RENTABILIDADE ECONMICA DO EUCALIPTO CONDUZIDO PARA PRODUO DE MADEIRA SERRADA NO OESTE DO ESTADO DO PARAN

Robison Giovani Volkweis (FALURB - robisongiovani@yahoo.com.br) Cleiton Rodrigo Hansel (FALURB - cleitonhansel@hotmail.com) Samuel Valdemar Noamann (FALURB - samuelneu@hotmail.com) Edison Luiz Leismann (UNIOESTE - elleismann@gmail.com) RESUMO A anlise econmica de projetos florestais uma ferramenta bsica para determinar se o investimento sob anlise deve ou no ser implementado. O objetivo deste trabalho foi apresentar a rentabilidade do eucalipto manejado para produo de madeira serrada na regio oeste do Paran. Para tanto foram levantados todos os custos e receitas envolvidos na atividade e, para a anlise econmica calculou-se o Valor Presente Lquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR) utilizando-se o software @ Risk 4.5, e simulaes com 10.000 iteraes para anlise de risco, com amostragens do tipo Monte Carlo. A venda da madeira em p se mostrou economicamente vivel nas duas simulaes. Os resultados demonstraram altas atratividades para ambos os manejos, com vantagem para a produo em propriedade arrendada. Na simulao com produo em rea prpria apresentou uma TIR de 11,20% ao ano no projeto. O VPL foi de R$ 10.476,69 por ha, sendo o VPL para produo em rea arrendada correspondente a R$ R$ 16.112,96. Palavras chave: Eucalipto, Reflorestamento, Rentabilidade. INTRODUO O desenvolvimento da agropecuria paranaense apresentou significativos aumentos da rea explorada, na produo e produtividade de produtos de origem animal e vegetal, mas, teve como conseqncia uma severa reduo da cobertura florestal natural. Esta reduo, alm de expor as terras aos processos de eroso e da poluio das guas, tm contribudo para que diversas regies do Estado no tenham condies de atender plenamente a demanda de produtos florestais. O cenrio rural vem sendo alterado a cada ano. A soja e o milho, produzidos em escala, so importantes para a economia paranaense, porm existe espao para uma diversificao planejada. Com relativa expresso tambm se destaca na economia local a indstria da madeira, a do mobilirio, a do segmento metalmecnico, assim como a indstria txtil e a de confeco. Conforme Andretta (2007, p. 59) as madeiras, dentre os produtos florestais, representam 11% de todo o Valor Bruto de Produo estadual em 2005 e s perderam em arrecadao para a soja e o frango. O suprimento dessa demanda, tem se fortalecido na madeira oriunda de florestas plantadas, quase totalmente de Pinus spp e Eucalyptus spp. Com o aumento da procura, resultante das expanses verificadas no parque fabril, e, por outro lado, com a reduo da oferta, pela escassez das florestas naturais, ou no verticalizadas, ou seja, no comprometidas com as fbricas que detm sua posse, os preos de madeira quadruplicaram nos ltimos anos. Pereira, (2003, p. 40) afirma que atualmente as florestas de Pinus e Eucalyptus so responsveis por 97,2% do volume de toras consumidas pela

