Liquidez da empresa

LIQUIDEZ. A SADE FINANCEIRA DAS EMPRESAS

SIMONE VALADARES DE SOUZA

Graduanda do Curso de Cincias Contbeis da UFPA. simonevsousa@aol.com

Hber Lavor Moreira

Professor Orientador heber@peritocontador.com.br

Trabalho apresentado para Avaliao do CEF da disciplina Anlise dos Demonstrativos Contbeis II, do Curso de Cincias Contbeis da UFPA, cursado no 1 Semestre de 2003.

RESUMO O presente artigo, produto de investigao realizada com bases de pesquisa, trata dos ndices de liquidez, mostrando a importncia dos mesmos para se ter uma idia da sade financeira das empresas. Sendo abordado no referido trabalho quatro tipos de ndices: -O ndice de liquidez geral que ir refletir a situao financeira de forma global, servindo como base para se detectar a capacidade de pagamento longo prazo da empresa; -O ndice de liquidez corrente, que um ndice muito divulgado, e que com muita freqncia tido como o melhor indicador da situao de liquidez, revelando a capacidade que possui a empresa em quitar suas dvidas de curto prazo com o seu ativo circulante. -O ndice de liquidez seca considerado como o mais rigoroso dos ndices, uma vez que elimina os estoques que so considerados como fontes de incertezas e responsveis por muitas vezes se ter

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uma falsa idia de liquidez. Este ndice revela se a empresa depende dos seus estoques para ter uma liquidez equilibrada. -E o ndice de liquidez imediata que por sua vez mostra se a empresa somente com as suas disponibilidades capaz de honrar suas obrigaes de curto prazo.

PALAVRAS-CHAVE Liquidez Comum, Capacidade de Pagamento, Liquidez Geral, Liquidez Seca, Liquidez Imediata

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INTRODUO Hoje se fala em nova era, a era da informao, do conhecimento cientfico, das novas tecnologias, da globalizao, o que faz com que as empresas venham a cada vez mais sentirem necessidade de procurar mecanismos cada vez mais eficazes para enfrentarem o grande mercado competitivo existente. Nesse sentido, o presente trabalho pretende apresentar os ndices de liquidez, capazes de mostrar a capacidade que as empresas tm para saldarem seus dbitos frente aos seus credores e poderem assim ganhar credibilidade e conseguirem novos emprstimos.

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DESENVOLVIMENTO Os ndices de liquidez tem como principal finalidade, avaliar a capacidade financeira que a empresa possui para satisfazer compromissos de pagamentos de dvidas com terceiros. Quanto maiores tais ndices, melhor. O ideal seria que o resultado fosse igual ou superior a 1. Essa liquidez vai decorrer de uma srie de fatores como: A capacidade que a empresa apresenta para ser lucrativa, a maneira como seu ciclo financeiro administrado e as decises estratgicas tomadas em relao aos financiamentos e investimentos feitos na mesma. Um ponto importante a ser ressaltado com relao aos ndices de liquidez diz respeito ao ciclo financeiro j que, quanto maior e mais longo for o ciclo, maiores sero os ndices de liquidez exigidos para que a empresa possa ter uma boa capacidade de pagamento. Os ndices de liquidez que normalmente so utilizados so: ndices de Liquidez Geral(ILG), ndices de Liquidez Corrente(ILC), ndices de Liquidez Seca(ILS) e ndices de Liquidez Imediata(ILI). Todos esses ndices relacionam bens e direitos com obrigaes da empresa, medindo assim quanto a empresa possui para cada unidade monetria que ela deve.

