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UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE DO SUL
ESCOLA DE ADMINISTRAO
DEPARTAMENTO DE CINCIAS ADMINISTRATIVAS
Anglica Delgado de Oliveira
PLANEJAMENTO FINANCEIRO EM UMA MICROEMPRESA
Porto Alegre
2010
Trabalho de concluso de curso de

graduao apresentado ao Departamento
de
Cincias
Administrativas
da
Universidade Federal do Rio Grande do

Sul, como requisito parcial para a
obteno do grau de Bacharel em
Administrao.
Orientador: Professor Roberto Lamb
Porto Alegre
2010
Trabalho de concluso de curso de

graduao apresentado ao Departamento
de
Cincias
Administrativas
da
Universidade Federal do Rio Grande do

Sul, como requisito parcial para a
obteno do grau de Bacharel em
Administrao.
Orientador: Professor Roberto Lamb
Conceito final: ..........

Aprovada em ........... de ............................. de ...............
BANCA EXAMINADORA
___________________________________
Prof.
___________________________________
Prof.
___________________________________
Orientador Prof. Roberto Lamb UFRGS
AGRADECIMENTOS
Agradeo em primeiro lugar a Jesus Cristo pela vida que me proporcionou e as

conquistas que me auxiliou nos momentos mais difceis, dando-me paz e coragem para
prosseguir.
Aos meus pais e irmos, pelo carinho, apoio e dedicao.
Ao meu professor-orientador, pela pacincia e insistncia em acreditar que era
possvel a concretizao desse trabalho.
A equipe da loja, pela ateno e auxlio durante o trabalho.
Por fim, a UFRGS pelo ensino gratuito e de qualidade.
Porque dele [Jesus Cristo] e por

ele, e para ele, so todas as coisas;
glria, pois, a ele eternamente.
Amm
Romanos 11:36 (Bblia Sagrada).
INDICE DE ILUSTRAES
Figura 1 Ciclos no Balano Patrimonial ............................................................................................ 21

Figura 2 Modelo de um Demonstrativo de Resultados de Exerccio .................................................. 23
Figura 3 Modelo Simplificado de Fluxo de Caixa .............................................................................. 33
Quadro 1- Balano Patrimonial da Empresa em Agosto de 2010 ......................................................... 42
Grfico 1 Evoluo do Saldo da Tesouraria ....................................................................................... 46
Grfico 2 Fluxo de Caixa referente ao perodo apurado de Ago.09 a Ago.10 .................................... 46
Grfico 3 Previso otimista da dinmica financeira para 2011 .......................................................... 53
Grfico 4 Previso neutra da dinmica financeira para 2011 .............................................................. 54
Grfico 5 Previso pessimista da dinmica financeira para 2011 ....................................................... 56
Grfico 6 Previso otimista de Fluxo de Caixa para 2011 .................................................................. 57
Grfico 7 Previso neutra de Fluxo de Caixa para 2011 ..................................................................... 58
Grfico 8 Previso pessimista de Fluxo de Caixa para 2011 .............................................................. 58
Tabela 1 - DRE do perodo de setembro de 2009 a agosto de 2010. .................................................... 43
Tabela 2 O DRE do primeiro e segundo trimestre da empresa ........................................................... 45
Tabela 3- Previso Otimista do DRE para 2011 ................................................................................... 54
Tabela 4- Previso Neutra do DRE para 2011 ...................................................................................... 55
Tabela 5- Previso Pessimista do DRE para 2011 ................................................................................ 56
SUMRIO
1.
INTRODUO ................................................................................................................. 9
2.
DEFINIO DO PROBLEMA ..................................................................................... 10
3.
JUSTIFICATIVA ............................................................................................................ 12
4.
REVISO TERICA ..................................................................................................... 13

4.1 A MICROEMPRESA E PEQUENA EMPRESA ...................................................... 13
4.2 EMPREENDEDORISMO ......................................................................................... 14
4.2.1 O perfil do empreendedor brasileiro ........................................................................ 14
4.2.2 Empreendedor x Gesto financeira .......................................................................... 15
4.3 FINANAS E ADMINISTRAO FINANCEIRA ................................................. 16
4.3.1 Funes do Administrador Financeiro ..................................................................... 17
4.4 INTERPRETAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS .......................... 19
4.4.1 O Balano Patrimonial ............................................................................................. 20
4.4.1.1 Os Ciclos no Balano Patrimonial ........................................................................ 22
4.4.2 Demonstrao de Resultado (DRE) ......................................................................... 23
4.5 PLANEJAMENTO .................................................................................................... 24
4.5.1 Planejamento Financeiro .......................................................................................... 24
4.5.1.1 Planejamento Financeiro de Longo Prazo ..................................................... 25
4.5.1.2 Planejamento Financeiro de Curto Prazo ....................................................... 26
4.5.1.2.1 Disponibilidade e qualidade dos registros prestados ................................ 26
4.5.1.2.2 Gesto do Caixa e o Fluxo de caixa .......................................................... 27
4.5.1.2.3 Capital de Giro (CDG) .............................................................................. 29
4.5.1.2.4 Necessidade de Capital de Giro (NCG)..................................................... 29
4.5.1.2.5 Saldo de tesouraria (T) .............................................................................. 30
4.5.1.2.6 Efeito Tesoura ............................................................................................ 31
4.5.1.2.7 Fluxo de Caixa x DRE ................................................................................ 32

4.5.1.2.8 Modelo de Fluxo de Caixa ......................................................................... 32
4.5.1.2.9 Controle ..................................................................................................... 33
4.5 ORAMENTO EMPRESARIAL ............................................................................... 34
4.5.1 Oramento Operacional............................................................................................ 34
4.5.2 Oramento do Caixa ................................................................................................. 34
4.6 SISTEMA DE INFORMAES GERENCIAIS ...................................................... 35
5.
OBJETIVOS .................................................................................................................... 36
5.1 OBJETIVO GERAL .................................................................................................. 36
5.2 OBJETIVOS ESPECFICOS ..................................................................................... 36
6.
PROCEDIMENTOS METODOLGICOS ................................................................. 37

6.1 INSTRUMENTO DE PESQUISA ............................................................................. 38
6.2 COLETA E ANLISE DE DADOS .......................................................................... 39
6.3 PESQUISA-AO .................................................................................................... 40
7.
BALANO ELABORADO, DRE E FLUXO DE CAIXA .......................................... 42

7.1 ANLISE DO BALANO ........................................................................................ 43
7.2 AUTOFINANCIAMENTO E O DRE DA EMPRESA ............................................. 44
7.3 O FLUXO DE CAIXA ............................................................................................... 46
8.
AS DIFICULDADES DAS MICROEMPRESAS E PEQUENAS EMPRESAS ....... 48

8.1 CONHECIMENTO E EDUCAO ......................................................................... 48
8.2 FORNECEDORES..................................................................................................... 48
8.3 FUNCIONRIOS ...................................................................................................... 49
8.4 TECNOLOGIA DA INFORMAO ....................................................................... 50
8.5 FINANCIAMENTOS ................................................................................................ 51
8.6 TRIBUTAO E CONTABILIDADE ..................................................................... 51
8.7 FATORES CRTICOS DE SUCESSO .................................................................................. 52
9.
PLANEJAMENTO FINANCEIRO DE CURTO PRAZO.......................................... 53

9.1 PROJEO DO FLUXO DE CAIXA E DRE ..................................................................... 57
10. CONCLUSO ................................................................................................................... 60

REFERNCIAS...................................................................................................................... 62
ANEXO A FLUXO DE CAIXA 2009 2010 .................................................................... 64
ANEXO B PREVISO DE DRE FIM DO ANO 2010 .................................................. 67
ANEXO C PREVISO OTIMISTA DE FLUXO DE CAIXA - 2011 ............................ 68
ANEXO D PREVISO OTIMISTA DO DRE PARA 2011 ............................................ 69
ANEXO E PREVISO NEUTRA DE FLUXO DE CAIXA - 2011 ................................ 70
ANEXO F PREVISO NEUTRA DO DRE PARA 2011 ................................................ 71
ANEXO G PREVISO PESSIMISTA DE FLUXO DE CAIXA PARA 2011 .............. 72
ANEXO H PREVISO PESSIMISTA DO DRE PARA 2011 ........................................ 73
1. INTRODUO
Dados da pesquisa Empreendedorismo no Brasil (GRECO et al., 2010) mostram que

em torno de 56% das empresas fecham antes de completar trs anos de vida, falta de
planejamento ou clculos errados so os maiores responsveis pela falncia delas. Os dados
apontam ainda que 27% das empresas que no procuram uma consultoria em sua abertura
fecham j no primeiro ano. No caso das que procuram alguma forma de assessoria, o nmero
de falncias cai para 17% relativo, tambm, ao primeiro ano de execuo.
Muitas pesquisas so realizadas com o enfoque em multinacionais ou empresas
internacionais, nota-se, com isso, a carncia de estudos para empresas de pequeno porte,
sendo esse o enfoque deste trabalho. Buscou-se salientar nesse estudo, algumas dificuldades
do micro e pequeno empresrio e algumas solues prticas com enfoque na rea financeira.
De acordo com algumas pesquisas apontadas nesse trabalho, percebeu-se que a rea mais
vulnervel a financeira. E, a causa da sua ineficiente gesto muitas dessas empresas no
permanecem no mercado.
Nesse ambiente empresarial, vale ressaltar alguns pontos, tais como, os scios
normalmente efetuam muitas funes na organizao. Eles costumam acumular todas ou a
maioria das atividades gerenciais. Contudo, no basta ser apenas bons gestores, eles tambm
assumem o papel de empreendedores na economia. Desenvolveu-se, nesse estudo, de forma
complementar essas duas percepes do empresrio de pequeno porte: o gestor e o
empreendedor.
Para execuo desse trabalho, foi utilizado o conhecimento adquirido no curso de
Administrao, juntamente com a bibliografia utilizada para analisar a gesto da empresa
escolhida e propor melhorias para maximizar sua viabilidade econmico-financeira.
10
2. DEFINIO DO PROBLEMA
A D Lingerie uma empresa de pequeno porte, localizada em Porto Alegre, que desde
agosto de 2007, atua no ramo de lingerie pronta-entrega, seus clientes so pequenos
atacadistas e revendedores. Porm nesse mesmo endereo e com mesmo ramo de atividade,
outra empresa operava desde 2001, gerida pelo pai dos atuais scios. A D, ento, sucessora
dessa primeira empresa, fator esse que definiu sua obrigao com o passivo da empresa
sucedida. A empresa atual herdou todas as dvidas trabalhistas que foram pagas em dois anos.
Tambm estavam em atraso, os IPTUs de todos os anos precedentes, quitados pela atual
empresa. Como ativo, ela herdou o estoque disponvel na empresa e o ponto que j era
bastante conhecido na regio, porm passou um longo perodo sem renovar seu estoque e em
reforma, com isso, perderam muitos clientes da empresa anterior.
No ano subseqente sua inaugurao, ela comeou a repor o estoque, inicialmente
uma de suas cargas foi extraviada, na poca a empresa no possua seguro sobre as cargas
transportadas. Ao analisar a logstica e as dificuldade de controle na produo devido
distncia fsica da fbrica, os scios julgaram conveniente a abertura da fbrica em
Cachoeirinha RS.
No momento a empresa pagava seus fornecedores vista e dispunha de uma reserva
de capital para algum empreendimento futuro. Na abertura da fbrica, foi utilizado todo o
capital disponvel, alm de alguns emprstimos. Infelizmente, aps a execuo do projeto,
perceberam que a produo em Cachoeirinha havia tornado o produto final com valor mais
elevado que anteriormente com a produo terceirizada. Os scios no haviam feito nenhum
planejamento para a abertura da fbrica. Aps um ano, a fbrica fechou por no corresponder
aos objetivos almejados. Os scios perderam nesse empreendimento todo capital investido,
alm de, adquirirem uma obrigao de financiamento a pagar em dois anos.
No incio de 2009, outra carga foi roubada, esta tambm no possua seguro seu
valor estimava-se a um ms de vendas. Aps tantas demandas financeiras, o capital de giro
ficou seriamente comprometido, seus fornecedores passaram a receber num prazo de at cento
e vinte dias e muitas obrigaes eram pagas aps os ttulos irem para protesto. Por efeito
desse quadro, a D Lingerie procurou outro financiamento no final de 2009 para sanar seu
desequilbrio de caixa, porm ainda apresenta dificuldade para pagar seus ttulos nas datas de
11
vencimento, recorrendo a financiamentos de curto prazo com altas taxas de juros, como
antecipao de vendas de carto crdito, custdia de cheques e cheque especial. Atualmente a
empresa possui dois emprstimos de longo prazo a vencer entre 2010 e 2011.
Em relao ao faturamento, a empresa apresenta um crescimento de 30% ao ano em
mdia, concedendo aos seus clientes prazos de pagamentos de at cento e oitenta dias e recebe
o prazo de seus fornecedores de at cento e vinte dias para pagar; todos os pagamentos ao
fornecedor so feitos no mnimo no prazo de trinta dias. Nas vendas vista, so oferecidos
aos clientes descontos promocionais. A poltica de vendas (preos e prazos nas vendas)
definida pela presso do mercado e no se leva em conta a situao financeira da empresa. Os
scios no conseguem visualizar o resultado financeiro das operaes, ou seja, no se sabe se
a empresa est tendo lucro ou prejuzo. Eles no possuem demonstrativos financeiros, apenas,
h disponvel, um sistema de controle de estoques e de vendas, porm no h controle de
contas a pagar e nenhum planejamento financeiro. Alm disso, possuem uma planilha com o
total mensal das sadas financeiras, porm no contemplam nesta planilha as sadas futuras.
No momento da realizao desse trabalho, os scios analisavam a opo de mais um
emprstimo, pois no h capital prprio disponvel para investimentos futuros esse
financiamento seria necessrio para atender a demanda do mercado por novos produtos,
ampliando sua rea de penetrao no mercado e suprindo s necessidades de seus clientes que
se queixam pela falta de diversificao, essa estratgia resultaria no aumento do faturamento
da empresa.
Observa-se pelo histrico de decises dos scios, uma falta constante de planejamento
para a viabilidade de novos investimentos. Um exemplo a abertura da fbrica em
Cachoeirinha, que no obteve o esperado pelos scios, trazendo prejuzos e retrocesso
empresa. Alm disso, o setor financeiro um ponto crtico da empresa, haja vista, que mesmo
tendo um crescente faturamento mensal, a liquidez da empresa continua comprometida, com
permanente demanda de novos emprstimos.
12
3. JUSTIFICATIVA
H um interesse crescente por pesquisas e estudos relacionados s empresas de

pequeno porte no Brasil, impulsionada pela sua importncia na economia nacional e pelos
institutos e rgos de apoio governamentais e no governamentais. nesse ambiente que se
insere o presente trabalho.
O interesse nesse trabalho surgiu devido vivncia da autora no ambiente da empresa
escolhida, sendo ela mesma scia da empresa desde 2007. Os scios enfrentam srios
problemas financeiros como citado anteriormente e, portanto, vital para a empresa que essa
rea seja contemplada no trabalho, pois muitas decises na empresa ocorrem de forma
intuitiva e no como fruto de uma anlise criteriosa do quadro apresentado.
oportuno destacar uma citao de Frezatti (2008):
curioso como, em alguns casos, a disponibilizao de certo modus operandi faria
com que os executivos da empresa julgassem que, de per si, ele resolveria os problemas da
empresa no gerenciamento do dia a dia.
essa percepo que os scios parecem ter do seu papel na organizao; confiam na
sua vivncia e prtica no negcio e, conseqentemente, acreditam que vo encontrar nessa
experincia a melhor alternativa para suprir as demandas dirias da empresa. Vale salientar a
importncia da experincia prtica para a tomada de deciso ser bem sucedida, porm utilizarse somente dela um erro econmico e por vezes crucial ao negcio, deve-se buscar auxlio
sempre no conhecimento cientfico e terico produzido at o momento.
Diante disso, esse trabalho buscou apurar o quadro econmico-financeiro da empresa,
por meio do levantamento de dados e da anlise financeira. Aps os resultados dessa
pesquisa, so apontadas solues para uma eficiente gesto financeira da organizao. Nesse
trabalho, so aplicados muitos conhecimentos adquiridos ao longo do curso, principalmente
sob a tica financeira, pois o enfoque da pesquisa. Esse resultado s possvel por meio da
aplicao do aprendizado adquirido na Escola de Administrao da UFRGS.
13
4. REVISO TERICA
Esse tpico aborda uma viso conceitual do tema proposto para o trabalho
desenvolvido. Buscou-se com isso, trazer uma fundamentao terica ao problema dentro dos
assuntos tratados ao longo do curso de Administrao e, para tanto, utilizou-se a perspectiva e
pesquisa de diversos autores sobre o tema proposto. De uma forma ampla, abordaram-se as
reas em que o trabalho est sendo desenvolvido: como por exemplo, o papel do
administrador nos dias atuais e o empreendedorismo no ambiente de pequenas e mdias
empresas, com nfase na rea de finanas, pois se trata do cerne do projeto.
4.1 A MICROEMPRESA E PEQUENA EMPRESA
O porte de uma empresa est vinculado principalmente ao nmero de funcionrios e