indstria madeireira do estado, cuja demanda da ordem de 23 milhes de metros cbicos anuais de madeira. Segundo Andretta (2007, p. 59), existe forte tendncia para o crescimento dos cultivos florestais nos prximos 15 anos, considerando a estimativa de um dficit na oferta de produtos florestais. Essa situao acentua-se tambm na regio oeste do Estado do Paran, formada por 50 municpios com uma rea total de 22.840 km, onde, alm da pequena cobertura florestal para atender o mercado consumidor de madeira, existem extenses significativas de reas degradadas e/ou em processo adiantado de degradao e com grande potencial para o uso silvicultural. Para suprir essa necessidade de madeira em curto prazo, o plantio de eucaliptos aparece como alternativa com considervel viabilidade. Com mais de 650 espcies conhecidas e cerca de 30 variedades comerciais, adaptadas s diversas regies e condies edafoclimticas, os eucaliptos apresentam rpido crescimento e madeira de alta densidade bsica. Considerando o panorama apresentado e a necessidade de oferecer alternativas economicamente viveis aos produtores rurais, este trabalho tem como objetivo principal, estimar os custos, a produtividade e a renda do eucalipto conduzido para uso em serrarias no oeste do Estado do Paran. REVISO BIBLIOGRFICA fundamental a diferenciao entre florestas formadas ou preservadas para fins ecolgicos, normalmente constitudas de essncias nativas, e as florestas produtivas. Estas, embora prestem enorme contribuio ao meio ambiente, esto direcionadas para a produo de madeira ou produtos no madeirveis, tais como leos essenciais, resinas, ecoturismo, etc. As florestas de produo, combatidas por formarem monoculturas, lembram as plantaes de cana, que produzem lcool e acar, de caf, soja, etc., tambm prioritariamente voltadas para gerarem commodities, empregos, tributos, etc. Obedecem a normas rgidas estabelecidas pelas autoridades ambientais, relacionadas aos cuidados com as nascentes e bacias hidrogrficas, matas nativas e corredores para a fauna. O reflorestamento com espcies exticas tais como Eucalyptus spp e Pinus spp, vieram contribuir no sentido de reduzir a dilapidao das florestas nativas remanescentes. Atualmente, diversas espcies dos gneros Eucalyptus spp e Pinus spp, apresentam altssimo nvel de melhoramento gentico, em produtividade e qualidade da madeira. Tambm as tcnicas de formao de mudas, plantio, manejo e explorao foram aprimoradas, colocando a silvicultura brasileira como a mais avanada do mundo. Segundo a SBS - Sociedade Brasileira de Silvicultura, a produtividade florestal brasileira chega a ser 10 vezes maior do que a de outros pases concorrentes. Enquanto aguardam 40 anos para o corte de uma rvore de pinus no hemisfrio Norte, aqui ela pode ser explorada aos 14 anos. No eucalipto, a precocidade ainda maior, alm de ter-se desenvolvido tcnicas para utilizao de terrenos degradados. A oferta de mo de obra qualificada, facilidade de acesso martimo e outros fatores, tem aliciado grupos industriais internacionais a se instalarem aqui. As dimenses brasileiras so continentais, sendo que, dos 66% cobertos com florestas, apenas 0,7% so cobertos por florestas plantadas. Pases como a Alemanha registram aproximadamente 30%.

Nos estudos econmicos que envolvem movimentaes financeiras de longo prazo, como o caso do reflorestamento, elegeu-se a TIR - Taxa Interna de Retorno e o VPL - Valor Presente Lquido, como ferramentas orientativas para anlise de comparao de empreendimentos que apresentam movimentaes de caixa em diferentes momentos. Valor presente lquido (VPL) :
[...] o valor monetrio (PV) do ponto zero da escala de tempo, que equivalente soma de suas parcelas futuras, descontadas para o ponto zero, com uma determinada taxa de juros. A taxa de juros utilizada para descontar as parcelas futuras do fluxo de caixa denominada taxa de desconto. PUCCINI, (2004, p. 123).

Sua frmula se da como:

-j -j

VPL = [ Rj (1+i) ] - [ Cj (1+i) ] em que: Rj = receita lquida no final do ano ou do perodo j considerado; Cj = custos no final do ano ou do perodo j considerado; j = perodo (anos); e i = taxa de desconto anual. Taxa interna de retorno (TIR) :
a taxa de retorno de um fluxo de caixa, sobre uma taxa de desconto que faz seu valor presente lquido ser igual a zero. PUCCINI, (2004, p. 132).

Algebricamente tem-se:
-j -j

Rj (1+TIR) = Cj (1+TIR) em que: Rj = receita lquida no final do ano ou do perodo j considerado; Cj = custos no final do ano ou do perodo j considerado; j = perodo (anos); e i = taxa de desconto anual. MATERIAL E MTODOS A Regio Oeste do Paran, segundo o IBGE possui uma rea total de 22.840 km, equivalente a 11,74% da rea total do Estado que de 199.281,70 km, e uma populao de 1.164.272 habitantes, posicionando-se entre as maiores densidades demogrficas do Paran, com 47,22 habitantes por km. Para elaborao do presente trabalho utilizaram-se planilhas Excel e dados consagrados de rendimentos e custos operacionais. Foram entrevistados tcnicos e empresrios dos setores de reflorestamento e industrializao de madeira, bem como visitados povoamentos na regio oeste do Paran, formados com Eucalyptus grandis a partir de sementes, onde so aplicadas as mais modernas tcnicas silviculturais para formao e manuteno dos plantios. Foram elaborados dois fluxos de caixa para duas diferentes condies de disponibilizao de terreno, mantendo-se o mesmo manejo da floresta. No primeiro fluxo, considerou-se o plantio de eucalipto em uma rea de terra prpria. No segundo fluxo, considerou-se o plantio de eucalipto em uma rea de terra arrendada.

