Conhecimentos-Bancarios Aula 00

Conhecimentos Bancrios p/ BB
Teoria e exerccios comentados

Prof. Caio Oliveira Aula 00
AULA 00: Estrutura do SFN

SUMRIO
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
PGINA
1-3
3-4
56
7 17
18 30
32 - 35
36 - 44
46 - 47
47 - 57
Apresentao
Cronograma
Noes Gerais do SFN
Conselho Monetrio Nacional
Banco Central
COPOM
Comisso de Valores Mobilirios
CRSFN
Lista das questes apresentadas
1 - Apresentao
Carssimo aluno,
com grande felicidade que escrevo esta aula demonstrativa de
Conhecimentos Bancrios. Em primeiro lugar, porque sempre me
interessei
muito
pelo
dinamismo
pela
importncia
do
Sistema
Financeiro. Afinal, quantas manchetes de jornal e questes importantes

das nossas vidas no envolvem os bancos? Em segundo lugar, porque
tenho certeza que estas aulas contribuiro fortemente para voc se tornar
um funcionrio pblico. A questo de nmeros: para citar apenas duas
instituies, a Caixa Econmica Federal realizou 3 concursos para
escriturrio nos ltimos 5 anos e o Banco do Brasil teve concurso para o
mesmo cargo em todos os anos nesse mesmo perodo. Ademais, h o
BRB e outros bancos regionais com concursos regulares para o mesmo
cargo e Banco Central, BNDES e CVM, que nos seus concursos costumam
exigir, se no toda a disciplina que estudaremos, ao menos o que diz
respeito ao SFN e poltica econmica. Dessa forma, no se assuste com
a quantidade de temas que estudaremos que relativamente grande,
no posso negar -, mas se satisfaa em saber que este estudo lhe ajudar
em muito na jornada pela conquista do cargo pblico.
Prof. Caio Oliveira
www.estrategiaconcursos.com.br
1 de 57
Enfim, me entusiasmei demais com a matria e no me apresentei!
Meu nome Caio Oliveira e estou h quatro anos envolvido com
concurso pblico e, h dois, com o mercado financeiro. Sou Analista de
Mercado de Capitais na Comisso de Valores Mobilirios (vamos falar
bastante sobre ela neste curso) e, anteriormente, trabalhei trs anos
como Analista de Comrcio Exterior na Secretaria de Comrcio Exterior
(um dos rgos anuentes do SISCOMEX, o qual estudaremos mais para o
final do curso). Ainda, tenho MBA em Finanas pelo IBMEC: disciplina
que,
afinal,
est
englobada
em
parte
da
nossa
matria
de
Conhecimentos Bancrios.
Em concluso, vou tentar neste curso aliar minha experincia em
concursos, estudo terico e exemplos da vida real. Com seu empenho na
leitura das aulas e a sua participao nos fruns de dvidas, teremos
boas oportunidades de aprendizado!
Meu mtodo de estudo simples e direto, mas no abro mo de
lhes ensinar todos os detalhes necessrios para que vocs sejam
aprovados no concurso! As aulas seguiro, basicamente, a seguinte
estrutura:
explicao ampla sobre o tema;
anlise detalhada dos tpicos cobrados normalmente em concursos,

com exemplos demonstrativos;
apresentao de exerccios j aplicados por diversas bancas e,

quando for necessrio, de elaborao prpria;
resoluo dos exerccios.

Como vocs podem ver, utilizo uma linguagem simples e busco
explicar mesmo o que parece bvio, mas, como o objetivo prepararlhe
para
ser
aprovado,
alcanaremos
gradualmente
um
conhecimento da matria.
Prof. Caio Oliveira
2 de 57
slido
Neste curso, focaremos no Edital do Banco do Brasil 03/2012
para escriturrio, que acabou de ser publicado! Em relao ao edital,
a grande dificuldade que vejo na preparao do concurseiro que,
primeiro, o contedo exige uma ateno constante s novas normativas
que surgem, e, segundo, os tpicos do Edital pertencem a reas diversas
como economia, direito e administrao. A grande vantagem deste curso,
na minha opinio, apresentar informao completamente atualizada e
juntar, num mesmo lugar, diversas disciplinas de forma que um aluno
sem nenhuma bagagem na rea possa entender tudo.
Alm
de
percorrermos
todo
programa
de
Conhecimentos
Bancrios propriamente dito durante o curso, estudaremos tambm na

prxima aula o tpico Atualidades do Mercado Financeiro. E, para
complementar essa aula, sempre que possvel, indicarei matrias de
jornal para vocs lerem mais sobre o tema.
2 Cronograma
O cronograma das nossas aulas ser o seguinte:
Aula Demonstrativa (1/10/2012)
Estrutura do Sistema Financeiro Nacional: Noes Gerais do SFN;
Conselho Monetrio Nacional; Banco Central do Brasil; COPOM Comit
de Poltica Monetria; Comisso de Valores Mobilirios.
Aula 01 (22/10/2012)
Atualidades
do
Mercado
Financeiro:
Sistema
Financeiro
Nacional;
dinmica do mercado; mercado bancrio.

Aula 02 (26/10/2012)
Produtos Bancrios (Parte 1): noes de cartes de crdito e dbito;
crdito direto ao consumidor; crdito rural; caderneta de poupana.
Prof. Caio Oliveira
3 de 57
Aula 03 (29/10/2012)
Produtos Bancrios (Parte 2): capitalizao; previdncia; investimentos;
seguros.
Aula 04 (2/11/2012)
Noes do mercado de capitais
Aula 05 (5/11/2012)
Noes do mercado de cmbio.
Aula 06 (12/11/2012)
Garantias do Sistema Financeiro Nacional: aval; fiana; penhor mercantil;
alienao fiduciria; hipoteca; fianas bancrias; Fundo Garantidor de
Crdito (FGC).
Aula 07 (19/11/2012)
Crime de lavagem de dinheiro: conceito e etapas. Preveno e combate
ao crime de lavagem de dinheiro: Lei n 9.613/98 e suas alteraes,
Circular BACEN 3.461/2009 e suas alteraes e Carta-Circular Bacen
3.542/12.
Aula 08 (26/11/2012)
Autorregulao Bancria.
Aula 09 (03/12/2012)
Exerccios para reviso. Resoluo dos exerccios.
Agora, vamos ao que interessa!
Prof. Caio Oliveira
4 de 57
3 Noes Gerais do Sistema Financeiro Nacional
Nesta aula estudaremos a estrutura bsica do Sistema Financeiro

Nacional. No obstante, para voc entend-la bem, deve saber para que
serve, afinal, o SFN. Vamos imaginar alguns exemplos para facilitar a
compreenso do assunto.
Sou um mero funcionrio pblico e professor de curso preparatrio
para concurso e quero comprar um apartamento no Rio de Janeiro, onde
moro. Certamente, no tenho dinheiro para tanto. Ao contrrio, meu
vizinho de bairro Eike Batista, um dos homens mais ricos do Mundo, no
sabe mais onde colocar tanto dinheiro. Eu teria a opo, portanto, de
bater na casa dele e pedir R$ 300 mil emprestado para pagar em 20
anos, mas eu desconfio que os seguranas dele no gostariam muito da
histria que tenho para contar. O Sistema Financeiro Nacional, porm,
existe para resolver o nosso problema! O Eike Batista empresta o dinheiro
que ele no consegue gastar para o Ita, por exemplo, e eu vou
agncia do banco, apresento alguns documentos e o Ita me empresta o
dinheiro que preciso! Essa , portanto, a principal funo do SFN: fazer a
intermediao do fluxo monetrio entre os agentes econmicos
superavitrios e os deficitrios. No caso, o Ita faz a intermediao,
eu sou o agente deficitrio (ganho menos do que preciso para comprar
um apartamento hoje vista) e o Eike Batista o agente superavitrio
(no gasta tudo o que ganha).
A funo de unir poupadores e gastadores (pode chamar de
investidores ou agentes deficitrios para ficar mais bonito), apesar de ser
a principal do SFN, no a nica. Uma funo secundria, e muitas vezes
esquecida pelos livros de concurso, a diversificao do risco do
emprestador. Ops, no precisa fazer cara de quem est perdido! Vamos
para
outro
exemplo.
Imagine
que
eu
ainda
quero
comprar
um
apartamento e preciso de R$ 300 mil, mas no conheo o endereo do

Eike Batista. Porm, sei que o Zeca das Couves, meu vizinho de porta,
guarda exatamente R$ 300 mil debaixo do colcho! Eu bato na porta dele,
Prof. Caio Oliveira
5 de 57
fao a proposta, ele olha para a minha cara, mas, apesar de eu estar com
gel no cabelo e engomadinho, fala que no empresta para mim porque eu
tenho cara de caloteiro e ele no gostaria de perder todas as economias
que
tem.
Porm,
veja
l,
Brasil
tem
um
SFN
relativamente
desenvolvido! Zeca das Couves abre uma poupana de R$ 300 mil na

CEF, que, por sua vez, empresta naquele ms R$ 100 milhes para que
seus clientes possam comprar seus sonhados apartamentos. Eu sou um
desses clientes que consegue comprar seu apartamento por causa de
poupadores como o Zeca das Couves! Porm, se eu der o calote na CEF,
muito provavelmente o Zeca no vai perder um centavo, porque a CEF
uma instituio financeira grande e, para que ela quebre, milhares de
pessoas tm que dar um calote conjunto. Assim, o Zeca acaba me
emprestando o dinheiro indiretamente, mas com um risco muito menor
que se pegasse toda a sua poupana e deixasse na minha mo.
Essas so, portanto, as duas principais funes do SFN. Todas as
regras e instituies que estudaremos a seguir nada mais so que
partes desse
amplo
Sistema
que
busca
cumprir
funo
de
intermediar o fluxo monetrio entre os agentes econmicos superavitrios

e os deficitrios, diminuindo, ao mximo, o risco daquele que empresta o
dinheiro!
Vamos, ento, aquecer os motores com uma questozinha de
concurso. Marque Certo ou Errado:
(CESPE; BB 2009)
1 - O SFN atua na intermediao financeira, ou seja, no processo pelo
qual os agentes que esto superavitrios, com sobra de dinheiro,
transferem esses recursos para aqueles que estejam deficitrios, com
falta de dinheiro.
Soluo: Certo. Como vimos, exatamente esta a definio do principal
objetivo do Sistema Financeiro Nacional.
Prof. Caio Oliveira
6 de 57
4 Conselho Monetrio Nacional
O Sistema Financeiro Nacional, porm, no composto apenas por

mim, o Zeca das Couves e a CEF. Na verdade, milhes de pessoas,
milhares de empresas e centenas de instituies financeiras fazem parte
do SFN e efetuam operaes muitas vezes mais complicadas que um
emprstimo imobilirio. Dessa forma, mais que necessrio que haja
regulamentao por parte do Governo sobre o SFN, at porque,
como sabemos, quando h uma crise financeira generalizada, todas as
pessoas no pas sofrem (veja, por exemplo, a recente crise nos EUA...).
O SFN, portanto, no composto apenas pelos intermedirios, os
agentes superavitrios e os deficitrios. H, ainda, rgos normativos e
entidades supervisoras. Os rgos normativos, como o prprio nome
sugere, so aqueles que criam normas para limitar e coordenar as aes
dos demais agentes do SFN. As entidades supervisoras, por sua vez,
so aquelas que supervisionam as operaes realizadas pelas instituies
financeiras, demais empresas e pessoas que formam o SFN, aplicando
penalidades, inclusive, quando as normas so desrespeitadas. Antes que
entremos em mais detalhes, veja o quadro abaixo:
rgos
normativos
Entidades
supervisoras
Fonte: BACEN
Operadores
Demais
Instituies
instituies
Banco Central do
financeiras
financeiras
Outros intermedirios
Brasil - Bacen
captadoras de
Conselho
financeiros e
depsitos vista Bancos de
Monetrio
administradores
de recursos
Cmbio
Nacional - CMN
de terceiros
Comisso de
Bolsas de
Bolsas de
Valores Mobilirios mercadorias e
valores
- CVM
futuros
Conselho
Entidades
Nacional de
Superintendncia
Sociedades
Sociedades
abertas de
Seguros
de Seguros
Resseguradores
de
seguradoras
previdncia
Privados Privados - Susep
capitalizao
complementar
CNSP
Conselho
Superintendncia
Nacional de
Nacional de
Entidades fechadas de previdncia complementar
Previdncia
Previdncia
(fundos de penso)
Complementar Complementar - CNPC
PREVIC
Prof. Caio Oliveira
7 de 57
Na aula de hoje, estudaremos o CMN, o Banco Central e a Comisso
de Valores Mobilirios. Os demais rgos normativos e entidades
reguladoras sero estudados, em parte, na prxima aula e sero apenas
brevemente introduzidos agora. O COPOM, que tambm estudaremos
nesta aula est inserido dentro do BACEN, como veremos.
Pronto! Agora estamos aptos a entender como funciona e para que
serve o CMN.
Segundo a Lei 4.595/64, que criou o CMN, o seu objetivo o de
formular a poltica da moeda e do crdito como previsto nesta lei,
objetivando o progresso econmico e social do Pas. Essa frase
muito abstrata, mas, em poucas palavras, quer dizer que o CMN tem que
fazer o melhor de si para que o SFN funcione bem, sem que a moeda
nacional se torne disfuncional e garantindo que os investidores tenham
dinheiro para investir.
O Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e o Conselho
Nacional de Previdncia Complementar (CNPC), por sua vez, tm
responsabilidade semelhante do CMN, mas nas reas de seguro e
previdncia complementar, respectivamente. O CNSP responsvel por
fixar as diretrizes e normas da poltica de seguros privados e o CNPC tem
a competncia de regular o regime de previdncia complementar operado
pelas entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de
penso).
Voltando agora para o CMN, vamos ver os seus principais objetivos.
Em negrito, coloco o texto da lei (muitas questes so dadas para quem
conhece a lei!) e, depois dos dois pontos, explico melhor o que a lei quer
dizer:
Regular o valor interno da moeda, para tanto prevenindo ou

