Apostila de Economia Contemporânea II

RICARDO DALLA COSTA
ECONOMIA BRASILEIRA

de 1930 aos dias de hoje

2

3

RICARDO DALLA COSTA

ECONOMIA BRASILEIRA


1 edio 2005
1 edio revisada 2007

4

TODOS DIREITOS RESERVADOS

Nos termos da Lei 9.610 de 1998 e o artigo 5 da Constituio Federal de 1988,
pargrafo XXVII que resguarda os direitos autorais, proibida reproduo total ou
parcial, bem como a duplicao sob qualquer forma, inclusive em apostilas, seja por
meio eletrnico, mecnico, gravao, fotocpia, distribuio na Internet ou outros
mtodos similares. A violao sem prvia autorizao do autor crime e est
estabelecido no artigo 184 do Cdigo Penal.

Pedidos: Ricardo Dalla Costa
Rua Carlos Gomes, 204 Cornlio Procpio PR. CEP: 86.300-000
ndice para catlogo sistemtico

COSTA, Ricardo Dalla. Economia Brasileira: de 1930
aos dias de hoje. 1 ed. Cornlio Procpio, 2005. (1 ed.
rev. 2007).

1 Economia Brasileira
2 Economia Brasileira Contempornea
3 Histria Econmicado Brasil CDD - 330

5

Ricardo Dalla Costa

Bacharel em Cincias Econmicas pela Faculdade de Filosofia, Cincias e Letras de
Cornlio Procpio.

Especialista em Administrao Financeira pela Fundao de Estudos Sociais do
Paran.

Mestre em Teoria Econmica pela Universidade Estadual de Maring.

Autor das obras A Estrutura Econmica do Brasil, Coletnea de Artigos de
Economia e de vrios artigos cientficos destinados pesquisa.

ECONOMIA BRASILEIRA


1 edio 2005
1 edio revisada 2007

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7

A Juliana,
que me fez acreditar
em tantos impossveis.

8

9

APRESENTAO

A oportunidade de escrever este livro foi justamente a experincia de
lecionar na disciplina afim, onde aos poucos fui sentido a necessidade de passar o
contexto de forma agradvel e participativa.

Em 1996, quando estudante de economia, publiquei o livro a Estrutura
Econmica do Brasil, onde mencionei alguns aspectos da economia brasileira com
nfase no processo inflacionrio, juros e o Plano Real.

Nesta obra, a semente foi lanada e a oportunidade veio ao encontro de
formular a obra na qual est inserido o contexto histrico econmico dos planos
governamentais, com incio no Governo de Getlio Vargas.

Alm do mais, consagrei neste estudo, uma ateno especial ao Plano Real,
de grande sucesso ao combate a inflao e de certa forma, um acompanhamento par
a passo com o desenvolvimento brasileiro.

Agradeo ainda, direta ou indiretamente aqueles que colaboraram de
alguma forma para que esta obra fosse enriquecida no decorrer do desenvolvimento.

10

11

SUMRIO

LISTA DE TABELAS 15

LISTA DE QUADROS 16

LISTA DE FIGURAS 17

LISTA DE GRFICOS 18

CAPTULO 1 - PERODO 1930/45 19
1.1 A Grande Depresso 20
1.2 Crise do Caf 21
1.3 A Industrializao (no) Intencional 23
1.4 A Segunda Guerra Mundial 23
1.5 Testes para reviso. Assinale a alternativa correta 24
1.6 Questes para reviso 25

2.1 O lado econmico da dcada de 1940 27
2.2 Conferncia de Bretton Woods 28
2.3 Plano Salte 29
2.4 A Volta de Getlio Vargas 30

3.1 A Ideologia Desenvolvimentista 33
3.2 O Plano de Metas 33
3.3 Objetivos e Instrumentos de Poltica Econmica 33
3.4 Modificaes na Estrutura Industrial - As Indstrias Dinmicas 34
3.4.1 O Estrangulamento 34
3.4.2 Metas 35
3.4.3 Financiamento 39
3.4.4 Investimento 39

12

3.4.5 Mercado, Exportao e Cmbio 41
3.4.6 Crise no Setor Cafeeiro 42
3.4.7 Poltica Salarial 43
3.4.8 Ps-Guerra 43
3.4.9 Crise Poltica Demisses 43
3.4.10 Conseqncias 44
3.4.11 Anlise Final 44

4.1 O Esgotamento do Modelo Substituio de Importao 47
4.2 Desacelerao do Crescimento Econmico 49
4.3 Plano Trienal 50
4.4 PAEG: Programa de Ao Econmica do Governo 51
4.4.2 Medidas para modernizar e fortalecer os mercados
financeiros 53
4.4.3 Resultado do PAEG entre 1965 e 1968 55

CAPTULO 5 - PERODO 1968/73 - MILAGRE BRASILEIRO 57
5.1 A Poltica Comercial: tentativa de reorientao do modelo
do cenrio internacional 58
5.2 O I PND - Plano Nacional de Desenvolvimento 60
5.3 A Exausto do Milagre 63

CAPTULO 6 - DCADA DE SETENTA (1974/80) 67
6.1 O Impacto do 1 Choque do Petrleo (1973) 67
6.2 A opo pela Continuidade do Desenvolvimento 69
6.2.1 O II PND 69
6.3 O Estado Empresrio e a ltima fase do Modelo de
Subdesenvolvimento Industrializado 70
6.3.1 A Crise do Petrleo de 1979 70
6.4 A Questo da Dvida Externa 71
6.4.1 Inflao Administrada e Compensatria 72
6.4.2 Inflao de Demanda e Inflao de Custos 73
6.4.3 Dvida Externa 74
6.4.4 Conjuntura Econmica 75
6.5 Coeficientes 76

13

6.6 Sntese 77

CAPTULO 7 ANOS OITENTA: A Dcada Perdida 79
7.1 O Impacto do 2 Choque do Petrleo e a elevao dos juros
internacionais 79
7.2 FMI e Recesso 82
7.3 Crise do Endividamento Pblico 83
7.4 A Nova Repblica e os Planos de Estabilizao de curto
prazo: Cruzado, Bresser e Vero 86
7.4.1 Plano Cruzado 86
7.4.2 Plano Bresser 93
7.4.3 Plano Vero 95

CAPTULO 8 - DCADA DE NOVENTA 101
8.1 Plano Collor 101
8.1.1 Plano Collor I 101
8.1.2 Plano Collor II 105
8.1.3 Desregulamentao dos Planos Collor I e II 105
8.1.4 Dvida Externa 106
8.1.5 Impeachment 106
8.1.6 O Vice-presidente 106
8.2 Testes para reviso I. Assinale a alternativa correta 108
8.3 Plano Real 110
8.3.1 O Incio do Plano Real 110
8.3.2 Aplicaes 111
8.3.3 O Real de 1995 111
8.3.4 Papel Moeda 113
8.3.5 O Real de 1996 114
8.3.6 O Real de 1997/98 116
8.3.7 O Brasil de 1999-2000 121
8.3.8 Lei de Responsabilidade Fiscal - 2000 123
8.3.9 Dvida Externa e os ndices 124
8.4 Consenso de Washington 125
8.4.1 Abertura Comercial 126
8.4.2 Seqncia de Liberalizao 127
8.5 Resultados 127
8.6 Testes para reviso II. Assinale a alternativa correta 128

CAPTULO 9 SCULO XXI 133

14

9.1 A Conjuntura Econmica 134

10 REFERNCIAS 143

ANEXOS 147
Anexo 1 Coeficientes 148
Anexo 2 Polticas Fiscal, Monetria e Cambial 149
Anexo 3 Modelos de Clculo 150
Anexo 4 Dados Conjunturais 151
Anexo 5 Inflao brasileira 152
Anexo 6 Salrio Mnimo Nacional 154
Anexo 7 Balano de Pagamentos (US$ Milhes) 155
Anexo 8 - Saldo de Transaes Correntes e Necessidade de
Financiamento Externo 156
Anexo 9 Vargas e Companhia Siderrgica Nacional 157
Anexo 10 Presidentes do Brasil 158
Anexo 11 Gabarito dos testes para reviso 160

15

LISTA DE TABELAS

TABELA 1 Percentual das participaes do Plano de Metas 36
TABELA 2 Plano de Metas: previso e resultados (1957/61) 38
TABELA 3 Inflao na dcada de 1950 42
TABELA 4 Inflao de 1961/64 e PNB 52
TABELA 5 Inflao e Salrio (1964/67) 53
TABELA 6 Produto Interno Lquido segundo ramos de atividade
(taxa anuais de crescimento por perodos em %) 55
TABELA 7 Taxas anuais de crescimento do PIB real, PIB per
capita, Indstria e Agricultura (em %) 58
TABELA 8 Crescimento na produo de Bens Durveis 59
TABELA 9 Desempenho da Agricultura: taxas mdia de
crescimento anual (%) 59
TABELA 10 Crescimento da Indstria de Transformao (%) 60
TABELA 11 Petrleo na Arbia Saudita (1955/73) 68
TABELA 12 Balano de Pagamento da Dvida Externa Brasileira
(1967/81) 76
TABELA 13 Bacia de Campos RJ 80
TABELA 14 Participao do Produto Nacional 80
TABELA 15 Combustveis lquidos para veculos 80
TABELA 16 Principais produtos agrcolas 81
TABELA 17 Produtos industrializados para exportao (1979/84) 83
TABELA 18 Importao de petrleo bruto e produo mdia de
petrleo nacional 84
TABELA 19 ndice inflacionrio (1979/85) 84
TABELA 20 Inflao no governo Sarney 96
TABELA 21 Programa Nacional de Desestatizao (1991/2002)
(US$ milhes) 102
TABELA 22 Inflao no governo Collor 105
TABELA 23 Inflao mensal em 1994 108
TABELA 24 ndices inflacionrios internacionais (1995) 113
TABELA 25 Balana Comercial em 1996 115
TABELA 26 Dvida Externa Brasileira em 2000 126
TABELA 27 Taxas de inflao em pases selecionados (1996/2004) 135
TABELA 28 Conjuntura Econmica 151
TABELA 29 Inflao brasileira (1946/2004) 152
TABELA 30 Salrio Mnimo (1994/2004) 154
TABELA 31 Balano de Pagamentos simplificado (US$ milhes) 155
TABELA 32 Saldos Transaes Correntes e Necessidade de
Financiamento Externo 156

16

LISTA DE QUADROS

QUADRO 1 Crescimento Industrial 37
QUADRO 2 Produo Industrial Brasileira (principais indstrias
de 1950/60) 37
QUADRO 3 Indstria Automobilstica Nacional 38
QUADRO 4 Capital norte-americano Aplicao pela Instruo
113 da Sumoc (1955/59) 41
QUADRO 5 Resultado do trinio 1972/74 63
QUADRO 6 Referencial da situao brasileira entre 1984 e 1985 85
QUADRO 7 Presidentes do Brasil de 1930 a 2004 158

17

LISTA DE FIGURAS

FIGURA 1 Trip do investimento e desenvolvimento industrial
brasileiro 36
FIGURA 2 Cdula de 50.000 cruzeiros carimbada com valor de
50 cruzados 87
FIGURA 3 Cdula de um Real 114
FIGURA 4 Moeda de um Real 114

18

LISTA DE GRFICOS

GRFICO 1 Alquotas nominais mdias de importao 103
GRFICO 2 Inflao no governo FHC 129
GRFICO 3 Inflao de 2002/04 135
GRFICO 4 Reajustes percentuais da Inflao e do Salrio
Mnimo (1995/2004) 136
GRFICO 5 Taxa de desemprego (1994/2005) 137
GRFICO 6 Taxa de juros Selic (2002/04) 138
GRFICO 7 Taxa de cmbio: dlar preo de venda (2002/04) 139
GRFICO 8 Reservas Internacionais (1994/2004) 139
GRFICO 9 Taxa de crescimento do Produto Interno Bruto
(1980/2004) 140
GRFICO 10 Balana Comercial (1994/2004) 140
GRFICO 11 Balano de Pagamentos (1997/2004) 141
GRFICO 12 Dvida Externa Brasileira (1980 a 2004) 150
GRFICO 13 Inflao brasileira (1946/2004) 153
GRFICO 14 Investimentos Estrangeiros Diretos (IED), Transaes
Correntes (TC) e Necessidade de financiamento
externo (NFE) 156

19

CAPTULO 1

PERODO 1930/45

Em 1930, a poltica do caf-com-leite (entre So Paulo e Minas Gerais)
formava a oligarquia nacional onde ora um representante de cada Estado permanecia
no poder, ora outro. Era um ambiente de coronelismo de corrupo e de voto de
cabresto. O rompimento da oligarquia comeou quando a vez de governar o Brasil
era de Minas Gerais com Antnio Carlos como indicado para o cargo, porm So
Paulo no aceitou e lanou seu candidato, Washington Luis, agravando a poltica
tradicional. Minas Gerais, no aceitando, uniu-se com os Estados do Rio Grande do
Sul e Paraba para formar a Aliana Liberal para derrubar o governo paulista. Com
essa revolta, Washington Luiz cai e a Velha Repblica
1
exterminada pelo gacho
Getlio Dornelles Vargas, de carter forte, fez-se popular pelo povo brasileiro, da o
termo populismo ou pai dos pobres. Vargas assumiu o governo provisoriamente
de 1930 a 1934 pela Lei Orgnica de 06 de novembro de 1930.
Vargas modificou as regras do jogo intervindo e substituindo os
interventores nomeados. Assim:

O governo provisrio assumiu imediatamente para si todo o poder de legislar e decidir sobre
impostos, moeda, cmbio, tarifas pblicas, crdito, negociao das dvidas pblicas dos
Estados e do governo federal (...) J em1931 era criado o Conselho Nacional do caf (...) o
Conselho Federal do Comrcio Exterior (...) Em1934 coma aprovao do novo cdigo de
guas e Minas, o governo da Unio (o governo federal) assumia a propriedade exclusiva de
todas a riquezas do subsolo nacional, cuja explorao passava para a sua responsabilidade. E
coma criao do Ministrio do Trabalho, Indstria e Comrcio (TEIXEIRA e TOTINI, 1993,
p. 164 e 165).

Eleito constitucionalmente pelo Congresso de 1934 a 1937 e como ditador
2
,
permaneceu no perodo de 1937 a 1945. Tinha viso industrial para uma

1
A Velha Repblica constituiu no perodo de 1889 a 1930.
2
Em 1937 atravs de uma conspirao contra o governo de Washington Luiz, Vargas chegou a
Presidncia da Repblica, eleito indiretamente.

20

modernizao econmica e no seu governo contou com apoio do Congresso e
promulgou uma nova Constituio, criando um Estado Novo. Entre seus pontos
estratgicos de acordo com a literatura da poca e com dados de Teixeira e Totini
(1993, p. 173) esto:
a) Diversificao da produo agrcola, dando prioridade ao caf e ao lcool,
contudo, incentivando o cultivo do algodo. Assim, o Departamento Nacional do
Caf (DNC) e Instituto do Acar e do lcool (IAA) foram criados em 1933;

b) Melhorias do transporte e na comunicao;

c) nfase do ensino tcnico e paralelamente, com apoio dos empresrios Roberto
Simonsen e Evaldo Lodi, surgiu o Servio Nacional da Indstria (SENAI), em 1942;

d) Modificao no sistema trabalhista, com a criao do salrio mnimo no valor de
220 mil-ris. Em 1943, houve a reforma monetria: 1 cruzeiro igual a 1 conto de
ris;

e) Criao do voto feminino;

f) Criao do Estado Industrial (empreendedor), no que tange a recursos minerais e
indstrias estratgicas, como:
- o Conselho Federal do Comrcio Exterior (CFCE) e o Departamento Nacional de
Poltica Mineral (DNPM), em 1934;
- o Conselho Tcnico de Economia e Finanas (CTEF) e o Departamento Nacional
de Estradas de Rodagem (DNER) em 1937;
- o Instituo Nacional do Mate (INM), Departamento Administrativo do Servio
Pblico (DASP) e o Conselho Nacional do Petrleo (CNP), em 1938;
- o Conselho Nacional de guas e Energia Eltrica (CNAEE) e a Companhia
Siderrgica Nacional (Usina de Volta Redonda), em 1941;
- a Companhia do Vale do Rio Doce (CVRD) e a Companhia Nacional de
Navegao Costeira (CNNC), em 1942;
- a Fbrica Nacional de Motores (FNM), e a Companhia Nacional de lcalis (CNA),
em 1943;
- o Conselho de Poltica Industrial e Comercial (CNPIC) em 1944;
- a Companhia Hidreltrica do So Francisco (CHESF) e a Superintendncia da
Moeda e do Crdito (SUMOC), em 1945.

1.1 A Grande Depresso

A Grande Depresso ocorreu em outubro de 1929 com a quebra da bolsa de
valores de Nova Iorque
3
(o colapso ou crack da bolsa), o que alterou as economias

3
Estados Unidos da Amrica . No desenvolver da obra ser abreviado para EUA.

21

do Globo Terrestre. No governo americano, o Presidente Franklin Delano Roosevelt
tentou inverter a situao, porm as posies e at mesmo o modelo clssico da
economia j no mais respondia a altura, pois abalou convices arraigadas em
termos de poltica econmica.
A especulao na bolsa americana motivada pelo estmulo consumista fez
com que as aes despencassem de seus valores reais. Assim, uma srie de
converses monetrias entre a Alemanha e a ustria eram feitas pela unio
alfandegria. A Alemanha era a principal receptadora de emprstimos britnicos e
americanos. Com isso as pessoas saram desesperadas (o que se denominou a
Corrida para os Bancos) retirando suas economias at que em ordem crescente da
populao fez o sistema bancrio entrar em colapso. Quebravam-se bancos, um atrs
do outro, pois a liquidez instantnea no era possvel. Conseqentemente houve
reduo no ritmo das vendas e da estagnao das indstrias. Estas no podiam obter
emprstimos e os agricultores vender seus produtos, resultando em uma retrao
econmica e na demisso em massa.
O pensamento clssico laissez-faire, laissez-passer, le monde v de lui
mne,
4
j no mais surtia efeito, pois a mo invisvel da obra Riqueza das Naes
de Adam Smith j no acompanhava as novas foras do mercado. Embora o
comrcio internacional era da ordem das grandes naes, como os Estados Unidos,
Inglaterra, Frana e Alemanha, o mundo inteiro estava paralisado at futuras
solues que poderiam surgir. Em 1936 o economista J ohn Maynard Keynes
5

escreveu sua celebre obra A Teoria Geral do Emprego, do J uro e da Moeda, que ps
fim teoria da Escola Clssica e revolucionou o sistema do intervencionismo do
Estado, principal soluo para o desenvolvimento das naes e do desemprego em
massa.
6

Um exemplo citado por Sandroni (1994), que o desemprego resultado
de uma demanda insuficiente de bens e servios, e s pode ser resolvido por meio de
investimentos. A obra de Keynes repercutiu no mundo inteiro, inclusive no Brasil.
Talvez, tanta reestruturao de um modelo para outro venha conter na frase
de Bertil Ohlin,
7
Prmio Nobel de Economia (1977), retratado por J oelmir Betting,
o que h de mais moderno no capitalismo? O mercado de aes em bolsa. E pensar
que ele foi inventado pelos belgas, em Anturpia, em 1531.

1.2 Crise do Caf

4
Do francs, deixa fazer, deixa passar, o mundo anda por si mesmo. Princpio do liberalismo.
5
Notadamente, o economista do sculo XX.
6
A Alemanha o grande exemplo da aplicao da teoria keynesiana.
7
O economista sueco Bertil Ohlin demonstrou emsua obra publicada em1933, que a especializao
internacional deriva das diferenas na dotao de fatores entre pases. Assim, pases comestoque maior
de mo-de-obra, e portanto, custos salariais menores, iro especializar-se na produo e exportao
daqueles produtos, utilizando tcnicas intensivas emtrabalho.

22

O Brasil tambm foi atingido pela Grande Depresso. O pas contava com a
monocultura do caf, ou seja, sua principal fonte (dependncia) de recursos
externos, onde os preos caram e o mercado internacional no compensou a altura.
As reservas brasileiras eram da ordem de 31,1 milhes
8
em setembro de
1929, desaparecendo em dois anos. O Brasil adotava o padro ouro em suas
reservas. No perodo de 1930 a 1931, houve moratria e a desvalorizao da moeda
em 55% (mil-ris). Segundo Furtado (1999), a poltica monetria e a poltica fiscal
praticadas at ento eram orientadas no sentido de manter o ajuste do balano de
pagamentos e a estabilidade cambial, no sendo levada em conta sua importncia
para o crescimento da economia interna.
Sem as reservas, em setembro de 1931 a situao do pas piorou, pois no
tinha mais receitas cambiais associadas exportao. A dvida pblica externa
brasileira era a relao de 65% com ttulos em libras. Os adiantamentos das
amortizaes da dvida externa, os funding loans
9
, eram caracterizados por
emisso de ttulos com vencimento dentre 20 e 40 anos, a taxa de 5% ao ano.
10
O
novo emprstimo de capital foi de US$ 1,250 bilho, sendo US$ 600 milhes dos
britnicos e US$ 200 milhes dos americanos, sendo o restante de outras naes.
O presidente Getlio Vargas iniciou seu governo com uma srie de entraves
polticos, principalmente quanto recuperao econmica, que no atendeu aos
interesses da indstria, mas sim dos agricultores, com a compra de estoques de caf
pelo governo federal, financiado por crditos do Banco do Brasil e taxao das
exportaes para posteriormente iniciar a queima do caf para equilibrar o estoque
e o preo no mercado mundial. O excesso de estoque desequilibrava a lei da oferta e
demanda, pois o mercado externo no acompanha o ritmo da produo nacional e a
poltica de sustentao do preo j no surtia mais efeito. Bem antes da crise de
1929, o caf j apresentava problemas, pois a produo no parava de crescer
enquanto a exportaes estavam estacionadas. Com a Grande Depresso, o principal
comprador do caf (EUA) fechou seu mercado. A realidade escondida apareceu e os
preos caram a 1/3 do normal.
O desemprego brasileiro chegou a nveis alarmantes, aproximadamente
65% da PEA
11
e no foi pior por causa da concentrao da populao que se
encontrava no campo. Mesmo assim, a queda da produo do caf favoreceu a oferta
de outros produtos, que at ento eram tmidos no mercado, como a mandioca, o
feijo, a cana-de-acar, o milho, o arroz e o algodo. O algodo foi um grande meio
alternativo para a substituio do caf, conservando a mo-de-obra no campo e
gerando renda. Em 1940, com a deteriorao do sistema de trocas, novamente o pas
decreta a moratria.

8
Libras esterlinas.
9
Emprstimos atravs do qual substitudo o ttulo vencvel no curto prazo por de longo prazo. Na
prtica, uma rolagemda dvida.
10
No desenvolver da obra, ao ano ser abreviado para a.a.
11
Populao Economicamente Ativa.

23

1.3 A Industrializao (no) Intencional
12

A economia cafeeira era a principal fornecedora de recursos para o Brasil.
A poltica de industrializao vem ao encontro da falta de capitais externos. Os
produtos importados ficaram caros e o consumidor brasileiro optou por adquirir
mercadorias nacionais.
O Brasil aumentou e se beneficiou com o crescimento da poupana interna,
provinda das receitas de importao de mercadorias diversas e da exportao do
caf. Os setores que envolviam o uso da borracha, ferro, cimento, qumica, txtil,
farmacutica, agricultura (alimentao, caf e algodo), bebidas, papel, carvo,
material de limpeza, indstrias mecnicas, de material eltrico, naval, area e
madeireira desenvolveram-se. Porm o Brasil ainda no tinha contingente e nem
renda necessria para absorver toda a produo e ainda era muito carente em
tecnologia. A industrializao particularmente aos poucos foi sentindo a falta dos
setores bsicos, onde o governo entra para atender as necessidades objetivadas.
Mesmo assim, no perodo de 1934 a 1937, o Brasil cresceu a taxa de 6,5% a.a.,
sendo o setor industrial despontando em 11% a.a. e o setor agrcola em pouco mais
de 2% a.a.
Em 1938 foi criado o Departamento Administrativo do Servio Pblico
(DASP) e no mesmo ano, o Conselho Nacional do Petrleo (CNP). Em 1939 foi
descoberto o petrleo no Brasil, em Lobato, Bahia. Contudo, um acordo com os
americanos resultou da negociao comercial brasileira
13
, onde o Brasil oferecia
concesses tarifrias aos EUA aos quais os mesmos manteriam nossas principais
exportaes livres de tributos. Do lado brasileiro, as concesses eram para os bens
de consumo durvel, e do lado dos americanos, a compra do caf, o minrio de
mangans, as bragas de mamona e a castanha do Par. Outro acordo foi com a
Alemanha, onde o Brasil expandiu nas vendas de algodo e caf.

1.4 Segunda Guerra Mundial

A Segunda Guerra Mundial iniciou em 1939 e foi at 1945. O governo
brasileiro posicionou-se a favor dos Aliados, conseqentemente perdendo os
mercados europeus, que ocupado pelo Eixo,
14
destruiu quase toda Europa
Ocidental
15
e prejudicou o trfego martimo.

12
Levando emconta que o Brasil j tinha indstrias no perodo de D. Pedro I, ento, a partir de 1930
houve uma intensificao na industrializao para suprir a demanda interna e mesmo para diversificar a
pauta de exportaes. Logo, para muitos autores, a industrializao no Brasil no teve carter no
intencional, e sim, intencional.
13
Conhecida como Misso Aranha (Oswaldo Aranha), onde tinha como pauta de negociao s relaes
comerciais, a dvida pblica externa e os investimentos americanos no Brasil.
14
Formada pela Alemanha, Itlia e J apo.
15
Formada por naes aliadas contra o Eixo.

24

Em 1940, a deciso de construir a primeira usina siderrgica utilizando o
coque mineral marcou a posio do Estado como empreendedor. Em 1942, o Brasil
cresceu vertiginosamente no seu setor industrial. Os investimentos americanos
comeavam a migrar aps um longo perodo de hibernao.
A inflao em 1941 manteve-se no patamar dos 15% a.a. e 20% a.a.. A
origem da inflao foi por causa das exportaes como a carne (o alto consumo
interno) e restries ao acesso das importaes.
Com a aproximao do fim da guerra, os EUA comearam a endurecer nas
negociaes, no aceitando reajustes no preo do caf em relao ao aumento dos
custos de produo. Com a economia destruda, os europeus fecharam-se e os
americanos abriram mo de sua poltica passando a adotar como soluo ao impasse
um pequeno subsdio.
A implantao do projeto siderrgico se deu por conta e iniciativa
brasileira, no tendo a participao americana, uma vez que os grandes produtores
de ao norte-americanos no ficaram suficientemente convencidos, apesar do apoio
dos Estados Unidos.
16
Em 1945, com a Europa em reconstruo, tornou-se
interessante para os investidores americanos quanto ao projeto siderrgico, havendo
a retificao da posio anterior.

1.5 Testes para reviso. Assinale a alternativa correta

1) No governo de Getlio Vargas o Estado empreendedor foi marcado por
indstrias estratgicas, como:
a) Companhia Siderrgica Nacional (CSN)
b) Usina de Volta Redonda (UVR)
c) Fbrica Nacional de Motores (FNM)
d) Companhia do Vale do Rio Doce (CVRD)
e) Todas as alternativas anteriores esto corretas

2) A Grande Depresso afetou o Brasil:
a) Nas exportaes de capitais
b) Nas produes de caf
c) Nas exportaes de tecnologia
d) Aumento dos juros internos
e) Nenhuma das anteriores (N.d.a.)

16
O projeto siderrgico s foi possvel graas a tecnologia americana, uma vez que o Brasil (Amrica)
cedeu parte de seu territrio (Natal-RN) como base estratgia militar para o americanos na Segunda
Guerra Mundial. Natal umdos pontos mais privilegiados para o abastecimento de avies para a
travessia do Atlntico para bombardear a Alemanha (Europa). NumMapa Mundi possvel perceber as
distncias, que so semelhantes, formando umtringulo geopoltico. Veja Anexo 9.

25

3) A principal fonte de recursos da industrializao no Brasil foi:
a) O Setor Siderrgico
b) A Economia das indstrias mecnicas e navais
c) Economia Cafeeira
d) Investimentos dos setores bancrios
e) N. d. a.

1.6 Questes para reviso

1) Cite trs pontos da Constituio no governo de Getlio Vargas na criao do
Estado Novo.

2) O que foi a Grande Depresso? Quais as repercusses no mundo? E no Brasil?

3) Comente sobre a industrializao intencional e no intencional. D seu ponto de
vista.

4) Que poltica os americanos praticaram com o Brasil no final da 2 Guerra
Mundial?

26

27

CAPTULO 2

PERODO 1946/55

2.1 O lado econmico na dcada de 1940

O exame desta fase particularmente importante para a compreenso das
etapas posteriores do desenvolvimento, fruto dos estmulos intencionais devido
necessidade de acelerao econmica.
Em metade dos anos 40, o processo inflacionrio voltou. Esta poltica
encontrou suporte na demanda contida. De 1945 a 1947, o pas conduziu uma rpida
diminuio das reservas, e na metade de 1947, o estrangulamento externo j se fazia
sentir vultosos dficits nas transaes correntes.
Com a volta dos dficits do balano de pagamentos, adotou-se a introduo
de rgidos controles administrativos nas importaes. O caf era o problema, pois
era o principal opositor poltica de desvalorizao cambial.
O caf vinha de uma longa fase depressiva. Temia-se que em 1948 a
desvalorizao cambial jogasse por terra o preo internacional do produto. Quando
uma forte taxa de inflao se reintroduz no cenrio interno, melhora-se o preo
internacional do caf causada pela exausto dos estoques cafeeiros.
Como conseqncia de fortes estmulos ao Modelo de Substituio de
Importao, processou-se uma industrializao predominantemente extensiva e
pouco integrada.
O setor primrio aproveitou a reserva de mercado interno na faixa de bens
de consumo. O setor pblico no esteve aparelhado nem financeiramente nem
intencionalmente para fazer face s crescentes necessidades de capital social bsico
de suporte a esta industrializao acelerada. Forjou-se assim energia e transporte que
continuou a repousar nas velhas invenes do modelo primrio-exportador levando
o registro da valorizao cambial sobre a pauta de exportao, com exceo do caf.

28

2.2 Conferncia de Bretton Woods

Nome pelo qual ficou conhecida a Conferncia Monetria e Financeira das
Naes Unidas, realizada em julho de 1944, em Bretton Woods, New Hamphire,
EUA.
A Conferncia envolvia representantes de 44 pases para planejar a
estabilizao da economia internacional e das moedas nacionais prejudicadas pela 2
Guerra Mundial. Os acordos assinados em Bretton Woods tiveram validade para o
conjunto das naes capitalistas lideradas pelos Estados Unidos, resultando na
criao do Fundo Monetrio Internacional (FMI) e do Banco Internacional para
Reconstruo e Desenvolvimento (BIRD), mais conhecido como Banco Mundial
(BM). Assim, ficou definido:
- volta do padro-ouro
17
;
- Os pases aliados aos EUA ficam dependentes;
- Paridades monetrias estveis;
- Eliminao dos controles cambiais;
- Incluso do dlar como moeda mundial e forte;
- Objetivo de fortalecer uma nova ordem mundial atravs da reconstruo das
economias devastadas pela guerra.
O GATT (Acordo Geral de Tarifas e Comrcio) foi celebrado em 1947 na
Genebra sobre o comrcio internacional. Em 1948 comeou a regulamentar as
discrepncias tarifrias entre naes. Os princpios que incorporavam o acordo eram:
- O comrcio dever ser conduzido de forma no discriminatria (sem
protecionismo);
- Deve ser condenado o uso de qualquer restrio quantitativa;
- As disputas devem ser resolvidas atravs de consultas;
Quanto s excees:
- Os pases que estejam enfrentando dificuldades em seus balanos de pagamentos
podem estabelecer tarifas restritivas, depois do aval do FMI;
- As regras do GATT podem ser quebradas pelos pases subdesenvolvidos, quando
isso for necessrio para acelerar seu desenvolvimento econmico;
- Quando a produo nacional de artigos agrcolas e de pesca estiver sujeita a
restries e controles, esses controles de restries podem ser extensivos aos
importados.
O GATT no probe a formao de Blocos Econmicos ou acordos de
Unio Aduaneira desde que as tarifas sejam reduzidas entre seus membros. Tambm
no se podem aumentar as tarifas para os pases no membros do Bloco.

17
Os EUA tornaram-se a grande potncia econmica. Os americanos nunca foramgrandes produtores de
ouro, mas como fimda 2 Guerra Mundial, detinham80% do ouro do mundo. A explicao que muitas
pessoas que viramsuas naes seremdestrudas, como refugiados (judeus), cientistas, empresrios e
trabalhadores emigrarampara os Estados Unidos, levando de uma forma ou de outra todo o ouro que
possuam, transformando na moeda local.

29

2.3 Plano Salte

Criado no governo de Eurico Gaspar Dutra (1946-51) foi o primeiro plano-
modelo econmico brasileiro. Elaborado pelo Departamento Administrativo do
Servio Pblico (DASP), tinha como prioridades: sade, alimentao, transporte e
energia. A iniciais da sigla SALTE, em 1949, so na verdade as prioridades do
plano. Os recursos disponveis tinham como fonte os emprstimos externos e da
receita do governo federal. O Plano vigorou no perodo de 1949 a 1954.
O Plano Salte mal saiu do papel quando veio a deteriorar-se com a
promulgao do Congresso dos Estados Unidos, na insero do Ponto IV, ou seja,
uma estratgia de desenvolvimento internacional em auxlio tcnico aos pases
pobres. A denominao Ponto IV era por causa do quarto ponto do discurso de posse
do presidente norte-americano Harry Truman, em 1949. Chegou ao Brasil em 1950
mas no obteve o sucesso esperado uma vez que tinha como meta a educao e a
rea sanitria, no almejando um macro desenvolvimento nacional. As
conseqncias do plano para o pas foram:
- A agricultura e a indstria de transformao (navios e veculos) expandiram-se
significativamente;
- Maior ajuste nas contas pblicas;
18

- Inflao na faixa de 11% a.a.;
- Equilbrio nas contas externas.
Em relao a Poltica Cambial, foi criada a CACEX (Carteira de Comrcio
Exterior), substituindo a CEXIM (Carteira de Exportao e Importao), ocorrendo
uma reforma cambial bem mais ampla e profunda, com estabelecimento do Sistema
de Taxas Mltiplas de Cmbio (Instruo n 70 da Sumoc, de out. 53) (FURTADO,
2000, p. 178).
Essa poltica foi muito til at 1961, uma vez que encareceu o produto
importado, subsidiou o cmbio na importao de bens de capital (mquinas e
equipamentos) e insumos bsicos permitindo recursos para o governo investir na
infra-estrutura social. Em contrapartida,

esse subsdio no era concedido s empresas nacionais, que j enfrentavamnormalmente em
condies de inferioridade a concorrncia com empresas estrangeiras, que quase sempre
importavammquinas e equipamentos de segunda mo, resultantes de linhas de produo
obsoletas e j desativadas emseus pases de origem (REGO e MARQUES et al, 2001, p. 85).

No perodo de 1951 a 1954, Getlio Vargas foi eleito por sufrgio universal
(votao).

18
No incio de 1949, o Brasil fez o seu primeiro financiamento junto ao FMI, no valor de 15 milhes de
dlares, emabril daquele mesmo ano (FURTADO, 2000, p. 172).

30

2.4 A volta de Getlio Vargas

No final de seu governo, em 1951, Vargas encaminhou ao Congresso o
projeto de lei para a criao da Petrobrs, uma vez que existiam muitos conflitos e
discordncias, pois a empresa petrolfera monopolizaria a prospeco de petrleo e
deixaria de fora os interesses particulares. Em 1953 o projeto foi aprovado e criou-se
uma polmica empresa estatal.
Vargas foi acusado de vrias formas, inclusive sobre um novo golpe de
Estado, chegando a escrever uma carta testamento antes de seu suicdio, em 24 de
agosto de 1954. O vice-presidente Caf Filho assume o governo e fica at 1955.

Carta-testamento de Getlio Vargas
Mais uma vez, as foras e os interesses contra o povo coordenaram-se e novamente
desencadeiamsobre mim.
No me acusam, insultam; no me combatem, caluniam, e no me do o direito de defesa.
Precisamsufocar a minha voz e impedir a minha ao para que eu no continue a defender,
como sempre defendi, o povo e principalmente os humildes. Sigo o destino que me imposto.
Depois de decnios de domnio e espoliao dos grupos financeiros internacionais, fiz-me
chefe de uma revoluo e venci. Iniciei o trabalho de libertao e instaurei o regime de
liberdade social. Tive de renunciar. Voltei ao governo nos braos do povo. A campanha
subterrnea dos grupos internacionais aliou-se dos grupos nacionais revoltados contra o
regime de garantia do trabalho. A lei de lucros extraordinrios foi detida no Congresso. Contra
a justia da reviso do salrio mnimo desencadearamos dios. Quis criar a liberdade nacional
na potencializao das nossas riquezas atravs da Petrobrs e, mal comea esta a funcionar, a
onda de agitao se avoluma. A Eletrobrs foi obstaculada at o desespero. No queremque o
trabalhador seja livre. No queremque o povo seja independente.
Assumi o governo dentro da espiral inflacionria que destrua os valores do trabalho. Os lucros
das empresas estrangeiras alcanavamat 500% ao ano. Nas declaraes de valores do que
importvamos existiamfraudes constatadas de mais de 100 milhes de dlares por ano. Veio a
crise do caf, valorizou-se o nosso principal produto. Tentamos defender seu preo e a resposta
foi uma violenta presso sobre a nossa economia, a ponto de sermos obrigados a ceder. (...)
Lutei contra a espoliao do Brasil. Lutei contra a espoliao do povo. Tenho lutado de peito
aberto. O dio, as infmias, a calnia no abaterammeu nimo. Eu vos dei a minha vida.
Agora vos ofereo a minha morte. Nada receio. Serenamente dou o primeiro passo no
caminho da eternidade e saio da vida para entrar na Histria.
19

No ltimo governo de Vargas (1951-54), a poltica desenvolvimentista
caracterizou:

- A Comisso Mista Brasil-Estados Unidos para o Desenvolvimento Econmico, de
1951 a 1953;
- Criao do Plano do Carvo Nacional, em 1951. Devido s reservas localizadas na
regio sul do Brasil
20
, surgiu a Superintendncia do Carvo Nacional;
- Criao do Banco Nacional de Desenvolvimento (BNDE), em 1952
21
;

19
Fonte: CARONE, E. A Quarta Repblica (1946-1964). So Paulo: Diefel, 1980, p. 58-59) apud MAXI,
vol. 4, p. 7-8, 1989.
20
Comnfase emSanta Catarina.
21
Lei n. 1.628/52.