1.1-NDICE DE LIQUIDEZ GERAL(ILG) O referido ndice utilizado para se verificar a sade financeira a curto e a longo prazos da empresa, atravs da comparao do Ativo Circulante( que compreende as disponibilidades, os direitos realizveis no exerccio social subseqente e as aplicaes de recursos em despesas do exerccio seguinte) mais o Realizvel a Longo Prazo (direitos realizveis aps o trmino do exerccio seguinte), com o Passivo Circulante( compreendendo as obrigaes vencveis no exerccio social seguinte) mais o Exigvel a Longo Prazo.(que compreende as obrigaes vencveis aps o trmino do exerccio social seguinte, isto , num prazo superior a um ano). um indicador que determina que se a empresa fosse encerrar suas atividades naquele momento, teria ou no condies de honrar seus compromissos com suas disponibilidades mais os seus realizveis curto e a longo prazos, sem precisar utilizar o seu Ativo Permanente. Segundo Jos Pereira em seu livro Anlise Financeira das Empresas, A liquidez geral indica quanto a empresa possui em dinheiro, bens e direitos realizveis curto e longo prazo, para fazer face s suas dvidas totais. Faz-se necessrio mencionar alguns fatores que devero ser atentados pelos analistas como: O fato da empresa possuir um prazo de pagamento de suas obrigaes menor que o prazo para receber os frutos de suas vendas, isso significa que muitas vezes a empresa mesmo possuindo

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um ndice de liquidez bom, ou seja, maior que um, poder enfrentar dificuldades para honrar com seus compromissos. Podem haver situaes em que o ndice de liquidez geral, poder mostrar uma situao falsa da empresa, como por exemplo, a no constituio de proviso para frias que causar um aumento dos resultados e uma diminuio das exigibilidades. Vale atentar tambm para o fato de que no passivo circulante podem haver compromissos j vencidos, inclusive impostos atrasados. Bem como valores recebveis, como as duplicatas receber, quando de prazos longos, podem na verdade apresentar valores nominais menores do que figura no balano.

1.1.1-EXEMPLO SOBRE LIQUIDEZ GERAL Imaginemos uma empresa hipottica X que possua :

ATIVO CIRCULANTE R.L.PZ PERMANENTE TOTAL DO ATIVO ILG =

VALORES 1.366.000,00 18.210.000,00 24.780.000,00 44.356.000,00 =

PASSIVO CIRCULANTE E.L.PZ P.L TOTAL DO PASSIVO 1,55

VALORES 316.000,00 12.330.000,00 31.710.000,00 44.356.000,00

AC+RLPZ PC+ELPZ

19.576.000,00 = 12.646.000,00

Isso indica que, para cada real de dvidas totais(seja de curto ou longo prazo) com terceiros(passivo exigvel), a empresa dispe de R$ 1,55 de bens e direitos de curto e longo prazo, (AC+RLPZ) para pagar, ou seja, se negociar os bens e direitos de curto e longo prazos, para cada R$ 1,55 que recebe, paga R$ 1,00 e sobram R$ 0,55

1.2- NDICE DE LIQUIDEZ CORRENTE(ILC) Este ndice ir refletir a capacidade de pagamento da empresa em curto prazo, ele nasce da confrontao de quanto a empresa possui no ativo circulante com as dvidas existentes no passivo circulante, ou seja, se a empresa possui recursos suficientes no ativo circulante para cobrir suas dvidas de curto prazo.

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Para Jos Pereira em seu livro Anlise Financeira das Empresas, Liquidez corrente indica quanto a empresa possui em dinheiro mais bens e direitos realizveis no curto prazo(prximo exerccio), comparado com suas dvidas a serem pagas no mesmo perodo. O crescimento exagerado das contas a receber, principalmente quando ocasionado por aumento de inadimplncia, ou ainda inchao dos estoques ocasionado por falhas em linhas de produo ou obsolescncia, devem ser deixados de lado do clculo desses ndices. Ele utilizado como instrumento comparativo entre empresas de mesmo porte, que executem atividades afins e que estejam na mesma regio geogrfica. Para se afirmar que um ndice de liquidez corrente bom ou ruim, no basta somente que que o mesmo seja superior a 1, tem que se analisar o tipo de atividade da mesma e principalmente deve-se considerar o seu ciclo financeiro, ou seja, o prazo de rotao dos seus estoques, o recebimento de suas vendas e o pagamento de suas compras.