ao faturamento que a empresa possui. Na Lei Geral das Microempresas e Empresas de
Pequeno Porte est delimitada essa categoria como as que faturam at R$ 2,4 milhes anuais,
ficando assim divididas microempresa: pessoa jurdica que fatura at R$ 240 mil ao ano e
pequena empresa: pessoa jurdica que fatura mais de R$ 240.00,01 at R$ 2,4 milhes ao ano.
Segundo o SEBRAE, alm do faturamento o porte das empresas tambm est representado
pelo nmero de funcionrios: as microempresas- at 19 empregados e as empresas de pequeno
porte at 99 empregados.
As micro e pequenas empresas representam mais de 90% das empresas existentes no
pas. Elas empregam cerca de 60% das pessoas economicamente ativas do pas, entretanto
respondem por apenas 20% do produto interno bruto brasileiro, segundo IBGE de 2006
(dados do Estudo da Demografia das Empresas).
14
4.2 EMPREENDEDORISMO
O estimulo ao empreendedorismo ocorre por diversas razes, quando indivduos

percebem oportunidades um nicho de mercado a ser explorado, quando eles percebem que
possuem a capacidade necessria para iniciar esse projeto ou quando vem no
empreendedorismo a ltima alternativa, no planejada, porm pressionado pela necessidade
de sustentar-se. Portanto, o estimulo pode ser tanto pela visualizao de uma oportunidade
quanto pela necessidade de sustento. Essa ltima opo ocorre, geralmente, no momento em
que o indivduo no encontra perspectivas positivas e boas oportunidades de carreira no
mercado de trabalho. Esses estmulos podem ser impulsionados pelas condies nacionais,
tais como o crescimento econmico, o crescimento da populao, cultura e polticas nacionais
de incentivo ao empreendedorismo.
No Brasil, segundo dados do Global Entrepreneurship Monitor (GEM) 2008, nota-se
uma avaliao otimista em relao tanto a existncia de oportunidades no mercado quanto
existncia de capacidade individual para a abertura de novos empreendimentos,
principalmente entre os empreendedores que esto no estgio inicial do seu projeto.
4.2.1 O perfil do empreendedor brasileiro
Com o crescimento econmico do pas e com otimismo populacional, o perfil do

empreendedor brasileiro est mudando, de acordo com a pesquisa GEM 2008, divulgada em
2009, pela primeira vez, para cada brasileiro que empreende por necessidade, h dois que o
fazem por oportunidade.
Segundo o estudo, o Brasil em 2008, entre 42 pases pesquisados, ocupa o terceiro
lugar na participao de jovens em empreendimentos. No pas houve um crescimento de
jovens (na faixa etria de 18 a 24 anos) nas atividades e um decrscimo dos adultos de meia
idade (na faixa etria de 55 a 64 anos).
15
A situao vivenciada no Brasil tpica de pases com grande desigualdade na

distribuio de renda, como em pases como Jamaica, Ir e Egito; os jovens precisam entrar
cedo no mercado de trabalho para aumentar a renda da famlia. Nesses lugares, encontra-se
um maior nmero de empreendedores por necessidade, alocados em servios de baixa
produtividade e em atividades de servio voltadas para o consumidor.
Alm disso, a pesquisa aponta o baixo nvel de escolaridade dos empreendedores,
35,2% possuem at quatro anos de estudos, 48,7% completaram o ensino mdio e apenas
13,3% possuem ensino superior.
4.2.2 Empreendedor x Gesto financeira
De acordo com o caso em anlise, os atuais scios so filhos do fundador da empresa

sucedida. Logo ao assumirem a empresa familiar, eles fizeram uma srie de modificaes na
gesto e atuao da empresa, preservando o nome fantasia, a comercializao de produtos
similares e o ponto do estabelecimento. Diante desse quadro, observa-se claramente uma
atuao empreendedora. Segundo Dolabela (2006), o termo empreendedorismo tambm
considera a pessoa que compra uma empresa e introduz inovaes, assumindo riscos, seja na
forma de administrar, vender, fabricar, distribuir, seja na forma de fazer propaganda dos seus
produtos, agregando novos valores, isso significa todo fruto de uma inovao e/ou
aproveitamento de uma oportunidade de negcio.
O empreendedor aquele que est preparado para aprender a agir e pensar por conta
prpria, com criatividade, liderana e viso de futuro, para inovar e ocupar o seu espao no
mercado, transformando esse ato tambm em prazer e emoo. (DOLABELA, 2006).
Contudo, uma empresa no se sustenta apenas por meio de uma viso empreendedora,
mas tambm com uma gesto eficaz que traga resultados financeiros positivos, pois esse o
essencial motivo de seu funcionamento. No contexto das empresas de pequeno porte, observase com certa freqncia, a falta de recursos para contratao de profissionais especializados
16
para atuar em suas diversas reas, ficando assim a encargo dos scios a rea gerencial e
estratgica da empresa.
No raro essa pessoa acumular outras funes e relegar (esquecer) a rea financeira
a um segundo plano, preocupando-se basicamente com a administrao das disponibilidades
(BRAGA, 1995, p. 35).
4.3 FINANAS E ADMINISTRAO FINANCEIRA
O conceito de Finanas nasceu em meados dos anos de 1950 e conceitua-se como a

arte e a cincia da gesto de ativos financeiros. Essa rea preocupa-se com os processos, as
instituies, os mercados e os instrumentos associados transferncia e circulao de dinheiro
entre indivduos, empresas e rgos governamentais. Na viso empresarial, finanas ocupamse com o estudo do planejamento financeiro, da gesto de ativos e da captao de fundos por
empresas e instituies financeiras. (GITMAN, 2004).
Os tpicos mais relevantes em finanas so quatro: Finanas Corporativas;
Investimentos; Instituies Financeiras e Finanas Internacionais. Esse trabalho contempla a
rea de Finanas Corporativas, porm o ttulo Finanas Corporativas talvez no seja o mais
apropriado para descrever os temas estudados nesse enfoque. Caso modificssemos esse ttulo
para finanas empresarias, ainda assim assuntos que vo alm da rea financeira ficariam de
fora, visto que, finanas um campo que se inter-relaciona com outras reas do
conhecimento.
Diversos autores (BRAGA, 1995; GITMAN 2004; ROSS, WESTERFILD, JORDAN,
2000) concordam que Finanas uma rea que est ligada a muitas outras, por exemplo:
*Marketing quem trabalha nessa rea tem de lidar muitas vezes com oramento,
como no caso da viabilidade do lanamento de um novo produto;
17
*Contabilidade As atividades financeiras (tesoureiro) e contbeis (controlador) esto

intimamente ligadas e com freqncia se sobrepem. Alm disso, temos tambm a
contabilidade de custos. Porm, uma das formas de diferenciar essas reas seria na forma de
visualizar os dados financeiros da empresa, enquanto que a contabilidade utiliza o regime de
competncia, finanas utilizam muito mais o regime de caixa. Em micro e pequenas
empresas, essas reas normalmente no esto divididas e, em geral, ficam na responsabilidade
dos scios.
* Economia O campo das finanas est intimamente ligado ao da economia. O
princpio econmico fundamental usado na administrao financeira a anlise marginal.
Praticamente todas as decises financeiras reduzem-se a uma comparao de benefcios
marginais a custos marginais.
* Administrao trata-se de estratgia, portanto, est essencialmente ligada com
estratgia financeira. Esse vnculo faz-se necessrio para que os resultados sejam positivos e a
empresa alcance os objetivos propostos.
As informaes financeiras so indispensveis para o crescimento sustentvel da
empresa. Devido falta de controle e planejamento financeiro que muitas empresas pequenas
brasileiras vo falncia logo nos primeiros cinco anos de existncia, essas empresas alegam
falta de lucratividade no negcio e/ou dificuldade de obteno de recursos financeiros. A
gesto financeira indispensvel para a tomada de deciso, pois atravs dela que o gestor
decidir qual alternativa mais vivel economicamente para o desenvolvimento da empresa.
4.3.1 Funes do Administrador Financeiro
Conforme visto anteriormente, o papel do administrador financeiro indispensvel

para as empresas independente de seu porte. Ele desempenha as mais diversas tarefas
financeiras, tais como previso e planejamento, concesso de crdito a clientes, avaliao de
18
projetos de investimento e captao de recursos para financiar as operaes da empresa,

coordenao, controle (pois todas as decises corporativas possuem implicaes financeiras) e
transao com o mercado financeiro.
Diante do difcil contexto das micro e pequenas empresas, no h nenhuma dvida de
que esse profissional desempenhe uma atividade-chave para o bom funcionamento e
permanncia dessas empresas no mercado. Quando h um profissional ou mesmo um dos
scios com esse grau de instruo pouco provvel que a empresa v falncia, visto que, os
maiores motivos de fechamento a falta de lucratividade e de recursos financeiros. Quanto
maior a compreenso do processo decisrio na rea financeira, mais capacitado o
administrador financeiro estar para tratar de questes financeiras e, portanto, conseguiro
obter mais facilmente os recursos de que necessitam para atingir seus objetivos (GITMAN,
2004).
Para os diversos autores apresentados, vem-se subdividido em dois cargos mais
relevantes as funes de administrador financeiro, em tesoureiro e em controlador, sendo
esses subordinados ao diretor financeiro; essa estrutura observada em empresas de mdio e
grande porte.
O tesoureiro (principal administrador financeiro) normalmente responsvel pela
gesto de atividades financeiras, tais como planejamento financeiro e captao de fundos,
tomada de decises de investimento, controle de caixa, controle de atividades de crdito e
pelas despesas de numerrio. O controlador (contador- chefe) lida com as atividades
contbeis, tais como contabilidade gerencial, gesto de assuntos fiscais, contabilidade
financeira, contabilidade de custos, pagamento de impostos e sistemas de informaes
gerenciais (ROSS, WESTERFIELD E JORDAN, 2000).
Entretanto, nem sempre essa estrutura ser observada nas empresas. Em geral, o
administrador financeiro tem o papel de analisar e decidir sobre os ativos financeiros da
empresa e, assim, otimizar a rentabilidade nas operaes e com um grau de liquidez almejado
pela organizao.
19
4.4 INTERPRETAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
Uma das principais ferramentas para tomada de deciso de um gestor financeiro so as

demonstraes financeiras, pois nelas consta a sade financeira da empresa: a liquidez, a
solidez, o grau de endividamento, quais as reas de maior investimento da empresa, entre
outras informaes. Com isso, pode-se fazer uma anlise de como est o desempenho da
empresa, em relao a si mesma e ao mercado; alm de auxiliar em projees futuras.
Elas tambm so teis para agentes externos, como por exemplo, credores de curto e
de longo prazo e investidores em potencial. Freqentemente, observa-se a ausncia dessas
demonstraes em micro e pequenas empresas, o que prejudica a obteno de recursos
financeiros incentivados pelo governo (financiamentos do BNDES, por exemplo, que
possuem baixas taxas de juros e prazo de carncia na captao).
Entre as demonstraes financeiras disponveis, as mais relevantes para esse trabalho
so o balano patrimonial, a demonstrao de resultado e a demonstrao de fluxo de caixa.
Abordaremos em maiores detalhes o fluxo de caixa no ttulo de planejamento a curto prazo.
A seguir, descreveremos algumas nomenclaturas utilizadas na administrao
financeira para que o leitor familiarize-se com a proposta desenvolvida nesse projeto e, assim,
compreenda o assunto abordado, so eles:
- Liquidez: refere-se velocidade e facilidade com a qual um ativo pode ser
convertido em caixa. Quanto mais lquido menor a possibilidade de que venha a se
encontrar em uma situao de insolvncia;
- Insolvncia: a situao de algum que no consegue cumprir com obrigaes
assumidas;
- Endividamento: utilizao de dvidas na estrutura de capital da empresa
(ZDANOWICZ, 2002).
Existem diversos tipos de anlises possveis de aplicao, na sua maioria, utilizam a

posio dos balanos patrimoniais. Essas anlises so fruto de alguns ndices que podem ser
20
extrados por meio das demonstraes. Os ndices so utilizados comparativamente entre

empresas similares, ou para medir, no tempo, a evoluo deles dentro da prpria companhia.
Resumidamente, pode-se citar cinco grupos principais de ndices:
- ndices de Liquidez: medem a capacidade da empresa em satisfazer suas obrigaes
a curto prazo;
- ndices de Endividamento: indicam o percentual de recursos de terceiros que est
sendo usado, na tentativa de gerar lucros;
- ndices de Atividade ou Rotao: Indicam a velocidade com que alguns movimentos
de aplicao de recursos ocorrem dentro da empresa;
- ndices de Rentabilidade: medem o retorno obtido nas atividades da empresa sobre
determinados itens de investimento;
- ndices Diversos: desenvolvidos para os casos especficos de cada empresa, visando
acompanhar a evoluo de fatores considerados relevantes pelo dirigente da mesma
(RHODEN, 1993).
4.4.1 O Balano Patrimonial
O balano patrimonial um retrato da empresa. uma maneira conveniente de

organizar e resumir o que a empresa possui (os ativos que so as aplicaes dos recursos
disponveis), o que a empresa deve (os exigveis que so as fontes de recursos de terceiros) e a
diferena entre os dois lados que o capital prprio dos scios (patrimnio lquido), num
dado momento. A Figura 1 mostra esta organizao tradicional, as aplicaes ( esquerda) e
as origens da empresa ( direita) no balano.
21
Figura 1 Ciclos no Balano Patrimonial
Fonte: Fleuriet, Kehdy, Blanc, (2003, p.8)
Os ativos, no lado esquerdo, so classificados como circulantes ou no circulantes

(fixos). Um ativo no circulante possui a vida relativamente longa, pode ser tangvel ou
intangvel. Os ativos circulantes subdivide-se em disponvel e realizvel a curto prazo, sua
durao menor que um ano, ou seja, em menos de 12 meses o ativo circulante ir converterse em caixa. No ativo circulante encontra-se as contas: Caixa, Banco, Estoque, Contas a
Receber e etc; e no ativo permanente ou no circulante encontra-se as contas: Realizvel a
Longo Prazo, Investimentos, Imobilizado, Instalaes, Intangvel e etc.
No lado direito, encontramos o passivo circulante, o passivo no circulante (ou
exigvel a longo prazo) e o patrimnio lquido. O passivo circulante deve ser pago em at um
ano, subentende-se esse subttulo como obrigaes a terceiros: Fornecedores a pagar,
Impostos, Funcionrios. No passivo no circulante tm-se as obrigaes que sero pagas em
tempo maior de um ano, por exemplo, um emprstimo tomado pela empresa. Por ltimo do
lado direito, temos o patrimnio lquido que a diferena entre o ativo e o exigvel, tambm
22
conhecido como capital prprio que corresponde ao valor que os scios e/ou acionistas
aplicaram na empresa, somado aos lucros no distribudos ou reduzido dos prejuzos das
operaes da empresa. No balano o resultado da diferena entre ativo e passivo sempre
igual a zero, ou seja, os lados se equilibram, sendo iguais por concepo, pois um indica de
onde os recursos utilizados vieram e o outro onde os recursos tomados foram utilizados.
O verdadeiro valor de um ativo seu valor de mercado, que simplesmente a
quantidade de caixa que se recebe caso fosse vendido algum ativo. No entanto, os valores de
ativos apresentados no balano da empresa so valores de livros, ou seja, valores contbeis e,
geralmente, no representam seus verdadeiros valores, pois se referem aos valores pagos pela
empresa descontados a depreciao do perodo (ROSS, WESTERFIELD E JORDAN, 2000).
4.4.1.1 Os Ciclos no Balano Patrimonial
Segundo, Fleuriet, Kehdy e Blanc (2003), o modelo de balano tradicional

ineficiente para uma anlise dinmica da situao econmico-financeira das empresas. Em
vista disso, os autores propem que as contas sejam definidas no ativo e passivo de acordo
com o seu ciclo, ou seja, contemplando-se o perodo em dias que essas contas so renovadas
no balano, apresentado na Figura 1.
As contas que apresentam movimentao lenta, em relao a outras contas do balano,
so chamadas de permanentes ou no cclicas. Por sua vez, as contas relacionadas com o ciclo
operacional so chamadas de contnuas e cclicas. E, por fim, as contas, que no esto
relacionadas com a operao e que apresentam movimento descontnuo, so chamadas de
errticas.
O ciclo econmico o prazo relativo s entradas e s sadas de estoque, portanto,
caracteriza-se numa empresa comercial pelo prazo decorrido entre as entradas de produto
(compras) e as sadas de produtos (vendas); j o ciclo financeiro est vinculado s entradas e
23
s sadas de caixa, caracteriza-se pelo prazo decorrido entre as sadas de caixa (pagamentos a
fornecedores) e as entradas de caixa (recebimentos de clientes).
4.4.2 Demonstrao de Resultado (DRE)
A demonstrao do resultado resume as receitas e despesas e, com isso, mede o

desempenho ao longo de um determinado perodo, geralmente um trimestre ou um ano. A
equao Receita menos Despesas, igual ao Lucro. Para facilitar o entendimento, pode-se
considerar o balano como uma fotografia e a demonstrao como uma fita de vdeo.
Visto que, o primeiro representa o momento da empresa e o segundo representa um perodo.
Abaixo, na Figura 2, mostra-se como se dispe as contas no DRE.
Figura 2 Modelo de um Demonstrativo de Resultados de Exerccio
Fonte: Fleuriet, Kehdy, Blanc, (2003, p.22)
A partir das operaes cclicas, podem-se notar quais so as caractersticas econmicas