corrigindo os surtos inflacionrios ou deflacionrios de
origem interna ou externa, as depresses econmicas e
outros desequilbrios oriundos de fenmenos conjunturais: o
CMN o responsvel por controlar a inflao, ou seja, a perda do
Prof. Caio Oliveira
8 de 57
poder de compra da moeda. Atualmente, o CMN define a meta de
inflao e o BACEN executa a poltica monetria para alcanar essa
meta (estudaremos melhor essa questo mais a frente).
Adaptar
volume
dos
meios
de
pagamento
reais
necessidades da economia nacional e seu processo de

desenvolvimento: olha o Legislador enchendo linguia! Essa frase
diz o mesmo que a anterior: o CMN o responsvel por controlar a
inflao, mas sem prejudicar o desenvolvimento nacional.
Regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano

de pagamento do Pas, tendo em vista a melhor utilizao
dos recursos em moeda estrangeira: quando um importador
quer comprar um produto estrangeiro, ele troca reais por dlares e
faz a importao. Para tanto, o Governo tem que ter uma reserva
de
dlares,
caso
contrrio
compra
no
pode
ocorrer.
Historicamente, o Brasil em muitos momentos no tinha reserva

suficiente de dlares e muitos problemas ocorriam, no s com
importadores, mas tambm com credores estrangeiros. por isso
que o CMN tem o poder de editar normas que garantam uma
reserva mnima de dlares para o pas.
Orientar
aplicao
dos
recursos
das
instituies
financeiras, quer pblicas, quer privadas; tendo em vista

propiciar,
nas
favorveis
ao
diferentes
regies
desenvolvimento
do
Pas,
harmnico
condies
da
economia
nacional: o CMN deve incentivar as instituies financeiras, por

meio de benefcios ou obrigando mesmo, a conceder crdito para e
incluir
no
sistema
bancrio
populao
de
regies
menos
favorecidas, como o Nordeste e o Norte.
Propiciar
aperfeioamento
das
instituies
dos
instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia do

sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos: como
j vimos, o SFN tem a grande misso de conectar poupadores a
investidores. Se essa coneco for bem feita, o pas melhorar
Prof. Caio Oliveira
9 de 57
porque haver mais investimento e, portanto, mais riqueza no
futuro. O CMN, portanto, tem o importante objetivo de fazer com
que o recurso para o investimento seja mobilizado de forma rpida
e eficiente.
Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras:

como tambm j vimos, o SFN s tem serventia se grande parte
das instituies financeiras no quebrarem e mantiverem seus
compromissos em dia. Esse objetivo do CMN em negrito quer fizer
que ele responsvel por manter as instituies financeiras (IFs)
lquidas (com dinheiro para cumprir suas obrigaes de curto prazo)
e solventes (terem, no total, mais ativos que passivos). Como
veremos, esse objetivo implementado sobretudo pelo BACEN e
pela CVM, tendo o CMN responsabilidade apenas de criar regras
gerais.
Coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria,

fiscal e da dvida pblica, interna e externa: o CMN tem a
funo
de
coordenar
diversas
reas
do
governo
direta
ou
indiretamente responsveis pelo funcionamento do SFN, tais como

monetria
(BACEN),
creditcia
(prprio
BACEN
instituies
financeiras de maneira geral), oramentria (Congresso Nacional e

Ministrio da Fazenda), fiscal (Ministrio da Fazenda) e dvida
pblica (Secretaria do Tesouro Nacional, pertencente ao Ministrio
da Fazenda).
Autorizar as emisses de papel-moeda: o Banco Central no

pode emitir papel-moeda sem autorizao do CMN!
Estabelecer condies para que o Banco Central da Repblica

do Brasil emita moeda-papel de curso forado, nos termos e
limites
decorrentes
desta
Lei,
bem
como
as
normas
reguladoras do meio circulante: o CMN estabelece limites para o

BACEN emitir reais e esta entidade, com base na sua anlise
tcnica, emite o quanto achar necessrio at os limites impostos.
Prof. Caio Oliveira
10 de 57
Determinar as caractersticas gerais das cdulas e das
moedas: se o CMN quiser, a nota de R$100 pode ter a cara do Tio
Patinhas, por exemplo. este rgo normativo o responsvel por
definir as caractersticas das cdulas e das moedas!
Disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as

operaes creditcias em todas as suas formas, inclusive
aceites, avais e prestaes de quaisquer garantias por parte
das instituies financeiras: o CMN o maior responsvel por
regular o crdito, como j dito. Estabelece diretrizes e regulamentos
que devem ser seguidos pelos agentes do SFN e, em alguns casos,
delega essa sua competncia para o BACEN melhor regular.
Delegar sua competncia quer dizer permitir que o seu poder de
regular o crdito possa ser exercido em casos especficos pelo
Banco Central.
Regular a constituio, funcionamento e fiscalizao dos que

exercerem atividades subordinadas a esta lei, bem como a
aplicao das penalidades previstas: o CMN regula de que
forma as instituies financeiras e demais operadores do SFN (que
estudaremos na prxima aula) sero criados, funcionaro e de que
forma
sero
fiscalizados.
Basicamente,
frase
em
negrito
determina que o CMN deve regular todos os operadores do SFN.
Expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem

observadas pelas instituies financeiras: tenho certeza que
voc, caro concurseiro, adora contabilidade e estatstica! O CMN
tambm gosta! E ele o responsvel por criar normas gerais para
que a contabilidade de uma instituio financeira seja comparvel
com a contabilidade de outra instituio financeira.
Disciplinar as atividades das Bolsas de Valores e dos

corretores de fundos pblicos: o CMN disciplina de forma geral
as atividades das Bolsas de Valores e dos corretores e a CVM
fiscaliza.
Prof. Caio Oliveira
11 de 57
No durma, querido aluno!

Vamos fazer uns exerccios agora para voc ver como valeu o
estudo acima e depois voltamos para finalizar o tpico CMN!
(CESGRANRIO; Casa da Moeda 2009)
2 - O Sistema Financeiro Nacional se subdivide em dois subsistemas: o
normativo e o de intermediao. Do subsistema normativo fazem parte
o(a)
(A) Conselho Monetrio Nacional e o Banco Central do
Brasil.
(B) Banco Central do Brasil e a Caixa Econmica Federal.
(C) Caixa Econmica Federal e o Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e Social.
(D) Superintendncia de Seguros Privados e as Bolsas de
Valores.
(E) Comisso de Valores Mobilirios e o Fundo Monetrio
Internacional.
Soluo: Letra A. Nesta questo, a CESGRANRIO simplificou a diviso do
SFN em apenas dois subsistemas: normativo e de intermediao. Pede,
no enunciado, para que o candidato indique a alternativa que s tenha
entidades do sistema normativo. A forma mais fcil e segura de responder
questo eliminar as respostas incorretas. Vejamos:
B) CEF um banco, como sabemos, e, portanto, um intermedirio, no
normatizando o SFN;
C) Mesmo que na alternativa anterior, acrescentando que o BNDES
tambm um banco;
Prof. Caio Oliveira
12 de 57
D) Bolsa de Valores no governo e, portanto, j podemos imaginar que
no faz parte do subsistema normativo;
E) O Fundo Monetrio Internacional uma entidade composta por vrias
naes e, portanto, no parte integrante do Sistema Financeiro
Nacional.
O CMN e o BACEN, como sabemos, regulam e fiscalizam o SFN.
Portanto, so sem dvida entidades do subsistema normativo do
SFN.
(CESGRANRIO; BB 2010)
3 - O Sistema Financeiro Nacional (SFN) constitudo por todas as
instituies financeiras pblicas ou privadas existentes no pas e seu
rgo normativo mximo o(a)
(A) Banco Central do Brasil.
(B) Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e
Social.
(C) Conselho Monetrio Nacional.
(D) Ministrio da Fazenda.
(E) Caixa Econmica Federal.
Soluo: s marcar a bolinha e somar mais um pontinho! Letra C. O
CMN o rgo normativo mximo do SFN.
(CESGRANRIO; BACEN 2009)
4 - O Conselho Monetrio Nacional a entidade superior do sistema
financeiro nacional, NO sendo de sua competncia
(A) estabelecer a meta de inflao.
(B) zelar pela liquidez e pela solvncia das instituies
financeiras.
(C) regular o valor externo da moeda e o equilbrio do
balano de pagamentos.
(D) regular o valor interno da moeda, prevenindo e corrigindo
surtos inflacionrios ou deflacionrios.
Prof. Caio Oliveira
13 de 57
(E) fixar o valor do supervit primrio do oramento pblico.
Soluo: Letra E. Essa questo no para aventureiros! Estudamos todas
as competncias do CMN, mas fixar o supervit do oramento pblico no
est entre elas. O CMN fixa apenas a meta de inflao e no tem
poderes sobre a poltica fiscal do governo (poltica fiscal =
determinar o quanto ser gasto, tendo-se em considerao o que deve
ser arrecadado, gerando-se, assim, supervit ou dficit do oramento
pblico).
(CESPE; CEF 2010)