31

- Criao da Petrobrs, empresa estatal petrolfera, onde tinha o monoplio da
extrao e refinao de petrleo, em 1953
22
.

Conclui-se que Vargas fez do Brasil um Estado Intervencionista
23
e uma
poltica da qual todos se tornam dependentes do Estado. Foi criticado pelos liberais
por no deixar espao na poltica econmico-financeira, no controle da moeda, no
cmbio, no crdito e no comrcio exterior. Com posio aos Estados Unidos, foi
rgido e manteve uma posio independente. Vargas
24
no era s centralizador,
intervencionista, populista, autoritrio e nacionalista, mas sim, um lder nato com
capacidade poltica extremamente forte. Sendo assim, deixou o Brasil propcio
industrializao, porm sem recursos financeiros, uma vez que o Estado estava no
seu limite oramentrio.


1) A poltica de substituio das importaes ocasionou:
a) Uma industrializao predominantemente extensiva
b) Reforo no crdito agrcola
c) Crise internacional
d) A queima do caf
e) N.d.a.

2) A conferncia de Bretton Woods resultou na:
a) Criao do Banco Central
b) Criao das Naes Unidas
c) Criao do GATT
d) Criao do FMI
e) N.d.a.

22
A Petrobrs (Petrleo Brasileiro S.A.), criada pela Lei n. 2004/53, tinha como finalidade de pesquisar,
explorar, produzir, refinar e transportar o leo e derivados de produo nacional. (FURTADO, 2000, p.
175).
23
Segundo as teorias keynesianas.
24
Para muitos brasileiros, Getlio Vargas foi o melhor presidente que o Brasil j teve.

32

3) O Plano Salte no tinha como objetivo:
a) Sade
b) Alimentao
c) Transporte
d) Energia
e) Educao


1) O que ficou definido na conferncia de Bretton Woods?

2) Qual a finalidade do GATT?

3) O que foi o Ponto IV?

4) Na carta testamento de Getlio Vargas citado uma srie de denncias. Faa um
resumo com pelo menos trs pontos de foras alheias que prejudicaram o Governo.

5) Cite trs pontos da poltica desenvolvimentista no final do governo de Vargas.

33

CAPTULO 3

PERODO 1956/60

3.1 A Ideologia Desenvolvimentista

O perodo que se inicia em 1956 marcado por reformas institucionais e
instrumentais ao nvel da poltica econmica corrente, de que resultou numa
profunda transformao qualitativa do Estado, acompanhamento do alargamento de
suas funes como agente empresarial. A idia era fazer um plano em que o Brasil
crescesse 50 anos em apenas 5.

3.2 O Plano de Metas

O primeiro grande plano de desenvolvimento posto em prtica foi o Plano
de Metas ou Plano Nacional de Desenvolvimento. Elaborado e executado pelo
governo Kubitschek (1956/61), partiu da concepo de que o Estado deveria criar
condies necessrias e suficientes para que as empresas privadas desenvolvessem
indstrias de transporte, setores agrcola e pecurio.

3.3 Objetivos e Instrumentos de Poltica Econmica

Tinha como principal objetivo a:
- industrializao;
- expanso das oportunidades de emprego no setor dinmico-urbano;
- identificao dos pontos de estrangulamento
25
existentes;
- plos de germinao de crescimento
26
;
- catalisar recursos e orientar os projetos decorrentes das metas setoriais;
- criao de instituies financeiras de fomento.
Para que fosse possvel a implantao do Plano de Metas, foi preparado o
levantamento estrutural da economia brasileira entre 1951/53 por uma comisso

25
Gargalos do desenvolvimento econmico.
26
Regies propcias a vocaes de determinados setores da economia.

34

mista de brasileiros
27
e americanos. Esse levantamento, constitudo por dezessete
volumes, indicou os setores de germinao do crescimento acelerado e sugeriu mais
de quarenta projetos especficos. O Plano de Metas visava romper pontos de
estrangulamento em reas caracterizadas por uma demanda insatisfeita e
comprometedora do crescimento harmnico e auto-sustentado
28
atravs do Modelo
de Substituio de Importaes. A eliminao dos pontos de estrangulamento
caberia ao setor pblico, que caracteriza por investimentos de longo prazo. Ainda
assim, os plos de germinao eram conseqncia, na qual caberia ao setor privado.
Destacaram-se no governo J K no que diz respeito poltica industrial, a criao do
Grupo Executivo da Indstria Automobilstica (GEIA), em 1956. Outros Grupos
Executivos da Indstria foram tambm criados, como o Grupo de Construo Naval
(GEICON), Grupo de Mquinas Agrcolas e Rodovirias (GEIMAR), Grupo
Mecnica Pesada (GEIMAP), Grupo de Exportao do Minrio de Ferro (GEIEMF),
Grupo de Armazenamento (Silos) e de Material Ferrovirio (GEIMF). Para frisar o
impacto do avano da industrializao brasileira, o Jornal Folha de So Paulo lanou
um almanaque intitulado de So Paulo 110 anos de Industrializao (1955-1961, p.
129) com os seguintes dizeres:

Graas ao Geia, no incio da dcada dos 60, 12 empresas j produziamveculos automotores
no Brasil. Os nmeros da indstria de autopeas eramainda mais animadores: cinco fbricas
existentes no Pas em1941, saltara-se, em1962, para 1650, das quais 1470 emSo Paulo.

3.4 Modificaes na Estrutura Industrial - As Indstrias Dinmicas

3.4.1 O Estrangulamento

O Plano de Metas visava romper o estrangulamento, realizando o Modelo
Substituio de Importao nos setores de bens de capitais e bens de consumo
durveis. Para o primeiro setor, os recursos continuariam sendo fornecidos pelo
Estado atravs de novas emisses de moeda e da moderao de emprstimos
externos. O segundo setor de maior lucratividade que deveria atender a crescente
demanda interna se faria pela internacionalizao da economia abrindo ao Capital
Estrangeiro. A Instruo 113 da SUMOC (Superintendncia da Moeda e do
Crdito),
29
aproveitando-se de capital estrangeiro, franqueava a estes a importao
sem cobertura cambial de mquinas e equipamentos com a condio apenas de se

27
Destaca-se tambmo grupo misto entre a CEPAL (Comisso Econmica para a Amrica Latina) e os
tcnicos do BNDE.
28
O Plano de Metas estimulou decisivamente o PSI (Programa de Substituio por Importaes),
especialmente no setor de bens de consumo durvel, e mesmo emimportantes reas do setor de bens de
capital, como nos ramos de mquinas-ferramentas e de equipamentos sob encomenda, particularmente no
setor eltrico pesado. (REGO e MARQUES et al, 2001, p. 95).
29
A SUMOC fazia o papel do Banco Central.

35

associar ao capital nacional
30
. Teixeira e Totini (1993, p. 197) do nfase nesta
Instruo, pois o governo brasileiro faz inmeras concesses s empresas
estrangeiras, no que diz respeito livre importao sem cobertura cambial,
remessa de lucros com cmbio favorecido, alm de facilidades de crdito nos
bancos oficiais. Contudo,

numrelatrio de 1956, a prpria Sumoc alertava para o fato de o Brasil, emlugar de estar
recebendo novos investimentos externos, estar promovendo umdesinvestimento de capitais.
(...) O que estava saindo para o exterior na forma de pagamentos de lucros, juros e
amortizaes superavamemmuito os novos ingressos de capital (Idem, p. 198).

O governo no s queria romper o problema de estrangulamento, mas
tambm, preencher lugares vagos no pas, atraindo o capital externo assim como sua
tecnologia para o crescimento industrial.

3.4.2 Metas

O Plano de Metas compreendia trinta metas programadas para abranger
cinco setores. De acordo com Furtado (2000, p 181) e Teixeira e Totini (1993, p.
187) os setores so:
- Energia (meta de 42,4%): Energia eltrica, energia nuclear,
31
carvo mineral e
petrleo (produo e refinaria);
- Transportes (meta de 28,9%): Ferrovias (reaparelhamento e construo), rodovias
(pavimentao e construo), servios porturios e de dragagens, marinha mercante
e transportes aerovirios;
- Alimentao (meta de 3,6%): Trigo, armazns e silos, armazns frigorficos,
matadouros industriais, mecanizao da agricultura e fertilizantes;
- Indstrias de base (meta de 22,3%): Siderurgia, ao, alumnio, metais no
ferrosos, cimento, lcalis, celulose e papel, borracha, indstria de construo naval,
indstria mecnica e de material eltrico pesado. Como principal plo de
germinao, indstria automobilstica;
- Educao (meta de 2,8%): Formao de pessoal tcnico, manuteno e ampliao
do ensino pblico.

A Figura 1 ilustra o trip do investimento.

30
Segundo Pereira, (1968, p. 119), a Instruo 113 da Sumoc e o sistema de proteo tarifria, que
levariama umgrande nmero de associaes entre empresas nacionais e estrangeiras.
31
Atravs do Instituto de Energia Atmica, em1956. De 1958 a 1961, acordos internacionais foram
assinados para o desenvolvimento dessa tecnologia.

36

FIGURA 1 - Trip do investimento e desenvolvimento
industrial brasileiro

Governo

Capital Capital
Privado Privado
Nacional Estrangeiro

Deve-se levar em conta que no havia proporcionalidade no esquema
ilustrado, pois a maior parte dos investimentos eram feitos pelo governo e pela
iniciativa privada estrangeira.
A Tabela 1 ilustra as metas aplicadas nos cinco setores chaves da economia
brasileira. Compare as porcentagens estabelecidas com as alcanadas.

TABELA 1 Percentual das participaes do Plano de Metas
Principais
Setores
Esfera
Privada
Conjugao das esferas
pblica e privada
(sociedades de
economia mista)
Esfera pblica
(autarquias e
governos federal
e estadual)
Destinao dos
recursos aos
setores principais
Energia 10,49 23.72 9.14 43.35
Transporte 4,49 11,46 13,65 29,60
Alimentao 2,35 0,01 0,88 3,24
Indstria de base 13,18 6,74 0,51 20,43
Educao - - 3,38 3,38
TOTAL 30,51% 41,93% 27,56% 100,00%
FONTE: ROSSETTI, (Tabela 3.2, 1987)

Os Quadros a seguir mostram o crescimento industrial brasileiro.
O Quadro 1 faz uma comparao entre os governos antes e depois de JK. O
desempenho da economia brasileira no perodo 1956-62 mostrou ndices
ligeiramente superiores ao de Vargas com destaque a produo de bens de consumo
durvel e bens de capital.

37

QUADRO 1 Crescimento Industrial
Produto
Perodos PIB Agricultura Indstria Construo
civil
1947-1955 6,8 4,7 9,0 5,5
1956-1962 7,1 4,5 9,8 5,1
1962-1967 3,2 1,7 2,6 - 2,8

Produto Industrial
Bens de consumo
no-durveis
Bens de consumo
durveis
Bens
Intermedirios
Bens de
capital
6,7 17,1 11,8 11,0
6,6 23,9 12,1 26,4
0,0 4,1 5,9 - 2,6
FONTE: TEIXEIRA e TOTINI, (1993, p. 201)

O Quadro 2 mostra as indstrias bsicas e as indstrias leves na dcada de
1950. Em negrito o perodo do governo J K eleva os ndices de produtividade
rapidamente.

QUADRO 2 Produo Industrial Brasileira (principais indstrias de 1950/60)
Discriminao Quan-
tidade
1950 1952 1954 1956 1958 1959 1960
Indstrias bsicas
Petrleo 1000 bar 338 750 992 4059 18923 23590 29613
Gusa 1000 ton 729 812 1089 1152 1384 1479
(*)
1600
Folha-de-flandes 37 42 41 77 79 90 94
Trilhos - 77 53 123 57 53 14
Cimento 1386 1619 2490 3275 3790 3841 4447
Carvo Mineral 1959 1960 2055 2234 2240 2330
(*)
2500
Soda custica - - - 30 60 64 -
Geradores eltricos 1000 un - - - 7 9
(*)
10
(*)
10
Motores eltricos - - - 384 484
(*)
500
(*)
500
Caminhes - - - - 36 48 51
Automveis para
Passageiros
- - - - 2 12 37
Indstrias leves
Pneumticos para
veculos a motor
1000 un 1354 1635 2054 1919 2141 2738
(*)
2800
Cmaras-de-ar para
Veculos
883 988 1257 1257 1547 1774
(*)
1800
Papel 1000 ton 248 262 314 380 416
(*)
450
(*)
500
Celulose - 33 - 110 170
(*)
177 467
NOTA: (*) Estimativa

Outra evidncia das metas vem a ser ilustrado na Tabela 2.

38

TABELA 2 Plano de Metas: previso e resultados (1957/61)
Meta Previso Realizado %
Energia Eltrica (1000 kw) 2000 1650 82
Carvo (1000 ton.) 1000 230 23
Petrleo-Produo (1000 barris/dia) 96 75 76
Petrleo-Refino (1000 barris/dia) 200 52 26
Ferrovias (1000 km) 3 1 32
Rodovias-Construo (1000 km) 13 17 138
Rodovias-Pavimentao (1000 km) 5 - -
Ao (1000 ton.) 1100 650 60
Cimento (1000 ton.) 1400 870 62
Carros e caminhes (1000 un.) 170 133 78
Nacionalizao (carros - %) 90 75 -
Nacionalizao (caminhes - %) 95 74 -
FONTE: REGO e MARQUES et al., (2001, p. 92)

O Quadro 3 mostra as metas e os resultados da produo automobilstica no
Brasil.

QUADRO 3 Indstria Automobilstica Nacional
Veculos
Automotores
Metas Resultados ndice de
Nacionalizao
(junho/62)
Caminhes 170.800 154.700 Caminhes: 93,0%
nibus: 86,4%
J ipes 66.800 61.300 90,9%
Utilitrios 52.600 53.200 94,3%
Automveis 58.800 52.000 89,3%
Total 347.700* 321.200 Mdia: 92,3%
FONTE: FURTADO, (2000, p. 186)
NOTA: (*) Meta inicial: 100.000 veculos automotores em 1960. Tratores (incio
da produo em fins de 1960). Produo em 1962: 1.984 tratores leves;
4.779 mdios; 823 pesados. Total: 7.586 tratores (aumento de 352% em
relao ao ano anterior).

Como exemplos das indstrias automobilsticas
32
nacionais destacaram-se:

- Fbrica Nacional de Motores (FNM), fundada em 1940, com os tratores Fiat e
automveis FNM 2000 J K;
- Ford, fundada em 1919, com os caminhes F-600, F-350, pick-up F-100 e o trator
Ford 8 BR Diesel;
- Vemag S/A, Veculos e Mquinas Agrcolas, em 1956, produzindo o automvel
DKM Vermaguete (Decav) e motores para equiparem as motos Lambrettas (1954);

32
Dados retirados do almanaque SO Paulo - 110 anos de Industrializao (1955-1961).

39

- Volkswagem, com a Kombi (1957) e posteriormente o Fusca 1200 (1959);
- Mercedes Benz, produzindo os primeiros caminhes a diesel, em 1956;
- Simca do Brasil, com os automveis de alto padro, com o Simca-Chambord, em
1960;
- Fbrica de Mquinas Agrcolas Romi, lanando o primeiro motor nacional
equipado pelo veculo Romi-Isetta, em 1955;
- Scnia-Vabis, produzindo caminhes em 1957 e nibus em 1961;
- General Motors, fundada em 1925, lanou o automvel Veraneio, em 1964;
- Willys-Overland, com os carros J eep e Rural;
- Indstria Villares, Elevadores Atlas e Grassi S/A, com a fabricao do primeiro
nibus eltrico.

3.4.3 Financiamento

As atividades do setor pblico eram basicamente controladas pelo BNDE
(Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico), pois controlava os mecanismos
de financiamento, diretos ou indiretamente ligados s metas de infra-estrutura.
Diretamente, atravs dos recursos do programa de reaparelhamento econmico e dos
avais e garantias que eram indispensveis para a obteno de financiamento no
exterior; indiretamente, porque os recursos vinculados, mesmo quando no
manipulveis discricionariamente pelo BNDE, eram a depositados, constituindo-se
em garantias para os financiamentos internacionais.

para tornar possvel a transformao econmica brasileira numa economia industrial, questes
importantes deveriam ser resolvidas. Entre elas, a questo do financiamento. Tanto os
empresrios quanto as autoridades do governo sabiam que os recursos internos do pas
(basicamente as rendas das exportaes do setor primrio) eramda base industrial brasileira.
Teriamque ser aplicados recursos financeiros emgrande volume, eminvestimentos a longo
prazo. Assim, a utilizao de recursos externos, emprstimos e investimentos estrangeiros era
absolutamente necessria (TEIXEIRA e TOTINI, 1993, p. 193-194).

3.4.4 Investimento

O desenvolvimento do Plano de Metas foi apoiado na captao de
investimentos externos de indstrias de ponta que pudessem produzir no pas
produtos acabados at ento importados. Cerca de 41,9% dos recursos previstos
destinavam-se importao de bens e servios. Aos poucos, grandes empresas
monopolistas internacionais transferiram-se para o Brasil, principalmente as
indstrias de eletrodomsticos, aparelhos eletrnicos, algumas indstrias de
mquinas, equipamentos e comunicaes e indstria automobilstica. Assim o
modelo de desenvolvimento adotado, apoiado na internacionalizao da economia
conduziu o pas a um maior grau de endividamento. Apesar de algumas metas no
terem sido alcanadas integralmente, outras superaram a previso.
O setor pblico no Brasil tornou-se proprietrio das atividades de
transportes martimo, fluvial e ferrovirio, de produo e refino de petrleo e

40

combustveis atmicos. Passou a controlar a maior parcela do setor siderrgico,
caminhando a passos largos para se constituir no principal produtor de energia
eltrica. Passou a intervir diretamente nas atividades de exportao, comercializando
parcela substancial da produo exportvel e regulando direta e indiretamente o
mercado cambial. Ainda assim, tornou-se regulador direto de atividades de extrao
do subsolo, vias de comunicao e canais de radiodifuso, atravs de concesses,
transformando-se no maior banqueiro comercial, outorgando, aproximadamente,
35% do crdito geral ao setor privado e a maior parcela do crdito agrcola.
Salrios, taxas de juros, aluguis e o preo mnimo para a agricultura era o
Estado que determinava.
Destacam-se como investimentos significativos:
- Energia nuclear: cooperao pacfica com a Itlia em 1958;
- Energia eltrica: construo das Hidreltricas de Furnas e Trs Maria;
- Meta sntese: construo de Braslia, em 1960;
- Estaleiros: indstria naval;
- Ferro e ao: construo de usinas siderrgicas;
- Alumnio: atravs de capitais privados. Surgiu a Cia. Brasileira de Alumnio,
fundada em 1955;
- Telefonia: sistema DDD (discagem direta distncia), onde a primeira chamada foi
realizada entre So Paulo e Santos;
- Curso de Engenharia Mecnica, no Instituto Mackenzie, em 1959;
- Curso de aprendizagem atravs do Servio Nacional de Aprendizagem (SENAI),
em 1955;
- Petrleo: crescimento exponencial para atender a frota de veculos aqui
produzidos;
- Estradas rodovirias: 460.000 km em 1955 e 475.000 km em 1959;
- Avies: jatos da Varig realizaram vos regulares para Nova Iorque, com subsdio
nacional, em 1955. Para vos domsticos, o Bandeirante foi primeira aeronave
nacional a sobrevoar o Brasil;
- A SUDENE (Superintendncia do Desenvolvimento do Nordeste) surgiu em 1959
atravs dos artigos 34/18 (artigo 34 da Lei 3995/61 e artigo 18 da Lei 4239/63), de
Celso Furtado, que via o sistema de incentivos fiscais para transferir o capital
industrial do Sul para o Nordeste com intuito de equilibrar os desequilbrios
regionais.
Pereira (1982, p. 87) faz a anlise dos programas de investimento para
minimizar os desequilbrios regionais, como o caso da Sudene:

Emsntese, o planejamento regional, apesar do esforo realizado, no foi capaz de reduzir o
desequilbrio entre o Sul e o Nordeste porque permaneceu submetido lgica do capital e no
foi sequer capaz de se contrapor s estruturas mercantis desse capital dominantes no Nordeste.
Entretanto, graas s transferncias reais de recursos, impediu que o desequilbrio se
aprofundasse. E serviu como mais uminstrumento de dominao da burguesia mercantil e
latifundiria local que lentamente se transforma emburguesia industrial.

Por outro lado, Teixeira e Totini (1993, p. 200) frisam que de acordo com
informaes do Banco Central, os seis pases estrangeiros com maior volume de

41

capital investido no Brasil em 1960 eram: Estados Unidos (38% sobre o total); Sua
(13%); Canad (11%); Alemanha Ocidental (9%); Frana (2%); J apo (2%).
Os investimentos dos Estados Unidos so mostrados no Quadro 4. Com
destaque os setores de siderurgia-metalurgia, mquinas-automveis e qumica-
farmacutica receberam mais de 10% dos investimentos aplicados.

QUADRO 4 Capital norte-americano - Aplicao pela
Instruo 113 da Sumoc (1955/59)
Setores de atividade Milhes de
dlares
Percentagem
No-manufatureiro 1,7 0,43
Servios pblicos 0,3 0,08
Minerao 14,2 3,59
Siderurgia-metalurgia 41,8 10,56
Mquinas-automveis 213,3 53,90
Material para construo 9,1 2,30
Txtil 17,9 4,52
Qumica-farmacutica 41,5 10,49
Madeira-borracha 26,6 6,72
Papel 11,0 2,78
Alimentos 11,4 2,88
Diversos 2,0 0,51
Plsticos 4,9 1,24
Total 395,7 100,00

3.4.5 Mercado, Exportao e Cmbio

Extrados pelo elenco de incentivos cambiais, benefcios fiscais,
financiamentos, ampliao de infra-estrutura econmica e, principalmente, pelo
potencial do mercado interno, grande foi o nmero de empresas multinacionais que
se instalaram e se expandiram no pas, no setor da indstria de produtos de consumo
durvel. Como exemplo, o desenvolvimento
33
da indstria automobilstica e no setor
ferrovirio, criando a RFFSA (1958).
34
Como meta sntese, a construo da nova
Capital Federal.
Um aspecto importante da poltica de programao de exportaes durante
um processo de inflao galopante
35
deveria ter sido a depreciao da taxa de
cmbio para acompanhar mudanas nos preos internacionais relativos. No
obstante, a poltica foi anulada pela atuao do Banco do Brasil num esforo da taxa
cambial. Assim a taxa de cmbio no acompanhou a inflao interna.
Em 1961, o processo inflacionrio foi acelerado consideravelmente e era
bvio que naquele ano a inflao seria incontrolvel. A renda demonstrou pequeno

33
Ao contrrio de outras naes, o Brasil investiu mais emrodovias do que emferrovias, pois o primeiro
temumcusto menor no curto prazo emrelao ao segundo, invertendo-se no longo prazo.
34
Rede Ferroviria Federal Sociedade Annima
35
Inflao galopante ou hiperinflao.

42

aumento que no entanto deve-se abundante safra de caf. Subtraindo tal aspecto,
mais o da produo agrcola no ano, como foi sugerida pela conjuntura econmica
naquela ocasio, a expanso da renda seria bastante inferior ao nvel antes indicado.
A produo industrial continuou a expandir-se apesar da rpida inflao e
dos dficits externos, o setor real da economia brasileira continuou a mostrar
elevadas taxas de crescimento. O ano foi basicamente o ltimo de rpida expanso
real aps 1957. Politicamente foi cheio de aspectos pitorescos, contando at com a
renncia do Presidente em agosto. Durante um pequeno perodo do ano, um grupo
distinto de tcnicos voltou a tentar a reforma dos mercados monetrios. Mas esse
esforo pereceu devido aos problemas polticos da poca. A Tabela 3 mostra os
ndices.

TABELA 3 Inflao na dcada de 1950
Ano %
1949 9,0
1950 13,4
1951 19,8
1952 10,3
1953 15,1
1954 30,3
1955 13,1
1956 19,2
1957 12,5
1958 12,2
1959 37,7
1960 30,9
1961 38,1
FONTE: CONJ UNTURA Econmica

3.4.6 Crise no Setor Cafeeiro

Com a safra abundante de 1957/58 era esperada uma queda no preo, o que
obrigou o governo at mesmo adquirir 1/3 da safra e fazer acordo com a Produtora
Colmbia, de maneira aos dois pases regularem os seus estoques no mercado. Esta
funo se agravou ainda mais na safra seguinte 1958/59 por esta tambm se
apresentar volumosa, conseqncia essa que levou queda no cmbio-caf e retirada
de estoques do mercado. Tal problema significou importante fator a influenciar a
crise do Balano de Pagamentos, dado que as exportaes brasileiras atingiram
nveis consideravelmente baixos. Alm disso, o pas despendia boa parte de suas
reservas pagando emprstimos anteriores. medida que se agravava tal crise no
setor cafeeiro temia-se tambm que at o progresso rpido da indstria poderia ser
inibido. A soluo foi atravs da lei das tarifas, que se acreditava que geraria
supervit na Balana Comercial. Assim, em 1958, a lei das tarifas restringia a
importao de mquinas e equipamentos por empresas estrangeiras.

43

3.4.7 Poltica Salarial

Com relao ao salrio mnimo, definiu-se como sua funo primria, a
garantia mnima de subsistncia. Mas no obstante, argumentou-se que um rpido
aumento poderia reduzir os fundos disponveis afetando a produtividade futura. Da
ento se props o reajuste do salrio mnimo em proporo ao incremento ao custo
de vida deste ltimo acrscimo, j fixados aos princpios de 1959. Contudo,
anteriormente a isso,

o custo de vida no parava de subir revelando-se emtaxas de inflao sempre mais elevadas.
Comisso, os salrios perdiamo valor real, o que provoca forte reduo dos trabalhadores,
como a famosa greve dos 400.000 emSo Paulo, em1957 (TEIXEIRA e TOTINI, 1993, p.
189).

3.4.8 Ps-Guerra

No imediato ps-guerra, os investimentos norte-americanos em pases
dependentes como o Brasil no eram muito significativos. Os pases dependentes
eram considerados ainda como fornecedores de produtos primrios para as
economias capitalistas dominantes. Mas os EUA no podiam evitar nem deixar de
reconhecer, o crescimento industrial do Brasil no governo de J K. A comisso criada
por J K para superar os estrangulamentos propunha uma poltica antiinflacionria
que exigiria um controle maior dos salrios.

3.4.9 Crise Poltica Demisses

Apesar dessas e outras metas fixadas pelos planejadores do PNE (Plano
Nacional de Estabilizao), o plano criou antipatia por grandes correntes
(economistas, polticos e empresrios), e em agosto, o presidente substituiu os
tcnicos.
O efeito veio atravs da exploso inflacionria, o caos econmico, tenso
social e crise poltica, tudo estourou como um barril de plvora em meio a fogos.

3.4.10 Conseqncias

O crescimento industrial provocou profunda modificao na estrutura
econmica do pas. O oramento monetrio, a partir de 1948, favoreceu a indstria,
com sacrifcio da agricultura que se mantinha como principal gerador de divisas
cambiais. A demasiada nfase na industrializao, contudo, sem atender um
planejamento global, determinou:
- gradativo abandono da agricultura e conseqente aumento do xodo rural, com
intensificao dos centros mais industrializados que tiveram suas condies de vida
deterioradas;
- expanso exagerada do crdito, com elevao dos meios de pagamento;

44

- desvalorizao da moeda, como seqncia natural de alta taxa de inflao;
- com a entrada de capital estrangeiro, aumentou consideravelmente a dvida
externa;
- com o avano da industrializao, o Brasil torna-se mais dependente da tecnologia;
- as multinacionais investiram mais no setor de bens durveis (carros, sofs-cama,
televiso, rdio, refrigeradores) do que em bens de capital (mquinas e
equipamentos), quando deveria ser o inverso;
- as irregularidades contbeis
36
e a Instruo 113 da Sumoc possibilitaram as
multinacionais a remeterem lucros, dividendos e royalites para o exterior,
promovendo um desinvestimento de capitais;
- a estrutura econmica-social sofreu com o agravamento da distribuio de renda, o
subemprego e os desequilbrios regionais, principalmente no nordeste e centro-oeste;
- as multinacionais impulsionaram a industrializao brasileira de forma excludente
e concentradora de renda, condicionado a acumulao de capital.
No mbito interno, o governo para atenuar os efeitos depressivos da
inflao sobre os ativos imobilizados das empresas facultou a correo monetria
desses ativos, com uma incidncia de 10% no Imposto de Renda, sobre a correo
aplicada.

3.4.11 Anlise Final

Com o Programa de Metas processou-se um alargamento das funes do
Estado na economia brasileira. A extenso da profundidade e a diversidade do setor
pblico modificaram-se profundamente aps esse programa. Dessa forma Carlos
Lessa [19-] analisa que

ocorreu, por assim dizer, uma estatizao formal da economia, que implica a existncia de um
Estado importante produtor direto nos setores estratgicos da economia e controlador indireto
de substanciais faixas de deciso privada. Foi visivelmente alterado o balano de poder, agora
inclinado a fazer do setor pblico.

Chegamos tambm concluso de que o governo no s queria romper o
problema do estrangulamento, mas sim preencher lugares vagos no pas. Dessa
forma o governo imps a autoridade e afastou o capital privado da direo
econmica do pas. Segundo J K, o Pas marchou 50 anos em 5, porm deixou
problemas sociais e polticos, uma expanso inflacionria, agravamento na
distribuio da renda, desequilbrios regionais e problemas para a prxima
administrao.

36
Releia a Carta Testamento de Getlio Vargas.

45


1) O primeiro grande plano de desenvolvimento posto em prtica foi:
a) PAEG
b) Plano Trienal
c) I PND
d) Plano de Metas
e) Plano Qinqenal de Desenvolvimento

2) O estrangulamento visava a:
a) substituio das importaes no setor agrcola
b) substituio das importaes do consumo de bens durveis e de capitais
c) substituio das importaes somente nos setores automobilsticos
d) existem mais de uma alternativa correta
e) n.d.a

3) A seguir encontra-se um Quadro de caa-palavras onde esto ocultos cinco dos
principais setores envolvidos no Plano de Metas no governo de J uscelino
Kubitschek (1956/61). Marque as palavras no Quadro com um circulo.

N A S F A L T O C A R V A O
A L I M E N T A C A O Z S A
V E N A N C I M E N T O Z S
A C D T E R R A A R E I A B
L O U T R A N S P O R T E J
P N S R G P A P E L A F M I
M O T I I E D U C A C A O S
E M R G A X I S T O R O C H
T I I O J J U C E L I N O P
A A A S T G O V E R N O F Q
S E S A D M I S T R A C A O

46


1) O que foi o Plano de Metas?

2) Cite os principais objetivos e instrumentos de poltica econmica.

3) Explique o que foi o estrangulamento no governo de J K.

4) Quais setores foram alvo das Metas compreendidas?

5) Faa uma resenha do perodo 1956/60.

6) Com base na Tabela 3:
(a) monte um Grfico cartesiano onde no eixo da ordenada seja os valores
percentuais e no eixo horizontal os anos. Analise cada pico e a tendncia
inflacionria;
(b) faa uma regresso linear simples atravs do Mtodo dos Mnimos Quadrados
(MMQ) e analise a equao economtrica assim como a tendncia inflacionria.

47

CAPTULO 4

PERODO 1961/67

4.1 O Esgotamento do Modelo de Substituio de Importao

Em 1961, o Brasil tinha uma taxa de renda per capita de 3%
37
. O modelo
proposto pelo Plano de Metas j estava naufragando e crises polticas e
econmicas prejudicavam o andamento do pas. Segundo Furtado (2000, p. 187):

A taxa de crescimento do produto real que fora de 10,3% em1961 baixou, aos saltos, para
5,3% em1962 e 1,5% em1963. A taxa anual de inflao, contida em30,5% em1960, passou a
aumentar emritmo acelerado: 47,7% em1961, 51,3% em1962 e 81,3% em1963, chegando a
91,9% em1964.

J Teixeira e Totini (1993, p. 207) expressam da seguinte maneira:

Enquanto isso, o salrio mnimo real perdia o valor a cada ano: de 1958 a 1966, a perda foi de
38%. De 1961 a 1964, a renda per capita teve uma reduo de 6,1% no seu crescimento. E a
distribuio da renda global apresentava, ao final da dcada, maior concentrao.

Neste perodo o Presidente da Repblica era J nio Quadros, eleito e
aclamado pelo povo brasileiro (tomou posse em 31/01/1961), no contava que o pas
estava sem representatividade e sob a ameaa do militarismo intervencionista.
Na questo monetria, Quadros desvalorizou a moeda nacional para
unificar o cmbio usando a Instruo n 204 da SUMOC. Assim, segundo Rego e
Marques (2001, p. 101), em maro de 1961, foi feita uma reforma cambial, com
desvalorizao em 100% para o chamado cmbio de custo, aplicado s importaes
preferenciais, como petrleo e papel de imprensa. O objetivo foi diminuir a presso
dos subsdios cambiais sobre o dficit pblico.
Com todos esses problemas, a idia de criar um parque industrial de forma
a substituir as importaes j no era mais um modelo de desenvolvimento, mas sim
um modelo de endividamento sem sada e irreversvel.
Quadros embora fosse da direita, aclamava Cheguevara (guerrilheiro
marxista cubano) e recusava apoiar os Estados Unidos em expulsar Cuba da

37
Correspondente a 3,9% de crescimento per capita.

48

Organizao dos Estados Americanos, o que deixava os militares agitados.
38

Tambm queixava de um inimigo oculto, que lhe atormentava constantemente.
39

Renunciou com 7 meses de governo. Talvez, a frase mais celebre de ser lembrando
quando perguntaram para Quadros porque renunciara a presidncia, e ento
respondeu: fi-lo porque qui-lo. Na sua renncia, em 25/08/1961, com poucas
palavras deixa o governo, como segue. Nesta data e por este instrumento, deixando
com o ministro da J ustia as razes do meu ato, renuncio ao mandato de presidente
da Repblica. Dias depois, em desabafo ao J ornal Folha de So Paulo, J nio fala:
Fui obrigado a renunciar, mas, tal como Getlio, voltarei um dia, se Deus quiser,
para revelar ao povo quem foram os canalhas neste pas (Folha de So Paulo, 110
anos de industrializao, 1955-61, p. 144).
Entre 1930 e 1960 o Modelo de Substituio de Importao vigorou como
marco da Revoluo Industrial Brasileira. Contudo, com o capital estrangeiro
(multinacionais) e o grande capital nacional (Estado e empresrios nacionais) o
modelo se esgota e um novo entra em cena, como o Modelo de Subdesenvolvimento
Industrializado, que inicia na dcada de 1960 e vai at 1980. Pereira (1982, p. 46,
66-67 e 163) descreve com clareza essa passagem de um modelo para outro.

(...) a limitao na capacidade de poupana interna, especialmente quando, durante a segunda
metade dos anos cinqenta, coma baixa dois preos internacionais do caf, comea a esgotar-
se a possibilidade de transferir recursos da agricultura de exportaes para a indstria; assim
teremos as bases para a penetrao das multinacionais e para o desenvolvimento das empresas
estatais, inaugurando-se um novo padro de acumulao: o modelo de desenvolvimento
industrializado. (...) No modelo de substituio de importao a tecnologia industrial era
simples e trabalho-intensiva, as empresas relativamente pequenas (atividades semgrandes
economias de escala). No modelo de subdesenvolvimento industrializado a tecnologia
complexa e capital-intensiva, as empresas so muito maiores. (...) No modelo de substituio
de importaes aproveitamos a reserva de mercado representada pela prpria possibilidade de
substituir importaes. Nossa prioridade no era ento reduzir os custos industriais, mas
ocupar o mercado, instalar a indstria. Na primeira fase do modelo de subdesenvolvimento
industrializado a situao j comea a modificar-se medida que cresciamnossas exportaes
industriais, mas ainda foi possvel aumentar o mercado para os bens industriais, principalmente
durveis de consumo via criao do crdito direto ao consumidor e concentrao de renda das
camadas mdias para cima.

Contudo, importante frisar os Departamentos
40
da economia que
estruturou os modelos citados e dinamizaram a industrializao nacional. So eles:
- departamento I: so os bens de capital ou bens de produo (mquinas e
equipamentos, a indstria de base ou pesada que fabrica produtos qumicos, ao
(siderurgias), cimento, energia eltrica (usinas hidreltricas) e faz a pesquisa e
prospeco do minrio de ferro e petrleo;
- departamento II: so os bens de consumo dos trabalhadores (bens simples e no
durveis);

38
A interferncia poltica dos EUA nessa poca foi mais agressiva.
39
Segundo alguns estudiosos, o problema estava no alcoolismo.
40
Alguns autores consideramos Departamentos II e III apenas como Departamento II e que o Modelo de
Substituio de Importao a partir de 1960 passava para uma segunda etapa.

49

- departamento III: bens durveis ou bens de consumo de luxo (produtos da indstria
automobilstica).
A passagem do Modelo de Substituio de Importao para o Modelo de
Subdesenvolvimento Industrializado consiste no investimento dos departamentos,
como o Departamento II no perodo 1930/60 e o Departamento III no perodo
1960/80, e, na segunda metade dos anos setenta, quando o modelo comea a
esgotar-se e a entrar em crise, ao setor de bens de capital (Departamento I)
(PEREIRA, 1982, p. 67).
O novo modelo torna-se mais concentrador de renda, grande acumulador de
capital e fortemente excludente, pois visa a produo de bens durveis de consumo e
tem como pblico a classe mdia. Contudo, esse modelo vigorou no perodo de
1980/90, quando ento passa para a segunda fase, que o Modelo de
Subdesenvolvimento Industrializado Maduro, segundo Pereira.

Continuaremos subdesenvolvidos, porque as desigualdades gritantes, o subemprego, a
marginalizao econmica e social permanecero presentes. Mas trata-se de ummodelo de
industrializao madura, porque no Sul do pas o parque industrial brasileiro, ainda que sem
plena autonomia tecnolgica, atingiu um volume e um grau de integrao
(complementaridade), de diversificao e de sofisticao tecnolgica que o coloca entre as
grandes naes industriais do mundo (Idem, 1982, p. 162).

4.2 Desacelerao do Crescimento Econmico

No perodo de 1962 a 1966, no governo Joo Goulart,
41
o Brasil entrou em
regresso econmica, gerando efeitos como:
- quedas nas vendas dos bens durveis;
- reduo da produo com a suspenso dos investimentos nacionais e estrangeiros;
- frias coletivas, dando origem reduo da jornada de trabalho e dispensa de
empregados;
- primeiro desemprego industrial, com auge em 1965, onde alcanou o ndice de
13% da fora de trabalho industrial na cidade de So Paulo, ou seja, mais de 80 mil
pessoas sem trabalho. J para o Estado de So Paulo, eram mais de 140 mil. J era
considerado um desemprego em massa.

