Resumo - Fundamentos de Finanas& Economia

1. PIB Produto Interno Bruto

Conceito: Produto Interno Bruto o conjunto da produo final de bens e servios realizada em territrio nacional, independentemente da nacionalidade dos agentes econmicos, num determinado perodo de tempo. Pela tica da produo o PIB corresponde soma dos valores agregados dos setores primrio, secundrio e tercirio da economia. Componentes: PIB = C + I + G + NX Consumo (C) Investimento (I) Despesa do Governo (G) Exportaes Lquidas (NX)

2. IPCA ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo

Conceito: O IPCA um ndice utilizado pelo Banco Central do Brasil para o acompanhamento dos objetivos estabelecidos no sistema de meta de inflao, adotado a partir de julho de 1999, para o balizamento da poltica monetria. Clculo: pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE). Periodicidade: Mensal, o perodo de coleta do IPCA estende-se, em geral, do dia 01 a 30 do ms de referncia.

3. IGP-M ndice Geral de Preos de Mercado

Conceito: Indicador com ampla cobertura que, alm de refletir a evoluo de preos de atividades produtivas, tambm representam o movimento das operaes de comercializao no atacado, no varejo e na construo civil. Pblico Alvo da Anlise: Indicador com ampla cobertura que, alm de refletir a evoluo de preos de atividades produtivas, tambm representam o movimento das operaes de comercializao no atacado, no varejo e na construo civil. Composio: composto pela mdia ponderada do IPA (60%), IPC (30%) e INCC (10%). Quem calcula: Ibre - Instituto Brasileiro de Economia da FGV - Fundao Getulio Vargas Periodicidade: do dia 21 do ms anterior ao dia 20 do ms de referncia.

4. Taxa de Cmbio - PTAX

Conceito: A taxa mdia de venda ponderada das negociaes da moeda estrangeira no decorrer de um dia. Utilizao: parmetro para liquidar as operaes de swap, futuros, papis do governo, etc. Em D0, a taxa que reflete as operaes de cmbio que ocorreram em D-1. Clculo e Divulgao: Banco Central do Brasil Distores: eventuais distores provocadas pelo deslocamento de 1 dia so ajustadas no cupom.

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5. Taxa SELIC
Conceito 1: Taxa mdia das operaes realizadas entre 2 instituies financeiras, prazo de 1 dia, lastro em ttulos pblicos federais. Calculada e divulgada diariamente pela SELIC Servio Especial de Liquidao e de Custdia. Meta da Taxa Selic a ser praticada pelo mercado divulgada periodicamente pelo COPOM.

6. Taxa DI Depsito Interfinanceiro

Conceito: Taxa mdia ponderada das operaes realizadas entre instituies financeiras pelo prazo de um dia, com lastro em emisso do CDI Certificado de Depsito Interfinanceiro. So excludas da mdia apurada, operaes realizadas entre instituies do mesmo grupo. O CDI divulgado em % ao ano, considerando ano base de 252 dias teis. Calculada e divulgada diariamente pela CETIP Central de Custdia e Liquidao.

7. TR Taxa Referencial de Juros

Conceito: seu clculo deriva da TBF Taxa Bsica Financeira que a taxa mdia paga pelos 30 maiores bancos na captao de recursos atravs de CDBs. Dela (TBF) deduzido um redutor definido pelo governo para se chegar ao valor da TR. Calculada e divulgada diariamente pelo Banco Central do Brasil. Como o redutor varivel, o mtodo de clculo tem o objetivo de reduzir a instabilidade da TR pela variao dos dias teis do ms e tornar transparente seu clculo, minimizando as flutuaes na remunerao entre a caderneta de poupana e os depsitos a prazo.

8. Poltica Monetria
Conceito: representa a atuao das autoridades monetrias por meio de instrumentos de efeito direto ou induzido, com o propsito de controlar a liquidez global do sistema econmico. Meta Prioritria: controle de Inflao A definio das metas inflacionrias de competncia do Conselho Monetrio Nacional; Cabe ao Banco Central do Brasil procurar cumpri-las; O IPCA o ndice escolhido pelo governo para medir a meta oficial de inflao. Instrumentos de Poltica Monetria Open Market Redesconto Depsito Compulsrio Poltica Monetria Restritiva: tende a reduzir a quantidade de moeda e a encarecer os emprstimos bancrios. Principais instrumentos: (a) aumento do depsito compulsrio e (b) venda de ttulos pblicos. Uma poltica Monetria Expansiva: tende a acelerar a quantidade de moeda e a baratear os emprstimos. Principais instrumentos: (a) diminuio do recolhimento compulsrio e (b) compra de ttulos pblicos.

9. COPOM Comit de Poltica Monetria

Objetivos: Estabelecer diretrizes de poltica monetria, Definir a meta da taxa SELIC e seu eventual vis, Analisar o Relatrio de Inflao.

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10. Relao entre juros e atividade econmica

Taxa de Juros menores desestimulam o investimento especulativo, favorecem o desenvolvimento econmico, aumentam gerao de emprego, incrementa o poder de compra da populao. Taxa de juros muito elevada, por sua vez, estimula o investimento especulativo, inibe o desenvolvimento econmico e compromete a oferta de emprego.

