UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP

FACULDADE SANTA TEREZINHA

CURSO DE ADMINISTRAO

Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras

Adriane Almeida de Oliveira

RA: 6788383784

Aurileia Monteiro Colares

RA:7310555843

Deijanira dos S Mouro da Silva

RA: 6788404141

Diolino Antonio Lopes Neto

RA: 6791435804

Reinilde Conceio Barbosa

RA: 6504242149

Atividade Prtica Supervisionada (ATPS)

entregue como requisito para concluso da
disciplina

Estrutura

Anlise

das

Demonstraes Financeiras, sob orientao

do professor-tutor distncia Wagner Luiz
Villalva e da tutora presencial Fernanda
Soares Silva.

 SUMRIO

Introduo -------------------------------------------------------------------------------------03
Anlise Vertical e Anlise Horizontal-----------------------------------------------------04
ndices Econmicos e Financeiros---------------------------------------------------------08
Mtodo DUPONT e o Termmetro de Insolvncia-------------------------------------14
Fluxo de Caixa e Tendncias Gerenciais do Demonstrativo-------------------------18

Relatrio

Final--------------------------------------------------------------------------------22
Referncias Bibliografias ------------------------------------------------------------------23

Introduo

Para que se possam fornecer dados e informaes teis sobre uma empresa
necessrio produzir uma Anlise das Demonstraes Financeiras.
Esta anlise compreende um exame detalhado das contas, fazendo um
comparativo entre si ou em relao a outros integrantes como um todo.
Para que seja eficiente, recomenda-se a comparao de no mnimo quatro
exerccios sociais, ou seja, dever se basear em mais de um exerccio social.
As Demonstraes Financeiras indicadas nesta ATPS a das Indstrias ROMI
S.A., para fazer comparaes com o Balano de 2007 e 2008.
Como desafio, deveremos elaborar e interpretar ndices financeiros, j
propostos, fazendo anlises, utilizando mtodos de clculo para produo e interpretao do
desempenho econmico da empresa.

Anlise Vertical e Anlise Horizontal

Anlise Horizontal - Demonstra a evoluo das contas patrimoniais e de
resultado dentro de uma srie de exerccios. Atravs desta tcnica possvel avaliar e
acompanhar a evoluo das Receitas e das Despesas bem como dos investimentos realizados.
Anlise Vertical - Permite determinar a participao relativa de cada conta no
grupo total. A anlise vertical demonstra a estrutura econmico-financeira da empresa.

Variaes:
Observando os clculos anteriores, verificamos as seguintes demonstraes:
a) Nas vendas: Notamos atravs da Receita Operacional Lquida, um crescimento de
10,01%, se comparando 2007, atingindo 696 milhes. Este crescimento aconteceu
pelo desempenho das operaes, e tambm sob as circunstncias positivas desta
atividade no pas neste perodo.
b) Nos custos de Produtos Vendidos: Observando a Anlise Horizontal de 2007,
percebemos que o custo de produtos e servios vendidos apresentou um aumento de
13,60%. Na Anlise Vertical em 2008, o aumento foi de 2,89%. Conforme o aumento
das receitas, houve aumento dos custos e diminuio do lucro.
c) Na Margem Bruta: Todas as unidades, em relao a 2007, tiveram as margens
reduzidas decorrentes da conjuntura cambial e da instabilidade dos preos de matrias
primas.
6

d) Nas Despesas Operacionais: O valor das despesas foi de R$145.290,00, em 2007, e