No de se estranhar que, nesse perodo de agravamento da crise econmica, tenha ocorrido
por todo o pas movimentos sociais de revolta e protesto contra a carestia e o desemprego,
como os violentos saques feitos pela populao da Baixada Fluminense em 1962-1963
(TEIXEIRA e TOTINI, 1993, p. 207).

41
Tambmconhecido como J ango, J oo Belchior Marques Goulart era simpatizante da ala esquerda.
Goulart estava emHong Kong (China) quando tomou conhecimento da renuncia de Quadros retornou
imediatamente para o Brasil.

50

4.3 Plano Trienal

O Plano Trienal de Desenvolvimento Econmico e Social foi elaborado
para o perodo de 1963 a 1965 pelo ministro do Planejamento Celso Furtado.
42
O
objetivo era planejar um plano que permitisse um desenvolvimento econmico
rpido e simultaneamente agilizasse uma estabilizao dos preos. Em outras
palavras, o plano abordou com objetividade o problema do desequilbrio regional e
destacou a importncia das reformas agrria, fiscal, bancria e administrativa
(FURTADO, 2000, p. 188).
O desenvolvimento utilizava como referencial o perodo de 1957 a 1961,
quando o PNB
43
cresceu em 7% ao ano. Essa acelerao econmica deveria ser
compatvel com as condies de vida da populao. Os 7% deveriam ser repassados
aos salrios reais, com base na produtividade, numa tentativa de distribuir melhor a
renda, privilegiando as faixas inferiores da estratificao social.
As propostas do Plano Trienal foram:
- educao;
- reformas de base principalmente a reforma agrria;
- necessidade de importar por meio de refinanciamento da dvida externa do pas;
- poltica antiinflacionria recessiva;
- reduo da inflao com aumento da carga fiscal;
- reduo do dispndio pblico (para aproximar a 10% a.a.);
- captao de recursos do setor privado no mercado de capitais;
- forte contrao monetria.
Com o anncio dessas propostas, principalmente a reforma agrria, houve a
interveno do regime militar, comprometendo a carreira de Goulart. Assim, em 25
de maro de 1964 houve

uma rebelio de marinheiros; o presidente no pune nenhum deles. No dia 30, fala
Associao Beneficente de Sargentos da Polcia Militar. Os militares vemo princpio da
hierarquia militar ferido por esses atos (...). No dia 31, as Foras Armadas depemJ oo
Goulart (So Paulo, 110 anos de industrializao, 1962-1966, p. 153).

Teixeira e Totini (1993) tambm argem sobre o assunto, como:

Do confronto entre a unio dos conservadores de direita e os radicais de esquerda (este,
divididos entre a oposio e o apoio ao governo) resultou o impasse poltico-institucional
resolvido pelo golpe militar de 1964. A burguesia nacional e as multinacionais participaram
ativamente da composio contra o governo Goulart e dela saramvitoriosas. Mas acabou
sendo uma vitria emumtanto amarga. Como a sociedade, tambma burguesia teve que se
submeter s imposies do Estado autoritrio que se instalava (TEIXEIRA e TOTINI, 1993, p.
209).

42
Umdos principais pensadores da CEPAL Comisso Especial da Amrica Latina.
43
Produto Nacional Bruto.

51

4.3.1 Conseqncias

Houve perseguio poltica e uma srie de Atos Institucionais (AI).
Contudo:
- a inflao no foi contida;
- o crescimento do produto foi interrompido e houve retrao dos investimentos (o
PIB caiu de 7,7% em 1961 para 2,1% em 1964);
- a Eletrobrs (Centrais Eltrica Brasileira) que fora projetada em 1954 e
obstaculada no governo de Vargas
44
agora (1961) inicia seu funcionamento;
- J oo Goulart deposto pelos militares.

4.4 PAEG Programa de Ao Econmica do Governo

O PAEG foi criado em novembro de 1964-66, elaborado pelos Ministros
45

Roberto Campos e Octvio Gouva de Bulhes, no governo do General Castello
Branco
46
(governo militar), tinha o objetivo de interpretar o desenvolvimento recente
do pas e formular uma poltica capaz de eliminar as fontes internas de
estrangulamento que haviam bloqueado o crescimento econmico desde 1962.
Passou-se ento a aplicar polticas de cunho monetarista. Sendo assim, segundo os
articuladores do Plano, as causas eram as seguintes:
- o ponto de vista do novo regime presumia o controle da inflao como soluo da
recuperao econmica, eliminando-se assim as distores nos preos durante 1964
e 1965;
- a modernizao dos mercados de capitais que conduziriam a uma crescente
acumulao de poupana;
- a criao de um sistema de incentivos que dirigisse os investimentos para reas e
setores considerados essenciais pelo governo na atuao de capital externo (tanto
privado como oficial) para financiar a expanso da capacidade produtiva do pas e
assegurar a capacidade de mo-de-obra;
- a promoo de investimentos pblicos em projetos de infra-estrutura e em
indstrias pesadas controladas pelo governo;
- a melhora da estrutura do balano de pagamentos (atravs de
maxidesvalorizaes), que revelava dificuldades devido estagnao e
desorganizao das exportaes e ao baixo nvel de entrada de capitais privados;
- a neutralizao dos desequilbrios estruturais (regionais e setoriais), agravados pela
industrializao, mediante melhoria das condies de vida da populao.

44
Releia a Carta-testamento.
45
Economistas da doutrina monetarista tradicional.
46
Como poltico-militar, sua posio era centrista, autoritria e tecnocrtica.

52

4.4.1 Conseqncias

O PAEG foi marcado por crticas da burguesia e do empresariado nacional,
pois era um plano econmico recessivo e de carter monetarista, ou seja, tinha o
objetivo de garantir a estabilizao dos preos e da moeda. Para Teixeira e Totini
(1993, p. 211), com o regime autoritrio, os partidos polticos foram extintos, os
parlamentares foram caados, a imprensa censurada e a represso poltica e policial
aos sindicatos e s greves.
a) reduo da demanda: severa poltica salarial, como conteno dos salrios e
aumento da inflao
47
no curto prazo, como a elevao dos preos;
b) reduo do crdito: conteno do crdito, como menor oferta de dinheiro e
maiores taxas de juro;
c) reduo do dficit pblico: reduo dos gastos do governo em vrios setores,
como por exemplo, o dficits nos transportes e nos subsdios (trigo, papel e petrleo)
e aumento das receitas fiscais atravs de melhoramentos introduzidos no mecanismo
de arrecadao de impostos (o Imposto de Renda elevou-se em 1000% alm de
outros aumentos como os servios de utilidade pblica);
Dessa forma o dficit em proporo ao PNB ficou em 4,2% em 1963 e
0,3% em 1964. J a inflao e o PNB ficaram assim distribudos:

TABELA 4 Inflao de 1961/64 e PNB
Ano Inflao
(%) a.a.
Produto Real
PNB (%)
1961 30,5
1961 47,7 10,3
1962 51,3 5,3
1963 81,3 1,5
1964 91,9 2,4

A inflao estava sem controle, chegando a 100% em meados de 1964.
Com a hiperinflao, houve o achatamento salarial, de forma a ter proibies de
greves e enfraquecimento dos sindicatos. Conseqentemente, as empresas e o setor
financeiro se capitalizaram auto-suficientes. A populao constituda pela PEA
48
em
1964 era de 32 milhes.

47
i) Inflao de demanda: inadequao a distribuio de renda (assalariados comforte poder de compra);
ii) Inflao de custos: substituio das importaes (barreiras alfandegrias com protecionismo) e
aumentos dos custos de produo.
48
Populao Economicamente Ativa.

53

TABELA 5 Inflao e Salrio (1964/67)
Ano Inflao Reajuste
Salarial
1964 91% 57%
1965 44% 27%
1966 37% 25%
1967 25% 25%
FONTE: CONJUNTURA Econmica

4.4.2 Medidas adotadas para modernizar e fortalecer os mercados financeiros

i) Correo Monetria em 1964: O reajustamento do valor dos dbitos e dos juros
sobre os mesmos, de acordo com a taxa de inflao. Sendo assim, favoreceu:
- emisso de ttulos do governo com as LTN (Letras do Tesouro Nacional) e ORTN
(Obrigaes Reajustveis do Tesouro Nacional);
- aumento da poupana interna;
- criao de poupanas compulsrias PIS (Programa de Integrao Social)
49
e
PASEP (Programa de Assistncia ao Servidor Pblico)
50
, com o intuito de propiciar
a participao do assalariados no lucro das empresas;
- aprovada a lei de remessa de lucros ao exterior.
ii) Banco Nacional de Habitao (BNH) e Sistema Financeiro Nacional (SFN)
51
em
1965:
- atender o dficit de moradia;
- possibilitar a compra de casa prpria em longo prazo;
- estimular o setor de construo civil e oferta de novos empregos;
- captar recursos do FGTS que na prtica constituam 85% de seus recursos.
iii) Fundo de Garantia por Tempo de Servio (FGTS) em 1965. A criao do Fundo
( uma poupana compulsria do empregador para o empregado) vem a substituir o
antigo sistema de indenizaes e estabilidade;
52

iv) Lei de Mercado de Capitais em 1965:
- fortalecimento do mercado de aes;
- informaes financeiras;
- proteo aos acionistas minoritrios;
- regulamentaes comerciais.
v) Novo Cdigo Tributrio Nacional onde houve a criao do IPI (Imposto sobre
Produtos Industrializados) e do ICM (Imposto sobre Circulao de Mercadorias) em
1966. Esses encargos faziam com que a Unio arrecadasse mais do que os Estados;
vi) Criao do BACEN (Banco Central do Brasil) em substituio da SUMOC e
criao do Conselho Monetrio Nacional (CMN) em 1964, onde o primeiro um

49
Especfico para o setor privado.
50
Especfico para o setor pblico.
51
Vigorou at 1966 quando a Caixa Econmica Federal assumiu.
52
Considerava-se estvel o funcionrio depois de 10 anos de servio, o qual a empresa tinha que pagar
uma indenizao muito alta pelo seu afastamento.

54

rgo executivo e o segundo normativo. Institudo para controlar todos os bancos, de
forma a assegurar o controle do crdito e a estabilidade da moeda. Sua funo
monopolizar a emisso de papel-moeda e tambm fiscalizar todos os bancos e fazer
a realizao de compra e venda de ttulos do governo;
vii) Reforma monetria: criado o cruzeiro novo, com valor de 1.000 cruzeiros. Em
1966, a relao dlar versus cruzeiro era: 1 US$ =Cr$ 2,767;
viii) Fundo Nacional de Mquinas e Equipamentos (FINAME) em 1965. Este fundo
era para o fornecimento de crdito direto para financiar a compra de equipamentos
nacionais;
ix) Incentivos Fiscais Regionais: Criao de recursos para atrair investimentos, tais
como:
- Superintendncia do Desenvolvimento do Nordeste (SUDENE), criada em 1959,
destacou projetos como rodovias, energia eltrica, abastecimento de gua e esgoto,
habitao popular, treinamento de pessoal, recursos naturais, agricultura e
industrializao. Posteriormente no final dos anos 1960 e 1970 outros incentivos
foram criados como:
rea amaznica:
- Plano de Valorizao Econmica da Amaznia;
- Fundo de Investimentos Privados no Desenvolvimento da Amaznia (FIBAM);
- Superintendncia do Desenvolvimento da Amaznia Legal (SUDAM);
- Banco da Amaznia (BASA);
- Superintendncia da Zona Franca de Manaus (SUFRAMA).
Outros programas:
- Superintendncia do Desenvolvimento do Centro-Oeste (SUDECO);
- Superintendncia da Regio Sul (SUDESUL);
- Programa de Integrao Nacional (PIN);
- Polonordeste;
- Polocentro;
- Polamaznia;
- Projeto Sertanejo (irrigao do Nordeste).
Entre as metas almejadas:
- exportaes para estimular a gerao de supervit;
- turismo para trazer novas divisas ao pas;
- reflorestamento como conscincia ecolgica para promover o reflorestamento de
diversas regies.
x) Prioridades: Mesmo com dificuldades oramentrias, o Estado no reduziu seu
investimento, como:
- infra-estrutura urbana, como saneamento bsico;
- energia eltrica, como as usinas hidreltricas;
- sistemas de transportes como o rodovirio e o ferrovirio;
- indstrias pesadas como a siderurgia, minerao e petroqumica;
- comunicaes e agropecuria.

55

4.4.3 Resultado do PAEG entre 1965 e 1968

No primeiro semestre de 1965 houve queda de 6,4% na produo,
caracterizando-se assim:
- presso para reduo de horas de trabalho para que no fossem obrigados a
dispensar operrios qualificados;
- as lojas varejistas de artigos de eletrodomsticos faziam liquidaes perigosas para
fazer caixa;
- o crdito tornava-se fcil demais uma vez que os bancos, pela primeira vez,
ofereciam o mesmo;
- sem vendas no havia giro de mercadorias e no havia duplicatas para descontar e
fazer caixa.
No segundo semestre houve recuperao de 6,0% na produo,
caracterizando-se um processo de recuperao industrial e um crescimento na
agricultura de 3,8%. Por outro lado, a crise continuava forte e o desemprego
aumentava (4,5% em dezembro).
Em 1966 houve recuperao industrial com crescimento de 7,5%. A Tabela
6 mostra esse panorama:

TABELA 6 - Produto Interno Lquido segundo ramos de atividade
(taxas anuais de crescimento por perodos em %)
Discriminao 1956-62 1962-66 1961-62 1962-63 1963-64 1964-65 1965-66
Agricultura 5,7 2,4 5,5 1,0 1,3 13,8 -5,7
Indstria 10,7 2,3 8,3 0,1 5,5 -3,6 7,6
Minerao 10,8 19,4 1,5 18,4 22,4 21,4 14,6
Manufaturas 10,8 1,8 8,1 -0,3 5,1 -4,7 7,5
Eletricidade 9,8 5,3 11,3 2,6 7,2 4,1 7,3
Construo 5,4 -4,4 0,6 1,3 2,2 -24,0 6,4
Transportes 8,4 3,7 6,7 6,2 3,6 0,8 4,4
Outros servios 4,5 3,1 3,2 2,3 3,0 3,7 3,6
TOTAL 6,7 2,6 5,3 1,6 3,1 3,8 1,9
FONTE: PEREIRA, (1985)

Entre 1967 e 1968 o Brasil volta a crescer principalmente com a

recuperao do setor de exportao agrcola e umaumento das exportaes de manufaturados
(...). O PIB cresceu 4,8% em1967, empurrado pela agricultura, e 8,4% em1968, apoiado pelo
excelente desempenho do setor industrial. Depois de trs anos de crescimento negativo (1963-
1965), a renda per capita voltou a ter umcrescimento real de 3,5% em67 e 8,4% em68
(TEIXEIRA e TOTINI, 1993, p. 213).

56


1) As propostas do Plano Trienal eram:
I educao
II reforma agrria
III criao de usinas nucleares
IV gerar inflao em longo prazo

Marque a alternativa que melhor atende as propostas.
a) I e IV esto corretas
b) III e I esto corretas
c) II e IV esto incorretas
d) I e II esto incorretas
e) III e IV esto incorretas

2) Sobre o Plano de Ao Econmica do Governo, as medidas adotadas foram:
a) Sistema Fiscal, Poupana Compulsria, Caixa Econmica Federal e Correo
Monetria
b) Sistema Fiscal, Poupana Compulsria, Banco Nacional de Habitao e Correo
Monetria
c) Criao do IPI e ICM, do Banco Nacional de Habitao, do FGTS e do Banco
Internacional de Desenvolvimento
d) Criao do IPI e ICM, da Caixa Econmica Federal, do FGTS e do Banco Central
e) Criao do IPI e ICM, do Banco Nacional de Habitao, do FGTS e do Banco do
Brasil


1) Quais foram os efeitos da recesso econmica no perodo de 1962 a 1966?

2) Quais eram as propostas do Plano Trienal?

3) Quais foram s conseqncias do PAEG?

4) Explique as diferenas dos Departamentos I, II e III.

5) Explique a diferena do Modelo Substituio de Importao e do Modelo de
Subdesenvolvimento Industrializado.

57

CAPTULO 5

PERODO 1968/73 - MILAGRE BRASILEIRO

Depois das turbulncias causadas para o ajuste da economia, o PAEG
deixou para o final da dcada de 1960 uma poltica estranha, mas invejvel a
qualquer nao. O Brasil tinha se recuperado industrialmente e seus investimentos
amadurecidos. Somente uma era milagrosa e um tanto oportuno para que outros
investimentos florescessem Esse momento foi o Milagre Brasileiro.
Melo Filho (1972) narra o perodo da seguinte forma:

O MILAGRE alemo foi obra do esforo de umpovo que renasceu das prprias cinzas, coma
ajuda do Plano Marshall
53
.
O milagre japons foi resultado do trabalho de uma nacionalidade que encontrou na produo
e na poupana as razes de progredir.
O milagre brasileiro est sendo conseqncia daeconomia simples, aberta ao mundo, combase
no ajuste, na eficincia, na racionalizao, na descentralizao, no talento, na inteligncia, na
imaginao, no bom-senso, na criatividade, na execuo prtica das teorias econmicas, no
esprito latino, inventivo, verstil e malevel, que soube pular fogueiras e abismos para retirar
da adversidade os motivos da redeno. Ser, ento, propriamente ummilagre? Ou a resultante
certa de componentes adequados?
Toda a nossa trajetria social e econmica foi marcada pela monocultura ou pela
predominncia absoluta de umproduto sobre os demais: o pau-brasil, a cana-de-acar, o ouro,
o boi, a borracha, o cacau, o algodo e o caf.
Tem-se como certo que a renda per capita estar duplicada at 1980 emrelao a 1969, com
crescimento do Produto Bruto na base de 10% e a reduo do aumento do custo de vida a igual
taxa, para que as curvas do progresso (mantendo-se estvel) e a inflao (caindo 3% cada
ano) se cruzemfinalmente nessa casa de 10%.

J Teixeira e Totini (1993, p. 218) comentam o sucesso brasileiro:

De 1968 a 1973, o pas teve umperodo de extraordinrio crescimento, como PIB alcanando
taxas anuais de crescimento acima de 11%, s atingidas algumas vezes por pases altamente

53
Nota: Plano Marshall refere-se reconstruo da Europa pelos EUA aps a 2 Guerra Mundial.

58

desenvolvidos. Foi umperodo de crescimento to intenso e rpido na indstria, agricultura,
servios, infra-estrutura e comrcio exterior, que passou a ser conhecido como o milagre
brasileiro.

No ano de 1967 o presidente Costa e Silva dava o primeiro passo a uma
economia desenvolvida.

5.1 A Poltica Comercial: tentativa de reorientao do modelo do
cenrio internacional

Da herana do PAEG o pas conseguiu equacionar os desequilbrios no
setor externo, o saneamento das finanas pblicas, a reestruturao do sistema
financeiro nacional e a existncia de condies institucionais para a elevao da taxa
interna de poupana. Tambm foram viabilizadas mudanas substanciais nos
objetivos da poltica econmica do governo e entre os fatores que facilitaram o
incio do milagre brasileiro destacam-se:
- Conjuntura econmica internacional favorvel;
- J uros baixos e facilidades de obter emprstimos no exterior;
- Hora e local certo para crescimento econmico;
- Depois de grandes reajustes a economia brasileira j estava estabilizada;
- Parque industrial ocioso (em 40%) e pronto para funcionar a qualquer momento;
- Liberao do crdito pelo governo.
A Tabela 7 mostra esse perfil:

TABELA 7 Taxas anuais de crescimento do PIB real, PIB
per capita, Indstria e Agricultura (em %)
Anos PIB real PIB per capita Indstria Agricultura
1956-1962* 7,8 4,0 10,3 5,7
1962-1967* 3,7 1,3 3,9 4,0
1968 11,2 8,1 13,3 4,4
1969 10,0 6,8 12,1 3,7
1970 8,8 5,8 10,3 1,0
1971 13,3 10,2 14,3 11,4
1972 11,7 8,7 13,3 4,1
1973 14,0 10,8 15,8 3,5
1974 9,8 6,8 9,9 8,5
1975 5,6 2,8 6,2 3,4
1976 9,2 6,3 10,9 4,2
FONTE: REVISTA apud TEIXEIRA e TOTINI, (1993, p. 219)
NOTA: (*) Mdia anual.

A direo econmica do Brasil estava nas mos do Ministro da Fazenda
Antnio Delfim Netto. Este, com o intuito de reduzir a inflao e ajustar as contas
pblicas, iniciou uma poltica de achatamento salarial para ento praticar uma
poltica monetria expansiva com aumento de crdito para o setor privado nacional e
estrangeiro.

59

Com o PIB crescendo significativamente, o governo militar detinha a
responsabilidade dos setores pblicos, pois tinha sob seu controle a interveno onde
fosse possvel. Assim houve:
- interveno das polticas fiscais e monetrias;
- promulgaes de leis, principalmente do sistema tributrio;
- controle do sistema bancrio;
- infra-estrutura;
- controle das indstrias de base como as siderrgicas, minerao, petrleo, produtos
petroqumicos, energia eltrica, telecomunicaes e transporte (principalmente
ferrovias).
Por outro lado, o setor privado dominava e expandia os bens durveis de
consumo.

TABELA 8 - Crescimento na produo de Bens Durveis
Ano Automveis % Eletrnicos % Eletro-
domsticos
%
1968 100 - 100 - 100 -
1969 149 49 137 37 185 85
1972 360 141,6 314 129,2 399 115,68

Esses produtos tinham como endereo certo classe mdia e alta da
sociedade brasileira. As Tabelas 9 e 10 ilustram o desempenho da agricultura e da
indstria, respectivamente.

TABELA 9 Desempenho da Agricultura: taxa mdia de crescimento
anual (%)
Perodo 1932-1976 1962-1976 1968-1976
Produo de exportveis 4,26 6,26 9,09
Produo de domsticos 4,44 4,00 3,32
Produo total 4,58 4,80 5,11
FONTE: MENDONA DE BARROS & GRAHAM (1978) apud REGO
e MARQUES et al, (2003, p. 112)

A agricultura cresceu bem mais em 8 anos (1968/76) do que em 14 anos
(1962/76) ou mesmo em 44 anos (1932/1976)
54
.

54
O caf deixou de ser a principal fonte de divisas sendo substitudo pela a soja.

60

TABELA 10 Crescimento da Indstria de Transformao (%)
Indstria 1965-1967 1967-1970 1970-1973 1974-1977
I. Bens de consumo 4,8 11,6 12,3 4,5
1. Durveis 13,4 21,9 25,5 5,5
1.1 Transporte 13,1 23,9 24,5 -1,0
1.2 Eltricos 13,9 17,4 28,0 16,0
2. No durveis 3,6 9,7 9,1 4,2
II. Bens de Produo 9,1 13,7 15,7 8,6
1. Capital 4,5 13,7 22,5 8,4
2. Intermedirio 10,8 13,7 13,2 8,7
Total 6,8 12,6 14,0 6,6
FONTE: INPES; BELUZZO & TAVARES (1982) apud REGO e
MARQUES et al, (2003, p. 112)

Observa-se que o perodo de maior crescimento industrial ocorreu de 1967
a 1973, onde os Bens de Consumo estavam em 11,6% e 12,3% no perodo 1967/70 e
1970/73. Os Bens de Produo tambm responderam nesse perodo, como 13,7% e
15,7%. No total o crescimento foi de 12,6% e 14%, realmente um milagre
econmico.
Fica evidente que o trip da sustentao do crescimento da economia estava
na empresa estatal, no grande capital nacional e no capital estrangeiro.

O carro-chefe do milagre foi sem dvida indstria. De 1970 a 1973, a indstria de
transformao cresceu de 14% ao ano e a indstria de bens durveis (especialmente
eletrodomsticos e automveis) teve umcrescimento superior a 25% ao ano. Crescimento
igualmente acelerado e expressivo tiverama indstria de mquinas e equipamentos (bens de
produo) e toda indstria de base. (...) Tambma agropecuria teve bomdesempenho nos
anos do milagre brasileiro (...) graas recuperao da cana-de-acar e do algodo, almda
entrada no mercado de novos produtos, como a soja, o suco de laranja e a carne (TEIXEIRA e
TOTINI, 1993, p. 218-219).

5.2 O I PND Plano Nacional de Desenvolvimento

Estruturado no perodo de 1969 a 1974 no governo Mdici, elaborado pelo
Ministrio do Planejamento Reis Veloso, tinha como finalidade o desenvolvimento
at o final do sculo de forma a ser uma sociedade capitalista desenvolvida.
Na sustentao do objetivo-sntese, as metas para o crescimento econmico
eram:
- crescimento do PIB no mnimo de 7 a 9% a.a. durante o perodo, evoluindo para
10% a.a.;
- aumento do PIB real entre 1969 e 1973 em 41%;
- aumento da renda per capita em 26% (ultrapassando a barreira de US$ 500);
- aumento do emprego em 13% ou 4 milhes de empregos, fechando em 3,2% no
final do plano;
- aumento do investimento bruto em 58% (17% em 1970 e 19% em 1974);
- aumento do produto industrial em 51%;
- aumento das exportaes em 46%;

61

- reduo da inflao num patamar de 10% a.a.;
Ainda assim algumas metas superaram a expectativa crescendo mais de
100%, como a siderurgia, a metalurgia, a minerao e a habitao. Outras metas
tambm tiveram como objetivo a repartio da renda e da riqueza, entre pessoas e
regies, via programas de integrao nacional e social.
Tais objetivos eram respaldados por projetos de grandes investimentos
(estatais), cada um deles no valor de mais de 1 bilho de dlares nas reas de:
- minerao, siderurgia (Siderbrs), construo naval, petroqumica (Petrobrs),
energia eltrica
55
(Eletrobrs), transporte
56
, comunicao
57
(Telebrs) e energia
nuclear (Nuclebrs).
Prioridades:
- agricultura, saneamento bsico, programas de sade, incremento pesquisa
tecnolgica e educao.
Fomento:
- ampliao do mercado consumidor;
- ampliao da poupana interna (atravs dos recursos do FGTS, PIS e PASEP),
que foram repassados as empresas a crdito subsidiado;
- capital externo disponvel a juros baixos;
58

- projeto PIN (Programa de Integrao Nacional) pelo Decreto-lei n 1106/70;
- construo da Rodovia Transamaznica (que no se efetivou) para colonizar
regies por ela cortada;
- ampliar para 40.000 hectares a rea irrigada do nordeste;
- distribuir 70.000 ttulos de propriedades rurais a posseiros e a agricultores
sem-terra atravs do Programa de Redistribuio de Terra e Estmulo Agricultura
do Norte e Nordeste (Proterra) pelo Decreto-lei n 70677/72.
O I PND estabeleceu como principal plo gerador do desenvolvimento
nacional a regio dos estados de So Paulo, Rio de J aneiro e Minas Gerais, partindo
do princpio de que essa regio seria capaz de assegurar a expanso das indstrias,
com aporte cientfico e tecnolgico nacional decorrente de um sistema educacional
avanado. Mas esse desenvolvimento constituiu num endividamento, pois segundo
Furtado (1999), a poltica de endividamento externo constituiu-se no perodo no
principal fator de acelerao do crescimento econmico. A extroverso da
economia, por outro lado, tornou o Pas mais dependente do exterior e, ao incentivar
a exportao, provocou menor oferta interna, principalmente de produtos agrcolas.
A conjuntura econmica do perodo foi marcada assim:
- O PIB em 1972 que era de 11,7% passou para 14,0% em 1973;
- Agricultura (PIB real) cresceu 9,7%, sendo a comercializao da soja e do caf os
principais produtos;

55
Comdestaque a Usina de Itaipu, iniciada em1973, comcapacidade de gerar mais de 12000 MW, ou
seja, sozinha geraria (naquela poca) quase 50% da energia eltrica do Brasil.
56
Ligaes pavimentadas por todos os Estados.
57
Telecomunicao via satlite, telefone, telex, canais de rdio e TV (a cores).
58
Esses capitais vierammais na forma de emprstimos do que investimentos diretos. Pela resoluo 63
do Banco Central, de 1967, os bancos de investimentos podiamcontrair emprstimos emdlares no
exterior, a juros de mercado, e repass-los s empresas locais (TEIXEIRA e TOTINI, 1993, p. 222).

62

- O Brasil passou de 15 para 8 no ranking da economia mundial em 1973;
- As exportaes aumentaram 174% entre 1971 e 1974;
- Dficit decrescente at 1973 quando teve supervit de 182 milhes de dlares;
- As Reservas Internacionais foram para US$ 6,4 bilhes em 1973;
- Entrada macia de capitais estrangeiros, principalmente sobre emprstimos e
financiamentos;
- Conseqentemente a dvida externa
59
bruta cresceu em 338%, ou seja, passou de
US$ 3,719 bilhes em 1967 para US$ 12,572 bilhes em 1973.
60

Contudo, o paradoxo entre crescimento espetacular do PIB versus uma
poltica severa de arrocho salarial, com enfraquecimento dos sindicados e reduo
do poder aquisitivo do salrio mnimo (sem recuperao das perdas anteriores) levou
a um aumento da desigualdade social justificada pela conteno da inflao, garantia
de altas taxas de lucro aos empresrios (as custas das perdas salariais) e estmulo s
exportaes com produtos oriundos de mo-de-obra barata. Segundo Rego e
Marques et al (2001, p.115-116), Em So Paulo, segundo dados do Dieese, (...) o
salrio mnimo em 1969 sofreu uma perda de poder aquisitivo de 42% entre 1964 e
1974. No perodo 1964/1966, poca da implantao do PAEG, a perda de 25,2%,
enquanto entre 1967/1973 alcanou 15,1%.
De outra forma, o acmulo de riqueza por poucos e o aumento da pobreza
para muitos, Furtado (2000, p. 197 e 198) descreve nitidamente sobre esse assunto:

A poltica de compresso dos salrios adotada pelo governo desde 1964, no sentido de conter
umdos fatores que pressionavampara cima o custo dos produtos e servios manteve a
evoluo dos nveis salariais muito abaixo da produtividade acrescida da inflao, tenses
sociais que acabarampor convencer o governo da necessidade de rever a frmula de clculo
dos reajustes salariais. (...) A concentrao de renda provocou, no entanto, a elevao dos
padres de consumo de pequeno segmento da populao, notadamente de bens de consumo
durveis destacando-se automveis e eletrodomsticos e, estimulou, no segmento de renda
inferior, hbitos de pases de renda per capita mais elevada.

Em outras palavras, com os salrios achatados, a populao brasileira
empobreceu mais e viu-se obrigada a dispor de mais membros da famlia a trabalhar
para aumentar a renda, e mesmo assim, os rendimentos ainda eram baixos,
ocasionando precariedade na alimentao e na sade, como a desnutrio e
epidemias,
61
aumentando as taxas de mortalidade infantil. Contudo, o Milagre
Brasileiro proporcionou o crescimento do pas, mas no deixou espao para o
desenvolvimento.

59
Veja Anexo 3.
60
No mesmo perodo, a dvida externa lquida passou de US$ 3,1 bilhes para US$ 6,2 e as Reservas
Internacionais, de US$ 0,2 bilhes para US$ 6,4 bilhes. O grande incremento do endividamento externo
a partir do milagre levou alguns autores a classificar o perodo como de crescimento conduzido por
financiamento externo (REGO e MARQUES et al, 2003, p. 113).
61
Dentre os diversos vetores de infeco, destaca-se a meningite.

63

5.3 A Exausto do Milagre

O Milagre Brasileiro chegou ao limite de no mais ser suportvel, uma vez
que em 1973 a crise provocada pelo aumento brutal do preo do petrleo no
mercado internacional arruinou o desenvolvimento brasileiro. Com o aumento do
preo do barril, houve reflexo no Balano de Pagamentos no mbito externo e
interno, conseqentemente reinicio das altas taxas inflacionrias.
O Quadro 5 mostra o resultado do Milagre.

QUADRO 5 - Resultado do trinio 1972/74
META
PREVISTA ALCANADA
Instituies Financeiras controle acionrio Banco do Brasil, Banco do
Nordeste, BNDE, BNH,
Caixas Econmicas e
Bancos estaduais
Plano de Irrigaes 40.000 hectares 5.674 hectares
Saneamento Bsico 5.000.000 pessoas 500.000 pessoas
Inflao 10% a.a. 15,5% em1973 e
34,4% em1974
Indstrias de base Minerao, petrleo,
produtos petroqumicos,
energia eltrica,
telecomunicaes e
transporte
Ao 64,8% 24,8% (tendo que importar
40%)
Estradas ferrovias, rodovias e
canais pluviais e
martimos
comdestaque ao rodovirio
Distribuio da Renda menor concentrao
criando assimuma
classe social mais
elevada
maior concentrao
marginalizando grande
parte da populao

O Brasil como economia em desenvolvimento foi atingido. Os produtos
eram cotados em dlares e dependiam da captao da moeda americana
62
para
satisfazer as necessidades de importaes e atender os compromissos externos.

O modelo econmico do milagre, apoiado no crdito bancrio externo, na importao de
insumos e equipamentos industriais e na exportao de todo o excedente (agrcola, industrial,
mineral, etc.) tinha umfrgil equilbrio. Na verdade, ele dependia essencialmente da expanso
da economia mundial (para continuar a obter crdito barato e a exportar), assimcomo dependia
da estabilidade dos preos e dos juros internacionais. Qualquer mudana mais profunda nesse
quadro levaria o modelo do milagre a umimpasse de difcil soluo (TEIXEIRA e TOTINI,
1993, p. 224).

62
Que sofreu desvalorizao de 8,57% devido ao alto dficit pblico e a guerra do Vietn.

64

Contudo, o Milagre chegou a fim com alta do preo do petrleo em 1973
(conseqentemente aumento dos preos externos), com a recesso mundial e o
aumento da taxa de juros no mercado internacional (que onerou substancialmente os
servios da dvida externa).


1) A citao de Melo Filho (1972) o Milagre brasileiro foi:
a) Igual ao milagre japons
b) Igual ao milagre Europeu
c) Como conseqncia de uma economia simples, aberta para o mundo
d) Nunca houve milagre brasileiro
e) N.d.a.

2) Dentre alguns fatores que facilitaram o incio do milagre brasileiro, incorreto
afirmar:
a) conjuntura internacional favorvel
b) momento certo para o crescimento
c) juros altos e de fcil obteno no exterior
d) parque industrial ocioso em 40%
e) n.d.a.

3) Na sustentao do objetivo-sntese do I PND para o crescimento econmico eram:
I - crescimento do PIB em 10% a.a.
II - aumento do desemprego em 13%
III - aumento da inflao em 10% a.a.
Assinale a alternativa que melhor representa as informaes.
a) III est correto
b) II est correto
c) I e II esto corretos
d) I e III esto corretos
e) I est correto

65


1) Cite alguns fatores conjunturais que deram incio ao milagre brasileiro.

2) Por que a indstria foi considerada o carro-chefe do milagre?

3) Comente sobre o endividamento externo brasileiro e as polticas expansionistas.

4) Qual a finalidade do arrocho ou achatamento salarial e a represso sindical no
governo militar? Quem se beneficiou com isso?

5) Como se comportou as desigualdades da renda social, ou seja, como evoluram os
indicadores sociais?

6) Como o milagre brasileiro chegou exausto?

7) O que foi o I PND?

8) Faa uma pesquisa em outras obras de Economia Brasileira sobre o Milagre
Brasileiro (perodo 1968-73) e suas conseqncias.

66

67

CAPTULO 6

DCADA DE SETENTA (1974/80)

A dcada de 70 foi marcada por dois grandes choques do petrleo. O
Primeiro, em 1973 ser abordado no item 6.1, e o segundo, em 1979, no subitem
6.3.1.
Antes de analisar as conseqncias dos ajustes econmicos, interessante
verificar os motivos que levaram ao primeiro choque do petrleo, isto , a matriz
energtica mundial e essencial para o desenvolvimento, de uso diversificado e
generalizado, consumido por diversos pases a preos declinantes num mundo de
preos crescentes.

6.1 O impacto do 1 Choque do Petrleo (1973)

Os pases do Oriente Mdio que se constituam nos principais fornecedores
de petrleo ao ocidente sofreram um grande desajuste em sua balana comercial
com a queda do valor real da moeda norte-americana. Primeiro porque tinham,
praticamente, o seu nico produto de exportao consumido intensamente no
mercado sob a influncia do dlar, e segundo porque apresentavam uma grande
dependncia de importaes desse mesmo mercado, inclusive de produtos essenciais
como alimentos.
Nessas condies no foi surpresa quando a OPEP
63
decidiu elevar em
1971 o preo oficial do barril de petrleo
64
. Este estava praticamente estabilizado h
mais de dez anos. Assim o preo passou de US$ 1,80 para US$ 2,40, subindo at a
US$ 9,46 para permanecer estvel por cinco anos. A Tabela 11 mostra como o
produto da Arbia Saudita apresentava-se:

63
OPEP - Organizao dos Pases Exportadores de Petrleo, criada em1960.
64
Tipo Arabian light 1 barril (159 litros).

68

TABELA 11 - Petrleo na Arbia Saudita (1955/73)
Ano Preo em US$ %
1955 1,93 o barril -
1968 1,28 o barril - 33,68
1969 1,30 o barril 1,56
1973 2,40 a
a 9,46 o barril
84,62 a
294,17 (4 vezes)

Observe o descompasso dos anos referente aos preos. Sendo assim o preo
do petrleo foi quadruplicado e embargado e as principais causas foram:
i) Temor que o uso exagerado do produto provocasse escassez, o que seria
catastrfico;
ii) A guerra rabe-israelense do Yom Kippur, de 6 a 25 de outubro de 1973, trouxe
reunio dos produtores no Kuwait um componente poltico que iria alterar
profundamente as condies de comercializao do petrleo no mercado
internacional. Decidiu a OPEP, em reunio de 21 de outubro de 73, adotar um corte
seletivo nos fornecimentos de petrleo como arma de presso dos rabes para
recuperar os territrios ocupados por Israel. Esse boicote revelou o alto grau de
dependncia dos pases ocidentais com relao ao petrleo rabe, principalmente aos
Estados Unidos, o J apo e a Holanda. Assim sendo, o mundo
65
ficou confinado nas
mos da OPEP.
A participao dos combustveis lquidos no emprego mundial de energia
elevou-se de 34% em 1962 para 43% em 1971. Ante o colapso energtico, alguns
pases, entre os quais a Frana, Inglaterra e J apo, apressaram-se em negociar
acordos bilaterais com pases produtores de petrleo, o que estimulou ainda mais os
pases rabes a impor seus preos atravs da OPEP e estabelecer nveis reduzidos de
produo para melhor controle de oferta.
O baixo preo do petrleo trouxe a Era da Petroprosperidade, onde
estimulou:
i) uso crescente como fonte de energia (petroqumica);
ii) uso crescente como matria-prima industrial;
iii) determinou um padro de vida baseado no transporte individual (no caso do
Brasil) e no do coletivo.
iv) um perfil industrial e um desenvolvimento baseado no transporte tecnolgico
voltado para o uso do petrleo;
Por outro lado, desestimulou:
- o uso econmico do carvo (carboqumica);
- busca de fontes energticas alternativas, como o lcool, usinas nucleares, energia
solar, hidrulica, elica, etc.;
- procura de petrleo fora das reas tradicionais produtoras.

