituies financeiras (IFs) estrangeiras em relao ao total de instituies aumentou entre 1997 e 2008, passando de 19,51% em 1997 para 27,34% em 2008. Um ponto que chama a ateno a expressiva reduo no nmero de instituies nacionais no perodo, de 165 para 93, que contrasta com a pequena reduo no nmero de instituies estrangeiras, de 40 para 35. Estes

nmeros demonstram que o processo de concentrao bancria que vem ocorrendo no sistema financeiro brasileiro atingiu mais as instituies nacionais do que as estrangeiras no perodo analisado. Mesmo assim, as instituies nacionais sempre tiveram um papel preponderante nos investimentos em TI, variando de uma participao percentual mnima de 67,35% em 2003, a uma mxima de 78,91% no ano 2000. possvel observar que o total investido por ano pelos bancos nacionais teve um acrscimo significativo de R$ 1,876 bilho em 1997 para R$ 2,519 bilhes de reais em 2008, que representa um acrscimo aproximado de 34% no perodo. Os bancos estrangeiros passaram de um montante anual de R$ 636 milhes para R$ 1,021 bilho de reais, que representou um acrscimo de 61%. Esses nmeros revelam que um grupo 44% menor de instituies nacionais investiu, em termos reais em 2008, um montante 34% maior do que era investido em 1997. Em contrapartida, um grupo de bancos estrangeiros apenas 13% menor investiu, em termos reais em 2008, um montante de recursos 61% maior do que era investido em 1997. Identificou-se que a participao estrangeira no total investido, em termos reais, aumentou de 25,3% em 1997 para 28,8% em 2008. Tambm foram comparadas as instituies estrangeiras e nacionais utilizando variveis dummy, conforme demonstrado pela equao (4). Na regresso, devido ao uso de logaritmos naturais, foram desconsiderados

Tabela 6 ITI das instituies nacionais e estrangeiras, em R$ mil Ano Nac

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

IFs % Est
40 42 43 44 42 42 43 29 39 36 34 35

ITI (Base 1997) %

19,51 22,11 23,37 24,04 24,71 26,75 29,45 20,14 27,08 27,48 26,56 27,34

Total
205 190 184 183 170 157 146 144 144 131 128 128

Nac
1.875.923,92 2.166.829,43 2.424.075,17 2.775.341,30 2.988.028,35 2.685.312,21 2.534.751,53 2.460.609,81 2.680.906,07 2.725.402,94 2.964.572,84 2.519.200,69

%
74,68 76,51 76,95 78,91 72,13 70,43 67,35 68,02 69,34 71,33 78,60 71,16

%
0,00 15,51 11,87 14,49 7,66 -10,13 -5,61 -2,93 8,95 1,66 8,78 -15,02

Est
635.862,50 665.384,76 725.933,36 741.696,54 1.154.711,70 1.127.527,41 1.228.872,05 1.157.080,70 1.185.257,74 1.095.557,13 807.190,52 1.020.896,31

%
25,32 23,49 23,05 21,09 27,87 29,57 32,65 31,98 30,66 28,67 21,40 28,84

%
0,00 4,64 9,10 2,17 55,69 -2,35 8,99 -5,84 2,44 -7,57 -26,32 26,48

Total
2.511.786,42 2.832.214,19 3.150.008,54 3.517.037,84 4.142.740,04 3.812.839,61 3.763.623,58 3.617.690,52 3.866.163,81 3.820.960,07 3.771.763,36 3.540.096,99

%
0,00 12,76 11,22 11,65 17,79 -7,96 -1,29 -3,88 6,87 -1,17 -1,29 -6,14

165 80,49 148 77,89 141 76,63 139 75,96 128 75,29 115 73,25 103 70,55 115 79,86 105 72,92 95 94 93 72,52 73,44 72,66

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os bancos com ROP negativo. De acordo com o modelo economtrico proposto pode-se deduzir que: para instituies estrangeiras; e para instituies nacionais. Aps a substituio dos coeficientes pelos seus respectivos valores calculados na regresso, chegou-se a: (estrangeiras); e (nacionais) Esse resultado indicou que os bancos estrangeiros partem de um intercepto mais alto, mas, como tm inclinao menor, so menos eficientes na transformao dos investimentos em TI no seu resultado operacional. A Figura 4 apresenta o desenho das duas retas geradas. Figura 4 Retas da regresso de nacionais x estrangeiros
Nacional

apresenta as curvas de evoluo das duas sries histricas dos valores consolidados dos investimentos em TI. Percebe-se que, em termos reais, o valor consolidado investido em TI pelos bancos tem se mantido dentro de um patamar anual que comeou a ser praticado entre os anos 2000 e 2001.