segundo a Anlise Horizontal de 2008, o valor foi de R$168.011,00. Tendo aumento
de 15.52%. As despesas administrativas foram as que obtiveram maior diferena entre
um ano e outro, com aumento de 40,44%. Ainda assim, houve diminuio nas
despesas tributrias de 56,79%.
e) Nas Contas Patrimoniais: No circulante a situao da empresa confortvel uma vez
que o ndice do Ativo Circulante 2,14 vezes maior do que o Passivo Circulante, ou
seja, para cada 1,00 real de obrigaes a pagar no circulante a empresa tem 2,14 reais
em bens e direitos no circulante. No no circulante a situao muito parecida,
estando a empresa com um ndice de Ativo no Circulante de 1,37 vezes maior que o
Passivo no Circulante. Os Juros sobre o Capital Prprio foram creditados aos
acionistas durante o ano de 2008, lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos
mnimos obrigatrios do exerccio social de 2008, foram de R$35,5 milhes e
correspondeu a 31,4% do lucro lquido do exerccio. O circulante de 2007 para 2008 a
conta Outros Crditos aumentou para 10,8% e a que teve maior relevncia foi a de
Ttulos Mantidos para Negociao, com reduo de 51,82%. O ativo no circulante
apresentou a conta Impostos e Contribuies a recuperar o de maior percentual com
238,43% e o menor foi o de Valores a receber-repasse Finame fabricante, com
16,95%. No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta. Dividendos e juros
sobre o capital prprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com reduo de
10,59%. No Passivo no circulante o Desgio em controladas teve um salto de
302,86% e a Proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%. No Patrimnio
Lquido com 43,71% a Reserva de Lucros foi a mais alta e a menor foi os ajustes de
Avaliao Patrimonial com uma reduo de 63,95%.
ndices Econmicos e Financeiros
Estrutura, Liquidez, Rentabilidade e Dependncia Bancria
QUADRO RESUMO DOS NDICES
ndice
Estrutura de
Capital

ndice
Participao de Capitais
de Terceiros

Frmula

Interpretao
Indica qual a dependncia dos negcios em relao

PC + ELP x 100
Passivo total

a recursos de terceiros (bancos, fornecedores,

recursos trabalhistas e tributrios).

Composio do
endividamento

Passivo circulante x 100

Capital de terceiros

Imobilizao do
Patrimnio Lquido
ANC - RLP x 100
Patrimnio lquido

Imobilizao dos
recursos no correntes

Mostra a relao entre o passivo de curto prazo da

empresa e o passivo total. Ou seja, qual o percentual
de passivo de curto prazo usado no financiamento
de terceiros.
Quanto menor melhor, j que quanto menos a
empresa investe em ativo permanente, mais recursos
prprios sobram para outros investimentos,
diminuindo a necessidade de endividamento e do
financiamento de terceiros. importante ter em
mente, entretanto, que este indicador muda muito de
acordo com o setor de atuao da empresa.
Quanto menor melhor, j que quanto menos a
empresa investe em ativo permanente, mais recursos

ANC - RLP x 100

prprios sobram para outros investimentos,

Patrimnio Lquido + Exigvel a diminuindo a necessidade de endividamento e do

longo prazo

financiamento de terceiros. importante ter em

mente, entretanto, que este indicador muda muito de

Liquidez Geral
Liquidez

Ativo circulante + Realizvel

longo prazo
Passivo circulante + exigvel a
longo prazo

acordo com o setor de atuao da empresa.

Demonstra a viabilidade de mdio e longo prazo
dos pagamentos de compromissos j assumidos. O
ndice mnimo 1. Abaixo de 1, indica problemas de
liquidez.

Liquidez Corrente

Ativo circulante

Evidencia a capacidade de pagamento de curto prazo.

Passivo circulante

Um ndice inferior a 1 indica problemas prementes de

liquidez.

Liquidez Seca

Ativo circulante - estoques

Passivo circulante

Como os estoques tem uma caracterstica de

permanncia nas atividades da empresa (pois so
indispensveis a maioria das atividades de produo
e comercializao), este ndice procura demonstrar
uma liquidez real, mediante a realizao de ativos
ditos financeiros (que se realizam em caixa).

Giro do ativo

Vendas lquidas

Indica qual a gerao de receitas sobre cada R$ do

Ativo total

ativo. Quanto maior o ndice, maior a capacidade de

gerao de receitas, indicando um bom desempenho

Rentabilidade

de vendas e/ou uma boa administrao dos ativos.