5 - A Lei n 4.595/1964, alterada pela Lei n 6.045/1974, dispe sobre as
competncias do CMN. De acordo com essa lei, compete ao CMN
A determinar as caractersticas gerais, exclusivamente, das
cdulas e dos tributos.
B coordenar sua prpria poltica com a de investimentos dos
governos federal, estadual e municipal.
C autorizar as emisses de papel-moeda.
D disciplinar o crdito em determinadas modalidades.
E fixar diretrizes e normas da poltica internacional.
Soluo:
A: o CMN determina as caractersticas gerais das cdulas e das
moedas. Os tributos so definidos, claro, pelo Congresso Nacional.
B: o CMN deve incentivar a aplicao de recursos por parte das IFS
pblicas e privadas em regies carentes do pas, mas, de forma
alguma, influencia nos investimentos dos governos federais e locais ou
tem uma poltica prpria de investimentos.
C: Correta! Como vimos, o BACEN no pode emitir papel-moeda sem
prvia autorizao do CMN.
D: Pegadinha do Malandro! O CMN deve disciplinar o crdito em todas
as suas modalidades.
Prof. Caio Oliveira
14 de 57
E: O CMN responsvel por regular o valor externo da moeda e o
equilbrio no balano de pagamento do Pas, mas a poltica
internacional algo infinitamente mais amplo e responsabilidade da
Presidncia da Repblica e do Ministrio das Relaes Exteriores.
Marque Certo ou Errado:
(CESPE; BB 2009)
6 - O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social uma das
principais entidades supervisoras do SFN.
Soluo: Errado. Presente de Natal adiantado! O BNDES apenas uma
Instituio Financeira. Entidades supervisoras so apenas: BACEN;
CVM; SUSEP; PREVIC.
(CESPE; BB 2009)
7 - A rea normativa do SFN tem como rgo mximo o Banco Central do
Brasil (BACEN).
Soluo: Errado. Essa para pegar quem no estudou para a prova, o
que no o seu caso!
Os rgos mximos do SFN (rgos
normativos) so apenas: CMN; CNSP; CNPC. Todos comeam com C

de Conselho!
(CESPE; BB 2009)
8 - As funes do CMN incluem: adaptar o volume dos meios de
pagamento s reais necessidades da economia e regular o valor interno e
externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos.
Soluo: Certo. Esse um exemplo de que ler as leis vale a pena. Leia
novamente
os
trs
primeiros
objetivos
do
CMN
que
destacamos
anteriormente, que, basicamente, podemos resumir em dois: controlar

inflao e manter reservas em dlar.
Prof. Caio Oliveira
15 de 57
(CESPE; BB 2009)
9 - O CMN o rgo formulador da poltica da moeda e do crdito,

devendo atuar at mesmo no sentido de promover o aperfeioamento das
instituies e dos instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia
do sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos.
Soluo: Certo. Mais uma vez repetindo a letra da lei! Lembra que j
vimos que o CMN deve promover a maior eficincia na mobilizao
de recursos para proporcionar o investimento?
Agora que voc j exercitou o que aprendeu anteriormente, vamos
avanar mais um pouco na matria! Se quiser, tome um copo dgua ou
um caf e volte com o gs renovado!
Para saber tudo sobre o CMN de forma a gabaritar qualquer questo
sobre o tema, voc precisa saber como esse Conselho composto e de
que forma ele funciona. Isso fcil.
O CMN integrado pelo Ministro da Fazenda (que atua como
presidente do Conselho), o Ministro do Planejamento, Oramento
e Gesto (MPOG) e o Presidente do Banco Central (BACEN).
Portanto, so essas trs pessoas que tomam as decises do CMN, ou seja,
editam suas resolues ou deliberaes sobre todos aqueles temas que
listamos anteriormente.
As reunies do CMN ocorrem mensalmente ou sempre que o
Presidente do Conselho (o Ministro da Fazenda) convocar uma
reunio extraordinria. Durante essas reunies e no perodo entre elas,
o rgo responsvel para secretariar o CMN o BACEN. Por
secretariar, entenda-se organizar o local, as convocaes, a edio de
atas que resumam o que foi discutido e a divulgao das resolues e
deliberaes do CMN.
Para decidir sobre qualquer tema, incluindo principalmente a edio
de resolues e diretrizes, o CMN delibera por maioria de votos. O
Prof. Caio Oliveira
16 de 57
Presidente do Conselho ainda tem o voto de qualidade e a prerrogativa de
decidir em situaes de urgncia ad referendum dos demais membros do
CMN. Opa, com latim fica mais bonito! O Ministro ter voto de qualidade
quer dizer que ele o ltimo a votar. Ainda, a prerrogativa de decidir ad
referendum do Conselho em casos de urgncia e interesse relevante, quer
dizer que o Ministro da Fazenda pode tomar uma deciso em nome do
CMN em caso de urgncia e essa deciso ser confirmada ou no pelos
demais ministros na reunio seguinte do CMN.
Para finalizar com chave de ouro o estudo sobre o CMN, marque
certo ou errado para as questes abaixo, de elaborao prpria:
(Questo do Professor)
10 - O Conselho Monetrio Nacional (CMN) composto pelo Presidente da
Repblica, pelo Ministro da Fazenda e pelo Presidente do Banco Central.
Soluo: Errado. O Presidente da Repblica no faz parte do Conselho.
So membros apenas: Ministro da Fazenda; Ministro do MPOG;
Presidente do BACEN.
11 - As reunies ordinrias do Conselho Monetrio Nacional (CMN)
ocorrem semestralmente e as extraordinrias sempre que convocadas por
seu presidente.
Soluo: Errado. As reunies ordinrias ocorrem mensalmente.
12 - As deliberaes do Conselho Monetrio Nacional (CMN) so por
maioria de votos, tendo o seu presidente direito a voto de qualidade e a
prerrogativa de decidir ad referendum em questes de relevante interesse
e emergenciais.
Soluo: Certo. Definio perfeita do processo decisrio no CMN!
Prof. Caio Oliveira
17 de 57
5 Banco Central do Brasil
J sabemos onde o Banco Central (BACEN) se situa na estrutura do

Sistema Financeiro Nacional (SFN): ele executa as normas criadas
pelo CMN, sendo o responsvel por supervisionar instituies
financeiras captadoras de depsitos vista, bancos de cmbio,
demais
instituies
financeiras
outros
intermedirios
financeiros. No se preocupe em entender o que so todos esses

operadores supervisionados no momento (os estudaremos com detalhes
na prxima aula). Peo apenas agora que voc d mais uma olhada no
quadro que apresentamos assim que comeamos a estudar o CMN.
Bom. Agora comearemos a estudar as funes do Banco Central.
Temas de poltica econmica no sero diretamente cobrados na prova,
mas apresentarei explicaes bsicas sobre economia quando necessrio
para melhor compreenso dos temas de fato indicados no Edital.
A funo geral do BACEN a que j citamos: supervisionar grande
parte das instituies que compem o SFN, para que todo o sistema
funcione bem. Porm, esta funo geral envolve diversos aspectos, que
podem ser divididos da seguinte forma: o BACEN funciona como Banco
dos Bancos, Banqueiro do Governo, nico Banco Emissor e
Regulador do Sistema Financeiro Nacional.
5.1 Banco dos Bancos

Como Banco dos Bancos, o BACEN empresta para instituies
financeiras com srios problemas de liquidez (dbitos de curto prazo
maiores que crditos tambm de curto prazo) superarem suas crises e
voltarem a funcionar normalmente em um futuro no muito distante.
Normalmente, porm, as instituies financeiras superam problemas de
liquidez pegando emprestado dinheiro com outras instituies financeiras.
O BACEN s empresta para as instituies em dificuldade, na verdade,
quando estas no conseguem se financiar normalmente no mercado
monetrio (aquele de emprstimos de curtssimo prazo), seja porque a
Prof. Caio Oliveira
18 de 57
instituio socorrida passa por uma crise de credibilidade (as demais
instituies no acreditam muito na sua sobrevivncia) ou porque o
mercado como um todo est temendo muitas falncias (quando h uma
crise, os bancos desconfiam uns dos outros e praticamente deixam de
emprestar dinheiro entre si).
A operao de emprstimo que o BACEN realiza como emprestador
de ltima instncia, para evitar que instituies financeiras quebrem e o
SFN sofra com isso, chamada de operao de redesconto. Em uma
operao de redesconto, a instituio financeira (IF) com problema de
liquidez pede um emprstimo para o BACEN e este decide se vai ou no
conced-lo. Se decidir conceder, a instituio financeira entrega ttulos
pblicos para o BACEN em garantia pelo emprstimo e este entrega
dinheiro para a IF, para ser devolvido em determinado prazo e por certa
taxa de juros. Os ttulos pblicos so uma garantia para o BACEN,
porque, se a instituio financeira falir, o Banco Central vende os ttulos e
reduz seu prejuzo com o emprstimo no pago.
Vamos a um exemplo da funo do BACEN como Banco dos
Bancos. O Banco X tem, nos prximos dois dias, que pagar R$300
milhes para os seus credores Y e Z. Porm, ir receber nos prximos
dois dias apenas R$50 milhes do seu devedor A e tem em caixa, ou seja,
no seu cofre, R$30 milhes. O Banco X, portanto, precisa de R$220
milhes nos prximos dois dias para cumprir suas obrigaes, seno ter
problemas de liquidez. A primeira opo do Banco X a de pedir
emprestados os R$220 milhes para os demais bancos do SFN: Banco B e
Banco C. Caso estes dois bancos, porm, se recusem a emprestar R$220
mi para o Banco X, ele dever pedir um emprstimo urgente para o Banco
Central. O BACEN pode se recusar a oferecer o emprstimo (o que
obrigaria o Banco X a dar calote nos credores Y e Z), mas, se achar que o
emprstimo
necessrio
para
bom
funcionamento
do
SFN,
provavelmente aceitar emprestar os R$220 mi em uma operao de

redesconto. Nesse caso, o Banco X vende ttulos pblicos do Governo
Brasileiro para o BACEN no valor de R$220 mi e se compromete a
Prof. Caio Oliveira
19 de 57
recompr-los em alguns dias por um valor um pouco superior aos R$220
mi (a diferena entre o que recebeu pelos ttulos e o que pagou na
recompra o juros que o Banco paga ao BACEN pela operao de
redesconto).
5.2 Banqueiro do Governo

Como Banqueiro do Governo, o Banco Central depositrio das
reservas oficiais de ouro e moeda estrangeira e de Direitos Especiais de
Saque. Dessa forma, o BACEN responsvel pela compra, venda e
administrao das chamadas reservas internacionais do Brasil: negocia
dlares e outras moedas relevantes como o Euro e a Libra Esterlina;
investe as moedas estrangeiras em caixa, comprando ttulos de pases
desenvolvidos como, por exemplo, os EUA; administra os Direitos
Especiais de Saque, que so ttulos emitidos pelo FMI.
Como administrador das reservas internacionais do pas, o BACEN
tambm atua no sentido de garantir o funcionamento regular do
mercado cambial, da estabilidade relativa das taxas de cmbio e
do equilbrio no balano de pagamentos. Isso quer dizer que o
objetivo do BACEN na rea cambial garantir (1) um funcionamento
transparente e estvel do mercado de cmbio, no qual os negcios
combinados sejam corretamente cumpridos e sempre existam, (2) que as
taxas de cmbio no mudem muito drasticamente, o que tornaria o
trabalho dos importadores e exportadores muito mais arriscado e (3) que
o balano de pagamentos do pas no permanea por muito tempo
desequilibrado, ou seja, que tudo que o Brasil recebe de dlares e demais
moedas estrangeiras no seja muito diferente daquilo que enviamos em
dlares e demais moedas para o exterior.
5.3 nico Banco Emissor

Como
nico
Banco
Emissor,
BACEN
executa
poltica
monetria estabelecida em linhas gerais pelo CMN. Com a poltica

monetria, o Governo, de maneira geral, busca evitar distores danosas
economia decorrentes de desequilbrios inflacionrios ou deflacionrios.
Prof. Caio Oliveira
20 de 57
A inflao ruim para o pas principalmente por dois motivos: (1) com a
inflao, os assalariados perdem o poder de compra mais rapidamente
que os mais ricos (os salrios so normalmente fixos durante 12 meses,
enquanto
os
investimentos
financeiros
acompanham
de
perto
crescimento da inflao), aumentando assim a desigualdade econmica

no pas; (2) com a inflao variando muito, os agentes econmicos
(empresas, consumidores, bancos etc.) perdem uma viso de longo
prazo, porque mais difcil fazer clculos quando a inflao varia muito,
e, por isso, investem menos, o que, ao final, diminui o desenvolvimento
econmico do pas.
De forma geral, a inflao existe quando h muito dinheiro
circulando e as pessoas fsicas e jurdicas tm acesso amplo ao crdito.
Isso ocorre por um motivo simples: se voc tem o dobro de dinheiro no
bolso hoje do que tinha ontem, provavelmente passar a consumir o
dobro tambm. O problema que, se todo mundo passa a ter o dobro de
dinheiro hoje do que tinha ontem, no haver o dobro de produtos a ser
vendido nas lojas. Na verdade, o nmero de produtos nas lojas ser mais
ou menos o mesmo hoje em relao a ontem e o que provavelmente
acontecer que os produtos custaro o dobro tambm. A funo do
BACEN como nico Banco Emissor a de, portanto, no deixar que
na economia tenha um excesso (inflao) ou falta de moeda
(deflao).
Para cumprir a sua funo de nico Banco Emissor, ao BACEN
competem as seguintes atividades:
Emitir moeda-papel e moeda metlica, nas condies e
limites autorizados pelo Conselho Monetrio Nacional: como j

vimos anteriormente nesta aula, o CMN estabelece limites para o BACEN
emitir reais e esta entidade, com base na sua anlise tcnica, emite o
quanto achar necessrio at os limites impostos.
Executar
os
servios
do
meio-circulante:
substituio
destruio das notas e moedas desgastadas; projetar tecnologia para