do negcio e a origem da formao do Lucro Bruto Operacional. Esses dados esto
disponibilizados na Demonstrao de Lucros e Perdas.
24
4.5 PLANEJAMENTO
4.5.1 Planejamento Financeiro
O planejamento financeiro indispensvel para as empresas, pois ele utiliza-se da

viso de futuro que a empresa tem e, dessa forma, prev futuros problemas.
Atravs dessa ferramenta, estabelecem-se as diretrizes de mudana numa empresa e
fora a empresa a refletir sobre o futuro e a fazer previses, tambm pouco observado em
empresas de pequeno porte. Ele necessrio porque inclui o desenvolvimento de metas da
empresa, buscando motivar o crescimento da organizao, e estabelece um histrico
referencial para a avaliao de desempenho, as decises de financiamento e investimento da
empresa no so independentes, e sua interao deve ser identificada e a empresa precisa
antecipar-se, a quaisquer mudanas de condies e surpresas. Mesmo diante de previses, o
futuro sempre ser algo incerto, porm com um planejamento pode-se minimizar as possveis
conseqncias causadas por fatores externos e internos, dependendo do objetivo que a
empresa quer atingir em seu negcio.
Um plano financeiro inclui construir um modelo financeiro da empresa, que proponha:
previso de vendas, demonstraes projetadas, necessidades de ativos, necessidades de
financiamento, premissas econmicas, examinar as implicaes financeiras de planos
estratgicos, entre outros (ROSS, WESTERFIELD, JAFFE, 2002).
Conforme Fleuriet, Kehdy e Blanc (2003), as empresas mais estruturadas, procuram
no planejamento financeiro, assegurar o seu financiamento atravs do controle do saldo da
tesouraria. Esses planos so utilizados para determinar o numerrio e a natureza dos fundos
permanentes a serem utilizados para financiar as necessidades previstas de investimento e de
Capital de Giro.
25
4.5.1.1 Planejamento Financeiro de Longo Prazo
Um plano a longo prazo, de dois a cinco anos, faz-se necessrio quando consideramos
que muitas decises envolvem perodos longos de implantao. Em ambientes de incertezas,
isso exige que as decises sejam planejadas muito antes da implantao (ROSS,
WESTERFIELD, JAFFE, 2002).
Esse planejamento envolve muitas reas de deciso, tais como investimento, estrutura
de capital e poltica de dividendos, que dever buscar um crescimento sustentvel. Conforme
Ross, Westerfield e Jaffe (2004), a taxa de crescimento de uma empresa depende de suas
caractersticas operacionais (margem de lucro e giro do ativo) e de suas polticas financeiras
(polticas de dividendos e de estrutura de capital). No planejamento a longo prazo muito
comum fazer uma previso de cenrio com trs possibilidades: pessimista, normal e otimista.
Apesar do grande tempo despendido para montar um planejamento, as vantagens so
inmeras, algumas delas seriam interaes entre as atividades operacionais e as propostas de
investimentos, opes de financiamento e investimento, viabilidade dos projetos para
maximizao de riqueza da empresa, evitar surpresas que podem ser previstas. Nas pequenas
empresas, em que se observa muita negligncia em relao ao planejamento. A sua
inexistncia ser a causa de um colapso futuro na empresa, j que, ela no estar preparada
para possveis mudanas de cenrio.
[...] o objetivo do planejamento a longo prazo bastante claro: o Capital de Giro
deve ser suficiente para financiar a necessidade permanente de fundos criada pelo
ciclo financeiro e pelas vendas, evitando que o efeito tesoura se desenvolva ao
longo do tempo (FLEURIET, KEHDY, BLANC, 2003, p.99).
26
4.5.1.2 Planejamento Financeiro de Curto Prazo
No planejamento de curto prazo, estudam-se ativos e passivos circulantes

normalmente em torno de doze meses. Dois aspectos so explorados: a magnitude dos
investimentos da empresa em ativos circulantes, tais como caixa, contas a receber e estoques e
como financiar os ativos circulantes. A ferramenta bsica para o planejamento o oramento
de caixa. A carncia desse tipo de plano faz com que as empresas no consigam observar
quando haver sobra ou falta de numerrio no caixa. Isso prejudicial empresa, como por
exemplo, ttulos podero ser pagos em atrasos, acarretando maior dispndio financeiro ou, por
outro lado, havendo sobra de caixa a empresa perder a oportunidade de investir aquele
capital. Para iluminar o foco desse estudo, uma pergunta faz-se conveniente, respondida na
execuo do planejamento a curto prazo:
- Qual o nvel razovel de caixa a ser mantido num banco para pagamentos de contas?
4.5.1.2.1 Disponibilidade e qualidade dos registros prestados
Ativos circulantes so apresentados no balano por ordem de liquidez contbil a

facilidade com a qual podem ser convertidos em caixa a um preo justo e prazo necessrio
para tanto. As contas mais comuns encontradas no ativo circulante so caixa, ttulos
negociveis, contas a receber e estoques.
Em relao aos investimentos em ativos circulantes, as empresas usam vrias fontes de
endividamento a curto prazo, chamadas de passivo circulantes. As principais so contas a
pagar; salrios a pagar, impostos a recolher e outras despesas a pagar; emprstimos a pagar.
27
4.5.1.2.2 Gesto do Caixa e o Fluxo de caixa
De acordo com Zadnowicz (2002), o fluxo de caixa uma das informaes mais
importantes e pode ser extrada de demonstraes financeiras. Podemos dizer, de forma
simplificada, que o fluxo de caixa o registro dos ingressos e desembolsos, na data de
ocorrncia das entradas e sadas, que a empresa teve em determinado tempo. O fluxo de caixa
consiste na representao dinmica da situao financeira de uma empresa, considerando
todas as fontes de recursos e todas as aplicaes em itens do ativo, ele representa o grau de
liquidez da empresa.
A seguir, sero explicitados alguns conceitos que so utilizados no estudo do fluxo de
caixa.
Os desembolsos de caixa so cobertos pelos valores em disponibilidade (caixa) e pela
cobrana de duplicatas a receber (clientes, vendas a prazo) e os estoques alimentam as vendas,
porm no pagam as dvidas da empresa.
As fontes internas de caixa podem ser regulares e peridicas, de se esperar que
grande parte das fontes internas regulares tenha origem nas vendas vista, cobranas de
valores a receber, enquanto as fontes internas peridicas ocorrem pelas vendas de itens do
ativo fixo (imobilizado) e receitas financeiras (investimentos no mercado financeiro).
As fontes externas podem ser emisso de aes e de emprstimos captados junto s
instituies de crdito.
As sadas de caixa podem ser regulares, peridicas e irregulares e correspondem a:
desembolsos a fornecedores, salrios, juros a terceiros no ligados empresa, dividendos e
retiradas feitas pelos proprietrios, alm de encargos sociais e fiscais que devero ser
recolhidos pela empresa. Em intervalos irregulares, a empresa poder, por exemplo, ter o
desembolso de caixa por aquisio de itens do ativo permanente (ZDANOWICZ, 2002).
O objetivo principal de obter um fluxo de caixa otimizar a aplicao de recursos
prprios e de terceiros nas atividades mais rentveis da empresa, ou seja, aquelas atividades
em que ter maior margem de lucro. Nenhuma empresa pode manter recursos ociosos em
28
caixa. Algumas vantagens de ter um fluxo de caixa so manter uma programao de ingressos
e de desembolsos de caixa; de acordo com o histrico de entradas e sadas de caixa permitir o
planejamento de desembolsos de acordo com as disponibilidades, evitando-se o acmulo de
compromissos vultosos em poca de pouco encaixe; prever quanto de recursos prprios a
empresa dispe em dado perodo, e aplic-los de forma mais rentvel possvel, bem como
analisar com certa antecedncia os recursos de terceiros que satisfaam as necessidades da
empresa, levando em conta o custo desse capital (ZDANOWICZ, 2002).
A gesto de caixa envolve: determinao do saldo de caixa apropriado,
procedimentos de recebimento e pagamento e aplicao do excedente de caixa em ttulos
negociveis (ROSS, WESTERFIELD, JAFFE, 2002).
Para um gesto de caixa eficaz necessrio um planejamento financeiro adequado,
com controles permanentes e anlises contnuas (ZDANOWICZ, 2002).
O planejamento do fluxo de caixa importante porque ir indicar antecipadamente as
necessidades de numerrio para o atendimento dos compromissos nas datas em que a empresa
costuma assumir, considerando os prazos para serem saldados. Com isso, o administrador
financeiro estar apto a planejar com a devida antecedncia os problemas de caixa que
podero surgir em conseqncia de redues cclicas de receitas e/ou de aumento no volume
de pagamentos.
Para elaborar um fluxo de caixa devem-se considerar projees de vendas com as
propores entre venda vista e venda a prazo; estimativas de compras nas condies
oferecidas pelos fornecedores; levantamento das cobranas efetivas com os crditos a receber
de clientes, considerando a margem de clientes duvidosos; determinar a periodicidade do
fluxo de caixa, considerando necessidades, tamanho, organizao da empresa e ramo de
atividade; e o oramento dos demais ingressos e desembolsos de caixa para o perodo em
questo.
29
4.5.1.2.3 Capital de Giro (CDG)
As tomadas de decises financeiras a curto prazo a respeito do capital de giro

envolvem fluxo de caixa e valor presente lquido.
O capital de giro no varia quando apenas as obrigaes e aplicaes do circulante do
balano se modificam. Porm, em fontes de recurso a longo prazo; o saldo de uma conta do
ativo realizvel a longo prazo (clientes, investimento e etc), do ativo permanente, do passivo
exigvel a longo prazo (geralmente financiamentos) ou do patrimnio lquido (lucro ou
prejuzo, por exemplo); quando se modificam alguma dessas contas mesmo que no haja
contrapartida, haver variao no capital de giro (ZDANOWICZ, 2002).
De acordo com Fleuriet, Kehdy e Blanc (2003), a diferena entre as contas
permanentes do ativo e passivo, ou contas no cclicas, o Capital de Giro, utilizado para
financiar a Necessidade de Capital de Giro.
Contas permanentes do passivo Contas permanentes do ativo = CDG
Se o CDG for negativo, significa que alm de todas as operaes correntes estarem
sendo financiadas por recursos de longo prazo; parte dos investimentos da empresa tambm
est sendo financiada por recursos de curto prazo (RHODEN, 1993).
Apesar do risco de insolvncia, no caso do CDG ser negativo, a empresa poder
continuar operando, se a sua Necessidade de Capital de Giro tambm for negativa
(FLEURIET, KEHDY, BLANC, 2003).
4.5.1.2.4 Necessidade de Capital de Giro (NCG)
A NCG refere-se ao saldo de contas cclicas ligadas s operaes da empresa.
30
Contas cclicas do ativo Contas cclicas do passivo = NCG

Cabe salientar que a NCG diretamente proporcional ao ciclo financeiro da empresa,
ou seja, ao tempo que decorre entre a sada de caixa para pagamentos dos fornecedores e as
entradas de caixa devido ao recebimento dos clientes. NCG= Clientes + estoques
fornecedores. Se o ciclo financeiro for muito longo, exigir uma soma grande para financilo, como por exemplo, a empresa em destaque neste trabalho, que possui um prazo total para
recebimentos de 180 dias.
O ciclo financeiro, por sua vez, (em empresas comerciais) ir depender do ciclo de
entradas e sadas de estoque, ou seja, do tempo que decorre desde as compras at a vendas dos
produtos em estoque.
4.5.1.2.5 Saldo de tesouraria (T)
CDG NCG = T
Nesse modelo, o CDG , normalmente, uma fonte de fundos, a NCG uma aplicao
operacional e T uma fonte, ou uma aplicao, dependendo de ser negativo ou positivo
(RHODEN, 1993).
Outra forma de calcular o saldo da tesouraria a diferena ativo errtico pelo
passivo errtico.
Rhoden (1993) define que a tesouraria serve de termmetro da situao da empresa. Se
for positivo, significa que o CDG foi suficiente para financiar as operaes correntes da
empresa com folga; se for negativa, a empresa teve que utilizar recursos de curto prazo para a
diferena.
31
4.5.1.2.6 Efeito Tesoura
O efeito tesoura (tendncia de evoluo negativa do ndice = T/NCG) a

conseqncia de um saldo de tesouraria (T) crescente negativo, que resulta da tomada de
emprstimos de curto prazo em nvel cada vez mais elevado como percentual das vendas. A
empresa que se utiliza de emprstimos de curto prazo em nvel elevado para socorrer a
tesouraria, teve uma capacidade insuficiente de autofinanciamento para financiar o aumento
das necessidades de capital de giro. Autofinanciamento o valor obtido deduzindo as
operaes de repartio (compreendem essencialmente a distribuio e o recebimento de
rendas independentes do ciclo de produo e venda) do lucro bruto operacional, antes das
despesas financeiras (RHODEN, 1993).
Segundo Fleuriet, Kehdy e Blanc (2003), o efeito tesoura apresenta a seguinte
tipologia:
- Risco de autofinanciamento negativo, pela gerao de lucro insuficiente
principalmente no nvel do LBO, ano aps ano;
- Risco de investimento, proveniente de investimento mal dimensionado, com perfil de
retorno inadequado;
- Risco de crise, que pode obrigar o ciclo financeiro da empresa a crescer, reduzindo
tambm a gerao de recursos prprios;
- Risco de crescimento rpido demais, obrigando a imobilizaes elevadas na NCG.
Para Rhoden (1993), em qualquer das situaes em que uma empresa se enquadre, sua
situao crtica e deve-se tentar revert-la.
32
4.5.1.2.7 Fluxo de Caixa x DRE
atravs do fluxo de caixa que a administrao financeira poder medir a real

situao da empresa em termos financeiros; o fluxo de caixa proporcionar maior viso dos
recursos disponveis, enquanto que a DRE informar a situao econmica da empresa.
A solidez financeira da empresa resultante de seu desempenho econmico
(ZDANOWICZ, 2002). Isso significa que a empresa slida ou no de acordo com o seu
desempenho econmico e seu fluxo de caixa.
4.5.1.2.8 Modelo de Fluxo de Caixa
A seguir, na Figura 3, temos um modelo bsico de fluxo de caixa, em que se observam

as entradas e sadas em suas efetivas datas e o oramento de caixa - prevendo possveis
excedentes ou insuficincia de recurso no caixa. A informao sobre a possibilidade de
ocorrncia de excedentes ou insuficincias de saldos de caixa permitir ao gestor antecipar
aes que podero ser implementadas para uso do caixa excedente ou correes de rumos ou
medidas alternativas para evitar ou suprir caixa nos momentos em que o planejamento aponta
insuficincia de recursos no caixa em razo das aes planejadas:
33
Figura 3 Modelo Simplificado de Fluxo de Caixa

Fonte: Lamb, 2009
4.5.1.2.9 Controle
O controle to essencial quanto o planejamento. Ele dever acompanhar o

desempenho dos planos informando periodicamente aos seus responsveis o realizado e o
quanto falta para realizar. O controle dirio diminui a margem de erros e permite acompanhar
a perfomance em tempo de aplicar eventuais medidas corretivas (ZADNOWICZ, 2002).
A empresa que mantm continuamente o seu fluxo de caixa atualizado poder
dimensionar com mais facilidade o volume de ingressos e de desembolsos dos recursos
financeiros, assim como fixar o seu nvel desejado de caixa para o perodo seguinte
(ZDANOWICZ, 2002).
34
4.5 ORAMENTO EMPRESARIAL
Um oramento est presente em todo o planejamento estratgico da empresa, ou seja,

cada rea de atuao necessita de um plano financeiro que busca atingir metas traadas pela
viso estratgica da empresa.
Atravs do oramento que se estabelece meios para
implementar a estratgia da empresa por meio de dados financeiros, os gastos projetados para
certa atividade e explica de onde viro os recursos necessrios, os quais so comparados com
os dados reais observados (WESTON e BRIGHAM, 2004). O oramento baseia-se no
compromisso que os gestores devem ter de alcanar as metas estipuladas.
4.5.1 Oramento Operacional
O oramento operacional consiste em montar os planos de cada rea da empresa: o

plano de marketing; plano de produo, suprimentos e estocagem; plano de investimentos no
ativo permanente; plano de recursos humanos e etc.
4.5.2 Oramento do Caixa
Segundo Zdanowicz (2002), o oramento de caixa um dos mais eficientes

instrumentos de planejamento e controle empresariais. Este ser um requisito bsico para que
a empresa tenha sucesso em suas atividades operacionais. o instrumento essencial para que
o administrador financeiro possa alcanar os objetivos e as metas, em termos de liquidez e
35
rentabilidade da empresa. Ele incorpora as metas financeiras da empresa a curto prazo e diz
ao administrador financeiro qual o volume necessrio de financiamento a curto prazo.
O oramento de caixa est subdivido em trs estgios: estratgico, ttico e operacional.
Na fase estratgica, analisa-se o oramento de caixa, seus objetivos e metas, tendo como foco
um nvel desejado de caixa. Na fase ttica, a nica preocupao o nvel do caixa positivo. E,
por ltimo, na fase operacional, engloba a elaborao dos oramentos que compem o plano
geral das operaes (vendas, produo e os demais) e as respectivas variaes de capital de
giro necessrias empresa (ZDANOWICZ, 2002).
4.6 SISTEMA DE INFORMAES GERENCIAIS
De acordo com Frezatti (2008), consiste na espinha dorsal do controle gerencial.

