Avaliação Econômico-Financeira

i
GESTO DOS NEGCIOS DE ENERGIA ELTRICA
CONTEDO
1 INTRODUO....................................................
1.1 Lgica RPN e HP - Reviso de lgebra........................
1.2 CONCEITOS BSICOS...........................................
1.2.1 MATEMTICA FINANCEIRA.....................................
1.2.2 DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA................................
1.2.3 JUROS.....................................................
1.2.4 TAXA DE JUROS.............................................
1.2.5 MONTANTE, CAPITAL E JUROS.................................
1.2.6 SISTEMAS DE CAPITALIZAO DE JUROS........................
2 O SISTEMA DE CAPITALIZAO COMPOSTA...........................
2.1 MONTANTE E CAPITAL..........................................
2.3 A EQUIVALNCIA FINANCEIRA NA CAPITALIZAO COMPOSTA......... 10
SRIE UNIFORME DE PAGAMENTOS................................. 14
3.1 MONTANTE, CAPITAL E PARCELAS................................ 14

3.2 EQUIVALNCIA FINANCEIRA EM SRIES UNIFORMES................. 16
4 DESCONTOS E PRECIFICAO...................................... 20
4.1 DESCONTO RACIONAL OU "POR DENTRO"..........................
20
4.2 DESCONTO COMERCIAL OU "POR FORA"..........................
20
4.3 CUSTO EFETIVO NA OPERAO DE DESCONTO COMERCIAL............
21
AVALIAO ECONMICO-FINANCEIRA
Prof. Alceu Salles Camargo Jnior
ii
5 FLUXOS DE CAIXA IRREGULARES.................................
23
6 MTODOS DE ANLISE FINANCEIRA...............................
24
6.1 MTODO DO VALOR PRESENTE LQUIDO..........................
24
6.2 MTODO DA TAXA INTERNA DE RETORNO.........................
25
BIBLIOGRAFIA.....................................................31
1
1 INTRODUO
1.1
Lgica RPN e HP - Reviso de lgebra
1) Calcule o valor das seguintes expresses:

a) 12 + 3 =
b) 58,33 - 22,95 - 13,70 - 10,14 - 1,053 =
c) (3x4) + (5x6) =
d)
(27 - 14)
=
(14 + 38)
e) 14% de $300
f) 300 + 14% de $300
2
g)(variao) $100,00 para $120,00
h)(variao) $120,00 para $100,00
i)
1
=
3
j) 23 =
l) (1+ 0,05 )12 =
45
m) (1+ 0,05 )30 =
3
1.2 CONCEITOS BSICOS
1.2.1 MATEMTICA FINANCEIRA
A matemtica financeira fornece metodologias para a avaliao

dos rendimentos ou custos de operaes financeiras, auxiliando na
tomada de deciso da administrao dos recursos financeiros.
1.2.2 DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA
Diagrama onde um eixo horizontal representa o tempo; setas

para cima (+) representam entradas de capitais financeiros e setas
para baixo (-) representam sadas em determinados instantes.
$ 10.000
$ 10.000
$ 5.000
>
1
2
3
tempo
$ 15.000
4
1.2.3
JUROS
a remunerao do capital financeiro.
1.2.4
TAXAS DE JUROS
Determinam
os
valores
dos
juros
(remunerao
do
capital
utilizado por um certo tempo) proporcionalmente ao capital aplicado.
Taxa de Juros- lucro, risco, inflao, etc;

- mercado de capitais (oferta/demanda);
- mercado perfeito (taxas estveis).
i=
J
C
onde:
i : Taxa de Juros num dado perodo de tempo;
J : Juros auferidos num dado perodo de tempo;
C : Capital investido.
1.2.5
MONTANTE, CAPITAL E JUROS
O Montante a soma (agregado) do Capital com os Juros.
M =C+J
5
1.2.6
SISTEMAS DE CAPITALIZAO DE JUROS
Critrios de Capitalizao:
Juros Simples
Juros Compostos
Capitalizao Simples
- a taxa de juros incide sempre sobre o capital inicial (juros

constantes),
os
valores
futuros
compe
uma
progresso
aritmtica;
- pouqussimas aplicaes - juros de mora (curto prazo);
- quando se aplica, a rentabilidade (ou custo) real avaliada por
Juros Compostos.
Capitalizao Composta
- a taxa de juros aplicada ao valor do incio de cada perodo, os