1.2.1-EXEMPLO SOBRE LIQUIDEZ CORRENTE Uma empresa Hipottica X que possui:

ATIVO CIRCULANTE R.L.PZ PERMANENTE TOTAL DO ATIVO

VALORES 1.366.000,00 18.210.000,00 24.780.000,00 44.356.000,00 AC PC

PASSIVO CIRCULANTE E.L.PZ P.L TOTAL DO PASSIVO

VALORES 316.000,00 12.330.000,00 31.710.000,00 44.356.000,00

ILC

1.366.000,00 = 316.000,00

4,32

Isso indica que para cada real de dvida de curto prazo(Passivo Circulante), a empresa dispe de R$ 4,32 de bens e direitos de curto prazo(Ativo Circulante) para pagar, ou seja, se a empresa negociar todo o seu Ativo Circulante, para cada R$ 4,32 que receber paga R$ 1,00 e sobram R$ 3,32 que podero ser investidos na empresa. 1.3- NDICE DE LIQUIDEZ SECA(ILS) Este ndice apresenta uma situao mais adequada para a situao de liquidez, uma vez que dele so eliminados os estoques, que so considerados como fontes de incertezas.Com a retirada

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dos estoques, a liquidez da empresa passa a no depender dos elementos no monetrios, suprindo assim a necessidade do esforo de venda para quitao das obrigaes de curto prazo. H casos em que nem sempre os estoques que a empresa possui podem ser convertidos em dinheiro , por exemplo a empresa tem um estoque de tomate que estragou, mas a contabilidade no tomou conhecimento e portanto no baixou do estoque ento, nesse caso tem-se uma falsa idia de que se tem um produto conversvel monetariamente, ou seja, uma falsa idia de liquidez. Para Jos Pereira em seu livro Anlise Financeira das Empresas, Liquidez Seca indica quanto a empresa possui em disponibilidades(dinheiro, depsitos bancrios vista e aplicaes financeiras de liquidez imediata), Aplicaes financeiras curto prazo e duplicatas a receber, para fazer face ao seu passivo circulante.

1.3.1-EXEMPLO SOBRE LIQUIDEZ SECA Suponhamos que uma empresa Hipottica X possua:

ATIVO CIRCULANTE R.L.PZ PERMANENTE TOTAL DO ATIVO ILS =

VALORES 1.366.000,00 18.210.000,00 24.780.000,00 44.356.000,00

PASSIVO CIRCULANTE E.L.PZ P.L TOTAL DO PASSIVO 3,31

VALORES 316.000,00 12.330.000,00 31.710.000,00 44.356.000,00

AC-ESTOQUES = PC

1.045.000,00 = 316.000,00

Isso indica que tirando os estoques, para cada R$ 1,00 de dvida de curto prazo com terceiros(passivo circulante) a empresa dispe de R$ 3,31 de bens e direitos de curto prazo. Como o quociente foi superior a 1, isso significa que os estoques da empresa esto totalmente livres de dvidas com terceiros, ou seja, se a empresa negociasse o seu ativo circulante ( sem os estoques), pagaria suas dvidas de curto prazo(PC) e restaria todo o seu estoque livre de dvidas. 1.4-NDICE DE LIQUIDEZ IMEDIATA(ILI) Este ndice usado para medir, a capacidade da empresa em honrar seus compromissos curto prazo com o que possui de disponibilidades, ou seja, quanto a empresa tem imediatamente disponvel para pagar suas obrigaes. Este ndice elimina a necessidade de cobrana para honrar as obrigaes. Com o desenvolvimento do mercado de crdito, esse ndice passou a ter pouca relevncia na maior parte

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das empresas. Na atual conjuntura, no aconselhvel manter disponibilidades muito elevadas, deixando de investir na prpria atividade. Embora no geral os indicadores de liquidez sejam avaliados em quanto maior melhor, com relao ao ndice de liquidez imediata isso no conveniente uma vez que, um ndice elevado pode significar ociosidade de recursos.