novas cdulas e moedas; atender a demanda por dinheiro.
Prof. Caio Oliveira
21 de 57
Receber
os
recolhimentos
compulsrios e, ainda, os
depsitos voluntrios vista das instituies financeiras: os

bancos comerciais criam dinheiro. Isso ocorre quando, por exemplo,
voc deposita R$1000 no Banco do Brasil. O BB, apesar de lhe dever o
valor depositado, no guarda esses mil reais no cofre e espera voc voltar
l para buscar. Na verdade, o BB pega grande parte desse dinheiro e
empresta para outra pessoa. Essa outra pessoa eu, por exemplo pega
R$600 com o BB e vai gastar em algum lugar. Nessas duas transaes
apenas, mil reais se transformaram em R$1600 para todos os efeitos.
Houve, como dito, criao de moeda por parte do banco.
Como se pode imaginar, se muita moeda for criada pelos bancos,
haver inflao alta, o que o BACEN no pode permitir. Para evitar a
criao de moeda excessiva, o BACEN exige dos bancos que recebem
depsito a vista um recolhimento compulsrio de parte desse depsito.
Esse percentual pode ser de at 100%, a critrio do BACEN, dependendo
das condies econmicas vigentes. O recolhimento deve ser depositado
no Banco Central em dinheiro ou em ttulos pblicos federais.
Por fim, o BACEN tambm pode exigir que as instituies financeiras
depositem at 60% de outros ttulos contbeis (tais como depsitos de
poupana), que no depsitos a vista, em dinheiro ou ttulos pblicos
federais. Da mesma forma, ainda, as instituies financeira podem
depositar no BACEN o tanto que quiserem, mesmo se esse valor
ultrapassar o que foi exigido pelo rgo.
Efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes
de compra e venda de ttulos pblicos federais: como j dito, o

BACEN tem por objetivo evitar muita inflao ou deflao. Uma maneira
muito simples e direta de cumprir esse objetivo seria jogar dinheiro de
um helicptero para combater a deflao - ou queimar os cofres dos
bancos para combater a inflao. No entanto, uma maneira mais
simples ainda a de comprar ttulos pblicos federais, quando se
quiser injetar dinheiro na economia, ou vend-los, quando se
quiser retirar dinheiro da economia. Vamos explicar melhor.
Prof. Caio Oliveira
22 de 57
A responsvel por gerir a dvida pblica do governo federal a
Secretaria do Tesouro Nacional. Apenas a STN pode criar novos
ttulos de dvida pblica. O que o BACEN faz, na execuo da
poltica monetria, apenas comprar e vender os ttulos de dvida
j existentes (lembrando que o BACEN tem uma mquina para imprimir
dinheiro at o limite imposto pelo CMN). Ento: quando est sobrando
dinheiro na economia, o BACEN vende ttulos de dvida, que so pedaos
de papel, e recebe dinheiro, o qual sai de circulao; quando est faltando
dinheiro na economia, o BACEN compra ttulos de dvida e entrega
dinheiro, o qual passa a circular na economia. Essas operaes so
chamadas de operaes de mercado aberto, que vamos ver em mais
detalhes a seguir.
O Banco Central atua no sistema SELIC (onde so negociados os
ttulos pblicos federais) por meio do seu Departamento de Mercado
Aberto (Open Market, em ingls). Esse Departamento do BACEN tem a
misso de controlar diariamente a quantidade de moedas disponvel para
as instituies financeiras. Se comear a sobrar muito dinheiro na
mo das IFs, dentro de padres pr-determinados pelos diretores
do BACEN, o citado Departamento comea a vender ttulos
federais que o BACEN tinha na sua carteira. Com a venda desses
ttulos, as IFs entregam dinheiro para o BACEN, retirando liquidez do
mercado monetrio. Por sua vez, se faltar dinheiro para as IFs, o
BACEN compra ttulos do mercado, injetando assim moeda no
sistema financeiro. A operao em mercado aberto pode ser ento
resumida:
Tendncia Inflacionria => Venda de Ttulos Pblicos =>
Reduo da Liquidez
Tendncia Deflacionria => Compra de Ttulos Pblicos =>
Aumento da Liquidez
Como j vimos nesta aula, as operaes em mercado aberto so
realizadas principalmente em operaes compromissadas. As operaes
compromissadas so muito simples: por exemplo, o BACEN vende um
Prof. Caio Oliveira
23 de 57
ttulo pblico federal para o Banco X, pelo qual recebe R$1 milho, e
assina um compromisso de recomprar este ttulo de volta em um dia por
R$1.000.415 (e o Banco X, claro, assume o compromisso de revender por
esse valor). Nesse caso, o BACEN pegou R$1mi emprestado por um dia e
pagou por isso R$415 de juros. Com isso, o BACEN retirou um pouco da
liquidez
da
economia,
possivelmente
para
limitar
uma
tendncia
inflacionria (claro que o valor muito pequeno: para mudar no mercado,

o valor teria que ser de dezenas de bilhes de reais).
Note-se ainda que as operaes em mercado aberto podem ser
realizadas tambm em operaes definitivas. Nessas operaes, no
h compromisso de recompra dos ttulos, sendo eles apenas transferidos
entre BACEN e instituio financeira.
Temos que observar, ainda, como ocorrem operacionalmente as
intervenes do BACEN em mercado aberto. Primeiro, no qualquer
instituio financeira que pode negociar com o BACEN em operaes
compromissadas.
Apenas
instituies
credenciadas
chamadas
de
dealers podem atuar nesse mercado. Atualmente, so dez dealers

credenciados e que so mantidos na lista apenas se se mantiverem ativos
no mercado secundrio. A cada semestre, obrigatoriamente uma IF
descredenciada dessa lista e uma outra habilitada no seu lugar. Isso
propicia maior competitividade no mercado secundrio de ttulos pblicos,
porque, para ser um dealer com o BACEN, a IF tem que negociar em
grandes volumes no mercado e manter alto padro tico.
Em segundo lugar, e ainda sobre as operaes do BACEN no
mercado aberto, deve-se notar que h leiles formais e informais (go
around, em ingls, para se referir aos informais). Nos formais, participam
todas as instituies financeiras e so realizadas operaes definitivas (o
BACEN estabelece as condies das vendas ou compras de ttulos e as IFs
aceitam ou no). Nos leiles informais, a mesa de operaes do BACEN
telefona para os dealers credenciados, negocia taxas e quantidades a
serem
vendidas
compradas,
e,
por
fim,
efetua
as
operaes
compromissadas.
Prof. Caio Oliveira
24 de 57
5.4 Regulador do SFN
Como sabemos, o Banco Central no o nico, e tampouco o mais

importante, rgo regulador do Sistema Financeiro Nacional. Como define
a Lei n 4.595, de 1964, que criou o CMN e o BACEN, compete ao
Banco Central da Repblica do Brasil cumprir e fazer cumprir as
disposies que lhe so atribudas pela legislao em vigor e as
normas expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional. Ele ,
portanto, um executor das leis do pas e das normas expedidas pelo CMN.
Ademais, divide a responsabilidade de supervisionar o SFN com a CVM,
SUSEP e PREVIC, sendo cada entidade responsvel por parte do sistema.
A seguir, vamos analisar as principais competncias do BACEN na
superviso
das
instituies
financeiras
no
financeiras
de
sua
responsabilidade:
Exercer o controle do crdito sob todas as suas formas:
seguindo as diretrizes do CMN e em busca do melhor funcionamento do

SFN, o BACEN pode controlar o crdito sob todas as suas formas, ou seja,
pode incentivar, limitar ou mesmo proibir vrias formas de crdito.
Efetuar o controle dos capitais estrangeiros, nos termos da
lei: como j visto quando estudamos o CMN, importante para o pas

manter reservas internacionais para eventuais crises internacionais. O
BACEN, portanto, atua de forma a manter essas reservas mnimas e
evitar
muita
volatilidade
no
cmbio,
como
tambm
vimos
anteriormente.
Exercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as
penalidades previstas: existem centenas de normas aplicveis s

instituies financeiras, referentes a cmbio, cheques, conta corrente,
entre outros temas. Essas normas seriam de pouca utilidade se no
houvesse penalidades para as instituies que as desrespeitassem e se
essas penalidades no fossem aplicadas. O BACEN seria, nesse aspecto,
um xerife que fiscalizaria e puniria as instituies pelas quais
responsvel.
Prof. Caio Oliveira
25 de 57
Conceder autorizao s instituies financeiras, a fim de
que possam:
a) funcionar no Pas;
b) instalar ou transferir suas sedes, ou dependncias, inclusive no
exterior;
c) ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas;
d) praticar operaes de cmbio, crdito real e venda habitual de
ttulos da dvida pblica federal, estadual ou municipal, aes,
debntures, letras hipotecrias e outros ttulos de crdito ou
mobilirios;
e) ter prorrogados os prazos concedidos para funcionamento;
f) alterar seus estatutos;
g) alienar ou, por qualquer outra forma, transferir o seu controle
acionrio.
Estabelecer condies para a posse e para o exerccio de
quaisquer cargos de administrao de instituies financeiras

privadas, assim como para o exerccio de quaisquer funes em
rgos consultivos, fiscais e semelhantes.
Regular a execuo dos servios de compensao de cheques
e outros papis: o BACEN responsvel por regular o Sistema de

Pagamentos Brasileiro, o que inclui os servios de compensao de
cheques.
Exercer permanente vigilncia nos mercados financeiros e de
capitais sobre empresas que, direta ou indiretamente, interfiram

nesses mercados e em relao s modalidades ou processos
operacionais que utilizem: exerce essa funo de forma no-privativa,
porque a CVM, a SUSEP e a PREVIC tambm so competentes para tanto.
Mas
concurseiro
quer
saber
de
questes
de
prova,
professor!. OK, aqui vamos l!

Prof. Caio Oliveira
26 de 57
13 - O Banco Central do Brasil o rgo executivo central do sistema
financeiro e suas competncias incluem
(A) aprovar o oramento do setor pblico brasileiro.
(B) aprovar e garantir todos os emprstimos do sistema bancrio.
(C) administrar o servio de compensao de cheques e de outros papis.
(D) organizar o funcionamento das Bolsas de Valores do pas.
(E) autorizar o funcionamento, estabelecendo a dinmica operacional de
todas as instituies financeiras do pas.
Soluo: Letra E. Voc que j sabe tudo sobre o BACEN poderia marcar
direto a letra E. Mas, na dvida, o mais seguro sempre comear
eliminando as incorretas:
A)
O Oramento aprovado pelo Congresso Nacional, no pelo BACEN.
B)
Os intermedirios financeiros aprovam seus emprstimos por sua
conta e risco e o BACEN no garante nenhum deles.

C)
O BACEN regulamenta e fiscaliza o servio de compensao
de cheques e de outros papis, mas no o administra.

D)
As Bolsas de Valores so de responsabilidade da CVM.
E)
Exato! J estudamos essa funo do BACEN na aula de hoje.
(CESGRANRIO; Casa da Moeda 2009)

14 - O Banco Central do Brasil tem vrias atribuies, dentre as quais
NO se encontra a de
(A) receber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais.
(B) emprestar s instituies financeiras para resolver problemas de
liquidez.
(C) autorizar o funcionamento de instituies financeiras.
(D) garantir cada emprstimo feito pelas instituies financeiras.
(E) regular o servio de compensao de cheques.
Prof. Caio Oliveira
27 de 57
Soluo: Letra D. Estudamos que todas essas so atribuies do BACEN,
menos a de garantir todos os emprstimos feitos pelas IFs.
(CESPE; CEF 2010)
15 - Ao exercer as suas atribuies, o BACEN cumpre funes de
competncia privativa. A respeito dessas funes, julgue os itens
subsequentes.
I Ao realizar as operaes de redesconto s instituies financeiras, o
BACEN cumpre a funo de banco dos bancos.
II Ao emitir meio circulante, o BACEN cumpre a funo de banco emissor.
III Ao ser o depositrio das reservas oficiais e ouro, o BACEN cumpre a
funo de banqueiro do governo.
IV Ao autorizar o funcionamento, estabelecendo a dinmica operacional,
de todas as instituies financeiras, o BACEN cumpre a funo de gestor
do Sistema Financeiro Nacional.
V Ao determinar, por meio do Comit de Poltica Monetria (COPOM), a
taxa de juros de referncia para as operaes de um dia (taxa SELIC), o
BACEN cumpre a funo de executor da poltica fiscal.
Esto certos apenas os itens
A I, II, III e IV.
B I, II, III e V.
C I, II, IV e V.
D I, III, IV e V.
E II, III, IV e V.
Soluo:
I)
Correta! Se ficou em dvida, favor reler o tpico em que
apresentamos a funo do BACEN como Banco dos Bancos.

