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Fevereiro de 2012
Ncleo de Anlises de Economia e Poltica dos Pases BRICS BRICS Policy Center / Centro de Estudos e Pesquisa BRICS
Policy Brief
Os BRICS e a Crise Europeia
Fevereiro de 2012
Ncleo de Anlises de Economia e Poltica dos Pases BRICS BRICS Policy Center / Centro de Estudos e Pesquisa BRICS
adentra uma nova fase, marcada pela ameaa iminente de colapso da dvida soberana grega e suas repercusses em toda a zona do euro, da Unio Europeia e, por elevao, na economia mundial. Nos dois momentos, uma crise de natureza financeira afetou a economia real do mundo inteiro, diminuindo taxas de crescimento e de produo, reduzindo o comrcio e aumentando o desemprego. Todavia, esta crise se diferencia das ltimas crises globais do capitalismo por atingir principalmente as economias dos pases desenvolvidos, enquanto as altas taxas de crescimento dos pases ditos emergentes pela tm sustentao sido da responsveis
desdobramentos europeus da crise evidenciam duas tenses subjacentes emergncia do agrupamento. Em primeiro lugar, enquanto a importncia destes pases funo do peso de suas economias no cenrio internacional, as diferentes realidades internas apontam para fragilidades, desequilbrios e desigualdades tpicas de sociedades em desenvolvimento. A discrepncia entre estas duas dimenses de suas economias posta em evidncia nas expectativas nocumpridas da ao internacional dos BRICS. Em segundo lugar, a agenda poltica conjunta destes pases tende a
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economia mundial. Dentre estes, os pases BRICS Brasil, Rssia, ndia, China e frica do Sul , principais economias emergentes e vetores das presses contemporneas por um reajuste da ordem global, tiveram um papel
central na gerao de riqueza na economia real (produo e consumo) e no mercado especulativo, conta, para seu Tal funcionamento, cenrio favorece com a a baixa regulamentao da oferta de crdito. expanso desmedida da oferta sempre que a economia em alta garante importantes rendimentos ao mercado especulativo. Todavia, tal expanso agenciada principalmente por intermedirios financeiros tende ao colapso quando a desconfiana e a venda de posies futuras geram uma queda brusca no valor dos ativos. Nesses momentos, a busca pela reduo das perdas resulta em uma corrida pela venda de papis: diante da incapacidade dos bancos de cobrirem tal demanda, a desvalorizao dos ativos acentua-se. Finalmente, a bolha de crdito estoura, revelando ttulos sem garantia e, portanto, um excesso de dinheiro que precisa ser escoado. A crise instaurase conforme esse dinheiro precisa desaparecer economia ou ser injetado atores na o por outros
internacional. aumenta
Nesse sentido, a tenso entre poderes estabelecidos conforme os BRICS buscam obter poder decisrio formal em troca de sua participao nos planos de resgate. diante deste cenrio que o presente policy brief prope-se levantar uma anlise acerca de como a crise europeia tem afetado os BRICS e de que forma estes tm respondido a ela. Partindo de uma caracterizao das dinmicas fundamentais da crise atual e da situao econmica, social e poltica legada Europa, volta-se relao dos BRICS com o cenrio global contemporneo. Nesse sentido, a foco, que anlise para pe articula alm em dos dimenses impactos e econmicas e polticas tendo como reaes diante da crise, as tenses evidncia. Evita-se, portanto, a polarizao da discusso entre previses de participao ou isolacionismo dos BRICS. Finalmente, guisa de consideraes reflexes finais, do avanam-se agrupamento. acerca
principal dos quais o Estado. Este o cenrio no qual se encontraram os Estados Unidos em 2007. No entanto, se no incio de 2007 a
crise localizava-se em um setor do mercado de crdito americano, com a falncia do Lehman Brothers1, em
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sistmicas,
atingindo
mundial como um todo e expandindose at transferir seu epicentro para as dvidas soberanas europeias em 2011 (MOATTI, 2012). Portanto, a crise de 2008 passou por duas transformaes: de uma crise centrada nos Estados Unidos para uma crise centrada na Europa2 e de uma crise de dvidas privadas para uma crise de dvidas pblicas. O primeiro dos destes movimentos bancos
contemporneo.