O evento do Y2K
O bug do milnio (Y2K) foi um evento ocorrido na virada do ano de 1999 para 2000 e que mobilizou todas as reas dos bancos, principalmente as reas vinculadas a TI. Muitos sistemas tinham sido construdos sem a preocupao de tratar o dado ano com quatro dgitos ou em formato de data, o que obrigou completa reviso dos cdigos dos programas de computador e ao redesenho de arquivos e bases de dados. Os bancos brasileiros investiram muito dinheiro entre 1998 e 2000 em projetos relacionados ao Y2K. Entre 1998 e 1999, seus projetos foram acompanhados pelo Bacen, e, no ano 2000, eles concluram muitos projetos vinculados ao evento Y2K. No existe ligao entre os projetos do Y2K com o SPB, pois os bancos somente comearam seus projetos vinculados ao sistema de pagamentos em 2001. Os nmeros indicaram que ocorreu no Brasil movimento semelhante ao que Anderson e outros (2006) identificaram nos Estados Unidos. Dessa forma, muitos gerentes da TI dos bancos tornaram o Y2K uma oportunidade para outros investimentos, com o objetivo de modernizao tecnolgica do seu parque de computao. Esse fato explica as variaes reais nos montantes consolidados investidos em TI de 12,76% em 1998, 11,22% em 1999 e 11,65% no ano 2000. Os investimentos anuais em TI saltaram de R$ 2,512 bilhes em 1997, para R$ 3,517 bilhes no ano 2000, o que significa um aumento real de 40%. Um aumento dessa magnitude no foi causado somente pelos ajustes em software.

Estrangeiro

9,1675 6,4250

Anlise dos investimentos em TI no Y2K e no SPB

Essa investigao tambm avaliou o que ocorreu com os investimentos em TI (ITI) nos eventos do bug do milnio e da implantao do SPB. O Quadro 8 relaciona os valores consolidados em termos absolutos do ITI e os valores em termos reais do ITI (ano-base 1997). Esto indicados, direita do quadro, os perodos em que foram realizados os projetos de TI dos bancos relacionados aos eventos do Y2K e do SPB. A Figura 5 foi gerada com os dados do Quadro 8, e

O evento do SPB
A implantao do Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) ocorreu em 22 de abril de 2002. O projeto, conduzido pelo Banco Central (2009b), foi resultado de uma parceria do Bacen com as Associaes de Bancos e Cmaras de Liquidao, e teve seu desenvolvimento entre julho de 2000 e abril de 2002. No evento SPB os investimentos envolveram elevadas somas de dinheiro em hardware, software e servios. Os investimentos

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em hardware envolveram novos equipamentos de comunicao de dados, novos contratos com operadoras de transmisso de dados e novos computadores, que fossem capazes de suportar as novas tecnologias incorporadas ao sistema. Os investimentos em software envolveram refazer ou adquirir muitos sistemas internos vitais, como, por exemplo, conta corrente, tesouraria, e os de apoio ao back Office. Lowenthal (2005) afirma que o impacto sobre a tecnologia foi Tabela 7 ITI consolidados, R$ mil Ano IFs
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 190 184 183 170 157 146 144 144 131 128 128

ITI
2.511.786,42 2.882.627,60 3.850.500,51 4.726.914,30 6.145.247,97 7.086.818,96 7.603.237,75 8.216.131,51 8.885.804,12 9.119.135,35 9.698.455,38 9.994.835,15

%ITI
0,00 14,76 33,58 22,76 30,01 15,32 7,29 8,06 8,15 2,63 6,35 3,06

ITI (Base 1997)

2.511.786,42 2.832.214,19 3.150.008,54 3.517.037,84 4.142.740,04 3.812.839,61 3.763.623,58 3.617.690,52 3.866.163,81 3.820.960,07 3.771.763,36 3.540.096,99

considerado maior do que o chamado bug do milnio, e o esforo necessrio para sua implantao, no menos monumental. O SPB, de uma forma bem mais evidente que o Y2K, exigiu dos bancos elevados investimentos em TI. Na Tabela 7 pode-se observar que, para o ano de 2001, o ndice de variao nos investimentos consolidados em TI (ano-base 1997) foi de 17,79% em termos reais. Esse nmero o maior da srie analisada, e revela que os investimentos em TI foram muito significativos naquele ano. O volume dos investimentos consolidados anuais em TI saltou de um patamar de R$ 3,517 bilhes em 2000 para %ITI R$ 4,143 bilhes de reais ao final de 2001. Os investimentos do ano 2000 ainda estavam muito 0,00 associados aos projetos do Y2K, mas em 2001 os 12,76 Y2K investimentos foram motivados pelo advento do 11,22 Y2K SPB. Muitas instituies financeiras completaram os investimentos nos projetos relacionados com 11,65 Y2K o SPB em 2002. Isso ocorreu porque os bancos, 17,79 SPB em sua imensa maioria, s se envolveram no -7,96 SPB projeto do SPB a partir de 2001.
-1,29 6,87 -1,17 -1,29 -6,14 -3,88