65
Em1974, o Brasil ainda importava mais de 70% do petrleo consumido internamente, nummomento
emque a produo estava estagnada e o consumo acelerado (TEIXERA e TOTINI, 1993, p. 225).

69

6.2 A opo pela continuidade do desenvolvimento

6.2.1 O II PND

No governo Geisel (1974-79) o II PND (Plano Nacional de
Desenvolvimento)
66
foi posto em prtica para vigorar entre 1975 a 1979. O plano era
coerente com a estratgia do crescimento estabelecida nos planos anteriores. A
ambio era que o Brasil deveria ser um pas de potncia emergente.
Ao contrrio da economia mundial que sofria profunda crise provocada
pelo aumento do petrleo, principalmente nas naes industrializadas que optaram
pela recesso (de acordo com a Teoria Econmica), o governo brasileiro insistiu na
poltica de endividamento
67
para promover o crescimento econmico.
O II PND foi bem mais flexvel que o I PND e tinha em sua adaptao
mudanas da conjuntura internacional, aceitando um crescimento mais brando em
relao ao milagre. O plano previu a retomada do processo de Substituies de
Importaes principalmente nos setores de:
- Bens de capital;
- Eletrnica pesada;
- Insumos bsicos.
Ao Plano Siderrgico Nacional (PSN), os setores beneficiados foram:
- Papel e celulose;
- Metais no ferrosos;
- Fertilizantes;
- Defensores agrcolas;
- Produtos petroqumicos.
No setor energtico, a Petrobrs (1976) foi autorizada a firmar contratos de
riscos com companhias petrolferas estrangeiras para pesquisa e lavra de petrleo. A
Petrobrs passou ento a caminhar celeremente na busca de auto-suficincia.
Na sua conquista conseguiu:
- desenvolver fontes alternativas de energia, como o Programa Nacional do lcool
Prolcool, incrementado em 1976 com auge no incio dos anos 1990 (governo
Collor), como substituto da gasolina;
- Programa Nacional do Carvo Procarvo, que foi reajustado e racionado no
sentido da produo do carvo energtico como principal substituto do leo
combustvel;
68

- Programa Nuclear Brasileiro que no apresentou um grau satisfatrio de conquista
energtica.
69

Na poltica comercial destacaram-se os subsdios na indstria e na
agricultura. O primeiro foi nas exportaes dos produtos manufaturados e

66
De Reis Veloso.
67
Alvo de profundas crticas.
68
A cidade de Figueira possui uma termoeltrica a base de carvo, criada para fornecer energia eltrica
para Ponta Grossa. Ambas cidades no Paran.
69
Seja por causa da poltica (interna e externa), seja por ser economicamente invivel, seja por fins (no)
pacficos ou seja pelo medo de umdesastre nuclear.

70

semimanufaturados, e no segundo, pela queda dos preos dos produtos bsicos no
mercado mundial.
70
Embora a receita de exportao duplicasse no perodo de
1973/78, no foi suficiente para manter ajustadas as contas correntes do balano de
pagamentos (agravamento do endividamento externo, seguido de dficits
oramentrios e de altas taxas de inflao interna e externa
71
).
O II PND alcanou a maior parte de seus objetivos tendo o processo de
substituio de importaes possibilitado o melhor desempenho do comrcio
exterior. O PIB real cresceu a taxa de 6,9% a.a. e a renda per capita elevou-se em
US$ 1,308 mil em 1973 para US$ 1,580 em 1978 (% 20,8). No plano interno, o
governo cobriu o dficit pblico com maior emisso de ttulos pblicos e de papel-
moeda (volume do papel-moeda aumentou na circulao 493% entre 1973 e 1978).
Contudo, a essa altura, como o Brasil conseguiu financiamento se o mundo
(pases desenvolvidos) se fecharam para os investimentos? A reciclagem dos
petrodlares a resposta, ou seja, com o aumento do preo do petrleo, os pases
membros da OPEP se enriqueceram rapidamente e depositaram suas enormes
quantias de dlares nos bancos internacionais, e estes, mais do que depressa,
repassaram (emprestaram) tal montante para pases subdesenvolvidos para que estes
pagassem os juros desse emprstimo para poder repassar os juros aos aplicadores,
retendo com isso boa margem de lucro.

6.3 O Estado Empresrio e a ltima fase do Modelo de Subdesenvolvimento
Industrializado

6.3.1 A Crise do Petrleo de 1979

A economia mundial mal reagia do primeiro choque do petrleo (ltimo
trimestre de 1973) quando sofreu o segundo choque (maro de 1979), aumento de
8,7% no preo do barril do petrleo definido pela OPEP. Com a crise no Ir, houve
uma profunda retrao da oferta de petrleo no mercado mundial (uma vez que o Ir
era o maior produtor de petrleo), decidiu vender sua produo no mercado livre
(spot
72
) de Roterd, na Holanda, onde o preo era mais alto e as operaes eram de
pronta entrega e vista. A reao foi imediata. O preo mdio do petrleo que era de
US$ 15 por barril atingiu em dezembro do mesmo ano US$ 38 por barril, ou seja,
aumento de 153,3% .
Os pases industrializados adotaram medidas protecionistas de modo a
conter a taxa de desemprego interno, o que contribuiu para a maior retrao do

70
A agricultura no Paran sofreu comfortes geadas 1975, afetando os cafezais. Nessa dcada, o norte do
Estado era regio compropenso ao desenvolvimento. Aps a geada, a regio sul passou a ser o centro
das atenes, principalmente coma construo da Cidade Industrial de Curitiba (CIC), iniciada na dcada
de 1970.
71
Externa porque os pases industrializados que exportavam para o Brasil repassavam o aumento
provindo do choque do petrleo emseus produtos.
72
Mercado spot: mercado de commodities. Considera-se Roterd ummercado central, pois se localiza nos
pontos de distribuio.

71

comrcio internacional. Ainda assim, o efeito do protecionismo caiu diretamente no
Brasil, onde tarifas, cotas e barreiras no tarifrias foram erguidas de forma a
prejudicar o desenvolvimento do Brasil em suas exportaes e tambm para saldar
seus compromissos externos.

6.4 A questo da Dvida Externa
73

A rgida poltica econmica de combate inflao seguida pelos pases com
moeda de maior conversibilidade
74
provocou elevao da taxa de juros do sistema
financeiro internacional, mais acentuada a partir do segundo semestre de 1979. As
taxas Prime-rate,
75
depois de registrarem a mdia ascendente de 11,75% em 1978 e
15,25% no ano seguinte, chegaram a 21,5% em dezembro de 1980. A taxa Libor,
76

aplicada a emprstimos de curto prazo (at 365 dias), acompanhou as variaes da
Prime-rate.
77
Ainda assim, interessante saber que existe uma diferena entre a taxa
que o banqueiro capta o capital e a taxa que o aplica, ou seja, o spread.
78

Com todos esses cuidados, definido o Limite de Segurana que rege at
que ponto um pas pode endividar-se. Vale a pena mencionar que o capital que entra
no pas pode ser compensatrio ou autnomo e emprstimos ou capital de risco.
Capital compensatrio aquele obtido pelo governo para cobrir dficits de
seu balano de pagamentos. Por sua natureza, ele entra sob a forma de emprstimos.
Capital autnomo, ao contrrio do compensatrio, aquele cujo destino a
iniciativa privada. Pode ingressar no pas sob a forma de emprstimos ou capital de
risco. O emprstimo um dinheiro estrangeiro cedido temporariamente s empresas
domiciliadas no pas ou ao governo.

73
Veja Anexo 3.
74
Dlar americano.
75
Prime-rate: usado emoperaes combancos norte-americanos. Os bnus da dvida externa, chegamem
ter prazo de 30 anos. Emprstimo de longo prazo. Essa taxa s usada sob forma de tratamento
preferencial, por ser mais baixa que a vigente no mercado.
76
Libor: London Interbank Offered Rate (ordinary). a taxa cobrada pelos bancos londrinos. No incio
da dcada de 90, essa taxa situava-se em5% a.a..Usada tambmpara tratamento preferencial. Um
exemplo so os pre-export, que so destinados a adiantar aos exportadores o pagamento antecipado.
Emprstimo de curto prazo.
77
Exemplo: em1980 a Libor era de 16,44% a.a. e a Prime Rate era de 21,50% a.a.
78
Spread no mercado internacional significa taxa de risco. Como exemplo fictcio, o Banco InterBlocos
capta recursos a uma taxa de 6% a.a. e aplica a umpas subdesenvolvido a taxa de 18% a.a. Assim, o
spread foi 12% a.a. (simplificado). Essa taxa alta porque leva emconsiderao o grau de confiabilidade
medido atravs da vulnerabilidade do pas emassumir riscos, os ativos ou mesmo a segurana do credor
ter emreceber emtempo contratual o que o tomador colocou emquesto. O risco de uma moratria,
flexibilizao do pas a algumas medidas internacionais, regime governamental e at mesmo o mercado
de aes, influenciamna taxa de juros.

72

6.4.1 Inflao Administrada e Compensatria

No Brasil dois tipos de inflao aconteceram simultaneamente: a inflao
administrada que regida pelas empresas oligopolistas
79
e a inflao compensatria
que teve como origem a poltica econmica do Estado.
Nas palavras de Pereira (1985):

Atravs da inflao administrada (grifo meu) as grandes empresas oligopolistas elevamsuas
margens de lucro (lucro sobre as vendas) na fase de desacelerao para compensar a
diminuio de suas vendas e manter sua taxa de lucro (lucro sobre capital). (...) Enquanto a
inflao anualizada de fevereiro a julho de 1981, medida pelo IGP, era de 105%, os setores
competitivos aumentavamseus preos emtorno de 60%, e a mdia da elevao dos preos nos
setores oligopolistas girava emtorno de 170%. Mas claro que desde 1974 esse tipo de
comportamento inflacionrio das empresas oligopolistas vinha se manifestando. Na verdade,
inflao e recesso, ou seja, estagflao, s so compreensveis em uma economia
oligopolizada e indexada.
Como no caso particular de inflao administrada temos ainda os efeitos sobre os preos
internos dos dois choques do petrleo (1973 e 1979). Embora semimportncia excessiva
atribuda pelos economistas monetaristas, essa inflao importada, administrada pelo cartel
da OPEP, semdvida contribuiu para a acelerao inflacionria.
J a inflao compensatria (grifo meu) temorigemna poltica econmica do Estado: seja na
poltica Keynesiana
80
de aumentar as despesas do Estado emgeral para reestimular a demanda
agregada, seja principalmente no caso brasileiro recente atravs da montagemde umenorme
sistema de subsdio s exportaes industriais, indstria de bens de capital, agricultura e
acumulao das empresas estatais. Estes subsdios pagos pelo oramento monetrio,
desequilibramo oramento global do Estado (umoramento fiscal permanece equilibrado, mas
nada significa). O dficit leva a emisses de moeda que, naturalmente, tmefeito acelerador na
inflao caso alguns setores de economia estejamtrabalhando prximos do pleno emprego.
(...) A inflao administrada e a inflao compensatria explicama acelerao da taxa de
inflao.

Para medir a desacelerao da inflao, o referido autor mostra esse
progresso como:

79
Emalguns setores como verdadeiros cartis.
80
Veja J ohn Maynard Keynes (1883-1946).

73

Indicada a desacelerao, a taxa de inflao, que fora cadente at 1973, volta a crescer. O
Quadro XVIII mostra a tendncia crescente da inflao emtodo o perodo que vai de 1974 a
1981.

Quadro XVIII - Inflao, PIB e Meios de Pagamento (Variaes Anuais)
PIB Inflao
(IGP)
Meios de
Pagamento
(M
1
)
1967 4,8 28,3 45,7
1968 11,2 24,2 39,0
1969 10,0 20,7 32,5
1970 8,8 19,3 25,8
1971 12,0 19,5 32,2
1972 11,1 15,8 38,3
1973 14,0 15,5 47,0
1967-73 11,3 19,5 35,6
1974 9,5 34,6 33,5
1975 5,6 29,4 42,8
1976 9,7 46,2 37,2
1977 5,4 38,8 37,5
1978 4,8 40,8 42,2
1979 6,8 77,2 73,6
1980 7,9 110,3 70,2
1981 -1,9 95,1 73,0
1974-81 5,4 60,0 53,0
FONTE: PEREIRA, (1985)

6.4.2 Inflao de Demanda e Inflao de Custos

Definida pelo FMI, a Inflao de Demanda (demand pull) vem a ser
considera pela procura de bens pelas pessoas de forma a pressionar os preos para
cima.
A inflao de demanda ocasionada pela expanso dos rendimentos
(aumento dos salrios ou rendas), ou seja, ocorre que os meios de pagamentos
crescem alm da capacidade de expanso da economia, ou antes que a produo
esteja em plena capacidade, o que impede que a maior demanda decorrente da
expanso dos rendimentos seja atendida (SANDRONI, 1994).
A inflao de demanda existe porque a demanda agregada (DA) maior
que a oferta agregada (OA). A DA composta pelo consumo (C), investimento (I),
gasto do governo (G) e pelas exportaes (X) menos as importaes (M). Um
aumento em C e em G eleva rapidamente a DA no curto prazo o que faz da DA ser
maior que a OA. Esta fixa no curto prazo (uma vez que somente no mdio e no
longo prazo os financiamentos produo, a reduo da taxa de juros, os
trabalhadores qualificados, os capitais e a tecnologia estaro disponveis). Assim
mais rpido obter resultado mexendo na DA do que na OA (da a rigidez ou
achatamento salarial).

74

Da mesma forma a definio pelo FMI, a Inflao de Custos (cost push)
vem a ser analisada quando o custo de uma mercadoria repassado para o
consumidor ou para a empresa que incorporar ao seu custo e repassar adiante.
Assim, se o salrio mnimo aumenta, o custo de fabricao das mercadorias ir
aumentar porque a indstria ser onerada na sua folha de pagamento, e para repor
esse custo, repassa para frente em forma de aumento de preos.
81
Da mesma
forma, se a moeda nacional desvalorizar, os produtos importados ficaro mais caros
e esse custo ser repassado na cadeia produtiva at chegar ao consumidor final. Em
resumo, se o mercado for oligopolizado, as empresas aumentaro seus preos para
que seus lucros no sejam reduzidos. Se houver sindicatos fortes, estes pressionaram
o governo e as empresas por maiores aumentos salariais.

6.4.3 Dvida Externa

A dvida externa nacional toma rumo sem precedentes, pois a idia do
Brasil ser uma potncia mundial ainda estava viva nos administradores do poder
pblico. Contudo, problemas como o desequilbrio do Balano de Pagamentos e a
inflao no foram bem equacionados.
Em outras palavras, o aumento da taxa de juros (uma vez que o Brasil optou
por adquirir crdito a taxas flutuantes e no prefixada) encareceu em muito o servio
da dvida externa bruta (dvida externa lquida mais as reservas), que passou de US$
3,4 bilhes em 1967 para US$ 12,6 bilhes em 1973 e para US$ 60,8 bilhes em
1980, ou seja, no perodo 1967/73 a dvida aumentou em 3,7 vezes e de 1967/80
elevou em 17,8 vezes. Esse o preo do crescimento rpido, desordenado,
ambicioso e em desacordo com a teoria econmica (crescimento no sinnimo de
desenvolvimento, e este, deve incluir o social e no apenas o empresarial). O reflexo
vir na dcada seguinte.
Brum (2000) narra a posio nacional nesse perodo.

No tendo atendido ao apelo a aos estmulos oficiais para a realizao de investimentos
substanciais nos setores prioritrios, de se perguntar o que fizeramas empresas comos
lucros? A resposta no difcil nunca at ento no setor financeiro foramto beneficiados
como durante o governo Geisel, que passa a utilizar tambmo endividamento interno como
fonte de financiamento do seu Projeto Brasil-Potncia. Os riscos so mnimos, as taxas de
juros altas e a lucratividade estimulante como emnenhumoutro setor. Estando a economia
mundial em baixa e sendo o Brasil um pas perifrico, o momento no favorvel
implementao de grandes projetos, apesar do desejo e dos apelos e estmulos oficiais.
Simplesmente os lucros so aplicados na especulao financeira, mais rentvel e semrisco.
Mesmo em substanciais parcelas de recursos obtidos no exterior com emprstimo que
agravama dvida externa so desviados do investimento no setor produtivo e aplicados na
especulao financeira. No preciso muito raciocnio para perceber e concluir que tal
comportamento pressiona commais fora a alavanca da inflao. A indstria pesada (nacional)
apresenta acelerada expanso at meados de 1976. A partir da, seu ritmo declina. Em1977 e
1978, o setor industrial que temo pior desempenho e, de 1979 emdiante, trabalha com
acentuada capacidade ociosa, por falta de encomendas, quer ter os cortes nos investimentos

81
Observe que quando aumento o salrio mnimo todos os bens, emespecial aos dos supermercados,
sofremremarcao de igual ou superior o percentual adotado pelo governo.

75

pblicos, quer pela resciso do governo e de passar a adquirir no exterior muitos equipamentos
que a indstria aqui instalada temcondies de produzir no pas. No segundo semestre de 1976
comeamaparecer sinais claros de que o governo est abandonando a estratgia do II PND.
Como o desequilbrio do balano de pagamentos o endividamento externo e a inflao (grifo
meu) os trs maiores males da economia da poca no cedemnemmelhoramcomas
medidas adotadas, ao contrrio, se agravam, o ministro da Fazenda, Mrio Henrique Simonsen,
foi investido emmaiores poderes para gerir a economia do pas. A dvida pblica federal
interna sobe de 240 bilhes de cruzeiros em1977 para 520 bilhes em1979. A par desses
sintomas preocupantes, persistem as disparidades regionais, bem como os problemas da
concentrao ou m distribuio da renda pessoal. (...) Mas o crescimento da economia, no
perodo, s pode ser mantido graas ao ingresso contnuo e macio de capital estrangeiro,
principalmente de emprstimos. (...) Os bancos comerciais norte-americanos, europeus e
japoneses esto, na dcada de 70 comexcesso de liquidez e temnecessidade de reciclar os
petrodlares. O setor privado brasileiro tambm estimulado a utilizar a disponibilidade
internacional. Cerca de 70% dos emprstimos externos obtidos nesse perodo so destinados a
empresas privadas, que, em conseqncia se tornam tambm dependentes e vulnerveis,
inclusive amarrando-se as taxas de juros internacionais as taxas de cmbio, sujeitas, portanto, a
uma possvel elevao dos juros das minidesvalorizaes ou mesmo a uma maxidesvalorizao
do cmbio o que acabar acontecendo mais tarde. (...) A excessiva preocupao como
problema energtico leva o governo a levar duas decises extremamente polmicas: a
assinatura de umambicioso acordo nuclear coma Alemanha, para a construo de oito usinas
nucleares e outros empreendimentos correlatos conjuntos, e a alterao da lei que estabelecia o
monoplio estatal do petrleo permitindo agora a pesquisa e a prospeco por companhias
petrolferas estrangeiras. (...) O governo Geisel consegue manter a economia aquecida, coma
taxa mdia anual de 6,7% do crescimento do PIB, durante o seu mandato, embora no final do
ritmo de expanso de economia decline para 4,5% em1977 e para 4,7 em1978. (...) Assim, a
partir de 1979 a exportao de manufatura supera a de bens primrios. E, no final de dcada de
80, a exportao de manufaturados situa-se em torno de 70% do total das exportaes
brasileiras.

6.4.4 Conjuntura Econmica

A conjuntura do final da dcada de 1970 at o incio dos anos 1980 est
evidenciada na Tabela 12 com aos anos de 1973 e 1979 que ilustram o 1 e 2
choque do petrleo, respectivamente.

76

TABELA 12 Balano de Pagamento da Dvida Externa Brasileira (1967/81)
Ano Expor-
taes
Impor-
taces
Saldo
Balana
Comer-
cial
Servios
Lquidos
(1)
Juros Balano
Transaes
Correntes
Dvida
Bruta
Reservas
1967 1654 1411 213 -270 -184 -237 3372 199
1968 1881 1855 26 -328 -144 -508 3780 257
1969 2311 1993 318 -367 -182 -281 4403 656
1970 2739 2507 232 -462 -234 -562 5295 1187
1971 2904 3247 -343 -560 -302 -1307 6622 1723
1972 3991 4232 -241 -730 -359 -1489 9521 4183
1973 6199 6192 7 -1010 -514 -1688 12572 6415
1974 7951 12641 -4690 -1532 -652 -7122 17166 5269
1975 867 12210 -3540 -1429 -1498 -6700 21171 4040
1976 10128 12383 -2255 -1574 -1809 -6013 25985 6644
1977 1212 12023 97 -1576 -2103 -4037 32037 7256
1978 12659 13683 -1024 -1720 -2695 -5927 43511 11895
1979 15244 18084 -2839 -2378 -4185 10742 49904 9689
1980 20132 22955 -2823 -3120 -6311 12807 53847 6913
1981 23293 22091 1213 -2837 -9179 11717 61411 7507
FONTE: BACEN , CONJ UNTURA Econmica e PEREIRA, (1985,
Quadro XIX, p. 229).
NOTA: (1) Servios Lquidos exclui juros, lucros e dividendos.

6.5 Coeficientes
82

Para medir a dvida externa de um pas necessrio conhecer seus
indicadores, ou seja, a capacidade de endividamento do pas est diretamente
relacionada ao seu poder de gerar divisa, atravs da venda de bens e servios a
outros pases (FURTADO, 1999).
A base para gerao de divisas vem da receita de exportao a um certo
perodo determinado. Como em qualquer emprstimo bancrio, o fator tempo e
comprovao da renda so essenciais na contratao de uma taxa de juros mais
condizentes com o mercado.
Dessa forma, a vulnerabilidade do pas expresso por indicadores.
Novamente Furtado (1999) expressa em sntese a anlise dos coeficientes:

Coeficiente de endividamento define a relao dvida externa lquida/exportaes. Revela o
nmero de anos-exportao necessrios para o pagamento da dvida.
Coeficiente de vulnerabilidade expressa o grau de vulnerabilidade do pas, no caso de uma
interrupo repentina do fluxo da entrada de capital estrangeiro. calculado considerando: o
servio da dvida externa durante um ano menos o componente financeiro das reservas
internacionais (a diferena entre o saldo das reservas no fimdo ano anterior e o valor referente
a trs meses de importao), dividido pelo valor das exportaes.
Coeficiente servio da dvida externa/exportao indica o quanto da receita de vendas ao
exterior corresponde ao compromisso coma dvida externa, emigual perodo.

82
Veja Anexo 1.

77

Com esses clculos
83
o pas tem condies de avaliar seu grau de
endividamento e a sua vulnerabilidade.

6.6 Sntese

A dependncia energtica brasileira com o exterior aumentou em 30% em
1979 e em 1980 aumentou 37%. O preo do barril de petrleo passou de US$ 15
para US$ 38,00 , ou seja, um aumento de 153,3%. A dvida externa bruta cresceu
monstruosamente da ordem de US$ 6,622 bilhes em 1971 para US$ 53,847 bilhes
em 1980, um aumento de 713,15%.
Na dcada de 1970 o Brasil deixou de ser colonialista para exportar
produtos manufaturados e importar energia, matria-prima e bens de capital.
O Brasil experimentou o Milagre sem precedentes e por isso pagou um alto
preo a ser sentido na dcada posterior como o alto endividamento pblico devido o
aumento da taxa de juros no mercado internacional, aumento da inflao, recesso
mundial e dois choques do petrleo na mesma dcada.


1) O primeiro choque do petrleo foi motivado pelo(a):
a) guerra do Vietn
b) temor que o produto provocasse escassez
c) recuperao dos territrios ocupados por Israel
d) as alternativas (b) e (c) esto corretas
e) as alternativas (a) e (c) esto corretas

2) O motivo para o segundo choque do petrleo foi:
a) O Iraque decidiu vender sua produo no mercado livre
b) O Ir decidiu vender sua produo no mercado livre
c) O Kuwait decidiu vender sua produo no mercado livre
d) A OPEP decidiu vender sua produo no mercado livre
e) N.d.a.

3) Quanto dvida externa, duas taxas de juros do sistema financeiro internacional
foram:
a) Prime-rate, para emprstimos em curto prazo
b) Libor, para emprstimos em mdio prazo
c) Prime-rate, para emprstimos em longo prazo
d) Libor, para emprstimos em longo prazo
e) Existem mais de uma alternativa correta

83
Veja Anexo 3.

78

4) Desde 1974, a inflao volta sob dois aspectos:
a) compensatria pela OPEP por causa dos choques de 1973 e 1979
b) hiperinflao e recesso
c) compensatria pelo Estado e administrada pelos oligoplios
d) recesso e estagflao
e) administrada pelo governo e compensatria pela OPEP

5) No segundo semestre de 1976 comearam aparecer sinais claros de que o governo
estava abandonando a estratgia do II PND, assim, os trs grandes males da
economia da poca eram:
a) desequilbrio das exportaes, endividamento externo e hiperinflao
b) desequilbrio das importaes, endividamento interno e inflao
c) desequilbrio oramentrio, endividamento com a OPEP e recesso
d) desequilbrio da cota de petrleo, endividamento e estagflao
e) desequilbrio do balano de pagamento, endividamento externo e inflao

6.8 Questes para Reviso

1) Quais eram as principais causas que fizeram que o preo do petrleo
quadruplicasse?

2) Cite quatro itens que a Era da Petroprosperidade estimulou.

3) Cite quatro itens que a Era da Petroprosperidade desestimulou.

4) Comente sobre a situao da Dvida Externa Brasileira na dcada de 1970. Ilustre
graficamente os ndices ano a ano (Veja Anexo 3).

5) Comente sobre a escalada inflacionria nacional. Ilustre graficamente os ndices
ano a ano (Veja Anexo 5).

6) Estime a equao economtrica fazendo uma Regresso Linear Simples pelo
Mtodo dos Mnimos Quadrados (MMQ) para os exerccios 4 e 5.

79

CAPTULO 7

ANOS OITENTA: A DCADA PERDIDA

No governo J oo Batista Figueiredo (1979-85),
84
todavia iniciado
simultaneamente ao 2 choque do Petrleo, procurou-se manter a continuidade da
poltica econmica do II PND (Plano Nacional de Desenvolvimento), mas
implementando o III PND
85
para o perodo 1980-85. A insero ocorreu em uma
flexibilidade tanto maior que o plano anterior para os setores energtico, agrcola e
exportador.

7.1 O impacto do 2 Choque do Petrleo e a elevao dos juros
internacionais

Trs setores
86
foram de fundamental importncia no incio da dcada de
oitenta, como o energtico, o agrcola e o de exportao.

i) Setor Energtico
Neste setor, a prioridade nacional era a pesquisa, prospeco e produo
interna de petrleo, alm da busca de solues energticas alternativas. Assim, a
Petrobrs passou a desenvolver-se rapidamente, uma vez que os recursos foram
direcionados a pesquisa, o que possibilitou explorar os grandes depsitos localizados
em linhas de guas mais profundas. Observe as Tabelas 13 e 14:

84
ltimo governo militar.
85
O III PND mal saiu do papel devido ao 2 choque do petrleo e problemas conjunturais como a inflao
e o endividamento pblico. A gesto do Plano foi a cargo do Ministro Antnio Delfin Netto.
86
Combase na obra de Furtado (1999).

80

TABELA 13 - Bacia de Campos - RJ
Ano Produo (barris/dia) %
1979 167 mil -
1985* 350 mil 109,58
1985** 567 mil 62
FONTE: CONJ UNTURA Econmica e FURTADO (1999)
NOTA: (*) incio de 1985; (**) 1 semestre de 1985

TABELA 14 - Participao do Produto Nacional
Ano Participao do leo Refinado Gs Natural
1978 714.200 m
1980 17%
1984 42% 5.000.000 m
FONTE: CONJUNTURA Econmica e FURTADO (1999)

Com esses resultados o Brasil diminui a dependncia externa de petrleo, o
que significa uma real economia de divisas. Alm disso a questo energtica partiu
para uma soluo sem precedentes, ou seja, estimulou o uso de energia renovvel
como o programa Prolcool. O programa era uma das solues alternativas no qual
ganhou maior dimenso e apresentou resultados expressivos.
O plantio da cana-de-acar provocou grande demanda por parte dos
usineiros uma vez que matria-prima para o lcool combustvel (anidro e
hidratado) que por sua vez desincentivou algumas culturas tpicas de cada regio,
como o arroz, feijo, milho, mandioca e a batata que deixaram de acompanhar o
ndice de crescimento da populao, sofrendo escassez e conseqentemente aumento
dos preos internos (inflao). Observe a Tabela 15 quanto participao do lcool
e da gasolina no perodo de dez anos:

TABELA 15 - Combustveis lquidos para veculos
Ano Participao %
lcool
1973
1983

1,2%
8,1%

-
575
Gasolina
1973
1983

31,1%
14,8%

-
-52,41
FONTE: CONJ UNTURA Econmica e FURTADO (1999)

A indstria qumica brasileira desenvolveu-se tanto no mercado interno
quanto no externo, pois o lcool tornou-se matria-prima de tima viabilidade
econmica, isto , a oferta pelo produto aumentou. Vale a pena lembrar que o lcool
derivado da madeira, o metanol, tambm adequando ao uso combustvel
automotivo, porm txico. Ainda assim, o governo soltou um slogan que marcou o

81

pas quanto ao novo combustvel alternativo: Carro lcool, um dia voc vai ter
um.
87

ii) Setor Agrcola
Neste setor, a poltica de subsdios ao setor primrio perdurou at 1983,
quando se processou sua gradual retirada sendo mantidos apenas subsdios
produo de regies menos desenvolvidas. A Tabela 16 mostra os trs principais
commodities do setor agrcola:

TABELA 16 - Principais produtos agrcolas
Produto Perodo Produo Motivo
Cana-de-acar 1978-84 87% Combustvel automotivo.
Laranja 1970-84 35,3% Quebra de safra nos EUA
Caf 1978-81 6,4% Queda brusca da produo cafeeira

Com a queda da produo cafeeira a agricultura brasileira teve resultados
negativos, o que se agravou devido recuperao de outras culturas. No norte do
Paran, depois da geada de 1975, os produtores desanimaram do caf, iniciando
outras culturas, novas e mecanizadas, como a soja e trigo. Na pecuria tambm
houve grande interesse. A previso de crescimento agrcola era de 7% a.a., incluindo
para isso a modernizao do setor e expanso da fronteira agrcola: as grandes
propriedades fundirias pertencentes a pessoas fsicas ou jurdicas, brasileiras ou
no, deveriam se multiplicar na regio da Amaznia.

iii) Setor de Exportao
Neste setor todo esforo do governo foi destinado a conter as importaes e
o resultado obtido foi um aumento de 130% na receita de exportao em 1981 com
supervit de US$ 1,2 bilhes e outro aumento de 127,40% em 1982 com supervit
de US$ 6 milhes.
Em 1982 houve queda nas contas comerciais devido Guerra das Malvinas
(Argentina versus Inglaterra) e tambm pelas fortes geadas, comprometendo a
safra agrcola.
Com a receita inferior a prevista, o governo brasileiro v-se obrigado a
baixar suas Reservas Internacionais para honrar seus compromissos externos, uma
vez que a comunidade financeira internacional
88
retraiu-se em face da falta de
liquidez revelada por alguns pases tomadores de emprstimos.

87
O projeto prolcool foi colocado emgrande escala, tendo seu sucesso reconhecido assimcomo a
tecnologia dos veculos que usaram esse combustvel. No decorrer do estudo, verificar-se- que o
problema do lcool no foi de ordemtecnolgica, mas simde ordemburocrtica, oligopolista e cheia de
favoritismos.
88
Credores internacionais: BIRD, Banco Mundial, FMI, BID, Banco de Ajuste Internacional (BIS).
Agncias governamentais, como o Clube de Paris.

82

7.2 FMI e Recesso

Com a crise provocada pelo petrleo e pela recesso mundial, o Brasil
perde sensivelmente suas Reservas Internacionais (que em 1981 eram de US$ 7,507
milhes passou para o ltimo quadrimestre de 1982 para US$ 1,0 milho, ou seja,
uma variao negativa de 86,68%) e a presso FMI (Fundo Monetrio Internacional)
aumentou consideravelmente.
O ritmo de queda das reservas foi to violento que o Brasil tornou-se
extremamente vulnervel em seu saldo corrente de caixa. Diante desse perfil, o pas
suspendeu o pagamento do servio da dvida externa no ltimo quadrimestre de
1982. A sada foi uma renegociao
89
com o FMI, em fevereiro de 1983, e este
imps condies rigorosas a serem cumpridas para receber US$ 16 bilhes
renovados em perodos de 3 a 9 meses. O pas entrava numa recesso profunda. Em
1983 o setor siderrgico comeou a reagir, com a Companhia Siderrgica de
Tubaro (CST) em Vitria (ES), que dedicou praticamente seus trabalhos ao
mercado externo, chegando a ser o maior exportador de minrio de ferro do mundo.
Ainda assim, para conter as importaes e promover as exportaes, uma srie de
medidas foram tomadas, como:
- o protecionismo generalizado, restringindo o comrcio internacional;
- a queda acentuada dos preos dos produtos primrios (excluindo o ouro e o
petrleo bruto), provocada no apenas pela diminuio da demanda mas,
principalmente, pela super oferta no mercado internacional;
- a poltica cambial, que nem sempre compensou a perda real do valor do cruzeiro
em relao ao dlar e tambm em relao as euromoedas e ao iene, notadamente
quando estas moedas se valorizaram em relao moeda norte-americana,
impedindo melhores condies para o produto nacional competir no mercado
mundial.

A partir de setembro de 1982, as importaes sofreramcortes profundos e, emfevereiro de
1983, comuma maxidesvalorizao do cruzeiro em30%, o governo passou a estimular ao
mximo as exportaes. Na realidade, o governo estava optando pela recesso econmica
interna como forma de diminuir o dficit do balano de pagamento e melhorar a posio das
reservas brasileiras (TEIXEIRA e TOTINI, 1993, p. 236).

Se por um lado o Brasil praticou o protecionismo, restries aos produtos
brasileiros tambm foram impostos, mas graas diversificao dos produtos
exportados e com a mais variada composio geogrfica de seus parceiros
comerciais, o Brasil conseguiu aumentar gradativamente seu supervit. A Tabela 17
mostra o perfil dos produtos industrializados com destino a exportao:

89
Segundo Teixeira e Totini (1993, p. 237), mais do que objetivos, foramcompromissos que o governo
assumiu como FMI, registrados emsucessivas cartas de inteno (sete no total), como condio para
manter abertos os canais financeiros internacionais.

83

TABELA 17 - Produtos industrializados para
Exportao (1979/84)
Ano % %
1979 56 -
1981 60 7,14
1982 58 -3,33
1984 66 13,79
FONTE: CONJUNTURA Econmica e
FURTADO (1999)

Os parceiros comerciais mais significativos eram os pases Latino-
americanos, Asiticos e do Leste Europeu. Entre os produtos para exportao
destacaram-se os bens durveis, como os eletrodomsticos e automveis. Na
indstria bsica, a siderurgia e os setores de mquinas e equipamentos. Na qumica
os fertilizantes, metais no-ferrosos e prospeco de petrleo.

7.3 Crise do Endividamento Pblico

Com a crise no comrcio mundial, em 1982, o governo brasileiro fez um
acordo bilateral com parceiros cujas economias eram complementares, atravs de
crdito mtuo compensado, ou seja, um sistema que transaciona com moedas
convertidas pelos respectivos Bancos Centrais o que elimina a transferncia de
divisas internacionais. Desse modo, embora o FMI revelou objees a moedas no-
convencionais (por no adotar o dlar), alertou que isso poderia comprometer o
futuro do mercado latino-americano. Em 1982 o Brasil assegurou os produtos de
troca, principalmente de petrleo, gs natural e matria-prima essencial s suas
atividades econmicas.
As importaes foram barradas exceto o petrleo bruto. Lembrando que em
1979 o segundo choque do petrleo alterou o padro de consumo do mundo
capitalista e o Brasil adotou uma srie de fatores para que o consumo de petrleo
casse continuamente, como:
- reduo do consumo interno, via aumento de preos dos combustveis lquidos;
- o aumento da produo domstica de petrleo;
- o maior consumo de combustveis substitutos, destacando-se o lcool nos
automveis;
- o aumento do consumo de eletricidade, em detrimento do petrleo, em setores at
ento dominados por este como a produo de calor e transporte terrestre;
- o maior emprego do carvo mineral nacional como substituto do leo combustvel
(derivado do petrleo) nas regies onde se localizam as maiores reservas,
notadamente Sudeste e Sul do Pas;
- a adaptao de caldeiras industriais para a substituio do petrleo por fontes
alternativas (carvo mineral, carvo vegetal, lenha, gs natural, etc.) em unidades de
maior consumo com a indstria siderrgica, cimenteira e de papel e celulose. A
Tabela 18 ilustra a importao e produo de petrleo nacional:

84

TABELA 18 - Importao de petrleo bruto e produo
mdia de petrleo nacional
Ano Importao Produo
1979 994 mil barris/dia 171 mil barris/dia
1984 649 mil barris/dia 535 mil barris/dia

Com esse perfil, o Brasil passou a depender menos do petrleo externo.
Mas, alm do petrleo, muitos produtos adquiridos do exterior ao qual a
dependncia era grande sofreram aumento de preos, comprometendo o equilbrio
da Balana Comercial e agravando o dficit em conta corrente do balano de
pagamentos (queda de 25% entre 1978-81).
Muitos estudiosos classificam a dcada de oitenta como a dcada perdida
ou como a instabilidade econmica. A evoluo do processo inflacionrio teve como
destaque :
- o dficit pblico e a conseqente presso exercida pela colocao de ttulos
pblicos no mercado financeiro, elevando a taxa de juros e aumentando os custos
financeiros da produo e dos servios;
- o aumento da populao (principalmente urbana) sem um correspondente aumento
da oferta de alimentos;
- reajuste no nvel de preo do petrleo mundial refletiu no mercado domstico,
porm, o repasse do preo final nas bombas de combustvel foi maior do que o do
petrleo importado, estimulando a inflao.
90

A Tabela 19 mostra a inflao, segundo o INPC (ndice Nacional de Preos
ao Consumidor), no perodo 1979 a 1985:

TABELA 19 - ndice inflacionrio (1979/85)
91

Ano Inflao (%)
1979 77,2
1980 110,2
1981 95,2
1982 99,7
1983 211,8
1984 238,8
1985 235,1
FONTE: REVISTA

O custo social repercutiu atravs da recesso a partir de maro de 1981,
conseqentemente aumentou do nvel do desemprego at 1984, quando voltou aos
nveis anteriores recesso, queda nos investimentos decorrente do aumento da taxa
de juros, que elevou os custos financeiros da produo e dos servios e, em

90
Inflao de custo est ligada oferta do produto.
91
A inflao real emjunho de 1983 foi de 13,3% mais o fator corretivo de 4,8%, totalizando 18,1%, foi
anunciado pelo IGP (ndice Geral de Preos ajustados) em8,5%. A mdia inflacionria do perodo 1979 a
85 foi de 152,57% a.a. ou 8,03% ao ms.