Para suprir a necessidade de planejamento e oramento nas empresas, pode-se perceber que se
necessita um sistema de informao. Talvez, em micro empresas, em que os dados
normalmente no costumam possuir grande volume, seja suficiente o uso de planilhas. Porm,
na maior parte das empresas, inclusive as de pequeno porte, utiliza-se o sistema para que os
dados gerados no se percam devido a sua demanda.
36
5.
OBJETIVOS
5.1 OBJETIVO GERAL
- Elaborar um modelo de planejamento financeiro para a empresa D Lingerie.
5.2 OBJETIVOS ESPECFICOS
- Fazer um levantamento da condio da gesto financeira da empresa, diagnosticar
essa situao e implementar um modelo de gesto financeira.

- Desenvolver modelo de acompanhamento do fluxo de caixa e oramento de caixa
das operaes,
- Desenvolver um modelo de planejamento financeiro que contemple a administrao
dos recursos de curto prazo e faa o acompanhamento dos ndices NCG, CDG, Tesouraria,
- Avaliar os resultados atingidos aps a implementao do modelo de gesto
- Orientar a empresa a delinear e atingir os seus objetivos.
37
6. PROCEDIMENTOS METODOLGICOS
A pesquisa deteve-se principalmente na rea financeira da empresa e o objetivo foi

atingir um desenvolvimento organizacional nesta rea. Todavia, vale ressaltar, que se
tratando de uma empresa de pequeno porte bastante peculiar nesse tipo de empresas
amostras pequenas para observao alm de um alto grau de interao entre os indivduos
envolvidos. As diversas reas do conhecimento, na prtica, se sobrepem porque no h uma
distino clara entre os departamentos. A empresa vive, atuando ao mesmo tempo em diversas
reas sem definio e/ou separao delas. Sendo assim, ainda que enfatizada a rea de
finanas, outras reas acabam sendo abordadas de forma superficial.
Nesse contexto, torna-se adequada uma pesquisa qualitativa:
[...] a pesquisa qualitativa apropriada para a avaliao formativa, quando
se trata de melhorar a efetividade de um programa, ou plano, ou mesmo quando o
caso da proposio de planos, ou seja, quando se trata de selecionar as metas de um
programa e construir uma interveno [...] (ROESCH, 2006, p.154).
A estratgia de pesquisa que mais se enquadra ao projeto a pesquisa-ao. Esse

enfoque permite que o pesquisador interprete o mundo real a partir da perspectiva que ele
traar. A preocupao est em teorizar aps a prtica. A proposio que se pode aprender a
partir de uma anlise de contedos sobre os resultados de sua prpria interveno. O enfoque
da pesquisa-ao nesse projeto foi participativo, uma vez que, levou a perspectivas complexas
e muitas vezes conflitantes entre o observador participante e os indivduos que atuam no
ambiente em estudo. O pesquisador visto tambm como um consultor e seu papel
caracterizado como um colaborador dentro da empresa (ROESCH, 2006).
Para a coleta de dados foram utilizados como dados primrios os documentos e
relatrios financeiros produzidos at a realizao deste trabalho. E como dados secundrios: a
observao participante, em que a autora deste trabalho observou o meio e modificou as
estruturas atravs da execuo do projeto; e entrevistas, principalmente com o contador, com
o gerente de conta da empresa e com o tcnico do software que estava implementando o
mdulo financeiro na organizao. Entretanto, a pesquisa limitou-se pela falta de histrico dos
dados financeiros e a pouca disponibilidade de tempo para a pesquisa.
38
Quanto disponibilidade de informao, no houve restries, visto que a autora

scia da empresa, juntamente com seus dois irmos. Na execuo da pesquisa, os trs scios
estiveram envolvidos, os irmos da autora deram suporte para que o trabalho fosse concludo,
por meio de entrevistas, sugestes e observaes quanto ao andamento das atividades
executadas durante o desenvolvimento da pesquisa.
Um dos momentos mais complexos na realizao desse trabalho foi no
desenvolvimento da metodologia, pois a autora precisava enxergar a empresa com uma viso
neutra, ou seja, como algum que executasse esse trabalho sem a influncia do ambiente
empresarial da D Lingerie e, assim, analisasse a empresa imparcialmente, de acordo com o
aprendizado adquirido no curso de Administrao e de outras influncias externas. Foram
esses critrios que a autora adotou aps a escolha da metodologia e, com isso, ela percebeu
que havia se descolado, mesmo que minimante, do seu papel de scia, assumindo ento
temporariamente o papel de pesquisadora.
O tratamento de dados busca propor um diagnstico e a operacionalidade de um
sistema de gesto. O mdulo financeiro do software utilizado pela empresa tambm foi
analisado nessa pesquisa, quanto as suas limitaes e capacidade de oferecer suporte
gerencial.
Os resultados da pesquisa foram fruto de uma anlise de acordo com os dados
econmico-financeiros, levantados no perodo de observao. Essa anlise foi apresentada
luz das teorias relevantes que constam na reviso literria desse estudo.
6.1 INSTRUMENTO DE PESQUISA
A observao participante foi um dos mtodos mais empregados pela autora, visto
que, ela participa da gesto da empresa. A vantagem desse procedimento est em participar do
39
ambiente e, dessa forma, enxergar quais so as dificuldades do pequeno empresrio em sua

rotina.
Por meio de entrevistas somadas experincia pessoal, puderam-se conhecer os
eventos crticos que empresa sofreu durante esses trs anos de funcionamento e quais so as
perspectivas dos scios em relao ao crescimento da organizao. As perguntas aos
proprietrios foram moldadas, conforme Roesch (2006) prope:
I.
II.
Quais foram s barreiras especficas ao seu crescimento;

Houve problemas especficos no desenvolvimento da empresa;
III.
Requerer detalhes dos problemas e solues encontradas;
IV.
Requerer documentos que substancie o ocorrido.

Alem disso, os documentos da empresa foram indispensveis como fonte de pesquisa,
por exemplo, a curva ABC de estoque, o relatrio de vendas mensais, os extratos bancrios, as
planilhas de despesas e etc.
6.2 COLETA E ANLISE DE DADOS
Durante todo o perodo do trabalho, pode ser observado qual era o comportamento dos
scios em relao as suas atribuies dirias. Alm disso, a experincia profissional da autora
na empresa trouxe riqueza de detalhes quanto viso organizacional que a empresa possui.
Os dados disponveis eram precrios, portanto, foi necessrio montar o fluxo de caixa
(referente ao perodo de agosto de 2009 a agosto de 2010), o demonstrativo de resultado de
exerccio (DRE) dos dois semestres iniciais de 2010 e o balano do primeiro semestre de
2010, os dados foram extrados dos relatrios da empresa, extratos bancrios e da planilha de
despesas disponvel.
40
Para a execuo do fluxo de caixa foi verificado os extratos bancrios ms a ms

referentes h um ano, tambm se buscou no software da empresa os relatrios do histrico de
vendas, referentes ao mesmo perodo.
O dilogo com o tcnico do sistema de informao, utilizado pela loja, foi bastante
tenso, devido a sua resistncia a adequar o software s necessidades da empresa. O anseio dos
scios, durante este trabalho, era de implementar o mdulo financeiro do software, para que
com alimentao dos dados ao programa, o mdulo j disponibilizasse, de maneira
automtica, o fluxo de caixa e o DRE da loja. Infelizmente, quando foi solicitado que alguns
relatrios fossem alterados de acordo com a literatura apresentada nesse trabalho, para melhor
aproveitamento dos scios ao mdulo financeiro, houve muita resistncia. Aps esse episdio,
que ocorreu durante a execuo deste trabalho, a implementao do mdulo financeiro foi
suspensa e os scios estudam a possibilidade de mudana de software e de provedor.
6.3 PESQUISA-AO
Nesse trabalho a pesquisa-ao demonstrou ser a melhor estratgia de pesquisa, visto

que, ela permitiu a autora se aproximar mais dos dados e da realidade da empresa. O
pesquisador, nesse enfoque, est envolvido com a empresa e possui uma estreita relao de
confiana, o que facilitou o desenvolvimento do estudo, j que, ele esteve inserido no
ambiente de pesquisa e pde perceber o comportamento das pessoas neste ambiente. O
trabalho possui um interesse compartilhado, o que resultou ao trabalho maior consistncia de
dados e riqueza de informao.
O mtodo aplicado procurou teorizar a partir do dia-a-dia das empresas, no caso da
empresa em foco, isso muito aplicvel, pois diversas teorias estudadas no so de fato
adaptveis ao ambiente das pequenas empresas. Portanto, primeiro se observa a prtica
empresarial, de forma emprica e depois se procura o embasamento terico para explicar os
procedimentos adotados no ambiente corporativo.
41
Segundo Roesch (2006), fica bastante evidente o papel do pesquisador sob essa
perspectiva, que caracterizado como o de um consultor. Os scios possuam grande
expectativa, em relao a esse estudo e o incorporaram a gesto da empresa e, com isso,
podem planejar e controlar ganhos futuros.
O estudo, ao levantar os dados histricos, buscou construir um perfil de
comportamento para, assim, possuir um critrio de avaliao em projees futuras.
42
7. BALANO ELABORADO, DRE E FLUXO DE CAIXA
Abaixo, apresentam-se o Balano Patrimonial, Quadro1, e Demonstrativo de

Resultados do Exerccio, Tabela 1, ambos, elaborados pela a autora.
Quadro 1- Balano Patrimonial da Empresa em Agosto de 2010
43
O perodo de apurao do DRE, conforme Tabela 1, corresponde ao perodo de

setembro de 2009 a agosto de 2010, sendo esta a nica apurao possvel de averiguar devido
a falta de dados disponveis na empresa.
DRE SET.09 - AGO.10

VENDAS
IMPOSTOS
RES. OPERACIONAL LQUIDO
CMV (45,72%)
RES. BRUTO OPERACIONAL
DESPESAS OPERACIONAIS
DESPESAS FINANCEIRAS
DESPESAS ADMINISTRATIVAS
RESULTADO ANUAL
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
875.678,91
35.947,98
839.730,93
392.782,61
446.948,32
128.532,51
74.054,79
140.777,51
103.583,51
Tabela 1 - DRE do perodo de setembro de 2009 a agosto de 2010.
7.1 ANLISE DO BALANO
Extraindo-se os dados do quadro, temos:
Ativo Errtico = R$ 4.799,16
Passivo Errtico = R$ 24.690,14
Ativo Cclico = R$ 160.884,28
Passivo Cclico = R$ 156.503,43
Ativo No Circulante =R$ 71.490,62
CDG = 55.980,05 71.490,62 = - 15.510,13
NCG = 160.884,28 - 156.503,43 = 4.380,85
Passivo No Circulante = R$ 55.980,05
44
Para sustentar esse valor de R$ 4380,85, a empresa precisa financiar o ativo circulante
com o passivo errtico.
O Capital de Giro insuficiente para financiar a Necessidade de Capital de Giro.
T (contas errticas) = 4.799,16 24.690,14 = -19.890,98
O saldo da tesouraria negativo significa que a empresa financia parte da Necessidade

de Capital de Giro e/ou ativo permanente com fundos de curto prazo. Caso, ela no recorra de
alguma fonte de financiamento, com o saldo de tesouraria excessivamente negativo, a
empresa poder ficar desequilibrada financeiramente.
T = - 15.510.13(CDG) 4.380,85 (NCG) = -19.890,98
Portanto, tem-se CDG < 0; NCG > 0 e T < 0.

Esse tipo de configurao do balano mostra que a empresa est lutando para
sobreviver e sofre srios riscos de insolvncia. O risco aparente est no fato da empresa
financiar o ativo cclico e permanente com recursos a curto prazo que podem no ser
renovados.
7.2 AUTOFINANCIAMENTO E O DRE DA EMPRESA
O autofinanciamento o motor da empresa e resulta do lucro lquido da empresa,

mais a depreciao e amortizaes, despesas contbeis, que no constituem sadas de caixa.
Abaixo na Tabela 2, pode-se notar o desempenho da loja de moda ntima nos primeiros dois
trimestres de 2010.
45
Tabela 2 O DRE do primeiro e segundo trimestre da empresa
No primeiro e segundo trimestre de 2010, o valor referente ao autofinanciamento da

empresa foi:
1 semestre = 7837,02
2 semestre = 17.697,01
De acordo com o histrico da microempresa, os motivos porque apresenta nmeros to

comprometedores, decorrem do fato de que herdou uma srie de obrigaes financeiras da
empresa sucedida, alm do impacto de emprstimos aos quais recorreu para financiar a
abertura e fechamento da fbrica em Cachoeirinha; os emprstimos que ainda esto a vencer
at setembro de 2011 so vinculados ao negcio mal sucedido da abertura da fbrica. Pode-se
perceber que a NCG da empresa no alta relativamente ao faturamento alm de o saldo da
tesouraria ser negativo, e ainda apresentar CDG negativo. Portanto, a empresa permanece em
desequilbrio financeiro, mas apresenta perspectivas positivas, pois seu autofinanciamento
sustenta a NCG.
Ao observar a evoluo do saldo de tesouraria de julho a dezembro de 2010, conforme
o Grfico 1, percebe-se que a NCG permanece praticamente estvel, enquanto que o CDG
46
recupera-se em, com isso o saldo de tesouraria tende a ficar positivo. Porm, somente nos
ltimos dois meses do ano h maior NCG, justamente, por causa dos estoques de fim de ano
que ficam mais altos.
Dinmica Financeira da Empresa

R$ 80.000,00
R$ 60.000,00
R$ 40.000,00
CDG
R$ 20.000,00
NCG
R$ -R$ 20.000,00
Saldo T
julho
ago
set
out
nov
dez
-R$ 40.000,00
-R$ 60.000,00
Grfico 1 Evoluo do Saldo da Tesouraria
7.3 O FLUXO DE CAIXA
Fluxo de Caixa
Vendas no perodo
R$ 120.000,00
R$ 100.000,00
R$ 80.000,00
R$ 60.000,00
R$ 40.000,00
Entradas
R$ 20.000,00
Sadas
R$ -
Grfico 2 Fluxo de Caixa referente ao perodo apurado de Ago.09 a Ago.10
47
Como j foi possvel notar pelo saldo da tesouraria, o fluxo de caixa da empresa
mantm-se defasado ao longo do tempo, conforme mostra o Grfico 2. Em alguns momentos,
a empresa no possui recursos para quitar suas obrigaes nas datas de vencimento,
recorrendo a emprstimos de curto prazo.
Para combater a indisponibilidade de recursos nas datas de pagamentos, a empresa
optou, em junho de 2010, pela abertura de conta numa instituio financeira que oferece
linhas de crdito com baixas taxas financeiras. O banco X oferece linha de crdito empresa
que antecipa as suas entradas futuras de recebveis no carto de crdito. Esse financiamento
est disponvel automaticamente na conta da empresa, porque o banco possui autorizao para
acessar os dados relativos empresa nas operadoras de carto de crdito. Portanto, com essa
linha de crdito a empresa consegue honrar suas obrigaes nas datas efetivas de vencimento.
48
8. AS DIFICULDADES DAS MICROEMPRESAS E PEQUENAS EMPRESAS
Esse captulo no se deter apenas viso financeira, procurou-se tambm trazer sob a
tica do empreendedor quais so seus desafios na busca da excelncia em suas atividades e
resultados. O enfoque ser no ramo de empresas comerciais, sendo esse, o ambiente em que a
loja est inserida.
8.1 CONHECIMENTO E EDUCAO
Conforme visto nos dados do IBGE (Demografia das Empresas: 2006), apenas 13%
dos empreendedores possuam mais de 11 anos de estudo. Especialistas apontam que a falta
de instruo na sala de aula resulta na falta de qualificao do empreendedor e, por sua vez,
na falncia de grandes idias.
8.2 FORNECEDORES
As micro e pequenas empresas possuem muitos desafios porque tm pouco poder de

barganha e no conseguem reduzir o custo de venda ou produo, tendo dificuldades para
competir com empresas de maior porte em seu ramo de atividade.
Em geral, as opes de fornecedores para essas empresas so fornecedores de grande
porte que impem preos tabelados. Alm disso, devido s compras de pequeno valor e
49
quantidade, essas empresas tambm no conseguem a customizao da matria-prima e/ou

produto para a venda, entraves que impedem as pequenas empresas de atingir, por esse meio,
um diferencial de mercado.
Mais do que as outras organizaes so as empresas de pequeno porte que mais sofrem
com os efeitos do mercado como, por exemplo, a cadeia produtiva na qual ela est inserida e
as polticas pblicas do setor em que se encontra, pois no possuem poder de deciso e sua
superao est em buscar alternativas inteligentes para vencer os obstculos que encontram.
Mesmo sendo a maior parte de empresas em funcionamento no pas, s permanecem em
atividade as que encontram alternativas diferenciadas de seus concorrentes, visto que, todas
possuem as mesmas preliminares de mercado.
8.3 FUNCIONRIOS
Nesse ambiente corporativo encontra-se o desafio de atrair bons profissionais, pois