valores futuros compe uma progresso geomtrica (P.G.). A sua
aplicao padro no mercado financeiro.
6
5) Tomemos um capital inicial de $100.000,00 aplicado a 10% ao ms
em ambos regimes de capitalizao.
Montante
Perodo
Cap Simples
Cap Composta
100.000,00
100.000,00
110.000,00
110.000,00
2
3
4
5
.
10
7
2 O SISTEMA DE CAPITALIZAO COMPOSTA
1) Uma pessoa aplica um capital de $100,00 numa conta que paga uma
taxa de juros de 10% a.m. pelo sistema de capitalizao composta.
Qual ser o montante (Valor Futuro) resgatvel aps 4 meses?
8
2.1 VALOR FUTURO E VALOR PRESENTE
O Montante (Valor Futuro) ser :
FV = PV.(1 + i)n
O Capital Inicial (Valor Presente) :
PV =
FV
(1 + i )n
Fator de capitalizao- FCC(i,n) = (1 + i)n;

Fator de atualizao- FAC(i,n) = 1/(1 + i)n.
FAS
FCS
<>
>
t
tempo
Os Juros dos n perodos podem ser, facilmente, obtidos atravs de:
J = M - C = FV - PV
ou
J = PV.[ (1 + i)n - 1]
onde:
i - taxa de juros por perodo;
n - nmero de perodos da transao.
9
2) Qual o valor do montante resgatvel aps 8 meses da aplicao de
um capital de $550,00 num banco que paga taxa de juros de 3,5% a.m.?
E os juros totais auferidos?
3) Como Jos precisa de $2.500.000,00 dentro de oito meses, quanto

dever ele depositar hoje, numa conta de que rende 4% a.m.?
4) Um empresrio aplicou o capital de $1.000.000,00 e, ao final de 1

ano resgatou um montante de $2.518.170,12. Qual foi a taxa de juros
anual ou mensal paga?
10
5) Um credor trocou um Ttulo no valor de $ 25.000, vencvel em 2
meses por outro vencvel em 6 meses com valor $ 40.000. Qual foi a
taxa mensal cobrada?
2.2 A EQUIVALNCIA FINANCEIRA NA CAPITALIZAO COMPOSTA

Dois capitais so equivalente se e somente se produzem um
mesmo capital quando levados para uma data qualquer com a mesma taxa
de juros.
6) Um varejista recebeu uma proposta de um cliente que quer pagar
R$ 4.300,00 depois de quatro meses da venda de um produto que, a
vista, custa R$ 4.000,00. uma boa proposta para o varejista
sabendo-se que ele tem possibilidade de investir taxa de juros de
2,2% ao ms?
11
7) Jos emprestou a Antonio $3.000 hoje e dever emprestar mais
$6.500 daqui a 6 meses. Em contrapartida, Antonio emitiu trs
duplicatas. Encontre o valor da terceira duplicata, vencvel em 1
ano, sabendo-se que:
a) a 1 duplicata apresenta valor de $1.800, vencvel em 4 meses;
b) a 2 duplicata apresenta valor de $4.200, vencvel em 9 meses;
c) a taxa cobrada de 5% ao ms.
12
13
8) Uma pessoa deseja viajar no final do ano e far 2 depsitos numa
conta que paga juros de 4% ao ms, nos seguintes valores e datas:
a) $2.000 no final de janeiro;
b) $1.250 no final de maro.
Assim, quanto ter acumulado ao final de dezembro, quando precisar
de $8.500? Se as 2 parcelas depositadas no forem suficientes, qual
a quantia que ela dever depositar no final de julho para que
consiga o montante desejado, ao final do ano?
9) Uma empresa deve a outra os seguintes compromissos:

a) $1.350.000 daqui a 2 meses;
b) $800.000 daqui a 6 meses.
A empresa devedora pede rolagem da dvida da seguinte forma:
a) pagamento de $250.000 hoje;
b) pagamento de $300.000 daqui a 3 meses;
c) o restante para daqui a 12 meses.
Qual ser, ento, o valor pago aps este perodo para a liquidao
da dvida se a taxa utilizada for de 3,5% a.m.?
14
3 SRIE UNIFORME DE PAGAMENTOS

3.1 MONTANTE, CAPITAL E PARCELAS
Pagamentos de Valores Iguais em Perodos de Tempo Iguais
FV
PMT
PMT
PMT
PMT
...
>
1
2
...
n-1
n
tempo
PV
Capital (Valor Presente)