CONSIDERAES FINAIS
Esta pesquisa teve como objetivo geral analisar o impacto dos investimentos em TI no resulta-

Figura 5 Evoluo dos ITI

12.000.000,00 10.000.000,00 8.000.000,00 6.000.000,00 4.000.000,00 2.000.000,00 0,00

1997

1998

1999

2000

2001 ITI

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

ITI (base 1997)

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do operacional dos bancos brasileiros. Para alcanar esse objetivo foi proposto um modelo baseado em uma funo de produo Cobb-Douglas, que utilizou, como insumos de capital e trabalho, os investimentos em TI (ITI) e os gastos com pessoal (GP), respectivamente. Os dados utilizados na pesquisa pertencem ao sistema Cosif do Banco Central e abrangeram o perodo de 1997 a 2008. Quatro grandes anlises foram realizadas: anlises cross section, anlise longitudinal, anlise comparativa entre os investimentos realizados pelos bancos nacionais e estrangeiros, e por fim, anlise dos eventos do Y2K e do SPB. Nas anlises cross section, sem exceo, os resultados das regresses evidenciaram coeficientes de determinao (R2) relevantes e coeficientes (betas) significativos para as duas variveis explicativas, o que indicou o impacto dos investimentos em TI e dos gastos com pessoal no resultado operacional dos bancos. Na anlise longitudinal, com painel no balanceado, o coeficiente de determinao (R2) da regresso foi considervel e o coeficiente do ITI foi significativo. O resultado obtido no painel tambm apontou o impacto real e positivo dos investimentos em TI no resultado operacional dos bancos no perodo analisado. Ainda em relao anlise longitudinal e com a utilizao dos mesmos dados do painel no balanceado, foi feita uma avaliao especfica sobre os volumes dos investimentos em TI nos bancos. Essa investigao revelou a existncia de um processo de concentrao desses investimentos nos grandes bancos brasileiros no perodo de 1997 a 2008. Com relao ao comparativo entre os totais investidos em TI pelos bancos nacionais e estrangeiros, duas formas diferentes e complementares foram usadas para efetu-lo. Na primeira delas, foi observado que a participao estrangeira teve pequeno aumento no volume total dos investimentos, e que as instituies nacionais, apesar de terem sua quantidade bastante reduzida no perodo analisado, apresentaram um volume total investido em TI muito elevado. Na segunda forma de comparar os bancos nacionais e estrangeiros com relao aos investimentos em TI, utilizou-se um modelo economtrico com variveis dummy. A regresso com as dummies indicou que as instituies nacionais foram mais eficientes que as estrangeiras na transformao dos investimentos em TI em benefcio do seu resultado operacional, no perodo analisado. Esse resultado permitiu inferir que os bancos nacionais conheciam melhor o mercado em que operavam e, por isso, conseguiram direcionar melhor os seus investimentos em TI.

A ltima anlise da pesquisa consistiu em avaliar o comportamento dos investimentos em TI feito pelos bancos, em dois momentos importantes para o sistema financeiro, o bug do milnio (Y2K) e a implantao do Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB). Os nmeros demonstraram, de forma inequvoca, que os bancos ampliaram, em termos reais, os volumes investidos em TI nos anos imediatamente precedentes aos dois fatos. Dentre os dois, o mais expressivo, em termos de volumes financeiros invertidos, foi o SPB. Esse fato no surpreendeu, considerando-se que para participar do novo sistema de pagamentos foi necessrio que os bancos investissem pesadamente tanto em hardware quanto em software e servios. Novos processos foram criados e novas tecnologias foram implantadas. No caso do Y2K, tambm houve investimento considervel em TI. Entre 1998 e 2000, os nmeros indicaram que o Y2K fez com que os bancos aproveitassem o momento como uma oportunidade para a modernizao da TI em seus parques computacionais. Esse evento possibilitou a alguns bancos realizar projetos que envolviam bem mais do que simplesmente comprar ou adaptar software para o ano 2000. Tal fato no ocorreu exclusivamente no Brasil e foi tema de estudos no exterior. Pode-se indicar como limitao do trabalho o modelo com apenas trs variveis, mas observa-se que, apesar da simplicidade do modelo, as variveis independentes selecionadas (ITI e GP) so as mais importantes para a formao do resultado operacional de um banco atualmente. Cabe destacar que no foi utilizado artifcio matemtico que permitiria a incluso das instituies excludas nos clculos das regresses por apresentarem ROP negativo, pois se verificou que as instituies utilizadas nos clculos representam a maioria e incluem as de maior porte. Pesquisas futuras podem dar sequncia a este trabalho considerando o refinamento do modelo economtrico, com a identificao de outras variveis explicativas (inclusive macroeconmicas) ou mesmo com a proposio de nova varivel dependente que possa ser relacionada com os investimentos em TI.

NOTA DE AGRADECIMENTO

Agradecemos CAPES e CNPq pelo apoio financeiro pesquisa que deu origem a este artigo.

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