11. Poltica Fiscal

Conceito: a administrao e adequao das receitas (tributos) e dos gastos do governo para regular a atividade econmica. Ela usada para neutralizar as tendncias recesso e inflao. Poltica Fiscal expansiva usada quando h uma insuficincia de demanda agregada em relao produo de pleno-emprego. As medidas nesse caso so: Aumento dos gastos pblicos; Diminuio da carga tributria, estimulando despesas de consumo e investimentos; Estmulos s exportaes, elevando a demanda externa dos produtos; Tarifas e barreiras s importaes, beneficiando a produo nacional. Poltica Fiscal restritiva usada quando a demanda agregada supera a capacidade produtiva da economia. As medidas so: Diminuio dos gastos pblicos; Elevao da carga tributria sobre os bens de consumo, desencorajando esses gastos; Elevao das importaes, por meio da reduo de tarifas e barreiras.

12. Poltica Cambial

Regime de Cmbio Flutuante A taxa de cmbio determinada, exclusivamente, atravs da operao das foras de mercado. Este regime visa basicamente ao equilbrio das contas externas, onde o mercado, baseado na necessidade ou excesso de divisas do pas, quem determina o nvel adequado da taxa de cmbio. Regime de Flutuao Suja O Banco Central justifica eventuais intervenes no mercado para manter o cmbio prximo a um nvel considerado de equilbrio. Dessa forma, pode-se considerar a poltica cambial brasileira instaurada em 1999 situando-se entre um Regime de Flutuao suja e um Regime de Cmbio Flutuante.

13. Cupom Cambial

O cupom cambial o rendimento em dlar pago ao investidor que assume risco de investir em outra moeda. A diferena entre a taxa de juros interna e a desvalorizao da taxa de cmbio do pas equivale ao juro pago em dlar, ou seja, o cupom cambial. O mercado define essa taxa de juros (cupom cambial) em funo da expectativa da variao da taxa de cmbio para que, no conjunto, obtenha um retorno esperado equivalente ao custo do dinheiro. Variao Cambial 6% a.a. Taxa SELIC 16% a.a.

Cupom =

Cupom Cambial 9,43% a.a.

1.16 1 * 100 = 9,43% 1.06

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14. Contas Externas

Balano de Pagamentos Transaes Correntes Balana Comercial Conta de Servios Transferncias Unilaterais Emprstimos, financiamentos, investimento externo direto, amortizao de emprstimos obtidos, reinvestimentos e capitais de curto prazo. Inclui a conta de caixa do Banco Central, que mede a variao de reservas internacionais (em moeda estrangeira) do pas, emprstimos de regularizao e atrasados comerciais.

Movimento de Capitais Autnomos Movimento de Capitais Compensatrios

Transaes Correntes Balana Comercial Conta de Servios Exportaes menos Importaes Os itens mais significativos dessa conta so as despesas com o pagamento de juros da dvida externa e as remessas de lucros e dividendos do capital estrangeiro investidor no pas. Fluxo de recursos de entrada de remessas de brasileiros que trabalham no exterior para o Brasil menos fluxo de recursos de sada de estrangeiros para seus pases de origem.

Transferncias Unilaterais

MATEMTICA FINANCEIRA

1. Taxa Nominal
a taxa que encontramos nas operaes correntes, ou seja, a taxa que visvel aos participantes de uma transao. Inclui a inflao.

2. Taxa Real
calculada a partir da taxa nominal de juros, descontando-se os efeitos inflacionrios. O objetivo determinar o quanto se ganhou ou perdeu, desconsiderando a inflao, neste caso medida por qualquer ndice disponvel (IGP-M, IPCA, etc.). 3. No regime de capitalizao simples a taxa de juros incide apenas sobre o capital inicial, portanto a taxa de juros ser aplicada sempre sobre o mesmo capital pelos seus diversos perodos. 4. J no regime de capitalizao composto a taxa incide sobre o capital inicial acrescido dos juros do perodo anterior, ou seja, os juros de cada perodo so gerados pela aplicao de sua taxa sobre a soma do capital anterior e seu respectivo juro.

5. Taxa Equivalente
Duas taxas so equivalentes quando, considerados o mesmo prazo e o mesmo capital, produzem o mesmo montante, no regime de capitalizao composto de juros.

6. Taxa Proporcional
Duas taxas so proporcionais quando, considerados o mesmo prazo e o mesmo capital, produzem o mesmo montante, no regime de capitalizao simples de juros.

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7. PU = Valor Presente ou Valor de Mercado de um ttulo

A relao entre Taxa de juros e o Preo de um ttulo. Perceba que quando o fundo vende um ttulo de taxa prefixada ANTES do seu vencimento, o mercado vai descontar o valor de resgate do ttulo pela nova taxa de juros. Assim, quanto maior a taxa menor seu preo atual e vice-versa. A relao , portanto, inversamente proporcional.

Taxa de Juros Sobe

Preo cai

Taxa de Juros Cai

Preo Cai

Alm da taxa de juros, existe uma outra varivel que afeta o valor de mercado de um ttulo o prazo a decorrer at o vencimento.

VP =

VFuturo i 1 + 100
n

Se voc observar a frmula que calcula o valor presente (ou valor de mercado) de um ttulo vai reparar que o prazo, representado por n, um expoente da varivel taxa de juros, representada por i. Assim, quanto maior o prazo a decorrer, maior ser o efeito da taxa de juros sobre o preo do ttulo. Se o juro sobe, o preo do ttulo cai e essa queda ser tanto maior quanto maior for o prazo a decorrer at o vencimento. O inverso verdade se o juro cai, o preo do ttulo sobe e essa alta ser tanto maior quanto maior for o prazo a decorrer at o vencimento. Concluso: quanto mais longo o prazo mdio da carteira, maior a exposio ao risco da elevao da taxa de juros. A estratgia de encurtar a carteira do fundo uma forma de reduzir o risco do fundo.

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