II)
apresentamos a funo do BACEN como nico Banco Emissor.

III)
apresentamos a funo do BACEN como Banqueiro do Governo.
Prof. Caio Oliveira
28 de 57
IV)
Correta!
banca
preferiu
palavra
gestor ao invs de
regulador, que seria a mais correta, mas j estudamos o tema. Para fins
de prova, portanto, gestor = regulador.
V)
Beeeehhhh! O BACEN no cuida da poltica fiscal (que da
competncia da Presidncia da Repblica e do Congresso Nacional, como

j vimos quando falamos do CMN). Dicionrio: poltica fiscal = equilibrar
a balana entre as receitas e os gastos do governo.
Concluso: letra A correta.
(CESPE; CEF 2010)
16 - As atividades de competncia privativa do BACEN incluem
I efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e
venda de ttulos pblicos federais.
II coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da
dvida pblica, interna e externa.
III exercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as
penalidades previstas.
IV executar os servios do meio circulante.
V receber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais e os
depsitos voluntrios das instituies financeiras que operam no pas.
A I e IV.
B II e V.
C I, II e III.
D I, III, IV e V.
E II, III, IV e V.
Soluo:
I)
Certa! Como vimos no tpico nico Banco Emissor, o BACEN
compra e vende ttulos pblicos federais de forma a combater a inflao

ou a deflao, o que nada mais que fazer poltica monetria.
Prof. Caio Oliveira
29 de 57
II)
Errada! Como vimos mais no incio da aula, o CMN o maioral do
SFN que responsvel por coordenar as polticas monetria,

creditcia, oramentria, fiscal e da dvida pblica, interna e
externa.
III)
Certa! Moleza: vimos isso no tpico Regulador do SFN.
IV)
Certa! J vimos que o BACEN responsvel por executar os
servios do meio circulante, o que inclui trocar notas deterioradas por

novas, planejar cdulas com mais tecnologia etc.
V)
Certa! Se ficou com dvidas, favor reler o tpico nico Banco
Emissor, no qual estudamos os principais instrumentos de poltica

monetria do BACEN.
Concluso: letra D correta!
Marque certo ou errado:
(CESPE; BB 2009)
17 - O SFN tem como rgo executivo central o BACEN, que estabelece
normas a serem observadas pelo CMN.
Soluo: Errada! J vimos isso algumas vezes: o CMN estabelece
normas a serem observadas pelo BACEN, no o contrrio!
(CESPE; BB 2009)
18 - O BACEN tem competncia
para regulamentar, autorizar o
funcionamento e supervisionar os sistemas de compensao e de

liquidao, atividades que, no caso de sistemas de liquidao de
operaes com valores mobilirios, exceto ttulos pblicos e ttulos
privados emitidos por bancos, so compartilhadas com a Comisso de
Valores Mobilirios (CVM).
Soluo: Certo! J sabemos que o BACEN tem competncia para
regulamentar, autorizar o funcionamento e supervisionar os sistemas de
Prof. Caio Oliveira
30 de 57
compensao e de liquidao. Ademais, sabemos que, no que diz respeito
a valores mobilirios, a CVM tambm importante.
(CESPE; BB 2009)
19 - Realizar operaes de redesconto e emprstimo s instituies
financeiras e regular a execuo dos servios de compensao de cheques
e outros papis so as atribuies do BACEN.
Soluo: Certo! J vimos que so duas competncias do BACEN: realizar
operaes
de
redesconto
(emprstimo
de
ltima
instncia
para
instituies com problemas de liquidez) e regular a execuo dos servios

de compensao de cheques e outros papis.
(CESPE; BB 2009)
20 - Alm de autorizar o funcionamento e exercer a fiscalizao das
instituies financeiras, emitir moeda e executar os servios do meio
circulante, compete tambm ao BACEN traar as polticas econmicas,
das quais o CMN o principal rgo executor.
Soluo: Errada! J percebeu que uma questo recorrente, no? Ento,
entenda bem: o CMN estabelece normas a serem observadas pelo
BACEN, no o contrrio!
(CESPE; BB 2009)
21 - As atribuies do BACEN incluem: estabelecer as condies para o
exerccio de quaisquer cargos de direo nas instituies financeiras,
vigiar a interferncia de outras empresas nos mercados financeiros e de
capitais e controlar o fluxo de capitais estrangeiros no pas.
Soluo: Certo! Caso tenha alguma dvida, favor reler o tpico
Regulador do SFN. Nunca demais reler a aula!
Prof. Caio Oliveira
31 de 57
6 Comit de Poltica Monetria (COPOM)
Ningum empresta dinheiro de graa. Se voc empresta dinheiro

para algum, ter dois pontos negativos: no poder utilizar o dinheiro
agora, tendo que esperar que ele seja devolvido no futuro; corre o risco
de que a pessoa para quem voc emprestou o dinheiro no lhe pague de
volta o que foi emprestado. Dessa forma, mais do que lgico que voc
cobre juros sobre o dinheiro emprestado.
Os juros nada mais so do que o quanto voc cobra para emprestar
o dinheiro. De forma simples, portanto, o dinheiro emprestado a
mercadoria do emprestador e os juros so o valor da mercadoria
emprstimo. E, por fim, como tudo em economia, o valor da mercadoria
varia de acordo com a demanda e a oferta.
De forma bem simples, a oferta e a demanda agem da seguinte
maneira na definio dos preos em um mercado de livre concorrncia: se
a Apple produz apenas 1 milho de Iphones por ano e umas 500 milhes
de pessoas querem ter um celular desses, a Apple pode cobrar quase o
quanto quiser. J no caso de Sidra Cereser, a empresa Cereser tambm
produz 1 milho de garrafas, mas a demanda no to grande quanto a
que existe para Iphones. Dessa forma, os Iphones so muito mais caros
que a Sidra Cereser, porque a demanda muito maior, apesar de a oferta
ser semelhante.
Na definio dos juros na economia, a histria no muito
diferente. Se a economia estiver em declnio e, portanto, as pessoas no
estiverem consumindo e investindo muito, no haver demanda grande
por emprstimos e financiamentos. Dessa forma, a taxa de juros
provavelmente
cair,
porque
haver
pouca
gente
procurando
emprestadores, os quais teriam que abaixar o custo do dinheiro para

poder emprestar todo o dinheiro disponvel. Do lado da oferta tambm
poderia acontecer a mesma coisa: apesar de a economia no estar
especialmente ruim, se houver um aumento grande no dinheiro ofertado
para emprstimos, a taxa de juros tambm dever cair, caso a demanda
por emprstimos no aumente na mesma proporo que a oferta.
Prof. Caio Oliveira
32 de 57
O mercado de taxas de juros entre poupadores (quem empresta) e
gastadores (quem pega dinheiro emprestado) acontece livremente. Como
vimos, centenas de instituies financeiras so especializadas em fazer
essa intermediao e, dependendo da operao e do cliente envolvido,
estabelecem taxas de juros muito diversas. No entanto, posso garantir
que nenhuma IF com fim lucrativo (o que no inclui, por exemplo, o
BNDES) empresta dinheiro a uma taxa de juros menor do que aquela em
vigor no mercado interbancrio da SELIC (sistema onde so negociados
ttulos pblicos federais entre as instituies financeiras nas chamadas
operaes de redesconto). Este mercado monetrio, como se costuma
dizer, estabelece a taxa bsica de juros da economia. Com base nele,
portanto, os demais agentes financeiros estabelecem suas taxas de juros:
basicamente, pegam a taxa bsica de juros SELIC e acrescentam um
valor a mais (chamado spread) para compensar o risco do cliente, do tipo
de garantia oferecida (se for com penhor, o spread menor do que sem
garantia alguma, por exemplo) etc.
Voc j sabe quase tudo sobre a taxa bsica de juros SELIC, mas
ainda no se deu conta. Essa taxa aquela que o BACEN paga nas
operaes compromissadas de mercado aberto, quando empresta ou pega
dinheiro emprestado por um dia (overnight, que quer dizer de um dia
para o outro) com as instituies financeiras que atuam como dealers.
Mas essa taxa no cai do cu, como voc j pode imaginar. Vamos ver de
onde ela vem exatamente e qual o seu objetivo (o nosso amigo COPOM
entrar em jogo).
A histria comea com o grande e poderoso Conselho Monetrio
Nacional. Ele define a meta de inflao para o pas e qual ser seu teto e
piso. Atualmente, por exemplo, est determinado pelo CMN que a meta
de inflao de 4,5% e que aceitvel que ela v at 6,5% ou desa at
2,5%. Determina, assim, que o BACEN deve atuar na poltica monetria
dentro desses parmetros de inflao.
Com essa meta de inflao em mente, o Comit de Poltica
Monetria (COPOM) se rene a cada 45 dias para decidir qual ser
Prof. Caio Oliveira
33 de 57
a taxa de juros bsica da economia (a popularmente conhecida
SELIC). O COPOM constitudo pelo presidente e oito diretores do
BACEN. Eles se renem para analisar como est o mercado e,
principalmente, as expectativas de evoluo da inflao. Se acharem que
h uma tendncia de a inflao ficar acima da meta estabelecida pelo
CMN, aumentam a taxa bsica de juros: se o dinheiro fica mais caro, as
pessoas vo gastar menos e a inflao ir diminuir. Se os membros do
COPOM, ao contrrio, acharem que o mercado no est ameaando o
cumprimento da meta de inflao, podem diminuir a taxa SELIC: com
dinheiro mais barato, as pessoas iro consumir e investir mais, inclusive
potencialmente aumentando a inflao.
A histria da SELIC termina no Departamento de Mercado Aberto do
BACEN. Sabendo qual taxa de juros o COPOM definiu para os prximos 45
dias, o BACEN comea a comprar e vender ttulos pblicos, principalmente
em operaes compromissadas mas tambm em definitivas, no mercado
aberto. Vamos a um exemplo para entendermos melhor.
O CMN estabeleceu que a meta de inflao de 4,5%. O COPOM,
por sua vez, analisou os dados gerais da economia e concluiu que, para
uma meta de inflao de 4,5%, a taxa bsica de juros SELIC deve ser de
10%. A rea de mercado aberto do BACEN, ento, passa a tentar
concretizar, diariamente, esta taxa de juros no mercado. No dia
16/10/2012, o BACEN olhou para o mercado interbancrio de um dia na
SELIC com operaes compromissadas de ttulos pblicos federais e
percebeu que os bancos estavam cobrando, uns dos outros, 10,5% de
juros de forma anualizada (na verdade, 0,0396% para cada dia til, mas,
de forma anualizada, 10,5% - no se preocupe com o clculo, isso
matria de matemtica financeira). Com essa taxa de 10,5%, toca um
sinal vermelho no BACEN, porque obrigao dele manter essa taxa
bsica em 10% apenas. Ento, o BACEN comea a emprestar dinheiro a
rodo, por meio de operaes compromissadas com ttulos pblicos, at
que a taxa de um dia desse mercado desa para os 10% anualizados.
Essa taxa desce quando o BACEN comea a emprestar muito dinheiro
Prof. Caio Oliveira
34 de 57
nesse mercado (o que ele faz comprando ttulos) pela famosa lei da oferta
e demanda: o BACEN oferta muito um produto emprstimo de dinheiro
-, o qual passa com isso a valer menos, porque no mesmo tempo no
houve um aumento equivalente de demanda.
Por fim, algum aluno poderia perguntar: Mas o que acontece se o
Departamento de Mercado Aberto no conseguir acertar exatamente nos
10% ou, pior, se o BACEN com base nas decises do COPOM - no tiver
sucesso em manter a inflao entre 2,5% e 6,5%?. Bem, diria que no
primeiro caso no haveria problema e at esperado que a taxa SELIC
mdia real no seja exatamente a programada: plenamente aceitvel
que, no exemplo, ela fique entre mais ou menos 10,10% e 9,90%. Os
10% so um objetivo difcil de acertar na mosca. No segundo caso, se a
inflao rompesse o teto de 6,5%, porm, o Presidente do Banco Central
deveria fazer uma declarao pblica, em carta aberta dirigida ao Ministro
da Fazenda, na qual explicaria os motivos do acontecido e de que forma a
inflao ser corrigida para o centro da meta.
Enfim, gostou do tema? Vamos fazer agora uma questo de
despedida desta aula:
(CESPE; BB 2009 alterada pelo professor)
22 - O Comit de Poltica Monetria (COPOM) do BACEN foi institudo em
1996, com os objetivos de estabelecer as diretrizes da poltica monetria
e de definir a taxa de juros. A criao desse comit buscou proporcionar
maior transparncia e ritual adequado ao processo decisrio do BACEN.
Acerca do COPOM e da taxa bsica de juros, julgue os prximos itens.
I O juros definido pela oferta e demanda de fundos emprestveis.
II Desde a adoo da sistemtica de metas para a inflao como diretriz
de poltica monetria, as decises do COPOM visam cumprir as metas
para a inflao definidas pelo CMN. Se as metas no forem atingidas,
cabe ao presidente do BACEN divulgar, em carta aberta ao ministro da
Fazenda, os motivos do descumprimento, as providncias e o prazo para
o retorno da taxa de inflao aos limites estabelecidos.
Prof. Caio Oliveira
35 de 57
III
taxa
Selic
referncia
para
todos os emprstimos e
financiamentos do mercado financeiros. Em cada operao de emprstimo