sentido, quando o sistema financeiro internacional encontrou-se paralisado pela crise das dvidas privadas nos EUA e, depois, na Europa, os cofres pblicos tiveram de atuar para evitar a recesso. emprestaram injetaram compraram Os liquidez ativos poderes aos no pblicos bancos, e dinheiro
deve-se notadamente ao alto grau de exposio grandes europeus ao setor norte-americano. Quando a corrida para liquidar ttulos comeou sistema nos Estados Unidos, o foi financeiro europeu
mercado
desvalorizados,
sempre visando resgatar o sistema financeiro e, com ele, a economia como um todo (MOATTI, 2011; ROMO, 2011). Segundo estimativas do FMI, os pases desenvolvidos empregaram, at meados do segundo semestre de 2011, em mdia, 5% de seu PIB no resgate efetuados). ao os Este setor nmero financeiro j a chega (descontados reembolsos
igualmente atingido. Este, por sua vez, a despeito de um equilbrio geral, contava com desequilbrios internos devidos poltica da moeda nica. De fato, a convergncia das taxas de juros de longo prazo dos pases da zona do euro e a entrada macia de capitais internacionais investidos na moeda resultaram em taxas de juros reais negativas em pases com alta inflao como Grcia, Portugal e Irlanda, gerando incentivos para a expanso do crdito (MOATTI, 2012).
12,4% na Alemanha e 38% na Irlanda (INTERNATIONAL MONETARY FUND, 2011b). Com a expanso dos gastos do governo e a desacelerao econmica, a dvida pblica destes pases eleva-se a nveis alarmantes, como indicado no grfico abaixo.
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Devido perda de autonomia na conduo da poltica monetria dos Estados da zona do euro, os pases endividados foram incapazes de gerar a liquidez necessria para suprir seu dficit pblico (ROMO, 2011). Com a subseqente possibilidade de default de Estados como a Grcia e as hipteses nada implausveis sobre o fim do euro, a crise financeira atingiu, em sua segunda fase, o pice de seus efeitos sobre a economia real dos pases europeus3. Um dos mais destes expressivos indicadores
Desemprego, mdia anual). Com isso, de 2008 a 2011, a crise j custou 4,5 milhes de empregos Europa (CLERC, 2012). Em resposta escalada de gastos pblicos, diversos governos j anunciaram medidas de austeridade em busca de uma reduo da dvida no curto prazo (ROMO, 2011). Dentre elas, as mais comuns prevem aumentos nos impostos (inclusive para desempregados), reduo dos salrios e das ajudas sociais, demisso de funcionrios pblicos e congelamento ou cortes previdencirios. Os impactos da crise e das polticas de austeridade vm sendo traduzidos na derrota eleitoral de partidos da situao em diversos Estados europeus. o caso da Espanha, onde os eleitores garantiram, em dezembro, a vitria
impactos so os sucessivos aumentos das taxas de desemprego4. Com efeito, a taxa de desemprego mdia na zona do euro saltou de 7,6% para 10,1% entre 2007 e 2011, com valores chegando a 14,3% na Irlanda e 21,6%, na Espanha (vide Anexo 1: Taxa de
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bilhes, utilizados em combinao com os outros recursos do Plano para financiar Portugal6. programas Apesar de das assistncia grandes financeira a exemplo de Irlanda e expectativas quanto ao funcionamento do Fundo, algumas limitaes ainda so encontradas pelos investidores inclusive os pases no emergentes mbito da notadamente
comandado pelo eixo alemo-francs de Angela Merkel e Nicolas Sarkozy, substituram seus primeiros ministros eleitos democraticamente com por do tecnocratas credenciais
sistema financeiro (LOYER, 2012). Na tentativa de mitigar os impactos da crise e buscando responder s demandas dos dirigentes americanos e do FMI, os governantes da zona do euro aprovaram a criao do Fundo de Europeu de Estabilizao Financeira (EFSF, na sigla em ingls). O Fundo conta atualmente com uma capacidade de emprstimos ! 440 bilhes. A partir de julho aumentar sua capacidade de emprstimos para ! 780
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transparncia do uso de seus recursos e da real efetividade do aumento de seus recursos (SUSAK, 2011; PEREIRA, 2011). Foi ento em pleno agravamento da crise que as economias emergentes foram cogitadas como fonte de aumento de recursos no EFSF com o objetivo de ampliar seus fundos para um total de !1 trilho7. Em evidncia nesse movimento de ajuda dos emergentes aos Estados europeus encontram-se os pases BRICS, tanto pela importncia de sua economia quanto por sua retrica de reforma do sistema econmico internacional e suas enormes reservas em divisas. Todavia, at a reunio do G20 em Cannes, nos dias 3 e 4 de novembro de 2011, no se chegou a um acordo sobre a participao dos membros no mecanismo, deixando esta questo em aberto.