essas organizaes, em geral, no possuem plano de carreira e nem uma remunerao to
vantajosa quanto s empresas de maior porte.
O scio, normalmente fica encarregado de todas as atividades administrativas,
deixando aos seus funcionrios apenas a funes operacionais. Devido escassez de recursos
financeiros, faltam nessas empresas funcionrios qualificados para as posies tticas e
estratgicas.
50
8.4 TECNOLOGIA DA INFORMAO
Atualmente, no se pode pensar em abrir seu negcio prprio sem pensar numa forma
para registrar e agrupar os dados da empresa, seno os scios no tero o controle das
entradas e sadas financeiras, alm disso, tambm no sabero se a empresa
economicamente saudvel ou no. E, apesar de parecer absurdo, muitas empresas esto nessa
situao, ou seja, sem nenhum ou pouqussimo controle de suas atividades e operao. Muitos
gestores julgam ter todos os dados na cabea e, por isso, sabem que esto no caminho
certo. Diante dessa gesto muitas empresas acabam fechando suas portas prematuramente.
Nesta pesquisa, a coleta de dados foi a rea que apresentou maior dificuldade. Em
relao ao software utilizado pela empresa, houve resistncia nos profissionais da empresa
prestadora de servio contratada. Essa prestadora oferece seu software a pequenas e mdias
empresas e conforme um de seus integrantes trabalha com empresas de pequeno porte,
justamente, pela falta de prestadoras nesse nicho de mercado. Nos dias de hoje, a maioria das
empresas de tecnologia de informao (TI) atua com grandes corporaes, enquanto que para
as demais empresas restam-lhes apenas softwares prontos vendidos em bancas de jornal. No
desmerecendo o potencial desses softwares, o problema est na falta de treinamento e
acompanhamento para a sua utilizao, e cada empresa possui suas peculiaridades. Nesse
caso, no h a possibilidade de aperfeioar o software s necessidades de cada empresa em
particular.
Para satisfazer as necessidades empresariais, a empresa objeto deste estudo contatou
essa empresa de TI, porm encontrou-se a mesma dificuldade que esses softwares de banca
apresentam. A empresa contratada possui um sistema padro que utiliza para todos os seus
clientes, embora, eles dem uma ateno especial a empresas de maior porte. Isso pde ser
observado, quando perguntado a respeito de alguns modelos de relatrios e de fluxo de caixa
disponveis, foi apresentada grande resistncia para ajustar esses relatrios realidade
empresarial a D Lingerie. Alm disso, os prprios funcionrios do atendimento no possuam
domnio sobre o sistema. Muitas foram s indagaes sem resposta quanto ao funcionamento
operacional, com isso, houve total frustrao dos scios na implementao desse sistema. Por
essa razo, foi-se necessrio mudar a perspectiva em relao a aplicabilidade do mdulo
51
financeiro empresa. O objetivo inicial era acompanhar a implementao da parte financeira

do sistema na empresa, porm, constatou-se tanta deficincia no sistema, que se fez necessria
a utilizao de planilhas em Excel para que com esse agrupamento de dados fosse possvel
desenvolver a anlise financeira da empresa.
Enfim, os motivos de tanto desinteresse neste segmento justamente o fato das
pequenas empresas fornecerem pouco retorno financeiro s prestadoras e, tambm,
solicitarem tanta ateno quanto s grandes empresas.
8.5 FINANCIAMENTOS
No mercado financeiro, as pequenas empresas esto em desvantagem em comparao

com as demais. Nos bancos privados, elas encontram altas taxas de financiamentos que
impossibilitam a operao. A alternativa, nesse caso, est na busca de financiamentos
subsidiados pelo governo, porm para conseguir esse tipo de financiamento necessria uma
srie de documentos que alguns empresrios no conseguem fornecer aos bancos e, portanto,
no conseguem alcanar essas linhas de crdito, um dos grandes entraves a exigncia dos
bancos de garantias reais para a obteno de emprstimo.
8.6 TRIBUTAO E CONTABILIDADE
Para as microempresas e empresas de pequeno porte, o governo criou em 2007 um

sistema de tributao chamado Simples; dependendo do ramo de atividade da empresa, esse
regime mais econmico que os demais. Algumas vantagens so a menor tributao e a
52
simplificao de diversos tributos em uma nica guia de recolhimento. Porm, apesar desse
incentivo do governo, o pequeno empreendedor, em sua maioria, no domina os princpios
contbeis, sendo de suma importncia a presena de um qualificado contador para a
sobrevivncia da empresa.
Em geral, os servios de contabilidade so terceirizados devido aos custos do servio.
Entretanto, pela falta de exclusividade do servio, o empresrio deve estar atento ao trabalho
do contador que, por sua vez, no investe tempo suficiente para proporcionar uma anlise
fiscal e tributria a cada um dos seus clientes, dedicando apenas o tempo necessrio para a
digitalizao e formatao de guias de pagamentos exigidos. Infelizmente, pela falta de uma
assessoria adequada, a empresa perde oportunidades de se destacar no mercado. Diante dessa
restrio, fica ao encargo do empresrio buscar informaes e vantagens tributrias por sua
prpria conta, no entanto, isso varia de acordo com seu perfil empreendedor.
8.7 FATORES CRTICOS DE SUCESSO
O negcio iniciado por necessidade, normalmente no possui permanncia no

mercado, porm os comeados por oportunidade possuem muito mais condies de serem
bem sucedidos, pois resultado de uma anlise de mercado e planejamento.
Para uma empresa manter-se em operao, antes mesmo de sua abertura, necessrio
um eficiente planejamento de negcio; a dedicao empresa no seu primeiro ano vital para
sua permanncia; a gesto do empreendimento em especial a rea financeira como o fluxo de
caixa, por exemplo; o aperfeioamento do servio e/ou produto s necessidades de mercado.
Conforme afirmou Jorge Gerdau Johanpeter (8 Congresso Internacional, So Paulo,
2010), para o Brasil crescer importante vencer obstculos, como por exemplo, a reforma
tributria, a legislao ambiental, a burocracia, questes trabalhistas e atraso na educao.
53
9. PLANEJAMENTO FINANCEIRO DE CURTO PRAZO
Para o ano de 2011, foram projetados trs cenrios possveis de fluxos de caixa,
otimista, neutro e pessimista. No cenrio otimista, considerou-se que as vendas cresceriam
10% com relao ao mesmo perodo do ano anterior, os custos manteriam a mesma relao
com o faturamento. Conferir no Grfico 3, como evoluem a NCG,o CDG e o Saldo da
Tesouraria, nesta viso:
PROJEO OTIMISTA
R$ 200.000,00
VALORES
R$ 150.000,00
NCG
R$ 100.000,00
CDG
R$ 50.000,00
R$ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
-R$ 50.000,00
Grfico 3 Previso otimista da dinmica financeira para 2011
Conforme o Grfico 3 mostra, possvel prever uma recuperao bastante

considervel do saldo de tesouraria. Apenas, no ms de maro o saldo encontra-se negativo. O
CDG permanece mais elevado que a NCG mesmo com o acrscimo nas vendas, exclusive o
ms de maro e junho, nesse ltimo possvel notar um equilbrio entre a NCG e o CDG.
Abaixo, a Tabela 3 mostra a previso otimista do DRE para o ano de 2011.
54
PREVISO OTIMISTA - DRE 2011

VENDAS
IMPOSTOS
CMV (45,72%)
RESULTADO ANUAL
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
988.044,91
37.248,54
950.796,36
451.749,53
499.046,83
145.938,72
62.748,85
180.000,00
110.359,26
Tabela 3- Previso Otimista do DRE para 2011
Em outro cenrio, em que as vendas permaneceriam com os mesmos valores do

perodo proporcional ao ano anterior, e considerando que os impostos aumentassem quase 5%
(mesmo como o benefcio do Simples, possvel que a empresa aumente seus impostos,
devido a diferena de alquota na compra de mercadorias comercializadas em diferentes
Estados) e o custo com o pessoal aumentasse 10% em relao ao faturamento, a dinmica da
empresa se comportaria como mostrado no Grfico 4.
PROJEO NEUTRA
R$ 120.000,00
VALORES
R$ 100.000,00
R$ 80.000,00
NCG
R$ 60.000,00
CDG
R$ 40.000,00
R$ 20.000,00
R$ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
Grfico 4 Previso neutra da dinmica financeira para 2011
55
Na viso neutra, em nenhum momento o saldo da tesouraria fica negativo, demonstrase pela anlise que o crescimento mais lento da empresa em relao ao cenrio otimista
produz menos danos ao caixa e um equilbrio em relao NCG e ao CDG. Por outro lado, o
lucro no perodo 40% menor que o lucro segundo a viso otimista, conferir Tabela 4.
PREVISO NEUTRA - DRE 2011

VENDAS
IMPOSTOS
CMV (45,72%)
RESULTADO ANUAL
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
898.222,64
80.251,54
817.971,10
410.681,39
407.289,70
136.706,43
45.203,17
180.000,00
45.380,10
Tabela 4- Previso Neutra do DRE para 2011
Por fim, foi elaborado um terceiro cenrio, em que as vendas caem 5% em relao ao
mesmo perodo do ano anterior, os custos de mercadoria vendida subiriam para 50% do
faturamento e os custos com pessoal e impostos seriam de acordo com o cenrio neutro.
Nesse modelo, pessimista, a configurao financeira se apresenta conforme o Grfico 5 e
Tabela 5, abaixo.
56
PROJEO PESSIMISTA
R$ 70.000,00
R$ 60.000,00
VALORES
R$ 50.000,00
R$ 40.000,00
NCG
R$ 30.000,00
CDG
R$ 20.000,00
R$ 10.000,00
R$ -R$ 10.000,00
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
-R$ 20.000,00
Grfico 5 Previso pessimista da dinmica financeira para 2011
PREVISO PESSIMISTA - DRE 2011

VENDAS
R$
IMPOSTOS
R$
RES. OPERACIONAL LQUIDO R$
CMV (50%)
R$
R$
R$
R$
DESPESAS ADMINISTRATIVAS R$
RESULTADO ANUAL
-R$
853.311,51
76.238,97
777.072,54
426.655,75
350.416,79
141.660,49
62.336,67
180.000,00
33.580,38
Tabela 5- Previso Pessimista do DRE para 2011
A previso pessimista preocupante, pois a empresa progressivamente precisar de

recursos para manter-se ativa. Caso no encontre forma de financiar-se a curto prazo, correr
srios riscos de falncia, j que no possuir crdito disponvel para manter-se em
57
funcionamento durante esse ano. As alternativas nesse cenrio dependem das expectativas dos
scios no longo prazo. Caso acreditem que esse cenrio decorrncia de um fator
momentneo, eles iro buscar algum tipo de financiamento para suprir a demanda de caixa.
Caso contrrio, ser melhor vender a empresa enquanto ela est obtendo lucro, pois assim
obtero maior lucro na venda; outra sada possvel buscar um produto diferenciado, em que
obtenham margem mais alta na comercializao do novo produto.
9.1 PROJEO DO FLUXO DE CAIXA E DRE
Saldo de Caixa - Viso Otimista

R$ 60.000,00
R$ 40.000,00
R$ 20.000,00
R$ R$ (20.000,00)
Grfico 6 Previso otimista de Fluxo de Caixa para 2011
No modelo mostrado no Grfico 6, correspondente ao cenrio (otimista), a empresa

precisaria de um aporte financeira externo para o fim
do ano de 2011 no valor de
R$20.000,00 para cumprir com suas obrigaes. Visualiza-se a rpida recuperao do

desequilbrio no ano de 2010 e 2009 de caixa.
58
Saldo de Caixa - Viso Neutra

R$ 80.000,00
R$ 60.000,00
R$ 40.000,00
R$ 20.000,00
R$ -
Saldo de Caixa
Grfico 7 Previso neutra de Fluxo de Caixa para 2011
Na viso mais conservadora de vendas e gastos da empresa, por outro lado, no

precisaria de aporte financeiro, suas entradas seriam suficientes para cumprir com suas
obrigaes financeiras nas datas de pagamento.
Saldo de Caixa - Viso pessimista

R$ 50.000,00
R$ -
R$ (50.000,00)
R$ (100.000,00)
Grfico 8 Previso pessimista de Fluxo de Caixa para 2011
59
No cenrio pessimista, a empresa estaria numa situao comprometedora, pois

precisaria de um financiamento no final do ano em torno de R$ 80.000,00. Um valor
representativo e elevado para uma microempresa conseguir em alguma instituio financeira.
Nesse cenrio a empresa corre srios riscos de extinguir suas atividades devido a falta de
recursos financeiros.
60
10. CONCLUSO
Para o levantamento da situao financeira da empresa no foi possvel apenas coletar

os dados na empresa, visto que, no existiam dados prontos para coleta. Portanto, foi
necessrio montar o Demonstrativo de Resultado de Exerccio, o Balano Patrimonial e o
Fluxo de Caixa. Como a empresa no possua dados suficientes para o desenvolvimento
desses demonstrativos desde sua abertura, os demonstrativos tiveram de ser desenvolvidos a
partir dos dados disponveis, o perodo em anlise foi entre o ano de 2009 a 2010.
Os resultados foram significativos, foi possvel montar o fluxo de caixa de caixa para
se ter um controle das entradas e sadas de caixa. J se sabia pelo dia a dia da empresa que o
fluxo apresentava desequilbrio, resultado dos acontecimentos que ocorreram empresa nos
primeiros dois anos de funcionamento. Porm, por meio, do planejamento financeiro do fluxo
de caixa para 2011, foi possvel verificar que a recuperao possvel tanto no quadro
otimista quanto no quadro neutro, embora na viso pessimista invivel que a empresa
continue operando.
Para montar o modelo de previso de fluxo de caixa foram observados os percentuais
de cada tipo de venda (carto, cheque e dinheiro), alm dos prazos de pagamentos a cada ms.
Aps isso foi possvel traar um percentual de cada tipo de venda e os prazos de pagamentos a
cada ms de operao e assim construir uma previso de entrada ms a ms para o ano
seguinte. Sobre as obrigaes mensais, foi observada a relao do custo de cada item com as
vendas, para a previso de sadas foram respeitadas as mesmas propores em relao s
vendas. De acordo com os anexos, pode-se observar como foram montados em trs cenrios
diferentes de previso para o fluxo de caixa para 2011.
Aps essa proposta de planejamento pode-se evidenciar quais caminhos a empresa
poder seguir em alguns cenrios de mercado, prevendo medidas para antecipar possveis
surpresas. Anteriormente ao desenvolvimento desse trabalho, ningum ocupava o cargo de
gesto financeira da empresa. Porm aps esse trabalho, a autora como formanda em
Administrao com nfase em finanas e scia da empresa prope-se a gerir, manter e
controlar o fluxo de caixa e os demonstrativos contbeis. A scia ocupar na rea financeira
da empresa, principalmente, as funes de controlar os prazos de recebimentos, prazos de
pagamentos, inadimplncia, saldo de caixa, receitas mensais, custos mensais e margem de
61
venda, podendo assim, acompanhar o desenvolvimento financeiro da organizao e estar

preparada para tomar a deciso mais coerente com a necessidade prevista.
No entanto, como disse Dolabela (2006), no h como garantir o sucesso do
empreendimento. O que se busca so elementos que permitam a diminuio do risco e no a
sua eliminao.
62
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ANEXO A FLUXO DE CAIXA 2009 2010
VENDAS LOJA
VENDAS PRAIA
SUBTOTAL
RECEBIMENTOS VISTA
VENDAS EM DINHEIRO
VENDAS EM DINHEIRO PRAIA
SEDEX
DOC E - ELETRO
BANRI VISTA
BSB MAESTRO/REDESHOP
BRR VISA ELECTRON
SUBTOTAL
RECEBIMENTO CARTES
BGN MOV. P/INVEST
OPER BBH
BBH OPER PENH
BRR ANTECIP REDECARD
BRR CRED. REDE/ MASTER
BRR CRED. VISANET/ CIELO
ANTEC. VISA/ TED
FLUXO DE CAIXA 2009 - 2010

RECEBIMENTOS
AGO.09
SET.09
OUT.09
NOV.09
DEZ.09
JAN.10
R$ 66.880,79 R$ 90.470,65 R$ 82.844,13 R$ 84.706,56 R$ 88.929,08 R$ 56.486,02
R$ 16.975,52 R$ 22.446,96
R$ 66.880,79 R$ 90.470,65 R$ 82.844,13 R$ 84.706,56 R$ 105.904,60 R$ 78.932,98
R$ 32.524,87 R$
37.402,88 R$ 35.780,20 R$
R$ 2.016,24
R$ 8.959,72
R$
643,55
R$ 1.046,83
R$ 1.536,53
R$ 46.727,74
R$
R$
10.289,41 R$
7.155,66 R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
2.559,46 R$
128,08 R$
6.159,37
R$
SUBTOTAL
R$
8.846,91 R$
RECEBIMENTO CHEQUE
ANT CHEQ /BEH OPER PENH
CHEQUES CLIENTES
(-) CH DEVOLV
CRED. CDL
R$
R$
R$
1.661,84 R$
914,10 R$
334,56 R$
SUBTOTAL
R$
2.241,38 R$
EMPRESTIMOS
R$ 29.561,26
TOTAL
R$ 87.377,29 R$
2.256,74 R$
7.728,75 R$
28.229,48 R$
R$
1.470,58 R$
11.196,48 R$
51.034,50
10.048,84
2.285,79
7.376,94
1.823,21 R$ 1.675,74 R$
1.016,35 R$ 2.361,36 R$
57.687,51 R$ 49.802,79 R$
2.032,95 R$
2.915,61 R$
45.845,10 R$
2.164,14 R$
3.055,06 R$
75.965,27 R$
1.393,34
98,65
3.218,58 R$
R$
398,79
5.252,82 R$
R$
278,39 R$ 4.140,88 R$
485,28 R$ 4.218,67 R$
R$
5.474,24 R$ 13.612,37 R$
5.683,57
15.351,31
5.178,60
3.467,04
8.376,45
38.455,76
7.827,44 R$
3.279,73 R$
475,17 R$
R$
10.632,00 R$
6.418,63
4.314,21
1.175,00
192,04
9.749,88
R$
R$
R$
R$
73.793,75 R$ 73.165,04 R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
7.737,83 R$
3.147,11 R$
529,63
R$
R$
11.414,57 R$
2.314,37
4.020,82 R$
629,43 R$
R$
5.705,76 R$
8.368,87
1.635,35
328,37
7.061,89
R$
3.000,00
90.006,62 R$
R$
R$
R$
R$
97.441,73 R$
28.899,43
11.408,07
2.800,96
5.640,30
FEV.10
MAR.10
ABR.10
MAI.10
JUN.10
JUL.10
AGO.10
R$ 48.382,94 R$ 70.527,50 R$ 78.989,42 R$ 69.455,81 R$ 65.658,68 R$ 75.008,64 R$ 78.487,92
R$ 19.662,79
R$ 68.045,73 R$ 70.527,50 R$ 78.989,42 R$ 69.455,81 R$ 65.658,68 R$ 75.008,64 R$ 78.487,92
R$ 24.650,76 R$ 33.324,73 R$ 32.735,06 R$