Utiliza-se este ndice para avaliar o desempenho de

Margem lquida
Lucro liquido x 100
Vendas lquidas

resultado (lucro ou prejuzo) sobre a receita. Quanto

maior o ndice (se positivo), melhor a margem.
A porcentagem resultante mostra a eficincia da

Rentabilidade do ativo
Lucro liquido x 100
Ativo Total

aplicao dos ativos e quanto lucro eles esto

gerando, onde quanto for maior a porcentagem,
melhor.

Rentabilidade do

Lucro liquido x 100

A remunerao do Patrimnio Lquido representada

Patrimnio liquido mdio pelos resultados gerados. Se este ndice for inferior

Patrimnio Lquido

taxa de aplicao financeira (lquida de impostos) no

perodo, significa um desempenho insatisfatrio.

Clculos dos seguintes ndices Financeiros:

a) Estrutura:
Indice ano 2007
PC + ELP x 100

R$ 311.712,00
R$

Passivo total

* 100

23,23%

* 100

24,90%

1.341.737,00

ndice ano 2008

PC + ELP x 100

R$ 414.144,00
R$

Passivo total

1.662.979,00

b) Liquidez:
ndice ano 2007
Ativo circulante
Passivo circulante

786.840,00 = 2,52
312.523,00

ndice ano 2008

Ativo circulante
Passivo circulante

886.876,00 = 2,84
414.144,00

c) Rentabilidade:
ndice ano 2007
Vendas lquidas
Ativo total

631.988,00 = 0,47
1.341.737,00

ndice ano 2008

Vendas lquidas
Ativo total

696.124,00 = 0,41
1.662.979,00

Margem Lquida
9

ndice ano 2007

Lucro liquido x 100
Vendas lquidas

R$ 129.173,00
R$ 631.988,00

* 100

20,44%

R$ 118.257,00
R$ 696.124,00

* 100

16,99

ndice ano 2008

Lucro liquido x 100
Vendas lquidas

Rentabilidade do Ativo
ndice ano 2007
Lucro liquido x 100
Ativo Total

R$ 129.174,00
R$ 1.341.737,00

* 100

9,62%

R$ 118.257,00
R$ 1.662.979,00

* 100

7,11%

ndice ano 2008

Lucro liquido x 100
Ativo Total

d) Dependncia Bancria:
Financiamento de Ativo
ndice ano 2007
Emprstimo e
Financiamentos x 100
Ativo Total

R$ 620.398,00

* 100

46,24%

* 100

49,23%

R$ 1.341.737,00

ndice ano 2008

Emprstimo e
Financiamentos x 100
Ativo Total

R$ 818.669,00
R$ 1.662.979,00

Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras

ndice ano 2007
Financiamento curto
prazo x 100
Ativo circulante

R$ 222.382,00

* 100

28,26%

R$ 786.840,00

10

ndice ano 2008

Financiamento curto
prazo x 100
Ativo circulante

R$ 296.403,00

* 100

33,42%

R$ 886.876,00

Anlise dos ndices Calculados:

Estrutura- Mais da metade do seu passivo est financiando o seu Ativo, isto mostra
que a empresa investe em capital de terceiros para exercer suas atividades, em 2008 ela
aumentou o investimento em 1,67% em capital de terceiros em relao a 2007, no tendo
medo de arriscar.
Composio do endividamento - As dvidas a serem pagas em curto prazo
aumentaram 10,83% de um ano para o outro, ela se mantm estvel quanto ao capital de
terceiros que deve pagar em curto prazo, correndo assim menos riscos.
Imobilizao do patrimnio liquido - A empresa investiu 114,26% em ativos
imobilizados no ano de 2008 o que fez o ndice de Imobilizao do PL aumentar em 24,99%.
Imobilizao dos recursos no correntes - Quanto menor melhor, j que quanto
menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos prprios sobram para outros
investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros.
importante ter em mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de
atuao da empresa. Nesse caso aumentou 24,99% o que no bom para a empresa.
Liquidez - As dvidas de mdio prazo seriam pagas, pois em 2007 para cada R$1,00
de dvida a empresa tem R$2,52 de recursos, em 2008 o ndice aumentou, no entanto continua
com bom ndice.
ndice de liquidez seca - Este ndice utiliza somente as contas que facilmente se
transformariam em dinheiro, mostrando que a empresa pagaria todas as suas dvidas de curto
prazo somente com estes recursos.
ndice de liquidez geral - Mostra de forma geral a capacidade de liquidez das dividas
de uma empresa, utilizando-se dos recursos de curto, mdio e longo prazo. Neste caso a
situao geral da empresa de que para cada R$1,00 de dvida em 2007 ela tem R$0,39, j em
2008 para cada R$1,00 ela tem R$1,14.
11