85

conseqncia, estimulou a especulao no mercado financeiro. A inflao comeou
a deteriorar os salrios, que retraiu a demanda interna, principalmente de bens
durveis, o que aumentou a ociosidade de recursos em setores dinmicos da
economia.
Nesse perodo o pas no dispunha de auxlio-desemprego, o que agravou
os efeitos sociais causados pela recesso econmica. A partir de 1982, a economia
brasileira teve que se reajustar s novas condies, ou seja, iniciou um programa de
reajustes em diretrizes do FMI de forma ortodoxa
92
visando:
- o crescimento condicionado capacidade domstica de gerar poupana e
financiamentos concedidos pelo exterior, como diminuir a inflao, retornar a
estabilidade, condies de pagar a sua dvida, reduzir as importaes e aumentar as
exportaes;
- Conter o dficit pblico;
- Cortar subsdios;
- Retrair o crdito elevando as taxas de juros;
- Reduzir o salrio real;
- Desvalorizao da moeda frente ao dlar.
O dficit pblico foi contido mais pelo aumento da receita tributria do que
pelos cortes dos subsdios e das despesas de custeio, mesmo das empresas
deficitrias, o que significa que o custo de vida ficou mais caro porque os tributos
(impostos, taxas e contribuies) foram aumentados em vez de cortar os dispndios
pblicos. Os salrios tiveram perdas reais de 20 a 30% devido inflao. Ocorreu a
estagflao,
93
ou seja, o pas passava por um alto ndice inflacionrio em estado de
recesso. As perdas sociais so visveis uma vez que o governo corta as verbas para
a sade e educao. O Quadro 6 sintetiza os anos de 1984 e 1985 de acordo com o
PIB e a situao brasileira.

QUADRO 6 - Referencial da situao brasileira entre 1984 e 1985
Ano PIB Situao brasileira

1984

5,7%
Mercado interno continua retrado;
Salrios defasados;
Baixo poder aquisitivo

1985

8,4%
Mercado interno beneficiado coma safra agrcola;
Salrios so reajustados acima da inflao;
A credibilidade do governo aumenta;
Inflao ainda continua alta

Contudo, apesar da turbulncia da dcada, um balano revela que apesar de
dados significativos houve avanos na poltica de gerao de bens de capital, de
energia, na prospeco de petrleo e na produo de lcool mas estaria muito aqum
dos objetivos traados para o aumento do PIB, da renda per capita, das exportaes

92
O FMI foi exigente como Brasil uma vez que emsetembro de 1982, o Mxico decretou moratria aos
credores externos e estes, agora desconfiados, passarama ser mais exigente, mas o Brasil era visto como
umcaso isolado.
93
Releia o item6.4.1 Inflao Administrada e Compensatria comnfase no texto de Pereira (1985).

86

e da criao do mercado de massas. Segundo dados da Conjuntura Econmica,
Bacen e IBGE, o crescimento do PIB no perodo de 1980 a 1988 foi de 29,3% e a
mdia da taxa de investimento na dcada de 1980 foi de 18,37%. Segundo Teixeira
e Totini (1993, p. 237):

Apesar de a recesso ter provocado imensos sacrifcios econmicos e sociais para a populao
brasileira, ela cumpriu suas finalidades: cresceramos supervits comerciais (6 e 13 milhes
de dlares em1983 e 1984, respectivamente) e tambmas reservas (perto de 12 bilhes em
1984). Esses fatores e a situao mundial mais favorvel coma queda dos preos do petrleo e
dos juros, permitirama retomada do crescimento econmico interno, entre 1984 e 1986, como
PIB voltando a ter crescimento positivo (acima de 6% ao ano).

7.4 A Nova Repblica e os Planos de Estabilizao de curto prazo:
Cruzado, Bresser e Vero

7.4.1 Plano Cruzado

J os Sarney, empossado em maro de 1985, assumiu a Presidncia do
Brasil aps uma longa fase do regime militar e teve como herana altas contas
externas.
Como governo civil, a populao pedia mudanas e a resposta veio em
maro de 1986 com a criao do Plano de Estabilizao Econmica, conhecido
como Plano Cruzado, atravs do Decretolei n 2.283 de 27/02/1986 para conter a
hiperinflao.
94
O Plano teve como meta uma fase emergencial com prazo limitado
de 3 a 6 meses para posterior reformulao de um plano de mdio em longo prazo.
O Plano Cruzado teve como base terica os trabalhos de Francisco Lopes,
Andr Lara Resende e Prsio Arida.
95
A equipe econmica contava com o Ministro
da Fazenda Dlson Funaro, o Ministro do Planejamento J oo Sayad e o Ministro do
Trabalho Almir Pazzianotto. O Vice-Presidente da Repblica, J os Sarney, assumiu
o cargo do presidente eleito
96
Tancredo Neves, em virtude de seu falecimento.
Os principais objetivos foram:
- Reduzir a inflao;
- Desestimular a especulao financeira (ciranda financeira, como o ouro, dlar,
mercado paralelo, imveis, preos, etc.);
- Desinchar o sistema bancrio;
- Incentivar os investimentos produtivos.
Entre as principais medidas adotadas foram:

94
Alguns autores usamcomsinnimo de hiperinflao o termo inflao galopante. Nos Estados Unidos,
os economistas definemhiperinflao quando a inflao ultrapassa o ndice de 50% a.a. No Brasil essa
anlise no se aplica.
95
A elaborao propriamente dito do Plano Cruzado deve-se a J oo Manoel de Melo.
96
Coma posse dos novos governantes, emmaro de 1985, nascia a Nova Repblica, apoiada na
Aliana Democrtica formada pelo PMDB (principal partido de oposio aos governos militares) e pelo
PFL (dissidncia do PDS, partido de sustentao do regime militar) (TEIXEIRA e TOTINI, 1993, p.
237). Tranquedo Neves foi eleito e tomou posse, pormveio a falecer empouco tempo.

87

- Congelamento dos preos nos nveis praticados no dia da publicao do decreto,
inclusive o preo dos servios. Tambm os contratos, as hipotecas, tarifas pblicas e
os aluguis foram congelados por um ano;
- Alterao da unidade do sistema monetrio, que passou a denominar cruzado (Cz$)
em substituio do cruzeiro (Cr$), no seguinte valor paritrio:
Cz$ 1,00 =Cr$ 1.000,00 (um cruzado corresponde a um mil cruzeiro);
- A desindexao da economia, pela substituio da ORTN (Obrigaes
Reajustveis do Tesouro Nacional), instituda de 1964, pela OTN (Obrigaes do
Tesouro Nacional), isto , a extino da correo monetria, exceto para as
cadernetas de poupana;
- Congelamento dos salrios pela mdia de seu valor dos ltimos seis meses, mais
abono de 15% para salrio mnimo e 8% para os demais salrios;
- Congelamento do salrio mnimo em 804 cruzados;
- Reajustes dos salrios passaram a ser realinhados por um dispositivo chamado
gatilho salarial ou seguro-inflao ou escala mvel, que estabelecia o reajuste
automtico de salrios sempre que a inflao alcanasse 20%;
- Criao do seguro-desemprego para aqueles que fossem dispensados sem justa
causa ou em virtude do fechamento de empresas;
A Figura 2 ilustra o corte de trs zeros da moeda nacional.

FIGURA 2 Cdula de 50.000 cruzeiros carimbada com
valor de 50 cruzados

NOTA: Cdula fotocopiada apenas para efeito ilustrativo e didtico

As condies para a implantao do Plano foram internas e externas:
i) internas: crescimento da economia, aumento do nmero de empregos, melhoria
salarial com recuperao do poder aquisitivo dos salrios achatados, reforo de caixa
do Tesouro Nacional, reduo do dficit pblico operacional, credibilidade do novo
governo e medidas liberalizantes
97
rumo ao compromisso de construo de um
regime democrtico;

97
Mais detalhes no perodo dos anos 90.

88

ii) externas: expressivo supervit na balana comercial, considervel volume de
reservas internacionais, relativa queda da taxa de juros internacionais,
desvalorizao do dlar frente a pases desenvolvidos (Europa e J apo) e maior
credibilidade internacional do novo governo brasileiro.
Alm da reforma monetria, o Plano provocou o choque heterodoxo na
economia ao desindex-la e, simultaneamente, estabelecer uma rigorosa poltica de
preos e reformular a poltica salarial. A indexao da economia atravs da correo
monetria era responsvel pela inflao inercial
98
em decorrncia dos ajustes
automticos, a que os agentes econmicos acresciam aumentos reais em funo de
expectativas inflacionrias ou objetivando ganhos de lucratividade. Dai o porqu da
aplicao do choque heterodoxo e no ortodoxo. O choque heterodoxo uma
poltica de congelamento de preos em todos os nveis num determinado perodo de
tempo, de forma a liberar a poltica monetria e fiscal. A Argentina, Israel e a
Bolvia j tiveram choques heterodoxos. J o choque ortodoxo consiste em combater
a inflao atravs de corte brusco da expanso monetria e reduo intensa do dficit
pblico, acompanhado de uma liberalizao de preos para que estes encontrem
livremente seu ponto de equilbrio no mercado. Esta poltica tem como resultantes a
elevao da taxa de juros, a reduo dos gastos pblicos (investimentos), a
conteno ao consumo e, conseqentemente, a recesso econmica cuja durao e
profundidade dependem de uma srie de fatores.
O texto a seguir reala o comportamento da economia em 1986.

O economs em 86
Ao longo do ano, inmeros debates econmicos ocuparamo espao dessa coluna. Procuramos,
a cada tema ou polmica que entrava emcena apresentar as diferentes verses e interpretaes,
muitas vezes utilizando o esquema dos prs e contras. Coma chegada do final de 1986
incrvel a paixo pelas retrospectivas. No fugiremos tradio, apresentando umrepertrio
das palavras mais ouvidas ao longo do ano, nos principais debates sobre poltica econmica.
Uma espcie de glossrio de economs que provavelmente ainda ser til em1987.
Inflao Inercial: a explicao que serviu de base para a criao do Plano Cruzado. Segundo
alguns economistas, a elevao de preos ocorre por causa da correo monetria. Ou seja, na
medida em que o governo divulga um ndice de inflao, todos os agentes econmicos
automaticamente reajustamseus preos, mesmo que seus custos, por exemplo, no tenham
sofrido umaumento correspondente. Assim, no lugar de interpretaes tradicionais para a
inflao, como o excesso de demanda, o dficit pblico, a luta pela distribuio de renda ou a
elevao dos juros, os inercialistas do mais importncia ao efeito perpetuador da inflao
embutido nas clusulas de correo monetria. A partir dessa interpretao surgiu a proposta
de acabar coma correo monetria atravs de umcongelamento de preos capaz de apagar
por algumtempo a memria inflacionria dos agentes econmicos.
Choque heterodoxo: a deciso de poltica econmica que elimina a correo monetria, cria
uma nova moeda (reforma monetria) e congela os preos da economia. Trata-se de um
choque porque preciso escolher um dia D no qual decretar o congelamento. Essa
estratgia criou umnovo problema econmico, pois a decretao do congelamento, assim
como sua suspenso, no poderiamser anunciados previamente. Assim, o segredo passava a
fazer parte da poltica econmica, algo que aumentou a incerteza dos agentes econmicos e
estimulou a especulao (reteno de estoques, cobrana de gios, fugas de capital, etc.).

98
Inflao inercial: aumento de preos por causa da correo monetria. O termo vemda fsica, ou seja,
inrcia. A inrcia inflacionria associada no histrico da inflao do passado comexpectativas de
inflao futura. Baseia-se na indexao da economia.

89

Choque ortodoxo: o choque ortodoxo seria a recesso. Ou seja, parte-se de uma outra
interpretao da inflao, associada ao excesso de demanda. Como a demanda superior a oferta
leva ao aumento dos preos, os adeptos da terapia ortodoxa recomendamsempre a reduo da
demanda. Essa reduo pode ocorrer de vrias maneiras: corte nos gastos pblicos, arrocho
salarial, aumento nos juros, desestmulo ao investimento. Aps a recesso haveria mais oferta
que demanda, levando queda nos preos e mesmo sua estabilizao (SCHWARTZ, 1986).

Como exemplo, a Revista Veja em 1993 publicou o poder devastador do
processo inflacionrio na Iugoslvia. Assim: Dinheiro mido com uma
megainflao de quase 2000% ao ms, a Iugoslvia acaba de lanar a cdula de 10
bilhes de dinares. Vale 6 dlares no cmbio paralelo e d para comprar meio quilo
de carne de porco.
A poltica de preos administrados em forma de congelamento forou a
queda nos preos nos primeiros seis meses da execuo do Plano uma vez que com
o aumento real dos salrios reajustados, provocou um acentuado aumento do
consumo interno. A populao saiu s ruas comprando e se endividando,
alimentando a demanda
99
e conseqentemente uma futura inflao, que logo
repercutiria na falta de produtos.
A queda dos juros reais no mercado financeiro desestimulou as aplicaes
financeiras e facilitou o crdito. Atravs de denncias espontneas pela
populao,
100
o governo cortou o aumento dos preos atravs de uma rgida poltica
de tabelamento (congelamento de preos). Se a inflao tinha sido contida a
princpio, a prioridade era conter o consumo. Para isso, o governo criou em julho de
1986 o FND (Fundo Nacional de Desenvolvimento), mais conhecido como
emprstimo compulsrio que vigorou at o final de 1987. O emprstimo
compulsrio era cobrado atravs dos combustveis de automveis (lcool e
gasolina)
101
e tambm no preo dos automveis. A alquota era de 28% do preo
final. Ainda assim, na aquisio de passagens areas internacionais e na aquisio de
moedas estrangeiras no cmbio oficial para viagens ao exterior, a alquota era de
25%. A poltica de congelamento foi colocada em prtica sem o devido alinhamento,
propositadamente para conter a inflao. Mesmo com controle rigoroso, os rgos
no estavam devidamente preparados para exercer uma fiscalizao a nvel
macroeconmico. A falta de flexibilidade nos preos, inclusive para produtos
sazonais, causou enorme presso sobre alguns setores produtivos. Mas o consumo
continuava alto, os estoques das empresas baixaram rapidamente e a capacidade
ociosa do setor industrial foi aproveitada. Bens de consumo durvel (automvel,
mveis, eletrodomsticos, geladeira, freezer, televiso entre outros) e de uso
corrente (alimentos, tecidos, roupas) esvaziavam as prateleiras rapidamente. A

99
Demanda Agregada torna-se maior que a Oferta Agregada.
100
SUNAB rgo de comunicao entre populao e governo. Na prtica, o povo usava esse rgo para
denunciar prticas abusivas de preo e o governo chamava os colaboradores de fiscais do Sarney.
101
O ltimo prazo para entrar comuma Ao Civil Pblica contra a Unio para receber o compulsrio
dos combustveis (gasolina e lcool) encerrou-se emjunho de 2002. Para tanto foraminstitudas portarias
que fixaramos valores a seremrestitudos por veculo, alcanando a quantia aproximada de R$ 5.300,00
(caminhes), R$ 1.400,00 (automveis/utilitrios/camionetes), R$ 800,00 (areos), R$ 600,00 (motos) e
R$ 300,00 (nuticos).

90

presso sobre os preos represados aumentou. Inconformados, os empresrios
capitalistas queriam produzir e vender cada vez mais, e claro, a preos mais altos,
pois a demanda
102
era altssima, e como o governo no permitia, ento a criatividade
para driblar esse sistema tinha que aparecer. Assim surgiu o:
- gio: tornou-se comum e o consumidor aceitava passivamente;
- Maquiagem dos produtos: produtos como roupas era mudado um tom da cor, um
bordado ou uma etiqueta para diferenciar do produto original para ser considerado
um produto novo e tambm com preo novo. Carros mudavam os modelos, frisos,
pintura convencional para metlica, srie padro para luxo e super luxo, tudo para
driblar o congelamento.
Desse modo, os ndices oficiais para medir a inflao ficaram
comprometidos, uma vez que no consideravam o gio, prejudicando a fidelidade
dos preos ao consumidor.
As empresas destinavam suas mercadorias ao mercado nacional,
aproveitando-se do aumento real do salrio e a taxa fixa do cmbio, reduzindo as
exportaes, ocasionando queda na receita comercial de exportao, perda da
confiabilidade do importador estrangeiro e perdas de mercados importantes,
chegando ao extremo de cancelar vendas externas. Com o cmbio fixo, as
importaes aumentavam ano a ano, chegando importao de produtos como
alimentos, principalmente carne bovina, leite e outros produtos de consumo. A
importao ocorreu por causa dos preos congelados ao qual os pecuaristas
recusavam vender o gado, escondendo-os de forma a impor uma presso sobre o
governo para liberar o preo da arroba ou o brasileiro no come carne. Alguns casos
espordicos, o governo federal chegou a seqestrar gados no campo com apoio da
polcia federal,
103
colocando a disposio dos frigorficos no qual seguiu para os
aougues e supermercados para o povo brasileiro. Enormes filas se formavam,
porm a situao era crtica e a soluo foi importar
104
carne para abastecer o
mercado interno.
De todos os esforos, o dficit pblico comprometeu o Plano Cruzado, pois
o aumento da receita fiscal foi em forma aritmtica e o dispndio em forma
geomtrica. Para cobrir o rombo, o governo autorizou novas emisses de moedas e
ttulos pblicos. A baixa taxa de juros afugentou o investidor e incentivou o
consumo em massa, deixando mais uma vez o Plano vulnervel, uma vez que a taxa
de juros o principal instrumento de uma poltica monetria, comprometendo at o
Sistema Financeiro de Habitao (SFH). O desajuste do balano de pagamentos
causou a queda violenta das reservas internacionais, o que obrigou o Pas, no incio
de 1987, a suspender o pagamento dos juros e do principal (dvida externa), com os
credores externos privados e, em seguida, negociar com agncias governamentais o
adiamento do pagamento das parcelas vencidas e vincentes naquele semestre, de
modo a manter o mnimo de reservas essenciais para garantir importaes e

102
Inflao de demanda.
103
Esta fazia sobrevos de helicptero para localizar o gado escondido.
104
Chegou carne at da antiga URSS, suspeita de contaminao radioativa (Desastre de Chernobil), e
outras, como a falta de uma rigorosa inspeo fitosanitria.

91

financiar exportaes, bem como honrar seus compromissos com os organismos
internacionais.

Emfevereiro de 1987, o governo brasileiro decidiu anunciar, unilateralmente, a moratria: o
Brasil suspendia por noventa dias o pagamento dos juros sobre os emprstimos de mdio e
longo prazos. Mais tarde, a moratria foi estendida s amortizaes do capital e seu prazo
ampliado. Tratava-se de uma medida de fora diante dos credores, para negociar comeles,
posteriormente, umacordo de pagamento da dvida emmelhores condies. Era tambm, uma
forma de aliviar a presso sobre o balana de pagamentos e de recompor as reservas
internacionais do pas (TEIXEIRA e TOTINI, 1993, p. 242).

Se por um lado o mercado nacional ignorava o mercado externo, com queda
nas reservas internacionais (no incio de 1986 as Reservas estavam em US$ 11,6
bilhes e no final do mesmo ano estavam com US$ 6,7 bilhes), a moratria
unilateral do governo brasileiro em fevereiro de 1987 (1 ano aps a implantao do
Plano Cruzado) comprometeu o crdito externo do Pas. Com essas turbulncias, o
governo foi obrigado aps 8 meses (novembro de 1986) a antecipar reajustes no
Plano, agora denominado de Plano Cruzado II. A par dos erros administrativos do
governo (uma vez que o partido PMDB era maioria absoluta) e da oposio e
postura crtica de determinadas reas polticas e trabalhistas (partidos PDT e PT),
setores e agentes econmicos (especuladores, oligarquia bancria nacional, grupos
econmicos oligopolizados (estrangeiros e nacionais), o latifndio e o
conservadorismo rural) sabotaram sistematicamente o Plano Cruzado. A repercusso
foi de tamanha gravidade, que os Ministros da Fazenda, do Planejamento e do
Trabalho editaram na reforma do Plano Cruzado ao vivo pela televiso o pacote:
a) Ministro da Fazenda Dlson Funaro
Acabar com a indexao:
- Ago/86 aumento de 28% no preo da gasolina e do lcool;
- Consumo aumentou em 10% de agosto a setembro;
- Novamente o consumo aumentou em 10% de setembro a outubro;
- Demanda muito forte, ou seja, de fevereiro a outubro, o consumo de lcool
aumentou 31% e o governo no tem como investir 31% nos anos posteriores para
manter esse crescimento;
Medidas:
- Desindexao da economia,
105
exceto para o salrio (gatilho);
- Caderneta de Poupana: proteo inflao mais juros de 6% a.a.;
- Desacelerao das siderrgicas de 10 a 11% para 4 a 6%, para que no haja falta de
energia eltrica para o crescimento;
Formas de reduzir a demanda:
- Processo cambial com variaes dirias com possveis desvalorizaes;
- O cruzado desvalorizou em 8 meses de 17 a 31% em relao a outras moedas;
- Diminuir o crescimento do pas, pois o Brasil no tem recursos financeiros para
investir na infra-estrutura em curto prazo;

105
Cai a OTN e entra a LBC (uma taxa de correo de acordo como open market) para corrigir
contratos.

92

- Reservas Internacionais esto em US$ 5 e 6 bilhes;
- Aumento dos impostos na gasolina, lcool, fumo, bebidas e tarifas pblicas
(energia eltrica) para continuar a subsidiar o trigo e o leite.
Dficit pblico:
- Fechamento de 200 agncias da Caixa Econmica Federal;
- Demisso de 10.000 estagirios
b) Ministro do Planejamento Joo Sayad
Medidas:
- Mantido o congelamento;
- Extingue a correo monetria limitada ao reajuste do salrio e utilizao do
gatilho; manuteno do valor da cesta bsica essencial.
Medidas Fiscais:
- Reduo do crescimento em 6%
- Extino do BNH e outros rgos pblicos;
- Proibio de contratao;
- Fechamento das delegacias e escritrio de ministrios que no tenham atividades
afins;
- Proibio de concesso de emprstimo e avais a bancos;
- Criao de um limite para fundos de penses para empresas pblicas;
- Criao de uma lista para a desativao de bens mveis e imveis do Poder
Pblico;
- Descentralizao de alguns rgos pblicos;
- IBGE: extino de 4 diretorias seguido da reduo do quadro de pessoal;
- Nova lei de licitaes;
- Regulamentao e trmino da necessidade para adquirir Cartas Patentes para
abertura de agncia de turismo em hotis;
- Permanece o congelamento.
c) Ministro do Trabalho Almir Pazzianotto
Questo Salarial:
- Escala mvel: mantido o gatilho salarial;
- Garantia ao trabalhador das perdas salariais quando a inflao chega a 20%;
- Negociao nas datas bases;
- Caracterstica de antecipao salarial.
Com essas mudanas, o Plano Cruzado passou a ser denominado de Plano
Cruzado II, onde o cmbio deixou de ser fixo para tornar-se flexvel, o cruzado
sofreu minidesvalorizaes sucessivas (dirias) comprometendo basicamente:
- congelamento do salrio mnimo;
- liberao dos preos de alguns produtos;
- novas normas do clculo da inflao oficial, retirando os fatores sazonais que
pressionavam os preos.

93

Apesar das medidas restritivas, o ano de 1987 iniciou com os preos
subindo 16,82% em janeiro de 1987. Foi o colapso do Plano Cruzado.
106

Conseqentemente o Plano deixou:
- inflao elevada, uma vez que os preos foram congelados e reprimidos, agora
explodem;
- precria situao externa do Pas, com queda das reservas e das exportaes;
- suspenso do pagamento da dvida externa;
- perversa e prolongada estagnao econmica;
- aumento do dficit pblico;
- generalizada e profunda decepo na populao
- paralisao do programa da casa prpria, causada pela escassez de recursos
financeiros.
De toda a decepo e descrdito, no entanto, apesar dos estragos causados,
dois objetivos so razoavelmente atingidos:
a) no plano econmico-social, a inflao em 1986 reduzida de 500% para 62,4%,
segundo o IBGE, ou 73,2% (com gio), segundo o DIEESE;
b) no plano poltico-institucional, garante-se a continuidade do processo de
redemocratizao do pas com a realizao de eleies gerais livres em
novembro de 1986 e a posse dos eleitos.
Em suma, a inexistncia de qualquer plano para sair do congelamento (uma
vez que um plano de tempo limitado), transformou o sonho do bem-estar social em
descrdito e rejeio da populao com o governo, abalando sua estrutura
profundamente.

7.4.2 Plano Bresser

Antes de analisar o Plano Bresser, vale a pena rever o panorama das
expectativas sobre o Plano, como:
- manuteno da poltica de minidesvalorizaes;
- inflao alta;
- os agentes tendem a controlar os preos atravs dos descontos e no pelo valor
bruto;
- o nvel de atividade estava baixo;
- as tarifas foram aumentadas;
- salrio real sofreu queda para reduzir a inflao;
- o Plano Bresser no tem boa repercusso em relao ao Plano Cruzado.
Expectativas dos salrios
- os salrios sero defasados pelo menos um ms em relao inflao;
- o gatilho salarial disparar atrasado;
Referncia do Plano Cruzado com o Plano Bresser
- perfil dos consumidores: usam a renda para pagar dvidas;
- perfil dos empresrios: iniciam atravs de suas empresas o processo de demisso;

106
Aqui se refere ao Plano Cruzado e Plano Cruzado II, que nada mais era que as modificaes
emergenciais.

94

- crise que inviabiliza pequenas empresas;
- expectativa de pessimismo tendendo ao pnico;
- tendncia de queda inflacionria, porm a classe mdia compra dlares para se
defender de uma suposta alta nos preos;
- aumento das tarifas pblicas e do ao.
Com o descrdito do Plano Cruzado, principalmente com a inflao alta e
descontrolada, surgiu no 1 semestre de 1987 o Plano de Controle Macroeconmico
ou Plano Bresser ou tambm chamado de 2 choque. O Ministro da Fazenda e
criador do Plano, Lus Carlos Bresser Pereira buscou neste Plano as falhas do Plano
Cruzado mantendo as caractersticas heterodoxas mas com incorporao de
elementos ortodoxos. Assim as medidas foram:
- congelamento geral de preos e salrios por 90 dias;
- aps esse perodo, flexibilizao de preos e salrios para corrigir eventuais
desequilbrios do Plano anterior;
- aps a flexibilizao, liberao dos preos que passariam a ser definido pelas
foras de mercado;
- criada a URP (Unidade Referencial de Preos) que correspondia mdia da
inflao nos trs meses anteriores e determinao de tetos para reajustes dos preos;
- adoo de uma poltica monetria e fiscal rigorosa com a inteno de reduzir o
dficit pblico e impedir um crescimento explosivo da demanda, como acontecera
durante os primeiros meses do Plano Cruzado;
- cmbio foi desvalorizado em 10,56%, o que favoreceu as exportaes e a gerao
de divisas para o pas;
- os salrios foram reduzidos, uma vez que a atividade econmica entrava em
processo de desacelerao;
- manuteno de nveis elevados das taxas de juros.
A inflao no primeiro semestre de 1987 chegou em abril a 20,8% e 27,5%
em maio. Logo de incio, o Plano conseguiu baixar a inflao de 186% ao semestre
para 63% a.s. (primeiro e segundo semestre respectivamente de 1987). O Plano
Bresser teve uma transio passageira e por isso no obteve o sucesso desejado.
Assim houve:
- falta de apoio poltico para adoo de medidas mais restritivas;
- desgaste de uma poltica de congelamento de preos, salrios e aluguis;
- perspectivas de novos congelamentos na economia, fazendo com que os preos
tendessem a se elevar ainda mais.

95

7.4.3 Plano Vero

O Plano Bresser deixou enormes incertezas aos empresrios e a populao,
onde a inflao voltou com toda fora. Em 15 de janeiro de 1989, o terceiro choque
econmico e a segunda reforma monetria do governo Sarney trouxe o Plano Vero,
assim denominado para reduzir a inflao, alvo das reformas, que em 1988 j
acumulava o ndice de 933,62%. Assim, o Plano foi elaborado sob a superviso dos
ministros Malson da Nbrega (Fazenda), J oo Batista Abreu (Planejamento),
Dorotha Werneck (Trabalho) e Ronaldo Costa (Casa Civil). O Plano teve como
medidas o:
- congelamento dos preos, agora com prazo indeterminado;
- extino URP;
- alterao da unidade do sistema monetrio, agora um cruzado novo equivale a um
mil cruzado:
NCz$ 1,00 =Cz$ 1.000,00 paridade cambial de: US$ 1,00 =NCz$ 1,00;
- desvalorizao inicial do cmbio em 16,3805% e outra, em abril de 1989, de 3,2%;
- manuteno da poltica de juros altos para incentivar as aplicaes financeiras e
desestimular a formao de estoques para conter o consumo;
- em setembro de 1989, houve suspenso do pagamento dos juros e da dvida
externa, em razo da deteriorao do saldo comercial;
- reduo do dficit pblico;
- reduo do quadro de funcionrios contratados sem concurso (60.000 servidores);
- execuo judicial dos devedores da Unio;
- venda dos bens das empresas estatais deficitrias;
- extino dos cinco ministrios (o Bem Estar Social, da Irrigao, da Reforma
Agrria, da Administrao e da Cincia e Tecnologia).
Dessa forma, o governo realinhou os preos dos combustveis e da energia
eltrica, deixando os preos, servios e demais tarifas pblicas congelados. Os
salrios aos poucos foram reajustados, de acordo com a extinta URP e pelo INPC
(ndice Nacional de Preos ao Consumidor). A inflao no final do ano de 1989
alcanou 1.782,9% (Furtado, 2000, p. 221). As eleies se aproximavam e a
perspectiva de um novo governo inibia medidas mais amplas. O desgaste do
governo Sarney era nitidamente a ponto do Congresso Nacional ser muito moroso
na aprovao de novos parmetros, o que obrigou o governo a controlar a situao
at o fim de seu mandato de forma a firmar acordos com os empresrios e
banqueiros para conduzir a economia at o final do seu governo. Cria-se a BTN
(Bnus do Tesouro Nacional), corrigido pela inflao medida pelo IPC (ndice de
Preos ao Consumidor). A indexao, alvo de combate dos Planos Cruzado e
Bresser, volta em 14 de junho de 1989 (6 meses do Plano Vero) atravs de um
indicador dirio de correo monetria, a BTN fiscal (BTNf) e tambm pelo reajuste
dirio do cmbio. Contudo a BTN e a BTNf colocaram o Plano Vero na trajetria
final, ou seja, com o desgaste do governo, o terceiro choque falhou.

96

TABELA 20 - Inflao no governo Sarney
Ano Inflao (%) Planos
1985 235,1 III PND (governos militar e civil)
1986 65 Plano Cruzado
1987 415,8 Plano Cruzado II e Plano Bresser
1988 1.037,6 Plano Bresser
1989 1.782,9 Plano Vero
FONTE: INPC/IBGE (modificado).


1) No incio do governo Figueiredo, alguns setores tiveram mais implementao e
flexibilidade, assim, os setores foram:
a) Setor hidreltrico, setor energtico e setor agrcola
b) Setor energtico, setor agrcola e setor de exportao
c) Setor de importao, setor de exportao e setor energtico
d) Setor agrcola, setor pecurio e setor agro-industrial
e) N.d.a

2) No governo civil de 1985 a 1989 o Brasil passou por trs choques, aos quais
foram denominados de:
a) Plano Cruzado, Plano de Metas e Plano Austral
b) Plano Vero, Plano Bresser e Plano Cruzado
c) II PND, III PND e Plano Cruzado
d) Plano Cruzado, Plano Cruzado II e III PND
e) Plano Bresser, Plano Dlson Funaro e Plano Sarney

3) Marque V para Verdadeiro ou F para Falso e assinale a alternativa correta.
( ) Congelamento geral dos preos por um ano foi no Plano Cruzado
( ) Congelamento geral dos preos por noventa dias foi no Plano Vero
( ) Congelamento geral dos preos por prazo indeterminado foi no Plano
Bresser
( ) A OTN foi substituda pela BTN no Plano Vero
( ) No Plano Cruzado II houve aumento nos preos da gasolina, lcool,
diesel e no fumo
( ) Houve duas alteraes no sistema monetrio: uma no Plano Cruzado e
outra no Plano Vero

a) F,V,V,F,V,V
b) V,F,V,F,V,F
c) F,V,V,F,V,F
d)V,F,F,V,F,V
e) N.d.a

97

4) As principais medidas do Plano Bresser foram:
a) Congelamento por noventa dias, criao da URP e manuteno de nveis elevados
da taxa de juros
b) Congelamento por tempo indeterminado, criao da URV e manuteno de nvel
baixo de juros
c) Congelamento por noventa dias, criao da URV e manuteno de nveis
elevados de juros
d) Congelamento por um ano, criao da URP e manuteno de nvel baixo de juros
e) N.d.a.

5) A desindexao foi alvo dos Planos Cruzado e Bresser, porm o Plano Vero j
partiu de uma outra concepo indexando atravs do indicador:
a) OTN
b) OTNf
c) BTNf
d) BTN
e) N.d.a

6) O lcool teve em 1973 uma participao de 1,2%, e dez anos depois, com 8,1%.
Com base nessa informao:
a) A cana-de-acar provocou grande demanda por parte dos usineiros
b) Produo de lcool anidro e hidratado em escala
c) Desincentivo as culturas de cada regio, como o arroz, feijo, milho, mandioca
e a batata
d) As alternativas (a) e (b) esto corretas
e) As alternativas (a) e (c) esto corretas
f) As alternativas (b) e (c) esto correta
g) As alternativas (a) , (b) e (c) esto corretas
h) N.d.a

7) No Plano Cruzado, as principais medidas foram:
a) congelamento de preos, alterao da unidade do sistema monetrio, a
desindexao e congelamento de salrios
b) congelamento de preos, alterao da unidade do sistema monetrio, a indexao
e congelamento de salrios
c) congelamento de preos, descentralizao do sistema monetrio, a desindexao e
congelamento de salrios
d) congelamento de preos, descentralizao do sistema monetrio, a indexao e
congelamento de salrios
e) congelamento de preos, descentralizao do sistema monetrio, a indexao e
correo dos salrios

98

8) Choque heterodoxo :
a) Elevao de preos por causa da correo monetria.
b) A deciso poltica que elimina a correo monetria, desestabiliza a moeda e
congela os preos da economia
c) A deciso poltica que elimina a correo monetria, cria uma nova moeda e
congela os preos da economia
d) A deciso poltica que impe a recesso, reduz a demanda como corte nos gastos
pblicos.
e) N.d.a

9) Pelo fato do Plano Bresser no obter o sucesso desejado foi a:
a) falta de apoio poltico para adoo de polticas mais restritivas e desgaste de uma
poltica de congelamento de preos salrios e aluguis
b) falta de apoio da equipe para adoo de um novo congelamento e desgaste de uma
poltica de salrios com alto poder aquisitivo
c) falta de apoio da esquerda para colocar uma poltica salarial perversa e
ineficiente para conter a inflao
d) falta de apoio poltico para apoiar sua candidatura e por isso descredenciou os
tcnicos do governo
e) n.d.a

10) As eleies se aproximavam e a perspectiva de um novo governo inibia medidas
mais amplas. Esse perodo refere-se ao Plano:
a) Plano Bresser
b) Plano Cruzado
c) Plano III PND
d) Plano Vero
e) N.d.a

11) O Crdito Mtuo Compensado foi:
a) Um sistema que transaciona com moedas no convertidas pelos respectivos
bancos centrais, o que elimina a transferncia de divisas internacionais
b) Um sistema que transaciona com moedas convertidas pelos respectivos bancos
centrais, o que elimina a transferncia de divisas internacionais
c) Um sistema que transaciona com moedas convertidas pelos respectivos bancos
privados e federais, o que elimina a transferncia de divisas internacionais
d) Um sistema que transaciona com moedas no convertidas pelos respectivos
bancos privados e federais, o que elimina a transferncia de divisas internacionais
e) N.d.a

99

12) No Plano Cruzado, os empresrios usaram a criatividade para driblar o
congelamento. Assim, os mecanismos usados foram:
a) sistemas de descontos e gio
b) sistemas de descontos e maquiagem nos produtos
c) gio e simulao de falta de produtos
d) gio e importao
e) gio e a maquiagem nos produtos

13) A dcada de oitenta considerada uma dcada perdida por que?
a) Porque mudou o governo militar para governo civil, onde a inflao ficou
controlada por certo perodo de tempo
b) Porque o Brasil contraiu muita dvida com o FMI ocasionando a hiperinflao
c) Porque houve planos de congelamento como o Cruzado onde a indexao era a
meta
d) Porque caracterizou uma instabilidade da economia brasileira, que apresentou um
quadro recessivo com surtos de recuperao pouco condizentes e elevadas taxa de
inflao
e) N.d.a

14) O colapso do Plano Cruzado deixou conseqentemente a:
a) Inflao sustentada, precria situao externa do pas e aumento do dficit pblico
b) Inflao reduzida pelo congelamento, situao externa equilibrada e profunda
decepo na populao
c) Inflao controlada pelo congelamento, prolongada estagnao no pas, dficit
pblico acelerado
d) Inflao elevada, paralisao do programa da casa prpria, e supervit pblico
e) Inflao elevada, estagnao econmica, aumento do dficit pblico e precria
situao externa

15) A alterao do sistema monetrio no Plano Vero foi:
a) De 1000 cruzeiros igual a 1 cruzado
b) De 1000 cruzados igual a 1 cruzado novo
c) De 1 cruzado novo igual a 1000 cruzeiros
d) De 1000 cruzeiros igual a 1 URV
e) N.d.a


1) Descreva os trs setores que foram importantes no incio da dcada de 80.

2) Descreva a prtica do protecionismo praticado pelo Brasil no incio dos anos 80.

100

3) Quais os efeitos da recesso sobre o conjunto da economia no incio dos anos 80?