R$ 11.790,09
R$
298,40 R$
808,30 R$ 2.485,60 R$
R$ 3.152,20 R$ 6.955,91 R$ 7.058,23 R$
34.844,29 R$ 32.843,55 R$
40.043,25 R$ 41.902,70
1.152,26 R$
274,77 R$
3.517,70 R$ 12.072,30 R$
434,38 R$
9.615,66 R$
1.075,86
9.286,59
2.470,27 R$ 3.938,80 R$ 1.469,56 R$ 2.176,15 R$

3.505,23 R$ 3.161,06 R$ 3.153,97 R$ 1.289,49 R$
54.724,26 R$ 46.991,31 R$ 45.712,47 R$ 45.744,53 R$
1.388,12 R$ 1.220,47 R$
1.166,09 R$
693,41
42.068,46 R$ 47.104,50 R$
1.152,08 R$
1.551,32
51.245,37 R$ 53.816,47
534,38
7.505,20 R$
10.777,93 R$
R$ 3.413,84
R$ 4.232,17
R$
147,55
1.153,74
R$ 1.178,20
7.166,50
R$ 5.246,63
27.137,75 R$ 10.787,72 R$ 15.348,96 R$ 14.218,39
3.050,35 R$
733,32 R$
1.215,22
3.532,25 R$
6.582,32 R$
4.205,40 R$
R$
R$
4.410,02
7.190,57
204,34
3.544,03
R$
R$
R$
R$
1.455,30 R$
220,51 R$
2.842,98 R$
757,09 R$
7.004,76 R$
2.067,29 R$
1.234,79 R$
2.085,89 R$
4.937,47 R$
85.394,26 R$ 59.013,82 R$ 63.147,32 R$ 64.900,39 R$
4.686,40 R$ 4.269,21
7.834,35
R$ 1.431,50
427,90 R$ 2.547,85
R$ 5.000,00
12.948,65 R$ 13.248,56
6.950,59 R$
1.893,45 R$
R$
5.057,14 R$
5.926,17
1.260,55
863,45
5.529,07
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
60.074,25 R$ 65.882,13 R$
R$
0,66
4.398,40 R$
5.477,05
5.646,23 R$ 7.823,51
4.081,46 R$ 5.402,05
7.000,00
21.126,09 R$ 18.703,27
5.874,85
1.209,22
305,98
4.971,61
R$
R$
R$
R$
5.676,84
477,18
48,74
5.248,40
77.343,07 R$ 77.768,14
65
ESTOQUE VENDIDO
MERCADORIAS RECEBIDAS
FORNECEDOR CHEQUES
FORNECEDORES
SUBTOTAL
AGO
R$ 31.797,73 R$
R$ 76.452,62 R$
SET
41.751,89
53.582,80
OUT
R$ 36.634,16
R$ 67.216,50
R$ 35.271,98 R$
R$ 6.833,17 R$
R$ 42.105,15 R$
38.182,37 R$ 39.505,36 R$
8.576,83 R$ 10.878,54 R$
46.759,20 R$ 50.383,90 R$
R$
R$
NOV
36.407,23
40.569,26
R$
R$
49.094,90 R$
10.716,20 R$
59.811,10 R$
PAGAMENTOS 2009 -2010

DEZ
JAN
FEV
39.044,39 R$ 25.240,05 R$ 22.091,85 R$
58.118,76 R$
R$
R$
MAR
32.162,50 R$
27.428,30 R$
ABR
32.289,28
33.874,80
51.763,74 R$
8.954,74 R$
60.718,48 R$
18.548,66 R$
17.471,17 R$
36.019,83 R$
21.814,06 R$
3.181,62 R$
24.995,68 R$
43.483,58 R$ 15.139,36 R$
(2.963,48) R$ 2.856,63 R$
40.520,10 R$ 17.995,99 R$
R$
R$
MAI
JUN
34.916,13 R$
42.153,50 R$ 52.144,28
JUL
R$
R$
21.650,20 R$ 40.094,20 R$
(2.777,92) R$ 2.335,61 R$
18.872,28 R$ 42.429,81 R$
68.848,54
AGO
R$ 33.642,85
32.461,90 R$ 43.673,50
3.102,86 R$
308,64
35.564,76 R$ 43.982,14
PESSOAL
SALRIO
PASSAGEM
BONIFICAO
COMISSO
FGTS
SIND EMPRE
GPS (INSS)
13/ FRIAS
RESCISO
R$
R$
R$
R$
R$
R$
3.687,00
1.801,30
501,00
250,00
402,78
43,06
R$
R$
R$
3.854,00 R$
945,70 R$
605,00 R$
5.877,60 R$
3.653,00 R$
955,90 R$
1.107,78 R$
R$
392,44 R$
155,52 R$
317,89 R$
R$
R$
6.582,53 R$
2.333,00
928,00
522,30
696,75
392,44
51,63
321,03
1.644,00
1.254,19
8.143,34
R$
R$
405,67 R$
67,23 R$
R$
SUBTOTAL
R$
6.685,14 R$
R$
R$
R$
1.806,32 R$
39,19 R$
1.845,51 R$
1.531,83 R$
92,41 R$
1.624,24 R$
R$
R$
R$
R$
817,73
1.562,59
2.380,32
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
1.114,50
1.213,80
392,00
R$
R$
R$
R$
R$
R$
2.720,30 R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
419,88
930,00
361,67
1.164,35
331,92
145,66
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
3.900,00
810,80
1.051,40
350,00
500,48
40,88
558,27
1.377,00
R$
R$
R$
R$
R$
R$
4.405,25
642,95
585,99
600,00
562,40
159,68
R$
R$
R$
R$
R$
R$
3.666,72
357,55
832,80
250,00
335,43
57,96
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
761,76 R$
4.583,39
1.425,20
703,25
220,00
346,10
39,26
437,62
761,76
R$
R$
R$
R$
R$
R$
4.063,65
775,65
596,00
300,00
339,48
39,26
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
3.342,83
572,00
778,46
200,00
322,92
173,88
866,81
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
3.514,00
767,71
905,30
300,00
298,08
59,96
426,15
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
4.017,30
983,25
918,62
250,00
317,40
20,70
428,11
761,76
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
3.933,85
902,95
820,66
200,00
343,06
41,01
434,97
R$
R$
R$
8.588,83 R$
761,76 R$
7.718,03 R$
6.262,22 R$
R$
8.516,58 R$
2.478,07 R$
8.592,11 R$
1.518,87
7.775,77 R$
6.271,20 R$
7.697,14 R$
6.676,50
1.293,81 R$
264,49 R$
1.558,30 R$
990,58 R$
214,41 R$
1.204,99 R$
503,00 R$
102,00 R$
605,00 R$
832,39 R$
102,00 R$
934,39 R$
310,21 R$
102,00 R$
412,21 R$
548,11 R$
102,00 R$
650,11 R$
816,03 R$
136,74 R$
952,77 R$
610,91 R$
221,88 R$
832,79 R$
1.424,91 R$
283,79 R$
1.708,70 R$
899,41 R$
1.229,37
2.128,78 R$
1.837,63
R$
728,22 R$
708,00
1.529,85 R$
2.966,07 R$
1.518,14 R$
1.312,68 R$
992,72
413,93 R$
R$
570,40
440,50
513,99 R$
769,84 R$
1.023,15
3.082,85 R$
4.600,99 R$
2.858,76
4.171,44 R$
R$
611,17
2.170,17 R$
2.781,34 R$
2.461,80 R$
2.975,79 R$
3.179,50 R$
3.949,34 R$
3.074,99
4.098,14
1.107,60 R$
600,00
600,00
110,00
188,75
2.606,35 R$
1.438,50 R$
R$
R$
R$
R$
1.438,50 R$
1.236,80
1.207,20
216,00
210,00
188,75
3.058,75
762,00 R$
601,20 R$
700,00
260,00 R$
1.531,00 R$
600,00 R$
R$
90,00 R$
1.150,00
600,00
200,00
120,00
2.323,20 R$
2.221,00 R$
2.070,00
LOGSTICA
FRETE
VIAGENS
SUBTOTAL
IMPOSTOS/IPTU/LIXO
DIF. ALIQ. ICMS

ICMS DIV. ATIVA
SIMPLES/ DARF
SUBTOTAL
R$
992,72 R$
1.039,92 R$
1.453,85 R$
2.685,39 R$
3.696,29 R$
1.724,60 R$
1.724,60 R$
R$
2.537,41 R$
2.537,41 R$
1.496,15 R$
603,60
R$
584,15
1.172,00 R$
R$
50,00
1.161,60 R$
610,08 R$
1.433,19 R$
1.205,40 R$
1.142,38 R$
602,40 R$
R$
762,00 R$
600,00 R$
R$
180,00 R$
R$
1.771,68 R$
60,00
2.698,59 R$
1.744,78 R$
1.542,00 R$
297,26
512,50
207,58
1.879,61
300,60
150,92
R$
R$
R$
R$
R$
R$
297,26
523,10
196,82
1.120,79
150,00
73,53
89,98
39,15
48,47
114,93
R$
R$
R$
R$
109,86
7,70 R$
1,80 R$
249,65 R$
1.200,00
11.507,72 R$
16.348,72 R$
8.191,10 R$
10.921,61 R$
1.837,63
PUBLICIDADE
JORNAL
RDIO
SITE
LISTA/ CARTES/ PANF
MARCAS E PATENTES
SUBTOTAL
ADMINISTRATIVO
CONDOMNIO/ALUG
TITTON
LUZ
TELEFONE
POSTNET
BRASTEMP
SINDIC COMERC
SACOLAS
PAPELARIA
MAT. ESCRIT
SUPERMERC
IMPRESSORA
ADVOGADOS
PR-LABORE
SUBTOTAL
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
70,40 R$
R$
169,32 R$
R$
R$ 9.199,13 R$
R$ 12.792,33 R$
294,00
542,50
182,23
917,29
150,00
75,97
157,93
71,00
125,50
158,00
132,61
192,00
R$
R$
2.683,90 R$
1.222,00 R$
287,64 R$
880,00 R$
R$
1.019,43 R$
301,50
73,43 R$
R$
203,97 R$
62,40 R$
43,60 R$
315,50 R$
R$
287,64 R$
465,00 R$
399,47
717,95 R$
R$
73,71
36,50 R$
13,80 R$
26,40 R$
54,00 R$
122,03 R$
95,00
9.709,76 R$
12.897,23 R$
8.061,83 R$
10.353,33 R$
R$
R$
R$
R$
R$
282,12
467,50
174,89
695,45
150,00
R$
R$
R$
R$
R$
R$
201,40 R$
39,00 R$
157,40
384,44 R$
287,64 R$
467,50 R$
166,82
1.536,58 R$
R$
73,61 R$
60,00
85,97 R$
40,30 R$
R$
136,59 R$
R$
11.349,11 R$
6.676,78 R$
9.228,98 R$
7.727,46 R$
10.582,47 R$
8.350,08
R$
R$
R$
R$
R$
R$
287,64 R$
510,00 R$
R$
356,62 R$
154,20 R$
R$
300,15
89,98 R$
5,97 R$
1,74 R$
48,72 R$
R$
7.108,04 R$
8.863,06 R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
299,74
512,50
181,90
647,67
150,00
72,60
R$
R$
R$
R$
R$
R$
310,38
512,50
145,58
360,06
150,30
72,14
R$
0,75 R$
108,65 R$
65,04 R$
R$
109,88
11,49
20,00
74,55
160,00
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
7.203,19 R$ 11.363,97 R$
9.242,04 R$ 13.290,85 R$
292,76
512,50
143,16
324,82
150,00
72,14
136,74
109,88
17,03
8,59
74,98
183,70
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
301,16
522,91
147,84
300,82
150,00
72,14
135,47
139,88
27,65
10,54
90,41
305,00
11.555,34 R$ 11.914,65
13.581,64 R$ 14.118,47
SET
R$
FINANCEIRO
CUSTOS CHEQUE DEV
TARIFA REDE COML
TAR. ANT. RECEB.
TX.BANRI.A VISTA
TX BANRI. PRE-DAT
TX.BANRI.PARCEL.
TX. BANR. ADIANT
CUSTOS CONTAS MENS
BPO DB. CFE. AVISO
CONECTIVIDADE
MENS. CARTO BANRI
VLR AL POS
DOC/TED
FOLHA CHEQUE
BANCO JUROS
CDL
SUBTOTAL
R$
R$
R$
R$
252,23
6,60
16,00
9,62
R$
R$
R$
R$
79,43
35,00
1.068,90
25,00
R$
R$
R$
R$
R$
14,00
32,60
587,27
366,68
2.493,33
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
183,12
12,00
2,00
36,43
2,36
17,96
3,02
35,00
427,26
25,00
66
R$
R$
165,60
6,15
R$
R$
543,32
7,95
R$
R$
474,07
12,45
R$
R$
217,48
16,20
R$
R$
21,20
13,35
R$
R$
293,23
7,95
R$
R$
275,56
5,55
R$
6,15
R$
6,15
R$
R$
41,70
6,60
R$
8,10
R$
R$
R$
11,86
31,80
86,23
R$
R$
R$
28,71
26,82
115,25
R$
R$
R$
24,79
24,52
142,29
R$
R$
R$
42,91
15,59
117,80
R$
R$
R$
14,23
22,12
88,23
R$
R$
R$
14,44
23,02
68,89
R$
R$
R$
4,44
12,61
74,60
R$
R$
R$
10,24
17,62
83,97
R$
R$
R$
10,62
13,23
76,74
R$
R$
R$
11,46
22,91
75,24
R$
R$
R$
21,32
21,50
89,42
R$
R$
R$
35,00
532,93
25,00
R$
R$
R$
57,54
511,88
25,00
R$
R$
R$
R$
35,00
746,60
25,00
50,00
R$
R$
35,00
40,32
R$
75,32
R$
35,00
43,80
R$
59,50
R$
35,00
R$
65,00
50,00
25,80
105,00
R$
R$
R$
R$
25,00
50,00
80,00
49,00
25,00
50,00
53,20
7,00
R$
R$
25,00
50,00
R$
R$
25,00
50,00
R$
R$
25,00
50,00
4,60
402,99
R$
94,13
R$
243,12
R$
R$
R$
22,50
354,99
R$
681,57
249,69
23,66
570,33
22,50
47,50
171,32
760,23
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
251,04
480,61
1.362,73
30,00
66,32
1.942,31
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
25,00
50,00
80,00
49,00
28,00
231,57
479,81
1.385,91
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
35,00
40,32
25,00
50,00
80,00
28,00
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
337,56
R$
509,23
R$
657,83
1.158,02
R$
R$
R$
R$
R$
14,00
12,65
434,90
344,88
2.122,90
R$
R$
R$
R$
1.405,90
610,38
1.094,53
3.110,81
R$
R$
R$
R$
1.421,60
1.096,61
611,74
3.129,95
R$
R$
R$
R$
1.409,04
1.233,35
1.100,59
3.742,98
R$
R$
R$
R$
1.405,90
610,38
1.094,53
3.110,81
R$
R$
R$
R$
1.405,90
610,38
1.094,53
3.110,81
R$
R$
R$
R$
1.405,90
610,38
1.094,53
3.110,81
R$
R$
R$
R$
1.405,90
610,38
1.094,53
3.110,81
R$
R$
R$
R$
1.405,90
610,38
1.094,53
3.110,81
R$
R$
R$
R$
1.405,90
610,38
1.094,53
3.110,81
R$
R$
R$
R$
1.405,90
610,38
1.096,96
3.113,24
R$
R$
R$
R$
1.405,90
610,38
1.094,53
3.110,81
R$
R$
R$
256,29
100,00
356,29
R$
R$
R$
140,00
100,00
240,00
R$
R$
R$
140,00
50,00
190,00
R$
R$
R$
140,00
150,00
290,00
R$
R$
R$
407,00
100,00
507,00
R$
R$
100,00
100,00
R$
R$
R$
364,71
100,00
464,71
R$
R$
100,00
100,00
R$
R$
R$
239,90
100,00
339,90
R$
R$
R$
240,00
100,00
340,00
R$
R$
R$
220,00
104,97
324,97
R$
1.500,00
R$
R$
R$
1.980,00
74,00
625,00
5.352,44
318,00
1.780,36
1.730,80
R$
4.275,56
R$
1.623,11
2.000,00
9.980,00
276,00
1.250,00
1.774,93
400,04
2.000,00
1.000,00
199,10
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
5.522,50
99,00
1.250,00
1.245,83
127,34
2.000,00
1.980,00
358,61
625,00
264,10
593,01
2.000,00
2.500,00
136,49
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
53,10
306,20
86,17
R$
53,10
R$
R$
425,16
3.000,00
12.659,86 R$
4.275,56
R$
1.623,11
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
8,15
12,64
117,29
882,23
R$
R$
57,60
205,85
R$
R$
R$
1.904,93
610,38
3.921,21
EMPRSTIMOS
EMPRSTIMO
EMPRSTIMO
EMPRSTIMO
SUBTOTAL
R$
R$
1.405,90 R$
1.405,90 R$
INVESTIMENTO
COMPUT./UTILIT
TIT. CAPITALIZAO
SUBTOTAL
R$
R$
100,00 R$
100,00 R$
CONTAS PRAIA
FORNECEDORES
FRETE/COMB./PEDGIO
IMOBILIZADO
FUNCIONRIOS
ALIMENTAO/MORADIA
ALUGUEL LOJA
ALUGUEL MORADIA
INSTALAES
IMPOSTOS
TELEFONE/LUZ
PAGMTO EMPREST.
SUBTOTAL
TOTAL DE SADAS
SALDO INICIAL DO CAIXA
DIFERENA (ENTRADAS-SADAS)
SALDO FINAL DO CAIXA
R$
6,60
R$
380,00
R$
386,60
R$ 72.914,58
R$ (3.439,04)
R$ 14.462,71
R$ 11.023,67
CMV (45,72%)
RESULTADO MENSAL
AGO.09
R$ 66.882,63
R$ 2.380,32
R$ 64.502,31
R$ 31.797,73
R$ 32.704,58
R$ 11.250,95
R$ 5.250,41
R$ 12.792,33
R$ 3.410,89
mdia despesas com cartes 1,52% a.m.
R$
VENDAS
IMPOSTOS
1.016,62
R$
1.405,90
100,00
100,00
1.000,00
R$
1.000,00
R$
R$
R$
R$
77.086,01
11.023,67
(3.292,26)
7.731,41
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
SET.09
90.460,34
2.966,07
87.494,27
41.751,89
45.742,38
10.108,19
6.653,61
11.349,11
17.631,47
R$
1.375,00
R$
3.500,00
R$
4.679,00
R$ 81.918,32
R$ 7.731,41
R$ (8.753,28)
R$ (1.021,87)
R$
R$
R$
R$
97.143,94
(1.021,87)
(7.137,32)
(8.159,19)
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
OUT.09
82.834,24
4.600,99
78.233,25
36.634,16
41.599,09
9.579,33
6.510,87
9.228,98
16.279,91
R$
1.259,08
R$
8.457,21
R$ 100.818,66
R$
(8.159,19)
R$
(3.376,93)
R$ (11.536,12)
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
NOV.09
84.681,64
4.171,44
80.510,20
36.407,23
44.102,97
12.407,08
7.169,44
10.582,47
13.943,98
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
1.287,16
R$
R$
16.880,07
R$
R$
R$
R$
83.242,81
(11.536,12)
2.151,45
(9.384,67)
DRE - 2009 E 2010