bilhes,
quando ser convertido no Mecanismo de Estabilizao (EMS) (EUROPEAN FINANCIAL 2012). O EFSF faz parte do um Pacote de Estabilidade Fiscal, que conta com recursos do European Financial Stabilization Mechanism (EFSM), do FMI e do prprio Fundo. O EFSM conta com !60 bilhes, e est disponvel a todos os pases da UE, enquanto o EFSF restrito aos pases da zona do STABILITY FACILITY,
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grfico 2, a taxa de crescimento do PIB mundial j no mais impulsionada pelos tradicionais pases desenvolvidos (representados aqui pela OCDE8), cujas taxas de crescimento encontramse abaixo da mdia mundial. Por sua vez, os pases do BRICS possuem, de modo geral, uma taxa de crescimento superior mdia mundial, indicando sua contribuio para a expanso do PIB internacional.
Todavia, se ao longo dos ltimos anos os BRICS tm atuado, de modo geral, como motores do crescimento econmico chinesa e global, indiana as economias permanecem frente deste
economia mundial, os pases BRICS destacam-se pelo tamanho de suas reservas de divisas internacionais (ver
distintivamente
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mercados financeiros, alimentando o cenrio econmico internacional que abriria espao para a crise atual (LACOSTE, 2011). Por sua vez, como foi dito, estas mesmas reservas so procuradas hoje pelos pases europeus como uma forma de suprir a quantidade de dividendos necessria ao prosseguimento do Fundo Europeu. Novamente, porm, as diferenas so acentuadas. Enquanto as reservas chinesas, superiores a US$ 3 trilhes, seriam suficientes para garantir os fundos necessrios operao de resgate estimada pela Unio Europeia, nenhum dos demais pases do
emergentes, notadamente os BRICS, destacam-se pelas suas taxas de crescimento e reservas internacionais. Todavia, ao invs de oferecer uma clara global BRICS. oportunidade tem ao agravado prprio de as reviso tenses de geopoltica e geoeconmica, a crise inerentes conceito
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capacidade recentes
escapar crise9, sua posio acerca desdobramentos substancialmente distinta. Segundo o The Economist, ainda, no est claro se as economias emergentes conseguiro reproduzir o papel de estabilizao que cumpriram em 2009 (AVENT, 2011). Conforme os BRICS comeam a sentir os efeitos da crise e precisam articular polticas econmicas de antecipao e e defesa, a sua agir capacidade disposio
internacionalmente sensivelmente.