Rentabilidade - Revela quanto empresa vendeu em relao ao investimento total

(Ativo Operacional) no perodo. O resultado deste ndice mostra que para cada R$1,00
investido em ativo em 2007 a empresa conseguiu vender somente R$0,47 em 2008 este ndice
diminuiu para R$0,41. Resultado que os bens da empresa no tm sido eficientemente
utilizados.
Margem Lquida - Mostra o quanto a empresa teve de lucro em relao ao seu
faturamento isso o Lucro lquido que a empresa teve em relao s vendas liquidas. Para
cada R$100,00 vendidos em 2007 ela teve um retorno de 20,44%, em 2008 este ndice caiu
para 16,99% o que deve ser verificado.
Rentabilidade do Ativo - Revela-nos o quanto a empresa teve de retorno para cada
1,00 real investido. Mostra o quanto o Ativo rendeu em relao ao lucro liquido em 2007 ele
rendeu 9,62% em 2008 este ndice caiu para 7,11% o que demonstra que a empresa no foi
eficiente em rentabilizar seus recursos.
Rentabilidade do Patrimnio Liquido - Este ndice mostra o quanto o capital
investido pelos scios rendeu. Esse ndice revela quanto empresa teve de lucro lquido para
cada real de capital prprio A empresa rentabilizou 17,37% do seu capital em 2008, serve para
avaliar se o investimento vivel.
Dependncia Bancria - Financiamento de Ativo - Este ndice mostra o quanto os
emprstimos e financiamentos fazem parte dos investimentos da empresa. Em 2007 46,24%
dos investimentos eram das participaes de crditos, em 2008 o ndice aumentou para
49,23% o que mostra que a empresa obteve mais participaes de crditos para investir na
mesma.
Participao de instituies de crditos no endividamento - Este ndice mostra a
participao dos financiamentos em comparao ao capital de terceiros da empresa. Em 2007
86,37% do capital de terceiros da empresa eram financiamentos, em 2008 este ndice caiu
para 83,44%. Isto mostra que muitos recursos recebidos pela empresa vieram de
financiamentos.
Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras - Este ndice
mostra o quanto os financiamentos a curto prazo representam se comparado ao Ativo
circulante da empresa. Em 2007 os financiamentos representavam 28,26% do Ativo circulante
12

da empresa, em 2008 este ndice caiu para 33,42% mostrando que a empresa diminuiu seus
financiamentos e est sendo financiada em partes pelos recursos provenientes das contas
operacionais.
Mtodo DUPONT e o Termmetro de Insolvncia
Mtodo DUPONT
O Mtodo Dupont funciona como uma tcnica de busca para localizar as reas
responsveis pelo desempenho financeiro da empresa, usado pelos administradores
financeiros como uma estrutura para analisar as demonstraes financeiras e avaliar a situao
econmico-financeira da empresa. Se falarmos na eficincia na utilizao das contas do
Patrimnio Total, deveremos excluir, para efeito de calculo, os valores que compem o Custo
dos Produtos ou Despesas que ainda compem o Passivo. Em outras palavras, no calculo do
Giro do Ativo, deveremos utilizar as Receitas de vendas divididas pelo Ativo Liquido,
entendido como o Ativo Total menos o Passivo Operacional.