1.4.1- EXEMPLO SOBRE LIQUIDEZ IMEDIATA A empresa hipottica X apresenta:

ATIVO CIRCULANTE R.L.PZ PERMANENTE TOTAL DO ATIVO ILI =

VALORES 1.366.000,00 18.210.000,00 24.780.000,00 44.356.000,00

PASSIVO CIRCULANTE E.L.PZ P.L TOTAL DO PASSIVO 143.000,00 = 316.000,00

VALORES 316.000,00 12.330.000,00 31.710.000,00 44.356.000,00 0,45

DISPONIBILIDADES = PC

Isso significa que somente com suas disponibilidades a empresa no conseguiria sanar suas obrigaes curto prazo.

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CONCLUSO O referido trabalho, serviu para mostrar a importncia que possuem os ndices de liquidez para se analisar a sade financeira das empresas, mostrando a capacidade que as mesmas possuem para fazerem frente ao cumprimento de suas obrigaes.

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BIBLIOGRAFIA -FRANCO, Hilrio- Estrutura, Anlise e Interpretao de Balanos- 14 Edio -IUDCIBUS, Sergio de -Anlise de Balanos- 6 Edio, Atlas -SILVA, Jos Pereira da -Anlise Financeira das Empresas- 5 Edio,Atlas

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ANEXOS

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EMPRESA "X" ATIVO CIRCULANTE DISPONIBILIDADES Caixa e Bancos Aplicaes de Liquidez Imediata DIREITOS REALIZVEIS Clientes Aplicaes de liquidez no imediata Impostos a Recuperar Outras Contas a Receber Despesas Antecipadas Estoques Produtos comercializar Almoxarifado Imveis Destinados Venda REALIZVEL A LONGO PRAZO DIREITOS REALIZVEIS Conta Corr Empesas Control. e Colig Depsitos Judiciais Incentivos Fiscais Clientes PERMANENTE Investimentos Participaes em Controladas Participaes p/ Incentivos Fiscais Imobilizado Imveis Plantios Equipamentos e Instalaes Industriais Equipamentos e Intalaes de Escritrio Veculos Outras Imobilizaes Imobilizaes em Andamento (-)Depreciaes e Amortizaes Acumuladas Diferido Extrao de Minrios TOTAL DO ATIVO PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Impostos Taxas e Contribuies Diversas Proviso para Frias Outros Dbitos EXIGVEL LONGO PRAZO Dbitos com Empresas Ligadas PATRIMNIO LQUIDO Capital Realizado Reservas de Capital Reserva Legal Resultados Acumulados TOTAL DO PASSIVO 18.210.000,00 18.210.000,00 14.945.000,00 96.000,00 2.955.000,00 214.000,00 24.780.000,00 18.946.000,00 17.450.000,00 1.496.000,00 5.834.000,00 4.375.000,00 4.667.000,00 4.172.000,00 559.000,00 357.000,00 22.000,00 903.000,00 (9.221.000,00) Ano y 1.366.000,00 143.000,00 16.000,00 127.000,00 1.223.000,00 349.000,00

510.000,00 43.000,00 321.000,00 133.000,00 188.000,00

44.356.000,00 1999 316.000,00 21.000,00 189.000,00 88.000,00 18.000,00 12.330.000,00 12.330.000,00 31.710.000,00 28.869.000,00 259.000,00 129.000,00 2.453.000,00 44.356.000,00

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Quociente de Liquidez QLC = AC PC AC-ESTOQUE PC DISPONIBILIDADES PC AC+REAL. LP PC+EXIG LP = R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 1.366.000,00 = 316.000,00 1.045.000,00 316.000,00 143.000,00 316.000,00 19.576.000,00 12.646.000,00 4,32

QLS

3,31

QLI

0,45

QLG

1,55

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