3) No incio dos anos 80 o Brasil iniciou um programa de combustvel alternativo.
Qual ? Comente.

4) Descreva trs diretrizes do programa de reajuste do FMI a partir de 1982.

5) O que foram as cartas de inteno assinadas com o FMI.

6) Como foi moratria no governo Sarney?

7) Com a queda das reservas internacionais (de US$ 7,507 bilhes em 1981 para
US$ 1,0 bilho no ltimo quadrimestre de 1982), a vulnerabilidade brasileira
aumentou em seu saldo corrente de caixa. Diante deste perfil, o que aconteceu com o
pagamento do servio da dvida externa?

8) Com relao ao perodo de 1981 a 1982 a Guerra das Malvinas afetou o supervit
brasileiro. Descreva o setor que foi comprometido.

9) Por que muitos estudiosos consideram os anos oitenta como a dcada perdida?

10) O significa choque ortodoxo?

11) O significa choque heterodoxo?

12) Quais pases, alm do Brasil j passaram por um choque heterodoxo?

13) O significa inflao inercial?

14) Quais os objetivos adotados no Plano Cruzado?

15) Quais as medidas adotadas no Plano Cruzado?

16) Como foi a reforma monetria no Plano Cruzado?

17) Cite as medidas do Plano Bresser.

18) Cite as medidas do Plano Vero.

19) Como foi a reforma monetria no Plano Vero?

20) A que se atribui o fracasso do Plano Cruzado, do Plano Bresser e do Plano
Vero?

101

CAPTULO 8

DCADA DE NOVENTA

8.1 Plano Collor

Perodo marcado de 15 de maro de 1990 a outubro de 1992 pela eleio do
presidente Fernando Collor de Mello, onde a principal componente da equipe
econmica foi a Ministra da Economia Zlia Cardoso de Mello.

8.1.1 Plano Collor I

Partindo do princpio de que a inflao era sustentada pelo desequilbrio
oramentrio (dficit pblico) e alimentada pelo volume de ativos financeiros
indexados e de liquidez imediata, foi lanado pelo governo o Plano Brasil Novo que
ficou conhecido como Plano Collor I. O Plano determinou reformas de ordem
macroeconmica tais como:
- Promoo da reforma monetria, com a readoao do cruzeiro, assim:
NCz$ 1.000,00 =Cr$ 1,00
- Determinou o bloqueio da maior parte dos ativos para limite de converso;
- Estabeleceu o congelamento temporrio dos preos e salrios, regulando as tarifas
pblicas;
- Implementou um programa de privatizao com o propsito de reduzir a
participao do Estado na economia, isto , o Estado Mnimo.
Em 1990 houve a criao do Programa Nacional de Desestatizao (PND)
atravs da Lei 8031/90. O BNDES foi o gestor do Fundo Nacional de Desestatizao
(FND). Programa foi da seguinte maneira:
- Licitao e a contratao dos prestadores de servio que atuariam no PND para
fazer avaliaes econmico-financeiras, divulgao e venda;
- Supervisionar, acompanhar, coordenar os trabalhos dos consultores e auditores e
divulgar ao pblico todas as etapas do processo.
- Uso de Moeda Corrente 51%
- Uso de Moedas de Privatizao

102

- Ttulos de Dbito Federais 24%
- Debntures da Siderbrs (SIBR) 8%
- Certificados de Privatizao (CP) 7%
- Outras formas de pagamento como Obrigaes do Fundo Nacional de
Desenvolvimento (OFND), Crditos Vencidos Renegociados (securitizados)
(DISEC), Ttulos da Dvida Agrria (TODA), Ttulos da Dvida Externa (DIVEX),
Letras Hipotecrias da Caixa Econmica Federal (CEF), Notas do Tesouro
Nacional, srie M-NTN_M 10%
Eliminao da discriminao contra investidores estrangeiros, permitindo
sua participao em at 100% do capital votante das empresas a serem alienadas.
A 1 estatal a ser vendida: Siderurgia Usiminas: Lei 9491/91 reforou a Lei
8031/90 e as comunicaes foi pela Lei 9472/97 (Lei Geral das Comunicaes) que
autorizou a privatizao do Sistema Telebrs,
107
criou o rgo regulatrio
(ANATEL) e abriu concesses para a explorao da telefonia celular.
108
A Tabela 21
mostra o resultado das privatizaes.

TABELA 21 Programa Nacional de Desestatizao - 1991/2002
(US$ milhes)
Perodo Empresas Receita Dbitos
transferidos
Total
1991 4 1614 374 1988
1992 14 2401 982 3383
1993 6 2627 1561 4188
1994 9 1966 349 2315
1995 8 1123 624 1747
1996 11 4230 670 4900
1997 4 8729 3559 12288
1998 7 23478 3207 26685
1999 2 554 - 554
2000 1 7670 - 7670
2001 1 2906 - 2906
2002 1 2231 - 2231
Total 68 59529 11326 70855
FONTE: BNDES apud BACEN, (2005)

A abertura era inevitvel pois o Modelo de Substituio de Importaes
(1930/60), o Modelo de Subdesenvolvimento Industrializado (1960/80) e o Modelo
de Subdesenvolvimento Industrializado Maduro
109
(1980/90) esgotaram-se. A
liberalizao vinha como opo para o desenvolvimento econmico. O governo
Sarney (1988) j iniciava a reforma comercial com a eliminao dos controles
quantitativos e administrativos sobre as suas importaes e uma proposta de reduo
tarifria. O governo Collor intensifica a abertura econmica. O Grfico 1 mostra as
alquotas de importao numa ordem decrescente no perodo de 1988 a 1995 quando
ento comea a crescer.

107
Telefonia fixa brasileira.
108
A primeira cidade a utilizar o aparelho celular foi Londrina PR.
109
Denominado por Pereira, (1982, p. 162).

103

GRFICO 1 Alquotas nominais mdias de importao
41.0
39.5
32.2
25.3
20.8
16.5
13.5 13.0 13.6 13.8
16.7
1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998*

FONTE: MICT, (2001)
NOTA: (*) 1 Semestre

O choque inicial do Plano provocou uma reduo imediata do poder de
compra da populao e, em conseqncia, maior retrao das atividades econmicas.
As mudanas econmicas refletiram diretamente em diversos setores, visando
principalmente desindexao da economia:
i) Monetrio-financeiro ou Reformas Administrativas - o bloqueio:
- Caderneta de poupana: depsitos vista tiveram o limite de converso fixado em
50.000,00 cruzeiros (US$ 1.200,00 ao cmbio oficial da poca);
- Aplicaes com lastro em ttulos pblicos ou privados com compromissos de
recompra (over e open) foram de 25.000,00 cruzeiros ou 25% do saldo,
prevalecendo o maior limite;
- Aplicaes em fundos de curto prazo, fundos de renda fixa, depsitos a prazo
(CDB/RDB), letras de cmbio e debntures tiveram 20% do saldo do valor do
resgate;
- O valor remanescente em cruzados ficou bloqueado pelo prazo de 18 meses, numa
operao de seqestro de liquidez;
- Os empresrios poderiam usar o valor remanescente para quitar dbitos como
duplicatas vencveis;
- A devoluo seria feita em 12 prestaes iguais e sucessivas a partir de setembro
de 1991;
- A correo do dinheiro bloqueado seria corrigido monetariamente a juros de 6%
a.a. at a data da primeira devoluo.
ii) Fiscal - medidas para aumentar a arrecadao:
- Novo tributo: Imposto de Renda sobre Ganhos na Bolsa (IRGB);
- Aumento da alquota do Imposto de Produtos Industrializados (IPI) e reduo dos
prazos de recolhimento;
- Aumento da tributao sobre o lucro dos exportadores;
- Aumento da tributao sobre a atividade agropecuria;
- Incidncia do Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF) nas aplicaes
financeiras;
- Suspenso de incentivos e benefcios no garantidos na Constituio;

104

- Para diminuir a sonegao foi proibida a emisso de cheques e ttulos ao portador
de valor superior a 100 BTNs
110
;
- Atravs de reforma patrimonial o Tesouro Nacional alienou bens mveis, veculos
e promoveu a privatizao de empresas estatais;
- Os Ministrios foram reduzidos de 23 para 12;
- Suspenso de autarquias, fundaes, empresas pblicas e sociedades de economia
mista;
- Demisso de funcionrios ou quando concursados, colocados a disposio, uma
vez que dependendo da categoria, ficaram com seus vencimentos suspensos.
iii) Comrcio exterior e cmbio - da poltica externa:
- Adio do cmbio flutuante;
- Liberao de controles administrativos sobre importaes e exportaes;
- Eliminao de barreiras no-tarifrias;
- Programa de reduo das tarifas de importao;
- Reformulao de incentivos exportao.
iv) Controle de preos e salrios - da poltica interna:
- Congelamento geral de preos dos bens de servios;
- O salrio tinha como base a sistemtica dos planos anteriores;
- A cada trs meses haveria uma averiguao e correo (para salrio mnimo), que
logo foi abandonado;
- Medidas provisrias de livre negociao entre patres e empregados, limitando o
nmero de reajustes anuais e proibindo a indexao salarial como mecanismo
automtico de reajuste de salrio;
- Liberao gradativa dos preos, ou seja, um sistema de sada do congelamento para
que houvesse tempo para o ajustamento dos preos na economia, o que no ocorreu
no Plano Cruzado.
Conjuntura:
- Produto real variou de 1990 em 4,3% ;
- PIB per capita variou em 5,9% ;
- Setor industrial sofreu queda de 8,6% ;
- Desemprego em queda de 4%.
Conseqncias:
- Recesso profunda;
- Um milho de desempregados, o que na poca era muito significativo;
- Inflao retornava ao patamar dos 20% mensais.
A Tabela 22 mostra a queda da inflao devido ao seqestro monetrio no
primeiro ano do governo Collor. Contudo, no ano seguinte, os esforos foram em
vo.

110
O valor nominal (100 unidades monetrias) continuou at mesmo no Plano Real.

105

TABELA 22 - Inflao no governo Collor
Ano Inflao (%)
1990 1.476,6
1991 480,2
1992 1.158
FONTE: INPC/IBGE

O governo Collor deixou como herana o Cdigo de Defesa do
Consumidor, Lei n 8078 de 11/09/1990 que determinou a criao do Procon, que
at hoje tem seus efeitos positivos no auxlio reclamao de produtos e servios de
m qualidade oferecidos pelas empresas.

8.1.2 Plano Collor II

Tambm marcado pela retrao da atividade econmica como resultado das
medidas fiscais e monetrias adotadas. Adotado em janeiro de 1991 em virtude da
retomada inflacionria que o pas vinha sendo exposto alm da desindexao da
economia. Desse modo as metas foram:
- Congelamento flexvel de preos e salrios;
- Unificao das datas-base de reajustes salariais;
- Medidas de contrao monetria e fiscal;
- Reformulaes nas relaes externas como a criao do Siscomex,
111
a criao da
Lei nica de Comrcio Exterior e a desregulamentao do setor porturio.
As conseqncias foram:
- Forte recesso;
- Queda de quase 10% no PIB;
- Aumento no nmero de desemprego;
- Queda dos salrios reais e da massa salarial.

8.1.3 Desregulamentao dos Planos Collor I e II

Em junho de 1991 assumiu o Ministrio da Fazenda Marclio Marques
Moreira que, sem choques na economia, adotou uma poltica austera com juros
altos e crdito restrito, para inibir o consumo na fase de descongelamento dos
preos. Com isso a inflao estabilizou em 22% a.m., crescimento quase nulo de
0,3% e a taxa de desemprego aberto em crescimento de 5,8% em 1992 contra 4,8%
em 1991 (nas principais capitais). O desemprego no aumentou mais porque os
desempregados deslocaram-se para o mercado informal
112
uma vez que a crise
atingiu 22% da PEA.
Em 1992, com a recesso, o quadro empresarial reestruturou-se com as
medidas:

111
Sistema Integrado de Comrcio Exterior.
112
Empregos sem carteira assinada, empresas sem alvar de licena e sem lugar fixo (camels) e
comrcio de produtos de origemparaguaia (sacoleiros).

106

- Concentrao em linhas de produtos competitivos;
- Reduo da diversificao da produo;
- Terceirizao de atividades;
113

- Implantao de programas de qualidade e produtividade.
Como deficincias empresariais:
- Lentido de respostas s alteraes da demanda;
- Baixa flexibilidade na produo;
- Deficincias de qualidade e desempenho dos produtos.
Carncia nos investimentos em infra-estrutura como:
- Energia;
- Telecomunicaes;
- Transportes;
- Portos;
- Sistema de educao bsica;
- Programa de treinamento profissional especializado.

8.1.4 Dvida Externa

Renegociao com o Clube de Paris de onze bilhes de dlares da dvida
em 12 anos, depois com os bancos privados estrangeiros, e por fim, o pagamento
dos juros no-pagos em 1989 e 1990.

8.1.5 Impeachment

O povo brasileiro estava desacreditado uma vez que o seqestro monetrio
refletiu negativamente a imagem do governo. Ao mesmo tempo denncias de
corrupo eram crescentes num ambiente ao qual o presidente tinha como slogan o
caador de marajs. De outro lado, a populao descontente com o governo e de
outro, os polticos e empresrios insatisfeitos com a poltica adotada manipulavam o
povo,
114
atravs da mdia (uma grande emissora de televiso) e com o auxlio do
Congresso Nacional fizeram com que o presidente sasse contra sua vontade. Foi o
primeiro presidente do mundo a sair
115
atravs do Impeachment em outubro de 1992.

8.1.6 O Vice-presidente

Com a sada de Collor assume o vice, Itamar Franco (outubro de 1992 a
dezembro de 1994), que abriu espao para uma nova concepo de estabilizao,
desta vez pela reestruturao na economia brasileira.

113
Uma forma que as empresas acharamde repassar os custos a terceiros como a fabricao de parte da
produo, alguns servios de profissionais liberais e a contratao de funcionrios.
114
Alguns estudantes pintaramo rosto e saramnas ruas emforma de protesto.
115
Collor foi realmente impedido, contudo, na ltima hora renunciou para no ter seus direitos polticos
caados. Mesmo assim, foi punido com8 anos sempoder se candidatar a nenhumcargo pblico.

107

Itamar convida Fernando Henrique Cardoso para ser Ministro das Relaes
Exteriores e, posteriormente, Ministro da Fazenda. Dentre os principais fatos que
marcaram o governo foram:
- Queda brusca da inflao que passou a variar em baixo porcentuais;
- Aumento da credibilidade do Pas no exterior, principalmente aps o acordo com
os bancos credores em novembro de 1993;
- Prosseguimento do processo de abertura da economia com a adoo de uma
poltica comercial mais liberal e a continuao do processo de desestatizao de
empresas;
- Progressiva melhora das contas pblicas em decorrncia da queda dos juros, cortes
de despesas e alongamento da dvida pblica federal com a emisso de novos ttulos
de prazo mais longo;
- Programa de Ao Imediata (PAI) aprovado em junho de 1993 e conhecido como
Plano FHC-1
O Programa definiu como seu objetivo principal assegurar a retomada do
crescimento econmico em base sustentveis e com o claro propsito de constituir-
se uma sociedade mais justa. O programa reconheceu os efeitos da inflao como:
- desorganizao das finanas pblicas;
- na gesto do Estado;
- no incentivo especulao financeira;
- no empobrecimento da maior parte da populao (tornando os pobres miserveis e
esmagando a classe mdia);
- sufocando as empresas produtivas brasileiras.
A esse preo, o Brasil chamou de custo social (excesso de burocracia e altas
taxas inflacionrias que acabam elevando a concentrao da renda). Como medida
de fim de mandato, o governo Itamar cria a URV (Unidade Real de Valor),
116
que
foi um valor ndice assim constitudo:
- Indexar os salrios pela mdia dos ltimos quatro meses (nov/93, dez/93, jan/94 e
fev/94);
- 01 salrio mnimo =62 URV;
- 01 URV =US$ 1,00 =Cr$ 1.000,00 estendendo-se at Cr$ 2.750,00;
- Paridade em 1 julho de 1994 de US$ 1,00 =R$ 0,93, nasce moeda Real (R$).
117

A Tabela 23 ilustra a inflao mensal no ano de 1994.

TABELA 23 - Inflao mensal em 1994
Julho Agosto Setembro Outubro
4,33% 3,94% 1,75% 1,82%
FONTE: IGPM-FGV

Com o PAI, a credibilidade do ministro FHC conjuntamente com o governo
Itamar tornou-se positiva a ponto da candidatura a Presidncia da Repblica ser
aprovada pelos brasileiros.

116
A URV o novo indexador, criado emdezembro de 1993, vinculado a taxa de cmbio.
117
O Real j nasce sobrevalorizado frente ao dlar.

108

8.2 Testes para reviso I. Assinale a alternativa correta

1) Em maro de 1990 foi lanado o Plano Collor cuja denominao oficial era:
a) Plano Real
b) Plano Brasil Novo
c) Plano Cruzado
d) Plano Anos 90
e) N.d.a.

2) A reforma monetria promovida pelo Plano Collor foi:
a) Cr$ 1,00 =NCz$ 1.000,00
b) Cz$ 1,00 =Cr$ 1.000,00
c) NCz$ 1,00 =Cz$ 1.000,00
d) 01 UVR =Cr$ 1.000,00
e) N.d.a.

3) Com relao ao perodo do governo Collor a abertura comercial consistia em:
a) Reduo das alquotas nominais mdias do Imposto de Renda
b) Reduo das alquotas nominais mdias do Imposto de Circulao de
Mercadorias
c) Reduo das alquotas nominais mdias do Imposto de Importao
d) Reduo das alquotas nominais mdias do Imposto de Renda Produtos
Industrializados
e) N.d.a.

4) As mudanas econmicas no Plano Collor I refletiram diretamente nas reas:
a) Monetrio-fiscal; Iseno de Tributos; Comrcio Exterior e Cmbio, Controle de
Preos e Salrios
b) Monetrio-fiscal; Reforma Agrria; Cmbio, Controle de Preos e Aluguis
c) Monetrio-financeiro; Iseno de Tributos; Comrcio Exterior , Controle de
Preos e Aluguis
d) Monetrio-financeiro; Fiscal; Comrcio Exterior e Cmbio, Controle de Preos e
Salrios
e) N.d.a.

5) Com referncia ao Plano Collor I, as mudanas econmicas na desindexao da
economia (em especial no sistema Monetrio-financeiro) incorreto afirmar:
a) As aplicaes com lastros em ttulos pblicos ou privados com compromissos de
recompra foram bloqueados em 25.000,00 cruzeiros ou 25% do saldo no valor do
regaste prevalecendo o maior limite
b) As aplicaes em fundos de curto prazo, de renda-fixa, depsito a prazo, letras de
cmbio e debntures foram bloqueados em 20% do saldo no valor do resgate
c) Bloqueio na Caderneta de Poupana com limite superior a 50.000,00 cruzeiros

109

d) O valor remanescente em cruzados ficou bloqueado pelo prazo de 18 meses numa
operao de seqestro de liquidez
e) N.d.a.

6) Entre as conseqncias do Plano Collor I podemos citar:
a) Recesso profunda
b) Desemprego significativo
c) Inflao ao patamar de 20%
d) Existem mais de uma alternativa correta
e) N.d.a.

7) Com o Impeachment de Collor assume o vice Itamar Franco. Dentre os principais
fatos que marcaram o final do vice foram:
a) Aumento da inflao
b) Baixa credibilidade no exterior
c) Fechamento da economia
d) Progressiva piora nas contas pblicas em decorrncia da alta dos juros, aumento
das despesas e encurtamento da dvida pblica federal
e) N.d.a.

8) O primeiro governo brasileiro a receber um Impeachment foi o Presidente
Fernando Collor de Mello, no ms e ano:
a) Maro de 1992
b) J unho de 1991
c) Outubro de 1992
d) Dezembro de 1991
e) N.d.a.

9) Com o fim do mandato do governo Itamar (marco inicial do Plano Real), foi
criado a URV, que era um valor ndice assim constitudo:
a) Desindexar os salrios pela mdia dos ltimos quatro meses
b) 01 salrio mnimo igual a 70 URV
c) 01 URV =Cz$ 2.750,00
e) N.d.a.

10) No governo Collor a classe empresarial teve deficincias, entre elas:
a) Lentido de respostas s alteraes da demanda
b) Alta flexibilidade na produo
c) Eficincia de qualidade e desempenho
e) N.d.a.

110

11) A moeda do Plano Real foi oficialmente criada no ms e ano de:
a) 1 de junho de 1993
b) 1 de julho de 1994
c) 1 de junho de 1995
d) 1 de julho de 1995
e) N.d.a.

12) No governo de Itamar, em junho de 1993, o Plano FHC-1 teve como nome de
batismo:
a) Plano de Ao Inter-estados
b) Plano de Ao Internacional
c) Plano de Ao Inter-blocos
d) Plano de Ao Imediata
e) N.d.a.

8.3 Plano Real

O Ministro da Fazenda Fernando Henrique Cardoso e sua equipe deram
publicidade no dia 07/12/1993 ao novo plano de estabilizao, claramente baseado
no Plano Arida, que dois de seus membros da equipe (Prsio Arida e Andr Lara
Resende) apresentaram originalmente em Washington em novembro de 1994.
Inercial inflation and monetary reform. Inflation and indexador: Argentina, Brazil
and Israel. Publicado em portugus por Arida com o ttulo de Inflao Zero em
1986. Dessa forma o Plano Real no foi criado, mas sim uma adaptao para uma
nova realidade (pois seus formuladores foram do Plano Cruzado), que estava
arquivado h dez anos, onde foi apresentado em Washington. Agora o Plano Real
de carter ortodoxo e fora implantado em pocas de eleies, o que no deixa dvida
de uma promessa de campanha poltica. O salrio mnimo
118
nacional foi alvo de
grande crtica da populao, pois a promessa era que atingisse os US$ 100 (como
principal discurso do governo FHC).

8.3.1 O incio do Plano Real

O Plano Real logo no incio foi ameaado pelos juros altos onde quanto
maior a taxa de juros, menor a credibilidade do plano, ou seja, um risco. Se por
acaso a taxa de juros subisse alm dos nveis do mercado internacional, os ttulos
nacionais tornar-se-iam atraentes por empresas estrangeiras, ocorrendo uma grande
entrada de capital externo o que obrigaria o Banco Central a comprar a moeda para
manter a taxas de cmbio aumentando o volume de Reais em circulao caso
contrrio haveria uma desvalorizao cambial e seria difcil manter a paridade
cambial, conseqentemente afetaria o controle do dficit pblico.

118
Veja Anexo 6.

111

A entrada de capital estrangeiro
119
meramente especulativa, no traz
investimentos para o pas e so atrados pelos altos juros. Isso muito perigoso, pois
como no Mxico em 1994, que o usava para financiar seu dficit, viu o capital
estrangeiro desaparecer e quebrou.
120

8.3.2 Aplicaes

Com a entrada do Real, em contradio a Caderneta de Poupana, a melhor
aplicao financeira ficou com o FAF (Fundo de Aplicao Financeira) chamado
Fundo. O rendimento bruto do Fundo era inferior aos outros fundos, mas no
resgate, o saldo era melhor. Porm, o investidor no podia aplicar apenas por um
dia, pois o IOF (Imposto de Operaes Financeiras) que da ordem de 50% a.a.
mais IPMF (Imposto Provisrio de Movimentao Financeira)
121
que era de 0,25%
no saque
122
e mais Imposto de Renda. Dessa forma se houver regaste em seguida da
aplicao o rendimento deixa de ser atraente, ou seja, em vez de ganhar com a
aplicao o investidor estar pagando para aplicar. Segundo os analistas, o ideal era
resgatar o dinheiro aps o quarto dia.

8.3.3 O Real de 1995

As dificuldades do Plano Real em 1995 foram:
- as altas especulativas vinculadas natureza, assim como a seca que prejudicou o
plantio do feijo, fazendo com que alguns setores se aproveitassem para aumentar os
preos;
- Aumentos salariais, pois o salrio custo e as empresas repassam esse custo em
forma de aumento de preo;
- Presso salarial nas estatais, como ocorreu nas refinarias de petrleo, que por
exceo, os preos dos derivados baixaram;
- Equilbrio na demanda agregada para o fim de ano, pois chegando novembro e
dezembro o 13 Salrio faz com que as pessoas consumam mais;
- Paridade cambial embora o governo tenha uma boa reserva para manter o real mais
alto do que os dlares, presses podero surgir dos setores exportadores, pois com a
paridade cambial deixa o Brasil em desvantagem de competitividade em outros
mercados;

119
Atravs dos derivativos (aes de alta liquidez), ou seja, uma forma do governo dar garantia aos
investidores estrangeiros. Os derivativos podemser negociados de forma que tanto o governo ou um
particular assuma os riscos emcaso de quebra financeira do pas. O governo Mexicano em1994 foi o
avalista e comisso o pas quebrou.
120
O Nafta (Acordo do Livre Comrcio da Amrica do Norte uma unio alfandegria dos Estados
Unidos como Canad) foi a soluo para a salvao dos investimentos mexicanos e americanos coma
incluso do Mxico como pas-membro.
121
Tambmconhecido como imposto do cheque. Sua vigncia foi at 31/12/1994.
122
Exceto se o saldo da conta estivesse negativo, ou seja, no uso do limite ou cheque especial.
Transferncia entre Bancos commesmo titular no pagava a IPMF. Para isso usava-se umcheque
diferenciado.

112

- Dificuldade financeira dos bancos estatais muito comum em poca de eleies;
123

- Indexao pelo prprio governo, como o caso da UFIR;
- O PROER (Programa de Fuses Bancrias),
124
atravs do Banco Central j injetou
no sistema financeiro at julho de 1996 cerca de R$ 25 bilhes.

Para coibir o consumo, o governo lana regras emergenciais, tais como:
- Consrcios: encurtamento do prazo, passando a ser de 12 meses com a proibio
dos lances;
- Prestaes: reduo das prestaes que se perdiam de vista para 3 meses.
Ainda alguns itens driblaram a inflao, como o feijo, a carne e o aluguel.
Contudo, em 12 de janeiro de 1995, o economista Prsio Arida toma posse da
presidncia do Banco Central. Na sabatinao, a frase do dia foi: A reforma de
carter regulatrio, segundo Prsio Arida, Presidente do Bacen.
Com a economia em responsabilidade do Bacen, medidas importantes
teriam de ser tomadas sobre tudo em relao Balana Comercial que vinha
crescendo seu dficit de forma anormal. A medida anunciada tinha como
pressupostos:
- A elevao da alquota do imposto importao de 20% para 32%;
- Suspenso das operaes de leasing para automveis;
- Reduo do sistema de consrcio que encurta o prazo de 12 para 6 meses;
- Aumento da taxa de juros;
- Bloqueio de emprstimos.
Em maro novas medidas foram adotadas tais como:
- alquota de importao de 100 produtos, inclusive automveis, sobe de 32% para
70%;
- O compulsrio sobre o depsito a prazo tambm foi alterado;
- No cmbio, o Sistema de Bandas foi implementado, onde o dlar determinado
atravs de um valor que varia entre um perodo e outro. Por exemplo, o Regime de
Bandas coloca o intervalo da variao do Real entre R$ 0,91 e R$ 0,99. Dessa forma
o Real ter seu cmbio frente ao dlar neste limite;
Como resultado, o governo conseguiu reter o consumo e alterar
sensivelmente o saldo da Balana Comercial.
Com todas estas medidas, o Brasil entra em recesso profunda onde o
comrcio e as indstrias sentem as dificuldades e os nmeros nas vendas comeam a
despencar, inadimplncias sucessivas e queda brusca na demanda. A Petrobrs entra
em greve por 31 dias seguidos ocasionando falta de gs para residncias, hospitais e
indstrias, combustveis para movimentar a frota nacional e a falta de outros
derivados de petrleo. O adiamento da desindexao da economia torna-se
irreversvel, assim como os salrios, os aluguis, as tarifas pblicas, prestaes de

123
Privatizao do Banestado (Banco do Estado do Paran) e do Banespa (Banco do Estado de So Paulo)
em2000 e 2001. Muita denuncia de irregularidades marcarama presena dos bancos estatais.
124
O Proer na prtica, foi a soluo que o governo encontrou para evitar a quebradeira geral dos bancos
comerciais. Houve muita crtica, pois muitos viramo governo ajudar os banqueiros e no os micros
empresrios que so os verdadeiros empregadores e pagadores de impostos.

113

carns, das escolas, entre outros. A agricultura, considerada a ncora verde do
Plano Real, recebeu do Conselho Monetrio Nacional (CMN), regulamentado pelo
Banco Central, uma ordem de R$ 190 milhes, ou como diz o jornalista J oelmir
Betting, o plantio da crise. A Tabela 24 ilustra uma comparao entre a inflao
brasileira e a de outros pases.

TABELA 24 ndices inflacionrios internacionais (1995)
Pas 12 Meses Inflao
J apo OUT -0,6
Argentina DEZ 1,6
Alemanha OUT 1,8
Frana NOV 1,9
Canad OUT 2,4
EUA OUT 2,8
Reino Unido OUT 3,2
Itlia OUT 5,8
Chile OUT 8,8
Paraguai OUT 12,6
Brasil DEZ 21,98
Uruguai DEZ 35,4
Mxico NOV 48,46
Venezuela OUT 51,1
FONTE: FOLHA, (1996) e IBGE

8.3.4 Papel Moeda

Na vspera do primeiro ano do Plano Real, novas moedas entram em
circulao, como a moeda de R$ 0,10 e de R$ 0,25. A Figura 3 mostra a cdula Real
vigente no pas.

FIGURA 3 Cdula de um Real

NOTA: Cdula fotocopiada apenas para efeito ilustrativo e didtico

114

Em comemorao aos 50 anos da Organizao das Naes Unidas para
Alimentao e Agricultura (FAO), as moedas foram estampadas em sua face por
vegetais, como por exemplo moeda de R$ 0,10 que teve um broto de vegetal
segurado pelas mos e a moeda de R$ 0,25 mostra uma cena de cultivo de vegetais.
Em ambas as faces foram expresso o valor idntico s moedas antigas (que foram
recolhidas aos poucos) e tambm a inscrio o Brasil FAO 1945/1995 Alimento
para Todos. Alm disso o governo adota tamanhos e cores diferentes para as
moedas, semelhantes ao sistema europeu, assim como a substituio de cdulas de
papel por cdulas plastificadas.
125
A Figura 4 mostra a moeda metlica nacional.

FIGURA 4 Moeda de um Real
126

NOTA: Moeda metlica fotocopiada apenas para efeito ilustrativo e didtico

8.3.5 O Real de 1996

A dificuldade enfrentada pelo pas mexe com o valor dos bens onde os
preos passam a valer menos do que o de mercado. Assim os juros elevados, a
desacelerao das vendas e ampliao do custo do crdito, a conseqncia de tudo
uma demisso em massa em todo o territrio brasileiro, sendo a classe mdia a mais
penalizada. S na grande So Paulo, o desemprego de 1,3 milhes da PEA. O
preo das tarifas pblicas aumentou, como o caso da energia eltrica, uma vez que o
governo retirou o subsdio. Na poca, a situao era bem crtica e visvel nos quatro
cantos do pas, porm a questo da reduo da taxa de juros para atrair novos
investimentos e espantar a especulao no visvel aos olhos do governo. Com a
quebra do Mxico, no final de 1994, o Brasil ficou mais atento a no financiar seu
dficit com capitais em curto prazo pois isso flexibilizou algumas condies como:
- Maior prazo e permanncia do capital externo que era de quatro anos a taxa de
12,04% para seis anos a taxa de 10,67% em mdia;
- Incentivo s exportaes para que os produtos brasileiros tivessem mais
competitividade.
Porm o Custo Brasil ainda o vilo da competitividade brasileira, como
mostra a Tabela 25:

125
As primeiras cdulas plastificadas foramde R$ 10,00.
126
Na primeira verso a moeda era totalmente prateada. Em1998 passou a circular a moeda de umreal
coma borda dourada comcentro prateada conjuntamente coma primeira. Emdezembro de 2003 a moeda
monocolor deixa de valer e a bicolor passa a ser a nica vigente. A foto de J uscelino Kubitischek.

115

TABELA 25 Balana Comercial em 1996
Ms Exportaes Importaes Saldo Posio
Maio US$ 4,5 bi US$ 4,214 bi US$ 286 mi Supervit
J unho US$ 3,840 bi US$ 4,167 bi US$ 327 mi Dficit
FONTE: BACEN

Na anlise, as exportaes sofreram queda de 6,77% enquanto as
importaes, queda de 14,87%, comparando com o mesmo perodo de 1995. A base
monetria em junho de 1996 sofre alterao, pois o volume de dinheiro recuou em
0,9% em relao a maio, isto , R$ 17.605 bilhes para R$ 17.449 bilhes, para
reverter primeira expanso do dinheiro desde dezembro de 1995. Essa alterao foi
necessria para reduzir a moeda em circulao, evitando assim um fator
inflacionrio e a desvalorizao da moeda.
127
Ainda assim as Reservas
Internacionais
128
encontravam-se na faixa de US$ 59,997 bilhes em julho de 1996.
Na cotao do cmbio em 12/06/1996 o dlar comercial supera pela
primeira vez a moeda brasileira, ou seja, desde de julho de 1994 o Real sofre
desvalorizao em 0,6%. O dlar comercial chegou a ser cotado em R$ 1,0020 por
causa de uma remessa de US$ 150 milhes realizados por um grande banco nacional
e tambm a elevao das cotaes no incio dos negcios para remessas para o
exterior e por especulaes quanto mudana na mini-banda.
A mini-banda estava no intervalo de R$ 0,999 para compra e R$ 1,004 para
venda pelo Bacen. O sistema de bandas situava-se entre R$ 0,97 a R$ 1,06. A
Revista Veja em 08/05/1996 publicou um regime para o Real , onde fez o ndice
Big Mac, que a revista The Economist, coletou dados referentes a preos de
sanduches nas lanchonetes McDonalds em vrios pases. Pelo preo do mesmo
sanduche em pases diferentes, foi observada uma defasagem cambial das moedas
frente ao dlar. Assim, o real, segundo o ndice Big Mac, est supervalorizado em
26%. A ttulo de curiosidade, o Big Mac subiu 12% em 2 anos, indo de R$ 2,75
para 3,90 em 1996 e ainda elevou as vendas uma vez que novas classes de
consumidores surgiram com Plano Real.
Contudo, a classe baixa foi a mais beneficiada no incio do Plano, pois seu
poder aquisitivo aumentou em 30% e esta passou a consumir produtos que antes no
era possvel, com as que tm protenas e vitaminas (iogurte, verduras, legumes,
biscoitos recheados e queijos) e por outro lado fizeram com que o consumo de arroz
e feijo cassem.
Nesse perodo j se formulavam as reformas da pauta da exigncia do FMI
averiguadas pelo Consenso de Washington como a Reforma Financeira,
Previdenciria, Administrativa e Tributria.

127
Embora se houvesse maior expanso da base, a inflao voltaria. Pormadministrada de forma sadia,
o pas voltaria a crescer a nveis desejveis e sairia da recesso. A apreciao da moeda tambmalvo de
crticas, pois coma moeda supervalorizada, o pas alvo de produtos importados que fazemconcorrncia
(e at mesmo desleal como o dumping principalmente produtos chineses).
128
Liquidez internacional, o valor no caixa mais o que o Bacen tema receber emcontratos a mdios e
longos prazos.

116

O dficit pblico no perodo de janeiro a abril chegou a 3,65% do PIB, mais
que o dobro no mesmo perodo de 1995. A dvida bancria dos Estados, subiu de
11,3% de dezembro de 1995 para abril de 1996, passando de R$ 32,37 bilhes para
36,03 bilhes. A dvida federal em ttulos aumentou 29,7% de janeiro para maio de
1996
129
passando de R$ 116,66 bilhes para 151,31 bilhes. Se considerarmos o ms
de maio de 1995, subiu 119,5%.
Para sair do dficit o governo acelera o processo de privatizao, tanto nas
empresas federais quanto estaduais. Embora estas sejam negociadas em moeda
podre
130
foi soluo encontrada pelo governo para a reduo de gastos e cabides
de emprego
131
. Outra soluo foi o incentivo demisso voluntria. Na prtica nada
mais era do que convencer os brasileiros que a nica soluo era a privatizao e que
o setor privado traria mais avanos e benefcios. Contudo o que se viu foi um
aumento brutal nos preos das tarifas e uma pssima qualidade de servios prestados
o que no justifica o custo de toda tecnologia adotada.

8.3.6 O Real de 1997/98

A eficincia ou ineficincia das polticas monetria, fiscal e cambial do
Brasil para amenizar os possveis impactos das crises financeiras do mundo
globalizado pode ser interpretada da seguinte forma:
a) Poltica Monetria: at julho de 1998 o cenrio brasileiro encontrava-se assim:
- Reduo das taxas de juros no incio de julho de 19,75% a.a. para 19,10% a.a. na
terceira semana;
- Estratgia de reduo do dficit fiscal.
Em relao a Base Monetria e o M1:
132

- Crescimento de 34% (at julho) e de 15,4%, respectivamente.
Mudanas de cenrio em agosto (deteriorao do cenrio internacional):
- Sadas fortes de recursos;
- Vencimento das operaes sob amparo da resoluo 2148 (63 caipiras);
133

129
Devido desvalorizao da moeda em0,9% de junho emrelao maio.
130
Termo que denomina a recompra pelo governo de ttulos pblicos que desagrada os agentes
financeiros.
131
Termo que denomina o uso de cargos pblicos emforma de favores polticos.
132
Os Meios de Pagamento, segundo Sandroni (1994) o volume da oferta de moeda emcirculao na
economia (excludos os montantes mantidos em caixa pelas autoridades monetrias e pelos bancos
comerciais) mais a moeda escritural. O conceito dos Meios de pagamento chamado de M1. De acordo
com LOPES e ROSSETTI, (1992) temos: M1: a soma das moedas manual (papel-moeda e moedas
metlicas empoder do pblico) e escritural (depsito vista do pblico nos bancos comerciais, Banco do
Brasil e caixa econmicas). M2: constitui o M1 mais os ttulos federais, estaduais e municipais em
poder do pblico, comexcluso dos pertences s carteiras das instituies e do Fundo de Aplicaes
Financeiras (FAF). M3: constitui o M2 mais os depsitos de poupana mantidos pelo pblico na Caixa
Econmica Federal, caixas econmicas estaduais, sociedades de crdito imobilirio e associaes de
poupana e emprstimos. M4: constitui o M3 mais os depsitos a prazo, letras de cmbio e letras de
hipotecrias, exceto aqueles empoder do Fundo de Aplicaes Financeiras (FAF). Assim, vale a pena
ter o conceito da Base Monetria, que corresponde ao saldo do papel-moeda emitido pelo Estado, uma
parte do qual utilizada pelo pblico como moeda manual, ficando assimemseu poder, (...); outra parte
mantida pelos bancos comerciais emcaixa, (...), isto , o passivo monetrio das autoridades monetrias.