diminuem
No Brasil, os efeitos da crise j comeam a ser sentidos, com uma reduo nas estimativas de crescimento do PIB para 2011 de 3% para 2,9% em funo da retrao da produo industrial ano a ano de 1,6% e 2,7% em setembro e outubro, respectivamente e para 2012 de 3,5% para 3,3% (MIA & WOOD, 2012). Ademais, segundo dados do Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio (MDIC), no ms de janeiro de 2012, registrou-se o primeiro dficit comercial brasileiro em dois anos devido, com uma reduo em 25,2% das exportaes em direo Unio Europeia com relao ao mesmo
Assim, analistas afirmam que, em caso de agravamento da crise, a atuao do governo conter brasileiro os seria capaz em de sua danos
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investimento necessrio para a defesa da economia exigiria um importante dispndio de recursos (MIA & WOOD, 2012). A
perspectivas
depresso de 2009 notadamente em funo dos altos preos do petrleo e do gs, principais itens de exportao do pas , espera uma perda de dinamismo econmico em funo da crise na Europa. as De fato, esta de precipitou estimativas
desacelerao da economia em 2012 de 3,4% para 3%. Em resposta a tais previses, o governo acenou para polticas de relanamento econmico, incluindo uma possvel diminuio da taxa bsica de juros, sem todavia abandonar a poltica de austeridade fiscal destinada a controlar a inflao (KEKIC Finance programa & ILES, 2012). Ademais, um dos iniciou, em parceria com a International Corporation de (IFC), recapitalizao
comercial, situao que tende a se agravar caso o fluxo de entrada de capitais estrangeiros seja interrompido devido instabilidade & THALER, financeira 2012). (BARDALAI
bancos a partir de um fundo de US$550 milhes valor considerado inferior ao necessrio em caso de uma crise de crdito (KEKIC & ILES, 2012). Em um cenrio de agravamento da crise europeia, portanto, os mecanismos institudos de relance e proteo da Rssia podem no ser
Ademais, a ndia tem acompanhado com cautela a resposta da economia chinesa crise europeia, dado o papel central da China na cadeia produtiva e comercial Europa asitica. poderia Portanto, em um uma quadro de agravamento da crise na resultar
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derrubando sua produo industrial e seu setor de servios a despeito de intervenes do Estado (BARDALAI & THALER, 2012). A China, por sua vez, faz frente a um quadro extremamente sensvel. Se, por um lado, a retrao do crescimento chins para 9,2% em 2011 foi considerada dentro do esperado pela poltica de desacelerao do governo, por outro, a queda prevista para 8,1% em 2012 deixa transparecer impactos mais severos da crise. Esses se manifestam principalmente no mbito da diminuio da produo industrial e das fato, previses o de queda da das exportaes para a Unio Europeia. De crescimento produo industrial chinesa caiu para 12,4% em novembro devido baixa na demanda europeia. J o de crescimento bens e das exportaes servios
despeito
capacidade de conteno dos impactos de um eventual agravamento da crise, a China ter dificuldades em lev-la a cabo sem ameaar desequilbrios intrnsecos economia chinesa como a bolha imobiliria e as questes energtica, resultantes consumo RICHARDS, ambiental do interno e social do &. a crescimento (RAFFERTY Dada
2012).
dependncia dos demais mercados emergentes de sua economia e a necessidade de sua participao no resgate zona do euro, essa fragilidade interna pode tornar-se um agravante da crise no futuro. Por possuir uma economia menor e menos elstica que os demais BRICS, a frica do Sul vive uma situao delicada. Frente a uma reviso drstica das expectativas de crescimento de 3% para 2,3% em 2012 , o governo deve optar por manter sua poltica de incentivo ao crescimento e ao emprego associada a uma poltica monetria de controle inflao. Diante da diminuio das exportaes para Unio Europeia, China e Estados Unidos que, juntos, representam cerca de metade das exportaes africanas 26,1%, de com, 11,4% e mercadorias 9,9% sulrespectivamente, (WORLD
chineses previsto para cair, de 20,4% em 2010, para 10% em 2011 e 7,1% em 2012 (RAFFERTY &. RICHARDS, 2012). Diante desse diagnstico, o governo chins deu indicaes de que interromperia a poltica de austeridade voltada conteno da inflao e injetaria crdito na economia por meio da reduo das taxas mnimas de reserva dos bancos. Todavia, a poltica de relanamento da economia refora temores de uma exploso inflacionria,
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limitam sua capacidade de empregar exceo nesse caso a China, cuja situao distinta impacta as relaes entre os BRICS, temtica abordada mais adiante. De fato, ameaados de serem atingidos mais seriamente pela crise, os BRICS so levados a agir internacionalmente com cautela em funo das previses de necessrias intervenes domsticas. Essa cautela , todavia, sopesada com a a agora reformas por postura habitual no sua ou de vinculao reivindicao proceder
processo
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Nesse sentido, desde 2009, os BRIC realizam encontros anuais de seus chefes de Estado . A entrada da frica do Sul no agrupamento em 2011 concretizando o acrnimo BRICS fortaleceu a faceta poltica do grupo em direo a uma postura de redistribuio do poder decisrio dentro do sistema internacional. A despeito das dificuldades em se articularem, uma plataforma comum parece ter sido encontrada ao redor da temtica da reforma das instituies da governana econmica global (BRICS POLICY CENTER, 2011)13. Nesse contexto, os BRICS