Os custos fixos e custos variveis referem-se mdia dos valores pagos pelos insumos, servios, mo-de-obra e os recebidos pela madeira de eucalipto em p nos anos de 2007/2008. Para a remunerao da mo-de-obra, independente da sua contratao ou no por parte dos agricultores, considerou-se o respectivo custo de oportunidade, representado pelo valor mdio das dirias pagas na regio que de R$ 35,00 dia/homem. Mesmo considerando-se que o eucalipto (com as respectivas rebrotas) possa ser produzido (cortado) por at trs ciclos (aos 7, 14 e 21 anos), na amostra usada neste trabalho considerou-se apenas os produtores que fazem um ciclo com desramas nos anos 2 e 5, desbastes nos anos 4 e 7 e corte final aos 15 anos do plantio, conforme detalhado abaixo: a) desramas: sendo realizadas em dois momentos. O primeiro momento no segundo ano, cortando os galhos at 3 metros. O segundo momento no quinto ano, cortando os galhos at 9 metros; b) desbastes: com cortes parciais aos 4 e 7 anos, priorizando a produo de madeira para serraria, fornecendo, tambm, madeira mais fina nos desbastes iniciais, para escoras para construo civil, celulose e energia (caldeiras, panificadoras, pizzarias, etc). c) corte final: sendo realizado no 15 ano para utilizao da madeira em serraria. A partir desses fluxos de caixa anuais, e dos resultados futuros, calculou-se a TIR - Taxa Interna de Retorno e o VPL - Valor Presente Lquido, utilizando-se o software @ Risk 4.5, e simulaes com 10.000 iteraes para anlise de risco, com amostragens do tipo Monte Carlo. RESULTADOS E DISCUSSES Utilizando-se das ferramentas j mencionadas, foram feitas as analises financeiras e de viabilidade. Para realizao dos clculos de viabilidade, utilizou-se o valor de R$ 15.071,43 como investimento inicial, sendo este, o valor correspondente ao preo mdio do hectare de terra praticado na regio, segundo dados da SEAB/DERAL. importante observar que o custo das mudas de eucalipto equivalente a R$ 560,00/ha. Na tabela 01 so apresentados os resultados da simulao realizada com rea de terra prpria. Tabela 01 - Simulao realizada com rea de terra prpria.
Variveis de Resultado
Payback tradicional Payback descontado TIR MTIR Vlr. Pres. Entradas VPL ndice de Lucratividade Taxa Rentabilidade

Mnimo
15 15 10,56% 9,20% R$ 23.025,27 R$ 7.953,84 1,53 52,77%

Mximo
15 15 11,80% 10,31% R$ 28.032,40 R$ 12.960,97 1,86 86,00%

Mdio
15 15 11,20% 9,76% R$ 25.548,12 R$ 10.476,69 1,70 69,51%

Desvio Padro
0 0 0,22% 0,20% R$ 801,70 R$ 801,70 0,05 5,32%

Valor em 5%
15 15 10,84% 9,42% R$ 24.237,40 R$ 9.165,97 1,61 60,82%

Fonte: Dados da Pesquisa, 2009.

O projeto apresentou seu valor presente lquido mdio igual a R$ 10.476,69, e taxa interna mdia de retorno de 11,20% para o mesmo. Considerando-se uma taxa de reaplicao dos fluxos intermedirios de caixa taxa de 7,2%, a MTIR apresentou um resultado mdio de 9,76% ao ano. O ndice de lucratividade apresentou um resultado mdio de 1,70, o que tambm demonstra uma taxa de rentabilidade global do projeto de 69,51% ou aproximadamente de 70%. Retorna-se o valor investido, mais 70% sobre o investimento ao longo do projeto, alm do custo financeiro estabelecido pela taxa mnima de atratividade de 7,2% ao ano. Ainda de acordo com o resultado da pesquisa demonstrado na tabela acima, apurou-se que apenas 5% das amostragens obtm um VPL menor que R$ 9.165,97, neste projeto com vida til de 15 anos, ou seja, no projeto temos 95% das simulaes maiores R$ 9.165,97. O grfico 01 mostra detalhadamente o calculo de VPL para produo realizada em rea prpria, j desconsiderando os 5% de extremos para se obter o resultado mdio. Grfico 01 - VPL para simulao realizada com rea de terra prpria.
Distribution for VPL=NPV=/E6
5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 0,500 0,000
Mean=10476,69

Values in 10^ -4

11

13

Values in Thousands
5% 90% 5%

9,166

11,8218

Fonte: Dados da Pesquisa, 2009.