117

- Pr-pagamento de bnus e ttulos emitidos por empresas brasileiras no exterior;
- Remessas de lucros e dividendos por multinacionais (at mesmo antecipados);
- Fuga em massa do capital especulativo (aproximadamente US$ 40 bilhes).
Cenrio de setembro e outubro: perodo de eleies:
- Aumento das taxas de juros (aproximadamente em 49% a.a.);
- Impacto da amortizao de operaes de fuses, aquisies e privatizaes no foi
o suficiente;
- Moeda ainda continua sobrevalorizada frente ao dlar;
- Dficit pblico crescente e fora de controle;
- Dficit comercial consecutivo;
- Recesso econmica;
- Aumento do desemprego.
Cenrio para novembro (ps reeleies): Com um pacote de medidas econmicas
imposto pelo FMI em relao a concesso de emprstimos ao governo brasileiro
(algo em torno de US$ 30 bilhes):
- Forte ajuste fiscal e tributrio baseado em reformas constitucionais;
134

- Forte recesso provocando grande ociosidade nas empresas;
- Reduo do dficit pblico;
- Aumento do combustvel;
- Aumento do Desemprego;
- Reduo da taxa de crescimento significante.
b) Poltica Fiscal: O Brasil optou por aproveitar a liquidez internacional por ser
menos custosa, ou seja, porque possibilita um ajuste menos traumtico:
- Ganha-se tempo;
- Ajustes realizados aos poucos porm mais profundos;
- Retorno taxa de crescimento maior.
Por outro lado o ajuste pode ser tambm mais traumtico:
- Pagamento de passivos;
- Dificuldade de implantar num contexto democrtico;
- A curto-prazo, ocasionando hiperinflao recesso forte;
- Fechamento da economia
c) Poltica cambial: o Real est supervalorizado frente ao dlar, algo de 20%. Muito
se cogitou para que tal desvalorizao fosse feita, tendo como conseqncia o
comprometimento do processo de desindexao, ou seja, volta da inflao. Em
relao ao FMI, o acordo poder resultar em emprstimo de US$ 30 bilhes. No
mundo afora:
- Pases do Leste Asitico fizeram maxi-desvalorizaes em suas moedas e os juros
ainda continuam altos com forte recesso. Indstrias, bancos, terrenos (ativos
asiticos) so ofertados entre 40% a 80% mais baratos. So verdadeiros shopping
centers vazios a espera de compradores americanos. S para termos uma idia, as
aquisies destes ativos variavam de US$ 168 milhes a US$ 1 bilho. Estimava-se

133
Denominao dos Ttulos comvencimento prximo.
134
Ainda em2000 no foramcompletamente concludas.

118

para capitalizar somente os bancos tailandeses, sul-coreanos e indonsios a ordem de
US$ 270 bilhes.
Quanto as principais conseqncias para o andamento da economia interna
do Brasil advindas das crises e seus desdobramentos foram:
- Fuga de capital especulativa em massa;
- Aumento das taxas de juros;
- Risco de calote perante o mundo (como ocorreu na Rssia);
- Gastos pblicos descontrolados;
- Eleies presidenciais;
- Risco de protecionismo;
- Recesso e baixo crescimento;
- Desemprego em massa.
Ainda assim a manuteno do cmbio brasileiro que impede a propagao
da crise latina. A posio do Brasil no cenrio econmico internacional e na
Amrica Latina, suas dependncias, vinculaes e soberanias foram:
- Entradas de capital compensam desequilbrios nas contas externas (dficit);
- Grande parte deste capital formada por emprstimos cuja soma constitui a dvida
externa;
- Quando a dvida externa cresce muito e a necessidade de financiamento externo
tambm, o capital externo sai ao invs de entrar, resultando em crise.
Desse modo o fluxo de capitais tem o seguinte comportamento: se entrarem
em excesso, aumentam as importaes, causando desequilbrios de forma a
aumentar o endividamento externo. Com o aumento de endividamento externo saem
em excesso (ataque especulativo) obrigando o governo a se defender, vendendo as
reservas cambiais. Se as reservas se esgotarem, a moeda nacional flutua, acelera a
fuga de capitais, desvalorizao exagerada, aumento dos preos internos e da taxa de
juros, causa inflao e recesso.
Quanto ao alinhamento, conexo e sustentao do Federal Reserve
(FED)
135
do governo americano e do FMI e suas conseqncias para a economia
brasileira, foram:
a) Polticas domsticas:
- Regular a Poltica Monetria Interna dos EUA sob a forma de reduo dos juros
(1998);
- Supervisionar o Sistema Bancrio Americano que so os principais fundos do FMI.
b) Poltica internacional:
- Regular a paridade do dlar na economia internacional. Em 1998 no conseguiu
pois no dia perdeu quase 8% do valor em relao ao iene. Em alguns momentos a
desvalorizao do dlar chegou a 14%. Foi a maior instabilidade do dlar, num s
dia, em 25 anos;

135
FED o Banco Central dos EUA. A deciso do presidente do FED emaumentar ou baixar a taxa de
juros americana altera o perfil das economias do mundo, principalmente aquelas que so dolarizadas ou
que temsua cotao nessa moeda.

119

- Interveno via Poltica Monetria na estabilidade da economia internacional. Esse
o caso de aprovar acordo preliminar com o FMI para o Brasil e o fortalecimento
dos rgos de apoio internacional (G-7
136
, BIRD, etc.).
As conseqncias impostas foram:
- Possvel concesso de emprstimos;
- Exigncia de poltica recessiva (baixo crescimento econmico);
- Paridade cambial;
- Reduo das taxas de juros;
- Aumento de impostos;
- Maior controle do dficit pblico.
Conseqncias e implicaes para os negcios no Brasil frente ao cenrio
das instabilidades da economia globalizada:

Crise Asitica
137

a) Pases afetados em 1 instncia (incio: julho de 1997; auge: outubro de 1997):
- Sensvel deteriorao: pases afetados: Coria do Sul, Indonsia, Tailndia,
Malsia, Filipinas. Outros pases: Taiwan (China), Singapura e Hong-Kong (China);
- Conseqncias: desvalorizao dos ativos, dependncia dos capitais externos,
esgotamento das divisas, queda da produo e da renda da regio, desemprego, custo
de produo e alto nvel da taxa de juros;
- Expanso da crise: afeta o crescimento da economia mundial de 4,3% a.a. para 2%
a.a.
b) Pases afetados conseqentemente (1998):
J apo - problemas fiscais, desacelerao econmica e desemprego; com o incio da
crise, os bancos japoneses ficaram com srias dificuldades devido insolvncia de
empresas dos pases do Leste Asitico; desvalorizao cambial do iene derrubou a
Bolsa de Nova Iorque;
China - rpida expanso apresentando sinais de perda de competitividade em relao
aos pases do leste Asitico que so seus concorrentes diretos nos mercados
internacionais; a moeda chinesa apresentava valorizao real superior a 30% frente
ao dlar americano; efeito reincorporao de Hong-Kong
138
(ataque especulativo).
Rssia
139
- crise interna: dificuldade ao processo de transio para uma economia
capitalista (estabilizao versos privatizao) e restaurao do livre mercado e
inflao; crise externa: desacelerao do crescimento da economia mundial, tendo
como conseqncia a queda das commodities em particular do petrleo; injeo e
dependncia dos capitais externos, esgotamento de divisas e calote internacional,
ou seja, pacote econmico que desvaloriza a moeda, o rublo, e decreta moratria de
90 dias nos pagamentos externos.

136
Grupo dos sete pases mais ricos: Canad, Estados Unidos, Inglaterra, Frana, Alemanha, Itlia e
J apo.
137
Pases pertencentes a APEC (Associao de Cooperao Econmica da sia e do Pacfico), criada em
para alavancar o crescimento econmico.
138
A Inglaterra devolve Hong-Kong a China conforme vencimento do acordo (1996).
139
A Rssia estava to evidente no cenrio internacional que quando o presidente russo Boris Yeltsin,
comum espirro de resfriado, chamou a ateno do mundo nas principais manchetes econmicas.

120

Amrica Latina:
- Pases envolvidos diretamente: Argentina, Brasil,
140
Chile, Colmbia, Equador,
Mxico, Paraguai, Peru, Uruguai e Venezuela;
- Outros pases latinos: Bolvia, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras,
Nicargua, Panam, Repblica Dominicana;
- Polticas de estabilizao de carter monetrio, fiscal e cambial;
- Abertura dos mercados e a desregulamentao (privatizao);
- Insero nos Mercados Globalizados;
- Vinculao dos Capitais Especulativos;
- Instabilidades e crises vindas dos pases industrializados.
Brasil
141
- Instabilidades ocasionadas pela:
- Fuga de capital especulativo em massa com o risco de calote internacional (como
ocorreu na Rssia);
- Aumento das taxas de juros;
- Gastos pblicos descontrolados;
- Risco de protecionismo;
- Recesso e baixo crescimento;
- Desemprego em massa.
Com todo esse quadro recessivo e com previses assustadoras era de se
esperar para o ano de 1999 as seguintes tomadas de decises:
- Reduo dos juros com a reduo de papis;
- Criar barreiras para a sada do capital especulativo atravs de um controle do fluxo
de capital que vem em busca de juros, para manter o dficit em conta corrente, o
endividamento externo e a taxa cambial em nveis sustentveis;
- Criao de um sistema financeiro global, sujeito a normas de solvabilidade e
liquidez, que dariam aos capitais globalizados informaes e lhes imporia barreiras
para evitar que sejam dominados aleatoriamente por ondas de otimismo e de
pessimismo a respeito de cada economia nacional;
- Criar mais barreiras para importaes em relao abertura econmica;
- Desvalorizao gradativa da moeda
142
para melhorar as exportaes de forma a
inibir as importaes danosas (dumping);
- Incentivo poupana interna de forma a depender menos dos capitais externos,
salvo os que vinham para ficar;
- Conteno dos gastos pblicos
143
e militares (dficit).
Para compreender a situao global, o jornal Folha de So Paulo editou um
artigo especial em 13/09/1998:

140
O Brasil possui uma parceria comercial como Paraguai, Uruguai e Argentina, o Mercosul (Mercado
Comumdo Sul), criado pelo Tratado de Assuno em29/11/1991.
141
O Brasil era considerado a bola da vez, ou seja, o prximo pas a quebrar aps a Crise Asitica e da
Rssia.
142
Coma desvalorizao cambial no temmais sentido emfalar emPlano Real.
143
O funcionalismo pblico amarga umsalrio defasado a mais de 10 anos. No Paran, os professores das
faculdades pblicas isoladas ganhammenos que umprofessor da rede primria da prefeitura. Muitos so
mestres e auferem vencimentos inferiores a professores comqualificao de magistrio (ensino mdio
normal).

121

Entenda a crise mundial
O Incio da crise
O desequilbrio nas contas externas da Tailndia abre espao para umataque especulativo
contra sua moeda, o bath. Pressionado, o pas libera a taxa de cmbio para a livre flutuao e o
bath se desvaloriza em20%. Temendo umcalote, muitos investidores compravamdlar desde
maio. O pas possua uma dvida externa de US$ 95 bilhes, cerca de 47% do PIB, boa parte
vencendo a curto prazo. Suas reservas eramde US$ 30 bilhes, mas caramrapidamente. O
dficit emconta corrente chegou a 7,5% do PIB. A desconfiana se estende aos demais pases
do Sudeste Asitico. O Brasil cresce a uma taxa de 4% ao ano, o desemprego sinaliza recuo. O
dficit emconta corrente bate 4% do PIB. O Brasil parecia estar imune a crises. Brasil eleva os
juros de 29,75% para 49,75% ao ano, aps a Bolsa de So Paulo ter despencado 15,82%, na
maior baixa desde o Plano Collor, em1990. Deixaramo pas US$ 2 bilhes numnico dia.
Faltamdlares nas casas de cmbio. As Bolsas caem13,3% na Argentina e 9,82% no Mxico.
O peso desvalorizado em7,38% no Chile. O primeiro crash 15 de agosto de 1997.
Refletindo a crise nos pases asiticos, a Bolsa de Nova York sofre sua maior queda desde o
crash de outubro de 1987, caindo 247 pontos (3,11%) emumdia. Segundo crash 27 de
outubro de 1997. O dlar de Hong Kong sofre umataque especulativo. Bolsas de todo mundo
caem, o que deflagra umcrash. A Bolsa de Hong Kong chega a cair 10,41%. A de Nova York
perde 7,l8%, maior queda empontos de sua histria, e o prego suspenso duas vezes.
144
A
Bovespa caiu 14,9%, o maior tombo desde o anncio do Plano Collor, em21 de maro de
1990 (-22,2%). O terceiro crash 31 de agosto de 1998. A Bolsa de Nova York sofre a
segunda pior queda empontos de sua histria (-512,61 pontos), refletindo o nervosismo do
mercado e a crise na Rssia. No ms, o dlar paralelo sobe 2,46%, enquanto a Bolsa acumula
queda de 39,55% e R$ 1,7 bilhes deixa o pas, a maior sada da histria da Bovespa.

No meio de todas essas turbulncias entrava em circulao nacional as
moedas metlicas diferenciadas, ou seja, com cores e tamanho diversificado.

8.3.7 O Brasil de 1999-2000

A poltica econmica
145
no final do sculo XX tinha como principal
ferramenta recesso econmica que era vista como um instrumento da poltica
monetria, ou seja, um controlador da oferta de moeda visando a sua finalidade de
combater a inflao. Dessa forma o governo FHC visava um controle da emisso
primria da moeda como instrumento de poltica fiscal e cambial para a contrao da
base monetria. Isso traria como conseqncia um aumento na taxa de juros.
Porm constatou-se que a poltica econmica evidenciou empiricamente a
poltica monetria, que ao invs de controlar, de fato contribuiu para a expanso da
base monetria brasileira. Para entender como funcionavam as ferramentas de
Poltica Econmica do governo, estas foram da seguinte maneira:
- Poltica Fiscal: gastos fiscais menos tributos;
- Poltica Monetria: soma-se ao gasto com juros que igual moeda mais ttulos.
Os ttulos eram dvidas do Banco Central, que atravs da emisso da moeda teria
que pagar juros ao capital dos portadores dos ttulos na hora do vencimento, e esses,
muitas vezes eram de capital externo.

144
Existe ummecanismo nas principais Bolsas de Valores do Mundo que quando existe queda de 10%
so paralisados os negcios por 30 minutos. A medida uma soluo para esfriar os nervos antes de
continuar o prego.
145
Veja Anexo 2.

122

-Poltica Cambial: parte da Poltica Monetria atravs do capital externo que
influenciado pela taxa de cmbio destina-se ao saldo de transaes correntes.
Para assegurar os gastos fiscais, o governo compensou com as arrecadaes
tributrias, porm a despesa com gasto com juros foi excessiva e a emisso de
moeda para pagar os ttulos foi necessria. A recompra por ttulos e a emisso de
moeda vira um circulo vicioso. Porm, segundo os analistas a emisso de moeda
gera inflao que obriga o governo a fazer o Ajuste Fiscal, aumentando os impostos,
cortando gastos, reduzindo pessoal e privatizando as empresas pblicas. Esse
processo repete em forma de espiral crescente e infinita. A emisso de ttulos vem a
ser, segundo o artigo Moeda Transitria (1999?), a captao e transparncia do
excedente de poupana interna que implica no aumento da dvida do governo junto
ao pblico. Em geral, uma parte desta dvida permanece na forma de ttulos,
enquanto uma outra monetizada. Ainda assim, os ttulos emitidos um dia vencem,
e neste dia, o governo tem que honr-los, porm no ter estoque de moeda
suficiente, logo mexer na poltica fiscal, criando moeda. Em seguida a tira de
circulao, seja pagando juros ou mesmo restringindo por meio de compulsrios.
O Ajuste Fiscal vem dessa forma manter o equilbrio, sem levar em conta o
nus que o pagamento da dvida. A poltica fiscal, neste contexto tem a
responsabilidade de promover o ajuste fiscal, com a finalidade de gerar recursos
financeiros para pagar juros. Por fim, enquanto o governo no obtiver condies de
um supervit primrio
146
para pagar os juros da dvida, o Ajuste Fiscal tende a ser
uma ferramenta com efeitos recessivos.

8.3.8 Lei de Responsabilidade Fiscal - 2000

A Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF) ou Lei Complementar 101 foi
estabelecida pelo FMI para que o excesso dos gastos pblicos pelos administradores
eleitos seja mais controlado havendo punio para quem desrespeitar, como a perda
do cargo, pagamento de multa e at mesmo priso. Entre os tpicos principais da Lei
de Responsabilidade Fiscal destaca-se:
- Metas de inflao (inflation targeting): o governo tem que planejar e alcanar a
inflao desejada (6% a.a. pelo FMI) mesmo que isso venha a custar o emprego e o
salrio;
- Inexistncia de qualquer impedimento legal para o pagamento do principal e dos
juros;
- No gastar mais do que arrecada, ou seja, se no empenho do oramento apresentar
dficit oramentrio em contraste ao supervit fica proibido a criao ou
continuao de investimentos, obras ou quaisquer benfeitorias;
- Reduo de gastos com pessoal, ou seja,

146
Este alcanado no final do governo FHC e na metade do governo Lula. Contudo essa poltica
promove uma recesso econmica e o governo sufoca a classe empresarial com recordes de
arrecadao.

123

quando os gastos atingirem95% do limite previsto, fica proibido a criao ou aumento de
despesas, tais como concesso de reajustes, instituio de cargos, provimento de cargos
pblicos. Incluemos gastos comos inativos, pensionistas, mandatos eletivos, cargos, funes
ou empregados civis, militares e membros de qualquer Poder, com quaisquer espcies
remuneratrias (BASTOS, 2000).

A LRF
147
interessa ao FMI porque no existe qualquer imposio legal de
consulta prvia, tcnica ou poltica, s pessoas e instituies brasileiras envolvidas,
ou seja, o acordo s possvel com o prprio FMI. Lima (2000) em seu artigo A
Ascendncia Monetria da Lei de Responsabilidade Fiscal frisa que a poltica fiscal
ser ento encarregada de gerar recursos financeiros para pagar juros. poltica
fiscal impe-se a responsabilidade de promover o ajuste fiscal, estabelecido na
LDO
148
. Se as despesas forem superiores as receitas de forma como reza o artigo 9
LRF em

que a realizao da receita poder no comportar o cumprimento das metas de resultado
primrio ou nominal estabelecidas no Anexo de Metas Fiscais, os Poderes e o Ministrio
Pblico promovero, por ato prprio e nos montantes necessrios, nos trinta dias subseqentes,
limitao de empenho e movimentao financeira segundo critrios fixados pela lei de
diretrizes oramentrias.

Dessa forma, o pargrafo 2 do artigo 9 reza que no sero objeto de
limitao s despesas que constituem obrigaes constitucionais e legais do ente,
inclusive aquelas destinadas ao pagamento do servio da dvida, ou seja, a LRF
deixa uma brecha (proposital) para o gasto com juros que poder ser da forma que o
melhor meio possa atingir as metas almejadas. No pargrafo 6 do artigo 16, em se
tratando dos encargos da dvida, possvel aumentar os dispndios com juros, de
forma que o governo fica desobrigado a mostrar os lanamentos da fonte dos
recursos. Por exemplo, se o governo em qualquer uma das trs esferas
149
desejar
construir uma escola, hospitais, creche ou liberar incentivos a industrializao
150
e os
gastos ultrapassarem a receita arrecadada, a obra dever ser paralisada, mas para
honrar compromissos, como pagar juros de dvida para estrangeiros, pode.
Economicamente falando, se a poltica fiscal do governo atual encarrega-se do
pagamento do principal e dos juros que a poltica monetria faz, garante ao FMI no
s o controle das rdeas como segurana da domesticao do pas.
Contudo, a Lei de Responsabilidade aos poucos vai saindo da discusso
terica e sendo publicada. No futuro talvez entre na prtica. Como exemplo, por
incrvel que parea, no est intimidando muitos administradores pblicos pois
vrios prefeitos no esto deixando as contas em dia, apenas maquiando seus dbitos
usando como artifcio a crise econmica que o pas est passando com queda nas
arrecadaes e acabam no final do mandato no pagando os servidores para honrar

147
De acordo como artigo A ascendncia monetria da Lei de Responsabilidade Fiscal.
148
Lei de Diretrizes Oramentrias.
149
Federal, Estadual ou Municipal.
150
Desde que no seja a guerra fiscal entre Estados.

124

os compromissos (duvidosos) e como conseqncia acabam deixando o problema da
remunerao e benfeitorias necessrias para o seu sucessor.

8.3.9 Dvida Externa e os ndices

O governo FHC com a modernizao do pas e a meta de inflao a seguir,
colocou o pas na mo dos estrangeiros, seja pela dependncia de uma poupana
externa ou mesmo pelas privatizaes de empresas estratgicas. Souza (2000)
analisa os ndices do comportamento dos gastos pblicos e em seguida faz uma
comparao com o Mxico para avaliar o grau de investimento de acordo com a
conjuntura brasileira.
151

Dvida come um ano de exportao.
Os gastos com servios (juros mais amortizaes) da dvida externa brasileira devem
consumir, neste ano, o equivalente a quase toda a receita que o pas obter comas exportaes.
A previso ocorre emumano no qual governo conta comsignificativo aumento das vendas
para o exterior.
A soma dos juros mais amortizaes (pagamento de parcelas) da dvida externa deve chegar a
US$ 50,3 bilhes, segundo clculos feitos a partir de dados do BC (Banco Central). De acordo
comprojeo o economista Octavio de Barros, do Banco BBV, as exportaes brasileiras
alcanaro US$ 55.3 bilhes.
Ou seja, se as exportaes fossemusadas somente para pagar o encargo da dvida, s sobraria
US$ 5 bilhes, ou 10% das vendas ou exterior.
O Brasil est entre pases comos piores indicadores externos do mundo. O que ajuda a
explicar por que a avaliao do crdito brasileiro (rating) mais baixa do que a de economias
como Bermudas, Costa Rica, Chipre, Lbano, Filipinas e Trinidad e Tobago.
O rating uma nota dada por agncias internacionais que analisama capacidade de pases ou
de empresas honrar dvidas.
A relao entre o encargo da dvida externa e as receitas obtidas comas exportaes umdos
muitos indicadores (razes ou ratios) avaliados pelas agncias internacionais de classificao
de risco de crdito, como a Standard & Poorrs e a Moodys.
A foto dos indicadores externos brasileiros ficou muito feia no ano passado, disse Octavio de
Barros.
Outro indicador que as agncias avaliam a relao entre a dvida externa lquida e as
exportaes. A dvida externa lquida tudo que o pas deve no exterior, menos as reservas
(caixa) emdlar de que dispe. Segundo a S&P, essa razo em99 ficou em330%, a mais alta
(ou a pior) do mundo entre todos os pases avaliados pela agncia.
Recentemente, a Moodys melhorou a nota da dvida externa do Mxico, o pas vizinho dos
Estados Unidos est agora entre os bons pagadores. A agncia disse para os investidores que
aplicar no Mxico seguro. Ou, na terminologia do no mercado financeiro, a economia
mexicana agora investment grade.
A nota do Brasil pela Moodys B3, emuma escala que vai at AAA. Para alcanar o nvel
deinvestment grade, o pas precisa passar por mais quatro degraus.

Numericamente podemos analisar o artigo com base nos dados fornecido
pelo Bacen (veja Anexos).
Segundo Gutierrez (2003) A dvida lquida do setor pblico consolidado
(governo central, estados e municpios e empresas estatais) atingiu em novembro

151
ndice denominado de risco-pas.

125

57,5% do PIB depois de ter alcanado o pico do Plano Real em setembro de 2002
(63,6%).
importante mencionar que o perfil da dvida externa brasileira de agora
muito diferente da dos anos oitenta, isto , antes o maior percentual era do Estado e
agora da iniciativa privada. A Tabela 26 mostra o perfil da Dvida Externa
Brasileira
152
em 2000.

TABELA 26 Dvida Externa Brasileira em 2000
Discriminao 31 de maio
US$ bilhes
de 2000
% do total
Dvida externa bruta 231,3 100,0
Setor privado 139,2 60,2
Longo prazo* 116,2 50,2
Curto prazo 23,0 9,9
Setor pblico 92,2 39,8
Longo prazo* 88,5 38,3
Curto prazo 3,7 1,6
Memo
Reservas internacionais** 28,6 12,3
FONTE: BACEN
NOTA: Dados primrios; (*) dados estimados; (**) liquidez
internacional.

8.4 Consenso de Washington

A abertura comercial iniciou atravs de uma srie de medidas para que os
pases em desenvolvimento tivessem um ajuste a nvel macroeconmico de forma a
seguir as exigncias do FMI, Banco Mundial, Tesouro, Departamentos de Estado
dos EUA, FED e pases compostos pelo G-7. Dessa forma, o Sr. J ohn Willianson
153

props o Consenso de Washington.
Os 10 Pontos Consensuados em Washington em 1989:
1 - Disciplina fiscal
2 - Priorizao dos gastos pblicos
3 - Reforma tributria
4 - Liberalizao financeira
5 - Regime cambial
6 - Liberalizao comercial
7 - Investimento direto estrangeiro
8 - Privatizao
9 - Desregulamentao
10- Propriedade intelectual

152
Veja Anexo 3.
153
Norte-americano que lecionou na PUC/RJ . Posteriormente assumiu umcargo no FMI.

126

Estes se resumem em 3:
1 Estabilidade macroeconmica
2 Liberalizao econmica (abertura comercial)
3 Estado Mnimo na economia

Os 4 Pontos no abordados foram:
1 Educao
2 Sade
3 Distribuio da renda
4 Eliminao da pobreza ou distribuio acumulada por nfima parcela da
populao latino-americana
Esses pontos tende a ser alcanado pelo mercado atravs da mo invisvel
(lembrando o liberalismo de Adam Smith) devido ao tempo em funo da
conseqncia e atuao das santas foras do mercado. Em 08 de setembro de 1996,
o jornal a Folha de So Paulo divulgou um artigo onde menciona os dez pontos do
Consenso de Washington, modificado da verso original.

Conhea os dez ponto
O novo consenso de Washington pode ser resumido em10 pontos.
1- Controle sobre o consumo: poupar fundamental para diminuir a dependncia de recursos
externos. 2 Controle de gastos: governos precisamser controlados e seus gastos dirigidos
para setores sociais. 3 Reduo da carga tributria: a reforma tributria continua na agenda,
impostos mais simples e emmenor nmero. 4 Controle sobre os bancos: (novo item) agora
preciso aumentar a superviso sobre os sistemas bancrios. 5 Regime cambial: a ncora
cambial boa para derrotar a hiperinflao, mas complica a retomada do crescimento. 6
Abertura econmica: a abertura econmica era e fundamental para estabilizar e modernizar
as economias. 7 Aumento da competio: as polticas devemgerar: competitividade, a
modernizao produtiva e a insero na economia global. 8 Propriedade intelectual so hoje
umtema novo e polmico; quemgaranti-los deve atrair investimentos. 9 Instituies slidas:
o mercado falha quando as regras e as instituies no so confiveis. 10 Educao: a base
de todo o desenvolvimento.

8.4.1 Abertura Comercial

Num mundo globalizado e transparente a abertura comercial essencial
para atrao de novas tecnologias.
154
Organismos internacionais como o Banco
Mundial e a OMC
155
apiam essa atitude. Por outro lado, pases subdesenvolvidos
podem obter ganhos nas negociaes setoriais, pois o fluxo de recursos torna-se
mais intensivo em bens e servios e o crescimento e/ou desenvolvimento pode ser
obtido de forma mais rpida para resolver os problemas sociais e econmicos que
afligem essas naes. Contudo isso na prtica no pode ser um mar de rosas, pois o
grau de negociao entre pases ricos com pases pobres tem um histrico sempre
favorvel aos primeiros.

154
Conseqentemente haver estmulo a pesquisa e a novas invenes, almde melhorar a imagemdo
pas.
155
Organizao Mundial do Comrcio.

127

8.4.2 Seqncia de Liberalizao

A liberao comercial um dos pr-requisitos das economias abertas
(liberais) para um rpido crescimento como a do Chile, ao contrrio de economias
fechadas, como a Bolvia e El Salvador que ostenta crescimento brando. O Consenso
de Washington enfatiza a liberalizao do mercado de bens e do mercado de
capitais. A seqncia foi da seguinte maneira:
I - Economia estvel advindo de polticas bem sucedidas possibilitando uma melhor
alocao de recursos;
II - Necessidade de desvalorizao cambial no incio da abertura;
III Aspecto Microeconmico
- Liberalizao do mercado de capitais especificamente sobre as restries sobre o
fluxo de capitais externos;
IV Aspecto Macroeconmico
- Liberalizao do mercado de bens;
- Taxas diferenciais de juros e rentabilidade de investimentos para incentivar a
entrada de recursos externos em larga escala, tendo como conseqncia:
- Cmbio real (valorizao da taxa do cmbio nominal), uma vez permanecendo ao
longo do tempo, pode gerar um excesso de endividamento externo;
- Deteriorao do balano de pagamentos, decorrente do crescente dficit em conta
corrente;

8.5 Resultados

O governo FHC colocou as crianas na escola e reduziu a mortalidade
infantil. Deu prosseguimento ao processo de privatizao das estatais e permitiu
acesso s linhas telefnicas para uma infinidade de pessoas, inclusive com a
tecnologia do celular mvel e a compra de mquinas e equipamentos por um preo
acessvel (dlar apreciado) as empresas. Mas o preo pago por tudo isso foi alto e
quase quebrou o pas com a crise mundial (crise Asitica, Russa e Argentina) no
incio do segundo mandato (29 de janeiro de 1998). Nessa altura o governo aumenta
a taxa de juros em 49,75% a.a. e desvaloriza a moeda para evitar uma fuga em massa
de dlares. Pode-se dizer que a Brasil passou pelo fio da navalha e no se cortou.
Em relao inflao, o governo trouxe a tranqilidade financeira e
superou o problema inflacionrio que caiu de 269,79% a.a. em 1994 para 14,31%
a.a. em 1995 (veja Anexo 4).
A meta inflacionria fixada pelo Conselho Monetrio Nacional em
(30/6/1999) foi os valores de 8,0%, 6,0% e 4,0% para os anos de 1999, 2000 e 2001,
respectivamente, assim como os intervalos de tolerncia de 2 pontos percentuais
acima e abaixo das metas centrais. Pelo ndice IPCA do IBGE, o ano de 1999 ficou
em 8,60%, 2001 em 5,60% e 2001 com 7,42%, este ltimo fugiu da meta. Se
considerar pelo ndice do IGPM da FGV, os valores foram de 18,52% em 1999,
9,55% em 2000 e 9,92% em 2001, todos longe da meta fixada.
O Grfico 2 mostra a queda da inflao nos oito anos do governo FHC.

128

GRFICO 2 Inflao no governo FHC
0.00
10.00
20.00
30.00
40.00
50.00
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
110.00
120.00
130.00
140.00
150.00
160.00
170.00
180.00
190.00
200.00
210.00
220.00
230.00
240.00
250.00
260.00
270.00
280.00
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
(
%
)
IGPM IPCA

FONTE: IGPM/FGV e IPCA/IBGE
NOTA: ndices anualizados

Apesar de tudo o crescimento do PIB no perodo
156
de 1990 a 1998 foi de
17,5% contra 29,3% referente ao perodo de 1980 a 1988 e a mdia da taxa de
investimento na dcada de 1990 foi de 15,48% contra 18,37% na dcada 1980.
(CONJ UNTURA Econmica, BACEN e IBGE).

8.6 Testes para reviso II. Assinale a alternativa correta

13) (Provo 2000 de Economia - Questo 42) O Plano Real promoveu a
estabilizao dos preos domsticos com base na ancora cambial, mecanismo que
se caracteriza por:
a) eliminar definitivamente o processo inflacionrio
b) tornar a taxa de inflao domstica semelhante taxa de inflao externa
c) congelar os preos internos em moeda estrangeira, por exemplo, em dlar

156
Esta dcada marcada pela transformao nacional.

129

d) indexar a taxa de cmbio taxa de inflao
e) isolar a economia de choques externos

14) O Plano Real promoveu a estabilizao dos preos domsticos com base na
ncora cambial, mecanismo que se caracteriza por:

15) O Real de 1997/98 passou por polticas que tiveram como impacto a recesso
nacional. Ento, a poltica fiscal, a monetria e a cambial promoviam um(a):
a) abertura comercial
b) ajuste fiscal
c) depresso
d) calote na dvida externa
e) n.d.a.

16) A Revista Veja em 08/05/1996 publicou "um regime para o Real", onde fez o
ndice Big Mac. Pelo preo do mesmo sanduche em diferentes pases foi observado
que o cmbio brasileiro estava:
a) apreciado
b) congelado
c) depreciado
d) dolarizado
e) n.d.a.

17) O Plano Real colocou a agricultura nacional como:
a) defasada
b) ncora cambial
c) internacionalizada
d) reforma agrria
e) n.d.a.

18) O Programa de Fuses Bancrias, atravs do Bacen injetou em 1996 R$ 25
bilhes. Assim o plano que contemplou o Proer foi:
a) PAI
b) Plano Collor 1
c) Plano Collor 2
d) Real
e) N.d.a.

130

19) O sistema de bandas cambiais determinava:
a) mede a inflao domstica com as metas projetadas pelo FMI
b) mede os investimentos em dlares no mercado nacional
c) a variao da moeda nacional perante o dlar entre um perodo e outro
d) mede o grau das privatizaes e a internacionalizao da economia
e) n.d.a.

20) Com a entrada do Real, o Imposto Provisrio de Movimentao Financeira
(IPMF) tinha alquota de:
a) 0,30%
b) 0,25%
c) 0,38%
d) 0,15%
e) n.d.a.

21) O Plano Real promoveu a estabilizao dos preos domsticos com base na
ncora cambial, mecanismo que se caracteriza por:

22) A Lei de Responsabilidade Fiscal no estabelecia:
a) Metas de depresso
b) Inexistncia de qualquer impedimento legal para o pagamento do principal e
dos juros
c) No gastar mais do que arrecada
d) Reduo dos gastos com pessoal
e) N.d.a.

131


1) O Plano Brasil Novo colocou em prtica quatro mudanas econmicas que
refletiram diretamente em algumas reas visando principalmente a desindexao da
economia. Ento, quais eram as reas?

2) Descreva o sistema de bloqueio de ativos financeiros no Plano Collor.

3) Descreva graficamente o processo inflacionrio no governo Collor (1990/92).

4) Que fatores estimularam o incio da discusso sobre a abertura comercial no
Brasil?

5) Quais foram s peculiaridades da abertura comercial brasileira? Quais foram os
efeitos positivos e negativos da abertura comercial?

6) Cite trs fatos que marcaram o governo Itamar Franco. Como o governo Itamar
juntamente com seu Ministro da Fazenda Fernando Henrique Cardoso indexou os
salrios pela URV?

7) Qual Plano que nos primeiros 18 meses conseguiu uma desinflao progressiva,
acelerou o nvel de atividade, reduziu as taxas de desemprego, desconcentrou parte
da renda com a elevao do salrio mnimo (apesar do funcionalismo pblico estar
sem reajuste) e aps esse perodo foi criticado como um Plano de recesso, com
dficit pblico em torno de 8 a 10% do PIB, supervit primrio em torno de 3%,
transferncia de 14% do PIB aos aplicadores financeiros a ttulo de remunerao,
altas taxas de juros, taxa de desemprego elevado, aumento da concentrao da renda
e corte nos gastos sociais?

8) Os dficits sucessivos da Balana Comercial no perodo de julho de 1994 a julho
de 1999, faz a economia continue dependendo muito dos capitais externos para o
fechamento das contas, o que pode fragilizar o pas frente ao sistema financeiro
internacional. O texto refere-se a uma esperada desvalorizao cambial, que no se
efetivou. Agora, hipoteticamente supondo que a cotao passasse a US$ 1,00 =R$
6,00 como voc modificaria a frase?

9) O que foi o Consenso de Washington?

10) O que foi o Sistema de Banda Cambial no Plano Real? Como surgiu?

11) Em 1996 o Real estava sobre valorizado. A revista The Economist demonstrou
essa sobrevalorizao comparando com o sanduche Big Mac do McDonalds. Prove
esta afirmao.

132

133

CAPTULO 9

SCULO XXI

Em 2002 a oposio ganha as eleies nacionais para presidente (depois de
vrias tentativas) e o Partido dos Trabalhadores (PT) elege Luiz Incio Lula da Silva
para o perodo de 2003 a 2006. A transio foi a mais democrtica que se viu. A
dificuldades econmicas e o alto ndice de desemprego deixado pelo governo
anterior fizeram a diferena nas urnas.
Com toda certeza, a frase que mais tocou o mundo foi no dia da posse pelo
presidente Lula em 01/01/2003: Vamos criar as condies para que todas as
pessoas no nosso pas possam comer decentemente trs vezes ao dia, todos os dias,
sem precisar de doaes de ningum. O Brasil no pode mais continuar convivendo
com tanta desigualdade. Precisamos vencer a fome, a misria e a excluso social.
Nossa guerra no para matar ningum para salvar vidas. Assim, o programa
Fome Zero uma poltica pblica que tem apoio dos atores sociais do Brasil e do
Mundo. Como logotipo do governo, ilustrado um prato azul com garfo e faca em
cima de uma toalha verde amarelo.
Contudo, quando Lula foi eleito, houve uma grande agitao por parte dos
agentes econmicos sobre qual seria o futuro do pas nas mos da oposio
(esquerda)
157
. Mas tudo no passou de boatos e especulaes pois o novo governo
foi respeitado e reconhecido pelas principais naes. O homem considerado radical
no passado foi tratado pela imprensa por Lula light ou Lula peace and love.
A concentrao de renda, a reforma agrria
158
e os desequilbrios regionais
ainda so um peso na administrao presidencial, pois os antigos programas criados
nas dcadas de 1960 e 1970 como a Sudene (Superintendncia do Desenvolvimento
do Nordeste, 1959), a Sudam (Superintendncia do Desenvolvimento da Amaznia
Legal), a Sudeco (Superintendncia do Desenvolvimento do Centro-Oeste), o
Polonordeste, o Polocentro, o Polamaznia e o Projeto Sertanejo (irrigao do
Nordeste) apenas abrandaram as diferenas com poucos resultados satisfatrios.

157
O PT est divido, pois parte dos seus membros so radicais e no aceitamas idias do governo, que
mais flexvel.
158
O Movimento dos Trabalhadores Rurais SemTerra (MST) pressionamdemasiadamente o governo
para tomada de solues. As invases em terras e terrenos em2003 forammais de 170.