13

2007 - Passivo Operacional 97.391 / Passivo Financeiro 620.398 / Patrimnio 623.948

2008 - Passivo Operacional 153.290/ Passivo Financeiro 818.669/ Patrimnio 691.020
Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total Passivo Operacional
2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391 = 1.244.346
2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290 = 1.509.689
Frmula:
Giro: Vendas Lquidas
Ativo Lquido
2007: 761.156 = 0,61
1.244.346
14

2008: 836.625 = 0,55

1.509.689
Frmula:
Margem: Lucro Lquido
Vendas Lquidas
2007: 124.219 = 0,16 (x100 = 16,32%)
781.156
2008: 113.853 = 0,14 (x 100 = 13,50%)
836.625
Frmula:
Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem)
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 ( x 100 = 10% )
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 (x 100 = 8% )
Termmetro da Insolvncia - Modelo Stephen Kanitz
uma escala para medir a possibilidade de insolvncia.
Frmula: Lucro Lquido

x 0.05

Patrimnio Lquido
2007: 124.219 = 0.05 = 0.01
621.573
2008: 112.953 = 0.166292 x 0.05 = 0.01
679.243
Frmula2: Ativo Circulante + ANC x 1.65

15

Passivo Circulante + PNC

2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1.87 x 1.65 = 3,08
312.523 + 405.770

718.293

2008: 886.676 + 776.103 = 1.662.979 = 1.69 x 1.65 = 2,80

414.144 + 567.056

981.200

Frmula3: Ativo Circulante Estoque x 3.55

Passivo Circulante
2007: 786.840 183.044 = 603.796 = 1.932005 x 3.55 = 6,86
312.523

312.523

2008: 886.876 285.334 = 601.532 = 1.452470 x 3,55 = 5.16

414.144

414.144

Frmula4: Ativo Circulante

x 1.106

Passivo Circulante
2007: 786.840 = 2517702 x 1.106 = 2,67
312.523
2008: 886.876 = 2.141467 x 1.06 = 2.27
414.144
Frmula 5: Exigvel Total

x 0,33

Patrimnio Lquido
2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1.155605 x 0.33 = 0,38
621.573

621.573

2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1.444549 x 0.33 = 0.48

679.243

679.243

16

Apurao dos indicadores de insolvncia

Verificamos que:
No ano de 2007:

No ano de 2008:

0,01 + 3,08 + 6,86 2,67 0,38 = 6,9

0,01 + 2,80+ 5,16 2,27 0,48 = 5,22

A empresa se encontra em estado de

A empresa se encontra em estado de

solvncia.

solvncia.

Fluxo de Caixa e Tendncias Gerenciais do Demonstrativo

Capital de Giro (necessidade)

Capital de giro o conjunto de valores necessrios para a empresa fazer seus negcios
acontecerem (girar). Existe a expresso "Capital em Giro", que seriam os bens efetivamente
em uso.
O Capital de Giro pode fazer a grande diferena na rentabilidade de uma empresa, por
estar envolvido em um grande volume de ativos. Para que se chegue concluso necessria
de Capital de Giro no de faz necessrio somente um estudo do ponto de vista financeiro, e
sim a criao de uma estratgia que possa realmente garantir crescimento, lucro e
principalmente segurana para a longevidade da empresa.

17

Frmulas:
Ativo Circulante Operacional (ACO)
Passivo Circulante Operacional (PCO)
ACO-PCO
2007: 452.107 87.766 = 364.341
2008: 526.263 105.964 = 420.299
Em geral de 50 a 60% do total dos ativos de uma empresa representam a fatia
correspondente a este capital. Alm de sua participao sobre o total dos ativos da empresa, o
capital de giro exige um esforo para ser gerido pelo administrador financeiro maior do que
aquele requerido pelo capital fixo.
Um bom volume de liquidez para empresa positivo, quando isso no ocorre significa
que o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado
despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com boas
sobras, pode significar para quem analisa de fora, uma ausncia de investimentos, dando a
impresso negativa para empresa. Portanto no que diz respeito ao Capital de Giro
importantssimo que se tenha bem claro, o que ser destinado a ele.
Frmulas:
Prazo Mdio de Rotao de Estoques (PMRE)
Prazo Mdio do Recebimento das Vendas (PMRV)
Prazo Mdio de Pagamento das Compras (PMPC PMRE)
PMRE (Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e
estocagem).
DP (Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo,
DP ser igual 360 dias).
PMPC (Prazo mdio de pagamento das compras).
CMV (Custo de Mercadorias Vendidas).
Estoques