(1+ i )n - 1
PV = PMT
n
i.(1 + i )
Parcelas (Pagamentos)
i.(1 + i )n
PMT = PV
n
(1+ i ) - 1
1) Um televisor est a venda por $1.200,00 ou em doze prestaes

mensais, iguais e consecutivos. Sendo de 8% a.m. a taxa cobrada,
calcule o valor das prestaes para cada forma de financiamento
conforme abaixo (sempre em 12 prestaes totais:
a) a primeira vence depois de um ms da compra;
b) a primeira paga no ato da compra;
c) a primeira vence aps quatro meses da compra.
15
2)
Qual
taxa
de
juros
cobrada
no
financiamento
de
um
eletrodomstico no valor de $1.500,00 para pagamento em 6 prestaes

mensais, iguais e consecutivas de $370,02.
3) Qual a taxa de juros cobrada na venda de um sapato no valor de

$65,00 financiado com trs prestaes de $25,00, sendo a 1 no ato
da compra?
16
3.2 A EQUIVALNCIA FINANCEIRA EM SRIES UNIFORMES
4) Um trabalhador planeja sua prpria aposentadoria. Ele deseja
receber mensalmente $3.000,00 por, pelo menos, vinte anos, a partir
dos seus 55 anos. Hoje ele tem 40 anos e uma poupana no valor de
$15.000,00. Quanto dever depositar, ento, mensalmente at l para
que possa realizar o seu projeto, sabendo-se que a taxa do contrato
de 1% a.m..
17
5) Uma pessoa tem ainda 60 prestaes de $ 1.500,00 do financiamento
de seu imvel pela frente. No entanto, ele vai utilizar $ 16.195,40
de seu fundo de garantia para amortizar uma parte da dvida e quer
que o valor das prestaes diminua, sem alterar o nmero de
prestaes(60) que ainda faltam. Sendo assim, qual o valor destas
novas prestaes, se a taxa de juros for de 1 ao ms?
6) Calcule o valor das novas prestaes para o caso acima se a

pessoa quiser diminuir o nmero de prestaes de 60 para 30 meses.
7) Calcule o nmero de meses para que a pessoa (do exerccio acima)

liquide sua dvida (depois da amortizao dos $ 16.195,40)
considerando que ele gostaria de continuar pagando os mesmo $
1.500,00 de prestaes mensais.
18
8) Um veculo de valor $65.000,00, est sendo vendido nas seguintes
condies: entrada de $20.00000 e o restante em 24 prestaes
mensais, iguais e sucessivas, vencendo a primeira depois de 6 meses
da compra. Calcule, ento, o valor das prestaes, se a taxa do
financiamento for de 2,5% ao ms.
19
20
4 DESCONTOS E PRECIFICAO
4.1 DESCONTO RACIONAL OU "POR DENTRO".

1) Encontre o desconto e o valor lquido recebido por um ttulo de
valor nominal (valor de face) $ 1.000,00 que ser descontado um ms
antes de seu vencimento. A taxa de juros de 8 % a.m..
O Valor Recebido (Valor Atual) :
PV =
FV
(1 + i )n
4.2 DESCONTO COMERCIAL OU "POR FORA".
D = M.n.d
onde :
M - valor nominal ou valor de face do ttulo (FV);
D - valor do desconto;
d - taxa de desconto;
n - nmero de perodos referente a taxa de desconto.
A - Valor Recebido.
2) Encontre o desconto e o valor recebido por um ttulo de valor
nominal (valor de face) $ 1.000,00 que ser descontado em um Banco
um ms antes de seu vencimento com taxa de desconto de 8 % a.m..
21
4.3
CUSTO EFETIVO NA OPERAO DE DESCONTO COMERCIAL.
3) Encontre o custo efetivo da operao de desconto anterior.
4)Encontre o preo que se deveria colocar num produto cujo custo

de R$ 100,00, de forma a se ter uma taxa de ganho (lucro) de 30% na
venda.
5) Encontre o preo que se deveria colocar num produto cujo custo

de R$ 100,00, de forma a se ter uma taxa de ganho (lucro) de 30% na
venda e que h um imposto a ser recolhido de 20% sobre o valor da
venda.
6)Um produto est sendo vendido numa promoo do tipo leve agora e
pague em 30 dias. Sabe-se que o comerciante tem de financiar a
22
compra do produto de R$ 100,00 (valor de custo hoje) junto ao
fornecedor e que, para isto, ele paga uma taxa de juro de 5% ao ms.
Considerando que o comerciante quer um ganho lquido de 30% na
operao, qual preo sabendo-se que h o recolhimento de 20% de
impostos sobre o valor de venda final. E se o cliente quisesse pagar
a vista, qual seria o valor do desconto que se poderia conceder?
23
5 FLUXOS DE CAIXA IRREGULARES