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condicionada reviso da distribuio de poder de voto dentro da instituio, visando melhor representar o crescente peso relativo das economias emergentes na economia global14. Neste mbito, vale ressaltar que a atual distribuio das cotas do FMI sustenta um desequilbrio em relao ao peso relativo das economias. Enquanto as economias da UE representando aproximadamente 24% da economia global detm mais de 30% dos votos, os pases BRICS cujas economias representam 21% do PIB mundial somam pouco mais de 11% dos votos (THE ECONOMIST ONLINE, 2012). O grfico abaixo apresenta uma comparao entre as economias sub- e super-representadas em suas cotas. Segundo Paulo Nogueira Batista, representante do Brasil no FMI, a
encontram, na crise, uma oportunidade para avanar seus objetivos de maior voz e representatividade institucional. Nesse sentido, a possibilidade de atuao no resgate europeu por meio do Fundo Monetrio Internacional abriu espao para que os BRICS demandassem que o aumento de sua
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dominao do FMI por europeus e americanos s comea a mudar nos ltimos anos, por vrios motivos: por causa da crise, que abalou muito as potncias tradicionais, por causa da atuao conjunta dos BRIC, por causa do crescimento dos pases de economia emergente (BATISTA,
diminuir
os
riscos
envolvidos
no
emprstimo de capitais em um cenrio de grande instabilidade e diante de repetidas acusaes de que a Europa no possuiria um plano econmico claro para sua recuperao (SUSAK, 2011; PEREIRA, 2011). Essa atuao, como afirmado por lderes dos cinco pases, estaria ligada a uma ampliao de suas cotas de financiamento e de votos dentro do FMI 15. Este, por sua vez, apoiou,
2011). Assim, os BRICS vm utilizando o cenrio de crise para levar adiante sua demanda por uma reforma da ordem econmica mundial. Aps um desencontro inicial de suas posies acerca atuao das no possveis resgate formas de economia
notadamente na voz de sua diretora, Christine Lagarde, uma reforma da representao. qinqenal estipulado de em De fato, o das prev plano cotas uma reviso 2010
europeia, os BRICS pareceram chegar a um consenso implcito ao redor da participao Internacional, pelo em Fundo Monetrio da detrimento
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emergentes. Com essa reforma, os pases BRIC frica do Sul excluda passariam a fazer parte do grupo dos dez pases com mais poder de voto dentro da instituio, a China ocupando a terceira posio. Somada, a capacidade de voto do agrupamento atingiria 13,51% (vide anexo 3: Cota e Voto no FMI) chegando perto do patamar de veto de 15%16. Na anlise de a Paulo exercer Nogueira um poder Batista, de isso significa que os BRICS j comeariam minoria bloqueadora, precisando de poucos aliados para alcanar o veto (BATISTA, 2010). O prprio FMI, necessitando do acrscimo de seus fundos diante da crise, tem chamado os Estadosmembros a aprovarem as mudanas definidas em 2010 dentro do prazo estipulado para vencer na reunio anual do Fundo em outubro de 2012. Todavia, os prprios pases BRICS no se mostraram dispostos a ir at o fim com sua retrica de auxlio. De fato, apesar em de ratificarem via sua FMI, disposio contribuir
comuns ainda que modestos. Ao mesmo tempo, a resistncia atuao internacional dos BRICS compartilhada Europeia, maior pelos beneficiria pases dos desenvolvidos, com destaque Unio desequilbrios de representatividade do Fundo. Com efeito, apenas 35,96% dos 70% de votos necessrios reviso das cotas e 30,08% dos 85% necessrios reviso da distribuio dos votos foram manifestados at dezembro de 2011. Nos dois casos, os Estados Unidos opuseram-se ao aumento dos recursos do FMI e no ratificaram a redistribuio negociada. Da mesma forma, a Unio Europeia no se posicionou na questo, seus pases-membros 15%
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somando
apenas
e 11%
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cada
reforma,
(INTERNATIONAL
FUND, 2011a). Assim, a despeito de uma retrica de aproximao e de apoio a uma maior participao dos BRICS no resgate europeu, a poltica dos pases desenvolvidos indica o desejo de que tal participao no se traduza em representao institucional. Portanto, as demandas polticas fortalecidas pela crise explicitam a tenso entre a demanda dos pases emergentes representatividade por e a mais posio
nenhuma atitude concreta foi tomada, nem mesmo no mbito da negociao de valores17. Essa lentido, em parte explicada pela cautela em agir devido a motivos econmicos domsticos, indissocivel da dificuldade destes
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desenvolvidos. Ao mesmo tempo, os prprios BRICS mostram-se cautelosos quanto a uma participao mais ativa, enquanto os pases desenvolvidos no podem se passar completamente de seu auxlio. Se, para os primeiros, o FMI tem sido uma sada para a diminuio dos riscos, para os segundos, a soluo tem sido a busca por distinguir os debates do resgate europeu daqueles sobre a reforma das instituies financeiras. Isso levado a cabo pela insistncia na proposta de compra de ttulos soberanos e participao direta no EFSF.