ou financiamento, sobre a taxa bsica de juros acrescentado o spread
correspondente ao risco da operao.
IV Ao comprar ttulos pblicos federais no mercado aberto, o Banco
Central busca diminuir a taxa de juros interbancria praticada na
plataforma SELIC para emprstimos de um dia.
V O COPOM, constitudo no mbito do BACEN, tem como objetivo
implementar as polticas econmica e tributria do governo federal.
A I, II, III e IV.
B I, II, III e V.
C I, II, IV e V.
D I, III, IV e V.
E II, III, IV e V.
Soluo: Letra A. As quatro primeiras assertivas esto corretas e so
muito importantes para o concurso. A ltima est claramente errada,
porque o COPOM atua apenas na poltica monetria, que faz parte da
poltica econmica, mas no tem com certeza nada a ver com tributos,
que faz parte da poltica fiscal.
7 Comisso de Valores Mobilirios

Caro aluno, voc j avanou muito na matria Conhecimentos
Bancrios! Falando sobre o CMN, o BACEN e o COPOM, j estudamos
temas de poltica econmica e mercado financeiro. Agora, vamos fazer
uma distino entre mercado de crdito, monetrio, cmbio e capitais,
para voc entender bem a especializao da CVM dentro do SFN.
Basicamente, poderamos dividir o Mercado Financeiro em quatro
subreas: mercado monetrio, de crdito, cambial e de capitais. O
mercado monetrio seria aquele no qual as instituies financeiras
suprem suas necessidades de liquidez mais imediata (aqui praticada a
Prof. Caio Oliveira
36 de 57
poltica
monetria
pelo
BACEN).
mercado de crdito rene
instituies preocupadas com emprstimos de curto e mdio prazos,

principalmente voltados para a administrao do capital de giro das
empresas (o dinheiro que elas precisam para o dia a dia de pagar
salrios, fornecedores etc.) e para o consumo de famlias e empresas
(este mercado tambm regulado e fiscalizado pelo BACEN). O mercado
de cmbio com certeza conhecido por todos: trocar reais por moedas
estrangeiras (este tambm normatizado e fiscalizado pelo BACEN). Por
fim, resta o mercado de capitais (=valores mobilirios), que est
focado no financiamento de mdio e longo prazos e normatizado e
fiscalizado pela CVM, a qual passaremos a estudar.
Nesta primeira aula, no estudaremos os operadores e as operaes
fiscalizados pela CVM: isso ser realizado nas prximas aulas. Por
enquanto, olharemos apenas para a estrutura administrativa da CVM e
para sua forma de atuao.
7.1 Estrutura Administrativa da CVM

A CVM uma autarquia com autonomia reforada. Em termos
mais tcnicos ainda uma entidade autrquica em regime especial,
vinculada ao Ministrio da Fazenda, com personalidade jurdica e
patrimnio
prprios,
dotada
de
autoridade
administrativa
independente, ausncia de subordinao hierrquica, mandato

fixo e estabilidade de seus dirigentes, e autonomia financeira e
oramentria. Depois dessa frase de flego, vamos explicar cada ponto
levantado nessa definio:
A Comisso de Valores Mobilirios ser administrada por um
Presidente e quatro Diretores, nomeados pelo Presidente da

Repblica, depois de aprovados pelo Senado Federal, dentre
pessoas de ilibada reputao e reconhecida competncia em
matria de mercado de capitais: como visto, as pessoas que
deliberam em nome da CVM no so subordinadas hierarquicamente a
ningum, so estveis e tm mandato fixo. So, na verdade, cinco
Prof. Caio Oliveira
37 de 57
diretores (sendo um deles o presidente), cada um com mandato fixo de
cinco anos, sem direito a reconduo (ou seja, no podem ficar mais de
cinco anos seguidos no cargo). Ademais, a lei estabelece que 1/5 do
colegiado de diretores deve ser renovado a cada ano, ou seja, todo ano
pelo menos um diretor deve ser substitudo. Por serem estveis, os
diretores, depois de nomeados, no podem ser demitidos nem pelo
Presidente da Repblica: s saem do cargo por renncia, condenao
judicial transitada em julgado (ou seja, condenao na justia sem direito
a recurso) ou processo administrativo disciplinar (instaurado pelo Ministro
da Fazenda). Quando um diretor no termina o seu mandato, por motivo
de morte, renncia ou perda de mandato, outro diretor nomeado para
terminar o tempo restante do mandato.
Vamos apresentar um exemplo para voc no esquecer o assunto
(costuma ser questo de prova). Em julho de 2013, temos cinco
diretores: A, B, C, D, E. O mandato do diretor E termina neste ms,
quando completa 5 anos no cargo, e ele no pode emendar dois
mandatos seguidos. Portanto, o diretor E vai sair do colegiado e outro
ser nomeado no seu lugar. O Presidente da Repblica, avisado do fato,
indica o Sr. F, que tem ilibada reputao (no conhecido por ser
criminoso ou antitico) e reconhecida competncia em matria de
mercado de capitais (tem um currculo bom na rea de mercado de
capitais) para ser aprovado pelo Senado. Os senadores discutem e
entrevistam o Sr. F, indicado pelo Presidente da Repblica, e decidem ou
no aprov-lo. Se aprovado, o Presidente pode nome-lo e, a partir de
ento, ele ser estvel durante todo o seu mandato (de 5 anos, no caso).
CVM
detm
autonomia financeira
e oramentria:
autonomia financeira busca aumentar a independncia da CVM frente a

Administrao Central. Para tanto, a CVM no depende para o seu custeio
apenas do Oramento Federal (que depende do Congresso e da
Presidncia da Repblica), mas tambm tem outras fontes de renda
prprias:
Prof. Caio Oliveira
38 de 57
dotaes das reservas monetrias que lhe forem atribudas pelo
Conselho Monetrio Nacional (no caso, parte da arrecadao do
IOF);
receitas provenientes da prestao de servios pela Comisso,
observada a tabela aprovada pelo Conselho Monetrio Nacional;
renda de bens patrimoniais e receitas eventuais;
receitas de taxas decorrentes do exerccio de seu poder de polcia,
nos termos da lei (por exemplo, taxas de fiscalizao cobradas dos
fundos de investimento).
A CVM uma entidade autrquica em regime especial,
vinculada ao Ministrio da Fazenda, com personalidade jurdica e

patrimnio prprios: o importante, para fins de concurso, saber que a
CVM pertence administrao indireta (que exerce a funo do governo,
mas de forma descentralizada, com personalidade jurdica prpria) e que
ela est vinculada ao Ministrio da Fazenda ( fiscalizada e coordena seus
trabalhos com o MF), mas no subordinada a ele (como sabemos, o
Ministro da Fazenda no pode, por exemplo, exonerar qualquer dos
diretores da CVM).
7.2 Forma de Atuao da CVM

Assim como o BACEN o xerife nos mercados de crdito e cmbio,
a CVM a fiscalizadora do mercado de capitais. A CVM regula tudo aquilo
que as leis e/ou o CMN requer que ela regule. Vamos ver, portanto, quais
so as principais competncias da CVM e de que forma ela fiscaliza e
pune aqueles que no cumprem as regras estabelecidas.
Compete CVM, em linhas gerais:
regulamentar, com observncia da poltica definida pelo Conselho
Monetrio Nacional, as matrias expressamente previstas em lei;
administrar os registros institudos lei (tais como registro de oferta
pblica de aes, que estudaremos mais para o final do curso);
Prof. Caio Oliveira
39 de 57
fiscalizar permanentemente as atividades e os servios do mercado
de valores mobilirios, bem como a veiculao de informaes relativas

ao mercado, s pessoas que dele participem, e aos valores nele
negociados;
propor ao CMN a eventual fixao de limites mximos de preo,
comisses, emolumentos e quaisquer outras vantagens cobradas pelos

intermedirios do mercado (limitar, por exemplo, o preo cobrado por
uma corretora para cada compra de ao que o seu cliente realizar);
fiscalizar e inspecionar as companhias abertas (companhias abertas
so aquelas que tm valores mobilirios negociados em Bolsa).

Como fiscalizadora do mercado de capitais, a CVM pode fazer o
seguinte:
examinar
extrair
cpias
de
registros
contbeis,
livros
ou
documentos, inclusive programas eletrnicos e arquivos magnticos,

pticos ou de qualquer outra natureza, bem como papis de trabalho de
auditores independentes, devendo tais documentos ser mantidos em
perfeita ordem e estado de conservao pelo prazo mnimo de cinco anos
por parte dos operadores do mercado de capitais e prestadores de
servios do setor;
intimar os operadores do mercado de capitais e prestadores de
servios do setor a prestar informaes ou esclarecimentos (se no

responderem intimao, a CVM pode aplicar multa);
requisitar informaes de qualquer rgo pblico, autarquia ou
empresa pblica;
determinar s companhias abertas que republiquem, com correes
ou aditamentos (=acrscimos), demonstraes financeiras, relatrios ou

informaes divulgadas;
apurar, mediante processo administrativo, atos ilegais e prticas
no eqitativas (=injustas) de administradores, membros do conselho

fiscal e acionistas de companhias abertas, dos intermedirios e dos
demais participantes do mercado.
Prof. Caio Oliveira
40 de 57
Com o fim de prevenir ou corrigir situaes anormais do mercado, a
CVM poder:
suspender a negociao de determinado valor mobilirio ou decretar
o recesso de bolsa de valores;
suspender ou cancelar os registros de que trata a Lei 6.385/76
(como o de Analista de Valores Mobilirios, por exemplo);
divulgar informaes ou recomendaes com o fim de esclarecer ou
orientar os participantes do mercado;
proibir aos participantes do mercado, sob possvel aplicao de
multa, a prtica de atos que especificar prejudiciais ao seu funcionamento

regular.
A CVM poder impor queles que desrespeitarem as leis e demais
normas de sua competncia as seguintes penalidades:
advertncia (sem efeitos objetivos, mas uma bronca pblica);
multa (de no mximo R$500 mil, 50% do valor da operao
irregular ou 3 vezes o valor da vantagem econmica obtida com o ilcito);
suspenso do exerccio do cargo de administrador ou de conselheiro
fiscal de companhia aberta, de entidade do sistema de distribuio ou de

outras entidades que dependam de autorizao ou registro na CVM;
inabilitao temporria, at o mximo de vinte anos, para o
exerccio dos cargos mencionados acima;
suspenso
da
autorizao
ou
registro
para
exerccio
das
atividades fiscalizadas pela CVM;
cassao de autorizao ou registro, para o exerccio das atividades
fiscalizadas pela CVM;
proibio temporria, at o mximo de vinte anos, de praticar
determinadas atividades ou operaes, para os integrantes do sistema de