Fluxos que apresentam irregularidades nos valores das prestaes
e/ou nas datas de vencimentos.
Exemplo: Qual o valor a vista de um pequeno apartamento que est
sendo financiado com taxa de 1,2% a.m. da seguinte maneira:
a) $ 30.000,00 de entrada;
b) 5 mensais iguais e consecutivas de $ 5.000, vencendo a primeira
depois de 1 ms da compra;
c) 4 mensais, iguais e consecutivas de $ 10.000, vencendo a primeira
depois de 10 meses da compra;
d) ltima parcela no valor de $ 50.000, depois de 24 meses da
compra.
24
6 MTODOS DE ANLISE FINANCEIRA.
6.1 MTODO DO VALOR PRESENTE LQUIDO.
Mtodo que consiste em descontar (racionalmente), com a Taxa

de Juros de Mercado, para a data zero todos os valores em datas
futuras de um fluxo de caixa e som-los algebricamente. A esta soma
final d-se o nome de Valor Presente Lquido (VPL). E, assim, do
ponto de vista FINANCEIRO, teremos:
CASO :
VPL>0:
FLUXO (TRANSAO) VIVEL.
VPL<0:
FLUXO (TRANSAO)INVIVEL.
1) Um corretor
vendeu um lote de aes por $364.000,00 um ms aps
a compra que lhe custara
$325.000,00. Ele fez bom negcio se sua
Taxa Mnima de Atratividade (TMA) de 5,0% a.m.?
25
6.2 MTODO DA TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR).
Consiste em encontrar a taxa de juros que anula o VPL do fluxo

de caixa em questo. A TIR representa:
- o rendimento efetivo de um investimento;
- custo efetivo de uma operao de financiamento.
Assim, do ponto de vista FINANCEIRO, sendo im a Taxa de Mercado:

i) se a transao for um INVESTIMENTO:
CASO
TIR > im:

TIR < im:
INVESTIMENTO VIVEL.
INVESTIMENTO INVIVEL.
ii) se a transao for um FINANCIAMENTO (TIR = Custo Efetivo):

CASO
TIR > im: FINANCIAMENTO EM GERAL.

TIR < im: FINANCIAMENTO SUBSIDIADO.
26
3) Encontre a TIR de um Ttulo do Governo que gera um montante de $
171.666,80 a partir do capital de $150.000,00 por um perodo de 3
meses. Deve-se ou no comprar o papel se a TMA for de 3.8 % a.m.?
27
4)

motorista est interessado em comprar um
Um
caminho
para
trabalhar como autnomo. Ele estima em 10 anos a vida til do

veculo que apresentar o seguinte fluxo:
Ano
Despesas
Receitas
320.000,00
45.000,00
135.000,00
45.000,00
135.000,00
70.000,00
155.000,00
70.000,00
155.000,00
70.000,00
180.000,00
70.000,00
180.000,00
70.000,00
180.000,00
90.000,00
180.000,00
100.000,00
150.000,00
10
100.000,00
150.000,00
Lucro
um bom investimento levando-se em conta que sua Taxa Mnima de

Atratividade de 15 % a.a.?
28
5) Um projeto para a produo de alumnio est sendo estudado. As
estimativas so:
oferece
Discriminao
Valores em $
Investimento Inicial
60.000.000
Valor Residual
10.000.000
Lucros anuais
12.000.000
Vida til
20 anos
A regio onde est sendo instalada a fbrica

energia eltrica industrial na tenso de 69 kV. Contudo,
encontra-se em instalao uma nova rede na tenso de 138 kV, que

substituir a existente, cerca de cinco anos aps o incio de
operao da fbrica de alumnio. Tendo em vista que naquela poca
ser necessrio substituir a subestao rebaixadora de tenso
original, foi estabelecido que a concessionria de energia abrir um
crdito para financiar os novos equipamentos, por um prazo de cinco
anos (a vigorar do 6.o ao 10.o anos de operao da fbrica), cobrando
taxa de 4% a.a. A nova subestao custar $ 10.000.000; entretanto
sua instalao proporcionar uma reduo anual nos custos de $
1.500.000 devido ao fato de a energia distribuda em 138 kV ser mais
barata que na de tenso de 69 kV. Sendo a taxa mnima de atratividade
igual a 8% a.a., verifique a viabilidade do projeto.
29
6) O departamento de compras de uma empresa analisa as trs opes de
aquisio de um veculo de $ 18.000,00 que apresenta desconto de 8 %
para compra a vista ou em dois planos de financiamento:
a) 24 mensais de $ 950,00, sendo a 1.a no ato da compra;
b) $ 18 mensais de 1.550,00, aps carncia de 6 meses.
Como a empresa deve comprar o veculo se a taxa de juros de mercado
for de 2,5 % a.m., caso a empresa tenha recursos para a compra a
vista e caso no tenha.
30
BIBLIOGRAFIA
CASAROTTO
FILHO,
N.;
KOPITTKE,
B.
H.
Anlise
de
Investimentos.
Editora Atlas. 1996. So Paulo.