DEZ.09
JAN.10
88.903,19 R$ 56.497,85
992,72 R$
1.453,85
87.910,47 R$ 55.044,00
39.044,39 R$ 25.240,05
48.866,08 R$ 29.803,95
11.877,73 R$
9.874,42
8.343,60 R$
4.247,91
12.897,23 R$ 10.353,33
15.747,52 R$
5.328,29
1.351,33
R$
858,77
R$
8.690,14
R$ 51.990,97
R$ (9.384,67)
R$ 7.022,85
R$ (2.361,82)
R$ 83.215,01 R$ 58.958,17 R$
R$ (2.361,82) R$ (22.429,51) R$
R$ (20.067,69) R$
5.942,22 R$
R$ (22.429,51) R$ (16.487,29) R$
46.450,47
(16.487,29)
13.623,78
(2.863,51)
R$ 72.787,82
R$ (2.863,51)
R$ (6.905,69)
R$ (9.769,20)
R$
R$
R$
R$
69.105,13
(9.769,20)
8.237,94
(1.531,26)
R$ 76.876,49
R$ (1.531,26)
R$
891,65
R$
(639,61)
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
FEV.10
48.366,66
3.696,29
44.670,37
22.113,99
22.556,38
8.446,11
4.748,06
8.863,06
499,15
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
MAR.10
70.111,92
1.724,60
68.387,32
32.056,26
36.331,06
11.865,28
6.319,51
16.348,72
1.797,55
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
ABR.10
65.338,29
2.537,41
62.800,88
29.873,68
32.927,20
11.289,66
7.533,97
10.921,61
3.181,95
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
MAI.10
69.415,00
2.781,34
66.633,66
31.737,62
34.896,04
10.150,56
6.629,70
9.242,04
8.873,74
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
JUN.10
65.629,26
2.975,79
62.653,47
30.006,72
32.646,75
10.303,10
4.843,03
13.290,85
4.209,76
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
JUL.10
74.961,93
3.949,34
71.012,59
34.273,76
36.738,83
12.046,92
5.665,13
13.581,64
5.445,14
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
AGO.10
78.478,59
4.098,14
74.380,45
33.642,85
40.737,60
10.584,13
5.389,95
14.118,47
10.645,05
R$
735,17
R$
1.065,70
R$
993,14
R$
1.055,11
R$
997,56
R$
1.139,42
R$
1.192,87
67
ANEXO B PREVISO DE DRE FIM DO ANO 2010
VENDAS
IMPOSTOS
CMV (45,72%)
RESULTADO MENSAL (autofin)
CDG
NCG
AUTOFIN
CDG final
-R$
SALDO DA TESOURARIA
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
Julho
74.961,93
3.949,34
71.012,59
34.273,76
36.738,83
12.046,92
5.665,13
13.581,64
5.445,14
-R$
R$
R$
15.510,13 -R$
-R$
20.955,27
33.959,86
5.445,14
4.865,08
49.469,99
PREVISO DE DRE FIM DO ANO - 2010

Agosto
Setembro
Outubro
R$ 78.478,59 R$ 84.066,00 R$ 92.710,89
R$ 4.098,14 R$ 2.796,29 R$ 5.267,67
R$ 74.380,45 R$ 81.269,70 R$ 87.443,22
R$ 33.642,85 R$ 37.156,51 R$ 39.979,04
R$ 40.737,60 R$ 44.113,20 R$ 47.464,18
R$ 10.584,13 R$ 9.529,61 R$ 10.967,37
R$ 5.389,95 R$ 6.004,03 R$ 7.389,63
R$ 14.118,47 R$ 14.238,82 R$ 14.238,82
R$ 10.645,05 R$ 14.340,74 R$ 14.868,36
-R$
R$
R$
R$
-R$
15.510,13
37.946,14
10.645,05
9.475,65
42.811,23
-R$
R$
R$
R$
-R$
4.865,08
33.765,56
14.340,74
24.344,01
24.289,91
R$
R$
R$
R$
-R$
9.475,65
32.961,75
14.868,36
39.077,66
8.617,74
Novembro
R$ 93.779,74
R$
1.061,33
R$ 92.718,42
R$ 42.390,86
R$ 50.327,56
R$ 12.698,59
R$
8.656,50
R$ 14.238,82
R$ 14.733,65
R$
R$
R$
R$
R$
24.344,01
31.782,71
14.733,65
56.102,61
7.294,94
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
-R$
Dezembro
97.270,50
1.124,75
96.145,75
43.957,83
52.187,91
13.457,46
7.466,68
14.238,82
17.024,96
Janeiro
39.077,66 R$ 62.160,99
61.102,56
17.024,96
62.160,99
4.999,94
68
ANEXO C PREVISO OTIMISTA DE FLUXO DE CAIXA - 2011

VENDAS
(-)BRINDE
TOTAL
JAN
R$ 62.692,41
R$
544,78
R$ 62.147,64
R$
R$
CARTO DBITO (6,2%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
VENDA FUNCIONRIO 30 (1,2%)
R$
CARTO 30 (6,2%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
CHEQUE- 30 (1,1%)
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
-R$
CARTO 30/60 (5,4%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
CHEQUE 30/60 (2,8%
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
-R$
CARTO 30/60/90 (16,7%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
CHEQUE 30/60/90 (7,3%)
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
-R$
CARTO 30/60/90/120 (0,15%)
R$
(-) TX CARTO
R$
CHEQUE 30/60/90/120 (0,12%)
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
R$
CARTO 30/60/90/120/150 (0,20%)
R$
(-) TX CARTO
R$
CHEQUE 30/60/90/120/150 (0%)
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
-R$
CARTO 30/60/90/120/150/180 (1,65%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
TOTAL ENTRADAS
R$
PAGAMENTOS FORNECEDORES
R$
PESSOAL
R$
LOGSTICA
R$
IMPOSTOS
R$
PUBLICIDADE
R$
ADMINISTRATIVO
R$
FINANCEIRO
R$
EMPRSTIMO
R$
INVESTIMENTO
R$
TOTAL DE SADAS
R$
R$
R$
R$
FINANCIAMENTO EXTERNO
VISTA (47%)
SEDEX (2,8%)
29.589,37
3.081,06
5.694,43
128,19
882,75
4.965,53
235,35
1.261,14
151,34
6.265,79
296,97
3.446,76
413,61
15.360,42
728,02
10.110,67
1.213,28
2.354,80
282,58
1.267,44
60,07
80.770,75
44.962,82
8.564,25
1.036,84
1.124,75
1.355,98
15.000,00
843,58
2.792,30
321,80
76.002,33
4.768,43
4.768,43
FEV
R$ 53.730,49
R$
527,16
R$ 53.203,33
MAR
R$ 78.775,03
R$ 1.194,78
R$ 77.580,25
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
R$
R$
26.389,84
328,24
4.791,47
107,86
1.539,99
3.443,59
163,21
860,72
103,29
4.666,69
221,18
2.099,01
251,88
22.020,35
1.043,67
10.415,22
1.249,83
250,79
11,89
-
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
1.811,67 R$
927,27
85,87 -R$
43,95
75.378,89 R$ 70.028,46
19.991,73 R$ 40.470,48
6.956,70 R$ 9.568,90
457,92 R$
730,44
1.613,25 R$ 4.106,21
1.968,16 R$ 3.032,03
15.000,00 R$ 15.000,00
757,16 R$ 1.557,15
2.792,30 R$ 2.792,30
563,23 R$
112,36
50.100,45 R$ 77.369,86
4.768,43 R$ 30.046,87
25.278,45 R$ (7.341,41)
30.046,87 R$ 22.705,47
PREVISO OTIMISTA DE FLUXO DE CAIXA - 2011

ABR
MAI
JUN
JUL
R$ 73.399,21 R$ 77.646,75 R$ 73.630,62 R$ 83.907,85
R$ 1.527,09 R$ 1.289,65 R$ 1.443,94 R$ 1.449,73
R$ 71.872,12 R$ 76.357,09 R$ 72.186,69 R$ 82.458,11
AGO
R$ 88.002,48
R$ 1.676,03
R$ 86.326,45
SET
R$ 93.810,72
R$ 1.338,12
R$ 92.472,60
OUT
R$ 104.320,54
R$ 2.338,56
R$ 101.981,98
NOV
R$ 104.551,93
R$ 1.393,60
R$ 103.158,32
DEZ
R$ 110.799,95
R$ 2.499,61
R$ 108.300,34
R$ 35.469,20 R$ 36.008,57 R$ 38.328,72 R$ 36.127,91 R$ 44.047,58 R$ 46.092,97 R$ 38.234,89 R$ 44.051,05 R$ 34.388,67 R$ 62.169,35
R$
889,13 R$ 2.734,16 R$ 1.267,49 R$
302,25 R$
477,82 R$ 1.183,45 R$ 10.518,29 R$ 2.778,40 R$ 1.791,44 R$ 2.784,51
R$ 6.398,41 R$ 3.944,91 R$ 2.769,18 R$ 4.166,55 R$ 4.681,57 R$ 5.186,87 R$ 5.233,67 R$ 5.761,63 R$ 6.592,55 R$ 4.980,69
-R$
144,04 -R$
88,81 -R$
62,34 -R$
93,79 -R$
105,39 -R$
116,76 -R$
117,82 -R$
129,70 -R$
148,41 -R$
112,12
R$
209,10 R$
238,36 R$
453,76 R$ 1.581,15 R$ 1.295,95 R$
694,78 R$
511,40 R$ 1.072,54 R$
941,69 R$ 1.744,16
R$ 2.333,23 R$ 3.856,02 R$ 4.413,23 R$ 6.993,92 R$ 5.276,76 R$ 6.393,61 R$ 5.562,07 R$ 4.218,29 R$ 8.318,31 R$ 6.129,57
-R$
110,59 -R$
182,76 -R$
209,17 -R$
331,48 -R$
250,10 -R$
303,03 -R$
263,62 -R$
199,93 -R$
394,25 -R$
290,52
R$
254,42 R$ 1.283,61 R$
604,93 R$
441,44 R$
343,74 R$
513,04 R$
455,02 R$
632,73 R$ 1.264,32 R$ 1.812,61
-R$
30,53 -R$
154,03 -R$
72,59 -R$
52,97 -R$
41,25 -R$
61,56 -R$
54,60 -R$
75,93 -R$
151,72 -R$
217,51
R$ 4.333,81 R$ 3.834,33 R$ 4.425,51 R$ 3.454,97 R$ 3.852,42 R$ 3.509,24 R$ 2.582,50 R$ 3.403,96 R$ 3.723,32 R$ 4.976,95
-R$
205,40 -R$
181,73 -R$
209,75 -R$
163,75 -R$
182,59 -R$
166,32 -R$
122,40 -R$
161,33 -R$
176,47 -R$
235,89
R$ 1.725,58 R$
993,20 R$ 2.433,60 R$ 2.197,42 R$ 2.718,42 R$ 1.431,07 R$ 2.114,22 R$ 1.492,87 R$ 2.449,95 R$ 3.765,57
-R$
207,07 -R$
119,18 -R$
292,03 -R$
263,69 -R$
326,21 -R$
171,73 -R$
253,71 -R$
179,14 -R$
293,99 -R$
451,87
R$ 11.624,28 R$ 7.293,94 R$ 10.859,62 R$ 16.158,46 R$ 8.953,71 R$ 11.974,59 R$ 10.368,17 R$ 14.850,31 R$ 12.433,93 R$ 18.439,02
-R$
550,94 -R$
345,70 -R$
514,70 -R$
765,84 -R$
424,37 -R$
567,55 -R$
491,41 -R$
703,84 -R$
589,32 -R$
873,93
R$ 7.888,70 R$ 3.667,68 R$ 3.209,89 R$ 4.851,09 R$ 6.179,66 R$ 3.349,78 R$ 6.919,92 R$ 3.012,35 R$ 3.388,10 R$ 6.929,89
-R$
946,64 -R$
440,12 -R$
385,19 -R$
582,13 -R$
741,56 -R$
401,97 -R$
830,39 -R$
361,48 -R$
406,57 -R$
831,59
R$
225,14 R$
R$
R$
R$
R$
R$
519,89 R$
R$
493,13 R$
-R$
10,67 R$
R$
R$
R$
R$
-R$
24,64 R$
-R$
23,37 R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$ 1.203,04 R$ 2.032,70
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
-R$
144,36 -R$
243,92
R$
R$
R$
305,52 R$
R$
R$
328,14 R$
R$
504,80 R$
744,00
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
1.663,62 R$ 3.716,50
78,85 -R$
176,15
63.927,19 R$ 70.866,04
28.079,45 R$ 21.110,29
9.652,14 R$ 8.697,88
1.070,32 R$
931,55
1.937,69 R$ 2.850,46
1.960,04 R$ 1.724,86
15.000,00 R$ 15.000,00
1.530,85 R$
637,96
2.792,30 R$ 2.792,30
522,04 R$
111,86
62.544,82 R$ 53.857,16
22.705,47 R$ 24.087,83
1.382,37 R$ 17.008,87
24.087,83 R$ 41.096,71
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
74.021,48
47.602,75
7.035,77
1.917,02
3.111,17
2.606,44
15.000,00
378,71
1.707,30
381,34
79.740,51
41.096,71
(5.719,03)
35.377,68
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
917,48
43,48
76.630,15
39.809,04
8.615,71
2.382,83
3.338,59
2.486,05
15.000,00
570,00
1.707,30
380,58
74.290,10
35.377,68
2.340,05
37.717,73
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
78.868,60
49.319,66
7.486,74
2.060,64
4.420,65
2.321,21
15.000,00
737,66
1.707,30
364,41
83.418,26
37.717,73
(4.549,66)
33.168,07
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
791,58 R$ 2.926,80
37,52 -R$
138,72
81.615,54 R$ 82.755,65
48.491,02 R$ 63.452,93
6.095,29 R$ 8.289,97
1.684,40 R$ 1.962,51
4.595,48 R$ 3.075,92
2.702,88 R$ 1.811,63
15.000,00 R$ 15.000,00
914,91 R$ 1.458,40
R$
103,70 R$
448,71
79.587,67 R$ 95.500,07
33.168,07 R$ 35.195,94
2.027,87 R$ (12.744,41)
35.195,94 R$ 22.451,53
R$ 12.000,00
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
2.054,70
97,38
77.361,29
73.845,59
10.100,64
711,49
5.794,44
3.156,32
15.000,00
2.284,20
223,44
111.116,11
34.451,53
(33.754,83)
696,71
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
1.706,64
80,89
114.133,41
75.673,38
10.704,25
754,01
1.167,46
3.344,94
15.000,00
2.420,70
236,80
109.301,53
696,71
4.831,88
5.528,59
69
ANEXO D PREVISO OTIMISTA DO DRE PARA 2011
70
ANEXO E PREVISO NEUTRA DE FLUXO DE CAIXA - 2011