distribuio ou de outras entidades que dependam de autorizao ou
registro na CVM;
proibio temporria, at o mximo de dez anos, de atuar, direta ou
indiretamente, em uma ou mais modalidades de operao no mercado de

valores mobilirios.
Prof. Caio Oliveira
41 de 57
As penalidades citadas acima so aplicadas aps concluso de
processo administrativo que investigue o suposto desrespeito a norma
vigente. No obstante, a CVM poder, a seu exclusivo critrio e se o
interesse
pblico
permitir,
suspender,
em
qualquer
fase,
procedimento administrativo instaurado para a apurao de

infraes da legislao do mercado de valores mobilirios, se o
investigado ou acusado assinar termo de compromisso. O termo de
compromisso tem as seguintes caractersticas:
O investigado, assinando o termo, se compromete a cessar a
prtica de atividades ou atos considerados ilcitos pela CVM e a corrigir as

irregularidades apontadas, inclusive indenizando os prejuzos;
Assinando o termo, o investigado no confessa que cometeu algum
ilcito.
Chegamos ao fim do nosso estudo da CVM!!! Agora, aos

exerccios!
24 - A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) uma autarquia ligada ao
Poder Executivo que atua sob a direo do Conselho Monetrio Nacional e
tem por finalidade bsica
(A) normatizao e controle do mercado de valores mobilirios.
(B) compra e venda de aes no mercado da Bolsa de
Valores.
(C) fiscalizao das empresas de capital fechado.
(D) captao de recursos no mercado internacional
(E) manuteno da poltica monetria.
Prof. Caio Oliveira
42 de 57
Soluo: Letra A. Mamo com acar. A CVM normatiza e controla o
mercado de valores mobilirios (=mercado de capitais).
Marque a opo correta:
(CESPE; CEF 2010)
25 - A Lei n. 6.385/1976 criou a Comisso de Valores Mobilirios (CVM),
entidade autrquica em regime especial, vinculada ao Ministrio da
Fazenda, com personalidade jurdica e patrimnio prprios, dotada de
autoridade
administrativa
independente,
ausncia
de
subordinao
hierrquica, mandato fixo vedada a reconduo , estabilidade de seus

dirigentes, alm de autonomia financeira e oramentria. Com relao
aos membros do colegiado da CVM, assinale a opo que apresenta,
respectivamente, o tempo de durao do mandato de cada um e a
proporo de membros que deve ser renovada anualmente.
A dois anos metade
B trs anos um tero
C quatro anos um quarto
D cinco anos um quinto
E seis anos um sexto
Soluo: Enrolaram na questo, mas a resposta simples! O mandato
dos membros do colegiado dura 5 anos e todo ano um membro
deve ser renovado, ou seja, a proporo de um quinto do colegiado
mudando a cada ano. Letra D.
(CESPE; CEF 2010)
26 - No exerccio das suas funes, a CVM poder impor penalidades
aos infratores da Lei do Mercado de Valores Mobilirios, da Lei
das Sociedades por Aes, das suas resolues, bem como de outras
normas legais cujo cumprimento lhe incumba fiscalizar. No
exerccio dessa atividade fiscalizadora, a CVM poder, entre outras,
Prof. Caio Oliveira
43 de 57
aplicar a penalidade de
A censura pblica.
B inqurito policial.
C expulso.
D alerta administrativo.
E advertncia.
Soluo: A resposta correta a letra E (Advertncia). Na dvida, porm,
voc poderia chegar resposta por excluso: censura pblica (no existe:
o mais prximo disso a advertncia); inqurito policial ( a investigao
de um crime na fase que antecede a instaurao de um processo penal
mas a CVM s tem processos administrativos!); expulso (a CVM s
pode suspender ou inabilitar por at 20 anos algum do cargo de
administrador ou conselheiro fiscal de entidade que dependa do registro
da CVM, no expulsar propriamente); alerta administrativo (isso no
existe no mbito da CVM; o mais perto disso seria a prpria advertncia).
(CESPE; CEF 2010)
27 - Examinar e extrair cpias de registros contbeis, livros ou
auditores independentes dos fundos e sociedades de investimento,
carteiras e depsitos de valores mobilirios, consultores e analistas de
valores mobilirios, companhias abertas e demais emissoras de valores
mobilirios, pessoas naturais e jurdicas que integram o sistema de
distribuio de valores mobilirios so funes
A do Banco Central do Brasil (BACEN).
B da Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
C do Conselho Federal de Contabilidade (CFC).
D da Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP).
E da Secretaria de Previdncia Complementar (SPC).
Prof. Caio Oliveira
44 de 57
Soluo: Letra B. J estudamos esta funo na aula de hoje, mas, s por
ler diversas referncias ao tema valores mobilirios na questo, j dava
para saber que se tratava de funo da CVM, no?
Sobre a CVM, marque Certo ou Errado:
(CESPE; BB 2009)
28 - A CVM o rgo do SFN que se responsabiliza pela fiscalizao das
operaes de cmbio e dos consrcios.
Soluo: Errada. J sabemos que o mercado de cmbio fiscalizado
pelo BACEN, no pela CVM. Ademais, aprenderemos na prxima aula
que as administradoras de consrcio so fiscalizadas pelo BACEN.
(CESPE; BB 2009)
29 - A CVM tem como um de seus objetivos assegurar o acesso do pblico
s informaes acerca dos valores mobilirios negociados, assim como s
companhias que os tenham emitido.
Soluo: Certo. Como j vimos, uma das competncias da CVM a de
fiscalizar permanentemente as atividades e os servios do mercado de
valores mobilirios, bem como a veiculao de informaes relativas
ao mercado, s pessoas que dele participem, e aos valores nele
negociados.
(CESPE; BB 2009)
30 - A CVM exerce a funo de assegurar a observncia de prticas
comerciais equitativas no mercado de valores mobilirios e a de estimular
a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios.
Soluo: Certo. De forma ampla, est certssimo. Este o fim ltimo de
todas as atividades da CVM.
Prof. Caio Oliveira
45 de 57
8 Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional
Este tpico no foi indicado pelo Edital, mas, como relevante tato
para o BACEN quanto para a CVM, acho que vale a pena apresent-lo
brevemente.
Contra as penalidades administrativas aplicadas pelo BACEN e pela
CVM, as partes atingidas podem recorrer, em segunda e ltima instncia,
no Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional. Ainda, contra os
arquivamentos de processo administrativo, tambm pode haver recurso
no CRSFN.
O CRSFN composto por oito conselheiros designados pelo Ministro
da Fazenda, com mandatos de dois anos e possibilidade de reconduo
por uma nica vez. O Ministro da Fazenda designa cada Conselheiro com
base em uma lista trplice enviada por alguns rgos pblicos e
associaes do mercado financeiro: dois representantes do Ministrio
da Fazenda; um do Banco Central; um da CVM; quatro de
associaes do Mercado Financeiro tais como ANBIMA, FEBRABAN.
Fazem ainda parte do Conselho de Recursos trs Procuradores da Fazenda
Nacional, designados pelo Procurador-Geral da Fazenda Nacional, com
atribuio de zelar pela fiel observncia da legislao aplicvel, e um
Secretrio-Executivo, nomeado pelo Ministro da Fazenda, responsvel
pela execuo e coordenao dos trabalhos administrativos. Para tanto, o
Banco Central do Brasil e, subsidiariamente, a CVM proporcionam o
respectivo apoio tcnico e administrativo. Um dos representantes do
Ministrio da Fazenda o presidente do Conselho e o vice- presidente o
representante designado pelo Ministrio da Fazenda dentre os quatro
representantes das entidades de classe que integram o Conselho.
Agora, para finalizar esta aula, algumas questes sobre o CRSFN:
(CESPE; BB 2009)
Prof. Caio Oliveira
46 de 57
O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN) um
rgo colegiado, de segundo grau, integrante da estrutura do Ministrio
da Fazenda. Com relao ao CRSFN, julgue os itens a seguir.
30 - atribuio do CRSFN julgar, em segunda e ltima instncia
administrativa,
os
recursos
interpostos
das
decises
relativas
penalidades administrativas aplicadas pelo BACEN quanto a matrias

relativas aplicao de penalidades por infrao legislao de
consrcios.
Soluo: Certo! Como j vimos, o BACEN fiscaliza os consrcios e, contra
as suas penalidades administrativas, h possibilidade de recurso no
CRSFN.
31 - atribuio do CRSFN adaptar o volume dos meios de pagamento s
reais necessidades da economia, bem como regular os valores interno e
Soluo: Mais mole que essa impossvel! Erradssima! So funes do
CMN adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da
economia, bem como regular os valores interno e externo da moeda e o
equilbrio do balano de pagamentos!
9 - Lista de Questes Apresentadas

(CESPE; BB 2009)
1- O SFN atua na intermediao financeira, ou seja, no processo pelo qual
os agentes que esto superavitrios, com sobra de dinheiro, transferem
esses recursos para aqueles que estejam deficitrios, com falta de
dinheiro.
2- (CESGRANRIO; Casa da Moeda 2009)
Prof. Caio Oliveira
47 de 57
O Sistema Financeiro Nacional se subdivide em dois subsistemas: o
normativo e o de intermediao. Do subsistema normativo fazem parte
o(a)
(A) Conselho Monetrio Nacional e o Banco Central do
Brasil.
(B) Banco Central do Brasil e a Caixa Econmica Federal.
(C) Caixa Econmica Federal e o Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e Social.
(D) Superintendncia de Seguros Privados e as Bolsas de
Valores.
(E) Comisso de Valores Mobilirios e o Fundo Monetrio
Internacional.
3 - O Sistema Financeiro Nacional (SFN) constitudo por todas as
instituies financeiras pblicas ou privadas existentes no pas e seu
rgo normativo mximo o(a)
(A) Banco Central do Brasil.
(B) Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e
Social.
(C) Conselho Monetrio Nacional.
(D) Ministrio da Fazenda.
(E) Caixa Econmica Federal.
4 - O Conselho Monetrio Nacional a entidade superior do sistema
financeiro nacional, NO sendo de sua competncia
(A) estabelecer a meta de inflao.
(B) zelar pela liquidez e pela solvncia das instituies
financeiras.
(C) regular o valor externo da moeda e o equilbrio do
balano de pagamentos.
Prof. Caio Oliveira
48 de 57
(D) regular o valor interno da moeda, prevenindo e corrigindo
surtos inflacionrios ou deflacionrios.
(E) fixar o valor do supervit primrio do oramento pblico.
(CESPE; CEF 2010)
5 - A Lei n 4.595/1964, alterada pela Lei n 6.045/1974, dispe sobre as
competncias do CMN. De acordo com essa lei, compete ao CMN
A determinar as caractersticas gerais, exclusivamente, das cdulas e dos
tributos.
B coordenar sua prpria poltica com a de investimentos dos
governos federal, estadual e municipal.
C autorizar as emisses de papel-moeda.
D disciplinar o crdito em determinadas modalidades.
E fixar diretrizes e normas da poltica internacional.
Marque Certo ou Errado:
(CESPE; BB 2009)
6 - O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social uma das
principais entidades supervisoras do SFN.
(CESPE; BB 2009)
7 - A rea normativa do SFN tem como rgo mximo o Banco Central do
Brasil (BACEN).
(CESPE; BB 2009)
8 - As funes do CMN incluem: adaptar o volume dos meios de
pagamento s reais necessidades da economia e regular o valor interno e
(CESPE; BB 2009)
9 - O CMN o rgo formulador da poltica da moeda e do crdito,
devendo atuar at mesmo no sentido de promover o aperfeioamento das
Prof. Caio Oliveira
49 de 57
instituies e dos instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia
do sistema de pagamentos e de mobilizao de recursos.
10 - O Conselho Monetrio Nacional (CMN) composto pelo Presidente da
Repblica, pelo Ministro da Fazenda e pelo Presidente do Banco Central.
11 - As reunies ordinrias do Conselho Monetrio Nacional (CMN)
ocorrem semestralmente e as extraordinrias sempre que convocadas por
seu presidente.
12 - As deliberaes do Conselho Monetrio Nacional (CMN) so por
maioria de votos, tendo o seu presidente direito a voto de qualidade e a
prerrogativa de decidir ad referendum em questes de relevante interesse
e emergenciais.
13 - O Banco Central do Brasil o rgo executivo central do sistema
financeiro e suas competncias incluem
(A) aprovar o oramento do setor pblico brasileiro.
(B) aprovar e garantir todos os emprstimos do sistema
bancrio.
(C) administrar o servio de compensao de cheques e
de outros papis.
(D) organizar o funcionamento das Bolsas de Valores do
pas.
(E) autorizar o funcionamento, estabelecendo a dinmica
operacional de todas as instituies financeiras do pas.
14 - (CESGRANRIO; Casa da Moeda 2009)
Prof. Caio Oliveira
50 de 57
O Banco Central do Brasil tem vrias atribuies, dentre as quais NO se
encontra a de
(A) receber os recolhimentos compulsrios dos bancos
comerciais.
(B) emprestar s instituies financeiras para resolver
problemas de liquidez.
(C) autorizar o funcionamento de instituies financeiras.
(D) garantir cada emprstimo feito pelas instituies
financeiras.
(E) regular o servio de compensao de cheques.
(CESPE; CEF 2010)
15 - Ao exercer as suas atribuies, o BACEN cumpre funes de
competncia privativa. A respeito dessas funes, julgue os itens
subsequentes.
I Ao realizar as operaes de redesconto s instituies financeiras, o
BACEN cumpre a funo de banco dos bancos.
II Ao emitir meio circulante, o BACEN cumpre a funo de banco emissor.
III Ao ser o depositrio das reservas oficiais e ouro, o BACEN cumpre a
funo de banqueiro do governo.
IV Ao autorizar o funcionamento, estabelecendo a dinmica operacional,
de todas as instituies financeiras, o BACEN cumpre a funo de gestor
do Sistema Financeiro Nacional.
V Ao determinar, por meio do Comit de Poltica Monetria (COPOM), a
taxa de juros de referncia para as operaes de um dia (taxa SELIC), o
BACEN cumpre a funo de executor da poltica fiscal.
A I, II, III e IV.
B I, II, III e V.
C I, II, IV e V.
D I, III, IV e V.
E II, III, IV e V.
Prof. Caio Oliveira
51 de 57
(CESPE; CEF 2010)
16 - As atividades de competncia privativa do BACEN incluem
I efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e
venda de ttulos pblicos federais.
II coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da
dvida pblica, interna e externa.
III exercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as
penalidades previstas.
IV executar os servios do meio circulante.
V receber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais e os
depsitos voluntrios das instituies financeiras que operam no pas.
A I e IV.
B II e V.
C I, II e III.
D I, III, IV e V.
E II, III, IV e V.
(CESPE; BB 2009)
17 - O SFN tem como rgo executivo central o BACEN, que estabelece
normas a serem observadas pelo CMN.
(CESPE; BB 2009)
18 - O BACEN tem competncia
para regulamentar, autorizar o
funcionamento e supervisionar os sistemas de compensao e de