COPELAND, Thomas, WESTON, J. Fred. Financial theory and corporate
policy. 3a. ed. Reading, Addison-Wesley, 1988.
DUTRA VIEIRA SOBRINHO, J. Matemtica Financeira com aplicaes da
calculadora HP/12-C. Editora Atlas.
HESS, G; et alli; Engenharia Econmica. Disal -Distribuidora.
HIRSCHFELD, H; Engenharia Econmica e Anlise de Custos. Ed. Atlas.
S.P.
MATHIAS, W. F.; GOMES, J. M.; Matemtica Financeira. Ed. Atlas. SP.
1995.
PUCCINI,
A.
L. Matemtica
Financeira
Objetiva
Aplicada
Ed.
Saraiva. 1998.
ROSS,
S.
A.,
WESTERFIELD,
R.
W.,
JAFFE,
J.
F..
Administrao
Financeira. So Paulo: Atlas, 1995.

SHINODA, C. Matemtica Financeira com Excel. Ed. Atlas. 1.a edio.
1998.
VIEIRA SOBRINHO, J. D. Matemtica Financeira e aplicaes na HP-12C.
Ed. Atlas. 1997.

Avaliação Econômico-Financeira

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Avaliação Econômico-Financeira

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

i

GESTO DOS NEGCIOS DE ENERGIA ELTRICA

1.1 Lgica RPN e HP - Reviso de lgebra........................

1.2 CONCEITOS BSICOS...........................................

1.2.1 MATEMTICA FINANCEIRA.....................................

1.2.2 DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA................................

1.2.4 TAXA DE JUROS.............................................

1.2.5 MONTANTE, CAPITAL E JUROS.................................

1.2.6 SISTEMAS DE CAPITALIZAO DE JUROS........................

2 O SISTEMA DE CAPITALIZAO COMPOSTA...........................

2.1 MONTANTE E CAPITAL..........................................

2.3 A EQUIVALNCIA FINANCEIRA NA CAPITALIZAO COMPOSTA......... 10

SRIE UNIFORME DE PAGAMENTOS................................. 14

3.1 MONTANTE, CAPITAL E PARCELAS................................ 14

4.2 DESCONTO COMERCIAL OU "POR FORA"..........................

4.3 CUSTO EFETIVO NA OPERAO DE DESCONTO COMERCIAL............

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

6 MTODOS DE ANLISE FINANCEIRA...............................

6.1 MTODO DO VALOR PRESENTE LQUIDO..........................

6.2 MTODO DA TAXA INTERNA DE RETORNO.........................

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

Lgica RPN e HP - Reviso de lgebra

1) Calcule o valor das seguintes expresses:

b) 58,33 - 22,95 - 13,70 - 10,14 - 1,053 =

f) 300 + 14% de $300

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

g)(variao) $100,00 para $120,00

h)(variao) $120,00 para $100,00

l) (1+ 0,05 )12 =

m) (1+ 0,05 )30 =

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

1.2.1 MATEMTICA FINANCEIRA

A matemtica financeira fornece metodologias para a avaliao

1.2.2 DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA

Diagrama onde um eixo horizontal representa o tempo; setas

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

utilizado por um certo tempo) proporcionalmente ao capital aplicado.

Taxa de Juros- lucro, risco, inflao, etc;

MONTANTE, CAPITAL E JUROS

O Montante a soma (agregado) do Capital com os Juros.

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

SISTEMAS DE CAPITALIZAO DE JUROS

- a taxa de juros incide sempre sobre o capital inicial (juros

- a taxa de juros aplicada ao valor do incio de cada perodo, os

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

2 O SISTEMA DE CAPITALIZAO COMPOSTA

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

Fator de capitalizao- FCC(i,n) = (1 + i)n;

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

3) Como Jos precisa de $2.500.000,00 dentro de oito meses, quanto

4) Um empresrio aplicou o capital de $1.000.000,00 e, ao final de 1

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

2.2 A EQUIVALNCIA FINANCEIRA NA CAPITALIZAO COMPOSTA

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

9) Uma empresa deve a outra os seguintes compromissos:

Prof. Alceu Salles Camargo Jnior

3 SRIE UNIFORME DE PAGAMENTOS

Pagamentos de Valores Iguais em Perodos de Tempo Iguais

Capital (Valor Presente)

1) Um televisor est a venda por $1.200,00 ou em doze prestaes