Em simulao realizada com terra arrendada, onde se considerou o aluguel anual fixo de R$ 460,00/ha correspondente a 15 sacas de soja, multiplicadas pelo valor mdio da saca de R$ 30,73 apurado junto ao Centro de Estudos e Pesquisa em Economia Aplicada CEPEA, com base em uma srie histrica de preos desde 07/1997, sendo desta forma desconsiderado o valor da terra como investimento inicial, porm, mantendo as demais variveis de custos. Na simulao com terra arrendada, apresentamos apenas o clculo do valor presente lquido, pois o mesmo no est estritamente vinculado ao investimento inicial, o qual necessrio para realizao das demais analises, como: TIR, MTIR, IL, TR, sendo que nesta situao teriam seu resultado comprometido. Tabela 02 - Simulao realizada com rea de terra arrendada.
Variveis de Mnimo Resultado VPL R$ 15.146,01 Fonte: Dados da Pesquisa, 2009. Mximo R$ 17.178,23 Mdio R$ 16.112,96 Desvio Padro R$ 269,59 Valor em 5% R$ 15.672,42

Conforme resultados apresentados na tabela 02, obteve-se um valor presente liquido mdio 65,02% maior do que no projeto com rea de terra prpria, sendo o mesmo correspondente R$ 16.112,96, mostrando assim maior rentabilidade, apesar da outra simulao tambm mostrar viabilidade. Da mesma forma, apurou-se que apenas 5% das amostragens obtm um VPL menor que R$ 15.672,42, no final do 15 ano, ou sej a, no projeto temos 95% das simulaes superiores ao valor acima mencionado. J o grfico 02 apresentado abaixo, mostra o calculo de calculo de VPL para produo realizada em rea arrendada, j desconsiderando os 5% de extremos para se obter o resultado mdio. Grfico 02 - VPL para simulao realizada com rea de terra arrendada.
Distribution for VPL=NPV=/E6
1,600

Values in 10^ -3

1,400 1,200 1,000 0,800 0,600 0,400 0,200 0,000 15

5%

Mean=16112,96

15,625

16,25

16,875

17,5

Values in Thousands
90% 5%

15,6724

16,5594

Fonte: Dados da Pesquisa, 2009.

CONCLUSO Este trabalho teve como objetivo apresentar a rentabilidade econmica do eucalipto conduzido para produo de madeira serrada no oeste do estado do Paran. Atravs das anlises realizadas, constatamos que o investimento realizado para produo de eucalipto conduzido para produo de madeira serrada em rea de terra prpria, apresenta um ndice mdio de lucratividade de 1,70, sendo seu valor presente lquido mdio igual a R$ 10.476,69, e taxa interna mdia de retorno de 11,20% para o projeto. Da mesma forma, constatamos que o investimento realizado para produo de eucalipto conduzido para produo de madeira serrada em rea de terra arrendada apresenta um valor presente lquido mdio igual a R$ 16.112,96. Apesar do investimento para cultivo de eucaliptos apresentar maior viabilidade de implantao em terra arrendada em um ciclo final de 15 anos, ou seja, um valor presente lquido mdio 65,02% maior, sua implementao em terra prpria tambm apresenta considervel viabilidade, podendo assim, ambos serem consideradas como investimento de reduzido risco econmico. Nas simulaes realizadas, no apresentou VPL negativo.

Finalizando, pode-se afirmar que o cultivo do eucalipto conduzido para produo de madeira serrada no oeste do estado do Paran, constitui-se em uma alternativa rentvel para ambas as formas simuladas. REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ANDRETTA, G. M. A. C. Valor Bruto da Produo Agropecuria Paranaense de 2005. Curitiba: SEAB/DERAL/DEB, 2007. SNTESE das informaes disponibilizadas pelo IBGE. Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica. Disponvel em: <http://www.ibge.gov.br/brasil_em_sintese/>. Acesso em: 28 de agosto de 2009. PEREIRA, M. do C. S. Produo e consumo de produtos florestais: perspectivas para a regio sul com nfase em Santa Catarina. Florianpolis: BRDE/AGFLO/GEPLA, 2003. PUCCINI, A. L. Matemtica financeira: objetiva e aplicada. 7. ed. So Paulo: Saraiva, 2004. BAENA, E. de S. A rentabilidade econmica da cultura de eucalipto e sua contribuio ao agronegcio brasileiro. Sociedade Brasileira de Silvicultura, 2005. Disponvel em: <www.sbs.org.br/secure/IFASBTrabalhoEucalipto.doc>. Acesso em: 28 de agosto de 2009. PEQUISA de preos pagos pelos agricultores. Secretaria da Agricultura e do Abastecimento do Paran. Disponvel em: <http://www.seab.pr.gov.br/arquivos/File/deral/ppp.xls#Precos_Pagos!A1>. Acesso em: 28 de agosto de 2009. SRIE de Preos da Soja. Centro de Estudos Avanados em Economia Aplicada. Disponvel em: <http://www.cepea.esalq.usp.br/soja/>. Acesso em: 28 de agosto de 2009. SOFTWARE @ Risk 4.5. Palisade. Disponvel em: <www.palisade.com>. Acesso em: 28 de agosto de 2009.