4. Consideraes Finais
As observaes apresentadas at agora deixam claro em que medida a crise internacional, conquanto no possa ser superada os pases BRICS, acentua e evidencia tenses inerentes ao agrupamento, tanto no mbito de suas economias quanto da natureza de sua ao poltica. Nesse sentido, a relao entre a crise europeia e os BRICS no deixa de ser um revelador fundamental da ordem internacional contempornea e do lugar destes pases dentro dela. Esse lugar, porm, no homogneo, nem desprovido de contradies. dimenses De fato, nas duas a apresentadas acima,
exportaes
sejam
escoadas
mercado interno. Nesse cenrio, e conforme as polticas de incentivo econmico destino nos demais para a BRICS produo elevarem seu consumo interno, um possvel chinesa sero os mercados de seus parceiros emergentes. Se, por um lado, isso pode levar a um fortalecimento dos laos comerciais entre os BRICS, mais provvel que, devido ao baixo preo dos bens de consumo chineses e a da China subseqente exerce sobre resultem os presso pases um desindustrializante que o comrcio com emergentes, os desdobramentos da crise europeia em
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comrcio esperados. Em segundo lugar, a diferena substancial entre internacionais da China e dos demais BRICS resulta em uma aproximao mais estreita da Unio Europeia com seus parceiros chineses buscando inclusive formas de investimentos j rejeitados pelos demais BRICS. A recente visita da chanceler alem, Angela Merkel, China destaca como a UE tem procurado convencer os chineses a investirem diretamente em ttulos para o resgate da zona do euro. Conquanto no haja confirmaes, o governo chins deu indicaes de que poderia levar adiante essa linha poltica caso certas garantias fossem dadas pela Europa. Tal posio pode indicar uma quebra na j tnue unidade de posio do agrupamento. Com efeito, segundo Paulo Nogueira Batista, a China tem, desde 2010, quando
5. Referncias
AVENT, R. Emerging Markets: Southern Discomfort. The Economist Online, Londres, 2011. Disponvel em: http://www.economist.com/node/21541 314. Acesso em: 05 fev. 2012.