134

Apesar dos esforos, estes programas no foram suficientes para amenizar as
desigualdades entres os estados do Sul e Sudeste contra o Norte e Nordeste
159
, mas
foram de vital importncia. Pereira (1982, p. 85) faz uma passagem da Sudene e
frisa sua interferncia no desenvolvimento nacional.

Passados vinte anos costuma-se dizer que a SUDENE falhou, que no resolveu os problemas
do Nordeste. Esta uma viso parcial do problema. Se resolver os problemas do Nordeste
significa equipar-los, ou quase, ao Sul, ou ento reduzir drasticamente os diferenciais de
renda, claro que isso no aconteceu. Nem podia acontecer. O Papel da SUDENE foi
interromper o processo de agravamento das diferenas regionais, no elimin-lo.

O governo aprovou as Reformas Previdenciria
160
e Tributria mas ainda
no conseguiu vencer a corrupo (sem contar os inmeros escndalos do prprio
partido do governo) que impera no pas, a elevada carga tributria, alta sonegao de
impostos e por em prtica essas reformas. Por outro lado, a altssima taxa de lucro
requerida pelos empresrios, a altssima taxa de juros requerida pelos banqueiros e
pelos altssimos salrios dos tecnoburocratas (funcionrios pblicos
161
e privados,
militares e polticos) versus a irrisria quantia do salrio mnimo denominam o
Brasil como uma Belndia (metade Blgica e metade ndia).

9.1 A Conjuntura Econmica
162

Em 2002 a inflao (desvalorizao da moeda nacional) pelo ndice IGPM
(FGV) foi de 22,92% contra 8,42% em 2003 e de 11,77% em 2004.

159
Muitos desses programas so marcados por escndalos de desvio de verba pblica almda m
aplicao dos recursos afins. O caso tpico e divulgado pela mdia foi a Sudene.
160
A urgncia da aprovao da reforma refere-se a R$ 75 bilhes ou 25% do oramento que so gastos
para manter 3 milhes de pessoas (funcionrios pblicos).
161
Inclusive os poderes executivo, judicirio e legislativo almdos cargos de confiana.
162
Veja Anexos de 4 a 8.

135

GRFICO 3 Inflao de 2002/04
-1.50
-1.00
-0.50
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
5.00
5.50
6.00
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2002 2003 2004

FONTE: IGPM (FGV)

Segundo o ndice IPCA (IBGE), a inflao apresentou uma trajetria
decrescente saindo de 11,90% em 2002 para 8,95% em 2003 chegando a 7,33% em
2004. No mbito internacional a Tabela 27 mostra a inflao no perodo de 1996 a
2004 dos Estados Unidos, Japo, Alemanha, Frana, Itlia, Mxico, Argentina e
Chile.

TABELA 27 Taxas de inflao em pases selecionados (1996/2004)
Ano EUA Japo Alemanha Frana Itlia Mxico Argentina Chile
1996 2,9 0,1 1,5 2,0 4,0 34,4 0,2 7,4
1997 2,3 1,7 1,8 1,2 2,0 20,6 0,5 6,1
1998 1,6 0,6 0,9 0,7 2,0 15,9 0,9 5,1
1999 2,2 -0,3 0,6 0,5 1,7 16,6 -1,2 3,3
2000 3,4 -0,7 1,9 1,7 2,5 9,5 -0,9 3,8
2001 2,8 -0,7 2,5 1,7 2,8 6,4 -1,1 3,6
2002 * 2,4 -0,3 1,9 2,3 2,8 5,7 41,0 2,8
2003 * 1,9 -0,4 1,1 2,4 2,5 4,0 3,7 1,1
2004 3,5** 0,8 ** 2,0* 2,2 ** 2,0* 5,4 ** 5,4 ** 1,6 ***
FONTE: FMI apud BACEN (2005)
NOTA: IPC; (*) dez; (**) nov; (***) ago

Contudo em 2004 o Mxico e a Argentina (apesar das turbulncias
financeiras) apresentaram ndices mais satisfatrios que o Brasil no mesmo ano. Os
principais viles foram os aumentos nos preos dos combustveis, energia eltrica,
automveis, educao e alimentos. O Grfico 3 mostra o comportamento da inflao
nos anos 2002, 2003 e 2004. O governo Lula tem conseguido administrar a inflao.
No ano de 2003 os meses de maio, junho e julho demonstraram deflao.
Em relao ao salrio mnimo, este ainda perde para a inflao pois o poder
de compra ainda est longe do ideal. Na verdade o que se observa so duas curvas

136

senoidais, ou seja, quando a inflao sobe num ano o salrio reajustado no outro,
mas os preos (principalmente as tarifas) sobem para no ficarem defasadas por
causa do aumento do custo da mercadoria salrio e por causa disso os salrios so
reajustados para no perderem o poder de compra e os preos so reajustados
porque o custo subiu e os salrios para no ficarem defasados tambm e assim por
diante. O Grfico 4 mostra esse efeito.

GRFICO 4 Reajustes percentuais da Inflao e do Salrio Mnimo
(1995/2004)
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
35.00
40.00
45.00
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
(
%
)
Inflao S. Mnimo

FONTE: IGPM/FGV

A taxa de desemprego segundo o IBGE
163
foi de 5,61% em dezembro de
2002 contra 5,24% em novembro de 2003. Mas em 2004 o ndice subiu para 9,6%
(cerca de 2,1 milhes de desempregados). A taxa mdia de desemprego fechou 2004
em 11,5%, ndice menor do que o registrado em 2003, que foi de 12,3%. Contudo,
segundo o Dieese, o desemprego na regio metropolitana de So Paulo ficou em
19,1% no incio do segundo semestre de 2004.
Uma das grandes promessas do governo Lula foi criao de empregos,
porm a situao nacional no proporciona mudanas to rpidas quanto a
populao deseja. Na dcada de 1990 houve grandes mudanas como o processo de
privatizao, a abertura comercial e vrios processos de fuses e aquisies e uma
grande recesso que acabaram por resultar no aumento do nmero de
desempregados.
164
Por outro lado, a grande dificuldade econmica sentida pelas
empresas refletiu no enxugamento de vrios setores que optaram pela a terceirizao
de vrios departamentos na tentativa de reduo de custo e/ou na aquisio de
mquinas e equipamentos com maior ganho de produtividade e ao mesmo tempo

163
Mdia de 6 capitais (Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de J aneiro, So Paulo e Porto Alegre).
164
A maior massa de desempregados concentra-se emdois pontos: 1 - os analfabetos ou aqueles que
ainda no temo ensino fundamental (1 grau) concludo; 2 - so os diplomados emcurso superior.

137

poupador de mo-de-obra. Os empregos disponveis
165
ficaram concentrados no
modelo de alta rotatividade ou de final de ano (por causa do 13 salrio), ou seja,
onde no necessita de mo-de-obra especializada e a permanncia pelo empregado
na empresa o mnimo necessrio (mdia de trs meses). Exemplos desses cargos
so os de telemarketing, vendedores, estagirios,
166
servios repetitivos e sem
especializao e auxiliares em geral. Outra nota importante o aumento do mercado
informal do trabalho (sem carteira assinada ou com registro inferior ao ganho real)
pois isso proporciona uma grande economia para o empregador (no deposita o
FGTS e outros benefcios que garantem o direito do trabalhador como o seguro
desemprego, a aposentadoria, o PIS ou mesmo a oportunidade de fazer um
financiamento da casa prpria) e um grande prejuzo para o empregado e com a
previdncia social. Contudo, a taxa de desemprego continua crescente, e para ilustrar
esse problema, a dificuldade em se encontrar um emprego vem ao encontro da
oportunidade de ser sorteado num jogo de futebol em Minas Gerais (dez vagas), em
2004. Outro caso parecido foi em 2003 na cidade de Colombo, Paran, onde um
mercado sorteou uma vaga de emprego para quem consumisse naquele
estabelecimento.

GRFICO 5 Taxa de desemprego (1994/2005)
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
10.00
11.00
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
(
%
)

FONTE: IBGE
NOTA: Taxa referente ao ms de dezembro de cada ano considerado.

J a taxa de juros Selic (preo do dinheiro) reduziu no ms de dezembro
(anualizada)
167
de 2002 de 23% para 17,74% em 2003 mas aumentou para 19,28%
em 2004. Na mdia dos doze meses a taxa ficou em 19,16% em 2002, 23,34% em

165
Os poucos empregos que surgemremuneramna base de umsalrio mnimo ou o mnimo exigido pelo
sindicado.
166
As empresas aproveitam-se da legislao especfica na contrao de estagirios uma vez que os custos
so beminferiores a umtrabalhador comum. Contudo, uma vez cumprido o contrato o estagirio
demitido e outro assume seu lugar.
167
Aqui foi feita uma equivalncia de taxa mensal para taxa anual.

138

2003 e 16,27% em 2004. O Grfico 6 mostra uma pequena amostra do
comportamento da taxa de juros, que aumentou no primeiro ano do governo Lula e
depois caiu a nveis inferiores ao do governo FHC. A manuteno de uma taxa baixa
implica em maior investimento e conseqente gerao de empregos.

GRFICO 6 Taxa de juros Selic (2002/04)
1.00
1.20
1.40
1.60
1.80
2.00
2.20
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(
%
)

a
.
m
.
2002 2003 2004

FONTE: BACEN, (2005)

No ltimo ano do governo FHC os agentes financeiros afirmavam que o
limite ou barreira da moeda nacional era de R$ 3,00 (preo da moeda estrangeira).
Considerando abaixo desse valor uma sobrevalorizao ou apreciao da moeda, e
acima, uma desvalorizao ou depreciao. A cotao apresentou o seguinte perfil:
mnimo foi de R$ 2,32 (abr/2002) e mximo de R$ 3,80 (out/2002) quando ento os
agentes diziam que uma vez passado do limite de R$ 3,00 no voltava mais,
principalmente quando a cotao chegou no comeo do ano em R$ 3,59 (fev/2003),
mas recuou para R$ 2,86 (out/2003) mostrando a credibilidade do mercado no
governo. Novamente essa oscilao aconteceu em junho de 2004 quando a taxa de
cmbio no preo de venda obteve a cotao mxima de R$ 3,12 (jun/2004) e a
cotao mnima de R$ 2,71 (dez/2004).

139

GRFICO 7 - Taxa de cmbio: dlar preo de venda (2002/04)
2.00
2.20
2.40
2.60
2.80
3.00
3.20
3.40
3.60
3.80
4.00
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2002 2003 2004

FONTE: CONJ UNTURA econmica
NOTA: Mdia mensal; Para 2004, valores at setembro.

As reservas internacionais foram US$ 33,011 milhes em 2000, US$
35,866 milhes em 2001, US$ 37,823 milhes em 2002 (dez), US$ 49,296 milhes
em 2003 (dez) e US$ 50,133 milhes em 2004 (nov). O governo Lula conseguiu
elevar as Reservas Internacionais em 2003, caindo um pouco em 2004, mas est
bem acima do governo anterior.

GRFICO 8 Reservas Internacionais (1994/2004)
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
55000
60000
65000
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
U
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NOTA: 2004 (nov)

A taxa de crescimento do PIB no foi satisfatria, pois caiu de 1,9% em
2002 para 0,5% em 2003. Contudo, com a divulgao do IBGE em 30/11/2004, a

140

economia brasileira cresceu 6,1% no 3 trimestre deste ano em relao ao mesmo
perodo do ano passado. De janeiro a dezembro o PIB acumula um crescimento de
5,2% (que superou a meta do governo de 4,6%).

GRFICO 9 Taxa de crescimento do Produto Interno Bruto (1980/2004)
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
(
%
)

FONTE: IBGE

A Balana Comercial a partir de 2001 comeou a apresentar supervit
crescente (US$ 2,650 milhes em 2001, US$ 13,125 milhes em 2002, US$ 24,793
milhes em 2003 e US$ 33,693 milhes em 2004).

GRFICO 10 Balana Comercial (1994/2004)
-7.000
-2.000
3.000
8.000
13.000
18.000
23.000
28.000
33.000
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
U
S
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J o Balano de Pagamentos s apresentou superavitrio em 2001 (US$
3,307 milhes) e 2003 (US$ 8,496 milhes). De janeiro a novembro de 2004 o
dficit foi US$ 0,108 milhes.

141

GRFICO 11 - Balano de Pagamentos (1997/2004)
-8.500
-6.500
-4.500
-2.500
-500
1.500
3.500
5.500
7.500
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
U
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Com essa trajetria o Brasil poder crescer e exportar mais mquinas e
insumos para fomentar a produo da indstria. Commodities como o minrio de
ferro, soja, acar e algodo
168
mostram a potncia brasileira.
As relaes diplomticas brasileiras so nobres, pois reconhecemos a China
como uma economia de mercado e apoiamos a Rssia na OMC (Organizao do
Comrcio Mundial). Isso resultou no reconhecimento dessas naes perante o
mundo tambm.
A poltica pblica nacional tambm ouvida e damos exemplo ao ajudar os
mais pobres, como Gabo, Cabo Verde e Haiti.

168
O Brasil venceu os EUA na batalha contra o subsdio do algodo.

142

143

10 REFERNCIAS

100 Dias de Plano Collor. Corecon (Conselho Regional de Economia) Fita de vdeo
n 19. Disponvel em: Biblioteca da FAFICOP (Faculdade Estadual de Filosofia,
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A Crise Poltica e Crise Econmica: Presidente J os Sarney. Corecon. Fita de vdeo
n 57, Biblioteca da FAFICOP.

A Poltica dos combustveis (1988). Corecon. Fita de vdeo n 101, Biblioteca da
FAFICOP.

BACEN - Banco Central do Brasil. Boletim do Banco Central. Disponvel em:
<www.bcb.gov.br>. Acesso em: 12 fev 2003 e 23 jan 2005.

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_____. Plano Vero. Corecon. Fita de vdeo n 22. Disponvel em: Biblioteca da
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BRUM, A. J . O Desenvolvimento Econmico Brasileiro. 2 ed. Petrpolis: Vozes,
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CONJUNTURA Econmica. Coletnea diversos anos e vrios dados.

144

DEBATE sobre o Plano Bresser. Corecon. Fita de vdeo n 20. Disponvel em:
Biblioteca da FAFICOP.

DIEESE Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos Scio-Econmico.
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Economia e Finanas Pblicas daRevista dos Tribunais.

LIMA, G. Moeda Transitria. Revista de Economia da UFPR, 1995

LIMA, G.; KOVALSKI, S. A recesso econmica pode ser um instrumento da
poltica monetria. Revista da FAE, vol. 3, n 2, mai/ago 2000.

LOPES, J. C.; ROSSETI, J . P. Economia Monetria. 6 ed. So Paulo: Atlas, 1992.

MELO FILHO. M. O Milagre Brasileiro. 9 ed. Edies Bloch,1972.

MICT - Ministrio da Indstria, do Comrcio e do Turismo. Disponvel em:
<www.mict.gov.br>

MOEDA Transitria. [S.I.: s.n.], [1999?].

PERES, F. Blocos Econmicos. Revista Trevisan. So Paulo, N. 147 ano XIII, p.8-
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PEREIRA, L. C. B. Desenvolvimento e Crise no Brasil 1930-1983. 14 ed.
Atualizada. So Paulo: Brasiliense, 1985.

_____. L. C. B. Economia Brasileira: uma introduo crtica. 2 ed. So Paulo:
Brasiliense, 1982.

_____. L. C. B. Desenvolvimento e Crise no Brasil. Entre 1930 e 1967. 1 ed. Rio
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POLTICA energtica brasileira. Corecon. Fita de vdeo n 107. Disponvel em:
Biblioteca da FAFICOP.

REGO, J . M.; MARQUES, R. M. (Orgs.) et al. Economia Brasileira. So Paulo:
Editora Saraiva, 2001.

REVISTA. Revista Conjuntura Econmica. Fundao Getlio Vargas. Disponvel
em: <www.fgv.br>.

ROSSETI, J. P. Introduo Economia. 9 ed. rev; atualizada, ampl. So Paulo:
Atlas, 1982.

146

ROSSETI, J . P. Poltica e Programao Econmica. 7 ed. So Paulo: Atlas, 1987.

SANDRONI. P. Novo Dicionrio de Economia. 5 Ed. So Paulo: Editora Best
Seller, 1994.

SO Paulo 110 anos de Industrializao, 1955-1961. Folha de So Paulo.

SOUZA, L. Dvida como um ano de exportao. Folha de So Paulo. So Paulo,
19 mar. 2000.

TEIXEIRA, F. M. P.; TOTINI, M. E. Histria Econmica e Administrativa do
Brasil. 3 ed. So Paulo: tica, 1993.

UM regime para o real. Revista Veja, 08 mai. 1996, p. 124.

VEJA. Revista Veja, n 42, 20 out. 1993.

147

ANEXOS

148

ANEXO 1 Coeficientes

Exemplo 1:
Coef. da dvida externa ou Coef. de endividamento =dvida externa lquida
169

exportaes

Coeficiente de endividamento =dvida externa total reservas internacionais
exportaes
1973 (12572 - 6415) 6199 = 0,99
1979 (49904 9689) 15244 =2,64

Observe que o grau de endividamento aumentou de 0,99 em 1973 para 2,64
em 1979, ou seja, 166,67% . Ainda assim, observe a importncia das reservas
internacionais, que serve como uma espcie de amortizao da dvida para que o
restante pode ser financiado pelas exportaes.

Exemplo 2:
Coef. de vulnerabilidade =(servio da dvida componente financeiro) x 100
exportaes

1973 Servio da dvida =amortizao +juros =2,6
Componente financeiro =reservas importao de 3 meses =6,4 1,55 =4,85
Exportaes =6,2 ; C.V. =(2,6 4,85) x 100 6,2 =-36,29%

O coeficiente negativo por causa do alto componente financeiro,
significando que o pas no precisa cobrir seus compromissos com a exportao.
1979 Servio da dvida =amortizao +juros =2,6
Componente financeiro =reservas importao de 3 meses =5,3 3,15 =2,15
Exportaes =8 ; C.V. =(2,6 2,15) x 100 8 =5,63%

O coeficiente positivo significando que o pas precisa cobrir seus
compromissos com a exportao.

Exemplo 3:
Coeficiente servio/encargo da dvida =Encargos da dvida externa (servio)
exportaes
1973 1010 6199 =0,16
1979 2378 15244 =0,16

Observe que o coeficiente manteve-se constante.

169
Dvida externa lquida = dvida externa total haveres dos bancos comerciais reservas
internacionais.

149

ANEXO 2 Polticas Fiscal, Monetria e Cambial

IND. CONT. BSICA
GF + GJ - T = POUP - INV + DEF EXT
GOVERNO SETOR PRIVADO SETOR EXTERNO

RESULTADO FINANCEIRO = MOVIMENTO DE CAPITAIS

[ GF T ] + GJ [ POUP INV ] + STC TTULO + MOEDAS
ajuste
fiscal | ____________ dvida _____________|

A dvida saiu de 93/94 de 60 bilhes de dlares para 500 bilhes em2000, ou seja, multiplicou por sete.

POLTICA ECONMICA

(GF T) + GT = MOEDA + TTULOS (DVIDA)
PF \/ /\ \/
TX J UROS << TTULOS (BC) PM
/\
/\
CAPITAL EXTERNO
\/ PC
TAXA DE CMBIO
\/
SALDO TRANS. CORRENTES

_________________________________________________________________________________
FONTE: LIMA, (2000)
NOTA: PF =Poltica Fiscal; GT =Receita (tributos); PM =Poltica Monetria;
GF =Gasto Fiscal (Governo); PC =Poltica Cambial; GJ =J uros;
T =Tributos

O Ajuste Fiscal a forma que o governo encontra para poder manter o
equilbrio entre o dficit nominal e a necessidade de financiamento, assim:

DN = NFSP
GF T +GJ = M + D

Onde: DN =Dficit nominal
NFSP =Necessidade de financiamento do setor pblico
GF =Gastos fiscais
T =Tributos
GJ =Gastos com juros
M =Moeda
D =Ttulos (Dvida)

150

ANEXO 3 Modelos de Clculo

I
1
=dvida externa lquida receita das exportaes
1996 108.150 47.747 =2,27
1997 138.186 52.994 =2,61
1998 189.708 51.140 =3,71
1999 170.082 48.011 =3,54
2000 171.081 55.086 =3,11
2001 162.704* 58.223* =2,79
2002 168.091* 55.119* =3,05
Fonte: BACEN
Nota: (*) referente a dezembro; Observa-se que as exportaes no
acompanham a evoluo da dvida externa.

I
2
=encargo da dvida externa receita das exportaes
1996 179.935 47.747 =3,77
1997 199.998 52.994 =3,77
1998 241.644 51.140 =4,73
1999 241.468 48.011 =5,03
Nota: Observa-se novamente que as exportaes no acompanham os
encargos da dvida externa.

I
3
=dvida pblica (milhes US$) PIB
1999 225.610 536.6 =42,04 %
2000 216.921 602.2 =36,02 %
2001 209.934 (dez) 510.4 =41,13%

GRFICO 12 Dvida Externa Brasileira (1980/2004)
64.2
74
85.3
93.6
102
105.1
111
121.2
113.5 115.1
123.4 123.9
135.9
145.7
148.3
159.2
179.9
199.9
241.6 241.4
236.1
226 227.6
235.4
50
75
100
125
150
175
200
225
250
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

FONTE: BACEN e IBGE

151

ANEXO 4 Dados Conjunturais

TABELA 28 Conjuntura Econmica

FONTE: (1) Bacen; (2) IPEA-DATA; (3) Investimento Direto Estrangeiro no
pas; (4) Taxa cresc. real do PIB Dieese / IBGE; (5) ndice Geral de
Preos de Mercado (FGV); (6) ndice de Preo ao Consumidor Amplo
(IBGE); (6) Sistema de Liquidao e Custdia (taxa de juros
domstica); (7) Mdia de 6 capitais (Recife, Salvador, Belo Horizonte,
Rio de J aneiro, So Paulo e Porto Alegre).
NOTA: (*) Soma dos ltimos 12 meses; aa =ao ano; FOB=Free on
Boad; (**) A mdia da Selic foi obtida pela mdia dos meses do ano e
anualizada.

Perodo Balana
1

Comercial
(FOB)
US$)
Dvida
2

Externa
(US$)
Dvida
2

Interna
Est .e Mun.
Lquida
(US$)
IDE
3
(US$)
Cmbio
1

R$/US$
(venda)
Cmbio
1

R$/US$
(compra)
1994 10.466,5 148.295,2000 49.284,6896 2.149,9000 0,8501 0,8481
1995 -3.466 159.256,2000 70.210,9019 4.405,1220 0,9683 0,9673
1996 -5.599 179.934,5000 90.332,1370 10.791,6870 1,0373 1,0365
1997 -6.753 199.997,5000 111.588,6554 18.992,9343 1,1136 1,1128
1998 -6.624 241.644,0700 124.756,8053 28.855,6099 1,2054 1,2046
1999 -1.283 241.468,8400 161.383,4510 28.578,4296 1,8428 1,8420
2000 -753 236.156,6100 174.264,3227 32.779,2397 1,9633 1,9625
2001 2.650 226.067,2532 216.800,3449 22.457,3534 2,3627 2,3619
2002 13.125 227.689,0000 271.669,6060 16.590,2042 3,6259 3,6251
2003 24.793 235.414,0000 297.684,5669 10.143,5247 2,9253 2,9245
2004 33.693

2.7182

2.7174

Perodo PIB
4
IGP
5
-M
(jan-dez)*
IPCA
6

(jan-dez)*
SELIC
6

(mdia
jan-dez)**
Taxa de
Desemprego
7
(dez)
1994 5,85% 269,79% aa 275,84% aa 3,42 %
1995 4,22% 14,31% aa 20,41% aa 46,37% aa 4,44 %
1996 2,66% 8,84% aa 9,18% aa 27,41% aa 3,82 %
1997 3,27% 7,49% aa 5,11% aa 24,79% aa 4,84 %
1998 0,13% 1,78% aa 1,65% aa 28,80% aa 6,32 %
1999 0,79% 18,52% aa 8,60% aa 25,61% aa 6,28%
2000 4,36% 9,55% aa 5,83% aa 17,49% aa 4,83 %
2001 1,42% 9,92% aa 7,42% aa 17,32% aa 5,60 %
2002 1,9% 22,92% aa 11,9% aa 19,16% aa 5,61 %
2003 0,5% 8,42% aa 8,95% aa 23,34% aa 5,24 %
2004 5,2% 11,77% aa 7,33 % aa 16,24% aa 9,60%

152

ANEXO 5 Inflao brasileira

TABELA 29 Inflao brasileira (1946/2008)
Ano Inflao (%) Ano Inflao (%) Ano Inflao (%)
1946 16.50 1968 25.50 1990 1476.60
1947 6.30 1969 20.10 1991 480.20
1948 9.20 1970 19.30 1992 1158.00
1949 9.00 1971 19.50 1993 2489.11
1950 13.40 1972 15.70 1994 929.32
1951 19.80 1973 15.50 1995 14.31
1952 10.30 1974 34.50 1996 8.84
1953 15.10 1975 29.40 1997 7.49
1954 30.30 1976 46.30 1998 1.78
1955 13.10 1977 38.80 1999 18.52
1956 19.20 1978 40.80 2000 9.55
1957 12.50 1979 77.20 2001 9.92
1958 12.20 1980 110.20 2002 25.31
1959 37.70 1981 95.20 2003 8.71
1960 30.90 1982 99.70 2004 12.41
1961 38.10 1983 211.80 2005 1.21
1962 53.20 1984 238.80 2006 3.83
1963 78.00 1985 235.10 2007 7.75
1964 87.80 1986 65.00 2008 2.38*
1965 55.40 1987 415.80 2009
1966 38.20 1988 1037.60 2010
1967 25.00 1989 1782.90 2011
FONTE: Revista Conjuntura Econmica (1946/1994); IGPM (1995/2008)
(*) jan-mar

GRFICO 13 - Inflao brasileira (1946/2004)

153

0.00
15.00
30.00
45.00
60.00
75.00
90.00
105.00
120.00
135.00
150.00
165.00
180.00
195.00
210.00
225.00
240.00
255.00
270.00
285.00
300.00
315.00
330.00
345.00
360.00
375.00
390.00
405.00
420.00
435.00
450.00
465.00
480.00
495.00
510.00
525.00
540.00
555.00
570.00
585.00
600.00
615.00
630.00
645.00
660.00
675.00
690.00
705.00
720.00
735.00
750.00
765.00
780.00
795.00
810.00
825.00
840.00
855.00
870.00
885.00
900.00
915.00
930.00
945.00
960.00
975.00
990.00
1005.00
1020.00
1035.00
1050.00
1065.00
1080.00
1095.00
1110.00
1125.00
1140.00
1155.00
1170.00
1185.00
1200.00
1215.00
1230.00
1245.00
1260.00
1275.00
1290.00
1305.00
1320.00
1335.00
1350.00
1365.00
1380.00
1395.00
1410.00
1425.00
1440.00
1455.00
1470.00
1485.00
1500.00
1515.00
1530.00
1545.00
1560.00
1575.00
1590.00
1605.00
1620.00
1635.00
1650.00
1665.00
1680.00
1695.00
1710.00
1725.00
1740.00
1755.00
1770.00
1785.00
1800.00
1815.00
1830.00
1845.00
1860.00
1875.00
1890.00
1905.00
1920.00
1935.00
1950.00
1965.00
1980.00
1995.00
2010.00
2025.00
2040.00
2055.00
2070.00
2085.00
2100.00
2115.00
2130.00
2145.00
2160.00
2175.00
2190.00
2205.00
2220.00
2235.00
2250.00
2265.00
2280.00
2295.00
2310.00
2325.00
2340.00
2355.00
2370.00
2385.00
2400.00
2415.00
2430.00
2445.00
2460.00
2475.00
2490.00
1946 1948 1950 1952 1954 1956 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004
RevistaConjunturaEconmica(1946-1994); IGPM(1995-2004)

ANEXO 6 Salrio Mnimo Nacional

154

TABELA 30 Salrio Mnimo (1994/2004)
Perodo Salrio Mnimo %
Mar/1994 J un/1994 64,79 URV -
J ul/1994 Ago/1994 R$64,79 -
Set/1994 Abr/1995 R$ 70,00 8,04%
Mai/1995 Abr/1996 R$ 100,00 42,86%
Mai/1996 Abr/1997 R$ 112,00 12,00%
Mai/1997 Abr/1998 R$ 120,00 7,14%
Mai/1998 Abr/1999 R$ 130,00 8,33%
Mai/1999 Abr/2000 R$ 136,00 4,62%
Mai/2000 Abr/2001 R$ 151,00 11,03%
Mai/2001 Abr/2002 R$ 180,00 19,21%
Mai/2002 Abr/2003 R$ 200,00 11,11%
Mai/2003 Abr/2004 R$ 240,00 20,00%
Mai/2004 Abr/2005 R$ 260,00 8,33%
Mai/2005 Abr/2006 R$ 300,00 15,38%

ANEXO 7 - Balano de Pagamentos (US$ milhes)

155

TABELA 31 Balano de Pagamentos - simplificado (US$ milhes)
Discriminao 1997 1998 1999 2000 2001 2002* 2003 2004
TRANSAES
CORRENTES
- 30452

- 33416

- 25335

- 24225

- 23213

- 7497

4008

11669

Balana Comercial
(FOB)
-6753

-6575

-1199

- 698

2642

13127 24794

33693

Servios e rendas - 10646 -10111 - 6977 - 7162 - 7749

- 4331 - 23652 - 25293

Transferncias
unilaterais correntes
(lquido)
1823

1458

1689

1521

1638

2151

2867

3268

CONTA CAPITAL E
FINANCEIRA
25800

29702

17319

19326

27925

7116

5111

- 7310

ERROS E OMISSES - 3255

- 4256

194 2637 - 1405

- 732

- 624

- 2115

RESULTADO
GLOBAL DO
BALANO
- 7907

- 7970

- 7822

- 2262

3307

- 1112

8496

2244


ANEXO 8 Saldo de Transaes Correntes e Necessidade de
Financiamento Externo

156

TABELA 32 Saldos Transaes Correntes e Necessidade de
Financiamento Externo
Discriminao Saldo de transaes
Correntes
Investimentos
estrangeiros diretos
Necessidade de
financiamento
externo
US$
milhes*
% PIB US$
milhes*
% PIB US$
milhes*
% PIB
1999 dez -25335 -4,72 28578 5,33 -3244 -0,60
2000 dez -24225 -4,02 32779 5,44 -8555 -1,42
2001 dez -23215 -4,55 22457 4,41 757 0,15
2002 dez -7637 -1,66 16590 3,61 -8954 -1,95
2003 dez 4008 0,79 10144 2,00 -14152 -2,79
2004 nov 10696 1,82 16425 2,79 -27121 -4,61
NOTA: (*) ltimos 12 meses

GRFICO 14 Investimentos Estrangeiros Diretos (IED), Transaes
Correntes (TC) e Necessidade de financiamento externo
(NFE)
-30
-22
-14
-6
2
10
18
26
34
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
IED Dficit TC NFE
US$ bilhes
'

NOTA: Acumulado em 12 meses

157

ANEXO 9 Vargas e Companhia Siderrgica Nacional

Interessante discusso sobre a instalao da Usina Siderrgica Nacional
com base em acordos diplomticos entre o presidente brasileiro (Vargas) e o
presidente americano (Roosevelt) ilustrado por documentos extraordinrios, como
segue, onde o Trajano Furtado Reis, no Rio de J aneiro, comenta as declaraes do
General Macedo Soares.

'Vse, pois, que o ilustre General desconhece o procedimento genial de Getlio Vargas
relativamente ao financiamento semo qual no existiria a nossa grande usina. Quanto os
diretores da CSN, logo aps a sua fundao, foram aos Estados Unidos, em 1941, para
concluremo tratado de financiamento, j assegurado atravs de entendimentos diplomticos, o
banco declarou-lhes que no o faria sem anuncia da United States Steel Co. E os diretores da
CSN foramencaminhados holding da siderurgia norte-americana, que os recebeu emreunio
da sua diretoria, a qual declarou que o emprstimo no seria realizado pelo banco, o que levou
os diretores a telegrafarem para o Rio comunicando que iam regressar ao Brasil. Tal
comunicao foi levada a Getlio Vargas numsbado, e imediatamente ele expediu telegrama
direto ao nosso ento embaixador Martins, em Washington, determinando que fosse
pessoalmente ao presidente Roosevelt para declarar-lhes que se os EUA no concedessemo
emprstimo o Governo Brasileiro no concordaria emcontinuar a permitir o pouso dos avies
norte-americanos, em Natal para a travessia do Atlntico, que ento no podia ser feita
diretamente dos Estados Unidos para a Europa. E na segunda-feira, pela manh, Getlio
Vargas recebia telegrama do Embaixador comunicando que o Presidente Roosevelt telefonara
pessoalmente para o presidente do banco determinando que fizesse imediato emprstimo
CSN, para compra de equipamentos.(...)' (REIS, 1977 apud GOMES, 1978, p. 424-425, grifo
do autor).

158

ANEXO 10 PRESIDENTES DO BRASIL

QUADRO 7 Presidentes do Brasil de 1930 a 2004
Continua
Ano Nome Ttulo
Dcimo Primeiro Perodo de Governo Republicano -
Governo Provisrio - 03.11.1930 a 20.07.1934
Getlio Dornelles
Vargas
Advogado
Dcimo Segundo Perodo de Governo Republicano
20.07.1934 a 10.11.1937
Getlio Dornelles
Vargas
Advogado
Dcimo Terceiro Perodo de Governo Republicano -
10.11.1937 a 31.01.1946 - 1 fase: 10.11.1937 a
29.10.1945
Getlio Dornelles
Vargas

Advogado
Dcimo Terceiro Perodo de Governo Republicano -
10.11.1937 a 31.01.1946 - 2 fase: 29.10.1945 a
31.01.1946
J os Linhares

Advogado
Dcimo Quarto Perodo de Governo Republicano
31.01.1946 a 31.01.1951
Eurico Gaspar Dutra

Marechal
Dcimo Quinto Perodo de Governo Republicano -
31.01.1951 a 31.01.1956 - 1 fase: 31.01.1951 a
24.08.1954
Getlio Dornelles
Vargas

Advogado
31.01.1951 a 31.01.195; 2 fase: de 24.08.1954 a
11.11.1955
J oo Fernandes
Campos Caf Filho
Advogado
31.01.1951 a 31.01.1956 - 3 fase: 08.11.1955 a
11.11.1955
Carlos Coimbra da
Luz

Advogado
31.01.1937 a 31.01.1956 - 4 fase: 11.11.1955 a
31.01.1956
Nereu de Oliveira
Ramos

Advogado
Dcimo Sexto Perodo de Governo Republicano -
31.01.1956 a 31.01.1961
J uscelino Kubitschek
de Oliveira
Mdico
Dcimo Stimo Perodo de Governo Republicano -
31.01.1961 a 01.04.1964 - 1 fase: 31.01.1961 a
25.08.1961
J nio da Silva Quadros

Advogado
31.01.1961 a 31.01.1966 - 2 fase: 25.08.1961 a
08.09.1961
Paschoal Ranieri
Mazzilli

Advogado e
jornalista
31.01.1961 a 01.04.1964 fase presidencialista: 24.01.1963
a 31.03.1964 ; Dcimo Stimo Perodo do Governo
Republicano 31.01.1961 a 31.01.1966 fase
parlamentarista: 08.09.1961 a 24.01.1963
J oo Belchior Marques
Goulart

Advogado
Governo Provisrio - 02.04.1964 a 15.04.1964 Paschoal Ranieri
Mazzilli
Advogado e
J ornalista
Dcimo Oitavo Perodo de Governo Republicano -
15.04.1964 a 15.03.1967
Humberto de Alencar
Castello Branco
Marechal
Dcimo Nono Perodo de Governo Republicano -
15.03.1967 a 31.08.1969
Arthur da Costa e
Silva
Marechal
Governo Provisrio - 31.08.1969 a 30.10.1969 Aurlio Lyra Tavares General
Governo Provisrio - 31.08.1969 a 30.10.1969 Augusto Hamann
Rademaker Grnewald
Almirante
Governo Provisrio 31.08.1969 a 30.10.1969

Mrcio de Souza
Mello
Brigadeiro

159

Concluso
Vigsimo Perodo de Governo Republicano
30.10.1969 a 15.03.1974
Emlio Garrastazu
Mdici
General
Vigsimo Primeiro Perodo de Governo Republicano
15.03.1974 a 15.03.1979
Ernesto Geisel General
Vigsimo Segundo Perodo de Governo Republicano
15.03.1979 a 15.03.1985
J oo Baptista de
Oliveira Figueiredo
General
Vigsimo Terceiro Perodo de Governo Republicano
15.03.1985 a 15.03.1990
Tancredo de Almeida
Neves
Advogado
Vigsimo Terceiro Perodo de Governo Republicano
15.03.1985 a 15.03.1990
J os Ribamar Ferreira
de Arajo Costa - J os
Sarney
Professor,
J ornalista e
Advogado
Vigsimo Quarto Perodo de Governo Republicano
15.03.1990 a 01.01.1995; 1 fase: 15.03.1990 a
29.12.1992
Fernando Affonso
Collor de Mello
J ornalista
Vigsimo Quarto Perodo de Governo Republicano
15.03.1990 a 01.01.1995; 2 fase: 29.12.1992 a
01.01.1995
Itamar Augusto
Cautiero Franco
Engenheiro
Vigsimo Quinto Perodo de Governo Republicano
01.01.1995 a 01.01.1999
Fernando Henrique
Cardoso
Socilogo
Vigsimo Sexto Perodo de Governo Republicano
1.01.1999 a 1.01.2003
Fernando Henrique
Cardoso
Socilogo
Vigsimo Stimo Perodo de Governo Republicano
01.01.2003
Luiz Incio Lula da
Silva
Metalrgico
FONTE: GALERIA, (2004)

160

ANEXO 11 - Gabarito dos testes para reviso

Captulo 1
1.5) 1) E 2) B 3) C

Captulo 2
2.5) 1) A 2) D 3) E

Captulo 3
3.5) 1-D 2-B
3) ALIMENTAO, ENERGIA, TRANSPORTE, EDUCAO, INDUSTRIAS

Captulo 4
4.5) 1-E 2-B

Captulo 5
5.4) 1) C 2) C 3) E

Captulo 6
6.7) 1) D 2) B 3) C 4) C 5) E

Captulo 7
7.5) 1) B 2) B 3) D 4) A 5) C 6) G 7) A 8)C 9) A
10) D 11) B 12) E 13) D 14) E 15) B

Captulo 8
8.5) 1) B 2) A 3) C 4) D 5) E 6) D 7) E 8) C 9) E
10) A 11) B 12) D 13) B 14) B 15) B 16) A 17) E
18) D 19) C 20) B 21) B 22) A

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