VENDAS
(-)BRINDE
TOTAL
JAN
R$ 56.993,10 R$
-R$
495,25 -R$
R$ 56.497,85 R$
R$
R$
CARTO DBITO (6,2%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
R$
CARTO 30 (6,2%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
CHEQUE- 30 (1,1%)
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
-R$
CARTO 30/60 (5,4%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
CHEQUE 30/60 (2,8%
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
-R$
CARTO 30/60/90 (16,7%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
CHEQUE 30/60/90 (7,3%)
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
-R$
CARTO 30/60/90/120 (0,15%)
R$
(-) TX CARTO
R$
CHEQUE 30/60/90/120 (0,12%)
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
R$
CARTO 30/60/90/120/150 (0,20%)
R$
(-) TX CARTO
R$
CHEQUE 30/60/90/120/150 (0%)
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
-R$
CARTO 30/60/90/120/150/180 (1,65%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
TOTAL ENTRADAS
R$
R$
PESSOAL
R$
LOGSTICA
R$
IMPOSTOS
R$
PUBLICIDADE
R$
ADMINISTRATIVO
R$
FINANCEIRO
R$
EMPRSTIMO
R$
INVESTIMENTO
R$
TOTAL DE SADAS
R$
R$
R$
R$
VISTA (47%)
SEDEX (2,8%)
26.899,43
2.800,96
5.176,75
116,54
882,75
4.965,53
235,35
1.261,14
151,34
6.265,79
296,97
3.446,76
413,61
15.360,42
728,02
10.110,67
1.213,28
2.354,80
282,58
1.267,44
60,07
77.294,69
40.520,10
7.171,63
934,39
1.237,23
1.222,00
15.000,00
479,58
2.792,30
290,00
69.647,22
7.647,47
7.647,47
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
FEV
48.845,90 R$
479,24 -R$
48.366,66 R$
MAR
71.613,66 R$
1.086,16 -R$
70.527,50 R$
PREVISO DE FLUXO DE CAIXA - 2011 - NEUTRA

ABR
MAI
JUN
66.726,55 R$ 70.587,95 R$ 66.936,93 R$
1.388,26 -R$
1.172,41 -R$
1.312,67 -R$
65.338,29 R$ 69.415,54 R$ 65.624,26 R$
JUL
76.279,86 R$
1.317,94 -R$
74.961,92 R$
AGO
80.002,25 R$
1.523,66 -R$
78.478,59 R$
SET
85.282,47 R$
1.216,47 -R$
84.066,00 R$
23.990,76
298,40
4.355,88
98,06
1.399,99
3.130,54
148,37
782,47
93,90
4.666,69
221,18
2.099,01
251,88
22.020,35
1.043,67
10.415,22
1.249,83
250,79
11,89
1.811,67
72.102,99
17.995,99
4.981,43
412,21
3.109,46
1.487,70
15.000,00
393,14
2.792,30
507,00
46.679,22
7.647,47
25.423,77
33.071,24
32.244,73
808,30
5.816,74
130,94
190,09
2.121,12
100,53
231,29
27,75
1.568,71
188,25
6.630,85
314,27
11.624,28
550,94
7.888,70
946,64
225,14
10,67
927,27
85,87
67.921,36
36.233,33
9.878,77
653,96
5.027,43
382,16
15.000,00
1.340,91
2.792,30
100,59
71.409,46
33.071,24
(3.488,11)
29.583,13
32.735,06
2.485,60
3.586,28
80,73
216,69
3.505,47
166,14
1.166,92
140,03
902,91
108,35
9.872,38
467,91
6.630,85
314,27
3.334,25
400,11
1.663,62
64.422,48
24.995,68
9.233,09
952,77
4.340,41
774,52
15.000,00
1.236,31
2.792,30
464,71
59.789,79
29.583,13
4.632,69
34.215,82
40.043,25
434,38
4.255,97
95,81
1.178,14
4.797,05
227,36
312,49
37,50
2.471,29
296,55
10.885,99
515,95
8.139,74
385,79
5.617,87
674,14
834,07
39,53
76.697,60
35.564,76
9.489,63
2.128,78
6.576,00
1.071,20
15.000,00
439,90
1.707,30
340,00
72.317,58
53.743,07
4.380,03
58.123,09
41.902,70
1.075,86
4.715,34
106,15
631,62
5.812,37
275,48
466,40
55,97
1.300,97
156,12
9.425,61
446,73
10.885,99
515,95
3.045,25
365,43
298,31
14,14
77.624,45
43.982,14
8.617,46
1.837,63
7.462,32
670,49
15.000,00
607,21
1.707,30
324,97
80.209,53
58.123,09
(2.585,08)
55.538,01
34.758,99
9.562,09
4.757,88
107,11
464,91
5.056,43
239,65
413,65
49,64
1.922,02
230,64
13.500,28
639,86
9.425,61
446,73
6.290,84
754,90
472,63
22,40
719,62
34,11
84.819,91
43.453,95
8.126,43
1.509,43
9.536,90
1.129,02
15.000,00
1.016,17
92,93
79.864,82
55.538,01
4.955,08
60.493,09
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
34.844,29
1.152,26
2.517,44
56,67
412,51
4.012,03
190,15
549,94
65,99
2.212,36
265,48
14.689,51
696,22
9.872,38
467,91
2.918,08
350,17
305,52
14,48
3.716,50
43,95
75.080,75
18.872,43
8.877,27
832,80
5.533,29
1.139,92
15.000,00
469,48
2.792,30
100,00
53.617,49
34.215,82
21.463,26
55.679,08
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
32.843,55
274,77
3.787,77
85,27
1.437,41
6.358,11
301,35
401,31
48,16
1.997,65
239,72
8.139,74
385,79
14.689,51
696,22
4.410,08
529,21
78,85
71.975,34
42.426,58
6.768,53
1.708,57
4.883,14
850,88
15.000,00
226,48
1.707,30
339,87
73.911,36
55.679,08
(1.936,02)
53.743,07
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
OUT
94.836,85 R$
2.125,96 -R$
92.710,89 R$
NOV
DEZ
95.047,21 R$ 100.727,23
1.266,91 -R$
2.272,38
93.780,30 R$ 98.454,85
R$ 40.046,41 R$ 31.262,42
R$
2.525,82 R$
1.628,58
R$
5.237,85 R$
5.993,23
-R$
117,91 -R$
134,92
R$
975,04 R$
856,08
R$
3.834,81 R$
7.562,10
-R$
181,75 -R$
358,41
R$
575,21 R$
1.149,39
-R$
69,02 -R$
137,93
R$
1.357,15 R$
2.227,23
-R$
162,86 -R$
267,27
R$ 11.303,57 R$ 16.762,75
-R$
535,74 -R$
794,48
R$ 13.500,28 R$ 11.303,57
-R$
639,86 -R$
535,74
R$
2.738,50 R$
3.080,09
-R$
328,62 -R$
369,61
R$
R$
448,30
R$
-R$
21,25
R$
R$
1.093,67
R$
-R$
131,24
R$
458,91 R$
676,36
-R$
21,75 -R$
32,06
R$
R$
R$
R$
R$
2.660,73 R$
1.867,91
-R$
126,11 -R$
88,53
R$ 83.030,65 R$ 83.040,24
R$ 56.391,37 R$ 66.237,53
R$ 10.036,98 R$ 12.560,11
R$
1.744,10 R$
638,19
R$
9.912,34 R$
9.914,73
R$
791,03 R$
1.815,48
R$ 15.000,00 R$ 15.000,00
R$
1.416,64 R$
2.726,05
R$
R$
R$
398,77 R$
200,42
R$ 95.691,23 R$ 109.092,51
R$ 60.493,09 R$ 47.832,51
R$ (12.660,58) R$ (26.052,27)
R$ 47.832,51 R$ 21.780,24
R$ 56.517,59
R$
2.531,37
R$
4.527,90
-R$
101,93
R$
1.585,60
R$
5.572,33
-R$
264,11
R$
1.647,82
-R$
197,74
R$
3.423,24
-R$
410,79
R$ 15.360,42
-R$
728,02
R$ 16.762,75
-R$
794,48
R$
6.299,90
-R$
755,99
R$
R$
R$
1.847,91
-R$
221,75
R$
R$
R$
R$
R$
1.551,49
-R$
73,53
R$ 114.079,99
R$ 67.242,01
R$ 13.907,54
R$
670,00
R$ 10.360,52
R$
1.700,31
R$ 15.000,00
R$
2.558,81
R$
R$
210,41
R$ 111.649,61
R$ 21.780,24
R$
2.430,38
R$ 24.210,62
71
ANEXO F PREVISO NEUTRA DO DRE PARA 2011
72
ANEXO G PREVISO PESSIMISTA DE FLUXO DE CAIXA PARA 2011

VENDAS
(-)BRINDE
TOTAL
PREVISO DE FLUXO DE CAIXA - 2011 - PESSIMISTA

JAN
FEV
MAR
ABR
MAI
JUN
JUL
AGO
SET
OUT
NOV
DEZ
R$ 54.143,45 R$ 46.403,61 R$ 68.032,98 R$ 63.390,22 R$ 67.058,55 R$ 63.590,08 R$ 72.465,87 R$ 76.002,14 R$ 81.018,35 R$ 90.095,01 R$ 90.294,85 R$ 95.690,86
-R$
470,49 -R$
455,28 -R$ 1.031,85 -R$ 1.318,85 -R$ 1.113,79 -R$ 1.247,04 -R$ 1.252,04 -R$ 1.447,48 -R$ 1.155,65 -R$ 2.019,66 -R$ 1.203,56 -R$ 2.158,76
R$ 53.672,96 R$ 45.948,33 R$ 67.001,13 R$ 62.071,38 R$ 65.944,76 R$ 62.343,05 R$ 71.213,82 R$ 74.554,66 R$ 79.862,70 R$ 88.075,34 R$ 89.091,28 R$ 93.532,11
R$
R$
CARTO DBITO (6,2%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
R$
CARTO 30 (6,2%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
CHEQUE- 30 (1,1%)
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
-R$
CARTO 30/60 (5,4%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
CHEQUE 30/60 (2,8%
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
-R$
CARTO 30/60/90 (16,7%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
CHEQUE 30/60/90 (7,3%)
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
-R$
CARTO 30/60/90/120 (0,15%)
R$
(-) TX CARTO
R$
CHEQUE 30/60/90/120 (0,12%)
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
R$
CARTO 30/60/90/120/150 (0,20%)
R$
(-) TX CARTO
R$
CHEQUE 30/60/90/120/150 (0%)
R$
(-) TX INADIMPLNCIA
-R$
CARTO 30/60/90/120/150/180 (1,65%)
R$
(-) TX CARTO
-R$
TOTAL ENTRADAS
R$
R$
PESSOAL
R$
LOGSTICA
R$
IMPOSTOS
R$
PUBLICIDADE
R$
ADMINISTRATIVO
R$
FINANCEIRO
R$
EMPRSTIMO
R$
INVESTIMENTO
R$
TOTAL DE SADAS
R$
R$
R$
R$
FINANCIAMENTO EXTERNO
VISTA (47%)
SEDEX (2,8%)
25.554,46
2.660,91
4.917,91
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882,75
4.965,53
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151,34
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296,97
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413,61
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10.110,67
1.213,28
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15.000,00
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221,18
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11,89
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3.415,24
1.683,10
15.000,00
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2.955,27
481,65
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444,51
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157,69
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281,73
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513,04
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3.030,71
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148,31
10.341,69
490,15
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283,39
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54,60
2.230,34
105,71
1.825,92
219,11
8.954,33
424,40
5.976,30
717,16
449,00
21,28
683,64
32,40
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41.281,25
7.720,11
1.433,96
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15.000,00
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172,67
632,73
75,93
2.939,78
139,33
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154,72
12.825,27
607,86
2.601,58
312,19
435,96
20,66
2.527,69
119,80
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253,90
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30,45
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203,72
3.252,08
390,25
15.924,61
754,76
5.984,90
718,19
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210,66
1.473,92
69,86
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13.212,17
636,50
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15.000,00
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199,89
111.539,84
(66.542,95)
(12.752,56)
(79.295,52)
73
ANEXO H PREVISO PESSIMISTA DO DRE PARA 2011

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UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE DO SUL

Anglica Delgado de Oliveira

PLANEJAMENTO FINANCEIRO EM UMA MICROEMPRESA

Anglica Delgado de Oliveira

PLANEJAMENTO FINANCEIRO EM UMA MICROEMPRESA

Trabalho de concluso de curso de

Universidade Federal do Rio Grande do

Anglica Delgado de Oliveira

PLANEJAMENTO FINANCEIRO EM UMA MICROEMPRESA

Trabalho de concluso de curso de

Universidade Federal do Rio Grande do

Conceito final: ..........

Agradeo em primeiro lugar a Jesus Cristo pela vida que me proporcionou e as

Porque dele [Jesus Cristo] e por

Figura 1 Ciclos no Balano Patrimonial ............................................................................................ 21

DEFINIO DO PROBLEMA ..................................................................................... 10

REVISO TERICA ..................................................................................................... 13

4.5.1.2.7 Fluxo de Caixa x DRE ................................................................................ 32

PROCEDIMENTOS METODOLGICOS ................................................................. 37

BALANO ELABORADO, DRE E FLUXO DE CAIXA .......................................... 42

AS DIFICULDADES DAS MICROEMPRESAS E PEQUENAS EMPRESAS ....... 48

PLANEJAMENTO FINANCEIRO DE CURTO PRAZO.......................................... 53

10. CONCLUSO ................................................................................................................... 60

Dados da pesquisa Empreendedorismo no Brasil (GRECO et al., 2010) mostram que

H um interesse crescente por pesquisas e estudos relacionados s empresas de

4.1 A MICROEMPRESA E PEQUENA EMPRESA

O porte de uma empresa est vinculado principalmente ao nmero de funcionrios e

O estimulo ao empreendedorismo ocorre por diversas razes, quando indivduos

4.2.1 O perfil do empreendedor brasileiro

Com o crescimento econmico do pas e com otimismo populacional, o perfil do

A situao vivenciada no Brasil tpica de pases com grande desigualdade na

4.2.2 Empreendedor x Gesto financeira

De acordo com o caso em anlise, os atuais scios so filhos do fundador da empresa

4.3 FINANAS E ADMINISTRAO FINANCEIRA

O conceito de Finanas nasceu em meados dos anos de 1950 e conceitua-se como a

*Contabilidade As atividades financeiras (tesoureiro) e contbeis (controlador) esto

4.3.1 Funes do Administrador Financeiro

Conforme visto anteriormente, o papel do administrador financeiro indispensvel

projetos de investimento e captao de recursos para financiar as operaes da empresa,

4.4 INTERPRETAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

Uma das principais ferramentas para tomada de deciso de um gestor financeiro so as

Existem diversos tipos de anlises possveis de aplicao, na sua maioria, utilizam a

extrados por meio das demonstraes. Os ndices so utilizados comparativamente entre

4.4.1 O Balano Patrimonial

O balano patrimonial um retrato da empresa. uma maneira conveniente de

Figura 1 Ciclos no Balano Patrimonial

Fonte: Fleuriet, Kehdy, Blanc, (2003, p.8)

Os ativos, no lado esquerdo, so classificados como circulantes ou no circulantes

4.4.1.1 Os Ciclos no Balano Patrimonial

Segundo, Fleuriet, Kehdy e Blanc (2003), o modelo de balano tradicional

A demonstrao do resultado resume as receitas e despesas e, com isso, mede o

Figura 2 Modelo de um Demonstrativo de Resultados de Exerccio

Fonte: Fleuriet, Kehdy, Blanc, (2003, p.22)

A partir das operaes cclicas, podem-se notar quais so as caractersticas econmicas

4.5.1 Planejamento Financeiro

O planejamento financeiro indispensvel para as empresas, pois ele utiliza-se da

4.5.1.1 Planejamento Financeiro de Longo Prazo

4.5.1.2 Planejamento Financeiro de Curto Prazo

No planejamento de curto prazo, estudam-se ativos e passivos circulantes

4.5.1.2.1 Disponibilidade e qualidade dos registros prestados

Ativos circulantes so apresentados no balano por ordem de liquidez contbil a

4.5.1.2.2 Gesto do Caixa e o Fluxo de caixa

4.5.1.2.3 Capital de Giro (CDG)