18

Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias ate o

momento de suas vendas nas empresas comerciais.
Frmula:
PMRE = Estoque x DP
CMV
2007: PMRE = 183.044_ = 0, 508592 x 360 = 183,09
359, 903
2008: PMRE = 285.344 = 0, 685017 x 360 = 246,61
416.550
Vendas
Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos
em questo, e as entradas de caixa oriundas da cobrana de duplicatas.
Frmula:
PMRV = Duplicatas a receber

x DP

Receita Bruta de Vendas

2007: PMRV = 62.888 = 0, 082621 x 360 = 30,29

761.156
2008: PMRV = 77.463 = 0, 092589 x 360 = 34,06
836, 625
Compras
Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou
materiais de produo, sem desembolsar os valores correspondentes.

19

Para Chegar ao saldo de compras quando esse no est no Balano Patrimonial,

devemos utilizar a seguinte frmula: Compras = CMV Estoque Inicial + Estoque Final.
Frmula:
Fornecedores x DP
DP
2007: 25.193
Sem saldo inicial de 2007
2008: Compras = 416.550 183.044 + 285.344 = 518.850
31.136 = 0,06 x 360 = 21,60
518.850
Ciclo Operacional da Empresa (Dias)
PMRE Prazo Mdio de Rotao de Estoque
PMRV Prazo Mdio e Recebimentos das Vendas
CO Ciclo Operacional
Frmula:
CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183.09 + 30.29 = 213.38
2008: CO = 246.61 + 34.06 = 280.67
Ciclo Financeiro da Empresa (Dias)
PMPC Prazo Mdio de Pagamento das Compras
CF Ciclo Financeiro
CO Ciclo Operacional

20

Formula:
CF = CO-PMPC
2008: CF = 280.67 21.60 = 259.07

Relatrio Final
Exame De Sade Econmica, Financeira e Patrimonial
A empresa Indstria ROMI S/A, de acordo com os dois perodos analisados,
encontra-se em boa situao financeira, evoluindo bem, mesmo com os

investimentos

realizados sobre seu endividamento e ativo circulante, os quais no afetaram sua liquidez.
De acordo com a anlise dos ndices econmicos e financeiros da Indstria
ROMI S/A em 2007 e 2008, bem como a interpretao da Anlise Vertical e Horizontal do
Balano Patrimonial e da DRE, temos o seguinte relatrio sobre a evoluo financeira da
empresa, com destaque para as seguintes informaes:

A participao de Capitais de Terceiros em 2008 foi de: 59,16%.

No ndice de Liquidez Geral para o ano foi de 1,42 para cada

1,00.

O Grau de Imobilizao do Patrimnio Lquido mostra que em

2008 a empresa investiu: 35,56%.

O ndice da Margem Lquida mostra que em 2008 foi de

16,23%.

O percentual apurado na Rentabilidade do Patrimnio Lquido

indica que a empresa em 2008 remunerou o capital investido pelos
scios em 17,37%.

Os ndices de Financiamento do Ativo demonstram quem em 2008, a

participao das instituies de crdito no financiamento do Ativo
representou: 49,23%.

A Anlise Vertical do Ativo, passivo da DRE, verificamos que

o Ativo Circulante aumentou 12,71%, o que representa 53,33% do total
do Ativo.

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A Margem de Lucro Liquido do Exerccio diminuiu em 9,07%,

ocasionada principalmente com as percas com a variao cambial, em
seguida pelo aumento das despesas administrativas.

Em relao ao Passivo, o circulante aumentou 32%, acrescido em

particular por financiamento Finame fabricante e em seguida por
Dividendos e Juros sobre capital prprio.

Referncias bibliogrficas:
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