liquidao, atividades que, no caso de sistemas de liquidao de
operaes com valores mobilirios, exceto ttulos pblicos e ttulos
privados emitidos por bancos, so compartilhadas com a Comisso de
Valores Mobilirios (CVM).
Prof. Caio Oliveira
52 de 57
(CESPE; BB 2009)
19 - Realizar operaes de redesconto e emprstimo s instituies

financeiras e regular a execuo dos servios de compensao de cheques
e outros papis so as atribuies do BACEN.
(CESPE; BB 2009)
20 - Alm de autorizar o funcionamento e exercer a fiscalizao das
instituies financeiras, emitir moeda e executar os servios do meio
circulante, compete tambm ao BACEN traar as polticas econmicas,
das quais o CMN o principal rgo executor.
(CESPE; BB 2009)
21 - As atribuies do BACEN incluem: estabelecer as condies para o
exerccio de quaisquer cargos de direo nas instituies financeiras,
vigiar a interferncia de outras empresas nos mercados financeiros e de
capitais e controlar o fluxo de capitais estrangeiros no pas.
(CESPE; BB 2009 alterada pelo professor)
22 - O Comit de Poltica Monetria (COPOM) do BACEN foi institudo em
1996, com os objetivos de estabelecer as diretrizes da poltica monetria
e de definir a taxa de juros. A criao desse comit buscou proporcionar
maior transparncia e ritual adequado ao processo decisrio do BACEN.
Acerca do COPOM e da taxa bsica de juros, julgue os prximos itens.
I O juros definido pela oferta e demanda de fundos emprestveis.
II Desde a adoo da sistemtica de metas para a inflao como diretriz
de poltica monetria, as decises do COPOM visam cumprir as metas
para a inflao definidas pelo CMN. Se as metas no forem atingidas,
cabe ao presidente do BACEN divulgar, em carta aberta ao ministro da
Fazenda, os motivos do descumprimento, as providncias e o prazo para
o retorno da taxa de inflao aos limites estabelecidos.
III
taxa
Selic
referncia
para
todos
os
emprstimos
financiamentos do mercado financeiros. Em cada operao de emprstimo
Prof. Caio Oliveira
53 de 57
ou financiamento, sobre a taxa bsica de juros acrescentado o spread
correspondente ao risco da operao.
IV Ao comprar ttulos pblicos federais no mercado aberto, o Banco
Central busca diminuir a taxa de juros interbancria praticada na
plataforma SELIC para emprstimos de um dia.
V O COPOM, constitudo no mbito do BACEN, tem como objetivo
implementar as polticas econmica e tributria do governo federal.
A I, II, III e IV.
B I, II, III e V.
C I, II, IV e V.
D I, III, IV e V.
E II, III, IV e V.
23 - A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) uma autarquia ligada ao
Poder Executivo que atua sob a direo do Conselho Monetrio Nacional e
tem por finalidade bsica
(A) normatizao e controle do mercado de valores mobilirios.
(B) compra e venda de aes no mercado da Bolsa de
Valores.
(C) fiscalizao das empresas de capital fechado.
(D) captao de recursos no mercado internacional
(E) manuteno da poltica monetria.
(CESPE; CEF 2010)
24 - A Lei n. 6.385/1976 criou a Comisso de Valores Mobilirios (CVM),
entidade autrquica em regime especial, vinculada ao Ministrio da
Fazenda, com personalidade jurdica e patrimnio prprios, dotada de
autoridade
administrativa
independente,
ausncia
de
subordinao
hierrquica, mandato fixo vedada a reconduo , estabilidade de seus

dirigentes, alm de autonomia financeira e oramentria. Com relao
Prof. Caio Oliveira
54 de 57
aos membros do colegiado da CVM, assinale a opo que apresenta,
respectivamente, o tempo de durao do mandato de cada um e a
proporo de membros que deve ser renovada anualmente.
A dois anos metade
B trs anos um tero
C quatro anos um quarto
D cinco anos um quinto
E seis anos um sexto
(CESPE; CEF 2010)
25 - No exerccio das suas funes, a CVM poder impor penalidades aos
infratores da Lei do Mercado de Valores Mobilirios, da Lei das Sociedades
por Aes, das suas resolues, bem como de outras normas legais cujo
cumprimento
lhe
incumba
fiscalizar.
No
exerccio
dessa
atividade
fiscalizadora, a CVM poder, entre outras, aplicar a penalidade de

A censura pblica.
B inqurito policial.
C expulso.
D alerta administrativo.
E advertncia.
(CESPE; CEF 2010)
26 - Examinar e extrair cpias de registros contbeis, livros ou
auditores independentes dos fundos e sociedades de investimento,
carteiras e depsitos de valores mobilirios, consultores e analistas de
valores mobilirios, companhias abertas e demais emissoras de valores
mobilirios, pessoas naturais e jurdicas que integram o sistema de
distribuio de valores mobilirios so funes
A do Banco Central do Brasil (BACEN).
Prof. Caio Oliveira
55 de 57
B da Comisso de Valores Mobilirios (CVM).

C do Conselho Federal de Contabilidade (CFC).
D da Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP).

E da Secretaria de Previdncia Complementar (SPC).
Sobre a CVM, marque Certo ou Errado:
(CESPE; BB 2009)
27 - A CVM o rgo do SFN que se responsabiliza pela fiscalizao das
operaes de cmbio e dos consrcios.
(CESPE; BB 2009)
28 - A CVM tem como um de seus objetivos assegurar o acesso do pblico
s informaes acerca dos valores mobilirios negociados, assim como s
companhias que os tenham emitido.
(CESPE; BB 2009)
29 - A CVM exerce a funo de assegurar a observncia de prticas
comerciais equitativas no mercado de valores mobilirios e a de estimular
a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios.
(CESPE; BB 2009)
O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN) um
rgo colegiado, de segundo grau, integrante da estrutura do Ministrio
da Fazenda. Com relao ao CRSFN, julgue os itens a seguir.
30 - atribuio do CRSFN julgar, em segunda e ltima instncia
administrativa,
os
recursos
interpostos
das
decises
relativas
penalidades administrativas aplicadas pelo BACEN quanto a matrias

relativas aplicao de penalidades por infrao legislao de
consrcios.
31 - atribuio do CRSFN adaptar o volume dos meios de pagamento s
reais necessidades da economia, bem como regular os valores interno e
Prof. Caio Oliveira
56 de 57
Questo
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Prof. Caio Oliveira
Gabarito
Certo
A
C
E
C
Errado
Errado
Certo
Certo
Errado
Errado
Certo
E
D
A
D
Errado
Certo
Certo
Errado
Certo
A
A
D
E
B
Errado
Certo
Certo
Certo
Errado
57 de 57

Conhecimentos-Bancarios Aula 00

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Conhecimentos-Bancarios Aula 00

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Conhecimentos Bancrios p/ BB

Teoria e exerccios comentados

AULA 00: Estrutura do SFN

Financeiro. Afinal, quantas manchetes de jornal e questes importantes

Prof. Caio Oliveira

explicao ampla sobre o tema;

anlise detalhada dos tpicos cobrados normalmente em concursos,

apresentao de exerccios j aplicados por diversas bancas e,

resoluo dos exerccios.

explicar mesmo o que parece bvio, mas, como o objetivo prepararlhe

Prof. Caio Oliveira

Bancrios propriamente dito durante o curso, estudaremos tambm na

dinmica do mercado; mercado bancrio.

Prof. Caio Oliveira

3 Noes Gerais do Sistema Financeiro Nacional

Nesta aula estudaremos a estrutura bsica do Sistema Financeiro

apartamento e preciso de R$ 300 mil, mas no conheo o endereo do

Prof. Caio Oliveira

desenvolvido! Zeca das Couves abre uma poupana de R$ 300 mil na

intermediar o fluxo monetrio entre os agentes econmicos superavitrios

Prof. Caio Oliveira

4 Conselho Monetrio Nacional

O Sistema Financeiro Nacional, porm, no composto apenas por

Prof. Caio Oliveira

Regular o valor interno da moeda, para tanto prevenindo ou

Prof. Caio Oliveira

necessidades da economia nacional e seu processo de

Regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano

Historicamente, o Brasil em muitos momentos no tinha reserva

financeiras, quer pblicas, quer privadas; tendo em vista

nacional: o CMN deve incentivar as instituies financeiras, por

favorecidas, como o Nordeste e o Norte.

instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia do

Prof. Caio Oliveira

Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras:

Coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria,

indiretamente responsveis pelo funcionamento do SFN, tais como

financeiras de maneira geral), oramentria (Congresso Nacional e

Autorizar as emisses de papel-moeda: o Banco Central no

Estabelecer condies para que o Banco Central da Repblica

reguladoras do meio circulante: o CMN estabelece limites para o

Prof. Caio Oliveira

Disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as

Regular a constituio, funcionamento e fiscalizao dos que

determina que o CMN deve regular todos os operadores do SFN.

Expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem

Disciplinar as atividades das Bolsas de Valores e dos

Prof. Caio Oliveira

No durma, querido aluno!

Prof. Caio Oliveira

(CESPE; CEF 2010)

Os rgos mximos do SFN (rgos

normativos) so apenas: CMN; CNSP; CNPC. Todos comeam com C

anteriormente, que, basicamente, podemos resumir em dois: controlar

Prof. Caio Oliveira

9 - O CMN o rgo formulador da poltica da moeda e do crdito,

Prof. Caio Oliveira

5 Banco Central do Brasil

J sabemos onde o Banco Central (BACEN) se situa na estrutura do

financeiros. No se preocupe em entender o que so todos esses

5.1 Banco dos Bancos

Prof. Caio Oliveira

provavelmente aceitar emprestar os R$220 mi em uma operao de