ofereceu resistncia ampliao da cota brasileira no FMI nas negociaes do reajuste, o sido padro atrada de pela possibilidade de atuar individualmente, quebrando atuao
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Conquanto o foco da crise seja a zona do euro, seus desdobramentos rapidamente atingem os demais pases da Unio Europeia, permitindo caracteriz-la dessa forma. 3 A Grcia tem tido dificuldades em chegar a um acordo com seus credores privados e em obter consenso nacional para a aplicao do severssimo plano de austeridade imposto pela troika FMI, Comisso Europeia e Banco Central Europeu em troca de um resgate de !130 bilhes antes de um grande vencimento da dvida no dia 20 de maro de 2012. Na ausncia de tal resgate, a Grcia seria obrigada a decretar falncia, arrastando consigo as economias da zona do euro. A onda de reavaliaes negativas dos rankings de investimento de numerosos pases europeus tem agravado essa situao, ampliando o temor de contgio mesmo das economias mais robustas da regio. 4 Com exceo da Alemanha, nico pas a registrar reduo de 8,7% em 2007, para 5,9% em 2011. 5 As inovaes previstas pretendem perenizar a assistncia financeira mtua alm de promover a associao com o setor privado, permitindo s obrigaes dos Estados contarem com clusulas de ao coletiva (ROMO, 2011). 6 Para mais informaes sobre o assunto, acesse: http://www.efsf.europa.eu/ 7 Os eurobonds, que substituiriam os ttulos nacionais por europeus, tambm foram cogitados. Semelhantes s obrigaes do tesouro, apresentam menos riscos aos investidores j que so garantidos pelo conjunto da Unio Europeia. No entanto, ainda no houve acordo (DUVAL, 2012). Para mais informaes, ver EUROPEAN COMISSION, 2011. 8 A Organizao para Cooperao e Desenvolvimento Econmico (OCDE) composta por: Alemanha, Austrlia, ustria, Blgica, Canad, Chile, Coria do Sul, Dinamarca, Espanha, Eslovquia, Eslovnia, Estados Unidos, Estnia, Finlndia, Frana, Grcia, Holanda, Hungria, Irlanda, Islndia, Israel, Itlia, Japo, Luxemburgo, Mxico, Nova Zelndia, Noruega, Polnia, Portugal, Reino Unido, Repblica Tcheca, Sucia, Sua e Turquia. 9 Mesmo nos casos de Brasil e Rssia, cujas economias sofreram, em 2009, uma
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desacelerao brutal a russa sendo atingida por uma recesso profunda , ambos os pases sustentaram uma retrica de resilincia e capacidade de superar a crise mais rpido que os pases desenvolvidos. O desempenho de suas economias em 2010 confirmou tal retrica. 10 Para uma comparao do peso de Unio Europeia, Estados Unidos e China nas exportaes dos BRICS, ver anexo 2: Exportaes de mercadorias para UE, China e EUA (% do total de exportaes). 11 Entretanto, esse movimento no unnime: algumas economias emergentes tm recebido capitais fugindo da instabilidade europia. Um exemplo disso o Brasil, cuja taxa de juros estipulada pela Banco Central de 10,5% a maior do mundo. O perigo de uma fuga para os Estados Unidos, todavia, se mantm. 12 Ecaterimburgo, Rssia (16 de junho 2009); Braslia, Brasil (15 de abril 2010); Sanya, ndia (14 de abril 2011); e, a realizar, Nove Dehli, ndia (29 de maro 2012). 13 Esta articulada sucintamente na declarao do encontro de chefes de Estado de 2011 em Sanya, segundo a qual os BRICS [reiteram] que a estrutura de direo das instituies financeiras internacionais deve refletir as mudanas na economia mundial, ampliando a voz e a representao dos pases emergentes e em desenvolvimento (BRICS, 2011, p. 5). 14 A frica do Sul, cuja economia substancialmente menor que a dos demais BRICS, no possui o mesmo investimento na reforma institucional do FMI, dado que sua participao no Fundo no seria aprimorada pela reforma redistribuio discutida. 15 Outras demandas polticas foram feitas, notadamente pela China, que em diferentes momentos fez referncia ao status de economia de mercado, ao levantamento de um embargo venda de armas de 1989 por parte da UE e possibilidade de deter certos controles sobre os usos dos capitais emprestados. 16 Como a maioria das decises do FMI exige 85% de aprovao, o patamar de 15% de peso garante um poder indireto de veto das polticas da instituio. Hoje, apenas os Estados Unidos concentram esse poder em um nico pas. 17 Nesse sentido, a Rssia foi o Estado que mais avanou em sua retrica. O prprio presidente, Dmitri Medvedev,
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comprometeu os US$ 10 bilhes que seriam recuperados de um emprstimo temporrio ao FMI para o resgate da zona do euro. Todavia, tal emprstimo no parece ter sido confirmado, levantando suspeitas de que nada ser operacionalizado antes das eleies presidenciais de maro de 2012. 18 Espanha, Frana, Holanda, Irlanda, Luxemburgo, Polnia e Reino Unido. 19 Espanha, Frana e Reino Unido.
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